56 
Kredite — ihre Gesamtsumme wird auf 500 Millionen Dollar 
geschätzt!). — kündigte. 
Da 800 Millionen Dollar dieser Kredite spekulativen 
Zwecken gedient hatten, waren die New Yorker Banken 
ihrerseits gezwungen, die von ihnen der Spekulation ge- 
währten Darlehen erheblich einzuschränken. Die berufs- 
mäßige Spekulation ging infolgedessen an eine Liquidierung 
ihrer Engagements, deren Folge ein langsames Abbröckeln 
der Kurse im Januar und Februar 1907 war. Eine. Krisis 
trat indessen erst ein, als sich der Eisenbahnkönig Harriman 
in einem, im März 1907 veröffentlichten Interview äußerst 
pessimistisch über die wirtschaftliche Zukunft der KEisen- 
bahnen aussprach, Große Mengen von Eisenbahnwerten, die 
zu Anlagezwecken gekauft waren, kamen auf den Markt und 
fanden nur zu stark gesenkten Kursen Käufer. Union Pacific 
verloren am 13. März 1907 25, Reading 22 %, der durch- 
schnittliche Kursrückgang aller Eisenbahnwerte an diesem 
Tage betrug 20 %, die an diesem Tage eingetretene Wert- 
minderung sämtlicher an der New Yorker Fondsbörse ge- 
handelten Effekten ungefähr zwei Milliarden Dollar?). Nach 
einer kurzen Erholung im Mai und Juni wurde die Börsen- 
tendenz im Juli wieder schwächer, so daß die Kurse am 
Ende dieses Monats unter den tiefsten Stand im März 
sanken. Im August blieb die Börse andauernd lustlos, im 
September hielt sich das Kursniveau der Eisenbahnaktien, 
während die Kurse der führenden Industrieaktien stark 
fielen. Inzwischen schwand das Vertrauen in ein Fort- 
bestehen der Konjunktur mehr und m@hr, während die Lage 
des Geldmarktes immer gespannter wurde, so daß der am 
16. Oktober 1907 erfolgte Zusammenbruch der von den Gebrü- 
der Heinze beherrschten United Copper Company und der mit 
ihr zusammenhängenden Nationalbanken, Trustkompanies 
und industriellen Gesellschaften eine Börsenpanik herbei- 
führte, die eine völlige Deroutierung des gesamten Effekten- 
marktes bewirkte. 
Die Folge war ein run des ängstlich gewordenen Publi- 
kums auf die Trustkompanies in New York, die fast aus- 
nahmslos enorme Kredite gewährt hatten, ohne für ‚eine 
genügende Deckung gesorgt zu haben. Die Knickerbocker 
Trust Company, die drittgrößte in New York, die 62 Mill. 
Dollar Depositen hatte, stellte daher am 22, Okt. 1907 ihre 
Zahlungen ein. Die Nachricht hiervon rief eine erneute 
ı) Alexander Gilbert, President of the New York Clearing house: 
Speech to the New York State Bankers Association am 27. Januar 1907. 
2) F. Speare, The Wallstreet Crisis and the Country. Review of Re- 
views, Bd. 35, S. 1559.