935) Falsche Preisbildung. Typus des Krisenverlaufes. 477
lichen Zukunft und ein Kreditsystem, das auf dieser Schätzung der Zukunft und auf
der täglich neu zu vollziehenden Vertrauenseinschätzung von Tausenden von Personen
beruht, doppelt solchen pfychischen Wandlungen unterworfen, wenigstens so lange die
Menschen nicht in ihren Gefühlen und Leidenschaften ganz andere geworden sein werden.

240. Der typische Verlauf der wechselnden Konjunkturen bei
den modernen Kulturvölkern. Nach der bisherigen Auseinandersetzung der
wichtigsten Ursachen, welche den Ablauf des volkswirtschaftlichen Lebens überall zu
einem schwankenden, unsicheren, hin- und herwogenden machen, dürfte es klar sein, daß
wir gegenüber den so zahlreichen Möglichkeiten von Störungen keineswegs für alle
Zeiten und Völker behaupten können, die Schwankungen, sowie die Art des wirtschaft—
lichen Mißbehagens müßten in gleichen Perioden und in gleichen Charakterzügen sich
wiederholen. Aber für die neueren Kulturvölker der arischen Rasse mit ihren im
ganzen ähnlichen Lebensbedingungen und Institutionen hat sich doch mehr und mehr
seit dem letzten Jahrhundert die übereinstimmende Thatsache herausgestellt, daß ihre
volkswirtschaftliche Entwickelung in einem cyklischen Auf- und Niedergang ihres Ge—
schäftslebens sich vollzieht. Wir wollen nachher durch eine kurze historische Übersicht
den Beweis hiefür erbringen. Wir werden uns aber die Darstellung dieser Oscillationen
erleichtern, wenn wir vorher versuchen, den typischen Verlauf dieser je in Perioden von
8— 20 Jahren sich vollziehenden Aufschwungs- und Niedergangszeiten, Haufse- und
Baisseepochen, zu schildern.

Das Wesentliche ist dabei der ganz verschiedene Charakter der Hausse und der
Baisse. Zwischen beiden steht häufig, nicht immer die Krise, d. h. eine Zeit plötzlicher
Stockung des Geschäftslebens, zahlreicher Bankerotte, rascher und starker Preisverände—
rungen, vollständiges oder partielles Versagen des Kredites; die Krise dauert oft nur
wenige Tage und Wochen, oft auch länger; sie verteilt sich oft auf mehrere Anstöße,
die ein Jahr oder länger auseinander liegen. Die Krise ist nicht eine plötzlich ein—
tretende Krankheit, sondern nur der akute Ausdruck des Umschwunges vom Wellenberg
zum Wellenthal der wirtschaftlichen Bewegung. — Man hat diese drei Teile, Ausschwung,
Krise, Niedergang längst unterschieden, neuerdings aber erst hat Spiethoff die speciellen
Symptome dieser drei zusammengehörigen Glieder derselben Kette genauer unterschieden
und so die Erkenntnis des ganzen Problems wesentlich gefoördert.

Wir schicken noch voraus, daß wir diesen typischen Verlauf am deutlichsten da
konstatieren, wo eine hoch entwickelte Volkswirtschaft mit Arbeitsteilung, Kredit, Export,
moderner Technik und Betriebsweise, starker Kapitalverwendung vorhanden ist, daß die
durch Arbeitsteilung und Verkehr verbundenen Volkswirtschaften meist von gleichzeitigen
oder bald sich folgenden Bewegungen und Krisen heimgesucht werden, die in innerer
Verbindung stehen, daß dagegen weniger entwickelte Länder mit teilweise erhaltener
Vaturalwirtschaft, geringem Verkehr von diesen Krisen wenig oder nicht berührt werden.
Die entwickeltesten Länder haben stets ihren großen Aufschwung an Reichtum und Macht,
an Produktion und Technit, an Bevölkerungszahl und Kultur durch diese auf- und
niedergehenden Bewegungen hindurch vollzogen; sie standen meist am Schlusse jeder
Rückgangsbewegung doch wesentlich höher als im Beginn der letzten Aufschwungsperiode.

a. Gehen wir von der Zeit der Stockung, der Geschäftsflauheit aus. Die meisten
Preise stehen tief, der Geschäftsgewinn ist im Durchschnitt, zumal in den Hauptbranchen
des Handels und der Industrie, ein sehr geringer; der Lohn und der Zinsfuß sind ge—
drückt; es mangelt jede Unternehmungslust. Das ersparte Kapital sammelt sich in den
Banken, die Barvorräte derselben häufen sich; z. B. in der englischen Bank 1848 -1852
von 1 auf 22 Mill. M; der kaufmännische Diskonto sinkt auf 14520/0. Der Export
ist zurückgegangen; die erwerbenden Klaffen schränken sich ein; der Konsum ist meist ein
geringer. Die Zahl der Armen, der Beschäftigungslosen steigt in der Krise, bleibt nun
aber lange hoch, nimmt zeitweise noch zu. Z. B. nahmen in Preußen 1846 — 1850
die wegen Almosenempfanges von der Klassensteuer befreiten Personen von 440 000 auf
—708 000 zu. Die Geburtsziffer und die Ehefrequenz ist gering, die Zahl der Sterbe—
fälle, der Auswanderer, der Bestraften, der Bankerotte ist groß und wächst oft lange.