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Circulationamittei abgeben niüsaen. iJie Capitalsanswande-
rung wird jetzt bloa 1 pro Mille, die (-leldauswanderung
b pro Mille des englisclieii Vorratha betragen, es wird also eine
Lücke im englischen Circulationsmittelvorrath entstehen. Und
da es ganz kolossale Capitalssumnien sind, die in Ungland jeder
zeit zur Verwendung im Auslande verfügbar sind, so werden
auf diese Weise sehr häutig gewaltige Ijiicken in den Haar
mittelstand des Landes gerissen. Wenn dagegen umgekehrt
Capitalsrückzahlungen vom Auslande erfolgen, so vermehren diese
den Baarvorrath Kiiglands jedenfalls in höherem Masse, als
nach englischen Credit- und Circulationsverhältnissen der Ver
mehrung des Capitals entsprechen würde. Und da auf diese
Weise England als MitteJpunkt des Capital ma rktes der Welt
einem steten Zu- und Abströmen geliehener und rückgezahlter
Capitalien ausgesetzt ist, die Haarmittelbezüge und Haarmittel
sendungen sich aber niemals in entsprechendem Verhältnisse
zur Capitalsbewegung betinden, so ist in Lombardstreet die
Zinsfussschraube in steter Bewegung. Darin und nicht in der
fehlerhaften Organisation der Peel’schen Bankacte ist die
hauptsächliche Ursache der ungeheueren und unvermittelten
Sprünge des Discontsatzes der englischen Bank zu suchen, da
es kann füglich behauptet werden, dass diese Sprünge nicht
wesentlich geringer wären, wenn es in England blos voll-
bedeckte Noten oder, was auf dasselbe hinauskommt, blos Cold
gäbe. So lange man es nicht ändern kann — und das wird
man niemals — dass jeder englische Capitalist für seine dis
poniblen Mittel dort Verwendung sucht, wo ihm eben die beste
und verhältnissmässig sicherste Anlage geboten wird, dass
er ferner bei derartiger Verwendung einen grösseren Theil
seines Capitalbesitzes in Form von Umlaufsmitteln auswandern
lässt, als seiner Quote an Landescirculationsmitteln nach eng
lischen Verhältnissen entsprechen würde; so lange wird man
es nicht vermeiden, dass die internationalen Beziehungen
des Insellandes dessen Ooldvorräthe fortwährend in der
empfindlichsten Weise alteriren. Allerdings hat der Umstand,
dass nach englischen Verhältnissen einer gegebenen Capitals-
menge ein geringerer Baarmittelvorrath entspricht, als in den
anderen Ländern, zugleich die Folge, dass die englischen Capi-
talisten stetig die Tendenz verfolgen müssen, bei den Capital-