von Depositen und Kontokorrentguthaben an sich gezogen haben, dürfen
nur zur Befriedigung des kurzfristigen Kredits dienen.
Der Bankkredit ist im allgemeinen nicht billig. In geldknappen Zeiten
kann er sich, einschließlich Provision, auf 9—10% stellen. Die größeren
Unternehmungen haben daher, wenn eine Erhöhung des Aktienkapitals
nicht tunlich erschien, sehr oft den Weg der Obligationenausgabe beschritten,
Für kleine Unternehmungen kommt aber diese Form des langfristigen
industriellen Kredits nicht in Betracht, und zwar auch aus börsentechnischen
 Gründen nicht: Obligationen einer kleinen Schuld sind relativ
schwer unterzubringen, und für die drei großen Börsen schreibt das Börsengesetz
 mindestens den Betrag von ı Million M vor, um der Vorteile der
Börsennotierung teilhaftig zu werden.
So hat denn der Plan des Amtsrichters Ernst Sontag und des Geh.
Hofrat Felix Hecht!), eine industrielle Hypothekenbank zu gründen,
 bei vielen Industriellen lebhafte Zustimmung gefunden. Es soll kein
neuer Typ von Papieren geschaffen werden, sondern es sollen die alten
Obligationen durch eine verbesserte Form auf erweiterter, zentralistischer
Grundlage ersetzt werden.
Hechts Vorschläge gehen dahin, ein Institut zu schaffen, das Oblizationen
 emittiert, die entweder auf Grund übernommener Obligationen
einzelner industrieller Unternehmungen Oder ohne solche Unterlage seitens
des Zentralinstituts als direkten Kontrahenten mit dessen Indossament
und unter dessen Haftung begeben werden.‘ Durch häufigere Publikation
von Rohbilanzen, relativ kurzer Umlaufsdauer und hoher Verzinsung hofft
Hecht, diesen Papieren einen größeren Markt schaffen zu können,
Die Provinzialbanken hätten, meint Hecht, keinen Anlaß, Gegner eines
solchen Instituts zu sein. Sie würden vielmehr zu ihm in Beziehung treten
können als Vermittler zwischen dem Institut und seiner Klientel. Aber
auch die Großbanken, die heute hauptsächlich die Vermittler des industriellen
 Obligationskredits seien, würden sich in Zukunft gern des Zentralinstituts
 bedienen. Den größten Vorzug des neu zu gründenden Instituts
erblickt Hecht in der Einführung der Abzahlung des Kredits in Annuitätenform.
 Da das Institut seine Tätigkeit auf möglichst viele Industrie-1)

 Ernst Sontag, Die Gründung einer Industrie-Hypothekenbank, Berlin 1909,
Felix Hecht, Die Organisation des langfristigen industriellen Kredits. Veröffentlichungen
 des Mitteleuropäischen Wirtschaftsvereins, 1908, Heft VI. Karl Diehl,
Der Plan einer neuen Organisation des langfristigen industriellen Kredits, Bank-Archiv
 VIII, 12, Friedrich Bendixen, Geld und Kapital. Leipzig 1912, 5. 150.

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