diese wird sie die Devise (Währungsbetrag) „per Kasse“ gegen Reichsmark
 verkaufen und den gleichen Betrag oder die um die später fälligen
Zinsen vermehrte Devisensumme „per Termin“ zurückkaufen. Veranschaulichen
 wir uns diesen Vorgang an folgendem Schema:

Die Bank Zwecks Begleichung der per Kasse
verkauft gekauften Deckungsdevise wendet
dem Importeur sich die Bank an einen ı
Termindervisen. Geldgeber.

Verkauf
per Termin

Deckung durch Verkauf
Kauf per Kasse per Kasse

Rückkauf
| per Termin

Dieser Verkauf eines Währungsbetrages „per Kasse“ unter gleichzeitigem
 Rückkauf „per Termin“ hat große Ähnlichkeit mit der Prolongation
 (Schiebung) von Effekten im Termingeschäft. Man nennt diese
Geschäfte Prolongations-, Schiebungs- oder Swapgeschäfte.
 Das (englische) Wort Swap (oder Swop) bedeutet Tausch.
Dollar, Pfunde usw. „swapen“ heißt, sie einem Geldgeber „hineingeben“,
indem man sie ihm per Kasse verkauft und per Termin (per einen, zwei,
drei Monate usw.) wieder zurückkauft. Die Vergütung, die der Geldgeber
fordert, entspricht der Spanne, die zwischen den Geldsätzen in Deutschland
 und dem fremden Lande besteht, weiter richtet sie sich aber auch
nach Angebot und Nachfrage. Ausgedrückt wird sie in einem Prozentsatz
 des Kassendevisenkurses, ausgenommen bei Dollar und Pfund, wo
sich der Swapsatz für 100 Dollar oder 100 Pfund versteht.
In London, wo sich die Kurse auf den Preis von 1 £ beziehen, wird auch der
Swapsatz für 1 £ notiert. So heißt es z. B. in einem englischen Bericht:
New York Sm e Cent | in favour of the forward buyer (zu
3 ao ) Gunsten des Terminkäufers)
} est al A ES | in favour of the forward seller (zu
3. 183—15 » Gunsten des Terminverkäufers)

Betrachten wir das Swapgeschäft an einem Beispiel: Ein Bankier
hat für einen Kunden „50 000 $ per 3 Monate“ anzuschaffen — oder (das
jst das gleiche) er braucht diesen Betrag zur Abwicklung eigener Geschäfte.
Das Nächstliegende ist, er sucht einen Gegenkontrahenten für diesen
Schluß. Er kann aber auch — und in vielen Fällen wird ihm dies rätlich
erscheinen — in der Weise verfahren, daß er die Dollars per Kasse kauft,
Das Kursrisiko hat er durch dieses Kassageschäft in gleicher Weise aus-794

