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anbedingter Sicherheit auf diese oder jene Rede eines Parteiführers
zurückführen zu wollen. Diese Art Statistik zu treiben erinnert an die
statistische Beweisführung des Gegners der Getreidezölle, der mit Hilfe
der Statistik feststellen wollte, daß die Jahre mit den höchsten Getreidepreisen
 zugleich die der zahlreichsten Verbrechen waren und hieraus
die Verwerflichkeit der Getreidezölle zu beweisen suchte. Die ganzen
Kurvenzeichnungen von Kloß, die zeigen sollen, wie sehr die
Richtung Scheidemann-Erzberger die deutsche Valuta schädige, übersieht
 ferner, daß auch hier sich wiederum zwei Parteien gegenüberstehen,
 und daß daher, soweit Valutaspekulationen mit solchen
politischen Strömungen zusammenhängen, Hausse- und Baisseparteien
sich ausgleichen.
Der währe Zusammenhang zwischen Politik und Valuta ist der,
4aß wirklich entscheidende Schlachten oder Niederlagen und ebenso
positive Friedensberatungen oder Friedensschlüsse zweifellos und zwar
in dem oben von mir erklärten Sinne einen Einfluß ausüben. Dies hat
gerade der Weltkrieg mehrfach erwiesen. .
Interessant ist in dieser Hinsicht ein Vergleich der Wechselkurse
im Dezember 1916 einerseits und Dezember 1917 und Anfang 1918
andererseits. Als es sich im Dezember 1916 nur um Friedensgerüchte
und unsichere Friedensaussichten infolge des deutschen .. Friedensangebotes
 handelte, schwankten die deutschen Wechselkurse hin und
her, je nach der Beurteilung dieser Aussichten. So war z. B. der Schweizer
Wechselkurs.
„am 12. Dezember =

79,—%
75
5 50

nn

„Die Kurse steigen mit den Friedensgerüchten und fallen, wenn diese
Aussichten sich zu verflüchtigen scheinen‘ 1).
Man vergleiche damit die entschieden.anhaltende und nachhaltige
Besserung der deutschen Valuta; als die positiven Friedensverhandlungen
begannen und, der- Friede mit ’der Ukraine "geschlossen wurde. . Von
Anfang November bis Ende Dezember 1917 war der amerikanische
Wechselkurs um etwa ein Drittel des vorherigen Höchststandes zurückgegangen.
 Die Reichsmarkkurse stiegen seit dem 8. November 19017
bis Ende Dezember in

) Vel. Monatsbericht ‚des Schweizer Bankvereins vom Januar 191%.