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attribué surtout à l’état de choses résultant du régime des restrictions
 dans les transactions en devises.
Ê Bien que les résultats obtenus par les efforts de la Hongrie
dans le domaine du commerce extérieur, au cours de l’année
dernière, soient indiscutables, il ne faut pas perdre de vue que
l’accroissement de la participation de la Hongrie au trafic commercial
 international tendait, en premier lieu, du côté hongrois,
à assurer de nouveaux débouchés aux produits agricoles, ce qui
fait que ce point de vue a prévalu sur l’intérêt monétaire, lequel
revêt cependant une si grande importance au point de vue du
bilan des paiements. Les résultats obtenus sont certainement
rassurants, mais en les appréciant il faut aussi se demander dans
quelle mesure on réussira à conserver à l'avenir les nouveaux
débouchés, acquis au prix de certains sacrifices, aux excédents
des produits agricoles hongrois.

Tendance à une reprise dans la
production industrielle
Dans ce qui précède, nous avons esquissé la situation de
l’agriculture, la crise agricole provoquée par les chutes de prix
persistant depuis des années, et nous avons indiqué les mesures
vouvernementales prises en vue de venir en aide à l’agriculture
hongroise arrivée au bord de l’abîme, Nous avons également mis
en relief la situation désavantageuse que peut connaître l’agriculture
 à l’époque de mauvaises conjonctures économiques. Du
reste, les cycles de conjonctures indiquent plutôt le développement
de l’activité industrielle et commerciale que celui de l’activité
agricole,
Les colonnes de chiffres statistiques représentant la production
 industrielle et le mouvement commercial font apparaître des
phénomènes d’ordre différent. À cette place nous ne pouvons
examiner de près que le développement numérique de certains
facteurs de prime importance qui, pour une raison quelconque,
sont plus étroitement liés à la situation prévalant et qui par conséquent
 se prêtent particulièrement bien à révéler les changements
auxquels on peut s'attendre dans la vie économique.
Il est hors de doute que depuis l’époque où la conjoncture
Industrielle a enregistré son point culminant, un important recul
est survenu dans la production, ce qui s’explique par la grande
faculté d’adaptation de l’industrie à l’égard des changements
survenant dans la vie économique. En ce qui concerne la production
de fer brut en Hongrie, les chiffres mensuels de novembre 1929
ont atteint le niveau le plus élevé avec 357.000 quintaux, tandis
que le mois de décembre 1932 a représenté le point le plus bas ‘avec