erheblich. Der Federal Reserve Akt wird aber auch in dieser Beziehung
zum Vorteil des amerikanischen Geldmarktes wesentliche Änderungen
bringen.
Durch den Diskontsatz bedingt und gleichzeitig meist mit ihm geändert
wird der Lombardsatz, der von den Notenbanken meist !/, oder (in
Deutschland) 1° höher als der Diskontsatz gehalten wird, da es ihnen
aus bankpolitischen Gründen richtiger erscheint, nur einen kleineren Teil
ihrer Gelder in Lombards anzulegen, Die Diskontpolitik und die diskontpolitischen
 Hilfsmittel sind in den einzelnen Ländern verschieden, Gemneinsam
 ist ihnen allen aber der Zweck, den Goldbestand der Banken
zu stärken und die Liquidität zu erhöhen.
c) Goldhandel und Devisenpolitik,
Gemeinsam ist allen Notenbanken die Sorge für die Aufrechterhaltung
der Währung. Damit steht in‘ engem Zusammenhange der Edelmetallder
 präziser ausgedrückt der Goldhandel. Gold fließt aus dem Lande
vei Verschuldung an das Ausland, oder wenn das Ausland einen Goldbedarf
 hat, der, koste was es koste, gedeckt werden soll. Um Goldexporte
 zu verhüten, erhöht in der Regel die Zentralbank des Landes
den Diskontsatz in der Hoffnung, die sich aber nicht immer erfüllt, fremde
Suthaben durch Gewährung höherer Zinsen im Lande zu behalten, bezw.
noch neue Gelder aus dem Auslande heranziehen zu können, Erreichen
der überschreiten die Devisen den Goldpunkt, so strömt in der Regel
old ab. Die Gold- und die Devisenpolitik haben den Zweck, die Einfuhr
 von Gold zu erleichtern und die Ausfuhr zu erschweren,
Konzentration der Goldbestände Englands bei der Bank von England
war das Ziel, das den Urhebern der Peels Akte vor Augen schwebte,
und das nachher auch von den anderen Zentralnotenbanken erstrebt
wurde.

Die Goldvorräte der europäischen Notenbanken Ende März 1914,
im Vergleich mit dem Stande von Ende März 1913, sind in der folgenden
Tabelle zusammengestellt, die wir der Londoner „Times“ entnehmen (in %
Sterling):

England .'. . «4
Deutschland . .
Frankreich ..
Rußland . . . +
Gold im Ausland.
Österreich-Ungarn

1914
39014628
62999 000
144.625 360
56629000
21120200
32108833

1913
36303979
46153800
129835480
128254500
22442 000
0150917