Die ersten zwei dieser vier Anomalien des Geld- und Kreditverkehrs
 wies Deutschland während des Weltkrieges nicht auf. Da
Deutschland keinen Goldmarkt hat — dieser ist in London konzentriert,
so daß der Londoner Goldmarkt der Weltgoldmarkt ist —, gibt es.auch
hier keinen eigenen Goldmarktpreis, der gegenüber dem. Münzpreis der
Reichsbank eine Differenz aufweisen könnte. Ein Agio auf Goldmünzen
konnte auch nicht eintreten, da bald nach Kriegsbeginn die Bekanntmachung
 betreffend Verbot des Agiohandels mit Reichsgoldmünzen
vom 23. November 1914 erschien?). Danach macht sich jeder strafbar,
der es ohne eine besondere Genehmigung des Reichskanzlers unternimmt,
 Reichsgoldmünzen zu einem ihren Nennwert übersteigenden
Preise zu erwerben, zu veräußern oder solche Geschäfte über sie zu
vermitteln. Aber abgesehen von dieser Strafbestimmung waren über-‚haupt
 bei uns sehr bald nach Kriegsausbruch die Goldmünzen
fast ganz aus dem Verkehr verschwunden. Die Reichsbanknoten, die
vor dem Kriege bereits gesetzliches Zahlungsmittel waren, übten jetzt
nebst anderen papierenen Geldsurrogaten die Funktion des Zahlungsmittels
 aus. Wohl aber haben sich die beiden anderen Anomalien
auch bei uns in wachsendem Maße gezeigt, nämlich das Sinken der
Valuta und die Steigerung der Preise. Beide Erscheinungen werden mit
derselben währungspolitischen Maßnahme, die auch England während
der Napoleonischen Kriege ergriffen hatte, in Zusammenhang gebracht,
nämlich mit der Erklärung der Uneinlöslichkeit. der Reichsbanknoten.
Abgesehen von dieser bankpolitischen Maßnahme weisen allerdings die
wirtschaftlichen Verhältnisse Englands während der Napoleonischen
Kriege gegenüber den deutschen Zuständen während des Weltkrieges
gewisse Abweichungen auf. Vor allem hatte England nicht dauernd
und stetig wie Deutschland unter den Absperrungsmaßregeln der Feinde
zu leiden. Je nach der wechselnden Kriegslage war die Absperrung
Englands größer oder geringer, während bei uns die Absperrung mit der
wachsenden Zahl der Feinde immer größer wurde. Aber gerade in der
Zeit, als der wissenschaftliche Streit über die Ursachen der. Teuerung
and des Sinkens der Wechselkurse am heftigsten war, in den Jahren
1808 bis 1811, hatte die Lage Englands infolge der Kontinentalsperre
mit der Deutschlands in diesem Kriege große Ähnlichkeit. Am
Schluß des Jahres 1807 fand sich England durch die Kriegsereignisse
(Dekret von Mailand vom 17. Dezember) vom unmittelbaren Handels-1)

 Nur ganz vereinzelt kam Agiozahlung vor (z. B. zahlte die städt. Sparkasse
Essen eine Zeitlang bei Einzahlung in Gold ı % Agio), wären solche Maßnahmen
zahlreich geworden, so hätte sich auch eine Spannung zwischen Gold und Papier
ergeben (vel. Calwer. Monatsberichte 7. 1915).