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solche in Kuba, hatten damals große Posten amerikanischer 
Fonds in ihren Safes, Ihr Gesamtbetrag soll 28 Millionen 
Dollar gewesen sein, wovon 18 Millionen auf Kuba ent- 
fielen, Das Effektendebet der Union hatte demgemäß 1898 
folgendes Aussehen: 
An England +... 00000 
Holland .. 
Deutschland 
Schweiz .. 
Frankreich . 
Belgien +... 
die übrigen europäischen Länder 
Kuba . 00 
das übrige Südamerika und Kanada 
10 #: „9 
1856 ML DD 
Anfang 1898 versteifte sich der europäische Geldmarkt 
zusehends, Abgesehen von den in der Goldminenspekulation 
— ihr Höhepunkt war Anfang Januar 1896 (Jamesons 
Einfall) — verlorenen Summen entzogen die Großmächte dem 
Kapitalmarkt der alten Welt im Jahre 1900 große Beträge 
zur Finanzierung der Chinaexpedition. Dazu kam in Deutsch- 
land der durch die industrielle Expansion der neunziger 
Jahre hervorgerufene enorme Kapitalbedarf!), der den 
deutschen Geldmarkt so anspannte, daß es schon im Februar 
1899 schwierig schien, 200 Millionen Mark dreiprozentiger 
Reichsanleihe im Inlande aufzulegen, und die Deutsche Bank 
drei Viertel hiervon in England, ein Viertel in den Ver- 
einigten Staaten unterbrachte, (Emissionskurs 92). England 
brauchte große Summen für den im September 1899 an- 
gefangenen Krieg in Transvaal, der 200 Millionen £ ver- 
schlang, Frankreich zur Übernahme der milliardenschweren 
russischen Anleihen und zur Finanzierung der zahlreichen 
damals gegründeten heimischen Elektrizitätsgesellschaften. 
Glücklicherweise hatte sich die amerikanische Geschäfts- 
welt gerade damals infolge der Kandidatur Bryans und der 
großen Zahl der Silberwährungsleute große Zurückhaltung 
auferlegt. Es herrschte daher ein ausnahmsweise leichter 
Geldstand in den Vereinigten Staaten, der die glatte Auf- 
nahme aller in Europa abgestoßenen Effekten bewirkte. 
Diese Zurückhaltung, einige ausgezeichnete Ernten?) und 
!\ Deutschlands Effektenemissionen in Millionen Mark: 
1898 2406 
1899 2610 
1900 1776 
?) Vom 1. Juli 1897 bis zum 30. Juni 1902 betrug der Überschuß der 
Ausfuhr über die Einfuhr 2744 Millionen Dollar. eine Summe. die die Zins.