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Preismaßstabes ein billiges Ersatzmittel für die Metallzirkulation
zu liefern und somit die Erfüllung der großen Zahlungen nach auswärts
ohne große wirtschaftliche Störungen zu ermöglichen !).““
Ferner hatte die Bank von England die vorsichtigen Grundsätze
der Diskontgewährung vielfach außer Acht gelassen. So urteilt Sir
Francis Baring: „Man kennt viele Beispiele von Kommis, die, ohne
ein Kapital von 100 £ zu besitzen, sich als Kaufleute etablierten, und
von der Bank, seit der Restriktion, Kreditgewährung erhielten durch
Diskontierung von sogenannten guten Wechseln, im Betrage von vielleicht
 5000—1I0 000 £. Ich neige zu der Ansicht, daß eine solche Nachfrage
 von der Bank geschaffen worden ist, und nicht dem regulären
Laufe des Handels entspringt‘““?).
Im allgemeinen aber war die Meinung der Direktoren der Bank
von England, daß die Banknotenausgabe in gar keiner Beziehung zu
den Wechselkursen stünde, und sie sagten daher bei ihrer Vernehmung
vor dem Bullion-Committee aus, daß sie bei ihrer Notenausgabe sich
durch den Stand der Wechselkurse nicht beeinflussen ließen. So erklärte
 Whitmore®), daß er bei der Regulierung des Betrages an Darichen
 und Diskontierungen nicht auf den Stand der Wechselkurse
Rücksicht nähme, da eine Prüfung des Notenbetrages und Wechselkurses
 ergäbe, daß sie häufig nicht in Beziehung zueinander stünden.
Er sagte später noch einmal%): „Meine Meinung ist, daß der Betrag
unseres Notenumlaufs absolut keine Beziehung zum Stand der Wechselkurse
 hat.“ Und schließlich erklärte derselbe Sachverständige nochmals:
 „daß der augenblickliche ungünstige Zustand des Wechselkurses
gar keinen Einfluß auf den Umfang ihrer Notenausgabe habe, da die
Bank genau so gehandelt habe, wie vorher.‘ Zwei andere Direktoren
der Bank von England, Pearse und Harman, erklärten ihre Zustimmung
 zu der Meinung Whitmores. Sie meinten sogar, man hätte
den Diskont auf 4 oder 3% herabsetzen können, ohne daß eine Zuvielausgabe
 der Noten zu befürchten gewesen wäre. Auf die Frage vor
dem Bullion-Committee: „Ist es Ihre Meinung, daß dieselbe Sicherheit
gegen ein Übermaß an Notenausgabe vorhanden wäre, wenn die Diskontrate
 von 5 auf 4% reduziert würde ?‘“ antwortete Whitmore®):

ı) Bouniatian, a. a. O. S. 219.
2) Aretz, a. a. O. 5, 86.
%) Report, together with minutes of evidence, and accounts, from the Select
Committee on the high price of bullion, ordered by the House of Commons, to be
Printed June 8, 1810, S. 111.
*) Ebendort S, 112.
5) Bullion Report 1810, 5. 128.
K. Diehl, Geldwesen und Valuta.