meist mit größeren Gewinnen verknüpft, die zu erzielen Pflicht der Bankleiter
 ist. Der gänzlich Unbeteiligte wird naturgemäß die Dinge öfters
anders ansehen, als es seitens der Bankdirektoren, Bankiers, Aufsichtsräte
befreundeter Gesellschaften usw. geschieht, Daher hat der Vorschlag,
Gründung einer Zentralzulassungstelle, bei der mindestens zur Hälfte
ganz Unparteiische mitwirken, manches für sich. Diese dürfen natürlich
ihre Berechtigung zu dem Amt nicht aus ihrer gänzlichen Unerfahrenheit
in wirtschaftlichen Dingen herleiten. Geeignet hierfür wären Hochschullehrer?),
 soweit sie längere Zeit praktisch tätig gewesen sind, Handelsredakteure,
 Finanzschriftsteller, Parlamentarier u. a.
Die Zentralzulassungstelle soll, wie es jetzt bereits für alle örtlichen
Zulassungstellen gilt, Emissionen nicht zulassen, die
1. offenbar zu einer Übervorteilung des Publikums führen,
2. erhebliche allgemeine Interessen schädigen.
Die örtlichen Zulassungstellen werden dadurch aber nicht überflüssig
werden, Bei Emissionen bis zu einem bestimmten Betrage sollen sie nach
wie vor selbständig entscheiden. Bei Überschreitung dieser Summe sollen
sie nur das Material sichten und mit ihrem Urteil an die Zentralstelle
zeben, die dann sachgemäß in eine Prüfung der Verhältnisse eintritt,
Würde es sich nur um Prüfung der Zulassungstelle in der Beziehung
handeln, ob eine Übervorteilung des Publikums durch die Emission offenbar
 ist, so würde ich, auf Grund meiner Erfahrungen, einer Zentralzulassungstelle
 nicht das Wort reden. Es handelt sich hierbei vielmehr
um den zweiten Punkt, der im Börsengesetz mit den Worten „erhebliche
Schädigung allgemeiner Interessen“ Ausdruck gefunden hat,
Wenn wir auch an ausländischen Anleihen größere Verluste erlitten
haben — denen aber auch entsprechende Gewinne gegenüberstehen —,
so bin ich nach wie vor der Ansicht, daß die Beteiligung inländischen
Kapitals im Auslande aus politischen, wirtschaftlichen, kriegsfinanziellen
bezw. währungspolitischen Gründen wünschenswert ist. Daß mitunter Fehler
begangen sind, indem Gelder in ausländische Kanäle geleitet sind, als man
sie im Inland nötig bedurfte, wird auch von Bankdirektor Weber in der
Bankenquete zugestanden.
1) Eine nicht zu unterschätzende und auch der Bankwelt wieder zugute
xgommende Nebenwirkung würde sein, daß die bei den Prüfungen und Konferenzen.
gewonnenen Eindrücke natürlich auch auf den volkswirtschaftlichen und privatwirtschaftlichen
 Hochschulunterricht nicht ohne Einfluß bleiben werden, wodurch
die so überaus wünschenswerte Verbindung zwischen Theorie und Praxis hergestellt
 wird.

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