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*. Zinsfufls.

augenblicklichen Genuls vorzieht und sich nicht Entsagungen auferlegen
 will, die einem vielleicht später doch nicht zu gute kommen.
Zu Zeiten der französischen Revolution wollte selbst im sparsamen
Frankreich niemand sparen. !)
Ein dritter Punkt nun, der die jährliche Zunahme und Abnahme
hauptsächlich, ja wie man früher annahm, fast ausschliefslich bestimmt,
 besteht in der Höhe des Gewinnes, der aus den Ersparnissen
abzuleiten ist. Wie wir oben sahen, ist nur die aus dem dritten
Sparmotiv, die aus der Aussicht, seine Lage durch Sparen zu bessern,
hervorgehende Sparsamkeit einer Beeinflussung durch äufsere, das
Sparen begünstigende Bedingungen fähig; es kann sich also hier nur
um diese, aus der Aussicht auf Gewinn hervorgegangene Sparsamkeit
 handeln, Je gröfser hier also der Gewinn ist , umsomehr wird
die Bevölkerung zum Sparen geneigt sein. Man hat diese Beobachtung
verallgemeinert, indem man den Satz aufgestellt hat, dafs mit dem
Steigen des Zinsfufses auch die Tendenz wächst, Ersparnisse zu machen
und dieselben anzulegen. Hier mufs aber unterschieden werden: der
Zins steigt zuweilen, gerade weil keine Ersparnisse angelegt werden,
weil z. B. die Unsicherheit der öffentlichen Lage vor der Anlage von
Ersparnissen zurückschreckt, in diesem Falle mag der Zinsfufs lange
steigen, ohne dafs eine vermehrte Tendenz zum Sparen sich unter
der Bevölkerung kundgiebt, Steigt der Zinsfufs hingegen, weil die
Produktivität gestiegen ist, weil wirklich mehr Gewinn vom angelegten
Kapitale zu erwarten ist, so wird in diesem Falle die Erhöhung
der so aufs Sparen gesetzten Prämie unbedingt eine Vermehrung der
Ersparnisse nach sich ziehen. Man könnte nun umgekehrt den Satz
aufstellen, dafs mit einem Rückgehen des Zinsfulses ein Zurückgehen
 der Sparquote eintreten müsse. Dies wird auch meistens der
Fall sein, aber auch hier giebt es Ausnahmen. Viele Familienväter
z, B., die ihren Kindern eine bestimmte Rente hinterlassen wollen
and daraufhin sparen, werden gerade infolge eines Zurückgehens des

*) So führt Roscher, Grundlagen &amp; 45 Anm. 4 an, dafs zu Pestzeiten niemand
sparen will. Anderseits läfst sich wieder beobachten, dafs vor drohenden Katastrophen
 die Sparquote steigt, da jedermann sich für die kommenden Zeiten
vorbereiten will, so z. B, ist es bekannt, dafs während der Dreyfus-Affäre, wo
man in Frankreich allgemein ernste Politische Verwicklungen befürchtete, der
Konsum zum grofsen Schaden der Produktion erheblich zurückging, Dies scheint
sogar die Regel zu sein, so dafs die oben angeführte Tendenz des Sparrückganges
bei Katastrophen sich wohl nur auf besonders langwierige und erschreckende
Episoden bezieht.