533

zwischen Production und Bedarf.“ Speculation ist die Voransberechnung
 des kommenden Preises aus gegenwärtigen Anzeichen.)

Cohn wendet sich auch gegen die Trennung von Handel
und Speculation, wie sie Ehrenberg vorgeschlagen hat. Es ist
eben unvermeidlich, dass der Kleinhändler speculieren muss, er
muss mit den Preisschwankungen an der Börse rechnen, um seinen
Bedarf zur möglichst yünstiven Zeit decken zu können. Und
beim Grosshandel ist es noch in höherem Grade der Fall. „Die
Speculation als das Element der zeitlichen Fürsorge durch -
setzt den Handel“ **) und der besonderen Art von Handel,
„welche das zeitliche Moment loslöst, um es zum Gegenstande
ihrer eigenen Leistungen, nach dem Gesetz der fortschreitenden
Arbeitsteilung zu machen‘, der will Cohn den Namen Speculationshandel
 beilegen. Wenn es diesem gelänge, das „zeitliche
Moment“ zu absorbieren, dann würde der übrige Handel davon
befreit, und er hätie allein dem „örtlichen Moment‘ zu dienen,
Dieser Speeulationshandel ist noch entwickelungsfähig, aber er
wird nicht alle Waren umfassen können,
Unter Speculation wollen wir verstehen: die Übernahme
des Risicos bei einer wirtschaftlichen ""hätigkeit. Wir sprechen
von Berechnung und nicht von Speculation in allen nicht exceptionellen
 Fällen beim wirtschaftlichen Handeln. Denken wir zum
Beispiel an den Produetionsprocess, verfolgen‘ wir, wie aus dem
Saatkorn die Backware entsteht. Wie viel Berechnung ist dazu
nötig bei Jedem, der bei dem Process beteiligt ist. ie beginnt
mit der Auswahl des Bodens, der Jahreszeit, dann folgt die
Ernte, Verkauf derselben an den Müller, Verkauf des Mehles
usw. Mit allen diesen Handlungen ist ein Risico verbunden, es
handelt sich auch um wirtschaftliche Handlungen, bei denen ein
gewisses speculatives Moment zu erkennen ist, aber nicht in dem
Mass, dass wir diese Thätigkeiten als Speeculation bezeichnen
möchten. Dann fragt es sich nun: wann liegt Speculation vor?
und ist die Speculation als volkswirtschaftlich productiv zu bezeichnen?

Ein Händler kauft Getreide auf, lavert es, die Preise sind

*) Jahrbücher für Nationalöconomie und Statistik, Band XVI 1571,
**) Cohn. III. 2927.