Besteht zwischen Privat- und Banksatz eine größere Spannung, so prüft
die Reichsbank, bevor sie eine Diskontänderung vornimmt, häufig erst
die Verhältnisse, indem sie mehrere Tage hintereinander größere Posten
Schatzscheine zum Diskont anbietet. Werden diese ohne, oder nur mit
ganz geringer Veränderung des Privatdiskontsatzes schlank aufgenommen,
so wird sie der Frage einer Diskontermäßigung näher treten. Erfolgt
durch Abgabe größerer Beträge von Schatzscheinen eine Erhöhung des
Banksatzes, nähert sich dieser dem offiziellen Bankdiskont, so werden der
Reichsbank wieder, was sie im Interesse der Kontrolle des Geldmarktes
erstrebt, mehr Wechsel zum Diskont angeboten werden,
Eine Versteifung des Geldmarktes, wie sie durch Verkauf großer Posten
Schatzscheine häufig erfolgt, wirkt auch einer Goldausfuhr entgegen. Ein
relativ hoher Zins zieht vielmehr wegen der besseren Verzinsung Geld
aus dem Ausland herein. Begünstigt der Stand der Wechselkurse die Goldausfuhr,
 so wird die Bank, außer einer Erhöhung ihres Diskonts, ev. auch
noch durch Verkauf ihres Devisenbestandes, Gegenmaßregeln zu treffen
bestrebt sein. Die Abgabe von Devisen seitens "der Reichsbank ist häufig
auch für die anderen Banken und Bankiers ein Signal, sich eines Teiles
ihrer fremden Wechsel zu entledigen, indem Chancen für eine Kurssteigerung
 kaum noch vorhanden sind. Kauft das Ausland in Ausnutzung der
besseren Verzinsung deutsche Wechsel an, so steigt deren Kurs, und je
höher der Kurs für deutsche Wechsel ist, desto niedriger wird naturgemäß
 der fremde Wechselkurs in Deutschland sein. ;
Einen weit geringeren Einfluß als die Deutsche Reichsbank auf den
deutschen, besitzt die Bank von England auf den englischen Geldmarkt,
 Stellen die englischen Banken große Summen ihrer Depositengelder
 durch Vermittelung der Wechsel- und Fondsmakler dem Markt
zur Verfügung (s. S. 140), so hat eine Diskonterhöhung der Bank von
England eine Erhöhung des Zinsfußes im offenen Markt häufig nicht
sogleich zur Folge, verhindert jedenfalls nicht sofort den drohenden
Goldabfluß.

Da der Bank von England im allgemeinen nur ein verhältnismäßig
geringer Prozentsatz der englischen Wechsel angeboten wird und sie hiernach
 keinen guten Überblick über den gesamten englischen Wechselmarkt
erlangen kann, wendet sie mitunter folgendes Mittel an: Wenn das Geld
knapp wird und der Leihsatz des Geldes im offenen Markt gestiegen ist,
läßt sie ihren niedrigen Diskontsatz für Wechsel mit ganz kurzer Laufzeit
 weiter bestehen. was zur Folge hat, daß sehr viele kurze Wechsel

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