EIGENTU GES INSTITUTS FÜR WELT! IETSCE BE BILLIOTHEK T 26495 Kia SB 1% GEORG OBST DAS BANKGESCHÄFT DAS BANKGESCHÄFT VON Dr. GEORG OBST ORD, PROFESSOR DER BETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHRE AN DER UNIVERSITÄT BRESLAU 9, VÖLLIG VERÄNDERTE AUFLAGE N, BAND BANKPOLITIK we $ Zn W. > &, C.E£POESCHEL VERLAG STUTTGART 1930 ALLE RECHTE auch das der Übersetzung in fremde Sprachen behält sich der Verlag vor COPYRIGHT 1930 by CE, Poeschel Verlag in Stuttgart GEDRUCKT IN DER J. B. Metzlerschen Buchdruckerei Stuttgart AD Be) 5 Es £ BANKPOLITIK INHALTS-VERZEICHNIS. Einleitung: Begriff, Aufgaben und Ziele der Bankpolitik Seite 1 1. TEIL ENTSTEHEN DER BANKTÄTIGKEIT UND ENTWICKELUNG DER GIROBANKEN. I. Das Bankwesen im Altertum . . . II. Die Banktätigkeit im mittelalterlichen Italien [II. Der Banco di Rialto in Venedig und die Bank des heiligen Ambrosius in Mailand . . . IV. Die Bank von Amsterdam . V, Die Anfänge des Bankwesens in Deutschland. Die Hamburger Bank VI. Die Kgl. Giro- und Lehnbank in Berlin 1. Die Zeit von 1765—1767 2. Die Zeit von 1768— 1806 8. Die Zeit von 1806—1845 7 0 L4 17 19 22 22 26 28 2, TEIL * ENTSTEHUNG, ORGANISATION UND POLITIK DER GROSSEN NOTENBANKEN. [. Das Notenbankwesen in Deutschland . . .. ; 1. Entstehung der Preußischen Bank und ihr Grundgesetz vom 5. Oktober 1846 . . ... - 2, Anfänge des deutschen Notenbankwesens 3. Die Preußische Bank von 1847—1875 . . 0.0.0.0... 4. Die deutschen Notenbanken von 1866—1875. Das Bankgesetz vom 14. März 1875 . .. 3. Die Deutsche Reichsbank a) Organisation . . . .. b) Kapital und Gewinnverteilung e) Notenausgabe . . . .. d) Der Geschäftskreis der Deutschen Reichsbank 8) Analyse des Bankausweises . . . . . .. ') Änderung des Bankgesetzes vom 13. März 1930. . 31 31 34 10 42 46 46 36 58 60 71 76 par 6. Die deutschen Privatnotenbanken 7. Die Deutsche Rentenbank . Das Notenbankwesen in den ehemaligen deutschen Schutzgebieten a) Ausgabe von Banknoten in den Schutzgebieten . . b) Die Deutsch-Ostafrikanische Bank . e) Die Deutsch-Asiatische Bank . II. Die Bank von Danzig. . . a) Aufgaben der Bank. . b) Verwaltungsorganisation . ce) Notenausgabe und sonstige Geschäfte d) Bankausweis . . . . .. e) Kapital und Gewinnverteilung f) Auflösung der Bank . .. III. Die Zentralnotenbanken in Österreich, Ungarn und in der Tschechoslowakei . . . . . +. 5 ; Einleitung: Das Notenbankwesen in der früheren Doppelmonarchie Österreich-Ungarn . . . |. Die Österreichische Nationalbank a) Aufgaben der Bank . b) Verwaltungsorganisation ce) Notenausgaberecht . . d) Sonstige Geschäfte . e) Der Bankausweis . . . f) Kapital und Gewinnverteilung g) Auflösung der Bank . . . Anhang: Die österreichischen Großbanken 2. Die Ungarische Nationalbank . . . a) Entstehung und Aufgaben der Bank b) Verwaltungsorganisation c) Notenausgabe . . d) Sonstige Geschäfte . 8) Der Bankausweis . . .. f) Kapital und Gewinnverteilung g) Auflösung der Bank . . . Anhang: Die ungarischen Großbanken 3, Die Tschechoslowakische Nationalbank a) Entstehung und Aufgaben der Bank b) Verwaltungsorganisation . . e) Notenausgabe . . Seite 79 97 88 88 38 89 89 89 90 91 92 92 983 a8 93 99 99 99 L02 104 106 107 108 109 109 109 111 112 12 .12 413 114 114 114 114 116 118 | d) Sonstige Geschäfte e) Der Bankausweis f) Kapital und Gewinnverteilung g) Auflösung der Bank . . Anhang: Die Großbanken in der Tschechoslowakei Literatur . . . [V. Die Schweizerische Nationalbank. .. a) Entstehung und Aufgaben der Bank b) Verwaltungsorganisation . c) Notenausgabe . . . d) Geschäftskreis . . - e) Bankausweis . . f) Kapital und Gewinnverteilung g) Auflösung der Bank . . . Anhang: Die Schweizer Kreditbanken Literatur . . .. V. Die Banca d’Italia . . . . Anhang: Die italienischen Kreditbanken Literatur . . VI. Die Bank von England . . . 1. Aufkommen und Entwickelung der Banktätigkeit in England 2. Die klassischen Notenbank-Theorien: Currency principle und Banking principle. Die Peels-Aet . .... .. 3. Die Bank von England in der Kriegs- und in der Nachkriegszeit 2. 2.0.0.0... 4, Die innere Organisation der Bank . 5, Analyse des Bankausweises . . 3. Der Geschäftskreis . . a) Notenausgabe . b) Diskont- und Lombardgeschäfte ec) Depositen- und Scheckverkehr . . - d) Die Bank im Dienste der Finanzverwaltung des Staates e) Goldhandel . ...... RO Anhang: Struktur des englischen Privatbankwesens . Literatur .. VI. Die Bank von Frankreich . . 0.000.000. 1. Die Vorläufer, Entstehung und Entwickelung der Bank 2. Die innere Organisation der Bank . . Seite 119 121 122 122 128 123 123 123 '24 ‚26 “28 129 129 130 131 131 131 133 133 133 133 140 145 147 L50 160 ‚60 ‚61 165 L67 168 169 L79 179 179 182 [X 8. Notenausgabe und Vorschüsse an den Staat 4. Geschäftskreis und Gewinnverteilung 5. Analyse des Bankausweises . . . . Anhang: Struktur der französischen Privatbanken SE VII. Die Russische Staatsbank . . . 1. Die Russische Reichsbank und die Volksbank der R.S.F.S.R. 2. Die Staatsbank der U.d.S.S.R. . .. a) Vorgeschichte . . . .. b) Zweck der Bank. . .. . ec) Organisation der Bank auf Grund des Statuts vom Juni 1929 d) Der Bankausweis . . . Anhang: Andere russische Banken Literatur . . . .. IX. Bank Polski . . . - a) Vorgeschichte . b) Kapital und Organisation c) Notenausgabe . . . d) Sonstige Geschäfte . e) Der Bankausweis . . .. Anhang: Die polnischen Kreditbanken Literatur . . . .-X. Die Notenbanken in den Vereinigten Staaten von Amerika 1. Die Zeit von 1690—1863 . . ... a) Die Zeit vor Errichtung einer Zentralbank b) Die Zentralbankperiode (1791—1886) . ; c) Die Zeit der einzelstaatlichen Regelung des Bankwesens 2. Das Nationalbanksystem . a) Das Notengeschäft . b) Andere Geschäfte 3, Das Federal Reserve System a) Organisation . . . b) Notenausgabe . . . c) Sonstige Geschäfte . A) Der Wochenausweis Anhang: Andere Banken in den Vereinigten Staaten . Literatur 2.0.00 Anhang: Aktienkapital, Aktiennominale und Dividenden der europäischen Notenbanken . . Seite 185 188 192 193 198 195 195 198 198 198 200 202 208 2038 203 2038 204 206 207 207 207 208 209 209 209 210 211 212 213 214 217 217 221 222 225 230 939 294 Seite 3. TEIL ALLGEMEINE FRAGEN DER NOTENBANK POLITIK, [. Notenpolitik . . . . 1. Wesen der Banknoten und Systeme der Notendeckung . . a) Notenausgabe ohne Deckungsvorschriften. Fixierung der Maximalhöhe der Notenausgabe. . . . . b) Direkte Kontingentierung der nicht bar gedeckten Noten . ec) Indirekte Kontingentierung der nicht bar gedeckten Noten d) Notenausgabe auf Grund vorgeschriebener Minimaldeckung e) Deckung der Noten durch Wertpapiere . 2. Stückelung der Noten. . . .. 3, Notenannahme und Noteneinlösung . Zentralisiertes oder dezentralisiertes Notenbankwesen ? 1. Konkurrenz oder Monopol. . . .. 2. Vorzüge und Nachteile der Dezentralisation und der Zentralisation der Notenbanken . . 2.0.0.0... 3. Die Deutsche Reichsbank und die Privatnotenbanken 4. Kooperation der Notenbanken . . . 2 [II. Geschäftspolitik der Zentralnotenbanken 1. Geschäfte der Notenbanken . . . a) Grundsätzliches. Notenausgabe b) Diskontpolitik. ..... c) Gold- und Devisenpolitik . . . d) Kassenführung und Zahlungsvermittlung. Dienstleistungsgeschäfte . oo. 0.0.0.0... 2. Grundkapital und Reserven der Notenbanken . . 3. Publizität der Notenbanken . . . vs 236 236 239 241 242 246 247 249 251 254 D54 257 260 262 263 263 263 265 277 284 287 288 289 289 293 9204 LV. Stellung der Notenbanken zum Staat . . . .. 1. Die Notenbanken im Dienste der Finänzverwaltung des Staates 2. Gewinnbeteiligung des Staates 8, Staatsbank oder Privatbank? 4, TEIL WERDEN UND WACHSEN DER GROSSEN DEUTSCHEN KREDITBANKEN. I. Die Väter unserer Kreditbanken . . (I. Entstehung und Aufgaben der Berliner Großbanken 297 801 TI III. Verändertes Arbeitsfeld. Standortsfragen [VY. Sind die deutschen Kreditbanken Crädit Mobiliers? Seite 312 2920 5. TEIL INNERE BANKPOLITIK. Erwerbspolitik, . . ; Einleitung: Die Waren des Bankbetriebes 1. Rentabilität, Sicherheit und Liquidität 2. Kundenwerbung (Reklame) . . . 3. Gewinnquellen . 2... . 4. Aufsichtsräte, Direktoren und Beamte als Erwerbsfaktoren 5. Betriebsstatistik . . . . . 5. Selbstkostenermittlung (Kalkulation) 7. Dividenden- und Kurspolitik . Sicherheitspolitik . . .... L. Sicherheit des inneren Betriebes a) Kontrollen und Revisionen . . b) Defraudationen und Kontrolleinrichtungen c) Revisionen. . . .. Anhang: Beamtenspekulationen 2. Die Bank schenkt Vertrauen . a) Verwendung der eigenen und der fremden Gelder . b) Kreditpolitik und Kreditkontrolle . . . . Die Bank braucht Vertrauen . . 0.0.0.0... a) Vertrauensverhältnis. Bank und Kunde, Bankgeheimnis b) Charakter der fremden Gelder . ....... c) Vertrauenspolitik. Bank und Presse. . . [II. Liquiditätspolitik . . .. . .. 1, Die Bilanzen als Grundlagen für die Liquiditätsberechnung 2. Der Liquiditätsschlüssel. Sind unsere Bilanzen liquide? . . 3. Bilanzen-Aufputz 202000000 4, Maßnahmen der Banken, um liquide zu sein . . [V. Sozial- und Angestelltenpolitik . 0. 0.0.0002... 1. Die soziale Stellung der Bankbeamten. Das Problem der Personalauslese . . . __- 7 WM 2. Besoldungspolitik, Freizügigkeit, Pensionskassen usw. . 3. Die Bankbeamten-Organisationen . . . . . 4. Die Berufsbildung der Bankbeamten -y 1 323 823 326 8329 336 345 350 8358 365 370 370 8370 8372 380 8384 387 387 389 400 401 402 407 413 413 422 426 428 435 435 447 454 461 Seite 6. TEIL AUSSERE BANKPOLITIK, [. Banken im Verkehr miteinander . . 1. Expansion und Konzentration . 2. Wege und Formen der Expansion und a) Fusion. . 0.0... b) Dauernde Interessengemeinschaft . a) Errichtung von Tochterinstituten , ß) Aktienerwerb und Aktienaustausch y) Freundschaftliche Vereinbarungen . .. 5) Vertragsmäßige Einigung über Verteilung von Gewinn und Verlust 20.0010 2) Expansion mittels Dezentralisation des Betriebes . . . a) Errichtung von Kommanditen . . . . - 8) Errichtung von Filialen, Agenturen und Depositenkassen 3. Konzentration. Selbsthilfe der Privatbankiers . . . - a) Vorzüge der Konzentration . . . . b) Nachteile der Konzentration. . . . . + - . ce) Zusammenbruch oder Zusammenschluß der Privatbankiers? 4. Expansionspolitik der Großbanken . . 0... + +4 5. Konkurrenzkampf und Konditionen-Kartelle . . . . 6. Solidaritätsbestrebungen . . a) Gemeinschaftsarbeit . . . 2 b) Der Centralverband des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes. Bankiertage. . . . c) Reichsverband der Bankleitungen . . [I. Banken und Industrie . . . . 1. Industrielle Kreditpolitik , 2. Innere Zusammenhänge zwischen Banken und Industrie . 3. Das Problem des langfristigen Kredits für die mittlere und kleine Industrie . [II. Banken und Handel 1. Finanzierung des Außenhandels 2. Finanzierung des Innenhandels [V, Banken und Börse . . | 1. Kapitalbeschaffung durch die Börse , eo 2, Der Effektenhandel. Kursregulierung. Interventionen . . 471 471 478 478 485 485 187 490 498 495 495 497 500 500 502 505 512 515 520 5920 522 525 526 526 533 539 543 548 550 558 553 557 VII 3. Börsenkredite . ; 4. Strukturwandel der Börse V. Banken und Zentralbanken 1. Die Reichsbank als Bank der Banken und als Hüterin der volkswirtschaftlichen Liquidität. ... ..0..0.. 2, Die Bank für internationalen Zahlungsausgleich . . . VI. Banken und Staat . 1. Depositengesetz ? 2 Bankenkontrolle? Alphabetisches Sachregister Seite 561 566 570 570 577 582 582 586 505 vaV EINLEITUNG. Begriff, Aufgaben und Ziele der Bankpolitik. Das Wort „Politik“ wird im doppelten Sinne gebraucht, Man versteht unter Politik die Lehre von etwas subjektiv Gegebenem, weiter aber auch die Lehre von etwas subjektiv Erstrebtem. Es handelt sich bei der Politik also einmal um die Rechtsfragen, um die geschichtlich gewordenen Verhältnisse, um das positive Recht (lex lata), dann zweitens aber auch um die Frage de lege ferenda. Es wird Stellung zu den Fragen genommen, die bestehenden Zustände werden kritisiert, die Verhältnisse betrachtet, nicht wie sie s in d, sondern unserer Meinung nach sein sollten, Unter Bankpolitik im Weiteren Sinne versteht man die Maßregeln, die Staat und gesetzgebende Körperschaften ergreifen, um das Bankwesensozugestalten, wiesie es im Interesse des gesamten Wirtschaftslebens für zweckmäßig halten. Solche Beeinflussungen des Staates finden wir in der Epoche der Girobanken wie in der der Noten- und später in der der Effektenbanken. Wenn der Staat sich einmischt, so tut er es, weil er die Banken nicht als gewerbliche Unternehmungen auffaßt, sondern als öffentliche Anstalten, die vom Staate ausgehen, kontrolliert werden und allgemeinen Angelegenheiten dienen. Die staatliche Bankpolitik beschäftigt sich vor allem mit den Banken, denen eine Sonderstellung eingeräumt ist, indem sie das Recht der Notenausgabe besitzen und dadurch besonders befähigt sind, formale Kaufkraft an den Markt zu bringen. Warum erläßt der Staat Vorschriften darüber, wer überhaupt zur Notenausgabe berechtigt ist, wieviel Noten im Lande umlaufen dürfen, in welcher Weise diese Noten gedeckt sein müssen, wie und durch wen ihre Einlösung zu erfolgen hat, wie die Banken, denen das Notenrecht verliehen ist, ihre Geschäfte führen müssen? Er tut es, weil er gewissermaßen eine Garantie übernimmt. Wie bei fortschreitender Entwickelung des Münzwesens der einzelne der Aufgabe, die Geldstücke zu wiegen und auf ihren | Obst, BG Il. Feingehalt zu prüfen, dadurch überhoben wurde, daß der Staat durch seinen Prägestempel die Vollwichtigkeit und den Feingehalt der Geldstücke bezeugte, so soll auch bei Annahme einer Banknote der einzelne nicht erst Erwägungen anzustellen brauchen, ob die Note gut ist oder nicht. Das Notenmon op o1 gibt Vertrauen zur Note; eigenes Kapital brauchte die Notenbank überhaupt nicht. In der Periode der „Bankfreiheit“ werden die Notenbanken wieder mehr und mehr als gewerbliche Unternehmungen aufgefaßt, oder wenigstens als ein Gemisch eines gewerblichen Institutes und einer öffentlichen Anstalt. Ob diese Auffassung zu billigen ist, oder ob nicht dem Bankwesen einige Eigentümlichkeiten innewohnen, die es doch zum mindesten sehr zweifelhaft erscheinen lassen, ob man hier nach gleichen Prinzipien wie bei anderen Gewerben verfahren kann — darauf wird noch zurückzukommen sein. Fragen der Notenbank politik, die zu verschiedenen Zeiten und in verschiedenen Ländern verschiedene Beantwortung gefunden haben, sind z. B.: „Soll die Zentralbank des Landes verstaatlicht werden oder soll völlige Trennung von Staatsfinanzen und Notenbank stattfinden ?“ „Zentralisiertes oder dezentralisiertes Notenbankwesen?“, d. h.: „Sollen neben der Zentralnotenbank noch andere Notenbanken im Lande bestehen ?“ Weiter: „Empfiehlt sich die Ausgabe kleiner Banknoten?“ „Soll den Banknoten die Eigenschaft eines gesetzlichen Zahlungsmittels beigelegt werden *“ Schwerwiegend sind die Fragen: „W ann werden die Noten zur Einlösung vorgelegt werden?“ „Wie sollen die Noten gedeckt sein?“ „Empfiehlt sich eine Kontingentierung der auszugebenden Noten?“ „Welche Vorteile gewährt eine Notensteuer?“ „Soll die Zentralnotenbank den Geldmarkt beherrschen, soll sie eine Aufsicht über das gesamte Bankwesen des Landes ausüben ?“ usw. Unter Bankpolitik versteht man zunächst staatliche Regelung des Bankwesens, dann aber auch: Einwirken der Banken auf das Wirtschaftsleben (Bankpolitik im engeren Sinne). Wie muß die Banktätigkeit sich gestalten, damit eine volkswirtschaftliche Höchstleistung erzielt wird 1). 1) Prion (Aufsatz „Banken“ im Handwörterbuch der Staatswissenschaften) versteht unter Bankpolitik u. a. „Maßnahmen, die von der Staatsgewalt ausgehen oder auszugehen haben, um die Banktätigkeit im Einklang mit den volkswirtschaftlichen Bedürfnissen zu bringen oder zu halten“. Bankpolitik der Noteninstitute im engeren Sinne ist in der Hauptsache Diskontpolitik, Die Zentralnoteninstitute haben in erster Linie für Aufrechterhaltung der Währung des Landes Sorge zu tragen, mit anderen Worten, den Metallbestand des Landes zu schützen, indem sie zu starke Goldabflüsse nach dem Auslande nach Möglichkeit verhindern, Goldimporte jedoch fördern. Die innerhalb eines Landes und von einem Lande zu zahlenden Beträge sind im Laufe eines Jahres erheblichen Schwankungen unterworfen. Große Summen werden z. B. zur Bezahlung der Ernte, an den Quartalen zu Gehalts-, Zinsen- und Hypothekenzahlungen benötigt. Komplizierter werden die Verhältnisse noch dadurch, daß die an den Geldmarkt gestellten Bedürfnisse auch von Jahr zu Jahr wechseln. Der Notenumlauf muß sich den Bedürfnissen des Verkehrs anpassen. Auch in Zeiten der Geldknappheit soll die Zentralnotenbank, so ist die herrschende Ansicht, allen bertechtigten Kreditansprüchen genügen. Damit sie aber ein Rettungsanker sein kann, an den im Falle der Not sich alle klammern, muß sie beizeiten entsprechende Vorkehrungen treffen. Dies geschieht in der Hauptsache durch eine verständige Diskontpolitik. Werden der Bank große Summen entzogen, droht eine Geldknappheit einzutreten, so wird sie ihren Bar- und Goldbestand zu schützen suchen, indem sie den Satz, zu dem sie Wechsel ankauft, erhöht. Durch einen hohen Diskont gibt sie gleichzeitig auch ein Warnungssignal: sie mahnt, die Unternehmungslust einzudämmen. Die auf langjähriger Erfahrung beruhende Diskontpolitik allein genügt aber nicht mehr. ; Die Diskont-und Kreditpolitik der Notenbanken wurde bis 1914 in der Hauptsache durch die jeweilige Notendeckung bestimmt. Krieg und Inflation stellten die Notenbanken vor völlig neue Probleme. Die Verbundenheit der ausgegebenen. Noten mit dem Währungsmetall, dem Golde, ist nicht mehr so eng wie in der Vorkriegszeit. Reparationen und interalliierte Schulden verursachen internationale Kapitalbewegungen, die die Bewegungsfreiheit der großen Notenbanken hemmen. International hat dies zur Folge, daß die Leiter der großen Notenbanken von Zeit zu Zeit zusammenkommen, um sich über schwebende Fragen, die durch die neue Lage geschaffen sind, auszusprechen und eine neuzeitliche Bankpolitik einzuschlagen. Auch national „haben die Notenbanken teilweise zu neuen notenbankpolitischen Mitteln greifen müssen ... Der Umfang des gesamten Zahlungsmittelumlaufs, das gesamte Kreditvolumen, das Preisniveau, wie überhaupt die gesamte Konjunkturlage werden mehr als früher in den Mittelpunkt notenbankpolitischer Erwägungen gestellt“ (Hjalmar Schacht, im Vorwort. zu R. Burgess, Die Reserve-Banken und der Geldmarkt in den Vereinigten Staaten), Damit die Bank das öffentliche Wohl im Auge hat und sich nicht von individuellen Erwerbsrücksichten leiten läßt, ist die Mehrzahl der Zentralnotenbanken an strenge gesetzliche Vorschriften gebunden, deren Innehaltung vom Staat kontrolliert wird. Von einer Notenbank erwartet man, daß sie sich einzig und allein von den Interessen des Allgemeinwohls leiten lasse. Sozialisten erstreben Beherrschung des Wirtschaftslebens durch die Staatsbank im Interesse der Gesellschaft, des Gesamtvolkes und damit planmäßige Beeinflussung und Regelung des Wirtschaftslebens. Bankpolitik geht aber nicht nur vom Staat aus und ist nicht nur von volkswirtschaftlichen Gesichtspunkten aus zu betrachten, auch die privaten Banken, die heute ja in weit höherem Maße als die Notenbanken und die Staatsbanken das Wirtschaftsleben beeinflussen, treiben von sich aus Bankpolitik. Es ist dies eine Politik, die von betriebswirtschaftlichen Gesichtspunkten ausgeht: die Banken treffen Maßnahmen zur Erreichung ihrer privatwirtschaftlichen Aufgaben. Beziehen diese sich auf den Innenbetrieb, so spricht man von innerer, beziehen sie sich auf den Verkehr mit der Außenwelt, . so spricht man von äußerer Bankpolitik. Die Bankpolitik gliedert sich in Anlage politik im allgemeinen und Kreditpolitik im besonderen. Angelpunkt jeder Bankpolitik ist die Erhaltung der Liquidität, d. h. Flüssighaltung der eigenen Mittel der Bank und der ihr anvertrauten fremden Gelder nach dem Grundsatz: Das Aktivgeschäft einer Kreditbank muß dem Passivgeschäft entsprechen, Feste Anlagen müssen wieder in Geld rückverwandelt werden können. Aus der Art der Verwendung des Bankkredits ergibt sich die größere oder geringere Wahrscheinlichkeit der Rückzahlung zum vereinbarten Termin. Haäuptsächlicher Faktor der äußeren Bankpolitik der Kreditbanken ist der Erwerbstrieb, und so spielt eine wesentliche Rolle die E rwerbspolitik. Das Verhältnis der Banken zueinander, insbesondere auch der Privatbanken zur Reichsbank, das Verhältnis von Banken zu Handel, Industrie, Börse, Geldmarkt usw., ebenso wie die Zusammenhänge zwischen Bankpolitik und Wirtschäaftspolitik werden ausführlich zu beleuchten sein, * Die einsichtigen Leiter unserer großen Banken sind sich bewußt, daß die Fülle des Kapitals ihnen nicht nur Macht und Einfluß gewährt, sondern. daß den Rechten auch hohe Pflichten gegenüberstehen. Wie die Notenbanken, müssen auch sie jederzeit einem Ansturm gegenüber gewappnet sein. Um dies zu können, sollen sie, auch ohne gesetzlich dazu gezwungen zu sein, zweckmäßig mit den ihnen anvertrauten Geldern verfahren, hinreichend hohe Reserven halten und für den Notfall sich nicht allein auf die Hilfe der Zentralnotenbank verlassen. „Mitzuärbeiten an der Erhaltung unserer nationalen Währung“, sagte der damalige Bankdirektor Dernburg auf dem I. deutschen Bankiertage in Frankfurt a. M., „ist die große Aufgabe unseres Standes“, Die nationale Währung hängt wieder eng mit der nationalen Zahlungsbilanz, die Diskont- mit der Devisenpolitik zusammen, Besonders in kritischen Zeiten muß die Politik des Zentralnoteninstitutes und der großen Kreditbanken eine einheitliche sein. Um augenblicklicher Vorteile willen dürfen die Privatbanken nicht die Politik der Reichsbank durchkreuzen. Im Falle der Not ist die Reichsbank Liquiditätsgarantin. Damit sie dies aber sein kann, geht ihr Streben dahin, auch in normalen Zeiten volkswirtschaftliche Zentralinstanz zu werden. Sie ist bestrebt, für ein gesundes Kreditsystem und Liquidität im ganzen Lande Sorge zu tragen. „Hohe nationale Aufgaben erwachsen allen Banken im Falleeines Krieges, für den Riesensummen in kurzer Zeit mobil gemacht werden müssen. Je schneller sie beschafft werden können, desto besser wird es für die Nation sein. In Friedenszeiten bereits hierfür Maßregeln zu treffen, ist eine Pflicht, an deren Erfüllung mitzuwirken alle Banken berufen sind“ — so schrieb ich im Frühjahr 1914 in der ersten Auflage dieses Werkes. Als der lange gefürchtete Weltkrieg ausgebrochen war, da erheischten all die Fragen, mit denen Banktheoretiker und einige Bankpraktiker sich eingehend beschäftigt hatten, sofortige Beantwortung. Die Reichsbank Stand mit ihren Mitteln und ihrer Organisation dem Reich in jeder Weise zur Verfügung. Die Kreditbanken leisteten, was sie leisten konnten. Das gesamte Bankgewerbe stellte sich in den Dienst der Finanzpolitik des Reichs. „Es half die Anleihen unterbringen, wurde das Sammelbecken für die durch die Liquidierung des Volksvermögens und in späteren Kriegsjahren durch Inflation sich ständig vermehrenden Depositen, Das Bankgewerbe wirkte mit bei den großen organisatorischen Umstellungen, die das Reich auf dem Gebiete der Industrie vornahm, half bei der Finan- zierung großer zentraler Kriegsorganisationen und ihrer Verwaltung“ !) Als Warner traten aber die Banken, trat insbesondere die Reichsbank, als sie sah, wie durch die Politik der Regierung die deutsche Währung zugrunde gerichtet wurde, nicht auf. Nachdem die Reichsbank autonom geworden war, wäre es ihre Pflicht gewesen, warnend ihre Stimme zu erheben und Kredite in diesem Ausmaß dem Reich nicht mehr zu gewähren. Durch ihren großen Besitz an Schatzwechseln waren die Banken eng verbunden mit der Finanzgebarung des Reichs, und das Liquiditätsproblem hatte sich dadurch völlig verschoben. Neue gewaltige Aufgaben entstanden für Banken und Bankiers beim Wiederaufbau der deutschen Wirtschaft. Eine wesentliche Rolle hierbei spielte die Kreditpolitik. Damit die Banken in der Lage sind, die wirtschaftlich notwendigen Kredite und Dienstleistungen möglichst billig zur Verfügung zu stellen, müssen sie, zwecks Unkostenersparnis, den Fragen der inneren Organisation, im Hinblick auf Arbeit ersparende Methoden, größte Beachtung schenken. Kalkulation und Statistik haben in letzter Zeit auch im Bankgewerbe Eingang gefunden. Die privatwirtschaftlich orientierte Betriebspolitik der Banken darf aber keineswegs zu unsozialen Maßnahmen führen, weder den Angestellten noch der Kundschaft gegenüber. Das Erwerbsinteresse hat sich dem Gemeinwohl, der privatwirtschaftliche Gesichtspunkt dem volkswirtschaftlichen unterzuordnen. ı) Walther Frisch, Referat auf dem V. Allgemeinen Deutschen Bankier tage (27. Oktober 1920). 1. TEIL, ENTSTEHEN DER BANKTÄTIGKEIT UND ENTWICKELUNG DER GIROBANKEN. L Das Bankwesen im Altertum. Zu welcher Zeit und in welchem Lande die Anfänge des Bankwesens zu suchen sind, läßt sich mit Sicherheit nicht feststellen. Daß sie aber Weit hinter die Zeiten des klassischen Altertums zurückreichen, dafür besitzen wir mehrere glaubwürdige Zeugnisse. Über den weit zurückreichenden Giroverkehr in Babylonien (3. Jahrtausend v. Chr.) und in Ägypten wurde bereits im 1. Bande (S. 144) gesprochen. Das Darlehnsgeschäft der altbabylonischen Thesauren — Tempel und Palast liehen Saatgut aus, das nach der Ernte „mit Zugabe“ zurückgegeben wurde — hatte einen großen Umfang angenommen. Ums Jahr 2800 vor Chr. bereits sind bei den Chaldäern Handelsgesellschaften nachweisbar, die Darlehen gewährten und Zahlungsaufträge vermittelten, Nach G an e11i soll bei den Chinesen schon. zwei Jahrtausende vor Chr., unter der Herrschaft des Hoang-ti, ein Scheckverkehr bestanden haben. Erwiesen ist jedenfalls, daß am Euphrat, in Babylonien, wo der weltgeschichtliche Ursprung des Geldwesens und der Geldwirtschaft zu Suchen ist, im 7. vorchristlichen Jahrh. private Bankiers Gelder zur Verzinsung angenommen und Darlehen gegen Schuldschein oder Pfand gewährt haben. Im Interesse ihres Kunden traten sie öfters als Zwischenkäufer auf, wobei meist die Hälfte des Kaufgeldes als Schuld der Bank stehenblieb, bis der wahre Käufer bezahlt hatte. Vor allem aber pflegten die babylonischen Bankhäuser den Zahlungsverkehr und das Aufbewahrungs- (Depot-) Geschäft. Eines guten Rufes erfreuten sich besonders die Firma Egibi & Söhne, deren Tätigkeit, wie aus den im Jahre 1876 in Babylon aufgefundenen Schriftstücken (Tagebuch und Kunden- abrechnungen) hervorgeht, sehr vielseitig gewesen ist, und das Haus Muraschü & Söhne 1), die, wie die Egibis, Großkaufleute waren. Weit entwickelt war das Bankwesen in Hellas. Die Macht des Kapitals erkannten zuerst die Priester, Die Tempel hatten große Einkünfte aus dem Ertrag ihrer Grundstücke, aus dem Zehnten, aus Bußen und Geldstrafen, aus Geschenken usw. „Mit allen bedeutenderen Heiligtümern“, schreibt Ernst Curtius ?), „war eine umfangreiche Finanzverwaltung verbunden, indem es die Aufgabe der Priester war, durch kluge Verwaltung, durch Beteiligung an gewinnreichen Unternehmungen, durch vorteilhafte Verpachtungen, durch Darlehen usw. die jährlichen Einkünfte zu steigern und einen Schatz zu bilden, welcher nicht nur zur Aufrechterhaltung der Würde des Gottesdienstes ausreichte, sondern auch für die nationale Macht des Heiligtums eine wesentliche Forderung war. Der Schatz der Götter ist älter als ihr Tempelgebäude.“ Auch als Aufbewahrung sorte von barem Geld, Urkunden (Testamenten, Schuldbriefen) oder Schmuckgegenständen erfreuten sich die Tempel, insbesondere die von Delphi, Ephesus, Delos und Samos, großer Beliebtheit. Es gab keinen Platz von größerer Sicherheit, als den Raum unter der Schwelle des Gotteshauses. Die Heiligtümer, die zu allen Teilen der griechischen Welt in geschäftliche Beziehung traten, waren „Geldinstitute, welche die Stelle von öffentlichen Banken vertraten“. Als das Ansehen der Tempel schwand, wurde die Heiligkeit des Altars nicht mehr respektiert. Diebe und Feinde scheuten auch vor den Türen der heiligen Stätten nicht zurück. So wurden schon im Phokischen Kriege (355—346 vor Chr.) gewaltige Tempelschätze geraubt. Daß auch Herostrat den berühmten Dianatempel zu Ephesus nicht in Brand gesteckt hat, um seinen Namen für alle Zeiten zu verewigen, sondern nur um dadurch einen von ihm vorher begangenen Tempelraub zu verdecken, gilt nach neueren Forschungen als erwiesen. Eine starke Konkurrenz erwuchs den Heiligtümern in den Trapeziten, die zuerst im vierten Jahrhundert vor Chr. erwähnt werden. Ihre Tätigkeit erstreckte sich hauptsächlich auf das Depositengeschäft und die Zahlungsvermittelung, auf die Abfassung und Verwahrung von Urkunden. Auch als Hinterlegungsstelle streitiger Gelder wurden sie benutzt. Der Name Trapezeit ist herzuleiten von trodxela, d. i. der Tisch, auf dem. sie 1) Abbildungen von Geschäftsurkunden dieses Hauses enthält die Schrift von Friedrich Delitzsch, Handel und Wandel in Altbabylonien, Stuttgart 1910. 2) Griechische Geschichte. 1. Bd, Berlin 1887, S. 497. 'hre Geschäfte betrieben. Man verstand ferner auch darunter ihr Zelt, ihr Geschäftslokal. Für den hohen Grad der Entwickelung des griechischen Bankwesens zeugt die weitgehende Arbeitsteilung: Neben den Trapeziten finden wir noch eine zweite und eine dritte Kategorie von Bankiers, die doyvo«-worßol und die Sayeıoral. Die aoyvoamuorßot, auch xolivßiorar oder kapemoTal genannt — abgeleitet von xdAlvßos bzw. xggu@ = Kleine Münze — besorgten das Münzwechselgeschäft. Die Baveıoral, die auch den Namen roxwor«d oder yonored hatten, gewährten Darlehen gegen Unterpfand und beteiligten sich an industriellen Unternehmungen. Da sie sehr hohe Zinsen nahmen, wurden sie oft verspottet und mißachtet. Wenn es einzelnen Bankiers, wie z. B. dem Pasion in Athen, gelungen war, sich hohes Ansehen zu verschaffen und großes Vertrauen zu genießen, so waren dies Ausnahmen, bedingt durch die Individualität und die Macht des Kapitals. Ob es Staatsbanken im alten Griechenland gegeben hat, ist nicht sicher festzustellen. Auf sehr schwachen Füßen steht auch die Behauptung von Chastenet1), daß die alten Griechen einen lebhaften Scheckverkehr gehabt haben. Das aus der Zeit von 223-—192 vor Chr. aus Thespiä in Böotien stammende, als Beweis hierfür angeführte Dokument ?) lautet: „Am ...... hat bei der Bank des Pistokles der Kämmerer von Örchomenos, Polioukritos, der Nikareta zuschreiben lassen die für die verfallene und liquide Schuld vereinbarte Summe von 18 8383 Drachmen Silber.‘ Daß derartige Umschreibungen häufig waren, geht daraus hervor, daß dıxyocgpam (umschreiben) die Bedeutung von zahlen erhalten hat. Ich stimme aber mit Conrad?) darin überein, daß diese Umschreibungen noch nicht auf einen Scheckverkehr schließen lassen. Ägypten hatte, wie zahlreiche Funde von Giroanweisungen und Schecks beweisen, frühzeitig einen Giroverkehr, Allgemeines Zahlungsmittel war Korn; in Korn zahlte der Untertan seine Steuern an die staatlichen Speicher, der zu einer allgemeinen Verrechnungsstelle wurde. Als Alexander der Große den nördlichen Teil Ägyptens erobert hatte, soll er in zahlreichen Orten „königliche Banken“ errichtet und mit deren Leitung meist Griechen betraut haben. 1) Etudes sur les banques romaines. Paris 1892, 2?) S. Goldschmidt, Zeitschrift für Rechtsgeschichte XXI, S. 365. 3) W. Conrad, Handbuch des deutschen Scheckverkehrs, Stuttgart 1908, S. 3. Wie das ägyptische, war auch das römische Bankwesen dem griechischen nachgebildet. Die argentarii werden zuerst im dritten Jahrhundert vor Chr. erwähnt. Ihren Standort, ihre Läden hatten sie auf dem Marktplatz, dem Forum; daraus erklären sich auch die römischen Bezeichnungen für fallieren: „foro cedere“, „foro abire“, „a foro fugere“. Die Argentarii, die, nach Analogie der Trapeziten, auch mensarii (abzeleitet von mensa == Tisch) genannt wurden, betrieben alle Bankgeschäfte. Sie nahmen Depositengelder an, vermittelten den Zahlungsverkehr, teils auch durch Umschreibungen, und gaben eigene und fremde Gelder als Lombard- und Hyopthekendarlehen. Eine von den Argentarii viel ausgeübte Tätigkeit bestand auch in der Übernahme von Auktionen, die in ‚esonders hierfür gemieteten Lokalen (atria auctionaria) durch geschultes Personal erfolgten, und in dem Eintreiben der ausstehenden Kaufgelder. Die argentarii waren Senatoren oder Ritter, und durch ihre, aus vornehmen römischen Geschlechtern stammenden Träger genossen die Bankyeschäfte Roms großes Ansehen. Als nummularii bezeichnete man anfangs die Geldwechsler, die, wie die goyvuagoıßol in Griechenland, auch die Münzstücke auf ihre Echtheit prüften. Negotiator oder mercator hieß der große (vornehme) Bankier, der seine bescheidene Bude auf dem Forum mit der stolzen Basilica-Porcia vertauscht hatte. Er lief den Geschäften nicht nach, sondern sie wurden ihm ins Haus gebracht. Er war Gründer und gab Syndikatsbeteiligungen ab. Die von großen Bankhäusern geführten Bücher hatten Beweiskraft vor Gericht. Beim Tempel des Castor gab es ein Haus mit feuersicheren Tresors, die auch der Kundschaft zur Verfügung gestellt wurden. IL Die Banktätigkeit im mittelalterlichen Italien. Mit der Völkerwanderung hatte die Tätigkeit der Banken, Gelder zur Aufbewahrung anzunehmen und Darlehen zu geben, ein Ende erreicht. Bis zu den Kreuzzügen bestand die bankgeschäftliche Tätigkeit nur in der Form des Geldwechselgeschäftes. Die kleinen Münzgebiete — nicht nur jedes Ländchen, auch jede größere Stadt besaß ihre eigene Münze —, Jie häufigen Umprägungen, die Ungenauigkeit im Gewichte führten dazu, daß in Italien gerade zur Zeit der großen Wanderlust eine Menge Leute — meist waren es Goldschmiede —, als Geldwechsler tätig waren. Auf den Messen und Märkten insbesondere schlugen sie einen Tisch (banca) auf, auf dem sie ihr Geld feilhielten. Wie in Hellas und im alten 3 Rom, übertrug sich auch hier der Name des Tisches bald auf das Gewerbe selbst: die Geldwechsler wurden bancherii genannt. Wer nach einem Orte ging, an dem andere Münzen galten, als er besaß — und fast jede Stadt hatte ihre eigenen Münzen —, nahm die Dienste des Geldwechslers (campsor oder banchere) in Anspruch. Da bei der Unsicherheit der Landstraßen das Beisichtragen größerer Summen gefährlich und der Transport unbequem war, so wurde es freudig begrüßt, als die Geldwechsler einen Ausweg gefunden hatten. Sie gaben im Tausch nicht eine fremde Münze, sondern eine Anweisung auf den fremden Platz. Kam z. B. ein genuesischer Kaufmann zu einem Genueser campsor und sagte, ich will nach Palermo gehen und möchte so und so viel Münze haben, die in Palermo Gültigkeit hat, so nahm der campsor sein Täfelehen zur Hand, rechnete und sagte: Die Summe kannst Du haben, mein Bruder wird sie Dir in Palermo zahlen, wenn Du mir dafür soundso viel Genueser Lire gibst. War der Genueser Kaufmann damit zufrieden, so wurde, meist in Gegenwart eines Notars, eine Urkunde abgefaßt, die eine Bescheinigung über den Empfang des Geldes und weiter einen Zahlungsauftrag enthielt. Ein in der Urkunde genannter Geschäftsfreund, Verwandter oder Leiter eines Filialgeschäftes wurde aufgefordert, die in der Anweisung genannte Summe dem Überbringer zu zahlen, Aus dem Jahre 1207 ist z. B. folgende Urkunde erhalten: „Der Wechsler Simon Rosi bekennt hiermit, 34 Genuesische Lire und 32 Denare erhalten zu haben, für die sein Bruder Wilhelm in Palermo dem Überbringer dieses Papieres 8 Mark guten Silbers auszuzahlen hat.“ Diese Anweisungen wurden, da ihnen ein Wechselgeschäft zugrunde lag — am fremden Orte erhielt der Zahlende fremdes Geld —, Wechsel (cambium) genannt. Reiste der Wechsler, wie es in den Anfängen dieses Verkehrs geschah, selbst nach dem fremden Ort, um persönlich die Auszahlung zu bewirken, so wurde ein eigener Wechsel gegeben. Da die campsores immer einen größeren Vorrat an Münzen anderer Orte hielten und infolgedessen feuer- und diebessichere Gewölbe besaßen, so wurden ihnen auch häufig Gelder und Dokumente zur Aufbewahrung übergeben. Anfangs wurden die fremden Gelder getrennt von den eigenen Beständen aufbewahrt, und genau dieselben Stücke, die eingeliefert waren, wurden zurückgegeben: Es war ein depositum regulare. Für die Aufbewahrung war eine Gebühr an den Bankier zu zahlen. I Später wurden die fremden Gelder mit den eigenen vermengt, der Bankier war nicht mehr verpflichtet, dieselben Geldstücke, sondern nur die gleiche Summe zurückzuzahlen, und der Wechsler konnte die Gelder ausleihen: Es war ein depositumirregulare. Pflicht des Wechslers war es nur, die Gelder so sorgfältig anzulegen, daß er in der Lage war, sie den Deponenten jederzeit auf ihren Wunsch zurückzuzahlen. Wer Jas in ihn gesetzte Vertrauen mißbrauchte, die fremden Gelder verspekulierte oder sie zu eigenem Nutzen verwandte, der wurde dadurch gebrandmarkt, daß ihm als Symbol seine banca zerschlagen wurde — banco rotto —, von wo das Wort Bankerott sich herleitet. In Venedig mußten, um Unterschlagungen nach Möglichkeit zu verhüten, schon am Anfang des 14. Jahrhunderts die Wechsler, die sich mit der Annahme fremder Gelder befaßten, eine Bürgschaft stellen. Ein Gesetz vom 24. September 1318 forderte Hinterlegung von 5000 L (non audeant accipere monetam in deposito super tabulas, nisi illi, qui dederint plegiarias)1). Oft gaben die Kaufleute ihr gesamtes bares Geld, bis auf eine kleine Handkasse, dem Bankier zur Verwahrung und zur Verwaltung. Hatten sie nun an jemanden im gleichen Ort eine Zahlung zu leisten, so wurde es allgemein Brauch, nicht mehr wie früher das Geld abzuheben und 28 dem anderen ins Haus zu bringen, sondern Schuldner und Gläubiger gingen zum Bankier, wo der Schuldner die Summe von seinem Konto ab- und dem Konto des anderen zuschreiben ließ. Das Guthaben des sinen minderte sich um die Summe, um die sich das Guthaben des anderen mehrte. Dieses Umschreiben ersparte die Zeit und Mühe des Geldzählens. Der Kassenbestand der Bank blieb dadurch der gleiche; Änderungen zeigten nur die Konten der Kunden. Giroverkehr nennt man die Transaktionen — Giro abgeleitet von #000c= Kreis. Auf den Kreis derjenigen, die einen gemeinsamen Bankier oder eine gemeinsame Bank hatten, war dieser Überweisungsverkehr anfangs beschränkt. Hatte der Gläubiger (G) einen anderen Bankier als der Schuldner (8), so suchte man schon damals, vor mehr als sechs Jahrhunderten — was bei uns zum Teil heute noch einen Aufwand von Beredsamkeit erfordert — die baren Auszahlungen zu vermeiden, indem man dem Betreffenden eine Anweisung auf seinen Bankier gab. Hatte also G sein Konto bei 1) S. Erwin Nasse, Das venetianische Bankwesen im 14., 15, und 16, Jahr-„undert, in Conrads Jahrbüchern 1879. S. 330. dem Bankier A, S bei dem Bankier B, so gab S dem G eine schriftliche Anweisung auf den B. G gab diese Anweisung dem A, der das Geld bei B abhob. Auf diese Weise wanderte das Geld von einem Bankier zum anderen. Anstatt dreier Barzahlungen — von B an S, von S an G, von G an A — wurde nur eine einzige Barzahlung, nämlich von B an A, erforderlich. 1. Barzahlung 3 2. Zahlung G 2, Zahlung in einer Anweisung Ss Anweisung G T B Barzahlung „. Die eine hierbei erforderliche Barzahlung suchte man später auch noch zu vermeiden: die Bankiers traten untereinander in Verbindung, kompensierten Forderungen und Schulden, die sie gegeneinander hatten, und beglichen nur den Saldo in barer Münze. Einen Teil der ihnen anvertrauten Gelder stellten die Bankiers Geldsuchenden, die in der Lage waren, ein Unterpfand zu bestellen oder sonstige Garantien zu gewähren, zur Verfügung. Der vom Schuldner zu zahlende Zinsfuß war in der Regel recht hoch, das Geschäft für den Bankier infolgedessen sehr einträglich. Um ihm einen größeren Umfang geben zu können, suchten sie die Summe der ihnen anvertrauten Depositengelder noch weiter zu vermehren, indem sie ebenfalls den Deponenten einen mäßigen Zins gewährten, der infolge des Zinsverbotes oft in anderer Form vergütet wurde. Juden hatten zuerst das interlokale und internationale Geldleihgeschäft ausgebaut und Kredite zu hohem Zinsfuß*), in dem bei der Unsicherheit der Kreditnehmer eine mehr oder minder hohe Risikoprämie enthalten war, gegeben. An ihre Stelle traten jetzt besonders Bewohner lombardischer Städte, die, in alle Lande verstreut, Geld- und Bankgeschäfte betrieben. Lombard Street in London, der Mittelpunkt des Geldhandels und Kreditverkehrs der ganzen Welt, erinnert heute noch an die einstige Tätigkeit der Lombarden., Seit dem 14. Jahrhundert können wir in Italien drei Gruppen von Bankiers unterscheiden: 1. die bancherii, das sind die vornehmen, 1) Auf Juden erstreckte sich das Kanonische Zinsverbot nicht. großen Bankiers, ‚von. denen. in Florenz die Bardi, die Mediei, die Peruzzi und die Frescobaldi und, in Siena die S alimbeni besonders berühmt waren, 2, die weniger angesehenen uSsuar ii (Pfandleiher) und 3. die bancharoti (Handwechsler). In der Regel wurden sie vereidigt und mußten einen Bürgen oder eine Kaution als Sicherheit dafür stellen, daß sie die durch Statuten oder besondere Gesetze erlassenen Vorschriften getreulich erfüllen werden. Die Geschäfte, die bisher von sinzelnen betrieben worden waren, sind im Laufe der Zeit an Gesellschaften, an Staat oder Gemeinden übergegangen. In Venedig soll sogar sehon im Jahre 1156 — nach anderen Quellen 1171 — eine Girobank entstanden sein, der Montenuovo, Diese montes (Berge) waren Steuergesellschaften, die zum Teil bankartige Geschäfte betrieben. Man unterschied 1. weltliche Berge (montes profani) und 2. Berge, die zum Schutz gegen jüdischen Wucher errichtet, yemeinnützige, unter dem Schutz der Geistlichkeit stehende Stiftungen waren (montes pietatis). ; Im Jahre 1407, vermutlich, entstand aus einer Vereinigung mehrerer Gesellschaften von Staatsgläubigern die berühmte casa di San Giorgio in Genua. Als Gläubigerin der Republik waren ihr gewisse Zölle und Staatseinnahmen überlassen worden, und auch sonst genoß sie große Vorrechte. Der Doge von Genua mußte vor seinem Amtsantritt schwören, Jaß er allezeit ihre Freiheit aufrechterhalten werde. 1463 hatte der Papst der Bank das Recht verliehen, widerspenstige Schuldner zu exkommunizieren, ein Privileg, das 42 Jahre bestanden hat !), Girobank ist die Bank von San Giorgio vermutlich erst 1675 geworden. IL Der Banco di Rialto in Venedig und die Bank des heiligen Ambrosius in Mailand, In Venedig hatte das Bankwesen eine erhebliche Ausdehnung erseicht. Immer neue Banken und Bankgeschäfte entstanden, denen Depositen als jederzeit rückforderbare Darlehen anvertraut wurden. Um die Gläubiger vor Verlusten zu schützen, erfolgten zahlreiche Verordnungen: 1318 wurde, wie schon erwähnt, die Berechtigung zur Depositenannahme von der Stellung einer Kaution von 5000 Lire abhängig gemacht. 1418 N Ernst Ludwig Jäger, Die ältesten Banken und der Ursprung des Wechsels. Mit einem Anhange betr. die ältesten Statuten der Bank des heiligen Ambrosius zu Mailand. Stuttgart 1879. A erhöhte der Senat. diese Summe auf 20 000, 1523 auf 25 000 ducati. Im Jahre 1374 wurde den Banken eine Reihe von Geschäften verboten. Waren, deren Preise infolge der Spekulation größeren Schwankungen unterworfen waren, wie z. B. Kupfer, Eisen, Zinn, Blei, Safran, durften von ihnen nicht gehandelt werden. Eine Verördnung aus dem Jahre 1467 schränkt die Kreditgewährung der Banken ein. Trotz dieser und anderer Verordnungen gehörten Zahlungseinstellungen der Banken nicht zu den Seltenheiten. Von 103 Banken, die in Venedig existiert haben, haben nach Mitteilungen des Senators Contarini im 15. und 16, Jahrhundert 96 ein unrühmliches Ende genommen, Warum? Sie verfuhren in der Kreditgewährung nicht sorgfältig und betrieben allerlei Handelsgeschäfte, die einer mit fremden Geldern arbeitenden Bank nicht zukommen. „Alle diejenigen, die Banken errichten,“ sagte Contarini 2, „übernehmen eine solche Mühe und unterziehen sich der Last, Kassierer alles Geldes auf dem Platze zu sein, nicht um dieses einfach aufzubewahren, sondern um damit Handel zu treiben und zu gewinnen, Sie legen einen Teil im Handel mit dem Morgenlande, einen anderen in Geschäften mit dem Abendlande an, einen anderen Teil wieder stecken sie in Getreideankäufe, einen anderen in andere Anlagen, die ihnen Vorteil bringen können, wie z. B. Wechsel. — Dazu kommt, daß der Bankier Gelegenheit hat, vielen Freunden in ihrem Geldbedürfnis entgegenzukommen und sich neue mit solchen Diensten zu erwerben, und zwar ohne Geld auszugeben, nur durch Niederschrift einer kurzen Eintragung in seine Bücher.“ ; Andererseits ist nicht zu leugnen, daß die Banken nicht nur dem Staat, indem sie ihm des öfteren zinsfreie Darlehen gewährt haben, sondern auch den Bürgern, und speziell den Kaufleuten, durch den Umschreibeverkehr großen Nutzen gebracht haben. Man schätzte in Venedig diese Art, Zahlungen zu bewirken, nicht nur deswegen, weil man die Arbeit des Geldzählens sparte und die Gefahren des Transportes vermied, sondern auch wegen der sicheren Beurkundung der Zahlen in den Büchern der Bank. Contarini sagt, er könne es sich kaum vorstellen, wie es möglich sei, an größeren Handelsplätzen, an denen die Sitte des Giroverkehrs bei den Banken nicht bestehe, die Menge der Zahlungen zu bewältigen. Um Mißstände zu beseitigen und Unredlichkeiten zu verhüten, wurde 1524 bestimmt, daß für jede Bank jährlich ein Revisor zu bestellen sel, 18. Jäger, a. a. 0. S, 338. K der in seinem in der Nähe der Bank aufgeschlagenen Büro sich täglich zwei oder mehr Stunden aufhalten müsse. Der Revisor hatte darüber zu wachen, daß alle das Bankwesen betreffenden Verordnungen innegehalten wurden, daß vor allem die Banken jederzeit die gewünschten Rückzahlungen in gutem Gelde leisteten, Taten sie dies nicht, so sollte der Revisor, bei dem zu diesem Zweck seitens der Bank stets ein Depot von 300 Dukaten gehalten werden mußte, den. Gläubiger befriedigen. Als aber trotz dieser Verordnungen die Zahlungseinstellungen in Venedig nicht aufhörten, ja, als die Nobili nach der großen Pest von 1575 den Handel aufgegeben hatten, sich sogar noch vermehrten, entschloß sich der Senat zur Errichtung einer Staatsbank, Nachdem 1582 die letzte große Bank, die der Pisani, zusammengebrochen war und 1584 ein Gesetz die Errichtung von Privatbanken untersagt hatte, wurde 1587 der Banco di Rialto als staatliche Umschreibebank eröffnet. Von der Vielheit der Sirobanken. ging man zur Einheit über, An der Spitze der Bank stand ein Governatore del Banco, der vom Senat bis 1597 auf drei, von da ab immer auf ein Jahr gewählt wurde. Damit die Bank nicht in Zahlungsschwierigkeiten gerate, wurden zahlreiche Verordnungen betreffend Aufbewahrung des Barvorrates, Vor-1ahme von Revisionen usw. erlassen. Von 1593 ab erfolgte die Bezahlung aller Wechsel mittels Bankumschreibung. Fand diese nicht spätestens am dritten Tage nach dem Verfalltage statt, so wurde Protest erhoben. Mittels Umschreibung auf Bankkonto wurde auch, von den Wechslern, der Gegenwert des im Tausch gegebenen fremden. Geldes gutgebracht. Als zweite staatliche Girobank wurde 1619 der Banco del Giro arrichtet, der eine Zeitlang neben dem älteren Institut den Umschreibeverkehr besorgte und dann bis 1806 einzige staatliche Girobank Venedigs gewesen ist. In Mailand entstand 1593 als Girobank die Bankdesheiligen Ambrosius, den sie sich, wie die Bank von Genua den heiligen Georg, als Schutzpatron gewählt hatte. Ihre Statuten und Regeln sind erhalten und von Jäger veröffentlicht worden. Wir sind dadurch auch über die Technik des damaligen Umschreibeverkehrs informiert. Bringt z. B. Franz Carabello dem Kassierer der Bank 1000 Lire, so erhält er darüber einen Empfangsschein. Der Posten wird im Kassabuch oder in der Prima-Nota verbucht. Dann trägt ihn der Rechner ins Haupt- buch ein. Will Carabello nun z. B. an Franz Porta 500 Lire zahlen, so wird er diesem eine Anweisung geben, die etwa folgendermaßen lautet: 1593 am 24. Februar in Mailand. An den Gov. des Cart. vom heiligen Ambrosius! Zahlet für mich an Franz Porta, Kaiserliche Lire 500 aus, welche ich ihm als Betrag der Kosten und vertragsmäßigen Preis für einen Ballen Wolle schulde, und traget sie in meine Rechnung ein! Lire 500.— Franz Carabello. Mit dieser Anweisung (cedola) wird Franz Porta zur Bank gehen und sie dem Rechner des Buchstaben C vorlegen. Nachdem dieser sie geprüft und für gut befunden hat, läßt er den Betrag von seinem Gehilfen auf dem Konto abschreiben und zeichnet die Anweisung. Porta kann jetzt entweder den Betrag von seinem Konto abheben oder ihn. durch den Rechner des Buchstaben P auf sein Konto übertragen lassen. Verboten war es, die Depositen- und Girogelder in Wechseln und Anleihen anzulegen, Schiffahrt auf eigene Gefahr damit zu treiben oder fremde Waren zu kaufen. Das deponierte Geld darf allein „zum Ankauf von Lebensmitteln und ähnlicher Sachen, sowie für Tilgung der Schulden der Stadt und den Rückkauf der Renten verwendet werden“. Dritten Personen über Höhe des Guthabens der Kunden Auskunft zu erteilen, war bei Strafe des Amtsverlustes verboten. Den Büchern der Bank und den von ihr ausgestellten Urkunden wurde derselbe Glaube beigemessen. wie den Instrumenten der Notare. Die immer größer werdenden Anforderungen, die die Stadt Mailand an die Bank stellte — 1650 hatte die Forderung der Bank an die Stadt die Höhe von 40 Millionen Lire erreicht —, führten dazu, daß die Bank, obwohl ihr die Erträge einiger Steuern und Zölle zugewiesen waren, bereits 1655 zeitweise ihre Zahlungen einstellen mußte. IV, Die Bank von Amsterdam, In Holland war es seit dem 16. Jahrhundert Brauch geworden, daß die nach Amsterdam kommenden Kaufleute die dort eingezogenen. Gelder nicht mit nach Hause nahmen, sondern sie einem Amsterdamer Bekannten zur Aufbewahrung gaben. Später ließen sie auch durch ihre Amsterdamer Freunde Beträge einziehen und Zahlungen bewirken. Daraus entstand dann ein besonderer Beruf der gewerbsmäßigen Kasseverwalter, der sogenannten Kassiers. Als diese ihre Stellung mißbrauchten, die guten 2 Obst, BGIL 17 Münzen einschmolzen und solche von leichterem Gewicht ausgaben und dadurch die Valuta verschlechterten, verbot die Stadt den Kassiers die Ausübung ihrer Tätigkeit und errichtete unter städtischer Garantie 1609 sine öffentliche Bank. Wie bei den Banken in Genua, Venedig und Mailand, bildete auch bei der Bank von Amsterdam (Amsterdamsche Wisselbank) das Depositen- und Giro-(Umschreibungs-) Geschäft die Grundlage. Die Bank war dennoch keine Nachbildung der alten italienischen Banken, unterschied sich vielmehr von diesen wesentlich dadurch, daß sie die Gelder nicht auslieh. Weil sie nur das reine Girogeschäft neben dem Wechselgeschäft trieb, wurde sie eine Stütze und ein Rettungsanker für den Handel. Die Bank von Amsterdam nahm Barren edlen Metalls, sowie einheimische und fremde Münzen (Scheidemünzen ausgenommen), ohne Rücksicht, ob sie vollwichtig waren oder nicht, als Depositum an und schrieb dem Einleger den auf Grund des Metallwertes sich ergebenden Betrag gut. Diese Gutschrift in der Währung der Bank wurde Bankgeld oder Bankogeld genannt und erhielt für alle größeren Zahlungen Zwangskurs, Da die Bank nur die guten Stücke der Landesmünze als Norm nahm, so notierte das Bankgeld, das im Grunde doch nur Landesgeld war, stets einige Prozente höher als dieses. Durch dieses Bankgeld wurde die Kaufmannschaft von den Wertschwankungen der verschiedenen Münzsorten nicht berührt. Alle auf Amsterdam gezogenen Wechsel im Betrage von 8300 Gulden und mehr mußten in diesem Bankgelde gezahlt werden. Dadurch war jeder, der als Bezogener eines solchen Wechsels erschien, d. h. fast jeder Kaufmann, genötigt, über Bankgeld verfügen zu können, mit anderen Worten ein Guthaben bei der Bank zu besitzen. Für die Eröffnung einer Rechnung in den Bankbüchern (eines „Foliums“) waren 10 Gulden Bankgeld zu entrichten, für jedes weitere Folium 3,15 Gulden. Eine Abschreibung bis zu 800 Gulden kostete 1/,g, über 300 Gulden !/; Gulden. Wer den Auftrag gab, mehr abzuschreiben, als er tatsächlich besaß, mußte 25 Gulden Strafe zahlen. Neben dem Girogeschäft betrieb die Bank den Edelmetallhandel und das Lombardgeschäft, Für hinterlegte Gold- und Silberbarren gewährte sie bis zu 95% des Metallwertes Darlehen, für die auf 6 Monate eine Provision von X-—%4% % zu zahlen war. Erfolgte nach dieser Zeit nicht die Einlösung des Pfandes, so fiel es an die Bank, die hieraus alljährlich ziemlich erhebliche Gewinne zog. 7 Die Bank genoß so lange großes Vertrauen, als die Gelder nicht ausgeliehen wurden, sondern in den Kellern der Bank ruhten. Als aber 1790 bekannt wurde, daß sie, wie einst die italienischen Girobanken, dem Staate und Privaten (der Ostindischen Kompagnie) Darlehen gewährt hatte — es handelte sich um 9!/, Millionen Gulden — verlor die Bank ihr Ansehen, Ihr Kredit schwand völlig, als sie die Ausgabe von Silbergeld wesentlich einschränkte und sich vorbehielt, den Preis des Silbers zu verändern, d. h. sich in das Recht setzte, „den Wert des Eigentums aller Teilnehmer an der Bank herabzuwürdigen“ (Büsch, Abhandlung von den Banken. Wien 1815). 1820 erfolgte die Auflösung der Bank. Nach dem Vorbilde von Amsterdam entstand 1635 auch in Rotterdam eine Cirobank, die laufende Konten in Bankgeld und in Landesgeld eröffnete. V. Die Anfänge des Bankwesens in Deutschland, Die Hamburger Bank, In der Entwickelung des Bankwesens ist Deutschland an dritter Stelle zu nennen (Italien, Holland, Deutschland). Münz- und Bankwesen standen hier im engen Zusammenhange. Die politische Zerrissenheit des Landes spiegelte sich getreu wider in seinen Geld- und Münzverhältnissen. Das Münzregal war nicht nur an die Reichsstände und an eine Anzahl weltlicher und geistlicher Fürsten, sondern auch an zahlreiche Privatpersonen gegen hohe Abfindungen übergegangen. Fast jede Stadt hatte ihre eigene Münze und ihre eigene Währung. Wer an einen anderen Ort kam, war genötigt, sich mit der dort geltenden Münze zu versehen. Dieser Umtausch erfolgte durch Wechsler oder durch Münzstätten, die oft Bankgeschäfte betrieben. Umfangreich war dieses Wechselgeschäft naturgemäß in den großen Verkehrszentren, vor allem in Frankfurt a. M., das Luther nennt, „das Silber- und Goldloch, dadurch aus teutschen Land fleußt, was nur bey uns quillt, wächst, gemünzt und geschlagen wird“, 1402 bereits wurde vom Rat der Stadt Frankfurt a. M. eine Handelsbank — „Wessil“ genannt — errichtet, die das Geldumwechseln besorgte und überflüssige Gelder nutzbringend anlegte 1). 1) S.H. von Poschinger, Bankwesen und Bankpolitik in Preußen. Berlin 1878. [. Band. S. 8ff. Die erste große Bank war die nach dem Muster von Amsterdam im Jahre 1619 errichtete Hamburger Bank. Die engen Beziehungen zwischen den in Hamburg ansässigen Niederländern und jenen in der alten Heimat hatten von der Amsterdamer Einrichtung bald an die Elbe Kunde gebracht*!). Da auch hier die Münzverhältnisse ähnlich wie dort waren, entschloß man sich, das Amsterdamer Vorbild nachzuahmen. Die Verwaltung der Bank erfolgte durch ein Mitglied des Rates und zwei aus der Bürgerschaft gewählte Personen, nach Maßgabe des Banko-Mandats vom 20. Februar 1619, dessen Hauptbestimmungen sind: l. Die Stadt haftet für allen Schaden, der bei der Bank durch Feuer oder Diebstahl entsteht. 3. Alle über 400 Mark Lübisch-Kurant lautenden Wechsel müssen in der Bank bezahlt werden; Anweisungen auf Geld außerhalb der Bank sind verboten. 3. Der Bankfonds besteht aus Spezies, anderen Geldsorten, Stadtmünze und fremdem, ungemünztem Gold und Silber, deren Wert dem Erbringer gutgeschrieben wird. 4. Die Bank ist stets verpflichtet, jederzeit jedem Interessenten sein volles Guthaben auszuzahlen. Wie die Bank von Amsterdam, betrachtete es auch die Hamburger Bank als eine ihrer Hauptaufgaben, der durch Beschneidung (Auskippen) und Leichterprägung erfolgten Verschlechterung des Münzwesens, „durch Jie der Warenhandel und das Wechselgeschäft aus Hamburg vertrieben werde“, Einhalt zu tun. Ein Konto konnte ursprünglich nur in der Weise aröffnet werden, daß man sich, mit Bürgerschein versehen, zwischen 12 und 1 Uhr mittags im Versammlungszimmer der Bankbürger meldete und Münzen oder Silber in anderer Form einbrachte oder sich eine Summe von dem Konto eines anderen übertragen ließ. Weitere Guthaben wurden in gleicher Weise erworben. Über die Summen konnte durch Barabhebungen oder durch Umschriften verfügt werden. Zur Bewirkung der Umschreibungen mußte der Kontoinhaber oder ein von ihm bevollmächtigter Vertreter dem Bankbuchhalter persönlich einen Bankzettel aushändigen, der folgenden Wortlaut hatte: 1) S. Ernst Levy von Halle, Die Hamburger Girobank und ihr Ausgang. Berlin 1891. + Die Herren und Bürger der Bank belieben zu zahlen an ...... die Summe von ....... (in Buchstaben) Mark Banco und mir solche ‚.... Mark Banco von meinem Konto ....... Folio .... abschreiben zu lassen; solches soll mir gute Zahlung sein. Hamburg, den ...... (Unterschrift.) Im Gegensatz zur allgemeinen Währung, der „Mark Courant“, hatte die Hamburger Bank ein eigenes Geld, die „Mark Banco“. Es war dies keine konkrete Münze, sondern nur ein Rechnungsgeld, eine bestimmte Gewichtsmenge Reinsilber (8!/, gr), die, wie Halle es ausdrückt, durch Einbringung in die Bank eine geistige Prägung erhielt. Für das eingebrachte Metall wurden also nicht Depositenscheine ausgegeben, sondern Buchkredite eröffnet. Neben dem Girogeschäft, für dessen Erledigung ziemlich erhebliche Gebühren berechnet wurden, betrieb die Bank, in beschränktem Maße, nur noch das Leihgeschäft gegen Hinterlegung von Münzen und Juwelen. Weil sie sich fast ausschließlich dem soliden, reinen Girogeschäft widmete und die Summe der Guthaben intakt vorhanden war, genoß sie großes Ansehen. Freilich hat sie im Laufe der Jahre auch manchen harten Schlag erlitten. So 1672, 1755 und 1766, und vor allem 1813, als in der Nacht vom 4. zum 5. Dezember Marschall Davoust die Bank versiegeln und die Gelder nach und nach herausnehmen ließ, mit dem Versprechen, die Summe mit Zinsen zurückzugewähren. Die Bank hatte sich überlebt, als die Momente, die zu ihrer Gründung Veranlassung gegeben hatten, nicht mehr vorhanden waren. Als durch Münzgesetze und Münzverträge die Münzverschlechterungen beseitigt waren, die Ungleichheit des Geldes ein Ende erreicht hatte und mit Schaffung einer einheitlichen Währung für das ganze Deutsche Reich die Banko Mark überflüssig geworden war, da hielten Senat und Bürgerschaft es für ratsam, das alte, hochangesehene Institut, das 256 Jahre in Ehren bestanden hatte, zu schließen. Die Deutsche Reichsbank, die eine Filiale in Hamburg errichtete, übernahm Aktiva und Passiva der Hamburger Bank. In der Reichsbank lebt das alte Institut weiter. Was die Hamburger Bank neben der Schaffung eines festen Geldes groß gemacht hatte, ihr Giroverkehr, wurde von der Reichsbank übernommen und auf ein größeres Feld, das gesamte Deutsche Reich übertragen 1). 1) Über die Technik des heutigen Hamburger Überweisungs- und Abrechnungsverkehrs s. Band I, S. 158 £. )° Zwei Jahre später als in Hamburg war, nach Hamburger Muster, in Nürnberg (1621) eine Bank errichtet worden, die ebenfalls den Handel gegen die Unsicherheit im Münzwesen schützen wollte und sich ausschließlich dem Depositen- und Girogeschäft widmete. Alle Zahlungen für gekaufte Waren im Betrage von mehr als 200 und alle Wechselzahlungen von mehr als 50 Gulden mußten durch die Bank, den Banco Publico, gezahlt werden. Zuwiderhandlung wurde mit 10 9, Strafe belegt. Die Gebühren für Ab- oder Zuschreibungen betrugen 1/29 %,, für Juden das Doppelte. Die Bank, die einen weit engeren Wirkungskreis als las Hamburger Institut gehabt hat, bestand bis 1827. Die Zeit vom Anfang bis in die Mitte des 18. Jahrhunderts bezeichnet Poschinger als die Periode der Banküberschätzun g. Voll von Lobeserhebungen waren die damaligen Kameralisten über die herrlichen Wirkungen der Banken. „Ein Regent, welcher keine Bank in seinem Lande zu errichten bemüht sei,“ schrieb z. B. 1761 von Justi, „verstehe seinen und des Landes wahren Vorteil sehr wenig.“ Zahlreiche Bankprojekte wurden ausgearbeitet, mehrere Banken entstanden: 1703 in Wien, 1706 in Köln, 1721 in Kassel, 1763 in Braunschweig, 1765 in Berlin und 1767 in München. Zu größerer Bedeutung gelangt ist von diesen Instituten nur die 1765 in Berlin errichtete Kgl. Giro- und Lehnbank. VL. Die Kgl. Giro- und Lehnbank in Berlin. 1. Die Zeit von 1765—1767. Schon unter der Regierung Friedrich Wilhelms I. entstanden mehrere Projekte zur Errichtung einer großen Bank in Preußen. An der Beschaffung des Betriebsfonds scheiterte jedoch stets ihre Ausführung. Als Friedrich der Große den Thron bestieg, wurde ihm u. a. auch ein Projekt des Geh. Finanzrat und Münzmeister Graumann!) vorgelegt, das auf eine kombinierte Giro- und Zettelbank abzielte und als Beilage eine kurze Beschreibung der bereits bestehenden größten Banken Europas enthielt. Die zu Rate gezogenen Kaufleute gaben zwar zu, daß die Banken in Amsterdam und Hamburg den dortigen Handel erleichterten, in Berlin aber, meinten sie, könne eine Bank keinen Nutzen schaffen, da hier keine Gelegenheit zu großen Handelsgeschäften sei. ') S. Niebuhr, Geschichte der Königlichen Bank in Berlin. Von der Gründung derselben bis zum Ende des Jahres 1845. Berlin 1848. S. 19. »)9 Nach Beendigung des Krieges (1763) erwog Friedrich der Große wieder all die Pläne, die darauf hinzielten, Handel und Gewerbe zu beleben und dadurch dem Staate neue Einnahmequellen zu schaffen, vor allem auch die Bankprojekte. Da am Hofe Friedrichs des Großen der Satz, daß der Prophet nichts im eigenen Lande gelte, sich bestätigte, so konnte es nicht wundernehmen, daß der König gerade an den Plänen des Livornesen Gian Antonio di Calzabigi großen Gefallen fand. Calzabigis Plan lief darauf hinaus — wir folgen hier in der Hauptsache den Darstellungen Niebuhrs und Poschingers —, eine große Handelsbank zu errichten, die alle jene Maßregeln, die der König in inneren organischen Zusammenhang bringen wollte, auch äußerlich zusammenfasse, Das Unternehmen sollte Bank-, Assekuranz- und Handelsgeschäfte aller Art so betreiben, daß eine Branche durch die Tätigkeit der anderen in Betrieb erhalten, also auch ihr Gelingen von dem der anderen abhängig gemacht wurde. Im Oktober 1764 wurde eine Bankkommission unter dem Vorsitze des Kriegsministers von Hagen eingesetzt, die Calzabigi aufforderte, einen ausführlichen Plan einzureichen. Aus diesem erfahren wir, daß das Institut als Notenbank geplant war. Eine Girobank sei in einer Monarchie unstatthaft, weil sie die meisten Barzahlungen unnötig mache und daher die Einnahmen aus dem Münzregal schmälere. Wie die alten Girobanken, solle die Bank eine eigene Bank- oder Rechnungsmünze besitzen; sie soll Leihhäuser und Leihbanken errichten, Nutzholz aus den königlichen Forsten verkaufen, das Privilegium des asiatischen und levantinischen Handels haben, ferner Leinwandhandel, Herings- und Walfischfang treiben. Bei der Wichtigkeit der Angelegenheit ließ auch der König noch einmal durch seine auswärtigen Gesandten in Amsterdam, Hamburg, Stockholm, Wien und Petersburg Berichte über die Organisation der dortigen großen Banken einholen. Sie lauteten sehr günstig. Die Zeichnungen auf die Aktien des Unternehmens liefen aber äußerst spärlich ein: 14 Tage nach Eröffnung der Subskription waren erst 2072 Aktien zu 250 Taler, also etwa eine halbe Million Taler auf das projektierte Kapital von 25 Millionen Taler gezeichnet. Alle. Bitten, zu zeichnen, waren, ebenso wie die Drohungen Calzabigis, fruchtlos. Sie vermehrten nur das Mißtrauen der Kaufleute und Gewerbetreibenden gegen das Unternehmen. Auch die Aufklärungen, die im November 1764 den aus mehreren Provinzen deputierten Kaufleuten gegeben wurden, brachten keine Änderung der Ansichten, 8 Ein letzter Versuch wurde gemacht, indem am 16. Dezember 1764 eine Versammlung nach der Berliner Börse einberufen wurde, an der Kaufleute aus Berlin, Breslau, Hirschberg, Stettin, Colberg, Magdeburg und Halberstadt teilnahmen. Die Deputierten erklärten aber wiederum, sie erblicken in einem ‚Unternehmen, das so viele fremdartige Geschäfte betreibe, eine Gefahr; der Kredit der Bank müsse bei einer so komplizierten Vereinigung von Bank- und Warengeschäften leiden. Vor allem fürchteten sie wohl aber, daß die geplante Gesellschaft infolge ihrer ausgedehnten Vorrechte den Privathandel in hohem Maße beeinträchtigen werde. Um die Deputierten auch in dieser Beziehung zu beruhigen, befahl ler König sie zu einer Konferenz ins Schloß. Als es trotz alledem nicht gelungen war, Zeichnungen von wenigstens einer Million Taler zu erreichen, ließ der König das Calzabigische Projekt fallen. Der Vorschlag der Kommission, anstatt der einen großen Unternehmung zahlreiche kleine Gesellschaften zu gründen, deren jede einen besonderen Geschäftszweig pflegen sollte, wurde im Januar 1765 angenommen. Es entstand die Emdener Heringsfischereigesellschaft, die Seehandlungs-Sozietät und, durch Edikt vom 17. Juni 1765, die „Kegl. Giro- und Lehnbank in Berlin“, die nicht, wie Calzabigi vorgeschlagen, Zettel-, sondern Girobank wurde. Die Bank war reine Staatsbank. 8 Millionen Taler sollte sie vom Staat als Grundkapital erhalten. Tatsächlich wurden ihr jedoch nur 400000 Taler überwiesen. Dafür ging sie die Verpflichtung ein, die Überschüsse an den Staat abzuführen und dem Staat Rechnung zu legen. Drei Geschäftszweige sollte die Bank betreiben: Giro-, Diskont- und Lombardgeschäft, Diskont- und Lombardkontor bildeten zusammen die Lehnbank. Wie die Girobanken in Amsterdam und in Hamburg, so hatte auch die Kgl. Giro- und Lehnbank ihr eigenes Bankgeld, ihre eigene Rechaungsmünze. Im Artikel 1 ihres Reglements vom 17. Juni 1765 heißt es: „Alle Bücher dieser Banco sollen in Pfunden, deren jedes 30 Groschen enthält, geführt werden. Der immerwährende Bestandteil eines solchen Banco-Pfundes soll 25 °/, mehr Wert erhalten als unsere Friedrichsdor, welche zu 21 Karat 9 Grän ausgemünzt sind, und deren 35 Stück 1 Mark enthalten, solchergestalt, daß 4 Pfund Banco unveränderlich einen Friedrichsdor ausmachen.“ Bereits 1766 erfolgte jedoch eine Änderung, indem das Bankpfund in 24, anstatt in 30 Groschen (ä 12 Banko-Pfennige) A eingeteilt wurde und nicht nur gegen Gold (4—=1 Friedrichsdor), sondern auch gegen Silber (100 Pfund — 131*/, Taler Kurant) einen festen Kurs erhielt. Nach Banko-Pfunden sollten alle in Berlin und Breslau — auch in Breslau war am 1. Oktober 1765 eine Kgl. Giro- und Lehnbank errichtet worden — ansässigen Kaufleute rechnen und in dieser Geldeinheit ihre Bücher führen. Art. 3 des Reglements vom 29. Oktober 1766 sagt dann weiter: „Alle Wechselbriefe, die über 100 Reichstaler sind und von unseren Untertanen oder Einwohnern zu Berlin oder Breslau an die Order eines unserer Untertanen, auf einen Fremden gezogen und ausgestellt werden, sollen sämtlich in Banko-Pfunden lauten und durch unsere Banken bezahlt werden. Handelt jemand dagegen, so soll er so viel Strafe geben, als der Belauf des oder der Wechselbriefe ausmachet, die er auf andere Weise verfasset und außer unseren beiden Banken bezahlet hat. Von diesen Strafgeldern soll die Hälfte dem Angeber, die andere Hälfte unserer Invalidenkasse anheimfallen.“ Bankgeld konnte durch Einzahlung von Gold- oder Silbermünzen oder durch Diskontierungen oder Lombardierungen erworben werden. Bar eingezahltes Geld konnte am nächsten Tage nach Abzug von 1!/, 9 Provision wieder abgehoben werden, Der Giroverkehr war ziemlich kostspielig. 1766 trat eine Ermäßigung der Gebühren ein. Für das erste, aus 20 Posten bestehende Folium wurden 4, für jedes weitere Folium 1 Banko-Pfund berechnet. Am Ende des Jahres wurde das letzte Folium, wenn auch nur ein Posten auf ihm stand, für voll gerechnet. Jede Übertragung kostete also immer noch durchschnittlich etwa 1'/, Groschen. Durch Edikt vom 29, Oktober 1766 erhielt die Bank das Recht der Notenausgabe. Diese sollten nur in Berlin ausgegeben werden, „und von da aus dann in dem ganzen Bezirk und Umfang unserer Länder roulieren, Sie sollen auf den Inhaber oder Vorzeiger lauten, sodann numeriert, auch unter gehöriger Vorsicht auf besonders hierzu verfertigtes Papier, in Kupfer gestochen, mit verschiedenen Zieraten, und einem besonderen Stempel versehem ....... und auf 10, 20, 50, 100, 500 oder 1000 Banko-Pfunde lauten.“ Die Noten sollten neben den Gold- und Silbermünzen umlaufen, durften jedoch niemand, der bares Geld zu fordern hatte, aufgedrängt werden. Im Anschluß an die Bank wurde, mit Unterstützung des Königs, unter der Firma Ph. Clement & Co. ein Bankgeschäft errichtet, das die Ver-Or pflichtung übernommen hatte, „die Banknoten und das Girogeld in Kurs und auf Pari zu halten“. Sein Inhaber, der Holländer Clement, „hat namentlich die Noten, die er in Zahlung für die Goldlieferungen empfängt, im Auslande zu vertreiben, und für die Königlichen Kassen die bei ihnen eingehenden Noten und Giro-Assignationen gegen bares Geld umzusetzen“. Dafür sollte er bei der Bank einen offenen Kredit haben. Die Verbindung mit dem Clementschen Kontor, sagt Niebuhr *), wäre für die Bank dann von Nutzen gewesen, wenn sie genügend eigene Fonds behalten hätte, wenn das Kontor seine Verpflichtungen in vollem Maße hätte erfüllen können, und wenn drittens die Persönlichkeit Clements das Vertrauen des Handelsstandes und der Bürgerschaft geweckt hätte. Alles dies war aber nicht der Fall. Auch die Kommanditen in Hamburg und Amsterdam hatten schlecht gearbeitet. Von der Gründung der Bank bis zum Schluß des Etatsjahres 1766/67 (1. Juni 1767) hatte sich ein Verlust von rund 160000 Talern für das Institut ergeben. 2. Die Zeit von 1768—1806, Der Verkehr mit Clement war inzwischen abgebrochen, die Kommanditen in Hamburg und Amsterdam aufgehoben und dadurch der Fonds der Bank gestärkt worden. Vom 1. Januar 1768—1806 nahm das Institut sine gedeihliche Entwickelung. Große Barmittel erlangte die Bank, nachdem durch Edikte vom 18. Juli L768 und 31. März 1769 angeordnet war, daß Gerichts- und Vormundschaftsbehörden, Kirchen, Stiftungen usw. ihre Gelder bei der Bank deponieren sollten. Im Juni 1771 war die Summe dieser Depositen bereits auf 2535 676 Reichstaler angewachsen. Die Bank, die als Girobank gedacht, nachher, allerdings mit wenig Erfolg, auch Noten ausgab, und dadurch Giro- und Noten institut wurde, war jetzt in der Hauptsache Depositen bank; sie verwaltete Vermögen von Waisen und milden Stiftungen und diente als Sparkasse, 1771 hatte die Bank für 800 000 Taler Noten ausgegeben und besaß 3000 Taler Girogelder und 2 540 000 Taler Depositen. Dann wuchsen die Depösiten, die mit 3 bzw. 21/, bzw. 2 9/. verzinst wurden, fast von Jahr zu Jahr. Ihre Summe betrug: )a. a, O0, 8. 49. AU! in 1000 Talern 1777 7 504 1778 6 949 1779 8797 1780 9 924 1781 10 550 L782 10 802 1783 11 148 1784 11 808 1785 12 902 1786 14 542 1787 788 789 790 791 „792 „798 1794 1795 1796 in 1000 Talern 7184 13651 20.040 21023 22 087 DR 549 24 496 “4.300 24 290 925 385 1797 1798 1799 1800 1801 1802 1803 1804 1805 1806 in 1000 Talern 27 387 27 195 26 923 26 996 78 142 19 874 31174 32 898 31.775 28 598 Die vermehrten Geldzuflüsse setzten die Bank in die Lage, jetzt mehr wie früher als Lehn bank zu fungieren, Diskont- und Lombardgeschäfte zu betreiben. Tabaks- und Seehandlungsaktien, Pfandbriefe und Waren aller Art wurden beliehen, Wechsel angekauft. Da Preußen aber damals einen entwickelten kaufmännischen Verkehr nicht besaß, und infolgedessen die Summe der umlaufenden Wechsel verhältnismäßig gering war, konnte sie nur einen dementsprechend kleinen Teil der ihr anvertrauten Depositen im Lombard- und Diskontgeschäft anlegen. Sie sollte aber große Überschüsse an die Staatskasse abliefern, und in dem Streben, hohe Gewinne mit den Geldern, die sie selbst mit 2 bis 3 °/, verzinsen mußte, zu erzielen, ließ sie sich zu einem Schritt verleiten, der sich früher oder später bitter rächen mußte: Sie verwendete Mündelund Stiftsgelder und Gelder von Privaten, die jederzeit zurückverlangt werden konnten, zu hypothekarischen Darlehen und fehlte damit gegen den obersten Grundsatz der Bankpolitik, der lautet: Eine Bank darf keinen anders gearteten Kredit geben, als sie selbst senommen hat, d.h. Depositen, die jederzeit abgehoben werden können, dürfen nicht als Hypothekengelder gegeben werden, da hier Rückforderung nur nach vorangegangener mehrmonatiger Kündigung erfolgen kann. Die Bank hatte, besonders in Süd- und Neu-Ostpreußen, etwa 13 Mill. Taler, d. h. fast die Hälfte ihrer Depositengelder, auf Hypotheken ausgeliehen, Ein erheblicher Teil der Aktiva war also derart angelegt, daß er bei einer Katastrophe nicht eingezogen werden konnte, während die Passiva binnen weniger Tage fällig waren 1). 1) Am Schluß des Jahres 1805/06 setzten sich die Aktiva der Bank zusammen aus: 9,65 Mill. Taler bar und in Banknoten . 13,32 „ Hypotheken und hypothekarische Obligationen W0,— » kaufmännische Forderungen 4,— „ Darlehen an die Königliche Schatulle 5,29 „ Diverse Summa 42,26 Mill, Taler, . rn Die Katastrophe kam im Unglücksjahr 1806: Die Barbestände waren durch Einlösung von Bankobligationen, Tresorscheinen und Banknoten bald erschöpft, und es fehlten die Mittel, die Depositengläubiger, die stürmisch Rückzahlung ihrer Guthaben forderten, zu befriedigen. Nach der Niederlage von Jena verließ der Minister Freiherr von Stein, der leider zu spät zur Leitung des Instituts berufen worden war, mit den Geldern der Bank Berlin und brachte sie in Königsberg in Sicherheit. Unter den Trümmern des preußischen Staates wurde auch die Königliche Bank begraben. 3. Die Zeit von 1806—1845, Ihren größten Verlust erlitt die Bank dadurch, daß die mit beispielloser Treulosigkeit handelnde warschauisch-sächsische Regierung, auf Grund einer im Jahre 1808 mit Napoleon zu Bayonne abgeschlossenen Konvention, die in Süd- und Neu-Ostpreußen auf Hypotheken ausgeliehenen Kapitalien mit Beschlag belegte. Wenn auch später die Konvention von Bayonne aufgehoben worden war, so ergab sich trotzdem für das Institut ein Verlust von fast 6 Millionen Talern. Da die Bank die erheblichen Forderungen, die sie an den Staat und an Kommunen besaß, nicht eintreiben und die in ihrem Besitz befindlichen Effekten nicht veräußern konnte, war sie auch nach dem Tilsiter Frieden nicht in der Lage, Zinsen auf die Bankobligationen zu zahlenund die fälligen Obligationen einzulösen, In Zeiten der Not, wo eine Bank helfend eingreifen sollte, versagte die Königliche Bank vollkommen. In dem Zeitraum vom Tilsiter Frieden bis 1816 war sie hauptsächlich bestrebt, ihre Aktiva und Passiva zu liquidieren und dabei ihre traurige innere Lage dem Publikum zu verschleiern. Wie erheblich die Verluste gewesen waren, ahnte damals wohl niemand. Seit 1816 hat die Bank wieder mit der Diskontierung kleiner Summen begonnen. Von 1808—1817, der ersten Periode der Reorganisation, war das Institut dem Finanzministerium unterstellt. Durch Edikt vom 3. November 1817 erhielt die Bank eine neue Verfassung: An der Spitze der Bank steht ein „Chef, der zugleich die Stelle eines Kgl. Kommissarius“ vertritt. Ihm sind die Bankdirektoren und der Justitiarius untergeordnet. Damit die Leitung des Instituts in Übereinstimmung mit den bestehenden Verwaltungsgrundsätzen erfolgt, führt ein aus 3 Staatsbeamten bestehendes Kuratorium die Oberaufsicht, dessen ständige Mitglieder der jedesmalige Präsident des Staatsrates und der Justizminister sind: IR „dieser“, heißt es im Edikt, „besonders wegen des Interesses, welches die Gerichts-Behörden bei der Bank haben“. Das Kuratorium versammelt sich vierteljährlich einmal, um den Bericht des Chefs über den Zustand der Bank und die vorgenommenen Operationen zu empfangen. Erster Chef der Bank war von Klewiz, dem aber, da er Finanzminister wurde, nach vier Wochen bereits Friese folgte. Die diesem bei der Übernahme seines Amtes vorgelegte Bilanz wies zwar einen Überschuß von 921000 Talern auf, aber nur nominell, denn 7*/, Millionen Taler Forderungen waren uneinbringbar und mußten definitiv abgeschrieben werden. Unter der umsichtigen Leitung Frieses besserten sich die Verhältnisse der Bank, Sie erlangte wieder Kredit, und ihre Gewinne mehrten sich, d. h. das übernommene Defizit wurde von Jahr zu Jahr kleiner. Bei Frieses Tode (1837) betrug es nur noch 43/, Millionen Taler. Frieses jahrelangen Mühen und Anstrengungen war es gelungen, Kaufleuten und Gewerbetreibenden in erhöhtem Maße Hilfe zu gewähren. Diskont- und Lombardgeschäfte erfolgten seit 1824 in größeren Beträgen. Die ungünstigen Wirtschaftsverhältnisse der Jahre 1830/31 übten natürlich auch auf die Bank ihren Einfluß aus. Sie hat diese Zeiten aber gut überstanden, und ihr Kredit ist dadurch noch gewachsen. Der Giroverkehr, der seit 1767 eingeschlafen war, wurde auf Anregung der Kaufmannschaft 1834 wieder aufgenommen. Die Ausgabe von Banknoten war 1806 eingestellt worden. Von 1820—1886 jedoch wurden wieder Bankkassenscheine, wie sie bereits von 1798—1808 im Verkehr waren, ausgegeben. 1837 wurde der Chef der Staatsschuldenverwaltung, des Seehandlungsinstitutes und des Kreditinstitutes für Schlesien, der Staatsminister Rother, mit der Leitung der Bank betraut. Der Giroverkehr nahm einen weiteren Aufschwung, als 1837 in Berlin sowohl wie in Breslau die Gebühren in Wegfall gekommen und den Kontoinhabern weitgehende Vergünstigungen in bezug auf Gutschrift zum Inkasso gegebener Wechsel usw. eingeräumt worden waren. Weiter wurde der Giroverkehr mit gutem Erfolge in den Bankkontoren in Danzig, Königsberg, Stettin und Magdeburg eingeführt. Auch der Diskontverkehr hob sich merklich. Zum Teil mag hierzu der niedrige, ziemlich stabile Zinsfuß beigetragen haben. Während bisher der Diskontsatz sich in einem Jahre häufig mehrere Male geändert hatte, und je nach dem Platz und der Güte der Wechsel, zu gleicher Zeit zu verschiedenen Sätzen diskontiert worden war, wurde 1837 verordnet, as daß der Zinsfuß jetzt einheitlich vom Chef der Bank festzustellen wäre. Von 1837—1844 betrug er 4%. Nicht so einheitlich war der Lombardzinsfuß von dem Präsidenten Rother normiert. Er betrug: 4% für die Hauptbank und die Bank zu Breslau, 1% % für die Kontore zu Köln, Magdeburg, Münster, Stettin, 5% für die Kontore und Kommanditen zu Danzig, Elbing, Königsberg und Memel. Unter Rothers Verwaltung ist die Bank wieder zu den Aufgaben, die ihrem großen Stifter vorgeschwebt haben, zurückgekehrt, ist wieder Giround Lehnbank geworden und hat vor allem den Giroverkehr und das Diskont- und Lombardgeschäft gepflegt. Sie war bestrebt, den Kredit zu verbilligen und dadurch Handel und Gewerbe zu unterstützen; vor allem aber hat sie dem Staate große Dienste geleistet. Übersicht über den Wechsel-, Lombard- und Giroverkehr. 834 835 336 3837 338 ‚839 ‚840 1841 ‚842 ‚843 [844 „R45 Diskontierte inländische und angekaufte fremde Wechsel - 21 669 23 095 37711 27 048 40 020 48 339 533 290 58 435 52 707 64 416 54 625 71 438 Erteilte Lombard-Darlehen °2A0 Talarn “5 38 584 22 815 L2 980 17806 26 728 36 4238 31 497 28 100 35 321 37 560 32 112 Ein- und | Ausgänge im Giroverkehr 38 029 39 449 77483 44 356 80 908 94 654 96 566 35 087 82 710 93 325 97 405 99 8319 4(} 2. TEIL, ENTSTEHUNG, ORGANISATION UND POLITIK DER GROSSEN NOTENBANKEN. I. Das Notenbankwesen in Deutschland, 1. Entstehung der Preußischen Bank und ihr Grundgesetz vom 5. Oktober 1846. Die Bevölkerung Berlins hatte sich von 1810—1845 mehr als verdreifacht, und die Stadt war, hauptsächlich durch die neugeschaffenen Eisenbahnen, immer mehr und mehr Handels- und Fabrikstadt geworden. Der Bahnbau hatte enorme Summen verschlungen, Die Spekulationslust war in allen Gesellschaftsschichten mächtig angefacht. Um sie einzudämmen, erließ die Regierung Maßregeln, die das Übel aber noch verschlimmerten, vor allem aber bewirkten, daß eine Geld- und Kreditnot eintrat. Die Kgl. Giro- und Lehnbank und die beiden neben ihr bestehenden Bankinstitute, die 1772 errichtete Seehan dlung und der 1831 in Tätigkeit getretene Kassenverein, waren nicht in der Lage, den immer größer werdenden Geldbedürfnissen zu genügen, Daß etwas zur Beseitigung der herrschenden Geldnot geschehen müsse, darüber war man sich auch in Regierungskreisen klar, Kopfzerbrechen bereitete aber das Wie? Zahlreiche Projekte lagen der Regierung vor: Schaffung einer Hypothekenbank, eines Pfandbriefamtes, einer Zettelbank. „Banken“ — „Noten“ — „Vermehrung der Zirkulationsmittel“ — das waren die Forderungen, die nun täglich lebhafter zur Zeitparole erhoben wurden. Die Regierung verhielt sich den drängenden Forderungen gegenüber, deren Massenhaftigkeit und Einstimmigkeit wohl den Beweis eines wirklichen Volksbedürfnisses liefern konnte, ziemlich abwartend !). Da kam aus dem benachbarten Dessau die Nachricht, daß hier ein großes Bankunternehmen geplant sei. Eine „Deutsche Bank“ mit einem Grundkapital von nicht weniger als 100 Millionen Talern — das bei den 1) S. August Theodor Woeniger, Die Preußische Bank. Berlin 1848, 8. 51. 57 steigenden Bedürfnissen der Industrie, des Handels und des Verkehrs auf 200 Millionen Taler zu erhöhen wäre — sollte errichtet werden, mit der Befugnis, Noten in Höhe des jeweiligen Aktienkapitals auszugeben, „Will Deutschland Freiheit, Politik, Kultur, Zivilisation, Wohlstand, Volksmacht, will es: die gründliche Heilung des Proletariats, so erfülle es vorab die Bedingung, welche allein zu diesem Zwecke führen kann, es gründe eine Nationalbank, die gleich dem Granitfels im Meer in Friedensund Kriegszeiten der Industrie, dem Handel und Ackerbau in allen Gauen fördernd und unerschüttert zur Seite steht.“ Ein Reklameschriftsteller der Gegenwart könnte auch kaum mehr an schönen Redensarten bieten. Die preußische Regierung erklärte, sie werde niemals diesem Dessauer Institut gestatten, Filialen oder Agenturen in Preußen zu errichten. Das bewirkte, daß in dem Statut der Dessauischen Bank das Maximalkapital auf 25% der ursprünglichen Summe, auf 50 Millionen Taler herabgesetzt wurde. Als dann die preußische Regierung weiter erklärte, daß die Noten des Dessauischen Institutes an den preußischen Kassen nicht angenommen werden würden, erfolgte eine weitere Herabsetzung des Grundkapitals auf 15 Millionen Taler, d. h. — auf dem Papier. Tatsächlich kam die Bank in der geplanten Form überhaupt nicht zustande, An Stelle einer Deutschen Bank mit einem Grundkapital von 100 oder 200 Millionen Talern wurde die Anhalt-Dessauische Landesbank mit einem Kapital von 2% Millionen Talern errichtet. Der preußisch-dessauische Bankkrieg endete so sehr friedlich, und man beglückwünschte sich auf beiden Seiten zu dem guten Ausgange. An Preußen war es nun aber, derartige Maßregeln zu treffen, daß es in Zukunft auswärtige Konkurrenz nicht mehr zu befürchten brauchte. Die Hauptfrage war: Staatsbank oder Privatbank? Aus der großen Zahl der Vorschläge akzeptierte man den, für den sich die Mehrheit der liberalen Presse erklärte: Unabhängiges, auf soliden Grundsätzen beruhendes Privatsystem mit Oberaufsicht des Staates, Dieser sicherte sich so die Vorteile einer Staatsbank, ging andererseits aber Verbindlichkeiten in pekuniärer Beziehung nicht ein. Wenn auch von verschiedenen Seiten erklärt wurde, es sei des Staates nicht würdig, mit Privatpersonen eine gemeinschaftliche Spekulation zu treiben, so ließ sich die Regierung doch dadurch nicht irre machen. Am 20. Juli 1846 erfolgte die Bekanntmachung des Staatsministers Rother über die Beteiligung von Privatpersonen an der Bank. Zeichnungen wurden angenommen bei der Hauptbank zu Berlin, der Bank zu 39 Breslau, den Bankkontoren zu Königsberg, Danzig, Stettin, Magdeburg, Münster und Köln, sowie bei den Bank-Kommanditen zu Memel und Elbing. Am 29. August 1846, dem Schluß der Subskription, waren auf die aufgelegten 10 Millionen Taler Zeichnungen in Höhe von 13 124 000 Talern eingegangen. Das Stammkapital der Privaten war in 10000 Anteile zu je 1000 Taler eingeteilt. Der Staat ließ den Überschuß der Königlichen Bank, der auf 990 344 Taler angewachsen war, stehen, d. h. er beteiligte sich mit dieser Summe an der neuen Bank. Um die Dividenden und die anderen Erträge aus der Bank sollte sich die Beteiligungssumme des Staates jährlich vermehren. Am 1, Januar 1847 ging die Kgl. Giro- und Lehnbank in der Preußischen Bank auf. Da ihre Organisation in wesentlichen Punkten für die der Deutschen Reichsbank maßgebend gewesen ist, wollen wir diese, sowie die Aufgaben, die sich die Bank gestellt hat, in den Grundzügen betrachten. Die Preußische Bank soll den Geldumlauf des Landes regeln, Kapitalien nutzbar machen, Handel und Gewerbe unterstützen und einer übermäßigen Steigerung des Zinsfußes vorbeugen. Zur Erreichung dieser Zwecke soll sie Diskont- und Lombardgeschäfte betreiben, verzinsliche und unverzinsliche Gelder annehmen, Wertpapiere usw. verwahren, Edelmetalle kaufen und verkaufen. Verboten aber ist ihr der Warenhandel. Die Wechsel, die sie kauft, dürfen nicht länger als 3 Monate laufen und müssen in der Regel 3 gute Unterschriften tragen. Der Zinsfuß im Lombardverkehr darf 6°%, nicht übersteigen. Der Giroverkehr soll in unveränderter Weise fortgeführt werden. Die Kapitalien der Kirchen, Schulen, der frommen und milden Stiftungen werden von der Bank mit 21%, die von anderen öffentlichen Stiftungen und Anstalten angelegten Kapitalien mit 2°, verzinst. Die Bank darf nach Bedürfnis ihres Verkehrs Anweisungen auf sich selbst als ein eigenes Geldzeichen unter der Benennung „Banknoten“ ausgeben, jedoch nur bis zum Gesamtbetrage von 21 Millionen Talern, Die Noten dürfen nicht unter 25 Taler lauten und müssen zu 2/6 in barem Gelde oder Silberbarren, zu ?/, in diskontierten Wechseln, für den Rest durch Lombardforderungen mit bankmäßigen Unterpfändern gedeckt sein. Die Noten müssen von allen öffentlichen Kassen angenommen werden, im Privatverkehr soll jedoch ein Annahmezwang nicht bestehen. 3 Obat, BG IL 39 Das Privileg kann der Bank zuerst nach 15, dann immer nach 10 Jahren auf jedesmalige einjährige Ankündigung genommen und Rückzahlung des eingeschossenen Betrages angeordnet werden. Der Gewinn wird in folgender Weise verteilt: Anteilseigner und Staat erhalten für ihren Einschuß 3!/, °/,. Von dem Rest wird !/, zur Bildung eines Reservefonds verwendet, Der dann noch verbleibende Betrag wird zur Hälfte an die Anteilseigner, zur Hälfte an den Staat verteilt. Die Oberaufsicht führt ein Kuratorium, das aus dem Präsidenten des Staatsrates, dem Justizminister, dem Finanzminister, dem Präsidenten des Handelsamts und einem fünften, vom König ernannten Mitgliede besteht. Die Leitung erfolgt durch einen vom Staate besoldeten Chef und ein diesem unterstelltes, aus einem Präsidenten und 5 Mitgliedern bestehenden Hauptbank-Direktorium. Die Anteilseigner haben ihre Vertretung in der Versamm-Ilungder Meistbeteiligten, Es sind das diejenigen 200 Personen, die nach den Stammbüchern der Bank am Tage der Berufung der Generalversammlung die größte Anzahl Bankanteile besitzen. Die Versammlung der Meistbeteiligten wählt den aus 15 Personen bestehenden Zentralausschuß, der monatlich einmal zusammentritt, am Bericht über die Tätigkeit der Bank zu empfangen, und in wichtigen Angelegenheiten vom Direktorium befragt werden muß. Zur Ausübung der fortlaufenden speziellen Kontrolle wählt der Zentralausschuß aus seiner Mitte 3 Deputierte und ebensoviel Stellvertreter. Diese sind berechtigt und verpflichtet, in den Geschäftsstunden und im Beisein eines Mitgliedes des Hauptbank-Direktoriums von dem Gange der Geschäfte überhaupt, sowie von den gemachten Geschäften spezielle Kenntnis zu nehmen, die Bücher und Portefeuilles der Bank einzusehen und den monatlichen ordentlichen, sowie den außerordentlich abzuhaltenden Kassenrevisionen beizuwohnen. 2. Anfänge des deutschen Notenbankwesens, Im Jahre 1766 bereits hatte die Kgl. Giro- und Lehnbank das Privileg, Noten auszugeben, erhalten. Der durchschnittliche Umlauf betrug aber, wie wir gesehen haben, nur etwa 3/, Millionen Taler. Nachdem 1806 die Notenemission gänzlich eingestellt worden war, wurden in der Zeit von 1820-—1836 Bankkassen- (Depositen-) Scheine ausgegeben. 1846 wurde die Preußische Bank eine eigentliche moderne Notenbank mit dem Recht, 21 Millionen Taler Noten zu emittieren. 4 Schon vorher, im Januar 1825, war in Stettin ein Institut mit dem Recht, bis zu 1 Million Taler Noten auszugeben, eröffnet worden, die Ritterschaftliche Privatbank. Ihr Hauptzweck war, die in der Provinz Pommern bestehende Geldnot zu beseitigen, Der Staat gab auf 5 Jahre einen zinsfreien Vorschuß von 200 000 Talern. Durch Aktio-Näre sollte nur die geringe Summe von 25 000 Talern aufgebracht werden, was aber auch nicht einmal geschah. Trotz der Staatsaufsicht, die dem Oberpräsidenten von Pommern übertragen war, wirtschaftete die Bank in ganz leichtfertiger Weise und legte große Beträge in Hypotheken für lange Zeit fest. 1831 bereits geriet das Institut, dessen Noten nur noch ungern genommen wurden, in Zahlungsschwierigkeit. Die Regierung sprang wiederum ein, und es gelang jetzt auch der Bank, sich emporzuarbeiten. 18386 erfolgte die Einziehung der bisherigen. 5-Taler-Scheine und deren Ersatz durch Kassenanweisungen 2). 18831 war „Der kaufmännische Kassenvereinzu Berlin“ mit einem Kapital von 160 000 Talern ins Leben getreten, Er pflegte den ') Wie kompliziert im Jahre 1825, selbst an einem so großen Handelsplatze wie Leipzig, der Zahlungsverkehr sich gestaltete, zeigt das mir im Original zur Verfügung gestellte Kopierbuch des Leipziger Kassenvereins. Charakteristisch ist u. a. [olgender Brief, den dieser am 16. August 1825 an die Firma H. W. Bassenge & Co. in Dresden richtete: Wir sind so frei, mit Gegenwärtigem bei Ihnen anzufragen, ob-es Ihnen convenieren kann, für unsere Rechnung an.die dortige Königliche Haupt-Casse Rth. 10.000 — oder Rth. 20000 — Yıztel und 1/stel Conv, Geld in guten Paqueten zu zahlen, Diese Zahlung müßten Sie uns indes bis spätestens den 23 oder 24ten dieses bestimmt zusagen, wenn sie auch erst den 27 oder 28ten. dieses geleistet würde. Ihren Rembours können Sie auf uns nach Ihren Wünschen von ‘dato an a vista nehmen, indem wir Ihnen für Provision !/s %/ vergüten. wollen. ; Indem Ihnen dieses Anerbiethen vielleicht von Nutzen seyn könnte, sehen wir Ihrer gefl. Antwort entgegen und wiederholen wir, daß der Haupt Cassierer nur gute Paquete annehmen wird, worauf Sie besonders Rücksicht nehmen wollen. N, S. Sollte sich Ihnen ein Haupthindernis in der Ausschließung der !/4tel sntgegenstellen, so wäre einmal die Frage, ob Sie den Herrn Haupt Cassierer Threrseits bewegen könnten, wenn Sie auf gutem Fuße mit ihm stehen, etwas V24 mit anzunehmen, oder anderentheils wären wir bereit, den ca. vierten Teil einer zu leistenden Zahlung, in Groschen bar durch Fracht hier, von Ihnen anzunehmen, auch die Fracht davon zu tragen, wogegen jedoch natürlich das Ve Prov, bei dem quantum Groschen wegfällt. Bemerken Sie auch gefälligst dabei, daß die dort zu leistenden Zahlungen sich immer in runden: Summen von 10 oder 20 Mille abschließen müssen. A E Giro- und Zahlungsverkehr, diskontierte Wechsel und gab Kassenscheine zu 100, 200, 300, 500 und 1000 Talern aus. Durch Verordnung vom 5. Dezember 1836 wurde der Bank, wie allen öffentlichen Anstalten, dieses Recht der Notenausgabe wieder genommen, Man hielt es für zweckmäßig, nur eine Art von Papiergeld im Lande zirkulieren zu lassen, und die Anfertigung, sowie die Verfolgung der Fälschung des Papiergeldes einer einzigen Behörde anzuvertrauen. In Bayern wurde 1834 die Bayerische Hypotheken- und Wechselbank in München als reine Aktienbank mit 10 Millionen Gulden ohne staatliche Beteiligung gegründet. Ihr war das Recht verliehen, zunächst 8 und seit 1866 12 Millionen Gulden Noten auszugeben. In Sachsen trat 1839 die Leipziger Bank als Privatinstitut ins Leben. Sie hatte zwar das Recht der unbeschränkten Notenemission, ihr Notenumlauf war aber gering. Wie die Bayerische Hypotheken- und Wechselbank, stand auch sie unter ständiger Staatsaufsicht. Den zahlreichen Wünschen, in den Provinzen Banken mit privatem Kapital zu errichten, die das Recht der Notenausgabe besitzen sollten, kam man in Preußen, zum Teil infolge der Ereignisse von 1848, schließlich nach. Am 15. September 1848 wurden Normativbedingungen erlassen, in denen im Prinzip gestattet wurde, zur Unterstützung von Handel und Gewerbe, in den Landesteilen, in denen nach dem Ermessen der Regierung ein Bedürfnis vorhanden sei, „Privatbanken mit der Befugnis zur Ausgabe unverzinslicher Noten“ zu errichten. Jedoch sollte der Gesamtbetrag der von diesen Banken auszugebenden Noten 7 Millionen Taler nicht übersteigen ?!). Das Kapital der Bank durfte nicht mehr als 1 Million Taler betragen, die Noten sollten nur auf Beträge von 10, 20, 30, 100 oder 200 Taler lauten und mußten mindestens zu !/, durch bares Geld, zu */, durch Diskonten, für den Rest durch gute Wertpapiere oder Darlehnsforderungen gedeckt sein. Der Staat sollte zwar die Oberaufsicht über die Banken ausüben, jedoch keinerlei Verantwortung übernehmen. Die Konzession wurde vorerst auf 10 Jahre erteilt. 1) In dem Immediatbericht der Minister Hansemann und Milde heißt es: „Es läßt sich nicht wohl eine bestimmte Grenze angeben, innerhalb welcher dergleichen Noten ohne Nachteil für den öffentlichen Kredit und für die Zirkulation überhaupt auszegeben werden können. Wenn wir nun von der Ausgabe unverzinslicher Privatnoten innerhalb jenes Betrages keinen Nachteil besorgen zu dürfen glauben, so kann doch auch die Gesamtsumme nicht wohl niedriger angenommen werden, wenn dem Bedürfnis aller Landesteile vorgesehen werden soll.“ 6 Gegen die Normativrbedingungen wurden von verschiedenen Seiten schwere Bedenken geltend gemacht. Sie seien zu beschränkend, Privat-Kreditinstitute würden unter ihnen niemals zu einer gedeihlichen, freien Entwickelung kommen können; vor allem sei das Diskontieren von Wechseln in zu enge Grenzen gebannt. Gezogene Wechsel durften nämlich nur diskontiert werden, wenn der Akzeptant, eigene Wechsel, wenn der Aus-Steller in dem Orte wohnhaft war, wo die betreffende Bank ihren Sitz oder eine Agentur hatte. Der gewaltige Aufschwung des deutschen Wirtschaftslebens, der mit dem Bau der Eisenbahnen einsetzte, erweckte ein in früheren Zeiten unbekannt gewesenes Kreditbedürfnis und damit den Wunsch, Banken, die Wechsel diskontieren, zu errichten. Handelskammern und Korporationen stellten die Gründung von Privatnotenbanken als dringendes Bedürfnis hin, und allerorts reiften Pläne zu ihrer Errichtung. Am 10. Juni 1848, also bereits vor Erlaß der Normativbestimmungen, war der Stadt Breslau die landesherrliche Genehmigung erteilt worden, unter ihrer Garantie die Städtische Bankin Breslau zu errichten. Um ihre Aufgabe — den Geldumlauf in Breslau zu befördern, Handel und Gewerbe zu unterstützen und einer übermäßigen Steigerung des Zinsfußes vorzubeugen — gut erfüllen zu können, war ihr u. a. das Recht verliehen worden, bis zu 1 Million Taler Noten zu emittieren. Sie sollten zu mindestens 1/, durch bares Geld, der Rest durch Staatspapiere, Stadtobligationen oder Pfandbriefe gedeckt sein. Die Bestimmungen weichen also etwas von den Normativbedingungen ab. Die Ritterschaftliche Privatbank in Stettin, die sich anfangs gesträubt hatte, „in die Kategorie von künftig zu konzessionierenden Privatbanken gebracht zu werden“, unterwarf sich 1849 den Normativbedingungen, nachdem ihr einige kleine Konzessionen gemacht worden waren. Ihr folgte 1850 die Bank des Berliner Kassenvereins. Weiter entstanden dann als Aktienbanken im Jahre 1855: die Kölnische Privatbank, die Magdeburger Privatbank und die Privatbank zu Königsberg, 1857: die Privatbank zu Danzig und die Provinzial-Aktienbank des Großherzogtums Posen. Sie hatten alle das Recht, bis zu je 1 Million Taler Noten auszugeben. Die Folgen der Normativbedingungen, die den Banken wenig Spielraum ließen, waren, daß an den preußischen Grenzen zahlreiche Zettelbanken entstanden, die durch Agenturen und Korrespondenten Geschäfte 57 7 in Preußen betrieben und‘dieses Land mit ihren Noten überschwemmten, Die kleinstaatlichen Regierungen verfuhren in der Erteilung der Notenbank-Konzession oft mehr als liberal und statteten die Institute mit großen Privilegien aus. Infolgedessen traten eine stattliche Zahl Notenbanken ins Leben: die Chemnitzer Stadtbank, die Rostocker Bank, die Bank für Süddeutschland (Darmstadt), die Frankfurter Bank, die Hannoversche Bank, die Geraer Bank, die Weimarische Bank, die Thüringische Bank, die Bückeburger oder Niedersächsische Bank, die Privatbank in Gotha, die Mitteldeutsche Kreditbank in Meiningen, die Lübecker Privatbank, die Kommerzbank in Lübeck, die Oldenburgische Landesbank, die Bremer Bank, die Hamburger Bank, der Leipziger Kassenverein, die Braunschweiger. Bank und die Luxemburger Bank. 1851 gab es in Deutschland 9 Notenbanken. 1856 war ihre Zahl auf 19, 1857 auf 29 angewachsen. Fast jeder Staat hatte sein eigenes Noteninstitut. Jede Bank sah in der anderen eine Konkurrentin und suchte deren Pläne nach Möglichkeit zu durchkreuzen. Die Mehrzahl der Banken führte ein kümmerliches Dasein und trieb egoistische Politik. Ihr Hauptziel war, möglichst viel Noten auszugeben, um sich dadurch zinsfreie Darlehen zu schaffen. Je kleiner die Noten waren, desto länger hielten eie sich im Verkehr, lesto seltener wurden sie der emittierenden Bank zur Einlösung vorgelegt. Diese Erfahrungen hatten die Notenbanken gemacht, und man konnte es ihnen, vom reinen Erwerbsstandpunkt aus betrachtet, nicht verargen, wenn sie sich diese Tatsachen zunutze machten und kleine Noten bis zu 1 Taler herab in großen Posten in Umlauf brachten. Als ihre Ausgabe in Preußen verboten wurde, weil dadurch das Metallgeld aus dem inneren Verkehr nach dem Auslande verdrängt würde, mehrten sich die Noten zu 10 und zu 20 Taler. Ein weiteres viel angewendetes Mittel, die Noten möglichst lange im Verkehr zu halten, bestand darin, daß man ihre Einlösung nach Möglichkeit ersch werte, indem sie aur von der Emissionsbank erfolgte, deren Domizil oft ein vom Verkehr weit abliegender Ort war. Diese natürliche Schwierigkeit wurde oft noch durch künstliche Mittel arhöht: die Noten wurden in schlechtem Geld eingelöst, Um von der Einwechslung abzuschrecken, gaben einige Banken für ihre Noten kleine Silbermünzen, Wer eine über 100 Taler lautende Note zur Einlösung vorlegte, bekam z. B. 600 Münzen zu 1/, Taler, Darlehnsgeschäfte wurden zu einem um 3 und mehr Prozent unter dem üblichen Satz zurückbleiben.- den Zinsfuß abgeschlossen, wenn der Darlehnsnehmer den Betrag in den Noten der Bank annahm, sich aber verpflichtete, ihn in preußischem Gelde zurückzuzahlen. Agenten wurden hohe Provisionen gezahlt, wenn sie die Noten in einem weit abliegenden Gebietsteil unterbrachten. Zu gleichem Zweck wurden die Noten häufig bündelweise an befreundete auswärtige Bankiers gesandt. Einige Banken besaßen das Recht, Noten in verschiedenen Währungen auszugeben. So liefen von der Bückeburger Bank Noten um, die auf Taler, holländische, süddeutsche und österreichische Gulden, ja selbst auf Banko-Mark lauteten. Ganz verschiedenartige Vorschriften bestanden vor allem aber hinsichtlich der Notendeckung. Die Erfahrung hatte gelehrt, daß es genüge, für einen Teil der im Umlauf befindlichen Notenmengen Metallgeld vorrätig zu halten, für den anderen (größeren) Teil der Noten (Zahlungsversprechen) könnten andere Zahlungsversprechen, die Zins abwerfen (diskontierte Wechsel), als Sicherheit dienen. Bei der Braunschweigischen Bank brauchte nur !/4 des Notenumlaufs als Barvorrat gehalten zu werden, für den Rest konnten „binnen 3 Monaten realisierbare Valuten“ dienen, Die Niedersächsische Bank mußte 1/s in barem Gelde, den Rest in Wechseln oder Effekten gedeckt haben. Bei der Sächsischen Bank durfte !/g der Deckung in Lombardforderungen bestehen. Die Thüringische Bank mußte für !/4.der ausgegebenen Noten Bardeckung, für den Rest Wechsel und leicht realisierbare Effekten halten. Der weite Blick, das Interesse für das Gemeinwohl ging den Direktoren und Aufsichtsräten der Notenbanken ab. Viel Noten auszugeben und die dadurch erhaltenen Gelder möglichst hoch auszuleihen, war ihr einziges Streben. Ob die Kaufleute, die nolens volens die Noten annehmen mußten, schimpften, war ihnen sehr gleichgültig. Der wichtige Grundsatz der Publizität des Notenbankbetriebes wurde bei einer Reihe von Banken nicht gewahrt. Die preußische Regierung erkannte frühzeitig die Gefahr, die in dieser sinnlosen, leichtsinnigen Notenausgabe lag, die sich nicht mehr nach den Bedürfnissen des Verkehrs richtete, sondern einzig und allein auf hohe Dividenden und Tantiemen abzielte. Nachdem sie mehrfach — 8o schon im April 1856 durch einen Aufsatz im Staatsanzeiger — gewarnt hatte, verbot sie vom 1. Januar 1858 ab die Verwendung ausländischer Banknoten bei Strafe bis zu 50 Talern, Ein großes Absatzgebiet blieb dadurch den fremden Notenbanken verschlossen. Da jetzt für sie die Gefahr einer schnellen Rückströmung der Noten bestand, waren sie genötigt, höhere Barbestände zu halten. Ob der Verfügung herrschte natürlich starke de Empörung. „Berlin gibt den Ton an, die deutschen Notenbanken müssen sich dareinfügen.“ Sie selbst aber und ihre Regierungen, die ihnen arglos die Konzessionen erteilt hatten, trugen allein die Schuld daran. 3. Die Preußische Bank von 1847-—1875, Die am 1. Januar 1847 ins Leben getretene Preußische Bank widmete sich in erster Linie dem Notengeschäft. Bis zu 21 Millionen Taler durfte sie Noten ausgeben unter der Bedingung, daß sie mindestens zu einem Drittel durch bares Geld gedeckt seien. Die Noten fanden beim Publikum, obwohl oder vielleicht gerade weil ein Zwang zu ihrer Annahme nicht bestand, bereitwillige Aufnahme. Selbst während der Krisis im Frühjahr 1848 schwand nicht das Vertrauen zur Bank und zu ihren Noten, die auch im Auslande Kredit genossen. Durch Gesetz vom 7. Mai 1856 erhielt die Preußische Bank — es ist lies das wichtigste Ereignis in ihrer ganzen Entwickelung — das Recht ler unbeschränkten Notenemission. Damit fängt sie an, in sine Reihe mit den großen Zentralbanken der Welt zu treten; und von jetzt ab datiert ihr großer Aufschwung. Ihre Vorgängerin, die Kgl. Giround Lehnbank, war seit 1837 , und das sollte sie ihrem Namen nach ja auch in erster Linie sein, Girobank, und als solche war sie in dem 1. Teil dieses Buches zu behandeln. Die Preußische Bank hingegen ist reine Notenbank. 1856 wurde ihr privates Kapital auf 15, 1866 auf 20 Millionen M erhöht. Das Privileg wurde 1856 auf 15 J ahre, bis 1871, erweitert. Die Zahl ihrer Zweiganstalten in der Monarchie mehrte sich Jlauernd: 1847 waren es 30, 1852: 70, 1857: 108, 1862: 120, 1867: 144, 1872: 166 und 1875: 183. Die Erweiterung des Notenprivilegs der Bank war gerade zur rechten Zeit erfolgt. In den Jahren 1857 und 1858 wurden, hauptsächlich veranlaßt durch die angefachte Unternehmungslust und große Börsenspekulationen, gewaltige Anforderungen an die Bank gestellt. Das Steigen des Zinsfußes in allen Ländern machte es auch der Preußischen Bank unmöglich, die ihr einst vorgezeichnete Maximalgrenze innezuhalten. 1857 arhöhte sie ihren Wechseldiskont auf 714, ihren Lombardsatz für Darlehen auf Waren auf 7%, für Darlehen auf Effekten auf 8%. In diesen kritischen Zeiten hat die Bank sich vollkommen bewährt. 1857 war sie auf dem Höhepunkt ihrer Entwickelung angelangt. Vorteilhaft hob sich die Preußische Bank, die halb Staats-, halb Privatinstitut war, von den EN anderen deutschen Notenbanken ab, die nur das eine Ziel hatten: „Verdienen“, Im Gegensatz zur Mehrzahl der anderen Notenbanken hatte die Preu-Bische Bank ihre Kapitalien so angelegt, daß sie nach menschlicher Berechnung niemals in Zahlungsschwierigkeiten geraten konnte. Ihre Hauptaktivgeschäfte waren von jeher das Diskont- und das Lombardgeschäft, und hierbei ging sie äußerst vorsichtig zu Werke, Die größere Ausdehnung des Notengeschäftes, die segensreiche Wirkung der Preußischen Bank, die Schäden, die die privaten Noteninstitute ver-Ursacht hatten, ließen es erklärlich erscheinen, daß man sich jetzt in Deutschland auch in den Kreisen der Volkswirte und Juristen eifrig mit dem Zettelbankwesen, der sogenannten Bankfrage, beschäftigte. Eine einheitliche Regelung des deutschen Notenbankwesens erstrebte ein aus dem Jahre 1861 stammender Entwurf der preußischen Regierung. Hiernach sollten Notenbanken nur an Zentralplätzen des Handels und der Industrie, an denen ein lebhafter Geldverkehr stattfand, bestehen. Die Banken sind verpflichtet, heißt es in dem Entwurf, die von ihnen ausgegebenen Noten jederzeit gegen bares Geld einzulösen. Damit sie hierzu in der Lage sind, haben sie eine, zu den übrigen Bankgeschäften nicht verwendbare Kasse zu halten, in der jederzeit ein dem Werte der umlaufenden Noten gleicher Betrag vorrätig gehalten wird, wovon mindestens ?/, bares Geld sein muß, während die anderen ?/, in diskontierten Wechseln bestehen können. Die Befugnis zur Notenausgabe darf nur von der Landesregierung selbst oder von solchen Bankinstituten ausgeübt werden, denen sie die Ermächtigung hierzu unter Einhaltung gewisser allgemeiner Grundsätze erteilt hat. Der Entwurf ist vielfach bekämpft worden. So faßte 1861 der IV. Volkswirtschaftliche Kongreß in Stuttgart folgenden Beschluß: „Der preußische Entwurf vom 1. Mai 1861 entspricht nicht den Anforderungen einer volkswirtschaftlich richtigen Gestaltung des deutschen Zettelbankwesens. Nur durch eine gemeinsame deutsche Bankgesetzgebung, welche unter Beseitigung der Konzessionen und Monopole eine möglichst freie Bewegung neben voller Öffentlichkeit und Verantwortlichkeit gestattet, kann einem Verkehrsbedürfnis genügt und das Bankwesen in befriedigender Weise geordnet werden.“ Mit anderen Worten: Besserung der Verhältnisse im Notenbankwesen sei nur bei vollkommener Bankfreiheit und völliger Notenfreiheit denkbar, d. h. also: der Staat habe sich jeglicher Einmischung in diese Verhältnisse zu enthalten. Auf dem VIII, 1865 in N ürnberg tagenden Volkswirtschaftlichen Kongreß wurden folgende Resolutionen gefaßt: „Die Privilegierung von Banken, namentlich von Zettelbanken, verhindert die gesunde Entwickelung des Bankwesens, sie erzeugt mit die großen volkswirtschaftlichen Nachteile, an denen noch immer der Geldverkehr in Deutschland leidet, sie schädigt namentlich die Entwickelung des Depositen- und Schecksystems, während dessen besondere Pflege die Hauptaufgabe des Bankgeschäftes ist. — Die Vermehrung von Zirkulationsmitteln durch Emission von privilegierten Wertzeichen, insbesondere von Staatspapiergeld, ist zu verwerfen. — Den jetzt in einzelnen deutschen Staaten vorhandenen Mangel an bequemen Geld- und Wertzeichen kann solche Vermehrung nicht beseitigen, mindern wird ihn die Entwickelung und Vermehrung von Depositenbanken, ganz beseitigen kann ihn aur die endliche Herstellung der deutschen Münzeinheit.“ Das Jahr 1866 gab der Preußischen Bank die Möglichkeit, ihre Feuerprobe abzulegen. Mit Ausbruch des Krieges war eine Panik ausgebrochen, die auf das Geld- und Kreditwesen äußerst ungünstig gewirkt hätte, wenn nicht die Preußische Bank kräftig eingetreten wäre. Die Bank schreibt in ihrem Jahresbericht für 1866: „Die Aufgabe der Bank in dieser Zeit war um so schwieriger, als gleichzeitig mit den enormen Ansprüchen an ihre Hilfe, welche die Anlage in Wechsel- und Lombardgeschäften in einer einzigen Woche um fast 10 Millionen in die Höhe trieb, die Banknoten massenhaft in die Bankkassen zurückströmten. Sie hat diese, wie alle anderen, mit einem großen Kriege unzertrennlich verknüpften Schwierigkeiten glücklich, freilich nicht ohne große pekuniäre Opfer überwunden and dadurch dem Lande bewiesen, daß sie ihrer gemeinnützigen Bestimmung gewachsen ist“ 4. Die deutschen Notenbanken von 1866—1875, Das Bankgesetz vom 14. März 1875. Das Kriegsjahr 1866 war für die weitere Entwickelung des Notenbankwesens in Deutschland entscheidend. Mehr als je noch trat jetzt der himmelweite Unterschied zwischen der Preußischen Bank und den anderen Notenbanken hervor. Während jene bereit und in der Lage war, allen berechtigten Kreditansprüchen zu genügen, versagten die anderen Notenbanken gänzlich, zu einer Zeit, wo man ihre Hilfe am nötigsten brauchte. Es mußte so kommen, weil ihre ganze Organisation und Tätigkeit nur auf ruhige, normale Zeiten zugeschnitten war. 1866 war aber auch insofern ein Wendepunkt für das deutsche Notenbankwesen, weil jetzt für seine Vereinheitlichung eine staatsrechtliche Grundlage bestand, Im Norddeutschen Bund war ein Zentralorgan für Gesetzgebung und Verwaltung geschaffen worden, in dem freilich von den 26 deutschen Staaten noch Bayern, Württemberg und das südlich vom Main gelegene Hessen fehlten. Der Beaufsichtigung des Bundes unterlagen: die Ordnung des Münz-, Maß- und Gewichtssystems, nebst Feststellung derGrundsätze über die Emission von fundiertem und unfundiertem Papiergeldeund die allgemeinen Bestimmungen über das Bankwesen. Auf Grund dieser Ermächtigung erließ der Norddeutsche Bund, um siner weiteren Zersplitterung des Notenbankwesens vorzubeugen, am 27. März 1870 das sogen. B anknotensperrgesetz. Dieses besagte: Die Gründung neuer Notenbanken ist in Zukunft nur durch ein Bundesgesetz möglich. Eine Erweiterung der bereits bestehenden Notenrechte ist den Einzelstaaten verboten. Eine Verlängerung der bestehenden Konzessionen darf nur durch Bundesgesetz und mit der Vereinbarung jährlicher Kündigung geschehen. Seit 1870/71 war die Notengesetzgebung Sache des Reiches. Alles drängte auf eine einheitliche Regelung des Geld- und Münzwesens, wie auch des Papiergeldes und der Banknoten. Das geeinte Deutsche Reich mußte eine einheitliche Münze und eine einheitliche Banknote besitzen. Für Süddeutschland konnte das Banknotensperrgesetz jedoch erst mit dem 1. Januar 1872 in Kraft treten. Baden und Württemberg, die bisher noch keine Noteninstitute besaßen, nützten, das Kommende vorausahnend, die kurze Frist aus, indem sie je eine Notenbank, die Badische Bank in Mannheim bzw. die Württembergische Notenbank in Stuttgart, errichteten. Hessen erweiterte das Privileg seiner bestehenden Notenbank, Bayern hingegen erklärte, im Gegensatz zu diesen drei Staaten, mit der Umgestaltung seines Notenbankwesens — es bestand dort seit 1834 die Bayerische Hypotheken- und Wechselbank, die einen verhältnismäßig geringen Notenumlauf hatte — bis zu einer reichsgesetzlichen Regelung warten zu wollen. Das Banknotensperrgesetz, das ursprünglich nur bis zum 1. Juli 1872 gelten sollte, ist, nachdem auch der Süden des Reiches einbezogen war, dreimal um je ein Jahr verlängert worden. Die erstrebte Reform hatte sich infolge des Partikularismus der süddeutschen Staaten und der Bedenken. des preußischen Finanzministers von Camphausen immer und immer wieder verzögert. 833 Notenbanken bestanden Anfang der 1870er Jahre in Deutschland, und Ende 1872 betrug ihr Notenumlauf 456 Millionen Taler. Nachdem 45 eine Einigung der einzelnen deutschen Staaten hinsichtlich Geschäftsführung und Notendeckung nicht zu erzielen gewesen war, verboten einige Staaten, dem Beispiele Preußens folgend, den Umlauf fremder Noten in ihrem Lande. Wurde dieses Verbot im Privatverkehr auch nicht immer strikt durchgeführt, so war doch dadurch, daß die Landeskassen die Annahme der Noten verweigerten, die Umlaufsfähigkeit dieser „wilden Scheine“ eingeschränkt und ihre Weitergabe oft nur mit einem Disagio möglich. Diesem Zustande sollte ein Ende bereitet werden. Wenn wir seit 1876 eine Deutsche Reichsbank besitzen und dem Ideal seiner einheitlichen Banknote im Deutschen Reich sehr nahegekommen sind, so verdanken wir dies in erster Linie Ludwig Bamber ger, der schon 1871, als die Regierung an eine Vereinheitlichung des Münzwesens heranging, empfohlen hatte, die Reform mit der Schaffung einer Deutschen Reichsbank zu beginnen. Als der von Otto Michaelis ausgearbeitete Entwurf am 16. November 1874 an den Reichstag kam, erklärte Bamberger: „Ich nehme kein Gesetz an ohne eine Reichsbank, und ich nehme jedes Gesetz an mit einer Reichsbank“, und er betonte auch ihre Wichtigkeit für die Durchführung der deutschen Goldwährung, indem er auf die großen Verdienste hinwies, die die Bank von Frankreich ihrem Vaterlande in schweren Zeiten geleistet hatte. Nur durch eine Zentralbank könne weiter eine Kontrolle über die anderen Notenbanken des Landes ausgeübt werden. Diese wollte Bamberger nicht ohne weiteres beseitigen, sondern die Neuregelung sollte „in vorsichtiger Anlehnung an bestehende Verhältnisse“ vor sich gehen, Diese Ansicht vertrat auch Lasker, der sich im übrigen für die Umwandelung der Preußischen Bank in ine Deutsche Reichsbank erklärte. War die Mehrheit der Abgeordneten, vor allem nach den markanten Ausführungen Bambergers und Laskers, für Errichtung einer Reichs-)ank, so gab es große Meinungsverschiedenheiten in betreff der Einzelfragen: Nach welchen Prinzipien soll das neu zu schaffende Institut auszestaltet werden? Wie sollen vor allem die Noten gedeckt sein? Soll der Bank das Recht verliehen werden, ungedeckte Noten auszugeben, und wie groß soll dieser Betrag sein? Weiter von großer Wichtigkeit war: Wie soll das Kapital der Bank beschafft werden? Soll das Reich die Mittel geben, der sollen, wie es bei der Preußischen Bank seinerzeit erfolgt war, Reich and Private gemeinsam die Betriebsmittel aufbringen, oder soll das neue Institut allein auf Privat kapital aufgebaut sein? Ergebnis der langen Verhandlungen und Beratungen war das Bankgesetz vom 14. März 1875. Als Ausdruck der deutschen Einheit ist die Deutsche Reichsbank geschaffen worden, die den Zentralnotenbanken in London und Paris ebenbürtig zur Seite trat. Die übrigen deutschen Notenbanken verlieren mehr und mehr an Bedeutung. Im Bankgesetz vom 14. März 1875 sind dem Inhalte nach zu unterscheiden: 1. Vorschriften, die für alle Notenbanken gelten, 2. Vorschriften für die Reichsbank und ; 3. Vorschriften für die Privatnotenbanken. Die Erwerbung des Notenrechtes und die Erweiterung bestehender Privilegien kann nur auf Grund eines Reichsgesetzes erfolgen. Eine unbefugte Notenausgabe wird mit einer Geldbuße in Höhe des zehnfachen Betrages der ausgegebenen Noten, jedoch mit mindestens 5000 M, bestraft. Die Noten der Reichsbank sind seit dem 1. Januar 1910 ge-Setzliches Zahlungsmittel, d. h. jedermann ist verpflichtet, sie in jeder Höhe in Zahlung zu nehmen. Die Noten der 4 Privatnotenbanken sind nicht gesetzliches Zahlungsmittel, ein Zwang zur Annahme im Privatverkehr besteht also nicht. S. Band I 8. 74£. Eine Einschränkung inihren Geschäften legt 8 7 des BG. vom 14. März 1875 den Notenbanken auf. Verboten ist ihnen: 1. Wechsel zu akzeptieren und 2. Waren oder kurshabende Papiere für eigene oder für fremde Rechnung auf Zeit zu kaufen oder auf Zeit zu verkaufen, oder für die Erfüllung solcher Kauf- oder Verkaufsgeschäfte Bürgschaft zu übernehmen. Verpflichtet sind die Notenbanken nach 8 8 des BG.: 1. den Stand ihrer Aktiva und Passiva vom 7., 15., 23. und Letzten jedes Monats, spätestens am 5. Tage nach diesen Terminen und 2, spätestens drei Monate nach dem Schluß jedes Geschäftsjahres eine genaue Bilanz ihrer Aktiva und Passiva, sowie den Jahresabschluß des Gewinn- und Verlustkontos durch den Reichsanzeiger auf ihre Kosten zu veröffentlichen. Vorschriften über die Notensteuer gibt 89 des BG. : Banken, deren Notenumlauf ihren Barvorrat und das ihnen zugewiesene Kontingent übersteigt, haben von dem Überschusse eine Steuer von 5% p. a. an die Reichskasse zu entrichten. Als Barvorrat gilt bei Feststellung der Steuer der in den Kassen der Bank befindliche Betrag an kursfähigem deutschen Telde, an Reichskassenscheinen, an Noten anderer deutscher Banken und an Gold in Barren, das Kilogramm fein zu 2784 M berechnet. Durch diese indirekte Kontingentierung des Notenumlaufs wollte man der Ausgabe ungedeckter Banknoten ein Ziel setzen. Als damals im Reichsage über diese Frage diskutiert wurde, war Bamberger gegen eine Kontingen-‘jerung, während Lasker sie stark befürwortete, Wenn auch bei der Reichsbank kaum die Gefahr bestehe, daß sie unter Ausnützung ihres Notenrechts leicht Kredit gewähre, so glaubte man, nach den bisherigen Erfahrungen, für dieander en Banken keineswegs eine Bürgschaft übernehmen zu können. Die Reichsbank unter ein Sonderrecht zu stellen, war infolge der Eifersüchteleien der einzelnen Rezierungen jedoch nicht angängig. Die Summe der Noten, die in Höhe des Barvorrates und darüber hinaus ausgegeben werden durfte, sollte so bemessen sein, daß den Bedürfnissen des Verkehrs Rechnung gefragen werde. Man schätzte den künftigen Notenumlauf auf rund 1 Milliarde M und setzte dassteuerfreieNotenkontingentauf 885 Millionen M fest, Davon erhielt die Reichsbank 250, die Bayerische Notenbank in München 32, die Sächsische Bank in Dresden 16%/4 Millionen M, In Sachsen hielt man diese Summe für zu gering, und die Dresdener Kaufmannschaft wandte sich an den Reichstag, Obgleich die Petition, „um den Schmerz aller guten Sachsen über die Einschnürung Ihres wirtschaftlichen Lebens recht auszudrücken“, auf Papier mit breitem schwarzem Rand geschrieben war, blieb sie ohne Erfolg, 3. Die Deutsche Reichsbank. a) Organisation. Preußen hatte nach langem Widerstand seine Zustimmung zur Umwandelung der Preußischen Bank in die Deutsche Reichsbank erteilt. Es erhielt das Kapital, das es in der Bank stecken hatte — rund 1,9 Millionen Taler —, die Hälfte des Reservefonds und als Entschädigung 15 Millionen Mark. Die Reichsbank, deren Kapital von Privaten aufgebracht war, übernahm weiter einige Lasten der Preußischen Bank, so insbesondere die Verpflichtung, bis zum Jahre 1925 eine jährliche Rente von 621 000 Talern an Preußen zu zahlen. Die ursprüngliche Organisation der Reichsbank war in wesentlichen Punkten der der Preußischen Bank nachgebildet. Die Bank hat, wie eine Aktiengesellschaft, einen Vorstand (Direktorium), sie besitzt ein Kontrollorgan und ein der Generalversammlung der Aktionäre ähnliches Organ zur Wahrnehmung der Rechte der Anteilseigner, Sie war, ß wie in einem Urteil des Reichsgerichts einmal gesagt wurde, ein „Institut des Reichs, zu dessen öffentlich-rechtlichen Zwecken sie dient und betrieben wird“, aber mit einem durchaus vom Fiskus getrennten Vermögen. Bei Ausbruch des Weltkrieges wurde die Reichsbank, als letzte Kreditauelle des Reichs, in weitestem Umfange zur Finanzierung der Kriegsausgaben des Reichs herangezogen. Sie hatte weiter dem außerordentlich gesteigerten Bedarf des privaten Verkehrsan Zahlungsmitteln und Kredit zu entsprechen. Um ihr dies zu ermöglichen, erfolgten durch die Kriegsnotgesetze vom 4. August 1914 wesentliche Änderungen der Münz- und Bankverfassung 1) : I. Gesetz, betreffend die Reichskassenscheine und die Bank-Noten: 1. Die Reichskassenscheine werden gesetzliches Zahlungsmittel. Damit der Reichsbank die wichtigste Grundlage des Notenkredits erhalten bleibt und dem Reich sine Goldreserve gesichert wird, erfolgt 2. die Bestimmung: die Reichshauptkasse wird von ihrer Verpflichtung zur Einlösung der Reichskassenscheine und, was viel einschneidender ist: die Reichsbank wird von der Einlösung ihrer Noten befreit. 3. Die Privatnotenbanken erhalten das Recht, zur Einlösung ihrer Noten Reichsbanknoten zu verwenden. I. Gesetz, betreffend Änderung des Münzgesetzes, Die Reichsbank war verpflichtet, Silber-, Nickel- und Kupfermünzen in bestimmten Mindestbeträgen in Gold umzuwechseln. An Stelle der Goldmünzen sollen nunmehr die Umwechslungskassen Reichskassenscheine und Reichsbanknoten verabfolgen, HL Gesetz, betreffend die Änderung des Bankgesetzes. Die Dritteldeckung wird praktisch insofern auf gehoben, als neben Gold, umlaufsfähigem Geld und dem geringfügigen Betrage der Reichskassenscheine nunmehr auch die Darlehnskassenscheine (s. u.) als „Gold deckung“ gelten. Vor allem aber: Als bankmäßige Restdeckung werden jetzt neben Kaufmannswechseln zugelassen „Wechsel, die das Reich verpflichten und eine Verfallzeit von höchstens 3 Monaten haben, auch dann, wenn aus ihnen sonstige Verpflichtete nicht haften‘, und „Schuldverschreibungen des Reichs, die nach spätestens 3 Monaten mit ihrem Nennwert fällig sind“, Dem Reich wurde also die Beschaffung von Krediten durch beliebig hohe Ausgabe von Schatzwechseln und Schatzanweisungen ermöglicht. Die erforderlichen Mittel erhielt das Reich von der Reichsbank, indem sie bei ihr Schatzwechsel und Schatzanweisungen diskontierte?), Die Notenausgabe erfolgte somit nicht mehr antsprechend den Belangen der Wirtschaft, sondern in dem Maße, wie der Geldbedarf des Reichs es erforderte, Durch Aufhebung der Verpflichtung der Reichsbank, ihre Noten, für die bankmäßige Deckung nicht mehr vorhanden war, in Gold einzulösen, war in Deutschland der Übergang von der Gold- zur Papierwährung vollzogen. ') S. a. Band I 8. 67, °) Die Abdeckung dieser Kredite durch den Erlös von Kriegsanleihen glückte nur bis zur 4, Kriegsanleihe im Jahre 1917. m 4 Weiter wurde die Notensteuer, die indirekt auf eine Begrenzung der Ausdehnung des Notenumlaufes hinwirkte, aufgehoben. [V. Das Darlehnskassengesetz vom 4. August 1914 begründet ein von der Reichsbank geleitetes Kreditinstitut für den Lombardverkehr. Die Schaffung einer solchen neuen Kreditquelle war geboten, da die Lombardanlage für die Reichsbank als bankmäßige Deckung nicht gilt, die Reichsbank mithin zur Erteilung von Lombarddarlehen nur innerhalb gewisser Grenzen in der Lage ist, während eine außerardentliche Steigerung des Bedürfnisses nach Lombardverkehr sich voraussehen ließ, Die Darlehnskassen waren selbständige Einrichtungen des Reichs mit den Eigenschaften und Rechten juristischer Personen. Sie waren an die Reichsbankhauptstellen ınd Reichsbankstellen derart angegliedert, daß deren erste Vorstandsbeamte zugleich Vorsitzende der Vorstände der Darlehnskassen waren, und daß deren Kassen- und Buchhaltereigeschäfte durch die zuständigen Reichsbankanstalten besorgt wurden. Außer dem Vorsitzenden gehörten zum Vorstande jeder Darlehnskasse ein speziell das Interesse des Reichs vertretender und mit besonderen Befugnissen, vor allem mit dem Recht der Versagung gegenüber Darlehnsanträgen ausgestatteter Reichsbevollmächtigter und mindestens zwei Persönlichkeiten aus dem Handels- und Gewerbestande, die die Darlehnsanträge sachlich begutachten und aus ihrer Personenkenntnis heraus die Zuverlässigkeit der Darlehnsnehmer beurteilen sollten. Die allgemeine Verwaltung der Darlehnskassen führte für Rechnung des Reichs die Hauptverwaltung der Darlehnskassen, Die Darlehnskassen gewährten Darlehen grundsätzlich nur an zuverlässige und kreditwürdige Inländer, Beliehen wurden bestimmte Waren und Wertpapiere, sowie Forderungen, die in das Reichsschuldbuch oder in das Staatsschuldbuch eines deutschen Staates eingetragen waren. Die Hauptdarlehnsnehmer waren die Bundesregierungen, vor allem das Reich selbst: Um den Kurs der Kriegsanleihe zu halten, wurde die Reichsbank vom Reich beauftragt, Kriegsanleihen an der Börse „aufzunehmen“, Die Mittel hierfür schaffte sich das Reich, indem es bei der Reichsbank Schatzwechsel diskontierte. Es erfolgte somit Umwandlung einer fundierten Schuld in eine schwebend e Schuld. Als die Summen der zum Verkauf angebotenen Kriegsanleihe immer mehr anwuchsen, wurde im Juli 1919 die Reichsanleihe-A.-G. mit einem Kapital von 400 Millionen M gegründet, mit dem Zweck, den Kurs der Reichsanleihe durch Käufe zu stützen. Bis zum 10fachen Betrag ihres Eigenkapitals sollte sie Reichsanleihe aufnehmen, also etwa 5 Milliarden M. Die Darlehnskasse lombardierte dann die Stücke und beschaffte sich die Mittel hierfür durch Ausgabe vonDarle hnskassenscheinen, Diese wurden in Reichsbanknoten bei der Reichsbank umzetauscht. Diese konnte sie als Notendeckung benutzen und dafür den dreifachen Betrag ihrer eigenen Noten ausgeben, Durch diese Manipulation wurden die Stücke ler Kriegsanleihe in Darlehnskassenscheine, und diese wieder in Reichsbanknoten ımpgyewandelt. Erst durch Verordnung vom 17. März 1924 erfolgte die Auflösun gderDarlehnskassen. 413 Auch als der Krieg beendet war, wurden die in ihren Wirkungen unheilvollen Methoden der Kriegsfinanzierung fortgesetzt 1). Die Folge war: Ständige Vermehrung des Zahlungsmittelumlaufs und Entwertung der deutschen Mark im Inlande und vor allem im Auslande, Kredite ans Reich wurden nach wie vor gegeben, auch nachdem das Gesetz über die Autonomie der Reichsbank vom 26. Mai 1922 erlassen war, das die Leitung der Reichsbank ausschließlich dem Reichsbankdirektotium übertrug, also das bis dahin dem Reichskanzler zustehende Recht, in die geschäftliche Leitung der Reichsbank einzugreifen, beseitigte. Die von den Alliierten erzwungene Novelle wurde in der Absicht erlassen, der Reichsbank die Möglichkeit zu geben, vom Zwange der Kreditgewähtung ans Reich loszukommen. Als schlechter Hüter der Währung erwies sich der Reichsbankpräsident. Kritiklos gab er immer neue Kredite ans Reich, obgleich die Regierung nicht in der Lage war — was sie auch vorher nicht getan hat —, einen Zwang auszuüben. Denn nach dem Auto-Nomiegesetz unterstand der Reichsbankpräsident, der auf Lebenszeit unabsetzbar war, nicht mehr dem Reichskanzler. Hätte die Reichsbank dem Reich keinen neuen Kredit mehr gegeben, so wäre das Reich zur sparsamen. Wirtschaft genötigt gewesen, oder (und) es hätte sich die Mittel durch Steuern beschaffen müssen. Alle für Aufrechterhaltung einer gesunden Währung wichtigen Grundsätze waren preisgegeben worden 2). Die Entwertung der Mark schritt, da die Reichsbank gefügiges Instrument der Regierung geworden war, unaufhaltsam vorwärts bis zum völligen Zusammenbruch der Währung im Herbst 1928: Auf ein Billionstel ihrer Parität war die Mark gesunken ®). Ende 1923 war der Notenumlauf auf 496,5 Trillionen M angewachsen. Ende 1922 hatte er 1,3 Billionen M, Ende Juni 1923 17,8 Billionen M, Ende September 28,2 Billiarden M und. Mitte November 92,8 Trillionen M betragen. Interessant sind folgende Angaben des Verwaltungsberichts der Reichsbank für 1928: Die Anfertigung neuer Banknoten kostete 1923 82,8 Trillionen M.. Außer der Reichsdruckerei arbeiteten 84 Druckereien unmittelbar, 48 weitere Druckereien Mittelbar, d. h. als Hilfsbetriebe für die Reichsdruckerei. Gedruckt wurden rund 10 Milliarden Geldzeichen im Nennbetrage von 3877 Trillionen M. 29 galvanoplastische Anstalten lieferten dazu 400 000 Druckplatten, — Die Versendung der Noten an die einzelnen Bankanstalten erfolgte durch Bahntransporte, die von Beamten *) S. Die Reichsbank. Verhandlungen und Berichte des Unterausschusses für Geld-, Kredit- und Finanzwesen. Berlin 1929. ?) S. Hjalmar Schacht, Die Stabilisierung der Mark. Berlin 1927. S. 85, 3) Über die Folgen der Ruhrbesetzung, über Stabilisierung und Revalorisation 8. Band I 8, 69. 4 Obst, BG II. der Reichsbank begleitet waren, wobei ein einziger Transport oft mehrere Waggons umfaßte. Schwierigkeiten bot auch die Vernichtung der zu Zahlungszwecken nicht mehr verwendbaren Notenabschnitte, die bald alle Tresore überfüllten. Die kleineren Abschnitte wurden zunächst von örtlichen Papier- und Pappfabriken unter Aufsicht vernichtet, von Mitte November 1923 ab als Altpapier verkauft, Als niemand mehr Vertrauen zur Reichsbanknote hatte, wurde als neues Währungsinstitut die Deutsche Rentenbank geschaffen (Verordnung vom 15. Oktober 1923), die Rentenbankscheine ausgab und die Brücke zur neuen Währung bildete '). Die Rentenbank gab dem Reich einen festbegrenzten Kredit in Rentenmarkscheinen, wobei die Rentenmark ideell der Goldmark gleichgesetzt wurde. Mit dem 15. November 1923 hatte die Kreditinanspruchnahme des Reichs bei der Reichsbank ihr Ende erreicht. 189,8 Trillionen schuldete ihr. das Reich, während alle übrigen von der Reichsbank gewährten Krelite am 15. November 1923 nur 40,1 Trillionen M betrugen. Der Rentenmarkkredit gestattete die Abtragung der Schuld an die Reichsbank (1 Billion Papiermark = 1 Rentenmark). Jetzt erst war die zöllige Unabhängigkeit der Reichsbank erreicht. . Nachdem die Währung im wesentlichen stabilisiert war, trat am 14. Januar 1924 in Paris ein durch die Reparationskommission berufenes internationales Sachverständigenkomitee zusammen, das sich zur Aufgabe gestellt hatte, die Mittel zur Ausgleichung des Budgets und die zur Stabilisierung der deutschen Währung erforderlichen Maßnahmen zu prüfen, Das Ergebnis der Beratungen ist der Dawes-Pla n, auf dem die Gesetze vom 30. August 1924 beruhen: das Bankgesetz, das Münzgesetz, das Privatnotenbankgesetz und das Gesetz über die Liquidierung des Umlaufs an Rentenbankscheinen. Das Dawes-Komitee hatte Errichtung eines neuen Noteninstituts oder Umgestaltung der bisherigen Reichsbank vorgeschlagen. Die Entschei. dung hierüber sollte ein „Organisationskomitee“ treffen, dem u. a. der Reichsbankpräsident Dr. Schacht und der englische Bankier Sir Robert Kindersley angehörten. Dieses Komitee entschied sich ‘ür eine Reorganisierung der bisherigen Notenbank. Die Begründung lautete: „Im Hinblick auf die Tatsache, daß die Organisation der Reichsbank mit ihren 95 Hauptstellen und 350 Zwischenstellen nach Ansicht unseres Komitees für jede neue Notenbank nötig sei, kam unser Komitee zu dem Schlusse, laß die beste Methode zur Herbeiführung des von den Experten in Aussicht genoMm-1) S. Band IS. 37, menen Zustandes unter möglichst geringen Eingriffen in das nationale Leben Deutschlands zum größten Vorteil aller Beteiligten darin bestehen würde, die bestehende Bank zu reorganisieren durch Zuteilung von neuen Anteilen an die bisherigen Anteilhaber, wie in dem Plane vorgesehen, und durch weitere Kapitalausgabe.“ Das Organisationskomitee, das Reichsbankdirektorium und die Reichsregierung arbeiteten nunmehr einen Entwurf zu einem Bankgesetz aus. Nachdem dieser am 21. August 1924 die Zustimmung des Reichsrats gefunden hatte, wurde er noch am selben Tage dem Reichstag als Drucksache vorgelegt, am 29. August von ihm in 3. Lesung verabschiedet und unter dem 30. August 1924 als Bankgesetz veröffentlicht. Die Inkraftsetzung des Gesetzes hing von dem Abschluß des Vertrages über die Auslandsanleihe ab, da nach dem Sachverständigenbericht diese „ein wichtiger Bestandteil“ des Plans und „in erster Linie für die erfolg-Teiche Gründung der neuen Bank und für die Sicherstellung der Währungsstabilisierung wichtig“ sei, Nachdem diese Voraussetzung erfüllt war, und nachdem auch die Generalversammlung der Reichsbank der im Gesetz vorgesehenen Umgestaltung der Reichsbank und der damit zusammenhängenden finanziellen Auseinandersetzung zwischen Reichsbank und Reich widerspruchslos zugestimmt hatte, trat das Bankgesetz am 11. Oktober 1924 in Kraft. Das .Bankgesetz des Dawesplanes hat die Unabhängigkeit der Reichsbank von der Regierung in noch schärferer Form festgelegt. Die Stellung des Reichsbankpräsidenten ist aus Furcht vor einer neuen Inflation völlig unabhängig gestaltet worden !). Gewählt wird er vom Generalrat (s. u.) auf 4 Jahre. Die Ernennungsurkunde bedarf der Gegenzeichnung des Reichspräsidenten. Wird sie zweimal nacheinander verweigert, so kann die dritte Wahl ohne Zustimmung des Reichspräsidenten erfolgen. Dieser besitzt also nur ein beschränktes Vetorecht. Der Reichsbankpräsident ist Vorsitzender des Reichsbankdirektoriums, des Generalrates und der Generalversammlung. Nach dem Dawesplan soll er der „leitende Direktor der Bank“ sein. Er ernennt auch die Mitglieder des Direktoriums, nach Zustimmung des Generalrats. Die Amtsdauer des Präsidenten ist 4, die der Mitglieder des Direktoriums 12 I ahre; doch ist Wiederwahl möglich. Die gegen früher sehr erheblich vergrößerten Bezüge des Präsidenten und der anderen Mit-’') S. a. M. J. Bonn, Die Unabhängigkeit der Reichsbank, Magazin der Wirtschaft, 1930. S. 225%. 5) glieder des Direktoriums werden durch den Generalrat im Vertragswege festgesetzt. Der Reichsbankpräsident war (bis 1930) nur vom Generalrat abhängig, der zur Hälfte aus Ausländern bestand, die vom Organisationsausschuß ernannt und später durch Kooption ergänzt wurden. Dieser Generalrat (14 Mitglieder), der als ein „zweiter Rat“ neben dem Reichsbanklirektorium gedacht war, sollte nach dem Dawesplan „umfassende Befugnisse in solchen Angelegenheiten der Organisation und Tätigkeit der Bank erhalten, die die Interessen der Gläubigernationen berühren könn-;en“. Wichtige Einzelfragen der Währung sind dem Generalrat zur Beschlußfassung zu unterbreiten. Ein ausländisches Mitglied des Generalrats ist nach dem Dawesplan 1) „Kommissar für die Notenausgabe“. 8 27 des Bankgesetzes vom 30. August 1924 sagt: „Seine Aufgabe soll im wesentlichen darin bestehen, die Durchführungen derjenigen Bestimmungen des Gesetzes und der Satzung zu gewährleisten, die sich auf die Ausübung des Notenausgaberechts und die Erhaltung der Golddeckung für die im Umlauf befindlichen Noten beziehen.“ Zur Erfüllung seiner Aufgaben sind dem Kommissar fortlaufend Nachweisungen über die Notendeckung und über die im Umlauf befindlichen Noten zur Prüfung und Billigung vorzulegen, Mindestens einmal im Monat muß er dem Generalrat Bericht erstatten. Eine Fühlungnahme zwischen Reichsbank und Reichsregierung in währungs- und finanzpolitischen Angelegenheiten besteht insofern, als das Reichsbankdirektorium verpflichtet ist, der Reichsregierung in regelmäßigen Zeitabständen, sowie jederzeit auf Ersuchen über Anzelegenheiten. dieser Art zu berichten ($ 20 Abs, 3). Diese Bestimmung soll einen gewissen Ersatz bieten für das durch das Bankgesetz vom 30, August 1924 in Wegfall gekommene Reichsbankkuratorium, das aus dem Reichskanzler als Vorsitzenden und 4 vom Kaiser und vom Bundesrat arnannten Mitgliedern (zuletzt waren es 8) bestand. Da nach $ 1 des Gesetzes vom 30. August 1924 die Reichsbank eine von der Reichsregierung unabhängige Bank ist, war das Kuratorium überflüssig, Der Reichskanzler übt nicht mehr die Aufsicht über die Reichsbank aus und ist nicht mehr ihr oberster Leiter, d. h. die Bank ist nicht mehr eine nach Anweisungen des Reichskanzlers arbeitende Reichsstelle 2). . 1) Betreffs der Änderungen s. S. 76 ff. 2) Von diesem Recht hatte Bismarck 1887 Gebrauch gemacht, als er aus politischen‘ Gründen (um Rußland wirtschaftlich zu schädigen) der Reichsbank verbot, russische Anleihen zu lombardieren. 5392 Eine wesentliche Einschränkung ihrer Rechte erfuhren durch das Bankgesetz von 1924 der Zentralausschuß und das Deputiertenkollegium. Der Zentralausschuß ist ein aus 21 Mitgliedern und ebensoviel Stellvertretern bestehender ständiger Ausschuß der Anteilseigner, dessen gutachtliche Äußerung die Reichsbank in geeigneten Fällen einholen kann — nach dem Ges. von 1875 war seine Zustimmung in gewissen Fällen obligatorisch. Wählbar (in der Generalversammlung) sind nur solche Anteilseigner, die die deutsche Reichsangehörigkeit besitzen*), und als Inhaber von mindestens je 30 Reichsbankanteilen zu je 100 RM in den Stammbüchern der Reichsbank eingetragen sind. Die zu wählenden Personen müssen ferner im Reichsgebiet, und wenigstens 12 von ihnen in Berlin oder dessen näherer Umgebung ihren Wohnsitz haben. Sie werden auf Vorschlag des Reichsbankdirektoriums von der Generalversammlung aus den Kreisen von Bankgewerbe, Industrie, Handel, Landwirtschaft, Handwerk und Arbeitnehmerschaft gewählt. Ihre Tätigkeit ist ehrenamtlice h. Ein engerer Ausschuß, die 3 Deputierten und 3 Deputierten-Stellvertreter, soll dem Reichsbankdirektorium auf dessen Ersuchen in besonderen Angelegenheiten beratend zur Seite stehen. Nach der Satzung der Reichsbank liegt die Wahl dieser Mitglieder der Generalversammlung ob. Diese aber hat (am 23. März 1925) den Zentralausschuß, der dies auch bereits nach dem alten Gesetz getan hat, mit der Wahl der Deputierten beauftragt. Ähnliche Befugnisse, wie für die Zentralverwaltung in Berlin der Zentralausschuß und die Deputierten, übten bei den Reichsbankhauptstellen die Bezirksausschüsse (je 4—10 Mitglieder) und die von ihnen wieder gebildeten engeren Ausschüsse von 2—3 Beigeordneten aus. Diese Einrichtung hat das Gesetz von 1924 übernommen und erweitert: Sie ist nicht mehr auf die Hauptstellen beschränkt, sondern erstreckt sich auch auf die größeren selbständigen Bankanstalten (Reichsbankstellen). Die Wahl der Mitglieder der Bezirksausschüsse erfolgt durch das Reichsbankdirektorium aus den am Platze der Zweiganstalt oder in deren Nähe ‘) Am 31, Dezember 1929 besaßen: 10016 Inländer 10083840 Anteile zu 100 RM 1288 Ausländer 224541 „ 100 11 304 Eigner 1227881 Anteile zu 100 RM. 7 }= wohnhaften Anteilseignern deutscher Reichsangehörigkeit, die mindestens je 3000 RM Reichsbankanteile besitzen. Filialen der Bank. Die Reichsbank, die ihre Tätigkeit mit etwa 200 Zweiganstalten begonnen hatte, hat diese Zahl heute mehr als verdoppelt. Am Ende des Jahres 1929 waren vorhanden: 17 Reichsbankhauptstellen, 34 Reichsbankstellen, 353 Reichsbanknebenstellen mit Kasseneinrichtung, | Reichsbanknebenstelle ohne Kasseneinrichtung, 1 -Reichsbankwarendepot (zur Vermittlung von Lombardgeschäften), "406 Insgesamt (gegen 206 im Jahre 1876). Reichsbankhauptstellen sind an den Hauptverkehrsplätzen arrichtet. Geleitet werden sie von einem aus wenigstens zwei Mitgliedern bestehenden Vorstande, beaufsichti gt durch einen vom Reichsbankpräsidenten ernannten Bankkommissar. Die Bankkommissare, in der Regel höhere richterliche oder Verwaltungsbeamte, die am Ort der betreffenden Bankanstalt wohnen und die Funktion bei der Reichsbank nur im Nebenamt ausüben, haben die ordentlichen und die vom Reichsbankdirektorium angeordneten außerordentlichen Revisionen vorzunehmen und den Vorstandsbeamten mit juristischem Rat zur Seite zu stehen, Neben den 17 Reichsbankhauptstellen bestehen an 84 größeren Plätzen Reichsbankstellen, Zwischen den beiden Arten bestehen Unterschiede wesentlicher Art nicht. Beide werden auf Grund der ihnen zustehenden Befugnisse in der Dienstsprache mit dem gemeinsamen Namen „Selbständige Bankanstalten“ bezeichnet. Selbständi g, d. h. unter eigener Verantwortung ihrer Vorstandsbeamten, betreiben sie nach den Anweisungen des Direktoriums, und im Rahmen der bankgesetzlichen Vorschriften, die Geschäfte der Reichsbank. Die Funktionen, die bei der Reichsbankhauptstelle dem Kommissar obliegen, übt bei der Reichsbankstelle der ebenfalls vom Reichsbankpräsidenten ernannte Justitiar aus. Die unterste Instanz des Bankorganismus bilden die Reichsb anknebenstellen. Sie sind nicht, wie die selbständigen Bankanstalten, dem Reichsbankdirektorium, sondern einer Reichsbankhauptstelle oder Reichsbankstelle untergeordnet. Ihre Befugnisse sind beschränkt: bei einer großen. Anzahl ihrer Geschäfte müssen sie erst die Genehmigung der ihnen vorgesetzten Bankanstalt einholen. Man unterscheidet: 1, Nebenstellen mit einem Bankvorstand, 2, N. mit einem Bankvorstand und einem oder mehreren Assistenten, und 3. N. ohne Kasseneinrichtung. Organisation der Deutschen Reichsbank. Reichsbank-Direktorium ($ 6 BG.) _ bestehend aus einem Präsidenten und der „erforderlichen Anzahl von Mit-Zliedern“, bestimmt die Währungs-, Diskont- und Kreditpolitik der R.Bk. und faßt seine Beschlüsse mit einfacher Stim-Menmehrheit. Finanzpolitische Fühlungnahme mit der Reichsregierung. Generalrat (s. S. 52) Anteilseigner (8 11 und 12 BG.) Für jeden Anteil 1 Stimme (höchstens aber 300 Stimmen) in der Generalver sammlung. Beteiligung an der Verwaltung durch die Generalversammlung, lie über Bilanz, sowie Gewinnverteilung und Satzungsänderungen beschließt und aus ihrer Mitte, nach- Vorschlag des Reichsbankdirektoriums, die Mitglieder des Zentralausschusses wählt. N Zentralausschuß ($ 13 BG) ' 91 Mitglieder und 21 Stellvertreter, | kann gutachtlich gehört werden, also beratende Mitarbeit. Engerer Ausschuß des Zentralausschusses: Deputierte ($ 13 BG.) "8 Deputierte oder ihre Stellvertreter üben beratende Tätigkeit aus und können vom Direktorium zu seinenSitzungen zugezogen werden. Reichshauptbank, Berlin Leitung: R.Bk.-Direktorium, Aufsicht: in beschräukter Weise Generalrat, der als 9in „zweiter Rat“ neben dem Reichsbankdirektorium gedacht war, insbesondere Notenkommissar (überwacht die Notenausgabe). Beratende Tätigkeit: Zentralausschuß und Demputierte. Reichsbankhauptstellen (813 BG.) Ende 1929: 17. Leitung: mindestens 2 Vorstandsmitglieder, Aufsicht: Bankkommissar. Beratende Tätigkeit: Bezirksausschuß und Beigeordnete. Reichsb.-Stellen ($ 13 BG-Ende 1929; 84. Leitung: 2 Vorstandsbeamte, Aufsicht: Bankjustitiar. Beratende Tätigkeit: bei einigen R.-Stellen wie bei R.-Hauptstellen. Reichsbanknebenstellen Ende 1929: 355. Leitung: 1 Vorsteher, Aufsicht: Vorgesetzte Bankanstalt. Zentrale Berlin R.-Direktorium R.-Haumrtstelle R.-Stelle A. Nebenstelle Leitung R.-Direktorium 2 Vorstandsbeamte und | Stellvertreter 2 Vorstandsbeamte 1 Vorstandsbeamter Aufsicht Generalrat Bankkommissar Justitiar RB. Hauptstelle oder R.-Stelle1 Beirat Zentralausschuß und 3 Deputierte und ihre Stellvertreter Bezirksausschuß und 2—83 Beigeordnete Beieinigen R.-St. bestehen Beirat und Beigeordnete wie bei den Hauptstellen, andere R.-St. haben nur Beigeordnete und andere wieder besitzen auch keine Beigeordneten Bei Beratung des Dawesplans war Schutz der Währung in den Vordergrund gerückt. Autonomie der Reichsbank genügte nicht mehr. Internationali sierung der Reichsbank wurde gefordert und von der deutschen Regierung in der Zwangslage, in der sie sich 1924 vefand, zugestanden. Das Bankgesetz vom 30. August 1924 wurde Bestandteil eines völkerrechtlichen Vertragswerkes, Die Ausübung eines der wichtigsten Hoheitsrechte des Staates: die Ordnung der Geld- und Währungspolitik wurde der Allein- Entscheidung des Reichs entzogen; das Deutsche Reich durfte die Grundlagen seiner Gesetzgebung über Währung und Geldschöpfung ohne Einwilligung der Gläubigermächte nicht mehr ändern. Im übrigen aber hat die Verantwortung das Reichsbankdirektorium. Es bestimmt ($ 6 des Bankgesetzes von 1924) die Währungs-, Diskontınd Kreditvolitik der Reichsbank. b) Kapitalund Gewinnrverteilung, Das Grundkapital der Reichsbank betrug bei der Errichtung 120 Millionen M. Durch die Novelle von 1899 wurde es auf 180 Millionen M erhöht. Das Gesetz von 1924 sah ein Kapital von 400 Millionen RM 1) Von Berlin sind die Nebenstellen B.-Schöneberg, B.-Spandau, B.-Wilmersdorf and Potsdam abhängig. ai vor, bei Stückelung der Anteilsscheine — die ursprünglich auf 3000, dann über 1000 M lauteten — auf 100 RM. Der Betrag des Eigenkapitals — er übersteigt wesentlich das aller anderen Zentralnotenbanken — wurde so hoch festgesetzt, um der deutschen Währungsbank auch auf dem Wege der Begebung der Reichsbankanteile, deren Zahlung in auswärtiger Valuta erfolgen sollte, neues Goldkapital zuzuführen, Nachdem es der Reichsbank möglich gewesen war, ohne fremde Hilfe ihren Gold- und Devisenbestand erheblich zu vermehren, war der wesentliche Grund für ein so hohes Eigenkapital weggefallen. Aus technischen Gründen aber ermäßigte das Organisationskomitee das Eigenkapital nur um 100 Millionen, so daß es also statt auf 400 auf 300 Millionen RM anwachsen sollte, Das Grundkapital von 122 788 000 RM setzt sich zusammen aus: 90 Millionen RM alten Kapitals, 32 268 000 RM, die die Aktionäre der Golddiskontbank im Austausch gegen ihre mit diesem Betrage eingezahlten Golddiskontbank-Aktien und 525000 RM, die die Aktionäre der Schleswig-Holsteinischen Girobank erhalten hatten. Das Bankgesetz vom 30. August 1924 brachte eine Erweiterung. der Rechte der Anteilseigner: Während der Generalversammlung bisher die vom Reichsbankdirektorium aufgemachte und vom Reichskanzler festgestellte Bilanz und Gewinnberechnung lediglich mi tgeteilt wurde, sagt 8 12 des Gesetzes von 1924: „Die Generalversammlung beschließt über die Bilanz und Gewinnverteilung nach Maßgabe dieses Gesetzes.“ Die Reichsbank ist nicht ein auf Erwerb gerichtetes Unternehmen, sie erzielt aber durch ihr Notenprivileg hohe Gewinne. Nach dem Gesetz vom 80. August 1924 werden aus dem Reingewinn zunächst 20% so lange einem Reservefonds zugeführt, bis dieser 12% des Notenumlaufs der Reichsbank (gerechnet nach dem Durchschnitt der letzten 6 Monate) beträgt, Dann erhalten die Anteilseigner eine kumulative Mindestdividende!) von 89/9. Vom Überschuß bekommen von den ersten 50 Millionen RM Reich und Anteilseigner die Hälfte, von den nächsten 50 Millionen RM das Reich 3/4, die Anteilseigner '/4, vom Rest das Reich %10, die Anteilseigner 1/10. Die den Anteilseignern zukommenden Beträge werden entweder als Zuschlag zur Dividende (von 8% 0) gezahlt oder einem Spezialreservefonds für künftige Dividendenzahlung zugeführt. Betreffs der neuen Gewinnverteilung s. S. 78. Während bei Privatunternehmungen die leitenden Persönlichkeiten Tantiemen beziehen, sind die Mitglieder des Reichsbankdirektoriums an den finanziellen Erträgnissen ihres Instituts nicht interessiert. Diejenigen Personen, die die Höhe des Diskontsatzes festsetzen und die Höhe der von der Bank zu erhebenden Gebühren bestimmen. dürfen in keinen Zwiespalt mit sich selbst kommen. Sie sollen bei = Festsetzung der Bestimmungen und Bedingungen sich allein von dem Gedanken leiten lassen: Liegt dies im Interesse der Gesamtheit? und dann weiter: Liegt es im Interesse der Anteilseigner? Die Personen hingegen, die innerhalb der fest umgrenzten Bestimmungen durch Fleiß und Umsicht neue Verbindungen anknüpfen, die Geschäfte und Umsätze der Reichsbank vermehren und somit auch den Reingewinn vergrößern — es sind dies die Vorstandsbeamten der selbständi gen Anstalten, also der Reichsbankhauptstellen und Reichsbankstellen, nicht auch der Reichsbanknebenstellen —, erhalten neben dem festen Gehalt eine Tantieme. Diese wird ihnen jedoch nur zur Hälfte bar ausgezahlt. Die andere Hälfte verbleibt als bares Guthaben bei der Reichsbank, die das Geld zum Banksatz verzinst, oder es wird nach Weisungen des Betechtigten in mündelsicheren Effekten angelegt, die im Kontor für Wertpapiere der Reichsbank aufbewahrt und verwaltet werden. Nur die Zinsen aus Barguthaben und Effekten werden zu den Terminen ausbezahlt; über das Kapital kann der Inhaber erst verfügen, wenn er aus dem Dienst der Reichsbank ausgeschieden ist und Regreßansprüche seitens der Reichsbank für nicht bezahlte Wechsel, bei deren Diskontierung das, betreffende Vorstandsmitglied nicht mit genügender Sorgfalt vorgegangen ist, aicht mehr erhoben werden. c) Notenausgabe. Nach 8 2 des Bankgesetzes von 1924 besitzt die Reichsbank auf die Dauer von 50 Jahren das ausschließliche Recht der Notenausgabe. Ihre Stellung als Zentralnotenbank ist damit eindeutig festgelegt, wenn auch die Notenausgaberechte der in Deutschland bestehenden 4 Privatnotenbanken bestehen geblieben sind. Die Deckungsvorschriften des Bankgesetzes von 1924 sind gegenüber den früher geltenden verschärft: Die Bardeckung ist von 38'/, °/, auf 40%, erhöht worden. Während früher als Deckung neben Gold auch „kursfähiges deutsches Geld und Reichskassenscheine“ galten, wird jetzt „Golddeckung“ gefordert; als Gold im Sinne dieser Vorschrift gelten Barrengold, sowie in- und ausländische Goldmünzen, das Pfund fein zu 1392 RM berechnet, soweit sie sich entweder in den Kassen der Bank oder zu ihrer jederzeitigen freien Verfügung bei einer ausländischen Zentralnotenbank befinden. Die Golddecekung muß mindestens zu %, in Gold und kann bis zu !/, in Devisen bestehen, Um deren jederzeitige Umwandlung in Gold zu sichern, muß die Devisendeckung zweckentsprechend beschaffen sein. Als Devisen für die Notendeckung gelten nur Banknoten. Wechsel mit einer Laufzeit von ')Kumulative Dividende heißt: Wird die Dividende in einem Jahre nicht erreicht, so ist der daran fehlende Betrag aus dem Reingewinn der folgenden Jahre (nach Abzug der in den Reservefonds fließenden Beträge) vorweg zu entnehmen. 3 AM höchstens 14 Tagen, Schecks und tägliche Forderungen an erste Banken an einem ausländischen zentralen Finanzplatz in ausländischer Währung. Um die Gleichwertigkeit der Deckungsdevisen als eines Bestandteils der Golddeckung mit dem effektiven Golde zu gewährleisten, müssen die Devisen mit ihrem jeweiligen Goldwerte eingesetzt werden. Für die im Umlauf befindlichen Noten, die nicht durch Gold oder Devisen gedeckt sind, müssen im Wege bankmäßiger Kreditgewährung angekaufte Wechsel und Schecks, die bestimmten Erfordernissen genügen, vorhanden sein. Unter gewissen Umständen darf auch unter die 40 9/,ige Deckung herabgegangen werden: Es müssen ausnahmsweise Umstände vorherrschen, das Reichsbankdirektorium muß einen entsprechenden Vorschlag machen, und der Generalrat muß einstimmig (bis auf eine Stimme) darüber beschließen. Eine solche Notmaßregel soll verhüten, daß bei einer Wirtschaftskrise ein panikartiger Andrang bei den Banken entsteht, indem jeder noch Wechsel diskontieren möchte, ehe die Bankschalter infolge des Erreichens der Notengrenze geschlossen werden. Im Falle einer solchen Herabsetzung der Deckung, die länger als eine Bankausweis-Woche dauert, hat die Bank von dem an der vorgeschriebenen Deckung von. 40 °%/, fehlenden Betrag eine prozentual bemessene Notensteuer nach folgenden Bestimmungen an das Reich zu zahlen. Sie beträgt bei einer Deckung zwischen 37 und 40 %/, : 3 °/., zwischen 35 und 37%, : 5%. zwischen 38*/, °/, und 35%, : 8°/, und bei weniger als 33%/, °/, : 8 °%/, jährlich zuzüglich eines Prozentes jährlich für jedes Prozent, um das die Deckung weniger als 33*/, °/, ist. Bei einer Deckung, die ununterbrochen während einer Bankausweis-Woche oder länger unter 40 A liegt, muß der Diskontsatz mindestens 5 °/, betragen. Im Falle einer Notensteuerpflicht muß jeweils mindestens !/, des Notensteuersatzes zu dem vorgesehenen Mindestdiskontsatz zugeschlagen werden. Zum Zweck der Feststellung der Steuer hat das Reichsbankdirektorium dem Reichsminister der Finanzen bis zum 10. eines jeden Monats die zur Feststellung der Steuer für den vergangenen Monat erforderlichen Angaben zu machen. Die Zahlung der Steuer hat bis zum Ende des Monats zu erfolgen. Die Bank ist verpflichtet, ihre Noten: a) bei ihrer Hauptkasse in Berlin sofort auf Präsentation, b) bei ihren Zweiganstalten, soweit es deren Barbestände und Geldbedürfnisse gestatten, dem Inhabereinzulösen. Yr Die Einlösung erfolgt nach Wahl der Bank (8 31 d. Bankges.) in: L. deutschen Goldmünzen zum jeweiligen gesetzlichen Gewicht und Feingehalt zu pari; 23. Goldbarren. in Stücken von nicht weniger als 1000 RM und nicht mehr als 35000 RM zu ihrem Reingoldwert in deutschen Goldstücken zum jeweiligen gesetzlichen Gewicht und Feingehalt: Schecks oder Auszahlung in ausländischer Währung in Höhe des in Gold umgerechneten jeweiligen Marktwertes der betr. Währung; die Satzung bezeichnet diejenigen ausländischen Banken, auf die die Schecks oder Auszahlungen lauten müssen. Die Reichsbank kann hierbei eine Vergütung in Rechnung stellen. Diese darf jedoch den Betrag nicht übersteigen, der sich aus dem dem Einlösungsbetrage entsprechenden Anteile an den Versendungsspesen nebst Zinsen für größere Goldtransporte nach dem betr. ausländischen Bankvlatze ergibt. Grundsätzlich wird also die Reichsbank zur Einlösung ihrer Noten in Gold verpflichtet. Aber erst „auf Grund eines übereinstimmenden Beschlusses des Reichsbankdirektoriums und des Generalrates“ (s. RGBL 1980 Nr. 18) ist diese Einlösungsbestimmung des $ 31 des Bankgesetzes mit dem Inkrafttreten des Neuen Planes, d. h. also am 17. Mai 1930, in Kraft getreten. Der Druck der Reichsbanknoten erfolgt in der Reichsdruckerei. Ihre An- und Ausfertigung, Ausgabe, Einziehung und Vernichtung geschieht Jurch die Notenabteilung der Reichsbank. Über die Tätigkeit des Notenkommissarss. 8. 592. d) Der Geschäftskreis der Deutschen Reichsbank. Die Reichsbank darf bestimmte Geschäfte, die im 8 21 ff, des Bankgesetzes einzeln aufgezählt sind, betreiben. Ob und unter welchen. Bedingungen sie im einzelnen Falle solche Geschäfte abschließt, bleibt ihr überlassen. Eine Verpflichtung besteht im allgemeinen nur hinsichtlich der aus währungspolitischen Rücksichten gegebenen Vorschrift des 8 22 des Bankgesetzes: Die Reichsbank ist verpflichte t, Barrengold zum festen Satze von 1392 RM für das. Pfund fein gegen ihre Noten umzutauschen. Das Gesetz verleiht der Reichsbank das Recht der Notenausgabe (s. S, 58 ff.), sowie der Annahme unverzinslicher Gelder im 11} Depositengeschäft und im Giroverkehr und legt andererseits die zulässigen Aktivgeschäfte fest, die ja ganz besonders bei einer Notenbank in einem gewissen Zusammenhang mit den Passivgeschäften stehen müssen *). Den umlaufenden Noten und den Giroguthaben muß stets eine bestimmte Anlage gegenüberstehen. Von den Vorschriften über Notendeckung — mindestens 40%, Golddeckung (einschließlich Devisen bis zu 10 %,), Restdeckung durch gute Handelswechsel mit einer Laufzeit bis zu 3 Monaten — war bereits die Rede. Für die Giroguthaben und die sonstigen täglichen Verbindlichkeiten muß nach dem Bankgesetz vom 30. August 1924 — im Gegensatz zum alten Bankgesetz — eine Dekkung von mindestens 40%, in besonders kurzfristigen Forderungen gehalten werden. Sie darf bestehen in sofort verfügbaren Depositen (tägliches Geld) in Deutschland oder im Ausland, in Schecks auf andere Banken, in Wechseln mit einer Laufzeit von höchstens 30 Tagen oder in täglich fälligen Forderungen auf Grund von Lombarddarlehen. Bei der Festsetzung der zur Deckung zugelassenen Aktiva war der Grundsatz maßgebend, die Liquidität möglichst günstig zu gestalten. Golddeckung für die Giroguthaben ist nicht vorgesehen. Giroverkehr ist eine besonders hoch entwickelte Form der Kassenführung, ist bankmäßige Zahlungsorganisation. Giroguthaben entstehen hauptsächlich durch Diskontierung von Wechseln, Verkauf von Devisen, Bareinzahlungen und Übertragungen von anderen Konten, Wesen, Entstehung, Entwicklung, Technik usw. sind im I. Bd. ausführlich behandelt worden. Siehe auch die dort S. 143 angegebene Literatur. Die hauptsächlichen Kreditgeschäfte der Reichsbank sind das Diskont- und das Lombardgeschäft. Auf diesen beiden Wegen stellt die Reichsbank der Wirtschaft Gelder zur Verfügung, die ihr im Giroverkehr zuströmen und die sie sich durch Notenausgabe beschafft. Sie sorgt damit, gemäß 8 1 des Bankgesetzes, „für die Nutzbarmachung verfügbaren Kapitals“. Von manchen Seiten wird die Hauptaufgabe der Reichsbank darin erblickt, Kredit, und zwar billigen Kredit zu gewähren, und dementsprechend möglichst viel Noten auszugeben, damit sie in der Lage ist, auch großen Kreditansprüchen zu genügen. Gerade das Gegenteil ist aber richtig: !) S. a, Die Reichsbank. Verhandlungen und Berichte des Unterausschusses für Geld-, Kredit- und Finanzwesen. Berlin 1929. 8. 16 ff. 31 Die der Reichsbank infolge ihrer Notenausgabe zur Verfügung stehenden Mittel sollen in den Aktivgeschäften, vornehmlich im Diskontgeschäft!), eine möglichst sichere Anlage finden. Die Reichsbank ist der größte Wechseldiskonteur auf dem deutschen Geldmarkt. 1913 befanden sich etwa 13,5, 1927 22,4, 1928 18,6%, des gesamten Wechselumlaufs in ihrem Portefeuille. Die Reichsbank darf nur gute Handelswechsel ankaufen, d. h. Wechsel, die ein bestehendes Schuldverhältnis konstatieren, nicht aber auch Finanzwechsel, die ein neues Schuldverhältnis schaffen. Die Wechsel dürfen eine Verfallzeit von höchstens 3 Monaten haben und müssen. grundsätzlich die Unterschriften von 3 als zahlungsfähig bekannten Verpflichteten tragen. Von dem Erfordernis der 3. Unterschrift kann abgesehen werden, wenn durch eine Nebensicherheit oder in sonstiger Weise die Sicherheit des Wechsels gewährleistet ist: der Betrag der Wechsel mit nur 2 Unterschriften darf 33 °/, des jeweiligen Gesamtbestandes der diskontierten Wechsel nicht übersteigen. Die Verfallzeit der Wechsel ist beschränkt und muß beschränkt sein, da die Noten, für die sie als Deckung dienen, jederzeit zur Einlösung vorgelegt werden können. Dem ersten Ansturm wird begegnet durch die Bardeckung, Reicht sie nicht aus, so müssen die Notengläubiger mit den aus den fälligen Wechseln nach und nach eingehenden Beträgen befrie-Jligt werden. Da an die Reichsbank häufig kurze Wechsel, um Einzugszebühren zu sparen, verkauft werden. so ist die Hälfte aller Wechsel in 15—20 Tagen fällig. Von den im Bestande der Reichsbank verbliebenen Wechseln waren fällig: Ende 1£” 50,9 9%; 15,99 21,2% 12,0 100,0 % 100Co In der Vorkriegszeit entlielen etwa 60%9 der angekauften Inlandswechsel und ‚schecks auf Versand wechsel und -schecks. In der Nachkriegszeit hat sich das Verhältnis weiter zuungunsten der Platzwechsel und -schecks verschoben: In den Jahren 1925—1928 waren von den angekauften Wechseln: 72,2, 74,0. 68.2 und 66,5 0% Versandwechsel. 1) Über die im Diskontverkehrmitder Reichsbank geltenden „Allge. meinen Bestimmungen“ s. Band I 8. 340. Eine Gliederung der bei der Reichsbank beanspruchten In-‚andswechselkredite nach Betrag und Zahl der den Berufsklassen in den oinzelnen Kreditgrößenklassen eingeräumten Diskontkredite hat die Reichsbank für den 7. August 1928 vorgenommen. Hiernach verteilte sich der Gesamtbetrag von 1,9 Milliarden M!) auf: 1606 Banken und Bankiers . . . 7120 Kaufleute und Handel treibende Gesellschaften , . :0400 Industrielle und Industriegesellschaften . . . . - 7816 Landwirte, landwirtschaftliche Gewerbe- und Fabrikbetriebe . 2. 0. 0.0. 415 öffentliche Sparkassen . . 953 Genossenschaften aller Art 482 Sonstige . . + + «4 in Millionen RM 926,2 245,4 571,5 90,4 16,0 58,2 4,7 1907,4 Die Zahl der Firmen usw., die bei der Reichsbank einen Diskontkredit genießen (Kreditberechtigte), betrug am 7, August 1928 41501, gegen 616883 am 15. November 1912 und 46 937 am 25. Juli 1925. Der Durchschnittsbetrag der von der Reichsbank diskontierten Inlandswechsel ist von etwa 2200 M in der Vorkriegszeit auf 1600 RM (1929) zurückgegangen. Da das im kaufmännischen Verkehr gewährte Ziel im allgemeinen drei Monate nicht übersteigt, so brauchen in der Regel Wechsel mit längerer Lauffrist nicht ausgeschrieben‘ zu werden. In Betrieben, wo man noch mit längeren Terminen zu rechnen gewohnt ist, so z. B. in der Maschinenindustrie, im Pelzhandel, Rauchwarengeschäft und in der Landwirtschaft, behilft man sich mit Prolongationen, d. h. es werden Dreimonatswechsel ausgeschrieben und bei Verfall erneuert. Mit Rücksicht auf den langsamen Umschlag des laufenden Kapitals wird den Landwirten seitens der Reichsbank diese Vergünstigung schon seit alters her gewährt. Die andere Vorschrift, daß der Wechsel grundsätzlich 3 Unterschriften tragen soll, hat den Zweck, das Risiko des Einganges zu mindern. Ist der Bezogene nicht in der Lage, den Wechsel bei Fälligkeit zu zahlen, so haftet der Bank zunächst der Verkäufer des Wechsels, und ist auch dieser zahlungsunfähig geworden, der Aussteller. Je mehr Unterschriften ein Wechsel trägt, an die sich die Bank im Notfalle zu halten in der Lage ist, desto größere Sicherheit kann der Wechsel bieten. Entscheidend in letzter Linie ist aber schließlich nicht die Quantität, sondern die Qualität der Unterschriften. 1) S. Enquetebericht S. 47. 5S Die 3. Unterschrift, die ja in der Regel eine Bankunterschrift sein wird, schiebt sich gewissermaßen als Puffer zwischen das gesamte Kreditangagement der Reichsbank und den Kreditanspruch der Wirtschaft. „Eine Diskontierung der Wechsel ohne Bankunterschrift würde die Notenbank mit dem Gesamtrisiko der Wirtschaft in eine so enge unmittelsare Verbindung bringen, daß wahrscheinlich gerade in kritischen Momenten die Aktionsfähigkeit der Notenbank stark leiden würde 1)“. Der Satz, zu dem die Reichsbank Wechsel ankauft (Bankdiskont, Bankrate), wird für das ganze Reich einheitlich festgesetzt. In der Zeit von 1880—1896 diskontierte die Reichsbank bei ihren Zweiganstalten erstklassige Wechsel zu einem niedrigeren als dem offiziellen Satz, zu einem sogenannten Privatsatz?). Zu dieser Maßregel war sie geschritten, aachdem die immer mächtiger werdenden Kreditbanken infolge der großen Kapitalflüssigkeit einen erheblichen Teil der Wechsel, die bisher bei der Reichsbank verkauft worden waren, dadurch an sich gezogen hatten, daß sie zu einem niedrigeren Satze als die Reichsbank diskontierten. Naturgemäß waren es gerade die besten Wechsel, die nun der Reichsbank fernblieben?). Als dann weiter die Privatnotenbanken in Wettsewerb mit den Kreditbanken traten, und die der Reichsbank dadurch antstehende Konkurrenz noch größer wurde, entschloß im Jahre 1880 auch sie sich, Wechsel, die über einen bestimmten Mindestbetrag lauteten, noch aine gewisse Laufzeit hatten und Unterschriften erster Firmen trugen, zu einem niedrigeren, als dem offiziellen, und sich den allgemeinen Geldverhältnissen anpassenden Satz anzukaufen. Die damals mehrfach aufjauchenden Zweifel, ob die Reichsbank ein Recht habe, zu zweierlei Sätzen zu diskontieren, wurden behoben, indem der Bundesrat erklärte, der von der Reichsbank zu veröffentlichende Diskontsatz sei nur ala Höchstsatz zu betrachten, und es bleibe demgemäß jeder Notenbank unbenommen, auch zu einem niedrigeren Satze zu diskontieren. In Berlin hat die Reichsbank, in einem gewissen Entgegenkommen gegen die yroßen Privatdiskonteure, niemals zu einem Privatsatz diskontiert. Für die Provin-1) Ausführungen des Reichsbankpräsidenten Dr. Schacht vor dem Enqueteausschuß. Berlin 1929. 8. 181. ?) S. Band I S. 328 £f. 3) Ricardo (Grundsätze, Kap. 27) drückte dies einmal drastisch aus, indem er sagte: „Bleibt die Notenbank unter dem Verkehrszinsfuß, so gibt es keinen Betrag den sie nicht in Wechseln anlegen könnte; geht sie aber über den Verkehrszinsfuß hinaus, so werden nur Lumpen und Verschwender bei ihr Geld leihen,“ 6 zialanstalten wurde er einheitlich vom Direktorium in Berlin festgesetzt, und zwar so, daß er meist 1/4 %o9 höher als der Privatsatz an der Börse war, Ein anschauliches Bild von dem Privatdiskontgeschäft gibt die folgende, der Denkschrift der Reichsbank entnommene Zusammenstellung: Ankauf von Wechseln unter Banksatz. Betrag Zinsgewinn Jahr LI in Mitlionen| Beachertt in Mitonen M angekauften M Wechsel in % des Gewinnes aus Wechseln überhaupt 1880 290 8,34 1881 371 7,42 1882 261 6,53 883 597 15,72 1884 361 17,50 1885 500 16,86 1886 318 22,87 1887 1090 |; 27,57 1888 1003 * 25,62 1889 1032 22,27 (890 296 5,46 1891 —_ _ 1892 055 21,88 1898 756 14,11 1804 | 1241‘ | 26,24 1895 | 942 | 18,24 ) 1896 3929 517 | 1,693 1,901 1,972 4,178 4,565 3,947 4,200 5,765 5.094 5,041 2,192 12,64 13,89 12,14 29,45 33,05 28,39 40,05 42,05 42,81 31,20 9,54 5,117 | 38,54 4.137 19,66 5,604 36,13 4,274 | 28,12 ! 1,673 7,59 Anzahl der Tage, an welchen Wechsel unter Banksatz angekauft wurden Durchsehnittliche Größe | Laufzeit M Tage 170 231 185 40 350 288 348 3438 328 278 76 (5 77 75 75 76 3 9074 3007 7499 10673 74 76 339 L0777 78 200 L1676 77 546 11306 78 267 | 11368 | 78 61 11297 76 Als 1896, mit Beginn des wirtschaftlichen Aufschwunges, eine Verateifung des Geldmarktes eingetreten war, brachte die Reichsbank einen Privatsatz nicht mehr in Anwendung. Seit Frühjahr 1925 besteht wieder ein Privatdiskont-Markt, bei dem auch die Reichsbank als Käufer auftritt (s. Bd. I). Zur weiteren Ausgestaltung des offiziellen Privatdiskontmarktes wurden die zwischen der Reichsbank und einer Reihe bedeutender Akzepthäuser hinsichtlich des Umlaufs an Akzepten und deren Diskontierung durch die Reichsbank bestehenden Vereinbarungen auf eine Anzahl weiterer erster Bankfirmen ausgedehnt, Diskonten dienen als Notendeckung, Lombarddarlehen dägegen nicht, So ist es erklärlich, daß das Diskontgeschäft bei jeder deutschen Notenbank eine größere Rolle als das Lombarddarlehen spielt, das oft die 5 Obst, BG IL Pe Bestimmung hat, einen vorübergehenden Mangel an Betriebsmitteln zu decken. Der Höchstbetrag, bis zu dem die Fonds der Bank zu Lombarddarlehen verwendet werden dürfen, wurde nach dem Bankgesetz von 1875 vom Zentralausschuß festgesetzt, wobei aber die normale Höchstgrenze von 180 Millionen M (Höhe des Stammkapitals) häufig überschritten worden ist. Da die Reichsbank nicht allzu erhebliche Mittel im Lombardgeschäft anlegen will und darf, sucht sie diesen Verkehr durch strenge Vorschriften hinsichtlich des Unterpfandes und weiter, obgleich ihr Risiko beim Lombardgeschäft in der Regel geringer als beim Diskontgeschäft ist, durch einen höheren Zinsfuß in gewissen Grenzen zu halten. Während es sich beim Diskontgeschäft um einen Personalkredit handelt, tritt beim Lombardgeschäft die Person des Darlehnsnehmers in den Hintergrund, und es kommt fast einzig und allein der Wert des Pfandobjektes in Betracht. An Ausländer werden Darlehen nicht erteilt, Damit der Gläubiger sich im Notfalle mit dem Pfand bezahlt machen kann, muß es leicht verkäuflich sein und darf nicht zu großen Preisschwankungen unterliegen. Als Pfandobjekte wenig geeignet sind weiter Güter, die sich infolge ihres Umfanges schwer aufbewahren lassen, sofern nicht öffentliche Lagerhäuser bestehen und damit ein Warrantsystem verknüpft ist. Gänzlich ungeeignet sind Güter, die leicht dem Verderben ausgesetzt sind 1). Von den am 7. August 1928 ausstehenden Lombarddarlehen in Höhe von 20,68 Millionen RM entfallen 21,8 Millionen RM oder 71,8 %9 auf Banken, Bankiers, Sparkassen und öffentliche Genossenschaften, auf alle übrigen Darlehnsnehmer nur 3,8 Millionen RM oder 28,2 %/g. Der Schwerpunkt der Kreditgewährung liegt der Zahl nach bei den Krediten bis zu 30 000 RM. Inländische Wechsel kauft die Reichsbank, um ihre disponiblen Gelder anzulegen und berechtigten Kreditansprüchen deutscher Kaufleute, Gewerbetreibenden usw. zu genügen. Ausländern Kredit zu gewähren, hat die Reichsbank natürlich keine Veranlassung. Wenn ‚sie trotzdem sehr erhebliche Summen in ausländischen Wechseln (Devisen) angelegt hat, so tut sie es aus währungspolitischen Gründen, Für mindestens 40°/, ihres Notenumlaufs muß die Reichsbank Gold- und Devisenleckung halten. Zur Deckung ihres Geld- und Kreditbedarfs kann die Wirtschaft sich Reichsmark durch die Reichsbank beschaffen, indem sie bei ihr diskontiert oder lombardiert oder indem sie Devisen verkauft. „Verfügt !) Über die Technik des Lombardverkehrs s, Band IS. 360 £. lie Wirtschaft durch Aufnahme von Auslandskrediten über umfangteiche Devisenbestände, so wird sie vielfach das Devisenangebot der Wechseleinreichung vorziehen, da bei der Devisenabgabe der zu erwartende Zinsverlust meist geringer ist als beim Wechseldiskont. Der kalkulatorische Anreiz zur Devisenabgabe wird um so größer sein, je weiter die Spanne zwischen dem Zinssatz für kurzfristige Guthaben im Auslande und dem Reichsbankdiskont ist, und je länger die Verfallzeit der Wechsel ist, die den Banken zur Rediskontierung bei der Reichsbank zur Verfügung stehen.“ (Enquetebericht S. 104). Da die Reichsbank der größte Käufer und der größte Abgeber von Devisen ist, ist sie in der Lage, die Devisenkurse in weitgehendem Maße zu tegulieren !). Nähern sich die Devisenkurse dem Goldimportpunkt?) (s. auch Band I S. 233), so wird sie Devisen kaufen, wenn sie eine Goldaufnahme vermeiden will. Geht die Politik der Reichsbank dahin, ihren Goldbestand auf billige Weise zu stärken, so wird sie die Wechselkurse dahin beein-Aussen, daß sie sich dem unteren Goldpunkt nähern. Durch kluge Ausnützung der Wechselkurse beschafft sich also die Reichsbank einen großen Devisenbestand, den sie in geeigneten Zeitpunkten wieder an den Markt bringt, sei es um ein Steigen der Wechselkurse, sei es um eine Goldausfuhr zu verhüten. Nach 8 22 des Bankgesetzes von 1924 ist die Reichsbank verpflichtet — ganz gleich ob sie zur Zeit Goldbedarf hat oder nicht —, Barrengold zum festen Satze von 1392 RM für das Pfund fein gegen ihre Noten umzutauschen; nicht aber braucht sie das Barrengold mit Goldmünzen zu bezahlen ®). Diese Bestimmung ist eine Ergänzung zu Art. 12 des Münzgesetzes vom 9, Juli 1873, wonach Privatpersonen das Recht verliehen wird, I) Uber die Technik des Devisengeschäftes im allgemeinen und des Devisengeschäftes der Reichsbank im besonderen s. Band I 5. 201 ff. ?) Die Goldpunkte haben sich infolge Umwandlung der reinen Goldwährung in die Goldkernwährung — bei deren Bestehen die Möglichkeit gegeben ist, gegen Noten auch Goldbarren und Devisen auszuliefern — und die dadurch in Wegfall gekommenen Prägekosten nicht unwesentlich verschoben, 3) Über Goldeinfuhr berichtete z. B. die Berliner Börsenzeitung am 20. Dezember {1929 wie folgt: Von dem am Montag im Hamburger Hafen eingetroffenen Hamburger Dampfer „Cap Polonio‘ wurden ca. 8 Millionen RM Goldaus Argentinien bei der Reichsbankhauptstelle Hamburg eingeliefert. Die Einlieferer sind die Commerz- und Privat-Bank A.-G., Hamburg, mit 4,2 Millionen RM, die Hamburger Niederlassung der Anglo South America Bank mit 2,5 Millionen RM und der Rest mit ca, 1,8 Millionen RM die Deutsche Bank und Diseonto-Gesellscehaft, sowie die Dresdner Bank, 5 auf denjenigen Münzstätten, die sich zur Ausprägung auf Reichsrechnung bereit erklärt haben, Zwanzigmarkstücke für ihre Rechnung ausprägen zu lassen, soweit diese Münzstätten nicht für das Reich beschäftigt sind). Hinsichtlich der Goldankaufspolitik der Reichsbank äußerte sich Reichsbankpräsident Dr. Schacht?), daß die Reichsbank gewillt sei, den Zinsverlust, den sie am Gold erleidet, „gern in Kauf zu nehmen, da sie dafür einen großen Vorteil für die Allgemeinheit einhandelt, nämlich die Senkung des gesamten Zinsniveaus der deutschen Wirtschaft dadurch, daß durch die starke Goldpolitik der Reichsbank das Vertrauen in die deutsche Währung und damit die Kreditwürdigkeit dem Auslande gegenüber in stärkster Weise gefördert wird. Was die Reichsbank an Zinsen verliert, kommt indirekt der Gesamtheit der deutschen Wirtschaft auf dem Zins- und Geldmarkt zugute.“ Die notwendigen Goldversendungen nach dem Auslande werden von der Reichsbank stets selbst vorgenommen. In den kritischen Wochen des Frühjahrs 1929 verkaufte die Reichsbank Gold aauptsächlich in New York; es handelte sich um etwa 700 Millionen RM. Ankauf, Verwaltung und Aufbewahrung von Wertpapieren. Die Reichsbank besorgt, wie jede Privatbank, den kommissionsweisen An- und Verkauf von Wertpapieren, wenn der ungefähre Betrag gezahlt, oder wenn beim Verkauf die Effekten gleichzeitig eingeliefert werden. Auf Wunsch nimmt sie die gekauften Effekten, wie auch andere Wertpapiere und Wertgegenstände, in Verwahrung und Verwal-‚ung. Die Bank unterscheidet: „Verschlossene Depositen“ und „Offene Depots von Wertpapieren“, Wenn dieser, an sich außerhalb der eigentlichen Aufgabe einer Notenvank liegende Geschäftszweig der Reichsbank im 8 21 des Bankgesetzes zugewiesen ist, so war hierfür maßgebend, daß „die besondere Vertrauensstellung der Zentralnotenbank und das bei vielen Persönlichkeiten, Stiftungen usw. vorhandene Bedürfnis nach sicherer Verwahrung und Verwaltung des Vermögens die Pflege dieses Geschäfts durch die Reichsbank arwünscht machen“ ®), Verschlossene Depositen — sie müssen verschlossen und versiegelt übergeben werden — werden in Berlin und in den Zweiganstalten 1) Über die Technik des Goldhandels s. Band I 8. 2658. 2) Enquete S. 158. 3) Koch-Schacht, Die Reichsgesetzgebung über Münz- und Notenbankwesen: Berlin 1926. S. 152. 4 mit Tresoreinrichtungen, soweit die räumlichen Möglichkeiten es gestatten, antgegengenommen. Verwaltungshandlungen außer der Aufbewahrung werden nicht vorgenommen. Die Verwahrung und Verwaltung der der Reichsbank offen überzebenen Wertpapiere erfolgt. nur bei dem Kontor der Reichshauptbank für Wertpapiere in Berlin. Sämtliche Reichsbankanstalten vermitteln aber die Ein- und Auslieferung der Wertpapiere, sowie die Zins- und Dividendenzahlungen, Besondere Arten im Depotgeschäft bilden die „Mündeldepots“, deren Hinterlegung auf Grund des 8 1814 BGB. entweder zur Verwahrung und Verwaltung beim Kontor der Reichshauptbank für Wertpapiere, oder ohne Zins- und Gewinnanteilscheine, aber mit den Erneuerungsscheinen, bei sämtlichen Reichsbankhauptstellen, Reichsbankstellen und den größeren Nebenstellen erfolgen kann. Das Depotgeschäft der Reichsbank ist ständig im Rückgange. Bei der großen Zahl vertrauenswerter Banken und Bankfirmen mit ihrem das ganze Reich umspannenden Filialnetz besteht für weite Kreise nicht mehr die Notwendigkeit, für Aufbewahrung und Verwaltung der Effekten die Dienste der Reichsbank in Anspruch zu nehmen ?). Das Inkassogeschäft der Reichsbank (8. Bd. I S. 260 £f.) ist, gemessen am Inkassogeschäft der großen Privatbanken, nicht von wesentlicher Bedeutung. Verboten ist der Reichsbank — im Interesse größtmöglicher Sicherheit und Liquidität —, Wechsel zu akzeptieren, Grundstücke oder Bergwerkseigentum, Ölfelder oder Aktien zu beleihen, sowie Grundstücke, Aktien oder Waren zu kaufen, soweit es sich nicht um Anschaffungen für Betriebszwecke der Bank oder um die Realisierung vorhandener. Aktiva handelt (8 24 BG.). Dagegen ist der Reichsbank jetzt ausdrücklich gestattet, Aktien der Bank für den Internationalen Zahlungsausgleich zu erwerben und zu veräußern, sowie die Garantie für die Zeichnung solcher Aktien zu übernehmen. Beschränkt zugelassen sind Darlehen an das Deutsche Reich, die Reichsbahn und die Reichspost. Die Reichsbank darf dem Reich einen Betriebskredit bis zu 100 Millionen RM gewähren, jedoch jeweils nur auf 3 Monate, und dieser Kredit muß jeweils bis zum 15. Juli abgedeckt 1) Über die Technik dieses Verkehrs s. Band I S. 591 ff, und S. 710£. au sein. Die Reichsbank darf ‚weiter der Deutschen Reichspost und der Deutschen Reichsbahn bis zum Höchstbetrage von 200 Millionen RM für beide Unternehmungen zusammen gewähren. Im übrigen ist es der Reichsbank untersagt, dem Reiche oder den Ländern oder Gemeinden (Gemeindeverbänden), sowie ausländischen Regierungen — sei es mittelbar, sei es unnittelbar — Kredite einzuräumen ($ 25 BG.). Darüber hinaus wurde (Gesetz vom 8. Juli 1926) die Reichsbank ermächtigt, vom Reich begebene Schatzwechsel, die nach spätestens 3 Monaten fällig sind, und aus denen außer dem Reich noch ein weiterer als zahlungsfähig bekannter Verpflichteter haftet!), zu kaufen, zu verkaufen und zu lombardieren, mit der Einschränkung, daß die Bank insgesamt nicht mehr als 400 Millionen RM Schatzwechsel hereinnehmen darf. Zweck dieser Bestimmung war, dem Reich die Möglichkeit zu geben, einen vorübergehenden Kassenbedarf durch Emission von Reichsschatzwechseln zu decken, wie es in der Vorkriegszeit üblich war, weiter aber sollte die Organisation eines normalen Marktes für Reichsschatzwechsel dadurch gefördert werden, daß die Käufer der Schatzwechsel die Möglichkeit hatten, sie bei der Reichsbank zu rediskontieren, Da die Reichsschatzwechsel nicht zur Notendeckung benutzt werden dürfen, kann die Reichsbank niemals mehr Reichsschatzwechsel hereinnehmen, als es ihre freien Reserven zulassen. Zur Besorgung von bestimmten Arten von Kassengeschäften für das Reich wird die Reichsbank durch $ 25 des Bankgesetzes verpflichtet. Sie muß durch ihre sämtlichen hierzu ihrer Natur nach geeigneten Niederlassungen auf Verlangen der Reichsbehörden Zahlungen annehmen oder leisten und den bargeldiosen Verkehr zwischen den Kassen des Reichs besorgen ?). Über Beleihung von langfristigen Schuldverschreibunzendes Reichs s. Band I S, 365. 1) Diese Reichsschatzwechsel müssen also bereits über den Geldmarkt gelaufen sein, dl, h. die Reichsbank ist nicht erster Käufer, sondern Rediskonteur, Vor dem Kriege zehörte die Diskontierung von Schatzwechseln zu den regelmäßigen Geschäften der Reichsbank. 2) Im Jahre 1924 wurde die Reichshauptkasse von der Reichsbank loszelöst und als selbständige Stelle dem Reichsfinanzministerium eingegliedert. In der am 1. April 1928 in Kraft getretenen Reichskassenordnung ist diese Regelung beibehalten. Die Reichshauptkasse ist die Kasse, bei der die Haushaltseinnahmen und -ausgaben aller Reichsverwaltungen zusammengefaßt wer-Jen. Oberkassen sind die Kassen, bei denen die Haushaltseinnahmen und ausgaben der ihnen nachgeordneten Kassen zusammenfließen. Amtskassen sind alle übrigen Kassen. ’ü e) Analyse des Bankausweises. Wochenausweis der Reichsbank. AR (In Millionen RM) 128. 1. 1980| Vorwoche ! Vormonat | Vorjahr MC N Aktiva |. Noch nicht begebene Reichsbankanteile ...0+00000 8 +00 2. Goldbestand (Barrengold) sowie Inund ausländische Goldmünzen, das Pfund fein zu 1392 RM berechnet . and zwar: Goldkassenbestand . . + . «+ + + olddepot (unbelastet) hei ausländischen Zentralnotenbanken . . 3, Deckungsfähige Devisen . . + . 4. a) Reichsschatzwechsel . . . + «+ b) Sonstige Wechsel und Schecks 5. Deutsche Scheidemünzen. . . + + 3. Noten anderer Banken . + + +4 ?. Lombardforderungen . + + + + Jarunter Darlehen auf Reichsschatzwechsel. ....0..0* 0.0 un 3, Effekten. ... 0.0... 3, Sonstige Aktiva. . . +. +++ Passiva \. Grundkapital : a) begeben. . . 0000004 04 b) noch nicht begeben . . + - - Reservefonds: a) gesetzlicher Reservefonds . . . b) Spezialreservefonds für künftige Dividendenzahlung . . . . «+4 c) sonstige Rücklagen. ... ... 3, Betrag der umlaufenden Noten . . 4. Sonstige täglich fällige Verbindlichkeiten + +. .0.00« «+ 543,353 783,141 5. Sonstige Passiva . + 299,674 184,201 Bestand an Rentenbankscheinen . . > 45,8 40,2 28,4 58,6 Umlauf an Rentenbankscheinen . . «+ | 3460| 356,0 381,9 | 463,7 Nach 8 8 des Bankgesetzes vom 14. März 1875 mußte die Reichsbank ihren Status per 7., 15., 23. und letzten jedes Monats veröffentlichen, und zwar spätestens am 5. Tage nach diesen Terminen. Das Bankgesetz vom 30. August 1924 spricht im $ 36 nur von einer „wöchentlichen Veröffentlichung“, ohne bestimmte Tage anzugeben. Die Reichsbank hat das alte Verfahren beibehalten. Der Wochenausweis kommt in der Weise zustande, daß die Reichshauptbank in Berlin und die Reichsbankstellen. bzw. -hauptstellen am 7., 15., 7 23. und letzten eines Monats abends ihre Bücher abschließen und die Abschlußziffern noch am gleichen Tage an die Hauptbuchhalterei in Berlin zur. Verarbeitung. für den-Ausweis weitergeben; die Buchungen der Nebenstellen sind, bis zum Vortage, in die Buchungen der übergeordneten Hauptstellen und Stellen einbezogen, Der Bankausweis zeigt in seinem, wenn auch sehr zusammengedrängten Schema die in einer Bankwoche vorgekommenen Veränderungen, die ein Bild der allgemeinen wirtschaftlichen Lage und der Konjunkturentwicklung geben. Der Wert aller Bankausweise liegt aber weniger in ihren absoluten Zahlen als in der Vergleichsmöglichkeit mit früheren Ausweisen, wobei die Saisonschwankungen zu berücksichtigen sind, Betrachten wir lie einzelnen Posten: Auf der Aktivseite gibt der 1, Posten.die Summe der noch nicht begebenen Bankanteile (des ı1och nicht eingezahlten Stammkapitals) als Ausgleichsposten an. Beim 2, Posten, Goldbestand, ist eine Trennung vorgenommen in Goldkassenbestand und bei ausländischen Zentralnotenbanken befindliches unbelastetes Golddepot!), Nach dem Betrag der umlaufenden Noten brauchte in dem vorstehenden Ausweis, selbst bei voller (40 °/,iger) Deckung in Gold, der Goldbestand nur rund 1581 Millionen RM zu betragen, Über die Zusammensetzung des Goldbestandes (Goldbarren; inländische Goldmünzen, ausländische Goldmünzen), sowie über die Goldbewegungen im Lauf des Jahres unterrichtet der Jahresbericht der Reichsbank. 3. Nur ein Teil der Devisen, die „deckungsfähigen“, sind in diesem Posten enthalten; nur 10°, des Notenumlaufs brauchte nämlich, wenn die Golddeckung gerade‘ 30°/ ig wäre (ist sie höher, so kann sich um diesen Betrag der Devisenbestand vermindern !), ausgewiesen zu werden. 4. Reichsschatzwechsel darf die Reichsbank, wie erwähnt, bis zu 400 Millionen RM diskontieren. Unter „Sonstige Wechsel und Schecks“ weist die Reichsbank ihre gesamten inländischen Wechsel und Schecks zuzüglich solcher Wechsel und Schecks auf das Ausland aus, die nach den Be-Stimmungen des Gesetzes nicht deckungsfähig sind; hauptsächlich sind lies Auslandswechsel, deren Laufzeit über 14 Tage hinausgeht. Eine Herausnahme der Devisen aus diesem Posten muß unbedingt gefordert werden, und es ist unverständlich, warum die Reichsbank diese. Vermengung vorgenommen hat, die die Bewegungen des inländischen Wechselportefeuille, dessen Ziffern ein guter Wirtschaftsbarometer sind, da in ?) Dieses Golddepot im Auslande stammt zum großen Teil aus Auslandsanleihen. En Ihnen die Anforderungen für die Wirtschaft zum Ausdruck kommen, nicht erkennen lassen. 5, „Deutsche Scheidemünzen“ sind (im Gegensatz zu den Goldmünzen) unterwertig ausgeprägt. Soweit sie der Verkehr nicht aufnimmt, sammeln sie sich bei der Reichsbank an und sind dann gewissermaßen ein unverzinsliches Darlehen ans Reich, 6. „Noten anderer Banken“ sind die von den 4 deutschen Privatnotenbanken ausgegebenen Noten, die die Reichsbank in Zahlung nimmt bzw. gegen Reichsbanknoten umtauscht, Die im Besitz der Reichsbank befindlichen Rentenbankscheine sind unter „Sonstige Aktiven“, die Noten ausländischer Banken unter den Devisenbeständen verbucht. 7. „Lombardforderungen“ gelten nach wie vor nicht als Notendeckung, wohl aber als Sonderdeckung für die „täglich fälligen Verbindlichkeiten“ Lombardbestand und inländische Wechsel (Posten 4) spiegeln die Kreditbeanspruchung der Reichsbank durch die Wirtschaft wider, sind also besonders wichtig. Das Lombardkonto enthält die auf Effekten, Waren und Wechsel gegebenen Vorschüsse. . 8. „Effekten für eigene Rechnung“ darf die Reichsbank nur insoweit erwerben, als dies zur Aufrechterhaltung des laufenden Kundengeschäfts erforderlich ist. Im übrigen ist die Reichsbank hinsichtlich der Eflektenkäufe jetzt mehr als durch das alte Bankgesetz beschränkt. 9. „Sonstige Aktiva“ sind das „Konto pro Diverse“ der Aktivseite. Auf diesem Sammelkonto, das als Bestand meist mehr als !/, Milliarde RM aufweist, werden verbucht: 1. die Devisenbestände, soweit sie nicht als Notendeckung‘ im Bestand an deckungsfähigen Devisen erscheinen; 2. Silbervorräte; 3. belastete Teile des Goldbestandes, die, weil sie belastet sind, nicht als Notendeckung dienen können; 4. der Bestand der Reichsbank an Rentenbankscheinen; 5. die ins Stocken geratenen, d, h. bei Verfall nicht bezahlten Wechsel und Lombardforderungen; 6. die Grundstücke and Gebäude der Reichsbank (in der Bilanz von Ende 1928 standen sie mit 30 Millionen RM zu Buch) ; 7. Vorschüsse auf Posten, die noch nicht zur Abrechnung reif sind usw. Auf der Passivseite stehen: 1. Das „Grundkapital“. Die Summe der noch nicht begebenen Anteile bringt als Gegenposten die Aktivseite. 2. Die „Reservefonds“. Das alte Bankgesetz kannte nur einen Re: servefonds. Das neue Gesetz unterscheidet: a) die gesetzlichen Rücklagen, b) Rücklagen ‘für künftige Dividendenzahlungen, d. h. um eine möglichst gleichmäßige Dividende ausschütten zu können, und c) Rücklagen für sonstige Zwecke (für zweifelhafte Forderungen, für große Neubauten usw.). 3. Der wichtigste und größte Posten der Passivseite „Notenumlauf“ verzeichnet die Menge der in Betrieb gegebenen Noten abzüglich der in den Kassen der Reichsbank vorhandenen Notenbestände. 4. „Sonstige täglich fällige Verbindlichkeiten“ sind in der Hauptsache die Guthaben der Girokonteninhaber, also private und öffentliche Gelder, weiter: unverzinsliche Depositengelder, Anzahlungen auf Effektenkäufe usw. Der seit langem gestellten Forderung, eine Trennung in öffentliche and private Gelder vorzunehmen, ist immer noch nicht entsprochen worden. 5. „Sonstige Passiva“ ist, wie das Konto „Sonstige Aktiva“, ein unübersichtliches Sammelkonto, das auch die Gewinne enthält. „Verbindlichkeiten aus weiterbegebenen im Inlande zahlbaren Wechseln“. Das Wechselobligo (die Giroverbindlichkeiten) aus weiterbegebenen Inlandwechseln (Rediskonten) ist anzugeben, sofern ein solches besteht. Besonders in den Jahren 1925 und 1926 rediskontierte die Reichsbank einen Teil ihres Wechselbestandes bei der Reichspost und bei der Reichsbahn. Hinsichtlich der Publizität geht die Reichsbank über die gesetzlichen Vorschriften hinaus, indem sie den nackten Ziffern des Ausweises Erläuterungen beigibt. Einige größere Tageszeitungen sind in der Lage, auf Grund persönlicher Mitteilungen noch weitere Angaben zu bringen. So berichtete z. B. die Frankfurter Zeitung im Anschluß an die Ziffern des Ausweises vom 23. Januar 1930: „Die Entlastung der Reichsbank hat sich auch in der dritten Woche kräftig fortgesetzt. Das Schatzwechselkonto blieb weiter unbeansprucht, und von den sonstigen Wechseln und Schecks sind noch 87 Mill. abgegangen. Der Wechselbestand beträgt jetzt 1807 Mill, gegen 2156 Mill. am 23. Dezember. Der Rückgang der Lombards entspricht mit 16 Mill, ziemlich genau den Neueinreichungen vom Medio, so daß also hier mit 51 Mill, der Stand vom 7. d. M. wieder erreicht ist. Im ganzen sind die Ausleihungen demnach um 103 Mill. zurückgegangen. In der dritten Januar-Woche des Vorjahres betrug der Rückfluß etwas mehr, nämlich 124, und 1928 sogar 262 Mill. Die gesamte Entlastung seit dem Ultimo beträgt 1241 Mill. gegenüber einer Ultimobelastung von 890 Mill. Im Vorjahre war das Verhältnis mit einem Rückgang um 1267 Mill. bei einer vorhergegangenen Neubelastung von 907 Mill. ungefähr das gleiche. An Reichsbanknoten sind 234 Mill, aus dem Verkehr zurückgeflossen, an Rentenbankscheinen 10 Mill. Da gleichzeitig 4,4 Mill, Rentenbankscheine getilgt worden sind, haben sich die Bestände der Reichsbank auf 46 Mill, erhöht. 74 Der gesamte Rückfluß an Münzen und Scheinen bleibt mit 244 Mill. auch etwas hinter dem des Vorjahres von 287 Mill. zurück. Der Umlauf entspricht mit 4299 Mill. etwa lem des Vorjahres, Die starke Flüssigkeit des Geldmarktes prägt sich in der Zunahme der Giroguthaben, und zwar hauptsächlich der öffentlichen Giroguthaben, um 165 auf 709 Mill. aus. Die gleiche Tatsache war auch im Vorjahre zu beachten. Die Goldbestände der Reichsbank sind um 2,7 Mill. gestiegen, dabei handelt es sich um den kürzlich gemeldeten Goldimport aus England. Auch die Deckungsdevisen zeigen eine geringfügige Zunahme und, wie man hört, haben die nicht ausgewiesenen Bestände gleichfalls um einige Millionen zugenommen.“ Die Ziffern mit Erläuterungen zeigen z. B., auf welchem Wege (Lombard-, Giroverkehr usw., Wechseldiskontierungen, Wechselrückzahlungen seitens der Wirtschaft, Devisenkäufe oder -verkäufe usw.) und in welcher Form (in Reichsbanknoten, Rentenbankscheinen, Noten anderer Banken, Scheidemünzen usw.) die Geldzuflüsse und die Geldabflüsse erfolgen. Durch Analyse und Synthese des zur Verfügung stehenden Materials argeben. sich neue Gruppierungen, Aus der Art, wie die Reichsbank inszesamt und in ihren einzelnen Geschäftszweigen in Anspruch genommen wurde, lassen sich interessante Schlüsse auf das Wirtschaftsleben ziehen, Einen sehr guten Überblick gewährt z. B. folgende Zusammenstellung: 23. 1.29 1 23. 12. 29 * 28. 1. 30 Be- or | Be- K Be- Ka Vor- Vor- Vorstand woche stand woche! stand woche (In Millionen RM) 1. Kreditansprüche (Wechselund Lombardan’- we). °) a - 7° 18071— 87 A1|— 16 + 511 — 17 1589|— 1241 228°' 91 1858| — 104 2. Gold- und PD ntowegung. 2729| — RO 12” —+— 2 168314 7] 4006|. 2 382 | _—137' 575 56 — 4 3. tan” -mit*1,8) 4278 0% 4299 | — 244 RR 709 | + 166 50561— 1» 5409| +41] 5008|— 78 ) 71,6 [75,91| 49,5 [t58,31] 57,8 | 168,07 1) Unter „Kapitalanlage“ der Reichsbank versteht man die Anlage von Gellern in Wechseln und Lombards, sowie die Effektenbestände, ?) Ohne den Bestand an Rentenbankscheinen. 3) Ohne Münzen und Noten der Privatnotenbanken. Wechsel . . . Lombards . . A A Deckungsfähige Devisen . ... : - Sonstige Aktiven®3 2 0 000. 000 Reichsbanknoten und Rentenbankscheine Airoguthaben. . . X Zusammen Deckung der Reichsbanknoten durch. Gold u, deckungsfähige Devisen in %/ Die Liquiditätder Reichsbank ergibt sich aus dem Verhältnis der täglich fälligen Verbindlichkeiten (Notenumlauf und Girogelder) zu den liquiden Mitteln (Goldbestand, Deckungsdevisen, Scheidemünzen und Noten anderer Banken). Zu berücksichtigen ist hierbei aber, daß im Posten „Sonstige Aktiven“ Devisenbestände, also ebenfalls liquide Mittel, enthalten sind, die Liquidität tatsächlich also günstiger ist, als sie sich aus den mitgeteilten Ziffern errechnen läßt. Die Entwicklung des Status der Reichsbank zeigt folgende Tabelle: vn „4 = Ze = © Sag br ö's nr 8 78 & 9 898 ‚4 SS 55 En zS aA - BG AR „2 © Q% SE a CC SE z 55 | ES DE £ 8as | SS s |E3 IF 5 5 158% | ES . 5 A S& }SÄ in Millionen Reichsmark 1913-31. 1. 1924 31.12. , 1925 81.12. . 1926 31.12. . 1927 81.12. . 1928 31. 3. 30. 6. 29. 9. . 31.12. . 1929 81. 1. . 928.8. . ‚+1. 5... SZ. 30. 9, 30 11. 41.7 1930 831. 1447 me 760 9258 1208 402 1831 519 ‚865 982 931 189 2084 250 1897 |! 179 2729 | 155 2729 | 152 2683 36 1765 299 2148 334 2212 335 2240 397 2983 | 404 2297 | 3897 91 „064 1915 1829 3129 2652 2477 2576 2627 1774 7296 2860 2621 2528 2367 2608 2028 795 321 697 648 779 533 525 5083 16 DA 75 428 516 501 445 755 8357 7,93 .941 2960 3735 4564 4513 1674 1830 4930 1454 4822 1606 4725 4914 4916 5044 4653 | 1835 1476 1164 716 f 616 7 578 7 70 7 x30 7 513 61% 504 61% 491 1 71% 434 ı 71 433 71 394 | 7 397 7 373 6 1 f) Änderung des Bankgesetzes vom 13. März 1980. Als Ludwig Bamberger im Jahre 1889 für die Verlängerung des Privilegs der Reichsbank im Reichstage eintrat, sagte er: „Bewahren Sie sie nicht bloß vor schlechten Experimenten, sondern sogar vor guten Experimenten.“ Schutz der Währung, dessen Vernachlässigung für Deutschland so unheilvoll geworden war, muß oberster Grundsatz auch unter dem neuen Bankgesetz sein. Er kann nur gewährleistet werden bei völliger Loslösung der Reichsbank von den Reichsgewalten, d. h. wenn die Reichsbank völlig unabhängig ist. m Im Sachverständigenplan vom 7. Juni 1929 wurden daher mit Recht folgende Grundsätze aufgestellt: 1. Die Unabhängigkeit der Reichsbank bleibt weiter gesichert. 2. Zu ihren hauptsächlichen Aufgaben gehört die Aufrechterhaltung der Münzparität. Der Neue Plan forderte weiter: Abschaffung aller ausländischen Kontrollorganeund Kommissariateauf deutschem Boden, insbesondere also auch des ausländischen Notenkommissars, durch dessen Kontrollstempel auf den Noten symbolisch zum Ausdruck gebracht wurde, daß die deutsche Währung unter ausländischer Kontrolle steht. Während nach den Beratungen des Organisationsausschusses, der im Herbst 1929 in Baden-Baden getagt hat, zu einer Abänderung der international gebundenen Bestimmungen die Mitwirkung der B.I. Z. erforderlich war, erhalten nach den Haager Vereinbarungen vom Januar 1930 die Änderungen Rechtskraft, wenn die B. I. Z. keinen Einspruch erhoben hat. Die Bestimmungen lauten: „Der Verwaltungsrat der B.I.Z. kann gegen die vorgeschlagenen Änderungen mit der Begründung, daß sie mit dem Neuen Plan unvereinbar seien, falls ein Einverständnis nicht erzielt werden kann, binnen 2 Monaten bei einem im beiderseitigen Einverständnis gewählten Schiedsrichter oder mangels solchen Einverständnisses bei dem in diesem Abkommen vorgesehenen Gericht im Wege der Klage Einspruch erheben. Die Entscheidung dieses Schiedsrichters oder dieses Schiedsgerichts ist endgültig und bindend für die deutsche Regierung, die B.I.Z. und die den gegenwärtigen Vertrag unterzeichnenden Mächte.“ Die Abänderungen des Bankgesetzes auf Grund des Haager Abkommens betreffen in der Hauptsache das Ausscheiden der ausländischen Verwaltungsratsmitglieder, beziehen sich aber auch noch auf einige andere Bestimmungen, Laut 8 6 wird der Präsident vom Generalrat nach Anhörung des Reichsbankdirektoriums in der Weise gewählt, daß eine Mehrheit von 7 Stimmen vorhanden sein muß. Die Wahl bedarf der Bestätigung durch den Reichspräsidenten, der die Ernennungsurkunde unterzeichnet. (Das bedingte Vetorecht des Reichspräsidenten ist somit in ein absolutes umgewandelt worden.) Auch die Ernennung der Mitglieder des Direktoriums bedarf der Bestätigung durch den Reichspräsidenten. Die Amtsdauer des Präsidenten bleibt unverändert. Der Präsident und die Mitglieder des Direktoriums sind wiederwählbar. Die Abberufung des Präsidenten, dessen Macht nicht unbegrenzt sein soll, oder eines Mitgliedes des Direktoriums kann „aus wichtigeni Grunde“ jederzeit erfolgen, und zwar gegenüber dem Präsidenten durch den Generalrat, gegenüber einem Mitgliede des Direktoriums gleichfalls durch den Generalrat, jedoch nur mit Zustimmung des Reichsbankpräsidenten. In beiden Fällen ist. Be stätigung durch den Reichspräsidenten notwendig. $ 14 besagt: Der Generalrat besteht aus 10 Mitgliedern, die sämtlich deutsche Reichsangehörige sein müssen. Nach $ 16 werden die Mitglieder des Generalrates mit Ausnahme des Präsidenten im Wege der Kooptation durch die jeweils im Amte befindlichen Mitglieder des Generalrates gewählt. Vor der Wahl findet durch den Generalrat oder seine Stellvertreter eine Fühlungnahme mit der Reichsregierung statt, der dadurch die Möglichkeit zur Äußerung von Wünschen hinsichtlich der Stellenbesetzung gegeben ist. Neu ist ($ 17), daß zu Mitgliedern des Generalrates auch Staatsbeamte bestellt werden dürfen, die sich in dauerndem Ruhestand befinden, desgleichen Personen, die eine staatliche Vergütung für frühere Dienstleistungen erhalten, Der Schlußsatz zu $ 21 verpflichtet die Reichsbank und die Person des Reichsbankpräsidenten auf den Neuen Plan. Alle nach dem Neuen Plan des Haager Abkommens vom 20. Januar 1930 den Zentralbanken allgemein oder einzelnen von ihnen zugewiesenen Aufgaben und Verpflichtungen werden in Deutschland von der Reichsbank wahrgenommen. Alle nach dem Neuen Plan dem Präsidenten der Zentral. banken zugewiesenen Aufgaben und Verpflichtungen obliegen in Deutschland dem Präsidenten des Reichsbankdirektoriums. Die Mauer, die Bank und Reichsfinanzen trennt, wird selbstverständlich auch weiter bestehen, aber eine Erleichterung wird gewährt: Da die Zahlungsbedürfnisse des Reiches am Jahresschluß erfahrungsgemäß im besonderen Maße sich häufen, mußte der Zwang, den Betriebskredit, der höchstens 100 Millionen RM betragen darf, zu diesem Termin zurückzuzahlen, die Dispositionen des Reiches besonders erschweren. Es ist daher im $ 25 bestimmt worden, daß nicht mehr am Ende des Kalenderjahres, sondern am 15. Juli jeden Jahres keinerlei Verschuldung des Reiches hei der Reichsbank vorhanden sein darf, $ 27 überweist die Kontrollbefugnisse des ausländischen Kommissars an den jeweiligen Präsidenten des Rechnungshofes des Deutschen Reiches. Die Kontrolle der Notenausgabe besteht in der zahlenmäßigen Feststellung des Vorhandenseins der vorgeschriebenen Notendeckung. Eine Prüfung oder Erörterung der Kredit-, Diskontund Währungspolitik der Bank ist mit der Kontrolle nicht verbunden. Nach $ 88 kann während der Dauer des Notenprivilegs die Reichsbank nur mit Zustimmung der Reichsregierung in Liquidation treten, Befreit wird die Reichsbank von den Vorschriften hinsichtlich der Gewinnverteilung; die relativ hohe Quote der Anteilseigner wird ermäßigt. Die Gewinnverteilung erfolgt nunmehr nach folgendem Schlüssel: Nach Dotierung des Reservefonds und Ausschüttung einer Mindestdividende von 8% an die Anteilseigner erhalten von den ersten 25 Millionen RM das Reich 75 %0, die Anteilseigner 25 %o, von den nächsten 20 Millionen RM das Reich 90 %o, die Anteilseigner 10 0/0, von dem noch etwa verbleibenden Restbetrage das Reich 95%/o, die Anteilseigner 5%. Als Gegenleistung für die Zustimmung zu diesem für sie ungünstigen Verteilungsmodus erhielten. die Anteilseigner aus den Reserven der Bank auf je 4 Altanteile zu je 100 RM ein Gratisbezugsrecht auf eine Golddiskonthankaktie zu 10 £ und einen neuen Reichsbankanteil zu 100 RM, beide mit Dividendenberechtigung vom 1. Januar 1930 ab. Das Kapitalder Reichsbank beträgt nunmehr 158,5 Millionen RM. Literatur. Willy Baumgart, Unsere Reichsbank, ihre Geschichte und ihre Verfassung. Berlin 1915. Karl Helfferich, Zur Erneuerung des deutschen Bankgesetzes, Leipzig 1899 G. H. Kaemmerer, Reichsbank und Geldumlauf. Hamburg 1897, Koch-Schacht, Die Reichsgesetzgebung über Münz- u. Notenbankwesen. Berlin 1928 K. Mellerowiez, Art, Reichsbank, im Handwörterbuch der Betriebswirtschaft. Stuttgart 1928, H. Neufeld, Das Bankgesetz und das Privatnotenbankgesetz, Berlin 1925. Hjalmar Schacht, Die Stabilisierung der Mark. Stuttgart 1927. E. Wilmersdoerffer, Das neue Reichsbankgesetz und das Überweisungssystem nach dem Dawesplan. München 1925, Die vom Reichsbankdirektorium herausgegebenen Jubiläumsschriften „Die Reichsbank 1876—1900“ und die „Reichsbank 1901—1925“, Die Reichsbank-Verhandlungen und Berichte des Unterausschusses für Geld-, Kreditund Finanzwesen. Berlin 1929, 6. Die deutschen Privatnotenbanken, Vor Erlaß des Bankgesetzes vom 14. März 1875 gab es in Deutschland 33 Notenbanken, die unter den verschiedensten Bedingungen konzessioniert waren und voneinander wesentlich abweichende Statuten hatten. Die immer mehr durchdringende Erkenntnis, daß eine Notenbank höhere Aufgaben zu erfüllen habe, als privaten Kreditansprüchen zu genügen und hohe Dividenden und Tantiemen zu zahlen, daß sie vor allem den Geldumlauf regulieren und die Währung des Landes schützen müsse — diese Erkenntnis führte dazu, daß man die vielgepriesene. „Bankfreiheit“, die durch das Banknotensperrgesetz schon sehr eingeschränkt war, aufgab und danach strebte, das deutsche Notenbankwesen einheitlich zu gestalten. Um dieses Ziel zu erreichen, wäre es entschieden das einfachste gewesen, die Privilegien der bestehenden Privatnotenbanken ohne weiteres aufzuheben. Infolge des privatrechtlichen Charakters der Notenprivilegien und des Widerspruchs der beteiligten Regierungen war es aber nicht möglich, in die „wohlerworbenen Rechte“ einzugreifen. Man entschloß sich vielmehr zu einem etwas verwickelten System, dem der Charakter eines freiwilligen Zwanges innewohnte, hoffend, daß nach einer Reihe von Jahren, auf Grund der gewonnenen Erfahrungen, eine einheitliche Regelung leichter vonstatten gehen werde. Man ließ die Privatnotenbanken einstweilen bestehen, beschränkte aber ihren Wirkungskreis auf das Gebiet desjenigen Staates, der ihnen das Privileg erteilt hatte. Außerhalb ihres Heimatstaates durften sie nicht Bankgeschäfte durch Zweiganstalten be-70 treiben oder durch Agenten für ihre Rechnung betreiben lassen oder als Gesellschafter an Bankhäusern sich beteiligen, und außerhalb ihres Heimatstaates durften ihre Noten zu Zahlungen nicht gebraucht werden. Die Beschränkung des Notenumlaufs auf den engen Bezirk mußte dazu führen, daß die Noten nach ganz kurzer Zeit wieder zur Bank zurückströmten, während es doch im Interesse der Bank, die mit dem zinslosen Gelde arbeiten wollte, liegen mußte, daß die Noten möglichst lange im Verkehr blieben, bis sie an die Ausgabestelle zur Einlösung zurückgelangten. Für die damals bestehenden 33 Notenbanken war die Einschränkung des Notenumlaufs ein schwerer Schlag. Sie hatten nur die Wahl, entweder auf ihr Privileg, das ihnen mancherlei Verpflichtungen auferlegte, ohne ihnen aber in Zukunft entsprechende Einnahmen zu verheißen, zu verzichten oder sich freiwillig den beschränkenden, tiefeingreifenden Bestimmungen des 8 44 des Bankgesetzeszu unterwerfen, Taten sie dies, so besaßen ihre Noten nach wie vor im ganzen Reichsgebiet Umlaufsfähigkeit. Der $ 44 des Bankgesetzes von 1875 trifft hinsichtlich des Geschäftskreises, der Notendeckung, der Einheitlichkeit des Notenumlaufs usw. folgende Bestimmungen: 1. Die Betriebsmittel dürfen nur in ganz bestimmter. Weise (siehe $ 13 des BG. von 1875) angelegt werden. . 2. Von dem 4/2 %9 des Grundkapitals übersteigenden Reingewinn müssen jJährlich mindestens 20%9 so lange zur Ansammlung eines Reservefonds zurückgelegt werden, als derselbe nicht ein Viertel des Grundkapitals beträgt. 8. Die im Umlauf befindlichen Noten müssen mindestens zu einem Drittel durch Reichskassenscheine, Metallgeld oder Goldbarren, der Rest durch gute, höchstens noch drei Monate laufende Wechsel gedeckt sein. 4. Die Noten müssen bei einer Stelle in Berlin oder Frankfurt a. M. gegen kurs-{ähiges deutsches Geld eingelöst werden, . 5. Die Bank muß alle deutschen Banknoten, deren Umlauf im gesamten‘ Reichsgebiete gestattet ist, an ihrem Sitze, sowie bei denjenigen ihrer Zweiganstalten, welche in Städten von mehr als 80000 Einwohnern!) ihren Sitz haben, zu ihrem vollen Nennwerte in Zahlung nehmen, solange die Bank, welche solche Noten ausgegeben hat, ihre Noten pünktlich einlöst, 6. Die Bank muß auf jedes Widerspruchsrecht, welches ihr konzessionsmäßig in gewisser Beziehung zusteht, verzichten. 7. Die Bank willigt ein, daß ihre Befugnis zur Ausgabe von Banknoten zuerst zum 1. Januar 1891, alsdann von 10 zu 10 Jahren nach vorausgegangener 1) Dureh das Privatnotenbankgesetz vom 30. August 1924 ist angesichts der Zunahme der städtischen Bevölkerung diese Verpflichtung auf‘ Zweig: anstalten in Städten von mehr als 100 000 Einwohnern beschränkt worden. an einjähriger Kündigung ohne irgendwelche Entschädigung auf gehoben werden kann. Diejenigen Banken, die den Nachweis lieferten, daß der Betrag der nach ihrem Statut oder Privileg ihnen gestatteten Notenausgabe auf die Höhe ihres am 1. Januar 1874 eingezahlten Grundkapitals beschränkt wäre, erhielten gewisse Erleichterungen hinsichtlich des zu bildenden Reservefonds und der Beleihungsbestimmungen. Vor allem aber war ihnen Ohne weiteres gestattet, im gesamten Reichsgebiete Bankgeschäfte durch Zweiganstalten und Agenturen zu treiben, während für die Banken, die ihre Notenausgabe nicht eingeschränkt hatten, es eines Antrages bei der zuständigen Landesregierung und der Zustimmung des Bundesrates bedurfte. Banken, deren Notenumlauf ihren Barvorrat und das ihnen zugewiesene Kontingent übersteigt, haben von dem Überschuß eine Steuer von 5%, d. h. da viermal im Monat Ausweise zu erfolgen haben, von 5/48 %/o für die Berichtswoche an die Reichskasse zu entrichten. Der steuerfreie Umlauf metallisch ungedeckter Noten wurde für sämtliche Notenbanken auf 385 Millionen M bemessen und wie folgt verteilt: Ungedeckter Notenumlauf M 1. Reichsbank. . . . . 400 4, «250000 000 2, Ritterschaftl. Privatbank in Pommern (Stettin) 1222000 3. Städtische Bank in Breslau . ... . . . . 17288000 4. Bank des Berliner Kassenvereins . . . . 963 000 5. Kölnische Bank . ... .. „40.00. 19251000 6. Magdeburger Privat-Bank. . . . . 1173 000 7. Danziger Privat-Aktienbank , 1.272 000 8. Provinzial-Aktienbank d. Großherzogtums Posen 1206000 9. Kommunalständische Bank für die preußische Oberlausitz (Görlitz) . . . # & ms 10. Hannoversche Bank. ......... 11. Landgräfl, hessische konzessionierte Landesbank 12. Frankfurter Bank . . . . £ m 4 13. Bayerische Banken . . . 14. Sächsische Bank zu Dresden 15. Leipziger Bank . . .. 16. Leipziger Kassenverein . 17. Chemnitzer Stadtbank . . 18, Württembergische Notenbank 19. Badische Bank . . . . 20. Bank für Süddeutschland . 21. Rostocker Bank. . . 22. Weimarische Bank . . . 23. Oldenburgische Landesbank 1307 000 6 000 000 159 000 LO 000 000 32 000 000 16 771 000 5348 000 1440 000 441 000 10 000 000 10 000 000 10 000 000 1155 000 1971 000 „1881 000 Übertrag . . - 366845 000 ö Obst, BG Il. Übertrag 24, Braunschweigische Bank . . . .. 25. Mitteldeutsche Kreditbank in Meiningen 26. Privatbank zu Gotha . . . .. 27. Anhalt-Dessauische Landesbank . 28, Thüringische Bank (Sondershausen) 29, Geraer Bank . .. 2.0... 80. Niedersächsische Bank (Bückeburg) 81. Lübecker Privatbank . . . .. 32, Kommerzbank in Lübeck. . 33. Bremer Bank. . .. Ungedeckter Notenumlauf M 366 843 000 2.829 000 3.187 000 1.344 000 935 000 1.658 000 1651 000 594 000 500 000 959 000 N 4 500 000 Zusammen 885 000 000 Sofort nach Bekanntwerden des Bankgesetzes verzichtete eine Anzahl Notenbanken auf das Notenrecht. Unterwerfen wir uns, so sagten sie sich, den fakultativen Vorschriften nicht, so werden, bei dem kleinen Geltungsgebiete, unsere Noten so rasch zurückströmen, daß unser Emissionsrecht illusorisch würde, Die Mehrzahl der Notenbanken erwog daher nur, ob der Nutzen aus dem Notenprivileg für sie voraussichtlich größer sein werde als der Gewinn aus anderen Geschäften, die sie nun aufgeben mußten, oder ob es nicht für sie besser sei, wenn sie auf ihr Notenemissionsrecht gänzlich verzichteten‘ und dafür andere Geschäftszweige weiter ausbauten. Auf Grund dieser Erwägungen verzichteten noch im Jahre 1875 18 Notenbanken auf ihr Privileg, unter ihnen auch die Leipziger Bank (die 1901 ein so unrühmliches Ende genommen hat) und die Bank des Berliner Kassenvereins in Berlin. 1877 war die Zahl der Privatnotenbanken auf 17 zurückgegangen. , Die noch weiter bestehenden Notenbanken hatten sich den Bestimmungen des $ 44 unterworfen, mit Ausnahme der Braunschweigischen Bank, die fürchtete, durch Aufgabe des Kontokorrentgeschäftes und der Beschränkungen im Kreditverkehr große Einbuße zu erleiden. Die Umlaufsfähigkeit ihrer Noten war daher auf das Herzogtum Braunschweig beschränkt. Die Bank verzichtete auch dann noch nicht auf ihr Privileg, als die Reichspost sich weigerte, ihre Noten anzunehmen, und die Reichsbank drohte, keinen Wechsel zu diskontieren, der ein Giro der Braunschweigischen Bank trage. In dem Jahrzehnt von 1877—1886 blieb die Zahl der Privatnotenbanken unverändert, Manche Banken, die infolge des beschränkten Geschäftskreises und des geringen Gewinnes aus dem Notenemissionsrechte sich schlecht rentierten, hatten es bitter bereut, nicht 1876 bereits auf das Notenrecht verzichtet zu haben. Der Entschluß hierzu wurde immer schwerer. Nutzbringende Geschäfte hatten sie aufgeben müssen. Ihre Kunden hatten inzwischen neue Verbindungen angeknüpft, und die Erfahrung sagte ihnen, daß es für sie nicht leicht sein werde, wieder „ins Geschäft hineinzukommen‘“‘. Von 1886—1893 verringerte sich die Zahl der Privatnotenbanken von 17 auf 7. Das mit dem 1. Januar 1876 in Kraft getretene Bankgesetz vom 14. März 4%) 1875!) sollte zunächst für einen Zeitraum von 15 Jahren Geltung haben, d. h. zum 1. Januar 1891 konnte den dem Bankgesetz unterworfenen Privatnotenbanken (also nicht auch der Braunschweigischen Bank) das Notenprivileg gekündigt werden. Dies geschah jedoch n ic ht. Einschneidende Änderungen brachte die Novelle vom 7. Juni 1899, Laut ertönte der Ruf nach „einer einheitlichen Banknote für ganz Deutschland“, d. h. „Abschaffung der Privatnotenbanken“. Da aber Bayern, Sachsen, Württemberg, Baden und Hessen großen Wert auf die Erhaltung ihrer Noteninstitute legten und diesen Wunsch auch kraft ihrer Stimmenzahl im Bundesrat durchzusetzen in der Lage waren, kam es zu solchen radikalen Änderungen nicht. Um jedoch zu verhüten, daß die Privatnotenbanken, wie sie es häufig getan hatten, auch weiterhin die Diskontpolitik der Reichsbank störten, indem sie Wechsel zu einem niedrigeren Satze als diese ankauften, benutzte die Banknovelle vom 7. Juni 1899 das Kündigungsrecht als Handhabe, die Privatnotenbanken, auf die 8 44 Anwendung fand, zu verpflichten, vom 1. Januar 1901 ab nicht unter dem gemäß 8 15 BG. öffentlich bekanntgemachten Prozentsatze der Reichsbank zu diskontieren, sobald dieser Satz 4°/, erreicht oder überschreitet. Beträgt der Diskont weniger als 4°%,, und diskontiert auch die Reichsbank noch zu einem geringeren Satze, so ist es den Privatnotenbanken gestattet, !/, °/, unter diesem Satz, sonst */, °/, unter dem offiziellen Satze zu diskontieren. Die neben der Braunschweigischen Bank noch bestehenden 6 Privatnotenbanken fügten sich zunächst diesen Bestimmungen. Im März 1901 aber verzichtete die letzte preußische Privatnotenbank, die Frankfurter Bank, und im April 1902 die Bank für Süddeutschland auf ihr Notenvecht. Die Frankfurter Bank widmete sich hauptsächlich dem Depositenund Depotgeschäft, während die Bank für Süddeutschland in die Bank für Handel und Industrie aufging, 1905 verlor auch die Braunschweigische Bank durch Verzicht das Notenrecht, aus dem sie keinen großen Nutzen gezogen hatte, und fusionierte mit der Braunschweigischen Kreditanstalt. Die Bestimmung, die Privatnotenbanken nur hinsichtlich ihres Diskontgeschäftes zu binden, ließ sich nicht aufrechterhalten. Mit Ausnahme der Bayerischen Notenbank umgingen die Privatnotenbanken diese Bindung, indem sie nunmehr Wechsel zu einem niedrigeren Zinsfuß 1) 8. a. 8.45. 4} lombardierten und diese oft 10 Tage vor Verfall zu einem höheren Satze diskontierten. Oder aber, sie diskontierten einen Teil der von einer Firma eingereichten Wechsel zum vorgeschriebenen Satz und lombardierten den anderen Teil zu einem erheblich niedrigeren Zinsfuß. Daher wurde die Novelle von 1899 durch die Novelle vom 16, Dezember 1919 dahin erweitert, daß die Privatnotenbanken sich zu verpflichten hatten, vom 1. Januar 1925 ab Wechsel und Wertpapiere nicht unter dem Prozentsatz zu lombardieren, zu dem sie Wechsel zu diskontieren befugt sind. Was das Bankgesetz und die Novelle von 1899 bezweckt hatte, die Zahl der Notenbanken in Deutschland herabzumindern, war erreicht worden. Neben der Reichsbank bestehen nur noch 4 Noteninstitute. Als bei Beginn des Weltkrieges die Reichsbank von der Verpflichtung, ihre Noten in Gold einzulösen, befreit wurde, mußte naturgemäß auch für die Privatnotenbanken diese Verpflichtung wegfallen; sie durften nunmehr zur Einlösung ihrer Noten Reichsbanknoten: verwenden. Mit Entwertung der Mark stieg auch der NotenumlaufderPriratnotenbanken. Die in Papiermark bemessene Notenausgabegrenze und das steuerfreie Notenkontingent erwiesen sich immer wieder als nicht ausreichend und mußten. fortgesetzt erhöht werden. Die Rentenmarkkontingente ermöglichten es den Privatnotenbanken, ihren Geschäftsbetrieb aufrechtzuerhalten, bis eine neue Grundlage für ihr Notenausgaberecht geschaffen wurde, Das Bankgesetz zom 30. August 1924 sagt: Die bestehenden Notenausgaberechte der Bayerischen Notenbank, der Württembergischen Notenbank, der Sächsischen Bank und der Badischen Bank bleiben unberührt. Die Höchstgrenze, bis zu der diese 4 Privatnotenbanken Noten ausgeben dürfen, darf insgesamt 194 Millionen RM nicht übersteigen, Die 4 Privatnotenbanken, deren Beseitigung in den Verhandlungen des Sachverständigenkomitees angeregt wurde, blieben infolge des Hinweises auf die Bedeutung, die sie für das Wirtschaftsleben der betreffenden Länder haben, bestehen. Ein besonderes Gesetz, das Privatnotenbankgesetz vom 30. August 1924, wird erlassen. In wesentlichen Punkten schließt es’ sich den Bestimmungen des Bankgesetzes vom 14. März 1875 an. Während der Reichsbank das Notenprivileg für 50 Jahre verliehen worden war, kann den Privatnotenbanken die Befugnis zur Notenausgabe bereits nach 10 Jahren (zum 1. Januar 1935), alsdann von 10 zu 10 Jahren unter Einhaltung einer einjährigen Kündigungsfrist wieder genommen werden. ' So wird. der Weg für eine weitere Vereinheitlichung des Notenbankwesens offen gelassen. Solange noch Rentenbankscheine neben den Reichsbanknoten umlaufen — die Rentenbankscheine sind spätestens bis zum 11. Oktober 1934 aufzurufen; Ende Dezember 1929 waren noch 480,37 Millionen Rentenmark im Umlauf — gelten die den Notenbanken gewährten Kontingente nur als oberste Grenze. Sie verringern sich .aber, um eine Inflation zu verhüten, nötigenfalls nach einem bestimmten Schlüssel. Innerhalb der Höchstgrenze wird das jeweilige Recht der Notenausgabe für die Gesamtheit der 4 Privatnotenbanken für jedes Kalendervierteljahr auf 8,5 °/, des in den Reichsbankausweisen des vorangegangenen Kalendervierteljahrs ausgewiesenen durchschnittlichen Umlaufs an Reichsbanknoten bemessen. Dieser Gesamtanteil wird auf die einzelnen Privatnotenbanken im Verhältnis von 70:70:27 7:27 aufgeteilt. Die für die einzelnen Notenbanken sich so ergebenden jeweiligen Notenausgaberechte werden für jedes Kalendervierteljahr auf Grund der Reichsbankausweise (s. S, 71).des vorhergehenden Kalendervierteljahrs vom. Reichswirtschaftsminister im Reichsanzeiger bekanntgegeben. Tritt in einem Monat eine Änderung des durchschnittlichen Umlaufs an Reichsbanknoten um mehr als 10 %9 gegenüber demjenigen durchschnittlichen Reichsbanknotenumlauf ein, nach dem sich der Umlauf an Privatbanknoten bemißt, so wird auf Antrag der Reichsbank oder einer Privatnotenbank dieser Monatsumlauf vom Reichswirtschaftsminister als Bemessungsgrund: Jage für den Rest des Vierteljahrs. erklärt, und die sich daraus ergebenden jeweiligen Notenausgaberechte werden bekanntgemacht. Ist das jeweilige Notenausgaberecht für eine Privatnotenbank niedriger als das des vorhergegangenen Vierteljahrs (oder Monats), so hat die Privatnotenbank innerhalb des auf dieses Kalendervierteljahr (oder diesen Monat) folgenden Monats ihren Notenumlauf dem neuen Notenausgaberecht anzupassen. Die Privatnötenbanken dürfen auf 50, 100 oder ein mehrfaches von 100 RM lauten. Sie sind, im Gegensatz zu den Reichsbanknoten, nicht gesetzliches Zahlungsmittel, sondern nur „gesetzlich zugelas‘ senes Zahlungsmittel“, Die Notenbank, die sie ausgibt, muß sie an ihrem Sitze und bei allen Zweiganstalten jederzeit zum vollen Nennwert 85 in Zahlung nehmen, die anderen Privatnotenbanken nur an ihrem Sitze und bei Zweiganstalten in Städten von mehr als 100 000 Einwohnern. Hinsichtlich der Notendeckung — und auch der Deckung für Depositen — gelten dieselben Vorschriften wie für die Reichsbank. Auch die Einlösungsvorschriften sind analog der Reichsbank. Solange die Reichsbank ihre Noten nicht in Gold oder Devisen einlöst, kann dies natürlich auch den Privatnotenbanken nicht zugemutet werden. Um das Vertrauen zur Privatbanknote zu stärken, müssen die Banken die Noten, die sie ausgegeben haben, auf Verlangen in Reichsbanknoten umtauschen. Hinsichtlich ihrer Diskont-und Lombardsätze sind die Privatnotenbanken in gewisser Beziehung an die Sätze der Reichsbank gebunden ($ 15). Sie dürfen Wechsel und Schecks nicht unter den öffentlich bekanntgemachten Hundertsätzen der Reichsbank diskontieren; beträgt jedoch der Diskontsatz der Reichsbank 4°, oder weniger, so sind die Privatnotenbanken befugt, !/,°/, unter dem Reichsbanksatze zu diskontieren; Wechsel, Wertpapiere und Waren nicht unter dem Hundertsatze lombardieren, zu dem sie Wechsel zu diskontieren befugt sind. Während Notensteuer von der Reichsbank nur zu entrichten ist, wenn die Deckung unter den Mindestvorschriften bleibt, kommt sie für Priratnotenbanken dann in Betracht, wenn deren Notenumlauf ihren Barvorrat zuzüglich ihres bisherigen steuerfreien Notenausgaberechts ($ 9 Abs. 1 des Bankgesetzes vom 14. März 1875), mindestens aber zuzüglich von ?/, des ihnen im Gesetz vom 30. August 1924 zugewiesenen Höchstumlaufsbetrags übersteigt. In diesem Falle haben sie von dem Überschuß eine Steuer in Höhe von !/, des jeweiligen Reichsbankdiskontsatzes, mindestens aber 5°/,, auf das Jahr berechnet, zu entrichten. Als Barvorrat gilt für die Berechnung der Notensteuer der Bestand an Gold und Devisen sowie (anders als bei der Reichsbank!) der Bestand an Noten anderer deutscher Banken, also auch an Reichsbank: noten. Notensteuer ist demnach insoweit zu entrichten, als der Betrag der umlaufenden Noten größer ist als der Bestand an Gold, Devisen (soweit sie zur Notendeckung Verwendung finden können) und Noten anderer deutscher Banken plus steuerfreies Kontingent, Dieses beträgt für 1 ae die Bayerische Notenbank 32, für die Sächsische Bank 28, für die Badische und Württembergische Notenbank je 10,8 Millionen RM. Die Noten der 4 Privatnotenbanken sind nicht gesetzliches Zahlungsmittel; auch für die Staatskassen besteht kein Annahmezwang. Die Reichsbank nimmt sie in Berlin, wie auch bei ihren Zweiganstalten in Städten von mehr als 100 000 Einwohnern oder am Sitze der Bank, die die Noten ausgegeben hat, zum vollen Nennwert in Zahlung, solange die ausgebende Bank ihrer Einlösungspflicht pünktlich nachkommt. Unter der gleichen Voraussetzung wird die Reichsbank die Noten der Privatnotenbanken innerhalb des Landes, das ihnen die Befugnis der Notenausgabe erteilt hat, bei ihren Zweiganstalten, soweit es. deren Notenbestände und Zahlungsbedürfnisse gestatten, dem Inhaber gegen Reichsbanknoten um tause hen. Die auf diese Weise angenommenen oder eingetauschten Noten werden von der Reichsbank entweder zur Einlösung vorgelegt oder zu Zahlungen an diejenige Bank, die sie ausgegeben hat, oder zu Zahlungen in dem Gebiete des Landes, in dem diese Bank ihren Sitz hat, verwendet. Auf Grund eines Abkommens mit dem Deutschen Sparkassen- und Giroverband in Berlin werden die Noten der Privatnotenbanken bei sämtlichen dem Deutschen Sparkassen- und Giroverband in Berlin angeschlossenen Girozentralen, Sparkassen und Girostellen in Zahlung genommen oder in gesetzliche Zahlungsmittel (Reichsbanknoten) kostenfrei umgetauscht, Wochenausweise der deutschen Privatnotenbanken. 15. Januar 1930 Bayerische Sächsische Notenbank| Bank Badische Bank |Württemb. | Notenbank (In Millionen RM) Gold + 400000000 0 Deckungsfähige Devisen . . . Sonstige Wechsel und Schecks Deutsche Scheidemünzen . . . Noten anderer Banken. . . Lombardforderungen . + . - Wertpapiere .... Sonstige Aktiva. . .. Notenumlauf +... 0.000000 4 + Sonstige täglich fällige Verbindlichkeiten, ...00000.0.0.0 0 0 +4 Verbindlichkeiten mit Kündigungsfrist Sonstige Passiva . .. +... + ++ Weitergegebene Wechsel. .... 28,559 6,218 55,237 0,087 2,176 1,005 5,657 6,562 67.487 21,032 18,821 51,854 0,122 2,497 3,239 5,420 13,185 63,134 3,161 16,948 0,209 | 5,596 5.586 | 5,701 38390 | 0.001 8,124 2,332 23,983 0,018 0,058 1,546 8,901 23,764 18.773 11,701 21,076 5,571 1,052 8,174 7.113 831,223 0,045 1,411 6,175 4,164 31,656 24.219 8,951 40,688 6,825 | 0,067 7. Die Deutsche Rentenbank S. Band I S. 37 £, Qr Anhang: Das Notenbankwesen in den ehemaligen deutschen Schutzgebieten ?). a) Ausgabe von Banknoten in den Schutzgebieten. Nach der Verordnung vom 30. Oktober 1904 konnte die Befugnis zur Ausgabe von Banknoten in den Schutzgebieten nur durch eine vom Reichskanzler zu erteilende Konzession erworben werden. In dieser sind Bestimmungen zu treffen über die Stückelung, die Einlösung und Einziehung der Banknoten, über die Deckung des Notenumlaufs, über den Geschäftskreis und die Publikationsverpflichtung der mit der Befugnis der Notenausgabe auszustattenden Bank, über die Beteiligung des Schutzgebietsfiskus am Reingewinn der Bank, über die Rechte der Aufsichtsbehörde, sowie über alle anderen Punkte, deren Regelung im Interesse der Sicherung des Notenumlaufs und des Geldverkehrs erforderlich erscheint. b) Die Deutsch-Ostafrikanische Bank. Am 6. Januar 1905 wurde mit einem Kapital von 2 Millionen M (50 99 eingezahlt) als Kolonialgesellschaft die Deutsch-Ostafrikanische Bank gegründet. Sie sollte „den Geldumlauf und die Zahlungsausgleichungen im Schutzgebiet, sowie den Geldverkehr des Schutzgebietes mit Deutschland und dem Auslande regeln und erleichtern“. Am 15. Januar 1905 erhielt die Bank vom Reichskanzler die Ermächtigung, nach Bedürfnis des Verkehrs auf Rupien lautende Noten bis zum dreifachen Betrage des eingezahlten Kapitals auszugeben. Von den im Umlauf befindlichen Banknoten mußte mindestens ein Drittel durch. Metallgeld, Reichskassenscheine oder Reichsbanknoten gedeckt sein. Für den Rest konnte die Deckung bestehen in Wechseln und wechselähnlichen Papieren (Schecks und sog. Promessen) mit einer Verfallzeit bis zu 6 Monaten, oder in Guthaben bei der Reichsbank, Seehandlung und, mit Genehmigung des Reichskanzlers, auch bei anderen Banken. Notensteuer ist in Höhe von 5%9 zu zahlen, sobald der Notenumlauf den doppelten Betrag des Barvorrats überschreitet, wird jedoch nur von dem Notenumlauf erhoben, der den Betrag von 500 000 Rupien übersteigt. Die Berechnung der Noten. steuer erfolgt einmal monatlich in folgender Weise: Kassenbestand 505 200 Rupien Notenumlauf . 1068200 steuerfrei . „= = d 010400 steuerpflichtig . . . + + 52800 Rupien Notensteuer 5/2%0 . - Ve 290 Die Bestimmungen über Aufhebung bzw. Erwerb der Bank seitens des deutschostafrikanischen Landesfiskus, über dessen Beteiligung am Reingewinn, über Einlösungspflicht der Noten usw. sind den entsprechenden Bestimmungen des deutschen Bankgesetzes nachgebildet. - 1) Dieser Abschnitt hat zurzeit leider nur historisches Interesse. fd Im August 1916 betrug der Notenumlauf 22,6 Millionen Rupien. Durch Verordnung vom 14. August 1916 wurden die Noten zu gesetzlichen Zahlungsmitteln erklärt, die Bank aber von ihrer Einlösung gegen Münzen befreit. In Deutschland erfolgte Ein: lösung zum Kurse von 1.33!/3 M für die Rupie. ce) Die Deutsch-Asiatische Bank. Die 1889 in Shanghai errichtete Deutsch-Asiatische Bank hat es sich zur Aufgabe gestellt, Bankgeschäfte zu betreiben und den Handelsverkehr zwischen Deutschland und Asien zu fördern. Ausgeschlossen sind: Warenhandel für eigene Rechnung, sowie Giro- und Depositengeschäfte innerhalb des Deutschen Reiches. Das Kapital der Bank beträgt jetzt 7,5 Millionen Shanghai-Taels = 18,75 Millionen M. Am 8. Juni 1906 wurde der Deutsch-Asiatischen Bank die Konzession zur Ausgabe von Banknoten im Schutzgebiet Kiautschau und in China auf die Dauer von 15 Jahren erteilt. Die Noten sind in Abschnitten von 1, 5, 10, 20, 50, 100 und 500 Taels und 1, 5, 10, 25, 50, 100, 200 und 500 mexikanischen Dollars ausgestellt. Der Deutsch-Asiatischen Bank als Notenemissionsinstitut sind Erleichterungen gewährt, wie sie keine andere deutsche Notenbank besitzt: Keine Bardeckung der Noten wird gefordert, keine Maximalhöhe der auszugebenden Noten ist vorgeschrieben. Damit die Bank niemals in Verlegenheit geraten kann, besteht die Vorschrift, daß Noten an den Ausgabeplätzen zwar jederzeit zum Nennwert, bei den übrigen Niederlassungen aber nur insoweit eingelöst zu werden brauchen, als es deren Barbestände und „Geldbedürfnisse“ gestatten, d. h. also: Haben die Filialen bares Geld in der Kasse, benötigen sie dies aber für andere Zwecke, so sind sie zur Einlösung der Noten nicht verpflichtet. Ein gewisses Risiko geht die Emissionsbank insofern ein, als sie bei einer etwaigen Änderung der Währung in China oder in dem deutschen Schutzgebiete Nachteile erleiden kann. Die ausgegebenen Noten sind nicht durch bares Geld gedeckt, sondern durch Bürgschaftsakzepte der Deutschen Bank, der Disconto-Gesellschaft, der Berliner Handels-Gesellschaft, der Bank für Handel und Industrie, sowie der Firmen Mendelssohn & Co. und S. Bleichröder, Ein steuer freier Notenbetrag ist nicht festgesetzt, sondern €s ist auf den Jahresdurchschnitt des täglichen Notenumlaufs eine Steuer von 1% an das Reich zu entrichten. Mit Ausgabe der Noten ist in Tsingtau im Juni, an den anderen Plätzen Chinas im November 1907 begonnen worden. Am 31, Dezember 1907 waren bereits 448 000 Taels in Dollar- und Tael-Noten im Umlauf. Ende 1918 betrug der Notenumlauf 2,6 Millionen Taels. IL. Die Bank von Danzig, a) Aufgaben der Bank. Den „fremden“ Notenbanken vorangestellt sei die auf Grund des Danziger Notenbankgesetzes‘ vom 20. November 1923 errichtete Bank von Danzig. Sie wurde am 5. Februar 1924 gegründet und nahm am 17. März 1924 ihre Geschäftstätigkeit auf. ad Zweck der Bank ist, den Geldumlauf im Gebiete der Freien Stadt Danzig zu regeln, die Zahlungsausgleichungen in Danzig und den Geldverkehr mit dem Auslande zu erleichtern, ferner Bankgeschäfte auf Grund der ihr erteilten Konzession zu betreiben. Die Bank hat ihren Sitz in Danzig, ist aber berechtigt, überall im Gebiet der Freien Stadt Danzig — und mit Zustimmung des Senats auch außerhalb dieses Gebietes — Zweiganstalten oder Agenturen zu errichten, Nachdem durch den Friedensvertrag von Versailles die Stadt Danzig von Deutschland getrennt und mit dem angrenzenden Gebiet zu einer Freien Stadt erklärt worden war, war der Junge Staat vor die Wahl gestellt, die deutsche Währung beizubehalten oder die Polens, mit dem ihn in Zukunft enge wirtschaftliche Beziehungen verbinden würden, einzuführen. Man entschied sich in Danzig für Beibehaltung der deutschen Währung. Mit Zusammenbruch der Mark trennte man sich aber von ihr und erklärte durch Verordnung vom 20. Oktober 1923 (als Zwischenlösung) den Gulden — 100 Pfennige — !/,, Pfund Sterling zur Rechnungseinheit; vom 1. Januar 1924 ab war dieser Danziger Gulden alleingültiges gesetzliches Zahlungsmittel. Die am 17. März 1924 in Tätigkeit tretende Bank von Danzig wurde Trägerin der endgültigen Guldenwährung. Die dauernde Verbindung mit der englischen Währung ist dadurch geschaffen, daß die Bank von Danzig verpflichtet ist, gegen Einzahlung von Danziger Gulden oder Noten der Bank von Danzig in Beträgen von mindestens 1000 Gulden Schecks auf ihre Zahlstelle in London zu verabfolgen, sobald ihr die Gulden oder Noten nicht höher als zu £ 0—19—10 für je 25 Gulden angeboten werden. Andererseits muß die Bank von Danzig bei ihrer Zahlstelle in London Schecks in Gulden auf ihre Kasse in Danzig gegen englische Pfunde verabfolgen, die über mindestens 1000 Gulden lauten und zum Kurse von nicht mehr als £ 1—0—1 für je 25 Danziger Gulden abgegeben werden. b) Verwaltungsorganisation. Organe der Bank sind: Vorstand, Bankausschuß, Aufsichtsrat und Hauptversammlung. Der Vorstand (1 Präsident, 1 Direktor und 2 stellvertretende Direktoren) leitet die Bank und vertritt sie nach außen in allen Rechtsgeschäften und sonstigen Angelegenheiten. Er ernennt und entläßt die IN Beamten der Bank. Für die Ernennung von Prokuristen sowie von Leitern der Zweiganstalten und Agenturen hat er die Genehmigung des Bankausschusses einzuholen. Der Bankausschuß, der aus 3 vom Aufsichtsrat gewählten Vertretern der Aktionäre, 2 vom Senat ernannten Vertretern der Noteninhaber und Kreditnehmer und 5 stellvertretenden Mitgliedern besteht, überwacht die gesamte Geschäftsführung der Bank und steht dem Vorstand mit Rat zur Seite. An allen Sitzungen des Vorstandes kann er mit beratender Stimme teilnehmen, und zu allen Sitzungen des Aufsichtsrates ist er einzuladen. Seine Wahl erfolgt auf 3 Jahre, Der Aufsichtsrat ist die ständige Vertretung der Aktionäre gegenüber der Bankleitung. Er besteht aus mindestens 9 und höchstens 19 (zurzeit 18) Mitgliedern, die sämtlich Aktionäre sein müssen. Die Wahl in den Aufsichtsrat erfolgt auf 5 Jahre. Wiederwahl der Ausscheidenden ist statthaft. Der Aufsichtsrat bestimmt insbesondere die Grundsätze, nach denen die Bank unter Berücksichtigung des Notenbankgesetzes, des Notenprivilegs und der Satzung Bankgeschäfte betreiben darf und ihren Reservefonds anzulegen und zu verwenden hat. Die Hauptversammlung vertritt die Gesamtheit der Aktionäre; ihre Beschlüsse sind für alle Aktionäre bindend. Jede Aktie über 100 Gulden gibt 1 Stimme, mit der Maßgabe, daß ein Aktionär nicht mehr als 2500 Stimmen haben darf, Die Aufsicht über die Bank wird vom Senat geführt und durch einen Staatskommissar ausgeübt. c) Notenausgabe und sonstige Geschäfte. Die Bank von Danzig hat von dem Freistaate das alleinige Recht der Notenausgabe auf 30 Jahre (bis Ende 1953) erhalten. Der Höchstbetrag der von ihr ausgegebenen Noten darf 100 Gulden auf den Kopf der im Gebiete der Freien Stadt Danzig dauernd ansässigen Bevölkerung nicht übersteigen. Bei Überschreiten dieser Grenze muß der Mehrbetrag voll in Goldmünzen oder in Noten der Bank von England oder in täglich fälligen Forderungen in englischen Pfunden gegen diese Bank gedeckt sein Bei einer Bevölkerungsziffer von rund 400 000 wären dies also 40 Millionen Gulden, Tatsächlieher N otenumlauf Ende Dezember 1929: 839,3 Millionen Gulden. Die ausgegebenen Noten müssen gedeckt sein zu mindestens 381/, 9/, durch Goldmünzen, Noten der Bank von England oder täglich fällige 07 Pfundforderungen gegen die Bank von England ?!), für den Rest durch diskontierte, auf Gulden lautende Handelswechsel, die eine Verfallzeit von höchstens 3 Monaten haben, oder durch Danziger Metallgeld. Die Geschäfte, die die Bank außer der Notenausgabe betreiben darf, entsprechen etwa denen, die der Deutschen Reichsbank gestattet sind. d) Der Bankaus weis. Ausweis vom 28. Februar 1930 (in Danziger Gulden). Aktiva: Metallbestand (Bestand an kursfähigem Danziger Metallgeld und an Gold in Barren oder Goldmünzen darunter Goldmünzen . .. 0.0. 000004 und Danziger Metallgeld . . .. + + + + Bestand an täglich fälligen Forderungen gegen die Bank von England einschließlich Noten . . . . Bestand an deckungsfähigen Wechseln. .. . Bestand an sonstigen Wechseln . . . . +. + Bestand an Lombardforderungen, . . . Bestand an Valuten . . .. + +. Bestand an sonstigen täglich fälligen Forderungen. . Bestand an sonstigen Forderungen mit Kündigungsfrist Bestand an Effekten des Reservefonds. . ... . - Passiva: Grundkapital. . .. + & Reservefonds . .. . +... « + Betrag der umlaufenden Noten . . . Sonstige täglich fällige Verbindlichkeiten . darunter Giroguthaben: a) Guthaben Danziger Behörden und Sparkassen b) Guthaben ausländischer Behörden und Notenbanken , . .0.0000.00000000 0004 # c) private Guthaben. . . +. ++. Verbindlichkeiten mit Kündigungsfrist . Sonstige Passiva . . 0. 0.000000 0 8 HAHN darunter Verbindlichkeiten in fremder Währung . Avalverpflichtungen . . . . 0.0.0004 28. Februar 3.167 041 12 451 3154 590 14 502 175 20 114 588 40 000 13.327 957 31 763 2703 156 7 500 000 5 719 647 36 045 165 1.695 688 728 115 232 831 722 675 8 023 797 2 706 828 | 15. Februar 3412 669 12 402 3 400 267 12.779125 18 832 255 40 000 20 000 11429 078 24 103 2703 156 7.500 000 4 687 028 31 011 605 1841 745 770 016 89 352 958 292 9.669 773 2.666 670 e) Kapital und Gewinnverteilung. Das Kapital der Bank beträgt 7,5 Millionen Danziger Gulden und ist eingeteilt in 75000 Aktien zu je 100 Gulden. Der Reservefonds betrug Anfang 1929 4,69 Millionen Gulden. . 1) Diese gesetzliche Kern deeckung besteht tatsächlich fast ausschließlich aus täglichen Forderungen gegen die Bank von England. Sie betrug 1928 im Jahresdurchschnitt 40,77 9/9. Der Reingewinn wird wie folgt verteilt: a) der 4. Teil wird dem Reservefonds zugeschrieben, solange dieser nicht das eingezahlte Grundkapital übersteigt; b) alsdann erhalten die Aktionäre eine ordentliche Dividende bis zu 5%, des Kapitals; e) von dem Rest kann !/, zur Zahlung einer weiteren Dividende oder zur Überweisung an einen Dividenden-Fonds verwendet werden; mindestens %/, des Restes fließen jedoch gleichfalls den Reserven zu, solange diese nicht die Höhe des Grundkapitals erreicht haben. Ist dies der Fall, so sind die ®/, des Restes an die Freie Stadt Danzig abzuführen, Die Hauptversammlung darf die Abschreibungen nicht niedriger, die Dividenden nicht höher festsetzen, als es seitens des Aufsichtsrates vorgeschlagen ist. Fürs Jahr 1928 wurden 71/2 % Dividende verteilt. f) Auflösungder Bank. Beschlüsse der Hauptversammlung über die Auflösung der Bank erfordern die Genehmigung des Senats. Sie soll nicht versagt werden, wenn das Grundkapital der Bank sich durch Verluste um mehr als die Hälfte vermindert hat. Übersteigt der bei einer Liquidation auf die einzelnen Aktien entfallende Betrag den Nennwert der Einzahlung, so ist der Überschuß zwischen den Aktionären und der Freien Stadt Danzig im Verhältnis von 1:3 zu teilen. Literatur: Jahresberichte der Bank von Danzig. — Satzungen der Bank von Danzig (im Staatsanzeiger für die Freie Stadt Danzig 1924 Nr. 8). IL Die Zentralnotenbanken in Österreich, Ungarn und in der Tschechoslowakei. Einleitung: Das Notenbankwesen in der irüheren Doppelmonarchie Österreich-Ungarn. Im Jahre 1816 wurde die Österreichische Nationalbank als einziges zur Notenausgabe in Österreich-Ungarn berechtigtes Institut gegründet. Ihr Kapital bestand aus 50000 Aktien, für deren jede 2000 fl. Papiergeld und 200 fi. Konventionalmünze gezahlt worden waren. Ihre Hauptaufgabe, „die Regelmäßigkeit in dem zerrütteten Geldwesen wiederherzustellen“, sollte die Bank zunächst durch Beseitigung des damaligen österreichischen Staatspapiergeldes, das Zwangskurs und Zwangsumlauf besaß, erfüllen. Etwa 209 Millionen fl. „Einlösungsscheine“ (im Gesetz „Wiener Währung“ genannt) und 470 Millionen fl, „Antizipationsscheine“ waren im Umlauf, hatten: Zwangskurs und unterlagen einem Disagio, Das Diskontgeschäft war anfangs auf Wechsel beschränkt, die auf Wien gezogen waren und auf mindestens 300 fl. lauteten. Darlehen wurden auf höchstens 3 Monate erteilt. Nach dem Statut von 1841 wurde die Direktion verpflichtet, die Maximalsumme der zu gewährenden Diskont- und Lombardkredite zu bestimmen, Auf Einhaltung dieser Summe achtete ein Hofkommissar, der auch die Aufgabe hatte, ‚das Eskompte- und Darlehnsgeschäft in Hinsicht auf die Zulässigkeit der eingereichten Effekten und auf die Unparteilichkeit des Verfahrens in der Kreditbewilligung zu überwachen“, 1841 wurde der Bank das ausschließliche Recht der Notenausgabe im ganzen Umfang der Monarchie verliehen. Das Girogeschäft bestand hauptsächlich darin, daß das Institut für ihre Kunden Wechsel einkassierte und diese Beträge auszahlte, oder, seltener, auf ein anderes Konto übertrug. Große Umsätze wurden nicht erzielt. In eine bedrängte Lage geriet die Bank im Jahre 1848, Ihr Kapital betrug damals 301/s, ihr Notenumlauf 219 Millionen fl. Die Schuld des Staates, dem sie in kritischen Zeiten erhebliche Dienste geleistet hatte, war auf 150 Millionen fl. angewachsen. Infolge der Revolution und des italienischen Krieges mußte die Bank im Frühjahr 1848 die Einlösung ihrer Noten zunächst einschränken und nachher gänzlicheinstellen. Nachdem 1855 ihr Kapital erhöht worden war, und nachdem der am 24. Januar 1857 zwischen Österreich und den deutschen Zollvereinsstaaten abgeschlossene Münzvertrag bestimmt hatte, daß keiner der vertragschließenden Staaten berechtigt sei, Papiergeld mit Zwangskurs auszugeben oder ausgeben zu Jassen, wurden auch die Barzahlungender Bank wiederaufgenommen, Einschneidende Änderungen brachte das Gesetz vom 27. Dezember 1862: Das Privileg wurde bis Ende 1876 erneuert, das Kapital auf 1101/4 Millionen fl. festgesetzt. Die Generalversammlung wählt aus ihrer Mitte auf 3 Jahre 14 Direktoren, die zusammen mit dem vom Kaiser ernannten Gouverneur das Bankdirektorium bilden, dem die Verwaltung des Bankvermögens obliegt. Ferner wählt die Generalversammlung einen Ausschuß von 12 Mitgliedern, der bei Festsetzung des Diskontsatzes entscheidend mitwirkt. Bis zum Ablauf des Privilegs hat die Bank das alleinige Recht, „Anweisungen auf sich selbst, die unverzinslich und dem Überbringer auf Verlangen zahlbar sind“, in Umlauf zu setzen. Von ihren Noten dürfen bis zu 200 Millionen fl. mit statutenmäßig eskomptierten oder beliehenen Effekten gedeckt sein. Für die darüber ausgegebenen Noten muß Deckung in gesetzlichen Silbermünzen oder Silberbarren bis zu 1/4 des Metallvorrates oder in Goldmünzen oder Goldbarren vorhanden sein. Die Noten besitzen Zwanges kurs, müssen aber von der Bank jederzeit zum vollen Nennwert gegen gesetzliche Silbermünzen eingelöst werden, 7 4 Im Jahre 1867 kam es zum sog. Ausgleich zwischen Österreich und Ungarn. Gemeinsam beiden Ländern wurde die österreichische Währung. Zu einer prinzipiellen Einigung hinsichtlich der Bankfrage gelangte man jedoch erst, nachdem die Versuche der ungarischen Regierung, ein selbständiges ungarisches Noteninstitut zu gründen, zu keinem Ziel geführt hatten. Nachdem beide Länder verzichtet hatten, bis Ende des Jahres 1887 eigene Notenbanken zu errichten, wurde die Nationalbank in die Österreichisch-ungarische Bank umgewandelt. Die neue Bankverfassung wird unter dem Gesichtspunkt der Gleichberechtigung beider Reichshälften durchgeführt. Das oberste Verwaltungsorgan, der Generalrat, besteht aus dem Gouverneur, dem österreichischen und dem ungarischen Vizegouverneur, den Stellvertretern der Vizegouverneure und aus 12 Generalräten. Die Privilegserneuerung des Jahres 1899 bringt, gemäß den Forderungen Ungarns, volle Gleichberechtigung der beiden Staatsteile und u. a. eine Verstärkung der Vertretung Ungarns in der Geschäftsleitung. Der Gouverneur wurde auf gemeinsamen Vorschlag des österreichischen und des ungarischen Finanzministers, der österrreichische Vizegouverneur und sein Stellvertreter auf Vorschlag des österreichischen, der ungarische Vizegouverneur und sein Stellvertreter auf Vorschlag des ungarischen Finanzministers vom Kaiser auf 5 Jahre ernannt. Von den von der Generalversammlung auf 4 Jahre gewählten Generalräten mußten 6 österreichische und 6 ungarische Staatsangehörige sein. Der Generalrat vertrat die Bank nach außen und war zu allen Verfügungen berechtigt, die nicht der Generalversammlung oder den Direktionen ausschließlich vorbehalten waren. Er leitete und überwachte die Verwaltung des Vermögens und den ganzen Geschäftsbetrieb der Bank, bestimmte die allgemeinen Grundsätze, erließ die jeweilig nötigen besonderen Weisungen für die gesamte Geschäftsführung und kontrollierte und sicherte deren Befolgung, ernannte den Generalsekretär, die Mitglieder der Geschäftsleitung und die leitenden Beamten der Bankanstalten und der Geschäftsabteilungen der Zentrale. Den Direktionen in Wien und Budapest stand das ausschließliche Recht zu, den Bankkredit im Diskont- und Lombardgeschäfte in dem betreffenden Staatsgebiete zu bemessen, an ihnen hierzu geeignet erscheinenden Plätzen Banknebenstellen für das Diskontgeschäft zu errichten und aufzulösen, Zensoren zu ernennen und Personen und Firmen zu ermächtigen, den Bankkredit auch im Korrespondenzwege zu benutzen. Aus seiner Mitte wählte der Generalrat für die Dauer eines Geschäftsjahres ein Exekutivkomitee, das aus dem Gouverneur und 4 Mit-Q: gliedern des Generalrates bestand. Es hatte die hinsichtlich der Notenausgabe erlassenen Vorschriften zu überwachen und in dringenden Fällen die erforderlichen Verfügungen zu treffen. Ausführendes Organ aller Beschlüsse des Generalrates, an dessen Sitzungen er mit beratender Stimme teilnahm, war der Gener alsekretär. Als oberster Beamter der Bank führte er die Oberleitung sämtlicher Geschäftszweige im Namen und unter Aufsicht des Generalrates und erließ auf Grund der vom Generalrate genehmigten Instruktionen alle erforderlichen Weisungen an die Bankanstalten und sonstigen Organe der Bank. Dem Gouverneur erstattete er täglich Bericht über die Geschäftsbewegung, Betriebsmittel und Lage der Bank und ließ von ihm alle dem Generalrate zu unterbreitenden Anträge zeichnen. Da die Bank, wie jede andere Zentralnotenbank, in erster Linie öffentlichen Interessen zu dienen hatte, mußte die Staatsverwaltung auch in der Lage sein, ihren Einfluß auf die Beschlüsse des Generalrates zu wahren. Die Organe, durch die sich die beiden Staatsverwaltungen die Überzeugung verschafften, daß die Bank Gesetzen und Statuten gemäß handelte und nichts unternahm, was dem Staatsinteresse zuwiderlief, waren der Kommissär der österreichischen und der Kommissär der ungarischen Regierung und deren Stellvertreter. Jeder von ihnen war berechtigt, allen Sitzungen der Generalversammlung, des Generalrates des Exekutivkomitees und der sonstigen ständigen Komitees des Generalrates, sowie der betreffenden Direktion mit beratender Stimme beizuwohnen, und zu prüfen, ob die dort gefaßten Beschlüsse mit den Interessen des betreffenden Staatsgebietes vereinbar waren. Eine Einsprache des Kommissärs hatte aufhaltende Wirkung. Handelte es sich um den Beschluß eines Komitees oder einer Direktion, so mußte die Angelegenheit zunächst dem Generalrate vorgelegt werden. Erhob der Kommissär Einspruch gegen einen Beschluß der Generalversammlung oder des Generalrates, so prüfte die Angelegenheit zunächst die Regierung, von der der Kommissär bestellt war. Ließ sich zwischen Regierung und Bank eine Verständigung nicht erzielen, so entschied in letzter Linie das Gesamtministerium der betreffenden Reichshälfte. Im Jahre 1892 trat, für beide Reichshälften, an Stelle der österreichischen Guldenwährung die Goldwährung. Rechnungseinheit wurde die Krone (2 Kronen neuer Währung == 1 £. der alten Währung). Bei der Privilegserneuerung im Jahre 1910 wurde die Bank verpflichtet, „mit allen ihr zu Gebote stehenden Mitteln dafür zu sorgen, daß der na im Kurse der ausländischen Wechsel zum Ausdruck gelangende Wert ihrer Noten entsprechend der Parität des gesetzlichen Münzfußes der Kronenwährung dauernd gesichert bleibt“. Der Notenumlauf der Bank war unbeschränkt. Seine Grenze fand er nur in dem vorhandenen Deckungsmaterial. Die Noten mußten bei allen in der Kronenwährung zu leistenden Zahlungen, die nicht infolge gesetzlicher Bestimmung, vertragsmäßiger Verpflichtung oder sonstiger Privatwillenserklärung in klingender Münze zu leisten waren, in der Monarchie von jedermann, sowie von allen öffentlichen Kassen nach ihrem vollen Nennwert angenommen werden. Die Bank war verpflichtet, ihre Noten bei den Hauptanstalten in Wien und Budapest sofort, bei ihren Filialen, soweit es deren Barbestände und Geldbedürfnisse gestatteten, gegen gesetzliches Metallgeld österreichischer bzw. ungarischer Währung einzulösen, Durch Übergangsbestimmungen war indes die Verpflichtung der Bank zur Einlösung ihrer Noten suspendiert, und die Noten liefen demnach mit Zwangskurs. Nach dem Gesetz von 1911 sollte die Bank zu einem geeigneten Zeitpunkt auf Grund eines Beschlusses des Generalrates bei beiden Regierungen die Aufnahme der Barzahlungen beantragen. Der Gesamtbetrag der umlaufenden Noten mußte mindestens zu ?2/, durch gesetzliches Metallgeld österreichischer oder ungarischer Prägung, durch inländische Handelsgoldmünzen, ausländische Goldmünzen oder durch Barrengold, der Rest, zuzüglich aller sofort fälligen Verbindlichkeiten, bankmäßig gedeckt sein. Zur bankmäßigen Deckung durften dienen: diskontierte Wechsel und Effekten; beliehene Edelmetalle, Wertpapiere und Wechsel; eingelöste, verfallene Effekten und Kupons; Wechsel auf auswärtige Plätze, die hinsichtlich der Laufzeit und der Verpflichteten den gesetzlichen Bestimmungen entsprechen, sowie ausländische Banknoten. Überstieg der Betrag der umlaufenden Banknoten den Barvorrat um mehr als 400, von 1911 ab um 600 Millionen K, so hatte die Bank von der überschießenden Summe eine Steuer von 5%o9 zu entrichten. Davon entfielen auf die österreichische Staatsverwaltung 70% 0, auf die ungarische 30 %,. Die Feststellung des Barvorrates und der umlaufenden Banknoten zum Zweck der Steuer erfolgte am 7., 15., 23, und letzten Tage des Monats. Gegebenenfalls war also für eine Berichtswoche 5/48 %o Steuer zu entrichten. Die Tätigkeit der Bank erstreckte sich am Schluß des Jahres 1913 auf 284 Bank. plätze. Es bestanden außer den Abteilungen für den Zentraldienst in Wien: die beiden Hauptanstalten in Wien und Budapest, dann 56 Filialen und 81 Nebenstellen in den im Reichsrat vertretenen Königreichen und Ländern, sowie 42. Filialen und 108 Nebenstellen in den Ländern der ungarischen Krone, zusammen also 100 Bank-Anstalten und 184 Nebenstellen. 7 Obat, BG Il. 3" Als der Weltkrieg ausbrach, erfolgte (am 4. August 1914) die Suspendierung der Bankakte; insbesondere wurden die Deckungsvorschriften für die Notenausgabe aufgehoben. Der Regierung war die Ermächtigung erteilt, außerordentliche Maßnahmen vorzunehmen. Wochenausweise wurden nicht mehr veröffentlicht, Jahresberichte nicht mehr erstattet; nur die Reingewinnziffer und die Verteilung des Reingewinns wurde bekanntgegeben. Erst am 7. Dezember 1917 wurde wieder ein Ausweis veröffentlicht. In hohem Maße hatte das Institut den Krieg finanziert, und dies kam in der gigantischen Ziffer des schlecht gedeckten Notenumlaufs zum Ausdruck, Der Ende Oktober 1918 erfolgte Zusammenbruch führte auch zur A u flösung der Österreichisch-ungarischen Bank, Das Privileg der Bank, deren Kapital 210 Millionen K betrug, war zwar erst mit Ende des Jahres 1919 abgelaufen. Jugoslawien hatte aber bereits im November 1918 begonnen, die Tätigkeit der dort gelegenen Niederlassungen zu beschränken, um dann bald nachher das dort befindliche Eigentum zu beschlagnahmen. Ähnliche Maßnahmen ergriffen die Tschechoslowakei und Polen. ; Nur noch in der Republik Österreich und in Ungarn war der Österreichisch-ungarischen Bank die Ausübung ihrer Privilegrechte gestattet. Da diese beiden Länder bei der gegebenen staatsfinanziellen und volkswirtschaftlichen Lage nicht imstande waren, für die Errichtung neuer, mit der Regelung ihres Geldwesens zu betrauenden Notenemissionsstellen Vorsorge zu treffen, wurde die Bank auf Grund der Gesetze vom 31. Dezember 1919 ermächtigt und verpflichtet, ihre statutenmäßige Tätigkeit in diesen Gebieten über den 31. Dezember 1919 hinaus fortzuführen. Der Ausweis vom 30. November 1920 ist der letzte, der ein Bild der „gemeinsamen Gebarung“ gibt, In den folgenden Ausweisen werden die Ziffern der österreichischen und der ungarischen Geschäftsführung getrennt angegeben. Auf dem Gebiet der aufgelösten Monarchie entstanden die Republiken Österreich, Ungarn und die tschechoslowakische Republik, während Randgebiete an Italien, Serbien, Rumänien und die neu gebildete Republik Polen fielen... Bestrebungen der Hauptanstalt Wien, dem Hauptsitz der Österreichisch-ungarischen Bank, auch nach Errichtung der neuen Nationalstaaten, eine Währungsgemeinschaft der ehemaligen österreichisch-ungarischen Monarchie zu erhalten, waren erfolglos. Die Währungseinheit dieser Gebiete wurde zerstört. A Die bisherige Einheitsbanknote mußte durch verschiedene Arten neuer Geldzeichen ersetzt werden, Die im Staatsbereich befindlichen Noten wurden abgestempelt und später in Noten eigener Währung umgetauscht. 1, Die Österreichische Nationalbank. a) Aufgaben der Bank. Am 1. Januar 1923 hat die am 22. Dezember 1922 errichtete (neue) Österreichische Nationalbank — die alte Österreichische Nationalbank trat 1816 ins Leben (s. S. 98) — neben den Funktionen der Österreichischen Devisenzentrale die Geschäfte der „Österreichischen Geschäftsführung der Österreichisch-ungarischen Bank“ übernommen. Mit dem Notenumlauf und den Giroverbindlichkeiten gingen sämtliche Aktiva und Passiva auf sie über. Aufgabe der, in Form einer Aktiengesellschaft mit einem Kapital von 30 Millionen Goldkronen errichteten Bank ist, laut Art. 1 ihrer Satzungen, „im Gebiete der Republik den Geldumlauf zu regeln, die Zahlungsausgleichungen zu erleichtern und für die Nutzbarmachung verfügbaren Kapitals zu sorgen, vor allem jedoch die Aufnahme der Barzahlungen (Einlösung der Banknoten in Metall) durch Ansammlung von Edelmetall und auf wertbeständige Währungen lautende Guthaben (Devisen) vorzubereiten und nach gesetzlicher Aufnahme der Barzahlungen deren Aufrechterhaltung zu sichern“, Weiter hat sie „mit allen ihr zu Gebote stehenden Mitteln dafür zu sorgen, daß bis zur gesetzlichen Regelung der Einlösung des Papiergeldes (der Banknoten) in Metall der Wert ihrer Noten, wie er im Kurs der Devisen auf Goldwährungsländer oder auf Länder mit wertbeständiger Währung zum Ausdruck kommt, mindestens keine Verschlechterung erfährt.“ Das Privileg dauert bis zum 31. Dezember 1942, b) Verwaltungsorganisation. Die Bank hat ihren Sitz in Wien und Zweiganstalten in den Hauptorten der Bundesländer. Ende 1928 betrug die Zahl der Zweiganstalten 7 (Bregenz, Graz, Innsbruck, Klagenfurt, Linz, Salzburg, Villach). Vorstand der Bank ist der Generalrat, der aus dem Präsidenten und 13 Mitgliedern besteht. Der Präsident wird auf Vorschlag der Bundesregierung vom Bundespräsidenten ernannt. Seine Amtsdauer läuft mit dem Tage der fünf-99 ten regelmäßigen Jahressitzung der Generalversammlung ab, die auf seine Ernennung folgt; jedoch ist Wiederernennung zulässig !). Der Präsident führt den Vorsitz in allen Sitzungen des Generalrates und der Generalversammlung, sowie vielfach im Direktorium, und übt im Namen des Generalrates die ständige Überwachung der Verwaltung des Vermögens und des gesamten Geschäftsbetriebes der Bank aus. Er entscheidet über Angelegenheiten der laufenden Geschäftsführung und der inneren Verwaltung nach Maßgabe der vom Generalrat festgesetzten Bestimmungen. Vertreter des Präsidenten sind die beiden Vizepräsidenten, die der Generalrat aus seiner Mitte wählt. Die Mitglieder des Generalrates wählt die gewöhnlich im April stattfindende Generalversammlung, an der diejenigen Aktionäre teilnehmen dürfen, die im Juli des der Generalversammlung vorhergehenden Jahres durch Hinterlegung bei der Bank den Besitz von 25 Aktien nachweisen. Je 25 Aktien geben eine Stimme; kein Aktionär darf aber mehr als 100 Stimmen in sich vereinigen, Unter den gewählten Generalräten muß sich je ein Vertreter der Institute, die das Bankgeschäft betreiben, der das regulativmäßige Bankgeschäft betreibenden Sparkassen, der Industrie, des Handels und Gewerbe, der Landwirtschaft und der Arbeiterschaft befinden. Zur Durchführung dieser Wahl hat der Generalrat der Generalversammlung Vorschläge der betreffenden Berufsvertretungen vorzulegen, die für jede Gruppe je 3 Namen enthalten müssen. Weiter entsenden die Betriebsräte der Beamten, Skontisten und Arbeiter je einen Vertreter aus ihrem Kreise zu den Beratungen und Abstimmungen über Personalangelegenheiten. Die Generalräte versehen ihr Amt unentgeltlich und treten in der Regel monatlich einmal zur Sitzung zusammen. Die Oberleitung sämtlicher Geschäftszweige führt der Generaldirektor. Er nimmt an den Beratungen des Generalrates mit beratender Stimme teil und kann diesem Anträge vorlegen. Dem Präsidenten erstattet er Bericht über „Geschäftsbewegung, Betriebsmittel und Situation der Bank“ und bringt ihm alle vom Direktorium dem Generalrat zu unterbreitenden Anträge zur Kenntnis. Außer dem Generaldirektor sitzen im Direktorium mindestens 3 und höchstens 5 Direktoren (zurzeit 3 Direktoren und 4 Direktorstell-1) Präsident Prof. Dr. Reisch ist im Januar 1928 erneut zum Präsidenten ernannt worden. 109 vertreter). Das Direktorium bemißt nach den vom Generalrat aufgestellten Richtlinien den Ban kkredit im Diskont- und Darlehnsgeschäft und überwacht die Benutzung dieses Kredits. Beschlußfähig ist das Direktorium, wenn mindestens 3 Direktoren und der Vorsitzende anwesend sind. Die Regierung, die darüber zu wachen hat, daß die Bank den. Gesetzen und Statuten gemäß ihre Tätigkeit ausübt, bestellt zur Ausübung dieser Aufsicht einen Staatskommissar und einen Stellvertreter. Der Staatskommissar ist berechtigt, den Sitzungen der Generalversammlung, des Generalrates, des Exekutivkomitees und den Monatssitzungen des Direktoriums mit beratender Stimme beizuwohnen und Aufklärungen zu verlangen, die zur Erfüllung seiner Aufgabe notwendig sind. Die zur Ausübung dieser Aufsicht nötige Einsichtnahme in die Geschäftsführung der Bank darf ihm nicht verwehrt werden. Gegen Beschlüsse der Generalversammlung, des Generalrates und des Direktoriums steht ihm das Einspruchsrecht zu, wenn er den Beschluß mit den bestehenden Gesetzen oder mit den Satzungen im Widerspruch findet. Ein solcher Einspruch hat aufschiebende Wirkung. Führen die mit der Regierung gepflogenen Verhandlungen zu keiner Verständigung, so entscheidet ein Schiedsgericht. Zensoren, die vom Generalrat ernannt werden, prüfen die zum Diskont angebotenen Wechsel. Sie müssen bei Antritt ihres Amtes schriftlich geloben, daß sie unpartelisch verfahren und Verschwiegenheit beobachten werden. Selbstverständlich darf kein Zensor über seine eigenen Wechsel oder über Wechsel einer Firma ein Gutachten abgeben, der er in irgendeiner Eigenschaft angehört. Zu Zensoren werden Kaufleute und andere mit den kommerziellen, industriellen, gewerblichen oder landwirtschaftlichen Verhältnissen des Platzes vertraute Personen gewählt *). Den Vorsitz im Zensurkomitee führt in Wien ein Mitglied des Direktoriums, bei den Zweiganstalten der an den Beratungen des Komitees teilnehmende Beamte der Bank. Über Annahme oder Ablehnung eingereichter Wechsel entscheidet das Zensurkomitee mit Stimmenmehrheit; bei Stimmengleichheit ist entscheidend die Stimme des Vorsitzenden, der nur in diesem Falle mitstimmt. Auf Grund der im April 1923 vom Völkerbund erzwungenen Statutenänderung muß ein „Berater“ (Ausländer mit dem Sitz in Wien) er-1) Die Zahl der Zensoren in Wien beträgt zurzeit (Ende 1929) 63, bei jeder der Zweiganstalten durchschnittlich etwa 20. 101 nannt werden. Die Satzungen der Bank sagen hierüber im Art. 124 (in der Fassung, die ihm auf Grund des Bundesgesetzes vom 1. Dezember 1925 gegeben ist): „Auf Vorschlag der Bundesregierung, der auf Grund einer Nominierung durch ein bei den Verhandlungen der Bundesregierung mit dem Völkerbundrat zu bestimmendes Organ erstattet wird, ernennt der Bundespräsident einen Berater bei der Österreichischen Na: tionalbank“. Der Berater ist berechtigt, vom Präsidenten, von den Direktoren und von allen Angestellten der Bank Auskünfte über die Angelegenheiten der Bank zu fordern und sich die diesbezüglichen Schriftstücke und Urkunden vorlegen zu lassen. Ferner ist er berechtigt, allen Sitzungen‘ der Generalversammlung, des Generalrates, des Exekutivkomitees und des Direktoriums mit beratender Stimme beizuwohnen; auf sein Verlangen muß eine Sitzung des Generalrates binnen 8 Tagen, eine Sitzung des Direktoriums innerhalb der von ihm bestimmten Frist einberufen werden. Das Amt des Beraters endet 3 Jahre nach Beendigung der durch den Generalkommissar des Völkerbundes ausgeübten Kontrolle *). ce) Notenausgaberecht. Während der Dauer ihres Privilegs ist die Österreichische Nationalbank ausschließlich berechtigt, Banknoten auszugeben, die in Österreich bei allen in gesetzlicher Währung zu leistenden Zahlungen — sofern nicht infolge gesetzlicher Bestimmung, vertragsmäßiger Verpflichtung oder sonstiger Privatwillenserklärung in klingender Münze zu zahlen ist — von jedermann, sowie von allen öffentlichen Kassen zu ihrem ‘vollen Nennwert angenommen werden müssen. Nach Aufnahme der Barzahlungen erlischt diese allgemeine Verpflichtung. Das Ende des Jahres 1924 brachte das sog. Ss chillingrechnungsgesetz. Seit dem 1. März 1925 gibt die Bank nur noch Schillingnoten aus. 1 Schilling == 0,2117 g feinen Goldes = 0,694 Goldkronen — 10000 Papierkronen (=— ca. 0,59 RM). Mit Ausgabe der Schillingnoten war der Übergang zur neuen Währung deklariert. Diesem Schritt folgt bald die Umgestaltungder Bilanzen auf Grund des Go1dbilanzgesetzes. Hinsichtlich der Notendeckung sagt Art. 85: Der gesamte Banknotenumlauf, vermehrt um die sofort fälligen Verbindlichkeiten, jedoch 1) Zurzeit ist Berater (Vertrauensmann des Völkerbundes) der Engländer Robert Charles Kay. Vorher war es ein Holländer. 109 abzüglich der Darlehnsschuld des Bundes, soll während der ersten 5 Jahre (also bis Ende 1928) mit 20 °/,, während. der folgenden 5 Jahre mit 24 °/,, während der weiteren 5 Jahre mit 28.°%, und während der Restzeit mit 331/, %/, durch den Barschatz gedeckt sein, in den auch Valuten und Devisen eingerechnet werden können, Hierbei sind zu verstehen: unter Valuten: ausländische Noten, die keinen außerordentlichen Kursschwankungen unterliegen; unter Devisen: in ausländischen, keinen außerordentlichen Kursschwankungen unterliegende Währungen ausgestellte Wechsel, die an Hauptbankplätzen Europas oder Amerikas zahlbar sind, aus denen ein Bankinstitut von unzweifelhafter Zahlungsfähigkeit mitverpflichtet ist; im übrigen müssen sie den allgemeinen Diskontvorschriften der Bank entsprechen. Weiter gelten als Devisen Guthaben und Bardepots, die jederzeit unbedingt verfügbar sind und an Hauptbankplätzen Europas oder Amerikas bei Instituten von unzweifelhafter Zahlungsfähigkeit gehalten werden. Bis zur Aufnahme der Barzahlungen sind jeweils 25 Millionen K Gold in Guthaben und Depots der angegebenen Art an Hauptbankplätzen Europas und Amerikas zu halten, Tür die nicht durch den Barschatz (s. 0.) gedeckten Noten muß Dekkung bestehen a) in satzungsgemäß diskontierten Wechseln, b) in Devisen (Wechseln, Guthaben oder Bardepots) oder Valuten, die nicht in den Barschatz einberechenbar sind, c) in diskontfähigen Wechseln, die im Inlande zahlbar sind und auf ausländische Valuta lauten, d) in österreichischen Scheidemünzen, die sich im Besitz der Bank befinden, e) in statutenmäßig erteilten Darlehen gegen Handpfand (jedoch nur für eine Übergangszeit !). Anfang 1929 waren 36,61 %/o der Summe des Notenumlaufs und der sofort fälligen Verbindlichkeiten durch den Barschatz gedeckt. Für die Deckung speziell durch den Barschatz schreibt Art. 85 der Banksatzungen vor, daß im 2, Quinquennium der Banktätigkeit der Bankschatz 24 %p der um die Darlehnsschuld des Bundes verminderten Gesamtzirkulation decken muß. Tatsächlich hat dieses Deckungsverhältnis Ende 1928 aber 40,83 %/o betragen und somit den statutenmäßig als Minimum vorgeschriebenen Prozentsatz um 16,83 %/o überstiegen. Überschreitet der Betrag der umlaufenden Noten zuzüglich der sofort fälligen Verbindlichkeiten, aber abzüglich der Darlehnsschuld des Bundes, die aus dem genannten Deckungsverhältnis sich ergebende Höchst-108 grenze, so hat die Bank, bis zur Aufnahme der Barzahlungen, vom Mehrbetrage eine Notensteuer an den Bund zu entrichten, wobei als Steuersatz der jeweilige Diskontsatz gilt, vermehrt um a) 1°, wenn das Deckungsverhältnis, entsprechend dem jeweiligen Jahresfünft (s. o.) weniger als 20°, (24, 28 oder 381/, °9/), jedoch mehr als 18 °/, (bzw. 22, 25*/, oder 30 °/,) beträgt, und b) weitere 1!/,°/, für je weitere angefangene 2 9/» um die das Deckungsverhältnis unter 18 °/, (bzw. 22 oder 251/, oder 30 °/;) gesunken ist. Der Steuersatz muß jedoch mindestens 5 %/, betragen. Zum Zweck der Feststellung der Notensteuer hat die Bank am 7., 15., 23. und letzten jedes Monats den entsprechenden Betrag zu errechnen und ihn dem Konto der Bundesverwaltung gutzuschreiben, wodurch sich deren Schuld an die Bank verringert. Nach Aufnahme der Barzahlungen treten folgende Änderungen ein: 1. Für die Noten besteht kein Zwangskurs mehr. 2. Der Gesamtbetrag der umlaufenden Noten zuzüglich aller sofort fälligen Verbindlichkeiten muß mindestens zu 331/, °/, durch den Barschatz, der Rest bankmäßig (s. o.) unter Einschluß der Darlehnsschuld des Bundes gedeckt sein. Notensteuer ist zu zahlen, sobald das Deckungsverhältnis unter 40 oe gesunken ist. Als Steuersatz gilt in diesem Falle der jeweilige Diskontsatz, vermehrt um a) 1°, wenn das Deckungsverhältnis weniger als 40 9.» jedoch mehr als 331/, °/, beträgt, b) weitere 1?/, °/, für je weitere angefangene 3°% > um die das Dekkungsverhältnis unter 33*/, °/, gesunken ist. Auch in diesem Falle muß der Steuersatz mindestens 5 °/, betragen. Der Banknotenumlauf erreichte im Jahre 1928 den höchsten Stand (81. Dezember) mit. . . . 1067,38 Millionen S den niedrigsten Stand (23. Februar) mit. . . 815,0 „ # durchschnittlich betrug er. . 916,3 » „ A) Sonstige Geschäfte. Die Bank darf gemäß ihrer Satzungen folgende Geschäfte betreiben: 1. Wechsel, Wertpapiere und Zinsscheine, sowie von öffentlichen Lagerhäusern ausgestellte Lagerpfandscheine (Warrants) diskontieren 104 und weiterbegeben, Die Wechsel müssen (gezogene oder eigene) kommerzielle Papiere sein, auf die in Österreich gesetzlich bestehende Währung lauten, längstens binnen 3 Monaten im Inlande zahlbar sein und in der Regel die Unterschriften von 3, mindestens aber 2 als zahlungsfähig bekannten Verpflichteten tragen. Unter diesen Voraussetzungen können von der Bank auch Wechsel diskontiert werden, die über geborgte Zoll- und sonstige öffentliche Abgabeschuldigkeiten von den zur Kreditierung solcher öffentlicher Abgabeforderungen berufenen Stelle eingereicht werden, ferner kommerzielle Wechsel von öffentlichen Unternehmungen, sofern diese Betriebe in das Handelsregister eingetragen sind oder sonst abgesondert von der öffentlichen Verwaltung als selbständige Unternehmungen geführt werden. Die Prüfung der zum Diskont eingereichten Wechsel erfolgt, wie erwähnt, durch ein Zensurkomitee. Wird die Diskontierung abgelehnt, so ist die Bank nicht verpflichtet, den Grund hierfür anzugeben. Von den im Jahre 1928 der Bank zum Diskont angebotenen 145312 Wechseln wurden 7870 Stück abgelehnt. 2. Darlehengegen Handpfand auf nicht länger als 3 Monate erteilen: a) gegen Gold und Silber, gemünzt und ungemünzt; b) gegen Wertpapiere (ausgenommen Aktien), die an der Wiener Börse amtlich notiert sind. Verboten jedoch ist die Gewährung von Lombarddarlehen an Emissionsinstitute auf die von ihnen ausgegebenen Wertpapiere; gegen im Inlande oder im Auslande zahlbare, auf inländische oder ausländische Währung lautende Wechsel, die eine Verfallzeit von höchstens 6 Monaten haben und im übrigen den Vorschriften für die Diskontierung entsprechen; d) gegen Devisen und Valuten. Um zu verhüten, daß das Lombardgeschäft eine zu große Ausdehnung annimmt, besteht die Bestimmung, daß der Darlehnszinssatz auf das 1*/,-fache des Diskontsatzes erhöht wird, wenn der Betrag der Lombarddarlehen den Betrag der im Portefeuille der Bank liegenden Wechsel überschreitet. 3. Gelder im Depositen-, Einlagen- und Giroverkehr annehmen. 4. Anweisungen auf ihre eigenen Kassen ausstellen, Bei den dazu bestimmten Kassen der Bank werden Gelder zur Auszahlung bei der Kasse der Bank an einem anderen Platze übernommen. Az 5. Kommissionsweise Inkassi besorgen, für fremde Rechnung nach eingegangener barer Deckung Wertpapiere, Edelmetalle, Devisen und Valuten kaufen und nach vorheriger Einlieferung verkaufen. 6. Gold und Silber, gemünzt und ungemünzt, kaufen und verkaufen. 7. Wechsel und Schecks auf auswärtige Plätze, sowie Valuten kaufen und verkaufen, Schecks und Anweisungen auf auswärtige Plätze abgeben, im Auslande Inkassi besorgen und Zahlungen für fremde Rechnung leisten, sowie die zur Führung dieser Geschäftszweige erforderlichen Guthaben im Auslande halten. Fürs Jahr 1928 stellten sich die- Erträge des Diskontgeschäftes auf 7,40, des Darlehnsgeschäftes auf 0,05, der (21/2 9/9) Zinsen der Darlehnsschuld des Bundes auf 3,37, des Devisen- und Valutengeschäftes auf 33,38 Millionen S. e) Der Bankausweis. Die Bank hat den Stand ihrer Aktiven und Passiven vom 7., 15., 23. und letzten jedes Monats spätestens am 7. Werktage nach diesen Terminen zu veröffentlichen, Ausweis der Österreichischen Nationalbank für den 15. Januar 1980. Barschatz: Gold gemünzt und ungemünzt, das Kilo fein zu S 4715 gerechnet ..... Nach Art. 85 der Satzungen einrechenbare Devisen und Valuten . .... Aktiva. 163 633 702.58 208 010 164.56 Andere bankmäßige Deckungen: a) in den Barschatz nicht eingerechnete Werte in ausländischer Währung . . b) Teilmünzen. . ...... €) Eskontierte Wechsel... . d) Darlehen gegen Handpfand . >, Darlehnsschuld des Bundes . ... Effekten. +. ..0.0000000.4 44 Gebäude samt Einrichtung . . - Andere Aktiva. .... +... Veränderungen seit dem Stande vom 7. Jan. 1930. X 371 643 867.14 — 18 679 659.06 308 251 096.14 3 330 030.87 230 763 236.88 383 100.— 108 603 505.69 3 677 062.12 10 440 000.— 293 749 718.22 1330 841 616.96 — 15460 944.46 + * 449 306.55 — 50212 697.19 343 000.— "29 716.53 + 14828 149.74 ls Passiva. S Aktienkapital (Goldkronen 30 000 000.—) . Reservefonds + . 00.00. 40.0.4 04 Umlauf in Schillingnoten. „ . 903 634 865.— in Kronennoten . .. 66 117.— Verbindlichkeiten aus dem Giroverkehr und andere sofort fällige Verpflichtungen . Sonstige Passiva . . . 0.0» 000 0.4 43 200 000.— 9 282 759.21 903 700 982.— 119 273 854.62 225 384 021.13 1330 841 616.96 Veränderungen seit dem Stande vom 7, Jan, 1930. — 87 844 120.— + 8597125.84 + 14798 433.21 Wien, am 18. Januar 1980, Bankzinsfuß seit 9. Dezember 1929 für Eskont von Wechseln, Warrants und Effekten 71/2 %o, für Darlehen auf Schuldverschreibungen der Republik Österreich und auf Renten des alten österreichischen Staates 8 %o, für Darlehen auf andere Wertpapiere sowie auf Wechsel 81/5 9/o. f) Kapitalund Gewinnverteilung. Das Aktienkapital besteht aus 300 000 Aktien, die auf den Inhaber lauten, zu 100 Goldkronen — 30 Millionen Goldkronen (1 Goldkrone = 14 400 Papierkronen. 10 000 Papierkronen sind 1 Schilling). Da 1 Goldkrone = 1,44 S sind, beträgt das Kapital 43 200 000 S. Hinsichtlich der Gewinnverteilung sind im Januar 1980 zwischen der Landesregierung und der Bank neue Vereinbarungen getroffen worden: Vom gesamten Jahreserträgnis der Bank sind nach Abzug aller Auslagen zunächst 5°/, in einen zur Sicherstellung der Pensionsansprüche der Angestellten zu schaffenden Pensionsfonds zu legen; die Generalversammlung kann aber nach Maßgabe der Höhe der Jahreserträgnisse und mit Zustimmung der Bundesregierung für diesen Zweck auch noch abgesonderte Rücklagen in solchem Ausmaße vornehmen, daß die Aufbringung eines zur Sicherstellung der Pensionsansprüche der Angestellten nach versicherungstechnischen Berechnungen hinreichenden Deckungskapitals innerhalb der Privilegiumsdauer gewährleistet ist. Weitere 10%, des Jahreserträgnisses sind in einem Reserve fonds zu hinterlegen, Sobald der Reservefonds die Höhe von 20°, des eingezahlten Aktienkapitals erreicht hat, ist die Dotierung auf 5 9 zu vermindern. Sodann gebühren den Aktionären 8°%/, des Aktienkapitals in Gold, 1A Von dem weiteren Reingewinn kann die Generalversammlung mit Zustimmung der Bundesregierung Zuwendungen an Spezialreservefonds zur Deckung von Geschäfts- oder Kursverlusten außerordentlicher Art beschließen. Bei einer Dividende zwischen 10 und 12 °Ä/, fallen dem Bunde */,, bei einer Dividende über 12 °/, dem Bunde %/, des verfügbaren Gewinnes zu, Bei einer Dividende von mindestens 6 °/, bewilligt die Bank Zinsenfreiheit für die Bundesschuld. Der der Bundesverwaltung zufallende Anteil an dem Gewinn wird zur Rückzahlung der Darlehnsschuld des Bundes verwendet. Der Reingewinn des Jahres 1928 . .... zuzüglich des Gewinnvortrages aus dem Jahre 1927 . . .. . 17581058 S ; 70852 ,, zusammen somit: 17651910 S wurde in folgender Weise verteilt. Es wurden zugewiesen: dem Pensionsfonds der Österreichischen Nationalbank als satzungsgemäße Dotation . . . . . +... der Pensionsreserve. ... .. und dem Reservefonds . . 0.0.0.0... 1 Die Aktionäre erhielten 11'/2 %9 Dividende mit einem Gesamterfordernis von . . 2.0.0000... 004 . Der Gewinnanteil der Staatsverwaltung, der zur Rückzahlung der Darlehnsschuld des Bundes zu verwenden ist, betrug . 3631994 ,, Der Restbetrag von , . .. . . ; 57520 ,, wurde als anteilsfireier Gewinnvortrag auf die Gebarung des Jahres 1929 übertragen. g) Auflösung der Bank. . Auf Grund des Bundesgesetzes vom 31. März 1927 bestimmt Art. 107 der Satzungen für den Fall des Ablaufes oder des Verlustes des Privilegs der Bank: Wenn die Gesellschaft aufgelöst wird, ohne daß die Bundesverwaltung von dem ihr vorbehaltenen Rechte, das gesamte Bankgeschäft nach dessen tatsächlichem Werte zu übernehmen, Gebrauch macht, so hat der Generalrat die Liquidation der Gesellschaft im Sinne der allgemeinen für Aktiengesellschaften geltenden Bestimmungen durchzuführen. Der Generalrat hat demnach die laufenden Geschäfte zu beenden, die Forderungen einzuziehen, das gesamte bewegliche und unbewegliche Vermögen der Bank zu verwerten und sämtliche Verbindlichkeiten zu erfüllen. {+ Dabei sind auf Edelmetall oder ausländische Währung lautende Verbindlichkeiten der Bank auf Verlangen der Forderungsberechtigten vorweg in den geschuldeten Zahlungsmitteln zu erfüllen, Zur Beendigung schwebender Geschäfte können auch neue Geschäfte eingegangen werden, Das Reinvermögen, das sich nach Deckung aller Verbindlichkeiten einschließlich der mit dem Betrage des versicherungstechnisch ermittelten Deckungskapitals einzustellenden Pensionsverpflichtungen der Österreichischen Nationalbank ergibt, fällt, insoweit es den Betrag des Aktienkapitals nicht übersteigt, den Aktionären zu. Der darüber hinausgehende Betrag wird zwischen den Aktionären und dem Bunde geteilt. Die im Sinne des vorhergehenden Absatzes den Aktionären gebührenden Anteile am Reinvermögen sind an die Aktionäre im Verhältnis ihres Aktienbesitzes auszubezahlen. Anhang: Die österreichischen Großbanken. Die bedeutendste und älteste Großbank in Österreich ist die Österreichische Credit-Anstalt für Handel und Gewerbe (Aktienkapital 120 Mil lionen S). Durch Fusion mit der Anglobank hat die bereits in der Vorkriegszeit größte Bank Österreichs ihre Machtstellung noch erweitert. Als die einst hochangesehene Allgemeine Österreichische Boden-Credit-Anstalt — in der Vorkriegszeit die Bank der Hocharistokratie und des Herrscherhauses — 1929 vor dem Konkurse stand, wurde sie von der Credit-Anstalt aufgenommen, Die beiden weiteren Großbanken sind der Wiener Bank-Verein (Aktienkapital: 83 Millionen S) und die Niederösterreichische Escompte-Gesellschaft (Aktienkapital: 65 Millionen $}. 2. Die Ungarische Nationalbank. a) Entstehung und Aufgaben der Bank. Die Bolschewikenregierung in Ungarn beschlagnahmte Anfang 1919 die dortigen Filialen der Österreichisch-ungarischen Bank, ernannte einen eigenen Gouverneur und traf „Währungsmaßnahmen“, indem sie u. a. gefälschte Noten ausgab. Nach Sturz der Räteregierung wurde der Wert der Appoints zu 1, 2, 25 und 200 K auf 1/. ihres ursprünglichen Nennwertes festgesetzt. Die Notenausgabe für Ungarn erfolgte durch eine analog der österreichischen Geschäftsführung konstruierte „ung a - rischeGeschäftsführung“. Der nächste Schritt war, nach tschechischem Vorbild, Abstempelung aller Noten, mit Ausnahme der zu 1090 1, 2, 25 und 200 K, verbunden mit einer Zwangsanleihe. Nur die Hälfte des Nennbetrages der eingereichten Noten wurde zurückgegeben; für die andere -Hälfte wurde eine Quittung erteilt, gegen. die 4prozentige, auf Namen lautende Staatsschatzscheine ausgehändigt wurden. Durch Beschluß der ungarischen Nationalversammlung vom 26, April 1921 wurde „wegen Erlöschens des Privilegs der Österreichisch-ungarischen Bank und des durch den Friedensvertrag von Trianon notwendig. gewordenen Umtausches der von diesem Institut emittierten Banknoten und zwecks Aufrechterhaltung des gesamten Geldverkehrs bis zu dem Zeitpunkt, wo die Errichtung der Ungarischen Nationalbank verfügt werden kann“, das Kg]l. Ungarische staatliche Noteninstitut in Budapest errichtet. Es übernahm, mit Wirkung vom 1. Januar 1920 ab, von der ungarischen Geschäftsführung der Österreichisch-ungarischen Bank deren sämtliche Aktiva und Passiva. Aus diesem 1921 geschaffenen Noteninstitut ging in Form einer Aktiengesellschaft die Ungarische Nationalbank (Magyar Nemzeti Bank) hervor, die ihre Tätigkeit am 24. Juni 1924 begonnen hat. Ihr Privileg läuft bis zum 31. Dezember 1943, also 1 Jahr länger als bei der Österreichischen Nationalbank. Nach Art. 1 der (auch in deutscher Sprache erschienenen) Statuten vom 26. April 1924 hat die von der Regierung unabhängige Ungarische Nationalbank die Aufgabe, „im Rahmen ihrer Statuten den Geldumlauf in Ungarn zu regeln, die Zahlungsausgleichungen zu erleichtern und für die Nutzbarmachung verfügbaren Kapitals zu sorgen, vor allem jedoch die Aufnahme der Barzahlungen (Einlösung der Banknoten in Metall) — durch Ansammlung von Gold und auf wertbeständige Währungen lautenden Guthaben (Devisen) — vorzubereiten und nach gesetzlicher Aufnahme der Barzahlungen die Aufrechterhaltung derselben zu sichern“. Weiter heißt es: „Die Bank hat mit allen ihr zu Gebote stehenden Mitteln dafür zu sorgen, daß bis zur gesetzlichen Regelung der Einlösung des Papiergeldes (der Banknoten) in Metall der Wert ihrer Noten, wie er im Kurs der auf Goldwährungsländer oder auf Länder mit wertbeständiger Währung lautenden Devisen zum Aus-Zruck kommt, beständig bleibe.“ Der Aufbau der Bank gleicht in den Grundzügen dem der Österreichischen Nationalbank. Abweichungen bestehen nur hinsichtlich der Vorschriften über die Zusammensetzung des Generalrats. Bei den Bestimmungen. hinsichtlich Kreditgewährung wird den besonderen Bedürfnissen der ungarischen Landwirtschaft Rechnung getragen. |» 6} b) Verwaltungsorganisation, Die Bank hat ihren Sitz in Budapest und ist berechtigt, Filialen in Ungarn zu errichten. Ende 1928 besaß sie 20 Filialen und 53 Nebenstellen (Bankplätze), mit deren Versehung hauptsächlich Sparkassen betraut sind. An der Spitze der Bank steht der Generalrat. Er leitet und überwacht die Verwaltung des Vermögens und den gesamten Geschäftsbetrieb der Bank. Er bestimmt die Höhe der jedem einzelnen Geschäftszweige zuzuwendenden Geldmittel, den Zinsfuß im Diskont- und im Darlehnsgeschäft. Er ernennt den Generaldirektor, die Direktoren, sowie die leitenden Beamten der Bankanstalten und verfügt ihre Pensionierung, Kündigung oder Entlassung. Der Generalrat besteht aus dem Präsidenten und 13 Mitgliedern. Der Präsident wird auf Vorschlag des Finanzministers vom Staatsoberhaupt ernannt. Seine Amtsdauer läuft mit dem Tage der 5. regelmäßigen Jahressitzung der Generalversammlung, die auf seine Ernennung folgt, ab. Der Präsident führt den Vorsitz in allen Sitzungen des Generalrates, sowie der Generalversammlung und in der Regel auch in den Sitzungen der Geschäftsleitung. Im Behinderungsfalle wird der Präsident durch einen der beiden Vizepräsidenten, die der Generalrat aus seiner Mitte wählt, vertreten. Die Mitglieder des Generalrats wählt die Generalversammlung. Sie brauchen jedoch n ieh t, wie bei der Österreichischen Nationalbank, bestimmten Berufsgruppen anzugehören. Stellung und Tätigkeit des Generaldirektors ist die gleiche, wie die des Generaldirektors der Österreichischen Nationalbank, Auch die Bestimmung hinsichtlich der Tätigkeit der Direktoren, der Zensoren!), des Regierungskommissars (in Österreich heißt er Staatskommissar), sowie des Auslandsberaters, der bis zur Rückzahlung der Ungarn gewährten Völkerbundanleihe sein Amt ausübt, sind den. diesbezüglichen Abschnitten in den Satzungen der Österreichischen Nationalbank nachgebildet. X Die Namen der Zensoren sind, im Gegensatz zu den Gepflogenheiten in Öster reich, im Geschäftsbericht der Ungarischen Nationalbank nieht angegeben. 111 ce) Notenausgabe. Die Ungarische Nationalbank besitzt das Notenausgabemonopol bis Ende 1943, Ihre Noten müssen bei allen in der in Ungarn geltenden gesetzlichen Währung zu leistenden Zahlungen, die nicht infolge einer Rechtsnorm oder eines Rechtsgeschäftes in klingender Münze zu zahlen sind, von jedermann, sowie von allen öffentlichen Kassen nach ihrem vollen Nennwert angenommen werden. Diese allgemeine Annahmepflicht erlischt erst nach Aufnahme der Barzahlungen. Durch das Münzgesetz vom 18. November 1925 wurde an Stelle der Kronenwährung die Pengöwährung verkündet und mit dem 1. Januar 1927 als Goldwährung obligatorisch eingeführt. 1 kg Feingold = 3800 Pengö. 12500 Kronen — 1 Peng6, der in 100 Fillör (Heller) eingeteilt ist. 1 Pengö — 0,73422 RM — 1,24295 Schilling — 0,08594 £. Die Einlösung der Noten ist, wie in Österreich, suspendiert und durch die Verpflichtung der Bank ersetzt, den Wechselkurs innerhalb der Goldpunkte stabilzuhalten. Hinsichtlich Notendeckung und Notensteuer gelten die gleichen Bestimmungen, wie bei der Österreichischen Nationalbank. Ende 1928 war der Notenumlauf zu 40,10% durch den Metallschatz gedeckt. Der Notenumlauf erreichte im Jahre 1928 den höchsten Stand (31. Oktober) mit. . . den niedrigsten Stand (23. April) mit. . . durchschnittlich beirug er. . 541,7 Millionen Pengö 383,9 » 1426 ” d) Sonstige Geschäfte. Die Bestimmungen hinsichtlich des Diskont-, Darlehns-, Depositen- und Giro-, Anweisungs- und Kommissionsgeschäftes entsprechen den Bestimmungen der Österreichischen Nationalbank. Fürs Jahr 1928 stellten sich die Erträge des Diskontogeschäftes auf 17,68, des Devisen- und Valutengeschäftes auf 10,83, der Zinsen der Darlehnsschuld des Staates auf 1,06 Millionen Pengö. e) Der Bankausweis. Die Bank ist verpflichtet, den Stand ihrer Aktiva und Passiva für den 7., 15., 23. und letzten jedes Monats, spätestens am 7. Werktage nach diesem Termin zu veröffentlichen. a 1 Ausweis der Ungärischen Nationalbank für den 15.Jamnuar 1930. Aktiva. Pengö Barschatz : Goldmünzen, dann Gold in Barren, auslän dische und Handels: münzen, das Kilo fein zu Pengö 8794 gerechnet... .. Nach Art. 85 der Satzungen einrechenbare Devisen und Valuten., . . 0.0.0.4 9 684 005.75 Scheidemünzen. . . . 8 921 685.87 Eskontierte Wechsel, Warrants und Effekten Darlehen gegen Handpfand .. . . + «4 Schuld des Staates. . . .. 0.00. 54 Gebäude samt Einrichtung .... + Andere Aktiva. , ..- . Passi Aktienkapital (Goldkronen 30 000 000.—) . Reseryefonds. . .....0.0..0.0.+ 0 «+ Notenumlauf : in Pengönoten . ..4 . 397 196 875,— in Kronennoten . .°. 17990 951.95 Giroguthaben, Depots und sofort fällige Verbindlichkeiten : a) staatliche . . . . . 98446 690.16 b) sonstige. . .... 16163 085.24 Sonstige Passiva . ..... 7A Pengö 181 8356 029.80 271 416 132.76 ‚ 56 000.— 87 506 343.05 6 170 066.49 58 261 262.35 604 765 834.45 34.756 095.— 7 607 185.71 399 187 826.95 114 609 775.40 48 604 951.39 604 765 834.45 Veränderungen seit dem Stande vom 7, Jan. 1980 Pengö 14 828 022,57 23 812 666.60 312 573.35 41 317 009.20 2 670 119,27 306 372.59 {) Kapital und Gewinnverteilung. Das Aktienkapital beträgt, wie bei der Österreichischen Nationalbank, 30 Millionen Goldkronen und ist in 300 000 auf Inhaber lautende Aktien zu 100 Goldkronen eingeteilt. Nach der Umstellung in Pengö (1 Goldkrone — 1,15854 Pengö) wird das Aktienkapital mit 34756 095 Pengö ausgewiesen. Die Verteilung des Gewinnes erfolgt genau nachdem gleichen Schlüssel, wie bei der Österreichischen Nationalbank: 8 Obst, BG IL. 19 Für 1928 ‚betrug der Reingewinn,. einschließlich des Gewinnvortrages des Vorjahres, 13,2 Millionen Pengö. Davon entfielen auf den Staat 3,996, auf die Aktionäre 4,345 Millionen Pengö, so daß 121/2 %/ (1927: 11%) Dividende gezahlt werden konnten, g) Auflösung der Bank. Im Falle des Ablaufes oder des Verlustes des Privilegs der Bank oder der Auflösung der Bankgesellschaft vor Erlöschen des Privilegs ist die Regierung berechtigt, das gesamte Bankgeschäft nach dessen tatsächlichem Werte zu übernehmen, Die hierbei, sowie bei einer Liquidation in Frage kommenden Bestimmungen sind die gleichen wie bei der Österreichischen Nationalbank. Anhang: Die ungarischen Großbanken. Die größte ungarische Bank ist die Ungarische Allgemeine Credit-Bank. Sie beherrscht den größten Industriekonzern des Landes und steht im engen Verhältnis zur Österreichischen Credit-Anstalt in Wien und zur ungarischen Regierung. Das älteste ungarische Bankinstitut ist die (1841 gegründete) Pester Ungarische Commercial-Bank, die sich im In- und Auslande ebenfalls eines großen Ansehens erfreut. Als Vertreterin der Sparkassen, die als Aktiengesellschaften in weitgehender Weise Bankgeschäfte betreiben, sei der Pester Erste Vaterländische Sparkassenverein genannt. 3. Die Tschechoslowakische Nationalbank, a) Entstehung und Aufgaben der Bank. Durch Gesetz vom 25. Februar 1919 erhielt die tschechoslowakische Republik ihre eigene Währung, Die Noten der Österreichisch-ungarischen Bank, die auf dem Gebiete der tschechoslowakischen Republik umliefen, wurden abgestempelt*) und in der Tschechoslowakei zu alleinigen. Zahlungsmitteln mit gesetzlicher Zahlkraft erklärt. Die Menge der umlaufenden Noten, die durch die Abstempelung zu Staatsnoten erklärt wurden, war damit festgesetzt. Gerechnet wird nach Tschechen-Kronen; 1 K& — 100 Heller. Später wurden diese abgestempelten Noten durch neue Staatsnoten ersetzt, die das nach der Währungstrennung an die Stelle der Österreichisch-ungarischen Bank errichtete „Bankamtdes Finanzministeriums“ ausgab. 1) Die Hälfte der zur Abstempe Jung gelangten Noten wurde eingezogen und dem Einreicher hierfür eine Bestätigung erteilt, auf die er später 1proz. Staatsanleihen erhielt, die unter Lebenden nicht übertragbar sein sollten. 114 Am 11. März 1919 eröffnete das Bankamt, das, „bis zur weiteren gesetzlichen Regelung, mit den Funktionen einer staatlichen Notenbank“ beauftragt worden war, mit einer Hauptanstalt in Prag und 29 Niederlassungen den Geschäftsbetrieb. Ein besonderes Geschäftskapital wurde dem Bankamt bei seiner Entstehung nicht überwiesen; außer der Forderung an die Österreichisch-ungarische Bank standen ihm Deckungsmittel nicht zur Verfügung. Der Versuch, die Währung zuheben un d zustabilisieren, mißlang. Erst zu Beginn des Jahres 1922 wurde der Inflation ein Ende bereitet. Eine scharfe Revalorisation der T’schechenkrone erfolgte durch Deflation, Seit Anfang 1923 gelang es, die Krone stabil zu halten. Damit war eine Voraussetzung für Errichtung der durch Gesetz vom 14. April 1920 vorgesehenen Notenbank gegeben. Zweite Voraussetzung war das Währungsgesetz mit dem Übergang zur Goldwährung. Da der Devisenvorrat für Einführung der Goldwährung nicht ausreichte, die baldige Errichtung einer Notenbank aber im Hinblick auf die für Staat und Wirtschaft dringend benötigten Auslandskredite sehr wünschenswert erschien, brachte die Regierung an Stelle des Währungsgesetzes am 6. März 1925 eine Novelle zum Bankgesetz von 1920 ein. Hiernach wird die Regierung beauftragt, „gemäß dem Gesetze vom 14, April 1920 über die Aktienzettelbank (Bankgesetz), welches hier zugleich abgeändert und ergänzt wird, eine ‚Öechoslowakische Nationalbank‘ zu errichten“, Sitz der Bank ist Prag. Neben der Hauptanstalt in Prag besitzt die Bank 80 Filialen und 119 Nebenstellen (73 in Böhmen, 21 in Mähren, 1 in Schlesien, 21 in der Slowakei und 3 in Karpathorußland). In ihrer Eigenschaft als Zettelbank hat sie den Charakter einer öffentlichen, Kreditgeschäfte betreibenden Anstalt, unterliegt im übrigen aber rechtlich — soweit durch das Gesetz nichts anderes bestimmt ist — im allgemeinen den für Aktiengesellschaften geltenden Vorschriften, Aufgabeder Bank ist zunächst, Maßnahmen zu treffen, daß die Währungstabil bleibt. Nach 8 2 des Gesetzes vom 27. November 1929 betr. die endgültige Regelung der tschechoslowakischen Währung ist die Bank verpflichtet, den Kurs ihrer Banknoten auf der gesetzlichen Höhe (1 K& — 44,58 Milligramm Feingold) zu halten. Weiter liegt ihr ob „die Sorge für den Umlauf der Zahlungsmittel und deren richtige Wirkung im Staate, für die Gewährung von Krediten an Handel, Industrie und Landwirtschaft, für die Ausgestaltung der Giroeinrichtungen (Clear-115 ing), für die Organisation und Konzentrierung der Einnahmen und Barbestände des Staates“, Die Bank hat weiter im Staatsgebiete den Münzumlauf und, solange Staatsnoten im Verkehr sind, auch deren Umlauf zu besorgen. Im Interesse eines geordneten Kreditwesens soll die Bank „eine Evidenz der Handelskredite im ganzen Staate schaffen und sie so führen, daß ein Mißbrauch der Kredite tunlichst verhindert wird“. Zur Erfüllung dieser Aufgabe ist die Bank berechtigt, von jedermann Belege und Berichte einzuholen. b) Verwaltungsorganisation. Die Verwaltungsorgane der Bank sind: der Bankrat, der Revisionsausschuß und die Generalversammlung der Aktionäre. Der Bankrat besteht aus dem Gouverneur, 9 oder 10 Mitgliedern des Bankrates, dem „engeren Ausschuß“ und den Sektionen. Der Gouverneur wird auf Vorschlag der Regierung vom Präsidenten der Republik auf 5 Jahre ernannt. Auf Antrag der Regierung kann er vom Präsidenten abberufen oder vom Amt suspendiert werden. Wiederernennung nach Ablauf der 5jährigen Amtsperiode ist möglich. Seine Bezüge erhält er von der Bank, Pensionsansprüche bestehen nicht. Der Gouverneur führt den Vorsitz in den Sitzungen des Bankrates und der andern. Organe, soweit er an diesen teilnimmt, sowie in der Generalversammlung und verfügt die Vollziehung der in diesen Sitzungen angenommenen Beschlüsse, Er überwacht die Einhaltung der Vorschriften des Bankgesetzes, des Bankstatuts und der inneren Geschäftsordnungen, sowie, namens des Bankrates, die Verwaltung des Bankvermögens. In eiligen Fällen entscheidet er auch in Angelegenheiten des laufenden Geschäftes, die sonst dem Bankrate oder einer Sektion zustehen. Die in den Sitzungen des Bankrates, des engeren Ausschusses, der Sektionen und des Revisionsausschusses angenommenen Beschlüsse bedürfen zu ihrer Gültigkeit der Genehmigung des Gouverneurs, die in der Regel durch dessen Unterschrift erfolgt. Die Macht des Gouverneurs ist größer als die des Präsidenten der Österreichischen oder der Ungarischen Nationalbank. Von den sonstigen Mitgliedern des Bankrates werden, auf die Dauer von 6 Jahren, 6 von der Generalversammlung gewählt und 3 auf Vorschlag der Regierung vom Präsidenten der Republik ernannt. Unter Zustimmung des Gouverneurs kann ferner der Bankrat ein- 10. Mitglied mit 116 2jähriger, Funktionsdauer kooptieren, das, im Gegensatz zu.den anderen Mitgliedern, nicht gebürtiger Angehöriger der tschechoslowakischen Republik zu sein braucht !)... Dem Bankrate liegt ob die Verwaltung des Vermögens, sowie die Leitung und Überwachung des gesamten Geschäftes. der Bank... Zur Ausübung seiner Tätigkeit gliedert sich der Bankrat in 3 Sektionen: die Valutasektion, der auch das Devisengeschäft und die Devisenpolitik obliegt, die Kreditsektion und die administrative Sektion, der auch die Notendruckerei untersteht. a Der „engere Ausschuß“ besteht aus dem Gouverneur und den Vorsitzenden dieser 3 Sektionen. Ihm obliegt die Vollziehung der Rechte und der Beschlüsse des Bankrates. In dringenden Fällen darf.er auch selbständig entscheiden — er. kann z. B. den Diskontsatz ändern —, muß diese Verfügung dann aber nachträglich dem Bankrate zur Genehmigung vorlegen. Der Revisionsausschuß besteht aus 5 mitten im Geschäftsleben stehenden Personen, die von. der Generalversammlung auf 5 Jahre gewählt werden ; eins dieser Mitglieder ernennt der Gouverneur zum Vorsitzenden. Aufgabe des Ausschusses ist es, zeitweise den Stand der Geschäfte und den Stand der das Vermögen der Bank bildenden Werte zu revidieren. Weiter prüft er die Rechnungsabschlüsse, die Bilanz, sowie das Gewinnund Verlustkonto und berichtet hierüber sowie über sonstige Maßnahmen der Generalversammlung. Die Generalversammlung ist „der Sprecher und Repräsentant der Aktionäre und ihrer Rechte“, Teilnahmeberechtigt sind nur tschechoslowakische Staatsangehörige, die mindestens 10 Aktien besitzen, die spätestens 90 Tage vor der Generalversammlung auf ihren Namen eingetragen und spätestens 20 Tage vorher bei der Bank deponiert sind. Jeder Teilnehmer hat, ganz gleich wieviel Aktien er besitzt, nureineStimme. Beschlossen wird mit einfacher Stimmenmehrheit; nur bei Anträgen über. die Liquidation der Bank oder über Statutenänderungen ist Zweidrittelmehrheit erforderlich. Erwähnt sei schließlich noch, daß die Beschlüsse der Generalversammlung, sofern sie nicht eine Änderung des Bankgesetzes oder des Bankstatutes betreffen, zu ihrer Gültigkeit der Genehmigung des Finanzministeriums bedürfen. 1) Die Mitglieder des Bankrates erhalten eine Renumera tion. In der Generalversammlung am 26. Februar 1929 wurde sie, auf die Dauer von 3 Jahren, jährlich auf 20 000 K& für jedes Mitglied des Bankrates festgesetzt. + m 4 Zensoren beurteilen, wie bei der Österreichischen und bei der Ungarischen Nationalbank, die der Bank zum Diskont eingereichten Wechsel. Sie werden vom Bankrate auf 6 Jahre, und zwar für jede Bankstelle in der dem Geschäftsumfange entsprechenden Anzahl, ernannt. Den Vorsitz im Zensorenkollegium führt der leitende Beamte der Hauptanstalt oder Filiale. Über Annahme oder Ablehnung eines Wechsels wird mit Stimmenmehrheit der Anwesenden entschieden; bei Stimmengleichheit entscheidet der Vorsitzende. Außer seiner beurteilenden Tätigkeit hat das Zensorenkollegium auch den Charakter eines Vertrauenskörpers, der das Recht hat, die wirtschaftlichen Bedürfnisse und Wünsche seines Bankbezirkes zu verdolmetschen und seine diesbezüglichen Beschlüsse dem Bankrate vorzulegen. Die Geschäftsleitung besteht aus einem Oberdirektor, einem Oberdirektor-Stellvertreter, 2 Direktoren und 6 Sekretären. Der Oberdirektor ist der höchste leitende Beamte der Bank. Er unterschreibt die erteilten Aufträge im Namen des Bankrates, beteiligt sich an. den Sitzungen des Bankrates und der übrigen Bankorgane und ist verpflichtet, täglich dem Gouverneur über alle Angelegenheiten der Bank zu berichten. Die übrigen Mitglieder der Geschäftsleitung sind die leitenden Beamten der vom Bankrate bestimmten einzelnen Geschäftszweige. Ein Regierungskommissar (höherer Beamter des Finanzministeriums) übt die Oberaufsicht über die Bank aus. Er soll sich davon überzeugen, wie die Bank vorgeht, soll Einhaltung der Gesetze und Statuten sowie die Wahrung der Staatsinteressen überwachen. Bei Vernichtung der aus dem Umlauf gezogenen Noten muß er zugegen sein. c) Notenausgabe. Der Bank wurde auf die Dauer von 15 Jahren das ausschließliche Recht gewährt, Banknoten in der Tschechoslowakei auszugeben. Dieses Recht kann der Bank bei grober Verletzung der Gesetzesvorschriften bereits vor Ablauf dieser Frist entzogen werden. Der Text der Banknoten ist in der staatlichen, offiziellen Sprache abgefaßt. Der Wert ist außerdem in kleinrussischer, deutscher und magyarischer Sprache angegeben. Für die ausgegebenen Noten hat die Bank (Gesetz vom 27. November 1929 betr. endgültige Regelung der tschechoslowakischen Währung) eine Golddeckung zu halten, die bis Ende 1929 mindestens 25 °/, bis Ende 1930 mindestens 30 °/,, von Ende 1935 ab mindestens 35 °/, des gesamten 175 Notenumlaufs zuzüglich der auf Sicht zahlbaren Verbindlichkeiten betragen muß. Für die Berechnung des Verhältnisses der Golddeckung zum Umlauf ist in jedem Kalendervierteljahre der Durchschnitt der Kurse an der Prager Börse während der letzten 14 Tage des vorhergehenden Vierteljahres maßgebend. Die Golddeckung muß mindestens zur Hälfte aus gemünztem oder ungemünztem Gold zusammengesetzt sein; der Rest kann auch aus fremden wertbeständigen Banknoten (Valuten), Kurantmünzen, Devisen auf hochwertige Währungen bestehen, und zwar entweder aus Wechseln mit guten Bankunterschriften auf europäische und amerikanische Hauptbankplätze oder aus flüssigen Forderungen gegen unstreitig gute Bankinstitute in den Hauptbankplätzen Europas und. Amerikas. Die Bank ist verpflichtet, bei ihrer Hauptanstalt in Prag und den noch zu bezeichnenden Filialen ihre Banknoten einzulösen entweder (nach ihrem Ermessen) gegen Goldmünzen oder Goldbarren oder gegen vollwertige Golddevisen zum Tageskurse der Prager Effektenbörse, mindestens jedoch in einer Menge, die wenigstens einem Werte von 12 kg Feingold entspricht. Der Zeitpunkt, von dem ab die Einlösungspflicht in Kraft tritt, wird von der Regierung im Einvernehmen mit der Bank durch eine besondere Verordnung bestimmt. Der Banknotenumlauf erreichte im Jahre 1928 den höchsten Stand (81. Dezember) mit . . . 8465,9 Millionen K& den niedrigsten Stand (23. Mai) mit. . . 6371,2 » s durchschnittlich betrug er . . 7078,0 - ” d) Sonstige Geschäfte. Die Bank ist berechtigt, folgende Geschäfte zu betreiben: Wechsel, Wertpapiere und Kupons zu diskontieren. Die Wechsel müsen Warenwechsel sein und in. der gesetzlichen Währung binnen 92 Tagen innerhalb des Gebietes der Tschechoslowakischen Republik zahlbar sein. Sie müssen in der Regel die Unterschriften von 3, mindestens aber 2 zahlungsfähigen Personen tragen; ausnahmsweise kann der Bankrat als Er satz für die 3. Unterschrift eine Kaution in Wertpapieren zulassen. Darlehen gegen Handpfand (Lombard) auf höchstens 3 Monate zu gewähren. Die Gesamtsumme dieser Darlehen soll in der Regel die Gesamtsumme der diskontierten Wechsel nicht übersteigen. Geschieht dies ausnahmsweise, so muß der Zinsfuß für Lombarddarlehen, der normalerweise 1, °/, höher als der Diskontsatz ist, mindestens 1!/, °/, über dem Diskontsatz festgesetzt werden. Als Unterpfand können, neben Gold und Silber, Wertpapieren, Warrants und Konnossementen, auch Wechsel dienen, die 119 binnen 6.Monaten’ fällig werden, sofern sie sönst den für die Diskontierung maßgebenden‘ Anforderungen entsprechen.‘ ; ; ‘Einlagen auf Anweisungen oder andere Bestätigungen, sowie Girogelder anzunehmen, gegen Erlag des. Betrages unverzinsliche Anweisungen auszustellen, das Inkasso von Wechseln, Schecks, Anweisungen usw. zu besorgen, fällige Kapitalsbeträge und: Zinsscheine von zum Lombardverkehr zugelassenen Wertpapieren auszuzahlen, als Zeichenstelle für Staatsanleihen oder‘ auch für andere Wertpapiere, zu fungieren, den kommissionsweisen Kauf und. Verkauf ‚von Wertpapieren und Münzen auszuführen, Wechsel und Schecks auf auswärtige: Plätze zu kaufen, solche Wechsel und Schecks zu verkaufen, Forderungen im Auslande zu. beschaffen oder zu kaufen, Inkassi und Auszahlungen im Auslande zu besorgen; ausländische Münzen und Noten, sowie ungemünztes Gold und Silber zu kaufen und zu verkaufen. Andere als die genannten Geschäfte darf die Bank nicht betreiben; Insbesondere ist es ihr verboten, Wechsel zu akzeptieren oder für andere zu girieren, Grundstücke, außer für ihre eigene Tätigkeit, zu erwerben, Aktien oder tschechische Staatspäpiere als Anlage zu. kaufen. ; Dem Staat, den Staatsbehörden und den Staatsanstalten dürfen Darlehen nicht gewährt werden. Kommissionsgeschäfte für den Staat darf die Bank jedoch machen. Sollte hierbei für den Staat sich ein Debetsaldo ergeben, so ist dieser spätestens innerhalb einer Woche nach jedem Monatsabschluß zu begleichen. — Durch Gesetz vom 27. November 1929 wurde aber die Bank ermächtigt, sobald die Staatsnotenschuld auf mindestens 1 Milliarde K& gesunken ist (Anfang 1929 betrug sie noch 4,1‘ Milliarden K&), Staatswechsel bis zu 200 Millionen K& zu diskontieren, sofern diese Wechsel mindestens eine verbindliche Unterschrift eines Geldinstitutes tragen. Dieser vorübergehende Kredit muß aber jeweils stets bis Ende März des nächsten Jahres zurückgezahlt werden. Die Tilgung der Notenschuld, die sich aus dem Unterschiede der von der Nationalbank übernommenen Aktiva und Passiva ergab, erfolgt nach einem, zunächst bis 31. März 1981, festgesetzten Tilgungsplan. Der Zinsfuß der Staatsnotenschuld wird stets für die Dauer eines Jahres festgesetzt, höchstens mit einem Satz, der es Jjer Bank ermöglicht, vom gesamten Reingewinn eine Dividende von 6% 9 zu verteilen. Fürs Jahr 1928 stellten sich die Erträge für Zinsen, Provisionen und Spesen bei Forderungen im Auslande auf 107,13, des Kommissionsgeschäftes auf 4,28, des Platzwechseldiskonts auf 6,09, des Diskonts von Rimessen auf 2,24, des Diskonts von .+ Wertpapieren auf 4,25, des Diskonts von Devisen auf 1,54 und des Zinsgewinnes im Lombardgeschäft auf 1,54 Millionen K&, e) DerBankausweis. ; Die Bank ‘ist verpflichtet, für den: 7., 158., 23. und letzten Tag eines Monats den Ausweis über den Stand ihrer Aktiven nd Passiven zu -veröffentlichen, RO Wochenausweis der Tschechoslowakischen Nationalbank für den 15. Januar 1930, Aktiva. |Änderung. im | Vergleich zum Stand * Stahde vom ; 7. 1. E In Tausenden K&. 1 261547 ' + 106 2201968 — 40399 23725 + 1 096 416594 — 51760 50650 : - 110900 15 689 39 799 Goldvorrat + 40.000000 40-0 4 0 Auslandsforderungen und Valutenvorrat U Eskontierte Wechsel ....... Eskontierte Wertpapiere . .. . + Darlehen auf Wertpapiere... .. 0.0.00. 7 Der noch ungetilgte Rest der Staatsnotenschuld K? 3 745 351 In die Verwaltung der Tschechoslowakischen Nationalbank übernommene Geschäfte des Bankamts des Finanzministeriums. in Liquidation ...-- = 358443 4103794 Andere Aktiva. . .. _ 591178 8665 145 9225 — 269427 — 520308 Aktienkapital . ......00 4 Kapitalreserrefonds . . Reservefonds . . . Banknotenumlauf . +... 0004000000004 2 0 4 Guthaben der Girokontoinhaber und andere sofort fällige Verpflichtungen . +. + + 0 + 8 Ale HH Andere Fälligkeiten: Kassenscheine in Umlauf. . .. Andere Passiva +. 0.0.0000 HH HK HH Passiva Ke 1405000 1.800 406 800 73 622 6577 120 1324 368 315 282 920 8665 745 687 628 160 565 6755 520 808 222 Golddeckung. . Am 15. Januar 1930 belief sich der Banknotenumlauf auf. . K& 6577120 169.10 Hierzu Guthaben der Girokontoinhaber und andere sofort fällige Verpflichtungen . ..000000000000 00 0 HH HALL 1324 367 840.90 ; insgesamt K6& 7901 488 010,— Hd . Br Hi 4, KO 1261 549 845.20 Vollwertige Devisen, .... +. +._»2 2105 823 677.80 Die Golddeckung beträgt daher . . Bw» mw & 8 „ 3367 378 528. — 42,6%. 121 f) Kapital und Gewinnverteilung: Das Aktienkapital der Bank wurde bei ihrer Gründung auf 12 Millionen Golddollars U.S.A., geteilt in 120000 Aktien zu 100 Golddollars U.S.A., festgesetzt. Der Staat ist an dieser Aktiengesellschaft mit einem Drittel des Aktienkapitals beteiligt. Hierüber ist eine Kumulativaktie (lautend über 40000 Stück) ausgestellt, wobei das Stimmrecht durch einen Bevollmächtigten des Finanzministers ausgeübt wird. Nach dem Gesetz vom 27, November 1929 ist das bisherige Aktienkapital im Verhältnis von 1 Golddollar — K& 33.75 auf 405 (ausgewiesen bisher in der Bilanz zu dem bei der Zeichnung gültigen Kurs von 33.90 KE mit 406,8) Millionen K& umgewandelt worden, so daß der Nominalwert einer Aktie 3375 K& beträgt. Durch dieses Gesetz wurde der Bank das Recht erteilt, das Aktienkapital auf Grund eines Beschlusses der Generalversammlung auf 607,5 Millionen K& zu erhöhen. Die Gewinnverteilung geschieht nach folgendem Schlüssel, Es werden von dem Reingewinn überwiesen: 1. 6%, den Aktionären; 2. von dem Rest 10 °/, dem Reservefonds der Bank, bis dieser die Hälfte des Aktienkapitals erreicht. Der Reservefonds dient vor allem zur Deckung der aus den Geschäften der Bank entstandenen Verluste, sofern diese nicht aus den laufenden Erträgnissen gedeckt werden können, weiter aber auch zur Ergänzung der Dividende der Aktionäre auf 6% in solchen Jahren, in denen der Reingewinn diese Höhe nicht erreicht, Die Hälfte des Reservefonds muß in tschechischen Staatsschuldverschreibungen angelegt werden. 3. Von dem noch übrigbleibenden Betrage erhalten eine Hälfte die Aktionäre als Superdividende bis zur Gesamthöhe von 8°%,; die andere Hälfte fällt dem Staate zu; würde durch diese Zuteilung die Gesamtdividende der Aktionäre 8°, übersteigen, so erhalten von dem 8°/, übersteigenden Betrage die Aktionäre !/,, der Staat ®/,. Für 19928 erhielten die Aktionäre 81/4 %/g Dividende. Den Aktionären wird zwar eine Mindestdividende (6 °/,) garantiert; alles in allem aber sind sie schlechter gestellt als die Aktionäre der Österreichischen oder der Ungarischen Nationalbank. g) Auflösung der Bank. Kommt es zur Liquidation der Bank, ohne daß diese vom Staate vollständig übernommen wird, so bestimmt die Generalversammlung, auf 122 welche Weise die Liquidation durchzuführen ist; sie wählt zu diesem Zweck einen 6gliedrigen Liquidationsausschuß, in den auch Mitglieder des. Bankrates gewählt. werden könren. Anhang: Die Großbanken in der Tschechoslowakei. Da die Inflation in der Tschechoslowakei relativ gering war (die Krone wurde auf dem Niveau von etwa 1/7 der Vorkriegs-Krone gehalten), ist dem Bankwesen der Prozeß der Kapitalsvernichtung, dem die Banken in Österreich und in Ungarn ausgesetzt waren, erspart geblieben. Die hauptsächlichen ausländischen Beziehungen der tschechoslowakischen Banken führen nach dem ehemaligen Zentrum Wien. Die Zivnostenska banka, in der Monarchie die größte Provinzbank, wurde nach dem Zusammenbruch führende Bank des neuen Staates. Weitere Großbanken sind: die Böhmische Unionbank, die Böhmische Escompte-Bank und Kredit-Anstalt und die Böhmische Industrial-Bank. Literatur. {ber die alte Österreichisch-Ungarische Bank enthalten reiches Material die Protokolle der Bank- und Valutaenqueten aus den Jahren 1869, 1892 und 1910. Ferner: R. Zuckerkandl, Art. im Handwörterbuch der Staatswissenschaften. 3. Aufl. L. Calligaris, Zum 100jährigen Jubiläum der Notenbank in Österreich-Ungarn, R. Kerschagl, Die Währungstrennung in den Nationalstaaten. Wien 1920. Derselbe, Die mitteleuropäischen Währungen und Notenbanken. Wien/Berlin 1929. Über die Banken in den Nachfolgestaaten orientieren Gesetze und Statuten der Banken. Dierschke und Müller, Die Notenbanken der Welt, Berlin 1926. Otto Swoboda, Die Arbitrage, 17. Aufl., bearbeitet von Eduar d Wagon, Berlin 1928, Aufsätze „Banken in der Volkswirtschaft“ im Handwörterbuch der Staatswissenschaften, 4. Aufl., insbesondere Aufsatz von Alfred Lansburgh, „Banken (Notenbanken)“ im Ergänzungsband zur 4. Aufl. Hans Puxbaum, Die mitteleuropäischen Banken. Berlin 1929. R. Kerschagl, Die österreichischen Währungs- und Notenbankgesetze. Wien 1929. Alfred Lansburgh, Art. „Inflation“ in Georg Obst, Buch des Kaufmanns, 7. Aufl. Stuttgart 1928. Mitteilungen des Direktoriums der Österreichischen Nationalbank (monatlich erscheinend, enthalten gut verarbeitetes Material, auch über die europäischen Notenbanken im allgemeinen). Aufsätze in den „Mitteilungen des Verbandes österreichischer Banken und Bankiers“ und im „Österreichischen Volkswirt‘, IV. Die Schweizerische Nationalbank, a) Entstehung und Aufgaben der Bank. In den ersten Dezennien des 19. Jahrhunderts bestand in der Schweiz hinsichtlich der Notenausgabe das System der Bankfreiheit. Notenausgabe 1929 war einer der vielen Zweige des Bankgeschäftes,. Der Zahlungsmittelumlauf zeigte eine bunte. Mannigfaltigkeit. Die Zahl der Notenbanken war von 8 im Jahre 1850 auf 28 im Jahre 1870. und 36 im Jahre 1881 gestiegen. Das Gesetz von 1881 gab Normativbestimmungen, hielt aber das System der Bankvielheit aufrecht. Die rechtliche Grundlage für ein Banknotenmonopol wurde erst 1891 durch die Revision der Bundesverfassung geschaffen. Die Gründung einer Bundesbank war infolge auseinander gehender kantonaler Interessen lange Zeit unmöglich, Mehrere Entwürfe wurden durch Volksentscheid verworfen. . Erst das Gesetz vom 6. Oktober 1905 schuf als Aktiengesellschaft, in Form der gemischt-wirtschaftlichen Unternehmung, ‚die ‘Zentralnotenbank, die Schweizerische Nationalbank (Banque nationale suisse — Banca nazionale svizzera) und damit das tatsächliche Banknotenmonopol. Die Bestimmungen sind mehrfach geändert worden, zuletzt durch Bundesgesetz vom 20. Dezember 1929. Ihre Hauptau fg abe ist, „den Geldumlauf des Landes zu regeln und den Zahlungsverkehr zu erleichtern“. Sie hat ferner „den Kassenverkehr des Bundes, soweit er ihr übertragen wird, unentgeltlich zu besorgen“, . Die Bank hat keinen eigentlichen Hauptsitz. Ihren rechtlichen und administrativen Sitz hat sie in Bern, wo die Generalversammlungen der Aktionäre, die Sitzungen des Bankrates und in der Regel auch diejenigen des Bankausschusses stattfinden. Die geschäftliche Leitung liegt in Zürich, wo auch das Direktorium seine Sitzungen abhält. Die Nationalbank ist eine reine Noten-, Giro- und Diskontobank. b) Verwaltungsorganisation, Die Organe der Nationalbank sind: 1. Die Generalversammlung der Aktionäre. Formell ist sie das oberste Organ der Nationalbank. Beschlußfähig ist sie, wenn mindestens 30 Aktionäre anwesend sind, die zusammen wenigstens 10 000 Aktien vertreten. Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme, jedoch darf kein Privataktionär für eigene und vertretene Aktien mehr als 100 Stimmen abgeben. Die Befugnisse der Generalversammlung sind sehr gering. Es steht ihr u. a, zu: a) Wahl von 15 Mitgliedern des Bankrates, b) Wahl der Revisionskommission, zu A c) Beschlußfassung über Erhöhung des Grundkapitals, unter Vorbehalt der Genehmigung durch die Bundesversammlung. 9, Der Bankrat. Er besteht aus 40 für eine Amtsdauer von 4 Jahren gewählten Mitgliedern, von denen 15 durch die Generalversammlung der Aktionäre und 25 durch den Bundesrat zu ernennen sind, darunter der Präsident und der Vizepräsident des Bankrates. Bei der Bestellung des Bankrates sollen — neben Fachleuten — Handel, Industrie, Gewerbe und Landwirtschaft berücksichtigt werden. Dem Bankrat liegt die allgemeine Beaufsichtigung des Geschäftsganges und der Geschäftsführung ob. 3. Der Bankausschuß. Er besteht aus 7, auf 4 Jahre bestellten Mitgliedern, die als Delegation des Bankrates die nähere Aufsicht und Kontrolle über die Leitung der Bank ausüben, Ein Kanton darf nicht durch mehr als 1 Mitglied im Ausschuß vertreten sein. Dem Bankausschuß liegt die Vorberatung aller vom Bankrat zu erledigenden Geschäfte ob. Er wirkt begutachtend mit bei der Festsetzung des Diskont- und Lombardsatzes. Seiner Genehmigung unterliegen Geschäfte, deren Betrag im Einzelfalle 1 Million Fr. übersteigt und die nicht dem Bankrat zur Beschlußfassung zu: unterbreiten sind. 4. Die Lokalkomitees, die Aufsichtsinstanz der Zweiganstalten. Sie bestehen aus 3 oder 4 Mitgliedern, vorzugsweise Kaufleuten oder Industriellen des Platzes, die die Kredittaxationen, sowie die Prüfung der Wechselverbindlichkeiten und Lombardvorschüsse vorzunehmen haben. Bei Bestellung der Lokaldirektionen sind die Lokalkomitees gutachtlich zu hören, 5. Die Revisionskommission. Sie besteht aus 3, in der ordentlichen Generalversammlung gewählten Mitgliedern und 3 Ersatzmännern, die die Jahresrechnung und die Bilanz zu prüfen und der Generalversammlung schriftlich darüber zu berichten haben. Im übrigen steht der Revisionskommission das Recht zu, jederzeit in den gesamten Geschäftsbetrieb Einsicht zu nehmen. Die bisher erwähnten Organe dienen der Aufsicht und Kontrolle. Die Leitung erfolgt durch das Direktori um und die Lok aldirektionen. Die oberste, geschäftsleitende und ausführende Behörde ist das Direktorium, das aus 3 Mitgliedern besteht, die auf Vorschlag des Bankrates auf 6 Jahre vom Bundesrat gewählt werden. Aus der Mitte des Direktoriums wählt der Bundesrat den Präsidenten und den Vizepräsidenten. Das Direktorium vertritt die Bank nach außen und hat alle Auf-125 gaben zu verwirklichen, die nach dem Gesetz nicht dem Bundesrat, der Generalversammlung, dem Bankrat oder dem Bankausschuß zustehen. Der gesamte Geschäftsbetrieb der Nationalbank ist auf 3 Departements verteilt, dessen Leitung je 1 Mitglied des Direktoriums hat. Die beiden Departements in Zürich leiten das Diskont-, Devisen- und Lombardgeschäft, den Giroverkehr und die Kontrolle. Das Departement in Bern leitet die Notenemission, verwaltet die Barvorräte und besorgt den Geschäftsverkehr mit der Bundesverwaltung und den Bundesbahnen. Die 8 Zweiganstalten werden von einem Direktor geleitet, der vom Bundesrat auf Vorschlag des Bankrates auf 6 Jahre ernannt wird und die verantwortliche Leitung hat, Wie die Hauptanstalten Zürich und Bern, haben auch die Zweiganstalten eine Anzahl Prokuristen und Handlungsbevollmächtigte. Die Geschäftsführung der Zweiganstalten erfolgt nach Maßgabe der Weisungen des Direktoriums und des Reglements, Neben den Zweiganstalten unterhält die Nationalbank eine Anzahl Agenturen, die teils von der Bank selbst, teils von fremden Banken (Kantonalbanken) geführt werden. Ein Kanton, der keine Zweiganstalt besitzt, kann verlangen, daß eine Agentur auf seinem Gebiete errichtet wird. Die verfassungsmäßige Mitwirkung und Aufsicht les Landes wird ausgeübt: 1. von der Bundesversammlung durch Genehmigung der Erhöhung des Grundkapitals, 2. vom Bundesrat durch die ihm übertragene Wahl der Mitglieder der einzelnen Bankbehörden, durch Entscheid bei Unstimmigkeit zwischen einem Kanton und der Nationalbank wegen Errichtung einer Zweiganstalt oder Agentur, durch das ihm vorbehaltene Recht, die Geschäfts- und Besoldungsreglements, sowie den Geschäftsbericht und die Jahresrechnung zu genehmigen, vom eidgenössischen Finanzdepartement durch die ihm übertragene Kontrolle der Anfertigung, Ablieferung, Einziehung und Vernichtung der Banknoten. c) Notenausgabe. Das Notenpritvileg der Nationalbank, die am 20. Juni 1907 ihre Tätigkeit aufgenommen hatte, lief bis zum 20. Juni 1927 und wurde im März 1925 bis 20. Juni 1937 verlängert. 126 Die Ausgabe der Noten erfolgt nach Bedürfnis des Verkehrs. Es besteht also weder eine Kontingentierung des gesamten, noch eine solche des metallisch nicht gedeckten Notenumlaufs. Die umlaufenden Noten müssen mindestens mit 40 °/, durch Edelmetall gedeckt sein, und diese Mindestmetalldeckung muß ausschließlich in der Schweiz aufbewahrt werden. Als Metalldeckung gelten, nach dem Gesetz vom 20. Dezember 1929, schweizerische Goldmünzen, Goldbarren (berechnet zum gesetzlichen Münzfuß unter Abzug der Prägegebühr), fremde Goldmünzen, Der Rest der Noten muß gedeckt sein durch Wechsel, Schecks, und Schuldverschreibungen auf die Schweiz, durch Wechsel, Schecks, Schatzecheine und Sichtguthaben auf das Ausland, sowie durch Forderungen in laufender Rechnung aus Beleihung von Schuldverschreibungen und Edelmetallen, Maximum des Notenumlaufs 1928 (5. Januar) 580,2, Minimum (16. April) 491,7 Millionen Fr. Zur Einlösun g ihrer Noten zum Nennwert in schweizerischen Goldmünzen ist die Nationalbank verpflichtet: an ihrem Sitz in Bern in jedem Betrag; an ihrem Sitz in Züri ch, sowie bei den Zweiganstalten und den von der Bank geführten Agenturen, soweit die Barbestände und die eigenen Bedürfnisse es gestatten, jedenfalls aber innerhalb der Frist, die ausreicht, das fehlende Bargeld von der Hauptkasse kommen zu lassen. Solange aber die Notenbanken der von den Bankbehörden als maßgebend bezeichneten Länder ihre Noten nicht in Goldmünzen einlösen, ist auch die Nationalbank zur Einlösung ihrer Noten zum Nennwert auf Vorweisung nur in der Weise verpflichtet, daß sie nach eigener Wahl einlösen kann: in schweizerischen Goldmünzen; in Goldbarren in handelsüblichem Gewicht (ca. 12 kg) zur gesetzlichen Münzparität; in Golddevisen (Auszahlungen und Schecks) in der Höhe des in Gold umgerechneten jeweiligen Marktwertes einer auf einem freien Goldmarkt ruhenden Währung. Diese Golddevisen dürfen jedoch zu keinem höheren Betrage angerechnet werden als zum Exportpunkt für schweizerische Goldmünzen nach dem betreffenden ausländischen Bankplatz. Die Bestimmung der Devisen bleibt der Nationalbank vorbehalten. Die Einlösung erfolgt: in Goldmünzen und Goldbarren beim Sitz Bern in jedem Betrage, beim Sitz Zürich, bei den Zweiganstalten und den von der Bank geführten Agenturen, soweit ihre Gold-127 bestände und eigenen Bedürfnisse es gestatten, jedenfalls aber innerhalb der Frist, die ausreicht, um das fehlende Gold von der Hauptkasse kommen zu lassen;. in Golddevisen bei allen genannten Bankstellen in jedem Betrage. Die Bezeichnung der Noten als gesetzliches Zahlungsmittel und die Aufhebung der Pflicht der Nationalbank zur Einlösung der Noten nach Maßgabe obiger Bestimmungen können nur bei Notlagen in Kriegszeiten vom Bundesrat verfügt werden, ; d) Geschäftskreis. Die Nationalbank ist eine reine Noten-, Giro- und Diskontobank und nur zum Betrieb folgender Geschäfte befugt: 1. Ausgabe von Banknoten nach den Vorschriften dieses Gesetzes. 2, Diskontierung von Wechseln und Schecks an Ordre auf die Schweiz mit mindestens 2 als zahlungsfähig bekannten und voneinander unabhängigen Unterschriften, sowie Diskontierung belehnbarer Schuldverschreibungen auf die Schweiz, Die Verfallzeit darf 3 Monate nicht überschreiten. An- und Verkauf von Wechseln, Schecks und Sichtguthaben aufs Ausland, desgleichen von Schatzscheinen fremder Staaten. Gewährung von verzinslichen Darlehen gegen Hinterlegung von Schuldverschreibungen (Lombardverkehr) : a) auf festen Termin für längstens 3 Monate, b) in laufender Rechnung mit höchstens 10-tägiger Kündigungsfrist, Aktien sind von der Belehnung ausgeschlossen. . Annahme von Geldern in unverzinslicher Rechnung und von Barschaften des Bundes und der unter seiner Aufsicht stehenden Verwaltungen und Anstalten auch in verzinslicher Rechnung. Giro- und Abrechnungsverkehr, Mandate und Inkassi. Erwerbung von zinstragenden, auf den Inhaber lautenden, leicht rea-Jisierbaren Schuldverschreibungen des Bundes, der Kantone oder auswärtiger Staaten, jedoch nur zum Zwecke vorübergehender Anlage von Geldern. Kauf und Verkauf von Edelmetallen in Barren und Münzen für eigene und für fremde Rechnung, sowie Belehnung solcher, 9. Ausgabe von Goldzertifikaten, 10. Aufbewahrung und Verwaltung von Wertschriften und Wertgegenständen, An- und Verkauf von Wertschriften, sowie Zeichnungen für Rechnung Dritter. 5 19QE 11, Mitwirkung bei der Begebung von Anleihen des Bundes und Entgegennahme von Zeichnungen auf Anleihen des Bundes und der Kantone, beides unter Ausschluß der Beteiligung bei der festen Übernahme der Anleihen. e) Bankausweis. Die Bank ist verpflichtet, den Stand ihrer Aktiva und Passiva per 7., 15., 28. und letzten jedes Monats, spätestens am 5. Tage nach diesem Termin, zu veröffentlichen. Der Ausweis vom 7, Januar 1930. zeigt folgendes Bild: Metallbestand . . Golddevisen. . . Inlandportefeuille Lombardvorschüsse Wertschriften . Korrespondenten Sonstige Aktiven Aktiva. Hr 618 198 609 355 764 928 129 656 266 69 759 839 6 570 684 28 682 666 99 721 318 Veränderungen seit letztem Ausweis 343 521 2776 096 19 710 598 5 331 514 16 338 18 233 966 1311507 Passiva. Eigene Gelder . Notenumlauf . . 2. 0.0.00» 000004044 Täglich fällige Verbindlichkeiten Sonstige Passiven +... 34 000 000 unverändert 912 309 555 86 875 095 245 548 612 + 145167 117 39490840 — 430 694 f) Kapitalund Gewinnverteilung. Das Grundkapital beträgt 50 Millionen Fr., ist aber nur zur Hälfte eingezahlt. Bei der Gründung waren seinerzeit ?/, des Kapitals den Kantonen vorbehalten, die ihr Bezugsrecht zum Teil den Kantonalbanken abtraten, ?/, wurden zur öffentlichen Zeichnung aufgelegt, und das restliche Fünftel wurde denjenigen Bankinstituten zur Zeichnung zugewiesen, die bei Inkrafttreten des Nationalbankgesetzes das Notenausgaberecht besaßen; Nur Schweizer Bürger und in der Schweiz niedergelassene Firmen können Aktionäre werden. Am 31. Dezember 1928 waren nach dem in Bern geführten Aktienbuch eingetragen: 8359 Privataktionäre mit zusammen . . . . 46396 Aktien 28 Kantone und Halbkantone mit zusammen 38286 28 Kantonalbanken mit zusammen . . . . 15868 8405 Aktionäre mit zusammen . . . . . . 100000 Aktien. 3 Obst, BG Il. pP | N Gewinnverteilung: Von dem durch die Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Jahresertrag werden zunächst 10°, dem Reservefonds überwiesen, in keinem Falle jedoch für ein Jahr mehr als 2 9% des einbezahlten Grundkapitals. Sodann wird eine Dividende bis zu 5°, auf das einbezahlte Grundkapital ausgeschüttet, Vom verbleibenden Reingewinn werden bis zu 10%, für Zahlung einer Superdividende von höchstens 1°, auf das einbezahlte Grundkapital verwendet. Der Rest wird wie folgt verteilt: zunächst erhalten die Kantone eine Entschädigung von achtzig Rappen auf den Kopf der durch die letzte Zählung festgestellten Bevölkerung; ein alsdann verbleibender Überschuß fällt zu ?/, dem Bund und zu */, den Kantonen zu, Für 19928 erhielten die Aktionäre 1,5 Millionen Fr., die eidgenössische Staatskasse 4,8 Millionen Fr. ; Reicht der Ertrag der Nationalbank in einem Jahre nicht aus, um die den Kantonen zukommenden Entschädigungen vollständig leisten zu können, so hat für den Ausfall die Bundeskasse in Form von Vorschüssen aufzukommen, Derartige Vorschüsse werden dem Bunde samt Zins, berechnet zu 3'/2 %/g das Jahr, zurückvergütet, sobald die Reinerträgnisse der Bank es gestatten. g) Auflösung der Bank. Die Entscheidung über Erneuerung oder Nichterneuerung des Privilegiums der Nationalbank, sowie über ihre etwaige Übernahme durch den Bund, erfolgt auf dem Wege der Bundesgesetzgebung. Will der Bund das Privilegium erneuern, so soll die Dauer des erneuerten Privilegiums je 10 Jahre betragen. Will der Bund das Privilegium nicht erneuern, so behält er sich das Recht vor, nach vorausgegangener einjähriger Ankündigung, die Nationalbank mit Aktiven und Passiven zu übernehmen, auf Grund einer in gegenseitigem Einverständnis oder, im Streitfall, durch Entscheid des Bundesgerichts aufgestellten Bilanz. — In gleicher Weise kann der Bund die Nationalbank übernehmen, wenn die Generalversammlung die Auflösung beschließt. Mangels einer rechtzeitigen Neuregelung des Notenprivilegs bleibt die Ausgabe von Banknoten für weitere 3 Jahre der Nationalbank übertragen. Im Falle des Überganges der Nationalbank an den Bund wird das einbezahlte Grundkapital, samt Zins zu 5 °/, für die Dauer der Liquidation, zurückbezahlt. Der Reservefonds wird, soweit er nicht zur Deckung von 194 Verlusten in Anspruch genommen werden muß, in folgender Weise verteilt: zu ?/,, jedoch nur bis zu 10°, des einbezahlten Grundkapitals, an die Aktionäre, der Rest je zur Hälfte an den Bund zu Händen der neuen Notenbank und an die Kantone nach Maßgabe der Bevölkerung. Der Überschuß an Aktiven geht in das Eigentum der neuen Notenbank des Bundes über, Anhang: Die Schweizer Kreditbanken. Im Weltkriege wurde die Schweiz das Kapitalzentrum Mitteleuropas: Der Handel der kriegführenden Staaten spielte sich zum großen Teil über die Schweiz ab; und im Kriege und in der Inflationszeit wußten viele Angehörige der kriegführenden Länder, die zur Währung ihres Landes kein Vertrauen hatten oder die hohen Steuern scheuten, ihr Kapital nach der Schweiz zu bringen, trotz Kapitalausfuhrverboten ihres Landes, Die Kapitalflucht aus Deutschland — veranlaßt durch die exorbitant hohen Steuern — tritt in der Schweiz sichtbarer in Erscheinung als anderwärts. Diese Kapitalflucht aus Deutschland (neuerdings auch aus England) führte zu einem Aufstieg der großen Kreditbanken in der Schweiz, die viele Auslandsvermögen verwalten, Die älteste Bank ist die zunächst als Privatbankfirma (1755) gegründete, jetzige A.-G. Leu & Co. 100 Jahre später (1855) wurde das Comptoir d’Escompte de Genöve, 1856 die Schweizerische Kreditanstalt, 1862 die Basler Handelsbank, 1863 die Eidgenössische Bank A.-G., 1869 die Schweizerische Volksbank, 1872 der Schweizerische Bankverein, 1912 die Schweizerische Bankgesellschaft gegründet. Die beiden größten Institute sind der Schweizerische Bankverein und die Schweizerische Kreditanstalt, Die Kantonalbanken sind ein Produkt der schweizerischen Wirtschaftsverfassung. 23 sind reine Staatsinstitute, 2 „gemischte Banken“, Gewährung von Blankokrediten, Effektenspekulation für eigene Rechnung usw. sind ihnen verboten, Im übrigen aber treiben sie alle Zweige des Bankgeschäfts, Literatur. H. Drechsle, Das schweizerische Bankgeschäft in statistischer und graphischer Darstellung. Basel 1925, W. Hügi, Ökonomische Eigenarten im schweizerischen Bankgewerbe, Bern 1927. Ad. Jöhr, Die Schweizerischen Notenbanken 1826 bis 1913. Zürich 1915. J. Landmann, Art. Banken in der Schweiz, im Handwörterbuch der Staatswissenschaften. 4. Aufl. Jena 1924. A, Stampfli, Die schweize rischen Kantonalbanken. Zürich 1914. Das schweizerische Bankwesen. bearbeitet im Statistischen Bürd der Schweizerischen Nationalbank. Periodisch er. scheinende Monatsberichte. V. Die Banca d’Italia, Am 30. Juni 1926 war das Notenprivileg des Banco di Napoli und des Banco di Sizilia auf die Banca &? Italia übergegangen, so daß diese nunmehr das Notenmonopol besitzt. Mit dem Notenumlauf ging auch der 131 Metall- und Devisenschatz dieser beiden Banken auf die Banca d’ Italia über, die jetzt als Zentralbank. wirkt und den Geldmarkt durch Festsetzung des Diskontsatzes reguliert. Die grundsätzlich beschlossene Verminderung des Notenumlaufs wird dadurch bewirkt, daß die Banca d’ Italia nach und nach die für Rechnung des Staates ausgegebenen Noten wieder einzieht. Die Unification des Notenumlaufs war der erste Schritt der italienischen Währungsreform. Der zweite Schritt war, nach vorbereitenden Maßnahmen der Regierung zur Stabilisierung der Lira, das Gesetz vom 21. Dezember 1927, durch das der Zwangskurs aufgehoben und die Goldwährung auf Basis von 7,919 g Feingold für je 100 Lire gesetzlich wieder hergestellt wird; dies entspricht einem Dollarkurs von 19 und einem Pfundkurse von 92,46 Lire. Die Bank ist verpflichtet, ihre Noten — aber nur in ihrer Hauptanstalt in Ro m — nach ihrer Wahl in Gold oder in goldwerten Devisen und Valuten einzulösen, und zwar zu einem Kurs, der sich aus der jeweiligen Devisennotierung ergibt, den oberen Goldpunkt aber nicht übersteigen darf. Nach dem Gesetz vom 26. Februar 1928 ist sie zur Einlösung der Noten nur in Goldbarren mit einem Mindestgewicht von 5 kg verpflichtet. . Der Barschatz (Deckungsfonds) der Bank wird auf Grund der neuen Goldparität umgerechnet. Der sich daraus ergebende Buchgewinn wird dem Staate (Schatzamt) gutgeschrieben und zur Tilgung seiner Schuld bei der Bank benutzt. Dieses Verfahren ist so verblüffend einfach und sachlich auch gerechtfertigt, daß man es einige Monate später in Frankreich, als der Franc stabilisiert wurde, nachahmte. Die Banca d’ Italia ist verpflichtet, für ihre Noten und für alle anderen sofort fälligen Verbindlichkeiten eine Golddeckung von mindestens 40 °/, zu halten. Im übrigen haften.für die.Noten, die gesetzliche Zahlkraft haben und unbeschränkt angenommen werden müssen, alle Aktiva. der Bank. Die Notenausgabe ist einer Steuer- unterworfen, die ursprünglich 0,10 9, betrug und später auf 0,125 %/, erhöht worden war. Nach dem Dekret vom 17. Juni 1928 hat die Bank für je 10 °/,, um die der tatsächliche Notenumlauf den nach den Deckungsbestimmungen zulässigen höchsten Notenumlauf übersteigt, eine Steuer zu entrichten, die um je 1/_, ihren jeweiligen Diskontsatz übersteigt. Weiter wird nach diesem Gesetz eine Notensteuer von 1'/,°/, für den gesamten durchschnittlichen Notenumlauf erhoben; der steuerpflichtige Be-«Aa 3 trag wird in der Weise ermittelt, daß von dem gesamten Notenumlauf der Betrag des Barschatzes sowie der jeweiligen Schuld des Staates an die Bank abgezogen wird, Die Bank darf dem Staat Vorschüsse bis zu 450 Millionen L. gewähren. Sie unterliegen den gleichen Deckungsvorschriften, wie die Banknoten und die anderen Sichtverpflichtungen. Der Staat muß sie mit 2%, verzinsen. Das Kap ital der Bank beträgt 240 Millionen L., von denen 180 Millionen L. voll eingezahlt sind. Hauptanstalten befinden sich außer in Rom an 11, Nebenstellen und Agenturen an 109 Plätzen, Filialen in 8 Kolonien. Die Veröffentlichung der Ausweise erfolgt für den 10., 20. und letzten Tag eines Monats, Anhang: Die italienischen Kreditbanken. Die 4 Großbanken sind: die — mit wesentlicher Beteiligung deutscher Banken gegründete — Banca Commerciale Italiana in Mailand (Aktienkapital 700, Reserven 560 Millionen Lire), der Credito Italiano in Genua (der im Februar 1930 mit der Banca Nazionale di Credito in Mailand fusioniert und dadurch sein Kapital auf 500, seine Reserven auf 300 Millionen Lire erhöht hat), der Banco di Roma in Rom (Aktienkapital 200, Reserven 55 Millionen Lire) und der Credito Marittimo in Rom (Aktienkapital 150 Millionen Lire). Diese Banken haben sich nach dem Kriege ganz außerordentlich entwickelt, haben auch in den kleinsten Orten des Landes Filialen errichtet und dadurch große Mengen Spargelder an sich gezogen, die sie Handel und Industrie zur Verfügung stellen. Literatur. Dierschke und Müller, Die Notenbanken der Welt a.a.0. Marco Fanno, Banken in Italien, im Handwörterbuch der Staatswissenschaften, R. Kerschagl, Die mitteleuropäischen Währungen und Notenbanken. Wien 1929. Stringher, Über Verhältnis des Notenumlaufs und des Geldmarktes während und nach dem Kriege. Rom 1920. VI. Die Bank von England. 1. Aufkommen und Entwickelung der Banktätigkeit in England, Die ersten Bankiers in England waren die Juden, die unter Wilhelmdem Eroberer ins Land gekommen waren. Ihre Haupttätigkeit “rstreckte sich auf das Ausleihen von Geldern, in der Regel auf Grundlage eines Wechsels, Aus dem großen Reichtum, zu dem viele von ihnen 199 gelangt waren, lassen sich Schlüsse auf die Höhe der geforderten Zinsen ziehen. Der Haß gegen die Juden wurde so groß, daß sie 1290 aus dem Lande verwiesen wurden. Schon vor dieser Zeit hatten sich Lombarden in London niedergelassen, die Wechsel- und Geldgeschäfte neben den Juden besorgten. Nach deren Ausweisung betrieben sie allein Bankgeschäfte, die in der Hauptsache in der Annahme verzinslicher Depositen und der Gewährung von Darlehen bestanden, deren Zinsen oft nicht weniger hoch waren als vorher bei den Juden. An ihre Tätigkeit erinnert noch heute die Straßenbezeichnung Lombard Street. Vom 16. Jahrhundert ab befaßten sich die englischen Goldschmiede, die von alters her einen bedeutenden Handel mit Edelmetallen betrieben und aus diesem Grunde feuer- und diebessichere Gewölbe besaßen, mit der Aufbewahrung von Geldern. „Die große Änderung“, schreibt Macaulay, „griff nicht ohne heftige Opposition und Geschrei Platz. Die altmodischen Kaufleute klagten bitterlich, daß eine Klasse von Leuten, die vor 30 Jahren sich auf ihr eigentliches Gewerbe beschränkt und einen schönen Profit an Bowlen und Schüsseln aus getriebenem Silber usw. gezogen hatten, nun Schatzmeister geworden seien und bald die Herren der ganzen City werden würden. Diese Wucherer, hieß es, spielten Hasard mit dem, was durch den Fleiß und die Sparsamkeit anderer Leute eingeerntet sei. Fielen die Würfel gut, so wurde der Schelm, der das Geld aufbewahre, wohl ein Alderman; fielen sie schlecht, so würde der Narr, der sein Geld ihnen anvertraut habe, bankerott.“ Eduard III. und mehrere seiner Nachfolger machten die Goldschmiede, „um sowohl der Bedrückung vorzubeugen als ihren Vorteil zu fördern“, zu königlichen Wechslern. Die allgemeinen Unruhen und die Vertrauensbrüche der letzten Stuarts — Karl I. konfiszierte 1640 während eines Konfliktes mit dem Parlament alle im Tower aufbewahrten Gelder und Wertgegenstände; Karl II. beraubte den Staatsschatz — führten dazu, daß die Goldschmiede die Bankiers der besitzenden Klassen wurden. Die Quittungen, die von den Goldschmieden denjenigen erteilt wurden, die Geld bei ihnen deponiert hatten, die sogenannten goldsmith’s notes, wurden mit der Zeit zum Umlaufsmittel. Diese Noten, die Vorläufer der Schecks, lauteten in der Regel auf den Inhaber und waren bei Vorzeigung zahlbar. Bis zur Gründung der Bank von England blieb das Bankgeschäft in den Händen der Goldschmiede, 174 Eine reine Girobank, wie in Venedig, Genua, Amsterdam, Hamburg und Nürnberg, hat es in England niemals gegeben. Sie war nicht nötig, da hier ein geregeltes einheitliches Münzwesen bestand, und nicht, wie in den genannten anderen Orten, die Münzen der verschiedenen Nachbarstaaten zirkulierten. Waren die Münzen abgenutzt oder beschnitten, so konnte England, dies hat schon Adam Smith in seinem Werk „Natur und Ursachen des Volkswohlstandes“ ausgeführt, die Währung wirksam durch eine Neuprägung wiederherstellen, Es brauchte nicht zur Gründung einer Umschreibe- (Giro-) Bank und zur Schaffung eines Bankgeldes zu schreiten. Es waren schlimme Zeiten für England, als die Anstalt gegründet wurde, die dereinst die größte Notenbank der Welt werden sollte. Jacob II. war flüchtig geworden, und Wilhelm III., Prinz von Oranien, hatte den Thron bestiegen. Große innere Umwälzungen, vor allem aber der Krieg mit Frankreich, erheischten reiche Geldmittel. Sie durch Steuern oder Anleihen aufzubringen, fiel der Regierung unter den obwaltenden unsicheren Verhältnissen schwer. Zahlreiche Projekte, wie Errichtung einer Lotterie, Besteuerung dieser oder jener Gegenstände, wurden ausgearbeitet, ohne jedoch zur Ausführung zu gelangen. Dies war dem Plane des Schotten!) William Patterson vorbehalten. Er schlug die Gründung einer Bank vor und fand hierzu die Unterstützung der Minister, da diese in dem zu errichtenden Institut ein Organ sahen, das dem Staat jederzeit zu niedrigem Zinssatze Gelder leihen werde. Der Zweck der Bank war in der Gründungsurkunde unverhüllt angegeben: „Ein Akt, verschiedene Tonnengelder und Schiffsabgaben, Steuern auf Biere und andere Getränke ihren Majestäten und gewisse Belohnungen und Vorteile des betreffenden Aktes solchen Personen zu bewilligen, die freiwillig die Summe von 1200000 £ zum Betriebe des Krieges gegen Frankreich hergeben.“ Die ersten Beziehungen der Bank zum Staat glichen mehr denen einer Finanzgesellschaft als einer Bank. Diejenigen, die das Geld aufgebracht hatten, sollten eine Korporation unter dem Namen „The Governor and the Company of the Bank of England“ bilden, die „dem Gesetze nach befugt sein solle, jedes Cut, Land, Renten und Besitzung zu kaufen, zu genießen und zu behalten für sich und ihre Nachfolger: alle Arten von Waren zu kaufen und zu erwerben, En !) Die Bank von England wurde durch einen Schotten, die Bank von Schottland (1695) durch den Londoner Kaufmann John Holland begründet. 185 worin sie nicht durch eine Parlamentsakte beschränkt würden, und auch über jene weiter zu verfügen.“ Der Korporation war hingegen verboten, sich in irgendeine andere Art Handelsunternehmung, als den Verkehr mit Wechseln und Edelmetallen und den Verkauf der Produkte der eigenen Ländereien und der nicht eingelösten Pfänder einzulassen. Die Verwaltung der Bank sollte durch einen Gouverneur, einen Vizegouverneur und 24 Direktoren erfolgen, die alle aus dem Kreis der Mitglieder der Gesellschaft zu entnehmen seien. Für das Darlehen zahlte der Staat anfangs 8% Zinsen und 4000 £ Verwaltungskosten, insgesamt also jährlich 100000 £. Außerdem aber erhielt die Bank das Recht, bis zur Höhe ihres Kapitals einlösliche Noten auszugeben, wie es seit Jahrzehnten durch die Goldschmiede bereits geschehen war, und weiter wurde ihr das Privileg der beschränkten Haftung ihrer Aktionäre verliehen. Die Bank hatte anfangs mit mancherlei Schwierigkeiten zu kämpfen. Die Goldschmiede, die sich in ihren Geschäften beeinträchtigt glaubten, präsentierten sofort alle Noten, die sie bekommen konnten, und suchten auch sonst die Bank auf jede Art zu schädigen. Weiter geriet die Bank in arge Bedrängnis durch die Verbesserung des Münzwesens. Sie hatte die Depositen in den alten, schlechten Münzen empfangen und mußte Rückzuahlung in gutem, neuem Gelde leisten. Dazu kam, daß die Silbermünzen infolge der von der Regierung vorgenommenen großen Umprägung zeitweise So knapp waren, daß die Bank im Jahre 1697 sich genötigt sah, die Einlösung ihrer Noten in 14tägigen Raten von je 10 °/, vorzunehmen, wodurch diese ein Disagio bis zu 20 °/, erhielten, 1697 wurde das zunächst auf 11 Jahre erteilte Privileg der Bank um 15 Jahre verlängert. Das Kapital und das Notenemissionsrecht der Bank wurde von 1200000 £ auf 2201171 £ erhöht. Die Kapitalserhöhung bedeutete eine Vermehrung der Staatsschuld, denn die Einzahlung erfolgte zu */, in Schatzkammerscheinen. Dafür wurde der Bank ein monopolähnliches Recht erteilt: Solange sie besteht, sollte keine andere Bankgesellschaft im Königreich errichtet werden. 1708 gab die Bank der Regierung 400000 £ als zinsloses Darlehen und übernahm, nachdem erst im Jahre 1707 Rückzahlung der alten Schatzkammerscheine erfolgt war, 1% Millionen £ neue Schatzkammerscheine. Als Gegenleistung wurde das Privileg bis 1732 verlängert und verordnet, daß außer der Bank von England für die Dauer ihres Privilegs keine Person oder Gesellschaft von mehr als 6 Teilnehmern ar berechtigt sein solle, Bankgeschäftezubetreiben und Banknoten auszugeben, die bei Sicht oder innerhalb von 6 Monaten einlösbar seien. Jedesmal, wenn das Privileg abgelaufen war, wurde es mit neuen Zugeständnissen erneuert, so auch 1742, als der Bank das Mon opol des Bankgeschäftes in England gewährt wurde, d. h. es durfte nicht durch Parlamentsakt eine neue Bank errichtet oder einer bestehenden Bank erweiterte Rechte verliehen werden. Die Bankiers durften nach wie vor sog. „promissory notes“ emittieren, die rechtlich mit den Wechseln gleichzustellen waren, aber auf den Inhaber lauteten. Wer größere Beträge baren Geldes erhielt, gab sie zum Bankier, der hiergegen Zahlungsversprechen in beliebigen Summen aushändigte. Diese Zahlungsversprechen (Banknoten) gab sodann der Inhaber seinen GHäubigern, die sie in Bargeld umtauschten. Die Bankiers, deren Zahl 1775 auf 150, 1790 auf rund 350 angewachsen war, hatten das Streben, möglichst viel Noten auszugeben, und sie möglichst lange im Verkehr zu halten. Aus diesem Grunde setzten sie Noten zu 1 ‚£ und darunter in Umlauf, was aber 1775 und 1777 gesetzlich verboten wurde. Kritischen Zeiten war die Mehrzahl dieser Privatbankiers und kleinen Privatbanken, die die Notenemission mit Eifer betrieben, nicht gewachsen, und so sahen 1793 weit mehr als 100 von ihnen sich genötigt, ihre Zahlungen einzustellen. Die Notenausgabe der Bank von England konnte nur allmählich vor sich gehen. Bis 1759 hat die Bank keine Noten unter 20 £ ausgegeben, erst seit diesem Jahre setzte sie solche zu 5 und 10 £ in Umlauf. 1797 geriet die Bank von England in starke Bedrängnis, hauptsächlich infolge der großen Darlehen, die, trotz Gegenvorstellung der Bankdirektoren, der Staat beansprucht und erhalten hatte. Auf kleine Rückzahlungen waren immer wieder neue große Vorschüsse, „unvermeidlich im öffentlichen Interesse“, genommen worden, Den Aktiven der Bank in Höhe von 17,9 Millionen £ standen 11,7 Millionen £ Schuldscheine und Buchschulden des Staates gegenüber. Die Furcht vor feindlichen Invasionen führte weiter dazu, daß der Bank von England, ebenso wie den anderen Notenbanken, täglich große Posten Noten zur Einlösung präsentiert wurden, Am 25. Februar 1797 hatte die Bank nur noch einen Metallbestand von 1,2 Millionen £. Da wurde am 26. Februar 1797 eine geheime‘ Sitzung anberaumt, der auch der König beiwohnte. Als deren Resultat wurde am nächsten Vormittag durch Plakat verkündet: „..... weil die außergewöhnliche Nachfrage nach Geld, welche eine Folge unbegründeter oder übertriebener Gerüchte ist, besorgen läßt, daß, wenn nicht sofort eine Maßregel ergriffen wird, ein Mangel an Geld für die Bedürfnisse des Öffentlichen Dienstes zu befürchten ist, so ist die einstimmige Meinung 137 des Rats, daß die Direktoren der Bank von England aufhörensollen, irgendwelche baren Gelder auszuzahlen, bis der Entschluß des Parlaments darüber eingeholt und die geeigneten Mittel ergriffen werden können, die Umlaufsmittel zu erhalten und den Handelskredit des Königreichs in dieser wichtigen Krise aufrecht zu erhalten.“ Am gleichen Tage gaben die Direktoren der Bank bekannt, daß „die allgemeine Lage der Bank befriedigend und blühend und über jeden Zweifel wegen der Sicherheit ihrer Noten erhaben sei, daß die Direktoren beabsichtigen, ihre gewöhnlichen. Diskontierungen fortzusetzen, indem sie den Betrag mit Banknoten bezahlen“. Die Bankiers und Kaufleute hielten bald darauf unter dem Vorsitz des Lord-Mayor von London eine Versammlung im Rathause ab und erklärten, sie seien bereit, die Noten der Bank auch in Zukunft jederzeit in Zahlung zu nehmen und würden auch dafür Sorge tragen, daß dies von anderen Seiten geschehe. Die Gesetze, die die Ausgabe von Noten unter 5 £ verboten hatten, wurden suspendiert. So traten an Stelle des verschwundenen Metallgeldes kleine Banknoten. Bis 1800 bestand nun zwischen Noten und Gold kein Unterschied, obgleich die Notenmenge sich in 3 Jahren von 10 auf 15 Millionen £ erhöht hatte, Kriege, schlechte Ernte und allgemeines Mißtrauen, sowie Stocken des Absatzes nach dem Kontinent (Kontinentalsperre) führten zu einem Sinken der Noten der Provinzialbanken, wie der der Bank von England. 1812 hatten 100-£-Noten den Wert von etwa 75, 1813 von etwa 71 £ Gold. Nachdem 1814 und 1815 mehr als 200 Landbanken die Zahlungen eingestellt, der Notenumlauf der Landbanken sich verringert, der der Bank von England entsprechend vermehrt hatte, und die Segnungen des Friedens, sowie gute Ernten die Wunden des ungesunden Wirtschaftskörpers bald heilen ließen, notierten deren. Noten 1816 bereits wieder 97 £, und 1818 war die Disparität zwischen der Kaufkraft des Goldes und des Papiergeldes beseitigt. Mit dem 1. Mai 1821 nahm die Bank von England, die seit 1797 von der Einlösungspflicht ihrer Noten befreit und erst durch die Peels Bill von 1819 wieder hierzu verpflichtet war, die Zahlungen in Gold wieder auf. Allzu schnell aber hatte man in England die traurigen Folgen der Überproduktion vergessen. Zahlreiche Neugründungen wurden vorgenommen, und bereits 1825 erfolgte eine neue Absatzkrisis. Von den mit geringem Kapital gegründeten und oft nach falschen Prinzipien geleiteten Provinzialbanken konnte sich eine große Anzahl nicht halten. 70 Banken stellten 1238 in wenig Wochen ihre Zahlungen ein. Die an die Bank von England gerichteten Anforderungen mehrten sich mit jeder Woche. Ihre Notenzirkulation wuchs von 17,4 Millionen £ (3. Dezember) auf 18 Millionen £ (10. Dezember), 24 Millionen £ (17. Dezember), 25,6 Millionen £ (24. Dezember), 25,7 Millionen £ (31. Dezember). Den Höhepunkt erreichte die Not der Bank am 24. Dezember, an dem der Barvorrat auf 1 Million £ herabgesunken war. Die Bank rettete sich, indem sie mit Genehmigung des Kgl. Geheimen Rats die schon außer Kurs gesetzten Einpfundnoten wieder ausgab. Um in Zukunft derartige ungesunde Bankverhältnisse zu verhüten, erfolgte 1826 eine Änderung in der Gesetzgebung: Noten unter 5 £ durften — wie es bereits 1777 bestimmt, 1797 aber widerrufen war — nicht mehr ausgegeben werden, und die Vorrechte der Bank wurden teilweise eingeschränkt, indem das Gesetz von 1708, durch das die Zahl der Teilnehmer einer Bank nur auf 6 beschränkt worden war, aufgehoben wurde. Es war von nun an erlaubt, Notenbanken, die außerhalb eines Umkreises von 65 englischen Meilen um London domizilierten und Filialen in London nicht besaßen, mit jeder Teilnehmerzahl zu errichten. Für London behielt also die Bank von England das Notenprivileg; in der Provinz jedoch stand der Errichtung großer kapitalkräftiger Zettelinstitute nichts im Wege. Der Bank von England wurde gestattet, Zweiganstalten in größeren Städten zu errichten. 1883 stand das Privileg der Bank von England wieder zur Erneuerung. Ihre Stellung gegenüber den anderen Noteninstituten wurde dadurch gestärkt, daß ihren Noten die Eigenschaft als gesetzliches Zahlungs: mittel (legal tender) verliehen wurde. Nur sie selbst ist verpflichtet, auf Verlangen Zahlungen in Metallgeld zu leisten. Ferner wurde ausdrücklich betont — was bisher eigentlich nicht verboten gewesen war —, daß auch in London andere Aktienbanken bestehen dürfen, sofern sie nicht Noten ausgeben. Infolgedessen entstand schon 1834 die erste Depositenbank in London, die London. & Westminster Bank, der bald andere Aktienbanken folgten. Die Staatsschuld verringerte sich von 14 686 800 £ auf 11 015 100 £. Die bedrängte Lage, in die die Banken infolge ihrer ziellosen Diskontpolitik in den folgenden Jahren gerieten, führte dazu, daß man sich in maßgebenden Kreisen eingehend mit der Bankfrage beschäftigte. Sir Robert Peel sagte am 20. Mai 1844 in Bezugnahme auf die kurz zuvor erfolgten zahlreichen Bankzusammenbrüche: „Ich frage Sie demgemäß, ob Sie nach solchen Erfahrungen nicht überzeugt sind, daß es hohe Zeit ist, 189 etwas zu tun, um der Wiederkehr so schweren Unglücks in der Zukunft vorzubeugen? Ich will mich über Aktienbanken mit aller Achtung aussprechen, denn ich weiß, daß sie in so mancher Beziehung große Dienste geleistet haben ; indessen ist es doch eine dringende Pflicht der Gesetzgebung, Vorsichtsmaßregeln gegen eine Wiederkehr ihrer Mißbräuche zu treffen.“ Allgemein bestand damals in England die Ansicht, daß die Aktienbanken sich bald selbst ruinieren würden und dadurch eine große Panik im Lande entstehen werde. Noch 1845 hielt Peel die Gründung von Aktienbanken für sehr gefährlich und machte sie von der Erfüllung nicht leichter Bedingungen abhängig. 2, Die klassischen Notenbank-Theorien: Currency principle und Banking principle. Die Peels Act. Das englische Bankgesetz vom Jahre 1844, das nachher auch dem deutschen Bankgesetz teilweise als Vorbild gedient hat, beruht auf der Currency-Theorie, die besagt, daß das einzige natürliche Umlaufsmittel das Metallgeld sei, und die im Lande umlaufenden Noten nur als Repräsentanten des Metallgeldes betrachtet werden dürften. Der Grund alles Übels sei in der unbeschränkten Notenausgabe seitens der Bank von England und der Provinzialbanken zu suchen. Die Currency-Theorie stützt sich auf die Quantitätstheorie, die insbesondere durch einen Schüler von Adam Smith, durch David Ricardo (1778—1823), in England zu hohem Ansehen gebracht worden war. Als 1797, nach dem Ausbruch des Napoleonischen Krieges, die Bank von England die Barzahlung für ihre Noten eingestellt, ihre Notenemission aber weiter ausgedehnt hatte, war ein Verschwinden der Sovereigns aus dem Verkehr — das Gold floß ins Ausland — und eine Entwertung der Banknoten die Folge. Für Gold wurde ein Aufgeld gezahlt, und alle Waren stiegen erheblich im Preise. Auf Grund dieser Verhältnisse schrieb 1809 Ricardo seine Abhandlung „The high price of bullion a proof of the depreciation of banknotes.“ Er suchte hierin zu beweisen, daß der Wert des Geldes, und damit auch der Preis der Waren, ausschließlich von der Geldmenge (Quantität) abhänge — jede Verschiebung des Gleichgewichts zwischen Geldbedarf und Geldvorrat habe eine Veränderung des Preisniveaus der Waren zur Folge — und, da Vermehrung der Noten gleiche Wirkung wie die der Münzen habe, so müsse man auch die Entwertung der Noten auf ihre erheblich verstärkte Emission zurückführen. 149 Die zur Untersuchung des hohen Geldpreises und seines Einflusses auf die Umlaufsmittel eingesetzte, aus Bankdirektoren, Bankiers, Großhändlern und Privaten bestehende Kommission (Bullion Committee) schloß sich den Ansichten Ricardos an, indem sie 1810 in ihrem Bericht sagte: „Ein Steigen des Vorrates der Edelmetalle erhöht die Preise für die ganze Welt. Es unterliegt keinem Zweifel, daß große Emissionen uneinlösbarer Papiernoten, die als Währung in einem Lande gelten, dieselbe Wirkung haben.“ An dem Übermaß des Notenumlaufs, zu diesem Schluß kam das Bullion Committee, ist die mangelhafte Kontrolle der Bank und die Aufhebung der Barzahlungen schuld. Daher müsse man die Restriktionsakte aufheben und kurze Zeit nach Wiederaufnahme der Barzahlungen zur Ausgabe von Banknoten unter 5 £ schreiten. Das Unterhaus jedoch lehnte die Vorschläge des Komitees ab. 1818 wurde ein neues Untersuchungskomitee einberufen, und 1819 kam das ersto der Gesetze zustande, das den Namen Peel’s auf immer mit der Geschichte der Bank von England verknüpft hat. Die Bank wurde verpflichtet, Gold von jedermann zu einem festen Preise anzukaufen, Dadurch wurde die Disparität zwischen der Kaufkraft des Goldes und des Papiergeldes, die von 1797—1819 bestanden hatte, beseitigt. Die Bestimmungen, die eine Ausfuhr von Gold- oder Silbermünzen unterdrückten oder deren Einschmelzung verboten, wurden aufgehoben. Besteht in einem Lande, so lehren die Anhänger der Quantitätstheorie weiter, nicht ein rein metallisches Geldwesen (Geldwesen ohne Banknoten), sondern ein gemischter Geldumlauf, d. h. zirkulieren neben Goldmünzen Banknoten, so wird, wenn die Bank mehr Noten ausgibt als der Verkehr aufnimmt, der Wert des Geldes sinken, und die Warenpreise werden steigen. Der Warenimport wird infolgedessen sich erhöhen, der Export geringer werden. Zur Bezahlung der Differenz zwischen. Import und Export wird Hartgeld aus dem Lande fließen, denn mit Noten könne man nicht ans Ausland zahlen. Versucht die Bank, das ausströmende Gold durch Noten zu ersetzen, so wird der Tauschwert der Noten immer geringer, der Preis der Waren immer höher werden. Der Import wird solange andauern, bis alles Metallgeld ins Ausland geströmt ist und im Lande selbst nur noch Noten umlaufen. Man nennt diese Lehre, die nur Gold und Banknoten als Umlaufsmittel (currency) kennt und zwischen der Zahlung durch Banknoten und Metallgeld keinen wesentlichen Unterschied macht, die die Noten als ein 141 dem Metallgeld in seinen Wirkungen völlig gleichstehendes Umlaufsmittel betrachtet, die Currency-Theorie. Sie geht also davon aus, daß bei Schwächung der Metallreserve auch eine Notenverminderung eintreten müsse, weil sonst ein Überfuß an Zahlungsmitteln entstehen würde; das über den notwendigen Bedarf hinaus vermehrte Geld rufe künstliche Preissteigerungen hervor. Die Banking-Theorie (Tooke, Fullarton) nahm Stellung gegen die hauptsächlich von Ricardo aufgestellte Currency-Theorie: Nicht die Zahlungsmittelmenge sei die logische Ursache für das Preisniveau, sondern das Preisniveau sei logischer Bestimmungsgrund für die Zahlungsmittelmenge. Gerade wenn das Metallgeld knapp ist und das Bedürfnis nach Zahlungsmitteln besteht, müsse diesem Bedürfnis durch vermehrte Notenausgabe Rechnung getragen werden, — Zwischen der Peels Act und dem deutschen Bankgesetz vom 14. März 1875 besteht hinsichtlich der Begrenzung des Notenumlaufs nur ein gradueller Unterschied. Eifriger Anhänger der Currency-Theorie war insbesondere auch der Bankier Samuel Jones Loyd (der spätere Lord Overstone), der die Theorie in die Praxis umzusetzen suchte und dafür eintrat, der Willkür der Notenbanken, beliebig viel Noten auszugeben und damit die Warenpreise zu bestimmen, eine gesetzliche Schranke zu ziehen. Die Bank solle nur einen bestimmten Betrag ohne Metalldeckung ausgeben, für jede darüber hinaus emittierte Note aber volle Metalldeckung halten. Weiter schlug er vor: „Man trenne die Verwaltung des Notenumlaufs, d. h. die Macht, Geld zu schaffen, von dem Bankgeschäft; man übertrage jene Macht einer besonderen Körperschaft; man lasse deren Maßregeln in betreff dieses Gegenstandes unbedingt öffentlich sein; man verhindere, daß sich dem, der Geld schafft, die Geldborger, die Regierung und der Handelsstand mit ihren gefährlichen und verführerischen Einflüssen nahen, und sende diese vielmehr dahin, wo ihr Begehr befriedigt wird, nämlich zu den Geldausgebern, zu den Banken.“ Sir Robert Peel, den Samuel Jones Loyd für seine Ideen gewonnen hatte, brachte die Grundlehren der Curreney-Theorie in Gesetzesform. Es entstand das Gesetz vom 19, Juli 1844, das die Grundlagen für die Währungspolitik bis in die Gegenwart hinein bilden sollte, der „Bank Charter Act von 1844“, nach seinem Schöpfer allgemein Peels Act genannt (An Aet to regulate the issue of bank notes and for giving to the Governor and Company of the Bank of England certain privileges for a limited period). Dieses Gesetz besagte: 149 1. Die Notenausgabe der Bank von England wird von dem übrigen Bankgeschäft (banking department) vollständig getrennt und einer besonderen Emissionsabteilung (issue department) überwiesen. 2. Die Noten dürfen bis zum Betrage von 14 Millionen £ durch Staatsschuldverschreibungen (alte Schuld des Staates und etwa 3 Millionen £ Schatzscheine) gedeckt sein. Für jede darüber hinaus ausgegebene Notemuß volle Bardeckung bestehen. 3. Neue Notenbanken dürfen nicht errichtet werden, bereits bestehende Notenbanken dürfen ihren Notenumlauf nicht vergrößern, Die in England und Wales bestehenden Institute, die weiter von dem Recht der Notenemission Gebrauch machen wollen, haben dies dem Stempelamte anzuzeigen, das für jede Bank auf Grund des Durchschnittsumlaufs der dem 27. April 1844 vorangegangenen 12 Wochen den Maximalbetrag ihres Notenumlaufs festsetzt. ; Verzichtet eine der bestehenden englischen Notenbanken auf ihr Notenprivileg, so darf die Bank von England ihre Notenemission um ?/, des Notenkontingents dieser Bank vermehren, wenn sie zur Deckung dieses Zuwachses den gleichen Betrag in Staatsschuldverschreibungen hinterlegt. 4. Die Bank muß alles ihr angebotene Gold zumPreise von 3 £ 17 sh 9d für die Troy-Unze Standard Gold kaufen. 5. Die Bank ist verpflichtet, wöchentlich einmal ihren Ausweis in einer vorgeschriebenen Form zu veröffentlichen. 6. Die Noten der Bank von England werden, entsprechend dem Gesetz von 1833, als legal tender für England und Wales erklärt; nur die Bank selbst ist genötigt, auf Verlangen ihre Noten in bar einzulösen, Als dieses Gesetz 1844 erlassen wurde, gab es in England 207 Privatbankiers und 72 Aktienbanken (joint-stock-banks), die Noten ausgaben und häufig die Politik der Bank von England durchkreuzten. Die Privatbankiers erhielten bei Durchführung der Bankakte das Recht, insgesamt 5153000 £, die Aktienbanken 3495 000 £ Noten auszugeben. Von der Peels Act erhoffte man zweierlei: 1. Durch die Vorschrift, daß nur ein bestimmtes Quantum metallisch nicht gedeckter Noten ausgegeben werden darf, sollte deren Einlösbarkeit sichergestellt werden. Dieser Zweck müßte bei Innehaltung der gesetz: lichen Bestimmungen erreicht werden. 2. Man wollte den angeblich infolge eines Übermaßes der Notenemission entstandenen Krisen vorbeugen. Ein solches Mittel gab es bisher nicht, und auch die Peels Act hat, wie die Wirtschaftsgeschichte Englands zeigt, dieses nicht zu erreichen ver-148 mocht. Im Gegenteil! Bereits 1847 war in England eine Handelskrisis ausgebrochen. Ihre Ursachen hatte sie hauptsächlich in der schlechten Getreide- und Kartoffelernte, sowie in der ungesunden Spekulation in Eisenbahnaktien und Ländereien. Dies, sowie der hohe Preis der Baumwolle, verursachten einen starken Goldabfluß aus der Bank von England. Obgleich die Anzeichen einer herannahenden Krisis bereits am Ende des Jahres 1846 deutlich bemerkbar waren, hatte die Bank, die an eine Krisis nicht glaubte, Anfang Januar noch einen Diskontsatz von 3%. Am 14. Januar erhöhte sie ihn auf 81/2, am 21. Januar auf 4, und, als die Kreditgesuche immer dringender wurden, am 8. April auf 5%, An diesem Tage hatte die Bank eine Notenreserve von nur noch 21/2 Millionen £, während etwa 20 Millionen £ das Normale waren. In den Kellern der Bank lagen zwar noch 10 Millionen £ Gold, die aber durften, da sie als Notendeckung dienten, nicht angetastet werden. Als die Lage der Bank sich dauernd weiter verschlechtert hatte und die Notenreserve auf 11/2 Millionen £ herabgegangen war, suchte die Bank am 23. Oktober die Hilfe der Regierung nach. Diese suspendierte zwei Tage später die Peels Act, soweit sie die Notenausgabe beschränkte. Die Bank durfte jetzt ohne entsprechende Golddeckung Noten ausgeben und diese benutzen, um unbegrenzt weitere Diskontierungen (jedoch nicht unter 8 %/g) vorzunehmen und Lombarddarlehen zu gewähren. Diese Maßregel der Regierung wirkte so beruhigend, daß die Bank bereits am 2%. November ihren Diskontsatz wieder auf 7, am 2. Dezember auf 6, am 23. Dezember auf 5 und 5 Wochen später auf 4°%9 ermäßigen konnte, Die Suspension der Peels Act für die Zeit vom 25. Oktober bis 23. November 1847 war ein Aufgeben der bei Erlaß des Gesetzes für richtig befundenen Prinzipien. Von allen Seiten erfolgten jetzt Einwendungen, Die wesentlichen faßt Soetbeer!) in folgender Weise zusammen: 1, Durch die Verpflichtung der Bank, für alles bei ihr eingebrachte Gold Banknoten auszugeben, und durch sonstige Neuerungen in der Verwaltung sei künstlich ein Überfluß von Gold und ein niedriger Zinsfuß herbeigeführt worden, der übermäßige Spekulation nicht beschränkt, sondern befördert habe. 2. Durch die Peels Act werde die gelegentliche Ausdehnung der Notenzirkulation, die durch ein vorübergehendes Bedürfnis des einheimischen Verkehrs so häufig verlangt würde, zum Nachteil des Publikums prinzipiell behindert, wenn sie auch sonst nach Lage der Umstände ganz unbedenklich und nur wohltätig wirke. So sei z. B. zwischen dem 13. März und 24. April 1847 an Gold 2237200 £ ausgeführt und die Notenzirkulation sofort um diesen Betrag vermindert worden; zu gleicher Zeit habe die Regierung etwa 3500000 £ von der Bank geliehen, und diese habe ihre Wechseldiskontierung um diesen Betrag eingeschränkt. Hierdurch sei unnötigerweise eine temporäre Geldklemme herbeigeführt worden; wäre die neue Bankakte nicht gewesen, so hätte die Bank es nicht nötig gehabt, die Notenzirkulation plötzlich zu vermindern und die Diskontierung einzuschränken, Der Mißkredit im Frühling des Jahres 1847 sei daher hauptsächlich eine Folge der durch die Bankakte verursachten temporären Beschränkung des Geldmarktes gewesen, nicht umgekehrt die Geldklemme eine Folge des Mißkredits. 1) Beiträge und Materialien zur Beurteilung von Geld- und Bankfragen. Hamburg 1855. 141! Sir Robert Peel äußerte sich zu dem nach ihm benannten Gesetz und der von der Bank in jener Zeit ausgeübten Politik etwa folgendermaßen: Das Gesetz hat der Bank nicht eine juristische, wohl aber eine moralische Verpflichtung auferlegt, durch frühzeitige Vorsicht und Beschränkung ihrer Notenausgabe der Notwendigkeit vorzubeugen, zu Beschränkungsmaßregeln extremer Art zu schreiten. Diese moralische Verpflichtung hat die Bank nicht beachtet. Hätte sie bereits bei Eintritt der ersten Schwierigkeiten beharrlich ihre Zirkulation eingeschränkt und ihren Diskontsatz erhöht, so wäre die Intervention der Regierung nicht erforderlich geworden. ; Analog verliefen die Krisen 1857 und 1866. Die Peels Act wurde in diesen Jahren unter ähnlichen Modalitäten wie 1847 von der Regierung, die nachher Indemnität vom Parlament verlangte, suspendiert. Die Wirkung der Suspension war stets die gleiche: allgemeine Beruhigung und sofortige Verminderung der der Bank zum Diskont eingereichten Wechsel. Sobald wieder die Gewähr bestand, daß die Bank Geld auf Sicherheiten gab, ließen Banken, die noch eben über große Summen disponieren wollten, die Beträge stehen. Man versorgte sich nicht mehr unnötig mit großen Summen, in der Befürchtung, die Bank werde plötzlich ihre Auszahlungen einstellen, Als am 12. November 1857 die Reserven der Bank nur noch 581000 £ betrugen, erklärten die Direktoren, sie wären trotzdem um das Schicksal der Bank nicht sehr besorgt gewesen, da sie mit der Suspension als einer feststehenden Tatsache gerechnet hätten. In kritischen Zeiten hat sich das System, von dem man gehofft hatte, daß es Krisen verhüten werde, nicht bewährt. Man fand keinen anderen Ausweg, den Knoten zu lösen, als ihn zu durchhauen. In dieser Beziehung hat also das Bankgesetz von 1844 die gehegten Erwartungen nicht erfüllt. Dagegen hat es die Monopolstellung der Bank von England befestigt. Während 1844 neben der Bank von England noch 279 Banken das Recht der Notenausgabe besessen hatten, ist heute 1) die Bank von England das einzige Noteninstitut Englands ?). 3. Die Bank von England in der Kriegs- und in der Nachkriegszeit, Die mehrfach vorgenommene Aufhebung der Peels Aet hatte zu verschiedenen Reformvorschlägen von Finanzpolitikern und Bankpraktikern geführt. Vor allem wurde angeregt, die Bank solle ermächtigt sein, in ') Als (1921) das Bankhaus Fox, Fowler & Co. von der Lloyds Bank übernommen Wurde, war das letzte Privatnotenrecht in England erloschen. °) Für Schottland hat die Bank of Scotland (gegründet 1695) neben 7? anderen schottischen Notenbanken das Recht der Notenausgabe. Für Irland steht LO Obst, BG Il. 145 Krisenzeiten unter bestimmten Voraussetzungen Noten auch gegen andere als Golddeckung auszugeben, In kritischer Zeit oder bei drohenden kriegerischen Verwicklungen fordert das Publikum Gold- und Silbermünzen, nicht Papiergeld, So erfolgten kurz vor Ausbruch des Weltkrieges starke Barabhebungen bei der Bank von England. Die ganze Welt wandte sich nach London, dem finanziellen Mittelpunkt der Welt, um ihre Guthaben abzuheben. Infolgedessen war der Londoner Geldmarkt verstockt, und die Bank von England befand sich in einer sehr schwierigen Lage. Zum Schutz des Goldbestandes setzte die Bank, die durch die Peels Aet auch in der Notenausgabe sehr beschränkt war, ihren Diskontsatz am 1. August von 4 auf 8°, und am nächsten Tage auf 10°, herauf. Trotzdem sank das Verhältnis ihrer Reserve zu den täglich fälligen Verbindlichkeiten von 52%/, °/, am 22. Juli auf 141/, 9, am 7. August. Die Tage vom 3. bis 6. August wurden als „Bankfeiertage“ dekretiert. Am 7. August wurde der Banktätigkeit ein Moratorium ausgesprochen, ein Zahlungsverbot gegen Ausländer sowie ein Goldausfuhrverbot erlassen. Die englische Regierung übernahm der Bank gegenüber die Garantie für zudiskontierende Wechsel, die vor dem 4. August 1914 ausgestellt waren, und die Bank verzichtete auf das Rückgriffsrecht gegen die Wechseleinreicher. Von dem ihr bei Ausbruch des Weltkrieges durch ein Notgesetz („Currency and Bank Notes Act 1914“) erteilten Recht, unge deckte Noten über das kleine Kontingent der Peels Act hinaus auszugeben, machte die Bank keinen Gebrauch. Die Bestimmungen der Peels Act blieben also im wesentlichen unverändert. Die Regierungabergriffzu Notmaßnahmen, indem sie Currency notes ausgab. Während die Banknoten mindestens auf 5 £ lauteten, waren die Currency notes auf Beträge zu 1 £ oder zu 10 sh ausgestellt (über grö-Bere Beträge lauteten nur die in relativ kleiner Menge ausgegebenen currency certificates), ersetzten somit auch die kleinen Goldmünzen. Dieses Notgeld, dessen Umlauf nur für kurze Zeit gedacht war, war gesetzliches Zahlungsmittel. Als Deckung sollten dienen: Gold, Noten der Bank irischen Banken zu. Der i k of Irland neben 5 anderen irisch 7 C Non unlanf de kentischen Banken beträgt etwa 20, der der irischen rund 10 Miloten; onen £, 146 von England, das Guthaben bei diesem Institut, Silbermünzen und vor allem Regierungssicherheiten, also Vorschüssean den Staat, der sich durch die Curreney notes beträchtliche Mittel zur Finanzierung des Krieges schaffte, Ihre Summe ist von 16,6 Millionen £ (19. August 1914) auf 368,2 Millionen £ (22. Dezember 1920) angewachsen !). Ende 1926 waren 296,5, Ende 1927 299,8 und am 21. November 1928 285,5 Millionen £ currency notes im Umlauf. Die Bankreform des Jahres 1928 behielt den Grundgedanken der Peels Act von 1844 bei, derzufolge ein Teil des Notenumlaufs ungedeckt bleibt (fduciary issue), während der Rest jederzeit voll durch Gold gedeckt sein muß. Da Einziehung der Currency Noten in vollem Umfange unmöglich war, erfolgte mit Wirkung vom 28. November 1928 deren Überleitung auf die Bank von England. Auf Grund der Currency and Bank Notes Act vom 2. Juli 1928 wird das deckungsfreie Notenkontingent der Bank von England von 19,75 auf 260 Millionen £ erhöht, und kann auf Antrag der Bank vorübergehend durch das Schatzamt. weiter erhöht werden, wobei die Genehmigung des Parlaments nachträglich einzuholen ist. Das neue Gesetz bedeutet natürlich ein völliges Durchbrechen des Currenecy-Prineiple. 4, Die innere Organisation der Bank, Die Bank von England — scherzhaft „the, old lady of Threadneedle Street“ genannt — ist, was ihre rechtliche Natur anbelangt, eine private Gesellschaft, wie die anderen joint-stock-banks, nur mit dem Unterschiede, daß sie einige Privilegien, vor allem das Recht der Notenausgabe, besitzt. Das Kapital, 14558 000 £ (ca. 297 Millionen Reichsmark), ist, im Gegensatz zu dem bei den übrigen englischen Banken herrschenden System, voll eingezahlt und übertraf bis vor kurzem das eingezahlte Kapital aller anderen Zentralnotenbanken und der englischen Privatbanken ?). Es besteht nicht aus Aktien von gleichen Beträgen, sondern 1) Auf Grund des Votums eines Sachverständigen-Ausschusses (Cunliffe-Report) wurde verordnet: Der ungedeckte (fiduciary) Umlauf von currency notes darf in keinem Jahre das Maximum des fiduziären Umlaufes des vergangenen Jahres überschreiten. ?) An der Spitze der englischen Banken hinsichtlich des Aktienkapitals stehen heute die Bareclays Bank und die Lloyds Bank, deren eingezahltes Kapital Anfang 1980 15,86 bzw. 15,81 Millionen £ betrug, - 7m 2 ist buchmäßig festgelegt; daher erfolgen Übertragungen des Eigentums, die auf jeden Betrag, jedoch nicht weniger als auf 100 £, lauten können, durch Umschreibung in den Bankbüchern, Die ganze innere Organisation ist nicht durch Statuten geregelt, sondern beruht auf alten Gewohnheiten, an denen starr festgehalten wird, DieGeneralversammlung findet jährlich zweimal, im März und im September, statt. Der Besitz von 500 £ und darüber gibt Stimmrecht — doch ist sechsmonatiger Besitz, ausgenommen Übertrag durch Erbschaft beim Tode oder infolge Heirat, erforderlich. Es entfällt auf jeden stimmberechtigten Aktionär nur eine Stimme, und der Einfluß der Aktionäre ist sehr gering. Eine Jahresbilanz wird nicht veröffentlicht. An ihre Stelle treten die wöchentlichen Ausweise. In der Frühjahrs-Generalversammlung wählen die Aktionäre das aus 24 Personen bestehende Direktoren-Kollegium (board of direetors), dem die Geschäftsführung obliegt, Die Verwaltungsorganisation der englischen Banken ist anders als die der deutschen Banken. Der board of directors erfüllt die Aufgaben, die in Deutschland dem Direktorium und dem Aufsichtsrat obliegen. Er hat die Gesamtleitung und er hat die Richtlinien der zu befolgenden Bank- und Kreditpolitik anzugeben !). Die hervorragendsten Vertreter der englischen Handelswelt, die Patrizier der Londoner City, gehören dem Direktorium der Bank von England an, ebenso Angehörige der Industrie und der Privatbankfirmen, Nicht vertreten dagegen sind im Direktorium — gemäß einer alten Bestimmung, die Sinn hatte zu einer Zeit, wo Bankiers und Banken als Konkurrenten der Bank von England galten — Direktoren der jointstock-banks, Voraussetzung zur Wahl ist der Besitz eines Kapitalanteils von mindestens 2000 £. In der Generalyversammlung im März werden der governor und der deputy governor gewählt. Im allgemeinen findet ein systematisches Aufrücken des deputy governor zum governor statt. Da ein Direktor in diese Stellung erst nach langen Jahren gelangt, so achtet man darauf, daß die Direktoren bei ihrem Eintritt nicht zu alt sind, damit sie auch als deputy governor und governor noch in der Lage sind, der Bank gute Dienste zu leisten. 1) Bei einer Industriekonferenz im Frühjahr 1928 forderte Snowden eine Änderung der Verwaltung. Die Leitung solle nicht allein bei Leuten liegen, die sich jede Woche einmal beim Frühstück sehen und sich höchstens einmal überlegen, ob sie den Diskontsatz ändern. 14 Drei der Direktoren treten satzungsgemäß alljährlich aus, sind aber wieder wählbar, Diese Ergänzungswahlen, die ja auch, wenn einer der Direktoren eine Wiederwahl ablehnt oder stirbt, vorgenommen werden müssen, erfolgen nicht durch die Generalversammlung, sondern durch den board of directers. Wer einmal Präsident (governor) gewesen ist; scheidet gewöhnlich erst mit seinem Tode aus dem Direktorium aus. Diese früheren Gouverneure bilden das sogenannte Schatzkomitee (committee of treasury), das dem Präsidenten und Vizepräsidenten in wichtigen Angelegenheiten mit Rat zur Seite steht und gemeinsam mit ihnen Entscheidungen fällt. An der Spitze der Bank stehen der governor und der deputy gevernor. Sie vertreten die Bank nach außen hin, entscheiden in außergewöhnlichen Fällen über Vorschüsse und führen die Korrespondenz mit der Regierung. Innerhalb des board of direetors bestehen Ausschüsse zur Überwachung der einzelnen Arbeitsgebiete. 1918 wurde der schon 1873 von Bagehot geforderte Posten eines comptroller geschaffen, der dem eines Generaldirektors bei anderen Banken entspricht und einheitliche Führung in der Politik der Bank gewährleisten soll, An jedem Donnerstag findet eine Gesamtsitzung des board of directors statt. Den ersten Punkt der Tagesordnung bildet stets die Verlesung des am Mittwoch abend aufgestellten Wochenausweises durch den Chief cashier, der durch seine Unterschrift die Verantwortung für die Richtigkeit des Wochenausweises (s. diesen) trägt, Im übrigen werden Fragen mehr allgemeiner Natur behandelt. Die Organisation der Bank von England hat manche Vorzüge: die Direktoren stehen mitten im Geschäftsleben, sind über die Lage von Handel und Industrie gut informiert und können daher die Kreditverhältnisse ziemlich richtig beurteilen. Ihr Vermögen, ihre gesellschaftliche Stellung und auch ihre Eigenschaft als Großaktionäre der Bank bieten Garantien dafür, daß sie nur im Interesse der Bank handeln und ihre Macht nicht zum eigenen Vorteil ausnutzen werden. Weit größer aber sind die Nachteile: viel Köpfe, viel Sinne. Der häufige Wechsel in der obersten Leitung der Bank hatte bewirkt, daß die Bank ihre Maßregeln nicht auf lange Zeit, sondern immer nur für den Tag traf. Nur ausnahmsweise wurden früher Präsidenten (governors), die sich in schwierigen Zeiten, wie z, B. während der Baring-Krisis und Während des Burenkrieges, bewährt hatten, noch auf ein zweites Jahr als Präsident wiedergewählt. Später erst erfolgte die mehrfache Wiederwahl 149 des governor. Lord Cunliffe war von 1914— 1919, d. h. während des ganzen Weltkrieges, governor, und sein Nachfolger Montagu Norman ist bereits 10mal wiedergewählt worden. Als Mißstand wird es empfunden, daß die Direktoren zu wenig banktechnisch geschult sind, und daher die Regulierung der Geschäfte oft sehr mechanisch erfolgt. Das Filialnetz ist klein. Außer den beiden Londoner Zweigbureaus besitzt sie nur 8 Zweiganstalten, in Birmingham, Bristol, Hull, Leeds, Liverpool, Manchester, Newcastle on Tyne und Plymouth. Die anderen Zentralnoteninstitute, sowie die englischen Depositenbanken, von denen die drei größten je etwa 1600 Filialen besitzen, haben die Bank von England in dieser Beziehung weit überflügelt. 5. Analyse des Bankausweises. Der Wochenausweis ist die einzige Veröffentlichung, die seitens der Verwaltung über die Lage des Instituts erfolgt. Bei der hervorragenden Rolle der Bank von England für den Zahlungsverkehr der gesamten Welt finden ihre Ausweise *) seitens der interessierten Kreise, besonders in kritischen Zeiten, die allergrößte Beachtung, Anläßlich der Bankreform von 1928 ist mit Wirkung vom 28. November 1928 die Form der Wochenausweise verändert worden. Dem letzten in der alten‘ Form veröffentlichten Ausweis vom 21. November 1928 ist (S. 154/5) gegenübergestellt der Ausweis vom 27, November 1929. An diesem Ausweise (Return) — im Gegensatz zu den kontinentalen Gepflogenheiten werden in den englischen Bilanzen die Passiven auf der linken, die Aktiven auf der rechten Seite aufgeführt — wollen wir die einzelnen Posten betrachten. 1) Vor 1844 erfolgten die Ausweise in mehr detaillierter Form. So lautete z. B. der Bankausweis vom 31. März 1840 folgendermaßen: Cireulation: — London. . Wi Country £ 12446 00C 3.952 000 Deposits, Public, Viz.:— Exchequer Account Payment of Dividend: Savings Bank . . West Indian Comp. £ 16398 000 806 000 393 000 18 000 _1187000 Übertrag 2404 000 18 802 000 50 Wenn auch der Zahlungsverkehr Englands zum großen Teil sich bargeldlos (durch Scheck und Abrechnung) abspielt, so braucht der‘ Verkehr trotzdem eine bestimmte Menge Banknoten und Metallgeld; gemessen an der Höhe der Geldumsätze sind die baren Umlaufsmittel aber sehr gering. Die Abteilung, in der dies geschieht, die Emissionsabteilung (issue department), ist an die gesetzlichen Bestimmungen gebunden und steht unter staatlicher Aufsicht. Die Bankabteilung (banking department) betreibt Bankgeschäfte wie jede andere Bank. Obgleich sie völlig frei in ihrer Bankpolitik ist, hat sie diese, wenigstens in den letzten Jahrzehnten, von privaten Gewinn-Deposits, Private, Viz.:— London Bankers . . # Wb East India Company Loan for ditto . .0.00000000000004 04 we Bank of Ireland and Royal Bank of Scotland . Other Deposits . . . . . 2 Deposits at Branches:. Übertrag 18802 00 740 000 6083 000 4 026 000 22 828 000 fe Public Securities :— Advances on Exchequer Bills— Deficieney . . . . Other Exchequer Bills . Exchequer Bills purchased Stock and Annuities £ 340 000 481 000 1.050 000 10.132 000 £ 12 003 000 Private Securities :— Bills discounted— London . . Country . . 791 000 3.275 000 4 066 000 East India Bonds City Bonds, &c. Mortgage . . Advrances :— Bills of Exchange .. Exchequer Bills, Stock, &e. Bulliun 1 359 000 1296 000 2.267 000 __385 000 5257 000 £ 21.326 000 4 446 000 £ 25.772 000 151 interessen abhängig gemacht!). Ihr Geschäftsgang vollzieht sich nach alter Tradition. Als Bank des englischen Staates und als Hüterin der Währung des Landes nimmt sie eine Monopolstellung ein. Emissionsabteilung. Dielinke Seite des Ausweises der Emissionsabteilung gibt den Betrag der ausgegebenen Banknoten an. In dem Ausweis nach alter Form (8. Ausweis vom 21. November 1928) mußte der wirkliche Notenumlauf erst. errechnet werden, d. h. man mußte den unter den Aktiven der Bankabteilung aufgeführten Notenbetrag abziehen. Bei der neuen Ausweismethode ist die Summe der ausgegebenen Noten bereits in dieser Weise gegliedert. Insgesamt sind an Noten ausgegeben . 394712194 £ Da die Bankabteilung aber . . . . 40155450 , besitzt, so sind nur. . , . . ., . 354556744 £ im Verkehr, d. h. in den Händen des Publikums. Die Bankabteilung liefert nämlich die bei ihr eingehenden Gold- und Silbermünzen, bis auf einige hunderttausend £, die sie selbst im laufenden Verkehr benötigt, der Emissionsabteilung Zug um Zug gegen Noten aus. Auf der rechten Seite des Ausweises der Emissionsabteilung finden wir die Posten, die als Deckung für die ausgegebenen Noten dienen: 1. Government Debt. Von der auf 14 686 800 £ angewachsenen Regierungsschuld hat der Staat im Jahre 1833, wie wir gesehen haben, 1/, zurückgezahlt, Der Rest von 11015 100 £ ist bis heute ein immobilisierter Posten in der Bilanz der Bank geblieben; Schuldverschreibungen hierüber sind nicht ausgefertigt. 1892 wurde die Verzinsung von 3 auf 2%/., 19038 auf 2'/, °/, herabgesetzt. 2. Other Government Securities und Other Securities. Government Debt und Other Securities ergaben bis zur Bankreform von 1928 den Betrag, bis zu dem die Bank von England metallisch nicht gedeckte Noten ausgeben durfte. 1844 war diese Summe auf 14 Millionen £ festgesetzt worden. Man nahm an, daß ein Notenumlauf in dieser Höhe für den Verkehr unbedingt erforderlich sei und man auch nicht Gefahr laufe, daß diese Noten zur Einlösung vorgelegt werden; folg-1!) Der Auffassung, daß die Bank von England „für die Aktionäre“ da sei, ist Bagehot in seinem 1873 erschienenen Werk „Lombard Street“ scharf entgegengetreten. 1592 lich brauche eine Bardeckung hierfür nicht zu bestehen. Die Summe von 14 Millionen £ sollte sich um ?2/, des Emissionskontingents jeder eingegangenen Notenbank erhöhen, Nachdem sämtliche Privatnotenbanken in England und Wales sich durch Zusammenschluß oder aus anderen Gründen (Errichtung einer Niederlassung in London) des Notenrechts begeben hatten, wurde das freie Notenkontingent der Bank von England, das von 1903 ab 18,45 Millionen £ betragen hatte — die Bank hatte vorher eine Erhöhung ihres Kontingents, zu der sie berechtigt war, nicht beantragt —, im Februar 1923 auf 19,75 Millionen £ erhöht. Bei jeder Erhöhung des Notenkontingents mußte eine Vermehrung der von der Emissionsabteilung als Notendeckung gehaltenen Staatsschuldverschreibungen erfolgen. Durch das Gesetz vom 2. Juli 1928 (currency and bank notes aet) wurde der Höchstbetrag der nicht in Gold gedeckten Noten auf 260 Millionen £ festgesetzt. Die aus der Deckungsmasse der curreney-Noten übernommenen Regierungssicherheiten werden jetzt nicht einfach den schon vorhandenen Regierungssicherheiten hinzugezählt, sondern sie erscheinen, um die traditionelle Ziffer der Government Debt (11 015 100 £) nicht untergehen zu lassen, gesondert. Hinsichtlich der Zusammensetzung der als Notendeckung geltenden Wertpapiere („securities“) bestehen keine gesetzlichen Vorschriften. Ney ist der Posten 3. Silver Coin, Es ist dies der Bestand an Silbermünzen, der ebenfalls mit zur Deckung der curreney-Noten herangezogen wird. Die über den Betrag der Fiduciary Issue (260 Millionen £) ausgegebenen Noten müssen voll durch Gold gedeckt sein. Diesen Bestand gibt an der Posten 4, Gold Coinand Bullion. Dieser Bestand an Goldmünzen und Goldbarren kann nur durch Einlieferungen der Bankabteilung oder durch Auslieferungen an diese Veränderungen erfahren. Bis zum 21. November 1928 war dieser Posten der einzig veränderliche auf der Aktivseite des Issue Department. Heute ist unveränderlich nur der Posten Government Debt. Bankabteilung. Im. banking department der Bank von England sehen wir die älteste und größte Aktienbank Englands, die keinerlei Beschränkungen unterworfen ist, abgesehen von der Formalität der wöchentlichen Veröffent-158 Alte Form. BANK OF ENGLAND. AN ACCOUNT for the Week ended on Wednesday, the 21st day of November, 1928. ISSUE DEPARTMENT. Notes issued. ..... 180964 085 £ 180 964 085 £ Government Debt ... 11015100 Other Securities .... 8734900 Gold Coin & Bullion . 161214 085 Silver Bullion £ 180 964 085 Dated the 22th day of November, 1928. C. P, MAHON, Chief Cashier. BANKING DEPARTMENT., Proprietors’ Capital. . Rest ..........-. Publie Deposits {including Exchequer, Savings Banks, Commis- { + 14 898 189 sioners of National Debt, and Dividend Accounts) Other Deposits..... 99472105 7 Day & Other Bilk . 2591 £ 14 553 000 3 204 147 £ 1382 130 089 Govt Securities. .... Other Securities .... Notes .......... Gold & Silver Coin .. £ 48 340 327 34.757 491 48 161 710 870 504 £ 132130 032 Dated the 22th day of November, 1928, C. P, MAHON, Chief Cashier. ‚54 Neue Form. BANK OF ENGLAND. AN ACCOUNT for the Week ended on Wednesday, the 27th day of November, 1929, . ISSUE DEPARTMENT. Notes Issued: In Cireulation. . . . 354 556 744 In Banking Department .... 40155450 £ Government Debt ... 11015100 Other Govt Securities . 233 728 604 Other Securities .... 10432762 Silver Coin....... 148283534 Amount of a Fiduciary Issue £ 260 000 000 Gold Coin & Bullion 134712 194 £ 8394 712 194 £ 394 712 194 Dated, the 28th day of November, 1929. B. G. CATTERNS, Chief Cashier. BANKING DEPARTMENT. x Proprietor’s Capital... 14553 000 Rest .........., 8264751 Publie Deposits (including Exchequer, s-| vings Banks, Commis- “+ gioners of National Debt, and Dividend Accounts) Other Deposits: Bankers. £ 58219 448 Other Accounts. £ 38 200 325 96 419 778 7? Day & Other Bills . 2538 £ 131 673 006 Dated-the 28th day of November, 1929. B. G. CATTERNS, Chief Cashier, 155 £ 57 703 618 £ 131 673 006 lichung des Ausweises (Bank Return), während die anderen Aktienbanken Gointstock banks) nur verpflichtet sind, jährlich eine Bilanz zu veröffentlichen. In der Bankabteilung erscheinen folgende Passivposten; 1. Proprietors’ Capital (das volleingezahlte Aktienkapital). Durch Anleihen an die Regierung ist es, ebenso wie das Kapital der Bank von Frankreich, dauernd festgelegt, dient also nicht als Betriebskapital. Aktien werden nicht ausgegeben. Übertragungen erfolgen durch Umschreibungen in den Büchern der Bank, die stets auf einen durch 100 £ teilbaren Betrag lauten müssen. 2. Rest. In dem Posten „Rest“ ist 1. der Reservefonds und 2, der im laufenden Halbjahr erzielte Gewinn enthalten. Nur die 3 Millionen £ übersteigende Summe wird zur Verteilung gebracht. Kurz vor der Dividendenzahlung — 5. April und 5. Oktober — erreicht daher dieser Posten seinen höchsten Stand. In unserem Ausweis vom 27. November ist erst der Gewinn von 1!/, Monaten angesammelt. Eine weitere, in der Bilanz nicht zum Ausdruck kommende Reserve besitzt die Bank in ihren wertvollen Immobilien: das alte, große, im Herzen der City gelegene Bankgebäude, das mit dem dazugehörigen Grund und Boden — es ist wohl das wertvollste Bauterrain der Welt — einen Wert von mindestens 3 Millionen £ repräsentiert, steht mit 0 zu Buch. Wenn man von den Reserven der Bank von England spricht, so. meint man nicht diesen „Rest“, der Eigentum der Bank ist und zu deren Kapital gehört, sondern die Notenreserve des „Banking Department“. 3. Publie Deposits (Staatsdepositen). Es sind dies die Guthaben der Staatskassen Englands und der Dominions [Exchequer?)], die Guthaben der Postsparkassen und der sonstigen unter Staatsaufsicht stehenden Sparkassen (Savings Banks), die Guthaben der Commissionersof National Debt, einer parlamentarischen Kommission ?), die Sparkassengelder anlegt und die zur Tilgung der Staatsschuld zu verwendenden Gelder betreut. Dividend Accounts sind die zur 1) Die Staatseinnahmen werden in den Unterkonten der Post, der Zollbehörden, des Steueramtes und der Wald- und Forstkommission gesammelt und nach Bestreitung lokaler Ausgaben von den Einnahmeämtern täglich nach London auf das Exchequer-Konto überwiesen. Über dieses Konto laufen auch die Ausgaben des Staates. Das Exchequer ist das oberste Kassen-, Rechnungs- und Kontrollamt, 2) Diese Kommission besteht aus dem Schatzkanzler, dem Sprecher des Unterhauses, dem governor und dem deputy governor, 2 Oberrichtern und dem Generalzahlmeister. Zinszahlung für die Staatsschuld angesammelten Beträge !). Die Summe der Public Deposits steigt von Mitte Januar bis Ende März, weil in dieser Zeit die Steuern fürs ganze Jahr eingehen, während der Staat die Zahlungen, die er zu leisten hat, möglichst bis zum Ende des Finanzjahres (31. März) hinausschiebt. 4. Other Deposits (Privatdepositen). Dieser Posten, der größte und wichtigste der Bankabteilung, setzt sich zusammen aus: a) Geldern der Privaten und Kaufleute, für die die Bank die Kassenführung besorgt, sowie auch der fremden Regierungen, ausländischer Zentralnotenbanken, die bei der Bank ein Konto (drawing account) unterhalten, und b) Geldern der Banken und Bankiers (bankers balances), die nur so viel im Kassenschrank als till money behalten, wie sie für den regulären Kassenverkehr brauchen. Die Summen, die sie als eigene Barreserve halten, oder als ständige Unterlage für den Clearing-Verkehr geben, oder zurzeit anderweitig nicht verwenden können, deponieren sie bei der Bank von England, die als der sicherste Aufbewahrungsort der Vereinigten Königreiche gilt (sprichwörtlicher Ausdruck „Safe as the Bank of England“). Till money und Guthaben bei der Bank von England werden in der Bilanz meist in einem Posten angegeben: „cash in hand and at the Bank of England“, Die bis zum Jahre 1875 erfolgte Gliederung in „Private Deposits“ und „Bankers Balances“ ist seit dem 28. Nov. 1928 wieder durchgeführt worden. Die getrennte Angabe ist wichtig bei Beurteilung der Liquidität, da in kritischen Zeiten der Bank ein weit größerer Prozentsatz der Bankers Deposits als der Private Deposits entzogen wird. Das Verhältnis der Bankguthaben, d.-h. der Barreserve sämtlicher Bankinstitute Englands, zu den 1) Die Zinsen der Staatsschuld werden bei Fälligkeit auf den „Dividend Account“ (Zinsenkonto) übertragen. Bei Fälligkeit erhalten die im Staatsschuldbuch als Gläubiger Eingetragenen, die „stockholder‘“ bzw. ihre von ihnen der Bank von England Mitgeteilte Bankverbindung, den „Dividend Warrant‘“: die Bank schreibt dem Kunden den auf seinen Namen lautenden „Warrant“ gut und verrechnet den Betrag dann mit der Bank von England. Damit sind die Zinsen auf die Staatsschuld bargeldlos beglichen. Im Ausweis der Bank vermindert sich am Zinszahlungstermin naturgemäß die Summe der „Public Deposits‘, während der Posten „Other Deposits“ wächst — beides natürlich, sofern nicht aus anderen Gründen wesentliche Verschiebungen auf diesen beiden Konten erfolgen —, da die Banken über einen Teil der ihnen durch Gutschrift der Zinsen entstandenen Guthaben erst später verfügen, 1hı Reserven der Bank von England läßt auch gewisse Rückschlüsse auf die Entwicklung der englischen Banken zu. Die „Other Deposits“ steigen fast regelmäßig, wenn die Zinszahlungen der Staatsschuld erfolgen, oder wenn fällige Schatzwechsel zur Auszahlung gelangen. Sie bewegen sich also in umgekehrter Linie wie die Publie Deposits, die in diesem Falle sich verringern. Steigen dagegen die Publie Deposits durch Steuereingänge oder durch Einzahlungen auf Anleihen, so verringern sich entsprechend die Other Deposits, die für obige Zwecke von den Banken abgehoben werden. Die Other Deposits wachsen weiter in Perioden. starker Depression des Geschäftslebens; ein starker Rückgang hingegen ist meist das Zeichen eines Anziehens des Leihzinsfußes. 5. Seven-day and other Bills (Siebentagewechsel usw.) sind 7-, mitunter auch 10tägige Akzepte der Bank, die ehemals, als die Verbindungen noch schlecht waren und ein Brief von London nach einer Provinzstadt oft eine Woche und mehr brauchte, statt Banknoten bei Sendungen (daher der Name „Postwechsel“) gern verwendet wurden. Diese von der Bank von England in Beträgen von 10—1000 £ ausgestellten und akzeptierten Wechsel haben heute, wie aus dem geringen ausgewiesenen Betrage hervorgeht, keine Bedeutung mehr. Den Passiven stehen folgende Aktiva gegenüber: 1.Government Securities (Regierungssicherheiten). Sie setzen sich zusammen aus englischen Konsols, Schatzanweisungen und britischen Staatspapieren und bilden heute mehr als 40°/, der Aktiven des Banking Department. 2. Other Securities (andere Sicherheiten). Es sind dies hauptsächlich Schuldverschreibungen der großen Städte, Kolonial- und Bahnaktien, ferner diskontierte Wechsel und beliehene Wechsel und Wertpapiere. Eine starke Zunahme der Other Securities deutet darauf hin, daß die anderen Banken bei der Bank von England lombardieren, um ihre Reserven zu verstärken. Dadurch schwillt zunächst auch der Posten „Other Deposits“ an. Da nach dem „Common Law“ die als Sicherheit für ein Darlehen verpfändeten Werte formell in das Eigentum des Gläubigers übergehen — dem Schuldner verbleibt bis zur Abwickelung des Pfandgeschäftes nur die Nutznießung —, so sind in den Posten „Regierungssicherheiten“ (britische Staatsschuldverschreibungen) und „Andere Sicherheiten“ nicht nur die Anlagen der Bank (Diskonten und Effekten), sondern auch die als Sicherheit gegebenen Dokumente (Lombardpfänder) enthalten. Nach dem neuen Ausweisschema werden die Other Securities noch einmal zergliedert, so daß jetzt die Bestände an „Wechseln und Vorschüssen“ getrennt angegeben sind; es ist daraus ersichtlich, von welch geringer Bedeutung das Diskontgeschäft der Bank von England gegenüber dem der Deutschen Reichsbank ist. 3. Notes (Noten). Noten erhält die Bankabteilung, wie erwähnt, von der Emissionsabteilung im Tausch gegen die entsprechende Menge gemünzten oder ungemünzten Goldes. Der Notenbestand der Bankabteilung ist die Notenreserve der Bank. 4. Gold and Silver Coin (Gold- und Silbermünzen) bilden die Handkasse (Till money) der Bankabteilung. Die in der Bankabteilung befindlichen Noten, die von der Emissionsabteilung jederzeit in Gold umgetauscht werden können, bilden zusammen mit dem Metallbestand der Bankabteilung die Reserven der Bankunddamitauchdesganzen Landes. An der Erhaltung dieser Reserve auf einer angemessenen Höhe sind alle Banken des Landes in gleicher Weise interessiert. Daß in diesem Einreservesystem eine große Gefahr nicht nur für England, sondern indirekt auch für die ganze ausländische Geschäftswelt besteht, ist klar. Auf die beiden Posten „Notes“ und „Gold and Silver Coin“, die den flüssigen Betriebsfonds der Bankabteilung und gleichzeitig die Totalreserve der Bank bilden, lenkt der Sachkundige bei Beurteilung des Wochenausweises der Bank, dessen Status für den internationalen Geldmarkt von höchster Bedeutung ist, zuerst seinen Blick. Die Veränderungen der Zentralreserve sind teils regelmäßig wiederkehrende — verursacht z. B. durch die Steuereingänge und die einige Zeit später erfolgenden Ansprüche des Staates —, teils außergewöhnliche, die mit einem plötzlichen Aufschwung oder einer hereinbrechenden Krise zusammenhängen. In unserem Ausweise beträgt diese Summe 73 299 677 £, Diesem Betrage gegenüber stehen die Verbindlichkeiten der Bank: Staatsdepositen, Privatdepositen und Siebentagewechsel, insgesamt 113 855 255 £. Das Verhältnis der Reserven der Bankabteilung zu den Gesamtver-Pflichtungen berechnet sich nach Prozenten: 73299677 > 100 15855865 * 43 lo 150 Die Tagespresse bringt meist den Ausweis in einer abgekürzten Form, in dem die Resultate der Bilanzen der beiden Abteilungen zusammengezogen werden. Der obige Ausweis lautet hiernach: RE Totalreserve!) . Notenumlauf ?) Barvorrat 3) . Portefeuille*) . Guthaben der Privaten Guthaben des Staates Notenreserve) .. . Regierungssicherheiten . . 73 299 677 354 556 744 135 381 905 15 263 821 96 419 733 17 482 949 40 155 450 57 703 618 6. Der Geschäftskreis, a) Notenausgabe, Die Bank von England darf, hatten wir gesehen, nur bis zu einem bestimmten Betrage metallisch nicht gedeckte Noten ausgeben. Die Herstellung der Noten erfolgt in der Bank; täglich werden etwa 80 000 Noten gedruckt. Die äußere Form der englischen Noten ist sehr einfach: Die Vorderseite des weißen, mit Wasserzeichen versehenen Papiers enthält einen schwarzen Aufdruck, während die Rückseite ganz frei bleibt. Da die Bank von England ihre Noten, wenn sie ihr als gestohlen gemeldet sind, nur einlöst, wenn der Inhaber den Nachweis führt, daß er auf redliche Weise in ihren Besitz gelangt ist, läßt sich der Empfänger oft, um Regreßansprüche erheben zu können, Namen und Adresse auf die Rückseite der Note setzen. Die Zahl solcher Vermerke auf den Noten ist nicht allzu groß, da die Bank von England jede Note nur einmal in Verkehr gibt, mag sie auch erst am gleichen Tage ausgegeben sein. Die zur Bank von England zurückkommenden Noten werden ungültig gemacht und 5 Jahre in der „Accountant’s Library“ aufbewahrt. Nach A. Andre6ades (Histoire de la Banque d’Angleterre, Paris 1904) beträgt der durchschnittliche Umlauf einer Note von £ 5 70 Tage £ 200, 300 und 500 9 Tage 0 58 | „ 1000 7 920, 50 und 100 27 1) Noten und Gold- und Silbermünzen der Bankabteilung. 2?) In Verkehr gegebene Noten abzüglich des Bestandes der Bankabteilunz. 3) Setzt sich zusammen aus dem Barvorrat der Emissions- und der Bankabteilung. 4) Nach deutscher Begriffsbezeichnung der Wechselbestand einer Bank. Gemeint ;ind hier die „Other Securities‘ der Bankabteilung. S. S. 158. 5) Betrag der Noten in der Bankabteilung. SEE Der Notenumlauf unterlag bis zum Kriege verhältnismäßig geringen Schwan: kungen. Er betrug Ende des Jahres: 1844 20,8 1904 28,2 1919 91,4 1854 20,7 1913 28,9 1920 132,9 L864 20,6 191 36,1 1921 126,5 1874 26,3 151 39,7 1923 128,1 18834 25,4 1917 45,9 1925 148,0 1894 925,8 . 1918 70,1 - 1927 138,7 Der Notenumlauf hat bis 1913 durchschnittlich also etwa das: Eineinhalbfache des Kontingents, für das metallische Deckung nicht zu‘ bestehen braucht, betragen. Verglichen init dem Notenumlauf in anderen Ländern und den Umsätzen im Scheck- und Clearingverkehr erscheint er nach 1913 äußerst gering; zu berücksichtigen ist aber, daß daneben. ein mehrfacher Betrag von Staatsnoten ümlief. ; ; Die Notenstückelung‘!) war folgende: ; 1844 27. 1854 31, 1864 37 1874 39,9 1878 39,3 in Prozent in" 20—100 £ 200—500 £ 1000 £ 18,6 28,3 3.6 17,8 18 28,5 78 12,7 23 29,1 . 9,0 18,2 28,8 6,9 6,7 18,1 28,6 “7,6 "6,4 b) Diskont- und Lombardgeschäfte. Ein wesentlicher Unterschied zwischen dem Diskontsatz der Deutschen Reichsbank und dem der Bank von England ist der, daß bei jener der Diskontsatz ein einheitlicher ist, während die Bank von England bald unter, bald über ihrer Rate diskontiert, und zeitweise, ohne Angabe von Gründen, überhaupt die Diskontierungen einstellt. In Zeiten der Geldknappheit gibt sie auch direkt den anderen Banken Winke, ihre Diskontierungen einzuschränken und vor allem keine Finanzwechsel mehr anzunehmeri. Hinsichtlich der Verfallzeit besteht auch bei der Bank von England die Bestimmung, daß die Wechsel nicht länger als 3 Monate laufen sollen, Hin und wieder jedoch kauft die Bank auch Wechsel mit einer i) S, Edgar Jaffe, Englisches Bankwesen, 3. Aufl.. Leipzig 1915. Neuere Ziffern waren von der Verwaltung der Bank von England, die überhaupt in der Erteilung von Auskünften weit zurückhaltender als die anderen Notenbanken ist, nicht erhältlich. 11 Obst, BG Il. 151 Verfallzeit bis zu 95 Tagen an, verlangt dann aber einen höheren Diskont. Mitunter läßt sie ihren Diskont nur für Wechsel mit kurzer Fälligkeit gelten, d. h. für Wechsel, die längstens noch einen Monat oder sechs Wochen zu laufen haben, und rechnet für alle anderen Wechsel % oder 1% mehr Zinsen. Die Banken geben ihr dann selbstverständlich nur kurzfristige Papiere und behalten die langfristigen in ihrem Portefeuille. Die Festsetzung des Diskonts erfolgt durch den board of direetors, der jeden Donnerstag um 11 Uhr zur Sitzung zusammentritt und nach Vorlegung des Bankausweises eine etwaige Änderung des Diskontsatzes beschließt. Während in Deutschland eine Diskontänderung in der Regel schon einen Tag, oder doch zum mindesten mehrere Stunden, bevor darüber Beschluß gefaßt wird, bekannt ist — die Einberufung des Zentralausschusses zu einer außergewöhnlichen Zeit läßt ziemlich sichere Schlüsse ziehen —, weiß der Gouverneur der Bank von England oft bei Beginn der Sitzung selbst noch nicht, was für Entscheidungen das Kollegium treffen wird. Daß, um über eine Diskontänderung zu beraten, eine besondere Sitzung anberaumt wird, kommt bei der Bank von England kaum alle zehn Jahre einmal vor. Das Ergebnis der Sitzung wird, besonders in kritischen Zeiten, mit größter Spannung erwartet. Finanzleute, Boten und Angestellte von Bankhäusern und Zeitungen warten vor dem Direktorensaal auf das Herauskommen der Entscheidung. Das „Herauskommen“ ist in diesem Falle wörtlich zu nehmen: Ein Bankdiener tritt aus dem Konferenzsaal mit einer kleinen schwarzen Tafel, auf der die Beschlüsse des Direktoriums bekanntgegeben werden. Sie enthält entweder den abgeänderten Diskont oder, wenn keine Änderung des Diskontsatzes eingetreten ist, die Worte „No alteration“, Im Gegensatz zu den anderen großen Zentralnotenbanken ist das Diskontgeschäft der Bank von England äußerst gering. Zum Teil hat dies seinen Grund darin, daß ein Mangel an erstklassigen Wechseln besteht — andere Formen der Kreditübertragung (telegraphische Transfers usw.) sind an Stelle der Wechsel getreten —, weiter aber auch darin, daß der Zinssatz des offenen Marktes (market rate of discount) meist niedriger als der von der Bank von England in Anwendung gebrachte Satz ist. Die Bank wäre infolge der einengenden Bestimmungen der Peelsakte, die sie zwingt, ihre stete Aufmerksamkeit auf die Barreserve zu lenken, aber auch gar nicht in der Lage, das Diskontgeschäft in dem Maßstabe zu betreiben, wie z. B. die Deutsche Reichsbank. 129 Zwei Arten von Diskontkunden besitzt die Bank von England: 1. Kaufleute und Firmen, die ihre eigenen und die von ihren Kontokorrentkunden eingehenden Wechsel bei ihr diskontieren, und 2. die Billbrokers (Wechselmakler). Zwischen der den Wechsel schaffenden Handelswelt und dem Zentralnoteninstitut steht in England der Billbroker, auf dem Kontinent die Bank und der Bankier. In England also strenge Arbeitsteilung: die Banken sind ausschließlich Depositenbanken; das Wechselgeschäft liegt in den Händen der Billbrokers, das Börsengeschäft in denen der Stockbrokers, Die englischen Depositenbanken geben einen großen Teil der Gelder, die sie anderweitig nicht unterbringen können, als „money on call“, d. h. rückzahlbar ohne Kündigungsfrist, gegen mäßige Zinsen an die großen Billbrokers. Diese hatten ursprünglich die Aufgabe, zwischen Kreditsuchenden und Kreditgebern zu vermitteln, und indem sie auf Grund langjähriger Erfahrungen die Bonität der zum Diskont eingereichten Wechsel prüften 1), minderten sie das Risiko des Diskonteurs. Allmählich aber sind sie mehr und mehr als Selbstkontrahenten aufgetreten. Der broker benutzt die ihm von den Depositenbanken mit täglicher oder kurzfristiger Kündigung geliehenen Gelder zum Ankauf von Wechseln, die er den Banken als Unterpfand für das Darlehen gibt — die Banken bekommen hierbei 100 °/‚ige Deckung —, oder er leiht die Gelder auch wieder mit kurzer Kündigungsfrist zu kommerziellen Zwecken gegen Unterpfand aus. Sein Nutzen liegt in der Differenz zwischen gefordertem und gegebenem Zins. Fließen dem broker von den Depositenbanken weniger Gelder zu, als er zur Wechseldiskontierung usw. benötigt, so rediskontiert er einen Teil der Wechsel bei der Bank von England. Nicht selten erleidet er dabei Verluste, indem ihm ein höherer Diskontsatz abverlangt wird als er ihn selbst gefordert hat ?). Bei Fallen der Bankrate wird er dagegen einen besonderen Gewinn ziehen. Ist der Billbroker genötigt, bei gleichbleibender oder gar bei steigender Bankrate zu diskontieren, so wird er natürlich 1) Man unterscheidet: 1. bankers bills, das sind die von den Banken selbst ausgestellten Wechsel, 2. bank bills: auf Banken gezogene Wechsel, 3. trade bills: auf Kaufleute, Fabrikanten usw. gezogene Wechsel, die aus einem Waren-Seschäft hervorgegangen sind. 2) Die Bankrate ist in der Regel der höchste Zinsfuß. Ihr am nächsten steht der Marktsatz, zu dem die Wechsel diskontiert werden, und unter diesem, als niedrigster Leihsatz, der Zins für kurzfristiges Geld (call rate). .. HH möglichst kurze Wechsel zur Bank von England geben. Braucht er dann noch weitere Mittel, so wird er die noch längere Zeit laufenden Wechsel nicht diskontieren, sondern lombardieren. Dies hat für ihn den Vorteil, daß er den höheren Zinssatz — Diskont- und Lombardsatz bei Verpfändung von Wechseln ist gleich hoch — nur für diejenige Zeit zu entrichten hat, für die er das Geld benötigt, Der zu einem höheren Satz rediskontierte Wechsel ist ein nicht wieder gut zu machender Verlust, während der Zinsverlust, der durch Entnahme von Geld auf dem Lombardwege für einige Tage entstanden ist, durch günstigere Leihsätze in den folgenden Wochen wieder ‚eingeholt werden kann. Neben den Billbrokers gibt es in London „discount houses“, die das Geschäft der Billbrokers in größerem Maßstabe betreiben. Da sie ein größeres Eigenkapital besitzen und ihre Bilanzen veröffentlichen, genießen sie hohen Kredit. Sie suchen Depositen an sich zu ziehen und bieten als Anreiz einen etwas höheren Zinssatz als die Banken. Wechseldiskonten bilden naturgemäß die zweckmäßigste Anlage für Depositengelder, und daher beauftragen die englischen Depositenbanken die Billbrokers, Wechsel für sie zu kaufen. Die Depositenbanken halten diese Wechsel bis zu ihrem Verfalltage im Portefeuille, begeben sie also nicht durch Rediskont weiter. Werden von den Banken unerwartet größere Summen Depositengelder abgefordert, so steht ihnen immer noch die von ihnen bei der Bank von England gehaltene Reserve zur Verfügung. Um nicht ihren Ruf zu erschüttern, heben sie aber diese oft nicht ab, sondern ziehen die den Billbrokers gegebenen kurzfristigen Darlehen zurück oder leihen von ihnen Gelder, die diese sich durch Diskontierung oder Verpfändung von Wechseln bei der Bank von England beschaffen. So sind die Billbrokers das Bindeglied zwischen der Bank von England und den Depositenbanken. Diskont- und Lombardgeschäft gehen, wie wir gesehen haben, in England oft ineinander über, Die Bank von England gewährt Lombarddarlehen gegen Hinterlegung englischer Staatsanleihen und anderer erstklassiger Wertpapiere; ihre Hauptkunden sind hierbei die Billbrokers. Die Technik des Lombardverkehrs bei der Bank von England unterscheidet sich von der der Deutschen Reichsbank wesentlich auch dadurch, daß teilweise Rückzahlungen und neue Entnahmen auf einen Pfandschein nicht statthaft sind. Braucht ein Kunde einen neuen Vorschuß, so muß er zunächst die noch rückständige Schuld des ersten Vorschusses 194 begleichen. Da bei einem neuen Vorschuß die nämlichen Formalitäten wie beim ersten zu erfüllen sind, ist es Brauch, um gegen alle Eventualitäten gesichert zu sein, von vornherein ein größeres Darlehen zu fordern und Rückzahlungen erst dann zu leisten, wenn es feststeht, daß der Vorschuß nicht mehr benötigt wird !). Die Gewährung eines Vorschusses durch die englischen Depositenbanken erfolgt in der Weise, daß dem Kunden ein „Loan account“ eröffnet wird. Die bewilligte Summe, sagen wir z. B. 10000 £, wird auf diesem „Loan account“ belastet und auf Depositenkonto kreditiert. Der Kunde muß also, ganz gleich, ob er nur einen kleinen Teil des Vorschusses oder die ganze Summe in Anspruch nimmt, Debetzinsen für das ganze Darlehen zahlen und bekommt für das dadurch auf Depositen-Konto entstandene Guthaben einen erheblich niedrigeren Zins. Blankokredite werden seitens der Bank von England nicht gewährt, bei anderen Banken werden gelegentliche Kredite (overdrafts) von Fall zu Fall erteilt, ohne bindende Abmachungen, so daß die Geschäftswelt nicht jederzeit mit Bestimmtheit darauf rechnen kann. Die Bank von England hat zur Aufrechterhaltung der Landeswährung dafür Sorge zu tragen, daß die Goldbestände der Bank vor starken Goldentziehungen seitens des In- und Auslandes geschützt werden. Hiernach, und um den Forderungen der Peelsakte gerecht zu werden, muß sie ihre Diskontpolitik einrichten. Mit jeder Diskonterhöhung bzw. -ermäßigung nimmt sie eine große Verantwortung auf sich. (Siehe hierüber auch S, 265 £,). c) Depositen- und Scheckverkehr. Auf die hohe Entwickelung des Depositenwesens in England ist schon öfters hingewiesen worden. Private haben, wie auch bei uns in Deutschland, ihr Konto meist bei einem Privatinstitut, seltener bei der Zentralbank. Die Anforderungen, die an das Mindestguthaben gestellt werden, sind in England wesentlich höher als in Deutschland. Ab- und Zuschreibungen auf den Konten vollziehen sich dort mit Hilfe der Schecks und des Clearings. Der Giroverkehr der Bank von Eng-!) 8. Glauert, Depositenbildung in England und Deutschland. Conrads Jahrbücher, III. Folge, Band VII, 1894. Adolf Weber, Depositenbanken und Spekulationsbanken. Ein Vergleich deutschen und englischen Bankwesens. 3. Aufl. München 19922. 5. # land konnte sich schon infolge der geringen Zahl der Filialen der Bank nicht in der Weise wie in Deutschland entwickeln. Dafür steht aber seit alters her der Scheckverkehr in hoher Blüte. Die Vermeidung der Barzahlungen geht in England heute noch viel weiter, wie das alte englische Sprichwort sagt: Wer mit Schecks zahlt, ist ein „gentleman“, wer in bar zahlt, nur ein „man“. Die Bank von England hat vor vielen Jahren einmal festgestellt, daß für sie der Scheckverkehr nur dann lohnend ist, wenn, unter Zugrundelegung eines Zinsgewinnes von 4°, für das Durchschnittsguthaben (das der Deponent ja tatsächlich nicht verzinst erhält), ihr für jeden ausgeschriebenen Scheck !/, sh verbleibt. Während bis zum Jahre 1775 Umschreibungen immer nur dann stattfinden konnten, wenn Gläubiger und Schuldner mit demselben Bankhause arbeiteten, wurde durch Schaffung einer gemeinsamen Abrechnungsstelle, des Bankers Clearing-House, ein Verrechnungsverkehr zwischen sämtlichen Firmen und Personen ermöglicht, die bei einem der zur Clearing-Vereinigung gehörenden Bankiers ein Konto besaßen, Einen größeren Umfang erreichte der Clearingverkehr erst, seitdem ihm die großen Aktienbanken (1854) und die Bank von England (1864), die die Ausgleichung der nach der Abrechnung verbleibenden Saldi durch Übertragung auf die Konten der Mitglieder bewirkt, beigetreten sind. Neben dem town-clearing für die Schecks der City-Banken, dessen Technik in Band I S. 111 ££, dargestellt ist, und dem country-clearing für die Schecks der Provinzialbanken (s. Band I S. 136 ff.) gibt es seit Februar 1907 ein metropolitan-clearing für die Schecks der außerhalb der City, aber noch im Weichbilde Londons errichteten Zweiganstalten der Londoner Großbanken. Das ganze Abrechnungssystem beruht auf dem Vertrauen in die Zahlungsfähigkeit der ihm angehörenden Mitglieder, und, da die Ausgleichungen der einzelnen Salden in Schecks auf die Bank von England erfolgen, in letzter Linie auf dem Vertrauen zu dieser. Während in England der Scheckverkehr, ist in Deutschland der Giroverkehr zu hoher Entfaltung gelangt. Ist es, was die Ersparnis der Barmittel anbelangt, vielleicht gleichgültig, ob Giro- oder Scheckverkehr besteht, so hat der Giro. doch vor dem Scheckverkehr den erheblichen Vorzug, daß die mit Kosten verknüpfte Versendung der Schecks in Wegfall kommt. Die Zahlungen von Ort zu Ort können mittels Giroüberweisung in eine m Tage bewerkstelligt werden, der englische Provinzscheck hingegen, der durchs country-clearing geht, kann frühestens in 5 Tagen als eingegangen betrachtet werden. 155 d) Die Bank im Dienste der Finanzverwaltung des Staates!) Obgleich die Bank mit Privatkapital begründet ist und ihre Direktoren von der Regierung nicht ernannt, ja nicht einmal bestätigt zu werden brauchen, so besorgt sie doch in weit größerem Maße als die anderen Zentralnotenbanken die Finanzgeschäfte des Staates. Sie ist nicht Staatsbank, wie die Russische Reichsbank und die Zentralbanken in Schweden und Bulgarien, wohl aber Bank des Staates. Die gesamten Staatseinnahmen, wie z. B. die aus Steuern, Zöllen und Stempelabgaben, werden direkt von den lokalen Einnahmeämtern, ohne Vermittelung von Zentralstellen, nach Bestreitung lokaler Ausgaben der Bank von England überwiesen. Auf Grund des dadurch erlangten Guthabens beordert die Regierung die von ihr für Militär- und Marinezwecke, für Verzinsung der Staatsschuld, für Gehälter usw. zu zahlenden Summen. Da ein erheblicher Teil der englischen Steuern im 1. Quartal für das ganze Jahr zu entrichten ist, gehen, wie schon erwähnt, etwa zwei Drittel der regelmäßigen Regierungsgelder bis Ende März ein. Um diese Zeit erreicht das Guthaben des Staates seinen höchsten Stand, um dann Anfang April, wenn größere Zahlungen zu leisten sind, wieder seine normale Höhe anzunehmen. Sind die zu zahlenden Summen größer als das Guthaben, so tritt die Bank dem Staat gegenüber in Vorschuß, der verzinst und spätestens im nächsten Quartal wieder zurückgezahlt werden muß. Durch diese Tätigkeit der Bank als Verwalterin öffentlicher Gelder, für die sie eine gesetzlich festgelegte Vergütung erhält, liegt der ge samte Kassenbestand des Staates nicht in vielen hundert Kassen verteilt, sondern ist zentralisiert bei der Bank von England und wird durch diese wieder dem Kreditbedürfnis der Allzemeinheit zur Verfügung gestellt. Bestimmte Vorschriften über Verwendung dieser Staatsgelder bestehen nicht. Weit älter als die Tätigkeit der Bank als Verwalterin der Staatsgelder ist ihre Funktion als Organ der staatlichen Schuldenverwaltung. Gläubigerin des Staates von ihrer Gründung an, hat die Bank bis zum heutigen Tage der Regierung einen erheblichen Teil ihres Aktienkapitals geliehen. Historisch erklärt es sich dadurch, daß die Bank die gesamte Staatsschuldenverwaltung übernommen hat. Bringt England neue Anleihen heraus, so werden diese nicht einem Bankkonsortium überlassen, 1) 8. E. von Philippovich, Die Bank von England im Dienste der Finanzverwaltung des Staates. 2. Aufl. Wien 1911. Ar wie es in Deutschland meist geschieht, sondern der Staat wendet sich direkt an die Kapitalisten, und die Bank von England gilt als Zeichnungsstelle. Treten außerordentliche Bedürfnisse an den Staat heran, so gibt die Bank „exchequer bills“ und „treasury bills“ aus; Barvorschüsse auf kurze Zeit gewährt sie gegen „deficieney bills“. Die Zinszahlungen auf alle Anleihen erfolgen allein durch die Bank von England, und zwar meist durch Überweisung auf Konto der Banken, die die Beträge wieder ihren Kunden gutbringen. e) Goldhandel. London war bis vor wenig Jahren der einzige Goldmarkt der Welt. Zwar kauften und kaufen auch die großen Zentralbanken jederzeit Gold, in London aber gibt es für den Goldhandel einen offenen (freien) Markt, wo Gold nicht allein jederzeit verkäuflich, sondern auch erhältlich ist !). Bis zu der großen Goldanhäufung in den Vereinigten Staaten von Amerika war England der größte Goldbesitze r, und heute noch ist England der größte Goldproduzent. Zwei der ergiebigsten Goldproduktionsländer, Australien und Transvaal, stehen in gewisser politischer und wirtschaftlicher Abhängigkeit von England, und die südafrikanischen Minen sind meist englisches Besitztum. Weiter ist der Grund aber auch in der bevorzugten geographischen Lage Londons zu suchen, das für den überseeischen Verkehr von Gold, verglichen mit den kontinentalen Plätzen, immer den nächsten Richtungspunkt bildet; das Gold braucht in London, als dem Zentrum des internationalen Goldhandels, nicht erst, wie z. B. in Berlin und ‚Paris, auf dem Wege der Arbitrage herangezogen zu werden. 2). ; . Für die Bank von England ist es von untergeordneter Bedeutung gewesen, ‚daß nach London das neu gewonnene Göld in erster Linie strömte. So wurden z. B: von den im Jahre 1912 produzierten 100 Millionen £ Gold 30 Millionen £ von der Industrie verarbeitet, 30 Millionen £ flossen nach Britisch-Indien, 20 Millionen £ an die Vereinigten Staaten von Amerika, und in die restlichen 20 Millionen £ teilten sich England und die anderen Länder, 1) Über die Bedingungen, zu denen die Bank von England Gold ankauft, und über die veränderte Notierungsweise s, Band I S. 270 8. 2) „Der Goldhandel, da ihn England beherrscht, wirkt gewissermaßen wie ein Pulfer zwischen der ausländischen Goldnachfrage und dem Goldvorrat der Bank von England. Diese Nachfrage wirkt zunächst nur indirekt auf die englische Zentralnotenbank und beginnt erst direkt sich fühlbar zu machen, wenn der Goldhandel gewissermaßen erschöpft ist.“ (Schumacher, Die deutsche Geldverfassung, in Schmollers Jahrbuch, XXXII, S. 1295.) 129 Durch Bindung an das Gold suchte das Bankgesetz von 1844 die Einlösung der Banknoten durch Gold zu garantieren. Heute unterscheidet man hinsichtlich der Verwendung des Goldes zwischen Inlandsund Auslandszahlungen. Für Inlandszahlungen, für die Gold früher hauptsächlich zur Verwendung gelangte, sind Goldmünzen heute nicht wertvoller als Papiergeld. Die Noten vertreten und ersetzen die Goldmünzen im inneren Verkehr. Daher ist der Goldvorrat in höherem Maße als früher bei der Zentralnotenbank konzentriert und dient dort als Notendeckung sowie für Auslandszahlungen, insbesondere auch zum Ausgleich der Schwankungen der Zahlungsbilanz. ; Zwecks Konzentrierung der Goldreserven ist der Bank von England die Kontrolle und Verfügungsgewalt über alles in privaten Händen befindliche Gold, soweit es 10 000 £ übersteigt, einzuräumen. Die Bank kann die Auslieferung dieser Goldbestände gegen Entschädigung verlangen, sofern sie nicht unmittelbar für den Export oder für industrielle Zwecke bestimmt sind. Anhang: Siruktur des englischen Privatbankwesens. Nach dem Umfang.der Haftung der Mitglieder unterscheidet man in England !): 1. Banken mit unbegrenzter Haftpflicht (companies with unlimited Kability). Diese Gesellschaftsform, die etwa unserer Kommanditgesellschaft auf Aktien (unbeschränkte Haftung der persönlich haftenden Gesellschafter) entspricht, kam früher in England sehr häufig vor. In der Praxis aber hat die durch die unbegrenzte Haftpflicht der Aktionäre: beabsichtigte zusätzliche Sicherheit in kritischen Zeiten für die Gläubiger sich illusorisch erwiesen, und man ist daher mehr und mehr von dieser Gesellschaftsform abgekommen, 9, Banken mit beschränkter Haftpflicht (companies limited by shares). Sie stellen den Normaltyp dar, und in ihrer. juristischen Form ähneln sie sehr den deutschen Aktienbanken. Die Haftung ist auf die Vollzahlung der Aktien — bei Überpari-Emissionen einschließlich des Agios — beschränkt. Der Name „joint stock banks“ wird meist nur für diese Gesellschaftsform angewendet. 3. Partnerschaften (partnerships) und Private Banken (private banks). Partnerschaften sind Personengesellschaften ohne juri-!y Sa. W. Kalveram, Finanzierung durch Effekten in Nordamerika und England. H., 3 und 6:.Plutws-Briefe VI, 8. 166 stische Persönlichkeit; doch hat man neuerdings die Prozeßfähigkeit der Firma anerkannt. Die private banks (private companies) unterliegen hinsichtlich der Übertragbarkeit der Anteile und der Anzahl ihrer Mitglieder Beschränkungen. Die Unterschiede zwischen parinership und private Company sind sehr gering. Da alle Vereinigungen von mehr als 10 Personen zur Ausübung des Bankgewerbes die Form der eingetragenen company haben müssen, so wurde, wenn ein Appell an den Kapitalmarkt nicht beabsichtigt war, diese Form gewählt, um von der mit der public company verbundenen Öffentlichkeit der Geschäftsführung und Finanzgebarung befreit zu sein. Die Privatbankiers (private banks), von denen im Jahre 1910 Ja ff6& noch sagen konnte, daß sie zu den reichsten Aristokraten der Welt gehören, sind der Zahl nach sehr zusammengeschrumpft, und von Bedeutung sind in England eigentlich nur noch 4 Firmen; in Schottland und Irland gibt es schon seit längerer Zeit keine Privatbanken mehr. Nach Art der hauptsächlich von den Banken getätigten Geschäfte gliedert man: l. Depositenbanken. Die wichtigste Gruppe unter den englischen Banken bilden die Depositenbanken. Sie sammeln zeitweise nicht benötigte Gelder und legen sie derart an, daß sie jederzeit ohne Schwierigkeit wieder flüssig gemacht werden können, Für sie gilt insbesondere, was Bagehot in dem Abschnitt „Aktienbanken“ seines Werkes Lombard S treet schrieb: „... Eine alteingesessene Bank hat ein Prestige, welches einer geschützten Glückslage gleichkommt. Obgleich ihnen kein ausschließliches Recht durch das Gesetz gegeben ist, wird ihnen durch die öffentliche Meinung eine besondere Macht gegeben, Alles Bankgeschäft sollte einfach sein. Istesschwierig, soistes schlecht! Die einzige Sicherheit, welche ein Bankier annehmen solltg! der auf kurze Kündigung rückzahlbare Gelder verwaltet, sind solche, die leicht verkäuflich und leicht kenntlich sind. Wenn eine Schwierigkeit oder nur ein Zweifel darüber besteht, sollte die Sicherheit zurückgewiesen werden.“ Charakteristikum der Depositenbanken ist also: Aufsaugung aller zeitweilig verfügbaren Gelder. Es gibt keine Stadt und kein größeres Dorf in England, in dem nicht eine oder mehrere der „Big Five“ 1), bei denen sich das Geschäft konzentriert, eine Filiale (office) haben, *) Diese Bezeichnung entstand für die 5 größten englischen Banken: Barclay, Lioyds, Midland, National Provincial und Westminster Bank, als in Paris die Friedensverhandlungen zwischen den Ministerpräsidenten von Großbritannien, Frankreich, Way Infolge des eng begrenzten Aufgabenkreises der englischen Depositenbanken bildeten sich für besondere Zwecke Spezialbanken. Er: wähnt seien: 9. Die merchant bankers (merchant houses). Die internationale Zahlungs- und Kreditvermittlung erfolgte zunächst vielfach durch ausländische Warenhändler (merchants), die ursprünglich ihr Akzept nur für die von ihnen gekauften Waren gaben, später aber auch, auf Grund ihrer Erfahrungen im internationalen Warenhandel, andere Wechsel mit ihrem Akzept versahen. Vor dem Kriege hatte England den größten Anteil an der Finanzierung des internationalen Warenhandels; das Sterling-Akzept wurde zur Weltdevise. Das war die Tat der merchants, die bankers wurden. Indem sie das Risiko der ausländischen Schuldner übernahmen, gaben sie den heimischen Kaufleuten und Fabrikanten einen starken Anreiz zur wirtschaftlichen Expansion auf dem Weltmarkt. Nicht nur die Finanzierung der heimischen Industrie und des heimischen Handels, sondern auch die Vermittlung des überseeischen Kreditverkehrs, also auch das internationale Akzeptgeschäft, lag in den Händen der merchant bankers. So wies z, B. der Hamburger Importeur seinen Verkäufer in Übersee an, in Höhe der Faktura auf die von ihm bezeichnete Londoner Akzeptbank (merchant banker) zu trassieren. In dem zwischen dem Hamburger Importeur und dieser Akzeptbank abgeschlossenen Kreditvertrage hatte sich die Bank verpflichtet, ihr Akzept bis zu einem bestimmten Betrage zu geben, wogegen der Importeur sich verpflichtete, den Gegenwert dem Akzeptanten einen Tag vor Fälligkeit zu remittieren. Die merchant bankers, die, im Gegensatz zu den bankers, meist mit eigenem Kapital arbeiten, betreiben auch das Emissionsgeschäft, den Effekten- und Arbitragehandel, sowie Import und Export von Edelmetallen. 3. Die colonial banks (Kolonial- und Dominionbanken) vermitteln den Zahlungs- und Kreditverkehr mit den Kolonien. Sie sind teilweise mit Unterstützung der Regierung errichtet und haben mancherlei Vorrechte. Ihren Hauptsitz haben sie in London oder in einer der englischen Kolonien, Filialen in den Kolonien bzw. in London, Für die Belgien, Italien und den Vereinigten Staaten von Amerika stattfanden, Der Ausdruck „The big Five“, den eine Tageszeitung prägte, ging dann auf die 5 mächtigsten Finanzinstitute Englands über. (71 WESTMINSTER BANK I BALANCE SHEET. LIABILITIES ; Capital . Authorized 2.0 40 044 046 040 Lu a ai nn ke um m 38,000,000 Issued-— "a 7,070,990 Shares of £ 4 each, £1 paid... 00 0 ar ker ae ae a ae a 2,249,167 Shares of £ 1 each, fully paid ‚0 eu en 0 2 zen an un 7,070,990 0 0 2,249,167 0 0 9,320,157 0 0 9,320,157 0 0 Reserve Eee Current Deposit and other Accounts, including pro-‚vision for Contingencie8. u. du 00 u un 0 en 281,888,511 18 0 Balances in account with Subsidiary Companies... .. .. 3,271,799 1 9 Notes in cireulation in the Isle of Man an 000 ken RE an 0 Sl af Acceptances, Endorsements, and other Engagements’on account of Customers Profit and Loss Balance, as annexed we u 285,160,310 19 9 7,794 0 0 27,599,578 13.11 1184442. 9 &@ R. HUGH TENNANT JOHN RAE, Chi, M. C. TURNER |.Directors ; if General Manager R. E. BECKETT ‘ dd. R, HOOFF, Chief Accountant #£332,592,439 16 2 E 318 2 PROFIT AND £ 8. d. 565.679 4 0 112,458 70 250,000 0 0 400,000 0 0 200000 0 0 Ir To Interim Dividend o£ 10 per cent. (ss Income Tax) on the £4 Shares paid in August last 4 v0 060 4 Ahr a0 her 00R A00 HP Er ab Abe ann an m Interim Dividend of 6‘, per cent. (/ess Income Tax) on ihe £ 1 Shares paid A Bank Premises Account .. 2 040 dr de Hr ent 400 MR Ar Bde da A EN A Further Dividend of 10 per cent. (/ess Income Tax) makins 20 per cent. for the year on the £4 Shares (£1paid up) .. .. £565,679 4 0 Further Dividend of 6!/, per cent. (dess Income Tax) making 124 TE cent. for the year on the £ 1 Shares 112,458 7 0 Balance. carried forward 2. us a 506,304 11 6 1,184,442 2 £ 2,712,579 13 6 FUEL AUDITORS' REPORT We have examined the above Balance Sheet and compared it with the Books at Lothbury, Lombard Street and Bartholomew Lane, and with the Certified Returns received from ihe Branches. We have verified the Cash in hand änd Bills Discounted at Lothbury, Lombard Street and Barthoijomew Lane, and the Cash at ihe Bank of England. We have also verified the Securities held against Money at Call and Short Notice, and ihe Investments of the Bank. We have obtained all the information and explanations we have required, and in our opinion the Balance Sheet is properly drawn up so as to exhibit a true and correct view of the siate of the Bank’s affaira, accorling to the best of our information and the explanations given to us, and as shown by the Books » the Bank. FURQUAND, YOUNGS & CO. KEMP, CHATTERIS, NICHOLS, SENDELL & CO. Chartered, PRICE, WATERHOUSE & CO. ( Accountants YTEAD, TAYLOR & STEAD ne Ay London, 13th January, 1930. LIMITED vn 2 831st December, 1929 ; ASSETS Coin, Bank Notes and Balances with the Bank of England ... 2. 44 um Balances with, and Cheques in course of collection on, other Banks in ‚Great Britain and Ireland RUE M0HH5NL HEL Makr 2000 180E EM 20H zur Sof Money at call and short notic® ... 040 u04 40 at ken Mn An nen HHn um ET EEE Investments— £ 8. d. War Loan and other Securities of, or fr by, the British Government (of which £ 989 654 2s, is lodged for Public accounts and für the Note Issue in the Isle of Man) win a0 000 ann ann um uns um um 36,686,1869 9 1 British Corporation Stocks and other Investments ... 1,287,283 16 7 Advances to Customers and other Accounts .. .......” 146,756,553 5 2 Balances in Account with Subsidiary Companies ... ... 594,088 16 4 Liability of Customers for Acceptances, Endorsementa, and other Engagements, as per CONiFa u. 04 000 000 hin An ann 006 hen ME Are ann en Shares in Subsidiary Companies (at cost, less amounts written off)— N EN En ae Limited-- . £ 8. d 8,000 £ 20 Shares, fully paid ; ‘ . 92'000 £ 20 Shares, £ 19 1] we a a lu um m 1,080,000 0 C Uister Bank Limited— 199,934 £ 15 Shares, £4 paid... 4.0 40 04.006 us 2 1,011,868 17 6 Other Subsidiary Companies .. ... 4 + RL 380 00 Bank and other Premises (at cost, less amounts written off) ed £ 8. d. 35,467,196 38 11 10,513,476 19 10 33,169,822 12 8 32.501317 711 37,923,458 5 8 147,350,592 1 6 97 599.578 18 11 2,991,898 17 6 5.075.103 13 28 £ 332,592,489 16 © LOSS ACCOUNT Or. £ 8 d. By Balance brought forward from 31st December, 1928 ... 2... wi 04 0 un 552,195 16. 0 „ Net Profit for the year after making provision for Bad and Doubiful Debts * 2,160,383 17 6 £2,712,579 13 6 STATEMENT PURSUANT TO THE COMPANIES ACT 1929 Directors’ Remuneration, including Income Tax and Fees paid to them by Subsidiary Companies, amounted to £ 44,635. — Such of ihe aggregate profits of the Subsidiary Companies for the year as have been declared in dividends are included in the Profit and Loss account above, in 80 far as they concern this Bank. The undivided balänces of the profits of the Subsidiary Companies have been carried forward in the accounts of ‚those Companies.“ R. HUGH TENNANT| JOHN RAE, Chief. General Manager M. C. TURNER | Directors Hs . R. E. BECKETT ; J. R. HOOFF, Chief Accountant London, 13th January, 1980. merchant banks bedeuten sie eine starke Konkurrenz, da sie ähnliche Geschäfte wie diese betreiben. 4. Die foreign banks suchen ihren Wirkungskreis in den nicht englischen Überseeländern und gleichen in ihrer Tätigkeit den colonial banks. Man nennt foreign banks aber auch die fremdstaatlichen Banken, die in London eine Vertretung besitzen. Mit Ausnahme von Deutschland und Österreich sind alle Wirtschaftsmächte durch Bankfilialen (zurzeit sind es 51) vertreten, Die 3 deutschen und 2 österreichischen Bankfilialen, die bei Kriegsausbruch ihre Tätigkeit einstellen mußten, sind nicht wieder eröffnet worden. Eine Wiederaufnahme der Geschäfte würde mit außerordentlich hohen Kosten verknüpft und das Wiederhineinkommen in das Geschäft sehr schwierig sein, Dem Aufwande würde vermutlich kein entsprechender Ertrag gegenüberstehen, trotz der hohen Zinsmarge (niedrige Depositenzinsen in England). 5. Die Investment trusts. Die englischen Depositenbanken gründen nicht, emittieren nicht und beteiligen sich auch nicht direkt am Börsengeschäft. Das Gründungsgeschäft wird in England gewerbsmäßig durch promoters betrieben, Im Aktienwesen ist vorherrschend die Sukzessivgründung. Über das dem englischen Emissionsgeschäft eigentümliche Underwriting-System s. Band I S. 451f. Promoters und underwriters spielen eine große Rolle bei den investment trusts (Kapitalanlage-Gesellschaften). Es sind dies Gesellschaften, die sich zum Zweck langfristiger Anlage freier Mittel gebildet haben. Durch Gliederung nach geographischen und branchemäßigen Gesichtspunkten suchen sie das Risiko möglichst zu verteilen und dadurch ihren Mitgliedern eine gute und sichere Verzinsung des investierten Kapitals zu gewährleisten. Betrachten wir nunmehr die Verfassungderenglischen Aktienbanken. Neben der Generalversammlung der Aktionäre, die, wie in Deutschland, oberste Instanz ist, gibt es, wie schon erwähnt, nur noch ein Organ, den board of directors. Diese Direktoren sind zum Teil dauernd aktiv tätig, wie die Vorstandsmitglieder einer deutschen Aktienbank, zum größeren Teil aber haben sie nur eine überwachende Tätigkeit, wie die Mehrzahl der Aufsichtsratsmitglieder der deutschen Banken (einige Aufsichtsratsmitglieder, insbesondere frühere Vorstandsmitglieder der Bank, sind auch dauernd aktiv tätig und haben ihr eigenes Arbeitszimmer in der Bank). An der Spitze des Direktoriums stehen der chairman und der deputy chairman. Leitende Beamte sind der chief general manager und die joint general managers. 174 Ein Teil der Verantwortung wird den directors abgenommen von den auditors, die ständig revidieren und die Bilanz prüfen. Diese Revision ist für die englischen Aktienbanken mit beschränkter Haftung obli gatorisch. Eine Mindestkapitalhöhe für Aktiengesellschaften ist nicht vorgeschrieben, Das authorised (bewilligte) oder registered capıtal ist der Betrag, der als Gesellschaftskapital eingetragen ist und oft nicht übereinstimmt mit dem issued oder subscribed capital, das ist der Teil des Kapitals, der auf Grund von Zeichnungen vom Publikum übernommen worden ist. Dieses Kapital ist aber bei den englischen Banken nur zum Teil eingezahlt. Der eingezahlte Betrag, das paid-up capital, ist das work ing capital. Daneben hat jede Bank natürlich noch einen Reservefonds (reserve. fund). So finden wir z. B. bei der L1oyds Bank folgende Ziffern: Authorised capital ‚ £ 74 000 000 Subseribed capital „ 73302 076 Paid-up capital „ 15810252 Reserve fund „ 10.000 000 Vom Standpunkt des Aktionärs betrachtet setzt sich der Stamm: anteil zusammen aus: paid-up capital (einbezahltem Kapital), uncalled capital (noch nicht eingefordertem, „rufbarem“ Kapital, d. i die Differenz zwischen subskribiertem und eingezahltem Kapital). Über das begebene (subscribed) Kapital hinaus kann, im Falle der Li quidation, die Bank noch einen weiteren Betrag einziehen, die reserve lability; es besteht also beschränkte Nachschußpflicht. Im übrigen bleibt für die joint stock banks die Haftung auf die Vollzahlung der Anteile beschränkt, wie bei den deutschen Aktiengesellschaften. Da beim Verkauf die Anteile auf den neuen Besitzer übertragen werden müssen — diese Übertragung kann in beliebig hohen Beträgen erfolgen —, kennen die Direktoren die Anteilseigner, bzw. sie wissen, aus welchen Kreisen sie sich zusammensetzen. Das englische Bankwesen der Gegenwart steht unter dem Zeichen der Konzentration: Die großen Institute haben die kleinen aufgesaugt und Filialen in der Provinz, Depositenkassen in London errichtet, „The big Five“ besitzen etwa 85 °/a der Depositengelder aller englischen Aktienbanken und 72°/ der bei den Depositenbanken Großbritanniens hinter-; 3ANK anal Reserve Paid Up Fund Barclays ... ... ... 15858217 Coutts & Co. ... 1000000 Glyn, Mills & Co. ... 1.060000 Lloyds 2... 2... 5810252 Martins 2.00 4160042 Midland ... ... ... 3432968 National .. 2... 1500000 National Provincial 9479416 Westminster... ... 9820157 Williams Deacon’s ... 1875000 Totalfor f Nov., 1929 73496052 10 Banks ee | 73495984 10250000 1000000 580 000 10000000 3457872 7432968 455000 479416 7320157 350000 60275413 60245345 LONDON CLEA Average weekly position Coin Katio: Dr Acceptances,| Bank Notes daher other Engage- andBalances Deposit” Accounts | ments, efc, |with Bank of & other England Alca | 325961622 | 22812238 19017 750 576 000 34 263 000 ) 2639000 1347070952! 59197498 80925623 | 6248 144 372668272 | 80727667 37820 000 37 000 263 308 690 | 14.931 266 277506 709 |. 26 999 744 30495290 | 1054351 789037908 | 215 222 908 788 558 964 | 200 521 351 34 123 769 1540250 8481 000 37609 603 84168384 L0 682 593 3.293 000 29.031 997 28 350 978 3216455 189 746 029 196 954 788 10,5 8,1 10,2 10,8 10,4 10,9 8,4 u 10,2 10,5 10,6 11 RING BANKS during November 1929 Balances with, and Yheques in course of Jolleetion on, other Banks in Great 3ritain and Irelan? Money at _ Cail and |Investments| Bill ) Short Notice Discounted | zZ — di x 3331852 25170205 56926748 ° 43690975 703 500 % 320 250 3754 250 873 500 1504 000 5 453 000 7 686 000 1 860 000 3.189581 33.916370 37375800 14859230 2443 798 62778380 18041139 8 015 687 13.919966 24873819 30852784 | 55280566 172 000 4615000 14499000 23872000 7829451 17435509 35714750 29946 744 3.008 878 27314347 38498184 13759969 1153 950 2477612 5823 958 2507677 53 256 976 | 149853442 249172613 283166 298 54658762 | 147783834 | 255 987925 | 250 589 484 Als of . ustomers - Advances for | Bank U and other Age tan Premises in Accounts | Engage- | Affliations ments, eic. A Lan ns 171934156 228122838 5678557 11 454.000 576000 372000 15.882 000 2639 000 487 000 197127498 9197493 7182571 43011597 6248144 2353383 218243289 230727667 8719863 16 565 000 37000 | 767000 153066734 14931266 | 6128337 741960725 26999 744 | 5270875 17562109 ) 1054351 978 529 986307108 215222903 37938065 | 24906 789 957828 810 | 200521351 | 36 458 066 | 24 536 270 ‚£ 5213577 6 626015 6961328 3.114 000 2 991 86) fünf Londoner Großbanken. Die ‚Tahresschlußbilanzen As: E In Millionen £ Barclays Lloyds A 1927 | 1928 | 1929 | 10 | 2928 | TE 15,86 15,86} 15,86' 15,81! 1581| 15,81 10,25 10,25} 10,25 10,00} 10,00 | 10,00 ‘18,87 385,08 | 2337,44 157,18 362,16 | 851,64 | 12,88 | 24,87 | 21,99| 43,77 | 60,84 | 52,23 || 19,56 50,41 | 5185| 45,16 | 42,85 | 44,20 10,07 10,50| 10,82 12,79| 18,11° 12,80 26,04 283,99 | 28,58‘ 26,62| 26,82. 26,48 32,52 38,26 | 36,97 52,05 | 49,28 | 39,62 63,69 58,55 |. 52,74 39,97 | 3811| 3713 61,87 168,62 | 174,45! 195,34 ' 187,16 | 191,75 | 5,36 | 7,27 | A 6,45 | 6.08 5411 5650| 5,86" 637! 678| 6,96 ‚7,31 386,06 | 385,54! 128,24 489.79 | 481.18| Kapital... ... Reserven ...... Depositen usw. . . .. Akzepte usw... .... .. . Kasse, Notenbank . ......... Bankguthaben .......0... Kurzfristige Ausleihungen ...... Wechsel... .'.... RR @ Effekten. ........ Debitoren ......0.0.04 Beteiligungen ......... Immobilien ......00.0.. Bilanzsumme. .. - legten Gelder. Von den 9400 Bankbüros der englischen Depositenbanken antfallen fast 8000 auf die big Five. n Neben der amalgamation (völligen Verschmelzung) haben die Banken ın Großbritannien neuerdings vielfach das System der „affiliation“ (An-Ze Midland | National Provincial ‘ Westminster 1927 | 1928 | 1929 | 1927 | 1928 | 1929 ‘ 1927 | 198 | 1929 Big Five ; 1927 | 1928 | 1929 12,67 13,43! 13,43 948 9,46€ 4° 382° 12,67 13,43 13,43 9,48 9,48 34 9,32 374,38 194,59 176,62 173,60 290,31 71,71 80,61 37,00 74,94 87,58 | 12,02 19,56 15,17 | 12,57 49,76 45,44 16,92 82,03 34,36 31,683 | 31,59 18,64 | 20,25| 18,38 9,94| 981 1026| 11,14 2751| 2768| 21,6” 21,81| 25,92 1941| 36,52 49,31 | 6335| 58,78! 3899| 43,55 28,19) 3684 36,44 | 3687| 3223| 35,58 | 86,58 | 35,82! 40,03 206,49 | 214.05 | 212,84 | 146,72 | 150,52 | 156,68 737%" 6,67 | 691 722 | 3,06| 3,24| 3,24 | ©, 7,64] 8,73| 1028| 544| 575 | 603! 438,45 | 497,71 | 445,79 ! 305.44 | 329.70 | 306,89 . 313.05 . 9,35 9,3% 294,09 26,54 85,12 12,20 34,67 80 78 8r 3,32 68,14 | 63,901 63,90 9,32, 5172| 5248| 5248 385.16 | 1604,24 | 1666,23 | 1625,80 27,60! 118,19 | 205,76 | 154,47 35,47 208,15 | 207,68 | 210,07 16,7% 62,838] 65,87| 62,76 38,17 138,50 139,22] 124,32 82,30 209,71 281,06| 196,07 87 °2 204/1 208,94 | 196,55 ORT 378,85 | £93,77 5 24,95] 26,85 2%, >, 3144| 32,94 „842.50 | 1998.78 | 1901.80 a | A 82.09 gliederung) angewendet, um ihre Macht zu stärken. Dies geschah besonders auch dann, wenn man das Notenausgaberecht der in die Konzentration eingeschlossenen schottischen oder irischen Banken erhalten wollte; bei der amalgamation (Aufgabe der juristischen Selbständigkeit) wäre 12 Obst, BG Il. | es verlorengegangen. Die Geschäfte der angegliederten Bank werden von dem bisherigen Direktorium weitergeführt, aber es findet, wie in Deutschland, ein Austausch von Direktionsmitgliedern statt. Betrachten wir die wichtigsten Konten der London Clearing Banks ir Wochendurchschnitt für November 1929. Passiva. L. Eingezahltes Aktienkapital. Die big five heben sich in allen Positionen von den anderen 5 Banken stark ab. Offene Reserven; sie sind höher als die der deutschen Großbanken. Einlagen:und Depositen. Diese Position enthält auch Verrechnungsposten, die sich mit Posten der Aktivseite kompensieren 1), Eigene Akzepte und schwebende Terminengagements in fremder Währung; die Höhe der Akzeptverpflichtung ist infolge der Zusammenfassung verschiedener Posten nicht ersichtlich. Aktiva. 5. Kassenbestand und Guthaben bei der Bank von England. 6. Prozentuale Deckung der Einlagen und Depositen (Pos. 3) durch Bargeld und Guthaben bei der Bank von England (Pos, 5), Guthaben bei anderen Banken und Inkassi. Täglich fällige Forderungen und Forderungen mit kurzen Kündigungsterminen. 9. Wertpapiere. 10, Wechselportefeuille (Bestand an Wechseln und Schatzwechseln). 11. Vorschüsse. 12. Verpflichtungen der Kunden. aus Akzepten und Terminengagements. Die von der Bank gegebenen Akzepte schaffen ein doppelseitiges Verhältnis: Die Bank haftet aus dem von ihr gegebenen Akzept, und sie hat eine Forderung an den, dem sie ihr Akzept gegeben hat. Auf der Passivseite steht dem gegenüber Pos. 4. 7. 1) Nach Withers (War and Lombard Street, London 1917) entstehen in Eng: land Depositen a) zu einem kleinen Teil durch Bareinzahlungen, b) zu einem etwas größeren Teil durch Erwerb von Wertpapieren, wofür „Buchkredite‘“ geschaffen werden,‘ Ve €) hauptsächlich aber durch Darlehen der Banken an ihre Kunden. ; Depositen sind also zum großen Teil von englischen Banken bewilligte (auf ein Sonderkonto: gebuchte), aber noch nicht in Anspruch genommene Kredite. (m 13. Bankgebäude, 14. Dauernde Beteiligung an anderen Banken. Literatur. W. Bagehot, Lombard Street, a description of the money market, Zuerst London 1878. Deutsche Übersetzung von W. Plenge: Das Herz der Weltwirtschaft, Die Lombarden-Straße. Essen 1920. _ Hubert Blake, Currency and credit before and since 1914, London 1928. Fr. Burkart, Die 5 großen englischen Depositenbanken. Basel 1925, K. Dierschke und F. Müller, Die Notenbanken der Welt. Berlin 1926. T. E. Gregory, The return to gold, London 1925. T. Hankey, Prineiples of banking. London 1887, L. A. Harr, Branch Banking in England, Philadelphia 1929. Edgar Jaffe, Das englische Bankwesen, 3. Aufl. Leipzig 1915. ; Derselbe, Das englisch-amerikanische. und das französische Bankwesen, im Grundriß der Sozialökonomik. Tübingen 1915. Ernst Kiok, Entwicklungstendenzen und gegenwärtige Lage des englischen Bank-_ wesens. Breslauer Dissertation. Breslau 1929. W. Leaf, Banking. London 1926, T.’B. Moxon, English Practical Banking. Manchester 1928, E. von Philippovich, Die Bank von England im Dienste der Finanzverwaltung des Staates, 2. Aufl. Leipzig 1911. Joseph Sykes, The amalgamation movement in English Banking. London 1926. Adolf Weber, Depositenbanken und Spekulationsbanken. Ein Vergleich deutschen und englischen Bankwesens, 3. Aufl. Leipzig 1922. . Hartley Withers, The meaning of. money. London 1909. Deutsch unter dem Titel: Geld und Kredit in England. Berlin 1911. ; Derselbe, War and Lombard Street 8. Aufl. London 1928. VIL Die Bank von Frankreich, I. Die Vorläufer, Entstehung und Entwickelung der Bank. Als Ludwig XIV. (1715) gestorben und der Herzog Philipp von Orleans die Regentschaft übernommen hatte, war es übel um die französischen Staatsfinanzen bestellt. Der „Roi-Soleil“ und sein Hof hatten Frankreich in starke Schulden gestürzt und las Budget wies alljährlich ein großes Defizit auf. Da erschien als Retter der Schotte John Law, der auf seinen Reisen das Bankwesen vieler Länder kennengelernt hatte. Er entwickelte Pläne, wie die französischen Finanzen zu ordnen seien, and durch Edikt vom 2. Mai 1716 erhielt er die Ermächtigung zur Gründung der Banque g&n6rale. Von dem Kapital (6 Millionen Livres) war !/4 in bar, 3% in Staatsschuldscheinen, die.damals 25 %g notierten, zu erlegen. Der Regent und Law zeichneten für sich selbst größere Beträge. :. 170 Die Geschäfte der Bank bestanden in der Notenausgabe, der Diskontierung von Wechseln, dem Depositengeschäft und der Zahlungsvermittelung. Der Diskontsatz betrug anfangs 6 und ging nachher auf 5 und 4% zurück. Da vorher der übliche Zinsfuß 12%, gewesen war, erfreute sich die Banque g6nerale bald allgemeiner Beliebtheit. Ihr Kredit stieg weiter, als der Regent angeordnet hatte, daß ihre Noten an allen Regierungskassen wie bares Geld angenommen werden sollten, 1718 wurde die Banque gen&rale in eine Banque royale umgewandelt, die in größeren Provinzialstädten Filialen errichtete. Durch Fusionen mit der Indischen Compagnie war ihr Kapital auf mehr als 300 Millionen L. angewachsen. Um die großen Mengen ihrer Noten im Verkehr zu halten, verbot im Februar 1720 ein Gesetz jedermann, mehr als 500 L,. in Geld oder Barren von edlem Metall zu besitzen, bei Strafe der Konfiskation des Mehrbetrages. Die Folge war, daß 40 Millionen L. Metallgeld in kurzer Zeit bei der Bank in Noten umgetauscht wurden, und daß von der Bank niemals mehr als 500 L. in Metallgeld abverlangt wurden. Im April 1720 hatte die Summe der ausgegebenen Noten 2!/2 Milliarden L. erreicht, Durch wüste Spekulationen in den Anteilen der Indischen Compagnien war der Zusammenbruch beschleunigt worden. Im Dezember 1720 flüchtete Law unter Mitnahme von 5 Millionen L. Banknoten ins Ausland. Diese Noten nützten ihm jedoch nichts, da sie mit seiner Flucht völlig wertlos wurden. Er, der Angebetete, der gewiegte Finanzier, der als reicher Mann nach Paris gekommen war, rettete fast nichts. Weil er das Wesen der Banknote als einer stets fälligen Verbindlichkeit nicht erkannt hatte, brachte er unsägliches Unheil über Frankreich. ; Die große Erschütterung des Kreditwesens durch die Lawsche Krisis hatte lange Zeit die Gründung einer Bank in Frankreich unmöglich gemacht. Erst 1776 entstand in Paris die Caisse d’Escom Pte, die die damals üblichen Bankgeschäfte betrieb und eigene Noten ausgab. Ihr Kapital betrug 15 Millionen L. 1783 bereits war sie, infolge großer Vorschüsse an den Staat, zeitweise nicht in der Lage, ihre Noten einzulösen, und 1787 wurde sie, nach einem neuen „Run“, reorganisiert. Das Aktienkapital wurde auf 100 Millionen L. erhöht, gleichzeitig aber wurden 70 Millionen L. an die Regierung, angeblich zur Sicherung des Notenumlaufs, der sich damals auf ca. 98 Millionen L. belief, gezahlt. Die von der Regierung geforderten Vorschüsse wurden immer größer: 1790 hatte die Bank an den Staat eine Forderung von 400 Millionen L. Als die Bank nicht mehr in der Lage war, ihre Verpflichtungen zu erfüllen, wurde sie (August 1798) aufgelöst. ; Nach Ende der Assignatenwirtschaft entstanden einige private Bankinstitute mit dem Recht der Notenausgabe: 1796 die Caisse des comptes courants, 1797 die Caisse d’escompte du commerce, 1798 in Rouen die Soci6t& gönerale du commerce de Rouen, 1800 das Comptoir commercial. Größere Bedeutung haben diese Banken nicht erlangt. KQ1 Erst 106 Jahre später als die Bank von England wurde (Februar 1800) die Banque de France als Privatbank mit einem Kapital von 30 Millionen fr, — eingeteilt in 30000 Aktien zu 1000 fr. — errichtet, Napoleon wollte eine Bank haben, die gegebenenfalls sein Werkzeug sein könnte. Der erste Aktionär war der Staat. Durch die Höhe seines Kapiyals und seine engen Beziehungen zur Regierung überragte dieses Institut, das die Caisse des comptes courants, die sich großen Ansehens erfreute, aufgenommen. hatte, gleich bei seiner Gründung die anderen in Frankreich bereits bestehenden Banken. Erhöht wurde das Kapital 1803 auf 45, 1806 auf 90, und 1857, nach wiederholten Schwankungen, auf die doppelte Höhe. des damaligen Betrages, auf die jetzige Ziffer von 1821/, Millonen fr. Das Notenmonopol für Paris erhielt die Bank 1803, das für ganz Frankreich 1848, nachdem sie die 9 in der Provinz bestehenden Notenbanken aufgenommen hatte, die sie nun als Filialen weiterführte. Vorschriften hinsichtlich der Notendeckung bestanden nicht; jedoch sollte die Bank ein solches Verhältnis zwischen Noten, Barvorrat and Wechselbestand halten, daß die Einlösbarkeit der Noten niemals ge-Fährdet sei. Über Grenzen des Notenumlaufs s. S. 185. Neben der Notenausgabe sollte die Bank hauptsächlich das Diskontand Lombardgeschäft betreiben und hierdurch der Bevölkerung billigen Kredit mit möglichst seltener Veränderung des Zinsfußes gewähren. Dem Verwaltungsrat der Bank sagte Napoleon: „..... Vous devez &Ecrire en lettres d’or dans le lieu de votre assembl6e ces mots: ‚Quel est le but de la Banque de France? — D’escompter les er&dits de toutes les maisons de sommerce de France ä 4 pour 100’.“ Glücklicherweise hat sich die Verwaltung nicht immer an diese Napoleonische Forderung gehalten, in der richtigen Erkenntnis, daß das Bankwesen eines Landes sich nicht mechanisch vom grünen Tisch aus regeln lasse. 50 Jahre freilich war die Bank in ihrer Diskontpolitik durch ein Gesetz aus dem Jahre 1807, das das Maximum ihres Zinsfußes auf 6 %o festsetzte, gehindert. Das Gesetz vom 9. Juni 1857 hob diese Schranke wieder auf, und dem Ermessen der Bankverwaltung allein war es hinfort anheimgegeben, den Zinsfuß im Diskont- und Lomyardgeschäft zu bestimmen. Der Gewinn, den die Bank aus einer Erhöhung des Zinssatzes über 6 % hinaus ziehen würde, sollte jedoch nicht unter die Aktionäre verteilt, ;ondern in den Reservefonds gestellt werden. Das Gesetz vom 9. Juni 1857, das der Bank außer dem ebengenannten Recht und der vorher schon erwähnten Berechtigung, das gegenwärtige Kapital zu verdoppeln, das Privileg bis Ende 1887 erweitert und das Recht verliehen hatte, Noten im 181 Mindestbetrage von 50 fr. — bisher 200 fr. — auszugeben, legte der Bank auch verschiedene Verpflichtungen auf: Sie muß, wenn die Regierung es wünscht, in jedem Departement mindestens eine Zweiganstalt errichten, und sie hat dem Staate eine mit 3% verzinsliche Anleihe in Höhe von 100 Millionen fr. zum Kurse von 75 0% abzunehmen, d. i. 3/4 des Betrages, der ihr durch Erhöhung des Stammkapitals — die neuen Aktien wurden zum Kurse von 110 %, ausgegeben — zugeflossen ist. In einem 1857 zwischen der Bank und dem Finanzminister abgeschlossenen Vertrage verpflichtete sich die Bank weiter, dem Staat einen Kredit bis zur Höhevon 60 Millionen fr. einzuräumen. Der Zinsfuß sollte so hoch wie der Diskontsatz der Bank sein, jedoch niemals mehr als 3% betragen. 1878 wurde der Staatsvorschuß um 60 Millionen fr. (verzinslich mit 1%) erhöht. Das Gesetz vom 17. November 1897, das das Privileg der Bank bis zum Ende des Jahres 1920 erweiterte, erklärte die bisherigen Vorschüsse an den Staat in Höhe von 140 Millionen fr. für unverzinslich und verpflichtete die Bank, ein weiteres unverzinsliches Darlehen von 40 Millionen fr. an den Staat zu geben. 1912 wurde nochmals ein zinsfreies Darlehen von 20 Millionen fr. erteilt, so daß also der Staat der Banque de France 200 Millionen fr. schuldete, d. i. mehr als ihr Aktienkapital. Weiter war die Bank verpflichtet, 100 Millionen fr. 3proz. Rente zu übernehmen. Auch sonst enthielt das Gesetz von 1912 nur neue Lasten für die Bank, Am 20. Dezember 1918 wurde das Privileg der Bank bis 1945 erneuert; die Bank mußte dabei wieder erhebliche Zugeständnisse an den Staat machen. 2. Die innere Organisation der Bank, Neben ihrem Kapital von 182,5 Millionen fr., das in Aktien zu L000 fr. eingeteilt ist, besitzt die Bank mehrere Reserrt efonds: 1, Benefices en addition au Capital ..... . 272696111 Es sind dies Gewinne, die die Bank, laut Gesetz vom 9. Juni 1857, aus dem 6 % übersteigenden Diskont erzielt hat. Das Gesetz vom 17. November 1897 bestimmte, daß von dem aus einer Erhöhung des Zinsfußes über 5%) hinaus entstehenden Gewinn diesem Fonds !/,, dem Staat 3/4 zufallen sollen. Röserves mobilieres ..... ‚0 In diesem Posten sind enthalten: 1) ein Fonds von 10 Millionen fr., die dazu dienen, erlittene Verluste zu decken oder die Verteilung einer Dividende von 6%, zu ermöglichen; 2) die Reserven der mit der Bank von Frankreich fusionierten Departementsbanken (2 980 750 fr.) und das Agio (9125 000 fr.) der 1857 emittierten neuen Aktien. Reserve immobiliere (Abschreibung auf das Pariser Bankgebäude) 3 4 000 000 39 Während in den ersten Jahren des Bestehens der Bank die Regierung sich jeglicher Einmischung in die Verwaltung des Instituts enthielt, bestimmte das. Gesetz vom 22. April 1806, daß das Staatsoberhaupt die obersten Beamten der Bank, den Gouverneur und die beiden Vizegouverneure (Sous-Gouverneurs) zu ernennen habe!). Dadurch erlangt der Staat einen Einfluß auf die Geschäftstätigkeit der Bank. Die Rechteder Aktionäre sind äußerst gering: Nur ein kleiner Teil darf an der im Januar stattfindenden Generalversammlung teilnehmen, nämlich die 200 Aktionäre französischer Staatsangehörigkeit, die die größte Anzahl Aktien besitzen; jeder dieser 200 Aktionäre hat, »hne Rücksicht auf die Höhe seines Aktienbesitzes, nur eine Stimme. In der Generalversammlung empfangen die Aktionäre den Bericht des Gouverneurs und der Zensoren und wählen als Vertretung der Aktionäre 15 Regenten (rögents) auf 5 Jahre und 3 Zensoren (censeurs) auf 3 Jahre. Von den Regenten müssen mindestens 5 dem Gewerbe-, Fabrikanten- oder Handelsstand angehören, einer muß Vertreter der Landwirtschaft und 3 müssen Beamte des Schatzamtes sein. . Regenten und Zensoren bilden zusammen mit dem Gouverneur als Präzidenten und den beiden Vizegouverneuren — sie alle müssen ihren Wohnsitz in Paris haben und Aktionäre der Bank sein — den Generalrat (Conseil gö&neral). Ihm liegt ob die Überwachung sämtlicher Geschäfte der Bank. Wöchentlich wenigstens einmal tritt er zusammen und trifft Entschlüsse über alle ihm vom Gouverneur vorgelegten Angelegenheiten. Er berät über Verträge und Vereinbarungen, die mit der Staatsverwaltung und mit Privaten getroffen werden, über etwaige Anlage von Reserven, über Reglements für den inneren Verkehr. Er setzt den Diskontsatz fest, unterstützt den Gouverneur bei der Klassifikation der Kredite und ernennt die Mitglieder der verschiedenen Komitees. Seine Beschlüsse faßt er mit absoluter Stimmenmehrheit. Die Zensoren haben jedoch nur beratende Stimme. 1) Napoleon sagte in der Sitzung des Conseil d’Etat im März 1806: „La Banque a’appartient pas seulement aux actionnaires, elle appartient aussi a l’Etat, puisqu'il lui donne le privilöge de battre monnaie. Je veux que la Banque soit assez dans la main du gouvernement et n’y soit pas trop.‘“ Daher im Art, 12 des Gesetzes vom 22, April 1806 die‘ Bestimmung: „Le Gouverneur et ses deux suppleants seront aomm6s par Sa Majeste l’Empereur.“ 1893 Die’ Macht des Gouverneurs ist sehr ‘groß. Schon im Gesetz‘ von 1806 heißt es, daß er in allen zweifelhaften Fragen den Ausschlag geben solle, und in einem Senatsbericht finden wir seine Tätigkeit mit den Worten charakterisiert: „seul il commande et ex&eute“. Er ernennt die Beamten der Bank und setzt sie ab, zeichnet im Namen der Bank alle Verträge, vertritt die Bank nach außen, trifft die letzte Entscheidung in allen wichtigen Fragen und übt eine Kontrolle über die Tätigkeit der Bank aus. unter dem Gesichtspunkt der allgemeinen Interessen des Staates. Im Behinderungsfalle wird der Gouverneur von einem der beiden Vizegouverneure vertreten, Wie der Gouverneur in erster Linie die Interessen der Allgemeinheit, so haben die Zensoren die Interessen der Aktionäre wahrzunehmen, denen sie auch in der Generalversammlung über ihre Tätigkeit Bericht erstatten. Sie revidieren die Kassen, die Wechsel- und Effektenbestände der Bank, überwachen alle ihre Operationen und haben das Recht, zu interpellieren. Regenten und Zensoren bilden zur Überwachung und Leitung der Geschäfte 7 Komitees: das Diskontkomitee, das Notenkomitee, das Komitee für die Beziehungen zum Schatzamt, das Komitee zur Prüfung der Depots, das Kassenkomitee, das Komitee für die Bücher und die Portefeuilles und das Komitee für die Zweiganstalten. Neben dem Diskontkomitee besteht ein Conseil d’Escom pte, dessen 12 Mitglieder aus den Reihen der in Paris ansässigen Bankierse, Kaufleute und Industriellen auf Vorschlag der Zensoren vom Conseil general gewählt werden, Je 4 von ihnen werden abwechselnd auf 2 Wochen ins Diskontkomitee berufen und haben gemeinsam mit dessen 6 Mitgliedern die während dieser Zeit der Bank zum Diskont eingereichten Wechsel zu prüfen. Die oberste Entscheidung aber hat der Gouverneur. Außer dieser Tätigkeit liegt dem Conseil d’Escompte in seiner Gesamtheit die Pflicht ob, gemeinsam mit den Mitgliedern des Conseil gän&ral alljährlich die Liste der Personen aufzustellen, deren Wechsel zum Diskont zugelassen sind. Die Organisation der Filialen (Succursales) ist der der Zentrale in Paris nachgebildet. Geleitet wird jede Filiale von einem Direktor, der durch Dekret des Staatsoberhauptes aus 3 vom Gouverneur der Bank vorgeschlagenen Kandidaten ernannt wird und im kleinen die gleichen Funktionen wie der Gouverneur bei der Zentrale ausübt. Er ist Vorsitzender des Verwaltungsrates (Conseil d’Administration), der aus etwa 12 vom 54 Gouverneur, auf Vorschlag des Conseil göngral, auf 3 Jahre ernannten Mitgliedern besteht, die, wie bei der Zentrale, verschiedene Komitees bilden. Wie die Tätigkeit des Pariser Hauptinstituts, so wird auch die jeder Filiale durch 3 Zensoren überwacht, deren Ernennung durch den Conseil general erfolgt, dem sie wenigstens einmal im Monat Bericht erstatten. Neben den 159 Filialen (Sucecursales) und 18 Stadtabteilungen (Bureaux de Paris et de la banlieue) besaß die Bank Ende März 1929 98 von den Succursales abhängige Zweiganstalten (Bureaux auziliaires) und 399 von den Succursales oder den Bureaux auzxiliaires abhängige Inkassostellen (Villes rattach6es). Insgesamt hatte die Bank an 656 Bankplätzen 661 „comptoirs“. Die Bureauxauzgiliaires werden von einem „Chef“ geleitet. Sie üben die gleichen Tätigkeiten aus wie die Succursales, Nur hinsichtlich der Diskontierung sind die Bureaux auxiliaires insofern beschränkt, als sie die Wechsel erst durch das Diskontkomitee der Succursale, von der das Bureau auziliaire abhängig ist, prüfen lassen müssen. Die Inkassostellen (Villes rattach&es) beschränken sich auf das Inkassogeschäft. Die Zahl der Beamten betrug Anfang 1929 in der Zentrale 1879, in den Filialen 3433, die Zahl der männlichen und weiblichen Hilfskräfte 7283. 3, Notenausgabe und Vorschüsse an den Staat. Hinsichtlich der Notendeckung sagen die ersten Satzungen der Bank von Frankreich nur: Barvorrat und Wechselbestand müssen die sofortige Einlösung der Noten jederzeit gewährleisten. Erst durch Gesetz vom 15. März 1848 wurde eine oberste Grenze des Notenumlaufs bestimmt. Sie war 350 Millionen fr. Bereits aber im April 1848 vermehrte sich die Summe um das Kontingent der mit der Bank von Frankreich fusionierten Provinzbanken (102 Millionen fr.), und im Dezember 1849 wuchs sie auf 525 Millionen fr. an. Der den Noten im Jahre 1848 gegebene Zwangskurs wurde ihnen im August 1850 bereits wieder genommen, und mit Aufhebung des Zwangskurses fiel auch die Maximalgrenze des Notenumlaufs, Das Gesetz vom 12. August 1870 proklamierte von neuem den Zwangskurs und setzte gleichzeitig die Höchstgrenze auf 1,8 Milliarden fr. fest. Zwei Tage später wurde sie auf 2,4, am 29. Dezember 1871 auf 2,8 und am 15. Juli 1872 auf 3,2 Milliarden festgesetzt. Durch Gesetz vom 1. Januar [£5 1878 wurde der Zwangskurs für die Noten aufgehoben, eine Höchstgrenze für den Notenumlauf aber beibehalten. Nach weiteren Erhöhungen: 1884 auf 3,5, 1893 auf 4, 1897 auf 5, 1907 auf 5,8, wurde die Grenze 1911 auf 6,8 Milliarden fr. festgesetzt, Sobald diese Höhe annähernd erreicht war, wurde die Maximalsumme stets hinaufgeschraubt. Französische Nationalökonomen erhoben warnend ihre Stimme. Leroy-Beaulieu schrieb: „Man erhöht den Notenumlauf auf 5,8 Milliarden fr. Viele plädierten Sogar für 6 und 7 Milliarden, Mit.demselben Recht könnte man 10 oder 15 oder 20 Milliarden fr. als die zweckmäßige Summe bezeichnen. Hat man sich in Friedenszeiten an eine solche Summe gewöhnt, was soll dann in Kriegs- oder Krisenzeiten werden?“ Ständig wurde die Höchstgrenze je nach den Bedürfnissen des Staats oder der Bank heraufgesetzt. Am 5. August 1914 wurde, wie schon 1911 für den Kriegsfall vorgesehen, die Notengrenze auf 12 Milliarden fr. festgesetzt. In kurzen Zwischenräumen erfolgten durch Verordnungen und Gesetze 10 Erhöhungen bis auf 41 Milliarden fr. (28. September 1920). Nachdem seit Ende 1924 die Höchstumlaufsziffer überschritten, aber infolge von Bilanzverschleierungen nicht bekanntgegeben war, wurde durch Gesetz vom 15. April 1925 die Emissionsgrenze auf 45, durch Gesetz vom 27. Juni 1925 auf 51, durch Gesetz vom 4. Dezember auf 58,5 und durch Gesetz vom 22. Juli.1926 auf 60 Milliarden fr. festgesetzt. Während des Weltkrieges und in der Zeit nachher hatte die Banque de France — abgesehen von dem Notgeld der Handelskammern und Kommunen — für die Bedürfnisse des Landes an papierenen Geldzeichen ganz allein zu sorgen ?). Zwischen dem Anwachsen des Notenumlaufs und den Vorschüssenan den Staat bestanden Wechselbeziehungen. Von jeher hatte der Staat bei der Bank Darlehen aufgenommen. Ihre Höhe schwankte sehr. In der Periode des ersten Kaiserreichs waren sie auf 60 Millionen fr. angewachsen. 1848 stellte der Staat neue Forderungen an die Bank, und 1911 hatte der Betrag der Vorschüsse an den Staat 200 Millionen fr. erreicht, war also größer geworden als das Aktienkapital.. Einschließlich der 113 Millionen fr. 3 °/,iger französischer Staatsrente, die die Bank als feste Anlage übernommen hatte, waren Ende Juli 1914 von den Mitteln der Bank 313 Millionen fr. für den Staat festgelegt. Durch Gesetz vom 5. August 1914 wurde die Bank verpflichtet, dem Staat Vorschüsse bis zu 1) Gewissermaßen als Banknoten liefen noch die den Banknoten äußerlich ähnlichen „Bons de la Defense Nationale“ (Schatzwechsel) um, von denen im Jahre 1922 60 Milliarden fr. in den Verkehr gegeben waren. 1.aAmn i 4IU 2,9 Milliarden fr. zu gewähren. Rasch mehrte sich der Betrag, und im Juli 1919 war er auf 27, im Dezember 1925 mit dem Sinken des Frankenkurses auf 39,5 Milliarden fr. angeschwollen. ‚Ende Juli 1927 war die Schuld auf 31, im Mai 1928, durch Erlös der 5°%,igen Staatsanleihe, auf 15,7 Milliarden fr, zurückgegangen. Der Rest der Schuld an die Bank — bis auf die alte Schuld von 200 Millionen fr. — wurde durch die Revalorisierungsgewinne gedeckt. Diese Buchgewinne, die sich auf Grund des Stabilisierungskurses der bisher in Goldfrank verbuchten Gold- und Devisenbestände in Höhe von 16,71 Milliarden fr. ergaben, fielen nach dem Gesetz dem Staate zu. Dieser deckte damit nicht nur den Rest seiner durch den Weltkrieg entstandenen Schuld (15,71 Milliarden fr.) ab, sondern bekam noch ein Guthaben von.1 Milliarde fr. bei.der Bank. Die Beseitigung der Staatsschuld erfolgte also, wie */„ Jahr vorher in Italien, in der Weise, daß der Staat den aus der Entwertung des Notenumlaufs entstehenden. Gewinn der Notenbank für sich in Anspruch nahm. Heute schuldet die Bank dem Staate, einschließlich der Vorkriegsschuld, 3,2 Milliarden fr. Diese Schuld ist unverzinslich („Pröts sans int&röts & Vl’Etat“) und erst fällig bei Erlöschen des Notenprivilegs der Bank (Ende 1945). Als Sicherheit hat der Staat bei der Bank einen Tresorbon in Höhe von 3 Milliarden fr., fällig am 81. Dezember 1945, hinterlegt. Außer den direkten Vorschüssen an den Staat hat die Banque de France seit Anfang des Jahres 1915 Schatzanweisungen diskontiert, deren Gegenwert der Staat zu Vorschüssen an Verbündete (Gouvernements gtrangers) benutzte. Diese uneinbringlichen Forderungen der Bank von Frankreich an die ehemalige kaiserlich-russische Regierung, die am 15. März 1928 5,93 Milliarden fr, betrugen, wurden von der Caisse autonome (Autonomen Amortisationskasse) übernommen, die dagegen unverzinsliche Bons im gleichen Betrage ausstellte, ; Zur Tilgung dieser Schuld werden jährlich folgende Mittel bereitgestellt: |. der Siaat zahlt jährlich 1% des Betrages der noch nicht getilgten Schuldverschreibungen, 2, die Gewinne aus der Prägung von Silbermünzen, . 3. die Hälfte des Anteils des Staates am Reingewinn der Bank, Durch die Gesetze vom 25. Juni 1928 wurde die Währung in Frankreich stabilisiert und die Goldkernwährung eingeführt. Werteinheit blieb der nunmehr unmittelbar auf Gold basierte Frane; er 187 ist der Gegenwert von 65,5 Milligramm Gold (mit 9%, Feingehalt), stellt also etwa !/, des alten Frane (322,5 Milligramm) dar. Die Parität ist: 1 £ — 124,21 fr., 1 $ — 25,82 fr, 1 RM-— 6,08 fr., 16,447 RM — 100 fr. Der zu Beginn des Weltkrieges verhängte Zwangskurs der Banknoten ist aufgehoben !). Die Bank von Frankreich ist gehalten, die Einlösbarkeit ihrer Noten in Goldmünzen oder Goldbarren sicherzustellen, vorläufig aber nur in Goldbarren und nur in Paris und in einem von der Bank gemeinsam mit dem Finanzminister festzusetzenden Mindestbetrage, Das alte System, den Banknotenumlauf durch staatliche Verordnung zu begrenzen, wurde aufgegeben. Der Notenumlauf ist jetzt an ein bestimmtes Deckungsverhältnis gebunden: Die Bank ist verpflichtet, ihre gesamten täglich fällig werdenden Verbindlichkeiten — außer den Noten also auch die Depositen- und Girogelder — zu mindestens 35 %/, durch Goldbarren oder Goldmünzen zu decken. Devisen gelten nicht als Golddeckung. 4. Geschälftskreis und Gewinnverteilung., Die Bank von Frankreich diskontiert Wechsel, die 3 gute Unterschriften tragen und nicht länger als 3 Monate laufen, Warrants, Schatzscheine und unter gewissen Bedingungen auch Schecks. Die 3. Unterschrift kann durch Verpfändung bestimmter, ausdrücklich hierfür zugelassener Aktien oder Anleihen ersetzt werden?). Wer mit der Bank in Diskontverkehr treten will, muß, wenn er in Paris wohnt, beim Gouverneur, sonst beim Direktor der zuständigen Zweiganstalt einen schriftlichen Antrag stellen, unter Angabe des Namens, Gewerbes, Wohnorts und der Dauer des Unternehmens, und ein von 3 bekannten Personen ausgestelltes Zeugnis beifügen, das die Echtheit der Unterschrift sowie die Zahlungsfähigkeit des Antragstellers bescheinigt. Das Gesuch wird, wenn der Antragsteller in Paris wohnt, dem Conseil generale de la Banque, sonst dem Diskontkomitee der Filiale vorge-1) Im Jahresbericht der Bank für 1928 wird gesagt: „Apres 14 annees de Cours force, le frane est redevenu ainsi une monnaie veritable, aussi solidement gagee que les plus fortes monnaies du monde.“ 2) S. a. Banque de France, Ses operations ä Paris et dans ses Sueeursales. Paris 1929. Entspricht auch in seinem Äußeren dem „Grünen Büchel“ der Deutschen Reichsbank. 1950 legt, das auch die jeweils eingereichten Wechsel, wie bereits erwähnt, zu prüfen hat. Die einem Bureau auxiliaire zum Diskont eingereichten Wechsel werden ron dem Diskontkomitee der übergeordneten Succursale geprüft. . Die Höhe des Diskonts wird vom Conseil general bestimmt. Es werden mindestens für 8 Tage Diskont abgezogen und mindestens 1 fr. für das Stück. Durch Diskontierung von Wechseln bis zum Betrage von 5 fr. herab, bei einem niedrig bemessenen Minimaldiskont, kommt die Bank von Frankreich den Bedürfnissen der kleinen Gewerbetreibenden in hohem Maße entgegen. Insgesamt diskontierte die Bank im Jahre 1928: 27030 700 Appoints im Betrage von 53 798 Millionen fr. In ihrem Wechselportefeuilie hatte die Bank während des Jahres 1928: als höchsten Bestand (23, November) . . . . 4863,3 Millionen fr. als niedrigsten Bestand (11. Januar) . . . . 1271,2 # M im Durchschnitt . . . . .. 2568,1 » » Diedurchschnittliche Laufzeit der im Jahre 1928 diskontierten Wechsel betrug 21 Tage. Die in Paris im Jahre 1928 angekauften Wechsel setzten sich aus folgenden Appoints zusammen: Wechsel von 5—10 fr, 16 547 Stück „ 10,091—50 , 614195 » ‚50,01—100 „ 1 008 633 über 100 —_ 7936476 » Insgesamt 9575851 Stück 1928 lauteten also beinahe !/5 der in Paris diskontierten Wechsel auf 100 fr. und Jarunter. Die Bank gewährt in Paris und bei einer Anzahl Filialen Darlehen (avancessimples, comptescourants davance) von 250 fr. aufwärts gegen Hinterlegung von Wertpapieren, die zur Lombardierung zugelassen sind. Sie gibt ferner Darlehen gegen Hinterlegung von Goldbarren und ausländischen Goldmünzen von 10 000 fr, aufwärts. Der Zinsfuß ist niedriger als für Darlehen gegen Unterpfand von Wertpapieren (Anfang 19830 war er 8'/,°/,); Zinsen werden aber mindestens für 36 Tage berechnet. Der Zinsfuß für das Effektenlombard — französische Renten werden mit 80 %,, einige Staatsanleihen, Obligationen, Stadtanleihen und Eisenbahnaktien mit 75%, beliehen — war 1928 2%, höher als der Bankdiskont. Sinkt der Kurs des Pfandes um mehr als 10°%,, so muß der Dar-AU lehnsnehmer Einschuß leisten. Tut er es nicht, .so. hat die Bank das Recht, die Papiere durch einen Makler verkaufen zu lassen und sich aus dem Erlös bezahlt zu machen. Der Um satz auf Lombardkonto belief sich im Jahre 1928 auf 25 068 Millionen fr. Der Höchstbetrag der Lombarddarlehen war 1928 2284, der niedrigste 1674 Millionen fr. Dem Gesuch um Eröffnung eines Girokontos bei der Bank von Frankreich muß ein Zertifikat beigefügt sein, das von drei Personen unterzeichnet. ist, die erklären, daß sie den Antragsteller genau kennen, und daß er bisher seinen Verpflichtungen stets nachgekommen ist. Das Gesuch wird in Paris vom Conseil general der Bank, bei den Filialen vom Conseil d’administration. bzw. vom Comit& d’eseompte geprüft und beantwortet, Die Bank unterscheidet: a) das einfache Girokonto (compte courant simple). Der Inhaber kann über sein Guthaben durch Schecks oder Überweisungsaufträge (mandats rouges) verfügen. Mit einem mandat rouge können auch die von den Boten der Bank präsentierten Wechsel bezahlt werden. Die Konten dürfen keinen Debetsaldo aufweisen, nicht erforderlich aber ist das Halten eines Mindestguthabens (eisernen Fonds) 1); das Girokonto mit dem Recht zu diskontieren (compte courant avec facult& d’escompte). Der Kontoinhaber hat außer den Vorteilen des einfachen Girokontos das Recht, Wechsel auf Paris oder Filialplätze der Bank zum Diskont einzureichen. Der Gegenwert wird am Tage nach der Einreichung seinem Konto gutgebracht. Eine Verzinsung der Girogelder findet nicht statt. Die Eröffnung eines Depositenkontos (compte de döpöts de fonds) erfolgt auf Antrag in Paris, bei einer Sucecursale oder einem Bureau auzxiliaire. Über das Guthaben kann, gebührenfrei, durch Schecks, die am Platz oder bei einem anderen Bankkontor zahlbar sind, oder durch Überweisungsauftrag verfügt werden, Auch ihre Wechsel können die Kunden bei der Bank domizilieren. Die Konten werden halbjährlich abgeschlossen, und die Salden sind vom Kunden zu bestätigen. Y 1) Auf eine diesbezügliche Anfrage antwortete mir der Gouverneur: „Le debet et le credit peuvent se balancer, c’est-a-dire le solde se r&duire & n6ant.‘“ ‘an Die Bankanstalt, die das Konto führt, bestätigt auf Wunsch auf dem Scheck, sofern er über 50 fr. oder mehr lautet, dessen Richtigkeit, was zur Folge hat, daß diese Schecks überall, ohne Rückfrage, in Zahlung genommen werden, — Auch Circular-Schecks (chöques barres eireulaires), die in Paris und bei allen Filialen der Bank zahlbar sind, gibt die Bank aus. Die Gebühr für Steuer und Formular beträgt fr. 0.30. Die Gesamtumsätze auf Giro- und Depositenkonten auf beiden Seiten des Hauptbuches betrugen 2,48 Milliarden fr. Zahlder Konteninhaber Ende 1928: 325 800. Die Bank übernimmt für ihre Kundschaft die Ausführung von Börsenaufträgen, sofern ihr bei einem Verkaufsauftrage die Papiere übergeben werden und bei einem Kaufauftrage das entsprechende Guthaben vorhanden ist oder eingezahlt wird. Ihre Provision beträgt 1 %/.o mindestens 1 fr. Sie nimmt weiter Wertpapiere in Verwahrung und Verwaltung. Die jährlichen Gebühren hierfür betragen: 0.20 fr. für eine jährliche Rente von 25 fr. oder einen Teil davon, 0.40 fr. für ein verlosbares Effekt, für eine Aktie, eine Obligation usw. im Werte von 1000 fr. oder weniger; ist der Wert höher, so steigt die Gebühr um 0.20 fr. für jedes angefangene Tausend. Die Mindestgebühr für ein Depot ist 1.50 fr. Ende 1928 betrug die Zahl der Deponenten in Paris 78 364, bei den Zweiganstalten 27187, zusammen 105551. Die Zahl der Stücke betrug 10,17 Millionen. Dazu kam soch das Depot des Syndikats der Agents de change von 2,73 Millionen Stück Titres, In Paris und bei einigen Filialen vermietet die Bank in ihren Stahlkammern Schrankfächer, Safes (coffres-forts). Die jährliche Miete beträgt je nach Umfang 40—160 fr. In Paris, Bordeaux, Lyon und Marseille nimmt die Bank Gold- und Schmucksachen in Verwahrung. Sie müssen offen gebracht werden, werden dann aber in der Bank vom Deponenten verschlossen und mit seinem Petschaft gesiegelt. Die Gebühr. beträgt für Werte bis 5000 fr. 6.25 fr. fürs Halbjahr; für je 1000 fr. mehr steigt sie am 1.25 fr. Gewinnverteilung: Als Gegenleistung für das Notenprivileg hat die Banque de France, neben dem zinsfreien Darlehen, verschiedene Abgabenan den Staatzu leisten: Sie zahlt Notensteuer sowie eine Abgabe vom Diskontgewinn und, seit der Stabilisierung des Franken, 50°, von dem 650 Millionen fr. übersteigenden Gewinn aus dem „produktiven Notenumlauf“, d. h. von den Noten, die auf Grund von Diskontierungen und Lombarddarlehen in den Verkehr gelangt sind. {01 Die Aktionäre erhalten von dem Betrage, der nach Abzug aller Unkosten, Abgabe an den Staat, und der Reservestellungen übrig bleibt, bis zu 240 fr. auf die Aktie. Was dann noch zu verteilen. übrig bleibt, wird hälftig zwischen Aktionären und Staat verteilt. Die Dividende wird halbjährlich gezahlt, 5. Analyse des Bankausweises, Jeden Donnerstag veröffentlicht die Bank ihren mit dem Sonnabend der vergangenen Woche abschließenden Ausweis. Auf Grund des Währungsgesetzes vom 25. Juni 1928 sind die Ausweise (s. S. 194 5) übersichtlicher gestaltet. Der 1. Posten der Aktivseite gibt den gesamten Goldbestand der Bank an. Die Devisen, die, wie schon erwähnt, nicht als Notendeckung gelten, erscheinen, gegliedert nach Liquidität, in 2 Posten: 1. „Disponibilit&s ä vue ä l’Etranger“, das sind die täglich fälligen Guthaben der Bank an Auslandsplätzen; 2. „Effets negociables“, das sind ausländische Wechsel und Schatzscheine, die die Bank hauptsächlich im Auslande (in New York) gekauft hat, Dazu kommen 8. „Devises en report“, das sind die leihweise einigen französischen Banken überlassenen Devisen, die naturgemäß auch auf der Passivseite stehen müssen („Engagements provenant de reports sur devises“), „Effets de commerce escompt&s“ sind das Wechselportefeuille, der Bestand der diskontierten Wechsel. „Avance sur Titres“ sind Lombarddarlehen. — „Bons n6gociables de la Caisse autonome d’amortissement“ und „Prets sans interets ä l’Etat“ stellen die Regierungsschuld dar. S, hierüber S. 185 ff, Auf der Passivseite stehen die 3 Reservefonds (s. S. 182). Die sofort fälligen Verpflichtungen („Engagements ä vue“) sind gegliedert in Notenumlauf („Billets au porteur en eirculation“) und „Sofort fällige Guthaben“ („Comptes courants eröditeurs“), „Profit et Pertes“ gibt — der vorliegende Ausweis ist gleichzeitig die Bilanz für das 2. Halbjahr — die Verteilung des Reingewinnes an: 1, Halbjahrsdividende,-2. Gewinnanteil des Staates an der über 240 fr. hinaus verteilten Jahresdividende und 3. Gewinnvortrag. Kon fe Der Vermerk auf der Aktivseite unten besagt, daß die täglich fälligen Verpflichtungen der Bank nach diesem Ausweis zu 38,97 °%, durch Gold gedeckt sind, Anhang: Struktur der französischen Privatbanken., Bei den anderen Banken Frankreichs sind zu unterscheiden die „Banques de ljepöts et de credit“, die Depositenbanken, die „Banques d’affaires“ oder Credit Mobilier-Banken. Die Depositenbanken betrachteten es schon in ihren Anfängen als eine ihrer wesentlichen Aufgaben, fremde Gelder im Wege kurzfristiger Einlagen heranzuziehen, während die Banques d’affaires mehr mit ihrem eigenen Kapital und dem von Kapitalistensyndikaten arbeiten und hauptsächlich das Finanzierungsgeschäft betreiben. Typ der reinen Depositenbank ist der im Jahre 1853 gegründete Credit Lyonnais. Unter der umsichtigen Leitung von Henry Germain (ft 1905) entstand das fein geästelte Depositen- und Filialsystem des Credit Lyonnais, das auch für Banken anderer Länder vorbildlich gewesen ist. 1929 betrugen: Kapital der Bank 408, der Reservefonds 800, die Depositen- und Kontokorrentgelder 11 187 Millionen fr. Die Societe Generale (1864 gegründet) hat ein Kapital von 625, einen Reservefonds von 307 Millionen fr., während die Depositen- und Kontokorrentgelder 11965 Miltionen fr. betragen. Zu erwähnen sind weiter: Comptoir National d’Escompte de Paris (1848 gegründet; Aktienkapital 400, Reserven 414 Millionen fr.) und Credit Industriel et Commercial (1859 gegründet; Aktienkapital 210, Reserven 1830 Millionen fr.). Bei diesen Depositenbanken mit ihren rund 4000 Filialen ist fast das gesamte Depositengeschäft Frankreichs konzentriert. Unter „Haute Banque‘ faßt man die großen Privatbankfirmen zusammen. Die bedeutendsten der Banques d’affaires, deren Vorläufer der im Norzember 1852 von den Brüdern Isaac und Emil Pereire gegründete Credit Mobilier war, sind die Banque de Paris et des Pays Bas (Aktienkapital 300, Reserven 300 Millionen fr.) und die Banque de Union parisienne (Aktienkapital 200, Reserven 136 Millionen fr.). Zu erwähnen sind weiter die Kolonialbanken, die für die betreffenden Kolonien das Notenprivileg besitzen, wie z. B. die Banque de l’Algerie, die Banque de ’Indo-Chine usw. Das Realkreditgeschäft betreibt der 1852 gegründete Credit Foncier de France. — Zwecks Finanzierung der Entschädigungsansprüche in den zerstörten Gebieten wurde 1919 mit einem Kapital von 100 Millionen fr. der „Credit National pour faciliter 1a Reparation des Dommages cause6s par la guerre‘“ gegründet. Literatur. F. Ehrensperger, Die Pariser Börse und die französischen Bankinstitute seit Ausbruch des Weltkrieges (1914-—1925). Zürich 1925. Eugen Kaufmann, Das französische Bankwesen. Leipzig 1911-]3 Obet, BG IL. 192 Bilan de la Banque de Franee au ACTIF Encaisse or (monnaies et lingots) . . . SR Monnaies d’argent et de billon . .. Comptes courants postaux ..... Disponibilites a vue a l’Etranger . .. Devises en report. . . 00 Avances sur lingots et monnaies dor .......... Portefeuille commercial et d’effets publies: Effets de commerce (sur la France 4.564.764.561 87 escomptes ( V’Etranger 84.005.493 } A045.770.005 80 Ö En achet& en France 2.946.164 » Eileis nögociablas Teehetes rt 19.128.512.128 go} 19.131.458.202 99 Avances sur Titres ......00.000000400001 2.191.571.017 99 Bons negociables de la Caisse autonome d’amortissement (Convention du 23 Juin 1928) .. 0.0.0000 0 00400 5.930.000.000 » Präts sans interöts a l’Etat (Loi du 9 Jwin 1857, Convention du 29 Mars 1878, loi dw 13 Jwin 1878 prorogee, lois des 17 Novembre 1897, 29 Decembre 1911, 20 Decembre 1918 et 29 Juin 1928) . RR RR Rentes pourvues d’affectations speciales (Loi du 17 Mai 1834, decrets des 27 Avrü et 2 Mai 1848; loi du 9 Juin 1857) 112.980.750 14 Hötel et Mobilier de la Banque et Immeubles des Succursales 220.188.811 58 Pi&ces d’argent demonetisges ä refondre ......... 732.111.193 18 Divers. .0.00000000000004 % 8 MM 1182 295.669 78 TOTAL 83.449.702.529 88 COUVERTURE DES ENGAGEMENTS A VUE Montant des engagements ä vue. ........ 81.691.066.398 23 Proportion de Vencaisse or aux engagements A vue. 88.97 9%. Fortsetzung von Seite 193 PaulLoubet, La Banque de France et Vescompte. Paris 1900. B. Mehrens, Die Entstehung und Entwicklung der großen französischen Kredit. institute, Stuttgart 1911, Henri Montarnal, Manuel des operations commereiales et financieres de banque et de bourse. Paris 1925, J. Plenge, Gründung und Geschichte des Credit Mobilier. Tübingen 1903. Plutus Briefe, Französisches Bankwesen, Berlin 1929. E. Respondek, Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege, Jena 1917. Jahresberichte der Banque de France. Lois et Statuts, qui r6gissent 1a Banque de France, Paris 1928. | et des Succursales 22 Decembre 1928, au soir. PASSIF Capital de 1a Banque . ...0.0.0.00000000 00000 0 04 Benefices en addition au Capital (Zozs des 9 Juin 1857 et 17 November 1897) 2.00 n 00 HR a en Reserves mobilieres legales (Loi du 17 Mai 1834; decrets des 27 Avrü et 2 Mai 1848; loi du 9 Juin 1857) ... 4. Reserve immobiliere . . 000000 0 Engagements & vue: Billets au porteur en circulation . ......0.. 0.4 | Compte courant du Tresor public 7.636.837,357 46 Comptes | Compte courant de la Caisse cou- autonome d’amortissement .5.186.294.360 52 rants J Comptes courants et comptes de or&- depöts de fonds . . .. . .6.380.821.507 98 diteurs } Dispositions et autres engagements ä vue ....... 355.959.287 32 Engagements provenanf de reports sur devises . . Dividende brut: 225 fr. 610 (Net: Profßis 185 fr.) + ..0000.000000. +. 41.178.780 49 et Versement ä l’Etat d’une somme \ Dexien egale ä la partie du dividende annuel d&passant 240 fr. net 20.075.000 » Report ä nouveau. ...... 62683.593 38 Divers Ken 182.500.000 » 272.696.110 938 22.105.750 14 4.000.000 » 62.181.153.885 » 19.509.912.513 23 25.520.000 » 123.932.373 82 1.127.881.996 71 TOTAL 83.449.702.529 83 VIIL Die Russische Staatsbank. 1, Die Russische Reichsbank und die Volksbank der R.S.F,S,R. Durch Gesetz vom 31. Mai 1860 wurde die Russische Reichsbank (Banque de l’Etat), im Gegensatz zu den Zentralnotenbanken in Deutschland, England und Frankreich, als reines Staatsinstitut ins Leben gerufen. Sie übernahm die Geschäfte der Staatskommerzbank, die 1817 aus einer Anzahl staatlicher Kreditinstitute entstanden war. Das Kapital der Bank, das ursprünglich 15 Millionen R betragen hatte, 195 wurde 1894 auf 50 Millionen R erhöht; der Reservefonds, dem 5 %/, des Reingewinns zuflossen, wuchs auf 5 Millionen R an. 1894 erfolgte durch Finanzminister Witte eine Reform der Bank, wodurch die an und für sich schon starke Abhängigkeit vom Finanzministerlum, von dem sie eigentlich nur eine Abteilung war, noch erhöht wurde. Die oberste Leitung wurde, wie bisher, durch den Finanzminister ausgeübt. Die Zentralverwaltung erfolgte durch einen vom Kaiser ernannten Gouverneur, dem zwei Vizegouverneure zur Seite standen. Die Aufsicht übte ein Kollegium (conseil) aus, das aus dem Gouverneur und den beiden Vizegouverneuren, dem Direktor des Petersburger Kontors, aus einigen Mitgliedern des Finanzministeriums und aus je einem, vom Kaiser erwählten Vertreter des Adels und der Kaufmannschaft bestand. — Die Prüfung der Jahresabrechnungen der Bank erfolgte durch die Reichskontrolle und eine aus einigen Mitgliedern des Conseil bestehende Kommission, War sie geschehen, so wurde der Rechenschaftsbericht vom Conseil durchgesehen und vom Finanzminister bestätigt. Aufgabe der Bank sollte sein: den Geldumlauf zu erleichtern, den vaterländischen Handel, sowie die heimische Industrie und Landwirtschaft durch kurzfristige Kredite zu unterstützen und die Währung sicherzustellen und zu befestigen. Die Bank durfte Wechsel mit einer Laufzeit bis zu 6, in bestimmten Fällen auch mit einer Laufzeit bis zu 12 Monaten diskontieren. Sie belieh ferner Wertpapiere, Waren russischen Ursprungs und Warendokumente. Damit die Bank jederzeit in der Lage sei, ihre Noten in Gold einzulösen, bestimmte der Ukas vom 29. August 1897, daß die ausgegebenen Noten bis zur Höhe von 600 Millionen R wenigstens zur Hälfte, die darüber hinaus ausgegebenen Noten aber voll durch Gold gedeckt sein müßten, d. h. der ungedeckte Notenumlauf durfte in Rußland niemals mehr als 300 Millionen R betragen. Es bestand also das gleiche Prinzip, wie bei der Bank von England; nur lagen für die Russische Reichsbank die Verhältnisse insofern noch ungünstiger, als Schecks und die anderen Geldersatzmittel in Rußland nur wenig im Verkehr waren. Bei Ausbruch des Weltkrieges betrug ihr Notenumlauf 1,7 Milliarden R, denen ein Goldbestand von 1,6 Milliarden R gegenüberstand. Die Finanzierung des Krieges geschah in der Hauptsache durch die Notenpresse. Das nicht durch Gold gedeckte Notenkontingent wurde bald nach Kriegsausbruch auf 1,5 Milliarden R heraufgesetzt:; im Oktober aß 1916 betrug es 51/,, im Oktober 1917 14*/, Milliarden R. Die weitere Notenausgabe erfolgte dann, ohne daß man eine Erhöhung des Kontingents vornahm. Der letzte von der Bank veröffentlichte Ausweis (vom 283./5. November 1917) zeigt einen Notenumlauf von 18,9 Milliarden R. Drei Kategorien Papiergeld sind auf Grund des auf ihm angegebenen Einlösungsversprechens zu unterscheiden: i. Zaren- und Dumarubel. Einlösung wird in Gold zur alten Währung versprochen. Das zaristische Rußland emittierte Reichs-Kredit-Billette. Die temporäre Regierung (März bis Anfang November 1917; Fürst Lwoif und Kerenski) setzte die Emission des früheren Zarengeldes fort, gab aber gleichzeitig ein neues Papiergeld aus: den Dumarubel, so genannt weil auf den neuen 250- und 1000-Rubelscheinen die Reichsduma (das Parlamentsgebäude) abgebildet war. 2, Sowjetnoten. Nach dem Aufdruck sollten sie in Gold einlösbar sein; eine Parität war jedoch nicht angegeben, 8. Kerenski-Bons und Sowjet-Verrechnungsnoten. Es sind dies unnumerierte, von der temporären Regierung in Umlauf gesetzte Geldzeichen zu 20 und 40 Rubel, die der Kleingeldnot steuern sollten. Während die Revolution vom Februar 1917 (Beseitigung der Zarenherrschaft) das Wirtschaftsleben Rußlands nur verhältnismäßig wenig beeinflußte, insbesondere auch in die Organisation der Russischen Reichsbank nicht eingriff, erfuhr nach dem Umsturz vom 25, 0 ktober 1917 und der Übernahme der Herrschaft durch die Bolschewisten das russische Bankwesen eine völlige Umgestaltung. „Im Interesse einer regelmäßigen Organisation der Volkswirtschaft, im Interesse der radikalen Ausrottung der Bankspekulationen und der gänzlichen Befreiung der Arbeiter, Bauern und der gesamten arbeitenden Bevölkerung von der Ausbeutung durch das Bankkapital und zur Bildung einer einzigen, den Interessen des Volkes und der ärmsten Klassen wirklich dienenden Nationalbank der russischen Republik“, wurden am 14. Dezember 1917 die Staatsbank und die Privatbanken nationalisiert und dann zu einer Volksbank der Russischen Sozialistischen Föderativen Sowj et-Republik (Volksbank der R.S.F.S.R.) verschmolzen. Gleichzeitig wurde eine Rev ision der Safes in den Banken angeordnet; die vorgefundenen Geldbeträge sollten bei der Volksbank für Rechnung des Eigentümers eingezahlt, Gold und Silber beschlagnahmt werden, Das Ergebnis dieser Konfiskation war aber gering: Edelmetall wurde nur im Wert von 21/2 Millionen R vorgefunden. Vielen gelang es sogar, dank der Bestechlichkeit der Sowjetbeamten, das in den Safes verwahrte Gold ins Ausland zu schmuggeln. IE 2. Die Staatsbank der U. d. S.S.R. a) Vorgeschichte. Die Kreditbanken waren in der Zeit des Kriegskommunismus liquidiert worden; dem fusionierenden Institut aber, der Volksbank, war ein langes Leben nicht beschieden. Bereits Ende Februar 1920 wurde ihre Auflösung angeordnet, mit der Begründung, „die Nation alisierung der Industrie habe die wichtigsten Produktions- und Versorgungszweige in den Händen des Staates vereinigt und zugleich die gesamte Industrie und den Handel dem allgemeinen Staatshaushalt eingeordnet, was die Notwendigkeit einer weiteren Benutzung der Volksbank als eines staatlichen Kreditinstituts, in der einstigen Bedeutung des Wortes, ausschließe. Die weniger wichtigen Aufgaben der Volksbank könnten von den zentralen und lokalen Institutionen des Finanzkommissarlats, das einen einheitlichen Kassen- und Budgetapparat erhalten würde, übernommen werden.“ Der Kommunismus führte zu einer fast völligen Zerstörung der russischen Wirtschaft. Hunger und grenzenloses Elend waren die Folgen dieser kommunistischen Versuche, Im Frühjahr 1921 dämmerte es schließlich auch der Sowjetregierung, daß man nicht auf dem richtigen Wege sei. Es wurde die „Neue ökonomische Politik“ („Nep“) eingeschlagen: Rückkehrzur Geldwir tschaft, Anerke nnung des Privateigentums. Zum Wiederaufbau der Industrie wurde ausländisches Kapital herangezogen, was nur durch Gewährung von Konzessionen ans Ausland möglich war. Zahlreiche industrielle Betriebe wurden den früheren Besitzern zurückgereben. b) Zweckder Bank. In der Erkenntnis, daß für den Warenaustausch und den Ausfuhrhandel das Vorhandensein eines gut funktionierenden Bankwesens unbedingt notwendig sei, wurde durch einen Erlaß des Allrussischen Zentral-Exekutiv-Komitees am 18. Oktober 1921 die neue „Staatsbank der Union der Sozialistischen Sowjet-Republiken (Gosbank) gegründet, die wenige Wochen später ihre Tätigkeit aufnahm. Zweck der Gründung war, durch Kreditgewährung und andere Bankoperationen die Entwicklung der Industrie und der Landwirtschaft zu fördern und dem Warenhandel dienlich zu sein. Sie sollte den Geldverkehr regeln 19R und Maßnahmen zur Wiederherstellung einer gesunden Währung ergreifen. Vom Staat erhielt sie keine Zuschüsse, im Gegenteil, sie sollte für ihn Gewinne herausarbeiten. Das Grundkapital der Gosbank betrug 2000 Milliarden R, die am Tage der Gründung einen Wert von etwa 30 Millionen Goldrubel hatten. Das Notenrecht erhielt die Bank erst ein Jahr nach ihrer Gründung. Sie sollte dadurch in die Lage gesetzt werden, auszuführen, was schon bei ihrer Errichtung als eine ihrer Hauptaufgaben hingestellt war, dem Handel und der Industrie Kredite zu gewähren. Das Budgetdefizit des Staates wurde dagegen, wie bisher, durch die vom Schatzamt ausgegebenen Noten zu beseitigen gesucht. Es gab also jetzt zwei Stellen in Rußland, die Geldzeichen ausgaben, und beide Arten von Papiergeld liefen nebeneinander her, Die Noten der Gosbank lauteten auf die neue Währungseinheit, die man nach einer alten russischen Goldmünze Tscherwonetz nannte. Ein Tscherwonetz war gleich 10 alten Goldrubeln. Die auf Tscherwontzen lautenden Noten waren dem Zwangskurs nicht unterworfen. Zwecks Erleichterung des Geld- und Rechnungsverkehrs wurde im April 1922 eine Denomination des Rubels vorgenommen: 10000 R der alten Noten waren = 1 BR der neuen Emission. Im Oktober 1922 wurde diese Division wiederholt: 100 R der Emission von 1922 waren == 1 R der neuen Sowjetrubel. Auch diese zweite Denominierung genügte nicht. Nach der weiteren rapiden Entwertung wurde im Februar 1924 der neue Goldrubel geschaffen. An die Stelle des Sowjetrubels trat der Staatskassenschein: 50000 Sowjetrubel waren nunmehr == 1 Goldrubel (Kassenscheinrubel). Der russische Rubel ist also dreimal devalviert worden, mit dem Ergebnis: 50 Milliarden Zarenrubel = 1 Goldrubel. Der Nennwert der umlaufenden Geldmasse überstieg damals den Wert der Geldmasse vor dem Kriege um etwa das 40-Milliardenfache. Nach dem Muster der Bank von England war bei der Gosbank, neben der Bankabteilung, eine Noten-Emissions-Abteilung geschaffen worden, die ihre eigene Bilanz aufstellte und durch den Emissionsrat kontrolliert wurde. Die ausgegebenen Banknoten müssen voll gedeckt sein, und zwar mit mindestens 25 °/, ihres Nennwertes durch Gold in Münzen oder Barren und andere Edelmetalle (also auch Platin), sowie durch wertbeständige ausländische Devisen. Der Rest muß gedeckt sein durch leicht realisierbare Waren (Waren sind also, im Gegensatz zu anderen Zentralnotenbanken, als Notendeckung zugelassen !), durch kurzfristige Wechsel oder andere kurzfristige Schuldverschreibungen. 93 ©) Organisation der Bank auf Grund des Statuts vom Juni 19291), Das Statut der Staatsbank vom Juni 1929 bringt eine Reihe wesentlicher Änderungen in der Struktur der Bank. Die Bank ist mit dem Volkskommissariat für Finanzen nicht mehr so eng verknüpft und wird — äußerlich wenigstens — unabhängiger gestaltet; sie soll nicht mehr eine Abteilung des Volkskommissariats für Finanzen sein. Das neue Statut betont die Selbständigkeit der Staatsbank und ihren Charakter als juristische Person. Art.2 sagt: Die Staatsbank mit allen ihren Kontoren, Abteilungen und Kassen stellt die einheitliche Bank der Union der Sozialistischen Sowjet-Republiken dar, ist eine juristische Person und führt ihre Geschäfte auf kommerzieller Grundlage.“ Die Selbständigkeit wird nochmals in Art. 5 hervorgehoben: „Die Staatsbank handelt innerhalb der durch das vorliegende Statut gezogenen Grenzen selbständig.“ Dem Volkskommissar für Finanzwesen werden aber auch weiterhin weitgehende Rechte gegeben: Er setzt die Höchstsumme fest, bis zu der die Bank Noten ausgeben darf, bestätigt die vom Sowjet der Bank in Vorschlag gebrachten Mitglieder des Direktoriums und der Revisionskommission der Bank und ist gleichzeitig der Vorsitzende des Sowjets der Bank. Während die Leitung der Bank bisher ausschließlich in den Händen des Direktoriums ruhte, bestimmen nunmehr zwei Organe die Geschäftstätigkeit der Bank: der Sowjet und das Bankdirektorium. Der neu geschaffene Sowjet der Bank besteht aus 40 Mitgliedern unter dem Vorsitz des Volkskommissars für Finanzen, Es gehören ihm an: der Präsident des Direktoriums der Staatsbank, die Präsidenten der Direktorien der anderen Zentralbanken, einzelne vom Rate der Volkskommissare auf Vorschlag einer Reihe von Staatsorganen und Wirtschaftsverbänden ernannte Personen, je ein Vertreter von jeder Gliedrepublik und schließlich 12 vom Rat der Volkskommissare aus den Kreisen von Fachleuten ernannte Mitglieder, die als Sachverständige auf dem Gebiete des Geldumlaufs und des Kreditwesens allgemein bekannt sind. Der Sowjet, der ähnlich wie der Volkswirtschaftsrat der U.d.S.S.R. zusammengesetzt ist, soll also dem Bankdirektorium die Richtlinien geben. Seine Funktionen sind im Statut festgelegt. Mindestens zweimal im Jahre wird er einberufen. !) S. Wirtschaftsbericht der Staatsbank der U. d. S. S. R. vom 30. Juni 1929, m FT ae Das Direktorium ist das geschäftsführende Organ, das die gesamte Tätigkeit der Bank leitet, alle ihre Angelegenheiten regelt und ihr gesamtes Vermögen verwaltet. Die Direktoren werden vom Sowjet der Bank in Vorschlag gebracht und vom Volkskommissar für Finanzen bestätigt. Den Präsidenten und seine Stellvertreter ernennt der Rat der Volkskommissare. Alnufgabe der Bank nach dem neuen Statut ist: „den Geldumlauf zu regeln und für Industrie, Landwirtschaft, Handel, Transportwesen und andere Wirtschaftszweige kurzfristige Kredite zu beschaffen“, und zwar in Übereinstimmung mit dem Gesamtplan der volkswirtschaftlichen Entwicklung der U.d.S.S.R. 7 Das Kapital der Staatsbank wird von 25 auf 40 Millionen Tscherwontzen erhöht und die Verteilung des Reingewinnes in anderer Weise geregelt: 50 °/, werden an die Staatskasse abgeführt, 5 °/, gelangen an die Fonds zur Verbesserung der Lebensverhältnisse der Arbeiter und Angestellten der Bank, und nicht mehr als 0,25 °/, fallen an die Fonds für Extravergütungen. Der Rest des Reingewinns wird dem Reservekapital der Bank überwiesen, bis dieses die Höhe des Grundkapitals erreicht hat. Ist dieses der Fall, so kann der „Rest“ durch Beschluß des Rates der Volkskommissare an die Staatskasse abgeführt werden. Betr. der Filialen (fast 500) sagt das neue Statut: „Als Filialen der Staatsbank sind die Kontore der Bank in den einzelnen Republiken und Gebieten, die Kontore in den großen Handels- und Industriezentren und ihre Abteilungen, Agenturen und Kassen anzusehen.“ Um die Struktur der Staatsbank in Übereinstimmung mit den Anforderungen des volkswirtschaftlichen Planes zu bringen, wurde die Kreditplanverwaltung organisiert, und um die Kredite mit den Plänen der übrigen Zweige der Volkswirtschaft in Einklang zu bringen, die Wirtschaftsplanabteilung geschaffen, zu deren Funktionen der Aufbau eines gesamten Kreditplanes gehört. Die von den Abteilungen der Kreditplanverwaltung ausgearbeiteten Pläne über die Kreditierung der einzelnen Zweige der Volkswirtschaft dienen als Grundlage. Die neuen Aufgaben der Kreditplanierung haben die Umgestaltung der von den kapitalistischen Banken geerbten Methoden und Formen der Kreditgewährung erfordert. Die Grundelemente dieser Reform bestehen in der Abschaffung der kommerziellen Kreditgewährung und der Einführung der unmittelbaren Kreditgewährung an die Industrie, den Handel 201 und die Genossenschaften in Übereinstimmung mit ihren Plänen. Die Diskont- und Leihgeschäfte, d, h. die Diskontierungen der Kundschaftswechsel des Verkäufers räumen ihren Platz der unmittelbaren Kreditgewährung an den Käufer. Das Kontokorrent oder die einheitliche Rechnung muß alle Bankgeschäfte in den Beziehungen zu der Kundschaft widerspiegeln. Revidiert sind die Formen der Kassenbedienung der Kundschaft, und eine Annähetung des Kassenapparates der Bank an den Geschäftsort ist durch Organisation von Verrechnungskassen in Industrieunternehmungen und Konzernen erfolgt. Man will rationellere Formen der Beziehungen zwischen der Bank und der Kundschaft durch Vereinfachung dieser Beziehungen und durch direkte Kreditgewährung an die Volkswirtschaft schaffen. Der Staatsbank ist die Pflicht auferlegt, die Pläne ihres Kreditsystems mit dem gesamten Kreditsystem in Beziehung zu bringen. Zum erstenmal wird hiermit das Problem eines einheitlichen Planes für das gesamte Kreditsystem gestellt, was eine engere Verbindung mit dem einheitlichen Finanzplan ermöglicht. d) Der Bankausweis. Die Staatsbank veröffentlicht per 1., 11. und 21. eines Monats einen Gesamtausweis (in 1000 R) und einen Ausweis der Notenabteilung in Tscherwonetz (— 10 R) 1). Staatsbank der Union der S.S.R. Gesamtausweis (1000 R) per 1. Januar 1930. AKTIYVYA Kasse . . ., . Edelmetalle und fremde Währung .... Effekten. ...... Wechsel und Darlehen, . Geschäfte für die Rechnung des Finanzkommisariats (Darlehen anIndu strie und Landwirtschaft) Zweiganstalten . . . . Sonstige Aktiva . . . Zusammen ‚ R8 376 402 823 472 062 4 623 046 114 298 40 831 357 6938 6 094 129 PASSIYA Kapital , . .. Reservefonds . . . Spezialreserven . . .. Banknotenumlauf . . . Regierungsfonds für Darlehen an Industrie und Lanüwirtschaft . . Verbindlichkeiten (einschließlich Spezialfonds des Finanzkommissariats) Gebühren und Zinsen , . Sonstige Passiva. . , . Zusammen . 250 000 139 945 32130 1 536 966 121 862 2 566 042 62 795 1 384 398 6 094 129 l) Die Richtigkeit der Ziffern, insbesondere des Postens „Edelmetalle und fremde Währung“, wird vielfach angezweifelt. 299 Ausweis der Notenabteilung (Tscherwonetz) per 1. Januar 1930. AKTIVA 7 Sonstige Metallbestände Ausländische Banknoten Tratten in ausländischer Währung . . 0... Wechsel und Lombardforderungen . . 0... Zusammen . . 28 569 617 3.460 906 6785111 291 745 114 892 621 154 000 000 PASSIVA An die Kasse der Bank abgelieferte Noten . . . Freie Notenreserve . Zusammen . L53 696 599 308 401 154 000 000 Die Banknoten sind mit etwa 25%9 gedeckt. Am 1. Februar 1980 gab es neben [466,1 Millionen R Banknoten 976,1 Millionen R Staatskassenscheine und 244,6 Millionen R Silber-, Kupfer- und Bronzegeld. Anhang: Andere russische Banken. Neben der Staatsbank (Gosbank) bestehen 4 große Zentralbanken: 1. die Bank für auswärtigen Handel (Wneschtorgbank), die minder wichtige Zweige des Außenhandels und des Innenhandels mit Krediten versorgt; 2. die Allrussische Genossenschaftsbank (Wsekobank), die hauptsächlich den Kreditbedarf der Konsumgenossenschaften befriedigt; 3. die Moskauer Stadtbank (Mosgorbank), die langfristige Kredite an die Örtliche kommunale Wirtschaft erteilt und 4. die Bank für langfristige Kredite an Industrie und Elektrowirtschaft der Union der S. S. R. (Elektrobank), deren Aufgabe es sein soll, die langfristigen Kapital investierungen in der Industrie zu organisieren, Literatur. Magnus Feitelberg, Das Papiergeldwesen im Räterußland. Berlin 1920. H. J. Seraphim, Die Russische Währungsreform des Jahres 1924. Breslau 1925. Swoboda-Wagon, Die Arbitrage. Berlin 1928. Die Staatsbank der Union der Soz. Sowjetrepubliken 1921—1926, Moskau 1927. Berichte der Staatsbank der U.d. 8.5. R., halbmonatlich in deutscher Sprache erseheinend. IX. Bank Polski, a) Vorgeschichte. Kongreßpolen, das Hauptgebiet der Republik Polen, hatte bei Ausbruch des Weltkrieges die russische Rubelwährung. Als deutsche Truppen das Land besetzten, wurde neben dem Rubel die Mark Zahlungsmittel und zum Rubel in ein festes Wertverhältnis gebracht, das, da es dem Stande 208 der russischen Valuta folgte, mehrfach geändert werden mußte (so waren im März 1915 100 M— 50, im September 1916 100 M — 56,50 Rubel). Dagegen behielten die zur Beseitigung der Zahlungsmittelnot von der Darlehnskasse Ost in Posen ausgegebenen Kassenscheine, die Oberostrubel, ihren vom Deutschen Reich garantierten Wert (1 R = 2 M). Die Funktion eines Währungsinstitutes versah bis 1924 die durch Erlaß vom 13. Dezember 1916 in Warschau errichtete Polnische Landesdarlehnskasse. Sie gab Scheine aus, die auf polnische Mark lauteten und im Werte der deutschen Mark gleich sein sollten. Das Deutsche Reich übernahm die Garantie für die Einlösung der Scheine zu ihrem Nennwert in deutsche Mark. Durch Verordnung vom 7. Dezember 1918 wurde die Darlehnskasse zur vorläufigen Staatsbank und einzigen Notenemissionsstelle erklärt. Festumrissene Deckungsvorschriften gab es nicht; das Bankstatut beschränkte sich darauf, die Anlagen aufzuzählen, die als Grundlage für die Notendeckung galten. Darlehnsnehmer war vor allem der Staat. Mit dem Anwachsen der Staatsschuld erfolgte die ständig fortschreitende Entwertung der polnischen Mark, die (bis Januar 1928) weit unter den Kurs der deutschen Mark herabglitt. Am 1. Februar 1924 stellte die Polnische Darlehnskasse die Notenausgabe ein und trat am 28. April 1924 in Liquidation. Durch Dekret vom 20. Januar 1924 wurde die neue Geldeinheit, der Zloty (offizielle Abkürzung: zl) eingeführt, der dem Schweizer Franken, d. h. dem Gegenwert von */,, g Feingold, entsprach, und in 100 Einheiten, Groschen (grosze), geteilt war. Die Relation zwischen der bisherigen polnischen Mark und dem Zloty war 1800 000 : 1. b) Kapitalund Organisation. Ministerpräsident Ladislas Grabski hatte durch energische Maßnahmen die Währungsreform durchgesetzt. Krönung seines Werkes sollte die Gründung einer neuen Notenbank sein. Das ausschließliche Recht zur Ausgabe von Noten wurde durch Dekret vom 20. Januar 1924 der neu zu errichtenden Bank Polski übertragen, Ihre Verfassung ist durch das Gesetz selbst und durch die Bankstatuten bestimmt. Das Grundkapital wurde auf 100 Millionen zl, eingeteilt in 1 MillHon Namensaktien, festgesetzt. Der Staat, der sich mit 40° /o am Aktienkapital beteiligen wollte, begnügte sich, da das Kapital überzeichnet wurde, mit 1°/,. Ende 1927 wurde das Kapital auf 150 Millionen zt er-N4 höht; für die 50 Millionen neue Aktien zahlte der Staat aus der Stabilisierungsanleihe 75 Millionen zl. Als Gegenleistung für das Notenmonopol gewährt die Bank dem Staate einen Kredit von 50 Millionen zl. Außerdem kann die Bank Schuldverschreibungen des Staates und der öffentlichen Korporationen mit einer Fälligkeit bis zu 3 Monaten, sowie zu diesen Werten gehörige Zinsscheine, diskontieren. Vom Reingewinn sind 10%, dem Reservefonds zuzuführen, bis dieser 20 °/, des Stammkapitals erreicht. Ist dies der Fall, so müssen 5 °/, in die Reserven kommen, bis diese 50°/, des Kapitals erreicht haben, Dann erhalten die Aktionäre eine Dividende bis zu 8°/,. Der Rest des Reingewinnes wird, vorausgesetzt, daß er 12 °/, des Aktienkapitals nicht übersteigt, gleichmäßig zwischen den Aktionären und dem Staat geteilt; darüber hinausgehender Gewinn fällt zu ?/, an den Staat, zu */, an die Aktionäre. Organe der Bank sind: die Generalversammlung der Aktionäre, der Generalrat, das Direktorium und die Lokaldirektionen, denen als beratende Organe die lokalen Diskontkomitees beigegeben sind, die Revisionskommission und (seit der Stabilisierungsanleihe) der amerikanische Finanzberater mit dem Sitz im Generalrat. Während die Kompetenzen der Generalversammlung auf die Entgegennahme des Geschäftsberichtes und der Jahresrechnung, sowie der Gewinnverteilung entsprechend den durch das Gesetz aufgestellten Normen, und auf die Wahl von 12 Generalräten beschränkt sind, besitzt weitgehendere Rechte der Generalrat, der aus 15 Mitgliedern besteht, von denen der Präsident, der Vizepräsident und der ausländische Finanzberater auf Vorschlag des Ministerrates vom Staatspräsidenten ernannt werden. Der Generalrat gibt die allgemeinen Richtlinien für die Geschäftsführung, überwacht die Tätigkeit der ausführenden Organe und entscheidet über alle Angelegenheiten, die nicht zur Kompetenz der Generalversammlung gehören. Leitende und ausführende Behörde ist das Direktorium, das aus dem Generaldirektor und aus einer von dem Generalrat festzusetzenden Zahl von Direktoren (gegenwärtig sind es 5) besteht. Dem Direktorium obliegt die Führung der Geschäfte im Rahmen des Statuts, insbesondere die Festsetzung des Diskontsatzes und des Lombardzinsfußes. Der Bankpräsidenthat das Recht, jeden Beschluß des Direktoriums bis zur Entscheidung des Generalrats zu suspendieren. Auch gegen jeden. Beschluß 205 des Generalrates kann der Präsident sein Veto einlegen; dieses muß jedoch binnen 3 Tagen vom Finanzminister bestätigt werden. Die Lokaldirektoren unterstehen unmittelbar dem Direktorium. Autonomie und finanzielle Unabhängigkeit der Bank vom Staat ist durch die Statuten gewährleistet. Nach streng kaufmännischen Grundsätzen soll die Bank verwaltet werden. c) Notenausgabe. Die Bank besitzt bis zum 831. Dezember 1944 das ausschließliche Recht zur Ausgabe von Noten, die gesetzliches Zahlungsmittel sind und unbegrenzte Zahlkraft haben, soweit nicht durch Gesetz oder Vertrag die Zahlung in Goldmünzen erfolgen muß. Die umlaufenden Banknoten und die Sichtverpflichtungen müssen zu mindestens 40°, gedeckt sein: a) durch Gold, b) durch Silber, dessen Wert in Gold 5°, des Goldvorrates nicht übersteigen darf, c) durch ausländische Valuten, d) durch Guthaben bei ersten Banken im Auslande, e) durch Schecks, f) durch Wechsel, akzeptiert oder indossiert von ersten Banken des Auslandes und zahlbar innerhalb von 90 Tagen. Fällt die Deckung unter 40 °/,, so hat die Bank Notfensteuer zu entrichten, und zwar 3°/, fürs Jahr, wenn sie unter 40 %/,, 6%. wenn sie unter 37 Ye und 10 °/,, wenn sie unter 34 °/, sinkt. Für jedes Prozent unterhalb einer Deckung von 30°/, steigt die 10°/,ige Steuer um ein weiteres Prozent. Bei einer Deckung unter 40 Un muß der Diskontsatz höher als 6°, sein, und zwar um !/, des Satzes, der an den Staat als Steuer zu entrichten ist. Dies soll eine Gewähr dafür sein, daß eine Deckung unter 30 °/, nur in Ausnahmefällen bestehen soll, Für ein Sinken der Deckung unter 40 °/, ist überdies qualifizierter Mehrheitsbeschluß des Generalrates und Bestätigung des Finanzministers erforderlich. Der Währungsstabilisierung vom 20. Januar 1924 (1,8 Millionen der alten Währung — 1 Zloty) folgte durch Verordnung vom 18. Oktober 1927 eine zweite Stabilisierung (1 früherer Goldzloty — 1,72 Goldzloty der neuen Währung). Der Staat verzichtet auf die Ausgabe von Staatskassenscheinen. Diese werden zurückgezogen, und die Noten der Bank Polski bilden nunmehr das einzige Papiergeld. Daneben sind gesetzliche Zahlungsmittel nur noch Goldmünzen; Münzen aus anderen Metallen dürfen nur im Höchstbetrage von 320 Millionen zi ausgegeben werden. Münzparität ist: 100 RM =— 212,85 zl. Der Bestand an Goldmünzen und Goldbarren muß jetzt mindestens %/, der Mindestdeckung von 40°, betragen. Höchstens !/, davon darf im Auslan de hinterlegt werden. Devisen können nur insoweit als Deckung dienen, als sie von ersten ausländischen Banken akzeptiert oder indossiert sind. d) Sonstige Geschäfte. Der Geschäftskreis der Bank Polski ist der auch bei anderen Notenbanken übliche: Die Bank diskontiert Wechsel, die innerhalb von 38, in Ausnahmefällen innerhalb von 6 Monaten fällig sind; länger als 3 Monate laufende Wechsel werden aber nur durch Vermittlung größerer, im Diskontverkehr mit der Bank Polski stehender Banken angekauft. Die Bank gibt ferner Lombarddarlehen, besorgt den An- und Verkauf von Gold, Silber, Valuten und Devisen und macht sonstige Kommissionsgeschäfte. Für Rechnung der Staatskasse bewirkt sie kostenfrei Auszahlungen und nimmt kostenfrei Zahlungen entgegen, Verboten ist der Bank, für eigene Rechnung Aktien und Anteile zu erwerben und in Grundstücken zu spekulieren, Ihre eigenen Aktien darf die Bank für den Pensionsfonds ihrer Beamten kaufen. Zur Prüfung der eingereichten Diskonten und der beantragten Kredite dienen Diskontausschüsse. e) Der Bankausweis. Die Bank ist verpflichtet, im „Monitor Polski“ spätestens 15 Tage vor der Generalversammlung die Jahresbilanz mit Gewinn- und Verlustrechnung und spätestens 7 Tage nach der Dekade einen Dekadenausweis zu veröffentlichen. Das Schema für diese, dreimal im Monat bekanntzugebenden Ausweise (s. S. 208) ist genau vorgeschrieben. Anhang: Die polnischen Kreditbanken. Vor dem Weltkriege hatte das polnische Bankkapital nur in Kongreßpolen eine größere Rolle gespielt. Der Weltkrieg, der russisch-polnische Krieg und die Inflationszeit haben allen polnischen Banken schwere Verluste gebracht. Erst nach der zweiten Zloty-Stabilisierung begannen sich die privaten Aktienbanken zu konsolidieren, An erster Stelle stehen: Bank Handlowy w Warszawski (Handelsbank in Warschau), Bank Dyskontowy Warszawski (Warschauer Disconto-Bank) und Bank Zwiasku Sp6lek Zarobkowych in Posen. Eine große Rolle in den ehemals deutschen Gebieten spielen die Filialen der Auslandsbanken. In Polnisch-Oberschlesien finanzieren die Filialen der D-Banken die Schwerindustrie. In Konkurrenz mit ihnen steht die Banque Franco-Polonaise in Warschau, die Filialen in Kattowitz und Lodz besitzt. FF ‘7 Rechnungsstand der Bank Polski am 20. Januar 1930. Aktira. £. Gold im Tresor . Umlauf Zloty 521 128 379.70 179 552 653.50 2, Guthaben im Auslande und fremde Valuten 700 681 033,20 390 590 168,37 Insgesamt. . .. 1 Valuten, Devisen und Auslandsforderungen, die nicht in die Deckung einbezogen sind, ....... 4, Polnische Silber- und Scheidemünzen . . 5. Wechselportefeuille . ....:.. 6. Lombarddarlehen .......... 7. Angekaufte oder diskontierte Wertpapiere . 8. Anlage des Reservefonds ......-9, Vorschuß an den Staat . 10. Immobilien , . ... L1. Sonstige Aktiva Passiva. i. Aktienkapital... ... 2. Reservefonds ........ 3. Sofort fällige Verbindlichkeiten: a) Girokonten der Staatskassen b) Andere Girokonten . .. ec) Spezialfonds für Silberkäufe d) Staatliche Kreditfonds . . e) Andere Verbindlichkeiten . Zloty 342 201 618.88 174 923 508.01 13 000 000,— 502 216.06 10 865 122.17 540 992 463.12 1 161 5384.210.— 4. Banknotenumlauf . insgesamt 5. Sonderrechnung des Staatsschatzes . 6. Sonstige Passiva Zloty 1091 271 201.57 98 661 720.18 35 642.10 675 496 819.09 72 277 280.68 7487 353.61 75 896 026.63 25 000 000.— 20 000 000.— 92 824 137.33 2158 900 181.14 Zloty 150 000 000.— 110 000 000.— 1 702 526 6738.12 75 000 000.— 121 373 508.02 2158 900 181.14 Literatur, St. Adamski, Reorganisation des polnischen Bankwesens. Posen 1926. E. Ry del, Zur Verteidigung des polnischen Bankwesens. Lemberg 1927, G. Schön, Das polnische Bankwesen. Basler Diss, Kattowitz 1928, S. Szeps, Währungs- und Notenbankpolitik der Republik Polen, Basler Diss. 1926. 21° X, Die Notenbanken in den Vereinigten Staaten von Amerika. 1. Die Zeit von 1690—1863, a) Die Zeit vor Errichtung einer Zentralbänk. Schon frühzeitig kamen im Gebiete der Vereinigten Staaten papierene Zahlungsmittel auf. So hatte der Staat Massachusetts 1690 Papiergeld (bills of credit) ausgegeben, und bald taten es auch die anderen Kolonien, Überall aber trat eine starke Entwertung des Papiergeldes ein, da seine Menge Bedenken hinsichtlich der Einlösung aufkommen ließ. Schließlich wollte überhaupt niemand mehr Papiergeld annehmen, und die 1773 erfolgte offizielle Außerkurssetzung des Papiergeldes war nur die formelle Bestätigung eines de facto bereits bestehenden Zustandes. An Stelle dieses einzelstaatlichen Papiergeldes, der „Colonial bills of eredit“, traten im April 1775 die Kontinentalnoten — „revolutionary bills“ genannt, im Gegensatz zu den „colonial bills‘“ —, die zur Bestreitung der Kriegskosten dienen sollten. Jeder Bundesstaat erhielt einen bestimmten Betrag, für dessen Einlösung er Sorge zu tragen hatte; die Garantie hierfür übernahm die Union. In den ersten 18 Monaten hatten die Kontinentalnoten den gleichen Wert wie das Silbergeld, Bereits Ende 1776 aber erhielt man für 1 Silber- 2 Papierdollar. Der Kongreß glaubte, der Entwertung Einhalt tun zu können, indem er im Januar 1777 den Einzelstaaten empfahl, die Kontinentalnote zum gesetzlichen Zahlungsmittel (legal tender) zu erklären. Trotzdem die meisten Staaten dies taten, konnte der Entwertungsprozeß dieses einzig und allein auf dem Kredit der Union beruhenden Papiergeldes nicht aufgehalten werden. Bei Beginn des Jahres 1777 ist das Verhältnis von Silber zu Papier = 1:4, an seinem Ende — 1:10. Trotz feierlicher Erklärung des Kongresses im März 1779, ein Zweifel an der Redlichkeit der Staaten brauche nicht gehegt zu werden, würde doch durch einen Treubruch die Ehre und Würde Amerikas vernichtet werden, wurden 6 Monate später für 1 $ Silber 20 $ Papiergeld gegeben. Im Februar 1781 war das Verhältnis von Silber zu Papiergeld = 1: 500, und in Virginien und Nord.Carolina kurz darauf = 1:1000. Ende 1781 wurde die Einlösung der Noten eingestellt, Webster, der große Staatsmann und Kaufmann, urteilte über die Kontinentalnote in seinen „Political Essays on the Nature and Operation of Money“: „We have suffered more from this than from every other cause of calamity; it has killed more men, pervaded and corrupted the choicest interests of our country more and done more injustice than even the arms and artifices of our enemies.‘“ Washington schrieb damals, ein Wagen mit Papiergeld genüge kaum, um einen Wagen mit Lebensmitteln einzukaufen, und es wurde das noch heute in Amerika zur Bezeichnung für etwas Wertloses gebrauchte Wort „Not worth a continental“ geprägt. Der Kampf der Vereinigten Staaten von Amerika um ihre Unabhängigkeit hatte ihre Geldmittel erschöpft. Um die finanziellen Schwierigkeiten zu beseitigen und Zutrauen zu dem jungen Freistaat zu erwecken, wurde 1782 in Philadelphia die „Bank öfNorth America“ errichtet, Ihr Kapital sollte 10 Millionen $ betragen, Eingezahlt wurden aber nur 400 000 $, davon 330 000 $ von der Union. Die Bank gab große Summen Noten aus, die in spanischen Dollars einlösbar waren. Als ein Miß-14 Obat, BG Il. 209 trauen in der Bevölkerung ausbrach, und infolgedessen große Posten der Noten zur Einlösung vorgelegt wurden, konnte die Bank diesen Gesuchen nicht nachkommen, was zur Folge hatte, daß der Kongreß den erteilten Freibrief (charter) bereits 1785 wieder zurückzog. b) Die Zentralbankperiode (1791—1836). Nach der endgültigen politischen Verfassung der Vereinigten Staaten schlug ihr erster Schatzsekretär, Alexander Hamilton, die Gründung einer Notenbank nach europäischem Muster vor. Diese vermehre das produktive Kapital des Landes, da sie eine größere Menge Kapital in Zirkulation zu erhalten vermöge, Sie werde die Staaten enger aneinander kitten. Nach langen Debatten im Kongreß wurde .1791 die „Bank of ihe United States“ ins Leben gerufen und ihr ein auf 20 Jahre lautender Freibrief gewährt. 2 Millionen $ ihres Kapitals übernahm die Regierung, 8 Millionen $ Private. Der Bank wurde verboten, der Regierung mehr als 100 000 $ , einem der Einzelstaaten mehr als 50000 $, einem fremden Staate überhaupt etwas zu leihen, Der Zins-Fuß sollte 6 9% niemals übersteigen. Noten durfte die Bank innerhalb des gesamten Bundesgebietes ausgeben. Vorschriften hinsichtlich ihrer Deckung bestanden nicht. Doch durften die Gesamtverbindlichkeiten der Bank, ausschließlich der Depositen, ihr Stammkapital (10 Millionen $) nicht überschreiten. Die Geschäfte der Bank sollten hauptsächlich in der Annahme von Depositengeldern, der Diskontierung vorm Wechseln, der Gewährung von Lombarddarlehen und im Edelmetallhandel bestehen. Die Bank hat sich als Zentralnoteninstitut, wie als Kasseführerin des Staates gut bewährt. Trotzdem wurde das Privileg, als es nach 20 Jahren ablief, nicht erneuert. Als Schöpfung der Föderalisten war sie den Anfeindungen der Gegenpartei ausgesetzt. Deren Anhänger sagten, ein Bedürfnis für eine Staatsbank der Vereinigten Staaten bestehe nicht in einer Zeit, wo Handel und Wandel daniederliegen und bereits: 88 Bankinstitute im Lande bestehen, Nach Auflösung der „Bank of the United States“ war es in das Belieben des Schatzamtes gestellt zu bestimmen, welche Banknoten die Staatskassen an Zahlungs Statt annehmen dürften, und Bestimmungen zu treffen, welchen Banken die Verwaltung und Aufbewahrung der Staatsgelder anzuvertrauen wäre, Nutzen aus der Auflösung der mächtigen Konkurrentin zogen vor allem die Staatenbanken. Ihre Zahl and die Menge der von ihnen emittierten Noten wuchs erheblich. Damit ging Hand in Hand eine Entwertung der Noten, und das schlechte Geld verdrängte das gute, hier also die Silber- und Goldmünzen. Als 1812 der Krieg gegen England von neuem begann, sahen sich fast sämtliche Banken gezwungen, die Einlösung ihrer Noten einzustellen. Unter diesen Umständen fand ein Gesetzentwurf, der die Einrichtung einer neuen Zentralbank vorsah, die Zustimmung des Kongresses. Durch Gesetz vom 10. April 1816 wurde die 2. „Bank ofthe United States‘ inkorporiert. Ihr Privilegium Jautete, wie bei der 1. Bank der Vereinigten Staaten, auf 20 Jahre, und ihr Sitz war auch wieder in Philadelphia, Von ihrem Kapital von 35 Millionen $ übernahm die Union 7 Millionen $. Ihre Noten sollten bei allen Zahlungen in den Vereinigten Staaten angenommen werden. Verweigerte die Bank die Einlösung ihrer: 714 Noten in Bargeld, so war der Inhaber berechtigt, 15 %9 Verzugszinsen zu fordern. Darlehen an die Union durfte die Bank bis zu 500 000 $, an die Einzelstaaten bis zu 50 000 $ gewähren. Andererseits sollte aber auch die Union ihre Barbestände und das am Sitze der Bank oder einer deren Filialen eingehende Geld bei der Bank deponieren, sofern es der Schatzsekretär nicht aus Gründen, die er dann aber dem Kongreß anzugeben hätte, anders bestimmen würde, Für die Erteilung des Privilegs mußte die Bank der Union 11/, Millionen $ zahlen. Auch sonst bot die Bank der Regierung entschieden manche Vorteile: Kontrolle der Staatenbanken, Herbeischaffung großer Goldmengen aus Europa usw. Vielfach wurden aber auch Klagen laut, die Geldzirkulation sei nach Gründung der Bank nicht besser sondern schlechter geworden. Tatsache ist jedenfalls, daß die Bankdirektion bei der Notenausgabe und der Diskontierung von Wechseln nicht Maß zu halten verstanden hat, und diese Außerachtlassung aller Vorsicht in banktechnischer Beziehung ließ sie in einen anderen Fehler fallen: rücksichtsiose Eintreibung aller Außenstände, Als Jackson, der Kandidat der Demokraten, zum Präsidenten der Vereinigten Staaten gewählt worden war, war das Schicksal der Bank entschieden. Er entzog ihr die Regierungsgelder, und als auch Private ihre Einlagen zurückforderten, mußte die Bank ihre Geschäfte sehr einschränken. Da ihr Freibrief nicht verlängert wurde, erreichte ihre Tätigkeit mit Ablauf des Jahres 1836 ihr Ende. c) Die Zeit der einzelstaatlichen Regelung des Bankwesens, Ein gemeinsames Noteninstitut gab es nicht mehr, Die Einzelstaaten hatten völlig freie Hand, Ein schnelles Anwachsen der Staatenbanken war die Folge. 1835 gab es 704, 1840: 901, 1850: 824, 1855: 1807 und 1860: 1562 Banken, deren Bestand oft nur von kurzer Dauer war, Drei Notenbanksysteme erlangten besondere Bedeutung: das Suffolk-, das Freebank- und das Safety-Fund-System. Das Safety-Fund-System wurde 1829 im Staate New York eingeführt: Alle Banken mußten in einen staatlichen Garantiefonds 8% ihres Grundkapitals in 6 jährlichen Raten abführen. Aus diesem Sicherheitsfonds wurden dann im Falle des Bankerottes einer Bank alle Gläubiger — nicht nur die Notengläubiger — befriedigt. Von der Erwägung ausgehend, daß die Banknote weder Geld noch Geldsurrogat, sondern ein von einer Bank auf den Inhaber gestellter Kreditschein sei, folgerte man, daß das staatliche Münzregal sich nicht auf die Banknote beziehe und daß es daher jedermann genau so erlaubt sein müsse, Noten zu emittieren, wie andere Kreditgeschäfte zu betreiben. Die Forderung „Freiheit der Notenausgabe für alle, unter gleichen, die Sicherheit der Note garantierenden Bedingungen“ wurde in das demokratische Programm aufgenommen, und der Staat New York erhielt ein die Lehren der Bankfreiheit verwirklichendes Gesetz, das free banking law vom 18. April 1838, das auch in anderen Staaten Eingang land. Seine hauptsächlichsten Bestimmungen waren: Jede Person oder Personenvereinigung kann vom Schatzamt Noten erhalten, sofern gewisse Normativbestimmungen erfüllt sind. Zunächst muß in voller Höhe des Nenn. wertes der Noten Sicherheit bei der Behörde (State Comptroller) hinterlegt werden, und zwar im Mindestbetrage von 100 000 $. Als Sicherheit galten in der Hauptsache 211 Bundesanleihen oder Anleihen der Einzelstaaten, die vom Finanzkontrolleur zugelassen waren. Die Noten: wurden vom State Comptroller unterzeichnet und hatten alle das gleiche Aussehen, War eine Bank nicht in der Lage, ihre Noten bei Vorzeigung einzulösen, so sollte der Kontrolleur die deponierten Effekten verkaufen und den Betrag zur Einlösung der Noten verwenden. 1844 wurden die Vorschriften über Notendeckung verschärft. 1858 hatten das „New Yorker System‘ 12 Staaten angenommen, deren Bänkkapital 53, und deren Notenumlauf 97 Millionen $ betrug. Den Notenumlauf sichern sollte auch das aus Schottland übernommene „Suffolk Redemption-System“, kurz „Suffolk-System“ genannt, das sich, im Gegensatz zum Safety-Fund-System, aus freier Übereinkunft entwickelt hatte. Die 1818 als Noten- und Depositeninstitut gegründete Suffolkbank in Boston war Einlösungsstelle für die Noten der Neu-England-Banken, die bei ihr einen Betrag von mindestens 2000 $ hinterlegt hatten. In der Regel wurde zweimal wöchentlich abgerechnet, d. h. die Noten wurden ausgetauscht und der Saldo durch Hartgeld ausgeglichen. Der Vorteil dieses Saldierungsverfahrens bestand hauptsächlich in der Steigerung des Kredits der beteiligten Banken, deren Noten nunmehr in allen Teilen der Vereinigten Staaten und von Canada Umlaufsfähigkeit erlangten, während die Noten der diesem Abrechnungsverfahren nicht angehörenden Banken außerhalb des Sitzes der Bank in der Regel nur mit einem Disagio angenommen wurden. 2. Das Nationalbanksystem, War die Regelung des Notenbankwesens seit 1836 eine Angelegenheit der Einzelstaaten gewesen, so führten die durch den Bürgerkrieg entstandenen Finanznöte zu einer einheitlichen Regelung des Notenbankwesens. Die Sicherstellung der Banknoten, so hatte der Schatzamtssekretär Chase vorgeschlagen, sollte durch Anleihen der Vereinigten Staaten erfolgen. Indem die Banken genötigt waren, diese Anleihen zu verpfänden, wurden — und das war für die Union, deren Schuldenlast sich während des Bürgerkrieges stark vermehrt hatte, sehr wesentlich — dauernd Abnehmer dafür geschaffen. Die zu errichtenden Nationalbanken waren also nicht Selbstzweck, sondern mehr Mittel zum Zweck. Ein hierauf zielendes Gesetz wurde am 25. Februar 1863 unter dem Namen „An act to provide a national currency“ erlassen. Das Nationalbank-Gesetz ist. in der Hauptsache dem free banking law des Staates New York nachgebildet und durch zahlreiche Novellen, die sich bis in die Gegenwart erstrecken, abgeändert worden. Die Leitung der Geschäfte einer Nationalbank erfolgt durch einen aus mindestens 5 Personen bestehenden Verwaltungsrat, Jedes Mitglied muß mindestens 10, bei Gesellschaften mit nicht mehr als 25 000 $ Kapital mindestens 5 Aktien zu 100 $ der betreffenden Nationalbank besitzen. Die Aktionäre haften für die Verbindlichkeiten der Bank 7. a 1A mit ihrer Nominaleinlage zuzüglich des Kaufpreises ihrer Aktien, also bis zur doppelten Höhe ihres Aktienbesitzes. a) Das Notengeschäft. Nach dem Nationalbankgesetz muß das Grundkapital einer Nationalbank je nach der Einwohnerzahl der Stadt 25 000—200000 $ betragen. Die Errichtung von Filialen erlaubte erst der MecFadden Banking Act vom 25, Februar 1927, der auch die Konzessionen aller damals bestehenden Nationalbanken auf 99 Jahre verlängerte, Der Kontrolleur der Umlaufsmittel (comptroller of the currency), der auf Empfehlung des Schatzsekretärs mit Zustimmung des Senats auf 5 Jahre gewählt wird, hat die Aufsicht über das Notenbankwesen auszuüben und jährlich einmal dem Kongreß Bericht zu erstatten. Er erteilt die Ermächtigung zum Beginn der Geschäftstätigkeit erst, wenn die Hälfte des Grundkapitals der Bank bar eingezahlt ist — die Einzahlung des Restes muß in monatlichen Raten‘ von mindestens 10 °%/ längstens also binnen 5 Monaten erfolgen. Berechtigt ist jede Nationalbank, vom Kontrolleur der Umlaufsmittel Noten bis zur Höhe ihres Stammkapitals zu fordern, sofern Anleihen der Vereinigten Staaten in einem der Notenmenge entsprechenden Betrag beim Schatzamt hinterlegt sind. Fällt der Kurs dieser Anleihen, so ist der Kontrolleur der Umlaufsmittel berechtigt, Verstärkung des Depots zu fordern ?). Die Noten, die in Beträgen zu 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 500 und 1000 $ ausgegeben werden, sind alle von gleichem Aussehen — nur durch die Unterschriften der Direktoren unterscheiden sie sich voneinander — und tragen auf der Vorderseite den Vermerk, daß sie durch Bundesobligationen oder andere beim Schatzamt hinterlegte Wertpapiere gesichert sind. Die Nationalbanknoten sind staatlich anerkannte Zahlungsmittel. Sie müssen bei allen Staatskassen für alle öffentlichen Zahlungen angenommen werden; und jedermann muß sie vom Staate annehmen, ausgenommen bei staatlichen Zinszahlungen und bei Einlösung von Nationalbanknoten selbst. Sie sind jederzeit in gesetzliche Zahlungsmittel einlösbar, und 1) Während früher alle Nationalbanken bei ihrer Gründung Staatsanleihen beim Schatzamt hinterlegen mußten, sind durch das Bundesreservegesetz vom 23. Dezember 1918 Nationalbanken, die nach diesem Zeitpunkt gegründet werden und das Notenprivileg nicht ausnutzen wollen, von der Verpflichtung zur Anleihehinterlegung befreit worden. A zwar nicht nur bei der emittierenden Bank, sondern auch beim Schatzamt der Vereinigten Staaten. . a Daher muß jede Bank einen Einlösungsfonds beim Schatzamt in Höhe von 5°/, ihres durchschnittlichen Notenumlaufs in gesetzlichem Gelde halten. Werden die Noten an den Schaltern der Bank vorgelegt, so entbindet sie die Reserve im Schatzamt selbstverständlich nicht von der direkten Einlösung. Will eine Nationalbank ihren Notenumlauf ganz oder zum Teil einziehen, so kann sie beim Schatzamt gesetzliche Zahlungsmittel in Höhe des einzureichenden Betrages deponieren. Sie bekommt dann den entsprechenden Betrag der als Sicherheit hinterlegten Staatsanleihen zurück, und die aus den deponierten Beträgen vom Schatzamt eingelösten Noten werden dem Comptroller of the Curreney zur Vernichtung übergeben. Die Notenausgabe unterliegt einer Notensteuer. Es sind vom durchschnittlichen Notenumlauf zu entrichten: 1/, °/, fürs Jahr, wenn die Noten gegen 2 °/,ige, 1 °%, fürs Jahr, wenn sie gegen höher verzinsliche Anleihen ausgegeben werden. An der Notenausgabe haben die Nationalbanken nur dann ein Interesse, wenn die Staatsanleihen nicht zu hoch im Kurse stehen. b) AndereGeschäfte. Von weit größerem Umfange als das Noten-, ist das D epositengeschäft der Nationalbanken. Kleine Beträge sind für die Bank unlohnend. Will jemand bei einer amerikanischen Bank ein Konto eröffnen, so ist gewöhnlich die erste Frage des Bankkassierers (teller) : „How much will you keep on deposit?“, worauf dann fast regelmäßig die Gegenfrage: „How much is necessary {“ erfolgt. Das Minimalguthaben, das der Kunde unterhalten muß, richtet sich nach Höhe der Umsätze und ist naturgemäß sehr verschieden. Eine Verzinsung der Guthaben erfolgt erst, wenn sie mindestens 1000 $ betragen. Die Depositen bestehen zum Teil aus Bareinlagen; zum Teil sind sie entstanden durch Gutschriften aus Wechseln und Schecks oder durch Einräumung von Krediten. Infolge des großen Vertrauens, das die Nationalbanken genießen, ist die Summe der Depositengelder, über die sie verfügen, recht beträchtlich. Stark gewachsen sind insbesondere auch die langfristigen Depositen. Über die Guthaben wird in der Regel durch Schecks verfügt. Auch Löhne an die Arbeiter, Gehälter an die Angestellten usw, zahlt der Amerikaner mit Schecks. Der Scheckverkehr ist ständig D14 im Wachsen begriffen, und damit steigen die Dienstleistungen der Nationalbanken, ebenso wie die der anderen Banken, insbesondere die der „Commereial banks“, für den Zahlungsverkehr. Die Einlösung der Schecks erfolgt in den Clearinghäusern (City Clearings), für Fernschecks mittels des Abrechnungsverfahrens der Federal Reserve Banken, In der Scheckkontenabteilung (individual checking accounts) der amerikanischen Banken ist die täglich bearbeitete Stückzahl außerordentlich groß *). Für die Depositenverbindlichkeiten müssen die Nationalbanken eine Barreserve in „lawful money“ (gesetzlichem Gelde) halten, um den Depositengläubigern die Erfüllung ihrer Rechte zu sichern. Durch die Novelle zum Federal Reserve Act vom 21. Juni 1917. ist der Prozentsatz herabgesetzt worden: Für die innerhalb von 30 Tagen fälligen Verbindlichkeiten müssen die Nationalbanken an kleinen Orten [country banks?)] 7°,» an größeren Orten (city reserve banks) 10°/,, die Nationalbanken in New York, Chicago und St. Louis (city central reserve banks) 13 un Reserven halten, für die später als nach 30 Tagen fälligen Depositen an allen Plätzen jedoch nur 3 °/,. Diese Barreserve muß in der zuständigen Bundesreservebank deponiert werden. Im Falle eines Konkurses stehen die Depositengläubiger den Notengläubigern nach, und dies mit Recht: Das Geld bzw. Geldsurrogat, das von Hand zu Hand geht, soll im Interesse eines schnellen, geregelten Verkehrs von jedermann ohne lange Erwägung angenommen werden. Derjenige hingegen, der einer Bank Depositengelder anvertrauen will, besitzt die Möglichkeit, sich über ihre Kreditwürdigkeit zu erkundigen. Eine anschauliche, durch Abbildungen illustrierte Darstellung, wie sich das Diskontgeschäft anfangs der 1870er Jahre bei den amerikanischen Banken ‚abgespielt hat, und wie es sich bei den Banken in den Landstädten zum Teil noch heute abspielt, gibt uns James S. Gibbons ®): 1) Bei den der Bank zur Gutschrift eingereichten Schecks werden die bezogene Bank ınd der letzte Girant nummernmäßig bezeichnet. Also z. B.: Amount Payer Endorser 200 4.61 36 Die erste Ziffer des Bezogenen bedeutet den Distrikt, die zweite die Banknummer; beim Giranten wird nur die Banknummer angegeben, 2) Die Gliederung der amerikanischen Bankplätze in Landorte, Reservestädte und Zentralreservestädte liegt dem Federal Reserve Board ob. 3) The Banks of New York, their dealers, the clearing house and the panie of 1857, New York 1873. S. 28. S. weiter auch: The Diary of a Country Banker, in „American Bankers Association Journal“, Jahrg. 1927. } 4 +} Zwei- oder dreimal wöchentlich treten die Direktoren zu einer Sitzung zusammen. Der Präsident eröffnet sie mit einer Schilderung der augenblicklichen Verhältnisse des Instituts, z. B. „Die Lage der Bank ist zurzeit günstig, unsere Mittel sind liquide; seit unserer letzten Zusammenkunft ist kein Wechsel unter Protest gegangen. Auch die allgemeine Marktlage kann nur günstig beurteilt werden.“ Darauf teilt der Präsident die vorliegenden Diskontanträge mit, z. B.: „Es werden uns heute Wechsel im Betrage von 150000 $ zum Diskont angeboten. Unsere Mittel gestatien es, den ganzen Betrag zu übernehmen.“ Dann werden die einzelnen Appoints gemeinsam einer Prüfung unterzogen — z, B.: „Hier ist ein Wechsel unseres Kunden A über 10 000 $, der von B auf C trassiert ist. Wer ist in der Lage, über die Verhältnisse des B und C Auskunft zu erteilen?“ usw. An Plätzen, wo die Direktoren nicht mehr die gleiche persönliche Fühlung mit der Klientele haben, wird öfter die Einholung von Auskünften notwendig sein. Die Wechsel sind promissory notes, drafts oder bills of exchange. Die promissory notes sind Solawechsel, „single name paper“, Die Entstehung der Wechselforderung ist bei ihnen oft schwer zu erkennen. An den gezogenen Wechsel, das „double name paper“, gewöhnt sich der amerikanische Handelsverkehr nur schwer. „Draft“ ist ein Wechsel, dessen Aussteller und Bezogener an verschiedenen Orten wohnen, aber innerhalb der Vereinigten Staaten. „Bill of exchange“ nennt man in Amerika meist einen auf ein fremdes Land gezogenen Wechsel. Das Nationalbankgesetz verbietet den Nationalbanken, einer einzelnen Person, Körperschaft, Gesellschaft oder Firma, einschließlich der Forderungen an mehrere Mitglieder einer Gesellschaft oder Firma, mehr als 10° % ihres Grundkapitals plus Reserven zu leihen. Man wollte also das Risiko der Kreditgewährung auf eine größere Anzahl Kunden verteilen. Der Me Fadden Banking Act läßt aber jetzt Ausnahmen zu, so bei Beleihung marktgängiger Stapelgüter gegen dokumentarische Sicherheit und bei Beleihung von Anleihen der Vereinigten Staaten. Die Bestimmung, die den Nationalbanken verbot, Wechselzuakzeptieren und sie dadurch vom internationalen Kreditgeschäft, das sich vorwiegend des Bankakzeptes bedient, ausschloß, ist durch das Bundesreservegesetz von 1913 und die Novellen von 1915 und 1916 aufgehoben worden. Dieses Gesetz erlaubt auch den Nationalbanken, landwirtschaftliche Grundstücke bis zu 5 Jahren zu beleihen. Die Gewährung städtischen Hypothekarkredits bis zu 5 Jahren gestattete ihnen der Me Fadden Act vom 25. Februar 1927, der auch die Grenze des zu gewährenden Hypothekenkredits bis auf 50 °/, der Spareinlagen der betr. Bank heraufsetzte. Der Federal Reserve Act gab den Banken das Recht, Wechsel zu akzeptieren, als Treuhänder zu fungieren und FilialenimAnu slande zu 516 Jahr Zahl der Nationalbanken Kapital Notenumlauf Privat- und Staatsdepositen Barvorrat in Millionen Dollar 1868 66 1864 508 1865 1518 1875 2086 1885 2732 1895 3712 1905 5757 1918 7514 1921 8154 1929 7707 | 7,4 86,8 43,3 393,2 171,3 505,5 315,7 529,4 267,6 357,1 182,5 799,8 417,4 1068,5 758,9 1273,9 704,1 1619,6 700,2 8,5 122,2 549,1 629,4 1126,5 1715,2 3882,7 5958,5 15143,4 19485,8 | 4,4 44,8 208,1 107,9 258,2 305,6 665,5 749,7 1693,2 5045,1 errichten. Nach dem Me Fadden Act wurde es ihnen auch gestattet, in dem Staateihres Geschäftssitzes Filialen zu errichten, sofern die State Banks des betr. Staates das gleiche Recht besitzen. 3. Das Federal-Reserve-System. a) Organisation. Die unter Vorsitz des Senators Aldrich auf Grund des Gesetzes vom 30. Mai 1908 tagende parlamentarische Kommission, „National Monetary Commission“ studierte an Ort und Stelle das Notenbankwesen der großen europäischen Staaten, veranstaltete eine Bankenquete und unterbreitete dem Kongreß einen Gesetzesentwurf, der nach dem Vorsitzenden der Kommission Aldrich-Plan genannt wurde. Die nach den Wahlen vom November 1912 ans Ruder gekommene demokratische Partei verwarf aber den Plan, da er kapital- und trustfreundlich sei. Präsident Wilson ließ daher durch: die Senatoren Glass und Owen einen neuen Plan ausarbeiten. Nach mehrfachen Umarbeitungen erlangte er als Federal Reserve Act — auch Glass Owen Act genannt — am 23. Dezember 1913 Gesetzeskraft. Die Aufgabe der zu errichtenden Banken wird in dem Titel des Gesetzes angegeben: Die Währung elastisch zu gestalten, Mittel zur Rediskontierung von Warenwechseln (commercial paper) aufzubringen, eine wirksame Überwachung des Bankwesens in den Vereinigten Staaten auszuüben usw. Keine Zentral notenbank, wie in den 177 no ak DO FEDERAL RESERVE DISTRICTS MONT, Plana N.DAK, 3 SA ® DAX. WwyYa. \ JOWA + OS NEBR. Omaha Denver, 10 "wa, COLO. KANSAS CIT“; KANS, OKLA. \ Oklahdma City Ar Little’ - ++ $ ® Gas) UN ar & TEXAS 0} =) a SE NY NodSO0 ° ur :BOUNDARIES OF FEDERAL RESERVE DISTRICTS 7 Na mr z..=. BOUNDARIES OF FEDERAL RESEAVE BRANCH TERRITORIES ® FEDERAL RESERVE BANK CITIES ® FEDERAL RESERVE BRANCH CITIES ® FEDERAL RESERVE BANK AGENGY MO.“ = 1 GE © a‘ „8 wat S” + york. DELPHIA europäischen Ländern wird geschaffen, sondern eine Mehrheit von Federal Reserve-Banken (Bundesreservebanken), die ihre Geschäfte wesentlich selbständig führen. Ihre Zahl beträgt 12. Daneben gibt es noch 24 Zweiganstalten und 2 Agenturen. Zentrale Überwachungsstelle, die die Tätigkeit des Systems einheitlich gestaltet, ist der Federal Reserve Board, Dieser besteht aus 8 Mitgliedern, von denen 2, der Staatssekretär des Schatzamts und der Comptroller of the Currency, ex officio Mitglieder sind, während die anderen. 6 vom Präsidenten der Republik auf 10 Jahre unter beratender Mitwirkung und mit Zustimmung des Senats ernannt werden, Der Board erläßt Verordnungen, die die Technik und die Handlungsweise des Federal Reserve-Systems in allen Angelegenheiten vorschreiben, bei denen Einheitlichkeit notwendig ist. Der Board besitzt einen Stab von Revisoren, die die Reservebanken periodisch kontrollieren und führt eine sehr ins einzelne gehende Statistik über die Tätigkeit der Banken. Um die Politik der 12 Reservebanken möglichst einheitlich zu gestalten, kommen die Vorsitzenden dieser Banken jährlich einmal im Büro des Federal Reserve Board mit dessen Leitern zusammen. Weiter besteht ein Bundesbeirat (Federal Advisory Council), der so viele Mitglieder zählt, als Bundesreserve-Distrikte bestehen. Der Bundesbeirat hat sich mit dem Bundesreserverat über allgemeine Geschäftsbedingungen ins Einvernehmen zu setzen, in Angelegenheiten, für die der Bundesreserverat zuständig ist, mündlich oder schriftlich Vorstellungen zu machen und sich in Fragen der Diskontund Notenpolitik gutachtlich zu äußern. DieSitzun gen erfolgen in Washington, mindestens viermal im Jahre, auf Einberufung vom Bundesreserverat. Doch steht es dem Beirat frei, selbst weitere Sitzungen anzuberaumen und den Gegenstand der Tagesordnung festzusetzen. Die Beiratsmitglieder sind angesehene Bankiers und Geschäftsleute, Für die Bundesreservebanken ist ein Mindestkapital von je 4 Millionen $, eingeteilt in Aktien zu je 100 $, vorgeschrieben. Jede Nationalbank ist verpflichtet, sich an der in ihrem Bezirk liegenden Federal Reserve-Bank mit 6 %/, ihres Eigenkapitals einschließlich ihrer Reserven zu beteiligen; freiwillig haben dies eine Anzahl Staatenbanken und Trust companies getan. Alleinige Inhaber des Aktienkapitals der Reservebanken sind die Mitgliedsbanken, die ihre Anteile nicht übertragen oder veräußern dürfen, damit nicht fremde Kräfte Einfluß auf die Federal Reserve-Bank gewinnen. Tritt eine Bank aus dem System aus oder liquidiert sie, so erlöschen. ihre Anteilsrechte, und sie bekommt ihre Einlage Zurück, Das Kapital der Reservebanken ist also Veränderungen unter-219 worfen. Ende November 1929 gehörten dem ‘System 8616 Banken an; das eingezahlte Kapital betrug 168,3 Millionen $. Die Mitgliedsbanken stellen etwa .1/, der einheimischen Handelsbanken und mehr als ?/, ihres Kapitals dar. Die Verwaltung jeder Reservebank erfolgt durch 9 Personen: 6 Mitglieder werden von den Mitgliedsbanken, 3 vom Federal Reserve Board ernannt. Von den 6 seitens der Mitgliedsbanken gewählten können 3 Bankiers sein; die anderen 3 müssen aber im Handel, in der Landwirtschaft oder in der Industrie des betreffenden Bezirkes aktiv tätig sein. Während sie ihr Amt als Verwaltungsratsmitglieder in der Reservebank ausüben, dürfen sie nicht gleichzeitig Mitglied des Aufsichtsrats oder der Direktion einer anderen Bank sein. Von den 3 Mitgliedern, die der Federal Reserve Board ernennt, übernimmt einer, der banktechnisch geschult ist und seine ganze Zeit der Bank widmet, den Vorsitz im board of direetors (Verwaltungsrat) und damit zugleich die Pflichten des Federal Reserve-Agenten, d.h. des Vertreters des Federal Reserve Board. Der Federal Reserve-Agent berichtet laufend über den Geschäftsgang der Bank an den Federal Reserve Board und erhält von diesem Anordnungen für seine Federal Reserve-Bank. Oberster ausführender Beamter einer Federal Reserve-Bank ist der Governor, dem noch einige deputy governors und officers (cashiers und controllers) beigegeben sind. Die beiden anderen vom Federal Reserve Board ernannten Mitglieder des Verwaltungsrates sind in der Regel Kaufleute, die, solange sie dem Verwaltungsrat angehören, keine anderen Bankinteressen haben dürfen. Die Tätigkeit der Reservebanken besteht, neben Führung der Regierungskassengeschäfte, in der Annahme von Depositengeldern, dem Handel mit Goldbarren und Goldmünzen, Effektengeschäften usw. Diskontieren darf eine Bundesreservebank trockene und gezogene Wechsel, die das Giro einer ihrer Mitgliedsbanken enthalten und wirklichen kaufmännischen Geschäften entstammen. Die Gesamtsumme der Wechsel, die die Unterschrift oder das Giro einer Person, Gesellschaft, Firma oder Korporation tragen und für dieselbe Bank diskontiert werden, darf niemals 10 %, des vorhandenen Kapitals plus Reserven der betreffenden Bank übersteigen. Doch soll sich diese Beschränkung auf gezogene Wechsel, die im guten Glauben gegen tatsächlich vorhandene Ware ausgeschrieben wurden, nicht beziehen. Yan FE nl Für die Politik der Reservebanken ist alleinige Richtschnur das öffentliche Wohl, nicht das Streben nach Gewinn. Daher haben die Mitgliedsbanken nur Anspruch auf 6°, Dividende für das eingezahlte Grundkapital. Was darüber hinaus verdient ist, fällt einem Reservefonds zu, bis dieser die Höhe des gezeichneten Kapitals der Bank erreicht hat. Alsdann kommen nur noch 10 %/, des nach Abzug der Dividende verbleibenden Restes in den Reservefonds, während der Rest als Monopolsteuer an die Bundesregierung abgeführt wird. b) Notenausgabe. Vor dem Inkrafttreten des Federal Reserve-Systems gab es 4 Arten von Papiergeld !), die auch noch heute im Umlauf sind: 1.Goldzertifikafe, die durch entsprechende Mengen Gold, das beim Schatzamt liegt, gedeckt sind; ihre Umlaufsmenge vermehrt oder vermindert sich in dem Maße, wie die Goldmenge im Schatzamt vermehrt oder vermindert wird. 2. Silberzertifikate, die durch gemünztes Silber gedeckt sind; ihr Höchstbetrag ist gesetzlich begrenzt. 3. Noten der Vereinigten Staaten — wegen der dunkelgrünen Farbe der Rückseite auch Greenbacks genannt —, für die eine Goldreserve von etwa 45 9/9 beim Schatzamt besteht. Die Noten stammen aus dem Bürgerkrieg. Ihr Umlauf ist seit 1878 auf 346,7 Millionen $ begrenzt. 4. Nationalbanken. 8. S. 213 ff. Eine neue Note schuf der Federal Reserve Act. Die Federal Reserve-Noten stellen eine direkte Verpflichtung der Vereinigten Staaten dar und sind rechtlich einlösbares Papiergeld der Vereinigten Staaten, die zu ihrer Einlösung in Gold verpflichtet sind (neben den Federal Reserve-Banken). Wirtschaftlich aber sind die Federal Reserve-Noten Banknoten, weil sie bankmäßig gedeckt sind. Eine Höchstgrenze für die Federal Reserve-Notes besteht nicht. Jede Federal Reserve-Bank ist aber verpflichtet, eine Reserve von mindestens 40 °/, in Gold, für den Rest in Wechseln zu halten, Diese müssen das Giro einer Mitgliedsbank tragen, und ihre Laufzeit darf zur Zeit der Rediskontierung 90 Tage nicht überschreiten; nur für landwirtschaftliche Wechsel ist eine Laufzeit bis zu 9 Moraten gestattet, Von der Goldreserve müssen mindestens 5%9 beim Schatzamt, zwecks Einlösung der dort präsentierten Noten, hinterlegt sein, während der Rest bei der Bank Selbst oder beim Federal Reserve Board ruhen darf. 1) Die Treasury Notes von 1890, die zur Zahlung der gemäß Gesetz vom 14. Juli 1890 (Shermanbill) anzukaufenden Silberbarren ausgegeben wurden, sind inzwischen eingezogen. A Pr Mit Genehmigung des Federal Reserve Board darf die 40 %,ige Golddeckung unterschritten werden. In diesem Falle ist aber eine, nach dem Grade der Minderdeckung abgestufte Steuer ans Schatzamt zu zahlen, Die Federal Reserve Notes werden, wie alle Geldsorten, in dem dem Schatzamt in Washington unterstellten „Bureau of engraving and printing“ hergestellt und gelangen durch den zuständigen Federal Reserve-Agenten gegen Hinterlegung der gesetzlich vorgeschriebenen Deckung an die Federal Reserve-Banken und von diesen an die Mitgliedsbanken. Nach R. Burgess (Die Reservebanken) hält das Reserve-System in Washington und in den Tresoren der 12 Reservebanken, sowie ihrer 26 Zweiganstalten und Agenturen, einen Bestand von 3 Milliarden $ neuer Noten in Reserve, außer dem Betriebsvorrat an alten Noten, so daß, da keine Bank von einem dieser Währungsdepots mehr als 24 Stunden entfernt ist, die Geldversorgung immer leicht durchführbar ist. Ende November 1929 waren vom Schatzamt (comptroller) 3,60 Milliarden $ Federal Reserve Notes an den Federal Reserve Board gegeben. Davon waren 2,43 Milliarden im Verkehr und bei den Federal Reserve-Banken, 1,17 Milliarden $ in Verwahrung der Federal Reserve-Agenten 1). Die Noten werden in Abschnitten zu 5, 10, 20, 50 und 100, seit 1918 auch noch in Abschnitten zu 500, 1000, 5000 und 10000 $ ausgegeben. Zur Einziehung der Nationalbanknoten besteht kein gesetzlicher Zwang. Die Mitgliedsbanken dürfen aber in der Zeit von 1916—1986 ihrer Bundesreservebank jährlich bis 25 Millionen $ der als Unterlagen der alten Noten dienenden 2%/oigen United States Bonds zum Parikurse anbieten, die auf Verfügung des Federal Reserve Board von den betreffenden Reservebanken übernommen werden müssen. Auf Grund dieser Anleihen dürfen dann die Bundesreservebanken einen ihrem Nennwerte gleichen Betrag von Circulating Notes (Federal Reserve Bank Notes) ausgeben, die denselben Bedingungen unterliegen, wie die Noten der bisherigen Nationalbanken. Ende 1929 liefen nur noch 3,43 Millionen $ dieser Noten um. Den Reservebanken wird es freigestellt, die erworbenen 2%oigen United States Bonds beim Schatzamt umzutauschen, zur Hälfte in 3 %oige auf Gold lautende Schatz. scheine der Vereinigten Staaten mit einjähriger Laufzeit, und zur Hälfte in 3 %ige, nach 30 Jahren ‚rückzahlbare, auf Gold lautende Bonds, denen aber, im Gegensatz zu jen bisherigen 2%igen Bonds, nicht das Recht anhaftet, dagegen Noten auszugeben. e) Sonstige Geschäfte. Die Federal Reserve-Banken sind „Banken der Banken“, d. h. sie machen Geschäfte ausschließlich mit den Mitgliedsbanken, nicht mit der breiten Masse der Bevölkerung, und sie zentralisieren einen erheblichen Teil der Reserven amerikanischer Banken in ihren Tresors. In Zeiten ge-1) S, Federal Reserve Bulletin vom Dezember 1929, DA steigerter Geschäftstätigkeit stehen sie zur Befriedigung des außergewöhnlichen Bedarfs zur Verfügung. Konzentration der Gelder bei einigen wenigen Banken ist der springende Punkt. Nach der alten Methode der Reservehaltung stellte jede Bank selbst Beträge für Notfälle zurück. Unter dem Federal Reserve-System aber werden die Reserven der angeschlossenen Banken bei 12 Banken des Landes konzentriert. Schwierigkeiten, die sich bei einer angeschlossenen Bank ergeben, werden durch die Federal Reserve-Bank beseitigt, sofern jene Bank nicht ihren Kredit durch unehrliche oder unkluge Handlungsweise verscherzt hat !). Die Reservehaltung spielt beim Federal Reserve-System eine so wesentliche Rolle, daß die Banken dieses Systems nicht Noten-, sondern Reserve- Banken heißen. Die Nutzbarmachung dieser Reserven erfolgt auf dem Wege des Diskont- und des Darlehnsgeschäftes. Die Reservebanken rediskontieren Wechsel, die ihnen die Mitgliedsbanken einreichen und die diese ihren Kunden diskontiert haben. In Betracht kommen meist commercialpapers, d. h. Wechsel, denen ein Waren- oder Handelsgeschäft zugrunde liegt. Den Mitgliedsbanken wird zur Pflicht gemacht, den Geschäftsbetrieb ihrer Kunden dauernd zu prüfen. Wechseln, deren Betrag 5000 $ übersteigt, müssen Vermögensaufstellungen des Ausstellers bei Sola-, bzw. des Bezogenen bei trassierten Wechseln. beigefügt sein. Über die Lage der Mitgliedsbanken selbst informiert sich die Federal Reserve-Bank durch Revisionen, die ihre Revisoren in kurzen Zwischenräumen vornehmen. Die Federal Reserve-Bank diskontiert außer den Kundenwechseln der Mitgliedsbanken auch die von einer Mitgliedsbank ausgestellten Solawechsel, sofern sie in 15 Tagen zahlbar und durch commercial paper oder Anleihen der Vereinigten Staaten gedeckt sind. Wenn auch der Solawechsel diskontiert wird, so handelt es sich doch um ein Darlehen (advance). Die Diskontsätze der 12 Federal Reserve-Banken sind nicht einheitlich, aber der Diskontsatz jeder Federal Reserve-Bank ist für alle ihre Kunden der gleiche. Verboten ist „jede Begünstigung zum Nutzen oder Schaden einer Mitgliedsbank“. Maßgebend für die Festsetzung des Diskontsatzes soll allein der Gesichtspunkt sein, „die Wirtschaft zu för-EEE ') S. R. Burgess, Die Reservebanken und der Geldmarkt in den Vereinigten Staaten, Berlin 1928. 8. 41. 4:44 dern“, Hierbei ist jede Reservebank autonom; das Prinzip der örtlichen Selbständigkeit ist gewahrt. Einen wesentlichen Bestandteil des Wechsel-Portefeuilles der Federal Reserve-Banken bildet das Bankakzept. Dieses hat sich erst nach 1913 in den Vereinigten Staaten eingebürgert und dient hauptsächlich zur Finanzierung der Ein- und Ausfuhr. Die Akzeptprovision und der Diskontgewinn fließen nicht mehr englischen, sondern amerikanischen Banken zu. Die Federal Reserve-Banken legen einen erheblichen Teil ihrer Mittel in Bankakzepten an; sie kaufen sie auf dem Wechselmarkt zu den jeweiligen Zinssätzen, die 1—2 °/, unter ihren eigenen Diskontsätzen liegen, in der Regel jedoch erst, wenn die Wechsel bereits mehrere Wochen in den Händen der Banken oder anderer Käufer gewesen sind. Das Wechsel-Portefeuille der Reservebanken besteht daher zu 75—80 Un aus Bankakzepten, die innerhalb von 15 Tagen fällig werden; länger laufende Akzepte verkaufen die Reservebanken mitunter wieder und wirken damit auf den Geldmarkt ein. An- und Verkäufe von Bankakzepten nennt man „Offene-Markt-Operationen“ .Zu diesen gehören auch An- und Verkäufe von Staatsschuldverschreibungen und von einigen anderen Wertpapieren, die auf Grund des Federal Reserve-Gesetzes als bankfähig zum Handel zugelassen sind. Um den Markt für kurzfristige Schuldverschreibungen zu stützen, kaufen die Reservebanken diese Schuldverschreibungen von den Händlern, wobei sie sich aber vertraglich verpflichten, sie innerhalb von 15 Tagen wieder zurückzunehmen ?). Für die Abwicklung des Scheck- und Überweisungsverkehrs ist von den Federal Reserve-Banken eine großzügige, das gesamte Gebiet der Vereinigten Staaten umfassende Organisation geschaffen worden. Jede Federal Reserve-Bank fungiert als Clearinghouse für ihre Mitgliedsbanken, und die Federal Reserve-Banken rechnen ihrerseits wieder durch das Federal Reserve Board in Washington ab. Was das Ülearinghouse für die Platzschecks, leistet das Federal Reserve-System mit seinen 12 Banken und 24 Zweiganstalten für die Fernschecks. Durch den telegraphischen buchmäßigen Ausgleich über den „Gold settlement fund“ wird die für die Abrechnung erforderliche Zeit verkürzt. Einige Reservebanken haben ihre eigenen Postämter und senden, um den Einzug zu beschleunigen, ihre eigenen Postbeutel direkt an die Postzüge. Die !) S. R. Burgess, a.a. 0. 5.197. 294 Begleichung der Beträge erfolgt nicht .durch Postsendungen, sondern durch telegraphische Verrechnungen der Reservebanken untereinander. Mittels des Abrechnungsverfahrens der Federal Reserve-Banken werden auch Überweisungen über ihr eigenes Kabelnetz vorgenommen. Überweisungen in runden Beträgen werden für Mitgliedsbanken geb ührenfrei über die gepachteten Leitungen ausgeführt, andere Überweisungen laufen über die öffentlichen Leitungen unter Berechnung der :Telegrammspesen. Dieser telegraphische Giroverkehr hat einen großen Umfang erreicht. In das Tätigkeitsgebiet der Reservebanken fällt auch die Ausführung der bankmäßigen Geschäfte der Regierung, Die Reservebanken sind Kassenhalter für die Regierung, und Burgess‘!) stellt fest, daß durch das Vorhandensein des Reservesystems das Schatzamt im wahren Sinne vom Geldmarkte unabhängiger ist als je beim „Independent Treasury-System“, Am 380, November 1929 gab es in den Vereinigten Staaten folgende Umlaufsmittel: in Millionen $ 364,07 388,65 42,24 418,09 410,44 1,28 275,12 1919,89 3,48 ; 606,35 Insgesamt 4929,56 )x d) Der Wochenausweis. Der Federal Reserve Board veröffentlicht wöchentlich einen Ausweis, der den Status der 12 Federal Reserve-Banken für Mittwoch abend angibt. In den Tageszeitungen erscheint er Freitags. Der Ausweis enthält 37 Posten und wird für alle Banken zusammen, wie auch für jede der 12 Banken gesondert veröffentlicht. Die Wochenausweise des New Yorker Clearinghouse, die einst in der ganzen Welt beachtet wurden, haben heute sehr an Bedeutung verloren, Von "7 ——— (Fortsetzung des Textes S. 298.) l) aa. O.S. 210. 1i5 Obet, BG IL Js Ausweis der 12 Federal Reserve-Banken AKTIVA | in 1000 $ Gold bei den Federal Reserve-Agenten. . , . . Goldfonds beim Treasury (zur Einlösung der dort präsentierten Noten) . .. ... . 0.0 Goldreserve für Federal Reserve-Noten!) Gold settlement fund beim Federal Reserve Board Gold und Goldzertifikate bei den Banken. . . . Gesamt-Goldreserven ........ N Gesamtreserven . . Sonstige Barmittel (Nonreserve cash) 2). . . Diskontierte Wechsel: Gegen Verpfändung von U,S, Government-Anleihen SE Gesamtbetrag der diskontierten Wechsel Am offenen Markt gekaufte Wechsel... 3taatsschuldverschreibungen: Anleihen (Bonds)... ..0.0..... Schatzanweisungen (Treasury notes) . . . . Schatzwechsel (Certificates of indebtedness) Gesamtbestand der Staatsschuldverschreibungen 2 0.000000 0 ® Sonstige Wertpapiere . . 0.0.0.0... Gesamtbestände von Wechseln u. Wertpapieren Guthaben bei ausländischen Banken, . . ... Inkassoposten _ KL Bankgebäude , . 2... ; Sonstige Aktiva... 0.0.0) 20000 . Gesamtaktiva . . 1: 629 465 76 287 1705 752 593 449 688 227 2 987 428 147 192 3 134 620 79097 463 173 449 176 912 349 9257 315 62 791 184 649 128 658 326 098 18 698 1514 460 728 576 919 59157 11 637 "5 476613 per 27. November 1929,’ EEE TTTEEESEEREEEEEE TEE — E PASSIVA in 1000 8 Umlauf an Federal Reserve-Noten. ...... . 1 930 181 Depositen: Reserveguthaben der Mitgliedsbanken . Guthaben der Regierung . . . - m Guthaben ausländischer Banken . . . .. Sonstige Guthaben . . . . SA Gesamtdepositen . . Transitorische Posten... . . 2... 0 Eingezahltes Kapital . ..... . . Reserven . 0.0000 Sonstige Verbindlichkeiten . . 2... .. — Gesamtpassiva ı ‘ 54766183 . Verhältnis der Gesamtreserven der Reservebanken zu ihrem tatsächlichen Notenumlauf und ihren Depositen: 71,8% 1). Avalverpflichtungen aus den für ausländische Rechnung (for foreign correspondents) gekauften Wechseln: 509,38 Mil. lionen $. Federal-Reserve-Noten im Bestande der Federal-Reserve-Banken 498,84 Millionen $. Lie | ( ; Teil im Schatzamt. i il in dem Tresoren der Reservebanken, zum Te . ) EEE N en geltende Barmittel sind Nationalbanknoten und Scheidemünzen, 296 1) Die Prozentzahl für Depositen und Noten ist zusammengefaßt. Das Gesetz fordert, daß die De positen mindestens zu 35% durch Gold oder gesetzliche Zahlungs-Mittel (Noten, Silber und Silberzertifikate), die Noten mindestens zu 40 %o durch Gold (der Rest durch Diskonten) gedeckt sind. Da die Deckung tatsächlich ganz erheblich größer ist, wird, aus Bequemlichkeit, nur e in Prozentsatz angegeben. 929: großem Interesse war vor allem der Posten „Reserve-Überschüss e“, der Rückschlüsse auf die Lage des Geldmarktes des ganzen Landes zuließ. Nach Schaffung des Federal Reserve Systems hält sich dieser Posten nicht viel über dem gesetzlich verlangten Minimum und läßt keine Rückschlüsse auf den Geldmarkt des Landes mehr zu. In dem Ausweis des Federal Board sind die Aktiva und Pas: siva von rund 8700 amerikanischen Banken zusammengefaßt; etwa zwei Drittel des einheimischen Bankkapitals sind in den Reservebanken durch Mitgliedschaft vertreten. Die Kapitalanlage der Reservebanken enthält den Posten: Gesamtbestände an Wechseln und Wertpapieren. In dieser. Position sind vor allem die Kredite an die Mitgliedsbanken enthalten, daher ist die Höhe der Kreditbeanspruchung ein Spiegelbild der Wirtschaft; größere oder geringere Nachfrage nach Bargeld und Kredit kommen in ihnen zum Ausdruck; charakteristisch sind die Saisonbewegungen. Der Posten setzt sich zusammen: 1. aus diskontierten Wechseln, 2. aus Wechseln, die am offenen Markt gekauft sind, und 3. aus Staatsschuldverschreibungen. Die Federal Reserve-Bank gibt Kredite an ihre Mitgliedsbanken, indem sie Wechsel, die diese von ihrer Kundschaft hereingenommen haben, rediskontiert, oder indem sie Solawechsel bzw. Akzepte der Mitgliedsbanken, die durch Pfand gesichert sind, ankauft. Daß das Darlehnsgeschäft oft in die Form eines Diskontgeschäftes gekleidet ist, war schon erwähnt worden. Zur Beurteilung der Lage des Geldmarktes ist dieser Posten insofern sehr wichtig, als die Mitgliedsbanken bei starker Verschuldung an die Reservebanken bestrebt sind, ihre Schulden zu verringern. Sie tun dies, indem $ie Darlehen kündigen, Anlagewerte verkaufen und die Gewährung von Krediten einschränken. Sind dagegen die Mitgliedsbanken den Reservebanken ‚nichts schuldig, also flüssig, so werden sie für ihre Gelder Kapitalanlage suchen;- sie. werden mithin in der Kreditgewährung freigebiger sein, indem’ sie ihren Kunden: größere Beträge Wechsel diskontieren oder Jombardieren, Effekten für eigene Rechnung kaufen usw. Zwischen dem Grad der Inanspruchnahme der Reservebanken seitens ihrer Mitgliedsbapnken und der Geldmarktlage bestehen also Wechselbeziehungen: Eine Zunähme des Betrages: der‘ diskontierten Wechsel ‚deutet auf Steigerung, eine Abnahme auf Sinken der Zinssätze hin. Daher wird diesem Posten des Bankausweises mit; Recht große Beachtung geschenkt. Doß „Die Reservebanken, kaufen. ferner Bankakzepte am. offenen Markt, teils bei Akzepthändlern, die sie von den Ausstellern oder den“ akzeptierenden Banken erwerben, teils bei’ den‘ Banken selbst. Durch ihre Käufe führen die Reservebanken dem Markt, wenn er angespannt ist, Mittel zu (und schaffen sich selbst eine sehr liquide Kapitalanlage), die sie nach Entspannung des. Marktes. häufig, wieder zurückziehen. Durch Kauf und Verkauf von Staatsschuldverschreibungen suchen die. Re: servebanken die Marktlage zu beeinflussen. Treten sie ale Käufer auf; so ist ihre Politik dahin ‚gerichtet, durch Entlastung des Marktes einen niedrigen Zinsfuß zu schaffen: verkaufen sie dagegen größere‘ Posten, so ist es häufig ihre Absicht, den Markt zu verknappen und die Zinssätze indie Höhe zu schrauben. 0 Ein Spiegelbild des industriellen Beschäftigungsgrades ist die Höhe der für Lohnzahlungen benötigten Gelder. In: der Größe des Zahlungsmittelumlaufs kommt dieser zum Ausdruck: Der 1. Posten auf’der Passivseite des Bankausweises gibt an, wieviel Federal Reserve-Noten, sich im. Um-Jauf befinden. Wichtig sind weiter aber auch 2 Posten auf der Aktivseite, die alle Geldsorten enthalten, die im Verkehr vorkommen, mit Ausnahme der Federal Reserve-Noten:: „Gesamtreserven“1) und. „Sonstiges Bargeld“, das nicht als Reserve gilt. Eine Erhöhung der Beträge dieser beiden Positionen bedeutet eine Abnahme des Geldes, das im Umlauf sich befindet; eine Verminderung der Beträge dagegen läßt auf einen erhöhten Umlauf schließen. Die Höhe der, Reserve wird ‚allerdings auch durch die Goldeinfuhr und -ausfuhr beeinflußt. . ; Bei dem Posten „Deposite nn“ gliedert der Ausweis: ‘ . 1 Reserveguthaben der Mitgliedsbanken, als gesetzliche Deckung für die Depositen ihrer Kundschaft, Die Mitgliedsbanken müssen bei ihrer Reservebank ein Guthaben halten. Da dies einem bestimmten Prozentsatz (s. S. 215) ihrer Depositenverpflichtungen entspricht, lassen sich aus den Veränderungen dieser Ziffern Schlüsse auf ein Steigen oder Sinken. der bei den Mitgliedsbanken gehaltenen Depositen ziehen. Da Depositen auch auf dem Wege der Kreditgewährung entstehen, lassen zu Zeiten einer Kreditexpansion erhöhte Reserveguthaben auch Schlüsse auf die Erhöhune der Kredite zu. 1) In dieser Summe ist auch der Posten’ „Gold settlement fund beim Federal Reserve Board“ enthalten. Dieser allen Reservebanken gehörende Fonds dient zum Ausgleich deren Verbindlichkeiten, insbesondere solcher, aus dem ‚Inkassoverkehr, Täglich wird nach telegraphischer Meldung der Gutschriften und Belastungen der Ausgleich durch Zu- und Abschriften des jeder Reservebank gehörenden Anteils am „Gold settlement fund“ vorgenommen. ;J 6:3 Dar 2. Regierungs-Gufhaben der Vereinigten Staaten. Sie entstehen zum Teil durch Verkauf kurzfristiger Schuldverschreibungen. Bei Bedarf wird über sie durch Schecks verfügt, Die Höhe der Guthaben, die für den Geldmarkt meist bedeutungslos ist, schwankte im Jahre 1929 zwischen 16,8 und 36 Millionen $, 3. Guthaben ausländischer Banken, Es handelt sich hierbei um relativ kleine Guthaben ausländischer Notenbanken, die zwecks Ankauf von Wechseln gehalten werden. Sobald die Reservebank ihre Unterschrift auf diese Wechsel gesetzt hat, erscheinen die Wechsel unter „Avalverpflichtungen aus den für ausländische Rechnung gekauften Wechseln“. 4.SonstigeGuthaben sind Depositen von Nichtmitgliedsbanken, die bei den Reservebanken Abrechnungskonten unterhalten. Inkassoposten. Die Federal Reserve-Banken haben ein das ganze Land umfassendes Scheckeinzugss ystem geschaffen, an dem die rund 8700 Mitgliederbanken teilnehmen, Nach Burgess!) werden etwa 98%) aller in den Vereinigten Staaten ausgestellten Schecks und 95 %9 aller auswärtigen Schecks durch das Federal Reserve-System eingezogen, und zwar ohne Abzug von Kosten, Die 12 Reservebanken bearbeiten täglich etwa 21/2 Millionen Inkassoschecks im Beträge von rund 900 Millionen $; das ergibt im Jahre etwa 270 Milliarden $. Die Position „Inkassoposten“ umfaßt die Schecks, die die Reservebanken zum Einzug erhalten haben, für die aber der Gegenwert noch nicht eingegangen ist, Transitorische Posten. Die Einzugsschecks werden bereits bei Einreichung gutgeschrieben, wobei die Valutierung der Beträge, auf Grund von Listen, 1—8 Tage nach Einreichung, je nach der für das Inkasso erfahrungsgemäß benötigten Zeit, erfolgt. Der Betrag der „Inkassoposten“ ist stets größer als die auf „Transitorischem Konto“ stehende Summe. Die Valutastellung ist für die Einreicher der Schecks günstig, da das Inkasso tatsächlich eine längere Zeit erfordert, als in der Zeittabelle angenommen ist; daher strecken im Einzugsverkehr die Reservebanken den Mitgliedsbanken einen Betrag vor. Anhang: Andere Banken in den Vereinigten Staaten, In den Vereinigten Staaten gab es Ende 1929 rund 25000 Banken. Von diesen verfügt 1%9 über 75%9 aller Depositen. Nach einer Untersuchung der American Bankers Association gab es, wie es auf der Jahrestagung der amerikanischen Bankiers im Oktober 1929 mitgeteilt wurde, 272 Konzerne, denen 1784 Banken mit Aktiven von 12,5 Milliarden $ (die Aktiven der 25000 Banken betragen 75 Milliarden $) angehören. Die Zahl der mit Filialen arbeitenden Banken beträgt etwa 1000, die Zahl der Filialen 3300. 1) a. a. 0.8. 85. PP 51, Neben den Bundesreservebanken und den Nationalbanken sind zu erwähnen: 1. Die Staatenbanken (state banks, commercial banks), deren Zahl etwa 15100 beträgt, sind auf Grund eines Gesetzes des betreffenden Staates inkorporiert, oder sie haben ihre Charter (Freibrief) von der gesetzgebenden. Versammlung dieses Staates erhalten, und zwar zu dem Zweck, hauptsächlich das Diskontund das Depositengeschäft zu pflegen. Dieser Zusatz ist erforderlich, weil die state banks sich dadurch von den ebenfalls von den Einzelstaaten inkorporierten stock savings banks und den loan and trust companies unterscheiden. Das Kapital, das eine Bank, um inkorporiert zu werden, nachweisen muß, ist in den einzelnen Staaten verschieden. Man ging von dem Grundsatz aus, je größer der Geschäfts- und Kundenkreis der Bank ist, desto größer muß das Grundkapital sein, das als Sicherheitsfonds zu dienen hat. Die Staatenbanken unterstehen, ebenso wie die trust companies, der Aufsicht der „superintendents of banks“ der einzelnen Staaten, die periodisch Revisionen vornehmen. Von dem Recht, Noten auszugeben, können die Banken keinen Gebrauch machen, da seit 1865 ihr Notenumlauf mit ‘10%, besteuert wird. 2. Die Trustgesellschaffen (trust companies, oder loan and trust companies). Sie sind Korporationen, die von dem Staate, in dem sie domizilieren, die Ermächtigung erhalten haben, als Treuhänder zu fungieren und die außerdem noch alle Zweige des Bankgeschäftes, mit Ausnahme der Notenemission, betreiben dürfen, ohne zur Haltung einer Reserve verpflichtet zu sein, Über ihre Tätigkeit haben sie in gewissen Zwischenräumen Bericht abzustatten, , Das Arbeitsfeld einer Trustgesellschaft ist also größer wie das einer anderen Bank. Sie kann ihrer Klientele dasselbe leisten wie eine National-, Staaten-, Privatoder Sparbank — in der Regel aber treiben Trustgesellschaften gar nicht oder nur in geringem Maße das reguläre Bankgeschäft —, darf und muß aber noch eine Menge anderer Dienstleistungen ausüben, Sie kann z. B. Pfandhalterin sein bei Emission von Wertpapieren, sie darf das Vermögen von Minderjährigen und solchen Personen verwalten, die in ihrer Vermögensverwaltung beschränkt sind. Sie fungiert als Verwalterin von Häusern und Gütern und besorgt die finanziellen Transaktionen von Korporationen, Stadtverwaltungen usw. Viele Treuhandbanken betreiben die „Fidelity insurance‘ (Bürgschaftsversicherung) und die „Title insurance“ [Versicherung von Rechtstiteln gegen gerichtliche Anfechtung] !). 3. Die Privatbanken (private banks und bankers). Die großen Firmen (J. P. Morgan & Co., Dillon Read & Co., Brown Brothers & Co,, Lee, Higginsson & Co, usw.) betreiben hauptsächlich das internationale Bankgeschäft. Im Gegensatz 1) Iustriert sei diese Vielseitigkeit an Hand der Geschäftsbedingungen der „Northern Trust Company“ in Chicago: a) Banking Department: Pays interest on Current Deposit Accounts over 1000 $. Issues Certificates of Deposit, upon which special rates of interest are allowed. b) Savings Department: Pays interest on Savings Deposits in amounts from one $ upward. c) Foreign Department: Issues Drafts and Cable Transfers on all the prineipal cities of Europe. Inheritences in Europe eolleeted. Travellers Letters of Credit issued available in all parts of the world. d) Trust Department: Acts as Administrator, Executor, Guardian, Trustee ete, Acts as Registrar and Transfer Agent of Stocks and Bonds. 291 zu Deutschland besteht vielfach das Prinzip der Spezialisierung, d.h. Banken und Bankfirmen bevorzugen bestimmte Geschäftszweige. Groß ist. die Zahl der an der Effektenunterbringung beteiligten Banken: und Händler. a 4. Die Sparbanken (savings banks). Sie nehmen‘ Spargelder zur Verzinsung an und Jeihen sie auf Grundeigentum aus, oder sie legen das Geld in United States Bonds oder anderen Sicherheiten an. Zu unterscheiden sind die als Aktiengesellschaften organisierten, auf: Erwerb gerichteten stock savings banks und die ohne eigenes Kapital arbeitenden genossenschaftlichen Institute, die mutual savings banks, 5. Die Landwirfischaftlichen Kreditinstitute. Institute, die sich der Befriedigung des landwirtschaftlichen Anlagekredits widmen, gibt es erst auf Grund des Federal farm loan act vom 17. Juli 1917: die auf genossenschaftlicher Grundlage mit staatlicher Unterstützung ins Leben gerufenen Federal land banks (Bundeslandbanken) und die Joint stock land banks (Aktienlandbanken), deren Gründung der Initiative des Privatkapitals überlassen wurde, Die Depositen bei den 100 größten Banken.der Vereinigten Staaten betrugen Ende 1929 21,84 (Ende 1928: 20,65) Milliarden $. Einen bedeutenden Machtzuwachs haben hauptsächlich — infolge der im Jahre 1929 dürchgeführten Fusionen (1980 sind weitere große Fusionen erfolgt) — die Großbanken zu verzeichnen gehabt. Es betrugen die Depositen in Millionen £ 1929 1928 National City Bank , 1649,6 1849,0 Guaranty Trust Co. . 1309,8 842,4 Chase National Bank 1248,2 1126,8 Bank of Haly. .. . 893,9 698,4 Continental Hlinois Bank 878,8 536,6 Equitable Trust Co.. . 765,3 530,8 Irving Trust Co... . 660,4 734,5 Bankens Trust Co. . 606,2 584,1 Central Hanover Bank . . 598,3 297,4 Security-First National Bank 541,5 264,0 First National of Boston . 522,6 851,2 Die Depositen dieser elf Großbanken sind im Jahre 1929 um 2,36 Milliarden auf 9,67 Milliarden $ gestiegen, während die Gesamtdepositen der 100 größten Banken nur eine Zunahme um 1,19 Milliarden aufzuweisen haben. Von diesen 11 Banken eind 7 in New York ansässig und je ein Institut in San Franzisko (Bank of Italy), Chicago (Continental Illinois Bank), Los Angeles (Security-First National Bank) und Boston. Literatur. R.:Burgess, Die Reserve-Banken und der Geldmarkt in den Vereinigten Staaten, aus dem Englischen übersetzt. Berlin 1928. Dierschke und Müller, Die Notenbanken der Welt. Berlin 1926. A. Hasenkamp, Die Banken in den Vereinigten Staaten von Amerika, im Handwörterbuch der Staatswissenschaften. Jena 1924, Rudolf Hellwig,: Das Bankwesen in den Vereinigten Staaten von Amerika, Jena 1928, >09 J. Th. Holdsworth, Money and Banking. New York 1929. W. Kalveram, Die amerikanische Bankliteratur bzw. Die amerikanische Finanzierungsliteratur, in „Die Betriebswirtschaft, Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis‘“, XXIII, 2 und 3. . W. Kniffin, American Banking Practice. New York 1921. x P. Marcuse, Betrachtungen über das Notenbankwesen in den Vereinigten Staater von: Amerika. Berlin 1907. M. Minty; American Banking Methods, London 1923. Georg Obst, Notenbankwesen in den Vereinigten Staaten von Amerika, Leipzig 1903, Max Prager, Die Währungs- und Bankreform in den Vereinigten Staaten von Amerika, Berlin 1900. . J. Scheffler, Das Geldwesen in den Vereinigten Staaten von Amerika. Straß-- burg 1908, . PaulM. Warburg, The Federal Reserve System and the banks, Washington 1916. R. B. Westerfield, Banking principles and practice. New York 1924. Ferner: Federal Reserve Bulletin, Annual Report of Federal Reserve Board, Berichte des Comptroller of the Curreney. Monatsberichte der Guaranty Trust Co. (The Guaranty News) und anderer Banken. American Bankers Association Journal. The Bankers Magazine. The Commereial und Financial Chroniele. 99 9 Anhang: Aktienkapital; Aktiennominale und Dividenden der europäischen Notenbanken *), DE > — —— . — ———— — A — Dividende | in % 'des Aktion Anmerkungen ;nomin, 1928 Österr. Nationalbank) .' Goldkronen —Schilling 30 000 000 | 43 200 000 100 11.50 16.56 1114 ı) Tätigkeitsbeginn 1. Januar 1923. ?a) 100.000 Gründeraktien; voll eingezahlt. ?h) 495.000 gewöhnliche Aktien; eingezahlt alb. Fr. 7.50, u, ZW. 5.— bei der Gründung, 2.50 am 31. August 1928, Die Ausschüttung erfolgt semesterweise; pro Halbjahr: brutto 67.30, netto 52,50, Geschäftsjahr vom 1. August 1928 bis 31. Juli 1929. Nationalbank v. Albanien . vorgesehen . eingezahlt . Belgische Nationalbank . Alb. Fr. 12 500 000 3.837 500 200 000 000 Belg. Fr. 1.25%a), 25,—2b) 1.000 Brutto ie 8) Netto 105.— 7.50 90,— » 13.46 10,50 71 10 Bank von Danzig . . . Dänische Nationalbank%) . Deutsche Reichsbank vorgesehen , eingezahlt . Andere deutsche Notenbanken Badische Bk., Karlsruhe Bayrische Notenbank, München. . . .. Sächs. Bank zu Dresden (Sächsische Notenbank) Württemb. Notenbank, Stuttgart. . . . Bank von England . . 3ank von Frankreich . . Danzig. Fl. Dän, Kr. 7 500 000 27 000 000 100 900 | 1 Reichsmark 300 000 000 122 788 100 | 100 12.— 1 St.-A. 8,000.000 | 100 bzw. 500 [Brutto10.- bzw. 50. Vzga.-A. 300.000 500 Brutto 30.— 15 000 000 500 60.— 800 10 6 12 10 a) Die Übertragung der Anteile in den Aktienbüchern erfolgt nur in durch 1% engl. £ teilbaren Beträgen. Geschältsjahr 1. März 1928 bis 28, Februar 1929, 5b) Die Ausschütlung erfolgt semesterweise; pro Halbjahr 6 % Die Ausschüttung erfolgt semesterweise; I. Halbjahr brutto 201.219, II. Halbjahr 225.610, insges. netto 350.00. 7.000 000 [6 bzw.800 | 28.— bzw. 56.-14 553 000 10052) 12.— 5%) 182 500.000 | 1000 ‘Brutto 426.859 Netto 350. —{ Engl. £ Franz. Fr. 12 42.6829 35 | Bank von Griechenland’e) Bank von Italien vorgesehen . eingezahlt . Bank von Litauen . . - Niederländische Bank®) . Bank von Norwegen . . 3ank von Polen . . . > Drachmen Ital Lire ” » Litas Holl. Fl. Norw. Kr. Zloty Escudos 400 000 000 500 250.-} 8 pro anno7b)i 7a) Bilanz vom 14, Mai bis 31. Dezember 1928. "h) Pro rata temporis (für 7'% Monate Drachmen 250.-—pro Aktie.) 240 000 000 180 000 000 12 000 000 20 000 000 35 000 000 150 000 00098) 13 500 000 100 000 000 800 600 100 000 100 100 60.— 9.— 19.— . 8.— 10. 40.—10) Brutto 447.50 Netto 375.— 10 9 11.9 8 16 10 4010) 891 75 1% Geschäftsjahr vom 1. April 1928 bis 31. März 1929, 'a)-Zloty 100,000.000.— I. Emission, Zloty 50,000.000.— IL. Emission im Besitze des Staates. 8 9b) Zloty 16.— für I. Emission, Zioty 10.— für IL. Emission, oo) 90% für das I. Semester und 831% für das II. Semester. Bank von Portugal . . . Rumänische Nationalbank SchweizerischeNationalbank vorgesehen . eingezahlt . Nationalbank des Königreiches Jugoslawien vorgesehen in Gold . Dinar 50.000 000 u) Do gr er] den Aktienkapl. eingezahlt in Gold . 10 000 000 SS In ae eingezahlt in Banknoten » 20 000 000 Harder und die Aktien der: Bank von Spanien... Pesetas 177000 000 gen die Dividende in Papier. Tschechosl. Nationalbank . K& 406 800 000 die Berechnung der Dividen-; = Dollar 12 000 000 ol Dollar 100 de in ee aa des Aktien-Ungarische Nationalbank . Goldkronen | 30.000 000 | Goldkr. 100 Der reerrrbakurs 1 Dollar —Pengö 34 756 095 / 14.48 124, Se ungekurs 1 Dollars Die Banken von Bulgarien, Estland, Finnland, Lettland, die Schwedische Reichsbank und die Staatsbank der U.d.S.S.R. sind Staatsbanken. Ist Brutto und Netto ausgewiesen, so bedeutet „Brutto“ den von der Gesellschaft für jede Aktie festgesetzten Betrag, „Netto“ den nach Abzug der von der Gesellschaft direkt entrichteten Kapital-Ertragssteuern ausgezahlten Betrag. *) Diese Zusammenfassung ist den „Mitteilungen des Direktoriums der Österreichischen Nationalbank“ (Wien 1929, Nr. 12) entnommen, 3, TEIL, ALLGEMEINE FRAGEN DER N OTENBANK-POLITIK. I, Notenpolitik, 1. Wesen der Banknoten und Systeme der Notendeckung. Der Zahlungsmittelbedarf ist elastisch. Daher ist es die wichtigste Aufgabe einer jeden Zentralnotenbank, den Geld- und Zahlungsverkehr zu regeln, d. h. den Geldumlauf den jeweiligen Bedürfnissen anzupassen. Dies erreicht sie durch diejenige Operation, die ihr das charakteristische Gepräge verleiht, die Notenausgab e, denn für bloßes Metallgeld ist der Zahlungsmittelbedarf zu groß, Eine Würdigung der Funktionen, der Bedeutung und des Wesens der Banknoten finden wir zuerst bei Adam Smith (Wealth of Nations) : Gold- und Silbermünzen, die in einem Lande zirkulieren, und durch die die Produktion jährlich in Umlauf gebracht und an die Konsumenten verteilt wird, sind ebenso wie das Kapital, das ein Händler unbeschäftigt in barem Gelde liegen hat, totes Kapital (dead stock). Wird durch geschickte Operationen an Stelle der Gold- und Silbermünzen Papiergeld gebracht, so kann das Land dadurch einen großen Teil seines toten Kapitals in tätiges und produktives verwandeln. Smith vergleicht das im Lande umlaufende Gold- und Silbergeld mit einer Landstraße, „auf der alles Futter und Korn des Landes zum Markt gebracht wird, während auf ihr selbst nicht eine Faser davon wächst. Die Banknotenemission schafft aber eine Art von Fahrweg durch die Luft und macht es dem Lande möglich, einen großen Teil seiner Landstraßen in fruchtbare Weiden und Kornfelder zu verwandeln und dadurch den jährlichen Ertrag von Land und Arbeit beträchtlich zu erhöhen.“ . Smiths Schüler, David Ricar do, ‚der, 'aus der Bankpraxis kommend, sich ganz der Wissenschaft gewidmet hatte und, durch die Zeitverhältnisse hierzu veranlaßt, speziell dem Geld- und Banknoten-Problem seine: Aufmerksamkeit schenkte, sagte: Geld ist eine: Ware, deren Wert 2923 durch die darin enthaltene Arbeit bestimmt wird. Geldmenge und Warenpreis wirken automatisch aufeinander ein. - Auf den Lehren von Ricardo, Mac Culloch; Lord Overstone u. a. basiert die Currency-Theorie, die besagt, ein Land könne nur eine bestimmte Menge von Umlaufsmitteln (Münzen und Noten) beschäftigen. Durch eine übermäßige Ausgabe von papiernen Zahlungsmitteln würden die Warenpreise steigen. Die edlen Metalle würden, da sie überall Abnehmer finden (im Gegensatz zu den Noten), abströmen. Die Notenzirkulation eines Landes habe sich nicht dem Kreditbedürfnis, sondern dem Münz- und Metallbestande anzupassen — müsse also beschränkt werden-—, und die Noten müssen metallisch (durch Gold) voll gedeckt sein (englische Bankverfassung). Nach der Banking-Theorie (Fullarton, Tooke) reguliert sich der Notenumlauf durch den Bedarf, eine starre Festsetzung der Notengrenze widerspreche dem Wesen der Banknote. Dagegen müsse die stete Einlösbarkeit der Note gesichert sein, und um sie zu ermöglichen, solle eine. prozentuale Bardeckung bestehen. Der Einfluß der Notendeckung auf die gesamte Volkswirtschaft ist oft überschätzt worden, so auch von Tellkampf?), der zur Zeit, als das Bankgesetz beraten wurde, Mitglied des Deutschen Reichstages war. „Die Deckungsfrage“, sagte er, „berührt die Preise aller Gegenstände, alle öffentlichen und Privatkontrakte, alle nationalen und individuellen Geldverhältnisse, die Staatsfinanzen sowohl: wie den Gewinn und Verlust in Ackerbau,‘ Industrie und Handel, kurz alle öffentlichen Angelegenheiten, wie alle häuslichen Geschäfte, wobei das Geld irgendeine Rolle spielt.“ Tellkampf und andere vertraten "auch in Deutschland in den 1870er Jahren die Ansicht, die Banknoten seien nur Stellvertreter des baren Geldes und demnach wie dieses zu behandeln. Wie das Gepräge der Münze, so müsse auch die Banknote den wahren inneren Wert ausdrücken. Das Privilegium, Noten, die nur zu 1/s in bar gedeckt sind, auszugeben, sei einem Privilegium zum Falschmünzen ähnlich usw. Solche Ansichten beruhen eben auf einer Verkennung des Wesens der Note. | ; Die Banknote wird vielfach als eine „Anweisung“ der Bank auf sich selbst definiert. Richtiger ist es, von. einem „Zahlungsversprechen“ (Verpflichtungsschein, 8 363 HGB.) zu reden, da.eine Anweisung eine an einen Dritten gerichtete Zahlungsaufforderung ist. Die Banknote ist also ein 1) Erfordernis voller Metalldeckung ‘der Banknoten, Berlin 1873. 3 Zahlungsversprechen, dessen Erfüllung jederzeit jeder Inhaber ohne weitere Formalitäten fordern kann. Als Analogie zum Münzregal hat man ein „Notenhoheitsrecht“ des Staates konstruiert, Die Rechtsgrundlage war zweifelhaft. Man will aber nicht die Ausgabe von Banknoten als rein privatrechtliches Geschäft angesehen wissen. So spricht auch das deutsche Bankgesetz von einer Be fugnis zur Ausgabe von Banknoten, die erst vom einzelnen „erworben“ werden muß. Der Gedanke an ein im Wesen des Staates bereits begründetes Notenhoheitsrecht tritt hier deutlich hervor *). Der Staat, der der Bank das Notenprivileg verliehen und der Note den Charakter als gesetzliches Zahlungsmittel gegeben hat, fordert als Garantie dafür, daß das eigentlich dem Staate zustehende Geldschöpfungsrecht nicht mißbraucht wird, die Einhaltung gewisser Vorschriften. Die Note ist Kredit- und Zahlungsmittel zugleich. Ein Dec kungsverhältnis, in der Regel ein festes Verhältnis zwischen Notenumlauf und Barbestand, wird gesetzlich festgelegt. Heute ist die Banknote Zahlungsmittel, meist sogar, abgesehen von den Scheidemünzen, einziges Zahlungsmittel, für dessen Wertbeständigkeit letzten Endes nicht mehr die Bank, sondern der Staat haftet ®). „Oberster Grundsatz einer, Bankverwaltung hinsichtlich des Notendeckungssystems muß: sein,“ sagt Adolph Wagner®3), „daß das die Banksolvenz bedingende Aktivgeschäft der Bank nach der Natur und Beschaffenheit der Passivgeschäfte geleitet, die Art der Kapitalanlage und das gegenseitige Verhältnis der einzelnen Bankaktiva untereinander danach bestimmt werden muß.“ Nach allgemein gültiger, von der Wissenschaft und von der Praxis anerkannter Lehre sollten alle Banken, die Noten ausgeben, vor allem zwei Forderungen ‚erfüllen: 1. die Banken müssen jederzeit Mittel besitzen, ihre Noten, die ihnen zur Einlösung vorgelegt werden, in Währungsgeld umzutauschen und 9. die Banken müssen ihre metallisch teilweise bzw. voll gedeckte Notenamission dem Bedarf anpassen, d. h, sie sollen soviel Noten ausgeben, wie für das Wirtschaftsleben des Landes erforderlich und nützlich erscheint, wieviel unter Berücksichtigung der Umlaufsgeschwindigkeit der Menge und Größe der Zahlungen entspricht. 1) S. a. James Breit, Bankgesetz S, 58, 2) 8, a. A. Herrmann, Die Deckungsvorschriften der europäischen‘ Notenbanken. Bank-Archiv, XVII, 1. 3) System der Zettelbankpolitik. Freiburg 1873. 2. Aufl. S. 240, ; ' *29 Auf welche Weise dies am zweckmäßigsten erfolgt, darüber gehen’ die Ansichten "atseinander, und die Praxis hat recht verschiedene Rezepte ausprobiert, Vier Systeme der Notendeckung lassen sich unterscheiden: a) Deckungsvorschriften bestehen nicht; es wird ein Maximum für die Emission, ohne Beziehung zum Barschatz, festgesetzt; b) direkte Kontingentierung der nicht bar gedeckten Noten; absolute Golddeckung aller über einen bestimmten Betrag (Kontingent) hinaus ausgegebenen Banknoten; die Differenz zwischen Barvorrat und Notenumlauf (der‘ ungedeckte Notenumlauf) ist ein für allemal festgelegt, so daß also Veränderungen der Deckungsmasse zu entsprechenden Veränderungen des Notenumlaufs führen (starre Kontingentierung); a) indirekte Kontingentierung der nicht bar gedeckten Noten; ein gewisser Bruchteil des Notenumlaufs ist bar, der Rest bankmäßig (durch erstklassige, kurzfristige Papiere) gedeckt; d) Notenausgabe auf Grund vorgeschriebener Minimaldeckung; e) Deckung der Noten durch sichere Wertpapiere, die einen den ausgegebenen Noten zumindest gleichkommenden Wert repräsenjieren, So das ältere amerikanische System: die von den Nationalbanken ausgegebenen Noten sind durch zinstragende United States Bonds sichergestellt. Keins dieser Systeme gewährt absolut sicher die Einlösung der Noten. Absolute Sicherheit wird nur geboten, wenn der Notenumlauf nicht größer. als der Barschatz ist, jede ausgegebene Note also vo 11 gedeckt ist. In der Praxis wird dieses System aber keine Anwendung finden, da es der Notenbank keinen Ertrag abwirft, sondern nur Kosten verursacht. a) Notenausgabeohne Deckungsvorschriften. Fixierung der Maximalhöhe der Noten ausgabe. Maßgebend für die Grundsätze der älteren Notenbanken hinsichtlich Jer Notendeckung waren die, im Lauf der Zeit wechselnden Deckungsvorschriften der Bank von England. Sie, die auf eine um mehr als ein Jahrhundert ältere Geschichte zurückblickt als die anderen großen Notenbanken, schrieb zur Aufrechterhaltung ihrer Liquidität vor, daß für ein Drittel aller Verpflichtungen Golddeckung bestehen müsse. Von dieser Regel ist die Bank aber wiederholt abgewichen. 196 Auch heute noch ist der Mehrzahl aller Notenbanken eine Mindestdeckung vorgeschrieben, die überhaupt nicht oder nur bei Erfüllung gewisser Bedingungen unterschritten werden darf, ; Ganz anders war es in Frankreich: Als im Jahre 1800 die Banque de France ins Leben gerufen wurde, glaubte man, auf Deckungsvorschriften jeglicher Art verzichten zu können. Das Gesetz begnügte sich mit der sehr dehnbaren Bestimmung: Die neue Notenbank ist gehalten, ein solches Verhältnis zwischen Noten, Barvorrat und Wechselportefeuille zu wahren, daß die Einlösbarkeit ihrer Noten nicht gefährdet wird. Dem Umfange der Geschäfte waren also durch Vorschriften zur Sicherung der ausgegebenen Noten keine Grenzen gesetzt. Dieser Zustand bestand bis zum Jahre 1928, wo der Notenumlauf an ein bestimmtes Deckungsverhältnis gebunden wurde (s. S. 185 ff.). Als im Jahre 1848 den Noten der Bank Zwangskurs verliehen worden war, setzte die Regierung eine Maximalhöhe fest, die vorerst 350, später 525 Millionen fr. betrug. Bereits 1850 verschwand der Zwangskurs, und die absolute Fixierung der Notenausgabe wurde wieder aufgehoben. 1870 wurde abermals ein Maximum der Notenemission festgesetzt (1,8 Milliarden fr.) und dem „Bedarf“ entsprechend erhöht. Das Gesetz vom 25, Juni 1928 schrieb Golddeckung für die ausgegebenen Noten vor und wandte sich ab von dem Prinzip, für den Notenumlauf eine Höchstgrenze zu setzen. Eine solche Höchstgrenze für die Notenausgabe bestimmt aber das Deutsche Privatnotenbankgesetz von 380. August 1924. Innerhalb dieser Höchstgrenze besteht aber für die 4 deutschen Privatnotenbanken noch eine indirekte Kontingentierung der nicht bar gedeckten Noten. Eine besondere Art der absoluten Fixierung besteht bei der Bank von Danzig, wo die Notenhöhe abhängig von der Bevölkerungsziffer ist: Auf den Kopf (Danzig hat etwa 400 000 Einwohner) dürfen bis 100 fl. Noten ausgegeben werden, Im übrigen aber bestehen Deckungsvorschriften (s S. 91£.). In Beziehung zum Stammkapital gesetzt ist die Notenausgabe bei den Nationalbanken in den Vereinigten Staaten von Amerika: Die Notenausgabe ist auf die Höhe des Stammkapitals begrenzt. 410 b) Direkte Kontingentierung der nicht bar gedeckten Noten. Eine direkte Kontingentierung des Notenumlaufs erfolgte durch das Peelsche Bankgesetz vom Jahre 1844, dessen theoretische Grundlage die Currenecy-Theorie bildet. Sir Robert Peel ging davon aus, die Erfahrungen der Vergangenheit ließen den Schluß zu, der Verkehr könne einen ein für allemale fest bestimmten Betrag von Noten über das vorhandene Metallgeld aufnehmen, ohne daß eine Präsentation der Noten zur Einlösung erfolgen werde. Diese Summe wurde zum starren Kontingent für die Ausgabe nicht bar gedeckter Noten gemacht. Da aber die gemischte Münz- und Notenzirkulation eine einheitliche Masse bilde, so müsse diese sich so regeln, als wenn die Münze das alleinige Umlaufsmittel wäre. Man hat, zuerst geschah es durch Macleod, öfters gesagt, in dem anglischen System der Notendeckung seien zwei Prinzipien vereint: die Curreney-Theorie, die für jede in den Verkehr gegebene Note volle Deckung fordert, und das von John Law in Anwendung gebrachte System, las Deckung der Noten durch Staatspapiere gestattet. Eine Verknüpfung dieser beiden Systeme war wohl aber von Sir Robert Peel nicht beabsichtigt. Er, wie auch Lord Overstone hielten es vielmehr für zweckmäßig, einen bestimmten Betrag Noten zu emittieren, von dem man annahm, daß er, weil zu Zahlungsausgleichungen erforderlich, sich dauernd im Verkehr halten werde. Adolph Wagner!) sagt von diesem System, „die berechtigte Entwickelung des ganzen modernen Bankwesens, namentlich auch der Depositenbank, ignoriert und vergißt, daß es sich bei Banknoten und Depositen nicht um die rechtliche Möglichkeit der Rückforderung, sondern um die tatsächliche Wirklichkeit handelt“. Bauend auf der Geldlehre von Ricardo (s. S. 140): Der Geldwert and damit die Höhe der Preise hängen ausschließlich von der Geldmenge ab, wurde gesagt: Sind zuviel Noten im Verkehr, so werde das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage im Zahlungswesen gestört, und an Jen Krisen sei insonderheit die große Notenemission schuld. Die Hauptaufgabe der Zentralbank des Landes bestehe in der Kreditgewährung, und um allen berechtigten Kreditansprüchen zu genügen, setze die Bank Noten in den Verkehr. Sie verfahre also nach dem Rezept, das Mephisto im Faust den Räten der Krone gibt: „Es fehlt an Geld, nun gut, so schaff? 88 denn.“ 1) System der Zettelbankpolitik, a. a. 0. S. 241. 16 Obst, BG Il. 341 Die Notenbank bzw. der Staat darf aber nicht die Notenemission nach den Krediten, sondern muß, umgekehrt, die Kredite nach den ihr aus der Notenemission und aus anderen Quellen zuströmenden Geldern bemessen, Würde die Bank alle Kreditansprüche dadurch befriedigen, daß sie die Notenpresse in Bewegung setzt, so würde damit, sagt Bendixzen 1) zutreffend, „ein Zustand geschaffen, den man als Falschmünzerei des Staates bezeichnen könnte, mit den naturnotwendigen Folgen der Preissteigerung und Geldentwertung.“ Aus irrigen Anschauungen über Wesen und Funktionen der Banknote ist das englische Bankgesetz von 1844 entstanden. Um zu verhüten, daß zuviel Noten umlaufen, bestimmte das Gesetz, daß bei Verzichtleistung einer englischen Privatnotenbank nur ?/, ihres Kontingents dem der Bank von England zufallen solle. Trotz steigender Bevölkerungsziffer hat sich die Summe der umlaufenden englischen Noten verringert. Nur dank seiner Bankorganisation — 6 Banken in England haben heute mehr als 8500 Zweigniederlassungen — und dem ausgedehnten Scheckverkehr war der Zahlungsausgleich mit einem so verhältnismäßig geringen Notenamlauf möglich. Betreffs der Entwicklung und der Folgen der starren Begrenzung des Notenumlaufs in England s. S. 142 f. Eine festeNotengrenz e, das hat man in England gespürt, ist in kritischen Zeiten eine große Gefahr für das Kreditwesen des ganzen Landes, Weil sich das Bankgesetz von 1844 nur in normalen Zeiten bewährt hat, ist ihm von englischen Finanzmännern der Name „fair weather aet“ (Schönwettergesetz) gegeben worden. Ein festes ungedecktes Notenkontingent haben heute, außer England (260 Millionen £), Finnland (1200 Millionen FM), Norwegen (250 Millionen K) und, mit gewissen Sonderheiten, Schweden: Die Schwedische Reichsbank darf 125 Millionen K. ungedeckt ausgeben; der überschießende Betrag braucht jedoch nur zu 50 °/, durch Gold gedeckt sein. ce) Indirekte Kontingentierung der nicht bar gedeckten Noten. Das deutsche Bankgesetz vom 14. März 1875 wollte es ebenso wie das anglische Bankgesetz nicht der Bankleitung überlassen, wieviel Noten 1) Das Wesen des Geldes. Leipzig 1908. S. 835, >15 in den Verkehr kommen. Auf Grund der englischen Erfahrungen konnte man sich aber nicht zu einer starren Begrenzung entschließen. Eine gewisse Elastizität sollte ermöglicht werden; durch indirekte Vorschriften waren ihr aber gewisse Grenzen gezogen, Der Deutschen Reichsbank und len zur Notenausgabe berechtigten Privatnotenbanken stand es frei, ein bestimmtes Kontingent an steuerfreien Noten auszugeben. Überstieg der Notenumlauf der Reichsbank die Summe ihres Barvorrates zuzüglich des hr eingeräumten Betrages an steuerfreien Noten, so mußte sie auf den übersteigenden Betrag Steuer entrichten. Dem deutschen System war also mit dem englischen gemeinsam, daß die ungedeckte Notenmenge ziffernmäßig fixiert war, aber es war keine starre, unverschiebbare Grenze: gegen Entrichtung einer 5 °/,igen Notensteuer konnte das Notenkontingent überschritten werden, es bestand also eineindirekte Kontingentierung. Man erkannte damit an, daß die Kreditansprüche zu verschiedenen. Zeiten nicht gleich groß seien, der Notenumlauf deshalb elastisch sein müsse, und hoffte andererseits, daß die Steuer eine übermäßige Vermehrung des ungedeckten Notenumlaufs, mißoräuchliche Notenausgabe verhüten werde, indem die Notenbanken den Diskont heraufsetzen würden, sobald sie in die Notensteuer kämen. Über die Nützlichkeit dieses Systems der Kontingentierung und Notensteuer hat man bei Schaffung des Bankgesetzes lange gestritten. Während L asker sehr für dieses System eintrat, konnte sich Bamberger für die Idee nicht erwärmen. „Man kann mit der Kontingentierung selig werden, man kann aber auch ohne Kontingentierung selig werden“ — mit diesen Worten charakterisierte er einmal seine Stellungnahme zu dem Projekt. Da er aber das System für die zahlreichen Privatnotenbanken nützlich hielt, und eine verschiedene Behandlung der Reichsbank und der Privatnotenbanken böses Blut erregt hätte, stimmten er und seine Freunde dem Kontingentierungs- und Besteuerungsvorschlage zu. Der preußische Finanzminister Camphausen hoffte von dem System. daß es eine gute Steuerauelle für das Reich werden würde. Andere erblickten in der Überschreitung der Kontingentsgrenze ein Warnungssignal für die Geschäftswelt. „Die Bank soll hierdurch“, sagt Kaemmerer in seiner Schrift ‚Reichsbank und Geldumlauf‘, „gezwungen werden, bei Erreichung solcher Grenze Halt zu machen tesp. ein weithin sichtbares Warnungssignal zu geben, die Unternehmungslust einzudämmen.“ Auch 1899, als das Bankgesetz zum zweiten Male erman Sach) neuert wurde, sah man in der Kontingentierungsvorschrift insofern einen Vorteil, als die „Überschreitung der Kontingentsgrenze stets eine Art Warnungssignal für die Geschäftswelt sei und für diese die notwendigen Diskonterhöhungen leichter verständlich mache“. „Ist die Grenze zu hoch gegriffen“, sagt Christians!), „so kommt die Warnung zu spät, ist sie zu niedrig, so ertönt sie so oft, daß man ihr keine Beachtung mehr schenkt.“ „Von einsichtigen Geschäftsleuten“, sagt Max von Schinckel?) auf dem HI Deutschen Bankiertage, „ist die steuerfreie Notengrenze immer nur als ein bestimmter Punkt auf dem Thermometer für die im Geldmarkte herrschende Temperatur betrachtet worden. Je nach seinem Temperament hat der eine ihn noch als den Gefrierpunkt, der andere vielleicht schon als den. Siedepunkt angesehen .... Für den Fachmann und für eine vorsichtige Reichsbankverwaltung würde eine solche Verschiebung der Notengrenze nur eine Umschaltung des Thermometers etwa wie von R6aumur auf Celsius bedeuten.“ Ist die Bank lange Zeit hintereinander in der Notensteuer, so muß das Warnungssignal selbstrerständlich versagen. Adolph Wagner®) führte in der Enquete-Kommission gegen die Kontingentierung an, daß sie zwar als Warnungssignal funktioniere, aber nicht in richtiger Weise: „Es verbreitet sich zu frühzeitig und zu stark eine Ängstlichkeit, die darauf hinausläuft, nicht einmal unmittelbar die Spekulation zu dämpfen, das wäre gut, sondern auch normale Kreditgesuche an die Reichsbank möglichst noch früher zu leiten, als es sonst geschähe, Darin kann ich nichts Günstiges sehen. Das Warnungssignal funktioniert hier tatsächlich, aber unrichtig: es verfrüht und steigert gerade die betreffenden Kreditgesuche. Eben deswegen bin ich in meinen Auffassungen immer zu dem Resultat gekommen, es wäre eigentlich das richtigere, von der ganzen Kontingentierung abzusehen. Dafür möchte ich mich auf die Äußerung eines großen englischen Praktikers berufen, Lord Ashburtons, der wörtlich einmal sagte, es sei eigentlich nichts absurder und anmaßender, als in solchen Dingen den menschlichen Verstand durch einen Mechanismus zu ersetzen. Und das geschieht in England in der Peelsakte und geschieht auch bei uns im Deutschen Bankgesetz. Wir müssen da der Bankverwaltung das Vertrauen gewähren, daß sie ohne solche mechanische Vorschriften das Richtige tut.“ Das Bankgesetz vom 80. August 1924 hat die indirekte Kontingentierung, die zum ersten Male im Deutschen Bankgesetz von 1875 festgelegt worden war, nicht wieder aufgenommen, wohl aber das Privatnotenbankgesetz vom 30. August 1924 für die deutschen Privatnotenbanken, Sie findet hier, wie schon erwähnt, in Verbindung mit der absoluten Fixierung der gesamten Notenausgabe Anwendung (s. S. 85). 1) Deutscher Ökonomist 1908, Nr. 1829, 2) Verhandlungen des III. Allgemeinen Deutschen Bankiertages zu Hamburg, Berlin 1907, S. 74. 3) Siehe. Bericht der Bank-Enquete. Berlin 1909. S. 47. U Eine modifizierte indirekte Kontingentierung finden wir in Norwegen, Japan, Formosa und Korea®). Die Bank von Norwegen darf Noten ausgeben in Höhe ihres Goldbestandes zuzüglich eines Betrages von 250 Millionen Kronen, Mit Genehmigung des Storthings kann jedoch der König eine weitere unyedeckte Notenausgabe bis zu bestimmten, von ihm festzusetzenden Beträgen. erlauben. Bei einer Überschreitung des höchstzulässigen Betrages Jes Notenumlaufs hat die Bank diesen Mehrumlauf der Regierung gegenüber sofort zu begründen und ihn in Höhe des Wechseldiskontsatzes als Steuer zu verzinsen. Der Zinssatz steigt nach Ablauf des nächstfolgenden Monats um */, °/, für jeden Monat, in dem die Überschreitung fortdauert. Für die Bank von Japan?) (s. a. S, 248) besteht die Vorschrift, daß sie über ihren Metallbestand hinaus — wobei jedoch der Silberanteil nicht mehr als */, betragen darf — Noten bis zum Betrage von 120 Millionen Yen ausgeben darf. Bei den nicht in bar gedeckten Noten sind wieder zu unterscheiden: a) Noten, die auf Grund von niedrig oder gar nicht verzinslichen Vorschüssen an die Regierung ausgegeben werden: sie sind steuerfrei, wie die vollgedeckten Noten, 9) Noten, die durch Staatsschuldscheine, Schatzanweisungen oder sonstige sichere Dokumente oder Handelswechsel gedeckt sind; diese „Notenemission gegen Geschäftsunterlagen“ kostet 1,25 °/, Notensteuer fürs Jahr. Über das Kontingent von 120 Millionen Yen hinaus darf die Bank von Japan bei dringenden Bedürfnissen des Geldmarktes ungedeckte Noten mit Genehmigung des Finanzministers ausgeben. Diese Noten unterliegen einer Steuer, die mindestens 5 °/, fürs Jahr beträgt, vom Finanzminister aber auch höher bemessen werden darf. Ähnlich liegen die Verhältnisse bei den Notenbanken in den japanischen Kolonien, bei der Bank von Formosa (steuerfreies Kontingent: 20 Millionen Yen) und bei der Bankvon Korea (steuerfreies Kontingent: 50 Millionen Yen). Die Steuer auf die das Kontingent überschreitende Summe beträgt mindestens 5%/.. 1) 8. Josef Bärmeier, Die Grundsätze der Notenbankgesetzgebung in den Ländern der Welt, Leipzig 1927. 2) Tomosaburo Kushimoto, Japanisches Bankwesen. Stuttgart 1925, DA5 d) Notenausgabe auf Grund vorgeschriebener Minimaldeckung. Das deutsche Kontingentierungssystem hatte mit der vorgeschriebenen Notendeckung nichts zu tun, da die Reichsbank nicht berechtigt war, bei Zahlung einer Notensteuer die prozentuale Deckung zu unterschreiten. Der Fortfall der Notenkontingentierung gibt . der Reichsbank die Möglichkeit, ihren Notenumlauf bis zu 250°, der Goldund Devisendeckung auszudehnen. Erst bei dieser Grenze setzt eine Hemmung ein durch die Vorschrift, daß jedes Sinken der Golddeckung unter 40°/, eine Strafsteuer nach sich zieht. Das Bankgesetz vom 30. August 1924 sieht bei einstimmigen Beschlüssen des Reichsbankdirektoriums und des Generalrats ein Herabgehen auch unter die 40 ige Deckung vor. In besonders kritischen Zeiten sollen auch bei Unterschreitung der vorgeschriebenen Golddeckung Noten ausgegeben werden können, um weitere Diskontkredite zu ermöglichen. Für den Betrag der nicht gedeckten Noten ist dann eine prozentual bemessene Notensteuer zu entrichten und ein nach Maßgabe der Deckungsunterschreitung zu staffelnder Mindestdiskontsatz zu berechnen. Durch diese hemmenden Vorschriften soll eine zu große Ausweitung des Notenumlaufs verhindert werden. Ebenso wichtig wie die Vorschriften über die Deckung des Notenumlaufs sind die Normativb estimmungen. Diese erlauben den Notenbanken nur bestimmte Geschäfte, und nur unter gewissen Kautelen; nicht beliebig dürfen sie ihre Gelder festlegen, damit sie nicht ihre Liquidität gefährden. Eine weitere Einengung des Geschäftsumfanges der Reichsbank ist durch das Bankgesetz vom 30. August 1924 insofern erfolgt, als das neue Gesetz auch eine 40 °/.ige Deckung der Giroguthaben vorschreibt. Die Deckung muß aus kurzfristigen Forderungen bestehen: aus sofort verfügbaren Depositen in Deutschland oder im Ausland, in Schecks auf andere Banken, in Wechseln mit einer Laufzeit von höchstens 30 Tagen oder täglich fälligen Forderungen auf Grund von Lombarddarlehen; nicht zulässig ist, im Gegensatz zur Notendeckung, Deckung der Giroguthaben dureh Gold. Höhe des Notenumlaufs und Höhe der Giroguthaben stehen oft in Wechselwirkung. Giroguthaben entstehen z. B., indem Wechsel diskontiert oder Devisen verkauft werden und der Gegenwert nicht in Banknoten ausgezahlt, sondern auf Girokonto gutgebracht wird, oder durch Bareinzahlungen. Durch Diskontierung von Wechseln oder Verkauf von Devisen entsteht mit dem Girokonto eine neue Reichsbankanlage: der 2d8 Notenumlauf wird dadurch aber nicht geändert. Er verringert sich jedoch, wenn Noten zur Einzahlung auf Girokonto benutzt werden. Dadurch verbessert sich das Prozentverhältnis der Gold- und Devisendeckung des Notenumlaufs; und diese Verbesserung des Deckungsverhältnisses läßt eine gewisse Ausdehnung des Wechselkredits durch Notenausgabe zu !). Die Vorschriften hinsichtlich der Minimaldeckung sind in den einzelnen Ländern verschieden ?). Es fordern: 50° Dänemark; 40°, Belgien, Deutschland, Griechenland, Italien, Polen, die Schweiz; 35 9% Frankreich und die Tschechoslowakei; 331/, °/, Danzig, Österreich und Ungarn; 20%, Holland; 162/. °/, Rußland %). Variabel ist der Prozentsatz der Deckungspflicht in Spanien: bei einem Notenumlauf bis 4 Milliarden Peseta 40 °/, Gold (und 5 °/, Silber), darüber hinaus 50 %/, Gold (und 10 %/, Silber); in Let tland: bis 100 Millionen Lat 50 %/, Gold und Devisen, von 100 bis 150 Millionen Lat 75% , darüber hinaus 100 °/, Gold und Devisen. se) Deckung der Noten durch Wertpapiere. Das amerikanische Nationalbank-System (Notendeckung durch Anleihen) bietet in normalen Zeiten den Gläubigern wohl die Gewähr, bei einem Zusammenbruche der Emissionsbank Befriedigung zu erhalten, Kommen aber in bewegten Zeiten große Posten von United States Bonds, die als Notendeckung gedient haben, an den Markt, und steht ihnen keine entsprechende Nachfrage gegenüber, so werden sie überhaupt nicht oder nur mit großen Opfern zu veräußern sein. Auch in kritischen Zeiten wird durch die Bestimmungen des Nationalbankgesetzes wohl eine endliche, nicht jedoch eine augenblickliche Sicherheit gewährt. Es steht nicht im Belieben der Bank, die Staatsanleihen sofort 1) S. Die Reichsbank, Verhandlungen und Berichte des Unterausschusses. Berlin 1929. 8.208. 2) S, A, Herrmann, Die Deckungsvorschriften der europäischen Notenbanken. Bank-Archiv XXVIII, 1. 8) Der der Staatsbank vorgeschriebene Deckungssatz für die Tscherwonzen beträgt 25 0/0. Neben den Banknoten werden noch kleine Scheine (1—25 R) vom Staat ausgegeben; deren Höhe ist auf die Hälfte des Tscherwonzenumlaufs begrenzt. Es werden also durch 25 R Goldreserven 100 R Banknoten plus 50 R Kassenscheine gedeckt, DA7 zu realisieren. Ein gutes Notensystem soll aber höheren Anforderungen genügen: Die Vorsichtsmaßregeln müssen derart sein, daß der Noteninhaber jederzeit und unter allen Eventualitäten damit rechnen kann, daß die Noten in Währungsgeld umgetauscht werden. Die Notenausgabe nach dem Nationalbankgesetz ist nicht nach wirtschaftlichen, sondern nach fiskalischen Grundsätzen geregelt, Ist der Kurs für Bonds niedrig, so füllen die Banken ihre Bestände auf und erhöhen die Notenemission. Im umgekehrten Falle tritt oft eine Begrenzung ein. Da dem Notensystem der Anschluß an das Wirtschaftsleben fehlte, konnte es sich seinen Forderungen nicht fügen. Das Kreditsystem ist nicht elastisch. Es fehlt eine zentrale Instanz, die den Geldumlauf in normalen wie in kritischen Zeiten reguliert und im Notfalle helfend eingreift, so daß die Krisen bereits im Keime erstickt werden. Begrenzt ist die Notenausgabe einer Nationalbank auf die Summe ihres Aktienkapitals, In anormalen Zeitläufen konnten die amerikanischen Notenbanken niemals der Forderung gerecht werden, die der französische Finanzminister Mollien in seiner „Note du Hävre“1) aufstellt: „Eine Bank muß stets bereit sein, in irgendwelchem Augenblick liquidieren zu können, in erster Linie den Inhabern ihrer Noten gegenüber durch Realisation ihres Portefeuille ... Um niemals zu liquidieren, muß eine Bank jeden Augenblick auf eine Liquidation gefaßt sein.“ Insofern waren die Vorschriften des amerikanischen Gesetzes von 1913, das als Deckung, neben Gold, kurzfristige erstklassige Kreditpapiere vorschreibt, von größter Bedeutung für das amerikanische Wirtschaftsleben. In Japan wurden die modernen Banken „Ginko“, d. h. Geldhandel, im Jahre 1872 nach amerikanischem Muster gegründet. Gegen Hinterlegung Japanischer Staatsschuldscheine erhielten diese Banken bis zu 60 % ihres Stammkapitals Banknoten. Als Notendeckung sollten. die restlichen 40 un des Kapitals der Bank dienen, die diese in Goldmünzen halten mußte, Ein neues Nationalbankgesetz von 1876 erleichterte die Gründung von Notenbanken: Gegen Hinterlegung von Staatspapieren erhielt jede Bank vom Finanzministerium Noten bis zu 80 °/, ihres Kapitals. Die Noten mußten zu 25 °/, in Landeswährung (Papiergeld) gedeckt sein und besaßen Zwangskurs. Im Lauf von 20 Jahren entstanden 153 Nationalbanken, deren jede das Recht der Notenausgabe besaß. „Als Noten-1) Note expediee du Hävre le 29. Mai 1810 A la Banque de France par ordre de S. M. l’Empereur, et par l’entremise de M. le Comte Mollien, Ministre du Tresor. S. L, Wolowski, La question des banques. Paris 1864. S. 83, D48 banken haben sie nichts anderes geleistet, als zur Vermehrung der Umlaufsmittel beizutragen, wodurch damals eine große Valutaverminderung des Währungsgeldes veranlaßt wurde*).“ Man erkannte in Japan, daß die wichtige Aufgabe, das Zahlungswesen des Landes zu regulieren und den Geldverkehr zu erleichtern, nur durch eine Zentr albank erfolgen könne und führte das für richtig Erkannte auch durch. 1882 entstand die Bank von Japan?), die 1884 das Recht der Notenausgabe erhielt. Die Nationalbanken, die sich durch Nummern voneinander unterschieden, wandelten sich nach und nach in Privatbanken um, und 1899 hörten ihre Noten auf, gesetzliches Zahlungsmittel zu sein. Das gegen wärtige japanische Banksystem ist dem deutschen nachgebildet, und die Bank von Japan besitzt jetzt allein das Notenprivileg. 2, Stückelung der Noten. Die Wertgröße der Banknote ist mitbestimmend für ihre Umlaufs-Jjauer. Banknoten, die auf kleine Beträge lauten, dringen in die untersten Volksschichten, wandern. von Hand zu Hand und kommen meist erst nach langer Zeit wieder zur Emissionsbank zurück. Die Ausstellung der Noten auf niedrige Beträge ist eine notwendige Folge der Goldkernwährung. In den meisten Ländern finden wir Vorschriften betreffs des niedrigsten und des höchsten Betrages, über den eine Note lauten darf. Für die Frage der Bank- und Diskontpolitik kommt nur die Stückelung nach unten, die Mindesthöhe, in Betracht. Über Vorzüge und Nachteile der kleinen Banknoten fanden zum ersten Male lebhafte Erörterungen in der 1865 veranstalteten französischen Bank-Enquete statt. Die Ansichten der Mitglieder der Enquetekommission gingen auseinander. Den einen. schienen die kleinen Notenabschnitte eine Gefahr in Zeiten einer Krise und eines allgemeinen Mißtrauens. Sie würden dann, argumentierte man, gerade von den niederen Schichten der Bevölkerung; bei denen das 1) S. Kanju Kiga, Das Bankwesen Japans. Leipzig 1904, S. 59. Im übrigen ;ei verwiesen auf die sehr instruktive Schrift von Tomosa buro Kushimoto, Japanisches Bankwesen. Eine vergleichende Studie, Stuttgart 1925. 2) Das Kapital der Bank von Japan, das ursprünglich 10 Millionen Yen beiragen hatte, ist auf 60 Millionen Yen erhöht worden. Die Aktien sind registriert, und ıhr Besitz ist auf japanische Untertanen beschränkt. Jeder neue Erwerber muß die Erlaubnis des Finanzministeriums einholen. “45 DA Mißtrauen in der Regel am größten ist, und bei denen man kleine Noten am meisten antreffen würde, in großen Posten zur Einlösung präsentiert werden. Hiergegen wendet Adolph Wagner *) mit Recht ein, daß das Rückströmen der Noten weit weniger aus Mißtrauen erfolge, als weil der Verkehr Bargeld statt Noten für ein konkretes Bedürfnis (für Zahlungen ins Ausland, „external drain“) brauche; viel eher würden daher große Abschnitte, die überhaupt mehr „disponibles Kapital“ repräsentieren — im Gegensatz zu den kleinen Noten, die „Umlaufsmittel“ sind —, zur Einlösung gelangen. In Deutschland hat die Frage der Notenstückelung Anfang der 1870er Jahre bei der Münz- und Bankgesetzgebung eine hervorragende Rolle gespielt. Um das deutsche Volk an den Gebrauch metallener Umlaufsmittel zu gewöhnen, hielt man es für notwendig, die zahlreichen kleinen Noten der Banken und das Papiergeld der Einzelstaaten aus dem Verkehr zu ziehen. Im Artikel 18 des Münzgesetzes von 1873 findet sich dann die Bestimmung, daß Banknoten nur in Beträgen von 100 M und darüber ausgegeben werden dürfen, und im Gesetz vom 21. Dezember 1874 wird staffelweise Einziehung der kleinen Banknoten angeordnet. Das Gesetz vom 20. Februar 1906 ermächtigte die Reichsbank — nicht aber auch die Privatnotenbanken ?) —; Banknoten zu 50 und zu 20 M auszugeben. Um zu verhüten, daß hierdurch der Verkehr zu sehr „entgoldet“ und durch eine zu große Menge kleiner Noten überschwemmt würde, war von der Regierung dem Reichstage gegenüber die Summe für die Ausgabe der Noten zu 20 und 50 M auf 300 Millionen M begrenzt worden. Da diese kleinen Noten aber sehr begehrt waren, wurde die ursprüngliche Grenze beseitigt, und seit Dezember 1920 wurden auch Reichsbanknoten zu 10 M ausgegeben. Eine wesentliche Aufgabe der kleinen Bankn oten bestand früher darin, den Umlauf der Goldmünzen zu verringern, um dadurch den Goldbestand der Zentralnotenbank zu stärken. W. B agehot und der frühere englische Schatzkanzler Lord Goschen haben vor Jahren auf die Vorzüge der Geldkonzentra tion hingewiesen, und Goschen ist für die Schaffung von 1-£-Noten eingetreten, „30 000 £ in den Taschen 1) System der Zettelbankpolitik, a. a. 0. S, 550. ?) „Da es im Interesse der Erhaltung eines geregelten Geldumlaufs unerläßlich erscheint, die Handhabung des Rechts, Wertzeichen in kleinen Appoints auszugeben, der steten Kontrolle der Reichsgewalt zu unterstellen.“ EN des Volkes sind lange nicht so viel wert, wie 20000 £ in der Bank von England.“ In England durften früher keine Noten unter 5 £ ausgegeben wer-Jen!) ; durch den Currency and Bank Notes Act vom 2, J uli 1928 wurde die Bank von England aber auch zur Ausgabe von 1-£- und 10-sh-Noten ermächtigt. Österreich gibt sogar Noten zu 5 Schilling, Ungarn zu 5 Pengö, die Tschechei zu 5 K& aus. In der Schweiz gibt es Noten zu 50 fr., in Italien zu 50 L, in Frankreich zu 50 fr. In Belgien ist die kleinste Note 20 Belgas, in Nordamerika geben die Nationalbanken Noten zu 1, die Federal Reserve-Banken Noten zu 5 $ aus. In Rußland lautet Jie kleinste Note über 1 Tscherwonetz — 10 R alter Goldmünze. Während nach dem Bankgesetz von 1875 die deutschen Notenbanken Noten nur in Beträgen von 100, 200, 500 und 1000 M oder einem Vielfachen von 1000 M — die Reichsbank, auf Grund der Gesetze vom 20. Februar 1906 und 22. März 1915, auch Noten zu 50, 20 und 10 M — ausgeben. durften, erteilt das Bankgesetz von 1924 für die Reichsbank nur Vorschriften über die Stückelung der Noten, die auf weniger als auf 10 RM lauten. Diese dürfen nur mit Zustimmung der Reichsregierung und nur zur Befriedigung eines vorübergehenden Verkehrsbedürfnisses ausgegeben werden, Die Noten der Privatnotenbanken dürfen auf Beträge von 50, 100 oder ein Mehrfaches von 100 RM lauten, Die kleinen Banknoten verdrängen die Scheidemünzen, aus deren Präzung der Staat hohe Münzgewinne erzielt. Um die Scheidemünzen in Deutschland in größeren Mengen im Verkehr zu halten, sind nicht nur die Rentenbankscheine zu 1 und 2 M, sondern auch die zu 5 M, die praktisch ja auch zu den Scheidemünzen gerechnet werden müssen, aus dem Verkehr gezogen worden. 3. Notenannahme und Noteneinlösung. Daß eine Bank, die Noten. ausgibt, auch zu deren Annahme verpflichtet ist, ist selbstverständlich. Bestehen in einem Lande mehrere Notenbanken, 1) In dem von der National Monetary Commission in Washington 1908 veranstalte-‘en Interview mit dem Gouverneur der Bank von England heißt es (Dokument 405): Do you favor the issue of 1 £ notes? —-No. Our objection is based prineipally on the opinon that if there were £ 1 notes in eireulation they would take the place of gold in the pockets of the people and thus tend indirectly to drive gold from the country. — Andere hervorragende anglische Bankdirektoren dagegen erklärten sich für kleine Noten, +24 so haben diese häufig untereinander die Vereinbarung getroffen, oder es ist durch Gesetz bestimmt worden, daß jede Bank die Noten der anderen Bank in Zahlung nimmt. Diese gegenseitige Annahme der Noten durch die Notenbanken liegt einmal im Interesse des Publikums — der Zahlungsverkehr würde sonst außerordentlich erschwert werden —, sie liegt aber auch im Interesse der Banken, die die Noten ausgeben, weil sonst die Umlaufsfähigkeit der Noten auf einen engen Radius begrenzt sein würde. Für Deutschland ist diese Frage geregelt im Privatnotenbankgesetz vom 30. August 1924: Die Privatnotenbanken müssen gegenseitig ihre Noten an ihrem Sitz und bei Zweiganstalten in Städten von mehr als 100000 Einwohnern in Zahl ungnehmen. Das gleiche muß die Reichsbank in Berlin und bei ihren Zweiganstalten in Städten von mehr als 100 000 Einwohnern tun. Die Reichsbank ist weiter verpflichtet, die Noten der Privatnotenbanken innerhalb des Landes, das ihnen die Befugnis zur Notenausgabe erteilt hat, bei ihren Zweiganstalten umzutausche n, soweit es deren Notenbestände und Zahlungsbedürfnisse gestatten, Die Reichsbank geht aber über diese Verpflichtungen hinaus: 1. Sienimmtin Zahl ung die Noten der drei süddeutschen Notenbanken: bei allen ihren Anstalten, die im Gebiete der Länder Bayern, Württemberg, Baden und Hessen liegen, die Noten der Sächsischen Bank bei allen ihren Anstalten im Gebiete des Landes Sachsen. Außerdem nehmen einzelne Bankanstalten die Noten derjenigen Bank an, an deren Heimatland der Bezirk der betreffenden Anstalt grenzt. 2. Sämtliche Bankanstalten tauschen um die Noten der 4 Privatnotenbanken bis zum Höchstbetrage von 200 RM, sofern der Einreicher den Nachweis erbringt, daß er durch Ablehnung des Umtausches in Verlegenheit kommen würde. Die von der Reichsbank oder von den Privatnotenbanken angenommenen oder umgetauschten Noten einer Privatnotenbank müssen entweder zur Einlösung vorgelegt oder zu Zahlungen an diejenige Bank, die sie ausgegeben hat, oder zu Zahlungen in dem Gebiete des Landes, in dem diese Bank ihren Sitz hat, verwendet werden. Diese Regelung entspricht in gleicher Weise den Interessen der Reichsbank, wie denen der Privatnotenbanken. In den Vereinigten Staaten von Amerika müssen die Noten aller Nationalbanken‘ bei allen Zahlungen, die die Nationalbanken sich 75. gegenseitig leisten, angenommen werden. Die schließliche Einlösung der Noten, die das Nationalbanksystem sichert, bewirkt, daß auch allgemein im Verkehr eine Prüfung der Banken, deren Noten man in Zahlung erhält, nicht stattfindet, und daß selbst die Noten der Banken, die ihre Zahlungen eingestellt haben, oft noch eine Zeitlang weiter umlaufen. Ebenso sind die Federal Reserve-Banken verpflichtet, die Noten ihrer Schwesteranstalten in Zahlung zu nehmen. Die so angenommenen Noten darf eine Federal Reserve-Bank nicht wieder zu Zahlungen verwenden, sondern nuß sie der ausgebenden Bank zur Einlösung oder Gutschrift übergeben. Hinsichtlich der Annahme von Banknoten seitens Dritver bestehen in den meisten Ländern gesetzliche Vorschriften. Teils sind die Banknoten zum allgemeinen gesetzlichen Zahlungsmittel erklärt, teils ist ihnen nur für gewisse Zahlungen (z. B. an öffentliche Kassen) oder — bei dezentralisiertem Notenbankwesen — nur für gewisse Gebiete gesetzliche Zahlkraft verliehen. In Deutschland sind die Noten der Reichsbank unbeschränktes gesetzliches Zahlungsmittel. Die Noten der Privatnotenbanken sind es nicht und können auch nicht durch Landesgesetz zu solchen erklärt, öffentliche Kassen auch nicht zu ihrer Annahme gezwungen werden. Wenn auch für Reichs- und Landeskassen usw. keine Verpflichtung besteht, die Noten der Privatnotenbanken außerhalb des Staates, der den Banken das Privileg erteilt hat, in Zahlung zu nehmen, so haben doch die einzelstaatlichen Regierungen im Verwaltungswege die Eisenbahnkassen angewiesen, diese Noten an den Fahrkartenschaltern in Zahlung zu nehmen. Jederzeitige Einlösbarkeit ist Charakteristikum der Banknote, Das Natürliche ist die Einlösung in Währungsgeld. Die meisten Länder haben heute aber die Goldkernwährung: Die Goldreserve der Notenbank ist der Kern, auf dem sich der gesamte Zahlungsverkehr des Landes aufbaut. Charakteristisches Merkmal der Goldkernwährung ist die Möglichkeit, gegen Noten Goldbarren oder Devisen auszuhändigen, die beide nicht zum inneren Umlauf, sondern nur für Zahlungen im internationalen Verkehr geeignet sind. Von den Ländern, die vor dem Kriege die Goldwährung hatten, haben aur wenige die Goldeinlösung wieder aufgenommen, Die meisten Länder sehen aber in ihren Bankgesetzen die Einlösung in Gold oder Devisen für die Zukunft vor, „sobald die Verhältnisse es gestatten“, oder versprechen, Jliesbezügliche Bestimmungen zu treffen, sobald dies die Währungs- und Wirtschaftsverhältnisse zulassen. Würde ein einzelnes Land jetzt zur 253 Wiederaufnahme der Goldeinlösung schreiten, so bestände für dieses die Gefahr des Abflusses erheblicher Goldmengen. Es müßte also ein Zeitpunkt gewählt werden, zu dem gleichzeitig alle für den Weltwirtschaftsverkehr in Frage kommenden Staaten sich bereit erklären, jedermann ihre Noten in Gold oder Devisen umzutauschen. Über die Verpflichtung der Deutschen Reichsbank, ihre Noten in Gold einzulösen, s. S. 60. Für die deutschen Privatnotenbanken gelten die gleichen Einlösungsbestimmungen wie für die Reichsbank. Solange aber diese ihre Noten nicht in Gold oder Devisen einlöst, hat die Einlösung der Privatbanknoten in Reichsbanknoten zu erfolgen. Die Bank von Danzig gibt gegen Einlieferung von mindestens 1000 Gulden Schecks auf London. Die Bank von England ist durch die Gold Standard Act von 1925 ausdrücklich der Pflicht ‚enthoben, ihre Noten durch Goldmünzen einzulösen. Sie wurde aber verpflichtet, gegen gesetzliche Zahlungsmittel an jedermann Gold in Barren von nicht weniger als 400 Unzen zum Preise von £ 3—17—10*/, für die. Unze Standard Gold zu verkaufen. In den Vereinigten Staaten von Amerika werden die Na - tionalbanknoten durch das Schatzamt in Washington eingelöst, bei dem jede Nationalbank einen Fonds (Redemption Fund). in Höhe von 5%, ihres Notenumlaufs halten muß. Das gleiche gilt für die Federal Reserve Notes, IL Zentralisiertes oder dezentralisiertes Notenbankwesen? 1, Konkurrenz oder Monopol? Je nachdem eine oder eine Anzahl von Banken das Recht der Notenausgabe besitzen, spricht man von einem zentralisierten oder einem dezentralisierten Notenbanksystem. Bei dem dezentralisierten System unterscheidet man: a) Das System der Bankfreiheit: Bankgeschäfte darf jeder treiben, der den vom Gesetz vorgeschriebenen Bedingungen genügt. Notenbankfreiheit heißt: Jeder Bank steht das Recht zu, Noten auszugeben. Dieses System der Freiheit der Notenausgabe finden wir vielfach in den Anfängen des Notenbankwesens, So war in England bis zum Jahre 1826 einzelnen Personen und Gesellschaften von nicht mehr als 6 Mitgliedern, bis zum Jahre 1844 auch größeren Ge-Dy4 sellschaften die Ausgabe von Noten gestattet; seit 1775 allerdings nur die Ausgabe von Noten nicht unter 1 £, von 1777—1797 und dann wieder zeit 1829 nicht unter 5 £, Auch in den Vereinigten Staatenvon Amerika war in einigen Staaten die Notenausgabe völlig freigegeben. Sehr lange hat sich das System der Notenbankfreiheit in China erhalten ?). Einheimische und fremde Banken, Banken privater und amtlicher Natur gaben Noten aus. Eine weitgehende Dezentralisation im Bankgewerbe bestand, und keine Bank hatte irgendwelche Beziehungen zu einer anderen. Allmählich erst trat eine Arbeitsteilung unter den Banken ein. Die Spezialisierung der Bankgeschäfte ging parallel mit der Konzentrierung gewisser Geschäfte, insbesondere des Notengeschäftes. Eine wichtige Rolle spielt der Verein der Banken. Zunächst als klubartige Einrichtung der Banken eines Ortes gedacht, die in erster Linie der Geselligkeit dienen sollte, wurde dem Verein der Banken, der 1915 als juristische Person anerkannt wurde, von der Regierung die Notenmission übertragen. Man hoffte dadurch, die mit der Notenfreiheit verbundenen Übelstände zu vermeiden; durch die Vielheit der Notenbanken war das Geschäft bei einem verhältnismäßig großen Risiko unrentabel geworden. Neben der Konzentrationsbewegung unter den Banken, in Form von Bankvereinen, ist eine parallele Bewegung vor sich gegangen: die Gründung von Bankgruppen. Es entstand die Vierergruppe, eine Interessengemeinschaft zwischen 4 Banken, die zum Zweck einer gemeinsamen Notenemission eine gemeinsame „Notenkasse“ errichtet hat; sie gibt an die Banken der Gruppe gegen Deckung Noten aus, die durch die Banken in den Verkehr kommen und von der Kasse eingelöst werden. Modifiziert besteht also in China weiter Notenbankfreiheit. b) Das Konzessionssystem: Bankgeschäfte dürfen nur diejenigen Personen oder Gesellschaften betreiben, die hierzu vom Staate die ausdrückliche Genehmigung erhalten haben. Konzessionspflichtig sind heute nur einzelne Zweige des Bankgeschäftes, wie die Pfandbrief- und die Notenausgabe ?). c) Das System der Normativbestimmungen: Der Staat stellt generelle Bedingungen auf, die die Banken erfüllen müssen, wenn 1) 8, Ku Siu-1u, Die Form bankmäßiger Transaktionen. im inneren chinesischen Verkehr mit besonderer Berücksichtigung des Notengeschäfts. Hamburg 1926, ?) Über die Erlangung des Depot- und Depositenrechtes deutscher Banken und Bankfirmen s. Band I S. 178. LS sie Noten ausgeben wollen. So z. B. das Nationalbankgesetz der Vereinigten Staaten von Amerika und das deutsche Bankgesetz vom 14. März 1875, das Normen aufstellte für die Privatnotenbanken. Bei der zentralisierten Notenausgabe ist zu unterscheiden das gemischte System und das System der völlig monopolisierten Notenausgabe. Hinsichtlich der Erzeugung und des Absatzes von Waren ist Konkurrenz von Nutzen; bei der Emission nationalen Geldes (und diese Rolle kommt heute der Banknote zu) hat sie sich nicht bewährt. In fast allen Ländern finden wir das Streben nach einer einheitlichen Banknote, die Tendenz, möglichst nur eine einzige Zentralnotenbank im Lande zu besitzen oder zum mindesten ein Institut, neben dem die anderen Notenbanken des Landes nur eine untergeordnete Bedeutung haben. In Frankreich führte im Anfang des vorigen Jahrhunderts die republikanische Regierung das Notenmonopol durch. In England wurde 1844, in Deutschland 1875 — und vorher schon (1870/72) durch das Banknotensperrgesetz — der Gründung weiterer Notenbanken eine Grenze gesetzt. Heute hat England nur eine Notenbank. Deutschland hat das gemischte System: neben der Zentralbank besteht noch eine begrenzte Zahl anderer Notenbanken, Zentralisiert und monopolisiert ist das Notenbankwesen außer in England in Frankreich, Belgien, Bulgarien, Danzig, Griechenland, Italien, den Niederlanden, Norwegen, Österreich, der Tschechoslowakei, Ungarn. Jugoslawien, Polen, Portugal, Rumänien, Rußland, der Schweiz usw. Eine entgegengesetzte Tendenz als in allen anderen Ländern besteht, trotz Gründung der Federal Reserve-Banken und Errichtung des Federal Reserve Board, in den Vereinigten Staaten von Amerika. Hier war die Zahl der zur Notenausgabe berechtigten Nationalbanken noch bis vor kurzem im Steigen begriffen (s. S. 212 ££.). Die Zentralisation des Notenbankwesens, die von der Notenfreiheit zum Notenmonopol führte, bedeutet insofern einen Wendepunkt im Bankwesen, als an Stelle der zinsfreien Noten die Depositen, an Stelle der Notenbanken die modernen Kreditbanken getreten sind. 256 2, Vorzüge und Nachteile der Dezentralisation und der Zentralisation der Notenbanken. Als Vorzüge des dezentralisierten Systems werden gerühmt: Es. trage den Lokalbedürfnissen mehr Rechnung als die Filiale einer Zentralbank, Die Filiale sei an die Instruktionen der Hauptbank gebunden, behandle die Kunden nicht individuell, sondern schablonisiere. Der gleiche Einwand wird übrigens häufig auch gegen die Depositenkassen der Großvanken erhoben, die dem Kunden nicht die gleichen Vorteile wie ein Priratbankgeschäft bieten können, Hierauf ist beidemal das gleiche zu erwidern: Ist die Bank gut organisiert, und sind die Leiter der Filiale bzw. ler Depositenkasse erfahrene Kaufleute, so kann das untergeordnete Organ der Kundschaft die gleichen, oft sogar noch größere Vorteile bieten als ein selbständiges kleines Institut. Weiter wird es als ein Vorzug des: dezentralisierten Notensystems angesehen, daß die Verbindung des Depositengeschäftes mit der Notenausgabe bei kleinen Zettelbanken näherliege, als bei Zentral- und vollends Monopolbanken. Je schwieriger es für eine kleine Bank sei, ihren Notenumlauf zu vermehren, desto mehr würde sie genötigt sein, das Depositengeschäft zu pflegen. Die Notenausgabe werde immer mehr nur das Komplement des Depositengeschäfts. Betrachten wir die englischen Verhältnisse, so finden wir aber gerade das. Umgekehrte: Bei den Provinzialnotenbanken ist der Notenumlauf stark zurückgegangen, die Summe der Depositen hingegen sehr erheblich angewachsen. Das Depositengeschäft bedingt als Grundlage ein gewisses Maß von Reichtum und Verkehrskonzentration, während das Notenbankwesen die gegebene Form der Kreditorganisation für ein noch in der Entwicklung begriffenes oder armes Land ist. Der zunehmende Volksreichtum hat die Unterlage für ein ausgedehntes Depasitenbankwesen auch in der Provinz geschaffen und damit die Noten der Provinzialinstitute verdrängt. Ein dezentralisiertes Notenbankwesen, so hat man weiter gesagt, biete zegen unberechtigte Forderungen des Staates größeren Schutz als eine Zentral- oder Monopolbank. Eine zu enge Verbindung von Bank und Staat hat oft, dies lehrt die Geschichte der Notenbanken, zu übermäßiger Notenemission und nicht bankmäßiger Deckung der Noten geführt. Aber auch ein dezentralisiertes System schützt — man denke an Nordamerika während des Bürgerkrieges — nicht unbedingt vor diesem Übel, „es bietet 17 Obat, BG II. 257 nur eine Barriere mehr, die erst vor dem Einbrechen der Papiergeldflut in Staatskrisen niedergerissen sein muß“ 1), Ein dezentralisiertes Notenbanksystem bietet also keine Vorteile, wohl aber sind viele Einwände, die dagegen erhoben werden, wohl berechtigt. Bestehen in einem Lande mehrere Banken, von denen keine die andere überragt, so sind diese Banken nicht in der Lage, in dem Maße wie eine Zentralbank für eine elastische Notenzirkulation Sorge zu tragen. Eine Zentralbank läßt sich und darf sich bei der Vermehrung ihres Notenumlaufs, d. h. der Ausdehnung ihres Diskont- und Vorschußgeschäftes, einzig und allein von dem Gesichtspunkt aus leiten lassen, ob dies für die Volkswirtschaft des Landes ersprießlich ist, während die Banken eines Vielbanksystems ihre Entscheidung davon abhängig machen, >b dies im Interesse ihrer Aktionäre liegt. Ein Vielbanksystem kann ferner nicht in gleich vortrefflicher Weise wie eine Zentralbank mit zahlreichen Filialen den Zahlungsverkehr im Lande regulieren. Gänzlich versagt das Vielbanksystem vor allen Dingen aber dann, wenn es sich darum handelt, die Goldausfuhr zu verhüten oder zu erschweren. Die Kontrolle über den internationalen Geldmarkt geht dem Lande, das keine Zentralbank besitzt, verloren. Die zahlreichen Banken im Lande treiben Diskontpolitik nach egoistischen Grundsätzen, nicht nach Prinzipien, wie sie das Interesse der Aufrechterhaltung der Währung und der Goldreserve des Landes erfordert. Da die Kreditgewährung seitens der einzelnen Institute nicht nach einheitlichen Grundsätzen erfolgt, so schwankt zeitlich und örtlich der Zinssatz in sehr erheblicher Weise. Was die Verwaltung der Regierungsgelder anbelangt, so sprechen theoretisch für das Einbanksystem ebenso gewichtige Gründe, wie für das Vielbanksystem. Die kostspielige Verwaltung durch das Independent-Treasury aber, wie sie in den Vereinigten Staaten von Amerika erfolgte, hatte n ur große Nachteile, ohne irgendeinen Vorzug zu bieten. Daß in schlimmen Zeiten eine Zentralbank eher als die anderen Banken geneigt und hierzu auch befähigt sein wird, der Regierung wie den Privaten gegenüber hilfsbereites Entgegenkommen zu zeigen, liegt in dem Charakter einer Zentralbank, und zahlreiche Beispiele beweisen dies. Das Fehlen einer Zentralbank macht weiter den Banken die Rediskontierung ihrer Wechsel unmöglich. Hierdurch waren in Zeiten eines 1) Adolph Wagne r, System der Zettelbankpolitik a. a, 0. 8, 631. 758 großen allgemeinen Geldbedarfs, insbesondere wenn dieser plötzlich eintrat, die Banken in den Vereinigten Staaten von Amerika in großem Nachteil gegenüber ihren Kolleginnen in .den anderen Ländern. Werden größere Summen Depositengelder abgehoben, so müssen die Banken ihre Diskontierungen einschränken oder sie gänzlich unterlassen. Vorzüge vor dem Einbanksystem besitzt das Vielbanksystem als solches nicht. Nur das Nationalbankgesetz und das Fehlen eines Zentralinstituts haben einiges geschaffen, was Beachtung und Nachahmung verdient, so vor allem auch den engen Zusammenschluß der amerikanischen Banken durch die American Bankers Association. Nach alledem drängt sich uns die Frage auf: Warum sind die Versinigten Staaten von Amerika nicht früher zu einer Änderung ihrer Bankgesetzgebung geschritten! Die Antwort, die Scharling?!) auf die Frage, »b eine Mehrheit von Notenbanken oder eine Bank mit Notenmonopol vorr zuziehen sei, im allgemeinen erteilt — „sie muß bei jedem einzelnen Lande mit Rücksicht auf seine Ausdehnung sowohl als auf den Standpunkt, auf welchem sich die Entwicklung der Kredit- und Bankverhältnisse und die historische Entwicklung befinden, beantwortet werden“ —, paßt auf die amerikanischen Verhältnisse insofern nicht, als ja auch die Vereinigten Staaten bereits zweimal eine Zentralbank besessen haben. Zwei Gründe waren es, die den Sturz der ersten, hauptsächlich aber den der zweiten Bank der Vereinigten Staaten bewirkt und den Gedanken der Errichtung einer neuen Zentralbank nicht verwirklicht haben: Egoismus und Politik. Die nicht unbegründete Befürchtung, daß eine Zentralbank mit einem ausgedehnten Filialnetz ihnen große Konkurrenz bereiten, sie auf das Niveau einer einfachen „Zahlstelle““ herabdrücken werde, bewirkte damals schon, daß die Banken den Präsidenten Jackson ım Kampfe gegen die zweite Nationalbank stark unterstützten. Aus dem gleichen Grunde erklärten noch zu Beginn des Jahrhunderts Bankdirektoren und Bankiers, wenn die Zentralbankfrage, z. B. auf Bankiertagen, aufs Tapet gebracht wurde, den Segenstand als undiskutabel. Diese Sorge vor der Konkurrenz einer Zentralbank wurde auf dem Bankiertage in New Orleans von dem Kontrolleur der Umlaufsmittel Ridgely offen ausgesprochen, Das Geschäft der kleineren Banken werde dadurch leiden, daß die Trustgesellschaften und die aus der Verschmelzung kleinerer Betriebe hervorgegangenen Verbände die Diskontierungen und anderen bankgeschäftlichen Transaktionen für alle ihre Glieder bei einer großen Bank bewirken, während sie (rüher jeder einzelne Betrieb bei seiner heimischen Bank besorgte. So war krasser Egoismus die Hauptursache, daß die Vereinigten Staaten erst relativ spät zur Zentralisierung der Notenausgabe übergegangen sind. Die Bankfrage war, je länger je mehr, zu einer reinen Machtfrage geworden. 1) Bankpolitik. Jena 1900. S. 350, IS IL: Betrug die Zahl der Banken in den Vereinigten Staaten damals etwa 20 000, und waren bei jeder Bank auch nur 8 Personen — ‘Präsident, Direktoren und Großaktionäre — stark interessiert, so waren es 160 000 Personen, deren Interessen der Errichtung einer Zentralbank zuwiderliefen. Außer durch diese Gründe pekuniärer Art war das Fehlen einer Zentralbank zum Teil auch durch politische Verhältnisse bedingt: die Interessen der einzelnen Staaten harmonieren nicht. Der Einheitsgedanke ist in den Vereinigten Staaten nicht so scharf ausgeprägt, wie z. B. in Deutschland nach dem Kriege von 1870/71, wo als natürlicher Ausdruck für die deutsche Einheit der Ruf nach einer Reichs bank ertönte. Bei Beantwortung der Frage: Einbank- oder Vielbanksystem sind die verschiedenen Wirtschafts- und Verkehrsverhältnisse der einzelnen Länder zu berücksichtigen. London und Berlin z. B. sind die wirtschaftlichen und finanziellen Zentren Englands bzw. Deutschlands. New York ist zwar auch das finanzielle Zentrum der Vereinigten Staaten von Amerika, aber nicht das einzige. England und Deutschland haben glänzende Verbindungen im Innenverkehr und eine dichte Bevölkerung; in den Vereinigten Staaten sind dagegen die Wirtschaftszentren weit voneinander entfernt, und die Wirtschaftsgebiete sind von völlig verschiedener Struktur. Für Zentralisation des Notenbankwesens ist in Deutschland als einer der ersten Erwin Nasse!) eingetreten. Die großen Zentralbanken ständen in allen ihren Handlungen unter einer viel schärferen öffentlichen Kontrolle als die kleineren Notenbanken und fühlten eine öffentliche Verpflichtung und Verantwortlichkeit. Zentralisation im Notenbankwesen und Konzentration im Bankgewerbe stehen im gegenseitigen Verhältnis von Wirkung und Ursache: Die Konzentration im Kreditbankwesen hat die Stellung der Zentralnotenbank beeinflußt, und der Wunsch nach der so erlangten Selbständigkeit gegenüber dem Beherrscher des Geldmarkts ist eine der treibenden Ursachen zur Konzentration im Bankwesen gewesen ?). 3, Die Deutsche Reichsbank und die Privatnotenbanken, Das deutsche Bankgesetz beruht auf dem gemischten System, auf dem Nebeneinanderwirken der Reichsbank, der einige Sonderprivilegien erteilt sind, und die von vornherein eine dominierende Stelle einnimmt, und einer beschränkten Anzahl Privatnotenbanken. Man wollte und durfte 1) Die Preußische Bank. Berlin 1866. 8. 22, 2) Sven Helander, Theorie und Politik der Zentralnotenbanken in ihrer Entwicklung. Jena 1916. S. 140, 260 auch nicht wohlerworbene Rechte nehmen, unterwarf aber diejenigen Notenbanken, die für ihre Noten Umlaufsfähigkeit im ganzen Reich wünschten, zahlreichen Beschränkungen. So konnte einer Notenbank die Befugnis zur Notenausgabe von 10 zu 10 Jahren durch Beschluß der Landesregierung oder des Bundesrates nach vorangegangener einjähriger Kündigungsfrist genommen werden, Demgegenüber spricht das Privataotenbankgesetz von 1924 die Kündigungsbefugnis, den veränderten staatsrechtlichen Verhältnissen entsprechend, der Reichsregierung zu und knüpft die Ausübung nur an die Zustimmung des Reichsrats. Die Kündigung kann z. B. dazu dienen, den Privatnotenbanken Verpflichtungen aufzuerlegen, die, wenn auch nicht „zwecks weiterer Vereinheitlichung des Notenbankwesens“, so doch aus anderen, insbesondere bank- oder währungspolitischen Gründen, angezeigt erscheinen !). Im Bankwesen ist die historische Entwicklung ein wesentlicher Faktor. Die befestigte Stellung, die die noch bestehenden Privatnotenbanken einnehmen, verdanken sie zum großen Teil ihrem Notenprivileg, dessen Erträgnisse ihnen gestatten, auch zahlreiche Geschäfte zu machen, bei denen sie keinen oder nur ganz geringen Gewinn erzielen. Nimmt man den Banken das Notenrecht, so werden sie zu prüfen haben, ob. sie auch ohne dieses Recht weiterbestehen. können, oder ob nicht eine Auflösung oder eine Fusion mit einer größeren Bank für die Aktionäre vorteilhafter ist. Bei einer Auflösung würden zahlreiche Orte aufhören, Bankplatz zu sein, denn es ist gänzlich ausgeschlossen, daß dann seitens der Reichsbank an allen Filialplätzen der Privatnotenbanken Zweiganstalten errichtet würden. Erfolgt eine Fusion mit einer Großbank, so wäre es nicht unwahrscheinlich, daß diese im Laufe der Zeit diejenigen Filialen, die kein oder nur geringes Erträgnis abwerfen — die Großbank arbeitet schon infolge des kostspieligen Kontrollapparates mit weit höheren Unkosten als ein Provinzialinstitut —, eingehen lassen würde. Direkten Schaden haben die noch bestehenden Notenbanken nicht angestiftet. Eine Durchkreuzung der Diskontpolitik der Reichsbank ist seit der Novelle von 1899 und infolge der dominierenden Stellung der Reichsbank nur sehr beschränkt möglich. Die Wechsellombardierungen zu „Vorzugssätzen“, die 3 der Notenbanken zeitweise in hohem Maße, zwecks Umgehung der Bestimmungen hinsichtlich des Minimaldiskonts, vorgenommen haben, wurden durch die Banknovelle vom 16. Oktober 1919 verboten. ') S. a. Koch-Schacht, Münz- und Bankgesetzgebung a. a. 0. 8, 281. Ye 4. Kooperation der Notenbanken !), „Die Prinzipien, die der Politik der Notenbanken zugrunde Hiegen, sind nicht als fertige Denkprodukte in die Welt der Tatsachen übernommen worden. Sie sind nicht in der dünnen Luft der Theorie entstanden ; es sind mehr oder weniger Erfahrungsregeln der praktischen Bankpolitik, geläutert im Feuer der Erfahrungen beinahe eines Jahrhunderts 2).“ War früher zum großen Teil die persönliche Erfahrung die Lehrmeisterin der Leiter der großen Notenbanken, so ist heute Ausnutzung gemeinsamer Erfahrungen und gemeinsame Arbeit, Arbeit Hand in Hand notwendig. Aus diesem Gedankengange heraus erklärt sich die Empfehlung der GenueserFinanzkonferenz (April/Mai 1922), die das Londoner Sachverständigengutachten erweiterte: „Die Maßnahmen zur Währungssanierung würden erleichtert werden, wenn es gelänge, die ständi ge Zusammenarbeit zwischen den Notenbanken oder den Banken, die mit der Kreditpolitik in den verschiedenen Ländern betraut sind, zur Gewohnheit zu entwickeln.“ Inzwischen sind die Leiter der großen Notenbanken mehrfach zusammengekommen, um sich über schwebende Fragen von internationaler Bedeutung auszusprechen, und seit 1928 (Paris) erfolgten auch Zusammenkünfte der Vorsteher der Statistischen Büros der Notenbanken. Über die Entwicklung der Büros vom „service statistique“ zum „service des &tudes 8conomiques‘“ s, Band I S. 677 £. Kooperation der Notenbanken heißt einmal: Verst ändigungswille, weiter aber: Ergreifung praktischer Maßnahmen ingemeinsamer Arbeitunddurch planmäßige gemeinsame Arbeit. Die augenblickliche Not der einen Bank wollen die anderen Banken nicht ausnützen, sondern bemüht sein, ihr ehrlich zu helfen, so insbesondere wenn der Währung ihres Landes Gefahr droht. So hat die Bank von England bei der Sanierung der Währung mehrerer Länder durch Einräumung von Krediten in hervorragendem Maße mitgewirkt. ') V. Brauneis, Die internationale Kooperation der Notenbanken, Mitteilungen des Verbandes österreichischer Banken und Bankiers, IX, 2/8. Gustav Braun, Die Zusammenarbeit der Notenbanken, Mitteilungen des Verbandes österreichischer Banken und Bankiers, X 5/6. R. Kerscha gl, Die Währungsstatistik und die Pariser Konferenz der Notenbankstatistiker. Ebendort. Elem&r Hanto 8, Die Kooperation der Notenbanken im Dienste der Diskontpolitik. Bank-Archiv, XXVI, 15, ?) Hjalmar Schacht, im Geleitwort zu R. Bu rgess, Die Reserve-Banken und der Geldmarkt in den Vereinigten Staaten. Berlin 1928. 69 Als im Frühjahr 1929 das englische Pfund auf den internationalen Geldmärkten niedrig notierte, setzte die Deutsche Reichsbank der Möglichkeit der Goldeinfuhr aus England Hemmungen entgegen. Es geschah dies, wie der Reichsbankbericht für 1929 sagt, „um nicht zu diskontpolitischen Maßnahmen der Bank von England beizutragen, die wiederum für den deutschen Geldmarkt unerwünscht sein mußten“. In der Hilfeleistung liegt also nicht selten ein gewisser Egoismus, Kooperation der Notenbanken soll auch eine der wesentlichen Aufgaben der Bank fürinternationale Zahlungsausgleichungen (s. diese) sein. Wie alle Zentralnotenbanken mit den Wirtschaften ihres Landes aufs engste verbunden sind, so sollen durch die „B.I.Z.“ die Zentralnotenbanken und die Wirtschaften der Länder, die in der „B.I.Z.“ zusammengeschlossen sind, miteinander verknüpft sein. IL Geschäftspolitik der Zentralnotenbanken. 1. Geschäfte der Notenbanken. a) Grundsätzliches, Notenausgabe. Vorausgeschickt sei: Ein Zentralnoteninstitut darf nicht isoliert, nicht nur unter Berücksichtigung der inländischen Markt- und Währungsverhältnisse betrachtet werden. Aufgabe jeder Notenbank ist es, an Stelle wenig handlicher Werte, die ihr als Deckung zur Verfügung stehen, der Wirtschaft leicht bewegliche Banknoten zu übermitteln. Sie muß, wie jede Bank, darauf achten, daß zwischen der Art der Aktiv- und Passivgeschäfte ein richtiges Verhältnis besteht. Durch scharfe Umgrenzung der der Notenbank gestatteten Geschäfte wird die Sicherheit der Note erhöht. Grundsätzlich darf eine Notenbank nur solche Operationen vornehmen, bei denen eine kurzfristige Anlage der Gelder stattfindet. Stete Zahlungsbereitschaft ist wesentliches Erfordernis für eine Notenbank. In wähsungspolitischer Beziehung sind die Zentralnoteninstitute von internatioaaler Bedeutung. Die Zentralnotenbank ist die stärkste Kreditinstitution des Landes, Ihr Verschwinden würde eine große Lücke reißen. Merkwürdig mMutet demgegenüber an, daß die Privilegserteilung in den meisten Ländern nur für einen relativ kurzen Zeitraum erfolgt — in der Regel nur für 10 Jahre. Auflösung der Zentralnotenbank, wie 1836 in den Vereinigten Staaten von Amerika, kommt heute nicht mehr in Frage. Wohl aber ang "a sucht der Staat bei Privilegserneuerung Nutzen zu ziehen, d. h. er läßt sich das Privileg nochmals in irgendeiner Form bezahlen. — Findet, wie in England, eine vollkommene Trennung zwischen Bankund Emissionsabteilung statt, so brauchen für die Bankabteilung nicht so strenge Vorschriften zu bestehen. Hankey, ein ehemaliger Direktor der Bank von England, sagt in seinem Werke über dieses Institut, daß die leitenden Prinzipien der Direktoren der Bank von England die gleichen, wie die jeder anderen gut geleiteten englischen Bank seien, und neuerdings ist dies von den Direktoren der Bank von England öfters wiederholt worden. Wie zu Bagehots Zeiten, so ist auch heute ein natürlicher Wunsch der Direktoren, eine möglichst hohe Dividende auszuschütten. Für die deutschen Privatnotenbanken war die Notenausgabe ein „Geschäft“. Das Streben, dieses Privileg nach Möglichkeit auszunutzen und dabei möglichst viel zu verdienen, war ihr Leitmotiv. Rücksichten auf das Allgemeinwohl kamen für sie nicht in Betracht. Anders die Zentralnotenbank: wie jeder Gewerbebetrieb, soll sie natürlich auch einen Gewinn abwerfen. Aber dieser ist nicht Ziel und Zweck ihrer Tätigkeit. Die Art und die Höhe der Notenausgabe wird diktiert oder sollte diktiert werden durch Rücksichten auf das allgemeine Wohl. Bei den meisten Zentralnotenbanken der Welt haben die Anteilseigner keinen Einfluß auf die Leitung des Instituts, und selbst wenn sie ihn besäßen, würde es ihnen nichts nützen, da die Geschäfte durch Gesetz und Statut fest umgrenzt sind. In der Geschichte des Notenbankwesens wird das erste auf den Weltkrieg folgende Jahrfünft immer als warnendes Beispiel vor Augen stehen, Während die französischen Assignaten, auf die man früher immer als Beispiel schlechter Wirtschaft hingewiesen hatte, zur Zeit ihrer größten Entwertung (1796) nur auf !/sog ihrer Nominalgeltung zusammengeschrumpft waren, betrug der Divisor beim russischen Rubel (1924) 50 Milliarden, bei der deutschen Mark (1928) 1 Billion, Der früheren territorialen Beschränkung stand jetzt der ausgesprochen internationale Charakter der Geldentwertung gegenüber !). Unter allen Geldgebern haben die Zentralnotenbanken den größten Einfluß auf den Diskontmarkt, weil sie durch Ausgabe fiduziären Geldes und große Beträge von Depositengeldern in hohem Maße als Käufer von Diskonten in Betracht kommen. Je mehr das der Fall ist, desto größere 1) 8. A. Lansburgh, Art. Banken, Ergänzungsband des Handwörterbuch der Staatswissenschaften. Jena 1929. DARA Bedeutung kommt ihrem Diskontsatze zu, der die Norm für die Nutzung der meisten kurzfristigen Forderungen im Lande ist. Durch die Banknote nimmt die Bank kurzfristigen Kredit. Kurzfristig müssen daher auch ihre Darlehen sein. Als einzige Deckung der Noten neben Bargeld läßt das deutsche Bankgesetz nur Diskonten zu, und auch diese nur, wenn sie bestimmten Anforderungen genügen. Indem in Deutschland die Banknote auf dem kurzfristigen Wechsel basiert, ist eine organische Verbindung zwischen Notenausgabe und Wirtschaftsleben hergestellt. "Die Bank von Frankreich besaß bis 1928 keine Notendeckungsvorschriften. Auf der Umgrenzung ihrer Geschäfte beruhte aber auch zum wesentlichen Teil.die Sicherheit ihrer Noten. In England fehlt lie organische Verbindung zwischen Notenumlauf und Wirtschaftsleben. Verboten sind den Notenbanken Geschäfte, durch die die Gelder auf lange Zeit festgelegt werden, und Geschäfte, die mit größerem Risiko verbunden sind. Verboten ist insbesondere die Akzeptierung von Wechseln, der Ankauf von Grundstücken und Häusern, soweit sie nicht für ihren Betrieb benötigt werden, das Eingehen von Zeitgeschäften für eigene wie für fremde Rechnung, in der Regel auch der Ankauf von Effekten für aigene Rechnung. Betreffs der Kreditbegrenzungen amerikanischer Notenbanken s. S. 216. b) Diskontpolitik. Wenn eine Zentralnotenbank Wechsel ankauft und den Betrag, abzüglich Zins, (als Darlehen) in ihren Noten auszahlt, so ist dies ein Akt der Geldschöpfung. Mit diesen Noten, die in den Verkehr kommen, bezahlt der Verkäufer des Wechsels Löhne, Rohstoffe oder sonstige Verbindlichkeiten. Die gegen Warenwechsel ausgegebenen Noten bleiben aber nicht dauernd im Verkehr, sondern sie strömen, wenn der Wechsel fällig ist, zur Zentralbank zurück. Das Diskontgeschäft ist das wichtigste Aktivgeschäft einer Notenbank, and die Zentralnotenbanken regeln den Geldleihpreis im Wechsel- und Lombardverkehr. Betrachten wir die Maßnahmen, die die Zentralnotenbanken bei der Diskontierung von Wechseln ergreifen, um auf das Geldund Kreditwesen des Landes einzuwirken, den Geldumlauf den Schwankungen des Geldbedarfs nach Möglichkeit anzupassen, und um schließlich selbst in der Lage zu sein, ihre Verbindlichkeiten sofort zu erfüllen. Die Rücksicht auf die eigene Zahlungsfähigkeit fällt bei den Zentralnoten-D65 banken zusammen mit der Sorge um die Aufrechterhaltung der Goldreserven und der Währung, Der Diskontsatz ist ein wichtiges Mittel, auf die Geschäftstätigkeit einzuwirken. Der Diskont der Zentralnotenbank ist der „tonangebende“ Geldsatz und von weitgehendem Einfluß auf die Zinshöhe aller kurzfristigen Kredite. Der offizielle Bankdiskont ist der Einheitssatz, zu dem Wechsel, die den bankgesetzlichen Vorschriften des betreffenden Landes entsprechen, bei der Zentralnotenbank verkauft werden können 2). Das wichtigste Instrument, das einer Notenbank zur Erfüllung ihrer vielseitigen Aufgaben zur Verfügung steht, ist die Diskont politik. Schutz der Währung und Erteilung von Krediten sind die wesentlichsten Aufgaben der Notenbank. Von einer bewußten Anwendung der Diskontpolitik kann man erst seit den 60er Jahren des vorigen Jahrhunderts sprechen ?), Mit der Beeinflussung der Wechselkurse, also dem Währungsschutz nach außen, bringt Goschen (Theorie der Wechselkurse, London 1861) die Diskontpolitik in Zusammenhang, während Bagehot (Lombard Street, London 1871) die Möglichkeiten und Grundlagen praktischer Diskontpolitik vom Kreditstandpunkte aus entwickelt. Unter Diskontpolitik verstehen wir heute das bewußte Pplanmäßige Vorgehen der Zentralnotenbank bei Behandlung von Diskontierungsanträgen, Diskontpolitik ist weiter das Mittel, durch das die Zentralnotenbank versucht, durch Bestimmung des Kreditvolumens Einfluß auf das Preisniveau zu gewinnen. Man glaubt sogar, durch Diskontpolitik die Konjunkturschwankungen beseitigen zu können (extreme Forderung: stabilization of business). Adolph Wagner unterscheidet 4 Mittel der Diskontpolitik (notenbankpolitische Maßnahmen): 1. Zurückweisung von Wechseln spekulativen Ursprungs, 2. Herabsetzung der Lauffristen der Wechsel, 3. Regulierung des Diskontsatzes, 4. allgemeine Einschränkung der Diskontkredite. Die beiden ersten Mittel, die auf schärfere Wechselauslese hinauslaufen, sind praktisch von geringerer Bedeutung als die beiden anderen Mittel. 1) S. A. Hesse, Allgemeine Volkswirtschaftslehre. 12. Aufl. Jena 1927. — K. Lumm, Diskontpolitik. Berlin 1926. 2) S. Gutenberg, Anfänge der Diskontpolitik, In „Bankwissenschaft“ V, 17. 0m Zunächst: Änderung des Zinssatzes. Diskontveränderungen bedeuten Veränderungen der Kreditkosten, Einniedriger Zins regt die Unternehmungslust an; ein hoher Zins kann sie hemmen. Wird mehr erzeugt als abgesetzt werden kann, droht die Gefahr einer wirtschaftlichen Krise, 30 soll ein erhöhter Diskont ein Warnungszeichen sein !). Eine auf Einschränkung des Kreditvolumens und des Preisniveaus abzielende Diskonterhöhung zieht Geld aus dem Auslande heran und para-Iysiert damit bis zu einem gewissen Grade die Wirkung der Diskonterhöhung nach innen. Nicht nach Laune und Willkür setzt die Bank den Diskontsatz fest, aondern unter Berücksichtigung des in- und ausländischen Geldbedarfs und der volkswirtschaftlichen Interessen. Niedriger Diskont regt den Unternehmergeist an, hoher Diskont begünstigt das anlagesuchende Kapital. Häufige Diskontveränderungen erschweren die Kalkulation und treffen besonders den kleinen Geschäftsmann, während sie berufsmäßigen Spekulanten sehr erwünscht sind. So stehen sich privatwirtschaftliche Interassen diametral gegenüber. In Betracht kommen das Angebot und die Nachfrage nach Leihkapitalien im Inland, weiter dann die internationalen Verpflichtungen, d. h. das Verhältnis der Forderungen des Inlandes ans Ausland bzw. des Auslandes ans Inland (Zahlungsbilanz) und schließlich die Verhältnisse des internationalen Geldmarktes ?). Die wirtschaftliche Lage, die Entwickelung von Handel und Industrie usw. bestimmen also zewissermaßen den Diskontsatz, den die Zentralbank des Landes, wie das Barometer das Wetter, gewissermaßen anzeigt, wobei sie öfters doch aber genötigt ist, regulierend einzugreifen. Ein erhöhter Diskontsatz wird ein gewisses Gleichgewicht zwischen der Nachfrage auf dem Geldmarkt und den der Zentralbank zur Verfügung stehenden Mitteln darstellen. 1) Da der Wechsel das gesetzlich am besten geschützte, bequemste und beliebteste Schulddokument ist — in Deutschland betrug der Wechselumlauf in der Vorkriegszeit: 7-—71/2 Milliarden M, 1928: 11,8 Milliarden RM —, so kommt eine Verteuerung des Geldes zunächst im Wechseldiskont zum Ausdruck, 2) Nach Otto Schwarz, Diskontpolitik, Leipzig 1911, kommen Diskonterhöhungen in Betracht 1. infolge heimischer Ursachen: a) Wirtschaftliche Hochkonjunktur mit gesteigerter Nachfrage nach kurzfristigem Kredit; b) zu große Kapitalinvestierung in langfristigem Kredit; c) zu starke Effekten-, Börsen- und Warenspekulation; d) zu starke Inanspruchnahme der Mittel der Zentralbanken durch den Staat, 2. Aus Anlaß der Beziehungen zum Auslande: a) Ungünstige Handelsbilanz; b) langfristige Investierungen im Auslande; c) zu starke Spekulation in ausländischen Werten; A) Ausfuhr von Gold ins Ausland aus Gründen lediglich ausländischer Interessen. DA ‚Das Verhältnis von Angebot des Leihgeldes zur Nachfrage ist starken Schwankungen unterworfen. In Zeiten aufsteigender Konjunktur pulsiert das Wirtschaftsleben reger, die Leistungsfähigkeit der eigenen Unternehmung wird durch Betriebserweiterungen gesteigert, im Vertrauen auf die weitere günstige Gestaltung des Wirtschaftslebens werden große Aufträge erteilt. Die Ansprüche an den Kapitalmarkt (langfristiger Kredit für Schaffung neuer Anlagen), wie an den Geldmarkt (Diskont-, Lombard- und Kontokorrentkredit) mehren sich rapide. Die Nachfrage auf dem Kapitalmarkt beeinflußt naturgemäß auch den Geldmarkt. Infolge großer Nachfrage nach Leihkapital, dem kein genügendes Angebot gegenübersteht — Sparer und Kapitalisten heben ihre Gelder von Sparkassen und Banken ab, um Industriepapiere zu kaufen und sonstige Börsenspekulationen vorzunehmen —, steigt der Zinsfuß, was zunächst in einer Erhöhung des Bankdiskontsatzes zum Ausdruck kommt. Damit wehrt die Bank weitere Kreditansprüche der Wirtschaft ab. Geht die Konjunktur abwärts, tritt eine Depression ein, so wird die Nachfrage auf dem Geld- und Kapitalmarkt geringer, da die Unternehmungslust geschwunden ist. Im Status der Reichsbank tritt eine Erleichter ung ein; sie kann die Zinsrate herabsetzen 1). So wird man einen niedrigen Diskontsatz oft auf den Mangel wirtschaftlicher Regsamkeit zurückführen können; ein Steigen des Leihpreises für Geld braucht nicht ein Zeichen ungesunder Kreditverhältnisse zu sein, Hieraus geht hervor, wie falsch es wäre, der Bank einen Maximaldiskontsatz vorzuschreiben, wie es noch heute von einzelnen Interessenvertretungen und politischen Parteien gefordert wird, und wie es Friedrich der Große der Kgl. Giro- und Lehnbank, Napoleon Bonaparte der Bank von Frankreich gegenüber getan haben, dann auch in der französischen Bankenquete im Jahre 1865 seitens der Gebrüder Pöreire lebhaft befürwortet worden war. Demgegenüber betonte schon damals Waru, ein Direktor der Bank von Frankreich: „Der Diskontsatz der Notenbank ist wie eine Boje im Meer, die immer auf der. Oberfläche des Wassers bleiben muß. Ist das Meer bewegt, so steigt und fällt sie mit den Wellen. Wollte man sie am Grunde befestigen, so würde sie vom ersten Sturm verschlungen werden.“ . Für private Bankinstitute ist die Festsetzung des Diskontsatzes ein infü i jum der Konjunktur. Leipzig ) 8. a. Paul Mombert, Einführung in das Studium . y de J. Plenge, Von der Diskontpolitik zur Herrschaft über den Geldmarkt. Berlin 1918, DAR ziemlich einfaches Rechenexempel, das durch Gegenüberstellung von Angebot und Nachfrage gelöst wird; anders liegt die Sache für die Zentralnotenbanken, die vorwiegend öffentliche Funktionen zu erfüllen haben. Die Zeiten der isolierten Diskontpolitik sind vorüber. Die einzelnen Länder sind heute mehr als früher finanziell verbunden. Neben die privaten Schulden von Land zu Land ist jetzt die staatliche Verschuldung aus Krieg und Kriegsentschädigung getreten. Für die Diskontpolitik müssen allein die Interessen des öffentlichen Wohls entscheidend sein. Der im offenen Markt von privaten Banken und Bankiers festgesetzte Priv a tdiskont hingegen wird naturgemäß von privatwirtschaftlichen Rücksichten bestimmt. Doch dürfen sich beide Sätze nicht lange Zeit allzuweit voneinander entfernen, da sonst ein erheblicher Teil les Wechselmaterials nicht an die Zentralbank gelangen würde 1. . Die Diskontpolitik wirkt nach innen auf den Geld- und Notenumlauf, dadurch auf die Liquidität der Banken, auf das Kreditvolumen, auf die Zinssätze, die Warenpreise, den Außenhandel‘ und die Wechselkurse, nach außen, indem sie das Zinsgefälle ändert und Kreditbewegungen zwischen Inland und Ausland verursacht. Die Politik der Banken soll darauf hinzielen, das Kreditvolumen bei einer Tendenz zur Hausse zu verkleinern, bei einer Tendenz zur Baisse auszudehnen. Neuerdings ist die Diskontpolitik der Zentralnotenbanken auch in den Dienst der Stabilisierungspolitik gestellt worden. ; A Bis zum Weltkriege waren es hauptsächlich die Veränderungen des Deckungsverhältnisses, die das diskont- und kreditpolitische Verhalten der Notenbanken bestimmten. Floß Gold ab, oder erhöhte sich der Notenumlauf infolge stärkerer Beanspruchung von Krediten, so wurde der Diskontsatz erhöht, im umgekehrten. Falle herabgesetzt 2). Nach dem Bankgesetz hat die Reichsbank die Aufgabe, etwa verfügbares Kapital nutzbar zu machen, Die Bankpraxis dagegen geht vom Kreditbedürfnis als der feststehenden Größe aus, der sich der an-1!) Nach von Lumm (Bank-Archiv XI, 9) hat im .Jahre 1907 die Deutsche Reichsbank etwa 40, die Bank von Frankreich etwa 45°%g sämtlicher in den betr, Ländern vorhandenen inländischen Wechsel angekauft, Nach den Berichten der Bankenquete waren in den Jahren 1926 und 1927 44%, bzw. 49,1 %0 des gesamten Wechselumlaufs bei der Reichsbank und den übrigen durch die Statistik erfaßten Banken, bei der Reichsbank allein durchschnittlich 15,4 bzw. 22,3 %9. Die Ziffern sind starken Schwankungen unterworfen, geben aber ein Bild von der Kon-<urrenz, die zwischen der Reichsbank und den anderen Banken besteht. ') S. Hialmar Schacht, Vorwort zu R. Burgess, a. a. 0. ; J50 dere Faktor anzupassen hat. Die nutzbaren Anlagen der Bank müssen sich im Rahmen ihres verfügbaren Kapitals halten. Die Ansprüche des Handels direkt abzuwehren, ist ihr ohne weiteres nicht möglich. In guten wie in schlimmen Zeiten diskontiert und lombardiert sie nach alten Gepflogenheiten, sofern die Wechsel oder die Unterpfänder den Anforderungen des Bankgesetzes und Bankstatuts entsprechen und die Qualität der Wechsel der Reichsbank genügt — im Gegensatz zur Bank von England, die einfach erklärt: „Wir diskontieren bzw. lombardieren heute nur soundso viel £, für mehr Wechsel haben wir keinen Bedarf.“ Indirekt aber kann und muß sie die an sie herantretenden Kreditansprüche vermindern, indem sie den Leihpreis für Geld, d. i. den Diskontsatz, heraufsetzt. Sie muß als Kreditgeberin zurücktreten, um ihre beiden wichtigsten Aufgaben: Erhaltung der Währung, Regelung des Geldumlaufs erfüllen zu können, Die Deutsche Reichsbank hat nach $ 2 des Bankgesetzes vom 30. August 1924 für die Dauer von 50 Jahren das ausschließliche Recht der Notenausgabe erhalten. Das große Mittel der Diskontpolitik in Deutschland in der Zeit nach Stabilisierung der Mark war die Kreditr estriktion. Sie unterscheidet sich von der Diskontpolitik grundsätzlich dadurch, daß sie nicht durch Verteuerung der Kredite einschränkend auf den Bargeldmittelumlauf wirken will, sondern daß sie die Kreditentnahme bei der Notenbank kontingentiert bzw. restringiert. Die Notenbank emanzipiert sich bewußt von der Zinsgestaltung und nimmt das Wechselangebot nur insoweit auf, als es sich mit der Höhe des Zahlungsmittelumlaufs bzw. mit den Währungsverhältnissen vereinbaren läßt !). Ersetzung der Diskontpolitik durch Kreditrestriktion, d. h. durch Rationierung des Kredite, kann nur eine Notmaßnahme sein. Zu einer solchen entschloß sich das Reichsbankdirektorium im April 1924 aus folgenden Erwägungen heraus ?): Eine Erhöhung des Diskontsatzes hätte die Menge der zum Diskont angebotenen Wechsel nur dann wesentlich eingeschränkt, wenn sie viele Prozente betragen hätte. Manche an sich lebensfähige Betriebe wären dadurch zugrunde gegangen, während eine Anzahl lebensunfähiger Wirtschaften, um sich durch Kredite über Wasser zu halten, auch sehr hohe Zinsen ohne weiteres gezahlt hätten. Exorbitant hohe Zinssätze, fürchtete man mit Recht, hätten weiter aber 1) S. den Vortrag des Vizepräsidenten des Reichsbankdirektoriums Dreyse in der Industrie- und Handelskammer Halle am 19. Oktober 1929. ?) S. a, Adolf Weber, Allgemeine Volkswirtschaftslehre. München 1928, S. 407. 270 auch alarmierend aufs Ausland gewirkt und die ruhige Abwicklung des Sanierungsprogramms zum mindesten sehr erschwert, wenn nicht unmöglich gemacht. Die Reichsbank setzte nun ihren Anlagebestand vom 7. April 1924 als Höchstgrenze ihrer Kreditgewährung fest. Innerhalb des Gesamtkontingents, das sich die Reichsbank gesetzt hatte, sollte eine sachgemäße neue Verteilung der Kredite auf die einzelnen Wirtschaftskreise erfolgen. Die Kontingentierung der Wechselkredite vom Mai 1929 wurde von der Reichsbank für nötig erachtet, weil die Wirtschaft sich damals durch Wechseleinreichung Geld zu schaffen suchte für umfangreiche Devisenkäufe, die nicht nur zur Rückziehung von Auslandskrediten erfolgten, sondern auch eine „Markflucht“ darstellten. Wer zur Markflucht entschlossen sei, lasse sich auch durch Erhöhung der Kreditkosten nicht mehr zurückhalten. Daher hätte die Reichsbank notgedrungen zur Kreditrestriktion greifen müssen. In der Praxis zeigte das System der Kreditrationierung, wie auch im Bericht der Bank-Enquete!) hervorgehoben wird, mancherlei Unzulänglichkeiten, „weil nun an Stelle der Auslese zu befriedigender Kreditansprüche durch den automatischen Vergleich zwischen Rentabilität und Zinssatz eine Auslese durch den Beamtenapparat der Reichsbank treten mußte, die zu vielen Unzuträglichkeiten und Beschwerden führte, um so mehr, als ja die Einräumung eines Reichsbankkredits zu einem erheblich unter den Marktsätzen liegenden Diskontsatze der Wirkung einer Subvention der einzelnen Firmen oder Gewerbezweige gleich kam“. — Die durch interallierte Schulden und durch Reparationen erzwungenen internationalen Kapitalbewegungen lasten schwer auf der Bewegungsfreiheit der Notenbanken, insbesondere auch auf der Deutschen Reichsbank. Der Reichsbankpräsident wies Ende 1926 vor dem Enquete-Ausschuß darauf hin, daß die Reichsbank den deutschen Geldmarkt zeitweise nicht beherrschen. könne, da er in hohem Maße von Auslandskrediten abhängig sei. Besteht die Gefahr, daß der Notenbank die Kontrolle über den Geldmarkt entgleitet, so wird sie mit allen Mitteln bemüht sein, ihre Herrschaft wiederherzustellen ?). In solch schwierigen Zeiten wird sie dis - kontpolitische Hilfsmaßnahmen ergreifen. Hierzu gehört 1!) a.a. 0, 8. 63, ?) Im Frühjahr 1929 gab die Reichsbank an Gold und Devisen fast 1'/, Millarden RM her, um die Stabilität der Reichsmark zu schützen. 271 Bevrorschussung der Goldeinfuhr, im Hinblick auf den internationalen Markt weiter die Devisenpolitik (s. S. 277 £.). Dem entspricht für den Binnenmarkt die open market-Politik (0 ffene Markt-Operationen). Effekten und Wechsel werden von den Notenbanken am offenen Markt gekauft und verkauft, um da-Jurch Fühlungnahme mit dem Markt zu gewinnen und auf die Höhe des Zahlungsmittelumlaufs einzuwirken. Die Deutsche Reichsbank hat, um den Geldmarkt zu verknappen, d. h. um die Geldflüssigkeit zu bekämpfen, vor dem Kriege Schatzanweisungen (Schatzwechsel), die das Reich bei ihr diskontiert hatte, verkauft. Wurden diese Schatzanweisungen ohne oder nur mit geringer Erhöhung des Privatdiskontsatzes schlank aufgenommen, so war dies ein Zeichen großer Geldflüssigkeit; bei einer größeren Marge zwischen Bankdiskont und Privatdiskont zog die Reichsbank daraus die Folgerung, daß ihr Diskontsatz zu hoch sei und setzte ihn herab. Stieg aber durch ihre Abgaben von Schatzwechseln der Privatsatz, so wurden ihr, bei der geringer werdenden Marge, wieder mehr Wechsel zum Diskont angeboten. In den Jahren 1924/25 hat die Reichsbank, ebenfalls zur Verknappung des Marktes, Handelswechsel rediskontiert, wenn auch nicht am offenen Markt, so doch mit gleichen Ergebnissen bei öffentlichen Kassen. In der Enquete!) bemerkte der Reichsbankpräsident, daß es der Reichsbank nicht möglich gewesen wäre, die Geldflüssigkeit des Jahres 1926 auf gleichem Wege zu bekämpfen, da ihr inländisches Wechselportefeuille nur ganz kurzfristiges Material enthalten habe, das sich zum Rediskont nicht eignete und Abgabe von Privatdiskonten nicht in Frage kam?). Eine Versteifung des Geldmarktes, wie sie durch Verkauf großer Posten Schatzscheine häufig erfolgt, wirkt auch einer Goldausfuhr entgegen. Ein relatir hoher Zins zieht vielmehr wegen der besseren Verzinsung Geld aus dem Ausland herein. Begünstigt der Stand der Wechselkurse die Goldausfuhr, so wird die Bank, außer einer Erhöhung ihres Diskonts, 1) a.a. 0. 8. 65. ?) Dem Ziel, den Anschluß an den f{reien Markt wieder zu gewinnen, dienten damals die Bemühungen der Reichsbank um die Anlage 5 ffentlicher Gelder, sowie die Ende 1926 auf Veranlassung der Reichsbank durch die Golddiskontbank vorgenommene Begebung von Solawechseln. Die dadurch aus dem Markt gezogenen Mittel wurden von der Golddiskontbank der Rentenbankkreditanstalt zur Verfügung gestellt. Die Golddiskontbank übernahm dafür Hypothekar-Schuldscheine der Rentenbankkreditanstalt mit einer 3- bis 5jährigen Laufzeit. Hierdurch wurden die aus dem Ge1d markt gezogenen Mittel in den Kapitalmarkt übergeleitet. >79 evtl. auch noch durch Verkauf ihres Devisenbestandes, Gegenmaßregeln zu treffen bestrebt sein. Die Abgabe von Devisen seitens der Reichsbank ist‘ häufig auch für die anderen Banken und Bankiers ein Signal, sich eines Teiles ihrer fremden Wechsel zu entledigen, da Möglichkeiten für eine Kurssteigerung kaum noch vorhanden sind. Kauft das Ausland in Ausnutzung der besseren Verzinsung deutsche Wechsel am, so steigt deren Kurs, und je höher der Kurs für deutsche Wechsel ist, desto niedriger wird naturgemäß der fremde Wechselkurs in Deutschland sein. Einen weit geringeren Einfluß als die Deutsche Reichsbank auf den deutschen, besitzt die Bank von England auf den englischen Geldmarkt. Stellen die englischen Banken große Summen ihrer Depositengelder durch Vermittelung der Wechsel- und Fondsmakler dem Markt zur Verfügung (s. S. 168), so hat eine Diskonterhöhung der Bank von England eine Erhöhung des Zinsfußes im offenen Markt häufig nicht sogleich zur Folge, verhindert jedenfalls nicht sofort den drohenden Goldabfluß. In normalen Zeiten hat der Satz der Bank von England meist nur die eine Wirkung, daß er als Grundlage dient für die Festsetzung von Depositenzinsen, Darlehnspreisen usw. Erst wenn Geld im offenen Markt schwindet und stark gesucht ist, tritt der offizielle Satz als wirklicher Diskontsatz in Funktion. Da der Bank von England im allgemeinen nur ein verhältnismäßig geringer Prozentsatz der englischen Wechsel angeboten wird und sie hiernach keinen guten Überblick über den gesamten englischen Wechselmarkt arlangen kann, wendet sie mitunter folgendes Mittel an: Wenn das Geld knapp wird und der Leihsatz des Geldes im offenen Markt gestiegen ist, Jäßt sie ihren niedrigen Diskontsatz für Wechsel mit ganz kurzer Laufzeit weiter bestehen, was zur Folge hat, daß sehr viele kurze Wechsel] in ihr Portefeuille gelangen. Auf Grund dieses Materials stellt sie nun Stichproben an, um daraus Schlüsse auf die Natur der zum Angebot kommenden Wechsel zu ziehen und zu sehen, welcher Art die an den Londoner Geldmarkt tretenden Geldansprüche sind. Je nach dem Ergebnis dieser Prüfung erhöht sie den Diskont oder beläßt ihn auf seinem Stande (s. S. 162 £.). Scheint ihr eine scharfe Anziehung der Diskontschraube notwendig, so sucht sie zunächst dem offenen Markt die Mittel durch Begebung großer Posten Konsols und Schatzscheine — sie verkauft sie per Kasse und kauft sie auf Termin zurück — zu entziehen. Sie zwingt damit alle diejenigen, die Geld brauchen, sich an sie zu wenden und erreicht dann 18 Obst, BG Il. 279 meist, was sie will: eine starke Versteifung des Zinsfußes im offenen Markte. Der Diskontsatz der Bank wird effektiv. Im offenen Markte kann nicht mehr unter ihrem Satze diskontiert werden, denn die Billbrokers, von den joint stock banks losgelöst, erhalten das Geld von der Bank von England selbst nicht billiger. Gelingt ihr die Beherrschung des Marktes nicht, so kann sie in eine kritische Lage geraten, und ein Goldabfluß von einigen Millionen £ macht nicht nur die englischen, sondern auch die ausländischen Finanzkreise etwas nervös. Bei ihrer Diskontpolitik muß die Bank sich oft durch augenblickliche Verhältnisse bestimmen lassen, und Veränderungen des offiziellen Banksatzes sind bei ihr weit häufiger als bei anderen Zentralnotenbanken. Daß die Bank von England sich an ihren offiziellen Satz überhaupt nicht gebunden hält, hatten wir schon gesehen (8. S. 161). Zum niedrigsten Satze (Privatdiskont, market rate) diskontiert die Bank auch sog. Finanzwechsel [finance bills 1) ], sofern sie von einem erstklassigen Bank- oder Handelshause akzeptiert sind und es sich nicht um Gefälligkeitswechsel (accomodation bills) handelt, die sie nur zum offiziellen Satz (discount rate) ankauft. Ein weiteres in Frankreich mitunter angewendetes „kleines Mittel der Bankpolitik“ besteht darin, daß die Bank von Frankreich zu gewissen Zeiten die Diskontierung von Wechselnmitlängerer Verfallzeit ablehnt, Mitunter wieder macht sie die Hergabe von Gold von der Diskontierung langer Wechsel in 2—4facher Höhe des Geldbedarfs abhängig. Zwischen dem kontinentalen System (Deutschland, Frankreich usw.) und dem englischen System besteht darin Übereinstimmung, daß es schließlich die Zentralbank ist, die den anderen Banken die Gewißheit verleiht, daß sie ihnen, wenn sie es wünschen, ihre Wechselbestände realisiert. Während dies bei den kontinentalen Banken durch Rediskont geschieht, ist der Gang in England der, daß die Billbrokers sich die Mittel zur Wechseldiskontierung bei den Joint Stock Banks beschaffen, und wenn diese ihnen das Geld nicht geben, sind sie genötigt, bei der Bank von England Darlehen aufzunehmen. 1) Sie versteht darunter, wie aus einem Interview mit der amerikanischen National Monetary Commission hervorgeht, Wechsel, die auf Arbitrage-Transaktionen beruhen, oder die anläßlich der Subskription öffentlicher Anleihen gezogen sind, oder die sich auf Börsenovperationen beziehen. 274 In den Vereinigten Staaten von Amerika konnte bis zur Eröffnung der Federal Reserve Banks (16. November 1914) von einer Diskontpolitik keine Rede sein. Jede Bank trieb Politik nach egoistischen Grundsätzen, nicht nach solchen, wie sie im Interesse der Aufrechtarhaltung der Währung und der Goldreserve des Landes liegen. Da die Kreditgewährung seitens der einzelnen Banken nicht nach einheitlichen Grundsätzen erfolgte, so schwankte zeitlich und örtlich der Zins-3atz sehr erheblich. Der Federal Reserve Act hat aber auch in dieser Beziehung zum Vorteil des amerikanischen Geldmarktes wesentliche Änderungen gebracht. Die Federal Reserve Banks, die die Wechsel der „Member Banks“ (hauptsächlich sind dies, wie wir gesehen haben, Nationalbanken) rediskontieren, setzen — jede Federal Reserve Bank für sich — einen Diskontsatz!) fest. Eine Diskontänderung wird durch die Mehrheit im Verwaltungsrat einer Reserve Bank beschlossen und vom Federal Reserve Board bestätigt. Eine Diskontänderung wird im allgemeinen am selben Tage aach Geschäftsschluß verkündet. In der Regel werden hiermit gleichzeitig die Ziffern veröffentlicht, die den Verwaltungsratsmitgliedern und dem Board als Unterlage für ihre Entscheidungen gedient haben. Neuerdings (Herbst 1929) treibt die Bank von Frankreich öpen-market-Politik, indem sie die Möglichkeit bietet, Wechsel bei ihr für nur 7 Tage in Pension zu geben, wodurch sie den Markt elastischer zu gestalten hofft, Eine weitere Maßnahme, die Mittel des offenen Marktes zu regulieren, ist die im Januar 1980 begonnene Placierung der kurzfristigen Bons der Caisse Autonome. Mit diesen Bons hat es folgende Bewandtnis: Zur Abgeltung der Vorschüsse, die die Bank von Frankreich während des Krieges an den russischen Staat geleistet hat, übergab die französische Regierung der Bank bei der Währungsreform im Juni 1928 Bons der Caisse Autonome, die unverzinslich sind, aber mit 1 %9 jährlich amortisiert werden sollen. Sie haben 8monatliche Laufzeit und können von der Notenbank zu 1) Es werden unterschieden: 1. Wechsel, die durch Bonds oder Notes der amerikanischen Regierung gesichert sind, 2. reine Handelswechsel (Trade acceptances), 3. Bankakzepte, 4; Wechsel, die auf Landwirtschaft und Viehzucht beruhen — die Wechsel dieser 4 Kategorien dürfen eine Laufzeit von höchstens 90 Tagen haben — und 5, Wechsel, die auf Landwirtschaft und Viehzucht beruhen und eine Verfallzeit von mehr als 90 Tagen, aber höchstens von 6 Monaten haben; diese dürfen nur bis zu einem vom Federal Reserve Board bestimmten Prozentsatz des Kapitals der Federal Reserve Bank in Diskont genommen werden. mE Zwecken der Regulierung des Geldmarktes ausgegeben werden. Ihr Betrag war ursprünglich 5900 Millionen fr. und ist durch die bisherigen Amortisationen auf 5300 Millionen verringert worden. Es ist beabsichtigt, sie in Mindestabschnitten von 100 000 Ir. zu placieren, und zwar zu einem Zinssatz von 31/4 bis 31/,6 %,. Im ganzen sollen bis zu 2*/4 Milliarden fr. begeben werden. Durch diese Transaktionen hofft die Bank von Frankreich, ihre Herrschaft auf dem Geldmarkt wiederherzustellen. Bei dem flüssigen Geldstand diskontieren die Banken allgemein unter dem offiziellen Banksatz, und der Bank von Frankreich fließen keine Wechsel zu. Ende Januar 1930 betrug ihr Goldbestand 42,8, ihr Portefeuille nur 6,6 Milliarden fr. Offene-Markt-Politik treiben auch die FederalReserve-Banken in den Vereinigten Staaten von Amerika. Im Frühjahr 1923 wurde ein „open-market-investment committee“ gebildet, dessen Mitglieder vom Federal Reserve Board ernannt werden. In den Grundsätzen heißt es: „Bei den Ankäufen am offenen Markt ist stets, wenn Regierungsschuldverschreibungen der Vereinigten Staaten, besonders die kurzfristigen, gekauft werden, auf die Auswirkung dieser Ankäufe auf dem Markt für Schuldverschreibungen zu achten. Die Käufe am offenen Markt sollen vorzugsweise Handelskredite darstellen, außer bei Staatsschuldverschreibungen, die, wie zurzeit, nur auf Grund der sog. Rückkaufsverträge gehandelt werden dürfen.“ Die. Wirkung der An- und Verkäufe von Staatsschuldverschreibungen als bankpolitisches Instrument liegt in dem Einfluß auf die Verschuldung der Mitgliedsbanken. Da Ankäufe es den Mitgliedsbanken ermöglichen, ihre Kredite abzuzahlen, so wirken sie in der Richtung: Verbilligung des Zinsfußes. Verkäufe veranlassen die Banken zu einer vermehrten Kreditnahme und wirken geldversteifend, Diese Transaktionen mit Staatsschuldverschreibungen ergänzen die Diskontpolitik !). Durch den Diskontsatz bedingt und gleichzeitig meist mit ihm geändert wird der Lombardsatz, der von den Notenbanken meist !/, oder 1°, über dem Diskontsatz (mitunter auch noch höher) gehalten wird, da es ihnen aus bankpolitischen Gründen richtiger erscheint, nur ‚einen kleineren Teil ihrer Gelder in Lombards anzulegen. Die Diskontpolitik und die diskontpolitischen Hilfsmittel sind in den einzelnen Ländern verschieden, Gemeinsam ist ihnen allen aber der Zweck, den Goldbestand der Notenbank zu stärken und ihre Liquiditätzuerhöhen. 1) S. R. Burgess, a. a. 0.5. 218 f. 276 ce) Gold-und Devisenpolitik. Die Welt hat gelernt, in viel größerem Maße sich des Papiergeldes, d. h. in. der Hauptsache der Banknoten, zu bedienen als in der Vorkriegszeit. Als Deckung muß aber ein Goldvorrat oder eine sichere For derungauf Gold vorhanden sein, damit die Banken ihren Einlösungsyerpflichtungen nachkommen können.‘ ‘ * Gemeinsam ist allen Notenbanken die Sorge um die Aufrechterhaltung der Währung. Damit steht in engem Zusammenhange der Edelmeta1lhandel oder präziser ausgedrückt der Goldhandel. Gold fließt bei Verschuldung an das Ausland, oder wenn das Ausland einen Goldbedarf hat, der, koste was es koste, gedeckt werden soll. Um Goldexporte zu verhüten, erhöht in der Regel die Zentralbank des Landes den Diskontsatz, in der Hoffnung, die sich aber nicht immer erfüllt, fremde Guthaben durch Gewährung höherer Zinsen im Lande zu behalten bzw. noch neue Gelder aus dem Auslande heranziehen zu können. Erreichen oder überschreiten die Devisen den oberen Goldpunkt, so strömt in der Regel Gold ab; erreicht der Devisenkurs den unteren Goldpunkt, so setzt ein Goldimport ein. Gold- und Devisenpolitik haben den Zweck, lie Einfuhr von Gold zu erleichtern, die Ausfuhr zu erschweren. Konzentration der Goldbestände Englands bei der Bank von England war das Ziel, das den Urhebern der Peels Acte vor Augen schwebte, und das nachher auch von den anderen Zentralnotenbanken erstrebt wurde. Goldreserven der europäischen Notenbanken in Millionen Dollar, Ende 1918 Ende 1928 59,1 125,7 10,6 9,5 19,7 46,1 278,7 650,0 170,2 746,4 578,9 1251,1 388,1 264,7 17,5 174,6 39,2 283,7 Belgien . . Bulgarien Dänemark . Deutschland Ängland . Frankreich . ;talien . Jugoslawien Niederlande Norwegen . Österreich . . . Österreich-Ungarn . Polen . . . Rumänien . 0. 0.0.00 Rußland . 251,4 29,2 786,8 69,9 52,1 114,7 AA Ende 1913 Ende 1928 11,2 — 92,5 405,9 27,4 63,2 32,8 102,7 34,8 - 85,1 2810,3 4226,4 Gegenüber der Vorkriegszeit ist also der Goldvorrat der europäischen Notenbanken um rund 50 °/, gestiegen, Der Gesamtgoldbestand der Vereinigten Staaten von Amerika hat sich von rund 1800 Millionen $ (Ende 1918) auf rund 8700 Millionen $ (Ende 1928) vermehrt 1). Bei der Goldpolitik, die eine Hilfsaktion zugunsten der Diskontpolitik ist, ist zu unterscheiden die Goldankaufs- und die Goldverkaufspolitik. Während einigen Ländern, wie Frankreich, das Gold dank ihrer vorzüglichen Zahlungsbilanz von selber zuströmte, mußten andere Länder, um Gold an sich zu ziehen, gewisse Konzessionen machen. Die Verteidigung des Goldbestandes erfolgt durch die Goldverkaufspolitik: der Verkaufspreis wird höher als der Ankaufspreis festgesetzt, evtl. wird ein größeres Goldagio erhoben. In den Ländern der lateinischen Münzunion hatte die Notenbank in der gesetzlich unbeschränkten Zahlungskraft des Silbers ein vorzügliches Mittel zur Verteidigung ihres Goldvorrates 2). Die Deutsche Reichsbank mußte bis zum 4. August 1914, wenigstens in Berlin, ihre Noten sofort in Gold einlösen, Um die Goldausfuhr zu erschweren, gab sie Gold, das vermutlich zu Exportzwecken dienen sollte, nur in Berlin ab, nicht aber auch in Bremen, Hamburg und an Grenzorten, um nicht dem Exporteur die Versendungskosten von Berlin nach dem betreffenden Platz hin. zu ersparen und damit einen noch größeren Anreiz zum Export zu bieten. Ein weiteres kleines Mittel der Bankpolitik ist die Abgabe stark abgenutzter Goldmünzen, die den Gewinn der Arbitrage sehr reduzieren, . Um ein Einschmelzen von Doppelkronen möglichst zu verhüten, verkauft die Reichsbank auch Goldbarren und ausländische Goldmünzen, und 1) S. a. R. Kerschagl, Das Problem der Goldwährung von heute. Bankwissenschaft VI, 9. 2) S. Charles Blankart, Die Devisenpolitik während des Weltkrieges. Zürich 1919. P. A. Grün, Devisenkurse, Devisenmarkt und Devisenpolitik. Stuttgart 1922, 278 zur Befriedigung des industriellen Bedarfs verkaufte sie eine Zeitlang auch Goldplättchen, die in bezug auf Form, Gewicht und Feingehalt len 20-Mark-Stücken entsprachen. Goldexporte erschwert das englische Zentralnoteninstitut, indem es die Wechsel der in London domizilierten Auslandsbanken nicht diskontiert und dadurch Finanzoperationen verhütet, die die Wechselkurse zuangunsten Englands verschieben könnten, Betr. Goldankäufe und -verkäufe der Bank von England s. Band I S. 270, Die Bank von Fran kreich schützte ihre Goldbestände oft durch Erhebung einer „Prämie“: Wer größere Beträge entnahm und mit der Zahlung in Noten der Bank oder silbernen 5-Franken-Stücken nicht einverstanden war, mußte eine zwischen 2 und 10%, schwankende Prämie entrichten. Die Wirkung dieser Prämie ist in früheren Jahren nicht nur in Frankreich, sondern auch in Deutschland stark überschätzt worden. Helfferich, Heyn, Rosendorff u. a. haben an Beispielen nachgewiesen, daß die Goldprämie allein nie imstande ist, den Goldexport und die dadurch notwendigen Diskonterhöhungen zu verhindern. Mit Rosendorff vertrete ich die Ansicht: Entweder wird das benötigte Gold dem Verkehr entnommen und dadurch eine Lücke hervorgerufen, die die Zentralbank früher oder später wieder ausfüllen muß, oder aber die Prämie überträgt zich auf die Wechselkurse, da die Kosten der Goldversendung nach dem Auslande sich um den Betrag der Prämie erhöhen. In diesem Falle müßte sie also von denen getragen werden, die Waren aus dem Auslande beziehen. Ihre Wirkung ist mithin die gleiche, wie die einer Diskonterhöhung, d. h. sie verteuert die Preise, ohne jedoch imstande zu sein, auch die günstigen Wirkungen der Diskonterhöhung herbeizuführen. Ihren hohen Goldvorrat verdankt die Bank weniger ihrer Prämienpolitik, als anderen Ursachen: der geringen Entwicklung der Industrie, der Vorliebe Jer Franzosen für Banknoten usw. Sehen wir, wie die Bank von Frankreich selbst über ihr Prämiensystem urteilt. Im Jahresbericht für 1896 heißt es: „...die Bank konnte, dank unseres Währungsaystems, das ihr gestattet, beliebig in Gold oder in Silber zu zahlen, die Goldausgänge auf das für die legitimen Bedürfnisse des internationalen Handels wirklich Notwendige reduzieren. Die defensive Goldprämie hat wieder einmal ihre Wirksamkeit gezeigt und uns gestattet, den stabilsten und niedrigsten Diskontsatz der ganzen Welt aufrechtzuerhalten ...‘“ Zwei Jahre später schreibt die Bank: „...lIm Oktober 1898 trat eine heftige Steigerung der Wechselkurse ein, und wir mußten daher zu dem einzigen Heilmittel greifen, zu dem in solchen Fällen die Erfahrung rät, zur Diskonterhöhung. Diese hatte die erwartete Wirkung.“ Ähnlich äußert sich die Bank in ihrem Bericht für 1907. WE Die Prämienpolitik war in Frankreich in der Tat nicht ein Ersatz, sondern eine Ergänzung der Diskontpolitik. Die Gold prämie ist mehr eine Folge des niedrigen Zinses als seine Ursache, Weil der Zinssatz in Frankreich so niedrig ist und das Kapital nach Ländern wandert, in denen es sich höher verzinst, muß der Goldabfluß künstlich geschützt werden. In den letzten Jahren vor dem Kriege trieb die Bank von Frankreich Goldprämienpolitik meist nur noch in der Weise, daß sie, wenn bei ihr große Posten Gold abgehoben wurden, und sie vermutete,.daß das. Gold. exportiert werden. sollte, abgegriffene, d. h. also unterwertige Goldstücke hergab — ein Verfahren, das auch die Deutsche Reichsbank und die Bank von England öfters eingeschlagen haben. Beim Verkauf von Gold in Barren und ausländischen Goldmünzen wurde eine variable Goldprämie erhoben. Die Deutsche Reichsbank benutzte, ebenso wie die Bank von Frankreich, ihre Goldreserven zur Festigung der Wechselkurse. Das Prinzip der Devisenpolitik erscheint in der Theorie sehr einfach: die Zentralnotenbank kauft die Devisen bei günstigem, d. h. niedrigem Stande der Wechselkurse, und verkauft sie, wenn sie dem Goldausfuhrpunkte nahekommen. In Wirklichkeit aber gilt es, mancherlei Schwierigkeiten zu überwinden: um den höchsten Wirkungsgrad zu erzielen, muß der An- und Verkauf von Devisen unauffällig und auf dem Wege oft komplizierter Wechselürbitrage erfolgen. Besitzt die Zentralbank einen großen Devisenvorrat, so wird sie durch planmäßiges Eingreifen auf den Stand der auswärtigen Wechselkurse einwirken. Sie wird durch starkes Angebot der Devisen oft imstande sein, deren Kurs herabzudrücken, und es wird vorteilhafter sein, Wechsel und Schecks anstatt Gold nach dem Auslande zu senden. Einen großen Devisenvorrat besaßen vor Ausbruch des Weltkrieges die Österreichisch-ungarische Bank, die Belgische Nationalbank, die Niederländische Bank, die Deutsche Reichsbank und die Bank von Frankreich. Nur dank ihres großen Vorrates von Auslandswechseln war es der Österreichisch-ungarischen Bank, obgleich ihre Noten noch Zwangskurs besaßen, möglich gewesen, die Parität der Valuta aufrechtzuerhalten. Um starke .Valutaschwankungen der russischen Währung zu verhüten, hatte früher die Firma Mendelssohn & Co. für Rechnung des russischen Finanzministeriums entsprechende Rubelkäufe bzw. Rubelverkäufe vorgenommen. Die Bank von Frankreich wendete als Präventivmittel neben der Diskont- und Goldprämienpolitik die Devisenpolitik an. Nachdem sie bereits 1906 und in den folgenden Jahren große Posten Auslandswechsel gekauft hatte — hauptsächlich um die Bank von England gegen die Goldabflüsse nach Amerika zu schützen —, wurde im Gesetz vom 22. Dezember 1911 on der Erwerb von Wechseln, die von Frankreich aufs Ausland gezogen sind, ausdrücklich gestattet. Macht auch ein großes Devisenportefeuille die Diskontpolitik einer Bank verhältnismäßig unabhängig von Veränderungen, die auf dem Auslandsgeldmarkte vor sich gehen, so darf man aber auch den Wert der Dervisenpolitik nicht überschätzen, Sie kann die Diskontpolitik sehr gut ergänzen, niemals aber vollkommen ersetzen ?!), da sie auf die Dauer auch keine anderen Wechselkurse zu erzielen vermag, als sich aus der Gestaltung der Zahlungsbilanz ergibt. Diese ist grundsätzlich dafür entacheidend, ob Gold ins Land oder aus dem Lande fließt. Die Frage der Goldbeschaffung hängt aufs innigste zusammen mit der Frage: Wie schafft man Forderungen ans Ausland? Schon vor dem Kriege wurde mehrfach angeregt, die Reichsbank zu ermächtigen, ihren Devisenbestand der metallischen Notendeckung hinzuzurechnen (bei der Österreichisch-ungarischen Bank geschah dies bis zu 60 Millionen K). In der kurz vor Kriegsausbruch erschienenen 1. Auflage dieses Werkes betonte ich, daß auf einen techtzeitigen Eingang der Devise nur in Friedenszeiten zu rechnen sei, da ein kriegführender Staat den Eingang der im Lande zahlbaren Wechsel durch Moratorien usw. gefährden könne und daß insbesondere der Eingang englischer Wechsel, um die es sich in der Hauptsache doch handeln würde, im Kriegsfalle nach den englischen Gesetzen sehr zweifelhaft sei. Würde man sich der Neutralen bedienen, so würde England vermutlich erklären: „Wechsel und Schecks der Deutschen Reichsbank dürft ihr nicht einlösen.“ Dem Beschluß der Haager Friedenskonferenz, „den kriegführenden Mächten zu untersagen, Rechte und Forderungen von Angehörigen der Gegenpartei aufzuheben oder zeitweilig außer Kraft zu setzen oder die Klagbarkeit auszuschließen“, sei praktischer Wert nicht beizumessen. — Alles dies ist, in noch stärkerem Maße als damals befürchtet, eingetreten! Heute hat man sich über diese Befürchtungen hinweggesetzt: Ein Teil der Golddeckung darf aus Devisen bestehen, d. h. in ausländischen Guthaben, die einen Ertrag abwerfen. Die Aktionskraft der Zentralnotenbanken auf dem Devisenmarkt ist dadurch beträchtlich gesteigert worden. Die ausländischen Wechsel und Schecks sind aber nicht völlig mit Gold gleichzustellen, da politische Zwischenfälle im Bereich der Möglichkeit liegen. Wenn der Mehrzahl der Notenbanken jetzt durch ihr Bankgesetz gestattet ist, einen Teilihrer Notendeckung in Devisen zu halten. so entspricht dies der Empfehlung der Konferenz, die im EA ') Devisenpolitik, d. h. das zielbewußte Streben, den Devisenmarkt und das Devisengeschäft direkt und indirekt nach einer für das Wirtschaftsleben des Landes günstigen Richtung zu beeinflussen, war in der Vorkriegszeit für die Reichsdank von erheblich geringerer Bedeutung als die Diskontpolitik. >24 3 April/Mai 1922 in Genua stattfand !). Deckung eines Teiles der Noten in Devisen statt in Gold bedeutet aber: Ersetzung einer im Inlande unterhaltenen Reserve durch eine Reserve im Auslande. Effektive Goldsubstanz (gold standard) wird durch Forderungen ersetzt, die auf goldäquivalente Währungen (goldexchangestandard) lauten. Das deutsche Bankgesetz hat die Devisendeckung auf 25 9, der Golddeckung beschränkt. Nachdem aber Devisen grundsätzlich als Notendeckung zugelassen worden sind, unterhält die Reichsbank ein großes Devisenportefeuille; Ende 1929 betrug der Bestand an Auslandswechseln und -schecks 396,5, der Guthaben in ausländischer Währung 413,2 Millionen RM. Durch ihre großen Bestände, Käufe und Verkäufe kontrolliert und beherrscht die Reichsbank den deutschen Devisenmarkt. Die Zentralbank hat aber nicht bloß die Aufgabe, den Goldabfluß zu verhüten, sondern auch die Goldeinfuhr nach Möglichkeit zu fördern, auch wenn sie hierbei Opfer bringen muß. In der Regel geht ja alle Goldeinfuhr in ein Land durch die Hand der großen Zentralnotenbanken, weil diese die Umwandlung in landesgängige Münze billiger vermitteln, als wenn der Einführende sie direkt ausprägen ließe. Mittelpunkt des Goldhandels ist London, wo die Adern des Weltverkehrs münden, wo Waren- und Kapitalverkehr sich konzentrieren... In England enden viele Dampferlinien, die Deutschland und Frankreich gar nicht berühren, und weiter bildet London, verglichen mit. den kontinentalen Plätzen, immer den nächsten Direktionspunkt. . Nach einem Mittel, die kostspieligen, recht unwirtschaftlichen internationalen Goldversendungen zu verhüten, sucht man seit langem. In seinem Jahresbericht für 1908 befürwortet der amerikanische Schatzsekretär die Einberufung einer Konferenz von Finanzministern und son-1) Die Genueser Finanzkonferenz hatte in jenem Teil ihrer Empfehlungen, die sich mit einer internationalen Konvention zur Ermöglichung einer allgemeinen Goldpolitik befaßten, auf die Anwendung des „Gold-Exchange-Standard‘“ hingewiesen.... „Die Konvention wird Verfügungen zum sparsamen Gebrauch des Goldes enthalten müssen, durch Halten von Reserven in Form von Währungsguthaben im Ausland“. Weiter heißt es: „Jeder Teilnehmer der Konvention kann sich außer den Goldreserven im eigenen Land in jedem anderen Teilnehmerstaat anerkannte Wertrücklagen in Form von Bankguthaben, Wechseln, kurzfristigen Obligationen oder sonstigen geeigneten flüssigen Beständen sichern. Jeder Teilnehmerstaat wird auf Verlangen gegen sein eigenes Geld die Devisen anderer Teilnehmerstaaten kaufen und verkaufen, zu einem Kurse, der sich von der Parität nur um eine sehr kleine Marge entfernt.“ 589 stigen hervorragenden Fachmännern, auf der die Einführung eines internationalen Gold-Depositenscheines erörtert werden solle. Er meint, daß angesichts der Hebung des Nationalkredits der Kulturvölker in neuerer Zeit und des verschärfteren Verantwortlichkeitsgefühls, das bei ihnen besteht, sich der Ausführung der Idee keine besonderen Schwierigkeiten in den Weg stellen werden. Ähnliche Vorschläge hatte 1907 der italienische Finanzminister Luzzatti gemacht. Auch die Errichtung einer internationalen Zentralniederlage von Gold, die unter gemeinsamer Verwaltung der sie begründenden Staaten stehen sollte, war geplant. All diese Ideen und andere, wie Schaffung eines internationalen Goldelearing, internationaler Banknoten usw., sind aber solange undurchführbar, als für den Kriegsfall genügende Garantien für prompte Innehaltung der Einlösungspflicht nicht gegeben sind. Schaffung eines Gold-Clearing bei der Bank für internationalen Zahlungsausgleich würde zur Ersparung von Transportkosten wesentlich beitragen. Auch jetzt schon. haben die großen Notenbanken Vereinbarungen getroffen, die darauf hinzielen, die Transportkosten zu sparen oder wesentlich zu verringern. So hat z. B. die Deutsche Reichsbank, die im Frühjahr 1929 erhebliche Mengen Gold nach Amerika verkauft hatte, um die Kosten der Verschifung nach New York für dieses Gold zu sparen, Abkommen mit europäischen Notenbanken getroffen, daß sie aus ihren Golddepots bei den amerikanischen Federal Reserve-Banken die Beträge zur Verfügung stellen. Von den 870 Millionen RM Gold, die die Reichsbank damals in New York verkauft hatte, hat sie 700 Millionen RM, durch Tausch, an verschiedene europäische Plätze gesandt 1). Um Goldimporte nach Deutschland zu begünstigen, ist neben der Gewährung zinsfreier Vorschüsse?) auch vorgeschlagen worden, den Schlagschatz, der 6 M für das Kilogramm beträgt, das sind etwa ZU, oo zu ermäßigen oder ihn überhaupt aufzuheben. Die Bank von England erhebt für das Umschmelzen nur !/, Penny für die Unze, d. i. noch nicht halb so viel wie die Gebühr in Deutschland; bei der englischen 1) Die Versendungskosten von Gold nach New York sind 3—4 Yoo höher als nach einem europäischen Platz. 2) Die Notenbank schreibt in solchem Falle dem Importeur, der ihr mitteilt, daß er Gold in Barren oder in Münzen im Auslande erworben hat, und daß sich dieses laut telegraphischer Mitteilung auf dem Transport zur Reichsbank befindet, den ungefähren Gegenwert gut, so daß er sofort darüber verfügen kann. Dadurch wird indirekt der Ankaufspreis, dessen Höhe festgelegt ist, etwas erhöht. S. a. Band I S. 269, 9,7 wie bei der amerikanischen Münze werden Prägegebühren nicht berechnet. Goldankäufe werden aber nur dann von Nutzen sein, wenn nicht sofort wieder die Gefahr des Abströmens des Goldes vorliegt. Die Zentralnotenbank muß sicher sein, daß ihr nicht auf dem Wege zinsfreier Vorschüsse Goldmengen zufließen, die ihr ohnedies zugeflossen wären oder Gold, das nur im Transitverkehr durch ihr Land geht. Alles in allem: Die Gold- und Devisenpolitik kann die Diskontpolitik ergänzen und unterstützen, auch die Zahlungsbilanz vorübergehend beein-Aussen; sie setzt aber stets eine gesunde Finanzpolitik voraus. Einen katastrophalen Einfluß auf die deutsche Zahlungsbilanz und die Wechselkurse übte die auf Grund des Londoner Ultimatums geforderte und entrichtete Goldmilliarde aus. Nur unter erschöpfender Heranziehung der vorhandenen Devisenvorräte gelang es, diese auferzwungene Verpflichtung am 81. August 1921 zu erfüllen. Den devisenpolitischen Maßnahmen der Reichsbank gegen die Entwertung der Valuta konnte angesichts des übermächtigen Zwanges der Verhältnisse kein nachhaltiger Erfolg beschieden sein; Ihr Hauptaugenmerk richtete sie darauf, die natürlichen Devisenquellen ergiebiger zu gestalten und für Reparationszahlungen nutzbar zu machen. Schwierigkeiten, die sich dadurch ergaben, daß ein Teil der vorhandenen Zahlungsmittel auf andere Währungen als die zu beschaffenden lautete und daß Zahlungsmittel, deren Eingang bestimmt erwartet wurde, am Stichtage nicht greifbar waren, suchte die Reichsbank zu beseitigen, indem sie bei der Bank von England ein Golddepot unterhielt, das es ihr ermöglichte, vorübergehend ein Lombarddarlehen aufzunehmen. Unter den diskontpolitischen Hilfsmaßnahmen spielt heute, wie schon erwähnt, eine wesentliche Rolle die Devisenpolitik: Die Notenbank hält dauernd einen größeren Bestand an Devisen und bringt sie an den Markt, wenn sie ein Steigen der fremden Wechselkurse oder eine Goldausfuhr verhüten will, Im Falle einer stärkeren Nachfrage nach Devisen wird die Notenbank zuerst in Anspruch genommen werden, da bei einer Devisenknappheit die Banken und die anderen Besitzer von Devisen naturgemäß mit ihren Devisenbeständen, als letzte Reserve, zurückhalten werden 1). d) Kassenführung und Zahlungsvermittelung, Dienstleistungsgeschäfte. Die im $ 1 des Bankgesetzes der Deutschen Reichsbank zugewiesene Aufgabe, „den Geldumlauf im gesamten, Reichsgebiete zu regeln, die 1) Als im Mai 1929 die Reichsbank die Kredite kontingentierte, gaben die Banken ihre Devisenbestände nicht her, sondern behielten sie als Mittel zur Geldbeschaffung, da ihnen die Reichsbank den normalen Weg zur Geldbeschaffung durch Wechseldiskont versperrt hatte, 284 Zahlungsausgleichungen zu erleichtern und für die Nutzbarmachung verfügbaren Kapitals zu sorgen“, gilt in der Allgemeinheit für alle Zentralnoteninstitute. Die entwickeltste Form der Zahlungsvermittelung ist der Giroverkehr, öder noch präziser, der Fern-Giroverkehr, der, wie wir gezeigt haben, in Deutschland seine höchste Entwickelung erlangt hat, aber auch seitens einiger anderer Zentralnotenbanken sehr gepflegt wird. Die Grundlage des Ciroverkehrs bildet das neben der Notenausgabe wichtigste Passivgeschäft, die Depositenannahme. Mangelnde Betriebsmittel waren für die meisten Banken der Anlaß zur Einführung und zur Pflege des Giroverkehrs. Die Bank von England mit ihrem verhältnismäßig kleinen Filialnetz hat den Giroverkehr aber wenig gepflegt. Bei der hohen Blüte des Depositen-: und Scheckverkehrs, der die Banken mit reichen Betriebsmitteln versah, war wenig Neigung und Anreiz zum Giroverkehr vorhanden. Die Verrechnung der Schecks durch das country-clearing 1!) kann — schon wegen der Länge der Zeit, die das Hin- und Hersenden der Schecks beansprucht — kein Ersatz für den Giroverkehr sein, der, besonders im Fernverkehr, eine entwickeltere Form des Zahlungsverkehrs ist. In den Vereinigten Staaten von Amerika war ein Giroverkehr solange nicht möglich, als Zentralbanken nicht bestanden, Durch Schaffung der Bundesreservebanken, die als Abrechnungsstellen dienen, war hierin ein gewaltiger Umschwung erfolgt. Parallel mit der Entwicklung des Federal Reserve Inkasso-Systems ging die Entwicklung eines Ka belüberweisungsverkehrs. Während noch vor einigen Jahren der Kaufmann in Chikago, der sofort in New York eine Rechnung zu begleichen hatte, genau so einen Wechsel auf New York kaufen mußte, wie etwa ein New Yorker Großkaufmann Wechsel auf London im Überseehandel kauft, werden diese Beträge jetzt durch Kabelüberweisungen zwischen den Reservebanken beglichen. Praktisch gestaltet sich die Überweisung wie folgt: Die A-Bank in New York, die an die B-Bank in Chikago 1 Million $ überweisen will, beauftragt hiermit die Federal Reserve-Bank in New York. Diese telegraphiert an die R.-B. in Chikago und belastet gleichzeitig das Reserve- Konto der A-Bank mit 1 Million $. Einige Minuten später schreibt die R.-B. in Chikago den Betrag von 1 Million $ der B-Bank gut und benachtichtigt diese Bank, die nun sofort über den Betrag verfügen kann. Am Abend melden Jie R.-B. in New York und Chikago dem Reserve Board in Washington die Gesamthöhe der Belastungen oder Gutschriften, die sich aus dem gegenseitigen Verkehr LI 1) S. Band 1.8. 136€. RE ergeben. Der Ausgleich wird dann durch die Veränderung des einer jeden R.-B. gehörenden Anteils am Gold settlement Fund vorgenommen !), Der Scheckverkehr, der die Möglichkeit bietet, auf eine andere bequeme Art über Guthaben zu verfügen, hat, volks- und betriebswirtschaftlich betrachtet, Wert nur dann, wenn auch der Scheckempfänger ein Bankkonto besitzt und den Scheck durch seine Bank einziehen und gutschreiben läßt. Damit Inkasso und Gutschrift kostenfrei erfolgen können, müssen Banken und Bankiers miteinander in Verbindung stehen. Durch Abrechnungsstellen (s. Band I S. 108 ff.) kann die Zentralbank des Landes hierzu viel beitragen. Notwendig ist vor allem auch Einführung eines Verfahrens, das den Einzug von Schecks auf fremde Plätze des Landes und deren Verrechnung schnell und möglichst kostenfrei ermöglicht. Beachtenswert ist in dieser Beziehung vor allem der Apparat des amerikanischen Federal Reserve-Systems. Die Verrechnungen werden täglich durch Buchungen auf Grund telegraphischer Avise vorgenommen. Was das Clearing House für die Platzschecks leistet, vollbringt das Federal Reserve-System für die auswärtigen Schecks. Die Idee eines internationalen Clearing, gegen das bisher schwerwiegende Bedenken, weniger privat- als volkswirtschaftlicher Natur, bestanden, sieht mit Schaffung der B.I.Z. ihrer Verwirklichung entgegen. Betreffs des internationalen Giroverkehrs und des internationalen Postscheckverkehrss. Bd. I S. 247 ff. und S. 251, Daß die Zentralnotenbanken bei dem großen Ansehen, das sie in der Bevölkerung genießen, mit der Aufbewahrungund Verwaltung von Wertpapieren betraut werden, ist erklärlich. Im Zusammenhange mit dieser Tätigkeit steht der kommissionsweise An-und Verkaufvon Wertpapieren. Die Zentralbanken sollen und wollen auch nicht den anderen Banken and Bankiers, die doch in der Regel ihre Hauptkunden sind, Konkurrenz machen, indem sie deren Provisions- und Gebührensätze unterbieten. Sie sollen aber, wenn es im Interesse der Allgemeinheit liegt, und wenn es sich um Durchführung einer für gut befundenen Idee hundelt, auch geneigt sein, Opfer zu bringen. Daß Reformen in dem einen Lande auch das Bankwesen anderer Länder stark beeinflussen können, zeigt die amerikanische Bankreform, die 1) S. R. Burgess, Die Reserve-Banken a, a. O0. 8. 89. = yu das Akzeptierungsverbot der Nationalbanken beseitigt hat. Die Folge war, daß amerikanische Firmen an ausländische Exporteure das Ersuchen stellten, sich durch Ziehung auf amerikanische Banken zu erholen. Bei dem relativ niedrigen Zinsfuß in den Vereinigten Staaten von Amerika hat das Akzeptgeschäft in Amerika einen gewaltigen Umfang erreicht. 2, Grundkapital und Reserven der Notenbanken. Das älteste Aktivgeschäft, das Lombardgeschäft, ist zumeist mit dem eigenen Kapital des Bankiers betrieben worden. Das Kapital ist hier recht eigentlich Geschäftsfonds. Als dann in späterer Zeit die Passivgeschäfte, der Depositenverkehr und die Notenausgabe, sich mehr und mehr entwickelten, trat das eigene Kapital immer mehr hinter den fremden Mitteln zurück. Bankiers und Banken sind Kreditvermittler geworden, die Kredit aufnehmen in der Absicht, anderen wieder Kredit zu gewähren. Das Stammkapital dient jetzt in der Hauptsache als Garantiefonds, „zur Sicherung der steten Solvenz, und bei eingetretener Insolvenz zur Sicherung der Forderungen der Bankgläubiger“ [Adolph Wagner!)]. Das Grundkapital einer Zentralnotenbank hat für diese bei weitem nicht die Bedeutung, wie für eine private Kreditbank. Den Betriebsfonds bilden bei den Notenbanken eben die Noten und nicht das Grundkapital. Als Gegenposten für Grundstücke und als eine Art Garantiefonds muß es aber auf einer angemessenen Höhe gehalten werden, Mit Rücksicht auf die zu erwirtschaftende Rente greift man das Kapital nicht zu hoch, da die Notenbanken nicht Erwerbsunternehmungen sind und sich bei der Art und dem Umfang ihrer Geschäfte von allgemein wirtschaftlichen Gesichtspunkten leiten lassen müssen. . Die Bank von England hat seit mehr als zwei Jahrhunderten Geschäfte betrieben, ohne eigenes, frei verfügbares Kapital zu besitzen. Das arsprüngliche Grundkapital von 1,2 Millionen £ war in einer ünkündbaren Forderung an den Staat festgelegt, und spätere Kapitalserhöhungen dienten immer nur zur Gewährung neuer Anleihen an die Regierung. 183833 zahlte zwar der Staat % seiner inzwischen auf 14 686 000 £ angewachsenen Schuld zurück. Dadurch, daß aber noch weitere 7434900 £ in staatlichen Schuldverschreibungen von der Emissionsabteilung als Notendeckung gehalten werden, ist eine größere Summe als das Kapital 1) Ähnlich Bagehot in Lombard Street: „Die Bank gebraucht das Kapital anderer... Kapital ist nur nötig, um das Publikum zu überzeugen und es zu bewegen, dem Unternehmen Vertrauen zu schenken.“ - 424 (14553 000 £ = 297 Millionen M) + Reservefonds (ca. 3 Millionen £ = 61,2 Millionen M) immobilisiert. Bei der Bank von England dient also das Kapital nur dazu, um dem Kredit der Bank eine sichere Grundlage zu geben, Ähnlich liegen die Verhältnisse bei der Bank von Frankreich. Das Institut besitzt ein Kapital von 182,5 Millionen fr. und große Reservefonds. Demgegenüber stehen die Staatsschulden in Höhe von 3,2 Milliarden fr, und die Bons negociables de la Caisse autonome d’amortissement (s. S. 187) im Betrag von 5,9 Milliarden fr. Die Deutsche Reichsbank ist nicht durch ein festes Darlehen an den Staat verhindert, frei über Kapital und Reserven zu verfügen. Auch in Zukunft wird in dieser Beziehung keine Änderung eintreten, da das Bankgesetz vom 30. August 1924 dies ausdrücklich verbietet. Betreffs Erhöhung des Kapitals der Reichsbank s. S. 78. 3. Publizität der Notenbanken, Den Stand der Notenbanken und damit auch ihre Einwirkung auf die Wirtschaft zeigen ihre periodischen Ausweise; zu deren Veröffentlichung sie neben den Jahresbilanzen verpflichtet sind. Die Ausweise erfolgen. nach einem genau vorgeschriebenen Schema. Die Bank von England veröffentlicht ihren Status jeden Donnerstag, nach dem Stand vom Mittwoch, die Bank von Frankreich ebenfalls jeden Donnerstag, aber nach dem Stand des vorangegangenen Sonnabend Morgen. Der Ausweis der amerikanischen Federal Reserve-Banken erscheint jeden Freitag morgen und meldet den Status am Geschäftsschluß des Mittwochabend. Die Deutsche Reichsbank, die deutschen Privatnotenbanken, die Österreichische Nationalbank, die Ungarische Nationalbank, die T schechoslowakische Nationalbank u. a, veröffentlichen Ausweise für den 7., 15., 23. und letzten eines jeden Monats. Diese Methode ist entschieden zweckmäßiger als die Veröffentlichung für einen bestimmten Wochentag, weil bei ihr Veränderungen am Medio und Ultimo eines Monats deutlich in Erscheinung treten. Bei einigen Notenbanken ist die Ausweisperiode länger: die Banca d’Italia und die Bank Polski veröffentlichen im Monat nur 3 Ausweise, für den 10., 20. und letzten Tag eines Monats, die Bank von Danzig nur 2 Ausweise, für den 15. und den letzten Tag eines Monats. Ki A Die Bank von England gibt außer ihren Wochenausweisen überhaupt keine Drucksachen heraus, keine Jahresberichte, keine Bilanzen..; 0. In ihrem Ausweis vermag die Bank von England — wie auch andere Noten-Danken — manches zu verbergen. Wir wissen z. B., daß sie jetzt mitwirkt beim Ausbau einer großen Industriezentrale, des Securities Management Trust. Woher nimm“ sie die Mittel hierfür? Doch nur aus ihren stillen Reserven; die Notenemission als Finanzierungsmittel scheidet selbstverständlich völlig aus, Die Undurchdringlichkeit der englischen Bankausweise ist groß; und es klingt gar nicht so unwahrscheinlich, wenn erzählt wird, daß vor Jahren ein Governor der Bank von England einem banker, der sich beklagte, daß man aus dem Ausweise der Bank nichts Positives entnehmen könne außer der Höhe des Goldbestandes, lächelnd zeantwortet hat: „Sie irren, auch die Höhe des Goldbestandes ist mit positiver Sicherheit dem Ausweise nicht zu entnehmen.“ Eine Anzahl von Notenbanken, so z. B. die Österreichische Nationaldank, der Federal Reserve Board in Washington, die Schweizerische Nationalbank, geben außerdem regelmäßig Monatsberichte heraus, die viel interessantes Material enthalten. Die Statistik ist hauptsächlich volkswirtschaftlieher Natur. xx A Re 8 * IV. Stellung der Notenbanken zum Staat. ll. Die Notenbanken im Dienste der Finanzverwaltung des Staates!) Die Geschäfte der Zentralnotenbanken mit dem Staat sind teils Krelitgeschäfte, teils Dienstleistungsgeschäfte. Beide Arten sind in der Regel Gegenleistung für Erteilung des Notenprivilegs, und mehrere Notenbanken verdanken überhaupt diesen Vorschüssen an den Staat ihre Entstehung, Die Kreditbedürfnisse des Staates sind vorübergehende oder dauernde, und dementsprechend unterscheidet man schwebende Schulden und fundierte Schulden. Schwebende Finanzschulden kommen vor in Form von Wechseln, die in Zahlung gegeben oder diskontiert werden, oder der Staat nimmt bei der Zentralbank einen gedeckten oder unge-1) S. Kimmich, Die finanziellen Beziehungen zwischen Staat und Notenbank. Berlin 1909. v, Philippovich, Die Bank von England im Dienste der Finanzverwaltung des Staates. 2. Aufl. Wien 1911. Ad. Ramstein, Das Verhältnis der Notenbanken zur Kriegsfinanzierung. Bern 1928. Schortmann, Die Zentralnotenbanken im Dienste der staatlichen Kassenverwaltung. Stuttgart 1910. Jubiläumsbericht der Reichsbank. The FisecalSystem, Dokument 403 der National Monelary Commission, Washington 1910. L9 Obst, BG Il. RC deckten Kontokorrent-Kredit in Anspruch, oder er gibt Schatzscheine aus, die entweder die Form der Obligationen haben und Kupons enthalten, oder den Wechseln gleichen und wie diese diskontiert werden. Aus temporären Vorschüssen sind, das lehrt die Geschichte der Banken, oft dauernde Darlehen geworden. England, Frankreich, Rußland, Italien und Österreich sind klassische Beispiele. Jede Privilegserneuerung mußte mit einem neuen Vorschuß an den Staat erkauft werden. War die Forderung unrealisierbar, so hatte dies oft die Einstellung der Barzahlung, Zwangskurs der Noten, zur Folge. Das Darlehen der Bank an den Staat war dann nur eine verhüllte Staatspapiergeld-Ausgabe. Bei Ausbruch des Weltkrieges und in seinem Verlauf stellten die Regierungen an ihre Notenbanken das Ersuchen, ihnen die für die Kriegsfinanzierung notwendigen Mittel zur Verfügung zu stellen. Diese unmittelbare Hilfe der Notenbanken geschah hauptsächlich in folgenden Formen ?!): 1. durch Diskontierung von Schatzwechseln (Schatzanweisungen, Bons du Tresor, treasury bills, exchequer bonds usw.), 2. durch Buchkredite (deficienecy advances?), ways and means advances?), 3. durch Lombardierung von Staatsanleihen usw. Alle Notenbanken — mit Ausnahme der Bank von England, die nur kleine Kredite gewährt hatte, die nach kurzer Zeit schon zurückgezahlt wurden — haben ihren Regierungen Kredite verschiedenster Art gewährt und sich ihren Wünschen gefügig gezeigt, und zwar die konstitutionell unabhängigen Notenbanken genau in der gleichen Weise, wie die Staatsbanken (Rußland, Bulgarien), Keine der kontinentalen Notenbanken hat gegen die Übernahme immer größer werdender Summen Schatzwechsel oder die immense Inanspruchnahme seitens der Privatwirtschaft Einspruch erhoben. Die Bank von Frankreich ist genau so zum Instrument der Deckung des staatlichen Geldbedarfs gemacht worden, wie in Deutschland die Reichsbank und in anderen Ländern deren Zentralnotenbanken. Die Mittel für die Kriegsfinanzierung verschafften sich die Notenhbanken 1) S. a. Ad. Rahmstein, a. a. O0. S. 14£. 2) Die dem englischen Staat von der Bank von England erteilten deficiency advances sind Überbrückungskrediie, die noch im gleichen Vierteljahr aus den regulären Einnahmen des Staates gedeckt werden müssen, 3) Die ways and means advances werden dem Staat von der Bank von England für längere‘ Zeit erteilt, und zwar auf Grund eines Gesetzes (Appropriation Act bzw. Consolidated Fund Asct). J) ir auf dem Wege der Notenemission. Eine Rückerstattung der Vorschüsse erfolgte in den ersten Kriegsjahren mitunter aus dem Erlöse der Kriegsanleihen. Keine Zentralnotenbank der Welt befindet sich so im Mittelpunkt der staatlichen Finanzverwaltung, wie die Bank von England. An der Spitze der Kassenverwaltung steht das leitende Organ des englischen Finanzwesens, das treasury department, dessen Aufgabe es vor allem ist, für ein stetes Gleichgewicht von Einnahmen und Ausgaben Sorge zu tragen. Jedes Zentralamt der Verwaltung eines besonderen Einnahmezweiges besitzt ein Konto bei der Bank von England, auf das es alle eingehenden Gelder einzahlt. Auf einem seit 1834 von der Bank unter dem Namen „His Majesty’s Exchequer“ geführten, mehrere Unterabteilungen besitzenden Konto werden die gesamten Staatseinnahmen verbucht und die für den Staat geleisteten Ausgaben zur Last geschrieben. Die Bank besorgt sämtliche Finanzgeschäfte des Staates, die Kassenführung, wie die Staatsschuldenverwaltung. ‚Zur Erlangung der herrschenden Stellung der Bank von England am Geldmarkt hat diese Verwaltungstätigkeit für den Staat nicht unwesentlich beigetragen. Die enge Verbindung, die in Deutschland zwischen Reich und Reichsbank bestand ?), ist durch das Autonomiegesetz von 1922 und das Bankgesetz von 1924 beseitigt worden. Die früher für die Deutsche Reichsbank bestehende Verpflichtung, die Kassengeschäfte für das Reich zu führen, ist in Wegfall gekommen. Die Reichsbank braucht jetzt ihre Kassen-, Giro- und sonstige Einrichtungen für die Reichsbehörden nur noch in dem Umfange zur Verfügung zu stellen, wie sie es für ihre sonstige Kundschaft zu tun pflegt. Die Kreditgewährung beschränkt sich auf Betriebskredite bis zu 100 Millionen RM, höchstens aber für 3 Monate, Der Deutschen Reichspost und der. Deutschen Reichsbahn dürfen Betriebskredite bis zum Höchstbetrage von 200 Millionen RM für beide Unternehmungen zusammen gewährt werden. Die Deutsche Reichsbank stellt bei der Unterbringung . Deutscher Reichsanleihen dem Reich ihre Dienste ebenfalls zur Verfügung, indem 1) Die Deutsche Reichsbank diskontierte in der Vorkriegszeit dem Reich in weitgehendem Maße Schatzwechsel. Karl Kimmich (Die finanziellen Beziehungen zwischen Staat und Notenbank a. a. O. S. 27) urteilt hierüber: „Diese Schatzscheindiskontierung ist heute in eine Pumpwirtschaft ausgeartet, wie ich sie Künlich ausgedehnt in Staaten mit geordneten Finanzen nicht wieder habe finden Önnen.‘“ 201 sie mit ihren sämtlichen Zweiganstalten als Zeichnungsstelle fungiert, die Kupons der Anleihen einlöst, die Ausreichung neuer Zinsscheinbogen übernimmt usw. Die Bank von Frankreich führt für das Finanzministerium ein zentrales Kontokorrentkonto; Finanzministerium und nachgeordnete Stellen können bei allen Anstalten der Bank von Frankreich Zahlungen leisten und Gelder erheben. Die Bank zahlt die Kupons der Staatsanleihen in Paris und an den Filialplätzen aus und wirkt in hohem Maße mit bei der Emission französischer Anleihen. Auch in den meisten anderen Ländern üben die Notenbanken die Funktionals Staatskasse aus, ohne dafür eine Gegenleistung zu erhalten. Die Zentralnotenbanken halten es weiter für ihre Aufgabe — dies hängt mit ihrem Notengeschäft zusammen —, für ein Gleichgewicht zwischen Geldumlauf und Geldbedarf Sorge zu tragen. Sie überwachen den Geldumlauf auf seinen Zustand und bewirken, daß falsche, beschädigte oder abgenutzte Münzen möglichst aus dem Verkehr gezogen werden. In den Vereinigten Staaten von Amerika wurden früher die Gelder der Bundesregierung teils in eigenen Kassen (Independent Treasury-System) verwaltet, teils bei den von der Bundesregierung kontrollierten Banken, d. h. also bei den Nationalbanken, deponiert. Nach Einführung des Federal Reserve-Systems ist der Schatzsekretär ermächtigt, die überschüssigen Kassenbestände bei den Bundesreservebanken einzuzahlen, die dann als Agenten des Schatzamts funktionieren, indem sie dessen Kassenführung besorgen. Die Regierung der Vereinigten Staaten ist der größte Kunde der Federal Reserve-Banken. Der Umsatz beträgt an manchen Tagen 1/. Milliarde $. Die Staatsscheckabteilung der Federal Reserve Bank in New York bearbeitet z. B. an manchen Tagen 36 000 Schecks und Zahlungsanweisungen des Schatzamts. Durch die Reservebanken wird weiter der größte Teil der in den Vereinigten Staaten umlaufenden Noten und Münzen in den Verkehr gegeben, und ‚die Inganghaltung dieses Mechanismus erfordert sehr viel Arbeit. Nach B u rgess*) sind bei der Federal Reserve-Bank in New York bei einem Personal von insgesamt 2400 Angestellten mehr als 300 mit der Bearbeitung von Noten und Münzen beschäftigt, trotz Verwendung von Maschinen, soweit dies irgend möglich ist. Die Reservebanken lösen auch die Zins-‘0 a.a.0. 8.71. A, scheine der Staatsanleihen ein; im Jahre sind dies etwa 40 Millionen Stück im Betrage von rund 600 Millionen $. 2. Gewinnbeteiligung des Staates. Die Notenbanken arbeiten nicht auf einen Gewinn hin und werden nicht in diesem Sinne verwaltet; sie haben höhere Aufgaben zu erfüllen. Trotzdem erzielen sie oft recht erhebliche Überschüsse. Für die Erteilung des Notenprivileges haben sich die Staaten Gegenleistungen ausbedungen. Liefen früher die Forderungen des Staates auf Darlehen hinaus, so spielt heute eine prozentuale Gewinnbeteiligung die Hauptrolle. Daneben kommen noch, wie wir bereits gesehen haben, Dienstleistungen an den Staat und Erfüllung gewisser Forderungen im Interesse der Allgemeinheit in Betracht, wie z. B. Errichtung einer bestimmten Anzahl Zweiganstalten, wobei mitunter auch die Plätze vorgeschrieben wer-Jen. Die Forderungen des Staates sind berechtigt, da die Gewinne der Notenbanken zum größten Teil aus dem Notengeschäft stammen. Bei reinen Staatsbanken fallen die Reingewinne, nach Rückstellungen für Reserven oder für besondere Zwecke, im vollen Betrage der Staatskasse zu. Bei gemischten Banken erfolgt die Verteilung nach einem mitunter recht komplizierten Schlüssel. Das Streben der Staaten geht dahin, den Verteilungsschlüssel zu ihren Gunsten zu verbessern, so neuerlings in Deutschland und in Österreich. Am günstigsten steht in dieser Beziehung heute wohl die Bank von England da. Sie hat für ihr, allerdings sehr eingeschränktes Notenrecht und für Befreiung der Stempelsteuer auf ihre Noten jährlich 180 000 £ an den Staat zu zahlen. Eine weitere kleine Bürde, die die „old lady of Threadneedle Street“ zu tragen hat, ist die alte Staatsschuld in Höhe von 11015 100 £, die aber mit 2% % verzinst wird. In Frankreich hat die Art der Abgaben mehrfach gewechselt, Es sind, abgesehen von sonstigen Dienstleistungen, erhebliche Beträge, lie die Bank laufend an den Staat zu leisten hat. Auch die sehr erheblichen Gewinne aus dem Goldvorrat, die die Bank infolge der Entwertung bei der Stabilisierung erzielt hat, sind in Frankreich, ebenso wie ein nalbes Jahr vorher in Italien, dem Staate zugefallen. Im übrigen sei hinsichtlich der Gewinnbeteiligung auf das bei den einzelnen Notenbanken Gesagte verwiesen. 709 3. Staatsbank oder Privatbank? Hinsichtlich der Stellung, die ein Staat einer Zentralnotenbank gegen“ über einnimmt, lassen sich 4 Typen unterscheiden: Staatsbetrieb (ad 1), Privatbetrieb (ad 2), gemischter Betrieb (ad 3 und 4). 1. Die Bank ist reine Staatsbank. Ihr Stammkapital ist vom Staate gegeben, und er allein leitet und beaufsichtigt die Bank, mitunter unter Hinzuziehung von Vertretern des Handels, der Industrie und der Land: wirtschaft, Staatsbanken als Monopolbanken haben u. a. Sowjetrußland (s. S, 195 ff.), Schweden, Bulgarien, Lettland, Estland, Finnland. 2. Die Bank ist reine Aktienbank. Der Staat gibt zwar Vorschriften hinsichtlich der Notendeckung und -einlösung, kümmert sich aber sonst nicht um deren Verwaltung. Als’ ein Vorteil hat es sich stets erwiesen, wenn die Leitung der Bank dem Spiel der Parteien entrückt ist. Andererseits: Auch der beste Bankpräsident ist nicht unfehlbar. Es ist daher zweckmäßig, daß seine Amtsperiode in einer bestimmten Reihe von Jah: ren ihr Ende findet. 83. Das Kapital der Bank ist von Privaten eingeschossen, der Staat aber übt einen Einfluß auf die Leitung aus, indem er den Präsidenten und die Direktoren ernennt oder bestätigt und sich die Oberaufsicht vorbehält; bei diesem, hauptsächlich vorkommenden Typus sind verschiedene Abarten zu unterscheiden. 4. Die gemischtwirtschaftliche Unternehmung: Der Staat ist mit Kapital mitbeteiligt. So besitzen z. B. bei der Schweizerischen Nationalbank Kantone und Kantonalbanken mehr als die Hälfte der Aktien. Bei der Tschechoslowakischen Nationalbank, sowie bei der Bank Polski sind die betreffenden. Staaten mit !/, des Aktienkapitals beteiliet. Die drei wichtigsten Notenbanken Europas: die Bank von England, die Deutsche Reichsbank und die Bank von Frankreich sind private Aktiengesellschaften. Bei allen dreien beruht das Recht der Notenausgabe auf einem Privileg, das bei der Reichsbank und der Bank von Frankreich auf bestimmte Zeit, bei der Bank von England ohne zeitliche Befristung erteilt ist. Die 12 Federal Reserve-Banken in den Vereinigten Staaten von Amerika sind, obwohl sie vom Federal Reserve Board kontrolliert werden. keine Regierungsinstitute; ebensowenig sind sie aber auch Privatbanken. Ihre Aktien gehören den Mitgliedsbanken. Für ihre Politik ist maß-Ayp yebend das allgemeine Wohl; Rücksichten auf Gewinn bestimmen niemals ihre Handlungsweise. - Für die Verstaatlichung, wie man sie auch in Deutschland öfters forlert, wird als Hauptgrund geltend gemacht, die Anteilseigner erhalten Gewinne, die der Allgemeinheit zukommen müßten, da sie zum größten Teil dank des Notenprivilegs erzielt seien. In Kriegszeiten kann ein Privatinstitut eine große finanzielle Stütze des Landes sein. Dies‘ hat die Preußische Bank vor allem 1866 and 1870/71, die Bank von Frankreich 1870/71 bewiesen. Gegen eine Staatsbank jedoch, die, wie Rußland zeigt, meist nur eine Zweigabteilung des Finanzministeriums ist, wird im Kriegsfalle von vornherein ein gewisses Mißtrauen bestehen, weil der Staat voraussichtlich der Bank große Mittel entziehen wird, was eine starke Verschlechterung der Notendeckung zur Folge haben müßte. Das gemischte System, wie wir es in Deutschland bis 1921 hatten, ähnelte insofern dem System der reinen Staatsbank, als dem Reich die oberste Leitung der Bank zustand und die Reichsbankleitung an die Weisungen des Reichskanzlers gebunden war. Im andern Falle wäre vermutlich ein erheblicher Teil der Mittel für die Kriegsfinanzierung durch rechtzeitig aufgelegte Steuern, nicht‘ durch Ausgabe von Noten beschafft worden. Schon 1584 wies der Senator Contarini in einer Rede, die sich gegen die Monopolisierung des Bankwesens in Staatshände richtete, darauf hin, daß der Irrtum sehr nahe liege, „daß man in der Bank mit einem Federzuge für sich und seine Freunde Geld schaffen könne .... Leidet der Kredit der Staatsbank, so wird auch der allgemeine Staatskredit nicht unbeschädigt bleiben“. Selbst Adolph Wagner, der stets für die Verstaatlichung möglichst vieler Wirtschaftsbetriebe eingetreten ist, hatte gegen Verstaatlichung der Reichsbank zahlreiche Bedenken: „Die nähere Verauickung mit den Finanzangelegenheiten, die ganze Geschichte des Bankwesens zeigt uns, daß wir gegen reine Staatsbanken loch manche berechtigte Einwände erheben müssen 1).“ Die Erhaltung der Selbständigkeit der Bank gegenüber dem Staat ist ein sehr wesentliches Argument gegen die Verstaatlichung. Noch ein anderes, nicht unwesentliches Moment spricht gegen eine Staatsbank: Im Falle einer feindlichen Invasion kann bekanntlich der Feind die Mittel einer mit Staatskapital betriebenen Reichsbank nach 1} Stenographischer Bericht der Bank-Enquete 1908, S. 19. )G5 Völkerrecht konfiszieren lassen, während eine Bank mit privatem Betriebskapital als Privateigentum vom Feinde respektiert werden muß. Als deutsche Soldaten 1870 den Kassenbestand einer Filiale der Bank von Frankreich beschlagnahmt hatten, erhoben die Franzosen Einspruch. Da die Bank kein Staatsinstitut ist, wurden, auf Anordnung der deutschen Heeresleitung, die Gelder sofort wieder zurückerstattet. Einige analoge Fälle ereigneten sich im Weltkriege, Das Ziel, das die Hauptvertreter der Verstaatlichungsidee in Deutschland erstreben, ist: Vergrößerung des Gewinnanteils des Reichs. Dieses läßt sich aber auch auf andere Weise erreichen: Verringerung des prozentualen Gewinnes der Anteilseigner, Festsetzung einer Höchstdividende für die Anteilseigner od. dgl. Ein früher häufig erhobenes Argument war: Bei einer Verstaatlichung der Reichsbank werde der Kreditbedarf des Reichs besser befriedigt werden; heute kann dies nur ein Argument gegen die Verstaatlichung der Reichsbank sein. Die Sozialisten glauben, daß eine reine Staatsbank mehr auf das Allgemeinwohl Rücksicht nehmen werde, also: Beherrschung des Wirtschaftslebens durch die Staatsbank, im Interesse der Gesellschaft, des Gesamtwohles und damit planmäßige Beeinflussung und Regelung des Geschäftslebens. — Dazu braucht man aber nicht das mit einer Verstaatlichung verknüpfte Risiko auf sich zu nehmen! 206 4, TEIL, WERDEN UND WACHSEN DER GROSSEN DEUTSCHEN KREDITBANKEN. I. Die Väter unserer Kreditbanken, Bis in die Mitte des vorigen Jahrhunderts, ja.bis Anfang der 1870er Jahre, kannte man in Deutschland fast nur Notenbanken. Die rasche Bevölkerungsvermehrung und der wachgewordene Unternehmungsgeist beschleunigten die industrielle Entwicklung und führten zu.einer Steigerung der Kapitalbedürfnisse. Da die Geschäfte riskanterer Natur waren and oft eine Kapitalfestlegung für längere Zeit bedingten, war ein Bedürfnis für Institute anderer Art, wie es die Notenbanken waren, und die den großen Veränderungen des wirtschaftlichen Verkehrs Rechnung trugen, unbedingt vorhanden. Industrie und Handel forderten neue Banken, die geeignet und geneigt waren, ihnen zur Verstärkung ihres Betriebskapitals zeitweise Vorschüsse zu gewähren. Als Vorbild unserer modernen Kreditbanken gilt allgemein der im Jahre 1852 von den Brüdern Pereire in Paris gegründete Cr&dit Mobilier. Diesem wieder hat in vielen Punkten zum Muster gedient die 30 Jahre vorher durch König Wilhelm der Niederlande in Brüssel, „pour favoriser Vindustrie nationale“, als Aktiengesellschaft errichtete Sociöte G&n6-raledes Pays-Bas, deren Geschichte an der Hand einer Schrift von J, Malou?!) ausführlich von R. Liefmann®) dargestellt worden ist. Sie ist das vielseitigste Bank- und Effekteninstitut gewesen, das je existiert hat: Von Anfang an war die Bank zur Notenausgabe ermächtigt; sie war Kasse des niederländischen und seit 1830 des belgischen Staates; sie gab kurz- und langfristige Obligationen aus, trieb Handel in Gold und Silber, diskontierte Wechsel, belieh Wertpapiere, Waren und Grundstücke. Seit 1!) Notice historique sur la Soci6te G6nerale, 6tablie & Bruxelles (1823-—1862). Brüssel 1863, ?) Beteiligungs- und Finanzierungsgesellschaften, Jena 1913. 3. Aufl. S. 111, 9297 1835 war ihr Hauptzweck die Gründungs- und Finanzierungstätigkeit, sowie die Beteiligung an Unternehmungen verschiedener Art. Durch gegenseitigen Aktienbesitz und Beleihungen erfolgte eine Verschachtelung zahlreicher Gesellschaften. Heute ist die Bank, die 1903 den Namen „S oci6te Generale de Belgique“ annahm, mit einem im Jahresbericht spezifizierten Aktienbesitz von 1 Milliarde fr. und einem Reservefonds von %/, Milliarden die größte Kapitalanlagegesellschaft der Welt, und sie unterstützt dabei, gemäß ihrem Gründungszweck, die Industrie in hohem Maße; etwa 3500 Industrieunternehmungen sind an die Bank angeschlossen. Sie ist das Haupt eines Konzerns von industriellen und Bankunternehmungen, deren Kapitalwert etwa 15 Milliarden RM betragen dürfte, Bei einem Aktienkapital von 1 Milliarde fr. hatte sie (Ende 1929) 3996 Millionen fr. Depositengelder. Das Geschäft in der Provinz betreibt die Soci&t6 Gen6rale durch „patronisierte Banken“, deren Aktienkapital sich überwiegend in den Händen der Muttergesellschaft befindet !), Zentrale für die Auslands beteiligungen ist die „Banque Belge pour l’Etranger“, die 200 Millionen fr. Kapital und 120 Millionen fr. Reserven besitzt. Die „Societ6 Göngrale war industrieller Unternehmer, der Crödit Mobilier handelte mit Industriewerten“, so charakterisiert Heinrich Sattler ®) den Unterschied zwischen den beiden Instituten, und fährt dann fort: „War der Pariser Credit Mobilier wirklich das, was er nach den Erklärungen seiner Gründer sein sollte, und wofür er von den meisten selbst heute noch gehalten wird, eine Bank, welche der Industrie langfristigen Kredit verschafft, so war er nur ein Abklatsch jener Brüsseler Gesellschaft.“ Neben den Brüdern Isaac und Emile Pöreire und einigen französischen Bankfirmen. gehörte zu den Gründern des Cre&dit Mobil ijer das Bankhaus Salomon Oppenheim & Co. in Köln — sein Chef Abraham Oppenheim war auch Mitbegründer der Darmstädter Bank — und die Prinzessin von Leuchtenberg, Das neue Institut wurde von der Regierung und den weitesten Kreisen des Publikums mit den größten Erwartungen und freudigster Zuversicht begrüßt. Betrachtete man es doch als Gegengewicht gegen die übergroße Macht der Privatbankiers, insbesondere des Hauses Rothschild, dessen Alleinherrschaft über den Pariser Geld-1) Der 126 Seiten umfassende Jahresbericht für 1929 enthält, auf 6 Seiten, ein alphabetisches Sachregister. ?) Die Effektenbanken. Leipzig 1890. S. 69. JR markt die Pöreires brechen wollten. Das Programm war sehr weitgehend. Aufgabe der Bank sollte u. a. sein: 1. Zeichnung oder Erwerbung öffentlicher Effekten, Aktien oder Obliyationen der verschiedenen industriellen oder Kredit-Aktiengesellschaften, insbesondere der Eisenbahn-, Kanal-, Bergwerksgesellschaften auf Aktien und der Aktiengesellschaften für andere öffentliche Arbeiten, einerlei ob schon gegründet oder noch zu gründen; 2, Submission auf alle Anleihen und öffentlichen Arbeiten, sowie Zession. und Realisierung der erworbenen Rechte; 8. Verkauf oder Verpfändung, sowie Umtausch aller erworbenen Papiere; 4. Ausgabe eigener Obligationen. „Je ne suis pas banquier“, pflegte Emile Pöreire von sich zu sagen und lehnte damit den Vergleich des Geldwechslers, der bis dahin meist als Typ des Bankiers gegolten hatte, ab. Als Schüler Saint-Simons schwebte ihm als Ideal vor, ein Großbanksystem zu schaffen, dem die Leitung der gesamten Produktion zufallen solle. Im 1. Jahrsbericht (1855) des Credit. Mobilier heißt es: „Hinfort wird es keine große Entfaltung des Staatskredits, keine bemerkenswerten Fortschritte in Industrie und Handel mehr geben ohne eine Kreditorganisation, wie sie Frankreich jetzt zum ersten Male geschaffen hat.“ - Seinem Programm ist jedoch das Institut nicht treu geblieben, Die Obligationenausgabe, die bis zum zehnfachen Betrage des Aktienkapitals stattfinden sollte, wurde von der Regierung verboten. Diese Tag für Tag verzinslichen Obligationen „sollen gleichzeitig den Charakter der Banknote und den all der fest verzinslichen, kurzfälligen oder an eine längere Tilgungsfrist geknüpften Werte, wie der Renten, Aktien, Obligationen haben. Sie sollen zugleich dazu ‚dienen, die Effekten, welche sie genau vertreten, zu mobilisieren und durch ihre Form und die dargebotene Leichtigkeit, jeden Tag augenblicks die damit verknüpften Zinsen zu ermitteln, Charakter und Rolle von Kreditgeldern zu übernehmen“... Die in den Bestand des Crädit Mobilier übergehenden Aktien, Fonds und fremde Obligationen sollten durch die eigenen Obligationen des Instituts ersetzt and mobilisiert werden, etwa in gleicher Weise wie die Notenbanken durch ihre Notenausgabe die Vielheit der Wechsel uniformieren und umlaufsfähig machen 1). 1 S. a Ludwig Metzler, Studien zur Geschichte des deutschen Effektenbankwesens. Leipzig 1911. 8. 114. 4G U Der Credit Mobilier. war nicht Kapitalanlage- und Finanzierungsgesellschaft, wie die Brüsseler Soci6t6 Gönerale, sondern ein Emissionshaus im größten Stile. Seine Leiter haben, darüber besteht kein Zweifel, in nicht zu verantwortender Weise gewirtschaftet und stark spekuliert. Sie haben leichtfertig Dividenden verteilt, haben, imfaer im Hinblick auf die beabsichtigte Obligationenausgabe, ihre Mittel festgelegt, ohne auf Liquidität zu achten, Sie begünstigten wahllos die Schaffung neuer Werte, ohne Rücksicht auf die eigenen Mittel, und leisteten auf diese Weise der Agiotage und dem Gründungs- und Börsenschwindel Vorschub. So war der Krach (1867) unvermeidlich. Die Fehler und die Verdienste des Credit Mobilier sind verschieden beurteilt worden. Aycard '), ein kleiner Bankier, hat in seinem, lange Zeit fast ausschließlich als Quelle benutzten Werk die von der Bank begangenen Fehler in stark übertriebener Weise geschildert, während er den Verdiensten, die sie sich um die Entwickelung der Industrie und um die französische Volkswirtschaft erworben hat, in keiner Weise gerecht wird. Er urteilt tendenziös vom Standpunkt der Aktionäre. Demgegenüber sucht Plenge?) eine Ehrenrettung der Pereire vorzunehmen: Licht und Schatten gleichmäßig verteilen Sattler *) und Rießer%). Sie bringen in gedrängter Kürze alles Wesentliche, was den Aufschwung und den Niedergang, die Fehler and Vorzüge des Credit Mobilier zu beurteilen gestattet, — Sattler, Max Wirth‘) und andere gaben den bald nach Schaffung des Pariser Institutes in Deutschland und in anderen Ländern errichteten größeren Banken die Bezeichnung Credit Mobiliers. S attler, ebenso wie Schmoller, nennen sie auch Effektenbanken. Ad. Weber %) hat die Bezeichnung Spekulationsbanken gewählt. Andere nennen sie Industriebanken, Anlagebanken, Universalbanken, Omnibanken, Unternehmungsbanken, gemischte Banken, Kreditbanken usw. Die letzte Bezeichnung ist die bei weitem gebräuchlichste. Charakteristisch ist sie allerdings ebenfalls nicht, denn auch die Noten- und die Hypothekenbanken, denen !) Histoire du Credit Mobilier 1852—1867, Bruxelles 1867. ?) Gründung und Geschichte des Credit Mobilier. Zwei Kapitel aus: Anlagebanken, eine Einleitung in die Theorie des Anlagenbankgeschäftes, Tübingen 1903. 3) Die Effektenbanken. Leipzig 1890. *) Die deutschen Großbanken und ihre Konzentration. 4. Aufl, Jena 1912, 5) Geschichte der Handelskrisen. 1857, ’) Depositenbanken und Svekulationsbanken. 3. Aufl. Leipzig 1922. sie gegenübergestellt werden, geben und nehmen Kredit. Das Eigentüm-Kehe der als Kreditbanken bezeichneten Institute ist die Betreibung möglichst aller Zweige des Bankgeschäfts mit Ausnahme des Noten- und des Hypothekenbankgeschäftes (Ausgabe von Pfandbriefen auf Grund erworbener Hypotheken). IL Entstehung und Aufgaben der Berliner Großbanken. Adolph Wagner hatte in seinen „Beiträgen zur Lehre von den Banken“ (Leipzig 1857) zum Ausdruck gebracht, daß die volkswirtschaftliche Bedeutung einer Bank nicht auf der Notenausgabe basiere, sondern darin, daß sie die Fähigkeit besitze, Depositengelder an szichzuziehen. Neben dem großen Banktheoretiker erstrebten Praktiker die Errichtung von Banken, die die Industrie fördern, Handel und Verkehr beleben sollten. Noch vor Errichtung des Crödit Mobilier, nämlich im Jahre 1848, wurde, unter Mitwirkung der preußischen Regierung, als Aktiengesellschaft mit einem Kapital von rund 5,2 Millionen Talern der A, Schaaffhausensche Bankverein in Köln begründet. Er ist hervorgegangen aus dem durch die Wirren des Jahres 1848 und infolge übermäßiger Spekulation und allzu großer Kreditgewährung in Zahlungsschwierigkeiten geratenen. alten Kölner Bankhause Abraham Schaaffhausen. Mit der Leitung wurde der bekannte rheinische Kaufmann Mevissen betraut. Interessant ist die Schilderung, die Mevissen über die damaligen Bankverhältnisse Deutschlands im 1. Jahresbericht (1853) der Bank für Handel und Industrie gibt, deren 1. Aufsichtsratsvorsitzender er war: ‚Banken oder Bankhäuser für den täglichen lebendigen Verkehr der In-Justrie und für die Vermittelung ihrer Beziehungen zum In- und Auslande, Institute, berufen, die Gründung zeitgemäßer großer industrieller Unternehmungen zu fördern und anzuregen, bestanden in größerem Umfange fast nur im preußischen Rheinlande, Das Bankgeschäft der deutschen Börsenplätze beschränkte sich größtenteils auf Operationen in Fonds und Aktien, und nur an wenigen Plätzen wurde der Industrie ein mäßiger Akzeptkredit bewilligt. — Die Unzulänglichkeit der in Deutschland bestehenden Bank- und Kreditinstitute wurde um so fühlbarer, je mehr die deutsche Industrie sich entwickelte, je mehr Produktion und Export stiegen, und je mehr mit großartigen Mitteln ausgerüstete Aktien-301 gesellschaften auf den verschiedensten Gebieten der Industrie die den Bedürfnissen der Gegenwart entsprechende Konzentration der Kapitalien und Kräfte herbeiführten.“ Dem Statut des Schaaffhausenschen Bankvereins ist, ebenso wie nachher dem Statut der Bank für Handel und Industrie, folgender bankpolitisch so wichtige Satz vorangestellt: „Die Gesellschaft ist zum Betrieb aller Bankiergeschäfte befugt, mithin zu solchen Geschäften, aus denen sie ihre Gelder, sobald sie deren bedarf, zu jeder Zeit leicht zurückziehen kann.“ Im einzelnen wird dann angegeben, welchen Operationen sie ihre Tätigkeit und ihre Mittel zuwenden soll. Verboten ist: der Ankauf von Immobilien, die Gewährung von Darlehen auf Hypotheken, sowie jede Art von Spekulation, die außer dem Bereich eines Bankiergeschäftes liegt. Das Gründungsgeschäft lag zwar im Bereich eines rheinischen Bankgeschäftes; daß aber die hierin angelegten Gelder jederzeit leicht rückziehbar sind, muß, wie heute, auch damals schon sehr zweifelhaft erschienen sein 1). Gleich im Anfang seines Bestehens gelang es dem Bankverein, wichtige Verbindungen mit der rheinisch-westfälischen Industrie zu bekommen. Er beteiligte sich an Gründungen und rief zahlreiche industrielle Unternehmungen ins Leben?). In seinem Jahresbericht für 1852 heißt es: „Aufgabe eines großen Bankinstituts ist es, nicht sowohl durch eigene große Beteiligung neue Industriezweige ins Leben zu rufen, als durch die Autorität ihrer auf gründlicher Prüfung beruhenden Empfehlung die Kapitalisten des Landes zu veranlassen, die müßigen Kapitalien solchen Unternehmungen zuzuwenden, welche, richtig projektiert, wirklichen Bedürfnissen entsprechend und mit der Garantie einer sachkundigen Leitung versehen, eine angemessene Rentabilität in Aussicht stellen.“ Was die Geschäftspolitik des Bankvereins anbelangt, so sind charakteristisch die Bestimmungen über Annahme von Depositengeldern. Nachdem der Aufsichtsrat bereits in seiner ersten Sitzung den Höchstbetrag für anzunehmende Depositen auf 2 Millionen Taler begrenzt hatte, werden, nach dem Geschäftsbericht von 1850, Depositen nur auf 3-, 6- und 12monatige Kündigung angenommen. „Wir erachten es im Interesse 1) Über die verschiedenen Statutenänderungen s. Alfred Bosenick, Neudeutsche gemischte Bankwirtschaft, Ein Versuch zur Grundlegung des Bankwesens. München 1912. ?} Einzelheiten s. u. a. bei Rießer, a. a. 0. - 4) vollkommener Sicherheit unseres Instituts nicht für zweckmäßig, durch erleichternde Bedingungen auf eine Steigerung der Depositen hinzuwirken, da wir es weit vorziehen, den Betrieb der Geschäfte, soweit als dies bei der. Natur des Bankverkehrs möglich und mit dem Interesse der Korrespondenten vereinbar, nur mit eigenen Mitteln zu bewirken.“ Die Depositen betrugen damals nur etwa % Million Taler. Über seine Gründungstätigkeit sagt der Bankverein in seinem Geschäftsbericht für 1852, daß er bei allen unter Mitwirkung der Direktion oder einzelner ihrer Mitglieder ins Leben getretenen oder projektierten großen Aktiengesellschaften direkt teils gar nicht, teils nur mit höchst mäßigen Summen beteiligt sei, Später änderte sich dies aber erheblich. Mit dem Aufstieg der Industrie weitete sich das Geschäft der Bank. 1891 wurde in Berlin eine Niederlassung eröffnet, Eine zu weitgehende und mit erheblicher Immobilisierung verbundene Kreditgewährung ließ es dem Bankverein angezeigt erscheinen, Anlehnung an eine Großbank zu suchen. Es erfolgte (s. S. 307) die Fusion mit der Diseonto-Gesellschaft. # Die Erfolge des Credit Mobilier veranlaßten seinen Mitbegründer, den Kölner Bankier Oppenheim, und die Direktoren des A. Schaaffhausenschen Bankvereins, ein weiteres Institut zur Förderung der Industrie ins Leben zu rufen. Es entstand 1853 mit dem Sitz in Darmstadt, da eine Konzession für eine Bank- Aktien gesellschaft damals weder in der freien Stadt Frankfurt a. M. noch in Preußen zu erlangen gewesen war, die Bank für Handel und Industrie, nach dem Ort ihres Sitzes meist Darmstädter Bank genannt. Das Grundkapital der Bank war auf 25 Millionen fl., eingeteilt in 100 000 Aktien zu 250 fl., festgesetzt. Davon gelangten zunächst jedoch nur 10 Millionen fl. mit 40 °/, Einzahlung zur Ausgabe. Während Model!) und Sattler?) annehmen, daß auch der Credit Mobilier sich mit Kapital an der Gründung beteiligt hat — der Geschäftsbericht der Darmstädter Bank von 1853 spricht von einer „wesentlichen, für unentbehrlich erachteten Beihilfe ausländischer Kapitalien“ —, schreibt Rießer®3), dem sicherlich doch als früheren Direktor dieser Bank das Aktenmaterial zur Verfügung gestanden hat: „Eine änanzielle Beteiligung des Credit Mobilier bei der Darmstädter Bank läßt sich nicht nachweisen.“ Dagegen war dem Credit Mobilier auf 6 Monate 1) Die großen Berliner Effektenbanken, Jena 1896. S. 44. 2) aa. 0. S. 80. 3a, a OS. 44. IC das alleinige Verkaufsrecht der ersten Aktien-Emission der Darmstädter Bank für Rechnung des Übernahme-Syndikats übertragen worden. Die Bank hat bewußt den Namen „Bank für Handel und Industrie“ angenommen. Man wollte, wie es im Geschäftsbericht von 1853 heißt, ein Institut schaffen, dem „die deutsche Industrie vorübergehend die zu ihrem Betriebe dienenden Kapitalien verzinslich in laufender Rechnung überweisen, oder von welchem sie zur Verstärkung ihres Betriebskapitals vorübergehend Vorschüsse in laufender Rechnung entnehmen konnte, das aber gleichzeitig geeignet und geneigt sei, das durch Aussicht auf hohe Rente den industriellen Unternehmungen mehr und mehr zugewandte Kapital, sowohl vorübergehend bis zu einer sich darbietenden festeren Anlage mäßig zu. verzinsen, wie bei der Anlage selbst mit Einsicht und Zuverlässigkeit zu leiten und durch Rat und Mitwirkung solche industrielle Schöpfungen ins Leben zu rufen, welche, wirklichen und anerkannten Bedürfnissen entsprechend, bei guter Leitung eine angemessene Rentabilität verbürgen“. „Die Bank hat keineswegs die Aufgabe, der Agiotage Vorschub zu leisten und das Kapital zu unproduktivem Börsenspiel anzuregen. Sie ist vielmehr berufen, durch eigene Beteiligung und durch Anlage fremder Fonds solide und große Unternehmungen zu fördern und nach Kräften durch die auf einem hohen Standpunkt sich darbietende klare Einsicht in die Gesamtlage der deutschen Industrie dazu mitzuwirken, daß Unternehmungsgeist und Kapital in die richtigen, dem Bedürfnisse des Augenblicks entsprechende Bahnen geleitet werden. Ihre Organe im In- und Auslande sollen den Export und Import und die tausend anderen Beziehungen der deutschen Industrie zum Geldmarkt vermitteln. Sie hat das Recht und die Aufgabe, das Kapital, welches bei dem einen Industriellen zeitweilig disponibel, dem anderen, der es im gleichen Augenblick bedarf, zuzuführen und durch diesen stetigen Austausch die industrielle Tätigkeit zu beleben und zu steigern. — Wie bei den großartigen Unternehmungen der Industrie, so ist sie auch berechtigt, bei den großen Schöpfungen und bei den Geldgeschäften der Staaten sich zu beteiligen.“ Programm und Statuten der Darmstädter Bank sind erheblich von denen des Crödit Mobilier beeinflußt worden und gleichen ihnen in wesentlichen Punkten. Einige Bestimmungen wieder sind wörtlich dem Statut des Schaaffhausenschen Bankvereins entnommen. Die Emission verzinslicher Obligationen, die für den Crödit Mobilier ein wesentliches Mittel zur Erreichung seiner Zwecke bilden sollte. war auch seitens der Darm- städter Bank geplant. Die Idee ist aber, glücklicherweise, hier wie dort nicht zur Ausführung gelangt. Die Bank pflegte das Emissions- und Gründungsgeschäft in großem Stil. Sie nahm, insbesondere nach dem. Kriege, zahlreiche Angliederungen vor. An Bedeutung stehen sie aber zurück hinter der im Herbst 1921 volizogenen Annäherung an die Nationalbank für Deutschland, der im Juli 1922 die von Anfang an erstrebte Vollfusion folgte. Die Firma wurde geändert in „Darmstädter und Nationalbank Kommanditgesellschaft auf Aktien“ (Börsenname: Danatbank). Die Bankgründungen im Westen und Süden blieben nicht ohne Einfluß auf Norddeutschland. Im Jahre 1851 wurde von David Hansemann, der 1848 preußischer Finanzminister und nachher Chef der Preu-Bischen Bank gewesen war, die Disconto-Gesellschaft in Berlin, und zwar nach einem Brüsseler Vorbild, als Kreditgenossenschaft begründet ?!). Die Zahl der Mitglieder betrug 236, die Höhe ihrer Geschäftsanteile etwa */„ Million Taler. Die Mitgliedschaft der Gesellschaft, mit der ein Besitz eines zu 10 °/, eingezahlten Geschäftsanteils verbunden war, gewährte zugleich das Recht der Inanspruchnahme von Kredit in Höhe des Geschäftsanteils in Form des Wechseldiskonts oder anderer Geschäfte unter Zugrundelegung des Wechsels. Diese Form erklärt den zweiten Teil der Firma „Disconto-Gesellschaft“. Das diesem Namen vorangestellte Wort „Direction“ rührt daher, daß nur sie Träger der Firma ist, d. h. der Teil ler Mitglieder, die Geschäftsinhaber sind. Die bisher verschieden großen Anteile der Mitglieder der Gesellschaft verwandelte Hansemann 1856 in ein festes, unkündbares Kom man dit kapital von 10 Millionen Taler, das er neben die unbeschränkte Haftung der persönlich haftenden Gesellschafter stellte. . Im November 1856 wurde das Statut weiter dahin abgeändert, „daß die Bank befugt sein solle, auch Bergwerkseigentum und industrielle Etablissements aller Art, mit Einschluß der zum Betriebe dienenden Nebengrund-Stücke zu erwerben“. Es soll jedoch auch der Erwerb solcher Immobilien in der Regel nur zum Zweck der Wiederveräußerung oder des Umsatzes der darin angelegten Kapitalien in Aktien oder ähnliche übertragbare Papiere stattfinden, und eine Ausnahme von dieser Regel nur unter besonders geünstigen Umständen(?!) zulässig sein ?). Damit 1) S. Hans Gerher, Die Disconto-Gesellschaft, in den Monatsheften (November (929) der Deutschen Bank und Disconto-Gesellschaft. ?) Ausführliches s, bei Model, a. a, 0. S. 4. 20 Obst, BG Il. Tal wurde der Weg zu der Tätigkeit gebahnt, bei der die Bank später größte Erfolge, aber auch zahlreiche Enttäuschungen (Dortmunder Union, Venezuela-Bahn, Poppsche Druckluftgesellschaft) erlebt hat. In der Begründung sagt Hansemann: „Der Unternehmungsgeist, ermuntert durch steigende Nachfrage, vermehrt die Menge brauchbarer Sachen und die Anstalten zu schnellem und billigem Transport auf weite Entfernungen. Die Zunahme der Gütermenge und der Umsätze erheischt die Vermehrung der Zahlungsmittel und, soweit solche ungeachtet ihres rascheren Umlaufs nicht ausreichen, ihre Ergänzung durch die Hilfsmittel des Kredits, Die Ausdehnung der Wirksamkeit solider Geldinstitute ruht sonach auf einer gesunden Unterlage, auf der Ausdehnung der Produktion und des Handels. Wenn unsere Gesellschaft Gelegenheit hat, ihre nicht nur gemeinnützige, sondern auch rentable Tätigkeit zu erweitern, so verdankt sie dies dem Vertrauen, das sie erworben hat, und sie wird wohl daran tun, demselben durch entsprechende Vermehrung ihrer Mittel entgegenzukommen.“ Als Zweck der Bank wird in dem Statut von 1856 angegeben: „Sie betreibt zur Beförderung der Erwerbstätigkeit ein Bankgeschäft, von welchem ein Teil, der besondere Verkehr mit den Mitbeteiligten, das ‚Spezialgeschäfte‘ 1) genannt wird“. Da damals das reguläre Bankgeschäft keine genügende Verzinsung des Stammkapitals versprach, andererseits die Industrie Deutschlands, die sich zu jener Zeit im Zeichen der Hochkonjunktur befand, große Kapitalien benötigte, so wandte auch die Disconto-Gesellschaft, nachdem sie 1856 Großbank geworden war, sich diesem Geschäftszweige zu. Gleich das erste große Industrie-Unternehmen, der Erwerb der nachher mit der Dortmunder Hütte verschmolzenen Henrichshütte, wurde eine Quelle des Unheils für die Disconto-Gesellschaft, denn fortgesetzt wurde bei der Dortmunder Union eine neue Gründung bzw. Umgründung, Vergrößerung, Verkleinerung, Reorganisation und Wiedervergrößerung notwendig ?). Als 1864 Adolph Hansemann nach dem Tod seines Vaters die Führung der Bank übernahm, war ihre Geschäftsbetätigung bereits sehr vielseitig. Auch mit Preußen und den deutschen Bundesstaaten hatte sie große Finanzgeschäfte getätigt. Wie im Inlande, weitete sich auch im 1) Dieses besteht in der Hauptsache in der Wechsel-Diskontierung. 2) S. hierüber Otto Lindenberg, 50 Jahre Geschichte einer Spekulationsbank., Berlin 1903, und die von der Bank herausgegebene Jubiläumsschrift: Die Disconto-Gesellschaft 1851—1901. Berlin 1901. Auslande ihr Wirkungskreis. Eine große Zahl Banken hat sie im Lauf der Zeit aufgenommen. Im Herbst 1929 faßte sie den schwerwiegenden Entschluß, ihre 78jährige Tradition aufzugeben und hinfort eine Gesellschaft mit der Deutschen Bank zu bilden. Im gleichen Jahre, in dem die Disconto-Gesellschaft Effektenbank wurde, entstand, ebenfalls in Form einer Kommanditgesellschaft auf Aktien, die Berliner Handels-Gesellschaft, Unter den Gründern befinden sich ein Teil der Kölner Häuser, die die Darmstädter Bank ins Leben gerufen haben, daneben aber auch die ersten Berliner Bankfirmen: Mendelssohn & Co., S. Bleichröder, Robert Warschauer & Co., Gebr. Schickler u. a. Das Grundkapital wurde zunächst auf 15 Millionen Taler festgesetzt und konnte bei Bedarf auf das Doppelte erhöht werden. Als Zweck der Gesellschaft wurde angegeben „Betrieb von Bank-, Handels- und industriellen Gesellschaften aller Art“. Ihre Wirksamkeit sollte sich erstrecken „insbesondere auch auf industrielle und landwirtschaftliche Unternehmungen, auf Bergbau, Hüttenbetrieb, Kanal-, Chausseeund Eisenbahnbauten, sowie auf die Begründung, Vereinigung und Konsolidierung von Aktiengesellschaften und die Emission von Aktien oder Obligationen solcher Gesellschaften“. Die Berliner Handels-Gesellschaft war bereits in der ersten Epoche eine „ausgesprochene Emissionsbank, was namentlich die Folge hatte, daß auf dem Gebiete der Emissions- und Placierungstechnik keine andere Bank ihr gleichkommt oder gar überlegen ist“1), Verhängnisvoll wurde ihr im Anfang der zweiten Epoche das Unternehmergeschäft. Seit 1873 ging es mit ihr schnell bergab. Im Geschäftsbericht von 1875 erwähnt sie zum ersten Male das verhängnisvolle Muldentalbahn-Geschäft: „Unsere Konsortialbeteiligung bei der Finanzierung der Muldentalbahn konnte nach Lage des Marktes für Eisenbahnwerte nicht realisiert werden.“ 1876—1878 konnte die Bank keine Dividende zahlen. ‚Ein weiterer schwerer Schlag für das Institut waren die verfehlten Spekulationen des Geschäftsinhabers Schwieger in russischen Noten und die Verluste an erworbenen Anteilen der eigenen Bank (81/, Millionen M). Die Berliner Handels-Gesellschaft nimmt insofern eine Sonderstellung anter den Großbanken ein, als sie keine Filialen und Depositenkassen öder von ihr beherrschte Konzernbanken besitzt. irtschaftsführer, Charlotten-F. Pinner, Deutsche Wir 1) Riesser, a.a. 0, 8.415. burg 1925, 7 9: Zahlreiche weitere Effektenbankgründungen sind im Jahre 1856 zu verzeichnen. Wir nennen hier nur den Schlesischen Bankverein in Breslau, die Allgemeine Deutsche Creditanstalt in Leipzig, die Norddeutsche. Bank in Hamburg, die Magdeburger {nachher Mitteldeutsche) Privat-Bank in Magdeburg und die - Mitteldeutsche Kreditbank in Meiningen. Sie wurde als Aktiengesellschaft mit einem Kapital von 8 Millionen Talern begründet, wovon 3 Millionen Taler im Portefeuille der Bank blieben. Zweck der Gesellschaft sollte sein: „Belebung des Geschäftsverkehrs, Erleichterung des Geldumsatzes, Förderung von Industrie und Handel, Gründung gemeinnütziger Unternehmungen durch die Vereinigung bedeutender Geldkräfte‘. Bemerkenswert ist, daß die Bank trotz ihrer Gründungs- und Emissionsgeschäfte von ihrer Regierung die Befugnis erhalten hat, unverzinsliche Bankscheine, jedoch nicht unter 10 Talern, bis zum dritten Teil des Grundkapitals — anfangs gegen volle Bardeckung, später (1857) gegen die übliche !/, Bar- und 2/, Wechsel- und Effektendeckung — auszugeben. Infolge größerer Verluste war es notwendig, das Kapital mehrfach zu reduzieren, An die Grün der mußten eine lange Reihe von Jahren 10 Me Tantiemen aus dem Nettogewinn gezahlt werden. 1929 ging das Institut auf die Commerz- und Privatbank über. Die 1870, kurz vor Ausbruch des Krieges, gegründete Deutsche Bank 1} war seit Entstehung des Schaaffhausenschen Bankvereins die erste und letzte preußische Aktienbank, deren Statut die Allerhöchste Genehmigung erhielt, denn bald nachher fielen die Schranken, die bisher die Entstehung neuer Banken gehindert hatten. Als ihre Aufgabe und ihren Zweck stellte sie hin: „Bankgeschäfte aller Art zu betreiben, insbesondere die Handelsbeziehungen zwischen Deutschland, den übrigen europäischen Ländern und überseeischen Märkten zu fördern und zu erleichtern“. Hier wurde also ein gänzlich neues Programm aufgestellt und damit eine Lücke in dem bisherigen. deutschen Kredit- und Bankwesen ausgefüllt. Ihr gebührt in erster Linie das Verdienst, das deutsche Akzept im überseeischen 1) Gründer waren hauptsächlich Berliner, Kölner, Frankfurter, Leipziger und Stuttgarter Bankiers und Banken. Daß dem Privatbankgeschäft eine Konkurrenz entstehen könnte, daran hatte damals noch niemand gedacht. Geheimrat Frenkel erzählte auf dem Münchener Bankiertage aus seinen Erinnerungen, wie damals der Vorsitzende des Aufsichtsrats der Deutschen Bank, Adelbert Delbrück , mit Energie darüber wachte, daß seiner Firma nicht etwa durch die von ihm mitbegründete Bank Abbruch geschähe. 5S.; a. das Jubiläumswerk, Gebrüder Schickler 1712—1912, Berlin 1912, 300 Handel eingeführt und der deutschen Währung gebührende Achtung in fremden Ländern verschafft zu haben. Ihr Name sollte wohl besagen, daß sie eine deutsche Bank für das Ausland sein wolle. Viele, insbesondere Ausländer, glaubten, sie sei die Bank des Deutschen Reiches, und der Reichsadler auf den Schecks der Bank bestärkte sie in diesem Glauben. Bei ihrer Gründung wurde die Bank allseitig mit Spott und Hohn überschüttet. Der „Frankfurter Aktionär‘ riet den Gründern der Deutschen Bank, die Sache einschlafen zu lassen. Sie würden sich dadurch vor einem glänzenden Fiasko bewahren, Jas ihnen ohne allen Zweifel drohe, wenn sie sich nicht entschlössen, ihre Aktien selbst zu übernehmen, In Berlin herrsche absolut keine Geneigtheit für das Projekt. Als die Bank 1871 ihr Kapital von 5 auf 10 Millionen M erhöhte, schrieb dieselbe Zeitung: „Die Deutsche Bank hat Aufsehen gemacht, indem sie ihr Kapital erhöhte, weil, wie die böse Welt behauptet, die Gründer das ihnen gewährte Recht, neue Aktien zu Pari zu übernehmen, noch zu guter Zeit ausnützen wollten. Ein Bedürfnis, das Aktienkapital zu verdoppeln, ist jedenfalls nicht vorhanden, selbst wenn es wahr sein sollte, daß die Bank bei den Riffpiraten, den Kaffern und den Schwarzfuß-Indianern Kommanditen errichten will.“ ; Zur Durchführung des Gründungsprogramms wurden zunächst Filialen an den deutschen Seeplätzen :Bremen (1871) und Hamburg (1872) errichtet. Die 1872 in Shanghai und Yokohama gegründeten Filialen wurden infolge von Verlusten im ostasiatischen Geschäft bereits 1875 wieder aufgehoben. Auch sonst hatte die Bank mehrfach Lehrgeld zahlen müssen. Die German Bank of London spielte bis zur Gründung einer eigenen Filiale an dem damaligen Mittelpunkt des Welthandels die Vermittlerin der Interessen der Deutschen Bank. Weitere Verbindungen in Übersee wurden später angeknüpft. Im Inlandsgeschäft hatte die neue Bank in den ersten Jahren ihres Bestehens schwere Zeiten zu überwinden. Der lebhaften Wirtschaftsentwicklung nach Gründung des Deutschen Reiches folgten die Krisenjahre. Das Gebiet des Gründungswesens hat die Bank erst verhältnismäßig spät betreten. Sie betont in ihrem 2. Geschäftsbericht, daß es ihr nicht wünschenswert erscheine, sich in hervorragender Weise mit Schaffung neuer Werte zu befassen und große Kapitalien darin. festzulegen. Dagegen hat sie bahnbrechend in einer anderen Beziehung gewirkt. Während man bisher (s. a. S. 803) es nicht für zweckmäßig gehalten hatte, „durch erleichternde Bedingungen auf eine Steigerung der Depositen hinzuwirken“, vielmehr der Grundsatz befolgt wurde, die Geschäfte möglichst mit eigenen Mitteln zu betreiben, führte die Deutsche Bank das „englische“ System ein. Es konnten bei ihr Beträge von 10 Talern an mit eintägiger, vierzehntägiger, monatlicher und dreimonatlicher 300 Kündigungsfrist hinterlegt werden, wogegen sie Verzinsung von 3, 24, 83, 3% % versprach, bzw. in derselben Abstufung Erhöhung oder Ermäßigung, je nach Lage des Geldmarktes und der Höhe des Bankdiskonts, Im Geschäftsbericht für 1876 schreibt die Bank: „Wie langsam die Entwickelung des Depositenverkehrs auch vor sich geht, so bleiben wir doch von der Überzeugung durchdrungen, daß in Anbetracht der großen damit verbundenen Bequemlichkeiten, namentlich für unseren kleinen Handelsstand, dieser Geschäftszweig noch eine bedeutende Zukunft hat.“ Seit 1877 wurde dem Depositengeschäft eine selbständige Organisation gegeben. Die Zahl der Depositenkassen in Groß-Berlin und an anderen großen Plätzen vermehrte sich rasch, ebenso die Zahl der Filialen. Während bis zum Jahre 1913 die Ausdehnung der Bank in Deutschland hauptsächlich durch Beteiligung an Provinzbanken erfolgte, wurde jetzt ein anderer Weg beschritten: Die befreundeten Institute gingen seit dieser Zeit in die Deutsche Bank als deren Niederlassungen auf. Ebenfalls im Jahre 1870 wurde die Commerz- und Disconto-Bank in Hamburg „zum Betrieb von Bankgeschäften aller Art und von damit zusammenhängenden Geschäften“ errichtet. Am 20. Dezember 1904 wurde ein Fusionsvertrag mit der Berliner Bank in Berlin geschlossen, wonach das gesamte Vermögen dieser Bank an die Commerz- und Disconto-Bank übergegangen ist. Dadurch wurde der Schwerpunkt des Geschäfts nach Berlin übertragen. 1920 vereinigte sich die Bank mit der Mitteldeutschen Privatbank in Magdeburg, die u. a. Filialen ‚in Leipzig, Hamburg und Dresden hatte, und änderte ihren Namen in Commerz- und Privat-Bank A.-G. um. Im Herbst 1922 nahm die Bank den Chemnitzer Bankverein und einige andere Provinzbanken auf, im Februar 1929 die Mitteldeutsche Kreditbank. Vor dem Kriege noch Mittelbank, zählt heute die Commerzund Privatbank zu den Großbanken. Eine Originalität, d. h. einen neuen wirtschaftlichen Wirkungskreis wie etwa die Deutsche Bank, besaß die im Jahre 1872 aus dem angesehenen Bankgeschäft von Michael Kaskel in Dresden hervorgegangene Dresdner Bank zunächst nicht. Das Statut gibt als Betätigungsgebiet an: „Betrieb des Bank- und Kommissionsgeschäftes in allen seinen Teilen. Die Bank kann Unternehmungen in das Leben rufen; auch ist sie berechtigt, Zweigniederlassungen, Agenturen und Kommanditen zu errichten.“ 1904 wurde nach Aufnahme der Deutschen Genossenschaftsbank von Soergel, Parrisius & Co. eine Genossenschaftsabteilung errichtet und die Aufgabe 1 + erweitert: „Insbesondere gehört die Fürsorge für die bankgeschäftlichen Bedürfnisse der deutschen Erwerbs- und Wirtschaftsgenossenschaften zu den Aufgaben der Gesellschaft.“ : Wenige Monate nach Gründung der Bank brach eine Krisis über das deutsche Wirtschaftsleben herein, und die knapp ein Jahr nach der Gründung stattfindende Generalversammlung beschloß die Herabsetzung des Aktienkapitals von 8 auf 3,2 Millionen Taler, Für 1878 konnte nur 1,5% Dividende ausgeschüttet werden, was Anlaß gab, eine Liquidation der Bank in Erwägung zu ziehen. Sie hat aber die Krisis gut überstanden und ist die einzige der in der Schwindelperiode der siebziger Jahre entstandenen Banken, die zu einer hervorragenden Bedeutung gelangt ist. 1882 wurde eine Filiale in Berlin errichtet, die sich rapide entwickelte und bald die Dresdner Zentrale überflügelte, Die Bank nannte eine Zeitlang neben Dresden als Sitze Berlin, Hamburg und London. Seit 1914 kommt auch äußerlich die vorherrschende Stellung von Berlin zum Ausdruck, indem sämtliche Mitglieder des Vorstandes dort ihren Sitz haben. Die kritischste Zeit für die Bank war der Herbst 1901, wo ihr gewaltige Summen Depositengelder und Kontokorrentguthaben — innerhalb von 3 Tagen 60 Millionen M — entzogen wurden. Dank Unterstützung der Reichsbank, die durch große Rediskontierungen hilfsbereit eingegriffen hatte, und anderer Banken konnte sie in dieser Zeit allgemeinen Mißtrauens allen an sie gestellten Anforderungen gerecht werden. Ein sehr wichtiges Ereignis für das Institut war der Generalversammlungsbeschluß vom 10. Dezember 1903, demzufolge die Bank vom 1. Januar 1904 ab für die Dauer von 30 Jahren in Interessengemeinschaft mit dem A. Schaaffhausenschen Bankverein getreten ist: Die Geschäfte beider Institute werden bei voller Aufrechterhaltung ihrer Selbständigkeit gemeinschaftlich geführt. Die erzielten Reingewinne werden zusammengeworfen und nach Verhältnis des jeweiligen Aktienkapitals zuzüglich der bilanzmäßigen Reservefonds verteilt. Mit dem 1. Januar 1909 hat der Interessengemeinschaftsvertrag aber bereits sein Ende erreicht. Die Banken veröffentlichten folgende Entschließung: „Die bisherige Form der Interessengemeinschaft und die mit der Gewinn-Poolung für jedes der beiden Institute verbundene Beschränkung der freien Bewegung hat mannigfache Unzuträglichkeiten mit sich gebracht, während die beiden Verwaltungen aus der Erfahrung der verfRossenen Jahre die Überzeugung gewonnen haben, daß die erstrebten Vorteile der Interessengemeinschaft sich auch ohne eine solche Beschrän-311 kung erreichen lassen. Durch die anderweit getroffenen Vereinbarungen ist für die Fortdauer der intimen geschäftlichen Beziehungen und der gegenseitigen Vertretung in den beiden Aufsichtsräten Vorsorge getroffen.“ Im Jahre 1881 wurde mit einem eingezahlten Kapital von 20 Millionen M die Nationalbank für Deutschland gegründet. In ihrem 1, Geschäftsbericht hebt sie hervor, daß sie, da sie kein bestehendes Geschäft übernommen hätte, sämtliche Verbindungen neu anknüpfen mußte. Ihr Name war, wie der der Deutschen Bank, äußerst geschickt gewählt. Die Bank sollte einen Repräsentanten des deutschen Kapitals gegenüber dem Auslande darstellen. Ihre Aufgabe ist: „Betrieb von Handelsgeschäften aller Art, von Bank-, Finanz-, Emissions-, Kredit-, Industrie- und Immobiliengeschäften“, Die Bank hat sich zunächst durch Errichtung zahlreicher Depositenkassen in Berlin und seinen Vororten einen größeren Wirkungskreis zu schaffen gesucht, hat dann weiter aber auch das Emissionsgeschäft gepflegt und sich ‚an zahlreichen Gründungen beteiligt. Filialen hat die Bank, ebenso wie die Berliner Handels-Gesellschaft, nicht eröffnet. Dagegen hat sie sich kommanditarisch an mehreren Bankfirmen beteiligt, doch auch diese Beteiligungen bald wieder aufgegeben. 1920 erfolgte die Verschmelzung mit der Deuts chen Nationalbank in Bremen, und, wie diese, nahm nunmehr das vereinte Unternehmen die Form der Kommanditgesellschaft auf Aktien an. 1922: Fusionierung mit der Bank für Handel und Industrie. Zu den Berliner Großbanken gehört auch die Reichs-Kredit-Gesellschaft Aktiengesellschaft, Als Bankbetrieb des öffentlichen Rechts ist sie im I. Bande (S, 33 f.) behandelt worden. Es würde zu weit führen, auf die Geschichte und Politik der anderen größeren Institute einzugehen. Man hat sich gewöhnt, die genannten Banken als Berliner Großbanken zu bezeichnen 1). Heute gibt es nur noch 4 private Großbanken: die 3 D-Banken (Dedibank, Dresdner Bank und Danatbank) und 1 C-Bank (Commerz- und Privat-Bank). IL Verändertes Arbeitsfeld. Standortsfragen. Wir haben in großen Zügen das Entstehen und die erste Entwickelung der. Berliner Großbanken betrachtet. Der Wirkungskreis, besonders der 1) Hinsichtlich ihrer weiteren Entwicklung s. a. den Abschnitt „Expansionspolitik der Großbanken“. 319 in der ersten Epoche entstandenen Banken, hat sich wesentlich geändert, seit mit der Entwicklung des‘ Wirtschaftslebens immer neue Aufgaben an die Banken herangetreten sind. Das Emissions- und Gründungsgeschäft, das, besonders in der ersten Epoche, meist die hauptsächlichste Tätigkeit der Banken ist, wird zwar nach wie vor von allen Banken gepflegt, und seine Erträgnisse beeinflussen in hohem Maße die Gewinnargebnisse der betreffenden Institute. Daneben spielt aber heute die sonstige Kreditgewährung, die Zahlungsvermittelung und Kapitalverwaltung eine ganz andere Rolle als in den 50er, 60er und 70er Jahren, Keine einseitige Spezialisierung, wie in England, erfolgt. Die deutschen Großbanken repräsentieren vielmehr den Typ der Universalbank: Pflege Jes Kreditgeschäfts und des Geldhandels ist vereint mit dem Emissionsund dem Gründungsgeschäft. Die Politik der Banken ist eine andere geworden. Eine Beschränkung in Annahme der Depositengelder, wie es seinerzeit der A, Schaaffhausensche Bankverein getan hat, legt heute keine Bank sich mehr auf. Im Gegenteil! Ein die Grenzen des Schicklichen manchmal bereits übersteigender Wettbewerb um Depositengelder, gefördert durch die Dezenvralisation der Banken, ist das Charakteristikum der Gegenwart. Tine Stetigkeit der Formeln und Regeln auf den verschiedenen Wirtschaftsgebieten gibt es nicht. Als Beispiel dafür, wie sehr die Begriffe über zweckmäßige und gesicherte Geschäfte wechseln können, wies Roland-Lücke in der Bank-Enquete darauf hin, daß vor 40 und auch noch vor 30 und 25 Jahren die Beleihung oder Bevorschussung eines Seeschiffskonnossements von den meisten damaligen Bankiers für eine recht leichtsinnige Sache gehalten wurde, obgleich das Seeschiffskonnossement gerade so sicher ist, wie die durch dieses dargestellte Ware selbst. Eben-30 haben die Ansichten über Anlage in Effekten eine Wandelung erfahren. Während früher, sagte M. von Schinckel, es für eine Zierde des Bankstatus galt, wenn eine solche Anlage vorhanden war, erklärte demgegenüber Hansemann einmal: „Für uns Bankiers sind Effekten die Ware, mit der wir handeln; wir suchen sie so häufig wie möglich umzusetzen, und häufig genug bleibt man schon darauf sitzen. Das kommt mir so vor, wie wenn ein Tuchhändler sagt: ‚Nein, dieses schöne Tuch verkaufe ich nicht, das ist zu hübsch, das behalte ich und lege es mir hin‘.“ Die Kassenführung, der Giro- und Inkassoverkehr, das Effektenkommissionsgeschäft, die Verwaltung und Aufbewahrung von Wertpapieren, die Versicherung gegen Kursverlust, die Vermietung von Safes, verschie-318 dene Arten der Kreditgewährung — insbesondere auch in bezug auf das Warengeschäft — und viele andere Geschäfte, deren Abwickelung heute ein großes Personal beschäftigt und die, nicht im einzelnen, aber in der Gesamtheit, hohe Gewinne abwerfen, waren früher unbekannt oder kamen nur ganz vereinzelt vor. Auf andere Basis ist der Überweisungsverkehr, das Kredit-, Börsen- und Devisengeschäft gestellt. Rationalisierung und Mechanisierung haben den Innenverkehr völlig umgestaltet. Das Eigenkapital der Banken ist durch die Inflation zusammengeschrumpft ?!), und der Kapitalmangel des Landes kommt auch in den Bilanzziffern zum Ausdruck. Strukturänderungen im deutschen Bankgewerbe traten ein in der Inflationszeit durch Gründung einer Anzahl neuer privater Banken und Bankfirmen — viele von ihnen, die leicht aufgebaut waren, hat der Wind nach beendeter Inflation wieder weggeweht —, sowie durch Errichtung mehrerer öffentlich-rechtlicher Banken. Von wesentlicher Bedeutung war ferner die bankm äßige Entwicklung öffentlicher Sparkassen. Das alte Rothschildsche Rezept: Betreibung nur einiger weniger, aber sehr gewinnbringender Geschäftszweige und Geschäfte, ist für die Aktienbanken, die eine möglichst stabile Dividende erstreben und daher eigenes wie fremdes Kapital dauernd anlegen und ihr großes Beamtenheer dag Jahr über beschäftigen müssen, vollkommen unanwendbar. Die deutsche Großbank ist in ihren Geschäften nicht spezialisiert, sondern sie umfaßt alle Möglichkeiten der Betätigung auf sämtlichen Gebieten der Kredit- und Kapitalversorgung. Ihr Werden und Wachsen steht im engen Zusammenhange mit der Entwicklung der heimischen und der Weltwirtschaft 2). Immer neue Aufgaben treten an die Banken heran, und das Wort zdrre det, (alles ist im Fluß), gilt nirgends so wie im Wirtschafts- und Bankleben. Hinsichtlich der Wahl des Standortes der Banken kann man nicht, wie bei der Industrie, eine Dreigliederung, in materialorientierte, arheita-1) Bei der Umstellung haben die D-Banken ihr Kapital wie folgt zusammengelegt: Darmstädter und Nationalbank . . . .. 10 Deutsche Bank .... ‘ 8 Eos 10 Disconto-Gesellschaft 61. Dresdner Bank. . 1213: 1 ?) S. Georg Solmssen, Entwicklungstendenzen und weltwirtschaftliche Aufgaben der deutschen Großbanken, Vortrag, gehalten in Zürich in der Deutschen Handelskammer in der Sehweiz. Berlin 1920 1 orientierte und konsumorientierte Betriebe vornehmen. Die Gefahr, daß Jie Bank an bestimmten Plätzen Niederlassungen nicht eröffnen kann, weil sie geeignete Beamte für diese Plätze nicht findet, besteht nicht, und die Möglichkeit, qualifizierte Beamte für einen Ort mit er heblich geringeren Gehältern als an einem anderen Ort anstellen zu können, ist abenfalls nicht gegeben. So ist der Bankbetrieb entweder konsumorientiert, d. h.: Bestimmend für die Wahl des Standortes einer Bank ist der „Konsumentenort“, das ist der Platz, an dem größere Nachfrage nach Kapital besteht, wo also von der Bank größere Kredite gefordert werden. Oder für die Wahl des Standortes ist maßgebend das Kapitalangebot; man könnte dann sagen, der Betrieb ist produktionsorientiert. Als im Mittelpunkt der Banktätigkeit das Kreditgeschäft stand, wurden Banken und Bankgeschäfte an Plätzen errichtet, an denen die Bank hoffte, große Kapitalien aufsaugen zu können, d. h. an Orten mit reicher Bevölkerung (Rentnerpublikum usw.), andererseits wieder auch dort, wo Industrie und Handel saßen, die die Bank hauptsächlich als Kreditgeber gebrauchten. Die Banken rückten also teils an ihre künftigen Gläubiger, teils an ihre künftigen Schuldner heran. Das Bankgeschäft ist häufig aus dem Warengeschäft hervorgegangen, also nicht von vornherein als Bankgeschäft, bewußt an diesem oder jenem Ort, gegründet worden. Daß an größeren Plätzen, besonders auch an solchen, an denen lebhafter Börsenverkehr stattfand, Bankgeschäfte und Banken in größerer Zahl ins Leben gerufen wurden, ist natürlich. Der Schwerpunkt bankgeschäftlicher Tätigkeit hat sich dann mehr und mehr von den bisherigen Zentren Frankfurt a. M., Hamburg und Nürnberg nach Berlin verschoben. Auch rein äußerliche Momente waren mitunter für die Wahl des Sitzes der Bank maßgebend. So wurde z. B. die Bank für Handel und Industrie in Darmstadt errichtet, weil damals (1853) die. Konzession für eine Bank-Aktiengesellschaft weder in der freien Stadt Frankfurt a. M. noch in Preußen zu erlangen gewesen war. Die Betriebsexpansion kann vor sich gehen entweder durch Vergrößerung der bestehenden Betriebsstätten oder durch Schaffung neuer Betriebsstätten. Die Expansion des Bankgeschäftes durch Errichtung von Filialen und Depositenkassen hat in Deutschland relativ spät begonnen — über die Gründe wird noch zu sprechen sein —, ist dann aber rasch fortgeschritten. Die Gründe für die Dezentralisation liegen einmal im 315 Depositengeschäft, in der „Notwendigkeit eines immer weiter verzweigten Kanalsystems zur Depositenzuleitung“ *), dann aber auch in dem Streben der Banken, sich größere Absatzmöglichkeit für ihre Emissionen zu schaffen. Beide Erwägungen sind maßgebend für die Wahl des Standortes 2). Für Errichtung der Filialen ist in erster Linie ausschlaggebend der Gesichtspunkt der Rentabilität. Weiter aber sind mitunter a usrein persönlichen Gründen Bankgeschäfte aufgekauft und zu Bankflialen umgewandelt, weil man z. B. die bisherigen (tüchtigen) Inhaber als Mitarbeiter gewinnen wollte. Auch aus Prestigegründen sind vielfach an Orten Filialen errichtet worden; da die A-Bank und die B-Bank und die C-Bank durch Filialen vertreten sind, glaubt die D-Bank, an dem betreffenden Platz nicht fehlen zu dürfen. So sind Lücken, die durch den früheren mehr zufälligen Ausbau entstanden waren, ausgeglichen worden. Nach der von Fr. Kau1®) erhobenen Statistik erreicht das Netz der Berliner Großbanken — abgesehen von Berlin, das absolut wie prozentual an erster Stelle steht — in der Rheinprovinz und im Freistaat Sachsen die größte Dichte. Es folgen dann in größerem Abstande Westfalen, Hamburg, Thüringen, Provinz Sachsen, Bayern und Niederschlesien. Gering ist dagegen die Ausbreitung in Ostpreußen, Brandenburg, Pommern, Grenzmark, Schleswig-Holstein und Mecklenburg. Die Gesamtzahl der Niederlassungen der 6 großen Berliner Banken betrug Anfang 1913: 310, ist dann Anfang 1924 auf 1083 gestiegen, Anfang 1927 wieder auf 777 zurückgegangen und beträgt heute rund 600, Hauptbetätigungsgebiet der Großbanken ist der Industriestreifen Rheinland-Westfalen, Sachsen-Thüringen, Schlesien; über 3/. aller Großbankfilialen liegen in diesen Gebieten, die etwa ?/, des deutschen Bodens und 2/. seiner Bewohner enthalten 4). Depositenkassen, deren Hauptaufgabe in der Aufsaugung von Geldern besteht — neuerdings suchen sie auch an dem Sparaufkommen der Bevölkerung größeren Anteil zu erlangen —, mußten nahe an das Publikum herankommen, um diesem den Verkehr mit der Bank zu erleich-!) v. Schulze-Gaevernitz, Die deutsche Kreditbank, Tübingen 1915. S. 185, 2?) S. a. G. Motschmann, Das Depositengeschäft der Berliner Großbanken. Leipzig 1915. R. W. Goldschmigd t, Das deutsche Großbankkapital in seiner neuen Entwicklung. Berlin 1928, S, 144 ff, 3) Die Bank, 1927, Heft 4. ') 8. R. W. Goldschmidt, a. 2.0. S. 150. 5 tern. Eine entfernt liegende Zentrale würde diesen Zweck niemals erreichen können. In allen Ortsteilen: der Großstadt und in einem größeren Radius um diese herum, überall da, wo eine Bevölkerung ist, die als Depoaenten in Betracht kamen, wurden Depositenkassen errichtet, Im Jahre 1871 eröffnete die Deutsche Bank ihre erste Depositenkasse in Berlin (in der Burgstraße); im Frühjahr 1930 unterhielten die Berliner Großbanken 221 Depositenkassen und Wechselstuben in Groß-Berlin 1). Die Dedi-Bank hat von ihren 72 Depositenkassen 22 bald nach der Fusion kassiert, inzwischen aber wieder einige neue eröffnet, teilweise mit bescheidener Anfangsbesetzung, d. h. mit Anlehnung an len nächstgelegenen Kassenvorsteher. Sie verfügt jetzt über 57 Depositenkassen in Groß-Berlin, Genau so viel hat die Commerzbank. Ihnen folgen die Dresdner Bank mit 56 und die Danatbank mit 51 Depositenkassen. Wie in Berlin, besteht auch in zahlreichen anderen Orten ein mehr oder weniger engmaschiges Netz von Depositenkassen. An 12 deutschen Plätzen — in Breslau, Darmstadt, Dresden, Düsseldorf, Frankfurt a. M., Hamburg, Hannover, Köln, Leipzig, München, Stettin und Stuttgart — ist jede der Berliner Großbanken mit einer oder mehreren Depositenkassen vertreten. Insgesamt unterhalten die Berliner Großbanken neben ihren Berliner Depositenkassen noch rund 300 Depositenkassen im Reich *). Die Depositenkassen sind in der Regel unselbständiger ausgestaltet als die Filialen; an kleinen Orten ersetzen sie mitunter die Filiale, Die Einziehung von. Filialen und Depositenkassen, die seit Stabilisierung der Mark in größerem Umfange erfolgt ist, ist eine zweischneidige Sache, Lansburgh®) ist zuzustimmen, daß der Apparat der Banken eine Reserve ist, deren Erhaltung, selbst mit Opfern, weitsichtiger ist, als ihre Auflösung. ; Die Verkleinerung des Filialnetzes erfordert, sagt Eduard Mosler, Geschäftsinhaber der Disconto-Gesellschaft (in seinem am 1) Das Geldumwechsel- Geschäft der Wechselstuben ist — abgesehen von äinigen Wechselstuben, die in der Nähe der Bahnhöfe oder in diesen selbst sich vefinden — stets nur von geringer Bedeutung gewesen. Wechselstube ist nur eine andere Bezeichnung für Depositenkasse, Oft führen diese auch den Doppelnamen „Depositenkasse und Wechselstube“, 2) S. a. Fr. Kaul, Das Depositenkassennetz der Berliner Großbanken, in der „Bank“, 1926, Heft 11. Derselbe, Das Berliner Depositenkassennetz, in der „Bankwissenschaft‘“, VII, 1. 3) Die Bank, 1927, Heft 5. 3717 29. November 1927 gehaltenen Vortrag über Rationalisierung im Bankwesen und Geldmarkt), Opfer, weil die Überführung der Kundschaft auf eine Nachbarfiliale in vielen Fällen nicht durchführbar ist. Der Bankkunde legt Wert auf die lokale Verbindung. Den in letzter Zeit vielfach erhobenen Vorschlag, Filialen und Wechselstuben der verschiedenen Institute zusammenzulegen und gemeinsam zu betreiben, hält Mosler für undurchführbar: „Die Filialen und Wechselstuben sind die Lebensnerven des Geschäfts der Zentrale, die unentbehrlichen Zubringer von Kapitalseinlagen, von Effektenorders und von sonstigen Geschäften aller Art, sowie die Verteiler der Kredite und der unterzubringenden Geschäfte. Wie jeder Körper seine Atmungs- und Ernährungsorgane nicht mit einem anderen teilen kann, so darf auch jede Großbank nur ihre eigenen Filialen haben, deren Geschäfte sie im fairen Wettbewerb mit den übrigen Bankanstalten zu erweitern bestrebt ist.“ Die Deutsche Reichsbank besaß bei Beginn des Jahres 19380 456 Filialen, gegliedert in Reichsbankhauptstellen, Reichsbankstellen und Reichsbanknebenstellen. Das Reichsbankdirektorium errichtete früher Reichsbanknebenstellen meist auf Antrag einer Kommune oder einer Vertretung von Industrie und Handel, Sie fragte nicht, wie andere Banken, wenn sie Filialen errichten wollen: Wo ist ein günstiger Platz hierfür ?, sondern sie ließ die Interessenten an sie herantreten und sich von ihnen Garantien hinsichtlich Mindesteinnahmen der neu zu eröffnenden Anstalt für eine Reihe von Jahren geben. Heute geschieht dies nicht mehr. Die Reichsbank ist bestrebt, durch eine gewisse Gleichmäßigkeit in der Ausbreitung ihrer Filialen den Zahlungs- und Kreditverkehr zu erleichtern. Im Deutschen Reich entfällt durchschnittlich auf eine Großbankniederlassung, Filiale oder Depositenkasse ein Arbeitsfeld von rund 51 000 Köpfen. Weitmaschiger ist das Banknetz in Mecklenburg — hier kommen auf eine Bankanstalt 223 000 Köpfe —, in Pommern (155 000 Köpfe), Ostpreußen (1783 000 Köpfe), Baden (144 000 Köpfe), Bayern, Schleswig-Holstein, Brandenburg und Oberschlesien. Auf eine Reichsbankanstalt kommt im Durchschnitt eine Bevölkerungsziffer von 137 000. Diese Zahl wird unterschritten, die Fühlung mit der Bevölkerung also eine engere, in den von den Großbanken vernachlässigten Gebieten. So entfällt in Mecklenburg bereits auf 110 000, in Pommern auf 103 000 und in dem von Großbanken besonders schwach x vesetzten Ostpreußen bereits auf 77000 Einwohner eine Reichsbankanstalt 1). Nach der gewerblichen Betriebszählung von 1925 verteilten sich die Niederlassungen der auf dem Gebiete des Geld- und Bankwesens Tätigen wie folgt: Länder und Provinzen Zahl der Zahl der gewerblichen beschäftigten Jjiederlassungen Personen 1880 5618 4233 52136 2229 4592 1530 4.206 286 576 238394 3502 345 | 799 2287 7868 1745 4649 2127 3610 1593 9054 2754 12386 3651 20205 135 190 Ostpreußen . Berlin . . Brandenburg . Pommern + . Posen-Westpreußen Niederschlesien Yberschlesien . Sachsen . . Schleswig-Holstein dannover , . Westfalen . . - Hessen-Nassau Rheinprovinz Hohenzollern Preußen zusammen 27189 140 386 Bayern . . +. 5999 24 020 Sachsen . . 2556 20260 Württemberg . 940 5919 Baden . . 343 7566 Braunschweig 376 1548 Thüringen . 584 4235 Hessen . . 627 3424 Hamburg . . . 475 10940 Mecklenburg-Schwerin 774 1926 Ildenburg . 274 1425 Anhalt . 104 624 Bremen . 258 2545 Lippe . - 59 372 Lübeck . +. + 12 707 Mecklenburg-Strelitz 39 274 Waldeck . . + 63 274 Ichaumburg-Lippe . . ++ +4 17 107 Deutsches Reich „ . . 439280 227 552 Wenn diese Zahlen die früheren Schätzungen erheblich übersteigen, so liegt dies daran, daß in der Gewerbeklasse Geld- und Bankwesen nicht nur die Kredit-, Depo-1) S. Kaul, „Bank“, 1927, Heft 4, 310 siten-, Hypotheken- und Notenbanken, sondern auch die Sparkassen, Kreditgenossenschaften usw. mit aufgeführt und bei den beschäftigten Personen Boten, Hausmeister, Telephonisten, Wächter, gewerbliches Personal usw. mit eingerechnet sind. Die vorstehende Übersicht ergibt, daß der Stadtbezirk Groß-Berlin, als Sitz vieler Hauptniederlassungen, mit 4233 Niederlassungen fast 1/,9 aller in Deutschland im Geld- und Bankwesen vorhandenen Niederlassungen umfaßt; der Zahl nach sind 23 9% aller in Deutschland im Geld- und Bankwesen beschäftigten Personen hier tätig. In Preußen wurden 27139 Niederlassungen mit 140 886 Personen festgestellt. Bayern weist 6999 Niederlassungen mit 24 020 Personen auf, Sachsen 2556 Niederlassungen mit 20 260 Personen. IV. Sind die deutschen Kreditbanken Credit Mobiliers? „Das Institut der Brüder Peöreire, dessen erste glänzende Erfolge weit über die Grenzen Frankreichs von sich reden machten, wurde ohne weiteres zum Muster genommen, der Kreis seiner Geschäfte meist blindlings adoptiert und seine Statuten teilweise einfach abgeschrieben. Namentlich eignete man sich in Deutschland auch die Schlagworte von der Gewährung öffentlichen industriellen Kredits an“; so schrieb Sattler 1). Ähnlich äußert sich neben vielen anderen auch S chmoller?): „Der Credit Mobilier wurde das Vorbild für viele andere Institute auch außerhalb Frankreichs . . . . In Anlehnung an das Pariser Muster entstand die (Darmstädter) Bank für Handel und Industrie.“ Sind nun tatsächlich die deutschen Banken, speziell die der ersten Epoche, als Credit Mobilier-Banken zu bezeichnen? Die Antwort muß lauten: Die Banken, und insbesondere die Bank für Handel und Industrie, haben, und da sie Erwerbsinstitute sind, natürlich nicht nur aus idealen Gründen, die Industrie zu fördern gesucht und zu diesem Zweck, wie das Pariser Institut, Gründungen, Emissionen, ‚Umwandlungen usw, vorgenommen. Der Credit Mobilier hat sicherlich anregend auf die Gründung und Ausgestaltung der deutschen Banken in den 50er Jahren gewirkt. Eine enge Verbindung zwischen Kapital und Produktion ist von den modernen Banken überall erstrebt worden, und in der Vermittelung des Kapitalverkehrs erblicken die Banken eine ihrer vornehmsten Aufgaben 3). 1) Die Effektenbanken, a. a. 0, S. 99. , 2) Grundriß der allgemeinen Volkswirtschaftslehre S. 692. 3) Wenig plausibel scheint. dem Bankpraktiker, daß .die Lehre der Schule Saint-Simons von dem das wirtschaftliche Leben regulierenden Charakter der Banken — ihre Aufgabe ist es, „die Mittel der Arbeit auf die für Produktion und Pro-390 Im allgemeinen waren diese dabei in ihren Unternehmungen, insbesondere den industriellen Gründungen, wenig glücklich. Einige von ihnen mußten ihr Kapital herabsetzen, und die zur Verteilung gelangenden Dividenden entsprachen keineswegs den Erwartungen, ja waren durchschnittlich recht mager. Die Prosperität verdankten sie meist nur dem zog. regulären, nicht spekulativen Bankgeschäft. Aber viele von ihnen haben doch auch — und ich schließe mich dabei im großen ganzen der Ansicht Rießers!) an — im Gegensatz zum Credit Mobilier, bereits in der ersten Epoche, d. h. bis 1870, das Gebiet des öffentlichen (staatlichen, provinzialen, kommunalen) Anleihekredits mit großem Eifer und meist auch mit Erfolg gepflegt. Bei ihnen allen aber hat das Effektengeschäft bei weitem nicht die Rolle wie beim Credit Mobilier gespielt. Bei 60 Millionen fr. Kapital betrugen beim Credit Mobilier die Effektenbestände 1855 101 und 1860 123 Millionen fr. Demgegenüber hatten Ende 1913 z. B. die Deutsche Bank bei 200 Mill. M Kapital 161 Mill. M (davon 132 Mill. M Reichs- und Staatsanleihen), die Dresdner Bank bei 200 Mill, M Kapital 48 Mill. M, die Disconto-Gesellschaft bei 200 Mill. M Kapital 30 Mill. M und die Darmstädter Bank bei 160 Mill. M Kapital 54 Mill, M Effektenbestände. Vor allem muß man sich hüten zu verallgemeinern, und von einigen zchwindelhaften und leichtsinnig geleiteten Unternehmungen, die meist sald wieder von der Bildfläche verschwunden sind, darf man nicht Schlüsse auf die Gesamtheit der Banken ziehen. Das harte Urteil von Adolph Wagner?), dem Altmeister der deutschen Bankwissenschaft, ist selbst auch für die erste Epoche nur für einen kleinen Teil der Banduzenten vorteilhafteste Weise zu verteilen“ — in Deutschland maßgebend für Gründung der Banken gewesen sein soll. Nur in Rücksicht auf das allgemeine Wohl pflegen Banken keine Geschäfte zu machen. Die Banken dienen dem Erwerb, müssen aber selbstverständlich in ihrem ganzen Wirken auch dem öffentlichen Wohl Rechaung tragen. . 1) Die deutschen Großbanken, a. a. 0. 4. Aufl. S. 50£, 2) In Schönbergs Handbuch der politischen Ökonomie, 3. Aufl. 1890, IS. 423 sagt er u. a.: „In der Jagd nach leichtem Gewinn aus Agio usw. haben sie in der Zeit der spekulativen Tendenz des Geldmarktes die Spekulation wild entfacht und vollends zur Überspekulation ausarten lassen. Eine Menge mehr oder weniger unreeller Gründungen und die Verbreitung unsicherer Anleihepapiere ist von ihnen mit ausgegangen. Die bedenklichste Börsenspekulation haben sie auch sonst vielfach begünstigt und sich daran beteiligt. Ihr eigenes und ihnen anvertrautes fremdes Vermögen haben sie gefährdet. So muß wohl das Verdikt überwiegend gegen derartige Geschäfte und gegen die sie betreibenden Aktienbanken ausfallen.‘ 21 Obst, BG IL. 1921 ken zutreffend, und auch von diesen wieder haben sich einige später zu Kreditinstituten höherer Art entwickelt und ihre Aufgaben geändert. — Die Wandlungen, die das österreichische Bankwesen durchgemacht hat, schildert der ehemalige Präsident der Anglo-Österreichischen Bank Karl Morawitz (Aus der Werkstatt eines Bankmannes, Wien 1912) mit folgenden Worten: „Die großen Kreditinstitute der Gegenwart sind von jenen der 50er und 60er Jahre vollkommen verschieden, und wenn ein Gründer einer unserer Banken jener Zeit auf die Erde hinabstiege, würde er sich über die Veränderungen fast ebenso wundern, wie ein alter Postillon über die Eisenbahn. Die Banken im damaligen Österreich haben ihre Aufgabe vorzüglich in der Finanzierung von Eisenbahnen arblickt; sie waren fast nur Gründerinstitute, die überwiegend mit eigenem Kapital arbeiteten. Interessanter war damals, wo es noch galt, neues Land zu erschließen, die Banktätigkeit sicherlich, interessanter und -— Ilukrativer. Der Aktionär konnte, wenn es gut ging, an die 50—60 %9 Dividende sehen; ging es schlecht, was allerdings nicht selten der Fall war, mußte er halt über seinen Besitz einen Strich machen. Die Banken waren damals noch gewohnt, den ganzen Jahresgewinn auszuschütten, ohne Rückstellungen vorzunehmen, und die Aktien hatten stark spekulativen Charakter, Bei dem reichlichen Nutzen, den der Bau und die Finanzierung einer Bahn verhieß, erschienen den Banken andere Geschäftszweige — abgesehen von der Übernahme und Placierung von Renten und der Terrainparzellierung — als uninteressant. Das Jahr 1873 brachte eine entscheidende Wendung. Die in großer Anzahl errichteten Baugesellschaften brachen kläglich zusammen, und das Eisenbahnwesen erlebte eine Krise von ungeahnter Schärfe, So heiß vorher die Konkurrenz um Erlangung von Eisenbahnkonzessionen gewesen war, so sehr mied man dann diese Unternehmungsform, und in den folgenden Jahrzehnten sind die Hauptbahnen mit geringen Ausnahmen vom Staate gebaut worden. Die Banken, die bis zum Jahre 1873 auf den Betrieb weniger, großer Geschäfte eingerichtet waren, mußten ein anderes Betätigungsfeld suchen; sie fanden es im regulären Geschäfte und in der Pflege des Verkehrs mit der Industrie. Aus Finanzierungsinstituten, die bei der Konzentration ihres Geschäftes mit wenigen intelligenten Menschen ihr Auslangen finden konnten, sind sukzessive große Apparate geworden, die nach dem Grundsatz geringen Nutzens bei größtem Umsatz arbeiten, und bei denen die Tätigkeit des schöpferischen Individuums hinter der automatischen Arbeit des Mechanismus zurücktritt “ Fassen wir zusammen: Die deutschen Kreditbanken haben alle Aufgaben, soweit sie nicht den Spezialbanken — wie Notenbanken, Landschaften, Hypothekenbanken oder den Kreditgenossenschaften — oblagen, gleichzeitig erfüllt, im Gegensatz zu England, wo die verschiedenen Funktionen auf Depositenbanken, merchant bankers, Kolonialbanken, billbrockers und stockbrokers verteilt waren (s. S. 169 f.). 199 3. TEIL INNERE BANKPOLITIK. [. Erwerbspolitik. Einleitung: Die Waren des Bankbetriebes, Das Bankgewerbe erzeugt nicht Fabrikate, deren Qualität bestimmend für den Absatz ist. Die Handelswaren des Bankgewerbes sind gattungsartige Gemeingüter. ; Geld, Geldersatzmittel und Forderungsansprüche auf Geld sind die „Rohstoffe“ oder „Waren“ des Bankbetriebes. Geld ist nicht, wie bei Betrieben des Handels und der Industrie, die Gegenleistung für die Ware, sondern die Ware selbst. Anders ausgedrückt: Nicht das Geld als solches ist die Ware, sondern die mit ihm verbundene Nutzung. Die wesentlichste Aufgabe der Banken ist der Handel mit Geldkapital; die Ware heißt Kapitalnutzung. Die Banken vermitteln zwischen den Stellen des Kapitalbedarfs und des Kapitalüberschusses. Die Ware Geld sucht die Bank, wie jeder Warenhandelsbetrieb seine Ware, so billig wie möglich einzukaufen, Billiges Geld ist für die Bank aber nicht das Geld, das sie auf dem Geldmarkt aufnimmt, sondern das Geld, das ihr in Form von Depositen-, Giro- oder Spargeldern ins Haus gebracht wird, und für das sie den Zinsfuß bestimmt. Ein großer Kundenkreis stellt also eine billige Bezugsquelle dar. Die Banken gehen über die Vermittlertätigkeit hinaus, indem sie die Ware „Leihkapital“ um formen. Sie geben nicht die 1000 RM, die sie, sagen wir, von A mit 14tägiger Kündigung erhalten haben, an B weiter mit der Verpflichtung, sie ebenfalls nach. 14tägiger Kündigung zurückzuzahlen. Die Bank ist vielmehr „eine Kreditfabrik mit eigener Vertriebsorganisation. Sie beschafft sich die Kredite als Rohstoffe und setzt sie nach Verarbeitung auf eigene Rechnung ab“ (H. Bernicken, Bankbetriebslehre). Direkt eine „manufactory of eredit“ nennt der Amerikaner Kniffin eine Bank. Die bei der Bank eingelegten Gelder werden mit 399 den eigenen Mitteln der Bank vermengt und gehen als selbständige Darlehen der Bank (nicht des einzelnen Deponenten!) heraus. Bankdirektor Kehl drückte dies auf einer Industriellen-Tagung !) so aus: „Wir Banken sind Industrielle wie Sie ...... Die Ware Geld, die wir verarbeiten, kommt zu uns in einer Form, in der sie für die Wirtschaft nicht brauchbar ist und wird in der riesigen Maschine des Banksystems aus dem, was in der Hand jedes einzelnen. nichts anderes ist als eine im wesentlichen immer kurzfristig bleibende Geldforderung, umgewandelt zu Betriebskapital, das der Wirtschaft des Landes stetig und nach wirtschaftlichen Zweckmäßigkeitsgesichtspunkten zugeführt wird.“ Dem Kreditgeber steht zur Sicherung seiner Forderung nicht ein isolierter Kreditnehmer gegenüber, sondern die Gesamtheit derer, die bei der Bank Kredit genommen haben; die Bank, nicht der einzelne Schuldner der Bank, haftet für prompte Zahlung der Zinsen und für Rückzahlung des Kapitals. Das Geldkapital hat also keinen individuellen Charakter; es ist eine vertretbare Ware, Die Gelder, die die Banken heranziehen, machen sie für Kreditzwecke nutzbar; sie schaffen (durch Umformung) einen Ausgleich zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Kapitalmarkt, indem sie brachliegende Kapitalnutzungen an die Stellen des dringenden Bedarfs leiten. Die Guthaben bilden die Grundlagen des bargeldlosen Zahlungsverkehrs. Neben dem Geld ist Ware des Bankbetriebs das Wertpapier. Man versteht darunter Urkunden, bei denen das aus der Urkunde verbriefte Recht an den Besitz der Urkunde geknüpft ist und mit der Urkunde übertragen wird. In der Regel sind es Inhaber- oder Orderpapiere, ausnahmsweise Namenspapiere. Das Effektengeschäft spielt im Bankgewerbe eine bedeutende Rolle. Die Bank übernimmt vom Reich, von Ländern, Gemeinden und von Unternehmungen verschiedener Art Anleihen (Emissionsgeschäft) und ist. bei Gründungen, Umwandlungen und Sanierungen beteiligt (Finanzierungsgeschäft). Unter Umständen wird dadurch Kapital auf lange Zeit festgelegt. Der Regelfall aber ist: Die Effekten werden in der Kundschaft sofort untergebracht. Einen gewissen Bestand eigener Effekten wird aber jede Bank halten, sei es, um sie der Kundschaft, die sie sogleich mitnehmen will. zu DD) Werner Kehl, Vorstandsmitglied der Deutschen Bank, Die Bedeutung des internationalen Kapitalmarktes für Deutschland, Mitglieder-Versammlung des Reichsverbandes der Deutschen Industrie. Berlin 1929, Yo) überlassen (Tafelgeschäft), sei es, um sie als Unterlage für Lombarddarlehen zu benützen. Zum Teil stammen die Effekten auch aus Interventionen: Die Bank hat sie aufgenommen, um einen (weiteren) Kursdruck zu verhüten, bzw. um eine Kurssteigerung zu veranlassen, Einen zu großen. Effektenbestand wird eine Bank aber zu vermeiden suchen. Wesentlich ist, daß an den Börsen jederzeit ein Markt für die Effekten besteht. Als Kommissionäre sind die Banken beim An- und Verkauf der Wertpapiere tätig; und das Effekten-Börsengeschäft spielt für sie eine große Rolle, Wie bares Geld (Kapital, bzw. Kapitalnutzung) sind Gegenstände des Bankhandels Ansprüche auf Geldzahlungen, Forderungen. Weniger kommen hierbei in Betracht B u ch forderungen (Buchguthaben) als Forderungen, die durch Urkunden verkörpert sind. Die hauptsächlichste Form ist der Wechsel. Eine Gruppierung der Wechsel nach ihrer Güte läßt sich einwandfrei nicht vornehmen, denn jeder Wechsel besitzt einen individuellen Charakter. Die übliche Gliederung nach ihrer Bonität ist: ; 1. Prima-Anlagepapiere, das sind Wechsel, die von Banken akzeptiert sind und zum Privatsatz (Privatdiskont) gekauft werden; die Bänken selbst legen in solchen Wechseln ihre flüssigen Mittel an; diese Wechsel bilden eine Kassenreserve. über die die Bank jederzeit verfügen kann, 2, Prima-Kommerzpapiere, das sind Wechsel, deren Aussteller erste Firmen des Handels und der Industrie sind, und die daher oft zu niedrigerem als dem offiziellen Banksatz angekauft werden. 3. Bankfähige Wechsel, das sind Wechsel, die den Anforderungen der Reichsbank genügen, von dieser zum Banksatz, von anderen Banken gewöhnlich zum Banksatz anter Berechnung einer Provision diskontiert werden, 4. Nichtbankfähige Wechsel, das sind Wechsel, die von der Reichsbank nicht angekauft werden, weil sie hinsichtlich des Zahlungsortes, der Fälligkeit usw. den Vorschriften nicht entsprechen, oder weil die Unterschriften nicht gut erscheinen od. dgl. Sie werden von Privatbanken entweder überhaupt nicht oder nur erheblich über Banksatz diskontiert. Neben den inländischen Wechseln sind Waren des Bankhandels die ausländischen Wechsel (Devisen). Ihr Preis (Kurs) wird, wie der Preis der Wertpapiere, durch das feinste Meßinstrument der Wirtschaft, die B ör s e, bestimmt, wenn auch ein erheblicher Teil der Devisen außerhalb der Börse (telephonisch von Büro zu Büro) gehandelt wird. Als Ware sind vor allem aber auch die Dienstleistungen verschiedener Art zu betrachten, die die Bank für ihre Kundschaft ausführt. 395 Wichtig ist hierbei, daß die Aufträge richtig und rechtzeitig abgewickelt werden. Während Industrie und Handel sich Lieferfristen ausbedingen, vertragen die den Banken erteilten Aufträge meist keinen Aufschub. 1, Rentabilität, Sicherheit und Liquidität. Wenn ein Bankdirektor Kreditgeschäfte eingeht, so erwägt er dreierlei: 1. Was bringt das Geschäft der Bank ein? 2. Werde ich das Kapital, das ich in das Geschäft hineinstecken. soll, überhaupt zurückbekommen? und 3. Kann ich das Geld jederzeit bzw. zu dem vereinbarten Endtermin zurückziehen ? Die Antwort auf die im Vordergrund jeder geschäftlichen Entschliessung stehenden drei Fragen wird in der Regel sich nach dem durch die Erfahrung erprobten Satze richten: Je sicherer und liquider die Anlage ist, desto geringer wird der Gewinn der Bank sein, oder umgekehrt: Wenn das Geschäft nicht ganz sicher, und auch die Liquidität in Frage gestellt ist, wird in den Gewinn eine mehr oder minder hohe Risikoprämie eingerechnet werden müssen. Eine Bank ist, wie jede wirtschaftliche Unternehmung, auf Gewinn bedacht, sie ist Erwerbsinstitut. Ihre Leiter haben als Verwalter fremden Vermögens die selbstverständliche Pflicht, dem verantwortlichen und in erster Linie das Risiko tragenden Grundkapital seinen Gewinnanteil zu sichern. Schon Adolph Wagner sagt1): „Der Zweck der Banken ist zunächst der eines jeden Händlers und Kaufmanns: durch Betreibung von Geschäften Gewinn zu erzielen.“ Wie erziele ich Gewinn, und wie erhöhe ich damit die Rentabilität meines Unternehmens? Das sind Fragen, die die Bankdirektoren täglich sich stellen und beantworten; nicht theoretisch, sondern durch Heranziehung von Kunden, durch Eingehen neuer Geschäfte und evtl. Einführung neuer Geschäftszweige. Das hierbei erzielte Ergebnis wird nicht generell als Gewinn ausgewiesen, sondern erscheint in seinen Arten: Provision, Zinsen, Diskont, Kursgewinn new. mehr oder weniger spezialisiert in der Bilanz. Der privatwirtschaftliche Gesichtspunkt darf aber nicht allein maßgebend sein. Jede Bank bzw. ihre verantwortlichen Leiter haben !) Beiträge zur Lehre von den Banken, Leipzig 1857. 396 hohe volkswirtschaftliche Aufgaben zu erfüllen*). Auch wenn ain Geschäft nicht sehr hohe Gewinne abwirft, seine Durchführung aber im Interesse des Volkswohles liegt, wird es Geschäften, die guten Profit versprechen, aber der Gesamtheit keinerlei Nutzen bringen (z. B. Finanzierung des Imports von Luxusgegenständen oder teuren, überflüssigen Waren) vorgezogen werden müssen. Billiger Kredit macht Handel und Industrie leistungs-, dem Auslande gegenüber konkurrenzfähiger. Dem volkswirtschaftlichen Gesichtspunkt gegenüber steht‘ der priszatwirtschaftliche: durch Einführung moderner Arbeitsmetho-Jen und volle Ausnützung der Arbeitskraft aller leitenden und ausführenden Beamten?) Unkosten zusparen und den Betrieb so wirtschaftlich wie irgend möglich zu gestalten. Daß sich aus den Gewinnziffern nicht so weitgehende Schlüsse auf ain Unternehmen ziehen lassen, wie es vielfach von Theoretikern geschieht, sei bereits an dieser Stelle kurz erwähnt. Es ist leider bei sehr vielen Banken üblich, erlittene Verluste nicht als solche auszuweisen, sondern zur Begleichung werden auf diesem oder jenem Konto, das in dem betreffenden Jahre besonders ertragreich war, Beträge abgesetzt. Man kann lies theoretisch damit begründen, daß die Sicherheitsprämie für das größere Risiko, die in dem erhöhten Provisions- und Zinssatze zum Ausdruck gelangt ist, nun zur Deckung von Schadenfällen benutzt wird. Zu billigen ist dieses Verfahren aber keineswegs. Selbst größere, angesehene Institute pflegen neuerdings in ihren Geschäftsberichten nicht einmal Andeutungen über erlittene Verluste zu machen. Größere Gewinne, die man aus irgendeinem Grunde nicht bekanntgeben will, werden zur Bildung stiller Reserven“®) benutzt, und umgekehrt werden auf dem Wege interner Verrechnungen — die entsprechenden Beträge werden stillschweigend von den Zins- und Provisionseinnahmen abgesetzt — und Heranziehung der stillen Reserven Verluste, die auf diesen oder jenen Konten erlitten sind, ausgeglichen, 1) H, S. Hertz (Die deutschen Zettelbanken, Hamburg 1856) sagt: „Der Zweck ‚ller Banken ist ein doppelter: für das Publikum eine Förderung des allgemeinen Wohlstandes, für die Unternehmer und Gründer der Banken die Förderung ihres Privatvorteils.“ 2) Das ist aber keineswegs dasselbe, wie Überanstrengung und schlechte Bezahlung! Im Gegenteil, in guten Gehältern liegt ein Anreiz zu besten Leistungen, 3) Den stillen (inneren) Reserven stehen gegenüber die offenen, ziffernmäßig in der Bilanz erscheinenden Reserven. 3207 Ein klassisches Beispiel dieser Art hat die Deutsche Bank gegeben, die im Jahre 1912 auf ihre „Fürstengeschäfte“ 12 Millionen M abgeschrieben hatte, ohne daß ihre ausgewiesenen. Reserven sich dadurch gemindert haben. Eine große Privatbankfirma, die in der Nachkriegszeit durch ungünstig verlaufene Devisenspekulationen einen Verlust von vielen Millionen erlitten hatte, gab an der Börse bekannt, sie habe ihn voll und ganz aus den für ein Finanzierungsgeschäft zurückgestellten Reserven decken. können 1), Die Banken nehmen aber auch Kredit, und diejenigen, die ihnen Gelder anvertrauen, sehen, neben möglichst hoher Verzinsung, vor allem darauf, daß das Geld sicher angelegt ist. Wo Kredit gewährt wird, spielt auch die Liquidität eine große Rolle. Selbst die sichersten Anlagen aber sind nicht immer liquide; liquide Anlagen hingegen sind stets auch sicher. So kann man die Liquidität einen gesteigerten Grad der Sicherheit nennen. Liquide im abstrakt theoretischen Sinn, sagt einmal Ströll, sind nur diejenigen Depositengelder, denen als Deckungsmittel bares Geld gegenübersteht. Doch man muß ausgehen von der Liquidität, wie sie in der Praxis, auf Grund langer Erfahrungen, betrachtet wird. Da nennt man liquide diejenigen Vermögensteile, die sich schnell zu Gelde machen lassen; Liquidität ist dann die rechnungsmäßige (prozentuale) Feststellung, die Vergleichung der Aktiven mit den Passiven. Nach der Quelle, aus der die Gelder fließen, ist für die Art ihrer Verwendung eine Richtschnur gegeben. Gemäß dem von Adolph Wagner geprägten Fundamentalsatz des Bankwesens: Eine Bank darf keinen wesentlich anderen Kredit geben, als sie selbst genommen hat, gilt als liquideste Anlage ein gutes Wechsel-Portefeuille. Selbst die scheinbar besten Wechsel aber können in kritischen Zeiten die Liquidität eines Unternehmens nur insofern sicherstellen, als sie Mittel sind, die Liquidität herbeizuführen: Die Wechsel können seitens der Banken bei der Reichsbank rediskontiert werden. Auf Eingang sämtlicher Wechsel bei Verfall ist dagegen nicht unbedingt zu rechnen. Für die Liquidität ist also nicht allein der Prozentsatz der verschiedenen Anlagen maßgebend, sondern auch die vom Außenstehenden unmöglich prüfbare Bonität jedes einzelnen Postens. 1) Von einer anderen Firma, die einige Tage später ebenfalls mehrere Millionen eingebüßt hatte, wurde dann, sarkastisch, an der Börse gesagt, sie habe den Verlust „glatt aus der Portokasse gedeckt“. 29Q Wir fordern nicht nur Sicherheit, sondern auch Liquidität. -Die frühere nordamerikanische Notenbank-Gesetzgebung hat das Sicherheitsmoment in die erste, die Liquidität erst in die zweite Linie gestellt. Durch dieArtseiner Verwendung muß der Bankkredit in sich die Möglichkeit der Rückzahlung tragen; das ist einer der obersten Sätze der Kredit- und Liquiditätspolitik. Auch den erfahrensten Bankdirektoren und Bankiers ist es oft unmöglich, bereits bei Eingehen eines Geschäftes zu sehen, ob es leicht oder schwerer liquidierbar ist. Das sind dann die Effekten, auf denen die Banken „sitzen bleiben“, oder die Gründungen, in die immer neue Mittel hineingesteckt werden, um nicht alles zu verlieren, oder die Kredite, deren Rückzahlung dem Schuldner infolge der ungünstigen Verhältnisse für absehbare Zeit nicht möglich ist. 2. Kundenwerbung (Reklame) !). Werbung ist eine bewußte Zwecktätigkeit; durch Anwendung von Mitteln soll die Aufmerksamkeit erregt werden, Geschäftliche Werbetätigkeit im Bankgewerbe hat es schon immer gegeben. Die Reklamemittel aber haben im Lauf der Zeit gewechselt. Auch große und größte Banken und Bankfirmen scheuen sich nicht, Propaganda zu betreiben, um ihren Geschäftskreis auszudehnen. Die Amerikaner waren in ihrer Bankwerbung („Finaneial Advertising“) bereits weit vorgeschritten zu einer Zeit, in der noch deutsche Banken und Geldinstitute eine Reklame, wie sie industrielle Unternehmungen betrieben, für unvereinbar hielten mit der Würde ihres Berufs, Diese verbietet die Reklame nicht, aber sie soll „seriös“ sein. Die Reklame der Banken kann einmal dazu dienen, das große Publikum überhaupt erst auf die Vorteile aufmerksam zu machen, die ihnen die dauernde Verbindung mit einer Bank oder einem Geldinstitut gewährt. Diese Propaganda erfolgt zweckmäßig als Kollektiv-Propaganda 1) S. Rudolf Seyffert, Allgemeine Werbelehre, Stuttgart 1929, C. Hundhausen, Kundenwerbung amerikanischer Banken, Berlin 1929. W. Steint hal, Kundenwerbung und Kundendienst amerikanischer Banken. Die Bank 1929/11. Rud. Hellwig, Methoden der Kundenwerbung im amerikanischen Bankwesen. Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis, XX, 2 und 3. Georg Obst, Werbung für den Reisekreditbrief in Bildern, ebd., XX, 7. 0. R. Aunklamm, Film-Propaganda im Bankgewerbe. Bankwissenschaft V, 1. 390 (als Verbandsinserat von Banken, Sparkassen usw.), denn würde ein einzelner sie vornehmen, so würden von seiner Reklame eine Anzahl Unternehmungen Vorteil ziehen, ohne an deren Kosten beteiligt zu sein. Im Gegensatz hierzu steht die direkte Reklame, die unmittelbar auf Kundenwerbung eingestellt ist und sich im wesentlichen an diejenigen richtet, die mit den Arbeitsgebieten der Banken bereits vertraut sind. Diese Werbung wieder kann sich auf die gesamte Banktätigkeit dessen, der die Propaganda betreibt, beziehen, oder es wird füreinzelne Geschäftszweige Reklame getrieben. Eins der ältesten Werbemittel der Banken ist, neben der persönlichen Beeinflussung, das Bankgebäude. Das Publikum, besonders in kleineren Orten, ist oft allzu leicht geneigt, aus der Größe und Ausstattung des Bankgebäudes Schlüsse auf die Fundierung und Kreditwürdigkeit der betreffenden Bank zu zielen. Auch auf die Innenausstattung der Bank wird großer Wert gelegt, und man sucht dem Kunden den Aufenthalt im Bankgebäude so angenehm wie möglich zu machen. Lese- und Schreibzimmer sind vorhanden. Beim Kunden soll soweit wie möglich das Gefühl des Daheimseins in der Bank bestehen 1): An den Fenstern der Bankgebäude, insbesondere an den Schaufenstern der Depositenkassen, sind die Zweige der Banktätigkeit, die besonders gepflegt werden, genannt. Man liest z. B.: „An- und Verkauf von Wertpapieren“, „Annahme von Depositengeldern“, „Scheckverkehr“, „Aufbewahrung, Verwaltung und Beleihung von Wertpapieren“, „Annahme verschlossener Depots“ usw. Auf das Börsengeschäft weisen die im Schaufenster veröffentlichten Kurse hin. Werbemittel sind die Anzeigen in Zeitungen, Zeitschriften, Adreßbüchern usw., in denen die Banken ihre wichtigsten Geschäftszweige aufzählen. Daneben erfolgt diese Art der Propaganda in Rundschreiben und Broschüren. So sandte Anfang 1930 die Dedibank in großer Zahl ein gut und wirkungsvoll ausgestattetes Heft mit Abbildungen heraus. Zur Charakteristik seien die ersten Seiten wiedergegeben: Ob Sie Geschäftsmann sind oder Angehöriger eines freien Berufs — Handwerker, Beamter, Angestellter oder Arbeiter, Städter oder Landbewohner, Privat-1) Einige amerikanische Banken haben einen besonderen Raum eingerichtet für Kinderwagen, der unter dauernder Aufsicht einer geprüften Kindergärtnerin steht, damit die Mütter ohne Ablenkung ihre bankgeschäftlichen Transaktionen erledigen können. + 30 mann oder Hausfrau: die Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft glaubt, Ihnen in vielfacher Weise nützen zu können. Dieses Büchlein möchte Ihnen zeigen, welche Einrichtungen die Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft zu Ihrer Verfügung stellt, um Ihnen bei der Erledigung Ihres Zahlungsverkehrs Zeit und Arbeit zu sparen und um Ihnen in allen Fragen behilflich zu sein, die mit der Anlage und Verwaltung von Geld zusammenhängen. Wahrscheinlich werden Sie einige unserer Einrichtungen schon kennen — aber sicher werden Sie auch solche finden, von denen Sie bis heute noch nichts Näheres wußten. Es wird sich daher bestimmt für Sie lohnen, wenn Sie sich zur Durchsicht der folgenden Seiten auf eine ruhige halbe Stunde frei machen würden. In den letzten Jahren hat der Scheckverkehr eine ungeahnte Ausdehnung erreicht. Mehr denn je hat sich auch die Zahl der im Umlauf befindlichen Wechsel gesteigert. Auch Ihnen werden Schecks und Wechsel von Ihren Geschäffsfreunden zugehen, deren Einziehung Ihnen besondere Kosten verursacht. . Wollen Sie einmal prüfen, ob wir Ihnen durch die Dienste unserer zahlreichen Inkassostellen die Einziehung verbilligen können? Auch für den Ankauf von Wechseln, die sich zur Diskontierung eignen, stellt sich die Bank zur Verfügung, Für die Einreichung von Schecks und Wechseln geben wir Vordrucke kostenlos ab; durch ihre Verwendung ersparen Sie überflüssige Arbeit. Alle Zahlungen im In- und Ausland erledigen wir für Sie schnell und bequem. Viele Hunderttausende von Konten bei mehreren hundert Niederlassungen und Depositenkassen sind durch die Bank miteinander verbunden. Unsere ausgedehnten Beziehungen erweitern noch den Kreis der Überweisungsmöglichkeiten. Mit der Eröffnung eines Kontos bei irgendeiner Stelle unserer Bank steht Ihnen diese yeitverzweigte Organisation in’ ihrem ganzen Umfang zur Verfügung. Zur Auf-Iragserteilung benutzen Sie entweder die von uns kostenlos ausgegebenen Vordrucke; oder Sie senden die Rechnungen, mit Ihrer Zahlungsanweisung versehen, ohne Begleitschreiben ein. -Für periodisch wiederkehrende Überweisungen (Miete, Steuer, Gas usw.) genügt ein einmaliger Auftrag; alles Weitere wird von uns erledigt. — — Es folgen nun Angaben über die einzelnen Geschäftsarten, die die Bank tätigt. Ein altes Propagandamittel ist die Veröffentlichung der Bilanzen und der Gewinn- und Verlustrechnungen, sowie der Auszügeaus Geschäftsberichten in Tageszeitungen und periodisch erscheinenden. Zeitschriften. Diese Inseratenreklame ist ein alter Brauch. Ob sie ein wirksames Propagandamittel ist, scheint doch sehr zweifelhaft. Manche Banken nennen in der Annonee auch ihre Aufsichtsratsmitglieder mit Beifügung ihrer Ämter und Titel. Diese Reklame haben sie von amerikanischen Banken übernommen, deren Ansehen durch die Mitglieder des Direktoriums bestimmt wird; dieser board of directors ainer amerikanischen Bank nimmt, wie erwähnt, eine Mittelstellung zwischen Aufsichtsrat und Vorstand einer deutschen Aktiengesellschaft ein, 3831 Im Anschluß hieran sei auch mit ein paar Worten auf die sog. Revolverpresse eingegangen, der es weniger auf Abonnenten als auf Inserate ankommt. Erhalten solche Blätter diese, insbesondere die Bilanzannoncen, nicht, so ziehen sie andere Saiten auf, deuten an, daß sie einen Aufsatz veröffentlichen werden, der sich mit dem oder jenem schlecht abgelaufenen Geschäft oder einer unglücklichen Gründung befaßt. Ist die Bank weiter hartnäckig, so bringen sie einen Schmähartikel, verdrehen oft die Tatsachen und greifen dabei die Bank heftig an. Obgleich Abonnenten so gut wie gar nicht vorhanden sind, erscheint die Nummer, die den Schmähartikel enthält, in großer Auflage und wird als „Propagandaheft“ in zahlreichen Exemplaren an Kunden der Bank versandt und evtl. vor dem Börsengebäude verteilt. Um alledem aus dem Wege zu gehen, wird — „aus Bequemlichkeit“, wie in einem Prozesse ein Bankdirektor sich einmal ausdrückte — eine teure Annonce gegeben, mitunter allerdings mit der Vereinbarung, daß sämtliche Exemplare, in denen die Annonee abgedruckt ist, der Bank ausgeliefert werden, oder daß die Annonce überhaupt nicht im Druck erscheint. Nach außen hin will man eben mit dem betreffenden Blatt nicht in Verbindung gebracht werden. Ein großer Teil solcher „Finanzzeitschriften“ ist glücklicherweise wieder verschwunden. Als Werbemittel dient auch die Versendung des Geschäftsberichts an eine größere Zahl kapitalkräftiger Leute. Hindernd dieser Propaganda steht im Wege, daß der Kreis derer, die eine Bankbilanz zu lesen verstehen, doch immerhin sehr begrenzt ist. Als Reklamemittel wurde bei Provinzialbanken früher vielfach auch die Generalversammlung benutzt. Aktionäre und Kunden der Bank waren zum großen Teil identisch, und Direktoren und Aufsichtsratsmitglieder suchten in breit angelegter, für die große Masse berechneter Rede klarzumachen, wieviel der Aktionär profitiere, wenn er alle seine Bankgeschäfte bei seiner Bank ausführe, und wie sehr es im Interesse der Aktionäre liege, wenn sie der Bank neue Kunden zuführen. Beim Glase Bier, das der Aufsichtsrat spendierte, wurde oft bis tief in die Nacht debattiert. Individuelle Kundenwerbung erfolgt vielfach — natürlich nur wenn es sich um Kunden handelt, bei denen viel zu verdienen ist, also um große Betriebe oder sehr reiche Privatleute — durch die Direktoren und Aufsichtsratsmitglieder. Die Hoffnung, daß sie in der Lage sein werden, ihre Beziehungen, die sie in leitender Beamtenstellung (als Minister, Oberbürgermeister usw.) angeknüpft haben, im Interesse der Bank auszunützen, war oft bestimmend für ihre Wahl in den Aufsichtsrat. Die Kundenwerbung wird gefördert, wenn die Bank dem Kunden näher rückt, d. h. wenn sie am Wohnort des Kunden eine Filiale oder in einem größeren Ort eine von seiner Wohnung nicht zu weit entfernte Depo-35 sitenkasse errichtet. Ein dezentralisierter Betrieb fördert die Kundenwer bung. Leiter von Depositenkassen, Inhaber und Prokuristen mittlerer und kleinerer Bankfirmen besuchten vor dem Kriege — wie ich höre, geschieht as neuerdings auch wieder — die Inhaber größerer Geschäfte, um sie, unter Zusage günstiger Konditionen, als Kunden zu gewinnen, d. h. um sie anderen Banken und Bankfirmen abspenstig zu machen. Vielfach geht diesem Besuch der Werbebrief voran, oder er folgt ihm. Selbstverständlich muß der Brief persönlich gehalten sein und den besonderen Bedürfnissen des Empfängers Rechnung tragen. Dieser muß daraus ersehen, welche, von ihm bisher nicht erkannten Vorteile ihm die Verbindung mit der ..... Bank bringen kann. Einen größeren Umfang als die allgemeine Propaganda der Banken nimmt die Propaganda für Sonderzwecke ein: In Betracht kommt hier als eine der ältesten Arten die Propaganda für das Emissionsgeschäft. In großen Annoncen werden die ausführlichen Prospekte abgedruckt, die Subskriptionsbedingungen genannt, die Zeichnungsstellen bezeichnet usw. Im redaktionellen Teile wird auf die Annoncen verwiesen, vielfach unter Abdruck des von der Emissionsbank gelieferten „Waschzettels“. Ein kritisch eingestellter Handelsredakteur wird aber in einer selbständigen Abhandlung das Pro und Contra abwägen, völlig unbeeinflußt von dem Inseratenauftrage, unbekümmert, ob dadurch in Zukunft seinem Blatt die Annoncen entzogen werden. Groß und weitgehend ist auch die Propaganda für das Börsengeschäft. Börsenberichte, in denen Werte, die als „äußerst chancenreich“ gelten, empfohlen. werden, werden an Leute gesandt, die man als Kunden zu gewinnen sucht. Eigene Börsenzeitungen, in denen die Briefkastennotizen eine große Rolle spielen, werden von solchen Bankfirmen herausgegeben und zum großen Teil kostenfrei geliefert, insbesondere auch zum Auslegen in Restaurants, Hotels, Barbierstuben usw. Auf kleine Kundschaft (Handwerker, kleine Rentiers, Angestellte) spekuliert man insbesondere. Den hauptsächlichen, manchmal sogar einzigen Geschäftszweig dieser „Börsen“-Firmen (Pseudo-Bankiers) — an der Börse selbst sind sie meist völlig unbekannt — bilden die Prämiengeschä fte. Für diese „Geschäfte mit beschränktem Risiko“ wurde und wird eine ganz besonders lebhafte Propaganda betrieben, durch Broschüren, Zeitungen, aber auch durch Briefe, Depeschen usw. Die Verdienste dieser 3933 Händler — man hat ihnen den aus Amerika stammenden Namen „bucketshops“ gegeben — sind trotz der hohen Unkosten gewaltig, da die ins Garn Gegangenen fast regelmäßig ihren gesamten Einschuß verlieren. Es muß dringend gewarnt werden, sich mit solchen reisenden „Bankvertretern“ einzulassen, Sie diskreditieren das Bankgewerbe. In Tageszeitungen erfolgen von Zeit zu Zeit Warnungen vor solchen Firmen etwa folgenden Inhalts: „Bine Berliner Bankfirma W, v. S. & Sohn knüpft durch Remisiers, welche ihrerseits von den zugeführten Kunden eine Vergütung von 10%9 des Reingewinns beanspruchen, Verbindungen mit Privatpersonen zwecks Abschlusses von Börsenprämiengeschäften an. Die genannte Firma ist an der Berliner Börse nicht vertreten und gehört den maßgebenden Bankenorganisationen nicht als Mitglied an.“ Von der Propaganda dieser „Bankiers“ wenden wir uns wieder zu den Mitteln der Kundenwerbung solider Firmen. Zu den „Terminen“, d. h, zum Quartals- oder Semesterbeginn, an dem größere Zinseingänge oder Kapitaleingänge — infolge Kündigung (Verlosung) von Effekten oder Rückzahlung von Hypotheken — erfolgen, werden an Personen, von denen man glaubt, daß sie Interessenten sind, Druckschriften versandt, in denen Anlagepapiere zum Kauf empfohlen werden. Neben dem Normalzinsfuß ist die Rendite (Effektivverzinsung) angegeben, die erzielt wird im Hinblick auf den gegenwärtigen Kurs und die Verlosungschanece oder das Verlosungsrisiko bei Wertpapieren, deren Rückzahlungsbetrag geringer ist als der Preis, der auf Grund des gegenwärtigen Kursstandes gezahlt werden muß. Im übrigen erklärt sich die Bank bereit, kosten - freie Auskunft über Wertpapiere „nach bestem Wissen und Gewissen, aber ohne Verbindlichkeit“ zu erteilen. In den meist monatlich oder halbmonatlich erscheinenden Wirtschaftsberichten finden Hinweise auf Anlagepapiere ebenfalls statt, oft mit Hinzufügung des errechneten Effekten-Zinssatzes. Der Propaganda für Börsengeschäfte dienen die „Kurs-Tabellen“, die z. B. eine Zusammenstellung der monatlichen und jährlichen, höchsten, niedrigsten und letzten Kurse innerhalb der letzten 5 Jahre von den an der Berliner Börse gehandelten Wertpapieren enthalten. Diese Tabellen — mitunter auch Börsen-Handbücher, die die Bilanzen von Aktiengesellschaften, den Namen ihrer Vorstandsmitglieder, die Dividende der letzten Jahre usw. bringen — werden kostenfrei versandt an eine Anzahl auserwählter Kunden oder an Personen, die man als Kunden zu gewinnen hofft. RS Gaben der „Erinnerung‘“ sind weiter: Notizbücher, Kalender, Thermometer, Schreibmappen, Briefbeschwerer, Zigarrentaschen usw. — alles natürlich mit dem Namen der Bank versehen. Lebhaft ist insbesondere die Werbung fürs Depositen- und fürs Depotgeschäft. Die Errichtung zahlreicher Depositenkassen und Filialen dient einmal diesem Zweck; und bei Eröffnung der Kassen, weitier in bestimmten Zwischenräumen werden Rundschreiben an die im Bezirk der Depositenkasse oder Filiale liegenden Firmen und an Privatleute versandt, in denen die Vorteile, die dureh Benutzung des Scheck-Giro- und Depotverkehrs usw. entstehen, eingehend dargelegt werden. „Eröffne ein Bankkonto“, „Zahle bargeldlos“ sind die Schlagworte. Die amerikanischen Banken (s. Zeitschrift f. Handelsw. und Handelspr. XX, 8) gehen in ihrer Reklame viel weiter, wie z. B. eine Annonce der Manufaetures Trust Company zeigt. In großen Lettern verkündet diese im Inseraätenteil von New Yorker Zeitungen, daß sie unter ihren Angestellten einen Wettbewerb hinsichtlich Gewinnung neuer Depositenkunden veranstaltet habe, der ihr in weniger als 9 Wochen mehr als 15000 neue Kunden mit rund 12 Millionen Dollar neuen Depositen georacht habe. Den Angestellten wurde dafür eine Prämie gezahlt. Dann heißt es weiter: „Diesen 15 000 neuen Kunden unseren herzlichen Willkommensgruß! Wir werden alles tun, um ihre neue Bankverbindung für sie angenehm und nützlich zu machen. Unseren alten Kunden aber auch gebührt unser tiefer Dank; sie haben durch ihre große Zahl den anderen New Yorkern gezeigt, daß außerordentlich wichtige Gründe für die Bankverbindung mit der Manufactures Trust Company sprechen müssen.“ In der Reklame für Mietungeines Stahlkammerfaches (Safe) ist in der Regel das Bankgebäude und die Stahlkammer (mit gepanzerten Eingangstüren usw.) abgebildet, und die Sicherheitsmaßregeln, die dem‘ Mieter denkbar größten Schutz bieten, sind angegeben. Das Stahlkammerfach selbst ist eine Reklame (daher der relativ niedrige Mietpreis !), denn wenn der Kunde erst, sagt man sich, öfter zur Bänk kommt, wird er auch von deren anderen Geschäftszweigen und Dienstleistungen Vorteile zu ziehen suchen. Ein Geschäftszweig, für den, besonders in Zeiten der Geldknappheit, wenig Reklame gemacht wird, ist das Darlehnsgeschäft (Lombard- und Diskontkredite). Solche Anzeigen, wie die, die man in amerikanischen Blättern zu Weihnachten lesen kann, werden deutsche Zeitungen wohl kaum bringen: Ein Weihnachtsmann weist auf das Kalenderblatt des 25. Dezember und darunter steht in großen Lettern: ; Wenn Sie noch Geld brauchen für die Festtage, beantragen Sie jetzt ein Dar. iehen, Wir bieten Ihnen schnellen und höflichen Service, 5 Dem gegenübergestellt sei folgendes (prosaische) Inserat aus einer deutschen Tageszeitung: ir disfontieren Warentvechfel in je: der Göhe gegen auch nicht erftftehende Grunds ftücseintragung oder fonftige Sicherheiten, Ferner empfehlen wir Intereffenten unfere erfolgreid geleitete Hypothekenabteilung. Bankhaus Schmidt & Co. Größere Propaganda mit bildlicher Darstellung erfolgt neuerdings für den Reisekreditbrief. Durch Schrift und Bild sucht man dem Publikum näherzukommen. So hat die Dresdner Bank für den Reisekreditbriefdienst ihres genossenschaftlichen Giroverbandes ein wirkungsvolles Werbeplakat herausgebracht. An Tausenden von Bankschaltern hängt es aus, und in stimmungsvoller Weise — den Blick auf herrliche Landschaft richtend — macht es für den Kreditbriefverkehr, insbesondere natürlich für den des genossenschaftlichen Giroverbandes der Dresdner Bank, Propaganda. Wirkungsvoll ist auch die Propaganda für den „Rob“ (Rob — Abkürzung für: Reise ohne Bargeld) des Deutschen Sparkassen-und Giroverbandes. Diesem Verbande ist ein Netz von rund 5000 Sparund Girokassen, Kommunalbanken und Zweigstellen angeschlossen. Die Ausgabe des Reisekreditbriefs erfolgt seitens der Ausgabestellen, das sind die Girozentralen und fast alle Sparkassen und Kommunalbanken, nur an ihre eigenen Kontoinhaber, deren Persönlichkeit zweifelsfrei nachgewiesen sein muß. Das Plakat bildet einen wesentlichen Bestandteil jedes planmäßig durchgeführten Werbefeldzuges. Bei häufiger Veränderung des Textes fesselt es die Aufmerksamkeit der Beschauer, Auf weitere Arten der Reklame, wie z. B. die neuerdings eine Rolle spielende Rundfunkreklame — sie geschieht vielfach in Form belehrender und aufklärender Vorträge — kann nicht eingegangen werden. Nur darauf sei noch hingewiesen, daß es eine sehr gute Reklame ist, wenn die Kundschaft zufriedengestellt ist und weiterempfiehlt. 3. Gewinnauellen. Die Arten der Bankgeschäfte sind im I. Bande ausführlich dargestellt. Ebenso ist schon darauf hingewiesen, daß die Banken zur Erhöhung ihrer Gewinne bestrebt sind, neue Verdienstmöglichkeiten aufzusuchen, d. h. möglichst viele Geschäftszweige zu pflegen. So haben sich z. B. mehrere deutsche Banken eine Warenabteilung angegliedert; in Österreich war sie zuerst geschaffen worden; sie wollte finanziell dienstbar sein dem Warenhändler, der sehr unter den schleppenden Zahlungen der Warenschuldner litt. Die Warenabteilung, in der sachkundige Warenkaufleute sitzen, will also das Warengeschäft finanzieren. Kaufleute, die den Kredit der Bank in Anspruch nehmen wollen, geben ihr z. B. auch die Ware zum kommissionsweisen Verkauf; die Bank erhält nach Zustandekommen des Geschäfts als weiteres Äquivalent für das mit der Kreditgewährung verknüpfte Risiko die Verkaufsprovision. Hieran reihen sich dann vielfach noch andere Geschäfte: Auch der Käufer der Ware nimmt häufig die Dienste der betreffenden Bank in Anspruch und läßt ihr Zins- und Provisionsgewinne (beim Devisenhandel, Diskontgeschäft, Akzeptkredit usw.) zukommen. Im allgemeinen sind die Verdienstmöglichkeiten des deutschen Bankgewerbes infolge der vermehrten Vermittlung ausländischen Kredits an die deutsche Wirtschaft in den letzten Jahren erheblich größer geworden. Wie die Gewinne der Banken sich auf die einzelnen Geschäftszweige verteilen, ist nicht nachweisbar, da die Bankbilanzen nur wenig detaillierte Angaben enthalten, und diese mitunter auch erst wieder „frisiert“ sind, d. h. Ziffern angeben, von denen Abschreibungen, Reservestellungen oder Umbuchungen bereits vorgenommen sind, wie von mehreren Banken auch ganz offen erklärt wird. So erwiderte in der Generalversammlung einer unserer größten Provinzialbanken ein Vorstandsmitglied auf den Einwand eines Aktionärs, daß nach seiner Meinung die bekanntgegebenen Abschreibungen nicht genügen: „Aus den sehr hohen Debitoren gehe doch wohl zur Genüge hervor, daß die Bank mehr verdienthabe, als ausgewiesen sei, und daß infolgedessen entsprechende stille Reserven gestellt sind.“ Aber auch selbst wenn die Ziffern in ihrer Reinheit angegeben wären, so würden sie doch nicht unbedingt zuverlässig sein, da bei ein und demselben Institut der Gewinn auf das gleiche Geschäft in zwei Depositenkassen oder Filialen, ja vielleicht sogar das gleiche Geschäft bei verschiedenen Kunden in derselben Depositenkasse, Filiale oder in der Zentrale auf verschiedenen Konten erscheinen kann. Provision ist ein verkappter Zins, Zins eine versteckte Provision. A z.B. will einen 6-Monats-Wechsel in Höhe von 83000 RM diskontieren. Die Bank erklärt: Wir diskontieren nur Wechsel mit einer Laufzeit von höchstens 8 Monaten, wollen aber bis zum Eintritt der 3-Monats-Laufzeit 22 Obat, BG Il. 9” den Wechsel lombardieren. Der Gewinn wird verbucht auf Zinsen- und Provisions-Konto für die ersten 8 Monate, auf Wechsel-Konto für die nächsten 3 Monate. Das Wechsel-Konto wird nun auch wieder von den einen als Bestands-, von den anderen als Erfolgs-Konto gebucht, und hinsichtlich der Abbuchungen der Zinsen und Provisionen bestehen verschiedene Gepflogenheiten bei den Banken. — Dem B wird der gleiche Wechsel auf seinen besonderen Wunsch sofort abgerechnet werden. Wenn auch der Nutzen der Bank der gleiche ist, so erfolgt doch eine andere Verteilung auf Zinsen- und Provisions-Konto. C zahlt „grundsätzlich“ keine Provision. Da die Bank aber ebensoviel wie an dem Diskontgeschäft des B und A verdienen will, so wandelt sie die Provision in Zinsen um. Der Zinsgewinn ist also um die nicht in Ansatz gebrachte Provision höher. Ebenso findet bei Effekten-Kommissionsgeschäften und beim Properhandel eine verschiedene Behandlung der Provision bzw. des Kursgewinnes statt. Verschieden ist auch die Art der Zinsberechnung auf Effektenbestände. Teils geschieht sie zu Lasten des Effekten- und Konsortial-Kontos und zugunsten des Zinsen-Kontos, teils nicht. Auch die Umbuchungen von Konsortial- auf Effekten-Konto, d. h. also die Auflösungen von Konsortien, werden oft durch rein zufällige, äußerliche Momente bestimmt, wie z. B. folgender, der Praxis entnommener Fall: Das aus den Banken A, B und C bestehende Konsortium von 7proz. XY-Obligationen hat noch große Bestände. Die Effekten sind bei der A-Bank, der Führerin des Konsortiums, deponiert. Die B-Bank braucht zur Lombardierung größere Effektenposten, und die D-Bank, ein Unterkonsortiale von der C-Bank, ist mit der Leitung des Konsortiums nicht einverstanden, da es zu wenig Interesse für den Absatz zeige — sie, die D-Bank bringe pro rata ihres Anteiles einen weit größeren Prozentsatz der XY-Obligationen in ihrer Kundschaft unter, als das Konsortium —, sie ersucht daher die C-Bank, die Auflösung des Konsortiums zu beantragen. Obgleich die A-Bank aus verschiedenen Gründen dagegen ist, weil sie nunmehr als am Konsortium beteiligt gewesene einzige Firma am Platz, an dem der Börsenhandel stattfindet, die Kursregulierung (Aufnahme der an den Markt kommenden Obligationen) für eigene Rechnung vornehmen muß, so wird sie doch, da der Konsortialvertrag nach Ablauf eines Jahres eine Auflösung des Konsortiums bei Majoritätsbeschluß zuläßt, hierzu gezwungen. Die Posten verschwinden bei diesen Banken also auf dem Konsortial-Konto und erscheinen auf dem Effekten-Konto. Weiter hat die A-Bank der F-Bank, die mit ihr in sehr freund-‚Ax schaftlichem Verkehr steht, eine Unterbeteiligung in sich gewährt, ohne Einzahlungsverpflichtung. Anstatt des erwarteten Briefes: „Das Konsortium in 7 proz. XY-Obligationen hat sich aufgelöst. Den auf Sie entfallenden Gewinn ... haben wir mit RM ... Ihrem Konto gutgebracht“, erhält sie die Mitteilung, daß sie nun soundso viel Obligationen abzunehmen habe und dafür mit ... RM belastet sei, Die F-Bank, die bisher — was buchhalterisch natürlich nicht korrekt ist — den Posten gar nicht gebucht hat, hat nun auf Effekten-Konto einen unfreiwilligen Zuwachs erhalten. Fassen wir zusammen: Der Posten „Reingewinn“ oder „Zur Verteilung verbleibender Überschuß“ auf der Passivseite der Bilanz ist der Saldo der Gewinn- und Verlustrechnung. Um einen Überblick über die Gewinnquellen zu erhalten, müßte dem Ertrag gegenübergestellt werden der Aufwand, der nötig war, um den Bruttoertrag zu erzielen. Die Gewinnund Verlustrechnung müßte also etwa wie folgt aufgemacht werden: Aufwand für tägliches Geld für Depositen tür Kreditoren ‚ür Reports ür Rediskonten °ür andere Gelder Fassivprevisionen { für Kreditleistungen für Dienstleistungen Betriebskosten: 1. Gehälter a) für Vorstandsmitglieder b) für Direktoren u. Prokuristen 2) für andere Beamte u, Angest. 2, Steuern 3. Sonstige Kosten Verluste an Debitoren Verluste bei dauernden Beteiligungen Verluste bei Konsortialgeschäften Spekulationsverluste Sonstige außerordentliche Verluste Abschreibungen Reingewinn Ertrag aus täglichem Geld aus Debitoren aus Diskonten aus Lombards aus ander. Ausleihungen aus Kreditgewährung aus dem Diskontgeschäft aus dem Remboursgeschäft aus Dienstleistungsgeschäften a) Effektenkommissionsgeschäften b) Devisengeschäften usw. Aktivzinsen Passivjrovisionen Dauernde Beteiligungen Konsortialgeschäfte Spekulationsgewinne Sonst. außerord. Gewinne 390 Wie lautet nun tatsächlich die zergliederte Gewinn- und Verlustrechung? Betrachten wir z. B. die Veröffentlichung der Deutschen Bank: Gewinn-unrAd V -hanne am 81. Dazamber 1928 Soll Handlungs-Unkosten . Steuern und Abgaben . Nohlfahrtseinrichtungen Pensionen und Abfinlungen, sowie Versicherungsbeiträge £. die Beamten . . .})} Abschreibung auf Bankgebäude . . . Abschreibung auf sonst. Grundbes. . . Abschreibung auf Mobilien . . . N Zur Verteilung verbleibender Überschuß . Reichsmark 32 139 149199 13 740 137122 Haben Vortrag aus 1927 . . Zinsen und Wechsel , jebühren. . . .. 3orten und Zinsscheine Wertpapiere . . . . Gemeinschafts- Geschäfte Dauernde Beteiligungen ‘ Reichsmark 1912 996/74 50 001 581/61 72 057 011/22 750 350/18 1 500 000.— 1 500 0001— 2980 812147 3.016 455194 85 411/02) 9 243/49 233 420127 25 788 125/36 130 002 752122 , [30002 750122 Die bilanzmäßige Gewinn- und Verlustrechnung beschränkt sich im allgemeinen. auf die Ausweise der hier angegebenen Aufwände und Er-;räge, ist also recht unvollkommen. Bei einigen Banken sind die Angaben aoch dürftiger. Die beiden wichtigsten Ertragsposten jeder Bankbilanz sind Zinsen und Provisionen. Ende 1928 haben die Berliner Großbanken durchschnittlich das 20fache ihres rentenberechtigten Eigenkapitals verwaltet, Jedes Zehntelprozent Spannung zwischen Aktiv- und Passivzinsen ergibt somit etwa 2 °/, Gewinn. Lansburgh?) errechnet bei 8 °/, Reichsbank-1) Die Berliner Großbanken im Jahre 1928. Die Bank, 1929, Nr. 4. Gewinn- und Verlustrechnung (in Mill. RM.) Deutsche Bank 1928 | 1927 Disconto-Gesellschaft 1928 | 1927 Gewinn aus: Zinsen, Wechseln, Sorten. . . . . Provisionen . . . . . Wertpapieren . . . . . . Konsortialgeschäften . . . Dauernden Beteiligungen . Handlungsunkosten. . - 7 Reingewinn . . . . + Dividendenbetrag . . >4n 50 48,7 38,14 | 38,6 72,06 | 68,9 39,30 | 39,3 1,5 3,51 5,388 | 9,15 „5 5,59 — Z 798 | 201 2,75 | 2,34 "15 825 59,38 | 584 74 199 10,85 | 16° mr “RO ; 1 Lombardsatz, 8,22 °/, Monatsgeld und 6,54 °, Privatdiskont eine für die Banken sich ergebende Gewinnspanne von rund 3 °/,. Nach dem aus den Zwischenbilanzen ersichtlichen Jahres-Durchschnittsstand der werbenden Mittel — nach Abzug der als Kassenreserve zinslos bleibenden Gelder waren dies rund 8,5 Milliarden RM — würde dies eine Zinseinnahme von ‚und 255 Millionen RM ergeben. Tatsächlich werden aber von diesen 6 Banken nur 187 Millionen RM Zinsen ausgewiesen. Wo steckt die Differenz von etwa 68 Millionen RM? Vermutlich handelt es sich um vorweg vorgenommene Abschreibungen auf Debitoren. In jedem Zins steckt eine Risikoprämie. Die Banken versichern das Risiko in sich selbst; sie setzen also die Prämien in Höhe der erlittenen oder zu erwartenden Scha-Jensfälle von der Einnahme ab. Einzuwenden ist hiergegen nur das eine: Auch die Öffentlichkeit sollte erfahren, wie groß dieser Schaden gewesen ist. Es genügt eben nicht, den Saldo von verdienten Zinsen und bezahlten Zinsen plus Abschreibungen mitzuteilen; diese Posten müssen rielmehr getrennt und spezialisiert angegeben werden. Dasselbe gilt von den Provisionen. Auch hier ist nur der Nettosetrag angegeben, d. h, es sind bereits soundso viel Millionen zu Abschreiungen benutzt worden. Die Banken weisen eben nicht die tatsächlichen Beträge aus, sondern nur die Summen, die die Banken ausweisen wallen. Gewinne aus „Wertpapieren“ und Konsortialgeschäften“ werden von einigen Banken überhaupt nicht, von anderen nur mit Bruchteilen ausgewiesen. Alles in allem: Die Dividende wird nicht nach dem Erträgnis bestimmt, sondern das Erträgnis wird in einer Höhe eingesetzt, daß die in Aussicht genommene Dividende gerechtfertigt wird. Die Differenz zwischen den zusgewiesenen Ziffern und dem tatsächlichen Erträgnis ist für bereits Dresdner Bank 1928 | 1927 Danathank 1928 | 1927 Commerz- u. Privatbank 1928 | 1927 Berliner Handels-Ges, 1928 ] 1927 32,6 | 34,32 | 38,8 6,65 | 5,8 492 | 41,02 | 40,2 404 | 45 ) 5,00 \ 5,00 1,295 } 1,188 1,46 — — — | — — s6:6 | 56,18 | 551 | 4648 | 429 I 646 | 56 „8 75 10,04 | 9,4 798 | 77 1,98 | 18 15,41 181 I 16,71 | 16,3 * 1152 | 10,2 ) 86 | 47 10.0 | 100 | 72 | 72 | 66 | 66 | 264 | 764 347 entstandene Verluste oder als Reserve für solche, die noch entstehen, abgebucht worden. Zur Messung der Wirtschaftlichkeit der Betriebe sucht man auch die Verhältniszahlen zwischen Umsatzund Reingewinn zu ermitteln. Aber ebenso wie die ausgewiesenen Ziffern des Reingewinns nicht der Wirklichkeit entsprechen, sind auch die Ziffern über den „Umsatz auf der größeren Seite des Hauptbuches“ recht problematisch. Die Buchungsmethoden sind bei den einzelnen Banken verschieden. Selbst die Ziffern derselben Bank für verschiedene Jahre sind keine Unterlage für Vergleiche, wenn die Erhebungsmethode geändert wird. So machte z. B. Direktor Wassermann!) gelegentlich die Mitteilung, daß die Deutsche Bank, im Gegensatz zu früher, die internen Überträge und die sonstigen Doppelbuchungen aus der Umsatzaufstellung ausgeschieden habe, so daß diese nur noch die direkten Umsätze der Bank mit ihren Kunden aufweist; zum Größenvergleich mit anderen Banken müsse bei der Deutschen Bank zu der veröffentlichten Ziffer von 225 Milliarden RM noch die Summe von 72 Milliarden RM zugezählt werden. Bringen wir den Gewinn in ein prozentuales Verhältnis zum Kapital (Eigenkapital oder Eigenkapital plus fremdes Kapital), so sprechen wir von Rentabilität. Dr. Fritz Hönig gibt in seinem Aufsatz „Die Unkostenbelastung der Banken in Deutschland und in der Schweiz“1) die nebenstehende, sehr instruktive Übersicht. Den D-Banken sind vor dem Kriege 53,25 %9g des Brutto-Erträgnisses als Nettogewinn verblieben, 1927 und 1928 waren es etwa gleichbleibend 18,4 9. Der Betriebskoeffizient, der 1918 nur 46,75 %/g betragen hatte, ist auf 81,6 %/o gestiegen. Einer Erhöhung des Rohgewinnes auf nicht einmal das Doppelte steht eine Vervierfachung der Steuern und mehr als eine Verdreifachung der sonstigen Lasten gegenüber, so daß der Reingewinn auf rund 65%g9 des vormaligen Standes gesunken ist. Dabei erscheinen. jedoch die Steuern des Jahres 1918 mit besonders hohen Beträgen in der Zusammenstellung, weil hier die Rücklagen für Wehrbeitrag und Talonsteuer miteingerechnet sind. Auf den erhöhten Rohgewinn drücken die Steuern heute prozentual doppelt so stark, als im letzten Vorkriegsjahr. Die „sonstigen Ausgaben“ belasten den Rohgewinn mit rund 70%) gegen rund 41 %9, im Jahre 1918. Der Vergleich zwischen 1927 und 1928 läßt eine weitgehende Stabilität des Betriebskoeffizienten erkennen. In allen Geschäftsberichten wird auf die andauernd hohen Unkosten hingewiesen, 1) S. a. W. Aust, Großbankabschlüsse, in der Deutschen Sparkassen-Zeitung, VI, 41. 1) Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxzis XXIII, 12. A141” Ertirägnisse Wechsel U Robx und Syn- 5 Zinsen dikats- gewinn {ommis-| gesch, | inssionen | usw. ! gesamt 335,83 22.5 357,8 Lasten Sonstige] Lasten Steuern | Ays- ı insgaben ! gesamt 39.4 195925 291,9 | Rein-FeWinN 65,9 1928 D-Banken Berliner Handels-Gesellschaft 1927 1913 1928 1927 1913 93,71| 6,29|100 11,01| 70,57] 81,6 | 18,42 328,1 | 31,0 | 354,1 91,25| 8,75 100 37,3 |251,5 |288,8 1 65,3 10,08| 71,02| 81,51 18,45 162,9 | 26,6 | 189,5 85,96] 14,04 100 1 10,8 | 77,8 | 88,6 5,70] 41,05] 46,75 100,9 53,25 10,7) 9,3 | 20 I 20] 70] 20 a,50l 26,50) 100 +10 | 85 | 45 11,0 55 36 68.971 31,08 1,2 | 15,1 15 | 92,05] 795| 200 ] 66 | 10: | 28,71] 76,8 | Die zentralisiert verwaltete Berliner Handels-Gesellschaft konnte vor jem Kriege 76 %0, im Jahre 1927 nur 81%9 des Bruttogewinnes als Nettorente buchen. (Das Geschäftsjahr 1928, das aus der Freigabe amerikanischer Guthaben einen außerordentlichen Gewinn von 8 Millionen RM erbrachte, muß in diesem Zusammenhange außer Betracht bleiben.) Der Betriebskoeffizient stieg von nicht ganz 24 auf 69%. Während der Rohgewinn (bis 1927) die Vorkriegshöhe noch nicht erreicht hatte, sind die Steuern, insbesondere aber die „Sonstigen Ausgaben“, beträchtlich gestiegen. Die erhöhten Lasten drücken daher auf einen verminderten Bruttogewinn. Große Umsätze, kleine Gewinne, Das ist das Charakteristikum des Bankgeschäftes. Infolge der großen Umschlagsmengen und der kurzen Umschlagsdauer ist der prozentuale Gewinn auf ein Minimum reduziert. So hat z. B. die Berliner Handels-Gesellschaft im Jahre 1929 bei einem Jahresumsatz von 26,3 Milliarden RM ihr Aktienkapital von 28 Mil-348 lionen RM täglich etwa 3mal umgesetzt. Aus der Ertragsrechnung ergibt sich die Kalkulation: Umsatz von 26,3 Milliarden RM . . . . .= 100 Un der Bruttogewinn 12,07 Millionen RM. . ‚= 0,046 % hiervon Betriebskosten 8,15 Millionen RM...— 0,0314 % bleiben Reingewinn 3,92 Millionen RM. ,‚ .=— 0.0146 0) Auf 1 Million RM Umsatz kommt demnach, infolge der zahlreichen kostenfreien Übertragungen und Zahlungen, nur ein Bruttogewinn von 460, ein Nettogewinn von 146 RM. Es wird also verdient: knapp !/, oo brutto, */, °/, netto!). Auf das Kapital von 28 Millionen RM wurden brutto rund 43 % verdient. Die Höhe des Umschlages selbst ist infolge der mehr oder weniger zahlreichen Frankogeschäfte für den Gewinn nur wenig maßgebend. Es ist immerhin interessant, die Ziffern zu erfahren, aber man darf ihnen keine zu große Bedeutung beimessen. Völlig abwegig ist es aber zu sagen, daß für die Beurteilung der Prozentzahl, die die Rentabilität ausdrückt, das Verhältnis des Reingewinns zum Umsatz „von außerordentlich großer Bedeutung“ ist, da es uns sagt, „ob die Rentabilität im Vergleich zu der anderer Jahre leicht oder nur unter größerer Kraftanstrengung zu erzielen oder aufrechtzuerhalten war“. Ein Vergleich des Reingewinns mit dem Gesamtumsatz der Unternehmung hat für das Bankgewerbe praktisch keinen Wert, weder als Vergleichsmittel der Unternehmungen untereinander, noch als Vergleichsmittel bei den Filialen und Depositenkassen desselben Instituts. Setzt die Bank 100000 RM „Bonifikationspapiere“ ab (z. B. Pfandbriefe einer Hypothekenbank), so bekommt sie dafür eine „Bonifikation“ von, sagen wir, 2000 RM. Führt sie eine Überweisung oder einen Zahlungsauftrag aus, so verdient sie dabei gar nichts oder nur wenige RM. Nimmt sie tägliches Geld herein, oder leiht sie solches aus, so erzielt sie große Umsätze; ihr Gewinn hierbei ist aber nur ganz minimal. Bei einem zeitweise lebhaften Zahlungsvermittlungsgeschäft der Hauptbank oder einiger ihrer Filialen oder Depositenkassen würde der Gewinn verhältnismäßig sehr gering, bei lebhaftem Kredit- und Effekten-, Emissions- und Kommissionsgeschäft, insbesondere beim Verkauf von Effekten, auf die Bonifikation gewährt wird, dagegen prozentual hoch sein. 1) Bei dezentralisierten Banken liegen die Verhältnisse noch ungünstiger, so z. B. entfallen bei der Commerz- und Privat-Bank auf 1 Million RM Umsatz 551 RM Rohgewinn, aber nur 77 RM Reingewinn. S. a. 8. 341. -ı Wichtig für die Bankleitungen ist es dagegen, einen Überblick zu bezommen, wie die Filialen und Depositenkassen im einzelnen gearbeitet und wie sie das ihnen von der Zentrale zur Verfügung gestellte Kapital verzinst haben; Aufschluß hierüber gibt eine der Bilanz beigefügte Spezifikation. Relativ am besten werden natürlich diejenigen Filialen usw. abschneiden, deren Debitoren- und Kreditorenhöhe sich ungefähr balansiert, die also das Geld für ihre Ausleihungen sich relativ billig beschaffen. 4. Auisichtsräte, Direktoren und Beamte als Erwerbsiaktoren. In der Generalversammlung einer Großbank erklärte ein Vorstandsmitzlied, als der Vorsitzende eines Bankbeamten-Vereins auf das „allzu große Mißverhältnis zwischen den Einnahmen der Direktions- und Aufsichtsratsmitglieder einerseits und der Beamten andererseits“ hinwies, daß nur die Direktoren die Dividende der Bank erarbeiten. Die Bank könne sämtliche Beamte entbehren, aber nicht einen ihrer Aufsichtsräte oder Direktoren, „denn diese seien es in Wirklichkeit, die die Geschäfte machen and die Dividende zustande bringen“, Im weiteren Sinne trägt jeder Beamte der Bank, und ich möchte sogar die Boten und anderen Angestellten hier miteinschließen, nach Kräften dazu bei, durch korrektes und schnelles Arbeiten die Einnahmen der Bank zu erhöhen und an Materialien zu sparen. Ich persönlich war als Bankdirektor bemüht, bereits beim Lehrling „Geschäftsinteresse“ zu erwecken und ihm zu zeigen, wie auch er, sei es auch in noch so bescheidenem Maße, das Geschäftserträgnis beeinflussen könne. Es war mir eine Freude zu sehen, wie einzelne aus Geschäftsinteresse innerhalb des kleinen ihnen zugewiesenen Rayons mitunter selbständige Dispositionen trafen und die anderen Lehrlinge günstig beeinflußten. Selbst wenn ich persönlich. die Ansicht gehabt hätte, daß nur ich und meine Mitdirektoren die Dividende der Bank verdienen, so hätte ich es für eine falsche Politik gehalten, dies den Prokuristen, Depositenkassenvorstehern und den anderen Beamten zu sagen, da das Interesse an der Bank dadurch sicherlich nicht geweckt worden wäre. Verdiener im engeren Sinne sind alle diejenigen Beamten, die eine etwas selbständige, dispositive Tätigkeit ausüben und durch Geschick und Fleiß den Kunden- und Geschäftskreis und den gewinnbringenden Umsatz vermehren helfen. Hierzu gehören vor allem die Leiter der Depositen-Kassen, von denen bei vielen Instituten direkt eine akquisitorische Tätig-AR keit gefordert wird, und die bei Effektenanlagen möglichst das Interesse des Publikums und der Bank wahren sollen, weiter die Börsenvertreter und Arbitrageure, die Korrespondenzchefs und noch viele andere, von denen jeder auf seine Art zur Erhöhung des Gewinnes beiträgt. In der Hauptsache werden Verdiener natürlich die Direktoren und Filialleiter sein, und es ist selbstverständlich, daß diese, wenn sie Hervorvragendes leisten und eine ungewöhnlich große Arbeitslast haben, auch sehr hohes Einkommen verlangen. Ob J ahreseinkommen, die das 50fache und mehr des Durchschnittseinkommens eines Bankbeamten betragen, gerechtfertigt sind, ist natürlich eine andere Frage. Die verantwortliche Führung der Geschäfte obliegt dem Vorstand; der Aufsichtsra t, das vom Vorstand streng getrennte Organ, steht über der Geschäftsführung. Im Innenverhältnis — oft regelt eine Geschäftsordnung das Verhältnis von Vorstand und Aufsichtsrat im internen Verkehr — hat sich bei vielen Gesellschaften die Zuständigkeitsgrenze verwischt, indem starke Persönlichkeiten sich durchgesetzt haben. So mancher Direktor sagt’s zwar nicht, aber handelt danach: „Die Gesellschaft bin ich.“ Bei anderen Gesellschaften wieder hat sich der Vorsitzende des Aufsichtsrats in diese Rolle hineingelebt. Die Tätigkeit des Bankdirektors besteht zunächst darin, dafür zu sorgen, daß das Räderwerk gut funktioniert; am besten für diesen Posten geeignet ist in der Regel derjenige, der mit der Pike gedient hat, ehe ihm der Marschallstab überreicht wird. Weiter soll der Bankdirektor neue Ideen haben, neue Verbindungen anknüpfen; dazu muß er nach außen hin repräsentieren. Er muß, wie man sagt, einen guten Riecher haben, der ihn veranlaßt, auch manches scheinbar gute Geschäft auszuschlagen. Eine weise Zurückhaltung bringt oft größere Erfolge als ein forsches Vorgehen; wenn die Leiter der anderen Institute Millionen festgelegt haben und in ihrer Bewegungsfreiheit eingeschränkt sind, können sie Jetzt eingreifen und dabei günstige Resultate erzielen. In den modernen Großbanken gibt es — im Gegensatz zu einigen Provinzialbanken, bei denen, meist zum Schaden der Bank, nur ein Wille maßgebend ist — nur Kollegialverwaltungen, keinen sogenannten Generaldirektor. Die Kollegialverfassung wirkt ausgleichend: sie bändigt die Starken und erhebt die Schwachen. Die Rückendeckung bildet der Aufsichtsrat. Über die Tätigkeit des Aufsichtsrats ist viel diskutiert worden. and eine baldige Reorganisation dieser Einrichtung wäre sehr wünschenswert. Seine Aufgabe besteht heute weniger in der Kontrolle als darin, dem Direktorium mit Rat und Tat zur Seite zu stehen, sowie Be - ziehungen anzuknüpfen und festzulegen. In den außerordentlichen Generalversammlungen der Deutschen Bank und der Diszonto-Gesellschaft (Herbst 1929) wurde gesagt, daß „kein Aufsichtsratsmitglied etwas kostet“, sondern, im Gegenteil, über seinen Rat hinaus etwas bringe, nämlich „Geschäft“ (mit den Kreisen und Gesellschaften, auf die er Einfluß hat). Umgekehrt, es sitzen auch Bankdirektoren im Aufsichtsrate zahlreicher anderer Gesellschaften. Als in der Generalversammlung einer Großbank ainige Aktionäre sich gegen die Häufung von Aufsichtsratstellen wen-Jeten, erklärte der Aufsichtsratsvorsitzende, es sei das beste Geschäft für lie Bank, wenn ihre Direktoren im Aufsichtsrat anderer Gesellschaften zäßen, weil sie dadurch Beziehungen gewinnen und zugleich eine Kontrolle über die mit der Bank arbeitenden Unternehmungen üben könnten. Dies ist entschieden richtig. Nur sollten auf eine einzelne Person nicht 30, 40 oder noch mehr Aufsichtsratsmandate entfallen, da es dieser dann, selbst mit Hilfe mehrerer persönlicher Sekretäre, unmöglich ist, den gezsetzlichen Bestimmungen auch nur einigermaßen gerecht zu werden 1). In zahlreichen Fällen vertritt der Bankdirektor im Aufsichtsrat nicht seine eigene Ansicht, sondern er ist an die Vorschriften seiner General-Jirektion gebunden; er ist nicht wegen seiner persönlichen Eigenschaften, sondern als Direktionsmitglied seiner Bank in den Aufsichtsrat gewählt worden. Der Fall Favag hat daher die Frage akut werden lassen, ob die Verwaltungsbanken für die von ihnen in den Aufsichtsrat einer Aktiengesellschaft delegierten. Personen haften. Tatsächlich ist ja das so gewählte 1) In dem im März 1930 herausgekommenen Revisions-Bericht der Favag wird dem Aufsichtsrat der Favag das Sündenregister vorgehalten. Dieser hatte erklärt, er habe im Falle Favag das normale und auch bei anderen Gesellschaften übliche Maß von Überwachung angewendet, und mehr als er getan habe, hätte kein Aufsichtsrat tun können. Demgegenüber stellt der Revisionsbericht fest, daß dieser Aufsichtsrat 4 Kommissionen aus seiner Mitte bestellt habe. 3 von diesen Kommissionen (Engerer Ausschuß, Hypothekenkommission und Finanzkommission) seien niemals in Funktion getreten, und die 4. Kommission (Revisionskommission) habe jährlich einmal, am Vormittag vor der Generalversammlung, eine Revision der Kasse und stichprobenweise Prüfungen des Effekten- und Hypothekenbestandes vorgenommen (11). 347 Aufsichtsratsmitglied nichts anderes als das „Ohr“ seiner Bank, der Mittler ihres Einflusses, Die Aufsichtsratstantiemen fließen meistenteils den betreffenden Aufsichtsräten persönlich zu; bei einigen Unternehmungen aber werden sie zusammengeworfen und nach einem bestimmten Schlüssel an die Direktoren oder die Firmeninhaber verteilt. Direkt ist wohl kein Erwerbsunternehmen in pekuniärer Beziehung an den Aufsichtsratstantiemen seiner Direktoren beteiligt. Die notwendige Konsequenz wäre dann natürlich, daß es auch für etwaige Regreßansprüche aufzukommen hätte. Staatsbeamte müssen, auf Grund eines Schlüssels, einen Teil ihrer Aufsichtsratstantiemen an den Staat abführen. Die Tantieme bildet so für Aufsichtsräte, Direktoren und einen Teil der Beamten einen Anreiz, nach Kräften zur Erhöhung des Erträgnisses beizutragen. Die Art der Berechnung erfolgt gemäß Statut und persönlichen Verträgen und ist sehr verschiedenartig. Jede Erhöhung des Aktienkapitals bringt naturgemäß eine Steigerung der Gewinne und damit auch der Tantiemen, doch haben bei einigen Banken Direktoren und Aufsichtsräte freiwillig auf einen Teil der ihnen infolge der Kapitalerhöhungen mehr zufließenden Einnahmen verzichtet. Immerhin sind es sehr erhebliche Summen, die an Tantiemen gezahlt werden. Wie sich die Tantiemen auf die drei Kategorien: Aufsichtsrat, Direktoren und Beamte verteilen, ließ sich schon früher bei manchen Instituten schwer ersehen, da sie im Handlungsunkosten-Konto enthalten waren. Zur Charakterisierung einige Angaben (für 1913): Es erhielten bei der Deuts chen Bank 67 Direktoren 3 906 000 M Tantieme, der Aufsichtsrat (36 Personen) 978 000; zusammen also 4884 000 M; die Beamten (6638 an der Zahl) 3000000 M. Bei der Dresdner Bank empfingen 110 Direktoren 3881000 M, der Aufsichtsrat (55 Personen) 1 196 000 M, die Beamten (rund 5000) 2 500 000 M Tantieme. Aus dem Berichte der Disconto-Gesellschaft sind nur die Gewinnbeteiligungen der 7 Geschäftsinhaber, 2305 000 M, und. die Tantiemen des Aufsichtsrates (30 Personen), 631 000 M, ersichtlich. Bei der Darmstädter Bank erhielt der Vorstand 1566000 M, der Aufsichtsrat 280000 M und die Beamtenschaft (2847 Personen) 1952000 M Tantieme. Bei den Großbanken bezieht heute ein Aufsichtsratsmitglied durchschnittlich rund 10 000 RM; der Vorsitzende des Aufsichtsrats das Doppelte, die stellvertretenden Vorsitzenden das 1l!/,fache. Bei reinen Industrieunternehmun gen sind die Tantiemen ganz erheblich höher, Fürs Jahr 1928 entfielen z. B. bei Siemens & Halske 42 000 RM, bei der I. G. Farbenindustrie 64 000 RM und bei den Vereinigten Glanzstoff-Fabriken 160 000 RM auf jedes Aufsichtsratsmitelied, | Heute gibt die Mehrzahl der Banken nur die Tantieme des Aufsichtsrats bekannt; die Tantiemen für Direktoren, Prokuristen usw, sind schon vor der Feststellung des Reingewinnes abgesetzt 1). Über die Art der Bemessung der Beamten-Tantieme bestehen bei den Banken verschiedene Prinzipien. Gerade bei unseren größten Instituten wird sie meist nicht prozentual vom Erträgnis des Arbeitsgebietes des ainzelnen Beamten berechnet, also nicht von dem Gewinn der betreffenden Filiale oder Depositenkasse, der er vorsteht, sondern es wird eine den Arbeitsleistungen und dem Alter oder dem Anstellungsvertrag entsprechende Summe vergütet. Die für das Vorjahr gezahlte Summe gilt in der Regel als Untergrenze fürs nächste Jahr. Andere Banken wieder, besonders in der Provinz, errechnen die Tantiemen der Filial- und Depositenkassen-Vorsteher prozentual genau nach dem Erträgnis der betreffenden Filiale oder Depositenkasse. Doch gibt es hierbei oft Unstimmigkeiten betreffs Verzinsung des Stammkapitals (Dotationskapitals der Filiale, Depositenkasse usw.) und der sonstigen Gelder, der Provisionen usw., und es besteht die Gefahr, daß die Beamten aicht das Wohl des Gesamtinstituts, sondern nur das ihrer Abteilung im Auge haben 2). Bei Direktoren — soweit sie Mitglieder des Vorstandes sind, kommen ja ohnedies andere Bestimmungen in Betracht —, Prokuristen und: Beamten, die dispositiv tätig sind, ist m. E. das Verfahren sehr angebracht, die Tantieme nach der Dividende zu bemessen, die eine bestimmte, im Laufe der Zeit steigende Anzahl Aktien ihrer Bank gewährt. Hinsichtlich des Tantiemesystems bei der Reichsbank s. S. 58. 1) Nach den Statuten vieler Gesellschaften ist es zulässig, Tantiemen und Gratifikationen über Handlungsunkosten zu verbuchen, anstatt sie aus dem Reingewinn zu erteilen. Es wäre aber angebracht, diesen Posten von den allgemeinen Unkosten yetrennt zu halten, schon um nicht den Anschein zu erwecken, daß Vorstandstantiemen usw. versteckt werden. Eigenartig mutet dies insbesondere dann an. wenn Steuern und soziale Lasten gesondert angegeben werden. 2) Bei einer Berliner Großbank erhalten z. B, die älteren Depositenkassen-Vorsteher 5, die jüngeren 3 und die zweiten Vorsteher 2—3 %/ des Reingewinns ihrer Depositenkasse als Tantieme. Debet- und Kreditsaldo wird den Depositenkassen von der Zentrale zu einem Durchschnittszinsfuß verzinst. Zu den Unkosten, die vom Bruttogewinn abgesetzt werden, gehören außer allen Unkosten der betr. Depositenkasse eine von der Zentrale pauschal festgesetzte Summe für die Leistungen der Zentrale an die betr. Depositenkasse (anteilige Gehälter der Beamten der Zentrale und sachliche Unkosten) und eine den Verhältnissen entsprechende Abschreibungs-Quote, 143 5. Betriebsstatistik !). Von der externen Statistik, der Statistik der Vorgänge außerhalb des eigenen Betriebes (Beobachtung der Verhältnisse des Geld- und Kapitalmarktes, der Konjunktur usw.), die zumeist im Archiv der Banken (s. Bd. I S. 677 ff.) gepflegt wird, soll hier nicht geredet werden. Wir betrachten hier nur die interne Statisti k, d, h. den Teil der Statistik, der sich mit den innerhalb der Unternehmung oder im Verkehr mit anderen Wirtschaftseinheiten sich ergebenden Tatsachen befaßt. Die interne Statistik ist in der Hauptsache: Umsatzstatistik und Unkostenstatistik. Erst verhältnismäßig spät sind die Probleme der Bankstatistik und Bankkalkulation behandelt worden, haben die Leiter der deutschen Kreditbanken und die Inhaber großer Bankfirmen erkannt, wie wichtig auch für ihre Betriebe eine gut durchgeführte betriebswirtschaftliche Statistik sei: Sie ist ein Hilfsmittel für die materielle Kontrolle und gibt einen Überblick über die für die Entwicklung des Unternehmens wesentlichen Faktoren; sie zeigt dem Betriebsleiter, wo Kosten gespart werden können, und wie dadurch die Rentabilität sich erhöhen läßt. Statistiken dienen weiter auch als Vorarbeiten fürdie Kostenrechnungen. Jede Statistik erfordert: 1. Materialsammlung, 2, Zusammenstellung der Zählergebnisse in Gruppen (Materialgruppierung) und 3. Auswertung durch vergleichende Analyse (Materialauswertung). Banken, bei denen Statistische Abteilung und Organisationsbüro vereint sind, bringen schon rein äußerlich zum Ausdruck, daß die Statistik auf die Organisation einwirken und Unterlagen für die Geschäftspolitik geben soll. Ziel der Geschäftspolitik aller Unternehmungen ist größtmögliche Wirtschaftlichkeit bei gleichzeitig guter Liquidität. Durch den Ertrag des Geschäftsbetriebes sollen zunächst die Kosten gedeckt werden. Der erwerbswirtschaftliche Betrieb will darüber hinaus einen möglichst hohen G ewinn erzielen, der gemeinnützige !) Literatur: A, Hertlein, Die Statistik im Dienste der Bankorganisation. Leipzig 1920. A. Isaac, Betriebswirtschaftliche Statistik. Berlin 1925, Georg Obst, Bankbuchhaltung, Stuttgart 1925, 2, Teil: Die Statistik im Bankbetriebe. R. Johns, Statistik im Dienste der Bankorganisation, in Plutus-Briefen V, 1. A. Meyer, Zur betriebswirtschaftlichen Statistik der deutschen Kreditbanken, in Bankwissenschaft VI, 17/18. Curt Eisfeld, Der Betriebsaufbau der Sparkassen als Gegenstand der Betriebswirtschaftslehre, in der Sparkasse. 49. Jahrgang, Nr. 19. mn a: Cd Betrieb kann sich mit geringerem Gewinn begnügen, da dieser im wesentlichen nur der Schaffung von Reserven dienen soll. Liquiditäts-Statistiken (Beziehungen zwischen Aktiva und Passiva) werden aufgestellt im Interesse der Betriebssicherheit, and sie sind wichtige Unterlagen für die Gelddispositionen. Daher finden wir sie relativ früh bei den Banken; das Wesentliche hierbei ist die richtige Klassifizierung der einzelnen Posten, In vielen Banken wird täglich eine Liquiditäts-Statistik aufgemacht. Monatlich erfolgt zumeist eine Statistik mit weitgehender Spezifizierung, die auch die Summen aller Filialen, die nach einem genau vorgeschriebenen Schema zu berichten haben, enthält, Diese monatliche Liquiditäts-Statistik weist u. a. aus: die Debitoren (auf Mark- und auf Währungskonten), die Kreditoren (auf Mark- und auf Währungskonten), lie Bestände an Wechseln, Devisen, Sorten, Effekten (genau spezifiziert nach einheitlichem Schema), lie Konsortialbeteiligungen, Akzepte und Schecks, eigene Ziehungen usw. Statistisch erfaßt werden für jede Filiale und für die gesamte Bank: 1. die Monatsumsätze; sie werden (absolut und in Prozenten) verglichen mit dem Vormonat und mit der gleichen Zeit des Vorjahrs; 2. die Umsätze vom Halbjahrsbeginn bis zum Ende des betreffenden Monats; hierbei erfolgt wieder Gegenüberstellung der Ziffern des Vorjahres (absolut und in Prozenten); 3. die Prozentsätze der Umsätze zu den Barvorschüssen. Die Posten statistik bezieht sich u. a. auf: 1. die Zahl der täglich vorgenommenen Grund buchungen; 9. die Zahl der täglich vorkommenden Kontokorrentbuchungen; 3. die Zahl der täglich ein- und ausgehenden Poststücke; 4, die Zahl der durch die Rohr- und Seilpostanlage der Bank beförderten Schriftstücke; 5, die Leistungen der Registratur (ermittelt durch tägliches Messen — nach Gewicht und stoßweise nach Raumumfang — der zur Einordnung bestimmten Skripturen); 6. den Kundenbestand mit Zu- und Abgang; 7. den täglichen Wechsel-Ein- und -Ausgang (Stückzahl); 351 8. die Leistungen der Obligo-Abteilung (Stückzahl); 9. die Zahl der Börsenaufträge und Effektenrechnungen, 10. die Leistungen der Effektenbuchhaltung (Postenzahl); 11. die Zahl der durch den Ferndrucker nach dem Telegraphenamt beförderten Depeschen ; 12. den Depotbestand mit Zu- und Abgang; 13. die Anzahl der Devisenaufträge. Besondere Beachtung schenken naturgemäß alle Banken der Unkostenstatistik, die in ihren einzelnen Teilen, mehr oder weniger zergliedert, mit Vergleichszahlen des Vormonats und Vorjahres versehen, der Direktion vorgelegt wird. Soll sie Anlaß zu Unkosten sparenden Maßnahmen geben, so ist weitgehende Spezialisierung notwendig. Die Aufgliederung der Kosten gibt auch die Möglichkeit, festzustellen, wie sich die einzelnen Kostenarten in Betrieben mit verschiedenem Geschäftsumfang verhalten. Um den Zweck zu erreichen, wird ermittelt, wie mit dem geringsten Aufwand durch Arbeit sparende Methoden Höchstleistungen erzielt werden. Derselbe Arbeitsvorgang erfährt bei den verschiedenen Filialen einer Bank vielfach verschiedene Bearbeitungsweise. Der Vergleich der Ergebnisse kann zu wertvollen Erkenntnissen führen. Gegenübergestellt werden ferner die Leistungen nach alten und nach neuen Buchungsmethoden; dabei darf aber auch nicht vergessen werden, daß durch die maschinelle Buchhaltung Möglichkeiten geschaffen werden, die Betriebssicherheit so zu erhöhen, wie sie die handschriftliche Buchung nicht oder nur bei einem besonderen Mehraufwand bietet. Mehrere Großbanken führen Tagesstatistiken, die ihnen einen Überblick über die Entwicklung der Umsätze auf den einzelnen Konten und gleichzeitig auch Aufschluß über die Beschäftigung der Angestellten gibt. Die Personalstatistik ist in der Hauptsache eine Statistik der Leistungskontrolle. So ließ z. B. eine große Bank mehrere Wochen hintereinander von jedem in der Buchhaltung tätigen Beamten tä glich auf einem Vordruck angeben, welche Arbeit er geleistet, und welche Zeit er für jede dieser Arbeiten benötigt hat. Die Organisationsstatistik verzeichnet von den wichtigsten Abteilungen die Postenzahl und von allen Abteilungen den Personalbestand und die Unkosten, soweit sie durch Gehaltszahlungen und den a2} Verbrauch von Büromaterial und Formularen entstanden sind, Die Meldungen der einzelnen Abteilungen, die täglich und wöchentlich erfolgen, werden in Nebenlisten gesammelt. Ihr Ergebnis ist zusammengefaßt in der monatlichen Hauptpostenübersicht. Diese Übersicht ermöglicht . es, den allgemeinen Geschäftsgang zu beobachten, und zusammen mit der Leistungs-und Unkostenstatistik kann die Bank die Leistungen in den einzelnen Abteilungen kontrollieren. Der „Soll-Leistung“ („Norm“) wird gegenübergestellt die „Ist-Leistung“. Durch Erweiterung und Verfeinerung der Tabellen läßt sich die Leistungskontrolle immer zenauer gestalten. Auf Grund der statistischen Ermittlungen schafft sich.die Bank Durchschnittszahlen, die ihr zeigen, ob der einzelne Beamte normal, besser oder schlechter arbeitet. Man hat z, B. als tägliche Norm alleistungen an der Korrespondenz- und Buchungsmaschine festgestellt: - Devisen ... 2... 150—200 Posten Effekten . . . . 200—250 Wechsel-Gutschriften . 200—250 Überträge. . . 300—850 Kasse . . . - 350—400 Eine große Provinzbank läßt die Ergebnisse der Jahresrechnung und der Schlußbilanzen durch ihre „Revisions-Abteilung“ in weitgehendster Weise statistisch bearbeiten. Diese Zergliederung bezieht sich auch auf die Ergebnisse und Bilanzziffern der einzelnen Niederlassungen und bildet zur Beurteilung deren Geschäftsentwicklung wichtiges Material. Auffallende Abweichungen können festgestellt und nach ihrer Kausalität aufzuklären gesucht werden. In einigen Banken wird die Bilanz nicht nur in bezug auf Liquidität und Rentabilität, sondern auch hinsichtlich der Risikoverteilung eingehend untersucht und zergliedert. Bereits im Lauf des Geschäftsjahres werden bei zahlreichen Betrieben in regelmäßigen Zwischenräumen, oder auf besondere Anordnung der Direktion, diesbezügliche Statistiken vorgenommen. Sie erfolgen unter Benutzung der Statistik-Maschinen in sehr kurzer Zeit. Sind für alle genehmigten Kredite Hollerith- oder Powers-Karten angelegt (s. Georg O b st, Buch des Kaufmanns, Bd. II 8. 259£.), so können in wenig Minuten folgende für Handhabung der Geschäftspolitik wichtige Feststellungen gemacht werden: L. Gesamtsumme der überhaupt genehmigten Kredite, 2. Gesamtsumme der einer bestimmten Branche eingeräumten Kredite, 38 Obst, BG Il. 358 3, Gliederung der Kredite nach Fälligkeitsterminen, 4. Gliederung der Kredite nach Art der Sicherheiten (Hypotheken, Effekten, Bürgschaft, Blankokredit usw.), 5. Gliederung nach Barkrediten und Akzeptkrediten, 6. Gliederung nach der Rechtsform der Unternehmung des Kreditnehmers usw, — Die durch statistische Beobachtungen gefundenen Ergebnisse zeigen, ob in einer Abteilung zu vieloderzuwenig Beamte beschäftigt sind. Es kann also festgestellt werden, ob in den einzelnen Abteilungen sich das Personal der Postenzahl gemäß vermindert hat, ob das Personal verhältnismäßig noch zu groß ist, oder ob das Personal entsprechend der Postenzahl zu gering ist. Leistungen verschiedener Perioden lassen sich schnell vergleichen. Diese statistische Kontrolle ist auch ein gutes Mittel, die Abteilungsleiter zu einer ökonomischen Betriebsführung anzuspornen und sie dauernd für eine Modernisierung der technischen Betriebseinrichtungen zu interessieren. Je stabiler sich die Betriebsverhältnisse gestalten, desto besser wird die Bank auf Grund statistischer Zahlen Bet riebsvergleiche zwischen Filialen oder Depositenkassen in ähnlicher Lage mit etwa gleichartigem Umsatz anstellen können. Die Personal- und Unkosten-Statistik soll die Bankleitungen und die Bankbeamten zu Höchstleistungen in der Organisation wie in der Ausführung der Arbeiten anspornen., Indem die Arbeiten in kürzerer Zeit als bisher (natürlich ohne Überanstrengung der Beamten!) ausgeführt werden, wird es möglich sein, die Provisionssätze, sowie die Marge zwischen Debet- und Kreditzinsen zu verringern. und die Gehälter der Bankbeamten wieder auf eine, ihren Leistungen und dem Lebensstandard entsprechende Höhe zu bringen. Das ist auch das Prinzip der Dienstleistung von Henry Ford, der sagt: „Die Gewinne gehören drei Parteien: 1. dem Unternehmen, um es stabil, fortschrittlich und gesund zu erhalten, 2, den Arbeitern, deren Hilfe die Gewinne geschaffen hat, 3. bis zu einem gewissen Grade auch der Allgemeinheit.“ Die Geschäftsberichte der Banken enthalten summarische Angaben über die Höhe der Gesamtumsätze und die Unkosten im verflossenen Jahr. Wesentliche Ergänzungen hierzu gaben Direktor Wassermann hinsichtlich der Deutschen Bank und Dr. Solmssen hinsichtlich der Disconto-Gesellschaft bei den Fusions-Verhandlungen dieser Banken am 29. Oktober 1929. _ Wassermann führte aus: „Wir sind unablässig bemüht gewesen, unseren eigenen Betrieb wirtschaftlicher zu gestalten und haben auch darin gewisse Erfolge erzielt. Wir haben aber nicht mehr erreichen können, als daß der Reingewinn, der in den letzten drei Jahren ungefähr gleichgeblieben ist, von 38 %9, der Summe der Beamtengehälter für das Jahr 1926 auf 40% 9 im Jahre 1928 gestiegen ist. Dabei ist nur die reine Gehaltsausgabe berechnet, ıhne Berücksichtigung der Vorstandsgehälter. Berücksichtigt man die Wohlfahrtszusgaben, Versicherungsbeträge und Pensionen, wofür im leizten Jahre über 8 Millionen RM aufgewendet worden sind, so wäre das Prozentverhältnis erheblich niedriger. Im Bankgeschäft ist dieses Verhältnis der Personal-Unkosten zum Gewinn durchaus unbefriedigend. Im Jahre 1913 betrug das Durchschnittsgehalt des Angestellten 3408 M und erbrachte der Bank einen Gewinn von 4984 M, das sind 146 %o9 des Beamteneinkommens gegeniber den 1928 erreichten 40%. Da die Gehaltsbezüge des einzelnen, immer ohne Berücksichtigung des Vorstandes, von 8921 RM im Jahre 1926 auf 4882 RM im Jahre 1928 gestiegen sind, ist der kleine Fortschritt, den wir gemacht haben, neben gesteigerter Sparsamkeit in sachlichen Ausgaben hauptsächlich der Verringerung des Personals zuzuschreiben.“ Dr. Solmssen sagte: „Verglichen mit dem Jahre 1925 auf Basis von 100 betrugen die Handlungsankosten und Steuern bei der Disconto-Gesellschaft im Jahre 1926 108,5, 1927 115,6, 1928 118,2. Diese kontinuierliche Unkostensteigerung ist eingetreten, wiewohl gleichzeitig durch weitgehendste Mechanisierung und Rationalisierung die absoluten Unkosten systematisch herabgedrückt wurden. Vergleicht man des weiteren die Höhe der gesamten Unkosten mit den erzielten Bruttoeinnahmen, so ergibt sich, daß der Unkosten-Koeffizient eine stets steigende, und der als Dividende ausgeschüttete Gewinn eine stets sinkende Tendenz zeigt. Es hetrugen in Prozent des Rohgewinns die Verwaltungskosten der ausgeschüttete einschließlich Steuern Gewinn 1913 36,45 9/9 419,40 9/9 [924 83,56 9/0 14,64 9/9 1925 81,61 9/9 18,10 % 1926 76,98 9/9 21,24 9% 1927 78,06 %9 20,21 % 1928 78,27 0/9 19,87 9a Es liegt auf der Hand, daß diese Entwicklung die Rentabilität allmählich stärker bedrohen muß, und zwar um so mehr, als der Charakter des Bankgeschäfts sich entsprechend der unzureichenden Kapitalbildung innerhalb Deutschlands unkostensteigernd dahin geändert hat, daß die Zahl der Geschäftsvorgänge dauernd wächst, während ihr Durchschnittswert stetig sinkt. Während die Umsätze seit dem Jahre 1925 um ca. 50% stiegen, haben sich die Bruttoeinnahmen in der gleichen Zeit nur um 22 0/9 erhöht. Das doppelte Erfordernis der Erziehung ausreichender Dividenden und überschüssiyer Risiko-Reserven, die zur Deckung unausbleiblicher Verluste im 355 Kreditgeschäft vorhanden sein müssen, kann nur erreicht werden, wenn die Marge zwischen Unkosten und Bruttogewinn eine die Erfüllung dieser beiden Forderungen gewährleistende Größe besitzt und behält. Da diese Marge innerhalb der Einzelbank immer kleiner wurde, entstand die Idee, sie durch Ausmerzung der mehreren Instituten gemeinsamen Unkosten zu beseitigen, ein Gedanke, der durch bloße Verabredungen über Filialenstillegungen ohne Fusion nicht hinlänglich durchzuführen ist.“ Die erhöhten Kosten für Gehälter sind zum Teil verursacht durch Erhöhung der Manipulationskosten, die sich aus der Verkleinerung des Wertes der einzelnen Geschäftsvorfälle und dem Steigen ihrer Zahl bei gleichem Mengenumsatz ergab. So betrug z. B. bei der Disconto-Gesellschaft die Durchschnittssumme der Wechsel im Jahre 1918 20000000 4154,25 Goldmark 1927 WR 2821,10 Reichsmark 1928 1802,05 Reichsmark. Legt man die Stückzahlder Wechsel für das Jahr 1926 mit 100 zugrunde, so ergibt sich als Vergleichszahl für 1927 155, für 1928 243. Durch Rationalisierung und Mechanisierung wurde aber bei dieser Bank erreicht, daß im Jahre 1928, verglichen mit dem Jahre 1914, das 31/,fache an Wechseln mit einem Büropersonal von 38 gegen 30, 5fache an Schecks mit einem Büropersonal von 18 gegen 21, 1!/,fache an Devisen mit einem Büropersonal von 175 gegen 300 bearbeitet werden konnte. Eine Steigerung der Unkosten ist, wie in Deutschland, auch in anderen Ländern erfolgt. Nach Untersuchungen von Dr. Hönig!) ergaben sich für die Schweiz folgende Vergleichszahlen: Den 8 großen schweizerischen Banken waren im Jahre 1913 57,4 °/, des Bruttogewinns als Nettogewinn verblieben (gegen 53,25 °/, der deutschen D-Banken), in den Jahren 1927 und 1928 war diese Zahl auf 37,2 °/, und 39,8 °/, gesunken (gegen 18,4 °/, der deutschen D-Banken). Der Betriebskoeffizient der Schweizer Banken, der 1913 42,6 °/, betrug (gegen 46,75 °/, der deutschen D-Banken) war 1928 auf 60,2 °/, gestiegen (gegen 81,6 °/, der deutschen D-Banken). Auch in der Schweiz trägt den Hauptanteil der Unkostensteigerung das Konto „Gehälter“. Es ist von 21,5 auf 35,4 °/, des Bruttogewinns gestiegen, 1) Die Unkostenbelastung der Banken in Deutschland und in der Schweiz, in der Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis, XXII, 12. Dem absoluten Betrag nach haben sich die Steuern und sonstigen Ausgaben mehr als verdreifacht, während sich die Personalausgaben verfünffacht haben. Während der Bruttogewinn der schweizerischen Banken sich — verglichen mit 1913 — 1928 verdreifacht hat, ist der Reingewinn nur um wenig mehr als das Doppelte gestiegen. Das ungünstige Verhältnis von Rohgewinn zu Reingewinn zeigt sich auch bei den Banken in Österreich. Die 4 Österreichischen Großbanken wiesen folgende Roh- und Reingewinnziffern aus!): Allgemeine Österreichische Bodenkreditanstalt Niederösterreichische Eskompteresellschaft Österreichische Kreditanstalt Wiener Bankverein Rohgewinn | Reingewinn a N : Rohgewinn’ Millionen Schilling =100(Netto-. _ 7ewinntang) 1928. 30,84 » 10,22 38,7 1927” 82,56 | 10,283 ı 381,48 1928 # 16,03 | 6,08 | 87,64 1927 1 15,89 | 6,28 | 39,54 1928 " 46,2 10,27 22,23 1927 45,02 | 10,11 | 22,28 1928 ' 29,43 4,94 | 16,78 31,97 5,93 18,56 Nach dieser Übersicht bewegt sich die Nettogewinntangente im Jahre 1928 zwischen 16,78 und einem Maximum von 37,64. An 1. Stelle rangiert naturgemäß das einzige Institut mit rein zentraler Organisation, an 2, Stelle der gemischte Organisationstypus — zentralisierte Hauptorganisation mit angeschlossenem Filialnetz —, an 3. Stelle kommt die mäßig dezentralisierte Bank (21 Zweiganstalten), an 4. das ausgesprochen dezentralisierte Institut (47 Zweigniederlassungen). Die beiden ersten erübrigen mehr als ein Drittel der Bruttoerträgnisse als Reingewinn, den beiden andern verbleibt rund ?2/, bzw. rund *!/, des Rohgewinnes als Nettoergebnis. Nur bei einer einzigen Wiener Bank geht der Betriebskoeffizient über 80%, hinaus. Im Mittel hält er sich auf ca. 72,41 °%°%,. Gegenüber dem Vorjahre ist der Betriebskoeffizient bei einer Bank, der Kreditanstalt, zleich geblieben, bei der Bodenkreditanstalt hat er sich verbessert, bei der Eskomptegesellschaft und beim Wiener Bankverein etwas erhöht. Wichtig für die Bankleitung ist vor allem die dauernde Beobachtung der einzelnen Konten hinsichtlich der Gesamtsumme und der Art der 1) S. Neues Wiener Tageblatt vom 18. April 1929. 3EM Umsätze. Solche Ermittlungen werden bei einer großen Zahl Konten (hauptsächlich größeren Geschäftskonten) regelmäßig gemacht, und mit Hilfe der Buchhaltungs- und Statistik-Maschinen erfordern sie nur wenig Zeit. Zeigen diese Ziffern, daß die nutzbringenden Geschäfte eines Kunden eine wesentliche Verringerung gegenüber früheren Perioden aufweisen — erfolgen solche Ermittlungen branchenweise, so ergeben sich auch hierbei interessante Vergleichsmomente für die Bank —, so wird zu erforschen gesucht, woran dies liegt, ob die Geschäfte des Kunden 80 zurückgegangen sind, oder ob er noch Verbindungen mit anderen Banken eingegangen ist. 6. Selbstkostenermittlung (Kalkulation) '). Jede Selbstkostenrechnung dient in der Hauptsache zwei Zwecken: 1. an Hand der Kosten den Preis für eine Ware, eine Leistung usw. festzusetzen (Preis- und Kostenermittlung), 2, den Weg für eine wirtschaftliche Betriebsführung zu weisen und als Maßstab der Wirtschaftlichkeit der Unternehmung zu dienen. Bei der Selbstkostenermittlung im Bankbetriebe kommt es, um dies gleich vorwegzunehmen, nicht darauf an — oder sagen wir, es ist nicht das Wesentliche —, Unterlagen für die Festsetzung von Zinsen, Provisionen oder Gebühren zu gewinnen; ihr Hauptzweck ist vielmehr: ziffernmäßige Prüfung der Betriebsgebarung. Schmalenbach®) sagt: „Die dem Industriellen eigentümliche, überaus wichtige kalkulatorische Denkweise pflegen die Bankleute eher zu zerstören als zu heben; für das Problem einer Wirtschaftlichkeitsbemessung fehlt ihnen so ziemlich alles.“ Gemeint ist damit nicht nur 1!) Literatur: W. Hasenack, Betriebskalkulationen im Bankgewerbe. Berlin 1925. A. Isaac, Über das Selbstkostenproblem im Bankbetriebe. Leipzig 1921. W. Kalveram, Art. Bankbetriebslehre im Handwörterbuch der Betriebswirtschaft. Stutigart 19251. Georg Obst, Bankbuchhaltung. 3. Teil. Die Kalkulation im Bankbetriebe. Stuttgart 1925. G. Plum, Selbstkostenermittlung im Bankgewerbe. Berlin 1926. E. Sand, Unkostenkalkulation im Bankbetriebe, im Bank-Archiv XXVI, 16. Zahlreiche Aufsätze, insbesondere in „Zahlungsverkehr und Bankbetrieb“, Dissertationen: F. Fortmann, Die Technik der Selbstkostenermittlung im Bankbetrieb. Frankfurt a. M. 1924, H. Haymann, Beiträge zur Lösung des Problems der Selbstkostenkalkulation im Bankbetrieb, Frankfurt a. M, 1924. Franz Kaufmann, Die Kalkulation der Depotabteilung. Leipzig 1927. 2) Grundlagen dynamischer Bilanzlehre, Leipzig 1925, S. 66. das Verhalten fremden Betrieben gegenüber, sondern auch gegenüber dem eigenen. Das ist natürlich nicht wörtlich zu nehmen, und die Einstellung der einzelnen Bankleiter und Bankiers ist eine sehr verschiedene. Im wesentlichen aber ist es schon richtig, daß die Bankleiter bis zur Inflation ihr Augenmerk fast ausschließlich auf Steigerung der Gewinne gerichtet, der Verminderung der Aufwandseite hingegen eine zu geringe Beachtung geschenkt haben. Für die Kundschaft erfolgten viele Dienstleistungen, die — für sich allein betrachtet — der Bank nicht nur keinen Nutzen, sondern oft Verluste brachten. Bei den guten Gewinnen, die die Banken aus verschiedenen Geschäften zogen, spielten die Unkosten keine wesentliche Rolle. Die Bankleiter sahen zwar das Anwachsen des Unkosten-Kontos, stöhnten auch oft darüber, aber sie zogen nicht die Konsequenzen, führten nicht radikale Änderungen ein, die eine Senkung des Unkosten-Etats zur Folge gehabt hätten. Als sich das Blatt wendete, die Gewinne der Banken spärlicher wurden, die Unkosten dagegen stiegen, da ertönte von verschiedenen Seiten der Ruf: die Banken müssen ihre Ausgaben mit ihren Einnahmen in Einklang bringen, und zu diesem Zweck müssen sie kalkulieren. Sehen wir, wie die Bankleiter selbst sich zu dieser Forderung stellen. Aus einer Reihe von Briefen an mich seien einige charakteristische Äußerungen wiedergegeben: , Der Direktor einer Großbank schreibt: „Kalkulation hinsichtlich der Unkosten ainzelner Konten bzw. für einzelne Transaktionen nehmen wir nicht vor, da wir in den in Betracht kommenden Abteilungen täglich die Gewinn- und Unkostenbeträge feststellen können und so einen genügenden Überblick auch in dieser Beziehung über den Betrieb haben.“ Aus dem Briefe des Geschäftsinhabers einer Großbank: „Die Frage, die Sie an mich wegen der Kalkulation der Bank richten, vermag ich nicht in einer Sie befriedigenden Weise zu beantworten, Außer speziellen Finanzgeschäften, wo die Kalkulation yon Fall zu Fall eine andere ist, wird selbstverständlich bei uns bei Hereinnahme und Ausleihung von Geld genau und fortlaufend kalkuliert, und diese Kalkulationen mit den sich aus der Entwicklung der Geschäfte ergebenden Veränderungen werden auch von den zuständigen Herren notiert. Ein System aber, das sich beschreiben läßt and eine allgemeine Anwendbarkeit hätte, ist bei der Art des Ban kgeschäfts nicht möglich. Ich brauche Sie nur daran zu erinnern, daß hereingenommenes Geld aus Liquiditätsgründen nicht restlos wieder ausgeliehen werden kann, so daß den Kosten des Geldes die sich beinahe täglich ändernden Erträgnisse der täglich verfügbaren. Investition gegenüberstehen. In dieser Kalku lation der Zinsgeschäfte liegt der Hauptteil der Kunst des Bankiers, und hierfür wird sich ein befriedigendes allgemeines Schema nicht finden lassen.“ Ein Vorstandsmitglied einer Großbank mit ausgedehntem Filialnetz antwortet: 350 „Eine Unkostenkontrolle, die sich auf die Kosten der einzelnen Konten bezieht, haben wir augenblicklich nicht. In den ersten Inflationsjahren ist mehrfach der Versuch hierzu gemacht worden; doch hatten diese Statistiken relativ wenig Wert, da sie infolge der Inflation meist schon überholt waren, wenn die Ausrechnung erfolgt war, Wohl aber werden in der jetzigen Zeit Stichproben gemacht, um zunächst einmal festzustellen, welche Abteilungen die größten Unkosten verursachen. Eine Berechnung der Unkosten für einzelne Konten oder für einzelne Transaktionen wird meines Erachtens erst dann wieder Zweck haben, wenn die Banken den immer noch vorhandenen Leerlauf, der sich aus den verschiedensten Gründen ergibt, ganz beseitigt haben. Erst dann wird es Zweck haben, festzustellen, ob diese oder jene Arbeit zu billig oder zu teuer geleistet wird. Zurzeit spielt derjenige Teil der Generalunkosten, der überflüssig ist und daher beseitigt werden muß, eine zu große Rolle, als daß man schon zu verwendbaren Spezialresultaten kommen könnte.“ Aus dem Briefe einer anderen Großbank: „Wir haben bei der technischen Umgestaltung unseres Betriebs auf statistische Erfassung großen Wert gelegt. Sie ist dazu bestimmt, rationelleres Arbeiten zu erzielen, die Personalbesetzung zu erleichtern und, soweit angängig, für die Kalkulation gewisse Vorarbeiten zu leisten und Unterlagen zu schaffen. Zum Teil werden hierbei Maschinen benutzt, zum Teil ist die Erfassung der statistischen Ziffern aber durch systematische Änderungen des Betriebs ermöglicht worden.“ Aus diesen Äußerungen hervorragender Bankpraktiker ergibt sich die Verschiedenheit der Zwecksetzung der Selbstkostenberechnung im Bankbetrieb. Nicht das kann, wie schon erwähnt, das Hauptziel sein: Unterlagen für Festsetzung von Provisionen, Gebühren usw. zu gewinnen — das Ergebnis der Selbstkostenrechnung wird sich täglich ändern, da die Zahl der Kundenaufträge erheblichen Schwankungen unterliegt: wesentlich ist vielmehr, wie es in der letzten Äußerung heißt, Gradmessung und Wegweisung für rationelles Arbeiten zu bekommen. Der Bankbetrieb ist marktorientiert, d. h. er kann, wie Isaac (Über das Selbstkostenproblem im Bankbetriebe) es einmal ausdrückt, „aus den Marktpreisen unmittelbar ersehen, ob es wirtschaftlich ist, ‚Waren‘ zu kaufen oder abzusetzen“. Die Preisbildung seiner „Waren“ (Zinsen, Provisionen, Gebühren) steht also in keinem Zusammenhange mit den Selbstkosten. Es fehlt im Bankgewerbe an eigentlichen „Gestehungskosten“, die bekanntlich in der Industrie die Grundlage einer jeden Kalkulation bilden. Im Gegensatz zum Industriebetrieb sind die beim Bankbetrieb entstehenden Kosten keineswegs entscheidend, ob ein Geschäft getätigt wird, oder ob es unterbleibt. Ganz andere Gesichtspunkte — man denke insbesondere an das Kreditgeschäft! — sind hier in der Regel maßgebend, z. B. Beurteilung der wirtschaftlichen Lage im allgemeinen, des Kreditsuchenden im besonderen, die Geldflüssigkeit usw. 1en Die Sätze im Bankgewerbe sind, um ein „Schleudern“ zu verhüten, in der Hauptsache durch Kartelle festgelegt. Würde eine Bank mit wesentlich billigeren Sätzen arbeiten als andere Banken, so würde ihr Umsatz sich wahrscheinlich sehr vergrößern; würden aber alle Banken ihre Provisionssätze, sagen wir z. B. beim Effektengeschäft, um */, niedriger bemessen, so würde dies kaum dazu beitragen, die Effektenumsätze wesentlich zu erhöhen; für spekulative Effektengeschäfte kommen ganz andere Momente in Betracht. Die Sätze, die die Banken für ihre Dienstleistungen ihren Kunden in Rechnung stellen, sind durch allgemeine wirtschaftliche Verhältnisse bedingt, liegen außerhalb des Machtbereiches der Bank. Dazu kommt vor allem, daß die Arbeitsleistung der Bank fast unabhängig von der Höhe des einzelnen Auftrages ist, d. h, sich kaum unterscheidet, ob z. B. ein Kunde 1000 oder 10 000 RM von einem Wertpapier kauft; die Provision ist aber im zweiten Falle zehnmal so groß wie im ersten Falle. Beim Inkasso von Schecks liegt der Gewinn der Bank in der Regel nur in der Valutierung. Die Leistung ist die gleiche, ob der Scheck über 8000 oder über 30 000 RM lautet; der Zinsgewinn aber ist im zweiten Falle zehnmal größer. Nun wird man einwenden, daß amerikanische Banken derartige Kalkulationen seit langer Zeit vornehmen, um zu ermitteln, bei welcher Umsatzhöhe sich noch ein Gewinn ergibt, und wann der Gewinn sich in Verlust verwandelt, sofern nicht der Zinssatz ermäßigt oder das Mindestguthaben erhöht wird. Darauf ist aber zu erwidern, daß die Geschäfte der amerikanischen Depositen- und Notenbanken — um diese handelt es sich hauptsächlich — wesentlich anders geartet sind als die der deutschen Kreditbanken, die eine erheblich größere Anzahl zum Teil eng miteinander verknüpfter Geschäftszweige betreiben. Bei amerikanischen Banken ist daher die Kostenberechnung (Konten-Kalkulation) weit einfacher als bei deutschen Banken. Unschwer können die amerikanischen Banken errechnen: Welche Unkosten verursacht die Führung eines Depositen-Kontos- und welchen Zinsgewinn bringt es der Bank! Weiter: Mit welchen Kosten ist jeder Posten des Kontos belastet? Was kostet z. B. ein Scheck, den der Kunde auf seine Bank ausschreibt? *) Deutsche Banken begnügten und begnügen sich in solchen Fällen meist mit Schätzungen. Der Buchhaltungschef, der Korrespondenzchef oder der 1) S. verschiedene Beispiele der Unkosten-Kalkulation amerikanischer Banken in meiner „Bankbuchhaltung‘“ a. a. 0. 5131 Leiter einer Depositenkasse usw. schätzt, wenn er das Kontokorrent unterschreibt, ob das Konto einen der Arbeit entsprechenden Gewinn für die Bank gebracht hat. Ist es nicht der Fall, so wird eine Extraprovision berechnet, oder, wenn das nicht angängig erscheint, der Kunde wird benachrichtigt, daß die Bank von der kommenden Rechnungsperiode ab dies tun werde, sofern nicht dem (provisionsfreien) Umsatz entsprechende gewinnbringende Geschäfte getätigt oder entsprechend Guthaben gehalten werden. Bei Debetkonten muß der provisionspflichtige Umsatz in ein bestimmtes Verhältnis zum gewährten Kredit gebracht werden; ergibt sich beim Abschluß ein unbefriedigendes Ergebnis für die Bank, so erfolgt eine Änderung der Zins- und Provisionssätze, oder die Bank kündigt dem Kunden den Kredit. Wenn es sich aus den hier angegebenen Gründen nicht verlohnen wird, unterdem Gesichtspunkt der Konditionenfestsetzung, durch Vergleich der Kosten mit den Gewinnen, ständig oder in bestimmten Zwischenräumen, Selbstkostenermittlungen vorzunehmen, so sind doch aus betrieblichen Gründen Kostenmessungen und Kostenvergleiche für den Bankbetrieb unbedingt notwendig. „Organisieren wollen, ohne dauernde Kostenvergleiche anzustellen, bedeutet dasselbe, als ob ein Schiffer auf offenem Meer ohne Orientierung am Kompaß oder Sternen ein bestimmtes Ziel erreichen wollte“ (Hasen ack). Erforderlich sind also Einrichtungen, die eine scharfe Kontrolle der Leistungen der einzelnen Abteilungen ermöglichen, d, h., durch Hineinleuchten in den Betrieb systematische Kontrolle der Betriebsgebarung, die Arbeitsmethoden und Arbeitsleistungen einer eingehenden Kritik unterwirft, Durch diese Betriebskontrolle soll also nicht festgestellt werden, ob die Konditionen günstiger oder ungünstiger gestaltet werden sollen, sondern ihr Zweck ist: nachzuprüfen, ob die von der Bank getroffenen organisatorischen Maßnahmen und Einrichtungen eine volle Ausnutzung und höchstmögliche Betriebsleistung aufweisen. Man wird die Einzelleistungen der Beamten vergleichen und den Leerlauf feststellen, der normalerweise existiert, denn der Beschäftigungsgrad im Bankgewerbe ist erheblichen Schwankungen unterworfen; so vor allem ist die Zahl der Börsenorders sehr ungleich: in Zeiten der Hausse steigt sie auf das 20- und mehrfache des Normalen, Für eine solche Kalkulation gibt die Betriebsstatistik die nötigen Unterlagen, und sie fällt gleichzeitig ihr Urteil darüber, ob der Betrieb ökonomisch aufgebaut ist. 26 Wir hatten gesehen, daß in mehreren. Betrieben bereits namentliche Leistungskontrollen zur Durchführung gelangt sind. Auf diese Weise lassen sich die Unkosten, soweit sie sich auf Gehalt und Büromaterial beziehen, abteilungsweise verteilen, somit die Kosten der einzelnen Abteilungen ermitteln. In Banken, die solche Erhebungen anstellen, werden diese Abteilungskosten in ein Verhältnis zu dem Beamtenapparat und sodann in ein Verhältnis zu den Leistungen (Postenzahl) der in Beiracht kommenden Abteilungen gesetzt. Hierdurch ermittelt die Bank in großen Umrissen — denn es fehlt ja noch der Anteil der zu schätzenden allgemeinen Unkosten —, welche Unkosten die Abteilung erfordert, wie sich die Unkosten auf den Kopf des Personals der Abteilung verteilen, und welche Kosten schließlich der einzelne Posten (Buchung, Börsenauftrag, Depesche usw.) erfordert. Die auf diese Weise gewonnenen Zahlen geben der Bank wertvolle Hinweise für die von ihr zu ergreifenden bankpolitischen Maßnahmen, Die Rohermittlung der Kosten einer Abteilung (Gehälter und Materialverbrauch) läßt bereits ungefähr erkennen, ob eine Abteilung oder ob die in Betracht kommenden Gebühren reformbedürftig sind. Gezeigt hat sich dies insbesondere beim Zahlungsverkehr, weiter aber auch beim Effektenkommissions- und beim Depotgeschäft. Die Konsequenzen hieraus hat man in beiden Fällen gezogen: Durch die Mechanisierung und Einführung einfacher und möglichst einheitlicher Formulare wurden die von der Bank zur Erledigung des Zahlungsverkehrs aufzuwendenden Kosten bereits wesentlich vermindert; durch das nach dem Muster der Bank des Berliner Kassenvereins an mehreren Börsenplätzen eingeführte Effekten-Überweisungsverfahren und durch darüber hinausgehende weitere Vereinfachungen sind auch die durch Ein- und Auslieferung sowie Ver sendung der Effekten entstehenden Kosten erheblich verbilligt worden. Zur Ermittlung der Selbstkosten ist es erforderlich, die Gesamtkosten des Betriebes weitgehend zu spezialisieren, d. h. alle Arbeitseinrichtungen in ihre kleinsten Einheiten zu zerlegen und deren Kosten festzustellen. Die Anwendung dieses Verfahrens hat oft dazu geführt, die Art der Ausführung der Arbeit zu vereinfachen und damit die Kosten herabzudrücken. Die Aufgliederung der Kosten bietet weiter aber auch die Möglichkeit, festzustellen, wie sich die einzelnen Kostenarten bei verschiedenem Geschäftsumfange gestalten. Bei Erfassung der Kosten kann man von verschiedenen Gesichtspunkten ausgehen. Man kann feststellen die Kosten einzelner Leistungen oder 262 für einzelne Kundenkonten, man kann gliedern nach Abteilungen oder nach Geschäftszweigen und kann auch die Kosten aufteilen nach ihrem Wesen (Arbeitskosten, Materialkosten, Zinskosten usw.). Schwierigkeit bereitet, wie beim Industrie- und Warenhandelsbetrieb, die Verteilung der indirekten Kosten, die, wie in der Industrie, oft ein Mehrfaches der direkten Kosten betragen, Vom Kostenstandpunkt aus unterscheidet man Leistungs- und H i1 fs abteilungen. Da eigentliche Kostenträger nur die Leistungsabteilungen sind, haben sie auch die Kosten der Hilfsabteilungen aufzubringen. Leistungsabteilungen im Bankgewerbe sind z. B.: die Effekten-, Wechsel-, Devisen-, Depot-Abteilung usw., Hilfsabteilungen: Kasse, Korrespondenz, Buchhaltung, Registratur, Auskunftsbüro usw. Zu den Kosten der Leistungsabteilungen kommen dann anteilige Kosten der Hilfsabteilhungen und Anteil an den allgemeinen Kosten des Gesamtbetriebes (Raum, Licht, Heizung usw.), Einen gerechten Verteilungsschlüssel für die indirekten Kosten des Bankbetriebes zu‘ finden, ist aber viel schwieriger als im Fabrik- oder Warenhandelsbetriebe. Raumbeanspruchung, Zahl der beschäftigten Personen, Zahl der Buchungen — das sind doch recht rohe Maßstäbe für die Schlüsselung. Auch die Scheidung in reine Leistungs- und reine Hilfsabteilungen ist nicht in allen Fällen durchführbar. Wo dies möglich ist, könnten die Kosten der Hilfsabteilungen auf die Leistungsabteilungen umgelegt werden auf Grund der ziffernmäßigen Menge der Leistungen der Hilfsabteilungen für die einzelnen werbenden Abteilungen: Kosten der Registratur nach der Zahl der zu expedierenden Briefe, Kosten der Personalabteilung nach der Zahl der beschäftigten Personen usw. Seeliger!) ist zuzustimmen, wenn er sagt, daß Selbstkostenberechnungen zur „Beurteilung der Rationalität der Arbeitstechnik“ einfacher aufgestellt werden können als Kalkulationen, die unter dem Gesichtspunkte der „konditionspolitischen Auswertung“ gemacht werden. Sind die Selbstkosten eines Arbeitsvorganges für verschiedene Arbeitsweisen bei verschiedenen Banken ermittelt, dann kann, sagt Seeliger, zwar festgestellt werden, daß die Arbeitsstelle, für die der geringste Kostenbetrag ermittelt worden ist, am billigsten arbeitet, es ist aber nicht unbedingt daraus auch die Folgerung zu ziehen, daß sie auch am rationellsten, 1) Zahlungsverkehr 1926, VIII d. h. mit dem geringsten Leistungsaufwand arbeitet (verschieden hohe Gehälter, verschiedener Benutzungsgrad der Maschinen usw.). Die Selbstkostenrechnung im Bankgewerbe gibt die Möglichkeit, Feh - lerinder Organisation aufzudecken, die Wirtschaftlichkeit oder Unwirtschaftlichkeit eines Betriebes zu zeigen und somit Richtlinien für rationelles Arbeiten zu erhalten. Die Frage der Unkostenherabsetzung ist mehr eine Frage der Betriebsorganisation als der Betriebskalkulation. Selbstkostenrechnung setzt das Vorhandensein einer zweckmäßig ausgestalteten Betriebsstatistik voraus, und diese wieder ist mit der Buchhaltung eng verknüpft. Wie sich schneidende Kreise haben Buchhaltung, Statistik und Kalkulation Berührungspunkte. 7. Dividenden- und Kurspolitik). Zweck jeder erwerbswirtschaftlichen Unternehmung ist, einen Gewinn zu erzielen, d. h, eine Leistung hervorzubringen, bei der der Ertrag größer als der Aufwand ist. Bei der Aktiengesellschaft hat der Aktionär einen Anspruch auf den Betrag, der sich über die Aufwendungen hinaus ergibt. Das Streben zahlreicher Verwaltungen geht nun dahin, die Dividenden ihres Unternehmens stabil zu halten, die Aktie aus einem „Spielpapier“ zu einer stabilen Kapitalanlage zu machen — ein Prinzip, das an sich mit dem Grundcharakter der Aktie in Widerspruch steht. Einen solchen Versuch hatte bereits die Darmstädter Bank im Jahre 1871 gemacht. In ihrem Geschäftsbericht für dieses Jahr sagt sie: „Der Aufsichtsrat wird ermächtigt, auf den Antrag der Direktion, in Jahren, in denen die Dividende 10°, übersteigt, die Hälfte des Überschusses dem Reservefonds zu überweisen; übersteigt die Dividende 15 °/,, so soll der ganze Überschuß in den Reservefonds gelegt werden. Soweit der Reservefonds 10% , des eingezahlten Aktienkapitals übersteigt, soll er verwendet werden können, um die Dividende in Jahren, in denen sie 10°/, nicht erreicht, bis zu dieser Höhe zu ergänzen, jedoch mit der Maßgabe, daß niemals mehr als 4 °/, des eingezahlten Aktienkapitals in einem Jahre zu diesem Zweck verwendet werden können.“ 1) 8. W. Prion, Kapital und Betrieb, Leipzig 1929. Georg Bernhard, Stabile Dividenden, im Magazin der Wirtschaft, VI, 6. Felix Pinner, Anpassen der Ausweichen? Berliner Tageblatt vom 23. November 1929. Korthaus, Reserven- und Dividendenvolitik, in Blätter für Genossenschaftswesen. 76. Jahrg. Nr. 30. 26 Diese statutarischen Bestimmungen stellten sich in der nun folgenden Periode wirtschaftlicher Depression von 1874—78 als unhaltbar heraus und gaben fast jährlich zu einer Reihe von Statutenveränderungen Anlaß. Die Annahme, mit einer Durchschnittsdividende von 10 °/. rechnen zu können, war eben falsch 1). In den fetten Jahren für die mageren vorzusorgen und die Dividende auf annähernd gleicher Höhe zu halten, ist ein Prinzip, das heute von vielen Kreditbanken befolgt wird. Zu diesem Zweck werden, da die Erträgnisse von den allgemeinen wirtschaftlichen Verhältnissen — eine wesentliche Rolle spielt vor allem auch die Höhe des Zinsfußes — abhängig und daher naturgemäß mancherlei Schwankungen unterworfen sind, in guten Jahren hohe Abschreibungen gemacht, und die Bestände werden niedrig bewertet. Sind erst die Aktionäre und die Öffentlichkeit an eine höhere Dividende gewöhnt, so ist es, wenn es nicht auch seitens einer Anzahl anderer Banken geschieht, für die Direktion ein schwerer Entschluß, mit der Dividende wieder zurückzugehen. An und für sich ist es nur zu begrüßen, wenn eine Bank für innere Konsolidierung Sorge trägt und durch niedrige Bewertung der Bestände, hohe Abschreibungen auf zweifelhafte Forderungen usw. sich stille Reserven schafft, aber die Bilanzwahrheit darf dadurch nicht zu sehr leiden, und Erträgnisse eines wichtigen Kontos überhaupt zu verschweigen, wie es vielfach geschieht, ist eine Bilanzierungsmethode, von der auch der mildeste Kritiker nicht sagen kann, daß sie durch den Zweck geheiligt wird. Insbesondere werden die Gewinne aus den „unregelmäßigen“ Geschäften, d. h. den Effekten-, Emissions- und Konsortialgeschäften, in den Dienst dieser Bilanzpolitik (Errechnung und Kenntlichmachung der Gewinne) und Dividendenpolitik (tatsächlicher Verwendung der Gewinne) gestellt. Neuanlagen werden über Unkostenkonto gebucht. Verschiedene Reserven (Rückstellungen für zweifelhafte Debitoren, Neubau usw. werden gebildet und unter „Kreditoren“ aufgeführt 2). 1) S. Model, a. a. 0. S. 77. ?) Diese Art der Gewinnverschleierung und das Gegenstück: Rückbuchung stiller Reserven, um Rentabilität vorzutäuschen, finden wir bei Aktiengesellschafien aller Geschäftszweige. In einem Aufruf (Frankfurter Zeitung vom 17, November 1927) weisen die Privatbankiers darauf hin, wie sehr bei einer derartigen Bilanzierung die Beratung bei Kapitalanlagen erschwert werde. Sie fordern Verbesserung der Publizität der Aktiengesellschaften; nur wenige Eingeweihte wären noch in der Lage, ein einigermaßen zutreffendes Urteil über die betreffende Unternehmung zu fällen. I Pa Nichts einzuwenden wäre, wenn sich diese Stabilisierungspolitik im breitesten Licht der Öffentlichkeit abspielen, d. h. in der Bilanz und im Gewinn- und Verlust-Konto zum Ausdruck kommen würde, so z. B. auf einem Dividenden-Ausgleichsfonds, wie bei der Deutschen Reichsbank. Also keine stillen, sondern offene Reserven! In schlechten Jahren erfolgt dementsprechend Höherbewertung der Aktiven, insbesondere der Effekten-Konsortialbestände, soweit nicht gezetzliche Bestimmungen entgegenstehen. Um die Zinseinnahmen größer erscheinen zu lassen, wurden in schlechten Jahren z. B. öfter auf Terrainbesitz Zinsen errechnet, d. h. dem Terrain-Konto belastet, ohne daß die Terrains in den nunmehr höheren Wert hineingewachsen waren. Betriebsüberschüsse wurden früher und werden auch heute noch zur Selbstfinanzierung der Unternehmung benutzt; fehlendes Betriebskapital wird aus Gewinnen gezogen. Typisches Beispiel hierfür ist die A.E.G., deren genialer Leiter Emil Rathenau jede Ausschüttung einer Dividende als „notwendiges Übel“ betrachtete und fast in jeder Generalversammlung um die stillen Reserven kämpfte. Sein Ziel war, einen bestimmten Dividendenstandard aufzustellen, ihn langsam zu erhöhen, niemals aber eine Verringerung eintreten zu lassen. Die Politik der stabilen Dividende der Industrie-, wie der Bankunternehmungen hat für die Aktionäre mancherlei Schattenseiten: In guten Zeiten werden dem Aktionär Gewinne vorenthalten, und bei sinkenden Kursen sagen Vorstand und Aufsichtsrat: „Haben wir es nötig, bei diesen Kursen unsere bisherige Dividende aufrechtzuerhalten oder gar noch zu erhöhen?“ Und sind die Kurse in aufsteigender Linie, so heißt es, was spielen einige wenige Prozente mehr Dividende für eine Rolle gegenüber den hohen Kurschancen! Die Verwaltung verweist darauf, daß nicht ausgeschüttete Gewinne als stille Reserven dem Unternehmen verbleiben und den Aktionären, die ihre Aktien als Dauerbesitz betrachten, nicht verlorengehen. Mag das Prinzip der stabilen Dividenden richtig oder falsch sein, Sinn hat es nur, wenn es bei steigenden and bei sinkenden Kursen Anwendung findet. Je gleichmäßiger die Dividende, desto stabiler wird in der Regel auch der Kurs sein. Keine Verwaltung sieht es heute gern, wenn ihre Aktien ein Spielpapier sind und größeren Kursschwankungen unterliegen, weil zu befürchten ist, daß daraus auch Schlüsse auf die Solidität der Bank selbst gezogen werden. Die Bankdirektion hat insofern Interesse an einem 267 möglichst stabilen Kurse ihrer Aktien, aber sie darf das ohnedies schon vielfach erschütterte Vertrauen der Aktionäre nicht mißbrauchen. Da der Aktienkurs!) gewissermaßen ein Maßstab des Vertrauens ist, das einer Bank entgegengebracht wird, so wird jede Bankleitung, die in irgendeiner Weise Kredit in Anspruch nimmt, es möglichst zu verhüten suchen, daß ihre Aktien unter pari gehen, Um dies zu erreichen, wird sie bestrebt sein, eine dem jeweils geltenden Zinsfuß einigermaßen entsprechende Dividende zu verteilen; damit sie dies auch in schlechten Jahren tun kann, wird sie sich in guten Jahren Reserven hierfür schaffen. Besitzt eine Bank solche Dividenden-Reserven nicht, oder sind sie bereits aufgezehrt, und kann daher nur eine geringe oder überhaupt keine Dividende verteilt werden, so sucht sie den Kurs ihrer Aktien durch Interventionskäufe zu stützen. Vermögende Direktoren und Aufsichtsräte kaufen mitunter wohl auch einen Posten Aktien für sich. Meist aber wird ein aus Direktoren und Aufsichtsräten bestehendes Interventionskonsortium gebildet. Die Bank oder befreundete Institute regulieren durch Aufnahme und Abgabe von Aktien den Kurs und verhindern auf diese Weise ein erhebliches Sinken. Wenn die Aktionäre sehen, daß trotz der ungünstigen Dividende ein Kursrückgang nicht stattfindet, so behalten sie in der Mehrzahl dann auch, im Vertrauen auf künftige bessere Zeiten, die Aktien, Solche Kursregulierungen erfolgen auch von einer großen Anzahl Banken, deren Kurs erheblich über pari steht, deren Aktien aber, infolge häufiger Neuemissionen, noch nicht „placiert“ sind. Handelt es sich, wie es die Regel bildet, um Provinzbanken, so erhalten befreundete Institute an den Börsenplätzen, an denen die Aktien notiert werden, laufende Vertrauensorders etwa folgender Art: „Nehmet täglich bis zu .... RM unsere Aktien zum Kurse von ...°/, auf. Wahret Interesse.“ Ohne diese Aufnahmen würden, da den Verkäufen nicht entsprechende Käufe gegen-1) Der Börsenkurs wertet das Aktienkapital, offene und stille Reserven, die Firma und die Verdienstmöglichkeiten unter Berücksichtigung der allgemeinen Zeitverhältnisse. Der Bilanzkurs ergibt sich aus dem Kapital und dem prozentualen Verhältnis der offenen Reserven; er ist also z. B. bei einem Grundkapital von 1000000 RM und einer offenen Reserve von 200000 RM 120%. Ein Zusammenhang zwischen dem Bilanzkurs und dem bei guten Gesellschaften fast regelmäßig höheren Börsenkurs wird sich infolge der zahlreichen unbekannten, bzw. unberechenbaren Momente (stille Reserven, Firmenwert usw.) niemals konstruieren lassen. 1? überstehen, die Kurse rapide sinken oder gestrichen werden, was für viele Aktionäre ein Anlaß wäre, sie zu veräußern. Im Interesse der Aktionäre liegt also eine solche Kurspolitik, d. h. eine Intervention. Aber sie darf nicht für Rechnung der Bank selbst erfolgen. Dies verbietet 8 226 des HGB.: „Die Aktiengesellschaft soll aigene Aktien im regelmäßigen Geschäftsbetriebe, sofern nicht eine Kommission zum Einkauf ausgeführt wird, weder erwerben noch zum Pfande nehmen.“ Die Aktiengesellschaft darf also ihre eigenen Aktien weder zum Eigentum erstehen, noch sie beleihen. Entschieden unstatthaft ist es, daß die Bank dem Interventionskonsortium Gelder zum Ankauf der eigenen Aktien vorschießt. Unbenommen bleibt es natürlich dem Konsortium, die Beleihung der Aktien bei anderen Banken vorzunehmen. Handelt es sich hierbei um eine Tochtergesellschaft der Bank, oder erfolgt die Beleihung gegenseitig — die A-Bank lombardiert dem Konsortium B die Aktien der B-Bank, und die B-Bank dem Konsortium A die Aktien der A-Bank —, so kann dies, wie ein Akzeptaustausch, natürlich sehr üble Folgen haben, und im Falle eines Konkurses würde ihnen, mit vollem Recht, der Staatsanwalt einen Strick daraus drehen. Ein großer Bestand eigener Aktien läßt bei den Mitgliedern des Interrentionskonsortiums den begreiflichen Wunsch entstehen, sich dieses Besitzes bald wieder, und möglichst zu steigendem Kurse, zu entledigen. Günstige Mitteilungen über den Verlauf des Geschäftes sollen zu Käufen veranlassen. Mittels Bonifikation — die natürlich zu Lasten des Konzortiums, nicht etwa des Unkosten-Kontos der Bank, gehen muß — die Aktien an den Mann zu bringen, gilt besonders dann als unfair, wenn auch die eigenen Angestellten der Bank Bonifikation beziehen, und es kann hierdurch, wenn dies Verfahren weiteren Kreisen bekannt wird, der Kredit der betreffenden Bank starke Einbuße erleiden. Die Interventionspolitik ist wertlos, wenn nebenher eine Dividendenpolitik läuft, die das Vertrauen der Aktionäre erschüttert, indem sie ausweichende Auskunft über den Geschäftsgang gibt und den Kursrückgang ihrer Aktien benutzt, um mit ihrer Dividende nach unten zu gehen. Direktion und Aufsichtsrat sollen sich stets darüber klar sein, daß sie bei Beschaffung neuer Kapitalien auf die bisherigen Aktionäre und auf den Kapitalmarkt angewiesen sind. Voraussetzung für den guten Erfolg einer Kapitalserhöhung ist das Vertrauen des Publikums zu dieser Gesellschaft. 24 Obst, BG IL 269 IL Sicherheitspolitik, 1. Sicherheit des inneren Betriebes !). a) Kontrollen und Revisionen. Die Begriffe Kontrolle und Revision sind, in Theorie und Praxis, gegeneinander nicht fest abgegrenzt. Übereinstimmung besteht nur darüber, daß beide Begriffe etwas Verwandtes bezeichnen. Kontrolle, abgeleitet von dem französischen contröle (mittellateinisch contrarotulus), bedeutet Gegenrolle (contre-röle), d. h. Kontrollabschrift eines Vertrages, einer Verhandlung od. dgl. Weiter bekam dann das Wort die Bedeutung von Gegenrechnung, das ist einer Rechnung, die zur Prüfung der Richtigkeit der ersten Rechnung, häufig unter Benutzung anderer Unterlagen, aufgestellt wurde. Revision bedeutete in der Juristensprache Überprüfung einer Urkunde zwecks etwa vorzunehmender Änderungen (z. B. Revision eines Urteils). Die Silbe „Re“ deutet auf etwas Zurückliegendes hin, während die Vorsilbe „Kon“ das ursprünglich Gleichzeitige der Kontrollhandlung mit dem zu kontrollierenden Vorgang erkennen läßt ?). Kontrollen?) gehören zum regelmäßigen Geschäftsgang. Nicht aus Mißtrauen gegen eine oder gegen mehrere im Betriebe tätige Personen erfolgen sie, sondern nur in der Erkenntnis, daß jedes Menschen Werk Irrtümern und Fehlern unterworfen ist. Die Kontrolle erfolgt gleichzeitig mit der schriftlichen Fixierung des Geschäftsvorfalles oder schließt sich dieser unmittelbar an; sie erfolgt planmäßig. Die Revision hin-') Literatur: O0. Gerson, Organisation, Statistik und systematische Kontrolle in kaufmännischen Betrieben. Hamburg 1913. P. Gerstner, Revisionstechnik. 3. Aufl, Berlin 1925. Großmann, Die Bankrevision, im Grundriß der Betriebswirtschaftslehre (dort auch weitere Beiträge von Gerstner, Sillen, Werner, Bürger, Bork, Isaac, Hildebrand, Eich, Penndorf, Adler, Aufermann über Revisions- und Treuhandwesen). Leipzig 1926. Fr. Leitner, Die Kontrolle in kaufmännischen Unternehmungen. 3. Aufl, Frankfurt a. M. 1923. H. Linhardt, Die Kontrolle im Bankbetrieb, Stuttgart 1926. Porges-Schönwandt, Die Kontrolle im Geschäftsbetrieb der Banken, Sparkassen und Genossenschaften. 2. Aufl, Berlin 1926. H. Schmandt, Technik der Kontrolle im Bankbetrieb. Berlin 1926. Joh. Schreier, Kontrolle und Revision, Hamburg 1925. R. Stern, Bilanzdelikte 2. Aufl, Berlin 1928, E. Thieß, Die Bilanzdelikte und ihre Bekämpfung. Stuttgart 1922, E, Walb, Die Erfolgsrechnung öffentlicher und privater Betriebe. Eine Grundlegung, Berlin 1926. ; 2) S. Großmann, a. a. 0. S. 291. 3) Über Kontrollapparate und Sicherungen s. Band I S. 698. gegen wird erst zu einer späteren Zeit vorgenommen, tritt gewissermaßen von außen an den Betrieb heran und erstreckt sich nicht mehr auf alle Geschäftsvorfälle. Warum spielen nun gerade im Bankbetrieb die Sicherungen durch Kontrollen und Revisionen eine so bedeutsame Rolle? Im Bankgewerbe ist Pünktlichkeit und Sorgfalt in Korrespondenz und Verbuchung von allergrößter Wichtigkeit, Scheinbar unbedeutende Fehler können erhebliche Verluste verursachen. Schädigungen aller Art — mögen sie durch Nachlässigkeit, Unredlichkeit oder fehlerhafte Organisation entstehen — von der Unternehmung abzuwenden, soll Zweck der Kontrollen und Revisionen sein. Das Kreditgeschäft, das Hereinnehmen und das Ausleihen von Geldern bildet den Kern der bankgeschäftlichen Transaktionen. Gläubigerund Schuldnerverhältnisse entstehen. Die damit zusammenhängenden Buchungen bergen manche Fehlerquellen in sich; in Buchforderungen, nicht in zählbaren Gegenständen, besteht ein großer Teil der Werte. Gerade fürs Bankgewerbe hat der Satz: „Fehler kosten Geld“ eine ganz besondere Bedeutung. Die Werte, die Gegenstand des Bankhandels sind, besitzen zumeist einen hohen Wert, und wer sie sich unbefugt aneignet, kann sie infolge ihrer Fungibilität leicht veräußern. Die Kontrolle wird ausgeübt durch ein Zusammenwirken von Einrichzungen und Personen. Nur dann wird die Kontrolle ihren Zweck erfüllen, wenn sie planmäßig eingerichtet ist, und wenn sie sich auf alle Betriebsvorgänge erstreckt. Lückenlos muß sie sein und vom Beleg bis zur Bilanz durchgeführt werden. Zu diesem Zweck muß ein Kontrollplan aufgestellt werden, und die Kontrollen müssen — eine Forderung, die ich schon vor fast 30 Jahren gestellt habe — kontrolliert werden. Kontrollen im Bankbetrieb dienen nicht nur dazu, etwaige Fehler aufzudecken (detective Kontrolle), sondern haben vor allem den Zweck, Fehler zu ver hüten (präventive Kontrolle). Kontrollen, die automatisch wirken und unabhängig sind von der Zuverlässigkeit des Kontrollierenden, sind die idealen Kontrollen. In der Praxis sucht man, Jiesem Ideal möglichst nahezukommen. Neben der Bankkasse werden bestimmte andere Bestände täglich aufgenommen, z. B. Devisenbestände, die Sortenkasse, Wechselkasse, Tageseffekten, Scheckbestand. Um die Kontrolle der Bestände zu erleich-371 tern, sind in vielen Betrieben gemischte Konten, d. h. Konten, die Bestände und Erfolge verrechnen, verpönt. Tägliche Kontrollen erfolgen z. B. hinsichtlich: der Kassenbuchungen an Hand der Kassenbelege, der Entwertung der Schecks, die nicht durch die Kasse eingegangen sind, der Richtigkeit des Saldos bei der Reichsbank und beim Postscheckamt, der Provisions- und Zinsbuchungen, der Nostrokonten in Verbindung mit sämtlichen internen Konten. Wöchentlich oder auch nur monatlich werden solche Bestände gezählt, deren tägliche Aufnahme zu große Arbeit verursachen würde. Die Kontrolle wird durch die Revision ergänzt. Sie ist eine nachträgliche Arbeitsleistung, die sich weder mechanisch noch automatisch vollzieht; sie soll kritisch sein und setzt daher vielseitiges Wissen und Können beim Revisor voraus (fachliche Qualifikation). Wenn Kontrollen und Revisionen mitunter auch von ein und derselben Person ausgeübt werden, so sind sie funktionell doch getrennt. ; . In unbestimmten Zwischenräumen sendet die Zentrale eine Revisionskolonne an die einzelnen Filialen, die die Debitoren uud ihre Unterlagen, Depotbücher und Depots, Ultimo-Engagements usw. eingehend prüfen und darüber einen Revisionsbericht abstatten. Neben Kontrolle und Revision tritt als Drittes die Inspektion‘). Das Organisationsbüro prüft dauernd durch seine Beamte die Organisation auf ihre Zweckmäßigkeit, auf das reibungslose Zusammenarbeiten in der einzelnen Abteilung und innerhalb der Abteilungen der Bank. Jede größere Filiale besitzt einen oder mehrere Innenorganisatoren. Bei ihnen laufen dann auch die Fäden der Kontrolle zusammen. Sie kontrollieren die Kontrollen und erstatten der Direktion Bericht über alle ihre Wahrnehmungen, b) Defraudationen und Kontrolleinrichtungen, In kleinen Bankbetrieben, wo die Chefs noch. selbst das ganze Geschäft übersehen und überwachen konnten und die Verwaltung der Wertbestände zum großen Teile noch selbst erledigten, waren, im Gegensatz zum heutigen Großbetrieb, die Gefahren von Veruntreuungen durch Bankbeamte sehr gering. Als Ende Dezember 1895 der Buchhaltereichef einer Berliner Großbank seiner Direktion meldete, die Kasse stimme um 106000 M nicht, und 8. Großmann, a. a. 0. S. 293. er vermute — der betreffende Kassierer war infolge eines Arm- und Beinbruches ans Bett gefesselt —, daß eine Unterschlagung vorliege, da nahm die Direktion die Sache anfangs wenig ernst: „Na, es wird irgendein Buchungsfehler vorliegen, den Sie bald finden werden. 106000 M wird doch ein einzelner nicht gleich unterschlagen !“ Mit dem Wachstum der Banken und den gesteigerten Umsätzen sind die Summen, um die die Banken in den einzelnen Fällen geschädigt sind, erheblich gestiegen. Kassierer, Effektenverwalter, Kuponkassierer, ja sogar Buchhalter, die überhaupt nicht Gelder oder Effekten der Bank in die Hände bekommen haben, ersannen immer neue Betrugsmethoden und defraudierten teilweise erhebliche Beträge. Freilich, von einem solchen Mißgeschiek wie die Mitteldeutsche Kreditbank — die allerdings nach einem bon mot so potent war, daß, wenn man ihr die „Mittel“ und den „Kredit“ nahm, immer noch eine „Deutsche Bank“ übrig blieb —, die in einem Jahre zwei Defraudanten um 1*/, Millionen M geschädigt haben, ist, nach den Unterschlagungen eines Depotverwalters bei der Darmstädter Bank in Berlin (1902), lange Zeit nachher keine der anderen Banken befallen worden. Der betreffende Depotverwalter hatte die Depotbücher gefälscht, um seine jahrelangen Unterschlagungen zu verdecken, und er hatte weiter, um Reklamationen bei den Kuponaufgaben vorzubeugen — die Kunden, denen zu wenig Zinsen gutgeschrieben worden wären, hätten natürlich sofort moniert —, Kupons in Höhe der fälligen Zinsen der veruntreuten Effekten gekauft und sie der Kuponkasse als von Kundendepots getrennte Zinsscheine übergeben. Diese Manipulationen waren nur möglich, weil drei wichtige Kontrolleinrichtungen nicht vorhanden bzw. die diesbezüglichen Vorschriften nicht befolgt worden waren: Ein Depotverwalter darf nur Stücke oder Mäntel verwahren, er darf zweitens die Depotbücher nur in Gegenwart der Depotbuchhalter einsehen und drittens: Die Gutschriftsaufgaben von Kupons müssen mit den Depotbüchern abgestimmt werden. In neuerer Zeit erfolgt die Prüfung der Depotbestände vielfach auch an Hand der halbjährlich an den Kunden abgehenden Depotauszüge, für deren Expedition der Revidierende dann selbstverständlich zu sorgen hat, 30 daß nachträgliche Abänderungen unmöglich gemacht werden. Bei der Darmstädter Bank, ebenso wie 1908 bei der Dresdner Bank in Dresden, wo der Hauptkassierer die Bank um 220 000 M geschädigt hatte, handelte es sich um langjährige Beamte, deren Persönlichkeit eine gewisse Garantie zu bieten schien. 379 Durch welche Maßregeln kann solchen Unterschlagungen. wirksam vorgebeugt werden ? Daß es dem Kuponkassierer der Frankfurter Niederlassung der Mitteldeutschen Kreditbank möglich war, Summen zu defraudieren, die schließlich bei der Entdeckung den Betrag von % Million M erreicht hatten, ist Bankpraktikern insofern ein Rätsel geblieben, als der durchschnittliche Kuponbestand der Frankfurter Niederlassung weit weniger betrug, als die Summe, um die das Institut geschädigt worden war; und die zuständigen Organe hätten bei einiger Aufmerksamkeit die Schiebungen und Fälschungen entdecken müssen. Ihren Fehler hat die Verwaltung in fairer Weise dadurch gutzumachen gesucht, daß sie damals auf den größten Teil ihrer Tantiemen Verzicht geleistet und, wie sie sagt, die Kontrollmaßregeln erheblich verschärft hat. Über den anderen in Frankfurt a. M. erfolgten Betrug gab die Bankdirektion folgende Darstellung: „W. führte eine Kasse bei der Bank. Er fertigte Quittungen einzelner Kunden mit deren täuschend gefälschter Unterschrift an, ließ dann diese Quittungen durch den zu diesem Zweck bestellten Kontokorrentführer gegenzeichnen und entnahm die Beträge selbst aus der Kasse. Auf Grund dieser gefälschten Quittungen erfolgten die Buchungen aufseparatem Konto der betreffenden Kunden, die reichlich überdeckt waren. Die Kontokorrent-Auszüge derjenigen Kunden, auf deren Konten auf Grund gefälschter Quittungen Erhebungen erfolgt waren, hat W. sich vor Absendung, unter Verletzung der bestehenden strengen Instruktionen für die Expedition, zu verschaffen gewußt und so deren Absendung verhindert, Die Anerkenntnisse dieser Konti gelangten dann gleichfalls mit gefälschten Unterschriften in den Besitz der Bank. Wertpapiere sind nicht unterschlagen.“ Daß Quittungen auf das alleinige Zeichen des Kontokorrentisten gezahlt werden, ist sonst bei den Großbanken nicht üblich. Dies ist alleiniges Recht des Korrespondenzchefs, der in der Regel ‚Prokura besitzt. Übersteigen an einem Tage die Abhebungen auf einem Konto den Betrag von 25000 RM, so ist bei den meisten Banken noch das Gegenzeichen eines Direktionsprokuristen oder stellvertretenden Direktors erforderlich !). Am Abend oder am nächsten Morgen hat ein dazu bestimmter Beamter alle } S. Band I 8. 635. Belege noch einmal auf die Zeichen hin zu prüfen und etwa fehlende Signen nachholen zu lassen. Die gefälschten Abhebungen sind auf einem Separat-Konto verbucht worden. Daß ein Kunde auf einem Konto, dem Conto ordinario, vorüberzehend einen Kredit-, auf dem Conto separato einen Debetsaldo hat, kommt ja wohl öfter vor. Der dauernde Zustand aber, und vor allem auch die Höhe der Salden, hätte doch wohl auch einen nicht allzu intelligenten Kontoführer und einen ebensolchen Korrespondenzchef, dessen Hauptaufgabe ja in der Überwachung der Konten besteht, stutzig machen müssen. Wäre, wie es sonst allgemein bei den Großbanken üblich ist, an den Kunden eine schriftliche Bestätigung aller Abhebungen und Entnahmen erfolgt, so hätte der Betrug am nächsten Tage bereits gemerkt werden müssen. Man tat dies bei der M-Bank in Frankfurt a. M. merkwürdigerweise aber nicht, sondern begnügte sich mit der Mitteilung im Kontokorrent, das zweimal im Jahre erteilt wird. Nun meint man, muß doch andlich der Betrug ans Tageslicht kommen. Aber der Kassierer weiß sich zu helfen: Er läßt sich das Kontokorrent aus der Expedition holen, and anstandslos wird es ihm „unter Verletzung der bestehenden strengen Instruktionen“ ausgehändigt. Seit Jahren besteht bei den Berliner Instituten, veranlaßt durch üble Erfahrungen, die Vorschrift, daß die Expedition einen Brief oder ein Schriftstück, das sie einmal im Besitz hat, nur durch den Chef der Expedition an einen der Korrespondenzchefs gegen Quittung aushändigen Jlarf. Bei der M-Bank haben nach Mitteilung der Direktion ähnliche, wenn auch nicht vielleicht ganz so strenge Vorschriften bestanden. Die Expedienten, die pflichtwidrig gehandelt haben, müssen allerdings auch eine sträfliche Dummbeit besessen haben, daß sie einem Kassierer zweimal im Jahre je 5 Kontokorrente (sämtlich Separatkonten) aushänligten, ohne irgendwelchen Verdacht zu schöpfen. Nun kommt die Kontokorrentbestätigung. Das Verfahren, daß ein Kunde, der zwei oder mehrere Konten bei der Bank besitzt, die Salden auf einem einzigen vorgeschriebenen Formular bestätigt, ist, zum Schaden der Bank, scheinbar dort nicht üblich gewesen. So unterschreibt and sendet der Kunde das Bestätigungsschreiben des Conto ordinario — hat es diese Bezeichnung getragen, dann ließen sich auch hieran noch mancherlei Erörterungen knüpfen —, der Kassierer das Bestätigzungsschreiben des Conto separato an die Bank. — 3 Gegen Betrügereien und Diebstähle gibt es keinen unbedingt sicheren Schutz. Der Direktion der Bank aber ist der Vorwurf gemacht worden, daß sie den Fragen derinneren Organisation nicht genügend Beachtung geschenkt, und in der Auswahl eines Teiles ihrer Beamten nicht mit genügender Vorsicht vorgegangen ist. Aus Sparsamkeitsrücksichten hat die Bank einen großen Teil ungelernter Bankbeamten beschäftigt, die den inneren Zusammenhang der Geschäfte nicht kennen, und dieses Sparen an falscher Stelle mußte sich früher oder später einmal bitter rächen. Das Privatleben der Beamten braucht die Direktion im allgemeinen nicht zu bekümmern. Es widerstrebt den Bankdirektoren mit Recht, eine derartige Kontrolle, die als Mißtrauensvotum angesehen werden kann, auszuüben. Wenn aber einer ihrer Kassierer, der ein relativ kleines Einkommen bezieht, eine üppige Lebensweise führt, die allgemein das Stadtgespräch bildet, dann war es nicht nur Recht, sondern sogar Pflicht der Vorgesetzten, vertrauliche, unauffällige Erkundigungen einzuziehen. — Sind in einer Bank Unterschlagungen vorgekommen — handelt es sich nur um einige tausend Mark, dann erfährt die Öffentlichkeit meist gar nichts darüber —, so werden oft Änderungen in der Weise vorgenommen, daß ein Betrug in der stattgefundenen Weise in Zukunft ausgeschlossen erscheint. Der Verbrecher aber greift nach einer neuen Methode. Schutz können daher nur systematische Kontrolleinrichtungen und ebensolche Revisionen bieten. Der Kontrollapparat muß so funktionieren, daß er jedem Raffinement gewachsen ist. Im Lauf der Jahre habe ich die Organisation zahlreicher in- und aus-Jändischer Privat- und öffentlicher Banken kennengelernt und viel Interessantes dabei gesehen. Hier das Streben, den ganzen Betrieb einheitlich zu gestalten, die Arbeitskräfte so zu verwenden, wie es für das Unternehmen am zweckmäßigsten ist, Kontrollen zu schaffen, die ineinandergreifen und andererseits auch das Unkostenkonto nicht zu stark belasten. Bei anderen wieder ist in der Gesamtorganisation seit Gründung des Unternehmens kaum eine Änderung vorgenommen. Man empfing mich dann häufig gleich mit den Worten: „Bei uns werden Sie kaum etwas Neues sehen.“ Nie habe ich mich dadurch abschrecken lassen; hatte ich doch die Erfahrung gemacht, daß auch in einem solchen Betriebe mindestens in einem Büro durch einen intelligenten Beamten etwas Neues, der +. ET Beachtung Wertes geschaffen ist — aber, armer Aktionär, wenn sich unter den Beamten ein Unehrlicher findet, der die Situation ausnutzt! Wichtig ist es, vor oder bald nach der Kontoeröffnung, über jeden Kunden Informationen einzuziehen. Bei vielen Banken bestehen hierüber immer noch keine Vorschriften. Von dem Standpunkt ausgehend, daß die Eröffnung eines Kontos unter gleichzeitiger Einzahlung für die Bank zunächst kein Risiko mit sich bringt, halten es viele Bankfirmen für überflüssig, eine Prüfung der Persönlichkeit vorzunehmen und gehen in der Sorglosigkeit sogar soweit, daß sie ganz unbekannten Personen ein Scheckbuch aushändigen. Welche Folgen dies haben kann, zeigt folgendes Betrugsmanöver: Die Y-Bank in Berlin hatte in üblicher Weise bei dem Girokontor der Reichshauptbank die Überweisung eines Betrages von 60000 M an eine Versicherungszesellschaft in L. beantragt. Im Girokontor ist dann von einem der dort beschäftigten Beamten der betr. Überweisungsantrag entwendet und dafür ein ge-Fälschter in gleicher Betragshöhe untergeschoben worden, der an die X-Filiale in St. gestellt war. Dementsprechend ging die Überweisung nach St. an die dortige Reichsbankhauptstelle. Die X-Bank in St. erhielt gleichzeitig direkt ein für solche Zwecke allzemein übliches, ebenfalls gefälschtes Postkartenavis der Y-Bank, worin ersucht wurde, den Betrag zur Verfügung einer mit Namen bezeichneten Frau aus 3. zu halten und den Empfang der Überweisung der Y-Bank zu bestätigen. Bei der X-Bank-Filiale in St. hatte einige Tage vorher eine Frau, die sich unter dem in dem späteren Postkartenavis bezeichneten Namen vorstellte und aus G. zu sein rorgab, vorgesprochen, mit der Bitte um Eröffnung eines Kontos unter gleichzeitiger Einzahlung einiger hundert M, Der völlig Unbekannten wurde ohne weiteres ein Konto eröffnet und auch ein Scheckbuch ausgehändigt. Damit galt die Frau als eingeführt, und als später die Berliner Überweisung eintraf, wurden ihr dann anstandslos 50 000 M ausgezahlt; den Rest ließ sie auf Konto stehen, da sie angeblich demnächst dafür Wertpapiere kaufen wollte. Wie später festgestellt wurde, gab es eine Frau des Namens in G. überhaupt nicht. Die Reichsbank eröffnet prinzipiell Girokonten nur Personen oder Firmen, die ihr bekannt sind, oder über die sie vorher ausreichende Erkundigungen mit entsprechend günstigem Ergebnis einziehen konnte. Im PostschecKk verkehr werden Anträge auf Kontoeröffnung, wenn sie nicht von vornherein an die Bestellungspostanstalt des Beitretenden gerichtet worden sind, stets erst dieser zur Prüfung übergeben, ob der Antragsteller persönlich zu dem Antrage berechtigt ist. Diese Vorsicht wird gebraucht, obgleich Barauszahlungen auf Grund von Postschecks ın deren Aussteller nur unter Vermittlung der betreffenden Bestellungsanstalt geleistet werden, wobei die Legitimation des Empfängers, wie bei Postzahlungen allgemein üblich, geprüft werden muß, Die Privatbanken sollten bei Eröffnung aeuer Konten ebenfalls allgemein diese Sorgfalt anwenden. Als Kompetenzüberschreitung wurden in der Presse die Vorkommnisse bei Depositenkassen der Disconto-Gesellschaft und des 9777 A. Schaaffhausenschen Bankverein bezeichnet, als die Vorsteher dieser Kassen ohne Vollmacht, und gegen Vorschrift, je einem Kunden einen Kredit von % Million M bzw. 100000 M eingeräumt und dies durch falsche Buchungen verdeckt hatten. Die betr. Beamten hatten persönliche Vorteile hiervon nicht gehabt. Es handelte sich um ein Prahlen mit der eigenen Machtvollkommenheit. Weit schlimmere Folgen hatten in der Inflationszeit die Devisenspekulationen eines Angestellten der Pfälzischen Bank, der, als er infolge glücklicher Spekulationen weitgehende Vollmachten erhalten hatte, in einigen Monaten nicht nur das gesamte Aktienkapital, sondern darüber hinaus noch 100 Millionen M Depositengelder in tollen, für Rechnung seiner Bank vorgenommenen Devisenspekulationen verloren hatte. Bei großen Instituten findet nicht nur eine Einteilung in Hauptkasse, Effektenkasse, Kuponkasse, Sortenkasse, Wechsel- und Devisenbüro usw. statt, sondern in diesen Büros bestehen wieder zahlreiche Unterabteilungen: in der Hauptkasse z. B. mehrere Einzahlungs- und Auszahlungskassen 1). Im Verkehr der Büros untereinander jedoch gibt es nur eine Hauptkasse, eine Effektenkasse usw. Ein Wechsel der Kassierer untereinander, der ja auch schon durch die Urlaubszeit und etwaige Erkrankungen erforderlich wird, bietet mancherlei Vorzüge, und auch in den anderen Büros wird ein Wechsel der Beamten es ermöglichen, etwaige Betrügereien schnell aufzudecken. Hauptregel muß sein: Keine Zahlung darf ohne Anweisung oder ohne Gegenzeichen des betreffenden Korrespondenzchefs bzw. der Direktion geleistet werden. Ist eine Zahlung ohne Quittung erfolgt, sind z. B. Effekten versteuert worden, so ist der Belag von einem Prokuristen zu zeichnen. Jeder Kassierer hat einen Assistenten, der, ebenso wie er, nach den Belegen die Kasse schreibt, und für Zeichnung der Zahlungen usw. mitverantwortlich gemacht wird. Um ein nochmaliges Zahlen eines bereits honorierten Papieres zu verhüten, muß es sofort nach der Zahlung perforiert oder mit dem Stempel „bezahlt“ versehen werden. Die Kasse ist unbedingt des Abends abzuschließen und der Saldo neu vorzutragen. Ich habe in meinem Betrieb die Kassenbestände allabendlich von zwei Beamten aufnehmen und von beiden die Bestandsaufnahme im Bestandbuche unterschreiben lassen. Kleinere Mankos müssen dem Kassenchef, größere der Direktion gemeldet werden. Der Kassenchef, der selbst keine ‘') S. Band I S. 640 ff. a Kasse führt, muß jederzeit das Recht besitzen, die Kasse zu revidieren bzw. auch sie auf einige Stunden zu übernehmen. Was von Zahlungen gesagt ist, gilt natürlich auch von den Giroüberweisungen und Sendungen. Die Öffnung der eingehenden Wertpost hat zemeinsam durch mehrere an einem Tisch sitzende Beamte zu erfolgen. Jeder Beamte oder Bote, der Geld oder Werte empfängt, hat darüber zu quittieren. Die Ausgabe von Scheckbüchern darf nur auf Anweisung des Korrespondenzchefs oder nach Mitteilung an ihn, unter Angabe der Nummern, erfolgen. Ebensowenig wie bares Geld, dürfen auch Effekten nicht ohne das Signum des Korrespondenzchefs dem Kunden oder einem Dritten ausgehändigt werden. Wenn auch nicht täglich, wie in der Kasse, so soll doch in kurzen Zwischenräumen, und zwar durch andere Beamte, eine Bestandsaufnahme gemacht werden. Eine Trennung der eigenen und fremden Effekten in Mäntel und Kuponbogen, sowie Aufbewahrung durch zwei verschiedene Beamte hat sehr vieles für sich. In der Reichsbank wechseln die Tresoriers jede Woche ihr Arbeitsfeld, Da Übernahmen nicht stattfinden können, haften sie für Verluste solidarisch. Im Wechsel- und Devisenbüro erfolgen Kontrollen durch Bestand- und Verfallbücher und monatliche Aufnahmen der Bestände seitens dritter Beamter. Infolge des GHiros sind die Wechsel, und infolge des Verrechnungsvermerks die Schecks und Inkassopapiere seitens Dritter nur selten verwertbar. Die Buchführungskontrollen wirken heute automatisch. S. Band I 8. 670 £. Allgemein. sind heute Organisationen geschaffen, die einen klaren Überblick über die Geschäfte der Filialen und Konzernbanken gestatten. Ob dies zweckmäßiger in Form völlig straffer Zentra lisierung oder durch ein System dezentralisierender Konzentration, die Jas Zentrum entlastet und den einzelnen Gliedern eine geregelte Freiheit innerhalb gewisser Grenzen einräumt, geschieht, wird von den einzelnen Betriebsleitern zu prüfen sein, Starkes Verantwort lichkeitsgefühl muß bei allen leitenden und ausführenden Personen im Bankbetriebe vorhanden sein. Von den Schädigungen, die die Bankwelt durch Betrügereien von Bankiers erlitten hat, sei nur der Fall der Bankfirma G. Loewenberg & Co. in Berlin erwähnt. Der neue Inhaber dieses einst angesehenen Privatbankhauses hatte seinen Millionenschwindel auf Wechselfälschun-2379 gen aufgebaut. Er kaufte Wechsel erster Firmen zu einem unter dem üblichen Satz liegenden Zinsfuß und verkaufte sie zum Normalsatz, erlitt also hierbei tatsächlich einen Zinsverlust. Außer diesem (echten) Wechsel verkaufte er aber noch ein völlig gleichlautendes Falsifikat an eine andere Firma, gewöhnlich im Auslande. Teilte nun der Käufer, wie es bei Domizilwechseln üblich ist, dem Akzeptanten mit, daß er sein Akzept gekauft habe, so konnte die angefragte Firma von einer Entgegnung Abstand nehmen, da sie ja tatsächlich einen Wechsel in dem angegebenen Betrage mit dem bezeichneten Fälligkeitstage akzeptiert hatte, Kam nun auch von einer anderen Seite die gleiche Mitteilung, so erregte auch diese keinen Argwohn, da anzunehmen war, daß der Wechsel inzwischen seinen Besitzer gewechselt habe. c) Revisionen. Ob die von der Direktion angeordneten Kontrollen gut funktionieren, muß von Zeit zu Zeit geprüft werden. Selbst die idealsten Kontrolleinrichtungen sind wertlos, wenn nicht ständig darüber gewacht wird, daß die In-Struktionen aufs sorgfältigste beobachtet werden. Es erfolgen Kontrollen der Kontrollen. Diesem Zweck dienen zum Teil auch die Revisionen. Sie erfolgten früher wohl fast ausnahmslos durch Anufsichtsratsmitglieder, waren oft vorher bekannt, beschränkten sich auf eine Aufnahme der Bestände und waren in der Regel vollkommen wertlos, da es dem Defraudanten meist möglich war, unbemerkt eine fingierte Buchung zu machen. Hinzu kam, daß die Revisoren oft keinerlei Fachkenntnis besaßen, Effekten und Sorten nicht kannten, sondern aufschrieben, was die Beamten ihnen vorzählten. Revisionen, die sich in der Hauptsache darauf beschränken, die ziffernmäßige Übereinstimmung der Bestände mit den Büchern festzustellen, sind bei dem Umfang und der Kompliziertheit der Betriebe wertlos. Da die Aufsichtsratsmitglieder zu längeren Revisionen nicht Zeit haben und ihnen oft auch banktechnische Kenntnisse fehlen, sind heute alle Banken dazu übergegangen, ihr eigenes Revisionsbüro zu bilden, dessen Beamte nicht nur die Zentrale, sondern auch die Filialen und Depositenkassen mehrere Male im Jahr systematisch revidieren und darüber ein Protokoll abfassen. Erfahrene Beamte, die im Betrieb groß geworden sind und ihn — möglichst auch die Organisation anderer Institute — in allen Einzelheiten kennen und selbst organisatorisches Talent haben, sind hierzu am besten geeignet, Bearbeitet der Chef dieses Büros gleichzeitig die Personalien, so kann er auch dafür sorgen, daß stets der rechte Mann an den rechten Platz gestellt wird. Ein Organisator ist zwar kein „Verdiener“, macht sich aber trotzdem wohl bezahlt. Freilich ist es nicht leicht, Personen, die tüchtige Organisationen schaffen und für die erforderlichen Sicherheitsmaßregeln Sorge tragen, zu finden. Ich meine, daß in jeder großen Bank unter den Vorstandsmitgliedern ein Spezialist für Organisation sich befinden sollte, der ein System schafft, das sich zum größten Teile selbst kontrolliert. Die Revisoren müssen Findigkeit und große Ausdauer besitzen und wissen, wie durch falsche Buchungen am leichtesten Veruntreuungen möglich und verdeckt werden können. Notwendig ist es auch, ihnen eine gewisse Autorität allen Beamten gegenüber zu verleihen. Nicht kleinlich und nach Schema F, sondern großzügig und individuell müssen die Revisionen gehandhabt werden. Vor allem wird auch zu prüfen sein, ob die Buchungsmethoden genügend Garantien bieten, oder ob sich am Kontrollsystem Verbesserungen empfehlen. Notwendig sind solche Revisionen vor allem auch für die Filialen und Depositenkassen, deren Leitern eine gewisse Bewegungsfreiheit eingeräumt werden muß. Die Revisoren dürfen nicht, wie es vielfach noch geschieht, alljährlich zu gleicher Zeit erscheinen, sondern die Beamten müssen jederzeit für eine Revision gerüstet sein. Ob die Revision zweckmäßiger nach Kassenschluß oder bei Geschäftseröffnung erfolgt, ist nach den Verhältnissen von Fall zu Fall zu entscheiden, Sehen die revidierten Beamten, mit welcher Gründlichkeit und Sachkenntnis die Revisionen aystematisch vorgenommen werden, so werden auch schwache Gemüter der Versuchung, zu defraudieren, nicht so leicht unterliegen. Jede Revision von Werten besteht in der Nachzählung der Bestände (Bestandrevision) und weiter in der Prüfung der Bücher, mit denen die Bestände abgestimmt werden sollen, auf ihre Richtigkeit (Rechnungsrevision). Diese zweite Tätigkeit erfordert naturgemäß weit größere Sachkenntnis als die erste. Der Revidierende muß das ganze Buchungs- und Kontrollwesen des betreffenden Betriebes kennen und bei dem Revidierten den Eindruck hinterlassen, daß ihm nicht die geringste Unregelmäßigkeit entgeht. Bei den Revisionen ist auch auf die Befolgung formaler Vorschriften zu achten. Die Bücher müssen so geführt werden, daß sie jederzeit einen klaren. Überblick über den Stand des Geschäftes gewähren, kurz, daß in jeder Weise alle gesetzlichen und die von der Hauptdirektion oder dem 581 Aufsichtsrat noch im speziellen erlassenen Bestimmungen genau befolgt werden. Falsche Buchungen auf den Konten und fingierte Konten bilden die Hauptgefahr, gegen die eine gute Organisation und ein gutes Kontrollsystem schützen soll. Der Revisor kann nicht jedesmal alles prüfen. Er nimmt die ihm jeweils notwendig erscheinenden Prüfungen vor und begnügt sich im übrigen mit einer mehr oder minder großen Zahl von Stichproben. Werden — was im Depositenverkehr oft nicht geschieht — alle Ein- und Auszahlungen und Abhebungen durch Dritte dem Kunden täglich schriftlich bestätigt, so muß geprüft werden, ob die Buchungen mit den Korrespondenzen übereinstimmen. In der Regel läßt sich der Revisor eine Anzahl Kontokorrentbestätigungen herausgeben und vergleicht sie mit den betreffenden Kontokorrentsalden. Eine nochmalige Anfrage bei den Kunden erfolgt mitunter. Stets aber lassen sich die Revisoren die Salden bei der Reichsbank, beim Postscheckamt, beim Kassenverein oder einer anderen Abrechnungsbank bestätigen. Die beiden Depotbücher (Personen- und Effekten-Depotbuch) werden kollationiert — hierbei dürfte wohl kaum ein aus unlauteren Motiven stammender Fehler entdeckt werden — und bei einer Anzahl oder bei allen Konten die Buchungen mit den tatsächlichen Beständen verglichen. Den Kunden läßt man nicht mehr, wie es früher allgemein geschah, ein Formular unterschreiben, das etwa lautet: Ich empfing den Auszug meiner bei Ihnen am ............ 198... ruhenden Effekten, den ich für richtig befunden habe. sondern man schreibt die Depotauszüge mit Kopierstift in perforierte Bücher, deren Seitenzahl numeriert ist und über deren unbrauchbar gewordene Blätter, ebenso wie über Scheckformulare, Kontrolle‘ geführt wird und sendet dem Kunden zwei Exemplare, von denen er eins mit seiner Unterschrift versehen an die Bank zurücksenden soll. In diesem, dem Bestätigungsblatt, heißt es dann: Ich empfing den Auszug meiner bei Ihnen am ..........00. 193... ruhenden, nachstehenden Effekten, den ich usw. Dem Kontoauszug und Bestätigungsformular wird für die Rücksendung ein Umschlag beigefügt, der die Adresse trägt: An die Direktion der .... Bank. Ein von dieser bestimmter Beamter kontrolliert dann die Salden mit der Bilanz oder den Büchern. Bestehen für einen 306 Kunden Nebenkonten, so sind die Salden des Hauptkontos und der zugehörigen Nebenkonten auf einem Formular vom Kunden anzuerkennen. Der tägliche Kontoauszug, den heute die meisten Banken senden, ist ein gewisser Schutzdamm gegen Betrügereien. — Eine große österreichische Bank hat bei ihrer Zentrale in Wien ein Filialen-Revisionsbüro eingerichtet, in dem etwa 20 Beamte beschäftigt sind. Je einer oder mehrere Beamte führen die Konten einer Filiale auf Grund der ihnen gesandten Buchungsunterlagen. Infolgedessen ist die Zentrale jederzeit über den Kontostand eines Kunden, über den Bestand der Kasse, der Effekten der betreffenden Filiale usw. unterrichtet. Die Revisoren erscheinen hier nicht unvorbereitet, sondern mit den nötigen Auszügen versehen. Ähnliche Einrichtungen haben auch einige deutsche Banken. In der Buchhaltung wird von den Revisoren dem „Conto pro diverse“ eine besondere Beachtung geschenkt. Fingierte Buchungen und fingierte Konten werden besonders gern über dieses Konto geleitet, da es am besten geeignet ist, Unregelmäßigkeiten zu verdecken. Radikal ist der Vorschlag, die Führung eines Conto pro diverse überhaupt zu verbieten. Einen guten Schutz gegen Defraudationen bildet — hierauf wird noch in. anderem Zusammenhange zurückzukommen sein — eine gute, fachliche Ausbildung aller Beamten. Die Organisationsfragen und die Personalangelegenheiten sind so wichtig, daß sie nicht von einem Direktor nebensei bearbeitet werden können, sondern eine ganze Arbeitskraft erfordern. Aufgabe der Revisoren und des Leiters des Revisionsbüros ist es auch, darauf zu achten, daß bei Verpfändungen, Bürgschaftsstellungen usw. die Rechte der Bank derart gewahrt werden, daß spätere Einwendungen und Anfechtungsklagen unmöglich sind. Sie sollen weiter die Unterpfänder kontrollieren und auch darauf achten, daß die Konten die vorschriftsmäßige Deckung aufweisen, und die Debitoren auch tatsächlich für die Summen, die sie schulden, gut sind. Es erfolgt also auch ma terielle Prüfung. Die Prüfung der Debitoren und ihre Sicherstellungen bildet einen wesentlichen Teil der Revision. Bei Zeitgeschäften haben sie zu prüfen, ob bei Bestellung der Sicherheit, dem Ausschreiben der Formulare, der Führung der Konten usw. gemäß den allgemeinen Vorschriften verfahren ist; die verpfändeten Effekten müssen auf einem „Sonder-Konto für Effektentermingeschäfte“ verbucht werden, und der Kunde hat die Sicherheitserklärung zu unterschreiben (s. Band I S. 549). Durch eine gute Organisation und durch erfahrene und gewissenhafte 383 Revisoren werden Defraudationen, wenn auch nicht unmöglich gemacht, so doch in sehr hohem Maße erschwert, und die Banken haben die Pflicht, das Risiko, daß Verluste durch ein nicht ganz sicheres Funktionieren der Kontrollen entstehen, auf ein Mindestmaß zu bringen. Bei Sparkassen und den einem Revisionsverbande angeschlosseaen Kreditgenossenschaften finden in bestimmten ZwWischenräumen Verbandsrevisionen statt. Anhang: Beamtenspekulationen. Defraudationen stehen oft im Zusammenhang mit Börsenspekulationen, und es ist manchmal schwer zu sagen, ob Hang zum ausschweifenden, luxuriösen Leben oder der Reiz der Börse die primäre Ursache der Unterschlagungen gewesen ist. Jedenfalls sind die Bankdirektionen bemüht, die Börsengeschäfte der Bankbeamten nach Möglichkeit einzudämmen. Es ist sehr naheliegend, daß Beamte, die Tag für Tag sehen, wie die Kundschaft Spekulationsgeschäfte macht, den Wunsch hegen, die „Tips“, die in den Büros und an der Börse gegeben werden, auch einmal für sich auszunutzen. Wehe aber dem armen Beamten, dessen erste Spekulationsgeschäfte glücklich verlaufen! Wer auf dem schlüpfrigen Parkett der Börse Erfolge gehabt hat, wird, das ist psychologisch erklärlich, öfter Effektengeschäfte machen, als es nach seinen Vermögensverhältnissen statthaft ist und sich mit seiner anstrengenden Berufstätigkeit verträgt. Wenn Beamte, die die Kundschaft bei ihren Effektengeschäften gewissenhaft beraten sollen — besonders auch die Vorsteher und Efektenkassierer der Depositenkassen und die Börsenvertreter —, persönlich stark an der Börse engagiert sind, so besteht außerdem die Gefahr einer Interessenkollision. Die Beamten „kaufen vor“, und empfehlen dann. später der Kundschaft die Effekten zum Ankauf, in der Erwartung, sie dabei zu höherem Kurse losschlagen zu können, Solche Fälle sind vorgekommen und werden sich auch in Zukunft nicht gänzlich beseitigen lassen, Das Radikalmittel, den Beamten überhaupt zu verbieten, Effektengeschäfte zu machen, weil ein verhältnismäßig doch immer nur sehr kleiner Prozentsatz Mißbrauch damit getrieben hat, wäre ein nicht zu verantwortender Eingriff in die persönliche Freiheit des einzelnen. Vollkommen berechtigt ist dagegen der Wunsch, wenigstens eine Kontrolle ausüben zu können. So besteht bei allen deutschen Banken und einer großen Zahl Bankgeschäfte die Vorschrift, daß die Beamten ihre Effektengeschäfte nur bei ihrer eigenen Bank (Bankfirma) machen und über ein bei dieser Bank bestehendes Konto gehen lassen müssen, Nehmen die Beamten dabei den Kredit der Bank in Anspruch — manche Banken geben ihren Beamten überhaupt keine Kredite für Börsengeschäfte —, so muß die Deckung die gleiche sein, wie sie für die übrige Kundschaft vorgeschrieben ist. Wohl stets ist es den Beamten untersagt, für eigene Rechnung Termingeschäfte in Waren oder Effekten einzugehen, und bei einigen Instituten ist, konsequenterweise, dieses Verbot auch auf die Direktoren ausgedehnt. Diese müssen selbstverständlich ihre Effektengeschäfte, ebenzo wie die Beamten, durch die eigene Bank vornehmen lassen. Die Bestimmungen sind von Beamten, wie von Direktoren, in zahlreichen nachgewiesenen Fällen, leider, nicht befolgt worden. Eine Anzahl Makler, Bankiers und Depositenkassenvorsteher haben sich öfters bereit gefunden, Geschäfte mit Bankangestellten und besonders auch mit Börsenvertretern abzuschließen. Versuche der Bankenvereinigungen, dies zu unterbinden, haben zu keinem vollen Erfolge geführt, da einige Bankiers sich weigern, Denunziationen an Angestellten zu begehen. Erfährt das Ehrengericht der Börse hiervon, so zieht es selbstverständlich die Schuldigen zur Verantwortung. Werden aber, wie es meist geschieht, die Konten auf Namen von Freunden oder Verwandten errichtet, so daß der Auftraggeber formell nur deren Bevollmächtigter ist — für die Betreffenden hat es manchmal recht unangenehme Auseinandersetzungen mit dem Finanzamt zur Folge gehabt —, so ist das Ehrengericht oft machtlos, da es nur „Börsenbesucher“ zur Verantwortung ziehen darf. Das Ehrengericht wird aber disziplinarisch einschreiten, wenn es sich herausstellt, daß nur der Angestellte berechtigt oder verpflichtet war, oder wenn die Personen, auf die das Konto lautete, gar nicht existiert haben, Hat der Angestellte mit ausdrücklicher Einwilligung seines Chefs bei einer anderen Bankfirma ein Konto, so kann weder gegen den Angestellten noch gegen die Firma, die diese Aufträge ausführt, disziplinarisch vorgegangen werden. Es kommt — ich sage leider — vor, daß der Angestellte nicht im Namen und für Rechnung seiner Firma, sondern für eigene Rechnung im fremden Namen handelt, d. h. formell für lie fremde Börsenfirma handelt, bei der er ein Spekulationskonto besitzt, Bedauerlicherweise sind auch Fälle bekannt geworden, wo die Bauken ihre Angestellten indirekt nötigen, dem Verbot zuwiderzuhandeln, Die 25 Obst, BG IL 85 Börsenvertreter und Arbitrageure sollen für die Bank Geld verdienen, keineswegs aber dürfen sie verlustbringende Geschäfte abschließen — diese Parole wird in manchen Börsenbüros ausgegeben. Nun macht aber der Börsenvertreter Fehler. Mitunter wird diese der Makler, in der Erwartung zu erlangender Orders, auf sich nehmen; in vielen Fällen wird aber der Börsenvertreter, der dem Chef des Börsenbüros den neuen Fehler nicht schon wieder zu melden wagt, das Engagement übernehmen, indem er es auf einen Makler überträgt, Ebenso verfährt er mit Spekulationen, die er für die Bank eingegangen ist, und die ungünstig verlaufen sind, um sich nicht dem Vorwurf auszusetzen, „sehr untüchtig“ zu sein. Geht seine Hoffnung, bei einer günstigen Konjunktur herauszukommen, nicht in Erfüllung, mußte er vielmehr große Differenzen zahlen, so sucht er vielleicht durch neue Engagements den Verlust einzuholen. Gelingt ihm dies, und hat er auch sonst beim Arbitrieren Glück — dieses spielt an der Börse bekanntlich oft eine größere Rolle als persönliche Tüchtigkeit und große Kenntnisse —, so avanciert er oft schnell, wird vielleicht gar bald Direktor. Die Politik der Banken muß dahin gerichtet sein, auch hier möglichst Wandel zu schaffen. Fehler werden in der Hast, die nun einmal an der Börse herrscht, immer gemacht werden, und man sollte daraus dem Beamten keinen Strick drehen und ihn gewissermaßen nötigen, auf Abwege zu gehen. Zuwiderhandlungen gegen das Verbot, bei anderen Firmen zu spekulieren, sollten dagegen unweigerlich einen Kündigungsgrund bilden. Selbstverständlich müssen dann aber auch sämtliche Direktoren in dieser Beziehung mit gutem Beispiele vorangehen 1). Das gleiche gilt natürlich auch für die Inhaber offener Handelsgesellschaften. Es ist entschieden zu verurteilen, wenn der Inhaber einer Bankfirma sich bei Abwicklung seiner Effektenengagements ohne Wissen seiner Kompagnons der Vermittlung anderer Bankfirmen bedient 2). 1) Daß die Steuerbehörde mit Spekulationsgewinnen der Bankdirektoren direkt rechnet, zeigt folgende heitere Episode: Der Vorsitzende der Veranlagungskommission beanstandete vor einigen Jahren die Steuereinschätzung eines Bankdirektors mit dem Vermerk: „Ich vermisse den Gewinn aus Spekulationsgeschäften.“ Brevi manu schrieb der Bankdirektor humorvoll unter die Anfrage: „Ich auch.“ 2) In einem, im Februar 1929 bekannt gewordenen Falle, wurde dies damit zu entschuldigen gesucht, daß das Finanzamt das Privatvermögen des Inhabers einer offenen Handelsgesellschaft, wenn es von dieser verwaltet wird, dem Kapitalkonto der Firma zuschlage, so daß es im Sinne des Aufbringungsgesetzes steuerpflichtig wird; ebenso würden die Einkünfte aus solchem Privatvermögen zugeschlagen 7386 2. Die Bank schenkt Vertrauen, a) Verwendung der eigenen und der fremden Gelder. Von den Arten der Kreditgeschäfte und der Technik ihrer Abwicklung im allgemeinen war bereits im I. Bande die Rede. Die Prinzipien, die die Banken bei der Kreditgewährung beobachten, sind im einzelnen natürlich sehr verschieden. Leitmotiv für alle Banken ist: Nutzbare Verwendung der disponiblen Gelder derart, daß sie sich möglichst hoch verzinsen, and daß sie nach einer gewissen Zeit wieder der Bank zu neuen Kreditgeschäften zur Verfügung stehen. Wird diese Voraussetzung erfüllt, und auch im übrigen das Risiko angemessen verteilt, so ist es der Bank im allgemeinen ziemlich gleichgültig, ob das Geld dem Handel, der Industrie der der Landwirtschaft zugeführt wird. Tatsächlich kommt es auch dem Gläubiger weniger auf die wirtschaftliche Verwendung als zuf die Sicherheit der Gelder an, die er der Bank überläßt,. Bevor die Bank einen Blankokredit gibt, wird sie zu ermitteln suchen, zu welchem Zweck der Kredit gefordert wird, und sie wird ihre Entscheidung im wesentlichen auch von der Art der Verwendung der Gelder abhängig machen. Sie stellt die Frage nach dem Zweck des Kredites meist wohl weniger aus volkswirtschaftlichen Gründen, als im Interesse der Sicherheit und Liquidität der Anlage, Ist diese aber gefährdet, und erscheint der Bankdirektion die Anlage als unrentabel, so erfolgt die Ablehnung zwar aus privatwirtschaftlichen Gründen, aber auch vom volkswirtschaftlichen Gesichtspunkt aus betrachtet, wird diese Kreditverweigerung meist zu begrüßen sein, Ein potenter Kunde läßt sich ein solches Inquisitorium oft nicht gefallen; ärgerlich hierüber läuft er zur Konkurrenz, die sich vielleicht freuen wird, ein guten Ertrag versprechendes neues Konto gewinnen zu können, Solange die Banken mit der Konkurrenz rechnen müssen — und darüber, was volks wirtschaftlich nützlich oder schädlich ist, wird, wenn es sich nicht um ganz krasse Fälle handelt, unter den Praktikern noch weniger als unter den Theoretikern eine Einigung zu erzielen sein —, werden sie die Sachlage nur vom privat wirtschaftlichen Standpunkt zum Einkommen der offenen Handelsgesellschaft, das für Berechnung der Gewerbesteuer maßgebend ist. Hierzu ist zu sagen, daß individuell vom Finanzamt vorgegangen und eine scharfe Grenze gezogen werden müßte zwischen dem Privatvermögen. und den in die offene Handelsgesellschaft eingebrachten Vermögensteilen, 387 aus betrachten. Geheimrat Mueller!), der viele Jahre im Vorstand der Dresdner Bank gesessen hat, spricht dem Bankier direkt das Recht ab, zu prüfen, welchen Gebrauch der Schuldner von dem Kredit macht. Er habe vielmehr lediglich zu befinden, ob der nachgesuchte Kredit durch die nachgewiesenen flüssigen Aktiva des Schuldners genügend gesichert ist, und weiter, ob seine eigene Geschäftslage die entsprechende Vermehrung seiner Ausleihungen gestattet. Andere Bankdirektoren sind anderer Ansicht. Lansburgh (Die Verwaltung des Volksvermögens durch die Banken) sagt: „Es kommt nicht sowohl darauf an, ob die Wechselkredite und Vorschüsse der Banken über jeden Zweifel erhaben sind, als vielmehr darauf, ob sie solchen Unternehmungen gewährt worden sind, denen sie auch die Menge der einzelnen Bankgläubiger gewährt haben würde, wenn diese selbständig, ohne Dazwischentreten der Banken, über ihr Geld verfügt hätten. Ist das der Fall, so erleidet die wirtschaftliche Struktur des Erwerbslebens keine Veränderung. Damit sei noch nicht gesagt, daß nun jedem das Seine wird; daß die Landwirtschaft ebenso zu ihrem Recht kommt, wie die Industrie, die geldbedürftige Regierung ebenso, wie der kreditsuchende Privatmann. Aber es ist doch wenigstens keine Willkür im Spiel. Die Banken richten ihre distributive Tätig keit darauf ein, wie sich ihnen im Verkehr mit ihrem Vielköpfigen Geldgeber dessen Anlagebedarf kundgibt, und sind sich bewußt, hier in erster Linie ein Amt;und erst in zweiter eine Meinung zu haben, So sollte es sein. Aber die Neigung des Geldgebers kommt in der Politik der Banken wohl nirgends ganz rein zum Ausdruck, die Organisation des Kreditwesens sei, welche sie wolle.“ Darauf möchte ich zunächst erwidern, daß ich weder als Bankdirektor, noch, eine geraume Zeit vorher, als Vorsteher einer Depositenkasse einer Berliner Großbank jemals gehört habe, daß jemand, der meiner Bank Geld, und waren es auch noch so große Summen, anvertraut hatte, sich in Betrachtungen darüber ergangen ist: „Was wird nun mit dem Gelde geschehen? Wem wird die Bank dafür Kredit gewähren?“ Lansburgh hat dies sicherlich auch nicht so wörtlich gemeint, Als ehemaliger Bankpraktiker weiß er genau, daß die Betriebsmittel einer Bank ein einheitliches Ganzes darstellen. Die Passivseite der Bilanz zeigt, aus 1) Bank-Archiv, VIII, 7 und 8. „Nehmen wir an, der Spinner hat mit der Bank bereits im Kontokorrentverkehr gestanden und erzählt dem befreundeten Bankdirektor aus freien Stücken, er beabsichtige die Zahl seiner Spindeln zu vermehren and müsse zu diesem Zwecke ein neues Gebäude errichten. Soll nun der Bankdirektor dem Spinner einen Vortrag halten, daß die Expansion der Baumwollindustrie bei der Möglichkeit von Rückschlägen in der Konjunktur bedenklich sei und der Spinner mit der Vermehrung seiner Spindeln besser warte, bis er die Kosten Statt durch Kredit aus seinen Überschüssen bestreiten könne? An diesem Vortrage würde wahrscheinlich die bisherige Freundschaft in die Brüche gehen.“ on welchen Quellen des Unternehmens die Mittel einströmen, die Aktivseite, welche Form die Gelder angenommen haben, um im Dienste des betreffenden Unternehmens zu arbeiten. Ohne Dazwischentreten der Banken wären die Gelder der einzelnen zum größten Teil unproduktiv im Kasten liegen geblieben. Wie in der Industrie, haben auch im Warengeschäft Banken und Bankfirmen große Summen investiert. Verschieden ist die Form und die Art dieser Kredite. Reiche Gewinnquellen ergeben sich hieraus für die Banken, die auch im Ausland als Stützpunkte für den deutschen Überseehandel mit deutschem Kapital Banken errichtet haben oder in irgendeiner Form an ihnen beteiligt sind. Auf dem Umwege über ihre Kreditnehmer — Handel, Industrie, Börse — beeinflussen die Banken die Gestaltung der Einkommensströme. Alle Zweige des Bankgeschäftes, in der Regel nur mit Ausscheidung des Hypothekarkredits, betreiben die Banken und gewähren daher auch allen Berufszweigen in laufender Rechnung (Kontokorrentverkehr) Kredit, soweit Sicherheit und Liquidität es eben zulassen. Realkredit kann für die Kreditbanken schon deswegen nicht in Betracht kommen, weil er langfristig ist. Den Personalkredit, den der Landwirt vorübergehend zur Verstärkung seiner Betriebsmittel benötigt, erhält er von lokalen Banken, neuerdings oft gegen Sicherungsübereignung. In diesem Falle handelt es sich um einen gedeckten Personalkredit. Die Unterpfänder, die sich die Banken gewähren lassen, bestehen in ler Regel in Wertpapieren oder lagerfähigen Waren, seltener in Bürgschaften. Auch Sicherheitshypotheken lassen sich die Kreditgewährenden oft eintragen. Da diese in kritischen Zeiten ziemlich wertlos sind. kommt es auf einen Blankokredit heraus. b) Kreditpolitik und Kreditkontrolle. Als Kreditpolitik der Banken bezeichnet man die bewußte Jirekte oder indirekte Beeinflussung der Kreditbeziehungen seitens der Zentralnotenbank oder großer Kreditbanken durch die. Höhe der Zinssätze und der sonstigen Bedingungen des aktiven Kreditgeschäftes. Bei der Kreditgewährung müssen die Banken in erster Linie natürlich auf ihre verfügbaren Mittel Rücksicht nehmen, Ihre Politik muß dahin gehen, ihre Aktivgeschäfte nach der Art ihrer Passivgeschäfte zu regulieven, Hat eine Bank ein größeres Filialnetz, so besteht bei manchen Insti-.5a 5 tuten die Einrichtung, daß jeder oder wenigstens jeder größeren Filiale ein bestimmtes Kapital, außer ihren Kreditoren, zugewiesen ist, über. das sie ohne weiteres disponieren können, sofern die von der Bank allgemein erlassenen Vorschriften hinsichtlich der Deckung seitens der Kreditnehmer befolgt werden. Bei manchen Instituten wieder müssen selbst die durch Effekten gedeckten. Kredite erst bei der Zentrale beantragt werden, sofern sie einen bestimmten Betrag übersteigen, Auf Grund der von allen Filialen einzureichenden Monatsaufstellungen wird die Liquidität berechnet, und es erfolgen nötigenfalls Mahnungen betreffs Rückzahlung, oder zum mindesten werden alle Zweiganstalten aufgefordert, sich in der Kreditgewährung möglichst zu beschränken. Da die Banken Verwalter des Volksvermögens sind, so sollen sie dieses auch‘ so anlegen, wie es das Wohl des Volkes erheischt, d. h. bei Kreditgewährung ist es ihre Pflicht, nicht allein darauf zu achten, welche Kredite, bei gleicher Sicherheit, für sie am meisten Nutzen (Provisionen, Zinsen oder dgl.) bringen, sondern die volkswirtschaftliche Notwendigkeit (Dringlichkeit) des Kredits muß für sie den Ausschlag geben; also mehr Beachtung des volkswirtschaftlichen als des privatwirtschaftlichen Gesichtspunktes! Kann im allgemeinen bei Krediten, die durch Wertpapiere, und unter gewissen Kautelen auch bei Krediten, die durch Waren gedeckt sind, schablonenmäßig auch von den Beamten der Filialen und Depositenkassen verfahren werden, so muß vor Gewährung eines Blankokredits jedesmal eine genaue Prüfung der persönlichen Verhältnisse des Kreditsuchenden, d. h, seiner Kreditwürdigkeit, vorgenommen werden. Diese kann nicht von einer Zentralstelle, sondern nur am Platze selbst bewirkt werden. Die Entscheidun g über Gewährung oder Ablehnung des Kredits erfolgt jedoch in der Regel nur durch die Zentrale oder die Bezirksdirektion. Die Geschäftsordnungen der Banken weichen hier zum Teil wesentlich voneinander ab. Bei großen Filialen größerer Institute haben die Direktoren auch hier gewisse Vollmachten hinsichtlich Gewährung von Blanko- und Diskontkrediten bis zu einem bestimmten Betrage für eine Person oder Firma und einem festgelegten Gesamtbetrage. Sind ein oder mehrere Aufsichtsratsmitglieder am Ort, oder besteht ein Lokal-Komitee — dieses verdankt seine Entstehung oft einer Fusion mit einem kleineren Institut, dessen Aufsichtsräte Mitglieder des Lokal-Komitees der neuen Bankfiliale werden —, so haben die Filialdirektoren, in Gemeinschaft mit dem beigeordneten Organ, oft in dieser Beziehung die gleiche Voll- macht wie die Direktoren der Zentrale, die Blankokredite auch nur bis zu einer gewissen Höhe gewähren dürfen, im übrigen aber die Anträge jer Kreditkommission, der einige Mitglieder des Aufsichtsrates angehören, vorlegen müssen. Für Kreditanträge bestehen bei vielen Banken einheitliche Vordrucke, die von den betreffenden Filialen auszufüllen sind. Sie sollen yenaue Auskunft geben über Firma, Firmeninhaber, Geschäftszweig, Betriebskapital, verantwortliches Kapital, bisherige Art der mit der Firma getätigten Geschäfte und die hierbei erzielten Umsätze und Provisionen, Weitere Fragen lauten: Welchem Zweck soll der Kredit dienen?1) Wird der Kredit dauernd oder nur auf kurze Zeit benötigt, und wann kann auf ganze oder teilweise Rückzahlung gerechnet werden‘ Werden später möglicherweise noch weitergehende Kreditansprüche gestellt werden? Hat der Antragsteller noch andere Bankverbindungen, oder hat er früher solche gehabt, und warum hat er diese aufgegeben? Hat die dortige Direktion die in Abschrift beizufügenden Originalbilanzen der letzten drei Jahre eingesehen? Wie urteilt die Konkurrenz, wie andere Firmen, wie Auskunftsbüros, wie Sie selbst über die Firma? Die Auskünfte sind im Original beizufügen und verbleiben bei der Zentrale, zusammen mit den Anträgen; die Filiale muß daher eine Abschrift von ihnen nehmen. Ist ein Beirat am Platze, so hat auch dieser noch seine Ansicht über den Kreditantrag zu äußern. Bei Prüfung der Bilanz, auf deren Vorlegung bei Kreditanträgen niemals verzichtet werden sollte, wird ein Unterschied zu machen sein, ob es sich um eine Firma handelt, mit der die Bank bereits in jahrelangem Kontokorrentverkehr steht oder eine Firma, die man gar nicht oder wenig hinsichtlich ihrer Geschäftsgebarung kennt. Im letzteren Falle wird man die einzelnen Posten der Bilanz natürlich ganz anders betrachten müssen, d. h. auf eine rein formelle Prüfung sich nicht einlassen dürfen, Vor allem werden die einzelnen Debitoren sehr unter die Lupe genommen werden müssen, insbesondere auch hinsichtlich der Länge ihres Bestehens zu prüfen sein; nicht selten sind völlig unein-1) Mehr noch als in der Vorkriegszeit ist es für den Kreditgeber wichtig, den Ver. wendungszweck des Kredits zu kennen. Wird der Schuldner in der Lage sein, das Geld im Verlauf einer Geschäftsperiode zurückzuzahlen? Wird die Unternehmung Jes Schuldners so viel abwerfen, daß der Schuldner in der Lage ist, die gegen früher zehr verteuerten Kreditkosten zu zahlen? Diese Erörterungen wird die Bank anstellen müssen. 201 bringbare Forderungen mit dem vollen Betrage aktiviert. Wesentlich für die Kreditgewährung ist auch, welchen Ertrag die Unternehmung abwirft und ob das Unternehmerkapital sich vergrößert oder verringert. In der Zentrale werden die Kreditanträge zunächst von einigen älteren Prokuristen durchgearbeitet — fehlende Papiere oder Auskünfte werden noch nachträglich eingefordert —, und mit ihren Bemerkungen kommen die Anträge nun zur Hauptdirektion, und von hier diejenigen, in denen große Summen — etwa Blankokredite von 100 000 RM an aufwärts — gefordert werden, an die Kreditkommission. Bei der Entscheidung über Gewährung oder Ablehnung der Kredite sprechen allgemeine Momente mit: Lage der Bank (Liquidität), allgemeine Geldverhältnisse, politische und wirtschaftliche Lage und persönliche Momente: Sicherheit und Liquidität des betr. Geschäftes, Gewinn, weitere Verdienstmöglichkeiten bei dem Antragsteller und evtl. dessen Verwandten und Freunden. Mitunter wird ein Kredit gewährt in der Erwartung, dadurch mit Geschäftsfreunden dieser Firma ins Geschäft zu kommen, Bei neu errichteten Filialen ist die Zentrale oft leichter geneigt, Kredit zu gewähren, damit die Filiale sich rasch einen Kundenkreis schafft. Oberster Grundsatz bei Gewährung von Kredit muß sein: Die Mittel der Bank müssen nach einer gewissen Zeit wieder flüssiggemacht werden können, Dauerkredite sind meist ein Anzeichen ungesunder Geschäftsverhältnisse, und weil die übliche Verzinsung und Provision kein Äquivalent für das Risiko bietet, für den Kreditgeber unrentabel. Saisonkredite, d. h. Kredite, die nur zeitweise, während der „Saison“, in’ Anspruch genommen werden, sollen die Regel bilden; die Bank darf kein Anlage-, sondern nur zeitweise Betriebskapital gewähren. Das Bankdarlehen ist nun zwar kein isolierter Kredit, der nach Abwicklung des Geschäftes, für das er hauptsächlich in Anspruch genommen ist, zurückgezahlt wird, sondern er wird oft sofort wieder für neue Transaktionen in Anspruch genommen, aber im Grunde genommen haftet ihm das „Saisonmäßige“ an. Da die Saisons infolge der Verschiedenartigkeit der Güterproduktion in verschiedene Jahreszeiten fallen, so kann eine Bank, die in allen Branchen ihre Kunden hat — infolge der Ausdehnung der Banken und ihres Filialnetzes ist dies immer mehr und mehr der Fall —, ihre Gelder sehr nutzbringend anlegen, indem die Debitoren und Kreditoren sich zum großen Teil ausgleichen. Während das eine Unternehmen sich in der D7e Einkaufsperiode befindet und daher den Kredit der Bank in Anspruch nimmt, steht ein anderes am Ende der Saison und ist durch die getätigten Verkäufe nicht nur in der Lage, den Kredit wieder zurückzuzahlen, sondern es hat bereits auf seinem Konto ein ansehnliches Guthaben angesammelt. Auf derartige Kompensationsmöglichkeiten muß die Bankverwaltung bei Gewährung großer Kredite natürlich ebenfalls Rücksicht nehmen, und aus diesem Grunde auch empfiehlt es sich, die definitive Entscheidung über Kreditgewährung von einer Zentralstelle aus bewirken zu lassen, während die Vorbereitung der Kreditgesuche, und vor allem die Prüfung der Verhältnisse, zweckmäßigerweise durch die Direktoren der am Orte befindlichen Filiale erfolgt. Bei mehreren Großbanken ist heute die Kreditgewährung insofern etwas dezentralisiert, als für größere Wirtschaftsbezirke Bezirksfilialen geschaffen sind, deren Leiter bis zu einem bestimmten Betrage Kredite bewilligen dürfen und auch Kontrollfunktionen ausüben. Sind die Kredite gewährt, so müssen sie auch regelmäßig geprüft werden, und bei größeren Debitoren behält sich die Bank meist das Recht vor, regelmäßig Einblick in die Jahresbilanz zu nehmen und Abschriften davon einzufordern. Von Zeit zu Zeit sind wieder neue Auskünfte einzuziehen, und auch die Lage der gesamten Branche ist stets im Auge zu behalten. Trotz aller denkbaren Vorsicht ist die Kredit gewährende Bank natürlich vor Verlusten nicht gesichert, aber durch gewissenhaftes Vorgehen bei Prüfung der Verhältnisse und durch dauernde Beobachtung der Konten werden die Bankleiter, die das angeborene und durch die Praxis dann weiter ausgebildete Talent besitzen, Menschen’ schnell und richtig zu beurteilen, das mit jeder Kreditgewährung verknüpfte Risiko wesentlich einschränken können. Besitz eines gewissen Fingerspitzengefühls ist wesentliche Voraussetzung für den Bankierberuf, „Die Blankokredite sind für die Bank die besten und sichersten.“ Dieser, von Gutmann, dem damaligen Seniordirektor der Dresdner Bank geprägte Satz — ein Aktionär bemängelte in der Generalversammlung die Höhe der ungedeckten Kredite der Bank — enthält eine heute wohl allgemein anerkannte große Wahrheit. Auf die Persönlichkeit des Kreditsuchenden, auf seine Zuverlässigkeit und Tüchtigkeit kommt es an. Intelligente, ideenreiche und fleißige Wirtschaftler dürfen nicht zum Schaden der Gesamtheit aus dem Wirtschaftsprozeß ausgeschaltet werden, weil sie nicht über die notwendigen Sachwerte verfügen. Vermögen allein ist unter Umständen totes Kapital. — Bei Gewährung von Blanko-398 krediten gehen, wie erwähnt, die Banken äußerst sorgsam vor, während sie bei gedeckten Krediten sich allzu oft allein auf das Unterpfand verlassen. Verliert dieses an Wert, so stehen dem Kreditgeber mitunter keine anderen Sicherheiten zur Verfügung, und er ist geschädigt. Insbesondere aber hinsichtlich der Liquidität sind, bei vorsichtiger Geschäftsführung, die ungedeckten Kredite die besten, indem ihre Einziehung am glattesten verläuft. Kredite hingegen, die auf Grundlage von Wertpapieren oder Waren gegeben sind, werden bei sinkender Konjunktur nur schwer oder überhaupt nicht veräußerlich sein. Auch die auf Fabriken usw. eingetragenen Sicherungshypotheken haben, wie schon im I. Bande dargelegt, in Zeiten rückgängiger Konjunktur keinen Wert. Übereignungsverträge (s. Band I S. 374 ff.) haben im Konkursfalle sich oft nutzlos erwiesen. Daher enthalten die Geschäftsanweisungen der Banken für Filialdirektoren usw. jetzt meist die Vorschrift, neben der bestellten Sicherheit müsse auch die Person des Pfandgebers und dessen Vermögenslage berücksichtigt werden, damit die Bank bei ihrer Befriedigung nicht ausschließlich auf das Pfand angewiesen sei. Beim Blankokredit wird der Blick nicht auf die Substanz, sondern auf die Ertragsfähigkeit der Unternehmung gelenkt. Bei Gewährung von Blankokrediten lassen sich die Banken oft die sog. Ausschließlichkeitserklärung von dem Schuldner geben, d. h. dieser verpflichtet sich, alle seine bankgeschäftlichen Transaktionen nur beim Kreditgeber vorzunehmen und bei keiner anderen Bankfirma einen Kredit in Anspruch zu nehmen, Geschähe es, so würde der Kreditgeber über das Geschäft des Gläubigers den Überblick, den er unbedingt haben muß, verlieren. Ich wies schon im I. Bande darauf hin, daß Schecks und Domizile, die im Wege des Inkassoverkehrs durch die Bank gehen, oft ein Zuwiderhandeln gegen diese Bestimmung rasch aufdecken können; und ein größerer Blankokredit ohne entsprechende Umsätze auf dem Konto muß Verdacht erwecken und zur allergrößten Vorsicht mahnen. Ein solches heimliches „Mehrspännig-Fahren“ kommt aber immer noch häufßg vor 1. Die Kreditverträge enthalten neuerdings oft auch die sog. Negativ-Klausel, d. i. eine Klausel, die besagt, daß ohne Mitteilung an den Geldgeber Immobilien nicht oder nicht weiter belastet werden dürfen. Vor allem aber wird heute — fast ohne Ausnahme — die Vorlegung der letzten Bilanzen, mit Unterschrift, gefordert, und das Verhältnis von 1) S. a. W. Kalveram, Die Entwicklung des deutschen Bankwesens in der Nachkriegszeit. Bankwissenschaft V, 5. 504 Kreditoren einerseits und Debitoren und Warenvorräten andererseits wird geprüft. Erhebliche Verluste sind den Banken oft dadurch entstanden, daß der Kreditnehmer, trotz gegenteiliger Erklärung, bei mehreren Banken Blankokredite in Anspruch genommen hat, ohne daß der eine Kreditgeber von den anderen Krediten Kenntnis hatte. Bei größerer Achtsamkeit hätten diese Schädigungen der Banken vermieden werden können, insbesondere dann, wenn Firmen an Plätzen, an denen sich Bankfirmen, Banken oder Bankfilialen befinden, Kredit an anderen Orten in Anspruch genommen und erhalten haben. Ihre Begründungen, die Banken am Platze seien zu schwerfällig und zu unkulant, deswegen habe man sich an die auswärtige Bank gewendet, müssen stutzig machen; selbst größeren Firmen gegenüber sollte man in dieser Beziehung vorsichtig sein. Auch Diskontkredit wird mitunter bei mehreren Banken gleichzeitig in Anspruch genommen, ohne daß eine Bank von den anderen Verbindungen etwas weiß !), Eine Zentralstelle, der nur gemeldet zu werden braucht, daß man der Firma X Y einen Diskontkredit bis zur Höhe von ..... RM eingeräumt habe, könnte mancherlei Betrügereien verhüten. Rein mechanisch darf aber auch hier nicht verfahren werden; es kommen auch Wechseldiskontierungen vor, die außerhalb des laufenden Geschäftes liegen. Die Österreichisch-ungarische Bank besaß bei ihren Direktionen in Wien und Budapest eine Kontrollstelle für die bei ihr zum Diskont eingereichten Wechsel; zunächst also für ihre eigene Sicherheit, Die Bank benutzte ihre Kenntnisse aber auch nötigenfalls, um andere Banken zu warnen, so vor allem, wenn sie das Giro einer Firma auf Wechseln sah, die von verschiedenen Banken eingereicht waren, und wenn sie die Vermutung hatte, daß die ständigen Kunden einer Bank auch Kredit bei anderen Instituten in Anspruch nahmen. Welche Maßnahmen erscheinen nun gegen eine solche mißbräuchliche Kreditinanspruchnahme, die vielfach an Kreditbetrug grenzt oder ein solcher ist, angebracht? „Kreditkontrolle“ ist die Antwort, die neuerdings von mehreren Seiten gegeben wird. Man denkt hierbei nicht an den volkswirtschaftlichen Begriff: Überwachung der Kredite durch die Zentralnotenbank, 1) Bei einer großen Insolvenz stellte es sich heraus, daß eine Firma gleichzeitig bei nicht weniger als 14 Banken und Bankhäusern Diskontkredit in Anspruch genommen und mehr als 10 Millionen RM Wechsel in Umlauf gebracht hatte. Beim Zusammenbruch der alten, einst sehr angesehenen Firma C, G. Tietzens Eidam (1928) hatte sich ergeben, daß diese Firma von einer großen Zahl Banken Kredit erhalten hat, weil infolge gefälschter Bilanzen keine Bank von der Kreditgewährung der anderen Banken etwas gewußt hat. S. a. den Abschnitt „Aus der Praxis des Diskontgeschäftes“ in Band IS. 345 ff, 105 die erfolgt, um eine volkswirtschaftlich schädliche Expansion der Kredite zu verhüten, und an die Verminderung des Kreditvolumens durch Diskontpolitik, sondern an die privatwirtschaftliche Seite: Genaue Prüfung der Verhältnisse, bevor man die Kredite gewährt, und nachher ständige Überwachung. Grundsätzlich also nichts Neues, d. h. nichts, was nicht bisher auch schon geschehen ist oder hätte geschehen müssen. Die Notwendigkeit einer solchen externen Kreditkontrolle ist unbestritten: über die Mittel und Wege gehen die Ansichten aber weit auseinander. Zur Diskussion steht jetzt die kollektive Bank-Kreditkontrolle. Der Bankier Willy Dreyfus hat, veranlaßt durch die gTr0-Sen Verluste, die zahlreiche Banken infolge Aufsehen erregender Insolvenzen erlitten haben, sich mit diesem Problem befaßt 1), und sein Vorschlag hat in der Öffentlichkeit Beifall und Widerspruch gefunden. Er war nicht der erste, der dies getan hat; schon im Jahre 1912 sind Somary (im Bank-Archiv), L. Picard (in der Deutschen Wirtschafts-Zeitung) und ich selbst (im Roten Tag) für Schaffung einer Kreditzentrale, d. h. einer Schutzvereinigung der das Kreditgeschäft betreibenden Banken und Bankiers, eingetreten. 1926 hat dann noch W. Boes (in der Zeitschrift „Die Bank“) diese Frage behandelt (Auskunftsclearing von Banken). Dreyfus schlägt Errichtung einer „Zentralstelle für Bankkredite“ vor, die einem gemeinsamen Treuhänder der Spitzenverbände des privaten und öffentlichen Bankwesens zu unterstellen wäre. Dieser Zentralstelle müsse jede Bank und Bankfirma Höhe und Art der eingeräumten Kredite unter genauer Bezeichnung der gegebenen Sicherheiten melden. Jede Bank wird unter einer Chiffre in den Listen der Zentralstelle geführt. Unter dieser Chiffre macht das Mitglied seine Mitteilungen auf neutralem Briefbogen an die Zentralstelle. Diese meldet auf Anforderung jedem Mitglied formularmäßig die Gesamtsumme der Kredite, die einem Kreditnehmer von anderen Banken bereits gewährt sind, sowie die Zahl der Kreditgeber. Selbstverständlich bestehen, wie ich auch schon 1912 schrieb, mancherlei Bedenken gegen eine solche Zentralstelle. Man hat, nicht mit Unrecht, eingewendet: Wenn auch schon so vielerlei im Bankbetriebe mechanisiert sei, die Kreditgewährung vertrage eine solche Mechanisierung nicht. Kredit bedeutet Vertrauen, und das persönliche Vertrauen zwi-’) Bilanzvorlage — Kreditkontrolle, Bank-Archiv XXVIH, 2. — S.a, H.Herches, Kreditkontrolle. Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis, XXII, 10. 986 schen Kreditgeber und Kreditnehmer könne durch eine automatisch wirkende Einrichtung nicht ersetzt werden. Im übrigen sei der Kredit so vielgestaltig, daß eine Kontrolle unmöglich alles erfassen könne. Dreyfus selbst hat einige Bedenken gegen seinen Vorschlag geäußert. Es sei zu überlegen, ob ein Mitglied berechtigt sein soll, die Aufforderung an die Zentralstelle ohne weiteres zu stellen oder erst dann, wenn es einen Kredit tatsächlich gewährt hat. Ich fasse zusammen: Eine Registrierung der Bankkredite bei einer Zentralstelle hat mancherlei für sich. Ob sich die kollektive Kreditkonirolle — Gegensatz: individuale Kreditkontrolle, die von einem Zusammenwirken mit anderen Kreditgebern absieht — bewährt, hängt von der Art ihrer Durchführung ab. Wesentlich scheint mir zunächst, daß die Registrierung sich zunächst nur auf Blankokredite und auf solche gedeckte Kredite erstreckt, bei denen Doppelbeleihung praktisch möglich ist, weiter, daß man kleine Kredite, also z. B. solche unter 20 000 RM, vorläufig nicht berücksichtigt, Mit einzubeziehen wären aber Diskontkredite, Die Anfrage bei der Kreditzentrale darf natürlich nur erfolgen, wenn bereits ein Kredit beantragt worden ist. Abschreckend wirken wird schon die Tatsache, da ß eine solche Kontrollstelle besteht, und daß der — durch schwarze Listen — öffentlich gebrandmarkt wird, der bei mehreren Banken, unter wahrheitswidrigen Angaben, Kredite erschlichen hat. Auch als Rationalisierungsmaßnahme — in wirtschaftlicher, wie in technischer Beziehung — wird die kollektive Kreditkontrolle zu bewerten sein, Bei der Diskontierung von Buchforderungen ist eine Kreditınanspruchnahme bei mehreren Stellen ebenfalls nicht ausgeschlossen, und bei nicht sorgfältiger Handhabung des Fakturenkreditgeschäfts können auch die anderen Kreditformen bedroht sein. Im Band I S. 8349ff. ist bei Darstellung der Technik dieses Geschäftszweiges über die Tätigkeit der in Österreich früher bestehenden „Evi-Jenzzentrale für den Eskompte offener Buchforderungen‘ berichtet worden. Solche Kontroll- und Treuhandstellen gibt es seit längerer Zeit bereits in anderen Berufen. Eine Zentralstelle führt z. B. eine Kartothek über die von Lebensversicherungen „Abgelehnten“. Eine diesbezügliche falsche Ausfüllung des Fragebogens durch den, der eine Lebensversicherung beantragt, wird gemerkt, wenn eine andere Versicherung meldet, daß sie den Betreffenden aufgenommen hat. Die falsche Angabe kann die Versicherung ungültig machen. Die Evidenz-Zentrale für Teilzahlungen G. m. b. HE. in Berlin ist eine von den führenden deutschen Auskunftsunternehmen gemeinsam ins Leben gerufene Kreditschutzorganisation für Absatz- und Teilfinanzierung und für Teilzahlungsgeschäfte aller Art. Die Evidenz-Berichte enthalten Mitteilungen über die ‚Kreditstammrolle‘“ des Kreditnehmers; diese bringt den Nachweis über 397 seine nach anderer Seite etwa bereits bestehenden Kreditverpflichtungen und somit über seine Kreditfähigkeit und seine Kreditwürdigkeit, Der Kreditkontrolle verwandte Einrichtungen bestehen u, a. in der Schweizer Uhrenindustfrie, in der deutschen Tuchfabrikation, im deutschen Metallhandel usw. Die Frage: Wie schützen sich die Banken vor Kreditbetrug? ist nicht nur wichtig für die Banken selbst, sondern auch für die gesamte Wirtschaft, da infolge der knappen Kreditdecke kreditwürdigen Unternehmungen der dringend benötigte Kredit entzogen wird auf Kosten von Unternehmungen, die den Kredit auf Grund falscher Bilanzen oder unwahrer Angaben erschlichen haben in der Hoffnung, mit Hilfe des Kredits sich nicht nur über Wasser zu halten, sondern aus der ungünstigen finanziellen Lage sich befreien zu können. So ist es wünschenswert, wenn neben die Kreditkontrolle noch andere Maßnahmen, die das Risiko des Kreditgebers mindern, treten. Befürwortet wird die Schaffung eines Registerpfandrechts (für Verpfändung beweglicher Sachen, die im Besitz des Eigentümers bleiben) und Aufnahme des Tatbestandes der Krediterschleichung in das Strafgesetz. Gegen Betrüger und Hochstapler muß Gesetzesschutz gefordert werden. Den Interessen der Wirtschaft entspricht es, wenn in dem im Strafrechtsausschuß des Reichstags eingebrachten Antrag zum Gesetz erklärt würde: „Wer, abgesehen von den Fällen des Betrugs, das Vermögen eines anderen dadurch schädigt, daß er ihn durch ein Verschweigen von Tatsachen, das Anstand und Sittlichkeit im Kreditverkehr gröblich verletzt, zur Gewährung oder Verlängerung eines Kredits bestimmt, wird wegen Krediterschleichung mit Gefängnis bis zu einem Jahre bestraft.“ Es handelt sich hierbei, wie auch Otto Fischer, ein Vorstandsmitglied der Reichs-Kredit-Gesellschaft, mit Recht hervorhebt!), nicht um ein Sondergesetz im Interesse der Gläubiger, sondern um ein Gesetz, das mindestens ebensosehr im Interesse der Schuldner liegt. Den Kredit untergräbt nichts mehr als das Mißtrauen, und unter diesem leiden die anständigen Elemente noch mehr als die weniger anständigen ?)., Interessant sind die Schilderungen, die Otto Fischer (a. a. 0.), doch vermutlich auf Grund eigener Erfahrungen, gibt: 1) Krediterschleichung als Gefährdung der Volkswirtschaft. Bank-Archiv XXIX, 4. ?}) In England hat man dies wohl erkannt: Das Verbrechen des Londoner Speku-Janten Hatry ist nicht als gewöhnlicher Betrug bestraft worden, sondern als ein Attentat auf das Ansehen und die Sicherheit des englischen Bankgewerbes. 6 „Man weiß, was heutzutage auf einen Teil der Auskünfte zu geben ist. Vor-‚ügliche Auskünfte über Firmen werden erteilt, deren schlechte Vermögensverhältnisse und eigenartige, von den Gebräuchen des ehrbaren Kaufmannes stark abweichende Geschäftsmanipulationen weit über eingeweihte Kreise hinaus bekannt sind. Von manchen Plätzen kann man den Eindruck gewinnen, als ob ein Teil der dortigen Firmen eine gegenseitige Lob- und Preisversicherung abgeschlossen hätte, weil der Kredit des Platzes unter keinen Umständen leiden darf, Es werden Bilanzen vorgelegt, die eigentlich nur der Verschleierung des Vermögensbestandes dienen. Angeblich sind alle Werte auf den niedrigsten Schmelzwert abgeschrieben, aber selbst dieser Schmelzwert wird so geschildert, daß er in gar keinem Verhältnis zu dem sog. Privatvermögen, das aus den verschiedensten Gründen nicht in die Bilanz mufgenommen ist, stehe, Sieht man genauer hin, so besteht das Privatvermö gen aus der möglicherweise schon lange nicht mehr echten Perlenkette der Frau und einer höchstbelasteten, auf den Namen der Kinder eingetragenen Villa, während die Buchwerte der eigentlichen kaufmännischen Bilanz auch nicht annähernd den Verkaufswerten entsprechen. Es werden Vorräte aufgenommen, deren tatsächliche Unverwertbarkeit seit langer Zeit erwiesen ist, und unter den Debitoren finden sich Forderungen an Konzerne und Tochtergesellschaften, an Grundstücks- und Ritterguts-G. m. b. H.’s, die nur noch einen papierenen Wert besitzen, Die anscheinend außerordentlich üppige Kasse enthält bei näherem Zusehen im wesentlichen nur Kassenzettel über eigene Entnahmen, Darlehen an Verwandte und entlassene Angestellte und ähnliche Dinge, die mit dem Begriff der Liquidität nichts zu tun haben. Über Bürgschaftsverpflichtungen wird ganz hinweggegangen, ebenso selbstverständlicherweise über die Verpflichtungen aus Rediskonten, und zwar auch dann, wenn sie in einem ganz anormalen Verhältnis zum Eigenkapital stehen und mit dem eigentlichen legitimen Geschäft gar nichts zu tun haben.“ Der Hamburger Bankier Max M. Warbur g?!) verwirft den Vorschlag von Dreyfus, legt den Hauptwert vielmehr auf einwandfreie Unterlagen, die vom Kreditsucher dem Kreditnehmer selbst zu erbringen sind. Warburg verweist auf die Verhältnisse in Großbritannien, wo die Bilanz mit dem Revisionsvermerk der chartered accountants sine gute Kreditunterlage gäbe, und wünscht auch für Deutschland eine ähnliche Entwicklung. Ich bin mit W. Voß?) der Ansicht, daß wir auch in Deutschland bereits einen Stamm guter Bücherrevisoren haben, die einen Vergleich mit dem Ausland gut aushalten können; Ausbildung eines größeren Nachwuchses durch Handelshochschulen und Universitäten wird keine Schwierigkeiten bieten, aber immerhin eine Reihe von Jahren dauern. Erfolgt, wie zu wünschen, eine branchenmäßige Teilung der Arbeit — denn inniges Vertrautsein mit der Branche, deren Bilanzen ') Zur Frage der Kreditkontrolle, im Bank-Archiv XXVIII, 3. ?) Nochmals: Kreditkontrolle. Magazin der Wirtschaft, IV, 51. — S. a. zahlreiche Aufsätze verschiedener Autoren in der „Bankwissenschaft‘“ und anderen Zeitschriften. 390 Gegenstand sorgfältiger Prüfung sein sollen, ist unbedingt notwendig —, so ist auch auf diesem Wege eine wertvolle Verbesserung der Kreditkontrolle möglich. Eine weise Zurückhaltung in der Kreditgewährung, die natürlich nicht in Untätigkeit ausarten darf, hat sich immer noch bezahlt gemacht. In kritischen Zeiten brauchten die Banken, die diese Politik befolgten, nicht so schroff in der Rückziehung der Kredite, die ein Unternehmen schwer schädigen können, vorzugehen, Dies haben ihnen die Kunden gedankt und haben ihnen befreundete Firmen, die über allzu schroffes Vorgehen ihrer Bankverbindung verärgert waren, zugeführt. Wenn andere Institute „voll“ waren und es ihnen völlig unmöglich war, neue Kredit-Engagements einzugehen, konnten die Banken, die sich vorher starker Zurückhaltung befleißigt hatten, einspringen. Das „Neinsagen“, das Ausschlagen guter Geschäfte im Interesse einer großzügigen Kreditpolitik ist schwer, trägt aber, wie angedeutet, oft reiche Früchte. Der scharfe Konkurrenzkampf der Banken um die Kundschaft hat öfter zu Kreditüberspannungen geführt. Schwere Fehler in der Kreditgewährung, oftmals beruhend auf Unerfahrenheit der Direktoren und Beamten, sind vielfach die wesentliche Ursache von Bankbrüchen gewesen. Es sind Mittel gewährt worden, die in keinem Verhältnis zum eigenen Kapital des Kreditnehmers standen, und die auch vor allem in Hinblick auf die Verwendung nicht hätten gewährt werden dürfen. Das Personalkreditgeschäft erfordert vielseitige Erfahrungen und besondere Fähigkeiten; engste Fühlungnahme zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer ist notwendig. Max Warburg (a. a. O.) erblickt die Ursachen für die großen Verluste im Kreditgeschäft zum Teil darin, daß diese Geschäfte, besonders bei den großen Banken, zu häufig von Beamten bearbeitet werden, die mehr Beamte als Bankiers seien und die Prüfung zu schematisch vornähmen. Es darf niemals bei einer bloß rechnerischen Prüfung sein Bewenden haben. Es müssen die gesamten Verhältnisse der Branche, der Status der den Kredit beantragenden Firma im Vergleich zu anderen Firmen der Branche, die Aussichten des betreffenden Vorhabens usw. kaufmännisch und technisch geprüft werden. 3. Die Bank braucht Vertrauen. Über die Höhe der einzelnen Kredite wird mitunter in den Geschäftsberichten Mitteilung gemacht. Die Danatbank z. B. berichtet für 1929: Die Debitoren setzen sich der Größe der im einzelnen gewährten Kredite nach wie folgt zusammen: Kredite bis unter RM » ” » »” dr 19 27 II 5000 = 58% 10000 = 69% 15000 = 75% 50000 = 89 %9 30000 — 94 09/0. Statistik der Danatbank hinsichtlich "„ 7 dr 4 Interessant ist in diesem Zusammenhang die der Größe der Kreditoren: Kreditoren bis unter RM ” 5000 = 86% 10.000 = 920% 15000 = 94% 50000 = 96% 100.000 = 980 500 000 — 99 0/2. ++ »” 2» nr » »” 5 93 a; a) Vertrauensverhältnis,. Bankund Kunde, Bankgeheimnis. Wer mehr einnimmt als er ausgibt, kann diese Ersparnisse der Wirtschaft in verschiedener Weise zur Verfügung stellen. Diese Spargelder werden von Banken, Sparkassen und Kreditgenossenschaften heranzuziehen gesucht. Vor dem Kriege bestand etwa ein Drittel der Bank-Jepositen aus reinen Spareinlagen. | Zwischen Bank (Sparkasse usw.) und Kunde besteht ein Vertrauensverhältnis. Es ist daher selbstverständlich, daß die Bank über Tatsachen, die ihr aus dem Verkehr mit ihren Geschäftskunden bekannt werden, dritten Personen gegenüber Stillschweigen zu bewahren hat. Schon die Bank des heiligen Ambrosius in Mailand (s. S. 16) kennt die Wahrung des Bankgeheimnisses?). Für private Banken war sie eine ungeschriebene und selbstverständliche Berufspflicht; bei kommunalen und staatlichen Bankbetrieben ist sie durch Vorschriften und Verordnungen festgelegt. Die Gesetzgebung der letzten Jahre hat das Bankgeheimnis wiederholt insofern. durchbrochen und eingeengt, als in Steuergesetzen den Banken Auskunftspflichten aufgebürdet wurden, die inzwischen aber wieder wesentliche Einschränkungen erfahren haben. Im Frühjahr 1925 wurde 1) S. Band I S. 594. Ferner: Otto Bernstein, Bankgeheimnis, im Bank-Archiv, XXVIII, 21. von Hülst, Das Sparkassen- und Bankgeheimnis, in der Sparkasse, 49, Jahrg. Nr. 21. E. Winckler, Bankgeheimnis, in Karten-Auskunftei les Bankwesens 1929, Heft 226. 26 Obst, BG IL MM ein auf Wiederherstellung des Bankgeheimnisses hinzielender Antrag gestellt. Die Banken unterstützen diesen Antrag, dem bisher kein Erfolg beschieden war, nicht um ihrer selbst willen, sondern im Interesse der deutschen Wirtschaft, die schwer unter der unzulänglichen Kapitalbildung im Inlande leidet. Sehr richtig bemerkt Otto Bernstein (a. a. O.): „Eine so geartete Zeit fordert auf dem Gebiete nicht nur des materiellen, sondern auch des formalen Steuerrechts Maßnahmen, die den Kapitalzufluß an die der Befriedigung inländischen Kapitalbedarfs dienenden Anstalten und Firmen fördern, nicht aber den Tendenzen zu unwirtschaftlichem Kapitalverbrauch oder namentlich zur Kapitalabwanderung ins Ausland Vorschub leisten.“ Wenn andere Länder die Wahrung des Bankgeheimnisses unverändert beibehalten haben, „weil die öffentliche Meinung einen solchen Eingriff schlechterdings nicht ertragen würde“, so sollte das doch zu denken geben. Das Problem des Bankgeheimnisses im Steuerrecht hat der 2. Senat des Reichsfinanzhofes in seinem Urteil vom 2. Juli 1929 richtig erkannt, wenn er sagt: „Keine Gesetzgebung wird ohne Schädigung des Gemeinschaftslebens und seiner Einzelgebilde der Erforschungspflicht im öffentlichen Leben, insbesondere im Prozesse, das Beicht-, Berufs-, Dienstgeheimnis beliebig preisgeben können.“ Die Aufhebung des Bankgeheimnisses war ein Experiment. Dieses Experiment ist mißglückt: Es hat wirtschaftlich großen Schaden angerichtet, ohne wesentlichen Nutzen zu bringen. b) Charakter der fremden Gelder. Wir haben bereits (s. Band I, S. 434 f.) gesehen, daß eine zielbewußte Pfiege des Depositengeschäftes in Deutschland erst auf die Initiative der Deutschen Bank zurückzuführen ist, und daß dieser Verkehr, nachher von allen Banken gepflegt, bereits in kurzer Zeit eine große Entwicklung genommen hat. Die vielgeschmähten „Theoretiker“ haben die Bedeutung der Depositengelder für die Banken weit eher als die Praktiker erkannt. Adolph Wagner betonte, wie schon erwähnt, als erster, daß die volkswirtschaftliche Bedeutung einer Bank nicht auf der Notenausgabe beruhe, sondern auf der Fähigkeit, augenblicklich unbeschäftigte Kapitahen, Kassenbestände der Einzelwirtschaften, d. h. Depositengelder aus den verschiedensten wirtschaftlichen Quellen an sichzu ziehen. _ 109 Was sind Depositengelder? Da in Deutschland häufig nicht nur die Gelder, die der Engländer als „deposit accounts“, sondern auch diejenigen, die er als „current accounts“ !) bezeichnet, unter dem Namen „Depositen“ zusammengefaßt werden, so bereitet die Begriffsbestimmung der bankmäßigen Depositen große Schwierigkeit?). Eine befriedigende De-Enition ist nach Ansicht vieler gar nicht möglich. Wie solle man Depositen von Kreditoren, wie Spargelder von Depositen unterscheiden 3) ? Diejenigen, die die Gelder einzahlen, sind sich hierüber selbst nicht klar, und es ist ihnen auch ganz gleichgültig, unter welcher Bezeichnung ihre Gelder in der Bilanz der Bank figurieren. ; In der Praxis hält man sich bei der Scheidung zwischen Depositen und Kreditoren vielfach an rein äußerliche Merkmale. So führt, nach einer Mitteilung von Geheimrat Waldemar Mueller*%, die Dresdner Bank alle Kreditoren ihrer Depositenkassen und Wechselstuben als Depositen auf und zählt ihnen diejenigen Kreditoren zu, die bei ihren anderen Niederlassungen Gelder auf Depositen-Quittungsbücher eingezahlt oder unter der ausdrücklichen Bezeichnung als Depositen hinterlegt haben. Von dem rein zufälligen Moment, ob jemand Kunde der Hauptbank oder einer Depositenkasse ist, wird die Klassifizierung der Gelder abhängig gemacht. Eine ähnliche Praxis befolgt die Deutsche Bank. Andere Institute, auch solche, die eine größere Zahl von Depositenkassen unterhalten, werfen die Depositen mit den sonstigen Kreditoren in eine Position zusammen; andere wieder rechnen Kreditoren auf feste Termine zu den Depositen, und verstehen unter den sonstigen Kreditoren die täglich kündbaren; oft wird eine Trennung überhaupt nicht vorgenommen. Wenn gesagt wird, so von Georg Bernhard, ein Depositenkonto anterscheide sich von einem Kontokorrentkonto dadurch, daß auf jenem niedrigere Zinsen und keine Provision, auf diesem höhere Kreditzinsen und Provision gerechnet werden, so wird damit nur eine allbekannte Tatsache festgestellt. Ob das Konto von der Bank als Depositen- oder als Kontokorrentkonto behandelt wird. hängt oft von rein zufälligen Er-1) „Current accounts‘“ sind (bei einigen englischen Banken) Guthaben, über die ohne weiteres mittels Scheck verfügt werden darf; hinsichtlich der „deposit aezounts‘“ ist dies jedoch nicht der Fall, da sie der Bank auf längere Kündigung anvertraut sind. ?) S. a. Rießer, a. a. O. 8. 170. 3) S. Materialien zur Frage des Depositenwesens, Berlin 1910, S. 21 £. 4) Bank-Archiv VIIL 8. IT wägungen und Vereinbarungen ab, und die daraus sich ergebenden Unterscheidungen. können daher kein brauchbares Merkmal geben. Sofern Depositen und Kreditoren täglich rückzahlbare Gelder darstellen, hat eine Spezialisierung keinen erheblichen praktischen Wert. Die Unterscheidungsmerkmale liegen in dem Ursprung bzw. dem Zweck der Gelder. Dadurch wird auch die Kündigungsfrist bedingt, die von vornherein vereinbart ist: Täglich rückzahlbare Gelder bzw. Kündigung von 8, 14 Tagen, 1, 3, 6 oder mehr Monaten. Im alten Bilanzschema wurde „Depositen“ durch „Einlagen“ ersetzt; und zwei Arten von Kreditoren wurden unterschieden: 1. „Einlagen in provisionsfreier Rechnung“, das sind Gelder, die „aus eigener Initiative der Gläubiger der Bank zur Verzinsung überlassen sind, und zwar auf Konten, die in der Regel im Kredit bleiben“, und 2. „Sonstige Kreditoren“. Das neue Bilanzschema hat auch diese Unterteilung beseitigt und kennt nur noch „Kreditoren“ (s. die Einlage). Zu trennen sind weiter aber auch die Geschäfts- von den Spardepositen. Nach Neumann-Hofer!) stammen die eigentlichen Depositengelder vorzugsweise aus höheren Einkommensklassen — gerade die gegenteilige Ansicht vertritt Otto Warschauer?) — und seien dazu bestimmt, in absehbarer Zeit verbraucht oder anderweitig verwendet zu werden. Spargelder dagegen stammen aus mittleren und unteren Einkommensklassen und würden nur verbraucht, wenn es Veränderungen in der schwankenden Lage dieser Klasse erforderten. Hierzu ist zu bemerken, daß Spargelder in der Hauptsache den Sparkassen anvertraut werden, daß aber infolge von persönlichen Beziehungen und durch rege Propaganda auch ein nicht unerheblicher Teil Spargelder aus allen Bevölkerungskreisen den Depositenkassen der Banken zufließt, insbesondere natürlich dann, wenn diese bei gleichem oder höherem Zinsfuß auch sonst noch Erleichterungen in betreff Ein- und Auszahlung gewähren. Bei einem hohen Satz für Depositengelder — in Zeiten großer Geldknappheit haben die Banken 6 und mehr Prozent Zinsen vergütet — wurden früher, wie jeder Sparkassenrendant bezeugen kann, ganz erhebliche Summen von den Sparkassen, die ihren Zinsfuß nur äußerst selten veränderten, abgehoben und den Banken als Depositen mit längerer Kündigungsfrist über-1) Depositengeschäfte und Depositenbanken. "Theorie des Depositenbankwesens, Leipzig 1894. 2) Das Depositenbankwesen in Deutschland mit besonderer Berücksichtigung der Spareinlagen. Conrads Jahrbücher 1904. 1 \ geben, Ging der Depositensatz wieder unter den Satz der Sparkasse herab, so erfolgte die umgekehrte Operation, Vergütete die Sparkasse einen höheren Zins als die Bank, so floßen ihr nicht nur Ersparnisse zu, sondern auch Gelder, die zu späterer Verwendung in Geschäft und Wirtschaft bereitgehalten würden. Ob Gelder zur Sparkasse oder zur Bank gebracht werden, hängt m. E, aber in der Regel weniger von dem Ursprung der Gelder ab, sondern vielmehr von der Höhe der Verzinsung und manchen äußerlichen Momenten, vor allem auch, ob vertrauenswürdige Banken an dem betreffenden Ort vertreten sind. Geheimrat Mueller hat 1907 auf dem Bankier-;ag in Hamburg erklärt, die Kreditbanken hätten bisher gar nicht daran gedacht, und könnten es auch für absehbare Zeiten nicht tun, ihre Filialnetze auf kleine Städte auszudehnen, da der Erfolg zu den Unkosten in gar keinem Verhältnis stehen würde. Inzwischen haben sich die Ansichten wesentlich geändert. An zahlreichen kleinen Orten sind Filialen, Depositenkassen und Bankagenturen errichtet worden, in der Hauptsache zu dem Zweck, als Annahmestellen für Depositengelder zu fungieren. Riesser schätzt, daß von den Depositen der deutschen Kreditbanken höchstens !/, aus Einlagen besteht, denen man den Charakter von Spareinlagen zuerkennen kann. Im Frühjahr 1914 schätzte ich auf Grund von stichprobenweisen Untersuchungen diese Summe, die stark schwankt und durch die Höhe der Zinsen beeinflußt wird, auf 30—40 93 in den Großstädten wird der Prozentsatz niedriger, in ländlichen Distrikten höher sein. Jedenfalls setzt sich der größere Teil der Depositen zusammen aus den zeitweilig verfügbaren Betriebsreserven (Kassenvorräten, Reserven usw.) der Gewerbtreibenden und aus Guthaben von Kaufleuten, Beamten, Privaten usw., die vorübergehende Barbestände — z. B. den Erlös verkaufter Wertpapiere oder einer zurückgezahlten Hypothek oder ihr Gehalt usw. — bis zu anderweitiger bzw. allmählicher Verwendung zinsbar bei der Bank belassen. Eine brauchbare Umgrenzung des Begriffs „Depositengelder“ ist in den bisher erwähnten Vorschlägen aber immer noch nicht gegeben. S o einfach läßt sich die Grenze auch nicht ziehen, daß unter Depositen nur die Einlagen von solchen Personen verstanden werden, „die im übrigen mit der Bank nach keiner Richtung hin andere Geschäftsverbindung haben, Das würden Depositen sein, und das würden die Banken unterscheiden können; nach außen hin wäre es aber nicht zu unterscheiden, und dann wäre der Zweck der ganzen Übung verfehlt“ 1). !) Johannes Kaempf, Bank-Enquete von 1908 a.a.0. 8.170. ; ‘nr Adolph Wagner war bereits 1857 in seiner Schrift „Beiträge zur Lehre von den Banken“ bemüht, den Charakter der fremden Gelder nach ihrer Herkunft zu erforschen. Von der Natur der menschlichen Wirtschaft ausgehend, hat er die fremden Gelder eingeteilt in Kapitalien, für die der Eigentümer zeitweilig keine Beschäftigung hat, und in Gelder, die von Personen kommen, die der konsumierenden Klasse angehören, und dementsprechend Kapitaldepositen und Gelddepositen unterschieden. Auf ähnlicher Grundlage baut, von theoretischen Erwägungen und praktischen Erfahrungen ausgehend, in ‚scharfsinniger Weise Präsident Heiligenstadt!) auf. Er sondert die fremden Gelder der Banken, im Hinblick auf ihre Wiederverwendung, nach dem Prinzip, „ob es Gelder sind, die aus den Kreisen der Produzenten, oder Gelder, die aus den Kreisen der Konsumenten stammen“, Die Zahl der Personen, die nicht selbst als Unternehmer an der volkswirtschaftlichen Sachgüterproduktion direkt gewerbsmäßig, mit eigenem Risiko, beteiligt sind, und die von ihnen bei den Banken eingezahlten Beträge sind sehr erheblich. Der Charakter dieser Gelder ist zunächst der, daß sie für die Geldempfänger die Subsistenzmittel darstellen, um ihre Lebensführung während einer größeren Periode bestreiten zu können; die Gelder dienen in erster Linie der Konsumtion. Sie gehen in ziemlich regelmäßigen Terminen als Zinsen, Gehälter, Honorare usw. ein, und zwar in Bargeld, wodurch der volkswirtschaftlichen Produktion zeitweise große Barmittel entzogen werden. Dieses Betriebskapital so schnell als möglich wieder den produzierenden Kreisen zuzuführen, liegt im Interesse der gesamten Volkswirtschaft. — Diesen Geldern gegenüber stehen die Einlagen aller derjenigen, die für eigenes Risiko an der volkswirtschaftlichen Sachgüterproduktion gewerbsmäßig als Unternehmer beteiligt sind. Sie stammen aus einer produktiven wirtschaftlichen Unternehmertätigkeit, sind Betriebskapital und gehen sehr oft im Wege der Diskontierung ein. Es sind dies die Pro-Juzenten-, die eigentlichen Kontokorrentgelder. Wenn, worauf schon hingewiesen ist, die Banken beim Eingehen einer neuen Verbindung Erkundigungen über ihren Klienten einziehen, so kann es wirklich nicht schwerfallen, die Gelder richtig zu klassifizieren, d. h. zu unterscheiden, ob es sich um Unternehmer (Geschäftsleute), d. h. Produzenten, oder, wie Heiligenstadt es ausdrückt, um Konsumenten handelt. ?) Bank-Enquete a. a. 0. S. 40 und Verhandlungen des Deutschen Landwirtschaft. lichen Genossenschaftstages zu Swinemünde am 1. und 2. Juli 1909, an Kleine Fehler, die hier und da unterlaufen werden, sind bei der großen Zahl belanglos. Einige Bankpraktiker der Bankenquete behaupteten zwar, man könne sich hieraus nicht zurechtfinden !). Ich bin jedoch mit Heiligenstadt der Ansicht, daß das erwähnte Einteilungsprinzipsehr gute Anhaltspunkte für die Gelddispositionen bietet, und 3ehr zu wünschen wäre es, wenn die Bankleiter sich bemühen würden, die fremden Gelder in dieser Weise hinsichtlich ihres Charakters zu untersuchen. Im. allgemeinen. kann man gliedern: 1. Spargelder, das sind Gelder, die eingezahlt werden, mit der Absicht, sie nur in besonderen Ausnahmefällen abzuheben, also ähnlich wie die Mehrzahl der den Sparkassen anvertrauten Gelder. 2. Einkommenrücklagen der Festbesoldeten, die ihr Vierteljahrs- oder Monatsgehalt ‚an die Bank überweisen lassen, Einnahmen der Ärzte, Künstler, die periodisch größere Summen empfangen usw. Die Beträge werden im Lauf des Monats oder Vierteljahrs zur. Bestreitung des‘ Lebensunterhaltes wieder abgehoben. 3. Betriebsreserven der Unternehmungen; wie lange sie stehen bleiben, hängt von den allgemeinen wirtschaftlichen Verhältnissen ab. 4. Scheck- und Giroguthaben zwecks Abwicklung des Zahlungsverkehrs. Je größer die Kundenzahl und die Zahl der Geschäftszweige, denen die Kunden angehören, desto größer ist im allgemeinen die Beständigkeit der Guthaben. c) Vertrauenspolitik. Bank und Presse. Eine Hauptaufgabe jeder Bank und Bankfirma, die fremde Gelder an sich zu ziehen sucht — und das wird in der Regel jedes Bankunternehmen tun, um seinen Geschäftskreis zu erweitern —, ist: Vertrauen nach außen zu erwecken und bei allen ihren Handlungen darauf bedacht zu sein, sich dieses Vertrauen ungeschwächt zu erhalten. Mißtrauen kann über Nacht zur Katastrophe führen. Eine gewisse Rolle spielt schon der Name des Instituts; daher das Streben aller schwindelhaften Unternehmen, sich hochtönende Namen beizulegen, aber auch die Politik solider Institute, wie schon erwähnt, durch 1) Insbesondere wurde auch darauf hingewiesen, daß jeder Produzent gleichzeitig an Konsument sei. Heiligenstadt bezeichnet demgezenüber .die Güter, die der Produzent als Mensch zu seinem Lebensunterhalte usw. für sich selbst verwendet, d. h. konsumiert, als Handlungsunkosten der Produktion. NV die Bezeichnung des. Unternehmens allein bereits einen gewissen Kredit zu erlangen. Weiter wird das Vertrauen nicht unwesentlich bedingt durch die Gesellschaftsform. Spielen der Zahl nach die Aktienbanken eine geringe Rolle im Bankwesen, so überragen sie doch an Bedeutung alle andern Organe des Personalkredits wesentlich. Ceteris paribus ist das Vertrauen zu einer Bank, die zu gewissen Zeiten Rechenschaft ablegt, sin weit größeres als zu Unternehmen, die hierzu nicht verpflichtet sind und es auch nicht tun. - Daß auch die große Zahl eine Rolle spielt, wenn es gilt, Vertrauen zu erwerben, wissen die Banken sehr wohl, und sie tragen dem Rechnung, indem sie auf ihren Briefbogen, auf allen ihren Ankündigungen, an ihren Schaufenstern usw. möglichst sichtbar, die Höhe ihres Aktienkapitals und ihrer Reserven angeben. Sind sie gar noch in der Lage, ihren Ankündigungen den Zusatz beifügen zu können: „Vom ........ Ministerium zur Annahme von Mündelgeldern im Falle des 8 1808 des BGB. ermächtigt“ 1), so haben sie einen gewissen Vorsprung vor den anderen. Bisher suchten die Privatfirmen und die Banken, die nicht so große Ziffern des Kapitals und der Reserven aufführen konnten, dieses „Manko“ durch einen etwas höheren Zinssatz für Depositen und Kontokorrentguthaben auszugleichen, Nach den jetzt bestehenden Konditions- und Preiskartellen wird ihnen dies nur noch „in Ausnahmefällen“ möglich sein. Es werden aber, nach wie vor, bei langfristigen Geldern Sondervereinbarungen getroffen. Kleider machen Leute, und ein eigenes Bankgebäude mit einem vornehm ausgestatteten Kassensaal besitzen heute auch manche wenig potente Bankfirmen und Bankfilialen an kleinen Orten. Man glaubt, dies dem Prestige schuldig zu sein; einer überbietet im Luxus, in der Größe der goldenen Firmenschilder, in der Reklame, der Zahl der livrierten Diener usw. den anderen. Man sieht dabei mit Schrecken das Anwachsen des Handlungsunkosten-Kontos, aber, um Vertrauen zu erwerben und es sich zu erhalten, hält man diese Ausgaben für unbedingt notwendig. Wie bei den Kleinen, so werden auch bei den Großen die Ausgaben für Repräsentationen immer größer. In der Ausstattung der Schalterräume, der Safe-1) $ 1808 lautet: „Kann die Anlegung den Umständen nach nicht in der im $& 1807 bezeichneten Weise erfolgen, so ist das Geld bei der Reichsbank, bei einer Staats. bank oder beieineranderen durch Landesgesetz dazu für geeig. net erklärten inländischen Bank oder bei einer Hinterlegungsstelle anzulegen.“ i6" Anlagen und der Sitzungssäle, der Verwendung von Marmor und Gold, jer Anbringung von Schnitzereien und kostbaren Gemälden wird ein Luxus entwickelt, wie man ihn früher nie gekannt und geahnt hatte. Alles uam des Prestiges willen. Einen Palast baute sich kurz vor ihrem Zu-3ammenbruch die Leipziger Bank in Leipzig, und das luxuriösest ausgestattete Bankgebäude für die damalige Zeit hatte die Pommersche Hypothekenbank in Berlin, die auch durch den Titel „Hofbank“ das schwinldende Vertrauen wieder zu stärken suchte, Durch Stiftungen und Beiträge für Unternehmungen und Zwecke aller Art, die die Banken und Bankiers in größeren Beträgen leisten, durch ehrenamtliche Tätigkeit der durch ihren Beruf ohnedies schon stark in Anspruch genommenen Direktoren bei gemeinnützigen Bestrebungen wird die Bank in weiteren Kreisen bekannt, und das Vertrauen zu ihr wird gefestigt. Auch von den Filialdirektoren und Depositenkassenvorstehern fordert man oft ein repräsentables Auftreten. Sie sollen im Stadtparlament und in Vereinen ehrenamtlich tätig sein und auch auf diese Weise Beziehungen anknüpfen, Daß der Kursstand der Aktien von großer Bedeutung für die Bemessung des Vertrauens ist, das einer Bank geschenkt wird, und daß daher auch manche Banken korrigierend eingreifen, wurde schon gesagt. Die Politik vieler Banken zielt weiter dahin zu verhüten, daß über größere Verluste, die sie erlitten haben, in der breiten Öffentlichkeit diskutiert wird, weil dann starke Übertreibungen zu befürchten seien, „Nur nicht im Handelsteil der Tageszeitungen oder in der Finanzpresse, im Zusammenhang mit Pleiten und anderen Verlusten, genannt werden“ — wie oft hört man diesen Wunsch von Bankdirektoren! Nicht nur ältere Bankdirektoren, die es von früher her gewohnt sind, sondern auch jüngere Herren vertreten manchmal die Ansicht: „Was in meinem Betriebe vorgeht, ist eine interne Angelegenheit und kümmert die Presse und die Öffentlichkeit gar nichts; den Aktionären geben wir Rechenschaft in der Generalversammlung; eine vorherige Bekanntmachung von Verlusten, die evtl. durch Gewinne noch wieder kompensiert werden können, ist nur geaignet, unseren Kredit und damit auch unsere Aktionäre zu schädigen.“ Pflicht der Tagespresse ist es, die Leser von allen bedeutenderen Vorzängen in Kenntnis zu setzen, so daß diese in der Lage sind, sich ein eigenes Urteil zu bilden. Der Handelsteil unserer Tageszeitungen hat sine immer weitere Ausgestaltung erfahren, und eine Finanzpresse ist entstanden, die, zusammen mit sachkundigen Handelsredakteuren, einzig 4 Le und allein der Sache dienen will und dem öffentlichen Wohl zuliebe sachkundige Kritik an verschiedenen Unternehmungen übt. Handelsteil und Inseratenteil sind heute bei der anständigen Presse vollkommen getrennt, so daß es unmöglich ist, durch Aufgabe eines Inserats oder sonstwie die Ansichten des Handelsredakteurs zu beeinflussen.‘ Der Handelsredakteur kann aber nur kritisch sein, wenn ihm vom Verlag vollkommene Unabhängigkeit zugesagt ist, d. h. wenn auch der Verlag es lieber riskiert, durch die Kritik gute Inserenten zu verlieren, die sich gekränkt fühlen, weil an eigenen oder von ihnen ins Leben gerufenen Unternehmungen Bemängelungen erfolgt sind, als daß er einen Druck auf seine Handelsredakteure ausübt. An diese selbst müssen die größten Anforderungen gestellt werden hinsichtlich Wissen, Können und Taktgefühl. Sie sind berufen, durch ihre Wachsamkeit und Kritik Schäden zu verhüten, und die bloße Tatsache, daß sachkundige Kritiker vorhanden sind, kann schon bis zu einem gewissen Grade die Handlungen von Personen mit einem „robusten Gewissen“ günstig beeinflussen. So ist eine sachkundige, unparteiische Finanzkritik von allergrößter Bedeutung für unser Wirtschaftsleben, und zur Erfüllung ihrer schweren, verantwortungsvollen Aufgabe müßten ihr gewisse Rechte zugebilligt werden. Viele Urteile der oberen Instanzen haben die Notwendigkeit einer eingehenden Finanzkritik anerkannt. Wie die Fachkritik prohibitiv wirken kann, weist Dr. Arthur Schulze in seiner instruktiven Arbeit „Die Bankkatastrophen in Sachsen im Jahre 1901“ 1) nach: „Cassel, wo die Frankfurter Zeitung viel verbreitet ist, befreite sich beizeiten von seinem großen Besitze an Tr eber-Aktien. Nur in Sachsen, in Leipzig, ahnen weite Kreise dank dem Schweigen der dortigen Presse nichts von der Gefahr, die ihnen droht ... Die Leipziger Bank zog ihre finanzielle Kraft vorwiegend aus sächsischen Bank- und Kapitalisten-Kreisen. Nur durch das Vertrauen, das sie bei diesen genoß, war sie in den Stand gesetzt, das morsche Casseler Gebäude so lange zu stützen. Man darf daher wohl die Behauptung aussprechen, daß die Krisis den erreichten Umfang nicht hätte annehmen können, wenn die Leipziger Tagespresse rechtzeitig ihre Pflicht getan hätte, indem sie ihre Leser von allen die Leipziger Bank berührenden Vorgängen in Kenntnis setzte.“ — Hat eine Bank größere Verluste erlitten, und sind hierüber Mitteilungen 1) Tübingen 1903. 8. 1292. an die Öffentlichkeit gelangt, oder hält die Bankleitung nach pflichtzemäßen Erwägungen es für wünschenswert, daß ihre Aktionäre usw. in Kenntnis gesetzt werden, so hat sich als der beste Weg immer noch der erwiesen, der sachverständigen Handelspresse Vertrauen zu schenken und die näheren Verhältnisse klarzulegen. Aufgabe der Kritiker ist es dann, zu prüfen, in welcher Form die Öffentlichkeit hiervon zu benachrichtigen ist und welche evtl. beruhigenden kritischen Äußerungen hinzuzufügen sind. Daß die Kritik frei von allem Gehässigen und Persönlichen sein muß, sollte eigentlich selbstverständlich sein, ist es aber für manchen Handelsredakteur und Finanzkritiker leider nicht, der — wie so mancher Student in Seminar- und Doktorarbeiten — im jugendlichen Feuer sich zemüßigt fühlt, die Leiter unserer Banken abzukanzeln wie Schulbuben, die einen dummen Streich gemacht haben. Bildet sich zwischen Bank und Presse ein Vertrauensverhältnis heraus, so wird den Interessen der Allgemeinheit und denen der Bank am besten gedient. Falsche Gerüchte wird die Presse, aus eigener Kenntnis heraus, im Keime ersticken können, wenn sie zur Bankleitung das Vertrauen besitzt, daß ihr die Mitteilungen nach bestem Wissen gemacht sind. Hiergegen ist leider seitens einiger Bankdirektoren, und zwar nicht nur von. kleineren Instituten, manchmal gefehlt worden, Falsche Gerüchte verbreiten sich oft mit Windeseile, und der Run auf die Bank, den sie zur Folge haben, kann, besonders in kritischen Zeiten, das betreffende Institut zugrunde richten. Nicht immer laufen sie so harmlos ab wie in dem folgenden Falle: Auf der Fahrt von Leipzig nach Berlin lese ich in einer großen Berliner Zeitung unter den Depeschen ohne weiteren Kommentar: „In W. ist gestern abend ein Extrablatt verbreitet worden, des Inhalts, daß die hiesige Filiale der M.-Bank nicht in der Lage gewesen ist, Gelder, die von ihr abgefordert wurden, zurückzuzahlen.“ Obgleich es für mich gar keinem Zweifel unterlag, daß es sich nur um ein Mißverständnis oder eine böswillige Erfindung handeln konnte, bekam ich doch — es handelte sich um eine kleine Filiale der Bank, deren Vorstande ich damals angehörte —, in Anbetracht der Konsequenzen, zu denen dies führen konnte, keinen gelinden Schreck. Welcher Tatbestand lag zugrunde? Ein Arbeiter, der sich in angeheitertem Zustand befand, hatte der Bank eine Anweisung präsentiert, deren Zahlung abgelehnt wurde, da sie formell nicht in Ordnung war. Abends in der Kneipe erzählte er, die Bank sei nicht in der Lage, lumpige paar Mark zu zahlen, und ein kleiner Buchdrucker sucht daraus Kapital zu schlagen, 111 indem er schnell ein Extrablatt herstellt und in den Straßen verkauft. Meine erste Maßnahme war, sofort die Zeitungen unter genauer Darlegung des Tatbestandes zu benachrichtigen, weiter: die Filiale W. und auch die Filialen in den Nachbarstädten sofort mit größeren Barvorräten zu versehen. Da aber die Aufklärung sofort erfolgte und die Bankfiliale durch Anschlag sich bereit erklärte, sofort alle Gelder, auch die mit längerer Kündigungsfrist, zurückzuzahlen, wurden nur geringe Beträge abgehoben, die aber auch bald wieder zurückflossen. Läuft die Sache schlimmer ab, so kann, wie gesagt, die Handelspresse sehr viel zur Beruhigung beitragen, wie auch umgekehrt, besonders in kritischen Zeiten, ihren Warnrufen große Beachtung geschenkt wird. Eine sehr verantwortungsvolle Aufgabe ist es also, die der Handels- und Finanzpresse zufällt, und ein Mißbrauch der Macht kann unabsehbare Folgen haben. Hat sich ein Unternehmen als morsch erwiesen, so ist, besonders in kritischen Zeiten, das Publikum oft zu Verallgemeinerungen geneigt, und das Vertrauen auch zu anderen Firmen schwindet. Um solches Mißtrauen nicht aufkommen zu lassen, sind die Banken und Bankfirmen des Platzes meist bereit, eine in Not geratene Firma durch Moratorien und Vorschüsse zu stützen, sofern sie glauben, dadurch, sei es auch mit großen Geldopfern, das Unternehmen halten zu können. Für diese Solidaritätspolitik war bei Banken oft auch die Befürchtung bestimmend, es könnten durch derartige Zusammenbrüche seitens der gesetzgebenden Körperschaften Maßregeln veranlaßt werden, wie z. B, ein Depositengesetz, das das ganze Gewerbe sehr schädigen könne. Eine schwere Verantwortung für die Banken ist es, zu prüfen, ob ein Haus, das in Bedrängnis geraten ist und auf schwachen Füßen steht, gehalten werden kann, oder ob trotz der voraussichtlichen Folgen es nicht besser ist, kein gutes Geld dem schlechten nachzuwerfen und die Firma ruhig in Konkurs gehen zu lassen. Schineckel erwähnte bei der Bankenquete !), daß die Hamburger Banken im Herbst 1907 vor einer solchen verantwortungsvollen Frage gestanden hätten, als sie die Verhältnisse des einst hochangesehenen Bankhauses Haller, Söhle & Co. geprüft hatten. Sie haben die Firma, da sie vollkommen insolvent war, nicht gestützt, sondern die Eiterbeule aufgestochen, obgleich sie sich bewußt waren, damit ein Alarmsignal zu geben. Gleichzeitig haben sie aber zur Be-') Enquete von 1908, a. a. 0. S. 60. ruhigung des Publikums erklärt: „Jeder, der Geld braucht, kann es bei uns Banken gegen Sicherheit und nötigenfalls auch ohne diese erhalten. Wir haben uns gesagt: Selbst wenn wir bei dieser Gelegenheit Geld verlieren, wenn wir Hunderttausende, wenn wir eine Million M verlieren, so ist das immer noch besser, als daß das Mißtrauen Platz greift und der ganze. schon diskreditierte Platz Hamburg über Kopf geht. Wir sind noch weiter gegangen, wir haben auch kleinere Banken, die nicht gerade in besonders guten Verhältnissen waren, untersucht und ihnen über die Krisis hinweggeholfen, Das ist das Solidaritätsverhältnis.“ I Liquiditätspolitik. 1. Die Bilanzen als Grundlagen der Liquiditätsberechnung, Die Art der Verbindlichkeiten, sagt Adolph Wagner, ist zum Regulativ über Art und gegenseitiges Verhältnis der Bankaktiva zu machen, und die Leitung der Bankgeschäfte nach Erfahrungssätzen ist eigentlich nur die Anwendung der Wahrscheinlichkeit an Stelle der Gewißheit. Für die Notenbanken hat man bekanntlich die Theorie aufgestellt: eine Anlage von mindestens !/z in bar und des Restes in guten kaufmännischen Wechseln macht es auch bei einer Krediterschütterung möglich, die zur Zahlung vorgelegten Noten in Hartgeld umzutauschen, Würden alle, oder auch nur etwa 3/, der Noten aus dem Verkehr verschwinden und den Notenbanken präsentiert werden, so würden diese den Anforderungen nicht genügen können. Ebenso würden die Kreditbanken versagen, wenn sie in ihrer Gesamtheit auch nur die Hälfte oder den dritten Teil der Guthaben zurückzahlen sollten, da in diesem Falle auch die besten Wechsel nicht liquidierbar sein würden, Mittel von keiner Seite eingehen, und das Hartgeld von einer großen Zahl Ängstlicher thesauriert sein dürfte. Die gesamten baren Kassenvorräte würden gegenüber den ge-3amten Verbindlichkeiten nur wie ein Tropfen auf heißem Stein sein. Die Banken können erfahrungsgemäß mit der Tatsache rechnen, daß nicht alle Guthaben auf einmal zurückgefordert werden. Wollten die Banken las Ideal der Liquidität erfüllen, d. h. würden sie den Kredit und das gegenseitige geschäftliche Vertrauen ausschalten und die gesamten fremden Gelder bar im Tresor aufbewahren, so hätten sie nur Unkosten und wären nicht imstande, Dividenden zu zahlen. Sie müssen und können damit rechnen, daß ihnen ein gewisser Prozentsatz der zeitweise un-Pa beschäftigten, jederzeit kündbaren fremden Gelder dauernd erhalten bleibt. Wie groß das Verhältnis des Barfonds und der leicht realisierbaren Aktiva — dieser Begriff ist sehr dehnbar — zu den Verbindlichkeiten sein muß, Jäßt sich ziffernmäßig nicht bestimmen. Hierzu würde vor allem die Kenntnis der Qualität jedes einzelnen in den Bilanzposten enthaltenen Aktivums erforderlich sein. In den als liquide geltenden Posten können aber illiquide Beträge, und umgekehrt in einem Konto, das nicht zu den liquiden gezählt wird, doch liquide Mittel enthalten sein. Die Bilanzen zeigen Quantitäten, nicht aber auch Qualitäten. Ob bei Verfall die Wechsel bezahlt werden, ob die gedeckten und ungedeckten Debitoren gut sind, kann die Bilanz dem forschenden Kritiker nicht sagen. Obgleich die Bankkritiker der Überzeugung sind, daß jede Bilanzkritik im Grunde genommen nur eine Spielerei mit Zahlen und Worten, und jede schematische Liquiditätsberechnung mehr oder weniger anfechtbar ist, erscheinen doch im Handelsteil der Tageszeitungen und in der Finanzpresse im Zusammenhang mit der Veröffentlichung der Monatsbilanzen die Liquiditätsberechnungen. Wenn sie, infolge zahlreicher unbekannter Umstände, von den wirklichen Verhältnissen öfters auch mehr oder weniger abweichen, so ermöglichen sie doch immerhin, ein Urteil zu bilden durch Vergleich der über einen langen Zeitraum sich erstreckenden Ziffern, und die Kritik, die geübt wird, ist ein gutes Selbsterziehungsmittel; sie trägt dazu bei, die Leiter der Banken zu größerer Liquidität zu erziehen. Weitestgehende Publizität ist heute, wo wir das Vertrauen der Kapitalmärkte der Welt brauchen, nötiger als je. Auch nach innen brauchen wir die Publizität, der Privatbetriebe wie der öffentlichen Betriebe!). Von Januar 1909 bis zum Ausbruch des Weltkrieges veröffentlichten die Berliner Großbanken, mit Ausnahme der Berliner Handels-Gesel]-schaft, 5mal im Jahre — per Ende Februar, April, Juni, August und Oktober — Zweimonatsbilanzen nach einem bestimmten Schema, das. seit dem 1. Januar 1912 einige Änderungen erfahren hat. Die großen Provinzbanken hatten sich diesem Verfahren angeschlossen. Ein gewisser Zwang für die Banken war durch die Bestimmungen über die Zulassung von Wertpapieren zum Börsenhandel (Fassung vom 4. J uli 1910) gegeben. Die Zulassung von Aktien inländischer Kreditbanken wird hinfort nur 1) 8. a. (Landeskämmerer) Werner, Publizität als Sicherung in der öffentlichen Wirtschaft, in der Berliner Börsen-Zeitung 1980, Nr. 47. 44 4 erteilt, wenn die Bank sich verpflichtet, Zweimonatsbilanzen nach dem vereinbarten Schema zu veröffentlichen 2). Nachdem die Goldumstellung bei den Banken erfolgt war, ordnete der Reichswirtschaftsminister die Veröffentlichung der Zweimonatsbilanzen, die 10% Jahre unterbrochen war, beginnend mit der Bilanz vom 28, Februar 1925, an. Erstmalig für Ende März 1928 werden die Zwischenbilanzen mon atlich — mit Ausnahme der Bilanzen für Ende Dezember und Ende Januar (wegen der Abschlußarbeiten) — veröffentlicht. Ein weiterer Vorteil des neuen Schemas (s. Beilage) ist, daß bei den einzelnen Positionen eine erweiterte Gliederun g und damit bessere Durchleuchtung des Innenlebens der Banken stattfindet. Das Schema ist so aufgestellt, laß es einheitlich für private Kreditbanken, für öffentliche Banken, Girozentralen und Hypothekenbanken Verwendung finden kann 2). Betrachten wir zunächst die einzelnen Positionen ?) : Aktiva. 1. Nicht eingezahltes Aktien- bzw. Betriebskapital. Es ist dies ein Anspruch der Unternehmung, der mit dem Nennwert eingestellt ist. 2, Kasse, fremde Geldsorten und fällige Zins- und Dividendenscheine. Durch den Zusatz „fällige“ soll verhütet werden, daß durch vorzeitig geirennte Zins- und Dividendenscheine eine Liquidität „vorgetäuscht“ wird. Die meisten Banken führen in ihrer Jahresbilanz diese 3 Posten in einer einzigen Summe auf. Da Kupons und Sorten nicht in größeren Beträgen, als für den Geschäftsverkehr notwendig ist, gehalten werden dürfen, so ist gegen diese Zusammenfassung nichts Erhebliches einzuwenden, andererseits ist aber auch nicht einzusehen, warum nicht detaillierte Angaben gemacht werden. Es ist einmal für die Kritik von Interesse, zu erfahren, wieviel Prozent der fremden Gelder in bar gehalten werden, und weiter wird die Bankleitung bei zu großen Kupon- und Sortenbeständen 1) Die der Reichsbank durch die Zusammenstellung, rechnerische Prüfung und Veröffentlichung entstehenden Kosten tragen die die Bilanzen einreichenden Banken anteilig. ? S. a. Fr. Leitner, Bilanztechnik und Bilanzkritik. Berlin 1929. Berliner Tageblatt vom 15. März 1928. © 3) S. a. die Tabellen hinter S. 416. 115 (s. S. 374) die Ursache ermitteln und nötigenfalls für Änderung Sorge tragen. 3. Guthaben bei Noten- und Abrechnungs- (Clearing-) Banken. Um einen besseren Überblick über die wirkliche Barliquidität zu erhalten, ist nunmehr gesondert die Summe ‚anzugeben, die auf die deutschen Notenbanken entfällt. Abrechnungsbanken sind in Deutschland die Kassenvereine in Berlin, Breslau, Dresden, Essen, Köln, Leipzig, München, Stuttgart, die Frankfurter Bank in Frankfurt a. M., die Liquidationskasse in Hamburg. 4. Schecks, Wechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen. Aus dem Wechselbestande werden ausgeschieden und besonders nachgewiesen: a) die von der Bank selbst akzeptierten, b) die von ihr ausgestellten und c) die noch in ihrem Portefeuille befindlichen, von ihren Kunden an die Order der Bank ausgestellten Solawechsel, Die Banken kaufen mitunter vom Kunden ihr eigenes Akzept (s. Band I S. 330) und geben es erst bei Geldbedarf und günstigem (niedrigem) Diskontsatz weiter, oder der Kunde hinterlegt einen von ihm akzeptierten Wechsel, auf dem die Bank dann als Aussteller fungiert. Es geschieht dies teils zur Sicherheit, teils um die Summe durch Rediskontierung der Wechsel wieder flüssig zu machen. Der Bank kann das eigene Akzept auch erst wieder von dritter oder vierter Seite, d. h. einem der Giranten, die es gekauft haben und nun bei der bezogenen Bank rediskontieren, zugehen. Eine erste Bank wird ein solches Akzept niemals weiter begeben, sondern bis zum Verfalltage im Portefeuille behalten. — Mitunter zieht die Bank auf ihren Kunden, diskontiert diesem dann den Wechsel und nimmt ihn ins Portefeuille. „Sie belastet damit ihr Akzeptkonto nicht und hat auf der anderen Seite einen Wechsel, der mindestens einen Schönheitsfehler hat; denn es gehört sich, daß der Kunde auf die Bank zieht und nicht umgekehrt“ (Schinckel, in der Bank-Enquete). Die bei der Reichsbank rediskontablen Schatzanweisungen sind wegen der Liquiditätsberechnung herausgehoben. Bis zu 400 Millionen RM darf die Reichsbank Schatzanweisungen des Reichs rediskontieren. Unverzinsliche Schatzanweisungen der Länder sind bei der Reichsbank nicht diskontierbar. _ 5. Nostroguthaben bei Banken und Bankfirmen mit Fälligkeit bis zu 3 Monaten. Um einen Überblick über die unbedingt sofort liquiden Nostroguthaben zu gewinnen, muß eine Sonderausweisung der innerhalb von 41272 Berliner Großbanken. m FE it „Z_s = A — VEN zz | Deutsche Bank und , , Darmstädter und Commerz- und Privat- Reichs-Kredit- 1 Berliner ; Aktiva Disconto-Gesellschaft, | Dresdner Bank, ! —_— Nationalbank E. a, A, | ir Aktien-Gesellschaft, Gesellschaft A.-G., Handels-Gesellschaft, Il Berliner Großbanken Berlin Berlin Berli ; Beili Berli Berli zusammen Beträge in Millionen RM — - N erlin _ 1 erlin A er1in erlin N 96 910 ©. 11.1° 28.2.1980 [| 80.11.1929 * 98.2.1930 | 30.11.1929 ‚ 28.2.1930 |] 80.11.1990 93,4, 19380 | 7C 12.192 "2.1980 | 30,11 109% 98,9, 1980_ | 30.11.1929 t. Nichteingezahltes Aktien- bzw. Betriebskapital . . . . 2, Kasse, fremde Geldsorten und fällige Zins- und Div,-Scheine 3. Guthaben bei Noten- und Abrechn.- (Clearing-) Banken: insgesamt . . 00000 HH A HR HH davon entfallen auf deutsche Notenbanken allein . . i, Schecks, Wechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen: a) Schecks und Wechsel . . ..0.0.0.00000 4 4 b) unverzinsliche Schatzanweisungen und -wechsel des Reichs und der Länder: insgesamt EM OR ww x m s m w & m « # 3 davon bei der Reichsbank rediskontabel . . . . :) eigene Akzepte . . 0. 0000000000 8 HH HH 1) eigene Ziehungen . 2. 02 04H HH 2) Solawechsel der Kunden an die Order der Bank . . insgesamt . 2.0.0000 HR . Nostroguthaben bei Banken und Bankfirmen mit Fälligkeit bis zu 3 Monaten: insgesamt . . 0.0. 0004 HH HH HH ; davon innerhalb 7 Tagen fällig. . . . ++ +0 Reports und Lombards gegen börsengängige Wertpapiere: insgesamt . .0.00000000 HR Reports allein... 0.000000 8 LH HH Vorschüsse auf verfrachtete oder eingelagerte Waren: Rembourskredite : x) sichergestellt durch Fracht- oder Lagerscheine . . 8) sichergestellt durch sonstige Sicherheiten . . . . y) ohne dingliche Sicherstellung . . . . +. + + insgesamt . . 0.0.0000 Le LH HH [ ) Sonstige kurzfristige Kredite gegen Verpfändung bestimmt bezeichneter markigängiger Waren . . . + + | insgesamt . .0. 00000000 0 0 HH HH Eigene Wertpapiere: a) Anleihen und .verzinsliche Schatzanweisungen des Reichs und der Länder . . 0.0000 0000000 Hr )) sonstige bei der Reichsbank und anderen Zentralnotenbanken beleihbare Wertpapiere. . . . . + + c) sonstige börsengängige Wertpapiere , . . . + + | d) sonstige Wertpapier® . . 2. 0. 00000+0408 9 4 - insgesamt , . 0.0.0000 9, Konsortialbeteiligungen . . + 04000000 40H HS ! ‘0. Dauernde Beteiligung bei anderen Banken und Bankfirmen 1. Debitoren in laufender Rechnung : ingesamt 0. 000 8 ek davon Kredite an Banken, Bankfirmen, Sparkassen und sonstige Kreditinstitute . .'. 2. 0.0.0004 + + a) gedeckt durch börsengängige Wertpapiere . . . . b) gedeckt durch sonstige Sicherheiten , . . . . + ‚2, Langfristige Ausleibungen gegen hypothekarische Sicherung oder gegen Kommunaldeckung , . 2.0. 00040404 4 L3. Hankgebäude . 2. 0.000400 00 HH 14, Sonstige Immobilien . ..00000000040 HH HH I5, Sonstige Aktiva . 2. 0. 0.00000000000 HH HH HS Summe der Aktiva . 2.000.000 0000 HH Außerdem Aval- und Bürgschaftsdebitoren. . - „4 9 37,6 29,1 / ‚123.0 249,0 | 149,0 18,6 46,8 32,2 1109,6 249,4 195,4 1359.0 19,2 17,2 12,6 12,9 10,2 10,4 108,4 359,7 158,1 121,1 | 5,9 24,5 £ ' = 561,6 480,8 | 231,2 295,6 102,2 127,8 68,5 66,5 39.7 30.1 20:4 24,7 233,1 1.4 17,8' 98,7 26,7 457,7 91,9 | 60,6 20,0 11.0 518,2 242,8 218,6 139,3 87,5 11,9 5,4 0,7 80,7 39,9 | hy 4,9 4,5 05,6 1154 168) 86,0 103,4 68.4 773 556,1 2395,8 | 9,6 3,1 333,9 15,7 349,6 | 143,4 111,0 ‘09,0 68.4 4,5 42 | 91,5 32,3 97,6 3,0 13,9 05 25 138,5 121,6 100,9 73,4 886 57:8 837,7 29,5” 119 11,3 6,3 623 61,3 129.9 0,9 130.8 dy 0,9 0,9 47,0 25,1 ° 3,1 0,8 0,7 43,5 12,0 555 591,3 2778 | 0,5 3147,9 486,4 244,8 "25 2884.7 (372.0 583.3 420,5 128,1 87,5 118,5 74.6 71 | 423,9 415,2 291,0 288,6 38,8 | 168,7 "7.9 87,8 213,4 195,1 178,5 98.4 67,6 38,6 24,7 SC 59,8 30,9 22,6 8,6 1160,0 803,1 556,7 2987 1280,38 829,2 535,7 293,6 64,2 78,3 238,0 289,6 318,5 307,5 315,6 675,3 49,1 50,8 364,7 726.2 67,4 69,7 17,7 103,2 64,4 152,8 49,6 325,8 57,3 | 53,3 06.0 ayan 21,4 150,7 172,4 344,5 23,2 967m 26,7 177,0 153,0 356,7 28,0 379.8 I 24,5 82,7 86,8 194,0 37,5 a7 5 20,1 86,4 99,6 206,1 29,4 | 85.6 10,8 48,7 51,1 110,1 0,8 110.9 12,1 51,1 37,5 100,8 5,8 1068 10,7 60,7 34,1 105,5 6,5 1120 195,9 397,5 340,9 7942 215,8 765,6 798,2 1779,6 163,8 1943 4 173,8 908'1 R 5 9 X 43 26 49 58,7 0,0 19; 10,7 ; 315 81.4 ne 75,2 | 83,3 An 3075 4277 30 7 638,0 2489,2 ‘096,1 L71,0 140,6 585,9 | 586,4 ad 251,9 1174,4 518,9 ? 99,6 - 100,6 3 "9 12,3 11,4 SS 450 06 11 —) 08 6341 5574,4 1522,6 | 4 57. 358,1 1425 2346,2 * 190 4 2,2 0,6 14,0 168 0,8 N 15,8 21,9 17,8 156,2 | 166,1 25,4 15,5 2914 215,2 L6',,9 183,2 0ER 118,9 3007 © 5788,2 395,5 1364,0 2864,2 3,6 188,4 16,6 1,9 13315,5 676" 2 1,3 41,0 26,8 348 362,1 120,9 253,8 4388 8,8 2,6 16 314 26 23 385 375 373 376 24.0 24.0 106,2 1055,9 52,0 34.1 2746 261.1 618 518.1 25,0 25,0 2619,0 2506,6 88'4 Bro io 17,8 0,8 0,9 29,4 31,2 10,8 20,7 ‘4 10,9 322,8 812,4 35,1 40,5 148,4 154,9 38,0 483,4 _ “8,6 27,9 235 5,4 2,5 322,1 1763,38 79,2 74.9 Ad 4,0 4,5 0,2 105 6,0 1,0 269,2 38,0 37,0 196,9 ‚3 0,4 704,4 En, 110 10.2 „6 ‚7 zB L. Er & fer 20 ® ‚ 55,4 2,3 455,4 19 * & al 137809 ARQT EP 3 478,8 169 Passiva Beträge in Millionen RM an. hzw. Betriebskapital Darmstädter und Nationalbank nn ze K. a. A., Berlin 5.2.1950 | 30.11.1629 | 28, 2,1930 | 30. 11. 1929 " 98.2. 1930 | 30. 11. 1929 35.0 Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft. BRarlir Commerz- ud Reichs-Kredit- Berliner Privat-Bank Gesellschaft A.-G., Handels-Gesellschaft, Akt.-Ges., Berlin . __. Berlin __ Berlin 28.2. 1930__| 30.11 1929 | 28.2.1930 | 30.11.1029 [= 2.1930 | 30. 11. 1929 Berliner Großbanken zusammen | 9.1980 [| 30.11.1929 5x re . . . . m * * . % * ty . . . 7 . . . . . a Re . * s_itens © . „undschaft bei Dritten benutzte Kredite Li deutsche are Bankfirmen, Sparkassen und sonstige leutsche Kreditinstitute. . . . » 3onstige Kreditoren . . + 4 4 0+ 6) HH em Summe b und ©) ; ; 5 . * . . = * . . . . . o KO a" t ED au der Kreditoren unter b) und c) sind fällig: innerhalb 7 Tagen. +. 09 9 9 8 + HH - über hinaus bis zu 3 Monaten. . .. ... I h mehr als 3 Monaten. . . 0.0.0.0... "8 Anleihen bzw. Darlehen: 5 Cebfandbriefe und Kommunaloblig. im Umlauf in © .‘ Or a N 2 ® WM € & 4 4 2 . ı A ‘| umme de Passiva 5 © y - . . * + . . . » » . ‚ußerdem Aval- und Bürgschaftsverpflichtungen , . . | ‚ußerdem eigene Indossaments-Verbindlichkeiten: 1) aus weiterbegebenen Bankakzepten, . bs ws ») aus Solawechseln der Kunden an die Order der Bank 3 aus sonstigen Rediskontierungen NL Asgesamb . 2. 0 WR davon in spätestens 14 Tagen fällig 0.0.0 ; ‚ußerdem eigene Ziehungen: . N insgesamt, 2.0, 0 . lavon für Rechnung Dritter ) 285,0 Ann 00,0 An 00,0 34.0 50,0 a6 N A 63,7 316,3 846,2 | 162,6 826,2 ‚796,9 260,5 05,1 “”AOQ 50,0 30,0 43,8 173,0 1745,7 1918,7 2262,6 617,4 223,5 77,8 89.9 47 1 :o,U 10,5 00,5 138,5 186,0 324,4 524,9 527,0 142,4 55,1 nm A DU 4 91,8 199,7 1195,83 | 1264,9 1486,7 500,4 702,8 S 10.8 40,0 20,0 144,5 70,4 404,5 474,8 819,4 187,8 192,8 94,2 91 40,0 20,0 129,8 62,5 389,5 452,0 581,8 118,4 200,8 137,8 1992 28,0 15,0 100,9 37,4 274... | 311,6 412,4 59,9 208,7 42,9 19.4 U „0 105,6 26,6 262,5... 289,2 394,8 574 258 50,0 14.2 88,0 19,5 818,1 980,0 9236,4..... 10216,4 "2034,5 4019,3 5743,3 453,8 5946 269,1 8845 4153,6: 1763,6 2288.9 106,1 ME 77,3 162,6 245,4 293,2 ‘659,7: „|... 15829. 905,1 1756,1 989,4 2118,7 755,2 672,8 100,4 1018,2 49,4 65,1 95,9 85,4 431,2 172,0 1865,9 2037,9 369,1 692,4 ‚238,4 ‘07,0 n1 9 1810,€ 884,1 8950,5 9834,6 1645,83 3729,9 5612,5 499,2 487.1 | | — Tee 8 m BE 3572 300 32,8 15 A 161,1 8 | & 181,8 1006 10,2 "81 522,6 2346,2 142,5 129,4 “61,0 142,8 98,2 126,7 159,2 269,5 68,0 838.4 38,6 412 619,0 2506,6 88.4 86,9 104,3 136,4 59,9 72,2 - 642 | 2085 54,5 64,5 84,0 84,0 11,3 ‚822.1 Sr 34,0 30 9 7 ‚3 9 An ar } lö4,0 56,4 | 189,0 °9,0 143 "£ anm A 189,0 1890 791 3915:5 676,7 659,2 492,9 11521 4296 3,5 '04,4 “in 8,7 669,6 65,5 dr 451, 1“ 79,4 ] 11,3 90,8 13,3 31,8 75,9 37,6 43.0 5,5 21,0 26,5 14.7 12 22 36,2 41.8 E 4 ‚Gi, 21,6 5 3966 3906 ; Leicht greifbare Mittel 28. 2. 30 30.11.29 38 ‚" Millionen Reichsmark) ; Jeutsche Bank... 2... 1.10. 29 ann 29 91.8.29 31. 7.29 29. 6. 29 1.3.29 31.12.28 31.19.27 28. 2. 30 80.11.29 31.10.29 30.9.29 31. 8. 29 31. 6 0 A Rd 31.3. 29 Mn T 00009 Jisconto-Gesellschaft . . , 2 694.3 8.20 ) 9 1416.02 1451.70 1404,00 1484.45 1067.18 | ; 2720.70 2640.59 z 506.05 588, 2597.90 . . do. Gemeinschaftsbilanz. . . | 5 276452 292181 946.46 190803 917.95 950.17 108146 9847 yet 5042.39 5015,65 5087.46 1542.07 1520.42 465.42 148481 1600.55 1499.25 1207.68 )resdner Bank . . ......' 1294,83 1925205 1 284.69 1166.61 165.67 1111.52 114262 1954.27 1909.02 916.03 1911.20 1874.08 798.06 1815.91 1945.97 1856.02 1517.16 ‚ärmstädter u, Nationalbank . . 1387.98 1326.62 131757 1281.85 200.12 1207.41 1182.68 1260.59 1374.20 981.29 2378.34 2204.09 . 2901.67 2174.66 2085.75 2093.68 2043.16 2180.58 2199.00 1739.23 jommerz- u. Privat-Bank A.-Q. 905.85 ; ; 1278.68 539.40 1289.73 1284.09 1300.08 1394.41 950.93 2460.34 - 2345.47 2305.38 2259.16 2186.26 2191.14 2161.24 9295255 ? 163.09 1 636.47 ne Oreditbank } 55 858.66 819,31 8523 347.86 829.91 888,55 904.06 (430 UST 1605,30 1557.18 1516.51 1584.43 1527.85 1504.08 1499.78 1621.00 | 2) 188.02 Berli Or - ke nr Zn 00 268,54 271.91 984,51 zZ — — 270.85 224.04 431.87 409.02 406.36 423.77 391.438 —2) —) —2) 414.54 365.25 * . A TA rt 7 erliner Großbanken zusammen 6560.27 6458,28 6596.92 6 159.641) 5.954.411) 5611.031% 5 652,201)%) 5920.191)%) 6 016.861)%) 4 524.421)8) I 11918.25 . 11583141 11517.38 10 654.801) 10 852,301) .9804.371)3) 9777.041)8) 10 202.59118) 9847.6618) 7 897.151)9 1) Die Zahlen der Gemeinschaftsbilanz der Disannto-Gesellschaft (A. Schaaffhausen und Norddeutsche Bank) sind in diesen Summen nicht enthalten. 2) Nicht bekannt. 8% Ohne Berliner Handels-Gesellschaft Liquiditätsverhältnisse (in Prr-ent-28.2. 30.11. 31.12. 31 1930 Aın 1227 1 Jeutsche Bank . . ... 1... {53,2 E ) 58,0 53,4 53,4 50,3 54,4 ; )isconto-Gesellschaft . . . . . 53,4 55.1 57,4 614 6%, 1 64,7 63,0 60,0 62,0 61,5 . do. Gemeinschaftsbilanz . . .. , 61.0 61,8 6. €X4 651 61,4 59,3 59,9 60,4 56 )resdner Bank . ..... 54,5 56,8 58,8 58,9 5. 5, 54.1 645 58,7 53,0 55,0 56,4 € Jarmstädter u. Nationalbank . . 564 5686 571 56,6 572 57 1 57,7 ‘2 54,5 54,1 53,9 58,1 € Jommerz- u, Priv.-Bank A.-G. . . 5 ) en en Kr6 x: ke: 55.8 FE 5 55,0 59,7 56,6 * 549 51 Zitteldeutsche Creditbank . 6,4 55,1 54,0 55, ’ ’ 3) 63,8 66,0 60,3 54,1 64 jerliner Handels-Gesellschaft . . . 64,2 62,7 62,4 64,1 63,6 —38) 0 —9 ——3) 65,3 8) —8) —3) 627 6€, Berliner Großbanken zusammen 550 560 5713 518%) 576%) 57,0%) 57,8%) 58,02%) 61.120 56,750 S6524 ARG6NA ATAM e0n Ent. iner Börsen-Zeitung vom 26. März 1980. “ } Die Zahlen. de Dar haftetllanz der Disconto-Gesellschaft sind in diesen Summen nicht enthaltar * Nicht+ halrann+ \ ANhna Rarlinar Handlala-Magalloahaft Aktiva 3Zeträüge in 1000 RM A 7 3ayer. Hyp. u. Wechselbank, München \llgem. Deutsche Cred.-Anstalt, Leipzig . 3Zarmer Bank-Verein. . . . . 3ayerische Vereinsbank, München .. . . Jeutsche Bau- u. Bodenbank A.-G., Berlin . 3ank für Textilindustrie A.-G., Berlin. . . Vereinsbank in Hamburg, Hamburg . . . Deutsche Eff.- u. Wechsel-Bank, Frankfurt a. M Bank für Brau-Industrie, Berlin. ... . - Bank für auswärtigen Handel A.-G., Berlin . Deutsche Unionbank A.-G., Berlin‘. . . Hallescher Bkv. v. Kulisch, Kaempf & Co. . Leipziger Immob.-Ges, Bank für Grundbesitz Westfalenbank A.-G., Bochum . . . “+4 Dürener Bank, Düren . 2.0.0.0. 4. Anhalt-Dessauische Landesbank, Dessau . . Ildenburger Spar- u. Leihbank, Oldenburg . Westbank A.-G., Frankfurt a. M. . . . .-Kroch jr. K.a.A., Leipzig 2... . +. + - Schleswig-Holsteinische Bank, Husum . . . . Oldenburger Landesbank, Oldenburg . . . . Plauener Bank A.-G., Plauen i. V.. . . . Meckl. Depos.- u. Wechselbank, Schwerin.‘ . Viederlausitzer Bank A.-G., Cottbus . . . Jommerz-Bank in Lübeck, Lübeck . . . . Bankverein für Nordwestdeutschland, Bremen 90 Kreditbanken | » s Andere Bankinstitute. a Uossstürge anf warfrachtete oder einm” => __& +t-adite eunst. kurzia Dr a -istizeKredite ‚ale sa| tan een + 5 f $ „% ® pfändung be-CE &i 7 58 stimmt beer ir ® * zeichneter £ © marktg. Waren. Ss I a a 5 % ankeı GT Mm Kl | . ere__ daven ima- | Reports gesamt allein AS85E5 ‚8a a? ASS Suede 5 @ nA. > Ya’ „EB @9 SF 1 A885 Sl Sale * ———}—— ‘4 287 3 $ ö 7 CO 161 — | 1507 377 861 1 nn 5 4 D | & 5 ® N EA eh . £ ® we Sr 4 & l a l £ \ » . Bw Ba Be 355 Sa CE = © ‚Sgesamı ji, Javon_ Anner* 7 ' Tagen My) 3 10 — 6700, 18 ‚049, 26 219 1641| 1441 57901 870°" + 402 7861 5 = — — | = \ 521 10 001 755| 3610 12691 97 3 26071 10200 1905 47 4274 9816| 146°] 18121] 8585| 256° 10059 20048) 32€ # 248 198 rs £10 65° N 1.7 35 “€ 4061| 2949| 238. 190 5779| 5050| 8277 7} 4' 998 544 | 12 “ ' 30 308 “x < 1 8 556 | ur — ? _ — 320 2:9) 1° 8 { 25 2C 519 519 197 197 327 255 339 921 299 1220| — | 2 sie 305 u 144 348, 104 = 3639 = 1418 614 987 308] 625 897| 319 268| 216 241| 805 8386| 1.008 624| 2030 701| 193 564| 2224 265| 30 2394| 68 235) 245 9181 "9.091. 423 Se 201 576 178 988 275 2179 766 31° ‘ge? "18|; © u9E “99 16. 105 „'19| 1419 48° 7647| 808° 26195 495| 24892 26 88“ 8193|11230| 29493 1600| 1151 20° 3411| 417 57 13.248| 1799| 1 874 — ‚Sal - a N aß ] K durch _ — pe Agckt in = si | en 258 nn . en KA 2 3 EFER 5.5 8 a GE ı 8 8 8 5558 22 S 3558 | £ CC 1EE £ a 145 Da 55 <E8 ‚83 | 835 Myä| E55 °3358| GE” 3a SI <& > MM ‘962541 2311 1447 — 997 347 254| F£03 22484| 2966 — | 25808 1629| 3496 — 2110 - 1666 - 4380 1 478 152 m = 108 184 Q| 51079 004 2 888 1491 17 384! X ° 166 142 “UF, )750 24.0. 98111 283°4 10693 3 977] 24 001 19.296 7 330 95% | 377 „an )| 9 Se ‘4 2044 55 ‚1 I ds r eu. 9.) 1 7 )ı 4 LE8 27. 720 - 1817 = 189] 160 '*9 * 1614897| 4%04657] 981 808| 836 513 Preußische Staatsbank (Seehandl.), Berlin. . 664] 1245] 305915) _67694| 31 9 88449) 6698] — = ED sim — 2 6635| 13771) 319 27118 14214] _ 4299] _ 704 982| 160 555| _52483| 611869 _ — 2874 21 Staats- u. Landesbanken | 9662| 8966| 590136| 406 254| 183 559| 115398| 8369| 2175| 10 ie ST zn 18270[ 44 256| 77880! 45950| 6521| 174 607| 20091| 29169| 1722 052| 284 894| 137258| 1403 716| 1 578 635 42 288 Deutsche Girozentrale — Deutsche Kommunal-‚bank, Berlin. 2000005000040 es 50; 68 898 65 743| 282951 6 878) = 14416! 9081] 41327 1427| 65251 12341 169610| 60825 10 951 18783] 603850] 61 248 3irozentrale Hannover, öffentliche Bankanstalt, # ; Hannover Kat 133 11381 128835| 13383| 2891 >" 4| 4034| 1966 5375 321 11407 ) 690 93 756| 19714 7556 227771 1036971 11530 Bayer. Gemeindebank (Girozentrale), öffentliche Bankanstalt, München . .. 0... 4 47 6857 37522| 10195] 2211 — 16526 — 1291 16655 1 780 27070) 2434 — 817] 245241 1218 Girozentrale Sachsen, öffentl. Bankanstalt, Dresden | 1250 38 990 41050] 2162 2.996 7265] 5075 1893| 156| 14389 2043| 1121283] 15038 2340 91 081 17197] 10900 Mitteldeutsche Landesbank, Girozentrale f. Prov. ı . Sachsen, Thüringen und Anhalt, Magdeburg 107 23 760 32092 8261| 29838 1990| 3258| 6272| 124! 11644 2555 79668 28946 3.032 75 344] 177674] 13521 Brandenburger Provinzialbank und Girozentrale, 165 ° . Berlin oe HH 166 90 9 6241 6240] 19599 — 263 2106| 3510 1] 9880 2.005 71054| 168831] 3.209 029 7 4) 4219 Badische Kom. Landesbank Mannheiim . . . 136 53 2878| 5412| 2007 161 1 486 331 4 705 49) 5571 > 330 80 130 16 002 442 5 6858 re 334 5 CO Landesbank der Prov. Westfalen, Münster i. W. 95 55° L 338 5012| 12980 8382| 5797| 8205| 927 19811 817! 131895| 19258 12/ 131883| 287590| 19610 BE (Kommunalbank) für die Ostmark, a v6 79 ) ; | a Königsberg, Pr. . . 0.0.0.0. + 4044 76° 2931 135 1354 L“ 35 23 — 71 ‘100 53688! 18351 3 497 Wr Girozentrale, Württemb. Landes- - 0 1 N En ) ee 9 SL370l 762001 487 kommunalbank, Stuttgart . . 0 2. 2 + € 009 46 467 3417 — - 94! 1225 3383) +— 4 652 5678 6366| 1082 49 Provinzialbank Pommern (Girozentjale), Stettin. 175 14 4 435 96471 11711 — | - | 2 k- 2970) 2275| - 154) 7515 1865 98275) 4645 4 151 1 He NS rg i Ne Berl. Stadtbank (Girozentr. d. Stadt Berlin), Berlin 1 048 340 2171 25 121 7121] 19100 - 1641 8058| 17217 "1061 30022 1800 51 712 - 96 1.959 43 749 8396 5929 Kommunalbank für Niederschlesien, öffentliche 658 - web] 70a . | . Eod- . Sa " Bankanstalt, Breslau . . ..... +. 5 ( 7 6676| — —_ 910 22721 1041] 98 4321 1835] 55857| 2122 1548 | 69 Tessische Girozentrale, Darmstadt . . ..._- 2838 137 496] 211091] 5750 187 — 58 749] 2691 15 3513 1 850 68 000] 8484 — ‘ S 7 zZ —. ; en Viedersächs. Landesgewerbebank, e. G. m. b. H. A a / ee - Braunschweig” U - HH —F SE ı a a 6% — ! 2160) 1116 vn 2160 492 9 >rovinzialbank Grenzmark Posen-Westpreußen, . T A — - Girozentrale Schneidemühl . . . . . .- 24: 51 1.356 850 850) — — , = — - — — — 7225| - 1646 831 3196 7757 206 Provinzialbank Oberschl. (Landesbank und Girozentrale), Ratibor . ...00000.0. 404 34 22 136 920| 9201 — — = — | —— | — = | — 332|__ 11897] 821 _— |__2290) _— | _2.176|__ 421201416 14227718] _65320{__1 675 Diese 17 Girozentralen zusammen | 8858] 3665| 193719 379124| 130296| 28821| 3455| 385 1286| 5701 2 Ti TE a Tr l45500| 60658 08688) 92a 207059 1498| 38759| 1080709] 195 1638| 37311] 563 804|2 054 159| 152 015 Passiva | Aktien- bzw. Betriebs- Reserven Jeträge in 1000 RM kapital "7 —— —— De KETTE a. | Von der Summe der Kreditoren ray len %) unter _b) und <) sind fällig shaft bel aan % Summe a 5 anken, : SORSULgE . & darüber nach Driten | Bankfirmen Kreditoren b) und c)| gesamt mer >. bis m mehr al: \aw, B 2 Manater m u: stige "Anleihen bzw. Darlehen I bzw. Darlehen Hypothek.-Pfaldbr. | ) ' Konan- | sonstige |Zusamm6h Umlauf ı 564001 | 24928 | 589019 % 15 ä _ _ 5 161 346130 | 4898| 350528| ‘7090 135 47 819 47 954 X m 1878 | 18608 5 ann ’ ——— _. Eigene Eigene Ziehungen Indossaments- BB SL verbindlichkeiten davon . | devon in überhaupt |für Rechnung InS- lan: 43477 Dritter Akzepte > ZZ) 2 3ayer. Hypotheken- und Wechsel-Bank, München . . . . + + + Allgemeine Deutsche Credit-Anstalt, Leipzig . . . 0.0... + + Barmer Bank-Verein Hinsberg, Fischer & Comp. K.a. A., Düsseldorf . 3ayerische Vereinsbank, München. . . . . +0. 4 Deutsche Bau- u. Bodenbank A.-G., Berlin . 0. 0000000040040-3ank für Textilindustrie A.-G., Berlin . . 0.000004 4 Vereinsbank in Hamburg, Hamburg . . 2. 0.000000 4 ‚Jeutsche Effecten- & Wechsel-Bank, Frankfurt a. M. . . . . + 3ank für Brau-Industrie, Berlin . . 0 - 000000004000 4 4 4 3ank für auswärtigen Handel, A.-G., Berlin... . + +4 : ‚Jeutsche Unionbank A.-G., Berlin . 2.0.0.0. 40 + 4 Jallescher Bankverein v. Kulisch, Kaempf & Co. K.a.A,, Halle ‚eipziger Immob.-Ges. Bank für Grundbesitz A.-G., Leipzig . NVestfalenbank A.-G., Bochum . . .00000000 00 He Jürener Bank, Düren... 0. 0.0000000000 0 HH HS . \nhalt-Dessauische Landesbank, Dessau. . . . . 0. + + )ldenburgische Spar- und Leihbank, Oldenburg . . . . . 8 Vestbank A.-G., Frankfurt a. M. . 0. 0.000007 00H HN N ;chleswig-Holsteinische Bank, Husum . 2. 0. 0000000004044 4 Jldenburgische Landesbank, Oldenburg . . Sr Plauener Bank A.-G., Plaueni. Vi. 2000000000004 4 7 Hr .* Mecklenburgische Depositen- und Wechselbank, Schwerin . . . Niederlausitzer Bank A.-G., Cottbus . . . . +. +. Jommerz-Bank in Lübeck, Lübeck . .... . +. .00 8 3Zankverein für Nardwestdeutschland A.-G., Bremen . . . . . + 90 Kredithanken 45 01: EO 00( „6 004 31 054 4300 22.250 ‚5 00( 00€ “1 6 0167 ‚1. 00€ 02° mar 15 796 33 741 5 121 18 594 028 11342 7 77 424 113 * P40 9336 801 ML 2E 4894| 12742 99663| 2239: «95 251) 52905 36321| 7018 | 6947| 11227 1390 878 65667) 9114 | 5983| 2280 c63| 436 5054| 170 813 140 8795| 2706 17079| 3978 € 735] 1852 5364| 1155 7853| 1296 245 10° 1191 © 7475| 20. “53 64. | a 290 252 CusL 530 K zn id ı ı%& 17941099 6759.60 | = —| 0 a ara E , 17 14! Q7 Q91 | aeg m14 | 913307 | 208452 ] = en or 1211759| 10918 |1544383101 485097 55 395 Me al TS ul 1C1 3 € 6 000 51€ 784° 5.5083 27970 147 2 36 715 >572 BA 9 ‚952 107 119 — 250 — 5 ERS 129 A. . .. a 3 _ X 14341) 4525 500 921 | 447 | 5663) 6115) 4C. JE N zz 440 498 | 2128 184 | 1948 385 |11 135 191112 381 EBAI14 ROZ Preußische Staatsbank (Seehandlung), Berlin, . + . +. + + 17 000 | 7500 —= 357 3 827 6761 1185 207] _1.185 207] 286 029 | 593 074 | _306 104_ | sr U CE 22 Staats- und Landesbanken 1 717134 42.937 180181 1106798 | 1896 7 2.007 9641 3.020 982| 809254|1620898! 572812 18 855 228 | 777980 |1498203| 100002 | 89652| 9281741 62° gl Deutsche Girozentrale — Dt. Kommunalbank, Berlin. . . . +. + | Jirozentrale Hannover, öffentl. Bankanstalt, Hannover ... . . + Bayer. Gemeindebank (Girozentrale), öffentl. Bankanstalt, München . . Girozentrale Sachsen, öffentliche Bankanstalt, Dresden . .. .. + + Mitteld. Landesbank, Giro-Z. f. Pr. Sachsen, Thüring. u. Anhalt, Magdeb. Brandenb. Provinzialbank und Girozentrale, Berlin. . . . + + + Badische Kom. Landesbank, Mannheim . + 2» 0.000004 Landesbank der Provinz Westfalen, Münster i. W.. . ... + + + 3irozentrale (Kommunalbank) f. d. Ostmark, Königsberg, Pr... . . Württ. Girozentrale, Württ. Landeskommunalbank, Stuttgart . . . . Provinzialbank Pommern (Girozentrale), Stettin. ... . . + + +. Berl. Stadtbank (Girozentrale der Stadt Berlin), Berlin... . .. Kommunalbank für Niederschlesien, öffentl. Bankanstalt, Breslau . . Landeskommunalbank — Girozentrale für Hessen, Darmstadt . .‘: Niedersächs. Landesgewerbebank, e. G. m. b. H., Braunschweig . . Prov.-Bank Grenzm. Posen-Westpreußen, Girozentrale, Schneidemühl Drawingialhank Oberschlesien (Landesbank u. Girozentrale), Ratibor . Mison 417 Mirnzontralon zusammen 39 750 30 96° IV 15 070 15 000 10 000 0 000 780° "44 31: 20; u ‚996 " 379 041 39106| 368 147 571104 38522 168626 847 22 574 111371 402| 10113, 98575 5, 28991| 157269 .. 530 215387| ‘01067 815 27959] 979274 602 25729| 74361 474 132,5| 44689 685 10562 00247 73 14526 53239 758 1528 26686 51 +98 19263, 84486 54642‘ 15336| 309751 — 2298 929% 940 — 4552 159] . — 34 433 | öY11; as a AARQ | 1 9QQ 900 ZZ 368 147 170 632 111 371. 198 577 157 2691 101 6857 97274 74871 14 38C 1917 I CC 110378 77 S0n| ‚7437 29 676 j1 341 15 482 32 288 35 486 7774 26 240 25 766 73 581 10.146 502° 31° 109 408 {8 489 32 809 51 688 33 577 47 654 36 952 )8 268 18 835 32 169 24722, 471790 379.2 51.18 405 3i 5343| ‚356 19991 = MA ARO | >” 411 76 „12. „7211 1c 351 7931 > 934 5 607 3.080 | 838 2751 5976 * 6 388 14.777 755 12497 — ‘21 008 2A 592 557 | 51048 573605 — 107 237 107 237 -99 542 81 516 11 058 — 16221 16991 38417 38046 ' 56463 —_ 75775 | 75775| 22.033 , 22208 ' 44241 42302 | 133799 176101 — 86260 86 260 _ 45772 : 45772 6233 | 74428 | 80661 _ 8103 | 8108 _ 58451! 8451 ‘9452 | 40409 ORS1 _ 6967 1967 5.089 | 59546 | Ga 335 1 pr 0O0E " 995 7Q2 An 2823 I 5237| 31771 1257 Fr 2 384 2.039 3147 87 3374 10.856 20° 3459 1653 8 ‚811 799 % 1228 1353 D« 4592 92 8 554 1526 ya 2349 2275 FF 1040 458 4 3263 4% 4 1201 3€G. 174° T 24 4: ı 59% ‚A ‚2 2% £ 12 9 HM ( Ar DU IP ‚g Ti 11 480 2K Q192 45 <C I 7] DIE 6 000 Par 64 2 ji} | ö4 MY D 44 ar 7 Tagen fälligen Beträge vorgenommen werden. Die später als in 3 Monaten fälligen Nostroguthaben sind unter Debitoren (11) zu verbuchen. Nostroguthaben können oft schwerer flüssig gemacht werden als die Guthaben bei Noten- und Abrechnungsbanken — und stehen ihnen auch hinsichtlich des Sicherheitsgrades nach —, sind andererseits aber viel liquider und meist auch sicherer wie die übrigen Debitoren, insbesondere wie die dem Kunden eingeräumten, gedeckten oder ungedeckten Barkredite. 6. Reports und Lombards gegen börsengängige Wertpapiere !). Bei der Position „Reports und Lombards“ hat man die auf diesem Konto wiederholt vorgenommene Verbuchung von Effektenkrediten unmöglich gemacht, indem man in den Richtlinien ausdrücklich betonte, daß hier nur vollgedeckte Lombards aufzunehmen sind, d. h. „nur feste, nicht in laufender Rechnung gegebene Kredite, die auf bestimmte Zeit gegen bestimmte Effekten zu einem festen Zinssatz gewährt werden.“ Dieeigentlichen Reports werden außerdem in Zukunft gesondert ausgewiesen werden (11a). Die Bankenvertreter haben hier einen heißen Kampf darum gekämpft, auch die effektengedeckten Debitoren in dieser Position verbuchen zu können, indem sie erklärten, daß ihrer Ansicht nach die effektengedeckten Debitoren sogar liquider seien als die Reports, weil diese erst nach einem Monat liquide gemacht, jene aber jederzeit realisiert werden können, eine Ansicht, der aber höchstens eine formelle Richtigkeit zuzusprechen ist. Die Reichsbankvertreter haben deswegen den Vorschlag der Banken, der letzten Endes darauf hinausgelaufen wäre, die rechnerische Li quiditätsquote der einzelnen Institute zu verbessern, abgelehnt. Die Reportkredite, die die Banken ihren Kunden gewähren und „in sich“ ausführen, die also nicht an die Börse kommen, gehören ebenfalls in diese Rubrik. 7. Vorschüsse auf verfrachtete oder eingelagerte Waren. Nachdem das Remboursgeschäft ?) zeitweise einen erheblichen Umfang angenommen hatte und vielfach besondere Warenabteilungen den Banken angegliedert worden waren, schien eine getrennte Behandlung dieser anders gearteten Kredite notwendig. Es werden unterschieden: 1) Über Ultimo- und Reportgeld und die Technik dieser Geschäfte s. Band I S. 383 ff, ?) S. Band IS. 393 ff. 27 Obat, BG Il. 7 a) Rembourskredite, das sind Kredite mit dinglicher Sicherstellung des von der Bank kreditierten Betrages durch bestimmt bezeichnete Warenmengen, bzw. durch Fracht- oder Lagerschein. Rembourskredite ohne dingliche Sicherstellung sind besonders anzugeben; sonstige kurzfristige Kredite gegen Verpfändung bestimmt bezeichneter marktgängiger Waren, also Warenvorschüsse ohne Rembourscharakter. Warenlombarddarlehen dürfen, nach den Richtlinien, nur dann unter dieser Rubrik verbucht werden, wenn nach Art des Geschäftes die Gewähr gegeben ist, daß sie sich in einigen Monaten automatisch abdecken. Warenkredite, die diesen Anforderungen nicht entsprechen, insbesondere Dauerkredite, sind, selbst wenn sie durch Warenverpfändung oder Übereignung gedeckt sind, unter Debitoren zu verbuchen. 8. Eigene Wertpapiere. Für die Beurteilung der Liquidität ist natürlich die Qualität des Effektenbestandes von größter Bedeutung. Das Schema gliedert: a) Anleihen und verzinsliche Schatzanweisungen des Reichs und der Länder, d) sonstige bei der Reichsbank und anderen Zentralnotenbanken — diese mit Rücksicht auf die auswärtigen Filialen deutscher Banken !) — beleihbare Wertpapiere, e) sonstige börsengängige Wertpapiere, d) sonstige Wertpapiere. 9. Konsortialbeteiligungen. Sie stellen in der Regel einen geringeren Grad der Liquidität dar als die Effekten, insbesondere als die unter 8a und 8b klassifizierten. Auf Konsortialbeteiligungen ruhen öfters auch noch Einzahlungsverpflichtungen ; diese aber anzugeben, ist die Bank nicht in der Lage, da sie ihr oft selbst im voraus nicht bekannt sind. Mitunter sind auch noch Unterbeteiligungen abzuzweigen. In den Geschäftsberichien werden über die noch nicht abgewickelten Beteiligungen, aus Konkurrenzrücksichten, meist nur summarische Angaben gemacht. L0. Dauernde Beteiligungen bei anderen Banken und Bankfirmen. Sie erfolgen meist durch dauernde Übernahme von Aktien, seltener in Form N 1) Bei ausländischen Zentralbanken beleihbare Wertpapiere (8 b) dürfen nur insoweit aufgenommen werden, als sie von solchen Zweiganstalten deutscher Banken zehalten werden, die sich im Lande der betreffenden Zentralnotenbank befinden. 118 der kommanditarischen Beteiligung, und sind eine Folge der Konzentrationsbestrebungen. 11. Debitoren in laufender Rechnung. Während früher nur gedeckte und ungedeckte Debitoren unterschieden wurden, hat das neue Schema eine wesentliche Umgestaltung gebracht. Wenn man auch dureh die Gliederung: „Deckung durch börsengängige Wertpapiere“ und „Deckung durch sonstige Sicherheiten“ den Umfang der Spekulationskredite nicht mit Sicherheit erkennen kann, so gibt eine derartige Unterscheidung doch wichtige Fingerzeige für den Umfang des auf Kredit basierenden Effektenbesitzes und für die Richtung seiner Entwicklung. Die Debitoren sind also einmal untergeteilt nach der Art der Unterlage; sie sind weiter gegliedert nach dem Charakter der Kreditnehmer [a) Banken, Bankfirmen, Sparkassen und sonstige Kreditinstitute; b) sonstige Schuldner]. Diese zweite Gliederung ist erfolgt, um das deutsche Kreditvolumen errechnen zu können, was bisher wegen der unvermeidlichen Mehrfachzählung nicht möglich war. 12. Langfristige Ausleihungen gegen hypothekarische Sicherung oder gegen Kommunaldeckung, Dieser neue Bilanzposten ist notwendig geworden, weil dieses Schema jetzt auch für die Hypothekenbanken und Girozentralen gilt, Sie sollen hier ihre Hypotheken- und Kommunaldariehen, bzw. ihre Darlehen mit festen Laufzeiten verbuchen. 13. Bankgebäude. Dieser Posten gibt den Bilanzwert des oder der Bankgebäude, der infolge reicher Abschreibungen meist erheblich niedriger als der tatsächliche Wert ist, und den Wert des Inventars an. Die sehr erheblichen Kosten der Umbauten, die bei zahlreichen Banken in Berlin und in der Provinz nach dem Kriege vorgenommen sind, sind zum Teil über UnKostenzonto gebucht, zum Teil auf Gebäudekonto sofort abgeschrieben worden, 14. Sonstige Immobilien sind Häuser und Terrains, die die Bank in der Regel nicht freiwillig, sondern um einen größeren Schaden abzuwenden, erstanden hat. 15. „Sonstige Aktiva“. Der Posten ist bedeutungslos. Außerdem: „Aval- und Bürgschaftsdebitoren“, dem auf der Passivseite der Posten „Aval- und Bürgschaftsverpflichtungen“ entspricht. Passiva. 1. Aktien- bzw. Betriebskapital, „Betriebskapital“ ist mit Rücksicht auf die Girozentralen und andere öffentlich-rechtliche Banken ohne Akjenkapital hinzugefügt worden. 119 2. Reserven 1). Die offenen (ausgewiesenen) Reserven haben die Banken bisher — von ganz wenigen Fällen abgesehen — unangetastet gelassen; sind außergewöhnlich hohe Verluste vorhanden, so werden sie aach Möglichkeit dem jeweiligen Jahreserträgnis oder den stillen Reserven entnommen, Der Kredit einer Bank, die genötigt wäre, ihre offenen Reserven anzugreifen, würde leiden. Statistisch nicht erfaßbar sind die 3tillen Reserven, die sich aus einer zu niedrigen Bewertung der Aktiva ergeben. — In den Ausweisen, die Propagandazwecken dienen, wird öfters der Prozentsatz der Reserven im Verhältnis zum Aktienkapital angegeben. Dieser Prozentsatz hat aber, genau betrachtet, Interesse nur für die Aktionäre der Bank. Für die Gläubiger, die doch durch ein günstiges Prozentverhältnis der Reserven zum Aktienkapital die Überzeugung gewinnen sollen, daß man der Bank Vertrauen schenken dürfe, haftet neben den Reserven auch das Aktienkapital. Hat eine Bank große Verluste erlitten, die nicht durch Einnahmen des laufenden Jahres oder stille Reserven gedeckt werden können, so wird der Verlust zunächst durch die Reserven gedeckt. Reichen sie nicht aus, so trägt das Risiko das Aktienkapital, und ist auch dies noch nicht hinreichend, so werden die fremden Gelder zur Deckung herangezogen. ; 3. Kreditoren. Dieser Posten hat eine vollkommene Umgestaltung erfahren. Die Gliederung ist vereinfacht. Nicht mehr ausgewiesen werden die Nostroverpflichtungen, also Gelder, die bei der Reichsbank und anderen Geldgebern des In- und Auslandes aufgenommen werden, am das zeitweise Mißverhältnis zwischen eigenen Mitteln plus fremden Geldern und Ansprüchen, die an die Bank gestellt werden, zu überbrücken. Der Wegfall dieses Postens, der damit begründet wird, daß der Charakter dieser Gelder nicht immer ersichtlich war, ist meines Erachtens als ein Rückschritt zu betrachten. Zwischen Geldern, die die Banken von sich aus aufnehmen, und Geldern, die ihnen ins Haus gebracht werden und ab-Aießen, wenn es dem Einleger gerade paßt, besteht doch ein ganz wesentlicher Unterschied! Die bisherige Trennung „Einlagen auf provisionsfreier Rechnung“ und „Sonstige Kreditoren“ ist fallen gelassen worden, weil dadurch der Zweck, die „echten Depositen“ von den bloßen „Kassenführungsguthaben“ zu trennen, doch nicht, erreicht wird. Zweckmäßig würde es aber 1) Die Reserven sind ein Bestandteil des Reinvermögens. Der auf „Reserven“ gebuchte Betrag — verwirrend wirkt die Bezeichnung Reserve-Fonds — soll nicht zur Verteilung gelangen. 490 sein, die „Sparkonten-Gelder“, für die die Banken seit einigen Jahren eine lebhafte Propaganda entwickeln, getrennt aufzuführen. Es bestehen jetzt nur noch 3 Gruppen: a) seitens der Kundschaft bei Dritten benutzte Kredite. Es sind dies Kredite, die die Bank dem Kunden bei einer anderen Bank zur Verfügung stellt; auf Grund des Akkreditivs hebt der Kunde bei Bedarf den Betrag in einem oder in mehreren Posten ab; kommt die akkreditierende Bank dadurch ins Debet der Bank, die die Zahlungen leistet, so wird sie bemüht sein, den Debetsaldo baldigst abzudecken. In dieser Position befinden sich auch die von Auslandsbanken gegebenen Akzepte. Deutsche Firmen haben für Rechnung ihrer deutschen Bankverbindungen auf englischeund ameri-Kganische Banken trassiert, weil in diesen Ländern die Diskontspesen, die der deutsche Käufer der Ware zu zahlen hat, niedriger als bei uns sind; b) Guthaben deutscher Banken und Bankfirmen, Sie sind im laufenden Verkehr, oft auf verschiedenen Konten (Inkassokonto, Scheekkonto usw.), entstanden, also freie Reserven befreundeter Banken; 2) sonstige Kreditoren. Zwecks Beurteilung der Liquidität werden von den Geldern unter b und c die Fälligkeiten angegeben: innerhalb von 7 Tagen, darüber hinaus bis zu 8 Monaten, nach mehr als 3 Monaten fällig. 4. Akzepte. Der Höhe der eigenen Akzepte schenkt die Kritik mit Recht große Aufmerksamkeit, Es muß hierbei aber berücksichtigt werden, was aus den Bilanzen nicht hervorgeht, aus welchen Motiven heraus das Akzept gegeben ist, welche Geschäfte zugrunde liegen, ob es dem Rembours dient — die Banken, die das überseeische Geschäft pflegen, haben einen besonders hohen Akzeptumlauf — oder der dauernden Beschaffung. von Betriebsmitteln. Es handelt sich hier, allgemein gesagt, um Verpflichtungen, die die Banken, ohne Hergabe eigener Mittel, in Auenützung des eigenen Kredits eingegangen sind. Das Bankakzept ist für den Akzeptanten ein sehr einträgliches Mittel, sich „Geld zu machen“. — Die früher in dieser Position mitaufgeführten „avisierten und belasteten, aber noch nicht zur Einlösung gelangten Schecks“ sind jetzt, mit Recht, in der Kreditorensumme enthalten, Es handelt sich bei den Schecks um angekündigte Verfügungen über das Konto. Der Charakter ist also ain wesentlich anderer als bei den Ziehungen der Kunden auf die Bank, die von der Bank ausdrücklich vorher genehmigt sein müssen. +21 5. Langfristige Anleihen bzw. Darlehen. Dieser neu aufgenommene Bilanzposten, dem auf der Aktivseite der Posten 12 „Langfristige Ausleihungen“ entspricht, war nötig wegen der Eingliederung der öffent: lichen Banken und der Hypothekenbanken. Für die Kreditbanken kommt aur 5b in Betracht: „Sonstige Anleihen“, Bei der Dedibank und bei ler Commerzbank sind unter dieser Position die Dollar-Anleihen verbucht. 6. Sonstige Passiva. In diesem C.p.D. sind die sonst im Schema nicht ınterzubringenden Verbindlichkeiten verbucht. Wesentlich erweitert ist die Gliederung der Eventualverpflich-‚ungen der Banken: Giroverbindlichkeiten aus weiterbegebenen Bankakzepten, Solawechseln der Kunden (die Bank ist Remittent) und aus sonstigen Rediskontierungen (Weiterbegebung von Privatdiskonten, Rediskontierung von Wechseln bei der Reichsbank usw.). „Eigene Ziehungen“ kommen bei den Großbanken nicht vor; der Kunde zieht auf die Bank, nicht umgekehrt. — Das neue Schema weist entschieden mancherlei Vorzüge gegenüber dem alten Schema auf. Ein wesentlicher Mangel ist, daß die valutarischen Verhältnise nicht ersichtlich gemacht sind; diese Trennung wäre wichtig, weil bei Guthaben der Ausländer die Gefahr des Abzuges der Gelder größer als bei Inlandsgeldern ist. Guthaben im Ausland e und in ausländischer Währung entstehen entweder als Gegenposten der Kundenrechnungen in fremder Währung, oder indem die Bank für eigene Rechnung sich derartige Guthaben hält. Währungsguthaben für Kunden und für eigene Rechnung sind in der Monatsbilanz nicht getrennt. Dagegen finden wir in den Geschäftsberichten oft diesbezügliche Angaben, So ersehen wir z. B. aus dem Bericht der Danatbank fürs Jahr 1929, daß Ende 1929 die Nostroguthaben bei Banken und Bankfirmen zu rund 83 0/9 (gegen 81,5 9% im Vorjahre) aus Auslands guthaben bestanden haben. Von der Gesamtsumme der Gläubiger in: laufender Rechnung entfallen 34%9 auf ausländische Guthaben, wovon 27%, in ausländischer und 7 9% in Markwährung unterhalten werden. 2. Der Liquiditätsschlüssel. Sind unsere Banken liquide ? Wer eine Bankbilanz auf ihre Liquidität hin prüft, fragt: In welchem Grade ist die betreffende Bank für den Eintritt extremer und zugleich unerwarteter Ereignisse gerüstet? Geheimrat Mueller schrieb einmal 1) - 1) Bank-Archiv VIII, 8. 'c9 „Wir Bankdirektoren rechnen, wie das Reichsbankgesetz, mit der schon ginen Run von bisher nicht dagewesenem Umfange darstellenden Eveniualität, daß ein Drittel der gesamten fremden Gelder in kurzer Zeit zurückgefordert werden, und legen uns die Frage vor, wie wir die Rückzahlungsmittel bereitstellen, ohne das Geschäft einzureißen und ohne unsere Kreditkunden durch Kündigung der Kredite in Verlegenheit zu bringen. In dieser ungefähren Höhe müssen wir parate Mittel, und zwar zu einem möglichst hohen Betrage, in international verwertbaren Effekten, Reports und Primawechseln stets zur Verfügung haben. Dann können wir nach menschlichem Ermessen ruhig schlafen.“ Bei der Beurteilung der Liquidität einer Bankbilanz muß ermittelt werden 1. die Höhe der Anforderungen, die plötzlich an eine Bank gestellt werden können, und deren Erfüllung sie sich vertragsmäßig nicht entziehen darf — der Gläubiger, dem ein jederzeit fälliger Anspruch an die. Bank zusteht, muß die Gewißheit haben, nicht nur daß er überhaupt, sondern zu jeder Zeit auf Zahlung rechnen kann —, und 2. wieviel von ihren Mitteln die Bank derart angelegt hat, daß sie sie aötigenfalls sofort auszahlen bzw. zu barem Gelde machen kann. Das Verhältnis dieser beiden Summen ergibt die Liquiditätsquote. Zu den deckungsbedürftigen Verbindlichkeiten werden gerechnet: 1. sämtliche Kreditoren, 2. die Akzepte (von den Avalakzepten etwa 30—40 °/,) und 3. die Ansprüche auf den am Ende des Jahres noch unzerteilten Reingewinn. Als liquide Mittel?), als leicht greifbare Anlagen, gelten, unter der Voraussetzung, daß Reichsbank und Börse noch funktionieren, 1.Kasse, Guthaben ‚bei Noten- und Abrechnungsbanken, 2. Nostroguthaben, d. h. Kreditsalden bei anderen Banken und Bankiers, 3. Wechsel, 4. Reports and Lombards gegen börsengängige Wertpapiere und ein Teil der Vorsachüsse auf Waren, 5. die Effektenbestände, die leicht verkäuflich oder lombardfähig sind. Schematisch läßt sich aus den schon mehrfach erwähnten Gründen 1) S. Nikolaus Hansen, Das Problem der Liquidität im deutschen Kreditbankwesen. Stuttgart 1910. Rießer a. a. O0. S. 449ff. Materialien zur Frage des Depositenwesens. Berlin 1910 S, 182fi. Alfred Lansburgh, Die Maßnahmen der Reichsbank zur Erhöhung der Liquidität der deutschen Kreditwirtschaft. Stuttgart 1914. v. Mering, Die Liquidität der deutschen Kreditbanken. Jena 1916. W. Prion, Die deutschen Kreditbanken im Kriege und nachher, Stuttyart 1917. Adolf Weber, Depositenbanken und Spekulationsbanken a. a. O. 493 nicht verfahren, und der Klassifizierung der verschiedenen Aktiva ist daher nur ein bedingter Wert beizumessen. Wenn auf Grund praktischer Erfahrungen einzelnen Arten der Vermögensanlage eine Vorzugsstellung eingeräumt wird, so müssen die Kritiker doch immer und immer wieder 5etonen, daß die ermittelten Prozentsätze nicht absolut, sondern relativ zu bewerten sind, insofern, als darin lediglich eine Entwicklung zum Ausdruck gelangt. Im allgemeinen rechnet man als flüssige Mittel 1. Ranges: Kasse (einschließlich Kupons und Sorten), Guthaben bei Notenbanken, Wechsel, Nostroguthaben bei Banken. und unverzinsliche Schatzanweisungen, als flüssige Mittel 2. Ranges: Reports und Lombards, Warenvorschüsse und notierte Wertpapiere, Langfristige Aktiva sind: Unnotierte Wertpapiere, Debitoren, Konsortial- und dauernde Beteiligungen, Gebäude und sonstige Aktiva. Die flüssigen Mittel 1. und 2. Ranges werden in ein Prozentverhältnis zu Kreditoren plus Akzepte gesetzt. S. auch die Liquiditätsberechnungen in der beiliegenden Übersicht. Zu diesen verschiedenen Methoden der Liquiditätsberechnung möchte ‘ch auf Grund eigener praktischer Erfahrungen folgendes bemerken: Was zunächst die Verpflichtun gen anbelangt, so bin ich der Ansicht, daß man de facto keinen Unterschied zwischen sofort und später fälligen Depositen- und Kontokorrentguthaben machen darf, denn in kritischen Zeiten hat bis jetzt wohl jede Bank, um nicht ihren Kredit noch weiter zu untergraben, auch die erst später fälligen Summen — selbstverständlich unter veränderter Zinsberechnung — sofort ausgezahlt. Gegen die Einstellung der Gesamtsumme der Akzepte in die Verpflichtungen wendet Riesser!) ein, daß dabei nicht berücksichtigt werde, „daß in der Regel selbst in kritischen Zeiten, die zur Deckung verpflichteten Kunden, wenigstens in ihrer Mehrzahl, der Bank den zur Einlösung ihres Akzepts erforderlichen Betrag vor der Fälligkeit einsenden werden“. Riesser, der die Akzepte nur mit 1/, des Betrages einstellen will, urteilt entschieden zu optimistisch. Selbst in normalen Zeiten geht nur für einen kleinen Prozentsatz der Akzepte Bardeckung ein, und die Bezahlung der überwiegenden Mehrheit der Akzepte erfolgt durch Prolongation; in kritischen Zeiten wird dieser Prozentsatz noch erheblich geringer werden. Da nach roher Schätzung in kritischen Zeiten die Bank 80—85% ihrer Akzente selbst decken müßte, so kann man, in Kompensation mit einigen ) a. a. O. 8.451. “4 zu hoch bemessenen liquiden Mitteln, eine Einstellung mit dem vollen Betrage für durchaus gerechtfertigt halten. Als die liquideste Anlage nächst der Kasse gelten die Wechselbestände. Wer aber einmal einen näheren Einblick in ein Wechselportefeuille einer Bank genommen hat, weiß, daß hierin sich ein bei den einzelnen Banken natürlich sehr schwankender, im Durchschnitt doch aber sicherlich nicht unerheblicher Prozentsatz Wechsel befindet, mit deren Eingang bei Verfall niemand rechnet. Sie haben ihren Ursprung nicht in Handelsgeschäften, sondern in Kreditoperationen, werden dauernd prolongiert und bald bei dieser, bald bei jener Bank rediskontiert, öfter auch bis zum Verfall im Portefeuille liegen gelassen, Teilweise sind sie auch gar nicht zur Weitergabe bestimmt, sondern sie sind nur zur größeren Sicherheit gegeben; oder aber eine Kontokorrentschuld ist in eine Wechselschuld umgewandelt worden, um die Bilanz zu verschönern, denn durch Diskontierung des Wechsels hat sich das Debitoren-Konto um den Erlös des Wechsels verringert, und — ein Wechselbestand gilt ja als eine liquidere Anlage als das Debitoren-Konto. Zu den liquiden Anlagen erster Ordnung gehören auch die unverzinslichen Schatzanweisungen, soweit sie bei der Reichsbank diskontierbar sind. Hinsichtlich der Beurteilung der Liquidität der Effekten gehen die Ansichten auseinander, Ich bin, ebenso wie übrigens auch Riesser, der Ansicht, daß es viel zu optimistisch ist, zu den liquiden Aktiven alle Effekten zu zählen. Am nächsten wird man der Wirklichkeit kommen, wenn man, wie der Deutsche Ökonomist, als liquide nur diejenigen Effekten rechnet, die bei der Reichsbank beleihungsfähig sind. Auch sie werden, wenn sie in großen Posten an den Markt kommen, nur mit größeren oder geringeren Kurseinbußen zu veräußern sein; dagegen wird sich, als Kompensation für die nicht verkäuflichen lombardfähigen Werte, natürlich auch ein Teil der anderen Effekten verkaufen lassen. Wenn wir gesagt haben, daß die ganze Liquiditätsberechnung wenig praktischen Wert hat, solange man nicht die einzelnen Forderungen kennt, So gilt dies insbesondere von den Debitoren. Am ehesten werden in der Regel die Blankokredite eingezogen werden können und diejenigen, für die als Unterpfand Werte dienen, die bei der Reichsbank lombardfähig sind. Gar nicht hingegen kommen in Betracht Kredite, die durch Sicherungshypothek gedeckt sind. Grundstücke sind oft schon in normalen, sicherlich aber in kritischen Zeiten zu dem Werte, zu dem die Sicherungshypothek ausläuft, unverkäuflich. Die Bank müßte also selbst 425 las Grundstück übernehmen, könnte also nicht nur nicht die Deckung zu barem Gelde machen, sondern müßte noch neue Mittel hineinstecken. Gerade in kritischen Zeiten, wenn allgemeines Mißtrauen herrscht und die Kreditwürdigkeit auch der besten Firmen angezweifelt wird, erwarten aber die Kunden, daß ihnen der Bankkredit nicht nur nicht entzogen, sondern vielmehr in noch höherem Maße zur Verfügung gestellt wird, und dementsprechend ist auch die Politik der Banken gerichtet, deren liquide Mittel sich dadurch zeitweise erheblich vermindern. Aus allen diesen Erwägungen heraus wird man die Debitoren nur zu einem kleinen Prozentsatz, oder überhaupt nicht zu den Anlagen rechnen dürfen, die in Zeiten der Not sofort flüssig gemacht werden können. 3. Bilanzen-Aufputz. Ist es an und für sich sehr schwer, wenn nicht unmöglich, aus den von den Banken mitgeteilten Ziffern die Liquidität zu ermitteln und Vergleiche zwischen den einzelnen Instituten anzustellen, so tritt noch hinzu, daß sehr viele Banken ihre Bilanzen „Irisieren“; bei den Zweimonatsbilanzen wohl weniger als bei den J ahresbilanzen, wo noch manche Verschönerungen erfolgen, um möglichst liquide zu erscheinen. Vielerlei Mittel sind hierbei in Gebrauch; von der Verbuchung der in den ersten Tagen des neuen Jahres eingehenden Überweisungen, Barsendungen, Effekten- und Kuponeingängen „in alter Rechnung“ an bis zu dieser oder jener m. E. nicht mehr ganz einwandfreien Umbuchung, vor allem auf Konsortial-Konto. Es gibt, wie ich aus eigener Erfahrung weiß, eine Anzahl Banken, die ihrer Hauptkasse und ihren Filialen und Depositenkassen strenge Anweisung geben, nur effektive Barbestände als bare Kasse aufzunehmen, keineswegs aber erst später eingehende Beträge. Es gibt aber auch Banken, die an den Ausweistagen mit möglichst hohen Kassenbeständen erscheinen wollen und zu diesem Zweck Schecks, Diskonten, Inkassi und andere Posten als bare Kasse aufnehmen, größere Beträge hingegen, die die Kundschaft abhebt oder überweisen läßt, erst einen Tag nach dem Ausweistage — Valuta selbstverständlich Tag des tatsächlichen Ausganges — verbuchen. Zum Inkasso gegebene Wechsel werden, entgegen sonstigem Gebrauch, sofort gutgebracht und, wenn möglich, auch bei der Reichsbank diskontiert. Eine Anzahl Kunden werden, zur Herabminderung ihres Debetsaldos, ersucht, Diskonten und Inkassi hereinzugeben, ihre Abhebungen und sonstige Kassedispositionen aber möglichst bis nach dem (98 Ausweistage zu verschieben, und zwar mit der Begründung, die Zentrale prüfe die Salden per Ultimo und mache bei hoher Belastung oder nicht hinreichender Deckung der Konten den Beamten Vorhaltungen. Das sind einige der „kleinen Mittel“, die angewendet werden, um die Liquidität günstiger erscheinen zu lassen, als sie tatsächlich ist. Als eine grobe Selbsttäuschung und Irreführung des Publikums muß es aber bezeichnet werden, wenn Banken die Debitoren dadurch verringern, daß sie einen Geschäftsinhaber in Höhe des Debetsaldos auf seine Firma trassieren lassen und diesen Wechsel dann diskontieren und in ihr Portefeuille nehmen, oder wenn Banken, die Tochtergesellschaften haben, deren Geschäftsjahr mit einem anderen Termin endet, an diesem Termin einen Teil deren Engagements übernehmen und selbstverständlich dann verlangen, daß bei Ablauf ihres eigenen Geschäftsjahres Reziprozität reübt werde. Noch schlimmer, hoffentlich auch einzig dastehend, ist folgender Fall, der mir vor einer Reihe von Jahren mitgeteilt wurde: Eine Bank suchte den Saldo ihres Konsortial-Kontos dadurch herabzumindern, daß sie sich von einem Mitkonsortialen, einer Privatfirma, am 31. Dezember 1 Million M zahlen ließ. Das war ihr gutes Recht. Die Zahlung erfolgte aber nicht in bar, sondern in einem Scheck auf die Reichsbank, und die Hauptkasse erhielt die Anweisung, den Scheck erst am 9%. Januar zur Zahlung vorzulegen. Am 2. Januar erhielt die Kasse die Anweisung, zu Lasten Konsortial-Konto an die erwähnte Privatfirma 1 Million M zu zahlen, und zwar sollte, der Einfachheit halber, der tags zuvor gelieferte Scheck in Zahlung gegeben werden. Auf diese Weise erschien am Bilanztage das Konsortial-Konto der Bank um 1 Million M niedriger, der Kassenbestand um 1 Million M höher, als er tatsächlich war. Ein Bilanzaufputz ist, teilweise sicher in noch höherem Maße wie bei uns, auch in anderen Ländern üblich. Jaffö&!) berichtet, daß die Abschlüsse der englischen Banken nicht den tatsächlichen Status angeben, sondern die Verhältnisse günstiger darstellen, als sie tatsächlich sind. Dies geschieht vermittels des sogenannten „Window dressing“ (Schaufenster ausputzen), das darin besteht, daß ein großer Teil der Banken — einige der größten gehören zu den ärgsten Sündern — am Ende eines jeden Monats, und besonders eines jeden Halbjahrs, erhebliche Summen dem Markte entziehen, um in ihren Ausweisen den Posten !) a. a. 0. 8. 300. 4A” „cash in hand ete.“ möglichst hoch erscheinen zu lassen. Diese Praxis wird heute auch ganz offen zugestanden, und regelmäßig ist zu gewissen Zeiten in den Berichten über den Geldmarkt zu lesen: „The market was short of fonds thro’ the big bank withdrawing large sums prior to ublishing their balance.“ Daß am Jahresschluß die Banken eine Börsen-Hausse inszenieren, um ihre Effekten zu höheren Kursen in die Bilanzen einstellen und dadurch sine. höhere Liquidität und Rentabilität errechnen zu können, dürfte heute kaum vorkommen. Einmal gibt gewisse Einschränkungen hinsicht-‘ich der Bewertung der $ 261 des HGB., und dann können nötigenfalls Gewinne auch auf anderen Konten -— insbesondere auch durch niedrigere Abschreibungen und Rückstellungen — herausgerechnet werden. Wohl aber tragen die Banken, in Gemeinschaft mit den Kursmaklern, dafür Sorge, daß am Jahresschluß für möglichst viele Werte Kurse notiert werden, was aber auch im Interesse des Publikums liegt. Alles in allem: Die Bilanzen sehr vieler Banken werden künstlich verschönert, und zwischen den Bilanzen, wie sie der Buchhaltungschef der Direktion vorlegt — durch verschiedene Maßnahmen in den letzten Tagen des Jahres sind die Ziffern bereits beeinflußt worden — und denen, die nachher veröffentlicht werden, bestehen öfters große Abweichungen, Bei der Bankbilanz gibt es, im Gegensatz zur Industriebilanz, keine bis auf 1 RM abgeschriebene Anlagekonten. Während die Industriebilanzen als letzten Ausweg nur die Flucht in die Werkerhaltungsreserven offen lassen, bestehen bei den Bankbilanzen unbe grenzte Abschreibungsmöglichkeiten. Große innere Abschreibungen verschwinden spurlos in den Millionenposten der Bankbilanz. 4, Maßnahmen der Banken, um liquide zu sein, Im vorigen Kapitel hatten wir verschiedene Mittel kennengelernt, die die Banken angewendet haben und noch anwenden, um liquide zu erscheinen, in diesem Kapitel sol} die Rede sein von Maßnahmen. die >rfolgen, um liquide zu sein. Die Erreichung und Festhaltung der Liquidität ist eine der schwersten Aufgaben der Bankpolitik, und jeder gewissenhafte Bankleiter widmet ihr dauernd die allergrößte Sorgfalt. Die Herstellung eines richtigen Verhältnisses der liquiden Mittel zu den Beträgen, mit denen die Bank jederzeit in Anspruch genommen werden kann, bietet vor allem des-156 wegen so große Schwierigkeiten, weil hier eine Menge Momente mitsprechen, Jie außerhalb der Wissens- und Machtsphäre der Bankdirektionen liegen. Zu den täglichen Gelddispositionen!) treten daher, um die Liquidität ständig nachzuprüfen, in kurzen Zwischenräumen Generaldispositionen, in denen die Verwendung der flüssigen Gelder der Bank, auf Grund praktischer Erfahrungen, für eine längere Periode im voraus derart festgelegt wird, daß der Sicherheit, der Rentabilität und der Liquidität nach Möglichkeit Rechnung getragen wird. Diese Generaldispositionen werden wohl bei allen Banken in den Aufsichtsratssitzungen, und bei vielen Instituten regelmäßig auch in den Sitzungen der Kreditkommission vorgelegt, die dann, besonders in Zeiten der Geldknappheit, die einzelnen Positionen durchspricht und auch Abänderungen veranlaßt, 1) Es handelt sich hierbei darum, der Kasse so viel Barmittel zuzuführen, daß sie jen an dem betr, Tage an sie herantretenden Zahlungsverpflichtungen gerecht werden kann. S. hierüber Band I S. 650f., ferner: Fritz Lehmann, Die Dispositionen der Banken, in der Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis, XXII, 9. W. Müller, Die Gelddispositionen der Banken, in der Bankwissenschaft, IIL, 12. 129 DE > » Kassen-Dispositionen für den ................... Eingang Bestand der Bar-Kassen RM Inkasso (Wechsel,Schecks) „ Verkaufte Devisen . . Sorten. Konsortial . . . ee Abrechnungsstelle . ., Avisierte Eingänge . ., Geschätzte Eingänge . Diverse... 00. SET Avisierte Schecks . ‚RM Gekaufte Devisen. , Akzepte. . . . .. Auszahl.-Kassen . . . Wechselstuben-Zentr. . Konsortial . . . . ., Abrechnungsstelle . iz Avisierte Ausgänge . Geschätzte Ausgänge . Diverse... 2... 2 RM] u 193 1. Ausgang Reichsb.-Saldo: ..... Kass.-Ver. „» 1... Barschecks Barren plus Minus „ Ausgang plus minus RM Eine übersichtliche Darstellung der Zahlungsbereitschaft gab bis vor kurzem in ihren Jahresberichten die Preußische Zentralgenossenschaftskasse. Die Zahlenangaben sind einer Durchschnittsbilanz entnommen, die aus den 12 Monatsbilanzen aufgestellt worden ist, Es ergab sich hiernach für das Jahr 1926 folgende Zahlungsbereitschaft: fremde Gelder: Guthaben in laufender Rechnung, von Banken und Bankiers sowie schwebende Abrechnungen . .. 2.0.0... Zinlagen (sofort und an fällige Kündigung gebundene) . ... 2... %ingeräumte, nicht in Anspruch genommene Kredite in laufender Rechnung 2.0... .. Gesamtverpflichtungen einschl. der offenen Kredite in laufender Rechnung ..... Flüssige Aktiva erster Gattung: Kassenbestände (einschl. Guthaben bei der Reichsbank usw.), Zinsscheine und Sorten Wechsel . 2.0000 Guthaben bei Banken und Bankiers . "lüssige Aktiva zweiter Gattung: Wertpapiere . 2. 0.0.0.0... Pfanddarlehen (einschl. der Darlehen zur Beschaffung von Saatgut und Saatkar-A Schwebende Abrechnungen . . .. Sonstige Aktiva: Laufende Rechnung . . ..... Befristete Darlehen . . . . ; Dienstgebäude und Einrichtung . . . Ausstehende Einzahlungen auf die Vermögenseinlagen der Verbandskassen Beteiligungen . . . . im & | Summe ainzelnen 0/9 der Aktiva 09 der Gesamtverpflich- in Tausenden RM 458 726 94134 | 552860 10649 | 10649 563 509 845 371 759 1061 373 665 ER 66,3 762 L79 379 527 180 668 | 28 * 3921 5548838 * 86 | 984 61 348 528 3.058 {9 372 5558 89854 | 14 644187 | 100. 1 Je dezentralisierter eine Bank ist, desto komplizierter werden naturgemäß die Generaldispositionen, die selbstverständlich nur von einer Stelle aus getroffen werden können und sich auch auf die fremden Währungen beziehen. Auch hier muß regelmäßig für Abwicklung der fälligen Zahlungen gesorgt werden; besteht doch kreditmäßig ein enger Zusammenhang zwischen den Mark- und Währungsdispositionen sowie den Währungsdispositionen untereinander. +51 Zur Ermittelung der Liquidität müssen alle Filialen und Depositenkassen in den ersten Tagen eines Monats für den Ultimo des vorangegangenen Monats eine Aufstellung sämtlicher Konten machen, mit Angaben, wodurch die einzelnen Debetposten gedeckt sind. Es empfiehlt sich hierbei, die einzelnen Deckungsmittel in Kategorien zu teilen, etwa analog der Spezifizierung, die das Bilanzschema vorschreibt, also z. B.: 1. gedeckt durch Wertpapiere, die bei der Reichsbank lombardfähig sind, 2, gedeckt durch sonstige börsengängige Wertpapiere, 3. gedeckt durch 3onstige Wertpapiere, dann weiter: 4. gedeckt durch Sicherungshypotheken und 5, Blankokredite, wozu auch die ungedeckten Bürgschaftskredite zu zählen sind. Weiter sind in den Aufstellungen Mitteilungen über Höhe des Barbestandes, des Wechsel-Portefeuilles, der eigenen Effekten, der Kündigungsfrist der fremden Gelder, der in nächster Zeit vermutlich aus- und eingehenden Summen usw. zu machen. Auf Grund der Angaben rechnet die Direktion nach einem Schlüssel, der natürlich bei den einzelnen Banken verschieden ist, und bei dessen Feststellung langjährige praktische Erfahrungen zugrunde: gelegt sind, für ihre eigenen Zwecke eine Liquidität aus, um danach ihre Maßnahmen zu treffen. Größere Konten und Kunden müssen individuell, ıach dem Charakter der Geschäfte behandelt werden. Mitunter ordnet auch die Direktion, oft auf Wunsch des Aufsichtsrates, an, daß die Ge-3amtengagements, nach Branchen getrennt, ausgerechnet werden, um das Risiko hinsichtlich Sicherheit und hinsichtlich Liquidität in einer Branche oder auf einem Gebiet kennenzulernen und Vorkehrungen zu treffen, daß es nicht zu sehr anwachse. Der Aufsichtsrat sieht z. B., daß 20% von den Mitteln der Bank direkt und indirekt in Terrains investiert sind. Das zeugt von einer sehr schlechten Disposition der Direktion, und die Politik der Bank geht daraufhin, hier baldmöglichst Änderungen zu treffen. Die diesbezüglichen Personen- und Sachkonten werden einzeln durchgesprochen, und es wird zu ermitteln gesucht, wo, ohne allzu große Schädigung, Objekte abgestoßen und Kredite gekündigt werden können, und den Filialen und Depositenkassen werden entsprechende Anweisungen erteilt. Banken, bei denen z. B. auf diesem Gebiete die Engagements einen allzu großen Umfang angenommen, und die, weil sie niemals solche Generaldispositionen aufgestellt hatten, vielleicht gar nicht wußten, wie sehr auf diesem Gebiete ihre Engagements angewachsen waren, konnten diese nicht mehr vermindern, nachdem auf dem Terrain- und Baumarkt der Konjunktur-199 umschwung gekommen, und sehr erhebliche Verluste eingetreten waren, Die Folgen waren natürlich große Verluste für die betreffenden Banken, und diese mußten, da ihre Mittel festgelegt waren, sich späterhin manches gute Geschäft entgehen lassen. Filialen, die größere Selbständigkeit besitzen, werden auch ohne Aufforderung der Hauptdirektion zur Prüfung der Liquidität — und gleichzeitig evtl. auch der der Sicherheit und der Rentabilität — solche Aufstellungen für die Branchen, denen ihre Kunden hauptsächlich angehören, ab und zu anfertigen, Eine Leipziger Bank will z. B. sehen, wie groß ihr Gesamtengagement „am Brühl“, d. h. mit Leipziger Rauchwarenhändlern und Zurichtereien ist. Sie stellt zu diesem Zweck fest, welche Blankokredite sind in Anspruch genommen, wie hoch sind die Vorschüsse gegen Waren (im eigenen Lager, im fremden Lager, auf dem Transport), wie hoch die gegen bedeckte bzw. unbedeckte Bürgschaft, wie groB ist das Wechsel-Obligo? Weiter erfolgen Zusammenstellungen nach der Höhe der Kredite, z. B.: bis 10000 RM 7 Debitoren, bis 20 000 RM 9 Debitoren asw. Erfreulicherweise wird der Sta tistik im Bankbetrieb jetzt größere Beachtung als früher geschenkt. Auch die Praxis hat mehr und mehr erkannt, daß aus den toten Zahlen, wenn man sie richtig zu lesen versteht, sich eine Menge wichtiger Schlüsse ziehen lassen. Hauptaufgabe der Bankleitungen ist es also, für eine stete Liquidität Sorge zu tragen und für einen längeren Zeitraum Dispositionen zu treffen. Ein bestimmter Prozentsatz Gelder muß, unbekümmert um die Rentabilität, derart angelegt werden, daß die Mittel sofort flüssig gemacht werden können. Auch bei Effekten, die die Bank für eigene Rechnung arwirbt, wird sie bestrebt sein, das Risiko möglichst einzuschränken. Daß die spekulativen Geschäfte sich in mäßigen Grenzen halten müssen, ist selbstverständlich. Ist hiergegen, vielleicht durch Überschreitung der Befugnisse der Nostro-Abteilung oder eines anderen Beamten, gefehlt worden, so wird eine baldige Auflösung der Engagements, trotz großer Verluste, in vielen Fällen zweckmäßiger sein, als eine Prolongation der Geschäfte oder gar ein weiterer Kauf, um dadurch „den Kurs zu verbilligen“. a Bei der internen Liquiditätsberechnung kommt es, wie gesagt, der Bankleitung von allem darauf an, daß die errechneten Aktivzahlen auch tatsächlich liquide Mittel darstellen, auf die man unbedingt zurückgreifen kann. Die großen Institute besitzen in ihrem Ruf und Namen allein schon ain großes Aktivum, indem sie sich auf ihr Giro hin jede Summe ver-28 Obst, BG Il. 433 schaffen können, sofern nicht gerade ganz extreme Verhältnisse vorliegen. Bei mittleren und kleineren Instituten ist dies nicht ohne weiteres der Fall; sind sie „festgefahren“, so wird man sie, wenn sonst ihre Grund-‘'agen gesund sind, schon aus taktischen Gründen, nicht in Konkurs gehen lassen, aber sie werden die Hilfe einer anderen Bank mit Preisgabe ihrer Selbständigkeit erkaufen müssen, Daher sucht man denn in normalen Zeiten, auch wenn die ausgewiesene Liquidität ziffernmäßig ganz günstig erscheint, für ungewöhnliche Zeiten vorzubeugen. So finden wir auf manchem Börsenorder-Zettel den Vermerk: „Ich verzichte auf Übersendung eines Nummernverzeichnisses und 3rmächtige die ....... Bank auch, gemäß 8 2 des Depotgesetzes vom 5. Juli 18961), gleichartige Wertpapiere zurückzugewähren oder über die Papiere zu ihrem Nutzen zu verfügen.“ Die meisten Kunden unterschrei-5en die Zettel, ohne diesen Satz zu lesen, oder, wenn sie dies schon tun, >hne sich über die Bedeutung der letzten Worte klar zu werden. Die Bank hat nunmehr aber das Recht — große Institute werden hiervon natürlich niemals Gebrauch machen —, wenn sie Gelder benötigt, die Effektcn zu verpfänden, um sich hiergegen bei der Reichsbank oder einer anderen Bank Geld zu verschaffen. Die Beleihung kann nötigenfalls zu einem viel höheren Prozentsatz erfolgen, als sie seitens des Kunden bei der Bank beansprucht worden war. Verkauft der Kunde die Effekten, oder wünscht er deren Zusendung, so müssen sofort natürlich andere Werte dagegen hinterlegt werden. Mit dieser Tatsache müssen insbesonlere die kleinen Firmen stets rechnen. Ist eine Verknappung des Geldes zu befürchten — an den Terminen und zu gewissen Jahreszeiten pflegt der Zinssatz auch in normalen Zeiten ın die Höhe zu gehen —, so suchen die Banken durch frühzeitige Abschlüsse bei den großen Geldgebern, wie bei den privaten Notenbanken, den öffentlichen Banken, der Preußenkasse u. a., oder auch im Auslande (Wechselpensionen) sich rechtzeitig mit Mitteln zu versorgen, die möglichst an verschiedenen Terminen fällig sind. Auch von Firmen und Privaten sucht man, zu erhöhtem Zinssatz, Gelder auf längere Zeit heraäinzubekommen. Vermittelung des Austausches von Geldkapitalien ist schließlich doch immer die Funktion, die Banken und Bankiers in erster Linie auszuüben berufen sind. Nur der Bankier aber, sagte einmal ein erfahrener Bank. 1) Über die Depotarten s. Band I S. 590. IQ 1 praktiker, der Geh. Oberfinanzrat Hartung, steht auf der Höhe seiner Aufgabe, der mit weiser Vorsicht und ängstlicher Gewissenhaftigkeit anterscheidet, welcher Teil der zu seiner Verfügung stehenden fremden Gelder eine zeitweise Festlegung vertragen kann, und welcher flüssig bleiben muß. In zweiter Linie erst kommt die Frage: Auf welche Weise und in welchen Werten soll die Anlage vor sich gehen, was für Geschäfte Jarf die Bank machen? Da für die Sicherheit der Gläubiger in erster Reihe die Höhe der tatsächlichen — nicht der nach einem Schema berechneten — liquiden Anlagen in Betracht kommt, ist es das Streben einer vorsichtigen Bankleitung, ihre Dispositionen derart zu treffen, daß sie den an sie herantretenden Verpflichtungen jederzeit gerecht werden kann. Da die risikolosen Geschäfte natürlich weit weniger Verdienst als die riskanten bringen, so muß die Bank, um hohe Gewinne zu erzielen, ihr Kapital recht oft umsetzen. Die Politik der Banken ist daher dahin gerichtet, die Gewährung von Krediten aller Art von entsprechenden, provisionspflichtigen Umsätzen abhängig zu machen. Bei Blankokrediten ist es allgemein üblich, und auch bei gedeckten Krediten wird in neuerer Zeit von vielen Banken die Bedingung gestellt, daß der durchschnittlich in Anspruch genommene Kredit mindestens 4mal im Semester umgesetzt wird. Lombardkredite, die Monate lang festliegen, d. h. bei denen das Konto so gut wie keine Bewegung zeigt, werden von manchen Banken im Interesse der Liquidität ınd der Rentabilität überhaupt nicht gewährt. Wenn auch die Bankdirektoren hinsichtlich der Aktiva, wie der Passiva, viel mit Wahrscheinlichkeiten operieren müssen, so können sie doch durch sorgfältige und gewissenhafte Beobachtungen sich oft ein Bild machen von dem, was kommt und kommen muß, und dementsprechend Dispositionen treffen. Daher steht es bis zu einem gewissen Grade in ihrer Hand, durch weitblickende Politik die Liquidität günstig zu beeinflussen. IV. Sozial- und Angestelltenpolitik. ji, Die soziale Stellung der Bankbeamten, Das Problem der Personalauslese. Im Jahre 1882 betrug die Zahl der im deutschen Bankiergewerbe beschäftigten, fachmännisch vorgebildeten Personen — Chefs, Direktoren und Prokuristen nicht eingerechnet — 11600. 1895 war ihre Zahl auf 22.600, 1907 auf 49 000 angewachsen: bei Kriegsausbruch wurde sie auf 1835 55 000—70 000 geschätzt, 1923 war sie auf etwa 330 000 angewachsen, und Anfang 1980 beträgt sie wohl etwa 88 0001). Aus der großen Gruppe der Handlungsgehilfen haben sich die „Bankkommis“ herausgehoben, die später, zuerst in den Banken, dann allgemein, die Bezeichnung „Bankbeamte“ annahmen. Der Bankbeamte ist keine „vorübergehende Erscheinung“ mehr, wie in den 50er und 60er Jahren des vorigen Jahrhunderts, sondern er bleibt Bankbeamter; für ihn gilt das Dichterwort: „Als dienendes Glied schließ’ an ein Ganzes dich an.“ Während der Bankkommis früher danach strebte, Bankier zu werden, geht heute sein Trachten dahin, die Stellung eines „Vorgesetzten“ zu erringen. Der übliche Bildungsgang ist: Besuch des Gymnasiums oder einer zleichwertigen Anstalt bis Ober-Sekunda oder Unter-Prima, und dann ne 21/,jährige Lehrzeit in einem Bankgeschäft, einer Provinzbank, neuerdings auch vielfach in den Depositenkassen einer Großbank 2). Die beste Ausbildungsmöglichkeit bietet ein Bankgeschäft mittlerer Größe, das möglichst alle Geschäftszweige betreibt, und in dem der Lehrling alle wichtigeren Arbeiten erlernen und in jeder der Hauptabteilungen (Wechselbüro, Registratur, Kasse, Korrespondenz, Effektenabteilung, Buchhaltung, Börsenbüro, Sekretariat usw.) einige Monate unter Anleitung eines erfahrenen Beamten arbeiten kann. In größeren Betrieben ist die Arbeitsteilung zu weit vorgeschritten und damit eine Schematisierung herbeigeführt, die einer vielseitigen Ausbildung hinderlich ist. Eine gute Lehre kann aber die Depositenkasse einer Bank sein. Das Wesentliche ist, daß der Lernende nicht als billige Arbeitskraft ausgenutzt und dauernd zu mechanischen Tätigkeiten verwendet wird. Ein wohlwollender Chef, dem die Ausbildung des Lehrlings — des Nachwuchses für das Gewerbe — anvertraut ist, wird Sorge dafür tragen, daß 1) Nach der Berufszählung vom 16, Juni 1925 betrug die Zahl der im Bank- und Börsenwesen in Deutschland beschäftigten Personen 227 552, davon waren in Preußen 140 386 Personen tätig, In diesen Zahlen sind die bei Sparkassen und Kreditgenossenschaften Tätigen einbegriffen. ?) Auch der Weg ist zu empfehlen: Erst (2—21/2 Jahre) Lehre im Bankbetrieb and nachher Besuch der Universität oder Handelshochschule, oder evtl. gleich. zeitiger Besuch von Vorlesungen an einer Hochschule. Beamte, die den nationalökonomischen oder juristischen Dok-;orgrad besitzen oder Diplom-Kaufmann oder Diplom-Volkswirt sind, haben, insbesondere bei der Reichsbank und bei den Staatsbanken, mehr Aus-Sicht, schneller vorwärts zu kommen, d. h. wenn siesichinder Praxis bewähren, rascher in leitende Stellen zu gelangen als andere Bankbeamte, 1236 der Lehrling öfter seinen Platz wechselt und daß ihm Zeit zur Information bleibt. Er wird dies um so eher tun, wenn er beim Lehrling den Drang nach Fortbildung wahrnimmt, und er wird es ihm keineswegs verargen, wenn er nicht nur mechanisch die ihm aufgetragenen Arbeiten ausführt, sondern neben dem „Wie“ auch nach dem „Warum?“ fragt. Warum wird dies gerade so und nicht anders gemacht? Und der Lernende wird selbst bald herausfinden, welche Beamte willens und in der Lage sind, ihm Auskunft zu erteilen. Die Zahl der Lehrlinge muß in sinem richtigen Verhältnis zum Personal stehen. Einem Lehrmeister (Beamten) sollte in der Regel nicht mehr als ein Lehrling zur Ausbildung zugeteilt werden. In gewisser Weise erschwert wird die Ausbildung neuerdings durch die Mechanisierung der Betriebe und die Verwendung von Büromaschinen aller Art, die den Betrieb vereinfachen und die Unkosten verringern sollen, Zur Bedienung der Maschinen wird es in den meisten Fällen keiner gelernten Bankbeamten bedürfen, Für diese mechanische Massenarbeit genügen „angelernte Kräfte“; während die Bezeichnung „Bankbeamter“ nur diejenigen führen sollten, die eine reguläre Lehrzeit im Bankgewerbe durchgemacht haben. Die Zahl der Bankbeamten wird auf diese Weise zwar erheblich verringert, aber infolge der höheren Anforderungen, die an sie gestellt werden, muß eine Auslese getroffen werden, and damit wird die soziale Lage der Bankbeamten sich wesentlich bessern. Infolge der Mechanisierung im Bankbetriebe wird weit mehr noch als früher Hand in Hand mit der praktischen Ausbildung das theoretische Studium gehen müssen. Der Lehrling wird von Beginn der Lehre an — möglichst schon vor dieser Zeit — grundlegende (zunächst natürlich allgemeinverständlich geschriebene) Werke über Geld-, Bankund Börsenwesen lesen müssen, desgleichen Schriften über Buchhaltung im allgemeinen und Bankbuchhaltung im besonderen. Er wird ferner, soweit an dem betreffenden Platze sich Gelegenheit hierfür bietet, Vorlesungen über Bank- und Börsenwesen, Kreditverkehr, über Handelsrecht, Grundzüge des bürgerlichen Rechts usw. an Universitäten, Handelshochschulen, Technischen Hochschulen hören und an Vortragsreihen und Vorträgen in den Abendstunden teilnehmen. Die Aussichten, ohnebanktechnische Ausbildung eine gutbezahlte Stellung in einer Bank zu bekommen, sind auch für den, der den volkswirtschaftlichen oder juristischen Doktorgrad hat, oder für den 437 „abgesprungenen“ Referendar oder Assessor äußerst gering, Wer sich gute beiriebswirtschaftliche, weiter volkswirtschaftliche und juristische Kenntnisse erworben hat, wird meist schnell er vorwärtskommen als derjenige, der sie nicht besitzt. Voraussetzung hierfür aber ist: Beherrschung der Technik und gutes theoretisches Wissen auf dem weiten Gebiet des Bank- und Börsenwesens, also: Können und Kennen! Es gibt.nicht allzu viele Berufe, die jedem darin Tätigen große innere Befriedigung gewähren. Der Bankberuf gehört nach der Meinung vieler auch nicht hierzu. Es gibt aber gerade im Bankgewerbe eine Anzahl Posten, die demjenigen, der theoretisch und praktisch gut geschult ist, einen interessanten Einblick in das Wirtschaftsleben gewähren. Wer die großen Zusammenhänge nicht aus dem Auge verliert und die Stellung des Bankwesens in der gesamten Volkswirtschaft beirachtet, kann und wird auch große innere Befrie digung im Bankberuf finden 1). Notwendig für den Bankberuf ist eine gewisse kaufmännische Begabung, gute Auffassungsgabe, Zahlensinn, zuverlässiges, schnel-(es Arbeiten, und für den, der vorwärts kommen will, der stete Drang, sich praktisch und theoretisch weiter zu bilden, sich über de a Durchschnittzu erheben. Nach Beendigung der Lehrzeit erfolgt Anstellung als Beamter. Bis 1918 etwa betrug das Jahresgehalt 1200—1500 M, wozu noch etwa 300 M Weihnachts- und Abschlußgratifikation traten. Seit 1920 erfolgte Bezahlung nach Tarif. Das Anfangsgehalt und das Einkommen der Mehrheit der Bankbeamten überhaupt hatte sich durch die Vermehrung der Banken und durch den Konzentrationsprozeß erheblich verschlechtert. So hatte z, B. ein erstes Berliner Institut, das in den 70er Jahren bereits keinen Beamten unter 500 Talern Fixum anstellte, in den 90er Jahren dem Beispiele anderer Banken folgend, das Anfangsgehalt auf 1200—1500 M, d. h. entsprechend dem verminderten Geldwerte, auf etwa die Hälfte herabgesetzt. Die Bezahlung in den Privatbankgeschäften war etwa die gleiche. Worin ist die Ursache hierfür zu suchen? Es ist feststehend, daß die Gewinne im Bankgewerbe prozentual der Umsätze und der verursachten 1) Treffend sagt v. Schulze-Gaevernitz (a. a. O. S. 149): „Berufsbildung allein vermag den Beamten aus stumpfer Routine emporzuheben und mit dem Gesamtüberbliek ihm die vielfach verlorene Berufsfreude wiederzugeben.“ 1a2Q Arbeit erheblich zurückgegangen waren. Der Inkasso- und Zahlungsverkehr, die Kontrollen, Statistiken, Monatsausweise usw. erfordern einen großen Beamtenkörper, ohne daß direkt mit diesen Arbeiten Gewinne erzielt werden, Der Nachwuchs im Bankgewerbe war früher groß. Nach außen galt es für die meisten für viel vornehmer, den Sohn in einem Bank-, als in einem Waren- oder Fabrikationsgeschäft die Handlung erlernen zu lassen, und ihr Vorhaben wurde ihnen sehr erleichtert, indem manche Privatfirmen und Provinzfilialen von Banken so viel Lehrlinge annahmen, daß sie in keinem Verhältnis zur Zahl der Beamten und der Größe des Geschäftes standen. Da für diejenigen, die im Bankgeschäft gelernt haben, der Übergang in eine andere Branche sehr schwer ist, da außerdem aber viele, die im Warengeschäfte tätig sind, den Wunsch hegen, zur Bank überzugehen, war das Angebot meist größer als die Zahl der neu zu besetzenden Stellen. Einen Druck auf die Gehälter übte weiter auch die Frauenarbeit im Bankgewerbe aus. Während früher manche Banken Frauen überhaupt nicht oder nur als Maschinenschreiberinnen oder Telephonistinnen beschäftigten, finden wir auch schon vor dem Kriege in vielen Bankbetrieben Frauen mit banktechnischen Arbeiten in der Buchhaltung, Korrespondenz usw. betraut. Nach den Erhebungen des Deutschen Bankbeamten-Vereins waren im Jahre 1912 1147 Frauen mit banktechnischen und 1261 mit mechanischen Arbeiten bei Banken and Bankiers tätig. Die Darmstädter Bank in Berlin beschäftigte allein gegen 200 weibliche Angestellte, Als die Männer im Kriege waren, hielt das weibliche Personal in großen Scharen Einzug in die Bankbüros. Sie blieben dort auch noch, als der Krieg schon längst beendet war. Die Arbeit war in der Inflation so angeschwollen, daß man ohne Rücksicht auf Vorbildung und Fachkenntnisse männliche und weibliche Angestellte einstellte, In der 1. Auflage dieses Werkes schrieb ich: Mit dieser Konkurrenzder Frauen müssen die Bankbeamten rechnen, und wenn hierdurch deren Gehälter gedrückt worden sind, so ist zum großen Teil die Bankbeamtenschaft selbst schuld daran, indem sie die weiblichen Angestellten nicht in ihren Verein aufgenommen und an ihren fachwissenschaftlichen Vor-‚esungen hat teilnehmen lassen. Ich habe bereits um die Jahrhundertwende, als ich noch Bankbeamter und Vorsitzender des Vereins der Bankbeamten in Berlin war .— besonders auch im Hinblick auf die französischen Verhältnisse, die ich s. Z. bei meiner informatorischen Tätigkeit im Credit Lyonnais und in anderen Pariser Banken kennengelernt hatte —, stark betont, daß kein Bankbeamtenverein die Frau hindern zönne, in den Bankbeamtenberuf einzutreten, daß die Vereinsleitungen aber, im wohl-420 verstandenen eigenen Interesse, es als ihre Aufgabe betrachten müßten, der Frau bessere Lebens- und Existenzbedingungen zu schaffen. Wenn sie dafür sorgen, daß auch die Frauen eine gute banktechnische Vorbildung genießen, werden diese nicht mehr Preisdrückerinnen sein, Die überwiegende Mehrheit des Vorstandes und auch der übrigen Bankbeamtenschaft erklärte sich damals — leider, muß ich im Interesse der Bankbeamtenschaft sagen —grundsätzlich dagegen. Neben den Frauen ist es noch eine andere Kategorie von Angestellten; die die Gehälter der Bankbeamten ungünstig beeinflußt. Während es bis zum Weltkriege nur ganz vereinzelt vorkam, daß jemand ins Bankgeschäft eintrat, ohne im Besitz des Einjährig-Freiwilligen-Zeugnisses zu sein, gibt es heute zahlreiche Firmen, die mit Vorliebe junge Leute, die nur eine Gemeindeschule besucht haben, als Lehrlinge einstellen. Es sind Jlarunter eine Menge tüchtige Elemente, die dem Bankbeamtenstande nur zur Ehre gereichen können — ich habe selbst einige solche Herren, die das Examen nachher vor der Kommission bestanden haben, beschäftigt —; in ihrer Allgemeinheit aber drücken sie naturgemäß das Nivenu des Standes. Soweit sie sich nicht ein bestimmtes Maß allgemeiner Bildung anzeeignet haben, können sie in bessere Posten, besonders auch in solche, wo sie in Verkehr mit dem Publikum treten, nicht aufrücken. Auf gleicher Stufe stehen die Beamten, die früher „Jungen“ gewesen, d. h. aus dem Laufburschenberuf hervorgegangen sind. Es sind dies Söhne von Kassenboten oder anderen achtbaren Bürgern, die nach Absolvierung der Gemeindeschule in den Dienst der Bank treten und den internen Verkehr von Büro zu Büro bzw. zwischen Wechselstuben und Hauptbank vermitteln, nebenbei kleine mechanische Schreibarbeiten eriedigen und in den Wechselstuben auch in der Postexpedition beschäftigt werden. Mit 19 Jahren etwa hören sie auf, „Junge“ zu sein, und einige werden als Kassenboten, einige als Beamte angestellt. Für die Bank stellten sie früher eine verhältnismäßig billige Arbeitskraft dar. Weiter finden wir im Bankbeamtenstande eine Menge Existenzen, die in einem anderen Berufe gescheitert sind, wie z. B. durchgefallene Referendare und Assessoren, oder Leute, die ihr Studium aus irgendeinem Grunde aufgeben mußten. Andere wieder hatten von vornherein die Absicht, zur Bank zu gehen, haben aber, als Vorbereitung für diesen Beruf, ine Anzahl Semester an einer Handelshochschule, Universität oder Technischen Hochschule studiert und vielleicht auch das Diplom oder den Doktorgrad erworben. Assessoren, die sich ein Jahr haben beurlauben lassen, um dann wieder in den Staatsdienst zurückzukehren, werden. so- fern sie gute Verbindungen haben, oft von Banken als Volontäre informatorisch beschäftigt. Söhne von Bankdirektoren, Bankiers, Großindustriellen usw, suchen mitunter ebenfalls auf diese Weise den Bankbetrieb kennenzulernen. — Ich habe aus der Praxis heraus die Verhältnisse geschildert, um zu zeigen, wie dem Herkommen und der Bildung nach ganz verschiedenartige Elemente im Bankgewerbe tätig sind, die, sofern sie nicht eine bevorzugte Stellung (Kassierer, Prokurist, Depositenkassen- Vorsteher usw.) einnehmen, alle die Kollektivbezeichnung „Bankbeamte“ führen. Während aber in sehr vielen anderen Berufen die Vorschriften betr. Schulbildung usw. verschärft worden sind, haben im Bankbeamtenstande umgekehrte Prinzipien Anwendung gefunden: Die Zulassungsbedingungen sind oft wesentlich herabgesetzt worden, und es gibt eine Anzahl Bankfirmen, die Lehrlinge einstellen, die nur Volksschulbildung besitzen. Andererseits haben die Bankdirektoren und Bankiers selbst ein gewisses Interesse daran, daß das Niveau des Standes nicht zu sehr herabgedrückt wird. Der Bankbeamte nimmt nach wie vor eine Vertrauensstellung ein. Er muß sehr korrekt arbeiten, denn Fehler kosten meist viel Geld, und schnell und gewissenhaft seine Obliegenheiten erfüllen. Wer mit Sorgen ums tägliche Brot zu kämpfen hat, ist hierzu naturgemäß nicht imstande, and der Versuchung, sich fremde Gelder anzueignen, sind manche, die sich in prekärer Lage befunden haben, unterlegen. So bestand bis zum Kriege bei vielen Banken die Vorschrift, daß nur diejenigen Beamten — Kassenboten und Unterbeamte wurden hiervon nicht berührt — heiraten dürfen, die ein Jahreseinkommen (Gehalt, Tantieme, sichergestellten Zuschuß) von mindestens 3000 M besitzen. Zuwiderhandelnden wurde am nächsten Termin gekündigt. In einem kleinen Betrieb, und insbesondere auch in Provinzialstädten, kennen die Chefs die persönlichen Verhältnisse eines jeden Beamten und treten diesem auch menschlich näher. Bei größeren Banken ist dies natürlich nicht möglich. Doch sollte hier wenigstens der Personalchef, aus verschiedenen Gründen, auch im Interesse der Bank selbst, im engen Konnex mit der Beamtenschaft stehen. Er wird auf diese Weise auch in der Lage sein, bei Neubesetzung wichtigerer Posten stets den richtigen Mann in Vorschlag zu bringen. Jeder ist nicht für jeden Posten geeignet. Ein tüchtiger Börsenvertreter und Arbitrageur wird meist ein sehr schlechter Buchnalter sein, und, umgekehrt, ein sehr brauchbarer Buchhalter wird sich oft 4141 gar nicht für den Posten eines Börsenvertreteres oder Schalterbeamten eignen. Das sind individuelle Anlagen, die erforscht und zum Vorteil des Betreffenden und der Bank selbst ausgenützt werden müssen. Von einer richtigen Personalauslese ist in hohem Maße der Wirkungsgrad der Arbeit abhängig. Wie die Geschäftsleitung (Personalchef) bemüht ist, den geeigneten Mann für eine bestimmte Tätigkeit zu finden, so wird der intelligente Angestellte, der eigene Ideen hat, Umschau halten, welchen Posten er für sich geeignet hält, und der ihm die Möglichkeit gibt, zu zeigen, was er zu leisten vermag, auf dem er seine Fähigkeiten entfalten kann, und der ihm als Sprungbrett dient. Die veste Organisation nutzt. nichts, wenn die Kräfte nicht im Geist der Organisation arbeiten, d. h. wenn die einzelnen Posten mit ungeeigneten Personen besetzt sind. So ist das Problem der Personalauslese gleich wichtig für die Unternehmung, wie für die in ihr Tätigen 1). Im allgemeinen herrscht bei den Banken das Prinzip, nur jüngere Beamte einzustellen und die bisherigen allmählich heraufrücken zu lassen. Eine strenge Trennung zwischen den einzelnen Kategorien besteht nicht, so daß jeder tüchtige Beamte die Chance hat, Prokurist und Direktor zu werden. Wenn auch die Zahl der Vorstandsmitglieder gering ist, und hierzu auch öfters Outsiders berufen werden, so gibt es doch eine Menge anderer leitender, sehr gut dotierter Posten. Die Hoffnung, eine solche leitende Stellung zu bekommen oder doch wenigstens Chef einer Abteilung zu werden, beseelt den Bankbeamten und soll ihn auch dauernd beseelen. Sie soll ihn aber auch zur Erweiterung seiner Fachkenntnisse und zur höchsten Pflichterfüllung anfeuern und ihm die Notwendigkeit vor Augen führen, sich ein hohes Maß allgemeiner Bildung anzueignen, um auch hierin den Angehörigen anderer Berufskreise, mit denen er dauernd in Verbindune tritt. nicht nachzustehen. Sa 1) In der „Spannung“, der Zeitschrift der Angestellten der AEG. (Dez, 1929), ist diese wichtige Frage mit großer Sachkunde behandelt worden. „..Das Werk braucht aicht nur Räder, sondern vor allem Motoren, Leute, die nicht nur jeweils das Allernotwendigste tun, sondern Persönlichkeiten, die Anregungen geben oder gegebene Anregungen vertiefen und aus ihnen etwas machen können.... Der einzelne Anzestellte soll sich, wenn er unbefriedigt ist, fragen, woran es liegt, daß er nicht vorwärts kommt. An ihm selbst? Am Chef? An besonderen Verhältnissen der Abteilung? An einer falschen Schaltung? Und er soll sich weiter fragen: Was kann ich tun? Mit meinem Vorgesetzten sprechen? Oder einmal vertrauensvoll mit dem Leiter der Personalabteilung? Auch dieser Weg kann nicht verwehrt werden.“ 149 kann jeder Bankbeamte selbst dazu beitragen, sich eine angesehene soziale Stellung zu schaffen und das Niveau seiner Kollegen zu heben. Vertrauen zuerwerben ist das Ziel der Bankleiter und soll auch die höchste Aufgabe der Bankbeamten sein. Als treue Berater im Geldund Kreditverkehr und bei Kapitalanlagen können sie ungemein nützlich und aufklärend wirken. Ohne zu fragen, was kostet’s und was bringt’s ein?, wird der theoretisch und praktisch ausgebildete Bankbeamte in höherem Maße als bisher an der Lösung wirtschaftlicher Fragen mitarbeiten können, Aufklärung und Belehrung über die Einrichtung von Bank und Börse weiten Schichten der Bevölkerung zukommen lassen, und indem er in dieser Weise den Interessen der Allgemeinheit dient, wird er sich den Dank und die Hochachtung seiner Mitmenschen erwerben. — Eine besondere Stellung nehmen die Beamten der staatlichen Bankinstitute ein. Die Gehaltsverhältnisse sind hier von jeher einheitlich geregelt gewesen, und der Beamtencharakter kommt noch deutlicher zum Ausdruck. Gemeinsam ist diesen Staatsbanken, daß für die Annahme der Beamten bestimmte, bei den einzelnen Instituten verschiedene Vorschriften hinsichtlich Alter, Schulzeugnissen, kaufmännischer Ausbildung usw. bestehen. Wie bei den Privatinstituten, hat jeder kaufmännisch ausgebildete Beamte dieser Banken die Möglichkeit, es bis zum Mitglied des Direktoriums zu bringen. Da aber eine Anzahl dieser Stellen Juristen vorbehalten wird, ist die Chance noch geringer als bei den Privatbanken. Doch gibt es bei diesen Instituten eine Menge anderer Posten, die wegen der sozialen Stel-Jung, die ihr Inhaber genießt, sehr erstrebenswert sind. Es gibt nur einen Aufstieg von der Pike auf. Eine gesonderte Laufbahn für den höheren Bankdienst gibt es nicht, So steht bei der Deutschen Reichsbank der Aufstieg aus dem praktischen Bankdienst in leitende Stellen grundsätzlich allen kaufmännisch vorgebildeten Reichsbankbeamten offen, die sich im praktischen Dienst bewährt haben und das „höhere Bankexamen“, zu der sich der Kandidat frühestens 4 Jahre nach der Anstellung als Bankinsvektor melden kann, bestanden haben. Die Aufnahme kaufmännisch vurgebildeter junger Leute in den Reichsbank-Dienst wird von folgenden Bedingungen abhängig gemacht: 1. Der Bewerber soll unverheiratet, muß körperlich gesund und ohne auffallende Bildungsfehler sein. 2, Er darf bei der Einberufung nicht über 26 Jahre alt sein, 1d.3 3. Er muß die Reife für die Unterprima eines Gymnasiums, eines Realgymnasiums oder einer Ober-Realschule durch den Besuch einer entsprechenden Lehranstalt arlangt oder den Besitz einer gleichen Schulbildung durch eine staatliche Prüfung nachgewiesen haben, Abiturienten einer neunstufigen Lehranstalt erhalten bei sonst gleicher Geeignetheit bei der Einberufung den Vorzug und genießen auch für die Folge gewisse Vorteile. Er muß in einem Bank- oder in einem anderen namhaften Handlungshause die Handlung ordnungsmäßig erlernt haben und dann noch einige Zeit als Hand-‚ungsgehilfe tätig gewesen sein — zusammen mindestens 31/2 Jahre —. Er hat sich über seine Führung gehörig auszuweisen und darf keine Schulden haben. 5. Er muß bei einer persönlichen Vorstellung den Nachweis ausreichender allgemeiner und kaufmännischer Vorbildung erbringen. 7. Die Kenntnis der Kurzschrift, möglichst der Deutschen Einheitskurzechrift, ist erwünscht. Für die an den Präsidenten des Reichsbank-Direktoriums zu richtenden Anstellungsgesuche sind Vordrucke bei den Reichsbankanstalten (in Berlin beim Zentralbüro der Reichsbank) zu haben. Sie sind von dem Bewerber handschriftlich auszufüllen anter Beifügung des Geburtsattestes, der Schul-, Militär- und kaufmännischen Zeugnisse sowie polizeilichen Führungsatteste in Urschrift oder amtlich beglaubigter Abschrift und eines Lichtbildes. Bewerber, die diesen Bedingungen entsprechen, werden in die Bewerberliste zur späteren Einberufung bei eintretendem Bedarf aufgenommen. Kann die Einberufung vor Überschreitung der Altersgrenze (26, Jahr) nicht erfolgen, so wird der Bewerber in der Bewerberliste gestrichen. Die Annahme der Einberufenen erfolgt zunächst als Reichsbankanwärter auf Probe gegen monatliche Kündigung zum Monatsschluß. Die förmliche Auf-3ahme in den Reichsbankdienst ist von dem Ausfall dieser Probezeit und einer Prü-Fung abhängig, zu der sich der Bewerber frühestens 6 Monate und spätestens 1 Jahr nach seiner Einberufung zu melden hat. Nach dem zurzeit 2 Jahre (für Abiturienten 1 Jahr) dauernden Diätariat wird der Beamte planmäßig angestellt, tritt in den Genuß der Gehaltsbezüge der Eingangsgruppe und erhält die Anwartschaft auf ein Ruhegehalt nach den gesetzlichen Bestimmungen. Dabei wird ihm die vor der Reichsbanktätigkeit und nach dem vollandeten 20, Lebensjahre liegende über 21/2 Jahre hinausgehende kaufmännische praktische Beschäftigung auf das Besoldungsdienstalter angerechnet, so daß unter Umständen seine Bezüge höher sind als das Anfangsgrundgehalt. In weiterem Verlauf der Reichsbanklaufbahn kann nunmehr jeder Beamte in die höheren Gruppen aufsteigen. Voraussetzung für die Beförderung in die Gruppe der Reichsbankräte und darüber hinaus ist die erfolgreiche Ablegung der höheren Bankprüfung (s. u.) A. Bankprüfung. Die Bankprüfung wird in Klausur schriftlich abgelegt; es ist in ihr nachzuweisen: !. Gründliche Kenntnis der deutschen Wechselordnung, des Wechselsteuer- und des 5. Scheckgesetzes, Bekanntschaft mit den Begriffsbestimmungen der Handelsgesellschaften, mit den wichtigsten Rechtssätzen über die Handelsfirma und die Handelsbücher, ferner mit den Grundzügen der Bank- und Münzgesetzgebung, 2. die Kenntnis des kaufmännischen Rechnens, und zwar in der A. a) Termin- und Gesellschaftsrechnung, b) Mischungsrechnung, c) Effekten-, Kurs-, Zins-, Rentabilitäts- und Kommissionsrechnung, 4) Diskontrechnung und Umrechnung verschiedener Sichten aufeinander, e) Gold- und Silberrechnung, "\ Devisenrechnung, g) Münzrechnung, Berechnung des Münzpari, h) Gewinnverteilung und Notensteuerberechnung bei der Reichsbank, B. Devisen-, Gold- und Silbervaluta- und Effektenarbitrage, Auslandswechselkommissionsrechnung, 3. die vollständige Beherrschung der doppelten Buchhaltung, durch Bearbeitung von Buchungsaufgaben, Ferner ist die Befähigung nachzuweisen, ein einfaches allgemein gehaltenes Thema aus der Bankpraxis oder aus dem Gebiete des Geld-, Kredit-, Währungs-, Bank- und Börsenwesens mit Verständnis klar und übersichtlich zu behandeln. In gleicher Weise muß der Prüfling imstande sein, ein auf anderen wirtschaftlichen Gebieten (Handel, Industrie, Gewerbe, Landwirtschaft) liegendes Thema zu bearbeiten, von dem anzunehmen ist, daß es ihm während seines Entwicklungsganges bekannt geworden ist. 5. Der Prüfling muß eine angemessene Fertigkeit in der Bedienung der Schreibmaschine besitzen, Zum Erweise dieser Fähigkeit hat er den Prüfungsaufsatz aus dem Konzept mit Maschinenschrift ins reine zu übertragen. Genügt der Prüfling bei der ersten Prüfung in einzelnen Fächern nicht, so kann er zu einer zweiten Prüfung in diesen zugelassen werden. Prüflinge, die bei der ersten Prüfung in sämtlichen Fächern versagen oder auch die zweite Prüfung nicht bestehen, scheiden aus der Reihe der Anwärter endgültig aus. Soweit sie noch nicht im Dienste der Reichsbank planmäßig angestellt waren, werden sie wieder entlassen, es sei denn, daß sich die Möglichkeit zu ihrer Verwendung im Büro- oder Geldzählerdienst der Reichsbank bietet und sie sich hierfür eignen. B. Höhere Bankprüfung. Die höhere Prüfung besteht aus einem schriftlichen und einem mündlichen Teil. ‘n ihr ist nachzuweisen: I. Die praktische Beherrschung der täglichen Dienstgeschäfte der Reichsbank, IL. Vertrautheit mit den volkswirtschaftlichen Grundbegriffen und Vorgängen im Hinblick auf Stellung und Aufgaben der Reichsbank als Notenbank innerhalb der Volkswirtschaft, l. das Notenbank- und Münzwesen in Deutschland, 415 2. die Grundzüge des Notenbankwesens im Ausland, insbesondere in England, Frankreich und den Vereinigten Staaten von Amerika, 3. die Grundzüge der Volkswirtschaftslehre und Volkswirtschaftspolitik, insbesondere Geld-, Kredit-, Bank- und Börsenwesen, Handels- und Zahlungsoilanz, Bank- und Währungspolitik, (. Bekanntschaft mit den Grundlagen rechtlicher Natur, auf denen sich die Dienstgeschäfte der Reichsbank aufßauen, 1. Bilanzkunde, 2. Wechsel- und Scheckrecht, 3. die wichtigsten Rechtssätze des bürgerlichen Rechts; Hauptfragen des Re gister- und Grundbuchwesens, aus dem Handelsrecht die wichtigsten Bestimmungen in Buch I, II, III Abschnitt 1—3 des Handelsgesetzbuches, die hauptsächlichen Vorschriften über Gesellschaften m. b. H., Genossenschaften und Hypothekenbanken; Pfandbriefgesetz vom 21. Dezember 1927 (RGBI. I S. 492); die Grundsätze des Depotgesetzes und des Börsenrechts, die hauptsächlichen Grundsätze des Gerichts- und Prozeßwesens, vor allem über Arten und Zuständigkeit der Gerichte, Einleitung und Durchführung zon Mahnverfahren und Prozessen einschließlich des Urkunden- und Wechselmahnverfahrens (Bek. vom 13. Mai 1924, RGBl. I S. 552, und vom 19. Juni [925, RGB1.I 8.88) und des Urkunden- und Wechselprozesses; vollstreckbare Urkunden; Aufgebotsverfahren; Zwangsvollstreckungswesen (Pfändung 7on beweglichen Sachen, Wertpapieren, Forderungen, usw.; Arrest und ıinstweilige Verfügung; Zwangsversteigerung, Zwangsverwaltung, Offenbarungseid usw.); Konkurs- und Vergleichsverfahren, 3. die wesentlichen Bestimmungen aus Aufwertungs- und Anleiheablösungsgesetz, soweit sie jetzt noch praktische Bedeutung haben. ; Genügt der Prüfling im ersten Prüfungsgange nicht, so kann er zu einer zweiten Prüfung zugelassen werden. Prüflinge, die bei der ersten Prüfung in sämtlichen Fächern versagen oder auch die zweite Prüfung nicht bestehen, scheiden aus der Reihe ler Anwärter auf Posten aus, für die die höhere Prüfung Voraussetzung ist. Die Gehaltsverhältnisse der Reichsbankbeamten regeln sich in nger Anlehnung an die Besoldungsordnung für Reichsbeamte. In die Reichsbesollungsgruppen A4ce bis B8 fallen die mittleren Beamten (Reichsbankinspektor bis zum Reichsbankdirektor), in die Gruppen A2ce bis B8 die Beamten, die die höhere Bankprüfung abgelegt haben und in die Stelle eines Reichsbankrat, eines Direktor oiner Reichsbankanstalt, oder bei der Reichshauptbank oder eines Reichsbankdirektor zufgerückt sind. Die Aufnahmebedingungen und die Prüfungsvorschriften bei der Preußischen Staatsbank zeigen einige Abweichungen: Einberulungen erfolgen bis zum 30, Leoensjahr, und es besteht nur ein Examen, das im Anschluß an die Ausbildung stattindet. Nach einigen Jahren diätarischer Beschäftigung erfolgt bei Freiwerden von planmäßigen Stellen die Anstellung als Bankobersekretär (Grundgehalt: 2800 bis 5000 RM). Werden Stellen frei. so können die Obersekretäre zu Bankräten (4800 bis @ 7800 RM) befördert werden und weiter in Stellen von Abteilungsdirektoren (6600 bis 9600 RM) aufrücken. — Das geplante Gesetz, wonach Umstellung der Beamten der Preußischen Staatsbank auf Privatdienstvertrag erfolgen sollte, ist bei der Preußischen Staatsbank bisher nicht erlassen, Dagegen findet bei der Preußischen Zentralgenossenschaftskasse auf Grund des Gesetzes vom 928. April 1928 eine Anstellung im Beamtenverhältnis nicht mehr statt. 2, Besoldungspolitik, Freizügigkeit, Pensionskassen usw. Über das durchschnittliche Jahresgehalt eines Bankbeamten vor dem Kriege sind wir im allgemeinen durch die im Jahre 1906 vom Zentralverband des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes veranstaltete Enquete unterrichtet!), und wir können auch auf Grund der Denkschrift des Reichsamts des Innern, „betreffend die von den Organisationen der Privatangestellten im Oktober 1903 angestellten Erhebungen iber die wirtschaftliche Lage der Privatangestellten 2)“ Vergleiche vornehmen, die für die Bankbeamten günstig sind. Doch ist dabei zu berücksichtigen, daß die Allgemeinbildung der Bankbeamten im Durchschnitt besser ist als bei den anderen Privatangestellten. : Bei den Berliner Großbanken konnten als typisch für Durchschnittsbeamte folgende Einkommen gelten: Anfangsgehalt nach 2% —83Jjähriger Lehrzeit: 1200—1500 M, steigend alle 2—3 Jahre um 300 M, bis etwa ?) Von den 38 000 versandten Fragebogen sind 24 146, also etwa 65 %9 ausgefüllt zurückgesandt worden, ausgehend von 1247 Firmen, und zwar 264 Aktienbanken mit 16391 Angestellten, 708 Privatbankgeschäften mit 5938 Angestellten und 275 ge-1ossenschaftlichen Bankinstituten mit 1817 Angestellten. 2) Aus der für Ende 1918 von der Reichsversicherungsanstalt für Angestellte erhobenen Statistik für Privatangestellte entnehmen wir: Die 1424 603 Aufnahmekarten verteilen sich auf 1007070 männliche und 417 533 weibliche Angestellte, Als durchschnittlicher Jahresverdienst des männlichen Privatangestellten werden 1941 M, und als der des weiblichen Angestellten 997 M angegeben. Von den männlichen Versicherten haben 600523 oder 59,68 %/o bis zu 2000 M, und 4044388 oder 40,16 %/g über 2000—5000 M Gehalt, während der kleine Rest von 0,21 %, sich entweder freiwillig versichert oder den Jahresverdienst nicht angegeben hat. Von den 417583 weiblichen Versicherten haben dagegen 402554 oder 96,41 % bis zu 2000 M und nur 14448 oder 3,46 % über 2000—5000 M Jahreseinkommen, während der Rest von 0,13 %9 ohne Angabe des Einkommens war. Von der Gesamtheit der Versicherten haben 70,41%, bis zu 2000 M und 29,40 9% über 2000—5000 M Einkommen. Der durchschnittliche Arbeitsverdienst der weiblichen Angestellten beträgt rund 51%9 des der männlichen Angestellten, 147 3000 M, dann in längeren Zwischenräumen auf 3600—4000 M anwachsend. Zu Weihnachten wurde bei einigen Banken ein Monatgehalt, bei anderen der zehnte Teil des Jahresgehalts als Weihnachtsgratifikation gezahlt. Weiter kam am Tage nach der Generalversammlung eine Abschlußgratifikation zur Verteilung, die im 1. Jahre, evtl. pro rata temporis, 200 M betrug und alle 2—3 Jahre um 100 M, bis zur Höhe von etwa 800 M stieg. Bei Erteilung der Vollmacht, der Ernennung zum Bürovorsteher oder Prokuristen, oder bei Übertragung von Vertrauensstellungen gehörten Gehaltszulagen von 1000 M und mehr nicht zu den Seltenheiten. Insbesondere erfolgte in diesem Falle eine erhebliche Erhöhung der Abschlußgratifikation (Tantieme), die bei den Beamten in gehobener Stellung einen noch wesentlicheren Bestandteil des Einkommens als bei den anderen Beamten bildete 1). Bei den größten Privatbankgeschäften waren die Gehaltsverhältnisse ähnlich, wie bei den Großbanken; nur das Anfangsgehalt ist in der Regel höher — eine dieser vornehmsten Firmen engagierte früher keinen Beamten, auch wenn er eben erst ausgelernt hatte, unter 2400 M Fixum, wozu noch mindestens 1000 M Gratifikationen, und, kostenfrei, täglich ein warmes Frühstück kamen. Die Prokuristen der Privatbankfirmen bezogen in der Regel ein höheres Einkommen als die der Aktienbanken. Einige von ihnen, insbesondere die Einzelprokuristen großer Firmen, waren hinsichtlich der Bezüge etwa den Bankdirektoren gleichgestellt Bei mittleren und kleineren Privatfirmen, kleineren Aktien- und Genossenschaftsbanken waren die Einkommensverhältnisse sehr verschiedenartig. Viele arbeiteten, zur Verbilligung der Unkosten, mit einem großen Stab von Lehrlingen, teilweise auch von Volontären. Das Anfangysgehalt war meist ebenfalls 1200 M. doch waren doch ist in den einzelnen Altersklassen das gegenseitige Verhältnis verschieden. Der prozentuale Unterschied wächst mit den Lebensjahren: Während die weiblichen Angestellten von 16—18 Jahren durchschnittlich noch 72,82 %/g des Einkommens der männlichen Angestellten haben, hat die Frau von 55—60 Jahre nur noch 52,18 9% des männlichen Einkommens. Während der Mann das höchste Durchschnittsgebalt im Alter von 40—45 Jahren mit 2464,87 M erreicht, ist dies bei den weiblichen Angestellten im Alter von 35—40 Jahren mit 1375,58 M der Fall. Die Gehälter der Bankangestellten liegen in den einzelnen Jahresklassen sehr verschieden, 20-—40 %, über dem Gehalt der deutschen Privatangestellten. 1) Bei den Direktoren (Vorstandsmitgliedern) betrug und beträgt auch heute noch die Tantieme das Zehn- oder Mehrfache der festen Bezüge. 148 die Gratifikationen, die in der Regel nur zu Weihnachten gezahlt wurden, niedriger als bei den Großbanken, und in die bei diesen für Durchschnittsveamte gültigen Endgehälter gelangte nur ein Teil der Beamten. Bei vielen Privatfirmen bestand das Bestreben, möglichst viel billige Kräfte zu beschäftigen. Sie veranlaßten daher die ausgelernten Lehrlinge, sich bei einem Staatsinstitut oder einer Großbank um Anstellung zu bewerben. Die gleiche Politik befolgten eine große Anzahl Provinzbanken und Filialen von Großbanken in der Provinz. Das Anfangsgehalt war hier oft nur 1000 M, und die Steigerungen betrugen meist nur 150—200 M. Gratifikation wurde in der Regel nur einmal im Jahre, zu Weihnachten der nach der Generalversammlung, gezahlt. Bei den Filialen erfolgten die Zulagen meist durch die Direktion der Zentrale, nach Vorschlag der Filialdirektionen. Vom 1. Februar 1920 ab sind die. Einkommen der Bankbeamten tariflich geregelt. Dieses Abkommen besteht aus einem stets für längere Zeit vereinbarten Manteltarif und aus Bestimmungen für die Gehälter, deren Revision erfolgt, wenn dies nötig erscheint. Außer dem sog. festen, bis zum 15. Berufsjahr steigenden Gehalt sind Hausstands- und Kinderzulagen vorgesehen; für weibliche Angestellte erfolgt ein Abschlag, der in der höchsten Gruppe nach 14 Berufsjahren verschwindet. Auch die staatliche Ortsklasseneinteilung ist übernommen worden. DreiGruppen sind gebildet worden: Gruppe I umfaßt die Bankgehilfen, d. h. Expedienten, Registratoren, Kuponzähler, Geldzähler, Wechselkopisten, Gehilfen der Tresorbeamten und Hilfsarbeiter in anderen Abteilungen, Angestellte ohne banktechnische oder eine der banktechnischen gleichwertige kaufmännische Vorbildung, sowie Kassenboten, Bankdiener und Bürodiener, soweit die vorgenannten drei Angestelltengruppen überwiegend Arbeiten der Gruppen L bis III dieses Absatzes verrichten. Gruppe II’ umfaßt Bankangestellte mit banktechnischer oder einer der banktechnischen gleichwertigen kaufmännischen Vorbildung für einfachere Arbeiten. Gruppe III umfaßt Bankangestellte mit banktechnischer oder einer der banktechnischen gleichwertigen kaufmännischen Vorbildung für höhere Arbeiten als in Gruppe II. 2) Obat, BG IL 14 Es betrugen die Tarifsätzeam 1. Januar 1980: Ortsklasse 1 (umfaßt die Plätze in der Sonderklasse des Reiches) Ledige kaufmännische Angestellte. m ännl ich DIT Geburtsjahr RM 32.15 35.90 109.50 RM 36.45 112,50 | 128.55 RM 111.65 130.25 148.80 1913 1912 1911 Berufsjahr 1. 2. 2 RM 14,— 36,25 98.60 136.95 141.45 151.70 158,65 164.10 160.75 166.70 181.10 187.30 198.50 186.05 198.50 213.10 222.90 2839 90 123,25 127,20 136.50 142.85 147.70 = 178.55 179,85 186.20 197.25 »09 05 206.70 220.90 2833.50 250.85 265 05 247,70 263.50 284.— 306.05 398 90) a \ 156.15 161.90 172.25 182,40 193.45 8 9. 10. 221.— 222.65 225.95 229.25 23415 283.25 286.50 289.80 294,70 302.90 347.10 11. 352.05 12. 356.95 | 18. 363.50 | 14. 371.70 15. 204.45 205.95 209.05 212.— 299.25 Lehrlinge: männlich weiblich 1. RM 40.25 RM 36.20 2. „72.85 „65.10 3. „96.45 „86.80 Lehrjahr weiblich m II RM 108.25 120.40 137.70 RM 86.80 101.30 115.80 144.70 150.05 L68,— 168.60 174.15 172.10 179.— 196.25 206.15 214.80 186.05 198,85 215.95 232.05 D45 90 229.10 243.75. 269.80 290.80 311.80 261.95 265.05 268.05 272.60 287,75 329,70 334.40 339.05 345.30 371.70 Sonderzahlungen am 30. April (Abschluß-Gratifikation) und 15, Dezember (Weihnachts-Gratifikation} betragen für alle gegen Monatsgehalt beschäftigten Angestellten und Lehrlinge je ein halbes Monatseinkommen (Gehalt zuzüglich Sozialzulagen, etwaiger Ortssonderzuschläge und Besatzungszulagen). Wer vor den Zahltagen ausscheidet, hat Anspruch auf zeitanteilige Gewährung, und zwar für jeden Monat ein Zwölftel des Monatseinkommens. 10 Männliche Aushilfskräfte mit banktechnischer oder einer der banktechnischen gleichwertigen kaufmännischen Vorbildung für jeden Arbeitstag mit 1 bis 7 Berufsjahren RM 7.50. . »„ 8 ” 12 ” » 9— vom 18. Berufsjahr ab „10.50 Haushalts- und Kinderzulage RM 20.— für die Frau und jedes Kind unter 18 Jahren. Der Anspruch auf diese Sozialzulagen beginnt mit dem Anfang des Monats, in dem die Eheschließung oder die Geburt eingetreten ist. Bei den Aushilfskräften sind die Haushalts- und Kinderzulagen durch die Tagessätze mit abgegolten. Die Überstunden-Vergütung beträgt !/ı60 (d. i. !/a00 -- 25 %0o Zuschlag) des tarifmäßigen Monatseinkommens — ohne Haushalts- und Kinderzulage — und wird gezahlt nach Ableistung von 102 Arbeitsstunden in der Doppelwoche; für die 97.—102, Arbeitsstunde in der Doppelwoche wird !/40o des tarifmäßigen Monatseinzommens vergütet. . Ortisklassenabschlag. Von allen Einkommensteilen sind für Ortsklasse 2 (gleich Staatsklasse A) 4%o, für Ortsklasse 3 (gleich Staatsklasse B) 8 %o, für Ortsglasse 4 (gleich Staatsklasse C) 12 %0 und für Ortsklasse 5 (gleich Staatsklasse D und E) 16 % in Abzug zu bringen, Örtliche Sonderzuschläge werden in denselben Prozentsätzen gezahlt, wie sie das Reich den Beamten gewährt; sie gelten auch für den sog. Leistungszuschlag von 10%, und, über die staatliche Regelung hinaus, ebenso für die Haushalts- und Kinderzulage, Das gleiche gilt für die Besatzungszulagen. Bankangestelltein Posten mitbesonderer Verantwortlichkeit erhalten mindestens 10 %9 Zuschlag zu den Sätzen von Gruppe III. Die Vergütungssteigerung für die Lehrlinge beginnt jeweils mit dem Anfang eines neuen Lehrjahres. Aufrücken in andere Gruppen. Bankgehilfen (Gruppe I), die 5 Jahre bei einer Bank beschäftigt gewesen und imstande sind, die der eines Bankangestellten (Gruppe II) gleichwertige Arbeit zu leisten, sind in Gruppe II (Bankangestellte) zu übernehmen. — Innerhalb der Gruppen II und III muß von den Angestellten mit mehr als 10 Berufsjahren mindestens die Hälfte in die Gruppe III eingereiht werden. Bankdirektoren und Bankiers führen Klage darüber, daß das Geschäftsinteresse, der Eifer und der Drang nach theoretischer Fortbildung infolge der tariflichen Regelung sehr nachgelassen habe. Für eine große Anzahl Bankbeamter, die nur nach Zeit arbeiten, mag dies zutreffen. Aber für viele andere besteht nach wie vor der Wunsch, vorwärtszuvommen. Die Bankleiter können dies Streben fördern, wenn sie in höhetem Maße als bisher außertariflich (also über Tarif!) bezahlen. Der Tarif soll ja nur eine Mindestlohn-Vereinbarung sein. 151 Nicht unter den Tarifvertrag fallen ohne weiteres: Direktoren und stellvertretende Direktoren, Generalbevollmächtigte, sowie Angestellte, deren Berufstätigkeit in der Bank eine abgeschlossene Hochschulbildung zur Voraussetzung hat; auf besonderen Antrag: Prokuristen, Leiter von Depositenkassen, Wechselstuben und Abteilungsvorsteher. In der Praxis ist der Kreis ja bereits viel weiter gezogen. Wer mehr als den Durchschnitt leistet, muß — das liegt im Interesse der Arveitgeber wie der Arbeitnehmer — dafür besonders bezahlt werden. Das Gesamteinkommen eines Bankprokuristen in Berlin und an grö-Beren Plätzen schwankt zwischen 5000 und 25 000 RM; Einzelprokuristen großer Bankfirmen, Abteilungsdirektoren, stellvertretende Direktoren und Direktoren großer Filialen beziehen 12000 bis 80000 RM und mehr. Das Gesamteinkommen eines Vorstandsmitgliedes oder Geschäftsinhabers einer Großbank kann man, einschließlich der Aufsichtsratstantiemen, die mit dieser Stellung zusammenhängen, auf 1/, Million RM und mehr beziffern, In anormalen (wirtschaftlich schlechten) Jahren erfahren natürlich die Ziffern mehr oder. minder große Kürzungen. Wohl in keinem anderen Beruf ist die Spanne zwischen den Durchschnittseinkommen und den Spitzengehältern so hoch wie im Bankgewerbe. Zwar trägt jeder Bankbeamte den Marschallstab im Tornister, doch ist im allgemeinen die Möglichkeit für die Bankbeamten, schnell vorwärts zu kommen, in bessere, selbständigere Stellen aufzurücken, nicht sehr groß. Ein Wechsel der Beamten durch Übergehen von einer Bank zur anderen, der weder im Interesse der Beamtenschaft noch in dem der Bank liegt, findet heute nur noch vereinzelt statt. Eine Zeitlang suchten ihn die Leitungen der D-Banken, unbilligerweise, zu unterbinden; sie schlossen im Herbst 1906 ein Abkommen, in dem sie sich verpflichteten, keinen Beamten zu engagieren, der bei einer der anderen Kartellbanken sich in ungekündigter Stellung befände. Durch Intervention der Bankbeamtenzereine ist diese Maßregel, die praktisch wenig Bedeutung hatte, aber geeignet war, Erbitterung unter den Bankbeamten hervorzurufen, bald wieder aufgehoben worden. Im Interesse der Bank liegt es, einen Stamm von zuverlässigen Beamten zu besitzen, die eingearbeitet sind und den Betrieb kennen. Zu diesem Zweck sollten sie, wie aber leider meist nicht geschieht, häufig ihre Tätigkeit wechseln. Um die Beamten an die Bank zu fesseln, dienen außer tariflichen Zulagen die mit dem Dienstalter steigenden Chancen, einen Ix9 besseren Posten zu erhalten, mitunter auch Anwartschaft auf interne Pensions- und Hilfskassen und — auf eine Jubiläumsspende, Die Höhe des Urlaubs ist nicht mehr von der Länge der Tätigkeit bei ein em Institut abhängig, sondern von der Zahl der Dienstjahre überhaupt 1 Bei lebhaftem Geschäft war es von jeher bei vielen Banken guter Brauch, ihren sämtlichen Beamten oder den bei der Mehrarbeit hauptsächlich Beteiligten eine Extragratifikation zu überreichen. Durch Bezahlumg der Überstunden ist die Pauschalgratifikation meist in Wegfall gekommen. Ein Stück Lohnproblem war die Errichtung der Neutralen Pensionskasse, Lange vor dem Versicherungsgesetz hatten die Beamten der großen Banken ihre auf Freiwilligkeit beruhenden Hauskasse n, oder sie gehörten der Pensionskasse des Privatbeamten-Vereins an, wodurch ihnen ein sorgenfreies Alter garantiert war. Am 11.Juli 1909 ist auf Initiative des Deutschen Bankbeamten-Vereins und des Centralverbandes des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes, also in gemeinsamer Arbeit der Chefs und der Angestellten, der „Beamtenversicherungsverein des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes (a. G.) zu Berlin“ errichtet worden. Er gewährt den im Verein befindlichen Bankbeamten, nach Ablauf von 10 Dienstjahren, im Falle der Dienstunfähigkeit eine Pension, und im Falle des Todes ihren Witwen und Kindern Witwen- und Waisengelder. Die Chefs zahlen 4*/, °/,» die Angestellten 4 °%/ ihres Gehaltes als Beitrag. Die Kasse ist im Mai 1913 vom Bundesrat als Ersatzkasse in Gemäßheit des 8 372 des Versicherungsgesetzes für Angestellte zugelassen worden. Der Beamtenversicherungsverein, der 1909 mit 5611 Mitgliedern ins Leben geireten. ist, zählte Ende 1929 56000 Versicherte; daneben laufen noch 210000 beitragsfreie Versicherungen, Im Jahre 1929 wurden 6,02 Millionen RM Ruhegehälter und Renten und 0,8 Millionen RM für eingeleitete Heilverfahren gezahlt. Die Rücklagen für Versicherungsleistungen vetrugen 95,5 Millionen RM. Am 4. Mai 1930 erfolgte die Verschmelzung les Beamtenfürsorge-Vereins der früheren Deutschen Bank mit der Neuiralen Pensionskasse, die nunmehr über ein Vermögen von rund 120 Millionen RM verfügt. Wenn jetzt rund 80%, aller deutschen Bankangestellten. die Vorteile einer gut fundierten Alters- und Hinterbliebenen-Versorzung genießen, so danken sie dies zum großen Teil den eifrigen Bemü-1) Der Urlaub beträgt bis zum 3. Berufsjahr 12, bis zum 5. 15, bis zum 12. 18 ınd vom 18, Berufsjahre ab 21 Tage. +53 hungen des Vorsitzenden des Deutschen Bankbeamten-Vereins, Max Fürstenberg. Aber auch die Bankdirektoren und Bankiers, die letzten Endes die Pläne zur Verwirklichung gebracht haben, verdienen den Dank der Bankbeamtenschaft: — Um die Beamten zur Sparsamkeit anzufeuern, sie aber vor Effektenspekulationen möglichst zu bewahren, verzinsen viele Firmen das Guthaben der Beamten zum Lombardsatz der Reichsbank. Beamtenkassen, denen ein zinsfreies Darlehen seitens der Bank gegeben ist, gewähren Vorschüsse, z. B. in Form der Diskontierung der Gehaltsquittung. Durch gemeinsamen Einkauf von Lebensmitteln usw. verschaffen sie den Beamten Erleichterungen verschiedener Art. Kantinen im Bankgebäude liefern, da die Direktionen Räume, Heizung und Beleuchtung kostenfrei zur Verfügung stellen, zu mäßigen Preisen Speisen und Getränke. Klubräume und eine Bibliothek im Lesezimmer dienen der Erholung und Fortbildung. Größere Banken besitzen eine Anzahl Sport- und Fachabteilungen, zu deren Unterhaltung die Bankleitungen Zuschüsse gewähren. 3. Die Bankbeamten-Organisationen. Wenn die Bankbeamten schon früher in sozialer Beziehung viel mehr als Angestellte anderer Erwerbszweige erreicht hatten, so verdanken sie dies nicht zum geringen Teil den Männern, die an der Spitze der Bankbeamtenvereine gestanden und in weiser Taktik auf dem Boden der gegebenen Verhältnisse „praktische Standesarbeit“ geleistet haben. Die Sonderheit des Standes erheischte eine eigene Standesvertretung. Im Dezember 1890 ist der Vereinder Bankbeamtenin Berlin errichtet worden. Er bezweckte: die Wahrnehmung der Interessen seiner Mitglieder in materieller, wissenschaftlicher und sozialer Beziehung, sowie den Betrieb eines Krankenkassen-Unternehmens auf Grund der jeweils bestehenden reichsgesetzlichen Bestimmungen, und hat seinen Sitz in Berlin. Zur Erreichung seines Zweckes stellte sich der Verein folgende Aufgaben: Stellenvermittlung, Unterstützung der Mitglieder bei Stellenlosigkeit und in anderen Notlagen, Gewährung freier ärztlicher Behandlung und freier Arznei, Errichtung einer Hilfskasse für Krankheits- und Sterbefälle, Unterstützung von Witwen und Waisen (Witwen- und Waisen-Unterstützungs-Fonds), Verschaffung von Vergünstigungen beim Einkauf von Waren, sowie beim Besuch von Bädern, Theatern, Konzerten usw., 154 Förderung der allgemeinen und fachwissenschaftlichen Bildung durch Unterhaltung ainer Bibliothek, durch Abhaltunz von Vorträgen, sowie durch bankwissenschaftliche Vorlesungen, Pflege der Geselligkeit unter den Mitgliedern sowie Unterhaltung von Vereinsräumen. 1918 erfolgte die längst erstrebte Fusion mit dem Deutschen Bankbeamten- Verein. Im Gegensatz zu dem Lokalverein, erstreckte der im Mai 1894 gegründete Deutsche Bankbeamten- Verein (Berlin NW, Luisenstr. 30) seine Werbetätigkeit aufs ganze Reich. Im Juni 1908 trat der Reichsbankbuchhalter Max Fürstenberg als geschäftsführender Vorsitzender an die Spitze des nach gewerkschaftlichen Grundsätzen arbeitenden Vereins, und unter seiner zielbewußten, zunächst ehrenamtlichen, seit 1907 beruflichen Führung erreichte der Verein auf allen Gebieten der sozialen Fürsorge und Standeshebung große Erfolge. Die Gründung des Beamtenversicherungsvereins (s. S, 453) ist mit an erster Stelle den langjährigen . Arbeiten und Kämpfen des Deutschen Bankbeamten-Vereins zu danken. Nach seinen Satzungen ist Zweck der Organisation die Vertretung der sozialen, wirtschaftlichen und rechtlichen Interessen aller deutschen Bankbeamten auf gewerkschaftlicher und vaterländischer Grundlage. Spitzengewerkschaft ist der Gewerkschaftsring deutscher Arbeiter-, Angestellten- und Beamtenverbände, Insbesondere werden erstrebt: Steigender Anteil an den Erträgnissen im Bankgewerbe; Verbesserung der Arbeits- und Rechtsverhältnisse in jeder Beziehung; Stärkung des Standesbewußtseins und Hebung des Ansehens; Unterstützung hilfsbedürftiger Vereinsmitzlieder und deren Hinterbliebenen. Zur Erreichung dieser Zwecke dienen insbesondere: Errichtung von Ortsgruppen und Zweigvereinen; Einwirkung auf die Arbeitzeber und deren berufliche Vertretungen durch alle Mittel der gewerkschaftlichen Selbsthilfe; Abschluß von Tarifverträgen; Einwirkung auf die Gesetzgebung und auf lie in Betracht kommenden Organe des öffentlichen Lebens; Veranstaltung und Ausarbeitung von Erhebungen über die sozialen und wirtschaftlichen Verhältnisse der Bankangestellten; Gewährung von Stellenlosen-, Solidaritäts-, Gemaßregelten-, Notfall- und Hinterbliebenen-Unterstützung an die Mitglieder; eine für Firmen und Mitglieder unentgeltliche Stellenvermittlung; Lieferung der „Bankbeamten-Zeitung‘ und Herausgabe von „Schriften‘; Ausbildung und Fortbildung durch Errichtung von Fachschulen und Abhaltung von Vorträgen; Vermittlung von Vergünstigungen aller Art. Parteipolitische und religiöse Bestrebungen sind ausgeschlossen. Der Deutsche Bankbeamten-Verein ist bei weitem die größte Organisation der deutschen Bankbeamten. Die Zahl seiner Mitglieder beträgt eund 89 0001). Neben der Zentrale bestehen 19 Geschäftsstellen. Der Verein hat sich die Wahrung der Angestellteninteressen zur Hauptaufgabe gemacht und den sozialpolitischen Gesichtspunkt in den Vorder-1) Von den im Bankgewerbe kaufmännisch tätigen Betriebsvertretungs-Mitgliedern gehören 69 9% zum Deutschen Bankbeamten-Verein, 9%9 zu dem [reigewerkschaftlichen Verband der Deutschen Bankangestellten und 8%g zum Deutschnationalen Handlungsgehilfen-Verband. „ grund gestellt. Er betont, daß gewisse Gegensätze zwischen Chefs und Angestellten bestehen, daß aber trotzdem in sehr vielen Punkten ein Hand-in-Hand-Gehen mit den Chefs das Gegebene sei, denn ein Blühen and Gedeihen der Bankbetriebe sei für das Vorwärtskommen der Angestellten unerläßliche Bedingung. Mit diplomatischem Geschick und eiserner Willenskraft hat der Verein die Ehre des Standes zu wahren gewußt und, wo es ihm im Interesse der Angestellten notwendig erschien, hat er Mißstände aufgedeckt und ist energisch. für Abhilfe eingetreten. Er hat niemals die Politik getrieben: Alles oder nichts erreichen, sondern er hat sich auf das unter den gegebenen Verhältnissen wirklich Erreichbare beschränkt. Der im Jahre 1893 gegründete Deutschnationale Handlungsgehilfen-Verband, der männliche, kaufmänıische Angestellte aller Wirtschaftszweige aufnimmt und 385 000 Mitglieder zählt, ist für die gewerkschaftliche und sozialpolitische Arbeit in Fachgruppen aufgegliedert. Die wichtigsten davon sind in sog. Reichsfachgruppen zusammengefaßt, die die besondere Eigenart der Fachgebiete in berufswissenschaftlicher Hinsicht pflegen und die besonderen Belange in gewerkschaftlicher und sozialpolitischer Hinsicht vertreten. Eine hiervon ist die Reichsfachgruppe Bankenim Deutschaationalen Handlungsgehilfen-Verband (Berlin-Wilmersdorf, Kaiser-Allee 25), die durch einen jeweils von der Verwaltung des Verbandes bestellten Reichsfachgruppenleiter geleitet wird, Das Nach--ichtenblatt für die Gruppe Banken ist „Der Kaufmann im Bankgewerbe“, Der Fachgruppe gehören 14000 männliche kaufmännische Bankangestellte an; sie ist somit die zweitstärkste Organisation der Bankangestellten. Im Gegensatz zur Organisationsidee des Fachvereins vertritt der D.H.V. als Berufsverband die Auffassung, daß alle männlichen kaufmännischen Angestellten aller Wirtschaftszweige zusammengehören, weil sie nur dadurch in der Lage sind, „im Zeitalter ler Buchungsmaschinen und der Kapitalkonzentration im deutschen Wirtschaftsleben sine Macht zu bilden‘. Durch Aufgliederung der Mitglieder in den einzelnen Wirtschaftszweigen in Fachgruppen werden die besonderen fachlichen Interessen gepflegt und die aus der Eigenart des Fachgebietes sich ergebenden sozialpolitischen und zewerkschaftliehen Aufgaben wahrgenommen. Auf anderem Wege glaubt der im Jahre 1912 gegründete, auf radikalgewerkschaftlicher Grundlage stehende „Allgemeiner Verband der Deutschen Bankangestellten“ — ursprünglich. hieß er 4156 „Allgemeiner Verband der Deutschen Bankbeamten“ — (Berlin W 8, Französische Str. 21) die soziale Lage der Bankbeamten bessern zu können. „Eine ganze Weltanschauung“, so heißt es in der 1. Nummer des Verbandsorganes, „ist es, die uns von dem Harmonieprogramm des Deutschen Bankbeamten- Vereins trennt“. Verbandeszweck ist: Wahrung und Förderung der sozialen und wirtschaftjiichen Interessen der Bankangestellten, Insbesondere betrachtet der Verband als seine Aufgabe, „die Rechtsverhältnisse der Bankangestellten zu heben und ihrer Arbeit eine angemessene Entlohnung zu sichern“. Parteipolitische und religiöse Bestrebungen sollen ausgeschlossen sein, ebenso alles das, was mit den eigentlichen Aufgaben des Verbandes nicht im Zusammenhang steht. Dagegen sollen alle diejenigen Bestrebungen unterstützt werden, „die die Befreiung der von dem Ertrag ihrer Arbeitskraft lebenden Personen aus der Abhängigkeit wirtschaftlicher und sozialer Natur erstreben“. Zur Erreichung dieser Zwecke sieht der Verband „die Mittel der gewerkschaftlichen Selbsthilfe gegenüber der Einwirkung von Reich, Staat und Gemeinde als primär an“. — „Der Verband erstrebt die Überleitung der privatkapitalistischen Produktionsweise in die gemeinwirtschaftliche und fordert gleichzeitig die Demokratisierung der Betriebe.“ Entsprechend seinem freigewerkschaftlichen Programm ist der Aufbau des Verbandes, im Gegensatz zum Deutschen Bankbeamten-Verein, streng zentralistisch. Sein Charakter als Kampforganisation wird durch die Einrichtung einer Gemaßregeltenunterstützung unterstri-2hen; Mitglieder, die infolge ihres Eintretens für die Verbandsbewegung stellenlos wurden, erhalten auf Antrag der örtlichen Verwaltung Gemaßregeltenunterstützung in voller Höhe des tariflichen Monatsgehalts auf die Dauer von 6 Monaten. Voraussetzung ist jedoch, daß ihr Eintreten von den Organen des Verbandes gebilligt worden ist und die Maßregelung als solche vom Vorstand anerkannt wird. Gemeinsam mit den anderen Bankbeamtenorganisationen kämpft der Verband für zeitgemäße Festsetzung der Tarife und wendet sich gegen das Überstundenwesen im Bankgewerbe. Der Verband erstrebt „weitestgehendes Mitbestimmungsrecht der Angestellten, beginnend beim Einzelbetrieb bis zu den höchsten Stellen der zentralen Wirtschaftsorganisation“, „Einwirkung auf die Gesetzgebung, soweit sie die rechtliche, soziale und wirtschaftliche Stellung der Bankangestellten betrifft“, „Pflege der Solidarität, Abhaltung von Versammlungen, Bankangestelltentagen, Enqueten usw. in allen Orten des Deutschen Reiches“. Er unterstützt seine Mitglieder in Fällen der Not, gewährt ihnen Rechtsschutz aus dem Dienstverhältnis, Rech tsratin allen anderen Fällen. Der Mitgliedsbeitrag ist gestaffelt. Er soll in der Regel mindestens 1%, les Monatseinkommens betragen, Die Zahl der Mitglieder betrug Ende 1928 11 526. Davon 7086 kaufmännische und 2689 gewerbliche Angestellte. 1293 Mitglieder waren noch jugendlich, 278 stellungslos. Über die Tätigkeit berichtet eingehend der Geschäftsbericht. Gerade die Bankdirektoren, die, wie ich, niemals den Herrenstandpunkt vertreten, sondern jeden Beamten, der seine Pflicht tut, als Mitarbeiter 457 und Kameraden betrachten, bedauern im Interesse ihrer Mitarbeiter, der Bankbeamten, diese radikalgewerkschaftliche Kampfesweise, Sie benimmt dem Bankbeamten die Freude an seinem Beruf, die Lust an der Arbeit und die Hoffnung auf ein Vorwärtskommen; er wird erbittert. Der Angestellte sieht leider nur zu oft in dem Chef seinen Gegner, über dessen geschäftliche. Erfolge er sich ärgert, und dessen Mißerfolge in seiner Kurzsichtigkeit er bejubelt. Ich stehe nicht auf dem Standpunkt, den Vorstandsmitglieder und Aufsichtsratsvorsitzende einiger Banken einnehmen, die Debatte über die Beamten gehöre nicht in die Generalversammlung, sei vielmehr eine interne Angelegenheit der Verwaltung, sondern denke mir, es muß auch für den Aufsichtsrat und die Aktionäre von Interesse sein, Wünsche der Beamten und Angestellten zu hören, da sie ein sehr wertvolles Aktivum in der Bilanz darstellen. Sie arbeitsfreudig und möglichst zufriedengestellt zu sehen, muß lebhafter Wunsch der Direktion und des Aufsichtsrates sein. Und bei gutem Willen auf beiden Seiten sollten sich Wege finden lassen, die beiderseitigen Interessen miteinander in Einklang zu dringen. Zu einem Streik. wie 1919 und 1920. dürfte es niemals wieder zommen! Keine Worte der Mißbilligung würden aber zu scharf sein, wenn Interessenvertretungen der Bankbeamten Geschäfts geheimnisse preisgeben würden. In der Zeitung des „Allgemeinen Verbandes der Deutschen Bankangestellten“ 1) heißt es: „Wer erwartet hatte, daß wir uns bekannte Interna vorbringen würden, ist nicht auf seine Rechnung gekommen. Auch deren Aufrollung lehnen wir nicht grundsätzlich ab. Aber ihre Verwendung stellt das allerletzte Mittel dar, von dem wir nur dann Gebrauch machen würden, wenn alle anderen Möglichkeiten erschöpft sind und zu keinem Erfolge geführt haben. Den maßgebenden [nstanzen aber kann es nicht fremd sein, daß in der Beamtenschaft die genaueste Kenntnis vieler Dinge vorhanden ist, die unter Umständen der Organisation einescharfe WaffeindieHand geben. Die Bankleitungen ziehen jedenlalls im wohltuenden Gegensatz zu gewissen anderen Instanzen aus unserem Vorzehen die Lehre, daß der Verband unter allen Umständen bestrebt ist, die Besserung jer Verhältnisse der Bankbeamten energisch in die Hand zu nehmen. Unsere Generalversammlungsbesuche stellen daher für die Bankleitungen das ietzte Glied in der Kette der Erkenntnis dar, daß gegenüber den Interessen des Kapitals. das bisher, ohne Widerstand zu finden, nach jeder Richtung hin frei schalten 1) S, Der Deutsche Bankbeamte, Organ des Allgemeinen Verbandes der Deutschen Bankbeamten III, 7. — Der jetzige Name des Fachorgans lautet: Der Deutsche Bankangestellte. IR and walten konnte, in unserem Verbande eine Instanz erstanden ist, die die Intersen der Arbeit mit Nachdruck vertritt.“ - Noch immer tobt im Bankgewerbe der Kampf. zwischen Arbeitnehmern und Arbeitgebern; und oft nimmt er recht unschöne Formen an! Wer, wie ich, jahrelang als „Bankbeamter“, als „Oberbeamter“ und als „Arbeityeber“ (Bankdirektor) im Bankgewerbe tätig war, fragt sich immer wieder: Muß dies sein? Die Organe der englischen, der amerikanischen und der französischen Bankbeamten bringen in der Hauptsache fachwissenschaftliche Aufsätze, und den Fragen der Fortbildung im Beruf wird größtes Interesse geschenkt (s. a. S. 463 ff.). Und in Deutschland? Wieviel Kraft, die besser genutzt werden könnte, geht durch diese Kämpfe hüben und drüben verloren! ; Durch Rationalisierung der Innenbetriebe und durch Fusionen sind eine Anzahl Beamte überflüssig geworden. Zahlreiche Angestellte mußten im Interesse der Wirtschaftlichkeit der Betriebe gehen. Aber nicht nur Ehrenpflicht, sondern Pflicht war es, sie angemessen zu entschädigen und, soweit sie noch rüstig waren, ihnen die Schaffung einer neuen Existenz nach Möglichkeit zu erleichtern. Die Abkehrgelder sind Organisationskosten, die zum Kaufpreis der Maschinen und zum Erwerbspreis angegliederter Firmen zugeschlagen werden müssen. Die im Betriebe Verbliebenen sollten aber entsprechend ihren Leistungen bezahlt werden! Wer dauernd mit Sorgen ums tägliche Brot zu kämpfen hat, kann keine ersprießliche Arbeit leisten. Tariflöhne mögen pestehen bleiben, aber als wirkliche Mindestlöhne. Streben jedes Tüchtigen wird es sein, „aus dem Tarif herauszukommen“. Müßte es nicht auch für die Bankleitungen ein Ehrgeiz sein, alljährlich festzustellen, wie viele Prozent ihrer Beamten nur noch „tarifmäßig“ bezahlt werden ? 1). Wer trägt die Mehrkosten ? Zum Teil die Beamten selbst durch Leistung hochwertiger Arbeit — minderwertige Arbeiter werden ja ohnedies beim 1) „Privates Ertragsstreben‘“, sagte Jacob Goldschmidt, einer der klügsten und hervorragendsten Großbankleiter, auf dem Kölner Bankiertage (1928), „ist die Triebfeder unseres wirtschaftlichen Handelns, die den Arbeitnehmer nicht weniger als den Arbeitgeber beherrscht, und die durchaus geeignet ist, mit dem Aufstieg des Individuums auch eine höhere Entwicklungsform der Zusammenarbeit zu zeitigen. Deshalb darf weder das Streben der Arbeitnehmer nach größerem Anteil am Ertrag der Wirtschaft bekämpft, noch darf der individuelle »roduktive Schaffensgeist des Unternehmers herabgedrückt werden“, 39 Abbau fast sämtlich bereits aus den Betrieben entfernt sein —, zum Teil vielleicht die Bankkunden und die Aktionäre, Ich bin der festen Überzeugung, die Schwierigkeiten sind geringer als man annimmt. Und ist nicht das Bewußtsein, zufriedene, vorwärts strebende, im Betrieb aufyehende Mitarbeiter zu haben, ein Opfer wert, zu dem auch die „obersten Spitzen“ durch kleine Verzichte etwas beitragen könnten! — Im April 1919 bildete sich die Vereinigung von Oberbeamten im Bankgewerbe (Berlin W, Behrensstr. 20). Ihr Zweck ist „Wahraehmung der wirtschaftlichen und sozialen Interessen der leitenden Angestellten im Bankgewerbe“. Dieser Zweck soll erreicht werden insbesondere durch: Zinfußnahme auf die Öffentlichkeit und die Gesetzgebung; Vertiefung und Verbreitung der Erkenntnis der volkswirtschaftlicehen und sozialen Zusammenhänge; Verhandlungen mit den Arbeitgebern und ihren Organisationen über die Regelung der Angestelltenbedingungen und Abschluß von Verträgen hierüber; Vermittlung bei Streitigkeiten, Durchsetzung berechtigter Ansprüche der Angestellten und Unterstützung der Mitglieder im Falle der Hilfsbedürftigkeit bei wirtschaftlichen Kämpfen; Gewährung von Rechtsrat und Rechtsschutz; Stellenvermittlung. Mitglieder der Vereinigung können nur solche Angestellte im Bankgewerbe werden, die eine gehobene, mit einer besonderen Verantwortlichkeit verbundene Stellung einnehmen. Arbeitgeber werden nicht aufgenommen. In dem zwischen dem Reichsverband der Bankleitungen und der Vereinigung von Oberbeamten im Bankgewerbe abgeschlossenen Vertrage vom 12. Februar 1921 verpflichtet sich der Reichsverband, dahin zu wirken, daß über alle Fragen, die ausschließlich der vorwiegend die Interessen der Oberbeamten. berühren, grundsätzlich mit deren Vereinigung, über alle Fragen, an denen die Oberbeamten mitinteressiert sind, möglichst nicht ohne Zuziehung deren Vereinigung verhandelt wird. Damit ist die Vereinigung als Sondervertretung der Oberbeamten im Bankgewerbe offiziell anerkannt. Nach diesem Vertrage unterliegt das Berufseinkommen der Oberjeamten keiner tariflichen Regelung. Es wird durch Einzelvertrag zwischen Bankleitung und den Oberbeamten festgelegt, wobei die persönliche Leistung, die notwendige Lebenshaltung, der Wirkungskreis, Vorbildung, Erfahrung usw. zu berücksichtigen sind. 18 Die Vereinigung zählt etwa 4000 Mitglieder. Sie gibt eine monatlich erscheinende Vereinszeitschrift (Mitteilungen der Vereinigung von Oberbeamten im Bankgewerbe E. V.) heraus. Neben Wohlfahrtseinrichtungen, wie Stellenlosenunterstützung und Hilfe im Falle unverschuldeter Notlage, Stellenvermittlung, Rechtsschutz usw. hat die Vereinigung für ihre Mitglieder eine freiwillige Sterbekasse eingerichtet. Im übrigen hat sie den Mitgliedern zahlreiche Vergünstigungen wirtschaftlicher Art verschafft. 4, Die Berufsbildung der Bankbeamten. Am 24. Oktober des Jahres 1899 sprach ich im „Verein der Bankbeamten in Berlin“ über die „Fachbildung des Bankbeamten“. Ich wies darauf hin, daß auch der Bankbeamtenverein der allgemeinen Zeitströmung mehr als bisher Rechnung tragen und in Zukunft in einer gediegenen fachwissenschaftlichen Ausbildung seiner Mitglieder eine seiner Hauptaufgaben suchen müsse, und sagte: Dies ist m. E. der einzige Weg zur Hebung des Niveaus des ganzen Standes und zur Besserung der sozialen Lage des einzelnen. Infolge der immer mehr um sich greifenden Konzentration des Bankbetriebes und des dadurch bedingten Verschwindens zahlreicher mittlerer und kleinerer Bankgeschäfte ist naturgemäß vielfach eine Verschlechterung in der praktischen Ausbildung des Nachwuchses eingetreten, womit aber nicht gesagt sein soll, daß es nicht auch heute noch eine Anzahl Bankfirmen gebe, die ihren Lehrlingen Gelegenheit bieten, etwas Tüchtiges zu lernen. Wer seine Lehrzeit unter diesen günstigen Verhältnissen absolviert hat, vesitzt einen gewaltigen Vorsprung vor den Kollegen, die von ihren Chefs als billige Arbeitskraft ausgenutzt worden sind und sich nur einen geringen Teil praktischer Kenntnisse aneignen konnten. Das auf Grund praktischer Erfahrungen erlangte Wissen bildet das Fundament, auf dem theoretische Kenntnisse leicht aufgebaut werden können. Diese wird sich auch der aneignen müssen, der die denkbar günstigste Lehre hinter sich hat, denn alles, was der vorwärtsstrebende Bankbeamte wissen muß, Jäßt sich heutzutage in der Praxis nicht mehr erlernen. In allen Sätteln muß der Bankbeamte wie der Bankleiter festsitzen. Wissen und Können müssen gepaart sein! Manche Fähigkeiten, wie schnelles Handeln und Denken, lassen sich schulmäßig und hochschulmäßig nicht lehren und nicht erlernen. Aber ein gutes geistiges Rüstzeug, insbesondere auch weitgehende banktech-461 nische Kenntnisse, brauchen die Leiter und Mitleiter von Banken und Bankfirmen. Aus dieser Erkenntnis heraus schuf der Verein der Bankbeamten in Berlin im Herbst 1899 seine Hochschulkurse für Bankwesen. Welch ein Bedürfnis derartige Fortbildungskurse waren, zeigt die Besucherzahl, die nach kurzer Zeit auf 1000 und 1906, als ich von der Leikung zurücktrat, fast auf 2000 gestiegen war. Ähnliche Einrichtungen hat später der Deutsche Bankbeamten-Verein in Berlin und in mehreren anderen Orten geschaffen. In den Berichten wird gesagt, daß die Kurse überall großes Interesse erweckt und sich eines guten Besuches erfreut haben. Nach der Fusion mit dem Verein der Bankbeamten in Berlin ist diese Einrichtung auf noch breitere Basis gestellt worden. Da der Bankbetrieb immer mehr dem Fabrikbetrieb ähnelt insofern, als jeder einzelne dauernd auf eine bestimmte Arbeit beschränkt wird, soll durch derartige Fachkurse einer ainseitigen Ausbildung vorgebeugt werden. Auch die leitenden Persönlichkeiten im deutschen Bankgewerbe haben mehr und mehr erkannt, daß es ihre Pflicht sei, für eine gute Ausbildung des Nachwuchses Sorge zu tragen. Sie haben in großen Betrieben Unterrichtskurse eingerichtet, in denen sie zum Teil selbst dozieren und Kolloquien abhalten. Die Industrie- und Handelskammer in Berlin hat im Mai 1927 eine „Berufsschule für das Bankgewerbe“ errichtet. Die Ausbildung umfaßt „die Einführung in das Verständnis der wirtschaftlichen Dienstleistungen des Bankgewerbes und die Übungen der technischen Fertigkeiten zur Durchführung des Geschäftsablaufes, aber auch die Schaffung der ethischen Voraussetzungen, um diese Arbeit zum Beruf zu machen.“ Im Sommerhalbjahr 1929 wurde der Unterricht in 18 Klassen mit einer Gesamtbesucherzahl von 410 Schülern und Schülerinnen erteilt. Es unterrichteten 12 Lehrkräfte in 168 Wochenstunden. Der Lehrplan ist auf 4 Halbjahre berechnet. In den 40- und 20stündigen Abendkursen, die im Winter 1928/29 von 796 Bankbeamten besucht wurden, wirkten als Dozenten in der Hauptsache Bankpraktiker. In Hannover besteht für Sparkassenbeamte die Deutsche Sparkassenschule. Ihr verdienstvoller Leiter ist Dr. Rocke. Erwähnt sei weiter das unter Leitung von Prof. Dr. Eisfeld stehende Lehrinstitut für das kommunale Sparkassen- und Kreditwesen, das zur Durchführung seiner Aufgaben die Einrichtungen der Berliner Verwaltungsakademie benutzt. Organisatorisch ist das Lehr-129 institut in der Weise in die Sparkassenorganisation eingegliedert, daß es dem Bildungsausschuß des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes untersteht, der neben dem Lehrinstitut auch ein Forschungsinstitut für das kommunale Sparkassen- und Kreditwesen unterhält. Im übrigen sind lie Veranstaltungen, die der Aus- und Fortbildung der Beamten von Sparkassen, Girokassen, Kommunalbanken, Girozentralen, Landesbanken, sowie von Sparkassen und Giroverbänden dienen, außerordentlich zahlreich. Wenn schon im Jahre 1717 Paul Jacob Marperger in seiner „Beschreibung der Banquen“ gesagt hat, daß die Bankiers „gemeiniglich kluge, ansehnliche, vornehme ... an Verstand und Leib geschickte und die Commerecia ihres Orts liebende und befördernde, uninteressierte, leutselige, freygebige, gerechte, gewissenhafte und beredte Leute“ sein müßten, zo steigerten sich diese Anforderungen mit den immer größer werdenden Aufgaben, die die Bankdirektoren und demgemäß auch die Bankbeamten zu erfüllen haben, Daß man in dem klassischen Lande des. Bankwesens, in England, Jer Bankwissenschaft und der Banktechnik von jeher große Bedeutung zeschenkt hat, mag nicht wundernehmen. So ist das „Institute of Bankers“ in London eifrigst bestrebt, der Bankwissenschaft in immer weiteren Fachkreisen Eingang zu verschaffen. Im Jahre 1879 nach dem Vorbilde des „Institute of Bankers in Scotland“ ins Leben gerufen, hat es die Schwesteranstalt heute bereits weit überflügelt 1), Seine Aufgaben bestehen darin, die Bearbeitung und Erörterung wichtiger Fragen des Bankwesens vorzunehmen, und, wo nötig, Maßnahmen zu treffen, um die gefaßten Entscheidungen in die Tat umzusetzen. Des ferneren will es Gelegenheit zur Aneignung theoretischer Kenntnisse des Bankwesens gewähren ?). Diesem Zwecke dienen die während der Zeit vom November bis Mai einmal allmonatlich stattändenden wissenschaftlichen Abende, bei denen eine Abhandlung (paper) vorgelesen wird. Hieran knüpft sich eine Diskussion, an der sich nicht selten auch bekannte Finanzerößen be-1) Von den 60000 Bankbeamten in England zählt es etwa die Hälfte zu seinen Mitgliedern. 2) The Institute is an association of men and women connected with the various öranches of Banking. Its objects are: first, to facilitate the consideration and discussion of matters of interest to Bankers; secondly, to afford opportunities to its Members for the acquisition of a knowledge of the theory of Banking, thirdly, to take any measures which may be desirable to further the interests of Banking, teiligen ?!). Neben diesen Einzelvorträgen findet in London und abwechselnd in den verschiedenen Provinzialstädten ein Vortragszyklus (lectures) über ein Thema aus dem Gebiet des Geld-, Bank- und Kreditwesens statt. Die Abhandlung sowohl wie die Vorlesungen werden im „Journal of the Institute of Bankers“, das allen Mitgliedern kostenfrei geliefert wird, veröffentlicht ?), Als ein Ansporn zur wissenschaftlichen Tätigkeit dienen auch Preisausschreiben, wie z, B. (für 1928): „The movements in the volume of bank deposits in Great Britain during the years immediately preceding the war, the period of the war and the post-war period, with an explanation of the causes of their expansion and contraction“ — die besten Arbeiten werden mit Preisen von 20 oder 10 £ ausgezeichnet —, vor allem aber die Prüfungen (examinations). Diese sich über einen Zeitraum von zwei Jahren ausdehnenden Prüfungen bestehen aus einem Vorexamen (preliminary) und einer bedeutend schwierigeren Schlußprüfung (final). In beiden Examina erstreckt sich die Prüfung auf Nationalökonomie?), Bankwesen, Handelsrecht und Buchführung. Bei der Vorprüfung tritt außerdem noch Arithmetik und Algebra, bei der Schlußprüfung Handelsgeschichte und Handelsgeographie hinzu. Deutsch und Französisch sind fakultative Fächer. Wer Vor- und Schlußprüfung besteht, erhält das Zeugnis (certificate) des Instituts, das 1) Im Februar 1930 stand z. B, zur Debatte „That no permanent improvement in the export trade of this country is to be expected‘“. Referent (proposer) und Gegenreferent (opposer) werden vorher bekanntgegeben. Die beste These wird alljährlich mit einem Preise von 50 £ belohnt. % Themen des Winterhalbjahres 1929/30 waren z. B.: „The praetical working of Ihe Federal Reserve Banking System“, „The usual forms of banking securities and zuarantees and their legal effect“, „Leading ideas in accountancy“, 3} Nach dem „Syllabus‘“ des Instituts muß der Kandidat z. B. in der Nationalökonomie über folgende Gebiete orientiert sein: Umfang der politischen Ökononie und ihre Beziehungen zur Praxis. Grundbegriffe, wie: Wert, Preis, Vermögen usw., Grundrente, Kapitalzins und Arbeitslohn. Wechsel, Geld und Kredit, Währung und Bankwesen. Geldmarkt, Bank von England und Clearing House. Internationaler Handel und Wechselkurse. Schutzzoll und Freihandel. Grundzüge der Finanzwissenschaft. Aus diesen Gebieten werden 8 oder 9 Fragen gestellt, von denen der Kandidat 5 nach seiner Wahl in 21/» Stunden schriftlich beantworten soll. Die Themen für 1929 lauteten: , 1. During the last few years the „dollar bill“ has become increasingly used in the foreign trade of the United States of America. Can you sumgest reasons for this development? 2. „The aet providing for the transfer of the note issue to the Bank of England A AM DD © Es Ta für den Inhaber als sehr gutes Empfehlungsschreiben bei den Chefs dient, Hofhen und avanciert hiermit vom „ordinary member“ zum „certificated Hear ciate“, Neben diesen certificated associates gibt es gewählte „assoclates“, Es sind dies Mitglieder, die leitende Stellungen bei Banken ein“ nehmen oder sich sonst in irgendeiner Weise hervorgetan haben. Der höchste Grad, den das Institut verleiht, ist der eines „fellow“. Er wird nach eingehender Beratung erteilt auf Grund eines von mindestens zwei Mitgliedern eingereichten Antrages, in dem gleichzeitig eine Bürgschaft für die Qualifikation übernommen wird. Die Zahl der fellows betrug Anfang 1929 722. Die Zahl der associates ist von 659 (1892) auf 6370 (1929), die der members von 1424 (1892) auf 22842 (1929) gestiegen. Das Schluß examen bestanden 1929 1100 Bankbeamte, die damit das Zertifikat des Instituts erhielten !). Als Mitgliedsbeitrag zahlen jährlich: die „fellows‘“ 2, die „associates‘“ 1 und die anderen Mitglieder !/2 £. Die Banken unterstützen die Einrichtungen; die British Bankers’ Association zahlt einen Jahresbeitrag von 200 £. Neben dem Institute of Bankers sind in England auch zahlreiche Handelskammern bestrebt, durch Fortbildungsschulen und Fortbildungskurse, was merely the corollary of the Gold Standard Act of 1925.“ Consider this quotation and indieate the chief differences between the pre-war and the present currency systems. 3. a) Investigate the causes of the rise in the value of gold (that is, the fall in the world price level) since 1924, oder: Examine the following quotation: „It is nonsense to blame the Bank of Eng-(and for maintaining the present Rate of Discount; the Bank Rate is determined by international factors over which .the Bank of England has no control.“ . 4. State and discuss Gresham’s law. 5. What do you mean by a Trade Cycle? To what extent, if any, is it possible to separate the industrial and the financial aspects of cyclical fluetuations? 6. „Safeguarding is but another name for protection.“ .Consider this view in the light of the arguments usually employed in support of protection. 7. Indicate the chief forms of National Debt and discuss their relative merits. 8. Distinguish between proportional and progressive taxation and consider the argument in favour of the latter. 1) Auch in den Provinzstädten finden Prüfungen statt. Die Fragen werden in diesem Falle von dem „couneil in London“ in einem versiegelten Kuvert an den fellow, der den Vorsitz beim Examen führt, gesandt; dieser öffnet das Kuvert in Gegenwart der Examinanden und sendet die unter Klausur angefertigten Arbeiten sofort nach deren Fertigstellung an den council in London. 30 Obst, BG IL KG in denen zum Teil die Bankwissenschaft einen ersten Platz einnimmt, das geistige Niveau der jungen Kaufleute und Bankbeamten zu heben. Weit jüngeren Datums, aber während der 30 Jahre ihres Bestehens bereits von größtem Erfolg gekrönt, sind die Fortbildungsbestrebungen der amerikanischen Bankbeamten. Ebenso wie in England, sind auch hier, im Gegensatz zu Deutschland, die Anregungen durch die Chefs gegeben worden. Der sehr segensreich wirkende Zentralverband amerikanischer Banken und Bankiers, die „American bankers association“, rief Ende des Jahres 1900 das „American institute of bank clerks“, später „American Institute of Banking“ genannt, ins Leben und legte ihm als nicht zu unterschätzendes Patengeschenk 10000 $ in die Wiege. Zweck des Instituts ist: Wahrung der Interessen des Bankgewerbes im allgemeinen und die der Bankbeamten im besonderen. Auf dem Jährlich im Herbst stattfindenden Bankiertag wird stets ein kurzer Bericht über die Tätigkeit des Instituts erstattet. . Zur Erreichung des Zieles dienen zunächst die „chapters‘“, das sind lokale Vereinigungen von Bankbeamten, die von dem in New York domizilierenden Zentralvorstande abhängig sind!). In diesen Vereinigungen änden zahlreiche Vorträge über aktuelle Themen aus dem Gebiet des Bankwesens und der politischen Ökonomie statt, an die sich nicht selten anregende Diskussionen anreihen, bei denen auch die meist in großer Anzahl anwesenden Bankdirektoren und Bankiers gern das Wort ergreifen?). Sehr lehrreich sind sicherlich auch, nach den Schilderungen, die Diskussionen von Vertretern zweier verschiedener Lokalvereine. Die eine Partei tritt z, B. für Errichtung einer Zentralnotenbank ein, während die Angehörigen der Gegenparteien die geschilderten Vorzüge abzuschwächen und die Nachteile hervorzuheben suchen. Sind auch diese Diskussionen 1) Die Mitgliederzahl der 202 chapters betrug Anfang 1930 mehr als 60 000. Jeder Zweigverein (chapter) hat seinen eigenen Vorstand. ?) Bei der in Georgia stattgehabten Zusammenkunft der State Bankers Assoeiation äußerte sich hierüber Col. Robert J. Lowry, der bejahrte Präsident der Lowry National Bank of Atlanta: „It was my pleasure to attend a meeting of the New York. Chapter of the American Institute of Bank Clerks a few months ago in the tity of New York, which Chapter is composed of about 1400 men. I thought, I would find bank clerks there of ages ranging from‘ 15 to 30 years and upwards, aut I found some of them there as old as I am, and that’s getting along up the 'adder pretty well. They seemed to be learning, and that Chapter of the Institute was doing a great deal of good.. The: bankers were there, too, and they took a zreaf interest in it.“ +aRß nicht immer von hohem wissenschaftlichen Wert, so werden doch hierdurch den jüngeren Kollegen meist wertvolle Anregungen und auch Gelegenheit gegeben, sich in der freien Rede zu üben. Die siegende Partei soll einen Ehrenpreis erhalten. Mitunter jedoch sind, nach den Urteilen Jer Schiedsrichter, die Gründe beider Parteien so stichhaltig, daß sie len Kampf für unentschieden erklären, und beide Parteien als Sieger aus dem Redegefecht hervorgehen. Die wichtigste Einrichtung ist die „Correspondence school of banking“. Sie ist in erster Linie für diejenigen Bankbeamten geschaffen, welche in kleinen oder mittleren Städten tätig sind, in denen überhaupt kein Lokalverband besteht, oder dessen Mitgliederzahl so gering ist, daß eine Veranstaltung von Vorträgen oder gar Vortragszyklen nicht angebracht erecheint. Der Unterricht wird brieflich und streng individuell erteilt. 14 Disziplinen zählt das Programm auf: Kaufmännisches Rechnen, Buchführung, praktisches Bankwesen, Handelsrecht, Nationalökonomie, englische Sprachlehre, Kaufmännische Terminologie, Handelskorrespondenz, Kalligraphie, Stenographie, Handelsgeographie, Finanzwissenschaft, Finanzgeschichte und Staatsrecht. Wer an einem oder mehreren Zyklen teilzunehmen beabsichtigt, hat zuvor seinen Bildungsgang genau zu schildern und eine Prüfung abzulegen, die den Zweck hat, zu zeigen, was etwa im Unterricht als bekannt vorausgesetzt werden darf. Dann erhält der Teilnehmer einen gedruckten Grundriß der zu behandelnden Materie, eine Anweisung, wie er, seinen Vorkenntnissen entsprechend, das Studium zweckmäßig betreiben soll, und ferner zwei Bogen mit Fragen !). Hat er bestimmte Abschnitte in den angegebenen Werken durchstudiert, dann geht er an die Beantwortung 1) Der Liebenswürdigkeit des Präsidenten und des Sekretärs des Instituts ver-Janke ich den Besitz einiger Fragebogen aus dem Kapitel „Praktisches Bank-‚wesen‘, von denen ich zur Veranschaulichung der Methode einige Proben gebe: „What are the banking possibilities of the place in which you live? What local sonditions should be carefully considered before starting a bank? How are such anterprises usually started? What kind of men and how many is it desirable to interest? What is a National bank? From what source does a National bank derive its charter? a State bank? What are the essential advantages and disadvantages »f each? ...“ „What is the difference between shareholders and directors? Tell briefly the provisions of the National Banking Law regarding directors in the lollowing particulars: Number and election; term of office, qualification, oatlı älling of vacancies; Hability for money borrowed; declaring dividends and surplus Funds; withdrawal of capital; bad debts; penalties for violating law. What considerations should govern the seleetion of direetors? .. “ 157 der Fragen, welche sich auf diese Materien beziehen, und schickt seine Arbeit an das Institut. Dort unterziehen sie sachkundige Praktiker und Theoretiker einer sorgfältigen Prüfung und senden sie dann wieder mit antsprechenden Anmerkungen und Ratschlägen versehen an den Schüler zurück, der hiermit zugleich den dritten Brief mit Anweisungen, Fragen usw. erhält. Während der erste Brief durchgesehen wird, geht der Lernende an das Studium des zweiten Briefes usw. Stößt er bei der Erledizung des Fragebogens auf Schwierigkeiten, ist ihm etwas nicht ganz klar, 3o wendet er sich vertrauensvoll an das Institut, von dem ihm mit wenlender Post die gewünschte Aufklärung gegeben wird 1), Ebenso wie von den englischen, werden auch von den amerikanischen Bankleitern und Bankiers diejenigen Bankbeamten, die einen oder mehvere Kurse mit Erfolg absolviert haben, bei Besetzung neuer Stellen bevorzugt ?). Prüfungen finden nach englischem Muster statt. Zur Erlangung des Zertifikats ist das Bestehen der Vorprüfung nach Beendigung der „Pre-Standard Courses“ und der Prüfung nach Beendigung der „Standard Courses“ erforderlich. Prüfungsfächer des Vorexamens für 1980/31 (die Anforderungen in beiden Kursen sind von 1928 bis 1931 nach und nach größer geworden) sind: Grundlagen des Bankwesens, Handelsrecht, Recht der Wertpapiere (negotiable instruments). Gegenstände des Haupta3xamens sind: Nationalökonomie, Banktheorien und Bankpraxis, Kreditwesen und Kreditpolitik, Finanzierungen. Das vom Institut ausgestellte Zertifikat besagt, daß sein Inhaber „has completed the courses of study and. passed the examinations provided by the American Institute of Banking‘ Section in the subjects required for the Standard Certificate“ Von England und den Vereinigten Staaten von Amerika lenken wir unsere Blicke wieder zurück zu deutschen Verhältnissen. Das Nachwuchsproblem®) ist von allergrößter Bedeutung für das Bankgewerbe. Es mangelt nicht an tüchtigen, wohl aber an über-1) Gegenüber den großen Vorzügen, die diese Art des Unterrichts für den Lernenden besitzt, sind die Kosten — 30 bzw. 20 $ (dies für Beamte von Banken, die Mitzlied der American Bankers Association sind) einschließlich der Zeitschrift — gering. 2) In dem auf dem 29, amerikanischen Bankiertage erstatteten Bericht des Präsidenten des Instituts wird gesagt, daß von allen im abgelaufenen Jahre in Chicago erfolgten Beförderungen der Bankheamten 86% auf Mitglieder des Instituts entfallen waren, 3) 8. a. Haeffner, Die Ausbildung des Nachwuchses im Bankgewerbe, im Bank-Archiv XXVI, 4, H, M., Zum Problem der Berufsausbildung und der Regeneration des a legenen Persönlichkeiten, Mit Walb bin ich der Ansicht, daß das Billungs- und Erziehungsproblem unter Ausschaltung der akademischen Schulung heute nicht befriedigend gelöst werden kann. Gegenüber der Einseitigkeit der Praxis weiten die Hochschulen den Blick. Ihre wesentliche Aufgabe besteht nicht darin, dem Hörer eine Menge Wissensstoff zu vermitteln; Schulung des Denkens ist das weitergesteckte Ziel. Für diejenigen, die einst eine führende Stellung. im Bankgewerbe einzunehmen berufen sind, ist die beste theoretische Ausbildung gerade gut genug. Angesichts der Aufgaben, die den Banken in der modernen Wirtschaft zufallen, handelt es sich bei Heranbildung des Nachwuchses und Auslese der zu leitenden Stellen Berufenen um eine Frage, die auch über das Bankgewerbe hinaus von allergrößter Bedeutung ist. Zu erwägen wäre, ob nicht manche Einrichtungen, die sich in England und Amerika bewährt haben, auch bei uns sich zweckmäßig erweisen werden, ob vor allen Dingen Examina, und bei deren Bestehen die Ausfertigung von Diplomen, im Interesse der Chefs und der Angestellten Negen. Prüfungen beim Eintritt in eine Bank als Beamter oder vor der definitiven Anstellung bestehen bis jetzt nur bei Staatsinstituten. Bei der immer größer werdenden Konzentrierung im Bankbetriebe und der dadurch bedingten veränderten Lage der Bankbeamten würde sich eine nicht allzu schwere Aufnahmeprüfung empfehlen. Sie hätte Vorzüge für die Jhefs, die nunmehr eine besser vorgebildete Beamtenschaft erhielten, wie auch für die Angestellten, denen der Aufstieg dadurch erleichtert wäre. Zu unterscheiden von diesen Aufnahmeprüfungen würden die von den Fachschulen der Bankbeamtenvereine, die evtl. an Handelshochschulen, Universitäten oder Technische Hochschulen anzugliedern wären, im Beisein von Chefs und Angestellten auf weitere Gebiete sich erstreckenden Examina sein, zu deren Bestehen eine längere, intensive Beschäftigung mit den betreffenden Materien erforderlich sein wird. Wenn auch hierdurch der Nepotismus, über den im Bankbeamtenstande aocch immer geklagt wird, nicht gänzlich beseitigt werden dürfte, und es auch fernerhin vorkommen wird, daß der oder jener seine Stellung einzig and allein verwandtschaftlichen oder freundschaftlichen Beziehungen verdankt, so würden die Examina doch den Vorzug haben, daß alle ein-Bankpersonals, in Bankwissenschaft VI, 28. Rehmenklau, Menschenökonomie im Bankbetrieb. Berlin 1930. E. Walb, Die Nachwuchsiragen im Bankgewerbe, Bank-Archiv XXVII, 28, LU sichtigen Bankleiter diejenigen ihrer Beamten, die ihr Wissen und Können auf diese Weise oder durch ein gutes Examen an einer Handelshochschule dokumentiert haben, in Zukunft nicht mehr auf einem toten Posten, vielleicht gar in einer abgelegenen Filiale verkümmern lassen würden, sondern sie an eine Stelle setzen, an der sie ihre Kenntnisse zum Nutzen der Bank verwenden können. Wer heute vorwärtskommen will, muß sich über den Durchschnitterheben. In treffenden Worten hat dies einmal ein aus eigener Kraft emporgekommener Direktor einer unserer ersten Großbanken zum Ausdruck gebracht, als er in seinem Institut einen Beamten sah, mit dem er vor einigen zwanzig Jahren in einer andern Bank auf dem gleichen Posten mit dem gleichen Gehalt gearbeitet hatte, Der Direktor erkundigt sich nach den Verhältnissen und erfährt, daß er einen ziemlich untergeordneten und daher auch schlecht bezahlten Posten bekleidet. „Obzleich ich während meiner ganzen Dienstzeit meine Pflicht erfüllt habe,“ sagt der Beamte, „bin ich nicht vorwärts gekommen.“ „Ja,“ erwidert der Direktor, „wenn ich in meinem Leben mechanisch nur das getan hätte, was mir aufgetragen worden war, dann würde ich auch niemals in diese leitende Stellung aufgerückt sein.“ L7Ö 5. TEIL.. ÄUSSERE BANKPOLITIK. [. Banken im Verkehr miteinander. 1. Expansion und Konzentration!) Die Banken sollen Geschäfte machen und verdienen, uhd so ist der Hauptfaktor der äußeren Bankpolitik der Erwerbstrieb. Vielerlei Mittel und Wege führen zu diesem Ziel. ; Die mit Schaffung des Deutschen Reiches einsetzende Wirtschaftsperiode steht unter dem Zeichen der größten Expansion auf allen Gebieten der öffentlichen und privaten Betätigung und der intensivsten Konzentration der Unternehmungen und Kapitalien, d. h. der Verschiebung des Schwerpunktes nach einem Mittelpunkt. Die Konzentration ist jedoch kein Gebilde der Neuzeit. Bedingt durch die kapitalistische Wirtschaftsordnung, ist sie ebenso alt und international, wie diese. Expansion und Konzentration stehen im Verhältnis von Ursache zur Wirkung, d. h. die Expansion bedeutet eine Konzentration, einen Zusammen-1) Literatur: W. Auler, Die Konzentration und Expansion im deutschen Bankgewerbe. Sparkasse. 50. Jahrg. 1/2. Hans Dietzel, Konjunkturbewegungen des letzten Jahrzehnts im deutschen privaten Kreditbankgewerbe. Stuttgart 1925, G.Diouritsch, L’expansion des banques allemandes. Berlin 1909, R.W.Gold-‚schmidt, Das deutsche Großbankkapital. Berlin 1928. R. Hilferding, Das Finanzkapital. Wien 1910. Hermann Kurz, Die Großbanken im schweizerischen Wirtschaftsleben. Zürich 1922. Alfred Lansburgh, Das Beteiligungssystem im Jeutschen Bankwesen. Bank 1910 Heft 6 und 7. Ludwig Metzler, Studien zur Geschichte des deutschen Effektenbankwesens, Leipzig 1911. J. Riesser, Die deutsehen Großbanken a. a. 0. Alfred Salzmann, Ursprung und Ziel der modernen Bankentwickelung. Dresden 1904. von Schulze-Gaevernitz, Die deutsche Kreditbank. Tübingen 1922. Hermann Schuma cher, Die Ursachen und Wirkungen der Konzentration im deutschen Bankwesen, Schmollers Jahrbuch, XXX, 3, Hugo Sontag, Der Einfluß des Krieges auf die Konzentrationsbewegung im deutschen Bankwesen. Breslauer Diss. 1919. Willi Strauß, Die Konzentrationsvewegung im deutschen Bankgewerbe. Berlin 1928. Paul Wallich, Die Konzen-471 schluß vieler Betriebe in wenigen Händen. An und für sich stellt bereits lie Aktiengesellschaft, die nicht stirbt und viel besser als der Privatanternehmer sich durch Inanspruchnahme des öffentlichen Kredits die Mittel zu neuer Ausdehnung verschaffen kann, eine Konzentration dar. Die in technischer Beziehung leichte Kapitalbeschaffung mittels der Form der Aktiengesellschaft bringt die Absicht, andere Betriebe anzugliedern und hierfür neue Mittel zu schaffen, oft schnell zur Ausführung. An die Stelle des Kleinbetriebes tritt der Großbetrieb ; kleinere Banken gehen, oft weniger freiwillig als unter dem Druck der Verhältnisse, in größeren Instituten auf, Die Dispositionsgewalt, die bisher in der Hand vieler, isoliert Handelnder gelegen hat, vereinigt sich bei wenigen, mehr und nehr aufsteigenden Großunternehmungen. Nicht voll ausgenutzte Kapazität der Banken soll durch Fusion zur vollen oder doch immerhin volleren Ausnutzung gebracht und damit Senkung des Unkostenquotienten erv‚eicht werden. Während für die Industrie die Verbilligung der Produktionskosten und die Risikominderung den Hauptanlaß zur Expansion bildet — eine Konzentrationsbewegung finden wir besonders in der Montan- und Eisenindustrie, sowie in der chemischen und in der elektrotechnischen Industrie —, sind für die Expansion im Bankwesen daneben noch zahlreiche andere Momente maßgebend gewesen. Vor allem: Eine Bank braucht öffentliches Vertrauen: das Vorhandensein eines größeren Aktienkapitals stärkt das Vertrauen und bewirkt, daß ihr auch fremde Gelder in größerer Menge zufließen, die kleinere Institute trotz höherer Zinsen nicht Jeranzuziehen vermögen. Diese Mittel braucht die Bank insbesondere auch, um die Expansionsıust anderer Betriebe zu befriedigen. Sie vermehrt dank des höheren Garantiekapitals ihre Kreditoren, Dadurch wieder ist sie in der Lage, neue, an sie herantretende Kreditansprüche zu befriedigen und durch Ankauf von Wechseln usw. das Kapital rascher umzuschlagen. Durch Errichtung von Filialen in verschiedenen Gegenden macht sich die Bank weiter auch von lokalen Verhältnissen unabhängig, kann also die Risiken mehr ausgleichen und ihre Erträgnisse und Dividenden stahili-Iration. im deutschen Bankwesen. München 1906. Otto Warschauer, Die Konzentration im deutschen Bankwesen, Conrads Jahrbücher 3. Folge XXXIIl. Adolf Weber, Depositenbanken und Spekulationsbanken. 3. Aufl. Leipzig 1922. Derselbe, Die Konzentration im deutschen Bankwesen, Kritische Blätter für die ges. Sozialwissenschaften IT. 7. => sieren. Auch im Kreditgeschäft ist es gefahrvoll, zuviel an einen Nagel zu hängen. Mit der Errichtung von Filialen und Depositenkassen erweitert die Bank ferner ihre Kundenzahl und schafft sich dadurch einen dauernden Abnehmerkreis für ihre eignen Emissionen von Industriewerten, Staats- und Stadtanleihen. Jeder Emissionserfolg wirkt aber auch wieder machterhöhend durch den psychischen Eindruck, und jede Machtstärkung wieder hat eine Ausdehnung des Geschäftsumfanges der Bank zur Folge und damit eine Förderung der Konzentration. Wie das Warenhaus vielfach die Spezialgeschäfte verdrängt hat, weil es für den Käufer bequemer ist, alles in einem einzigen Geschäft zu kaufen, so führt die Möglichkeit, in einer großen Bank alle denkbar möglichen bankgeschäftlichen Transaktionen ausführen zu können, dieser einen immer größer werdenden Kundenkreis zu. In England reicht die Konzentrationsbewegung im Bankwesen bis in die Mitte des vorigen Jahrhunderts zurück. Die Verschachtelung geschah teils durch amalgamafion (Zusammenschluß), teils durch absorption (Aufsaugung). Es sind nur die „big five“ neben 6 Instituten mittleren Umfanges übriggeblieben. Diese wenigen Banken haben heute rund 8800 Filialen. Groß ist ihr Kapital. Sein Garantiecharakter ist schon äußerlich erkennbar, indem meist nur ein Teil des Kapitals eingezahlt ist und der Rest nur im Falle der Not von den Aktionären eingefordert wird. In Deutschland dagegen muß bereits bei der Gründung eine Einzahlung von 25%9g zuzüglich des vollen Agio erfolgt sein; Zulassung der Aktien zum Börsenhandel hat Vollzahlung der Aktien zur Voraussetzung. In den Vereinigten Staaten von Amerika ist die Bankenkonzentration ebenfalls von großer Bedeutung. Im Jahr 1929 erfolgten rund 500 Bankenzusammenschlüsse größeren und kleineren Stils. Sind auch die Ursachen der Konzentrationsbewegung in der alten und in der neuen Welt recht verschieden, so ist hier wie dort gemeinsam das Streben, die Arbeits- und Stoßkraft einzelner Institute, ihre Erfah-‚ungen und Beziehungen zu gemeinsamer Tätigkeit zu vereinigen !). Während etwa bis zum Jahre 1871 Frankfurt a. M. als Zentrum des Jeutschen Bankwesens gelten konnte, verschob sich nach Gründung des Reichs mit dem politischen auch der wirtschaftliche Schwerpunkt nach Berlin. Der Anstoß zur weiteren Konzentrationsbewegung ging aber nicht von den in Berlin ansässigen Banken, sondern von Provinzinstituten aus. 1871 errichtete die Darmstädter Bank eine Filiale in Berlin; 1881 legte 1) Mit der Filial- und Gruppenbildung im amerikanischen Bankwesen beschäftigten sich Referate auf der American Bankers Association, die im Oktober 1929 in San Franzisko tagte. S. hierüber den Aufsatz von H. Linhardt, Bank-Archiv XXIX, 4, Lö die Dresdner Bank in Dresden, nicht ohne Widerspruch eines Teiles ihrer Aktionäre, die darin ein sehr erhebliches Risiko erblickten, eine Filiale nach Berlin, die, wie es im Jahresbericht für 1883 heißt, nicht nur eine bedeutende Stärkung der Mutteranstalt herbeigeführt, sondern sich auch selbst einen umfangreichen selbständigen Wirkungskreis im In- und Ausland zu schaffen gewußt hat. Indirekt suchten die Breslauer Disconto-Bank in Breslau und die Commerz- und Disconto-Bank in Hamburg Einfluß in Berlin zu gewinnen, indem sie sich an der Gründung der Nationalbank für Deutschland beteiligten. 1892 eröffnete der A. Schaaffhausensche Bankverein eine Filiale in Berlin. Der Schlesische Bankverein beteiligte sich 1877 kommanditarisch an einem Berliner Bankhaus. Das gleiche taten 1883 die Allgemeine Deutsche Creditanstalt und 1890 die Pfälzische Bank. Mittelpunkt bankgeschäftlicher Tätigkeit in Deutschland war Berlin geworden, Die dort errichteten Filialen der Großbanken wurden bald die Zentralen. Wie die Provinzbanken in Berlin, so drangen die Berliner Banken in die Provinz ein und suchten dort festen Fuß zu fassen. Dieser Vorgang im Bankwesen, den wir als Gesamterscheinung, volkswirtschaftlich betrachtet, Konzentrationsprozeß nennen, ist im einzelnen Expansion der Großbanken, einiger Mittelbanken und anderer Banken. Das Privatbankgeschäft kannte in der Regel diesen Expansionsdrang nicht!). Wer das Risiko eines Unternehmens selbst trägt, wird im allgemeinen wenig Neigung haben, dieses Risiko durch Dispositionen Dritter zu erhöhen. Daß die beiden Großbanken, die in Form der Kommanditgesellschaft auf Aktien errichtet sind, die Berliner Handels-Gesellschaft und die Disconto-Gesellschaft, verhältnismäßig wenig und erst in späterer Zeit — die Disconto-Gesellschaft hat ihre erste Filiale (London) erst 1900 errichtet — Expansionsbedürfnis gezeigt haben, dürfte ihre Ursache in der erhöhten Verantwortlichkeit der persönlich haftenden Gesellschafter haben. Die Expansion erfolgt in dreierlei Richtung: Hinsichtlich Kapital, örtlicher Verzweigung und Vielseitigkeit des Geschäftsbetriebes. Bald tritt bei den Banken die eine, bald die andere Richtung mehr hervor, und die Erweiterung geht, auch bei den Banken vom gleichen Typ. nicht 1!) Heute sind einige der größten Privatbankfirmen ebenfalls in den Konzentrationsprozeß hineingezogen, und teilweise haben sie selbst aktiv eingegriffen, wie Mendelssohn & Co., Delbrück Schickler & Co., S. Bleichröder. Die Firmen Sal Oppenheim jr. & Co., sowie A. Levy in Köln stehen zum mindesten in einem „Freundschaftsverhältnis‘ zur Disconto-Gesellschaft. '._„ gleichmäßig vor sich. Um des Prestige willen folgen der Erhöhung des Kapitals der einen Großbank sehr oft Kapitalserhöhungen und Erweiterungen der anderen Großbanken, Es beginnt ein Wettrennen im Kampf um das Prestige. In der Regel ist aber mit der Kapitalserhöhung ein bestimmter Zweck verbunden. Als solcher wird sehr oft angegeben, man müsse die Garantiemittel in ein bestimmtes Verhältnis zu der immer mehr gestiegenen Summe der fremden Gelder bringen. Ein billigeres Betriebskapital stellen natürlich die fremden Gelder dar, im Interesse der Liquidität jedoch liegt eine entsprechende Erhöhung des eigenen Kapitals. Zweck der Erhöhung ist in sehr vielen Fällen aber: Verschaffung von Mitteln, die auf andere Weise nicht eingehen, behufs Ausdehnung des Kreditgeschäftes. Die Banken müssen, um den immer größer werdenden Ansprüchen von Handel, Gewerbe und Industrie, für die nach Bildung von Kartellen und Verbänden eine Zeit lebhaften Aufschwunges gekommen war, genügen zu können. ihre Operationsbasis stärken. Oft ist die Kapitalerhöhung nur ein Mittel zur Vergrößerung und 6 r tlichen Ausdehnung, um ein Netz von Filialen errichten zu können. Die Großbanken — mit Ausnahme der Berliner Handels-Gesellschaft, die immer noch an der starren Zentralisation festhält — und zahlreiche Provinzinstitute gehen davon aus, daß sie durch eine weite Verzweigung am festesten Wurzel im Wirtschaftsleben fassen können. Die Deutsche Bank mußte, um ihrer selbst gewählten Aufgabe, dem auswärtigen Handel zu dienen, gerecht werden zu können, an den Hauptplätzen des Außenhandels vertreten sein. So entstanden ihre Filialen in Bremen (1871), Hamburg (1872) und London (1878). Mit Ausdehnung der Beziehungen steigert sich die Konzentration der Kapitalien und die Expansion des Geschäftsbetriebes. Selbst der rührigsten Bankleitung ist es, insbesondere auch infolge der Verschiedenartigkeit der Kreditverhältnisse, nicht möglich, von einem Platze aus für Kunden an den verschiedensten Orten des Landes tätig zu sein. Eine Bank, die Filialen besitzt, kann ihrer Kundschaft mancherlei Vorteile bieten, die ein zentralistisch geführtes Institut nicht zu bieten vermag. Ist der Weg der Dezentralisation erst einmal beschritten, so ergibt sich daraus von selbst ein Fusionieren und Aufsaugen von Privatgeschäften, Aktienbanken, Genossenschaften usw., auf deren verschiedene Formen und Systeme im nächsten Kapitel zurückzukommen sein wird. 175 In etwas stärkerem Tempo erfolgte die Konzentrationsbewegung bereits um 1873, Anfang der 1870er Jahre hatten. einige größere Banken durch Gründung von Tochterunternehmungen, die wiederum durch Filialen das Bankgeschäft eines größeren Bezirkes pflegen sollten, ihren Geschäftsumfang zu erweitern gesucht. Es entstanden die sog. „Provinzial“-Banken, deren bekannteste die im Jahre 1871 von der Disconto-Gesellschaft mit einem Kapital von nominell 30 Mill. M begründete, 1878 in Liquidation getretene Provinzial-Discontogesellschaft war. Die Krisis von 1873 hatte vielen in der Gründerzeit errichteten Banken übel mitgespielt, und sie sahen, daß sie vor einem Zusammenbruch sich nur durch Aufgehen in ein anderes Unternehmen retten konnten. Die Banken, die inzwischen eine günstige Entwickelung genommen hatten, führten eine Anzahl von Liquidationen der bedrängten Banken durch. Sie übernahmen die zur Zeit schwer realisierbaren Aktiva und erzielten bei diesem „Entgrünlen“ nicht nur ansehnliche Gewinne, sondern sie stärkten ihre Macht and ihren Einfluß auch wesentlich dadurch, daß sie sich die wertvollen teschäftsverbindungen dieser in Liquidation tretenden Banken sicherten. Die Konzentrationswelle, die Ende der 1890er Jahre in Deutschland einsetzte, war eine unmittelbare Wirkung der Börsensteuergesetzgebung von 1894 und des Börsengesetzes von 1896. Das Reichsstempelgesetz von 1894 hatte den bisherigen Umsatzstempel verdoppelt, und das Gesetz von 1900 brachte eine weitere Erhöhung des Schlußscheinstempels. Der Provinzialbankier durfte zwar den Schlußschein des Zentralbankiers seinem Kunden im Original weitergeben, tat es aber nicht, da er (der Provinzialyankier) damit den Kunden auf die direkte Verbindung mit dem Zentralbankier hinzewiesen hätte, Erst 1894, als schon zahlreiche Provinzkunden mit Banken und Bankiers am Börsenplatz direkt, d. h. also mit Ausschaltung des Provinzbankiers, Börsengeschäfte tätigten, wurde die stempelfreie Kommissionsschlußnote eingeführt. Die Erhöhung des Schlußnotenstempels traf die Banken in Berlin, Frankfurt a. M. and Hamburg, die bei ihrem großen Börsengeschäft zahlreiche Orders kompensieren konnten, weit weniger als die Banken und Bankiers im übrigen Deutschland. Eine Anzahl Firmen an den Hauptbörsenplätzen setzten, um noch mehr Orders zu erhalten, den Provisionssatz bis auf 1/2 %/og herab; ein Äquivalent hatten sie in dem Stempel and in der Courtage, die sie nicht zahlten, aber dem Kunden in Rechnung setzten. Erst nachdem die kleinen und mittleren Bankfirmen so geschwächt waren, daß sie den Kampf mit den immer größer gewordenen Banken, die inzwischen allerorten Filialen ınd Depositenkassen errichtet hatten, die die Orders zu gleich günstigen Bedingungen wie die Zentrale ausführten, nicht mehr aufnehmen konnten, wurden (1900) auch die Kompensationsgeschäfte für stempelpflichtig erklärt, Der erhöhte Umsatzstempel hatte weiter speziell die kleineren Firmen dadurch geschädigt, daß die sog. Tagesspekulation, die durch ihr 176 Eingreifen die aus börsentechnischen Gründen sich ergebenden kleinen Kursdifferenzen von einem zum anderen Tage ausglich, unmöglich gemacht wurde und auch der sehr wichtige Arbitrageverkehr starke Einbuße erlitt. Das Verbotdes Terminhandels in MontanundIndustriepapieren durch das Börsengesetz vom 22. Juni 1896 bewirkte, daß sich das Geschäft zum großen Teil auf den Kassamarkt verschob, und daß für die Bewerkstelligung der gleichen Umsätze, wegen der sofortigen Abnahme der Effekten, eine größere Kasschaltung und Festlegung der Mittel nötig wurde. Der Privatbankier konnte die erforderlichen Kapitalien nicht beschaffen und daher mit den kapitalstarken Banken unmöglich konkurrieren, vor allem auch, weil ihm fremde Mittel nur in sehr beschränktem Maße zur Verfügung standen; das große Publikum vertraute die disponiblen Gelder viel lieber den Banken an, die Jurch ihr hohes Kapital und ihre Bilanzveröffentlichungen größere Sicherheit boten. Das Gründungsgeschäft wurde den weniger kapitalkräftigen Firmen infolge des durch das Börsengesetz von 1896 eingeführten Sperrjahres unmöglich gemacht. Es durften nunmehr die Aktien eines zur Aktiengesellschaft umgewandelten Unternehmens erst ein Jahr nach der Eintragung der Gesellschaft ins Handelsregister zum Börsenhandel zugelassen werden. Die Mehrheit der Privatfirmen war natürlich nicht in der Lage, die Effekten so lange unverkäuflich und unverwendbar in ihrem Portefeuille liegen zu lassen. Börsen- und Depotgesetze hatten zur Folge, daß der Privatbankier in seiner Tätigkeit eingeschränkt wurde und die Geschäfte bei den Banken sich mehr und mehr zentralisierten, Da für die Bankiers der meist wichtigste Teil des Bankgeschäftes unrentabel wurde, verkauften viele von ihnen, die die: im Vergleich zum Gewinn unverhältnismäßig hohen Risiken nicht mehr tragen wollten, ihr Geschäft an eine Bank. Durch Übernahme von Privatbankgeschäften dehnten die Großbanken ihr Provinzgeschäft aus. Zahlreiche Privatbankfirmen ließen sich, aus Unlust zur Weiterführung des Geschäftes und infolge Mangels an Nachwuchs, in einen Großbankkonzern aufnehmen. Die übernommenen Firmen wurden in eigene Filialen und Depositenkassen umgewandelt. Vorhandene Geschäftsgrundlagen wurden benutzt, und das reiche Kapital der Banken gestattete eine wesentliche Ausdehnung der Geschäfte. Ein Ende fand diese Entwicklung nach der Stabilisierung der Mark, als sich zeigte, daß das Filialsystem der Großbanken, gemessen an dem 177 verengten Kapitalvolumen und der verringerten Kreditkapazität, überdimensioniert war 1). Industrie- und Bankenkonzentration haben sich gegenseitig beeinflußt, oft aber auch derart, daß die Initiative zur Konzentration auf industriellem Gebiete von den Banken ausgegangen ist. Mit dem Wachsen der Industriekonzerne ging parallel der Ausbau der Konzernorganisationen der Banken. „Früher lief die Industrie den Banken nach, jetzt laufen die Banken der Industrie nach.“ (Kirdorf.) 2, Wege und Formen der Expansion und Konzentration, Die aus den im vorigen Abschnitte skizzierten Gründen seit etwa 1870 in Deutschland, zeitweise stärker, zeitweise weniger kräftig sich vollziehende Expansion der Großbanken sowie einiger großer Provinzialinstitute und die Konzentration des Geschäfts bei ihnen vollzog und vollzieht sich auf verschiedenen Wegen und in verschiedenen Formen: lirekt; und auch indirekt durch Dezentralisation. a) Fusion. Zur Angliederung (Fusion), d. h. zur völligen Aufnahme von Bankgeschäften und Banken, wird sehr oft eine Kapitalserhöhung der fusionierenden Bank erforderlich sein. Die Kapitalserhöhung selbst kann man aber noch nicht, wie Riesser?) es tut, als Konzentrationsbewegung bezeichnen; wird ja doch als Grund der Kapitalserhöhung von den Banken öfters angegeben: Herstellung des Gleichgewichts zwischen den fremden und den eigenen Mitteln. Eine konzentrische Verschiebung braucht also mit der Kapitalserhöhung nicht notwendigerweise zusammenzufallen. Die Angliederung bestehender Banken an Bankfirmen ist das typische Mittel der Expansion in den letzten 4 Jahrzehnten, Die Großbank übernimmt auf diese Weise ein bestehendes Geschäft mit festem Kundenkreis, den sie sich sonst erst mit großen Opfern schaffen müßte, und sie beseitigt gleichzeitig eine Konkurrenz, mit der sie wahrscheinlich in harter Fehde liegen würde. Die Bank sichert sich weiter sehr oft in dem Leiter der übernommenen Firma einen mit den Kreditgewohnheiten und Anlagebedürfnissen der hetreffenden Gegend vertrauten Fachmann, der ) S. F. Pinner, Berliner Tageblatt, 1929 Nr. 566. ’) a. a. 0. S. 1838. mn antweder das Unternehmen, als Filialdirektor, weiter leitet oder aber in Jen Aufsichtsrat bzw. Lokalausschuß der übernehmenden Bank eintritt. Diepersönlichen Beziehungen spielen bei der Geschäftsübernahme eine große Rolle, und wenn die Firma, die übernommen werden soll, in engen Beziehungen zu einem Gewaltigen der Kohlen-, Eisen- oder Elektrizitätsindustrie steht, oder wenn sonst wertvolle Beziehungen eingebracht werden können, so zahlt man gern für das Geschäft einige hunderttausend M mehr, als es nach der bisherigen Rentabilität eigentlich wert ist. Ziffernmäßig läßt sich dieser Machtzuwachs natürlich nicht erfassen !). Die Banken suchten und suchen dauernd solche Fusionsobjekte. Wollen sie sich an einem bestimmten Platze niederlassen, so gehen sie der Reihe nach die dort befindlichen selbständigen, noch nicht zu einem Konzern zehörigen Banken und Bankfirmen durch und nehmen direkt oder durch »inen Mittelsmann mit den in Betracht kommenden Firmen Fühlung. Ist der Chef einer Firma einer Fusion nicht abgeneigt, so sucht er, das ist sein gutes Recht, sie zu einem möglichst hohen Preise zu verkaufen. Die streng vertraulich zu führenden Verhandlungen sind oft von langer Dauer und sehr schwierig. Die übernehmende Bank kann keine definitive Zusage geben, ehe sie nicht einen näheren Einblick in die Bilanz und die Geschäftsverhältnisse der aufzunehmenden Firma genommen hat, 1) Als die Disconto-Gesellschaft den A. Schaaffhausenschen Bankverein übernahm, at sie es hauptsächlich auch im Hinblick auf die vielen neuen Beziehungen. Angenörige ältester rheinischer Kaufmanns- und Industriellenfamilien, die ihren Reich-‚um schon auf lange Generationen zurückführten, wir nennen Camphausen, Hoesch, Soest, Leiden, Schöller; sodann Repräsentanten von Familien, die speziell in den etzten Jahrzehnten Unternehmen von Weltruf schufen, wie Guilleaume und Peter Klöckner, und schließlich Männer unter den Aufsichtsräten, wie Robert Esser and Louis Hagen, der von allen Finanziers und Industriellen die meisten Aufsichtsratsmandate in Deutschland damals in seiner Hand vereinigte. Sie alle mit ihren zum Teil außerordentlich weit verzweigten Interessen wurden nun durch diese Fusion der Disconto-Gesellschaft nahegebracht. „Die hilfsbedürftige und schwächere Bank vererbte altberühmten Namen und alteingewurzelte Industriekundschaft der sanierenden Großbank“ (v. Schulze-Gaevernitz, im Grundriß der Sozial-5konomik, V 2). Ein Inhaber der Disconto-Gesellschaft sagte in der Generalversammlung, die die Errichtung eines neuen Schaaffhausenschen Bankvereins beschloß, man habe großen Wert darauf gelegt, daß der Charakter des Bankvereins als rheinisches, bodenständiges Institut gewahrt bleibe, „Wir haben die Überzeugung gewonnen, daß wir durch die Selbständigerhaltung des Bankvereins bessere Erfolge erzielen werden, als wenn wir aus ihm eine Filiale unseres Instituts gemacht hätten.“ Ad, und diese will sich natürlich auch nicht eher dekurvrieren, als bis sie mit ziemlicher Sicherheit annehmen kann, daß die Verhandlungen zu einem Ergebnis führen werden. Der Übernahmepreis wird oft (ganz oder zum Teil) in Aktien der übernehmenden Bank gezahlt, besonders dann, wenn es sich um eine größere Summe handelt und die übernehmende Bank ihr Aktienkapital erhöht hat. Auf diese Weise placiert sie dann gleichzeitig einen Teil der Neuemission, und, wenn irgend möglich, muß auch der Empfänger eine längere Sperrverpflichtung eingehen. Weiter wird der bisherige Inhaber zum Leiter der neuen Filiale, mitunter sogar auch zum Mitglied des Gesamtvyorstandes ernannt, oder aber es wird ihm Wahl in den Aufsichtsrat, evtl. auch nur in den Lokalausschuß, zugesagt. Für Erhaltung der Aufsichtsratstellen, die der frühere Inhaber bei anderen Unternehmungen vekleidete, verspricht die Bank, soweit es ihr möglich ist, Sorge zu tragen. Imgekehrt verspricht dieser, seinen Einfluß dahin geltend zu machen, daß in dies oder jenes Unternehmen auch noch ein Vertreter der überaehmenden Bank hineingewählt werde. Die Bank sichert weiter die Übernahme des Personals mit dem bisherigen Einkommen zu und ernennt die Beamten, die bisher schon Prokura hatten, zu Prokuristen oder Filiallirektoren und schließt, in ihrem eigenen Interesse, mit ihnen mehrjährige Verträge ab. Handelt es sich um Übernahme einer Aktienbank, so werden Vorverhandlungen mit den ersten Direktoren und (oder) dem Aufsichtsratsvorsitzenden, auch mit diesem oder jenem Mitgliede des Aufsichtsrates geführt, und erst wenn die Angelegenheit greifbarere Gestalt angenommen hat, wird sie der Gesamtdirektion und dem zur Sitzung einberufenen gesamten Aufsichtsrate vorgelegt. Sind diese grundsätzlich und auch mit dem Fusionsmodus einverstanden, so hat die Generalversammlung zu beschließen. Da aber Direktion und Aufsichtsrat in der Regel in der Lage sind, sich die erforderliche Majorität der Stimmen zu sichern, so ist der Generalversammlungsbeschluß nur eine Formalität. Die Aktionäre des bisherigen Unternehmens erhalten in einem festgesetzten Verhältnis Aktien der neuen Bank, und für Ausgleichung der Spitzen wird Sorge getragen. In die Beamtenverträge tritt die neue Bank ein, evtl. unter Austausch einiger Beamten zwischen Zentrale und Filiale, Die bisherigen Direktoren werden ebenfalls übernommen, oder sie kommen in den Aufsichtsrat oder Lokalausschuß; scheint dies nicht angängig, so erhalten sie oft eine Abfindungssumme oder lebenslängliche Pension. 180 Vom Aufsichtsrat wird in der Regel nur der Vorsitzende — doch richtet sich dies natürlich nach der Größe und der Bedeutung der übernehmenden und der übernommenen Bank — in den Aufsichtsrat der übernehmenden Bank hineingewählt. Die anderen Aufsichtsratsmitglieder oder ein Teil von ihnen, die nur unter dieser Voraussetzung der Fusion zugestimmt haben, bilden den Lokalausschuß, der seine Entstehung sehr häufig solchen Fusionen verdankt. Die Agioverhältnisse begünstigen die Konzentration. Der bei Aktieniamtausch erzielte Buchgewinn braucht nicht, wie das bei der Aktienemission erzielte Agio, in den Reservefonds eingestellt zu werden, sondern lie Bank kann über ihn frei verfügen. Durch die Fusion wird eine Vermehrung der zur Verfügung stehenden Depositengelder und (oder) die Möglichkeit gewinnbringender Verwen-Jung, alles in allem: eine Machterweiterung erstrebt. Der direkte Anlaß kann, hatten wir gesehen, verschiedener Art sein: Eroberung eines oder mehrerer Plätze, an denen die Bank bisher noch nicht durch eine Filiale vertreten war, oder — durch Erwerb eines Geschäftes am Sitz der Zentrale oder einer Filiale — Ausdehnung des Kundenkreises an diesen Plätzen. Mitunter ergänzen sich die Geschäfte der angliedernden Bank und der angegliederten Firma, d. h. die eine hatte ihr Schwergewicht auf diesen, die andere auf jenen Geschäftszweig gelegt, mitunter waren es auch Firmen, die sich starke Konkurrenz gemacht haben. Der freiwilligen Fusion steht gegenüber die Zwangs- oder Notfusion: Die angegliederte Bank (Firma) konnte ihren Zweck nicht erfüllen, war illiquide geworden und konnte selbständig nicht weiter existieren. Das Geschäft ist auf die Bedingungen einer Sanierung eingestellt, und in solchem Falle muß genommenwerden, wasgeboten wird. Nach außen kommt dies natürlich nur selten zum Ausdruck, da die Fusionsbedingungen ja auch von ınderen Momenten, die der Außenstehende nicht kennt, abhängen *). Die übliche Rechtsform der Fusion ist: Übergang des Vermögens Jer angegliederten Firma als Ganzes, unter Ausschluß der Liquidation, auf die übernehmende Bank gegen Gewährung von deren Aktien. Als Beweggründe zur Verschmelzung (Vertrustung) zweier Banken kommen hauptsächlich in Frage: Stärkung der Mittel und damit Erhöhung ij Rettender Ausweg für die Allgemeine Österreichische Boden-Credit-Anstalt in Wien war (1929) die Fusion mit der Österreichischen Credit-Anstalt. Das Einspringen geschah hier, wie öfter, nicht aus Altruismus, sondern um eine Krise zu verhüten, die in diesem Falle unabsehbare Folgen hätte haben können. 31 Obst, BG II. der Stoßkraft nach außen, Vereinfachung des Geschäftsbetriebes, Ersparung kostspieliger Abrundungen des Filialnetzes, Zusammenfassung persönlicher und organisatorischer Kräfte, also Vermeidung von Kraft- und Zeitvergeudung, und Minderung des Wettbewerbes, nicht selten aber auch der Ehrgeiz, die Konkurrenz zu überflügeln. Ein gewisses Gegenstück zur Fusion ist die Auflösung herkömmlicher gemischter Betriebsformen, Trennung zwischen Kreditbank- und Hypothekenbankgeschäft: Die Hypothekenabteilungen der Bayerischen Handelsbank, der Vereinsbank in Nürnberg und der Mecklenburgischen Hypotheken- und Wechselbank sind verselbständigt worden. Die zwischen der Darmstädter Bank und der Nationalbank für Deutschland im Oktober 1921 geschlossene Bankengemeinschaft hat 1922 zur Verschmelzung der beiden Institute geführt. Nur steuerliche Erwägungen hatten den Übergangszustand bedingt; mit Fortfall ler geplanten Fusionssteuer waren diese Hemmungen beseitigt. Die Darmstädter Bank ist als Ganzes auf die Nationalbank überzegangen; die gemeinschaftliche Firma heißt: „Darmstädter und Nationalbank Kommanditgesellschaft auf Aktien !)“, Die Form der Kommanditgesellschaft auf Aktien, die die Nationalbank seit der Verschmelzung mit der Bremer Nationalbank (Juni 1920), die in dieser Rechtsform bestanden hatte, angenommen hatte, ist beibehalten worden; 58 geschah dies einmal wegen des Ansehens nach außen, dann aber auch wegen der Bewegungsfreiheit nach innen. Das Hauptmotiv, das zum Zusammenschluß der Darmstädter und Nationalbank geführt hat, war, die Industrie bei ihrem Wiederaufbau zu ıanterstützen, Gleiche Erwägungen, Stärkung des Auslandskredits im Interasse der industriellen Kapitalversorgung, finden wir beim Zusammenschluß Commerzbank— Mitteldeutsche Creditbank und, wie aus der Rede on Dr. Kehl im Reichsverband der Deutschen Industrie hervorgeht, auch bei der Fusion Deutsche—Disconto, die alle Beispiele der Vergangenheit weit in den Schatten stellt ?)., Neben dem Motiv der Gewinn-1) Man hat sich für den Namen „Darmstädter Bank‘ entschieden, weil er populärer geblieben ist als „Bank für Handel und Industrie‘, ihm also eine größere Werbekraft innewohnt. An den Namen Darmstädter Bank ist weiter die Zugehörigkeit zur Gruppe der 4 größten Banken geknüpft, die man in der ganzen Welt als ‚D-Banken“ kennt. Einen Doppelnamen trägt auch die Dedibank. S. den Auf. satz „Firmenwert und Fusion“ von K. Rosendorff, Bank-Archiv, XXIX, 4. ?) Jede einzelne der englischen „big five“ überragt an Kapitalmacht noch immer die neue D-D-Bank, Während aber in England 5 etwa gleichbedeutende Institute 182 zteigerung ist weiter maßgebend das Motiv der Kostensenkung, also in jedem Falle: Steigerung des Reingew innes. ; Auf Grund des verstärkten Einflusses der vereinten Banken werden sie Fusionen bei den ihnen nahestehenden Industriegesellschaften durchzuführen versuchen. „Die Erkenntnis ihrer Zwangsläufigkeit“, sagte Dr. Kehl in Düsseldorf, „wird sich unaufhaltsam durchsetzen, und es wäre dringend zu wünschen, daß die eigene Initiative alle persönlichen und traditionellen Hemmungen rechtzeitig überwindet und dem, was sich sonst zwangsläufig abspielen wird, rechtzeitig zuvorkommt.“ Über die Fusion der Dedibank wurde folgender Prospekt veröffentlicht: Die Aktiengesellschaft in Firma Deutsche Bank und Diseconto-Gesellschaft ist hervorgegangen aus dem Zusammenschluß der im Jahre 1870 errichteten Deutschen Bank und der im Jahre 1851 gegründeten Direction der Disconto-Gesellschaft auf Grund der Generalversammlungsbeschlüsse beider Gesellschaften vom 29. Oktober 1929, wobei die Deutsche Bank die aufnehmende Gesellschaft war und die Fortführung der bisherigen %irma in der obigen Form beschlossen wurde. Der Sitz der Gesellschaft ist Berlin. Zweck der Gesellschaft ist der Betrieb von Bankgeschäften aller Art, insbesondere Förderung und Erleichterung der Handelsbeziehungen zwischen Deutschland, den ibrigen europäischen Ländern und überseeischen Märkten, Das Grundkapital der Deutschen Bank betrug bei der Errichtung 15 000 000 M. Auf Grund des Beschlusses der außerordentlichen Generalversammlung vom 19, Dez;ember 1924 wurde das inzwischen auf 1500000 000 PM erhöhte Grundkapital auf 150 000 000 RM umgestellt. In der außerordentlichen Generalversammlung vom 29, Oktober 1929 wurde beschlossen, zwecks Durchführung des mit der Direction der Disconto-Gesellschaft geschlossenen Fusionsvertrages das Grundkapital um nom, 185 000000 RM zu erhöhen durch Ausgabe von 135 000 Stück neuen Inhaber-Aktien über je 1000 RM mit Gewinnberechtigung ab 1. Januar 1929. Diese Aktien bilden den Gegenstand vorliegenden Prospektes, Bis zur Fertigstellung der neuen Aktienurkunden und bis zur Durchführung des später erwähnten Aktienumtausches dienen als Träger der Aktienrechte der neuen Aktien die 135 000 000 RM Kommanditanteile der Direetion Jer Disconto-Gesellschaft, In Gemäßheit des Fusionsvertrages hat die Direction der Disconto-Gesellschaft ihr Vermögen als Ganzes im Wege der Fusion unter Ausschluß der Liquidation auf die Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft mit Wirkung vom 1. Januar 1929 ab gegen Gewährung von 135 000 000 RM Aktien der Deutschen Bank und Diseconto-Gesellschäft übertragen. Die Kommanditisten der Direetion der Disconto-Gesellschaft werden aufgefordert werden, innerhalb einer mit mindestens drei Monaten zu bemessenen Frist ihre Kommanditanteile im Gesamtbetrage von 135 000 000 RM zum rivalisierend nebeneinander stehen, ist in Deutschland höchstens noch Raum für ine weitere Kombination. iRQ3 Zwecke des Umtausches in Aktien der Deutschen Bank und Disconto-Gesellschaft im Verhältnis von 1:1 derart einzureichen, daß auf jeden zur Einreichung kommenden Nennbetrag von Kommanditanteilen der Direction der Disconto-Gesellschaft mit Dividendenschein für 1929 u. ff. der gleiche Nennbetrag von Aktien der Deutschen Bank und Disconto-Gesellschaft mit Dividendenschein für 1929 u. ff, gewährt wird, Die innerhalb der Umtauschfrist nicht rechtzeitig eingereichten Diseonto-Kommanditanteile werden nach Maßgabe der gesetzlichen Bestimmungen für kraftlos erklärt werden, Auf Grund der Beschlüsse der a.0. Generalversammlung vom 29. Oktober 1929 sind ferner die Vermögen der Norddeutschen Bank in Hamburg, Hamburg, ler A. Schaaffhausenscher Bankverein A.-G., Köln, der Rheini schen Creditbank, Mannheim, und der Süddeutschen Diseonto-Gesellschaft A.-G., Mannheim, auf die Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft als Ganzes unter Ausschluß der Liquidation übergegangen. Nach dem festgesetzten Umtauschverhältnis entsprechen den Gesamtkapitalien der 4 vorgenannten Banken die nebenstehenden Nominalbeträge in Aktien der Deutschen Bank und Disconto-Gesellschaft: 12.000 000 RM Aktien der Norddeutschen Bank in Hamburg 12000000 RM Aktien; 25 000 000 RM Aktien der A, Schaaffhausenscher Bankverein A.-G. 25000000 RM Aktien; 24 000 000 RM Aktien der Rheinischen Creditbank 18 000 000 RM Aktien; 15.000 000 RM Aktien der Süddeutschen Diseconto-Gesellschaft A.-G 12 500 000 RM Aktien, Da das gesamte Aktienkapital der Norddeutschen Bank in Hamburg und der A. Schaaffhausenscher Bankverein A.-G. sich in Händen der Direction der Diseonto-Gesellschaft befand, erübrigte sich die Gewährung von Deutsche Bank- und Discontoesellschaft -Aktien gegen Aktien der Norddeutschen Bank in Hamburg und’ der A. Schaaffhausenscher Bankverein A.-G. Ebenso waren Deutsche Bank- und Diseonto-Gesellschaft- Aktien zum Umtausch nicht erforderlich für die im Besitz der Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft befindlichen bzw. im Wege der Fusion auf sie überzegangenen Aktien der Rheinischen Creditbank und der Süddeutschen Diseconto-Gesellschaft A.-G. Soweit Deutsche Bank- und Disconto-Gesellschaft- Aktien zu dem ‚nnerhalb einer Frist von mindestens drei Monaten vorzunehmenden Umtausch der ıusstehenden Aktien dieser beiden Banken erforderlich werden, sind dieselben von Großaktionären der Bank gegen Barzahlung zur Verfügung gestellt, Die Übernahme der Vermögen der Direetion der Disconto-Gesellschaft, der Norddeutschen Bank in Hamburg und der A. Schaaffhausenscher Bankverein A.-G. erfolgt auf Grund der Gemeinschaftsbilanz per 31. Dezember 1928, indem die Konten auf die Deutsche Bank und Diseconto-Gesellschaft unverändert übertragen und demgemäß auch die Reserven in Höhe von 66 500 000 RM dem Reservekonto der Deutschen Bank and Disconto-Gesellschaft gutgeschrieben werden. Aus dem sich durch den Übergang ler Vermögen der Rheinischen Creditbank und der Süddeutschen Disconto-Gesellschaft A.-G. auf die Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft gegenüber den bis: 2erigen Einstandspreisen der Aktien dieser beiden Gesellschaften und dem Erwerhs-- preise der für den Umtausch weiter benötigten Deutsche Bank- und Disconto-Gesell-;schaft- Aktien ergebenden Überschuß werden die Kosten der Fusion gedeckt werden. Der verbleibende Überschuß wird als Agio dem Reservekonto der Deutschen Bank und Disconto-Gesellschaft mit mindestens 3 500 000 RM überwiesen werden, 50 1aß sich die Reserve, die bei der Deutschen Bank einschließlich der Überweisung aus dem Gewinn des Jahres 1928 von 5 000 000 RM und der Zuweisung von 7 500 000 RM aus der Freigabe des in Amerika beschlagnahmten Vermögens 90 000 000 RM betrug, zuf 160 000 000 RM erhöhen wird. In den Generalversammlungen, die in Berlin abgehalten werden, gewähren je 2M 100 des Nennwertes einer Aktie eine Stimme. Das Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr. Der Reingewinn wird wie folgt verteilt: Zuerst werden 5% dem gesetzlichen Reservefonds überwiesen, solange dieser den zehnten Teil des Grundkapitals nicht überschreitet; alsdann werden 4%o auf das eingezahlte Grundkapital verteilt und hierauf besondere Rücklagen nach Bestimmung der Generalversammlung vorgenommen. Aus dem dann verbleibenden Betrag erhält der Aufsichtsrat einen nach $ 245 HGB. zu berechnenden Gewinnanteil von 70/0. Der Rest wird nach Beschluß der Generalversammlung als weitere Dividende an die Aktionäre verteilf oder auf neue Rechnung vorgetragen. . Die Gesellschaft verpflichtet sich, die Auszahlung der Dividende, die Aushändigung neuer Gewinnanteilscheinbogen, den Bezug neuer Aktien, die Hinterlegung von Aktien zwecks Teilnahme an den Generalversammlungen sowie alle sonstigen die Aktien betreffenden, von einem der Gesellschaftsorgane beschlossenen Maßnahmen außer in Berlin an den jeweils bekanntzugebenden weiteren Plätzen, unter denen sich jedenfalls Jie Börsenplätze Augsburg, Bremen, Breslau, Chemnitz, Dresden, Frankfurt a. M., Hamburg, Köln, Königsberg i. Pr., Leipzig, Mannheim, München und Stuttgart beinden müssen, kostenfrei erfolgen zu lassen. Die Gesellschaft übernimmt ferner die Verpflichtung zur Veröffentlichung der nach 8 4 Abs. 1 Ziff. 5 der Bekanntmachung betreffend die Zulassung von Wertpapieren zum Börsenhandel vom 4. Juli 1910 verordneten Bilanzübersichten im Deutschen Reichsanzeiger. Im übrigen erfolgen die öffentlichen Bekanntmachungen der Gesellschaft im Deutschen Reichs- und Preußischen Staatsanzeiger und außerdem in den vom Vorstand zu bestimmenden Zeitungen, unter welchen sieh mindestens eine Berliner Börsenzeitung (bis auf weiteres die Berliner Börsen-Zeitung oder der Berliner Börsen-Courier) und je ein Lokalblatt derjenigen Plätze befinden, an deren Börsen die Aktien eingeführt sind. Zur Gültigkeit der Bekanntmachungen genügt deren Veröffentlichung im Deutschen Reichsanzeiger, Berlin, im November 1929, Deutsche Bank und Diseconto-Gesellschaft. ») Dauernde Interessengemeinschaft. a) Errichtung von Tochterinstituten. Im Jahre 1871 wählte die Darmstädter Bank eine neue Form zur Vertretung ihrer Interessen an fremden Plätzen. Sie gründete Aktienbanken 185 und suchte sich einen dauernden Einfluß auf sie dadurch zu sichern, daß sie einen großen Teil der Aktien übernahm und mit der Organisation und Verwaltung des neuen Instituts befreundete Persönlichkeiten betraute. Von diesem Verfahren versprach sie sich sehr viel. „Wir haben damit sinen Weg betreten; der unerachtet der außerordentlichen Erfolge, die wir mit dem System unserer Kommanditen erzielt, und die vielfach zur Nachahmung angetrieben haben, vielleicht geeignet sein kann, das System der Kommanditen in Zukunft zu ersetzen. Beide Formen bieten die Möglichkeit, die Zwecke der Bank an auswärtigen Stellen unter beschränkter Haftbarkeit zu fördern und zu erreichen.“ Es handelte sich hier um Neu gründungen im In- und Auslande, nicht um Provinzinstitute, die bereits in selbständigem Wachstum gekräftigt waren. Diese Aktienbeteiligungen gewährten aber so schwankende Erträge, 1884 und 1885 sogar Verluste, daß die Kapitalanlage bei Aktienbanken von 9 Mill. M (1875) allmählich auf 3 Mill. M (1889) zurückgegangen war, und von 1890 ab ein besonderes Konto dieser Beteiligung überhaupt aicht mehr geführt wurde. Von den sog. Provinzialbanken ; d. h. von Tochterinstituten, die von einer Mutterbank an ihrem eigenen Sitz errichtet waren, und die ihrerseits sofort wieder Filialen und Kommanditen begründeten, ihre Tätigkeit aber so abgrenzten, daß sie der Mutterbank keine Konkurrenz dereiteten, war bereits die Rede. Sie trugen schon bei ihrer Entstehung den Todeskeim in sich, indem sie, noch ehe sie selbst Wurzel geschlagen hatten, an anderen Plätzen Filialen und Kommanditen errichteten, die sie weder aus eigenen Mitteln genügend unterstützen, noch kraft eigener Erfahrung genügend kontrollieren konnten. Riesser!) nimmt an, und ich glaube mit Recht, daß die Form der selbständigen Provinzialbanken am Sitze des Mutterinstituts aus ähnlichen Erwägungen heraus gewählt worden ist, die schon im Jahre 1864 die Darmstädter Bank veranlaßt hatten, ihre Filiale in Mainz in eine Kommandite umzuwandeln, nämlich „um den Kreis der Anstalten, welche die Bank direkt verpflichten können, - zu beschränken“. Heute erfolgt die Errichtung von Tochtergesellschaften, abgesehen von den, mit geringem Kapital begründeten Treuhand gesellschaften, im wesentlichen nur zur Ausbreitung der Geschäftsbeziehungen im Auslande. 1) aa. 0, S, 545. So wurden gegründet u. a.: 1889 die D eutsch-Asiatische Bank durch die Deutsche Bank, Disconto-Gesellschaft, Dresdner Bank, Darmstädter Bank, Berliner Handels-Gesellschaft, Schaaffhausenschen Bankverein und Nationalbank f. D.; 1894 jie Banca Commerciale in Mailand durch die Darmstädter Bank, Berliner Handels-Gesellschaft, Deutsche Bank, Diseonto-Gesellschaft und Dresdner Bank; 1895 die Bank für Chileunmd Deutschlan d durch die Disconto-Gesellschaft ınd Norddeutsche Bank; 1898 die Banque Internationale de Bruxelles Jurch die Darmstädter Bank, Berliner Handels-Gesellschaft, Disconto-Gesellschaft und Schaaffhausenschen Bankverein; 1905 die Deutsche Orientbank durch die Dresdner Bank, Nationalbank f. D. und Schaaffhausenschen Bankverein; 1906 die Deutsch-Südamerikanische Bank durch die Dresdner Bank, Schaaffhausenschen Bankverein und Nationalbank f. D.; 1912 die Deutsche Ant ijoquia Bank in Bremen durch zwei Bremer Bankhäuser und einige Handelsfirmen usw. 8) Aktienerwerb und Aktienaustausch. Gleiche Vorteile, wie die völlige Verschmelzung, bietet das erheblich yeringere Mittel erfordernde Beteiligungssystem. Eine Bank kann andere Banken in der Weise sich angliedern, daß sie einen Teil von deren Aktien erwirbt und dauernd im Bestand behält, und zwar genügt ein relativ kleiner Besitz von Aktien; er muß nur so erheblich sein, daß dadurch ein größerer Einfluß auf die betr. Bank ausgeübt werden kann, als es seitens irgendeines anderen Aktionärs möglich ist. Seit 1903 besitzen alle Großbanken das Konto „dauernde Beteiligung an anderen Banken“ Formell bleiben die Institute, an denen die Bank durch Aktienübernahme Interesse nimmt, selbständig. Dies ist insofern ein wesentlicher Vorteil, als eine nach außen selbständige Provinzialbank unter der eingesessenen Bevölkerung einen stärkeren Rückhalt besitzt und auch in der Lage sein wird, die lokalen Verhältnisse richtiger zu beurteilen. Materiell aber steht die angegliederte Bank mehr oder weniger unter dem Einfluß der angliedernden Großbank. In der Regel üben die herrschende und die beherrschte Bank die „do ut des-Politik“ aus. Das kleinere Institut liefert dem größeren die disponiblen Gelder aus, gibt ihm die sämtlichen Börsenorders für den betreffenden Platz, bringt die Emissionen der betr. Großbank in ihrer Kundschaft unter usw. Dafür hat die kleine Bank an der Großbank im Notfalle einen Rückhalt, im Geschäftsverkehr wird ihr ain „Meistbegünstigungsrecht“ eingeräumt, bei Konsortialgeschäften bekommt sie eine Unterbeteiligung, Geschäfte werden ihr nach Möglichkeit zugewiesen USW. Beide Banken informieren sich gegenseitig und unterstützen sich in ihren geschäftlichen Maßnahmen. Ein oder mehrere Vertreter der einen Bank befinden sich im Aufsichtsrat der anderen; teilww weise ist diese Entsendung in den Aufsichtsrat nur einseitig, d. h. die Iroßbank sitzt im Aufsichtsrat des kleineren Instituts, nicht aber auch ımgekehrt. Eingeführt wurde das System, den gesamten Aktienbesitz einer Provinzialbank zu erwerben, durch die Disconto-Gesellschaft. Diese übernahm 1895 die Norddeutsche Bank in Hamburg mit allen Aktiven und Pasziven!) — sie gab deren Aktionären für 3000 M Norddeutsche Bank-Aktien 2000 M Disconto-Kommandit-Anteile — und gründete eine neue Norddeutsche Bank in Hamburg, in Form einer Kommanditgesellschaft auf Aktien, wobei der erzielte Buchgewinn in Höhe von 25 Millionen M zu Abschreibungen verwendet wurde. Trotz der großen Kosten hatte man sich zu diesem Verfahren entschlossen, weil ein anderer Weg nicht gangbar erschien, um die rechtliche Selbständigkeit der Norddeutschen Bank aufrechtzuerhalten. Die Verwaltung war der Ansicht, daß durch die bei dieser Konzentration zleichzeitig erreichte Dezentralisation so große Vorteile entständen, daß die hierfür aufzuwendenden Kosten gerechtfertigt seien. Die Norddeutsche Bank werde als selbständig gebliebene lokale Bank mit dem einheimischen Namen bessere Geschäfte machen, als wenn sie zur bloßen Filiale der Dissonto-Gesellschaft herabsinke. In der Tat ist die verantwortliche Volllirektion mit dem, wenigstens teilweise aus einheimischen Persönlichkeiten z;estehenden Aufsichtsrate hinter sich in autoritativer Beziehung etwas ganz anderes als der Filialvorstand einer in Berlin domizilierenden Großbank. Den Weg des Aktienaustausches zur Erzielung einer Inter-3ssengemeinschaft wählte mehrfach die Deutsche Bank, zuerst (1897) gegenüber den Aktionären der Bergisch-Märkischen Bank in Elberfeld and des Schlesischen Bankvereins in Breslau, hauptsächlich wohl, um in len Hauptindustriebezirken festen Fuß zu fassen. Hören wir die Deutsche Bank (Geschäftsbericht für 1897) selbst hierüber: „Die fortschreitende Konzentration des Bankgeschäfts in Berlin, welche bereits ne Reihe von Provinzialinstituten zur Errichtung von Filialen in Berlin veranlaßt hat, ließ es notwendig erscheinen, unsere Verbindungen mit der Provinz {ester zu knüpfen. Wir machten daher den Aktionären der Bergisch-Märkischen Bank und des Schlesischen Bankvereins, welche die gleichen Geschäftsgebiete mit ans kultivieren und das gleiche Programm verfolgen, den Vorschlag eines Um-1) „Diese Transaktion bildete den formellen Abschluß einer schon seit Jahren bestehenden, durch die Ausdehnung der gemeinsamen überseeischen Unternehmungen verstärkten Interessengemeinschaft.“ (Geschäftsbericht der Disconto-Gesellschaft für 1895.) 1950 tausches ihrer Aktien gegen neu zu schaffende Aktien der Deutschen Bank, Derselbe wurde von mehr als drei Vierteln aller Aktionäre angenommen. Durch diesen Vorgang wird die Selbständigkeit der betreffenden Banken in keiner Weise berührt; wir aber sicherten uns die Aufrechterhaltung der betreffenden Verbindung in der bisherigen Ausdehnung, indem wir derselben zugleich das weitere Band einer Solidarität der Interessen hinzufügten.“ Die Deutsche Bank trat auf diese Weise nach und nach mit einer großen Anzahl Institute in Interessengemeinschaft, und andere Groß- und Mittelbanken verfuhren nach gleichem Muster. Teils geschah dies, um sich, namentlich in ihren Beziehungen zur Industrie, zu ergänzen, teils aus den oben angegebenen allgemeinen Gründen. Die Großbank befriedigte dadurch ihre Expansionslust, während das angegliederte Institut, die Konzernbank, in Berlin indirekt vertreten war, eine interlokal und international verzweigte Bankorganisation erhielt, sich im übrigen aber weiter auf ihren bisherigen Bezirk konzentrierte, ohne sich, wie es im Geschäftsbericht die Bergisch-Märkischen Bank für 1897 heißt, durch eine Nie-Jerlassung in der Reichshauptstadt von ihrem eigentlichen Gebiet ablenken und in ihrer bisherigen Tätigkeit beschränken zu lassen. Während bei Fusionen öfter der Fall eintritt, daß ein Kunde des übernommenen Instituts mit der neuen Bank nicht in Verbindung treten will _— mancher wertvolle Klient ist auf diese Weise abgesprungen —, ist beim Beteiligungssystem diese Befürchtung nicht zu hegen. Auch der Widerstand einiger Großaktionäre, die ihre Aktien nur sehr hoch hergeben wollen, ist belanglos für die Großbank, die eine Interessengemeinschaft eingeht. Diese kann nötigenfalls jederzeit wieder gelöst werden; anderseits bildet sie mitunter nur eine Vorstufe zur völligen Verschmelzung. . Die Höhe der „D auernden Beteiligungen bei anderen Banken“ betrug Ende Februar 1930 bei der Dedibank 42,7, bei der Dresdner Bank 34,8, bei der Danatbank 24, der Commerz- und Privat-Bank 10,9, bei der Berliner Handels-Gesellschaft 5,5, bei der Reichs-Kredit-Gesellschaft 1 Million RM, insgesamt bei den Berliner Großbanken 108,6 Millionen RM 1, 1) Die Höhe der Beteiligung bei jeder einzelnen Unternehmung wird nicht mitgeteilt. Es wird nur ganz allgemein berichtet, so z. B. im Jahresbericht der Dresdner Bank für 1929: „Von den uns nahestehenden Banken wird die Deutsche Orientbank für das Geschäftsjahr 1929 wiederum eine Dividende von 5%o, die Deutsch-Südımerikanische Bank eine solche von 6% verteilen. Die Entwicklung unserer Amsterdamer Kom mandite Proehl & Gutmann hat weitere Fortschritte zu verzeichnen. {89 Wenn trotz der finanziellen Nachteile das System der Beteiligung oft dem Filialsystem vorgezogen wird, so geht daraus hervor, daß die Bank-Jlirektoren, die doch gute Rechner sind, erhebliche technische Vorzüge in lem selbständigen Weiterbestehen der angegliederten Bank erblickt haben and erblicken ?). Die Erfahrungen haben gelehrt, daß die Aktionskraft sines Konzerns durch das Prinzip der selbständigen Lokalbanken gestärkt wird. ”) Freundschaftliche Vereinbarungen. In manchen Drucksachen der Banken, z. B. den Kuponeinlösungsstellen-Verzeichnissen, wird zwischen Konzernbanken ersten und zweiten Ranges unterschieden. Zu jenen rechnet man die Provinzialinstitute, auf die die Großbank durch größeren Aktienbesitz, durch Vertretung im Aufsichtsrat and durch besondere Verträge einen größeren, oft einen ausschlaggebenden Einfluß ausübt, so z. B. oft auch hinsichtlich der Besetzung der Posten der Vorstandsmitglieder. Zu diesen gehören die Institute, mit denen die Verbindung loser ist. Die Großbank übernimmt bei Kapitalserhöhungen die Emission der neuen Aktien der nahestehenden Bank, und öfters auch die Garantie für Unterbringung, besitzt in der Regel selbst aber keine Aktien — wenn es der Fall ist, so sind sie unter Effektenbestänuden aufyzeführt — und hat auch im Aufsichtsrat keinen Sitz. Freundschaftliche Beziehungen bestehen insofern, als die Provinzbank der Großbank einen großen Teil ihrer Börsenorders überschreibt, und indem diese, sofern sie am Domizil der Provinzbank nicht durch eine Filiale oder Konzernbank ersten Ranges vertreten ist, Reziprozität übt. Im übrigen erklärt sich das Anwachsen unserer dauernden Beteiligungen aus der Umwandlung unserer Bukarester Filiale in die Societatea Bancara Romana, der Übernahme der Ostbank für Handel und Gewerbe sowie aus der Volleinzahlung auf die von uns im Jahr 1928 übernommenen neuen Anteile des Bankhauses Hardy & Co.“ ') Der alte Name kann auch in dem Namen der Filiale der neuen Bank enthalten sein, so z, B. Schlesischer Bankverein, Filiale der Deutschen Bank, — Um zu verhüten, daß der Name der fusionierten Bank bei einer Neugründung mißbräuchlich verwendet wird, haben Interessenten unter dem Namen der alten Bank eine G. m. b. H. oder eine Aktiengesellschaft mit geringem Kapital gegründet. So hatte z. B. die Rheinische Creditbank in Mannheim, die 1922 die Pfälzische Bank in Ludwigshafen im Wege der Fusion übernommen hatte, mit einem Aktienkapital von 5000 M eine neue Pfälzische Bank gegründet, So sehr die alte Pfälzische Bank in Mißkredit geraten ist, so hat ihr Name doch immerhin noch genügend Klang, um die Übernahmebank zu veranlassen, Sorge dafür zu treffen. daß keine neu sich auftuende Bank diesen Namen wählt. 1IN Ad. h. sie ebenfalls nach Möglichkeit beschäftigt, indem sie ihr z. B. die Inkassi auf diesen Ort und ihre Filialplätze gibt und sie als Notadresse benutzt. Bei Emissionen erfolgt häufig ein Zusammengehen beider Banken, und bei Unterbringung von Effekten räumen sie sich gegenseitig Höchst-Bonifikationssätze ein. Diese Beziehungen können sehr verschiedener Art sein. Mitunter sind sie nur eine Vorstufe zur völligen Beherrschung der Provinzbank. Mitanter kann oder will diese aber eine weitgehendere Bindung nicht eingehen. Siekann es nicht, wenn sie selbst in den Konzentrationsprozeß aktiv eingegriffen hat, indem sie sich eine Anzahl Institute angegliedert hat, die in freundschaftlichen Beziehungen zu verschiedenen Konzernbanken gestanden haben und diese Beziehungen auch als Filialen der Provinzbank noch weiter aufrechterhalten wollen; und sie w ill es nicht, wenn ihre Direktoren und Aufsichtsräte den Wunsch hegzen, frei und unabhängig zu schalten und zu walten. Diese Banken arbeiten am Berliner Platz mit einer größeren Anzahl Bankhäuser und genießen von diesen allen auch Vorteile mannigfacher Art. In kritischen Zeiten werden sie vermutlich aber kein Institut finden, das voll und ganz so für sie eintritt, wie die Großbank für ihre Konzernbank, die sie nötigenfalls saniert und in sich oder in eine ihrer anderen Konzernbanken 1) aufnimmt. Für diese unabhängigen Banken besteht daher noch eine weit größere Pflicht, für eine dauernd gute Liquidität Sorge zu tragen, wie für andere Institute, die durch die Solidarität des Kapitals und der Interessen gesichert sind. Neben dem Streben nach Konzentration in den Großbanken finden wir zuwiderlaufende Tendenzen von Privatbankfirmen und Provinzbanken. Sehr beachtenswert ist insbesondere die im März 1922 geschaffene Kombination Mendelssohn & Co.—Bayerische Vereinsbank. „Zwischen den Bankhäusern Mendelssohn & Co. in Berlin und Mendelssohn & Co. Amsterdam in Amsterdam einerseits und der Bayerischen Vereinsbank in München und Nürnberg andererseits sind Vereinbarungen getroffen worden, durch die ein dauerndes Freundschaftsverhältnis unter den Genannten geschaffen wird. Die Versinbarungen, an deren Zustandekommen das von der Bayerischen Vereinsbank kommanditierte Bankhaus E. L. Friedmann & Co. in Berlin in erheblichem Maße be-1) So erfolgte 1912 die Fusion des durch große Verluste geschwächten Essener Bankvereins mit der Essener Creditanstalt, die ihr Kapital um 18 Millionen M arhöhte. . Beide Banken gehörten dem Konzern der Deutschen Bank an, für die die Kapitalerhöhung in diesem Falle keine Erweiterung, sondern nur eine Verschiebung bedeutete. +4 + teiligt ist, sind durch die Erkenntnis begründet, daß das Abkommen geeignet ist, die Interessen aller Beteiligten zu fördern. Bei der Bayerischen Vereinsbank hat die Entwicklung der politischen und wirtschaftlichen Verhältnisse sowie die fortschreitende Konzentrationsbewegung im deutschen Bankgewerbe den Wunsch gezeitigt, mit dem Bankhause Mendelssohn & Co., das in Bayern keine unmittelbaren interessen verfolgt, eine Verbindung einzugehen, durch die der Wirkungskreis der Bayerischen Vereinsbank erweitert wird, ohne daß ihre Selbständigkeit und ihr Öharakter als altes bayerisches Institut irgendwie in Frage gestellt würde. Sie erwartet von der Kombination mit einem Konzern von internationalem Rang und internationalen Beziehungen, wie ihn die Mendelssohnschen Häuser darstellen, für sich nicht nur eine materielle Unterstützung für das Fortschreiten ihrer Arbeit in Jen auswärtigen Gebieten, die mit Deutschland und insbesondere Bayern durch die politische Gestaltung vermutlich in engere wirtschaftliche Verbindung kommen verden, sondern auch eine Stärkung in ihrem nach wie vor im Vordergrunde stehenjen bayerischen Geschäft.“ Ein Gegengewicht gegen die Bankhypertrophie des Berliner Platzes ist ler Bund dreier Provinzbanken in der Gruppe der Diseonto-Gesellschaft: Allgemeine Deutsche Creditanstalt, Leipzig; Barmer Bankverein, Barmen, und Bayerische Hypotheken- und Wechselbank, München. Er hat die lose Form eines durch Austausch von Aufsichtsratsmitgliedern gesicherten Freundschaftsverhältnisses, „unter Wahrung der rechtlichen Selbständigkeit“ der einzelnen Banken. Fusionen von Provinzinstituten sind seltener. Erwähnt sei die Fusion ler Deutschen Vereinsbank, Frankfurt a. M., mit der Deutschen Effecten- und Wechsel-Bank, Frankfurt a. M., durch die ein mächtiges Provinzinstitut am zweitbedeutendsten deutschen Börsenplatze entstanden ist. Im übrigen ist in den zahlreichen Fällen der letzten J ahre, wo Provinzinstitute irgendwelche Bindungen eingegangen sind, meistens „der Zug nach Berlin“ ausschlaggebend gewesen. Erwähnt sei hier die Vereinigung ler Firma Lazard Speyer-Ellissen Kommanditgesellschaft auf Aktien, Frankfurt a. M., mit der Berliner Bank-“irma C. Schlesinger-Trier & Co. Komm.-Ges. auf Aktien. Im Februar 1980 erfolgte die Verschmelzung der beiden größtennorddeutschen Hypothekenbanken. In dem Communique der Banken wird hierüber gesagt: Die Verschmelzung der beiden größten Hypothekenbanken Norddeutschlands läßt ein neues Gebilde von außerordentlicher Stärke entstehen. Mit einem Umlauf an Pfandbriefen und Kommunal-Schuldverschreibungen (einschließlich der Rentenbankmittel) von übereiner Milliarde Goldmark übertrifft es die nächstgrößte deutsche Hypothekenbank um mehr als 400 Millionen. ına Das Grundkapital der Preußischen Central-Bodenkredit- und Pfandbrief-Bank wird 36 Millionen RM betragen, also um 7,2 Millionen RM weniger, als das oisherige Kapital der beiden vereinigten Institute. Dies wird dadurch ermöglicht, daß Großaktionäre der Preußischen Pfandbrief-Bank 7,2 Millionen RM alte Aktien für den Umtausch der Centralboden-Aktien zur Verfügung stellen. Diese Konstellation im Aktienbesitze der Pfandbrief-Bank ist im Verein mit der dadurch bedingten arheblichen Ersparnis an Gesellschaftsstempel und sonstigen Kosten der Verschmelzung dafür ausschlaggebend gewesen, die Fusion juristisch auf der Preußischen Pfandorief-Bank aufzubauen. Materiell erfolgt der Zusammenschluß beider Banken auf absolutparitätischer Grundlage, wie die Namengebung, das Umtauschzerhältnis der Aktien (1: 1) und die Zusammensetzung der Verwaltung erweisen, Der Grund der Fusion liegt letzten Endes in der Erkenntnis, daß 106 private and öffentlich-rechtliche Realkreditanstalten mit verhältnismäßig kleinen Einzelkapitalien einen übersetzten und unrationellen Apparat für die Verteilung des im Deutschland der Nachkriegszeit verfügbaren Hypothekenkapitals darstellen. Nach gemeinsamer Überzeugung der Verwaltungen beider Banken wird nur ein wirklich starkes Einheitsinstitut imstande sein, den großen Aufgaben des Aktivgeschäfts im Bereiche des Wohnungsbaues und der Siedlung so gerecht zu werden, daß jer Ruf nach Gründung neuer öffentlich-rechtlicher Anstalten zur Ausfüllung angebıicher „Lücken“ im Realkreditgewerbe verstummt. Nur ein hohes und liquides Eigenkapital, wie es das vereinigte Institut mit 36 Millionen RM Aktienkapital und 27 Millionen RM offenen Reserven besitzen wird, verschafft auch die Möglichkeit, das Hypothekengeschäft, das der beengten Mittel wegen heute je nach der Konjunktur am Geldmarkte schnell abgestoppt oder stark forciert werden muß, in ruhigere und stetigere Bahnen zu lenken, was der besseren Auswahl der Beleihungsobjekte und damit der Bonität des Pfandbriefes zugute kommt. Am wesentlichsten dürften jedoch die Auswirkungen des Zusammenschlusses auf dem Gebiete des Pfandbriefabsatzes sein. Nur ein großes Institut wird, wenn überhaupt, in der Lage sein, den Auslandsmarkt dem deutschen Goldmark-Pfandbrief nachhaltig zu erschließen. und Jas inländische Geschäft mit seinem übersteigerten Wettbewerb der Gesundung zuzuführen, deren es im Interesse der Verbilligung der Darlehnsbedingungen dringend vedarf. Hinsichtlich der Gemeinschaftsgruppen der Hypothezenbanken s. Band I S. 428. ö) Vertragsmäßige Einigung über Verteilung von Gewinn und Verlust. Die Beteiligung, von der bisher die Rede war, schafft mehr oder weniger in Subordinationsverhältnis. Wollen zwei Banken eine Interessengemeinschaft eingehen und, weil sie von gleicher Größe und Macht sind, dabei als Gleichberechtigte miteinander verkehren, so.kann dies auf dem Wege der vertragsmäßigen Einigung geschehen. Es erfolgen Vereinbarungen hinsichtlich der Geschäftspolitik und der Verteilung der Gewinne und Verluste, 498 Das klassische Beispiel hierfür ist die am 10. Dezember 1903 zwischen der Dresdner Bank und dem A. Schaaffhausenschen Bankverein geschlossene Interessengemeinschaft (s. S, 311), die sich, abgesehen von dem Umfang der beiden Banken, besonders durch die Grundsätze und die Form des Zusammentretens von den früheren Konzentrationsvorgängen unterschied *). Diese beiden Banken waren nicht Konkurrenten, sondern ergänzten sich insofern, als die Dresdner Bank bisher mehr das Kontokorrent- und das Depositengeschäft gepflegt, und sich eine Position auf jem Emissionsmarkte und im überseeischen Geschäft geschaffen hatte, während es dem Schaaffhausenschen Bankverein geglückt war, wertvolle Beziehungen mit der Industrie, besonders der Montan- und Eisenindustrie in Rheinland-Westfalen, dem Schauplatze der Syndikatsbildungen, anzuknüpfen. Zwei Gleichberechtigte traten zu einem freien Bündnis zusammen; beide blieben Berliner Zentralbanken. . Die Konsequenzen der Interessengemeinschaft ergaben rein rechnungsgemäß: | 1908 | 1904 | 1905 [| 1906 | 1907 Dresdner Bank Dividende in % . . .. 7 7 | 81% an Schaaffhausen überwie- | | sener Gewinn in M . — ‘| 819512 | 2583422 | BU A. Schaaffhausenscher Pankverein Dividende in % . ee 6 71a 81), | ın Dresdner Bank über- | / wiesener Gewinn in M . — — 753.907 | 226159 für die Dresdner Bank per Saldo 980 066 M, für den Bankverein 572 934 M. Obgleich die Interessengemeinschaft Dresdner-Schaafhausen auf die Dauer von 30 Jahren begründet war, hatten sich doch schon, kaum ein Jahr nach dem Bestehen, im Jahre 1904, bei dem Hibernia-Verstaatlichungsplan gewisse Unstimmigkeiten gezeigt, die durch die Erfahrungen des Jahres 1908 über die Vorkommnisse bei der Internationalen Bohrgesellschaft Erkelenz, deren Aktien zum größten Teile im Besitze des Schaaffhausenschen Bankvereins waren, noch verschärft wurden. Trotz alledem kam das am 17. September 1908 erlassene Communiqu€, das die Aufhebung der Interessengemeinschaft ankündigte (8. S. 311), sehr über-1) Die erste Interessengemeinschaft im Bankgewerbe war das Abkommen zwischen der Württembergischen Vereinsbank und der Württembergischen Bankanstalt, das 7on 1881—1922 bestanden hat. ‚aschend. Da aber beide Banken ihre selbständige Existenz behalten hatjen, konnten sie ruhig das Bündnis wieder lösen, das ihnen lästig geworden war, Eine Interessengemeinschaft ist im Frühjahr 1911 zwischen der Rheinischen Creditbank und der Pfälzischen Bank auf 30 Jahre geschlossen worden. Vereinbarungsgemäß garantiert die Rheinische Creditbank der Pfälzischen Bank für die nächsten 5 Jahre die gleiche Dividende, wie sie bei ihr zur Verteilung gelangt, wogegen die Pfälzische Bank aus ihrem Gewinn 10 Jahre lang vorweg je 500000 M an die Rheinische Creditbank abführen wird. Alsdann wird der beiderseitige Gewinn nach den üblichen Abschreibungen usw. zu einer Dividendenausschüttung bis zu 7% verwandt, und der Rest fießt an die beiden Banken im Verhältnis zu ihrem Aktienkapital zurück !). Ein Interessengemeinschaftsvertrag mit Gewinnpoolung, d. h, vertraglicher Vereinbarung über die Verteilung der Gewinne und Verluste, wurde im Oktober 1922 auch zwischen der Deutschen Vereinsbank und ler Frankfurter Bank in Frankfurt a. M. geschlossen. Während bei der Industrie diese Form der Interessengemeinschaft Jurch Vertrag sich gut bewährt hat und daher auch mehrfach zur Anwendung gekommen ist, hat sie auf dem Gebiete des Bankwesens, trotz mannigfacher wirtschaftlicher Vorzüge (Ausschaltung der Konkurrenz, Ergänzung im Arbeitsgebiet), verhältnismäßig selten Anwendung gefunden, Wir finden aber neuerdings im Hypothekenbankgewerbe weitgehende vertragsmäßige Vereinbarungen über Verteilung der Gewinne und Verluste. c) Expansion mittels Dezentralisation des Betriebes, e) Errichtung von Kommanditen, In den Anfängen des deutschen Bankwesens war die Errichtung von Kommanditen sehr beliebt, und insbesondere die Darmstädter Bank schuf solche an zahlreichen Plätzen. Einer ihrer Gründer, Gustav von Mevissen, olante 1856 sogar die Gründung einer „Zentr albank für auslän-1) Hand in Hand mit dieser Transaktion ging ein Fusionsvertrag der Pfälzischen Bank mit der Süddeutschen Bank, deren Aktien gegen solche der Pfälzischen Bank ımgetauscht wurden. Diese gab jedoch keine neuen Aktien aus, sondern forderte hre Aktionäre auf, von den vorhandenen 50 Millionen M Aktien 10 Millionen M inzuliefern. die dann an die Aktionäre der Süddeutschen Bank gegeben wurden. +35 dische Kommanditen“ mit einem Kapital von 100 Millionen Talern, lie dafür sorgen sollte, „daß die deutschen Kapitalien der verschiedenen Banken, welche alle Kommanditen im Auslande erstreben, sich in Zukunft nicht mehr zersplittern, und zugleich die möglichst tüchtige Vertretung stattfinde“. Die Darmstädter Bank, die zeitweise bis zu 16 Kommanditen ‚esaß, hat das in ihnen angelegte Kapital im allgemeinen gut verzinst!). Die Beteiligung mit Kapital an Privatgeschäften hat große Ähnlichkeit mit dem Aktienerwerb von Instituten, auf die man einen Einfluß auszuüben beabsichtigt, nur kann man diese viel leichter als die Kommanditbeteiligung wieder abstoßen. Man hat, wie bei der Konzernbank, eine Vertretung an dem fremden Platz, und die Kommandite ist gleichzeitig guter Kunde. Vor der Filiale hat sie voraus, daß am Ort angesehene, selbständige Bankiers, die mit den Kreditgewohnheiten und Anlagebedürfnissen der Kunden vertraut sind, an der Spitze stehen. Weiter besitzt die Kommandite vor der Filiale den Vorteil, daß die Bank nicht direkt durch die Geschäfte ihrer Kommandite verpflichtet wird. Sie wird aber diese, wenn sie Mißerfolge gehabt hat, nicht fallenlassen, und ein plötzliches Herausziehen des Kapitals wird praktisch unmöglich sein. Wenn Banken bei Privatfirmen sich kommanditarisch beteiligen, so werden sie im Interesse der Sicherheit und der Liquidität auch gewisse Kautelen schaffen, die natürlich je nach dem Verhältnis zwischen Kommanditkapital und Kapital des oder der persönlich haftenden Gesellschafter und dem Grade des Vertrauens, das man zu ihnen hegt, verschieden sind. Oft ist tatsächlich die Vollmacht des persönlich haftenden Gesellschafters nicht größer, als die eines Filialdirektors einer Bank, und meist geringer als die der Vorstandsmitglieder einer Konzernbank, Detaillierte Ausweise müssen monatlich dem Kommanditisten eingesandt und alle beantragten Blankokredite ihm zur Genehmigung unterbreitet werden: beauftragte Beamte revidieren die Kommandite in gleicher Weise Die Transaktion stellte sich also als eine Herabsetzung des Kapitals im Verhältnis von 5:4 und eine Wiedererhöhung um 10 Millionen M dar, bei der der innere Wert der Aktien der Pfälzischen Bank auf denjenigen der Aktien der Rheinischen Krefditbank gehoben werden sollte, 1) Der Plan, auch in London eine Kommandite ins Leben zu rufen, scheiterte an der englischen Gesetzgebung, „die kein Mittel bot, in der Form der Kommandite oder stillen Gesellschaft ein Bankunternehmen zu kreieren mit der unbedingtesten und unzweifelhaftesten Ausschließung der unbeschränkten Haftbarkeit“ (Geschäftsbericht für 1869.) 196 wie die Filiale. Das gibt oft Reibereien, und mit solch unerquicklicher Korrespondenz wird viel Zeit verschwendet. Hinzu kommt, wie die Darmstädter Bank bereits 1871 in ihrem Geschäftsbericht hervorhebt, „daß das Etablissement nicht allein in seinen Erfolgen, wie selbstverständlich, sondern auch in einem gewissen Sinn in seiner Existenz an die Person der Leiter gebunden wird.“ Ist nur ein persönlich haftender Gesellschafter vorhanden, so muß, wenn dieser stirbt, entweder liquidiert oder ein geeigneter Nachfolger gesucht werden, was oft große Schwierigkeiten bereitet. Hat die Firma 2 persönlich haftende Gesellschafter, und ist durch den Tod eines von ihnen ein erheblicher Teil des Kapitals herausgezogen worden, so ist es, ich habe hier mehrere Fälle vor Augen, ebenfalls sehr schwer, Ersatz zu finden, mit dem be ide Parteien einverstanden sind. Aus diesen Erwägungen heraus haben die Banken ihre Kommanditen zum Teil wieder aufgegeben. Teilweise haben sie sie zu Filialen ihrer Bank oder einer Konzernbank gemacht, teilweise haben sie ihr Kapital direkt herausgezogen oder, wie z. B. die Nationalbank für Deutschland bei ihrer Kommandite Erttel, Freyberg & Co. in Leipzig, mitgewirkt, daß sie an eine andere Bank, in diesem Falle die Mitteldeutsche Privatbank, zerkauft wurde, die sie zu einer Filiale ihres Institutes umgestaltet hat. Nach dem Kriege hat sich die Zahl der Kommanditierungen wieder vermehrt, u. a. sind auch Wiener Firmen durch reichsdeutsche Häuser kommanditiert worden. Die Danatbank hat 4, die Deutsche Bank 3, die Dresdner Bank 1 Kommandite. Die Höhe der Einlagen wird nicht bekanntgegeben. Ihre absolute Höhe ist auch nicht so wichtig wie das Größenverhältnis der beiden Banken und sonstige Vereinbarungen hinsichtlich Kreditgewährung. Die Bank oder Bankfirma, die die Einlage gibt, entsendet mitunter auch einen Direktor, Teilhaber usw. als persönlich haftenden Gesellschafter oder Direktor in die kommanditierte Firma, 3) Errichtung von Filialen, Agenturen und Depositenkassen. Es ist eine feststehende Tatsache, daß eine Bank mit vielen Filialen Jen kleinen Lokalbanken überlegen ist. Weil sie größere Sicherheit bietet und eine stärkere Widerstandskraft besitzt, wird sie viel leichter in der Lage sein, Depositen an sich zu ziehen und sie mit größerem Vorteile und größerer Sicherheit verwenden zu können. Infolge ihres Kapitals und der Verteilung der Risiken werden große Banken in Krisenzeiten weniger 30 Obst, BG IL 197 zu leiden haben. Das internationale Geschäft erfordert kapitalkräftige Institute, die im Auslande bekannt sind. In England und Frankreich hat sich das Filialsystem bei den Banken in weit höherem Maße als in Deutschland ausgebildet, wo man auf dem Wege der Beteiligung, mit geringeren Mitteln, die gleichen, und noch größere Vorteile, wie in England und Frankreich, durch Errichtung von Filialen erreicht hat. Die Expansion durch Errichtung von Filialen und Depositenkassen hat in Deutschland erst sehr spät begonnen. Nach einer Statistik von Adol1£ Weber?) hatten Ende 1900 die 15 größten deutschen Depositen- und Spekulationsbanken zusammen nur 105 Filialen und Depositenkassen, d. h. noch nicht halb so viel, wie damals die London City and Midland Bank allein, Aus grundsätzlichen Erwägungen lehnte man die Errichtung von Filialen in Deutschland ab. Man fürchtete, sagt Riesser”), daß lie Anforderungen der Filialen an die Zentrale „leicht ins Ungemessene gehen, und die Geschäftspolitik sowohl wie die Generaldisposition über die Mittel der Bank, die in einer Hand bleiben müssen, durchkreuzen könnten“, Mögen diese Bedenken in früherer Zeit maßgebend gewesen sein, heute sind sie es jedenfalls kaum noch. Bei einigen Banken ist den Filialen ein bestimmter Betriebsfonds zugewiesen, bei anderen wieder kann durch die Zentralleitung der Gang der Geschäfte, insbesondere die Kreditgewährung, dauernd kontrolliert und beeinflußt werden. Einige Filialen haben Format und Bedeutung einer großen selbständigen Bank, andere wieder ähneln kleinen Bankgeschäften, und manche sind völlig anselbständig, dienen nur als Annahmestellen, d. h. sie leiten die Auf-;räge weiter an die übergeordnete Anstalt ®). Größere Sorge bereitet heute die richtige Auswahl der Filialdirektoren, die, wenn auch mehr oder weniger strenge allgemeine Instruktionen für sie bestehen, doch in vielen Fällen rasch selbständige Dispositionen treffen, in allen Geschäftszweigen bewandert und unbedingt zuverlässig sein müssen. Der Filialdirektor darf nicht nur egoistische Interessen für eine gute Rentabilität seiner Filiale besitzen, sondern er muß bei allen seinen Handlungen das Gesamtinteresse der Bank vor Augen haben. Aus ver-1) Depositenbanken und Spekulationsbanken. Leipzig 1902. 1. Aufl. S. 65. 23) a. a. O0. S, 561. 3) Die Gesamtzahl der Niederlassungen der Berliner Filial-Aktienbanken betrug Anfang 1913 300, im Frühjahr 1930 dagegen, trotz der seit 1924 eingetretenen Verringerung, noch immer rund 600 (s. a. S. 316). 108 schiedenen Gründen bilden auch an kleineren Orten meist zwei Personen Jen Vorstand der betreffenden Filiale. Mitglieder des Gesamtvorstandes sind selbst die Leiter der großen Filialen nur in wenigen Fällen, da der Geschäftsbetrieb dadurch zu schwerfällig und die Verantwortung für sie zu groß sein würde. Da das Handelsgesetzbuch Filialdirektoren nicht kennt, sind diese entweder als Prokuristen eingetragen, oder es ist ihnen Generalvollmacht für ihre Filiale erteilt. Ihre Selbständigkeit ist bei den einzelnen Instituten und innerhalb eines Instituts wieder nach Größe der Filiale sehr verschieden 1). Der Dezentralisation der Banken in dem Maß wie in England wirkt das große Filialnetz der Reichsbank entgegen, die an etwa 450 Orten bereits vertreten ist und verhältnismäßig billigen Kredit gewährt. Ein zweites Hemmnis ist, daß, im Gegensatz zur Filiale, die Eintragung einer Agentur als solche im Handelsregister nicht stattfinden kann, während in England zwanglosere Geschäftsformen herrschen und sogar ambulante Bankniederlassungen möglich sind, die ihre Schalter an jedem Wochentage an einem anderen Orte öffnen. Aufgabe der meist in entlegenen Orten bestehenden Agenturen ist Entgegennahme von Depositengeldern and Börsenaufträgen, sowie von Darlehnsgesuchen und Weiterleitung an die Zentrale. In Mecklenburg und Oldenburg, auch in Süddeutschland — also in agrarischen Gegenden, die Überschüsse abgeben — hat man einem nicht dem Bankkörper angehörenden vertrauenswürdigen Agenten, der im Handelsregister als Kaufmann eingetragen ist, zum Teil auch anderen Personen, die Vertretung der Bank im Nebenamt überlassen. Derartige 1) Die Selbständigkeit der deutschen Filialdirektoren ist allgemein weit größer als die ihrer französischen Kollegen. Gewährt ein Leiter einer französischen Großbanküliale auch nur vorübergehend einen nicht ganz vorschriftsgemäß gedeckten Kredit, so wird er für einen der Bank hierdurch entstehenden Verlust persönlich haftbar gemacht. Über jeden zum Diskont angebotenen Wechsel müssen Auskünfte der General-Jirektion vorgelegt werden. Überschreiten die Filialdirektoren ihre sehr eingezschränkten Befugnisse, auch wenn sie glauben, dadurch das Interesse der Bank besser zu wahren, so werden sie strafversetzt, und im Wiederholungsfalle wird ihnen gekündigt; bei meinem Besuch Pariser Banken habe ich von mehreren derartigen rigorosen Bestrafungen gehört. Die Tätigkeit der französischen Filialdirektoren ist auch bei der Effektenplazierung sehr schematisch, und die geistige Organisation straff zentralisiert. Das hat natürlich die Schattenseite, daß Fehler der Zentralleitung in potenziertem Maße wirken. S. a. Eugen Kaufmann, Das französische Bankwesen. Tübingen 1911, S. 271. 4 Agenturen besitzen z. B. die Rostocker Bank, die Mecklenburgische Hypothekenbank, die Darmstädter und Nationalbank. Neuerdings hat die Dedibank, unter Berücksichtigung des flachen Landes, im Reich Agenturen aufgemacht, die von vertrauenswürdigen Personen nebenamtlich geleitet werden. Diese sollen, im wesentlichen auf dem Formularwege, bankmäßige Geschäfte, soweit sie sich auf den Verkehr mit dem Publikum beziehen, erledigen, und zwar derart, wie Schalterbeamte bei Depositenkassen. Man will dadurch mehr als bisher die Spargelder der Bewohner des flachen Landes in die Kassen der Dedidank leiten. Im Zusammenhange hiermit ist der S parbrief geschaffen worden: Namenspapiere über 50 oder 100 RM werden ausgegeben, die zu einem festgesetzten Termin bei der Einzahlungsstelle eingelöst werden. Die Zinsen, die die Bank vergütet, werden beim Kauf vom Nennbetrage abgezogen. Von den Zwecken, denen die Depositenkassen dienen, war bereits die Rede. Sie sind unselbständiger ausgestaltet als die Filialen und befinden sich am Sitz der Zentrale oder dem einer größeren Niederlassung, von der sie abhängig sind, oder an einem anderen Ort, an dem die Bank bisher noch nicht vertreten war, und ersetzen dann eine Filiale. Sie treiben alle Sparten, mit Ausnahme des Emissionsgeschäftes, lassen aber der Kontrolle und der Einfachheit halber die Ausführung und Durchführung der meisten Geschäfte durch die Zentrale oder die ihnen übergeordnete Hauptdepositenkasse oder Filiale bewirken (s. Bd. I S. 684 ff.). Die Depositenkassen sind, wie in England die Bankfilialen, ein Reklamemittel geworden, und ihre Zahl wurde oft nur aus Prestigegründen vermehrt, In Berlin und seinen Vororten gab es Ende 1923 rund 600, 1929 rund 400 Depositenkassen. 3. Konzentration, Selbsthilfe der Privatbankiers. a) Vorzüge der Konzentration. Beim Konzentrationsprozeß der privaten Banken übernimmt eine Bank andere Banken oder schafft Bündnisse in Form von Interessengemeinschaften oder Kapitalbeteiligungen. Das Schwergewicht liegt in der Spitze der Pyramide. Im öffentlichen Bankwesen hingegen schaffen die örtlichen Kassen sich selbst eine Zentrale; das Schwergewicht liegt hier in der breiten Basis, im Fundament. Bei der Großbank zibt es eine Zentrale und viele unselbständige, von ihr abhängige Filiann len; bei der Sparkassenorganisation hingegen gibt es selbständige Sparkassen und selbständige Zentralbanken ?). Die teils durch wirtschaftliche, teils durch rechtliche Ursachen bedingte, auf verschiedene Arten erfolgte Konzentration hat zur Schaffung einer relativ kleinen Zahl kapitalkräftiger Banken mit meist hohen Reserven zeführt. Auf die hierdurch entstandenen Vorteile, soweit sie mehr privatwirtschaftlicher Natur sind, war bereits hingewiesen worden. Persönliche Momente spielen dabei oft eine große Rolle: Je kapitalkräftiger die Bank, desto höher die soziale Stellung der Bankleiter und — ihre Tantieme und sonstigen Bezüge. — Über den Fragen privatwirtschaftlicher Natur stehen natürlich die allgemeinen Gesichtspunkte. Vorteile für die Gesamtheit sind nach Riesser?): I. „Die Geschäftspolitik einer Großbank kann und wird geleitet werden nach einem einheitlichen Programm, welches auch den allgemeinen nationalen, staatlichen und wirtschaftlichen Interessen mehr Rechnung trägt, als die Geschäftspolitik siner mittleren oder kleinen Bank oder einer großen Anzahl zerstreuter mittlerer oder kleiner Banken, welche bei größeren Existenzschwierigkeiten naturgemäß in weit ‘höherem Grade bloße Dividendenpolitik zu treiben genötigt sind.“ Ob dies geschieht, hängt von der Einsicht und dem weiten Blick der Vorstandsmitglieder und des Aufsichtsrates ab. In erster Linie wird hierzu die Sorge für eine gute Liquidität und Anpassung der Geschäfte, sowie der Kreditpolitik an die jeweiligen wirtschaftlichen Verhältnisse zu rechnen sein. 2. „Die Geschäftsführung der Großbanken unterliegt einer schärferen Kontrolle der Fachpresse und der öffentlichen Meinung, als eine große Zahl isolierter mittlerer und kleiner Bankbetriebe.“ Das wäre allerdings ein sehr wesentlicher Vorteil. Die Bilanzen der Großbanken gewähren leider in der allgemeinen Zusammenfassung und der geringen Detaillierung der Gewinne (s. a. S. 336.) nur wenig Anhaltspunkte, und je mehr die Betriebe durch Fusionen anwachsen, desto schwerer kann sie der Kritiker überschauen, weil dann die Bilanzen noch unübersichtlicher werden. Gefordert werden muß vor allem auch, daß lie Gewinne aus Effekten- und Konsortialgeschäften, sowie die Verluste aus Debitoren ausgewiesen, nicht vorher, wie es vielfach geschieht, intern verrechnet werden, 8, „Große Banken und Bankgruppen sind geeignet, der Wirtschafts- und Weltı) S. Deutsche Sparkassen-Zeitung, VI, 149. 2) a.a. 0. S. 614. au 1 politik des Deutschen Reiches dienstbar zu sein, solange sich ihre Leiter dieser wich-‚igen Aufgabe bewußt bleiben.“ Es gibt Maßnahmen, die zunächst vertraulich behandelt werden müssen, zu deren Ausführung aber später ein schneller Entschluß erforderlich ist. Für die Organe der Regierung wird es eine wesentliche Vereinfachung bilden, mit nur einem oder mit möglichst wenigen Kontrahenten verhandeln zu brauchen. Durch. Änderung der Struktur des deutschen Bankwesens ist dieser Gesichtspunkt aber nicht mehr so maßgebend, wie.in früherer Zeit. Konzentration der Gelder erleichtert eine elastische Ausgestaltung des Kredit- und Zahlungsverkehrs, Verstärktes Eigenkapital verleiht den Kreditoren größere Sicherheiten. Und die Debitoren werden im allgemeinen nicht zu fürchten brauchen, daß die Kredite, die sie bisher bei den einzelnen, nunmehr zur Einheit gewordenen Banken genossen haben, eingeschränkt werden. Die Zusammenfassung großer Bankinstitute ermöglicht eine rationellere Sammlung und Verteilung des vorhandenen Kapitals, die schließlich auch wieder der Kapitalbildung des Landes zugute kommt. Nach innen soll sich der Zusammenschluß und die damit zusammenhängende Rationalisierung, die die moderne Wirtschaftsentwicklung fordert, durch Verringerung der Kosten des Verwaltungsapparates auswirken. Zunächst aber erfordert die Verschmelzung erhöhte Arbeit und vermehrte Kosten; Fusionsspesen, Pensionen und Abkehrgelder verschlingen große Summen. Dann aber werden durch Zusammenlegung von Filialen und Depositenkassen, durch Abbau von Direktoren, Prokuristen, Beamten und Angestellten, durch Verkauf überflüssig gewordener Verwaltungsgebäude, durch Ersparnis an Mieten für aufgelöste Depositenkassen erhebliche Mittel gespart. Die Kompensationsmöglichkeiten, insbesondere auch im Börsengeschäft, werden größer. Nur die „Spitzen“ der bei den Banken einlaufenden Kauf- und Verkaufsaufträge brauchen an der Börse ausgeglichen zu werden; dies hat Ersparnis von Maklergebühren und sonstigen Kosten zur Folge. Je größer die Bank, desto stärker die Emissionskraft, desto besser die Risikoverteilung. bh) Nachteile der Konzentration. Die Konzentration hat natürlich auch ihre großen Schattenseiten, Sie hat nicht, oder wenigstens nicht in dem Maße, wie vielfach befürchtet wurde, zu einer, auch volkswirtschaftlich sehr bedenklichen Monovol-No bildung im Bankwesen geführt, bei der die wenigen Großbanken dem Publikum rigorose Bedingungen im Kreditverkehr vorschreiben und den Satz für Guthaben unter Gebühr herabsetzen, Aber wer Kredit sucht, and wer Gelder anzulegen hat, steht einem immer enger sich schließenden Ring gegenüber. Auch im Submissionswesen, bei Übernahme von Anleihen, bei Gründungen usw. wird die Konkurrenz unter den Banken immer geringer, so daß Gemeinwesen, Private, Aktiengesellschaften usw. mehr und mehr auf eine bestimmte Bank oder Bankgruppe angewiesen sind. Eine Gefahr für den öffentlichen Kredit, insofern als die Konkurrenz bei Begebung der Anleihen eingeschränkt ist, liegt noch nicht vor, da die Konkurrenz unter den privaten und öffentlichen Banken 'mmer noch stärker ist, als die Neigung zum Monopol, Eine gewisse Gefahr bietet das Konzentrationswesen weiter insofern, als wir uns damit immer mehr und mehr dem Einreservesystem nähern. Der kleine Bankier in der Provinz hält ein größeres Guthaben bei seiner Bank in der Provinzialhauptstadt, diese wieder hält nur eine verhältnismäßig kleine Kasse, da sie ja weiß, daß sie im Bedarfsfalle jederzeit Geld von ihrer Patronin bekommt, d. h. von der Bank, deren Konzern sie angehört. Diese selbst hält oft auch nur einen knappen Barbestand und verläßt sich auf die Reichsbank, bei der sie nötigenfalls rediskontieren and lombardieren kann. Mit dem riesenhaften Wachsen der Banken erhöht sich ihre Verantwortlichkeit und die Schwierigkeit, richtige Dispositionen zu treffen. Die liquiden Mittel sind nicht so groß, wie die von den früheren Einzelbanken gepflegten Liquiditäten. Jeder Kapitalbedarf am Ende der Kette wirkt naturgemäß auf die Bestände an der Spitze zurück !), und stellt sich gleichzeitig bei mehreren Gliedern der Kette ein Geldbedarf ein, so sind die Banken ihrerseits genötigt, die Kredite zurückzuziehen. Solche recht schroffe Kreditkündizungen sind auch in Deutschland seitens verschiedener Banken erfolgt und haben viele Existenzen wirtschaftlich schwer geschädigt. Wenn Kaufmann?) von den „brutalen Kreditkündigungen der französischen Großbanken“ spricht, und dann weiter schreibt: „Manche Industrielle, die über ainen kurzfristigen Betriebskredit bei einer Großbank verfügen dürfen, sehen davon ab, ihn zur Ausnützung einer Konjunktur in Anspruch zu nehmen, aus Furcht, daß er ihnen zur Unzeit gekündigt werde.“ — so 1) „Like a chain, a bank is only as strong as its weakest link.“ J. B. Attfield, English and foreign banks. London 1893, S. 69, 2) a.a. 0. S. 333. 302 gilt dies, mit einigen Einschränkungen, auch für einige deutsche Großdanken, bzw. für deren Filialen. Ein Direktor einer Bank, insbesondere einer Bankfiliale, darf dem Zuge seines Herzens nicht immer 80 folgen, wie er gern möchte. Er ist an die Vorschriften der Hauptdirektion und des Aufsichtsrates gebunden. Unstreitig hat die Börse durch die Konzentration ein gut Teil ihrer einstigen Bedeutung insofern eingebüßt, als sie nicht mehr das getreue Spiegelbild des Effektenverkehrs ist. Jede Bank ist heute gewissermaßen selbst eine Börse, an der zahlreiche Aufträge durch Kompensation im sigenen Büro ihre Erledigung finden. So bedauern die Makler die mit der Bankenkonzentration sich mehrenden Kompensierungen; vor allem aber erfolgt Schmälerung der Basis für eine richtige Kursbildung. Da nur die Spitzenbeträge Gegenstand des Handels an der Börse sind, kommt die wirkliche Lage des Kapitalmarkts nicht zum Ausdruck. Durch die bei den Großbanken sich ansammelnden und Verwendung suchenden Kapitalien wird es auch für die Zentralnotenbanken schwie-:iger, mit ihrer Politik durchzudringen, und sie sehen sich, wie die Bank ron England und die Bank von Frankreich, öfter zu Anlagen genötigt, die für eine Notenbank nicht unbedingt geeignet sind. Zu bedauern ist die Verdrängung der Privatbankiers, die auf die Verhältnisse der Familie, des Haushalts, des Geschäfts eingegangen and für ihre Kunden ständige, zuverlässige, unabhängige Berater in Geldsachen und bei der Vermögensverwaltung gewesen sind. An ihre Stelle sind die Depositenkassen- und Filialvorsteher und die sog. Schalterbeamten ge-;reten, die selbstverständlich auch nach bestem Wissen und Gewissen Rat arteilen, wenn sie darum ersucht werden. Daß sie aber bei Nachfrage nach Anlagewerten in erster Linie auf die Emissionen der eigenen Bank oder befreundeter Institute hinweisen werden, liegt allerdings sehr nahe. Der Privatbankier hingegen steht als Berater seiner Kundschaft den Emissionen der Aktienbank meist objektiv kritisch gegenüber. Das Geschäft des Privatbankiers beruht — was bei einer großen Bank nicht möglich ist — auf dauernder persönlicher Fühlungnahme mit der Kundschaft. Der Privatbankier wird bemüht sein, mit möglichst vielen seiner Kunden in persönliche Beziehungen zu treten, um sie in allen Bankfragen zu berajen und sie auf mancherlei hinzuweisen, was ihnen Nutzen bringen kann. Die Bankiers konnten sich einer individuellen Pflege des Geschäftsverkehrs mit der Kundschaft widmen, und sie waren, besonders in der Provinz, auch infolge persönlicher Erfahrungen in der Lage und willens, den 504 kleinen Gewerbetreibenden und Kaufleuten, soweit ihre Mittel es gestatteten, Kredit zu gewähren. Für die Angestellten ist durch die Konzentration die Möglichkeit, sich als Bankier selbständig zu machen, sehr gering geworden. Jedoch sind durch das Filial- und Konzern-System eine Menge selbständiger, sozial angesehener und gut dotierter Posten geschaffen worden. Waren früher Beamtenentlassungen infolge Konzentration kaum erfolgt, so ist heute ja gerade das Sparenan Personalkosten durch Entlassungeinergroßen Zahlvon Bankbeamten wesentliches Ziel, das man durch die Fusion zu erreichen strebt !). Bürokratisierung der Verwaltung und schwierigerer Überblick über die innere und äußere Orgyanisation sind weitere Nachteile der Konzentration. Die Publizität, die mit Zunahme der verschachtelnden Konzernbildung eine Erweiterung hätte erfahren müssen, ist geringer geworden, in der Vermögensrechnung, wie in der Gewinn- und Verlustrechnung. Man verschanzt sich lahinter, die Konkurrenz soll keinen Einblick bekommen, desgleichen nicht der Arbeitnehmer, So bekommt ihn auch nicht der Aktionär. Erzwungen hat sich ihn aber der Steuerfiskus, :) Zusammenbruch oder Zusammenschluß der Privatbankiers?®? Die Erhaltung des Privatbankierstandes liegt ebenso im Interesse der Allgemeinheit, wie der Großbanken. Auch ihre Vertreter haben einmütig auf lem Bankiertag in München der Resolution zugestimmt, daß „der Privatbankier nicht nur eine Existenzberechtigung hat, sondern ein unentbehrliches Glied unserer Bank-, Börsen- und Kreditorganisation darstellt, and sein Verschwinden für die Allgemeinheit einen erheblichen Nachteil bedeuten würde ...... Der Bankiertag erhebt für den Privatbankier-1) So erklärte Dr. Salomonsohn in der Generalversammlung vom 29, Oktober 1929, die die Fusion beschloß: Der Grund zur Fusion liegt in der beiderseitigen Erkenntnis, daß die Mittel, die bisher angewendet worden sind, um die von Jahr zu Jahr steigenden Steuerlasten und Personalunkos ten auszugleichen, zwar bisher erfolgreich waren, für die weitere Zukunft aber immer weniger ausreichend sein würden. Der Abbau einer größeren Zahl von Beamten sei unvermeidlich, auch an den höheren Stellen. Bei den verschmolzenen Banken gelangen 156 Titular-Direktoren und 167 Prokuristen zum Abbau, während 15 Direktoren und 89 Prokuristen anders verwendet werden. Die Zahl der Vorstandsmitglieder der zusammengeschlossenen 6 Banken ist von 30 auf 12 herabgemindert worden, uf stand nicht den Anspruch auf Staatshilfe, er erwartet jedoch, daß bei gesetzgeberischen und administrativen Maßnahmen des Reichs und der Bundesstaaten auf dem Gebiete des Bank-, Börsen-, Steuer- und Gewerbewesens die Wirkung derselben auf die Existenzbedingungen der kleineren und mittleren Bankfirmen in größerem Maße Rücksicht genommen werden möge, als dies bisher der Fall gewesen ist“. Positives ist aber nicht erreicht worden 1). Wie zur Führung eines Krieges, gehört zum Betriebe eines Bankgeschäftes in erster Linie Geld, Hierin ist der Bankier der Bank, die sich durch Heranziehung von Depositen gewaltige Summen billigen Geldes beschafft, unterlegen, und deshalb hat er im wirtschaftlichen Kampf einen schweren Stand, wird aus einer Sparte nach der andern herausgedrängt. Wer, aus Sicherheitsgründen, seine Effekten bei der Großbank deponiert bat, wird auch diese mit den An- und Verkäufen betrauen. Zwischen Großbankier, mittleren und kleinen Bankiers bestehen naturgemäß wesentliche Unterschiede. Am besten hatte und hat es noch der Bankier an einem Börsenplatz, and besonders der in Berlin, der die Möglichkeit besitzt, die Börsenchancen besser auszunützen als der Provinzbankier. Er wirkt ausgleichend bei den Kursschwankungen und betätigt sich gelegentlich als Arbitrageur. Ein Sondergebiet ist der Handel mit Kuxen und unnotierten Werten. Als Kommissionär wurden und werden dem Bankier häufig sogenannte Vertrauens-Orders erteilt, die bei einer Bank mit ihrem Großbetriebe nicht die nötige diskrete Behandlung finden würden." Auch freie Provinzbanken 5edienen sich in diesem Fall gern der Vermittelung von Privatfirmen, deren Konditionen ja teilweise noch günstiger als die der Banken sind. Auf dem Münchener Bankiertage wurde mit Recht betont, daß ohne Bankiers und solvente Makler, die den Handel vermitteln und die „Kulisse“ darstellen, zwischen der sich der tägliche Verkehr abspielt. ein Markt, eine Börse nicht denkbar ist. Hat auch der Wetteifer der Banken untereinander zu immer weiterer Expansion geführt und zahlreiche Privatbankgeschäfte, die der überlegenen Konkurrenz nicht mehr widerstehen zu können glaubten, als solche verschwinden lassen, und sind auch manche Firmen in stiller Liquidation oder in offenem Zusammenbruch dahingegangen, so ist die Zahl der noch !) S. die Verhandlungen des IV, Bankiertages, insbesondere die Referate über das Thema: „Stellung und Aufgaben des Privatbankiers im heutigen Wirtschaftsleben.“ Berlin 1912, 506 nicht aufgesogenen Firmen und ihre finanzielle Kraft doch immer noch sehr erheblich, und zum Verzweifeln liegt für die Privatfirmen kein Grund vor. Unter Umwandlung der Ziele, Methoden und Aufgaben sich den Anforderungen der neuen Zeit anzupassen, muß, so klang es aus allen Reden auf dem Bankiertage, die gegenwärtige Aufgabe der Privatbankiers sein. Hat der Privatbankier aber wirklich immer die nötige Urteilsreife? Wird er nicht oft von den großen Banken ins Schlepptau genommen und besorgt deren Dienste, anstatt den Dienst am Kunden? Dem Beispiele der Banken folgend, haben auch einige Privatfirmen fusioniert. So erfolgte im Jahre 1910 der Zusammenschluß der beiden alten hochangesehenen Berliner Bankhäuser Delbrück, Leo & Co. und Gebr. Schickler zur Firma Delbrück Schickler & Co., die nunmehr sich weiter ausgedehnt hat und eine große Kapitalmacht repräsentiert. Das Bankhaus Mendelssohn & Co. ist im März 1922 unter Erwerb eines Aktienpakets in eine Interessengemeinschaft mit der Bayerischen Vereinsbank in München getreten. Fast zur gleichen Zeit schlossen die Firmen A. Levy & Co. in Köln, die bei Hagen & Co. in Berlin beteiligt ist, und Sal. Oppenheim jr. & Co. in Köln eine Interessengemeinschaft mit teilweiser Personalunion, S. Bleichröder hat sich im Juni 1922 bei S. Schönberger & Co. in Berlin kommanditarisch beteiligt; diese Verbindung zweier Bankfirmen am gleichen Ort ist Ergänzung der Geschäftstätigkeit ınd gibt Komvensationsmöglichkeiten. Im Herbst 1929 war das große Sterben der Privatbankfirmen. Innerhalb von wenig Wochen erfolgten in allen Teilen des Reichs Zusammenorüche größerer und kleinerer Bankfirmen. Ihre Zahl — etwa 50 — war, yemessen. an den Insolvenzen von Privatbankiers im ersten Jahr der Stabilisierung der Mark, gering. Aber damals handelte es sich *um eben arst entstandene „Bankgeschäfte“, „die in der Sumpfluft des Währungsverfalles gleich Mikroben aus dem Nichts entstanden waren; jedes zweite zon ihnen verschwand wieder“ ?), Jetzt dagegen verschwanden Bankhäuser, die teilweise eine lange und gute Vergangenheit hatten. Woran sind diese Firmen zugrunde gegangen? Alle Privatbankfirmen ieiden schwer unter der Konkurrenz der „Großen“. Bankier, sagten wir, nennt man jemanden, der mit eigenem und mit fremdem Kapital arbeitet 1) S. AlfredLansburg h, Das große Sterben, in der „Bank“, XXI, 2, Prie, Die Häufung der Privatbank-Insolvenzen, Berliner Tageblatt 1929 Nr. 558, 7 und in der Hauptsache Kreditgeschäfte betreibt. Durch die Inflation haben die mittleren und kleinen Bankfirmen zum Teil sehr erhebliche Kapitalverluste erlitten, und die Summe der fremden Gelder, die ihnen anvertraut wurden, minderte sich mehr und mehr. So wurden sehr viele Privatbankfirmen, was sie zum Teil sehon vor dem Kriege und im Kriege waren, Börsenkommissionäre, d. h. Vermittler zwischen dem Effekten kaufenden Publikum und der Börse. Um ihren Kundenstamm zu erhalten und neue Kunden zu werben, engagierten sich viele von ihnen stärker, als es ihnen nach ihrer Kapitalkraft zukam. Auf Grund ihres guten Renommees erhielten sie von Banken und größeren Bankfirmen Kredite. Von Ende 1925 bis zum „schwarzen Freitag“ (13. Mai 1927) hatte der Kurs der Aktien sich verdoppelt und verdreifacht; und der Kreis der Personen, die Börsengeschäfte betrieben, hatte sich, angelockt durch die Gewinne, die viele erzielt hatten, erheblich vergrößert. Für den Bankier als Kommissionär und Spekulanten mußten sich mithin gute Einnahmen aus Provisionen und Kursgewinn ergeben. Da kam der gewaltige Kurssturz am 13. Mai 1927 und auch in der Folgezeit das dauernde Abbrökkeln der Kurse. Viele Kunden der Bankiers hatten an einem Tage weit mehr verloren als in Wochen und Monaten vorher gewonnen, Ihre Eflek-‚en wurden verkauft, oft erst nach noch weiteren Kursrückgängen, und nun ergab sich ein ungedeckter Debetsaldo, den sie nicht begleichen konnten. Die Banken und großen Privatbankfirmen gaben den mittleren und kleineren Bankfirmen zunächst weiter den Kredit und sprangen hier und dort, im Interesse des Ansehens des Bankgewerbes, helfend und stützend ein. Als dann aber im Frühjahr 1929 der Kapitalzufluß aus dem Ausjande wegblieb und die Mittel der großen Banken knapper wurden, such-;en diese, die eingefrorenen Kredite aufzutauen. Jetzt stellte sich heraus, wie überschuldet viele Privatbankfirmen waren, die die uneinbringlichen Forderungen an ihre Kundschaft voll aktiviert and noch immer hohe Zinsen und Provisionen auf den Debetsaldo zugeschlagen hatten. Anläßlich der Zwangsverkäufe, die vorgenommen wurden, stellte sich heraus, daß einige Bankiers Depotunterschlagungen begangen hatten. Die Verkäufe hatten, da ihnen nicht entsprechende Kaufaufträge gegenüberstanden, einen weiteren Kurssturz zur Folge; der ungedeckte Saldo der Privatbankiers bei den Bankiers wuchs, und die Banken taten das, was sie im Interesse ihrer Aktionäre tun mußten, und lie-„Ag ßen die Firmen, die schon längst brüchig waren, in Konkurs gehen. Dies wieder hatte zur Folge, daß viele Kunden anderer Bankfirmen bei diesen ihre Depositen- und Spargelder abhoben. Einige Privatbankfirmen sind auch durch andere als Börsenkredite zugrunde gegangen. Sie waren infolge freundschaftlicher und verwandtschaftlicher Beziehungen zu ihren Kunden in den Kreditgewährungen weiter gegangen, als sie es bei den Verhältnissen ihres Kunden und auf Grund ihrer eigenen knappen Mittel verantworten konnten. Zur Pflege des Kontokorrentgeschäftes drängte auch das erheblich verminderte Kreditgeschäft; die einzige Möglichkeit, in dieses Geschäft hineinzukommen, war eben eine großzügige Kreditgewährung. Zum Zusammenbruch vieler Privatbankfirmen mag auch der große Privatbedarf mancher Bankiers beigetragen haben; sie schränkten ihre Ausgaben nicht entsprechend den verringerten Einnahmen ein und waren vielfach hierzu auch gar nicht in der Lage. Die Wohnungsmiete, Beiträge für wohltätige und gemeinnützige Zwecke, Ausgaben für Repräsentation u. dgl. ließen sich nicht von heute auf morgen auf die Hälfte und mehr zurückschrauben, und im übrigen hoffte man auf bessere Zeiten. — So erfolgte die große Reinigungskrise. Verhütet muß werden, daß hieraus ein allgemeines Mißtrauen gegen den Privatbankier erwächst. Wenn unter besonders ungünstigen Verhältnissen in 4 Monaten etwa 50 von 3000 deutschen Bankfirmen genötigt sind, ihre Schalter zu schließen, 30 ist dies für. die davon Betroffenen außerordentlich bedauerlich, aber man darf nicht zu weitgehende Folgerungen daraus ziehen. Der Privatbankierstanddarfund wirdauch diesmal nicht zugrunde gehen. Wie aber soll die Rettung erfolgen! Wird sie von außen, oder wird sie von innen kommen? Zur Erhaltung des Privatbankierstandes wurden schon vor dem Kriege verschiedene Vorschläge gemacht, hauptsächlich auch in Jer Richtung des Zusammenschlusses der deutschen Privatbankiers nach französischem Muster. 1905 hatten französische Provinz-Bankiers, mit dem Sitz in Paris, die Societ& Centrale du Syndicat des Banques de Province mit einem Kapital von 1 Million fr., das später auf 1,6 Millionen fr. erhöht worden war, gegründet. Jedes Mitglied des Syndikats durfte nur 1 Aktie zu 5000 fr., auf die nur 25 %9 eingezahlt waren, besitzen. Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft war, „für eigene Rechnung oder für die der Mitglieder des Syndikats Finanzoperationen jeder Art im In- und Auslande vorzuachmen‘, Die Mitglieder des Syndikats sollten auf lukrative Finanzgeschäfte hin-309 gewiesen und deren Abwickelung ihnen auf jede Weise erleichtert werden. 1911 wurde die Organisation in eine Bank übergeleitet, deren Kapital bereits 1912 von 50 auf 100 Millionen fr. (mit 25 %g Einzahlung) erhöht wurde. Damit hat sich die Bank, lie später „Societ& Centrale des Banques de Province‘“ hieß, von den Interessen der Bankiers losgelöst und ist den typischen Weg der Effekten-Großbank gegangen. Schon vor dem Kriege erwogen deutsche Privatbankiers ernsthaft den Plan, eine „Bank der Privatbankfirmen“ zu errichten, zum Zweckder Wahrung gemeinsamer wirtschaftlicher Interessen. Nur in der Zersplitterung, wurde gesagt, sind die einzelnen Firmen schwach. Vereinigen sie ihre Mittel, so können sie eine hervorragende Rolle auf dem deutschen Finanz- und Kreditmarkte spielen. Langsam nur wollte man vorgehen, damit die Beteiligten eine Beeinträchtigung ihrer bisherigen Geschäftsverbindungen nicht zu befürchten brauchten. Den wirtschaftlichen Zweck suchte man durch Lokal- oder Provinzorgaaisationen zu erreichen, Sie sollten ihren Mitgliedern die Möglichkeit geben, yemeinsam Geschäfte zu unternehmen, für die der einzelne nicht potent genug ist: Ybernahme von Stadt- und Industrie-Anleihen und Beteiligung bei Submissionen auf solche Übernahmen, gemeinsamer Bezug von Hypothekenbankpfandbriefen, Übernahme von Gründungen, Gewährung größerer Kredite usw. Bisher mußte der Bankier solche Geschäfte, wenn sie ihm angetragen wurden, ablehnen; künftig sollte er in seiner Lokalorganisation seine engeren Berufskollegen fragen, ob sie mit ihm gemeinsam las Geschäft abschließen wollen, ohne daß jedoch irgendein Zwang bestehe und der ainzelne über seine Kräfte zu gehen brauche. Einen ähnlichen Plan hat nun (Ende 1929) Dr. Stübben, der Präsident der Braunschweigischen Staatsbank, zur Diskussion gestellt. Durch Gründung eines Zentralinstitutes der Privatbankiers soll der Privatbankierstand aus seiner gegenwärtigen wirtschaftlichen Notlage befreit und ihm eine Stütze gegeben werden, die ihn befähigt, kritische Zeiten zu überwinden. Die zu errichtende Bank soll mit 3inem Kapital von 20 Millionen RM ausgestattet werden, in der Weise, daß jede der 2000 in Betracht kommenden Firmen sich mit je 10 000 RM beteiligt. Die Svezialbank hätte vor allem den beteiligten Firmen als Rückendeckung zur Verfügung zu stehen und ihnen Überbrückungskredite zu geben, Von seiten der Privatbankiers wird gegen diesen Plan eingewendet *), daß bei ihnen eine Aversion gegen Kapitalfestlegung bestehe, daß daher die 20 Millionen Stammkapital auch nicht annähernd aufgebracht werden würden. Niemand würde einen direkten Schaden erleiden, l) 8, die Außerungen eines Privatbankiers im Berliner Tageblatt 1930 Nr. 8. m falls er sich nicht anschließt, bis er — Hilfe braucht. Die wenigsten glauben jedoch, sie könnten einmal einer Stützung bedürfen, weil der Optimismus in der Regel erst kurz vor dem Konkurse schwindet. Die Mehrzahl der Firmen würde den Beitritt scheuen, da die Befürchtung bestehe, daß das von ihnen hineingesteckte Kapital lediglich zur Stützung schwacher Konkurrenten Verwendung finden werde. Den Kreis der Aufzunehmenden auf die im Augenblick Solventen zu beschränken, sei nicht möglich, da die Bankiers zu solchen Zwecken Niemandem Einsicht ‘n ihre Bücher geben würden. So werden der Ausführung dieses Planes genau solche Schwierigkeiten gegenüberstehen, wie den früheren Plänen einer Bank für Privatbankiers. Soll sie großen Kredit im In- und Auslande genießen, damit ihr reichlich Mittel für Reportzwecke und andere Kredite zufließen, so muß sie mit großem. eigenen Kapital ausgestattet sein, und dieses Kapital wird eben nicht aufgebracht werden können, Mit kurzfristigem Kredit wird dem Bankier im allgemeinen nicht gedient sein, und Dauerkredite wird die neue Bank auch nur in Höhe ihres Eigenkapitals geben können, soweit es nicht sonst bereits festgelegt ist. . Ich bin der Ansicht, daß die Rettung für den mittleren und kleineren Bankier nur darin bestehen kann, daß er sich in der Hauptsache auf das Effekten-Kommissionsgeschäft und die damit zusammenhängenden Geschäfte beschränkt, daß er den Kunden in seinen geschäftlichen und privaten Angelegenheiten berät, und daß er hier und da auch wieder den Warenhandel, aus dem er ja oft gekommen ist, in seine geschäftliche Tätigkeit einbezieht und sich damit Kundschaft aus bestimmten Branchen schafft. Zur Besserung der Verhältnisse kann und wird auch beitragen ein loser Zusammenschluß zwischen Bankiers verschiedener Plätze, die sich gegenseitig Orders überschreiben, bei Emissionen und Gründungen zusammenwirken und sich so weit wie möglich in ihrer Tätigkeit erzänzen. Im Aufsichtsrat lokaler Unternehmungen ist der solide Privatbankier, der mit seinem Können ein vielseitiges Wissen verbindet, der gegebene Mann. Zum Verzweifeln liegt kein Grund für den Bankier vor, der eigene Initiative besitzt und seine Mittel liquide hält. Über den „Verband deutscher Privatbankiers“, der im November 1925 in eine Interessengemeinschaft mit dem Centralverband des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes getreten ist, s. Bd. I 8. 23. 511 4. Expansionspolitik der Großbanken. Die Großbanken verhielten sich dem Konzentrationsprozeß gegenüber sehr verschieden. Die Berliner Handels-Gesellschaft und die Nationalbank ‘bis zu ihrer Fusion) sind davon unberührt geblieben. Die Begründung Jer Freundschafts- und Interessengemeinschafts- Verhältnisse erfolgt, wie 28 in den offiziellen Communiqu6s in der Regel heißt, „zur Erweiterung Jer Interessensphäre“, und die Provinzbank begründet diese Angliederung mit den Worten: „Wir erhielten dadurch die wertvolle Anlehnung an eine erste Berliner Bank“. Betrachten wir Richtung und Formen der Expansion bei den anderen Großbanken, so finden wir, bei wesentlicher Übersinstimmung in den Grundzügen, große Verschiedenheit in den Formen der Organisation !). 1. Deutsche Bank: Bald nach ihrer Gründung errichtete sie Filialen — zunächst an den deutschen Zentralplätzen für den überseeischen Handel: Bremen, ITamburg, London —, die nicht durch Übernahme anderer Banken bereits Kundschaft besitzen, sondern diese sich erst erobern müssen. Weiter errichtete sie Depositenkassen. 1897 erfolgte Angliederung der beiden. großen Provinzbanken im Rheinland und in Schlesien, unter Belassung der formellen Selbständigkeit, durch freiwilligen Aktienumtausch. Sie erweitert dauernd ihre Beziehungen durch Interessengemeinschaften (Aktienbesitz) und Abschluß von Freundschaftsverträgen. Sie nahm 1917 die Bergisch-Märkische Bank und den Schlesischen Bankverein, 1920 die Hannoversche Bank, die Braunschweigische Bank und lie Privatbank zu Gotha auf. 1922 erfolgte die Angliederung der Pfälzischen Bank, die durch Devisenspekulationen eines ihrer Direktoren in arge Schwierigkeiten geraten war. 1924 fand die Fusion mit der Württembergischen Vereinsbank, 1925 mit der Essener Creditanstalt, sowie mit der Siegener Bank für Handel und Gewerbe statt, 1928 wurden die Hildesheimer Bank und die Osnabrücker Bank übernommen. 1929 fusioaierte sich die Deutsche Bank mit der Disconto-Gesellschaft, und die neue Bank (Dedi-Bank) nahm in sich die Süddeutsche Disconto-Gesellschaft und die Rheinische Creditbank auf. 9. Disconto-Gesellschaft: Sie hat bis 1900, also fast 50 Jahre lang, abgesehen von kommanditarischer Beteiligung, grundsätzlich an 1) S.Jeidels,a.a. 0.5.79. Riesser,a.a. 0.5. 385, W.Strauß,a.a.O. 5. 75 ff. :19 der Zentralisierung ihres Betriebes festgehalten, Später aber wurde sie ein Konzern von großem Umfange. 1900 errichtete sie eine Filiale in London, 1901 in Frankfurt a. M., unter Liquidation des alten Bankhauses M. A. von Rothschild & Söhne. 1895 übertrug die Norddeutsche Bank in Hamburg ihre Aktiven und Passiven an die Disconto-Gesellschaft. Diese wandelte die Norddeutsche Bank in eine Kommanditgesellschaft auf Aktien um. Nach außen blieb die Norddeutsche Bank selbständig; tatsächlich erfüllte sie Filialfunktionen für die Disconto-Gesellschaft, die auch ihre gesamten Anteile in ihr Portefeuille nahm. 1914 zründete die Disconto-Gesellschaft den A. Schaaffhausenschen Bankverein in eine neue Aktiengesellschaft mit.einem Grundkapital von 100 und einem Reservefonds von 10 Millionen M um und nahm ihn im Wege der Fusion auf, Durch Eingliederung der Kölner Großbank, die auf Grund ihrer engen Beziehungen zur rheinisch-westfälischen Montanindustrie eine führende Stellung im westlichen Industriebezirk einnahm, wuchs die Machtsphäre der Disconto-Gesellschaft im Westen ganz außerordentlich. Weiter übernahm die Disconto-Gesellschaft im Kriege und nach dem Kriege eine Anzahl von Provinzbanken und Provinzbankiers und knüpfte teils selbst, teils durch ihre Konzernbanken neue Beziehungen nach verschiedenen Seiten hin an, Unter anderem erfolgte 1915 Fusion mit der Rheinischen Bank, 1917 mit der Königsberger Vereinsbank und dem Magdeburger Bankverein, 1919 mit Stahl & Federer A.-G. in Stuttgart, 1921 mit der Schlesischen Handelsbank, 1926 mit der Bank für Thü--ingen, 1929 fand der Zusammenschluß mit der Deutschen Bank statt. 3. Dresdner Bank: Anfangs erfolgte die Aufnahme von Provinzbanken und deren Ersatz durch Filialen (Typus: Anglo-Deutsche Bank in Hamburg 1892). Gleich der Deutschen Bank errichtet sie zahlreiche Depositenkassen und, nur in der Reihenfolge wechselnd, Filialen in Hamburg (1892), Bremen (1895) und London (1901). An größeren Firmen hat sie u. a. aufgenommen die Deutsche Genossenschaftsbank von Soergel, Parrisius & Co., die Firma von Erlanger & Söhne in Frankfurt a. M. und die Württembergische Landesbank. In Interessengemeinschaft steht sie mit zahlreichen Banken, und von 1903—1907 hatte sie Gewinn-Poolung mit dem A. Schaaffhausenschen Bankverein. Sie hat an zahlreichen Plätzen Niederlassungen errichtet, teils mit, teils ohne Übernahme bestehender Banken und Bankfirmen. Filialgründung und Aktienbeteiligung gehen nebeneinander, In der Nachkriegszeit hat die Dresdner 33 Obst, BG Il. 318 Bank ihre Machtstellung nicht nur aufrechterhalten, sondern ganz wesentlich erweitert. 4. Darmstädter Bank: Charakteristisch für sie war das Streben nach Kommanditen. Getreu ihrem Programme, daß „ihre Organe im In- und Auslande den Export und die tausend anderen Beziehungen der deutschen Industrie zum Geldmarkte vermitteln“ sollten, beabsichtigte sie sogar, Kommanditen in London, Petersburg, Prag, Konstantinopel und Imyrna zu errichten, Vom System der Kommanditen ist die Bank später zur Errichtung von Filialen und Depositenkassen, sowie zur Angliederung von Provinzbanken übergegangen und hat sich dadurch einen großen Konzern geschaffen, Die 1922 erfolgte Fusion mit der Nationalbank für Deutschland war ein Musterbeispiel gegenseitiger geschäftlicher Ergänzung. Die Darmstädter Bank brachte ein gut organisiertes Filialsystem mit einer hohen Depositenziffer ein, die dann durch die guten industriellen Konsortialverbindungen und die starken Führerqualitäten auf seiten der Nationalbank (Jakob Goldschmidt, Hijalmar Schacht) volle Ausnutzung fand ?). 5. Commerz-und Privatbank. Aus einer Mittelbank ist das [nstitut zur Großbank geworden, insbesondere durch Angliederung der zon Moritz Schultze gut, aber autokratisch geleiteten Mitteldeut-3ehen Privatbank, die ein sehr großes Filialnetz besaß und glänzende Beziehungen zur Zucker- und Kaliindustrie unterhielt. Da die Jommerzbank ihre Konzernbanken durch Vollfusion sich angegliedert hat, kann man von einem Konzern dieser Bank nicht mehr sprechen. Sie esitzt aber gegen 200 Filialen. Neben diesen Bankengruppen (Bank-Konzernen), die infolge der Konzentrationsentwicklung ?) entstanden sind, haben sich, durch Zusammengehen bei Emissionen, verschiedene Bankgruppen gebildet, und zwar wesentlich aus der Notwendigkeit heraus, die für den Staatsbedarf erfor-Zerlichen Summen mit vereinten Kapitalkräften aufzubringen. So. entstanden u. a. das Preußen-Konsortium (s. Bd. I S. 457£.), weiter die Rothschild-Gruppe, das Syndikat für asiatische Geschäfte. Die Banken und Bankiers größerer Plätze haben sich vielfach zu einem Konsortium der i) S. W. Strauß, a. a. 0. 8.92, 2) Der Wunsch, der Konzentration, „die die Interessen des Mittelstandes gefährjet“, entgegenzuwirken, hat zur Gründung der sog. Hansa-Ban ken geführt. Ihr Ziel ist, „einen leistungsfähigen und tragfähigen Konzern zur wirtschaftlichen Förderung des christlichen Mittelstandes zu bilden“, zu 4 ‚... Stadtanleihe zusammengeschlossen und bilden eine „Gruppe für Anleihen der Stadt ....“. Die zahlreichen industriellen Bankgruppen verdanken ihre Entstehung oft weniger dem Bedürfnis des Zusammenwirkens der Kapitalien, als dem Konkurrenzkampfe. 5. Konkurrenzkampf und Kartelle. Auf dem Münchener Bankiertage!) wurde von einem Redner darauf hingewiesen, daß in Berlin einige Wechselstubenvorsteher, sei es, weil sie auf Tantieme gestellt sind, sei es aus anderen Gründen, „eine Jagd auf Kundschaft machen, die dem Ansehen und der Würde des Bankierstandes nicht entspricht, und die zur Zeit, als das Geschäft in Berlin noch in den Händen von Privatbankiers lag, nicht üblich war“. Auch in den S0er und 90er Jahren war diese Methode erfreulicherweise noch nicht Mode. Erst um die Jahrhundertwende, als in Berlin die Mittelbanken mehr und mehr darangingen, Depositenkassen zu eröffnen, waren deren Vorsteher, um ihre „Tüchtigkeit“ zu zeigen, eifrigst bestrebt, den vorhandenen Depositenkassen anderer Banken die Kunden abspenstig zu machen. In der inneren und äußeren Stadt wie in den Vororten schossen, wie Pilze aus der Erde, die glänzend ausgestatteten Depositenkassen hervor. In yoldenen Lettern waren Aktienkapital und Reserven an den breiten Spiegelscheiben angegeben. Nun hieß es, Geschäfte machen, und zunächst wenigstens die sehr erheblichen Spesen zu verdienen. Bei manchen Banken war ein Vorsteher „dauernd auf der Tour“, d. h. er machte bei den Geschäftsleuten seiner Gegend Besuche, offerierte ihnen. Diskont- und Blankokredite zu günstigsten Bedingungen und erbot sich, alle bankgeschäftlichen Transaktionen zu niedrigeren Provisions- und Zinssätzen auszu-Aühren, wie die Konkurrenz, während für disponible Gelder, besonders wenn sie für einige Zeit „fest“ gegeben wurden, oft unverständlich hohe Zinssätze versprochen. und gewährt wurden. Von Berlin übertrug sich der maßlose Wettbewerb der Bankfirmen antereinander auf die Provinz, wo die Filialen der verschiedenen Groß-)anken unter sich und mit den einheimischen Bankfirmen konkurrierten, und da sie selbst von ihrer Zentrale in Berlin, „um ins Geschäft zu kommen“, äußerst billig bedient wurden, drückten sie erheblich die bisher am Platze üblich gewesenen Konditionen. Kredite sind, um Geschäfte zu machen, wie man sagt, ins Haus getragen worden. Hierdurch wurde aus dem Handwerker ein Kleinindustrieller, der selbst Kredit in höherem ‘) 8. Verhandlungen. S. 62. 15 Maße als bisher gewährte und infolgedessen auch wieder von der Bank beanspruchte. So mehrten sich die Umsätze der Banken. Ein Kampf mit bisher nicht üblichen Mitteln entstand vor allem auch, am möglichst hohe Beträge fremder Gelder hereinzubekommen. Summen zon 5000 M an wurden als Ultimogeld zu Ultimosätzen verzinst, und diesbezügliche Offerten gingen in großer Zahl an Firmen und Private heraus. Es war dies ein Unfug, der das Ansehen der betr. Bank unbedingt schädigen mußte. Die Folgen blieben denn auch nicht aus: Das Publikum achlug, selbst bei Begebung kleiner Summen, ein Submissionsverfahren 2in, und erteilte dem Meistbietenden den Zuschlag. Beamte wurden wegangagiert, in der Erwartung, daß sie einen Stamm Kunden mitbringen würden. Das Gefühl, daß dieses Pürschen im fremden Revier, das Abspenstigmachen von Kunden, unfair sei, hatte man leider vielfach verloren 1), Unter dem Druck der gegenseitigen Konkurrenz wurden oft eine Menge Arbeiten und Dienstleistungen ohne Entgelt für die Kundschaft ausgeführt, so z. B. die Aufbewahrung und Verwaltung von Wertpapieren, die Besorgung neuer Kuponsbogen, die Einlösung von Domizilen usw. Kupons wurden oft 4—6 Wochen vor Fälligkeit eingelöst. Einige Banken stellten sogar Safes zur Aufbewahrung von Wertpapieren ko stenfrei zur Verfügung. Depositengelder wollte man um jeden Preis haben, und die Filialen und Depositenkassen sollten die Emissionspapiere der Bank placieren, Nachdem die Provisions- und Zinsgewinne, und durch das „Warenhausprinzip“ der Großbanken auch die Effektenvermittlungsgebühren auf ein Minimum herabgedrückt worden waren, mußten auch die Provinzbanken !) Jaffe (a. a. O0. S. 285) schreibt, daß englische Banken früher Konten nicht annahmen, ohne vorher Rückfrage bei der bisherigen Bank gehalten zu haben, und wenn eine Bank in einem Ort, einer Stadtgegend oder Hauptstraße etabliert war, zo war eine andere nicht sogleich bei der Hand, sich in deren Bereich einzunisten. Heute hat sich dies aber auch geändert, und 1902 bereits sagte der President of the Institute of Bankers: „Die Konkurrenz der (englischen) Banken um neue Geschäfte zeigt kein Nachlassen, sondern wird noch immer intensiver, Wir geben ılle zu, daß eine vernünftige Konkurrenz gesund und wünschenswert ist, aber eine Konkurrenz, die basiert auf größeren Vergütungen, Herunterschneiden der Darlehnsraten und Erleichterung der sonst feststehenden Bedingungen, ist zu verurteilen, Ich weiß aus eigener Erfahrung, daß Banken sich um Geschäfte beworben haben zu Bedingungen, die direkt zinen Verlust ergeben müssen.‘ 741 und Provinzbankiers ihrerseits wieder bemüht sein, günstigere Konditionen von. ihrem Berliner Bankhause zu erzielen, und bei der Jagd vieler Berliner Banken und Bankiers nach Börsenorders gelang ihnen dies auch. Das Publikum hatte sich inzwischen an die günstigen Konditionen und die hohen Zinssätze gewöhnt und drohte, bei einer Abänderung zu ihren Ungunsten, das Konto zu einer anderen Bank oder Bankfirma zu legen. So war eine Erhöhung der Sätze nur durch ein gemeinschaftliches Vorgehen der Banken und Bankiers möglich, Man war sich klar, daß der scharfe Konkurrenzkampf der Banken einer Verständigung unter den Beteiligten Platz machen müsse, da sonst die Rentabilität und Solidität des Bankgeschäftes zu sehr zu leiden hätte. Die Reichsbank befürwortete eifrigst die Bestrebungen der Banken nach Herbeiführung einheitlicher Bedingungen für alle bankgeschäftlichen Verrichtungen, in der Annahme, daß dann die Banken mehr bemüht sein werden, den Forderungen der Reichsbank, nach Haltung großer Barbestände und Barreserven und Eindämmung der Kredite und der Spekulation, gerecht zu werden. In den 1912/13 stattgefundenen Verhandlungen der „Vereinigung von Berliner Banken und Bankiers“ wurde betont, daß die Mitglieder der Berliner Stempelvereinigung seit längerer Zeit, und in Übereinstimmung mit dem Reichsbankpräsidenten, über Maßnahmen beraten hätten, die zur Abstellung von Mißständen im deutschen Bankgewerbe geeignet seien, Wenn bei diesen Reformbestrebungen zwei Punkte: die Kreditgewährung und der bankgeschäftliche Wettbewerb, in den Vordergrund gestellt worden seien, so beabsichtige man nicht etwa eine Umwälzung des deutschen Bankkreditsystems, das die lebende Quelle des blühenden deutschen Wirtschafts- und Erwerbslebens sei, und ebensowenig eine Unterdrückung jedes freien Wettbewerbs, der für ein tatkräftiges Vorwärtsschreiten unentbehrlich bleibe. Man wende sich nur gegen zewisse Übertreibungen, die, wie die Bankwelt zugeben müsse, auf beiden ebieten vorhanden sind und eine Gefahr für die Gesundheit und die Widerstandsfähigkeit des deutschen Bankgewerbes gegenüber kritischen Zeiten in sich schließen. Eine Beseitigung dieser Kreditüberspannung und Konkurrenzübertreibung sei nur durch gemeinschaftliches Zusammenwirken aller deutschen Bankplätze möglich. Sie erfordere ein gewisses Opfer der Bewegungsfreiheit, das man nicht von einzelnen Bankplätzen oder von einzelnen Kreisen des Bankgewerbes allein verlangen könne, sondern das ein jeder auf sich nehmen müsse. Der 517 Reichsbankpräsident, das wurde in den Verhandlungen mehrfach betont, habe keinen Zweifel darüber gelassen, daß, wenn die deutsche Bankwelt nicht aus sich selbst heraus zu einer Einigung gelange und die Kraft zur Abstellung der erwähnten Mißstände fände, der Weg der Gesetzgebung beschritten werden würde. Das bedeute angesichts der Abneigung der Reichstagsmehrheit gegen das mobile Kapital eine schwere Gefahr für das gesamte deutsche Bankgewerbe. Um sie zu verhüten, war die Berliner Stempelvereinigung bemüht, mit den übrigen deutschen Bankplätzen Vereinbarungen über eine Reihe von Vorschlägen zu treffen, und sie hielt es für zweckmäßig, durch mündliche Verhandlungen zunächst in kleineren Kreisen Klarheit zu gewinnen, wieweit solche Vereinbarungen möglich seien. Das Endziel aller Verhandlungen sollte schließlich eine Verbesse-‚ung der Zahlungsbereitschaft der Banken und eine Zurückdrängung der bisherigen Übertreibungen in der Verwendung der Depositengelder zu ungesunden Krediten sein. Der Schaden, den die Banken durch Zinsverlust erleiden, und der durch den geringeren Umsatz usw. entgangene Gewinn sollte durch den von der Reicghsbank gewiesenen Weg ausgeglichen werden: Beseitigung des Wettbewerbs durch Verständigung über Provisions-, Zins- und Diskontsätze, d. h. Aufhören der Unterbietungen hierbei. An. allen größeren Plätzen wurden, soweit es nicht früher schon geschehen war, nach dem Vorbild der Berliner „Stempelvereinigung“, lokale Vereinigungen von Banken und Bankiers geschaffen, die sich, teilweise wieder durch Zusammenschluß, überall zu gleichem Zweck organisierten und ziemlich gleichlautende Statuten besitzen. Diese lokalen Vereinizungen haben nun Deputierte zu verschiedenen gemeinschaftlichen Sitzungen, die hauptsächlich in Berlin stattfanden, gesandt. Einheitliche Beschlüsse wurden gefaßt hinsichtlich der Ausleihungen von Ultimogeld and der Einführung von Einheitssätzen bei Anwerbung solcher Gelder aus dem In- und Auslande sowie hinsichtlich der Provisionssätze auf Akzepte und Arvale. Nach größeren Fusionen wird der Bankenwettbewerb mitunter stärker. Er kann sich in einer Verbilligung der Debetzinsen äußern oder in der Weise, daß die Banken auch solchen Firmen Kredite gewähren, die bereits Kunden anderer Banken sind. Gehören die verschmolzenen Institute demselben. Konsortium an, so werden nicht 4” immer die Quoten addiert, sondern es wird der neuen Bank eine geringere Quote zugeteilt 1). Die immer größer werdenden Unkosten nötigten die Banken, neue Einnaahmequellen zu suchen. Sie erhöhten die Provisionen und Gebühren, verminderten die. Kredit- und erhöhten die Debetzinsen. Fast alle Banken und Bankfirmen Deutschlands gehören jetzt durch die örtlichen „Versinigungen von Banken und Bankiers“ einem in den Grundzügen einheitlichen Konditionen-Kartell an. Die Frage, ob die Stempelvereinigung ein echtes Konditionenkartell ist, wird von den Banken gewöhnlich verneint, da eigentlich nur die Provisionssätze und die Einlagezinsen fest geregelt werden, während für die Aktivgeschäfte der Banken schon wegen der verschiedenen Qualität der Geldnehmer nur Minimal 3ätze als Grundlage genannt seien ?). In den „Allgemeinen Abmachungen der Vereinigungen von Banken und Bankiers“ heißt es u. a. in den „Erläuterungen“: ; Zweck und Sinn der „Allgemeinen Abmachungen“ ist, angemessene Bedingungen für die Hauptzweige des Bankgeschäfts mit zwingender Wirkung für die Mitglieder der angeschlossenen Bankenvereinigungen festzusetzen, um die nachteiligen Folgen, die ein scharfer und uneingeschränkter Wettbewerb auf die Verdienstmöglichkeiten im Bankgewerbe ausübt, tunlichst auszuschalten und das Bankgewerbe in den Stand zu setzen, die auf ihm lastenden außerordentlichen Unkosten und Abgaben zu tragen. Die strenge lückenlose Innehaltung und Beobachtung der in ihnen zusammengefaßten Bestimmungen liegt daher nicht nur im eigenen Interesse der Mitglieder, sondern auch im wohlverstandenen Interesse ler Allgemeinheit. Die Vorschriften sind auf sämtliche darin behandelten Geschäfte der Mitglieder anzuwenden, und zwar in demjenigen örtliehen Umfange, der sich aus dem Inhalt der einzelnen Bestimmungen argibt, Das Anwendungsgebiet kann sich erstrecken: ji. Auf die gesamte in- und ausländische Kundschaft, Hierunter ist regelmäßig zu verstehen nicht nur die Bankier-, sondern auch die Nichtbankjerkundschaft, und unter letzterer wieder Geschäftsleute, Firmeninhaber oder auch Kunden ohne Erwerbsgeschäft. Der Wohnort des Kunden spielt da, wo von der in- und ausländischen Kundschaft allgemein die Rede ist, keine Rolle. Die betreffende 1) Der Konkurrenzkampf kommt mitunter auch im sarkastischen Witz zum Ausdruck. So soll nach Verschmelzung der Deutschen Bank mit der Disconto-Gesellschaft Karl Fürstenberg gesagt haben: „Die beiden werden schon bald merken, daß sie eine Liebesheirat geschlossen haben.“ , 2) S. Georg Bernhard, Banken-Rivalität, Magazin der Wirtschaft, VI, 10. 319 Bestimmung ist vielmehr der gesamten Kundschaft gegenüber anzuwenden, mag sie in sog. angeschlossenen Ortsbereiehen oder in freien Gebieten oder im Ausland ansässig sein. Unter „angeschlossenen Ortsbereichen‘“ sind zu verstehen alle diejenigen Plätze und Orte, die laut dem den „Allgemeinen Abmachungen‘“ als Anlage dienenden Ortsverzeichnis auf Grund eines Beschlusses irgendeiner den „Allgemeinen Abmachungen‘“ angeschlossenen Bankenvereinigung in ihren Ortsbereich einbezogen sind. „Freie Gebiete“ sind andererseits alle Gebiete, die nicht zum Ortsbereich irgendainer Bankenvereinigung gehören. Der Begriff des „Auslandes‘“ bestimmt sich nach den politischen und geographischen Gesichtspunkten. 2. Nuraufdieinländische Kundschaft, d. h. die Bankier- und Nichtbankierkundschaft, Geschäftsleute und Nichtgeschäftsleute, mögen sie in angeschlossenen Ortsbereichen oder in freien Gebieten ansässig sein, wenn sie nur im In-‚and wohnen. 8. Nurauf die Kundschaftinangeschlossenen Ortsbereichen. Bestimmungen, deren Geltung sich auf die Kundschaft in angeschlossenen Ortsvdereichen erstreckt, finden Anwendung auf die gesamte Kundschaft ohne Rücksicht auf ihre berufliche Betätigung, jedoch nur insoweit. als die Kundschaft in angeschlossenen Ortsbereichen ansässig ist. , 4. Nur auf die Bankierkundschaft, d. h. auf Kundschaft, die das Bankgeschäft im Hauptberufe oder Hauptgeschäftszweige betreibt. Als solche sind lie das Bankgeschäft betreibenden Kreditgenossenschaften anzusehen. Nicht dazu gehören die sog. Bankabteilungen der Industrie- und Handelsfirmen. In einzelnen Bestimmungen der „A. A.‘“ sind der Bankierkundschaft auch gewesene Bankiers im Sinne des 8 53 Abs. 2 Börsenges. gleichgestellt, d. h. Personen, die zur Zeit des Geschäftsabschlusses oder früher berufsmäßig Bankiergeschäfte betrieben haben. oder zum Besuch einer dem Handel mit Wertpapieren dienenden Börse mit der Befugnis zur Teilnahme am Börsenhandel dauernd zugelassen waren, 5. Nur auf die Nichtbankierkundschaft, d. h, auf Kunden, die entweder überhaupt nicht Geschäftsleute sind, oder aber Geschäfte betreiben, mit Ausnahme des Bankgeschäfts im Hauptberufe oder Hauptgeschäftszweige. — Eine besondere Regelung ist bei den Vorschriften getroffen, die jeder einzelnen den ‚Allgemeinen Abmachungen‘“ angeschlossenen Bankenvereinigung gestatten, Zinsbeschlüsse mit Wirkung für ihren Ortsbereich zu fassen, derart, daß sie von den Mitgliedern aller übrigen den „Allgemeinen Abmachungen‘“ angeschlossenen Bankenvereinigungen bei Geschäften mit ihrer Nichtbankierkundschaft, die in dem betreflenden Ortsbereich ansässig ist, innezuhalten sind, Die Abmachungen beziehen sich im einzelnen u. a. auf: Bargeldlosen Zahlungsverkehr, provisionspflichtige Rechnung, Haben- und Sollzinsen, Monats-Ultimogeld, Zinssatz für Geld auf längere Zeiten, Valutierung, Kreditprovision, Akzeptprovision, Effektenprovision, Lombhardgeschäfte. Handel in Sperrstücken und Rückvergütungen. 6. Solidaritätsbestrebungen, a) Gemeinschaftsarbeit. „Zum ersten Male, soweit unser Erinnern und unser Wissen reicht, treten Deutschlands Banken und Bankiers zu gemeinsamer Arbeit und Beratung ‚99 zusammen, zum ersten Male ist der deutsche Bankierstand, in dem so ungemein viele zentrifugale Kräfte tätig sind, endlich einmal einig.“ Mit diesen Worten eröffnete Riesser am 19. September .1902 den sehr gut besuchten I. Allgemeinen Deutschen Bankiertag in Frankfurt. a. M. Ein gewisses Solidaritätsgefühl der Bankwelt hat natürlich auch bereits vor der Frankfurter Tagung und vor Begründung des Centralverbandes des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes bestanden. Wenn auch nicht, wie bei den Genossenschaften, der Wahlspruch besteht: Einer für alle, alle für einen, so hält doch ein solidarisches Interesse die Kreditbanken ebensogut zusammen, wie die Genossenschaften. Auch lokale Vereinigungen von Banken und Bankiers waren hier und dort entstanden, um sich über Berufsfragen auszusprechen und durch gemeinsames Vorgehen in wichtigen Standesangelegenheiten günstige Ergebnisse zu erzielen. Im Jahre 1877 war der Verein Deutscher Banken in Leipzig gegründet worden. Alljährlich erfolgten, abwechselnd an. verschiedenen Orten, Versammlungen, in denen aktuelle Fragen des Bankwesens und Handelsverkehrs erörtert wurden, so z, B. Entwurf eines Scheckgesetzes, Revision der Aktiengesetzgebung, Bankgesetz, Zinsen und Provisionen im deutschen Bankgewerbe, Abgrenzung der Tätigkeitsgebiete der Sparkassen und Banken usw, Der Verein gibt noch heute eine Protestliste heraus, die nur einem beschränkten Kreis von Banken zugänglich ist. Sie arscheint in kurzen Zwischenräumen und bringt die Adressen der Akzep-;anten, deren Wechsel zum Protest gegangen sind. Der Berliner S tempelvereinigung gehören folgende Banken und Bankfirmen an: Berliner Handels-Gesellschaft, S. Bleichröder, Commerz- und Privat-Bank, Darmstädter und National-Bank, Delbrück Schickler & Co., Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft, Dresdner Bank, J. Dreyfus & Co., Hardy & Co. G. m. b. H., Mendelssohn & Co. Im Mai 1914 schlossen sich die deutschen Privatbankier-Firmen zu-3ammen und begründeten den Verband deutscher Privatbankiers, deren Ziele im wesentlichen auf wirtschaftlichem, also auf vyeschäftlichem Gebiete liegen (s. S. 511). Der Bankbetrieb hat es, wie wir gesehen haben, in der Hauptsache mit Dienstleistungen zu tun und dient im wesentlichen dem Verkehr. Daher sind naturgemäß die. Beziehungen zwischen den einzelnen Betrieben sehr eng. Eine auf Vereinheitlichung im Bankbetrieb hinzie-DA lende Gemeinschaftsarbeit hätte wegen des starken Verkehrs der Banken untereinander, und weil sie das Streben haben, im Wettbewerb, ihren Kunden zu dienen, nahe gelegen. Aber erst in den letzten Jahren hat sie einige Bedeutung erlangt ?!). Der im Dezember 1927 gegründete, dem „Reichskuratorium für Wirtschaftlichkeit“ eingegliederte „Fachausschuß für Bankwesen“ (FAB) vereinigt in sich Vertreter aller Gruppen von Banken. Die sachliche Arbeit wird in den Unterausschüssen vorbereitet, Solche bestehen für: 1. Orts- und Banken-Numerierung, 2. Effektenverkehr, 3. Vordruckwesen, 4. Buchführung und Maschinenwesen, 3. Zahlungsverkehr, 6. Verschiedene Bankbetriebsfragen. Diese Fachausschüsse des FAB bilden den Kern der Organisation, leren Arbeiten von der Arbeitsstelle vorbereitet und nach Beschlußfaszung durch den Fachausschuß und den Gesamtausschuß durchgeführt, d. h. vorbereitet werden. Jeder die Vereinheitlichung betreffende Entxwurf wird, bevor über ihn endgültig beschlossen wird, veröffentlicht, damit die Gesamtheit der im FAB zusammengeschlossenen Banken Gelegenheit erhält; sich darüber zu äußern und nötigenfalls Gegenvorschläge zu machen. b) Der Centralverband des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes. Bankiertage. Am 10. März 1901 wurde von deutschen Banken und Bankiers der ‚Centralverband des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes (E. V.)“ mit lem Sitze in Berlin errichtet. Der Zweck des Vereins ist nicht auf einen wirtschaftlichen Geschäftsbetrieb gerichtet, sondern darauf, die Rechte und Interessen des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes nach allen Richtungen hin zu vertreten, Demgemäß hat der Centralverband es sich zur Aufgabe gemacht: L. alle deutschen Bankiers und die bisher bestehenden Vereinigungen von Banken und Bankiers untereinander in Beziehung zu bringen; 1) S. M. Schönwandt, Gemeinschaftsarbeit und Vereinheitlichung im Bankbetrieb, in der Bankwissenschalft, V, 18. 799 2. das Publikum über den Beruf und die Funktionen des Bankiersstandes, sowie über die wirtschaftliche Natur der damit in Zusammenhang stehenden Einrichtungen, in erster Linie der Börse, zu belehren; 3. alles statistische, juristische und wirtschaftliche Material zu sammeln, das zur Vorbereitung von Veröffentlichungen oder sonstigen Schriften des Centralverbandes notwendig oder wünschenswert erscheint. Mitglieder des Centralverbands können alle im Deutschen Reiche ihren Sitz oder Wohnsitz habenden Banken oder Bankiers, sowie die im Deutschen Reiche bestehenden oder noch zu begründenden lokalen Vereinigungen von Banken und Bankiers, auch die Mitglieder des Vorstan-Jes von Banken, ebenso frühere Bankiers und ehemalige Bankdirektoren, werden. Die Mitglieder des Vereins können in kleineren, je nach den Verhältnissen. abzugrenzenden Bezirken zu Zweigvereinen auf Grund von Satzungen zusammentreten, die dem Vorstande des Centralverbands abschriftlich mitzuteilen sind. Jeder Zweigverein verfolgt die Zwecke des Vereins innerhalb seines Bezirks; er handelt selbständig, soweit es sich ım lokale, nach vorheriger Verständigung mit dem Centralverband, soweit es sich um allgemeine Interessen handelt. Die bereits in Deutschland bestehenden und dem Centralverband beitretenden Vereinigungen von Banken und Bankiers können unter Wahrung ihrer Selbstän-Jigkeit Mitglieder werden, oder unter Beibehaltung ihrer Satzungen sich zu Zweigvereinen des Centralverbands erklären, Die zur Verfolgung seiner Zwecke nötigen Mittel werden durch Jahres-Beiträge beschafft, die die Mitglieder auf Grund von Selbsteinschätzungen aufbringen. Der Verband, der alle Banken und einen großen Teil der Privatbank-Ärmen zu seinen Mitgliedern zählt, hat sich hohe Ziele gestellt und unter der tatkräftigen Leitung des Geh, Justizrat Prof. Dr. Riesser auch zieles erreicht. Seine Leitung erhält Direktiven von Vertretern der Banken und Bankfirmen des ganzen Landes. In Wahrnehmung der wirtschaftlichen Interessen des Bankierstandes leistet er auf allen Gebieten der Gesetzgebung und politischen Entwicklung gewaltige Arbeit. Alle hijerunter fallenden Probleme werden immer wieder Gegenstand tätiger Mitarbeit der Banken und Bankfirmen !). Es sei hier erinnert an seine 1) S, G. Solmssen, Entwicklungstendenzen und weltgeschichtliche Aufgaben der deutschen Großbanken. Vortrag. Berlin 1980. ya Stellungnahme zum Börsengesetz von 1896 und an seine Mitwirkung oe Begründung des Beamtenversicherungsvereins. Weiter hat er, hauptsächlich auch im Hinblick auf die Bedürfnisse les Gemeinwohls, und um das geschäftsunkundige Publikum vor betrügerischer Ausbeutung zu schützen, den Kampf gegen die bucketshops und andere minderwertige Bankfirmen des In- und Auslandes aufgenommen, ist der mißbräuchlichen Benennung als „Bank“ und „Bankier“ und andern Auswüchsen entgegengetreten, hat die Verbesserun g anserer Zahlungsorganisation durch Förderung der Bargeld arsparenden Zahlungsmethoden, insbesondere des Giro- und Scheckverkehrs, propagiert. Die Interessen seiner Mitglieder hat er gefördert, injem er für zeitgemäße Geschäftsbedingungen im Bankverkehr eingetreten ist und die diesbezüglichen neueren Bestrebungen ınterstützt hat. In die breitere Öffentlichkeit ist der Verband durch die Bankierbage getreten, die 1902 in Frankfurt a. M., 1905 in Berlin, 1907 in Hamburg, 1912 in München, 1920 und 1925 in Berlin und 1928 in Köln stattgefunden haben, und bei denen neben inneren Angelegenheiten des Gewerbes von hervorragenden Praktikern auch Fragen von großer allgemeiner Bedeutung behandelt worden sind. Riesser hat es glänzend verstanden, die Bankiertage zu würdigen Kundgebungen zu gestalten, die Ihre Wirkung nach innen und nach außen nicht verfehlt haben. Alle Verhandlungen sind der Öffentlichkeit durch Druck zugänglich gemacht worden. Hinsichtlich der Aufklärung weiterer Kreise über Fragen des Bankund Börsenwesen könnte meines Erachtens der Centralverband aber in Zukunft noch mehr leisten als bisher, Er müßte durch erfahrene Bankpraktiker und Banktheoretiker überall im Reich Vortragsreihen halten lassen, um dadurch seiner sich selbst gestellten Aufgabe mehr gerecht zu werden: das Publikum über die Funktionen des Bankgewerbes, die wirtschaftliche Bedeutung der Börse und die Technik der Bank- und Börsengeschäfte aufzuklären. Bei Veranstaltung dieser wissenschaftlichen und aufklärenden Vorträge würde sich ein Zusammengehen mit ijen Hochschulen empfehlen. In dieser Beziehung könnte die American Bankers Associabion, die 1875 gegründet ist!) und jetzt 60 000 Mitglieder zählt, zum 1) „For the purpose of securing uniformity of action by the bankers of the country tor their mutual protection against loss by crime and to secure muchneeded legislation affeeting the banking interest throughout the United States,‘ „9 Vorbilde dienen. Sie geht von der richtigen Ansicht aus, daß in Fragen Jes Bankwesens die Interessen der Chefs und Angestellten solidarisch sind und für beide Teile ein gemeinschaftliches Fachblatt genügt. „Journal of the American Bankers Association“ und „Bulletin of the American Institute of Banking“ sind daher seit Juli 1910 vereint und werden von allen im Bankbetriebe Tätigen — den Officers of the banks, wie den Angestellten — gelesen, Außer den Kosten für dieses Journal zahlt die Bankvereinigung noch einen größeren Beitrag für die fachwissenschaftlKche Ausbildung der amerikanischen Bankbeamten. Auch bei den amerikanischen Bankiertagen kommt das enge Verhältnis zwischen der Vertretung der Chefs und der Angestellten zum Vorschein. Auf diesen „annual conventions“, die im Herbst, abwechselnd in verschiedenen Städten, stattfinden, wird über wirtschaftliche, den ganzen Stand interessierende Fragen referiert und diskutiert, und eine einheitliche Rechtsprechung innerhalb der Union für alle das Bankwesen betreffenden Fragen wird erstrebt. Eine für Deutschland erfreulicherweise weniger in Betracht kommende Abteilung der American Bankers Association ist das Protective Committee, Diese Einrichtung, die jährlich rund 100 000 $, d. i. den vierten Teil der JTahreseinnahme der Association erfordert, schützt die Mitglieder gegen Diebstähle und Betrügereien aller Art. Ist ein Mitglied in dieser Weise geschädigt worden, so werden ihm die gewiegtesten Detektivs zur Verfolgung und Bestrafung der Betrüger und Diebe und Wiedererlangung der Gelder von der Vereinigung und auf deren Kosten zur Verfügung gestellt. Die hierbei erzielten Erfolge sind nach allen Berichten so hervorragend gewesen, daß Diebe, Scheckfälscher und Betrüger das an den Türen der Banken angebrachte Schild „Member American Bankers’ Association“ derart respektiert haben, daß Schädigungen dieser Art bei Jen der Vereinigung angehörenden Banken und Bankiers prozentualiter erheblich geringer gewesen sind als bei den außerhalb der Vereinigung stehenden. c) Reichsverband der Bankleitungen. Die in Deutschland bestehenden Arbeitgeberverbände im Bankgewerbe-— im Frühjahr 1930 betrug ihre Zahl 52; ihr Name lautet meist „Verband der (Bremer, Breslauer usw.) Bankleitungen“ — sind im Reichsverbande der Bankleitungen zusammengeschlossen. Sein Zweck ist, „durch das Zusammenwirken seiner Mitglieder zu solchen 5325 Arbeitnehmerfragen grundsätzlich Stellung zu nehmen, die für die Gesamtarbeitgeberschaft des Bankgewerbes von Bedeutung sind, und ein übereinstimmendes Verhalten aller Mitglieder in diesen Fragen herbeizuführen“, Zur Erreichung dieses Zwecks sammelt der Reichsverband zu allen grundsätzlichen, das Bankgewerbe betreffenden Arbeitnehmerfragen Material, unterrichtet hierüber fortlaufend seine Mitglieder und unterstützt sie durch Auskunft und Beratung. Die Mitglieder sind verpflichtet, dem Verbandsdirektor von allen grundsätzlichen oder sonst bedeutungsvollen, das Arbeitsverhältnis betreffenden Forderungen, die von Angestelltenorganisationen oder Gruppen ihrer aigenen Angestellten an sie oder die ihnen angeschlossenen Banken gerichtet werden, unverzüglich Kenntnis zu geben. Die Mitgliedsbeiträge werden nach einem bestimmten Schlüssel umgelegt (Verhältnis der Stimmenzahl, die wieder durch die Zahl der Anvestellten bedingt wird). II. Banken und Industrie?). Li. Industrielle Kreditpolitik. Um die Mitte des 19. Jahrhunderts setzt in Deutschland ein das Wirtschaftsleben wesentlich umgestaltender Prozeß ein: Bisher vorwiegend Agrarstaat, wird Deutschland zum Industriestaat. An die Stelle der Landschaft als Kredit gewährender Anstalt tritt die Kreditbank, die ihren wesentlichen Anteil an der Industrialisierung Deutschlands hat. Der kleinkapitalistische Unternehmer wird zum neuzeitigen Fabrikunternehmer emporgehoben, oder mittelst der Aktie erfolgt aus dem Neuen und Vollen die Industriegründung. Das eine war der Weg der Tezxtil-, das andere der Weg der Montanindustrie ?), Durch eigene Beteiligung und durch Anlage fremder Gelder industrielle Unternehmungen zu fördern, betrachten die Banken mehr und mehr als eine ihrer wesentlichen Aufgaben. Da ein der großen Nachfrage seitens der Industrie entsprechendes Kapital nicht vorhanden war, waren die Banken bestrebt, sich dieses zu verschaffen. Es geschah dies zum 1) Grundlegendes Werk: Otto Jeidels, Das Verhältnis der deutschen Großbanken zur Industrie, mit besonderer Berücksichtigung der Eisenindustrie, Leipzig 1905. J. Riesser, Die deutschen Großbanken und ihre Konzentration, Jena 1910. 2) S vv Schulze-Gaevernitz. Die deutsche Kreditbank. Tübingen 1915. S. 151. ‚8 großen Teil auf dem Wege des Depositengeschäfts, Aber auch ausländisches Kapital mußte herangezogen werden, um die Kohlenfelder auszubeuten, Erze in Eisen und Stahl umzuwandeln und daraus Maschinen zu bauen, Damals wurde der Grundstein für die Kohlenindustrie und die Schwerindustrie gelegt. Banken machten die Aktien der neu geschaffenen Unternehmungen emissionsreif und führten sie den großen Kapitalmärkten. zu. Der Emissionskredit der Banken erleichtert ihnen die Ausführung ihrer Pläne. Die überwiegende Mehrheit der Industriellen ist nicht in der Lage, die zur Führung des Betriebs erforderlichen Kapitalien aus eigenen Mitteln zu bestreiten, sondern muß Kredit in Anspruch nehmen. Der Privatkredit, der sehr oft in Form der Kommanditierung oder der stillen Teilhaberschaft gewährt wird, kommt weit weniger in Betracht als der Bankkredit, der in den verschiedensten Formen und Arten vorkommt. Von kleiaen Anfängen ausgehend, haben sich, mit Unterstützung der Banken — denn aus den laufenden Betriebsmitteln wird es nur selten möglich gewesen sein, die Kosten der Vergrößerung zu bestreiten — viele Betriebe zu Riesenunternehmungen entwickelt. Der kleine Fabrikant beginnt den Bankverkehr vielfach mit einem Depositen- und Scheckverkehr. Er zahlt die nicht benötigten Gelder, meist in Form von Schecks, ein und sucht die eingegangenen Wechsel, manchmal auch die Buchforderungen, zu diskontieren. Reicht das Guthaben zeitweise für Lohnzahlungen und Gehälter nicht aus, so tritt auch die Bank oder der Bankier einmal in Vorschuß, ohne daß ein Unterpfand gegeben ist. Zur Sicherheit bietet der Fabrikant mitunter Eintragung einer Sicherheitshypothek an, die aber in kritischen Zeiten für die Bank infolge der vorherstehenden sonstigen Belastungen sehr oft wertlos ist. Es entwickelt sich ein immer lebhafterer Kontokorrentverkehr, und Gelder werden nicht nur benötigt zur Aufrechterhaltung des laufenden Betriebes, sondern auch zur. Schaffung neuer Fabrikationsanlagen. Hat die Bank auf Grund des Kontokorrentverkehrs ein Bild über den Geschäftsgang und die Geschäftsentwicklung des Fabrikanten erhalten, und kann sie dessen Leistungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit aus eigener Anschauung und nach Rücksprache mit den Geschüftsfreunden des Lieferanten beurteilen, so wird sie bei günstiger Gestaltung des . Unternehmens gern bereit sein, einen ungedeckten Kredit, zunächst etwa bis zur Höhe von ein Drittel des eigenen Kapitals, zu gewähren. Dieser Kontokorrentkredit ermöglicht die Erweiterung des 597 Betriebes durch Anschaffung neuer Maschinen und Werkzeuge, durch Einstellung neuer Arbeiter und nötigenfalls durch größere Produktion auf Vorrat. Werden größere Kredite beansprucht, so wird die Kreditgewährung meist erst von dem Bericht der Treuhandgesellschaft, die mit Prüfung der Bilanzen betraut ist, abhängig gemacht werden. In der Regel nehmen aber die Treuhandgesellschaften, ebenso wie die privaten Bücherrevisoren, nur eine rein buchmä ßige, nicht aber auch eine materielle Prüfung vor. Zur Prüfung der angemessenen Bewertung der Anlagewerte, der Halb- und Ganzfabrikate usw. wird sich stets die Zuziehung von technischen Fachleuten empfehlen. Nur durch Gegenüberstellung der kalkulierten Herstellungskosten zu den Wertansätzen bzw. den erzielten Verkaufspreisen, wird es im Zusammenhang mit den allgemeinen Betriebsverhältnissen und dem Umsatz eines Unternehmens Fachleuten möglich sein, ein richtiges Bild der wirtschaftlichen Lage eines Industriebetriebes zu geben und aus den Bilanzen den richtigen Schluß zu ziehen, ob der ausgewiesene Reingewinn ein tatsächlich erzielter, aus der Fabrikation stammender, oder ein künstlich konstruierter Buchgewinn war, der nur durch irgendwelche Bilanzierungskünste der mit der Buchführung betrauten Personen rechnungsmäßig ausgewiesen werden konnte. ; Der Bankkredit, oft in Form des Akzepts gegeben, trägt zur Vergrößerung des Unternehmens bei. Das kreditgewährende Institut bzw. der Bankier verwächst mehr und mehr mit dem Unternehmen, steckt immer größeres Kapital hinein und erhöht dementsprechend auch das Wechsel-Obligo. Aus dem Kontokorrentverkehr gewinnt die Bank ein Bild über den Geschäftsgang, und die Kreditgewährung gibt ihr die Möglichkeit und das Recht, die schuldnerische Firma zu kontrollieren und sie bei zrößeren Transaktionen nach ihrem Wunsch zu lenken. Ist schließlich die Privatfirma reif zur Umwandlung in eine Aktiengesellschaft, so entwickelt sich aus dem Kontokorrentgeschäft das bei in-Justriellen Unternehmen meist reiche Gewinne für die Bank abwerfende Emissionsgeschäft. Die Bank gründet das Unternehmen. Durch die Form der Aktiengesellschaft wird das Band zwischen Bank und industriellem Unternehmen fester geknüpft. Der Debetsaldo wird zwar durch die Emission getilgt, und oft entsteht zunächst sogar ein Guthaben, das dem weiteren Ausbau des Unternehmens dienen soll; aber das Bankhaus ist im Aufsichtsrat des neuen Unternehmens vertreten und hat ein, oft sogar das entscheidende Wort über die zukünftige Entwickelung RR der industriellen Aktiengesellschaft zu sprechen. Das kann zum Schaden des Unternehmens, der Bank, oder zum Schaden beider ausschlagen.. Mitunter muß sich in dem Vertrage, auf Grund dessen die Bank die Aktien übernimmt, die Gesellschaft verpflichten, ihre gesamten bankgeschäftlichen Transaktionen durch das Emissionshaus vornehmen zu lassen. Bleibt die Bank auf den übernommenen Aktien sitzen, d. h. muß sie sie infolge allgemeiner ungünstiger Verhältnisse oder infolge besonderer, durch das betreffende Unternehmen bedingter Umstände in ihr Portefeuille nehmen, so kommt es tatsächlich auf dasselbe heraus, als ob sie weiter den Kontokorrentkredit gewährt hätte — nur einmalige neue Unkosten sind entstanden, und die laufenden Unkosten haben sich dauernd vermehrt —; in beiden Fällen ist die Bank gewissermaßen Teilhaberin des industriellen Unternehmens geworden.‘ Geschieht dies oft und (oder) in relativ hohen Summen (Leipziger Bank/Aktiengesellschaft für Trebertrocknung), so muß die Bank natürlich dabei zugrunde gehen. Eine freiwillige Beteiligung der Banken an industriellen Unternehmungen kommt nur in Ausnahmefällen, und meist nur für kurze Zeit in Frage. (Ausnahme: Der A, Schaaffhausensche Bankverein besaß lange Zeit einen sehr großen Posten Aktien der Internationalen Bohrgesellschaft.) Unfreiwillige Beteiligung („Sitzenbleiben“ auf Beständen) ist unvermeidbar. Im übrigen: In die Zukunft kann niemand schauen. „Auch die gewiegtesten Fachleute täuschen sich über die Entwicklung eines Unternehmens in vielen Fällen ebenso, wie die Theater-Jlirektoren über den Erfolg eines ihnen eingereichten Stückes 2). Wenn industrielle Unternehmungen durch den Kontokorrentverkehr, Kreditgewährungen aller Art und die Emission ihrer Aktien in ein enges Verhältnis zu den Banken treten, so wird, sagt Jeidels?), diese Beziehung bei schlechter Geschäftslage, wenn eine Reorganisation des Industrieunternehmens erforderlich wird, zu einer ausgesprochenen Abhängigkeit, die einen Ausdruck in der Sanierung findet. Eine solche wird für das Unternehmen mitunter zweckmäßiger sein. als eine Liaqui-JJation, die man früher zumeist wählte. 1) (Bankdirektor) Karl Morawitz, Fünfzig Jahre Geschichte einer Wiener Bank. Wien 1913. S. 65. 2) a. a. O. S. 48. Durch solche Liquidationen ist zuerst die Deutsche Bank mit der Industrie in Verbindung getreten, und sie hat sich bis Anfang der 90er Jahre auf diese Betätigung der Industrie gegenüber beschränkt. 34 Obet, BG Il. 32Q Aber auch die Sanierungen sind für die Banken oft recht vorteilhaft, and manche Bankdirektoren haben hierin eine solche Routine entwickelt, daß ihnen die Börse scherzhaft den Titel „Sanitätsrat“ verliehen hat. Wenn die Bank bisher noch nicht mit dem betr. Unternehmen in Verbindung gestanden hat, so schafft sie sich durch Entsendung eines Direktors in den Aufsichtsrat dauernde Beziehungen, und diese benutzt sie dann öfters zu einer planvollen Industriepolitik, die dahin gerichtet ist, Einfluß auf andere Werke gleicher oder ähnlicher Art zu gewinnen. Ihre vielseitigen Beziehungen ermöglichen es der Bank, den Vermittler zwischen zwei und mehr Unternehmungen zu spielen und sie zu verschmelzen, oder zunächst wenigstens eine Interessengemeinschaft zwischen ihnen anzubahnen. Oft haben sie auch ein Interesse daran, die Unternehmungen wieder in Syndikate oder Konzerne zusammenzufassen. Bei Fusionen ist, besonders wenn sich zwei Werke zu einem neuen dritten vereinen, der Bankkredit und die Unterstützung der Bank erforderlich. Stößt eine solche geplante Verschmelzung auf den Widerstand der Aktionäre, des Vorstands oder des Aufsichtsrats, so kann die Bank eingreifen, indem sie entweder durch Androhung, den Kredit zu entziehen !), einen Druck ausübt, oder indem sie sich für die Generalversammlung so viel Stimmen schafft, daß sie die Majorität besitzt, und demnach ihre Anträge durchgehen. Da die Aktionäre weit voneinander entfernt wohnen und an der Verwaltung des Unternehmens meist nur geringes Interesse nehmen, bedarf 1) Welche Machtstellung die Banken gegenüber den abhängigen Industrieunternehmungen besitzen und zeitweise wohl auch in ihrem Interesse ausnützen, illustriert Folgendes Schreiben, das, nach dem Berliner Börsen-Courier vom 21. November 1901, lie Dresdner Bank am 19. November 1901 an den Vorstand des Nordwestmitteljeutschen Zementsyndikats richtete: „Nach der im Reichsanzeiger vom 18, cr. veröffentlichten Bekanntmachung Ihrer Gesellschaft müssen wir mit der Möglichkeit rechnen, daß in der am 30. er. stattindenden Generalversammlung Beschlüsse gefaßt werden, die geeignet sein können, Veränderungen uns nicht genehmer Art in Ihrem Geschäftsbetrieb herbeizuführen. Aus diesem Grunde müssen wir, zu unserem lebhaften Bedauern, den Ihnen einzeräumten Kredit hiermit zurückziehen, bitten demgemäß, Dispositionen auf uns zu unterlassen und ersuchen Sie gleichzeitig, unser Guthaben spätestens bis Ende lieses Monats zurückzuzahlen. Wenn indes in der angegebenen Generalversammlung nichts beschlossen wird, was uns nicht genehm ist, und wir in dieser Beziehung jurch uns konvenierende Garantien auch für die Zukunft geschützt sind, so erklären wir uns sehr gern bereit, wegen Gewährung eines neuen Kredits mit Ihnen in Verhandlung zu treten.“ 4311] 88 manchmal nur relativ geringer Aktienbeträge, um. die Majorität zu erlangen, und die Vertretungsvollmacht ist bekanntlich von den Kunden der Bank sehr leicht zu haben ?!), ebenso auch auf dem Wege der Reziprozität von anderen Banken, sofern sie in ihren eigenen Interessen dadurch nicht bedroht werden, die Verfügung über die bei diesen im Depot ruhenden Effekten behufs Ausübung des Stimmrechtes. Die Majorität bei einer einzigen Generalversammlung genügt, um der Bank die Besetzung von Aufsichtsratsstellen durch ihre Direktoren, eine Statutenänderung, einen Direktionswechsel usw. zu ermöglichen. Einige solche Beispiele führt Jeidels?) an. So verschaffte sich seinerzeit der Schaaffhausensche Bankverein die Majorität in der Generalversammlung des Phönix, in der über den Beitritt dieses Werks zum Stahlwerksverbande abgestimmt werden sollte, und mit dieser Stimmenmehrheit wurde dann der Beitritt beschlossen. Die Dresdner Bank hatte sich durch vorübergehende Beschaffung einer Aktienmehrheit zwei Sitze im Aufsichtsrat der Königs- und Laurahütte erobert und damit die bisherige Stellung dieses Unternehmens zur Bankwelt einschneidend verändert. Neben der Aktiengesellschaft spielen in der Industrie die anderen Gesellschaftsformen nur eine untergeordnete Rolle. Bei Umwandlungen von diesen, z. B. der Gesellschaft mit beschränkter Haftung, in die Aktienform, oder von anderen Formen in die Gesellschaft mit beschränkter Haftung, die viele Vorzüge, aber auch manche Nachteile hat, wirken die Banken ebenfalls soweit wie möglich in verschiedener Weise mit, und schaffen sich dadurch nicht nur einen einmaligen Provisionsgewinn, sondern einen dauernden Einfluß auf das Unternehmen. Eine N eu gründung erfolgt verhältnismäßig selten in Aktienform. Die G. m. b. H. ist mitunter die Vorstufe für die spätere Aktiengesellschaft. Größere Mittel legen die Banken in der G. m. b. H. im allgemeinen nicht gern fest. Daß die G. m. b. H., wenn sie nicht Bankgeschäfte betreibt, keine Bilanz zu veröffentlichen braucht und der öffentlichen Kritik nicht unterliegt, ist nicht als Vorzug anzusprechen. Von den Formen des industriellen Emissionsgeschäftes hatten wir das Gründungs-, Sanierungs- und Fusionsgeschäft betrachtet. Bei Neuanlagen and größerem Geldbedarf aus sonstigen Gründen kommt weiter in Betracht die Erhöhung des Aktienkapitals oder (und) die Ausgabe von an S. W. Kaernbach, Die wirtschaftliche Bedeutung der Legitimationsüber-‚ragung. Stuttgart 1930. Dort weitere Literaturangaben, 2) a.a. 0. S. 111. 338 | Partialobligationen, mit oder ohne Sicherheitshypothek, die seit der ersten Anleihe des Hörder Vereins im Jahre 1871, im Betrage von 1% Millionen M, eine immer weitere Anwendung erlangt hat. Erhöht das Industrieunternehmen sein Grundkapital, so läßt es sich vorher von seiner Bank ein Gebot auf die Aktien machen. Diese erklärt sich, wenn die Generalversammlung die Erhöhung des Grundkapitals beschlossen hat, bereit, die neuen Aktien zu einem festgesetzten Kurse zu übernehmen, oft mit der Verpflichtung, die Aktien den bisherigen Aktionären zu einem bestimmten Kurse zu überlassen (s. Band I). Die Bank wird Teilhaber des Unternehmens, aber, wie bei der Gründung, nur in der Hoffnung, die Teilhaberschaft baldmöglichst mit Gewinn einem ande-‚en abtreten zu können und mit den Aktien Handel zu treiben. Im allgemeinen erfolgt die Ausgabe von Aktien zur Beschaffung der Geldmittel für dauernde Anlagen, die Ausgabe von Obli gationen, die innerhalb einer Reihe von Jahren getilgt werden, zur Beschaffung von Geldern, die nur vorübergehend im Betrieb angelegt werden, oder für Anlagen, die nach einer bestimmten (längeren) Zeit abgeschrieben werden. Doch sind auch mehrere andere spezielle und allgemeine börsentechnische Momente für die Wahl, ob Aktien oder Obligationen emittiert werden, bestimmend. Die Obligation belastet dauernd das Unternehmen mit festen Zinsen, gewährt aber andererseits den Vorteil, daß eine Verwässerung des Aktienkapitals vermieden wird, d. h. daß in guten Jahren das Erträgnis sich auf einen größeren Aktienbetrag verteilt. Eine gesetzliche Höchstgrenze für die Obligationenausgabe gibt es nicht. Bei Festsetzung der Höhe des Betrages der auszugebenden Obligationen ist in erster Linie maßgebend die Möglichkeit, diese Obligationen unterzubringen. Dies wieder wird bedingt, abgesehen von der Lage am Geldmarkt, durch die finanziellen Verhältnisse des Unternehmens, die Höhe des Aktienkapitals, die Regelmäßigkeit der Einnahmen usw. In der Regel werden die Industrie-Effekten, Aktien wie Obligationen, geschaffen, um einen von den Banken bereits gewährten industriellen Investierungskredit zurückzuzahlen. Die Banken übernehmen die Emission und kreditieren der Gesellschaft den Gegenwert der Aktien und Obligakionen. Für die Bank bedeutet dies zunächst natürlich nur eine Änderung der Form des Kredits, nur eine Umbuchung findet statt. Erst wenn die Effekten placiert und bar bezahlt sind — wenn sie in der eigenen Kund: schaft untergebracht werden, geht häufig kein bares Geld dafür ein, sondern es erfolgt nur eine Belastung auf Konto, dessen Kreditsaldo dadurch 5332 verringert bzw. dessen Debetsaldo erhöht wird —, fließen der Bank die in den Industriewerten investierten Mittel wieder zu, und erst jetzt ist die definitive Abwickelung des Kreditgeschäftes erfolgt. Während in den meisten Fällen die Emission eines industriellen Unternehmens ganz, oder wenigstens zum erheblichen Teil, zur Deckung aufgenommener Bankschulden dient, gibt es auch einige große Unternehmen, die es niemals darauf ankommen lassen wollen, auf Bankkredit angewiesen zu sein, die für jede kommende größere Aufgabe und Ausgabe schon vor ihrer Verwirklichung die finanzielle Deckung besitzen, sich immer flüssig halten, um niemals genötigt zu sein, in einem bestimmten, vielleicht gerade sehr ungünstigen Augenblick an den Geldmarkt appellieren zu müssen. Typische Beispiele hierfür sind die Allgemeine Elektrizitäts-Gesellschaft und die Hamburg-Amerika-Linie. Diese Gesellschaften haben es stets vorgezogen, Gläubiger statt Schuldner der Banken zu sein, und sie haben mehrfach, wenn die Bilanzen noch große flüssige Mittel und 30, 40 oder mehr Millionen M Bankguthaben aufwiesen, Kapitalerhöhungen vorgenommen, um in ungünstigen Momenten finanziell gerüstet zu sein. Die industriellen Beziehungen zur Bank, die in der Regel mit dem Kontokorrentgeschäft beginnen, dann zum Kreditgeschäft, das nominell zwar kurzfristig, tatsächlich aber meist langfristig ist, führen, finden gewöhnlich ihren Schlußstein mit dem Emissionsgeschäft. Seltener ist der umgekehrte Weg, d. h. erst die Aktienemission eines zur Aktiengesellschaft umgewandelten Unternehmens bildet den Anfang eines lebhaften Kontokorrent- und Kreditverkehrs. Öfters ist dies dagegen, wie erwähnt, bei Sanierungen von notleidend gewordenen Unternehmungen der Fall gewesen. Da als Abnehmer für Aktien das Ausland stark in Frage kommt, müssen Schutzmaßregeln dagegen ergriffen werden, daß wertvolle Objekte nicht vom Auslande kontrolliert werden, daß nicht Majoritäten ans Ausland verkauft werden. Solange diese Gefahr besteht, sind, um Überfremdung zu vermeiden, Aktien mit mehrfachem Stimmrecht berechtigt. Freilich besteht die Möglichkeit, daß mit solchen Aktien von denen, die augenblicklich in der betr. Unternehmung die Macht haben, auch deutschen Aktionären gegenüber Mißbrauch getrieben wird. 2. Innere Zusammenhänge zwischen Banken und Industrie. Zwischen Banken und industriellen Unternehmungen bestehen vielerlei Berührungspunkte. Beide sind Unternehmer und Produzenten, Der Preis 3, Pi der Ware, mit der die Banken handeln, richtet sich, wie bei der Industrie, nach den Selbstkosten (Kosten der Rohware, Fabrikationskosten, Unkosten beim Vertriebe), „Sich gegenseitig stützend und fördernd, in glücklicher Synthese haben sich Industrie und Kreditbanken in der Zeit der Industrialisierung Deutschlands entwickelt“ (Kalveram). Wenn lie Banken der Industrie in verschiedenen Formen große Mittel zuwenden, so erschöpft sich ihre Tätigkeit nicht mit der Hergabe von Leihgeld, sondern es entwickelt sich daraus eine dauernde, auf Beratung und Interessenbetreuung gerichtete Geschäftsverbindung, dem das Moment les Höchstpersönlichen anhaftet. Wenn die Banken, insbesondere die Großbanken, ihr Kapital ständig erhöht und einen Expansionsdrang gezeigt haben, so geschah es in erster Linie infolge ihrer intensiven Kreditgewährung gegenüber der Industrie, Jurch die sie diese förderten und deren machtvolle Entwickelung ermöglichten. In der Vereinigung des Bank- mit dem Industrie- und Handelskapital zum Finanzkapital erblickt Hilferdin g?!) das entscheidende Kennzeichen des Hochkapitalismus im ausgehenden 19. und beginnenden 20. Jahrhundert. Jedes Bankgeschäft und jede Bank hat ihre eigene, im Laufe der Zeit oft wechselnde Industriepolitik, Das Privatbankgeschäft und die Mittelbank begnügen sich meist mit. der Kreditgewährung an kleinere und mittlere Privatfirmen, und wenn nach und nach eine Vergrößerung eingetreten ist, mit deren Umwandlung in Aktiengesellschaften. Sie sind dann in deren Aufsichtsrat vertreten und üben einen mehr oder weniger weitgehenden Einfluß auf das Unternehmen aus. Für die „schweren“ Industrien und für Unternehmungen mit einem weitverzweigten Filialnetz, die gewaltige Kapitalien benötigen, kommen in der Hauptsache nur die Großbanken und die wenigen mit ihnen etwa auf einer Stufe stehenden Privatfirmen in Betracht, Da private Kapitalien hier nicht ausreichen, wird gleich bei der Gründung die Aktienform gewählt. Kamen für Neugründungen und Umwandlungen großer Unternehmungen schon von jeher, infolge ihrer Kapitalkraft, ihrer weitverzweigten in- und ausländischen Verbindungen und ihres Emissionskredites, die Großbanken mehr als die anderen Bankinstitute und die Privatfirmen in Betracht, so wıtrde diese Machtstellung noch erweitert durch die Karenzzeit für Zulassung von Neugründungen zum Börsenhandel (s. S. 477). 1) Das Finanzkapital, Eine Studie über die jüngste Entwicklung des Kapitalismus. 2. Aufl. Wien 1920, 384 Die für das industrielle Bankgeschäft auch aus technischen Gründen erforderliche weitverzweigte Verbindung schufen sich die Banken durch Fusionen, Angliederungen usw. Viele Filialen in der Provinz sind durch die Bedürfnisse der Industrie ins Leben gerufen, und ihre Hauptaufgabe war von vornherein, diesen Bedürfnissen gerecht zu werden. So hat, wie schon erwähnt, der Konzentrationsprozeß im Bankwesen zum wesentlichen Teil seine Ursache in der Kreditgewährung an die Industrie. Die Politik der großen industriellen Verbände steht in enger Fühlung mit der Politik der großen Banken. Durch jede Fusion usw. schafft sich die Großbank neue Pforten zu einer Anzahl industrieller Gesellschaften. Eine Fülle technischer, finanzieller und allgemein wirtschaftlicher Kenntnisse und Erfahrungen erfordert das Umwandlungs- und Gründungsgeschäft. Da die Leiter der industriellen Unternehmen, mit wenig Ausnahmen, nicht finanztechnische Begabung und Erfahrung haben, so müssen sie sich in dieser Beziehung auf ihre Bank oder ihre Banken verlassen, die die finanziellen Operationen dann natürlich öfter ihren eigenen Interessen anzupassen suchen. Auf Einzelheiten in der Entwickelung kann hier naturgemäß nicht eingegangen werden, und es sei in dieser Beziehung auf die mehrfach zitierten Arbeiten von Jeidels und Ries ser verwiesen. Allgemein sei nur bemerkt, daß die Zeit vor und nach der Aktiennovelle von 1884 zu anterscheiden ist. Nur für die Zeit, in der unter dem Schutz der Anonymität und der Befreiung von fast jeder strengeren Haftung industrielle Umwandlungen und Gründungen vorgenommen werden konnten, passen die Worte von Sattler!): „Den Umwandlungsgeschäften liegt dasselbe Prinzip zugrunde, wie den ländlichen Ausschlachtungsgeschäften, den Parzellierungen landwirtschaftlicher Grundstücke. Die Umwandljungsgeschäfte lassen sich kurzweg als die industriallen Ausschlachtungsgeschäfte bezeichnen.“ Erst das Aktiengesetz von 1884 stellte den Begriff der „Gründer“ fest, forderte Öffentlichkeit des Gründungsvorganges und legte den bei der Gründung Beteiligten eine strenge civil- und strafrechtliche Verantwortlichkeit auf. In der Begründung heißt es: „Der Gründungshergang blieb im Verborgenen; ein Hervortreten der Gründer war im Gesetz nicht verlangt; die treibenden Persönlichkeiten handelten ohıne Verantwortlichkeit und entzogen sich jeder Kontrolle. Die 1) a. a. O0. S. 20. 3658 Verlockung, das eigene Interesse dem der zu errichtenden Gesellschaft vorzuziehen, war zu mächtig. Niemand war da und keine Vorkehrung bestand, um das Interesse der Gesellschaft wahrzunehmen. Ohne jede Selbständigkeit befand die zu bildende Gesellschaft sich schutzlos für lange Zeit über die Gründung hinaus in den Händen jener lediglich ihren Gründergewinn verfolgenden Personen, und gleichermaßen fehlten dem Publikum, welches man ohne Gefahr der Verantwortlichkeit auf jegliche Weise zur Beteiligung an der beabsichtigten oder formell zustande gebrachten Gesellschaft heranzog, die zuverlässigen Grundlagen für eine richtige Beurteilung des Unternehmens,“ Gefahrvoll ist für viele Banken auch das Hineinstecken immer neuer Mittel geworden. Es sei hier nur an die Riesenverluste erinnert, die die Disconto-Gesellschaft an der Dortmunder Union und an Popp erlitten hat !), und an die unheilvollen Verbindungen der Kreditanstalt für Industrie und Handel mit der Kummer-Gesellschaft, bzw. der Leipziger Bank mit der Trebertrocknungs-Gesellschaft ?). Neuerdings hat z. B. die Deutsche Bank große Verluste bei der „Ufa“ erlitten. Das Verhältnis zwischen Banken und Industrie wird in hohem Maße durch Besetzung der Aufsichtsratsstellen gekennzeichnet, Bei jeder Umwandlung oder Gründung bedingt sich die Bank einen oder mehrere Posten im Aufsichtsrat aus und delegiert in diesen dann Vorstandsmitglieder und Filialdirektoren, seltener Prokuristen. Fast jedes Aufsichtsratsmitglied gehört wieder dem Aufsichtsrat einer mehr oder minder großen Zahl anderer Gesellschaften an, und so wird ein enger Konnex zwischen verschiedenen Industrien und Banken geschaffen, und diese üben durch ihre Delegierten ihre Industriepolitik aus, die vor allem auch auf die Anknüpfung neuer Beziehungen gerichtet ist. Ebenso finden wir auch im Aufsichtsrat der Großbanken und anderer Banken Direktoren und Aufsichtsräte der Industrie-Gesellschaften, hauptsächlich um die Beziehungen zu erhalten und noch weiter auszudehnen ®). Klar und ohne Umschweif erklären die Banken, daß sie auf persönliche und intime Verbindung mit der Industrie Wert legen und deshalb ein-1) S. Otto Lindenberg, 50 Jahre Geschichte einer Spekulationsbank, Berlin 1903, 2) S. Arthur Schulze, Die Bankkatastrophen in Sachsen im Jahre 1901. Tübingen 1908, 3) „Die Entsendung von leitenden Persönlichkeiten der Industrie in den Aufsichtsrat der Banken, wo sie in der Regel weit weniger Einfluß auszuüben vermögen als die Bankvertreter in der Verwaltung der Industriegesellschaften, ist acht nur ein Akt der Höflichkeit gegenüber den letzteren, sondern auch der Ausdruck des gegenseitigen Wunsches, die so eng gewordenen geschäftlichen Be-536 Außreiche Personen aus der Industrie für den Aufsichtsrat gewinnen möchten. Die Tantieme bietet natürlich einen gewissen Anreiz. Ob aber den Interessen der Industrie-Gesellschaft, die auf diese Weise fester mit der Bank verbunden ist, ohne dadurch direkte Vorteile zu erlangen, unbedingt gedient ist, kann nicht ohne weiteres bejaht werden. Das Verhältnis zwischen Bank und Industrie ist ein Machtverhältnis und wie jedes Verhältnis im Lauf der Zeit Schwankungen unterworfen. In. der Inflation erfolgte eine Verschiebung der Machtverhältnisse zwischen Industrie und Banken. Das ziffernmäßige Anwachsen der Depositen begünstigte zunächst die Macht der Banken, und sie waren in der Lage, die starke Nachfrage nach Kredit zu befriedigen. Aus dem Erlös neuer Aktienemissionen wurden die Kredite abgedeckt. Bei Übernahme der Aktien stellten die Banken Forderungen an die Industriegesellschaften, und ihre Erfüllung verstärkte wesentlich ihren Einfluß auf diese Unternehmungen. Mit zunehmender Geldentwertung änderte sich das Verhältnis zwischen Industrie und Banken !). Die Industriegesellschaften verwässerten mehr und mehr ihr Kapital und brachten die neuen Aktien oft direkt ans Publikum, d. h. unter Umgehung der Banken, Einige Konzerne gingen zur Gründung eigener Banken über. Da das Gesetz die Errichtung neuer Banken mit dem für sie wichtigen Recht, Depot- und Depositengeschäfte zu betreiben, verbot, suchte die Industrie sich Banken dienstbar zu machen, indem sie den Aktienmantel kaufte und nachher meist eine Umbenennung vornahm, So erwarb z. B. der Konzern „Wintershall“ den Aktienmantel der Thüringer Kreditanstalt, die in „Kalibank“ umgetauft wurde. Es betrugen in Deutschland die Gesamtmittel [in Milliarden M?)]: 1918 1923 1924 ler Industrie 16,8 20,1 28,5 der Kreditbanken 16,3 8.8 7.8 ziehungen ‚auch nach außen hin kundzugeben, und der Ausdruck des Wunsches der Industrie, in bezug auf die Industriepolitik der Banken, soweit tunlich, ine Übereinstimmung der Ansichten und Ziele herbeizuführen.“ Riesser, a. a. O0. 8. 303, 1) Der Geschäftsbericht des Centralverbandes des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes fürs Jahr 1923 stellt fest, daß Deutschlands Industrie und Handel wesentlich mit Hilfe des Bankgewerbes „unmittelbar nach dem Kriege in der Lage zewesen ist, ihre Substanz nicht nur zu erhalten, sondern in beträchtlichem Maße zu vermehren“, 2) Wirtschaft und Statistik 1926. S, 366 £. und 937 £, 59 Während 1913 Industriekapital und Bankkapital gleich groß sind, verhält sich 1923 das Bankkapital zum Industriekapital wie 1:5. 1924 hat sich das Verhältnis bereits wieder wie 1:3 zurückgewandelt. Heute dürfte das Verhältnis wie 1:2 sein 1). Nun kommt es aber für die Gestaltung des Machtverhältnisses nicht auf die rechnungsmäßige Größe des Gesamtkapitals an, sondern auf das Bedürfnis der Industrie nach Bankkredit. Das Kreditgeschäft setzt volkswirtschaftliches Kapital voraus. In der Kriegs- und Nachkriegszeit war dies in Deutschland erheblich verringert worden. Die Banken sind nicht in der Lage, den Kreditansprüchen auch nur einigermaßen zu genügen. Damit verlieren die Banken ihren Einfluß auf die Inlustrie. Im Gegenteil, einige Industrielle suchen Einfluß auf dieB anken zu gewinnen: Stinnes erwirbt 1922 40 °%/, der Anteile der Berliner Handels-Gesellschaft, und den Barmer Bankverein kann er mit seinem Aktienbesitz majorisieren. Der Stinnes-Konzern überträgt seine Finanzgeschäfte an den Barmer Bankverein und sendet in diesen einen seiner Direktoren als Gesellschafter. Im Juli 1924 beteiligt sich der J. Mishael-Konzern an der Deutschen Vereinsbank in Frankfurt a. M., die dadurch neue Kapitalmacht zugeführt bekommt. Derselbe Konzern tritt in der Generalversammlung der Mitteldeutschen Creditbank als Opponent mit einem Minderheitsaktienpaket auf, nachdem er versucht hatte, durch Kreditgewährung sich eine Aufsichtsratsstelle zu erzwingen, Im Juni 1924 kontrolliert die Mannesmann-Industrie- und Handels-Gesellschaft nahezu das gesamte Aktienkapital der Bank für Innen- und Außenhandel A.-G. Berlin 2). Durch die immer mehr zunehmende Vertrustung der Indu-3trie tritt eine wesentliche Änderung in dem Verhältnis zwischen Bank und Industrie ein. Der Industriekonzern hat sich eine eigene Finanzstelle, vielfach eine eigene Bank (Elektrobank, Deutsche Länderdank) geschaffen, bei der zeitweise nicht benötigte Gelder zusammenströmen, um von hier aus an die Stellen des Bedarfs geleitet zu werden. Der Konzern oder die eigene Konzernbank nimmt also in sich den Ausgleich zwischen Debitoren und Kreditoren vor, und zahlreiche gute Konten sind dadurch den Banken verlorengerangen. Die Kredithilfe der ') S. a. R. W. Goldschmidt, a. a. 0. 8. 228. ?) S. Hans Dietzel, Konjunkturbewegungen im deutschen Kreditbankgewerbe, Stuttgart 1925, 8. 58. 538 Banken wird von vielen Konzernen nur zeitweise, zum Ausgleich der internen Spannungen, in Anspruch genommen. Wie in den Anfängen der deutschen Industrie, mußten auch jetzt Gelder aus dem Auslande hereingeholt werden, Ganz immense Summen waren es: 3—4 Milliarden RM jährlich wurden in den Jahren 1924-—1928 von Industrie, Handel und Banken aus dem Auslande herangezogen. Die Gesamtsumme der in Form von langfristigen Anleihen investierten Kapitalien wird Anfang 1930 auf 7% ‘Milliarden RM, die der ausländischen Kapitalbeteiligung an deutschen Unternehmungen auf 1'/, Milliarden RM beziffert, Wie dringend der Kapitalbedarf war, geht auch daraus hervor, daß die hohen Zinsen nicht abschreckend gewirkt haben. Vielen, insbesondere der kleinen und der mittleren Industrie, konnte der für den Aufbau und die Modernisierung benötigte langfristige Kredit trotzdem nicht gewährt werden. Der ausländische Kapitalmarkt bleibt diesen Kreisen verschlossen. Wenn ein kleines industrielles oder gewerbliches Unternehmen einen Privatmann findet, der ihm gegen irgendwelche Sicherheiten Kapital zur Verfügung stellt, so muß er dies als einen bezsonderen Glücksfall ansehen. Zahlreiche Firmen, die nicht Anschluß an mächtige Konzerne des In- und Auslandes gefunden hatten. sahen sich genötigt, ihre Zahlungen einzustellen. 3. Das Problem des langfristigen Kredits für die mittlere und kleine Industrie !). Zuführung langfristigen Kredits ist heute zur Lebensfrage der deutschen Mittel- und Kleinindustrie geworden. Die Kernfrage ist, woher und in welchen Formen können die Mittel hierfür gewonnen werden. 1) Ernst Sontag, Die Gründung einer Industrie-Hypothekenbank. Berlin 1909. Felix Hecht, Die Organisation des langfristigen industriellen Kredits. Veröffentjichungen des Mitteleuropäischen Wirtschaftsvereins, 1908, Heft VI. Karl Diehl, Der Plan einer neuen Organisation des langfristigen industriellen Kredits. Bank-Archiv VII, 12. Neuere Arbeiten: W. von Radzibor, Das Problem des langfristigen Kredits für die mittlere und kleinere Industrie. Rostock 1929. Reier-Hirschberg, Die Industrieschaft als Lösung für das Kreditproblem der Mittel- und Kleinindustrie. Berlin 1926. Fischer (Stuttgart), Zur Frage der Kreditversorgung des Mittel- und Kleinbetriebes, in den Verhandlungen des Deutschen Industrie- und Handelstages vom 4. Dezember 1928. P. Schulz-Kiesow, Das langfristige Kreditproblem der mittleren Industrie, im Bank-Archiv, XXVII, 18, R. Pferdmenges, Kreditversorgung der mittleren Industrie, in Bank-Archiv XXVI, 22. 5% Langfristig muß der Kredit sein; kurzfristiger Kredit, d.h. Kredit, der nur dem Geldbedarf für die Beschaffung des Rohmaterials bis zum Eingang des Geldes für das verkaufte Fabrikat entspricht, nützt dem Industriellen in vielen Fällen nichts. Für Beschaffung von Produktionsmitteln, für Einrichtung und Erweiterung von Anlagen benötigt er Kredit; und diesen kann er erst im Lauf mehrerer Jahre abdecken. Normalerweise können die Banken, die sich die Mittel auf dem Wege des Depositengeschäfts beschaffen, nur kurzfristigen Kredit gewähren. Zu den Vorschlägen von Hecht und 8 ontag sind die Pläne der Rechtsanwälte Breymann und Re ier getreten. Ein neuartiges Gebilde im deutschen Bankensystem entstand in der Zeit schwerster wirtschaftlicher Not: die deutsche Industrieschaft. Im Freistaate Sachsen wurde als gemeinnützige rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts die Sächsische Landespfandbriefanstalt, in der Pfalz als gemeinnützige Aktiengesellschaft die Pfälzische Wirtschaftsbank, in Thüringen dureh den Verband der Mitteldeutschen Industrie die Kreditgenossenschaft der Mitteldeutschen Industrie e. G. m. b. H. gegründet (s. hierüber Band I S. 481 f,). Der bedeutendsten dieser 3 Organisationen, der Sächsischen Landespfandbriefanstalt, war es Ende 1927 gelungen, der mittleren Industrie rund 60 Millionen RM Kredite zu vermitteln. Etwa gleichzeitig verteilte die Deutsche Landesbankenzentrale an 770 Unternehmungen das Ergebnis einer 10-Millionen-Dollar-Anleihe. Zur weiteren Unterstützung der Industrie wurde im Herbst 1928, in Form einer Aktiengesellschaft, die Central bank deutscher Industrie A.-G. mit einem Kapital von 17 1/, Millionen RM gegründet; hiervon waren 10 Millionen RM mit 25 °/ eingezahlte Namensaktien, die zum größeren Teil von einer amerikanischen Gesellschaft, zum kleineren Teil von deutschen öffentlich-rechtlichen Banken übernommen worden waren, und 71, Millionen RM vollgezahlte Inhaberaktien, die von den deutschen Gründerbanken (die Großbanken waren nicht beteiligt) gezeichnet wurden. In 10facher Höhe des Aktienkapitals sollten Hypoihekenpfandbriefe in Amerika ausgegeben werden. Die Anleihe kam aber nicht zustande. Jetzt (Januar 1930) kündigt die Bank eine „erhebliche Einschränkung ihrer Kredittätigkeit“ an und will das eingezahlte Kapital is auf einen kleinen Rest zurückzahlen. Als weitere Aktionen zur Schaffung von Mitteln für langfristige Kredite 349 sind die von der Deutschen Bank und von der Commerz- und Privat-Bank in Amerika aufgenommenen Dollaranleihen zu nennen: Die Deutsche Bank hat im September 1927 bei dem amerikanischen Bankhaus Dillon, Read & Co. ein fünfjähriges Darlehen in Höhe von 25 Millionen $ aufgenommen, wogegen in New York, London, Amsterdam und an sonstigen europäischen Börsenplätzen am 1. September 1932 fällige, 6 °/,ige Treuhändernoten zum Kurse von 99,50 °/, emittiert wurden. Als Sicherheit hinterlegte die Deutsche Bank nur einen einfachen Schuldschein bei der Equitable Trust Company of New York; auf dieser Grundlage wurden Treuhänderzertifikate ausgefertigt. Die Commerz- und Privat-Bank folgte wenige Wochen später dem Beispiele der Deutschen Bank und nahm bei einem unter Führung der Chase National Bank stehenden amerikanischen Bankenkonsortium ein Darlehen. von 20 Millionen $ für 10 Jahre auf, Gegen eine Generalschuldverschreibung der Commerz- und Privat-Bank wurden Treuhändernoten beim Publikum zur Zeichnung aufgelegt. Durch diese Anleihen wollten die beiden Banken, die als Garanten auftraten, sich die Möglichkeit schaffen, ihren Kunden längeren Kredit zu geben, als es im Bankgeschäft normalerweise möglich ist, und weiter: kurzfristig gegebene Kredite zu langfristigen umzugestalten. Über die Verwendung der Anleihe macht die Commerzbank keine näheren Angaben, wohl aber die Deutsche Bank: Etwas mehr als die Hälfte des Betrages diente dazu, Kredite, die kurzfristig gegeben, aber eingefroren !) waren, in langfristige Kredite umzuwandeln. In Höhe des Restes wurden neue Kredite bewilligt. Insgesamt wurden 36 Darlehen bis 25 000 $, 39 über 25 000 $, 35 über 50 000 $, 28 über 100 000 $, 2 über 150 000 $, 14 über 200 000 $, 4 über 300 000 $, 8 über 400 000 $, 4 über 500 000 $ und 2 über 1 Million $ erteilt. Eine wesentliche Förderung hat hiernach die mittlere und die kleinere Industrie durch diese Anleihe nicht erfahren. Die Beträge sind auf eine zu kleine Anzahl von Kreditgesuchen verteilt worden! 1) Solche eingefroreneindustrielle Kredite gibt es auch in anderen Ländern. W.Mautner (Wirtschaftsdienst vom 15, November 1929) berichtet hierüber aus Holland: „Die ‚eingefrorenen‘ Kredite wurden bei einigen Banken, und nicht ganz unberechtigterweise, unter dem elegant klingenden Namen ‚Kapitalbeteiligungen‘ gebucht; erst nach einer längeren Periode von Geduld und Sorge wurden sie teilweise wieder echte Vorschüsse, teilweise in Aktien umgesetzt und teilweise als Verlust abgebucht.“ 341 Nach wie vor besteht eine Kreditnot der Mittel- und der Kleinindustrie. Während die Großunternehmungen mit Hilfe der aus dem Auslande kommenden Gelder ihre Betriebe rationalisieren und mechanisieren und infolgedessen billiger produzieren konnten, war die mittlere und kleinere Industrie im allgemeinen nicht in der Lage, sich die für die Umgestaltung der Betriebe notwendigen langfristigen Kredite zu beschaffen. Man hat den Banken, nicht mit Unrecht, den Vorwurf gemacht, daß sie den großen Unternehmungen Kredite geben, nicht aber auch den kleinen und mittleren Unternehmungen, Das Sicherheitsmoment spielt hierbei eine nicht unwichtige Rolle. Aus diesem Grunde wird, nach dem Vorbilde des Immobiliarkredits, das Registerpf andrecht, das bereits in mehreren anderen Ländern besteht, erstrebt: Eine Verpfändung beweglicher Habe erfolgt ohne körperliche Übergabe durch Eintragung in ein öffentliches Buch. . Das Problem des industriellen Kapitalbedarfs ist aber nicht nur von der Seite der Kapitalaufnahme zu erörtern, sondern auch von der Seite: Wie kann der Kapitalbedarf ohne Schaden für den Betrieb verringert werden? Es ist dies ein rein betriebswirtschaftliches Problem. Methoden zur Berechnung und Bemessung des notwendigen Kapitalyedarfs in einer Unternehmung sind bisher in Deutschland nur wenig antwickelt worden 1). Dieser Gesichtspunkt trat zurück gegenüber dem Problem der Kostengestaltung. Und doch ergeben sich Möglichkeiten, Kapital zu sparen, wenn sine Verkürzung der Durchlaufszeiten eintritt. Henr y Ford hatte dies wohl als einer der ersten erkannt und seinen Betrieb daraufhin eingestellt. Das in den Betrieb gesteckte Kapital kommt bei ihm in ganz kurzer Zeit in Form von Einnahmen zurück: Die Gesamtarbeitszeit vom Aüssigen Eisen bis zum fertigen Wagen ist auf 43/, Stunden festgesetzt, and das vom Schiff geladene rohe Erz wird binnen 36 Stunden nicht nur zum Auto verarbeitet und 500 km weit gefahren, sondern auch durch Verkauf wieder in Geld verwandelt. Die Kreditwürdigkeit eines industriellen Unternehmens darf nicht nach der Menge der beschäftigten Arbeiter und Maschinen beurteilt werden. Viel wichtiger ist, ob die Leitung nach modernen betriebswirtschaftlichen Grundsätzen erfolgt. Durch Verkürzung‘ der Bearbeitungs-1) S. Heinz Ludwig, Kapitalfreisetzung. Berliner Tageblatt vom 16. Nov. 1929. DE >44. zeiten, zweckmäßige Ausnutzung der Maschinen, Verringerung der Fransportwege usw, — nötigenfalls durch Zusammenfassung gleichartigerundsichergänzender Betriebe — kann der Kapitalbedarf sehr verringert und das bisher im Betrieb arbeitende Kapital für andere Zwecke freigesetzt werden. I, Banken und Handel!) 1. Finanzierung des Außenhandels, Groß ist die Verbundenheit der Banken mit allen Zweigen der Wirtschaft, „Förderung des Handels“, sollte die Aufgabe der meisten deutschen Banken sein, und das Wort „Handel“ trugen viele in ihrem Namen: Bank für Handel und Industrie, Berliner Handels - Gesellschaft. Commerz- und Disconto-Bank usw. Bald nach ihrer Geburt haben die deutschen. Banken in frischem Tatendrang Beziehungen zum Ausland angeknüpft. Hauptsächlich geschah es zwecks Finanzierung des Außenhandels, Eine tatkräftige Förderung des Überseehandels erfolgte aber erst durch die Deutsche Bank, die ihre Aufgaben, wie schon erwähnt, folgendermaßen kennzeichnete: „Der Zweck der Gesellschaft ist der Betrieb von Bankgeschäften aller Art, insbesondere Förderung und Erleichterung der Handelsbeziehungen zwischen Deutschland, den übrigen europäischen Ländern und überseeischen Märkten.“ Man ging hierbei von der Erkenntnis aus, daß die Vermittelung des sehr ausgedehnten Warenverkehrs zwischen Deutschland und den anderen Weltteilen trotz der Bedeutung der großen überseeischen Märkte für die deutsche Industrie fast ausschließlich durch englische Hände gehe, weil es in Deutschland an mächtigen Instituten fehle, die der 1) S. Richard Rosendorf, Die deutschen Banken im überseeischen Verkehr, in Schmollers Jahrbüchern für Volkswirtschaft, Gesetzgebung und Verwaltung, Band XXVINM, 4. Ders., Die deutschen Überseebanken und ihre Geschäfte, in den Blättern für vergleichende Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre III, 7/8. J. Hellauer, Die Zahlungsvermittelung der englischen Banken im Überseehandel. Wien 1904, Derselbe, System der Welthandelslehre, Berlin 1910. Fritz Benfey, Die neuere Entwicklung des deutschen Auslandsbankwesens 1914—1925, Berlin 1925, S, Pudel, Die Organisation des deutschen Übersee-, Kolonial- und Auslandbankwesens. Berliner Dissertation. 1924, K, Strasser, Die deutschen Banken im Ausjande. München 1924. 3438 deutschen Devise auf den überseeischen Märkten Eingang zu verschaffen vermocht hätten. Noch im Jahre 1880 soll England, Konsulatsserichten zufolge, an den etwa 60 Millionen M betragenden deutschchilenischen Handelsumsätzen jährlich % Million M allein dadurch verdient haben, daß alle durch Akzept vermittelten Umsätze über England zum Ausgleich kamen. „Jede im fremden Lande errichtete Bank“, sagte Bankdirektor von Siemens einmal, „ist zugleich ein Pionier für die Beschäftigung der heimischen Industrie und für die Herstellung dauernder Beziehungen zwischen den zwei Wirtschaftsgebieten. Auf solchem Besitz beruht ein großer Teil des englischen Einflusses außerhalb Europas, des französischen Einflusses in Spanien, Portugal, Italien und im Orient. Die Zeiten sind unwiderruflich vorüber, wo man es für möglich halten durfte, angenehme politische Beziehungen zwischen zwei Regierungen aufrechtzuerhalten, während die Nationen sich in wirtschaftlichen Gegensätzen bewegen. Mit der Vermehrung des Einflusses der Massen werden allmählich die Magenfragen zu politischen Fragen und entscheiden schließlich über die politische Haltung des Staates.“ Dem deutschen Kapital solle nunmehr im Weltverkehr diejenige Stellung gesichert werden, die es durch seine Bedeutung einzunehmen berechtigt sei. Bei der engen Verflechtung der wirtschaftlichen Beziehungen von Nation zu Nation war Import und Export eine Lebensnotwendigkeit für Deutschland geworden. Zwischen den durch politische Staatsgrenzen getrennten Wirtschaftsgebieten wurden die Banken, die sich Stützpunkte im Auslande schafften, wichtige Bindeglieder. Die Deutsche Bank und, ihr folgend, später auch die anderen. deutschen Banken, machten es sich daher zur Aufgabe, den immer mächtiger sich entfaltenden Warenverkehr Deutschlands mit den überseeischen. Ländern in folgender Weise zu unterstützen: 1. Durch Gewährung von Bevorschussungskrediten an. Exporteure, vonRembourskrediten an Importeure, sowohl auf London, wie auf deutsche Plätze, 2. Durch Einführung der deutschen Valuta auf den überseeischen Plätzen, damit der deutsche Importeur seine Geschäfte direkt, ohne Vermittelung ausländischer Bankhäuser, abwickeln könne. ) Im Jahre 1872 rief die Deutsche Bank in Yokohama und Shanghai Filialen ins Leben, die die auf Deutschland gezogenen. Tratten ankauften. Der deutsche Exporteur konnte nunmehr den in Mark kalkulierten Kauf->4Ä preis seiner Waren auch im Auslande in Mark entgegennehmen, während der Importeur den ausländischen Verkäufer für den Gegenwert in Mark bei der Bank akkreditieren konnte. Indem in Europa, wie über See, das Exportgeschäft vom Importgeschäft sich immer mehr loslöst — d. h. der europäische Exporteur befaßt sich im Einzelfalle nicht mit dem Warenimport, der überseeische Importeur nicht mit dem Warenexport —, bedarf der Schuldner eines anderen Mittels als der Ware zur Schulddeckung. An Stelle der Ware ist die Geldrimesse getreten. Der Schuldner kauft Wechsel, Scheck, briefliche oder telegraphische Auszahlung, und wer durch Verkäufe Geld im fremden Lande einbekommen hat, verkauft es, d. h. er kauft Auszahlung Deutschland dafür. Die Fakturen werden im Übersee-Verkehr vorzugsweise durch Wechsel ausgeglichen. Man unterscheidet hierbei die von den Verschiffungsdokumenten begleiteten „documentary bills“ und die von diesen Dokumenten nicht begleiteten „clean bills“ oder „drafts“. Diese „clean bills“ sind entweder „bankbills“, d. h. von bankers auf bankers gezogene Wechsel, oder „credits“, d. h. Wechsel, die auf Grund von Kundenkrediten gezogen sind. An den Bezogenen sind die Dokumente, die aus dem Konnossement, der Versicherungspolice bzw. dem Versicherungszertifikat und der Fakturenkopie bestehen, entweder „against payment“1) oder „against acceptance of this draft“ auszuliefern. Die Wechsel sind fast ausschließlich Nach-Sicht- oder Zeitwechsel und laufen in der Regel 60—180 Tage. Die Haupttätigkeit der Banken im Überseeverkehr besteht in der Aufnahme der von den Dokumenten begleiteten Tratten, die entweder nur zum Inkasso oder zur Kreditbeschaffung gegeben werden. An den Kassen and in den Büchern der Überseebanken vollziehen sich die Ausgleichunyen fast sämtlicher überseeischer Geschäfte, Dies alles wird mit dem überseeischen Wechsel bewerkstelligt. Seine Bevorschussung, Diskontierung, Akzeptierung und Einkassierung bilden denn auch die wichtigsten Überseebankgeschäfte ?). 1) Abgekürzt d/p == documents to be surrendered on payment, die Dokumente werden nur gegen Zahlung ausgehändigt; im Gegensatz hierzu: d/a = documents accepted, die Dokumente werden gegen Akzept ausgeliefert. 2) S. Rosendorffa. a. 0.; Walter Brandt, Kredit- und Zahlungsvermitte-‚ung der Überseebanken. Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis. VII, 3. Band I dieses Werkes, S. 406 f. Hermann Hecht, Kredite und Risiken im Exporthandel, in „Die Kreditwirtschaft“, Leipzig 1927. H. Willink, Die Exportkreditversicherung mit Unterstützung des Reiches, in Bank-Archiv, XXVII, 10. 35 Obat, BG IL 545 Die Intervention der Banken beim Export ist heute zur Notwendigkeit geworden. Gewöhnlich müssen den Abnehmern in den fremden Ländern sehr ausgedehnte Kredite eingeräumt werden, und die Ausfuhrhäuser, die für die Herstellung bzw. Anschaffung der zu exportierenden Waren große Summen aufwenden müssen, legen ihr Geld für längere Zeit fest und werden dadurch in ihren weiteren Operationen behindert. Hier sollen nunmehr die Banken helfend einspringen, indem sie die Tratten und Fakturen des Exporteurs nicht nur zur Einziehung übernehmen, sondern deren Betrag ihm vorschußweisezur Verfügung stellen. In der Regel werden 50—60 % des Fakturenbetrages gezahlt; gestattet es die finanzielle Lage des Kunden, so wird mitunter noch darüber hinausgegangen. Die Exportfiirmen können also bereits bei Versand der Ware über die entsprechenden Beträge verfügen, und auf diese Weise ihrem Geschäft eine größere Ausdehnung geben. Dieses vor allem dann, wenn lie Bank den Wechsel nicht nur mit einem Teilbetrage bevorschußt, sondern ihn diskontiert. Sind die Dokumente dem Empfänger gegen dessen Akzept zu übergeben, 30 ersetzt dieses die bisherige Deckung durch die Dokumente. Erblickt die Bank hierin jedoch keine genügende Sicherheit, so fordert sie noch eine Warenverpfändung in der Weise, daß Absender und Empfänger der Ware schriftlich erklären, daß die Ware, nicht nur solange die Verschiffungsdokumente in Händen der Bank sind, sondern auch späterhin, and nach Verkauf der Ware deren Erlös, als der Bank zur Sicherstellung Jes Vorschusses verpfändet zu betrachten ist. Infolgedessen hat der Empfänger die ihm ausgelieferten Dokumente, und nach Bezug der Ware diese selbst, jederzeit zur Verfügung der Bank zu halten. Der Versender, der den Vorschuß nimmt, bewirkt die Verpfändung an lie Bank durch einen „letter of hypothecation“ und macht dem Empfänger der Ware hiervon Mitteilung. Dieses Schreiben versendet die Bank gleichzeitig mit einem an sie selbst adressierten, ausgefüllten Formular, in dem die auf das Verpfändungsverhältnis bezüglichen Erklärungen enthalten sind. Der Warenempfänger erhält nach Rücksendung dieses von ihm unterzeichneten Schreibens — „letter of lien“ (Bezeichnung in London; „Lien“ bedeutet Pfand- oder Retentionsrecht) oder „letter of trust“ ‚Bezeichnung in Übersee) — und Annahme des Wechsels die Verschiffungsdokumente ausgehändigt. Die Erklärung des Exporteurs in dem letter of hypothecation lautet: „The above shipment, the goods and the mroceeds thereof are to be Ereated as speciallyu 546 hypothecated to yow by way of collateral security‘, oder: „The said goods in the meantime, and their proceeds, or any part thereof, to be held by Mr. N. N. in trust, on your behalf, for payment of the said sum.“ Durch den Letter of Lien oder Letter of Trust hat sich dann noch der überseeische Empfänger mit den Bestimmungen des Letter of hypothecation einverstanden zu erklären, was wie folgt vereinbart wird: „Z hereby engage, to receive and hold the said goods in trust on your behalt, to have them duly stored and insured against fire. and to remit the proceeds, us and when sold, direct to you.“ Durch einen General Letter of hypothecation kann der Eixporteur auch ein für allemal seine sämtlichen Verschiffungen, die er aber zu diesem Zweck besonders anmelden muß, wie in obiger Weise an die Überseebank verpfänden. Die Lien-Dokumente kommen am häufigsten bei Konsignationen nach Übersee vor. Nur im äußersten Notfalle, z, B, bei Aussichtslosigkeit des Inkassos oder kontraktwidrigem Verhalten des Kreditnehmers, wird die Bank zum Verkaufe der beliehenen Waren schreiten und aus deren Erlös ihre Forderung begleichen. Die Finanzierung des überseeischen Exports erfolgt: mitunter auch in der Weise, daß die Banken dem europäischen Exporteur gegen Aushändigung der Dokumente Rembourskredit derart einräumen, daß der Verkäufer auf die Bank trassiert. Mit diesem Bankakzept, das zum Privatsatz diskontiert werden kann, ist dem Verkäufer natürlich mehr gedient, als mit einem vom Käufer angenommenen Wechsel. Anstatt dem Te orteur, wird mitunter auch dem ausländischen Käufer, dem Überseer, ein Kredit eingeräumt, auf Grund dessen die Bank ihr Akzept gibt. Der überseeische Käufer eröffnet dem europäischen Exporteur bei der Bank einen Wechselnegotiations-Kredit in der Weise, daß er die Bank durch Akkreditiv beauftragt, Tratten des Exporteurs gegen Empfang der Verschiffungsdokumente in bestimmter Höhe zu akzeptieren. Der Exporteur läßt sich, um einen Irrtum auszuschließen, eine Bestätigung des letter of credit seitens der Bank geben („confirmed letter of credit“). Im allgemeinen Exporthandel sind Akkreditive schwer zu erlangen. Gewöhnlich wird nur eine Anweisung an die Banken gegeben, die Tratten, lie die Dokumente begleiten, zu akzeptieren oder zu diskontieren. Das Accreditiv-Schreiben besagt, daß die Bank bereit ist, die Wechsel der Firma X auf die Firma Y zu diskontieren bzw. aufzunehmen. Eine volle Risikolosigkeit der Transaktion wird aber nur dann erreicht, wenn in der Bestätigung gesagt wird, daß gegen den Kredit „without recourse“, 4. h. ohne daß der Wechsel auf den Aussteller zurückkommt, gezogen werden kann, und daß der Kredit „irrevocable“ (unwiderruflich) bis zum Verfalllage des Kredits sel. Beim Import handelt es sich in der Hauptsache um dieselben Opera-54.7 tionen, wie beim Export, nur in umgekehrter Richtung. Der Importeur (Europäer) trifft die entsprechenden Abmachungen mit seiner Bank, die den Kredit fast ausschließlich in Form ihres Akzepts bzw. des Akzeptes ihrer befreundeten Bank gewährt. Der überseeische Verkäufer oder dessen Bank wird ermächtigt, auf die Bank des Importeurs in Höhe des Kauf-Dreises zu trassieren. Man unterscheidet Warenvorschüsse und Remboursgeschäfte. Bei Wavrenvorschüssen erfolgt Beleihung der Ware oder der Lagerscheine. Bei Remboursgeschäften handelt es sich um Kreditgewährung gegen Frachtpapiere, d. h, um Waren, die nicht lagern, sondern „sich im Umsatz befinden“, Über Rembourskredit s. Bd. I 8. 393 £. Den Waren-Export und -Import fördern die Überseebanken auch in der Weise, daß sie durch ihre Niederlassungen bzw. Verbindungen in den verschiedenen Ländern sich über die Kreditwürdigkeit der in Betracht kommenden Kundschaft nähere Auskunft verschaffen, und zwar in der Regel schneller und zuverlässiger, als der Exporteur es selbst vermag. Die Reisenden der Exportfrmen erhalten durch die Überseebank Einführungen an deren Kunden und geben ihnen oft wertvolle Hinweise für die Anvahnung neuer Geschäftsverbindungen. Gerade diese Winke und vertraulichen Auskünfte, die die englischen Überseebanken ihren Kunden erteilten, haben früher dem Engländer einen so erheblichen Vorsprung vor seinen ausländischen Konkurrenten gegeben. Deutsche Banken waren vor lem Weltkriege mit großem Erfolg bemüht, deutschen Kaufleuten und der heimischen Volkswirtschaft die gleichen Vorteile zu verschaffen. Noch 1918 mußten die deutschen Großbanken überall — ausgenommen in Südamerika — den Aufbau ihrer Auslandsorganisationen von neuem beginnen; naturgemäß waren für sie die Verhältnisse jetzt weit ungünstiger als vor 30 und 40 Jahren. Die Möglichkeit des Kapitalexportes bestand für deutsche Banken nicht mehr. Die ausländischen Stützpunkte erhalten jetzt den Charakter von Kredit vermittelnden Stellen für die leutsche Wirtschaft !) Bis zu Beginn des Jahres 1926 waren die deutschen Banken äußerst zurückhaltend mit Bevorschussung der Exporte des deutschen Exporthandels. Die deutschen Exporteure waren daher genötigt, Exportkredite im Auslande zu suchen. Mit dem Flüssigwerden des Geldes in Deutschland haben auch deutsche Banken sich diesem Geschäft wieder mehr gewid: ! S. R. W, Goldschmidt, Das deutsche Großbankkapital, a. a. 0. SS. 247. 548 met, Noch bestehende Schwierigkeiten wurden zum Teil auch durch die Export-Kreditversicherung beseitigt. Der Bank sollte nunmehr eine Garantie geschaffen werden. 331/, °/„ des Gesamtrisikos trägt der Exporteur. Bei der „Kreditversicherung A“ wird die Bonität des ausländischen Empfängers versichert, bei der „Kreditversicherung B“ (Hamburger Plan) gewissermaßen die Bonität des Versenders, des deutschen Exporteurs, Die Versicherungsgesellschaft übernimmt der Bank gegenüber die Garantie für den Exporteur. Sie garantiert, daß bei Nichteinlösung der Exportlieferung durch den Empfänger die zurückkommende Tratte durch den Exporteur eingelöst wird. Die Sicherheit des Exportkredits liegt weniger in den exportierten Waren, sondern vielmehr darin, daß der Exporteur die Höhe seiner Außenstände — in ihrer Gesamtheit, wie im einzelnen — in einem richtigen Verhältnis zu seinen eigenen verantwortlichen Mitteln zu halten weiß. Die Risiken, die die Bank des Exporteurs besonders angehen, sind diejenigen, die den Bestand der Firma des Exporteurs gefährden: Gewährung zu großer Kredite an einzelne Firmen, Hinaussenden großer Mengen unverkaufter Waren, Kapitalbeteiligung bei ausländischen Importeuren und schließlich die sog, „Katastrophen-Risiken“ (Krieg, Revolution, Erdbeben). Ob der Zweck der mit Unterstützung des Reichs geschaffenen Exportkreditversicherung, „zusätzlicher Export“, wirklich erreicht wird, wird von Bankiers (s. H. Willink a.a. O.) bezweifelt, da viele Banken sich durch den Umstand, daß der Exporteur kreditversichert ist, nicht dazu bestimmen lassen werden, höhere Kredite zu geben, als sie sie auch sonst gegeben haben würden, Die Handelsbilanz entwickelte sich in der letzten Zeit günstig für Deutschland. Die deutsche Ausfuhr zeigt stetige Fortentwicklung; sie ist in der Zeit von 1926—1929 annähernd um 3 Milliarden RM gestiegen. Im Jahre 1929 wurde Deutschland zum zweitgrößten Exporteur der Welt. Wichtige Aufgaben erwachsen damit den Banken. | Zweck der vom Reich unterstützten Exportkreditversicherung soll zerade Steigerung des volkswirtschaftlich gesunden Exportes sein; sie kommt mithin für Exporte in Betracht, die ohne diese Mitwirkung der Jeutschen Volkswirtschaft vermutlich verloren. gehen würden 1). 1) Das Reich ist nur Rückversicherer. Der Exporteur wendet sich an die Versicherungsgesellschaft, die den Antrag nach Prüfung dem Exportkreditrver-549 2. Finanzierung des Innenhandels. Die Banken finanzieren den Innenhandel in der Form von Personal-Krediten und in der Form von Realkrediten (Warenkrediten). Über die Beteiligung der Banken am Warenkreditgeschäft geben ihre Monatsbilanzen Auskunft (s. S. 414 ff.). Bei Position 7: Vorschüsseaufvter-“rachtete oder eingelagerte Waren erfolgt Gliederung in: a) Rembourskredite, b) sonstige kurzfristige Kredite gegen. Verpfändung bestimmt bezeichneter marktgängiger Waren. Die Bank tritt zwischen Gütererzeuger und Großhändler, Die Warenkredite, die sie gewährt, wickeln sich in den verschiedensten Formen ab; dementsprechend weichen die rechtlichen Grundlagen mehr oder minder voneinander ab. An Stelle der Wechsel, die bei Verladung der Rohprodukte früher ausgestellt wurden, sind Zahlungen und Banküberweisungen getreten. Der Wert der Ware wird nicht mehr, wie früher regelmäßig, durch einen Wechsel repräsentiert, sondern durch das Verladungsdokument (Konnossement) oder durch einen Lagerschein der Dockgesellschaft (Warrant). Der Käufer nimmt Bankkredit in Anspruch, der ihm, wie erwähnt, ın vielen Fällen in Form des Bankakzepts gewährt wird. Akzeptkredit ist billiger wie der Kontokorrent-, und auch billiger wie der Warenkredit. Er darf aber, was ja auch im Warenhandel seltener als bei der Industrie vorkommt, wegen seiner Billigkeit nicht zur Beschaffung von Betriebskapital ausgenutzt werden, indem die Akzepte bei Verfall regelmäßig verlängert werden — zur Einlösung des fälligen Akzepts wird ein neues Akzept ausgeschrieben —, sondern er soll bei Fälligkeit einsicherungs-Ausschuß einreicht, Dieser besteht aus je einem Vertreter der Reichsregierung, des Exporthandels, der Exportindustrie, des Erstversicherers und der Rückversicherer. Er tritt wöchentlich einmal zusammen und entscheidet endgültig über Annahme und Ablehnung der Risiken. Während früher nur Einzelversicherun gen vorgenommen wurden, wird heute auch der gesamte Umsatz nach einem oder mehreren bestimmten Exportländern in Deckung genommen. Aber auch bei diesem „E x port-Bündelvertrag“ werden die Abnehmer namentlich bekanntgegeben, damit Prüfung ihrer Bonität möglich ist. Die Prämie für einen Bündelvertrag ist naturgemäß billiger als die für die Einzelpolice. S. die Schrift „Die Exportkreditversicherung mit Unterstützung des Reichs. Darstellung und Erläuterung der Bedingungen und des Verfahrens nach den Beschlüssen der Großen Kommission vom 3. September 1928, unter besonderer Berücksichtigung der bisherigen praktischen Erfahrungen.‘ Berlin 1929. 350 gelöst werden, d. h. mit Abwicklung des betreffenden Geschäftes bzw. durch Verkauf der Ware sein Ende erreichen. Das „Geldmachen“ mittels Akzept ist sehr bedenklich, Auch für Banken liegt eine große Gefahr darin, wenn sie ihren Akzeptkredit für Zwecke, die eine langfristige Immobilisierung bedeuten, zur Verfügung stellen. Gefährlich für den Kreditgeber ist es, wenn Bankkredit neben dem Warenkredit besteht, weil dann der eine Kreditgeber den Kredit des anderen nicht kontrollieren kann. Die Waren sind in der Regel der Bank verpfändet oder sicherungsübereignet, und die Warengläubiger müssen mit dem zufrieden sein, was übrig bleibt, wenn die Banken für ihre Forderungen befriedigt sind. Wie der Warenhandel seitens der Banken durch Finanzierungen in verschiedener Weise gefördert wird, haben wir im I. Bande gezeigt. Besonders diejenigen Banken, die nach österreichischem Muster eigene Warenabteilungen ihrem Bankgeschäft angegliedert haben und Beamte beachäftigen, die mit dem Warengeschäft vertraut sind, können dem Warenkaufmann in allen möglichen Formen finanzielle Erleichterungen gewähren, sich selbst aber dadurch gute Provisions- und Zinsgewinne verschaffen. Die Banken müssen hierbei aber nicht nur gegen den oft allzu großen Optimismus der Warenkaufleute ankämpfen, sondern auch gegen Betrügereien aller Art gewappnet sein. Vor einigen Jahren wurde z. B. durch folgenden „Trick“ hohe Beleihung erzielt: Ein Rauchwarenhändler ersucht zine Bank, für ihn Waren, die er auf der Londoner Auktion gekauft hat, abzunehmen und zahlt, wie üblich, 25 % ein, d. h. die Bank bevorschußt die Ware mit 75%. Eine vorsichtige Bank wird sich in der Regel erst bei Vertrauensleuten erkundigen, ob der von dem Käufer dafür gezahlte Preis angemessen. war, und weiter, wie die Preisaussichten für den betr. Artikel sich vermutlich gestalten werden. Die Bank tat dies jedoch nicht, und als die Ware kurz nachher zwangsweise verkauft wurde, erlitt sie nicht unerhebliche Verluste, Was war geschehen? Der Rauchwarenhändler X hatte alte, d. h. aus einer früheren Auktion stammende Ware liegen, die ihm die Banken nur mit einem geringen Betrage bevorschussen woll-;en. Sein Freund, der Rauchwarenhändler Y, erklärt sich bereit, die Ware zum doppelten Werte von ihm auf der Auktion in London „pro forma“ zu kaufen. Auf Grund der von der Auktionsfirma ausgestellten Nota bekommt Y auf die Ware, die, sagen wir, einen Wert von 10000 RM hat, und die er für 20000 RM von X gekauft hat, von seiner Bank 75 un = 15 000 RM Vorschuß, die er X gibt. Das ist natürlich Betrug, und die 5 Banken werden, soweit es noch nicht geschehen ist, in Zukunft wohl stets diesbezügliche Erkundigungen einziehen. Der Kredit, den der Kaufmann in dieser oder jener Form nimmt, ist hauptsächlich ein kurzfristiger Kredit, er braucht weniger Anlage- als Betriebskapital, und dementsprechend beansprucht er mehr Betriebs- als Anlagekredit. Will oder kann der Kaufmann die Waren, die infolge eines Konjunkturumschwunges stark im Preise gesunken sind, nicht verkaufen, so wird der Kredit, den er bei Verpfändung der Waren beansprucht, allerdings manchmal einem langfristigen gleichen. Die Bank darf daher in der Lombardierung der Waren nicht wahllos vorgehen, sondern muß bei der Gewährung des Kredits, und nachher dauernd bei Branchekundigen "Informationen einziehen (s. Bd. I S. 369 f.). Die Oryanisation der Kontrolle der Bonität der Betriebe ist das schwierige Problem. Erstrebt wird neuerdings die Einschaltung branchenmäßig organiserter Treuhandinstitute. Ein Schlagwort der Neuzeit ist „Konsumfinanzierung“?). Neu ist aur das Wort. Die Sache an sich ist alt, Den „Konsum finanzierten“ bereits die alten Abzahlungsgeschäfte des Einzelhandels, d. h. der Einzelhändler gewährte aus seinen Mitteln dem Kunden Kredit. Die Methoden, mit denen heute die Konsumfinanzierung betrieben wird, sind anders als die des alten Abzahlungsgeschäftes. Die Finanzierung des Konsums erfolgt jetzt dureh ein besonderes Kreditinstitut, das entweder ein schon rorhandenes selbständiges Bankunternehmen ist oder aber eine von den die Konsumfinanzierung betreibenden Wirtschaftskreisen erst zu diesem Zwecke geschaffene Einrichtung. Die Art, in der diese Institute die Kre-Jitgewährung vornehmen, ist verschieden. Die 3 typischen Systeme sind: Il, Das Königsberger System, Die Kundenkreditgesellschaft ist hier eine Gemeinschaftsgründung der Einzelhändler. Nach Prüfung der Kreditwürdigkeit stellt die Gesellschaft dem Kreditsuchenden einen Warenkreditbrief bis zu 1200 RM aus. Die in Zahlung gegebenen Schecks werden den Geschäften sofort honoriert. unter Abzug von 5 %0, die in einen Sicherheitsfonds kommen. 2, Das System der Kreditgemeinschaft Berliner Spezialgeschäfte. Grundsatz: Die Kredite werden von jeder Firma direkt gewährt, infolge. Jessen haftet jede Firma auch nur für die von ihr gewährten Kredite. Die Kredite arhält die Berliner Kreditgemeinschaft von der Allgemeinen Betriebskredit G. m. b. H. ') S. Hans-Günther Rautmann, Der Abzahlungsverkehr. Seine Finanzie: rung und Sicherung. Berlin 1930. R. Pferdmen ges, Konsumfinanzierung, In „Die Kreditwirtschaft“, Leipzig 1927, H, W. Aust, Der Kundenkredit in der Praxis. in Deutsche Sparkassen-Zeitung, VI, 66 und 67. 5592 3. Das System der Kaufkredit A.-G. Zürich-Berlin. Der Kunde erhält einen Kreditbrief, dessen Schecks er in den Häusern des Warenhauskonzerns Hermann Tietz in Zahlung gibt; 25%9, muß er aber in bar an der Kasse des Warenhauses zahlen, Den Rest erhält die Firma Tietz am nächsten Tag gegen Aushändigung des Schecks von der „Kaufkredit‘“. Diese allein (Kapital: 50 Millionen Schweizer Fr.) trägt das Risiko. — Bei der „Schufa‘“ (Schutzgemeinschaft für Absatzfinanzierung) in Berlin, einer Evidenzzentrale fast aller auf Teilzahlung verkaufenden Berliner Firmen, werden die diesbezüglichen Verpflichtungen von fast einer Million Einwohnern von Groß-Berlin registriert, Das Wesen der Konsumfinanzierung besteht in der Vorverlegung der Bedarfsdeckung. Finanziert wird der Einzelhändler, oder finanziert wird der Kunde, Es gibt Fälle, wo das System der Konsumfinanzierung vom wirtschaftlichen Standpunkte aus berechtigt und wünschenswert ist. Im allgemeinen aber droht die Gefahr, daß Gegenstände angeschafft werden — verführt durch die scheinbare Leichtigkeit der Zahlungsbedingungen —, die bei ernsthafter Prüfung nicht gekauft worden wären. Daher muß in der Regel der alte solide Grundsatz gelten: Erst sparen und dann kaufen. Das Bankgeschäft, das an vielen Orten aus dem Warenhandel sich entwickelt hat, tritt nun wieder in engste Verbindung mit diesem: Auf dem Umwege der Bevorschussung der Waren ist die Bank teilweise schon wieder selbst Warenhändlerin geworden. Indem sie für die bei ihr eingelagerten bevorschußten Waren ein Verkaufslimit erhält, kann sie die Beleihungsgrenze höher bemessen. Am meisten entwickelt habe ich dieses „gemischte Bankgeschäft“ in Ägypten gefunden. Baumwollhandel und Finanzierung des Baumwollgeschäftes sind, in Alexandrien insbesondere, oft in einer Hand vereint. Der Händler, der die Baumwolle im Innern des Landes aufgekauft hat und sie nach Alexandrien schaffen läßt, kann zleich nach Einlagerung der Ware im Speicher der Bank etwa 80% des Wertes der Ware erhalten und damit den Produzenten bezahlen. Durch Beamte der Bank, die den Baumwollmarkt besuchen, erfolgt dann der Verkauf. Neben gewaltigen Lagerräumen besitzen die großen Banken, Jie dieses Geschäft vorzugsweise betreiben, auch eine eigene Baumwollpresse, die die Säcke versandfähig macht. IV, Banken und Börse, 1. Kapitalbeschaiffung durch die Börse. In der Vorkriegszeit bestand eine enge Verbindung der Effektenbörse mit den deutschen Großbanken insofern, als diese den größten Teil der 5358 neu in den Verkehr gebrachten Wertpapiere schufen, Handel (Properhandel und Kommissionsgeschäft) mit ihnen trieben und durch Bereitstellung von Mitteln eine Spekulation ermöglichten. Das Kapital, das der Börse zuströmt, sucht gewinnbringende Anlage. Banken und Bankfirmen bringen neu geschaffene Werte an den Markt und kaufen und vergaufen für eigene, wie für fremde Rechnung Effekten. Die Technik des Gründungs- und Emissionsgeschäfbes ist in Bd. I S. 440 £. eingehend behandelt worden. Die Emission bildet in sehr vielen Fällen nicht ein erstes Geschäft mit dem betreffenden Unternehmen, sondern hat sich aus dem bisherigen. Geschäftsverkehr heraus entwickelt. Wie ein Debetsaldo bei einer Bank mitunter durch Aktien- oder Obligationen-Ausgabe abgelöst wird, habe ich (S. 532) dargelegt, Welches Kapital ist zu beschaffen? Bei einer Anleihe: Welcher Zinsfuß erscheint angemessen? Wie steht es mit der Tilgung, wie mit der zu bestellenden Sicherheit? — das alles bildet den Gegenstand eingehender Beratungen. Anhaltspunkte erhält die Bank, neben den eigenen Angaben des Schuldners, der zu gründenden Gesellschaft usw., insbesondere auch durch ihr Archiv, in dem neben Geschäftsberichten und Statuten Zeitungsausschnitte über Vorgänge bei einzelnen Gesellschaften, ganzen Industrien oder Handelszweigen gesammelt sind, und aus denen sich die Bank ein allgemeines Urteil über die zur Erörterung stehenden Fragen bilden kann. Daneben werden noch Fragen besonderer Art zu arwägen und Gutachten von den Sachverständigen einzuholen sein. Es ist schon darauf hingewiesen, daß, wenn eine Bank Anleihen oder Aktien übernimmt, d. h. diese vom Emittenten zu einem vereinbarten Preise fest gekauft, oder wenn sie eine Gesellschaft neu gründet bzw. eine bestehende Gesellschaft in eine Aktiengesellschaft umwandelt, sie es nicht in der Absicht tut, dauernd ihre Kapitalien darin festzulegen und Fabrikbesitzer usw. zu werden, sondern in der Hoffnung, möglichst bald Käufer für die Effekten zu finden. Vor der Übernahme wird zu prüfen sein, »b die allgemeinen bankpolitischen Grundsätze erfüllt werden, ob die Effekten 1. sicher sind, ob 2. eine baldige Abwickelung des Geschäftes der eine längere Festlegung der Mittel wahrscheinlich ist (Liquidität) und >»b 3. das Geschäft, evtl. auch durch weitere damit verknüpfte Transaktionen, einen guten Gewinn läßt. Zum Gelingen einer Emission bedarf es zunächst einer angemessenen Festsetzung des Emissionskurses, der der allgemeinen Marktlage und zurleich der Wertschätzung des Papiers Rechnung trägt. Die Grenze nach 554 unten bildet der Selbstkostenpreis, der den selbst gezahlten Preis und alle mit der Emission zusammenhängenden Unkosten einbegreift. Der Kurs nach oben wird, wenn er nicht überhaupt vom Schuldner vorgeschrieben ist, begrenzt durch den Kurs von Werten der gleichen Kategorie; bei neuen Aktien wird er durch die Entwicklungsfähigkeit und das vermutliche Erträgnis bestimmt. Im Interesse seines Emissionskredites darf ein Bankhaus den Kurs nicht so bemessen, daß den Zeichnern nachher arge Enttäuschungen bereitet werden. Weiter gehört zu einem guten Zeichnungserfolge, daß der richtige Augernblick für die Emission gewählt wird. Das Emissionshaus besitzt in dieser Beziehung natürlich größere Erfahrungen als der Schuldner. Die Zeiten dürfen in politischer und wirtschaftlicher Beziehung nicht anormal sein, and die Politik der großen Emissionshäuser wird, wie schon im I. Bande erwähnt, oft auch darauf abzielen, den Markt für die neuen Effekten aufnahmefähig zu machen, d. h. den Geldmarkt für die Eınission gehörig vorzubereiten durch Ankauf größerer Posten Diskonten am offenen Markt, durch Ausleihen von Geldern zu niedrigem Zinsfuß usw. Handelt es sich um Emission von Effekten, von denen bereits eine andere Serie oder ein anderer Jahrgang an der Börse gehandelt wird, so irägt das Emissionshaus dafür Sorge, durch Käufe den Kurs in die Höhe zu setzen; wenn dies nicht möglich; wird es jedenfalls durch Aufnahme des an den Markt kommenden Materials bewirken, daß der Kurs nicht wesentlich heruntergeht. Es muß zwischen der alten und der neuen Emission eine Marge bestehen, die zur Zeichnung der neuen Anleihe einen Anreiz bietet. Die durch Aufnahme der alten Anleihe entstehenden Unkosten und Verluste müssen als Emissions-Unkosten verbucht bzw. verrechnet werden. Die, allerdings mehr bei Aktien vorkommenden „Konzertzeichnungen“ können durch Sperrverpflichtungen und individuelle Behandlung der Zeichnungen stark eingeschränkt, aber nicht gänzlich bezeitigt werden, es sei denn, daß man den ganzen Börsenapparat ausschaltet und die Effekten freihändig begibt, wie es, allerdings hier aus anderen Gründen, bei den Hypothekenbankpfandbriefen allgemein üblich ist. Hinsichtlich der Technikder Begebungsmodalitäten kann auf das im I. Band hierüber Gesagte verwiesen werden. Die Zulassung zum Börsenhandel darf nur durch ein Bankhaus des betreffenden Börsenplatzes beantragt werden; so ist also ein Zusammenhang zwischen Bank und Börse gegeben und ein Zusammenarbeiten zwischen beiden unbedingt erforderlich. Sind Anleihen bzw. Aktien untergebracht, so haben 555 die Zeichner oder Käufer ein wohlberechtigtes Interesse, daß die Papiere möglichst bald zum Börsenhandel zugelassen werden (s. hierüber und über den Prospekt Ba. IS. 525 £.). Die Bedeutung der Börse als Organ der Kapitalbeschaffun z ist mehr und mehr zurückgegangen. Diese Erscheinung gilt nicht nur für Deutschland, sondern ist auch im Auslande festzustellen !). In der Zeit von etwa 1850—1890 wurde der größte Teil der Beträge, die die Industrie (einschließlich der Eisenbahnen) benötigte, durch die Börse und über die Börse aufgebracht. Ein Unternehmer interessierte einen oder mehrere Bankiers für seine Unternehmung; die Bankiers wiesen in einem „Pro-3pekt“ auf die Aktien des neu gegründeten „chancenreichen“ Unternehmens hin und brachten sie zur Börse, wo sie von Börsenbesuchern oder deren Kunden gekauft wurden, Der Kreis derer, die anlagebedürftiges Kapital der Börse zuführten, war groß. Daneben eine breite Schicht dotenter Spekulanten und kluger, erfahrener Bankiers, Die Börse brachte die Interessenten für die neu geschaffenen Aktien zusammen. Mit dem Erstarken der Depositenbanken in Deutschland, Frankreich, Österreich-Ungarn usw. ändert sich das Bild. Eine direkte Verbindung zwischen ‚neu emittierten Werten und den Kunden der Bank wird geschaffen: Eine oder mehrere Banken erlassen eine Zeichnun gsauf-“orderung und bringen diese insbesondere zur Kenntnis ihrer Kunden, die ihre Bankguthaben und andere Gelder in diesen neuen Effekten anlegen. Sie versprechen, einen. Antrag auf Zulassung dieser Papiere zum Börsenhandel zu stellen, und einige Zeit später erfolgt dann meist diese Zulassung, die dem Erwerber die Möglichkeit gibt, die Kursbewegung zu beobachten und, wenn er will, das Papier zu veräußern. Die Kapitalbeschaffung vollzieht sich also heute mehr und mehr außerhalb der Börse. Die Banken treten an diejenigen, die Einkommensüberschüsse anzulegen haben, direkt heran. Die Unterbringung neuer Werte vollzieht sich im persönlichen Verkehr zwischen den Angestellten der Bank und dem Kunden. Die Bank kann auf Grund ihrer Kundenzahl und der bei ihr angelegten Ersparnisse schätzen, welche Beträge ihre Kundschaft von einer Neuemission mit einer bestimmten Verzinsung übernehmen wird, und dementsprechend wird sie bei Unterbringung von ' S.H.Hirschstein, Bedeutungswandel der Börse, im Magazin der Wirtschaft (929 Nr. 32. W. Prion, Strukturwandel der Börse, im Magazin der Wirtschaft 1930 Nr. 2. A, Hesse, Allgemeine Volkswirtschaftslehre, 12. Aufl. Jena 1927, Adolf Weber, Allgemeine Volkswirtschaftslehre. 8, Aufl. München 1980. “KR Anleihen sich beteiligen. Die Emissionen werden heute zu einem erheblichen Teil mit Umgehung der Börse durchgeführt. Das Bankenplacement ist mehr und mehr an Stelle des Börsenplacement getreten. — Für die Abschätzung der Größe und Bewegung der Kapitalmarktbelastung bedarf es genauer Statistiken, Die Ermittlungen bezwecken entweder die Erfassung der Börsenzulassungen (Zulassungs-Statistiken) oder die tatsächlich beim Publikum erfolgten Placierungen [Placierungs-Statistiken !)]. In Deutschland war die amtliche Statistik vor dem Kriege eine Börsenzulassungs-Statistik, während sie jetzt in der Hauptsache Placierungs-Statistik ist. Erstreckt sich der Vergleich der Emissionen über einen längeren Zeitraum, so muß die Börsenzulassungs-Statistik zu ähnlichen Ergebnissen führen wie die Placierungs-Statistik, denn es können nicht mehr Effekten zum Börsenhandel zugelassen werden, als auf die Dauer’auch untergebracht werden können, Die Börsenzulassungen betrugen in den Jahren 1910—1914 durchzchnittlich 4,2 Milliarden M (davon 1,4 Milliarden M ausländische Werte). 1926—1928 war (nach der neuen Art der Emissionsstatistik) das Emissionsvolumen genau ebenso groß?); unter Berücksichtigung der Geldentwertung verringert es sich aber auf 2,8 Milliarden M Kaufkraftwert der Vorkriegszeit, beträgt also nur ?/, der Summe der Jahre 1910—1914. — Ein großer Teil Anleihen wird jetzt im Auslande aufgenommen, durchläuft also nicht die deutsche Emissionsstatistik. Vor dem Kriege war Deutschland bekanntlich ein Kapital exportierendes Land; es wurden die Schuldverscheibungen von 26 ausländischen Staaten an deutschen Börsen gehandelt. 2, Der EHgektenhandel. Kursregulierung. Interventionen. Wie die Kapitalbeschaffung, vollzieht sich auch der Effektenhandel heute zum großen Teile außerhalb der Börse. Sehr viele Aufträge des Puolikums gelangen jetzt nicht mehr durch Banken und Bankiers zur Börse, um dort Gegenkontrahenten zu suchen, sondern sie werden innerhalb weniger Bankkonzerne kompensiert. Man bedient sich der Börse 1) S. A. Heichen, Die Emissionstätigkeit vor und nach dem Kriege, in: Sparrasse. 49. Jahrg. Nr. 15. 2) Die Reichskredit-Gesellschaft kommt in ihrer Emissionsstatistik zu einem etwas anderen Ergebnis: Für 1927 4,51, für 1928 4,46 Milliarden RM Emissionen. 357 oft nur noch zum Zukauf oder zur Abgabe der benötigten oder überschießenden Spitzenbeträge; der größte Teil der Aufträge wird in den Büros kompensiert. Die Banken übernehmen also gewissermaßen selbst die Funk tionen der Börse. Der Betrag, den sie nach Abzug der Kompensationen an die Börse bringen, läßt auf die wirkliche Lage des Geschäftes keine sicheren Schlüsse ziehen, Für die im Interesse der Nivellierung der Kurse wichtige Spekulation ist dies ein Nachteil, weil ihr der Einblick in. die Engagementsverhältnisse entzogen ist und sie bei ihren Spekulationen mit einer unbekannten Größe, nämlich dem unübersehbaren Eingreifen der Großbanken, rechnen müssen. Wenn die Banken, was selbstverständlich ihr gutes Recht ist, nur den nicht kompensierbaren Teil der ihnen gegebenen Börsenaufträge an die Börse bringen, werden dieser Umsätze antzogen, deren sie zur sachyemäßen Erfüllung ihrer Funktionen bedarf. — Eine funktionskräftige Börse ist aber, auch im Staatsinteresse, eine ınbedingte Notwendigkeit. Durch die Kompensationen entgeht den Maklern die Courtage, entgeht vor allem aber auch dem Staat eine erhebliche Steuereinnahme. 1922 wurde im Kapitalverkehrssteuergesetz ein Kompensationsstempel vorgesehen, als Ausgleich für den von der Bank nicht bezahlten, vom Kunden aber erhobenen Händlerstempel. Diese Vorschrift, hieß es, „soll verhüten, daß die Börsengeschäfte der Privatbankiers gegenüber solchen der Großbanken einen steuerlichen Nachteil erleiden, und trägt dem Umstand Rechnung, daß die Banken ihren Kunden neben der Steuer für das Kundengeschäft die Steuer für Händlergeschäfte zur Last legen, auch wenn von ihnen zur Ausführung des Auftrages ein Händlergeschäft gar nicht abgeschlossen ist“. Trotzdem wurde im Dezember 1923 die Kompensationssteuer wieder aufgehoben. Firmen, die nicht den großen Bankkonzernen angehören, fordern, aus steuerlicher Gerechtigkeit, die Wiedereinführung des Kompensationsstempels, Andere gehen noch weiter und verlangen, daß der Kompensationsstempel so bemessen wird, daß der gesamte Kompensationsgewinn, also auch der Betrag der dem Kunden belasteten, von der Bank aber nicht bezahlten Courtage weggesteuert wird. Durch diese Mehreinnahmen des Staates würde es möglich sein, die Steuersätze für Börsenzeschäfte allgemein zu senken. Für die Banken aber würde kein Anlaß mehr bestehen, Kompensationen der Aufträge vorzunehmen. Alle Kaufund Verkaufsaufträge würden an die Börse kommen. und die Börse würde SQ wieder das werden, was sie sein soll, ein Spiegelbildder tatsächlichen Umsätze, „Industriepolitische Aktienkäufe“ gehen häufig nicht über die Börse. Zu erwähnen ist hier zunächst der Handelmit Paketen (s. Bd. I S. 443). Spekulanten kaufen „schwimmendes Material“, nachdem sie sich vorher über Zusammenschlußmöglichkeiten in der betreffenden Branche informiert haben, um dann die qualifizierte Minorität der gar die Majorität einer in- oder ausländischen Firma anzubieten. Ein anderer Weg, der oft beschritten wurde, ist: Erwerb von Aktien durch eine ausländische Industriegruppe mit dem Ziel, eine qualifizierte Minorität zu erlangen, um in den Aufsichtsrat der deutschen Konkurrenz zu kommen. Schließlich kann auch die deutsche Industriegruppe, die Kapitalbedarf hat, direkt mit der ausländischen in Verinduneg treten. So z. B. im Falle Onel-General Motors. Mit der Emission ist das Interesse der Banken an den von ihnen herzusgebrachten Effekten keineswegs erschöpft. Ihr eigenster Vorteil, vor allem die Rücksicht auf ihren Emissionskredit, erfordert es, daß sie den Markt dieser Papiere noch längere Zeit überwachen und gegebenenfalls als Käufer oder Verkäufer auftreten. Dadurch wird verhütet, daß aus börsentechnischen Momenten, d. h. weil dem Angebot eine Nachfrage überhaupt nicht, oder nicht zu annähernd gleichen Kursen gegenübersteht, von einem Tag zum anderen erhebliche Kursschwankungen entstehen. Einige wenige Stücke, die auf den Markt geworfen werden, oder einige 1000 RM „Bestenskäufe“ können erhebliche Kursrückgänge oder ein starkes Anziehen der Kurse zur Folge haben. Politik der Banken ist es nun, sich hier zwischen Käufer und Verkäufer, zwischen Nachfrage und Angebot zu schieben, und durch Abgabe oder Aufnahme von Effekten eine zleichmäßigere Preisbildung zu ermöglichen. So haben die jungen Werte monatelang, jahrelang, ja oft dauernd einen Patron, der ihre Entwickelung verfolgt und beeinflußt, indem er beim Kursmachen zugegen ist, bzw. vom Makler, wenn etwas größere Schwankungen stattfinden, herangeholt wird, so insbesondere natürlich, wenn das betr. Effekt an der Tafel in der Maklerschranke mit dem Vermerk +++ bzw. — — — angeschrieben ist (s. Bd. I, S. 536). Eine solche Kursregulierung liegt im allgemeinen im Sinne aller am Effektenhandel Beteiligten; ein gewisses Selbstinteresse der Banken ist damit natürlich oft. verknüpft, sei es, daß sie direkt Gewinne daraus ziehen wollen, sei es, daß 550 sie irgendwelche andere Absichten damit verbinden. Da die Beteiligten bei Feststellung des Kurses in Wettbewerb treten, wird das Interesse der Auftraggeber, den. bestmöglichen Kurs zu erzielen, vollkommen gewahrt. Kurspflege und Kursregulierung sind aber nicht gleichbedeutend mit Kurssicherung oder Kursstabilisierung, Wenn sich die allgemeine Konjunkturlage oder die Verhältnisse auf dem Geldmarkt wesentlich geändert haben, so werden dadurch natürlich auch die Kurse beeinflußt; diese Bewegungen wird und kann die patronisierende Bank nicht aufhalten. Sie wird aber z. B. als Käufer auftreten (an den Markt kommende Ware aufnehmen), wenn aus einem zufälligen Grunde große Bestensverkäufe vorliegen, ohne entsprechende Kauforders. Sie wird als Verkäufer auftreten, wenn viel Ware gesucht wird — veranlaßt vielleicht durch irgendwelche günstigen Gerüchte, deren Wirkungen aber überschätzt werden. Sie handelt hierbei im allgemeinen Interesse, indem sie Übertreibungen der Börse verhütet oder in ihren Wirkungen mildert; sie sucht und findet aber auch ihren eigenen Vorteil, indem sie eigene Bestände zu relativ günstigem Kurse veräußert. In der angegebenen Weise äußert sich die Kursregulierung des Emissionshauses, die keineswegs mechanisch erfolgen darf. Unterstützt wird das Emissionshaus hierbei oft von der Kulisse (der Tagesspekulanten), die sich an der Aufnahme des angebotenen Materials beteiligt, sobald sie merkt, daß das Emissionshaus an der Kursstützung interessiert ist. Mit dem Patron — der auch, wenn es sich um eine Aktiengesellschaft handelt, dauernd um Auskünfte über das Unternehmen ersucht wird — werden, unter Umgehung der Makler, öfters direkt Geschäfte abgeschlossen, teilweise auch unter Gewährung einer Bonifikation bei Käufen. Man handelt: „franko Courtage unter Kurs“. In kritischen Zeiten, oder wenn das Publikum aus irgendwelchen Gründen Angstverkäufe in größerem Maßstabe vornimmt, wenn nicht nur kleine Kapitalisten nervös werden, sondern auch die Besitzer von scheinbar in festen Händen befindlichen Aktienpaketen zu Realisationen schreiten, dann treten die Mitglieder der Berliner Stempelvereinigung — mitunter auch noch einige andere große Banken und Bankfirmen in Berlin und in der Provinz — zu einem Interventionskonsortium zusammen. Oft wirkt schon die Tatsache, da ß die Banken eine Stützungsaktion vorzunehmen beabsichtigen. In welcher Weise das Interventionskonsortium vorgeht — auch auf einige andere deutsche Börsen wird die Interventionstätigkeit ausge-{60 dehnt —, richtet sich nach den jeweiligen Verhältnissen und wird von Fall zu Fall verabredet, Eine wichtige Frage ist z. B.: Soll nur ein weiterer Rückgang verhütet, oder soll durch Interventionen eine Haussebewegung inszeniert werden? Die Banken suchen im persönlichen Verkehr und durch ihre Börsenberichte beruhigend zu wirken und kommen dem Kunden auch hinsichtlich der Deckung entgegen, soweit es die Sicherheit irgend gestattet. Eine sehr wichtige Frage für die Banken ist: Was wirdaus der Interventionsware? Das Halten großer Effektenbestände gehört nicht zum gewöhnlichen Geschäftsbetrieb der Banken, und die Bankbilanzen werden durch eingefrorene Interventionseffekten nicht gerade verschönt. Kurz vor dem Bilanzstichtag, am 30. Dezember 1929, beschloß das Konsortium, das zur Aufnahme und Kursstützung von Effekten, die infolge der Kreditkrisis im Sommer 1929 auf den Markt geworfen worden waren, sich gebildet hatte, seine Bestände von rund 60 Millionen RM mit Wirkung per Ende 1929 auf die Bank für [ndustriewerte A.-G, zu übertragen. Das im Jahre 1919 als Interventionsbank nit 2 Millionen M errichtete Unternehmen wurde später zur Holding-Gesellschaft für Vorzugs- und noch nicht emissionsreife Aktien von 4 Großbanken umgebildet und ist aunmehr wieder ein „Auffangs-Institut‘“ („Abladeplatz‘“) geworden. Materiell ändert sich dadurch für die Banken nichts. Nur eine Verschönerung der Bankbilanzen ist hiermit erzielt worden: Die Effektenbestände verringern sich, während die Debitoren sich um die Höhe der Forderung an die Bank für Industriewerte vergrößern. Der Umwandlung der Bank in einen Investment-Trust (s. S. 569), der sich Kapital durch Obligationenausgabe beschaffen könnte. stehen steuerliche Schwierigkeiten entgegen. 3, Börsenkredite !). Das Problem der Börsenkredite ist in den letzten Jahren in Deutschland mehrfach erörtert worden. Durch die Stellungnahme des amerikanischen Bundesreserveamts gegenüber der New Yorker Börse sind die Beziehungen zwischen der Kapitalversorgung der Wirtschaft und dem Börsenverkehr in den Mittelpunkt internationaler Diskussion gerückt. Insbesondere hat auch Gustav Cassel in mehreren Aufsätzen Stellung zu der Frage genommen, ob und inwiefern die Effektenbörse Kapital-1) Richard Reisch, Über das Wesen und die Wirkung der Börsenkredite, im Bank-Archiv, XXVIII, 9, Leopold Merzbach, Die Börsenkredite, im Bank-Archiv, XXVII, 10. Berthold Joseph y, Kapitalversorgung und Börse, in Wirtschaftsdienst, XIV, 22. 36 Obst, BG IL. 3.3} konkurrent der produktiven Wirtschaft ist. Betrachten wir, wie die Verhältnisse in der Praxis liegen. Dem Anlagegeschäft steht gegenüber der Spekulationshandel. Diejenigen, die ihn betreiben, kaufen die Effekten nicht in der Absicht, sie als Kapitalsanlage dauernd zu behalten, sondern um sie baldigst mit Gewinn wieder zu veräußern. Sie ermöglichen deshalb auch die Deckung des Bedarfs, wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt und die erziel-Jaren Preise ihnen genehm sind, Die der Börse tagtäglich zum Ankauf ınd Verkauf zugehenden Aufträge könnten nicht in dem Umfange, wie es tatsächlich geschieht, zur Ausführung gelangen, wenn nicht der spekuiative Börsenhandel dabei helfend eingreifen würde. Anlagegeschäfte wie Spekulationsgeschäfte können per Kasse oder auf Termin abgeschlossen werden. In der Regel wird aber das Anlagegeschäft per Kasse, das Spekulationsgeschäft auf Termin — meist per Ende des laufenden oder des nächsten Monats — oder per Kasse abgeschlossen werden. Anlage- und Spekulationsgeschäft gehen oft auch ineinander über. Es kauft jemand ein Effekt als Anlage; nach wenig Tagen bereits ist der Kurs erheblich gestiegen; er nimmt den Nutzen mit, verkauft das Papier und erwirbt ein neues einer anderen Gattung. Man nennt dies „gute Kapitalsverwaltung“. Völlig anderer Art ist das Geschäft, wie es sich mehr oder weniger lebhaft in den Depositenkassen der Banken und bei Privatfirmen abspielt, bei denen, mitunter von völlig geschäftsunkundigen Leuten, in der Weise zunächst per Kasse spekuliert wird, daß gegen einen verhältnismäßig ge-:ingen Einschuß Effektenorders an der Börse ausgeführt werden. Täglich werden ein oder mehrere „Tips“ ausgegeben, nicht nur von den Beamten der Kasse — bei manchen‘ Banken besteht ein Verbot seitens der Direktion, unaufgefordert Ratschläge für Effektenspekulationen zu erteilen —, sondern auch gegenseitig von den Kunden, die sich dort regelmäßig zur Börsenzeit treffen. Zwischen Berlin und der Provinz besteht kaum ein Unterschied. Dringende Depeschen oder dringende Telephongespräche informieren schnell über die Börsenlage, und auf eben diesem Wege werden lie Orders nach Berlin befördert. Ein wenig gewissenhafter Depositenzassenvorsteher oder Börsenvertreter kann hier viel Unheil anrichten. Weit schlimmere Folgen wie der Kassehandel kann, da es sich hier in ler Regel um erheblich größere Summen handeln wird, der Terminhandel für die Beteiligten haben. Es wird vor allem auch für die Baissesvekuze lation Anwendung finden, da ein „Fizxen“ (Leerverkauf) per Kasse wegen des baldigen Lieferungszwanges der Effekten nur sehr beschränkt möglich ist. Bei den Großbanken und bei mehreren anderen Banken wird ja durch ständige Kontrolle der Ultimo-Engagements die übereifrige Tätigkeit mancher Depositenkassen- und Filialvorsteher mehr oder weniger eingeschränkt werden, bei anderen Banken aber wieder, und insbesondere auch ei mehreren Privatfirmen, wird dem Ultimogeschäft „besondere Aufnerksamkeit gewidmet“, Bei persönlichen Besuchen, durch Briefe, Telehongespräche usw., wird auf dies oder jenes Papier hingewiesen, das augenblicklich sehr chanecenreich ist, und so werden oft Personen zu Börsen-3spekulationen veranlaßt, die besser die Hände davon ließen. Andererseits gibt es eine Anzahl Leute, die von renommierenden Freunden oder am Stammtisch gehört haben, wie man schnell durch Börsenspekulationen sein Vermögen verdoppeln kann, und die trotz aller Warnungen der Bankvorsteher usw. von ihrem Vorhaben nicht abzubringen sind. Solange der Spekulant die Effekten, die er kauft, bar bezahlt, ist er in seinen Entschlüssen unabhängig; er kann verkaufen, wann es ihm paßt. Nimmt er dagegen Bankkredit in Anspruch, so wird die Bank, wenn der Einschuß nicht mehr hinreicht und der Kunde den Aufforderungen, Nachschuß zu geben, nicht nachkommen kann, die Effekten „bestens“ verkaufen, Die Banken müssen dies natürlich tun, um sich selbst vor Verlusten, die ihnen durch weitere Kursrückgänge erwachsen können, zu schützen. Ein höherer Einschuß, d. h. eine geringere Beleihung der Effekten durch die Banken, liegt daher vor allem auch im Interesse der Kunden, die dann besser „durchhalten“ können. In welchen Formen die Banken für Börsentransaktionen Leihgeld zur Verfügung stellen, und wie insbesondere sich das Reportgeschäft gestaltet, ist im I. Bande S. 383 ff. erörtert worden. Das Reportgeschäft — seiner rechtlichen Natur nach, wie wir gesehen haben, eine Verbindung von einem Kauf und Verkauf auf Zeit — ist für die Banken ein Mittel, Gelder in flüssiger Weise anzulegen und dabei — der Reportsatz ist meist höher als der Lombardsatz — eine höhere Verzinsung zu erzielen als beim Wechseldiskontgeschäft. Für die Hergabe und Kündigung der Reportgelder ist in erster Linie aatürlich auch der Zinsnutzen maßgebend, den sie abwerfen. Die Banken betreiben das Reportgeschäft um seiner selbst willen, d. h. sie legen einen Teil ihrer Mittel hierin an und suchen auch Auslandsgelder zu gewinnen, LO um aus der Differenz zwischen dem gezahlten und dem im Reportgeschäft verechneten Zins zu proßtieren. Teures Geld wirkt einschränkend auf die Spekulationstätigkeit, einmal weil die hohen Zinsen einen Teil des möglichen Kursgewinnes verschlingen, dann aber auch, weil die Befürchtung besteht, daß die Großbanken sehr zurückhaltend mit der Hergabe von Geldern verfahren, sei es, um sich selbst liquider zu halten, sei es, um die Spekulation einzudämmen. Die Bank, die für den Kunden das Termingeschäft abgeschlossen hat, ist nicht ohne weiteres zur Ausführung der Prolongation verpflichtet, und kleinere Firmen besonders, die sich oft mit geringem Einschuß begnügen, werden die Prolongation nicht vornehmen, weil sie selbst nicht genügend Kredit an der Börse besitzen, um in kritischen Zeiten einen Hereinnehmer für die Stücke, bzw. Ultimogeld zu erhalten, für das eine Überdeckung von 15 oder 20% gefordert wird. Auch die Depositenkassen der Großbanken werden, obwohl sie selbstverständlich die Mittel haben, die Prolongation durchzuführen oder sich diese leicht beschaffen können, den Kunden aus dem Engagement drängen, wenn er schwach gedeckt ist, und ein weiteres größeres Sinken der Kurse zu befürchten ist. Kann der Kunde den von der Bank geforderten Einschuß nicht leisten, so muß er sein Engagement lösen. Der Kreislauf ist demnach häufig: Große Hausse-Engagements, starker Geldbedarf zu Prolongationszwecken, Verteuerung der Geldsätze, Weichen der Kurse, wegen mangelnder Deckung Zwang zur Positionslösung, Rückfluß von Ultimogeldern, billigere Sätze, Be-‚ebung des Geschäftes, Wiederanziehen der Kurse durch Käufe, Haussespekulation usw. wieder im Kreise. — Wir kommen nunmehr auf die bei Beginn dieses Abschnittes gestellte Frage zurück, ob durch die Börsenkredite, d. h, die der Spekulation zur Verfügung gestellten Gelder, der Zahlungsmittelvorrat des Landes beangt wird und damit dem produktiven Erwerbsleben eine Konkurrenz antsteht. Merzbach (a. a. O.) ist entschieden zuzustimmen, wenn er sagt, daß entscheidend für die Wirtschaftlichkeit der Börsenkredite ist, was mit dem vom Verkäufer erzielten Verkaufserlös geschieht. Für dessen Verwendung bestehen nun, wenn er nicht überhaupt direkt in der Wirtschaft angelegt wird. dreierlei Möglichkeiten: 1. Der Verkäufer läßt den Gegenwert auf seinem Konto bei der Bank stehen. Dadurch ist die Bank in der Lage, das Geld der Wirtschaft zur "AA Verfügung zu stellen. Dieser Betrag ist größer als die Summe, die die Bank des Käufers diesem für das spekulative Kaufgeschäft zur Verfügung stellt, denn der Käufer muß ja Einschuß leisten. 2. Der Verkäufer kauft mit dem Erlös ein anderes Wertpapier. Der Verkaufserlös arbeitet dann weiter in der Wirtschaft, nur die Form ist anders. Der Produktivwirtschaft wird dadurch kein Kapital entzogen; der Käufer muß zwar die benötigten Mittel aus einer werbenden Anlage herausziehen; der gleiche Betrag fließt aber der Wirtschaft als Erlös des Verkäufers wieder zu. 8. Der Verkaufserlös wird zum Konsum verwendet. Vom Kapital zu leben, ist mancher genötigt; ob er das Geld hierfür aus der Sparkasse oder von seinem Depositenkonto abhebt oder ein Wertpapier verkauft, dessen Erlös er auf seinem Konto gutschreiben läßt, um den Betrag nach und nach abzuheben, ist in der Wirkung dasselbe. Anders, wenn es sich um Spekulationsgewinne handelt, die öfters mit viel leichterer Hand ausgegeben werden als sauer erarbeitete Einnahmen; in diesem, heute wohl als Ausnahme zu betrachtenden Falle handelt es sich um einen wirtschaftlich schädlichen Kapitalverzehr., 4. Der Verkäufer ist ein Ausländer, Der vom inländischen Käufer gezahlte Preis fließt also ins Ausland. Der Ausländer wird aber oft auch den Betrag auf dem deutschen Bankkonto stehen lassen, oder er wird andere Effekten dafür kaufen. Ebenso kann auch der Inländer sich den Betrag verschaffen, indem er im Auslande Effekten verkauft. Der Möglichkeiten gibt es viele. Im großen ganzen ist Cassel?) zuzustimmen, wenn er zu dem Schluß kommt, daß bei der Eigentumsübertragung eines Wertpapiers an der Börse der Käufer zwar sein Kapital der Anlage in der Produktionswirtschaft entzieht, der Verkäufer dagegen das seinige dafür hineinbringt und Jaß infolgedessen hinterher alles ist, wie es vorher war. Die Börse als solche nimmt also für sich keine Mittel in Anspruch, lie die Kapitalversorgung der Industrie, des Handels und der Landwirtschaft beeinträchtigen. Die dem Effektenmarkt zugeführte Kaufxraft wird eben an anderer Stelle wieder frei. Infolge der gut ausgestalteten Technik des Abrechnungsverfahrens bei Kassenvereinen und Liqui-Jationskassen erfolgen die Umsätze zum weitaus größten Teil durch buchmäßige Gutschriften und Belastungen. !) Im Aprilheft 1929 der von der Svenska Kreditaktiebolaget in Stockholm herauszegebenen Vierteljahrsberichte. A Gewiß unterstützen die Banken vielfach die Spekulationen, indem sie Gelder im Reportverfahren zur Verfügung stellen. Es handelt sich hier aber um einen sehr liquiden, an bestimmte Fristen gebundenen Kredit, dessen Sicherheit, durch das Instrument der Liquidationskassen verürgt ist. - Adolf Weber?!) weist darauf hin, daß der Reportsatz, der ja regelmäßig höher als der Bankdiskont ist, den Geldstrom möglicherweise vom Diskontmarkt ablenken und der Börse zuführen könne. Die Folge hiervon. könne eine volkswirtschaftlich nicht erwünschte Erhöhung des Diskontsatzes sein. Da aber der Aufschwung der Börse in eine Zeit fällt, wo der Geldmarkt überreichlich versorgt ist, dürfte diese Gefahr in Wirklichkeit sehr gering sein, 4. Strukturwandel der Börse ?). Wir hatten schon gesehen, daß die Börse als Instrument der Wirtschaft nicht mehr in dem Maße wie früher gelten kann, daß ihre Bedeutung für lie Kapitalbeschaffung (abnehmende Zahl von Neuemissionen) und für den Effektenhandel mehr und mehr zurückgegangen ist. Die Frage, wie die Börse wieder zu ausreichender Funktionsfähigkeit kommen könne, ist von. verschiedenen Seiten beleuchtet worden, Verringerung des übersetzten Apparats lautet eine der Forderungen. Die Überfüllungder Börse illustriert folgende der Frankfurter Zeitung vom 27. Oktober 1928 entnommene Übersicht: Gruppe | Berlin Frankfurt '1.Jan.1914!1.Jan. 192811. Jan. 1914/1.Jan. 1998 Geschäftsinhaber und Banken Freie Makler. .... Kursmakler. ..,... Verschiedene und Angestellte . {b7a)| 165a) 36 55 55 66 460b) | 546b) 252 555 Insgesamt . . .,...| 2482 | 3798 | 712 | 1101 a) Banken und Bankfirmen. b}) Geschäftsinhaber und Direktoren. Ein großer Teil der freien Makler lebt in so kümmerlichen Verhältnissen, daß er nicht in der Lage ist, kleine Differenzen zu begleichen !) Allgemeine Volkswirtschaftslehre. 3. Aufl. München 1980, 8. 444. ?) W. Prion, Die Preisbildung an der Wertpapierbörse, 2. Aufl. München 1929, W. Klebba, Der Abbau der Provinzbörsen, in Bankwissenschaft, VI, 19. E. von Mickwitz, Die Depression an den deutschen Effektenbörsen, in Wirtschaftsdienst, XIV, 40, BrunoSaeke 1, Hilfe für die Börse. Berliner Tageblatt vom 13. März 1930 366 und diese durch Übernahme neuer Bankaufträge, die ihm aus Wohlwollen oder als Wohltätigkeit gegeben werden, „abarbeiten“ muß, Daher der Ruf nach Bereinigung der Maklerschaft. Die Verringerung der Geschäfte ist bedingt durch den Kapitalmangel Deutschlands und durch die infolge der Konzentration immer häufiger werdenden Komipensationen der Aufträge bei den Banken. Für die Bürokratisierung und Schematisierung der Termingeschäfte wird die Liquidationskasse verantwortlich gemacht, da sie alle Börsenkreditverhältnisse versachlicht; an Stelle des Personalkredits setzt sie einen rein dinglichen Kredit, und sie übernimmt die Garantie für die Kreditwürdigkeit der Börsenkontrahenten. Durch die Einschüsse erhöht sie die Sicherheit des Termingeschäfts, und sie wirkt wie eine Art Versicherungsgesellschaft gegen Kursverluste. Diese erhöhte Sicherheit hat zur Beteiligung breiter Kreise an der Terminspekulation geführt (die Liquidationskasse zählt rund 500 Mitglieder) und mithin zur Übersetzung des Börsenapparats beigetragen. Durch Abschaffung der L.K würde die Zahl der am Terminhandel Beteiligten eine erhebliche Einschränkung erfahren, denn dann würde es nur auf die eigene Kredit- und Zahlungsfähigkeit ankommen. Die Danatbank (lies: Jacob Goldschmidt) sieht (in dem Bericht für September 1929) den Schwerpunkt der Börsenreform darin, „die individuelle, vom gegenseitigen persönlichen Vertrauen getragene Arbeitsgrundlage“ für die Börse zurückzugewinnen, die auf die Dauer durch „schematische Regelung“ nicht erreicht werden könne. ; Daß die Beseitigung der L.K. die Unternehmungslust anfachen wird, scheint mir doch sehr zweifelhaft. Tatsache ist jedenfalls, daß die L.K. als Garantin sehr gute Dienste geleistet und viele Zusammenbrüche verhindert hat. Börsenumsatzsteuer-Senkung durch Besteuerung der Kompensationen (s, S. 558) dürfte weit eher zu einer Belebung des Börsengeschäftes beitragen. Gesündigt ist an vielen Stellen. Der „Aktienmüdigkeit“ ist eine gewisse Berechtigung nicht abzusprechen. Die Aktionäre sind von vielen Verwaltungen derart behandelt worden, daß sie das Gefühl hatten, mit der Leistung ihres „Mitgliedsbeitrages“ (Preis für die gezahlte Aktie) seien alle ihre Rechte erloschen, und jedes Prozent Dividende müßten sie als Gnadengeschenk betrachten. Fehlt schon an der Berliner Börse eine breite Marktbildung, .so noch viel mehr in der Provinz, die in starker Abhängigkeit von der „Berliner Tendenz“ steht. Eine Kulisse, d. h. ein selbständiges Spekulanten-367 tum, gibt es außer in Berlin allenfalls noch in Frankfurt a. M. und in Hamburg. An allen anderen Börsen aber wird durch einen unlimitierten Kauf- oder Verkaufsauftrag von nur wenigen hundert RM der Kurs oft um mehrere Prozente erhöht oder gesenkt, wenn, was die Regel bildet, ein Patron für das betreffende Papier nicht vorhanden ist. Die Zahl der an 15 Provinzbörsen notierten Werte betrug 1929: 1794, gegen 2102 im Jahre 1913; es ist also ein Rückgang von etwa 15 u. erfolgt. Die Umsätze sind äußerst gering. Groß ist die Zahl der nomine1llen Notizen, die besagen, daß Kauf-, in einigen Fällen auch Verkaufsangebote vorlagen. Obgleich keine Aufträge vorliegen, erfolgen G.- und B.-Notizen. Die Kursmakler bringen sie auf Wunsch der interessierten Banken und Bankfirmen, die bei „ihren“ Effekten gestrichene Kurse naturgemäß nicht gern sehen. Wer die Wahl hat, den Auftrag an der Berliner oder an einer Provinzörse ausführen zu lassen, wird, wegen des größeren Geschäfts und der dadurch geschaffenen breiteren Basis. den Auftrag meist nach Berlin legen. Berechtigte Bestrebungen, an den Provinzbörsen für Lokalpapiere nen breiteren Markt zu schaffen, haben sich in sehr vielen Fällen als arfolglos erwiesen. Die geringen Umsätze an vielen Provinzbörsen lassen lie Frage auftauchen, ob unter den gegebenen Verhältnissen die Zahl von 22 Börsen für Deutschland nicht zu groß, eine Fusionierung oder Aufhebung der kleinsten Börsen daher ins Auge zu fassen ist. An der Menge des verfügbaren Kapitals findet die Börsenentwicklung ihre Grenzen, Will man ausländische s Kapital nach Deutschland ziehen, so muß alles getan werden, das Vertrauen der ausländischen Käufer zu gewinnen und aufrechtzuerhalten. Einer der Punkte ist Reformdes deutschen Aktienrechts. Um deutschen Effekten einen größeren Markt zu schaffen, ist ein Teil von ihnen auch an ausländischen Börsen eingeführt worden, so daß in ihnen auch eine Arbitrage (s. Band I S. 570ff.) stattfinden kann, Nachteilig auf die deutschen Börsenverhältnisse können die Rückverkäufedes Auslandes wirken, da sie nicht nur in Kursstand und Rente, sondern auch in allgemeinwirtschaftlichen und politischen Gründen ihre Ursachen haben können. Zum Teil hängt das davon ab, in welche Hände die Effekten im Auslande kommen, ob z. B. einzelne Kapitalisten oder Investment Trusts sie erwerben. Gerade unter dem Gesichtspunkt der Verflechtung Deutschlands mit 558 der Weltwirtschaft verdient das Problem der Investment Trusts!) größere Beachtung. Ihre beste und noch heute vorbildliche Entwicklung haben die I. T. in England und in Schottland gefunden. Sie hatten ursprünglich den Zweck, als Vermittler in der Unterbringung des anglischen Kapitalüberschusses im Auslande zu dienen und dem Kapitalisten, der die Wirtschaftsverhältnisse der einzelnen Länder nicht kannte, die Sorge hinsichtlich der Auswahl der Effekten abzunehmen. Hauptprinzip der I. T, ist Verteilung des Risikos nach Effektenkategorien, nach Branchen und nach Ländern. Der I. T. — mit Kapitalanlagegesellschaft kann man das Wort vielleicht am besten. übersetzen — hat also in der Hauptsache die Funktionen eines guten Vermögensverwalters auszuüben. Wer sein Kapital, statt an einer, an 20, 30 oder mehr Stellen anlegt, verteilt sein Risiko. Diese Anlage des Kapitals in einer größeren Zahl verschiedener Effekten setzt aber eine gewisse Größe des anzulegenden Kapitals voraus. Ein Kleinkapitalist kann also schon aus rein technischen Gründen eine solche Risikoverteilung nicht vornehmen; es fehlen ihm weiter die Kenntnisse, die für eine richtige Auswahl der Effekten notwendig sind. In den Vereinigten Staaten von Amerika bestehen I. T. erst seit etwa 1920. Charakteristisch für die amerikanischen I. T. ist ihre große Verschiedenheit hinsichtlich Finanzierung und Organisation, Zwei Hauptgruppen sind hier zunächst zu unterscheiden: der „management investment trust“ und der „fixed investment trust“. Der „management trust“ entspricht in der Art der Betätigung etwa dem Typ der englischen Kapitalanlagegesellschaften („British type“). Die Satzungen schließen in der Regel jede Finanzierungstätigkeit aus. Zweck ist das reine Anlagegeschäft; weitgehende Verteilung der Anlagen auf die verschiedensten Effektenkategorien wird vorgeschrieben; aber nichts wird im Statut über Art und Umfang der Anlage gesagt. Beim „fixed trust“, dessen Typus in England unbekannt ist, wird eine bestimmte Anzahl von Shares — meist in Einheiten von 132 Stück — bei einem Treuhänder hinterlegt, und gegen dieses Depot werden Teilzertifikate ausgegeben. Gegen jede Einheit von 132 Shares, die sich aus Anteilen an 30 meist führenden Gesellschaften zusammensetzt, zuzüglich eines gewissen Barbetrages, gelangen 1000 Teilzertifikate zur Ausgabe, » S. E. "Xi Igus, Kapitalanlage-Gesellschaften. Berlin 1929. F, Zutrauen, Englische und amerikanische Investment Trust-Gesellschaften, in der „Bank“ 1929, Heft 10, Plutus-Briefe. Januarhaft 1980. Die Barbeträge dienen dazu, eine möglichst gleichbleibende Dividende zu ermöglichen, auch wenn die Gesellschaften, deren Shares hinterlegt sind, einmal genötigt sind, eine niedrigere Dividende auszuschütten. Die Aktienpakete werden hier also zu dauernder Anlage erworben; Marktechancen können somit nicht, wie bei dem „management trust“, dessen Anlagepolitik der Trustleitung überlassen ist, ausgenutzt werden. Die führenden 23 britischen IT, verfügten Ende 1929 über ein Kapital von 35 Millionen £; das gesamte Anlagekapital britischer I.'T. wird auf rund 200 Millionen £ geschätzt. — In den Vereinigten Staaten von Amerika gab es Ende 1929 mehr als 500 I.T. Das investierte Kapital wird auf 2,5 Milliarden $ geschätzt, wovon etwa 1 Milliarde $ auf Gründungen des Jahres 1929 entfällt. Deutschland kam als Domizil für eigentliche Investmentgesellschaften schon aus steuerlichen Gründen (Körperschaftssteuer) nicht in Frage. Aber Deutschland ist zeitweise ein bevorzugtes Operationsgebiet ausländischer Anlagetrusts gewesen. Daher entstehen, wie schon erwähnt, marktmäßige Abhängigkeiten. Wichtig ist es für uns, zu wissen, wem wir unsere Effekten verkaufen, nach welchen Grundsätzen die Käufer kaufen usw. Wie in der Schweizundin Luxembur g sollten auch in Deutschland für die I. T. Steuerprivilegien erteilt werden, so daß bei uns die Errichtung solcher Gesellschaften nach dem englischen Typ (management-Iyp) möglich wird, Aufgabe dieser deutschen I. T. sollte, wie in England und Schottland, sein: Unter möglichst großer Risikoverteilung gute Verzinsung zu gewähren. Der „synthetische Kunde“, wie ein kluger Berliner Bankier die neue Erscheinung genannt hat, ist erfunden. Deutsche I. T. werden den Effektenmarkt wesentlich beeinflussen und beleben 5 ‚und eine erhebliche Verbesserung der Verhältnisse am Kassamarkt.der deutschen Börsen wird eintreten, wenn es gelingt, durch die I. T, eine kapitalkräftige Käuferschicht zu gewinnen. V. Banken und Zentralbanken. 1. Die Reichsbank als Bank der Banken und als Hüterin der volkswirtschaftlichen Liquidität. Zwischen den Geldmärkten der verschiedenen Länder bestehen enge Beziehungen, indem Kapitalien auf dem Wege des Kredits ausgetauscht werden. Die Entwicklung der Volkswirtschaft zur Weltwirtschaft erhöhte die Solidarität der Geldmärkte. Das Kapital ist inter. *"n national und fließt den Geldmärkten zu, an denen es, unter gleicher Sicherheit, die rentabelste Anlage findet. Der Kapitalabwanderung kann ein Land in der Regel nur begegnen, indem es den Zinsfuß für Leihkapitalien heraufsetzt. Die Bankinstitute, die vorwiegend öffentliche Funktionen zu erfüllen haben, und für die nicht das Erwerbsinteresse, sondern das allgemeine wirtschaftliche Wohl maßgebend ist, die Zentralnotenbanken, müssen, wie wir gesehen haben, dementsprechende Diskontpolitik treiben, die aber oft von den Großbanken, die sich während des größten Teils des Jahres vom Kredit der Zentralbank unabhängig machen, durchkreuzt wird. Die Aufgaben der Zentralbanken sind in der Hauptsache folgender Art: Sie sollen der Volkswirtschaft die nötigen Zahlungs- und Zahlungsersatzmittel zur Verfügung stellen, für Aufrechterhaltung der Währung Sorge tragen, den Zahlungsausgleich erleichtern, verfügbares Kapital nutzbar machen, und für Erhaltung einer soliden Grundlage des Kreditwesens des Landes Sorge tragen. Von den drei Aufgaben, die das deutsche Bankgesetz der Deutschen Reichsbank zugewiesen hat: 1. Regelung des Geldumlaufs im Reichsgebiete, 2. Erleichterung des Zahlungsausgleichs und 3. Nutzbarmachung des verfügbaren Kapitals, hat Schwierigkeit nur die zuletzt genannte Aufzabe bereitet. Koch’s Verdienste um die Verbesserung der Elastizität der deutschen Geld- und Kreditorganisation sind unbestritten. Die der Erleichterung les Zahlungsverkehrs und der Ersparung von Bargeld dienenden Einrichtungen haben ihn sein ganzes Leben beschäftigt, und der von ihm geschaffene Giroverkehr auf Grundlage der unentgeltlichen Übertragung zwischen den verschiedenen Bankplätzen ist für andere Länder vorbildlich geworden 1). Die naturgemäße Ergänzung des Giroverkehrs bildet der Scheckverkehr, für den Reichsbankpräsident Koch in Wort und Schrift lebhaft eingetreten ist; durch Schaffung der Abrechnungsstellen wurde dieser Verkehr in neue Bahnen gelenkt. Braucht der Kaufmann oder der Industrielle Geld, so wendet er sich an seine Bankverbindung, die sich die Mittel meist wieder von ihrer Zentrale oder von der mit ihr in Verbindung stehenden Großbank beschafft. Diese nimmt zeitweise, insbesondere vor den großen Zahlungsterminen !) S. a. meinen Aufsatz, Richard Koch +, in der Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis III, 8. 7 an den Quartalsenden, in letzter Linie wieder die Bank der Banken, die Reichsbank, in Anspruch, die die letzte Kreditauelle im Reiche darstellt. Als Abwehrversuch benutzte sie früher nur das Mittel der Diskonterhöhung, in der Erwartung, zahlreiche Kreditnehmer würden ihren Geldvedarf dann anderwärts decken, und durch Rückwirkung der Zinserhöhung auf die Geldsätze des offenen Marktes werde das Ausland sich die Gelegenheit einer hochverzinslichen Geldanlage zunutze machen und dem deutschen Markt Geld zur Verfügung stellen. Das andere, schärfere Mittel, die Kreditrestriktion, wandte die Reichsbank erst in späterer Zeit an (s. S. 270). Während 8 1 des Bankgesetzes von der „Nutzbarmachung verfügbaren Kapitals“ spricht, hat die Bank bisher, wie erwähnt, die Kreditbefriedigung nicht von dem ihr zur Verfügung stehenden Kapital abhängig gemacht, sondern sie hat, umgekehrt, durch Notenausgabe sich soviel Mittel beschafft, daß sie allen Kreditansprüchen genügen konnte. Praktiker wie Theoretiker haben diese Handhabung gebilligt. Reichsbankpräsident Havenstein hat im Januar 1914 erklärt, die Forderung, die Reichsbank müsse jeden Kreditanspruch erfüllen, könne er nicht anerkennen, und es sei hohe Zeit, daß diese Anschauung im Publikum revidiert werde, Da der Gesetzgeber der Reichsbank die Aufgabe gestellt habe, verfügbares Kapital nutzbar zu machen, sei ihre Pflicht und ihr Recht begrenzt durch das Maß des verfügbaren Kapitals, 1.h. durch ihren Notenumlauf und die Notendeckung (Metall und Wechsel). Bendixen?!) hielt sogar ein Gesetz für wünschenswert, nach dem die Reichsbank nicht nur berechtigt, sondern sogar verpflichtet ist, Noten auszugeben nach Maßgabe „ihres“ Verkehrs, nicht nach Maßgabe „des“ Verkehrs und betonte, daß „das Fehlen einer für angemessen gehaltenen Golddeckung die Reichsbank nicht mehr berechtigen darf, die Kreditgewährung zu beschränken; sie wird solchenfalls die Notenemission aufrechtzuerhalten und sich nur vor dem Reichskanzler und der Öffentlichkeit wegen der Nichteinhaltung der Deckungsbestimmungen zu exkulpieren haben“, Im Gegensatz hierzu forderte Plenge vom Reichsbank-Direktorium eine ganz energische Krediteinschränkung und eine rigorosere Diskontpolitik. Er machte der Reichsbank zum Vorwurf, daß sie nicht immer erst ein höheres Deckungsverhältnis abgewartet habe, bevor sie wieder für längere Zeit einen niedrigeren Diskontsatz eintreten ließ. 1) Bank-Archiv XII, 16. 572 Dadurch, daß die Großbanken selbst in hohem Maße aus ihren reichen Mitteln Kredit gewähren, ist ihre Macht auf dem Geldmarkt gestiegen, ist der Einfluß der Reichsbank für den größten Teil des Jahres, nämlich bei normalen Zeiten, sehr gering geworden. Nur an den Quartals- und zeitweise auch an den Monatsenden, wenn größere Zahlungen (Gehälter, Mieten, Hypothekenzinsen, Kupons usw.) bewerkstelligt werden müssen und die Mittel auch der großen Banken, die viele Zahlungen an Kunden, Filialen, Konzernbanken zu leisten haben, nicht ausreichen, nehmen diese lie Reichsbank durch Wechseldiskontierungen und Lombarddarlehen mehr der weniger in Anspruch. Die Marokkokrisis zeigte der Reichsbank und auch der anderen Bankwelt, die sehen wollte, in welcher Gefahr sich unser Bankwesen befand, wie illiquide wir im Grunde genommen waren. Daß es so gekommen war, veruhte auf dem Anwachsen der fremden Gelder und der immer stärkeren Konzentration des Kapitals in den Banken. Die Banken waren dadurch in der Lage, unsere wirtschaftliche Entwicklung ganz außerordentlich zu fördern, sie haben aber auch viel Kapital dauernd festgelegt und sind deshalb zeitweise genötigt, die Reichsbank in außerordentlich hohem Maße in Anspruch zu nehmen, So wünschenswert auch die immer weitere Förderung der Bargeld sparenden Zahlungsmethoden ist, so hat doch gerade die Ersetzung der baren Zahlung durch Giro- und Scheckverkehr und andere Bargeld sparende Methoden in hohem Maße mit dazu beigeiragen, daß die Betriebsreserven so stark vermindert worden sind und daß zeitweise mit so überaus hohen Summen auf die letzte Instanz, die Reichsbank, zurückgegriffen werden mußte. Vermehrung der Bankkonten und die Zunahme der Kassenführung durch die Banken hat zu einer verminderten Kassenhaltung des einzelnen und einer verminderten Vorsorge für die Terminzahlungen geführt. Jede Bank muß ihren Kunden — und da die Banken selbst nur eine geringe Kasse halten, schließlich die Reichsbank den anderen Banken — die Gelder zur Verfügung stellen, die früher jede Einzelwirtschaft allmählich aufsparte und bis zur Verwendung im Schreibtisch oder Portemonnaie liegen ließ. Die Bankdirektoren und Bankiers selbst haben ihre Überzeugung von der Notwendigkeit einer Verbesserung der Kassenliquidität und dementsprechend Vermeidung einer übermäßigen Ausdehnung der Kredityewährung im Herbst 1912 auf dem Münchner Bankiertage in einer einstimmig angenommenen Resolution zum Ausdruck gebracht. Es wurde „empfohlen, eine Verbesserung der Kassenliquidität und dementsprechend 379 Vermeidung einer übermäßigen Ausdehnung der Kreditgewährung bei allen denjenigen Unternehmungen, die disponible Kapitalien bei sich konzentrieren und nutzbar machen.“ Weiter wurde dann gesagt: „Insbesondere hält der Bankiertag zum Zwecke der Verbesserung der Kassenliquidität und damit der Liquidität der gesamten deutschen Volkswirtschaft eine Erhöhung der durchschnittlichen Giroguthaben bei der Reichsbank für erwünscht.“ Der gesamte Geld- und Kreditverkehr eines Landes ruht schließlich auf dem Golde. Mit dem Wachsen des Kreditgebäudes wird die metallene Basis schmäler. Adolph Wagner vergleicht (Bankenquete von 1908) diesen Vorgang mit einer abgestumpften Pyramide, die auf ihrer kleineren Seite steht, und wo die Entwicklung so vorgeht: die kleine Seite wird immer schmäler und der Umfang der Pyramide immer größer. Die Folge ist, „daß dieses riesige Ding ins Schwanken gerät. Das sind die wirtschaftlichen Schwankungen, die wir erlebt haben, riesige Geldknappheiten, die eintreten.“ Hierzu bemerkt von Lumm!): „Die Aufrichtung dieses Kreditgebäudes erfordere einen gewissenhaften Baumeister. Für die Volkswirtschaft müsse dies die Zentralnotenbank sein, die über allen wirtschaftlichen Unternehmungen stehe und das Gesamtinteresse des Landes zu vertreten habe.“ Bereits im Januar 1914 hatte Havenstein im Reichstage erklärt, daß die Reichsbank nicht dazu da wäre, ihre letzten Mittel auszuschütten, weil unsere Gesamtwirtschaft sich im Übermaß auf Kredit aufbaut, oder weil unsere Bankwelt, statt selbst in ausreichendem Maße für ihre Liquidität durch angemessene Barreserven zu sorgen, sich blindlings auf lie Hilfe der Reichsbank verläßt, bei der sie jederzeit Ersatz für ihre ausgegebenen Mittel sucht und findet. Wir brauchen eine größere Liquidität unserer Volkswirtschaft und unserer Kreditorganisation, eine konsequente Zurückdrängung ungesunder Kredite. Wenige Wochen vor Ausbruch des Weltkrieges sagte Reichsbankpräsijent Havenstein den Vertretern der großen Banken, die er zu einer Besprechung eingeladen hatte, daß die von den Banken mehrfach versprochene Erhöhung der Barreserven nun endlich erfolgen müsse. Er regte an, die Banken, deren Liquidität damals durchschnittlich 7,2 %/, betragen hatte, sollten 10°, ihrer fremden Gelder (Depositen- und Kontokorrent-Guthaben) bei der Reichsbank in Re-1) Diskontpolitik. Bank-Arehiv XT, 12. *74A serve halten und nicht mehr so knapp wie bisher disponieren, Sie hielten nur eine Han dkasse, d. h. Schaltergeld für den laufenden Auszahlungsbedarf. Nicht gehalten wurde eine Terminhkasse für voraussichtlich später notwendige Zahlungen, nicht gehalten wurde eine Sicherheitskasse für außergewöhnlichen Bedarf. Direktor Mommsen von der Mitteldeutschen Kreditbank bringt dies in der Bankenquete von 1908 (S, 186) zum Ausdruck: „Die Theoretiker sehen in der Barreserve etwas anderes als die Praktiker. Für uns ist das Bargeld, das wir haben, gar nicht die eigentliche Reserve; für uns ist es lediglich dasjenige, was wir notwendig haben, um jeweilig auf-;retenden Bedürfnissen nach Bargeld zu genügen. Unsere Reserve liegt in anderen Dingen.“ Da diese Anschauungen bisher allgemein in der Praxis vertreten waren — und ich gestehe, daß ich selbst in dieser Weise verfahren bin, zum Leidwesen meines Hauptkassierers, der immer viel lieber aus dem Vollen wirtschaftete —, lag für den einzelnen Bankdirektor, dessen Streben doch dahin gehen mußte, die Mittel der Bank möglichst nutzbringend anzulegen, keine Veranlassung vor, große Barreserven anzusammeln. Vom privatwirtschaftlichen Gesichtspunkt bedeutet ja jede Kassenerhöhung eine Gewinnminderung. Wurde mehr Geld gebraucht als vorhanden war, 80 suchte man sich dieses zu dem billigst möglichen Zinssatz zu beschaffen; zunächst am offenen Markt als tägliches Geld, oder fest für einige Tage, oder durch Verkauf von Privatdiskonten, durch Lombardierungen bei der Seehandlung bzw. Reichsbank, durch Rediskontierung bei der Reichsbank oder einer anderen Notenbank usw. Wegen Mangel an Bargeld ist noch keine deutsche Bank zugrunde gegangen, wenn sie nur sonst andere liquide Mittel besaß, um sich bares Geld zu beschaffen. Weil die Banken wußten, daß sie in letzter Linie eine Hilfsquelle bei der Reichsbank hatten, waren sie der Verpflichtung, dare Reserven zu halten, enthoben. Nun aber kommt die Reichsregierung und erklärt durch die Reichsbank: Ihr Banken solltet etwas selbständiger werden hinsichtlich Eurer Gelddispositionen. Ihr müßt eine größere Kasse wie bisher halten, damit Ihr bei einem größeren Ansturm wenigstens im arsten Augenblick so gewappnet seid, daß Ihr nicht sofort die Hilfe der Reichsbank in Anspruch zu nehmen braucht. Ihr müßt insofern umlernen, als Ihr, wie die Theoretiker es ja schon lange gefordert haben, in Zukunft in der baren Kasse auch eine Liquiditätsreserve erblickt. Wir, lie Reichsregierung, halten es für notwendig, daß die Reichsbankleitung 75 nicht nur über ihre eigene Liquidität wacht, sondern auch über die der anderen Banken, von denen sie, besonders an den Quartalen und in kritischen Zeiten, dauernd in Anspruch genommen wird. Wir hatten im übrigen gehofft, daß die Zweimonatsbilanzen, die Ihr bisher veröffentlicht habt, Euch stumme Mahner sein würden. Die Frage der Barliquidität der Banken (prozentuales Verhältnis von Kasse und Guthaben zu fremden Mitteln) wurde dann wieder aingehend bei der Bank-Enquete 19271) erörtert. Havenstein stand 1914 auf dem Standpunkt, die Liquidität der Banken im einzelnen ginge ihn nichts an; er hat die Liquidität der Banken aber dadurch zu erhöhen versucht, daß er von den Banken höhere Guthaben auf Girokonto (s. o.) gefordert hat. Schacht strebte dasselbe an. In einer Sitzung der Stempelvereinigung (11. Mai 1927) teilte er den Banken mit, daß in Zukunft bei Bemessung der den Banken einzuräumenden Diskontkredite das Verhältnis ihrer Kassenbestände und Giroguthaben zu ihren Gesamtverpflichtungen als Maßstab gelten werde. Schacht formulierte die in dieser Mitteilung enthaltene Forderung an die Banken vor dem Enquete-Ausschuß wie folgt: „Wenn die Einreichungen der Banken einen ungewöhnlichen Umfang erreichen — verschuldet durch die anderweitige Verwendung der Bankgelder außerhalb der Warenwechsel und des legitimen Warengeschäftes —, dann sind der Reichsbank Grenzen für ihre gesamte Kreditgewährung gezogen, denen sie Rechnung tragen muß.“ Die Schaffung der geforderten höheren Barliquidität, die bei den 7 Großbanken Ende Februar 1927 2,1 °% Ende April 2,8%, betragen hatte, war den Banken nur durch Liquidation bestimmter Anlagen möglich, und es wurde ihnen empfohlen, eine Einschränkung der Börsenkredite vorzunehmen, 2 Tage später kam dann das bekannte Communiqu&6 der Stempelvereinigung ?) heraus, das so einschneidende Folgen gehabt hat. Es war die Hauptursache des Börsenkrachs am „Schwarzen Freitag“ im Wonnemonat Mai. Daß bei einer in etwas ruhigere Bahnen gelenkten 1) Verhandlungen und Berichte des Unterausschusses für Geld-, Kredit- und Finanzwesen (V. Unterausschuß). Berlin 1929, 2?) Sein Wortlaut war: „Die Mitglieder der Vereinigung von Berliner Banken und Bankiers (Stempelvereinigung) sind gestern untereinander übereingekommen, die zu Report- und Lombardzwecken und zur sonstigen Beleihung von Effekten gewährten Gelder allmählich, aber erheblich herabzusetzen. Sie werden deshalb zunächst die börsenmäßige Report- und Termingeldhergabe bis zur Medio-Juni-576 Politik die Börsenpanik sehr wohl hätte vermieden werden können, steht heute wohl außer Zweifel1), Infolge der großen Kursstürze mußten die Banken, um Schlimmeres zu verhüten, große Posten Ware aufnehmen. Da überdies noch kurzfristige Auslandsgelder zurückzuzahlen waren, trat der vom Reichsbankpräsidenten erhoffte Erfolg: Verbesserung der Gesamtliquidität der Banken, nicht ein. Dagegen verminderte sich der Gold- und Devisenbestand der Reichsbank bis zur Jahresmitte zusehends, und im Diskontkreditgeschäft wurde die Reichsbank in der Folgezeit besonders stark in Anspruch genommen, Im Jahresdurchschnitt betrug die Barliquidität der 7 großen Berliner Banken 1927: 3,93 0/0, 1928: 8,66%. Die schlechteste Barliquidität wies 1928 die Commerz- und Privatbank mit 2,74 0/0, die beste die Disconto-Gesellschaft mit 5,09 29 auf, An und für sich ist das Streben der Reichsbank, die Banken zu veranlassen, ihre Barliquidität zu erhöhen, wohl berechtigt. Das hauptsächliche Mittel der Banken, auch in kritischen Zeiten zahlungsbereit zu bleiben, ist die Einreichung von Wechseldiskonten; damit ist die Reichsbank Liquiditätsgarantin. Sie kann aber nicht in beliebigen Mengen Wechsel diskontieren, sondern sie muß darauf achten, daß ihre Noten genügend gedeckt sind und daß ihre Mittel ihr gestatten, die Funktionen auszuüben, zu deren Erfüllung sie durch das Bankgesetz verpfßlichtet ist. 2. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich !). Der „Neue Plan“ ist in Gang gesetzt. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich hat sich konstituiert und (Mitte Mai 1930) ihre Tätig-Liquidation um 25 %9 vermindern und an den darauf folgenden Terminen weitere Einschränkungen vornehmen. Der Kundschaft gegenüber wird im gleichen Sinne verfahren werden, Der Anschluß außerhalb der genannten Vereinigung stehender Geldgeber wird erwartet.‘ ') Adolf Weber (Hat Schacht Recht?, München 1928) schreibt (8, 11): „Das Eingreifen des Reichsbankpräsidenten und seine weithin spürbaren Folgen haben im Inlande und im Auslande den Eindruck aufkommen lassen, daß die Börse in Deutschland kein freier Markt mehr ist, daß der Elfektenpreis bei uns vielmehr abhängig ist von der berechtigten oder unberechtigten Stimmung und dem darauf folgenden Machtspruch irgendwelcher heimischer Götter.“ ?) S. E. Welter u, a., Die Reparationsbank, Frankfurt a. M, 1929 Die Aufsätze von G. Co1m, Magazin der Wirtschaft, V, 39. T, E. Gregory, The Bank for Inter-37 Obst. BG IL 577 keit begonnen. Schon bevor sie ins Leben trat, hat sie Wunder gewirkt: Die Idee des Young-Komitee, eine B. I. Z. mit weitestgehenden Aufgaben wirtschaftlicher und politischer Art zu gründen, bewirkte, daß die Pariser Konferenz, die aufzufliegen drohte, sich wieder zu harmonischer Zusammenarbeit bereit fand. Bestechend wirkte die Idee, die sich über das Alltägliche hinwegsetzte. Der Phantasie war es überlassen, einen Blick in die nahe oder fernere Zukunft zu werfen. Allen Ländern sollte die Bank lienen, nur Gutes sollte sie schaffen und überdies noch reiche Gewinne abwerfen, so daß sie für die letzten 22 Jahre die Reparationslasten für Deutschland zum großen Teil aus sich heraus würde bestreiten können. Eine allgemeine Ernüchterung folgte aber bald, als der Sachverständigen-Ausschuß sich sehr vorsichtig aussprach. Eine Umwälzung der interaationalen Kredit- und Währungspolitik werde nicht erfolgen; man könne wohl aber damit rechnen, daß die Bank dem Welthandel und der Weltänanz „important facilities hitherto lacking“ schaffen werde. Die Bank soll zunächst Verwalter für die Reparationsbeiträge sein. Um die ominösen Worte „Reparationen“ und „Treuhänder“ zu vermeiden, wählte man die Bezeichnung „Bank“, Ihre Tätigkeit erstreckt sich auf Empfangnahme und Weiterleitung der von Deutschland in gleichen monatlichen Teilbeträgen zu zahlenden Annuitäten; sie übt also die Funktionen. des nunmehr überflüssig gewordenen Generalagenten für Reparaüonszahlungen und seiner Organe aus. Damit verschwinden aus Deutschland die verschiedenen Überwachungskommissare, deren ständige Anwesenheit aufreizend gewirkt hat. In ihrer Eigenschaft als Treuhänder (Trustee) hat die Bank weiter die sehr wichtige Aufgabe, die Kommerzialisierung und Mobilisierung bestimmter Teile der Annuitäten zu überwachen und dabei mitzuhelfen, Schließlich hat sie alle Aufgaben zu übernehmen, die mit len deutschen Reparationen und den damit verbundenen internationalen Zahlungen im Zusammenhang stehen und zwischen. der Bank und den peteiligten Regierungen vereinbart werden. Neben diesen obligatorischen Aufgaben, die die Statuten erst nach den national Settlements, Manchester Guardian Commercial, 25. Juli 1929. C. Krämer, Wirtschaftsdienst, XIV, 49. A. Lansburgh, Die Bank, 1929, 4. Lautenbach, Deutsche Wirtschafts-Zeitung, XXVII, 20 und 21. K. Singer, Wirtschaftsdienst, XV, 2. G. Stolper, Der deutsche Volkswirt, IV, 8. Fr. Urbig, Bank-Archiv, XXIX, 6. Statuten der Bank, in Haager Vereinbarungen vom Januar 1930 zum Young-Plan, Amtlicher Text, Berlin 1980. 178 allgemein wirtschaftlichen Funktionen benennen, ist der B. I. Z, noch eine fakultative Tätigkeit zugewiesen, die mit dem Reparationsproblem nur in mittelbarer Beziehung steht. Eine feste Grenze zwischen diesen beiden Aufgabenkreisen gibt es nicht; der erste Kreis leitet in den zweiten über. Zur Belebung des Welthandels und des deutschen Exports soll die Bank durch Gewährung von Krediten beitragen. Man erhofft von der Bank einen stabilisierenden Einfluß auf die internationalen Wechselkurse und durch Errichtung eines Goldelearings eine Ersparnis an Kosten der Goldversendung. Im übrigen sind die Geschäfte, die die Bank betreiben darf, auf eine Depositenbank zugeschnitten. Als gemeinnütziges Institut braucht sich die B, I. Z. nicht in dem Maße wie eine Kreditbank von Gewinninteressen leiten zu lassen. Als Bank der Zentralbanken muß sie in ihren Geschäften weitestgehende Vorsicht üben. Art. 22 des Statuts nennt eine Anzahl Geschäfte, die der Bank erlaubt sind. Verboten ist der Bank die Notenausgabe; sie besitzt also nicht die Möglichkeit zusätzlicher Kreditschöpfung, muß sich vielmehr darauf beschränken, die zur Verfügung stehende Kreditmenge umzuleiten. Verboten ist der Bank — wohl hauptsächlich auf Drängen Englands, das die Konkurrenz fürchtete —, Wechsel zu akzeptieren. Die Bank darf weiter nicht an Regierungen Darlehen geben, für Regierungen laufende Rechnungen eröffnen, beherrschenden Einfluß auf ein Unternehmen erlangen (Überfremdungsschutz), und schließlich ist ihr verboten, Grundstücke, die nicht zur Aufrechterhaltung ihres eigenen Geschäftsbetriebes notwendig sind, länger zu behalten als nötig ist, um sie vorteilhaft zu veräußern. Verboten sind schließlich alle Geschäfte, die mit der Politik der Zentralbanken der beteiligten Länder nicht übereinstimmen. Die Länder haben ein Einspruchsrecht und können ihr Einverständnis von Bedingungen abhängig machen. Im übigen soll die.Bank stets bemüht sein, ihre Liquidität aufrechtzuerhalten, d. h. sie muß ihre Aktiven der Fälligkeit und der Natur ihrer Verpflichtungen anpassen. Als Sitz der Bank wurde Basel bestimmt. Ihr Stammkapital beträgt 500 Millionen Schweizer Goldfr, und ist eingeteilt in 200 000 Namensaktien mit einem Nennwert von je 2500 Schweizer Goldfranken. Die Zeichnung ist von den Zentralnotenbanken der 6 einladenden Mächte und von 3 amerikanischen Banken (die an Stelle des Federal Reserve Board getreten sind) garantiert, Die Aktien sind nur mit 25 °/, eingezahlt. Der 379 Rest kann nach dem Ermessen des Verwaltungsrates mit je dreimonatiger Ankündigung in einer oder mehreren Raten eingefordert werden. — Die Organisation der Bank ist nach englischem Muster erfolgt. Die Geschäftsführung liegt somit nicht beim Vorstand, sondern bei einem Verwaltungsrat, dem die Direktoren als lediglich ausführende Beamte unterstellt sind. ; Der Verwaltungsrat, das wichtigste Organ der Bank, setzt sich aus 25 Mitgliedern zusammen. Davon gehören 16 den Ländern an, die die Bank gegründet haben, 9 den anderen Ländern, die sich an der Zeichnung des Stammkapitals beteiligen. Ernannt wurden bei der Gründung der Bank zunächst die 16 Mitglieder der ersten Gruppe. Deutschland und Frankreich stellten, statutenmäßig, je 3, Großbritannien, Italien, Belgien, Japan und die Vereinigten Staaten von Amerika je 2 Mitglieder. Hierbei sind ex officio Mitglieder die jeweiligen Präsidenten dieser 7 Länder bzw. die von den Präsidenten ernannten Ersatzmänner. 7 weitere Vertreter aus Finanz, Industrie oder Handel werden von den 7 Präsidenten der geaannten Zentralnotenbanken berufen. Für Deutschland und Frankreich tritt während der Dauer der Reparationsverpflichtungen noch je ein Deutscher und ein Franzose, die Industrie oder Handel vertreten, hinzu. Sitzungen des Verwaltungsrates finden wenigstens 10mal im Jahre statt, Jlavon mindestens 4 in Basel. Zum Vorsitzenden des Verwaltungsrates ist in der ersten Verwaltungsratssitzung der Amerikaner Mac Garrah (bisher Präsident der Federal Reserve-Bank in New York), zu seinem Stellvertreter der amerikanische Rechtsanwalt Leon Fraser (Sachverständiger des Dawes-Plan-Komitees) gewählt worden. Der Vorsitzende des Verwaltungsrates ist Präsident der Bank; er bestimmt als solcher die Politik der Bank und überwacht die Verwaltung. 3 Jahre bleibt er im Amt und kann nach dieser Zeit wieder gewählt werden. Auf Vorschlag des Präsidenten ernennt der Verwaltungsrat einen Generaldirektor. Dieser ist Vorgesetzter des Personals und dem Präsidenten verantwortlich für die Geschäftsführung. Trotz des Protestes von Deutschland erfolgte die Ernennung des Franzosen Pierre Quesnay zum Generaldirektor; zur Wahrung der Parität wurde der im Statut nicht voryesehene Posten eines stellvertretenden Generaldirektors geschaffen und auf diesen der (deutsche) Reichsbankdirektor Hülse berufen. Die Abteilungsvorsteher, sowie alle übrigen oberen Beamten zleichen Ranges werden vom Verwaltungsrat auf Vorschlag des Präsi-20 denten nach Anhörung des Generaldirektors ernannt, die übrigen Angestellten vom Generaldirektor unter Zustimmung des Präsidenten. Nur geringe Bedeutung kommt der Generalversammlung zu. Ihr gehören die Bevollmächtigten der Zentralbanken oder der an ihre Stelle tretenden Bankinstitute an, in deren Ländern die Aktien der B.1.Z, gezeichnet sind. Die Aktionäre selbst haben kein Stimmrecht und dürfen auch nicht an der Generalversammlung teilnehmen. Ob die Geschäfte der B.I. Z. — der „Weltbank“, wie man sie vielfach auch nennt — einen großen Umfang annehmen werden, läßt sich heute noch nicht sagen. Für die Geschäfte einer Bank ist maßgebend die Passivseite ihrer Bilanz, Positiv ist nur das Stammkapital, Die im Young-Plan vorgesehene langfristige Einlage von 400 Millionen RM, die Deutschland machen soll, um sich den Anteil an den imaginären ‚Übergewinnen zur Abdeckung der letzten 22 Annuitäten zu sichern, ist für absehbare Zeit ausgeschlossen. Viele gerade sehr einträgliche Geschäfte sind der Bank verboten, weil die beteiligten Länder fürchten, daß dadurch ihren Banken eine Konkurrenz erwächst. In der im Art. 53 vorgesehenen Gewinnverteilung ist Ansammlung hoher Reserven vorgesehen. Die Dividende ist nach oben mit 12 °/, begrenzt. 6°%, Dividende sind kumulativ, d. h. der Aktionär hat Anspruch auf Bezahlung der Dividendenrückstände vor jeder neuen Gewinnverteilunge. — Als Zweck der Bank ist im Statut an erster Stelle die Förderun g der Zusammenarbeit der Zentralbanken genannt. In der Zusammenarbeit mit Vertretern des Deutschen Reiches werden die Verwaltungsratsmitglieder der anderen Länder sich überzeugen können, ob Deutschland die schweren Lasten des Neuen Planes tragen kann. Stellt es sich heraus, daß dies Deutschland trotz guten Willens unmöglich ist, so wird der Verwaltungsrat den in dem Neuen Plan vorgesehenen Beratenden Sonderausschuß einberufen und Sorge dafür tragen, daß Deutschland nicht zu höheren Tributen verpflichtet wird, als es leisten kann. Wenn die Verwaltungsratsmitglieder in diesem Sinne wirken, dann wird die B.I.Z. an. Segen für die gesamte Menschheit werden. Vertrauen ist der wesentlichste Aktivposten jeder Bankbilanz. Sich Jieses Vertrauen zu erwerben, sollte das Hauptstreben der B.I.Z, sein. 3817 VL. Banken und Staat. 1. Depositengesetz ? Bei den Beratungen des Bankgesetzes im Jahre 1874 sind neben den Fragen des Notenbankwesens auch solche des De positenwesens erörtert worden. Der Abgeordnete Sonnemann war, unter Hinweis auf die Wiener Vorgänge im Jahre 1873, für ein Depositenbankgesetz eingetreten. Der Zusammenbruch einiger z. T. sehr angesehener Privatbankfirmen lenkte im Jahre 1891 wieder die Aufmerksamkeit auf diese Frage!). Das Börsengesetz vom 22. Juni 1896 und das Depotgesetz vom 5. Juli 1896 !) Für die Errichtung einer Reichsdepositenbank war im Jahre 1892 der Frankfurter Bankier Caesar Straus in seiner Schrift: „Unser Depositengeldersystem und seine Gefahren“ (Frankfurt a. M. 1892) eingetreten. Die Bank sollte unter Aufsicht des Staates gestellt und mit einem Kapital von 60 Millionen M ausgestattet werden, Auf diese Summe aber sollte, nach englischem Muster, nur eine Einzahlung von 25 0%9 erfolgen, während die Restforderung zur Erhöhung der Sicherheit der Depositengläubiger bestimmt war. Diese Reichsdepositenbank hätte an allen größeren Orten Zweiganstalten zu errichten, während an den anderen Bankplätzen die Reichsbankanstalten für ihre Rechnung Depositen annehmen und zurückzahlen müßten. Reich und Reichsbank könnten zwar, meint Straus, keine rechtliche Verantwortung für die Bank übernehmen. Dies sei aber auch nicht nötig, da für Verwendung der Felder strengste Grundsätze maßgebend sein müßten. Ich glaube, daß auch private Depositenbanken segensreich wirken und den Aktionären gute Dividende abwerfen werden und bin daher im Jahre 1910 im Verein mit einem Berliner Bankier und mehreren Abgeordneten für Gründung eines Instituts eingetreten, das unabhängige Vermögens-Verwaltungsstelle und Depositenbank zugleich sein sollte. Wir hatten daher für die Tätigkeitdieser Vermögens-Verwaltungsbank folgendes Programm entworfen: 1. An- und Verkauf von Wertpapieren, 2. Verwahrung und Verwaltung von Wertpapieren. 3. Registrierung und Überwachung von Anlagen und Vermögen. 4. Tausch von Anlagen in gleich gute, aber aus börsentechnischen Gründen niedriger notierende Werte, 5. Erbschafts- und Vermögensregulierung, 6. Beleihung von Werten gegen sichere Unterlagen. 7. Annahme von Depositengeldern. 83. Hypotheken- und Immobilienvermittelung für Stadt und Land. 9. Treuhandgeschäfte, In unserm Programm sagten wir: ... sollten ein gewisses Schutzmittel gegen derartige Vorgänge bieten. Ein vom Grafen Arnim eingebrachter „Gesetzentwurf für die Regelung des Depositenbankwesens“ wurde im Juni 1896 erörtert. Die Bankdepotgesetzkommission hatte folgende Resolution zur Annahme empfohlen: „Den Herrn Reichskanzler zu ersuchen, in Rücksicht darauf, daß die gewerbsmäßige Verwendung fremder Gelder seitens der Banken und Kaufleute Sicherheitsmaßregeln für das mit Einlagen solcher Art beteiligte Publikum dringend erfordert; die Frage der Prüfung zu unterziehen, wie solche Sicherheitsmaßregeln getroffen werden können und . . . , ein diesbezügliches Gesetz baldtunlichst vorzulegen.“ Der Anregung wurde jedoch seitens der Regierung nicht Folge gegeben. Unter dem Eindruck der Vorgänge des Jahres 1901, insbesondere „Verboten ist der Bank jede Gründungstätigkeit, jede eigene Spekulation in Aktien, Shares, Kuxen usw., sowie die Gewährung ungedeckter Kredite. Die Bank will danach streben, sich der Staatsaufsicht zu unterstellen. Die überschüssigen Gelder sollen in Diskonten und Lombarddarlehen, gemäß den diesbezüglichen Bestimmungen der Reichsbank, angelegt werden. Die Bank will sich in direkte Verbindung mit KRentnern, Beamten, Offizieren, Grundbesitzern, Kaufleuten, Gewerbetreibenden usw. setzen, die nicht genügend Fachkenntnisse und Zeit besitzen, ihr Kapital dauernd zu überwachen und sorgfältig und solide anzulegen. Sie will das Publikum vor Verlusten nach Möglichkeit schützen und durch andauernde Belehrung in Wort und Schrift (Warnung vor unsoliden Geschäften) zur Anlage in fest verzinslichen, gut fundierten Werten erziehen. Die Bank bietet somit eine Ergänzung für die bestehenden Kreditbanken. Sie kann deren solide Finanztransaktionen unterstützen, indem sie die festverzinslichen Anlagen direkt in die letzte Hand placiert und die großen Märkte von schwachen Mitj‚äufern und ünerfahrenen Spekulanten befreit, durch die die Börse so oft diskreditiert wird. Eine großzügige Organisation, in Verbindung mit aufklärenden populären Schriften und Aufsätzen, soll die Ideen der Bank in alle interessierten Kreise tragen und für sie eine breite Basis der Tätigkeit schaffen. Für eine banktechnisch und wissenschaftlich geschulte Bankdirektion bieten sich daher wohl, trotz Fernhaltens alles Spekulativen, mannigfache Möglichkeiten des Verdienens. Bei einem nicht zu hoch bemessenen Kapital, das, wie bei den Notenbanken, nur als Garantiefonds gilt und nur mit 25 %9 eingezahlt zu sein braucht, dürfte auf eine gute Dividende zu rechnen sein, sobald die soliden Prinzipien der Bank erst einmal bekanntgeworden sind, und sie sich dadurch eine treue Klientele geschaffen hat.“ — Die Gründung ist. damals nicht zustande gekommen, da die Gründer, um von Emissionsbanken unabhängig zu sein, nur auf Beteiligung von Privaten (nicht von Banken oder Bankfirmen) Wert legten, und diese in dem erwünschten Betrage — es war allerdings nur ein sehr kleiner Kreis von dem Plan vertraulich in Kenntnis gesetzt worden -— sich an dem Unternehmen nicht beteiligten.’ 4345. N 1 des Zusammenbruches der Leipziger Bank, entstand die Abhandlung von Adolph Wagner „Bankbrüche und Bankkontrollen“, die besonders die soziale und politische Bedeutung des Problems betont, damals aber nur ‚verhältnismäßig geringe Beachtung gefunden hat. Erörterungen knüpften sich dann. weiter an die Errichtung einer Bankabteilung im Warenhause A. Wertheim. Die kritischen Verhältnisse des Geld- und Kapitalmarktes im Jahre 1907, die Konzentration im Bankwesen und die erhebliche Steigerung der Depositengelder gaben Anlaß, die Frage der Regelung des Depositenwesens wieder aufzurollen. Der III. Bankiertag in Hamburg erklärte sich selbstverständlich gegen eine gesetzliche Regelung des Depositenwesens. In der Resolution heißt es: „Gesetzgeberische Experimente, die aus theoretischen Erwägungen darauf hinauslaufen, aus einer ganz anderen historischen Entwickelung hervorgegangene Einrichtungen des Auslands auf umser in eigenartiger gesunder Entwickelung begriffenes Bankwesen zwangsweise zu übertragen, können leicht gefährliche Störungen unseres Wirtschaftslebens hervorrufen und sind deshalb entschieden zu widerraten.“ Bei der am 1. Mai 1908 erfolgten. Eröffnung der Bank-Enquete hatte der Vertreter der Reichsregierung hervorgehoben, daß die Anspannung der Geld- und Kreditverhältnisse, die schwer auf dem deutschen Wirtschaftsleben gelastet habe, den Wunsch nach einer umfassenden Erörterung des gesamten Bank- und Kreditwesens begründet erscheinen ließe. Bei Punkt 6, Regelung des Depositenwesens, haben die Berliner Großbanken, die den Depositenverkehr pflegen, die Erklärung abgegeben, daß sie vom 1, März 1909 ab jeden zweiten Monat einen detaillierten Ausweis nach einem bestimmten Schema veröffentlichen werden. Damit wurden die Erörterungen über gesetzliche Regelung des Devositenwesens in ein neues Stadium gerückt. In einer Resolution des Reichstages (Mai 1909) wurde der Reichskanzler ersucht, einen Gesetzentwurf vorzulegen zur Bekämpfung der Gefahren, die dem Publikum durch Banken und Bankiers erwachsen, die zur Anlage von Depositen oder Spargeldern durch öffentliche oder schriftiiche Aufforderungen oder durch Agenten anreizen. Während nach dem Arnim schen Entwurfe von 1896 allgemein für die Sicherheit der Depositengläubiger Sorge getragen werden sollte, wendet sich die Resolution des Reichstages von 1909 nur gegen Auswüchse des Bankwesens. 2Q4 Die Verhandlungen der Enquete-Kommission über Regelung des Depositenwesens erfolgten in der Zeit vom 23.—27. November 1909 unter Vorsitz des Reichsbankpräsidenten. In der Einleitung zu den den Mitgliedern vorgelegten, von der Statistischen Abteilung der Reichsbank .zusammengestellten Materialien heißt es u. a.: „Verfolgt man den historischen Verlauf, den die Erörterung der Frage in der Öffentlichkeit genommen hat, und betrachtet man das Anwachsen der Strömungen, die sich damit beschäftigen, so kann man deutlich beobachten, wie die Stimmen an Zahl und Gewicht zunehmen, die auf die Notwendigkeit irgendeiner Lösung dieses Problems hinweisen, dessen weittragende Bedeutung mehr und mehr erkannt wird. Man erhält dabei den Eindruck, als ob die Frage nicht mehr von der Tagesordnung verschwinden wird, bis sie eine befriedigende Erledigung gefunden hat.“ Frage 6 der Bank-Enquete lautete: „Erscheint es im öffentlichen Interesse geboten, für die Sicherheit und Liquidität der Anlage von Depositen und Spargeldern auf dem Wege der Gesetzgebung Sorge zu tragen? Welche Maßnahmen würden zu diesem Zweck in Betracht kommen, und welche Wirkungen wären von ihnen zu erwarten?“ In dieser und in der 5. Frage an die Sachverständigen: „Empfiehlt es sich, auf eine Verminderung der Inanspruchnahme der Reichsbank Bedacht zu nehmen?“ kommt die Richtungsänderung in der Politik der Reichsbank zum Ausdruck. Aus diesen Fragen spricht die Erkenntnis, daß es unbillig sei, von der Zentralnotenvank zu fordern, sie solle jeden Kreditanspruch befriedigen, den die immer mächtiger werdenden Kreditbanken stoßweise an sie stellen, daneben aber auch ihren Metallschatz so hüten, daß die Währung des Landes voll aufrechterhalten wird. Die Mehrheit der Kommissionsmitglieder!) erkennt die Notwendigkeit, irgendwelche gesetzliche Maßnahmen zu ergreifen, nicht an. Nach langen Debatten kam man zu dem Schluß, daß doch große Bedenken gegen gesetzliche Eingriffe in die wirtschaftliche Organisation des Bankwesens bestehen, ein Depositengesetz daher vorderhand abzulehnen, dagegen zu empfehlen sei: 1. Regelmäßige Veröffentlichung erweiterter Zweimonatsbilanzen. !) H. Hartung hat in einer Schrift: Die Depositengelder in der Bankenquete [Berlin 1910), die zutage getretenen Meinungsverschiedenheiten aus dem stenographischen Bericht (Berlin 1910) systematisch zusammengestellt und einer kritischen Betrachtung unterzogen. 38% 2. Erhöhung der Barreserven und 3. Schaffung eines Organs, das in irgendeiner Weise als Kontrollinstanz der Banken fungiert. Verwirklicht wurde nur der 1. Punkt. 2, Bankenkontrolle ? !) Die Vorgänge bei der Frankfurter Allgemeinen Versicherungs-Aktien-Gesellschaft, sowie die Zahlungseinstellungen zahlreicher Privatbankfirmen und Banken haben dazu geführt, daß in letzter Zeit wieder von verschiedenen Seiten eine strenge Beaufsichtigung der deut schen Banken gefordert wurde. Schon lange vor dem Kriege bestanden Bankkontrollen in den Vereinigten Staaten von Amerika und in Japan. ; In der Nachkriegszeit war Österreich bestrebt, Auswüchse im Bankwesen durch Beaufsichtigung der Banken zu beseitigen. . Das mit dem 7. Oktober 1921 angenommene Bundesgesetz über die Einsetzung einer Fachkommission für das Bankwesen sagt: Zur Vorbereitung einer den Bedürfnissen der Volkswirtschaft Rechnung tragenden Regelung des Bankwesens wird eine Fachkommission für das Bankwesen (Bankkommission) eingesetzt. Sie hat die Aufgabe, den Geschäftsbetrieb der Unternehmungen und Personen, die in Österreich Bankgeschäfte betreiben (Bankunternehmungen), fortlaufend zu beobachten, das Wirken dieser Unternehmungen vom Standpunkte der Bedürfnisse der Volkswirtschaft zu überprüfen, über die gemachten Beobachtungen einem Sonderausschuß des Nationalrates mindestens alle 3 Monate zu berichten und diesem Ausschusse jene Vorschläge zu unterbreiten, die ihr geeignet erscheinen, die Wahrung der an das Bankwesen geknüpften Interessen der Allgemeinheit zu sichern. Die Institution der Bankkommission war bis zum 31. Dezember 1926 befristet und ist nicht verlängert worden. Die an den Sonderausschuß des Nationalrates erstatteten Berichte sind nicht veröffentlicht worden. Von seiten der Banken wurde die Tätigkeit der Kommission nicht günstig veurteilt. Ihre Untersuchungen brächten „Beunruhigung und wirkten kreditschädigend für das Institut, bei dem die Prüfungen vorgenommen werden.“ 1) S. Julius Ziegler, Banken-Aufsicht und Buchsachverständige. Wien 1924. Hans Puxbaum, Das mitteleuropäische Bankwesen. Berlin 1929. Kurt Wit t, Bankenkontrolle, Deutsche Sparkassen-Zeitung, 1929, Nr. 48 und 49. Hans Kalisch, Art. Banken und Bankiers, in Schlegelberger, Rechtsvergleichendes Handwörterbuch, Band II. Berlin 1929. Leopold Mayer, Wege und Ziele rechtlicher Ordnung im mitteleuropäischen Bankwesen, Bankwissenschaft, VII. 8. Q6 Am 29. Juli 1924 wurde, anläßlich der Wirtschaftskrise, das österreichische Geldinstitutszentralegesetz erlassen, In seiner Begründung wird gesagt: „...Es ist ein vitales Interesse unserer Volkswirtschaft, daß der unvermeidliche Abbau des hypertrophen Bankenapparates nicht überstürzt, sondern planmäßig ablaufe. Die interessierten Faktoren des Wirtschaftslebens haben diese Notwendigkeit erkannt und sind entschlossen, die notwendigen Einrichtungen für die Liquidierungen zu schaffen,“ Die Geldinstitutszentrale sollte Revisions- und Treuhandstelle der ihr angeschlossenen Mitgliedsinstitute sein. Im $ 3 wird ihre Aufgabe umschrieben „Revision der Geschäftsgebarung der Mitgliedsınternehmungen und Veranlassung der Abstellung wahrgenommener Übelstände in der Gebarung im Rahmen der in die Satzungen aufzunehmenden Bestimmungen“, Durch Gesetz wurde die Zulässigkeit der Bestellung einer juristischen Person als Ausgleichs- oder Masseverwalter begründet, Das Recht des Bundesministers für Finanzen, eine solche juristische Person in dieser Eigenschaft zu bestellen, hat durch Berufung des „Österreichischen Credit-Instituts für öffentliche Unternehmungen und Arbeiten“ wiederholt Anwendung gefunden. Die Bestimmungen, die die Möglichkeit vorzeitiger Lösung von durch Sondervertrag begründeten Dienstverhältnissen zulassen und bestimmte Höchstbeträge für die den Dienstnehmern zu leistenden Entschädigungen vorsehen, haben sich in der Praxis bewährt. Eine weitere, namentlich sozialpolitisch sich vorteilhaft auswirkende Bestimmung ist in der Begünstigung der Kleingläubiger gelegen, deren Forderungen bis zu einem Höchstbetrage nicht der Quotenberechnung unterliegen, sondern voll befriedigt werden. Die Übertragung von Vermögenswerten zusammengebrochener Institute ist durch Befreiung von Steuern und Gebühren wesentlich erleichtert worden. Nach dem Bankhaftungsgesetz vom 29. Juli 1924 haftet jedes Vorstandsmitglied einer Bank-Aktiengesellschaft dieser zivilrechtlich, wenn er bei seiner Geschäftsführung nicht die Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns anwendet, und wenn dadurch der Gesellschaft Schaden entstanden ist. Ein Großaktionär, der nicht dem Vorstande angehört, aber mittelbar oder unmittelbar veranlaßt, daß Vorstandsmitglieder einer Bank-Aktiengesellschaft bei ihrer Geschäftsführung die Sorgfalt zines ordentlichen Kaufmanns verletzen, haftet zur ungeteilten Hand mit solchen Vor. standsmitgliedern für den der Gesellschaft daraus entstandenen Schaden. Nimmt die Gesellschaft die Haftung der Vorstandsmitglieder in Anspruch, so steht diesen ein Anspruch auf Rückersatz des Geleisteten gegen den Großaktionär zu. Zum gewerbsmäßigen Betriebe von Bankgeschäften ist bundesbehördliche Bewilligung oder staatliche Genehmigung des Gesellschaftsvertrages nötig (Konzessionsergänzungsgesetz vom 3. Dezember 1924}. Eine eigentliche Kontrollstelle für Geldinstitute hat in Europa zuerst Ungarn ins Leben gerufen, Zweck der im Jahre 1916 in 587 Gestalt einer Genossenschaft in Budapest errichteten Geldinstitut S-Zentrale ist „Pflege und Förderung der Interessen der auf dem Gebiete Ungarns tätigen Geldinstitute und dadurch derjenigen der Volkswirtschaft“, Es unterliegen (Gesetzesartikel 40 vom Jahre 1928) die Mitglieder der Geldinstituts-Zentrale, deren Eigenkapital 3 Millionen Pengö nicht übersteigt, einer regelmäßigen Revision. Diese gliedert sich in eine Revision der Bücher, der inneren Geschäftsgebarung, der Geschäftsführung, sowie der Bilanz, des Ergebniskontos und der Inventur. In den Anlagen zum Statut werden eingehende „Revisionsinstruktionen“ erteilt. Die Geldinstituts-Zentrale hat darauf hinzuwirken, daß die Geschäftsführung und Geschäftsgebarung der Geldinstitute im Interesse der gesunden Entwicklung des Geldmarktes tunlichst nach einheitlichen Grundsätzen erfolgt, weiter, daß für Geldinstitute, bei denen dies nach dem Ergebnis der Revision notwendig ist, eine gesunde Grundlage geschaffen wird, In Fachfragen wird den Mitgliedern Unterweisung erteilt. Ferner steht ihnen die Kreditauskunftsorganisation zur Verfügung. Bei der Liquidation von Geldinstituten kann die Geldinstituts-Zentrale mit ihrer Zustimmung als Liquidator vorgehen. Geht ein Geldinstitut in Konkurs, so kann dieser nicht eröffnet werden, wenn die Geldinstituts-Zentrale die Leitung der Zwangsliquidation des Zeldinstituts übernimmt, Über ihre Tätigkeit berichtet die Geldinstituts-Zentrale in ihrem letzten Geschäftsbericht: „Was die Bankrevisionen anbelangt, so haben wir danach getrachtet, unsere Untersuchungen stufenweise nach der Richtung der Prüfung der Geschäftspolitik zu vertiefen. Der größte Teil der 2850 Bemerkungen, die wir den untersuchten Instituten mitgeteilt haben, bezogen sich auf die Geschäftspolitik, während auf Mängel der Buchhaltung und der Geschäftsgebarung nur 650 Bemerkungen entfallen. Erheblichen Regelwidrigkeiten sind wir in 61 Fällen begegnet. Unsere Bemerkungen bezogen sich auch auf den Umstand, ob Direktion und Aufsichtsrat ihren gesetzlichen Pflichten mit der erforderlichen Gründlichkeit entsprochen haben, ob genügende Fachkenntnisse bei der Geschäftsleitung vorhanden sind, ob die Dokumente den juridischen Anforderungen entsprechen usw.... Vom Gesichtspunkte der Geschäftspolitik haben wir die Erfordernisse der Sicherheit, der Liquidität, sowie der Rentabilität mit gleicher Aufmerksamkeit verfolgt. Wir haben ständige Sorgfalt dem Abbau von Engagements an Unternehmungen oder Finanzierungen, die ‘n keinem Verhältnis zur Kapitalkraft des Institute stehen, zugewandt.“ In der Tschechoslowakei wurden am 10. Oktober 1924 zwei grundlegende Gesetze erlassen: das Depotgesetz, das höheren Schutz für AQQ die Deponenten gewährte, und das Gesetz, das zur Sicherung der Liquidität der durch die Inflationszeit in Mitleidenschaft gezogenen Banken einen Unterstützungsfonds, den „Allgemeinen Fonds der Geldinstitute der Tschechoslowakischen Republik“, schuf (in Ausdehnung der Gesetze von 1919 und 1922). An der Aufbringung dieses Fonds sind alle Geldinstitute beteiligt. In Anspruch genommen zu Sanierungszwecken wurde er auch ron größeren Banken. Im Januar 1926 wurde vom Tschechoslowakischen Finanzministerium eine Geschäfts- und Aufsichtsordnung für die Banken herausgegeben !). Hiernach hat der Vorstand einer Bank auch für die Schaffung eines eigenen Kontrollorgans Sorge zu tragen. Geschäfte, die den Wert von 1 °/, des Aktienkapitals übersteigen, unterliegen der Genehmigung des Vorstandes, Kredite, die 10 °/, des Aktienkapitals plus Reserven übersteigen, der Genehmigung des Aufsichtsrates. Dauernde Kapitalbeteiligung der Bank ist nur bis zu !/, des Eigenkapitals zulässig. Zur Aufrechterhaltung der Liquidität sind besondere Vorschriften gegeben, ebenso hinsichtlich der Pflichten des Aufsichtsrates. Der Entwurf zu einer neuen Banknovelle, vom Jahre 19292), der aber noch nicht Gesetz geworden ist, will die Banken als die Unternehmungen, die die moderne Volkswirtschaft beherrschen, aus der privaten Wirtschaftssphäre herausnehmen und die Leitung der allgemeinen Finanzpolitik dem Finanzminister übertragen. Die Verwaltung des Geldkapitals soll auf das Zweckmäßigste und Ökonomischste vorgenommen werden, und das Kapital soll dahin fließen, wo es tatsächlich gebraucht wird. [n betriebswirtschaftlicher Beziehung wird die Forderung aufgestellt: „Die wirtschaftliche Administration soll ohne überflüssigen Aufwand arbeiten.“ Alle Bankunternehmungen werden der Aufsicht und Kontrolle des Finanzministers unterstellt, der auch berechtigt sein soll, Richtlinien zu geben für die Abgrenzung des sachlichen wie auch Jes örtlichen Wirkungskreises der einzelnen Arten von Banken. Um nach außen hin den Banken eine gewisse Selbständigkeit zu belassen, soll ein Geldbeirat geschaffen werden, von dessen 20 Mitgliedern die Hälfte Beamte oder Vertreter der öffentlichen Wirtschaft sein müssen. Er soll Beratungsorgan des Finanzministeriums sein und als autonome, obligatorische Organisation der gesamten Geldinstitute fungieren, Eine Stärkung der Stellung der tschechischen Notenbank innerhalb des tschechischen Geldmarktes wird insofern vorgesehen, als der Finanzminister im Einvernehmen mit der Nationalbank gewissen Kategorien oder Gruppen von Bankanternehmungen vorschreiben kann, daß sie bis zu 5%) der Kontokorrentguthaben auf Girokonto bei der Nationalbank anlegen, Banken, die Spareinlagen annehmen, sollen 15 99 dieser Gelder in mündelsicheren Wertpapieren halten. 1) S. Hans Puxbaum, a.a. 0. 2) S. Nöll von der Nahmer, Die neue tschechische Banknovelle, in Magazin der Wirtschaft, V, 11. 354 Scharf in die Geschäftsführung der Privatbanken hat das Polnische Bankgesetz vom 17. März 1928 eingegriffen *?). Das Gesetz, das sich in 9 Kapitel mit 122 Artikeln gliedert, sagt, was es unter einer Bankunternehmung, einer Bank, einem Bankhause, einer Wechselstube, einem Pfandleihinstitut und einer Kreditgenossenschaft versteht. In der Firma eines Bankunternehmens muß dessen Art und Rechtsform eindeutig zum Ausdruck kommen. Jedes Bankunternehmen, mit Ausnahme der Kreditgenossenschaft, ist konzessionspflichtig; der Finanzminister entscheidet nach freiem Ermessen oder nach vorheriger Einholung eines Gutachtens der zuständigen Industrie- und Handelskammer, Die bisher bestehenden Bankunteraehmungen dürfen — mit Ausnahme der Gesellschaften mit beschränkter Haftung, die, sofern sie Bankgeschäfte als Haupttätigkeit betreiben, bis Ende 1930 liquidiert sein müssen — in ihrer bisherigen Rechtsform und im Rahmen ihrer bisherigen Tätigkeit ohne Konzessionseinholung weitergeführt werden. Für die einzelnen Arten der Banken sind bestimmte Mindestkapitalien vorgeschrieben. Banken, die dieses Mindestkapital nicht erreichen, müssen sich fusionieren oder liquidieren. Vor Aushändigung der Konzessionsurkunde muß der Inhaber eines Bankhauses, einer Wechselstube oder eines Pfandleihinstitutes zur Sicherstellung der Verbindlichkeiten aus seinem Betriebe 10%, des Anlagekapitals bei der Staatskasse hinterlegen. Die Gesamtsumme der Verpflichtungen der Banken für k urzfristige Kredite darf das 10fache der Eigenkapitalien (Grund- und Reservekapital) nicht übersteigen. Dividendenpapiere dürfen für eigene Rechnung nur bis zu 50 °/, des Grundkapitals erworben werden. Die Erteilung von Darlehen an einen Schuldner von mehr als 10 °/, des Eigenkapitals ist nur mit Zustimmung des Aufsichtsrates gestattet. Beamte, Direktoren oder Aufsichtsräte dürfen nur mit jedesmaliger Genehmigung des Aufsichtsrates bei ihrer Bank Kredit nehmen. Kreditbanken müssen periodisch Rohbilanzen aufstellen und sie vinnen eines Monats in den satzungsmäßig vorgesehenen Blättern veröffentlichen. Das Schema enthält auf der Aktivseite 26, auf der Passivseite 24 Posten, die zum Teil noch Untergliederungen aufweisen. Die Be-!} Deutsch in Nr. 9 der Veröffentlichungen der Geschäftsstelle Posen der deutschen Sejm- und Senatsabgeordneten für Posen und Pommerellen. Siehe auch den Aufsatz von F, D., Die gesetzliche Regelung des Bankwesens in Polen. in der Bankwissenschaft, V, Heft 3 und 4. 00 träge sind in polnischer, nötigenfalls auch noch in fremder Währung anzugeben. Strenge Vorschriften bestehen auch hinsichtlich der Aufbewahrung von Wertpapieren, Die zur Aufbewahrung im Depot oder als Pfand übernommenen Wertpapiere dürfen nicht ohne Einwilligung des Inhabers verpfändet oder dem Depot »iner anderen Person übergeben werden. Die Staatsaufsicht über die Banken wird ziemlich rigoros ausgeübt. Der Finanzminister besitzt weitgehende Vollmachten. Er kann die Organe der Bank vom Amt suspendieren und unter gleichzeitiger Einberufung einer Generalversammlung eine vorläufige Zwangsverwaltung einsetzen, die bis zu den Neuwahlen im Amte zu bleiben hat. In Italien wurde durch das Gesetz vom 7. September 1926, „betreffend lie Beaufsichtigung der in Italien ansässigen Kreditbanken des In- und Auslandes“, die Ausübung des bisher völlig freien Bankgewerbes geregelt 1). Die Ausübung von Bankgeschäften ist konzessionspflichtig; die Banca d’ Italia hat hierbei eine gewichtige Stimme. Für neu zu errichtende Banken wird ein Mindestkapital gefordert, das verschieden ist, je nachdem die Bank ihre Tätigkeit aufs ganze Land oder nur auf eine oder ainige Provinzen erstrecken will. Die Banken unterliegen der Überwachung durch die Emissionsbank, Es bestehen Vorschriften hinsichtlich des Verhältnisses zwischen Kapital und Depositen, der Höhe der einzuräumenden Kredite, der Bildung und Verwendung von Reserven usw. Der Banca d’ Italia müssen periodisch die Bilanzen sämtlicher in Italien ansässiger Banken eingereicht werden. In Spanien wurde am 29. Dezember 1921 das Gesetz „de ordenaciön bancaria“ erlassen?). Dieses schuf den Consejo Superior Bancario (Obersten Bankrat), der mit weitgehenden Vollmachten ausgestattet ist und sehr erheblich zur Bereinigung der spanischen Banken beigetragen hat. Das Bankgesetz setzte ein Mindestverhältnis zwischen verantwortlichem Kapital und fremden Geldern fest. Die Banken sind verpflichtet, vierteljährlich Bilanzen nach einheitlichem Schema aufzustellen und sie lem Obersten Bankrat einzureichen, der, auszugsweise, zusammenfassende Fbersichten veröffentlicht. 1) S, Giuseppe Bianchini (Präsident der Confederazione Generale Ban-:aria Faseista), Neuordnung des Geldwesens und gesetzliche Bestimmungen für die Banken in Italien, Bank-Archiv, XXVI, 11, 2) S. E. J. Leonhardt, Währung und Banken in Spanien. Jena 19925. x Nach der Verordnung vom 25. Mai 1926 müssen die Bilanzen monatlich eingereicht werden. Die Vorschriften des Obersten Bankrats sind verschärft worden, nachdem ihm der (wohl nicht unberechtigte) Vorwurf gemacht worden ist, er habe Bilanzaufstellungen geduldet, in denen die wirkliche Lage der Banken nicht zum Ausdruck gekommen ist. Eine Zusammenfassung der Verordnungen erfolgte im Bankgesetz vom 24, Januar 1927, Staatsaufsicht für private Kreditbanken besteht u. a. auch in Sch we: den!). Hauptziel ist, möglichste Sicherstellung der den Banken anvertrauten Gelder. Verbot oder Einschränkung aller „bankfremden“ Geschäfte ist einer der Wege hierzu. Zwecks Regelung des Kreditbankwesens in Dänemark liegt zurzeit dem dänischen Reichstag der Entwurf zu einem Gesetze vor, das am 1. Oktober 1930 in Kraft treten soll. Ein „Bankamt“ ist geplant, dem Vertreter der Nationalbank sowie der dänischen Groß- und Provinzbanken angehören sollen. Wird der Entwurf angenommen, so würde das dänische Privatbankwesen in seiner Tätigkeit sehr eingeengt und sehematisjert werden. Die Bankenkontrolle erfolgt also entweder durch den Staat selbst bzw. durch Organe, die der Staat hierzu beauftragt hat (unmittelbare Kontrolle), oder durch Organe, die vom Staate als zur Prüfung berechtigt anerkannt sind (mittelbare Kontrolle), wobei die Selbständigkeit der Banken in der Regel bestehen bleibt. Der Fall der Favag hat gezeigt, daß ein staatliches Aufsichtsamt doch mehr Schaden anrichten als Nutzen stiften kann. Die große Menge wiegt sich in Sicherheit, weil eine Behörde da ist, die kontrolliert; in Wirklichkeit aber hat sich die Behörde unfähig erwiesen. Und bei den Banken liegen die Verhältnisse noch komplizierter als bei den Versicherungsgesellschaften. In einem solchen Amt müßten die erfahrensten Bankpraktiker sitzen. Die relativ niedrigen Beamtengehälter machen es aber völlig unmöglich, auf die Dauer solche Kräfte zu gewinnen; sind sie im Aufsichtsamt tätig, so wird die Bankpraxis sie durch hohe Gehälter an sich zu ziehen suchen. Die Zahl der fürs Aufsichtsamt benötigten Beamten würde recht erheblich sein. Daß auch der Aufsichtsrat großer Banken praktisch keine Kon-;ro1llfunktionen ausüben kann, bedarf keiner Erörterungen. Die Prü-1) S. Alb. ter Vehn, Die Staatsaufsicht und Publizität der privaten Kreditbanken nach dem schwedischen Bankgesetz, in „Bankwissenschaft“, VI, 15 u. 24. VII 3. vo9 fung der Bücher und geschäftlichen Vorgänge erfolgt zweckmäßig durch unabhängige, theoretisch und praktisch geschulte Buchprüfer. Wie die englischen Privatbanken verpflichtet sind, ihre Bücher in bestimmten Zwischenräumen durch die Chartered Aececountants prüfen zu lassen, so sollten auch die deutschen Banken gesetzlich hierzu verpflichtet sein. Betrachtet man die ausländische Gesetzgebung hinsichtlich Bankkontrollen, so sieht man, daß es sich meist um Gelegenheitsgesetze handelt, die in Zeiten wirtschaftlicher Not geboren sind. Sie schränken die Freiheit der Banken in starkem Maße ein, wiegen das Publikum in Sicherheit, ohne aber entsprechende Garantien zu bieten !). Manche ausländische Bestimmungen hinsichtlich Verschärfung der Bankkontrollen würden sich auch für Deutschland empfehlen, so z. B., daß Kredite an eine einzelne Person oder Firma oder an einen Konzern nicht mehr als 10 %/, des Eigenkapitals der Bank betragen dürfen, weiter aber auch hinsichtlich der Aufbewahrung von Wertpapieren ?). Gerade im InteressemittlererundkleinerBankfirmen, die durch das bei Zusammenbrüchen anderer Bankfirmen entstehende allgemeine Mißtrauen am meisten zu leiden haben, liegen Revisionen durch gesetzlich anerkannte Buchprüfer, denen nicht nur die formelle, sondern auch die materielle Prüfung obzuliegen hätte, Weitgehendes Können und Kennen wird von diesen Buchprüfern gefordert. Auch in England sind sie nicht auf einmal aus der Erde gestampft worden, sondern aus einer langen, strengen Schulung hervorgegangen, und viele Jahre hat es gedauert, bis sie die hohen Qualitäten erreicht haben, die von ihnen mit Recht gefordert werden. In Deutschland haben wir bereits eine große Zahl theoretisch und praktisch geschulter Buchprüfer und Treuhänder, die in ihren Leistungen den Chartered Accountants nicht nachstehen. Eine weitere größere Zahl könnte durch Handelshochschulen und Universitäten in wenig Jahren herangebildet werden, Nur die besten Kräfte, die in jeder Weise hochqualifiziert sind, kämen hierfür in Betracht. Solche Kontrollen können 1) Als kürzlich in Dänemark die Gläubiger einer in Konkurs geratenen Bank aus der Staatsaufsicht eine Staatsgarantie für den Schutz der fremden Gelder herzuleiten versuchten, lehnte der Staat jegliche Entschädigung ab. 2) Immer wieder kommt es vor, daß das Publikum bei Zusammenbrüchen von Bankhäusern dadurch Schaden erleidet, daß vollbezahlte Effekten auf „Stückekonto“ gutgebracht werden und diese Effekten, die beim Bankier am Börsenplatz liegen, in der Konkursmasse untergehen, d. h. nicht wie „nicht freie Depots“ — die sie doch eigentlich sind — ausgesondert werden. 38 Obst, BG IL. 3 nur nach und nach obligatorisch werden. Bei mittleren und kleineren Firmen sollte der Anfang gemacht werden. Wie der Bankkommission in Österreich, ist es auch den Aufsichtsämtern und den Bankkontrollen aller der Länder, wo sie bestehen, trotz der von ihnen entfalteten emsigen Tätigkeit, nicht gelungen, Zusammenbrüche ron Bankunternehmungen aufzuhalten oder deren Folgen zu mildern. Daher: Nichtunmittelbare Kontrolle der Banken durch Irgane des Staates — für die auch ich früher einmal eingetreten war —, sondern mittelbare Kontrolle, wie sie durch die Chartered Accountants in England erfolgt und wie sie durch Konsultatoren in Österreich erstrebt wird. Dem Bankwesen bleibt dadurch die Freiheit, die es benötigt, erhalten, der Allgemeinheit aber wird ein denkvar weitgehender Schutz gewährt, wenn die Revisoren bestens geschult sind und ihnen völlige Unabhängigkeit garantiert ist. Was Bagehot vor 60 Jahren gesagt hat: „If we wish to work safely, we must study cur banking system“, gilt heute mehr als je. Im Interesse der zesamten Wirtschaft liegt es, unser Bankwesenvor Gefahren zu schützen, die ihm von innen und von außen drohen. Dazu ist es notwendig, daß weite Kreise, insbesondere auch diejenigen, die auf die Gesetzgebung einen Einfluß haben, sich ein eigenes Urteil bilden können. Dies setzt wieder ein eingehendes Studium mit Bankfragen voraus. 304 Alphabetisches Sachregister. Abrechnungsverkehr 166, 286. — der Reichsbank 571. Abschreibungen, stille 327. Abteilungsdirektoren, Einkommen 452, Abteilungsvorsteher bei der B.1.Z., Ernennung 580. Account der Bank v. England 150 £, Administrative Sektion des tschechoslowakischen Bankrates 117. Ägypten, Bankwesen im alten 7, 9. Affiliation 176. Agenturen der Banken 499. Agioverhältnisse als Konzentration begünstigendes Moment 481. Akkreditivgeschäft 547. Aktien mit mehrfachem Stimmrecht 583, Aktienaustausch 488. Aktienbanken s. Banken. Aktienemissionen 454 ff,, 528, 532. Aktienkäufe, industriepolitische 559. Aktienkapital s. Kapital. Aktienlandbanken 282, Aktienmüdigkeit 567. Aktienpakete, Handel mit 55% Aktiva im Ausweis der Bank von Danzig 92. im Ausweis der Bank von England 152, 154, 155, 158. im Ausweis der Bank von Frankreich 192, 194. im Ausweis der deutschen Kreditbanken 415 £ Aktiva im Ausweis der Federal Reserve-Banken 226. im Ausweis der London Clearing Banks 176, 178, im Ausweis der Österteichischen Nationalbank 106. m Ausweis der Reichsbank 71, 72. im Ausweis der Russischen Staatsbank 202. im Ausweis der Schweizerischen Nationalbank 129, ım Ausweis der Tschechoslowakischen Nationalbank 129. im Ausweis der Ungatischen Nationalbank 1138. in der Bilanz einer englischen Großbank 178. Summe der A, bei amerikanischen Banken 280. Akzeptgeschäft im Bankausweis 416, 421. in der Finanzierung des Handels 547, 550. der amerikanischen Na-Sionalbanken 217. d. Bank v. England 158. — d,merchant bankers171. Aldrich-Plan 217, Allgemeine Deutsche Credit-Anstalt 308. Allgemeiner Fonds d. Geldinstitute der Tschechoslowakischen Republik 589. Allgemeiner Verband der Bankangestellten 456. Allrussische Genossenschaftsbank 203. Amalgamation 176. American Bankers Assoeiation 466, 524. American Institute of Banking 466, American Institute of Banking Clerks 466. Amerikanisches Bankwesen 230 £. Notenbankwesen 209 ff, S. a. Nationalbanken, Federal Reserve-B. \msterdam, Bank von (Wisselbank) 17 £. \mtskassen 70, Angestellte s. Bankangestellte, Angestelltenorganisationen 454 Angestelltenpolitik der Banken 435. Anleihen als Notendekkung 247. — Summe der deutschen Anleiheschulden im Auslande 539. Arbeitseinstellung der Bankangestellten 458. \rbitrage in Effekten 568. Argentarii 10, A. Schaaffhausenscher Bankverein 301. —, Fusion mit Deutscher Bank und Disconto-Gesellschaft 484, ‚Fusion mit Diseonto-Gesellschaft 513, ‚ Interessengemeinschaft mit Dresdner Bank 811, 494, Assignaten 180, 264. Auditors 174. Aufbewahrung von Wertpapieren s, Depotgeschäft, 595 Aufsaugung anderer Unternehmungen s. Konzentration und Expansion. Aufsichtsämter, staatliche 5861. —, ihr Nutzen 592, Aufsichtsräte, Austausch mit befreundeten Unternehmungen 536. als KErwerbsfaktoren {ür die Bank 845 ff. Kontrollfunktion 592, Pflichten nach den ;schechischen Bankgesetzen 589, Auskünfte 399. Auslandsbanken 487, 543£f. Auslandskapital in Deutschland 539, 568. Ausschließlichkeitserklärung 394. Authorised capital 175. Autonomie der KBReichsbank 49, avances simples 189. Babylon, Bankwesen 7. Badische Bank 84. —, Kapital. Aktiennominale u. Dividende 234. Balance sheet (Bilanz) einer englischen Großbank 172 £. Banca Commerciale 487, Banca d’ Italia 181 £, —, Kapital 183, 2835, —, Notendeckung 182, 247, . Notenstückelung 251. Publizität 288. S, a. Notenbanken u. Notenbankwesen. Banchere 11. Bancherii 10, 138. Bancheroti 14, 3anco del Giro 16. 3anco di Napoli 181. Banco di Rialto 14 £. Banco di Sizilia 131. Banco Publico 22, Banco rotto 12. Bank bills 163 Anm., 545. Bank der Privatbankfirmen, Plan 510. Bank des Berliner Kassenvereins 35, 37, 82. Bank des heiligen Ambrosius 16 f. Bank für auswärtigen Handel (russ.) 203. Bank fürChile und Deutschland 487. Bank für Handel und Industrie (Darmstädter Bank) 303, 514. ‚Fusion mit Nationalbank für Deutschland 305, 312, 482. Bank f.Industriewerte 561. Bank für internationalen Zahlungsausgleich 77, 263, 283, 286, 577 £. —, fakultative Geschäfte 579. —, Gewinnverteilung 581. —, obligatorische Geschäfte 578. —, verbotene Geschäfte 579. —, Verwaltungsorganisation 580, Bank für Süddeutschland 838, Bank of Ireland 146, Anm. Bank of North America 209. Bank of Scotland 145, Anm. Bank of the United States 210. Bank Polski 203 £, —, Bankausweis 207, 208. —, Diskontgeschäft 207. —, Geschichte 203. —, Gewinnverteilung 205, — Kapital 204, 235. —. Literatur 208. —, Lombardgeschäft 207. —, Notenausgabe 206. —, Notendeckung 206, 207. —, Notensteuer 206. —, Publizität 288. —. Verwaltungsorganisation 205 £. S. a. Notenbanken und Notenbankwesen. Bank return der Bank von England 150 £, S. a. Bankausweis. Bank von Amsterdam 17 f. Bank von Danzig 89 ff. —, Aufgaben 89 1. —, Bankausweis 92, —, Gewinnverteilung 98. 3ank von Danzig, Kapital 92, 234. —, Liquidationsvorschriften 938. —, Notenausgabe 91£,, 240, —, Notendeckung 91, 247. —, Noteneinlösungspflicht 254. —, Publizität 288. -, Verwaltungsorganisation 90 {£. S. a. Notenbanken und Notenbankwesen. Bank von England 133 £ —, Abrechnungsverkehr 166. —, Akzeptgeschäft 158. —, Bankausweis 150 £. —, Depositenverkehr 165£. —, Diskontfestsetzung 162. —, Diskontgeschäft 158, 161 #. —, Diskontpolitik 278. — Einfluß auf den Geld: markt 273, — Filialen 150. —, Geschichte 188 ff. —, Gewinnbeteiligung des Staates 293. —, Giroverkehr 165, 285. —, Goldhandel 168 £. —, Kapital 147, 234, 287, —, in Kriegs- und Nachkriegszeit 145 ff. —, Literatur 179, —, Lombardgeschäft 161 ff, —, Notenausgabe 160 f. —, Notendeckung 147, 289 —, Noteneinlösung 254, —, Notenreserve 159. —, Notenstückelung 161. —, Notenumlauf 161. —, Publizität 288, 289, —, Reform 1928 147. —, Reserven 156, 288, —, Scheckverkehr 166. — Staatskredite 1351f.,147. -, Tätigkeit für den Staat 167, 291. —, Totalreserve 159. . Verwaltungsorganisation 147 £, Bank von Frankreich 179 £, —, Bankausweis 192, 194 £ —, Börsengeschäft 191. —, Depotgeschäft 191, —. Devisengeschäft 192. snmß Bank von Frankreich, Devisenpolitik 280. ‚ Diskontgeschäft 188 ff. , diskontpolitische Hilfs-. Filialen 184 £. mittel 274. -—, Geschichte 179 £, - Gewinnbeteiligung des Staates 293. —, Goldpolitik 279. —, Kapital 181, 234, 288. —, Literatur 198, Lombardgeschäft 189, —, Monopol für Paris 181. —, Notenausgabe 185 £. Notendeckung 193, 240, 247, 265. ‚ Notensteuer 191, —, Notenstückelung 251. ‚ Notenumlauf 185 £. „- Open-market-Politik 275, -, Publizität 288. —, Reserven 182, 288, --, Scheckverkehr 191. -, Staatskredite 182, 185. —, Tätigkeit f. d. Staat 291, Vermietung von Safes 191. Verwaltungsorganisation 182 £. —, Zahl der Beamten 185. Bank von Hamburg 19 f. Bank von Italien s. Banca d’ Italia. Bank von Japan 249. —, Notenausgabe 245. —, Notensteuer 245, S. a. Notenbanken und Notenbankwesen, Bank von Formosa, Notenausgabe 245, ‚ Notensteuer 245, S. a. Notenbanken und Notenbankwesen. Bank von Korea, Notenausgabe 245, —, Notensteuer 245. S. a. Notenbanken u. Notenbankwesen. Bank von Norwegen, Kapital 285. —, Notenausgabe 245, —, Notensteuer 245. S. a. Notenbanken und Notenbankwesen. Bank von Polen s. Bank Polski, Bankabteilung der Bank von England 1651. Bankagenturen 497 ££. Bankakzepte als Anlage der Federal Reserve-Banken 224, 229. als Finanzierungsmittel 547, 550. in den Monatsbilanzen 416, 421. S. a. Akzeptgeschäft. Bankamt in Dänemark 592, des Finanzministeriums {Tschechoslowakei) 114. Bankangestellte, Arten 138 £. Ausbildungsmöglichkeiten 486, 461 ff. Beeinflussung durch Konzentration 505. Berufsschulung 461 ff. —, Gehälter 4838, 447, 450. —, Spekulationen 885 £, in staatlichen Instiiuten 443. Tarifgruppen 449. —, Verbandsbildung 454 ff. —, Vorschußkassen 454, —, Zahl inDeutschland 435. Bankausweis der Bank Polski 207. — der Bank von Danzig der Bank von England 150 ff, der Bank von Frankreich 192, 194 f. der Federal Reserve-Banken 225. der Österreichischen Nationalbank 106, der Reichsbank "71 £,, 584. ‚—, Erläuterungen in Tageszeitungen 74, der Russischen Staats dank 202, der Schweizerischen Nationalbank 129. der TschechoslowakischenNationalbank 121. — der Ungarischen Nationalbank. 112 f. Bankbeamte s. Bankangestellte. Jankbeteiligungen 487, Zankbetrieb, Gewinnquellen 336 £, —, Liquidität 326 ff. —, Rentabilität 326ff., 342, —, Sicherheit 326 ff. —, Standort 314 f., 360, —, Statistik 350 £, —, Waren 328 £. Bankbilanz, frisierte 426. —, Liquiditätsprüfung 418, 422ff. einer englischen Großbank 172. Veröffentlichung als Werbemittel 331. Verschönerung durch Einbringen der Interventionsware in „Auffang-Institute‘“ 561. 3ankdiskont 64. 3Zankdirektoren, KEinkommen 452. 3Zanken, Akkreditivgeschäft 547. -, Aktienemission 528, 582. „ Akzeptgeschäft 547, 550. im Altertum 7 £. amerikanische 230 £. — Angestelltenpolitik 4835 ££. —, Arbeitgeberverbände 525. Aufsichtsräte usw. als Erwerbsfaktoren 345 £. Auslandsguthaben der deutschen 422, Auslandskredite 589, Auslandsorganisation der deutschen (Neuaufbau) 548. Barreserven der 7 großen Berliner B. 1927 und 1928 577. Behandlung der Kundschaft durch Kartelle 519. ; -, Besoldungspolitik 488, 447 ff. — Beteiligung an Industrieunternehmungen 529. Betriebsdezentralisation 495 ff, und Börse 553, 7 Banken,Börsenkredite 56 1fr —, Defraudationen 372 ff. —, Depositengeschäft 527, —, Depositenkassen 497 ff, ‚ Depotstimmrecht 531. —, deutsche 297 ff., 512 ff, —, Diskontgeschäft 527, —, Diskontierung von Buchforderungen 527, —, Dividenden 855. —, Dividendenpolitik 365 ff, —, £ffektenplacierung 556. —, Emissionsgeschäft 528, 532, 554 ff, englische 169 f, Eventualverpflich-‚ungen 422, Expansion 471 £f., 512ff, Exportversicherung 49, Filialgründungen 316, 497 ££., 535, Finanzierung des Außenhandels 548 ff, Finanzierung des [nnenhandels 550 ff, französische 193. Frauenarbeit 439. . Fusionsgeschäfte 530. Gefahren des Einseservesystems 503. Gehälter der Angestelljen 4838, 447 ff. Gemeinschaftsarbeit 520 £. Gewinngemeinschaften 1938, Gewinnquellen 336 ff, Gründungsgeschäft 528, 585, 554 ff, —, Gruppenbildungen 514. —, Handelsgeschäfte 553. — und Handel 389, 548 ff, — Industriepolitik 389, 526 ff, — Änderung des Verhältnisses in der Nachkriegszeit 537, Interessengemeinschafven 485, —, interne Statistik 350, —, Interventionen 559, —, ıtalienische 133. —, Kalkulation 358 £. — Kartellbildung 515, ‚ Kassehaltung 578. > Banken, Kompensationen im Effektenhandel 557 ff, —, Konkurrenzkampf 515f, ‚ Kontokorrentverkehr 527, ;„ Kontrolleinrichtungen 22. -, Zontrollen 370 £. -, Konzentration 471 ff, Kreditgewährung an die Industrie 526 f. Kreditgewährung an lie mittlere und kleine industrie 589 f£, KSreditgewährung an den Handel 548 f, Xreditkontrolle 895 ff, “reditpolitik 389 ff. "urspolitik 365, 559 ff. {ursregulierung 559 f Legitimationsüberiragung 581. ‚Jiquide Mittel 428 f. Liquidität 8396 ff, 415 If, 422 ff, 578. Nachwuchsproblem 168 ff, ‚Jormungsarbeit 522, ZTumerierung 522. Obligationenausgabe 582. —, Österreichische 109. ‚ Pensionskassen 453 ff. -, Personalauslese 442, —, polnische 207. —, Preisbindung durch Kartelle 361. und Presse 407. Prüfung der Kredit. unterlagen 528, — Prüfung der Kredit würdigkeit 542. —, Publizität 288, 414. -, Reklame 829. Remboursgeschäft 547, 548, 550. ‚, Rentabilität 326 ff., 342. —, Reportgeschäft 563, —, Revisionen 370 &, —, russische 203. —, Sanierungsgeschäfte 529. — , Scheckverkehr 527. —, schweizerische 181. —, Selbstkostenrechnung 338. Banken, Sicherheitspolitik 326 ff., 370 —, Solidaritätsbestrebungen 520 £. —, Sozialpolitik 435 ff, —, Standort 314 ff., 360. —, stille Reserven 366. —, tschechoslowakische 123, 589. Übernahme der Börsen: Iunktionen 556, 558. Überwachung durch den Staat 582 f. Umsätze und Löhne, Verwaltungskosten, Roh- und Reingewinn 355. » Umwandlungsgeschäft 528, 535, 554. ‚ungarische 114, 588, - Unkostenbelastung vor und nach dem Kriege (Deutschland und Schweiz) 342, Verbandsbildungen 520 ff, -, Verluste im industriellen Kreditgeschäft 586. Vertrauenspolitik nach außen 401, 407 ff. . Vertretungsvollmacht in Generalversammlungen 581, — Verwendung der eigenen und fremden Gelder 387 ff. —, Vorschüsse auf Waren 548. & ‚ Waren 3928 ff. — Zahl der Bankniederlassungen in Deutschland 319, 498. — und Zentralbank 5704f. Bankenaufsicht 586 ff, —, Nutzen 592. —, unmittelbare oder mittelbare 592. Bankenausschuß der Schweizerischen Natio nalbank 125. Bankengemeinschaften 493. Bankengruppen 514. Bankenkommandite. 495, Bankenkonzentration, Vorteile und Nachteile 500 ff, Bankenkonzerne 514. -—, Zahl der amerikanischen 230. Bankennumerierung 522. Bankenquete, deutsche 584 £. -, Erörterungen über Vorteile und Nachteile kleiner Banknoten bei der französischen 249, Bankers, amerikanische 281. —, englische 171. Bankers Balances 157. Bankers bills 163, Anm. 1. Bankers Clearing House (London) 166. Bankers deposits 157. Bankers Trust Co. 232. Bankexamen 443 f. —, bei d. Reichsbank 468f, Bankfilialen s. Banken und Filialen. Bankfirma, Erhaltung der 490. Bankfreiheit 2, 79, 254. 8. a. Freebank-System. Bankfusionen 478 {f, Bankgebäude als Vertrauensmoment 408, Bankgeheimnis 401. Bankgeld 18. Bankgeschäfte, internationale, der amerikanischen Privatbankhäuser 281. Bankgesetz von 1875 45, 80, 242. — von 1924 51, 244, — von 1930 76£. —, dänisches 592, —, italienisches 591. , österreichisches 586. —, polnisches 590. —, schwedisches 592. —, spanisches 591. —, tschechisches 588. —, ungarisches 587. Bankhaftungsgesetz, österreichisches 587. Bankiertage 524. . Banking Department amerikanischer Trustbanken 231, Anm, der Bank von England 151. Banking-Theorie140££.,287. Bankjustitiar 54. 3ankkalkulation 358 £, 3ankkommissar 54, Bankkommission in Österreich 586. Bankkredit 527 £. — für Binnenhandel 550 £. — für Exporte 548 £. Bankkreditkontrolle, Kkollektive 395 £. 3ankniederlassungen, ihre Zahl in den deutschen Ländern und Provinzen 319. S. a. Filialen, Depositenkassen, Banken, Banknoten s. Noten. dank notensperrgesetz 43, 79, 3anko Mark 21. Bankplätze s. Filialen und Banken, Bankpolitik, äußere 471 ff. —, Begriff 1 ff. —, innere 323 4. Bankpräsident der Bank Polski 205. Bankrat, Oberster (Spanien) 591. der Schweizerischen Nationalbank 125. — der Tschechoslowakischen Nationalbank 116. 3ankrate 64. 3ankreklame 329 ff, —, amerikanische 335. Bankrevisionen durch Geld. institutzentralen 588. 3ankschulen 461 £, 3ankwesen in Alt-Griechenland und in Alt-Rom 10. Konzentration im deutschen 471 £, Konzentration im eng: lischen 175. im mittelalterlichen [talien 10 E, und Staat 582 ff, —, Strukturveränderunyen im deutschen 8314. Zahl der Banknieder-‚assungen in den deutschen Provinzen und Ländern 319. Banque Belge pour V’Etranger 298, Banque de France s. Bank von Frankreich. Banque generale (Law) 179. Banque Internationale de Bruxelles 487. 3anques d’affaires 198, 3Zanques de depöts et de credit 193. Barelays Bank 147, Anm. 2, 170, Anm. Barreserven 415, 423. — der Berliner Großbanken 1927 und 1928 577. der deutschen Banken 1927 576. —, Forderung ihrer Erhöhung 574, 576. Barschatz der (neuen) Österreichischen Nationalbank 108. Bayerische Hypothekenund Wechselbank 36. Bayerische Notenbank 844£. —, Kapital 233. Beamte als Erwerbsfaktoren 345 Beamtenspekulationen 384 ff. Beamtenversicherungsverein des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes 453, 524. 3Zegebenes Kapital 175. 3eigeordnete 53. Belgien, Notendeckung 247. —, Notenstückelung 251. Berater der (neuen) Österreichischen MNationalbank 101. der Ungarischen Nationalbank 111. Berlin als Konzentrationspunkt 478, 491. -. Zahl der Bankniederlassungen 820, 339. Berliner Handels-Gesellschaft 307. —, Eindringen Stinnes’ 588, . -, Gewinn- und Verlustgliederung 3841. Berliner Kassenverein 85, 7. ‘7 Berliner Stempelvereinigung 517, 521, 576. Berufsbildung der Bankbeamten 461 ff. Berufsschule für das Bankgewerbe 462. Besoldungspolitik der Banken 447 £. Bestandsrevision 381. Besteuerung der Kompensationsgewinne 558. Beteiligungen, dauerndean anderen Banken 418, 487, 489. aus eingefrorenen Krediten 541. an Industrieunternehmungen 529, —, konsortialmäßige 418. Betriebskontrolle durch Selbstkostenrechnung 358, 362. Betriebkosten der Banken 355, Betriebsstatistik der Banken, interne 350 ff, Bewilligtes Kapital 175. Zezirksausschüsse (bei Reichsbankhauptstellen) 53. 3ezirksfilialen der Großbanken zur Erteilung von Krediten 893, Big Five 170, —, Zahl ihrer Bankbüros 176. Bilanz einer englischen Großbank 172 £. als Grundlage der Liquiditätsberechnungen 413. ihre Veröffentlichung als Werbemittel 381. ihre Vorlage und Prüfung bei Kreditbeanspruchung 391, 399. Bilanzen-Aufputz (frisierte B.) 426 f. Bilanzpolitik 366. Bilanzverschleierungen399. Bill brokers 163. Bill of exchange 216, 3.1.Z. s. Bank für internationalen Zahlungsausgleich. a aa in England 165. 3lankokredite, ihre Liqui dität 4925, —, ihre Sicherheit 393, Bleichröder 507, Board of directors der Bank von England 149. der englischen Depositenbanken 174, der Federal Reserve-Banken 220. Böhmische Escompte-Bank und Kredit-Anstalt 123. — Industrial-Bank 128. — Unionbank 123. 3örse 325. — und Banken 553 £f. Bedeutung als Organ der Kapitalbeschaffung 556, ihre Beeinflussung durch die Bankkonzen-Iration 504, „ Reformbestrebungen 567. ‚Schwarzer Freitag 508, 576. —, Strukturwandlungen 566 ff, —, Überfüllung 566, Zahl der in der Provinz notierten Werte 568. Börsengeschäfte der Bank von Frankreich 191. der Bankangestellten 384. —, Propaganda für 383. Börsengesetz v. 1896 524, 582. — als Triebkraft der Bankkonzentration 477. Börsenhandbücher als Werbemittel 334. Börsenintervention 560. 3örsenkrach 1927 508, 576, Börsenkredite 561 ff, —, Beeinträchtigung der Wirtschaftskredite? 564. Börsenzulassung 555. —, ihr Wert 1910—14 und 1926——28 557. Börsenzulassungsstatistik 557. Braunschweigische Bank 82; 838. Bremlan, Städtische Bank Briefeals Werbemittel 333. 3rokers 163. Brown Brothers & Co, 231. Buchforderungen als Waren des Bankbetriebs 325, Buchhaltung, maschinelle 352. Buchkredite an den Staat 290. Buchprüfung durch geschulte Kräfte 593, Bucket-shops 334. Bullion Committee 141. Bundesbeirat beim Federal Reserve Board 219. Bürgschaftsversicherung bei amerikanischen Trust-Banken 231. Bundeslandbanken 232, Bundes-Reserve-Banken s. Federal Reserve-Banken. Bureaux auxiliaires 185, —, Diskontgeschäft 189. Dureaux de Paris et de la banlieu 185. Caisse autonome d’amor tissement 187, 275, Saisse d’Escompte 180, Val bigis Bankprojekte Campsor 11, Casa di San Giorgio 14. C-Banken 812. 5echoslowakische Nationalbank s. Tschechoslowakische Nationalbank. Centralbank Deutscher Industrie 540. Centralverband des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes 522, Chairman 174. hartered accountants 399, 598. Chase National Bank 282. Cheques barres cireulaires 191. Chief cashier (Bank v. England) 149, Chief General Managers 174. China, Notenbankwesen 9255. >An Cireular-Schecks der Bank v. Frankreich 191. Cireulating notes 222. Clean bills 545. Clearing House of London 166. Jlearing House of New York, Wochenausweise 225. Clearingverkehr s. bei den einzelnen Notenbanken. Coffres-forts 191. Colonial bankers 171, Commercial banks 2831. Commercial papers 223. Commissiones of national debt 156, Sommittee of treasury (Bank v. England) 149. Jommerz- und Privatbank 310. —, Dollaranleihe 541. - Expansionspolitik 514. Fusion mit Mitteldeutsche Kreditbank 308, 810. Gewinn- und Verlustzliederung 341. Kreditgewährung an Industrie. 541. Zahl der Depositenkassen in Berlin 317. Compagnie des Indes 180. Sompanies limited by shares 169, Sompanies with unlimited liability 169, Jomptes courants d’avance 189. Comptes courants avec faculte d’eseompte 190. Comptes courants simples 190. Jomptes de depots de fonds 190. Zomptroller (Bank v. England) 149. Comptroller of the currency 213. Confirmed letter of credit 547. Conseil d’Administration 184. Conseil d’escompte 184. Conseil general der Bank von Frankreich 183. Jonsejo Superior Bancario 591. Jorrespondence school of banking 467. Country clearing 166. Jourtage, Einsparung durch Kompensation 558. Iredit Lyonnais 193. Credit Mobilier 193, 297. — als Vorbild deutscher Kreditbanken 390 ff. Sredits 545. Junliffe Report 147 Anm. Jurreney and Bank Notes Act 1914 146. —, 1928 147, 251. Jurreney notes 146. Jurrency Theorie 140 £,, 287, 241. Current accounts 408. D/a 545. Jänemark, Notendeckung 247. . —, Plan eines Bankgesetzes 592, Danzig, Bank von 89 £. S. Bank von Danzig. Darlehen gegen Handpfand s. Lombardgeschäft, Darlehnsgeschäft in Babylonien 7. —, Reklame 335. Darlehnskassen 47, 48. a ki sencheing 47, 8. Darmstädter Bank 803. —, Fusion mit Nationalbank für Deutschland 305, 312, 482, 514. —, Expansionspolitik 514. Darmstädter und Nationalbank 482. —, Gewinn- und Verlustgliederung 341. —, Zahl der Depositenkassen in Berlin 817. Dauerkredite 392. Jauernde Beteiligungen an anderen Banken 418, 487, 489. . Dawes-Plan 50. D-Banken 312. D-Banken, Aufstellung über Erträgnisse und Lasten 348. Kapitalzusammenlegung 814 Anm. 1. Debitoren 419, —, ihre Liquidität 425. Deckungsvorschriften ss. Notendeckung. Deficieney advances 290. Deficieney bills 168. Defraudationen 372 £, Dekadenausweis der Banca q’ Italia 133. — der Bank Polski 207. — der Russischen Staatsbank 202. Delbrück, Leo & Co., Fusion mit Gebr. Schickler 507. ; Delbrück, Schickler & Co. 507. Deposit accounts 408. Jepositen der amerikanischen Großbanken 232. —, Arten 404, 407. —, Frage der gesetzlichen Regelung ihrer liquiden Anlage 582. —, Gliederung im Ausweis der Federal Reserve-Banken 229. Unterscheidung von Kreditoren 403. Depositenbanken, amerikanische 230. —, englische 169, —, Iranzösische 193. -, Geschichte der deutschen 297 ff. S. a. Banxen. ; —, gesetzliche Regelung 5824. —, Organisation der englischen 174. —, ihre Quellen 402 £, —, ihr Standort 316 £, —, ihre Ware 328 f, Depositengeschäft im Altertum 10. — der amerikanischen Nationalbanken 214. der Bank von England 156, 165. der Bank von Frankreich 190. BO Depositengeschäft der Federal Reserve-Banken 229, — der Kreditbanken 527 — im mittelalt, Italien 11, — der Reichsbank 61, —, Revisionen 882, — der Schweizerischen Nationalbank 128. der Tschechoslowakischen Nationalbank 120. —, Werbung 335. Depositengesetz, Frage eines 582, Depositenkassen 497 ff, — der Großbanken in Berlin (Zahl) 317. —, Standort 816, Deposits bei der Bank von England 156, Depositum irregulare 12. Depositum regulare 11. Depotabteilung, Kontrollmaßnahmen 379, Depotgeschäft in Babylon 7. — der Notenbanken 286. — der Reichsbank 68. —, Reklame 385. —, Revision 282, — der Schweizerischen Nationalbank 128. Depotgesetz v. 1896 582, — in der Tschechoslowakei 588, Depotstimmrecht 5831. Deputierte der Preußischen Bank 34. — bei der Reichsbank 53. Deputierten-Kollegium der Reichsbank 53. Deputy chairman 174, Deputy governor (Bank v. England) 148, (Federal Reserve-Banken) 220. - Deutsch-Asiatische Bank 89, 487. Deutsch-Ostafrikanische Bank 88. Deutsch-Südamerikanische Bank 487. Deutsche Antioquiabank 487. Deutsche Bank 308 ff, —, Dollaranleihen 541. —, Expansion 475, 512, — Finanzierung des Außenhandels 544. I Deutsche Bank, Fusion mit Disconto-Gesellschaft 483, 512, 513. ‚ Gewinn- und Verlustgliederung 340. - Gründung von Auslandsfilialen 544. —, Kreditgewährung an d. Industrie 541. Deutsche Bank und Dissonto-Gesellschaft 483, 512, 518. ‚ Einrichtung von Agenturen 500, ‚Fusion mit Norddeutscher Bank und Schaaffhausenschem Bankverein 484. —, Fusionsprospekt 483, —, Zahl der Depositenkassen in Berlin 817. Deutsche Genossenschaftsbank von Soergel, Parrisius & Co., Fusion mit Dresdner Bank 310, 518. DeutscheLandesbankenzentrale, Kreditgewährung an mittlere und kleine Industrielle 540. Deutsche Nationalbank 312. Deutsche Orientbank 487, Deutsche Privatnotenbanken s. Privatnotenb. Deutsche Reichbank s. Reichsbank. Jeufsche Rentenbank 50. Deutsche Sparkassenschule 462. Deutscher Bankbeamtenverein 455, 462. Deutsches Reich, Einlage bei der B. I. Z. 581. Garantie bei Kxportversicherung 549. ‚Kredit bei der Reichsbank 69. -, Verschwinden der verschied. Überwachungsstellen der Entente 578. ‚ Währungsstabilisierung 50. Deutschland, Anfänge des Bankwesens 19 £, Deutschnationaler Handlungsgehilfenverband, Reichsfachgruppe Banken 456. Devisen als Notendeckung bei der Reichsbank 58, 72. — als Waren des Bank. betriebes 325. S. a. Notendeckung, Devisenbüro, Kontrollmaßnahmen 879. Devisengeschäft der Reichsbank 66 £. Devisenpolitik 272, 277 £f, Dezentralisation im Bankwesen 475 f., 495 £. Dezentralisiertes Notenbanksystem, Vorteile und Nachteile 254 £. Dienstleistungen als Waren des Bankbetriebes 325, —, unentgeltliche als Unkostenfaktor 8344. Dillon Read & Co. 231. Direktion der Disconto-Gesellschaft s. Diseconto-Gesellschaft, Direktoren als Erwerbs faktoren 345 ff, Direktorium der Bank Polski 205. der Bank von England 148, der (neuen) Österreichi. schen Nationalbank 100. der Reichsbank s. Reichsbankdirektorium. der Russischen Staatsbank 201. — der Schweizerischen Nationalbank 125, — der Tschechoslowakischen Nationalbank 118. — der Ungarischen Nationalbank 111. Disconto-Gesellschaft 305. —, Expansionspolitik 512. —, Fusion mit A. Schaaffhausenschem Bankverein 513. —, Fusion mit Deutscher Bank 307, 483, 5138. —, Fusion mit Norddeutscher Bank 488. —, Gewinn- und Verlust-Gliederung 340, Diskont 266 £f. Diskontausschüsse der Bank Polski 207. Diskontfestsetzung bei der Bank von England 162, Diskontgeschäft der amerikanischen Nationalbanken 215. der Bank Polski 207. der Bank von England 158, 161, der Bank von Frankreich 188, der Federal Reserve-Banken 220, 223. der Kreditbanken 527. der (neuen) Österreichischen Nationalbank 104, x Preußischen. Bank 38. der Reichsbank 61 £. Reklame 335. der Schweizerischen Nationalbank 128. der Tscheehoslowakischen Nationalbank 119. + der Ungarischen Nationalbank 112, Diskontierung offener Buchforderungen 527. unter Banksatz durch die Reichsbank 1880 bis 1896 (Tabelle) 65. Diskontkomitee der Bank von Frankreich 184. Diskontkredit, —Anforderungen der Reichsbank an das Wechselmaterial 338. -, Inanspruchnahme bei mehreren Banken 395. Diskontpolitik 3, 265 £. — der Bank von England 273. im dezentralisierten Notenbanksystem 258. der Federal Reserve-Banken 275. —, Mittel der 266. — der Notenbanken 2651, — der Reichsbank 69, 572. Diskontpolitische Hilfsmittel 271, . Diskontsatz der Reichsbank 64. Discount houses 164. Dividend account bei der Bank von England 156. Dividenden der europäischen Notenbanken (Tabelle) 234 f. der Großbanken 355. S. a. Gewinnverteilung. Dividendenpolitik 865 f, Doecumentary bills 545. Dominionbanken 171. 1/p 545. Jrafts 216, 545. Jrawing account 157. Dresdner Bank 310. —, Expansionspolitik 513. ‚Fusion mit Deutsche Genossenschaftsbank v. Soergel, Parrisius & Co. 518. _ —, Gewinn- und Verlustzliederung 341. —, Interessengemeinschaft mit A. Schaaffhausenschem Bankverein 311, 494, Zahl der Depositenkassen in Berlin 817. Dritteldeckung s. Notendeckung. Druckschriften als Werbemittel 334. Dumarubel 197. . Edelmetallhandel der Notenbanken 277 f, Effekten, Einführung an ausländischen Börsen 568. —, ihre Liquidität 425. — im Wochenausweis der Reichsbank 73, S. a. Wertpapiere. Effektenarbitrage 568. Effektenbanken s. Banken. Zffektenemission s, Emissionsgeschäft. Effektengeschäft der Banken 8324. —, Kompensierungen 557f, Effektenkasse, Kontrollmaßnahmen 378, Effektenplacierung, sinkende Bedeutung der Börse 556. Effektenverwahrung s. Depotgeschäft. Eigene Aktien, Interventionskäufe 368 f. Eigene Wertpapiere 418. ®inbanksystem s. Notenbankwesen, zentralisiertes. Zingezahltes Kapital 175. Zinkommensverhältnisse der Bankbeamten 438, 4471. Einlagen s. Depositen und Kreditoren. Einlösungspflicht der Reichsbank 59 £, —, ihreAufhebung 1914 47. Einreservesystem 5038. Emissionsabteilung der Bank von England 151. — der Russischen Staatsbank 199. Emissiongeschäft 532, 5541. —, Werbung 333. Amissionsstatistik 557. Zngerer Ausschuß der Tschechoslowakischen Nationalbank 117. Aingland, Bank von, Ss. Bank von England. EnglischesBankwesen 169f. Ersatzkasse, Beamtenversicherungsverein als 453. Erwerbspolitik der Banken 328 £, Zventualverpflichtungen der Banken 422. Svidenz der Handelskredite Evidenzzentrale für Teilzahlungen 397. Sxamen im Bankwesen 448 £. — beim American Institute of Bankers 468. beim (englischen) Institute of Bankers 464. — bei der Reichsbank 468€. Exchequer bills 168. Exekutivkomitee der Österreichisch-ungarischen Bank 95. Zxpansionsbewegung im Bankwesen 471 £., 478£., 51241. 3038 Export, seine Finanzierung 546 £. Exporteurtratten, Bevor: schussung 544 f. Exportförderung 546. — durch die B. I. Z. 579 Exporitkreditversicherung 549. Fachausschuß für Bank: wesen (F.A.B.) 522. Fachkommission für das Bankwesen 586. Yachpresse und Banken 407 £. Fachschulen für Bankbeamte 461 £, Fälschungen 3738, Federal Advisory Couneil 219. Federal land banks 282, Federal Reserve-Agent 220, Federal Reserve Bank Noten 222, Federal Reserve-Banken 217, —, Advances 223. —, Bankausweis 2925 £, —, Depositengliederung 229. Diskontgeschäft 220, 223. Diskontpolitik 275. Distrikteinteilung /Karte) 218. —, Airoverkehr 224, 285, —, Tnkassogeschäft 230, -, Kapital 219, ‚ Kapitalanlage 228, Kauf von Bankakzepten 229 Kauf und Verkauf von Staatsschuldverschreibungen 229. —, Kreditgeschäft 2928, -, Literatur 2892, -, Monatsberichte 289, Notenausgabe 221. Notendeckung 221. ; Noteneinlösung 254, —, Notenstückelung 251. - Open-market-Politik 276. —, Publizität 288, —, Scheckverkehr 224. Tätigkeit für den Staat 215, 292. - a Federal Reserve-Banken telegraphischer Giroverkehr 215. ; Verwaltungsorganisation 219, „Zahl der Umlaufsmittel 215, Federal Reserve Board 219. —, Ausweis 298, Federal Reserve Noten 221. Ferngiroverkehr s. Giro verkehr. Fidelity insurance 231. Tiduciary issue (Bank von England) 147, 158. Filialen — der amerikanischen Nationalbanken 217. Bestimmungsgründe für ihre Errichtung 316, 497, der Bank von England 150. der Bank von Frankveich 184 f. der deutschen Kreditbanken 497 £. der englischen Depositenbanken 175, 498. der Österreichischen Nationalbank 99. der Reichsbank 54, 318, der Russischen Staats: yank 201. der Schweizerischen Nationalbank 126. —, Standort 314. der Tschechoslowakischen Nationalbank 115. der Ungarischen Nationalbank 111. Verpflichtung zur Li: Juiditätsaufstellung 432. Filialdirektoren 498. 7ilialen-Revisionsbüro 383, financial Advertising 329. Finanzierung des Außenhandels 548 £. — der Börse 561 £, — des Innenhandels 550{f. — des Konsums 552, Finanzkonferenz von Genua 262, 282, Finanzpresse 409, Finanzverwaltung, Notenbanken im Dienste der 289, Firmaerhaltung 488, Fixed trust 569. Flüssige Mittel 1. und 2. Ranges 424 f. Forderungen als Waren des Bankbetriebes 325, —, tägliche, auf London als Deckung der Danziger Währung 92, Foreign banks 174, Foreign Department 281, Anm. Formosa, Bank von, s. Bank von Formosa. Frankfurter Bank 83. Frankreich, Bank von, s Bank von Frankreich. —, Währungsstabilisierung 187. Französisches Bankwesen 193. FrauenimBankgewerbe439. Freebank-System im amerikanischen Notenbankwesen 211. Yremde Gelder, Quellen 402 £. Tusionen im Bankgewerbe 4788. ‚gesteigerter Wettbewerb zwischen den Banken nach 518. Gehaltsverhältnisse der Bankbeamten 488, 447, 450. Geldbeirat bei den tschechoslowakischen Banken 589. Gelddispositionen, tägliche 429. Geldinstitutszentrale in Österreich 587. — in Ungarn 587. Geldnutzung als Ware des Bankbetriebes 323, Geldwechselgeschäft 10. Gemeinschaftsarbeit im Bankwesen 520 £. Generalagent für Reparationszahlungen, Ersetzung durch die Bank für internationalen Zahlungsausgleich 578. Generaldirektor der B.1.Z. ewinn- und Verlustrech-580. nung einer englischen — der Bank Polski 205. Großbank 172 £. — der (neuen) Österreichi- Gewinnverteilung bei der schen Nationalbank Bank für internationa-100. len Zahlungsausgleich der Ungarischen Natio- 581. nalbank 111. bei der Bank Polski 205. Generaldispositionen über bei der Bank von Frankflüssige Gelder 429. reich 191. Generalrat der Bank Polski bei der Österreichi-205. schen Nationalbank 107. der Österreichisch- bei der Reichsbank 57. ungarischen Bank 95. — nach dem Gesetz von — der (neuen) Österreichi- 1930 78. schen Nationalbank 99, bei der Russischen — der Reichsbank 52. Staatsbank 201. — — nach Gesetz von dei der Schweizerischen 1930 78. Nationalbank 129, der Ungarischen Natio- bei der Tschechoslowanalbank 111. kischen Nationalbank Generalversammlung der 122. Bank Polski 205. bei der Ungarischen der Bank für inter- Nationalbank 118, nationalen Zahlungs- Ginko 248. ausgleich 589. Ciro- und Lehnbank 22 £. der Bank von England —, Aufgehen in der Preu-148. ßischen Bank 33. der Bank von Frank- ‘Hirobanken, ihre Entwieckreich 183. lung 7. — derPreußischenBank34. im Mittelalter 14 ff. — der Reichsbank 57. S. a. Giroverkehr. der Schweizerischen Jiroguthaben, Deckung bei Nationalbank 124. der Reichsbank 61, 246. der _"Tschechoslowaki- iroverkehr in Alt-ÄgypschenNationalbank 117, ten 7, 9. Genueser Finanzkonferenz in Alt-Babylon 7. 262, 282. in Deutschland 19{,, Gerüchte und ihre Folgen 61, 285, 571. 411. in England 166, 285. Geschäftsberichte als in Frankreich 190. Werbemittel 381. im mittelalterlichen Geschäftspolitik der Noten- [talien 12. banken s. Notenbanken. in Preußen 22 f., 33. Gesellschaftsform als Ver- -—, Zahlen (1834. 1845) trauensmoment 408, 30. Gewinnbeteiligung der in der Schweiz 128. Staaten an den Noten- in der Tschechoslowabanken 293, kei 129. Gewinngemeinschaften der —, Zahlen(1834—1845) Banken 498 f. ten v. Amerika 224, 285. Gewinnquellen der Banken Glass-Owen Act 217. 336. Z0ld and silver coin 159. Gewinnspezifizierung, Not- old-Clearing als Aufgabe wendigkeit einer 337 £. der B.I.Z. 283, 286, Gewinnsteigerung als 579. Grund f. Fusionen 483. | Gold coin and bullion 153. 0old-Depositenschein, Vorschlag eines internationalen 283. Zold settlement fund 221, 229 Anm, Goldankaufspolitik der Notenbanken 278. Golddeckung der Noten bei den amerikanischen Nationalbanken 247. dei der Bank von England 153, 239, 241, 247. vei der Bank von Frankreich 188, 193, 240,247. bei der Bank von Italien 132, 247. bei den Federal Reserve-Banken 221, oei der Reichsbank 58, 242 £, . —, Aufhebung 1914 47. bei der Schweizerischen Nationalbank 127, 247. — der Sowjetnoten 199. 247. bei der Tschechoslowakischen Nationalbank 118, 121, 247, S. a. Notendeckung. Jolddiskontbank 78, Zoldeinfuhr, Bevorschussung 272. Zoldeinlösung der Noten 258, S. a. die einzelnen Notenbanken. oldhandel der Bank von England 168 £. der Notenbanken 277£. der Reichsbank 67. 3oldkernwährung 249, 253. Goldprämie 279. Soldpolitik der Zentralnotenbanken 277 ff. Soldpunkte 67. 3oldreseryen der europäischenNotenbanken277. 3oldsehmiede 134. Soldsmith’s notes 134. Goldverkaufspolitik 278, osbank s. Staatsbank der U.d.S.85.R. Zovernment debt 152. Government securities 158. Aouverneur der Bank von Frankreich 183, 184, 605 Gouverneur der Österreichischen Nationalbank 95. der TschechoslowakischenNationalbank 116. Governor der Bank von England 148, der Federal Reserve-Banken 220. Gratifikationen 448, 449, 451. Greenbacks 221. Griechenland, Bankwesen im alten 8, —, Notendeckung 247, Gründungsgeschäft 320 f., 5544, Gruppenbildungen im Bankgewerbe 514. Guaranty Trust Company 282, Hamburger Bank 19. Handel mit Aktienpaketen 559. - Finanzierung durch die Banken 543 ff. Handelsteile der Zeitungen, Kritik an der Wirtschaftspolitik der Un: ternehmungen 409. Hansabanken 514 Anm. Hansemann, Adolf 306. —-, David 305. Hauptbank-Direktorium (Preuß. Bank) 34. Hauskassen 447. Hausse-Inszenierung zur Bilanzverschönerung 428. Haute banque 198, Hellas, Bankwesen in 8. Hilfsabteilungen im Bankbetrieb 364, Hochschulkurse für Bank: wesen 462. Hypothekenbanken, französische 193. — Fusion deutscher 492. {mport, Finanzierung 547 f. {ndependant Treasury-System 215, 292. indirekte Notenkontingentierung 242, indische Compagnie 180, 'ndustrie und Banken 389, 526 —, Änderung des Verhältnisses zwischen ihnen 527, —, Konzernbanken 538, —, Kreditgewährung der Banken an die mittlere und kleine I. 539 ff, Industrielle Kreditpolitik der Banken 526 £, [ndustriepolitik der Ban: ken 584. Industriepolitische Aktienkäufe 559. Industrieschaft 540. [nkassogeschäft der Fedetal Reserve-Banken 226, 280. der Österreichischen Nationalbank 106. der Reichsbank 69. der Schweizerischen Nationalbank 128. der Tschechoslowakischen Nationalbank 120. Innenhandel, Finanzierung 550 ff. institute of bankers 463. \nteressengemeinschaften im Bankgewerbe 485 ff, — mit Gewinnpoolung 498 £. [nteressenvertretungen der Banken 520 ff, Internationale Bankgeschäfte der amerikanischenBankhäuser231. {nternationaler GHiroverkehr s. Bd. I. Interne Verrechnungen zur Verdecekung von Ver-Justen 327, Interventionen 368, 559 f. Interventionskonsortium 560, [nterventionspolitik 369. Investierungskredit, Rückzahlung durch Emission nener Aktien 582. [nvestment trust 561,569f —, amerikanische 569, —, englische 174, 569, Issue department 151. [ssued capital 175. [talien, Bankenaufsichtgesetz 591. —, Bankwesen im Mittelalter 10. —, Notenbankwesen 131 ff. S. a. Banca d’ Italia. Japan, Bank von 249, —, Bankenaufsicht 586. —, Notenausgabe und Notensteuer 245, —, Notenbankwesen 248 f, Joint general managers 174. Joint stock banks 156, 169f, —, Jahresschlußbilanzen u. Wochenübersicht 176 £, —, Kapitalgliederung 175, —, Konzentration 175. —, Verwaltungsorganisation 174, —, Zahl der Bankbüros 176, Joint stock land banks 232, Juden als Geldverleiher und Bankiers 13, 188. Justitiared. Reichshank 54 Kabelüberweisungsverkehr der Federal Reserve-Banken 285. Kalkulation im Bankwesen 358 ff. in den V, St. von Amerika 361. , Kantonalbanken 181. Kapital der Banca d’ Italia 1833, 235, — der Bank für internationalen Zahlungsausgleich 579, der Bank Polski 204, 235. der Bank von Danzig 98, 234. der Bank von England 147, 156, 234, 287, der Bank von Frankteich 181, 234, 288. ın Deutschland, auslän-Jisches 589. der Federal Reserve-Banken 219, 568, der europäischen Notenbanken 2834 {f.. 987 TR Kapital der (neuen) Österreichischen Nationalbank 107, 234. der Reichsbank 56, 77f., 2834, 288. der Russischen Staatsbank 199, 201. der Schweizerischen Najlonalbank 129, 2835. der TschechoslowakisehenNationalbank 122, 2835. der Ungarischen Nationalbank 113, 235. Kapitalanlagegesellschaften (Investment Trusts) 174, 561, 569, Kapitalerhöhungen, Zwecke 475, Kapitalexport, deutscher 557, Kapitalflucht ins Ausland 402, Kapitalhöhe als Vertrauensmoment 408. Kapitalimport, deutscher 539, Kapitalnutzung als Ware des Bankbetriebes 323. Karenzzeit für Börsenzulassung s. Sperrfrist. Kartelle im Bankwesen 361, 515 £, Kasse, Kontrolleinrichtungen 378, Kassehaltung 573. Kassehandel 562, Kassenanweisung, Beispiel einer alten 85. Kassenbestände s, Barreserven, Kassendispositionen (Schema) 430, Kassenhaltungsgeschäfte der Federal Reserve-Banken 225, — der Notenbanken 284{f, Kassenverein 381. Kassiers 17. Katastrophenrisiken 549, Kaufkredit A.G. 5538, Kaufmännischer Kassenverein zu Berlin 835, 37. Kerenski-Bons 197. Kgl. Giro- und Lehnbank 22 ff. Kölnische Privatbank 87. Xönigsberger System der Konsumfinanzierung 552. KXollektivpropaganda 329, Sk, englische 71. —, deutsche 88, —, französische 198, Xolonien, Notenbankwesen in den ehemaligen deutschen Kolonien 88 f£, Xomitees der Bank von Frankreich 184. <ommandite 495 f. Xommerzialisierung der deutschen Reparationszahlungen 578. KXommissäre bei der Österreichisch-ungarischen Bank 96. Kommissar für die Notenausgabe (Reichsbank) 52. Xommissionsgeschäfte der Reichsbank 68. Xompensationen im Effektenhandel, Einfluß auf die Börsengestaltung 5578. Einfluß auf die Lage der Makler 558, 567. als Vorteil bei Zusam: menschlüssen 502. Xompensationsstempel 558, Xonditionenkartelle im Bankgewerbe 515 ff, Xonditionenunterbietung 515£ S. a. Konkurrenz. Xonferenz, Genueser 262, 282. —, Pariser 578. Konkurrenz im Bankwesen 507, 5154. —, Steigerung nach größeren Fusionen 518. Xonnossement als Kredit. objekt 545, 550. X<onsortialauflösung 338. Konsortialbeteiligungen 418, —, Gewinne aus 340. <onsultatoren 594. Konsumfinanzierung 552. Konsumorientierung der Banken 315. Kontenaufstellungen für die Liquiditätsberechnung 4832. Kontinentalnoten, amerikanische 209, Kontingente der Privatnotenbanken, steuerfreie 87, Kontingentierung der Notenausgabe, direkte 241. ‚indirekte 242. ‚modifizierte indirekte 245. , Konto pro Diverse, Revisionen 38838. Kontokorrentverkehr mit industriellen Unternehmungen 527. Kontrolleinrichtungen 8721. Kontrollen, detektive 371. —, präventive 371. Kontrollstatistik 352, Kontrollstellen für Geldinstitute, zentrale 586 £. Kontrolleur der Umlaufsmittel s. Comptroller of the Currency. Konzentration im Bankwesen 260, 471 ff. - Vorteile und Nachteile 500 1. —, Wege und Formen 475f. Konzernbanken 487£., 490. — der Industriekonzerne 588, Konzessionsystem 255, Kostenfreie Dienstleistungen der Banken 516. Kostenrechnung bei den Banken 358 ff. Kostensenkung als Fusionsgrund 483, Kostenstatistik 352, Kredit, eingefrorener 541, Anm. —, industrieller 526 f. —, —, seine Gefahren 536. —, ungedeckter 527, ‚ Prüfung der Unterlagen 528. Kreditanträge 391. Kreditbanken, Geschichte der deutschen 297 £; —, Roh- und Reingewinne In Österreichischen ..äz Kreditbanken, Standort 316 f., 360. ‚ Veränderungen des Arbeitsgebietes im Laufe ihrer Entwicklung 312f£, Verwendung der eigenen und fremden Gelder 387 £. S. a. Banken. Kreditbetrug 395. Kreditgemeinschaft Berliner Spezialgeschäfte 552. Kreditgeschäfte der Bank für internationalen Zahlungsausgleich 579. der Bank von Frankreich 188 £. der Federal Reserve-Banken 228, Grundsätze 389 f. Höhe der Ausleihungen und Größe der Kreditoren 400f, — der Reichsbank 61. Kreditkontrolle 895 ff, Kreditkündigungen, brutale 508. Kreditoren 420. — und Depositen 403. Kreditplanverwaltung, sowjetrussische 201. Kreditpolitik der Banken 369. —, industrielle 526 £. — der Notenbanken 8, 269. Kreditrationierung 270, Kreditrestriktion 270, 572, Kreditschwindel 551. Kreditsektion des tschechoslowakischen Bankrates 117. Kreditstammrolle 397. Kreditversicherung für Exporte 549, Kriegsfinanzierung durch die Notenbanken 290. Kulisse, Unterstützung bei Kursregulierungen 560. Kundenfang 333, 515, Kundenwerbung der Banken 329 ff, Kundschaft, Behandlung in den Kartellbestimmungen 519. ba Ta Kuratorium der Preuß Bank 34. Kurs der Aktien als Ver trauensmoment 408. Kursintervention 368, 559f —, ihre Anfänge 25. Kurspflege 368 f., 560. Kurspolitik 368 £., 560. Kursstabilisierung 560. Kurstabellen als Werbemittel 334. Lagerschein als Xreditobjekt 548, 550. Landwirt, Kredit 389. Landwirtschaftliche Kre ditinstitute in den Vereinigten Staaten von Amerika 282, Vangiristige Ausleihungen 19. Langfristiger Kredit für die mittlere und kleine Industrie 539 f. Law, John 179. Lawful money 215. Lazard Speyer-Elissen 492, Lee, Higginsson & Co. 281. “egal tender 189. uegitimationsübertragung 531. Lehrinstitut für das kommunale Sparkassen- und Kreditwesen 462. Lehrlinge im Bankgewerbe 436 £. —, Ausbildung 461. —, Tarif 450. ‚eihgeld 563, Leipziger Bank 36, 82. Leistungsabteilungen im Bankbetrieb 364. Leistungstatistik 353. Letter of credit 546. Letter of hypothecation 546. Letter of lien 546, Letter of trust 546, ‚en 546. Liquidation, Bestimmun: gen bei der Bank von Danzig 93. bei der Österreichischen Nationalbank 108. bei der Schweizerischen Nationalbank 1830. Liquidation bei der Tschechoslowakischen Nationalbank 192%. — bei der Ungarischen Na. tionalbank 114. Liquidationskasse, Reform. pläne 567. Liquide Mittel 428 f. S. a. Liquidität. Liquidität 4, 422 f., 573 f — der Berliner Großban ken 1927 und 1928 577. —, Bestimmungen in der Tschechoslowakei 589. —, frisierte 426 f. —, Maßnahmen der Banken zur Aufrechterhal. tung 428, Liquiditätsberechnung 413, 422, 4281. Liquiditätspolitik 326 {, 413 f., 4281., 578 £, Liquiditätsreserve 575, uiquiditätsschlüssel 422 £.. 428 f. Liquiditätsstatistik 351. Lloyds Bank 147 Anm. 2. 170 Anm. —, Kapitalziffern 175. Loan account 165. Loan and trust companies 231. Lohnkosten, Umsätze, Verwaltungskosten, Rohund Reingewinn der Banken, Angaben über 355, Lokalkomitees der Schweizerischen Nationalbank 125, Lombard Street 134. Lombarden 134, ‚ombardgeschäft der Bank Polski 207. — der Bank von England 161£ der Bank von Frank: reich 189, der Österreichischen Nationalbank 105. - der Preuß. Bank 30. — der Reichsbank 66. der Schweizerischen Nationalbank 128, der Tschechoslowakisehen Nationalbank 119 Lombards in den Monatsausweisen 417. Lombardsatz 276. London als Mittelpunkt des Goldhandels 282. London Clearing Banks, Statistik 176 £. Luxus als Vertrauensfaktor 308. Magdeburger Privatbank 37, 308. Magyar Nemzeti Bank s. Ungar. Nationalbank. Majorisierung 487. Makler, Einbußen durch Kompensationen 558, 567. Lage der freien 566. Umgehung durch direkte Geschäfte 560, Management trust 569. Mark, Entwertung 49, 264. Mark Banko 21. Marktzinsfuß s. Privatdiskont. Marokkokrise als Warnungssignal für die Reichsbank 578. Maschinen im Bankbetrieb, Bedienungspersonal als Bankangestellte 437. Maschinelle Buchhaltung 352. Mc Fadden Banking Act 213. Meistbegünstigung zwischen Banken des gleichen Konzerns 487. Mendelssohn & Co., Intervention für russische Währung 280. Verbindung mit Bayerischer Vereinsbank 491, 507. Mensarii 10. Mercator 10. Merchant bankers 171. Metallbestände der Notenbanken s. ı. d. Bankausweisen. Metropolitan clearing 166. Mevissen 801. Michael-Konzern, Eindringen in die Mitteldeutsche Creditbank 588, 39 Obst,BG IL Midland Bank 170 Anm. Minimaldeckung der Noten 246 f. Mittel, liquide 428£., 428, S. a. Liquidität. Mitteldeutsche Kreditbank 308. —, Eindringen desMichael-Konzerns 588. sche Privatbank —, Fusion mit Commerzund Disconto-Bank 310. Mobilisierung der Reparationen 578, Yonatsberichte von Notenbanken 289, Monatsbilanzen in Deutschland 415. —, Schema 415 £, — in Polen 590. — in Spanien 592. Money on call 163. Monopol im Notenbankwesen 256. —, Vorteile und Nachteile 257. Monopolbildung im Bank: wesen, Gefahren 502. Montes 14, Morgan & Co. 281. Mosgorbank 203. Moskauer Stadtbank 203. Mündeldepots 69, Münzgesetz, Änderung 1914 47. Münzwechselgeschäft 9, 10. Name der Bank als Vertrauensmoment 407. —, Aufrechterhaltung bei Angliederungen 488, National Provineial Bank 170 Anm. Nationalbank, Österreichische (alte) 93 £, —, — (neue) 99, —, Schweizerische 123 £. —, Tschechoslowakische 1141. —, Ungarische 109 £. Nationalbank für Deutschland 312. Fusion mit Darmstädter Bank 482, 514. Nationalbanken, amerikanische 212 £. —, —, Depositengeschäft 214. --, —, Dikontgeschäft 215. —, —, Filialen 217. ; —, —, Notenausgabe 213, 240. —, —, Notendeckung 213, 247. —, —, Noteneinlösung 218, 252, 254. —, —, Notensteuer 214, —, —, Notenstückelung 251. —, japanische 248, Nationalbanknoten 222, Negativklausel 394, Negotiator 10. Neuer Plan (Young-Plan) 77, 577. NeutralePensionskasse 453. New Yorker Clearing House, Wochenausweise 225. New Yorker Freebank Law 211. Norddeutsche Bank 308. —, Fusion mit Deutsche Bank und Disconto-Gesellschaft 484. —, Fusion mit Disconto-Gesellschaft 488. Normativbestimmungen über Notenbanken 36, 246, 255, Normungsarbeit im Bankwesen 522, Norwegen, Notenausgabe der Bank von 245, -, Notensteuer der Bank von 245. Nostroguthaben 416. Noten, Funktionen 286 f. — d. Preußischen Bank 40. — d.Privatnotenbanken85. — der Reichsbank 58 ff, —, Vorteile und Nachteile kleiner 249 £. Notenannahmepflicht 251 £. Notenausgabe der amerikanischen Nationalbanken 2138, der amerikanischen Zentralbankperiode 210. der Bank Polski 206. der Bank von England 160 £ 309 Notenausgabe der Bank von Frankreich 185 f, der Bank von Formosa 245. der Bank von Japan 245, der Bank von Korea 245. der Bank von Norwegen 245, ‚ Deckungssysteme 239f, bei dezentralistischem Notenbankwesen 258, der Federal Reserve-Banken 221. der Kerenski-Regierung 197, der (alten) Österreichischen Nationalbank 94. der Österreichischungarischen Bank 97. der (neuen) Österreichischen Nationalbank 102 £. der Preußischen Bank 838. der Privatnotenbanken 81, 85. der Reichsbank 243, 246. —, Kontingentierung durch Gesetz von 1875 46, der Russischen Reichs: bank 196, der Russischen Staatsbank 199, ; der Ungarischen Nationalbank 112. in den Vereinigten Staaten von Amerika während der einzelstaatlichen Regelung 211, mit vorgeschriebener Minimaldeckung 246. Notenbanken, .amerikanische, Akzeptgeschäft 217. und Banken 570, — Depotgeschäft 286. in den deutschen Ein: zelstaaten 34 £, in Deutschland, Zahl im Jahre 1870 43. Devisenpolitik 272, Dienstleistungsgeschäfte 284 f. Votenbanken, Diskontpolitik 265 f. —, Dividenden der europäischen Notenbanken (Tabelle) 284 £. —, Geschäftspolitik 263 f£, —, Geschichte der deut. schen 84 f. Gewinnbeteiligung des Staates 293. Goldeinfuhrförderung 282, Goldpolitik 277 £. Goldreserven der europäischen 277. ın Japan 248 f, Kapital 234 £., 287. Kassenführungsgeschäfte 284 {. Publizität 288, -, Notenausgabe 2683 f, -, private s. Privatnotenbanken. —, Staatsbank oder Privatbank? 294. Stellung zum Staat 289. ‚ verbotene Geschäfte 265. S. a. Reichsbank, Bank von England, Banca d’ Italia usw. Notenbankfreiheit 254. Notenbankpolitik 236 ff. —, Begriff 2, Notenbankpolitische Maßnahmen s. Diskontpolitik und Notenbanken. Notenbanktheorien 140 f. Notenbankwesen in China 255. in Danzig 89 £, in Deutschland 31, 260 £. —, Versuche zur Ver einheitlichung 41 £. dezentralisiertes 254 f. ‚—, Vorteile und Nach: teile 257 f. in den ehemaligen deut. schen Schutzgebieten 88%. in England 183 £. in Frankreich 179. internationale Kooperation 262 £. Notenbankwesen in Italien 131 £. — in Japan 245, 248. — in Österreich 99 £. in Österreich-Ungarn 93. *n Polen 206 £. 2 Preußen 25€. in Rußland 195 f, in der Schweiz 127, in der Tschechoslowakei 114 £. in Ungarn 109, in den Vereinigten Staaten von Amerika 259. Notendeckung der Bank Polski 206, 207. der Bank von Danzig 91. der Bank von England 1438, 153, 239. der Bank von Frankreich 188, 198, 240,247, ;n Belgien 247. in Dänemark 247, deutsches System 243. Einfluß auf die Diskontpolitik 267. der Federal Reserve-Banken 221. in Griechenland 247. in Italien 182, 247, Minimalsätze 246 £. für Noten der Privatnotenbanken 86. der (neuen) Österreichischen Nationalbank 102£ Prinzipien 286 f. der Reichsbank 58,247, 265. —, Aufhebung 1914 47, der Russischen Reichsbank 196. der Russischen Staatsbank 199, 247. der Schweizerischen Nationalbank 127, 247. Systeme 239, der Tschechoslowakischen Nationalbank 118, 247. der Ungarischen Nationalbank 1192, 247, in verschiedenen europäischen Ländern 247, durch Wertpaniere 247. Noteneinlösung 214, 253. — bei der Banca d’ Italia 132, bei der Bank von England 143. bei der Bank von Frankreich 188, bei den amerikanischen Nationalbanken 213/4. bei den Federal Rezerve-Banken 222. bei der (alten) Öster-'eichisch-ungarischen Bank 97, ei der (neuen) Öster-:eichischen Nationalbank 104. bei den Privatnotenbanken 86. bei der Reichsbank 59, 254. bei der Schweizerischen Nationalbank 1927, bei der Tschechoslowakischen Nationalbank 119. bei der Ungarischen Nationalbank 112. Notenkomitee der Bank von Frankreich 184. N. otenkontingentierung, indirekte 242, —, Starre 239, 241 £, S. a. Kontingentierung undNotenausgabe. Notenpolitik 236 ff. Notenreserve der Bank von England 156, 159, Notensperrgesetz 43, 79, Votensteuer bei den amerikanischen Nationalbanken 214, — der Banca d’ Italia 182. — der Bank Polski 206. der Bank von Formosa 245. der Bank von Frankveich 191, der Bank von Japan 245. der Bank von Korea 245. der Bank von Norwegen 245. der Federal Reserve-Banken 222, der Österreichischen Nationalbank 104. Notensteuer bei den Privatnotenbanken 86. der Reichsbank 45, 48, 59, 246. Notenstückelung 249 f, — inDeutschland 249, 251. — in England 161, 251, — in verschiedenen Staaten 251. Notentheorien 236 f, S. a. Currency und Banking Theorie. Yotenumlauf in England 147, 161. in Frankreich 185, in Österreich 104. in der Tschechoslowakei 119, in Ungarn 112, in den Vereinigten Staafen von Amerika 225. Votfusion s. Fusion. Vumerierung der Banken 522. — von Schecks 215. Vürnberger Banco Publico 22, . Numularii 10. Dberkassen 70, berostrubel 204, )berster Bankrat 591. )bligationenausgabe 531, 554. )sterreich, Beaufsichtizung der Banken 586 £, Fachkommission für Bankwesen 586. Geldinstitutszentrale 387. . Währungstabilisierung 102. )sterreichische Nationalbank (alte) 93 ff, —, Zahl der Bankplätze 97, )sterreichische Nationalbank (neue) 99 ff, —, Bankausweis 106 f. —, Diskontgeschäft 104. -. Aewinnverteilung 107. Zapital 107, 234. "iquidation 108, ombardgeschäft 105, Tonatsberichte 289, ‚Notenausgabe 102 f. Notendeckung 247. — Österreichische Nationalbank Notenstückelung 251. —, Publizität 288. —, sonstige Geschäfte 105, —, Verwaltungsorganisation 99, )sterreichisch-ungarische Bank 95 ff. Österreichisches Kreditinstitut für Öffentliche Unternehmungen und Arbeiten 587. Iffene Depots 68, pen-market-Politik 224, 272. ffene Markt-Operationen 224, 272. Organisations-Komitee der Reichsbank (Dawes-Plan) 50. Organisationsstatistik 352, Üther deposits 157, ther government securities 152, Other seeurities 1592. Paid-up-capital 175, Pariser Konferenz 578. Partialobligationen 532, P”artnerships 169, v’eels Akte 140 f., 241, —, Kritik 241, —, Suspensionen 144, ’engöwährung 112, ’ensionsfonds der Öster-Tteichischen Nationalbank 107, Zensionskassen 447 #. 7ereire 193, 297, ’ersonalkredit, gedeckter 389. Personalstatistik 352. Pfälzische Wirtschaftsbank 540. YMacierungsstatistik 557, Plakatals Werbemittel 336, YManwirtschaft im russischen Kreditwesen 201. Polen, Bank von. s. Bank Polski. -—, Privatbankgesetz 590, —, Währungsstabilisierung 204, 206. ”olnische Landesdarlehnskasse 204, a1] Postenstatistik 351, Prämiengeschäfte, Propaganda für 338. Prämienpolitik der Bank von Frankreich 279. Präsident der Bank für internationalen Zahlungsausgleich 580. — der Bank Polski 205. der Österreichischen Nationalbank 99. der Ungarischen Nationalbank 111. Präsidenten der Zentralnotenbanken als Mitglieder des Verwaltungsrates der B.I.Z. 580. Presse und Banken 407 f. Preußische Bank 31{ff,, 40 £. Preußische Central-Bodenkredit- und Pfandbriefbank 492 f, Preußische Staatsbank(Seehandlung) 31. Beamtenausbildung undGehaltsverhältnisse 446. Ireußische Zentralgenossenschaftskasse, Liqui ditätsaufstellung 481. Privatbank zu Danzig 37. — zu Königsberg 37. 7rivatbankier, Aufsaugung durch die Großbanken 477. ‚ Expansion 491. „ Gefährdung 504 f. - kommanditarische Be-‚eiligung der Großbanzen 496. —, Konzentration 474Anm. —, Lage 1929 507 £, —, Verbandsbildung 511. -, Versuche zur KErhaltung 509, Privatbanksystem (im Notenbankwesen) 294. Privatdiskont 64. — Anwendung durch die Bank von England 274, Privatdiskonten-Markt 65. Private banks, amerikanische 231. —, englische ‚169. 319 7rivate deposits 157, Privatnotenbanken, die deutschen 42f,, 79 ff, ‚Abkommen mit dem Deutschen Sparkassenund Giroverband 87, ‚ Barvorrat 86, ‚ Begrenzung des Notenumlaufs 240, —, Diskontsätze 83, 85, —, Geschäfte nach Ges. v. 1875 45. Geschäfte nach Ges, v. 1924 83. Kapital 284. T.ombardsätze 84, 86. Notendeckung 86. ‚ Noteneinlösungspflicht 96, -252, 254. -, Notenkontingente 81, 85, — Notenprivilegien 85, Notensteuer 86. Notenstückelung 85, 251. und Reichsbank 260 1, ‚ steuerfreies Kontingent 87, ‚ Wochenausweise 87, S. a. Notenbanken und Notenbankwesen. Privatnotenbankgesetz v. 1924 80, 84, 244. Privatsatz 64. Produktionsorientierung der Banken 315. Profit and loss account 172 £ Prolongationen von Termingeschäften 564. Promissory notes 216. Promoters 174. Propaganda der Banken 329, Proprietor’s capital bei der Bank von England 156. Orospekt 556. Protecetive Committee 525. Protestliste des Vereins Deutscher Banken 521. Provinzialbanken 476, 486. Provisionen als Ertragsposten in der Bankbilanz 341. Provisionskartell s. Kartell. Prüfungswesen im Bank. gewerbe 468 f. — bei der Reichsbank 443 f.; s. a. Examen, Publie deposits 156. Publizität 288, 414. — der Reiehshank 74. Quantitätstheorie 140. Rationalisierung als Zweck der Zusammenschlüsse 502. Rechnungsgeld 18. Rechnungshof des Deutschen Reiches 78. Rechnungsrevision 381. Redemption Fund 254. Rediskont s, Diskontkredit und Reichsbank. Regents 183. Regierungsgelder, Verwaltung durch die Notenbanken 258. S. a. die einzelnen Notenbanken, Regierungsguthaben im Ausweis der Federal Reserve-Banken 280. Regierungskommissar der Tschechoslowakischen Nationalbank 118. der Ungarischen Nationalbank 111. Regierungssicherheiten (government securities) 152, Registered capital 175, Registerpfandrecht 542. Reichsanleihe A.G, 48. Reichsbahn, Kredit bei Reichsbank 69, Reichsbank 46 ff, —, Abrechnungsverkehr 571. —,. Anforderungen an das Diskontmaterial 63. Aufgaben 571. als Bank der Banken 570 ff, —, Bankausweis 71 Ef. ‚ Bankgesetz von 1875 42£. — ,— von 1924 51. — von 1980 76% Reichsbank, Bevorschussung von Goldimporten 2838. Deckung der Giroguthaben 61, 246. Deckung der Noten s. Notendeckung usw. Depositengeschäft 61, 285. ‚ Depotgeschäft 68. -, Devisengeschäft 66, 281. . —, Devisenpolitik 281. —, Diskont 64. —, Diskontgeschäft 61 f. — Zahlen über Kreditberechtigte und Kreditbeträge 68. Diskontierung von Schatzwechseln 70, 416. Diskontpolitik 572. Einreservesystem 257f. Errichtung 42{f. Ersparung internationaler Goldsendungen 283. Fälligkeiten diskonjerter Wechsel 62. Filialen 54, 318. Forderung erhöhter Lijuidität der Kreditjanken 576, Gehaltsverhältnisse 146, eneralversammlung 57. Geschäftskreis 60 ff. Gewinnverteilung 57, 78. -, Giroverkehr 61, 285, 571. Goldhandel 67. Goldpolitik 278. Handel mit Wertpapie-:en 68, Inkassogeschäft 69, . Internationalisierung 56. internationale Kooperation. 262. -, Kapital 56, 284, 288, —, — nach dem Gesetz v. 1930 78, Kassengeschäfte für das Reich 70. zeichsbank, Kontrolledurch den Rechnungshof des Deutschen Reiches 78. —, Kreditansprüche, Goldand Devisenbewegung (Tabelle) 75. —, Kreditgewährung 70. — an das Reich 69, 291. —, Kreditrestriktion 270f£., 572. im Kriege 47. Liquidität 76. als Liquiditätsgarantin ler deutschen Wirtschaft 577. Literatur 79, Lombardkredite 65 f, Iffene Marktpolitik 278, Mündeldepots 69. Notenannahmepflicht 252 £. Notenausgabe 58 f., 243, 246, Notendeckung 58, 247, 265. Noteneinlösung 59f,, 254. Notensteuer 59, 246, Notenstückelung 250, 251. Notenumlauf in Inflation 49. und Privatnotenbanken 260 £. . Prüfungen für Beamte 148. Publizität 74, 288. — und Reich (1924) 52, — (1980) 78. —, Reservefonds 57, 74, —, Scheckverkehr 571. —, Schuld des Reichs 1923 50. Stabilisierungspolitik 271. Status, seine Entwicklung 76. ‚ Stückelung desKapitals 57. ‚ Tantiemesystem 57 f. —, Tätigkeit für den Staat 52, 78, 291. —, Übernahme der Hamburger Bank 21. a) Reichsbank, Umwandlung durch den Dawesplan 50 £. —, Umlaufsmittel und Deckungen 75. —, verbotene Geschäfte 69 —, Verwaltungsorganisation 51£, 55, —, — nach dem Gesetz v. 1980 77. —, Wechselportefeuille 62, —, Youngplan 77, 577. Reichsbank-Direktorium 51. Reichsbankhauptstellen 54. Reichsbanknoten s. Noten und Reichsbank, Reichsbankpräsident 51. — Wahl und Abberufung nach Gesetz v. 1930 77. Reichsbankstellen 54, Reichsdepositenbank 582 Anm. Reichshauptkasse 70. Zeichskassenordnung‘ 70. Reichskassenscheine 47. Reichs-Kredit-Gesellschaft 312, Reichskuratorium für Wirtschaftlichkeit, Fachausschuß für Bankwesen 522. Reichspost, Kredit bei Reichsbank 69, Reichsschatzwechsel, Diskontierung durch die Reichsbank 72. Reichsstempelgesetz als Triebfaktor des Konzentrationsprozesses 476. Reichsverband der Bankleitungen 525 £. —, Vereinbarung mit Vereinigung von Oberbeamten im Bankgewerbe 460, Reingewinn, Rohgewinn, Umsätze, Löhne und Verwaltungskosten, Angaben über 355, Reisekreditbrief, Werbung 336. zeklame der Banken 329 ff, Remboursgeschäft 417, 547, 548, 550. 313 Rentabilität der Banken 326 ff., 342. — als Fusionsgrund 483, Rentenbank 50. Rentenbankscheine 50. Reparationen 578, —, B.L.Z. als Verwalter 578. Reportgelder 563. Reportgeschäft 563. Reports in den Monatsbilanzen 417. Reportsatz, Beeinflussung des Geldstromes 566. Reserve fund 175. - Reserve-Guthaben der Mit. gliedsbanken im Ausweis der Federal Reserve-Banken 229, Reserve liability 175, Reserven der Bank von England 156, 288, der Bank von Frankreich 182, 288. englischer Banken 175, ihre Höhe als Ver trauensmoment 408. der Österreichischen Nationalbank 107. -, offene 420, der Notenbanken 287 £, der Reichsbank 57, 74, 288. —, stille 366, 420. — der Tschechoslowakischen‘Nationalbank 122. S. a. d, anderen Notenbanken. Reservenbildung 827, Rest (Reserven) der Bank von England 156, 288, Return (Ausweis der Bank von England) 150, Revisionenausschuß der Tschechoslowakischen Nationalbank 117. Revisionenbüro für Filialen 382, Revisionenkommission der Schweizerischen Nationalbank 125, Revisoren, notwendige Eigenschaften 381. Revolverpresse 332, Rheinische Creditbank, Interessengemeinschaft nn, Pfälzischer Bank 494. Ritterschaftliche Privatbank 85, 87. Rob 836. Kohgewinn, Reingewinn, Umsätze, Löhne und Verwaltungskosten der Banken, Angaben über 355. tom, Bankwesen im alten 0. Aothschild 518. —, Kampf der Gebr, P& reire gegen 298. Rubel, Denomination 199 — Entwertung 264, Zundfunkreklame 836. Xussische Reichsbank 195 £. —, Devisenpolitik 280 f. —, Notendeckung 196, -, Verwaltungsorganisation 196. Russische Revolution 197. Russische Staatsbank s. Staatsbank d. U. d. 8. S.R. Sachsen, Notenbankwesen 36, Sächsische Bank 84, —, Kapital 2834. Sächsische Landespfand briefanstalt 540, Safe-Vermietung als Re klamemittel 335, Safety-Fund-System 211. Saisonkredite 392, Sal. Oppenheim & Co. 507. Sanierung, Hilfe der Banken 529, Savings banks —, amerikanische 232, —, englische 156. Savings department 281 Anm. Schaaffhausenscher Bankverein 301. —, Fusion mit Deutscher Bank und Diseconto-Gesellschaft 484. ‚ Fusion mit Disconto-Gesellschaft 518. - Interessengemeinschaft mit Dresdner Bank 811. Schatzamt (Washington) 954, Schatzanweisungen (Schatzwechsel), Diskontierung 70, 290. als liquide Mittel 425, als Notendeckung 47. -, Offene Markt-Operatio nen 272. Scheckeinzugsystem der Federal Reserve-Banken 280, Schecknumerierung 215 Anm, Scheckverkehr im Altertum 7, 9, bei der Bank von England 166. bei der Bank von Frankreich 191. bei den Federal Reserve-Banken 224, bei den Kreditbanken 286, 527. bei der Reichsbank 571, Scheidemünzen 251. Schickler, Fusion mit Del: brück, Leo & Co. 507. Schillingrechnungs-Gesetz 102, Schlagschatz 283. Schlesinger, Trier & Co. 492, Schlesischer Bankverein 308. Schlußnotenstempel 476. Schutzgebiete, Notenbankwesen in den ehemalig deutschen 88 £, Schutzgemeinschaft für Absatzfinanzierung ' (Schufa) 553. Schwarzer Freitag 508, 576. Schweden, Staatsaufsicht über Kreditbanken 592. Schwedische Reichsbank 242. Schweizerische Nationalbank 123 ff. ‚ Aufgaben 1238. ‚ Bankausweis 129, ‚ Geschichte 123 £. „ Gewinnverteilung 129, ‚Kapital 129, 235. -, Liquidation 180, .‚ Literatur 131. Schweizerische Nationalbank, Monatsberichte 289. Notenausgabe 126. Notendeckung 247. Notenstückelung 251. —, sonstige Geschäfte 128. und Staat (Bund und Einzelstaaten) 126, 128. Verwaltungsorganisation 124. Securities (im englischen Bankausweis) 153. Sechandlung (Preußische Staatsbank) 31. Selbstfinanzierung 367, Sclbstkostenermittlung 358 ff. in amerikanischen Banken 361. Seven Day and other bills 158. Sicherheitspolitik der Banken 8326 f., 370, Siebentagewechsel der Bank von England 158, Silver coin 153. Societe Centrale du Syndicat des Banques de Province 509, Suciete Generale de Belgique 298, Societe Generale des Pays-Bas 297. Solidaritätsbestrebungen im Bankgewerbe 520 f. Sonstige Guthaben im Bankausweis der Federal Reserve-Banken 230. Sowjet der Russischen Staatsbank 200. Sowjetnoten 197, 199. Sow] N -Verrechnungsnoten 197. 5ozialisierung der Notenbanken 294 f, Sozialpolitik der Banken 435 ff. Spanien, Bankenaufsicht 591. Sparbanken 156, 282, Spargelder 404. . Schätzung ihrer Höhe bei deutschen Banken E05. Spargelder, Versuche zur gesetzlichen Regelung ihrer liquiden Anlage 585. Sparkassenschule 462. Spekulation, Arten ihrer Durchführung 562. der Bankbeamten 384f, —, Bedeutung 562. ‚Einfluß der Kompensationen 558, — und Zinshöhe 564. Sperrgesetz für Privatnotenbanken 438, 79, Sperrjahr, Einfluß au( die Bankenkonzentration 477, 534. Spezialbanken 322, Staat und Banken 582 £, — und Notenbanken 2891. S. ferner die einzelnen Notenbanken. Staatenbanken, amerikanische 231 f. Staatliche Bankpolitik 1, 582. Staatsanleihen, Lombardierung 290. Staatsaufsicht über die Banken 586 f. —, Nutzen 592, Staatsbank der U. d. S. 8. R. 198€. —, Aufgaben 198, ; Bankausweis 202, -, Filialen 201. —, Gewinnverteilung 201. ‚ Geschichte 198, „ Kapital 199, 201. —, Literatur 208. —, Notenausgabe 199. —, Notendeckung 199. —, Verwaltungsorganisation 200 £. Staatsbanksystem 294. Staatsdepositen bei der Bank von England 156. Staatskommissar der (neuen)Österreichischen Notenbank 101. Stabile Dividende 365, Stabilisierung s. Währungstabilisierung. Stabilisierungspolitik der Notenbanken 267. ;tädtischeBank, Breslau 37. 'tandort der Banken 814[., 360. State banks 281. Statement of account 150 £. Statistik im Bankbetrieb 350 f. Stempelgesetz v. 1894 476, Stempelvereinigung 521. —, Communique über Einschränkung der Reportkredite 576. Sterling-Akzept, Bedeutung 171. Steuer auf Kompensationen 558, Steuerfreie Kontingente der Privatnotenbanken 87. Steuerprivilegien für Investment trusts 570. Stettin, Ritterschaftliche Privatbank 35, 37. Stille Reserven 366, Stinnes, Eindringen in die Berliner Handelsgesellschaft 538. Stock brokers 163. Streik der Bankbeamten 458. Strukturveränderungen im Bankwesen 314 f. Stückelung s. Notenstückelung. Subseribed capital 175. Suceursales (Filialen) der Bank von Frankreich 184. Suffolk-Redemption-System 212. Superintendents of banks 9927 Tageskontoauszug als Schutz vor Defraudationen 3883, Tagesspekulation 476. "agespresse und Banken 409 £. —. Erläuterungen der Reichsbankausweise 74, "agesstatistiken über Umsätze und Beschäftigungsgrad 352, Fägliche Forderungen auf London als Deckung der Danziger Währung 92. 1X Tägliches Geld als Dekkung der Giroguthaben 61. 'Vantiemen bei der Reichsbank 348, Tarife im Bankgewerbe 449 £. als Mindestlohnsätze 451, 459. Fan als Darlehnsgeber 7 Vl’ermingeschäfte der Bankbeamten 385. Kreditgewährung der Banken für 562f. -—, Prolongationen 564. Thesauren 7. Til money 157, 159. Title insurance 281. Tochtergesellschaften 485, Votalreserve der Bank von England 159. Town clearing 166. Trade billg 163, Anm. 1. Transitorische Posten im Bankausweis der Federal Reserve-Banken 280. Trapeziten 8. Tratten von Exporteuren, Bevorschussung 546, Treasury bills 168. Treasury department 291, Treasury notes 221 Anm. Treber-Aktien 410, Treuhänder, B.I.Z, als T, für die Reparationen 578, als Kontrollinstanzen 593. Treuhandgesellschaften 486. Trust Banken 231. Trust department 231 Anm, Tschechoslowakei, Banken: kontrolle 588 f. —, Bankgesetznovelle 589, - Währungstabilisierung 115. Tschechoslowakische Großbanken 123, l’schechoslowakische Nationalbank 114 £. —, Aufgaben 114, —, Bankausweis 121. —, Diskontgeschäft 119, 316 Fschechoslowakische Nationalbank,Geschichte 114. —, Gewinnverteilung 122, —, Golddeckung 121. —, Kapital 122, 285, —. Liquidationsbestimmungen 122, Literatur 128, ‚ombardgeschäft 118, Totenausgabe 118 f. ‚Jotendeckung 118, 247 Noteneinlösung 119. Jotenstückelung 451. ’ublizität 288. ‚teservefonds 122. Staatskredite 120. . verbotene Geschäfte 120, —, Verwaltungsorganisation 116. Tscherwonetz 199, U. d, S. S. R., Staatsbank s. Staatsbank der U. d. 8.8. R. Übernahmepreis 480, Öberseebanken 309, 487. 543 ff. 8. a. Kolonialbanken u. Dominionbanken 171. Überseehandel, seine Finanzierung 543 £. Umbuchungen zwecks Bi. lanzverschönerung 426, Umgründungen 228, 534 £. Umsatz, Rohgewinn, Reingewinn, Betriebskosten, Angaben über 343 f, Umschreiben s. Giroverkehr. Jmwandlungsgründung s. Umgründung und Emissionsgeschäft, Unentgeltliche Dienstleistungen der Banken 344, 516. Unfreiwillige Beteiligungen 529, Ungarische Geldinstituts zentrale 588, Une che Großbanken 114. , Ungarische Nationalbank 109 £, —, Aufgaben 109 £. —, Bankausweis 112% ngarische Nationalbank Geschichte 109 £, Gewinnverteilung 113, Kapital 113, 242, Liquidationsbestimmungen 114. Notenausgabe 112, Notendeckung 112, 747. Noteneinlösung 112, Notenumlauf 1928 112. Publizität 288, -- Verwaltungsorganisation 111, Jniversalbanken 313, 516, Jnkostenkalkulation 358ff, Unkosten der Banken, Angaben über 340, 354 f, —, vor und nach dem Kriege 356, Unkostenstatistik 352 ff, Interbietungen 515, Dsuarli 14. Valutasektion des tschechoslowakischen Bankrats 117. Valutendeckung bei der (neuen)Österreichischen Notenbank 103. S. a. Notendeckung. Verband deutscher Privatbankiers 511, 521. Verbandsrevisionen 384, Verein der Bankbeamten in Berlin 454, Verein deutscher Banken 521. Vereinigte Staaten von Amerika, Bankenaufsicht 586, —, Bankwesen 280, —. Notenbankwesen 209 ff. S. a. Federal Reserve-Banken. —, Zahl der Banken 230. Vereinigung von Berliner Banken und Bankiers 517, 576. -. Allgemeine Abmachungen 519. Communique über die Verkürzung der Reportkredite (1927) 576. Vereinigung Deutscher Privatbankiers 511, 521. Vereinigung von Oberbeamten im Bankgewerbe 460. Vergütungen im Bankgewerbe 438, 447. Vermögensverwaltungsbank, Projekt einer 582 f. Anm. Verschlossene Depositen 68. Verschmelzungen s. Fusionen. Versicherungsgeschäfte amerikanischer Trust-Banken 281. Versicherungszentralstelle 397. ; Verstaatlichung der Notenbanken, Frage der 2944. Vertretungsvollmacht 581. Verwaltungskosten, Umsätze, Löhne, Roh- und Reingewinne der Banken, Angaben über 355. Verwaltungsrat der B. I. Z. 580. Vielbanksystem s. Notenbankwesen, dezentralisiertes. Veruntreuungen s. Defraudationen. Villes rattachees 185. Vizegouverneure der Bank von Frankreich 183. Volksbank der R.S.F.S.R. 195 £. Volkskommissar für Finanzen 201. Volontäre im Bankbetrieb 441. Vorkaufen durch die Bankbeamten 384, Yorschuß auf Exporteurtratten 546 Währungstabilisierung in Deutschland 50, — in Frankreich 187, — in Italien 132. — in Österreich 102. — in Polen 204, 206. in der Tschechoslowakei 115, ; Waren des Bankbetriebes 5902 Narenabteilungen in Banken 837. Warenhandel, Finanzierung des internationalen 171. Warenhausprinzip im Bankbetrieb 313, 516. Warrant als Kreditobjekt 550. Ways and means advances 290. Wechsel, Ankauf durch die Preußische Bank 83. in den Ausweisen der Kreditbanken 416. Durchschnittsumme 1913, 1927, 1928 356. Entstehung 11. ‚ Gliederung nach Bonität 325. als liquideste Anlage 425. Liste zu Protest gegangener 521, im Portefeuille der Reichsbank 62. im überseeischen Wartenhandelsgeschäft 545, als Waren des Bankbetriebs 325. Wechselbüro, Kontrollmaßnahmen 379, Wechseldiskontierungen 8. Diskontgeschäft, Vechselfälschungen 379. Vechselkurse, Beeinflussung durch die B.I. Z. 579. Beeinflussung durch die Zentralnotenbanken 266 £. Nechsellombardierungen der deutschen Privataotenbanken zur Umgehung der Diskont-Bindung 83. Vechselnegotiationskredit 547. & Nechselobligo der Reichsbank im Wochenausweis 74, Wechselverkehr in Preußen (1834—1845) 80. Neltbank s. Bank für Internationalen Zahlungszusgleich. Welthandel, Förderung durch die B.I.Z. 579. Werbebriefe der Banken 388, Werbung der Banken 329 4f, Wertheim-Bank 584. Wertpapiere, eigene 418. als Notendeckung 247. als Waren des Bankbetriebs 324, Wertpapierhandel der Reichsbank 68, Vettbewerb im Bankgewerbe 515 f, ‚Steigerung nach größeren Fusionen 518. Window dressing 427, Wirtschaftsplanabteilung, sowjetrussische 201, Wisselbank 17 £. Wneschtorgbank 2083. Wochenausweis der Bank von England 150, der Bank von KFrankreich 192, 194 £, der Federal Reserve-Banken 225 f. des New Yorker Clear: inghauses 225. der Österreichischen Nationalbank 106. der Reichsbank 71 f, —, Erläuterungen in Tageszeitungen 74. der Schweizerischen Nationalbank 129. der TeschechoslowakischenNationalbank 121. der Ungarischen Nationalbank 112. S. a. Bankausweis und Dekadenausweis. Working capital 175, Wsekobank 2038. Württembergische Notenbank 84. —, Kapital 284. Young-Plan 77, 577. Zahlungsanweisung, Beispiel einer alten 85, Zahlungsbereitschaft der Banken s. Liquidität. A177 Zahlungsvermittlung 285, Zarenrubel 127, Zeichnungsaufforderungen 556. Zensoren der Bank von Frankreich 183 £, der (neuen) ÖsterreichischenNationalbank 101. der MTschechoslowakischenNationalbank 118. der Ungarischen Nationalbank 111. Zentralausschuß der Preu-Bischen Bank 34, — der Reichsbank 583. Zentralbank £. ausländische Kommandite, Plan 495. Zentralinstitut der Privat. bankiers, Projekt 510. Zentralnotenbanken, Geschäftspolitik 263 ff. —, Kooperation durch die B.I.Z. 2838, 581. S. a. die einzelnen Notenbanken. Zentralstelle für Bankkredite, Vorschlag 396. Zentralverband des Deutschen Bank- und Bankiergewerbes 529 f, Zins s. Diskontsatz. Zinsen als Ertragsposten in der Bankbilanz 340. Zinsfreie Vorschüsse bei Goldimporten 283, Zivnostenska banka 123. Zulassung zum Börsenhandel 555, Zulassungsprospekt 556. Zulassungsstatistik 557. Zwangsfusion s. Fusionen, Zweigniederlassungen der Banken s, Filialen und Depositenkassen. Zweimonatsbilanzen 414, 584, 318 y SS + ;® 5 ix a N un RX XD mn > Mn V > % ji ı Inhaber als sehr gutes Empfehlungsschreiben bei den Chefs «Le4-, ranciert hiermit vom „ordinary member“ zum „certificated ass Neben diesen certificated associates gibt es gewählte „aS80CL-Es sind dies Mitglieder, die leitende Stellungen bei Banken einı oder sich sonst in irgendeiner Weise hervorgetan haben. Der höchste len das Institut verleiht, ist der eines „fellow“. Er wird nach ein-»r Beratung erteilt auf Grund eines von mindestens zwei Mitglieıgereichten Antrages, in dem gleichzeitig eine Bürgschaft für die :ation übernommen wird. Die Zahl der fellows betrug Anfang 2. Die Zahl der associates ist von 659 (1892) auf 6370 (1929), members von 1424 (1892) auf 22842 (1929) gestiegen. Das Bexamen bestanden 1929 1100 Bankbeamte, die damit das Zeres Instituts erhielten 1). tgliedsbeitrag zahlen jährlich: die „fellows“ 2, die „associates“ 1 und die Mitglieder 1/2 £. Die Banken unterstützen die Einrichtungen; die British Association zahlt einen Jahresbeitrag von 200 £. dem Institute of Bankers sind in England auch zahlreiche Hannern bestrebt, durch Fortbildungsschulen und Fortbildungskurse. that fe f 6 - S co Oo = ex y the corollary of the Gold Standard Act of 1925.“ Consider this quotation ıte the chief differences between the Dre-war and the present CUrreNCYy EC — CO > Te) So 3 © > Do are O N x Fl > | Oo © z 3 m A 5 > = © Fr vestigate the causes of the rise in the value of gold (that is, the fall in the ırld price level) since 1924, oder: amine the following quotation: „It is nonsense to blame the Bank of Eng-.d for maintaining the present Rate of Discount: the Bank Rate is deterned by international factors over which the Bank of England has no ıtrol.“ and discuss Gresham’s law. do you mean by a Trade Cycle? To what extent, if any, is it possible to > industrial and the financial aspects of cyclical fluetuations? uarding is but another name for protection.“ ‚Consider this view in the arguments usually employed in support of protection, te the chief forms of National Debt and discuss their relative merits. zuish between proportional and progressive taxation and consider the ı favour of the latter. in den Provinzstädten finden Prüfungen statt. Die Fragen werden Talle von dem „council in London“ in einem versiegelten Kuvert an der den Vorsitz beim Examen führt, gesandt; dieser öffnet das Kuvert t der Examinanden und sendet die unter Klausur angefertigten Arbeiten deren Fertigstellung an den council in London. IT Fr 7 AB Oo He Si Y wo [>