evtl. auch noch durch Verkauf ihres Devisenbestandes, Gegenmaßregeln
zu treffen bestrebt sein. Die Abgabe von Devisen seitens der Reichsbank
ist‘ häufig auch für die anderen Banken und Bankiers ein Signal, sich
eines Teiles ihrer fremden Wechsel zu entledigen, da Möglichkeiten für eine
Kurssteigerung kaum noch vorhanden sind. Kauft das Ausland in Ausnutzung
 der besseren Verzinsung deutsche Wechsel am, so steigt deren
Kurs, und je höher der Kurs für deutsche Wechsel ist, desto niedriger
wird naturgemäß der fremde Wechselkurs in Deutschland sein.
Einen weit geringeren Einfluß als die Deutsche Reichsbank auf den
deutschen, besitzt die Bank von England auf den englischen Geldmarkt.
 Stellen die englischen Banken große Summen ihrer Depositengelder
 durch Vermittelung der Wechsel- und Fondsmakler dem Markt
zur Verfügung (s. S. 168), so hat eine Diskonterhöhung der Bank von
England eine Erhöhung des Zinsfußes im offenen Markt häufig nicht
sogleich zur Folge, verhindert jedenfalls nicht sofort den drohenden
Goldabfluß. In normalen Zeiten hat der Satz der Bank von England
meist nur die eine Wirkung, daß er als Grundlage dient für die Festsetzung
 von Depositenzinsen, Darlehnspreisen usw. Erst wenn Geld im
offenen Markt schwindet und stark gesucht ist, tritt der offizielle Satz
als wirklicher Diskontsatz in Funktion.
Da der Bank von England im allgemeinen nur ein verhältnismäßig
geringer Prozentsatz der englischen Wechsel angeboten wird und sie hiernach
 keinen guten Überblick über den gesamten englischen Wechselmarkt
arlangen kann, wendet sie mitunter folgendes Mittel an: Wenn das Geld
knapp wird und der Leihsatz des Geldes im offenen Markt gestiegen ist,
Jäßt sie ihren niedrigen Diskontsatz für Wechsel mit ganz kurzer Laufzeit
 weiter bestehen, was zur Folge hat, daß sehr viele kurze Wechsel]
in ihr Portefeuille gelangen. Auf Grund dieses Materials stellt sie nun
Stichproben an, um daraus Schlüsse auf die Natur der zum Angebot
kommenden Wechsel zu ziehen und zu sehen, welcher Art die an den
Londoner Geldmarkt tretenden Geldansprüche sind. Je nach dem Ergebnis
 dieser Prüfung erhöht sie den Diskont oder beläßt ihn auf seinem
Stande (s. S. 162 £.).
Scheint ihr eine scharfe Anziehung der Diskontschraube notwendig, so
sucht sie zunächst dem offenen Markt die Mittel durch Begebung großer
Posten Konsols und Schatzscheine — sie verkauft sie per Kasse und
kauft sie auf Termin zurück — zu entziehen. Sie zwingt damit alle
diejenigen, die Geld brauchen, sich an sie zu wenden und erreicht dann
18 Obst, BG Il. 279