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Notierung amerikanischer Werte fand damals in Frank- 
furt a. M. zwar nicht statt, um so mehr florierte der freie 
Markt, gerade wie in Amsterdam und London, wo eine leb- 
hafte, später durch den billigen Geldstand (Ende 1880 
2 %) geförderte Spekulation in amerikanischen Eisenbahn- 
aktien schon Ende 1879 wieder einsetzte. Ein Hausse- 
moment für die dortige Spekulation waren die von 1878 
bis 1883 steigenden Dividenden der großen Eisenbahn- 
gesellschaften!) und die zwischen ihnen abgeschlossenen 
Frachtratenkonventionen, deren erste im Dezember 1878 
zu Stande kam. Die hauptsächlichsten Umsätze fanden in 
den Aktien der Chicago, Milwaukee und St. Paul-, der Erie-, 
der Illinois Central-, der Philadelphia und Reading-, der 
Pennsylvania- und der New York Central-Bahn statt. 
Unterbrochen wurde die lebhafte Spekulation in ‚,Yan- 
kee Rails“ erst, als die am 20. Januar 1882 erfolgte 
Zahlungseinstellung der Union Generale in Paris die Liqui- 
dierung fast aller spekulativer Engagements und damit große 
Abgaben in amerikanischen Effekten herbeiführte, Zwar 
belebte sich der Amerikanermarkt in London Ende 1882 
von neuem, indessen mahnten die unsicheren Währungs- 
verhältnisse der Union, deren Goldwährung seit dem Bland- 
Allisongesetz (15. Februar 1878) in wachsendem Maße 
hinkend geworden war, zur Zurückhaltung, ja viele euro- 
päische Kapitalisten entledigten sich mehr und mehr ihrer 
amerikanischen Werte, Zwar blieben die im Anlagebesitz 
befindlichen bonds solider Gesellschaften in Europa, in- 
dessen flossen 1881—1884 fünf Sechstel aller Aktien in 
die Union zurück, Dies geschah im März und April 1884 
in solchem Umfange, daß der dafür nach Europa fließende 
Betrag an Gold in diesen beiden Monaten 820 Millionen 
Dollar betrug. 
Nach, der New Yorker Börsenkrisis im Mai 1884 nahm 
das Interesse der englischen Spekulanten an amerikanischen 
Aktien allmählich ab, da ihnen die Ende der achtziger Jahre 
in großen Mengen emittierten Goldshares größere Gewinn- 
chancen boten, Dies wurde indessen durch die zunehmende 
Betätigung deutscher und französischer Kapitalisten und 
Bankfirmen auf dem Londoner Amerikanermarkt ausge- 
glichen, so daß der in Europa befindliche Betrag ameri- 
kanischer Effekten schon Ende November 1885 von Bankers’ 
Magazine New York auf beinah 1000 Millionen Dollar ge- 
Dividenden: 
1576 1879 1880 1881 1882 1883 
New York Central Bahn 8 8 8 8 8 8 
Pennsylvania Bahn 2 4% 7 8 8% 8