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besteht im Ausgleich der Warenmenyen und der Preise
und in der Verteilung des Risikos. Rechnet der
Speculierende auf steigende Preise, dann kauft er auf. hält die
Waren zurück, Dadurch steigen die Preise, der Konsum wird
eingeschränkt, auswärtige Warc wird angelockt. Dann verkauft
er und beugt einem weiteren Steigen der Preise vor. Bei einer
Speculation auf sinkende Preise wird verkauft, der Konsum
wächst, die auswärtigen Waren werden abgelenkt. Will der
Speeulierende sich decken, so muss er kaufen, das Sinken der
Preise hört auf. Daraus folgert Rathgen, dass die Preisschwankungen
 abgestumpft und dass die in Schiffen, Lagerhiusern usw.
vorhandenen Vorräte dort zur Verwendung gelangen können, wo
der grösste Bedarf ist.
Indem nun der Speculant auf diese Zufälligkeiten hin handelt,
 nimmt er denen das Risico ab, die nicht in gleicher Weise
die zukünftige Preisgestaltung übersehen können. Dem Kaufmann
 ist besonders bei internationalen Zahlungen geholfen, wenn
ihm der Speculant die betreffenden Wertpapiere abnimmt, sodass
er sich um die Kursschwankungen nicht zu kümmern braueht,
„Die Speculation bedeutet also in dieser Hinsicht eine weitere
Annäherung an das Ziel alles geordneten Wirtschaftsiebens, der
möglichsten Ausmerzung des Zufalls“, *)
Diesen Vorteilen ciner richtigen Speculation stehen aber
auch Nachteile geyrenüber, sie kann auch der Preis- und Warenbewegung
 eine falsche Richtung eben, es kann zu Überspecu-'ationen
 kommen, und diese führen oft zu schweren Krisen,
Eine dauernd falsche Speculation ist nach Rathyen bei unseren
 heutiyen Verkehrsverhältnissen ausgeschlossen, da sie mit
dem wirklich vorhandenen Angebot und der Nachfrage in Fühlung
bleiben muss. Kine vorübergehende Beeinflussung der Preise ist
möglich und dadurch werden der Speculant und weitere Kreise
yeschädiet.
Werden die Preise zu speculativen Zwecken stark beein-Ausst,
 um aus den vorübergehenden Schwankungen Gewinn zu
ziehen, so können dem RFinzelnen „unanständiyve Gewinne“
(Rathgen) erwachsen, anderseits erhebliche volkswirtschaftliche
Störungen hervorgerufen werden. Am erfolgreichsten können

Rathgen a. a. 0.5. 588.