7AS8 —_ Die »Detteäcourt terme« besteht im wesentlichen aus mittelfristigen Bons du Trösor, die überwiegend in der Nachkriegszeit emittiert wurden, Der Höhepunkt der Emissionstätigkeit fällt in das Jahr 1928, das mit 16,2 Mrd. fr die gegebenen Beträge ıller übrigen Jahre weit übersteigt (geringste Emission 1926: 1,4 Mrd. fr). Die Fällig- zeitstermine dieser mittelfristigen Bons liegen zwischen 6 und 25 Jahren, während der Zinssatz zwischen 5 und 6 °% schwankt. Ohne die mittelfristigen Wiederaufbauschulden sind im Jahre 1928: 3 vH der gesamten inneren Staatsschuld Frankreichs als mittelfristige Schatzanweisungen anzusprechen. Hierzu muß jedoch bemerkt werden, daß nur infolge ımfangreicher Konsolidierung während des Vorjahres sich der Anteil dieser Kategorie an ler inneren Gesamtschuld um etwa die Hälfte gesenkt hat. Als mittelfristige Schatz- anweisungen sind ferner mehrere Emissionen des »Credit National« und die »Öbligations de la Defense Nationale« zu bezeichnen, die unter die Wiederaufbauschulden fallen und zum größten Teil den Kriegsbeschädigten ausgehändigt werden. Die weitaus größte Bedeutung unter den schwebenden Schulden kommt den »Bons delaDefense Nationale« zu, deren Ausgabe zur Deckung der durch die laufen- jen Einnahmen lang- und kurzfristiger Anleihen nicht ausgeglichenen staatsfinanziellen 740 . Erfordernisse erfolgte. Der größte Umlaufsbetrag der Bons de la Defense Nationale wird im August 1922 mit 62,7 Mrd. fr ausgewiesen. Mit der Verzinsung und Tilgung des Ende September 1926 noch ausstehenden Betrages von 46,9 Mrd. fr wurde die »Caisse zutonome de gestion des bons de la defense Nationale et d’amortissement de la dette publique« beauftragt, die daneben auch den Dienst kurzfristiger Bons du Tresor zu über- nehmen hatte. Unter den sonstigen schwebenden Schulden Frankreichs sind weiterhin die Schulden an die Bank von Frankreich besonders zu erwähnen, die am 31. Dezember 1926 infolge der Finanzierungspolitik in den ersten Kriegsmonaten auf rund 34 Mrd. fr angestiegen waren. Durch systematische Tilgung aus Mitteln der Aufwertung von Valuta- posten sowie aus Erträgnissen gewisser Anleihen wurde diese Schuld auf 3,2 Mrd. fr vermindert. Diese Restschuld ist als Dauerkredit anzusehen und kommt ihrem Charakter nach der Schuld Großbritanniens an die Bank von England nahe. Von den Auslandschulden Frankreichs fällt insbesondere der politischen Schuld an die Vereinigten Staaten von Amerika und Großbritannien eine besondere Bedeutung zu. Die Entstehung dieser politischen (interalliierten) Schulden geht Übersicht 4 Die innere und äußere Stand der Staatsschuld am Ende des Finanzjahrs: 31. Dez. 191441 | 1919 | 1920 | 191 1 1922 * wa A. Innere Schuld 1, in Millionen ff o..000he00000r en 3. in vH der Gesamtschuld....... 3. Veränderungen gegenüber dem‘ Vorjahr 1) in Millionen ir .......0.0000 Drake ker 2) in vH der Gesamtveränderung 3, Äußere Schuld 1. in Millionen Massen 2, in vH der Gesamtschuld....... 3. Veränderungen gegenüber dem Vorjahr ı) in Millionen fr 0..0..0.0000000 DE Ye ER EG LEE et) in vH der Gesamtveränderung 0. Gesamtschuld 1. in Millionen ass0000000000004 2. Veränderungen gegenüber dem Vorjahr a) in Millionen fr .....0000.000 34 388,0 181435,3 | 222204,0 | 243 We 250 084,0 100,0 73,9 74,7 | 76,5 68,1 [2)4147.047,3 | + 407687 | + 20904,0 | + 6976,0 [+ 427,6 |+ 22,5 1+ 9,4 | + 2,9 BL 697 |+ 986 + 1014|+ 142 54008,9 | 75 164,0 26.1 25.3 74 876,0 | 117 037,0 23.5 831.9 [2) + 64 008,9 | + 11 155,1 + 274 21,5 - 288,0 | + 42 161,0 04 |+ 56,8 14|+ 85,8 30,3 | + 34388,0 | 1245 444,2 | 297 368,0 317 984,0 | 367 121,0 _ Ma + 51 923,8 — Ih4 61827 |+ 212 + 20616,0 | + 49 137,0 + 6,9 |+ 15,5 -) Quellen: Annuaire statistique; 1926, 1927, 1928 Budrget göneral. — ?) Veränderung gegenüber dem Vorkriegsstande Staatsschuld Frankreichs!) 1923 | 1924 | 1925 1926 | 1927 | 1028 1 5 9 „Ar 270 708,0 | 282 075,0 | 292915,0 | 66.1 | 67.50 59,9 290 079,4 } 296670,8| 283 188,7 62,0! 82.4 61,1 + 20 624,0 | + 11.367,0 [+ 10840,0 — 2835,6 |4+ 6 591,4 |— 13 482;! F 8,2 |+ x 8,8|— 12,0 |+ 2,8 |— el - 4841+ 135914 1583 1— 137]+ 989 — 211,3 139.000,0 | m 196000,0 | 178 136,4 178567,7 | 179 937, 88,9 | 82,5 40,1 38,0 37,6 | 38,5 - 21 963,0 | 30000 [+ 60 000,0 — 17863,6 |+ 431,3 |}+ 1369,6| FE 18,8 7 224 441 — 9,.11+ 0 0,6 1 516l— 35,9 | 847 |— 8631+ 686114 m. 409 708,0 | 418075,0 | 488915,0 | 468215,8 | 475238,5| 463 126,0) + 42587,0 [+ 8 367,0 |+ 70 840,0 |— 20 699,2 |+ 7 022,7 |— 12 112,5 . 21,6 |+ 2,0|+ 16,9 |— 4,2 |+ 1,5 |— 2 — 3) Ist rechnerisch nicht zu ermitteln. — 4) Stand am 321. Juli. Stand der Staatsschuld am Ende des Finanzjahrs: 31. Dez. A. Innere Schuld 1. in Millionen fr 2, in vH der Gesamtschuld 3. Veränderungen gegenüber dem Vorjahr a) in Millionen fr b) in vH c) in vH der Gesamtveränderung 3. Äußere Schuld 1. in Millionen fr 2. in vH der Gesamtschuld 83. Veränderungen gegenüber dem Vorjahr a) in Millionen fr b) in vH €) in vH der Gesamtveränderung C. Gesamtschuld 1. in Millionen fr 2. Veränderungen gegenüber dem Vorjahr a) in Millionen fr . b) in vH