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antstandenen »Caisse autonome de gestion des Bons de la Defense Nationale et d’amor- 
;issement de la dette publique« ausgegeben, um die Durchführung ihrer speziellen Tilgungs- 
aufgaben zu ermöglichen. Die folgende 6 prozentige Rente von 1927 und die 5prozentige 
Rente von 1928 sind die beiden größten Fundierungsanleihen im Rahmen der franzö- 
sischen Finanzsanierung. Die außerordentlich stark angehäuften Fälligkeitstermine einer 
Reihe kurzfristiger Schuldverschreibungen zwangen bei der Emission dieser Anleihe zur 
Tinräumung äußerst günstiger Bedingungen, von denen das 50prozentige Tilgungsagio 
Übersicht 3 
Die französischen Kriegsanleihen 
LO m IE mM | vw 
el Si 
1918 | 1920 ' 1920 
4 5 ‚8 
Rente | rückzahlbar | Rente 
70,80 | 100 100 
1.1.1944 RN 
Erläuterung 
Jahr..... 
Zinsiuß %a .. 
1915 | 1916 | 1917 ' 
5 5 
Rente Rente 
87,25 87,50 
1. 1.1931 ! 1.1.1931 
UYD 000000000 
ZmissiONSpreiß .......... 
Rückzahlbar. .....0.000004002 
6 
7 
Gezeichnet durch: 
BarzeichnungeN ...........00000700 
Konversionen.. .. 
Millionen fir 
6 284,7 
5 425,3 
5 174,2 7 246,0 
50349 '! 14917,2 
11 278,4 
89053 ! 16810,5 
7023.1 
4. 657.2 
lavon: 
Bons du Trösor.....- ... 
Bons D.Nasss0000er care 
Obligations D.N.........00000 
Russische Coupons............J 
Soupons der Kriegsrente ...... 
39% Renten s...0.0. 00000000000 
31/,0/, Renten rückzahlbar..... 
Si 15, 16004 una k er 
Ey KO re a——_- 
49/9 19 Serreeeeeerenen nenn 
50/9 190 res c000000 0000 
Verschiedene ... 
7,6 
0,6 
8226,1 
612,3 | 
61,9 
15,4 
4 136,2 
354,9 
2,7 
3 606,5 
1.786,0 
4 165,6 
2 738,6 
45 
2 244,4 
3316,9 
3 693,1 
956,3 
4 582,7 
449,2 
13 255,1 
L 412,1 
239,4 | 
| 439,5 
22,3 
3,0 
3,1 
7,8 
4,4 
Summe...} 13307,8 | 10 082,5 
} 
10 209,1 | 22 163,2 | 15940,7 | 28 088,9 
„Quelle; Expos6 des motifs Budget gön6ral 1921. Bulletin de Statistique ei de L6gislation Compar6e, Mai 1922 
5. 864, — 1) Rückzahlbar in Serien (50 %/ Prämie) in 60 Jahren. 
besonderer Erwähnung bedarf. Allein die Konversionen der 6prozentigen Rente von 1927 
machten 18,2 Mrd. fr aus. Die Zeichnungsbedingungen der Rente von 1928 lagen infolge 
les Ertrages der im Vorjahre emittierten Rente weit ungünstiger, insofern als nur 5% 
Verzinsung und kein Tilgungsagio geboten wurde. Trotzdem war auch ihr Ergebnis ein 
voller Erfolg; etwa 20,8 Mrd. fr konnten konvertiert werden. 
{m Jahre 1927 wurde überdies noch eine weitere Konversionsaktion durch Begebung 
der 6prozentigen Obligationen von 1927 durchgeführt, die insbesondere auf die Konso- 
ıldierung schwebender Schuld abzielte und etwa 4,6 Mrd. fr erbrachte. Der Anteil 
der gesamten langfristigen Nachkriegsanleihen an der äußeren Staatsschuld weist in der 
Nachkriegszeit eine steigende Tendenz auf und erreichte im Jahre 1928: 16,3 vH.