an den Quartalsenden, in letzter Linie wieder die Bank der Banken, die
Reichsbank, in Anspruch, die die letzte Kreditauelle im Reiche darstellt.
 Als Abwehrversuch benutzte sie früher nur das Mittel der Diskonterhöhung,
 in der Erwartung, zahlreiche Kreditnehmer würden ihren Geldvedarf
 dann anderwärts decken, und durch Rückwirkung der Zinserhöhung
auf die Geldsätze des offenen Marktes werde das Ausland sich die Gelegenheit
 einer hochverzinslichen Geldanlage zunutze machen und dem
deutschen Markt Geld zur Verfügung stellen. Das andere, schärfere
Mittel, die Kreditrestriktion, wandte die Reichsbank erst in
späterer Zeit an (s. S. 270).
Während 8 1 des Bankgesetzes von der „Nutzbarmachung verfügbaren
 Kapitals“ spricht, hat die Bank bisher, wie erwähnt, die Kreditbefriedigung
 nicht von dem ihr zur Verfügung stehenden Kapital abhängig
 gemacht, sondern sie hat, umgekehrt, durch Notenausgabe sich
soviel Mittel beschafft, daß sie allen Kreditansprüchen genügen konnte.
Praktiker wie Theoretiker haben diese Handhabung gebilligt. Reichsbankpräsident
 Havenstein hat im Januar 1914 erklärt, die Forderung,
 die Reichsbank müsse jeden Kreditanspruch erfüllen, könne er
nicht anerkennen, und es sei hohe Zeit, daß diese Anschauung im Publikum
 revidiert werde, Da der Gesetzgeber der Reichsbank die Aufgabe
 gestellt habe, verfügbares Kapital nutzbar zu machen, sei ihre
Pflicht und ihr Recht begrenzt durch das Maß des verfügbaren Kapitals,
1.h. durch ihren Notenumlauf und die Notendeckung (Metall und Wechsel).
Bendixen?!) hielt sogar ein Gesetz für wünschenswert, nach dem die
Reichsbank nicht nur berechtigt, sondern sogar verpflichtet ist,
Noten auszugeben nach Maßgabe „ihres“ Verkehrs, nicht nach Maßgabe
„des“ Verkehrs und betonte, daß „das Fehlen einer für angemessen gehaltenen
 Golddeckung die Reichsbank nicht mehr berechtigen darf, die
Kreditgewährung zu beschränken; sie wird solchenfalls die Notenemission
aufrechtzuerhalten und sich nur vor dem Reichskanzler und der Öffentlichkeit
 wegen der Nichteinhaltung der Deckungsbestimmungen zu exkulpieren
 haben“,
Im Gegensatz hierzu forderte Plenge vom Reichsbank-Direktorium
eine ganz energische Krediteinschränkung und eine rigorosere Diskontpolitik.
 Er machte der Reichsbank zum Vorwurf, daß sie nicht immer
erst ein höheres Deckungsverhältnis abgewartet habe, bevor sie wieder
für längere Zeit einen niedrigeren Diskontsatz eintreten ließ.

1) Bank-Archiv XII, 16.
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