ermöglicht, trotz der Verluste und Mindergewinne die gleiche Dividende
wie im Vorjahre zu verteilen. Unzweifelhaft richtig ist der Satz: Je mehr
die Bank sich dem regulären Bankgeschäft, das in Deutschland, wie in
England, sehr rentabel ist, widmet, desto stetiger wird ihre natürliche,
d. h. nicht durch Reserven aus Vorjahren beeinflußte Rentabilität sein.
Lansburgh hat nachzuweisen gesucht!), daß eine von Emissions- und
Börsen-Interessen losgelöste reine Kreditbank vor der „Universalbank“
erhebliche Vorzüge hat, d. h. daß Banken, die allein das Zins- und
Kommissionsgeschäft betreiben, in der Lage sein werden, höhere Dividenden
 zu: verteilen, wie bisher als Gemischtbanken. Nach seiner Becechnung
 verzinst sich das im Effekten- und Konsortialgeschäft angelegte
Kapital nur mit etwa !/, °dessen, was die reine bankmäßige Tätigkeit
dem ihr vorbehaltenen Teil des Eigenkapitals erbringt. Es hatten

in Effekten u. Beteil. angel,
Ka-  Prnken Wrtras
afral -

8 Großbanken
20 Banken mit über
Lo Mill. M Kapital 407
17 Banken mit 1—10
Mill. M Kapital 26 1,2
1213 79:4 (I

im reinen Bankgesch. angel.
si. Ertrag
Eıtrag in %
FF 22
15 17
56 _ 8,9 16
1222 242,9 20

Für einen Zeitraum von 10 Jahren berechnet, lieferten die Effekten-Operationen
 auf das in ihnen angelegte Kapital folgenden Ertrag (in
Klammern die verteilte Durchschnittsdividende):
Brutto- Divid. Brutto. Divid.
Ertrag °% Ertrag °%
% %
Deutsche Bank 7:75 (11,65) Bank f. Handel u. Ind. 5,45 (6,35)
Dresdner Bank 5:38 (7:25) A. Schaaffhaus. Bankv. 5,15 (6,90)
Diskonto-Gesellschaft 7,90 (8,80) Berliner Handels-Ges. 6,10 (8,35)

Lansburgh folgert dann selbstverständlich, daß die Ausschüttung dieser
Dividenden bei den genannten 6 Banken nicht möglich gewesen wäre,
wenn nicht der Ertrag des reinen Bankgeschäfts außer der Verzinsung
des reinen Garantiekapitals und der Deckung sämtlicher Unkosten noch
einen Überschuß zur Aufbesserung der Rente des Effektengeschäfts geliefert
 hätte. Es sei ein schwerer Irrtum der Banken, wenn sie behaupten,
daß sie das Effektengeschäft brauchen, weil sie vom Ertrage des Konto-1)

 Die Bank 1910. 9. Heft.