— 442 —
oft die ernstesten Verlegenheiten zu bereiten. Es würde sich daher
zur Vermeidung dieser Uebelstände empfehlen, die Bank zu ermäch—
tigen, wenigstens in Zeiten finanzieller Krisen, oder vielmehr, ehe
eine solche eintrete, nämlich sobald sich eine Enge oder Spannung
des Geldmarktes bemerkbar mache, einen gewissen Betrag, etwa
4 Millionen über jene 14 Millionen unrepräsentirter Noten, eben—
falls unrepräsentirt, zu emittiren, mit der Maßgabe, daß die Bank
auf diese Extra-Emission dem Staate eine Taxe von etwa 18 auf
die ersten 2 Millionen, und 28 auf die zweiten 2 Millionen ver—
güte. Es ist allerdings nicht zu verkennen, daß bei starkem Abflusse
des Goldes von der Bank, welches auch Ursache desselben sei, die Bank
genöthigt ist, einen hinreichenden Baarvorrath zur Sicherung der
Einlösung ihrer Noten zurückzubehalten, den Discont zu erhöhen
und anderweite Restrictivmaßnahmen in Betreff der Disontirung
von Wechseln ꝛc. zu adoptiren. Allein wenn, wie es unter der
Herrschaft dieser Aete mehrfach geschehen und Regel zu sein scheint,
der Discontosatz eventuell plötzlich auf 6, 7 und 88 erhöht werde,
so seien alle legitimen Geschäfte schlechterdings unmöglich gemacht,
und die Rückwirkung auf die ganze innere Oeconomie des Staates
in gleichem Maße störend und nachtheilig. Nach angestellten Be
rechnungen sind in Großbritannien zu jeder Seit durchschnittlich
100 Mill. L. Landeseffeeten in Discontirung begriffen. Wird nun
der Diseont plötzlich von 3 oder 48 auf 6 und 78 erhöht, so ent
springt hieraus eine Differenz zum Nachtheile der Discontirenden
von nicht weniger als 4 Mill. L. im Jahre. In gleichem Verhält-
niß werden, zwar nicht so unmittelbar und so sichtbar, aber in
nothwendiger Rückwirkung viele andere umfangreiche Interessen in
nachtheiligster Weise afficirt. Wenn es nöthig sei, bei ungünstigem
Finanz und Geld Conjuncturen namentlich dem Exrporte edler Me—
talle möglichst vorzubeugen, so möge es wenigstens auf eine elasti⸗
schere, d. h. allmähligere Weise geschehen, nicht durch Anwendung
eines so plötzlichen und heftigen Zügels. Von eben so nachtheiliger
und wo möglich noch nachtheiligerer Wirkung ist es andererseits,
wenn die Bank von England, wie es häufig geschehen, den Discont
so niedrig stellt, wie 24 und 2, und selbst unter 28; hierdurch rufe