$ 2. Die Entstehung der Trusts,

handelt. Wir folgen seinen Ausführungen, indem wir diese Gründungsoperationen
 in ihren Hauptzügen darstellen.
Der Promoter sichert sich eine „Option“ auf die einzelnen
Fabriken, und zwar womöglich zu einem Preise, der unter dem
Kapitalwert des Einkommens bleibt. Diese Fabriken trachtet
er nun der neuen Gesellschaft zu möglichst hohen Preisen zu
verkaufen. Infolge der Option gewinnt er ein Vorkaufsrecht auf
die betreffenden Fabriken, welches er natürlich nur dann geltend
macht, wenn die Trustgründung gelungen ist.') Die Hauptsache
hierbei ist, daß der Promoter mit den Geschäfts- und Rentabilitätsverhältnissen
 der einzelnen Fabriken vertraut sei. Denn seine
Aufgabe ist es zu berechnen und festzustellen, wie die Rentabilität
der neuen Vereinigung‘ sich gestalten wird, welche Ersparnisse
durch Zentralisierung der Administration, Entlassung der zu hoch
bezahlten Beamten, zweckmäßige Einteilung der Lieferungen,
Ersparnisse an Frachtsätzen, Sicherung eines billigeren Eskompt-Zinsfußes,
 Herabdrückung der Preise des in größeren Quantitäten
angeschafften Rohmaterials usw. zu erreichen sind,
Wenn der Promoter mit all diesen Fragen im klaren ist,
nimmt er die Unterhandlungen mit den einzelnen Unternehmungen
auf, Keinem Fabrikanten teilt er mit, für welche Summe er den
Betrieb des Konkurrenten ankauft, denn jeder ist ja der Ansicht,
 daß sein Betrieb mehr wert ist, und es würde die Wertbestimmung
 am meisten erschweren, wenn die Konkurrenten
selbst oder deren Vereinigung in dieser Sache vorgehen könnten.
Als Erlös für die einzelnen Fabriken verspricht der Promoter
entweder bares Geld oder die Aktienscheine der neu zu gründenden
 Gesellschaft,
Selbstverständlich muß der Gründer — dieser überredende
Optimist, wie ihn Jenks richtig nennt, — vor allem bestrebt
sein, die in dem betreffenden Industriezweig wirkenden Großunternehmungen
 zu gewinnen, denn hiervon hängt der Erfolg
seines Unternehmens ab. Deshalb sichert er diesen Großindustrien
einen günstigen Kaufpreis und verpflichtet sich nötigenfalls denselben
 in bar zu bezahlen. Als Beispiel diene die Gründung

1) Dieses Vorkaufsrecht lautet selbstverständlich auf einen fixen Termin, Der
Fabrikant, dessen Unternehmung der Promoter in den Trust einzuschmelzen beabsichtigt,
wird gern und ohne Gegenwert ein kurz befristetes Vorkaufsrecht gewähren, da er
im Falle des Gelingens einen großen Nutzen zu erwarten hat.
Baumgarten- Meszleny,