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Jie verminderte Zinszahlung an europäische. Effektengläu- 
biger gestalteten dann die Zahlungsbilanz Nordamerikas — 
zum ersten und einzigen Male vor dem Weltkrieg — zu 
einer so aktiven, daß sie, besonders England gegenüber, 
ohne Beeinträchtung der Wechselkurse oder Goldverschiff- 
ungen aus Europa nur durch Rückkauf großer Summen 
dort untergebrachter Effekten ausgeglichen werden konnte 
und die Union, die das ganze neunzehnte Jahrhundert hin- 
durch Kreditnehmerin der alten Welt gewesen war, 1899 
und 1900 in die angenehme Lage einer Geldgeberin brachte. 
[hr Kapitalexport wird im zweiten Abschnitt behandelt. 
Erst Anfang 1901 kamen wieder größere Beträge 
amerikanischer Effekten in den Besitz europäischer Kapi- 
talisten. Einmal ließen der „United States Currency Act“ 
vom 13. März 1900 und die mit großer Majorität erfolgte 
Wiederwahl Me. Kinley’s am 6. November dieses Jahres 
die Goldwährung der Union und damit den 1898 nach dem 
spanisch-amerikanischen Kriege begonnenen Aufschwung des 
gesamten Wirtschaftslebens gesichert erscheinen, dann aber 
zogen die durch die Trustgründungen und Eisenbahnfusionen 
dieser Jahre herbeigeführten riesenhaften Kurssteigerungen 
große Summen europäischer Spekulanten und Kapitalisten 
ins Land. Das galt besonders für die am 23. Februar 1901 
erfolgte Gründung der United States Steel Corporation, die 
ungefähr 70 % der amerikanischen Stahlerzeugung in: sich 
vereinigte und dadurch den scharfen, sich in der Stahlindu- 
strie vorbereitenden Kämpfen ein Ende machte. "U 
Welche Kapitalmengen in den Neuen Trustanteilen in- 
vestiert wurden, ergibt die folgende Aufstellung: 
Neuemittierte Trust-Aktien und 
Obligationen: 
2663 Millionen Dollar 
945 55 55 
2805 “ 5 
1112 35 39 
7525 Millionen Dollar 
Eine so große Summe konnte natürlich nur mit Hilfe 
europäischen Kapitals aufgebracht werden, das infolge der 
Krisis von 1900 reichlich zur Verfügung stand, und auch 
die riesenhaften spekulativen Engagements dieser Jahre er- 
möglichte. Zur Heranziehung dienten die damals zuerst in 
verpflichtungen der Vereinigten Staaten, die Zahlungen für Frachten 
and die Ausgabe amerikanischer Touristen in Europa weit überstieg.