8 15. Die Trustbewegung in den Vereinigten Staaten, 163

Die nächste Zukunft hat ihm teilweise recht gegeben. Die
Krise im Juli 1903 hat in den Werten des neuen Trusts große
Verheerungen angerichtet.
Am 30. April 1901 erreichten die Aktien des Stahltrusts
folgenden Kurs: die Prioritätsaktien notierten 1005/,, die Stammaktien
 55 Dollar; d. h. nach diesem Kurse hätte der Kurswert
der 1100 Millionen Nominale des Trusts kursgemäß 800 Millionen
Dollar betragen.
Am 21. Juli 1903 war der Kurs 681/, und 21%; nach den
Prioritäts- resp. nach den Stammaktien, was einem Werte von
458 Millionen, oder einem Wertverlust von 342 Millionen entspricht.
 Im August desselben Jahres gab Präsident Schwaab
seine Demission, und seitdem befindet sich die technische Leitung
des Instituts in den Händen Coreys, die finanzielle aber in denjenigen
 des Präsidenten Frick.
Der Stahltrust war daher, obgleich in seinen Grundlagen
großangelegt und ohne Zweifel auf einer kühnen Berechnung
basiert, infolge der mittlerweile eingetretenen Börsenkrise nur um den
Preis großer Erschütterungen imstande, sich aufrecht zu-halten,
Die Lage des Trusts wurde durch die Entstehung einer kapitalkräftigen
 Konkurrenz im Jahre 1904 noch mehr erschwert, Im
Sommer dieses Jahres lieferte die Pittsburg Steel Company
1500 Tonnen Eisenbarren für die Republic Iron and Steel
Company mit einem Preisnachlaß von 4 Dollar (der Preis sank
von 23 Dollar auf 19), Mittlerweile wurde in Buffalo mit riesigen
 Fabrikseinrichtungen die Lackawanna Steel Company
gebildet, die ebenfalls die Konkurrenz mit den Trustfabriken aufnahm.
Auch hieraus ist ersichtlich, daß die Beibehaltung der Herrschaft
 über den Markt auch für so riesenhafte Unternehmungen
schwer ist, und daß die Aussicht auf Nutzen in Amerika in kurzer
Zeit die Mobilisierung eines neuen Kapitals und die Entstehung
einer neuen Konkurrenz zur Folge hat. .
Im Jahre 1905 haben sich jedoch, infolge der günstigeren
wirtschaftlichen Konjunktur und des großen Aufschwunges der
Stahlindustrie!) die Preise wesentlich gehoben. Auch der Stahl-')

 In der im Mai 1903 abgehaltenen Generalversammlung des internationalen
Vereines der Eisenwerke (Iron and Steel Institute) verwies der neugewählte
Präsident Hadfield ebenfalls auf diese günstige Entwickelung, welcher zufolge der
5ffentliche Bedarf in Amerika jetzt bereits 23 Millionen Tonnen absorbieren wird.