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‚angt wurde, von Deutschen dagegen nur selten, Ebenso war die
Kreditierung im großen Geschäftsverkehr unter Kaufleuten, In-
Justriellen eine außerordentlich beschränkte. Das ist noch jetzt in
yzroßer Ausdehnung in Rußland und den südamerikanischen Staaten
der Fall; und in dem Innern von Afrika ist selbstverständlich von
Kreditierung keine Rede. Auf der anderen Seite ist wiederum in Eng-
land und den Vereinigten Staaten die Darlehnsgewährung eine all-
gemeinere als in Deutschland, was sich darin zeigt, daß dort nament-
lich besitzlose Leute, deren Zuverlässigkeit und Tüchtigkeit anerkannt
sind, weit leichter ausgedehnten Kredit erhalten können, als hier;
zum Teil allerdings, weil die Chancen weit günstiger sind, durch
tüchtige Leistung auch gute Einnahmen zu erzielen und sich empor-
zuarbeiten. 3. Eine wesentliche Voraussetzung für ausgedehnte Kredit-
operationen sind, wie erwähnt, entwickelte Rechtsinstitutionen und
Zuverlässigkeit der Richter. Nur wo eine gute Hypothekenordnung
besteht, und der Gläubiger dadurch die Sicherheit hat, daß er an
dem Gerichte eine feste Stütze besitzt, um ihm zu seinem Recht zu
verhelfen, und diese Immobiliarrechte in dem Grundbuche mit unbe-
Jingter Klarheit zum Ausdruck gelangen, wird es möglich sein, auf
Grundstücke leicht Darlehen zu erhalten, auch ohne in dem Zins eine
bedeutende Risikoprämie zu zahlen. Deshalb hat sich in Deutschland
mit seiner besseren Hypothekenordnung der Realkredit in außer-
ordentlichem Maße ausgebildet, während er in Frankreich und Eng-
land eine verhältnismäßig untergeordnete Rolle spielt. Die Unzuver-
lässigkeit der Richter bildet sowohl in Rußland wie z. T. in den
Vereinigten Staaten von Amerika ein wesentliches Hemmnis erweiterter
Kreditierung. Uns ist ein großes Fabriketablissement der Textil-
industrie bei Warschau bekannt, welches seine Geschäftstätigkeit über
yanz Rußland ausdehnt und noch in den 70er Jahren seine Blüte
darauf zurückführte, daß es nur gegen bar kaufte und nur gegen bar
seine Produkte absetzte. Der große Preisaufschlag, der bei dem Ab-
satz von Waren in unkultivierten Ländern gemacht wird, ist auf die
große Risikoprämie zurückzuführen, welche bei ihrer Geschäftstätig-
keit wegen des Mangels ausreichenden richterlichen Schutzes unver-
meidlich ist. 4. Zu den angeführten Momenten muß noch als
Grundlage die politische und wirtschaftliche Freiheit. hinzutreten,
denn nur auf dieser läßt sich eine Kreditwirtschaft ausbilden.
Es ist sicher nicht zufällig, daß dieselbe am frühesten sich in Eng-
land und den Vereinigten Staaten von Nordamerika entwickelt hat,
wo sich zuerst wirtschaftliche und politische Freiheit Bahn brach,
während noch heutigen Tages Rußland darin zurückgeblieben ist und
nur äußerst langsame Fortschritte macht, weil in jedem Momente ein
willkürliches Eingreifen der Verwaltungsorgane in die privatwirtschaft-
liche Tätigkeit erfolgen kann, ohne daß sich der Privatmann dagegen
zu schützen vermag.
8 38.
Die Arten des Kredits.
Auf höherer Stufe der Kultur findet häufig Kreditierung Statt,
ohne daß das Publikum sich dessen voll bewußt ist. Sie liegt vor
bei Verpachtung eines Grundstücks, welches zur ökonomischen Ver-
wertung dem Pächter gegen ein Zahlungsversprechen überlassen wird;
der Hausbesitzer überläßt eine Wohnung dem Mieter gegen eine