die Worte von Sattler!): „Den Umwandlungsgeschäften liegt dasselbe
Prinzip zugrunde, wie den ländlichen Ausschlachtungsgeschäften, den Parzellierungen
 landwirtschaftlicher Grundstücke. Die Umwandlungsgeschäfte
 lassen sich kurzweg als die industriellen Ausschlachtungsgeschäfte
 bezeichnen.“
Erst das Aktiengesetz von 1884 legte den Begriff der „Gründer“
fest, forderte Öffentlichkeit des Gründungsvorganges und legte den bei
der Gründung Beteiligten eine strenge Zivil- und strafrechtliche Verantwortlichkeit
 auf. In der Begründung heißt es:
„Der Gründungshergang blieb im Verborgenen; ein Hervortreten der
Gründer war vom Gesetz nicht verlangt; die treibenden Persönlichkeiten
handelten ohne Verantwortlichkeit und entzogen sich jeder Kontrolle.
Die Verlockung, das eigene Interesse dem der zu errichtenden Gesellschaft
 vorzuziehen, war zu mächtig. Niemand war da und keine Vorkehrung
 bestand, um das Interesse der Gesellschaft wahrzunehmen, Ohne
jede Selbständigkeit befand die zu bildende Gesellschaft sich schutzlos
für lange Zeit über die Gründung hinaus in den Händen jener lediglich
ihren Gründergewinn verfolgenden Personen, und gleichermaßen fehlten
dem Publikum, welches man ohne Gefahr der Verantwortlichkeit auf jegüche
 Weise zur Beteiligung an der beabsichtigten oder formell zustande
gebrachten Gesellschaft heranzog, die zuverlässigen Grundlagen für eine
richtige Beurteilung des Unternehmens,
Eine Reihe von strafgerichtlichen Untersuchungen aus der verflossenen
Krisis [1873] hat nicht einmal die Verfasser und Veröffentlicher der
Prospekte, auf Grund deren zur Zeichnung oder Abnahme der Aktien
aufgefordert wurde, ermitteln können.“
Wenn auch nach der Novelle von 1884 noch manche Mißgriffe stattgefunden
 haben und mehrere Zusammenbrüche erfolgt sind, so liegt dies
daran, daß kein Geschäft ohne Risiko ist. Sicherlich hätte aber auch
manches Unheil verhütet werden können, wenn sorgsamer verfahren und
nicht oft ein zügelloser Wettbewerb alle vernünftigen Erwägungen zurückgedrängt
 hätte,
Über das Zustandekommen mancher Gründungen in einer Spekulationsperiode,
 in der das Publikum große Neigung zeigt, sich an industriellen
Gründungen aller Art zu beteiligen, schreibt Christians?): „Zur Ver-Na.

 a. OS, 20,
. 3) Die deutschen Emissionshäuser und ihre Emissionen in den Jahren 1886
Dis 1891, Berlin; 1893. S, VL.
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