164 8 58. Der Wechseldiskont und der Wechselkurs. V. Sivers, Beitrag zur Geschichte und Theorie des Diskontes. Jahrbücher f. Nationalökonomie 1872, Ba. XIX. R. Maync, Der Diskont. Jena 1899. Diskont (engl. discount, ital.. sconto) bedeutet den Abzug von Prozenten des Nennwertes einer zu zahlenden Geldsumme und wird besonders angewendet auf den Abzug, den die Bank beim Ankauf des Wechsels für den Zins bis zum Fälligkeitstermin macht. Er bildet den Profit jenes ausgedehnten Bankgeschäftes des Diskontierens von Wechseln. Die Höhe des Diskonts ist für die Geschäftswelt natürlich von hoher Bedeutung. Bei einem niedrigen wird der Kaufmann ange- regt, sich Gelder von der Bank vorschießen zu lassen, um erweiterte Handelsgeschäfte zu machen. Bei einem hohen Diskont wird ihm dieses erschwert, weil er von seinem Gewinn einen größeren Teil für das Darlehen abgeben muß, wodurch ihm derselbe eventuell übermäßig vermindert wird. Auf der anderen Seite ist die Diskontopolitik für die großen Banken das wichtige Mittel, ihren Barvorrat zu regulieren und die Geschäftsthätigkeit im Lande entsprechend zu beeinflussen. Werden an die Bank zu große Anforderungen gemacht, werden ihr zu viel Barmittel entzogen, so daß ihr Metallvorrat im Vergleiche zu den aufgehäuften Wechseln oder den zirkulierenden Noten zu klein wird, so erhöht sie den Diskont und übt damit einen Druck auf die Nachfrage aus. Vielfach ist es namentlich in den letzten Dezennien vorgekommen, daß die großen Centralbanken den Diskont in die Höhe setzten, weil man begann Gold in das Ausland abzuführen, und die Bank dieses durch eine Verteuerung der Abgabe von Gold erschweren wollte. Auf der anderen Seite setzen die Banken den Diskont herunter, wenn sich bei ihnen zu viel Barmittel aufspeichern, die da- selbst tot liegen. Sie suchen durch einen niedrigen Zins den Verkehr zu ermutigen, größere Summen zur Spekulation zu verwenden, während sie mitunter sich veranlaßt sehen, wenn die Wogen der Spekulation zu hoch gehen, und man fürchtet, daß dieses zu einer wirtschaftlichen Krisis führen könne, die Diskonterhöhung als Warnungszeichen aufzu- stecken. Aber nur mehr ausnahmsweise gehen die Banken selbst- ständig in dieser Beziehung vor und bilden das leitende Agens. In den meisten Fällen werden sie durch die allgemeinen Konjunkturen geschoben und der Diskont ergiebt sich aus dem Konkurrenzkampfe auf dem Weltmarkte. Grundlage d. Die Höhe des Diskonts richtet sich im allgemeinen nach dem Diskonthöhe. Verhältnis von Angebot. und Nachfrage nach flüssigen Kapitalien. Wir sahen oben, daß die Banken in dem Depositenverkehre die Gelder aufnehmen, welche aus dem laufenden Geschäftsbetriebe stammen und eine vorübergehende Anlage suchen, und daß ebenso die Banken durch das Diskontieren von Wechseln ihren Kunden für laufenden Betrieb Vorschüsse machen. Bei dem Kaufmann, bei dem Fabrikanten und dem Landwirte erstreckt sich der Verkehr mit der Bank nur auf Anlage laufender Geschäftsgelder und auf Heranziehung derselben bei vorliegendem Bedarf, Es ist die in der Produktion thätige Kapital- masse, welche in die Bank hinein- und wieder aus ihr hinausfließt, sie ist es deshalb auch, welche bei der Bestimmung des Diskonts in