kam das Bullion Committee, ist die mangelhafte Kontrolle der Bank und
die Aufhebung der Barzahlungen schuld. Daher müsse man die Restriktionsakte
 aufheben und kurze Zeit nach Wiederaufnahme der Barzahlungen
 zur Ausgabe von Banknoten unter 5 © schreiten. Das Unterhaus
 jedoch lehnte die Vorschläge des Komitees ab.
1818 wurde ein neues Untersuchungskomitee einberufen, und 1819
kam das erste der Gesetze zu stande, das den Namen Peels auf
immer mit der Geschichte der Bank von England verknüpft hat. Die
Bank wurde verpflichtet, Gold von jedermann zu einem festen Preise anzukaufen,
 Die Bestimmungen, die eine Ausfuhr von Gold- oder Silbermünzen
unterdrückten oder deren Einschmelzung verboten, wurden aufgehoben,
Besteht in einem Lande, so lehren die Anhänger der Quantitätstheorie
weiter, nicht ein rein metallisches Geldwesen (Geldwesen ohne Banknoten),
sondern ein gemischter Geldumlauf, d. h. zirkulieren neben Goldmünzen
 Banknoten, so wird, wenn die Bank mehr Noten ausgibt, als
der Verkehr aufnimmt, der Wert des Geldes sinken, und die Warenpreise
werden steigen. Der Warenimport wird infolgedessen sich erhöhen, der
Export geringer werden. Zur Bezahlung der Differenz zwischen Import
und Export wird Hartgeld' aus dem Lande fließen, denn mit Noten
könne man nicht ans Ausland zahlen. Versucht die Bank das ausströmende
 Gold durch Noten zu ersetzen, so wird der Tauschwert der Noten
immer geringer, der Preis der Waren immer höher werden. Der Import
wird solange andauern, bis alles Metallgeld ins Ausland geströmt ist und
im Lande selbst nur noch Noten: umlaufen,
Man nennt diese Lehre, die nur Gold und Banknoten als Umlaufsmittel
 (currency) kennt und zwischen der Zahlung durch Banknoten und
Metallgeld keinen wesentlichen Unterschied macht, die die Noten als ein dem
Metallgeld in seinen Wirkungen völlig gleichstehendes Umlaufsmittel betrachtet,
 die Currency-Theorie, Sie geht‘ also davon aus, daß bei
Schwächung der Metallreserve auch eine Notenverminderung eintreten
müsse, weil sonst ein Überfluß an Zahlungsmitteln entstehen würde, der
sich in Steigerung der Warenpreise äußern würde, Die Anhänger der
Bank-Theorie hingegen sagen: Gerade wenn das Metallgeld knapp ist
und das Bedürfnis nach Zahlungsmitteln besteht, muß diesem Bedürfnis
durch vermehrte Notenausgabe Rechnung getragen werden. Auf diesem
Prinzip ist das Notenbankwesen in Frankreich aufgebaut, Deutschland
nimmt einen mittleren Standpunkt ein.
Eifriger Anhänger dieser Currency-Theorie war insbesondere auch der

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