34 II. Hauptabschnitt. Der gegenwärtige Stand der Staatsschuld im Einzelnen.

Die Theorie unterscheidet (A. Wagner, „Oeffentlicher Kredit“ in
Schönbergs Handbuch der polit. Oekonomie, Tübingen 1897, 4. Aufl.,
3. Band, S. 824): 1. Verkauf auf eigene Rechnung an der Börse; 2. das
französische System beständiger Rentenverkäufe durch die Hauptsteuereinnehmer
 im Departement, die Schuldtitel ausstellen können
(Nationalschuld); 3. Oeffentliche Subseription; 4. Uebereinkunft mit
Zwischenhändlern gegen Provision und Kursgewinn (bei auswärtigen
Anleihen unvermeidlich).
In Preussen fand — abgesehen von den auswärtigen Anleihen zu
Anfang des 19. Jahrhunderts, s. $ 3 — bis zu den 80er Jahren die Begyebung
 der Preussischen Anleihen in folgender Weise statt:
1. Durch allmäligen Verkauf seitens der Seehandlung (zu deren
Aufgaben die Besorgung der staatlichen Geldgeschäfte gehört, vgl.
Bd. I Buch IV 8 3).
Allmälig freihändig verkauft wurden durch die Seehandlung z. B.'
55,2 Mill. M. 4'/,proz. Anleihe v. 3. Okt. 1859 bis 6. Juni 1864 zu 98%,—102%, Proz.
97 „ n4 oe ” » 18. März 1863 ‚, 1. Mai 1865 „ 9714— 99 8
LU A » »„ Januar 1875 ‚, Sept. 1877 „, 105,90—104 ”
2, Durch öffentliche Subseription bei Königl. Kassen. Oeffentlich
 subseribirt -— und überzeichnet — wurden in Preussen z. B. vom
6.—12. Juni 1859 90 Mil. M. 5proz. Anleihe zum Kurse von 95 Proz.
Der Börsenkurs der 4'/,proz. Anleihe betrug in diesen Tagen 88, die
dem Publikum gebotene Marge betrug mithin nicht weniger wie
23/, Proz.
3. Durch Ueberlassung an ein Consortium von Bankinstituten
unter Mitwirkung und Mitbetheiligung der Seehandlung (ausnahmsweise
 auch mit nur einem Partner, so 1864 18 Mill. M.. 1867 30 Mill. M.
1'/, Prz. Preuss. Staatsschuldscheine).
Das Consortium übernahm in diesem Falle die Anleihe zu einem
bestimmten Kurse und verkaufte dann die einzelnen Stücke entweder
freihändig oder eröffnete eine Subscription zu einem etwas höheren als
lem übernommenen Kurse.
Insbesondere wurden begeben durch
Preussen - Consortiums an 4proz. Consols:

Beginn der Unter ”"iWMignen
handlunsen

29. Nov. 1877
25. April 1878
24. Okt. 1878
3, Jan. 1879
12, Nov. 1879
28, Dez. 1879 .
19. März 1880

aM

UM

; 30
„2. 120
67

Uebernahme-


Proz.

Der Uebernahmekurs
stand unter dem
Kurse vom Tage vor
d. Unterhandlungen
m. d. Consortium um
93 1,70 Proz.
95 125
33,75 W93
34,25 145
95,90 10
95,90 1,30
98,30 120

') Den Subscriptionskurs dieser Anleihen siehe aus Anl. IVa.