und in der Hauptsache Kreditgeschäfte betreibt. Durch die Inflation
haben die mittleren und kleinen Bankfirmen zum Teil sehr erhebliche
Kapitalverluste erlitten, und die Summe der fremden Gelder, die ihnen
anvertraut wurden, minderte sich mehr und mehr. So wurden sehr viele
Privatbankfirmen, was sie zum Teil sehon vor dem Kriege und im Kriege
waren, Börsenkommissionäre, d. h. Vermittler zwischen dem
Effekten kaufenden Publikum und der Börse. Um ihren Kundenstamm
zu erhalten und neue Kunden zu werben, engagierten sich viele von ihnen
stärker, als es ihnen nach ihrer Kapitalkraft zukam. Auf Grund ihres
guten Renommees erhielten sie von Banken und größeren Bankfirmen
Kredite.
Von Ende 1925 bis zum „schwarzen Freitag“ (13. Mai 1927) hatte der
Kurs der Aktien sich verdoppelt und verdreifacht; und der Kreis der
Personen, die Börsengeschäfte betrieben, hatte sich, angelockt durch die
Gewinne, die viele erzielt hatten, erheblich vergrößert. Für den Bankier
als Kommissionär und Spekulanten mußten sich mithin gute Einnahmen
aus Provisionen und Kursgewinn ergeben. Da kam der gewaltige Kurssturz
 am 13. Mai 1927 und auch in der Folgezeit das dauernde Abbrökkeln
 der Kurse. Viele Kunden der Bankiers hatten an einem Tage weit
mehr verloren als in Wochen und Monaten vorher gewonnen, Ihre Eflek-‚en
 wurden verkauft, oft erst nach noch weiteren Kursrückgängen, und
nun ergab sich ein ungedeckter Debetsaldo, den sie nicht begleichen
konnten.
Die Banken und großen Privatbankfirmen gaben den mittleren und
kleineren Bankfirmen zunächst weiter den Kredit und sprangen hier und
dort, im Interesse des Ansehens des Bankgewerbes, helfend und stützend
ein. Als dann aber im Frühjahr 1929 der Kapitalzufluß aus dem Ausjande
 wegblieb und die Mittel der großen Banken knapper wurden, such-;en
 diese, die eingefrorenen Kredite aufzutauen.
Jetzt stellte sich heraus, wie überschuldet viele Privatbankfirmen waren,
die die uneinbringlichen Forderungen an ihre Kundschaft voll aktiviert
and noch immer hohe Zinsen und Provisionen auf den Debetsaldo zugeschlagen
 hatten. Anläßlich der Zwangsverkäufe, die vorgenommen wurden,
 stellte sich heraus, daß einige Bankiers Depotunterschlagungen begangen
 hatten. Die Verkäufe hatten, da ihnen nicht entsprechende Kaufaufträge
 gegenüberstanden, einen weiteren Kurssturz zur Folge; der ungedeckte
 Saldo der Privatbankiers bei den Bankiers wuchs, und die Banken
 taten das, was sie im Interesse ihrer Aktionäre tun mußten, und lie-„Ag

