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FONTEYKACb, AL'CMENTÉES DES NOTES DE .JEAN-BAPTISTE SA Y, HT DE COMMEETAIRES PAR MUTHDS, SISMOKDI, lEft-Rossi, BURaDI, ETC. ET PKEClvIitEs »'UNE NOTICE BIOCUAPHIOUE SUR LA VIE El LES TRAVAUX DE L’aUTEUR ro. ALGIDE rONTEYRAUD. MV'fAAV.jVr PARIS, Rue Richelieu, n® I4. 1847 für arka Ut.IvomUU Kial /ü NOTICE SUR LA VIU KT LES ÉCRITS 1»E KAVII» RICARDO. La vie (le Ricardo s’ricoula au milieu des secousses les plus \iolentps <|uaieut eu à subir les doctrines àonomli|ues, politi(|ues et sociales de l’Europe. Pendant de longues années , en cfTet, la civilisation moderne ne presenta ,,u un bouillonnement confus de principes, d'hommes d’idées salaires, aux échangés, firent intervenir les économistes ; et il n’v a ou’à jeuir un coup deed fugitif sur cet ensemble de problèmes, pour voir „„'a s (t (crits nous le représentent comme un homme bien décidé à s’appuyer ­ sur des réalités et à ne pas s’élancer, dans les répions de l’idéal d poursuite de quelque hypothèse plus ou moins ingénieuse. Il fai’t I . \ ^ 9"' consiste à disposer symétriquement des syltri junghr avec des prémisses et des conséquences : il veut un uip ( reel au bout de chaque triomphe de logique, et si sa phrase marche y, NOTICE SDH CA VIE ET CES ÉCRITS c est pour arriver et non pour faire voir en marchant sa grâce sa souplesse. ­ En un mol, et juscpie dans ses Principes, Ricardo écrit sous la dictee des événements et en vue d’un progrès réel, palpable. Aussi ses cemies reflètent-elles fort nettement les agitations de son époque, et serait-il impossible ­ d’en bien saisir la portée si on ne les encadrait pas dans un expose à la fois économique et politique des temps où il vécut. Sa vie est tout entière dans ses écrits ; mais ces écrits se relient si intimement au mouvement ­ général de la société anglaise et embrassent tant de problèmes divers, banques, salaires, emprunts, impôts, protection, commerce intérieur, profits, ­ machines, que, pour les comprendre, il est necessaire d évoquer, dans un vaste ensemble, tous les souvenirs de son époque. —A la grandeur ­ des faits on mesurera la grandeur des idées et tout naturellement celle de l’écrivain. L'histoire de l'Angleterre, pendant ce long chaos d'on surgit le dix-neuvième ­ siècle, et, avec lui, le monde moderne, peut être parfaitement symholisée par deux métaux : - le fer et l'or. L'un arma son hras pour frapper, l'autre circula comme une sève généreuse dans les veines de son industrie, s'accumula dans l'immense réservoir de l'Kchiquier, et, s épanchant ­ sur le continent, sufi'il à commanditer la guerre et a abattre un gran peuple nui servait de piédestal à un grand homme. Toute la puissance de l'Angleterre sembla se concentrer, en eftet, de I79S étais, sur une seule oeuvre, un seul résultat : 1 abaissement de a France, le refoulement des idées démocratiques qui, tantét couvertes du voile lugubre de l'échafaud, tantét pavoisées de nos éclatantes couleurs, couraient comme un frisson sur tous les esprits, organisaient 1 Irlande en bataillons révolutionnaires, et empruntaient l'eloquence brûlante de box pour signifier à l'aristocratie sa condamnation et sa decheance, lies le joui où la France publia son programme d'égalité et revendiqua, en face de l'Europe, scandalisée de tant d'impertinence, 1 insigne honneur pou ^ que peuple de se gouverner lui-méme et de distribuer eqnltablement sa riehise -, dès le jour où l'essai d'une société libre sr lit ainsi a haute et intelligible ­ voix, il y eut comme une propagande permanente de nos idees, propagande d'autant plus irrésistible, qu elle se faisait à coups i c canon lorsque la plume et la parole ne suffisaient pas. Or, l’Angleterre d’alors, qui diffère de celle de nos jours, comme le passé de l’avenir, comme la caducité de la virilité; I Angletene de itt et de Castlereagh qui demeure séparée de celle de Grey, de Pee et e o den par l’épaisseur de vingt réformes égales à vingt siècles, devait etre la première à redouter le rayonnement des idées françaises. Par la forme représentative de son gouvernement, elle tenait a la ( emocratie autant qu’à l’aristocratie : elle sentait qu’elle avait déjà un pied dans crauc autan i nns me tre -„II., »»rvxxinii l’abîme, révolutionnaire 1 vu DE DAVID RICARDO. 1 autre. En subdivisant entre les grandes familles et les grands blasons le pouvoir concentré dans les mains d’un seul elle croyait avoir assez fait, et il ui semblait qu’avec une couronne de roi on pouvait bien faire des couron-UC et de comte, mais non des bonnets de juge, d’avocat ou de marchand de la Cité. L'aristocratie, c'est déjà la monnaie de ia royauté, et c’eût été par trop «oger que de convertir cette monnaie en un billon infime représenté par nombrables électeurs, issus du peuple et apissaut pour lui. Le fameux quand les masses appelaient des réformes, ils faisaient intervenir le Ciel EEEES"-:—=■ ' l'iwloppementdcs forces manufacturières, son soit à celui du V,„ NOTICE SUR LA VIE ET LES ÉCRITS peuple, et elle se préparait une olientelle innombrable qui, tôt ou tard, devait l’investir du gouvernement. Quant au peuple, on lui prêchait, comme de coutume, les joies de la vie future et la haine du papisme ; on le faisait oppresseur pour lui faire supporter ­ l’oppression. Il ne voyait le pouvoir qu’à travers le prisme brillant de la victoire, et il payait avec joie l’impôt du sang et de ses sueurs dès qu’on le berçait de l’hymne électrique : Rule Britania. Le canon vainqueur de Trafalgar couvrait pour lui le canon sauvage de Copenhague, et peu lui importait sa misère, son humilité dès que le roi d’Angleterre se déclarait arrogamment souverain de la Grande-Bretagne et de la France. On peut le dire:pour le peuple, en Angleterre, la guerre de la révolution fut un long enivrement, un délire patriotique de vingt-cinq ans. Ne pouvant pas lui donner ce pain que le despotisme romain accordait aux citoyens, les lords lui donnaient l’autre partie du programme. Ils faisaient de 1 Europe ­ une arène sanglante, où il se Jetait avec fureur, donnant ses épargnes, ­ sa vie, son âme, en battant des mains. Dans cette effroyable convulsion, ­ le prolétaire voyait le pays à sauver, et il éprouvait une rage patriotique, un besoin d’immolation. L’aristocratie, voyait dans tout cela un duel d’influence, un coup de dé, où elle mettait pour enjeu sa prépondérance ­ et sa richesse. De là, cet acharnement implacable avec lequel elle prépara l’heure de sa vengeance : pavant avec son or les routes qui conduisaient ­ au cœur de notre pays, faisant mouvoir comme des automates géants ces armées que renversa cent fois le souffle révolutionnaire et qu elle releva cent fois, clouant enfin, sur le glorieux pilori de Sainte-Hélène, un homme de génie et un principe. Mais les principes et les nations ne se tuent pas à peu de frais, et le jour où les alliés demandèrent le réglement de leurs subsides et vinrent toucher le prix de leur sanglant holocauste, le parlement anglais sut ce qu il en coûte pour servir les haines et l’intérêt d’une caste. La facture s’éleva, pour les années comprises entre 1793 et 1814, au capital énorme de 623,451,268 I. lesquelles, ajoutées aux 261,7 35,059 I., qui formaient, à la fin de la guerre d’Amérique, la dette de l’Angleterre, firent peser sur les épaules de ce pays une charge totale de 885,186,323 1. (22 milliards 200 millions de francs). Les dépenses annuelles, qui étaient encore de 19,859,1281. en 1792, avaient marché à pas rapides. Elles s’élevaient, en 1814, à l’effrayant total de 106,832,260 l. (2,670,806,500 fr.) : et l’Échiquier, qui suivait haletant la marche des colonnes ennemies sur le continent, avait dù verser, entre les mains de ses fidèles alliés, une somme de 46,289,459 L, où l’on ne retrouve pas, sans douleur, 200,000 livres fournies à Louis XVIII, pour qu’il put venir nous octroyer sa’ charte, et 31,932 st. pour des armes expédiées dans le midi de la France.— Ne semble-t-il pas voir réellement, dans ces hideuses ­ curées, quelque chose d’analogue aux salaires tachés de sang que d’infâmes ­ assassins reçurent en d’autres temps, nous avons presque dit d’autres DE DAVID lilEAHDO. ix siècles, pour une œuvre ou l’on ne craignit pas de mêler le nom de la patrie? ­ En tous cas ces longues boucheries, que l’on nomme des batailles et que I héroïsme suffit a peine pour réhabiliter, sont de tristes enseignements à donner aux hommes. Aujourd’hui des rois coalisés crucifient un peuple : demain, des bandes, ivres de carnage, crucifieront toute une caste, comme dans la Gallicie. C’est là l’implacable logique du crime, et le sang répandu ­ en haut, soit en immolant une nation, soit en poignardant une femme, retombe de cascade en cascade Jusque sur l’échafaud où râle le truand. D’ailleurs, la lutte de principes, d’hommes, d’intérêts, d’influence qui se personnifia en deux grands peuples, la France, l’Anglelerre : — l’une di vorçant avec le passé, et s’élançant d’un seul bond jusqu’aux limites extrêmes ­ de la démocratie : l’autre se cramponnant à ce qui fut, et bornant son idéal à une constitution oligarchique : cette lutte qui finit par entraîner toute l’Europe dans un vertige analogue à celui qui arme souvent les bras des témoins dans les duels d’homme à homme, ne s’accomplissait pas seulement ­ sur les champs de bataille. Elle prenait toutes les formes tous les théâtres, et variait à l’infini le choix des armes. Les chancelleries’n’étaient plus que des conseils de guerre, rêvant des conflits immenses, dont le travail ­ agricole et manufacturier faisait tous les frais. On se haïssait non-seuement sur les champs de bataille, mais encore sur les marchés, dans les arts dans les sciences, et le suprême effort de chaque pays étdt d’aneantir la production et la richesse des autres comme on encloue les canons ­ de l’ennemi. L’Angleterre, la France, la Russie, l’Autriche se jetaient leurs enfants à la tête et se mitraillaient avec de l’or, du coton, des prolocóles, des édits, des blocus aussi bien ([u’avcc des liouicts. Les decrets passionnés de la Convention avaient Isolé l’AuiîIctcrre sous le point de vue politique et commercial, et en avaient fait une sorte de la-7.aret, où I on eraipnalt de voir se répandre, avec des dots de marchandises suspectes, des principes entachés d'aristocratie. Il est bien évident même que l'Idée de protéger notre industrie avait peu influé sur ces décrets. Le comité de salut publie, dans ses implacables et sombres résolutions songeait i autre chose qu’à garantir des profits élevés aux marchands de coservaient a subventionner la coalition ; et II faut croire qu'il n’aurait pas menace de conlIscaUon et de mort les détenteurs de marchandises and tnine n auraient jamais forcé la main à un gouvernement qui se dlstin-^a surtout par I immolation des intérêts privés. Kt si l’Kurope a assisté, mal * ^tonnant spectacle de deux peuples qui, déjà, se serraient la n au travers du détroit, qui marchaient par la solidarité des intérêts à NOTICE SUR CA VIE ET LES ÉCRITS une solidarité politique et sociale, et qui, tout à coup, brisant ees liens salutaires, ­ y substituent un antagonisme meurtrier, il faut reconnaître, dans ce revirement, une cause plus forte que des rivalités de tarifs. Nous avons vu, de nos jours, les balances de la diplomatie pencher de tel ou tel côté pur le seul poids de quelques votes législatifs, mis au service de quelques manufacturiers puissants : nous avons vu l’union belge rayée sur un geste du comité Mi merci, et le Zoll-verein poussé vers des représailles sévères. Nous avons même pu entendre les prétendus organes de l’opinion nationale et du travail national prêcher une croisade douanière contre l’Angleterre, sous couleur de patriotisme; mais ces clameurs, fort écoutées de nos jours, n’auraient ­ pas même effleuré l’épiderme des conventionnels. Quelques mois avant le jour où commença à gronder ce tonnerre, dont les derniers éclats, solennels et sinistres, retentirent en 1815, l’itt promettait au parlement d’Angleterre une paix féconde avec notre pays ; et il ne fallut rien moins que le drame de 93 pour démentir ces salutaires prophéties. Les trônes et les aristocraties se crurent alors obligées de payer avec des millions de têtes la tête d’un roi, d’immoler tout un peuple aux mânes d’un homme; — mais d’esprit prohibitif, il est impossible d’en découvrir la plus petite trace. Quoi qu’il en soit, il fut décidé que l’on épuiserait tous les moyens de destruction et de ruine. L’Angleterre, fidèle à ses instincts de suprématie navale, et ceinte de l’Océan comme d’une écharpe de commandement, fit, de toutes les mers, son domaine exclusif, et à force d’interprétations machiavéliques ­ et de violences juridiques, s’attribua par le fameux blocus ­ sur le papier le droit de fermer et d’ouvrir à volonté les ports du continent. ­ Or, en frappant ce grand coup, le cabinet de Saint-James se complaisait évidemment dans un monopole immense qui allait faire de ses vaisseaux le véhicule obligé de toutes les marchandises et leur assurer un fret d’autant plus productif qu’il était moins,partagé. Dans ce système, le flux et le reflux de la plus grande partie des denrées coloniales devait passer par l’Angleterre et y déposer de fertiles alluvions. L’industrie du pays, aidée par les merveilleuses ­ créations d’Arkwrigbt, de Watt, de Crompton, stimulée par la nécessité de faire face aux colossales dépenses de la guerre, fécmulée par des institutions de crédit qui faisaient ruisseler le capital dans toutes les entreprises, devait prendre des développements inouïs et trouver des commanditaires ­ dans l’univers entier. L’agriculture percevrait tranquillement scs rentes a l’abri des corn-laws, et on atteindrait bientôt à ce beau ideal du système mercantile qui consiste à produire tout ce qu’on consomme, ­ a transporter tout ce qu’on crée, à anéantir les ressources des autres peuples, probablement afin de pouvoir commercer plus longtemps avec eux. Ces illusions étaient faciles et naturelles alors. On n’avait pas encore DE DAVID DICADDO. xi demontre I amere mystifutation qui git au fond du système des restrictions: on n avait pas encore fait le décompte des charges qu’il impose, on n’avait pas ouvert eneoie les yeux sur les jongleries de l’amortissement ; — voile tionipeur jeté sur 1 abîme des déficits et dont on pourrait comparer l’action a ce e d un homme qui pour reprendre des forces enlèverait à ses veines sang qu il verserait dans les artères ; — on comptait encore sur la docilité ­ des autres nations, car l’Amérique n’avait pas rédigé son petit acte de navigation, habile plagiat de celui de Cromwell ; on n’avait pas calcule, dans I ivresse patriotique où l’on se trouvait plongé, que les dépenses du pay^ r elèveraient de 20 miUiom à 106 million, sterling, tanelis que les exportations au profit desquelles on était censé travailler, grandiraieni seulement dans la proportion de 39,730,659 liv. st. en I801, à 31,710 934 en 1812, et i5,494,2l9 en 1814; enfin Iluskisson n'avait pas encore rompu lecharme en disant en pleine chambre des Communes ; Kotre Irrevet a invention est eoepiré ’. ■ (le Perfectionnfmpni P'ii'sanl, la Ligue et Hubert Peel ont substitué un brevet que nous ne paraissons guère disposés à disputer aux Anglais. X„ NOTICE SUll LA VIE ET LES ECRITS marchandises de toute nature étaient considérés comme une prise legale, et passaient, par une honteuse résurrection du droit d’aubaine, aux mains de l’État. On allait même plus loin. Après avoir proscrit le commerce avec les concitoyens dePitt, on proscrivait jusqu’aux liens du cœur et de l’esprit. Tout contact avec l’ennemi devenait une souillure, et l’on arrêtait dans tous les bureaux de poste les lettres écrites à des Anglais ou venant d’eux. Certes, Jamais excommunication ne fut plus dure et plus habilement conçue. ­ Napoléon, par scs deux décrets de 180« et 1807, traçait autour de l’ Angleterre un cercle étroit et fatal qui devait se, resserrer encore à chaque triomphe de nos armes. C’était pour ainsi dire un immense filet dans lequel il emprisonnait un géant jus(}u à soumission définitive. On sait trop bien à quel point les événements démentirent les vues et la logique de l’Empereur. Toute la force d’un homme ne peut arriver a convertir en crime, en attentat à une nation, ce qui n est que 1 exci cice d’un droit naturel ; et il devait être fort difficile de faire entendre ­ à un Prussien, à un Autrichien, à un Hollandais et même à un Français, qu’ils trahissaient leur patrie en consommant du sucre, du café, des tissus venus du dehors. Sans doute le continent avait été converti ­ en un seul marché couvrant tous les pays attelés à la politique de la France ; sans doute les barrières intérieures, renversées d’un seul trait de plume, compensaient l’immense mur d’enceinte dressé sur les côtes et sur les frontières extrêmes de ce Zoll-verein improvisé; mais ce n est pas en un jour que se créent des besoins, des intérêts nouveaux, et que s’organisent ­ des industries vivaces. La betterave devait faire attendre longtemps ­ son sucre, la chicorée son prétendu café, et c est a giands renforts de primes, de gratifications qu’on parviendrait à p. oduire chèrement ce que l’Angleterre, créait sur une échelle grandiose et à des prix pour ainsi dire, impossibles. Et puis les relations économiques ne font pas ainsi volte face sur le geste d’un conquérant botté, éperonne et triomphant. Elles st, nom nt avec lenteur, se, dénouent de même, et tous les intérêts engagés dans le commerce ­ extérieur, toutes les industries qui échangeaient leurs produits contre ­ ceux des Indes, des Antilles, de Birmingham et de Manchester, devaient ­ subir des perturbations profondes. Aussi la révolte contre le système impérial fut-elle permanente et générale. ­ Les gouvernements adhérèrent au blocus, mais tous les peuples s’évertuèrent à y contrevenir sourdement et sûrement Le commerce extérieur ­ prit un autre nom : il s’appela contrebande, mais continua à alimenter ­ la consommation ; et il n’en résulta guère pour 1 Europe, en définitive, ­ (|u'une immense déperdition de forces, suivie d’une immense déperdition de capitaux. La douane eut beau multiplier les obstacles, les formalités, et se faire inexorable, par obéissance à un maître inexorable, ­ les contrebandiers, si poétirpiement réhabilités par notre Béranger, perfectionnèrent leur industrie et se trouvèrent toujours en avance DÊ DAVID UICAIUM). xiii (I une ruse ou d’uii coup d’audace sur les commis. Aux temps antiques, les contiehandicrs étaient un symbole vi\ant de ruse et de courage; et leuis descendants, (|ui offraient, hier encore, a R. Feel, de lui faire parvenir ­ moyennant une prime modeste autant de foulards qu’il eu faudrait poui le ser\ice du corps entier des douaniers de la Grande-Bretagne, leurs descendants, qui constituent encore en Espagne une classe opulente ­ et fort peu méprisée, n’avaient certes pas dégénéré sous l’empire. Cent fois leurs chevaux, prohibés à l’entrée, franchirent les pantierèSy emportant ainsi à la fois le délinquant et le corps du délit ; cent fois des marchandises anglaises passèrent triomphalement avec l'étiquette prussienne ­ ou belge ; et dans un pamphlet remarquable, écrit par un homme qui ébauchait alors sur le papier les réformes qu’il devait obtenir pour son pays après un apostolat de sept années, où éclatent l’intrépidité d’une logique pressante, les ressources d’un chef de parti et le dévoue ment d’une àme généreuse; dans ce pamphlet, disons-nous», on apprend ­ qu’nn certain marchand, fort connu de Bourienne, dirigeait une maison qui employait cinq cents chevaux à transporter des marchandises anglaise^ dans 1 Esclavonie pour les faire pénétrer ensuite, en France àraiwn de 700 fr. par quintal. Le tramport. à ce prix, était cinquante fois p us éleve que le fret de Londres à Calcutta! Ne vit-on pas, d’ailleurs Empereur lui-même faire cause commune avec les Smugglers et défairJ en detail son impraticable projet? Imitant la tolérance catholique qui sait adoucir le jeûne iiour les constitutions débiles et pour les dévots de choix ' " certains hauts dignitaires, lesquels les revendaient a beaux deniers comptants à des entrepreneurs de fraude. On cite d’illustres personnages qui ont fait à ce honteux trafic de fort belles foi tunes • et ■lest telle de ces licences qu’on acheta au prix exorhihmt de un milhou. ­ Le gouvernement anglais ne dédaigna pas de se mêler à cette vi lame besogne de maltùte et de contrebande, et on le vit favoriser ouverte ment la création de titres faux, au moyen desquels les neutres éludèrent a vigilance de nos Hottes et introduisirent sous pavillon d’Oldenbourg et ■l aulm ,,uls«>n«.s swandaires, ,VÔ,„rmcs quantités de mareltaudises 0>, de tout eela il résulta uniquement que le eommcrce extérieur de l'An. B eterre ne fut pas anéanti, mais que la Kranee el ses alliés payèrent fort elier leurs matières premières et leurs eonsommntions. Quelques eliilTres le prouveront surabondamment. Ile IMii à laou, rest à iMilue si les expoi'tatious de la firaude-BretuBne baisserait de 3i.eoo.nnn liv ,t à 3t.,.>nn,n(in l,v. st., ou de ïpmir cent. - Taut de bruit, de enleres et de saciifices pour si peu! ■Iniitefois des événements aussi graves devaient réagir d une mahngland, Ireland and America by Richard Col,den. XIV NOTICK SUR KA VIK Kl LES ÉCRITS. nière désastreuse sur la situation économique de l’Angleterre ; car en admettant ­ même que la politique de Pitt ait réussi à absorber les nations ­ du continent dans les préoccupations diplomatiques, et à les détourner ­ du travail productif auquel s’était vouée l’Angleterre, en admettant que le canon ne détruit pas la plus noble, la plus féconde de toutes les valeurs, — l’homme, — et que la richesse de nos voisins ait pu s’accroître par l’effet d’emprunts et de taxes formidables, il est permis de croire que l’industrie s’accommode fort peu en général de ces procédés violents qui tantôt lui ouvrent une carrière immense, tantôt la refoulent dans une sphère étroite. Le stimulant que le monopole rigoureux des mers offrit à la production de la Grande-Bretagne eût donc été bien plus vif, bien plus puissant encore ­ en l’absence de tout monopole. Les forces vives que ses Hottes balayaient ­ de la surface des mers refluèrent sur le continent, et le résultat le plus net de cette politique, soi-disant habile, fut de créer des rivalités commerciales là où il n’en existait aucune. Au lieu de la sphère étroite qui fermait le marché de chaque pays, il y eut une circonférence immense, passant par Gibraltar, Nantes, Amsterdam, Pétersbourg, Odessa, Naples, et où se fortifièrent les industries de la France, de l’Allemagne, de la Belgique ­ ; — si bien que lorsque tout cet échafaudage de blocus et de douanes ­ s’écroula, en 1816, il démasqua, aux yeux de l’Angleterre consternée, ­ l’immense façade des manufactures élevées sur le continent. Il le faut donc dire bien haut, en l’honneur des idées de paix et de fraternité ­ : les guerres de la Révolution et de l’Empire n’ont pas plus profilé à la Grande-Bretagne qu’au reste de l’Europe. Le rayonnement des richesses ­ comme celui des théories politiques ne s’opère pas avec l’artillerie; et il faut être singulièrement aveugle pour croire que c’est à coups d’épée qu’on habitue un peuple à consommer tel ou tel ordre de produits. Lorsqu’Arkwright ­ disait, en face des progrès miraculeux qu’il avait déterminés par la pression d’un simple ressort : Je paierai à moi seul la dette de l'Angleterre; ­ lorsque les filateurs de coton, dans un élan d’orgueil industriel, se vantaient de pouvoir fournir de tissus le système solaire tout entier,— y compris même, nous osons le croire, les ouvriers en haillons de leur propre patrie,—ils ne comptaient certainement pas sur la toute-puissance du sabre pour la vente de leurs produits. Ils comptaient sur des procédés plus parfaits, ­ des capitaux plus vastes, des institutions de crédit plus avancées, des frais de production moins coûteux ; enfin, sur tout ce qui amène le bas prix, et, avec le bas prix, les consommateurs. Non. Le temps de ces mystifications est passé, et l’Angleterre sait fort bien que la mule-jenny et la v apeur ont plus fait pour sa grandeur que tous les protocoles, et qu’elle se développe quoique et non parce que les relations économiíjues du monde éprouvent des bouleversements profonds. ­ Maintenant que la fumée du combat s’est dissipée, elle a fait le bilan exact des bienfaits et des maux qui lui ont été départis en retour de DK DAVID HICADDO xv 1 anéantissement projete des doctrines ré\olutionnaires, et elle sait que les gigantesques ressources de son sol, de ses capitaux, de son travail, ne servirent ­ qu’à asseoir plus solidement l’aristocralie. Kl le se rappelle ces alternatives ­ perpétuelles d’abondance et de disette qui tantôt jetaient les capitaux par millions sur les terres et tantôt les reportaient sur les maactores, faisant ainsi refluer le paupérisme des champs aux manufactures et des manufactures aux champs. Elle se reporte a ces années sombres ou le pain se vendit^i/sÿw'à 2 fr. 60 cent, les quatre livres, ou les Luddites, tantôt sous le drapeau de la faim, tantôt sous celui de la haine politique, s’agitaient avec fureur, et formaient à I intérieur l’écho des combats ­ du dehors; elle calcule ce qu’il lui a fallu payer de tributs écrasants par le renchérissement de toutes les denrées et par la dépréciation de sa circulation monétaire ; elle se rappelle qu’à une époque à jamais célèbre e pain blanc fut considéré comme une denrée aristocratique, et qu'il faUvt en limiter par une loi la consommation. Elle sait tout cela, et .omme elle sera longtemps encore occupée à secouer de ses épaules le fardeau de mm## Riranll'*”"* CiinsformaMm, et ,|e l.ittc que pens« et éerivil lÆs prohléines les plus délieats de I« seieuee du crédit et les plus meimçanls dilemmes de la vie sociale lui furent posés suceessivement par une imlioii haletante, inquiète de l’avenir, et il ne fallut rien moins que ce eoneours dedifllcnltcs pour i’amener ii publier ses idées. Jamais homme, en I et, ne fut moins possédé du démon de la dissertation, l.’art pour l’art lui mi'r 1,'.T que directement Interpellé ' uerivains, on le sent, ne peuvent être étudiés sérieu-‘"'’°" " manière complete les événements prèn hT“ TT'".'' " '•ù 'Ki « leur tour. On cornfesTfe Tr-ÏÏ ' CuuM'Iues sans avoir médité les commenlaiprofllî iT ; "" """P''™' > '^"""’con, Sapho sans avoir ap-ZT I politiques et sociaux delà (Iréce; on comprend An<„!etM "m'''™”'-«!, Hugo, l.amartme, Ingres, sans avoir lu \oir - . système représentatif et l’tiquilibre des pouccxsil I ^ nobles esprits planent dans des sphères parfaitement inac-CS aux (oupsd Etat et aux coups de bourse, car ils ont peint, chanté, 1 XV, NOTICK SUR LA VIK ET LES ÉCRITS dit d’une manière éternelle des choses éternelles, car la nature a toujours les mêmes sourires et les mêmes abîmes pour le peintre, les mêmes voix pour le maestro, et les mêmes passions pour le poète. Mais l’homme qui discute, qui dirige, qui réforme, il faut aller le chercher dans la mêlée des événements où s’accomplit sa forte et belle mission. C’est ce que nous venons de faire pour Ricardo, et il nous sera facile maintenant de détacher sa physionomie des physionomies contemporaines. Si la vie d’un homme ne mérite d’être racontée que lorsqu elle présente à l’imagination des épisodes saisissants et des coups de théâtre animés par la passion , le génie ou la lutte, il n’est pas de biographie à faire sur Ricardo. ­ A part sa conversion au Christianisme et son mariage avec une femme qu’il eut l’audace grande d’aimer malgré les ordres de son père : à part cette double révolte de sa conscience religieuse et de son cœur, sa vie ne presente rien de romanesque. Vous n’y trouverez aucune de ces aventures piquantes ou dramatiques qui illuminent un portrait ; et si Ricardo touche par quelques points à Law , ce n’est pas à coup sûr par des intrigues musquées, par des duels de raffinés, par les contrastes saisissants d’une opulence qui ruisselle sur des tables de jeu on dans les coulisses de l’opéra, et d’un abaissement que relèvent à peine des éclairs de génie et de hardis projets. Mais si l’exemple d’un homme qui débute par la pauvreté et l’obscurité, pour arriver, ­ à force d’intelligence, de labeurs, de méditations sérieuses, a franchir ­ tous les échelons de la société, à diriger l’opinion publique, à parler a son pays du haut d’un busting et au monde entier du haut de la tribune parlementaire ; si le labeur implacable qui accumule des millions entre les mains d’un simple courtier du Stock-Exchange et l’arme du vote législatif comme d’un fragment de sceptre : si tant de persévérance et de talent ne manque ni d’intérêt, ni d’enseignements, la biographie de Ricardo m - rite, à coup sûr, d’être écrite : car ce noble exemple il i’a donné;car il a été humble et il est devenu influent par la fortune, parla position politique; car enfin, M. Mill, son ami, une des lumières trop tût évanouies ­ de l’économie politique a dit de lui : - « Son histoire offre un exemple ­ bien encourageant. 11 avait tout à faire et il remplit sa tâche. Que la jeune âme qui s’élance par le désir au-dessus de la sphère où elle a été placée ne désespère pas, au spectacle de cette belle carrière, d atteindre aux rangs les plus élevés dans la science , dans la politique. Ricardo avait à faire sa fortune, a former son esprit et même à commencer son éducation ­ , sans autre guide que sa sagacité pénétrante, sans autre encouragement ­ que son énergique volonté. Et c’est ainsi que tout en se créant une immense fortune il étendit son jugement, et doua sa pensée d une force qui n’a jamais été dépassée. » Toute la vie de Ricardo est dans ce noble éloge. Pour la connaître, il faut l’aller chercher dans ses œuvres, toutes écrites sur la brèche et qui portent DE DAVID HICARDO. xvii parfois trop mathématique, sur I PC ' •" (le son caractère. Aussi glisserons-nous rapidement mariapp^^T ^ histoire privée : l’époque de sa naissance , de son intérêt t f T ^ académie présente un médiocre saillir ces , renommée et de son talent pour faire ■ gE='-:=SS%:: {Ohuv. de lUcardü.) ^ xvm NOTICE SUll LA VIE ET LES ÉCUITS lient en partait mépris les théoriciens. Comme tant d autres ils voient la lettre, l'esprit leur importe peu, et ils seraient même désolés de savoir pourquoi ­ ils ont raison. Ils s'obstinent à ne pas comprendre que la théorie c’est l’essence des faits, c’est la pratique d’hier, d'aujourd’hui, de demain, ramenée ­ à un type immuable : c’est la force qui concentre des millions d’étincelles éparses pour eu taire un tlambeau, et qui, d’une poussière d’événements et de choses, fait un monument qui est la science. Offrez à certains individus un paratonnerre ils craignent la foudre et vous remercieront de votie présent ­ : cherchez à leur expliquer les lois de l’électricité, et vous devenez un rêveur plus ou moins amusant. La vapeur est une force teirible qu il est beau de pouvoir diriger. Ou la dirige en effet, il est des lois pour cela ; mais c’est le chauffeur qui est le héros : l’ingénieur n’est que le théoricien et c’est tout dire. Pesant des mondes avec la main, comme d’imperceptibles ­ atomes ; traversant avec la pensée ^l’espace où s’agitent les planètes dans une harmonie divine, Kepler, Leverrier, réclament des astres inconnus ­ encore et ces astres nous apparaissent, dociles aux lois de l’astronomie ­ ; eh bien! on nous accorde les astres, mais on continue à dédaigner les théoriciens qui les ont découverts. — N’est-il pas temps vraiment qu’un crée la théurie de l’absurde dont la pratique est si généralement répandue ? Quoi qu’il eu soit, la situation de l’Angleterre à l’époque où Ricardo se trouva mêlé à tous les drames financiers du Stock-Exchange, était de nature à faire réüéchir les esprits les moins philosophiques. On était alors entraîné dans ce tourbillon de victoires, de défaites, de remaniements politiques, de dépréciation monétaire, d’emprunts que nous avons essayé d’esquisser et qui voulait des penseurs et des économistes de vingt ans comme des généraux adolescents. David Ricardo dut se demander si les intérêts les plus graves de la société étaient condamnés fatalement à ces convulsions ruineuses, et si la science n’avait pas pour les en préserver des formules salutaires. Le supposer indifférent au travail rénovateur qui se faisait dans toutes les couches de la société, eu bas pour monter, en haut pour ne pas descendre, ce serait lui supposer un égoïsme bien profond ou une pauvre intelligence, et la résolution qu’il prit de se séparer du culte de ses peres, apres de longues méditations sur les destinées de l’homme et sur sou avenir, prouve au contraire à quel point son imagination savait ­ se dégager de la froide étreinte des chiffres. Ce coup d’œil,ainsi jeté, non-seulement au delà du Stock-Exchange, mais encore au delà de ce monde, révèle assez les nobles préoccupations de son cœur et peint d’une manière caractéristique l’ami de Mill, de Malihus et de Say. D. Ricardo devait bientôt mettre à l’épreuve l’estime dont on entourait, jeune encore, son caractère et sa supériorité incontestable. Son père ne vit pas sans chagrin l’enfant de ses espérances déserter les portiques sacrés de la Synagogue, il s’étonna, il s’affligea de voir, dans la pensée de son fils, un ressort et une indépendance qui ne s’arrêtaient XIX DE DAVID RICARDO. pas meme devant ce qu’il appelait une apostasie, et ces pénibles impressions ­ glacèi ent des effusions de famille où Ricardo ne cessa cependant jama^ e se conduire en homme qui ne veut pas mentir à sa conscience et n 1 s qui n oublie ni ses devoirs, ni ses sentiments. Une séparation devint inévitable et eut lieu en effet. Ricardo, livré à ses propres reset ­ aux impéi ieuses exigences de la vie, eut foi en lui-mème et autres. Les encouragements, les services délicateuaent ren^lus ne lui manquèrent pas dans cette phase critique de ^ vie. Il f»»3 * XX NOTICK sun LA VIE Kl LES ECU ITS ,) ne sache aucune recherche scientifique qui fait intéressé. « Ce qui ne veut pas dire que la sévère analyse des hommes et des choses n’ait de tout temps préoccupé Ricardo ; mais ce qui veut dire que ses études se tirent sur le vif, sur la réalité avant de se faire dans les ÜNies, et qu’il lui fallut le calme insouciant de l’opulence pour l’attacher à telle ou telle science. . Quoi qu’il en soit, lancé dans cette voie il ne s’arrêta plus. Son intelligence ­ si longtemps contenue s’adressa à toutes les branches des connaissances ­ humaines, les remua toutes et s’étendit dans cette forte gymnastique. Ainsi, on le voit retremper sa logique dans les mathématiques et s initiei aux sévères combinaisons de la géométrie. Puis, entraîné par l’étude des faits naturels, on le suit dans son laboratoire où il compose et décompose les corps, et où il demande aux atomes le secret des grandes métamorphoses ­ du globe. Pendant des journées entières il se renfermait au milieu de ses riches collections de minéraux et de ses matras : faisant l’honneur de ce qu’il vient d’apprendre avec une joie toute naive, qui sent fort son apprenti savant, et se delectant surtout dans des expériences sur félectricite et sur la lumière. Portant jusque dans ces récréations austères l’esprit utilitaire que J. Bentham, philanthrope profond et incompris, avait mis a la mode, il démontrait par un essai, hardi alors, la possibilité d employer le ga/ poui l’éclairage des rues et des maisons. Et tandis que les savants se livraient entre eux et avec les marchands d’huile et les routinier.s, menacés de voir plus clair, une guerre acharnée d’arguties et de quolibets, il se contentait pour tout argument d’installer des becs dans une de ses habitations, — répondant ­ ainsi par la lumière même a ceux qui croyaient à l’impossibilité de l’obtenir. Le matin, il dirigeait les intérêts de son immense clientelle, le soir, il se consacrait a lui-même et a la recherche de quelque théorie nouvelle. ­ Et comme pour prouver par un exemple saisissant que les facultes positives s’allient tres-bien aux facultés artistiques, et qu’il n’est pas tout a fait essentiel de ne pas écrire gracieusement pour savoir la géologie ou les quatre règles, il se livrait avec joie à des études littéraires de l’ordre le plus élevé. ¡Nousne savons s’d a composé des quatrains comme 1 auteur de la pluralité des mondes, des opéras comiques, comme f austere Rousseau, des romans galants, comme le grave Montesquieu, des pages éclatantes de grandeur poétique, comme celles de Goethe et de Cuvier, tous deux génies ­ positifs et sévères à ce qu’il nous semble; mais nous savons que la lecture de Shakespeare le plongeait dans des ravissements infinis, cl nous eu concluons qu’il avait une de ces intelligences privilégiées qui compiennent fart a l’égal de la science, et qui, mariant la terre et les deux, savent ­ que le compas d’un géomètre peut devenir une lyre ou un pinceau entre les mains de Pythagore et de Léonard de Vinci. Le moment approchait cependant ou après avoir remue toutes les sciences, ­ il allait concentrer sa pensée sur celle dont f élude devait remplir et DE DAVID RICARDO. xxi illustrer ses jours. II était allé à Bath en 1799 pour accompagner Mme Ricardo ­ dont la santé s était altérée, et il s’y était réfugié chez un ami. Là, un jour, accoudé sur une table et rêvant peut-être à quelque nouvelle experience ­ de chimie ou de physique, ses yeux s’arrêtèrent sur l’immortel ouvrage ­ de Smith. Ce fut comme un éclair illuminant son esprit et donnant un but aux vagues aspirations de sa pensée. —Tl y aurait quelque naïveté, sans doute, à cro re qu’il ait été converti aussi subitement à l’économie politique. ­ Les surprises de l’esprit ne sont pas rapides et spontanées comme celles de l'àme ou de la foi, et Ricardo s’était sans doute posé un grand nombre des questions que la Richesse des Nations discute et résout avec 1 autorité imposante du génie. Mais ses méditations avaient été isolées: une main puissante n’avait pas encore soudé à ses yeux les anneaux divisés ­ de la science sociale pour en extraire toute une théorie, avec ses ramifications ­ infinies et ses formules décisives. Et quand il vit les phénomènes fie la circulation monétaire se dérouler avec la majesté d’une doctrine sous la plume de Smith, et s’y adapter à tout un système, il éprouva un de ces étonnements qui révèlent un homme à lui-même. C’est, dans des proportions ­ restreintes, l’histoire du bain d’Archimède, de la pomme de New-Désormais Ricardo appartient tout entier à l'économie politique. Tl éteint ses fourneaux de chimiste, il délaisse l'électricité, il oublie même cette sociélé de peologie dont il était un des fondateurs, pour étudier de plus près une scient^ qui semble tenir, dans les plis de sa robe, le bien-être ou la misere des peuples; une science qui, par les questions de subsistances, d impôts de marchandises, plonpc dans les entrailles même de la société qui s éleve par les questions de salaire, de travail, de paupérisme, jusqu ­ aux plus sublimes hauteurs de la morale; une science enfin qui, pour nous se définit ainsi : La .science du travail et de m rémumratim. - D ailleurs , pendant que s'effectuail cher. Ricardo cette transformation, les événements marchaient avec une rapidité furieuse : et le jour où il fallut les diriger, les contenir, il se trouva prêt. Ce jour arriva en 1809. La circulation monétaire de l'AnpIeterre avait été livrée par l'Acle de oue al " L ‘’V ' P''«'!“« »hsolu des directeurs de la Bande, cette deplorable situation, puisqu'il n'avait cessé de puiser à pleines mains dans les caisses de la Banque, se devait à lui-même de la sauver, ­ fùt-ce par un coup d'Etat, lïit-ce aux dépens des intérêts du pays, prit que le système financier de l'Aiiftle’errc reposait en réalité ' Voyez p. 330. XXII NOTICE SUR EA VIE ET EES ÉCRITS su I cet établisseme.ut corniue sur les épaules d un Atlas fatigué, épuisé, et que le jour où le colosse chancellerait, la fortune entière du pays chancellerait ­ en même temps. 11 se décida alors pour une mesure vigoureuse et d’une simplicité antique. Il fit banqueroute en effigie, en suspendant indéfiniment ­ le remboursement des billets et en autorisant les banques de province à payer en papier émis par la Banque d’Angleterre. Un trait de plume fit l’affaire, et il suffit de donner aux engagements de cette puissante corporation le nom de papier-monnaie au lieu de celui de. monnaie de papier. ­ Mais par cela seul qu’on affranchissait la Banque de la nécessité de payer ses billets, on la poussait fatalement vers les dangers d’une surémission de papier, et, par suite, d’une dépréciation ruineuse. Dès 1802, un écrivain distingué, M. Henri Thornton, signalait, dans la valeur des billets, comparée ­ à celle de l’or, une tendance a la baisse , et attirait 1 attention des économistes ­ sur un fait que lord King devait mettre hors de doute dans une lettre célebr^TeTque Marner devait consacrer par l’autorité de son talent, à la fols^dOnsHes écrits pleins de sève et de logique, et dans des discours souvent applaudis au sein du parlement. De I80.t à 1808 , lagio était de 2 p. »/o à 3 p. «/o contre le papier : en 1809, il s’élevait subitement ­ à 14 3/10 p. "/o pour arriver à près de 30 p. "/o en 1813. D’où il résulta comme conséquence inévitable que le change baissa et que cette dépression ­ des cours agissant comme un stimulant et une prime pour l’exportation du numéraire, fit sortir des sommes énormes du pays. Car il en est des gouvernements qui interdisent l’émigration de l’or et de 1 argent, comme de ce naïf campagnard dont parle Milton, et qui crut retenir des pigeons en élevant une haie autour de sa propriété : — les pigeons volèrent pardessus ­ , et ainsi font les métaux précieux. Dans de telles circonstances, le prix de toutes les marchandises devait s’élever, la valeur de toutes les lentes ­ fixes fléchir, et l’on ne doit pas s’étonner de la circulaire très-significative ­ que lord King adressa à ceux de ses fermiers dont les baux avaient été contractés avant l’acte de restriction. 11 leur disait qu il voulait être payé avec de tor ou avec une quantité de papier suffisante pour acheter le nombre de guinées stipulées dans les contrats. Et personne ne s avisa de contester la parfaite légitimité de cette résolution que M. Huskisson loua même hautement dans un discours prononcé le 11 décembre 1812, sur I les monnaies d’or du royaume *. Rien ne doit étonner dans de pareils résultats. Le remboursement immédiat ­ des billets de banque est le frein le plus énergique du crédit : dès que vous brisez ce frein, la spéculation s’emporte, se confie h tous les hasards, , \oyQz la collection de ses discours, 3 vol. gr. in-8'..Ces discours sont pour la science économique des archives précieuses qu’on doit lire pour peu qu’on tienne à suivre dans sa marche difllcile, la transformation que subit l’Angleterre depuis cinquante ans. DE DAVID RICARDO. à toutes les espérances, et ne s’arrête que dans l'abîme. C’est l’étemel le allure ­ de I esprit humain, suivie de son éternel châtiment ; et les capitalistes ­ anglais qui tendent en ce moment les mains vers le gouvernement pour le prier de leur venir en aide et de les délivrer du mal, ne sont que les plagiaires de ceux qui demandèrent jadis à Pitt et obtinrent un pi t de 5,000,000 I. St. eu bons de l’Échiquier. L'aveuglement des hommes ­ est d’ailleurs quelque chose d’affligeant, et, bien qu’il date de loin, on a peine a s’y habituer. Ainsi, il se trouva des écrivains en grand nombre, ­ et des plus habiles,—des plus pratiques, c’est tout dire,—pour prétendre ­ qu’au moment où la valeur de l’or s’élevait à 97 î. 6 d. l’once en 1809 a 105 sh. en 1812 et 110 sh. en 1813, au lieu de 77 sh. lo d. l;2, taux de a Monnaie, le papier n’avait subi aucune dépréciation, et pour dénoncer les mauvais patriotes qui donneraient plus ou moins de 2i st. en billets pour une guinée : — ce qui équivalait à déclarer que le tout est plus petit que la partie, que le soleil tourne autour de la terre, et à punir ceux oui auraient l’impertinence d’en douter. La chambre des communes tout tiere, même apres les admirables efforts de MM. Horner, Huskisson, Can-■ ■2. Les Changes extérieurs ont été depuis longtemps trèoKlefovorables bank of England. T XXIV NOTICK suit KA VIK ET KES ÉCRITS (1 l’Anjile erre; et s’il est viiû que les crises corn inereiales et les sommes énormes ­ dépensées pour la guerre eontinentale ont agi défavorablement sur nos côtes, il est plus vrai encore que cette dépression est due principalement à la dépréciation survenue dans la valeur de notre circulation comparée avec celle des autres pays. Nous laisserons la parole maintenant à Mac Cul loch, pour exposer, avec la lucidité et la concision ordinaires de sa phrase, les circonstances qui ont décidé Ricardo à aborder un public qui le terrifiait, et pour tracer fenchainement scientifique et chronologique de ses idées : — nous réservant de compléter, d’animer, s’il se peut, ce tableau, par le reflet des événements d’alors. « Ricardo, en méditant sur les singulières anomalies que présentait l’état du change et la valeur de la circulation en papier, n’avait pas l'intention de les faire connaître au public. Mais en dépit de ses scrupules feu M. Ferry, propriétaire et directeur du Uorning-Chronicle^ à qui il montra son manuscrit, ­ obtint de l’insérer, sous forme de lettres, dans son journal. La première lettre parut le 6 septembre t aoujlle produisit une grande impression et fit naître plusieurs répliques. TTe succès et l’intérêt croissant de la question engagèrent Ricardo à donner a ses idées plus de développement et une forme plus méthodique dans le Traité qui porte ce titre : Lh haut prix des lingots est une preuve de la dépréciation des billets de ¿onÿweT^^Ce traité" parut quélquës mois avant la formation d’un comité spécial pour les lingots et contribua certainement beaucoup à faire adopter le plan de cette enquête importante. Ricardo fit voir dans ce traité que la surabondance ­ ou finsuffisance de la circulation sont des termes relatifs, ­ et que tant que le sytème monétaire d’un pays se compose uniquement ­ de monnaies d’or ou d’argent, ou de papier conversible en ces monnaies, il est impossible que le cours du change s’écarte des cotes étrangères d’une somme plus forte que celle nécessaire pour couvrir les frais d’importation de monnaies étrangères ou de lingots, dans le premier cas, et les frais d’exportation dans le second. Mais lorsqu’un pays émet un papier monnaie non conversible, comme c’était alors le cas de l’Angleterre, ­ ce papier, il ne peut être exporté dans le cas où il est trop abondant sur la place : et par conséquent, toutes les fois que le change avec l’étranger ­ baisse ou que le prix des lingots s’élève au-dessus de son prix en especes ­ monnayées de la somme nécessaire pour l’exportation des monnaies, .c’est une preuve évidente qu’il a été émis trop de papier, et que sa valeur est tombée en raison de l’excès. » (Í On a joint aux dernières éditions de ce Traité un Appendice qui renferme ­ des observations ingénieuses sur quelques-uns des points les plus délicats de la théorie du change, et l’on y trouve en germe l’heureuse idée de faire échanger les billets de banque contre des barres d’or en lingots. » « A la tête des adversaires qui combattirent les principes et les mesures XXV F)E DAVID HICAKDO contenus dans le Traité de Ricardo et dans le Rapport du comité, il faut citei M. Rosanquet. Sa grande expérience commerciale prévenait d'abord en sa faveur, et I on fut vivement frappé du ton avec lequel il annonçait ans ses Observations Pratiques (Practical Observations ), que ses propositions, ­ contradictoires à celles du rapport, n’étaient que le résultat de ©preuve expérimentale qu il avait fait subir aux théories du comité. Cependant ­ le triomphe de M. Rosanquet et de ses amis ne fut pas de longue urée ; Ricardo ne craignit pas d’attaquer, sur son propre terrain et avec ses propres armes, ce formidable antagoniste. C’est en 1811 que parut sa deuxieme réplique aux Observations Pratiques. Dans ce pamphlet. Ri - cardo passe en revue toutes les preuves alléguées par son adversaire, pour établir la prétendue discordance, entre l'expérience et les principes énoncés dans son premier ouvrage et dans le rapport du comité ; il fait voir que M. Rosanquet était dans l’erreur pour les faits qu’il avait pris pour pierre de touche de la théorie, ou bien que la discordance n’étai qu apparente et n’attestait que l’inhabileté dans l’apphcation du princ,pe La victoire de Ricardo fut corn,déte, les erreurs de fait et déduet.on ía víltVI''“'’“ '° ~ W a % T du il» avaient établis. Il était r,Vrvé BWfB dêLZl *■' "" 1“<' du rapport de l'émission à la intriii ' ' P" principe très-important, car ii prouve qu’une valeur Que P^ nécessaire à un cours de monnaies, et que pourvu mission de I argent de banque légalement autorisée soit restreinte XXVI NOTICE SUR LA VIE ET LES ÉCRITS dans des limites suffisantes, sa valeur peut être maintenue au pair avec celle de Tor et même élevée plus haut. » Or, s’il était possible d’imaginer un système qui maintint la valeur du papier au niveau de l’or, sans le rendre convei'sible en monnaie courante ­ à la volonté du porteur, on éviterait tous les frais qui accompagnent l’argent monnayé. Pour atteindre ce but, Ricardo propose de faire échanger ­ les billets de banque contre des barres d'or en lingots de poids et de pureté étalonnés. Cette simple mesure prévenait une trop grande émission ­ de papier comme on l’aurait fait en le rendant conversible en espèces métalliques, tandis qu’il empêchait de mettre l’or en circulation, les barres d’or n’ayant pas cours. Une monnaie qui présente tous les avantages et toutes les garanties d’une monnaie d’or, sans en comprendre les frais, c est à coup sûr une invention peu commune, et Ricardo a droit à la reconnaissance ­ publique *. » La phase la plus importante du talent et de la vie de Ricardo, se trouve nettement esquissée dans les pages qui précèdent, et nous aimons à insister ­ sur cette belle série de travaux, parce que là sont pour nous les titres qui le recommandent le plus hautement à l’admiration des économistes. ­ Tl est étrange même que l’on se soit assez mépris sur le mérite relatif des œuvres de Ricardo, pour faire reposer sa gloire tout entière sur la théorie de la rente ; — celle de toutes ses œuvres qui porte au moindre degré l’empreinte de son originalité puissante. Kn déterminant les bases du contrat qui lie le propriétaire au fermier et au consommateur, en exposant les lois suivant lesquelles une population s’épanche sur un territoire ­ nouveau, il avait à méditer sur les essais de ses prédécesseurs, à se les assimiler, et peut-être n’a-t-il guère été que l’éditeur responsable de Malthus, de West, d’Anderson. Mais dans les problèmes qui se rattachent à la circulation, il est réellement sur son terrain. On voit qu il a entre les mains l’arme qu’il a toujours maniée. On sent que les considérations qu il émet sur le haut prix des lingots, sur la dépréciation des billets de banque, ­ sur l’organisation d’une institution centrale, sont comme 1 essence d’une pratique intelligente et on se laisse entraîner sans défiance vers le but que rêve sa pensée. I.à, point de formules décevantes, point d’utopies naïvement dessinées sur le papier; point d’excursions dans le champ inlini de l’hypothèse : partout le fait supportant l’idée, comme le socle supporte la statue. Prétend-on que la dépréciation n’existe pas? Il fait appel aux cours du change, aux exportations ­ de numéraire, au renchérissement des denrées, qui de 1793 à 1803 suit une progression constamment ascendante. S’agit-il de porter la lumière ­ dans l’administration si ombrageuse, si compliquée de la Banque ? n n’hésite pas : il analyst; les ressources les plus secrètes de oe gigantes-' Notice sur Ricardo, traduite par Constancio. XXVIi DE DAVID BIGARDO. que établissement ; il fait voir la progression ascendante de ses bénéfices aux époques les plus calamiteuses ; il pèse avec la minutie du lapidaire les avantages que la Banque reçoit du patronage national, les avantages qu elle hii restitue ; il introduit le lecteur au sein des réunions générales de cette association ; il en démonte à ses yeux tous les rouages, et il conclut hardiment à la destruction d’un monopole qui s’est perpétué cependant jusqu’à ­ nos jours, recrépi, rajeuni par la forte main de sir Robert Peel. Et lui, si fataliste dans les questions de salaires et d’impôts, il ne s’arrête pas seulement ­ à prouver comme quoi il est urgent de sortir d’une situation qui fait tomber la monnaie de papier à 30 pour O/o au-dessous de la valeur de 1 or, il rêve un remaniement complet de tout le système, et, criti(|ue sévère ­ dans ses premiers pamphlets, il devient créateur plein de hardiesse et de raison dans le «Plan pour l’établissement d’une Banque nationale » et dans les « Propositions pour l’emploi d’une circulation économique et sûre.» C’est ce double caractère de ses écrits qui séduisit tant d’esprits et placa si haut dans l’opininion publique l’humble courtier de 1801. On siüvit la pensée de Ricardo comme on suit une espérance, une promesse. Son dernier ­ mot sur le crédit public fut accueilli avec un enthousiasme qui tere, que siégea ce celebre comité de Fan isto ; et c'est en .819, après une I mémorable ^„ce du Parlement, où il Ht son maidm-speech, qu'on se } teida à appbquer ses idees sur le remboursement en lingots des billets de ^ demi les yeux des nations. ÜlpHSl * Plan d’une Banque nationale. XXVUl NOTICE SUR LA VIE ET LES ÉCRITS réserve métallique des proportions légales et inflexibles. Il ne dit pas au crédit : Tu n ¡raspas plus loin; il n’immobilise pas des capitaux énormes dans la prévision d’une crise financière. Il fait plus: il rend ces capitaux inutiles ­ en entourant d’une confiance illimitée le papier émis par la Banque. Ainsi le billet de banque n’étant, en définitive, qu’une promesse de remettre une certaine quantité d’or, d’une certaine pureté, la promesse se trouvait satisfaite, ­ dans son système, du moment où le porteur recevait en lingots une valeur intrinsèque égale à celle stipulée sur le bank-note. De cette manière les Banques se présentaient dignement à la nation. Elles n’étaient plus obligées ­ de recourir à des expédients de bas étage et à payer avec du billon pour que la réserve, s’écoulant goutte à goutte, donnât aux recettes le temps de s’effectuer ; elles ne devaient plus se prêter mutuellement leurs fonds sociaux comme des fils de famille, aux abois, qui se prêtent leur signature ; enfin elles ne devaient plus, surtout, recourir à ces suspensions violentes qui ôtent au crédit son point d’appui, et le lancent, sans frein, dans 1 immense et brûlante ­ carrière des émissions exagérées. Voilà quel était le plan de B ¡cardo ; et il est P rmis de croire qu’il ne présente rien d’incompatible avec la pratique, ­ puisqu’il fut adopté en 1819, à l’époque où, par l’acte célèbre, connu sous le nom de « PeeVs Act », on secoua l’indolence des directeurs de la Banque d’Angleterre et on leur intima l’ordre de reprendre les paiements i interrompus depuis 1797. Ou sait qu’à partir de février 1820 jusqu’au \ mois d’octobre de la même année, les porteurs de bank-notes furent auto-1 rises _a_juir ex ger le remboursement eu lingots d’or, au taux de 4 liv. st. l’once : en mai 1821, l’or ne devait plus valoir que 3 liv. 19 sh. 6d., pour descendre,de mai i82i à mai 1823, au taux légal de 3 liv. I7sb. 10 lj2d. / C’est à partir seulement de mai 1821 que le paiement en numéraire devait ( définitivement recommencer. Les directeurs, comme pour se hâter de sor-^ tir d’un provisoire dont Ricardo, leur inflexible mais juste adversaire, aurait ­ voulu faire l’état normal de la circulation, devancèrent I époque indiquée ­ par l’acte de la 19, et firm! voir, par la reprise des remboursements en 1821, qu’il ne s’agissait que d’un coup d’éperon, donné par le Parlement, ­ pour faire sourdre ce numéraire qu’on disait introuvable.—Ah ! si on avait le courage de donner chez nous quelques coups d’éperon du même genre, il se pourrait que la réforme postale ne fût plus à l’état de projet, que les chemins de fer ne figurassent plus seulement sur des cartes d’échantillon;, ­ et que les industriels, qui sont la gloire de la France, fissent quelques efforts pour ne plus fuir aussi piteusement la concurrence étrangère ­ ! Mais si nous approuvons les vues de Ricardo relativement à la substitution ­ des lingots à l’or, nous n’allons pas jusqu’à admettre cependant qu’il ait donné de la question du crédit une solution complète. Nous voulons avec lui une circulation forte et sûre, assise sur un trône d'or et d’argent, DK DAVID HICAKIXV xxix et non sur iin trône de papier et de nuages; mais nous > ou Ions que cette ~Termeté s’allie à la souplesse et que le ressort des Banques se tende et se détende a\ec une égale facilité. Nous voulons qje la monnaie ne soit pas quelque chose d’hypothétique, et d’idéal comme ces roulades et ces points d orgue dont se contentait le dilettante fanatique du liouffe et du Tailleur; nous sommes fiers de la communauté d’idées qui nous rattache, sous ce ! rftppott, à des publicistes aussi éminents, aussi profondément versés que J^M-__fauoher, M®‘ Chevalier, J. W i'son, dans les analyses sévères qui constituent ­ la science du crédit; nous devons même hésiter à rejeter desdoc-i trines que tant de talent protège et que la main puissante de Robert Peel a inscrites dans les lois anglaises; mais il nous semble qu’il n’est pas de compromis à faire avec la vérité, et que ces doctrines, dont le bill de 1844 a été le prélude fort caractéristique, peuvent bien être discutées, puisque le pays le plus avancé en matière economique, l’Angleterre, les declare impuissantes ­ et même dangereuses. Le problème a donc glissé, selon nous, des mains de Ricardo sans avoir été résolu, et cela pour deux raisons fort distinctes. La première c’est qu’il n’a pas remonté, dans ses savantes analyses, aux sources mê: mes de la circulation; - la seconde, c’est que pour n’avoir pas reconnu la puissance de régularisation, de contrôle que le credit exerce sur l^éme, Il a etc entraîné a demander aide et assistance a l’État et à chercher dans des reglements illusoires l’équilibre‘qui découlerait naturelement d un regime de liberté. Ces deux raisons, par la décision logique de son esprit, devaient pénétrer naturellement dans ses p.ojetset y devenir deux erreurs. Voici comment. Le credit, c'est la eoramandite en g,and du travail, e'esl le capital d'Iiier d aujourd Itui, conlie, a l'homme qui doit le féconder pour en faire le capí-' tal de demam ; e est le prêt fait aux générations aetives et jeunes parles generations qui ont termine leur œuvre ; c'est le passé qui s'accouple avec I avenir pour accroître les richesses sociales. Le capital se trouve doL ainsi constamment en avances avec le travail ; et comme le commerce l in dustrie toutes ces choses qui font entrer l'avenir dans leurs calculs sont/ de I avenir au present et au passé, lorsque le travailleur perd le prix de """ “Pi*"»*“' Pard l'Intérêt de son capital et ce apital lui-meme, comme pourraient le certifier les actlonnUriai, _ ces « tins fatalement dévoués à combler tous les gouffres financiers. Le n^oeiant qui confie des marchandises à un homme qu'il croit inlelt c initier qui confie des fonds a un gouvernement qu'il croit stable NOTICE soil LA VIE ET LES ÉCRITS et honnête, le millionnaire qui ouvre un crédit à des directeurs de chemins de fer ou de canaux, s’exposent à des pertes, et ils stipulent même certaines conditions destinées a compenser ces chances fâcheuses. Les Banques ne font pas autre, chose. Elles n avancent point des marchandises, mais du papier ­ qui représente l’or de ses actionnaires ; et cet or lui-même est une marchandise, purement et simplement, dont le prix s’élève ou s’abaisse suivant que les mines sont plus ou moins fécondes, les denrées plus ou moins abondantes, le luxe plus ou moins exigeant. Si l’on veut même aller au fond des choses, on verra que le capital social des Banques se compose des fonds versés par les actionnaires et des marchandises ou valeurs possédées ­ par les individus qui présentent leurs billets à l'escompte. Les Banques ­ ne sont ainsi que des intermédiaires actifs et intelligents qui s’interposent ­ entre ceux qui ont et ceux qui n’ont pas, et qui permettent à des négociants de disposer à l’instant même des fonds qu’ils n’auraient pu recueillir ­ que plus tard. Par la toute-puissance du crédit, elles mûrissent en un jour des germes qui n’eussent été mûrs que longtemps après; elles avancent d’une saison les moissons de l’industrie, et, centres vivitiants, elles attirent tous les capitaux, ­ monnayés ou non, pour les faire rayonner de toutes parts, comme le cœur concentre et répartit ensuite le sang dans notre organisme. D’où résultent trois conséquences importantes : —1® la nécessité pour les institutions ­ de crédit de réaliser sérieusement leur fonds social et de n’imiter en rien la Banque d'Angleterre, dont le capital s’est englouti dans les caisses de l’Échiquier, ni les Banques d’Amérique qui, pour la plupart, n’ont eu de fonds que sur leurs prospectus ; 2® la nécessité de n’escompter qu’un papier éprouvé, fortement garanti, puisque ce papier forme indirectement ­ partie du capital social ; 3« la nécessité de ne pas faire intervenir l’État dans des questions où son influence a toujours été fâcheuse et doit être tout au moins inutile, puisqu’il n’est pas de monarchie, constitutionnelle ­ ou non, de roi guérissant les écrouelles ou le haut mal, qui puissent faire qu’une famine n’entraine d’horribles catastrophes, que ces catastrophes ­ n’entraînent la faillite d’un grand nombre de maisons et ne réagissent sur le fonds social des Banques, — cette garantie suprême et trop oubliée des billets. Pour bon nombre d’esprits, et des plus élevés, comme nous l’avons déjà dit, la constitution sévère et complète du fonds social ne suffit pas, non plus que la solidité manifeste du papier escompté. 11 faut encore qu’on détermine ­ par arrêté législatif la proportion de la réserve en espèces, qu on organise un crédit de l’État, comme on a voulu organiser une religion de l’État, des chemins de fer de l’État, une instruction de l’État, et même des fabriques de calicots et de bonnets de coton de l’État, portant le nom d’ateliers nationaux. Ainsi on a voulu faire du droit de créer le papier un droit régalien comme celui de battre monnaie ; on s’est fortement ému de DE DAVID KiCAHDa \xxi voir que les billets ue portent pas tous la même el'ügie ; et, redoutant l’Im piévoyanee des directeurs de Banque , on a voulu leur substituer le ministre ­ des finances — qui, on le sait, est toujours un être infaillible. Eb bien 1 nous déclaious ces craintes frivoles et ces illusions sur les gouvernements on ne peut plus dangereuses. On aura beau entasser faillites sur faillites, ^ ditionner le passif des Banques américaines avec le passif des Banques tossCy d Angleterie, d Irlande et de Hollande, on n arrivera janiai^ à centième partie des désastres que 1 omni-sapience des trésoriers nationaux ­ a accumulés sur les peuples, en tous temps, en tous lieux. La banque ­ fantastique de Law, qui traversa comme un météore enllaminé le système ­ financier de la France, n’était pas a coup sur une Banque privée • les bilets de la Banque d’Autriche, les roubles papier de Saint-Pétersbourg, t milreas du Brésil, les dollars de Bueuos-Ayres qui, de chute eu chute, tombèrent de 4 sA. ü d. à 3 î/., tout ce papier-monnaie, avili, conspué, ne sortait pas, que nous sachions, d’une Banque par actions, et il se pourrait que les assignats de la Révolution ne fussent pas l’idéal d’une circulation economique ef pour nous servir des termes de Ricardo. Jusqu’à ce qu’il nous ait etc bien démontré que les gouvernements réunissent à la science profonde des affaires, à Tubiquité nécessaire pour suivre les incidents multiples des changes, des marchés, des contrats, une économie a toute epreuve, une indicible horreur pour tout ce qui ressemble à des embellissements ­ coûteux, a des conquêtes ruineuses, a des faveurs octroyées aux ames e eaux, jusqu à ce qu'il nous ait été bien démontré qu’ils u'ont jamais compromis ­ l'avenir par des dilapidations, jamais usé des moyens les plus violents, ­ parfois les plus infâmes, pour solder des guerres iniques, enfin qu’ils joignent a toutes les qualités, d’autres qualités encore, nous persisterons a ne pas leur confier un monopole aussi dangereux que celui du crédit Jamais peut-être on n’aurait armé le pouvoir d’une arme plus terrible et vénllT e ^ confiance, que les mots de enalite, de gratifications, de corruption, soient des enütés que notre monde ii’a jamais réalisées. Et qu’on ne parle pas de limites imposées par la volonté, l’influence législative ; nous savons ce que pèsent ces choses devant un caprice de conuuér »“«teet de fantaisie, une «.rte d e,: % T " Pl^irs de» Mêles. Que se.ait-ee le jour ti.,..*’: pourraient fabriquer les billets de Banque à la convr«i^ f ^ «missions prendraient un développement exorbitant, elles pleuei» a titres divers, et l’on ne redouterait plus de franchir toutes les ^jnes, car 1 actionnaire véritable d’une Banque nationale serait le pays entiei, et le pays est toujours assez riche pour payer ses billets. XXXII NOTICK SUH LA VIE ET LES ÉCRITS Tout cela n’est pas du sentiment, à coup sûr. Les centimes additionnels ne sont pas un mythe, les filles et petites-filles de Law ont un extrait de naissance parfaitement authentique, les sommes retirées cent fois par l’Échiquier ­ à la Banque d’Angleterre n’ont rien de fabuleux que nous sachions, et les millions de nos fortifications existent, ou plutôt ont existé ailleurs que dans notre imagination Les orgies financières les plus déplorables de l’Amérique ­ n’ont rien qui se puisse comparer à ces dilapidations officielles, et au moins ont-elles laissé derrière elles, après de déchirantes convulsions, des monuments grandioses et d’immenses richesses. De tous les milliards dépensés par Pitt, par Napoléon, par la Russie, que reste-t-il? Des lauriers ­ tachés de sang, des hommes en lambeaux, veillant sur des drapeaux glorieusement troués,— un peu de gloire et de lourdes dettes ! Nous serons donc toujours fort peu empressés à confier à des fonctionnaires ­ publics , quels qu’ils soient, la mission de pourvoir à la circulation monétaire du pays , d’autant plus que le crédit privé nous semble de nature ­ à présenter des garanties plus que suffisantes. A moins d’admettre , en effet, que les actionnaires et les directeurs de | Banques soient doués d’aliénation mentale ou d’un désir violent de perdre j leur fortune, il faut bien reconnaître qu’ils introduiront dans leurs opéra- , tions une prudence éclairée et sage. Dès le moment où il sera parfaitement * établi que le fonds social sert de garantie réelle aux émissions, on peut être sûr que ces émissions se feront avec mesure, et que la réserve en numéraire ­ suffira pour conserver aux billets de banque leur valeur primitive. ­ Dans les plus grands entraînements de la spéculation , il y aun fonds sérieux, positif, réfléchi, et quand une association, un homme se jettent tête baissée dans les périls d’une entreprise, il est à croire qu’ils n’ont pas immensément à risquer. Si les Banques américaines ont répandu à profusion leur papier, c’est que ce papier ne reposait sur aucune base solide, accessible à des créanciers ; c’est qu elles se réunissaient entr’elles pour constituer un ; fonds social, — lequel fonds social elles se prêtaient au besoin, comme cette dent fameuse et unique que se repassaient les Gorgones. On savait vaguement ­ alors qu’on vivait sur un malentendu ; mais on trouvait agréable un malentendu qui donnait du travail à des populations entières, et on laissa le charme se rompre de lui-même. Que si ces prétendues Banques avaient eu pour les étayer une réunion d’actionnaires opulents, elles n’auraient pas j ris(|ué leur capital contre des signatures chimériques, et elles auraient sévè' rement constitué leur comité d’escompte. Dans de telles conditions, lorsque ■ vient la crise, toute Banque attend le choc, protégée par un double bouclier ; ] —son numéraire, ses échéances ;—et quant au porteur, avant que le désas- ' tre l’atteigne, il faut que le papier escompté ait presque complètement péri j dans la tourmente, par la faillite des souscripteurs, et il faut, de plus, que < tout le capital de la Baïupie ait été épuisé en remboursements. Des secousses ! assez terribles pour ébranler les plus fortes situations commerciales et pour XXXIIt DE DAVID RICARDO. mettle en danger les sommes versées par les actionnaires ne renverseraient ­ elles pas les frêles barrières qu’on leur opposerait sous forme de bills et de reglements? Rt d ailleurs où s’arrêtera votre intervention législative? Loi hilicts de banque sont-ils donc les seules promesses qui circulent ans a société et qui laissent planer le vague de l'avenir sur les affaires? Les lettres de change, mandats, billets è ordre, engagements de toute na - Paatn total immense dans lequel les quelques centaines ­ de millions que versent les Banques disparaissent comme disparait e ruisseau dans le lit d'un fleuve? Ces engagements ne se transmettent-ils une immense hypothèse, tantôt brillante et tantôt sombre? Kt croit-on une lorsque.des effets de dix, de vingt, de quarante francs ne sont pas pavés P'“* »'.t reçus ne sont pas plus rudement atteints que lorsqu'une Banque cesse de payer ses billets* ■ t^ellement dans une vieille boîte? Non; mais nous diims qu’elle doit céder Tefoulcr en vue de son salut unique : nous diqu e le doit savoir oser un peu et prendre, s’il le faut, sa part du péril. {Otm\ de liicardo.) ÎM/Vt WMV NOTICK Sllll LA VIK ET LES ÉCH1TS Quoi qu’elle fasse, elle ne peut s’isoler du commerce : son portefeuille re-«iorpie de valeurs signées par des commerçants, l'es banquiers, des industriels, ­ et, en refusant de soutenir aujourd’hui ces débiteurs chancelants, elle les conduit à une insolvabilité flagrante. C’est une assez triste tactique, comme on voit, et la Banque ressemble trop, dans son égoïsme méticuleux, à un créancier qui n’aurait d’espoir que dans le travail de son débiteur mourant, et qui refuserait cependant de lui faire crédit des médicaments qui le doivent guérir. MM. Huskisson, Harmun et Baring (aujourd’hui lord Ashburton), pensèrent et agirent autrement en 1825. Réduits à un encaisse insignifiant et menacés de la voir s’épuiser au sein d’une cr.se redoutable, ils tentèrent une expérience hardie et qu’on pourrait appeler homœopathique. Ils corrigèrent, par une émission abondante, des émissions qu’on croyait exagérées : du 3 décembre au 31 décembre 1825, ils accruient de plus de 200,000,000 fr. la masse des billets en circulation, et le commerce, ­ rassuré par ce coup d’audace, reprit son aplomb en quelques mois L Sans doute, il arrivera que des spéculateurs audacieux trouveront auprès ­ de certaines Banques imprudentes et avides le crédit nécessaire pour organiser des opérations effrénées ei se faire escompter, avec du papier hypothétique, ­ un avenir plus hypothétique encore. Nous \ unions même que le vertige saisisse quelques directeurs, comme il a saisi tant de naïfs et de roués dans l’affaire des mines du Mexique, des chemins de fer, des fonds publics ; mais cette effervescence, inséparable du début de toute doctrine, disparait des que les esprits ont appr.s à pénétrer les ressources, les mystères ­ des diverses industries. Et les Banques nous paraissent même être au premier rang des entreprises sur lestjuelles l’opinion publicpie peut exercer un c ntrôle efficace. Rien de plus irritable, de plus sensible, que le baromètre des affaires, toujours prêt à monter ou à descendre de vingt degrés au moindre souffle, et il n est pas douteux que les moindres ­ excès dans l’émission n’éveillent la méfiance et ne forcent les bureaux d’escompte à une grande prudence. La monnaie est une marchandise de consommation perpétuelle* chacun de nous fait,à cet égard, 1 office de contrôleur ­ et de vérilicateur. Mais pour que ce contrôle soit serieux, pour que les porteurs de billets soient à même d’apprécier exactement la solvabilité des Banques, il faut que ces établissements se rapprochent d’eux par la dispersion dans les plus petites localités. Dans l’état actuel de ce qu’on I D’ailleurs, que fail la Banque aiix époques où le paiement des rentes publiques sou s Irait à la circulation d’énonnes masses de numéraire? Elle élargit, comme l’a fort bien remarqué Ricardo, le cadre de scs escomptes pour combler le vide qui s’est formé dans la circulation et pour maintenir rcqnilibre du système monétaire : en un mot, elle fal^ accidentellement ce que nous voudrions qu’elle fît toujours, et ce qu’elle ferait effective, ment si elle avait à lutter contre des concurrents habiles et alertes. Ne penl-on pus considérer, ­ en elfct, les crises financières, comme des échéances solennelles, qui ciitraiiient les disettes, les faillites, les guerres et qu’on ne traverse qu’à condition d’accroitre le.- ressources ­ du commerce et de l’industrie ? DE DAVID RICARDO. xxxv m ■ XXXVI NOTICK sun LA VIE ET LES ÉCRITS C’est pour avoir voulu faire de rémission du papier une œuvre presque surhumaine que l’on a fait surgir les rêveries étranges de MM. Muntz, Spooner, Salt, tous meneurs de l’Anti-gold-law league et de l’école de Birmingham. ­ L’Anti-gold-law-league (ligue contre les monnaies d’or) est la mise en scène, l’action dont l’école de Birmingham est la théorie. Elle a pour principe que la monnaie métallique est une monnaie des plus dispendieuses,— ­ ce qui est vrai; qu’elle ne vaut que comme signe des valeurs,— ce qui est faux ; et qu’il est grand temps d’adopter comme agent unique de la circulation , un papier que l’État émettrait dans des proportions diverses, sans avoir égard aux besoins du commerce,— ce qui est tout simplement absurde et dangereux. 11 y a plus, ce papier serait Inconversible, vu que suivant ces séduisantes idées , la monnaie est chose purement conventionnelle, ­ (sic). De sorte que la science monétaire serait une sorte d’alchimie, extrayant de quelques monceaux de papier, des monceaux de richesses. Le fanatisme est même allé si loin dans cette voie, qu’un adversaire de la conversibilité des billets en espèces donnait, il y a quelques années, de la monnaie métallique cette incomparable définition : — Le numéraire n’est qu'une monnaie de papier sagement conduite et renfermant une certaine PROPORTION DE METAL. CettC CERTAINE PROPORTION DE METAL n’CSt-elle pas ravissante, et n’indique-t-elle pas vers quels étranges excès serait entraînée une société qui construirait pour ainsi dire, en papier peint, 1 é' difice de sa circulation? Bien d’aussi extravagant n’avait été dit depuis le jour où l’on apprit dans la science ethnologique que les nègres sont une colonie de Tartares qui, dans leur émigration en Afrique, ont un peu changé. Ni Ricardo, ni MM. Faucher, Chevalier, d’Audiffret n’arrivent à des systèmes aussi fantastiques. Ils savent fort bien quelles fonctions accomplit la monnaie; mais en investissant l’État du rôle de régulateur de la monnaie, ­ en lui accordant ce privilège impossible de resserrer et relâcher à volonté ­ l’écrou des escomptes, de mesurer la dose du numéraire qu il faut aux échanges, ils ont rêvé une organisation qui est devenue un véritable ­ délire dans des imaginations moins fortes et moins élevées. Pour nous, voici commuent se résume cette vivante question :—La conversion des billets en espèces, ou en lingots, suivant l’habile expédient de Ricaixlo, est ' une condition essentielle; car le papier c’est l’ombre, l’or et l’argent sont la substance de la circulation. La base de tout le système des Banques, c est la solidité du papier qu’elles escomptent; la garantie de leurs engagements, c’est la réalisation du fonds social ; c’est un contact plus fréquent, plus intime ­ avec les porteurs de billets. Ces bases assurées, le crédit d’un pays reste debout au milieu des plus fortes secousses ; mais si l’une d’elles manque, ­ le crédit n’a plus qu’un avenir problématique et ne repose plus que sur un coup de dé. Une gracieuse légende éclose dans ces siècles où la poésie était toute la science, les fabliaux toute la philosophie, une légende, donc, nous apprend DK DAVID RiCAKDO. xxxti qu’un saint réfugié dans une pauvre chaumière de Bretagne ôta son man-* orage, et ne trouvant pas de patère, le suspendit à un yon de soleil. La circulation de papier, telle que le voudraient de prétencrovnT"^"^'^^'^^ rtT'’ôsente exactement ce rayon de soleil, et nous ■ IXXVlll NOTICE SUR LA VIE ET LES KCRIib d’aucun prophète une conception si généreuse que celle qui met le sceptre de ce monde entre les mains du producteur. Le travail est pour lui la sève féconde qui pénètre tous les produits pour leur donner de la valeur ; et c’est même pour s’être élevé trop haut dans son système et pour avoir eu, en quelque sorte, le fanatisme de sa pensée qu’il a méconnu l’autre loi régulatrice des échanges, la loi de l’utilité, constatée par le rapport de l’offre à la demande, il n’a pas vu que pour l’humanité prise en masse, et pour les échanges de tout un siècle, ramenés par une soi te de perspective rationnelle sous les yeux de l’écrivain, le travail est bien la mesure suprême ­ des valeurs; mais que pour les individus, pris isolément, dans des localités ­ distinctes, la rémunération de l’œuvre s’accroît ou s’affaiblit en raison de l’utilité que cette œuvre possède pour la société. Il en est des idées et des théories comme des rayons lumineux qui se réfractent dans notre atmosphère ­ : leur pure substance s’altère au contact des faits, et il faut franchir ­ la région du positif pour en reconnaître la majestueuse vérité. Ricardo n’a pas tenu compte de ce compromis que le fait impose à l’idée. 11 voit plutôt ce qui doit être que ce qui est, et il s’égare ainsi à la poursuite d’un absolu déjà rêvé par les économistes. C’est ainsi qu’il s’est vu conduit à cette théor.e célèbre de la rente des terres que MM. Rossi, Mac Culloch, Malthus ont couverte de l’autorité de leur talent, mais que nous croyons avoir été jugée plus sainement par MM. Say, Sismondi, et par M. Blanqui, dans la lumineuse exposition dont il a enrichi son histoire de l’Économie politique, — brillant et docte panorama de toutes les révolutions, de tous les progrès de la science. L’inflexible précision avec laquelle Ricardo a exposé scs idées sur l’origine et les progrès de la rente ne pouvait même manquer de provoquer un enthousiasme exalté, ou des réfutations ardentes. Cette partie de son œuvre a quelque chose de magistral, d’impératif, qui devait attirer ou repousser vivement, et on comprend parfaitement que M’Culloch, dans un accès de fanatisme pour la personne et pour les écrits de l’auteur, ait déclaré que la théorie de la rente est, après l’ouvrage de Smith, le plus important et le plus orUjinal que l'on ait publié sur l’Économie politique^ ­ tandis (;ue, pour beaucoup d’autres écrivains éminents, l’Essai de Malthus, par la grandeur de l’hypothèse fondamentale, et le Traité de J.-B. Say, par sa majestueuse ordonnance et l’enchaînement harmonique de ses conclusions, méritent mieux cet éloge et ce rang. Nous sommes de ceux qui combattent Ricardo, et nous lui refusons, avec d’autant moins de regrets ­ la couronne dont on l’a gratifié, que sa part de gloire nous paraît déjà assez belle. Ce qui vient de lui est précisément ce que nous estimons le plus, et en réfutant, ou cherchant à réfuter sa Notion de la rente, nous n’attaquons ­ que le propagateur de principes découverts et formulés avant lui. On sait assez, en effet, que la doctrine qui donne pour origine à la rente l’infériorité graduelle des terres successivement mises en culture, avait été entrevue et ébauchée par J. Anderson dans un écrit fort rare aujourd’hui. DK DAVID RICARDO. xxxix On piessent déjà, duns cette ébauche, les développements qu elle devait recevoir ­ de Ai. est, avant de prendre cette rigueur et cette précision suante ­ dont Malfhus trouva le secret pour écrire cet Essai sur la populamn qui semble une loi somptuaire imposée par la sacesse à des appétits violents et irréfléchis. ' ous\enons de reconnaître les bases sur lesquelles Ricardo a édifié tout )sterne economique; nous allons exposer ce svstème lui-même en quelques ignés qui serviront de texte à la discussion. Voici donc la substance ­ et les points saillants de cette doctrine dont o-. s'est tant ému. « La rente est cette portion du produit de la terre qu’on paie au prosibtrd d'exploiter les facultés productives etimpérisproductive ; et dans le progrès de la population les terrains de qualité infé Meure ou moins bien situés étant défrichés, on en vient à payer une rente ■ e mainele que les salaires et les pmlits *. » La complicité est flachesse des Sations Kilil. (•iiillaumin, p. 189-iiO. XL NOTICK SUK LA VIK KT LKS KCfUTS grante, comme on voit, et on peut même dire que, dans le développement de cette doctrine, Smith n’a pas déployé une rigidité de logique égale à celle dont Ricardo a fait preuve. Comme si son génie avait éprouvé une violence instinctive à s’égarer dans des abstractions quintessenciées, et absolues, ­ il a marché de compromis en compromis dans la question de la rente. On peut même dire qu’après avoir dénié au monopole du propriétaire ­ la faculté de grossir le prix du blé, il a fait naître, par ses raisonnements, ­ par les faits sur lesquels il s’appuie, une conviction contraire dans les esprits. N’importe, nous ne reculerons pas devant cette écrasante autorité ­ ; nous admirons le génie, mais nous ne lui accordons pas plus le despotisme ­ de l’idée que le despotisme de la loi ou de l’épée, et l’erreur fût-elle couverte de voiles trois fois sacrés comme ceux d’Isis, il nous semble que nous aurions la téméraire présomption de la combattre encore. Et d’abord, nous dirons que la valeur des choses, dans une civilisation déjà avancée, ne se règle pas exclusivement sur les frais de production, ni sur l’offre et la demande, mais bien sur une combinaison de ces deux lois. Retrancher, dans la détermination du prix, une de ces deux influences, c’est donc mutiler la vérité et isoler des principes inséparables : c’est faire quelque chose d’analogue à l’action d’un individu qui, pour mettre, une balance en équilibre, enlèverait un des plateaux. Ces principes posés, il ne reste plus qu’a en faire l’application à la culture des terres et au revenu (|u’on en tire. La forme la plus antique qu’ait revêtue l’exploitation du sol a été celle de la communauté. Mais les tristes résultats de ce système, auquel on voudrait ­ nous ramener sous d’autres formes, ne pouvaient mant|uer de conduire ­ à une organisation sociale qui ne laissât plus les terres en friche et délivrât l’humanité du fantôme livide et menaçant de la faim. On découvrit ­ alors que dans le vaste amalgame de la communauté, le ressort individuel ­ se trouve anéanti, et que le travail social ne s’effectue que loi’sque la rémunériition se proportionne à l’œuvre produite. Chacun prit alors la responsabilité de sa propre existence, et la propriété fut instituée comme un dépôt remis à l’individu dans son intérêt et dans l’intérêt collectif des populations. Jusque là nous demeurons parfaitement d’accord avec Ricardo, et nous reconnaîtrons même pour un moment que l’exploitation directe du sol par le propriétaire se perpétua tant que l’humanité eut devant elle des espaces ­ immenses sur lesquelles s’épanchèrent successivement les nouvelles générations. ­ Mais est-il bien certain que les races humaines aient pu choisir précisément les meilleures terres, pour descendre, d’échelons en échelons, jusque sur les terrains les moins fertiles? En creusant le sol, le savant y voit, disposées comme les feuillets d’un livre immense, les couches diverses qui retracent l’histoire de nos révolutions géologiques; mais oit sont les caractères ­ précis qui révèlent tout d’abord un terrain de première ou de seconde ­ qualité? Le rayonnement des populations se fait même, en général, XU DK DAVID MIC AD DO. sans discipline, sans rígnlarité. Hiles voient l'horizon ouvert devant elles et, poussées par un vague instinct de conquête et de fortune, elles s'élansoucieuses des riches territoires qu’elles laissent derrière est ainsi que les colonisations américaines, au lieu de se répandre regulierement comme une marée vivante d’hommes et d’idées, se sont eparptl ees au hasard sur toute la surface du nouveau continent, délaissant sJii, T" r, ™«/"«™P»'-''l'le fécondité pour couvrir d’àpres et stérile» mm ■ terminé par les exploitations les plus riches ; nous glisserons même sur l’offre et la demande, et nous donnerons à la doctr ne de la rente l’avenir ­ tout entier et le m( nde pour se déployer. Mais toujours est-il que les sociétés, acculées dans leur dernier refuge, devront subir le bon vouloir des propriétaires. Il faudrait bien peu connaître l’espèce humaine pour ne pas voir qu’il se formerait une classe de rentiers agricoh s parfaitement analogues ­ aux rentiers du 3 et du 5 pour cent ; et le fait de savoir si les prix ont haussé parce qu’on a cultivé des terres n"‘ 2 et 3, ou si, au contraire, comme le veut le spirituel cohiuel Thomson, on a cultivé ces catégories inférieures parce que les prix ont haussé, toutes ces d stinctions microscopiques ­ et ees analyses à la loupe ne peuvent détruire la conclusion suprême à laquelle nous sommes arrivés. C’est même l’inst net de ces graves conséquences qui a poussé les popu-1 it ons des Etats-Unis aux attentats violents dont l’opinion publique s’est émue de nos jours. S’il est un pays au monde qui pût se croire à l’abri de soulèvements agraires et d’attentats à la propriété, c’est bien évidemment l’Amérique. L’homme s’y meut à l’aise dans des limites infinies; la maison roulante de rémigrant peut visiter tour a tour les plus vastes^prairies, les coteaux les plus riches, et sa charrue peut tracer librement un sillon qui commence à New-York pour se terminer dans l’Orégon. Et cependant la rente s’est établie aux États-Unis, au centre de ces territoires regorgeant de richesses ­ et que le hasard semble avoir choisis pour faire, sur une grande échelle, l’expérience di s doctrines de Ricardo. 11 s’est trouvé, en effet, que la force d’attraction et de groupement qu’exerce la civilisation sur les hommes a combattu victorieusement la force expansive qui les pousse au loin vers l’inconnu. Quelque vastes et productives que soient les terres qui avoisinent ­ le clocher, on tient à ce clocher par les habitudes de la vie, par la langue qui vibre harmonieusement à l’oreille, par la tombe de l’aïeul, le berceau de, l’enfant, par toutes les libres, en un mot, de l’esprit et de l’àme. De sorte que le droit de propriété s’est constitué aux États-Unis comme dans tous les pays où l’on a perdu les illusions de la communauté des biens, — c’est-à-dire de l’anéantissement des biens; et la révolte des tenanciers ­ du général Van Uenslaer n’est que l’effort désespéré et aveugle d’un peuple qui sent qu’un joug s’appesantit graduellement sur lui. On sait le point de départ de cette petite jacquerie, qui a reçu les différents ­ noms de guerre des manoirs, de guerre de Heidelberg, et celui plus significatif d’antirentisme. Dans le fait, c’est uniquement une croisade ­ contre la rente, dans laquelle se sont enrôlés des groupes de fermiers ­ qui, par cela seul qu’on ne leur avait pas réclamé le montant dc5 fermages pendant de longues années, ont trouvé naturel de reconnaitre cette mansuétude par la revendication audacieuse et violente des terres confiées à leur travail et à leurs capitaux. Chose étonnante même, et qui n’étonnera cependant aucun esprit habitué aux anomalies et aux sophismes DE DAVID RICADDO. xlmi de 1 intérêt, cette lente, qu’ils refusent au landlord, ils la reçoivent eu x-mêentacLe de r Pratique en Irlande ; et la tenure un contrit it ^ e\ient entre leurs mains, par une épuration soudaine, noüole ter ^ démocratiques. Si bien que le cri poussé contre le motion ­ de la points qui présentent dans la constitulande • P‘“* saisissant des contrastes les États-Unis, l’Ir-■ 'mMMiÊ ■ ' Havcnsnest. 2 v. in-S". XLIT NOTICE SUR LA VIE ET LES ÉCRITS prix du blé au même degré que la main-d’œuvre et le capital. » Au même degré! Est-ce un aveu, est-ce un écart de la pensée? N’importe ; pour nous la rente est un droit dont le propriétaire se hâte de jouir; droit légitime, mais que nous sommes appelés à contenir dans ses justes limites par l’affranchissement du travail, par l’association féconde des capitalistes et des travailleurs. Et cette association, nous la voulons non pas sur le plan des séduisants programmes offerts aux peuples par les prophètes de l’organisation du travail, du phalanstère, du communisme et autres institutions philosophales, mais sur le plan de quelques expériences ­ fort heureusement tentées en France, en Belgique \ en Angleterre, et que l’incurie de nos manufacturiers ne sait pas multiplier dans l’intérêt ­ de tous. Ce qui ne nous empêche pas, soit dit en passant, de rendre une éclatante justice aux hommes éminents que compte le socialisme. Nous pouvons ne pas trouver leurs doctrines praticables, efficaces ou même originales ­ : nous croyons qu’ils ont fait la poétique des sociétés au lieu d’en faire la logique : mais nous pensons que leurs généreuses inspirations ont rajeuni la science sociale, et qu’en critiquant et combattant nos doctrines, ils nous en ont mieux fait connaître la grandeur et la fécondité. Ce qui prouve que la concurrence des idées est tout aussi salutaire que celle des produits et des industries. Or, pendant que les Principes d"économie politique et le beau travail sur la Protection de l'agriculture faisaient'fortune dans le monde intellectuel, Ricardo faisait fortune dans le monde politique et financier. Et il put se présenter un jour aux électeurs de Portarlington sous le patronage d’une fortune qu’on a évaluée au chiffre fabuleux et douteux de -lo millions ­ de francs, et entouré d’un respect qu’il devait à sa réputation de penseur, et à la noble indépendance de son esprit et de son cœur. Sur le théâtre imposant où il allait déployer l’autorité de son talent il fut avant tout l’homme de ses principes, de ses convictions, et ou peut faire de lui cet éloge, qu’il a été fidèle ami, fidèle citoyen, et, pour compléter l’épitaphe, ­ fidèle époux. Pendant vingt ans sa main serra celle de Malthus, de Mill, de Say. sans que l’antagonisme de leurs idées jetiU le moindre nuage sur l'intimité de leurs âmes ; sans qu’il s’élevât jamais entre eux de ces tristes démêlés qui éternisent de nos jours les ignominieux conflits du savant Vadius et du sémillant ïrissotin. Ricardo siégea en I8i'j Aia Chambre des Communes comme représentant ­ de Portarlington. Sa défiance en ses propres forces faillit priver le pays des grands services que ses fonctions civiques lui permirent de rendre. On lit dans une lettre écrite le 7 avril 1819, à l’un de ses amis ; « Vous aurez vu que je siège à la Chambre des Communes. Je crains de n’y être pas ‘ Voyez un beau travail de M. de Rrouckère sur la situation des classes ouvrières. L’auteur ­ y a déployé une hauteur de vues, une générosité de sentiments, une sûreté de coup d'oeil qu’on ne saurait dépasser. XI.V DE DAVID RICARDO. fort utile. J’ai essayé deux fois de parler, mais je l'ai fait de la manière a P us embarrassée, et je n’ai guère l’espoir de vaincre l’épouvante qui me saisit dès que j’entends ma voix. » On lit dans une autre lettre en ate du 22 juin I8I9 : « Je vous remercie des efforts que vous faites pour m inspirer un peu de courage. L’indulgence de la Chambre a diminué pour moi la difficulté de parler, mais je vois encore tant d’obstacles et 1 terribles que je crains bien que ce ne soit sagesse de ma part de lu en tenir a des votes silencieux. » Tout prouve qu’il fut alors trop sévère envers lui-même. En effet, le jour ou il parut à la tribune pour la première fois, le 24 mai 1819, la Chambre avaitas atuer sur la reprise des paiements en argent, proposée par M. Peel. ne se levaqu apres avoir été appelé hautement de toutes les parties de la salle; et son maiden speech, balbutié à force d’émotion, fit voir que l’orJteur ne serait pas au-dessous de l’écrivain, et que la tribune anglaise avait fait conquête d’un beau talent en même temps que d’un beau caractère Ses progrès, d’ailleurs, furent rapides ; il se familiarisa sans peine avec ces ■ '"T"°" discours du rt avril 1823, celle il ^ électorale, il ne fut ni whig, ni radical. Sa tactique fut Et en ^ raison et non celle de son ambition ou de l’ambition des autres, mme cet homme de génie qui porte au front la triple auréole de l’o- XLVI ISOTICE SUR LA VIE ET LES ÉCRITS rateur, de l’écrivain, de l’homme d’Etat, et qui vient d’apprendre à la France que la lyre des bardes a des cordes pour les grandes théories politiques ­ et sociales, comme pour les murmures les plus suaves de l’àme, il se réfugia dans son indépendance pour soutenir loyalement la vérité sur quelque ­ banc qu’elle apparût. Nous laisserons à un disciple dévoué de Ricardo le soin de rel racer pieuement son caractère privé et ses derniers moments : « La constitution de Ricardo, sans être robuste, semblait lui promettre encore ­ en 1822 une longue carrière. Il y avait, il est vrai, quelques années qu’il était sujet à un mal d’oreille; mais comme il n’en était jamais résulté d’inconvénients sérieux, il y faisait peu d’attention. A la clôture de la session ­ de 1823, de retour dans le comté de Gloucester à sa résidence de Gatcom-Park, il y compléta « le plan d’une Banque nationale, » dont on retrouva ­ le manuscrit après sa mort, au milieu de notes dans lesquelles il réfutait ­ quelques-unes des théories émises par Malthus, notes qu’on n’a jugées ni assez complètes ni assez importantes pour les publier. Au commencement ­ de septembre, il ressentit tout à coup une violente douleur dans l’oreille ­ affectée. Les symptômes n’offrirent d’abord rien d’alarmant, et la rupture ­ d’un abcès amena un soulagement momentané; mais au bout de deux jours l’inflammation recommença, et après une agonie indicible, l’oppression ­ du cerveau produisit une stupeur qui dura jusqu’à ce que la mort vint terminer ses souffrances, le 11 septembre. » Dans la vie privée, Ricardo était très-aimable; c’était un père, un mari plein d’indulgence et de bonté, un ami dévoué. Personne n’avait moins de prétention et ne sut mieux réunir la douceur à la fermeté 11 aimait surtout à réunir autour de lui les hommes de talent et à causer librement de toutes choses, et principalement de celles qui se liaient à sa science favorite. La découverte de la vérité était son seul objet, et son esprit se montra toujours accessible aux convictions éclairées et sages. Sa générosité marchait de pair avec son talent. Jamais il ne fit attendre ses secours aux malheureux : presque ­ toutes les institutions charitables de Londres le comptaient au nombre de leurs protecteurs, et il soutenait à ses frais un hospice et deux écoles dans le voisinage de sa résidence. » Tel fut l’homme dont nous avons examiné plus haut les fortes et généreuses ­ doctrines. On ne retrouve peut-être chez aucun écrivain un assemblage ­ plus complet de facultés diverses ; et si Ricardo n’est pas de tous les économistes celui qui a résolu le plus de problèmes, c’est celui qui en a le plus remué, et jamais le redoutable dilemme du salaire et des profits , de ¡a population et des'subsistances, du revenu et de l’impôt, n’ava t été posé d’une manière plus nette et plus saisissante. Les hommes et les événements donnent raison aujourd’hui aux préoccupations ­ des économistes et particulièrement à celles de Ri(îardo. Les peuples n’ont pas, comme les aristocrates et les monarchies, des blasons ni les séparent et des héritages à régler. Ils savent ou commencent à savoir one XI.VII DE DAVID DICARDO ■ ■ 'on. nue lusnn’.ci, les émigmUons n'ont été trop souvent que des XI.V1II NOTICE SUR LA VIE ET LES ECRITS DE DAVID RICARDO, spéculations plus ou moins honnêtes, ou des remèdes violents appliques à des maux violents. Comme on ne peut pas ou on ne veut pus jeter les pauvres ­ par-dessus bord, on les chasse au loin, sans souci de leur bien-être, de leur développement moral, et c’est ainsi que nous avons vu coloniser la Guyenne avec des maîtres de danse et des comédiens, et la Nouvelle-Hollande avec des bandits; mais le jour n’est pas loin, où, par la force des choses, le déplacement des races s’effectuera régulièrement et se transformera ­ en une conquête pacifique et permanente. Les nouvelles généiations dans leur épanouissement reproduiront alors le phénomène sublime de ces bananiers des Indes, dont les branches, courbées en arceaux, retombent ­ à terre, y prennent racine, et couvrent le sol d’un vaste bouquet d arbres, ­ de fruits et de fleurs issus d’un même germe. Telle est, d’ailleurs, la direction actuelle des esprits. Les hommes se tendent ­ les bras de toutes parts : les bateaux à vapeur ont transformé l’Océan en un lac qu’ils traversent d’un coup d’aile : et si l’E:conomie politique a quelque droit à la reconnaissance des peuples, cest pour avoir piéparé et conçu ces résultats majestueux. Elle s’est donné la mission de répandre ­ le bien-être à larges doses sur les populations, car^lle sait que la civilisation ­ matérielle est la base nécessaire de la civilisation morale et intellectuelle. ­ C’est par la vie physique, en effet, que les sociétés plongent dans le sol, s’y assoient, et vouloir des arts et des institutions élevée avant la certitude de l’existence matérielle, c’est vouloir l’arbre sans les racines, les fleurs et les fruits sans le tronc, c’est vouloir tout simplement l’absurde.Or, cette existence assurée, digne, la science économique peut et veut l’octroyer au travailleur ; car elle donne la palme aux industries qui marchent en avant, aux réformes qui agrandissent la sphère du travail et élèvent conséquemment ­ la rémunération de l’ouvrier ; car elle vise à alléger les charges publiques, ­ à instaurer de toutes parts les idées de fraternité et de paix, à développer ­ le crédit, à multiplier les richesses par leur circulation rapide et libre. ­ C’est la dot qu’elle apportera à l’humanité le jour où on aura la bonne foi de ne plus la taxer d’impuissance en lui refusant les moyens de propager ­ et de réaliser ses doctrines, comme un cerveau que 1 on paralyserait et à qui on dirait malicieusement de penser, de créer, de gouverner. Une science qui conçoit de telles oeuvres ne manque pas de grandeur à coup sûr, et il n’a été donné qu’à de rares intelligences de s’y faire une belle place. Ricardo fut du nombre de ces intelligences d’élite. Alcide Fü.nteyhald. PRÉFACE DE L’AUTEUR. iMfÊ I 2 PRKFACE DE L’AUTEUR. semble, négligé beaucoup de vérités importantes, dont on ne peut acquérir ­ la connaissance qu’après avoir approfondi la nature de la rente. Pour combler ce vide, il faudrait, je le sais, avoir un talent bien supérieur au mien ; mais, après avoir médité profondément sur cette matière, après avoir profilé de tout ce qu’ont écrit les auteurs distingués déjà cités, et après le grand nombre de faits précieux que l’expérience des dernières années ­ a fournis à la génération actuelle, j’ose espérer qu on ne me taxei a pas de présomption si je publie mon opinion sur les principes qui règlent les profits et les salaires, et sur l’influence des impôts. Si 1 on reconnaissait que ces principes, qui me paraissent vrais, le sont en effet, ce serait alors a d’autres écrivains plus habiles que moi à développer toutes les consequences qui en découlent. En combattant des opinions reçues, j’ai cru devoir plus particulièrement examiner certains passages des ouvrages d’Adam Smith qui ne s accordent pas avec ma manière devoir; j’espère néanmoins qu on ne me soupçonnera pas pour cela de ne point partager avec tous ceux qui reconnaissent 1 importance ­ de l’Économie politique , l’admiration si justement due à l’ouvrage ­ profond de cet auteur célèbre. La même remarque est applicable aux excellents écrits de M. Say, qui a été le premier ou un des premiers parmi les écrivains du continent à savoir ­ apprécier et appliquer les principes de Smith, et qui, non-seulement, a fait plus que tous les auteurs étrangers pour inculquer aux nations de l’Europe les principes d’un système aussi lumineux qu utile, mais encore a réussi à disposer cette science dans un ordre plus méthodique et plus instructif ­ en l’ènrichissant en même temps de recherches originales, exactes et profondes '. I.e cas que je fais des écrits de M. Say ne m’a cependant pas empêché d’examiner avec la franchise que les intérêts de la science exigent les passages de son Traité (VÉconomie politique qui nt s accoi dent pas avec mes opinions. 1 Le cl,«pitre xv, liv. 1, des Débouchés, renferme surtout quelque.s principes très i inportants, que cet c'erivain distingué a, je crois, développés Icprciniei. (A"o/c de VAuteur.) ■ 26 mars 1821, AVERTISSEMENT POUR LA TROISIÈME ÉDITION. y" ' *!! ■ f .. \ '»1.1 lïi îSiî'i ■ ^<»4. • » :m ^■ñ vv*r'. ^ , . C ) 'ii Í % Ki i?ii ilÜi-ÎS' :*i"k # m DES PRINCIPES DK L’ÉCONOMIE POLITIQUE ET DE E’imPÔT. CHAPITRE PREMIER. DE LA VALEUR. SECTION PREMIÈRE. Adam Smill, a remarqué que le mot Valeur a deux signifteations dilTercites, ut exprime, tm.tot l utilild d u» «l.jet queleonque, tantôt a faculté que cet objet lran.smctàcolui qui le possède, d’aclietcr d’autresmarehandises. Dat.suncasla valeorprendlenomdeoufeurenusase ou d utilité : dans l’autre celui de valeur en écliange.. Les choses dit • encore Adam Smith, qui ont le plus de valeur d’utilitô n’ont sou-" 'l'" "" Poi'it <1» valeur érhangeahie ; landis que celles " ^1'" I’*““ 'l'’ faveur cchaiigeahie ont fort peu ou point de va-• leur d’ulilité. • L’eau et l’air, dont l’utilitii est si grande, et qui sont môme mdispensahlcs à l’existence de l’homme, ne peuvent cependant, dans les cas ordinaires, ôtre donnés en whange pour d’autres ­ objets. L’or, au contraire, si peu utile en comparaison de l’air ou de I eau, peut être échangé contre une grande quantité de marchandises*. d' rr ici M. Ricardo, d’après Adam Smith, entre la valeur » t ité et la valeur échangeable, est fondamentale en économie politique. (5 PHLNCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. O, n’est donc pas l'ntilitë qui est la mesure de la valeur échangeable, ­ quoiqu’elle lui soit absolument essentielle. Si un objet n’était d’aucune utilité, ou, en d’autres termes, si nous ne pouvions le faire servir à nos jouissances, ou en tirer quelque avantage, il ne posséderait ­ aucune valeur éebangealde, quelle que lût d’ailleurs sa rareté, ou quantité de travail nécessaire pour l’acquérir. Les choses, une fois qu elles sont reconnues utiles par elles-mêmes. Peut-être aurait-il dû remarquer que celte dernière, la valeur échangeable, est. celle dont Smith s’est exclusivement occupé dans tout son ouvrage, et que c’est en cela que consiste le grand pas qu’il a fait faire à l’économie politique, à la science de toutes, peut-être, qui influe plus directement sur le sort des hommes. Eu effet, la Valeur, cette qualité abstraite par latpielle les choses deviennent des Richesses, ou des portions de richesses, était une qualité vague et arbitraire que chacun élevait ou abaissait à son gré, selon l’estime que chacun faisait de sa chose ; mais du moment qu’on a remarqué qu’il fallait que cette valeur fût reconnue ­ et avouée pour qu’elle devînt une richesse réelle, la science a eu des lors une base fixe • La valeur courante ou échangeable des choses, ce qu’on appelle leur prix courant, lorsque l’évaluation en est faite dans la monnaie du pays. En raisonnant sur cette valeur, sur ce qui la crée, sur ce qui l’altere, on n’a plus raisonné sur des abstractions, pas plus que deux héritiers, après avoir fait inventaire ­ d’une succession, ne se partagent des abstractions. Je ne saurais m’empêcher de remarquer ici que cette nécessité de fixer la valeur ­ des choses par la valeur qu’on peut obtenir en retour de ces mêmes choses, dans l’échange qu’on voudrait en faire, a détourné la plupart des écrivains du véritable objet des recherches économiques. On a considéré l’échange comme le fondement de la richesse sociale, tandis qu’il n’y ajoute effectivement rien. Deux valeurs qu’on échange entre elles, un boisseau de froment et une paire de ciseaux, ont été préalablement formées avant de s’échanger ; la richesse qui réside en elles existe préalablement à tout échange; et, bien que les échangés jouent un grand rôle dans l’économie sociale, bien qu’ils soient indispensables pour que les produits parv iennent jusqu’à leurs consommateurs, ce n’est point dans les échangés ­ mêmes que consiste la production ou la consommation des richesses. 11 y a beaucoup de richesses produites, et même distribuées sans échange effectif. Lorsqu’un gros cultivateur du Kentucky distribue à sa famille et à ses serv iteurs le froment de ses terres et la viande de ses troupeaux ; lorsiju il fait filer et tisser dans sa maison, pour son usage, les laines ou k coton de sa récolte, et qu il distile ­ même des pêches pour faire sa boisson, lui et les siens produisent et consomment ­ des richesses qui n’ont point subi d’échange. T,a v aleur échangeable d’une chose, même lorsque l’échange ne s’effectue pas, valeur vénale, c’est-à-dire la valeur qu’elle aurait dans le cas où l’on jugerait ' nrooos de la vendre, suffit donc, même sans qu’aucune vente ait heu , pour constituer la richesse. C’est ainsi qu’un négociant connaît sa richesse par l’mv«.niairp nii’il fait de son fonds), même sans avoir l’intention de le vendre. .l.-B. Sav. CHAP. I. — DE LA VALEUR. 7 tirent leur valeur échangeable de deux sources, de leur rareté, et de la quantité de travail nécessaire pour les acquérir. H y a des choses dont la valeur ne dépend que de leur rareté. ?iul travail ne pouvant en augmenter la quantité, leur valeur ne peut baisser par suite d’une plus grande abondance. Tels sont les tableaux précieux, les statues, les livres et les médailles rares, les vins d’une qualité ­ exquise, qu’on ne peut tirer que de certains terroirs très-peu étendus, ­ et dont il n’y a ])ar conséquent qu’une quantité très-bornée, enfin, une foule d’autres objets de même nature, dont la valeur est entièrement ­ indépendante de la quantité de travail qui a été nécessaire à leur production première. Cette valeur dépend uniquement de la fortune des goûts et du caprice de ceux qui ont envie de posséder de tels objets. Ils ne forment cependant qu’une très-petite partie des marchandises ­ qu’on échange journellement. Le plus grand nombre des objets que l’on désire posséder étant le fruit de l’industrie, on peut les multiplier, non-sculemcnt dans un pays, mais dans plusieurs à un degré auquel il est presque impossible d'assigner des bornes, toutes les fois qu on voudra y consacrer l’industrie nécessaire pour les Quand donc nous parlons des marchandises, de leur valeur échangeable, ­ et des principes qui règlent leurs prix relatifs, nous n’avons en vue que celles de ces marchandises dont la quantité peut s’accroître ­ par 1 industrie de l’homme, dont la production est encouragée par la concurrence, et n’est contrariée par aucune entrave. Dans 1 enfance des sociétés la valeur échangeable des choses, ou la règle qui fixe la quantité que l’on doit donner d’un objet pour un autre, ne dépend que de la quantité comparative de travail qui a été employée à la production de chacun d’eux. « Lé prix réel de chaque chose, dit Adam Smith, ce qu’elle coûte » réellement à la personne qui a besoin de l’acquérir, est l’équivalent " (k la Pallie et de l’embarras qu’il a fallu pour l’acquérir. Ce que » chaipie chose vaut réellement pour celui qui l’a acquise, et qui >> cherche à en disposer, ou à l’échanger pour quelque autre objet, » c'est la peine et l’embarras que cette chose peut lui épargner, et » qu elle a le pouvoir de rejeter sur d’autres personnes. Le travail a » été le premier prix, la monnaie primitive avec laquelle tout a été « payé « Et dans un autre endroit il ajoute : « Dans cet état gros-* Smith, et, après lui, tous les écrivains anglais, confondent les mots travail et industrie. D’après l’analyse des travaux productifs qui fait partie de mon Traité 8 I'IIINCIPKS 1)1: I/ÉCONOMIE rOLITlQl’K. sier (les sociétés naissantes, (pii précède l’accumulation des capitaux, ­ et l’appropriation des terres, le rapport entre la (quantité de » travail nécessaire pour acquérir chaque objet paraît la seule donnée » qui puisse conduire à poser une rèfçle pour l’échange des uns » contre les autres. Par exemple, si dans une nation de chasseurs il » en coûte ordinairement deux fois autant de travail ])our tuer un V castor que pour tuer un daim, on donnera naturellement deux » daims pour un castor, ou, en d’autres termes, un castor vaudra » deux daims. Il est tout simple (pie ce qui est d’ordinaire le [iroduit » de deux Journées ou de deux heures de travail, vaille le double de » ce qui n’exige ordinairement qu’un jour ou une heure de tra->> vail \ » Il importe essentiellement en économie politique de savoir si telle est en réalité la hase de la valeur échangeable de toutes les choses, excepté de celles que l’industrie des hommes ne peut multiplier a volonté; car il n’est point de source d’où aient découlé autant d’erreurs, ­ autant d’opinions diverses, ([ue du sens vague et peu précis qu’on attache au mot valeur. Si c’est la quantité de travail lixée dans une chose, qui règle sa valeur échangeable, il s’ensuit que toute augmentation dans la quantité ­ de ce travail doit nécessairement augmiMiter la valeur de l’objet auquel il a été employé ; et de même que toute diminution du même travail doit en diminuer le prix d’Ecommie politique, on voit que les travaux productifs sont ceux du savant qui étudie les lois de la nature, de Ventreprcncur d’industrie qui les applique à la satisfaction des besoins de l’homme, et de Vonvrier qui exécute le travail manuel qui résulte de l’indication des deux premiers. l e mot travail exprime imparfaite • ment toutes ces opérations, dont quelques-unes renferment des nisultats de ce qu’il y a de plus relevé dans l’intelligence humaine. C’est à leur ensemble qu’il convient de donner le nom d'industrie, pour réserver le nom de travail aux opérations ­ qui sont plus dépourvues de combinaisons. L’analyse des diverses opérations ­ de l’industrie est d’autant plus nécessaire, qu’elles obtiennent, dans la distribution ­ des valeurs produites par leur moyen, des rétributions très-diverses. .I.-B. Say. * Livre I, chap. 16, p. 65, édit. Guillaumin. 1 M. Ricardo me semble à tort ne considérer ici qu’un des éléments de la valeur des choses, c’est-à-dire le travail, ou, pour parler plus exactement, l’étendue des sacrifices qu’il faut faire pour les produire. Il néglige le premier élément, le véritable ­ fondement de la valeur, l’utilité. C’est l’utilité qui occasionne la demande qu’on fait d’une chose. D’un autre côté, le sacrifice qu’il faut faire pour qu’elle soit produite, en d’autres mots, ses frais de production font sa rareté, bornent la CIÎAP. I. — DK LA VALKIIH. 9 Adam Smith, après avoir détiiii avec tant de précision la source primitive de toute valeur échangeable, aurait dû, pour être conséquent, ­ soutenir que tous les objets acquéraient plus ou moins de \aleur selon que leur production coûtait plus ou moins de travail, il a pourtant créé lui-mème une autre mesure de la valeur, et il parle de choses qui ont plus ou moins de valeur selon qu’on peut les échanger ­ contre plus ou moins de cette mesure, l’antôt il dit que c’est la valeur du blé, et tantôt il assure que c’est celle du travail ; non pas du travail dépensé dans la production d’une chose, mais de celui que cette chose peut acheter; — comme si c’étaient là deux expressions équivalentes, et comme si parce que le travail d’un homme est devenu deux fois plus ])roductif, et qu’il peut créer une quantité double d’un objet quelconque, il s’ensuivait qu’il doit obtenir en échange une double rétribution. Si cela était vrai, si la rétribution du travailleur était toujours proportionnée à sa production, il serait en effet exact de dire que la quantité de travail fixée dans la production d’une chose, et la quan-' U.t Tff """ »»'■• 'Kal'-S et rune „u du re mdiirmmmenl pourrait servir de mesure exacte pour les lluctuatious des autres objets. Mais ces deux ,,ua»titcs ue sout point ega es . a première est en effet très-souvent une mesure fixe qui indique ­ exactement la variation des prix des autres objets; la seconde, au contraire, éprouve autant de variations que les marchandises ou quantité fle cette chose qui s’offre à l’échange. Sa valeur s’élève d’ouiantpZu* quelle est plus demandée et moins offerte, et s’élève d’autant moin, qu’elle est moins demandée et plus offerte. Ce principe est fondamental en économie politique; ­ il est confirmé par une expérience constante; il est expliqué par le raisonnement. ­ (Voyez mon Traité d'Economie politique , liv. II, chap. ,.) Ce ne sont donc pas les frais de production seuls, ce que M. Ricardo, d’après Smith, appelle e prix naturel d’une chose, qui règle sa valeur échangeable, son prix courant, ‘ n veut exprimer cette valeur en monnaie. Lorsque les frais de production gmentent, pour que la valeur échangeable augmentât aussi, il faudrait que le rapport de I offre et de la demande restât le même; il faudrait que la demande ugmentât aussi; et il est de fait qu’elle diminue; il est impossible, toutes ces circonstances étant d’ailleurs les mêmes, qu’elle ne diminue pas. La valeur c langea e ne peut donc pas monter comme les frais de production. C’est pour ’oir per u de vue ce fait constant, et par consequent ce principe fondamental, que M. Ricardo a été entraîné, je crois, dans quelques erreurs, que je prendrai 3 1 erté de relever dans l’intérêt de la science, et sans m’écarter des égards que mérite I auteur par ses qualités personnelles autant que par ses talents. J.-B. SaY. jO PRINCIPES UE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. denrées avec lesquelles on peut la comparer. C’est ainsi qu’Adam Smith, aju’ès avoir, avec beaucoup de sagacité, démontré combien une mesure variable, telle ([ue l’or et l’argent, était insuffisante pour servir à déterminer le prix variable des autres objets, a lui-même cîccaiit nr\iir hlli iniA iTiPKiirp, tout aussi variable, en ou le travail'. L’or et l’argent sont sans doute sujets à des fluctuations de valeur par la découverte de mines nouvelles et ])lus riches, mais ces découvertes ­ sont rares, et leurs elTets, quoique importants, se bornent à t des époques d une durée comparativement courte. Leur \ aleur peut ¡, aussi éprouver des variations par l’eflêt des améliorations introduites dans l’exploitation des mines et dans les machines qui y sont cmployées, ces améliorations produisant avec le même travail plus de métal. Lniin l’épuisement graduel des mines qui fournissent les metaux précieux, peut encore déterminer certaines fluctuations sur les j marchés. Mais est-il une seule de ces causes de fluctuation a laquelle le blé ne soit également sujet? Sa valeur ne varie-t-elle pas par les améliorations dans l’agriculture, dans les instruments aratoires, par le ' perfectionnement des machines, ainsi que par la découd erte de non veaux terrains fertiles, qui, livrés à la culture dans d autres pays, ne peuvent manquer d’influer sur le prix des grains dans tout marché où l’importation sera libre? D’ailleurs, le blé n’est-il pas sujet a hausser, par les probibitions, par l’accroissement des richesses et de la population, et par la difficulté plus grande d’extraire un plus tort approvisionnement de blé des mauvais terrains dont la culture exige beaucoup plus de travail “ ? ■ I,a vérité est ,|ue la valeur des choses étant une qualité essentiellement variable ­ d'un temps à un antre, d'un lieu à un autre , la valeur d une (fd -ce celle du travail) ne peut servir de mesure à la va eur une au re ^aàune n’est pour un' temps et pour un lieu donnés. C est pour ce a que, p ====== CHAP. 1. — DE LA VALEUR. H La valeur du travail n’est-elle pas également variable; et n’est-elle pas modifiée, ainsi que toutes choses, par le rapport entre l’offre et la demande, rapport qui varie sans cesse avec la situation du pays? n est-elle ])as encore affectée par le prix variable des subsistances et des objets de première nécessité, à l’achat desijuels l’ouvrier dépense son salaire? Dans un même pays, pour produire une quantité déterminée d’aliments ­ ou d objets de ¡iremière nécessité, il faut peut-être dans un temps le double du travail qui aurait sufli dans une autre époque éloignée ­ ; et il se peut néanmoins que les salaires des ouvriers ne soient que fort peu diminués. Si l’ouvrier recevait pour ses gagi^s, à la première ­ époque, une certaine quantité de nourriture et de denrées i] n’aurait probablement pu subsister si on la lui avait diminuée. Les substances alimentaires et les objets de première nécessité auraient dans ce oas, haussé de cent pour cent, en estimant leur valeur par la quantilé de travail néeessaire à leur produetinn, tandis que cette valeur aurait à peine augmenté si on l’eût mesurée par la quantité de ra\ad contre laquelle s’echangeraient ces substances. remarque à l’égard de deux ou de plusieurs pajs. L on sait qu’en Amérique et en Pologne, sur Ic's dernières terrc's mises en culture, le travail d’une année donne plus de blé qu eu Angleterre. Or, en supposant que toutes les autres denrées soient dans les trois pays à aussi bon marché, ne serait-ce pas une grande erreur de conclure que la quantité de blé payée à l’ouvrier doit être dans chaque pays proportionnée à la facilité de la production. ­ Si la chaussure et les vêtememts de l’ouvrier pouvaient être fabriqués ­ par des procédés nouveaux et perfectionnés, et exiger seulement ­ le quart du travail que leur fabrication demande actuellement, ils devraient baisser probablemcmt de soixante-quinze pour cent; mais loin de pouvoir dire que par là l’ouvrier au lieu d’un habit et d’une paire de souliers, en aura quatre, il est au contraire certain que son salaire, réglé par les effets de la concurrence et par l’accroissement de la population, se proportionnerait à la nouvelle valeur des denrées a acheter. Si de semblables perfectionnements s’étendaient à tous les a quantité demandée, restant la même, la valeur échangeable a dû rester la même aussi. Le blé est un produit qui, par sa présence, crée ses consommateurs, et qui par son absence les détruit. On n’en peut pas- dire autant de l’or. J.-B. Say. 12 PHINCIPKS DE I;Eí;()N0M1E poijtique. objets de consommation de l’ouvrier, son aisance se trouverait probablement ­ augmentée, (juoique la valeur échangeable de ces objets, comparée à celle des objets dont la fabrication n’aurait éprouvé aucun ­ perfectionnement remarquable, se trouvât considérablement réduite, et qu’on les obtint par une quantité bien moindre de travail. ­ Il n’est donc pas exact de dire avec Adam Smitb ; « que puisque » le même travail peut quelquefois acheter une ])lus grande, et quel->' quefois une plus petite quantité de marcbandises, c’est la valeur » des marcbandises qui cbange, et non celle du travail. « Et par conséquent, « que la valeur du travail étant la seule qui soit inva-» riable, elle seule peut servir de mesure fondamentale et exacte au >> moyen de laquelle on puisse en tout temps et en tout lieu estimer » et comparer la valeur de toutes les denrées ou marcbandises. » Il est (xipendant exact de dire, ainsi que Smitb l’avait avancé auparavant, ­ « que les quantités proportionnelles de travail nécessaires pour >> obtenir chaque objet, paraissent offrir la seule donnée qui puisse » conduire à poser une règle pour l’échange des uns contre les au-» tres; » ou, en d’autres mots, que c’est la quantité com[)arative de denrées que le travail peut ])roduirc, qui détermine leur valeur relative ­ présente ou passée, et non les quantités comparatives de denrées ­ (|u’on donne à l’ouvrier en échange, ou en paiement de son travail. Deux marchandises varient, je suppose, dans leur valeur relative, et nous désirons savoir celle qui a subi cette variation, cette transformation. ­ En comparant l’une d’elfes avec des souliers, des bas, des chapeaux, du fer, du sucre et toutes les autres marchandises, on trouve que sa valeur échangeable est restée la même ; en comparant l’autre avec les memes objets nous trouvons, au contrains, que sa valeur échangeable a varié; cela seul nous autorise suflisamment à dire ([ue la variation porte sur cette marchandise déterminée et non sur tous les autres objets avec lesquels on l’a comparée. Si, en pénétrant ­ plus avant dans toutes les circonstances relatives à la production ­ de ces différents objets, nous reconnaissons qu’il faut la même quantité de travail et de ca])ital pour produire des souliers, des bas, des chapeaux, du fer, du sucre, etc. ; mais que la production de telle marchandise désignée est devenue moins coûteuse et moins lente, la probabilité se change en certitude. On peut dire alors hardiment que a variation de valeur retombe uniquement sur cette marchandise, et on découvre ainsi la cause de cette variation. 13 CHAP. 1. - DE LA VALEI IL Si je trouve qu’une once d’or s’échange pour une quantité moindre ­ de marchandise, et que, cependant, la découverte de mines nouvelles ­ et plus fertiles ou l’emploi de machines plus j)arfaites jiermet d obtenir une quantité déterminée d’or avec moins de travail, je suis autorisé à dire que les causes des variations de la valeur de 1 or, relativement à celle des autres marchandises, sont, à ta fois, une économie de main d’œuvre et un travail plus facile, plus rapide. ­ De même, si le travail venait à haisser considérahlement de \alcur Ielativement aux autres objets, si l’on reconnaissait que cette baisse vient d’une abondance extrême de blé, de sucre, de bas, abondance ­ résultant de moyens de production ¡dus actifs, il serait exact de dire que le blé et les autres objets nécessaires à l’existence ont perdu de leur valeur par suite d’une diminution dans la quantité de travail consacré à les produire , et que ce que l’ouvrier gagne en se procurant plus facilement les moyens d’existence, il le perd par la baisse que subit bientôt le prix.de son travail. « Non, non, s’écrient aussitôt Adam Smith et M. Maltbus : >ous aviez sans doute raison de dire, en parlant de l’or, que ses fluctuations se traduisent en réalité ­ par un abaissement de valeur, parce que ni le blé ni le travail n’a->aient encore varié; et de plus, comme l’or achèterait une moins grande quantité de denrées, on ¡loiivait en conclure hardiment que outes les denrees étaient restées invariables, et (¡ue l’or seul avait changé. IMais, lorsque le blé et le travail, — les deux choses que nous avons adoptées comme mesure des valeui-s, malgré toutes les Aariations auxquelles nous les reconnaissons assujetties, — lorsque, dis-je, le blé et le travail baissent, on aurait tort d’en tirer les mêmes conclusions ­ : pour être dans le vrai, il faudrait dire alors que le travail et le blé sont restés stationnaires en facit du renchérissement des autres ­ choses. Or, c’est précisément contre ce langage que je proteste. .le crois (|ue la cause des variations survenues entre le blé et les autres objets se trouve, comme ¡lour l’or, dans une écxmomie de main d’œuvre .’ aussi suis-je logiquement entraîné à considérer ces variations comme le résultat d’une baisse dans la valeur du travail et du blé, et non comme un renchérissement des choses contre lesquelles on les échange Supposons que je loue pour une semaine le travail d’un ouvrier, et (pi’au lieu de dix schillings je lui en donne seulement huit ; si, d’Lilleurs, il n’est survenu aucune variation dans la valeur de l’argent, il se pourra que cet ouvrier obtienne avec son salaire réduit plus d’aliments et de vêtements qu’auparavant : mais ceci, il faut l’attribuer a un 1.Í PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. abaissement dans la valeur des objets de consommation de l’ouvrier, et non, comme l’ont avancé Adam Smith et M. Malt bus, à une hausse réelle dans la valeur de son salaire. Kt pourtant, c’est pour avoir caractérisé ­ ce fait, en disant qu’il constitue, au fond, une baisse dans la valeur du travail, (ju’on m’accuse d’avoir adopté un langage nouveau, ­ inusité, et qu’on ne saurait concilier avec les véritables principes ­ de la science. Quant à moi, je crois que les termes inusités sont précisément ceux dont se servent mes adversaires. Admettons qu’un ouv rier reçoive par semaine un boisseau de blé à une époque où le prix du blé est de 80 scb. par quarter (2 b. 90 1} et que le prix descendant à 40 scb., on lui en donne un boisseau et un quart. Admettons encore qu’il consomme chaque semaine, dans sa famille, un demi-boisseau de blé, et qu’il échange le surplus contre d’autres objets, tels que le combustible , le savon, la chandelle, le thé, le sucre, le sel, etc., etc. ; si les trois quarts de boisseau qui lui resteront dans ce cas ne peuvent lui procurer autant de jouissances ­ et de bien-être (|ue le demi-boisseau dont il disposait autrement, ­ dira-t-on encore que son travail a haussé de valeur? Adam Smith insiste sur cette hausse, parce que son critérium est le blé, et que l’ouvrier reçoit plus de blé par semaine : mais Adam Smith eût dù y voir, au contraire, une baisse, « paree (¡ne la valeur d une chose dépend de la faculté que transmet cette chose d’acheter les autres marchandises, » et que, dans l’hypothèse supposée, le travail a perdu de cette faculté. SECTION II La rénuinéralion accordée. A l’ouvrier varie suivant la nature du travail ; mais ce n est pas là une des causes qui font varier la valeur relative des dillérentes marchandises. Cependant, quoitjue je considère le travail comme la source de toute valeur, et sa quantité relative comme la mesure qui règle, presque ­ exclusivement la valeur relative des marchandises, il ne faut pas croire que je n’aie pas fait attention aux différentes espècos de travail et à la dilïiculté de comparer celui d’une heure ou d un jour consacré à un (certain genre d’industrie, avec un travail de la meme durée consacré à une autre production. Ta valeur de chaque espèce de travail ­ est bientôt lixée, et elle l’est avec assez de précision pour satisfaire ­ aux nécessités de la ])ratique : elle dépend beaucoup de la dextérité comparative de l’ouvrier, et de l’activité avec laquelle il a travaillé. L’échelle conqiarative une fois établie, elle n est sujette CHAP. I. — DE LA VALEUR. iti qu’à peu de variations. Si la journée d’un ouvrier en bijouterie vaut plus que celle d’un ouvrier ordinaire, cette proportion reconnue et déterminée depuis longtemps conserve sa place dans l’échelle des valeurs \ Eu comparant donc la valeur d’un même objet à des époques différentes, ­ on peut se dispenser d’avoir égard à l’habileté et à l’activité comparatives de l’ouvrier, car elles influent également auv deux époques. Des travaux de la même nature exécutés dans différents temps se comparent entre eux; et si un dixième, un cinquième ou un quart a été ajouté ou ôté à leur prix, il en résultera un effet proportionné ­ dans la valeur relative de l’objet. Si une ])ièce de drap valant actuellement deux pièces de toile, venait à valoir dans dix ans quatre pièces de toile, nous serions fondés à conclure en toute sécurité qu’il faut plus de travail pour fabriquer le drap, ou qu’il en faut moins pour faire de la toile, ou même que ces deux causes ont agi en même temps. Les recherches sur lesquelles je voudrais porter l’attention du lecteur, ­ ajant pour objet l’effet produit par les variations survenues ( ans la valeur relative des marchandises, et non dans leur valeur absolue, ­ il est peu important de com])arer les prix qu’on accorde aux differentes es])èces de travail. Dious pouvons présumer que le rapport entre les différents prix reste à peu près le même d’une génération ' « Quoique le travail soit la mesure réelle de la valeur échangeable de toute » marchandise, ce n’est pas celle d’après laquelle on l’estime ordinairement. Il » est souvent difficile de déterminer la proportion qui existe entre deux diffé-» rentes quantités de travail. Le temps employé à exécuter deux différentes espèces » d ouvrage n’est pas toujours suffisant pour déterminer cette proportion, il faut » encore tenir compte des différents degrés de fatigue que l’ouvrier a endurée et *> de la dextérité qu’il a montrée. Un travail violent d’une heure peut être beaucoup » plus pénible que celui de deux heures employées]à un ouvrage aisé; et il peut » y avoir beaucoup plus de travail dans une heure d’application à un métier qu’il » a fallu dix ans de peines pour apprendre, que dans un mois de travail appliqué » à luie occupation ordinaire et aisée. Mais il n’est point aisé de trouver une me-» sure exacte du degré de fatigue ou de dextérité. 11 est vrai qu’en échangeant les « différents produits de diltérentes sortes de travail les uns contre les autres, on " lient compte ordinairement jusqu’il un certain point. Cependant cela ne se » règle pas par une mesure exacte, et n’est que le résultat du débat entre le ven-» deur qui exige et l’acheteur qui marchande, et qui se décide d’après cette espèce » d égalité approximative, qui, quoiqu’inexacte, suffit cependant dans les Irans-» actions ordinaires de la vie. » Richesse des Nations ,\i\. 1, chap, 10. (Edit. Guillaumin.) PRINCIPES DE L’Economie politique.’ à l’autre, ou au moins que les variations qu’ils éprouvent d’une année à l’autre sont peu sensibles, quelque inégalité qui ait pu s’y trouver dans l’origine, et quels que soient la capacité, l’adresse ou le temps nécessaires pour acquérir la dextérité manuelle dans les différentes ­ branches de l’industrie. Ces légères variations ne sauraient donc avoir, à des époques rapprochées, aucun effet notable sur la valeur relative des choses. « Le rapport entre les taux différents des salaires et des profits dans .. les différents emplois du travail et des capitaux, ne paraît pas être » modifié d’une manière sensible, ainsi que nous l’avons déjà remar-» qué, par la richesse ou la misère, ni par les progrès ou la décadence » des sociétés. De telles révolutions dans l’Ltat doivent, en effet, in-» Huer sur le taux général des salaires et des profits, mais elles fiiiis-» sent par modifier également les uns et les autres dans tous leurs » différents emplois. Leurs rapports mutuels doivent donc rester les » mêmes, et peuvent à peine subir une grande variation tant soit peu » durable *, par la suite de semblables révolutions. » SECTION ni. La valeur des marchandises se trouve modifiée, non-seulement par le travail immédiatement ­ appliqué à leur production , mais encore par le travail consacré aux outils, aux machines, aux bAtiments qui servent à les créer. Même dans cet état primitif des sociétés dont il est question dans Adam Smith, le chasseur sauvage a besoin d’un capital quelconque, créé peut-être par lui-même cl qui lui permette de tuer le gibier. S’il n’avait aucune espèce d’arme ollensive, comment lucrait-il un castor ou un daim? La valeur de ces animaux se conqioserait donc d’abord du Icnqis et du travail employés à leur destruction, et ensuite du temps et du travail nécessaires au chasseur pour acquérir son capital, ­ c’est-à-dire l’arme dont il s’est servi. Sujvposons que l’arme propre à tuer le (castor exige, pour sa fabrication, ­ beaucoup plus de travail que celle qui suffit pour tuer le daim, en raison de la difliculté jilus grande d’approcher du premier de ces animaux, et de la nécessité d’être par conséquent muni d’une arme propre à porter un coup assuré. Dans ce cas, il est probable qu’un castor vaudra plus que deux daims, précisément parce que, tout considéré, il faudra plus de travail pour tuer le premier. • JUichesse des Nations, V\\. I, chap. 10. CHAP. I. — DE EA VALEUR. \1 Tous les instruments nécessaires pour tuer les castors et les daims pourraient aussi n’appartenir qu’à une seule classe d’hommes, une autre classe se chargeant du travail de la chasse; mais leur prix comparatif ­ serait toujours j)roportionné au travail employé, soit pour se procurer le capital, soit pour tuer ces animaux. Que les capitaux tussent abondants ou rares par rapport au travail ; qu’il y eût abondance ­ ou disette des aliments et autres objets de première nécessité, les personnes qui auraient consacré une valeur égale de capital à un de ces deux emplois, pourraient retirer une moitié, un quart, ou un huitième du produit, le reste servant de salaire à ceux qui auraient ­ fourni leur travail. Mais cette division d’intérêts ne saurait affecter la valeur réelle des produits ; en effet, soit que les profits du capital s’élèv ent à cinquante, à vingt, ou à dix pour cent, soit que les salaires des ouvriers s’élèvent ou s’abaissent, l’effet en sera le même dans les deux emplois différents. Qu’on suppose les occu])ations de la société plus étendues, en sorte que les uns fournissent les canots, les filets et les appareils nécessaires ­ a la pêche; et les autres, les semences et les instruments grossiers ­ ( ont on se sert en commençant une culture: il sera toujours vrai f e ire cependant que la valeur échangeable des objets produits est proportionnée au travail employé à leur production, et je ne dis pas seulement a leur production immédiate, mais encore à la fabrication des instruments et machines nécessaires à l’industrie qui les produit. ­ Si nous envisageons^un état de société encore plus avancé, où les arts et le commerce fleurissent, nous verrons que c’est toujours le même principe qui détermine les variations dans la valeur des marchandises. Eli estimant, par exemjile, la valeur échangeable des bas de coton^ nous verrous qu’elle dépend de la totalité du travail nécessaire pour les fabriquer et les porter au marché. Il y a d’abord le travail nécessaire ­ a la culture de la terre où l’on a récolté le coton brut; puis celui qui a servi à le transporter dans le pays où l’on doit fabriquer les bas, et qui comprend une partie du travail employé à la construction du navire qui doit porter le coton, et qui est payé dans le fret des marchandises. Puis, vient le travail du iileur ef du tisserand, et une [lartie de celui de l’ingénieur, du serrurier, du charpentier, qui ont construit les bâtiments et les machines; enfin les services du détaillant et de plusieurs autres personnes qu’il serait inutile d’énuuiérer. La somme totale de toutes ces sortes de travaux détermine la quantité des divers objets qui doit être échangée contre ces bas; et 2 ,8 PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POI.ITIQIE. une pareille eslimatioi. (le lout le travail emplojé à la preduetimi (le ees objets euv-mèmes, iTglera également la (|uantité qui doit en cire donnée pour les bas ’• , . , * . Pour nous eoiivainerc que c'est lit le foudemeut reel de loiile valeur ­ écbaugeable, supposons qu'il ait élé fait un perlectiouuenieul qui al)r(ige le Iravail dans une des dilVéreiites opéralious (|ue le eotou brui doit subir, avant que des bas de colon piiisseid ('Ire apporles au niart lié pour être éehaugés eouire d'aulres objels; etidiservousqui s eu seraient leselVets. S'il fallait elfeclivenieut moins de bras pour cultiver ­ le coton et pour le recoller; si l’on emplojait moins de matelots ­ pour manœuvrer, ou moins de eliarpentiers pour construire le navire qui doit nous le porler; si moins de personnes étaient emplovées il eoustruii-e les biltimenis et les machines; ou si apres leur construction on en augmentait la puissance, les bas baisseraient infailliblement ­ de pris, et pareons((quent on ne pourrait plus les écban-I M Ricardo paraît n’avoir pas compris là-dedans les prolits ou l’interct des r-r,st:r:',:=.rÄ'Ä^ lorsque tous ces travaux, dis-je, font partie du prix des bas, il n y a encore rien dans ce prix pour paver rusage des différentes portions de capitaux qui ont servi durant l’exercice de tous ces travaux. Kt remarquez bien que lorsque je dis usagedes capitaux, je ne veux pas dire seulement leur deterioration, la depe nécessaire pour conserver aux instruments aratoires, aux navires, aux macb^ , leur entière valeur. Je supposé qu'il n'y a nulle détérioration dans la valeur capitale, ­ et que les fonds qui ont servi dans ce commerce et dans . tures sont, après la production, en raison de 1 entretien et e a res ai . valeurs employées, égaux à ce qu’ils étaient lorsqu on a entrepris le e pro tion. Je dis que l’intérêt de ce capital n’est point encore payé mdependaminenl de l’acquittement de tous ces frais ; il faut nécessairement que cette production paie le profa ou l'inlérét de ces mêmes capitaux, et par consequent que 1 mtcrel du capital fasse partie du prix des cboses produites. On en peut dire autan u revenu des propriétaires fonciers ( rent o//anrf ). ^ . Par suite,M . Ricardo ne comprend point, dans ce qu’il nomme, d’apres Smith, le prix naturel des cboses, ni l’intérêt du capital, ni les profits du tonds e terre qui ont concouru à leur production Cependant le concours du fonds capital et du fonds de terre est tout aussi indispensable pour la production que le concours ­ des facultés industrielles ; les propriétaires des facultés productives du capital ­ et des terres ne fournissent pas gratuitement ce concours, puisque 1 un re-Wre un intérêt et l’autre un fermage. Cet intérêt et ce fermage font bien nécessairement partie du prix (les produits, puisque les frais de production ne peuvent être pavés qu’avec le prix des produits qui en résultent. - J -U. Say. CHAI*. I. - DE l.A VALEUI5. <î) que pour une moindre quantiU* d’autivs objets. Ils baisseraient de prix, parexi qu’une moindre portion de travail suflirait pour les produire, et ils ne pourraient plus être donnés en échange que pour une quantité moindre d’articles dans la fabrication desquels il ne se serait point opéré une pareille économie de main-d’œuvre. Lue économie dans le travail ne manque jamais de faire baisser la valeur relative d une marchandise, —que cette économie porte suj' le travail nécessaire à la fabrication de l’objet même, ou bien sur le ti avail nécessaire à la formation du capital employé dans cette production. ­ Qu il y ait moins de blanchisseurs, de iileurs et de tisserands ­ directement employés à la fabrication des bas, ou moins de matelots, de charretiers, d’ingénieurs, de forgerons occupés indirectement ­ à la même production : dans Tun et l’autre cas, le prix devra baisser. Dans le premier, toute l’économie de travail porterait entièrement ­ sur les bas auxquels cette portion de travail était uniquement ­ consacrée; dans le second, une partie seulement de cette énar-Kue porterait sur les bas, -l’autre retombant sur tous les autres o.jasa apioducUon dcsíjuels coiilribuaieiit hs bàlimeiits, Us lua-Chines et les moyens de transport. Il \ société peu avancé les ares et les cc les duebassiMir aient une valeur et une durée pareilles à celles du ‘•anot et des instruments du pêebeur, — les uns et les autres étant, ailleurs, le produit de la même quantiW de travail. Dans un tel état de choses, la valeur du gibier, produit de la journée de travail du chasseur, sera exactement la même que celle du jioisson pris palle ­ peebeur dans sa journée. I^e rapport entre la valeur du poisson et ci lle du gibier se trouvera entièrement déterminé par la quantité de travail dépensé pour se procurer l’un et l’autre, quelle que soit la quantité de ebaeuii des produits, et indépendamment du taux plus ou moins élevé des salaires ou des jirolits en général. Si, par exemple ­ le pêcheur avait un canot et des instruments de pêche pouvant dui*er dix ans, et ayant une valeur de 100 liv. st. ; s’il employait dix hommes dont le salaire serait de 100 liv. st. et dont le travail donnerait iliaque jour vingt saumons ; si, d’un autre côté, le chasseur, possédant ­ des armes d une égale valeur et d’une égale durée, employait aussi dix hommes dont le salaire serait de 100 liv. st. et dont le travail lui procurerait dix daims par jour, le prix naturel d’un daim devrait être de deux saunions,—que la jiortion du produit total aeeoidée aux travailleurs qui l'ont pris fut, d’ailleurs, grande ou petite. Ja pro portioii de ce ipii a pu être payé eomme salaire esl de la jilus haute gß principes de ¡.’économie politique. importance pour la question des prolits; car il est évident qu’ils doivent ­ être forts on faibles selon que les salaires sont eleves ou a bas nriv • mais cela ne peut nullement affecter la valeur relative du poisson ­ et du gibier, le prix des journées devant être au même taux dans les deux genres d’industrie. Dans le cas où le chasseur voudrait exiger ­ que le pêcheur lui doniiiil plus de poisson pour chaque pièce de gibier, en alléguant qu’il a dépensé une plus grande partie de sa cha.sse, ou de ce que vaut sa chasse, pour payer les journées de ses chasseurs, le pêcheur lui répondrait qu’il se trouve précisément dans le même cas. Par conséquent tant qu’une journée de travail continuera à donner à l’un la même quantité de poisson, à l’autre la même quantité ­ de gibier, létaux naturel de l’échange sera de un daim pour deux saumons, quelles que soient d’ailleurs les variations de salaires étalé profits et I accumulation du capital. Si avec le même travail on obtenait moins de poisson ou plus de gibier, la valeur du premier hausserait par rapport à celle du second. Si, au contraire, on prenait avec le même travail moins de gibier ou plus de poisson, le gibier renchérirait par rapport au poisson. S’il existait quelque autre objet d’échange dont la valeur lut imariable, ­ et que l’on pût se procurer dans tous les temps et dans toutes les circonstances avec la même (piantité de travail, nous pourrions, en comparant à cette valeur celle du poisson et du gibier, déterminer avec précision quelle portion de cette inégalité doit être attribuée a la cause qui change la valeur du poisson , et quelle portion à la cause qui change la valeur du gibier. Supposons que l’argent soit cette mesure invariable. Si un saumon vaut une livre sterling, et un daim deux livres, un daim vaudra deux saumons; mais un daim pourra acipiérir la valeur de trois saumons, !■> dans le cas où il faudrait plus de travail pour se rendre maître des daims; 2“ dans le cas où il faudrait moins de travail pour pêcher du saumon; 3° dans le cas où ces deux causes agiraient simultanément. ­ Si une pareille mesure, invariable, lidèle, existait, on poni rait aisément évaluer l’effet de chacune de ces causes. Si le saumon continuait à se vendre au prix d’une li\re sterling, tandis que le daim en vaudrait trois, nous pourrions conclure qu’il faut plus de travail pour se procurer des daims. Si les daims restaient au prix de 2 liv. st. pendant que le saumon aurait baissé à 13 s. i d., il faudrait certainement ­ en conclure que moins de travail est nécessaire pour avoir du saumon; et si le prix des daims haussait à 2 liv. 10 s., le saumon ­ baissant à IGs. 8 d., nous devrions en conclure que les deux CHAP. I. — DE LA VALEUR. , 21 causes ont opéré conjointement pour produire ce changement dans la valeur relative de ces deux objets. Il n’est pas de variations dans les salaires de l’ouvrier qui puissent ­ influer sur la valeur relative des marchandises, car, en supposant ­ même qu’ils s’élèvent, il ne s’ensuit pas que ces objets doivent exiger plus de travail. Seulement, ce travail se paiera plus cher, et les mêmes motifs qui ont engagé le chasseur et le pêcheur à hausser le prix du gibier et dp poisson, détermineront le propriétaire d’une mine à élever la \aleur de son or. Ces motifs agissant avec la même force sur tous les trois, et la situation relative des trois personnes étant la même avant et après l’augmentation des salaires, la valeur relative du gibier, du poisson et de l’or n’auront éprouvé aucun changement. Les salaires pourraient monter de 20 pour cent, les profits diminuant par conséquent dans une proportion plus ou moins grande, sans causer le moindre changement dans la valeur relative de ces marchandises. Supposons maintenant qu’avec le même travail et le même capital on pût avoir plus de poisson, mais non pas plus d’or ou de gibier; dans ce cas, la valeur relative du poisson tomberait par rapport à celle de l’or ou du gibier. Si, au lieu de vingt saumons le travail d’un jour en rapportait vingt-cinq, le prix d’un saumon serait de 16 shellings ­ au lieu de 1 livre sterling, et deux saumons et demi, au lieu de deux, seraient donnés en échange contre un daim; mais le prix des daims se maintiendrait toujours à 2 liv. comme auparavant. Pareillement, ­ si avec le même capital et le même travail on n’obtenait plus autant de poisson, sa valeur comparative hausserait alors, et le poisson ­ augmenterait ou diminuerait de valeur échangeable, en raison seulemenl du plus ou moins de travail nécessaire pour en avoir uiKi (juantité déterminée; mais jamais cette hausæ ou cette baisse ne pourrait dépasser le rapport de l’augmentation ou de la diminution du travail nécessaire. Si nous possédions une mesure fixe, au moyen de latpielle on pût estimer les variations dans les prix des marchandises, nous verrions qu( la dei nière limite de la hausse est en raison de la quantité additionnelle ­ de travail nécessaire a leur production ; et que cette hausse ne peut provenir que d’une production qui exige plus de travail. Lue hausse dans les salaires n’augmenterait point le prix des marchandises ­ en argent, ni même leur prix relativement à ces marchandises, ­ dont la production n’exigerait pas une augmentation de travail, au de capital fixe et circulant. Si la production d’un de ces -t, I' s ; : i i í , m::: 22 imiNCiPKs i>K i;k(:on()Mik POLinyUK. objets exigeait plus ou moins de travail, nous avons déjà montré que cela eauserait à l'instant un ehangement dans sa valeur relative; mais ee changement serait dù à la variation survenue dans la quan tité de travail nécessaire, et non à la hausse des salaires. SECTION IV. I/cmploî des machines et des capiUmx fixes modifie considôrablemcnl le]principe qui veut que la quantité de travail consacrée à la production des marchandises détermine leur valeur relative. Dans la précédente section, nous avons admis que les instruments et les armes nécessaires pour tuer le daim et le saumon avaient une durée égale, et étaient le résultat de la même quantité de travail. Nous avons reconnu en même temps que les variations dans la valeur relative du daim et du saumon dépendaient uniquement des differentes ­ quantités de travail consacrées à les obtenir ; mais à tous les âges de la société les instruments, les outils, les bâtiments, les machines employés dans différentes industries peuvent varier (juant à leur durée et aux différentes portions de travail consacrées à les produire. De même les proportions dans lesquelles peuvent être mélangés les , capitaux qui paient le travail, et ceux engagés sous forme d’outils, de machines, de bâtiments, varient à l'inlini. Cette différence dans le degré de persistance des capitaux fixes, et cette variété dans les proportions, où ils peuvent être combinés avec les capitaux engagés, font apparaître ici une nouvelle cause propre à déterminer les variations ­ survenues dans la valeur relative des marchandises. (,ette eaust', qui se joint à la somme de travail consacrée à la production des marchandises, est rabaissement ou I elevation de la xaleurdu liavail. Ea nourriture et les vêtements qui servent a I ouvrier, les bâtiments dans lesquels il travaille, les outils qui facilitent son travail sont tous d une nature périssable. Et cependant il existe des dillerences énoimes dans le degré de permanence de ces divers capitaux, l’ne machine ­ à vapeur durera plus longtemps (pi'un vaisseau, un vaisseau plus que les vêtements d’un ouvrier, ces vêtements eux-memes auront ­ une durée considérable, relativement à celle de la nourriture (pi’il consomme. Suivant (pie le capital disparait rapidement et exige un renmivellement perpétuel, ou (pTil se consomme lentement, on le divise en 23 CHAP I. — I)K LA VALKI R. deux catégories (|ui soul : le capital lixc et le capital eireiilant l u brasseur dont les bâtiments et les macbines ont une valeur et une durée ­ notables, est considéré comme employant une grande quantité de capital fixe. Au contraire, uii cordonnier dont le capital se dissipe principalement en salaires qui servent à procurer à l’ouvrier sa nourriture, ­ 8(m logement et d’autres marcbaudises moins durables que les bâtiments et les macbines, ce cordonnier est considéré comme employant ­ une grande partie de ses capitaux sous forme de capital circulant. ­ 11 laut encore observer que le capital non engagé peut rester plus ou moins longtemps dans la circulation, avant de rentrer aux mains du chef d’industrie. Ainsi, le blé que le fermier acbète pour semer ses cbamps est un capital fixe, comparativement au blé qu’aebète le boulanger pour faire son pain. Le premier le dépose dans la terre, et ne l’en retire (pi’au bout d’un an; le second peut le faire moudre, le vendre aux consommateurs sous forme de pain, retrouver tout entier son capital au bout d’une semaine, et le consacrer à d’autres productions. Il peut donc arriver que deux industries emjdoient la même somme de ( apital ; mais ce capital peut aussi se diviser d’une manière trèsdilién'nte sous le rapport de la portion engagée et de la portion qui circule. Dans une de ces industries, on peut n’employer qu’une faible traction de capital sous forme de salaire, c’est-à-dire comme fonds eircnlanl : le reste peut avoir été converti en macbines, instruments, InUiinents, tontes choses qui constituent un capital comparativement fixe et durable. Dans une autre industrie, au contrain-, la plus grande partie du capital sera peut-être consacrée à défrayer le travail, le reste servant a I achat des bâtiments, des instruments et des macbines. Il est évident, dès lors, qu’une hausse dans les salaires intluera d’une manière bien diItérente sur les marchandises, selon qu elles auront été produites sous telles et telles conditions. Il y a plus. Deux manufacturiers peuvent employer la même somme de capital fixe et de capital circulant, et cependant avoir un capital fixe d une durée très-inégale. L’un peut avoir des machines à vapeur contant l(),00(t liv. st. l’autre des vaisseaux de la même valeur. ’ Division peu essentielle et qu’il est d’ailleurs diflicile d’établir d’une manière bien nette. U PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Si les hommes,-privés de machines, produisaient par le seul effort de leur travail, et consacraient à la création des marchandises qu’ils jettent sur le marché, le même temps, les mêmes efforts, la valeur échangeable de ces marchandises serait précisément en proportion de la fquantité de travail emplovée. De même, s’ils employaient un capital fixe de même valeur et de même durée, le prix des marchandises produites serait le même, et varierait seulement en raison de la somme de travail plus ou moins grande consacrée à leur production. Tout ceci est |)arfaitemcnt démontré pour les marchandises produites ­ dans des circonstances semblables. Celles-ci ne \arieront, relativement ­ les unes aux autres, que dans le rapport de l ’accroissement ou de la diminution du travail nécessaire pour les produire. Mais, si on les compare' avec d autres marchandises qui n auraient pas été créées avec la même somme de capital fixe, on voit (ju’cllcs subissent l’influence ­ de l’autre cause que j’ai énoncée, et qui est une hausse dans la valeur du travail : et cela, alors même que l’on aurait consacré a leur production la même somme d’efforts. L’orge et l’avoine continueront, ­ quelles que soient lesM ariat ions survenues dans les salaires, à conserver entre elles les mêmes rapports. Il en sera de même pour les étoffes de coton et de laine, si elles ont été produites dans des circonstances ­ identiques; mais une hausse ou une baisse des salaires survenant, l’orge pourra valoir plus ou moins, relativement aux étoffes de coton, et l’avoine, relativement aux draps. Supposons que deux individus emploient chacun annuellement cent hommes à construire deux machines, etcpi’un troisième individu emploie ­ le même nombre d’ouvriers à cultiver du blé : chacune des deux machines vaudra, au bout de l’année, autant (pie le blé récolté, parce que chacune aura été produite par la même ipiantité de travail. Supposons maintenant que le propriétaire d’une des machines l’emploie, ­ avec le secours de cent ouv riers, à fahriipier du drap, et (juc le pro])riétaire de l’autre machine l’appliipie, avec le imhne nombre de bras, à la production di* col on nadéis ; le fermier continuant de son côté à faire cultiver du blé à ses cent ouvriers. A la seconde année il se trouvera qu’ils auront tous utilisé la même somme de travail : mais les marchandises et les machines du fabricant de cotons et du fabricant de draps seront le résultat du travail de deux cents hommes pendant un an ou de cent hommes pendant deux ans. Le blé, au contraire, ­ n’aura exigé ((uc les efforts de cent ouvriers pendant un an; de sorte que, si le blé a une valeur de 500 liv. st., les machines et les pro- 2^ CHAP. I. — HE EA VAEEl U. duits créés ])ar les deux manufacturiers devront avoir une valeur double. Cette valeur sera même de plus du double, car le fabricant de eotonnades et le fabrieant de draps auront tous deux ajouté a leur eapital les profits de la première année, tandis que le fermier aura consommé les siens. Il arrivera donc, qu’à raison de la durée plus ou moins grande des capitaux, ou, ce qui revient au même, en raison du temps qui doit s’écouler avant que les différentes espèces de marchandises ­ puissent être amenées sur le marché, leur, valeur ne sera pas exactement proportionnelle à la (juautite de travail qui aura servi à les produire. Cette valeur dépassera un peu le rapport de deux à un, âfin de compenser ainsi le surcroît de temps qui doit s écouler avant que le produit le plus cher puisse être mis en vente. Supposons que le travail de chaque ouvrier coûte annuellement SO liv. st., ou que le capital engagé soit de 500 liv. st., et les profits de 10 pour cent, la valeur de chacune des maehines, ainsi que celle du blé, sera au bout de l’année de 5,500 liv. st. ha seconde année, l«s manufacturiers et le fabricant emploieront encore 500 liv. st. chacun eu salaires, et vendront par conséquent encore leurs mar-'•‘landiscs au prix de 5,500 liv. st. Mais, pour être de pair avec le firmier, les fabricants ue devaient pas seulement obtenir 5,o00 liv. st. retour des 5,000 liv. st. emplovées à rémunérer du travail : il leur audrft recueillir de plus une somme de 550 liv. st., a titre d intérêts, 5,500 liv. st. qu’ils ont dépensées eu machines, et leurs mar-^•»iandis(>s devrout donc leur rapporter 0,050 liv. st. On voit donc ainsi O^des capitalistes peuvent consacrer annuellement la même quantravail à produire des marchandises, sans que ces mêmes mar-J Oandises aient la même valeur, et cela, eu raison des différentes quandes de eai)itaux fixes et de travail, accumulés dans chacune d’elles, ‘f'^rapet les cotonnades ont la même valeur, parce (ju’ils résultent « »«c même somme de travail et de capital engagé. Le blé diffère de parce qu’il a été produit dans des conditions autres. . dira-t on, comment une hausse dans les salaires pourra-t^lle «nfluer sur leur valeur relative’/ Il est évident que le rapport entre le ‘iï’ap et les cotonnades ne variera pas, car, dans l’hypothèse admise, q^'i atteint l’nn atteint également l’autre. De même, la valeur relative ­ du blé et de l’or ue changera pas, parce que ces deux denrees sont produites dans des conditions identiques, sous le double rapport capital fixe et du capital circulant : mais le rapport qui existe entre le blé et le drap ou les cotonnades devra nécessairement se mo i ler sousl influence d’une hausse dans le prix du travail. 2«) l'llINCIPKS Mí IMXJTigl K route augmentation de salaire entraîne néeessaireinent une baisse dans les |)rolits. Ainsi, si le blé doit être réparti entre le fermier et l’ouvrier, plus grande sera la ])ortionde celui ei, plus petite sera celle du premier. De même, si le drap ou les étoffes de coton se divisent entre l’ouvrier et le capitaliste, la part du dernier ne s'accroîtra qu’aux dépens de celle du premier. Su])posons, dès lors, que, grace a une augmentation de salaires, les profits tombent de 10 a 0 poui cent; au lieu d’ajouter au prix moyeu de leurs marebandises, et, pour les j)roiits de leur capital fixe, une somme de 550 liv. st., les manufaituiitrs y ajouteront 105 liv. st. seulement, ce qui portera le prix de vente à 5,005 liv. st., au lieu de 0,050 liv . st. Mais comme le prix du blé resterait ­ à 5,500 liv. st., les produits manufacturés, où il entre une plus grande somme de capitaux fixes, baisseraient relativement au bb ou à toute autre denrée, l/importaneo des variations qui surviennent dans la valeur relative des marebandises par suite d une augmt n tat ion de salaires, dépendrait alors de la proportion qui existerait entn le capital fixe et la totalité des frais de production, l’outes les marchandises ­ produites au moyen de machines perfectionnées, dans des bAtiments* coûteux et habilement construits, toutes celles, en d’autres termes, qui exigent beaucoup de temps et d'efforts avant de pouvoir être livrées sur le marché, perdraient de leur valeur relative, tandis que celles qui, produites uniquement, ou prineipalement, avec du travail, ­ peuvent être rapidement jetées dans la circulation, augmenteraient ­ de valeur. Le lecteur remarquera cependant que cette cause n'a qu’une ladite influence sur les marchandises, l ne augmentation de salaires qui entraînerait ­ une baisse de 1 ponr cent dans les profits, ne déterminerait, dans la valeur relative des produits, qu'une \ariation de t pour cent : cette valeur descendrait donc de (>,050 liv. st. a 5,t)d51iv. st. L eilet le plus sensihle ipii pût être produit par un aeeroissemeiit de salaires sur le prix des marehaiidises, ne dépasserait pas ii ou 7 poui (iiit, car on ne saurait admettre que les profits, dans quelque eireonstaïui que ce soit, pussent suhir d’une manière générale et permanente une dépression plus forte. Il n’en est fias de même de cette autre cause modificative de la valeur, ­ (|ue nous avons reconnue être I augmentation ou la diminution de la quantité de travail nécessaire pour créer des marchandises. S il fallait pour proihiire du blé quatre-vingts hommes au lieu de cent, la valeur du hiédescendrait de 5,5(M) liv. st. a 1,100 liv. st., e est-adire de 20 pour cent : dans la même hypothèse, le prix du drap s’a- 27 CHAI' I. — ItK LA VALKLIL baisserait de 0,050 liv. st. à 4,050 liv. st. De plus, toute altération ])rofonde et permanente dans le taux des profits, dépend d une série de causes qui n’agissent qu’à la longue, tandis que les variations qui surviennent dans la quantité de travail nécessaire pour créer des marchandises, sont des phénomènes de chaque jour. Chaque progrès dans les machines, les outils, les bâtiments, la production des matières ­ premières épargne du travail, ])ermet de créer une marchandise ­ avec plus de facilité, et tend, par conséquent, à en réduire la valeur. Kn énumérant donc ici toutes les causes qui font varier la valeur ­ des marchandises, on aurait tort, sans doute, de négliger l’intlucnee réservée au mouvement des salaires ; mais on aurait tort aussi d’y attacher une trop grande importance. C’est pourquoi, tout en tenant compte de cette influence dans le cours de cet ouvrage, je considérerai cependant les grandes oscillations qu’éprouve la valeur relative des marchandises, comme résultant de la quantité de travail plus ou moins grande nécessaire à leur production. Je crois à peine utile d’ajouter (|ue les marchandises dont la production ­ à coûté la même somme d’efforts, différeront néanmoins de valeur échangeable si on ne peut les amener sur le marché dans le même espace de temps. Supposons que pendant un an je consacre l,t)(K) liv. st. a rétribuer le travail de vingt hommes occupés à créer une marchandise. Supposons ­ encore (pue l année suivante j’emploie vingt hommes a terminer, perfectionner le même produit pour des salaires egaux. Si les profits sunt de 10 pour cent, ma marchandise livrée sur le marché au bout de ces deux années devra se vendre ‘2,310 liv. st. ; car j’y ai consafré la première année un capital de 1,000 liv. st., et la seconde année ­ un capital de 2,100 liv. st. l n autre iudi\idu emploie la même (piantité de travail, mais dans une seule année : il paie 2,000 liv. st. de salaires à quarante ouvriers. A la fin de l’année, le prix de la niarehandise, y compris 10 pourcent de profits, ne dépassera pas 2,200 \\^. si. Voilà donc deux marchandise^s produitcis par une quantité ­ égale de travail et dont 1 une se ^end 2,.310 b\. st., I nutre V, st Ce dernier cas semble différer du précédent, mais au fond il est parfaitement le même. Ainsi on y reconnaît, comme toujours, qm aecroissemeut de \aleur d’une marchandise naît du | ' aoins considérable que ue-eessiteut sa production et sem 28 PRINCIPES DE I/ÉCONOMIE POLITIQUE lenient exigé le double de travail ; dans le second cas, la somme de travail reste la même, et cependant il y a accroissement de valeur. Cette diflérence dans la valeur des marchandises naît de ce que, dans les deux cas, les ¡irolits se sont joints au capital et réclament, conséquemment, une compensation équitable. De tout ceci, il résulte que les diiîérentes proportions de capital fixe et de capital circulant employés dans les diverses branches de l’industrie, modifient considérahlement la règle qui s’applique aux époques où la production n’exige que du travail. Cette règle générale voulait que la valeur des marchandises lut dans le rapport du travail ­ consacré à les produire; les considérations présentées dans cette section démontrent que sans variations aucunes dans la quantité de travail employée, la hausse des salaires sullit pour déterminer une baisse dans la valeur échangeable des marcbandises dont la production ­ exige une certaine somme de capital fixe: plus grand sera le montant du capital engagé, plus importante sera la baisse. SECTIOIV V. Le principe qui veut que la valeur ne varie pas avec la hausse ou la baisse des salaires, se trouve encore modifié par la durée du capital et par la rapidité plus ou moins grande avec laquelle il retourne à celui qui l’a engagé dans la production. Dans la section précédente nous avons supposé deux sommes de même importance engagées dans deux industries différentes et inégalement ­ subdivisées en capital fixe et cajtital circulant; supposons maintenant (jue cette subdivision soit la même, mais (pie la différence se trouve être dans la durée de (;cs capitaux. IMus un capital se consomme ­ rapidement et plus il se rapproche de la nature des capitaux circulants; il disparaît pour reparaître bientiit et retourner au manufacturiei". Nous venons de voir (pie plus le rapport du capital fixe domine dans une manufacture et plus la valeur des marchandises qui y sont prodnit('s tend, sous l’inilucncc d’une augmentation de salaires, à s’ahaisser relativement aux man^handises cirées dans des fabriques où l’on troine plus de capital circulant. Il en résulte donc que la même cause produira les mêmes effets a^ ec d’autant plus d’intensité ­ (pie le capital se consommera plus rapidement et se rapprochera ­ davantage de la nature des capitaux circulants. Si le capital engagé est d’une nature pin issable , il faudra chaque année de grands efforts pour le maintenir dans son intégrité; mais ce 29 CHAP. 1. — DE LA VALEUR travail de reconstitution peut ôtre considéré comme servant réellement ­ à la production des marchandises, et devra se retrouver dans leur valeur. Si j’avais une machine de 20,000 liv. st., susceptible de produire certaines marchandises avec le secours d'un faible travail ­ ; si la détérioration graduelle de cette machine était peu importante, ­ et le taux des profits de 10 pour cent, je me contenterais d’ajouter 2,000 liv. st. au prix de mes produits, comme compensation de l’emploi de ma machine. Mais si la détérioration était rapide et sérieuse, s’il fallait pour la conserver le travail de cinquante hommes tous les’ans, j’ajouterais au prix de mes manJiandises un excédant égal à l’excédant obtenu par tout autre manufacturier qui n’aurait pas de machines et qui emploierait cinquante hommes à créer d’autres ­ produits. lin accroissement de salaires agira donc d’une manière inégale sur la valeur des marchandises produites au moyen de machines qui s’usent ­ rapidement et celles produites au moyen de machines d’une grande durée. Dans un cas, il entrerait une grande portion de travail ­ dans les produits fabriqués, dans l’autre, il en entrerait fort peu. C’est pourquoi toute augmentation de salaires ou, ce qui est la même chose, tout abaissement dans le taux des profits tend à affaiblir la valeur relative des marchandises produites avec un capital durable et à élever proportionnellement au contraire la valeur de celles produites ­ avec un caj)ital d’une nature périssable. I ne diminution de salaires aurait l’eflét précisément contrairi;. J’ai déjà dit que le capital fixe peut avoir une durée plus ou moins considérable. Supposons maintenant une machine se détruisant au bout d’une année, et accomplissant dans une certaine branche d’industrie ­ le travail de cent hommes. Supposons encore que la machine coûte 5,00(1 liv. st., et que les salaires payes aux cent ouvriers s’élèvent à 5,000 liv. st., il est évident qu'il importera fort peu au manufacturier d’acheter la machine ou d’employer les cent hommes. Mais admettons maintenant que le prix du travail s’élève et atteigne 5,500 liv. 8t., nul doute alors que le manufacturier ne Iroiive son intérêt à acheter la machine et à économiser ainsi 5,000 liv. st. sur la fabrication. On dira peut-être : les salaires haussant, il se peut que le prix de la machine hausse en même temps et atteigne 5,000 hv. s . est ce qui arriverait eu effet si elle n avait exige I emploi iniids et s’il n’avait fallu payer au constructeur une certaine semine ^e profits. Ainsi, la machine étant le produit du travail ( t cen o ^ï'iers, occupés peiidaul un an à raison de 50 liv. st. < lat » Olla- 30 PUINCIPES DK I/KCONOMIE DDKITIQUK leur serait naturellement de 5,00» liv. st.; les salaires venant à atteindre ­ 55 liv. St., le prix de la maeliine devrait être alors de 5,500 liv. St. ; mais il n’en saurait être ainsi. Il faut néeessairement que la machine ­ ait été créée par moins de eent ouvriers, ear dans le prix primitif ­ de 5,000 liv. St. doivent être eompris les profits surleeapitalqui a serv i à pa} er les ouvriers. Supposons done que quatre-vin^s hommes seulement aient été employés à raison de 50 liv. st. par an, soit 4,2,)0 liv. st. par an, l’exeédant de 750 liv. st. que donnerait la vente de la maehine, en dehors des salaires dépensés, représenterait alors les profits du méeanieien, et les salaires venant a hausser de 10 pour eent, il serait obligé d’employer un ea])ital additionnel de i25 liv. st., ee qui porterait ses frais de production à 4,075 liv. st., au lieu de 1,250 liv. st. I:n continuant à vendre sa machine 5,000 liv. st., son profit ne dépasserait donc pas 325 liv. st. Or cA.*ci s’apjilique a tous les manufaeturiers et à tous les capitalistes; la hausse des salaires ­ les atteint tous indistinctement. Aussi dans le cas où le fabricant ­ de machines élèverait ses prix en raison de l’augmentation des salaires, les capitaux afflueraient bientôt dans cette branche de la production pour ramener, ]iar voie de coneurrence, les profits à leur taux ordinaire'. Aous voyons donc ainsi que l’accroissement des salaires ­ n’aurait pas pour elfet de déterminer une hausse dans la valeur des machines. Cependant le manufacturier (|ui, au milieu d’une hausse générale des salaires, se servirait d'une machine (pii n’accroîtrait pas ses Irais de production. Jouirait nécessairement de trois grands avantages ­ s’il pouvait continuer à vendre ses marehaudisesau même ¡irix; mais, comme nous l’avons déjà vu, il serait obligé d’abaisser les prix, sons peine de voir son industrie inondé*e par un immense afflux ­ de capitaux dont l’elfet serait de ramener ses profits au niveau général. C’est ainsi ipie la société en masse profite de l’introduction des machines ; ces agents muets et infatigables sont tou jours hi • Ceci nous iiutique pourquoi les vieilles sociétés sont constamment entraînées à employer des machines et les sociétés jeunes à employer surtout du travail : à chaque nouvelle difliculté que pr(*sente la nourriture, l’entretien des hommes, le travail hausse nécessairement et cette hausse est un stimulant pour la création et la mise en œuvre de machines. Or, cette difficulté agit constamment dans les nations déjà avancées : tandis que la population peut se développer sut)itement dans un pays neuf sans amener de hausse dans les salaires. Il |)eut être, en effet, aussi facile de pourvoir à la subsistance de 7, 8 ou 9 millions d'indix idus qu’a celle de 3 ou 4 millions. CHAI'. I - HK KA VAKKI IK 31 produit d'un travail moins considérable que celui qu’ils déplacent, même (juand ils ont la même valeur vénale. Ils ont ¡mur elfet défaire sentir à un plus [)elit nombre d'individus raccroissement de valeur que prennent les subsistances et qui se relíete dans les salaires. Dans le cas cité plus baut cette hausse n’atteint que quatre-vin^-cinq ouvriers, et l’économie de main-d’œuvre qui en résulte se révèle par la modicité du prix de la marchandise fabriquée. Mi les machines, ni les produits créés par les machines ne prennent une valeur réelle plus considérable; tous ces produits, au contraire, baissent et baissent ­ proportionnellement à leur destructibilité. il ressort donc de ceci, qu'aux premiers jours de toute société, avant qu’on n’ait mis en œuvre une grande quantité de machines et de capital lixe, les marchandises produites au mojen de sommes égales auront à peu près la même valeur; mais ces faits disparaissent aussitôt a¡)rés l'introduction de ces coûteux agents. Les marchandises produites avec les mêmes capitaux ¡murront avoir une valeur bien dilférente, et tout en étant ex|)osées à hausser ou à baisser relativement ­ les unes aux autres en raison de la quantité de travail consacrée ­ à les produire, elles restent soumises à une autre iniluence, celle de la hausse ou de la baisse des salaires et des prolits. Dès que des niarchandises qui se vendent liv. st. pourront être le ¡nxKluit d’un capital équivalent à celui qui a servi à créer d’autres marchandises ­ se vendant 1(1,000 liv. st., les profits du manufacturier seront ‘S mêmes; mais ces ¡irolits deviendront inégaux toutes les fois que e ¡nix des produits ne variera pas avec la hausse ou la baisse des I** * MI IN* Il parait encore (pie la valeur relative des marchandises auxquelles ­ on a consacré un capital durable varie proportionnellement à la persistance de ce capital et en raison inverse du im^uvement des salaires. ­ Lette valeur s’élèvera pendant que baisseront les salaires - elle llechira au moment où s’accroîtra le prix du travail l>our les marchandises, au contraire, (¡ni ont surtout été créées avec du travail et peu de capital fixe, ou du moins, avec un capital fixe dune nature plus fugitive que celle de l’étalon des valeui-s, elles baisseront et hausseront parallèlement aux salaires. SECTION VI. D une mesure invariable des valeurs. Ia's marchandises variant dans leur valeur relative, il est à dé- 32 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE sirer que l’eu trouve les moyens de déterminer quelles sont celles dont la valeur réelle s’élève ou s’abaisse. Pour cela, il faudrait les comparer, séparément, avec un étalon invariable, un critérium qui serait inaccessible à toutes les fluctuations qu’éprouvent les autres marchandises. Or, il est impossible de se procurer cette mesure type, par la raison qu’il n’est pas de marebandise qui ne soit ellemême exposée aux variations qui atteignent les objets dont il s’agirait ­ de calculer la valeur : en d’autres termes, il n’en est aucune qui ne nécessite pour sa création des (quantités variables de travail. Mais, si même il était possible d’annuler pour un étalon déterminé toutes les oscillations de valeur; s’il était possible de consacrer toujours, par exemple, la même somme de travail à la fabrication de notre monnaie, on ne serait pas encona parvenu a obtenir un type parfait, ­ une mesure invariable. Comme je l’ai déjà indiqué, en effet, il faudrait encore tenir compte de l’in fluence produite par les mouvements ­ des salaires, par les différentes proportions de capital fixe nécessaire ­ pour créer cette mesure et les autres marebandises dont on voudrait déterminer les variations de valeur, enfin, par la durée plus ou moins grande du capital fixe, et le temps nécessaire pour amener les marchandises sur le marché; — toutes circonstances qui eidèvent à un objet quelconque la faculté de servir comme type exact et invariable. ­ Ainsi, on ne saurait prendre l’or comme étalon, car l’or, comme toute autre marebandise, est pioduit par une certaine quantité de travail unie à un certain capital fixe. Des améliorations peuvent être introduites dans les procédés qui servent à le produire, et ces améliorations peuvent déterminer une baisse dans sa valeur relative avec les autres objets. En supposant même que l’or fit dis})araître cette cause de variation, ­ et que la même (quantité de travail fût toujours nécessaire pour obtenir la même quantité d’or, il resterait encore comme obstacle les différences entre les proportions de capital fixe et le capital circulant qui concourent à la production des autres marebandises : — à quoi il faudrait ajouter encore la durée plus ou moins grande des capitaux, le temps, plus ou moins long, néc(ssairc pour livrer l’or sur le mar ché. L’or pourrait donc être une mesure parfaite des valeurs pour toutes les choses produites dans des circonstances exactement semblables, ­ mais pour celles-là seules. Si, par exemple, il était créé dans les mêmes conditions que celles nécessaires pour produire du drap ou des cotonnades, il déterminerait fort exactement la v aleur de ces CHAP. 1. — DE LA VALEUR. 33 objets; mais pour le blé, le charbon, mille autres produits où ont été enfouies des portions plus ou moins grandes de capital fixe, il serait inhabile à les mesurer. IVous avons démontré, en effet, que toute altération dans le taux des profits influe sur la valeur relative des marchandises, indépendamment même de la somme de travail consacrée à les produire. Il en résulte donc que ni l’or, ni aucun autre objet ne peuvent servir à mesurer exactement la valeur des marchandises; mais je me hâte de répéter ici que les variations qui 6ur\ienuent dans le taux des profits, agissent faiblement sur le prix relatif des choses^ L’influence la plus manifeste appartient aux différentes ­ quantités de travail nécessaires à la production: aussi, si nous admettons que l’on soit affranchi de cette influence, aurons-nous acquis ­ un critérium aussi approximatif qu’on puisse le désirer en théorie. Ne peut-on considérer l’or, en effet, comme le résultat d’une combinaison de capitaux circulants et de capitaux fixes, équivalente à celle qui sert à produire les autres marchandises? Et ne peut-on supposer en même temps cette combinaison également éloignée des deux extrêmes, c’est-à-dire, du cas où l’on emploie peu de capital fixe, et de celui, au contraire, où il faut une faible quantité de travail? Si, à tous ces titres, je puis me considérer comme possédant un étalon des valeurs qui se rapproche beaucoup d’un critérium invariable, ­ j’aurai cet énorme avantage de pouvoir indiquer les variations es autres objets, sans m’inquiéter sans cesse des variations surve-Írpr^ '' ^^kur de l’agent qui sert à mesurer tous Pour faciliter nos recherches je supposerai l’or invariable, tout en reconnaissant, d’ailleurs, que la monnaie faite avec ce métal est soumise aux mêmes variations que les autres objets, l'outes les altérations ­ de prix, je les considérerai donc comme provenant des variations survenues dans la valeur de la marchandise dont ie m’occuperai. ­ ■’ Avant de quitter ce sujet, je crois devoir faire observer qu’Adam ' éciivains qui 1 ont suivi, sans exception aucune, ont soutenu que toute hausse dans le prix du travail a pour effet nécessaire ­ délcvci le prix des marchandises. J’espère avoir démontré que cette opinion ne s’appuie sur rien et que les seules choses susceptibles de hausse seraient celles qui auraient exigé moins de capital fixe que l’étalon par lequel s’évaluent les prix, Quant à celles qui en exigeraient davantage, leur prix baisserait parallèlement a la 34 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. hausse des salaires. Le contraire aurait lieu dans le cas où les salaires diminueraient. Je n’ai pas dit, et il est essentiel de se le rappeler, que par cela seul que le travail consacré à une marchandise s’élève à 1000 1. st. et celui consacré à une autre marchandise à 2000 1. st., la valeur de ces deux objets doive être nécessairement de 10001. st. et de 20001. st. : j’ai dit simplement que cette valeur serait dans le rapport de là 2, et que ces marchandises s’échangeraient d’après ce rapport. 11 importe ­ fort peu à la vérité de notre théorie, que l’un de ces produits SC vende à raison de 1100 1. st. ou de 1500 1. st., l’autre à raison de 2200 1. st. ou de 3000 1. st. Je n’examinerai même pas cette question ­ en ce moment; ce que j’affirme seulement, c’est que leur v alcur relative se règle sur les quantités relatives de travail consacré à leur production. SECTION VII. Des dilTérenles conséquences produites par les oscillations dans la valeur de la monnaie ou dans celle des marchandises que la monnaie, — ce symbole des prix, sert ù acheter. Quoique je me sois décidé à reconnaître, en général, à la monnaie une valeur invariable, afin de pouvoir déterminer d’une manière plus nette les variations que subissent les autres marchandises, je crois devoir indiquer ici les conséquences très-diverses qu’entraînent les altérations de valeur produites par les différentes quantités de travail ­ nécessaires pour créer les marchandises et les variations produites ­ par des changements dans la valeur de la monnaie elle-même. La monnaie étant une marchandise variable, la hausse des salaires eu argent devra résulter souvent d’une baisse dans la valeur de la monnaie. Toute augmentation de salaire, produite par cette cause, sera nécessairement accompagnée d’une hausse correspondante dans le prix des marchandises ; mais il sera facile de voir alors que le travail ­ et les autres marchandises n’ont pas varié et que les changements ­ se rapportent uniquement à l’argent. Par cela seul que la monnaie nous vient du dehors, qu’elle forme l’agent intermédiaire des échanges entre tous les pays civilisés, qu elle se distribue parmi ces pays, dans des proportions qui varient constamment ­ avec les progrès de l’industrie et du commerce, et avec les difficultés toujours croissantes que l’on éprouve pour entretenir une population ascendante ; par cela seul, dis-je, la monnaie est soumise à 33 CHAP. I. — DE LA VALEUR, d’incessantes variations. En déterminant les principes qui règlent la valeur échangeable et les prix, il nous faudra donc faire une profonde distinction entre les variations qui viennent de la marchandise ellemême, et celles qui naissent des perturbations que subit l’étalon des valeurs et des prix. b ne hausse dans les salaires, qui provient d’une'altération dans la valeur de la monnaie, produit un effet général sur les prix, mais n agit pas sur les profits. Au contraire, une hausse des salaires, qui indiquerait qu’une rémunération plus large a été accordée à l’ouvrier ou que les objets de première nécessité sont devenus plus rares, plus coûteux, aurait, en général, pour effet d’abaisser les profits; dans ce cas, en effet, le pays consacrerait à l’entretien des ouvriers une plus grande somme de travail annuel, ce qui n’arriverait pas dans l’autre. C’est d’après la répartition du produit total d’une exploitation agricole entre le propriétaire, le capitaliste, l’ouvrier, que l’on juge de l’accroissement ou de la diminution de la rente, des profits et des salaires ; ce n’est pas, ce ne saurait être d’après la valeur qu’aurait ce produit si on le comparait à une mesure type, reconnue varialile, mobile, inconstante. C est par la quantité de travail nécessaire pour créer un produit, et non par la portion attribuée aux différentes classes de la société, que l’on peut juger exactement du taux des profits, de la rente et des salaires. ­ Des améliorations introduites en agriculture ou en industrie pourront doubler l’importance des produits ; mais si les salaires, la rente, les profits ont doublé en même temps, ils conserveront entre eux les mêmes rapports, et paraîtront n’avoir subi aucune variation. Mais s’il arrivait que les salaires ne grandissent pas dans la même proportion ­ ; si au lieu de doubler ils augmentaient seulement de 50 p. O/o et si la rente s’accroissait seulement de 75 p. O/o, laissant aux profits le reste de l’excédant obtenu, il me paraîtrait fort correct de dire que la rente et les salaires ont baissé tandis que s’élevaient les profits. En effet, si nous avions une mesure type qui nous permît de mesurer la valeur de ce produit, nous verrions que la part échue aux ouvriers et aux propriétaires est moins grande, et celle attribuée aux capitalistes plus forte qu auparavant. Ainsi nous verrions, par exemple, que tout en doublant, la quantité absolue des marchandises se trouve être précisément ­ le produit de la même somme de travail. Si chaque centaine de chapeaux, d’habits et de quarters de blé se distribuait avant dans les proportions suivantes : 30 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Aux ouvriers 25 Aux propriétaires 25 Aux capitalistes 50 lOü; et si, la quantité de marchandises venant à doubler, cette distribution ­ s’effectuait de la manière suivante : Aux ouvriers 22 Aux propriétaires 22 Aux capitalistes 56 j’en conclurais que les salaires et la rente ont haussé tandis que les profits ont au contraire diminué : et cela, alors meme que, par suite de l ahondancc des marchandises, la quantité attribuée à l’ouvrier et au propriétaire aurait grandi dans la proportion de G25 à 44. Les salaires doivent s’estimer d’après leur valeur réelle, c’est-à-dire d’après ­ la quantité de travail et de capital consacrés à les produire, et non d’après leur valeur nominale, soit en habits, soit en chapeaux, en monnaie ou en blé. Dans les circonstances que j’ai supposées, les marchandises auraient perdu la moitié de leur valeur, et aussi la moitié de leur prix, si la monnaie n’avait pas varié. Si donc il était * bien constaté que les salaires en argent ont baissé, cette baisse n’en serait pas moins réelle, alors même que l’ouvrier pourrait se procurer ­ une plus grande somme de marchandises qu’auparavant. Quelque grande que soit cependant une variation dans la valeur de la monnaie, elle n’influe en rien sur le taux des profits : car supposons ­ que les produits du manufacturier haussent de 1000 1. st. à 2000 1. st. ou de 100 p. 0/0; si son capital, que les variations monétaires ­ modifient aussi puissamment que la valeur de ces produits, si ses bâtiments, ses machines haussent aussi de 100 p. 0/0, le taux de ses profits restera le même, et il pourra acheter la même somme de travail, ni plus, ni moins. Si, avec un capital d’une certaine valeur, il peut par de l’économie dans la main-d’œuvre, doubler la masse des produits et abaisser les prix de moitié, les mêmes rapports subsisteront entre le capital et le produit, et, conséquemment, le taux des profits ne variera pas. Si au moment où il multiplie les produits en accroissant la puissance ­ du même capital, la valeur de la monnaie fléchit de moitié sous l’influence de tel ou tel événement, le prix de ces objets doublera ; mais le capital, consacré à leur création, prendia aussi une valeur CHAP. 1. - DE LA VALEUR. 37 monétaire double. C’est pourquoi, le rapport entre la valeur du produit ­ et celle du capital restera le même : et alors même que le produit ­ doublerait la rente, les salaires et les profits suivraient uniquement, ­ dans leurs variations, les diverses portions attribuées à chacune des classes qui se les partagent. 38 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE II. DE LA RE>’TE DE LA TERRE \ 11 reste à considérer si l’appropriation des terres et la création sul)séquente de la rente, peuvent causer quelque variation dans la ■ Nous n’avons pas hésité à substituer, dans tout le cours de ce chapitre, le mot rente au mot fermage qui a servi à la plupart des écrivains, pour rendre ­ l’expression anglaise rent. On a craint, avant nous, d’introduire dans la nomenclature scientifique un terme inusité et qui commanderait la méditation ; comme si la première crainte ne devait pas être de vicier une démonstration par le vague, l’ambiguïté du langage. Chaque idée nouvelle dans les sciences, dans les arts, apporte avec elle sa forme, ses expressions ; et il serait aussi insensé de chercher à construire l’économie politique actuelle avec la nomenclature de Âlontchrétien, de Quesnay et de l’abbé Baudeau, que de faire de la chimie avec la langue de Bacon ou de Paracelse, et de bâtir nos cathédrales avec des blocs Cyclopéens. D’ailleurs, si nous n’avons pas hésité ici, c’est qu’en réalité nous n’avions ­ pas à hésiter, c’est qu’à tout prix il fallait rejeter l’ancien mot de fermage, contre lequel protestent et le sens et la lettre de Ricardo. En effet, qu’entend on en économie politique par le mot fermage? C’est la somme payée par celui qui cultive et exploite une terre, à celui qui la possède. Qu’entend-on maintenant par le mot rente? C’est, d’après la définition même de Ricardo, cette portion du produit de la terre qu’on donne au propriétaire pour avoir le droit d’exploiter les facultés productives et impérissables du sol. Et la différence est ici manifeste, ­ essentielle, tellement essentielle même que l’auteur a consacré toute une série d’arguments à la faire ressortir. Il fait plus : après avoir bien établi qu’on ne saurait donner le nom de rente à la portion de produit attribuée au propriétaire ­ pour l’intérêt des capitaux consacrés à l’amélioration desterres, à la construction des granges, fermes, etc., il trace, entre ses idées et les idées générales, une ligne de démarcation profonde en disant que dans le langage vulgaire, on donne le nom de rente à tout ce que le fermier paie annuellement au propriétaire, et qu’Adam Smith a'souvent sacrifié à cette erreur du plus grand nombre. Ainsi donc, la rente est une redevance attachée au sol lui-même, au droit de propriété, par une fiction nécessaire, je le sais, mais analogue à celle qui faisait jadis du travail un droit domanial ; — c’est en effet la faculté d’exploiter ­ leur terre que vendent les propriétaires à l’instar des rois du moyen âge et du Sultan. Dès le moment où des placements de capitaux, des défrichements s’interposent ­ et viennent modifier la valeur de la terre, la rente se combine avec l’in- CHAP. IL — DE LA RENTE DE LA TERRE. 39 valeur relative des denrées, abstraction faite de la quantité de travail ­ nécessaire pour les produire. Pour bien comprendre cette partie ­ de notre sujet il faut étudier la nature de la rente et rechercher quels sont les principes qui en règlent la hausse et la baisse. La rente est cette portion du produit de la terre que l’on paie au propriétaire pour avoir le droit d’exploiter les facultés productives ­ et impérissables du sol. Cependant on confond souvent la rente a\ec 1 intérêt et le profit du capital, et dans le langage vulgaire on donne le nom de rente à tout ce que le fermier paie annuellement au propriétaire. Supposons deux fermes contiguës, ayant une même étendue, et un sol d’une égale fertilité, mais dont l’une, pourvue de tous les bâtiments et instruments utiles à l’agi iculture, est de plus bien entretenue, ­ bien fumée, et convenablement entourée de baies, de clôtures et de murs, tandis que tout cela manque à l’autre. 11 est clair que l’une s’affermera plus cher que l’autre ; mais dans les denx cas on appellera rente la rémunération payée au propriétaire. 11 est cependant évident qu’une portion seulement de l’argent serait payée pour exploiter les propriétés naturelles et indestructibles du sol, le reste représenterait l’intérêt du capital consacré à amender le terrain érôt, les profits, et s’absorbe alors dans le fermage, qui tantôt la dépasse et tantôt lui est inférieure. De là des complications qui voilent souvent la notion de la rente : mais une analyse sévère la fait bientôt dégager et il suffit de quelque ré-Ilexiou pour retrouver, au milieu des autres incidents économiques, cette portion ­ du produit qui retourne, suivant l’auteur, au propriétaire uniquement comme propriétaire. Sans cette distinction fondamentale, qui doit se refléter dans les termes de notre traduction, la théorie de Ricardo serait impossible et nous dirons même absurde. Quelque novateur qu’on soit et amoureux de systèmes inconnus, il faut s’arrêter devant des extravagances outrées que repoussent tous les esprits; et nous placerions la théorie de Ricardo au nombre de ces extravagances, ­ s’il avait voulu établir que le fermage, v compris l’intérêt des capitaux engagés dans la terre, n’accroît pas les frais de production. Tout devient clair au contraire, sinon incontestable, si l’on admet avec l’auteur que la rentl est indépendante de cet intérêt, et n’existe même que par la différence des frais de production sur des terrains de qualités diverses. Ceci est donc plus qu’une rectification le.xicographique, c est, avant tout, une rectification scientifique On disait jadis ; Donnez-moi trois lignes d’un homme et je le fais pendre : on pourrait ­ presque dire, eu général : Donnez-moi trois lignes d’un auteur à traduire, et je le rends incompréhensible. En substituant dans tout ce chapitre le mot rente de la terre au mot fermage, nous croyons avoir évité cette faute, et nous aurions même des autorités à invoquer, s’il en était besoin lorsqu'on a pour soi la néces* sité logique. — A. F. 40 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. et à ériger les constructions nécessaires pour assurer et conserver le produit. Adam Smith donne parfois au mot rente le sens rigoureux dans lequel je cherche à le restreindre, mais le plus souvent il l’emploie ­ dans le sens vulgairement usité. Ainsi il dit que les demandes toujours croissantes de bois de construction dans les pays méridionaux ­ de l’Europe, faisant hausser les prix, furent cause que l’on commença à affermer des forêts en Aorwège, qui auparavant ne produisaient ­ pas de rente. iN’cst-il pas clair cependant que celui qui consentit ­ à payer ce qu’il appelle rente, n’avait d autre but que d acquérir les arbres précieux qui couvraient le terrain, afin d obtenir pai leur vente le remboursement de son argent, plus des bénéfices.^ Si après la coupe et l’enlèvement du bois on continuait à payer au piopriétaiie une rétribution pour la faculté de cultiver le terrain, soit poui y planter de nouveaux arbres, soit dans tout autre but, on j)ourrait alors en effet l’appeler rente, parce qu’elle serait payée pour la jouissance ­ des facultés productives du spl; mais dans le cas cité par Adam Smith, cette rétribution était payée pour avoir la liberté d’enlever ­ et de vendre le bois, et nullement pour la faculté de planter de nouveaux arbres *, En parlant aussi de la rente perçue pour les mines de charbon et les carrières de pierre, auxquelles s’appliquent les mêmes observations, ­ il dit que la rémunération payée pour les mines ou les carrières ­ représente la valeur du charbon ou des pierres qui en ont été extraits, et n’a aucun rapport avec les facultés naturelles et indestructibles ­ du sol. Cette distinction est d’une grande importance dans 1 Si les forêts du propriétaire norvégien étaient en coupe réglée, c’est-à-dire s’il s’était arrangé pour que sa terre lui touriiît toujours le meme re\enu en arbres, les arbres qu’il vendait, ou que le fermier de ses forêts \endait pour lui, formaient ­ bien en réalité le profit résultant du pouvoir productif de son fonds. Si la pousse annuelle ne remplaçait pas la vente annuelle, alors il vendait chaque année ­ une portion du capital dont ses terres étaient couvertes. Smith me paraît au surplus fondé à considérer comme faisant partie du fonds de terre le capital qui s’y trouve répandu en améliorations, en bâtiments d exploitation, ­ etc , et comme faisant partie du prolit des terres ou des fermages, l’intérêt que le propriétaire retire de ce capital. Je sais qu’il est susceptible d’altération, ­ de destruction absolue, tandis que le pouvoir productif du sol ne peut pas se détruire. Mais quant aux profits, quant aux loyers, ce capital suit le sort de la terre elle-même. Les améliorations faites à une terre ne peuvent être transportées ­ à une autre ; elles augmentent sou pouvoir productif, et leur effet est en tout semblable aux effets du pouvoir productif indestructible de la terre ellemême. — J.-B. Sav. CHAP. H. — DE LA RENTE DE LA TERRE. 41 toute recherche relative à la rente et aux profits ; car on verra que les causes qui influent sur la hausse de la rente sont entièrement différentes de celles qui déterminent fau^mentation des profits, et qu elles agissent rarement dans le même sens. Dans tous les pays avancés en civilisation, la rétribution qu’on paie annuellement au propriétaire foncier, participant à la fois de la nature de la rente et de celle des jirofits, reste parfois stationnaire, et parfois augmente ou diminue selon que prédominent telles ou telles causes. C’est pourquoi ­ quand je jiarlerai de rente dans la suite de cet ouvrage, je ne désignerai sous ce mot que ce que le fermier paie au propriétaire pour le droit d’exploiter les facultés primitives et indestructibles du sol. Lorsque des hommes font un premier établissement dans une contrée ­ riche et fertile, dont il suffit de cultiver une très-petite étendue pour nourrir la population, ou dont la culture n’exige pas plus de capital que n’en possèdent les colons, il n’v a point de rente; car qui songerait à acheter le droit de cultiver un terrain, alors que tant de terres restent sans maitre, et sont par conséquent à la disposition de quiconque voudrait les cultiver? Par les principes ordinaires de l’offre et de la demande, il ne pourrait ­ être payé de rente pour la terre, par la même raison qu’on n’achête point le droit de jouir de l’air, de l'eau, ou de tous ces autres biens qui existent dans la nature en quantités illimitées. Moyennant quelques matériaux, et à l’aide de la pression de l’atmosphère et de l’élasticité ­ de la vapeur, on peut mettre en mouvement des machines qui abrègent considérablement le travail de l’homme; mais personne n’achète le droit de jouir de ces agents naturels qui sont inépuisables ­ et que tout le monde peut employer. De même, le brasseur, le distillateur, le teinturier, emploient continuellement l’air et l’eau dans la fabrication de leurs produits ; mais comme la source de ces agents est inépuisable, ils n’ont point de prix ‘.Si la terre jouissait partout des ‘ « La terre, ainsi que nous l’avons déjà vu, n’est pas le seul agent de la nature » qui ait un pouvoir productif; mais c’est le seul, ou à peu près, que l’homme ait » pu s approprier, et dont, par suite, il ait pu s’approprier le bénéfice. L’eau des » ri\ières et de la mer, par la faculté qu’elle a de mettre eu mouvement nos machi-" nés, de porter nos bateaux, de nourrir des poissons, a bien aussi un pouvoir ® productif; le vent qui fait aller nos moulins, et jusqu’à la chaleur du soleil, » travaillent pour nous ; mais heureusement personne n’a pu dire : Le vent et « le soleil m’appartiennent, et le service qu’ils rendent doit m’étre paijé." Economiepolilique, par J.-B. Say, liv. //, chap,^. 42 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. mêmes propriétés, si son étendue était sans bornes, et sa qualité uniforme, ­ on ne pourrait rien exiger pour le droit de la cultiver, à moins que ce ne fut là où elle devrait à sa situation quelques avantages ­ particuliers, (/est donc uniquement parce que la terre varie dans sa force productive, et parce que, dans le progrès de la population, ­ les terrains d’une qualité inférieure, ou moins bien situés, sont défrichés, qu’on en vient à payer une rente ])our avoir la faculté de les exploiter. Dès que par suite des progrès de la société on se livre à la culture des terrains de fertilité secondaire, la rente commence pour ceux des premiers, et le taux de cette rente dépend de la différence ­ dans la qualité respective des deux espèces de terre Dès que l’on commence à cultiver des terrains de troisième qualité, la rente s’établit aussitôt pour ceux de la seconde, et est réglée de même par la différence dans leurs facultés productives. La rente des terrains de première qualité hausse en même temps, car elle doit se maintenir toujours au-dessus de celle de la seconde qualité, et cela eu raison de la différence de produits (¡ne rendent ces terrains avec une quantité donnée de travail et de capital. A chaque accroissement de population qui force un peuple à cultiver des terrains d’une qualité inférieure pour en tirer des subsistances, le loyer des terrains supérieurs ­ haussera. Supposons que des terrains n®® 1, 2, 3, rendent, moyennant l’emploi ­ d’un même capital, un produit net de 100, 90 et 80 quarters (2 h. 907) de hlé. Dans un pays neuf, où il y a quantité de terrains fertiles, par rapport à la population, et où par conséquent il suffit de cultiver le n" 1, tout le produit net restera au cultivateur, et sera le profit du capital qu’il a avancé^. Aussitôt que l’augmentation de population ­ sera devenue telle qu’on soit obligé de cultiver le n® 2, qui ne rend que 90 quarters, les salaires des laboureurs déduits, la rente commencera pour les terres n® 1 ; car il faut, ou qu’il y ait deux taux de profits du capital agricole, ou que l’on enlève ô'ix quarters de blé, * Dans la notice historique placée en tête de ce volume, nous avons esquissé et discútela théorie dont Ricardo s’est faille plus vigoureux apôtre. Nous y renvoyons ­ le lecteur, afin de ne scinder l’attention qu’au profit des maîtres dont nous citerons l’opinion en marchant. — A. F. 2 II ne me semble pas prouvé que tout le profit que retirera le cultivateur dans ce cas soit le profit de son capital. Le terrain ne sera cultivé qu’autant qu’on en aura assuré la propriété au cultivateur ; dès lors il a quelque chose de plus précieux que tout autre terrain de même qualité, non encore approprié. *— J.-B. Say. CHAP. H — DE LA RENTE DE LA TERRE. 43 ou leur équivalent, du produit n° 1 pour les consacrer à un autre emploi. ­ Que ce soit le propriétaire ou une autre personne qui cultive le terrain n® 1, ces dix quarters en constitueront toujours la rente, puisque le cultivateur du n° 2 obtiendrait le même résultat avec son capital, soit qu’il cultivât le n® 1, en payant dix quarters de blé de rente, soit qu’il continuât à cultiver le n® 2 sans payer de loyer. De même, il est clair que lorsqu’on aura commencé à défricher les terrains ­ 11® 3, la rente du n® 2 devra être de dix quarters de blé ou de leur valeur, tandis que la rente du n® 1 devra atteindre vingt quarters; ­ le cultivateur du n® 3 ayant le même profit, soit qu’il cultive le terrain n® I en payant vingt quarters de rente, soit qu’il cultive le n® 2 en en payant dix, soit enüii qu’il cultive le n® 3 sans payer de rente. H arrive assez souvent qu’avant de défricher les n®* 2,3, 4, ou les terrains de qualité inférieure, on peut employer les capitaux d’une manière plus productive dans les terres déjà cultivées. Il peut arriver qu’eu doublant le capital primitif employé dans le n® 1, le produit, quoiqu il ne soit pas doublé ou augmenté de cent quari*ers, augmente cejicndant de quatre-vingt-cinq quarters, quantité qui surpasse ce que pour! ait rendre ce capital additionnel, si on le consacrait à la culture ­ du terrain n® 3. Dans ce cas, le capital sera employé de préférence sur le vieux terrain, et constituera également une rente : —la rente étant toujours la dilîércnce entre les produits obtenus par l’emploi de deux quantités ­ égales de capital et de travail. Si avec un capital de 1000 1. st. un fermier retirait de sa terre cent quarters de blé, et que par l’emploi ­ d’un second capital de 1000 1. st. il eut un surcroît de produits de 85 quarters, son propriétaire serait en droit, à l’expiration du bail, d’exiger de lui quinze quarters, ou une valeur équivalente, à titre d’augmentation de rente; car il ne peut pas y avoir deux taux différents pour les profits. Si le fermier consent à payer quinze quarters ­ de blé en raison de l’augmentation de produits obtenue par l’addition de 10001. st. de capital, c’est parce qu’il ne saurait en faire un emploi plus profitable. Ce serait là le taux courant proportionnel ­ des profits; et si l’ancien fermier n’acceptait pas la condition, un autre se présenterait bientôt, prêt à payer au propriétaire un excédant de rente proportionné au profit additionnel qu’il pourrait retirer de sa terre. Dans ce cas, comme dans le précédent, le dernier capital employé ne donne pas de rente. Le fermier paie, à la vérité, quinze quarters 4i PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. de rente, eu égard à l’augmentation du pouvoir productif des premières ­ 1000 1. St. ; mais pour l’emploi des secondes 1000 1. st. il ne pai ' pas de rente. S’il venait à employer sur la même terre un troisième ­ capital de 1000 1. st. produisant en retour soixantc-ipiinze quarters de plus, il paierait alors, pour le second capital de 1000 1. st., une rente qui serait égale à la dififércnce entre le produit des deux capitaux, ­ c’est-à-dire à dix quarters; la rente des premières 1000 1. st. hausserait de quinze à vingt-cinq quarters ; et les dernières 1000 1. st. ne paieraient point de rente. S’il y*avait donc beaucoup plus de terres fertiles qu’il n’en faut pour fournir les subsistances nécessaires à une population croissante, ou s’il était possible d’augmenter le capital employé à la culture des vieux terrains sans qu’il y eut aucune diminution de produits, la hausse des rentes deviendrait impossible, la rente étant l’eflet constant de l’emploi d’une plus grande quantité de travail donnant moins de produits. Les terres les plus fertiles et les mieux situées seraient les premières cultivées, et la valeur échangeable de leurs produits serait réglée, comme celle des autres denrées, par la somme de travail nécessaire à leur production et à leur transport jusqu’au lieu delà vente. La valeur échangeable d’une denrée quelconque, qu’elle soit le produit d’une manufacture, d’une mine, ou de la terre, n’est jamais réglée par la plus petite somme de travail nécessaire pour sa production ­ dans des circonstances extrêmement favorables, et qui constituent ­ une sorte de privilèges. Cette valeur dépend au contraire de la plus grande quantité de travail industriel que sont forcés d’employer ­ ceux qui n’ont point de pareilles facilités, et ceux qui, pour produire, ont à lutter contre les circonstances les plus défavorables. >ous entendons par circonstances les plus défavorables, celles sous l’influence desquelles il est plus diflicile d’obtenir la quantité nécessaire ­ de produits. C’est ainsi que dans un établissement de bienfaisance où l’on fait travailler les pauvres au moyen de dotations, le prix des objets qui y sont fabriqués sera, en général, réglé, non d’après les avantages ­ particuliers accordés à cette sorte d’ouvriers, mais d’après les diflicultés ordinaires et naturelles que tout autre ouvrier aura à surmonter. Le fabricant qui ne jouirait d’aucun de ces avantages pourrait, à la vérité, n ôtre plus en état de soutenir la concurrence, si ces ouvriers favorisés pouvaient suppléer à tous les besoins de la société; mais s’il se décidait à continuer son industrie, ce ne serait CHAP. II. — DE LA RENTE DE LA TERRE 45 qu’antant qu’il retirerait toujours de son capital les profits ordinaires, ­ ce qui ne pourrait arriver s’il ne vendait ses articles à un prix proportionné à la quantité de travail industriel consacré à leur production * M. Say n’a-t-il pas oublié dans le passage suivant que ce sont les frais de productions ­ qui règlent définitivement les prix? — « Les produits de l'industrie » agricole ont même cela de particulier, qu’ils ne deviennent pas plus chers en »devenant plus rares, parce que la population décroît toujours eu même temps » que les produits alimentaires diminuent ; et que, par conséquent, la quantité » de ces produits qui est demandée diminue en même temps que la quantité » offerte. Aussi ne remarque-t-on pas que le blé soit plus cher là où il y a beau-" de terres en friche, que dans un pays complètement cultivé. L’Angleterre, » la France, étaient beaucoup moius bien cultivées au moyen âge que de nos »jours ; elles produisaient beaucoup moins de céréales, et néanmoins, autant »qu’on en peut juger par comparaison avec quelques autres valeurs, le blé ne » s’y vendait pas plus cher. Si le produit était moindre, la population l’était aus-.. SI : la faiblesse de la demande compensait la faiblesse de l’approvisionnement » Lto- II f Chap. 8. M. Say, persuadé que le prix du travail était le régulateur de elui des denrees, et supposant avec raison que les établissements de charité de toute espece tendent à augmenter la population au delà de ce qu’elle serait deà elle-même, et par conséquent à faire baisser les salaires, üit : « .le soupc^onne que le bon marché des marchandises qui viennent d’AnHe-» terre tienten partie à la multitude d’établissements de bienfaisance qui existent »dansce pays. » Liv. III, chap. fi. Cette opinion est conséquente dans un auteur ­ qui soutient que les salaires règlent les prix. Je ne pense point que ce soient les frais de production qui définitivement règlent ­ le prix des choses ; car, lorsqu’une chose coûte trop cher à faire, elle ne se vend point. l e prix s’établit en raison directe de la quantité demandée, et en raison inverse de la quantité offerte. Lorsque le prix courant paie peu généreusement ­ les producteurs *, la quantité produite, c’est-à-dire offerte, diminue ; le prix monte, et en même temps un certain nombre de consommât^urs renoncent à Si porter demandeurs ; et lorsque le prix monte au point d’excéder les falcultés des p us riches amateurs, la production et la vente de cette espèce de produit cessent complètement. (Aofe de Ifiuleur.) Relativement à l’iiilluence que les secours donnés aux indigents exercent sur les salaires, et par suite sur le prix des produits, on sait qu’en Angleterre les paroiscs viennent au secours des ouvriers qui gagnent trop peu pour soutenir leurs familles. Sans un tel secours ces familles ne pourraient pas s’entretenir et se perpétuer. La classe des ouvriers deviendrait moins nombreuse et plus chère. 11 est permis de croire qu alors leurs produi s renchériraient et soutiendraient moins tavorablement la concurrence dans l’étranger. Au surplus, je crois, avec Al. Ricardo, que la valeur des salaires, dans la plupart des cas, influe, sinon • Dans les producteurs, je comprends toujours, outre ceux qui fournissent le travail, ceux qui fournissent les tonds de terre et le capital, qui ne sont pas moins indispensables que le tra\uil. 46 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE.» A la vérité, les meilleurs terrains auraient toujours continué adonner le même produit avec le même travail qu’auparavant, mais leur valeur aurait haussé par suite des produits comparativement moindres obtenus ­ par ceux qui auraient consacré un travail additionnel, ou de nouveaux capitaux à des terrains moins fertiles. Et quoique les avantages d’un terrain fertile sur un autre moins productif ne soient jamais perdus, et ne fassent que passer des mains du cultivateur et du consommateur dans celles du propriétaire, comme il faut employer plus de travail à la culture des terrains inférieurs, ces terres, seules, pouvant fournir l’approvisionnement additionnel de produits, la valeur ­ comparative de ces produits se maintiendra constamment audessus de son ancien niveau, et s‘échangera contre plus de chapeaux, ­ de draps, de souliers, etc., etc., toutes choses dont la production ­ n’exigera point une augmentation de travail. Ce qui fait donc hausser la valeur comparative des produits naturels, ­ c’est l’excédant de travail consacré aux dernières cultures, et non la rente qu’on paie au propriétaire. La valeur du hlé se règle d’après la quantité de travail employée à le produire sur les dernières qualités de terrains ou d’après cette portion de capital qui ne paie pas de rente. Le hlé ne renchérit pas, parce qu’on paie une rente ; mais c’est au contraire parce que le hlé est cher que l’on paie une rente ; et l’on a remarqué, avec raison, que le blé ne baisserait pas, lors même que les propriétaires feraient l’entier abandon de leurs rentes. Cela n’aurait d’autre eifet que de mettre quelques fermiers dans le cas de vivre en seigneurs, mais ne diminuerait nullement la quantité de travail nécessaire pour faire venir des produits bruts sur les terrains cultivés les moins productifs '. point du tout, au moins faiblement, sur la valeur des produits. Toute augmentation ­ dans les frais de production diminue l’avantage que l’entrepreneur d'un certain produit en particulier trouve à le produire, diminue par conséquent la quantité de ce produit qui est apportée sur le marché, et, par suite, eu fait monter le prix ; mais, d’un autre côté, à mesure que le prix monte, la demande diminue de son côté. C’est ce qui fait que les producteurs ne peuvent jamais faire supporter ­ au consommateur la totalité de l’augmentation de leurs frais. Pour ne point diminuer la quantité qui se consomme, ils aiment mieux altérer leurs qualités ­ qu’élever leurs prix. C’est ce qui fait que plus] les marchandises montent et moins elles sont bonnes. S’il fallait faire les soieries aussi substantielles qu’elles l’étaient il y a cinquante ans, la consommation en cesserait presque entièrement. ­ — J-B. Say. * De ce que le prix du blé ne baisserait pas quand même tous les fermiers seraient débarrassés de leurs propriétaires, il ne s’ensuit pas que le prix du blé 47 CHAP. II. — DE LA RENTE DE LA TERRE. Rien n’est plus commun que d’entendre parler des avantages que possède la terre sur toute autre source de production utile, et cela, en ne paie aucun profit en raison du droit de propriété. Qui ne voit que, dans ce cas, les fermiers se substitueraient aux propriétaires, et empocheraient leurs profits ? l a terre est un atelier chimique admirable où se combinent et s’élaborent ­ une foule de matériaux et d’éléments qui en sortent sous la forme de froment ­ , de fruits propres à notre subsistance, de lin dont nous tissons nos vêtements ­ , d’arbres dont nous construisons nos demeures et nos navires. La nature a fait présent gratuitement à l’homme de ce vaste atelier, divisé en une foule de compartiments propres à diverses productions ; mais certains hommes entre tous s’en sont emparés, et ont dit : A moi ce compartiment, à moi cet autre ; ce qui en sortira sera ma propriété exclusive. Et, chose étonnante ! ce privilège usurpé, loin d’avoir été funeste à la communauté, s’est trouvé lui être avantageux. ­ Si le propriétaire d’une terre n’était pas assuré de jouir de ses fruits qui voudrait faire les avances de travail et d’argent nécessaires pour sa culture ^Les non-propriétaires eux-mêmes, qui maintenant du moins peuvent être passablement ­ vêtus et se procurer leur subsistance avec le produit de leur travail, seraient réduits comme cela se pratique dans la Nouvelle-Zélande, ou bien a ootka-Soimd, a se disputer perpétuellement quelques pièces de poisson ou aiitrl fn’ V "'"r ’ G"«"« étemelle, et à se manger les uns les autres, faute d un aliment plus honnête. C est ainsi qu’un fonds de terre a pu fournir une quantité décuple, centuple, de produits utiles a l’homme. La valeur de ces produits une fois créée a formé le revenu, 1° du propriétaire foncier ; 2«« du capitaliste qui a fourni les avances I soit qu il se trouve être le propriétaire lui-même ou bien le fermier) ; 3- des cultivateurs, maîtres et ouvriers dont les travaux ont fertilisé le sol. — Oui a paye cette valeur dont s’est formé le revenu de tous ces gens-là? — T/acheteur e consommateur des produits du sol.-Et je dis que le produit du soi a payé tout cela ; car s’il avait été insuffisant, une partie de ces moyens de production ne recevant point d’indemnité pour son concours, se serait retirée de la production ­ ; que le propriétaire lui-même n’aurait plus voulu louer son atelier ( le terrain), ­ puisque cette location ne lui aurait rien rapporté. Dès lors plus de garantie, ­ plus de certitude de recueillir les produits; le terrain serait resté en friche et a quantité offerte des produits territoriaux devenant moins grande, serait remontée ­ au taux nécessaire pour que le propriétaire fût payé. (Il est entendu que cet effet aurait eu lieu, toutes choses d’ailleurs égales, et dans un état donné ne la société. ) du ^ profit du propriétaire foncier supporte, plus que les profits pi a e e in ustrie, les inconvénients du local ; car une certaine portion tro'aux ne sont pas aussi immobiles que la terre; ils peuvent I a petit changer d objets, tandis que le fonds de terre ne pouvant ni se ns porter dans un lieu où ses produits auraient plus de valeur, ni donner d’aupro uits que ceux auxquels la nature l’a rendu propre, n’a pu composer ses O Its que de la valeur qui, dans ses produits, excède les profits du cultivateur qui n est pas propriétaire. 48 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. raison du surplus qu’on en retire sous la forme de rente. Et cependant, à l’époque où les terrains sont le plus fertiles, le plus abondants, le plus productifs, ils ne donnent point de rente ; et ce n’est qu’au moment ­ où ils s’appauvrissent,—le même travail donnant moins de produit, ­ — qu’on détache une partie du produit primitif des terrains de premier ordre, pour le paiement de la rente \ 11 est assez singulier que cette qualité de la terre, qui aurait dù être regardée comme un désavantage, si on la compare aux agents naturels qui secondent le manufacturier, ait été considérée au contraire comme ce qui lui donnait une prééminence marquée. Si l’air, l’eau, l’élasticité de la vapeur, et la pression de l’atmosphère pouvaient avoir des qualités variables et limitées; si l’on pouvait, de plus, se les approprier, tous Voilà pourquoi de certaines terres ne rapportent que 20 sous l’arpent à leur propriétaire, tandis que d’autres se louent 100 fr , 200 fr., et davantage. La proportion entre l’offre et la demande fixe le prix des produits territoriaux comme de tout autre produit. Sur ces prix l’industrie et les capitaux dont le concours ­ a été nécessaire, retirent des profits proportionnés aux risques, aux talents, et au taux ordinaire des profits dans tout autre genre de production. Les surplus forment le revenu du propriétaire foncier, le profit annuel de son utile usurpation. ­ En cela nous sommes d’accord avec ]\I. Ricardo; mais lorsqu’il prétend que, ii’y eût-il point de propriétaires, le prix du blé resterait le même, nous ne pouvons le croire. Lorsque, soit à cause de la médiocrité du terrain, soit à cause de la pesantejar des impôts, le travail et le capital employés à la culture coûtent plus que ne vaut le produit qui eu résulte, alors non-seulement il n’y a pas de profits, de revenu, ­ pour le propriétaire du fonds ; mais il n’y eu a point non plus sur ce même fonds pour les capitaux ni l’industrie ; ils se consomment ou s’enfuient ; les terres restent en friche ; la population décroît, la civilisation s’altère , et la barbarie revient. C’est l’observation que Volney a faite sur la Syrie , et qu’on pourrait faire, quoique à un moindre degré, sur de certaines parties de l’Italie et de l’Espagne, ­ qui ont été mieux cultivées et j)lus populeuses qu’elles ne le sont à présent. ­ Il m’a paru plus simple d’exposer ce que je crois être le véritable état des choses, ­ que de combattre, paragraphe par paragraphe, la doctrine deM. Ricardo.— J.-B. Sav. ' Il se peut qu’une telle théorie convienne mieux aux habitudes et peut-être aux préjugés des Anglais sur la propriété ; mais elle nous paraît inférieure à celle d’Adam Smith, qui est plus conforme à la nature des choses, et qui explique d’une manière beaucoup plus simple l’origine du fermage. Le fermage n'est, selon nous, que le prix de location d’un instrument privilégié dans les pays d’aristocratie, et d’un accès plus libre dans les pays où règne l’égalité des partages. ­ La liberté absolue du commerce en ferait encore plus baisser le taux, si elle existait quelque part. — A. Blakql'i. 4» CHAP. II. — DE LA RENTE DE LA TERRE. c€s agents donneraient une rente, qui se développerait à mesure que on utiliserait leurs différentes qualités. Plus on descendrait dans ce e le des qualités, et plus hausserait la valeur des produits fabriques ­ avec ces agents, parce que des quantités égales de travail inustriel donneraient moins de produits. L’homme travaillerait plus ^|SKm c(mps, Ia nature fenut mcnns, et la terre ne jouirait plus d’une P ééminence fondée sur la limitation de ses forces la donnerait, en effet, plus de râleur aux marehandises fabriquées non-seulement aree ces maebines, mais avec toutes celles du pars • ■ « terres et ^ i beaucoup plus grande valeur au produit annuel dei •■aval U pays, a la richesse et au revenu réel deses habitants. Dt J.Q PRIKCIMCS DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. " La hausse des rentes est toujours l’effet de l’accroissement de la richesse nationale, et de la difficulté de se procurer des subsistances . toutes les manières dont un capital peut être employé, c’est sans comparaison » culture n’augmente pas plus le capital national que tout autre genre in „ trie. Smith, en regardant la portion de la production territoriale qui represente . le nrolit du fonds de terre, comme si avantageuse à la société, n a pas relleüii » que la rente n’est que l’effet de la cherté, et que ce que le propriétaire gagne de „cette manière, il ne le gagne qu’aux dépens du consommateur société ne „ sagne rien par la reproduction du profit des terres ; c’est une classe qui prolitc „L dépens des autres. S’imaginer que l’agriculture donne un produit net, „ fobtient, non parce que la nature a aidé à la production, mais parce que, seul, „ il fait concorder l’offre avec la d mande » ( A ote de / . iuteiu ) Un ne saurait disconvenir à la suite de ces deux estimables écrivains, de M Buchanan, ­ compatriote d’Adam Smith et qui soutient si bien l’honneur de la celebre ­ école d’Edimbourg, et de M. David Ricardo , qui a développé avec tant de sagacité les lois de la dépréciation du papier-monnaie ; o,: ne saurait disconvenir, diy-je, que le propriétaire foncier n’ajoute personnellement rien a uti ite anime lenient produite dans un pays. Si donc les circonstances du pays établissent, pour K s produits agricoles, une demande telle que leur va.eur vénale excède les autres avances, de manière à former un revenu pour le propriétaire ioncier, il taut convenir ­ que cet excédant est une portion de richesse tirée de la poche des consommateurs, ­ pour être mise, sans e'quivaleiit de leur part, dans la poche des propriétaires ­ fonciers. Ou en peut dire autant du capitaliste qui tait v aloir son capital Cependant s’il est impossible, comme il est prouvé dans mon Traité d Lcvnvinie politique {Viv. 1), que la production ait lieu, non-seulement sans fonds de terre , Q„j pjippropriiition i'xcluslve dims les arts n’étanl point iiulispensablc pour que 'c D,oin,it', %isle on se passerait de celui qui vouilrail faire payer la pesanteur de l’almospl.ere ou la chaleur du soleil. La qu.mlilé olf. rle des produits des arts n'en étant pas molndr. Jenr . i . r !.. .... îliail’i*. — j »#• CHAP. 11. — DE LA RENTE DE LA TERRE. 51 pourle surcroît de population : c’est un signe, mais ce n’est jamais une cause de la richesse; car la richesse s’accroit souvent très-rapidement pendant que la rente reste stationnaire, ou même pendant qu’elle baisse. La rente hausse d’autant plus rapidement, que les terrains disponibles diminuent de facultés productives. Là où la richesse augmente ­ avec le plus de vitesse, c’est dans les pays où les terres disponibles ­ sont le plus fertiles, où il y a le moins de restrictions à 1 importation, où, par des améliorations dans l’agriculture, on peut multiplier les produits sans aucune augmentation proportionnelle dans la quantité de travail, et où, par conséquent, l’accroissement des rentes est lent. Si le prix élevé du blé était l’effet et non la cause de la rente, il varierait en raison de l’accroissement ou de la diminution de la rente qui se trouverait former ainsi une portion intégrante des prix. Mais c’est le blé qui a exigé pour sa production le plus de travail qui est le régulateur du prix des grains; et la rente n’entre pas et ne peut entrer pour rien dans les éléments du prix du blé *. Adam gine a réglék'vaim" échangée deTLn^^^^^^ quât et sans capitaux, mais sans que ces moyens de production ne soient des oropr/é-¿C.S ne peut-on pas dire que leurs propriétaires exercent une fonction productive, puisque sans elle la production n’aurait pas lieu? fonction commode à InZl ,• '""r nos sociétés, a exigé une accumulat.on, fruit d une production et d'une épargne, c’est-à-dire d’une privation anterieure. Quant aux capitaux, ils sont évidemment le fruit de la production de eurs auteurs; et quant aux terres, si le premier occupant en a pu jouir à titre gratuit, a coup sûr on ne peut obtenir une terre actuellement que par une nroduction de valeurs épargnées, égale à sa valeur. Je ne parle pas des biens qu’on a par succession ou par dons entre-vifs qui ne changent en rien la nature et les c J têts de la propriété par rapport au consommateur. Si donc les propriétés territoriale et capitale sont le fruit d’une production de la part de leurs possesseurs ou de ceux qui la leur ont transmise, je suis fondé à représenter ces propriétés comme des machines travaillantes, productives, dont les auteurs, en se croisant les bras, tireraient un loyer ; et j'ajoute que ce loyer ferait partie des frais de production, de ce que Smith appelle le prix natureldu pio uit. entrerait aussi dans le prix vénal de ce même produit; car si l’acquéreur ­ ne pavait pas tout ce qu il faut pour que la machine gagnât un loyer, celte machine, dont la volonté est représentée par la volonté de ses maîtres, cesserait de P éter son concours, et le produit n’aurait pas lieu. —J. - B. Sav. La parfaite intelligence de ce principe me paraît une chose de la plus haute importance en économie politique. (Ao/e de l'Auteur.) 52 PRINCIPES DE L’ECONOMIE POLITIQUE. tité comparative de travail nécessaire à leur production, peut être modifiée par ¡’appropriation des terrains et le paiement d’une rente. Il entre dans la composition de presque toutes les marchandises une certaine source de produits agricoles, dont la valeur, aussi bien'que celle du blé, est réglée par la faculté productive de la dernière portion ­ de capital engagée dans la terre, de celle qui ne paie pas de rente. La rente n’est donc point un élément du prix des denrées Nous avons jusqu’ici étudié les effets du progrès naturel de la richesse ­ et de la population sur la rente dans un pays dont les terres ont différents degrés de force productive, et nous avons vu qu à chaque portion additionnelle de capital qu’on est obligé d’employer à la culture, et dont le produit est moins profitable, la rente hausse Il résulte des mêmes principes que si, par quelques modifications dans l’état social, il devenait inutile d’employer autant de capital a ‘ Entendons-nous. Si l’auteur veut dire que le profit foncier, le revenu du propriétaire, ne fait pas partie de ce (|ue|Smith appelle Xtprix naturel des choses, ­ c’est-à-dire du montant des frais nécessaires de leur production, il peut avoir raison (sauf la restriction contenue en la note précédente). Si l’auteur veut dire que le revenu du propriétaire ne fait pas partie du prix courant des choses, de ce prix auquel le balancement de la quantité demandée ­ avec la quantité offerte porte les choses, il me semble être dans 1 erreur. La faculté productive du sol, du moment qu elle est de\enue une propriété, me semble être du même genre que la faculté productive du travail, qui est la propriété du travailleur. Les facultés de l’homme elles-mêmes, sa force musculaire, ­ et même sa force d’intelligence, ne sont-elles pas un don gratuit de la nature, comme les facultés du sol ? Que si IM. Ricardo prétendait que la demande des produits territoriaux ne va jamais au delà des facultés productives du sol, c’est-à-dire au delà des produits ­ que peuvent fournir toutes les terres, les mauvaises comme les bonnes, je répondrais que je n’en vois pas la raison ; que les circonstances du pays peuvent être telles que les produits du sol, nécessairement bornés, soient toujours a un pr/x monopole qui assure au propriétaire des plus mauvaises terres un prolit foncier ; que les capitaux ne peuvent pas être attirés vers ces produits, et les multiplier ­ au delà des bornes (pie leur opposent l’étendue du pays et la fertilité de son sol,et(¡u’en supposant même que l’on regardât le commerce étranger comme un supplément suffisant à la production du pays, il’resterait toujours a payer le profit foncier du propriétaire étranger (qui n’est pas plus disposé (jue le propriétaire ­ indigène à céder pour rien le concours de ses terres), sans parler des frais et des risques du commerce étranger. Enfin, l’expérience nous apprend (|ue dans les pays populeux et productifs, les plus mauvaises terres, du moment qu’elles sont cultivées, rapportent toujours quelque fermage, et par conséquent quelque revenu foncier. — J B S.w. CHAP. 11. — de la rente de la terre. 53 1 agriculture, les dernières portions qui y auraient été consacrées, donneraient plus de profit, et les rentes baisseraient. Toute réduction ­ considérable dans le capital national, qui diminuerait d’une manière sensible les fonds destinés à payer le travail, aurait naturellement ­ le même effet. La population se proportionne toujours au capital destiné à j)ayer le travail, et, par conséquent, doit s’accroître ou diminuer selon que ce capital augmente ou diminue. Toute réduction ­ dans le capital est donc lUHîessairemenl suivie d’une moindre demande de blé, d une baisse de prix, et d’une diminution de culture. ­ La diminution des capitaux abaisse ainsi la rente par une influence ­ contraire à celle de leur accumulation. Les terrains les moins productifs seront successivement abandonnés, la valeur échangeable ­ de leurs produits tombera, et on ne cultivera en dernier lieu que les terrains les plus fertiles, qui alors ne paieront plus de rentes. Le même résultat aurait encore lieu dans le cas où l’accroissement de richesse et de population dans un pays serait aecompagné de si grandes amelioraUons dans l’agriculture, qu’il n’y eût plus besoin de cultiver des terrains d’une qualité inférieure, ou de dépenser autant de capital à la culture des terrains plus fertiles. Supposons qu une population donnée ait besoin pour sa nourriture d’un million de quarters de blé, qu’on récolte sur des terrains des qualités n“’ 1, 2, 3. Si 1 on vient à découvrir un moyen perfectionné par lequel les terrains n°‘ I et 2 suflisent pour donner la quantité requise ­ sans avoir recours au n» 3, il est clair que dès lors il y aura baisse de la rente; car c’est le n» 2 au lieu du n» 3 (jui sera alors cultivé sans payer de rente et celle du n“ 1, au lieu d’être la différence ­ entre le produit du n“ 3 et du n° 1, ne représentera plus que la dilférence entre les n~ 2 et 1. La population restant ta même, il ne saurait y avoir de demande pour une quantité plus forte de blé ; le capital et le travail employés jadis à la culture du n" 3 seront consacrés ­ a la production d’autres objets utiles à la société, et ne contribueraient ­ à la hausse de la rente que dans le cas où les matières premières qui entrent dans leur composition ne pourraient s’acquérir que par un emploi moins avantageux du capital consacré à l’agriculture. ­ Or, dans ce cas, on reprendrait la culture du n" 3. Il est hors de doute que la baisse du prix relatif des produits naturels ­ par suite d’améliorations agricoles ou d’une économie dans la production, doit naturellement conduire à une plus forte accumulation ­ ; car les profits du capital doivent s’être accrus de beaucoup. .'54 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Celte accumulation de capital fera naître une plus forte demande d’ouvriers, fera hausser leurs salaires, et augmentera la population ; il y aura ainsi, demande croissante de produits agricoles, et, par suite, augmentation de culture. Atais ce n’est qu’après l’augmentation de la population que les fermages pourront s’élever à leur ancien taux, c’est-à-dire après que les terres n* 3 auront etc soumises à la culture; ­ et il se sera écoulé dans cet intervalle un espace de temps assez considérable, signalé par une diminution réelle des rentes. Les améliorations en agriculture sont de deux espèces : les unes augmentent la force productive de la terre, et les autres nous font obtenir ses produits avec moins de travail. Toutes deux tendent à faire baisser le prix des matières premières; toutes deux inlluent sur la rente, mais pas également. Si elles ne faisaient pas baisser le prix des matières premières, elles ne seraient plus des améliorations; car leur caractère essentiel est de diminuer la quantité de travail qui était nécessaire auparavant pour la production d’une denrée, et une telle diminution ne saurait s’effectuer sans être suivie de la baisse de son prix ou de sa valeur relative. Les améliorations qui augmentent les pouvoirs productifs de la terre, comprennent les assolements et de meilleurs engrais. Par ces améliorations l’on peut retirer le máme produit d’une moindre étendue ­ de terrain. Si au moyen d’une rotation de turneps je puis en même temps nourrir mes moutons et avoir une récolte de blé, le terrain qui servait auparavant à nourrir mes moutons deviendrait inutile, et j’obtiendrais la máme quantité de produits bruts en employant ­ une moindre quantité de terrain. Si je découvre un engrais qui fasse produire au máme terrain 20 pour cent en plus de blé, je puis retirer une partie du capital qui se trouve employé à la [)artie la plus improductive de ma ferme. Afais, comme je l’ai déjà remarqué, il n’est pas nécessaire, pour faire baisser la rente, de soustraire des terres à la culture : il su flit pour cela qu’on emploie des portions successives de capital dans la même terre avec des résultats différents, ­ — la portion qui donne le moins de profit étant retirée. Si par 1 introduction de la culture des turneps ou par l’usage d’engrais plus riches, je puis avoir le même produit moyennant le même capital, ­ et sans changer la différence qui existe entre les rendements des portions successives de capital, je ferai baisser la rente, car cette portion, qui est la plus productive, sera celle qui servira de mesure pour estimer toutes les autres. Supposons, par exemple, que les portions successives de capital produisent 100, 90, 80, 70 : ma rente CHAP. II. — DE LA RENTE DE LA TERRE. pendant que j’emploierai ces quatre portions, sera de GO ou de toute la difiérciicc entre 70 et 100-30 1 ( 100 70 (t 90—20 f \ 90 70 et 80—10 / tandis que le produit serait de 310 { 80 GO ) _70 ' 340; et tant que j’emploierai ces portions, la rente restera toujours la même, quoique le produit de chacune d’elles éprouve un accroissement ­ égal. Si, au lieu de ICO, 90, 80, 70, les produits s’élevaient a 125, 115, 105, 95, la rente serait toujours de GO, qui est la diHerence entre 95 et 125-30 \ 95 et 115—20 I 95 et 105—m ( GO / tandis que les produits s’élèveraient à 440 125 115 105 95 440, ^fais avec une telle augmentation de produits, sans accroissement dans la demande, il ne pourrait y avoir aucune raison pour consacrer tant de capital à la terre; on en retirerait une portion, et, par conséquent, ­ la dernière portion de capital rapporterait 105 au lieu de 95, et la rente baisserait a 30, ou à la diiTérence entre Îa- |25—20 Ntandisquele produit spraittoujours lOo tt Ho— 10 les besoins de la population, car 30 ; quarters, ou en rapport avre. 125 il serait de 345 H5 ( 105 345, la demande n’étant que de 340 quarters. Mais il est des améliorations qui peuvent faire baisser le prix relatif des produits et la rente en argent, sans faire baisser la rente en blé. De telles améliorations n’augmentent pas, à la vérité les forces productives de la terre, mais elles font obtenir le même produit avec moins de travail. Elles inOuent plutôt sur la formation ­ du capital employé à la terre , que sur la culture même de la terre. Des perfectionnements dans les instruments de l’agriculture, ­ tels que les charrues et la machine à battre le blé, l’économie ­ dans le nombre des chevaux employés à l’agriculture, et des connaissances plus étendues dans l’art du vétérinaire, sont de cette nature. Moins de capital, ce qui est la même chose que moins de travail, sera consacré à la terre; mais pour obtenir le même produit, ­ il faudra toujours cultiver autant de terrain. Pour recounûitro ^ Í’HINCIPES Dl: I/ÉCONOMIK POLITIQUE. si des améliorations de cette espèce influent sur la rente, il faudra examiner si la différence entre le produit obtenu par l’emploi de differentes ­ portions de capital, augmente, diminué, ou reste la même. Si l’on consacre quatre portions de capital à la terre, 50 60 /O, 80, chacune donnant les mêmes résultats, et que, par quelque amelioration favorable à la formation de ce capital, on en puisse re - tirer 5 de chaque portion, en sorte qu’elles restent à 45, 55, 65 et 75 a rente des terres à blé ne subira aucune altération ; mais si les améloratioiis sont de nature à permettre de faire sur la plus forte portion décapitai, 1 economic de la totalité de la portion employée d’une maniere moins productive, la rente baissera à l’instant, car la différence ­ entre le capital le plus productif et celui qui l’est le moins, se trouvera diminuée, et c’est cette différence qui constitue la rente. Je ne multiplierai pas les exemples, et j’espère en avoir dit assez pour prouver que tout ce qui diminue l’inégalité entre les produits O tenus au moyen de portions successives de capital employées sur le même ou sur de nouveaux fonds de terre, tend à faire baisser la oppoi,“ En parlant de la rente du propriétaire, nous l’avons considérée dans scs rapports avec le produit total, sans avoir le moindre égard à sa va cur échangeable; mais puisque la même cause— qui est la difficulté ­ de produire, — fait hausser la valeur échangeable des produits Jppp R plupart (les économistes anglais , a conacre a Kieardo ces paroles qui sont une véritable couronne scientiliqup ; « Telle » la base de celte théorie si neuve et si capitale, qui est, disons-le, la gloire de » économie politique moderne et qui donne l’explication des faits économiques ¡oint cene««'«'K pas Jusqu’à quel P ette t leorie est moderne, puisque, déjà bien avant Ricardo et Maltbus, elle aval ete nettement esquissée par Anderson et E. West : mais nous sommes 111 qu e e ne constitue pas la gloire de réconomie politique actuelle. On n’y re rouve pas ces larges et fortes conséquences, ces arguments puissants qui font changer de face les questions et les sciences. C’est à la faveur d’hypothèses, d’anayses contestables et contestées, que Ricardo déroule la chaîne de ses aphorismes • et tout cela pour aboutir à prouver que la rente, cette dîme passablement aristo^ cratique, n ajoute rien aux frais de production, c’est-à-dire, pour aboutir à une logomachie ou à une erreur. Qu’on le sache bien, la gloire de Ricardo, comme celle de l’économie politique, n’est pas là : il faut la chercher, la trouver ailleurs et c’est ce que nous avons fait A. F. ’ CHAP. II. _ DE EA HKNTE DE EA TERRE. 57 naturels, en augmentant aussi la proportion de ces produits, donnés au propriétaire en paiement de sa rente, il est clair que celui-ci tire ^^âHtage de la difficulté de produire. En effet il obtient a or une portion plus forte, et puis il est payé en denrées dont la valeur est plus considérable*. rentes ëntirf'''’ ""'P''"''' ''' '>'™'™r à quel point peuvent varier les sifllISi les produit é~' - "ix hommes, lüo le prix s’élèverait à. à. à. I. 4. 10. 0 4. 16. 0 % j 11% i de j I: l| 0 I rapporteraient j ' m 0 0 ' ' ' 5- 2 10) ( 30a. 13. 4 MSportwIiT"'"""' j % I 400 et la r«mtp en argent, dans la propor-1 213 lion de j 3^Q ( 485 (A’o/e f/e tauteur.) 18 PIILNXIPES DE L’l-CONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE III. DU rnOFIT rOKCIER DES MOES. On obtient les métaux, ainsi que tous les autres objets, par le travail. La nature les produit, à la vérité; mais e’est le travail de l’homme qui les arrache du sein de la terre, et qui les prépare pour notre usage. Les mines, ainsi que les terres, rendent en général un profit au propriétaire. Lt ce profit, epii quelquefois est affermé, aussi bien que celui des fonds de terre, est l’effet, et n’est jamais la cause du renchérissement ­ des produits. S’il y avait quantité de mines également riches, que chacun pût exploiter , elles ne donneraient pas de rente ; la valeur de leurs produits ­ dépendrait uniquement de la quantité de travail nécessaire pour tirer le métal de la mine et le porter au marché. Mais les mines sont de qualité différente, et, avec la même quantité ­ de travail, chacune donne un résultat différent. Le métal, retiré de la mine la plus ])auvre parmi celles qui sont exploitées, doit avoir au moins une valeur échangeable, non-seulement su disante poui payer l’habillement, la nourriture et les autres objets indispensables à l’entretien de ceux qui travaillent à l’cxploita'ion et au transpoit du métal, mais il doit aussi rapporter le profit ordinaire et général à celui qui avance le capital nécessaire a 1 entreprise. La rentrée a^ec profit du capital de la mine la plus pauvre, de celle qui ne peut jiayer aucun profit, aucune rente au propriétaire du sol, sert a régler la rente de toutes les autres mines plus productives. On suppose que cette mine rend l’intérêt ordinaire des avances; et tout ce que les autres ­ mines produisent de plus que celle-ci, sera nécessairement pa}é au propriétaire pour le profit du fonds. Ce principe étant précisément le même que celui que nous avons posé par rapport à la terre, il serait ­ inutile de nous y arrêter davantage '. 1 Smith avait dit, au contraire ; « Le prix de la mine de charbon la plus féconde » règle le prix du charbon pour toutes les autres mines de son voisinage. Le pi’O' CHAP. 111. - DU PROFIT FONCIER DES MINES. Îi9 Il suffira de remarquer que la même règle générale qui détermine la valeur des produits agricoles et des objets manufacturés, s’applique ­ également aux métaux. Leur valeur ne dépend ni du taux des rotits, ni de celui des salaires, ni de la rente des mines, mais de la quantité totale de travail nécessaire à l’extraction du métal et à son transport. Comme celle de toute autre marchandise, la valeur des métaux éprouve des variations. Il peut se faire dans les instruments et dans les machines consacrées à l’exploitation des mines, des améliorations au moyen desquelles il y ait une grande diminution de travail ; on peut découvrir de nouvelles mines plus productives, qui, avec le même travail, donnent plus de métal, ou bien on peut rendre les transports plus faciles. Dans tous les cas, les métaux baisseraient de valeur, et ne s’échangeraient plus que contre une moindre (piantité d’autres articles. Au contraire, si la difficulté d’obtenir le métal ­ devenait plus grande par la nécessité d’exploiter la mine à une plus grande profondeur, par l’affluence des eaux ou partout autre accident, sa valeur, par rapport à celles des autres objets, pourrait hausser de beaucoup. C est donc avec raison que l’on a dit que les monnaies d’or et d argent, avec quelque scrupuleuse exactitude qu elles soient fabriquées ­ d’après le type national, sont toujours sujettes à des variations de valeur non-seulement accidentelles et passagères, mais même permanentes, ­ comme toute autre marchandise. La découverte de l’Amérique, et celle des riches mines qu’elle renferme, produisit un effet remarquable sur le prix naturel des métaux ­ précieux. 11 y a des personnes qui croient que cet effet sc prolonge ­ encore. Il est cependant probable que toute l’inlluence produite par la découverte de l’Amérique sur la valeur des métaux a cessé depuis ­ longtemps; et si, depuis quelques années, les métaux précieux ont éprouvé quelque déchet dans leur valeur, on ne doit l’attribuer qu’aux progrès qu’on a faits dans l’exploitation des mines *. » priétaire et l’entrepreneur trouvent tous deux qu’ils pourront se faire, i’un une " plus forte rente, l’autre un plus gros profit en vendant à un prix un peu infé-» rieur à celui de leurs voisins. » — Nous avons jugé ces diverses opinions dans notre Introduction. — A. F. * Si la quantité de travail industriel nécessaire pour se procurer les métaux précieux déterminait seule leur valeur, cette valeur, au lieu de décroître comme elle a fait depuis deux cents ans, se serait accrue; car ces frais d’extraction ont (>0 PíiliNCIF^ES 1>E E’ÉCONOMIE POLITIQUE. Quelles qu'aient été les causes qui l’ont produit, il est certain que I effet a été si leut, si graduel, qu’on a éprouvé Itien peu d’inconmm# rapportent plus neu on les abandonne ; mais qu’aussi longtemps qu’ils rapportemquelqnecliose, ,1 y a un proUt foncier pour le propriétaire Les métaux précieux servant à la fois pour fabriquer des monnaies et pour fabriquer ­ des objets d’utilité et de luxe, doivent être plus recherchés à mesure que CHAP. Ill, — DU profit FONCIER DES MINES. 61 vénients d avoir adopté l'or et l’argent comme intermédiaires dans les échanges, et comme appréciateurs de toutes les autres marchana civilisation s étend et que les nations deviennent plus populeuses et plus riches, par a raison qu alors elles ont plus d’échanges à opérer au moyen des monnaies ustensiles d or et d’argent à leur usage. Si, comme il est probable, la CIVI isation gagne l’Amérique tout entière ; si cevaste continent se couvre d’États indépendants, agriculteurs, manufacturiers, commercants, et par conséquent ne es ; si l’Europe est destinée en même temps, comme il est permis de le croire, a jouir, en raison du progrès des lumières, d’uiie plus grande liberté d’industrie, I en résultera pour l’opulence générale du monde des progrès tels, qu’ils surpasseront ­ de beaucoup les progrès faits durant les trois derniers siècles, tout immenses ­ qu’ils sont. Les métaux précieux devenant par cette raison beaucoup plus demandés, ­ il se peut que les profits des propriétaires des mines, qui ont été en décroissant ­ jus(|u’ii présent, recommencent à croître. Mais il se peut, d’un autre côte, ­ que la quantité de métaux précieux qui sera jetée dans la circulation, soit par la decouverte de nouveaux filons, soit par de meilleurs procédés d’exploitaé cas ne peut pas paraître invraisemblable, lorsqu’on voit ¡M. de Humboldt afirmer que dufiuis le commencement du seizième siècle jusqu’à la fin du dix-buitieme, la quantité annuelle de métaux précieux que l’Amérique a versée'en Europe, ­ a augmenté successivement depuis 3,000,000 de piastres jusqu’à 35,300,000; e lenient que chaque année met au jour maintenant une quantité d’or et d’ar-' Phis de dix fois aussi grande que chacune des années qui ont suivi la découverte ­ de l’Amérique. Le même voyageur est tenté de croire que les gîtes de minerais ­ qui sont restés intacts dans la chaîne des Andes sont tellement considérables, ­ que l’on commence à peine à jouir de cet inépuisable fonds de richesses que renferme le Nouveau-.Monde. Quel sera le rapport entre les progrès de la civilisation et des richesses d’une part, et le progrès du produit des mines d’autre part ? Nos neveux pourront l’apprécier ­ ; mais de ce rapport seul, je ne crains pas de le dire, dépendront la vaeur des métaux précieux, et les profits fonciers de leurs propriétaires Quelle que soit cette valeur, elle importe peu aux nations. Les métaux servent ou comme monnaies ou comme ustensiles. Comme ustensiles, les objets de service qui en sont faits sont de haut prix si la matière première en est rare, et de bas prix SI elle est commune; les mêmes ustensiles, sont, dans ce dernier cas, plus abondants a la portee de plus de monde; mais leur rareté n’est pas une calamité, car ils ne ni c e première, ni même de seconde nécessité. Comme monnaies, que la atiere dont on les compose soit d une grande ou d’une petite valeur, il n’eu esu te lieu que la nécessité d’en transporter de grosses masses quand ils sont communs, et de petites quand ils sont rares; du reste, il n’ya jamais, dans quelque pays que ce soit, qu’une valeur en monnaie déterminée, non par la valeur de sa matière, non pùr la quantité qu’en fabrique le gouvernement, mais par la valeur c langes qui sont à faire. Les monnaies, fussent-elles de diamant ou fussent- i 1 I I 02 , PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, dises. Quoiqu’ils constituent une mesure de la valeur essentiellement variable, les métaux sont peut-être, de toutes les marchandises, celle qui est la moins sujette à éprouver des variations. Cet avantage, ainsi que ceux qui résultent de la durée, de la malléabilité, de la divisibilité ­ et de beaucoup d’autres propriétés des métaux précieux, leur ont assuré, à juste titre, la préférence qu’on leur a donnée dans tous les pays civilisés, pour servir de monnaie. Après avoir reconnu que l’or et l’argent sont une mesure imparfaite ­ des valeurs, en raison du plus ou moins de travail qui peut être nécessaire, suivant les circonstances, pour se procurer ces métaux, ­ qu’il nous soit permis maintenant de supposer pour un moment ­ que tous ces inconvénients disparaissent, et qu’avec la même quantité de travail on puisse se procurer dans tous les temps une quantité égale d’or d’une mine qui ne paie pas de rente. L’or serait alors une mesure invariable de la valeur. Sa quantité augmenterait sans doute par la demande croissante ; mais sa valeur resterait invariable ­ , et ce serait une mesure on ne peut mieux calculée pour estimer ­ la valeur variable de tontes les autres choses. J’ai déjà, dans un chapitre précédent de cet ouvrage, supposé que l’or était doué de cette uniformité de valeur, et je continuerai à faire, dans le chapitre suivant, la même supposition. Lors donc que je parlerai de prix variables, cette variation devra toujours s’entendre de la marchandise, et jamais de la monnaie qui sert de mesure pour l’estimer. elles de papier, ne forment toujours qu’une somme de valeurs qui est dans une proportion quelconque avec les biens à échanger. Lorsqu’une fabrication surabondante ­ fournit une somme nominale supérieure aux besoins des transactions, la somme nominale diminue de valeur réelle, de manière a ne s élever toujours qu à la même valeur, et elle n’achète toujours qu’une même quantité de marchandises. ­ C’est une des belles démonstrations qui résultent des excellentes brochures de jM. David Ricardo sur la dépréciation du papier-monnaie d’Angleterre.— J.-B. Say. CHAP. IV. — DU PRIX NATUREL ET DU PRIX COURANT. 63 CHAPITRE IV. DU PRIX NATUREL ET DU PRIX COURANT. Nous avons regardé le travail comme le fondement de la valeur des choses, et la quantité de travail nécessaire à leur production, comme la règle qui détermine les quantités respectives des marchandises qu’on doit donner en échange pour d’autres ; mais nous n’avons pas prétendu nier qu’il n’y eût dans le prix courant des marchandises quelque déviation accidentelle et passagère de ce prix primitif et naturel. Dans le cours ordinaire des événements, il n’y a pas de denrées dont l’approvisionnement continue pendant un certain temps à être précisément aussi ahondant que l’exigeraient les besoins et les dé-Hi’s des hommes, et par conséquent il n’y en a pas qui n’éprouvent des variations de prix accidentelles et momentanées. Ce n’est qu’en raison de pareilles variations que des capitaux sont consacrés précisément dans la proportion requise, et non au delà, à la production des diiTérentes marchandises pour lesquelles il y a demande. ­ l’ar la hausse ou la baisse du prix, les prolits s’élèvent audessous de leur niveau général, et par la les capitaux se rapprochent ou s’éloignent des industries qui viennent d’éprouver l’une ou l’autre de ces variations. Chacun étant libre d’employer son capital comme il lui plait, il est naturel qu’il cherche à le placer de la manière la plus avautageuse; il ne se contentera pas d’un prolit de 10 pour cent, si, par un autre emploi, il peut en tirer 15 pour cent. Ce désir inquiet, qu’a tout capitaliste, d’ahandonner un placement moins lucratif pour un autre qui le soit davantage, tend singulièrement à établir l égalité dans le taux de tous les profits, ou à en fixer les proportions de telle sorte que les individus intéressés puissent estimer et compenser entre elles tout avantage que l’un aurait ou paraîtrait avoir sur l’autre. ­ 11 est peut-être assez difficile de retracer la marche par laquelle ce c rangement s’est opéré ; cela tient probablement à ce qu’un manuacturier ne change pas absolument l’emploi de son capital, et sc 64 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. borne à en retrancher une portion. Dans tous les pays riches, il y a un certain nombre d’hommes qu’on appelle capitalistes ; ils ne font aucun commerce, et ils vivent de l’intérêt de leur argent, qui est employé ­ à escompter des effets de commerce, ou qui est prêté à la classe la plus industrieuse de l’État. Les banquiers consacrent aussi une grande partie de leurs capitaux aux mêmes opérations. Ces fonds, ainsi employés, ­ forment un capital circulant très-considérable, qui est employé en quantités plus ou moins grandes dans tous les genres d’industrie. 11 n’est peut-être pas de manufacturier, quelque riche qu’il soit, qui circonscrive ­ ses opérations dans le cercle que ses propres fonds lui permettent. ­ 11 a ^toujours une certaine portion de caj)ital flottant dont la somme augmente ou diminue, selon que la demande pour ses produits ­ est plus ou moins active. Quand ily agrande demande de soieries, celle des draps diminuant, le fabricant de draps ne détourne pas son capital ­ vers le commerce de la soierie ; il renvoie quelques-uns de ses ouvriers, ­ et cesse d’emprunter de l’argent aux banquiers et aux capitalistes. ­ Le fabricant de soieries se trouve dans une situation tout opposée ; et a besoin d’employer plus d’ouvriers, et par conséquent le besoin d’argent s’accroît pour lui ; il en emprunte en effet davantage, et le capital est ainsi détourné d’un emploi vers un autre, sans (ju’uii seul manufacturier soit forcé de suspendre ses travaux ordinaires. Si nous portons les yeux sur les marchés des grandes villes, nous verrons ­ avec quelle régularité ils sont pourvus de toutes sortes de denrées ­ nationales et étrangères dans la quantité requise. Quelque variable ­ qu’en soit même la demande par l’effet du caprice, du goût, ondes variations sur veninas dans la population, il arrive rarement qu’on ait à signaler soit un engorgement par un approvisionnement surabondant, soit une cherté excessive, ])ar la faiblesse de l’approvisionnement ­ comparée à la demande. On doit donc convenir que le principe qui distribue le capital à chaque branche d’industrie, dans des proportions exactement convenables, est plus puissant qu’on ne le suppose en général. Le capitaliste qui cherche un emploi plus profitable pour ses fonds, doit naturellement peser tous les avantages qu’un genre d’industrie peut avoir sur un autre. Par cette raison, il pourrait renoncer à un emploi plus profitable de son argent, pour un autre emploi qui lui offrirait plus de sûreté, de propriété, de commodité, ou tout autre avantage réel ou imaginaire. Si, par de telles considérations, les profits des capitaux étaient réglés de manière à ce que dans un genre d’industrie ils fussent de CHAP. IV. — DU PRIX NATUREL ET DU PRIX COURANT. 6.S 20, dans un autre de 25, et dans un troisième de 30 pour cent, ils continueraient toujours à présenter cette même différence relative, qui ne saurait augmenter : car si, par une cause quelconque, les pro-1 s un e ces genres d industrie venaient à hausser de 10 pour cent, cette hausse serait momentanée, et ils reviendraient promptement 1 ou les profits des autres commerces s’élèveraient ­ dans la même proportion ■ à nniio ^ ^ question est traité avec beaucoup de sagacité. Quant cinnlo - a\oir pleinement reconnu les effets qui, dans certains S u capital, peuvent modifier accidentellement le prix des (Ricardo.) r 60 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE denrées, celui des salaires et les profits des fonds sans avoir aucune influence sur le prix général des denrées, des salaires ou des profits; ­ après avoir, dis-je, reconnu ces effets qui se font également sentir à toutes les époques de la société, nous pouvons les négliger entièrement en traitant des lois qui règlent les prix naturels, les salaires ­ naturels et les profits naturels, toutes choses indépendantes de ces causes accidentelles. En parlant donc de la valeur échangeable ­ des choses, ou du pouvoir qu elles ont d’en acheter d’autres, j'entends toujours parler de cette faculté qui constitue leur prix naturel, toutes les fois qu elle n’est point dérangée par quelque cause momentanée ou accidentelle *. . La distinction entre le prix naturel et le prix courant que M. Ricardo admet après Smith, parait être tout à fait chimérique. Il n’y a que des prix courants en économie politique. En effet, que voyous nous dans toute espèce de production? ­ r des services productifs fonciers (l’action productive de la terre), dont le -prix courant s’établit comme la valeur de toute autre chose, en raison composée de la quantité de ce service, offerte et demandée en chaque lieu ; 2° des services rendus par des capitaux productifs dont le prix courant, le loyer, se règle sur les mêmes motifs ; 3" eniin des travaux de tout genre, dont le prix courant dépend ­ des mêmes causes. Qu’est-ce qui établit la demande du service productif de ces divers agents ? la demande qu’on fait du produit qui doit en résulter. Et qu’est-ce qui établit la demande de ce produit? le besoin qu’on en a, l’utilité dont il est. Mais comme on n’achète un produit qu’avec un autre produit % et que le produit ­ qui achète n’a pu exister de son côté que par des services productifs analogues ­ à ceux qui ont donné naissance au premier, les hommes qui composent la société ne font, dans la réalité, qu’offrir les services productifs propres à un genre de production, en échange des services productifs propres à un autre genre, propres à créer le produit dont ils ont besoin, — et par services productifs j’entends non - seulement les services que rend le travail que 1 auteur aurait dû nommer industrie, mais de plus les services que rendent les capitaux et les terres. Il en résulte, pour chaque genre, une quantité d’offres et de demandes qui règle la valeur courante, le prix courant de tous ces diftérents services. Il n y a point là de prix 'naturel, de taux commun et fixe, parce qu’il n’y a rien de fixe dans ce qui tient aux valeurs. Ce n’est pas un prix que le taux auquel une chose ne se vend pas ; et si elle se vend à ce taux, ce taux devient son prix courant. Tout le reste est hypothétique et de peu d’usage dans la pratique.—J -B SaV-* L’argent ou la monnaie ne sont qu’un intermédiaire qui ne reste pas entre les mains des contractants. L’argent qui paie un produit n’a été acquis que par la vente d’un autre. On a vendu son blé pour acheter son drap ; c’est comme si l’on avait échange du blé contre du drap L’argent qui a servi à cet échange est allé ailleurs. CHAP. V. - DES SALAIRES. «7 CHAPITRE V. DES S.4LAIRES. U travail, ainsi que toutes choses que l’on peut acheter ou vendre et dont la quantité peut augmenter ou diminuer, a un prix naturel et un prix courant. Le prix naturel du travail est celui qui fournit aux ouvriers, en général, les moyens de subsister et de perpétuer leur es pece sans accroissement ni diminution. Les ressources qu’a l’ouvrier enchérir, en raison de la plus grande didiculté de l’acquérir Néan moins, les améliorations dans l’agriculture, la découverte de iiou veaux marches d’où l’on peut tirer des subsistances, peuvent, pendant un certain temps, s’opposer a la hausse du prix des denrées et iieurom.r"'* n'Ti‘’‘"ir'’ t»usej produintun sembJahle effet sur Je prix naturel du trav ail. trat! i’"’‘ "T"' ~ matières primitives et le exceptés, — tend a baisser, par suite de l’accroissement des nchesses et de la population; car quoique, d’un cAté, leur valeur c augmente par la liausse du prix naturel des matières premières, n ne lérissement est plus que compensé par le perfectionnement ® roacliiucs, par une meilleure division et distribution du travail, et labileté toujours croissante des producteurs dans les scieiures et dans les arts. ftH PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Le prix courant du travail est le prix que reçoit réellement l’ouvrier, ­ d’après les rapports de l’offre et la demande, le travail étant cher quand les bras sont rares, et à bon marché lorsqu’ils abondent. Quelque grande que puisse être la déviation du prix courant relativement ­ au prix naturel du travail, il tend, ainsi que toutes les denrées, à s’en rapprocher. C’est lorsque le prix courant du travail s’élève au-dessus de son prix naturel que le sort de l’ouvrier est réellement prospère et heureux, qu’il peut se procurer en plus grande quantité ­ tout ce qui est utile ou agréable à la vie, et par conséquent élever et maintenir une famille robuste et nombreuse. Quand, au contraire, le nombre des ouvriers s’accroît par le haut prix du travail, les salaires ­ descendent de nouveau à leur prix naturel, et quelquefois même l’effet de la réaction est tel, qu’ils tombent encore plus bas. Quand le prix courant du travail est au-dessous de son prix naturel, ­ le sort des ouvriers est déplorable, la pauvreté ne leur permettant ­ plus de se procurer les objets que l’habitude leur a rcii du absolument nécessaires. Ce n’est que lorsqu’à force de privations le nombre des ouvriers se trouve réduit, ou que la demande de bras s’accroît, ­ que le prix courant du travail remonte de nouveau à son prix naturel. J/ouvrier peut alors se procurer encore une fois les jouissances ­ modérées qui faisaient son bonheur. Malgré la tendance qu’ont les salaires à revenir à leur taux naturel, leur prix courant peut cependant, dans la marche de la civilisation, et pendant un temps indéterminé, se maintenir constamment plus haut ; car à peine l’impulsion, donnée par une augmentation de capital, a-t-elle augmenté la demande d’ou\riers, qu’une nouvelle augmentation ­ peut produire le même effet. Et si cet accroissement de capital est graduel et constant, le besoin de bras continuera à servir d’encouragement ­ à la population. Le capital est cette partie de la richesse d’une nation (¡ni est employée ­ à la production. Il se compose des matières alimentaires, des vêtements, des instruments et ustensiles, des machines, des matières premières, etc., nécessaires pour rendre le travail productif. Le capital peut augmenter à la fois en quantité et en valeur. Une nation peut avoir plus de subsistances et de vêtements, et demander ­ peut-être plus de travail encore qu’auparavant pour produire cette quantité additionnelle. Dans ce cas, le capital ne sera pas seulement plus considérable, il aura plus de valeur. 1.C capital peut augmenter en quantité sans augmenter de valeur; il peut même s'accroître pendant ((ue sa valeur éprouve une baisse. CHAP. V. — DES SALAIRES. 69 Ainsi une nation peut posséder plus de subsistances et de vêtements ; mais cette augmentation peut provenir de l’emploi des machines, sans qu il y ait aucune augmentation, et même avec diminution réelle dans la quantité proportionnelle de travail nécessaire à leur production. La masse de capital peut s’accroître sans qu’il augmente de valeur, soit dans sa totalité, soit dans une de ses parties. Dans le premier cas, le prix naturel des salaires haussera; car il est toujours réglé par le prix de la nourriture, de l’habillement et des autres objets nécessaires. Dans le second, il restera stationnaire, ou il baissera : mais, dans l’un comme dans l’autre cas, le prix courant des salaires doit monter; car la demande des bras augmentera en raison ­ de l’augmentation du capital. Plus il y aura d’ouvrage à faire, plus on aura besoin d’ouvriers. Dans les deux cas, le prix courant du travail montera même audessus de son prix naturel, ou tendra à s’en rapprocher; mais c’est surtout dans le premier que se manifestera cet accord des deux prix. Le sort de l’ouvrier sera amélioré, mais faiblement ; car la cherté des vivres et des autres objets de nécessité absorbera une grande partie ­ de son salaire, quoiqu’il soit plus fort. Par conséquent le manque de travail ou une légère augmentation de la population auront l’effet de réduire bientôt le prix courant du travail au taux naturel momentanément ­ élevé. Dans le second cas, le sort de l’ouvrier s’améliorera singulièrement ; il recevra un bien plus fort salaire en argent, tandis qu’il pourra acheter les objets dont il a besoin pour lui et pour sa famille aux mêmes ­ conditions, et peut-être même à plus bas prix ; et il faudra qu’il y ait un grand surcroît de population pour ramener de nouveau le prix courant du travail à son prix naturel déprécié. C est donc ainsi que toute amélioration dans la société, et toute augmentation de capital feront hausser le prix courant des salaires; mais la permanence de cette hausse dépendra d’un accroissement simultané ­ dans le taux naturel, et cette hausse tient à son tour à cÆlle qui survient dans le prix naturel des denrées à l’achat desquelles l’ouvrier emploie son salaire. On aurait tort de croire que le prix naturel des salaires est absolument ­ fixe et constant, même en les estimant en vivres et autres articles ­ de première nécessité; il varie à différentes époques dans un même pays, et il est très-différent dans des pays divers*. Cela tient L abri, le vêtement indispeusabtes dans un pays peuvent ne l’être pas dans 70 PRINCIPES DE I/ÉCONOMIE POLITIQUE. essentiellement aux mœurs et aux habitudes du peuple. L’ouvrier anglais regarderait son salaire eomme au-dessous du taux naturel, et insuifisant pour maintenir sa famille, s’il ne lui permettait d’acheter d’autre nourriture que des pommes de terre, et d’avoir pour demeure qu’une misérable hutte de terre; et néanmoins cela paraît suffisant aux habitants des contrées où « la vie est à bon marché, « et où l’homme n’a que des besoins aussi modérés que faciles à satisfaire. 11 y a bien des choses qui constituent aujourd’hui le bien-être du paysan anglais, et qu’on aurait regardées comme des objets de luxe à des époques reculées de notre histoire. Les progrès de la société faisant toujours baisser le prix des articles ­ manufacturés, et hausser celui des matières premières, il s’opère à la longue une telle disproportion dans leur valeur relative, que, dans les pays riches, un ouvrier peut, moyennant le sacrifice d’une petite quantité de sa nourriture, satisfaire amplement tous ses autres besoins. Indépendamment des variations dans la valeur de l’argent, qui influent nécessairement sur les salaires, mais dont nous avons négligé les effets, — ayant supposé que la valeur de l’argent était invariable, — les salaires peuvent hausser ou baisser par les deux causes suivantes ­ : I " L’offre et la demande de travail ; T Le prix des denrées à 1 achat desquelles l’ouvrier consacre son salaire. A des époques différentes de la société, l’accumulation des capitaux ­ ou des moyens de payer le travail, est plus ou moins rapide, et dépend toujours de la puissance plus ou moins productive du travail. ­ Le travail est, en général, le plus productif, lorsqu’il y a abondance ­ de terrains fertiles. A ces époques l’accumulation est souvent si rapide, que le capital ne saurait trouver assez de bras à employer. On a calculé que, dans des circonstances favorables, la population pouvait doubler dans vingt-cinq ans. Mais, dans des circonstances lin autre. Tin ouvrier indien conservera toute sa vigueur dans une habitation qui suffirait à peine pour préserver l’ouvrier russe de la souffrance et de la mort Même, dans les pays qui présentent un climat analogue, les moeurs, les habitudes ­ sociales peuvent occasionner souvent des variations sensibles dans le prix naturel ­ du travail, et ces variations peuvent être aussi considérables que celles produites ­ par les causes naturelles.— Essai sur le commerce extérieur du blé, par R. Torrens, Esq. pag. 68. —Toute cette matière a été traitée fort habilement par le colonel Torrens. 71 CHAP. V. — DES SALAIRES, lout aussi favorables, le capital national pourrait fort bien avoir doublé ­ en moins de temps. Dans ce cas, les salaires, pendant toute cette époque, tendront à hausser, parce que le nombre des bras sera toujours ­ insuflisant pour le besoin qu’on en aura. l^ans des colonies nouvelles où l’on introduit les arts et les connaissances ­ des pays plus avancés en civilisation, il est probable que les capitaux tendent a s’accroître plus vite que l’espèce humaine ; et si des pays plus peuplés ne suppléaient au manque de bras, cette tendance ­ élèverait considérablement le prix du travail. A mesure que ces établissements deviennent plus peuplés, et que l’on commence à défricher des terrains de mauvaise qualité, les eapitaux n’augmentent ­ plus si rapidement; car l’excédant des produits sur les besoins de la population doit nécessairement être proportionné à la facilité de la production, c’est-à-dire au petit nombre de personnes qui y sont employées. Quoiqu’il soit donc probable que, dans les circonstances les plus favorables, la production devance la population, cela ne saurait ­ continuer longtemps; car, l’étendue du sol étant bornée , et ses qualités étant différentes, à chaque nouvel emploi de capital, le taux de la production diminuera, tandis que les progrès de la population resteront toujours les mêmes. Dans les pays où il y a des terres fertiles en abondance, mais où les habitants sont exposés, par leur ignorance, leur paresse et leur barbarie, à toutes les horreurs de la disette et de la famine, et où on a pu dire que la population se dispute les moyens d’alimentation, il faudrait y remédier autrement que dans les États depuis longtemps ­ civilisés, et où la diminution des subsistances entraîne tous les maux d’une population excessive. Dans le premier cas, le mal vient d’un mauvais gouvernement, de l’instabilité de la propriété de l’ignorance générale. Pour rendre ces populations plus heureuses, ­ il suffirait d’améliorer le gouvernement, d’étendre l’instruction ; on verrait alors l’augmentation du capital dépasser nécessairement l’acc roissement de la population , et les moyens de production iraient au delà des besoins de la nation. Dans l’autre cas, la population ­ grandit plus \ite que le fonds nécessaire à son entretien : et il arrivera que chaque nouvel effort de l’industrie, à moins d’ètre suivi ­ d une diminution dans les rangs du pays, ne fera qu’ajouter au mal . la production ne pouvant marcher aussi rapidement que les naissances. 1 our un pays oii l’on se dispute les subsistances, les seuls remèdes sont, ou un affaiblissement de la population ou une accumulation ra- 72 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. pide de capital. Dans les pays riches, où toutes les terres fertiles ont été déjà mises en culture, le dernier remède n’est ni très praticable ni très-désirable, car le résultat serait, au bout de quelque temps, de réduire ­ toutes les classes de la société à la même indigence. Mais dans ces contrées pauvres, où existent d’immenses moyens de production, enfouis dans des terres fertiles et incultes, l’augmentation du capital est le seul moyen eflicace et sûr de combattre le mal, car il en résultera ­ dans la situation de toutes les classes de la société une amélioration ­ sensible. Tous les amis de 1 humanité doivent désirer que les classes laborieuses ­ eberebent partout le bien-être, les jouissances légitimes, et soient poussées, par tous les moyens légaux, à les acquérir. On ne saurait opposer un meilleur Irein à une population exubérante. Dans les pays où les classes pauvres ont le moins de besoins, et se contentent de la plus chétive subsistance, les populations sont soumises aux misères et aux vicissitudes les plus terribles. Elles n’ont aucun abri contre les calamités sociales : elles ne sauraient chercher un refuge dans une situation ­ plus humble ; elles sont deja si abaissées, si malheureuses, ­ qu il ne leur reste meme plus la triste faculté de descendre encore. Elles ne peuvent remplacer que par de rares succédanés leurs aliments ordinaires et principaux, et la disette entraîne pour elles presque tous les maux attachés à la famine '. ' Ces tristes paroles semblent une prophétie. On dirait que Ricardo sentait déjà frémir ces bandes affamées d’Irlandais qui cherchent aujourd’hui, les armes ­ à la main, le désespoir au cœur, une nourriture que les saisons leur ont refusée. C’est qu’il s’est fait dans la malheureuse Erin un partage étonnant des joies et des douleurs, de la disette et de l’abondance : à ceux qui creusent le sol, le fertilisent, l’inondent de sueur, ont été dévolues les tortures de la misère; à ceux qui épuisent la terre avec leurs meutes de chasse, et boivent des moissons entières dans leur coupe de Tokay ou de Johannisberg, ont été répartis les revenus, ­ et partant l’éclat, et partant la puissance. La richesse y ressemble donc à un beau fleuve qui aurait sa source en Irlande, et son embouchure en Angleterre : on sème à Dublin, et on récolte à Londres; de telle sorte qu’il ne s’y amasse pas de grands capitaux, et que l’industrie n’y peut naître pour donner du travail, des salaires à des millions de bras qui se disputent le sol. On peut même dire que, grâce à l’avidité des middlemen,—ce crible vivant où se dépose une grande portion des ressources du pays, en passant de l’humble cultivateur à l’opulent seigneur, — grâce, encore, à la concurrence acharnée que se font les fermiers, et au morcellement ­ infini des domaines, l’agriculture est plutôt une lutte de paysan à paysan ­ qu’un travail régulier et social. Au haut de l’échelle se trouve le propriétaire qui hérite des bénéfices de cette folle enchère; au bas, le cottager sw qui elle pèse CHAP. V. — DES SALAIRES. 73 Dans la marche naturelle des sociétés, les salaires tendront à baisser ­ en tant qu ils seront réglés par l’offre et la demande ; car le nombre ^ poi s écrasant. En effet, pour payer son fermage, celui-ci consacre la plus travail et de ses efforts à de larges étendues de terrain qu’il rc e lé, et ne se réserve qu’un champ limité où croissent, quand Dieu le permet, les pommes de terre qui composent son unique ressource. Vienne une année ou la terre, frappée de stérilité, ne donne que de rares épis, et le pauvre Irandais, impuissant a assouvir middleman, expie, par la contrainte par corps U le bannissement, les caprices de l’atmosphère; vienne une autre année où ce sont les pommes de terre qui manquent, et il se trouve atteint dans son existence mém^ Son propriétaire est payé, et peut aller commanditer les coulisses de Co-^ent-Garden et les courses d’Epsom; mais il lui faut, à lui, subir toutes les souf. trances de la faim, à moins de courir les cou pables et tristes hasards de la révolte de la vengeance, de l’homicide. Il y a quelques mois, en effet, un seul propriétaire ■ comme une genérense nourrice qui prête le sein à un enfant étranger Or l’ir’ lande n’a pas de mule-jennys, pas de capitaux : tous les bras sont tendus vers le sol qu on appauvrit par une subdivision extrême. Aussi, ou aura beau enconra capitaux, 1« progrès, ils devront se résigner à tourner éternellement dans ce cerle fatal de la misere, de la faim, du crime. Rien de plus facile que de désirer ■ len ^ re, et i n est pas d homme, filt-il le plus intraitable des ascètes, qui y a. pire perpétuellement : mais lorsque ces désirs se brisent contre des vices amentaux, il faut bien se résigner à n’y voir qu’une bien faible ressource our es populations. Soyez sùr que l’Irlandais désire et que le cri du Rappel ® cri de la faim, de la chair qui se révolte, plutôt qu’un cri religieux ou O itiqne. Seulement, le réseau des middlemen, des absentéistes, des orangistes. 74 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. des ouvriers continuera à s’aceroîlrc dans une progression un peu plus rapide que celle de la demande. Si, par exemple, les salaires étaient réglés sur un aecroisseraent annuel de capital, représenté par 2 pour cent, ils tomberaient lorsque le capital n’augmenterait plus qu’à raison ­ de 1 et demi pour cent. Ils baisseraient encore davantage quand cet accroissement ne serait plus quede 1 ou de demi pour cent; et cette baisse continuerait jusqu’à ce que le capital devînt stationnaire, l^es salaires le deviendraient aussi, et ils ne seraient que suflisants pour maintenir la population existante. Je soutiens que, dans de pareilles cireonstanees, les salaires doivent baisser, par le seul effet de l’offre et la demande des bras ; mais il ne faut pas oublier que le prix des salaires tient aussi à celui des denrées que l’ouvTicr a besoin d acheter. ­ A mesure que la population augmente, ces denrées iront toujours en augmentant de prix, —plus de travail devenant nécessaire à leur production. Si les salaires, payés en argent à l’ouvrier, viennent à baisser ­ pendant que toutes les denrées à l’achat desquelles il dépensait le produit de son travail haussent de prix, il se trouvera doublement atteint, et il n’aura bientôt plus de quoi subsister. C’est pourquoi, au lieu de baisser, les salaires en argent hausseraient, au contraire, mais pas suffisamment pour permettre à l’ouvrier d’acheter autant de choses ­ nécessaires ou utiles qu’il pouvait le faire avant le renchérissement ­ de ces denrées. Si ses salaires étaient annuellement de 24 liv. st., ou de six quarters de blé quand le blé valait 4 livres le quarter, il ne, recevrait probablement plus que la valeur de cinq quarters, lorsque le blé serait à 5 livres. Mais ces cinq quarters coûteraient 25 liv. ; il recevrait donc des gages plus forts en valeur, et cependant ­ il ne pourrait plus acheter une quantité de blé et d autres denrées ­ égale à celle qu’il était dans l’habitude de consommer auparavant, ­ lui et sa famille '. l’enserre de toutes parts, l’étouffe. 11 le sait, et voyant que la sueur ne suffit plus à féconder, pour lui, sa patrie, il veut essayer du sang, et le sang coule. A. V. ' Il est impossible de ne pas protester hautement contre des conclusions presque ­ fatidiques et qui emporteraient condamnation de tout notre système économique. ­ Il a fallu même bien du calme à Ricardo pour n’avoir pas été saisi de vertige, n’avoir pas senti trembler sa main au spectacle du sort que l’avenir réserve, ­ selon lui, aux travailleurs. A ses yeux, les classes ouvrières marchent fatalement vers un abîme que la civilisation couvre habilement de fleurs, mais au fond duquel est la mort : à nos yeux, au contraire, elles s’élèvent à des destinées ­ meilleures et se font chaque jour une place plus large dans le pouvoir et le CHAP. V. — DES SALAIRES. 75 Et cependant, quoique l’ouvrier fût réellement moins bien payé, cette augmentation de salaires diminuerait nécessairement les profits bien-être répartis aux sociétés. Ricardo, frappé de la somme de douleurs et de privations qui accable, au milieu des splendeurs de notre industrie, les mains généreuses et fortes qui exécutent l’ccuvre de la production entière ; étonné de 'oir tant de baillons à coté de tant de luxe, et tant de crises à côté de tant de progrès, ­ s est pris à désespérer de l’avenir, et, suivant son habitude, ce désespoir que tant d’autres mettent en élégies et eu pbilippiques, il l’a mis en formules, ce qui est plus net, mais tout aussi injuste, tout aussi réfutable. Et d’abord le résultat immédiat, ­ nécessaire de cette croyance au malheur futur des travailleurs, devrait être 'de suspendre tout à coup le mouvement social, de faire volte-face, et de reprendre ­ en sous-œuvre toutes les théories, toutes les données que les siècles semblent avoir consacrée .11 n’est personne, eu effet, doué de quelque prévision, mu par quelque générosité, qui ne frémisse devant cet avertissement sombre, dernier mot de la science de Ricardo : Chaque jour abaisse le salaire réel de l'mirrier et grandit le prix des subsistances : -ce qui équivaut à dire que chaque jour la société doit s’anéantir par un supplice incessant, que chaque jour doit retrancher un battement au cœur du pauvre et exagérer pour lui le supplice de Tantale en éloignant de plus en plus les fruits et l’eau de ses lèvres avides. Le devoir de tout penseur, e tout législateur, serait donc de faire prendre à la société d’autres routes et de ne pas permettreque la subsistance des masses passAt dans le corps des nches, comme passaient la chaleur et la vie des vierges dans les corps débiles et disloques des vieux rois de la Bible. Mais il n’en est rien, et le bilan de notre société ­ suffirait, sans autres considérations , pour combattre le pessimisme de Ricardo. Ainsi le développement de l’industrie n’a-t-il pas mis à la portée de tous es objets qui constituaient il y a cent ans un luxe ruineux, impossible? La guimpe délicate qui entoure le sein de nos villageoises, les chauds vêtements qui couvrent nos paysans et nos ouvriers sont d’institution toute récente et témoignent d’un bien-être croisant. Des voies de communication plus parfaites ont permis aux hommes, aux idées, aux choses, de rayonner de toutes parts et de moraliser les populations : des écoles, des salles d’asile, des hôpitaux, des hospices, des crèches s’ouvrent de toutes parts devant l’intelligence qui va éclore, l’enfant qui va naître, le vieillard qui va mourir; l’air, la lumière, l’eau commencent à circuler dans les rues, grâce à nos institutions municipales, et pour résumer tous ces faits en un seul fait décisif, la moyenne de la vie humaine s’est accrue depuis cinquante années, hâtons-nous de le dire, ailleurs que dans les colonnes élastiques et torses de la statistique. ^ Et il n en saurait être autrement. L’évolution économique suit nécessairement l’évolution politique, et l’influence que gagne chaque jour la démocratie, — cet évangile systématisé et démontré,—doit se refléter et se reflète dans la prospérité générale. Le premier mouvement d’une nation qui se sait indépendante est de se vouloir heureuse, riche; d’organiser les intérêts et les individus en vue de ce bien-être, et, par conséquent, de progresser, d’aller en avant. Or, la tendance moderne ­ des peuples est vers l’indépendance, et ou ne saurait faire un procès à notre époque, sous le rapport industriel, sans y joindre un procès politique, sans souffle- 76 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. du manufacturier; car il ne pourrait pas vendre sa marchandise plus cher, quoique les frais de production fussent augmentés. Nous reter, ­ comme Tout fait les socialistes et les pessimistes de toutes les sectes, la liberté ­ sur la joue de l’économie politique. Et d’ailleurs la théorie, la logique démontrent tout cela bien avant les faits. Quel est ici-bas le capital du prolétaire? le travail. Quel principe règle la valeur ­ du travail, en fixe la rémunération ? l’offre et la demande des bras Entre quelles limites extrêmes oscille cette rémunération ? entre le point où les salaires ­ prélèveraient sur les profits une part trop large et qui mettrait le chef d’industrie ­ dans l’impossibilité de continuer son œuvre, — danger peu redoutable, avouons-le : — et, d’un autre côté, le point où les salaires deviendraient insuffisants ­ pour nourrir l’ouvrier. Le problème consiste donc à accroître constamment ­ la somme de travail à répartir, afin d’élever la valeur de ce travail, et par conséquent de grossir le revenu du pauvre : il consiste encore à élargir la zone où il puise sa consommation, les marchés où se rendent les céréales, les bestiaux, les étoffes, afin de le faire participer au bénéfice delà concurrence la plus complète, la plus absolue. Laissez circuler le travail, laissez circuler les produits, ­ toute la question est là, et, avec elle, le bonheur des classes laborieuses. Pour affaiblir entre les mains des propriétaires ce monopole formidable que couvre d’une sanction nécessaire, -— sinon sacro-sainte, comme on l’a bien voulu dire, — le pacte social, il suffit de mettre à la disposition de tous , la terre qui appartient à tous, et de laisser se développer librement cette grande loi économique ­ qui divise le travail parmi les nations, et fait cultiver par l’Indien ou l’Américain ­ le sucre qui doit s’échanger contre les produits de l’Européen. L’espèce humaine a besoin d’un espace illimité pour entretenir ses membres toujours plus nombreux : c’est un flot qui grandit sans cesse, et à qui il faut les plages les plus vastes, sous peine de désordres, de calamités. Les quelques esprits égarés qui, par conviction, veulent le maintien de nos restrictions commerciales, c’est-à-dire l’appauvrissement de l’ouvrier par l’action combinée d’un travail moins actif et de subsistances moins abondantes ; les esprits égarés, dis-je, qui n’ont pas compris la fécondité des principes de liberté commerciale, et ceux qui, au contraire, plus nombreux, plus audacieux, ne veulent pas de ces principes, parce qu’ils en compreiment trop bien la grandeur, ne sauraient nier cependant qu’il faut à l’expansion ­ naturelle des générations une sphère immense, où se nivelleront les besoins, les intérêts, les capitaux. L’univers est une immense ruche où les travailleurs doivent circuler librement de cellule en cellule. Tandis que sur les districts manufacturiers, agités par la fièvre de la production et par les crises financières, ­ s’agglomèrent aujourd’hui des légions d’ouvriers qui les surchargent et les épuisent, d’énormes superficies de terrain restent incultes et désertes, attendant ­ les capitaux et le travail pour épancher des monceaux de produits Croit-on, par exemple, que si nos lois et les lois anglaises sur les céréales eussent été abolies, tout le territoire de la Pologne, de la Hongrie, de l’Ukraine, de l’Egypte, ­ de l’Amérique, ne se fût pas couvert, comme par enchantement, de moissons ­ qui, déversées sur l’Europe, eussent à la fois abaissé le prix des aliments, excité le travail de nos manufactures, la valeur du travail, et réfuté par l’éclat CHAP. V. - DES SALAIRES. 77 viendrons là-dessus lorsque nous examinerons les principes qui règlent ­ les profits. Il paraîtrait donc que la cause qui fait hausser les rentes est aussi celle qui fait hausser les salaires, l’une et l’autre tenant à la difficulté croissante d’obtenir une plus grande quantité de subsistances moyennant ­ la même quantité proportionnelle de travail. Par conséquent si l’argent avait une valeur invariable, les rentes ainsi que les salaires tendraient toujours à la hausse dans un état d’accroissement progressif ­ de la richesse et de la population. Mais entre la hausse de la rente et celle des salaires il y a une différence ­ essentielle. La hausse des rentes estimées en argent est accompagnée ­ d’une part plus considérable des produits. Non-seulement ­ le propriétaire foncier reçoit plus d’argent de son fermier, mais il en reçoit aussi plus de blé ; il aura plus de blé, et chaque mesure de cette denrée s’échangera contre une plus grande quantité de toutes les autres marchandises qui n’ont pas haussé de valeur. Le sort de l’ouvrier ­ sera moins heureux; il recevra, à la vérité, plus d’argent pour son salaire, mais ces salaires vaudront moins de blé; et non-seulement il en aura moins à sa disposition, mais sa condition empirera sous tous des résultats la décourageante hypothèse de Ricardo ? A quoi servirait donc de découvrir des Amériques et des Océanies, si ce n’était pour y aller chercher les ressources qui nous manquent, la place que demandent nos cités encombrées ? Avec le système de l’affranchissement commercial, les civilisations sont constamment ­ jeunes, constamment vigoureuses. I.orsqu’uu sol a été épuisé, on va chercher ailleurs une sève nouvelle, et la société se trouve ainsi constamment maintenue dans cette période active, où la somme de travail dépasse la somme de bras et se joint au bas prix des subsistances pour améliorer le sort de l’ouvrier. Plus un arbre est élevé, plus il faut à ses racines de l’espace pour se nourrir : il en est de même des nations, et s’il est encore ici-bas tant de souffrances et tant de crises il faut encore en chercher la cause aussi bien dans l’isolement absurde des centres de production, que dans les vestiges d’aristocratie ou de privilèges politiques qui déshonorent les constitutions européennes Sans doute la question de population, l’excès des travailleurs se dresseront toujours à nos yeux comme une menace lointaine ­ : mais que de mines fécondes encore à exploiter, que de plaines à fertiliser, de fleuves à traverser, de richesses à puiser de toutes parts ! Nous ne sommes qu’au début de la production, de l’industrie, de l’agriculture, et, sans prendre la liberté du commerce pour une panacée infaillible, il est permis de dire que tout irait mieux, du jour où on laisserait la concurrence des capitalistes et des propriétaires ­ s’organiser en présente de celle des ouvriers. Ricardo a raisonné dans i hypothèse d’un déplorable statu quo : nous raisonnons dans l’hypothèse d’un ®hranchissement qui déjà commence. Il a désespéré, et tout nous conduit au contraire à espérer dans l’avenir. A. F, 78 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. ‘ les rapports, par la difficulté plus grande qu’il rencontrera de maintenir ­ le taux courant des salaires au-dessus de leur taux naturel. Quand le prix du blé haussera de 10 pour cent, les salaires hausseront toujours dans une proportion moindre, et la rente, au contraire, dans un rapport plus considérable. La condition de l’ouvrier empirera en général, tandis que celle du propriétaire foncier s'améliorera. Le blé étant à 4 liv. st. le quarter, supposons que le salaire de l’ouvrier soit de 24 livres par an, ou d’une valeur égale à six quarters de blé, et supposons qu’il en dépense la moitié pour l’achat du blé, et qu’il en emploie l’autre moitié, ou 12 livres, à d’autres objets, il recevrait ­ 1. 24. 14. \ /I 4. 4. 8\ /5. 83\ (le blé étant à J®; (ou la valeur dej^; quaters, 27. 8. e) V 5. 2. lo) 33) et moyennant ces salaires il pourrait vivre aussi bien, mais pas mieux que par le passé; car, lorsque le blé serait à 4 liv. le quarter, il dépenserait pour trois quarters de blé. . . . 1. 12 et à l’achat d’autres objets 1. 12 1. 24 Quand le blé vaudra 41. 4 s. 8 d., les trois quarters que lui et sa famille ­ consomment lui coûteront 1. 12 14 et les autres objets qui n’ont pas changé de prix . . 1. 12 1. 24 14 Les trois quarters à 4 1. 10 s. lui coûteront. ... 1. 13 10 et les autres articles 1. 25 10 A 4 1. 16 s., les trois quarters lui coûteraient. . . 1. 14 8 et les autres objets c 1^ 1. 26 8 et à 51.2. 10 il paierait les trois quarters. ... 1. 15 86 et les autres objets 1. 12 L TT A mesure que le blé renchérit, les salaires en argent augmenteront, ­ mais les salaires en nature diminueront, et le bien-être de l’ouvrier se trouvera être, par la supposition précédente, exactement ­ le même. Mais d’autres articles auront haussé de prix, en rai- CHAP. V. - DKS SALAIRES 79 son de la quantité de matière première qui entre dans leur composition, ­ et il lui faudra payer davantage pour les obtenir. Quoique le thé, le sucre, le savon, la chandelle et le loyer de sa maison ne lui coûtent peut-être pas plus cher, le lard, le fromage, le beurre, le linge, la chaussure et l’habillement lui coûteront davantage ; et par conséquent, malgré l’augmentation des saiam«, sa position sera devenue ­ comparativement plus mauvaise. On pourrait m’objecter que je considère toujours l’effet des salaires sur les prix, en partant de la supposition que l’or et les métaux qui servent à frapper les monnaies sont un produit du pays où il y a variation dans les salaires, et que les conséquences que j’en tire s’accordent mal avec l’état actuel des choses, parce que l’or est un métal que nous tirons de l’étranger. Mais de ce que l’or est le produit de l’étranger, il ne s’ensuit pas que l’argument soit moins vrai; car l’on peut démontrer que les effets seraient, ­ en dernière analyse, les mêmes, soit que l’on trouvât l’or dans le propre pays, soit qu’on le retirât de l’étranger. Lorsque les salaires haussent, c’est que l’augmentation de la richesse ­ et des capitaux augmente en général la demande de bras, qui doit infailliblement être suivie d’une production plus considérable de denrées. Pour mettre dans la circulation ce surcroît de denrées, même aux anciens prix, il faudra plus d’argent, plus de cette matière tirée de l’étranger, dont on fabrique la monnaie, et que l’on ne peut se procurer que par l’importation, l'outes les fois que la demande d’un article devient plus forte, sa valeur relative hausse par rapport aux autres objets avee lesquels on l’achète. Si l’on demandait plus de chapeaux, leur prix hausserait, et l’on donnerait plus d’or en échange. Si c’est l’or dont la demande est plus forte, l’or haussera, et les chapeaux ­ baisseront de prix, car il faudra une plus grande quantité de chapeaux et d’autres articles pour acheter la même quantité d’or. Mais dire, dans le cas supposé, (|ue les denrées haussent en raison de la hausse des salaires, ce serait une contradiction manifeste; car nous dirions d’abord que l’or hausse de valeur relative par suite de la demande, et ensuite que sa valeur relative doit baisser, parce que les prix haussent, — deux phénomènes absolument incompatibles. Dire que les denrées haussent de prix, c’est dire que la valeur relative de la monnaie baisse; car ce sont les denrées qui servent à estimer la valeur ­ relative de l’or. Si le prix de toutes les denrées haussait, l’or étranger ne viendrait certainement pas les acheter pendant qu elles seraient chères ; il sortirait, au contraire, du pays pour être avantageusement ­ employé, à l’étranger, à l’achat des denrées qui sont à 80 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. meilleur marché. 11 ne parait donc pas que la hausse des salaires puisse faire hausser le prix des denrées, soit que les métaux qui servent ­ à la fabrication des monnaies se trouvent dans le pays, soit qu’ils viennent de l’étranger. 11 ne peut y avoir une hausse dans toutes les denrées à la fois, sans qu’il y ait en même temps une augmentation de monnaie; et cette quantité additionnelle, on ne saurait l’obtenir dans le pays même, ainsi que nous l’avons déjà prouvé, et l’on ne pourrait pas non plus la tirer du dehors. En effet, pour pouvoir acheter ­ une plus grande quantité d’or, à l’étranger, il faut absolument que les denrées, chez nous, soient à bon marché. L’importation de l’or, et la hausse du prix de toutes les productions nationales, moyennant lesquelles on obtient ou on achète l’or, sont des effets d’une incompatibilité ­ absolue. L’usage très-étendu du papier-monnaie ne change rien à la question ; car tout papier-monnaie se règle ou doit se régler par la valeur de l’or, et se trouve par conséquent sous l’influence des causes ­ mêmes qui influent sur la valeur de ce métal. Voilà donc les lois qui règlent les salaires et qui régissent le bonheur ­ de l’immense majorité de toute société. Ainsi que tout autre contrat, les salaires doivent être livrés à la concurrence franche et libre du marché, et ii’être jamais entravés par l’intervention du Gouverneur. ­ La tendance manifeste et directe de la législation anglaise sur les indigents est diamétralement en opposition avec ces principes, qui sont de toute évidence. Ces lois, bien loin de répondre au vœu bienfaisant ­ du législateur, qui ne voulait qu’améliorer la condition des pauvres, ­ n’ont d’autre effet que d’empirer à la fois et celle du pauvre et celle du riche ; — au lieu d’enrichir les pauvres, elles ne tendent qu’à appauvrir les riches. Tant que nos lois actuelles sur les pauvres seront en vigueur, il est dans l’ordre naturel des choses que les fonds destinés ­ à l’entretien des indigents s’accroissent progressivement, jusqu’à ce qu’ils aient absorbé tout le revenu net du pays, ou au moins tout ce que le Gouvernement pourra nous en laisser après qu’il aura satisfait ­ ses demandes perpétuelles de fonds pour les dépenses publiques ­ '. * Si M. Buchanan, dans le passage sui\ant, n’a eu en vue qu’un état de misère passager, je suis entièrement de son avis. — « Le grand malheur de la condition » de l’ouvrier, c’est l’indigence qui provient de la disette des vivres ou du manque » d’ouvrage. Aussi a-t-on fait chez tous les peuples des réglements sans nombre » pour venir à son secours. Mais il est dans l’état social des maux que la législation CHAI*. V. — MKS SALAIHKS. #* ##### isSlg£pS£S={OEuv. de Ricardo.) g g2 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. La nature du mal en indique le remède. En circonserivant graduellement ­ les lois des pauvres, et en eliercliant à faire sentir aux indigents le prix de l’indépendance, en leur montrant qu’ils ne doivent ­ plus compter sur les secours d’une bienfaisance systématique ou casuelle, et qu’ils n’ont d’autre ressource que celle de leur travail ­ ; en leur prouvant enfin que la prudence est nécessaire et la prévoyance utile, on marchera par degrés vers un état de choses plus stable et plus salutaire '. Toute modification des lois sur les pauvres, qui n aurait pas poui but leur abolition, ne mérite aucune attention ; et celui-la sera le meilleur ami des pauvres et de l’humanité qui pourra indiquer les moyens d’y parvenir de la manière à la fois la plus sure et la moins violente. Ce n’est point en changeant d’une manière quelconque le mode actuel de lever les fonds pour l’entretien des pauvres, que le mal peut être diminué. Au lieu d’être une amélioration, cela ne ferait qu’aggraver encore les maux que nous voudrions détruire, si par là ou levait un fonds plus considérable, ou s’il était prélevé, ainsi que quelques personnes l’ont proposé dernièrement, comme une contribution générale sur toute la nation, l a manièrc^actuellc de lever et d’appliquer cet impôt a contribué à mitiger ses funestes effets. Chaque paroisse lève un fonds pour l’entretien de scs pauvres. ­ Par cette méthode , l’on est plus intéressé à modérer le taux de cette contribution, et cela devient plus praticable que si l’on imposait ­ une contribution générale pour secourir les pauvres de tout le royaume. Une paroisse a bien plus d’intérêt à mettre de l’économie ­ dans le mode de prélever les sommes imposées et dans la distribution des secours, —toute épargne étant pour elle un profit, — que si des centaines de paroisses avaient à paitager ces fonds. Et c’est cette cause qui a empêché le fonds des pauvres d avoir ' Ces vues qui ne sont pas seulement d’un philanthrope, mais d un philanthroiie éclairé, font sentir l’imhécillitédes princes qui consacrent les événements heureux de leur règne par le mariage de quelques tilles pauvres, c est-à-dire qui se re iouissent en condamnant aux larmes, et peut-être à la mort, les tamilles qui naîtront ­ de ces unions follement provoquées. Plutôt que de multiplier les creatures vivantes et susceptibles de souffrir, il vaudrait mieux favoriser la multip ication des moyens de subsistances, c’est-à-dire abolir les entraves a l’industrie, ne poin pmnrunter, atin de laisser les capitaux chercher des emplois productif, et iimdiftioiles pour les mauvais. — J. B- Sav . CHAP. V. — DES SALAIRES. 83 déjà absorbé tout le revenu net du royaume ; c’est à la rigueur que Ion met dans 1 exécution de ces lois, que nous sommes redevables e ce qu elles ne sont pas encore devenues oppressives outre mes^e. Si la loi assurait à tout indigent les moyens de s’entretenir, . . secours étaient suffisants pour qu’il pût vivre assez agréament, 1 on serait conduit, par la théorie, à affirmer que tous les res impôts ensemble pourraient paraître légers, comparés avec le seul impôt des pauvres. Les lois de la gravitation ne sont pas plus certaines que ne l’est la tendance qu’auwient de pareilles lois à changer ­ la richesse et la puissance en misère et en faiblesse, en faisant renon^r l’homme à tout travail qui n’aurait pas pour unique but celui de se procurer des subsistances. Il n’y aurait plus de distinctions ­ relevant des facultés intellectuelles; l’esprit ne serait occuné que du soin de satisfaire les besoins du corps, jusqu’à ce qu’à la » w PIIINCII'ES »K L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE VI. des PROFITS ‘. .4,ant déjà montré que les prolits des capitaux dans les differentes I,ranches de la pcaluctio», gardent toujours eutn’ eux une même proportion, et tendent tous à éprouver des variations dans le menu degré et dans un même sens, il nous reste à rechercher la cause des variations permanentes dans le taux des prolits, et les mod.lieat.ons qui en résultent toujoum dans le taux de l uitérét. .Nous avons vu que le prix du Wé' se règle par la quantité de travail nécessaire pour le produire , au mojen de cette portion du capital qui ne paie pas de rente. Nous avons vu aussi que tous 1« articles manulaeturés haussent et naissent de prix a mesure qu il faut, pour les produire, plus ou moins de travail. Ni le fermier qu, cultive cette espèce de terres dont la qualité règle les prix courants, ni le manufacturier qui fabrique des mareliaudisi-s, ne reserven aucune ­ portion du priKliiit pour la rente. La valeur cutiere de leurs articles se partage en deux seules portions, dont l’une constitue les profits du capital, et l’autre est consacrée au salaire des ouvriers El, supposant que le blé et les objets manufacturés se veiidenl toujours au même prix, les prolits seront toujours élevés ou réduit» , ' Les auteurs anglais entendent par ce mot les bénéfices que tout entrepreneur d’industrie fait dans sa profession, (|ueUe qu’elle soit, sans distinguer dans ces e néiices ce qui peut être considéré comme profit du capital de cet entrepreneui de ce qui peut être considéré comme le prix de ses conceptions et de sou activité. Dans mon Traité, j’ai cru devoir mettre en garde contre cette contusion. J.B. Sav. . 2 Le lecteur est prié de se rappeler que dans le but d etre plus clair, j ai considéré ­ l’argent, ou la monnaie, comme invariable dans sa valeur; et par consé-(luent toute variation de prix cemme l’effet d’un cbangement dans la valeur de la marchandise seulement. ( l’Auteur. ) CHAP. VI. — DES PROFITS. HN selon la hausse ou la baisse des salaires. Mais si le prix du blé hausse, parce que sa production exige plus de travail, cette cause ne fera point hausser le prix des objets manufacturés dont la fabrication ­ n exige point de travail additionnel. Dans ce cas, si les salaires restent les mêmes, les profits ne changeront pas ; mais comme il est indubitable que les salaires montent par la hausse du blé, les profits alors doivent nécessairement baisser. Si un fabricant donnait toujours ses marebandises pour la même somme d argent, pour 1,000 liv. st., par exemple, ses profits dépendraient ­ du prix du travail nécessaire pour leur fabrication. Ils seraient moindres avec des salaires de 800 livres qu’avee d'autres de 000livres. A mesure donc que les salaires hausseraient, les profits ­ diminueraient '. Mais si le prix des produits agricoles aug-' Je vois, moi, dans ces deux faits un parallélisme; constant, inévitable ###==#=# ait que les profits suivraient une progression toujours ascendante. Or, il n'en estríen. Pour nous les intérêts de l’ouvrier et du chef d’industrie sont entièrement ­ lies : greffes comme deux rameaux sur la production, ils en suivent toutes les phases, prospérant ou languissant avec elle. En effet, u’est-ce pas sur le prix courant des marchandises que le manufacturier prélève son revenu et celui de 1 ouvrier, et ce prix courant ne varie-t-il pas en raison des frais de production combines avec l’abondance des produits ? Faites que les demandes soient actives (lue les échangés se multiplient, que l’industrie fatigue les machines à produire el NOUS aurez éleve le prix des marchandises. Et comme une production animée necessite des bras nombreux, le travail haussera de valeur inévitablement ; - c est 1 époque où l’ouvrier commande et fait largement sa part dans le butin indastriel. Faites, au contraire, que les liesoinsdiminuent, que les magasins encombrés ­ de produits réduisent au repos la plupart des usines, et vous voyez fléchir aussitôt le prix des marchandises. Or, comme un travail languissant est le signal de la déserUon des ateliers, l’ouvrier voit s’anéantir ses ressources c’est l’époque (Ml il fléchit le genou, pressé par la faim et par une concurrence acharnée. Mai dans tous les cas les chances sont les mêmes pour le travailleur et le capitaliste; et s 11 arrive que, même aux époques de prospérité manufacturière, l’ouvrier ne participe que faiblement aux bénéfices delà production, on peut être sûr que sa con ition est bien plus douloureuse, plus poignante aux moments de crise et a aissement. L exemple de l’Angleterre depuis ces dernières années suffirait seu pour démontrer la vérité de ces conclusions que nous dictent le bon sens a logique. F.n 1838, 3{> et 40, on vit les districts manufacturiers s’assombrir out à coup, menacés par une disette imminente et par une crise qui devait contre-coup des crises financières de l’Amérique. Les manufacturiers. gg PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, mente, l’on pourrait demander si du moins le fermier n’aura pas les mêmes profits, quoiqu’il paie de plus forts salaires. Certainement non; car non-seulement il aura, ainsi que le manufacturier, à payer plus de gages à chacun des ouvriers qu’il emploie, mais il sera obligé de payer une rente, ou d’employer un plus grand nombre d’ouvriers, pour obtenir le même produit. La hausse des produits agricoles ne sera que proportionnée à celte rente ou au nombre additionnel des ouvriers employés, et elle ne saurait le dédommager de la hausse des salaires. Si le manufacturier et le fermier employaient chacun dix homm(*s, et si les salaires haussaient de 24 livres à 25 livres st. par an, pour chaque homme, il leur en coûterait à chacun 250 livres au lieu de 240 livres par an. Voilà tout ce qu’il en coûtera de plus au manufacturier ­ pour avoir la même quantité de marchandises ; mais le fermier d’un terrain neuf aura probablement besoin d employer un homme de plus, et par conséquent de débourser pour scs gages 25 1. de plus ; et le fermier d’un vieux fonds de terre sera fore« de payer pour rente précisément cette même somme additionnelle de 25 liv. . car, sans cette augmentation de travail, le blé n’aurait pas pu hausser. ­ L’un et l’autre auront à débourser 275 livres; l’un, uniquement pour payer les salaires, et l’autre, pour les salaires et la rente; et chacun d’eux dépensera 25 livres de plus que le manufacturier. Ils seront remboursés de ces 25 livres par la hausse du prix des produits ­ de la terre, et, par conséquent, leurs prolits seront toujours dans le même rapport avec c«ux du manufacturier. Comme cette proposition est intéressante, je vais tâcher de 1 éclaircir davantage. ­ Nous avons déjà montré que, dans l’enfance de la société, la part qui revient au propriétaire foncier et au laboureur, sur la valeur totale ­ du produit de la terre, n’est que bien faible , cl que cette part privés des demandes ordinaires de la classe laborieuse, restreignirent leur fabrication. ­ Le 12 mai 1839, quarante-cinq filateurs de coton s engagèrent à ne pas travailler plus de quatre jours par semaine, et tandis que les capitaux s épuisaient ­ dans une production ruineuse, tandis que les profits se changeaient en faillites nombreuses, les salaires baissaient de 20, de 40 pour cent. Lorsque l’industrie courbée sous c«s orages financiers se releva, on vit les manufacturiers reconstituer leurs fortunes ébranlées, activer le travail, et hausser immédiatement les salaires. Or, ce qui est vrai pour l’Angleterre est vrai pour tous les pays, et suffit sans aucune espèce d’optimisme pour nous rassurer sur l’avenir des masses et les prédictions de Ricardo. 1“ • CHAP. VI. — DES PROFITS. 87 augmente en raison du progrt*s des richesses et de la dilliculté de se procurer de la nourriture. Nous avons montré également que, quoique la valeur de la part de l’ouvrier doive augmenter par le haut prix des subsistances, cette part se trouvera réellement diminuée; tandis ­ que celle du propriétaire foncier se trouvera augmentée à la fois en valeur et en quantité. Le surplus du produit de la terre, après que le propriétaire et les travailleurs sont payés, appartient nécessairement au fermier, et constitue ­ les profits de son capital. Mais, dira-t-on, quoique, par le développement ­ progressif de la société, la part du fermier soit diminuée, ­ comme elle augmente de valeur, il pourra, aussi bien que le propriétaire et l’ouvrier, recevoir une plus forte valeur. On peut dire, par exemple, que lors de la hausse du blé de 4 liv. à 10 livres, les cent quatre-vingts (¡uartcrs récoltés sur le meilleur fonds de terre rapporteraient 1,800 liv. au lieu de 720 liv et que par conséquent, quoiqu’il soit prouvé que le propriétaire et l’oumie ^us vd^ir ^ knmq^eten ^ig^. qualité. J’ai déjà fait observer que si le travail de dix hommes, sur une erre dune qualité donnée, rendait eeut quatre-vingts quarters de blé, valant 1 livres le quarter, ou 72» liv., et si le travail de dix hommes de plus ne produisait qu’un sureroit de cent soixante-dix quarters, le blé devrait hausser de 4 liv, à 4 liv. Is 8 d • ear 170 : 180 4 liv. : 4 liv. 4 s. 8 d. Kn d’aiitna, terme.,, puis-<pic, dans un eas, il faut le travail de dix hommes pour avoir eent soixante-dix quarters de blé, tandis que , dans l’antre, eeltii de 0.44 suffit, la hausse doit iHre dans le rapport de 0.44 à |» ou dans eelui de 4 liv. à 4 liv. 4 s. 8 d. On pourrait démontrer de même que St le Iravail de dix antres hommes ne produisait que eent soixante quarters, le prix hausserait encore à 4 liv. Ills. , s’il ne produisail que eent emquante, à 4 liv. lit s., et ainsi de suite. Mais lorsque la terre qui ne paie pas de rente donnait cent quatre-vingts quarters à 1 liv. le quarter, le blé rapportait. . 1. 720 F.t quand la même terre, ne payant pas de ix'nte, donnait <*nt soixantiMlix quartéis, le blé ayant atteint 4 liv. 4 s. 8 d. rapportait ' I «8 PRINCIPES DE ¡.’ÉCONOMIE POLITIQUE. De sorte que cent cinquante quarters, à 4 1. 10s., rapportent ­ 1* Et cent cinquante quarters, all. IBs., donnent la même somme de 1. 720 Or, il est évident que, sur ees trois valeurs différentes, le fermier ­ étant obligé à une époque de payer des salaires réglés d'après ­ le prix du blé à 4 liv., et dans d’autres temps à de plus hauts prix , le taux de ses profits doit diminuer en proportion de la hausse du prix du blé. Dans ee cas, il me paraît clairement démontré que toute hausse du prix du blé qui augmente le salaire en argent de l’ouvrier diminue ­ la valeur en argent des profits du fermier. Ea situation du fermier de l'ancien et meilleur fonds de terre sera exactement la même ; il devra aussi payer de plus forts salaires , et il ne pourra jamais lui rester sur la \ aleur des produits , quelque élevé qu’en soit le prix, plus de 720 I., pour être partagées entre lui et le nombre toujours égal de ses travailleurs. Or, plus ils gagneront, moins il leur en restera. Quand le prix du blé était à 4 1., la totalité des cent quatre-vingts ([uarters appartenait au cultivateur, qui le vendait 720 1. Quand le blé est monté à 4 1. 4 s. S d., il s’est trouvé forcé de payer, sur CCS cent quatre-vingts quarters, la valeur de dix quarters pour la rente, et par conséquent les cent soixante-dix restants ne lui ont plus rapporté ((ue 720 1. Quand le blé est monté à 4 I. 10 s., il a dû.payer vingt quarters, ou leur valeur, pour le fermage, et il ne lui est resté que cent soixante quarters, qui lui rapportaient la somme de 720 I. C’est pourquoi, quelle que soit la hausse dans le prix du blé, la nécessité d’employer pins de travail ou plus de capital pour obtenir un surcroît donné de production, rend cette hausse égale en valeur à l’augmentation de la rente ou à celle du travail employé; en sorte que le fermier ne retire de ce qui reste après le paiement du fermage, (|ue la même valeur réelle, soit qu’il vende i L, 4 1. 1(1 s., ou bien 5 I. 2 s. 10 d. le quarter de blé. Que le produit appartenant au fermier ­ soit de cent quatre-vingts, cent soixante-dix, cent soixante ou cent cinquante quarters, il n’en tire jamais que 720 1.; le prix augmentant ­ en raison inverse de la quantité. Ea rente, à ce qu'il paraît, retombe donc toujours sur le consommateur, ­ et jamais sur le fermier ; car si le produit de sa ferme est eoiistamment (le cent quatre-vingts quarters, le prix haussant, il CHAP. VI. — DES PROFITS 8Í> {garderait pour lui une moindre valeur et en donnerait une plus forte à son propriétaire ; mais eette déduction serait toujours telle, qu’elle lui laisserait la meme somme de 720 1. On voit aussi que, dans tous les cas, cette même somme de 720 1. oU se partager entre les salaires et les profits. Si la \aleur du prouit brut de la terre s élève au delà de cette valeur, cet excédant appartient ­ à la rente, quel qu’en soit le montant. S’il n’v a pas de surplus, il n’^ aura pas de rente. Que les salaires ou les profits éprouvent une hausse ou une baisse, c’est toujours cette somme fournira aux deux. D’un côté, jamais tes profits ne sauraient hausser au point d’absorber une si forte portion de ces /2() 1. qu’il n’eu restât plus assez pour fournir aux ouvriers de quoi se procurer l’absolu nécessaire, et, de l’autre côté, les salaires ne sauraient hausser au point de ne rien laisser sur eette somme pour les profits. mm# ‘liins IVtnt I Ulu ion e la dem.iH(|p par suite de (¡uelque chaiiRemeni soudain blé Pt ‘ ^ 3 population. Xous voulons parler du |irix naturel et constant du ' "°" accidentel et variable \o/c t/e /’ /u/mr. PO principes de L’économie politique. invariable de 720 1., une part additionnelle pour les salaires des dix hommes qu’il emploie constamment, comme nous l’avons supposé. ­ En traitant des salaires, nous avons déjà vu qu’ils haussaient constamment par suite de la hausse du prix des produits immédiats du sol. En prenant pour hase du calcul celle que nous avons posée page 174, on voit que, le blé étant à 4 1. le quarter, les salaires doivent ­ être à 24 1. par an. Et quand le blé est à74 .5 "«I ol oi 10, les salaires doivent être à Í 1. s. d. 24 14 0 26 10 O 26 8 0 27 8 6 et sur le fonds invariable de 720 liv. qui doit être partagé entre les ouvriers et les fermiers. i l. s. d. \ 4 0 0 j 1 ^ > l’ouvrier recevra 4 10 01 4 16 01 a 2 10/ 1 1. s. \ 240 ol 247 Ol 256 01 264 ol 274 5/ le fermier recevra i l. s. d. 480 0 O 473 0 0 465 0 0 456 0 0 445 15 « Si l’on suppose le capital primitif du fermier de 3,000 1., les pro fits étant, dans le premier cas, de 480 1., donneraient un taux de 10 pour cent. Quand les profits baissent à 473 1., le taux descend à 15. 7 pour cent. à 465 1 à 456 1 à 445 1, 15. 2 14. 8 • L« cent quatre-vingts quarters de Md se partageraient dans I« proportions suivantes entre le propriétaire, le fermier et les ouvriers, par 1 effet des variations supposées dans la valeur du blé. Prix du quarter. 4 0 0 4 4 8 4 10 0 4 16 0 5 2 10 Furiiianc point. 10 quarters. 2ti — ao - 40 - Profit en blé. 190 quarters 117. 7 103. 4 95. ^ 76. 7 Saimirí a i n blu. 60 quarters. 58 3 56. 6 55. 53. :l Total. 180 et dans ces mêmes circonstances, les fermages en argent, le salaires et les pro fits seraient ; Prix du quarter. I. a 3. 4 0 0 4 4 8 4 10 O 4 16 O 5 2 10 Frrmapr. I. X d. point. 42 7 6 90 O O 144 O 0 205 13 4 Profit. 480 O O 473 O O 465 O O 456 O O 445 15 O Salaiiea. 1. a. d. 240 O O 247 0 O 255 O 0 264 0 O 274 5 O Totai . I. ». d. 720 O O 762 7 6 810 0 O 864 0 O 925 18 4 CHAP. VI. — DES PROFITS. 91 Mais le taux des profits doit baisser encore davantage; car le capital du fermier, comme nous l’avons dit, se compose principalement ­ de matières brutes, telles que ses meules de blé et de foin, son blé et son orge en gerbes, ses chevaux et ses vaches, qui doivent ­ tous hausser de prix par le renchérissement des produits, ^on profit absolu tombera de 480 1. à 445 1. 15 s. Mais si, d’après es causes que je viens d’exposer, son capital augmentait de 3,000 1. a 3,2001., létaux de ses profits, le blé étant à 5 1. 2 s. 10 d., serait au-dessous de 14 pour cent. Si un manufacturier employait de même 3,000 1. sur sa fabrique, ­ il serait forcé, par la hausse des salaires, d’augmenter son capital ­ pour pouvoir être à même de continuer son commerce. Si sa marchandise se vendait auparavant 720 1., elle continuerait à rapporter le même prix; mais les salaires du travail, qui montaient d abord a 240 1., hausseront, quand le blé sera à 5 1 2 s 10 d 5 ####=Les marchandises haussent toujoui-s parce qu’il faut plus de tra earns: nsquil y ait la une conséquence nécessaire; car l’ouvrier peut contenter d’une moindre aisance. Il faut convenir (juc les sann ­ arriver d ahord à un taux élevé, jmur subir ensuite ^ que diminution. Dans ce cas, il n'y aura pas réduction des 92 PRINCIPES DE E’ÉCONOMIE POEITIQUE. profits- mais il ost impossible de eoncooir comment le prix en argent des salaires pourrait baisser ou rester stationnaire pendant que celui des objets de première nécessité hausserait graduellement. On peut donc regarder comme une chose démontrée (pie dans es cas ordinaires il n’arrive point de hausse permanente dans le prix des articles de première nécessité qui ne cause une hanssi (Us sa laires, ou qui ne soit felTet d’une hausse sur\euuc auparavant. l/effel quV()r»uv(Tonl les profils sera le infime, ou *> |u u près, s i y a une hausse quelconque dans les prix des autres ai fieles i e pri ^ mière nécessité que l’ouvrier aehète avec ses salaires,— 1rs aliments exceptés, ha uéeessité où il se trouverait de les paver plus cher le forcerait ­ à exiger une plus forte rémunération; et tout ce qui au^meule les salaires riàfuil les profits. Mais supposons que le prix des soieries, des velours, des meubles, ou de tout autre article dont 1 ouvrier n a pas besoin, vienne à hausser par suite de l'excédant de, travail necessaire ­ il la fabrieation de ces objets, les prolits ne s'eu ressentiraien - ils pas? Non assurément; car rien ne modifie les |irolits, si ce n est la hausse des salaires; et les soieries, les velours n’étaiit point ooiisommés par l’ouvrier, le reiicbérissement (le ces articles ne saurait faire hausser les salaires. le ne parle que des profits en général, .l’ai deja averti que le prix courant d’une denrée pouvait surpasser son prix naturel ou absolu; car celle denrée peut avoir été priuluite eu quantité moindre ­ que ne l’exige ie surcroît de la demande. Cet effet eependani n’est que passager, hes beaux profits retirés du eapital emp ove à la production de celte denrée porteront bientôt des capitaux vers cet emploi; et aiissit.’.t que les fonds seront siillisaiils et qui la quantité de la denrée se trouvera assiv. augmeiilee, elle baissera ­ de prix, et les prolilsde ce genre de commerce se iiivelirroii aviT tous les autres, ha baisse du taux général des prolils n est nullement iiieoinpaliblc avec la hausse partielle des beiieliees d une branche particulière d’iiulusl rie; c est en raison (h nugaïc ((8 profits que les capitaux passent (1 un emploi a un autic. (itst ainsi que pendant la baisse des profits en général , et pendant qu ils tendent graduellement vers un niveau plus bas, par suite (U au,, mentation des salaires et de la dillieulté croissante de pourNoir à la subsistance du surcroît de population; c’est ainsi, dis-je, que b s profits du fermier peuvent se maintenir pendant (piebpie tcnqis au-dessus de leur ancien taux. Il peut se faire aussi qu’une branche particulière de commerce étranger et colonial se trouve a une epoqm CHAI* VI. — DES DKOFITS. «j3 extraordinairement encouragée; mais ce fait, que nous admettons, ne saurait invalider la théorie. 11 sera toujours vrai que les profits dépendent de la cherté ou du bas prix des salaires; que les salaires sont réglés par le prix des denrées de première nécessité, et que le prix de ces dernières tient principalement à celui des aliments ; caria quantité de toutes les autres choses peut être augmentée d une manière ­ presque illimitée. L’on devrait se rappeler que le prix courant varie toujours, et vane ­ d’abord par le rapport de l’offre et la demande. C’est ainsi que du drap qu on peut donner à 40 s. l’aune en prélevant les profits ordinaires ­ sur le capital, pourrait hausser jusqu’à 00ou 80 s., en raison des exigences de la mode, ou par suite de quelque autre causer, qui tout à coup, et sans qu’on s’y attendit, en augmenterait la demande ou en diminuerait l’approvisionnement. Les fabricants de draps feront, ­ pendant quelque temps, des profits extraordinaires ; mais les capitaux afflueront vers ce genre de fabrique jusqu’à ce que l’offre gHSSÎSH haut pour que lo fcrnucren relire plus que les prolils orUiiiaires. s'il ' ® le prix du Wé baissera hientAt à son ancien niveau, après que la quantité nécessaire de capital aura été employee sur ces terrains, - les pix.lils restant d’ailleurs les mêmes Hais s 11 11 y avait pas assez, de terres fertiles; et si, pour prixluire ce SUIcroit de lile, d fallait plus que la quantité ordinaire de travail et lie capilal, le lilé ne baisserait plus à son ancien niveau. Son prix naturel s eicverail, et le fermier, au lieu d'olilcnir constamment de plus praiids piolits, sc verrait forcé de se contenter du taux diminué ||U1 est la suite inévitable de la liaus.se de main d'œiivre bauss,. causee par celle des choses nécessaires. ^ Les profits tendent naturellement à baisser, parce que dans h* progrès delà société et de la richesse, le surcroît de subsistances nécessaires ­ exige un travail toujours croissant. Cette tendance, ou nour amsi dire, cette gravitation des profits, est souvent et heureusement ariitec par le pcrfectioiinemcnt des macliiiiea qui aident à la pi-oduc-1011 des cboscs necessaires, ainsi que par I eilet des découvertes agronomiques, qui nous donnent le moyen d’épargner une portion ravail, et de diminuer ainsi le prix des articles de première né-'• lté poui la consommation de l’ouvrier. Le renchérissement des •clés de première nécessité et des salaires a cependant des PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. bornes: car aussitôt que les salaires aurout mouté (comme dans le cas que nous avons déjà posé) à 720 1., total de la recette du fermier ­ U ue pourra plus y avoir d’accumulation, puisque aucun capital ­ né saurait plus donner de bénélices; on n’aura pas besoin alors d’une augmentation de travail, et la population aura atteint son maximum. ­ Bien avant ce terme même, la réduction des profits aura arrêté toute accumulation; et la presque-totalité des produits du pays, tes ouvriers une fois payés, appartiendra aux proprietaires fonciers et aux collecteurs des dimes et des autres impôts. En prenant donc pour base de mon calcul la supposition ci-dessus, très-inexacte d’ailleurs, il paraîtrait que le blé étant à 20 1. st. le quarter, tout le revenu net du pays sera entre les mains des proprietaires ­ fonciers ; car, dans ce cas, la même quantité de travail qu il a fallu employer primitivement pour produire cent quatre-vingts quarters, deviendrait nécessaire pour n’en produire que trciite-six ; puisque 20 1. ; 4 1. 180 : 30. C’est pourquoi le fermier qui dans l’origine récoltait cent quatre-vingts quarters (si toutefois il en existait, ­ car les anciens et les nouveaux capitaux sc trouveraient tellement confondus, qu’il n’y aurait plus moyen de les distinguer), le fermier, disons-nous, \endrait les : 180 quarters à 20 1. le quarter, ou 1. 3,600 ,a valeur de 144 -% la valeur de :16 muids payée aux dix ouvriers 720 ne laissant, par conséquent, rien pour son profit. A ce prix de 20 1. les ouvriers continueraient à consommer chacun ­ trois quarters de blé par an, ou et ils dépenseraient sur d’autres articles. . . • ^ par conséquent dix ouvriers coûteront 720 1. par an. N’ayant cherché dans tous ces calculs qu à éclaircir le principe, il est presque inutile de dire que je suis parti d une base prise au liasard, uniquemeut pour servir d’exemple. Quoique les résultots aient pu varier eu degré, ils seraient restés les mômes en principe, quelque exactitude que j’eusse pu mettre en évaluant la différence dans le nombre des ouvriers nécessaires pour obtenir les quantités successives ­ de blé qu’exige la consommation d’uiie population croissante. Mon but a été de simpliiier la question; c’est pourquoi je n’ai point 95 CHAP. VI. — DES PROFITS, tenu compte du rencliérissemeiil des choses nécessaires, autres que les subsistances. Ce renchérissement, suite de l’augmentation dans la valeur des matières premières dont ces articles sont fabriqués, erait encore baisser les profits, en faisant hausser davantage les salaires. ai déjà dit que longtemps avant que cet état des prix soit devenu Í aiient, il n ^ aurait jilus de motif pour accumuler 5 car on n’accumule ­ qu’en vue de rendre cette accumulation productive; et ce n est que lorsqu’elle est ainsi employée qu elle a un effet sur les pro-1 . Il ne saurait y avoir d’accumulation sans motif, et par conséquent ­ un tel état des prix ne peut jamais persister. Il est aussi impossible ­ au fermier et au manufacturier de vivre sans profits au’à 1 ouvrier d’exister sans salaires. Le motif qui les porte à accumuler diminuera a chaque diminution des profits, et il cessera entièrement ■ des nriui porté a ci one que, quelle que soit la diminution 1 s u capital occasionnée par l’accumulation des capitaux l>UlN<>irKS 1>K L’KCONOMIE POLITIQUE. consacrés à la terre, et par la hausse des salaires, la somme totale des profits doit cependant augmenter. Supposons que par l’accumulation ­ renouvelée souvent d’un capital de 100,0001. le taux des profits tombe successivement de ‘20 à 10, à 18, h 17 pour cent, toujours en diminuant, on croirait que la somme totale des profits retirés par les possesseurs de ces capitaux successifs, doit toujoui-s être progressive, ­ et qu elle sera plus forte lorsque le capital est de 200,000 1. que quand il n’est que de 100,000 l., et plus forte encore quand il est de 300,000 1., en continuant ainsi à augmenter, quoique dans une proportion moindre, par suite de toute nouvelle augmentation de capital. Cette progression, cependant, n’est exacte que pendant un certain temps; car 19 pourcent sur 200,000 1. sont plus que 20 pour cent sur 100,000 1. ; et 18 pour cent sur 300,000 1. sont plus que 19 pour cent sur 200,000 1. Mais lorsqu’une grande somme de capital a été déjà accumulée et que les profits ont baissé, une nouvelle accumulation ­ diminue la somme totale des profits. Supposons, par exemple, que l’accumulation soit de 1,000,000 1, et les profits de 7 pour cent, la totalité des profits montera à 70,000 1.; qu’on ajoute ensuite à ce million un capital de 100,000 1. et que les profits baissent à 0 pour cent, les capitalistes ne recevront plus que 06,000 1., c'est-à-dire 4,0001. de moins, quoique le capital se trouve porté de 1,000,000 1. à 1,100,000 I. Tant que le capital donne un profit quelconque il ne peut y avoir aucune accumulation qui ne soit suivie d une augmentation ­ dans la quantité et la valeur des profits. Par l’emploi de 100,000 1. de capital additionnel, aucune portion de l’ancien capital ne deviendra moins productive. Les produits du sol et de l’induslrie nationale devront s’accroitrc, et leur valeur s’élèvera non seulemenl en raison de l’augmentation de la quantité des produits, mais aussi en raison de la nouvelle valeur que donne a tous les anciens produits du sol la dilliculté croissante de la culture sur Uïs dernières qualités de terres, et c’est cette nouvelle valeur qui devient le prix de la rente. Néanmoins, lorsque l’accumulation des capitaux devient très-considérable, ­ malgré cette augmentation de v aleur, elle se trouve distribuée de telle sorte qu’il en est attribué une moindre part aux profits et une plus forte part au contraire à la rente et aux salaires. Ainsi, par 1 addition successive de 100,000 1. au capital, le taux des profits baissant de 20 à 19 à 18 et à 17 pour cent, etc., les produits annuels augmenteront en quantité, et dépasseront la totalité de la valeur additionnelle que le nouveau capital est susceptible de produire. De 20,000 I. le pro- rilAP. VI. - DFS PÜOFITS. t,7 (luit hauspora à plus (k 30,000 I., puis à plus de 57,000 I., el quand e ca])ital employe sera d’un million, ainsi que nous l’avonsddjà suppose, ­ SI on y ajoute encore 100,0001., quoique la totalité des profits Jt moindie que par le passe, le revenu national sera cependant aupente de plus de 0,000 1.; mais 1 augmentation portera sur cette par-Oedu revenu qui appartient aux propriétaires fonciers et aux ouvriers ­ : ils obtiendront plus que le produit* additionnel, et par leur position lis pourront même empiéter sur les profits antérieurs du capitaliste. C est ce que nous allons voir mu-r, la rente pavee, d eu garde ',80 I. puur lui, en pavant 210 I à s est alfir crrains a\(e un moindre retour de produits, eet eiTet s permanent, l ue plus grande part de la portion du produit \^fnuv. de Hicardo.) y 98 PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POLITIQUE. qui reste, après le paiement de la rente, pour être partagée entre les propriétaires du capital et les ouvriers, revient alors à ces derniers. Chacun d’eux en a vraiscmhlahlement une moindre quantité absolue ­ ; mais comme il y a plus d’ouvriers employés en proportion du produit total gardé par le fermier, les salaires absorbent une part plus grande sur la valeur du produit total, et par conséquent il en reste moins pour les profits. Les lois de la nature rendraient ces phénomènes permanents en mettant des bornes à la force productive du sol. Nous voilà donc arrivés aux conclusions mêmes que nous avons déjà cherché à établir ; — que dans tous les pays et dans tous les temps, les profits dépendent de la quantité de travail nécessaire pour fournir les denrées de première nécessité aux ouvriers sur des terres et avec des capitaux qui ne donnent jias de rente. Les effets de 1 accumulation ­ doivent donc être différents selon les pays, et, surtout, selon la fertilité du sol. Quelque étendu que soit un pays dont le sol est peu fertile, et où l’importation des subsistances est prohibée, les moindres accumulations de capital y produiront de grandes réductions ­ dans le taux des profits, et causeront une hausse rapide de la rente. Au contraire, dans un pays peu étendu, mais fertile, il peut y avoir un grand fonds de capital accumulé sans diminution notable dans le taux des profits, ou sans une forte hausse de la rente des terres, ­ surtout si la libre importation des vivres y est permise. Dans le chapitre des Salaires, j’ai essayé de prouver que le prix métallique des denrées ne saurait hausser par la cherté de la main-d’œuvre, que l’on suppose l’or, — mesure constante du numéraire, — produit dans le pays, ou tiré de l’étranger. Mais s’il en était autrement et que le prix des denrées s’élevât constamment par la hausse des salaires, il serait encore exact de dire que la cherté des salaires atteint constamment ­ les personnes qui emploient des ouvriers, et les prive d'une portion de leurs profits réels. Que le chapelier, le marchand de bas et le cordonnier, soient obligés de payer chacun 10 1. de ])lus à leurs ouvriers pour la fabrication d’une quantité donnée de produits, et que le prix des chapeaux, des bas et des souliers monte assez pour rembourser les fabricants de ces 10 1., leur condition ne sera pas meilleure qu’avant cette hausse. Si le marchand de bonneterie vend scs bas 110 1. au lieu de 100 1., il aura exactement le même profit en argent; mais comme il aura en échange de cette même somme un dixième de moins en chapeaux, en souliers, et en autres articles, et comme il pouvait avec le montant de ses épargnes cm- rjIAP. VI. — DES PROFITS. 99 ployer auparavant moins d’ouvriers chèrement payés, et acheter moins de matières premières à des prix élevés, sa situation ne sera pas meilleure que si, les prix restant les mêmes, scs profits en argent étaient réellement diminués. J’ai cherché à prouver ainsi, 1 (pic la hausse des salaires ne peut faire hausser le prix des denrées, ­ mais qu’elle doit eonstamment diminuer les profits; 2" que, si le prix des denrees pouvait hausser, l’clîet sur les profits serait toujours ­ le même, l e fait est que l’argent seul, mesure des prix et des profits, pourrait baisser. PRINCIPES DE L'ECONOMIE POLITIQUE. iOO CHAPITRE VIE DU COMMERCE EXTERIEUR. Le commerce extérieur, quelle que soit son importance, ne saurait ­ augmenter tout à coup les valeurs nationales, quoiqu’il contribue ­ puissamment à accroître la masse des choses utiles, et par conséquent ­ celle des jouissances. Comme la valeur de toute marchandise étrangère ne s’estime que par la quantité des produits de notre sol et de notre industrie que nous donnons en échange, lors même qu’en échange d’une quantité donnée de nos marchandises nous obtiendrions, dans les marchés nouvellement ouverts, le double en marchandises étrangères, nous ne recevrions cependant pas une valeur ­ plus considérable. Si, par l’emploi d’une valeur de 1,000 1. st. en marchandises anglaises, un négociant peut obtenir en retour des marchandises étrangères qui rapportent, en Angleterre, 1,200 1., il gagnera 20 pour cent par cet emploi de capital ; mais ni son bénéfice, ­ ni la valeur des marchandises importées n’augmenteront ou ne diminueront par le retour plus ou moins fort en marchandises étrangères. ­ Qu’il importe vingt-cinq ou cinquante pipes de vin, scs intérêts ­ n’en souffriront nullement, si à deux époipies différentes les vingt-cinq, comme les cinquante pipes, lui rapportent également 1,200 1. Dans l’un comme dans l’autre cas, il aura uu hénélic# de 200 1., ou de 20 pour cent sur son capital, et une valeur égale aura été importée eu Angleterre. S’il tire plus de 1,200 1. de ses cinquante pipes, ce marchand fera un profit supérieur au taux général, et un commerce aussi lucratif attirerait bientôt les capitaux, jusqu’à ce que la baisse dans le prix du vin eût tout ramené à l’ancien niveau. On a néanmoins prétendu que les gros bénéfices que retirent certains négociants du commerce étranger, font hausser le taux général ­ des profits dans le pays, et que les capitaux que l’on détourné CHAP. Vil. — ÜL COMMERCE EXTERIEUR. jUj d autres emplois pour les consacrer à cette nouvelle branche luera tue du commerce extérieur, doit faire hausser les prix, et, par suite es pioiits. Les écrivains les plus estimés ont émis cette opinion : Si, sent 1 s, le capital consacré à la culture du blé, à la fabrication du ^ chapeaux, des souliers, etc., est diminué, tandis , ^ emande de ces articles reste la même, le prix de ces objets cira 1g fermier, le chapelier, le fabricant de H n «vez Adam Smith , liv. I, chnp. o. 102 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Si une ])liis forte portion du produit du sol et de l’industrie de rAngleterre est employée à l’achat des marchandises étrangères, on ne i)ourra pas en dépenser autant à d’autres objets, et par conséquent ­ la demande de chapeaux, de souliers, etc., diminuera; mais en même temps qu’on aura détourné des capitaux de la fabrication des chapeaux, des souliers, etc., on en aura versé davantage dans les manufactures qui fabriíjuent les articles avec lesquels on achète les marchandises étrangères. Ainsi donc, la demande des produits étrangers et nationaux réunis est, quant à la valeur, bornée par le revenu et par le capital de la nation. Si l’un augmente, l’autre doit diminuer. Si la quantité des vins qu’on importe en échange de la même quantité de marchandises anglaises est doublée, la nation anglaise pourra, ou consommer deux fois plus de vin, ou la même quantité de vin jointe à plus de marcbandiscs nationales. Si, ayant 1,000 1. de revenu, j’achète tous les ans une pipe de vin au prix de 100 1., et ([lie j’emploie 000 1. à l’achat d’une certaine quantité d’articles ­ du pays, lorsque la pipe de vin ne coûtera ([uc 50 1., je pourrai ­ employer les 50 1. épargnées à acheter plus de produits anglais. Si j’achetais plus de vin, et que tout consommateur en fit autant, le commerce extérieur n’é[)rouverait aucun changement; on exporterait ­ la même quantité de produits anglais pour les échanger contre du vin , dont nous recevrions une double ([uantité, sans ci'pendant en recevoir une valeur double. Mais si les autres consommateurs ­ de vin et moi-même nous nous contentions de la même quantité ­ de vin (pie par le passé, les exportations de l’Angleterre diminueraient, ­ les buveurs de vin ayant à leur choix de consommer les [iroduits ([lie l’on exportait au[)aravant, ou ceux (pii leur conviendraient ­ davantage. Le ca[)ital nécessaire à leur production serait fourni [)ar celui ipi’on détournerait du commerce idranger. Le ca[)ilal s’accroît de deux manières : [)ar l’augmentation dn revenu, ­ ou par l’alTaihlissement de la consommation.Si mes [irofits s’élèvent ­ (le 1,000 1. à 1 ,‘iOO, [lendant que ma (Uqiense reste la même, j’amasse ‘2001. [lar an de plus que je ne le faisais auparavant ; si j’é-[largnc 2001. sur ma dépense pendant (pie mes prolits sont les m(hnes, j’obtiens le même résultat, et j’ajoute 200 1. paran à mon capital. J.e négociant qui importait du vin alors ([ue les [irolits s’étaient élevés de 20 à iO pour cent, au lien de [layer ses marchandises anglais('s 1,0001., n’en donnera([ue 857 1.2 s. 10 d., et vendra ce[)endant toujours ­ le vin im[)orte 1,200 1. ; ou bien, s’il payait les marchandises anglaises 1,000 1., il faudrait qu’il vendit son vin 1,4001. : son ca- CHA1>. Vil. — ÜU CÜM.MEHCE EXTÉRIEL’K. 103-pital lui ra])portcrait alors 40 au lieu de 20 pour cent. Mais si, en raison du bas prix de tous les articles auxquels lui, ainsi que les auties consommateurs, employaient tout leur revenu, ils peuvent épargner 200 1. sur chaque 1,000 1, de leur dépense antérieure, ils aUj^menleront la richesse réelle du pays. Dans l’un des deux cas, 1 c])arguc viendrait de l’augmentation du revenu ; dans l’autre, de la diminution de la dépense. ^ "Production des machines opérait une baisse de 20 pour cent dans la valeur de toutes les marchandises auxquelles mon revenu est employé, j’épargnerais autant que si mon revenu s’était accru de ‘>0 pour cent; mais, dans l’un de ces cas, le taux des profits serait resté statmnnaire; et, dans l’autre, il aurait haussé de 20 pour cent. Si, par l’introduction de marchandises étrangères à bas prix je puis épargner 20 pour cent sur ma dépense, le résultat sera précisément ­ le même que si les frais de production eussent été diminués au mo^en é^s ruachines; mais le taux des profits ne liaussera pas mmmm. «ans tout le cours de cet ouvrage, j'ai cherché à prouver (me le .éccssite a plus bas pnx, les profits hausseront. Si, au lieu de récr U hle chez nous, et de lahriíjiier nous-nn'incs l’hahillcnient ‘ Loi fatale, et Que J ai réfutée au chapitre des Salaires. A. K. loi 1‘KIÍSCIOKS DE L’ÊCüiNOMlE l’üLlTlQUE. et les objets nécessaires pour la consoniniatioii de l’ouvrier, nous déeouvi-ons un nouveau mardié où nous puissions nous jiroeurer ees olijets à meilleur compte, les salaires de\ront baisser et les profits s’aeeroitre. Mais, si ees choses que l’on obtient à meilleur compte, soit par rextension du commerce étranger, soit [lar le perfectionnement des machines, ne servent qu’à la consommation des riches, le taux des profits n’éprouvera pas de changement. Le taux des salaires ne saurait changer, quoique le vin, les velours, les soieries, et autres objets de luxe, éprouvent une baisse de 50 pourcent; et par conséquent ­ les profits resteront les memes \ C’est pourquoi le commerce étranger, très-avantageux pour un ])ays, puisiju’il augmente le nombre et la variété des objets auxquels on peut employer son revenu, et qu’en répandant avec abondance les denrées à bon marché, il encourage les économies et favorise l’accumulation ­ des ciqiitaux, ce commerce, dis-je, ne tend nullement à accroitre les profits du capital, à moins que les articles importés ne soient de la nature de ceux que l’ouvrier consomme. < Cette asseilio.i, pour être catégorique, n’en est pas moins parfaitement insoutenable. ­ — Si les prix bai sent, c'est que les sommes destinées à acheter ces velours, ces soieries, ces superiluités dont parle Ricardo, ont diminué ou pris une autre direction. Supposez une année de disette où les populations, inquiètes sur leur existence, voient leurs épargnes se dissiper en achats de blé; une année où les appels de la faim étouffent tous les autres désirs, toutes les autres jouissances : supposez encore un revirement dans le goût des consommateurs, un de ces caprices ­ soudains et inexplicables qui font préférer telle étoffe à telle autre, telle école de coiffure ou de parure à telle autre école, et dans les deux cas vous aboutissez à faire payer par l’industrie les frais de ces anomalies des saisons ou des esprits : — dans les deux cas, c’est le travail qui comble le déficit créé par la famine, les crises financières ou les mobiles décrets de la mode. Or, dès que l’on voit diminuer la somme de travail à répartir entre les ouvriers, dès que s’affaiblit la demande de bras, ou peut en conclure hardiment que la valeur du travail, en d’autres termes, les salaires doivent bientôt fléchir. En effet, ce qui constitue la dotation de l'industrie, ­ ce sont les capitaux; si ces capitaux diminuent par la baisse des prix, il y a atteinte grave portée au budget des travailleurs, et, dès lors, la part de chacun doit s’affaiblir. Les profits de l’entrepreneur s’amoindrissent, et avec eux l’épargne au moyen de laquelle se créent les fortunes, et avec l’épargne,enfin, ces fortunes mêmes ­ (jui sont la source d’où naissent les salaires. Dire (|ue les profits peuvent diminuer ­ sans qu'une diminution analogue atteigne la rémunération de l’ouvrier, c’est donc dire que les sources d’un fleuve peuvent se tarir sans (|ue le niveau du fleuve s’abaisse immédiatement ; c’est commettre une erreur (jue le souvenir des désastres ­ de Manches:cr, de Spitalfieds, de Coventry et de l’Amérique eût dû épargner ­ à Ricardo A. F. ^ 4 , CHAI*. VU. — DL COM.MtKCL LXTLIULl K. Ce que je Niens de dire du commerce extérieur s’appliíjue également ­ au commerce intérieur. Le taux des profits n’augmente jamais pai une meilleure distribution du travail, ni par l’invention des mac nues, 1 établissement des routes et des canaux, ou par tout autre ^en d abiéger le travail, soit dans la fabrication, soit dans le trans-1 es mar(bandises. Joutes ces causes influent sur les pi’ix, et toujours très-a\ antageuses au consommateur, à qui elles per-* itdc SC pioeuiei aNccle même travail, ou avec le même produit, une plus grande quantité de la denrée dont la production a été facilitée ­ par ses perfectionnements ; mais ellc^ n’exercent aucune influence sur les profits. D’un autre côté, toute diminution dans les salaires des ouvriers accroît les profits, mais ne produit aucun effet sur le prix des choses. L’un est avantageux pour tous les membres de la société, car tous sont Jes consommateurs; l’autre n’est utile «u’aux SlSSSHH dans In V i lautu. Si les jirofits des capitaux eniplovés les foi, 1. sni passaient ceux des capitaux einplovésà J.ondres, passi rail ni bien \ilc de Londres dans le York sbire, cl les ion PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. | profits se lùvelleraieiit. Mais si le sol de l’Angleterre devenait moins 1 j)roductif, ou si l’accroissement des capitaux et de la population ve- j liait à faire monter les salaires et à faire baisser les profits, il ne j s’ensuivrait pas pour cela que le capital et la population dussent | nécessairement abandonner l’Angleterre, et se porter en Hollande, j en Espagne ou en Jlussie, où les profits pourraient être plus élevés. Si le Portugal n’avait aucune relation commerciale avec d autres pays, au lieu d’employer son capital et sou industrie à faire du \in, avec lequel il achète aux autres nations le drap et la quincaillerie nécessaires ­ pour son propre usage, ce pays se trouverait forcé de consacrer ­ une partie de ce capital a la fabrication de ces articles, qu il n’obtiendrait plus probablement qu’en qualité inférieure et en quantité moindre. La masse de vin que le Portugal doit donner en échange pour t drap anglais n’est pas déterminée par la (quantité respective de travail ­ que la production de chacun de ces deux articles a coûté ; ce qui arriverait s’ils étaient tous deux fabriqués eu Angleterre ou eu Portugal. ^ I L’Angleterre peut se trouver dans des circonstances telles qu il lui j faille, pour fabriquer le drap, le travail de cent hommes par an, tan- | dis que, si elle voulait faire du vin, il lui faudrait peut-être le travail de cent vingt hommes par an : il serait donc de l’intérêt de l’Angleterre ­ d’importer du vin, et d’exporter en échange du drap. Lu Portugal, la fahricatioii du vin pourrait ne demander que le travail de quatre-vingts hommes pendant une année, tandis que la j fabrication du drap exigerait le travail de quatre-vingt-dix hommes. Le Portugal gagnerait donc à exporter du vin eu échanp pour du drap. Cet échange pourrait même avoir lieu dans le cas où on fabri- , querait en Portugal l’article importé a moins de frais qu en An^lc | terre. Quoique le Portugal pût faire son drap en n’employant que - <[uatrc-vingt-dix hommes, il ])réfcrerait le tirer d un autie pa>s où il faudrait cent ouvriers jiour le fabriquer, parce qu il trouverait plus de profit à employer son capital a la production du vin, en échange duquel il obtiendrait de l’Angleterre une (quantité de drap plus forte que celle qu’il pourrait produire en détournant une por- ^ tion de son capital employé à la culture des vignes, et en 1 employaut à la fabrication des draps. ])ans ce cas, l’Angleterre donnerait le produit du travail de cen hommes en échange du produit du travail de quatre-vingts. Ln pareil échange ne saurait avoir lieu entre les individus du même pays. CHAP. Vil. — DU COMMEIIŒ EXÏÉHIEUK. 107 On ne peut échanger le travail de cent Anglais j)our celui de qnatre-Aingts autres Anglais; mais le produit du travail de cent Anglais peut être échangé contre le produit du travail de quatre-vingts Portugais, ­ de soixante Pusses ou de cent vingt Asiatiques. Il est aisé d’ex - pliqutr la cause de la diiïércncc qui existe à cet égard entre un i)ays plusieurs : cela tient à l’activité avec laquelle un capital passe constamment, dans le même pays, d’une province à l’autre pour rouAtr un emploi plus proiitahle, et aux obstacles qui en pareil cas 8 opposent au déplacement des capitaux d’un pays à l’autre*. ’ Un pays qui, par sa supériorité dans les machines et l’habileté de ses ouvriers fabrique avec une plus grande économie de main-d’œuvre que ses \oisins peut ’ avec les produits de son industrie, faire venir du dehors le blé nécessaire à s¡ consommation lors même que son sol serait plus fertile, et que le blé v vien-##### pot sur les terres. ** — j. -B. Say. lait Venir “PPorteJu dehors sans exiger de retour, comme lorstju’un liomme L'iilu , '•«''«“US acquis au dehors. e économiste uc s est pas souvenu, en écrivant ces dein ¡eres lignes, de ses ladies oh. i 08 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Dans Ia supposition que nous venons de faire, les capitalistes de l’Angleterre et les consommateurs des deux ¡)ays gagneraient sans doute à ce que le vip et le drap fussent l’un et l’autre faits en Portugal, ­ le capital et l’industrie anglaise passant par conséquent, à cet effet, de l’Angleterre en Portugal. Dans le cas supposé, la valeur relative de ces deux objets se réglerait ­ d’aj)rès le même principe que si l’une était une production de l’\orlvsbire et l’autre de Londres; et dans tout autre cas, si les capitaux ­ affluent librement vers les pays où ils trouvent un emploi plus profitable, il ne pourra exister dans le taux des profits, et dans le prix réel des choses, de différence autre que celle qui proviendrait du surcroît de travail nécessaire pour les porter aux différents marebés. Nous savons cependant, par expérience, que bien des causes s’opposent ­ à la sortie des capitaux. Telles sont ; la crainte bien ou mal loudéc de voir s’anéantir au dehors un capital dont le propriétaire n’est pas le maître absolu, et la répugnance naturelle qu’éprouve tout homme a quitter sa patrie et ses amis pour aller se confier à un gouvernement ­ étranger, et assujettir des habitudes anciennes à des mœurs et à des lois nouvelles. Ces sentiments, que je serais fùcbé de voir affaiblis, décident la plupart des capitalistes à se contenter d’un taux de profits moins élevé dans leur ])ropre ])ays, plutôt que d’aller ­ chercher dans des pays étrangers un emploi plus lucratif pour leurs fonds. »«*rvalions sur Tinflufince délétère des droits élevés. Il est à peu près admis en économie polili(|ne, aujourd’hui, que des tarifs qui repoussent les consommateurs, des droits d’entrée qui empêchent l’entrée ne sont pas précisément le moyen le plus elticace de grossir les recettes ilu trésor : et s’il était même besoin de faits pour prouver l’éciatante vérité de ce principe, nous les pourrions puisera pleines mains dans l’histoire de la consommation de l’Angleterre depuis trente ou (piarante années, et surtout, depuis l’audacieuse tentative de 11. Peel, en 1842. Nous y verrions que les importations ont constamment marché en sens Inverse des tarifs : les unes grandissant a mesure que les autres fléchissaient. Le thé, le café, le sucre, présentent des résultats ­ miraculeux et qui ont peut-être encore été dépassés par l’histoire de la réforme postale. Ainsi, le nombre des lettres en circulation qui, sous l’ancienne législation, s’élevait à 75,000,100 en 1835, a atteint pour l’année 1840 le chiffre énorme de 300,000,000 ; dans le district de Londres, l’accroissement a été du douille en 5 ans, et ainsi de suite pour les autres villes. Nous avons même presque honte d’insister sur de pareils truismes et surtout d’avoir à les rappeler à un esprit aussi éminent que celui de J.-3. Say. 11 est mort sans voir ces magniliques et courageuses réformes, mais il avait en main assez de faits et de logique pour les prévoir facilement. Il suflit même d’une dose d’intelligence tres-médiocre pour comprendre que la masse des consommateurs ­ — celle qui verse dans les trésors royaux ou autres les pluies d’or des budgets — est entachée du péché originel de pauvreté et que c’est la modicité seule des droits qui lui ouvre l’accès des marchandises de. toute nature. Il ne peut entrer que'dans la cervelle d’un maltôlieriou d’un Algonquin de couper l’arbre pour avoir les fruits, de tarir les sources pour avoir plus d’eau, de rendre la consommation impossible pour grossir le nombre des consommateurs, ­ de ruiner les contribuables pour augmenter les contributions. Eux seuls peuvent Avoir à ce point des yeux pour ne rien voir et des mains pour tout prendre. A F. CHAP. Vil. - DU COMMEIICE EXTEUIEUH. m L or ct 1 argent ayant été choisis comme agents de la circulation, la concurrence du eommeree les distribue parmi les différentes nalons U monde, dans des proportions qui s’accommodent au trafic a ure qui aurait eu lieu si de tels métaux n’existaient pas, ct si le ro ^ bornait à l’échange de leurs produits respectifs. tnnTr •’"'"■'J"“ ' l’ortugal du drap, qu'au-PavsTui IV T ^ P'““ d ur qu'il u'cu a coûté dans le ■ 110 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. \in baisserait en Anjülelerre, par suite des avantages réels du nouveau ­ procédé pour faire le vin ; c’est-à-dire, que sou ])rix naturel baisserait, et que le prix relatif du drap hausserait dans ce pays par l’elTet de l’abondance de l’argent. Supposons encore (pi’avant la découverte du nouveau procédé pour faire du vin en Angleterre, le vin s’y vendît 50 1. la ])ipe , et que le prix d’une quantité déterminée de drap y fût de 45 1. ; tandis qu’en Portugal la même quantité de vin se vendait 45 1., et la même quantité de drap, 50 1. : le Portugal, dans cette bypotlièsc, exporterait du vin avec un profit de 5 L, et l’Angleterre, en exportant du drap, aurait un profit pareil. Maintenant, supposons qu’après l’introduction du nouveau procédé ­ le vin tombe, en Angleterre, à 45 1., le drap conservant l’ancien prix. Comme toutes les transactions commerciales n’ont d’autre but que l’intérêt, tant que le négociant pouri'a acheter en Angleterre du drap à 45 1. pour le revendre avec les bénéfices ordinaires ­ en Portugal, il continuera à l’exporter du premier pays dans le second. Pour cela, il n’a simplement ([u’à acheter du drap en Angleterre, qu’il paie avec une lettre de change sur le Portugal, et qu’il achète avec de l’argent portugais. Ce que son argent devient lui importe peu ; car, en faisant sa remise, il a acquitté sa dette. Son marché est sans doute réglé par les conditions auxquelles il peut se procurer cette lettre de change ; mais il les connaît bien lorsqu’il fait scs arrangements, et il s’occupe fort peu des causes qui peuvent ­ inilucr sur le prix courant des lettres de change ou sur le cours du change. Si les prix, dans les deux marchés, sont favorables à l’exportation des vins du Portugal en Angleterre, le négociant exportateur sera vendeur d’une lettre de change qui sera achetée, soit par le négociant ­ qui importe du drap d’Angleterre, soit par la personne qui lui a vendu sa lettre de change. C’est ainsi que les négociants des deux pays , qui exportent des marchandises, en touchent le prix sans qu’il soit besoin de faire passer de l’argent d’un pays à l’autre ; et l’argent que donne, en Portugal, le négociant qui importe le drap, est touché par le négociant portugais qui exporte levin, quoiqu’il n’y ait entre eux aucune relation directe d’intérêts. Kn Angleterre, de même, par la négociation d’une pareille lettre de change, le négociant ­ qui exporte le drap est autorisé à en recevoir la valeur du négociant qui importe le vin. Si, cependant, le prix du vin était tel qu’il ne convint pas d’en CHAI*. VII. — J)L KAltlHEUH. m xpoiter poui i Angleterre, l’acheteur du drap, en Portugal, serait ( iijours orcé de se procurer une lettre de change ; mais il la ])aiei„norer^'^ personne qui la lui vendrait ne saurait ^ 3 ^ point dans le marché de contre-lettre movennant It'S deux définitivement balancer les transactions entre ■l»: 1 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. pour les (lcu\ pays. Si la producUou du drap eu Au^letene, ou celle du vin en Portugal, vouait à éprouver ])lus de dilliculté ; ou s’il devenait plus aisé à rAugleterre de faire du vin, ou au Portugal ­ de fabriquer du drap, ce coiniiierce cesserait à l'instant même. Les choses peuvent aussi continuer sur le même pied en Portugal ­ , tandis que l’Angleterre peut trouver plus de profit à consacrer ­ son industrie à la fabrication des vins ; et le commerce d’écbange entre les deux pays cessera aussitôt. Lt non-seulement l’exportation ­ des vins cessera en Portugal, mais il y aura dans ce pays une nouvelle distribution des métaux précieux, qui arrêtera les importations ­ de drap. Les deux pays pourraient peut-être trouver de l’avantage à faire le vin, ainsi que le drap, pour leur propre consommation ; mais on aboutirait à ce singulier résultat, qu’en Angleterre, quoique le vin i fût à meilleur marché, le drap aurait renchéri, et le consommateur le paierait plus cher; tandis qu’en Portugal les consommateurs de drap et ceux de vin pourraient acheter les draps et le vin à meilleur marché. Cet avantage n’est cependant qu’apparent pour le Portugal; car la quantité totale de vin et de drap fabriqués dans le pays aura diminué, ­ tandis que les produits similaires auront augmenté en Angleterre. ­ Le numéraire aura sensiblement changé de valeur dans les deux pays : il aura baissé en Angleterre, et haussé en Portugal. Le revenu total du Portugal, si on l’estime en argent, aura diminué; tandis que, d’après le même critérium, le revenu total de l’Angleterre ■ se trouvera augmenté. Il paraît donc que l’amélioration des manufactures d’un pays tend à changer la distribution des métaux précieux parmi les divers peuples ­ du monde : elle tend à accroître la quantité des denrées, eu même temps qu’elle fait en général hausser les prix dans le pays qui profite de cette amélioration. Pour simplifier la question, j’ai supposé jusqu’ici que le commerce entre deux pays se bornait à deux articles, quoique personne n’ignore ­ combien sont nombreux et variés les objets qui composent la j liste des exportations et des importations. Le numéraire, en sortant ^ d’un pays pour aller s’accumuler dans un autre, amène un changement dans le prix de toutes les denrées : cela favorise l’exportation , de beaucoup d’articles autres (pie le numéraire, et rend bien moins sensible l’eflet qui eût été produit autrement sur la valeur de l’argent ^ dans les deux pays. ‘ CHAP. VU. — DU COMMERCE EXTÉRIEUR. ■ Pssiasl iU PRINCIPES DK L’ÉC(7N0M1E POLITIQUE. manufactures, aux avantages du climat, aux ])roductions naturelles, et à beaucoup d’autres causes qui n’existent jamais au même degré dans deux pays. Mais quoique l’argent soit continuellement soumis à de telles variations, ­ et qu’il en résulte une grande différence dans le prix des denrées qui sont communes à presque tous les pays, cependant ni l’abondance ni la rareté du numéraire n’agissent sur le taux des profits. ­ L’aljondaiice de l’agent de la circulation n’augmentera pas le ca])ital national. Si la rente que le fermier paie à son propriétaire, ­ et les salaires qu’il donne à ses ouvriers, sont, dans un pays, plus élevés de 20 pour cent que dans l’autre, et si en même temps le capital du fermier a une valeur nominale de 20 pour cent plus grande, 11 aura précisément le même taux de profits, quoiqu’il vende les produits bruts de sa terre 20 pour cent plus ober. Les proiits, on ne saurait trop le répéter, dépendent des salaires, non des salaires en valeur nominale, mais des salaires réels. Ce n’est pas le nombre de livres sterling que l’on paie annuellement à l’ouvrier, ­ mais le travail du nombre de jours nécessaires pour acquérir cet argent, qu’il faut considérer. Les salaires jieuvent donc être sur le même pied dans deux pays et être dans les mêmes rapports avec la rente et avec le produit total des fonds de terre, quoique le travailleur ­ reçoive dans l’un de ces pays 10 scbellings, et dans l’autre 12 scbellings par semaine. Dans l’enfance des sociétés, quand l’industrie ­ et les manufactures sont encore peu avancées, les jiroduits dé tous les ])ays sont à peu près semblables, et se composent de denrées volumineuses et d’utilité première. La valeur de l’argent dans chacun ­ de ces pays tiendra principalement à la distance a laquelle il pourra se trouver des mines d’où l’on tire les mAaux précieux ; mais à mesure que les arts font des progrès, que les améliorations s’introduisent ­ dans la société, et que certaines nations excellent dans des brandies particulières d’industrie, quoique la proximité ou l’éloignement ­ des mines inline sur la valeur des métaux précieux, c’est néanmoins ­ la supériorité industrielle qui règle principalement cette valeur. Supposons que tous les pays produisent du blé, des bestiaux et du drap grossier, et que ce soit par l’exportation de ces objets qu’ils obtiennent, en retour, de l’or des pays qui le produisent, ou des pays qui en sont les maîtres. Dans ce cas, l’or vaudra plus en Pologne ­ qu’en Angleterre, en raison des frais plus considérables que la Pologne aura à supporter pour transporter un article aussi volumi' CHAP. Vil. - uu COMMERCE EXTERIEI R. jj, frtis^X! "" et en raison aussi áv. en Polo'^iie ^ ^^u^ra supporter pour porter de l’oi mmm ïiSiSîrliiëi mu 116 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. l’argent se maintient toujours la même, on en donnera davantage en échange pour du blé; en d’autres termes, le blé haussera de prix. Tout perfectionnement dans les machines et dans les manufactures, qui rendra la fabrication des objets manufacturés plus aisée et plus avantageuse, déterminera dans le prix du blé une hausse analogue ; car il amènera la surabondance du numéraire, qui, baissant de valeur, s’échangera contre moins de blé. Mais les effets de la hausse du blé, quand cette hausse provient de l’augmentation de sa valeur ou de la dépréciation du numéraire, sont entièrement différents. Dans les deux cas, le prix métallique des salaires ­ s’élèvera; mais si la hausse vient de la dépréciation du numéraire’, non-seulement les salaires et le blé, mais encore toutes les autres denrées ­ hausseront. Si le manufacturier paie de plus forts salaires, il retirera ­ plus d’argent de ses objets manufacturés, et le taux des profits ne variera pas. Mais lorsque le blé hausse de prix, en raison de la difficulté augmentée de sa production, les profits doivent diminuer ; car le manufacturier sera obligé de payer de plus forts salaires, sans pouvoir s’en dédommager par l’augmentation du prix de ses ouvrages ­ manufacturés. Tout perfectionnement qui facilite l’exploitation des mines, et au moyen duquel on obtient les métaux précieux avec une économie de travail, doit faire baisser la valeur de l’argent dans tout pays. Partout 011 obtiendra en échange d’une quantité donnée d’argent, une moindre ­ quantité de marchandises ; mais si un pays excelle en industrie manufacturière, et si par conséquent l’argent y afflue, sa valeur y sera moindre, et les prix du blé et de la main-dœuvre y seront plus élevés relativement à tout autre pays. Cette augmentation dans les prix n’affecte pas le cours du change; car on peut continuer à négocier des lettres de change au pair, quoique ­ les prix du blé et de la main-d’œuvre soient dans un pays 10, 20 ou 30 pour 0/0 plus élevés que dans l’autre. Dans un état de choses tel que nous le supposons, une pareille difference dans IcS prix est dans l’ordre naturel des choses ; et pour que le change reste au pair, il faut qu’il soit introduit une quantité suflisante d’argent dans le pays qui excelle en manufactures, pour y faire hausser le prix du blé et de la main-d’œuvre. Si dans les pays étrangers on prohibait l’exportation du numéraire, et que cette loi prohibitive pût être exactement exécutée, cela pourrait bien empêcher les prix du blé et de la main-d’œuvre de hausser dans le pays de manufactures ; car la hausse, en l’absence d’un papier-monnaie, ne peut s’opérer que par CIIAl>. Vil. — DU COMMERCE EXTÉRIEUR. H7 1 aiHueiice des métaux précieux ; mais cette prohibition ne saurait empêcher le change d’être très-défavorable au j)ays qui l’aurait faite. ngleterre était le pays de fabriques, et s’il était possible d’em-P er qu elle ne reçût de numéraire du dehors, son change avec anee, la Hollande et l’Espagne pourrait être de 5, de 10 ou de pour 0¿0, Contre tous ces pays. ^ue la circulation normale du numéraire est arrêtée par des moyens violents, et que l’argent ne peut trouver son vrai nimm# ^■1 parce que les fm- a valeur en argent d’un pays à l’aui ■s e transport sont proportionnellement plus considérai 118 1*KINCIPES DE L’ÉCüNOMlE POLlTl^jEE. Quand il est question du eliange et de Ja valeur e*oni[)arative de l’argent entre deux pays, il ne faut nullement eonsidérer Ja \aleur relative du numéraire, estimée en denrées. Jamais le taux du eliange ne peut être déterminé en eomparant la valeur de l’argent avec celle du blé, du drap, ou de tout autre produit. L’échange n’est que • la valeur de la monnaie d'un paN s comparée à la \ aleur de la monnaie ­ d’un autre ])ays. On peut encore connaître le taux du change entre deux jiays en comparant la valeur de leur monnaie avec une mesure lixe, et commune ­ aux deux pays. Si, par exemple, avec une traite de 100 1. st. sur l’Angleterre on peut acheter en France ou en Espagne une quantité ­ de marchandise égale à celle qu’on achèterait avec une traite de pareille somme sur Hambourg, c’est une preuve que le change entre l’Angleterre et Hambourg est au pair ; mais si avec une traite de 1301. sur l’Angleterre on n’achète pas plus qu’avec une de 1001. sur Hambourg, le change sera de 30 pour 100 eoiitrc l’Angleterre. ­ Moyennant 100 1. on jieut acheter en Angleterre une lettre de change ou le droit de reéevoir 1011. en Hollande, 102 1. en France, et 105 1. en Espagne. On dit dans ce cas (pie le change est de 1 pour 100 contre la Hollande, de 2 contre la Franee, et de 5 contre l’Espagne. (Ma annonce qu’il y a pro[)orlioniiellcment plus de numéraire ­ dans ce pays qu’il ne dcM-ait y en a\oir, et la \aleur comparative ­ du numéraire de cha([ue pa; s sera bienU'd ramenée au pair si l’on retire l’argent ([ui est en excès dans les autres pays, et si on le fait passer en Angleterre. Ceux qui ont soutenu que la monnaie anglaise était dépréciée pendant ­ les dernières dix annt'cs, quand le cours du change variait de 20 à 30 pour 100 contre ce pays, n’ont jamais jirétendu, eomme on lesen a accusés, que la monnaie ne put pas être d’une plus grande valeur dans un pays que dans un autre, comjiaive aux divei’ses marchandises. ­ Ils ont seulement soutmiu qu’il était imjiossihle d’expliquer, ­ sans admettre cette dépréciation, comment l’Angleterre poinait pour ces inarchaiidises que pour les métaux précieux. Les différents degréis de difficultés ([u’ily aà transporter les marchandises d’un pays dans un autre, soit (pie la difficulté naisse de la nature des choses ou des lois, sont la seule raison qui établisse une grande différence de prix en argent pour ces marchandises dans les deux pays. —J -B. Say. CHAP, VU. - DU COMMERCE EXTÉRIEUR. 119 retenir 130 1., alors que celte somme, estimée en argent de Hambourg ­ ou de Hollande, ne valait que 100 1. En remettant a Hambourg 130 1. en bonnes esjiéccs d’Angleterre, mime avee 5 1. de frais, je recevrais à Hambourg 125 1.; comment aurais-je donc pu consentir à donner 130 1. pour une lettre de change yui ne m aurait produit a Hambourg que 100 1., si mes liv. sterling tuss( lit été de bonnes espèces ? (ï’est qu’elles étaient dégradées, c’est que leur valeur intrinsèque était devenue moindre que celle des livres sterling de Hambourg, et qu’envovées aux frais de 5 1., elles n y valaient que 100 1. Personne ne nie qu’avec mes 130 1. en espèces métalliques je pusse avoir 1251. à Hambourg; mais avec des livres sterling en ]»apier-monnaie je ne pouvais obtenir que 1001.: et l’on voudrait cependant nous faire croire que 130 1. en papier valaient ­ autant que 130 1. en argent ou en or ! D’autres ont soutenu avec plus de raison que 130 1. en nanier ne ■ "r* '"""'1""' ik elmisirout un agent de oireulalinn, .,ui, aijti’ lappoits, leur parût moins variable que toutes les autres matières. 1-20 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. 11 faut nous conformer à cette mesure des valeurs tant que la loi ne changera pas, et tant qu’on ne découvrira pas quelque autre matière dont l’usage puisse nous fournir une mesure plus parfaite que celle que nous avons établie. Tant que l’or sera cette mesure exclusive en Angleterre, le numéraire y sera déprécié toutes les fois qu’une liv. stcrl. ne vaudra pas cinq gros, trois grains d’or pur, soit que l’or augmente, soit qu’il diminue de valeur. CHAP. VIU. - DE L'IMPOT. 121 CHAPITRE VIII. DE l’impôt. L’impôt est cette portion du produit de la terre et de l’industrie un pays, qu ou met à la disposition du gouvernement. En délinitive, cette portion est toujours payée par le capital ou le revenu de la nation. miniipnt capital d un pays diminue, ses productions dila n ,1 tîDient, et, par conséquent, si le gouvernement et DU continuent a laire les mêmes dépenses pendant que la 123 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. reproduction annuelle décroît, les ressources du peuple et de VÉtat déclineront avec une rapidité toujours croissante, et la misère, la mille en seront les suites inévitables. Maigre l’énorme dépense que le gouvernement anglais a faite pendant les vingt dernières années, il paraît certain que cette déperdition ­ de richesse a été plus que compensée par l’augmentation de la production nationale. Non-seulement le capital national est resté intact, mais encore il s’est accru de beaucoup, et le revenu annuel du peuple, même après avoir payé les impôts, est peut-être plus considérable actuellement qu’il ne l’a jamais été à aucune époque antérieure de notre histoire. Pour preuve de cela, nous pourrions citer l’accroissement de la population, ­ l’extension de l’agriculture, l’augmentation de la marine marchande et des manufactures, la construction de nos docks, l’ouverture ­ de nouveaux canaux, ainsi qu’une grande quantité d’autres entreprises dispendieuses, qui prouvent toutes l’augmentation du capital national et de la production annuelle. ■ Et cependant, il faut reconnaître que sans les prélèvements de l’impôt ­ cet accroissement de richesse eût été bien plus rapide. Il est peu de taxes qui n’aient une tendance à diminuer la puissance d’accumulation ­ inhérente aux capitaux. Tout impôt doit nécessairement atteindre le capital ou le revenu. S’il frappe le capital, il diminue proportionnellement le fonds dont l’importance règle le développement ­ que peut recevoir l’industrie d’un pays. S’il atteint | le revenu il affaiblit l’accumulation ou force les contribuables à combler, par l’épargne, le vide que fait l’État dans leurs ressources ; et la consommation improductive des objets de luxe, d’agrément ou même de première nécessité diminuera dans le pays. Certaines taxes, plus que d’autres, sont do nature à produire cet effet ; mais les maux qui résultent d’impôts exagérés, se révèlent moins par tels ou tels désordres partiels que par Tiniluencc qu’ils exercent sur l’ensemble de la fortune publique. L’impôt n’atteint pas nécessairement le capital, par cela seul qu’il est assis sur les capitaux, ni ne porte sur le revenu parce qu’il est assis sur le revenu. Si Ton me fait payer 100 liv. sur un revenu annuel de 1,000 liv., ce sera en effet un impôt sur le revenu si jü consens à ne dépenser que les 900 liv. qui me restent ; mais ce sera un impôt sur le capital si je continue à dépenser 1,000 liv. Le capital, duquel je retire ce revenu de 1,000 liv., peut valoir 10,000 liv. Un imi>ôt de I pour cent sur ce capital rapporterait CliAI>. VIH. — DE L’IMPOT. 123 lüü liv., mais mou capital ne serait pas entamé si, après avoir payé cet impôt, je me contentais de ne déjieiiser que 900 liv. d^ iiomine a de maintenir son rang dans le monde, sont intacte sa fortune, fait que la jiliipart des impôts les revenu, qu’ils se trouvent, d’ailleurs, assis sur imn ' i revenus, l’ar conséquent, à mesure que les po s augmentent, ainsi que les dépenses du gouvernement, la déuise annuelle de la nation doit diminuer, à moins que le peuple nor !|"^^,^"Ki«enter son capital et son revenu dans les mêmes pronlntout gouvernement d’encourager lette Éigps— ta# sHHfîf 124 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. >> pôt : plus il sera obligé de payer comme impôt, moins il sera « disposé à donner comme prix. » De tels impôts tombent donc presque toujours sur une per-• sonne qui est déjà dans un état de nécessité, et ils doivent être V par conséquent durs et oppressifs. Les droits de timbre et les » droits d’enregistrement des obligations et contrats pour argent « prêté tombent en entier sur l’emprunteur, et dans le fait ils >» sont toujours payés par lui. Les droits de la même espèce sur » les actes de procédure tombent en entier sur les plaideurs ; ils » réduisent, pour les deux parties, la valeur de l’objet en litige. >> Plus il nous en coûte pour acquérir une propriété, moins elle a » nécessairement pour nous de valeur nette quand elle est acquise. " Tous les impôts établis sur des mutations de toute espèce de » propriété, en tant qu’ils diminuent la valenr capitale de cette » propriété, tendent à diminuer le fonds destiné à l’entretien du » travail productif; tous sont plus ou moins des impôts dissipa-» teurs qui augmentent le revenu du souverain : or, le souverain » entretient généralement des travailleurs improductifs aux dépens « du capital du peuple, qui n’entretient, lui, jamais que des ouvriers » productifs. » Mais ce n’est pas là la seule objection contre les impôts sur les j transmissions de propriété. Ils cmpêcbent encore le capital national ­ de se distribuer de la manière la plus avantageuse pour la j société. Pour la prospérité générale, on ne saurait donner trop de j facilité à la transmutation et à l’écbange de toutes sortes de propriétés ­ ; car c’est par ce moyen que toute espèce de capital peut arriver à ceux qui l’emploieront le mieux, en augmentant les })roductions du pays. « Pourquoi, dit M. Say, cet bomme veut-il ven-« dre sa terre? C’est parce qu’il a eu vue l’établissement d’une » industrie dans laquelle ses fonds lui rapporteront davantage " Pourquoi cet autre veut-il acheter la même terre? C’est pour >» placer des fonds qui lui rapportent trop peu ou qui sont oisifs, " bien parce qu’il la croit susceptible d’améliorations. La trans-» mutation augmente le revenu général, puisqu’elle augmente le » revenu des deux contractants. Si les frais sont assez considéra-» bles pour empêcher l’affaire de se terminer, ils sont un obsta-» de à cet accroissement du revenu de la société. » Ces sortes d’impôts sont d’une perception aisée, et bien des personnes ­ paraissent croire que cela compense jusqu’à un certain point les mauvais effets qu’ils produisent. ■ ■ CHAP. IX. _ DES IMPOTS SDR LES PRODITTS NATURELS. lîTi CHAPITRE IX. PES IMPOTS SIR les produits RATURELS. 120 i'RiNciPEs DE L’Economie politique. J si le prix (les produits agricoles ne montait pas assez pour dé- j dommager le cnltivateiir de l’impôt qu’il est tenu de payer, il j (quitterait probablement un genre d’industrie dans lequel scs pro- I lits se trouveraient réduits au-dessous du niveau général. Cela fc- , rait diminuer l’approvisionnement jusqu'à ee que la demande sou- t tenue des produits agricoles les fit hausser au point d’en rendre la * culture aussi profitable que serait, en général, l’emploi des fonds dans les autres genres d’industrie. Ce n’est que par la hausse des prix que le cultivateur pourra ])ayer scs contributions, en continuant à retirer de son capital (‘mployé les ])rofits ordinaires. 11 ne peut prendre la valeur de ■ ses impcHs sur la rente, en forçant ainsi son propriétaire à payer ; l’impéit, puisífu’il ne paie pas de rente. 11 ne peut le jircndre sur | ses profits, car il n’y aurait aucune raison pour qu’il continuât | une industrie si peu lucrative, alors que toutes les autres branches \ du travail en donneraient de plus considérables. 11 est donc in- k dubitable (qu’il pourra élever le qirix de ses jiroduits bruts d’uHe | valeur égale à celle de l’impéit. Ainsi donc, l’impôt sur le qiroduit agricole n’est payé ni par le proqiriétaire ni par le fermier; c’est le consommateur qui, payant ecs í denrées plus cher, acquitte l’imqiôt. | Il faut se rappeler (que la rente, ou les profits des fonds de terre, j est la diiïércnce qui existe entre les produits obtenus par des quan- j tités égales de travail et de capital cmqiloyécs sur des terrains de ¡ qualité différente ou semblable. Il faut se rappeler aussi que la rente 11 en argent et la rente en blé ne varient pas dans une môme proqiortion. : ; Par l’effet d'un impôt sur les denrées agricoles, tel (qu’une contribution ­ foncière ou une dime, la rente en blé changera, tandis que celle en argent restera la même. d’influence sur la quantité et le prix des produits généraux. Il faudrait qu’un : nouvel impôt sur les produits des terres filt considérable au point de faire aban- ! donner des terres actuellement en culture, pour qu’il fit augmenter le prix des blés- Si un tel impôt n’augmente pas sensiblement l’étendue des terrains en friche, ­ on ne voit pas pourquoi le prix des blés augmenterait, puisque l’approvision- ! nement serait le même. Le gouvernement ou le clergé lèveraient des dîmes en j nature, que le prix du blé resterait encore le même, puisque la même quantité I de ce produit irait sur le marché, serait jetée dans la circulation par les collecteurs à défaut des cultivateurs. Tout impôt de ce genre, à moins qu’il ne soit exagéré^ ne peut donc que diminuer les profits du propriétaire et ceux du cultivateur, san^^ I faire renchérir le produit des terres. — J.-IL Say. CHAP. IX. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NATURELS. 187 Si, comme nous l’aAons déjà supposé, la terre en culture est de tiois qualités différentes, et que par l’emploi d’un capital pareil on obtienne 180 quarters de blé du terrain n° 1, 170 — du — n”2, ICO — du — n“ 3; O .. \ Paierait, de rente, 20 quarters, qui sont la différence entre le *## en déduisant la valeur de Produit net en blé. N» 2 rapportant. . . . . . en déduisant la valeur de. Produit net en blé. . N* 3 rapportant. . . . en déduisant la valeur. 180 10. 3 103. 7 170 15. sur 180 quarters ] Produit net en argent 154. 0 100 14. 6 1. 720 par quarter sur 170 quarters! L 68 Produit net en argent.. . . .ITgsÔ quarters à 4 1.8 s. .... , quarters a 41.8 s.., ou 8s* ■ par quarter sur 100 quarters! 1. 04 T'""'" gfipia P le blé toinlMi donc sur b^s consommateurs, et fail 128 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. augmenter le prix"du blé, par rapport à celui des autres denrées, dans un degré proportionné à l’impôt. Et selon qu’il entre plus ou moins de matières premières dans la composition des autres marchandises, ­ la valeur de ces dernières haussera aussi, à moins que les effets de l’imjxH ne soient contre-halancés par d’autres causes. Ces marchandises se trouveraient en effet frappées d’un impôt indirect, et leur valeur hausserait à proportion de l’impôt. i Un impôt sur les produits agricoles et sur les objets de première nécessité pour l’ouvrier aurait encore un autre effet, celui de faire hausser les salaires. Par une suite des causes qui règlent la popula- , tion et qui augmentent l’espèce humaine, les salaires les plus faibles |, ne se maintiennent jamais beaucoup au-dessus du taux que la na- j, ture et l’habitude exigent pour l’entretien des ouvriers. Cette classe d’hommes ne peut jamais supporter aucune portion considérable de l’impôt; et par conséquent, si elle était tenue de payer 8 schcllings de plus par quarter de blé, et un peu moins à proportion pour les | autres denrées, elle ne pourrait pas subsister au moyen des anciens salaires. Les salaires doivent donc nécessairement hausser ; et à me- ^ sure qu’ils haussent, les proiits devront baisser. Le gouvernement percevrait un impôt de 8 sh. par quarter sur tout le blé consommé dans le pays, et une partie de cet impôt serait payée directement par les consommateurs de blé; l’autre, payée indirectement par les personnes qui emploient des ouvriers, influerait sur les profits de la même manière que si les salaires eussent haussé par la demande ­ plus forte d’ouvriers comparée à l’offre, ou si cette hausse eût été causée par une difficulté croissante d’obtenir la nourriture et les objets nécessaires à U entretien des travailleurs. Eu tant que l’impôt frappe les consommateurs, c’est un impôt égal ; ' mais il est inégal en tant qu’il affecte les profits, puisqu’il ne pèse ni : sur le propriétaire foncier, qui continue a recevoir les mêmes rentes en argent, ni sur le capitaliste, qui retire les mêmes intérêts de son capital. Un impôt Sur le produit de la terre opérera donc de la ma- i nière suivante : | 1 ® Il fera hausser le prix des produits de la terre d’une somme égale à celle de l’impôt, et devra par eonséquent tomber sur chaque consommateur ­ en proportion de sa consommation ; 2® Un tel impôt devra augmenter le prix de la main-d’œuvre, et | faire baisser les profits. On peut donc faire contre cet impôt les objections suivantes : 1® Cet impôt, en faisant hausser le prix de la main-d’œuvre, et en , ''"’OTS Sim (.ES PlidDülTS NATlnEI.S. (äf ==i§s=S5:s m§mmà mm, iiSHSH'SSsSS i30 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. effet sur le prix des salaires, et, dans d’autres cas, la hausse des salaires ­ précède celle du blé ; quelquefois aussi l’effet est lent, et quelquefois, ­ au contraire, assez rapide. 11 me semble que ceux qui soutiennent que c’est le prix des objets ­ de première nécessité qui règle le prix de la main-d’œuvre, eu égard toujours à l’état particulier des progrès de la nation, admettent ­ trop facilement qu’une hausse ou une baisse dans le prix des objets de première nécessité n’est suivie que lentement d’une pareille hausse ou baisse des salaires. Le haut prix des vivres peut provenir de causes très-différentes, et peut par conséquent produire des effets ­ très-différents aussi. 11 peut venir : l’attention du penseur, de l’économiste. Cette célérité qui suffit à l’auteur, dont la plume glisse sur ces redoutables problèmes, se traduit eu une effrayante et longue agonie pour les classes sur lesquelles retombent les crises financières. Une heure, un jour, une année ne sont rien pour des théories scientifiques dont le domaine est l’infini, dans le temps, dans l’espace ; mais ils sufGsent pour décider de l’agonie ^d’une famille, et de la ruine d’une industrie. A la longue, sans doute, l’équilibre entre les salaires et les subsistances tend à se rétablir, et, à prendre l’histoire de 1 industrie par catégories de siècles, on verra croître parallèlement ­ le niveau des salaires et celui des prix ; mais combien de transitions cruelles, cachées sous cette vaste enveloppe des siècles, viennent démentir l’assertion ­ de Ricardo! combien de convulsions ont démontré la lenteur avec laquelle ­ s’opère la hausse des salaires, et la rapidité avec laquelle, au contraire, ils s’abaissent dans les années de disette. Les faits abondent pour certifier ce douloureux martyrologe. Ainsi, pour chercher nos exemples dans la terre classique ­ des crises industrielles, ou a toujours vu, eu Angleterre, les époques de grande cherté correspondre avec celles des salaires réduits et msullisants. Eu 1804, le prix du blé étant de 44 sh. 10 s., le salaire des agriculteurs s’éleva à 8 sh. Eu 1817, les prix ayant atteint 100 sh. 5 d., les salaires s’arrêtaient à 12 sh. ; — posant ainsi un accroissement de 200 ®/o ^dans les prix, en face d’un accroissement de 33 “/o seulement dans les salaires. Adam Smith avait entreru ce jeu fatal des salaires et des subsistances, et les événements l’ont mis hors de doute avec une impitoyable rigueur. 11 n’a manqué à Ricardo, pour rester convaincu ­ de l’erreur où il s’est laissé entraîner, que d’assister au drame lugubre qui se joua eu 1839-40-41, dans les districts manufacturiers de l’Angleterre. 11 eût pU voir la réserve de la Rauque descendre de 9,302,000 L à 3,500,000 I., le nombre des faillites s’élever en quatre ans de 800 à 1,500, la taxe des pauvres grandir à Oldham de 159 °¡o, à Bolton, de 304 ®/o, enfin, le pays se dépeupler par l’éungration, la mort et les prisons. Quelques mois suffirent pour répandre ces calamités ­ sur la puissante Albion, et il lui fallut cinq ans d’efforts, de sacrifices pour réparer ses forces, reprendre son aplomb et se remettre en marche avec son énergique ­ mot d’ordre ; AU right ? Que deviennent, en présence de tous ces faits, degrés très-différents de célérité que Ricardo affirme ici pour les combattre un peu plus loin ? A. b, CHAP. IX. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NATURELS. Í I) un défaut d’approvisionnement; 431 2 D une demande graduellement croissante, qui peut à la longue occasionner une augmentation des frais de production; I) une baisse dans la valeur de la monnaie; 4” Des impôts sur les objets de première nécessité. oh\TA T ^ connaître l’influence de la cherté des ■ 132 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, ne peut augmenter qu’autant que le peuple possède plus de moyens de payer ce dont il a envie. L’accumulation des capitaux produit naturellement une concurrence plus active parmi les personnes qui emploient des ouvriers, et par conséquent fait hausser le prix de la main-d’œuvre. Les salaires, ainsi augmentés, ne sont pas dépensés uniquement en nourriture; ils fournissent d’abord au travailleur les moyens d’augmenter ses autres jouissances. Cependant ce changement heureux dans sa condition le porte à se marier, et le met en état de le faire ; et alors le besoin de plus de nourriture pour soutenir sa famille, le force naturellement à renoncer à la jouissance des autres objets auxquels ­ il employait auparavant une grande partie de ses salaires. Le blé hausse donc parce que la demande en est plus forte, parce qu’il y a dans la nation des individus qui ont plus de moyens pour le payer; et les prolits du cultivateur hausseront au-dessus du niveau ordinaire des profits, tant que la quantité nécessaire de capital n’aura pas été consacrée à augmenter la production du hlé. Mais quand ce fait aura eu lieu, le hlé reviendra a son ancien prix ou restera constamment plus cher, selon la (¡ualité des terrains qui auront servi à produire la quantité additionnelle. Si ces terrains ­ ont une fertilité égale à celle des terres (j^u’on a cultivées les dernières, et si leur culture n’a pas exigé plus de travail, le prix reviendra à l’ancien taux; mais si les terrains (jui ont fourni le surcroît ­ d’approvisionnement sont moins fertiles, le hlé se maintiendia constamment plus cher (ju’il n’était auparavant. Dans le premier cas, la hausse des salaires venait de la plus grande demande de bras, et comme elle favorisait les mariages, et fournissait à l’entretien des enfants, ­ elle augmentait, en elfet, le nombre des travailleurs. Mais aussitôt ­ que le nombre des bras sera en rapport avec la quantité de travail, les salaires reviendront a leur ancien taux, si le hle des((nd à son ancien prix : les salaires se maintiendront, au contiaiie, au dessus de leur ancien taux, dans le eas où des récoltes plus aban dantes de blé auront ( té produit(iS sur des terres d une moins bonne qualité que celles (jui avaient été cultivées les dernières. ]jcs prix élev(% ne sont nullement incompatibles avec un ap' provisionnement plus abondant ; et les prix, nubne, sont élevés, non parce qu’nne denrée est peu abondante, mais paree qu elle exigé plus de frais de production. 11 arrive en général que (¡uand un encouragement a été donné à la pojiulation, le Uct (|ui en résulte ­ va au delà de ce que les circonstances exigent; la population peut augmenter, et augmente réellement en général, à un point CHAP. IX. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NATURELS 133 tel, que, malgré l’accroissement du travail à accomplir, elle se rouve plus forte par rapport aux fonds destinés à l’entretien des ravai eurs quelle ne l’était avant l’augmentation du capital. ns ce cas il y aura reaction, les salaires baisseront au-dessous . l^i^eau naturel, et s y tiendront jusqu’à ce que la propor-.on „rd,„a.rc entre l'offre et la ,lemán,le soit rétablie. Dans ee ■ ««rieoles/::;: m PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. nécessairement sur la quantité de ces produits, ni sur le nombre des individus (|ui ont les moyens de les acheter et la volonté de les consommer. Il est très-aisé de voir pour(|uoi, lorsque le capital d’un pays s’accroît d’une manière irrégulière, les salaires haussent tandis que le prix du blé reste stationnaire, ou baisse dans uue moindre proportion, et cela pendant un espace considérable de temps : c’est parce que le travail est une marchandise qu’on ne peut augmenter ou diminuer à volonté. Si dans le marché il y a trop peu de chapeaux pour satisfaire à la demande, leur prix montera, ­ mais ce ne sera que pour peu de temps ; car dans le corn’s d’un an, en consacrant un plus fort ca})ital à cette fabrication, on peut augmenter la fourniture des chapeaux, de telle sorte que leur prix courant n’excède pas longtemps leur prix naturel. Mais il n’en est point de même des hommes; on ne peut pas en augmenter ­ le nombre dans un ou deux ans, aussitôt qii il y a une augmentation ­ de capital ; pas plus qu’on ne peut en diminuer le nombre lorsque le capital va en décroissant ; par conséquent le nombre des bras n’augmentant ou ne diminuant que lentement, pendant que les fonds destinés à l’entretien des travailleurs s’accroissent ou diminuent rapidement, il faut nécessairement qu’il y ait un intervalle de temps considérable avant que le prix de la main d’œuvre soit exactement en rapport avec le prix du blé et des articles de première nécessité. Âlais dans le cas de la dépréciation de la monnaie ou dans celui d’un impôt ­ sur le blé, il n’y a nécessairement ni excès, ni insulïisance des travailleurs, et par conséquent il ne peut y avoir de cause pour que l’ouvrier éprouve une diminution de salaire. Un impôt sur le blé n en diminue pas nécessairement la quantité ; il ne fait qu’en augmenter le prix en monnaie. Un pareil impôt ne diminue pas nécessairement la demande de bras comparée à 1 offre ; pourquoi donc diminuerait-il la part qui est ])ayée au travailleur? Supposons que cct impôt diminue en effet la part du travailleur, ou, en d’autres termes, qu’il ne fass(‘ pas hausser ses prolits évalués en monnaie, eu proportion de la hausse que l’impôt a produite dans le prix du blé que consomme le travailleur; dans ce cas l’approvisionnement ­ ou l’offre de blé n’cxcéderait-elle pas la demande? le blé ne baisserait-il pas de prix? et conséquemment le travailleur n obtiendrait-il ­ pas sa part ordinaire? Dans un tel cas, on détournerait à la vérité les capitaux de leur emploi dans l’agriculture; car si le prix des produits ne haussait pas de tout le montant de l’impôt, les profits du cultivateur deviendraient moindres que le taux général des pro- CHAP. IX. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NATURELS. I%X fits, et les capitaux iraient chercher un emploi plus avantageux*. Pour ce qui regarde donc l’impôt sur les produits agricoles, qui est 1 objet en question, il me paraît qu’entre la hausse du prix de ces produits et celle des salaires, il ne saurait y avoir un intervalle pendant ­ lequel le travailleur se trouve en détresse ; et je pense par conséquent ­ que la classe ouvrière ne souffrirait pas plus de cet impôt que de tout autre; la seule chose à craindre serait que l’impôt n’entamât les fonds destinés à l’entretien des ouvriers, ce qui pourrait suspendre ou diminuer la demande de bras. Quant à la troisième objection contre les impôts sur les produits agricoles, objection fondée sur ce que la hausse des salaires et la diminution ­ des profits s’opposent à l’accumulation du capital, comme le ferait un sol ingrat, j’ai déjà essayé de prouver, dans une autre partie de cet ouvrage, que les économies peuvent tout aussi bien se faire sur la dépense que sur la production, et par une baisse dans la valeur des denrées aussi bien que par une hausse dans le taux des profits. En élevant mes profits de 1,000 1. à 1,200 1., pendant que les prix restent les mêmes, j’ai le moyen d’augmenter mon capital par des épargnes ; mais je l’augmenterais bien mieux si mes profits restant les mêmes que par le passé, le prix des denrées baissait au point qu’il me suffît de 800 1. pour payer ce qui me coûtait auparavant 1,000. L impôt, sous quelque forme qu’il soit assis, n’offre le choix qu entre plusieurs maux. S’il ne porte pas sur les profits, il frappe eut tre M. Ricardo ne tient-il pas assez de compte de la difficulté que les capi aux ont, ans beaucoup de cas, pour changer d’emploi. Un très-grand nomre entrepreneurs d industrie ( et par cette expression j’entends ceux qui einp oient soit dans I agriculture, soit dans les manufactures, soit dans le commerce, es capitaux qui appartiennent soit à eux-mêmes, soit aux autres) ; un grand nom re d entrepreneurs d’industrie sont obligés de faire marcher leurs capitaux avec eux, c est-à-dire de les laisser dans l’emploi où ils restent eux-mêmes. L’agricu ture d un canton a beau devenir moins avantageuse à ceux qui l’exercent que ne le serait toute autre profession, ils n’en restent pas moins agriculteurs, parce que telles sont leurs habitudes, tels sont leur expérience et leurs talents. n en peut ire autant d un manufacturier. Or, si cet homme reste manufacturier ­ ou cultivateur, il laisse dans son genre d’industrie les capitaux qui marchent nécessairement avec lui, c’est-à-dire ceux qui lui appartiennent, et même les capitaux d’emprunt. Relativement à ceux-ci, il en paie bien toujours l’intérêt, mais il n y fait point de profit par delà les intérêts ; il peut même en tirer moins e profit qu il n en paie d’intérêts, sans cependant interrompre durant de nonireuses années une entreprise qui, à capital égal, à mérite égal dans son tntrepreneur, rapporte moins que beaucoup d’autres entreprises. — J.-B. Say. ^3ß PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. la dépense; et pourvu que le poids eu soit également réparti, et qu’il ne s’oppose point à la reproduction, il importe peu qu’il soit assis sur les profits ou sur la dépense. Des impôts sur la production ou sur les profits du capital,—qu’ils soient assis immédiatement sur les profits, ­ ou bien qu’assis sur la terre ou sur ses produits, ils les affectent indirectement, — ont sur tout autre impôt cet avantage, qu’aucune classe de la société ne peut s’y soustraire, et que chacune y contribue selon ses facultés. Un avare peut se soustraire aux impôts sur les dépenses; avec un revenu de 10,000 1. par an, il peut n’en dépenser que .TOO 1. ; mais il ne saurait échapper aux impôts directs ou indirects sur les profits ; il y contribuera en cédant une partie de ses produits ou une partie de leur valeur; ou bien, par suite de l’augmentation du prix des objets ­ essentiellement nécessaires à la production, il ne pourra plus grossir son capital dans la même proportion que par le passé. 11 conservera un revenu de même valeur, mais il ne pourra pas disposer ­ d’un aussi grand nombre de bras, ni d’une quantité pareille de matériaux propres à employer ces bras. Si un pays se trouve isolé de tous les autres, n’ayant point de commerce ­ avec ses voisins, il n’aura le moyen de rejeter aucune portion de ses impôts sur les autres nations. Une partie de ses produits territoriaux ­ et industriels sera consacrée au service de l’Ktat, et à moins que les impôts ne pèsent d’une manière inégale sur la classe qui épargne ­ et qui accumule, il importera fort peu, selon moi, qu’ils soient levés sur les profits, sur les produits du sol ou sur ceux des manufactures. ­ Si mon revenu annuel est de 1,000 1., et que je sois tenu de payer 100 1. d’impôts, il m’importera peu de prendre cette somme sur mon revenu, qui se trouvera ainsi réduit a 000 I., ou de payer 100 1. de plus les produits de l’agriculture ou les marchandises manufacturées ­ que je consommerai. Si 100 I. constituent ma quote part de la dépense publique, la bonté d’un impôt consistera à me faire payer ces 100 1. ni plus ni moins, ce (pii ne peut s’effectuer d’une manière aussi sûre qu’au moyen des impôts sur les salaires,’ les profits ­ et les produits de l’agriculture. La quatrième et dernière objection dont il me reste à parler, consiste ­ à dire ([u’en faisant hausser le prix des produits bruts de la terre,celui de toutes les marchandisiis dans la composition disquclles ils entrent, haussera également,et que par consiupient nous ne pourrons ­ pas soutenir la concurrence des manufactures étrangères dans les divers marchés. CHAP. IX. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NATURELS. 137 Eu premier lieu, le blé el toutes les denrées de riutérieur ne peuvent ­ hausser de prix d'une manière un peu sensible sans une plus „ran e aflluenee des métaux précieux ; car la même quantité d'arpent ‘ peut pas serxir a la circulation de la même quantité de marchan-I O , quand elles sont chères, et quand elles sont à bon marché, et le peut jamais acheter les métaux précieux avec des marchanc lères. Quand il faut plus d or, c'est en donnant en échange plus e marchandises, et non en en donnant moins, qu'on achète ce métal ; P mi ne saurait suppléer au numéraire par le papier-monnaie, car ce II est point ce papier qui règle la valeur de l'or, considéré comme marchandise, c’est au contraire l'or qui règle la valeur du papier. A moins donc qu'on ne puisse faire baisser la valeur de l'or, l’on ne saurait ajouter du papier-monnaie à la circulation sans qu'il soit déprécié. Pour sentir que la valeur de l'or ne saurait baisser, il suffit de réfléchir ­ que sa valeur, comme marchandise, dépendra de la quantité de marchandises qu’on est dans la nécessité de donner en échange au x etrangers pour avoir de l'or. Quand l’or est à bon marché, les denrées sontchcix^s; quand l’or est cher, les denrées sont à bon marché et baissent de prix. Et, comme on ne voit pas de motif qui puisse engager ­ les etrangers à nous vendre leur or à meilleur marché que '^»’ûinaire, il ne parait guère probablequ’il puisse v avoir une importation ­ d’or étranger. Or, sans cette importation, l'or ne peut augnnntt r de quantité ni baisser de valeur, et le prix général des marcliandises ne saurait éprouver de hausse '. La raison pour laquelle les impôts sur les produits immédiats de Taericul-IMiM îl’oi. dni un quarter de blé, tandis qu’il ne serait obligé On no aunes pour le même quarter, si le quarter était à 3 liv. st. Doiir que la quantité de drap ait doublé dans le pays, on en donne ainsi le double en échange d’une mesure de blé. De même -138 PRINCIPES DE I/ÉCONOMIE POLITIQUE. L’effet d’un impôt sur les produits naturels serait probablement de faire hausser de prix toutes les marchandises dans la composition desquelles ces matières entrent, mais dans une proportion bien moindre ­ que la valeur de l’impôt; tandis que les autres marchandises dont les produits immédiats de l’agriculture ne font point partie, tels que les objets fabriqués avec des métaux ou avec des minéraux, baisseraient de prix, et par ce moyen la même quantité de monnaie suffirait aux besoins de la circulation. Un impôt qui ferait hausser le prix de tous les produits nationaux, ne découragerait l’exportation que pendant un espace de temps assez court. Si, par l’effet de cet impôt, ils renchérissaient dans le pays, on ne pourrait à la vérité les exporter dans le moment même avec profits, ­ parce que les produits nationaux se trouveraient grevés d’un impôt dont ils seraient exempts dans l’étranger. Cet impôt aurait le même effet qu’une altération dans la valeur des monnaies qui ne serait ­ point commune à tous les pays, mais bornée à un seul. Si 1 Angleterre ­ était ce pays, elle pourrait être dans l’impossibilité de vendre, ­ mais elle pourrait toujours acheter, parce que les objets d’importation ­ n’auraient point haussé de prix. Dans le cas supposé, on ne pourrait exporter en échange des marchandises étrangères, que du numéraire ; mais un tel commerce ne saurait durer longtemps : on ne peut épuiser le numéraire d’un pays; car, après qu’une certaine ­ quantité en est sortie, celle qui reste hausse de valeur, et il s’ensuit une telle baisse dans le prix des denrées, qu’elles peuvent de nouveau être exportées avec profit. Aussitôt que le numéraire aura haussé de prix, on aura cessé de l’exporter en échange pour des marchandises ­ du dehors, et on exportera au contraire les mêmes marchandises ­ qui avaient d’ahord haussé de prix, par la hausse dis produits immédiats de l’agriculture qui entraient dans leur composition, ­ et que l’exportation du numéraire avait ensuite fait baisser de nouveau. Mais l’on pourrait objecter que le numéraire augmentant ainsi ( e valeur, augmenterait également par rapport aux marchandises nationales ­ et étrangères, et que par conséquent il n y aurait plus rien il n’est pas nécessaire que le numéraire augmente en quantité pour qu’une den - rée se vende plus cher. 11V a une cherté propre, une cherté réelle indépendamment de la valeur rela • tive des choses, et cette cherté propre est en raison des frais de production-( Voyez le Traité iVÉconomie politique, liv. II, chap. 4. ) - J.-B. Say. CHAP. IX. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NATURELS. 139 qui pût engager à importer des marchandises du dehors. Supposons, par exemple, que les marchandises importées coûtent à l’étranger ICO 1., et qu elles rapportent dans le pays TiO 1. : l’importation cessera ­ aussitôt que, par l’augmentation de la valeur du numéraire, elles ne rapporteront plus que 100 1., ce qui cependant ne peut jamais arriver. Ce qui nous engage à faire venir une marchandise de l’élangei, cest de savoir quelle s’y vend à meilleur marché, c’est a comparaison de son prix naturel au dehors avec son prix naturel ­ dans le pays. Si un pays exporte des chapeaux, et importe du «eap, il n’agit ainsi que parce qu’il peut obtenir plus de drap en faisant plus de chapeaux et les échangeant contre du drap , que s’il fabriquait le drap lui-méme. Si la hausse des matières premières rendait ­ la fabrication des chapeaux plus chère, elle occasionnerait aussi plus de frais dans la fabrication du drap ; et si les deux articles étaient faits dans le pays, ils hausseraient l’un et l’autre : cependant l’un des deux articles étant une marchandise importée, ne renchérirait ­ ni ne baisserait de prix quand la monnaie hausserait de valeur; car, en ne baissant pas de prix, le drap reprendrait la valeur re ative naturelle qu’il avait par rapport à la marchandise exportée. La hausse des matières premières fait monter le prix des chapeaux ( e ,10 sh. a 33 sh., ou de 10 [xiur cent : la môme cause, si nous a iriquions du drap, le ferait hausser de *20 à 22 schellings par aune. Cette hausse ne détruit pas la relation entre le drap et les lapeaux; lar un chapeau vaudrait encore, comme il valait par le passé, une aune et demie de drap. Mais si nous importons du drap, e prix en lestera constamment à 20 schellings l’aune, malgré la premiere baisse survenue tout d’abord dans la valeur de la monnaie (t a hausse qui la suivie; tandis que les chapeaux, qui avaient haussé de 30 sch. à 33 sch., retomberont de 33 seh. à 30 sch., taux auquel le rapport entre le prix du drap et des chapeaux se trouvera ­ rétabli. Pour simpliher l’objet de cette recherche, j’ai supposé jusqu’ici (lu une hausse dans la valeur des matières premières affecte dans une proportion i gale toutes les marchandises nationales, en sorte que si l une éprouve une hausse de 10 pour cent, toutes les autres haussent ­ également de 10 pour cent. Mais comme la valeur des niarchan-( ises SC compose de quantités très-dilférentes de matières premières et de main-d o uvre, et comme la hausse des produits naturels n’inlierait pas sur quelques marchandises, celles, par exemple, qui sont a riquées avec des métaux, il est évident que la plus graude variété UO PRlNClPiîS OE L’ECONOMIE POLITIQUE. se manifesterait dans les effets produits sur la valeur des marchandises par un impôt sur les produits agricoles. Selon que ces effets seraient plus ou moins sensibles, ils favoriseraient ou gêneraient l’exportation ­ de certaines marchandises, et auraient certainement les mêmes inconvénients qu’un impôt sur les marchandises, en détruisant la relation ­ naturelle entre la valeur de chacune. Ainsi le prix naturel d’un chapeau, au lieu d’être égal à celui d’une aune et demie de drap, pourrait ne plus valoir qu’une aune et un quart, ou bien il pourrait valoir une aune et trois quarts de drap, ce qui donnerait peut-être une autre direction au commerce étranger, leíais, probablement, ­ aucun de ces inconvénients ne dérangerait la valeur des objets exportés ou importés ; ils ne feraient qu’empêcher la meilleure distribution ­ possible du capital dans le monde entier, distribution qui n’est jamais si bien réglée que lorsqu’on laisse chaque marchandise atteindre librement son prix naturel. On voit donc que, quoique la hausse dans le prix de la plupart des marchandises nationales puisse pendant un certain temps entraver les exportations en général, et quoiqu’elle puisse même empêcher l’exportation d’un petit nombre de marchandises, cette hausse ne dérangerait pourtant pas d’une manière notable le commerce étranger, ­ et ne nous placerait pas dans une position désavantageuse pour ce qui regarde la concurrence dans les marchés étrangers. CHAP. X. — DES IMPOTS SUR LES RENTES. 1A1 CHAPITRE X. DES IMPÔTS SUR LES RENTES. Un impôt sur la rente n’affecterait que la rente, et retomberait entièrement ­ sur les propriétaires fonciers, sans pouvoir être rejeté sur aucune classe de consommateurs. Le projiriétaire foneier ne pourrait ­ pas augmenter le prix de sa rente ; car il ne saurait changer la différence qui existe entre le produit obtenu sur les terrains les moins productifs, et celui que l’on retire de tous les autres terrains. ­ Des terres de trois sortes, n“* 1,2 et 3, sont en culture, et par une quantité égale de travail, elles rendent respectivement cent qua tre-vingts, cent soixante dix et cent soixante quarters de blé; mais le n® .1 ne paie pas de rente, et n’est par conséquent pas imposé ; la rente du n” 2 ne peut donc pas excéder la valeur de dix quarters, ni celle du n“ 1 la valeur de vingt. Un pareil im|MH ne saurait faire hausser le prix des produits de l’agriculture; car le cultivateur du D 3 , qui ne paie ni rente ni impôt, n’a aucun moyen d’élever le prix de ses denrées. Un impôt sur les rentes ne découragerait pas la culture de nouveaux terrains, parce que ces terrains, ne payant pas de rente, ne seraient point imposés. Si on venait à livrer à la culture le n® 4, et que ce terrain produisît cent ciinjuante quarters de blé, il ne paierait pas d’impôts, mais il créerait une rente de dix quarters de blé pour le n° 3, qui commencerait dès lors à payer l’impôt. Un impôt sur les rentes, avec la constitution actuelle de la n nte, découragerait la culture des terres ; car ce serait un impôt sur les profits du propriétaire foncier. Iaí mot rente, ainsi que je l’ai déjà observé, s’applique à la valeur de tout ce que le fermier paie à son propriétaire, (quoiqu’il n’y ait qu’une partie qui soit strictement la rente ou le profit du fonds de terre, jjcs bâtiments et autres constructions ­ , ainsi que tous les déboursés du proprietaire, constituent ­ strictement une partie du capital de la ferme, et le fermier serait obligé d’en faire les frais, si le propriétaire ne les avait déjà í42 príncipes de L'ÉCONOMIE POLITIQUE, faits pour lui. La rente est ee que le fermier paie au propriétaire foncier pour l’usage de la terre et pour cet usage seul. Ce qu’il paie de plus sous le nom de rente ou de loyer, il le donne pour la jouissance des bâtiments, etc. ; et ce sont là les profits du capital du propriétaire, et non les profits de la terre. En imposant les rentes, comme il ne serait fait aucune distinction ­ entre la somme payée pour l’usage de la terre, et celle qui est payée pour l’usage du capital du propriétaire, une partie de l’impôt retomberait sur les profits du propriétaire, — ce qui découragerait nécessairement la culture, à moins que le prix des produits agricoles ne s’élevât. Sur la terre qui ne paierait point de rente, il pourrait être accordé ­ au propriétaire une rétribution, sous le nom de rente, et a titre de loyer de ses bâtiments. Ces bâtiments ne sauraient être construits, et la terre cultivée, à moins que le prix des produits bruts du sol ne fût suffisant, nonseulement pour couvrir tous les déboursés, mais encore pour payer la charge additionnelle de l’impôt. Cette partie de l’impôt ne tombe ni sur le propriétaire, ni sur le fermier ; elle ne frappe que le consommateur. ­ liest très-probable que si l’on imposait les rentes, les propriétaires ­ fonciers trouveraient bientôt le moyen de ne pas confondre ce qui leur est payé pour l’usage de la terre, avec ce qu’ils reçoivent pour l’usage des bâtiments, et pour les bonifications faites au moyeu de leur capital. On appellerait cette seconde rétribution, loyer de la maison et des bâtiments, ou bien, dans des terres nouvellement défrichées, ce serait le fermier et non le propriétaire qui construirait les bâtiments, ­ et qui ferait les bonifications à scs propres frais. Le capital du propriétaire pourrait bien être en eüet employé à ces objets ; le fermier pourrait ne le dépenser que nominalement, le propriétaire le lui avançant sous la forme d’un prêt, ou en achetant une annuité pendant le temps que durerait le bail. Qu’on distingue ou non ces deux sortes de rétributions payées par le fermier pour ces deux objets ­ au propriétaire, il est certain qu’il existe une dilTérence bien réelle entre la nature de l une et de l’autre ; et il est indubitable qu’un impôt sur le loyer de la terre tombe entièrement sur le propriétaire ­ ; mais un impôt sur la rétribution que le propriétaire reçoit ­ pour l’usage de son capital dépensé sur la ferme, ne frappe que le consommateur des produits du sol. CHAP. X.— DES IMPOTS SUR LES RENTES. 143 Si 1 on mettait un impôt sur les fermages sans qu’on prit quelque moyen de distinguer la rétribution payée actuellement par le fermier ­ au propriétaire sous le nom de fermage réel et en loyer du capital, un pareil impôt, en tant qu’il porterait sur le loyer des bâtiments et autres constructions, ne frapperait pas pendant longtemps ­ le propriétaire, et retomberait sur le consommateur. Les fonds dépensés à ces constructions doivent rendre les profits ordinaires ­ des capitaux engagés. Or, ils cesseraient de rapporter ces profits ­ sur les terrains cultivés les derniers, dans le cas où les frais de construction de ces bâtiments ne seraient pas supporte^ par le fermier; ­ et si le fermier en faisait les frais, il cesserait de retirer les profits ordinaires de son capital, s’il ne parvenait pas à se faire rembourser sa dépense par le consommateur. \u PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE XL DE LA DÎME. La dîme est un impôt sur le produit brut de la terre, qui, eomme les impôts sur les matières premières, retombe entièrement sur le consommateur. Elle diffère d’un impôt sur les rentes en ce qu’elle frappe des terres que cet impôt ne saurait atteindre, et en ce qu’elle fait hausser le prix des produits agricoles qu’un impôt sur les rentes ­ n’altérerait pas. Les meilleures comme les plus mauvaises terres paient la dîme, et la paient dans l’exacte proportion de la quantité des produits qu’on retire de cbaeunc. La dîme présente donc tous les caractères de l’égalité. Si les terrains de la dernière qualité, ou ceux qui ne paient pas de rente, et qui règlent le prix du blé, donnent des produits suffisants pour rapporter au fermier les i)rofits ordinaires du capital, quand le prix du blé est à 4 1. le quarter, il faut que le blé monte à ^ 1. 8 sell, pour qu’il puisse retirer les mômes profits après le paiement de la dîme; car pour cbaqoe quarter de blé le cultivateur est tenu de payer huit scbellings au clergé. La seule différence qu’il y ait entre ta dîme et l’impôit sur les produits agrieoles, c’est que l’un est un impôit pécuniaire variable, et que l’autre est un impôit |)écuniaire fixe. Lorsque l’état d’une nation ­ est stationnaire, et qu’il n’y a ni plus ni moins de facilité pour ¡iroduirc du blé, ces deux impôits ont des effets identiques; car dans un tel état de choses le prix du blé devient invariable eomme l’impôt. ­ A une époque de décadenee ou de progrès pour l’agriculture, alors que les produits agrieoles baisseront de valeur par rapport aux autres marebandises, la dîme sera moins lourde qu’un impôt jierinanent en monnaie ; car, si le prix du blé baissait de ^ 1. à .T I., l’impôt ­ devrait baisser de huit à six scbellings. Dans un état progressif de civilisation, mais dans lequel, cejiendant, il ne s’oj)érerait aucun grand perfectionnement en agriculture, le prix du blé montera, et CHAP. XI. - DK KA DIME. 14fj fl^^Pudia 1111 impôt plus lourd que l’impôt permanent rente en impôt en monnaie ne changeraient rien à la effet seiiRÎKi*^^*^^ propriétaire, et e«s deux impôts auraient un ment ,,,, "" *'«"* déjà vu comreil lr»i, 7 1 '•* ™"es e„ blé : u„ effet paet ■( „r à "'""""'''d le résultat ,1e la (lime. Si les terres 1, 2 si "" e»nser,era,e„t plus oe même rapport entre eux : car réJuTt's . """T" '"'«‘‘“¡‘■S il» resteront ■ à 4 I. 8 sch. 10 ® '■®‘son de 4 1. 8 sch. 10 2/3 d., et 9 quarters {OEuv. de Hicardo.) jq J46 PRINCIPES DE L’ECONOMIE POLITIQUE. Si on levait pour le clergé une valeur égale par d'autres moyens qui augmenteraient ainsi que ta dime , à pro,mrliou de la dilliculle de la culture, l eitet serait le même. Et on se tromperait fort eu uensaut que les dimes, parce quelles sont prélevées directement sur le sol, découragent plus l’agriculteur que toute autre redevance du même eliillre. Le clergé, dans les deux cas, ol,tiendrait une portion croissante du produit net du sol et de l'iudustrie du pays. Daus l’état progressif de la société, le produit net du sol va toujours eu diminuant par rapport au produit brut ; mais c est sur le produit net d’un pays.que sont levés, eu dernière analyse, tous les impôls, que le pays se trouve en voie de développement ou reste stationnaire. Un impôt qui augmente eu même temps que le revenu brut, et qui retombe sur le revenu net, doit être iiecessaireinciit uii impôt très-onéreux, et extrêmement opprcssil. La dime est c dixième du produit brut, et non le dixième du produit «et du sol et par conséquent à mesure que la société croit eu ricbessc elle doi progressivement absorber une partie plus considerable du pioduil uet, quoiqu’elle soit toujours égale à une même portion du produi ^'on peut encore regai-der la dime comme nuisible aux propriéUiires fonciers, eu ce qu elle agit comme prime d’importatiou, en imposant ­ le blé indigène, pendant que celui de l’étranger ne paie aucun impôt, lit si, dans le but de mettre les proprietaires a 1 abii de 1 a vilissement des terres que doit occasionner cette prime, ou Irappait i blé du debors d'un impôt pared, pereu pai’ l'Etat, il ne pouriait y avoir de mesure plus juste ni plus équitable, puisque tout ce que cet impôt rapporterait a l’État, aurait l’elVet de dimiiiuin- dautant les autres impôts que les dépenses du Gouveriiemeiit rendent iieces^ saires. Mais si un pareil impôt ii’était eoiisaeré qu a auginenter le. revenus du clergé, il pourrait a la vérité augmenter au total la masse des produits, mais il diminuerait la part qui revient aux classe, productives. Si ou laissait entièrement libre le commeree des draps, nos manu facturiers pourraient les donner à meilleur marebé qu on ne poui rait les importer. Si ou mettait un impôt sur la fabriealioii des draps du pays, et qu’on ii’eii mit pouit sur l’importation, cela pourrai avoir le mauvais eilet de détourner les eapitaux de la fabneulioii Çdraps vers d’autres maiiufaetures, le drap pouvant alors être lire :rr.;=r»r;‘ 1 " ■ CHAP. XI. — DE LA DIME. •t“ pa.ys, parce qu i| I*, payait moins cher que le drap élraiitçer, étranger, parce que, ne payant point d’un imoit has prix que celui du pays, chargé du jour ' I’- ** reviendrait au drap des fabriques nationales, et éL« également sur la fabrication indigène w dcrn-^*^*^^’ abaisserait le prix des produits du dedans. C’est dans le consommateur donne le plus baut prix pour le Lue T T* '"i coûte, c’est l’État qui P .lusec |)dr la dilliculté de la pioducüon et qu’il est toreé de upporter, |«ree que le ,H>ids de l’iiupùl a eulevé au pays les moveus ue produire à de moindres frais. F: 148 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE XII. DK l’impôt FOKCIER. rn impôt foncier, prélevé proportionnellement à la rente des fonds de terre, et sujet à varier avec elle, est en effet un impôt sur la rente; ­ et comme un tel impôt ne peut atteindre ni les terres (pu ne paient pas de rente, ni le produit du capital employé sur les terns dans le seul but d’en retirer un prolit, — capital qui ne paie jamais ­ de loyer, — cet impôt ne peut par conséquent influer aiieiinement sur le pris des produits du sol, et doit retomber eiiliereinent sur les propriétaires. Pu pareil impôt ne différerait eu rien d'un impôt ­ sur les rentes. Mais si l’impôt foncier frappe toutes les terres cultivées, ­ alors, quelque modéré qu’il puisse être, il devient un impôt sur la production, et lait par conséquent hausser le pris des produits ­ Si le II" Il est le terrain cultivé eu dernier lieu, quoiqu il ne paie pas de rente, il ne peut, après la création de cet impôt, continuer ­ à être cultivé, ni rapporter le tans ordinaire ^ prolits à moins que le pris des produits ne s’élève parallèlement à 1 impôt. Uu l’on détournera de cet emploi les capitaus jusqu’à ce que le pris du blé ait suffisamment haussé, par suite de la demande, pour rapjiorter les profits ordinaires; ou, s’il y a un capital deja employe sur cett terre, on l’en retirera pour le placer d’une manière plus avantageuse. L’impôt ne peut être rejeté sur le propriétaire; car, dans la sup,M.-sition que nous avons faite, il ne reçoit pas de ii utc. Ln pareil impôt peut être proportionné à la qualité des terres e à l’abondanee de leurs produits, et dans ce cas il ne différé nullement (le la dime; ou bien l'impôt peut ôtre uu impôt lixe e tai par arpent de terre cultivée, quelle qu’en soit la qualité. Lu impôt foncier de la nature de ce dernier serait un impôt tort inégal, et il serait en opposition avec l’une des quatre maxiiius sur les impôts en général, d’après U*quclles, selon Adam biiiith, “ srrr îrr;:— » CHAP. XII. — DE L’IMPOT FONCIER. 149 soutien du Gouvernement, chacun, autant qu’il est possible, en proportion de ses facultés. » Deuxième maxime. La quote-part de l’impôt que chacun est tenu de payer, doit être certaine, et non arbitraire. Troisième maxime. Tout impôt doit être perçu à l’époque et se on le mode qu’on peut présumer le plus commodes pour le contribuable. ­ » Quatrième maxime. T out impôt doit être calculé de manière à ce qu il fasse sortir des mains du peuple le moins d’argent possible au delà de ce qu’il rapporte au trésor de l’État, et en même temps à ce qu’il tienne cet argent le moins longtemps possible hors de la bourse du public. » ' En regard de ces maximes généreuses qui sont, en quelque sorte, une déclaration ­ des droits du contribuable, nous croyons utile de placer celles que M. de Sismond, - cette ârne si forte et si tendre à la fois - a émises sous l’inspiration des idé« démocratiques les plus életées. Cela fait, nous réclamerons l’attention du . 1**^^^® choses itrates que nous essaierons de dire sur la question des Charges publiques. ^ " ^ ' pi“’ revenu et non sur le capital. Dans le premier ^ \ que les particuliers devraient dépenser ; dans le se-^»ire vivre et les particuliers et l’État. . ans I assiette de 1 impôt, il ne faut point confondre le produit brut an-» pîri ^ premier comprend, outre le second, tout le capital , " partie de ce produit doit demeurer pour maintenir ou renou-J fixes, tous les travaux accumulés et la vie de tous les ou-« vners productifs 3. L impôt étant le prix que le citoyen paie pour des jouissances, on ne saurait t>tnan er a celui qui ne jouit de rien : il ne doit donc jamais atteindre la « partie du revenu qui est nécessaire à la vie du contribuable. jamais mettre en fuite la richesse qu’il frappe; il doit donc re autant plus modéré que cette richesse est d’une nature plus fugitive. Il ne « 01 jamais atteindre la partie du revenu qui est nécessaire, pour que ce revenu ” se conserve. soit un bien, on fera du moins qu’il soit un moindre mal. » ,1 (SisMONui, t. II, livre vi, chap. 8. ) . on le \oit, dans les prescriptions de Smith quelque chose de plus de ^P P'iaiicier ; dans celles de Sismondi, quelque chose de plus social, P us e ev peut-être ; mais chez les deux penseurs on retrouve le même désir de ren^"'^'^ '*** * publiques à la force de ceux qui les supportent, et de ^ vieux adages (|ui faisaient de la gent travailleuse’la gent eet corvéable à merci. Dans ce siècle où le genre buirain choisit ses guides lfm PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. lin impôt foncier, assis egalement sur tontes les terres en culture, ­ sans avoir égard à la différence des qualités, fera hausser le prix et ses prophètes dans les rangs des travailleurs, — penseurs, poètes, industriels, artistes, — il était naturel qu’on reconnût à ces créateurs, à ces soutiens de toute civilisation, le droit de n’étre plus rançonnés à outrance sous prétexte de droit divin, ­ de servage, de prolétariat. Après avoir réhabilité le travail, et la source d’où il s’épanche, le peuple, on était amené forcément à lui reconnaître le droit à la première ­ place dans les jouissances sociales, le droit à la dernière dans Its charges publiques : deux nécessités logiques que la Révolution publia par la terrible voix de ses canons, la science sociale par l’éloquente proclamation de Turgot, de Smith, et qui, après s’être imposées aux esprits, s’imposent de nos jours aux faits. Qu’est-ce, en effet, que le morcellement de la propriété, la diffusion des capitaux, ­ la multiplication de ces caisses prévoyantes où l’épargne, comme une urne intarissable, verse les millions dus aux sueurs de l’ouvrier, et, trop souvent aussi, aux fourberies de nos laquais, — scapins éhontés qufdéshonorent l’économie, achètent des chemins de fer et commanditent jusqu’à des dynasties espagnoles ou portugaises avec des sous pour livre, des gratifications et des bouts de bougie ? Qu’est-ce que l’abaissement de l’intérêt, et l’accroissement du salaire, si ce n’est un progrès évident vers le bien-être de la masse? Et que sont, d’un autre côté, ces réformes incessantes dans la répartition des impôts; ces lois qui dégrèvent les matières premières , ce pain de l’industrie ; les subsistances, ce pain des générations; ­ les lettres, les écrits, ce pain de l’intelligence et de l’Ame? Que sont ces décrets à l’allure passablement révolutionnaire qui, déplaçant les sources de l’impôt, tendent graduellement à l’asseoir, comme en Angleterre, sur des revenus ­ fixes, des propriétés mollement étalées au soleil, — inanne-tax, property-/ox,—et non sur les bases mouvantes et capricieuses du salaire ? Que sont, dis-je, toutes ces choses, si ce n’est l’allégement progressif du travail? l a première condition d’existence pour une société, c’est une légion innombrable ­ d’ouvriers, toujours prêts à creuser le sol, à battre le fer; et on sjest aperçu, après tant de siècles d’ignorance et d’iniquité, qu’il était a lourde de décimer ou d’affaiblir ces bataillons, vraiment sacrés, en leur enlevant par mille taxes oppressives ­ le sang de leurs veines, la moelle de leurs os. Le prolétaire a besoin de tout son salaire pour retrouver l’immense énergie qu’il déploie chaque jour dans la production . c’est le géant sur lequel repose le monde social; et Atlas lui-même, qui étayait de ses vastes épaules l’univers ancien, eût succombé sous latAcbe, s il lui avait fallu payer la taxe sur le pain, sur le sel, sur la viande. Il est impossible de remuer cette noble science de l’Économie politique que nous définissems, pour notre part ; la science du travail et ue sv rémunération , sans se sentir entraîné par une immense sympathie pour tout ce qui jiense, agit, crée ici-bas, sans chercher à traduire œtte sympathie en formules protectrices et fortes; et l’on ne doit pas s’étonner si .l.-R. Say eut l’insigne honneur d’accumuler ­ sur sa tête toutes les haines de la bureaucratie, par l’impitoyable rigueur ­ avec laquelle il disséqua les budgets d’alore, et si les plaidoyers les plus énergiques contre les inaitôtiers modernes sont partis des rangs des économistes. C’est (lu’en effet ils sont les défenseurs nés des classes laborieuses et (¡u’ils ont, 15i CHAP XU. - DE i;iMP()T FONCIER, du blé en proportion de l'impôt payé par le cultivateur de la terre de la plus mauvaise qualité. Des terres de qualité différente, sur lesplus encore que les réformateurs politiques, ôté la couronne aux hommes de la féodalité pour la donner aux hommes de la paix et de la production ; c’est que Ad. Smith, Turgot, Sismondi, en quelques lignes, ont donné la force d’axiomes à ces notions d’égalité qui n’existaient dans les âmes qu’à l’état de sentiment. Pour eux, en effet, la classe taillable et corvéable est, avant tout, surtout, la classe oisive, rentée, aristocratique, et ils se sont parfaitemeut entendus dans l’émission de cette vérité bien simple : — le seigneur, le financier, le bourgeois, gentilhomme ou non, participant plus largement que l’ouvrier aux joies et aux splendeurs de la civilisation , doivent participer plus largement aussi à ses dépenses. Il en est de cette répartition des charges publiques comme des taxes que les directeurs de concerts prélèvent sur la curiosité et le dilettantisme. Le même spectacle est ouvert à t#K : le même lustre verse sur la scène ses gerbes de lumière ­ ; les mêmes vers, les mêmes harmonies font courir sur tous les fronts le souffle divin du génie ; les mêmes décors, le même fard, les mêmes pirouettes, suivies des mêmes coups de poignard, s’adressent à tous les spectateurs, et cependant ­ lisez le tarif, que de nuances de prix correspondant à combien de places différente! Le charges qui pèsent sur chacun sont mathématiquement proportionnées ­ à la dose d’aisance, de commodité dont il jouit, et si nous avions à proposer ­ aux législateurs un modèle pour la péréquation de l’impôt, nous n’en voudrions ­ pas d’autre que cette échelle si habilement graduée par le impresarios. La civilisation n’et-elle pas, en effet, une fête immense et perpétuelle que le genre humain se donne à lui-même, et ceux-là (jui assistent à cette fête du haut de leurs amphithéâtres somptueusement décorés, n’en doivent-ils pas défrayer les dépenses plus largement que la foule qui gronde dans l’arène poudreuse du parterre, ­ ou qui s agite, comme l’Irlandais de nos jours et l’Ilote de l’antiquité, sans même entrevoir les splendeurs de ce juhilé? C’est ainsi que l’on est amené forcément à placer au-dessus du principe qui veut qu'on frappe chaque citoyen dans la mesure de ses ressources, un autre principe plus grand encore , qui porte en lui la solution à la fois mathématique et paternelle du vaste problème de l’impôt ­ et qui n’est que la loi de la solidarité sociale mise en chiffres. Ce principe entrevu ­ par Montesquieu, confirmé par I.-B. Say, et formulé dans la théorie de I impôt proportionnel, veut ceci ; La taxe qui atteint cette portion de la richesse du pays qui sert à la satisfaction des premiers besoins, doit être infiniment moins lourde que celle supportée par les consommations de luxe. Ainsi, des esprits que l’on a traités de rêveurs et de révolutionnaires, — et nous nous faisons honneur d’appartenir à cette jacquerie financière, — certains esprits ont eu l’audace de penser et de dire que tout homme doit avoir dans ses ressources une partie inviolable, ­ respectée, celle où il puise son existence matérielle et celle de ses enfants. ­ (.e fonds indispensable, qu’on ne saurait atteindre sans commettre un crime pareil à celui qu’on commettrait en diminuant la somme d’air qu’il faut à ses poumons, la somme de liberté qu’il faut à sa conscience, ce fonds ne relève pas de I impôt c’est le tribut payé à la faim, à la nature. I>e prélèvement de la so- iö2 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. quelles des capitaux pareils sont employés, rapporteront des quantités ­ très-différentes de produits bruts. Si la terre, qui, au moyen d’un cicté commence là on la consommation des individus franchit les lignes sévères du besoin pour entrer dans le domaine infini et varié des choses d'agrément ou de luxe. C'est alors que l’impôt doit frapper, et frapper avec une énergie d’autant plus grande, que la consommation est plus facultative, plus futile : de telle sorte qu’au bas de l’échelle l’homme du peuple ne soit pas obligé de partager avec le fisc le morceau de pain que trempent ses sueurs, et (¡u'au sommet, au contraire, les grands seigneurs, les primadona et les vieilles marijuises paient fort cher le droit d’avoir des chevaux pur sang, des rivières de perles et des king*charles. En un mot nous ne verrions, avec tant d’autres, aucun inconvénient à ce que la taxe fût de 100 pour 100 pour les mille superfluités (pii égaient la vie des privilégiés d’ici bas, s’il fallait acheter à ce prix le dégrèvement du sel, du vin, des lettres • et nous trouverions fort raisonnable une loi qui, établissant une taxe de 2 pour 100 sur un revenu de 500 francs, grèverait de 3 pour 100 u#revenu de 1000 francs, de 6 pour 100 un revenu de 10,000 fr., et ainsi de suite. Si même l’on objectait, ce que l’on a constamment objecté, que nous mentons au grand principe de la proportionnalité des charges, que nous oublions les notions les plus simples de l’arithmétique, nous dirions que la science sociale, opérant sur des éléments sensibles ­ et non sur des abstractions, ne doit pas chercher f équilibre des charges publiques ­ dans des formules mathématiques, fausses à force de vérité, mais bien dans une appréciation intelligente des droits, des besoins, des instincts de chacun. Vouloir que l’ouvrier qui a lentement accumulé à force de sueurs, de privations un revenu de 500 fr., paie au trésor 50 fr., par la raison que le grand propriétaire ­ jouissant d’un revenu de 50,000 fr., paierait 5000 f., c’est vouloir que parce qu’un homme de vingt ans peut soulever un poids de 200 kilogrammes, un enfant de deux ans soulève un poids de 20 kilogrammes qui briserait ses faibles bras; c’est vouloir l’absurde, l’injuste ; c'est ne tenir compte ni du développement des forces individuelles ni des nécessités sociales. Quoi qu’on dise ou fasse, en effet, ­ il sera toujours plus facile pour le riche de renoncer à des volupU« gastronomiques, ­ que pour le pauvre de renoncer à un pain noir qu’il brise parfois a coups de hache, comme dans les Alpes, comme eu Suède, lorsque la faim le presse et que sa dent ne peut l’entamer. On a dit, il est vrai,— et sans remuer ici la question si vaste et si compliquée des impôts, il nous est permis d’en dresser l’état actuel et les contours généraux, — on a dit que l’impôt ainsi com^u, tendait, sous des apparences spécieuses, à décourager l’accumulation des capitaux par une sorte de maximum dirigé contre ­ ceux qui grossissent leur fortune et leurs revenus : on a ajouté que, fatal sous ce rapport, notre système était de plus inefficace en ce que les consommations de luxe étant purement facultatives, les classes opulentes les délaisseraient pour éviter l’impôt. A la première accusation je réponds par cette simple reflexion, que s’il est bon de ne pas décourager l’accumulation,— ce (|u'un impôt bien^établi serait d’ailleurs bien loin de faire,— il (ist urgent et charitable de ne pas décourager ­ le travailleur en rognant son modique salaire au moyen des octrois, des taxes sur les matières premières, etc. Qui n’aimerait mieux voir s’arrêter dans CHAP. XII. - DE L’IMPOT FONCIER. iî>3 *’âpporte mille quarters de blé, est imposée à 100 1., aussera de 2 sch. par quarter, pour que le fermier puisse être mieux g^nte les fortunes denos modernes traitants? qui n’aimerait irésors nh.tT'"’ \^^^^;^>ragement chez des millionnaires avides de nouveaux l’inefficacitp a malheureux canut en lutte avec le fisc? Quant à wmMm imnr cantatrices d’en porter; mais nous aimons mieux admettre le fait ■ 154 PIUNCU'ES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. indemnisé de l’impôt. Mais en employant le même capital sur une terre de meilleure qualité, on peut recueillir deux mille quarters de or, qui se rappelle avoir vu diminuer et surtout annuler des impôts? Cette souplesse ­ est donc analogue à celle du knout, et nous la désavouerons en la baffouant, tant que nous verrons des décimes de guerre se perpétuer en pleine paix. Quant à la facilité d’ajourner à volonté l’impôt individuel, nous dirons que là repose encore une erreur grave et dangereuse. Il est bien vrai sans doute que le sacrifice se fait par parcelles; mais il n’est pas vrai que le consommateur puisse choisir l’époque à laquelle il devra l’acquitter, ni que la taxe grandisse ou diminue ­ avec ses ressources, c’est-à-dire avec la consommation effectuée. En effet, la vie a des exigences quotidiennes qu’il faut satisfaire quotidiennement, et s il est possible d’ajourner au lendemain un plaisir, ou l’achat de quelque superfluité, il n’en est pas de même des denrées de première nécessité. Celles-là il les faut avoir sous peine de mort, et pour les avoir il faut payer tribut à ce créancier inflexible (|ui ne fait crédit ni aux larmes ni à la faim, et qu’on appelle l’Octroi. Il faut donc rayer encore de la liste des avantages attachés aux contributions indirectes, ces prétendus acx^ommodements et cette prétendue souplesse. Reste donc maintenant le parallélisme qu’on dit exister entre la consommation elle-même, l’impôt qui la grève, et les ressources de la masse. Rien de plus réel, de plus séduisant au premier coup d’œil, rien de plus faux en réalité. Voici comment : Étant donnée une taxe de 0,05 c. sur un litre de lait, celui qui achète deux litres ­ paiera 0,10 c., celui qui en achète quatre paiera 0,20 c., et ainsi de suite. Notre intelligence va jusqu’à comprendre cela; mais cette taxe en sera-t elle pour cela plus équitable, plus régulière, plus proportionnelle, en un mot? Nullement. ­ Pour tous les individus jouissant de revenus fixes le sacrifice fait en faveur ­ de la société sera sans doute le même chaque jour : ce n est qu à de larges intervalles, en effet, que s’abaissent l’intérêt des capitaux et la rente foncière. Mais quoi de plus mouvant, de plus capricieux (jue les salaires de I ou\ rier . aujourd’hui, ­ sous l’influence d’une industrie prospère, ils atteindront un niveau élevé et, le lendemain, si des crises financières, des sécessions menacent la grande ruche populaire, ils diminueront, ils s’anéantiront peut-être ! Une taxe que I ou vrier supportait aisément avec une rétribution de 3 ou 4 francs par jour, lui pa raîtra écrasante alors (|ue cette rétribution ne sera plus que de 1 ou de l tranc-Or, comme ces variations du tempérament industriel se représentent chaque jour, on voit à quoi se réduit ce rapport tant vanté entre les ressources du citoyen et tribut qu’il paie à l’État. En réalité ce rapport qui existe pour certaines classes ue l’est pas pour d’autres ; il est vrai aujourd’hui, et ne l’est plus le lendemain. A quoi on a objecté qu’il faut à tout prix des revenus à l’État, que I éga lité réelle et non fictive demandée par nous est tout simplement une chimère, qu’il est impossible, par exemple, de déboucher toutes les bouteilles de vin pour savoir si on a affaire à du .lohannisberg, à du Porto ou à du Su rene. Il taut d^ revenus à tout prix, sans doute, excepté au prix de l’injuste et des privations J la classe laborieuse qui a besoin de toutes ses forces pour sa rude et incessante tache, ­ véritable rocher de Sisyphe, qu\ seulement ne retombe pas. Et quant a l’impossibilité d’asseoir nos contributions sur les données du bon sens, je la re CHAI* XII — DE i;iM|*()T l'ONCIEH iSS blé, qui, a 2 sell, d’augmentation par quarter, donneront 200 1., et cependant, 1 impôt étant assis d’une manière égale sur l’une comme des^l ' * i’^joute que les nations ne doivent pas souffrir de l’impuissance au’ Il peuvent pas se contenter]de celte fin de non recevoir, et les ^ ^ droit d attendre autre chose de ceux à qui elles remettent le soin de gouverner. Comment? il serait impossible de proportionner le droit sur le vin a lortune de celui qui le consomme! Mais que fait-on donc à la frontière pour distinguer nettement entre les graisses de cheval, d’ours, de bœuf, entre les 'X ou douze espèces de poils qui paient tribut à la protection? Les douaniers sont-ils doués d’une science universelle en fait de produits, et sauraient ils classer ­ à I odorat telle ou telle qualité de graisse, comme un courtier de thés, en - une, classe par la dégustation les innombrables variétés de cette plante? Eh oien! ce qu’on fait pour ces produits et pour tant d’autres, il serait très-facile de le faire, par exemple, pour les vins. Outre que les vases qui les contiennent affectent des formes très-variées, suivant l’origine et la qualité, formes auxquelfraudl Pénalité redoutable qui s’attache à toutes les en attendiiiM*^ prejudice du trésor. Ce serait là une réforme transitoire I octroi tnmho*^ nioment où, balayées par le souffle du progrès, les barrières de ue veux eelles de la douane aux applaudissements de tous, le ¡M. Horace e ees applaudissements, que les passages lumineux que faris, 184«. Gtiillamuiu, Éditeur. ir,6 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. sur l’autre de ces terres, sera de 100 1. pour la terre fertile de même que pour la terre ingrate. Par conséquent le consommateur de blé aura non-seulement à contribuer pour les dépenses de l’État, mais il paiera encore au cultivateur du meilleur de ces deux terrains, ­ pendant le temps de son bail, 100 sell, qui viendront ensuite s’ajouter à la rente du propriétaire. (In impôt de cette nature est donc en opposition avec la quatrième maxime d’Adam Smith ; car il tirerait de la poche du peuple une valeur plus forte que celle qui entrerait dans les coffres de l’État. économique tous les abus. Le licenciement de la moitié de l’armée, suivant le mode prussien, n’ôterait rien de leur héroïsme à nos soldats, restituerait à la production des bras vigoureux, et permettrait de faire à la nation la remise de deux à trois cents millions. Or, ce licenciement que tout rend probable, s’effectuera dès l’instant où comprenant l’amère tristesse de Napoléon à Eylau, on se détournera ­ avec horreur des champs de bataille. La philosophie nous apprend en effet que toutes les fois qu’on creuse la tombe d’un homme on creuse celle d’une richesse ­ matérielle et intellectuelle ; la nation perd un citoyen, la famille un ami, l’Économie politique une valeur — et la plus noble de toutes. Si maintenant nous voulions résumer en quelques lignes, nos idées sur la répartition ­ de l’impôt, sur le point où il doit cesser et commencer, nous proposerions, ­ en complétant et élargissant les maximes posées par Sismondi, Smith et Ricardo, les règles suivantes : 1« L’impôt, pour être régulièrement et solidement assis , doit atteindre surtout ­ les revenus lixes, les propriétés, les différentes branches du travail industriel et commercial, par les contributions directes, les patentes et une application judicieuse de Vincome-tax (taxe sur les revenus). 2" L’impôt, pour être équitable^ doit ne s’adresser aux revenus incertains, variables de l’employé, de l’artiste, de l’ouvrier, qu’après avoir épuisé toutes les autres sources de recettes. 3" T/impôt, pour être réellement proportionne!doit effleurer seulement les objets de consommation nécessaire pour peser lourdement sur les matières de luxe et d’ostentation. De même, une taxe sur les revenus devra tenir compte non seulement du chiffre des revenus, mais encore de leur destination, et ne pas demander ­ 5 pour cent a un pauvre rentier de 500 fr., comme au Nabab qui reçoit annuellement 500,000 francs. 4” L’impôt, pour être productifs doit être modéré, et l’être d’autant plus, qu’il atteindra des objets de consommation générale, qui s’adressent surtout aux humbles, aux pauvres. De cette manière on attend, pour y puiser, que les richesses du pays soient créées et on n’en tarit pas les sources en accablant le travailleur : de cette manière on est juste tout en étant charitable, charitable tout en étant habile, noble et triple résultat que nous recommandons à nos législateurs. A. F. CHAP. XII. - DE L’IMPOT FONCIER. 157 La taillé, en France, avant la révolution, était un impôt de cette espèce, il n y avait de terres imposées que celles des roturiers. Le prix des produits du sol haussa dans la proportion de l’impôt, et par (onséquent, ceux dont les terres n’étaient pas taillées y gagnèrent ­ une augmentation de rentes. L impôt sur les produits immédiats du sol, ainsi que la dime, ^ id point un semblable inconvénient. Ils augmentent, à la vérité, prix des produits du sol ; mais il n’est perçu sur chaque espèce e terrain qu’une contribution proportionnée à ses produits actuels, «t non une contribution calculée sur le produit du terrain le moins productif. Le point de vue particulier sous lequel Adam Smith a considéré le loyer de la terre lui lit dire que tout impôt territorial assis sur la terre même, — sous forme d’impôt foncier, ou de dîme—, perçu sur les produits de la terre, ou prélevé sur les prolits du fermier, était toujours payé par le propriétaire foncier, qui était dans tous ces cas le seul contribuable, quoique l’impôt fût nominalement avancé par le termier. Cette opinion vient de ce que Smith n’a pas fait attention que, dans tous pays, il y a des capitaux considérables cnqdoyes sur des terres qui ne paient pas de rente. « Des im-" ‘‘‘ P»<Hluit de la terre sont, dans la réalité, des impôts sui les fermages, et quoique l’avance en soit primitivement ait( par le Icrmiei, ils sont toujours définitivement supportés par proprutain. Quand il y a une certaine portion du produit à I ^ impôt, le fermier calcule le plus juste qu’il peut aiie a (ombien pourra se monter, une année dans l’autre, la a eui e (eüe poition, et il fait une réduction proportionnée dans a rente qu il consent de payer au propriétaire. Il n’y a pas un ermiei qui ne calcule par avance à combien pourra se monter une annee dans 1 autre, la dîme ecclésiastique qui est un ininôt " tuncier de ce genre. » ^ II est très-certain que le fermier calcule d’avance les frais de toute espèce qu’il aura a supporter, lorsqu’il convient avec son pioprietaire du prix qu’il doit lui payer pour sa rente, et si ce qu’il ‘‘St obligé de payer pour la dîme écclésiastique ou pour l’impôt sur e produit de terre, ne se trouvait pas compensé par l’augmentation a valcui lelative du produit de sa ferme, il aurait sans doute uit le montant de ces charges du prix du loyer. Or, voila pré-' enu lit le point en discussion , et la question est de savoir si le eimiei déduira éventuellement toutes ces charges du montant de 158 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. la rente, ou bien s’il en sera indemnisé par le plus baut prix des produits de sa ferme. Par les raisons que j’ai déjà données, il me parait certain que l’elfet de ces impôts serait de faire hausser le prix des produits, et par conséquent que Adam Smith a considéré cette question importante sous un faux jour. Cette manière de voir de Smith est probablement ce qui [lui fait dire que « la dime et~tout autre impôt sont, sous l’apparence d’une » égalité parfaite, des impôts extrêmement inégaux ; une portion » lixe du produit étant, suivant la dillérence des circonstances, « l’équivalent de portions très -dillérentes du fermage. « Je me suis attaché à montrer que de tels impôts ne pesaient point d’une manière inégale sur les dillérentes classes des fermiers et des propriétaires, ­ les uns comme les autres se trouvant dédommagés par la hausse du prix des produits du sol, et ne contrihuant à l’impôt qu’en proportion de ce qu’ils consomment de ces produits \ il ) a même plus ; car, en tant que les salaires éprouvent des variations, et que, par Teilet de ces variations, le taux des profits est changé, la classe des propriétaires, bien loin de fournir tout son contingent pour l’impôt, est précisément la classe qui en est particulièrement exemptée. ­ C’est la part des prolits du capital, enlevée par Timpôt, qui retombe ­ sur les cultivateurs, lesquels, par Tiusullisance de leurs fonds, ne peuvent pas payer des impôts. Cette portion ¡lèse exclusivement sur toutes les personnes qui tirent leur revenu de l’emploi d’un capital, ­ et par conséquent elle n’a aucun eilet sur les propriétaires. 11 ne faut pourtant pas inférer de cette manière d’envisager l’effet ­ de la dime et des impôts sur la terre et sur ses produits, que ces impôts ne découragent pas la culture des terres, fout ce qui augmente la valeur échangeable des denrées de toute espèce ¡lour lesquelles il y a une forte demande générale, tend à déenurager la culture, ainsi que la production ; mais c’est là un mal inhérent à * iM, Ricardo part toujours du principe qu’on est loin de lui accorder, que l'impôt sur les premiers produits, et que Timpôt en nature, comme la dime, ne tombent pas sur le propriétaire foncier, mais bien sur le consommateur. C’est qu’il admet pour la lixatioii des prix d’autres bases que la quantité offerte et la quantité demandée de chaque chose eu chaque lieu, quoiqu'il n’y en ait point d’autre. C’est sur ce fondement que Smith a justement établi que Timpôt sut les terres , aussi longtemps (|u’il n’altère pas la qualité et la quantité des produits ­ livrés à la consommation, n'en fait pas hausser le prix, et par conséi|uent n’est pas payé par le consommateur. — .L-R. Sav. CHAP. XII. — DK L’IMPOT FONCIER. itÿ) tout iîeine d impôt, et non un mal particulier aux impôts dont nous nous occupons en ce moment. considérer ce mal comme l'inconvénient inévilahie pôt^d*^ ■* perçu et dépensé par l’Ktat. Chaque nouvel imevient une charp:e nouvelle sur la production, et augmente le v iit produits. Lîne portion du travail du pay?' dont jk)ude auparavant le contribuable, t^st mise à Îa disposition ^tat. Cette portion peut s'accroître tellement, qu’il ne reste P us assez d’excédant de produits pour encourager les ellorts des personnes qui, par leurs économies, grossisstuit d’ordinaire le eapi-_ Heureusement les impôts n’ont encore été portés, dans aucun pays libre , assez loin pour faire décroître son capital d’innée eu année. Une telle surcharge d’impôts ne saurait être supportée longtemps, car si on l’endurait, l’impôt irait toujours absorbant une SI grande partie du produit annuel du pays, qu’il en résulterait un état affreux de misère, de famine et de dépopulation suite • pioportion de I impôt, ne variera plus dans la lité e^t^*’ ^ oause. Cet impôt pourra mécontenter par son inéga-> * J ai éja montré qu'il produisait eet effet ; car il est contraire 460 PRINCIPES PE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. à la quatrième des maximes éiioneées ei-dessus; mais il ne l’est point à la première. 11 peut enlever au public plus qu’il ne rapporte au trésor de l’État; mais il ne pèsera inégalement sur aucune classe particulière de contribuables. M. Say me parait avoir mal saisi la nature et les effets de l’impôt foncier en ‘Angleterre dans le passage suivant : « Plusieurs écrivains .> attribuent à cette fixité d’évaluation la haute prospérité où l’agri-» culture est portée en Angleterre. Qu’elle y ait beaucoup contribué, » c'est ce dont il n’est pas permis de douter ; mais que dirait-on si » le gouvernement, s’adressant à un petit négociant, lui tenait ce » langage : Vous faites, avec de faibles capiiaujr. un commerce borné . » et votre contribution directe est en conséquence peu de chose. hJm-» prunlez et accumulez des capitaux, étendez votre commerce, et » qu'il vous procure d’immenses profits : vous ne paierez toujours que » lámeme contribution; bien plus, quand vos héritiers succéderont à » vos profits. et les auront augmentés, on ne les évaluera que comme « ils furent évalués pour vous, et x^os successeurs ne supporteront pas « une plus forte part des charges publiques. » Sans doute et serait un grand encouragement donné aux manu-» factures et au commerce; mais serait-il équitable? Leur progrès » ne pourrait-il avoir lieu qu’à ce prix? En Angleterre même, l’in-» dustrie manufacturière et commerciale n’a-t-elle pas, depuis la » même époque, fait des pas plus rapides encore, sans jouir de » cette injuste faveur? » Un propriétaire, par ses soins , son économie, son intelligence, » augmente son revenu annuel de 5,000 fr. Si l’État lui demande » un cinquième de cette augmentation de revenu , ne lui res-« te-t-il pas 4,000 fr. d’augmentation pour lui servir d’encoura-» gement? » Si l’on suivait l’idée de M. Say , et que l’État réclamât du fermier le cinquième de son revenu augmenté, cette contribution serait iH' juste ; elle entamerait les prolits du fermier sans affecter les profit» des autres branches d’industrie, foutes les terres seraient également sujettes à l’impôt, celles qui rendent peu et celles qui rapportent beaucoup; et sur les terres qui ne paient pas de rente, il ne pourrait y avoir de compensation à l’impôt dans une réduction de la rente. Un impôt partiel sur les profits ne frappe, jamais le genre d’industrie sur lequel il est assis ; car le commerçant quittera son commerce, ou se remboursera de l’impôt. Or, ceux qui ne paient pas de rente, ne pouvant être dédommagés que par. la hausse du prix des produits? XII. — DK L'IMPOT FONCIEK. 161 propose retomberait sur le consommateur, sans Trm “ ! le fermier. tioii de* impôt proposé dans le rapport de l’augmentaférerait ^ valeur des produits agricoles, il ne difsur If* dîme, et il serait, de la même manière, rejeté brut f. "sommateur. Qu un tel impôt fût donc assis sur le produit c«nso2T '* T"""'* “’"■«> «« sorait «" impôt sur la qu’à la “"’ T' '"^ P^-PriAalre et sur le fermier M“ ■> a man,ere de tout autre impôt sur les produits agricoles :f: - en: 1%:%:.:::%:%;::%: |, \ . ’ ^^’'^^olture aurait prospéré pour le moins autant qu’elle a fait; car il ,«t impossible qu’aucun impôt sur la terre soit un mm ES“ «:=” qui lu’i reslen't.' ' ' ' <«m,nune, I(,,ü0„ fr. de revenu {OhtH\ fif, ^ ^ ^ PKINCIPKS DE L’ECONOMIE POLITIQUE. « Une loi commande qu’on lève en nature un douzième des fruits ■> de la terre, quels ([u’ils soient. On enlève en conséquence, au » premier, des gerbes de blé pour une valeur de 1,000 fr., et au se-» coud, des bottes de foin, des bestiaux ou des bois pour une valeur » de 1,000 fr. également. Qu’est-il arrivé? C'est qu’on a pris à l’un » le quart de son revenu, qui se montait à 4,000 fr., et à l’autre, le * dixième seulement du sien, qui se montait à 10,000 fr. » Chacun en particulier n’a pour revenu que le profit net qu U » fait après que son capital, tel qu’il était, se trouve rétabli. Lu « marchand a-t-il pour revenu le montant de toutes les ventes qu’il » fait dans une année? jNoii, certes ; il n’a de revenu que l’excé-» dant de ses rentrées sur ses avances, et c’est sur cet excédant seul « qu’il peut payer l’impôt sans se ruiner. *> L’erreur dans laquelle M. Say est tombé dans ce passage, consiste ­ à supposer que, parce que la valeur du produit de l’une de ces propriétés ( après que le capital de L’agriculteur est rétabli) est plus grande que la valeur du produit de l’autre terre, le revenu net de chacun des cultivateurs doit différer dans la même proportion. M. Say a entièrement, négligé de tenir compte de la rente que chacun ­ de ces cultivateurs paie. 11 ne peut y avoir deux différents tau» de profits dans un même emploi, et par conséquent, quand les produits ­ sont en proportions différentes par rapport au capital, c’est la rente qui diffère et non les profits. Sous quel prétexte pourraiton souffrir qu’un homme retirât, d’un capital de *2,000 fr., un profit ­ net de 10,000 fr., pendant qu’un autre, avec un capital de 8,000 fr., ne pourrait en retirer que 4,000 fr.? Que M. Say tienne compte de la rente; qu’il considère aussi 1 ef' fet qu’un semblable impôt aurait sur les prix des diflérentes espèces ­ de fruits de la terre, il verra que cet impôt n’est point inégal» et que les producteurs eux-mômes n’y contribuent pas plus qu^ toute autre classe de consommateurs '. • Si, dans mon Traité cTÉconomie politique, j’ai dit que l’impôt en nature' avec l’apparence d’être le plus équitable des impôts, en était le plus inégal, c’es* après avoir prouvé, d’après Smith, dont Je crois le raisonnement bon, quetoU^ les impôts sur les terres, ou sur le produit immédiat des terres, tombent sur le* propriétaires fonciers.Or, dans l’exemple cité, le produit net des deux terres, est pour l’une de 10,000 fr., et pour l’autre de 4,000 fr., n’est point ce qui coinp*^ le profit du fermier, c’est ce qui compose le profit du propriétaire, le fermage • non pas ce que le fermier gagne, mais au contraire ce qu’il paie. J’ai doue CHAP. xn. - DE L’IMPOT FONCIER. 163 net enleve à l’un le quart de ce fermage, de ce produit VrmnTZ '' “l“' ‘-"P“' f»rt pas en tant nu tombait sur les profits du fermier ou du cultivateur, non je ne crois nas ’ i^ois en tant que capitaliste industrieux (ce que ferait annuellpm' inégal encore ; car, dans l’exemple cité, un fermier qui d’impôts • et opi.r avances de culture égales à 2,000 fr., paierait 1,000 fr. ploierait une inH* avances égales à 8,000 fr., c’est-à-dire qui em- 164 PKiNciPKs DE L’Economie politique. CHAPITRE XIII. DES IMPÔTS SLi; l’or. L’impôt, comme toute difficulté ajoutée à la production, amènera ­ toujours à la lin la hausse des denrées ; mais le temps qui peut s’écouler avant que le prix coiîrant devienne conforme au prix naturel, dépendra de la nature de la denrée, de la facilité avec laquelle la quantité peut en être réduite. Si la quantité de la denrée imposée ne peut être réduite; si, par exemple, le capital du fermier ­ ou celui du chapelier ne pouvaient être détournés vers un autre emploi, il serait fort indifférent que leurs prolits fussent réduits ­ au-dessous du niveau général par l’effet d’un imjmt. A moins que la demande de leurs marchandises n’augmentât, ils ne pourraient ­ jamais élever le prix courant du hlé et des chapeaux jusqu’au niveau de l’augmentation du prix naturel de ces articles. S’ils menaçaient ­ de quitter leur métier, et d’aller employer leurs capitaux dans un commerce plus favorisé, on regarderait cela comme une vaine menace qu’ils ne peuvent pas exécuter; et par conséquent la diminution de production ne ferait pas hausser le prix Mais les denrées de toute espece peuvent être réduites en quan tité, et on peut également détourner les capitaux d’un genre de commerce moins lucratif vers un autre qui l’est davantage, quoique ­ cela se fasse avec plus ou moins de lenteur. Selon que l’approvisionnement ­ d’une denrée est susceptible d’être réduit plus aisément, ­ le prix en augmentera plus vile quand la production sera devenue plus difficile, par l’effet d’un impôt ou de toute autre cause. Le blé étant une denrée indispensablement nécessaire pour tout 1** monde, l’impôt aura à peine quelque effet sur la demande du blé, et par conséquent l’approv isionnement ne saurait en être longtemp*^ surabondant, alors même que les producteurs éprouveraient de grands obstacles à détourner leurs capitaux de la terre; le prix du 16« chap. Xlll. — DES IMPOTS SUR L’OR, blé montera donc promptement par l’effet de l’impôt, et le fermier aura e moyen d en rejeter le fardeau sur le consommateur. et si 9ui nous fournissent de l’or étaient dans ce pays, ^ or était imposé, il ne pourrait hausser de valeur par rapport g . choses, tant que sa quantité ne serait pas réduite. Cela iverait surtout si l’on se servait exclusivement de l’or pour fa-* cell^ ^ *Ponnaie. A la vérité, les mines les moins productives, es qui ne paient pas de loyer, ne pourraient plus être exploitées; r, pour rendre le taux général des profits, il faudrait que la vaeur relative de l’or haussât d’une somme égale à celle de l’impôt. quantité de l’or, et par conséquent celle de la monnaie, diminuerait ­ lentement; la diminution serait faible la première année, plus lorte la seconde, et à la longue la valeur de l’or hausserait à proporhon de l’impôt. Mais, dans l’intervalle, les capitalistes ou les possesseurs ­ de l’or paieraient l’impôt, qui se trouverait ainsi ne pas peser sur les personnes qui se servent de monnaie. Si sur chaque mille #### existen. rtcrl. de numéraire aetuellemeut lüsIliS 1 ü 166 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Cela aurait lieu plus particulièrement pour ce qui regarde un métal ­ servant de monnaie que pour toute autre marchandise ; car il n’y a pas de demande pour une quantité définie de numéraire, comme il y en a pour des objets d’habillement ou de nourriture. La demande de numéraire n’est réglée que par sa valeur, et sa valeur dépend de sa quantité. Si l’or valait le double de ce qu’il vaut, la moitié de la quantité actuelle remplirait les mêmes fonctions dans la circulation; et si l’or ne valait que la moitié de sa valeur actuelle, il en faudrait le double pour les besoins de la circulation. Si le prix courant du blé augmentait d’un dixième par l’effet de l’impôt ou par la difficulté de la production, il se pourrait que la consommation du blé n’éprouvât aucun changement; car, chacun n’ayant besoin que d’une quantité définie de blé, il continuerait à la consommer tant qu’il aurait les moyens de l'acheter. Mais pour ce qui regarde le numéraire, ­ la demande en est exactement en raison de sa valeur. Personne ­ ne pourrait consommer le double du blé qui lui est ordinairement ­ nécessaire pour sa iiouriture; mais tout le monde, quoique n’achetant et ne vendant que la même quantité de marchandises, peut avoir besoin d’employer deux, trois, ou un plus grand nombre de fois autant d’argent. L’argument dont je viens de me servir ne s’applique qu’aux pays dont la monnaie est métallique, et où il n’y a point de papier-monnaie. ­ L’or, ainsi que toute autre marchandise, a une valeur courante qui se règle en définithe par le degré comparatif de facilité ou de difficulté de la production ; et quoique, par sa nat ure durable et par la difficulté d’en diminuer la quantité, il ne soit pas très-sujet à éprouver des variations dans son prix courant, cette difficulté augmente encore beaucoup en raison de ce qu’il sert de monnaie. Si la quantité de l’or, considéré uniquement comme marchandise, n’était, ­ dans le marché, que de dix mille onces, et que la consommation de nos manufactures fût de deux mille onces par an, l’or pourrait hausser d’un quart ou de 25 pour 0/0 de sa valeur dans un an, si l’approvisionnement annuel venait à être retiré ; mais si, en raison ­ de ce qu’il sert de monnaie, sa quantité était de cent mille onces ­ , il faudrait dix ans pour que la valeur de l’or pût hausser d’un quart. Comme la monnaie de papier peut être très-facilement réduite ­ en quantité, sa valeur, quoique réglée d’après celle de l’or, augmenterait aussi rapidement que le ferait celle de ce métal, s’il n’avait aucun rapport avec la monnaie. Si l’or n’était que le produit d’un seul pays, et si ce métal était CHAP. XIll. — DES IMPOTS SUR L’OR. 167 partout employé comme monnaie, on pourrait mettre sur l’or un impôt très-considérable qui frapperait tous les pays dans la proportion ­ de 1 or qu’on y emploierait dans la production. Quant à la portion ­ qui en serait employée comme monnaie, quoiqu’on en retirât un impôt considérable, personne cependant ne le paierait. C’est ^ une propriété particulière du numéraire. Toutes les autres marchandises dont il n’y a qu’une quantité bornée, et qui ne peut 8 accroître par la concurrence , ont une valeur qui tient au goût, au caprice et à la fortune des acheteurs; mais l’argent est une marchandise qu’aucun pays ne désire augmenter ; car il n’y a pas plus d avantage à employer vingt millions que dix comme agent de la circulation. Un pays pourrait avoir un monopole de soie ou de vin, et cependant le prix de la soie et du vin pourrait ­ baisser, en raison du caprice, de la mode ou du goût, qui ferait préférer et remplacer ces articles par du drap et de l’eaude-vie. La même chose pourrait, jusqu’à un certain point, arriver ­ par rapport à l’or, en tant qu’il serait employé dans les manufactures; ­ mais tant que l’or est l’agent général de la circulation ­ ou des échanges, la demande qui s’en fait n’est jamais une aflaire de choix : elle est toujours l’elfet de la nécessité. Vous êtes forcé de recevoir de l’or en échange de vos marchandises, et par conséquent on ne peut assigner des bornes à la quantité que le commerce étranger jieut vous forcer d’accfpter, s’il baisse do valeur ­ ; au contraire, si son prix hausse, il n’est point de réduction dans la quantité de ce métal à laquelle vous ne soyez forcé de vous soumettre. Vous pouvez, à la vérité, remplacer le numéraire par un papier-monnaie; mais ce moyen ne fera pas diminuer la quantité de la monnaie. Ce n’est que par la hausse du prix des denrées qu’on peut empêcher qu elles soient exportées d’un pays où I on peut les acheter pour peu d’argent, dans un autre où elles se vendent plus cher ; et cette hausse ne peut s’elïectuer que par l’im Portation d’espèces métalliques de l’étranger, ou par la création ou augmentation du papier-monnaie dans le pays. Supposons donc que le roi d’Espagne soit le possesseur exclusif aes mines d’or, et l’or, le seul métal employé comme monnaie; s’il mettait un impôt considérable sur I or, il en ferait hausser beaucoup ­ la valeur naturelle; et comme le prix courant, en Europe, Pst en dernière analyse réglé par le prix naturel dans l’Amérique espagnole, l'Europe livrerait une plus grande quantité de marchandises pour une quantité déterminée d’or. Cependant l’Amé- PRINCIPES DE l/ÉCON().MIE POLITIQUE. rique ne produirait plus la môme quantité d’or; car sa valeur ne hausserait qu’en proportion de la rareté qui résulterait de l’aeeroissement des frais de production. L’Amérique n obtiendrait donc pas plus de marchandises que par le passé, en échange de tout l’or qu’elle exporterait, et on pourrait demander quel serait, dans ce cas, l’avantage que l’Espagne et ses colonies en retireraient. Le voici. S’il y a moins d’or produit, moins de capital aura été employé à la production ; on importera la même valeur en marehandises d’Europe, ­ par l’emploi d’un moindre capital, et par conséquent tous les produits obtenus par l’emploi du capital détourné des mines, sera un avantage que l’Espagne retirera de l’impôt, et qu elle ne saurait obtenir en aussi grande abondance, ni avec autant de certitude, par la possession du monopole de toute autre denrée. Il ne résulterait de cet impôt, en tant qu’il concerne le numéraire, aucun inconvénient pour les nations européennes; elles posséderaient la même quantité de marchandises, et par conséquent elles auraient les mêmes moyens de jouissance que par le passé : seulement, la circulation de ces marchandises se ferait avec moins de numéraire. Si, par l’elfet de cet impôt, les mines ne rendaient plus qu’un dixième de l’or qu elles produisent à présent, ce dixième vaudrait autant que les dix dixièmes actuels. Mais le roi d’Espagne n’est pas le possesseur exclusif des mines de métaux précieux, et quand il le serait, l’avantage qu’il pourrait retirer de cette possession et de la faculté de mettre un impôt sur ces métaux, serait réduit de beaucoup ­ par la diminution de la demande et de la consommation en Europe, par suite du papier-monnaie qu’on y substituerait plus ou moins aux métaux précieux, l/accord du prix naturel et du prix courant de toutes les marchandises dépend toujours de la facilité avec laquelle l’approvisionnement peut en être augmenté ou diminué. Cet effet ne peut pas, dans certaines circonstances, s’opérer rapidement ­ pour ce qui regarde l’or, les maisons^ les bras et beaucoup d’autres objets. Il n’en est point ainsi des denrées «pii sont consommées ­ et reproduites tous les ans, telles que les chapeau^, les souliers, le drap et le blé ; on peut en diminuer l’approvisionnement au besoin, en l’accommodant à l’augmentation des frais de production , et sans qu’il faille pour cela un intervalle de temps bien long. Un impôt sur les produits agricoles retombe, ainsi que nous l’avons ­ déjà vu, sur le consommateur, et n’affecte nullement la rente, à moins qu’en diminuant les fonds destinés au soutien des travailleurs ­ il ne fasse baisser les salaires, et ne diminue la po])ulation ainsi CHAP. Xlil. — DES IMPOTS SUR L’OR.. 169 que la demande de blé. Mais un impôt sur le produit des mines d’or oit, élevant la valeur de ce métal, en réduire nécessairement la par conséquent détourner les capitaux de l’emploi les av t consacrés. Alors même que l’Espagne tirerait tous nriPtJr avons exposés, d’un impôt sur l’or, les proraient ­ r. îTïines, dont on aurait détourné les capitaux, en autnai-i P""’’ particuliers, mais "P"""" nal,un:—le loyer n'étant point une richesses créée, a la f„„ non-seulement tout le produit du capital déplacé, mais enore tout ce que les autres propriétaires auraient perdu. Supposons que les mines de la première, deuxième et troisième qualité soient exploitées, et rapportent respectivement cent, quatre ■ rinh-x H ^ obtenait auparavant. L’Espa-ne se serait entout le produit des deux tiers du capital dégagé des m PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. mines. Si la valeur des cent livres d’or devenait égale à celle des deux cent cinquante tirées auparavant, la part du roi d’Espagne, ou soixante-dix livres, équivaudrait à la valeur qu’avaient autrefois cent soixante-quinze livres. 11 n’y aurait qu’une petite partie de l’impôt royal qui frapperait les sujets du roi, la plus grande partie étant obtenue par une meilleure distribution des capitaux. Voici quel serait le compte courant de l’Espagne : Produit primitif. Or, 250 livres valant (par supposition). . . . 10,000 aunes de drap. Produit actuel, Par les deux capitalistes qui ont renoncé à l’exploitation ­ des mines, la valeur de 140 livres d’or, ou de 5,600 d* Par le capitaliste qui exploite la mine n° 1, 30 livres d’or, augmenté de valeur dans la proportion ­ de 1 à 2 1/2, et par conséquent valant ­ 3,000 d“ Impôt au roi, 70 livres, valant actuellement. . 7,000 d® Total 15,600 aunes de drap. Sur les. sept mille aunes reçues par le roi, le peuple espagnol contribuerait pour quatorze cents, et cinq mille six cents seraient un profit net résultant de l’emploi du capital dégagé. Si l’impôt, au lieu d’ètre une somme fixe levée sur chaque mine . exploitée, représentait une certaine portion du produit, la quantité de ce produit ne diminuerait pas en conséquence. Quand on .prélèverait ­ pour l’impôt la moitié , le quart ou le tiers du produit de chaque mine, l’intérêt des propriétaires serait toujours de faire rendre à leurs mines autant de métal qu’auparavant ; mais si la quantité n’en diminuait ­ pas, et que seulement une portion en fût transférée des mains du propriétaire dans les coffres du roi, le métal ne hausserait pas de valeur; l’impôt tomberait sur les habitants des colonies; et il n’en résulterait aucun avantage.Un pareil imp<\t produirait l’effet qu’Aclam Smith attribue aux impôts sur les produits agricoles, sur la rente des terres : il tomberait entièrement sur le loyer des mines. Si on le poussait un peu plus loin, non-seulement il absorberait tout le prix du loyer, mais il priverait encore les exploiteurs des mines de tous les profits ordinaires des capitaux, qu’ils détourneraient par CHAP. Xlll. — DES IMPOTS SUR L’OR. 171 conséquent de l’exploitation des mines d'or. Si l’on donnait encore plus d extension à l’impôt, il absorberait le loyer même des mines les plus riches, et amènerait le retrait de nouveaux capitaux. La quantité de l’or diminuerait continuellement pendant que sa valeur augmenterait, ce qui produirait les effets que nous avons déjà indiqués ­ : c est-à-dire, qu’une partie de l’impôt serait payée par les habitants des colonies espagnoles, et l’autre partie irait créer de nouveaux produits par l’effet de l’augmentation de la puissance de 1 agent employé comme moyen d’échange. Les impôts sur l’or sont de deux espèces : les uns sont levés sur la quantité actuelle d’or en circulation, et les autres sur la quantité qu’on tire des mines annuellement. Les uns comme les autres tendent à faire diminuer la quantité de l’or et à en augmenter la valeur; mais ni les uns ni les autres n’augmenteraient la valeur de l’or, si elles n’en réduisaient pas la quantité. Ces impôts, tant que l’approvisionnement ­ de l’or n’est pas diminué, tombent pendant un certain temps sur les capitalistes ; mais en dernière analyse ils finissent par être supportés parles propriétaires des mines, qui en retirent des revenus ­ moindres, et par les acheteurs de cette portion d’or, qui employée comme marchandise, sert aux jouissances de l’espèc^ humaine, et n’iist point consacrée exclusivement à faire les fonctions ­ d’agent de la circulation. 172 PÍ1INCIPKS Í)E L’ÉCONOMIE POLITIQUE CH\PITRE XIV. HES IMPÔTS SÍ7R LES MAISONS. II est encore d’autres objets dont on ne peut pas réduire promptement ­ la quantité. Tout impôt sur ces objets tombe donc sur le propriétaire, si la hausse du prix fait diminuer la demande. Les impôts sur les maisons sont de cette espèce : quoique levés sur le locataire, ils retombent souvent sur le propriétaire, par la baisse des loyers qu’ils occasionnent. Les fruits de la terre sont consommés ­ et reproduits d’une année à l’autre, et il en arrive de même à l’é^^ard de beaucoup d’autres objets ; leur apj)rovisionnement pouvant être promptement mis au niveau de la demande, ils ne sauraient rester longtemps au-dessus de leur prix naturel. Mais un impôt sur les maisons peut être regardé comme un loyer additionnel payé par le locataire et dont l’effet sera de diminuer la demande des maisons qui paient un pareil loyer, sans en diminuer ­ le nombre. Les loyers baisseront donc, et une partie de l’impôt ­ sera payée indirectement par le propriétaire. • " On peut supposer, dit Adam Smith, le loyer d’une maison divisé » en deux parties, dont l’une constitue proprement le loyer du bàti-» ment; l’autre s’appelle communément le loyer du sol ou rente du » fonds de terre. » Le loyer du bâtiment est l’intérêt ou profit du capital dépensé à » construire la maison. Pour mettre le commeree d’nn entrepreneur » au niveau de tous les autres commerces, il est néeessaire que ce » loyer soit suilisant, premièrement, pour lui rapporter le même » intérêt qu’if aurait retiré de son capital en le prêtant sur de bonnes »sûretés; et, deuxièmement, pour tenir constamment la maison » en bon état de réparation, ou, ee qui revient au même, pour rem-» placer dans un certain espace d’années le capital qui a été emploVé •> à la bâtir. S’il arrivait que le eommerce d’un entrepreneur de mai-» sons rapportât un profit beaucoup plus grand que celui-ci, à CHAP. XIV. - DES IMPOTS SUR UES MAISONS. 173 proportion de T intérêt courant de l’argent, ce commerce enlèvelait bientôt tant de capital aux autres branches de commerce, " Iamènerait ce profit à son juste niveau. S’il venait, au contraire, ­ à rendre beaucoup moins, les autres commerces lui enlèveraient ­ bientôt tant de capital, que le profit remonterait encore " wiveau des autres. lout ce qui excède, dans le loyer total d’une maison, ce qui est suffisant pour rapporter ce profit raisonnable, va naturellement " sol, et quand le propriétaire du sol et le propriétaire " du bâtiment sont deux personnes différentes, c’est au premier, le " plus souvent, que se paie la totalité de cfct excédant. Cette aug-' mentation de loyer est le prix que donne le locataire de la maison, " imur quelque avantage de situation réel ou réputé tel. Dans les " maisons des champs, situées à une certaine distance des grandes " et où il y a abondance de terrain à choix pour construire, " presque rien, ou n’est pas plus que ce que " «ur lequel est la maison, s’il était mis en culture. " maisons de campagne voisines de quelque grande ville » ce loyer du sol est quelquefois-beaucoup plus haut, et on paie sou-“ vent assez cher la beauté ou la commodité de la situation. Les « loyers du sol sont en général le plus haut possible dans la capi-> laie, et surtout dans ces quartiers recherchés où il se trouve y avoir - la plus grande demande de maisons, quelles que puissent être les " ^«11« demande, soit raison de commerce et d’affaires " «‘“^/rnson d’agrément et de société, ou simplement affaire de mode •' et de vanité. » Ln impôt sur le loyer des maisons peut tomber sur le locataire sur le propriétaire du terrain ou sur le propriétaire du bâtiment! Dans les cas ordinaires, il est à présumer que c’est le locataire qui mcnr ' dernier résultat, comme il le paie iinmédiate-Si I impôt est modique, et si le pays se trouve dans un état stationnaire ­ ou progressif, il n’y aurait pas de motif qui pùt déterminer ­ le locataire d’une maison à se contenter d’une autre qui serait moins commode ou agréable. Mais si l’impôt t«t élevé, ou que d’autres circonstances diminuent la demande de maisons, le evenu du propriétaire en souffrira; car le locataire se dédommab^iu en partie de I impôt par la diminution de son loyer. Il est poui tant difficile de savoir dans quelle proportion la partie de l’impôt que le locataire a épargnée par la diminution de son loyer. 474 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. portera sur le loyer du bâtiment et sur le loyer du sol. 11 est probable que, dans le premier cas, elle porterait sur l’un comme sur l’autre ; mais comme des maisons sont des choses périssables, quoiqu’elles ne se détériorent que lentement, et comme on n’en bâtirait plus jusqu’à ce que le profit de l’entrepreneur de bâtiments fût de niveau avec le prolit des autres commerces, le loyer des bàtinieiits reviendrait, après un certain intervalle de temps, à son prix naturel. L’entrepreneur de bâtiments ne recevant de loyers que tant que la maison est debout, ne peut pas, dans les circonstances ­ les plus désastreuses, payer longtemps une partie quelconque ­ de l’impôt. Cet impôt pèserait donc en définitive sur le locataire et sur le propriétaire ­ du terrain. Mais « dans quelle proportion (demande Adam •> Smith) ce paiement final se partagera-1-il entre eux? C’est ce qui " n’est pas très-facile à décider. Ce partage se ferait probable-« meid d’une manière très-différente dans des circonstances dif-» férentes ; et un impôt de ce genre, d’après ces circonstances diffé-« rentes, affecterait d’une manière très-inégale le locataire de la ** maison et le propriétaire du terrain. Adam Smith regarde les loyers du sol comme un objet très-propre a être imposé. « Les loyers du sol, dit-il, et les rentes ordinaires des « terres, sont une espèce de revenu dont le propriétaire jouit le plus - souvent sans avoir ni soins ni attention à donner. Quand une partie « de ce revenu lui serait ôtée pour fournir aux besoins de l’État, on » ne découragerait par là aucune espèce d’industrie. Le produit » annuel des terres et du travail de la société, la richesse et le revenu >* réel de la masse du peuple pourraient toujours être les mêmes " après l’impôt qu’auparavant. Ainsi le loyer du sol et les rentes ■» ordinaires des terres sont peut-être l’espèce de revenu qui peut le " mieux supporter un impôt spticial. » 11 faut convenir que les effets de ces sortes d’impôts seraient tels que le dit Adam Smith ; ce serait pourtant assurément une grande injustice, que d’imposer exclusivement le revenu d’une classe particulière ­ de la société. Les charges de l’État doivent être supportées par tous, et être en raison des facultés de chacun : c’est là une des quatre maximes posées par Adam Smith, et qui doivent servir de règle pour tout impôt. La rente appartient souvent à ceux qui, après bien des années de peines, ont fini par réaliser leurs profits, et ont employé leur fortune à l’achat d’un fonds de terre. Ce serait donc bien certainement au mépris de la sûreté des propriétés, principe qui CHAP. XIV. — DES IMPOTS SUR UES MAISONS. 17K devrait toujours être sacré, qu’on assujettirait les rentes à un impôt inégal. Il est à regretter que les droits de timbre dont est grevée la mutation des biens-fonds, soient un obstacle si puissant à leur transmission, ­ et les empêche de passer dans les mains de ceux qui pourraient les rendre plus productifs. Et si l’on réfléchit que nonseulement la terre, considérée comme un objet propre à supporter un impôt exclusif, baisserait de valeur pour compenser le risque être imposée, mais encore que plus ce risque serait indéfini, plus sa valeur incertaine, et plus les biens-fonds deviendraient un objet de spéculation, un agiotage plutôt qu’un commerce régulier; si on y réfléchit, dis-je, on verra combien il est probable que les mains dans lesquelles les terres viendraient à tomber seraient celles des individus ­ qui sont plutôt des agioteurs que des propriétaires prudents, capables de tirer le plus grand parti des fonds de terre. 176 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE XV. DES IMPÔTS SUR LES PROFITS. Les impôts sur les choses qu’on nomme en général objets de luxe, ne tombent que sur ceux qui en font usage. Un impôt sur le vin est payé par le consommateur : un impôt sur les chevaux de luxe, ou sur les voitures, est payé par ceux qui se donnent de pareilles jouissances, et dans la proportion exacte de la qnantité de ces objets. Des impôts sur les choses de première nécessité n’aiïectent pas les consommateurs seulement à proportion de la quantité qu’ils en peuvent ­ consommer, mais souvent bien au delà. Un impôt sur le blé, ainsi que nous l’avons déjà remarqué, afleete le manufacturier non seulement en proportion du blé que lui et sa famille peuvent consommer, ­ mais cet impôt change encore le taux des profits du capital, et par conséquent il porte sur le revenu. Tout ce qui augmente les salaires des travailleurs diminue les profits du capital ', et tout impôt assis sur des objets consommés par le travailleur, tend à faire baisser le taux des profits. Un impôt sur les chapeaux en fera monter le prix; un impôt sur les souliers fera renchérir les souliers; et si cela n’était pas ainsi, l’impôt tomberait en dernier résultat sur le fabricant ; ses profits baisseraient au-dessous du niveau des autres profits, et il serait forcé de quitter le métier. Un impôt partiel sur les profits fera hausser le prix de la marchandise sur laquelle il porte. Uar exemple, un impôt sur les profits du chapelier augmentera le prix des chapeaux ; car s’il n’y avait que les profits du chapelier d’imposés, à l’exclusion de tout autre commerce, à moins que le chapelier n’augmentàt le prix de ses chapeaux, ses profits seraient au-dessous du taux de tous les I Nous croyons avoir réfuté cette décourageante doctrine dans un précédent chapitre. A. F. 177 í'HAP. XV. — DES LMPDTS SUK I.KS PKÓDUITS. autres genres de commerce, et il se verrait forcé de quitter son métier pour un autre. haiiR manière, un impôt sur les profits du fermier ferait dranT ! "" ¡mpôt sur les profits du fabricant de ne] su *’‘^>i^bérir le drap; et si on mettait un impôt pro[K)rtionüi i\ f commerces, toutes les marchandises hausseraient de L . cependant la mine qui nous fournit le métal dont nous quons notre monnaie s(‘ trouvait chez nous, et que les profits haulri" 'T' même, il n’y aurait point de dusse dans le prix d’aucune denrée; chacun donnerait une portion pareille de son revenu, et tout resterait comme auparavant. l’on n’impose pas le numéraire, et qu’il puisse par conséquent conserver sa valeur pendant que toutes les autres denrées sont im posées et renchérissent, le chapelier, le fermier et le fabricant de dcap chacun employant un capital égal, qui rapporte des profits ■ n8 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Dans le premier cas, le contribuable aura pour 1000 I. une quantité aussi grande de marchandises ((uc celle qu’il pouvait acheter auparavant ­ pour 9101.; dans le second, il n’en obtiendra que ce qu’il pouvait acheter auparavant pour 900 1. Cela tient à la différence dans la quotité de l’impôt, qui, dans le premier cas, n’est que d’un onzième du revenu, et qui, dans le second est d’un dixième, l’argent ­ ayant dans les deux cas une valeur différente. Mais quoique le numéraire ne soit pas imposé, et que sa valeur ne change point, toutes les denrées hausseront de prix, mais dans des proportions différentes ; elles ne conserveront plus après l impôt, les unes par rapport aux autres, la même valeur qu elles avaient auparavant. Dans une partie antérieure de cet ouvrage, nous avons examiné les effets du partage du capital en capital fixe et en capital circulant, ou plutôt en capital durable et en capital périssable, sur le prix des denrées. INous avons fait voir que deux manufacturiers pouvaient employer précisément un capital pareil, en retirer des profits égaux, et cependant vendre les produits de leur industrie pour des sommes d’argent très-différentes, selon que leurs capitaux ­ seraient consommés et reproduits plus ou moins rapidement. ­ L’un pourrait vendre ses marchandises 4,000 I., et l’autre 10,000 1., chacun employant peut-être un capital de 10,000 I., dont l’un comme l’autre retirerait 20 pour cent de profit, ou 2,000 1. Le capital de l’un peut se composer, par exemple, de 2,0001. de capital circulant qui doit sc reproduire, et en 8,000 1. de capital ­ fixe, en liàtiments et en machines; le capital de l’autre, au contraire, pourrait se composer de 8,000 I. de capital circulant, (t de 2,000 1. seulement de capital fixe en machines et en bâtiments. Maintenant, supposons que chacun des ces manufacturiers soit imposé à 10 pour cent de son revenu , ou à 200 1. L un, pour reli rer de son capital les profits ordinaires que rapportent les autres commerces, doit élever ses marchandises de 10,000 I. a 10,200 1.; et l’autre sera forcé d’élever le prix des siennes de 4,000 I. à 4,200 I. Avant l’impôt, les marchandises vendues par l’un de ces manufacturiers ­ avaient une valeur plus forte deux fois et demie que celle de l’autre : après l’impôt, elles vaudront 2.42 fois davantage; une espèce de marchandise aura haussé de 2 pour cent, et l’autre de 5 pour cent. Par conséquent, un impôt sur le revenu, tant que l’argent ne change point de valeur, doit changer la valeur et le prix relatif des marchandises. Cela serait encore vrai si l’impôt, au lieu d’être assis sur les pro- 179 CHAP. XV. — DES IMPOTS SUR LES PRODUTS. ils, était prélevé sur les marehaiidises elles-mêmes. l*ourvu que les ein^H soient imposées à proportion de la valeur du capital puisse^êt ^ P^^duetion, elles hausseront également, quelle qu’en même ^ valeur, et par conséquent elles ne conserveront plus la 10 qu auparavant. Une denrée qui aurait haussé de uiiP ii.t ^ 11 »000 I., ne conserverait pas le même rapport avec circón Staurait haussé de 2,000 1. à 3,0001. Si, dans de pareilles q e <*U put prove.,,r, eetle hausse n’affecterait pas le prix des dentombía ""tT l’''‘’l"rtio„. La même cause qui pourrait faire mber le pnx d une denrée de 10,200 1. à 10,000 1. ou moins de pourcent, fera.t baisser l’autre de 4,200 1. à 4,000 1., ou de 4 3,4 pour cent. Si elles baissaient dans des proportions autres que celles pSHÜiSS ■ si J (Jans • ^1^ de ces denrées est imposée ; car dans la ^*,*^*^ haussaient toutes à proportion de la baisse va tur e 1 argent, les profits deviendraient inégaux. Dans PKINCIPKS de I "ECONOMIE POLITIQUE, le cas où les denrées seraient imposées, les profits s’élèveraient au dessus du niveau général, et le capital passerait d’un emploi a un autre jusqu’à ce que l’équilibre des profits se trouvât rétabli, ce qui ne pourrait arriver qu’après que les prix relatifs seraient changés. Ce principe n’explique-t-il pas les différents effets que l’on a observés ­ dans le prix des denrées, à la suite,du changement dans la valeur du numéraire, pendant la durée de la loi qui autorisait la Banque d’Angleterre à suspendre ses paiements en argent’? On objectait ­ à ceux qui soutenaient que l’agent de la circulation était déprécié ­ par la trop grande abondance de papier-monnaie, que si cela était vrai, toutes les denrées auraient dù hausser dans la même proportion. ­ On remarquait bien que plusieurs d’entre elles avaient varié de prix beaucoup plus que d’autres; mais on en concluait que la hausse des prix était due à quelque cause qui affectait la valeur même des denrées, et non à un changement quelconque dans la valeur ­ de l’agent de la circulation. Kt cependant il semble, d après ce que nous venons de dire, que , dans un pays qui paie des impôts sur les denrées, leur prix ne varie pas dans les mêmes proportions, par suite de la hausse ou de la baisse de la valeur de la monnaie courante. Si les profits de tout commerce étaient imposés, à l’exception de ceux du fermier, toutes les marchandises, excepté les fruits de la terre, auraient une plus forte valeur en monnaie. Le fermier aurait le même revenu en blé qu’auparavant, et il vendrait son blé également au même prix en monnaie; mais comme il serait obligé de pavei plus cher toutes les denrées autres que le blé, ce serait pour lui un impôt sur sa dépense, l n changement, même dans la valeur de l’argent, n’allégerait en rien le poids de cet impôt; car ce changement ­ pourrait faire baisser toutes les denrées à leur ancien |)mx, mais celle qui ne serait poiiit imposee tomberait au-dessous de son an cien niveau; et pai conséquent, (juoique le fermier pût acheter h* denrées pour sa consommation à leur ancien prix , il se trouverait avoir moins d’argent a dépenser pour leur achat. La position du propriétaire n’aurait pas change non plus; il rec‘-vrait autant de rente en blé et en argent qu’auparavant, si le pii^ de toutes les denrées haussait pendant que l’argent conserverait I» même valeur. Si toutes les denrées restaient au même prix, il recevrait ­ la même rente en nature, mais moins d’argent. Dans 1 n” comme dans l’autre cas, quoique son revenu ne lut piùnt imp‘»^ CHAP XV. — OES IMPOTS SUR LES PRODUITS. 181 directement, il contribuerait pourtant d’uiic manière indirecte au paiement de la contribution. Mais su])posons que les profits du fermier soient également imposes. ­ Dans ce cas, i] se trouvera dans la même position que les autres commerçants ; ses produits agricoles hausseront, et il aura le même revenu en argent après avoir payé l’impôt; mais il paiera plus cher toutes les marchandises de sa consommation, v compris les produits du sol. Son propriétaire, cependant, se trouvera dans une position dif férente. L’impôt mis sur les profits de son fermier lui sera profitable; ­ car il se trouvera indemnisé du prix plus élevé qu’il sera ehligé de donner pour les marchandises manufacturées dont il a besoin, dans le cas où elles hausseraient de prix; et il jouira du meme revenu en argent quand, par l’effet d’une hausse dans la valeur de la monnaie, les denrées reviendront à leur ancien prix. Ln impôt sur les profits du fermier n’est pas une contribution proportionnée au produit brut de la terre; il est assis sur son produit net, la rente, les salaires et les autres charges étant acquittés. Comme les cultivateurs ­ des différentes espèces de terres, n" I , n“ 2 et n» 3, emploient précisément des capitaux pareils, ils auront exactement les mêmes profits, quelle que soit la quantité de produit brut que l’un puisse obtenir de plus que les autres; et par conséquent ils seront tous imposés sur le même pied. Supposons (pie le produit brut de la terre de la qualité ii» I soit de cent quatre-vingts cpiartcrs, celui du n" 2 de cent soixante-dix quarters ­ et celui du n" 3 de cent soixante. Si chacune est imposée à dix quarters, la différence entre le produit du n“ 1, du n» 2 et du n“ 3 l’impôt acquitté , restera la même qu’auparavant; car si le n» 1 est réduit à cent soixante-dix, le n» 2 à cent soixante et le n» 3 à cent Cinquante quarters, la différence entre le n° 3 et le n“ f sera * «»paravant , de vingt quarters, et celle entre le u* 3 et le aiitrp« r!' ' Z ‘•‘'•a , le prix du blé et de toutes les en «r /r tr qu’aupara\ant, les rentes en nature ou dp 1 ? «^Pr'^Rveraient aucune variation ; mais si le prix du blé et outes les autres denrées haussait par suite de l’impôt, les rentes , . ^ aiisseraicnt alors dans la même proportion. Si le blé vaut mo*t blé haussait de 10 pour cent, e’cst-à-dirc , s’il vin*^t^*^ à 4 I. 8 scb., la rente s’élèverait de même de 10 pour cent ; car quarters de blé vaudraient alors 88 I., et dix eu vaudraient 182 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. 44 1. Un pareil impôt ne peut donc, dans aucun cas, affecter le propriétaire. Un impôt sur les prolits du capital n’a jamais d’effet sur la rente en nature; mais la rente en argent varie selon le prix du blé. Au contraire, un impôt sur les produits immédiats de la terre, ou une dîme, affecte toujours les rentes en nature, et laisse en général les rentes en argent dans le môme état. Dans une autre partie de cet ouvrage, j’ai dit que si un impôt territorial d’une valeur égale en argent était mis sur toutes sortes de terres en culture, sans égard pour leurs différents degrés de fertilité, cette contribution serait trèsinégale dans son opération, ear ce serait un profit pour le propriétaire ­ des terres les plus fertiles. Un tel impôt ferait hausser le prix du blé à proportion de la charge supportée par le fermier du plus mauvais terrain; mais cette augmentation de prix étant obtenue par l’excédant des produits récoltés sur les meilleures terres, les fermiers ­ de ces terres auraient un avantage pendant la durée de leurs baux, et à leur expiration cet avantage resterait au propriétaire sous la forme d’une augmentation dans le taux de la rente. L’effet d’un impôt réparti d’une manière égale sur les profits du fermier est précisément semblable; un tel impôt augmente la rente en argent des propriétaires, si l’argent conserve la môme valeur ; mais comme les profits de tous les autre s commerces sont imposés aussi bien que les profits du fermier, et qu’en conséquence les prix de toutes les marchandises, comme celui du ble, ont hausse, le propriétaire perd autant par l’augmentation du prix en argent des marchandises et du blé, qu’il gagne par la hausse de sa rente. Si l’argent haussait de valeur, et si toutes les choses, après 1 établissement ­ d’un impôt sur les profits des capitaux, tombaient à leurs anciens prix, la rente redeviendrait aussi ce (ju elle était au paravant. Le propriétaire recevrait la môme rente en argent, et il aurait tous les objets qu’il achetait avec cet argent à leurs anciens ­ prix ; en sorte que, dans toiis les cas, il continuerait à ne pas payer l’impôt \ Ce fait est réellement curieux. Lu imposant les profits du 1er mier, il sc trouve que sa charge n’est pas plus lourde que s’il avait ' Il serait très-avantageux pour les propriétaires que l’impôt atteignit les profits ­ du fermier, plutôt que ceux de tout autre capitaliste. En effet, on asseoirait ­ alors sur les consommateurs de denrées agricoles, une taxe qui profiterait et à l’État et aux maîtres du sol. 183 CHAP. XV. — DES IMPOTS SL'H LES PKODUITS. échappe à la taxe. Quant au propriétaire, il a tout intérêt à voir taxer les profits de sa ferme, car c’est seulement à cette condition Hu il peut se soustraire à l’impôt. Un impôt sur les profits du capial afïecterait aussi le capitaliste , dans le cas où toutes les denrées hausseraient à proportion de l’impôt ; mais si, par le changement ^ ''aleur de l’argent, toutes les denrées descendaient à leur ancien pï'ix, le capitaliste ne contribuerait pour rien à l’impôt; il achèterait tous les objets de sa consommation au même prix, mais ses fonds continueraient à lui rapporter les mêmes intérêts en argent. Si 1 on convient qu’en imposant les profits d’un seul manufacturier, ­ il doit élever le prix de sa marchandise, afin de se trouver de niveau avec tous les autres manufacturiers, et qu’en imposant les profits de deux manufacturiers, le prix des marchandises de chacun doit hausser, je ne conçois pas comment on peut douter qu'un impôt ­ mis sur les profits de tous les manufacturiers doive faire hausser ­ le piix de toutes les marchandises, pourvu que la mine qui fournit ­ les métaux précieux se trouve dans le pays imposé. Mais comme l’argent ou les métaux précieux dont le numéraire est fabriqué sont une marchandise importée de l’étranger, les prix de toutes les marchandises ­ ne pourraient pas hausser ; car un tel effet ne peut avoir heu sans un surcroît d’argent " qu’on ne pourrait obtenir en échange de marchandises chères, ainsi que nous l’avons déjà démontré. Si cependant une telle hausse pouvait s’opérer, elle ne saurait être permanente, car elle aurait unej puissante influence sur le commerce ­ étranger. En échange des marchandises importées, nous ne pourrions pas exporter des marchandises renchéries, et par consé-' De plus longues réflexions me font douter de la nécessité où l’on se trouverait avoir plus d’argent pour desservir la circulation de la même somme de marrnùl dans le cas où les prix hausseraient par l’impôt et non par les diffifOO 000^ * production. Supposons qu’à une certaine époque, en un certain lieu, ÜpSü'sisi nuenTeiit • a ^"^rters, il me faudrait la même somme de numéraire, unisoinmpr .'/tous les cas je paierais 44 1. pour mon blé. La nation consommât" ­ ' "" onzième de moins, et ce onzième irait augmenter la conmais c w” " gouvernement. L’argent serait prélevé par l’État sur le fermier, ohe réll"'^' retrouverait les 8 sch. dans la vente de son blé. Aussi cette taxe estraire on nature, et n’exige-t-elle aucun excédant de numé-’ U moins, cet excédant est-il si faible qu’on peut le négliger sans crainte. i8í l‘Hli\(:i!*ES DE I/KCONOMIE l*OLITIQlJE. sequent nous eontinucrions, pendan! un certain temps, à acheter, quoique avant cessé de vendre; nous exporterions de l’argent ou des lingots, jusqu’à ce que les prix relatifs des marchandises redevinssent ­ à peu près tels qu’ils étaient auparavant. Il me paraît induhitahle qu’un impôt bien réglé, prélevé sur les profits, doit, en dernière analyse, ramener les marchandises du crû et celle de l’étranger au prix en argent qu elles donnaient avant l’établissement ­ de l’impôt. Comme les impôts sur les produits agricoles, la dîme, les impôts sur les salaires, et sur les objets de première nécessité, augmentent les salaires et font baisser les profits, ils produiront tous les mêmes effets, (quoique dans des degrés différents. La découverte des machines qui améliorent grandement les produits ­ nationaux, tend toujours à élever la valeur relative de l’argent et à favoriser par conséquent son importation, fout impôt, toute nouvelle entrave qu’éprouve le manufacturier, ou le cultivateur, tend au contraire à faire baisser la valeur relative de l’argent, et par conséquent à en favoriser l’exportation ' M. Ricardo, dans tout ce chapitre, et dans plusieurs autres endroits de son ouvrage, ne fait pas attention qu’il y a une autre variation de prix qu’une variation purement relative. Pour lui l’argent devient plus cher si dans un achat on donne moins d’argent pour avoir une même marchandise. A ce compte, comme on donne à présent seulement une once d’argent environ pour acheter un volume ordinaire, un Nouveau-Testament, par exemple; tandis que pour se procurer le même ouvrage en l’année I50n, il fallait donner environ ­ deux onces d’argent, il en résulterait que l’argent est devenu plus cher, plus précieux, puisqu'on en donne moins pour une quantité de marchandise pareille. ­ Cependant il n’en est rien. D’autres considérations nous ont appris , au contraire, que l’argent est dix fois plus abondant, et environ quatre fois meilleur ­ marché qu’en 1500 Si l’on donne une fois autant de livres pour un même poids d’argent, il faut donc que les livres aient diminué de prix dans la proportion ­ à peu près de huit à un. Il m’est impossible de me livrer ici aux développements qui seraient nécessaires pour faire entendre la différence qu’il y a entre une baisse réelle et une baisse relative des prix ; on les trouve dans mon Traité (Téronomip politique,, liv. Il, chap. 4. Ils se réduisent en somme à ceci ; la baisse du prix d’un produit est réelle lorsque, avec les mêmes moyens de production, les mêmes frais de production, ­ le même terrain, le même capital, le même travail, on obtient une phus plus grande quantité de produit. Dn livre imprimé, comparé avec un livre manuscrit, ­ coûte huit fois moins d’intérêt de capital et de main-d'œuvre : donc il est réellement huit fois moins cher. line once d’argent coûte, en Europe, quatre fois moins d'avances et de main- 1S5 chap. XV. — DES IMPOTS SUR LKS PRODUITS, couvre qu elle ne coiMait en 1500 ; elle est réellement quatre fois moins chère, nas If '*®*3ti\e de ces deux choses a changé, mais la valeur de l’une n’a fonds^de^^ fortune, avec le même revenu, c’est-à-dire le même hommele même capital, le même travail industriel qu’en 1500, un J _g lois plus de livres et quatre fois plus d’argenterie. — 186 PRlNCll'ES DE L’ÉCONOMIE POLITIUCE. CHAPITRE XVI. DES IMPÔTS SOR LES SALAIRES. Des impôts sur les salaires feront monter les salaires, et diminueront ­ par conséquent le taux des profits du capital. Nous avons déjà vu qu’un impôt sur les objets de première nécessité en faisait hausser ­ le prix, et était suivi de la hausse des salaires. La seule différence entre un impôt sur les objets de première nécessité et un impôt sur les salaires, consiste en ce que le premier est nécessairement sui\i de la hausse du prix des objets de première nécessité, et que le second ne l’est pas. Un impôt sur les salaires ne pèse donc ni sur le capitaliste, ni sur le propriétaire foncier; il pèse uni(}uement sur ceux qui emploient des travailleurs. Un impôt sur les salaires n’est autre chose qu’un impôt sur les profits, tandis qu’un impôt sur les objets de première nécessité est en partie un impôt sur les profits ­ , et en partie un impôt sur les consommateurs riches. J.es effets qui doivent résulter, en dernière analyse, de pareils impôts, sont précisément les mômes que ceux occasionnés par un impôt direct sur les profits. « Deux circonstances différentes, dit Adam Smith, comme j’ai » tâché de le faire voir dans le premier Jàvrc, règlent partout né-» cessai remen t le salaire des ouvriers; savoir : la demande de travail » et le prix moyen ou ordinaire des denrées. La demande de travail, »selon qu’elle se trouve aller en au^nnentant, ou rester station-» naire, ou aller en décroissant, rèfîle différemment la nature de la » subsistance du travailleur, et détermine le de^ré auquel cette « subsistance sera, ou abondante, ou médiocre, ou chétive. Le prix » moyen et ordinaire des denrées détermine la quantité d’argent »qu’il faut payer à l’ouvrier pour le mettre, une année portant » l’autre, à môme d’acheter cette subsistance abondante, médiocre ou » chétive. Ainsi, tant que la demande de travail et le prix des den-» rées restent les mômes, un impôt direct sur les salaires du travail CHAI». XVI. — DES IMl'OTS SEK LES SALAIKES. 187 » ne peut avoir d’autre effet que de les faire monter de quelque ’»chose plus haut (pe l’impôt. » >1. Huchanau fait deux objections conlre cette proposition, telle |iu e e est énoncée par le docteur Smith. En premier lieu, il nie que eo Tyargent soient réglés par le prix des denrées ‘ ; et en sen ieu, il nie encore qu’un impôt sur les salaires du travail puisse , ^^^der de prix. Voici, sur le premier point, l’argument qn emploie M. Huchanan, page 59. « Les salaires du travail, ainsi que je l’ai déjà fait voir, ne consist ent point dans l’argent, mais dans ce qu’on peut acheter avec cet " e\‘st-à-dire, dans les denrées et autres objets nécessaires; " qui sera accordée au travailleur sur le fonds commun , »> sera toujours proportionnée à l’offre. Là où les subsistances sont à ' abondantes, son lot sera plus fort; ét là où elles soul " «a part le sera moins. Son salaire sera toujours » exactement ce qui doit lui revenir, et jamais au delà. Ee docteur >» . mith , et la plupart des autre^s auteurs, ont, il est vrai, prétendu " IJ irV" par le prix e» arpent dc>, subsistances; et que toutes les fois que le» xi,res montent, • sa dires mussent dans la même proportion. Il est eependani • clair que le prix du travail n'a point de rap,mrt n&essairo. aveé le ’ prix des sulxsistanees, ,,nis,p, il dépend entièrement de fonVe du ■ qu’on peut aioiifi page 121), nous avons fait voir ce qu’il y a de vrai e commentateur de Smitl/"^ enroué dans cette proposition du savant et prol 188 PRLNCIPKS HF l/ÉCONOMfE POLITIQUE » pres desseins, en faisant d’abord monter le prix des subsistances, » afin d’en diminuer la consommation, et en faisant ensuite hausser « les salaires pour fournir au travailleur le même approvisionnement » qu’auparavant \ » *■ Rien de plus vrai que le contraste offert par le renchérissement des subsis tances, et la dégradation des salaires, aux époques de disette. C’est qu’en effet la lutte se trouve alors engagée entre deux faits bien distincts : un fait naturel, physique, qui est la végétation; un fait social, qui est l’offre et la demande des bras ; — le premier frappant comme la foudre, le second ne pouvant subir que des transformations lentes, du moins quand ces transformations ne sont pas précipitées, ­ aggravées par les crises de l’industrie, du commerce ou de l’agriculture Un mois suffit, en effet, pour dessécher la racine des plantes, et frapper de mort les ressources agricoles de tout un pays; mais il faut des années quand il ne faut pas des siècles pour accroître avec l’industrie la valeur du travail. Un mois suffit pour tripler le prix du blé, mais pour tripler des salaires, il faut de grands efforts, suivis de grands succès A n’étudier, donc, que les phénomènes économiques d’un petit nombre d’années, l’ascension du prix des subsistances sera, comme le dit iVI. Ruchanan, contemporaine de l’abaissement des salaires; mais si, élargissant ­ l’horizon, on surveille la marche séculaire du travail, à travers les oscillations ­ infinies et infiniment douloureuses qu’il éprouve, on découvre que sa valeur s’est accrue constamment, et que la même somme d’efforts donne aujourd’hui à l’ouvrier une somme de bien-être, de jouissances bien plus considérables que du temps de la reine Berthe, du roi Arthur ou des Pharaons. Les ognons d’Egypte, le pain noir des Ergastules, les maigres deniers qu’on donnait aux ouvriers du moyen-Age, sont devenus des salaires de 3 à 4 francs ou schillings, et la scène attristée ­ de l’esclavage antique, ou du servage féodal s’est illuminée aux reflets de cette lampe merveilleuse qui est la liberté de penser, de dire et d’agir. Si bien que demain, peut-être, les salaires baisseront dans un pays, pour se relever, après-demain, ­ et puis tomber encore ; mais nous certifions que dans un siècle ils auront définitivement haussé. Tout ce que nous pouvons concéder à iSl. Buchanan, c’est que les travailleurs ne’ marchent pas vers le bien être, comme une flèche \ole au but, sans détours, sans déviations : ils v vont à travers mille obstacles, mille sinuosités, mais en réalité, ils y vont Et d’ailleurs, nous ne voyons pas ce que la nature a a faire dans la fixation du taux des subsistances, et en quoi la Providence se mêle de rédiger les tarifs de la Halle ou de Mark-Lane. Nous ne voyons pas surtout en quoi, comme le veut M. Buchanan, cumme le prétend Ricardo : Dieu contrarierait ses propres fiesseins en permettant aux salaires de s’élever dans te rapport du renchérissement ­ (les subsistances. T.es desseins de Dieu, en couvrant la terre de générations vivantes, n’ont pas été de les affamer ou de les étouffer dans les étaux d’un syllogisme ­ économique. En créant l’homme, il lui a legué la terre pour nourrice, comineen créant l’enfant il a gonflé le sein des mères. Si maintenant les moissons ­ se flétrissent, si les plantes meurent frappées d’innombrables fléaux, si k lait manque aux faibles, et le pain aux forts, il faut voir dans ces faits redou- 189 CHAP. XVI. — l)|-:s IMPOTS SIJK I ES SALAIRES. 11 y a , selon moi, clans eet argument de M. Buchanan, beaucoup de vérité mêlée a beaucoup d’erreur. De ce que le haut prix des ta es, une transgression des lois divines, il faut courber la tête devant ces moroes et implacables énigmes, et non les expliquer par une barbare préméditation e a Providence. En fait, la Providence n’intervient nullement dans de si basses œuvres, elle permet les famines, les disettes : la force des choses, l’organisation stwîiale, la logique des événements font le reste, et nous sommes convaincu que Oieu ne s’opposerait nullement à ce que le travailleur eût toujours la même dose d’aliments, — résultat que Al Buchanan trouve incompatible avec ses desseins. Il était, comme ou voit, fort inutile’ de faire jouer à la nature un rôle si peu digne d’elle, et d’introduire jusque sur le terrain de l’économie politique ces in-Iluences occultes et ces miracles qui ont tant tourmenté les alchimistes et les philosophes. Cela ne convient ni à notre époque, ni à nos esprits, et il suffisait, dans cette circonstance, de l’usage modeste du bon sens. Les résultats indiqués par le judicieux commentateur de Smith, sont, en effet, faciles à expliquer, et nous les avons déjà expliqués plus haut. Ainsi, les subsistances ­ venant a hausser, le travail se ralentit immédiatement dans toutes les branches de la production ; et cela forcément, fatalement, par cette loi de solidarité qui lie toutes les classes de la société. Si les agriculteurs sont misérables, ils achètent moins de vêtements, — ce qui restreint la production manufacturière ; si les tisserands sont misérables, ils consomment moins de pain, moins de v iande, moins de vm, — ce qui restreint la production agricole. De là, diminution dans la demande ­ des bras, par conséquent, baisse dans les salaires. Pas n’est besoin des divinités de l’Olympe pour produire et démontrer ces Iléaux; pas n’est besoin d elles non plus pour y porter remède, le progrès des connaissances humaines et des institutions sociales tendant chaque jour a les affaiblir C’est ainsi que l’amélioration ­ des méthodes agricoles a rendu les disettes infiniment moins fréquentes ; c est ainsi que la rapidité des voies de communication a mis les continents anciens de plein pied avec les continents nouveaux ; c’est ainsi que les pays où les récoltes ont été abondantes peuvent laisser s’épancher ces richesses sur les pays frappés Ùf stérilité, et échanger, dans le langage de la Bible, leurs vaches grasses contre eurs vaches efllanquées ; c’est ainsi que l’égalité des partages tend à assurer à e lac un une place au grand festin que donne la terre à ses enfants ; c’est ainsi, doit'’ T 'n commerce, en élargissant la zone où se puisent les prosei.lpn! “ s’achète le travail, prépare un équilibre futur que troubleront lient de rares et faibles secousses. Sans accorder à ces généreuses réformes des vertus irrésistibles, et en faire une isn'^T nous les croyons infiniment plus puissantes que le manichéei 'a * I Incarnées dans cotte association géante qui les fit triompher bert "f ^ I3 voix inspirée de Lohden, — apôtre de celte religion de la li-‘Smith, Condorcet, Rousseau avaient été les révélateurs; inscrites dans a eiT^ ^ Riaiid peuple, par la main d’un grand ministre, qui 1^®" c\é près de douze cents articles aux tyrannies du fisc, elles ont pénétré dans es intelligenc.es les plus avancées de notre pays, et pénétreront bientôt dans notre 190 PRINCIPES DE I/ECONOMIE POLITIQUE subsistances est (juelquefois occasionné par un manque (¡'approvisionnement, ­ M. Buclianan conclut qu’il en est un indice certain. Il attribue exclusivement a une cause ce (|ui peut être opéré par plusieurs. Il est sans doute vrai que, dans le cas de diminution de rapprovisionnemcnt, la quantité à partager entre le même nombre de consommateurs sera moindre, et qu’il eu reviendra à cbacun une plus petite part. Pour répartir cette privation d’une manière égale, et pour empêcher le travailleur de consommer autant de subsistances (jue par le passé, le prix hausse. On doit donc accordér à M. Buchanan ­ que toute hausse dans le prix des subsistances, occasionnée par le manque d approvisionnement, n’augmentera pas nécessairement les salaires en argent; car la consommation devant être diminuée,, ce but ne peut être atteint qu’en diminuant les moyens ([ue le consommateur a d’acheter. Mais de ce que le prix des subsistances s élève par le manque d’approvisionnement, cela ne nous autorise nulleimnt a conclure, avec M. Buchanan, qu’un approvisionnement a londant est incompatible avec le renchérissement des prix, non pas seultment pai rapport a I argent, mais par rapport à toutes les autres choses. Le prix naturel des denrées, d’après lequel se règle leur prix courant, dépend, en dernière analyse, de la facilité de la production; ­ mais la quantité produite n’est pas proportionnée à cette fadlité. Quoique les terres qui sont actuellement mises en culture soient très-inférieures à celles qui ont été cultivées il y a des siècles, et que par conséquent la production soit devenue plus diflicile, qui pourrait cependant douter que la quantité actuelle des produits ne surpasse de beaucoup celle du temps passé? iNon-seulement le haut prix est comjiatible avec I augmentation de rapprovisionnement, mais l’un va rarement sans l’autre. Si doue, par suite de l impid ou par la dilliculté de la production, le prix des subsistances monte, sans que la quantité en soit diminuée, les salaires du travail en archer, Oiinoyer, Chevalier, VVolowski, etc., grûce surtout au plus grand de tous les maîtres : experience. Il s’est trouvé de plus que, pour leur début, ces doctrines ­ de liberté ont préservé l’Europe d’une disette effrayante, et de secousses épouvantables. Elles ont payé leur bienvenue dans ce monde en sauvant des mil liers de malheureux dont nous entendions déjà le râle en Irlande, eu Angleterre et chez nous-mêmes. Qu’eu dit M. Buchanan.? a. r m CHAP. XVI. - DES IMPOTS SUR LES SALAIRES, gent monteront; car, comme le dit M. Buchanan, « les salaires du travail ne consistent pas dans l’argent, mais dans les choses que " argent peut acheter, c’est-à-dire, dans les subsistances et au-" choses nécessaires ; et la part accordée au travailleur, sur le fonds commun, sera toujours proportionnée à l’approvisioiine-“ ment*. „ iM. Buchanan, d’Edimbourg , le dernier éditeur de Smith, et l’un de ses plus dignes interprètes, me paraît avoir ici raison contre M. Ricardo. Il établit ­ que rareté et cherté sont une seule et même chose ; je le pense comme lui. Hareté., en matière de valeurs, ne se prend pas, ne peut pas se prendre dans un sens absolu, mais dans un sens relatif à la demande. Ainsi, quoique l’Angleterre produise plus de grains au dix-neuvième siècle que dans aucun des siècles qui ont précédé, je dis que le blé abonde moins en Angleterre qu’il ne faisait, et que sa quantité n’a pas augmenté autant que le nombre de ses consommateurs ; car, d’après tous les relevés-statistiques que j’ai pu consulter, jusqu’à la première ­ année de ce siècle, l’Angleterre, année commune, a constamment exporté du ble, et depuis lors elle en a constamment importé. .T’en juge encore sur la egislation actuelle de ce pays, où les douanes sont armées contre l’importation U e , et où I exportation est libre, assuré que l’on est qu’on n’exportera , Y" P*'*’™®* * importation dans l’entrepôt, mais le versement dans la circulation n’est minus que lorsque le prix monte à 80 sb. le quarter et au-dessus h "’“P®*" i* ^ -B Say d’assister à l’Instauration définitive des principes de lierié commerciale, et de voir se propager dans le monde cet affranchissement commencé en g eterre. Lui aussi est mort en vue de la terre sainte „avant que Robert Peel eût donné l’élan aux reformes économiques, avant que Cobden eût passionné les multitudes au nom de la >er Uhie patriotisme de haut fourneau, de filature, de cardeuse, qui accompagne si tristement ^patriotisme de clocher. — Les 80 sh., qui du temps de J.-B Say servaient de barrière aux éreales étrangères, se transformèrent entre les mains de M. Huskisson et cédèrent la placée au 18à8™f ^^*^"** ~ sliding-scale — déjà propos«'-en 1813. Ceci se passait en 1827 ; en nomi* métamorphoses, qui alwutirent enfin à cette magnifique réforme éconouveau «V.*. la mémoire de R. Peel et la dernière session du parlement Anglais, le il se transm/""' encore, jusqu’au 1«' janvier 1849, celui de l’échelle mobile, mais d’ici-là enlièremenl P*“"' nouvelle loi porte qu’a partir de 1849, les céréales seront ec salutaire ré2 Seulement, comme transition vers mm...::— Echelle de 1842, l’KI\ nu R LÉ PAU QUART .1. »; a“""““-ïsîg.- 52 a 51 * 31 et au-,iet,ou; R. — DROIT. 14 S II. 14 sh. 15 sh. 1C sh. 17 sh. 18 sh 10 bll. 20 sb. Echelle adoptée en 1846 PRIX DU BLÉ PAR QUARTER. — DROIT à 53 sh. et au-dessus 4 sh. de 53 à 52 5 sh. de 52 a 51 Csh. de 51 à 50 7 sh. de 50 a 40 Nsh. de 40 a 48 * »h. à 48 el au-d«wsout 10 sb 192 I>K1NC1Í>ES DK I/ÉCONOMIE POI.ITIQUE. Quant au second point, qui est de savoir si un impôt sur Jes sa Iaires du travail doit faire monter le prix de la main-d’œuvre, pas du grain d’un pays où il manque constamment, et où il est par conséquent plus cher que partout ailleurs. M. Buchanan est donc fondé à dire que chacun des consommateurs, a, pour ce qui regarde le blé, une moins grosse part à consommer, et qu’il la paie aussi cher que si elle était plus grosse. (^ette législation est nécessitée par la circonstance qu’il y a en Angleterre, dans la réalité, deux prix naturels pour le blé. L’un se compose des frais de production ­ du blé produit par les fonds de terre du pays ; l’autre, des frais de production ­ du blé produit par l’industrie commerciale, du blé que l’Angleterre doit a son commerce. Ce dernier prix est eu général plus bas que l’autre ; et si le gouvernement n’ordonnait pas qu'il ne sera versé du blé du commerce qu’autant que le prix s’en élevera à 80 sch., les cultivateurs ne pourraient soutenir la concurrence des négociants; ils ne vendraient pas un quarter de grain ce que ce quarter leur coûte; ils abandonneraient cette culture , au moins eu partie , et acquitteraient ditlicilement leurs contributions, leurs fermages et la taxe des pauvres. C’est ainsi que l’autorité publique entretient perpétuellement une espèce ­ de disette factice, un prix monopole, qui, par suite du même système, s étend à beaucoup d’autres marchandises, rend la vie difficile, et chasse hors de leur terre natale un si grand nombre d’Anglais. Pour être conséquent dans En disant que cette loi nouvelle doit rayer la famine et les crises industrielles de l’ordre du jour des nations, j’en aurai suffisamment fait connaître la grandeur. La réforme accomplie a travers les luttes ardentes de la^trlbune anglaise ou pugilat des hustings, cette réforme qui a détruit l’inique rançon payée par la chaumière au palais, par le prolétaire a l’aristocrate, me semble, en effet, le plus grand triomphe, que la science, incarnée dans quelques hommes, ait remporté au profit du genre humain. Sans doute, ce n’est pas au moyen de quelques ­ articles votes dans l’enthousiasme d'une cause sainte, que l’on peut prévenir à jamais ­ le retour des disettes, des souffrances manufacturières, des diminutions de salaires. Décréter une aliondance perpétuelle, serait renouveler le miracle des noces de Cana, ou de" la multiplication des pains, et nous ne croyons pas même que les protectionistes s’en chargent, eux qui multiplient si facilement, cependant, le nombre des ouvriers employés dans les forges, les liouillieres; eux surtout, qui ont fait ce miracle étonnant de faire croire à 35 millions d hommes que ce qui les ruine lesenrichil.il serait donc absurde de rendre les institutions humaines, responsables des caprices de l’atmosphère, et des calamités qui s’opposent à leur bienlaisanle influence. Qu’est-ce en effet que la famine, si ce n'est le rétablissement virtuel des vieilles lois sur les céréales par la main du hasard?^ je ne veux pas dire de la Providence. Les forces humaines/ie peuvent rien contre ces brutalités du sort. Je me trompe elles pourrraienten alléger le poids en les répartissant sur le monde entier, et en appelant au secours des provinces désolées, celles dont les moissons ont été respectées ; elles peuvent préparer les approvisionnements, ­ en abaisser le prix par l'extension des marchés, et la régularité des opérations commerciales : elles peuvent faire, enfin, ce qu’elles ont fait et font encore pour l'Irlande, qui se lut éteinte sans elles dans le blasphème, le sang et la faim. N’avons-nous pas été nous mêmes demander un conseil aux vieux maîtres, aux Turgot, et aux Smith, à l’approclie de la crise, comme cette Rome altière, qui implorait, aux jours du danger, l’appui de ses grands hommes exilés. En voila bien assez pour porter haut la mémoire des Cobden, des Bright, des W ilson, des Villiers, et la venger des tristes et mensongères attaques, dont on voudrait la ternir sous prétexte de léodalité industrielle, d’oppression de l’ouvrier, etc.,—toutes choses que.la liberté du commerce est appelée à balayer progressivement. _ f. CHAP. XVI. — UES IMPOTS SL'H LES SALAIRES. 193 M. Buchanan dit : .. Après que le travailleur a reçu la récompense " ^9uit&ble de son travail, que peut-il avoir à réclamer de celui qui 1 emploie, en raison des impôts qu'il est ensuite forcé de payer? " “ y a pas de loi ni de principe social qui puisse l’y autoriser, ne fois que le travailleur a reçu son salaire, c’est à lui à le garet il doit, selon ses facultés, supporter le fardeau de toutes es charges auxquelles il pourra ensuite être assujetti ; car il est *- évident qu’il n’a aucun moyen de forcer ceux qui lui ont déjà pa\é le juste prix de son ouvrage, à lui rembourser ses impôts. » M. Buchanan a transcrit, en l’approuvant beaucoup, un excellent ­ passage de l'ouvrage de M. Malthus sur la population, lequel, ­ selon moi, détruit complètement son objection : « Le prix du » travail, quand rien ne l’empêche de gagner son niveau, est un « baromètre politique de la plus baute importance, qui marque le » rapport entre l’offre et la demande des subsistances, entre laquan-" tité a consommer et le nombre des consommateurs ; et son terme » moyen, abstraction faite des circonstances accidentelles, marque " clairement les besoins de la société, par rapport à la po-- pu ation. Quel que soit le nombre d’enfants, par ménage, néces-" saire pour conserver la population actuelle telle qu elle est, le prix >* du travail sera justement suffisant pour fournir à l’entretien de (te “ nombre, et il sera au-dessus ou au-dessous, selon l'élat des fonds “ reels destinés à l’entretien des travailleurs, soit que leur nombre " trouvesWionnaire, soit qu’il aille en croissant ou en décrois-» saut. Au lieu donc de le considérer sous ce point de vue, nous le " "«‘«me quelque chose que l’on peut élever ou baisser • a volonté, quelque chose qui dépend principalement des juges de “ paix du royaume. Lorsque la hausse du prix des subsistances marque jà que la demande est trop forte par rapport à l’offre on •> Pl^Gcr le travailleur dans la même - Zi de" r c’est-à-dire, que nous augmentons la de-> t nous sommes alors fort surpris de voir que le prix qu'on emnêi h i’ temps qu on diminue, ou, ce qui revient au même de s’accroît î ^ ^ accroître les objets de consommation, il faudrait einpéchei dessus en ^ des consommateurs ; mais on n’est point d’accord là L’un n’est aterre . j en juge par les contradictions qu’éprouve Al Malthus tenir que 9"^ la conséquence nécessaire de l’autre. On ne peut souue veut nt. * aiauvais palliatifs une sauté politique altérée par des excès qu’or ‘ pas irriger. _ .|._B. Say. {Ohuv, de lücardo.) 13 i 94 PRINCIPES DE L'ECONOMIE POLITIQUE. » des subsistances continue à hausser. A cet égard, nous agissons » à peu près comme si, lorsque le mercure, dans le baromètre ordi-» uaire, mar(|ue Vorage, nous allions le faire monter, en employant » quelque pression forcée, de manière à le mettre au beau fixe, » et si alors nous nous étonnions beaucoup de ce qu’il continue de » pleuvoir. » Le prix du travail marquera clairement les besoins de la société par rapport à la population ; il sera précisément suffisant pour fournir aux besoins de la population que suppose et exige l’état des fonds destinés à cette époque à l’entretien des travailleurs. Si leurs salaires ­ n’étaient auparavant que suffisants pour satisfaire aux besoins de la population, après l’impôt ils deviendront insuffisants; car le travailleur aura moins à dépenser pour l’entretien de sa famille. Le travail haussera donc de prix, parce que la demande se soutient ; et c’est uniquement par un prix plus haut que l’oflre peut ne pas être contrariée*. Rien n’est plus commun que de voir les chapeaux, ou la drèche renchérir quand ou y met des impôts ; ces objets montent, parce que, s’ils ne montaient pas, on ne pourrait point en fournir l’approvisionnement ­ nécessaire. 11 en est de même du travail; quand les salaires ­ sont imposés, il augmente de prix; car, s’il ne montait pas, il serait impossible que la population nécessaire pût se maintenir. M. Buchanan n’admet-il pas lui-même tout ce que nous prétendons prouver, que « si, en elfet, le travailleur se trouvait réduit à avoir •> uniquement de quoi se procurer les choses de première nécessité, “ son salaire ne pourrait plus soulfrir de diminution, car il lui serait » impossible d’entretenir sa famille à de telles conditions. » Supposons que le pays se trouve dans des circonstances telles, que les moindies travailleurs soient appelés, non-seulement à entretenir ­ leur famille, mais enclore à l’augmenter, leurs salaires seront réglés eu conséquence. Bourraient-ils multiplier, si l’impôt leur enlevait une partie de leur salaire et les réduisait à l’absolu nécessaire ­ ? 11 est hors de doute qu’une denrée imposée ne haussera pas de ■ il est impossible d'accorder à l’auteur que la demande du travail reste la même lorsque le travail augmente de prix. Si donc, l’ouvrier quand ou le force à payer un nouvel impôt, voulait s’eu faire rembourser par ceux qui l’emploient, à coup sûr la demande faite par ceux-ci diminuerait, il n’y a pas de fait plus constant ­ et mieux expliqué dans toute l’économie politique. — J.-B. Sav . CHAP, XVI. — DES IMPOTS SUR LES SALAIRES 195 prix à proportion de l’impôt, si la demande en diminue sans que la quantité puisse en être réduite. Si la monnaie métallique était en usage généralement, sa valeur ne monterait pas longtemps, par 1 effet de l’impôt, à proportion du montant de cet impôt ; car, dès qu elle aurait une plus forte valeur, la demande en diminuerait sans que sa quantité diminuât. Et la même cause inilue sans doute souvent sur les salaires du travail; le nombre des travailleurs ne peut être augmenté ou diminué aussi rapidement que les fonds; •nais, dans le cas supposé, il n’y a pas de diminution nécessaire de la demande de bras; et quand même cette diminution existerait, elle ne serait pas en proportion de l’impôt établi *. ’ L’effet de l’impôt est nécessairement très-compliqué, parce que les différentes ­ classes sur lesquelles il porte ou qui en font l’avance sont placées dans une foule de situations variées, plus ou moins avantageuses ou désavantageuses pour en rejeter le fardeau sur d’autres classes. Vouloir décider de l’effet de l’im-P t par des principes trop absolus, et sans tenir compte de la multitude de cirselon moi, arriver à des résultats tort différents de ceux que nous présente l’observation. Que l’on mette un impôt sur la fabrication ou les fabricateurs de chapeaux • que ce soit une patente ou bien une estampille, ou bien un droit sur la matièr^ premiere, ou le local, ou les ouvriers chapeliers, peu importe ; que ce droit seieve a 2 fr., je suppose, pour chaque chapeau de 20 fr., qu’arrivera-t-il ? les chapeaux se paieront-ils 22 fr. ? Non ; il faudrait pour cela que la demande restât la même, ce qu, n’est pas possible. Les chapeaux se paieront-ils 20 fr. comme moins avantageuse, diminuerait la quantité offerte des moyens de production des chapeaux. Pour qu’elle se balance avec la nouvelle quantité qui sera demandée ­ H faudra peut-être payer non pas 18 fr., mais 19 fr. la totalité des services productifs propres à faire un chapeau; et l’impôt de2fr. payé, il se trouvera pavait payé 21 fr. un chapeau de la qualité de ceux qu’il et la nrnZr f consommateurs, à cause de l’augmentation du prix, (iuelnii0u ^ article, comme sa consommation, auront diminué. Avec l’effpt H '^^•’•atious dépendantes de circonstances diverses, c’est à peu près là du . ^ ^aate espèce d impôt; et cet effet, résultat de la nature des choses et l’édifi l’explique suffisamment, ébranle, je le dis avec chagrin , Ques ^"-ardo, non-seulement dans ce chapitre, mais dans quel-M ir ''^***’ avec beaucoup d’habileté sur des principes trop absolus, icardo dira peut-être à l’appui de sa doctrine qu’il faut bien que la quau- i9fi PRINCIPKS DE L’ECONOMIE POLITIQUE. M. Buchanan oublie que les fonds que le gouvernement lève par l’impôt sont par lui employés à l’entretien de travailleurs, à la vérité ­ improductifs, mais qui sont cependant des travailleurs. Si, lorsque ­ les salaires sont imposés, le prix du travail ne montait pas, il y aurait une grande augmentation dans la demande des bras ; car les capitalistes, qui n’auraient rien à payer sur cÆt impôt, auraient les mêmes fonds disponibles pour donner de l’emploi à des ouvriers, tandis que le gouvernement aurait, dans le montant de l’impôt qu’il aurait reçu, un surcroît de fonds pour le même emploi. Le gouvernement ­ et la nation se trouveraient par là en concurrence, et la suite de leur rivalité serait la hausse du prix du travail. On n’emploierait ­ que le même nombre d’ouvriers, mais on leur donnerait de plus forts salaires ‘. tité de travail industriel se proportionne au capital productil de la société; qu’ainsi il ne peut pas y avoir moins de chapeaux produits après l’impôt qu’auparavant ; que la quantité offerte restant la meme, le prix n’en peut pas monter, et que s’il y a 2 fr. d'impôt à payer, il faut que ce soit l’entrepreneur seul qui en supporte la perte. Je répondrai, en premier lieu, qu’un commerce grevé d’impôts exige, en proportion ­ des quantités produites, plus de capitaux ; en second lieu, qu’une partie des capitaux sorte évidemment d’un emploi qui devient moins avantageux, sans que ce soit toujours pour se porter sur d’autres productions également favorables ­ au bien-être de la société, et qu’ils eu sortent aussi pour être voués à la consommation improductive, à la destruction. Ne voyons-nous pas chaque année, ­ au moyen des emprunts publics, la plupart des gouvernements de l’Europe détruire une partie considérable des épargnes et des capitaux de leurs sujets ? Us rendent d’une part la production désavantageuse par des impôts exagérés, et d’autre part offrent complaisamment aux producteurs de dévorer a la suite d’un emprunt les capitaux qui, par leur faute, rendent trop peu entre les mains de l’industrie. Le vice nourrit le vice ; et s’il n’y avait pas maintenant en Europe, dans le monde entier, un développement de connaissance et d’activité industrielle supérieur a tous les exemples que nous fournissent les temps historiques, un développement qui fait plus que balancer les maux qui résultent de la mal-administration, ­ il ne tiendrait pas a la politique européenne que la civilisation du monde rétrogradât on ne sait où. —J.-B. Sav . ‘ N’y a-t-il point dans tout ce qui précède une confusion entre le fonds destiné à la consommation improductive, à la simple satisfaction des besoins de l’homme, et le fonds destiné à la reproduction, qu’on nomme le capital ? Lorsqu’on fait payer à un ouvrier un impôt qu’il ne pt'ut se faire rembourser ni par son maître, ni par le consommateur du produit auquel il concui.it lorsque le montant de cet impôt est donné a un courtisan, il est clair que le fonds de consommation du courtisan ou du percepteur est augmenté de tout ce qui est ôté au fonds de consommation de l’ouvrier; les jouissances du pre- CHAP XVI. — DRS IMPOTS SUR LKS SALAIRES. 497 Si l’impôt avait été établi directement sur le peuple, le fonds national ­ pour ¡’entretien des travailleurs aurait diminué dans la même proportion que celui du ^gouvernement, destiné au même emploi, et il ny aurait pas eu, par conséquent, de hausse des salaires; ear, quoique la demande restât la même, il n’y aurait plus la même concurrence. Si, une fois l’impôt levé, le gouvernement en exportait le produit pour le donner comme subside à un État étranger; ­ et si par conséquent ces fonds étaient consacrés à payer les travailleurs étrangers, au lieu des Anglais, tels (pie des soldats, des matelots, etc,, alors il y aurait sans doute une moindre demande de bras, et les salaires pourraient bien ne pas hausser, quoique étant imposés. ­ Mais la même chose arriverait si l’impôt avait été mis sur des denrées de consommation, sur les prolits du capital, ou si la même somme avait été levée de toute autre manière, pour fournir le montant ­ du subside; c’est-à-dire, il y aurait moins de bras employés dans le pays. Dans l’un des cas, on empêche les salaires de monter; dans l’autre, ils doivent baisser absolument. Mais supposons que le montant d’un impôt sur les salaires, après avoir été prélevé sur les ouvriers, fût donné gratuitement à ceux qui les emploient; cela augmenterait le capital de ceux-ci d’une somme d’argent destimic à payer la main-d’œuvre, mais cela ne multiplierait ­ ni l(!s denrées ni le nombre des bras. Il y aurait donc augmentation ­ de concurrence entre ceux qui emploient des ouvriers, et l’impôt n’occasionnerait en définitive aucune perte ni à l’ouvrier ni à celui qui l’emploie. Ce dernier paierait plus cher le travail ; et ce mier sont multipliées aux dépens quelquefois des besoins urgents du second ; mais on peut dire, à la rigueur, que la demande des travaux productifs n’est pas diminuée : elle n’est que déplacée. On demande, en travaux qui concourent à des objets de luxe, ce que l’ouvrier cesse de demander en bonne nourriture, fn bons vêtements, en ameublements commodes. Lorsque l’impôt est pris sur le capital, il ne faut pas croire qu’il achète auttiiit de travaux que s’il était demeuré dans cet utile emploi. A la vérité, le gouvernement ­ se sert de son montant pour faire des achats (pii remplacent ceux qu aurait faits cette portion de capital ; c’est-à-dire {)eut-étre de la poudre à canon, au lieu de la laine dont on aurait fabri(|ué du drap ; mais la poudre à canon ­ ne se reproduit pas par elle-même, tandis que le drap, une fois fabriqué, se vend, et de sa valeur on recoinmem^ a acheter de nouvelles denrées dont la production fait travailler de nouveau les producteurs, et le même jeu se renouvelle ­ perpétuellement. Dans ce cas, il ne faut pas dire que le montant de l’impôt ontre les mains du gouvernement réclame autant de travaux industriels qu entre los mains des particuliers. — J.-B Say. i98 PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POLITigUE. surcroît de salaire, l’ouvrier le paierait à son tour au gouvernement, qui, dans le cas supposé, le rendrait à l’entrepreneur de travaux. On ne doit cependant pas oublier que le produit de l’impôt est souvent dissipé sans fruit, et qu’en diminuant le capital, l’impôt tend à diminuer le fonds réel destiné au soutien des travailleurs, et par conséquent qu’il occasionne une moindre demande de bras. Les impôts donc en général, en tant qu’ils diminuent le capital réel du pays, rendent la demande des bras moindre; par conséquent l’effet probable d’un impôt sur les salaires, quoique cet effet ne soit ni nécessaire ni particulier à cet impôt, c’est que, quoique les salaires éprouvent une hausse, elle ne sera cependant pas d’une somme précisément ­ égale à la valeur de l’impôt. Adam Smith, ainsi que nous l’avons déjà dit, convient pleinement que l’effet d’un impôt sur les salaires serait de les faire monter d’une somme égale au moins à la valeur de l’impôt, et que cet impôt ­ serait en définitive payé par l’entrepreneur de travaux, s’il ne 1 était pas immédiatement. .1 usque là nous sommes tout à fait d’accord ­ ; mais nous différons essentiellement dans la manière dont chacun ­ de nous envisage 1 action postérieure d’un pareil impôt. « Ainsi, quand môme un impôt direct sur les salaires du travail, » dit Adam Smith, serait payé par les mains mêmes de l’ouvrier, on » ne pourrait pas dire proprement qu’il fait l’avance de l’impôt, « du moins si la demande de travail et le prix moyen des denrées » restaient les mêmes après l’impôt comme auparavant. Dans tous » les cas, la personne qui emploie immédiatement l’ouvrier serait “ obligée d’avancer, non - seulement l’impôt, mais quelque chose « de plus que l’impôt. Le paiement définitif retomberait sur des » personnes différentes, selon les circonstances. La hausse que l’im-» pôt occasionnerait dans les salaires des ouvriers de manufac-» ture, serait avancée par le maître manufacturier, qui serait « à la fois dans la nécessité et dans le droit de la reporter, avec nn » profit, sur le prix de ses marchandises. Ainsi, le paiement défi-» nitif de ce surhaussement de salaires, y compris le profit addition-» nel du maître manufacturier, retomberait sur le consommateur. » La hausse qu’un tel impôt occasionnerait dans les salaires du tra « vail de la campagne, serait avancée par le fermier, qui serait obligé « alors d’employer un plus gros capital pour entretenir le même » nombre de travailleurs qu’auparavant. Pour se rembourser de cet » excédant de capital, ain.si que des profits ordinaires des capitaux, il “ serait nécessaire qu’il retînt dans ses mains une plus forte portion. 199 CHAP. XVI. — DES IMPOTS SUR UES SALAIRES. » ou, ce qui revient au même, la valeur d’une plus grande portion » du produit de la terre, et par conséquent qu’il payât moins de » rente au propriétaire. Ainsi, dans ce cas, le paiement définitif de » ce surhaussement de salaires, en y joignant Je profit additionnel » du fermier qui Vaurait avancé, retomberait sur le propriétaire. » Dans tous les cas, un impôt direct sur les salaires du travail doit » nécessairement occasionner, à la longue, une plus forte diminution “ dans la rente de la terre; et en même temps une plus forte hausse '• dans le prix des objets manufacturés que n’en aurait pu occasion-" ner, d’une part ni de l’autre, l’imposition d’une somme égale au " produit de cet impôt, qui aurait été convenablement assise, par-» tie sur le revenu de la terre, et partie sur les objets de consomma-“ tion. » Tome IÍI, page .337. Smith soutient, dans ce passage, que le surhaussement des salaires ­ payé par les fermiers doit retomber en définitive sur les propriétaires fonciers, qui recevront moins de rente; mais que l’excédant de salaires payé par les manufacturiers à leurs ouvriers occasionnera une hausse dans le prix des ouvrages manufacturés, et que ce surcroît de frais retombera par conséquent sur le consommateur. ­ Supposons la société composée de propriétaires fonciers, de manufacturiers, ­ de lermiers et d ouvriers. On convient que les ouvriers seront dédommagés de ce qu’ils paieront pour l’impôt; mais qui les en dédommagera? qui voudra se charger de payer la portion qui ne retombe pas sur les propriétaires? IjCS manufacturiers ne pourraient en payer aucune partie ; car, si le prix de leurs marchandises ­ haussait à proportion du surhaussement des salaires qu’ils sont obligés de payer, ils se trouveraient dans une plus belle position ­ après l’impôt qu’auparavant. Si le fabricant de drap, le chapelier, le cordonnier, etc., pouvaient chacun élever le prix de s(‘8 marchandises de 10 pour cent, en supposant que c«s 10 pour cent suffisent complètement pour les indemniser du surcroît de salaires ­ qu’ils paient à leurs ouvriers; si, comme le dit Adam Smith, " ils étaient à la fois dans la nécessité et dans le droit de reporter » ce surcroît de salaires, avec un profit, sur le prix de leurs mar-• ehandises, • dans ce cas, chacun d’eux pourrait consommer autant de marchandises des autres marchands que par le passé, et par conséquent ils ne contribueraient en rien à l’impiH. Si le fabricant draps payait ses chapeaux et ses souliers plus cher, il vendrait aussi son drap à plus haut prix. Ces fabricants achèteraient tous 200 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. les ouvrages manufacturés avec autant d avantage qu’auparavant, et tant que le blé conserverait le même prix, — ce «pi’admet le docteur Smith, — et qu’ils auront un surcroît de monnaie pour l’acheter, ils gagneraient, au lieu de perdre, à un tel impôt. Si donc, ni les cultivateurs ni les manufacturiers ne contribuent à un tel impôt, et si les fermiers s’en dédommagent par la baisse de la rente, il n’y aura que les propriétaires fonciers qui en supporteront tout le fardeau, et ils devront encore fournir au surhaussement des profits du manufacturier. Mais pour effectuer cela, il faut qu ils consomment tous les ouvrages manufacturés du pays ; car le surcroît de prix réparti sur toute la masse, est à peine supérieur ­ à la valeur de l’impôt levé dans l’origine sur les ouvriers des manufactures. Or personne ne niera que le fabricant de draps, le chapelier et les autres manufacturiers ne soient tous consommateurs respectifs de leurs marchandises; tout le monde conviendra que tout ouvrier ­ consomme du savon, du drap, des souliers, de la chandelle ­ et plusieurs autres denrées ; il est donc impossible que tout le fardeau de ces sortes d impôts tombe uniquement sur les propriétaires. ­ Mais si les ouvriers ne paient aucune part de l’impôt, et que cependant le prix des ouvrages manufacturés hausse,, les salaires doivent hausser, non-seulement pour les indemniser de l’impôt, mais encore à cause du renchérissement des objets manufacturés de première nécessité; et cette hausse, en tant qu elle affecte les travaux de l’agriculture, deviendra une nouvelle cause de la baisse de la rente , tandis qu’elle occasionnera une nouvelle hausse du prix des marchandises manufacturées. Ce surhaussement du prix des marchandises agira à son tour sur les salaires. L’action et la réaction, d’abord des salaires sur les marchandises, et ensuite des marchandises sur les salaires, s’étendra sans (ju’on puisse lui assigner ­ des limites. Les arguments sur lesquels repose cette théorie mènent à des conclusions si absurdes, qu’il est aisé de voir du premier ­ coup d œil que le principe posé est tout à fait insoutenable. Toutes les variations qu’éprouvent les profits du eapital et les salaires du travail, par la hausse des rentes et par celle des objets de première nécessité, dans le'progrès naturel de la société , et la difficulté ­ croissante de la production, seront également occasionnées pai l’aeeroissement de salaires que cause un impôt; et par eonsécpient les jouissances de l’ouvrier, aussi bien que celles de ceux (¡ni l’emploient. CHAP. XVI. — DES IMPOTS SUR LES SALAIRES. seront diminuées par l’effet, non-seulement de l’impôt en question, niais de tout autre moyen servant à prélever la même somme. ]., erreur d’Adam Smith vient d’abord de et^ qu’il suppose que tout impôt payé par le fermier doit nécessairement retomber sur le propriétaire, ­ sous la forme d’une réduction de rente. Quant à cet objet, me suis déjà expliqué dans le plus p^rand détail, et je me flatte fl a\oir démontré , à la satisfaction du lecteur, que puisqu’un capital (onsidérable est employé sur les terres qui ne paient pas de rente, <t puisque c est le résultat obtenu au moyen de ce capital qui règle le prix des produits agricoles, il ne saurait être fait de déduction flans les rentes. Par conséquent, ou il ne sera point accordé de compensation ­ au fermier pour l’indemniser de l’impôt sur les salaires; ou, s’il en obtient une, ce ne sera qu’au moyen d’un renchérissement fl es produits agricoles. Si l’impôt est trop onéreux pour le fermier, il pourra élever le prix de ses denrées premières, afin de se mettre de niveau avec les autres commercants ; mais un impôt sur les salaires, qui ne pèserait î>as plus sur son commerce que sur celui des autres, ne pourrait ni être rejeté sur ceux-ci, ni compensé par la hausse des produits agricoles; ­ car le même motif qui pourrait l’engager à élever le prix du blé, c’est-à-dire , le désir de se rembourser de l’impôt, déciderait le fabricant de draps à élever le prix de, ses étoffes, et le cordonnier, le chapelier et le tapissier, à augmenter le prix de la chaussure, des chapeaux et des meubles. S’ils peuvent tous augmenter le prix de leurs marchandises de manière ­ à SC rembourser avec profit de l’impôt, puisqu’ils sont tous consommateurs, chacun des marchandises des autres, il est évident «lue l’impôt ne serait jamais payé ; car si tout le monde en trouve la compensation, où seraient les contribuables? l’espère donc avoir réussi à prouver que tout impôt qui peut occasionner ­ une hausse des salaires, sera payé moyennant une diminution ­ des profits, et par consécpient qu’un impôt sur les salaires n est réellement (pi’un impôt sur les profits. Ce principe fondamental du partage du produit du travail et du «•apital, entre les salaires et les profits, queje me suis efforcé d’établir, »«e parait si certain, qu’à l’exception de l’effet immédiat, je suis •sposé a croire qu il importe peu lequel des deux on impose, des du capital ou des salaires du travail. En imposant les profits ‘âpilal, vous ebangere/, probablement le taux d’accroissement P agressif des fonds destinés à entretenir les travailleurs, et les 20á PRÍNCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. salaires, en haussant trop , se trouveraient hors de proportion avec l’état de ce fonds. En mettant l’impôt sur les salaires, la récompense accordée à l’ouvrier étant trop faible, ne se trouverait pas non plus proportionnée à ce fonds. L’équilibre naturel entre les profits et les salaires se rétablirait, dans un cas, par la baisse, et dans l’autre, par la hausse des salaires en monnaie. Un impôt sur les salaires ne pèse donc pas sur le propriétaire, mais il porte sur les profits du capital. Il « n’autorise ni n’oblige le ') maître manufacturier à le reporter avec un profit sur le prix de » ses marchandises; » car il ne pourra pas en augmenter le prix, et il doit par conséquent supporter en entier, et sans compensation, tout le fardeau d’un tel impôt*. Si l’effet des impôts sur les salaires est tel que je viens de le décrire, ­ ces impôts ne méritent point la censure dont le docteur Smith les a frappés. Voici ce qu’il dit au sujet de tels impôts : « On dit » que ces impôts et quelques autres du même genre, en faisant mon-» ter le prix du travail, ont ruiné la plupart des manufactures de » Hollande. Des impôts semblables, quoique pas tout à fait aussi » lourds, ont lieu dans le Milanais, dans les États de Gênes, dans le » duché de Modène, dans les duchés de Parme, de Plaisance et de » Guastalla, et dans fÉtat de l’Église. Un auteur français, de quel-» que réputation, a proposé de réformer les finances de son pays, » en substituant à la plus grande partie des autres impôts, cette » espèce d’impôts, la plus ruineuse de toutes : — 11 n’y a rien de si » absurde, dit Cicéron, qui n’ait été avancé par quelque philosophe. » — Dans un autre endroit il dit : « Les impôts sur les choses de né-» cessité, en faisant monter les salaires du travail, tendent nécessai - » rement à faire monter le prix de tous les objets manufacturés, » et par conséquent à en diminuer la vente et la consommation. » Ce genre d’impôt ne mériterait point une pareille censure , quand même le principe posé par le docteur Smith serait exact : — à savoir que ces impôts tendent à faire monter le prix des objets manufactu-' M Say paraît être imbu de l’opinion générale sur ce point. En parlant du blé, il dit : « De là il résulte encore que son prix influe sur celui de tous les » autres produits. Un chef d’entreprise, fermier, manufacturier, ou négociant, » emploie un certain nombre d’ouvriers, qui tous ont besoin de consommer une « certaine quantité de blé. Si le prix du blé augmente, il est obligé d’aug-» menter dans la même proportion le prix de ses produits. .. Liv. I,chap. xvii. {Note de l’Auteur) CHAP. XVI, — DES IMPOTS SHU LES SALAIRES 203 rés ; car cet effet ne pourrait être que temporaire, et n'entraînerait pour nous aucun désavantage dans notre commerce étranger. Si une <au8e quelconque faisait monter le prix de quelques marchandises manufacturées, elle en entraverait ou en empêcherait l’exportation. Mais si cette même cause avait un effet général sur toutes les marchandises, ­ son effet ne serait que nominal ; il n’affecterait pas leur valeur relative, et ne diminuerait en rien l’appât que présente le commerce d’échange. Or, tout commerce extérieur et intérieur n’est réellement autre chose qu’un commerce d’échange*. J ai déjà essayé de prouver que, lorsqu’une cause quelconque fait renchérir toutes les denrées en général, ses effets sont presque pareils ­ à ceux qu’occasionne une baisse dans la valeur de la monnaie. Si la monnaie baisse de valeur, toutes les denrées haussent de prix ; et si cet effet se borne à un seul pays, il modifie son commerce étranger ­ de la même manière que le ferait un renchérissement de denrées occasionné par des impôts. Par conséquent, examiner les effets de la dépréciation de la monnaie d’un seul pays, c’est examiner les effets d un renchérissement des denrées borné à un seul pajs. Adam Smitb, en effet, était bien persuadé de la parité de ces deux cas; c est pourquoi il soutient que la dépréciation du numéraire, ou, comme il le dit, de l’argent en Espagne, par suite de la défense de I exporter, est très-nuisible aux manufactures et au commerce étranger ­ de l’Espagne. « Mais cette dégradation de la valeur de l’argent, qui, étant le résultat ou de la situation particulière d’un pays ou de ses institutions ­ politiques, n a lieu que pour ce pays seulement, entraîne " conséquences tout autres; et bien loin qu’elle tende à rendre Même dans le commerce d’échange et sans faire usage de monnaie, une marchandise peut être chère ou à bon marché. Elle est chère lorsqu’elle est le résultat de beaucoup de frais de production, du service de beaucoup de capitaux ou d indtLstne, ou, ce qui revient au même, lorsque beaucoup de capitaux ou industrie n’ont donné que peu de marchandise. I.orsque cette marchandise va ans etranger, on n en peut donner que peu en échange de quoi que ce soit ; par conséquent elle ne trouve pas à s’y échanger facilement. C’est ce qu’on appelle soutenir la concurrence avec les marchandises produites dans ce pays g. ^^^Quelles pouvant s offrir en plus grande abondance dans les échan-Kt’s, obtiennent la préférence. dans^T preuve de plus qu’il y a autre chose que des variations relatives T B toute la doctrine de M. Ricardo semble l’établir. — •’••B. Sav. 204 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » personne réellement plus riche, elle tend à rendre chacun réelle-» lement plus pauvre. La hausse de prix en argent de toutes les » denrées et marchandises, qui, dans ce cas, est une circonstance par-« ticulière à ce pays, tend à y décourager plus ou moins toute espèce » d’industrie au dedans, et à mettre les nations étrangères à portée » de fournir presque toutes les diverses sortes de marchandises pour « moins d’argent que ne le pourraient faire les ouvriers du pays, et, * par là, de les supplanter non-seulement dans les marchés étran-» gers, mais encore dans leur propre marché intérieur. » Lir. IV, chap. 5. Ln des désavantages, et, je crois, le seul qui provienne de la dépréciation ­ de l’argent, occasionnée par une abondance forcée, a été très-habilement développé par le docteur Smith. Si le commerce ­ de l’or et de l’argent était libre, « l’or et l’argent qui iraient » au dehors, dit Smith, u’iraient pas pour rien, mais rapporteraient » en retour une valeur égale de marchandises d’une espèce ou d’une « autre. Ces marchandises ne seraient pas non plus toutes en objets « de luxe ou en superfluités destinés à ces gens oisifs qui ne produisent rien en retour de leur consommation. Comme cette expor-» tation extraordinaire d’or et d’argent ne saurait augmenter la riu chesse réelle ni le revenu réel de ces gens oisifs, elle ne saurait non » plus apporter une grande augmentation dans leur consommation. » Vraisemblablement la plus grande partie de ces marchandises, et » au moins certainement une partie d’elles consisterait en matières , » outils et vivres destinés à employer et à faire subsister des gens » laborieux, qui reproduiraient avec profit la valeur entière de leur >> consommation. Une partie du fonds mort de la société se trou-« verait ainsi convertie en un capital actif, et on mettrait en mou « vement une plus grande somme d’industrie qu’au para vaut. » En empêchant le commerce des métaux précieux d’ètre libre, quand le prix des denrées hausse ou par l'effet de l’impôt ou par raffluence de ces métaux, on empêche qu’une partie du capital mort de la société ne soit convertie en un capital actif, et on empêche une plus grande quantité d’industrie d’ètre mise en activité. Mais voilà tout le mal, et ce mal n’est jamais ressenti dans les pays où l’exportation du numéraire est permise ou tolérée. Le change entre différents pays n'est au pair qn’autant qu’ils ont chacun en circulation la quantité de monnaie qui, dans un état donné de choses, est nécessaire pour le mouvement de leurs produits. Si le commerce des métaux précieux était parfaitement libre, et que 20» CHAP. XVI. — DES IMPOTS SUR LES SALAIRES, l’üii pût exporter du numéraire sans aucuns frais, les changes ne pourraient man(|uer d’étre, sur toutes les places, au pair. Si le coin inerce des métaux précieux était ])arfaitement libre, s’ils étaient généralement employés comme agents de la circulation, malgré les frais de transport, le change ne pourrait, dans tout pays , dévier du pair que du montant de ces frais. Ces principes sont, je crois, universellement ­ reconnus. Si un pavsse servait d’un papier monnaie qui ne fût pas échangeable contre des espèces métalliques, et qui n’eùt par conséquent,point de régulateur fixe, les changes d’un tel pays pourraient s’écarter du pair selon que la monnaie s’y trouverait multipliée ­ au delà de la quantité qui lui serait départie par le commerce de toutes les nations, si le commerce des métaux précieux était libre, et si ces métaux étaient employés comme monnaie et comme régulateur. ­ Si, par les opérations générales du commerce , la part de l’Angleterre ­ se trouvait être de lU millions de livres sterling, d’un poids et d’un titre reconnus, et qu’on y substituât 10 millions de papiermonnaie , le change n’éprouverait aucun changement ; mais si, en ^busant de la faculté de mettre du papier en circulation, on en faisait ­ une émission de 11 millions, le cbange serait de 0 pour cent au désavantage de l’Angleterre; si l’émission était de 12 millions, le change baisserait de 10 pour cent; et si elle était de 20 millions, le change serait de 50 pour cent contre l’Angleterre. ('-et effet peut cependant avoir lieu sans Tintroduetion d’un papiermonnaie. Tonte cause qui retient en circulation nue quantité de livres sterling plus forte que celle qui aurait circulé si le commerce eût été libre, et que les métaux précieux d’un poids et d'une pureté reconnus, ­ eussent été employés comme numéraire ou comme régulateurs de la monnaie métallique, produirait exactement les mêmes effets. Suppo sons que, les pièces de monnaie étant rognées, chaque livre sterling ne renfermât plus la quantité d’or et d’argent déterminée par la loi ; on pourrait, dans ce cas, employer dans la circulation un plus grand nombre de ces livres rognées qu’on n’en aurait employé dans leur état de pureté. Si l’on rognait un dixième sur chaque pièce d’une livre, ­ on pourrait avoir en circulation 11 millions de ces pièces au lieu 10 ; si on enlevait à chacune deux dixièmes, on pourrait employer millions de pièces d’une livre sterling rognées; et si l’on rognait moitié du poids, 20 millions de pièces ainsi dégradées pourraient R® pas être de trop dans la circulation. Si on employait ces 20 millions pièces d’une livre au lieu de 10 millions, toutes les marchandises, 206 PRINCIPES DE l/ÉCONOMIE POLITIQUE. en Angleterre, monteraient du double de leur ancien prix , et le change se trouverait à 50 pour cent au désavantage de l’Angleterre ; mais cela ne dérangerait en rien le commerce étranger, et ne découragerait ­ non plus la fabrication d’aucune marchandise dans l’intérieur. ­ Si le drap, par exemple, haussait en Angleterre de 20 1. à 40 1. par pièce, on pourrait l’exporter tout aussi faeilement qu’auparavant ; car le change offrirait à l’acheteur étranger une compensation de 50 pour cent ; en sorte qu’avec 20 1. de son argent, il pourrait acheter une traite movennant laquelle il serait en état d’acquitter, en Angleterre, une dette de 40 1. De la même manière, si le marchand ­ étranger exporte une marchandise qui coûte chez lui 20 1., et qui se vend en Angleterre 40 1., il ne recevra cependant que 201.; car, pour 40 1. en Angleterre, il ne pourra acheter qu’une traite de 20 I. sur l’étranger. Les mêmes effets auraient lieu , quelle que fût la cause qui porterait ­ l’agent de la circulation en Angleterre à 20 millions, lorsque 10 eussent sufli à tous les besoins. Si une loi aussi absurde que le serait celle qui prohiberait l'exportation du numéraire, pouvait s’exé cuter, et que, par suite de cette prohibition, il se trouvât 11 millions au lieu de 10 en circulation , le change serait de 9 pour cent con^e l’Angleterre; il serait de 16, si la circulation était portée à 12 millions, et de 50 pour cent contre l’Angleterre, si, par des moyens également arbitraires, l’agent de la circulation était porté a 20 millions. Cela ne découragerait cependant nullement l’industrie anglaise. Si les marchandises du cru se vendaient cher en Angleterre, celles de l’étranger seraient également à un haut prix. 11 importerait peu au négociant étranger que ces prix fussent hauts ou bas ; car, d’un côté, 11 serait obligé de donner une compensation sur le change lorsqu il vendrait cher ses marchandises, et il recevrait une pareille compensation ­ quand il serait obligé d’acheter des marchandises anglaises à haut prix. Le seul désavantage qui pourrait résulter pour le pays où l’on retiendrait ­ , par des lois prohibitives, une quantité d’or et d’argent en circulation plus forte que celle qui y circulerait autrement, serait la perte qu’il ferait en employant une partie de sou capital d’une manière improductive, au lieu de l’employer productivenient. Comme monnaie, ce capital ne saurait rapporter aucun profit; mais converti par échange en matériaux, en machines et en subsistances, il donnerait ­ un revenu, et ajouterait à la richesse et aux ressources du pays. 207 CHAP. XVI. — DES IMPOTS SUR lÆS SALAIRES. Je me flatte donc d’avoir démontré d’une manière satisfaisante, qu’un prix, comparativement bas des métaux précieux, par suite d un impôt, ou , en d’autres termes, un prix généralement élevé des denrées, ­ ne peut nuire en rien à un pays, attendu qu’une partie des métaux ­ serait exportée, ce qui, en faisant hausser leur valeur, ferait baisser d’un autre côté le prix des denrées. J’ai démontré de plus, que, si les métaux précieux n’étaient point exportés, et si, par des lois prohibitives, on pouvait les retenir dans le pays, l’effet produit sur le change contre - bal ancerait celui des hauts prix. Si donc des impôts sur les objets de première nécessité et sur les salaires, ne peuvent pas avoir l’effet d’élever le prix de toutes les denrées dont la production a exigé l’emploi d’une certaine somme de travail, on aurait tort de condamner ces impôts sur de pareils motifs : et quand même il serait vrai qu’ils produisissent de semblables effets, ils n’en seraient pas, pour cela, plus nuisibles. Il est incontestable que « les impôts sur les choses de luxe n’ont •> aucune tendance à faire monter le prix d’aucune autre marchandise " que de celles qui sont imposées ; » mais il n’est pas vrai « que les » impôts sur les objets de nécessité, en faisant monter les salaires du » travail, tendent nécessairement à faire monter le prix de tous les « objets manufacturés. * 11 est vrai « que les impôts sur les choses de " luxe sont payés, en définitive, par les consommateurs de la chose » imposée, sans aucune répétition de leur part. Ils tombent indis-" linctement sur toutes espèces de revenus, salaires de travail, profits " de capitaux, et rentes de terre. » Mais il est faux « que les im-» pôts sur les choses de nécessité, pour ce (jui pèse sur la classe pau-» vre et ouvrière, soient payés en définitive, partie par les proprié-» taires dans lé déchet que souffrent les fermages de leurs terres, et " partie par les riches consommateurs, propriétaires et autres, dans " surhaussement de prix des choses manufacturées ; » car, en taut que ces impôts portent sur Ja classe pauvre et ouvrière, ils seront payés presque en totalité par la diminution des profits du capital, les travailleurs eux-mémt*8 n’en payant qu’une très-petite partie par la diminution du travail, diminution que les impôts de tout genre tendent à produire. est d’après la manière erronée dont le docteur Smith a envisagé les eiitj^g de ces impôts, qu’il a été conduit à la conclusion suivante : “ les classes supérieures et mitoyennes entendaient bien leur inté-" **^1, elles devraient toujours s’opposer à tous impôts sur les choses ” 'Nécessaires à la vie , tout comme aux impôts directs sur les salaires 208 PRINCIPES DK l'ÉCONOMIE POLITIQUE. » du travail. >• Cette eonelusioii découle du raisonnement suivant : « Le paiement définitif des uns aussi bien que des autres retombe » en entier sur elles, et toujours avec une surcharge considérable. 11 » retombe avec plus de poids surtout sur le propriétaire, qui paie dou » blement, ou à deux différents titres, comme propriétaire par la ré-» duction de son revenu, et comme riche consommateur par l’aug-» mentation de sa dépense. L’observation faite par sir Matthew » Decker, qu’il y a des impôts qui sont quelquefois répétés et accu-« mulés cinq ou six fois dans le prix de certaines marchandises, est » parfaitement juste à l’égard des impôts sur les choses nécessaires à » la vie. Par exemple, dans le prix du cuir, il faut que vous payiez » non-seulement l’impôt sur le cuir des souliers que vous portez, » mais encore une partie de cet impôt sur les souliers que portent le » cordonnier et le tanneur. 11 faut que vous payiez de plus, pour » l’impôt sur le sel, sur le savon et sur les chandelles que consomment » ces ouvriers pendant le temps qu’ils emploient à travailler pour » vous, et puis encore pour l’impôt sur le cuir qu’usent le faiseur » de sel, le faiseur de savon et le faiseur de chandelles, pendant qu’ils " travaillent pour ces mêmes ouvriers.» Cependant, comme le docteur Smith ne prétend pas que le tanneur, le faiseur de sel ou le fabricant de chandelles, tirent l'un ou l’autre aucun avantage de l’impôt sur le cuir, le sel, le savon ou les chandelles, ­ et comme il est certain que le gouvernement ne reçoit jamais que le montant de l’impôt assis, il est impossible de concevoir comment il eu pourra être |)ayé davantage par le peuple, quelle que soit la classe sur laquelle l’impôt puisse porter. Les riches consommateurs ­ pourront payer et paieront eu effet pour le consommateur pauvre, mais ils ne paieront rien au delà du montant de l’impôt, et il n’est pas dans la nature des choses que « Vimpôt soit répété et accumulé quatre ou cinq fois. » Lu système d’impôt peut être vicieux, parce qu’il enlève au peuple une somme plus forte que celle qu’il fait entrer dans les colin« de l’Ktat, — une partie de cet impôt pouvant, en raison de son effet sur les prix, être reçue par les personnes qui profitent du mode particulier ­ de la perception. De tels impôts sont funestes, et l’on ne devrait pas les encourager; car on peut poser en principe que toutes les fois que l’action d’un impôt est équitable , l’impôt est conforme à la première des maximes du docteur Smith, et ôte au peuple le moins possible au delà de ce qu’il rapporte au trésor public. M. Say dit : « D’autres enfin apportent des plans de finance, et proposent des CHAI*. XVI. — DES IMI’UIS SUK EES SALAIRES. 20«) moyens de remplir les colfres du prince sans eliar^er les sujets; " moins qu’un plan de finance ne soit un objet d’entreprise " ^Hdustrielle, il ne ])eut donner au gouvernement que ce qu’il ôte ” au particulier, ou ce qu il ôte au gouvernement sous une autre ” forme. On ne fait jamais, d’un coup de baguette, quelque chose >' de rien. J)e quelque déguisement qu’on enveloppe une opération, »quelque détour qu’on fasse prendre aux valeurs, quelque méta-> morphose ([u’on leur fasse subir, on n’a une valeur qu’en la créant » ou en la prenant. Le meilleur de tous les plans de finance est de » dépenser peu, et le meilleur de tous les impôts est le plus petit. « J'railé d’Écon. polit.. Édit. Guillaumin, livr. III, chap. 8. Le docteur Smith soutient, dans tout le cours de son ouvrage, et je crois, avec raison, que les classes ouvrières ne sauraient contribuer ­ aux besoins de l’État, l u impôt sur les choses de première nécessité, ou sur les salaires, doit par conséquent être reporté des pauvres sur les riches. Si donc le docteur Smith a voulu dire que certains impôts sont quelquefois répétés dans le prix de cerlaines marchandises, et accumulés quatre ou cinq fois, uniquement ­ dans le but de reporter l’impôt du pauvre au riche, cela ne les rend pas dignes de censure. Supposons que 1 impôt équitable d’un riche consommateur soit de 100 livres, et qu’il le paie directement, l’impôt étant assis sur le revenu, sur le vin ou sur tout autre objet de luxe, ce contribuable ­ ne perdra rien si, par un impôt sur les choses de nécessité, il n était tenu de payer que 25 liv. pour ce que lui et sa famille consomment ­ en objets de première nécessité, et qu’on lui fit répéter cet impôt trois fois dans le renebérissement des autres denrées, renchérissement ­ destine à indemniser les ouvriers ou les entrepreneurs d’industrie ­ de l’impôt qu’ils ont été obligés d’avancer. Dans ce cas même argument n’est pas concluant ; car s’il n’y a rien de payé au delà de ce qui est exigé par le gouvernement, qu’importe au consommateur iclie d acquitter directement l’impôt, en donnant un prix plus élevé pour un objet de luxe, ou de l’acquitter indirectement en payant plus Her les objets de nécessité et autres articles de sa consommation? CO P^'^ 40e ce qui est reçu par le gouvernement, le riebe ne contribuera que pour sa juste part; s’il y a Ad' ^bose de payé au delà de ce (pie le gouvernement reçoit, ^ni Smith aurait dû dire quel est celui qui reçoit ce surplus. évident^parait pas être resté d’accord a\w le principe . ^i transcrit de son excellent ouvrage; car dès la jiage (DLar. i/e/hca>(io.) l i .2^0 l‘llU\Cll*KS DE L’ÉCONOMIE EOLlliOCE. suivante, en parlant de l’impôt, il dit : « Lorsqu’il est poussé trop loin il produit ce déplorable effet de priver le contribuable de sa » richesse sans en enrichir le gouvernement ; c’est ce qu’on pourra » comprendre, si l’on considère (lue le revenu de chaque contribua-» blc offre toujours la mesure et la borne de sa consommation, „ productive ou non. On ne peut donc lui prendre une part de son « revenu sans le forcer à réduire proportionnellement ses consomma-» tions. ])e là, diminution de demande des objets qu’il ne consomme >. plus, et nommément de ceux sur lesquels est assis l’impôt ; de cette « diminution de demande résulte une diminution de production, et » par conséquent moins de matière imposable. H y a donc perte » pour le contribuable d’une partie de ses jouissances, et perte pour » le fisc d’une partie de ses reeettes. » M. Say en donne pour exemple l’impôt établi sur le seien trance avant la révolution, et qui diminua la production du sel de moitié. Cependant si l’on consommait moins de sel, il y avait aussi moins de capital employé à sa production ' ; et par conséquent, quoique le 1 Lorsque, par défaut de eonsouiiuation, on ne fait plus usage d’un marais liant les frais qui ont été faits pour l’établir sont un capital perdu, un capital ji ne peut se vouer à aucune autre production. Dans les cas même, ce qui est rt rare où l’on peut retirer, sans en perdre la majeure partie, ses capitaux une industrie dont les frais excèdent les produits, on ne replace pas nécessai-,ment dans l’industrie les portions qu’on en sauve. Souvent on es prite au luvernemeutton en achète des charges ; on les place dans 1 eh anger. 1. alants auxquels on a été forcé de renoncer ? Kt en supposant qu ,1s a e,,t pu se riels; quant aux chels de celle industrie, en supposant meme qu ils n aient p, énoncé entièrement à une production devenue trop ingrate, ils auront du moins éduit leur exploitation •, leurs bénéfices n auront plus été les m mes. -e lu lont donc pas seulement dos capitaux et une industrie qui changent e p ate, nais des capitaux et une industrie diminués et produisant moins, . ai ont ni dire que lorsque l’impôt est poussé trop loin, il y a des pertes de jouissan ■es et de revenus dont le gouvernement ne tait pas son prolit. L’impôt prive aussi quelquefois complètement les consommateurs de certains produits que rien ne remplace. Sans les impôts on pourrait se procurer en An-Tleterre les vins communs du midi de la France pour tpielques sous par luni* Lop 1 e peuple d’Angleterre est totalement privé de cette boisson salubre-I omiiue par suite d’une prohibí,im, ridicule, le sucre volait eu France 5 aj ranci la livre, toutes les femmes en couches, tous les malades de la classe indi- CHAP. XVI. — DLS IMPOTS SUR LES SALAIRES. àH producteur tirât moins de profit de la production du sel, il en devait obtenir davantage de la production de quelque autre denrée. ­ Si un impôt, quelque lourd qu’il soit, est assis sur le revenu , t^t non sur le capital, il ne diminue pas la demande, il ne fait qu’en changer la nature. Il met le gouvernement dans le cas de consommer autant.du produit de la terre et du travail national, que les contribuables ­ en consommaient auparavant. Si mon revenu est de lüOOl. par an, et que je sois tenu de payer 100 1. d’impôts par an, je ne pourrai faire que la demande des neuf dixièmes de la quantité de marchandises que je consommais auparavant; mais je fournis au gouvernement les moyens de faire la demande de l’autre dixième. Si c’est le blé qui est l’artiele imposé, il n’est pas nécessaire que ma demande en soit diminuée, car je puis préférer de payer 100 1. de plus par an pour mon blé, en réduisant ma dépense en vin, en meures, ­ ou en autres objets de luxe d’une somme pareille*. Moins de gente, furent privés en totalité de cette matière si précieuse dans leur situation. La consommation du sucre diminua de moitié, et par conséquent les jouissances provenant de la consommation du sucre. Sans doute c’est un principe vrai en soi, qu’en général l’industrie et la production ­ sont en raison des capitaux productifs ; et cependant toutes les observations ­ nous persuadent que les impôts altèrent la production, même avant que la somme des capitaux soit entamée. Il n’est pas prudent, en économie politique, de s’etayer même du principe le mieux établi, pour en déduire constamment les consequences les plus incontestables. Les résultats sont modifiés par une foule de circonstance dont l’inlluence n’et pas moins incontestable, et qu’il et on ne . peut pas plus difficile d’apprécier. Heureusement que ce questions ardues ne sont pas celles dont l’application présente le plus d’utilité. Ce qu’il y a de vraiment ­ important dans l’Economie politique, c’est de savoir en quoi consistent le richesses, par quels moyens elles se multiplient et se détruisent ; et sur ces points essentiels, Smith, Buchanan, Malthus, Ricardo sont heureusement d’accord. J.'B Say. M. Say dit que « l’impôt ajouté au prix de la denrée en élève le prix. >. Et il 1 aussitôt après : «Tout renchérissement d’un produit diminue nécessairement I ® ^ ceux qui sont à portée de se le procurer, ou du moins la consom-DosnT*r conséquence nécessaire. Si l’on imjj, ^ P^ui, le drap, le vin ou le savon, je ne crois pas que la consommation ^ une de ces denrées devînt moindre. de l’AuteurJ. uîoiiis isettes, et lorsque le blé renchérit, il s’en consomme beaucoup pourvoi attesté par tous les administrateurs qui ont été chargés de polit subsistances. « Dans les années d’abondance, dit Steuart ( Aro/i. " partie d ' chap, wii), tout le monde est mieux nourri; on emploie une CS produits à engraisser des animaux de basse-cour ; les denrées étant 212 principes de L’économie poi.itioue. capital sera par consécpient employé dans le eoramerce des vins, ou dans celui des meubles, mais il y en aura davantage d’employé à la fabrication des objets que le gouvernement se procure moyennant le produit des impôts qu’il lève. M. Say dit que M. Turgot, en réduisant leu droits d’entrée et de halle sur la marée de moitié à Paris, n’en diminua point le produit total, et qu’il faut par conséquent que la consommation du poisson ait doublé. 11 en conclut qu’il faut que les profits du pécheur et de ceux qui font le commerce du poisson aient doublé aussi, et que le revenu du pays doit s’être accru de tout le montant de l’augmentation ­ des profits, dont une partie, en s’accumulant, doit avoir augmenté ­ les ressources nationales '. Sans examiner les motifs qui ont dicté une telle modification de l’impôt, qu’il me soit permis de douter qu elle ait beaucoup encouragé l’accumulation. Si les profits du pécheur et des autres personnes engagées dans ce commerce avaient doublé par suite de la consommation augmentée du poisson , certaines portions de capitaux ­ et de travail auraient été détournées de quelque autre occupation ­ pour être employées dans cette branche ¡lartieulière de commerce. ­ Mais le capital et le travail employés à ces autres occupations procuraient un profit auquel on a dû renoncer en les retirant de cet » moins chères, il y a un peu plus de gaspillage. Quand la disette survient, >. la classe indigente est mal nourrie ; elle fait de petites parts à ses enfants ; » loin de mettre en réserve, elle consomme ce qu’elle avait amassé; enfin il n’est » (lue trop avéré qu’une portion de cette classe souffre et meurt. » C’est un des faits les plus constants que la demande diminue à mesure que les prix augmentent, et la raison en est palpable. Les facultés des consommateurs ­ s’élèvent par degrés insensibles, depuis les plus pauvres jusqu’aux plus riches; or, du moment qu’un prix s’élève, il excède les facultés de quel(|ues consommateurs qui pouvaient y atteindre l’instant d’avant. Cette conséquence est forcée ; autrement les consommateurs dépenseraient plus qu’ils n’ont à dépenser. Quand cela arrive à quelqu'un , c’est qu’il dépense le bien d’un autre, qu’il substitue sa consommation à celle qu’un autre aurait faite. — J,-B. Say. * La remarque suivante du même auteur me semble également fausse : « Lorsqu’on met un droit excessif sur les cotons, on nuit à la production » de tous les tissus dont cette matière est la base. Si la valeur totale ajoutée » aux cotons par tes diverses manufactures s’élève en un certain pays à lOO X) millions par an, et que les droits réduisent de moitié cette activité, alors » l’impôt ravit chaque année à ce pays .'»O millions ; indépendamment de »qu’il fait entrer dans le trésor.» Livre Ill, chapitre xviii. fMote de l’Anteurj. CHAP. XVI. — DES IMPOTS SUR LES SALAIRES. 213 emploi. La facilité d’accumuler ne s’est augmentée dans le pays que de la dilFérencc entre les proiits obtenus dans le dernier de ces emplois ­ et ceux qu’on obtenait dans le précédent L Que les impôts soient assis sur le revenu ou sur le capital, ils diminuent la matière imposable d’nn Etat. Si je cesse de dépenser 100 1. en \in, parce qu en payant un impôt de cette valeur, j’ai mis le gouvernement à portée de dépenser ces 100 1. au lieu de les dépenser ­ moi-méme, il y a nécessairement une valeur de 100 1. de marchandise retirée de la liste des choses imposables. Si le revenu des habitants d'un pays est de 10 millions, ils posséderont au moins pour 10 millions de valeurs imposables. Si, en frappant d’un impôt une partie de ces valeurs, on en met un million à la disposition du gouvernement, le revenu des habitants restera toujours nominalement ­ de 10 millions, mais il ne leur restera que 9 millions de valeurs imposables. 11 n’y a pas de cas où l’impôt ne diminue les jouissances <le tous ceux sur (jui il tombe en définitive, et il n’y a d’autre moyen d’augmenter de nouveau res jouissances, que l’accumulation d’un nouveau revenu. L impôt ne peut jamais être si équitablement réparti qu’il inline dans la même proportion sur la valeur de toutes les choses, en les maintenant toutes dans la même valeur relative. Il agit souvent, par ses elfets indirects, d’une manière qui s’écarte beaucoup des vues du législateur. .Nous avons déjà vu que l’effet d’un impôt direct sur le blé et les produits agricoles est, dans le cas où le numéraire serait un produit du pays, de faire monter le prix de toutes les marchandises à proportion que les produits agricoles en font partie, et par là de détruire le rapport naturel qui existait ­ auparavant entre elles. Un autre de ses effets indirects, c’est iRoureusement parlant, M. Ricardo, a, dans ce cas-ci, raison contre moi. .ertes, si tous les capitaux étaient aussi bien employés qu’ils peuvent l’être on ne pourrait donner de l’accroissement à une industrie sans retirer à une autre nne partie de ses instruments ; mais dans la pratique rien ne se fait avec e rigueur. Une industrie qui s’élève, et surtout lorsqu’elle se compose de foui comme le commerce de la marée, s'élève au moyen d'une cinn^ petites sommes mises en réserve, et qui n'avaient souvent aucun utile ^ovor 1 1 craint pas de les hasarder lorqu’ime occasion P'taux 1 présente Plusieurs industries comme celle-ci exigent peu de caqu’elle ^ pouvant se conserver plus de trois ou quatre jours, il faut avanc revendue presque aussitôt qu'achetée ; elle n'admet pas de longues 214 PIUNCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, qu’il fait monter les salaires et qu’il fait baisser le taux des profits ; et nous avons aussi vu dans une autre partie de cet ouvrage que l’effet ­ de la hausse des salaires, et de la diminution des profits, est d’abaisser ­ les prix en monnaie des objets dont la production lient principalement ­ à l’emploi d’un capital fixe. On est si convaincu qu’un produit, dès qu’il est frappé d’imjidt, ne peut plus être ex])orté aussi avantageusement, qu’on accorde, sous forme de draw-back, la remise des droits aux marchandises exportées, et qu’on établit les droits sur l’importation des produits similaires. Si cette remise des di'oits et ces droits d’entrée sont assis avec équité, non-seulement sur ces marchandises elles-mêmes, mais encore sur toutes les autres sur lesquelles ils peuvent exercer une influence indirecte, ­ alors il n’y aura certes aueun dérangement dans la valeur des métaux précieux. Dès que nous pouvons exporter un article frappé de l’impôt aussi bien qu’auparavant, sans donner aucune facilité particulière à l’importation, les métaux précieux n’entreront pas plus que ¡)ar le passé dans la liste des matières d’exportation. Il n’est peut-être point de matières plus propres à être imposées que celles que la nature ou l’art produisent avec une facilité remarquable. ­ Pour ce qui concerne les pays étrangers, l’on peut ranger ces objets parmi ceux dont le prix n’est pas réglé par la quantité de travail qu’ils ont coûté, mais plutôt par le caprice, le goût et les facultés ­ de l’acheteur. Si l’Angleterre possédait des mines d’étain plus riches (luc celles des autres pays; si, par lasu])ériorité des machines ou l’avantage du combustible, elle avait des facilités particulières pour fabriquer des tissus de coton, les prix de l’étain et du coton n’en seraient pas moins réglés, en Angleterre, par la quantité comparative ­ de travail et de capital nécessaires ])our la production de ces matières, et la concurrence ])armi nos négociants ferait que le consommateur étranger les paierait à peine plus cher que nous. Notre supériorité dans la production de ces objets pourrait être telle que, dans les marchés etrangers, ils se vendissent beaucoup plus cher ^ sans que cela influât beaucoup sur leur consommation. Mais ils ne pourraient jamais parvenir à ce prix par aucun autre moyen que par un droit de sortie, tant que la concurrence serait libre chez nous. Cet impôt retomberait principalement sur les consommateurs étrangers, et une partie des dépenses du gouvernement anglais serait ­ défravée par un impôt sur l’agriculture et sur l’industrie des autres pays, l.’inqmt sur le thé, que paie actuellement le peuple anglais, ­ et qui fournit à une partie de la dépense du gouvernement de CHAP. XVI. — DES IMPOTS SUK LES SALAIRES. 21î> l’Angleterre, pourrait, s’il était levé en Chine à la sortie de cette plante, servir à défrayer les dépenses du gouvernement chinois. Les impôts sur des objets de luxe ont quelque avantage sur ceux qui frappent des objets de nécessité. Ils sont en général payés aux dépens des revenus, et ne diminuent point par conséquent le capital productif du pays. Si le vin renchérissait beaucoup par suite d’un impôt, il est vraisemblable qu’on renoncerait plutôt au plaisir d’en boire, qu’on ne serait disposé à faire une brèche un peu importante à son ca])ital pour avoir le moyen d’acheter du vin. Des impôts de ce genre sont tellement identifiés avec le prix, que le contribuable s’aperçoit à peine qu’il paie un impôt. Mais ils ont aussi leurs inconvénients. ­ D’abord, ils n’atteignent jamais le capital; et il y a des circonstances ­ extraordinaires où il peut être nécessaire que le capital môme contribue aux besoins de l’État; en second lieu, il n’y a point de certitude quant au produit de ces impôts ; car ils peuvent même ne pas atteindre le revenu. Une personne décidée à économiser, se soustraira ­ à un impôt sur le vin, en renonçant à en boire. Le revenu du pays peut ne pas souffrir de diminution, et cependant l’impôt peut ne pas fournir un seul shilling à l’État. I out objet que l’habitude aura rendu une source de jouissances, ne sera abandonné qu’à regret, et l’on continuera à en faire usage, quoiqu il soit frappé d’un fort impôt; mais cela a des bornes, et l’expérience ­ journalière démontre que l’augmentation de la valeur nominale ­ des impôts, en diminue souvent le produit. Tel homme continuerait ­ a boire la même quantité de vin, quoique le prix de chaque bouteille eût monte de trois shillings, qui renoncerait à en boire plutôt que de le payer quatre shillings plus cher. Tel autre consentira à le payer 4 s., qui ne voudra pas en donner 5 s. On peut en dire autant de tout autre impôt sur les objets de luxe. Tel individu pourrait ­ consentir à payer 5 1. pour avoir la jouissance que procure un cheval, qui ne voudrait pas payer 10 1. ou 20 1. pour cela. Ce n’est pas parce qu’on ne peut pas payer davantage qu’on renonce à l’usage du vin et des chevaux, ce n’est que parce qu’oii ne le veut pas. Chacun ­ a une certaine mesure d’après laquelle il apprécie la valeur de jouissances; mais cette mesure est aussi variable que l’est le caractère ­ des hommes. Un pays dont les finances sont dans une situaron ­ tout artificielle , par le système funeste d’accumuler une grande nationale, et, par suite, de se créer des budgets énormes, est P Us particulièrement exposé à l’inconvénient inséparable de ce d impôt. Après avoir frappé de contributions tout le cercle de 2Iß PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. nos jouissances, après avoir frappé d’impôts les chevaux, les earrosses, le vin, les domestiques, et toutes les autres jouissances du riche, un ministre est porté à conclure que le pays est imposé au maxinnim ; car, en augmentant le taux, il ne peut plus augmenter le produit ­ d’aucun de ces impôts. 11 pourra cependant se tromper parfois dans cette conclusion ; car il se peut bien qu’un tel pays puisse encore supporter un grand surcroît de charges, sans que son capital soit entamé. CH. XVII. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NON AGRICOLES. 217 CHAPITRE XVII. DES IMPOTS SLR LES PRODUITS NON AGRICOLES. Par le même principe qu’un impôt sur le hlé en élève le prix, un impôt sur toute autre denrée la fera également renchérir. Si le prix de cette denrée ne haussait pas d’une somme égale à celle de i’impôt, elle ne rajiporterait pas au producteur le même profit qu’il retirait auparavant, et il déplacerait son capital pour lui donner un autre emploi. .(‘S impôts sur toute espèce de choses, qu’elles soient de nécessité ou de luxe, tant que la valeur de la monnaie reste la même, en fe-Ion toujours hausser la valeur d’une somme au moins égale à celle ‘ sur les objets manufacturés, nécessaires pour et sans vôet • remarquer que )I. Ricardo admet trop généralement ne doiiup les capitaux et l’industrie se retirent d’une production qui tous les % profits égaux aux profits des autres commerces. Dans presque pourrait l il se troine des capitaux tellement engagés qu’on ne os retirer de leur emploi sans altérer considérahlement leur valeur. T .es 2t s PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. l’iisafîe de l’ouvrier, aurait le même effet qu’un impôt sur le blé, qui lie diffère des autres choses nécessaires, que parce qu’il est, entre toutes, ­ la première et la ])lus importante ; et cet impôt produirait précisément ­ les mêmes effets sur les profits des capitaux et sur le commerce étranger. Mais un impôt sur les objets de luxe n’aurait d’autre effet que de les faire renchérir. 11 retomberait en entier sur le eonsommateur, et il ne saurait ni faire hausser les salaires, ni faire baisser les profits. Les im¡)óts qu’on lève sur un pays pour les frais de la guerre ou pour les dépenses ordinaires du gouvernement, et dont le produit est principalement destiné à rentretien d’ouvriers improductifs, sont pris sur l’industrie productive du pays ; et tout ce qu on peut épargner ­ sur de telles dépenses, est en général autant d ajouté au revenu ou même au capital des contribuables. Quand on lève, par la voie d’un emprunt, ‘20 millions pour les dépenses d’une année de guerre, ce sont 20 millions que l’on enlève au capital productif de la nation. Le million annuel qu’on lève par des impôts pour payer les intérêts de cet emprunt, ne fait que passer des mains de ceux qui le paient dans celles de ceux (pii le reçoivent, des mains du contribuable dans celles du créancier de l’Ltat. La dépense réelle, ce sont les 20 millions, ­ et non l’intérêt qu’il faut en payer '. talents et les travaux industriels eux-mêmes ne changent pas d’objet sans de graves ­ inconvénients. On aime mieux continuer à travailler dans un genre qui rapporte ­ moins, parce qu’il y aurait plus de perte encore à changer ; et cet eftet se perpétue quelquefois un demi-siècle durant, c’est à-dire tout le temps que dure bien souvent la forme d’administration et le système des contributions. Il est impossible de négliger des circonstances qui influent si puissamment sur les résultats ; on risque beaucoup de se tromper quand on n’a les yeux fixés que sur quelques grands principes, et qu’on ne veut compter pour rien les modifications ­ qu’ils rei^oivent des considérations accessoires. Les circonstances agissent en vertu de principes tout aussi incontestables, et (jui, de même que les principes les plus généraux, dépendent de la nature des choses. — J.-R. Sav. ' ÎMelon dit que les dettes d’un État sont des dettes de la main droite à la main gauche dont le corps ne se trouve pas affaibli. A la vérité, la richesse générale n’est point diminuée par le paiement des intérêts ou arrérages de la dette ; les intérêts sont une valeur qui passe de la main du contribuable dans celle du rentier ­ de l’État : que ce soit le rentier ou le contribuable qui l’accumule ou la consomme, peu importe à la société, j’en conviens; mais le principal de cette rente où est-il? il n’est plus. La consommation qui a suivi l’emprunt a emporté un capital qui ne rapportera plus de revenu. La société est privée, non du montant ­ des rentes, puisqu’il passe d’une main dans l’autre, mais du revenu d’un CH. XVII. - DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NON AGRICOLES. 2U> Que les intértHs de l’emprunt soient ou ne soient pas pavés, la nation ­ ne s en trouvera ni plus ni moins riche. Le gouvernement aurait pu lever d’un coup les 20 millions parle moyen d’impôts, et, dans ce cas, il aurait été inutile de lever pour un million d’impôts annuels. Cela n aurait cependant pas changé la nature de l’opération. On aurait pu forcer un individu de donner 2000 1. pour une seule h)is, au lieu de payer 100 1. tous les ans; et il pourrait aûssi conAenir davantage à cet individu d’emprunter ces 2000 1., et d’en payer 100 1. d’intérêts par an au prêteur, plutôt que de prendre la plus lortc de ces deux sommes sur son propre fonds. Dans l'un de ces cas. c’est une transaction privée entre A et B; dans l’autre, c’est le gouvernement ­ qui garantit à B le paiement des intérêts qui doivent également ­ être payés par A. Si la négociation eût été entre particuliers, il n’en aurait pas été fait d’acte authentique, et il aurait été à peu près indifférent pour le pays que A exécutât ponctuellement son contrat avec B, ou qu'il retînt injustement les 100 1. par an en sa possession. L’intérêt de la nation, en général, serait que le contrat s’exécutât ponctuellement; mais quant à la richesse nationale, le seul objet d intérêt est de savoir lequel de A ou de D rendra ces 100 1. plus productives; mais à l’égard de cette question, la nation n’a ni le droit ni les moyens de la décider. Il serait possible que A, gardant cette somme pour son usage, la dissipât d’une manière improductive ; eUl serait possible aussi qu’au contraire ce fût B qui la dissipât, tandis ­ que A l’emploierait d’une manière productive. Sous le seul point de vue de l’utilité nationale, il pourrait être plus ou moins à désirer <[ue A payât ou ne payât pas la somme ; mais les principes de la justice ­ et de la bonne foi, qui sont d’une tout autre importance, ne doivent ­ point céder à des considérations d'un intérêt bien moindre ; cl liar conséquent, si on réclamait l'intervention du gouvernement les tribunaux obligeraient A à exécuter son contrat, l ne dette garantie par la nation ne diffère en rien d’une telle négociation. La justice et la bonne foi exigent que les intérêts de la dette nationale continuent <1 être payés, et que ceux qui ont avancé leurs capitaux pour l’avancapital détruit. Ce capital, s il avait été employé productivenient par celui qui a prêté à l’Etat, lui aurait également procuré un intérêt; mais cet intérêt aurait ­ été fourni par une véritable production, et ne serait pas sorti de la poebe d un concitoyen. » — J.-R. Say, liv. Ill, chap. í). Ce passage est concu et rendu selon le véritable esprit de la science. {Note de l’Auteur.) 020 PRINCIPES DE L’ECONOMIE POLITIQUE. tage général, ne soient pas forcés de renoncer à leurs justes prétentions, ­ sous le prétexte que cela convient à l’État*. Mais, cette considération à part, il n’est pas du tout surque Tutilité publique gagnât quelque chose au sacrifice de la justice politique; il Ti’est nullement certain que ceux qu’on libérerait du paiement des intérêts ­ de la dette nationale , employassent cet argent d’une manière plus productive que ceux à qui il est incontestablement du. En supprimant ­ la dette nationale, le revenu d’une personne pourrait monter de 1,000 1. à 1,500 1. ; mais celui d’une autre baisserait de 1,500 1. à 1,0001. Les revenus de ces deux individus, ensemble, montent à présent ­ à 2,500 1. ; et ils ne vaudraient pas davantage après la banqueroute. ­ Si l’objet de tout gouvernement est de lever des impôts, il y aurait le même capital et le même revenu imposable dans un cas que dans l’autre. Ce n’est donc pas le ¡»aiement des intérêts de la dette nationale, qui accable une nation , et ce n’est pas en supprimant ce paiement qu’elle peut être soulagée. Ce n’est que par des économies sur le revenu, ­ et en réduisant les dépenses, que le capital national peut s’accroître ­ ; et l’anéantissement de la dette nationale ne contribuerait en rien à augmenter le revenu ni à diminuer les dépenses. C’est la profusion ­ des dépenses du gouvernement et des particuliers, ce sont les emprunts qui appauvrissent un pays ; par conséquent, toute mesure <|ui pourra tendre à encourager l’économie du gouvernement et des particuliers soulagera la détresse publique, sans doute, mais c’est une erreur et une illusion de croire qu’on peut soulager une nation du poids d’un fardeau qui l’accable , en l’ôtant de dessus une classe de la société qui doit le supporter, pour le faire peser sur une autre (pii, suivant tous les jirincipes d’équité, ne doit supporter (jue sa part. ' A Dieu ne plaise (|ue je veuille (ju’aucun (louveniement maïuiue de parole aux créanciers de l’État ; mais si jamais pareil malheur arrive entre Ualerme et Edimbourg, on lira en tête de l’édit un beau préambule dans lequel il sera dit ; « Attendu que les créanciers de l’État ont prêté, non pour l’avantage général, mais pour retirer un bon intérêt de leurs fonds ; attendu (ju’ils ont prêté, non a nous, mais à des gouvernants qui nous ont précédés, qui non-seulement n’étaient ­ pas nous, mais ont employé cet argent à nous combattre, nous ou le système que nous chérissons ; attendu qu’ils n’ont été guidés par aucun sentiment de confiance, mais plutôt par le dé*sir d’avoir une propriéité que l’impôt n’atteint pas, et qu’on peut vendre à la Rom-se du jour au lendemain; attendu que la nation n’est point engagée par le vote de législateurs qui se disaient ses représentants, mais qui ne représentaient en réalité que la volonté des ministres occupés du doux emploi de dissiper les fonds de tous ces emprunts, etc., etc. >• — .l.-R. Sav. CH. XVII. — DES IMPOTS SUR EES PRODUITS NON AGRICOLES. ±¿i On aurait tort de conclure de tout ce que je viens de dire que je regarde le système des emprunts comme le meilleur moyen de fournir aux dépenses extraordinaires de l'Etat. C’est un système qui tend à nous rendre moins industrieux, à nous aveugler sur.notre situation. Si les frais d’une guerre montent à 40 millions par an, et que la part d’un particulier, pour subvenir à cette dépense annuelle, soit de 100 1., il tâchera, si l’on exige de lui le paiement total et immédiat de cette somme, d’épargner promptement 100 1. sur son revenu. Par le système des emprunts, on n’exige de lui que l’intérêt de ces 100 1., ou 5 1. jjar an; il croit qu’il lui sullit d’épargner ces 5 1. sur sa dépense, et il se fait illusion, se croyant aussi riche en fonds que par le passé. La nation et son gouvernement, en raisonnant ­ et en agissant de la sorte, n’épargnent que les intérêts de 40 niillions, ou de 2 millions ; et ils perdent non-seulement tous les intérêts ou le prolit que 40 millions de capital employés produetivemeiit auraient rendus, mais ils perdent encore 38 millions, diflérence entre leur épargne et leur dépense ordinaire. Si, comme je l’ai observé plus haut, chacun avait à faire un emprunt ­ particulier, afin de contribuer pour toute sa part aux besoins de l’Etat, dès que la guerre serait terminée, l’impôt cesserait, et toutes les denrées, reviendraient à l’instant à leur taux naturel. A pourrait a>oir à payer, sur son fonds ])artieulier, à B, l’intérêt de l’argent que ce dernier lui aurait prêté pendant la guerre, pour lui donm r les moyens de payer sa quote-part des dépenses publiques; ­ mais la nation ne s’en mêlerait pas. lu pays qui a laissé une grande dette s’accumuler, se trouve ])Iacé dans une situation artificielle ; et quoique le montant de ses impôts et l’augmentation du prix du travail jmissent n’avoir et n’aient probablement d’autre inconvénient, par rapport aux pays étrangers, que l’inconvénient inévitable de payer ces impôts, il est cependant de l’intérêt de tout contribuable de se soustraire à cette charge, en en rejetant le paiement sur les autres. Le désir de transporter ­ sa personne et son capital dans un autre pays où on soit exempt de pareilles charges, devient à la longue irrésistible, et finit par vaincre la répugnance naturelle que tout le monde éprouve à renoncer ­ à son pays natal et aux objets de ses premières affections. I n pays qui s’est plongé dans les embarras qu’entraîne ce système artificiel, ­ ferait bien de s’en débarrasser par le sacrifice même d’une portion de son capital, suffisante pour racheter sa dette. La conduite <iui conviendrait à un particulier convient également à une nation. jgj PRINCIPES DK L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Lin particulier qui a 10,000 1. de fortune, qui lui rapportent 500 1., sur lesquelles il est tenu de payer 100 1. par an, ne possède réellement ­ que 8,000 1., et il serait aussi riche en continuant de payer 100 1. par an ou en sacriliant une fois pour toutes 2,000 I. Mais qui serait, demandera-t-on, l’acheteur des propriétés qu’il serait obligé de Tendre pour se procurer ces 2,000 1. ? La réponse est toute simple. ­ Le créancier national, qui doit recevoir ces 2,000 1., aura besoin ­ de placer son argent; et il sera dis])osé à le prêter au propriétaire ­ foncier, ou au manufacturier, ou à leur acheter une partie des propriétés qu’ils ont à vendre. Les capitalistes eux-mêmes contribueraient ­ beaucoup à amener ce résultat. On a souvent ])ro])Osé un plan de ce genre ; mais nous ne sommes, je le crains, ni assez sages ni assez vertueux ])Our l’adopter. On doit cependant admettre que, pendant la paix, nos ellorts doivent être dirigés vers le ])aiement de la portion de dette qui a été contractée j)endant la guerre, et qu’aucun désir d’alléger un lardean, qui, je l’espère, n’est que temporaire, ne doit nous détourner un instant de ce grand objet. Aucun fonds d’amortissement ne pent contribuer d’une manière ellicace à diminuer la dette de l’Ltat, s’il n’est tire de l’excédant du revenu sur la dépense publique. Il est à regretter que le fonds d’amortissement de l’Angleterre ne le soit que de nom; car il n’existe pas, chez nous, d’excédant de la recette sur la dépense. ­ Ce ne sont que les économies qui pourraient le rendre ce qu’il devrait être, un fonds réellement capable d’éteindre la dette nationale. ­ Si, au moment où une nouvelle guerre éclatera, nous n’avons pas éteint une grande partie de notre dette, il arrivera de deux choses l’une ; ou tous les frais de cette nouvelle guerre seront payés par des impôts levés année par année, ou bien il faudra (pi a la lin de la guerre, et peut-être même avant, nous nous soumettions à une baïupieroutc nationale. Ce n’est pas (ju il nous soit impossible de supporter encore un surcroît assez considérable de dette, car il est impossible d’assigner des bornes aux ressources d’une grande nation; mais certes il y a des bornes aux sacrilices d’argent que les particuliers pement consentir à faire continuellement, pour le seul privilège de pouvoir vivre dans leur pays natal*. 4 Robert tiamilton est, à ma connaissance, le premier (jui ait averti les Anglais qu’on n’éteint aucune partie de sa dette quand on emprunte d’un côté plus qu’on ne rembourse de l’autre ; qu’il vaut mieux ne rien rembourser et em- CH. XVll. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NON AGRICOLES. ti'A Quand une denrée est à un prix de monopole, elle a atteint le plus haut prix auquel le consommateur puisse consentir à l’acheter. Les denrées n’atteignent ce prix de monopole que lorsqu’il est impossible ­ d’imaginer aucun moyen d’en augmenter la quantité, et lorsque, par conséquent, il n’y a de concurrence que d’un seul côté, c’est-àdire, parmi les acheteurs. Le prix de monopole peut, à une époque, être beaucoup plus haut ou plus bas qu’à une autre, parce que la concurrence entre leS acheteurs doit dépendre de leur fortune et de pruuter un peu moins, parce qu’on épargne du moins alors les frais de l’opération. Je regarde néanmoins comme important de voir l’opinion d’un homme aussi capable ­ que M. Ricardo, et qui connaît aussi bien la nature des fonds publics en général, et des fonds anglais en particulier, conlirmer entièrement la doctrine du savant académicien d’Edimbourg ; je regarde comme important de voir IM. Ricardo ­ nous annoncer que si, au moment d’une nouvelle guerre, le Gouvernement britannique n’a pas, remboursé une portion considérable de la dette (ce qui ne s’achemine ­ pas, puisque durant la paix il l’augmente chaque année); ou bien s’il ne trouve pas le moyen de faire payer .-haque année à la nation la dépense extraordinaire ­ que cette guerre occasionnera (ce qui n’est point possible, puisqu’on a de la peine à trouver de nouveaux impôts pour payer seulement l’interét de ces frais extraordinaires) ; de le voir, dis-je, nous annoncer que, sauf ces deux suj)-positions, qui sont inadmissibles, la banqueroute est inévitable. Smith avait dit que les caisses d’amortissement semblaient avoir eu pour objet moins de rembourser la dette que de l’accroître. Mais Hamilton et Ricardo ont creusé ce sujet jusqu’au fond , et y ont fait pénétrer une lumière à laquelle désormais ­ aucune fallacieuse doctrine ne saurait résister. M. Ricardo, avec une sagacité admirable, réduit ici la question à ses termes essentiels. Contracter une dette, c’est se charger d’un fardeau dont la banqueroute elle-même ne saurait vous libérer, puisque son effet ne serait pas d’augmenter les revenus des particuliers de tout ce que l’impôt lèverait de moins ; mais seulement d’augmenter les revenus <ies contribuables (qui ne paieraient plus cette portion de l’impôt) aux dépens des rentiers (qui ne la recevraient plus). Et quel est l’effet de ce fardeau inévitable ? de rendre plus dure la condition des habitants du pays, de les exciter à secouer cette importune charge sur les épaules de leurs concitoyens en s’éloignant, en se soustrayant par l’émigration aux privations, aux gênes, aux frais qui résultent de la dilapidation antérieure d’un grand capital. Il prouve que le remède à ce mal ne peut venir que de la restitution de ce capital ; mais pour restituer un capital, il faut l’accumuler lentement en dépensant chaque année moins qu’on ne reçoit. Or, tout homme de bon sens se demande de qui l’on peut attendre cette sage con-«luite : sera-ce d’un gouvernement intéressé à dépenser, à multiplier le nombre de ses salariés pour multiplier ses créatures? sera ce de ces salariés eux-mêmes intéressés ­ à conserver leurs places et leur faveur aux dépens des contribuables ? ou bien sera-(te d’une représentation nationale forte et indépendante, intéresstie à ménager la bourse du peuple, qui est la sienne ? — J.-R. Say. PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POLITIQUE. leurs goûts ou de leurs eapriccs. Ces vins exquis, (jui ne sont produits ­ qu’eu très-petite quantité, et ecs ouvrages de l’art, qui, par leur exeelleiiec ou leur rareté, ont acquis une \aleur idéale , seront échangés contre des quantités très-différentes des produits du travail ­ ordinaire, selon que la société sera riche ou pauvre, selon que ces produits seront abondants ou rares, et selon qu’elle se trouvera dans un état de barbarie ou de civilisation. La valeur échangeable d’une chose qui est à un prix de monopole n’est donc nulle part réglée ­ par les frais de production. Les produits immédiats de la terre ne sont pas au prix de monopole; ­ car le prix courant de l’orge et du blé est aussi bien réglé par les frais que leur production a coûtés, que celui du drap ou de la toile. La seule différence consiste en ce qu’une portion du capital employé ­ en agriculture, c’est-à-dire la portion qui ne paie pas de rente , règle le j)rix du blé ; tandis que, dans la production des ouvrages manufacturés, chaque portion de capital est employée avec les memes ­ résultats ; et comme aucune portion ne paie de loyer, chacune d’elles sert également de régulateur du prix. D’ailleurs le blé, ainsi que tous les produits agricoles, peut être augmenté en (quantité ])ar l’emploi d’un plus gros capital sur la terre, et par conséquent ces denrées ­ ne sauraient jamais être à un prix de monopole. Dans ce cas, il y a concurrence parmi les vendeurs ainsi que parmi les achl9teui*s. 11 n’en est pas de même pour ce qui regarde la production de ces vins exquis ou de ces ouvrages précieux des arts dont nous venons de parler; leur quantité ne saurait être augmentée; et rien ne met des bornes à leur prix que la fortune et la volonté d(is acheteurs. La rente de ces vignobles peut augmenter au delà de toute limite raisonnable; ­ car aucun autre terroir ne j)ouvant donner de tels vins, aucun ne peut entrer en concurrence. Le blé et les produits agricoles d’un pays peuvent, à la vérité, se vendre pendant un certain temps à un prix de monopole; mais cela ne peut avoir de durée que lorsqu’il n’est plus possible d’employer, d’une manière productive, de nouveaux capitaux sur les terres, et que, par conséquent, les produits ne peuvent être augmentés. Alors, toutes les terres cultivées et tous les capitaux employés sur les terres rapporteront une rente qui sera différente selon la différence des produits. ­ Alors aussi, tout impôt qui pourra être mis sur le fermier, tombera sur le propriétaire et non sur le consommateur. Le fermier ne peut élever le prix de son blé; car, par notre su¡)position, il est déjà au plus haut prix auquel les acheteurs veuillent ou puissent l'acheter. CH. XVII. — DES I.MPOTS SUR LES l'HODUITS NOX ACHICOLES, iîf, Il ne se contentera pas d un moindre taux de prolits que celui que retirent de leurs fonds les autres capitalistes, et par conséquent il n aura d autre alternative que d’obtenir une réduction de la rente ou de quitter son industrie. M. Buchanan regarde le blé et les produits agricoles comme étant au prix de monopole, parce que ces produits paient une rente. Selon ­ lui, toutes les denrées qui paient une rente doivent être au prix de monopole, et il en conclut que tout impôt sur les produits agrieo es doit tomber sur le propriétaire et non sur le consommateur, -e prix du blé, dit-il, qui rapporte toujours une rente, n’étant ■ sous aucun rapport, modilié par les frais de production, ces frail ■ doivent être pris sur la rente, et par conséquent, lorsque ces frais • haussent ou baissent, il n’en résulte pas un prix plus baut ou plus • bas, mais une rente plus ou moins élevée. Sous ce point de vue " tout impôt sur les domestiques de ferme, sur les chevaux ou sur - les instruments d’agriculture, est réellement un impôt foncier • dont le poids tombe sur le fermier pendant la durée de son bail’ ■ et sur le propriétaire quand il faut le renouveler, üe même tous • les instruments d’agriculture perfectionnés, qui épargnent des dé-• Mises au fermier, tels que les machines à battre ou à faucher le blé, tontee qui lui rend l’accès du marché plus aisé, comme de I Wre"! f"';' -‘■”^“«■■‘*“«'■1 appartient au propriétaire et fait partie de sa rente. » de probt, et que c’est cette portion de capital — dont le pro-I \ I celui des manufactures, se partage entre les profits et yui règle le prix du blé. Le prix du blé qui ne rap-^ ^ cente étant donc modifié par les frais de sa production, sauraient être pris sur la rente ; et la suite de l’augmen-{OEuv. de liicardo,] 226 PHINCIPKS DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. talion de ces frais sera donc un surhaussement de prix, et non une diminution de la rente*. 11 est singulier qu’Adam Smith et M. Buchanan, qui, tous deux, convieunent que les impôts sur les produits agricoles, l’impôt foncier ­ et la dime, tombent tous sur le proiit du propriétaire foncier, et non sur les consommateurs des produits de l’agriculture, admettent néanmoins qu’un impôt sur la drèche tomberait sur le consommateur ' « L’industrie manufacturière augmente ses produits à proportion de la de-» mande, et les prix baissent ; mais on ne peut pas augmenter ainsi les produits .. de la terre, et il faut toujours un haut prix pour empêcher que la consomma-» tion n’excède la demande. >> iiuchanan, loin. IV, pag- 40. Est-il possible que que iM. Buchanan puisse soutenir serieusement que les produits de la terre ne peuvent être augmentés quand la demande en devient plus considerable. ote de l’Auteur.) M. Buchanan suppose, je pense, que la tendance qu'a la population à devancer les moyens de subsistance (V . Ifcs raisons irrésistibles qn’en donne Malthus), établit ­ une demande telle, que le prix des subsistances excède toujours ce qui serait rigoureusement nécessaire pour payer les seuls profils du capital et de l’industrie employés à la culture des terres. C’est cet excédant qui compose le profit du propriétaire ­ foncier, la rente qu’un fermier consent à payer, même lorsqu’il n’y a aucun capital répandu sur la terre qu il loue-Le prix des produits territoriaux, comme tous autres, est toujours fixé en raison composée de l’offre et de la demande ; or, il est clair que dans lecas dont il est ici question, la demande n’étant jamais bornee, et l’offre l’étant toujours (puisque l’étendue des terres cultivables l’est), le produit des terres doit être a un prix monopole, qui s’élève d’autant plus, que les facultes des consommateurs s’augmentent. ­ Il ne faut pas dire que la quantité des terres cultivables n’est pas bornee tant qu’il en reste d’incultes. Si les produits possibles des terres actuellement incultes, soit eu raison des difücultés provenant de la distance ou des ditlicnlti* provenant des douanes,doivent rev enir plus chers au consommateur que le blé qu il adiete au prix monopole de son canton, il est evident que ces terres ne peuvent point, par leur concurrence, faire baisser le blé dans son canton. J’avoue d’ailleurs queje ne vois aucun motil sutlisantde renoncer à I opinion de Smith, qui regarde la terre comme un grand outil, une machine propre à taire du blé, quand elle est convenablement manœuvrée, et qui trouve tout simple que le propriétaire de cette machine, à quelque titre qu’il la possède , la loue à ceux qui eu ont besoin. C’est le besoin qu’on a des produits qui est la premiere source du prix qu’on y met. Si la concurrence des producteurs fait baisser ce prix au niveau des frais de production, ce n’est pas une raison pour que les proprietaires de terres réduisent leurs prétentions au niveau de rien ; car, quoique les tonds de terre n’aient rien coûté dans l’origine, l’offre de leur concoui-s est nécessairement borné, et les bornes de la quantité offerte sont aussi l’un des éléments de la valeur. — J .-B. Sa\ • CH. XVII. — DES IMPOTS SUB LES PBODUITS NON ACRICOLES. 227 de bière, et ne porterait pas sur Ja rente du j)ropriétaire. L'argument d Adam Smitli est un exposé si bien tracé de la manière dont j’envisage ­ l’impôt sur la drèche, ainsi que tout autre impôt sur les produits agricoles, queje ne peux pas m’empècher de le transcrire, en l’offrant à la méditation du lecteur. , « D ailleurs, il faut toujours que la rente et les profits des terres en orge se rapprochent de ceux des autres terres également fertiles " également bien cultivées. S’ils étaient au-dessous, il y aurait " bientôt une partie des terres en orge qui serait mise en une autre " culture; et s’ils étaient plus forts, plus de terre serait bientôt employée à produire de l’orge. Quand le prix ordinaire de quelque " produit particulier de la terre est monté à ce qu’on peut appeler “ un prix de monopole, un impôt sur cette production fait baisser " nécessairement la rente et le profit de la terre où elle croit*. Si " ^ on mettait un impôt sur le produit de ces vignobles précieux, " dont les vins sont trop loin de remplir la demande effective pour " que leur prix ne monte pas toujours au delà de la proportion naturelle du prix des productions des autres terres également fertiles et également bien cultivées, cet impôt aurait nécessaire “ ment l'effet de faire baisser la rente et le profit de ces vignobles. Le prix de ces vins étant déjà le plus baut qu’on en puisse retirer, " relativement à la quantité (¡ui en est communément envoyée au " marché, il ne pourrait pas s’élever davantage, à moins qu’on ne « diminuât cette quantité. Or, on ne saurait diminuer cette quantité V sans qu’il en résultait une perte encore plus grosse, parce que la •> terre où ils croissent ne pourrait pas être consacré à une autre « genre de culture dont le produit fût de valeur égale. Ainsi tout le " P«id8 de l’impôt porterait sur la rente et Je produit du vignoble; » et à bien dire, il porterait sur la rente. Mais le prix ordinaire de ■» I orge n’a jamais été un prix de monopole; la rente et le profit des » terres en orge n’ont jamais été au delà de leur proportion naturelle » avec ceux des autres terres également fertiles et également bien " cultivées. Les différents impôts qui ont été établis sur la drêcbe, “ la bière et l’ale, nom jamais fail baisser le prix de Vonje ; ils n’ont ' .l’aurais voulu que le moi profit eût été supprimé. H laut que le docteur Smith croie que les profits des fermiers de ces vignobles précieux sont au-dessus du taux ordinaire des prolits. S’ils ne l’étaient pas, ils ne paieraient point l’impôt, a moins qu’il ne leur fût possible de le rejeler sur le proprietaire ­ ou sur le consommateur. (^o/c de l'Auteur.) 228 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » iamais réduit la rente et le prolit* des terres en orge. Le prix de , la drêche a monté certainement, pour le brasseur, en proportion ,, des impôts mis sur cette denrée ; et ces impôts, réunis aux droits » sur la bière et l’ale, oui constamment fait monter le prix de ces » denrées pour le consommateur, ou bien, ce qui revient au même, » ils en ont fait baisser la qualité. Le paiement déiiuitif de ces impôts » est constamment retombé sur le consommateur, et non sur le » producteur. » M. Bucbanau fait sur ce passage les remarques suivantes ; « Lu .. droit sur ladrècbe ne peut jamais réduire le prix de l’orge; car, » a moins qu’on ne put vendre aussi cher l’orge convertie en drècbe » que dans son état naturel, il n’en viendrait pas au marché la « quantité nécessaire. Il est donc clair que le prix de la drècbe doit « monter à proportion du droit mis dessus; car il serait impossible » autrement de fournir à la demande. Le prix de 1 orge est cepen-» daiit autant un prix de monopole que celui du sucre; ils rap-» portent l’uii et l’autre une rente et le prix courant de tous les » deux a également perdu tout rapport avec ce qu’ils ont pu coûter » dans l’origine. » 11 paraîtrait donc que M. Bucbanau est persuadé qu’un droit sur la drècbe doit eu élever le prix, mais qu’un impôt sur l’orge qui sert à préparer la drècbe ne ferait point hausser le prix de l’orge; et par conséquent, que si la drècbe est frappée d’un impôt, il sera payé par le consommateur; si l’orge est imposée, l’impôt eu sera payé par le propriétaire; car il éprouvera une diminution dans sa rente. D’après l’opinion de M. Bucbanau, l’orge est donc à un prix de monopole, ou au plus haut prix que les acheteurs soient disposes à en donner; mais la drècbe, qui est préparée avec de l’orge, n’est pas au prix de monopole, et par conséquent elle peut rencbéiir à proportion des impôts dont on pourrait la Irapper. L opinion de M. Buchanan, sur les elVets d’un droit sur la drècbe, me semble être en contradiction directe avec l’opinion qu il a émise au sujet d’un impôt semblable, celui sur le pain. « Lu droit sur le pain, » dit-il, sera acquitté eu déliuitive, non par un surbaussement de » prix, mais par une réduction de la rente*. » Si un droit sur la drècbe fait hausser le prix de la bière, il laut bien (ju un droit sui le pain fasse renchérir le pain. I ; oyez la note précédente. »Tom. Ill, pag. 355., CH, XVll. — DES IMPOTS SUD DES PRODUITS NON AGRICOLES. 229 L’argument suivant, de M. Say, est fondé sur les mêmes considérations ­ que celui de M. Buchanan. « La quantité de vin ou de blé * que produit une terre, reste à peu près la même, quel que soit “ l’impôt dont la terre est grevée ; l’impôt lui enlèverait la moitié, " les trois quarts même de son produit net, ou, si l’on veut, de sa » rente, que la terre serait néanmoins exploitée pour en retirer la « moitié ou le quart que l’impôt n’absorberait pas. Le taux de la »rente, c’est-à-dire la part du propriétaire, baisserait; voilà tout. » On en sentira la raison, si l’on considère que, dans le cas supposé, » la quantité de denrées produites par la terre, et envoyée au » marché, reste néanmoins la même. D’un autre côté, les motifs qui » établissent la demande de la denrée restent les mêmes aussi. Or, » si la quantité des produits qui est offerte, si la quantité qui est » demandée, doivent, malgré l’établissement ou l’extension de la » contribution foncière, rester néanmoins les mêmes, les prix ne » doivent pas varier non plus; et si les prix ne varient pas, le con-» sommateur des produits ne paie pas la plus petite portion de cet » impôt. » Dira-t-on que le fermier, celui (|ui fournit l’industrie et les » capitaux, partage avec le propriétaire le fardeau de l’impôt? On se » trompera, car la circonstance de l’impôt n’a pas diminué le nom-» bre des biens à louer, et n’a pas multiplié le nombre des fermiers. » Dès qu’en ce genre aussi, les quantités offertes et demandées sont » restées les mêmes, le taux des rentes a dû rester le même. » L’exemple du manufacturier de sel, qui ne peut faire suppor-» ter à ses consommateurs qu’une partie de l’impôt, et celui du pro » priétaire foncier, qui ne peut s’en faire rembourser la plus petite ■> partie, prouvent l’erreur de ceux qui soutiennent, en opposition » avec les économistes, que tout impôt retombe définitivement sur » les consommateurs. » Liv. Ill, chap. 8. Si l’impôt enlevait la moitié, leu trois quarts même du produit net de la terre sans que le prix des produits haussât, comment ces fermiers pourraient-ils retirer les profits ordinaires des capitaux qui ne paieraient que des rentes modiques, ayant à exploiter cette sorte de terres qui exige beaucoup plus de travail pour rendre un produit donné (jue des terres d’une meilleureijualité? La rente serait ­ même abandonnée en entier, (|ue ces fermiers retireraient toujours ­ de leur industrie des profits moindres que ceux des autres commerces, et ils ne continueraient par consc(|ucnt à cultiver leurs 230 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. terres qu’autaiit qu’ils pourraient élever le prix de leurs produits \ Si l’impôt tombait sur les fermiers, il v eu aurait moins de dispo-* J’ai distingué dans mon Économie politique\e& profits du fonds de terre des profits du capital employé à sa culture ; j’ai même distingué, en parlant de ce capital, ­ celui qui a été employé par le propriétaire en bâtiments, en clôtures, etc.,de celui du fermier, qui consiste principalement en bestiaux et en avances de frais de culture. Le premier capital est tellement engagé dans la terre à laquelle il a été consacré, qu’on ne peut plus l’en séparer ; c’est une valeur ajoutée à la valeur du sol, et qui en subit toutes les chancos, bonnes ou mauvaises. Lorsqu’on est forcé d’abandonner la culture d’une terre, on est forcé d’abandonner les irrigations, ­ les clôtures, et même la plupart des bâtiments qu’on avait faits dans la vue de l’exploiter. Cette portion du capital est donc devenue/ond.s de terre. Il n’en est pas de même des bestiaux et des avances de irais ; on retire ces dernières valeurs, ­ on les emploie ailleurs quand on abandonne un fonds de terre. C’est ordinairement ­ cette portion du capital qui appartient au fermier, et qui se retire lorsqu’elle ue rend plus des profits ordinaires. Or, je dis que lorsqu’une terre est directement ou indirectement grevée d’impôts, ­ ce n’est pas le profit de l’industrie et du capital du fermier qui en supporte le faix, parce qu’alors ses talents, ses travaux et son argent, qui se sont mis en avant pour un métier où l’on gagnait autant que dans tout autre, cæteris paribus, abandonneraient une terre qui ne leur offrirait plus que des profits inférieurs, ­ s’il fallait en déduire de nouvelles charges. Dès lors, au premier renouvellement ­ de bail, il faudrait bien que le propriétaire baissât le prix de son bail ; autrement il ne trouverait point de locataires. En supposant que l’impôt montât de celte manière, jusqu’à ravir au propriétaire ­ la totalité du fermage, du produit net, je ne vois pas que le fermier, quelque inférieure que fût la qualité des terres, quelque coûteuse que fût la culture, y perdît encore rien, puisqu’il a dû s’arranger pour en être remboursé par les produits avant d’en payer un fermage. M. Ricardo me semble demander sur quoi il retiendra le montant de l’impôt dont il fait l’avance, lorsqu’il n’a point de fermage à payer. Mais je n’appelle du nom de fermage ou produit net d’une terre (|ue ce qui revient au propriétaire après que l’impôt est acquitté ou retenu p ir le fermier. Que si I impôt ne peut ctre payé, même avec le sacrifice de tout le produit net ; si le fisc veut avoir encore de plus une portion du profit du capital et du profit industriel du fermier, il est clair que celui-ci quitte la partie, et que nul autre ne voulant prendre sa place pour travailler avec trop peu de profit, ou sans profit, la terre reste en friche. M. Ricardo peut dire qu’un certain nombre de terres, à commencer par les qualités les plus mauvaises, devant toujours se trouver dans ce cas, une extension d’impôts doit toujours faire abandonner quelques cultures, diminuer par conséquent ­ la quantité de blé portée au marché, ce qui en fait hausser le prix \ or, du moment que le prix hausse, c’est le consommateur qui paie l’impôt. .le réponds, avec Adam Smith, qu’un système durable d’impôts insupportables agit à la manière d’un climat inhospitalier, d’un fléau de la nature : il contrarie la production, et la production des substances alimentaires contrariée entraîne la CH. XVU. — DES IMPOTS SUR LES PRODUITS NON AGRICOLES. 231 sés à affermer des biens fonds ; s’il tombait sur les propriétaires, il y aurait bien des fermes qui ne seraient points louées, car elles ne rapporteraient pas de fermage. Mais sur quels fonds ceux qui produisent ­ du blé sans payer de fermage, prendraient-ils de quoi payer l’impôt? Tl est évident que l’impôt doit tomber sur le consommateur. Comment une telle terre pourrait-elle payer un impôt égal à la moitié ­ ou aux trois quarts de sa production, ainsi que M. Say l’énonce dans le passage suivant ? « On voit en Écosse de mauvais terrains ainsi cultivés par leurs « propriétaires, et qui ne pourraient l’ètre par aucun autre. C’est « ainsi encore que nous voyons dans les provinces reculées des États->' Unis des terres vastes et fertiles dont le revenu tout seul ne suffit " pas pour nourrir leur propriétaire : elles sont cultivées néan-» moins ; mais il faut que le propriétaire les cultive lui-même, c’est-» à-dire, qu’il porte le consommateur à l’endroit du produit, et qu’il » ajoute au profit de son fonds, qui est peu de chose ou rien, les » profits de ses capitaux et de son industrie, qui le font vivre dans ’> l’aisance. » On connaît que la terre, quoique cultivée, ne donne aucun pro-« fit, lorsqu’aucun fermier ne veut payer de fermage; c’est une " preuve qu’elle ne permet de retirer que les profits du capital et de » l’industrie nécessaires à sa culture. » Say, liv. Il, cbap. 9, 3* éd. dépopulation. Le défaut de population excède souvent même, par des causes que découvre l’économie politique, mais qui ne peuvent être développées ici, le défaut de production des aliments. C’est ainsi que la dépopulation de l’Égypte a excédé le déclin de son agriculture. Il ne faut donc pas être surpris si des terres qu’on laisse en friche ne font pas monter le prix du blé. — l.-R. Say. 232 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE XVIII. DE LA TAXE DES PAUVRES. Nous avons vu que les impôts sur les produits agricoles et sur les profits du fermier retombent sur les consommateurs de ces produits ; car si le fermier n avait pas le moyen de s indemniser de 1 impôt par le renchérissement de ces denrées, ses profits se trouvant réduits par là au-dessous du niveau général des profits, il se trouverait forcé de détourner son capital vers un autre genre de commerce. Nous avons vu aussi qu’il ne pouvait rejeter l’impôt sur son propriétaire ­ en en déduisant la valeur sur le prix de la rente ; car le fermier qui ne paierait pas de rente, aussi bien que celui qui cultiverait une meilleure terre, serait sujet à l’impôt, soit qu’il fût assis sur les produits ­ immédiats de la terre ou sur les profits du fermier, .l’ai aussi tâché de faire voir que, si un impôt était général, et qu’il affectât également tous les profits, ceux du manufacturier comme ceux de l’a griculteur, il n’opérerait ni sur le prix des marchandises ni sur celui des produits immédiats de la terre, mais il serait immédiatement ou définitivement payé par les producteurs. Un impôt sur les rentes, ainsi (pi’il a déjà été observé, ne tomberait donc que sur le propriétaire, ­ et ne saurait par aucun moyen être rejeté sur le fermier. L’impôt pour les pauvres ‘ tient de la nature de tous ces impôts. ' Voici l’état actuel de cette législation célèbre que la famine et une crise sociale ­ menaçante viennent de naturaliser en Irlande. Les distributions à domicile ont été supprimées, et cette défense ne fléchit que dans certains cas exceptionnels, ­ où des secours habilement distribués peuvent servir à compléter au dehors des salaires insuffisants, et à éviter l’encombrement du Work-house. 11 n’est donc plus question ici de mendicité, ni de vasselage, ni d’aumônes dédaigneusement versées par la main du riche ; il y a rémunération accordée par la paroisse à des hommes qui lui consacrent leurs efforts, leur temps. Dans le fait, les ateliers de charité, que recommandait déjà l’acte de la 43« année du règne d’Élisabeth, et que les gouvernements modernes se hâtent d ouvrir aux époques ou s agite le lion CHAP. XVlll. - DE LA TAXE DES PAUVRES. 233 t“t selon les circonstances différentes, il tombe sur le consommateur des produits agricoles et des marchandises, sur les profits du capital populaire, affamé et irrité ; ces ateliers, qui n’ont, d’ailleurs, reçu d’organisation définitive qu’en Angleterre, font pour le travail ce que les greniers d’abondance font, ou sont censés faire, pour les subsistances. Ils tiennent de la main-d’œuvre en réserve, et peuvent être appelés des dépôts de salaires. Quand le travail se ralentit dans les manufactures, le flot des ouvriers que la grève jette inoccupés dans les villes et dans les champs, se dirige sur les Work-houses, y pénètre et y séjourne jusqu’au moment où les capitaux redevenus abondants font mouvoir de nouveau les cent bras des machines. Alors le reflux commence, et ce sont les ate bers de charité que désertent les travailleurs. Comme agent économique, ce système présente donc des avantages incontestables, ­ car il pose sous l’édifice manufacturier des étais solides et puissants ; — comme agent moralisateur, il est peut-être plus recommandable encore. Ainsi l’indigent peut entrer tête haute dans ces asiles où l’attendent, s’il est vigoureux, du travail et des salaires ; s’il est vieux et infirme, des soins, du repos, des salles spacieuses où se réchauffent ses membres glacés; s’il est enfant, le lait de nourrices émérites, et ces nids tapissés de linge blanc’et qu’on appelle crèches. Adulte, il reçoit le prix de son œuvre actuelle ; vieillard, le prix des richesses qu’il a préparées et semées pour les générations nouvelles ; enfant, le prix de son travail futur, et peut-être de son génie. Sous le double rapport de la régçularisation du mouvement industriel ­ et de la dignité humaine, les Work-houses sont donc une institution salutaire ­ en principe, salutaire en fait; et, s’il est arrivé souvent, comme à Andover, comme en d’autres districts, que l’Etat ait fait payer cher aux malheureux le secours qu’il leur donne, ou plutôt qu’il échange contre leur temps et leurs sueurs ; s’il est arrivé que, sous prétexte de viande, on leur ait laissé ronger des os et d’infâmes rebuts, et que, sous prétexte de travail, on les ait épuisés avec le tread-mill, et abrutis avec cette infernale invention de travail inutile, — sombre ­ reproduction des supplices mythologiques d’ixion et de Sysyphe ; s’il est arrivé enfin, que ces lieux de refuge aient été transformés en géhennes, ce n’est ni à l’institution elle-même, ni aux législateurs qu’il faut en demander compte. Quelque généreux et sages que soient des ministres, ils ne peuvent faire qu’il ne se glisse dans les rangs des administrateurs des âmes cruelles ou insouciantes, — ce qui revient au même, quand il s’agit de la tutelle des pauvres. Il serait tout aussi absurde de rendre le Gouvernement anglais responsable de ces tristes accidents, ­ que de lui attribuer les insolences des plus vils limiers de police, ou les fureurs que tels ou tels soudards commettent sur les bords de l’Indus ou du Rrahmapooter. La torture est bien sortie du livre le plus doux, le plus miséricordieux, ­ l’Evangile; comment s’étonner de voir jaillir d’un acte du Parlement des 8 US et des infamies? N’y a-t-il pas ici-bas, perdues dans le nombre, des femmes qui portent au front le stigmate des marâtres? comment n’y aurait-il pas des ommes portant le stigmate des mauvais directeurs de Work-house ? Sans doute, existence qu’on y a faite aux pauvres, n’a pas les douceurs et les joies ineffaes d un Phalanstère, d’une Icarie, d’une Utopie, d’une île de Barataria, ou de toute autre villégiature dessinée à la plume, et bâtie sur le terrain capricieux de 234 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. ou sur la rente. C’est un impôt (pii pèse d’une manière atablante sur les profits du fermier, et (jui peut, par conséquent, être regardé l’hypolhèse et des souscriptions : sans doute les réglements veulent que le mari soit séparé de sa femme et de ses enfants, et qu’il impose à son âme cette priva tion momentanée au prolit de son corjis* ; sans doute, enfin, le Work-house a pris aux yeux du pauvre une teinte morne, une physionomie de geôle qui l’en éloigne souvent ; mais tous ceux qui ont visité ces établissements, et ont suivi attentivement ­ les résultats de la réforme de 1834, doivent rester convaincus de l’éminente supériorité de la loi actuelle et de l’éxagération outrée de la plupart des élégies écrites à l’adresse des dignitaires de Sommerset-Street. Nous en avons parcouru plusieurs, sous le coup de ces préventions que nous prenions pour une philanthropie éclairée, et nous avons été doucement surpris de voir régner partout ­ l’ordre, la propreté, l’abondance, la décence. Certes, dans un asile ouvert à toutes les infirmités, et où l’on peut entendre gémir l’enfant qui naît, à côté du vieillard (jui expire, on ne peut espérer trouver la gaîté, la fraîcheur d'un pensionnat ­ de demoiselles : mais ce qu’on y cherche, c’est un travail modéré, c’est une nourriture abondante, c’est une infirmerie constamment et largement pourvue ; c’est, en un mot, une existence assurée. Ces choses, je les ai rencontrées presque partout, et là où elles n’existent pas, le cri de l’opinion, le contrôle des inspecteurs, la rumeur publique les font bientôt rétablir. Il est triste, j’en conviens, je le déplore, de vendre au travailleur l’existence matérielle au prix de sa liberté et des joies de la famille; mais les abus, qui accompagnent ­ tout système de charité légale, sont bien autrement déplorables. Mieux vaut mille fois les scandales isolés du régime actuel que le spectacle des luttes honteuses que se livraient les paroisses entre elles pour se décharger de l’entretien des indigents, sous prétexte de je ne sais quelles conditions de domicile ­ : — comme si la charité était une affaire de clocher, et comme si, en passant d’un bourg à un autre, on pouvait perdre le droit d’être secouru par ses frères. — La grande et forte main du pays s’est substituée aujourd’hui à ces petits égoïsmes locaux ; et si l’on ne voit plus, comme jadis, les pauvres se marier pour percevoir double taxe, des filles estimées d’autant plus précieases qu’elles ont plus de bâtards à offrir en dot à l’époux, et les enfants pulluler (îomme autant de titres à la bienfaisance publique ; si l’on ne voit plus les paroisses acquitter la plus grande partie du salaire des agriculteurs, et les indigents se livrer à ceybrnienle délectable, à cette llAnerie de lazzarone, que M. Gustave de Beaumont nous a dépeints si spirituellement; en revanche, on ne voit plus les ouvriers honnêtes ­ repoussés impitoyablement des Work-houses, ni une cour d’assises juger en vn an 4,700 conflits entre les paroisses et les indigents. Exécuté avec bienveillance, ­ le régime actuel nous paraît donc fort supportable. Il ne présente ni le gaspillage ­ ruineux d’une bienfaisance publique aveugle, ni les caprices de la charité privée, dont il seconde d’ailleurs les généreux efforts, en faisant donner par l’Etat ­ l’exemple de la sollicitude pour les classes ouvrières. Plus doux, il manquerait ’On peut consulter pour connaître l’ensemble de l’acte de 1834, les notes que M. (Jarnier, intelligence vive et lucide, a jointes à son beau travail sur \'Essai de Malthus. — Edit. (Guillaumin. ­ 235 CHAI» XVIH. — DE LA TAXE DES FAÜVKES. comme affectant le prix des produits agricoles. Selon le degré dans lequel il frappe à la fois les profits du manufacturier et ceux du cultivateur, il deviendra un impôt général sur les profits du capital, et il n’occasionnera point de changement dans le prix des produits agricoles ni dans celui des ouvrages manufacturés; et à proportion de l’impossibilité où se trouvera le fermier de se dédommager, en élevant le prix de ses denrées, de la portion de l’impôt qui pèse particulièrement sur lui, ce sera un impôt sur le fermage, et il sera payé par le propriétaire. Pour connaître donc l’action qu’exerce la taxe des pauvres à une époque déterminée quelconque, l’on doit s’assurer si elle affecte alors, dans un degré égal ou inégal, les profits du fermier et du manufacturier, et, en même temps, si les circonstances ­ sont telles qu’elles permettent au fermier d’élever le prix des produits de sa terre. On prétend que la taxe des pauvres est levée sur le fermier, à proportion ­ de sa rente, et que, par conséquent, celui qui ne paie que peu ou point de rente, ne devrait payer qu’un faible impôt, ou n’en point payer du tout. Si cela était vrai, l’impôt des pauvres, en tant qu’il porte sur la classe des cultivateurs, tomberait entièrement sur les propriétaires, ­ sans pouvoir être rejeté sur le consommateur des produits de la terre. Mais je ne crois pas que cela soit vrai, l a taxe des pauvres ­ n’est pas calculée d’après la rente (pie le fermier paie au propriétaire ­ ; elle est proportionnée à la valeur annuelle de sa terre, soit que à ces deux résultats, et ramènerait l’Angleterre aux dilapidations, et, par suite, aux turpitudes qui grossissent si tristement la fameuse enquête de 1833. Personne ne s’avisera certes de trouver barbares, sauvages, des réglements qui créent un abri’pour les infirmités sociales, allègent le fardeau des sécessions industrielles, ­ et vont jusqu’à permettre l’usage du tabac dans l’intérieur des Work-bouses. ­ ISoiLs avons pu contempler dans une vaste cour, avec un étonnement mêlé de joie, six ou huit vieilles femmes assises, le visage tourné vers un mélancolique soleil de janvier, et fumant leur pipe sur les débris de leur jeunesse et de leur santé, avec une philosophie digne de matrones indiennes. Nous avons assisté, de plus, dans l’asile de Manchester, à des exhibitions de côtelettes, de légumes, tout à fait rassurantes sur la férocité des directeurs, et qui nous firent ajourner la malédiction qui leur était destinée- En Angleterre, comme dans la plupart des pays dits civilisés, le vice est donc moins dans le système qui soulage les pauvres, que dans celui qui les crée, dans les vestiges d’aristocratie, de despotisme, de féodalité, qui gênent la libre expansion de la pensée, de la richesse, de l’égalité. Les Work-houses sont les tristes correctifs du servage, de la douane, des privilèges, ­ des substitutions : supprimez les uns, vous supprimez les autres, et la (Question du paupérisme touche à sa fin. A. L. 236 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. cette valeur annuelle provienne du capital du propriétaire ou du capital du fermier. Deux fermiers qui affermeraient des terres de deux qualités différentes ­ dans une même paroisse, et dont l’un paierait une rente de 100 1. par an pour cinquante acres de la terre la plus fertile, et l’autre la même somme de 100 1. pour mille acres de la terre la moins fertile, ­ paieraient une somme pareille pour la taxe des pauvres, si aucun ­ de ces fermiers ne cherchait à améliorer sa terre; mais si le fermier ­ de la mauvaise terre, comptant sur un très-long bail, se décidait à améliorer à grands frais les facultés productives de sa terre, au moyen d’engrais, de dessèchements, de clôtures, etc., il contribuerait, ­ dans ce cas, à l’impôt des pauvres, non à proportion de la rente payée au propriétaire, mais du produit annuel qu’aurait la terre. La valeur de l’impôt pourrait être égale ou plus forte que la rente; mais que cela fût ou non, il est certain qu’aucune partie de cet impôt ne serait ­ payée par le propriétaire. Le fermier l’aurait calculé d’avance; et si le prix des produits ne suffisait pas pour le rembourser de tous ses frais, en y joignant ce surcroît de charge pour les pauvres, il n’entreprendrait ­ point ces bonifications. 11 est donc évident que, dans ce cas, l’impôt est payé par le consommateur; car, s’il n’eût pas existé de pareil impôt, les mêmes bonifications auraient été entreprises, et on aurait retiré du capital employé le taux ordinaire et général des profits, avec une diminution dans le prix du blé. 11 n’y aurait rien de changé à l’état de la question, si le propriétaire, ­ ayant fait ces bonifications, eût augmenté la rente de sa terre de 100 1. à 500 1. Dans ce cas, l’impôt pèserait également sur le consommateur; ­ car, si le propriétaire se décide à dépenser une forte somme sur sa terre, c’est dans l’espoir d’en retirer une rente qui pût l’indemniser de ses déboursés ; et cette rente dépendrait à son tour d’une hausse dans le prix du blé, non-seulement suflisaiite pour payer l’excédant de rente, mais encore pour acquitter l’impôt dont ta terre se trouverait gi’evée. ¡Víais si, en même temps, tout le capital du manufacturier ­ contribuait, pour sa part, à la taxe des pauvres, dans la même proportion que le capital dépensé par le fermier ou le propriétaire ­ en améliorations agricoles, alors ce ne serait plus un impôt partiel ­ sur les profits du capital du fermier ou du propriétaire, ce serait un impôt sur le capital de tous les producteurs, et, par conséquent, il ne pourrait plus être rejeté ni sur le consommateur des produits immédiats de la terre, ni sur le propriétaire. Les profits du fermier ne se ressentiraient pas plus de l’impôt que ceux du manufacturier, et le 237 CHAP. XVIll. — DE LA TAXE DES PAUVRES, premier ne pourrait pas plus que le second prendre ce prétexte pour élever le prix de sa denrée. Ce n’est point la baisse absolue des profits, e’est leur baisse relative qui détourne les capitaux d un commerce quelconque ; c’est la différence entre les profits qui attire le capital d’un emploi vefs un autre. Il faut cependant convenir que dans l’état actuel de la taxe des pauvres en Angleterre, une plus grande partie de cette contribution tombe sur le fermier que sur le manufacturier, eu égard aux profits respectifs de chacun, le fermier étant imposé d après les productions qu’il retire de la terre, et le manufacturier ne l’étant que d’après ­ la valeur des bâtiments dans lesquels il travaille, sans aucun égard à la valeur des machines, du travail industriel, ni du capital qu’il peut employer. Il s’ensuit que le fermier peut élever le prix de ses produits de la totalité de cette différence 5 car, puisque 1 impôt est inégal dans sa répartition, et qu il atteint surtout ses profits, le fermier aurait moins d avantage à consacrer son capital à 1 agriculture, ­ qu'à l’employer dans un autre commerce, si les produits de la terre ne montaient pas de prix. Si, au contraire, 1 impôt eût pesé avec plus de force sur le manufacturier que sur le fermier, le premier ­ aurait pu élever le prix de ses marchandises de tout le montant ­ de la différence, par la raison même qui, en de pareilles circonstances, ­ aurait déterminé le fermier à élever le prix des produits de la terre. Dans un pays dont l’agriculture acquiert tous les jours une nouvelle extension, si les impôts pour les pauvres pèsent particulièrement ­ sur l’agriculture, ils seront payés, partie par ceux qui enp ploient les capitaux et qui en retireront moins de profits, et partie par le consommateur des produits de la terre, qui les paiera plus cher. Dans un tel état de choses, l’impôt peut, dans certaines circonstances, devenir même avantageux aux propriétaires, au lieu de leur être nuisible ­ ; car, si l’impôt payé par les cultivateurs des terres de la plus mauvaise qualité, est plus fort, relativement à la quantité du produit ­ obtenu, que l’impôt payé par les fermiers des terres les plus fertiles, ­ la hausse dans le prix du blé, qui doit s’étendre à tous les blés, fera plus qu’indemniser ces derniers fermiers du montant de l’impôt. ­ Ils conserveront cet avantage pendant tout le temps que dureront ­ leurs baux ; mais, à leur expiration, il passera aux propriétaires. Voilà quel serait l’effet de la taxe des pauvres dans un état de prospérité croissante de la société j mais dans un état stationnaire ou rétrograde, s’il était impossible de retirer les capitaux employés à la culture des terres, dans le cas où l’on augmenterait le taux de l’impôt, la partie qui tomberait sur l’agriculture serait payée, pen- 238 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. dant Ja durée des baux, par les fermiers ; mais à l’expiration des baux, elle tomi)erait presque eu entier sur les propriétaires. Le fermier ­ qui, pendant la durée de son précédent bail, aurait consacré son capital à des améliorations agricoles, serait imposé, par cette nouvelle ­ taxe, d’après la nouvelle valeur que la terre aurait acquise par ses améliorations, et serait forcé de payer sur ce pied pendant son bail, quoique par là ses prolits pussent sc trouver réduits au-dessous du taux général ; car le capital qu’il a déboursé peut se trouver tellement identifié avec la terre, qu’il soit impossible de l’en séparer. Si en effet, le fermier ou son propriétaire (en supposant que ce fût ce dernier qui eût fait les avances) ponvaient retirer ce capital en réduisant ainsi la valeur annuelle de la terre, la part de l'impôt diminuerait ­ a proportion. Et comme les produits diminueraient en même temps, ils hausseraient de prix ; ce qui servirait de compensation à l’impôt, dont la charge serait reportée sur le consommateur, sans qu’aucune partie en tombât sur la rente. Mais cela est impossible, au moins pour ce qui regarde une •certaine partie du capital, sur laquelle par conséquent l’impôt sera payé par les fermiers pendant le cours de leurs baux, et par les propriétaires, à leur expiration. Cette contribution ­ additionnelle, en tant qu elle tomberait d’une manière inégale ­ sur les manufacturiers, serait dans un pareil cas, ajoutée au prix de leurs marchandises ; car il ne peut y avoir de raison pour que leurs profits soient réduits au-dessous du taux général des profits, quand il leur serait si aisé de détourner leurs capitaux vers l’agriculture *. ’ Dans une partie antérieure de eet ouvrage, j’ai établi la ditïérenee qui existe entre la rente proprement dite et la rétribution payée, sous ce nom, au propriétaire ­ pour les profits que le fermier a retirés de l’emploi du capital du propriétaire; ­ mais peut-être n’ai-je pas suffisamment distingué les différents résultats qui seraient la suite des différents emplois de ce capital. (k)mme une partie de ce fonds, une fois qu 'il est employé à ramélioration de la terre, s’identifie avec elle, et tend à augmenter sa force productive, la rétribution payée au propriétaire pour l’usage de la terre est strictement de la nature de la rente, et est sujette aux mêmes lois. Que les améliorations soient faites aux frais du propriétaire ou du fermier, on ne les entreprendra pas, à moins qu’il n’y ait une grande probabilité que le profit qui en résultera sera au moins égal à celui qu’on pourrait tirer de tout autre emploi du même capital ; mais une fois ces avances faites, le retour obtenu sera entièrement de la nature d’une rente, et sujet à toutes ses \ariatious. Quelques-unes de ces dépenses cependant n’améliorent la terre que pour un temps limité, et n’augmentent point ses facultés productives d’une manière permanente. Tels sont des batiments et autres améliorations périssables qui ont besoin d’être • constamment renouvelées, et qui, par conséquent, n’augmentent point le revenu réel du propriétaire. {Note de l’Auteur J CHAP. XIX. — DES CHANGEMENTS DANS LES VOIES DU COMM. 239 CHAPITRE XIX. ÜES CHANtiEMETSTS SOlJDAlISS DANS LES VOIES DU COMMERCE. Tu pays très-riclie en manufactures est particulièrement expose à (les revers et à des accidents temporaires, provenant du transport des capitaux d’un emploi dans un autre. Les demandes des produits de l’agriculture sont uniformes, et elles ne sont pas sous l’intluence de la mode, du préjugé ou du caprice. Pour la conservation de la vie, il faut de la nourriture, et dès lors la demande de subsistances doit se soutenir dans tous les temps et dans tous les pays. Il n’en est pas de même pour ce qui regarde les objets manulacturés, dont la demande dépt nd, non-seulement des besoins, mais encore du goût et du caprice des acheteurs. De plus, un nouvel impôt peut détruirt les avantages comparatifs qu’un pays retirait auparavant de la fabrication ­ d’une certaine marchandise, ou bien la guerre peut faire tellement hausser le fret et l’assurance, que ces produits manufacturés ­ ne puissent plus soutenir la concurrence avec les ouvrages fabriqués dans les dilférents pays où ces produits étaient exportés auparavant. Dans tons ces cas, ceux qui se trouvent engagés dans la fabrication de ces articles, éprouveront une grande crise , et feront sans doute (Quelques pertes. Les maux seront sentis, nonseulement au moment du changement, mais encore pendant tout I intervalle «pii s’écoulera avant que les industriels donnent une nouvelle ­ direction à leurs capitaux et aux bras dont ils disposent, en les (iirigeant vers un autre genre d’industrie. Le mal ne se fera pas sentir seulement dans le pays où cesdiflicultés ont pris naissance : il s’étendra également à ceux où ce pays exportait ­ auparavant ses inarcbandLses. i\ul pays lie peut longtemps importer, ­ sans ex])orter en même temps, comme il ne saurait exporter longtemps sans iinjiorter. S’il arrive donc quelque circonstance qui empêche un pays d’importer la quantité ordinaire de marchandises étrangères, la fabrication de quelques-uns des objets que 1 on expor lait ordinairement diminuera nécessairement ; et quoique la valeur 240 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. totale (les productions du pays n’en souffre que peu de variation,— le capital employé restant le même, — ces produits ne seront plus ni aussi abondants ni à si bon marché, et le changement dans l’emploi ­ des capitaux entraînera une grande détresse. Si, par l’emploi de 10,000 1. st. dans la fabrication des tissus de coton destinés à l’exportation, nous importions chaque année trois mille paires de bas de soie de la valeur de 2,0001., et que, par l’interruption ­ du commerce, nous fussions obligés de détourner ce capital de la fabrication des tissus de coton, pour l’employer dans celle des bas, nous continuerions toujours à obtenir des bas pour la valeur de 2,000 1., pourvu qu’aucune partie du capital n’eùt été détruite ; mais au lieu d’avoir trois mille paires de bas, nous pourrions n’en avoir que deux mille cinq cents. Dans le passage des capitaux de l’industrie du coton à celle des bas de soie, les particuliers pourraient éprouver une grande gène, sans que néanmoins la valeur du capital national en souffrît beaucoup , et sans que la quantité de la production annuelle ­ se trouvât diminuée \ Une guerre qui éclate après une longue paix, ou une paix qui suc cède à une longue guerre, occasionne en général une grande détresse dans le commerce. Ces événements changent considérablement la nature ­ des emplois auxquels les capitaux étaient consacrés auparavant dans chaque pays; et pendant que s’en opère le nouveau classement, le capital fixe dort, s’anéantit même parfois, et les ouvriers n’ont plus assez de travail. La durée de cette crise sera plus ou moins longue, selon le degré de répugnance que la plupart des hommes éprouvent à quitter le genre d’industrie dans lequel ils ont pendant longtemps été dans l’habitude d’employer leur capital. La détresse est souvent ' « Le commence nous permet d’aller chercher une marchandise dans les lieux où elle existe et de la transporter dans d’autres lieux où on la consomme. Il nous donne donc les moyens d’accroître la valeur d’une marchandise de toute la différence entre les prix courants de ces différentes localités. » — J.-B. Sav. Cela est parfaitement vrai. IMais comment se crée cette valeur additionnelle? En ajoutant aux frais de production : 1° les frais de transport ; 2“ les profits affé rents au capital avancé par le marchand.—La marchandise indiquée par l’auteur haussera de valeur par les raisons mêmes qui font hausser celle de tous les autres produits, c’est-à-dire par le surcroît de travail consacré à leur production et à leur transport, avant qu’elles atteignent le consommateur. Il ne faut donc pas considérer ceci comme un des avantages qui naissent du commerce. En examinant ­ cette question de plus près, on trouve que les bienfaits du commerce se réduisent à nous permettre d’acquérir, non des objets plus chers, mais des objets plus utiles. (Note de l’Auteur.J CHAP. XIX. — DES CHANGEMENTS DANS LES VOIES DU COMM. 2il aussi prolongée par les restrictions et prohibitions auxquelles donnent ­ naissance les jalousies absurdes qui existent entre les différents états de la république commerciale. La détresse qui provient d’un changement dans les voies du commerce ­ est souvent confondue avec celle qui accompagne une diminution ­ du capital national et un état rétrograde de la soeiété ; et il serait dillicile d’indiquer des signes certains au moyen desquels on put distinguer l’une de l’autre. Cependant, lorsque cette détresse se fait sentir immédiatement à la suite du passage de la guerre à la paix, la connaissance que nous avons de l’existence d’une pareille cause rend très-probable cette opinion que les fonds pour l’entretien des travailleurs ont plutôt été détournés de leurs canaux ordinaires que notablement entamés, et fait espérer qu’après quelques souffrances passagères, la nation reprendra ­ de nouveau sa prospérité. Il faut aussi se rappeler que l’état rétrograde d’une nation est toujours un état anormal. L’homme parvient de l’enfance à l’âge viril, et alors il décline jusqu’à la mort j mais cette marche n’est pas celle des nations. Une fois qu’elles sont parvenues à leur plus grande force, il se peut qu elles ne puissent plus avancer au delà de ce terme; mais leur tendance naturelle est de continuer pendant des siècles à maintenir leur richesse et leur population ­ dans le même état de prospérité. Dans les pays riches et puissants, où il y a de grands capitaux placés en machines, la détresse provenant d’un changement de direction ­ dans le commerce sera plus sensible que dans des pays plus pauvres, où il y a proportionnellement une moindre valeur en capital ­ lixe, et une plus grande en capital circulant, et où par conséquent il se fait plus d’ouvrage par la main des hommes. Il n’est pas aussi dillicile de retirer un capital circulant qu’un capital fixe, de l’emploi dans lequel il peut être engagé. Il est souvent impossible de faire servir à un genre de manufacture les machines construites pour un autre; mais l’habillement, la nourriture et le logement d’un ouvrier quelconque, peuvent lui servir également dans toute branche de travail ­ ; — en d’autres termes, le même ouvrier peut recevoir la même nourriture , le même habillement. le même logement, quoiqu’il soit employé à un autre genre d’occupation. Ce mal est cei>endant un de ceux auxquels une nation riche doit se soumettre, et il ne serait pas plus raisonnable de s’en plaindre, qu’à un riche négociant de s’affliger que son navire soit exposé aux dangers de la mer, pendant que la chaumière de son pauvre voisin se trouve à l’abri de tout risque. {OEm\ (le Hieardo.) IC 2i2 l'RINCIPES DE l/to)NOMlE POUTIQUE. L’agriculUire même n’cst pas à l’al)ri de ces aceideiits, quoique à un moindre degré. La guerre, qui interrompt les relations d’un pays commercial avec les autres États, empêche souvent l’exportation du blé, des pays où il peut être produit à peu de frais, dans d’autres pays qui, sous ce rapport, sont moins favorisés de la nature. Dans de pareilles circonstances, une quantité extraordinaire de capital est dirigée ­ vers l’agriculture dans le pays qui importait auparavant du blé, et qui devient par là indépendant des secours de l’étranger. A la fin de la guerre, les obstacles à l’importation cessent, et une concurrence ­ funeste au producteur national commence ; il ne peut s’y soustraire sans faire le sacrifice d’une partie de son capital. Le meilleur ­ expédient pour un Ktat, serait de mettre un impôt dont la valeur décroîtrait de temps en temps, sur l’importation des blés étrangers, pendant un nombre limité d’années, afin d’offrir au cultivateur national ­ l’opportunité de retirer graduellement son capital de l’agriculture ­ L En adoptant une pareille mesure, le jiays pourrait ne pas faire de son capital, la distribution la plus avantageuse, mais l’impôt temporaire auquel il se trouverait assujetti serait avantageux à une classe particulière de la société, à celle dont le cajiital aurait été consacré ­ à faire croître les subsistances nécessaires au pays pendant la ‘ On trouve dans le dernier volume du Supplémeiit a l’Kneydopédie britannique, ­ à l’article ; Du commerce et de la législation des céréales, les excellentes ­ observations qui suivent : « Si à une époque future nous devons revenir sur nos pas, il faudra, pour favoriser le passage des capitaux des terrains pauvres à des industries plus lucratives, agir au moyen d’une échelle décroissante de droits. Ainsi on pourrait abaisser annuellement de 4 a 5 scb. par quarter, le droit de 80 scb., qui est actuellement la limite où commence la libre importation des céréales. Arrivé à 50 scb., on ouvrirait les ports en sécurité, et le système restrictif ­ pourrait être à jamais aboli. Quand ce salutaire événement aura été accompli, ­ il ne sera plus nécessaire d’entrer, par voie de législation, en lutte avec la nature. Le capital et le travail du pays se dirigent sur les branches d'industrie qui répondent le mieux à notre situation géographique, à notre caractère national, ou à nos institutions politiques. ï,e blé de la Pologne, les cotons de la Caroline s’échangeront contre les produits de Birmingham et les mousselines de Glascow. Le véritable génie du commerce, celui qui assure à jamais la prospérité d’un pays, est complètement incompatible avec les allures clandestines et timides du monopole. Les peuples de la terre étant comme les différentes provinces du même royaume, doivent retirer de la liberté illimitée des échanges d’immenses avantages ­ locaux et généraux. » Tout cet article de l'Encyclopédie britannique mérite une attention sérieuse : bien écrit, savamment pensé, il dénote chez l’auteur une connaissance profonde du sujet. de r/tnteur.J CHAP. XIX. — DES CHANGEMENTS DANS LES VOIES DU COMM. 2i3 suspension de l’importation. Si de pareils efforts, faits dans un moment ­ critique, entraînaient le risque de se trouver ruiné au moment où les besoins cesseraient, personne ne voudrait exposer son capital dans un pareil emploi. Outre les profits ordinaires des capitaux, le fermier s’attendrait à être indemnisé du risque auquel il serait exposé ­ par une affluence subite de blé, et ])ar conséquent le prix pour le consommateur, dans la saison où celui-ci aurait le plus besoin d’approvisionnement, éprouverait uue hausse due non-seulement au renchérissement de la culture du blé dans le pays, mais encore à la i)rime d’assurance qu’il serait obligé de payer, pour le risque particulier auquel cet emploi expose le capital. Et quoiqu’il résultât un plus grand avantage pour le pays de l’importation du blé à bon marché, il serait peuf-ètre convenable de mettre, pendant quelques années, un droit sur l’importation de cette denrée. En traitant de la rente nous avons vu ([u’à chaíjue augmentation de rapprovisionnement du blé, et à chaque diminution de son prix, ipii en est la suite, on dégagera les capitaux employés sur les mauvaises terres; et les terrains d’une qualité supérieure qui, dans ce cas, ne paieraient pas de rente, deviendraient la mesure commune par laquelle ­ se réglerait le prix naturel du blé. Quand il serait à 4 1. le quarter, des terres inférieures, que l’on peut désigner par le n® ü, pourraient être cultivées; on s’arrêterait au n" 5, à .‘i 1. au n® 4 et ainsi de suite. Si le blé, ])ar l’effet d’une abondance permanente, tombait à I. 10 scb., le capital employé dans le n" G cesserait sou emploi; car ce n’est que quand le blé vaut 4 1., que ce capital peut ra¡)porter les profits ordinaires, même étant exempt de rente. Il serait donc déplacé pour être employé à fabriijuer les produits avec lesquels on achèterait et l’on importerait tout le blé que l’on récoltait ­ sur le n" G. Dans ce nouvel emploi, il deviendrait nécessairement plus lucratif pour le capitaliste; car, s’il pouvait obtenir plus de blé par la culture de la terre dont il ne paie pas de rente, (pie parla fabrication d’un produit quelconque avec lequel il peut acheter du blé, son prix ne pourrait pas être au-dessous de 4 1. On a pourtant prétendu que l’on ne pouvait pas retirer le capital engagé dans la terre, parce qu’il se convertit en déjiensi's qu’on ne peut plus recouvrer, telles que celles des engrais, des cbHnrcs, des dessèchements, etc., (jui s’incorporent à la terre, et en deviennent inséparables. Cela est vrai jus(}u’à uncertain point; mais le capital qui se compose de bétail, de moutons, de meules de foin ou de blé, de charrettes, etc., peut être retiré; et il reste à calculer, si c(îs ob- ç,^ principes de L'économie politique. jets doivent continuer à èlre employés sur la terre, malgré le bas prix, du blé, ou s’il ne vaut pas mieux les vendre, et employer leur valeur à autre ebose. Supposons, cependant, que le fait soit tel qu’on l’énonce, et qu’aucune ­ partie du capital ne puisse être retirée % le fermier, dans ce cas, continuerait à cultiver du blé, et à en récolter ])récisément la même quantité, quel qu’en fût le prix ; car il ne serait pas de son intérêt ­ d’en récolter moins, puisque, s’il n’employait pas son capital de cette manière, il n’en obtiendrait aucun profit. Il n y aurait aucune ­ importation de blé, car on le vendrait au-dessous de ^ 1. 10 scb., plutôt que de ne pas le vendre ; et, dans le cas supposé, le négociant qui en importerait de l’étranger ne pourrait point le donnei au-dessous ­ de ce prix. A la vérité, les fermiers qui cultiveraient des terres de cette qualité inférieure, souffriraient de la baisse dans la xaleui échangeable de leurs denrées ; mais quel effet en éprouverait le jiays? ^'ous aurions précisément la même quantité de toutes sortes de produits; ­ mais les produits immédiats de la terre, et le blé, se vendraient à bien meilleur marché. Le capital d’un pays se compose de ses produits; ­ et comme ils seraient les mêmes qu’auparavant, la reproduction ­ s’en ferait toujours dans la même proportion. Le bas prix du blé ne rapporterait cependant les profits ordinaires des capitaux que sur les terres n" 5, qui, dans ce cas, ne paieraient pas de rente, et celle de toutes les terres d’une qualité supérieure baisserait ; les * Tout le capital engagé dans la terre, quelle que soit d’ailleurs son importance, doit, à l’expiration du bail, rester au propriétaire, et non au fermier. La rémunération ­ accordée au propriétaire pour l’usage de ce capital lui reviendra toujours sous forme de rente; mais cette rente elle-même cesserait du jour où, avec une quantité donnée de capital, on pourrait récolter sur des terres éloignées plus de blé que sur celles où ont été versés les capitaux. Si la situation du pays exige l’importation de céréales étrangères, si , avec la même somme de frais, ou peut récolter 1100quarters, au lieu de 1000 quarters, il se formera nécessairement alors une rente de 100 1. st. Mais si au dehors on obtient 1200 quarters, la culture ­ indigène sera abandonnée, car elle ne donnera même plus le taux général des profits. Mais quelque forts que soient les capitaux engagés dans la terre, il ne faudrait pas voir dans tout ceci un inconvénient bien grave. Tout capital qu’on dépense aboutit ou doit aboutir à une augmentation de produits : — il est essentiel ­ de ne pas perdre de vue cette considération fondamentale. Qu’importe, dès lors, à la société que la moitié de son capital, ou même que la totalité de ce capital ­ s’anéantisse, si l’on en retire un produit annuel plus considérable. Ceux qui déploreraient la perte du capital dans des cas pareils, me sembleraient sacrifier la lin aux moyens. (Sote île l’Auteur.) CHAl>. XIX. — DES CHANGEMENTS DANS LES VOIES DU CüMM. 24.^i salaires baisseraient eu môme temps, tandis que les profits monteraient. ­ A quelque bas prix que tombât le blé, si le capital ne pomait être retiré de la terre, et si la demande n’augmentait pas, 1 importation du blé serait impossible, car le pays en produirait la même quantité qu’auparavant. Bien qu’il y eût un partage différent du produit, bien que (¡ueb^ues classes de la société y gagnassent, et que d autres y perdissent, la somme totale de la production serait exactement la même, et la nation, prise collectivement, ne se trouverait ni plus riche ni plus pauvre. Mais une baisse relative dans le prix du blé a toujours cet heureux résultat d’accroître le fonds destiné à payer le travail; car, sous le nom de profits, une part plus considérable reviendra à la classe productive, ­ et une moindre part, sous le titre de rente, a la classe improductive. ­ Cela est vrai, même en admettant que le capital ne peut pas être retiré de la terre, et qu’il doit y être employé ou rester sans emploi. Si pourtant une grande partie de ce capital pouvait être retirée, comme ­ il est évident que cela est possible, elle ne le sera cependant que lorsqu’elle rapportera davantage au propriétaire dans un autre emjdoi. Cette portion de capital ne sera donc retirée que lorsqu’elle pourra être employée d’une manière plus productive et pour le propriétaire ­ et pour le public. Le j)ropriétairc consent à perdre la portion ­ de capital qu’il ne peut dégager de la terre; car avec la portion qu’il lui est possible d’en retirer, il peut obtenir une plus grande valeur ­ et une plus grande quantité de produits agricoles, que s il voulait ­ tirer parti de la portion de capital qu’il laisse dans la terre. Il SC trouve précisément dans la position d’une personne qui aurait construit à grands frais des machines dans une manufacture, machines ­ qui auraient été tellement perfectionnées par de récentes découvertes, ­ (ju’il en serait résulté une diminution dans le prix de ses produits. Ce serait un sujet bien digne de calcul pour lui, de savoir s’il doit abandonner scs vieilles machines, et les remplacer par d’autres ­ plus parfaites, en perdant toute la valeur des anciennes, ou continuer ­ à tirer parti de leur puissance, comparativement faible. Quel serait l’homme qui, dans de telles circonstances, s’aviserait de lui conseiller de ne ¡mint adopter les nouvelles machines, par la raison que cela diminuerait ou détruirait même la valeur des anciennes. l’elest cependant le raisonnement de ceux qui voudraient que 1 on défendît l’importation du blé, raisonnement fondé sur ce qu elle tend « 246 1‘IUNCIPES DE L’ÉCOiNOMlE POLITIQUE. à diminuer ou même à anéantir cette partie du capital du fermier qui est pour jamais identifiée avec la terre. Ils ne voient pas que tout commerce tend à augmenter la production, et que, par cet accroissement ­ , le bien-être général est augmenté, quoiqu’il puisse en résulter quelque perte partielle. Pour être d’accord avec eux-mêmes, ils devraient chercher à arrêter tout perfectionnement en agriculture et en manufactures, et toutes les inventions de machines; car, quoique ­ tous ces perfectionnements contribuent à l’abondance générale, et par conséquent au bonheur de toute la société, ils ne manquent pourtant jamais, au moment où ils sont introduits, de détériorer ou d’anéantir une partie du capital existant des cultivateurs et des manufacturiers. La culture des terres, ainsi que tous les autres commerces, surtout dans un pays commerçant, est sujette à une réaction, qui, dans un sens opposé, succède à l’action produite par une forte cause excitante. ­ C’est ainsi que, si une guerre interrompt l’importation du blé, la hausse de prix qui s’ensuivra attirera les capitaux vers l’agriculture, ­ par rappât des gros profits qu’un tel emploi présente. 11 en résultera probablement qu’il y aura plus de capital employé, et qu’il sera apporté au marché plus de denrées du sol qu’il n’en faut pour la demande du pays. Dans ce cas, le prix du blé tombera par reflet de la surabondance , et jusqu’à ce que le terme moyen de l’offre se’trouve de niveau avec celui de la demande, les cultivateur ; seront sous le coup d’une crise douloureuse. cil. XX. UES PKOrKlÉTÉS UE LA VALEIH ET UES RICHESSES. 2T7 CHAPITRE XX. DKS 1‘KOPRIÉTKS lUSTIPiCTIVES DE LA VALEUR ET DES RICHESSES. « Un liomme est pauvre ou riche, dit Adam Smith , selou le plus » ou moins de choses nécessaires, utiles ou agréables, dont il peut » se procurer la jouissance. » La valeur diffère donc essentiellement de la richesse ; car la valeur ne dépend pas de l’ahondance, mais bien de la difficulté ou de la facilité de production. Le travail d’un million d’hommes produira toujours la même valeur industrielle, sans produire toujours la môme richesse. Par l’invention de machines, par plus d’hahileté, par une division mieux entendue du travail, ou par la découverte de nouveaux marchés où l’on peut faire des échanges plus avantageux, un million d’hommes peut, dans un état donné de la société, doubler ­ ou tripler les richesses, les choses nécessaires, utiles ou agréables, ­ que produisait aujiaravant le môme nombre d’ouvriers ; mais on n’ajouterait rien par là à la valeur des produits. Lu effet, tou augmente ou baisse de valeur à pro[)ortion de la facilité ou de la difficulté de production, ou, en d’autres mots, à proportion de la quantité de travail employée dans la production. Supposons (ju’avec un capital donné, le travail d un certain nombre ­ d ouvriers puisse produire mille paires de bas^ et que, par des inventions de machines, le môme nombre d hommes puisse en produire ­ deux mille paires, ou qu’en continuant à produire mille paires, ­ il puisse, de plus, fabriquer cinq cents chapeaux. Daus ce cas, la valeur des deux mille jiaires de bas, ou celle des mille paires de bas jointe à celle des ciiui cents chapeaux, sera exactement la môme qu’avaient les mille paires de bas avant l’introduction des ma chines, parce que ces différents produits seront le résultat de la môme quantité de travail. Mais la valeur de la masse générale des denrées se trouvera cependant diminuée; car, quoique la valeur des pioduits, augmentés par suite des procédés perfectionnés, soit exactement 248 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. égale en valeur à la quantité produite avant ce perfeetionnement, il y a aussi un effet produit sur la portion de marchandises non encore consommées, et qui ont été fabriquées avant l’introduction des procédés ­ perfectionnés. La valeur de ces marchandises se trouvera réduite ­ 'y car il faut qu elle tombe, à quantités égales, au niveau de celle des marchandises produites sous l’in fluence des procédés perfectionnés ­ ; et la société, malgré la quantité augmentée de ses produits et le surcroît de richesse et de moyens de jouissance, aura, somme totale, moins de valeurs. En augmentant constamment la facilité de production, nous diminuons constamment la valeur de quelquesunes des choses produites auparavant, quoique, par ce même moyen, nous accroissions non-seulement la richesse nationale, mais encore la faculté de produire pour l’avenir. Grand nombre d erreurs, en économie politique, ont pris leur source dans cette manière fausse de regarder l’augmentation de la richesse et l’augmentation de la valeur comme des expressions synonymes, ­ et dans les fausses notions sur ce qui constitue la mesure commune ­ de la valeur. L’un, regardant le numéraire comme la mesure de la valeur, croit qu’une nation devient riche ou pauvre, selon que scs produits, de quelque nature qu’ils soient, peuvent s’échanger contre plus ou moins de numéraire. D’autres regardent le numérair comme un agent très-commode d’échange, mais non comme une mesure convenable, par laquelle on puisse estimer la valeur des choses; d’après eux, la véritable mesure de la valeur, c’est le blé*, et un pays est riche ou pauvre, selon que ses produits peuvent lui procurer en échange plus ou moins de blé. 11 en est encore d’autres qui regardent un pays comme pauvre ou riche, selon la quantité de travail qu’il peut payer*. Mais pourquoi l’or, le blé ou le travail. * Adam Smith dit « que la différence entre le prix réel et le prix nominal des » denrée et du travail, n’est point un objet de simple spéculation, mais peut, au » contraire, être quelquefois très-utile dans la pratique, v Je suis de son avis; mais le prix réel du travail et des denrées ne peut pas plus être déterminé par leur prix en marchandises, qui est la mesure réelle adoptée par Adam Smith, que par ce qu ils valent en or ou en argent, qui est la mesure nominale. L’ouvrier ­ ne reçoit un prix réellement élevé pour son travail, que quand avec son salaire il peut acheter le produit de beaucoup de travail, (Note de 1‘Auteur.J * M. Say {Écon. polit., liv. I, chap. II) conclut que l’argent a aujourd’hui à peu près la même valeur qu’il avait sous Louis XIV, « parce que la même » quantité d’argent achète la même quantité de blé. » (Note de l’Auteur.) Dans un autre endroit de mon Économie politique^ je donne les raisons qui cil. XX. — DES PROPRIÉTÉS DE LÀ VALEUR ET DES RICHESSES. ái9 seraient-ils la mesure commune de la \aleur plutôt que le charbon ou le fer, que le drap , le savon , la chandelle, ou tout autre objet nécessaire à l’ouvrier? Comment, en un mot, une denree quelconque ­ , ou toutes les denrées ensemble, pourraient-elles constituer une mesure commune, lorsque la mesure elle-même se trouve être sujette à éprouver des variations dans sa valeur? Le blé, ainsi que 1 or, peut, par la difliculté ou la facilité de sa production, varier de 10, 20 ou .30 pour 100, relativement aux autres choses; pourquoi donc dire toujours que ce sont ces autres choses qui ont varié, et non le blé? 11 n’y a de denrée invariable que celle qui, dans tous les temps, exige pour sa production le même sacriiice de travail et de peines. Nous n’en connaissons point de semblables, mais nous pou^ons en parler et en raisonner, par hypothèse, comme si elle existait; et nous pouvons perfectionner la théorie de la science en faisant ^oir clairement que toutes les mesures adoptées jusqu’à présent pour apprécier ­ la valeur sont absolument inapplicables L me font croire que, bien que la valeur d’aucune espèce de choses ne soit invariable, la valeur du blé est sur un grand nombre d’années communes la moins variable de toutes. J.*D. Say. * La valeur est une qualité inhérente à certaines choses ; mais c’est une qualité ­ qui, bien que très-réelle, est essentiellement variable, comme la chaleur. Il n’y a point de valeur absolue, de même qu’il n’y a point de chaleur absolue ¡ mais on peut comparer la valeur d’une chose avec la valeur d une autre, de même qu’on peut dire qu’une eau où l’on plonge le thermomètre, et qui le fait monter à quarante degrés, a autant de chaleur apparente que tout autre liquide qui fait monter le thermomètre au même degré. Pourquoi la valeur est-elle perpétuellement variable? La raison en est évidente ­ : elle dépend du besoin qu’on a d’une chose qui varie selon les temps, selon les lieux, selon les facultés que les acheteurs possèdent; elle dépend encore de la quantité de cette chose qui peut être fournie, quantité qui dépend elle-même d’une foule de circonstances de la nature et des hommes. La valeur ne peut être mesurée que par la valeur. Si l’on entreprenait de mesurer ­ la valeur des choses par une autre de leurs propriétés, ce serait comme si l’on voulait mesurer leur poids par leur forme ou par leur couleur; mais toute valeur étant essentiellement variable, aucune n’a la qualité nécessaire d'une mesure ­ : l’invariabilité. Aucune ne peut donc servir à donner une idée exacte d’une autre valeur qui est dans un autre temps ou dans un autre lieu. On ne peut pas dire qu’une chose qui a coûté deux guinées à Londres, vaut le double de celle qui a coûté une guinée à Paris, parce que la guiiiée, lorsqu’elle est à Paris, ne vaut pas ce qu’elle vaut à Londres. On ne peut même pas dire qu’une chose qui \alait à Londres, il y a dix ans, une guinée, a conservé sa même valeur, parce qu elle s’y vend encore une guinée; car il faudrait pour cela avoir la certitude que, dans 2ri0 PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POLITIQUE. Et en 8ii])posaiit môme qu’une de ees mesures fût une mesure exacte de la valeur, elle ne le serait cependant pas de la richesse ; car la richesse ne dépend pas de la valeur. Un homme est riche ou pauvre, ­ selon l'abondanee des choses nécessaires ou d’agrément dont il peut disposer, et elles contrihuent également aux jouissances du possesseur, ­ (pie leur valeur échangeable contre de l’argent, du blé ou du travail, soit forte ou faible. C’est en confondant les idées de valeur et de richesse qu’on a prétendu (¡u’en diminuant la (Quantité des marchandises, e’est-à-dirc des choses nécessaires, utiles ou agréables ­ à la vie, on pouvait augmenter les richesses. Si la valeur était la mesure de la richesse, on ne pourrait pas nier cette proposition, Londres même, une guidée ne vaut ni plus ni moins que ce qu’elle valait il y a dix ans. Or, cette certitude, on ne peut l’avoir. Rien n’est donc plus chimérique que de vouloir proposer une mesure des valeurs ­ et un moyen de comparer deux valeurs, à moins que ces deux valeurs ne soient en présence. Alors, en effet, on peut les comparer : chaque chose a son prix courant^ qui est la valeur que les circonstances du moment y attachent en chaque lieu. On peut donc dire qu’en un lieu, en un moment donné, une chose dont le prix courant est de cinq, dix, cent fois le prix courant d’une autre chose, vaut cinq fois, dix fois, cent fois autant que cette dernière. Alors toute espèce de chose peut servir de point de comparaison pour estimer la valeur d’une autre chose, pourvu que l’une et l’autre aient un prix courant. On peut donc dire qu’une maison vaut aujourd’hui cinq cent mille hectolitres de blé, aussi bien que 20,000 francs ; et si nous disons de préférence 20,000 francs, c’est parce que nous connaissons mieux en général la valeur de 20,000 francs, que celle de cinq cent mille hectolitres de blé, quoiqu’elle soit la même dans le cas sui)-posé. En raisonnant sur l’Économie politique, on est obligé bien souvent de considérer ­ un même objet à deux époques successives, comme lorscju’on recherebe riniluence de l’impôt sur la valeur d’un produit. Il faut se former une idée du produit avant l’impôt et après l’impôt; mais comme cette valeur peut changer par d’autres causes ; comme la valeur du terme de comparaison, de l’argent, par exemple, peut varier aussi dans l’intervalle, il faut toujours sous-entendre, en parlant ­ d’une cause qui agit sur quelques valeurs que cc soient, que l’on regarde l’action des autres causes comme semblable dans les deux cas. En disant, par exemple, que telle circonstance a fait monter le prix d’une chose de 2 francs à 3 francs, je suppose que la marchandise appelée franc n’a éprouvé aucune variation ­ ; et si elle en a éprouvé, il est de droit qu’il faut faire à mon résultat une correction équivalente. Quoique cette restriction soit de droit, RL Ricardo, au commencement de sou ouvrage, a eu soin de l’exprimer positivement. Ces explications m’ont paru nécessaires pour apprécier convenablement ce que l'auteur a dit et va dire sur le sujet de la mesure des valeurs. — L-R Say. CH. XX. — DES PROPRIÉTÉS DE LA VALEUR ET DES RICHESSES. ¡251 car la rareté des choses en augmente la valeur. Mais si Adam Smith a raison, si la richesse se compose des choses de nécessité et d agrément ­ ; dans ce cas elle ne saurait augmenter par la diminution de CCS choses. 11 est vrai qu’une personne qui possède un objet rare, est plus riche, si, au moyen de cet objet, elle peut se procurer une plus grande quantité de choses nécessaires et agréables à la vie ; mais le fonds général duquel est tirée la richesse des autres personnes s’en trouve nécessairement diminué. « Que l’eau devienne rare, dit lord Lauderdale, et qu elle soit le partage exclusif d’un seul individu, sa richesse personnelle croîtra ; car l’eau, dans ce cas, aura une valeur; et si la richesse nationale se compose de la somme des fortunes individuelles, par ce moyen la richesse générale se trouvera aussi augmentée. » La richesse de cet individu augmentera, nul doute ; mais comme il faudra que le fermier vende une partie de son blé, le cordonnier une partie de ses souliers, et que tout le monde se prive d’une partie de son avoir dans l’unique but de se procurer de l’eau qu’ils avaient auparavant pour rien, ils seront tous appauvris de toute la quantité de denrées qu’ils sont forcés de consacrer à cet objet, et le propriétaire de l’eau aura un profit jirécisément égal à leur perte. La société jouira toujours de la même quantité d’eau et de la même quantité de denrées ; mais la distribution en sera différente. C’est cependant dans la supposition qu’il y a seulement monopole d’eau, et non disette ­ ; car si l’eau manquait, la richesse nationale et individuelle se trouverait réellement réduite, en tant qu elle serait privée d’une portion ­ d’un des objets qui servaient aux jouissances générales. Nonseulement le fermier aurait moins de blé à donner en échange pour les autres denrées qui pourraient lui être nécessaires ou agréables ; mais il éprouverait, comme tout autre individu, une diminution dans la jouissance d’un objet aussi essentiel à son bien-être. 11 y aurait ­ donc, non-seulement une répartition dilférentc des richesses, mais il y aurait encore perte réelle de richesse. C’est pourquoi l’on pourrait dire de deux pays qui posséderaient une quantité égale de toutes les choses nécessaires, utiles ou agréables ­ à la vie, qu’ils sont également riches ; mais la valeur de leurs richesses respectives dépendra de la facilité ou difficulté comparative avec laquelle ces richesses sont produites. Si une machine perfectionnée ­ nous donnait le moyen de faire deux paires de bas, au heu d’une, sans employer plus de travail, on donnerait double quantité 2r.i2 PRINCIPES DE L’ECONOMIE POLITIQUE, de bas eu échange d’une aune de drap. Si une pareille amélioration avait lieu dans la fabrication du drap, les bas et le drap s’échangeraient ­ dans les mêmes proportions qu’auparavant ; mais ils auraient tous les deux baissé de valeur, puisqu’il faudrait eu donner double quantité en les échangeant contre des chapeaux, de l’or ou d’autres marchandises en général, pour obtenir une quantité déterminée de ces objets. Que l’amélioration s’étende à la production de l’or et de toute autre denrée, et les anciennes proportions seront de nouveau rétablies. 11 y aura double (juantité de produits annuels, et par conséquent ­ la richesse nationale sera doublée ; mais elle n’aura point augmenté de valeur ’ Toute cette doctrine est puisée dans mon Traité d’Économie politique (liv. Il, chap. IV), mais l’auteur en tire une conclusion opposée, c’est-à-dire que la richesse n’est pas la même chose que la valeur, tandis que j’établis que la richesse n’est que la valeur des choses. Ce qu’il y a de singulier, c’est qu’Adam Smith dit dans une circonstance comme Ricardo, et dans beaucoup d’autres circonstances, comme moi. On sent bien que des auteurs d’un si grand sens, et accoutumés à ne juger que d’après l’observation, ne peuvent être divisés sur ce point essentiel que par un malentendu ; or, c’est ce malentendu qu’il faut éclaircir. Que la richesse n’est autre chose que la valeur courante des choses qu’on possède^ c’est un point de fait. Lorsqu’on veut connaître ses richesses, on fait un état général de tout ce qu’on possède ; on met à la suite de chaque article le prix qu’on en pourrait tirer si l’on voulait s’en défaire ; et le total compose la richesse qu’on a voulu connaître. Alais il ne faut point perdre de vue les propriétés inhérentes ­ à la valeur, parce que ces mêmes propriétés sont inhérentes à la richesse, qui n’est autre chose que de la valeur. Ces propriétés sont 1® A variables^ ainsi queje l’ai dit dans ma précédente note : un inventaire n’indique une somme de richesses que pour le temps et le lieu ou il est dressé. Dès le mois suivant peutêtre, plusieurs prix auront varié, et il ne sera plus exact. Ces prix sont différents dans la ville voisine *, si l'on s’y transporte avec ses richesses, elles ne seront plus exactement les mêmes. En conclure que ce n’est pas de la richesse, ce serait vouloir conclure que la chaleur n’est pas de la chaleur, parce qu il fait frais le malin et chaud à midi. Ces propriétés sont encore, 2» d’être relatives : c’est-à-dire que dans l’inventaire ­ supposé, si l’évaluation totale de la propriété s’élève à 100,000 francs, cela ne veut dire autre chose, sinon que la valeur de tous ces objets est égale à la valeur qu’ont, dans le même endroit, vingt mille écus de cinq Irancs pesant chacun ­ vingt-cinq grammes au titre de */„ d’argent fin. De ce que le rapport entre la valeur des effets et la valeur des écus peut cesser d’être la même, il ne s’ensuit pas encore que la valeur ne soit pas de la richesse; il s’ensuit seulement que dans le moment de l’évaluation telle richesse en effets est égale à telle richesse en argent. ­ Si les effets viennent à baisser de valeur, ou si l’argent devient plus précieux, ­ le rapport ne sera plus le même ; il en résultera seulement que le posses- cil. XX. — DES PROPRIÉTÉS DE LA VALEUR ET DES RICHESSES. 253 Quoique Adam Smith ait donné de la richesse une idée exacte et dont j’ai déjà plus d’une fois fait mention, il en donne ensuite une seur des effets sera moins riche par rapport au possesseur de l’argent, ou celui-ci plus riche relativement à l’autre. ^ Idaintenant, avec ces données, essayons de résoudre la grande difficulté. Comment ­ se fait-il que lorsqu’un objet devient plus abondant, lorsque les bras, par exemple, tombent à moitié prix, je sois tout à la fois moins riche en valeur et plus riche eu jouissances? La somme de mes bas portés à l’inventaire sera moindre, et cependant mes jouissances seront accrues, puisque j’aurai un plus graud nombre de pqires. ^ Ici l’on fait sans s’en douter une question multiple, c’est a-dire plusieurs questions dans une seule ; voilà pourquoi il se peut qu’il y ait plusieurs réponses, et que ces réponses soient toutes justes, au moins dans le point de vue sous lequel on considère la question. . Si vous vous considérez comme possesseur d’une certaine quantité de bas, et que les bas tombent à moitié prix, non seulement relativement à l’argent, mais relativement à toute autre espèce de marchandise, alors cette portion de vos richesses ­ a diminué de moitié relativement à toutes les autres; ou, ce qui revient au même, toutes les autres richesses ont doublé par rapport à celle-là. Si vous acquériez ­ en vendant une paire de bas six livres de sucre, vous n’en acquerrez plus que trois ; vos jouissances en bas seront demeurées les mêmes : mais si vous voulez les changer cout des jouissances en sucre, vous n’obtiendrez plus de ces dernières ­ qu’une moitié de ce que vous auriez obtenu. La somme des moyens de jouissances ­ qui existaient dans la société, n’a ni augmenté ni diminué ; la somme des richesses non plus; la valeur de toutes les marchandises par rapport aux bas (l’argent compris) a haussé précisément autant que la valeur des bas a baissé ; car, encore une fois, il est de l’essence de la valeur d’être relative. Quand on considie dans les choses une qualité absolue, comme la jouissance qui résulte de leur usage, on n’en considère plus la valeur échangeable. On considère une jouissance, ­ et non plus une richesse. Que si vous considérez les bas, non plus comme une marchandise déjà produite, ­ mais comme une marchandise pouvant se produire, et qui, en baissant à la moitié de son ancien prix, vous permet d’en consommer une double quantité, ou, ce qui revient au même, une (pialité le double plus belle, sans pour cela faire un plus grand sacrifice, alors vous considérez la \ aleur des bas dans son rapport avec la râleur de votre revenu, et vous vous trouvez, relativement à ce prodidt en particulier, le double plus riche que vous n’étiez, puisqu’on moyen du même sacrifice vous obtenez en ce genre une double jouissance. C’est en ce sens que, bien que la valeur soit la seule mesure de la richesse, une baisse de prix est une augmentation de richesse, puisque alors votre revenu a doublé ­ par rapiiort aux bas ; et si les perfectionnements dans les procédés de la production ­ avaient été pareils pour tous les autres produits, votre richesse-revenu serait véritablement double. C’est cemme si le fonds d’où vous tirez votre revenu avait doublé, soit que ce fonds fût en terres, en capital, ou bien en talents industriels. ­ >riv nuNcii'ES de l’économie dolitiode. explication (lifîércnte, en disant « qu’nn homme doit être riche ou » pauvre, selon qu’il peut disposer de plus ou moins de travail. » Cette manière de voir est essentiellement différente de la première, et est certainement inexacte; car, supposons que les mines fussent devenues ­ plus productives, en sorte que l’or et l’argent eussent baissé de valeur, par la plus grande facilité de leur production ; ou que le velours étant fabrhpié avec beaucoup moins de travail qu’auparavant,. la valeur en tombât de moitié; la richesse de tous les consommateurs ­ de ces articles se trouverait augmentée. Un particulier pourrait, dans ce cas, augmenter la quantité de sa vaisselle; nn autre pourrait acheter une quantité double de velours ; mais, quoique ­ possesseurs de cette quantité additionnelle de vaisselle et de velours, ils ne pourraient pas employer plus d’ouvriers que par le passé; car la valeur échangeable du velours et de la vaisselle ayant baissé, ils seraient obligés de sacriiîer une plus grande portion ­ de cette sorte de richesse au paiement de la journée de l’ouvrier. Ua richesse ne saurait donc être estimée ])ar la quantité de travail qu’elle peut payer. De tout ce (ju’on vient de dire, il résulte que la richesse d’un ])ays peut s’accroître de deux manières : par l’emploi d’une portion plus considérable de revenu consacré à l’entretien des travailleurs, —ce qui non-seulement augmentera la quantité, mais encore la valeur de la masse des produits’ : ou encore, par l’augmentation des forces productives du même travail, —ce qui ajoutera à l’abondance, mais n’augmentera point la valeur des produits. Dans le premier cas, non-seulement un pays deviendra riche, mais encore la valeur de ses richesses s’accroîtra. Il s’enrichira par l’économie, en réduisiuit ses dépenses en objets de luxe et d’agrément, ­ et en employant le fruit de ses épargnes à la reproduction. Dans le second cas, il se peut (pi’il n’y ait ni réduction dans les dépenses de luxe et d’agrément, ni augmentation de travail productif ­ employé; mais avec la même quantité de travail, les produits ­ seront plus considérables : la richesse s’accroîtra, niais non la valeur *. Cette doclriue est fort importante; elle est rigoureusement conforme à la nature ­ des choses, et par conséquent inébranlable, et elle explique des diflicultés où l’on s’est perdu Jusqu’à présent. — Say. ‘ Les deux hypothèses de M. Ricardo me semblent se réduire à ceci ; l.es richesses d’un pays s’augmentent de deux façons ; soit lorsque les fonds cil. XX. — DKS PKOPIUÉTÉS DK LA VALEUR ET DES RICHESSES. âNÔ Üe ces (leux manières d’augmenter la richesse, ou doit préférer la seconde, puisqu’elle ])roduit le même effet sans nous pri>cr de nos jouissances ni les diminuer, ce qui est inévitable dans la première. Le capital d’un pavs est cette portion de sa richesse qui est employée ­ dans le but d’une production à venir. Il peut s’accroître de même que la richesse. Un surcroît de capital contribuera aussi effectivement à la production de la richesse future , qu’il provienne ­ des améliorations dans les connaissances pratiques et dans les machines, ou de l’emploi d’une plus grande jiartie du revenu productifs s’accroissent, soit lorsque, sans être plus grands, ils produisent davanl«ige. Ajoulons-y quelques éclaircissements. Par fonds productifs, j’entends les terres productives, les capitaux productifs, l’industrie productive. M. Ricardo, disciple en cela de Smith, n’entend que le travail. Dans sa première hypothèse, les capitaux accrus par l’épargne entretiendraient ­ un plus grand nombre de travailleurs. Il y aurait plus de choses produites ­ ; mais ces choses étant le résultat de plus de services productifs, seraient dans le même rapport de valeur avec les services productifs. I.e pays aurait plus de producteurs (capitalistes ou industrieux), mais aussi il aurait plus de consomniateurs. Chacun, avec le même revenu, n’obtiendrait que la même quantité de produits. M. Ricardo regarde cette augmentation de richesses comme la moins désirable. I.'autre augmentation, en effet, est plus propre à procurer à chacun la libre disposition ­ de plus de produits, de plus de jouissance. Elle consiste en un plus grand parti tiré des mêmes fonds productifs; d’où résulte, sans la moindre diminution dans le revenu, une baisse dans la valeur des produits qui permet à chacun d être mieux pourvu, (^l'oyez ma dernière note, page 252.) Le revenu reste le même quand le fonds productif rend le double de produits, quoique moins chers de moitié. C’est une chose de fait que le raisonnement explique. ­ Si par un meilleur procédé on double le produit des ^rres en pommes de terre, par exemple, si l’on fait produire à chaque arpent cent setiers à 3fr. au lieu de cinquante setiers à 6 fr., dans les deux cas l'arpent rapporte 300 fr.; mais dans le premier cas, le produit est à moitié prix, et relativement ­ à ce produit, non-seulement les revenus fonciers, mais tous les revenus sont doublés. De même, s’il est question d’un perfectionnement qui fait qu’un capital donne un produit double; si, comme il est arrivé dans la fabrication des fils et tissus de coton, des machines valant 30,000 fr. ont donné le double des produits, de ce que la même somme produisait avec autant de travail et des machines moins parfaites, ­ alors les jiroduits de ce capital ont successivement baissé de prix par la concurrence. On en a eu le double en quantité, qui, en baissant de prix, ont néanmoins valu autant en somme. Les revenus capitaux n’en ont pas été altéra; mais pour la même somme de revenu, chacun a pu obtenir le double de produits en cotonnades : le public a réellement été le double plus riche relativement aux cotonnades. —.I.-B, Say. PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, dans la reproduction ; car la richesse tient toujours à la quantité des produits, sans égard pour la facilité avec laquelle on peut s’ètre procuré ­ les' instruments qui servent à la production. Une certaine quantité de vêtements et de vivres suflira aux besoins et à l’entretien d’un même nombre d’hommes, et fera faire la même quantité d’ouvrage , que ces objets soient le fruit du travail de cent hommes ou de deux cents; — mais ces vêtements et ces subsistances auront double valeur si les deux cents hommes ont été employés à les produire. ­ Malgré les modifications qu’il a introduites dans la quatrième et dernière édition de son Traité ^Économie poUiique, M. Say me paraît ­ avoir été très-malheureux dans sa définition de la valeur et des richesses. 11 considère ces deux termes comme synonymes et déclare que tout homme est riche eu proportion de l’accroissement de valeur que reçoivent scs propriétés et de l’abondance des marchandises qu il peut acheter. « La valeur des revenus s accroît, dit-il, dès que, par » des causes quelconques, ils peuvent nous donner une plus grande » quantité de produits. » D’après M. Say, si doue la difficulté de produire du drap venait à doubler, et si, par conséquent, le drap s’échangeait contre une quantité de marchandises deux fois plus grande, il doublerait de valeur : cela est incontestable. Mais dans le cas où la production de ces marchandises se trouverait facilitée sans que celle du drap devînt plus cuùteuse, et où, par conséquent, le drap s’échangerait encore contre une quantité de marchandises double ­ , M. Say soutiendrait encore que la valeur du drap a doublé ; tandis que , d’après mes propres vues sur la matière , il devrait dire que le drap a conservé sa valeur première, et que ces marchandises ont baissé de moitié. M. Say ne manque-t-il pas de logique lorsqu’il dit que les progrès de la production peuvent faire qu’on crée, avec les mêmes procédés, deux sacs de blé au lieu d’un, que la valeur de ces sacs baisse conséquemment de moitié, et que, neanmoins, le drapier, qui échange scs étoffes contre deux sacs de blé, obtiendra une valeur double de celle qu’il recevait, alors qu il recevait un seul sac de blé pour son drap. Si deux sacs ont maintenant la valeur qu’un seul sac avait précédemment, il recevra exactement la même valeur, et rien de plus : il obtient, sans doute, une somme de richesse et d’utilité double, il reçoit deux fois jilus de ce qu’Adam Smith appelle ­ valeur en usage, mais non de ce qu’on entend par valeur en échange, ou valeur proprement dite. C’est pourquoi M. Say a tort (|uand il considère comme synonymes les termes de valeur, d’utilité; CH. XX. — OES PROPRIÉTÉS DE LA VALEUR ET LES RICHESSES. 257 de richesse, ,1e pourrais même en appeler à M Say, et emprunter, au bénéfice de ma cause et de la différence essentielle qui existe entre ­ la valeur et les richesses, plusieurs chapitres de ses ouvrages; tout en reconnaissant, cependant, que dans d’autres passages il combat ­ mes idées. 11 m’est, on le pense bien, impossible de concilier ces pages contradictoires, et je les désigne àM. Say lui-même, pour qu’il me fasse l’honneur de discuter mes observations dans une édition future de son ouvrage, et qu’il y introduise les explications que tout le monde, comme moi, juge necessaires pour la parfaite entente de ses doctrines. ^ 1. Dans l’échange de deux produits, ce que nous échangeons réellement ­ ce sont les services productifs qui ont servi à les créer. Traité d’Économie politique, édit. Guillaumiis, p. 346. 2. 11 n’y a cherté véritable que celle provenant des frais de production ­ : et une chose réellement chère est celle qui coûte beaucoup à produire. 3. La valeur de tous les services productifs nécessaires pour la création d’un produit, constitue les frais de production de cet article. 4. C’est l utilité qui détermine la demande d’une marchandise : mais ce sont les frais de production qui servent de limite à cette demande. ­ Quand son utilité ne suffit même pas pour élever la valeur au niveau des frais de production, cette chose ne vaut pas ce qu elle a coûté ; et il y faut voir la preuve que les mêmes services ¡)roductifs auraient pu être employés plus avantageusement dans une autre branche d’industrie. Les propriétaires des fonds productifs, ceux qui disposent de capital, de terre ou de travail, sont constamment occupés ­ à comparer les frais de production avec la valeur d’échange, ou, ce qui revient au même, la valeur des différentes marchandises entre elles. En effet, les frais de production ne sont autre chose que la valeur ­ des services productifs consacrés à la création d’une marchandise; ­ et la valeur d’un service productif n’est autre chose que celle de la marchandise produite. D’où il suit que la valeur d’une marchandise, ­ la valeur d’un service productif, la valeur des frais de production ­ sont des valeurs équivalentes, toutes les fois qu’on laisse jmendre aux choses leur cours naturel. 5. La valeur des revenus s’accroît donc du moment où ils nous procurent n’importe par (lucls moyens — une plus grande somme de produits. 6. Le prix sert de mesure à la valeur des choses, et leur valeur sert à mesurer leur utilité. {()Eut\ de Ricardo.) 17 258 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. 7. L’échange fait librement montre pour le temps, le lieu, la situation ­ sociale où l’on se trouve, le prix que nous attachons aux choses échangées. 8. Produire, c’est créer de la valeur en donnant de l’utilité aux choses qui n’en ont pas, ou en augmentant celle qu’elles ont déjà, et par conséquent en faisant naître des demandes. 9. L’utilité créée constitue un produit. La valeur échangeable qui en résulte est seulement la mesure de cette utilité et de la production qui vient d’avoir lieu. 10. L’utilité que les habitants de certaines contrées reconnaissent à une chose, ne peut être appréciée que par le prix qu’ils consentent à en donner. 11. Le prix est la mesure de l’utilité que notre jugement attache a un produit, et de la satisfaction que nous éprouvons en le consommant ­ : eu eilet personne ne se livrerait à cette consommation si, pour le même prix, on pouvait sc procurer une utilité, une jouissance ­ plus grande. 12. Lue valeur incontestable est Ja quantité de toute autre chose quon peut obtenir, du moment qu'on le désire, en écJianye de la chose dont on veut se défaire^ p. 314, édit, (iuillaumin. S’il n’y a réellement de cherté que celle qui uait des frais de production, ­ comment dire qu’une marchandise peut hausser de valeur sans que les frais de production augmentent, et par cela seul qu’elle s’échangera contre une quantité plus grande de certaines denrées dont le coût aura diminué? Quand je donne deux mille fois plus de drap pour une livre d’or que pour une livre de fer, cela prouvet-il que j’accorde à l’or une utilité deux mille fois plus grande qu’au fer? Certainement non : cela prouve simplement — comme l’a reconnu ­ M. Say au paragraphe 2 , — que la production de 1 or est deux mute fois plus dillicile , plus coûteuse que celle du fer. Si les frais de production de ces deux métaux étaient les mêmes, j en donnerais le même prix ; mais si 1 utilité était réellement le fondement ­ de la valeur des elioses, il est probable que je donnerais davantage ­ pour le fer. C’est la concurrence des producteurs « perpétuellement ­ occupés, dit l’auteur, à comparer les frais de production avec la valeur de la chose créée, » qui règle la valeur des diilérentcs marchandises. ­ Si donc je donne un shilling pour un pain et 21 sliillings pour une guinée, il ne faut pas y voir la mesure de l’utilité que j’attribue ­ à chacune de ces denrées. Dans le numéro 4 M. Say défend, presque sans modification , la CH. XX. — DES PK01‘KIÉTÉS DE LA VALEÜU ET DES RICHESSES. 259 doctrine que j’ai émise relativement à la valeur. Au rang des services ­ produetifs il place ceux qu’on retire de la terre, du capital, du travail : je n’admets, moi, à l’exclusion complète de la terre, que le capital et le travail. La différence provient ici de la diversité de nos vues sur la rente territoriale. Je la considère, moi, comme le résultat d’un monopole partiel qui, loin de régler les prix, en subit au contraire l’inlluence. Je crois que si tous les propriétaires renonçaient ­ , par un généreux effort, à toutes leurs rentes, le prix des produits agricoles ne laisserait pas : car il y aurait toujours une certaine ­ proportion de ces produits créés sur des terres qui ne paient pas et ne peuvent pas payer de rentes, —l’excédant du produit sur les frais suffisant à peine pour couvrir les profits du capital. Pour conclure, et quoique personne n’estime plus haut que moi les avantages qui peuvent résulter pour toutes les classes de consommateurs ­ de l’abondance et du bas prix réel des marchandises, je ne puis tomber d’accord avec M. Say quand il évalue le prix d’une marchandise par l’abondance des autres marchandises contre lesquelles ­ elle s’échange. Je suis, à cet égard, de l’avis d’un écrivain distingué, ­ M. Destutt de Tracy, qui dit que « mesurer une chose, c’est la (omparer avec une quantité donnée de cette autre chose qui nous sert de terme de conq)araison, d’étalon, d’unité, ilesurer, déterminer une longueur, une valeur, un poids, c’est donc rechercher combien ils contiennent de mètres, de francs, de grammes, eu un mot, d’unités ­ d’une même nature » Le franc n’est une mesure de valeur, que pour une certaine quantité du métal dont sont faits les francs, à moins que les francs et la chose qu’on doit mesurer ne puissent être rapportés ­ à quelqu’autre mesure commune aux deux. Or, je crois qu’on peut effectivement trouver ce terme de comparaison , car les francs et la marchandise déterminée étant le résultat de la môme somme de travail, le travail peut être considéré comme une mesure commune servant à déterminer leur valeur réelle et relative. Ceci, je suis heureux ­ de le dire, me parait être aussi l’avis de M. Destutt de Tracy. 11 dit : « Comme il est certain que nos facultés physiques et morales sont nos seules richesses primitives, l’emploi de ces facultés constitue ­ aussi notre seul trésor à l’origine des sociétés ; et c’est par consé-' Elévmits d’idéologie^ c. iv, p. 99. Dans cet ouvrage, M. de Tracy a groupé, d’une manière utile et habile, les principes généraux de l’économie politique, et je suis fâché d’ajouter qu’il y fortifie, par son autorité, les définitions que nous a données M. Say de la valeur, des richesses, et de l’utilité. 260 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. quent de notre activité, de notre intelligence, que découlent les choses ­ que nous nommons richesses, aussi bien celles qui sont le plus nécessaires (pie celles qui sont simplement une valeur d’agrément. 11 est évident, aussi, que toutes ces choses représentent uniquement ­ le travail qui les a créées; et si elles ont une valeur, ou deux valeurs différentes, elles les reçoivent de la somme de travail dont elles émanent. " » M. Say, en parlant du mérite et des imperfections du hel ouvrage d’Adam Smith, l’accuse d’avoir commis une erreur, en attribuant au seul travail de l’homme le pouvoir de produire des valeurs. « lue « analyse plus exacte, dit M. Say, prouve que ces valeurs sont dues » à l’action du travail, ou plutôt de l’industrie de l’homme combinée » avec l’action des agents que lui fournit la nature, et avec celle des » capitaux Ce principe méconnu l’empéche d’établir la vraie » théorie des machines, par rapport à la production des richesses. » En contradiction avec 1 opinion d Adam Smith, IVI. Say, dans le quatrième chapitre du premier livre de son Traité d’Économie politique, ­ parle de la valeur que les agents naturels, tels que la lumière du soleil, l’air, la pression de l’atmosphère, donnent aux choses, en remplaçant souvent le travail de l’homme, et quelquefois en travaillant ­ à la production en communauté avec lui*. >Iais ces agens natu-, J,ai dit que la valeur qu’on met aux choses est la mesure de leur utilité, de la satisfaction qu’on peut tirer de leur usage, en ce sens que lorsque deux choses ont le même prix courant, c’est une preuve que les hommes de ce lieu et de ce temps estiment qu’il y a le même degré de satisfaction à retirer de la consommation de l’une ou de l’autre. Alais j’aurais eu très-grand tort si l’on pouvait iniérer de ce que i’ai dit que lorsque le prix d’une chose baisse, son utilité diminue. L utilité d’une chose qui baisse de prix se rapproche alors de l’utihté de l’air, qui ne nous coûte rien, quoique fort utile. Du reste, il n’y aurait pas eu de cercle vicieux à dire que la valeur est la mesure de l’utilité, et l’utilité la mesure de la valeur, si ces quantités suivaient une marche absolument pareille dans leurs variations; ce qui nest pas. J.-B. Say. , , 2 « Le premier homme qui a su amollir les métaux par le feu n est pas le créa-» leur actuel de la valeur que ce procédé ajoute au métal fondu. Cette valeur est I) le résultat de l’action physique du feu jointe à l’industrie et aux capitaux de » ceux qui emploient le procédé. » „ ... De cette erreur, Smith a tiré celte fausse conséquence, c est (jue » toutes les valeurs produites représentent un travail récent ou ancien de l’homme, en d’autres termes^ que la richesse n’est que du travail accumulé; d’où " 2^ seconde conséquence lout aussi fausse, le travail est la seule mesure \des richesses ou des valeurs produites. « Ces dernières conséquences, c’est CH. XX. — DES PROPRIÉTÉS DE LA VAl.ELR ET DES RICHESSES. 201 reis, quoiqu’ils ajoutent beaucoup à la valeur d'ulihlé n’augmentent jamais la valeur échangeable d’une chose, et c est celle dont parle ici M. fiay. Aussitôt qu’au moyen de machines, ou par nos connaissances en physique, nous forçons les agents naturels à faire 1 ou\ rage que l’homme faisait auparavant, la valeur échangeable de cet ouvrage tombe en conséquence. S’il fallait dix hommes pour faire tourner un moulin à blé, et qu’on découvrit que, parle moyen du vent ou de l’eau, le travail de ces [dix hommes pourrait être épargné, la farine qui serait le produit de l’action du moulin tomberait dès ce moment de valeur, en proportion de la somme de travail épargné; et la société se trouverait enrichie de toute la valeur des choses que le travail de ces dix hommes pourrait produire, — les fonds destinés a l’entretien des travailleurs n’ayant pas éprouvé par là la moindre diminution. M. Say méconnaît toujours la différence qui existe entre la valeur en échange et la valeur d’utilité. M. Say accuse le docteur Smith de n’avoir pas fait attention à la valeur donnée aux choses par les agents naturels et par les machines, en raison de ce qu’il considérait la valeur de toutes choses comme étant dérivée du seul travail de l’homme; mais il ne me paraît pas que cette accusation soit prouvée; car, dans aucun endroit de son ouvrage, Adam Smith ne déprécie les services que ces agents naturels et les machines nous rendent, mais il caractérise avec beaucoup de justesse la nature de valeur (pi ils ajoutent aux choses. Ils sont utiles, en ce qu’ils augmentent l’abondance des produits, et qu’ils M Say qui les tire, et non le docteur Smith; elles sont fondées si l’on ne distingue ­ pas la valeur d’avec la richesse ; mais Adam Smith, quoiqu’il ait avancé que la richesse consiste dans Pahondance des choses nécessaires, utiles, ou agréables à la vie, aurait admis que les machines et les agents naturels peuvent ajouter beaucoup ­ à la richesse d’un pays : cependant il n’aurait point accordé que ces objets pussent rien ajouter à la valeur échangeable des choses. Note de l Auteur, à quoi M. Say répond : De mes dernières not(*s on peut inférer ma réponse à celle-ci. L action gratuite des agents naturels, quand elle remplace l’action onéreuse des hommes et des capitaux, ­ fait baisser la valeur des produits. Comme toute valeur est relative, la valeur ­ des produits ne peut pas baisser sans que la valeur des revenus (ou des fonds productifs qui donnent ces revenus) n’augmente. Les consommateurs sont d’autant ­ plus riches, que les produits sont à meilleur marché. J’ai prouvé ailleurs (jue la baisse des produits provenant d’une économie dans les frais de production n’altérait en rien les revenus des producteurs; un homme qui parvient à aire par jour deux paires de bas à 3 francs gagne autant que lorsqu il en faisait une a 6 francs J.-R. Say. 262 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. ajoutent à notre richesse en augmentant la valeur d’utilité; mais, comme ils travaillent gratuitement, comme on ne paie rien pour l’usage de l’air, de la chaleur du soleil, ni de l’eau, les secours qu’ils nous prêtent n’ajoutent rien à la valeur échangeable*. ' M. Ricardo, en rapprochant divers passages pris en plusieurs endroits de mes ouvrages, sans pouvoir citer les développements que j’y donne, ni les restrictions que j’y mets, y trouve de l’obscurité et des contradictions. Il peut être fondé; mais a-t-il éclairci cette obscurité? a-t-il levé ces contradictions? Si l’on prend le mot richesses dans sa signification la plus étendue, les richesses de l’homme sont tous les biens qui, étant à sa disposition, peuvent, de quelque manière que ce soit, satisfaire ses besoins, ou seulement ses goûts Dans ce sens, l’air que nous respirons, la lumière du soleil, et même l’attachement de notre famille ­ et de nos amis, sont des richesses. Ce sont des richesses qu’on peut appeler naturelles. Dans un sens plus restreint, et lorsqu’il est question seulement des biens que possèdent un homme riche, une nation riche, on trouve que les richesses sont des choses qui, pouvant satisfaire les besoins et les goûts des hommes en général, n’ont pu devenir leur propriété qu’au moyen de quelques difficultés qu’ils ont vaincues; d’où il est résulté pour ces choses une valeur, c’est à-dire la qualité de ne pouvoir être acquises qu’au moyen d’un sacrifice égal à celui qu’elles ont coûté. Si je consens à donner un boisseau de froment pour obtenir deux livres de café ; c’est parce que j’estime que la satisfaction que je me promets de deux livres de café vaut les difficultés qu’il m’a fallu vaincre pour créer un boisseau de froment. ­ Si le propriétaire des deux livres de café pense de même relativement au boisseau de froment, je dis que la valeur échatujeable du boisseau de froment est deux livres de café, et réciproquement ; et si l’une ou l’autre de ces choses trouve à s’échanger contre une pièce de 5 francs, je dis que l’une ou l’autre sont une portion de richesses égale à 5 francs; qu elles le sont par leur valeur échangeable, ­ et en proportion de cette valeur échangeable, h'aleur échangeable et richesse sont donc synonymes. Or, cette richesse ainsi entendue, et qu’on pourrait nommer sociale, en ce qu’elle ne peut exister que parmi les hommes en société, est celle qui fait l’objet des recherches de Y Économie politique *, parce que seule elle est susceptible de s’accroître, de se distribuer et de se détruire. Maintenant la grande difficulté est de faire concorder les lois de la richesse sociale, ou de l’Économie politique, avec celles de la richesse naturelle- Lorsqu’un produit se multiplie par le meilleur emploi que nous faisons de nos terres, de nos capitaux, et de notre industrie, il y a plus d’utilité (soit de richesse naturelle) produite, et en même temps la production de la richesse sociale semble être moindre, ­ puisque la valeur échangeable du produit diminue. La richesse sociale ne suit donc pas la même marche que la richesse naturelle ; de là les difficultés où se sont |)erdus Lauderdale et bien d’autres, et les contradictions apparentes que M. Ricardo me reproche. ♦ Ce qui montre, pour le dire en passant, que Y Économie politique tsi une science bien nommée, puisque ce mot. d’après son étymologie, peut être traduit par cette expression : Loit relatives aux richesses sociales. CH XX -DESPROPKIËTÉSBEIAVALKURKT nESlilCllESSES. ¿63 %'urt former une idée juste des choses, je pense qu’il f““* “ "YndSlrTelIfô nature entière, les capitaux accumulés par 1 homme, et Ifô acu toutes de l’homme, comme le grand fonds où se forment, et uque nai ... les utilités, toutes les richesses naturelles et sociales qui servent a satislai plus ou moins complètement à tous les besoins, à tous les goûts des homme . Les portions de ce fonds qui n’ont pas besoin d’être sollicitées, losoW, p exemple, qui nous fournit une lumière et une chaleur si necessaires aodo'^oloppement des être organisés, sont des fonds productifs appartenant a c o^un nous, d’une valeur intinie, pour ce qui eàl de l’utilité qu’on en tire, puisque cette utilité est infinie, inépuisable. ...» D’autres fonds, tels, par exemple, qu’un capital productif, n appartiennent pas à tout le monde. Ils ne peuvent faire leur office que parce qu ils sont des pr^ priétés : l’Économie politique en assigne les motifs. Leur valeur peut etre assimilée à la valeur des fonds naturels, eu ce qu’elle est proportionnée a la quantité d utilité ­ qui peut en naître. Ainsi un fonds capital, territorial et industriel, duquel sont sortis cinquante boisseaux de froment, vaudrait dix fois autant relativemen a cette espèce de produit, si, dans un espace de temps pareil, par un perfectionnement ­ quelconque, on parvenait à en tirer cinq cents. 11 reste à connaître quels sont ceux qui profitent de cette augmentation, ceux qui sont plus riches, non seulement en richesses naturelles, mais en richesses ­ sociales, en valeurs échangeables, de tout cet accroissement d utilité pro-Si?par des causes dont la discussion est étrangère à l’objet de notre spéculation présente, la valeur échangeable de chaque boisseau de blé se soutient ma^é l’augmentation survenue dans la quantité de blé produite, alors 1 augmentation de richesse produite est entièrement au profit des producteurs, c’est-a-dire des propriétaires du fonds capital, du fonds territorial, et du fonds industriel, dont il est sorti cinq cents boisseaux au lieu de cinquante. Le revenu provenant de ces portions de fonds a décuplé. Si, comme il arri\e plus fréquemment, la valeur échangeable de chaque boisseau’de blé a baissé en raison de la plus grande quantité qui en a été produite, le profit obtenu est bien toujours dans la proportion de cinq cents à cinquante; mais ce profit est fait par la classe des consommateurs, lesquels sont aussi riches de ce qu’ils paient de moins que les producteurs l’auraient été de ce qu’ils auraient vendu de plus. Leur revenu n’a pas décuplé, parce qu’ils ne l’emploient pas tout entier en froment; mais la portion de revenu qu’ils avaient coutume d’employer en froment a décuplé, et toutes ces portions de revenu ainsi décuplées se monteraient, ­ si elles étaient réunies, à une somme égale à la valeur décuplée du produit, en supposant qu’il n’eût pas baissé de prix. Dans les deux cas, la joui d’une augmentation de valeurs comme d’une augmentation u i J.-B. Say. * Principalet causes de la richesse des peuples et des particulier>, par y, ég de Kanles, brochure de 178 pages. Paris, Détcrville. 264 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE XXI. DES EFFETS DE l’ACCUMULATION SUR LES PROFITS El SUR l’INTÉRÈT DES CAPITAUX. D’après la manière dont nous avons considéré les profits des capitaux, ­ il semblerait qu’aucune accumulation de capital ne peut faire baisser les profits d’une manière permanente, à moins qu’il n’y ait quelque (;ause, également permanente, qui détermine la hausse des salaires. Si les fonds pour le paiement du travail étaient doublés, triplés ou quadruplés, il ne serait pas dillicile de se procurer bientôt la quantité de bras nécessaires pour remploi de ces fonds ; mais en raison de la dilïiculté croissante d’augmenter constamment la quantité ­ de subsistances, la même valeur en capital ne pourrait probablement ­ pas faire subsister la même quantité d’ouvriers. S’il était possible d’augmenter continuellement, et avec la même facilité, les objets nécessaires à l’ouvrier, il ne pourrait y avoir de cbangement dans le taux des profits et des salaires, quel que fut le montant du capital accumulé. Cependant Adam Smith attribue toujours la baisse des profits à l’accumulation des capitaux et à la conenrrence qui en est la suite, sans jamais faire attention à la dilïicnlté croissante d’obtenir des subsistances pour le nombre croissant d’ouvriers que le capital additionnel emploie. « L’accroissement des capitaux, dit-il, « qui fait hausser les salaires, tend à abaisser les profits \ Quand les ‘ Il m’est impossible, à voir la persistance avec laquelle Ricardo cherche à établir ­ l’antagonisme prétendu des salaires et des profits, et son impassibilité devant les démentis que l’expérience donne à son système, il m’est impossible, dis-je, de ne pas croire à une confusion dans les idées qu’il remue II a beau appeler Ad. Smith à son secours pour le sauver de la réalité qui le combat, il a beau se enuvrir de mystères dans certains passages, distinguer entre les hausses momentanées et les hausses prolongées, entasser les observations, prétendre que chaque ohole ajoutée aux salaires est une perte pour le manufacturier, nous faire chercher enfin dans les fanges du paupérisme les perles et le luxe du riche, il ne pourra CH. XXI. - DES PIIOFITS ET DE L’LM'ÉKÈÏ DES C.\P1TAUX. “265 « capitaux d’un grand nombre de riehes commerçants sont versés >• dans la même branche de commerce, leur concurreuce mutue e faire que, par la solidarité qui relie les membres de la famille Wmame , !^ souffrances ou les joies des uns ne retentissent, tôt ou tard dans lâme de tous. Chacune de ces grandes années de crise, qui ont ébranlé les sociétés anglaise, américaine, française, et ont jeté sur la place publique, dans le forum ardent et courroucé, les masses sans travail que vomissaient les manufactures; chacune ­ de ces années aurait dû enseigner à l’austère économiste que les ouvriers sont la base de l’édifice industriel, et que lorsque la base d’un ediüce s ébranlé le faite est bien près de s’écouler, en d’autres termes, que la ruine frappe en meme temps en haut et en bas. D’un autre côté, chacune de ces années radieuses, ou l’on vit les débouchés s’agrandir, les capitaux afduer dans toutes les industries pour les vivifier, le travail rouvrir, comme une formule magique, les portes muettes des ateliers, l’abondance secouer de toutes parts sur le inonde ses merveilles ­ et ses richesses, chacune de ces années, dis-je, aurait dû lui prouver que si les mauvais jours pèsent sur les chefs et sur les ouvriers, les jours de prospérité ont des récompenses pour tous, sous forme de hauts salaires pour les uns, et de riches inventaires pour les autres. Je ne puis croire que Ricardo se soit tenu assez loin des événements pour n’en pas suivre la marche, et n’en pas comprendre les enseignements, et ces événements eussent été pour lui un espoir, et non une sorte d’anathème, si, à mon humble avis, du moins, l’arme du raisonnement et de l’observation ne s’était faussée entre ses mains. Je ne vois pas d’autre moyen d’expliquer comment, toutes les fois qu’il indique une hostilité profonde dans les rangs des travailleurs, les faits répondent au contraire par une union qui n a rien certainement de la tendre affection que nous promet Fourier entre pag^ et pagesses, mais qui repose sur l’intérêt individuel, garanti par l’intérêt social, - du moins autant que le permettent toutes les charges qui sous le nom d octrois, ­ de douanes, d’impôts exagérés, de dettes publiques grèvent le producteur et altèrent les contrats économiques. Au spectacle du développement merveilleux de l’industrie, des progrès inespérés de la mécanique qui, d’un côté, abaissent chaque jour la valeur courante des marchandises, et de l’autre, provoquent l’accroissement des salaires par l’immensité ­ de la tâche qu’il s’agit d’accomplir et par la demande de travailleurs : au spectacle de cette double impulsion, ascendante pour le prix du travail, descendante ­ pour le prix des produits, le savant auteur des Principes d’Economie Politique n’a pas senti que, loin d’être pour le manufacturier une cause de ruine, l’avilissement graduel de ses marchandises était la base la plus sûre de sa prospérité. Dans le fait, et par une aberration étrange pour un aussi grand esprit, — aberration devant laquelle le respect a même fait longtemps hésiter notre main, — Ricardo a confondu une diminution dans la valeur des produits avec une diminution ­ des profits. Il a vu que, par la concurrence des producteurs, les inventions ­ se succèdent chaque jour dans le champ industriel, que les forcfô mécaniques ­ se retrempent au contact de la science ; il a vu que le génie de loinme, entassant ainsi les produits, luttait de prodigalité avec la nature e e in me, e tendait à faire des richesses sociales un fonds où les plus humbles vinssen puiser 266 ‘ PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » tend naturellement à en faire baisser les profits ; et quand les capio taux se sont pareillement grossis dans tous les différents commerces à peu de frais ; et cet admirable travail d’égalité, ce nivellement du bien-être, il a cru qu’on ne pouvait l’accomplir qu’en retranchant des profits du manufacturier ­ ce que l’on accordait, par l’abaissement du prix , au consommateur, par la hausse des salaires, aux classes laborieuses. Il n’a pas vu que c’est précisément dans la salutaire action de ce double phénomène que reposent l’avenir de l’industrie ­ et sa prospérité : car c’est ce double phénomène qui appelle la masse'à consommer les produits créés, et qui, par conséquent, fait des besoins de tous un étai pour le travail de tous. Dire que parce qu’un fabricant fait à ses ouvriers une part plus large dans la répartition de la fortune publique il diminue d’autant son revenu et ses profits, c’est dire à la fois une chose fausse et une chose décourageante ­ : — décourageante, parceque, ou l’on introduirait la lutte et la haine dans les rangs des travailleurs, ou l’on condamnerait l’ouvrier à' un ilotisme barbare et à des salaires minimes, ou l’on convierait le manufacturier à une générosité impossible ; —fausse, en ce que plus une marchandise diminue de valeur, plus elle appelle la consommation, et plus elle appelle la'; consommation plus les bénéfices du fabricant se grossissent. Ne nions pas, ne refusons pas, surtout, ­ par amour pour les abstractions, ce miracle perpétuel de la production, qui appelle les plus humbles à la vie physique, comme les appelait le Christ à la vie morale. Quoi qu’on fasse ou dise, on n’échappera pas à la force des choses; et la force des choses veut que le capitai ne se dépouille pas en faveur du travail, et qu’avant d’attenter à ses profits, il prélève sur les salaires ce que l’état du marché ne peut plus lui donner. Si donc on voit un manufacturier hausser le prix de la maind’œuvre, on peut être sûr que ses inventaires ont un aspect rassurant, que ses ateliers sont en pleine activité. Lorsque l’or s’écoule en minces filets au profit des ouvriers, on peut être convaincu qu’il coule à larges flots dans la caisse des chefs d’industrie, et je ne sache pas un seul exemple où l’on ait vu les salaires grandir au sein d’une industrie languissante. « Mais, dira-t-mi, ne voyez-vous pas le taux » de l’intérêt s’abaisser de toutes parts, tandis que s’élève au contraire, avec la » valeur des forces humaines, celle des subsistances. Ne voyez-vous pas que le » producteur hérite des dépouilles du capitaliste, du propriétaire, du rentier, » et que, dans ce déplacement de la richesse, les caisses des uns s’emplissent » aux dépens des caisses des autres? » Je reconnais facilement la décadence du rentier et du propriétaire, c’est-à-dire de l’élément oisif de la société. Ils représentent ­ des capitaux inertes qui doivent nécessairement perdre de leur prix au milieu de la multiplication générale des produits et des signes monétaires : et leur fortune présente même quelque chose d’analogue à ces monnaies qui s’usent par le frai, ou bien, — que l’on me permette cette comparaison peu économique ­ — à des habits qui deviennent trop courts pour un corps que le temps développe et grandit. Rien de plus juste et de plus naturel à leur égard; mais je nie positivement l’autre partie de la proposition, celle qui veut envelopper dans la même déchéance toute cette classe de producteurs qui mettent en œuvre leurs capitaux, commanditent des industries, et font servir leurs sueurs d’hier à fécon- cil. XXL - DES PROFITS ET DE L’iNTÉRÉT DES CAPITAUX. 207 « établis dans la société, la même concurrence doit produire le même » effet dans tous. * der leurs sueurs du jour et du lendemain. Pour ceux-là, au contraire, le bienêtre s’accroît, et il faudrait pousser bien loin l’esprit de système, pour mettre la position d’un membre de la vénérable confrérie des merciers ou des drapiers du moyen-ñge au-dessus de celle des manufacturiers puissants qui remuent des 'millions ­ dans le Lancashire, à Lyon, à Mulhouse, et qui nous étonnent par le faste de leur existence. Sans doute les capitaux se sont multipliés à l’infini et sont allés, en s’épanchant ­ sur le monde, fertiliser, comme de riches alluvions, les contrées les plus pauvres, les plus stériles sous le rapport industriel. Sans doute cette multiplication ­ de la richesse a dû en amener la dépréciation; sans doute, nous marchons vers une époque où les prodiges de la mécanique, commanditée par le capital, feront de la chaussure, du vêtement, de la nourriture, des choses presque aussi gratuites que l’air, le ciel, le soleil, l'eau, l’électricité : mais qui voudrait proscrire ­ ces bienfaits, et qui ne voit, d’ailleurs, que si les valeurs sociales sont devenues ­ plus nombreuses et out baissé de prix, elles sont devenues, par cela même, plus facilement accessibles? Qu’importe à un capitaliste de voir dépérir entre ses mains des richesses, si ces richesses se reproduisent à l’infini ; que lui importe de posséder 100,000 fr., qui lui rapportent 10 p. 0/0, ou 200,000 qui produisent un intérêt de 5,000 fr. ; que lui importe encore de vendre, à frais égaux, dix aunes de brocard à 100 fr. ou vingt auues à 50 fr.? Sa situation sera la même, tandis que la société en masse aura hérité de cette abondance qui s’infiltrera peu à peu dans ses rangs les plus infimes. Déplorer cet avilissement des objets de consommation, ­ ce serait donc déplorer la gratuité des rayons solaires, des forces naturelles, ­ des fleuves ; ce serait méconnaître que la valeur est une chose abstraite, une véritable équation établie entre les frais de production et la demande des différents produits, — rien de plus ; ce serait, en un mot, sacrifier la substance à l’attribut, la réalité à l’idéal, et lâcher niaisement la proie pour courir après l’ombre. Loin de s’apitoyer sur la dépréciation des capitaux, il faut donc, au contraire, s’en réjouir au nom de toutes les classes de la société ; car cette dépréciation ­ indique qu’ils se sont multipliés, et cette multiplication indique qu’ils se distribuent à un plus grand nombre d’individus. Qui dit valeur excessive d’un produit, dit monopole, consommation restreinte, et par conséquent, industrie sans débouchés, sans profits ; qui dit valeur infime, dit consommation générale, ­ et par suite, industrie florissante, s’appuyant sur ces bases solides qui sont les besoins de tous. Si bien que l’époque la plus prospère pour la société sera celle où les ateliers, sans cesse en activité, produiront avec une sorte de fièvre; où le travail, partout recherché, obtiendra de forts salaires; où les produits, inondant les marchés, s’y vendront à assez bas prix pour que les plus pauvres y puissent atteindre, et assureront ainsi aux manufacturiers la clientèle des masses, la seule qui, en réalité, puisse commanditer sûrement une entreprise. Voilà les conclusions auxquelles eût été conduit Ricardo s’il eût étudié de plus près les faits et en eût fait une analyse plus nette, plus exacte. Il n’eût pas abouti 268 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Adam Smith parle ici d’une hausse des salaires, mais c’est d’une hausse momentanée, provenant de l’accroissement des fonds avant qu’il y ait accroissement de population ; et il paraît ne pas s’être à dire que les profits doivent aller toujours en s’abaissant ; à déplorer la surabondance ­ et l’avilissement des capitaux : il n’eut pas surtout prêté l’autorité de son nom, de sa forte intelligence, aux sectes sans nombre qui se sont abattues avec fureur sur l’économie politique, pour lui arracher, sous forme de formules dangereuses ­ et désespérées, un acte d’abdication. Dernièrement encore, un écrivain, à l’imagination brillante, qui excelle à parer le clinquant de ses paradoxes d’un style puissant et coloré; un penseur qui, plongé dans les abstractions transcendantales, ­ ne s’aperçoit pas que dans les sciences comme dans la nature, à force de vouloir s’élever et planer, ou arrive à des régions où le vide se forme, et où l’air manque aux poumons, comme la netteté à l’intelligence; M. Proudhon, — pour le nommer deux fois, — a rangé cette dépréciation graduelle et fatale des produits et des valeurs au nombre de ce qu’il veut bien appeler les contraditions économiques. ­ Il s’est extasié sur cette divergence de phénomènes , qui veut que tandis que la société s’enrichit par la multiplication des produits, elle s’appauvrisse par la dépression de leur valeur : et il a creusé cette anomalie, ou cette autonomie prétendue, avec un acharnement qu’il a pris pour de la profondeur, et qui est tout simplement de la naïveté. Il n’a pas vu, d’une part, que ce jeu des richesses sociales est la chose du monde la plus simple, la plus naturelle, et que la hase de toutes les valeurs étant, ici-bas, le travail, il est évident, il est fatal que moins les frais de production d’une marchandise seront élevés, plus fléchira son prix courant, plus elle sera demandée, et plus la production s’agitera pour la répandre ­ de toutes parts. Il n’a pas vu ensuite, ce qui était bien plus important et plus visible encore, que la société s’enrichit, loin de s’appauvrir, dès que la valeur des choses s’abaisse, parce que cet abaissement est le signe de leur abondance. Loin donc qu’il y ait anomalie dans cette grande loi de la valeur, il s’y trouve une harmonie salutaire, pleine d’enseignement, et (ju’on ne peut méconnaître qu’à force d’arguties, de logomachie et de sysièmes systématiques. ­ Dans le fait, ce n’est pas de valeurs que vit la société ; c’est de hié, de vêtements, ­ de meubles, et plus ces choses sont à bas prix, plus une société doit être réputée opulente, parce que plus elle est à même d’en distribuer les bienfaits à tous ses membres. I.a tendance actuelle de notre époque, de notre industrie, est précisément ­ de réaliser ce beau programme, et de créer, pour ainsi dire, la démocratie ­ des prix et des produits, au profit du consommateur, qui paiera moins cher les marchandises, — de l’ouvrier, dont le travail deviendra plus précieux, — du capitaliste, qui verra grandir ses débouchés. Qu’on mette, d’ailleurs, pour plus de sécurité dans le raisonnement, l’Angleterre, la France, l’Allemagne, la Hollande, ­ qui comptent par milliards des richesses dont l’intérêt s’arrête à (i, à 5, à 4, à 3, ou même 2 p. O/o ; qu’on mette ces grandes nations en face de ces peuples où de maigres capitaux provoquent l’usure, et donnent des revenus ­ douteux de 10, 20 ou 2 > p. O/O; qu’on fasse cette comparaison, et, quoiqu’en dise Ricardo, aidé de M. l’roudhon, le choix ne sera pas douteux. A. F. CH. XXI. — DES PROFITS ET DE L’INTÉRÊT DES CAPITAUX. 269 aperçu qu’à mesure que le capital grossit, l’ouvrage que ce capital doit faire exécuter augmente dans la même proportion. Cependant M. Say a prouvé de la manière la plus satisfaisante, qu’il n’y a ¡)oint de capital, quelque considérable qu’il soit, qui ne puisse être employé dans un pays, parce que la demande des produits n’est bornée que par la production. Personne ne produit que dans l’intention ­ de consommer ou de vendre la chose produite, et on ne vend jamais que pour acheter quelque autre produit qui puisse être d’une utilité immédiate, ou contribuer à la production future. Le producteur ­ devient donc consommateur de ses propres produits, ou acheteur et consommateur des produits de quelque autre personne. 11 n’est pas présumable qu’il reste longtemps mal informé sur ce qu’il lui est plus avantageux de produire pour atteindre le but qu’il se propose, ­ c’est-a-dire, pour acquérir d’autres produits. Il n’est donc pas vraisemblable qu’il continue à produire des choses pour lesquelles il il n’y aurait pas de demande\ Il ne saurait donc y avoir dans un pays de capital accumulé, quel qu’en soit le montant, qui ne puisse être employé productivement, jusqu au moment où les salaires auront tellement haussé par Teilet du renchérissement des choses de nécessité, qu’il ne reste j)lus qu’une part très-faible pour les profits du capital, et que, par là, il n’y ait plus de motif pour accumuler*. Tant que les profits des capitaux ' Adam Smith cite la Hollande comme un exemple de la bais.se des profits provenant ­ de raccumulation des capitaux et de la surabondance de capital affecté à chaque emploi. « I.e gouvernement hollandais emprunte à 2 pour cent, et les » particuliers qui ont bon crédit à 3 pour (%nt. » Mais il aurait fallu considérer que la Hollande est obligée d’importer presque tout le blé qu’elle consomme et qu’en mettant de forts impôts sur les objets nécessaires à l’ouvrier, elle augmente encore les salaires du travail. Ces faits expliquent assez le taux peu élevé des profits ­ et de l’intérêt en Hollande. * I/expression suivante est-elle tout-à-fait d’accord avec le principe posé par M. Say ? « Plus les capitauv disponibles sont abondants en proportion de l’étendue »des emplois, et plus on voit baisser l’intérêt des capitaux prêtés. » j.iv II chap. 8. Si des capitaux, quelque considérables qu’il soient, peuvent toujours trouver de l’emploi dans un pays, comment peut-on dire qu’ils sont abondants, ­ comparés avec l’étendue de l’emploi qu'ils peuvent trouver ? {Note de l’Auteur.) M. Ricardo tire ici une conséquence parfaitement juste du principe établi dans mon Traité d’Économie politique., et il explique d’une manière qui me paraît tres-satifaisante la baisse des profits-capitaux, ou intérêts, à mesure que les capitaux ­ s’accroisssent, quoique les emplois se multiplient avec les capitaux. 11 est également certain que j’ai eu tort de dire que les capitaux peuvent être plus ou 270 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. seront élevés, les particuliers auront un motif pour accumuler. Tant qu’un individu éprouvera le désir de satisfaire une certaine jouissance, ­ il aura besoin de plus de marchandises, et la demande sera effective dès qu’il aura une nouvelle valeur quelconque à offrir en échange pour ces marchandises. Si on donnait 10,000 1. st. à un homme qui en possède déjà 100,000 1. de rente, il ne les serrerait pas dans son coffre ; il augmenterait sa dépense de 10,0001. ; il les emploierait d’une manière productive, ou il prêterait cette somme à quelque autre personne pour cette même fin. Dans tous les cas, la demande s’accroîtrait, mais elle ]iorterait sur des objets divers. S’il augmente sa dépense, il est probable qu’il emploiera son argent à des constructions, à des meubles, ou à tout autre objet d’agrément. S’il emploie ses 10,000 1. d’une manière productive^ il consommera plus de subsistances, d’objets d’habillement et de matières premières, qui serviraient à mettre à l’œuvre de nouveaux ouvriers. Ce serait toujours une demande \ moins abondants par rapport à l’étendue des emplois, ayant prouvé ailleurs que les emplois se multiplient en proportion de l’abondance des capitaux. Les seuls cas où l’observation que j’ai faite après Smith pourrait être réelle, seraient ceux où la production est rendue si désavantageuse, soit en raison des impôts, ou par toute autre cause, qu’aucun produit ne vaut les sacrifices qu’il faudrait faire pour l’obtenir. Il y a bien certainement des produits qui ne se font pas, par la raison que leur prix-courant est inférieur aux frais de leur production. Ne peut-on pas supposer ce cas pour un si grand nombre de produits, que le nombre des emplois de capitaux et de facultés industrielles eu soient considérablement réduits? ­ ' Adam Smith dit que, « quand le produit d’une branche particulière d’iudus-» trie excède ce qu’exige la demande du pays, il faut bien qu’on envoie le surplus ' »à l’étranger pour, l’échanger contre quelque chose qui soit en demande dans » l’intérieur. Sans cette exportation une partie du travail productif du pays » viendrait à cesser^et la valeur de son produit annuel diminuerait necessaire-» ment. La terre et le travail de la Grande-Bretagne produisent en général plus 1) de blé, de lainages et de quincailleries que n’en exige la demande du marché » intérieur. Il faut donc exporter le surplus et l’échanger contre quelque chose » dont il y ait demande dans le pays. Ce n’est que par le moyen de l’exportation » que ce surplus pourra acquérir une valeur suffisante pour compenser le travail » et la dépense qu’il en coûte pour le produire. » On serait tenté de croire, d’après ce passage, qu’Adam Smith en concluait que nous sommes dans la nécessité de produire un excédant de blé, d’étoffes de laine et de quincailleries, et que le capital employé à leur production ne saurait l’être d’une autre manière. On a cependant ­ toujours le choix de l’emploi à donner à son capital, et par conséquent il ne peut jamais y avoir pendant longtemps un excédant d’un produit quelconque ; CH. XXI. — DES PROFITS ET DE L'INTÉRÊT DES CAPITAUX. 271 Oü n’achète des produits qu’avec des produits, et le numéraire n’est que l’agent au moyen duquel l’échange s’effectue. 11 peut être produit une trop grande quantité d’une certaine denrée, et il peut eu résulter une surabondance telle dans le marché, qu on ne puisse en retirer ce qu’elle a coûté ÿ mais ce trop plein ne saurait avoir lieu pour toutes les deurées. La demande de blé est bornée par le nombre de bouches qui doivent le manger; celle des souliers et des habits, par le nombre des personnes qui doivent les porter; mais quoique une société, ou partie d'une société, puisse avoir autant de blé et autant de chapeaux et de souliers qu'elle peut ou qu’elle veut eu consommer, on ne saurait en dire autant de tout produit de la nature ou de l’art. Bien des personnes consommeraient plus de vin, si elles avaient le moyen de s’eu procurer. D’autres, ayant assez de vin pour leur consommation, voudraient augmenter la quantité de leurs meubles, ou en avoir de plus beaux. D’autres pourraient vouloir ­ embellir leurs campagnes, ou doimer plus de splendeur à leurs maisons. Le désir de ces jouissances est inné dans l’homme; il ne faut qu’en avoir les moyens ; et un accroissement de production peut, seul, fournir ces moyens. Avec des subsistances et des denrées de première nécessité à ma disposition, je ne manquerai pas longtemps ­ d’ouvriers dont le travail puisse me procurer les objets qui pourront m’être plus utiles ou plus désiraides. J.a baisse ou la hausse de profits, que cet accroissement de production ­ et la demande qui eu est la suite ¡x)urront occasionner, dépend uniquement de la hausse des salaires; et la hausse des salaires, excepté ­ pendant un temps limité, tient à la facilité de produire les subsistances ­ et les choses nécessaires à l’ouvrier. J’ai dit, pendant un temps limité, car il n’y a rien de mieux établi que ce principe, suivant ­ lequel la quantité des ouvriers doit toujours , en dernière] analyse, ­ se proportionner aux moyens de les payer. Il n’y U qu’un seul cas, et celui-là n’est (juc temporaire, dans lequel raccumulation du capital, accompagnée du bas prix des subsistances, peut amener une baisse des profits; ce cas est celui où les fouds descar, ­ si cela était, il tomberait au-dessous de son prix naturel, et le capital passerait ­ à un autre emploi plus lucratif. Il n’y a pas d’écrivain qui ait montré d’une manière plus satisfaisante et plus habile que le docteur Smith la tendance qu’ont les capitaux de quitter des emplois dans lesquels les produits ne suflisent pas à payer tous les frais de production et de transport en y joignant les profits ordinaires. ­ de l’Auteur.) 272 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. tines à faire subsister les ouvriers s’accroissent plus vite que la population. ­ Dans ce cas, les salaires seront forts et les prolits faibles. Si tout le monde renonçait à l’usage des objets de luxe, et ne songeait qu’à accumuler, il pourrait être produit une quantité d’objets de nc^ cessité, dont il ne pourrait pas y avoir de consommation immédiate. 11 pourrait sans doute y avoir alors un engorgement général de ces produits, et par conséquent il se pourrait qu’il n’y eût ni demande pour une quantité additionnelle de ces articles, ni profits à espérer par l'emploi d’un nouveau capital. Si on cessait de consommer, on cesserait de produire, et cette concession n’est pas en opposition avec le principe général. Dans un pays tel que l’Angleterre, par exemple, il est dillicile de supposer qu’il puisse y avoir de motif qui détermine les babilants à consacrer tout leur capital et leur travail à la production ­ exclusive des choses de première nécessité. Quand des commerçants placent leurs capitaux dans le commerce étranger ou de trans[)ort, c’est toujours par choix , et jamais par nécessité. ­ ils ne le font que ])arce que leurs profits, dans ce commerce, sont un peu au-dessus de ceux du commerce intérieur. Adam Smith a observé, avec raison, que « le besoin de nourriture » était, dans chaque individu , limité par la capacité bornée de l’es-» tomac de l’homme ; mais que le désir des choses commodes ou des « objetsdc décoration et d’ornement pour les édifices, l’habillement, » les épuipages ou l’ameublement, paraît n’avoir point de homes ou » de limite certaine. J^a nature a donc nécessairement limité la somme » des capitaux qui peut, à une époque quelconque, être consacrée » avec profit à l’agriculture; mais elle n’a point posé de limites à la » somme de capital qui peut être consacrée à nous procurer les cimes » miles à l’existence, et propres à Vembellir. »> Nous procurer le plus grand nombre possible de ees jouissances, voilà le but((uenous nous proposons, et c’est uniquement parce que le commerce étranger, ou celui de transport, parvient mieux à ce but, que les commerçants l’entreprennent de préférence à la fabrication des objets désirés, ou de ceux qui peuvent les remplacer dans le pays même. Si, cependant, des circonstances particulières nous empêchaient de placer nos capitaux dans le commerce étranger ou dans celui de transport, nous serions obligés de les employer, quoique moins avantageusement, chez nous ; et tant qu’il n’y a point de limites au désir de posséder « des cimes » commodes, des objets d’ornement pour les édifices , VhabiUement, les » équipages et l’ameublement, » il ne saurait y avoir d’autres limites aux capitaux qui peuvent être employés pour nous procurer ces ob- cu. XXI. — DES PROFITS ET DE L’INTÉRÍT DES CAPITAUX. 273 jets, que celles des subsistances destinées aux ouvriers qui doivent les produire. Adam Smith dit cependant que le commerce de transport n’est point un commerce de choix, mais de nécessité ; comme si le capital qui y est versé fût resté stérile sans un pareil emploi ; comme si le capital employé au commerce intérieur pouvait regorger s’il n’était contenu dans de certaines limites. « Quand la masse des capitaux d’un pays, " dit-il, est parvenue à un tel degré d’accroissement, qu’elle ne peut être toute employée à fournir à la consommation de ce pays, et à “ faire valoir son travail productif, alors le superflu de cette masse se » décharge naturellement dans le commerce de transport, et est em-" ployé à rendre le même service à des pays étrangers. » On achète, avec une partie du produit superflu de l’industrie de " la Grande-Bretagne, environ quatre-vingt-seize mille quarters de “ tabac dans la Virginie et le Maryland. Or, la demande de la Grande-" Bretagne n’en exige peut-être pas plus de quatorze mille. Ainsi, si » les quatre-vingt-deux mille restant ne pouvaient être exportés et " échangés contre quelque chose de plus demandé dans le pays^ l’impor-" tation de cet excédant cesserait aussitôt, et, avec elle, le travail • productif de tous ceux des habitants de la Grande-Bretagne qui sont » maintenant employés à préparer les marchandises avec lesquelles » ces quatre-vingt-deux mille quarters sont achetés tous les ans. » Mais cette portion du travail productif de la Grande-Bretagne ne pourrait-elle pas être employée à préparer des marchandises d’une différente espèce, avec lesquelles on aurait la faculté d’acheter quelque chose qui serait plus demandé dans le pays? Et quand même cela serait impossible, ne pourrait-on pas, quoique avec moins d’avantage ­ , employer ce travail productif à fabriquer les articles demandés ­ dans le pays, ou du moins à en fournir d’autres qui pussent les remplacer? Si nous avions besoin de velours, ne pourrait-on pas essayer d’en faire; et si nous ne pouvions pas y réussir, ne serait-il pas possible de fabriquer plus de drap, ou quelque autre objet qui serait ­ à notre convenance? Nous fabriíjuons des marchandises, et avec ces marchandises nous en achetons d’autres à l’étranger, parce que nous pouvons nous les y procurer à meilleur compte que si nous les fabriquions chez nous. Qu’on nous prive de ce commerce, et à l’instant nous fabriquerons de nouveau ces articles pour notre usage. D’ailleurs cette opinion d’Adam ­ Smith est en contradiction avec toute sa doctrine générale sur cette matière. « Si un pays étranger peut nous fournir une marehan-(OEuv. de Bicardo.) f ^ -274 PIONCIPES DE L'ECONOMIE POLlTIßUE. . disc à meilleur marché que nous ne sommes eu état de le faire nous-. mêmes, il \aut bien mieux que nous la lui adietions avec les pro-» duits de quelque industrie où nous excellions. L’industrie générale » du pays étant toujours en proportion du capital qui la met en œuvre, » elle ne sera pas diminuée pour cela;... seulement ce sera a elle à « chercher la manière dont elle peut être employée à son plus grand » avantage. » Et dans une autre endroit : « Par conséquent,'ceux qui peuvent dis • » poser d’une plus grande quantité de vivres qu ils ne peuvent en » consommer, sont toujours prêts à donner ce surplus, ou, ce qui re-« vient au même, sa valeur en échange d’un autre genre de jouissan-. ces. Tout ce qui reste après avoir satisfait des besoins nécessairement » limités, est donné pour flatter ces désirs que rien ne saurait satis-» faire, (jiii paraissent tout à fait insatiables. Les ])auvres, pour » avoir de la nourriture, travaillent à satisfaire les fantaisies des ri-» ches ; et, pour être plus sûrs d’obtenir cette nourriture, ils enché-» rissent l’un sur l’autre à qui travaillera à meilleur marché, et à qui » mettra plus de perfection à son ouvrage. Le nombre des ouvriers » s’accroît par l’abondance de vivres, ou par les améliorations crois-» sautes dans la culture des terres ; et comme la nature de leurs occu-- pations est susceptible de la plus grande division de travail, la - quantité de matières qu’ils peuvent consommer augmente dans une « proportion beaucoup plus forte que le nombre des ouvriers. De là » naît une demande de toute sorte de matières que l’industrie des « hommes peut employer en objets d’utilité ou d’ornement, en babil-» Icments, équipages, ameublements, substances fossiles, minéraux . renfermés dans le sein de la terre, et métaux précieux. » Il résulte donc de ces développements qu’il n’est pas de limites pour la demande, pas de limites pour l’emploi du capital, toutes les fois que le capital donne quelques profits et que ces profits ne peuvent baisser que par suite de la hausse des salaires. Enfin j ajouterai que la seule cause qui fasse hausser constamment les salaires, c est la difficulté ­ toujours croissante de se procurer de la nourriture et des objets de première nécessité pour le nombre cha([ue jour croissant des ouvriers. Adam Smith a observé, avec raison, qu’il est extrêmement difficile de fixer le taux des profits des capitaux. « Le ])rofit est sujet à des » variations telles, dit-il, que même dans un commerce particulier, » et à plus forte raison dans les différentes branches de commerce en ». général, il serait difficile d’en déterminer le terme moyen...... Et CH. XXI. — DES PROFITS ET DE L’INTÉRÊT DES CAPITAUX. 375 * quant à prétendre juger avec une certaine précision de ce qu’il peut “ avoir été à des époques antérieures, c’est ce qui doit être absolu-» ment impossible. » Cependant, puisqu’il est évident qu’on paie cher la faculté de se servir de l’argent, toutes les fois que par son moyen on peut gagner beaucoup, il croit que « le taux ordinaire de l’intérêt » sur la place peut nous conduire à nous former quelque idée du taux “ des profits, et que l’histoire des progrès de l’intérêt peut nous don-“ ner celle du progrès des profits. » Certes, si le taux de l’intérêt pouvait être connu avec précision pendant une époque un peu considérable, ­ il pourrait nous fournir une mesure assez exacte pour estimer le progrès des profits. Mais dans tous les pays, par suite de fausses notions en économie politique, les gouvernements sont intervenus, pour empêcher que le taux de l’intérêt ne s’établît d’une manière libre et équitable, en imposant ­ de grosses et excessives amendes sur tous ceux qui prendraient un intérêt au-dessus de celui fixé par la loi. On élude probablement partout de semblables lois; mais l’histoire nous apprend peu de choses ­ à ce sujet, et les écrivains nous indiquent plutôt l’intérêt fixé par les lois, que son taux courant. Pendant la dernière guerre, les billets de l’échiquier et de la marine, en Angleterre , ont éprouvé une perte telle, qu’en les achetant ­ on a pu retirer 7 et 8 pour cent, ou même un plus fort intérêt de son argent. Le gouvernement a négocié des emprunts à un intérêt au-dessus de G pour cent, et des particuliers se sont souvent vus forcés de payer, par des voies indirectes, plus de 10 pour cent pour l’intérêt de l’argent; et néanmoins, pendant tout ce temps, l’intérêt légal était toujours au taux de 5 pour cent. 11 y a donc fort peu de fond à faire sur ce que les historiens peuvent dire de l’intérêt fixe et légal, puisque nous voyons jusqu’à quel point il peut être différent ­ du taux courant. Adam Smith nous apprend que, depuis la trente-septième ­ année du règne de Henri Ylll jusqu’à la vingtième année de Jacques 1", le taux legal de l’intérêt demeura à 10 pour cent. Peu de temps après la restauration, il fut réduit à 6 pour cent; et, par le statut de la douzième année de la reine Anne, à 5 pour cent. Il croit que l’intérêt légal a suivi, et non précédé le taux courant de l’intérêt. Avant la guerre d’Amérique, le gouvernement anglais empruntait à 3 pour cent, et dans la capitale, ainsi que dans beaucoup d’autres endroits ­ du royaume , les gens qui avaient bon crédit empruntaient à 3?, 4 et 4 Y pour cent. Le taux de l’intérêt, quoiqu’il soit en dernière analyse, et d’une 2TÜ PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POLITIQUE. manière stable, déterminé parle taux des prolits, est eependant sujet ­ à éprouver des variations temporaires par d’autres causes. A la suite de chaque fluctuation dans la quantité et la valeur de l’argent, le prix des denrées doit naturellement varier. 11 varie encore, ainsi que nous l’avons déjà fait voir, par le changement dans les rapports entre l’offre et la demande, quoique la ])roduction ne soit ni plus ni moins aisée. Quand le prix coui antdes marchandises baisse par l’effet d’un approvisionnement abondant, d’une moindre demande ou d’une hausse dans la valeur de l’argent, un manufacturier garde en magasin une quantité extraordinaire de marchandises prêtes pour la vente, plutôt que de les livrer à vil prix. Et pour faire face à ses engagements, ­ pour le paiement desquels il comptait auparavant sur la vente de ses articles, il est obligé d’emprunter à crédit, et souvent à un taux d’intérêt plus élevé. Cela , cependant, n’a qu’une courte durée ; car, ou l’espoir du manufacturier est fondé, et le prix courant de ses marchandises montera; ou bien, il s’aperçoit que la diminution de la demande est ])ermanente, et alors il ne cherche plus a résister à la direction que le commerce a prise; les jmix baissent, et l’argent ainsi que l’intérêt reprennent leur ancien taux. Si, par la découverte d’une nouvelle mine, par l’abus des banques ou par toute autre cause, la quantité de la monnaie augmente considérablement, son effet définitif est d’élever le prix des choses en proportion de l’accroissement ­ de la monnaie ; mais il y a probablement toujours un intervalle ¡»endant lequel le taux de l’intérêt subit’quelque variation. i.e prix des fonds publics n’est pas un indice certain pour estimer le taux de l’intérêt. En temps de guerre, le marché est si surchargé de rentes sur l’État, par suite des emprunts continuels que fait le gouvernement ­ , qu’avant que le prix de la rente ait eu le temps de prendre ­ son juste niveau, une nouvelle opération financière ou des événements ­ politiques changent toute la situation. En temps de paix, au contraire, l’action du fonds d’amortissement, la répugnance qu’éprouve ­ une certaine classe de gens à donner à leurs fonds un emploi autre que celui auquel ils sont habitués, qu’ils regardent comme triissûr, et dans lequel les dividendes leur sont payés avec la plus grande régularité; toutes ces causes font monter les rentes sur l’État, et abaissent par conséquent le taux de l’intérêt sur ces valeurs au-dessous ­ du prix courant sur la place. Il faut observer encore que le gouvernement ­ paie des intérêts différents, selon la solidité de ses rentes. Pendant que le capital placé dans les 5 pour cent se vend 95 1. st., un hillet de l’cchiquicr de 100 liv. vaudra quelquefois 1001. 5 sh., quoi- CH XXI. - DES PROFITS ET DE L’INTÉRÊT DES CAPIT.\UX. 277 qu’il ne porte que 4 1. 11 sh. 3 d. d’intérêt annuel. L’un de ces effets rapporte à l’acheteur, aux prix mentionnés, un intérêt de 5 ^ pour cent; l’autre ne rapporte que 4 j. Les banquiers ont besoin d’une certaine quantité de ces billets d’échiquier, comme offrant un placement ­ sûr et négociable. Si leur quantité dépassait de beaucoup cette demande, ils se trouveraient aussi bas que les 5 pour cent. La rente à 3 pour cent par an aura toujours, comparativement, un prix plus haut <iue celle à 5 pour cent; car le principal de l’une comme de l’autre ne peut être remboursé qu’au pair, c’est-à-dire, en donnant 100 1. st. en argent ponr 100 1. st. de capital en rentes. Le prix courant de l’intérêt ­ sur la place peut tomber à 4 jmur cent, et, dans ce cas, le. gouvernement ­ rembourserait au possesseur des 5 pour cent son capital au pair, à moins qu’il ne consentit à recevoir 4 pour cent, ou un intérêt ­ au-dessous de 5 pour cent. Le gouvernement ne retirerait aucun avantage de rembourser ainsi le possesseur des 3 pour cent, tant que le taux courant de l’intérêt ne serait pas descendu au-dessous de 3 pour cent par an. Pour payer les intérêts de la dette nationale, l’on retire quatre fois par an, et pendant ])eu de jours, de grandes sommes de monnaie de la circulation. Ces demandes de monnaie, n’étant que tcm])oraires, ont rarement de l’effet sur les prix ; elles sont, en général, remplies moyennant ­ le j)aiement d’un taux plus élevé d’intérêt L ' « Toute espèce d’emprunt public, dit IM. Say a l’inconvénient de retirer » des usages productifs des capitaux ou des portions de capitaux pour les dévouer » à la consommation ; et de plus, quand ils ont lieu dans un imys dont le goU' » vernement inspire peu de confiance, ils ont l’inconvénient de faire monter »'l’intérêt des capitaux. Qui voudrait prêter à 5 pour cent par au à l’agriculture, » aux fabriques, au commerce, lorsqu’on trouve un emprunteur toujours prêt à » payer un intérêt de 7 à 8 pour cent? Le genre de revenu qui se nommeproyii » des ca/)i7aMa/s’élève alors aux dépends du consommateur. La consommation se » réduit par le renchérissement des produits, et les autres services productifs » sont moins demandés, moins bien récompensés; la société, les capitalistes ex-» ceptés, souffre de cet état de choses. » A la question, « qui voudrait prêter à »5 pour cent par an à l’agriculture, aux fabriques, au commerce, lorsqu’on » trouve un emprunteur toujours prêt à payer un intérêt de 7 à 8 pour cent ? » je réponds : tout homme prudent et sensé. Parce que le taux de l’intérêt est à 7 ou 8 pour cent là où le prêteur court un risque extraordinaire, y a-t-il une raison pour qu’il soit aussi haut dans les endroits où les prêteurs sont à l’abri de pareils risques? ­ M. Say convient que le taux de l’intérêt tient à celui des profits; mais il u« s’ensuit pas que le taux des profits dépende du taux de l’intérêt ; l’un est la cause, l'autre l’effet, et il est impossible que des circonstances quelconques puissent les faire changer de place. (Sote de l Àuleur-J * Écoiiotn poliliq. liv. III, cliap. 9. “278 I*RiNCIFES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE XXII. DES PRIMES A L’EXPORTATION , ET DES PROHIBITIONS A L IMPORTATION. Une prime accordée à Texportation du blé tend à en abaisser le prix pour le consommateur étranger, mais n'a point d’effet permanent ­ sur son prix dans les marchés de l’intérieur. Supposons que, pour retirer des capitaux les profits ordinaires, il soit nécessaire que le blé se vende en Angleterre 4 1. st. le quarter; dans ce cas, il ne pourrait être exporté dans les pays étrangers où il ne se vendrait que 3 1. 15 sh. Mais si l’on donnait 10 sh. par quarter de prime d’exportation, on pourrait le vendre, dans le marché étranger, 3 1.10 sh., et par conséquent il en résulterait le même profit pour le cultivateur de blé, soit qu’il le vendit 3 1. 10 sh. dans le marché étranger, ou 4 1. dans le pays même. Une prime qui ferait donc baisser le prix du blé anglais, dans un pays étranger, au-dessous de ce qu’y coûte la production du blé, aurait naturellement ­ pour effet d’augmenter la demande de blé anglais, en diminuant ­ celle des blés du pays. Ce surcroît de demande de blé anglais ne saurait manquer d’en faire hausser le prix en Angleterre, et de l’empêcher ­ de baisser, sur le marché étranger, jusqu’au taux où la prime tend à le faire descendre. Mais les causes qui pourraient agir de la sorte sur le prix courant du blé en Angleterre, n’auraientpas le moindre effet sur son prix naturel, ou sur les frais réels de production. Pour récolter du blé, il n’y aurait besoin ni de plus de bras ni de plus de fonds, et par conséquent, si les profits du capital du fermier n’étaient aujiaravant qu’en égalité avec ceux des capitaux des autres commerçants, après la hausse des prix ils les surpasseraient considérablement. En grossissant ­ les profits du fermier, la prime agira comme un encouragement à l’agriculture, et le capital employé en manufactures eu sera retiré pour être employé sur les terres jusqu’à ce qu’on ait fait face à l’accroissement ­ des demandes extérieures. Quand cela sera arrivé, le prix du blé tombera de nouveau, dans le marché de l’intérieur, à son prix ¿79 CH. XXll. — DE L’EXPOKTATIUN ET DE L’lMPüHTATlO.N. naturel et forcé, et les profits reviendront à leur niveau accoutumé. ­ Un approvisionnement plus abondant, agissant de même dans le marché étranger, fera aussi baisser le prix du grain dans le pays où il est exporté, et, par là, les profits du négociant qui 1 exporte se trouveront réduits au taux le plus bas auquel il puisse faire ce commerce. L’effet d’une prime d’exportation sur le blé n’est donc, en dernier résultat, ni d’en élever ni d’en abaisser le prix dans lé marché intérieur, ­ mais bien de faire baisser le prix du blé, pour le consommateur étranger, de tout le montant de la prime, dans le cas où le blé n’aurait pas été à plus bas prix dans le marché étranger que dans celui de l’intérieur ­ • et de le faire baisser dans une proportion moindre, dans le cas où le prix dans l’intérieur aurait été plus élevé que celui du marché ­ étranger. Un écrivain, en traitant, dans le cinquième volume de la Revue d'Édimbourg. des primes pour l’exportation du blé, a très clamement fait voir quels en étaient les effets sur la demande de l’étranger et de l’intérieur. 11 a aussi observé avec raison que ces primes ne pouvaient manquer d’encourager l’agriculture du pays qui exporte; mais il parait imbu de la même erreur qui a égaré le docteur Smith, et, je crois, la plupart des autres auteurs qui ont traité de cette matière. Il suppose que, parce que c’est le prix du blé qui règle, en dernier résultat, ­ les salaires, c’est aussi ce même prix qui doit régler celui de toutes les autres choses. 11 dit que la prime, « en augmentant les pro-» fits du fermier, servira d’encouragement à l’agriculture ; en faisant » monter le prix du blé pour les consommateurs nationaux, elle di-» minuera pendant ce temps leurs facultés d’acheter cet objet de pre-» mière nécessité, et réduira ainsi leur richesse réelle. 11 est cependant » évident que ce dernier effet ne peut être que temporaire; car les » salaires des consommateurs industrieux ayant été auparavant réglés » par la concurrence, ce même principe les ramènera encore aux » mêmes proportions, en faisant hausser le prix en argent du travail, » et, par ce moyen, celui des autres denrées jusqu’au niveau du prix » en argent du blé. La prime d’exportation fera donc, en dernier ré->> sultat, hausser le prix en argent du blé dans le marché du pays, non » pas directement, mais au moyen de l’accroissement de demande » dans le marché étranger, et du renchérissement qui s’ensuit dans le " prix réel du pays ; et celte hausse du prix en argent, quand une fois » elle se sera étendue aux autres denrées^ deviendra par conséquent » permaneiUe. » 280 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Si j’ai cependant réussi à faire voir que le surhaussement des salaires ­ en argent ne fait pas monter le prix des produits, mais qu’un tel surhaussement affecte toujours les profits, il doit s’ensuivre que le prix des produits ne montera pas par l’effet de la prime. Mais une hausse temporaire dans le prix du blé, oceasionnée par une plus forte demande de l’étranger, ne produirait aucun effet sur le prix en argent des salaires. Le renchérissement du blé est causé par une concurrence de demande pour cet article, dont l’approvisionnement ­ était auparavant exclusivement destiné au marché national. Par l’effet de la hausse des profits, il y a plus de capitaux employés dans l’agriculture, et l’on obtient par là un surcroît d’approvisionnement; mais tant qu’il n’est pas obtenu, le haut prix en est absolument nécessaire ­ pour régler la consommation sur l’approvisionnement, ce que la hausse des salaires empêcherait. Le renchérissement du blé est la suite de sa rareté, et c’est c« qui en fait diminuer la demande par les acheteurs ­ nationaux. Si les salaires montaient, la concurrence augmenterait, ­ et un nouveau surhaussement du prix du blé deviendrait nécessaire. ­ Dans cet exposé des effets produits par les primes d’exportation, nous n’avons point supposé d’événement qui fit hausser le prix naturel ­ du blé, lequel prix règle, en dernière analyse, son prix courant; car nous n’avons point supposé qu’il fallût un surcroît de travail pour forcer la terre à donner une quantité déterminée de produits, et il n’y a que cela qui puisse faire monter le prix naturel. Si le prix naturel du drap était de 20 sh. par verge, une grande augmentation de demandes du dehors pourrait en faire monter le prix à 25 sh., ou au delà; mais les profits que ferait alors le fabricant de drap ne manqueraient ­ pas d’attirer les capitaux vers cette fabrication; et quoiqu’elle ­ pût doubler, tripler ou quadrupler, elle finirait par être satisfaite; ­ et le drap baisserait de nouveau à son prix naturel de 20 sh. 11 en arriverait autant pour ce qui concerne l’approvisionnement du blé. Quoique nous en exportions deux, trois ou huit cent mille quarters ­ par an, il finirait par être produit à son prix naturel, lequel ne varie jamais, à moifis qu’une différente quantité de travail ne devienne nécessaire à la production. Il n’y a peut-être pas, dans tout l’ouvrage si justement célèbre d’Adam Smith, de conclusions plus susceptibles d’être contestées que celles qu’on lit dans le chapitre des primes d’exportation. Il parle d’abord du blé comme d’une denrée dont la production ne saurait s’accroître par l’effet d’une prime d’exportation ; il suppose in varia- “281 CH. XXll. — DE L’EXPUUTATiON ET DE LlMPORTATIÜ>. hlement que la prime n’influe que sur la quantité déjà produite, et qu’elle n’encourage point une nouvelle production. « Dans les années » d’abondance, dit-il, la gratification, en occasionnant une exporta-« tion extraordinaire, tient nécessairement le prix du blé, dans le " marché intérieur, au-dessus du taux auquel il descendrait naturel-“ lement... Quoique la gratification soit souvent suspendue pendant '* les années de cherté, la grande exportation qu’elle occasionne " dans les années d’abondance doit avoir souvent pour effet d’em-» pêcher plus ou moins que l’abondance d’une année ne soulage la » disette d’une autre. Ainsi, dans les années de cherté, tout aussi " bien que dans celles d’abondance, la prime d’exportation tend de “ même, nécessairement, à faire monter le prix en argent du blé de " quelque chose plus haut qu’il n’aurait été sans cela dans le marché " intérieur '. » Adam Smith paraît avoir senti parfaitement que la justesse de son raisonnement dépendait uniquement de la question de savoir si " l’augmentation du prix en argent du blé, en rendant sa culture plus “ profitable au fermier, ne doit pas nécessairement en encourager la “ production. ‘ Dans un autre endroit il s’exprime de la manière suivante ; « Quelque exten-» sion que la prime puisse occasionner dans les ventes à l’étranger, dans une an-» née quelconque, cette extension se fait toujours entièrement aux dépens dn » marché intérieur, attendu que chaque boisseau de blé que la prime fait exporter, » serait resté dans le marché intérieur, où il aurait augmenté d’autant la con-» sommatipn et fait baisser le prix de la denrée. Il faut observer que la prime sur »le blé, comme toute autre prime pour l’exportation, établit sur la nation deux » impôts différents : le premier est l’impôt auquel il faut qu’il contribue pour dé-» frayer la prime, et le second est l’impôt qui résulte du prix renchéri de la » denrée dans le marché intérieur; impôt qui, pour cette espèce particulière » de marchandise, se paie par toute la masse du peuple, toute la masse devant » nécessairement acheter du blé. Par conséquent, à l’égard de cette marchandise »en particulier, le second impôt est de beaucoup le plus lourd des deux... Par » conséquent, par chaque 6 schellings pour les(;uels le peuple contribue au paie-• ment du premier de ces deux impôts, il faut qu’il contribue pour 6 livres ster-» ling et 4 schellings à l’acquittement du second... Par conséquent, l’exportation » extraordinaire de blé, occasionnée par la prime, non-seulement resserre chaque » année le marché et la consommation intérieure de tout ce dont elle étend le » marché et la consommation chez l’étranger, mais encore par les entraves à la » population et à l’industrie du pays, sa tendance, en dernier résultat, est de gê-» ner et de comprimer l’extension graduelle du marché intérieur, et par là de di - » minuer à la longue, bien loin de l’augmenter, la consommation totale et le " débit du blé. » ( \ote de l'Auteur.J i«2 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » Je réponds, dit-il, que cela pourrait arriver si l’effet de la prime » était de faire monter le prix réel du blé, ou de mettre le fermier en • état d’entretenir, avec la même quantité de blé, un plus grand nom-« bre d’ouvriers de la même manière que sont communément entre-» tenus les autres ouvriers du voisinage, largement, médiocrement ou » petitement. » Si l’ouvrier ne consommait que du blé, et s’il n’en recevait que ce qui suffirait strictement pour sa nourriture, il pourrait y avoir quelque ­ raison de supposer que la part de l’ouvrier ne peut en aucun cas être réduite j mais les salaires en argent ne montent quelquefois ­ pas, et jamais ils ne montent proportionnellement aux prix en argent du blé, parce que le blé ne forme qu’une partie de la consommation ­ de l’ouvrier, — quoique ce soit la partie la plus importante. ­ Si l’ouvrier dépense la moitié de son salaire eii/blé, et 1 autre moitié en savon, en chandelle, en bois à brûler, en thé, en sucre, en habillement, etc., tous objets que l’on suppose ne pas avoir éprouvé de hausse, il est clair qu’il serait aussi bien payé avec un boisseau et demi de blé , lorsqu’il vaut 16 sch. le boisseau, qu’avec deux boisseaux, ­ dont chacun ne vaudrait que 8 sch., ou avec 24 sch. en argent, ­ qui équivaudraient à 16 sch., qu’il.recevait auparavant. Son salaire ne monterait que de 50 pour cent, tandis que le blé hausserait ­ de 100 pour cent, et par conséquent il y aurait un motif suffisant pour consacrer plus de capitaux à l’agriculture, si les profits des autres commerces continuaient à être les mêmes qu’auparavant. ­ Mais une telle hausse des salaires engagerait en même temps les manufacturiers à retirer leurs capitaux des manufactures, pour les consacrer à l’agriculture ; car tandis que le fermier augmenterait le prix de ses denrées de 100 pour cent, les salaires de ses ouvriers n’ayant haussé que de 50 pour 100, le manufacturier se verrait aussi dans la nécessité de payer 50 pour cent de plus à ses ouvriers, n’ayant en même temps aucune compensation, pour ce surcroît de dépense, dans le renchérissement de ses produits. Les capitaux se porteraient donc, des manufactures vers l’agriculture, jusqu’à ce que l’approvisionnement ­ du blé fît de nouveau descendre les prix à 8 sch. le boisseau, et fît baisser les salaires à 16 sch. par semaine. Alors le manufacturier obtiendrait les mêmes profits que le fermier, et les capitaux, dans chaque emploi, se trouveraient balancés. Voilà, dans le fait, la manière dont la culture du blé acquiert toujours plus d’étendue, et fournit aux besoins croissants du marché. Les fonds CH. XXll. - DE L’IMPORTATION ET DE L’EXPORTATION. 283 pour reiitrelieii des ouvriers augmentent, et les salaires haussent. L’état d’aisance de l’ouvrier l’engage à se marier, la population s’accroît, ­ et la demande de blé en élève le prix relativement aux autres choses. Plus de capitaux sont employés profitablement dans l’agriculture ­ et continuent à y affluer, tant que l’approvisionnement n égale pas la demande ; car alors le prix baisse de nouveau, et les profits de l’agriculteur et du manufacturier reviennent au môme niveau. Il n’est d’aucune importance pour la question qui nous occupe, que les salaires restent stationnaires après le renchérissement du blé, ou qu’ils montent modérément ou excessivement ; car le manufacturier ­ aussi bien que le fermier paient des salaires, et ils doivent à cet ^gard être également affectés par la hausse du prix du blé. Mais leurs profits respectifs sont atteints d’une manière inégale, puisque le fermier ­ vend ses denrées plus cher, tandis que le manufacturier donne ses produits au même prix qu’auparavant. C’est pourtant l’inégalité des profits qui engage les capitalistes à détourner leurs capitaux d’un emploi vers un autre ; il y aura par conséquent une plus forte production ­ de blé, et une moindre d’objets manufacturés. Les objets manufacturés ne monteraient pas de prix en raison de la moindre quantité qui en serait fabriquée ; car on en obtiendrait un approvisionnement ­ de l’étranger, en échange du blé exporté. Lorsqu’une prime fait monter le prix du blé, ce prix peut être ou ne j)as être élevé, relativement à celui des autres marchandises. Dans le cas où le prix relatif du blé hausse, il est hors de doute que le fermier fera de plus forts profits, et qu’il y aura un appêt pour le déplacement des capitaux, tant que le prix du blé ne tombera pas de nouveau par l’effet d’un approvisionnement abondant. Si la prime ne fait point hausser le prix du blé relativement à celui des autres marchandises ­ , quel tort cela peut-il faire au consommateur national a l)art l’inconvénient de payer l’impôt? Si le manufacturier paie son blé plus cher, il en est indemnisé par le plus haut prix auquel il vend les produits avec lesquels il achète en définitive le blé dont il a besoin. L’erreur d’Adam Smith provient de la même source que celle de 1 auteur de 1 article de la Jievue d Jbdinibouiy/, car ils croient tous deux que « le prix en argent du blé règle celui de tous les autres ” produits nationaux *. » « 11 détermine, dit Adam Smith, le prix en C’est aussi l’opinion de M. Say. Liv. ///, c/iaj). 8. ¿84 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQIIE. » argent du travail, qui doit toujours nécessairement être tel qu’il » mette l’ouvrier en état d’acheter une quantité de blé suffisante pour » l’entretien de sa personne et de sa famille, selon que le maître qui » le met en œuvre se trouve obligé par l’état progressif, stationnaire * ou décroissant de la société, de lui fournir cet entretien abondant, • médiocre ou chétif... w En déterminant le prix en argent de toutes les autres parties du » produit brut de la terre, il détermine celui des matières premières » de toutes les manufactures. En déterminant le prix en argent du » travail, il détermine celui de la main-d’œuvre et de toutes les ap-» plications de l’industrie ; et en déterminant l’un et l’autre de ces « prix, il détermine le prix total de l’ouvrage manufacturé. Il faut » donc nécessairement que le prix en argent du travail, et de toute « chose qui est le produit de la terre ou du travail^ monte ou baisse en " proportion du prix en argent du blé. » J’ai déjà essayé de réfuter cette opinion d’Adam Smith. En considérant ­ la hausse du prix des choses comme uñe conséquence nécessaire ­ du renchérissement du blé, il raisonne comme s’il n’existait pas d’autre fonds qui pût fournir à ce surcroit de dépense. 11 a entièrement ­ négligé les profits qui créent ce fonds par leur diminution sans élever le prix des produits. Si cette opinion du docteur Smith était fondée, les profits ne pourraient jamais tomber réellement, quelle que fût l’accumulation des capitaux. Si, lorsque les salaires haussent, le fermier pouvait renchérir son blé, et si le marchand de drap, le chapelier, le cordonnier, et tout autre fabricant pouvaient également augmenter le prix de leurs marchandises en proportion du surhaussement des salaires, le prix de tous les produits de ces différents ­ commerçants pourrait bien hausser, si on l’estimait en argent ­ ; mais relativement, il resterait le même. Chacun de ces fabricants ­ pourrait acheter la même quantité de marchandises aux autres fabricants ; et puisque ce sont les marchandises, et non l’argent, qui constituent la richesse, le reste leur importerait fort peu. Tout le renchérissement des matières premières et des marchandises ne ferait ­ de tort qu’aux seules personnes dont les fonds consisteraient eu or ou en argent , ou dont le revenu annuel serait payé dans une quantité fixe de ces métaux, sous la forme de lingots ou de numéraire. ­ . Supposons l’usage des monnaies entièrement abandonné, et tout commerce borné à des échanges. Je demanderai si, dans un cas semhlahle, la valeur échangeable du hic monterait par rapport CH. XXII. - DE L’IMPORTATION ET DE L’EXPORTATION. im aux autres produits ? Si l’on répond aflirmativement, il n est donc pas vrai que ce soit la valeur du blé qui règle la valeur des autres ­ produits ; car, pour pouvoir en régler la valeur, il faudrait que le blé ne changeât pas de valeur relative par rapport à ces produits. Si l’on répond négativement, il faudra alors soutenir que le blé, qu’on le récolte sur un sol fertile ou ingrat, avec beaucoup ou peu de travail, à l’aide de machines ou sans leur secours, s’échangera toujours contre une quantité égale de tous les autres produits. Je dois cependant avouer que, quoique la teneur générale des doctrines ­ d’Adam Smith se rapporte à l’opinion que je viens de citer, il paraît pourtant, dans le passage suivant de son livre, avoir eu une idée exacte de la nature de la valeur. « La proportion entre la valeur >> de l’or et de l’argent, et la valeur des marchandises d’une autre es->' pèce queleonque, dépend dans tous les cas, dit-il, de la proportion " qii’il y a entre la quantité de travail nécessaire pour amener au » marché une quantité déterminée d’or et d’argent, et celle qui est né-» cessaire pour y faire arriver une quantité déterminée de toute autre « sorte de marchandises. » N’avoue-t-il pas ici pleinement que, si une quantité de travail plus eonsidérahle devient indispensable pour faire arriver au marché une certaine marchandise, pendant qu’une autre peut y arriver sans augmentation de frais, la première haussera de valeur relative ? S’il fallait autant de travail pour porter du drap et de l’or au marché, la valeur relative de chacun de ces objets ne varierait ­ pas ; mais s’il fallait [dus de travail ])our faire arriver au marché ­ du blé ou des souliers, le blé et les souliers ne monteraient-ils pas relativement au drap et à l’or monnayé? Adam Smith regarde aussi les primes comme ayant pour effet de causer une dégradation dans la valeur de l’argent. « Une dégradation » de la valeur de l’argent, dit-il, qui est l’effet de la fécondité des » mines, et qui se fait sentir également ou presque également dans la » totalité, ou peu s’en faut, du monde commerçant, est de très-peu » d’importance pour un pays en particulier. La hausse qui en résulte » dans tous les prix en argent ne rend pas plus riches ceux qui les « reçoivent, mais du moins elle ne les rend pas plus pauvres. Un ser-« viee en argenterie devient réellement à meilleur marché ; mais » toutes les autres choses , généralement, restent exactement comme » elles étaient auparavant, quant à leur valeur réelle. » Cette observation ­ est on ne peut pas plus correete. « Mais cette dégradation de la valeur de l’argent, qui, étant le ré-» suit at ou de la situation particulière d’un pays, ou de ses institutions 286 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » politiques, n’a lieu que pour ce pays seulement, entraîne des con-» séquences tout autres ; et bien loin qu’elle tende à rendre personne » plus riche, elle tend à rendre chacun plus pauvre. La hausse du prix » en argent de toutes les denrées et marchandises, qui, dans ce cas, » est un fait particulier à ce pays, tend à y décourager plus ou moins V. toute espèce d’industrie au dedans, et à mettre les nations étranu gères à portée de livrer presque toutes les diverses sortes de mar-« chandises pour moins d’argent que ne le pourraient faire les • ouvriers du pays, et, par là, de les supplanter, non-seulement » dans les marchés étrangers, mais même dans leur propre marché » intérieur. » J’ai essayé de faire voir ailleurs qu’une diminution partielle de la valeur de l’argent, capable d’affecter à la fois les produits de l’agriculture ­ et ceux des manufactures, ne peut jamais être permanente. Dire, dans ce sens, que l’argent éprouve une dépréciation partielle, c’est comme si l’on disait que tous les produits ont renchéri ; mais tant qu’on aura la liberté de les acheter avec de l’or et de l’argent dans le marché le moins cher, on les exportera en échange des produits des autres pays qui sont à meilleur marché, et la diminution de la quantité ­ de CCS métaux augmentera leur valeur dans l’intérieur; les marchandises ­ reprendront leur niveau ordinaire, et celles qui conviennent aux marchés étrangers seront exportées comme par le passé. Ce n’est donc pas là, je pense, une raison qu’on puisse alléguer contre les primes. Si donc la prime faisait hausser le prix du blé comparativement aux autres choses, le fermier y trouverait du profit, et il y aurait plus de terres mises en culture ; mais si la prime ne changeait pas la valeur du blé relativement aux autres choses, dans ce cas, la prime ne pourrait avoir d’autre inconvénient que celui eonsistant à la payer, et cet inconvénient, ­ je suis loin de chercher à en dissimuler les effets ou à en diminuer l’importance. « Il semble, dit le docteur Smith, que nos propriétaires ruraux, en » imposant sur l’importation des blés étrangers de gros droits qui, « dans les temps d’une abondance moyenne, équivalent à une prohi-» bition, et en établissant les primes d’exportation, aient pris exemple » sur la conduite de nos manufacturiers. Par ces moyens, les uns » comme les autres ont cherché à faire monter la valeur de leurs pro-1) duits. Peut-être n’ont-ils pas fait attention à la grande et essentielle » différence établie par la nature entre le blé et presque toutes les - autres sortes de marchandises. Lorsqu’au moyen d’un monopole 287 CH. XXII. — DE L’IMPORTATION ET DE L’EXPORTATION. » dans le marché intérieur, ou d’une prime accordée à l’exportation, « on met nos fabricants de toiles ou de lainages à même de vendre “ leurs marchandises à un prix un peu meilleur que celui auquel ils » les auraient données sans cela, on élève non-seulement le prix no-» minai, mais le prix réel de leurs marchandises ; on les rend équiva-“ lentes à plus de travail et à plus de subsistances; on augmente non-« seulement le profit nominal de ces fabricants, mais leur profit réel, « leur richesse et leur revenu réels On encourage réellement ces “ manufactures Mais quand, à l’aide de mesures semWahles, vous » faites hausser le prix nominal du blé et son prix eu argent, vous n’é-» levez pas sa valeur réelle, le revenu réel de nos fermiers ni de nos • propriétaires ruraux ; vous n’encouragez pas la production du blé.... ** La nature des choses a imprimé au blé une valeur réelle, qui ne sau->* rait changer par reffet d’une simple variation de son prix en argent... » Dans le monde entier, cette valeur sera égale à la quantité de bras » qu elle peut faire subsister. » J’ai déjà tâché de faire voir que le prix courant du blé doit, en raison de l’augmentation de la demande par l’effet d’une prime d’exportation, ­ excéder son prix naturel jusqu’à ce que l’on obtienne le surcroît d’approvisionnement ; et, dans ce cas, il doit revenir à son prix naturel. Mais le prix naturel du blé n’est pas aussi stable que celui des autres marchandises, ¡»arce que, dès que la demande de blé augmente considérablement, il faut livrer à la culture des terrtîs d’une qualité inférieure, qui, pour produire une quantité déterminée <le blé, exigeront plus de travail, ce qui fera hausser le prix du blé. L’effet d’une prime permanente sur l’exportation du blé serait donc de le faire tendre constamment à la hausse ; ce qui, comme je l’ai fait voir ailleurs, ne manque jamais de faire hausser la rente L Les propriétaires ruraux ont donc un intérêt non-seulement temporaire, mais permanent, aux prohil)itions d’importation du blé, et aux primes ­ accordées à son exportation ; mais les manufacturiers n’ont point d’intérêt permanent aux ¡»rimes d’ex¡)ortation de leurs produits manufacturés : leur intérêt, à cet égard, n’est que temporaire. Des ¡»rimes accordées à l’exportation des objets manufacturés ne . peuvent manquer, ainsi que le docteur Smith le dit, de faire hausser le ¡»rix courant des objets manufacturés ; mais elles ne feront ¡»as monter le ¡»rix naturel de ces objets. Le travail de deux cents hom-■' Fuyez le chapitre de la Rente. 288 PRINCIPES DE L’ECONOMIE POLITIQUE. mes produira une quantité de marchandises double de celle que cent hommes pouvaient fabriquer auparavant; et par conséquent, aussitôt que la somme nécessaire de capital aura été consacrée à fournir la quantité requise d’objets fabriqués, ils reviendront à leur prix naturel. ­ Ce n’est donc que pendant cet intervalle qui suit la hausse du ■prix courant des denrées, et qui précède l’accroissement delà production, ­ que les manufacturiers peuvent faire de gros profits; car aussitôt que les prix seront descendus, leurs profits devront baisser au niveau des autres profits. Loin donc d’accorder à Adam Smith que les propriétaires ruraux n’ont pas un intérêt aussi grand à la prohibition de l’importation du blé, que les industriels en ont à la prohibition des produits manufacturés, je soutiens, au contraire, que les propriétaires ruraux y ont un intérêt ­ bien plus fort; — les avantages qu’ils tirent de cette prohibition étant permanents, tandis que le manufacturier n’en profite que pour un temps donné. Le docteur Smith observe que la nature a établi une grande et essentielle différence entre le blé et les autres marcbandises; mais la conséquence qu’il faut en tirer est précisément l’opposé de celle ([U en tire Adam Smith ; car c’est précisément cette différence qui crée la rente, et qui fait que les propriétaires ruraux trouvent un intérêt à la hausse du prix naturel du blé. Au lieu d’avoir mis en parallèle les intérêts du manufacturier avec ceux du propriétaire foncier le docteur Smith aurait dù comparer les intérêts du premier avec ceux du fermier, qui sont très-distincts des intérêts du propriétaire. ­ Le manufacturier n’a pas d’intérêt à la hausse du prix naturel ­ de ses produits, pas plus que le fermier n’en a à la hausse du prix naturel du blé ou de tout autre produit immédiat du sol, quoique ­ l’un et l’autre soient intéressés à ce que le prix courant de leurs produits s’élève au-dessus de leur prix naturel. Le propriétaire ­ foncier, au contraire, a l’intérêt le plus marqué à la hausse du prix naturel du blé, puisque le surbaussement de la rente est la suite inévitable de la difliculté qu’il y a à produire des denrées de première nécessité, difliculté qui peut seule faire hausser leur «prix naturel. Or, puisque des primes d’exportation et des prohibitions à l’importation du blé en augmentent la demande, et forcent à livrer à la culture des terrains plus ingrats, elles occasionnent nécessairement ­ une augmentation des frais de production. Le seul effet qu’occasionne une prime accordée à l’exportation des objets manufacturés ou à celle du blé, est de porter une portion de capital vers un emploi qu’on n’aurait pas cherché sans cela. 11 en CH. XXIl. — DE L’IMPODTATION ET DE L’EXPORTATION. 289 résulte une distribution nuisible du capital national ; c’est un leurre qui séduit le manulacturier , et qui l’engage à commencer ou à continuer ­ un genre de commerce comparativement moins profitable. C’est le plus mauvais des impôts ; car il ne rend pas aux étrangers tout ce qu’il ôte aux nationaux, la balance en perte étant supportée par une distribution moins avantageuse du capital national. Si, par exemple, le prix du blé en Angleterre était de 4 1. st., tandis qu’il serait en France de 3 1. 15 sb., une prime de 10 sh. finirait par le réduire ­ eu France à 3 1. 10 sb. en le maintenant en Angleterre au prix de 4 1. L’Angleterre paierait un impôt de 10 sh. sur chaque quarter de blé qu elle exporterait, et la France ne gagnerait que 5 sb. sur chaque quarter qu elle importerait d’Angleterre. Voilà donc une valeur ­ de 5 sb. par quarter absolument perdue pour la société, eu raison ­ d’une mauvaise distribution de son capital, qui tend à diminuer la masse totale, non pas probablement du blé, mais bien de quelque autre objet de nécessité ou d’agrément. M. Buchanan parait avoir senti le vice du raisonnement du docteur Smith, au sujet des primes, et il fait sur le dernier passage de cet auteur, ­ que j’ai cité plus haut, des réllexions très-judicieuses. « En sou-" f^want, dit M. Buchanan, que la nature a conféré au blé une valeur " réelle que les simples variations de son prix en argent ne sauraient " lî^lï'ii varier, le docteur Smith confond la valeur d’utilité avec la " valeur échangeable du blé. Lu boisseau de blé ne peut pas nourrir « plus de monde pendant la disette que pendant les époques d’aljon-« dance ; mais un boisseau de blé s’échangera eontre une plus grande « quantité d’objets de luxe ou d’utilité, quand il est rare, que lors-» qu’il est abondant; et les propriétaires fonciers, qui ont un surplus » de subsistances à leur disposition, deviendront par conséquent plus « riches dans des temps de disette, et ils échangeront ce surplus contre “ une plus grande somme de jouissances. C’est donc à tort que l’on " prétend que si la prime occasionne une exportation forcée de blé « elle ne produira pas de môme une hausse réelle de sou prix. « L’ensemble ­ du raisonnement de M. Buchanan, sur cet effet particulier des primes, me parait parfaitement clair et concluant. Cependant M. Buchanan, pas plus que le docteur Smith et l’auteur de 1 article de la Revue d’Édimbourg, ne me paraissent avoir des idées exactes sur l’inlluence que le renchérissement de la main-d’œuvre doit avoir sur les objets manufacturés. D’après la manière de voir qui lui est particulière, et que j’ai déjà rapportée ailleurs, M. Buchanan ­ pense que le prix du travail n’a aucun rapport avec le prix du {OEuv. de Ricardo.) 19 290 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, blé, et par conséquent il croit que la valeur réelle du blé pourrait monter et monte eu effet sans influer sur le prix du travail. Pour le cas, cependant, où le prix du travail se ressentirait de cette hausse, il soutent, avec Adam Smith et l’auteur de l’article de la Revue d’Èdimbourg, que le prix des objets manufacturés devrait monter en même temps ; hors ce cas, je ne conçois pas comment il pourrait distinguer une telle hausse du blé d’avec une baisse dans la valeur de l’argent, ou comment il pourrait arriver à un résultat différent de celui du docteur Smith. ' Dans une note, à la page 270 ' du premier volume de la richesse des Nations, M. Buchanan s’exprime ainsi : « Mais le prix du blé ne règle » pas le prix en argent de tous les autres produits bruts de la terre. » Il ne règle ni le prix des métaux ni celui de beaucoup d’autres matiè-» res utiles, telles que la houille, le bois, les pierres, etc.; et comme » il ne règle pas le prix du travailj il ne règle pas non plus celui » des objets manufacturés ; en sorte que la prime, en tant qu elle élève » le prix du blé, forme incontestablement un avantage réel pour » le fermier. Ce n’est donc pas sous ce rapport que l’on peut en mn-» tester l’utilité. 11 est hors de doute que ces primes offrent un encou-» ragement à l’agriculture, par la hausse qu elles opèrent dans le prix » du blé. La question se réduit donc à savoir s’il convient d’eneoura-» ger l’agriculture par un tel moyen. » Les primes sont avantageuses au fermier, en ce qu elles ne font point hausser le prix du travail ; car, si elles produisaient un tel effet, elles feraient bansser le prix de toutes les autres choses à proportion, et ne présenteraient alors aucun encouragement à l’agriculture. il faut cependant convenir que la tendance d’une prime accordée à l’exportation d’une marchandise quelconque, est de faire baisser un peu la valeur de l’argent. Tout ce qui facilite l’exportation tend à augmenter la quantité de l’argent dans le pays qui exporte ; et au contraire, tout ce qui s’oppose à l’exportation tend à diminuer la quantité ­ de l’argent. L’effet général de l’impôt est de diminuer l’exportation ­ par la hausse qu’il occasionne dans les prix des produits imposés, et de s’opposer par conséquent A l’introduction de l’argent. Nous avons expliqué cela plus en détail dans nos observations générales sur l’impôt. Le docteur Smith a parfaitement développé les effets nuisibles du Édition anglaise. 291 CH. XXH. — DE L’IMPORTATION ET DE L’EXPORTATION. système mercantile, qui n’avait pour but que de faire hausser le prix des marchandises dans le pays, en repoussant la concurrence des produits ­ étrangers ; mais ce système n’était pas plus funeste aux cultivateurs ­ qu’aux autres classes de la société. En forçant les capitaux à prendre une direction qu’ils n’auraient pas autrement suivie, ce système ­ diminuait la somme totale des produits. Le prix, qui se maintenait ­ constamment plus haut, n’était pas dù à la rareté des produits, niais à la seule dilliculté de la production ; et par conséquent, quoique les possesseurs de ces produits les vendissent plus cher, cependant, considérant la quantité de capital qu’il leur avait fallu employer pour les obtenir, ils n’en tiraient réellement pas de plus gros profits ‘. ' M. Say penseque l’avantage des manufacturiers nationaux est plus que temporaire. ­ « Un gouvernement, dit-il, qui défend absolument l’introduction de » certaines marchandises étrangères, établit un monopole en faveur de ceux qui » produisent cette marchandise dans l’intérieur, contre ceux qui la consomment; » c’est-à-dire que ceux de l'intérieur qui la produisent, ayant le privilège exclusif » de la vendre, peuvent en élever le prix au-dessus du taux naturel, et que les « consommateur de l’intérieur, ne pouvant l’acheter que d’eux, sont obligés de la » payer plus cher. » Lih. 1, chap. 17. Mais comment peuvent-ils maintenir constamment leurs produits au-dessus de leur prix naturel, lorsque chacun de leurs concitoyens a la possibilité de se livrer au même genre d’industrie ? Ils sont protégés contre la concurrence des étrangers, mais non contre celle des nationaux. Le mal réel que ressent un pays par l’effet de ces monopoles, s’il est permis de leur donner ce nom, vient, non de ce qu’ils font hausser le prix courant de ces produits, mais bien de ce qu’ils en font hausser le prix reel et naturel. En augmentant les frais de production, ils sont cause qu’une portion de l’industrie du pays est employée d’une manière moins produc-. (iSote de l’Auteur.) M. Ricardo me paraît avoir ici raison contre moi. En effet, quand le gouvernement ­ prohibe un produit étranger, il ne saurait élever dans l’intérieur les bénélicos qu’on lait sur sa production au-dessus du taux commun des prolits; car alors les producteurs de l’intérieur, en se livrant à ce genre de production, eu ramèneraient ­ bientôt, par leur concurrence, les profits au niveau de tous les autres. Je dois donc, pour expliquer ma pensée, dire que je regarde le taux naturel d’une marchandise, comme étant le prix le plus bas auquel on peut se la procurer par la voie du commerce, ou par toute autre industrie. Si l’industrie commerciale peut la donner a meilleur marché que les manufactures, et si le gouvernement orce a la produire par les manufactures, il force dès lors à préférer une manière P us ispendieuse. C’est un tort qu’il lait à ceux qui la consomment, mais ce U est pas au prolit de ceux qui la produisent. C’est sous ce point de vue que la critique de M. Ricardo est fondée ; mais la mesure que je combats n’en est que P Us mauvaise : elle augmente la difficulté naturelle qui s’oppose à la satisfaction O nos besoins, et c’est sans profit pour personne. — J-R. Say. ; 292 PRINCIPES RE L’ÉCONOMIE POLlTigüE. Les mauufacturiers eux-mèines, eu leur qualité de eousoumiateurs, auraieut payé ees produits plus cher, et par couséqueut il n’est pas exact de dire que « le surhaussemeut de prix occasionné, par les régle-« meuts des maîtrises et par de forts droits sur l’importation des » produits étrangers, est partout, et eu dernier résultat, payé par « les propriétaires, les fermiers et les ouvriers du pays. » il est d’autant plus nécessaire d’insister sur ce point, que les propriétaires ­ fonciers allèguent à présent l’autorité d’Adam Smitii pour prouver qu’il faut mettre de pareils et de forts droits sur l’introduction ­ des blés étrangers. C’est ainsi que les frais de production, et, par couséqueut, le prix de plusieurs objets mauulacturés, ayant augmenté pour les consommateurs par suite d’une laute de législation, ­ on a, sous prétexte de justice, exigé de la nation qu’elle coiiseutit à endurer de nouvelles extorsions. Parce que nous papous tous plus cher le linge, la mousseline et les tissus de coton, ou croit qu’il est juste que nous payions le blé également plus cher. Parce que, dans la distribution générale du travail sur notre globe, nous avons empêché que le travail, chez nous, fournît la plus grande quantité possible de produits manufacturés, ou voudrait nous eu punir encore eu diminuant les facultés productives du travail employé ­ à la création des fruits de la terre, il serait bien plus sage d’avouer ­ les fautes qu’un faux calcul nous a lait commettre, eu commençant ­ dès ce moment à revenir graduellement aux principes salutaires d’un commerce libre entre tous les peuples'. « J’ai déjà eu occasion, observe M. Say, de remarquer, eu parlant « de ce qu ou nomme improprement balance du conimevce, que s il » convient mieux, au négociant du pays, d envoyer des métaux pré-« cieux à l’étranger, plutôt que toute autre marchandise, il est aussi •> de l’intérêt de l'Ltat que ce négociant eu cm oie ; car l’Ktat ne gagne " et ne perd que par le canal de ses citoyens j et, par rappoit à ' Il subirait de la liberté du commerce pour protéger un pays comme la Grande Bretagne, abondamment pour\u des différents produits de l’industrie humaine, des marchandises propres à satisfaire les besoins de toute société, contre ­ le retour de la disette. Les nations de la terre ne sont pas tatalement condam nées à tirer constamment au sort celle qui, parmi toutes, devra s’éteindre dans la famine. A prendre le globe dans son ensemble, les subsistances y abondent toujours ­ ; et pour jouir à jamais d’un riche approvisionnement, nous n’a\ons qu’à renoncer à nos prohibitions, à nos restrictions, et a cesser de lutter contre les vues bienfaisantes de la Providence. ( Article sur la législation et le commerce des céréales. Supplément à l’Encyclopédie britannique.) 293 ai. XXII. — DK LMMPOHTATION ET DE I/EXPORTATION. » rétranfçer, ce qui convient le mieux aux citoyens, convient le mieux » à l’État : ainsi, quand on met des entraves à l’exportation que les » particuliers seraient tentés de faire de métaux précieux, on ne fait » autre chose que les forcer à remplacer cet envoi par un autre moins » profitable pour eux et pour l’État. » Qu’on fasse bien attention que je dis seulement, dans ce qni a » rapport au commerce avec Vétranger ; car les ßains que font les » négociants sur leurs compatriotes, comme ceux qu’ils font dans le » commerce exclusif des colonies, ne sont pas, en totalité, des pains » pour l’État. Dans le commerce entre compatriotes, il n’y a de » gain pour tout le monde que la valeur d'une utilité produite \ » Tiv. I, cbap. 22, § I. Je ne comprends pas cette différence entre les profits du commerce intérieur et ceux du commerce étranger. L’objet de tout commerce est d’augmenter la production. Si, pour acheter une pipe de vin, je peux exporter des lingots qui ont été achetés moyennant le produit ­ du travail de cent jours, et que le gouvernement, en défendant l’exportation des lingots, me force à acheter mon vin au moyen d’une denrée qui me coûte la valeur produite par le travail de cent cinq jours, je perds le fruit de ces cinq jours de travail, et l’État le perd aussi bien que moi. Mais si ces transactions avaient lieu entre particuliers, dans différentes provinces d’un même pays, les individus ­ et l’État en tireraient les mêmes avantages si les acheteurs étaient libres dans le choix des marchandises qu’ils donneraient en paiement; et les mêmes désavantages, si le gouvernement forçait les particuliers à acheter avec des marchanilises qui offriraient moins d’avantages. Si un fabricant peut, avec le même capital, travailler une plus grande quantité de fer là où le charbon abonde, que là où ‘ Les passades suivants ne sont-ils pas en contradiction avec celui que je viens de citer ? « Outre qu’en tous pays le commerce intérieur, quoique moins aperçu, parce » qu’il est en toutes sortes de mains, est le plus considérable, c’est aussi le plus » avantageux. Les envois et les retours de ce commerce sont nécessairement les » produits du pays. » Traité d’Economie politique, liv. I, chap. 9. « Le gouvernement anglais n’a pas fait atttention que les ventes les plus profi-" tables sont celles qu’une nation se fait à elle-même, parce qu’elles ne peuvent » avoir lieu qu’autant qu’il y a, par cette nation, deux valeurs produites : la valeur >> qu’on vend et celle avec laquelle on achète. » Ibid., liv. I,chap. 7. Hans le xxvi* chapitre de cet ouvrage, je me propose d’examiner la solidité de cette doctrine. f Note de T Auteur.J 294 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. il est rare, le pays gagnera dans le premier cas. Mais si nulle part dans le pays le charbon ne se trouvait en abondante, et qu’il imj)ortàt cette quantité additionnelle de fer en donnant en échange un produit créé au moyen du même capital et du même travail, il enriehirait également le pays de toute cette quantité additionnelle de fer qu’il y introduirait. Dans le sixième chapitre de cet ouvrage, j’ai tâché de faire voir que tout commerce étranger ou intérieur est utile, parce qu’il augmente la quantité des produits, et non parce qu’il en augmente la valeur. Nous ne posséderons pas une valeur plus forte, soit que nous fassions un commerce intérieur et étranger profitable, soit que, par les entraves des lois prohibitives, nous soyons obligés de nous contenter du eommerce le mobis avantageux. I^es profits et la valeur produite seront les mêmes. Les avantages reviennent toujours, en dernier résultat, à ceux que M. Say parait n’accorder qu’au commerce ­ intérieur. Dans ces deux cas, il n’y a d’autre gain que celui de la valeur d’une utilité produite '. ' Outre les gains qu’on peut faire par le moyen d’une utilité, et par suite d’une valeur produite, on peut faire son profit des pertes d’un autre homme. I.orsque cet autre homme est un compatriote, la nation ne perd ni ne gagne par ce bénéfice ­ porté d’une poche dans l’autre ; lorsque cet autre homme est d’un autre pays, la nation dont le premier fait partie gagne ce que l’autre nation perd. Je ne prétends pas justifier ce gain ; je me borne à établir le fait. — J.-B. Say. en. XXUl. — DES PRIMES ACCORDÉES A LA PRODUCTION. í¿90 CHAPITRE XXm. DES PRIMES ACCORDÉES A LA PRODUCTION. 11 peut être de quelque intérêt de considérer les effets d’une prime accordée à la production agricole et à celle des denrées manufacturières, ­ pour faire l’application des principes que je me suis efforcé d’établir sur les profits des capitaux, sur les produits annuels de la terre et du travail, et sur le prix relatif des objets fabriqués et des produits naturels. Supposons d’abord qu’on mît un impôt sur toutes les denrées pour lever un fonds destiné par le gouvernement à donner des primes d’encouragement pour la production du blé. Comme aucune portion de cet impôt ne serait dépensée par le gouvernement, ­ et comme tout ce qu’il recevrait d’une classe de personnes ­ il le rendrait à une autre, la nation, prise en masse, ne se trouverait ni plus riche ni plus pauvre par l’effet d’un tel impôt et d’une semblable prime. On conviendra sans doute que l’impôt sur les denrées, qui fournirait ce fonds, aurait l’effet de faire hausser ­ le prix des objets imposés ; tous les consommateurs de ces objets contribueraient par conséquent à ce fonds, ou, en d’autres mots, le prix naturel et forcé de ces choses ayant haussé, leur prix courant ­ hausserait de même. Mais par la même raison que le prix naturel ­ de ces denrées aurait haussé, celui du blé serait tombé. Avant qu’on eût accordé une prime à la production, les fermiers auraient pu obtenir de leur blé un prix qui leur permît de se rembourser de la rente, de leurs frais, et de retirer les profits ordinaires ; après la concession de la prime, ils recevraient plus que ces profita si le prix du blé ne tombait pas d’une somme au moins égale à la prime. L’effet de l’impôt et de la prime serait donc de faire hausser ­ le prix des denrées d’une somme égale à celle de rim[)ôt dont elles sont grevées, et de faire baisser le prix du blé d une somme égale à la prime. 21)6 ■ PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Il faut aussi observer qu’il ne pourrait être fait de changement permanent à la distribution des capitaux entre l’agriculture et les manufactures ; car, comme il n’y aurait point de variation ni dans le montant du capital, ni dans la population, il y aurait précisément ­ la même demande de pain et d’ouvrages manufacturés. Les profits du fermier ne seraient pas au-dessus du niveau général après la baisse du prix du blé, et les profits du manufacturier ne baisseraient ­ pas non plus après le renchérissement des objets manufacturés. ­ La prime ne rendrait donc pas nécessaire l’emploi d’un plus fort capital dans la production du blé, ni d’un capital moindre dans les manufactures. Mais les intérêts du propriétaire foncier ne seraient-ils ­ pas affectés? Par le même principe qu’un impôt sur les produits de la terre a l’effet de faire baisser les rentes en blé sans changer la rente en argent, de même une prime accordée à la production ­ et qui est précisément l’opposé d’un impôt, ferait hausser les rentes en blé sans apporter aucun changement à celle en argent. Le propriétaire foncier recevra, dans ce cas, la même rente en argent ; et tandis qu’il paiera plus cher les objets manufacturés dont il aura besoin, • il aura le blé à meilleur marché : il ne se trouvera donc vraisemblablement ni plus riche ni plus pauvre. . Quant à l’effet qu’une pareille mesure pourrait avoir sur les salaires, il s’agit de savoir si l’ouvrier, par l’achat des objets de sa consommation, paiera autant pour l’impôt qu’il gagnera, par l’effet de la prime, sur les prix réduits de sa nourriture. Si ces deux quantités étaient. égales, les salaires n’éprouveraient point de variation; mais si les objets imposés n’étaient pas de ceux que l’ouvrier ­ consomme, son salaire tomberait, et l’entrepreneur de travaux ­ gagnerait toute la valeur de cette différence. Mais l’entrepreneur ­ de travaux n’en tirerait cependant aucun avantage réel; cela augmenterait le,taux de ses profits, comme le ferait toute baisse des salaires; mais à mesure que l’ouvrier contribuera pour une somme toujours moindre au fonds qui doit fournir à la prime, et qui doit être levé par contribution, l’entrepreneur de travaux devra y contribuer pour une plus forte part, ou, en d’autres mots, l’entrepreneur devra fournir à l’impôt, au moyen de sa dépense, une somme égale à celle qu’il gagnera par l’effet réuni de la prime et de profits plus considérables. Il retire de plus forts profits de son capital, afin d’être dédommagé, non-seulement de sa quote-part de l’impôt, mais encore de celle de ses ouvriers. La rétribution qu’il reçoit pour la part de l’impôt des ouvriers se trouve dans la dimi- cu. XXllI. — DES MUMES ACCORDÉES A LA PRODUCTION. 297 nution des salaires, ou, ce qui revient au même, dans l’augmentation ­ des profils. Quant à sa propre part de la contribution, il la trouve dans la diminution du prix du blé qu’il consomme, et qui est l’effet de la prime. 11 est à propos de distinguer iei les différents effets que produit sur les profits un changement dans la valeur réelle du blé, estimée en travail, et un changement dans la valeur relative du blé, qui proviendrait ­ de l’impôt et des primes. Si le blé baisse par un changement de son prix estimé en travail, non-seulement le taux des profits des capitaux ­ changera, mais encore les profits absolus; ce qui n’a pas lieu, comme nous venons de le faire voir, lorsque la baisse est occasionnée artificiellement par une prime. Dans la baisse de la valeur réelle du blé, qui provient de ce qu’un moindre travail suffit pour produire un des articles les plus importants de la consommation de l’homme, le travail est rendu plus productif. Moyennant un même capital, et l’emploi du même travail, on obtient une augmentation de produits ­ ; par conséquent, non-seulement le taux des profits s’accroît, mais les profits absolus du capital augmentent aussi ; non-seulement cliacjue capitaliste aura un plus gros revenu en argent, s’il emploie le même capital en argent, mais encore ce revenu lui procurera une plus grande quantité de choses utiles et de jouissances. Dans le cas de la prime, l’avantage qu’il tire du bas prix d’un produit est compensé ­ par le désavantage d’être obligé d’en payer un autre plus cher ; il retire de plus gros profits pour jiouvoir payer ee prix plus élevé, en sorte que sa condition ne se trouve en rien améliorée. Quoique ses profits soient à un taux plus élevé, il ne peut cependant pas disposer d’une plus grande portion du produit de la terre et de l’industrie nationale. Quand la baisse de la valeur du blé est amenée par des causes naturelles, ­ elle n’est pas contrariée par la hausse des autres marchandises ­ ; car ces marchandises, au contraire, baissent par suite de la baisse des produits naturels qui servent à les fabriquer. Mais quand là baisse du blé s’opère par des moyens artificiels, elle est toujours contrariée par la hausse réelle de la valeur de quelque autre marchandise ­ ; en sorte que, si l’on achète le blé à meilleur marché, on paie d’autres denrées plus cher. Voilà donc une nouvelle preuve qu’il ne résulte aucun désavantage particulier des impôts sur les olijets de première nécessité, en raison de ce qu’ils font hausser les salaires et baisser les profits. Les profits tombent, en effet; mais cette baisse est simplement égale au montant 298 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. de la portion de l’impôt que l’ouvrier paie, laquelle doit, en tous cas, être payée ou par celui qui l’emploie, ou par le consommateur des produits du travail de l’ouvrier. Que vous retranchiez 50 1. par an du revenu de l’entrepreneur de travaux, ou que vous ajoutiez 50 1. au prix des objets qu’il consomme, cela ne l’intéresse, lui et la société, qu’autant que les autres classes d’individus pourraient ressentir les mêmes effets. Si cette somme est ajoutée au prix de la denrée, un avare peut se soustraire à l’impôt en ne consommant pas; si elle est retranchée indirectement du revenu de chacun, on ne peut éviter de payer sa juste part des charges publiques. Une prime sur la production du blé n’aurait donc pas d’effet réel sur les produits annuels de la terre et du travail du pays, quoiqu’elle rendît le blé relativement à bon marché, et les objets manufacturés relativement chers. Mais supposons maintenant qu’une mesure contraire fût adoptée, et qu’on mît un impôt sur le blé, afin de constituer un fonds qui servirait ­ à fournir des primes d’encouragement à la production des objets ­ manufacturés. Dans un tel cas, il est évident que le blé renchérirait, et que les objets manufacturés baisseraient de prix. Le prix du travail resterait le même, si le bon marché des objets manufacturés procurait à l’ouvrier ­ autant de gain que la cherté du blé lui cause de perte ; mais si cela n’arrivait point, les salaires devraient hausser, et les profits tomber, ­ tandis que les rentes en argent resteraient comme auparavant. Les profits doivent tomber parce que, ainsi que nous venons de l’expliquer, ­ ce sera par ce moyen que la part de l’impôt qui pèse sur l’ouvrier ­ SC trouvera payée par ceux qui le font travailler. Par la hausse des salaires, l’ouvrier se trouvera dédommagé de l’impôt qu’il aura à payer par le renchérissement du blé; et, ne dépensant aucune partie ­ de son salaire en objets manufacturés, il ne lui reviendra rien de la prime, qui sera reçue en entier par les entrepreneurs de travaux ; tandis que l’impôt sera en partie payé par les travailleurs. 11 sera donné aux ouvriers une gratification, sous forme de salaire, ¡mur cette charge additionnelle qui leur est imposée, et cela réduira le taux des profits. Dans ce cas, il y aura également une complication de mesures, dont le résultat sera nul pour la nation. Ln examinant cette question, nous avons exprès mis de côté la considération ­ de l’effet qu’une telle mesure pourrait avoir sur le commerce ­ étranger; nous avons raisonné plutôt dans la su¡)position d’un pays isolé qui n’aurait point de rapports de commerce avec les au- ■f.i CH. XXHI. — DES PRIMES ACCORDÉES A LA PRODUCTION. 29Í) tres États. Nous avons fait voir que, comme la demande dans 1 intérieur, ­ pour du blé et des marchandises, resterait la même, quelle que fût la direction que pourrait suivre la prime, il n’y anrait rien qui put engager les particuliers à retirer leurs capitaux d’un emploi ])our les placer dans nn autre ; mais cela n’aurait 'plus lieu s’il y avait un commerce avec l’étranger, et si ce commerce était libre. En changeant la valenr relative des marchandises et du blé, et en modiliant d’une manière si notable leur prix naturel, nous donnerions un très-puissant encouragement à l’exportation de ceux de ces produits dont le prix naturel aurait baissé, en encourageant par là également ­ l’importation des produits dont le prix naturel aurait haussé. C’est pourquoi une pareille mesure de finances pourrait changer entièrement ­ la distribution naturelle des capitaux d’une manière avantageuse, ­ il est vrai, aux pays étrangers, mais ruineuse pour celui qui aurait adopté une mesure aussi absurde. 300 PRINCIPES DE L’ECONOMIE POLITIQUE, CHAPITRE XXIV. DE LA DOCTRrjNE DA DAM SMITH SUR LA RENTE DE LA TERRE. « Ou ne peut porter généralement au marché, dit Adam Smith, » que ces parties seulement du produit de la terre dont le prix ordi-» iiaire est sulïisant pour remplacer le capital qu’il faut employer pour » les y porter, et les prolits ordinaires de ce capital. Si le prix ordi-« naire est plus que suflisant, le surplus en ira naturellement à la » rente. S’il n’est juste que suffisant, la marchandise pourra bien être » portée au marché, mais elle ne peut fournir à payer une rente au » propriétaire. Le prix sera-t-il ou ne sera-t-il pas plus que sulïisant? » C’est ce qui dépend de la demande. » Le lecteur serait naturellement porté à croire, d’après ce passage, qu’il n’est pas possible que son auteur se soit trompé sur la nature de la rente, et qu’il doit avoir senti que la qualité des terrains, que les besoins de la société font défricher, dépend « du prix ordinaire des » produits, et de la question de savoir si ce prix est suffisant pour » remplacer le capital qui a dû être employé à cette culture, en y joi-» ynant les profits ordinaires. » Mais Smith avait adopté l’opinion, « qu’il y a quelques parties du » produit de la terre dont la demande doit toujours être telle, qu’el-» les rapporteront un prix plus fort que ce qui est sulïisant pour les » faire venir au marché; » et il regardait les subsistances comme étant une de ces parties. Il dit encore : « La terre, dans presque toutes les situations pos-» si bles, produit plus de nourriture que ce qu’il faut pour faire suh-» sister tous ceux dont le travail concourt à porter cette nourriture au » marché et même pour les faire subsister de la manière la plus lihé-» jale. Le surplus de cette nourriture est aussi toujours plus que sulli-» sant pour remplacer avec profit le capital qui met en œuvre ce tra-» vail. Amsi il reste toujours quelque chose pour fournir une rente « au propriétaire. » 301 CHAP. XXIV. — DES DOCTRINES D'ADAM SMITH. Mais quelle preuve en donne t il? Aucune, si ce n’est l’assertion, que n les marais les plus déserts d’Écosse et de Norwége forment une » espèce de pâturage pour des bestiaux qui, avec leur lait et l’ac-" croissement du troupeau, suflisent toujours, non-seulement à faire « subsister tous les gens que leur garde et entretien exigent, mais « encore à payer au fermier ou maître du troupeau les profits or-» dinaires de son capital. » Qu’il me soit permis d’en douter. Je crois qu’il existe dans tout pays, depuis le moins avancé en civilisation ­ jusqu’au plus civilisé , des terres d’une qualité telle qu’elles ­ ne rendent que le produit suiiisant pour remplacer le capital qui y est employé, avec les profits qu’on retire ordinairement des capitaux dans chaque pays. Nous savons que cela a lieu en Amérique, ­ et cependant personne ne prétend que le fermage y soit réglé ­ d’après des principes différents de ceux qui sont admis pour l’Europe. Mais quand il serait vrai que l’Angleterre fût si avancée ­ en civilisation, qu’il n’y restât actuellement plus de terres qui ne payassent de rente, il serait toujours vrai qu’il faut qu’il y ait eu autrefois de pareilles terres. Qu’il y en ait ou qu’il n’y en ait pas, cela ne fait rien à la question, car il suffit qu’on admette qu’il y a des capitaux employés, dans la Grande-Bretagne, sur des terres qui ne rendent que le capital déboursé avec les profits ordinaires, soit que ces terres aient été depuis longtemps cultivées, soient qu’elles ne l’aient été que récemment *. Si un fermier consent à ¡»asser un bail de sept ou de quatorze ans pour une terre sur laquelle il se propose d’employer un capital de 10,000 1., sachant bien qu’au prix actuel du grain et des produits de la terre , il peut remplacer le capital qu’il est obligé de débourser, ­ payer sa rente, et retirer les profits ordinaires; ce fermier^ dis-je, n’emploiera pas 11000 1., à moins que les dernières 1000 1. ne puissent, par leur pouvoir productif, lui donner les profits ordinaires ­ des capitaux. Pour savoir s’il doit ou ne doit pas employer cette dernière somme, il calculera uniquement si le prix des produits de l’agriculture est suffisant pour le rembourser de ses frais et lui assurer ses profits; car il sait bien qu’il n’aura pas à payer de rente additionnelle. ­ Sa rente ne sera pas augmentée, même à l’expiration du bail ; car si le propriétaire de la terre exigeait un surcroît de fermage en raison ‘ Or, c’est précisément ce que Smith n'admet pas, puisqu’il dit qu’il n’a vu si mauvais pâturage d’Écosse qui ne rapportât quelque revenu loncier à son propriétaire. — J.-D. Sav. 302 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. (le l’emploi de ces 1,0001. de plus sur la propriété, le fermier retirerait cette portion de son capital, puisque, dans le cas supposé, elle ne lui rapporte que les profits ordinaires et courants qu’il peut obtenir par tout autre placement de ce capital ; et par conséquent il ne saurait consentir à en payer un fermage, à moins que le prix des produits de l’agriculture n’éprouve une plus forte hausse, ou, ce qui revient au même, à moins que le taux ordinaire et courant des profits ne vienne à baisser. Si l’esprit pénétrant d’Adam Smith se fût arrêté sur ce point, il n’eût jamais soutenu que la rente est un des éléments du prix des produits agricoles ; car le prix est constamment réglé par le profit que l’on retire de celte dernière portion de capital employé dont on ne paie pas de rente ou de loyer. S’il eût songé à ce princi[)e, il n’aurait pas fait une distinction entre le fermage ou loyer des mines et celui des terres. •• Savoir, par exemple, dit Smith, si une mine de charbon de terre » rapportera un loyer ou rente, c’est ce qui dépend en partie de sa » fécondité et en partie de sa situation. On peut dire d’une mine en U général qu’elle est féconde ou qu elle est stérile, selon (jue la quan-» tité de minéral que peut en tirer une certaine quantité de travail est O plus ou moins grande que celle qu’une même quantité de travail » tirerait de la plupart des autres mines de la même espèce. Quel-« ques mines de charbon de terre, avantageusement situées, ne ]Mni-» vent être exploitées à cause de leur stérilité, le produit ne vaut pas « la dépense ; elles ne peuvent rapporter ni profit, ni loyer ou rente. » 11 y en a dont le produit est purement suflisant pour payer le tra-» vail, et remplacer avec les profits ordinaires le capital employé à » leur exploitation ; elles donnent (quelques profits à l’entrepreneur, » mais point au propriétaire. Personne ne peut les exploiter plus » avantageusciment (|ue le propriétaire, qui, en faisant lui-miMne •> l’entreprise, gagne les profits ordinaires sur le capital qu’il y » emploie. 11 y a en Écosse beaucoup de mines de charbon qui sont » exploitées ainsi, et qui ne pourraient pas l’être autrement. I^e pro » priétaire n’en permettrait pas l’exploitation à d’autres sans exiger » une rente, et personne ne trouverait moyen de lui en payer une. » Dans le même pays, il y a d’autres miims de charbon (jui s(î-« raient bien assez riches, mais qui ne peuvent être exploitées à cause » de leur situation. La quantité de minéral sullisante pour défrayer » la dépense de l’exploitation, pourrait bien être tirée de lamine avec » la quantité ordinaire ou même encore moins que la quantité ordi- 303 CHAP. XXIV. — DES DOCTRINES D’ADAM SMITH. “ naire de travail ; mais dans un pays enfoncé dans les terres, peu >> habité, et qui n’a ni bonne route ni navigation, cette quantité de ’> minéral ne pourrait être vendue. » Toute la théorie de la rente se trouve, dans ce passage, expliquée admirablement et avec toute la clarté possible; mais il n’y en a pas un mot qui ne soit également applicable ­ à la terre aussi bien qu’aux mines, et cependant Adam Smith pretend que, « il en est autrement des biens qui existent à la surface “ de la terre. La valeur, tant de leur produit que de leur rente, est » en proportion de leur fertilité absolue, et non de leur fertilité rela-“ tive \ » Mais supposons qu’il n’y ait point de terres qui ne rapportent une rente; dans ce cas, le montant de la rente des terrains les plus ingrats devrait être en proportion de l’excédant de la valeur du produit pardelà le capital dépensé et les profits ordinaires. Le même principe réglerait ­ la rente des terres d’une qualité supérieure ou plus heureusement ­ situées, et par conséquent ces terres paieraient un loyer un peu plus fort que les précédentes, en raison des avantages supérieurs qu elles possèdent. On peut en dire autant des terres d’une qualité encore supérieure et ainsi de suite jusqu’aux plus fertiles. IN ’est-il donc I«s évident que c’est d’après la fertilité relative des terres qu’on détermine ­ quelle sera la portion du produit qui sera payée comme rente, comme c’est la richesse relative des mines qui détermine cette portion de leur produit qui doit en constituer le loyer “ ? Adam Smith ayant admis qu’il y a quelques mines que les propriétaires ­ seuls peuvent exploiter, en raison'de ce que leur produit n’est que sullisant pour défrayer les dépenses de l’exploitation et rap|)orter les profits ordinaires du capital employé, on se serait attendu à le voir ‘ Le motif qu’en donne Smith n’a rien qui répugne à ma raison. Partout où il peut croître des denrées alimentaires, il peut naître des hommes pour les consommer. ­ La demande, à coup sûr, va chercher les produits de ce genre, tandis qu’elle ne va pas chercher des houilles ou des bois de construction, lorsque la dépense qu'il faudrait faire pour les conduire au lieu de la consommation eu excéderait la valeur. Les démonstrations de Malthus, qui prouvent que la population tend toujours ­ à surpasser les moyens de subsistances, confirment, ce me semble, la manière ­ de voir de Smith. — J.-D. Say. ^ Qui songe à nier cela, puisque le fermage est le prix aimuel du pouvoir productif de la nature, toutes les fois que tte |K)uvoir est devenu une propriété ? S'il arrive même, dans certains cas, que ce (xmvoir ne soit pas payé, cela em|)êche-t-il qu’il le soit dans d'autres cas? Cela prouve-t-il que les produits du sol ne seraient ­ pas moins chers si ce pouvoir productif n'était payé dans aucun cas? J-R. Say. 30i PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. poser également en principe, que c’est précisément cette espèce de mines qui règle le prix des produits. Si les anciennes mines sont insullisantes pour fournir la quantité de charbon demandée, le prix du charbon ­ doit hausser, et il continuera à renchérir jusqu’à ce que le propriétaire ­ d’une mine nouvelle et d’une qualité inférieure, trouve qu’il peut, en l’exploitant, obtenir les profits ordinaires sur son capital. Si cette mine est médiocrement riche, son propriétaire n’aura pas besoin que la hausse du charbon soit très-forte pour trouver de l’intérêt à employer son capital à l’exploiter; mais si elle est très-pauvre, il est clair qu’il faudra que le prix du charbon continue à hausser tellement ­ qu’il puisse lui fournir le moyen de retirer ses frais, et d’obtenir les profits ordinaires du capital. 11 paraît donc que c’est toujours la mine la moins productive qui règle le prix du charbon. AdamSmitb est pourtant d’une opinion différente. ­ 11 s’exprime dans les termes suivants : « Le prix de la mine la » plus riche règle le prix du charhon pour toutes les autres mines « de son voisinage. Le propriétaire et l’entrepreneur trouvent tous » deux qu’ils pourront se faire, l’un une plus forte rente, l’autre un » plus gros profit, en vendant un peu au-dessous de tous leurs voisins. » Les voisins sont bientôt obligés de vendre au même prix, quoiqu’ils » soient moins en état d’y suffire, et quoique ce prix aille toujours en » diminuant, et leur enlève même quelquefois toute leur rente et tout » leur profit. Quelques exploitations se trouvent alors entièrement w abandonnées ; d’antres ne rapportent plus de rente, et ne peuvent » plus être continuées que par le propriétaire de la mine. » Si la demande ­ de charbon diminuait, ou si, par de nouveaux procédés, la quantité en devenait plus considérable, le prix du charbon tomberait, et quelques mines seraient abandonnées ; mais, dans tous les cas, le prix doit suffire pour remjdacer les frais et les profits de celles des mines qui ne sont pas grevées d’une rente. C’est donc la mine la , moins fertile qui règle le prix du charbon. Adam Smith en convient luimême dans un antre endroit, car il dit : « Le prix le plus bas, auquel » le charbon de terre puisse se vendre pendant un certain temps, est, » comme celui de toutes les autres marebandises, le prix qui est sim-» plement suffisant pour remplacer, avec les profits ordinaires, le » capital employé à le faire venir au marché. Dans une mine dont le » propriétaire ne retire pas de rente, et qu’il est obligé d’exploiter » lui-même ou d’abandonner tout à fait, le prix du charbon doit en « général approcher beaucoup de ce prix. » Mais la même cause, c’est-à-dire l’abondance, et, par conséquent CHAP. XXIV. —.1)KS DOCTKIKES D’ADAM SMITH. 305 le bas prix du charbon, de quelque source qu’elle provienne, en faisant ­ abandonner l’exploitation des mines qui ne paient pas de loyer ou qui II en paient qu’un très-modique, aurait des eli’ets analogues sur la culture des terres ; car cette grande abondance et ce bas prix conduiraient à délaisser des produits de la terre, rendraient nécessaire ­ d abandonner la culture des terrains qui ne paient pas de rente, ou n’en paient qu’une très-modique. Si, par exemple, les pommes de birre devenaient la nourriture ordinaire et générale de notre nation, comme le riz l’est chez quelques peuples, un quart ou une moitié des terres actuellement en culture serait vraisemblablement abandonné ¿l’instant ; car si, comme Adam Smith l’assure, « un acre de terre " en pommes de terre produit six mille livres pesant de nourriture " substantielle, ce qui est trois fois autant qu’en donnerait un acre “ de terre en blé, » la population ne pourrait pas se développer longtemps ­ sur une échelle assez vaste pour suffire à consommer la quantité ­ de nourriture récoltée sur les terres où l’on cultivait auparavant ­ du blé. 11 y aurait beaucoup de terrains abandonnés, et les rentes tomberaient; et ce ne serait que lorsque la population aurait doublé ou triplé, qu’on pourrait cultiver de nouveau autant de terres et payer de ces terres un aussi fort loyer que par le passé. ' 11 ne serait pas payé non plus une plus forte part du produit brut au propriétaire foncier, que ce produit consistât en pommes de terre suffisantes pour nourrir trois cenia individus, ou, en blé, qui ne pourrait ­ en nourrir que cent; car, quoique les frais de production se trouvassent bien diminués, dans le cas où les salaires de l’ouvrier seraient réglés principalement par le prix des pommes de terre et non par celui du blé, et quoique, par conséquent, la somme totale ilu produit brut, — les travailleurs payés, — se trouvât considérablement augmentée, cependant aucune partie de ce surplus n’irait grossu- la rente ; il irait constamment grossir les profits, lesquels montent ­ toujours quand les salaires baissent, et tombent lorsque les salaires ­ haussent. La rente suivra la même marche, que l’on cultive du blé ou des pommes de terre; elle sera toujours égale à la différence entre les quantiWs de produits obtenues par l’emploi de capitaux pareils sur des terres de la même ou de différente qualité; et par consequent, ­ tant que des terres d’une même qualité seront cultivées et ^ il 11 y aura aucune variation dans leur fertilité et dans leurs avanfees respectifs, le loyer sera toujours dans le même rapport avec le produit brut. Adam Smith prétend cependant que la part du propriétaire se trou-{OEuv. de Ricardo.) 20 30« PHINOOKS DK K’KCDNOMIE POLITIQUE, vera augmentée par suite de la diminution des frais de production, et qu’il recevra par conséquent une plus grande part et une quantité ­ plus considérable d'un produit abondant que d’un produit rare. « Une rizière , dit il, produit une plus grande quantité de nourri-.. ture que le cbamp de blé le plus fertile. Le produit ordinaire d’un « acre monte à ce qu’on dit, à deux récoltes par an, de trente à » soixante boisseaux chacune. Ainsi, quoique la culture exige plus » de travailleurs, quand tous ces travailleurs ont subsisté, il reste un » plus grand excédant. Par conséquent, dans les pays où le riz est la » nourriture végétale ordinaire et favorite du peuple, et où il corn » pose la principale subsistance des lalmureurs qui le cultivent, il doit » revenir uu pri^prièlaire^ dans ce plus (/raud excédant, une portion » plus forte que celle qui lui revient dans les pays à blé. » M. Bucbanaii remarque aussi : « qu’il est bien clair que si la ten e » donnait un autre produit en plus grande abondance que le blé, et » que ce produit devint la nourriture ordinaire du peuple, la rente » des propriétaires des terres augmenterait a proportion de 1 abon-» dauce plus grande de ce produit. »* Si les pommes de terre devenaient la nourriture habituelle du peuple, ­ il y aurait un intervalle assez long pendant le(¡uel les propriétaires ­ fonciers éprouveraient une très-1 orte réduction dans leurs rentes. Us ne recevraient probablement alors qu’une portion de subsistances ­ bien moindre que œlle qu’ils en retirent à présent, tandis que ces subsistances descendraient au tiers de leur valeur actuelU. Mais tous les objets manufacturés a Lachat desquels le propriétaire foncier dépense une partie de son fermage, n’éprouveraient d’autiv baisse que celle qui proviendrait de la baisse des matières preinièi es dont ils sont fabriqués , baisse qui ne pourrait être occasionnée que par la fertilité plus grande desterres qui pourraient être aloi-s consacrées ­ à leur production. Quand, par snite de l'accroissement de la population, on viendrait a livrer de nouveau à la culture, des terres ayant les mêmes qualités que celles qu’on cultivait auparavant pour en tirer la nourriture nécessaire, ­ et quand on viendrait à consacrer a cette c ni turc le même nombre d’hommes, le propriétaire foncier retirerait, non-seulement la même part du produit qu’auparavant, mais cette part aurait encore ­ la même valeur (jue par le passé. rente serait donc la même (lu’auparavant; cependant les prolits seraient beaucoup plus élevés, parce que le prix de la nourriture, et par conséquent les salaires seraient ­ bien plus bas. Les gros prolits favorisent l’accumulation du 307 CH. XXIV, — DES DOCTRINES D’ADAM SMITH. capitai, l^a demande de bras augmenterait encore, et les propriétaires retireraient un avantage permanent de la concurrence qui s’établirait pour avoir des terres à défricher. La culture pourrait, même, tellement s’améliorer, il pourrait en résulter ­ une telle abondance de denrées alimentaires, que, naturellement ­ , les mêmes terres desserviraient les besoins d’une population beaucoup plus considéralile et paieraient des rentes beaucoup plus élevées. De tels résultats ne peuvent manquer d’être avantageux aux propriétaires et s’accordent, d’ailleurs, pleinement avec le principe que ces recherches doivent mettre hors de doute : savoir, que des prolits extraordinaires ne peuvent jamais avoir qu’une durée fort limitée, car l’excédant que donnent les produits du sol après le prélèvement des bénéfices suiiisaiits pour encourager la production et l’épargne, cet excédant, dis-je, retourne, en définitive, au propriétaire. La baisse que déterminerait dans les salaires cette abondance de produits naturels aurait non-seulement pour résultat d augmenter le rendement des terres déjà cultivées, mais encore d attirer vers elles de nouveaux capitaux, et, en même temps, d’amener le défrichement des travaux de qualité inférieure; ce qui tournerait au profit des propriétaires ­ et de la classe entière des consommateurs. La terre — cette machine qui produit la denrée la jdus importante — s’améliorerait et prendrait une valeur naturelle en face des demandes qui en seraient ­ faites. Tous les avantages se feraient d’abord sentir aux ouvriers ­ , aux capitalistes et aux consommateurs : mais peu à peu, et par la marche naturelle des faits, ils passeraient aux propriétaires du sol. Indépendamment de ces améliorations qui intéressent si vivement la société et si faiblement le pro[)riétaire, l’intérêt du propriétaire foncier est toujoui's en opposition avec celui du consommateur et du manufacturier. Le blé ne peut jamais se soutenir à un haut prix qu autant qu’il faut plus de travail pour le produire, qu’autaut qu’il uéeessite plus de Irais de production. La même cause faisant également hausser les rentes, il est de l’intérêt du propriétaire foncier que les irais de production du blé augmentent. Ce n’est pourtant pas là l’intérêt ­ du consommateur, qui voudrait que le blé fût toujours à bas prix, relativement à l’argent et aux marchandises; car c’est toujours avec des marchandises ou de l’argent que l’on achète du blé. 11 n’est pas non plus de l’intérêt du manufacturier que le blé soit cher, car ia cherté du blé amène celle des salaires, sans amener celle des marchandises. ­ Il faudra qu’il donne alors non-seulement plus de ses mar- 308 PRlNCll'KS DE L’fiCONOMIE POLITIQUE. chaiidises, ou, ce qui revient au même, une plus forte valeur eu marchandise, ­ en échange du blé qu’il consomme lui-même; mais U sera encore obligé de donner plus de marchandises ou plus de valeur pour payer le salaire de ses ouvriers, sans en recevoir de dédommagement. Toutes les classes de la société souffriront donc par le renchérissement ­ du blé, excepté la classe des propriétaires. Les transactions entre le propriétaire foncier et le public ne ressemblent pas aux transactions ­ mercantiles, dans lesquelles on peut dire que le vendeur gagne aussi bien que l’acheteur ; car, dans les premières, toute la perte est d’un côté, et le gain de l’autre; et si, par l’importation, l’on pouvait ­ se procurer du blé à meilleur marché, on verrait combien la perte qui résulte de la non importation est plus forte pour les uns que le gain ne l’est pour les autres. Adam Smith ne fait jamais de distinction entre la valeur diminuée de l'argent et la valeur augmentée du blé, et voilà pourquoi il pense que l’intérêt des propriétaires fonciers n’est point en opposition avec celui du reste de la société. Dans le premier cas, c est 1 argent qui a baissé relativement à tous les autres produits : dans le second cas, c’est le blé. Dans le premier cas, le blé et les marchandises continuent ­ d’avoir la même valeur relative ; dans le second cas, le blé est, comme l’argent, plus élevé relativement aux marchandises. L’observation suivante d’Adam Smith est applicable au bas prix de l’argent; mais eUe ne l’est nullement à la valeur augmentée du blé. « Si l’importation ( du blé ) était libre en tout temps, nos fermiers V et nos propriétaires ruraux retireraient vraisemblablement moins » d’argent de leur blé, une année dans l’autre, qu’ils ne font à pré-» sent, que l’importation est, par le fait, prohibée la plupart du » temps ‘ ; mais l’argent qu’ils en retireraient aurait plus de valeur, » achèlerait pins de marchandises de Ionie autre espèce, et emploierait >. plus de bras. Dar conséquent leur richesse réelle, leur revenu réel » seraient les mêmes qu’à présent, quoique exprimés pai une moin » dre quantité d’argent, et dès lors ils ne se trouveraient ni moins en » état de cultiver, ni moins encouragés a le faire qu ils ne le sont à « présent. Au contraire, comme une hausse dans la valeur de 1 argent, » procédant d’une baisse dans le prix en argent du blé, fait baisseï » de quelque chose le prix de toutes les autres marchandises, elle i avons fait voir dans une note précédente les transformations radicales subies, depuis l’époque de Smith, par la législation des céréales en Angleterre. 309 CH. XXIV - DES DOCTRINES D’ADAM SMITH. “ donne à l’industrie du pays où elle a lieu quelque avantage dans >• tous les marchés étrangers, et tend par là à accroître et à encoura-» ger cette industrie. Or, l’étendue du marché national pour le blé, » doit être en proportion de l’industrie générale du pays où il croît, » ou du nombre de ceux qui produisent quelque autre chose à donner >> en échange pour le blé; et le marché national étant, dans tout pays, " le marché le plus rapproché et le plus commode est aussi le plus >* vaste et le plus important ; par conséquent cette hausse dans la va-« leur réelle de l’argent, qui provient de la baisse du prix moyen du V blé en argent, tend à agrandir le marché le plus vaste et le plus im » portant pour le blé, et par conséquent à encourager la production » bien loin de la décourager. » La hausse ou la baisse du prix du blé provenant de l’abondance et du bas prix de l’or et de l’argent, n’intéresse nullement le propriétaire ­ foncier, car tous les autres produits s’en ressentiront de la manière ­ exposée par Adam Smith ; mais la cherté relative du blé est toujours très-avantageuse au propriétaire foncier, qui, avec la même quantité de blé, peut acquérir, non-seulement une plus grande somme d’argent, mais encore une quantité plus considérable de tout ce qu’on peut acheter avec de l’argent. 310 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. CHAPITRE XXV. DU COMMERCE COLONIAL. Dans ses observations sur le commerce colonial, Adam Smith a fait voir, de la manière la plus satisfaisante, les avantages d’un commerce ­ libre, et l’injustice que les métropoles font éprouver aux colonies, ­ en les empêchant de vendre leurs produits sur le marché où les prix sont le plus élevés, et d’acheter au contraire les objets manufacturés ­ et leurs subsistances dans le marché où ces choses sont au plus bas prix. 11 a prouvé que si on laissait chaque pays libre d’échanger les produits de son industrie dans le temps et dans les endroits qui lui conviendraient, on obtiendrait ainsi la meilleure ­ distribution possible du travail de l’espèce humaine, et l’on s’assurerait la plus grande abondance des choses nécessaires ou agréables ­ à la vie. 11 a encore tâché de faire voir que cette liberté de commerce, qui est incontestablement avantageuse à la société en masse, l’est egalement ­ à chaque pays en particulier ; et que le système d’une politique étroite, adopté par les États de l’Europe envers leurs colonies, n’est pas moins nuisible aux métropoles elles-mêmes qu’il ne 1 est aux colonies ­ , dont on sacrifie les intérêts. « Ainsi, comme tous les autres expédients misérables et nuisibles » de ce système mercantile que je combats, dit Adam Smith, le mo-» nopole du commerce des colonies opprime l’industrie de tous les » autres pays, et principalement celle des colonies, sans ajouter le » moins du monde à celle du pays en faveur duquel il a été établi, » et tout, au contraire, en la diminuant. » Cette partie de son sujet n’est cependant pas traitée d’une manière aussi claire et aussi convaincante que celle où il montre l’injustice du système adopté envers les colonies. Sans prétendre décider si le système actuel, adopté par l’Europe à l’égard de ses colonies, est ou non nuisible aux métropoles, qu’il 311 CH. XXV. — DU COMMERCE COLONIAL, me soit permis de croire que la mère-patrie peut quelquefois retirer un avantage des entraves aux(juclles elle assujettit les habitants de ses colonies. Qui peut douter, par exemple, que, supposant que 1 Angleterre ­ fût une colonie de la France, ce dernier pays ne trouvât du profit à faire payer à l’Angleterre, une forte prime sur l’exportation ­ du blé, du drap, ou de toute autre marchandise? En examinant ­ la qnestion des primes, et partant de la supposition que le blé se vendait en Angleterre 4 1. st. le (quarter, nous avons vu qu’en accordant 10 sh. de prime sur l’exportation, le blé serait revenu en France à :11. 10 sh. Or, si le blé était auparavant à 3 1. 15 sh. le quarter en France, le consommateur français aura gagné o sh. pai (luarter sur tout le blé importé ; et si le prix naturel du blé eu France était auparavant de 4 1. les Français auraient gagné en totalité les 10 sh., montant delà prime. La France profiterait donc par là de toute la piTte que T Angleterre aurait supportée; elle ne gagnerait pas seulement une partie de ce que l’Angleterre aurait |)erdu; mais, dans quelques cas, elle en aurait gagné la totalité. On pourra cependant objecter qu’une prime d’exportation étant une mesure de police intérieure, ne peut pas facilement être imposée par la mère-patrie. S’il convenait à la Jamaïque aussi bien qu’à la Hollande de faire un échange réciproque des produits de chacun de ces pays, sans 1 intervention ­ de rAngleterre, il est bien certain <|ue, si l’on y mettait obstacle, les intérêts de la Hollande et de la Jamaïque en souffriraient; ­ mais si la Jamaïque est forcée d’envoyer ses produits en Angleterre, ­ pour les y échanger contre des marchandises hollandaises, 11 y aura un capital anglais et une agence anglaise employés dans un commerce dans lequel ni l’un ni l’autre n’auraient été engagés sans cela. Ce commerce y est attiré par une prime que l’Angleterre ne paie pas, et qui est payée par la Hollande et la Jamai(|ue. Que la perte supfM)rtée en raison d’une distribution désavantageuse du travail dans deux pays, puisse être profitable à l’un des deux, tandis que l’autre souffre une perte encore plus forte que celle qui résulte immédiatement d’une telle distribution, c’est une opinion (¡u’.Adam Smith lui-même a adoptée; et si elle est vraie, ce sera une preuve décisive qu’une mesure qui peut être très-nuisible à une colonie, peut être d’un avantage partiel pour la mère-patrie. En parlant des traités de commerce, Adam Smith s’exprime ainsi. « Quand une nation s’oblige, par un traité, de permettre thez elle 312 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » l’entrée de certaines marchandises d’un pays étranger, tandis » qu’elle les prohibe venant de tous les. autres pays, ou bien d’e-» xempter les marchandises d’un pays des droits auxquels elle assu-» jettit celles de tous les autres, le pays, oji du moins les marchands » et les manufacturiers du pays dont le commerce est ainsi favorisé, » doivent tirer de grands avantages de ce traité. Ces marchands et » manufacturiers jouissent d’une sorte de monopole dans le pays qui » les traite avec tant de faveur. Ce pays devient un marché à la fois « plus étendu et plus avantageux pour leurs marchandises : plus » étendu, parce que les marchandises des autres nations ayant l’ex-» elusion ou étant assujetties à des droits plus lourds, il absorbe une » plus grande quantité de celles qu’ils y portent; plus avantageux , » parce que les marchands du pays favorisé, jouissant dans ce marché » d’une espèce de monopole, y vendront souvent leurs marchandises » à un prix plus élevé que s’ils étaient exposés à la libre concurrence » des autres nations. » Or, les deux nations qui font un tel traité de commerce peuvent être la mère-patrie et ses colonies; et Adam Smith admet, comme on voit, qu’une métropole peut gagner à opprimer ses colonies. Nous observerons cependant encore une fois qu’à moins que le monopole du marché étranger ne se trouve entre les mains d’une compagnie exclusive, les consommateurs étrangers ne paieront pas les marchandises ­ plus cher que les nationaux. Le prix qu’ils paieront, les uns comme les autres, ne s’éloignera pas beaucoup du prix naturel de ces marchandises dans le pays qui les produit. Par exemple, l’Angleterre, ­ dans des circonstances ordinaires, pourra toujours acheter des marchandises françaises à leur prix naturel en l’rance, et la France aurait le même privilège d’acheter des marchandises anglaises à leur prix naturel en Angleterre. Mais on achèterait des marchandises à ce prix, sans qu’il y eût besoin d'un traité de commerce. Quel serait donc l’avantage ou le désavantage d’un semblable traité? Voici quel serait le désavantage qui en résulterait pour le pays qui importerait. Par le traité, il serait forcé d’acheter une marchandise en Angleterre, par exemple, à son prix naturel, tandis qu’il aurait peut-être pu l’avoir, dans quelque autre pays, à un prix naturel plus bas. Le traité produit donc une distribution désavantageuse des capitaux ­ en général, dont soutire principalement le pays qui est borné par traité au marché le moins avantageux ; mais le traité ne donne aucun avantage au vendeur, en vertu d'un prétendu monopole; car 313 CH. XXV. — DU COMMERCE COLONIAL, la concurrence de ses compatriotes empêche le vendeur de vendre ses marchandises au-dessus de leur prix naturel ; ce qu’il eût fait, soit qu’il les exportât en France, en Espagne, aux Indes occidentales, soit qu’il les vendit pour la consommation de l’intérieur. En quoi donc consiste l’avantage de cette stipulation du traité? l e voici. 11 n’aurait pas été possible de fabriquer ces marchandises en Angleterre pour l’exportation , si ce pays n’avait pas le privilège exclusif d’en approvisionner le marché en question; car la concurrence ­ des pays dans lesquels le prix naturel est plus has lui aurait ôté toute chance de pouvoir vendre ses marchandises. Cela inquiéterait cependant fort peu l’Angleterre, si elle était bien sûre de pouvoir vendre ­ pour une valeur aussi forte d’autres produits de ses manufactures, ­ soit dans le marché français, soit autre part, avec le même hénélice. E’objet que l’ Angleterre se propose est d’acheter en France pour une valeur de 5,000 1. st. de vins; elle voudrait donc vendre dans un marché quelconque, des marchandises qui puissent lui rapporter ces 5,000 I. st. Si la France lui accorde le monopole du drap, l’Angleterre ­ y enverra aussitôt du drap pour l’échanger contre le vin dont elle a besoin ; mais si le commerce* est libre, la concurrence de I industrie des autres pays peut empêcher que le prix naturel du blé ne soit assez bas pour qu’en le vendant, elle retire ces 5,000 1. ,en obtenant ­ en même temps les profits ordinaires du capital employé dans cc genre de manufacture. Il faut donc que l’industrie de l’Angleterre se porte vers un autre objet. Mais il se peut qu’il u’y ait aucun de ses produits, qu’elle puisse, eu égard à la valeur actuelle de l’argent, vendre au prix naturel des marchandises des autres pays. Quelle en sera la conséquence? Comme les buveurs de vin, en Angleterre, sont encore disjmsés à dépenser 5,000 I. st. en vin de France, il faudra qu’on exporte dans ce pays 5,000 I. st. en argent pour y acheter ce vin. Cette exportation de numéraire en fera hausser la valeur en Angleterre, en la faisant baisser dans les autres pays; et le prix naturel ­ de tous les produits de l’industrie anglaise baissera aussi en même temps ; car la hausse du prix de l’argent équivaut à la baisse du prix des marchandises. On pourra alors se procurer les 5,000 1. par l’exportation ­ de marchandises anglaises ; car, après la réduction de leur prix naturel, elles pourront soutenir la concurrence avec les marehandises des .autres pays. Il faudra cependant vendre une quantité plus considérable de marchandises à bas prix fmur obtenir les 5,000 I. dont on a besoin ; et quand on les aura obtenues, elles ne s’échangeront ­ plus contre la même quantité de vin qu’auparavant; car pendant ­ que la diminution de numéraire en Angleterre y aura fait bais 3U PRINCIPES DE I/ÉCONOMIE POLITIQUE. ser le prix naturel des marchandises, l’augmentation d’argent en France y fera monter le prix naturel des marchandises et du vin. On importera donc moins de vin en Angleterre en échange de ses produits, ­ quand le commerce sera entièrement libre, que lorsque ce pays sera particulièrement favorisé par des traités de commerce. Cependant, ­ le taux des profits ne varierait pas; le numéraire aurait changé de valeur relative dans les deux pays, et l'avantage (pie la France en retirerait, serait d’ohtenir une plus grande quantité de marchandises ­ anglaises en échange d’une quantité déterminée de produits français; et la perte pour l’Angleterre consisterait en ce qu elle obtiendrait ­ une moindre quantité de marchandises françaises en échange des marchandises anglaise«. Le commerce étranger se soutiendra donc tou jours, qu on y mette des entraves, qu’on l’encourage, ou qu’il soit libre; et il ne peut être réglé que par le changement du prix naturel, et non par le changement de la valeur naturelle des frais de production dans chaque ­ pays, et ce changement s’opère dès qu’on altèiv la distribution des métaux précieux. (]ettc explication confirme l’opinion (jue j’ai émise ailleurs, qu’il n’y a pas d’impôt, de prime ou de prohibition sur l’importation ou l’exportation des marchandises, qui ne donne lieu à une différente distribution des métaux précieux, et qui, par conséquent, ne modifie dans tout pays le prix naturel et le prix courant ­ des marchandises. Il est donc évident que le commerce avec l(;s (colonies peut être réglé ­ de manière qu’il soit en même temps moins avantageux pour les colonies et plus lucratif pour la métropole, qu’un commerce parfaitement ­ libre. De même qu’il serait désavantageux pour un consommateur ­ d’être ri'streint à n acheter (pie dans une seule boutique, de même est-il nuisible pour une nation de consommateurs d être forcée de n’acheter que dans un seul pays. Si la boutique, ou le pays en question, peut fournir les marchandises demandées à meilleur marché, ­ ils sont bien sûrs de les vendre sans avoir besoin pour cela d’aucun privilège exclusif; et s’ils ne peuvent pas les livrer au prix le plus bas , l’intérêt général demanderait qu’on ne les encouragent point à continuer un commerce (ju'ils ne peuvent pas faire avec un avantage égal à celui de leurs rivaux. La houti(|uc et le pavs qui vendraient ­ exclusivement pourraient perdre à ce changement d’emploi ; mais l’intérêt général n’est jamais si bien assuré que par la distribution ­ la plus productive du capital général, c’est-à-dire par un commerce ­ universellement libre. L’augmentation des frais de production ne diminue pas nécessai- CH. XXV — DU COMMKUCE COLONIAL. 3LS rement la consommation d’un produit, si ce produit est de première nécessité ; car, quoique en général les ressources des consommateurs se trouvent diminuées par la hausse d’une marchandise quelconque, ils peuvent cependant renoncer à la consommation de quelque autre produit dont les frais de production n’ont pas augmenté. Dans ce eas, l’offre et la demande conserveront la même proportion que par le passé : les frais de production seuls auront augmenté, et cependant le prix haussera ; et il doit hausser, pour mettre les profits du créateur ­ du produit renchéri au niveau des profits des autres commerces. M. Say convient que les frais de production sont le fondement du prix, et pourtant, dans plusieurs endroits de son livre, il soutient que le prix est réglé par la proportion entre l’offre et la demande. Le régulateur réel et définitif de la valeur relative de deux produits quelconques ­ , c’est ce que la production de chacun a coûté, et non les (Quantités respectives de chacun de ces produits, ni la concurrence parmi les acheteurs. Selon Adam Smith, le commerce colonial de l’Angleterre étant un de ceux dans lequel il ne peut y avoir d’employés que des capitaux anglais, ­ fait monter le taux des profits de tous les autres commerces, et comme, selon lui, les hauts profits, ainsi que les forts salaires, font hausser le prix des produits, le monopole du commerce colonial a été, à ce qu’il croit, nuisible à la mère-patrie, dont il a diminué la faculté de pouvoir vendre des objets manufacturés à un prix aussi bas que les autres ­ pays. " Par l’effet du monopole, dit-il, l’accroissement du com->> merce des colonies a bien moins été, pour le (îommerce général de la -> (irande-Bretague, la cause d’une addition à ce qu’il était aupara-» vaut, que celle d’un changement total de direction. St^condement, ce '» monopole a contribué nécessairement à maintenir, dans toutes les » branches différentes du commerce de la Grande-Bretagne, létaux » des profits à un degré plus haut que celui où il serait tenu iia-» lurellemeut, si le commerce avec les colonies anglaises eût été ou-» vert à toutes les nations.... Or, tout ce qui fait monter dans un » pays le taux ordinaire du profit plus haut qu’il n’aurait été sans « cela, assujettit nécessairement ce pays eu même temps à un désavan-" tage aft.so/wct à un désavantage relnlif dñm toutes les autreshran-» ches de commerce, dont il n’a pas le monopole. Il assujettit ce pays à » un désavantage absolu, attendu que, dans toutes les autres bran » ches de commerce, ses marchands ne peuvent retirer ce plus gros » profit sans vendre à la fois, et les marchandises des pays étrangers ” qu’ils importent dans le leur, et les marchandises de leur propre 316 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » pays qu’ils exportent à l’étranger, plus cher qu’ils ne les eussent » vendues sans cela. Il faut, à la fois , que leur propre pays vende » plus cher qu’il n’aurait fait sans cela; qu’il achète moins et vende » moins; qu’il jouisse moins et qu’il produise moins. » On entend souvent nos marchands se plaindre des hauts » salaires de nos ouvriers, comme étant la cause de ce que les ouvra-» ges de leurs fabriques ne peuvent soutenir la concurrence dans les » marchés étrangers; mais on ne les entend jamais parler des hauts » profits du capital. Ils se plaignent des gains excessifs des autres, » mais ils ne disent rien du leur. Cependant les hauts profits du ca-» pital, en Angleterre, peuvent contribuer, dans beaucoup de cir-» constances, autant que les hauts salaires qu’on y paie aux ouvriers, » et, dans quelques circonstances , contribuent peut-être davantage » à faire hausser le prix des ouvraiges des fabriques anglaises. » J’admets que le monopole du commerce avec les colonies doit dé ranger, et quelquefois d’une manière désavantageuse, la direction des capitaux ; mais d’après ce que j’ai déjà dit au sujet des profits, on verra, je crois, qu’aucun déplacement du commerce étranger et aucun ­ changement du commerce intérieur pour le commerce avec l’étranger, ­ ne sauraient affecter le taux des profits. La perte qui en résultera ­ est celle que je viens d’exposer ; elle consiste dans une moins bonne distribution des capitaux et de l’industrie, et par suite dans une diminution de production. Le prix naturel des produits haussera, et par conséquent, quoique le consommateur soit en état d’acheter pour une même valeur en argent, il n’obtiendra , avec cet argent, qu’une quantité moindre de marchandises. Et lors même que le monopole aurait pour effet de faire hausser les profits, il n’occasionnerait pas le moindre dérangement dans les prix ; car le prix n’est réglé ni par les salaires ni par les profits. Adam Smith lui-même paraît en convenir, quand il dit que « le » prix des choses, ou la valeur de l’or et de l’argent, comparée aux « marchandises, dépend de la proportion qu’il y a entre la quantité » de travail nécessaire pour faire arriver au marché une certaine » quantité d’or et d’argent, et la quantité de travail nécessaire pour » y faire arriver une certaine quantité de marchandises d’une autre » espèce. » Cette quantité restera la même, que les profits et les salaires ­ montent ou baissent. Comment donc le prix peut-il hausser par l’effet des hauts profits? , CH. XXVI. — DU REVENU BRUT ET DU REVENU NET. 317 CHAPITRE XXVI. DU REVEWL BRUT ET DU REVENU NET. Adam Smith exagère toujours les avantages qu’un pays tire d’un grand revenu brut‘, par opposition à un grand revenu net. « Plus » grande sera la portion du capital d’un pays consacré à l’agriculture, « et plus la somme de travail productif que ce capital met en œuvre » deviendra considérable dans l’intérieur du pays, lien sera de même » de la valeur que son emploi ajoute aux produits annuels de la terre » et de l’industrie de la communauté. Lt-i capital employé dans les « manufactures est celui qui, après le capital comparé à l’agriculture, » met en œuvre la plus grande quantité de travail productif, et ajoute « le plus grand accroissement de valeur à la production annuelle. Le » capital employé au commerce d’exportation est le moins productif »destróis*. » ' C’est à bon droit qu’à ne considérer que les intérêts nationaux, Smith fait cas d’un gros revenu brut, c’est-à-dire d’une grande masse d’utilité produite. On ue devrait parler de revenu net que lorsqu’il est question des intérêts d’un particulier ­ par opposition à ceux d’un autre, l.e revenu net d’un particulier se compose de la valeur du produit auquel il a concouru, soit parson industrie, soit par ses capitaux, soit par ses terres, moins ses déboursés. Mais comme tous les déboursés qu’il a faits sont des portions de revenus qu’il a payées à d’autres, la totalité de la valeur du produit a servi à payer des revenus, l.e revenu total d’une nation se compose de son produit brut; c’est-à-dire de la valeur brute de tous ses produits qui se distribue entre les producteurs. Cette valeur, après plusieurs échanges, se consommerait tout entière dans l’année ­ qui l’a vu naître, qu’elle n’en serait pas moins encore le revenu de la nation; de même qu’un particulier qui a 20,000 fr. de revenu annuel, n’a pas moins 20,000 fr. de revenu annuel, quoiqu’il le mange tout entier chaque année. Son revenu ne se compose pas seulement de ses épargnes. — J.-B Say * M. Say est de la même opinion qu’Adam Smith. « L’emploi le plus produc-” tif après celui-là, dit-il, pour le pays eu général, est celui des manufactures et • du commerce intérieur, parce qu’il met en activité une industrie dont les profits 318 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. En admettant pour un moment que cela soit \rai, quel avantage résultera-t-il pour un pa>s de l’emploi d'une grande quantité de travail ­ productif, si, soit qu’il emploie cette quantité ou une quantité moindre, son revenu et scs profits réunis doivent rester les mêmes? Le produit total de la terre et de l’industrie de tout pays se partage en trois portions, dont la première est destinée aux salaires, la seconde ­ aux profits, et la troisième à la rente. Ce n’est que sur les deux dernières portions qu’on peut lever des impôts, ou faire des épargnes ­ : la première, si elle est modique, étant toujours égale aux frais nécessaires de production, il serait tout à fait indifférent pour une personne qui sur un capital de 20,000 1. ferait 2,000 1. par an de profits, que son capital employât cent hommes ou mille, et que ses produits se vendissent 10,0001. ou 20,000 1., pourvu que, dans tous les cas, ses profits ne baissassent point au-dessous de 2,0001. L’intérêt ­ réel d’une nation n’est il pas aussi garanti? et dès que son revenu net et réel, que ses rentes et profits sont les mêmes, qu’importe qu’elle se compose de dix ou de douze millions d’individus? Ses facultés ­ pour l’entretien d’escadres, d’armées, et de toute autre sorte de travail improductif, doivent être en proportion de son revenu net, et non de son revenu brut. Si cinq millions d’hommes pouvaient produire la nourriture et l’habillement nécessaires pour dix millions, la nourriture et riiabillemcnt de cinq millions constitueraient le revenu ­ net. Le pays retirerait-il quelque avantage, si, pour produire ce même revenu net, il fallait sept millions d’hommes, c’est-à-dire, s’il fallait que sept millions d’hommes fussent employés à produire de la nourriture et de l’habillement pour douze millions? La nourriture ­ et rhabillement de cinq millions seraient toujours le revenu net. L’emploi d’un plus grand nombre d’hommes ne nous mettrait en état ni d’ajouter un homme à notre armée ou à noire marine, ni de fournir une guinée de plus aux impôts \ » sont gagnés dans le pays, tandis que les capitaux employés par le commerce ex-« térieur tout gagner l’industrie et les fonds de terre de toutes les nations indis-» tinctement. U L’emploi le moins favorable à la nation est celui des capitaux employés au » commerce de transport, de l’étranger à l’étranger. » Liv. Il, chap. 8, § 3. (iVo/e de l’Auteur.) ' Si j’osais me permettre de faire une critique générale de la doctrine de AL Ricardo ­ et de sa manière de traiter plusieurs questions d’économie politiijue, je dirais ­ qu’il donne aux principes qu’il croit justes une telle généralité qu’il en regarde ­ les résultats comme infaillibles. De ce principe, que la classe qui vit de CH. XXVI. —DU REVENU BRUT ET Dll REVENU NET 319 O n’est point en raison d’aucun avantage supposé provenant d'une grande population, ni en raison du Iwnlieur dont peut jouir salaires ne gagne que ce qui est rigoureuseineut necessaire pour se perpétuer et s’entretenir, il tire cette conséquence, qu'une industrie qui fait travailler sept millions d’ouvriers n’est pas plus avantageuse qu’une industrie qui en fait travailler ­ cinq millions, se fondant sur ce que, dans l’un et l’autre cas, les ouvriers consommant ­ tout ce qu’ils gagnent, il ne reste pas plus du travail de ^pt millions que du travail de cinq millions. Cela ressemble tout à fait à la doctrine des Économistes’ ­ du dix-huitième siècle, (|ui prétendaient que les manufactures ne servaient ­ nullement à la richesse d’un État, parce que la classe salariée consommant une valeur égale à celle qu’elle produisait, ne contribuait en rien à leur fameux produit net. tn universalibus tatet dolus, a dit Bacon, avec ce bon sens exquis qui l’a fait nommer le Père de la saine philosophie Lorsqu’on descendra de ces généralités aux réalités qu’il faut toujours prendre pour guides, ou trouvera que sur sept millions d’ouvriers .tous occupés, il y aura plus d’épargnes faites que sur cinq millions. Ce n’est que dans la classe la plus grossière des simples manouvriers que les gains se bornent à ce qui est rigoureusement nécessaire pour perpétuer cette classe. Du moment qu’il y a un talent ajouté aux facultés du simple travailleur, il en résulte une faculté un |)eu moins commune et moins offerte, circonstance qui ajoute à la valeur du travail qui en résulte. Smith remarque qu’une intelligence remarquable, une probité scrupuleuse dans itette classe, sont payées au delà du taux rigoureusement nécessaire pour perpétuer la famille. Aussi voit-on un trèsgrand nombre de familles de simples salariés qui font des économies, augmentent leur bien-être et leur mobilier, ce qui augmente la somme des épargnes de la société. Mais quand meme il serait vrai que de sept millions d’ouvriers tous occupés il ne sortit pas plus d’épargnes que de cinq millious, serait-ce une matière indifférente ­ que de nourrir l’un ou l’autre nombre ? Sous le rapport de la puissance nationale, ­ la population, et une population active et industrieuse, n’est-elle pas une puissance aussi? Et si quelque Attila barbare, ou même quelque Attila civilisé attaquait un pays populeux, ne serait-il pas plus facilement repoussé que s’il ne rencontrait pour s’opposer à ses armées, que des capitalistes spéculateurs occupés dans le fond de leur comptoir à balancer les prix-courants des principales places de l’Europe et de l’Amérique? Sous le rapport du bonheur, on peut dire de même qu’il y a une plus grande masse de bonheur dans une population de sept millions qui gagne et consomme ce qu’elle gagne, élève sa famille, et jouit de l’exercice de ses facultés, que dans une population de cinq millious. Il semblerait que l’homme n’est au monde que pour épargner et accumuler! Il y est principalement pour consommer ce que la nature lui donne gratuitement et ce qu’il acquiert par son industrie. Produire et consommer, voilà le propre de la vie humaine, voilà sa liu principale ; c’est ce que font les nations qui ne s élèvent ­ ni ne déclinent. Si elles peuvent y joindre des épargnes qui, en grossissant leurs capitaux, étendent leur industrie, c’est une circonstance lavorable sans 3á0 PRÍNCIPES I)i: L’ÉCONOMIE POLITIQUE, un plus grand nombre d’hommes, qu’Adam Smith donne la préférence ­ à cet emploi de capital qui met en œuvre la plus grande quantité d’industrie ; mais c’est expressément eu se fondant sur l’effet qu’il lui suppose d’augmenter la puissance nationale, car il dit que « la -* richesse et la puissance de toute nation, en tant que la puissance « dépend de la richesse, doit toujours être en proportion de la valeur » de sa production annuelle, qui constitue le fonds qui sert en déli-» nitive à payer tout impôt. >» Il est cependant évident que les facultés ­ de payer des impôts sont en proportion du revenu net et non du revenu brut. Dans la distribution des emplois des capitaux entre tous les pays, le capital des peuples pauvres sera naturellement employé à ces genres ­ d’industrie qui font subsister une grande quantité de travailleurs dans l’intérieur, parce que, dans de tels pays, on peut se procurer avec le plus de facilité la nourriture et les choses nécessaires pour une population croissante. Dans les pays riches, au contraire, où la nourriture est chère, les capitaux se porteront, si le commerce est libre, ­ vers ces genres d’industrie qui exigent l’emploi du plus petit nombre d’ouvriers dans l’intérieur : tels sont le commerce de transport, ­ le commerce avec les pays étrangers très-lointains, dans lesquels ­ les profits sont en proportion des capitaux, et non en proportion ­ de la quantité de travail employé doute, et vers laquelle elles doivent tendre autant qu’elles peuvent ; mais ce n’est pas une condition essentielle de leur existence. — J.-B. Say. * « Il est heureux, dit M. Say, que la pente naturelle des choses entraîne les » capitaux préférablement, non là où ils feraient les plus gros prolits, mais où » leur action est le plus profitable à la société. « Liv. //, chap. 8, § 3. RI. Say ne nous a pas dit quels étaient ces emplois qui, tout en étant les plus profitables pour les particuliers, ne le sont pas de même pour l’Etat. Si des pays, ayant des capitaux bornés, mais des terres fertiles en abondance, ne se livrent pas de bonne heure au commerce étranger, c’est parce que ce commerce présente moins d’avantages aux particuliers, et qu’il est par conséquent moins avantageux pour l’ÉtaL {Note de l’Auteur). Ce que RL Ricardo se plaint de ne pas trouver dans mon ouvrage, y est dans un passage que lui-même a cité quatre pages plus haut. Les emplois de capitaux qui, tout en procurant un profit au propriétaire du capital, mettent en valeur les facultés industrielles des gens du pays, ou les facultés productives du sol, augmentent ­ plus les revenus du pays que les emplois qui ne procurent d’autre revenu que le simple profit du capital. Il y a même des emplois de capitaux qui, malgré le profit qu’ils procurent au capitaliste, ne fournissent aucun revenu au pays. Les bénéfices qu’on fait dans le jeu des effets publics, tout bénéfice qui ne saurait être 321 ClI. XXVI. — I»U HEVENlj BRUT ET Ul REVENU NET. (^Rioiijue je comicime que, par la nature du feimage, un capital déterminé employé à l’agriculture sur tous les terrains autres que ceux cultivés les derniers, met en activité une plus grande quantité de travail qu’un capital employé dans les manufactures ou dans le commerce, je ne saurais pourtant admettre qii il y ait la moindre différence entre les quantités de travail mises en activité par un capital ­ emi)loyé dans le commerce intérieur, et par un pareil capital employé dans le commerce étranger. « Le capital (^ui envoie à Londres, dit Adam Smith, des ouvrages » de fahriipie écossaise, et rapporte à Edimbourg du blé anglais et » des ouvrages de fabrique anglaise, remplace nécessairement, » dans chacune de ces opérations, deux capitaux appartenant à des » sujets de la Crande-Bretagne, et qui ont, tous les deux, été em-» ployés dans lagriculturc ou les manufactures de la Grande-Bre-» tagne. » Le capital qui est employé à acheter des marchandises étrangè-» res pour la consommation intérieure, quand l’achat sc fait avec le » produit de l’industrie nationale, remj)lacc aussi, par chaque opé-» ration de ce genre, deux capitaux distincts, mais dont un seule-» ment est employé à soutenir l’industrie nationale. Le capital qui >* envoie en Portugal des marchandises anglaises, et qui rapporte en » Angleterre des marchandises portugaises, ne remplace, dans cha->> cune des opérations qu'il fait, qu’un seul capital anglais; l’autre » est un capital %)ortugais. Ainsi, quand même les retours du com-» mcrcc Hranijer de consommation seraient aussi prompts que ceux du » commerce intérieur, le capital employé dans celui-là ne donnerait >) toujours qu’un encouragement de moitié plus faible à l’industrie » ou au travail productif du pays. « Cet argument me parait fallacieux; car, quoique deux capitaux, l’un portugais et l’autre anglais, soient employés, ainsi que le suppose le docteur Smith, il y aura cependant un capital employé au commerce ­ étranger, double de celui qui sera employé an commerce inté rieur. Supposons que l’Écogsc emploie un*capital de 1,000 livres sterling ­ à la fabrication desifhiles, qu elle échange contre le produit d’un capital pareil employi^if Angleterre à la fabrication des soieries, ces deux pays emploieront^ainsi 2,000 liv. sterl. et une (pianlité de traun ­ profil pour l’un sans être une perte pour (pielíjue autre, est profitable pour le particulier (|ui gagne, sans l’être pour le pays. — I -lE Say. GL'ur. de Jiicardo.) ^ I 322 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. vail proportionnelle. Supposons maintenant que l’Angleterre découvre ­ qu’elle peut obtenir de l’Allemagne une plus grande quantité de toiles en échange des soieries qu’elle était dans l’habitude d’exporter en Écosse, et que l’Écosse, à son tour, trouve qu’elle peut obtenir de la France plus de soieries en échange de ses toiles qu’elle n’en obtenait auparavant de l’Angleterre ; dans ce cas, le commerce entre l’Angleterre et l’Écosse ne cessera-t-il pas à l’instant, et le commerce ­ de consommation intérieure ne sera t il pas remplacé par uu commerce de consommation étrangère? Mais quoique deux capitaux additionnels entrent dans ce commerce, c’est-à-dire le capital allemand ­ et le capital français, la même somme de capital écossais et anglais ­ ne continuera-t-elle pas à être employée, et ne mettra-t-elle pas en activité la même quantité d’industrie que lorsque ces capitaux étaient consacrés au commerce intérieur? CHAI*. XXVll. — DK KA MONNAIE ET DES BANQUES. 323 CHAI'lïllE XXVII. in: LA MoxxAii: in di:s baxqli*. On a déjà tant écrit sur la monnaie, que, dans le nombre des personnes ­ qui s’occupent de cette matière, il n’y a guère que les gens à préjugés qui puissent en méconnaître les vrais principes. Je me bornerai ­ donc à un aperçu rapide de quel,pies unes des lois générales qui règlent la quantité et la valeur de la monnaie. L’or et l’argent, ainsi que toutes les autres marcbandiscs, n’ont de valeur qu’en proportion de la quantité de travail nécessaire pour les produire et les faire arriver au marclié. L'or est quinze fois environ plus cher que l’argent, non pas que la demande en soit plus forte, ni que l’argent soit quinze fois plus abondant que î’or, mais unique- /v ment en raison de ce qu’il faut quinze fois plus de travail pour olite- ( ' nir une quantité déterminée d’or. * La quantité de monnaie qui peut être employée dans un pays dépend ­ de sa valeur. Si l’or seul était employé pour la circulation des marebandises, il n'en faudrait qu'un quinzième de ce qui serait nécessaire ­ si l’argent était consacré à cette fonction. La monnaie en circulation ne saurait jamais être assez abondante pour regorger; car si vous en faites baisser la valeur, vous en augmenterez ­ dans la même proportion la quantité; et en augmentant L valeur vous en diminuerez la cpiantité *. ' « Les usages de l’or et de l'argent établissent donc en chaque lieu un certain J “doniianto qui sont à charge à leurs,assesseurs. . - hc. l^cfiop. \7. cationTi! r P'^yde du même chapitre, M. Say dit que si, pour les comniunisédftt nu * ^ pays, il fallait I emploi de mille voilures, et qu’ou en poselutfjue'’”^*^ *1"' excéderait les mille serait inutile; et de là il conrest/vn’f ' "" plus que la quantité nécessaire de monnaie, l'excédant -•esterait sans emploi de fMeurX ív. 394 PRÍNCIPES DE L'ÉCONOMIE-POLITIQUE. Tant que le gouvernement fait frapper des monnaies sans retenir les frais de monnayage, les pièces de monnaies ont une valeur égale à celle de toute autre pièce de même métal, d’un poids et d’une finesse ­ pareils. Mais si le gouvernement retient un droit de monnayage ou de seigneuriagc, la pièce de métal frappée excédera en général la valeur de la pièce non frappée de tout le montant de ce droit, parce ^ qu’elle aura exigé plus de travail, ou, ce qui revient au même, la valeur ­ duproduit d’une plus grande quantité de travail pour sa fafiri- I cation. Quand l’État seul bat monnaie ,41 ne peut pas y avoir de limites à ce droit de monnayage ; car, en restreignant la quantité du numéraire, ­ on peut en élever fa valeur indéfiniment. C’est en vertu de ce principe que circule le papier monnaie. Toute sa valeur peut être regardée comme représentant un seigneuriagc. Quoique ce papier n’ait point de valeur intrinsèque, cependant, si ; l l’on en borne la quantité, sa valeur échangeable peut égaler la va-\ leur d’une monnaie métallique de la même dénomination, ou de lingots ­ estimés en espèces C’est encore par le même principe, c est-àdire en bornant la quantité de la monnaie que des pièces d’un bas titre peuvent circuler pour la valeur qu’elles auraient eue si leur poids et- i leur titre étaient ceux fixés par la loi, et non pour la valeur intrin- , sèque du métal pur qu’elles contiennent. Voila pourquoi, dans l’his- j toire des monnaies anglaises, nous trouvons que notre numéraire n a | jamais été déprécié aussi fortement qu’il a été altéré, l a raison en f est qu’il n’a jamais été multiplié en proportion de sa dépréciation"*. I Le point capital dans l’émission du papier - monnaie, c est d être l parfaitement éclairé sur les effets-qui résultent du principe de la rcs-\ triction dans les quantités mises en circulation. On voudra a peine - croire dans cinquante ans que les directeurs de la banque et les mi- , ' nistres ont soutenu à la fois devant le Parlement,et devant les Comi- ; : Cet exemple devrait suffire, ce semble, pour convaincre l’auteur que la base de toute valeur est, non pas la quantité de travail nécessaire pour faire une mar cbandise, mais le besoin qu’on en a, balancé par sa rareté. Le travail, ou en ge néral les frais de production, sont une difficulté à vaincre qui borne la quantit d’une marchandise qu’on peut apporter sur le marché, et c’est en ce sens qu i s sont un des éléments de la valeur des choses. Mais quand cette rareté est volontaire, ­ l’effet est le même.—J .-B. Say. 3 ce que je dis des monnaies d’or est également applicable à celles d âreent et il serait inutile de les désigner toutes les deux à tout propos. ® ’ {Note de l'Auteur)- CHAP. xxvn. - DE LA MONNAIE ET DES BANQUES. 3«; lés nommés par les Parlements, que des émissions de billets de la banque d’Angleterre, — en les supposant, même, affranchies de la faculté qu’ont les porteurs de réclamer des espèces ou des lingots, — que ces émissions, dis-je, n’avaient pas et ne jmuvaient pas avoir d’action sur le prix des marchandises ou des lingots, ni sur l’état des changes. Après l’établissement des Imnques, l’État n’a plus à lui seul le pouvoir ­ de battre monnaie ou d’en faire l’émission. On peut tout aussi bien augmenter la monnaie en circulation, au moyen du papier de banque, que par des espèces ; en sorte que si un État altérait ses monnaies et on limitait la quantité, il ne pourrait en maintenir la valeur ; car les banques auraient la même faculté que le gouvernement ­ d’augmenter la quantité de l’agent de la cireulation. D’après ces principes, il est aisé de voir que pour donner une valeur ­ au papier-monnaie, il n’y a pas besoin qu’il soit payable à vue on espèces monnayées ; il suffit pour cela que la quantité de ce papier ! soit réglée d après la valeur du métal qui est reconnu comme mesure ­ commune .Si 1 or, d un poids et d’un titre déterminé, était cette mesure, on pourrait augmenter la quantité du papier à chaque baisse dans la valeur de l’or, ou, ce qui revient au même quant à 1 effet, à chaque hausse dans le prix des marchandises. « La banque d’Angleterre, dit le docteur Smith, pour avoir émis * Cette vérité aurait pu être énoncée par dix auteurs judicieux, et néanmoins être révoquée en doute par autant d’imbéciles, si ce qui est arrivé dans ces derniers ­ temps aux billets de la banque d’Angleterre n’était venu confirmer l’assertion ­ par un mémorable exemple. Le gouvernement anglais ne pouvant, en 1797, rembourser à la Banque les avances que cette compagnie lui avait faites, l’autorisa ­ à faire une véritable banqueroute, qui dure encore, et à ne pas payer ses billets ­ payables à vue. Malgré ce manque de foi, et quoique la Banque n’ait point de valeur réelle à offrir pour gage de ses billets (car les engagements du Trésor ne sont quedes promesses), nous avons vu récemment les billets de banque remonter au pair des espèces monnayées, non, comme on affecte de le dire, à cause du credit du gouvernement et de l’esprit national des Anglais qui s’obstine à soutenir la valeur des billets (tout leur esprit national n’en pourrait empêcher la dépréciation ­ SI la somme grossissait), mais tout simplement parce que les besoins de la circulation exigent un agent de la circulation qui se monte à une certaine somme, est-a-dire à une somme qui égale la valeur courante d’une certaine quantité ^_or ou d’argent; or cette somme paraît avoir été peu excédée par les émisbeM * de la banque d’Angleterre et des banques de province. C’est une des ÿ. ^ ^^périences qui aient été faites depuis le commencement de ce siècle eu ' ‘ternie politique, et il s’en prépare d’autres qui ne seront pas moins importan-~J.-B. SxY. 326 PIUNCIPES DE L'ÉCONOMIE l’OLITIQÜE. « uiie trop grande quantité de papier, dont l’excédant lui revenait » continuellement à l’échange, a été obligée, pendant plusieurs an-» nées de suite, de faire battre de la monnaie d’or jusqu’à concur-» rcnce de 800,000 livres st. et de 1,000,000 dans une seule année, » ou, par évaluation moyenne, jusqu’à environ 850,000 liv. st. Pour » fournir à cette immense fabrication, la banque, à cause de l’état » usé et dégradé où la monnaie d’or était depuis quelques années, » se vit souvent obligée d’acheter jusipi’au prix de 4 liv. st. l’once Ä. l’or en lingots, qu’elle émettait bientôt après sur le pied de 3 liv. » st. 17 sb. 10 7 deniers l’once, ce qui lui faisait une perte de 2 7 à » 3 pour cent sur la fabrication d’une somme aussi énorme. Ainsi, •> quoique la bampie n’cùt point de droit de seigneuriage à payer, « et quoique, à proprement parler, la dépense de fabrication fût aux » frais du gouvernement, cette libéralité du gouvernement ne couvrit » pas toute la dépense supportée par la banque. » D’après le principe énoncé plus haut, il me semble très-évident qu’en retirant de la circulation le papier qui rentrait ainsi à la banque, ­ la valeur de toute la monnaie, y compris celle des anciennes espèces monnayées et usées et celle des nouvelles, aurait monté, et, dans ce cas, toutes les demandes sur la banque auraient cessé d’étre. M. Buchanan n’est ])Ourtant pas de celte opinion; car il dit que « la grande dépense que la banque a eu à supporter à celle époque » fut occasionnée, non comme le docteur Smith paraît le supposer, - par une émission excessive de papier, mais par l'état dégradé de » la monnaie mêlailiqne, et par le haut prix du lingot qui en était la » conséquence. On doit faire attention que la banque, n’ayant d’autre « moyen de se procurer des guiñees * que d’envoyer des lingots à la I I. Dans les marchés que le gouvernement conclut avec les particuliers, et » dans ceux que les particuliers concluent entre eux, une pièce de monnaie n’est ■ reque, quelque dénomination <|u’on lui donne, que pour sa valeur intrinsèque, » accrue de la valeur que l’utilité de son empreinte y ajoute. »—J.-li. Say,/ir. chap. 21,§4. « La monnaie d’argent est si peu un signe, que les pièces de monnaie perdent w de leur valeur en s’usant par le frottement ou par la friponnerie des rogneurs » d’espèces; toutes les marchandises augmentent nominalement de prix en pro-» portion de l’altération éprouvée par elles; et si le gouvernement fait une refonte » équitable et rétablit dans chaque pièce la quantité de métal lin qui s’y trou-» vait dans l’origine, les marchandises reprennent le prix qu’elles avaient alors, » sauf les variations qui out pu avoir lieu dans la valeur de ces marchandises, par » des circonstances qui leur sont particulières. » — J.-B. Say,/ii?. y, c/mp. 21, § 6. éA’ofe de l’Auteur.) CHAP. XXVll. — DE LA MONNAIE ET DES BANQUES. 327 • monnaie pour èti'e frappés, était toujours dans la nécessité d émet-- tre des guiñees neuves eu paiement des billets qui lui revenaient, •» et quand les espèces manquaient en général de poids, et que le » prix des lingots était haut à proportion, on trouvait un intérêt à » tirer les gui nées de poids de la banque en lui donnant son papier " en échange, et ensuite à fondre ces guinées, et à en vendre l’or en » lingots, avec profits, pour du papier de la banque, avec lequel on " se procurait de nouvelles guinées, qu’on fondait et qu’on vendait •* de même. La banque doit toujours être exposée à se voir ainsi « épuisée de son or toutes les fois que les espèces monnayées man-*> queront de poids, puisque, dans ce cas, il y a toujours un profit >» aisé et certain à changer constamment le papier de banque contre » de l’or. Il est cependant bon d’observer que, quelle qu’ait été, à ** cette époque, la gêne et la dépense supportées par la banque par » suite de l’écoulement de ses espèces, on ne crut pas nécessaire de » la dispenser de l’obligation de donner des espèces en paiement de - ses billets. » 11 est clair que M. Buchanan penseque toute la monnaie en circulation ­ doit descendre au niveau de la valeur des pièces dégradées ; mais certes, en diminuant la quantité de la monnaie en circulation, tout le surplus peut être élevé à la valeur des meilleures pièces. Le docteur Smith paraît avoir oublié le principe qu’il a posé luimême, dans le raisonnement qu’il fait au sujet de la monnaie des colonies. Au lieu d’attribuer sa dépréciation à sa trop grande abondance, ­ il demande si, en admettant que les valeurs coloniales soient parfaitement solides, 100 1. st., payables dans quinze ans, pourraient ­ valoir autant que 100 1. st. payables à vue. Je réponds que oui, si le papier n’est pas trop abondant. L’expérience prouve cependant que toutes les fois qu’un gouvernement ­ ou une banque a eu la faculté illimitée d émettre du papier-monnaie, ils en ont toujours abusé. Il s’ensuit que, dans tous les pays, il est nécessaire de restreindre l’émission du papiermonnaie, et de l’assujettir à une surveillance; et aucun moyen ne paraît mieux calculé pour prévenir l’abus de cette émission, qu’une disposition qui impose à toutes les banques qui émettent du papier, <ie payer leurs billets, soit en monnaie d’or, soit en lingots. « Garantir le public* contre toutes les variations qui ne seraient * Toutes les ligues renfermées dans des guillemets sont extraites d’un pamphlet 3i8 l'lliNCII'liS ])E l,'ÉWK(IMIK l'OI.IÏIUUE. X pajELdéj^imiiées par celles de l^étalon lui-mèiiié. eiïeetuer les mouvements ­ moiiétãírcs au mo^cn de l’agent le moins coûteux, serait atteindre ­ le degré de perfection le plus élevé auquel on puisse amener la circulation d’un pays. Or, on obtiendrait tous ces avantages si l’on obligeait la banque à délivrer, au lieu de guinées, et en échange de ses billets, des lingots d’or et d’argent, évalués au titre et au prix de la monnaie : de cette manière, toutes les fois que le papier descendrait ­ au-dessous de la valeur des lingots, on en réduirait immédiatement ­ la quantité Pour empêcher que le papier ne s’élevât audessus des lingots la banque serait en même temps astreinte à échanger ­ son papier contre l’or, au titre et au [irix de 3 1. 17 s. l’once. Afin de ne pas surcharger les opérations de la banque, les quantités d’or demandées en échange de pajùer, au taux de 3 liv. 17 s. 10^ et celles offertes à raison de 31. 17s. devraient être de vingt onces au moins. En d’autres termes, la banque serait obligée, à partir de vingt livres, d’acheter toutes les quantités d’or qui lui seraient offertes au prix de 3 1. 17s.’ l’once et de vendre celles qui lui seraient demandées ­ au prix de 3 liv. 17 s. 10 7 ; et le soin qu’auraient lès administrateurs ­ , de régler la masse de leur papier la garantirait contre tous les inconvénients qui pourraient résulter de ces dispositions. ­ La loi devrait laisser en meme temps importer et exporter sans entraves tous les lingots. Ces opérations sur les lingots seraient d’ailleurs, très-rares si la banque s’attachait à rapporter ses avances et ses émissions au critérium que j’ai déjà si souvent indiqué ; criteliuin qui consiste dans le ])rix des lingots au titre, indépendamment de la quantité générale de papier en circulation. On aurait déjà réalisé une grande partie de mon projet, si l’on obligeait la banque à changer contre ses propres billets des lingots évalués au titre et au prix de la monnaie. On pourrait même, sans intitulé : Projet d’uiie Circulation monétaire économique et sûre. Ce pamplilet a été publié par moi, en 181C. ' ( Note de l'Auteur.J * Le prix deô 1.17 s., que nous avons indiqué ici, est, nécessairement, un prix arbitraire : il y aurait peut-être d’excellentes raisons pour le fixer un peu plus haut ou un peu plus bas. Lu disant 3 1.17 s., j’ai seulement voulu éclaircir le principe. ­ Le prix devrait être conçu de manière à ce que le possesseur de l’or trouvât de l’avantage à le vendre à la Banque plutôt qu’à le faire monnayer par l’administration. La même observation s’applique à la quantité désignée de vingt onces. Il pourrait ­ être tout aussi convenable de la porter à dix ou à quinze. 3á0 CHAI*. XXVll. - DK LA MONNAIE ET DES BANQUES. dangers pour la sûreté de ses résultats, l’allraneliir de la iiéeessité d’aeheter toutes les quantités de lingots qui lui seraient ofl'ertes aux prix déterminés, surtout si les ateliers de la monnaie restaient ouverts au public. l.n effet, cette disposition tend seulement à empêcher que la monnaie ­ ne s’écarte de la valeur des lingots d’une différence plus grande que celle qui sépare si légèrement à la banque les prix d’achat ­ de ceux de vente; différence qui serait un degré approximatif vers cette uniformité tant désirée. Si la banque bornait capricieusement le montant de ses billets, ils hausseraient de valeur, et l’or semblerait descendre au-dessous des limites auxquelles j’ai ¡)roposé de fixer les achats de la banque. — Dans ce cas on le porterait à la monnaie, et les coms qu’il aurait servi à frapper, s’ajoutant à la circulation, auraient pour effet d’en abaisser immédiatement la valeur et de la ramener au taux de l’étalon. ­ — Mais ces moyens n’offrent ni la sécurité, ni l’économie, ni la promptitude de ceux que j’ai proposés, et auxquels la bambuc ne saurait opposer d’objection sérieuse; car il est évidemment dans son intérêt d’alimenter la circulation avec son papier plutôt que d’obliger les autres a l’alimenter avec du numéraire. Sous l’empire d’un tel système, avec une circulation ainsi dirigée, la banque serait affranchie de tous les embarras, de toutes les crises. I..es seules éventualités qui pourraient l’atteindre, sont ces événements ­ extraordinaires, qui jettent la j)anique sur tout un pays, et font que chacun reeberebe les métaux précieux, comme le moyen le plus commode pour réaliser ou cacher sa propriété. — Jl n’est pas de système qui puisse garantir les banques contre de telles éventualités. ­ Leur nature même les y condamne, car, à aucune époque, il lie peut y avoir dans une banque ou dans un pays assez d’espèces ou de lingots pour satisfaire aux justes réclamations des capitalistes (jui ^ y pressent. — Si chacun voulait réaliser le même jour la balance de son compte chez son banquier, il arriverait souvent (pie la masse de billets de banque actuellement en circulation ne suffirait pas pour répondre à toutes les demandes. C’est une panique de ce genre qui a déterminé la crise de 17t)7, et non, comme on l’a supposé, les fortes avances que la ban(|ue avait faites au gouvernement. IVi la banque, 111 le gouvernement n’étaient alors coupables. — Tfinvasion soudaine ­ des bureaux de la banque, prit naissance dans les craintes chiinériipies qui émurent les esprits timides : elle eût aussi bien éclate dans le cas où la banque ii’cùt fait aucune avance au gouvernement 330 PHINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. et où sa réserve eût été double du moulant actuel. — Il est même probable (¡ue, si elle avait coiilimié à payer à bureaux ouverts et en espèces, elle aurait tué la panique avant d’arriver à l’épuisement de sa réserve *. • Nous ne saurions donner de ce curieux et grave épisode financier un historique ­ plus net et plus complet, que celui dont IM. IM. Cul loch a enrichi son édition d’Ad. Smith, et dont nous puisons la traduction dans la belle édition française de IM. Blanqui. On sent que ce morceau a été écrit sur la brèche, au spectacle des banques américaines qui s’écroulaient par centaines, des banques provinciales qui chancelaient avant de tomber , et d un système de crédit qui menaçait de couvrir de ruines le sol de l’Angleterre, déjà tra\aillé par la crise industrielle, ­ la disette et les soulèvements politiques. Ou pourra reconnaître, dans les lignes qui vont suivre, combien les événements portent secours aux saines théories, on y pourra voir les mêmes principes, les memes vérités, écrites a\ec des catastrophes et des faillites par la main du temps, et avec des mots et des phrases par tes penseurs : car la logique de l’esprit humain n’est si grande que parce qu’elle pressent et devance la logique des faits ; — « La crise la plus importante dans l’histoire de la circulation du papier de la Orande-Bretagne eut lieu en 1797. En partie par suite des événements résultant de la guerre où nous étions alors engagés, des prêts à l’empereur d’Allemagne, des traites faites sur le trésor par les agents anglais au dehors, et, en partie, et principalement peut-être, par suite des larges avances accordées au gouvernement ­ par la banque d’Angleterri^l^jdiange devint onéreux en 1795, et, cette année, ainsi que les années suivantes, il fut demandé à la banque des quantités énormes en espèces. 11 n’est pas douteux cependant que la dernière crise ne fût entièrement due à des causes politiques. Des bruits d’invasion, et même de descentes ­ qui auraient eu lieu survies cotes, acquirent une certaine gravité pendant la fin de l’année l79Get le commencement de 1797. Cette alarme provoqua chez beaucoup de particuliers, mais surtout chez les petits fermiers et les marchands en détail, un vif désir de convertir la plus grande partie possible de leur fortune en especes. Une foule redoutable se précipita sur la plupart des banques de province; ­ et la baiujueroute de (juelques-uns de ces établissements à Newcastle, ainsi qu’en d’autres parties du royaume, imprima une force nouvelle à la première panique. ­ La banque d’Angleterre fut assaillie de tous les points du territoire par des demandes d’argent, et le fonds d’espèces et de lingots renfermés dans ses coffres, qui s’était élevé en mars 1795 à 7,940,000 livres, se trouvait réduit, le samedi 25 février 1797, à 1,272,000 livres, avec la perspective d’une violente irruption pour le lundi suivant. Dans cette douloureuse circonstance, le conseil privé se réunit et décida que les paiements en espèces seraient suspendus à la banque juscju’à ce que le Parlement eût pu statuer. A cx;t effet, un ordre du conseil fut promulgué le dimanche 26 février 1797. » Aussitôt que commença la suspension, les principaux négociants, banquiers et armateurs de Londres signèrent la résolution expresse d'accepter les billets de la banque d’Angleterre, et se portèrent caution des efforts qu’ils tenteraient pour \ les faire accepter des autres, dette ré'solution prise conformément à l’état officiel CHAP. XXVII. - DE LA MüMMAlE ET DES BANQUES. Si l’on rélléchit à l’opinion des directeurs de la banque sur les règles ­ qui gouvernent les émissions de papier, on verra qu’ils n’ont usé de leur privilège qu’avec discrétion. (les affaires de la banque qui fut rendu public, et jointe à l’emploi de ses billets dans les paiements publics, prévint toute interruption dans leur circulation; et, grâce à la modération qui présida aux émissions, ils continuèrent pendant trois ans à être parfaitement équivalents à l’or. » La première baisse dans la valeur des billets de banque comparés à l’or conimen(;;a vers la lin de 1800. Les faibles récoltes de cette année amenèrent une exportation ­ considérable de métaux précieux ; mais au lieu de diminuer leurs émissions, ­ comme le leur ordonnaieiit les vrais principes, et comme ils eussent été obligés de le faire dans le cas où ou leur eût imposé l’obligation de payer en argent, ­ les directeurs ajoutèrent encore à la quantité de leurs billets existants, et la conséquence immédiate fut que ceux-ci subirent une dépréciation de 8 pour 100 comparés avec l’or. Mais bientôt après ils reprirent leur valeur; et de 1803 â 1808 inclusivement, ils n’offraient plus qu’un escompte de 2 livres 13 sch. 3 deniers ­ pour 100. Lu 1809 et 1810 cependant, les directeurs parurent avoir méprisé tous les principes qui avaient jusque là gouverné leurs émissions. La quantité moyenne de bank-notes en circulation, qui n’avait jamais dépassé 17 millions l /2, ni été au-dessous de IG millions 1/2 dans aucune des années de L802 à 1808 inclusivement, ­ s’éleva eu 1809 à 18,927,833 livres, et en 1810 à 22,541,523 livres. Les émissions des banques de province s’accrurent dans un rapport entire plus grand, et comme il ne se manifesta pas un dévelopjvement relatif dans les affaires du pays, l escompte sur les bank-notes s’éleva, de 2 liv. 13 sch. 2 deniers vers le commencement de 1809, à 13 livres 9 schelliiigs G deniers en 1810. Cette chute extraordinaire dans la valeur du papier comparée à celle de l’or, jointe comme e e IG fut à une baisse égale dans le change, excita au plus haut point l’attention, et eu évrier 1810, un comité de la Chambre des communes fut désigné pour rechercher ­ les causes du haut prix des lingots d’or, et de l’état du change. Le coimté consulta plusieurs négociants et banquiers, et son rapport, principalement ré igé par M. I-rancis Horner, renferme une habile réfutation des chiffres et des doctrines posés par ceux qui soutenaient (|ue la baisse du change et le haut prix des lingots devaient être entièrement attribués à nos dépenses au dehors et à état spécial de nos relations avec les autres puissances, et ne tenaient nullement aux quautitéîs additionnelles de papier (¡ui étaient venues grossir la circulation. ' «a Chambre des communes refusa de sanctionner le projet par lequel le comité invitait la banque à reprendre ses paiements en espèces au bout de deux ans. Aussi, en mai 1811, é{)oque a laquelle les guinées emportaient couramment utie prime, et où les bank-notes éprouvaient un escompte avoué,de plus de 10 |)our 100 comparés aux lingots d’or, la Chambre des communes adopta, à une grande majorité, la résolution proposée par M. Vansittart (actuellement lord C’v ey), déclarant que les engagements de la banque d’Angleterre av aient été jusqu ­ a ors, et étaient encore en ce moment considérés dans .l’opinion publique (omnie équivalents à la monnaie légale du royaume. “ ette résolution, tellement extraordinaire qu’elle était contraire au simple 33-2 VULNCIPliS DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Il est môme évident, qu’animés par des principes arbitraires, ils n’y ont obéi qu’avec une extrême prudence. — Les termes actuels bou sens, dégagea les directeurs de la banque de toute crainte relativement à l’intervention du Parlement, et les encouragea à accroître le nombre de leurs billets ­ en circulation. Les émissions des banques provinciales s’augmentèrent encore plus rapidement que celles de la banque d'Angleterre. La facilité d’être admis là l’escompte fut telle, que des individus qui pouvaient à peine payer le timbre de leurs billets réussirent très-fréquemment à obtenir de vastes capitaux ; et comme ils ne risquaient rien personnellement, ils se livrèrent audacieusement aux spéculations les plus hasardées. M. Wakefield, dont la position lui offrit tant d’occasions de recueillir des' renseignements exacts, informa le comité d’agriculture, en 1821, que «jusqu’à l’année 1813, il existait des banques sur I l presque tous les points du territoire, qui forçaient l’entrée de leur papier dans la 1 circulation au prix d’énormes dépenses pour elles-mêmes, et, en beaucoup de cas, aux prix de leur ruine. » Et parmi les diverses réponses qui furent adressées aux enquêtes du conseil d’agriculture en 1816 par les citoyens les plus intelligents ­ des différents districts du pays, il en est à peine une dans laquelle l’émission exagérée des billets de banque ne soit pas partienlièrement désignée comme l’une des causes prédomnianteslß la hausse, sans antécédent encore, qui avait atteint les rentes et les prix. » Le prix du blé s’était élevé à un chiffre extraordinaire pendant les cinq années ­ qui finirent en 1813. Mais partie en raison de la brillante récolte de cette année, partie, et principalement peut-être par suite de l’ouverture des ports hollandais et du renouvellement des relations avec le continent, les prix fléchirent ­ considérablement vers la fin de l’année 1813 et le commencement de 1814. Et cette baisse ayant produit un manque de confiance, et répandu l’alarme parmi les banques de province et leurs clients, détermina une destruction de papier de province qui n’a pu être égalée que par celle de 182,'». Eu 1814,1815 et 1816, on ne vit pas moins de 240 banques suspendre leurs paiements ; 89 accusations de banqueroute fureiîtlancées contre c^'etablissemenls, et cela dans le rappor t d’une accusation contre 10 1/2 banques de province existant en 1813. Les faillites ­ qui s’ouvrirent alors fureiit Ifis plus désastreuses, car elles atteignaient prin-^ ^ cipaten^t les Has,sps ouvrières, et dévoraient ainsi en un moment les fruits vAd’une longue vi^détravail et d’économie. Des milliers d’individus, qui avaient "en 1812 rêvé l’aisance, se trouvèrent dépourvus de toute véritable propriété, et plongés, comme par enchantement, sans qu’il y eût faute de leur part, dans l’abîme ­ de la pauvreté. » La destruction du papier des banques de province en 1814, 1815 et 1816, en réduisant la masse totale mise en circulation, éleva sa valeur, en 1816, à une presque égalité avec l’or. Et cette hausse ayant matériellement facilité un retour ­ aux paiements en espèces, on commença à être généralement convaincu de l’opportunité qu’il y aurait à rapporter le décret sur les paiements en argent de la banque d’Angleterre. Ceci fut effectué en 1819 par l’acte 59 de Georges IIi, chap. 78, communément appelé bill de Peel, parce qu’il avait été proposé et obtenu ­ à la Chambre des communes par sir Robert Peel. CHAP. XXVH — DE LA MONNAIE ET DES BANQUES. 3^‘i de notre législation leur conservent le pouvoir d’accroitrc ou de réduire, ­ sans contrôle et dans les ¡)ro port ions (pi’ils jugeront conve-» On sera justement étonné que, malg ér a leçons sévères des banqueroutes ­ de 1793, 1814, 1815 et 1816, occasionnées d’une manière si funeste par le système des banques de province, il ne fut fait aucun pas en 1819, même après la reprise des paiements en espèces pour reconstituer ce sptème et le fonder sur des bases plus solides. Les nations sont des écoliers lents et rétifs, et il semble qu’une expérience complémentaire était nécessaire pour convaincre ­ le parlement et le peuple d’Angleterre qu’il existait quelque chose de défectueux ­ dans un système qui, dans deux circonstances antérieures, avait inondé le pays de banqueroutes, et qui décernait à tout individu, même pauvre ou sans principes, mais qui se sent porté à être banquier, le droit d’émettre des billets \ (|ui serviront comme monnaie dans les transactions habituelles de la société, j La crise qui survint en 1825 et 1826 fut le résultat naturel de cet état de choses, ­ et eût pu être prévue par tout individu instruit des principes sur lesquels doivent se baser les opérations des banques, ou de l’histoire précédente de ces banques dans le pays. » Ces événements persuadèrent enfin le Parlement et le public de ce dont ils eussent dd être convaincus longtemps avant, c’est-à-dire que le système des banques privées en Angleterre et dans les Galles était au plus haut degré faible et vicieux, et qu’il était impérieusement nécessaire de le réformer et le fortifier. Dans ce dessein, l’acte de 1708, limitant le nombre des associés d'une banque à six, fut rapporté avec le consentement de la bainjue d’Angleterre. Permission fut accordée d’établir des joint-slock banks, banques à fonds réunis ou par actions, ­ composées d’un nombre illimité d’actionnaires , pour l’émission de billets ­ payables sur tous les points du territoire, mais au delà d’un*rayon de soixante-cinq milles seulement, autour de T.ondres. On autorisa en même temps l’institution, à Londres, de joint-stock banks pour les dépôts ou banques destinées à prendre soin de l’argent de leurs commettants. Après les restrictions imposées aux paiements en espèces, en 1797^ la Rauque d’Angleterre commença 1 à émettre, pour la première fois, des billets d’une livre, opération dans laquelle 1 elle fut imitée par la plupart des banques de province. La première retira ses ' billets d’une livre peu après la reprise des paiements en espèces, en 1821 ; mais les billets similaires des banques de province continuèrent à circuler, et formèrent ­ un des principaux canaux par lesquels elles faisaient pénétrer leur papier dans la circulation. En 1826, cependant, l’émission des billets d’une livre fut définitivement prohibée après une certaine époque spécifiée en Angleterre et dans les Galles; et, depuis 1829, il ne fut plus permis de créer des billets de moins de cinq livres. » La dernière de ces mesures réparatrices, c’est-à dire la suppression de billets ­ d’une livre, a indubitablement fermé une des voies les plus aisées et les plus sdres dont se servaient les classes inférieures des banques de province pour écouler ­ leur papier, et elle a été sous ce rapport tres-avantageuse. Mais un grand nombre d’autres routes leur demeurent ouvertes ; et l’exemple de 1792-93, alors qu il n existait point de billets au-dessous de cinq livres en circulation, démontre 3:u PRINCIPES DK L'ECONOMiK POLITIQUE.' nal)les, l’eiiscm])le de la circulatipn. llii lei pouvoir ne devrait appartenir ­ à aucune association, pas nn'ine à l’État; car il ne peut y avoir aucune garantie d’uniformité dans un système où la volonté seule des créateurs de la monnaie peut en décréter l’augmentation ou la diminution. La banque peut réduire aujourd’hui la circulation aux limites les plus extrêmes; c’est un fait que ne nieront même pas ceux qui pensent avec les directeurs, qu’ils n’ont pas le pouvoir de multiplier à l’infini les signes monétaires, .le suis pleinement conviptorieiisement que la suppression des billets d’une livre n’offre aucune sécurité ­ contre les swr-cmissions, les paniques, contre rien enfin, sinon contre une banqueroute universelle. » Ce fut cependant de la seconde mesure, celle autorisant l’établissement des joint-stock banks, qu’on attendait les plus grands avantages. Peut-être serait-ce une exagération que d’affirmer que ces espérances ont été complètement dé(*ues ; mais, si quelques attentes ont été réalisées, elles sont bien peu importantes. Il aurait été, eu effet, facile de prédire, à l’origine de cette institution, comme cela eut lieu, du reste, que le seul établissement des joint-stock banks ne fournirait aucun remède contre les maux primitivement inhérents à notre système financier. ­ Une banque avec sept, soixante-dix ou sept cents associés peut n’être pas appelée à plus de crédit qu’une autre banque avec cinq ou six, et peut-être même à moins. La fortune des associés d’une banque privée peut excéder celle des associés ­ d’une vaste banque par actions; et il est probable que les opérations de la plus petite banque étant conduites par les intéressés eux mêmes, le seront plus prudemment et plus économiquement que celles d’une grande banque, qui doivent ­ nécessairement être confiées à des agents sur lesquels ne plane qu’un contrôle ­ inefficace. On ne peut concevoir de plus grande erreur que celle qui décide que parce qu’une banque a un plus grand nombre d’associiis, elle est plus digne de la confiance publique. Celle ci devant dépendre de leur richesse et de leur intelligence, ­ mais non de leur nombre : ce serait substituer la masse au mérité. La richesse seule ne peut suffire à mettre en rapport les émissions de papier avec les besoins. Leiijohit-stock banks demeurent aussi loin, et, si cela est possible, plus loin même de ce critérium que les banques privées. C’est, en effet, la plus grossière ­ des erreurs et des illusions, que de supposer qu’il est possible de faire dispa-I raître les fluctuations dans la masse et la valeur de la monnaie, par cela seul ; qu’elle sera fournie par différents agents. Tant qu’un individu ou une réunion d’individus, quelque tarés qu’ils puissent être, jouiront du privilège royal d’émettre ­ du papier sans autorisation ni oWaeles, on verra cc papier s’accroître démesurément ­ aux époques de confiance, et disparaître aussitôt que les prix et la confiance ­ s’ébranleront. Si l’on désire que le pays soit à jamais dévoré par une fièvre intermittente, et livré tantôt aux accès de sur-excitation, tantôt à un état d’atonie qui en est la suite inévitable, il n’est pas de meilleur moyen’à employer que notre système financier actuel. INlais nous pensons que le lecteur se joindra a nous, dans la pensée qu’une fièvre de cette nature est aussi fatale au corps politique qu'au corps physique; et que si l’on n’opère une cure radicale, elle paralysera et détruira le Mac (.uli.uch. 335 CHAI». XXVll. — ÜE EA MONNAIE ET DES BANQUES. vaincu qu’il répugne aux intérêts et à la volonté de la banque^ d’excrecr ee privilège au détriment du ])ublie, mais à l’aspect des maux qui peuvent résulter d’une réduction ou d’une augmentation ^soudaine des agents monétaires, je ne puis que déplorer la facilité avec laquelle l’État a armé la banque d’une prérogative aussi formidable. ­ Les dilTicultés auxquelles étaient restées soumises les banques ])rovinciales avant la suspension des paiements en numéraire ont dû prendre, à certaines époques, un caractère sérieux. —• Aux moindres symptômes d’une crise réelle ou imaginaire, elles étaient astreintes à se pourvoir de guinées et à s’armer contre les exigences des porteurs. — Elles faisaient alors un appel à la banque. Elles y échangeaient leurs propres billets contre des guinées, qu’un agent de confiance transportait ensuite à leurs frais et risques. Après avoir accompli les fonctions auxquelles elles étaient destinées, les guinées revenaient à Londres, et il est fort probable qu elles retournaient dans les caisses de la baiujue toutes les fois que ces déplacements successifs n’avaient pas eu assez d’action pour en diminuer le ])oids et les réduire audessous du type légal. Si l’on adoptait le plan que j’ai proposé de payer les billets de banque en lingots, il faudrait étendre ce privilège aux banques provinciales ­ ou donner aux bank-notes le caractère de monnaie Itigale. — Dans ce dernier cas, ôn se trouverait n’avoir introduit aucun changement dans la législation qui régit ces établissements ; car ils seraient alors sollicités, comme aujourd’hui, à rembourser leur papier ­ en billets de la banque d’Angleterre. « Ce système, en nous permettant de ne pas exposer les guinées au frottement et à la diminution de poids qui résultent de déplacements multipliés, en nous affranchissant aussi de tous les frais de transports, ­ nous procurerait déjà une économie considérahle ; mais l’avantage ­ qui résulterait, pour la marche des petits ])aicments, serait bien plus sensible encore. En effet la circulation de Londres et des provinces ­ s’effectuerait alors au moyen d’un agent à bon marché, ïe pa-^ pier, et délaisserait un agent onéreux. Vor ; — ce qui enrichirait le pays de tous les bénéfices que peut produire l’or abandonné. Il serait ­ donc insensé de renoncer à de tels avantages, à moins que l’on ne découvrît dans l’emploi d’un agent à bas prix des inconvénients manifestes. » _ « La monnaie est dans l’état le plus parfait quand clic se compose uniquement de papier, mais d’un papier dont la valeur est égale à la 330 PHINCIPF.S in: L’FCONOMIE POMTIUti:. somnio d'or (|u'il reprdsentc. l/nsage du papier eu place de l'or remplace ­ im agent tiès-dispeudieux au moyen d'un autre (pii l’eRt fort peu, ce qui met le pays, sans qu’il en riisultc aucune porte pour les particuliers, en état d'échanger tout l’or qu’il employait auparavant pour la circulation, contre des matières premières, des ustensiles cl des subsistances, dont l’usage augmente à la fois la richesse et les jouissances de la nation. » Sous le point de vue de l’intérêt national, il est tout à fait indiiTérent que ce soit le gouvernement ou une banque qui fasse l’émission d'un papier-monnaie, si cette émission est dirigée d’après les sages principes que nous venons d'exposer. Que ce soit l'un ou l'autre qui l’émette, il en résultera à peu près le même accroissement de richesse ­ nationale; mais reifet ne sera pas le même quant à l’intérêt des particuliers. Dans un pays où le taux courant de l’intérêt est de 7 pour cent, et où le gouvernement a besoin, pour des dépenses particulières, ­ de 70,000 liv. st. par an, il importe beaucoup aux individus ­ de ce pays, de savoir S’ils paieront ces 70,000 liv. par un impôt annuel, ou s’ils pourront les obtenir sans payer pour cela d’impôt. Supposons qu’il faille un million en argent pour préparer une expédition. ­ Si le gouvernement émettait un million de papier-monnaie l’expédition se ferait sans qu'il en coûtât rien à la nation ; mais si en déplaçant ainsi un million d’argent monnayé, une banque faisait ­ l’émission d'un million de papier, et qu’elle le prêtât au gouvernement ­ à 7 pour cent, en déplaçant de même un million de numéraire, le pays se trouverait grevé d'un impôt perpétuel de 70,000 liv. par an. La nation paierait l’impiù, la ban(|ue le recelait, ­ et la nation resterait, dans les deux cas, aussi riche qu'auparavant. L’expédition aura été réellement faite au moyen du système, par lc([uel on rend productif un capital de la valeur d’un million , en le convertissant en denrées, au lieu de le laisser im-|)rodnctif sous la forme de numéraire; mais l’avantage serait toujours ­ pour ceux qui émettraient le papier; cl comme le gonornement ­ rc|)réscntc la nation, la nation aurait épargné l'impôt, si elle, et non la banque, avait fait l’émission de ce million de papiermonnaie. «J’ai déjà observé que, s’il pouvait y avoir une^d mre j^arant ie (pi on n’abuserait ])oint de la faculté d émettre (lu pa|)ier-monnaie, il serait tout à fait indifférent pour la riebesse nationale, prise collectivement, ­ par qui ce papier fût émis; et je viens de faire voir (pic le public aurait un intérêt direct à ce (pie ce fût l'Ktat, et non une CHAP. XXVII. — DE LA MONNAIE ET DES BANQUES. 337 compagnie de marchands ou de banquiers, qui fît cette émission. Il sei ait cependant plus à craindre que le gouvernement ii’abusàt de (e e acu té qu une compagnie de banquiers. Une compagnie est, A .T des lois; et quoiqu’il put être de son intérêt oil 9u delà des homes prescrites par la prudence, e serait forcée de s’y renfermer, et de restreindre l’émission de son I pier, par la faculté qu’auraient les particuliers d’exiger des lingots U des espi-ces en échange des hillets de banque. On prétend que, si e gouvernement avait le privilège d émettre du papier, il ne respecterait ­ pas longtemps cette disposition qui le gênerait; on croit qu’il serait trop porté à sacrifier la tranquillité de l’avenir à l’intérêt du moment, et qu’il pourrait par conséquent, en alléguant des motifs d urgence, se débarrasser de toute entrave qui bornerait le montant de ses émissions de papier. • Cette objection est d’un grand poids quant à un gouvernement ne som r “’“"''’■'‘f administré par des commissaires qui des soi ■■ Pa'-lamant, et le placement les sommes qui leur sont conliées se fait avec la plus grande régulalé, quelle raison peut-il donc y avoir de douter que l’émission du i O.” 'T ^avec la même exactitude, si on la confiait d une administration du même genre ’? » moyens d’influp ^ ^ guerres décorées de beaux motifs, en grAces et en dépens du nubliT n^maintenir la prépondérance de l’intérêt privilégié aux ífíVt ,x yiyad économie profitable pour les nations que lorsqu’une île Jiicardo.) 2^ :m PRINCIPES RE L’ÉCONOMIE POI.ITIQUE. On pourrait ol)jc(‘tcr que, quoique Tavauta^e que tirerait l’Etat, et par couséqueiit le public, de ce mode d’émission de pa¡)ier-mouiiaie, soit assez évident, puisqu’on convertirait par là une partie de la dette nationale portant un intérêt ])ayé par le public, en dette sans intérêt; on pourrait objecter, dis-je, que cependant cela serait nuisible au commerce, en empêcbant les négociants d’emprunter ­ de l’argent, et d’escompter leurs lettres de ebange ce (jui forme, en partie, la manière dont sc fait l’émission des billets de banque. Cela suppose qu’il serait im])ossiblc de trouver de l’argent à emprunter ­ si la banque n’en prêtait pas, et (pie le taux courant de l’intérêt ­ et des profits tient au montant de l’émission de la monnaie et à la voie par laquelle se fait cette émission ; mais comme le pays ne manquerait ni de drap, ni de vin, ni d’aucune autre marchandise, s’il avait les moyens de l’acheter, de même on ne manquerait pas d’y trouver de capitaux à prêter, pourvu que les emprunteurs eussent de bonnes garanties, et fussent disposés à payer le taux courant de l’intérêt pour l’argent prêté. Dans une autre partie de cet ouvrage, j’ai tâché de faire voir que la valeur réelle d’une chose se règle, non d’après les avantages accidentels ­ dont peuvent jouir quelques-uns de ses producteurs, mais bien d’après la dilliculté réelle qu’éprouve le producteur le moins favorisé. 11 en est de même par rapport à l’intérêt de l’argent; il ne se règle pas#d’après le taux auquel la banque veut prêter, que ce soit à 5, 4 ou 3 pour cent, mais bien d’après le taux des profits qu’on peut retirer de l’emploies capitaux, et qui est tout à fait indépendant ­ de la quanti téou de Talvaleur de l’argent. Qu’une banque prête un, dix ou cent millions, cela n’ajiportera aucun changement au taux courant de l’intérêt ; la bamiue ne fera que changer la valeur ­ de la monnaie qu’elle mettra ainsi en circulation. Dans l’un de ces cas, il faudra dix ou vingt fois ])lus de monnaie pour faire un certain commerce, qu’il n’en faudrait dans l’autre. La demande d’argent ­ à la banque dépend donc du taux des profits qu’on peut retirer de son emploi, comparé avec le taux d’intérêt auquel la bamjue le prête. Si elle prend moins que le taux courant de l’intérêt, elle peut représentation forte et indépendante tient véritablement les cordons de la bourse, et ne l’ouvre que pour payer un petit nombre de fonctionnaires alisolument indispensables ­ pour maintenir l’ordre public. Jusque là il ne peut y avoir que des rapines ­ légalisées. — J.-B. Say. , - . r-í ! CHAI». XXVII. — UK I A MONXAIK KT DES BANQUES. .339 príler indélininient ; si ollc prend plus que ec taux, il n'y aura que < es issipateurs et des prodigues qui consentent à lui emprunter. C’est liWt '030ns que toutes les fois que le taux courant de l’inioiirts ^ î ^ le taux auquel la banque prête toude l’ar escompte est encombré de gens qui demandent neu HpT ' ^««traire, quand le taux courant est, même pour u’ont .""’P*’5 l'«»'- fcnt les commis de ce bureau " OUI rien a faire. tant de 1 argent aux commerçants, c’est que pendant toute cette époque, ­ elle a prêté de l’argent au-dessous du taux courant de l’intérêt sur la place, c’est-à-dire au-dessous du taux auquel les commercants pouvaient emprunter ailleurs; mais, quant à moi, j’avoue que cela me semble plutôt une objection contre cet établissement, qu’un argument ­ en sa faveur. ’ ^ Ire sousr ' n"" *’“* l«s personnes qui sont forcées d & faire deii'^Vü^^^^ affaires de commerce ipic la communauté peut U( e la quantité de son capital, c’est-à-dire des matières 340 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. premières, des machines, des subsistances, des navires, etc., employés ­ à la production. Après l’établissement d’un papier-monnaie sagement réglé, les opérations des banques ne sauraient augmenter ni diminuer la somme de ce capital. Si le gouvernement faisait donc l’émission d’un papier-monnaie national, quoiqu’il n’escoinptàt pas un seul effet, et ne prêtât pas un seul schilling au public, il n’y aurait pas la moindre altération dans le mouvement du commerce ­ ; car il y aurait la même quantité de matières premières, de machines, de subsistances, de navires, etc., et vraisemblablement il y aurait autant d’argent à prêter, non pas, à la vérité, à 5 pour cent, taux fixé par la loi, mais à 6, à 7 ou à 8 pour cent, — ce qui serait le résultat de la concurrence franche, sur le marché, entre les prêteurs ­ et les emprunteurs. Adam Smith parle des avantages que les marchands, retirent en Ecosse, par la manière dont les banques de ce pays traitent les commerçants, ­ en ouvrant des comptes courants, système qui lui paraît très-supérieur à celui adopté en Angleterre. Ces comptes courants, ou de caisse, sont des crédits que le banquier écossais donne aux négociants, ­ en sus des lettres de change qu’il leur escompte ; mais comme le banquier, à mesure qu'il avance de l’argent et qu i) le met en circulation par une voie, se trouve dans l’impossibilité dzms émettre par une autre, il' n’est pas aisé de concevoir en quoi cet avantage consiste. Si toute la circulation n’a besoin que d’un million de papier, ­ il n’en circulera qu’un million; il ne peut pas être d’une importance ­ réelle pour le banquier ou pour le commerçant, que cette somme soit émise en escompte de lettres de change, ou qu’une partie ­ seulement soit employée à cet usage, le reste étant émis sous la forme de ces comptes de caisse. 11 me semble nécessaire de dire quelques mots au sujet des deux métaux, l’or et l’argent, qui sont employés comme monnaie, surtout parce que cette question paraît avoir, dans l’esprit de beaucoup de personnes, jeté de l’obscurité sur les principes évidents et simples de la théorie des monnaies. « En Angleterre, dit le docteur Smith, ou » ne fut pas légalement admis à s’acquitter en or, même longtemps » après qu’on y eût frappé des monnaies d’or. Aucune loi ou procla-» maf.on publique n’y fixait la proportion entre l’or et l’argent; on » laissait au marché à la déterminer. Si un débiteur offrait de payer » en or, le créancier avait le droit de refuser tout-à-fait, ou bien d’ac-» cepter cette offre d’après une évaluation de l’or faite à l’amiable entre » lui et son débiteur. » o CHAP. XXVH. — de la MONNAIE ET DES BANQUES. 341 Dans un tel état de choses, il est évident qu’une guinée aurait tantôt ­ passé pour 22 sh. ou plus, et quelquefois elle n’aurait valu que 18 sh. ou moins, ce qui aurait dépendu uniquement du changement e a valeur courante relative de l’or et de l’argent. Et toutes les vaa mns dans la valeur de l’or, aussi bien que celles dans la valeur de argent, auraient été estimées en monnaie d’or, comme si l’argent avait eu une valeur invariable, tandis que l’or aurait été sujet à monter ou à baisser de prix. Quoique une guinée passât pour 22 sh. au heu de 18 sh., l’or aurait pu ne pas avoir changé de valeur, cette (hllerence étant uniquement due à celle de l’argent ; et par conséquent — sh. pouvaient n’avoir pas plus de valeur que 18 sh. n’en avaient auparavant ; et, au contraire, toute cette différence aurait pu être due à l’or, une guinée qui valait 18 sh. ayant pu hausser jusqu’à valoir ­ 22 sh. Si, maintenant, nous supposons la monnaie d’argent ro^-née et en même temps augmentée en quantité, la guinée pourrait passer pour 30 sh., parce que l’argent contenu dans ces 30 sh. de monnaie dé-^adec, pourrait n’avoir pas plus de valeur que l’or d’une guinée. En undant anx pieces d’argent monnayé Icnr valeur intrinsèque, l’argent monnaté hausserait de prix; mais l’or paraîtrait tomber, car une guniee ne vaudrait probablement pas alors plus de 21 bons shillings kl 1 or devient aussi un moyen légal de ,iaiement, et que chaque debiteur soit libre d’acquitter une dette de 21 1. st., en payant 420 sh. ou 21 Ruinées, il paiera en or ou en argent, selon qu’il aura l’un oil 1 autre à meilleur marché. S’il peut, avec cinq quarters de froment acheter auünt d’or en lingots que la monnaie en met dans vingt guil iiees; et si, avec la même quantité de froment, il peut acheter autant d argent eu lingots que la monnaie en emploie à frapper 4.30 shillings, il aimera mieux acquitter sa dette en argent: car il ceTomentt contraire, il pouvait avec ou «igal «l’acquitter sa dette en or iaimi« P®® affaire de pur hasard ; ce n’est d’un n ^ convient mieux pour agent de la circulation riche, qu on le préfère à l’argent pour acquitter des dettes ; 342 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. cela vient uniquement de ce qu’il est de l’intérét du débiteur de les acquitter dans ce métal. Pendant un temps considérable, avant l’année 1797, date de la suspension ­ des paiements en espèces, l’or était à si bas prix, comparé à l’argent, qu’il était avantageux à la banque d’Angleterre, ainsi qu’à tout autre débiteur, d’acheter de l’or, et non de l’argent, pour le faire frapper à la monnaie, car on pouvait acquitter les dettes à meilleur compte dans ces espèces monnayées. L’argent monnayé fut, pendant une grande partie de cette époque, très-dégradé ; mais comme il était rare, il ne baissa jamais dans sa valeur courante, et cela, en raison du principe que je viens d’expliquer. Quoique la monnaie d’argent fut si dégradée, c’était toujours l’intérêt des débiteurs de payer en or. Si, cependant, cette monnaie d’argent dégradée eût été extrêmement abondante, les débiteurs auraient pu trouver de l’avantage à s’en ser-I vir pour acquitter leurs dettes ; mais la quantité en étant bornée, sa \ valeur se soutenait, et par conséquent l’or était, dans le fait, la véri-\ table monnaie courante. ‘ ' Personne n’en a jamais douté ; mais on a prétendu que cela était reflet de la loi qui avait déclaré que l’argent ne serait pas un moyen légal de paiement pour toute somme au-dessus de 25 1. st., à moins qu’il ne fut pris d’après son poids, et au titre de la monnaie. Mais cette loi n’empêchait aucun débiteur de payer une dette, quelque ­ forte qu’elle fut, en argent monnayé sortant de la Monnaie ; et si les créanciers ne payaient pas avec ce métal, ce n’était ni par un effet du hasard ni par force, mais uniquement parce qu’il ne leur convenait ­ pas de porter leur argent à la Monnaie pour l’y faire frapper, tandis qu’il leur convenait fort d’y porter de l’cr. 11 est vraisemblable que si la quantité de cette monnaie dégradée d’argent en circulation eût été extrêmement multij)liée, et qu’elle eût été en même temps un moyen légal do paiement, il est probable, dis-je, qu’une guinée eût acquis de nouveau la valeur de 30 shillings ; mais, dans ce cas, c’est le shilling dégradé qui aurait baissé de valeur, et non la guinée qui aurait monté. 11 paraît donc que, tant que ces métaux ont été légalement recevables ­ en paiement des dettes d’une valeur quelconque, on est resté constamment exposé à des variations dans la mesure principale de la Í valeur. L’or ou l’argent ont été tour à tour cette mesure ; ce qui pro-; ■ vint entièrement des variations dans la valeur relative des deux métaux ­ Aussi toutes les fois qu’un des deux cessa d’être la mesure de la 543 CHAP. XXVH. - DE LA MONNAIE ET DES BANQUES. \aleur, on le fondit en le retirant de la eireulation, parce que sa valeur ­ en lingots excédait celle qu’il avait en monnaie. C’était un inconvénient ­ qu’il importait beaucoup de faire disparaître ; mais telle est la marche lente de toute amélioration, que, quoique Locke l’eût \ démontré sans réplique, et que les écrivains qui, depuis, ont écrit sur les monnaies, en aient fait mention, ce n’est que dans la dernière session du Parlement, en 181 G, qu’il a été déclaré que l’or seul était un moyen de paiement légal pour toute somme excédant quarante shillings. l^e docteur Smith ne paraît pas avoir bien compris les effets qui résultent d’employer à la fois deux métaux comme monnaie courante tit comme moyen légal de paiement des dettes, quel qu’en soit Je montant ­ ; car il dit : « Dans le fait, pendant tout le temps que dure et con-« tinue une proportion déterminée entre la valeur respective des dif- I » férents métaux monnayés, la valeur du plus précieux des deux rè-» gle celle de toutes les espèces monnayées. • Parce que, de son temps, 1 or était le métal que les débiteurs préféraient pour acquitter leurs dettes, il a cru que ce métal possédait quelque propriété qui lui était inhérente, et moyennant laquelle il réglait à cette époque, comme il devait régler toujours la valeur de la monnaie d’argent. A 1 époque de la refonte des monnaies d’or, en 1774, une guinée nouvellement frappée à la Monnaie ne s’échangeait que contre 21 sbillings dégradés ; mais sous le roi Guillaume, la monnaie d’argent étant également dégradée, une guinée nouvellement frappée s’échangeait contre 30 shillings. Là-dessus M. Buchanan fait 1 observation suivante ­ ; « Voici donc un fait très-singulier, et duquel les théories reçues « n’offrent aucune explication ; nous voyons à une époque la guinée » s’échangeant contre 30 shillings dégradés ( qui était sa valeur iu-“ trinsèque), et plus tard cette même guinée ne s’échangeant plus » que contre 21 de ces mêmes schillings dégradés. 11 faut nécessai-» rement ([u’il se soit opéré quelque changement remarquable dans » 1 état des monnaies entre ces deux éj)oques, changement sur lequel » le docteur Smith ne donne aucun éclaircissement. » 11 me semble que la solution de cette difficulté est très-aisée, si l’on explique la différence dans la valeur de la guinée aux deux époques mentionnées, par les di/ferenies quanlilés de monnaie d’argent dégradée ­ qui se trouvait en circulation. Sous le règne du roi Guillaume, * or n’était pas un moyen légal de paiement, il n’avait qu’une valeur convention. Tous les forts ])aiements étaient vraisemblablement faits en monnaie d argent, surtout en raison de ce que le papier-mon- 34i PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. iiaie, et les opérations de banque étaient, à cette époque, peu compris. ­ La quantité de cette monnaie d’argent dégradée excédait la quantité de la monnaie d’argent dégradée qui serait restée en circulation, ­ si la bonne monnaie avait seule eu cours, et par conséquent elle se trouvait non-seulement dégradée, mais encore dépréciée. 3Iais dans la suite, lorsque l’or devint moyen légal de paiement, et qu’on employa aussi des billets de banque dans les paiements, la quantité de monnaie dégradée d’argent n’excéda pas la quantité de la bonne monnaie d’argent nouvellement frappée qui aurait circulé s’il n’y avait pas eu de monnaie dégradée d’argent ; c’est pourquoi, quoique cette monnaie fut altérée, elle ne fut pas dépréciée. L’explication ­ qu’en donne M. Buchanan est un peu différente ; il croit que la monnaie du métal qui domine dans la circulation, est sujette à la dépréciation, mais que l’agent subalterne ne l’est pas. Sous le roi Guillaume, la monnaie principale qui était d’argent, fut par conséquent ­ sujette à être dépréciée. En 1774, l’argent n’était plus que subsidiaire, ­ et en conséquence il conserva sa valeur. La dépréciation des monnaies ne dépend cependant pas de ce qu’un des métaux est l’agent ­ principal de la circulation, et l’autre un agent subsidiaire ; elle ne provient que de ce que la quantité d’un métal monnayé jeté dans la circulation est excessive *. ' Toute cette longue explication se réduit à ceci : les échanges qui se font dans un pays exigent différentes coupures de monnaie, c’est-à-dire des pièces de petite valeur, soit pour les petits paiements, soit pour les appoints des gros. Tant que les petites pièces ne sont qu’en quantité suffisante pour ce genre de circulation, le besoin qu’on en a soutient leur valeur courante au niveau de leur valeur légale, quelque dégradées qu’elles soient par le frai. Ainsi quand les paiements se faisaient eu or en Angleterre, on trouvait facilement une guinée pour 21 shillings en argent, quoique les shillings eussent perdu plus du quart de leur valeur intrinsèque. ­ Leur valeur se soutenait par la même raison qui soutient celle de tout billet de conliance : parce qu’on trouve partout à les échanger à bureau ouvert. C’est en ce sens que Smith a dit que la valeur de la bonne monnaie soutient celle de la mauvaise. Mais si l’on mettait dans la circulation plus de cette monnaie dégradée que les besoins du commerce n’eu exigent, alors on ne trouverait plus aussi facilement des personnes disposées à la rembottrser à bureau ouvert, c’est-à-dire à vous donner en échange une bonne pièce. Il faudrait vendre cette monnaie dégradée avec perte ; c’est ce qui était arrivé en France lorsqu’on avait laissé se multiplier les coupures de billon au delà de ce qu’il en fallait aux appoints. Les porteurs de cette monnaie de billon étaient obligés d’y perdre pour la changer en argent, et il fallut une loi pour borner à V40 de la somme totale la quantité de billon qu’on pouvait ­ donner en paiement. Cette loi dégradait la monnaie tout entière comme aurait ­ pu faire un alliage.— J.-R Say. CHAP. XXVII. — de la monnaie ET DES BANQUES- Ziti 11 n y a pas grand inconvénient à établir un droit modéré de monnayage, surtout sur la monnaie destinée au paiement des petites sommes. Les pièces frappées acquièrent en général un surcroît de valeur ­ égal au montant du droit, et cet impôt est par conséquent un de ceux qui n’affectent nullement ceux qui le paient, tant que la quantité ­ de monnaie en circulation n’est pas excessive. 11 faut cependant remarquer que, dans un pays où il y a un papier-monnaie en circulation, ­ quoique ceux qui l’émettent soient tenus de le rembourser en especes, si le porteur l’exige, il peut cependant arriver que ces billets, ainsi que les espèces, soient dépréciés de tout le montant du droit de monnayage établi sur le métal reconnu comme le seul moyen légal de paiement, et cela, avant que les règlements tendant à limiter la circulation ­ du papier aient pu opérer. Si le droit de monnayage sur les pièces d’or était, par exemple, de 5 pour 100, la monnaie courante pourrait, par une forte émission de billets de banque, se trouver réellement dépréciée de 5 pour 100 avant que les porteurs de ces billets eussent trouvé de l’intérêt à les échanger contre des espèces pour les fondre en lingots. Nous ne serions jamais exposés à éprouver une pareille dépréciation ­ , s il n’existait point de droit de monnayage ; ou si, malgré ­ l’existence du droit, les porteurs de billets de banque pouvaient ­ en demander le remboursement en lingots, à 3 1. 17 sli. 10 - d., prix de la monnaie, et non en espèces monnayées. A moins donc que la banque ne soit tenue de rembourser scs billets eu lingots ­ ou en espèces monnayées au gré du porteur, la loi récente qui a établi en Angleterre un droit de monnayage de 6 pour 100, ou de quatre pence par once d’argent, mais en ordonnant que l’or sera frappé par la monnaie sans frais, est peut-être la mesure la plus sage, et la plus efficace pour empêcher toute variation inutile dans ' les monnaies *. „ du privilège exclusif de fabriquer ; mais il devrait vacirconstances où se trouveraient les Hôtels des Monnaies et les aurait'”^ circulation. » — J.-B. Say, liv. i, chap. 21. Une telle disposition rabie ^ très-dangereux, et exposerait le pays à une variation considé-Jen’ dans la valeur intrinsèque des monnaies. ('Aote del’Àuteur.J ^1 rien à dire au sujet du danger que M Ricardo trouve à ma proposition, 3in PIUNCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. si ce n’est queje suis assez porté à être de sou avis. Mais si Part d’organiser la société ­ n’était pas encore dans l’enfance, si l’on avait trouvé des moyens pour que les intérêts de ceux qui sont gouvernés ne fussent pas toujours subordonnés aux intérêts de ceux qui gouvernent, on aurait lieu de regretter qu’une manufacture aussi lucrative (sans rien coûter au consommateur) que pourrait l’être celle de battre monnaie, non-seulement ne donne aucun bénéfice à l’État, mais lui soit au contraire fort onéreuse. Au surplus, je ne veux point indiquer les moyens de rendre cette manufacture profitable, jusqu’à ce qu’il me soit démontré que ces bénéfices tourneront au profit de la nation, eu lui procurant un allégement équivalent ­ dans l’impôt. —J.-B Sa y. cu. XXVllI. - DE LA VALEUR COMPARATIVE DE L’OR, ETC. 347 CHAPITRE XXVIIl. I>E LA VALEUR COMPARATIVE DE l’or , DU RLE, ET DE LA MAIN 1> OEUVRE, DANS LES PAYS RICHES ET DANS LES PAYS PAUVRES. " ï/or et l’argent comme toute autre marchandise, dit Adam « Smith, cherchent naturellement le marche où l’on donne le meil->' leur prix pour les avoir. Or, j)our quelque denrée que ce soit, ce » meilleur prix sera toujours offert par le pays qui est le plus en » état de le donner. Le travail, comme il faut toujours se le raj)-» peler, est le prix qui, en dernière analyse, paie tout, et dans deux pays ou le travail sera également bien récompensé, le prix du tra-» vail en argent sera en projiortion du \mx des subsistances. L’or » et 1 argent s échangeront doue naturellement contre une plus »* grande quantité de subsistances dans un pays riche que dans ** un pays pauvre, dans un pays où les subsistances abondent, que dans un pays qui n’en est que médiocrement fourni. » Mais le blé est une marchandise, ainsi que l’argent et les autres choses ; or, si toutes les marchandises ont une grande valeur échangeable ­ dans un pays riche, on ne doit pas en excepter le blé. 11 pourrait ­ donc être exact de dire, en ce cas, que le blé s’échange contre une grande quantité de monnaies, parce qu’il est cher, et que la monnaie s’échange de même contre une grande quantité de blé parce quelle est chère aussi, ce qui serait allirmcr que le blé est à la fois <her et à bon marché. Il n'y a pas ,1e principe ,p,i puisse Etre mieux établi en économie politique que celui par lequel on reconnaît qu'un pays riche, de même qu’un pays pauvre, est retenu ­ dans 1 accroissement de sa population par la difficulté progressive ­ d’obtenir des subsistances. Cette difficulté doit nécessairejuuit faire hausser le prix relatif des subsistances et en encourager 'mportation. Comment se peut-il (juc la monnaie d’or ou d'argent ^ ^ contre plus de blé dans les pays riches que dans les pays I auvrts? Ce n est guère que dans les pays riches où le blé est cher. 348 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, que les propriétaires fonciers engagent la législature à prohiber l’importation ­ du blé. A-t-on jamais entendu parler d’une loi en Amérique ou en Pologne qui défendît l’importation des produits de l’agriculture? ­ La nature y a mis un obstacle insurmontable en rendant la production de ces denrées beaucoup plus facile dans ces pays-là que dans les autres. Comment donc peut-il, être vrai « qu’à l’exception du blé et « d’autres substances végétales, qui sont entièrement le fruit de >> l’industrie de l’homme, tous les autres produits naturels, le bé-•> tail, la volaille, le gibier, les fossiles et les minéraux utiles, etc., » renchérissent naturellement à mesure que la société fait des pro-» grès? » L’erreur du docteur Smith, dans tout le cours de son ouvrage, ­ consiste dans la supposition que le blé a une valeur constante qui ne peut jamais monter, quoique la valeur de toutes les autres choses puisse augmenter. Selon lui, le blé a toujours une même valeur, ­ parce qu’il sert toujours à nourrir le même nombre d’individus. On aurait autant de raison de soutenir que le drap ne change jamais de valeur, parce qu’avec une quantité donnée, on peut toujours en faire le même nombre d’habits. Qu’y a-t-il de commun entre la valeur ­ et la propriété de servir à la nourriture et aux vêtements*? Le blé, comme toute autre marchandise, a dans chaque pays son pnx naturel, c’est-à-dire le prix que sa production exige, et sans lequel ­ on ne pourrait pas le cultiver; c’est ce prix qui règle le prix courant, et qui détermine s’il convient d’exporter du blé à l’étranger.'Si ­ l’importation du blé était prohibée en Angleterre, de prix naturel du blé pourrait y monter à 6 1. st. le quarter, pendant qu’il serait en France à la moitié de ce prix. Si alors on levait la prohibition ­ d’importer du blé, il tomberait dans le marché anglais, non à un prix moyen entre 6 1. et 3 1., mais il y baisserait en définitive. * M. Ricardo oublie la raison que Smith en donne. La tendance qu’a la population ­ à s’accroître au niveau des moyens de subsistances, multiplie l’espèce humaine ­ partout où la production du blé augmente, et le travail humain, qui se multiplie en même temps, fournit le moyen de payer le blé, 11 n’en est pas de même du drap. On aurait beau multiplier les habits, cela ne ferait pas naître un homme de plus pour les porter, tandis que le blé fait naître ses consommateurs. De là, pour cette denrée, une demande toujours à peu près proportionnée à la quantité offerte. Je dis à peuprès^ car il n’y a rien de rigoureux en Economie politique, — les besoins, les goûts, les passions, les craintes et les préjugés des hommes, exerçant une influence sur toutes les appréciations, et n’étant point eux-mêmes des quantités rigoureusement appréciables. — J.-B. Say. CH. XXVIU. — DE LA VALEUR COMPARATIVE DE L’OR, ETC. 349 et s’y maintiendrait à son prix naturel en France, c’est-à-dire au prix auquel il pourrait être porté au marché anglais, en rapportant les profits ordinaires aux capitaux français, et il se soutiendrait à ce 9^^ P Angleterre en consommât d’ailleurs cent mille ou un million de qnarters. Si la demande de l’Angleterre montait à cet dernier cliiiîre, il est vraisemblable que la nécessité où se trouverait la T lance d avoir recours à la culture de terrains moins fertiles pour pouvoir fournir un si fort approvisionnement, ferait hausser eu l'rance le prix naturel du blé, et cela influerait par conséquent sur sou prix en Angleterre. Ce que je prétends, c’est que le prix naturel ­ des choses dans le pays qui exporte, est celui qui règle eu définitive le prix auquel ces choses doivent être vendues, si elles ne sont pas sujettes à un monopole dans le pays qui importe. Mais le docteur Smith, qui soutient avec tant de talent la doctrinequi établit que le prix naturel des choses règle en dernière analyse leur prix courant, a supposé un cas dans lequel il pense que le prix courant ne serait réglé ni par le prix naturel du pays qui exporte, ni par celui du pays qui importe. « Diminuez, dit-il, l’opu-» lencc réélit de la Hollande ou du territoire de Gênes, le nombre >> des habitants y restant toujours le même; diminuez la faculté « qu’ont ces pays de tirer leurs approvisionnements des pays éloi-» gnés, et vous verrez que, bien loin de baisser avec cette dimi->> notion dans la quantité de l’argent, — laquelle, soit comme cause, » soit comme effet, doit nécessairement accompagner cet état de dé-« cadence, — le prix du blé s’y élèvera au taux de famine. » Je pense qu’il en résulterait précisément le contraire. La diminution ­ des ressources des Hollandais et des Génois, pour acheter du blé dans les marchés étrangers, pourrait faire baisser le prix du blé IHiiidant un certain temps, au-dessous de son prix naturel dans le pays d’où on l’exportait, aussi bien que dans le pays qui l’importait; ­ mais il est absolument impossible que cela put jamais faire monter le blé au-dessus de son prix naturel. Ce n’est qu’en augmentant ­ 1 opulence des Hollandais ou des Génois que vous pourriez faire augmenter la demande du blé, et le faire monter au-dessus de l’ancien ­ prix; et cela n’aurait même lieu que pendant un espace de temps tres-borné, a moins qu’il ne survint de nouveaux obstacles qui renssent plus diflicile d obtenir 1 approvisionnement nécessaire. -e docteur Smith dit encore à ce sujet : « Quand nous venons à anquer des choses nécessaires, il faut alors renoncer à toutes les " c loses superflues, dont la valeur, qui, dans les temps d’opulence et nr50 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » de prospérité, monte rapidement, baisse de même dans les temps de » pauvreté et de détresse.» Cela est de toute vérité; mais il ajoute ; . 11 en est autrement des choses nécessaires. Leur prix réel, la « quantité de travail qu’elles peuvent acheter ou commander, s’élève » dans les temps de pauvreté et de détresse, et baisse dans les temps O d’opulence et de prospérité, qui sont toujours des temps de grande w abondance, sans quoi ils ne seraient pas des temps d’opulence et de » prospérité. Le blé est une chose nécessaire ; l’argent n’est qu’une » chose superflue. » Il y a dans ce raisohnnement deux propositions mises en avant, qui n’ont aucune liaison entre elles : l’une, que, dans les circonstances ­ supposées, le hlé pourrait commander plus de travail, ce que nous admettons ; l’autre, que le hlé aurait un plus haut prix en argent, ou s’échangerait contre une plus grande quantité d argent métallique. ­ C’est cette seconde proposition que je crois fausse. Elle pourraiôtre vraie, si le blé était rare en même temps que cher, si 1 approvit sionnement ordinaire avait manqué. Mais, dans le cas supposé, le blé est en abondance, et oii ne prétend pas que l’importation en soit moindre ­ que de coutume, ou qu’il en faille davantage. 11 manque aux Hollandais et aux Génois de l’argent pour acheter du blé, et, pour avoir cet argent, ils sont obligés de vendre leurs superfluités. C’est la valeur et le prix courant de ces superfluités qui baissent, et l’argent parait ­ hausser si on le compare à ces objets. Mais cela ne fera pas augmenter ­ la demande de blé, ni tomber la valeur de l’argent, qui sont les deux seules causes qui puissent faire monter le prix du blé. Il peut y avoir une grande demande d’argent, soit faute de crédit, soit par d’autres causes, et il peut renchérir en conséquence par rapport au blé ; mais il est impossible d’établir sur aucun principe raisonnable que’ dans de semblables circonstances, l’argent doive être à bon marché, ­ et que par conséquent le prix du blé doive hausser. Quand ou parle du plus ou moins de valeur de l’or, de l’argent ou de toute autre marchandise dans différents pays, on devrait toujours choisir une mesure pour estimer cette valeur, si l’on veut être intelligible. Par exemple, quand on dit que l’or est plus cher en Angleterre qu en Espagne, si l’on ne l’estime pas en le comparant à d’autres marchandises, ­ quel peut être le sens de cette assertion? Si le blé, les olives, l’huile, le vin et la laine sont à meilleur marché en Espagne qu’en Angleterre, l’or, estimé au moyen de ces denrées, se trouvera être plus cher eu Espagne. Si, d’un autre côté, la'quincaillerie, le sucre, le drap, etc., sont à plus bas prix en Angleterre qu’en Espagne, dans ce cas. 301 CII. XXYlll. — DE LA VALEUR COMPARATIVE DE L’OR, ETC. 1 or, estimé au moyeu de ces articles, sera plus cher en Angleterre. C est ainsi que 1 or paraîtra cher où à bas prix en Espagne, selon que le caprice du spéculateur lui fera choisir la mesure d’après laquelle il en estimera la valeur. Adam Smith, ayant imprimé le caractère de mesure générale de la valeur au blé et au travail, aurait naturellement ­ estimé la valeur comparative de l’or par la quantité de ces deux .1 s contre laquelle on pourrait 1 échanger ; et par conséquent, quand il parle de la valeur comparative de l’or dans deux pays, je dois croire qu’il veut parler de la valeur de l’or estimée en blé et en travail. niais 011 a déjà vu que l’or, estimé en blé, peut avoir une valeur tres-différciite dans deux pays. J’ai déjà tâché de faire voir que l’or, comparé au blé, sera à bas prix dans les pays riches, et cher dans les pauvres. Adam Smith est d’une opinion différente; il pense que la valeur ­ de l’or estimé en blé est plus élevée dans les pavs riches Mais sans nous arrêter davantage à examiner laquelle de ces deux opinions est la vraie, l’une et l’autre suffisent pour faire voir que l’or n’est pas né-«...nrennmt alibis b^ prix dans les pays Vpii en possèdent d^ mi-.CS quoique Adam Sm.tl. soutienue cette propositiou. Supposons que . , cttrre soit en possession de mines d'or, et que l'opinion d'Adam mit I, qui veut que l'or ait plus de valeur dans les pays riclics, soit exacte ; dans ce cas, quoique l'or sortit naturellement de l'Aindeterrc pour a 1er s'éel,auger dans tous les autres pays contre leurs marchandi.«. ,1 ne s ensuivrait pas qu'il se trouvât néeessaireineiit à plus lias prix en Angleterre, comparé au 1,1« et au travail, que dans les pays étrangers. Dans un autre endroit, cependant, Adam Smith dit qL les métaux précieux sont nécessairement à plus lias prix en Kspamic et eu 1 ortugalque dans les autres pays de l'Europe, parce que les „ ^ ^ ^ étendu 1 agriculture et les manufaetures J m amélioré le sort de scs habitants. L’Espagne et le Por- 3S2 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » tugal, qui possèdent les mines, sont peut-être après la Pologne, les » deux pays les plus pauvres de l’Europe ; cependant il faut bien que » la valeur des métaux précieux soit plus basse en Espagne et en Por-« tugal que dans tout autre endroit de l’Europe, puisque de ces deux » pays ils viennent se rendre dans tous les autres, avec la charge, » non-seulement du fret et de l’assurance, mais encore avec la dé-» pense de la contrebande, leur exportation étant ou prohibée ou sou-» mise à des droits. Leur quantité, par rapport au produit annuel » des terres et du travail, doit donc nécessairement être plus grande » dans ces deux pays qu’en aucun autre endroit de l’Europe ; cepen-» dant ces pays sont plus pauvres que la plupart des autres États de » l’Europe. C’est que si le système féodal a été aboli en Espagne et en » Portugal, il y a été remplacé par un système qui ne vaut guère » mieux.» Voici, selon moi, à quoi se réduit le raisonnement du docteur Smith. L’or, estimé en blé, est à plus bas prix en Espagne que dans les autres pays ; et la preuve en est, que ce n’est pas du blé que les autres pays donnent à l’Espagne, en échange pour son or, mais bien du drap, du sucre, dés quincailleries, qu’on échange contre ce métal. cil. XXIX. — DES IM DOTS PAYÉS PAH LK PRODUCT EU H. 3S3 CHAPITRE XXIX. DES IMPÔTS PAYÉS PAR lÆ PRODUCTEUR. • Say exagère beaucoup les iiieonvénicnls qui résultent des impAts établis sur les jiroduits manufacturés, surtout lorsqu’ils portent sur la première époque de la fabrication, et avant que ces produits soient terminés. I,es manufacturiers, dit-il, par les mains desquels le produit manufacture doit passer successivement, sont obligés d'employer de îÈsaseâ cent ^ ^ an,l’argent étant à 10 pour Ri wni ^ plus, en effet, que 1000 1. payables sur-le-champ. ^ exige l’impôt qu’après un an, lorsque la fabriea-[OEuv. de Ricardo.) 23 354 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. tion des ouv rages maïuifaclurés se trouvera terminée, il sera peut-être - obligé d’émettre une obligation du trésor portant intérêt, et l’intérêt lui coûterait autant que ce que le consommateur épargnerait dans le prix, non compris cependant la partie du prix que le manufacturier pourrait, en vertu de l’impôt, ajouter à son gain réel. Si le gouvernement ­ avait dû payer cinq pour cent pour l’intérêt de l’obligation du trésor, il y aura 50 1. d’impôts d’épargnes par la non-émission de l’obligation. ­ Si le manufacturier emprunte le capital additionnel dont il a besoin pour faire l’avance de l’impôt à 5 pour cent, et s’il le fait payer à 10 pour cent au consommateur, il aura gagné 5 pour cent sur son avance en sus de ses profits ordinaires; en sorte que le manufacturier et le gouvernement gagnent ou épargnent tous deux précisément la somme que le consommateur paie. M. de Sismondi, dans son excellent livre de la Richesse commerciale, ­ en suivant le raisonnement de M. Say, a calculé qu’un impôt de 4000 francs, payé dans l’origine par un manufacturier dont les profits ne seraient qu’au taux modéré de 10 pour cent, si le produit manufacturé passait seulement par les mains de cinq différentes personnes, ­ reviendrait au consommateur à la somme de 6734 francs. Ce calcul est fondé sur la supposition que celui qui le premier a fait l’avance de l’impôt, a dû recevoir du second manufacturier 4 400 francs, et ce dernier du troisième 4840 francs ; en sorte que chaque fois que le produit passerait par les mains d’un autre manufacturier, il se trouverait chargé de 10 pour cent sur sa valeur. C’est supposer (jue la valeur de l’impôt s’accroît selon un taux d’intérêt composé, non au taux de 10 pour cent par an, mais au taux de 10 pour cent chargé à chaque transmission progressive. L’opinion de M. de Sismondi ­ serait exacte s’il s’était écoulé cinq ans depuis la première avance de l’impôt jusqu’à la vente du produit imposé au consommateur; ­ mais si une seule année s’est écoulée, une rétribution de 400 fr., au lieu de 2734, aura fourni un profit au taux de 10 pour cent à tous ceux qui auraient contribué à faire l’avance de l’impôt, soit que l’ouvrage manufacturé eût passé par les mains de cinq ou cinquante ­ manufacturiers. Cil. XXX. — liNFLlENCE 1)E l/OFFHE ET DE LA DEMANDE. Ziiü CHAPITRE XXX. OE I. ISruIEKCE yiIE E’OFFBE ET LA DEMANDE O." ONT SUR LES PRIX» Ce sont les frais de production qui règlent en dernière analyse le prix des choses, et non comme on l’a souvent avancé, le rapport entre l’offre et la demande. Ce rapport, à la vérité, modifie pour quelque ­ temps la valeur courante d’une chose, selon que la demande peut avoir augmenté ou diminué et jusqu’à ce que l’approvisionnement en evienne plus ou moins abondant; mais cet effet n’aura qu’une durée passagère. ^ uuici hopes cndiminuantleprixnaturel delanourritureetdes vêtements q soutiennent la vie, et vous verrez les salaires finir par baisser quoique la demande de bras ait pu s’accroître considérablement ..... p™,,,.......... ...... J. marcha n ^ argent baissait de valeur, le prix de toutes les dénei hausserait, car chacun des concurrents serait disposé à scr P us d argent qu auparavant à faire des achats; mais quoique I 356 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, le prix de toutes les marchandises eût haussé de 10 ou de 20 pour 100, si l’on ii’eii achetait pas plus que par le passé, je crois qu’on ne pourrait ­ pas dire que le changement de prix de la marchandise a été l’effet d’une plus grande demande; sou prix naturel, ses frais de production en argent, se trouveraient réellement changés par la différente valeur de l’argent ; et sans aucun surcroît de demande, le prix de la marchandise ­ s’accommoderait à cette nouvelle valeur. « Nous avons vu (dit M. Say) que les frais de production déter-» minent le plus bas prix des choses, le prix au-dessous duquel elles » ne tombent pas d’une manière durable, car alors la production s’ar-» rète ou diminue. » Liv. Il, chap. 4. .11 dit ensuite que la demande de l’or ayant depuis la découverte des mines augmenté dans une proportion encore plus forte que l’approvisionnement, ­ « le prix de l’or estimé en marchandises, au lieu de . tomber dans la proportion de dix à un, n’a baissé que dans la proportion ­ de quatre à un ; » c’est-à-dire qu’au lieu de baisser en proportion ­ de la baisse de son prix naturel, il n’est tombé qu’en suivant la proportion de l’excès de l’approvisionnement par rapport à la demande \ La,valeur de chaque chose monte toujours en raison directe de la demande et en raison inverse de l'offre. Lord Lauderdale énonce la même opinion : « Quant aux variations de valeur auxquelles toute marchandise » est exposée, dit-il, si nous pouvions supposer pour un moment . qu’une substance quelconque possédât une valeur intrinsèque et » fixe de manière qu’une quantité déterminée eût toujours et » dans toutes les circonstances une même valeur, le prix de cha-. que chose, mesuré par une telle mesure fixe et constante^ va-. rierait suivant le rapport entre .sa quantité, et la demande qu’il » y en aurait, et chaque chose serait sujette à varier de valeur par . quatre circonstances différentes : » 1° Une chose augmenterait de valeur en raison de la diminu-. lion de sa quantité ; ' ' ' « « Si, avec la quantité d’or et d’argent qui existe actuellement, ces métaux ne D servaient qu’à la fabrication de quelques ustensiles et de quelques ornements, i> ils abonderaient, et seraient à bien meilleur marché qu’ils ne sont, c est à-dire » nu’en les échangeant contre toute espèce de denrées, il faudrait, dans ce troc, ! en donner davantage à proportion. Mais comme une grande partie de ces mé-” taux sert de monnaie, et que cette partie ne sert pas à autre chose, il en reste ” mdihs à employer en meubles et en bijoux ; or, cette rareté ajoute à leur valeur.» 1 Ji-B. Say, Uv. I,chap. 21, § 3. iNote de l'Auteur.) CH. XXX. — INFLUENCE DE L’OFFRE ET DE LA DEMANDE. 357 * 2“ Elle diminuerait de valeur, par l’augmentation de sa quantité ; "3" Elle pourrait augmenter de valeur en raison d’une plus * forte demande ; 4 Elle pourrait diminuer de valeur, faute d’ètre demandée. “ il est eependant aisé de prouver qu’aucune chose ne peut avoir une valeur intrinsèque et fixe qui puisse la rendre propre à “ la valeur des autres denrées, les hommes ont été conduits “ à choisir, pour mesure pratique de la valeur, la matière qui parait " le moins sujette à varier de valeur par l’une ou l’autre des quatre ’• causes ci-dessus énoncées, et qui sont les seules qui fassent changer Iß valeur des choses \ ' Si l’esprit humain, dans ses recherches, n’avait pas l’habitude de viser trop haut ou trop bas, comme un tireur nov ice ; si la vérité n’avait pas pour caractère distinctif d’étre la dernière formule cpii nous apparaisse, dans les sciences comme f^ nouveaux mondes qu’on découvre ; si, enfin, et I« critUlu« ou les enthouiipüüiüil fort a ces accouplemeuls raouslrueux que Pou se plaît à imposer à des doctrines qui se repoussent invinciblement, nous ne pouvons laisser s’isoler ici deux lois qu’il s’amt V pas satisfaites . rompez 1 equilibre entre la somme de travail sont nas c et 1 échange ne s’effectuera pas. Si les frais de production ne combler 1m*'1® produit ne sera plus créé : car on trouve bien des Curtius pour a unes politiques, maison ne trouve pas des capitaux toujours prêts à 358 PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POLITIQUE. » Quand donc nous exprimons, dans le langage ordinaire, la » valeur d’une chose quelconque, cette valeur peut changer d’un » temps à un autre par l’opération de huit causes différentes : s’engloutir dans une industrie ruineuse. Si, d’uu autre côté, le prix nécessaire du produit n’est pas en rapport avec son utilité, le demandeur disparaît et ses manufactures ­ restent encombrées. Vous aurez beau désirer un objet, le demander, si vous ne parvenez pas à rémunérer le travail qui sert à le mettre à votre portée, votre désir restera à l’état de rêve ; vous aurez beau produire chèrement, envoyer, par exemple, sur les terres équinoxiales des patins destinés à glisser sur une glace qui n’existe pas; enfin, vous aurez beau inonder de vins précieux les pays voués à l’eau par le Coran, votre opération pour être coûteuse n’en sera pas moins désastreuse.' ­ Il y a donc action et réaction constantes entre les conditions de la production ­ et l’état du marché. Une augmentation et une diminution dans les frais resserrent ­ et dilatent tour,à tour la demande ; des besoins “plus nombreux, plus ou moins pressants activent ou paralysent l'œuvre industrielle, et, par suite, grossissent ou diminuent les frais. C’est donc fausser la question que retrancher une de ces influences ; c’est faire quelque chose d’analogue à l’acte d’un individu, qui pour établir l’équilibre dans une balance enlèverait un des plateaux. Ce qui prouve bien, d’ailleurs, la nécessité de combiner des lois, si mal à propos ­ rendues antagonistes, c’est l’exagération que prennent les prix à certaines époques et l’affaissement subit qui succède à cette hausse. I.es frais de production ­ du blé, par exemple, ne varient pas sensiblement d’une année à l’autre : la somme de travail humain qui se dépense à creuser les sillons, à semer, à préparer ­ la moisson, reste à peu près la même; et cependant, vienne un beau soleil, une saison féconde, le prix des céréales fléchit, le pain descend à la portée des bouches les plus humbles : vienne, au contraire, une année calamiteuse, et ce sont des prix de famine qui s’établissent. Les frais de production n’ont certes pas ajouté un centime cette année à la valeur du blé ; mais le hasard a voulu que les populations fussent trop abondantes pour les produits alimentaires, et l’influence est ainsi passée complètement à l’autre loi. Lorsque les Hollandais anéantissaient leurs splendides récoltes de Java et des Moluques, ils n’accroissaient pas d’un centime ­ le prix de revient du gingembre, du poivre, de la muscade : ils rompaient violemment l’équation entre l’offre et la demande, et le renchérissement de ces denrées était destiné à combler le vide artificiellement créé. ¡Mais aussi, lorsque Crompton, Watt et Arkwright armaient l’industrie anglaise de machines infatigables ­ et abaissaient, par l’immensité des produits et l’allégement des frais généraux, ­ le prix des étoffes de coton et de laine, la demande recevait un stimulant énergique et le marché obéissait à son tour aux influences de la fabrication. Il n’est donc pas^de choix à faire entre l’idcejde Ricardo et l’idée de J .-B . Say, l’une et l’autre étant nécessaires pour déterminer la valeur des choses ; mais il est incontestable que les frais de production ont sûr les prix une influence plus générale, plus fondamentale. Comme, eu réalité, dans une organisation économique, ­ légitime et équitable, c’est le travail qui fonde la valeur des choses et détermine ­ la part de chacun dans la richesse collective ; comme les frais de produc- CH XXX. — INFLUENCE DE L’OFKKE ET DE LA DEMANDE. 359 “ l“Par les quatre déjà énoncées, dans leur rapport avec la chose » môme dont nous voulons exprimer la valeur; tion se composent de salaire ou rétribution d’un'travail actuel, et d’intérêts ou réri utiond un travail antérieur, ou se trouve ainsi amené forcément à reconnaître pour ase des'prix tout ce que les marchandises ont coûté à produire. Il est même pi ent que les manufacturiers n’engagent leurs capitaux dans une industrie que orsqu ils pressentent une demande suffisamment active ; et comme il ne peut y avoir, dès lors, de fabrication inutile, il faut bien que cette fabrication soit rémunérée sous peine de ne plus être. D’ailleurs , si vous retranchez cette 01 des frais de production, qui plonge jusque dans les entrailles mêmes du problème des échanges, quelle base offrirez-vous aux valeurs? Vers quel centre les ferez-vous converger ; où sera votre point d’appui et où votre levier ? Placez I offre en face de la demande, aussi longtemps que vous voudrez ; faites les approvisionnements ­ excessifs, laites-les insuffisants, vous n’eu serez pas moins obligé de recourir, pour fixer vos opérations, au prix de revient de chaque denrée, en d autres termes à la somme d’efforts et de temps que Tacheteur et le vendeur veulent se concéder réciproquement sous des formes diverses. Alors seulement peut s’établir cette équation qu’on appelle échange et que niait ^Montesquieu, preten ant que 1 intérêt des uns se satisfait nécessairement aux dépens des autres. .1 donc nous étendons sa loi à de larges catégories d’années, Ricardo nous paraît ctre ans le vrai et avoir vu la question de haut, puisqu’il fait prédominer la notion du travail. Riais si nous envisageons \e^J'aits actuels, les incidents économiques ­ de chaque jour, les fluctuations des besoins, des idées, des goûts, il est impossible de ne pas reconnaître à la loi de J.-B. Say une influence décisive, et même de ne fpas lui attribuer les perturbations, les revirements incessants que présentent les marchés. Ce n est que lentement, après des tâtonnements nombreux que semodifient les frais ou mieux les* coiuiitions de la production : — les perfectionnements sont des plantes tardives qu’il faut arroser longtemps de sueurs et de capitaux : mais c’est dans un clin d’œil que se modifient le goût, les habitudes d’un pays * Si nous proposons l’expression conditions de la production, au lieu de frais de produc-IO«, c'est qu’il est, en effet, un grand nombre de circonstances qui modifient la valeur du logique que nous avons voulu faire : c’est une modification qui atteint la substance même de la doctrine de Ricardo. Sans cette considération, nous n’aurions certainement pas voulu attenter a la nomenclalure babituelle, si controversée, si ardue, surtout depuis le livre curieux de Malus ­ sur les définitions en économie politique ; livre qui devait cependant mettre lout.le monde * accor . Nous aurions d’autant moins hasardé un nom inusité que nous tenons pour égale men mal avisés ceux qui croient avoir (lerfectinnné une machine par l’addition d’une vis ou d un clou, et ceux qui croient avoir fait marcher une science par l’addition d’un mot. k F. 360 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. k 2* Par ces mêmes causes, dans leur rapport avec la chose que V nous avons adoptée comme mesure fixe de la valeur \ » Tout ceci est vrai pour ce qui regarde les monopoles, et même, quant au prix courant de toute marchandise, pendant un temps borné. Si la demande de chapeaux devient deux fois plus forte, le prix en montera sur-le-champ ; mais cette hausse ne sera que temporaire ­ , à moins que les frais de production des chapeaux, ou leur prix naturel ne s’élève en même temps. Si le prix naturel du pain baissait de 50 pour cent par suite de quelque grande découverte dans la science de l’agriculture, la demande de pain n’augmenterait pas considérablement, personne n’en voudrait avoir que ce qui lui suffirait pour satisfaire ses besoins, et la demande n’augmentant pas, l’approvisionnement n’augmenterait pas non plus ; car il ne suffit pas qu’on puisse produire une chose pour qu elle soit produite en effet, il faut eneore qu’on la demande. Voici donc un cas où l’offre et la demande ont à peine varié, ou n’ont augmenté que dans une même proportion ; et ecpendant le prix du blé aura baissé de 50 pour cent, et cela pendant que la valeur de l’argent n’aura point éprouvé de variation. Des produits dont un particulier ou une compagnie ont le monopole ­ , varient de valeur d’après la loi que lord Lauderdale a posée ; ils baissent à proportion qu’on les offre en plus grande quantité, et ils haussent avec le désir que montrent les acheteurs de les acquérir; leur prix n’a point de rapport nécessaire avee leur valeur naturelle ; mais quant aux choses qui sont sujettes à la coneurrence parmi les et que surviennent les crises matérielles. A tout prendre, rien n’empêcherait de fabriquer aujourd’hui, aux mêmes frais qu’il y a tant de siècles, les catapultes, les béliers et les tortues qui servaient aux assauts de nos ancêtres : mais le canon a remplacé, avec ses rugissements et ses violences, toutes ces vieilleries de la guerre et U n’en figure plus sur nos marchés. Pour résumer maintenant en quelques mots cette dissertation qui ne nous semble pas avoir été poursuivie encore sous toutes ses faces ; nous dirons que, pour un moment donné, et des intervalles restreints, le prix relève surtout de l’offre et de la demande ; mais que pour de vastes époques, ce sont les frais de production qui gouvernent le marché. L’une des deux lois est plus souple, plus actuelle, l’autre plus régulière ­ et plus forte : l’une est la partie mobile, l’autre la partie fixe d’une autre loi générale qu’elles constituent par leur réunion, et qu’on pourrait appeler loi régulatrice des échanges, si l’on tenait absolument à lui donner un nom. I Voyez An Inquiry in to the nature and Origin of public íVealth , pag. 13. CHAP. XXX. — INFLUENCK DE L’OFFRE ET DE LA DEMANDE. 3UI \eiideurs, et dont la quantité peut s’augmenter dans des bornes mo-( érées, leur prix dépend en définitive, non de l’état de la demande et e 1 approvisionnement, mais bien de l’augmentation ou de la diminution des frais de production '. ont ¿h T 9"' les mêmes méthodes d’investigation, et qui sur un ni—jugement en plusieurs occasions, diffèrent complètement d’avis si l’nn ^ dissentiment ne peut venir que faute de s’entendre. Essayons rallie C^lÏ:; " """"" La plupart des Économistes politiques établissent que la valeur ou le prix d’une Chose s’élève ou s’abaisse en raison directe de la demande qui en est faite et en raison inverse de l’offre. M. Ricardo aflirme que l’offre et la demande n’y font rien ; que le prix baisse par la concurrence des producteurs jusqu’au niveau des trais de production, et s’arrête là. dont il résulté un nmi ^ ^^”*^”^*1 action, le concours des travaux, des capitaux, des terres, terrain, recoiven» i.. „ t"' fournissent leur travail, qui prêtent leur capital ou leur prix de ce concours, et ce prix compose les frai* de production. 302 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. posé à payer le café, et alors il ne s’en produit pas. C’est le cas de mille produits qui ont ruiné leurs producteurs, parce qu’ils ne valaient pas leurs frais de production. ­ " Une plus grande puissance de produire équivaut à une plus grande quantité de services productifs versés dans la circulation. Si quelque grand perfectionnement en agriculture me permet d’obtenir trente-six livres de blé là où je n’en obtenais que dix-huit, c’est comme si je doublais l’offre de mes services propres à faire du blé. Ils baisseront de moitié, et l’on pourra obtenir alors dix-huit livres de blé pour une demi-livre de café seulement. Les services productifs propres à faire dix-huit livres de blé vaudront autant que les services productifs propres à faire une demilivre de café ’. Dans le systènàe de M. Ricardo, qui professe dans tout le cours de ce livre que la quantité de travail nécessaire pour faire un produit est le seul élément de son prix, et qui ne tient nul compte de ce que peut avoir coûté le concours du capital et du fonds de terre, voici comme j’exprimerais le même principe : on met d’autant ­ plus de prix au travail nécessaire pour faire une chose, c’est à-dire on est disposé à le payer d’une quantité d’autant plus grande de travail propre à faire toute autre chose, que le premier est moins offert et plus demandé, et vice versâ-— J.-B. S.4.Y. * Dans le cas toutefois où cette baisse n’influerait en rien sur la demande. Il est probable, au contraire, qu’une semblable baisse du blé changerait tous les rapports de valeur. CHAI». XXXI. — DES MACIILNES. 3r>3 CHAPITRE XXXI UES MACHINES ‘. Dans ce chapitre je me propose d’étudier l’inlluence que les machines ­ exercent sur les intérêts des différentes classes de la société, question importante et qui ne me parait pas avoir été suffisamment approfondie jusqu’à ce jour. Je me sens même d’autant plus entraîné ­ à émettre mes opinions sur cette grave matière que ces opinions ont subi, sous l’empire de méditations prolongées, des changements eonsiderables. Et quoique je ne sache pas avoir publié sur la question des machines une seule ligne que je doive rétracter, j’ai cependant pu soutemr indirectement des doctrines qu’aujourd’hui je crois fausses. C’est donc un devoir pour moi de soumettre à l’examen du publie mes vues actuelles et les raisons qui les ont fait naître dans mon esprit. Dès le moment où je commençai à étudier les questions économiques, ­ je crus que toute machine qui avait pour effet d’introduire dans une branche quelconque de la production une économie de main-d’œuvre, produisait un bien général qu’altéraient seulement les crises qui accompagnent le plus souvent le déplacement des capitaux et du travail d’une industrie vers une autre. 11 me parut que tant »lue les propriétaires auraient les mêmes rentes en argent, ils profitaraient de la diminution de prix survenue dans les marehaudises (pi dsaelietaientavec leurs rentes, — diminution que devait inieessairement entraîner l’emploi des maehines. 11 en serait de même, me disais-je, pour le capitaliste. Sans doute, celui qui découvre une maeliiiie ou qui en fait le premier l’application, doit, pendant quelquts années, jouir d avantages spéciaux et légitimes et de profits normes, mais 1 emploi de sa machine se généralisant peu à peu. Ce chapitre est complètement neuf dans notre langue et ne figure dans les uvres de Ricardo que depuis la quatrième edition. (A. V.) 364 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE, le prix de la marchandise produite descendrait, sous la pression de concurrence, au niveau des frais de production, et le capitaliste verrait baisser ses profits. Seulement il profiteraità titre de consommateur, ­ de l’avantage réparti à tous, et pourrait, avec le même revenu en argent, se procurer une somme plus considérable de jouissances ­ et de bien-être. • Je croyais encore que les machines étaient une institution éminemment ­ favorable aux classes ouvrières en ce qu’elles acquéraient ainsi les moyens d’acheter une plus grande masse de marchandises avec les mêmes salaires en argent : et je pensais, de plus, que les salaires ­ ne subiraient aucune réduction par la raison que les capitalistes auraient besoin de la même somme de travail qu’àuparavant, quoique ce travail dût être dirigé dans des voies nouvelles. Si, par l’emploi de machines nouvelles, on parvenait à quadrupler la quantité de bas fabriqués, et que la demande de bas ne fît que doubler, il faudrait ­ nécessairement licencier un certain nombre d’ouvriers ; mais comme le capital qui servait à les entretenir existait toujours et que l’intérêt des capitalistes devait être d'employer productivement ce capital, il me paraissait qu’il irait alimenter quelque autre industrie utile à la société. J’étais, en effet, et demeure profondément convaincu ­ de la vérité de ces paroles d’Adam Smith. — « Le désir des aliments se trouve limité chez l’homme par l’étroite dimension de son estomac; mais le désir du bien-être, du luxe, des jouissances’, des équipages, de la toilette est infini comme l’art, comme le caprice. » Dès lors, comme je pensais que la demande de travail serait la même et que les salaires ne baisseraient pas, je pensais aussi que les classes inférieures participeraient, comme toutes les autres classes ­ , aux avantages résultant du bas prix des marchandises, et par conséquent de l’emploi des machines. Telles étaient mes opinions : telles elles sont encore relativement au propriétaire et au capitaliste ; mais je suis convaincu que la substitution ­ des forces mécaniques aux forces humaines pèse quebiuefois très-lourdement, très-péniblement sur les épaules des classes laborieuses. ­ Mon erreur provenait de ce que je faisais toujours croître parallèlement ­ le revenu net et le revenu brut d’une société, et que tout prouve, au contraire, que les fonds où les propriétaires et les capitalistes ­ puisent leurs revenus peuvent grandir tandis que celui qui sert à maintenir la classe ouvrière diminue. D’où il suit que la cause même qui accroît le revenu net d’un pays peut en même temps acti- CHAP. XXXl! - DES MACHINES. 365 ver 1 accroissement de la population, aggraver la concurrence des travailleurs ­ et diminuer leur bien-être. Supposons (pi’un capitaliste spécule sur une somme de 20,000 1. St., et qu il joigne aux fonctions d’un fermier celles d’un fabricant de denrées de première nécessité. Supposons encore que, sur ce capital, 7,000 1. St. soient engagées dans des constructions, des instruments, etc., et que le reste, soit employé, sous forme de capital circulant, à solder le travail. Supposons, enfin, que les profits soient de 10 %, et que les- 20,000 1. st. rapportent régulièrement et annuellement 2,000 1. St. Cliaque année notre capitaliste commence ses opérations en achetant ­ la nourriture et les objets de consommation qu’il vendra dans le cours de l’année à ses ouvriers, jusqu’à concurrence de 13,000 1. St. Pendant tout ce temps il leur donne sous forme de salaires la même somme de monnaie, et ceux-ci lui restituent au bout de 1 année pour 15,000 1. st. de subsistances, d’objets de première nécessité. Sur ces 15,000 1. st. il en est 2,000 qu’il consomme luim( me ou dont il peut disposer comme il lui plaît. Le produit brut de cette année aura donc été de 15,000 1. st. et le produit net de i,OüO 1. st. Supposons maintenant que l’année suivante le capitaliste emploie la moitié de ses ouvriers à construire une machine, et l’autre moitié à produire, comme auparavant, des subsistances et des denrées ­ de première nécessité. Pendant cette année, encore, il dépenserait ­ 13,000 1. st. en salaires, et vendrait à ses ouvriers la même quantité de nourriture et d’autres objets; mais qu’arriverait-il l’an-Dée suivante ? U travail détourné vers la fahrication de la machine abaisserait de moitié la quantilé et la valeur totale des subsistances et des denrées ­ de première nécessité produites anciennement. La maeliine vaudrait 7,500 1. st. : les subsistances et autres objets 7,500 1. st. de sorte que la richesse du capitaliste serait absolument la même car outre ces deux valeurs, son eapilal fixe serait toujours de 7 000 l’ st donnant en somme le fonds primitif de 20,000 1. st. joint'aux 2,000 1. St. de bénéfice annuel. ’ Mais après avoir déduit pour ses dépenses personnelles cette somme de 2,000 1. st., il ne lui restera plus, pour continuer scs P rations, qu uu capital circulant de 5,500 1. Sa faculté de payer e maintenir des ouvriers se trouvera donc réduite de 13,000 1. st. ^ ^ conséquent tout le travail défrayé jadis par la 1 erence, 7,500 1. st. se trouveraient en excès. 366 PHINCIPES UE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. La quantité restreinte de travail que pourra occuper actuellement le capitaliste, devra, sans doute, grâce aux machines, et après la défalcation ­ faite des frais de réparation • et d’entretien, produire une valeur égale à 7,500 1. st. et reconstituer le capital circulant avec un bénéfice de 2,000 1. st. sur le fonds primitif ; mais s’il en est ainsi et si le revenu net n’est pas diminué, il importera fort peu au capitaliste que le revenu brut soit de 3,000, de 10,000 ou de 15,000 1. st. Quoique la valeur du produit net n’ait pas diminué, et que sa puissance d’acheter d’autres marchandises se soit au contraire ­ notablement accrue, le produit brut n’en aura pas moins été ramené, dans ce cas, de 16,000 1. st. à 7,500 1. st., et comme la faculté d’entretenir une population et d’employer du travail, dépend toujours du produit lirut d’une nation, et non de son produit net, la demande de bras diminuera nécessairement, la population deviendra ­ excessive et les classes ouvrières entreront dans une période de détresse et d’angoisses. Cependant ,• comme ' le fonds qui grossit les épargnes de chacun est proportionnel au revenu net, la diminution du prix des marchandises, ­ — suite de l’introduction des machines, aurait pour résultat ­ évident d’accroître la facilité d’épargner, de transformer des révenus en capitaux. Or, comme chaque accroissement de capital lui permettrait d’employer un plus grand nombre de bras, une fraction des ouvriers rejetés hors des ateliers par les engins mécahiques trouverait de nouveau à s’utiliser. Et s’il arrivait que, sous l’influence des machines, l’accroissement de la production fût assez grand pour fournir, sous forme de produit net, une quantité de nourriture et de denrées de première nécessité aussi considérable que celle qui existait auparavant comme produit brut, il resterait au service du travail un fonds tout aussi considérable et, par conséquent, ­ on n’aurait pas à subir les maux d’une sur-population. Tout ce que je tiens à prouver, c’est que la découverte et l’usage des forces mécaniques peuvent être suivis d’une diminution de produit ­ brut : et toutes les fois qu’il en sera ainsi, la classe laborieuse souffrira, car elle deviendra excessive comparativement aux fonds destinés à la maintenir, et une fraction de ses membres se verra privée ­ de travail et de salaires. Le cas que j’ai choisi se recommande par son extrême simplicité; mais les résultats eussent été absolument les mêmes si nous avions introduit, par supposition, les machines dans une manufacture, soit CHAI*. XXXI. — DES .MACHINES. (le drap, soit de coton. Si nous prenions l’exemple d’un fabricant de rap, nous Verrions diminuer immédiatement la masse de ses j)ro-< uits , car il n aurait plus besoin de cette quantité de draps qui lui ait a payer un corps nombreux d’ouvriers. 11 n’aurait plus qu’à im n valeur égale à la détérioration des machines et aux . I. sur le capital total. 7,500 ]. st. feraient ceci tout . _ i lien que le faisaient auparavant les 15,000 1. st., ce qui prouve » »“m« différence entre les deux hypothèses. Ou peut , cependant, que la demande de draps serait tout aussi grande ^ demander comment s'approvisionnerait le Mais d’où viendront maintenant les demandes? Des fermiers et des autres producteurs de denrées nécessaires, lesquels consacraient leurs capitaux à produire ces objets afin de les échanger contre du drap : ils fournissaient au marchand de draps du blé et des produits divers en échange de ses draps, et celui-ci les distribuait à ses ouvriers ­ en échange du drap que leur travail lui fournissait 3 Que 1 opinion des classes ouvrières sur les machines qu'ils croient atoles a leurs mteréU, ne repose pas seulement sur 1 erreur et les ^ ^ principes les plus fermes, les plus nets de 1 Lcoiiomie politique; Que si 1 impulsion donnée au travail par les machines pouvait 368 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. tellement accroître le produit net, qu’il n’en résultât aucune diminution ­ dans le produit brut, la situation de toutes les classes pourrait alors s’améliorer. Le propriétaire et le capitaliste profiteraient non pas de l’accroissement de leurs rentes ou de leurs profits, mais de la répartition ­ des mêmes revenus sur des marchandises d’une valeur considérablement ­ réduite. .Quant à la condition des classes laborieuses, elle se trouverait aussi considérablement améliorée, 1 ° par une demande plus considérable de domestiques ; 2” par le stimulant que les revenus nets, abondants, communiquent toujours à l’épargne ; et 3” par le bas prix des articles de consommation que payaient leurs salaires. Indépendamment de la question des machines que nous venons de traiter et d’approfondir, les classes laborieuses ont encore un grand intérêt à revendiquer dans la manière dont le produit net du pays se trouve dépensé, quoique dans tous les cas cette dépense soit destinée à la satisfaction et aux jouissances de ceux qui y ont droit. Si un propriétaire ou un capitaliste dépense son revenu à la manière ­ d’un baron féodal, en s’entourant d’un grand nombre de serviteurs, ­ de laquais, il emploiera bien plus de bras que s’il le consacrait à acheter de belles étoffes, de splendides ameublements, des voitures, des chevaux et tant d’autres objets de luxe. Dans les deux cas le revenu net et le revenu brut seraient les mêmes; mais le premier serait transformé en différentes marchandises. ­ Si mon revenu était de 10,000 1. st. la même quantité de travail ­ productif serait employée, soit que je m’en servisse pour acheter des objets de luxe, des velours, des tapis j soit qu’il fût consacré à acheter une certaine quantité de vêtements et de nourriture de la même valeur, l’outefois en transformant mon revenu en objets de luxe, je n’aurai pas nécessairement employé plus de travail, tandis que si je le consacrais à acheter des denrées nécessaires et à entretenir des domestiques, tous les individus que je pourrais ainsi entretenir avec mon revenu de 10,000 1. st. ou avec la nourriture et le vêtement ­ que ce revenu me procure, devraient être considérés comme stimulant ­ la demande de travail. Or, ce stimulant dépend uniquement de la manière dont il peut me plaire de dépenser mon revenu. Comme les ouvriers se trouvent ainsi intéressés dans la demande du travail, ­ ils doivent naturellement désirer que l’on enlève aux dépenses de luxe les plus grandes sommes possibles pour les consacrer à l’entretien ­ de domestiques. De même un pays entraîné h travers les péripéties d’une guerre, et qui se trouve dans la nécessité de maintenir de larges flottes 360 CHAP. XXXI. —¿DES MACHINES, et de puissantes armées, emploie un nombre d’hommes bien plus eonsi erable que celui qui sera employé au moment où la guerre cessera, et, a^ec elle,les dépenses qu’elle nécessitait. gucrrc ne m’avaient imposé une taxe ani’ann.- ^ U ' ^ entretenir des soldats et des matelots, d’bali't ablcmcnt dépensé cette somme en achat de meubles, _ , ‘ ^ «as la même quantile de travail du ; «ar la nouriturc et le vêtement soldat et du matelot exigeraient la même somme d’industrie que celle necessaire pour créer des objets de luxe. Mais il est à remarquer ­ qu’en temps de guerre il se crée une demande additionnelle , matelots; et conséquemment, une guerre que défraie le revenu et non le capital d’une nation est, en définitive, favorable au développement de la population. ttim* ■■■ donner ainsi une plus t^ande somme de produits, j’écouterai Z déraillement accru, ils pourraient trouver du travail dans les manufactures ou à titre de domestiques. H ne faudrait pas croire cependant que mes conclusions définitifs ­ soient contre 1 emploi des machines. Pour éclaircir le principe, {OEuv. de Ricardo.) 21 370 PRINCIPES DE' L’ÉCONOMIE POLITIQUE. lui donner plus de relief, j’ai supposé que des machines nouvelles auraient été soudainement découvertes et appliquées sur une vaste échelle : mais dans le fait ces découvertes se font lentement, graduellement, ­ et elles agissent plutôt en déterminant l’emploi des capitaux épargnés et accumulés, qu’en détournant les capitaux existants ­ des industries actuelles. A mesure que le capital et la population d’un, pays grandissent la production devient plus coûteuse, et le prix des subsistances s’élève ­ généralement. Or, la hausse des aliments entraîne la hausse des salaires, et la'hausse des salaires tend à pousser plus activement le capital vers l’emploi des machines. Les forces mécaniques et les forces humaines sont en concurrence perpétuelle, et il arrive souvent que les premières ne sont employées qu au moment ou s élève le prix des secondes. En Amérique et dans un grand nombre d’autres pays où l’on pourvoitfaisément à la nourriture de l’homme, les stimulants qui poussent à l’emploi des machines, sont loin d être aussi puissants qu’en Angleterre, où la nourriture est chère et exige des frais de production considérables. La même cause qui élève les salaires n’élève ­ pas la valeur des machines, et c’est pourquoi toute augmentation ­ de capital aboutit au développement des engins mécaniques. La demande de travail continuera de s’accroître avec l’accroissement du capital^ mais non dans le rapport exact de cet accroissement L I La demande de bras dépend de l’accroissement du capital circulant et non du capital ­ fixe. S’il était vrai d’ailleurs que la proportion entre ces deux genres de capitaux fût la même en tout temps et dans tous les pays, il s’ensuivrait naturellement que le nombre des ouvriers serait proportionné à la richesse du pays.Mais unetelle proposition ­ n’est pas soutenable. A mesure que les arts viennent épurer le goût des nations, ­ que la civilisation s’étend, le capital fixe prend, relativement au capital circulant, des proportions de plus en plus vastes. La somme de capital fixe consacrée ­ à la fabrication d’une pièce de mousseline anglaise est cent fois, probablement ­ même mille fois, plus grande que celle qui, dans 1 Inde, sert à fabriquer la même étoffe ; et, d’un autre côté, la somme de capital circulant est cent fois ou mille fois moindre. 11 est facile de concevoir que dans de certaines circonstances la totalité des épargnes annuelles d’un peuple industriel peut être ajoutée au capital ­ fixe, ce qui n’aurait aucun effet sur la quantité de travail à distribuer. Barton. Sur la situation des classes ouvrières / 16. II n’est pas facile de concevoir comment un accroissement de capital peut ne pas accroître la demande de travail : le plus qu’on peut dire, c’est que la demande va en proportion décroissante. M. Barton, dans l’ouvrage cité plus haut, me semble ­ avoir, d’ailleurs, assez bien compris les effets produits par l’augmentation des CHAP. XXXI. - DES MACHINES. 37^ .1 ai encore fait observer que l'accroissement du revenu net, évalué en marcliandiscs, —accroissement qu’entraîne nécessairement 1 emploi des machines, — doit conduire à de nouvelles épargnes, à de nouvelles accumulations. Ces épargnes, qu’on se le rappelle bien, sont annuelles, et doivent arriver bientôt à créer un fonds beaucoup plus considérable que le revenu brut détruit tout d’abord par la découverte des macbiues. Dès lors la demande de bras sera aussi grande qu’auparavant, et la condition du pays sera encore améliorée ­ par l’accroissement d’épargnes que l’augmentation du revenu net lui permettra de faire. Il serait toujours dangereux d’entraver l’emploi des maehines car si l’on n’aeeorde pas dans un pays, au eapital, la faeultc de recuedlir tous les profits que peuvent produire les forées mécaniques perfeetioniiées, on le pousse au dehors, et cette désertion des cani taux sera bien plus fatale à l’ouvrier que la propagation la plus 1 exjiorte on annulle complètement cette demande. D’ailleurs, le prix des marchandises se règle d’après les frais de production ; des qu’on emploie des forces perfectionnées, on diminue es frais de production des marebandises et, par conséquent, on peut les vendre sur les marchés étrangers à des conditions réduites Si cependant vous rejetez l’emploi des machines, vous serez obligé d exporter de la monnaie en échange des marchandises étrangères jusqu’à ce que la rareté du numéraire abaisse le prix de vos mar’ chandiscs au niveau des prix du dehors. Dans vos relations avec les autres pays vous pourriez être amené à donner une marchandise oui vous aurait coûté deux journées de travail, pour une marchandise oui n en aurait exigé qu’une au dehors; et ce marché ruineux ne serait cependant que la conséquence de vos propres actes. En effet cette marchandise que vous exportez et qui vous a coûté deux jours de travail, ne vous en aurait coûté qu’un, si vous n’aviez pas repoussai ces machines, dont les forces ont été si habilement utilisées par vos voisins. capitaux engagés sur les classes laborieuses. Son lissai renferme à cet égard des {.Molde f Mcvr.) 372 PRINCIPES UE L’ÉCONOMIE POfJTIQÜE. CHAPITRE XXXn. DE r/OPrSION DE M. MALTHl S SD R LA RENTE. Quoique je me sois étendu assez longuement, dans les premiers eliapitres de eet ouvrage, sur la nature de la rente, je me erois eependant obligé d’examiner eertaines opinions émises sur eette matière ­ , opinions qui me paraissent fausses, et qui sont d’autant plus dangereuses, qu’elles se trouvent énoncées dans les écrits d’un penseur ­ auquel diverses branches de l’Economie politique doivent plus qu’à aucun autre auteur vivant. Je saisis cette opportunité pour témoigner ­ de mon admiration pour VEssai sur la population, de M. Malthus. Les attaques des adversaires de eet admirable ouvrage n’ont servi qu’à démontrer la solidité des doctrines qu’il renferme, et je suis convaincu que la réputation bien méritée de son auteur s’étendra ­ à mesure qu’on cultivera davantage la science dont il est l’im des ornements les plus distingués. M. Malthus a aussi expliqué d’une manière satisfaisante la théorie de la rente, et il a fait voir qu’elle monte ou s’abaisse selon les avantages relatifs de fertilité ou de situation des différents terrains en culture. Par là il a répandu beaucoup de lumières sur plusieurs points difficiles qui ont du rapport ­ avec le fermage, et qui étaient inconnus auparavant ou trèsimparfaitement compris; il mC paraît cependant être tombé dans quelques erreurs, que son autorité rend plus nécessaire de combattre ­ ; et ce devoir devient moins pénible en raison de la noble simplicité ­ qui le caractérise. Une de ces erreurs consiste dans la supposition que la rente est un profit net, et une nouvelle création de richesse. Je n’admets pas toutes les opinions de M. Buchanan au sujet de la rente ; mais je suis parfaitement d’accord avec les observations contenues dans le passage suivant de sou ouvrage, et qui a été transcrit par M. Malthus. Par la même raison, je ne saurais adopter ­ le commentaire que ce dernier auteur eu donne : CH. XXXll. — DE L’OIMMON HE M. MALTliÜS SLR LA RENTE. 373 " Sous ce point de vue, la reute ne peut rien ajouter au capital " do la communauté en général ; car l’excédant net en question n’est “ rien de plus qu’un revenu qui passe des mains d’une classe de la « société dans celles d’une autre, et il est évident que cela ne peut » pas créer un fonds susceptible de couvrir l’impôt. Le revenu qui “ paie les produits de la terre, existe déjà entre les mains de ceux - qui achètent ces produits, et si le prix des subsistances était plus - bas, il resterait dans leurs mains, où il serait tout aussi aisé de - le soumettre à un impôt, que lorsque, en raison d’un prix plus » élevé, il a passé dans les mains du propriétaire foncier. » Après diverses observations sur la différence qui existe entre les produits de l’agriculture et les objets manufacturés, M. Maltbus demande : « Est-il dès lors possible de considérer la rente, avec » M. de Sismondi, comme un simple produit du travail, cLmme • une valeur purement nominale, et qui n’est que le résultat de - cette augmentation de prix qu’un vendeur obtient par l’effet d’un : i." r.iïr'S r‘ J ai deja, en traitant de la rente, exprimé nettement mon opinion, et J ajouterai que la rente est une création de valeur, dans le sens que je donne à ce mot, mais non une créaüon de richesse. Si le pr¡¿ du blé, en raison de la difficulté d en produire une portion queleoiinon-seulement contre plus d'argent, mais aussi contre une plus grande quantité de toute espèce de marchandises, il est clair que les propriétaires auront une valeur plus forte ; et comme cela ne dimi nuera la richesse de personne, la société entière possédera une somme plus considerable de valeur, et dans ce sens la rente devient une création ­ de valeur. Mais cette valeur peut être regardée comme nominale, ­ en ce qu elle n’ajoute rien à la richesse de la société, c’est-àdirc a la masse des choses nécessaires, commodes ou agréables. Nous aurions toujours précisément la même quantité de choses, pas davantage, ­ et le même million de quarters de blé; mais l'clfet de la laussc du blé, de i à 5 I., serait de faire passer une partie de la vacur du blé et des autres marchandises des mains de leurs anciens •4n Inquby into the nature and progress of lient, pag. 15 374 ' PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE.' possesseurs dans celles des propriétaires. La reutee est donc une création de valeur, mais non une création de richesse. Il n’ajoute rien aux ressources du pays ; il ne lui fournit pas les moyens d’entretenir ­ des escadres et des armées ; car le pays aurait un fonds disponible ­ plus considérable si son terrain était d’une meilleure qualité, et il pourrait employer le même capital sans donner naissance à la rente. Dans une partie de son ouvrage, M. Malthus observe que, « la » cause immédiate de la rente est évidemment l’excédant du prix » sur les frais de production, obtenus par la vente des’produits » agricoles sur le marché : » et dans un autre endroit, il dit que « les causes du haut prix des productions agricoles peuvent se ré-» duire aux trois suivantes : » En premier lieu, et c’est la cause la plus importante, vient la « qualité de la terre, qui permet d’en retirer une quantité plus con-« sidérable de choses nécessaires à la vie. En second lieu, se place « la propriété particulière qu’ont les choses nécessaires à la vie, de » pouvoir se créer d’eUes-mêmes une demande, ou de faire naître » un nombre de consommateurs proportionné à la quantité de ces » denrées produites : en troisième lieu, enfin, la rareté comparative » des terrains plus fertiles. » ; En parlant du haut prix du blé, il est évident que M. Malthus ne veut pas parler du prix par quarter ou par boisseau, mais plutôt de l’excédant de prix de toute la production sur les frais qu’elle a coûtés, entendant toujours, par frais de production, les profits aussi bien que les salaires. Cent cinquante quarters de blé, à 3 1. 10 sh. le muid, doivent rapporter une plus forte rente au propriétaire que cent quarters à 4 1., pourvu que les frais de production soient les mêmes dans les deux cas. L’élévation du prix, si l’on prend l’expression dans ce sens, ne peut être dite la cause de la rente. On ne saurait dire que « la cause » immédiate de la rente est. évidemment l’excédant des prix sur » les frais de production; » car c’est précisément cet excédant qui constitue la rente. M. Malthus a défini la rente « la portion de » la valeur de tout le produit qui reste au propriétaire de la terre, » après qu’il a payé tous les frais de sa culture , — de quelque » nature qu’ils soient, et y compris les profits du capital employé, » estimé d’après le taux courant et ordinaire des profits agricoles » à une époque déterminée. » Or, ce que la rente de cette portion peut rapporter en argent est le montant de la rente en argent ; c’est CH. XXXII. —DE L’OPLMON DE M MALTllUS SUK LA RENTE. 375 ce que M. Maltlius appelle « l’excédant du prix sur les frais de » production; » et par conséquent, en recherchant les causes qui peuvent faire monter le prix des produits agricoles, comparé avec les frais de production, nous recherchons les causes qui peuvent faire monter les rentes. Par rapport à la première cause de hausse, M. ^lalthus fait les observations suivantes ; « 11 nous reste encore à connaître pourquoi » la consommation et rapprovisionncmcnt sont tels, qu’ils font » monter le prix si fort au-dessus des frais de production. La cause « principale est évidemment la fertilité de la terre qui produit les » choses nécessaires à la vie. Diminuez cette abondance, diminuez la » fertilité de la terre, et l’excédant diminuera ; diminuez-la encore, » et il disparaîtra. » Certes, l’excédant des choses nécessaires diminuera ­ et disparaîtra, mais ce n’est pas de cela dont il est question ; il s’agit de savoir si l’excédant du prix de ces objets de première nécessité ­ sur les frais de j)roduction diminuera ou disparaîtra; car c est de cette circonstance que dépend la rente en monnaie. De ce que l’excès de quantité doit diminuer et disparaître, M. Alalthus estil en droit de conclure que « la cause de l’excédant de prix des choses » nécessaires dépend de leur abondance plutôt que de leur rareté, et » est non-seulement essentiellement différente de la cherté occasion-“ née par des monopoles artificiels, mais encore du prix élevé des » produits particuliers de la terre, autres que les subsistances, pro-" duils qu’on peut nommer des monopoles naturels et nécessaires? « IN’y aurait-il pas des circonstances dans lesquelles la fertilité de la terre et l'abondance de ses produits peuvent éprouver une diminution ­ sans en occasionner une pareille dans ce produit net, c’est-àdire , sans occasionner une diminution des rentes? Si ce cas peut exister, la proposition de M. Malthus devient beaucoup trop générale ­ ; car il me semble qu’il pose en principe général, (¡ue la rente doit hausser par l’augmentation de la fertilité de la terre , et qu’elle doit baisser par la diminution de sa fertilité. M. Malthus aurait raison sans doute, si, à mesure que la terre rendrait ­ plus de produits, il en était payé une^plus forte part au propriétaire; ­ mais il en arrive tout autrement. Quand il n’y a en culture que les terrains les plus fertiles, le propriétaire n’a que la moindre part de tout le produit, aussi bien que la moindre valeur, et ce n’est que quand on a besoin des terres de qualité inférieure, pour nourrir une population croissante, (jue la part de tout le produit qui revient au propriétaire, ainsi (jue sa valeur, augmentent progressivement. \ •376 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Supposons que la demande soit de un million de quarters de blé, et que ce soit le produit des terres actuellement en culture ; supposons ­ encore que la fertilité de ces terres soit tellement diminuée, qu’elles ne rendent plus que neuf cent mille muids, la demande étant de un million de muids, le prix du blé hausserait, et il faudrait avoir recours à des terrains d’une qualité inférieure plus tôt qu’on ne l’aurait ­ fait si les bonnes terres avaient continué à produire un million de quarters. C’est cette nécessité de mettre des terres d’une qualité inférieure en culture, qui est la cause de l’augmentation de la rente. La rente n’est pas, il faut se le rappeler, en proportion de la fertilité absolue des terres en culture, mais en proportion de leur fertilité relative. Toute cause qui portera les capitaux vers la culture des terrains ingrats doit la faire hausser, puisque la rareté comparative des terrains les plus fertiles est la source de la rente, ainsi que M. Malthus l’a annoncé ­ dans sa troisième proposition. Le prix du blé doit naturellement ­ s’élever par suite de la difficulté qu’on éprouve d’en obtenir les dernières portions ; cependant, comme les frais de production ne s accroîtront pas sur les terres les plus fertiles, que le salaire et les profits, pris ensemble, conserveront la même valeur*, il est clair que l’excédant du prix par delà les frais de production, ou, en d’autres ­ termes, la rente, doit monter par suite de la diminution de fertilité de la terre, à moins qu’une grande réduction de capital, de population et de demande ne s’y oppose. ' Il ne paraît donc pas que la proposition de M. Malthus soit exacte; la rente ne monte ni ne baisse d’une manière immédiate et nécessaire ­ à^proportion de l’augmentation ou de la diminution de la fertilité ­ de la terre ; mais l’augmentation de sa fertilité la rend susceptible ­ de payer à la longue une rente plus forte. Des terres très-peu fertiles ne peuvent jamais fournir un rente ; des terres médiocrement ­ fertiles peuvent supporter de payer une rente modique lorsque la population s’accroît; et, dans ce même cas, les terres très-fertiles peuvent payer une grosse rente, mais ce n’est pas la même chose de pouvoir supporter une» forte rente, et de la supporter elTective-* Voyez le chapitre des Profits, où j’ai essayé de démontrer que, quelque facilité ou difficulté qu’on puisse rencontrer dans la production du blé, les salaires ­ et les profits conservent la même valeur. Quand les salaires haussent, c’est toujours aux dépens des profits, et quand ils baissent les profits s’en augmentent. • (Note de l’Auteur.J CH. XXXll. — DE L’OPIMON DE M. MALTHUS SDK LA HENTtl, 377 ment. Les rentes peuvent être plus basses dans un pays dont les terres sont extrêmement fertiles, que daus un autre où elles ne sont que d un rapport médiocre ; car la rente est en raison de la fertilité relative plutôt que de la fertilité absolue, en raison de la valeur des produits plutôt que de leur abondance. M. Maltbus dit que « la cause « qui fait que des choses nécessaires à la vie donnent un produit • net, tient plutôt à l’abondanco de ces denrées qu’à leur rareté , et • diffère essentiellement à la fois de l’élévation des prix occasionnée » par des monopoles artificiels et du haut prix de certains produits » naturels, autres que les subsistances, et que l’on peut nommer des " monopoles naturels et nécessaires. » N’arrive-t-il donc jamais que la fertilité de la terre et la richesse de ses produits diminuent sans diminuer nécessairement le produit net ou la rente? Si ce fait n’est pas sans exemple, la proposition de M. Maltbus prend donc un caractère trop absolu : car il parait avoir établi avec l’inflexibilité d’un principe, que la rente s’élève ou s’abaisse toujours lorsque s’élève ou s’abaisse la fertilité de la terre. M. Maltlms aurait incontestablement raison, si la part du propriétaire ­ se grossissait proportionnellement à l’aliondance croissante des récoltes sur tout domaine : mais c’est dans le contraire précisément qu II faut aller chercher la vérité. Lorsque les terres d’une fertilité supérieure sont seules livrées à la culture, la part du propriétaire, en quantité et en valeur, est à son minimum ; et c’est seulement lorsque ­ les [besoins d’une population croissante ont provoqué le défrichement ­ des sols moins riches, qu’augmente progressivement cette part. Supposons que les nécessités de la situation fassent demander un million de quarters de blé, et que ce million soit récolté sur la superficie ­ de terrain actuellement cultivée; supposons encore que la fertilité ­ de ce territoire s’altère au point de ne plus donner que 900,000 quarters : la demande restant toujours d’un million de quarters le prix du blé s élèverait, et on devancera ainsi le moment où l’on aurait défriché les terrains inférieurs, si la fertilité de l’ancien sol était restée la même. Mais c’est précisément l’indispensable, l’implacable nécessité du recours à des terrains moins riches qui crée et élève la rente, etjqui l’élève alors même que le blé reçu par le propriétaire se trouve réduit eu quantité, l^a rente, il faut bien se le rappeler, n’est pas en proportion de la fertilité absolue des terres cultivées, mais en proportion de leur fertilité relative. Toute cause qui fait affluer le capital sur un sol pauvre accroît la rente sur les (pialitcs supérieures. 378 - • ‘ - PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. Torigiue, la'source de la rente étant, comme l’a établi M. Âialthus dans la troisième proposition, « la rareté comparative des sols fertiles. » Le prix du blé s’élèvera naturellement à mesure que.grandiront les diflicultés de la production, et, quoique la quantité récoltée sur une ferme ait diminué, la valeur de cette récolte aura augmenté. Mais comme le coût de la production ne croîtra pas sur les terres les plus fertiles, comme les salaires et les profits , pris ensemble, conserveront ­ toujours la même valeur, il est évident que l’excédant du prix sur des frais de production, en d’autres termes, que la rente, à moins d’être entravée par une grande réduction de capital, de population et de demande, croîtra parallèlement à l’épuisement des terres. La proposition de M. Maltbus ne me paraît donc pas parfaitement exacte. La rente ne s’élève pas et ne s’abaisse pas immédiatement, nécessairement ­ lorsque grandit ou diminue la fertilité de la terre : mais en gagnant en fertilité, la terre peut supporter et supporte un loyer plus considérable. Des terres d’une riebèsse très-médiocre ne peuvent ­ jamais donner de rentes ; celles d’une fertilité moyenne peuvent, grêce au mouvement ascendant de la ])opulation, donner une rente modérée ; enfin, celles des catégories supérieures donneront de forts loyers, mais il y a une grande différence entre l’aptitude à payer une rente et le paiement actuel, effectif de cette rente. La rente peut être plus basse dans un pays où les terres sont excessivement fécondes, que dans un territoire d'une richesse moyenne ; car elle se proportionne ­ à la fertilité relative plutôt qu’à la fertilité absolue, à la valeur ­ du produit plutôt qu’à son abondance. M. Maltbus suppose que la rente provenant des terres qui produisent ­ ces denrées spéciales, qu’on a pu appeler des monopoles naturels ­ et nécessaires, est réglée par un principe.différent de celui qui régit la rente de ces terres qui produisent des subsistances. 11 croit que c’est la rareté de ces produits privilégiés qui créent une forte rente, et que, pour les subsistances, c’est leur multiplicité au contraire ­ qui amène ce résultat. Cette distinction ne me paraît pas fondée : car vous élèverez tout aussi immédiatement la rente des terres qui donnent les vins précieux ­ que celle des terres à blé, en accroissant le produit. Il va sans, dire que la demande de blé se sera accrue, car autrement, un afflux de céréales sur le marché abaisserait, au lieu de l’augmenter, la rente des terres à blé. Quelle que soit d’ailleurs la nature de la terre, une rente élevée dépend du haut prix du produit; mais ce haut prix une cu. XXXIl. — DE L’OPIMON DE M. MALTUUS SUK LA DENTE. 379 íois acquis, la rente s’élèvera dans le rapport de l’abondance et non de la rareté de ces denrées. 11 n y a nul besoin de produire constamment une denrée dans une quantité plus grande que la demande ne l’exige. Si, par hasard, la production excédait la demande, cette denrée tomberait au-dessous de son prix naturel, et par conséquent elle ne rapporterait pas ses frais de production, en y joignant les profits courants et ordinaires du capital; ­ l’approvisionnement en serait diminué jusqu’à ce qu’il se trouvât en rapport avec la demande, et que le prix courant atteignît le niveau du prix naturel. M. Malthus me ])araît trop disposé à croire que la population n’augmente que par l’effet d’un surcroît dans la quantité des subsistances; ­ « que les subsistances se créent d’elles-mêmes une demande ; « que c’est en fournissant d’abord des aliments au peuple qu’on encourage les mariages, au lieu de remarquer que le progrès général de la population ­ est affecté par l’accroissement des capitaux, et par la plus forte demande de bras, et la hausse des salaires qui en sont la suite, enfin que la production des subsistances n’est que l’effet de cette demande. ­ C est en donnant à l’ouvrier plus d’argent, ou une plus grande quantité de toute autre marchandise, moyennant laquelle on paie son travail, que le sort de l’ouvrier devient meilleur. L’accroissement de la population et l’augmentation des subsistances seront presque toujours ­ un effet, mais non un effet nécessaire de la hausse des salaires. Le sort de l’ouvrier, amélioré par l’excédant de valeur qu’il reçoit en paiement de son travail, ne lui impose pas l’obligation de se marier et de se charger du soin d’une famille ; il peut, si cela lui plaît, échanger son salaire augmenté contre des objets qui puissent contribuer ­ à augmenter ses jouissances, comme des chaises, des tables, de la quincaillerie, ou de meilleures hardes, du sucre et du tabac. Dans ce cas 1 augmentation de son salaire n’aura d’autre effet que d’augmenter ­ la demande de quelques-unes de cos marchandises: et comme le nombre des ouvriers ne se sera pas beaucoup augmenté, leurs salaires ­ se conserveront toujours élevés. Mais quoique telle pût être la suite de l’augmentation des salaires, cependant il est tant de douceurs «ans la famille, qu’on voit constamment dans le fait l’accroissement ue population suivre l’amélioration du sort de l’ouvrier ; et c’est uniquement ­ parce que cela est ainsi qu’il survient une nouvelle et jilus forte demande de subsistances. Cette demande est donc l’effet de 1 augmentation de population, mais elle n’en est pas la cause; c’est 380 • PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. uniquement parce que les dépenses du peuple prennent cette direction, ­ que le prix courant des objets de première nécessité excède leur prix naturel, et que la quantité de subsistances requise est produite ­ ; et c’est parce que la population s’accroît que les salaires tombent ­ de nouveau. Quel motif un fermier peut-il avoir pour produire plus de blé qu’on n’en demande, quand il sait que cela fera tomber le prix courant audessous de son prix naturel, et le privera par conséquent d’une partie ­ de ses profits, en les réduisant au-dessous du taux général? « Si les » objets de première nécessité, dit M. Malthus, les produits les plus » précieux de la terre, n’avaient pas la propriété de faire naître un » surcroît de demande proportionné à l’augmentation de leur quan-» tité, une telle augmentation occasionnerait une baisse dans leur va-V leur échangeable *. Quelque abondants que soient les produits d’un » pays, sa population'peut rester stationnaire; or, cette abondance » qui ne serait pas accompagnée d’une demande proportionnée, mais ■ qui élèverait considérablement le prix des salaires du travail esti-» mé en blé, pourrait réduire le prix des produits de la terre , ainsi » que celui des produits manufacturés, aux simples frais de produc-» tion. » ' * Pourrait-on réduire le prix des produits de la terre aux simples frais de production? Ce prix reste-t-il donc jamais bien longtemps au-dessus, ou au-dessous des frais de production? M. Malthus luimême ne convient-il pas que cela ne peut jamais avoir lieu? « J’es-» père, dit-il, qu’on m’excusera si je m’étends un peu en présentant » aux lecteurs, sous diverses formes, la doctrine qui pose en principe w que le blé, selon la quantité qui en est actuellement produite, se » vend à son prix nécessaire, de même que les produits manufacturés'; » c’est que cette vérité, que je regarde comme étant de la plus haute » importance, n’a été connue ni des économistes, ni d’Adam Smith, » ni de tous les auteurs qui ont avancé que les produits de la terre " se vendaient toujours à un prix de monopole. » Tout pays d’une certaine étendue peut donc être considéré » comme possédant une gradation de machines servant à la pro-« duction du blé et des matières premières, en comprenant dans » cette gradation non- seulement toutes les différentes qualités ,1 De quelles augmentations de quantité M. Malthus veut-il parler? Qui la produira? ­ Qui peut avoir des motifs pour la produire avant qu'il existe au préalable une demande pour cette quantité additionnelle? iNote de VAuteur.j CII. XXXll. - DE L’01‘1M()N DE M. MALTIIUS SUli LA RENTE. 381 • (Ic mauvais terrains, dont il existe eu général dans tous les pays » une assez grande quantité, maisj aussi les machines moins par-" faites dont on peut dire qu’on fait usage quand on force de bonnes » terres h donner un produit toujours croissant. A mesure que le prix des produits agricoles^ continue à hausser, ces machines " moins parfaites sont successivement employées, et à mesure que *> le prix de ces produits continue à baisser, on met successivement •* ces machines de côté. Cette application démontre à la fois le rap-» port nécessaire qui existe entre le prix actuel du hlé et sa produc-» tion actuelle, et l’effet tout différent qu’auraient une grande ré-» duction dans le prix des produits manufacturés et une grande » réduction dans le prix des produits de la terre \ * Comment concilier ces passages avec celui où il est dit que si les choses de première nécessité n’avaient pas la propriété de faire naître une augmentation de demande proportionnée à l’augmentation ­ de leur quantité, ce surplus de produit aurait alors, et alors seulement, ­ l’effet de réduire le prix des prmluits agricoles aux simples frais de production ? Si le hlé n’est jamais au-dessous de son prix il n est jamais plus abondant que ce qu’exige la population existante pour la consommation; on ne peut eu faire un approvisionnement l)our d’autres consommateurs; il ne peut donc jamais, par son abondance ­ et par son bas prix, devenir un encouragement à la popula-* Voyez Inquiry, etc. « Dans tous les pays dont la prospérité est progressive le >. prix moyen du blé n'est jamais plus haut qu’il ne faut pour maintenir le taux » moyen de l’augmentation de production... Observations, pag. 21. « Toutes les fois qu’on consacre de nouveaux capitaux à la culture de la terre >. pour en retirer des produits suffisants pour une population croissante soi! " (1" O» emploie ce capital à défricher de nouveaux terrains, ou à bonifier des •> terres déjà en culture^ le point principal qu'on a en vue, ce sont les retours que on attend de ce capital ; c’est pourquoi l’on ne saurait retrancher la moindrp *> portion des profits bruts sans affaiblir les motifs qui peuvent déterminer les " ‘capitalistes a employer leurs fonds de cette manière. Toute diminution des nrix ^^.te pour le fermier, doivent entrer en comptes; et si, tous ces déboursés calcules le prix du produit ne laisse pas une rétribution suffisante pour le capiemp oyé, d après le taux général des profits, et une rente au moins] égale à rente que payait la terre dans son état antérieur, il ne peut y avoir de motifs " su lisants pour qu’on entreprenne les améliorations projetées. » Observations, {'Aote de l’Auteur.) 38“2 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. tion. A proportion que le blé peut être produit à peu de frais, le surhaussemeiit des salaires des ouvriers augmentera les moyens qu’ils ont d’entretenir leurs familles. Aux Etats-Unis la population s’accroît ­ rapidement, parce que la nourriture y est produite à bas prix, et non parce qu’il y existe des approvisionnements abondants produits à l’avance. En Europe, la population augmente lentement en comparaison, ­ parce que la production des subsistances y est coûteuse. D’après ­ le cours ordinaire des choses, la demande précède toujours l’approvisionnement ­ d’une denrée quelconque. En soutenant que le blé, comme les produits manufacturés, s’il n’avait pas la propriété de faire naître ses consommateurs, tomberait à son prix de production, M. Maltlius ne peut pas vouloir dire que toute la rente serait absorbée, ­ puisqu’il a lui-même observé avec raison que lors même que les propriétaires renonceraient tout à fait à leur rente, le blé ne baisserait pas de prix pour cela. La rente est l’effet et non la cause des hauts prix, car il y a toujours des terres en culture qui ne paient aucune rente, et dont le produit en blé ne rapporte pas un prix suffisant pour payer les salaires et les profits. Dans le passage suivant, M. Maltlius a exposé habilement les causes ­ de la hausse du prix des produits agricoles dans les pays riches dont la prospérité est croissante, et je suis là-dessus entièrement d’accord ­ avec lui ; mais il me semble qu’il est en contradiction avec quelques-unes ­ des propositions qu’il a avancées dans différents endroits de son Essai sur la Rente. « J’ose affirmer, dit-il, qu’abstraction faite des variations subies »■ par le système monétaire d’un pays, et d’autres circonstances lem-» porairès et accidentelles, la cause du haut prix comparatif du blé . » en monnaie, est son haut prix réel comparatif, ou l’excédant de » capital et de travail qu’il faut employer pour le produire ; je pense » que ce qui fait que le prix réel du blé va toujours en montant » dans des pays déjà riches, et dont la prospérité et la population “ continuent à s’accroître, c’est la nécessité d’avoir constamment rc-» cours à des terrains plus ingrats, à des machines dont l’entretien » exige plus de dépense, et où chaque nouvelle addition de produits » agricoles ne s’obtient qu’avec plus de frais ; en un mot, la cause » du fait ci-dessus énoncé dépend de cette importante vérité : que le » blé dans un pays qui avance en prospérité se vend au prix conve-» nable pour que l’approvisionnement demandé soit fourni ; et qu’à „ mesure que cet approvisionnement devient de plus en plus difficile^ » le prix hausse à proportion. >> cil. XXIII. — DE L’OPiniON DE M. MALTllUS SLU LA DENTE. 383 C’est avec raison que dans ce passage on fait dépendre le prix réel d’une denrée du plus ou moins de travail et de capital (c’est-à-dire de travail accumulé) qu’il faut employer j)our la produire. Le prix réel ne dépend pas, comme quelques écrivains l’ont prétendu, de la valeur eu argent, ni, comme d’autres l’ont avancé, de la valeur estimée en blé, en travail, ou comparée à toute autre denrée prise isolément, ou à toutes les denrées prises collectivement ; ce prix ne dépend, comme M. aialtlius le dit avec raison, que « de la j)lus ou moins grande somme " de capital et de travail qu’il faut employer pour la production. » Parmi les causes de la hausse des rentes, M. Malthus compte « un » accroissement tel de la population qu’il en résulte une baisse des » salaires. » Mais si à mesure que les salaires baissent, les profits du capital s’élèvent, et que, pris ensemble, ils aient toujours une même valeur, aucune baisse des salaires ne pourra faire monter les rentes, car elle ne diminuera ni la part, ni la valeur de la part du produit qui doit appartenir au fermier et au manouvrier ensemble, et par conséquent elle ne peut point laisser une part plus forte ni une valeur ­ plus considérable pour le propriétaire. À proportion qu’on dépensera ­ moins en salaire, il en restera plus pour les profits, el vice versâ. Ce partage se fera entre le fermier et les travailleurs, sans que le propriétaire sen mêle; et dans le fait, c’est une affaire dans la- * quelle rien ne l’intéresse, si ce n’est la manière dont un certain mode de partage peut plus qu’un autre contribuer à faciliter de nouvelles accumulations, et à augmenter la demande des terres. Si les salaires baissent,;cc sont les profits qui monteront et non les rentes. Le surhaussement des fermages et des salaires, et la diminution des profits sont en général les effets inévitables des mêmes causes, et ces causes sont :— la demande croissante de subsistances, la quantité plus considérable ­ de travail nécessaire pour les produire, et conséquemment leur renchérissement. Le propriétaire pourrait renoncer à toute sa rente, sans que les travailleurs en tirassent le moindre profit. Si les travailleurs renonçaient à tout le montant de leurs salaires, les propriétaires ­ n’en retireraient pas non plus le moindre avantage ; mais dans ces deux cas, le fermier recevrait et garderait tout ce qui pourrait ­ être ainsi abandonné. J ai tâché de faire voir, dans cet ouvrage, qu’une baisse dans les salaires n’aurait d’autre effet que de faire monter les profits. Lue autre cause de la hausse de la rente, selon M. Malthus, consiste dans " de telles améliorations en agriculture, ou dans un surcroît » d’efforts suffisant pour diminuer le nombre des ouvriers nécessaires 384 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. » pour donner un résultat déterminé. «* Cela ne ferait pas hausser la valeur de tous les produits, et n’augmenterait pas par conséquent la rente. Au contraire : si, par suite de ces améliorations, la quantité nécessaire de subsistances pouvait être obtenue en employant moins de bras ou moins de terres, le prix des produits agricoles baisserait, ­ et une partie’ des . capitaux serait retirée de l’agriculture. Bien ne peut faire monter la rente que la demande de nouveaux terrains moins fertiles, Ou quelque cause qui puisse occasionner un changement ­ dans la fertilité relative des terrains déjà cultivés *. Des améliorations ­ dans l’agriculture et dans la division du travail, s’étendent ­ à tous les terrains; elles augmentent la quantité absolue des produits agricoles de chaque fonds de terre, sans peut-être déranger beaucoup les proportions relatives qui existaient auparavant entre les différents terrains. 1 M. Malthus a relevé avec raison une erreur du docteur Smith. « L’argument du docteur Smith, dit-il, se réduit à ceci : Le blé a cette » singulière propriété qu’on ne peut en encourager la production de « la même manière que celle de toutes les autres marchandises. » Il ajoute : « Je ne prétends cependant pas contester la puissante ») influence que le prix du blé a sur le prix du travail, en prenant ’» le terme moyen d’un nombre considérable d’années ; mais cette in-« fluence n’est pas telle qu’elle puisse s’opposer au mouvement des » capitaux portés vers l’agriculture ou détournés de cet emploi ; ce b qui est le véritable objet de la discussion. Cela paraîtra suffisam-» ment prouvé par un examen rapide de la manière dont le travail » est payé et dont il est offert dans le marché, et par l’étude des » conséquences qui découleraient inévitablement de la proposition » d’Adam Smithy si elle était une fois admise*. ¿ M. Malthus cherche ensuite à prouver que la demande et le haut prix encouragent d’une manière aussi efficace la production des produits ­ agricoles, que la demande et la cherté de toute autre marchandise ­ encouragent leur production. D’après ce que j’ai dit sur les effets ’ Il est inutile de le répéter sans cesse, mais il faut toujours faire attention que le même effet aura lieu, non-seulement par l’emploi de différentes portions de capital, mais encore en employant sur les terres déjà cultivées des portions différentes ­ de capital avec des résultats différents, le fermage étant la| différence du produit obtenu moyennant un capital et un travail pareils sur une même ou sur différentes qualités de terrains. f^ote de VAuteur.) * Voyez Observations, etc., page 4, en. XXXII. - DK L’OPINION DE M. MALTHUS SLR LA RENTE. 38.% des [»rimes, ou voit que je suis entièrement de l’o])inion de M. Maithus. .T’ai cité le passade de son ouvrage intitulé : Observalions relaHves mix céréales, pour montrer combien le sens que cet écrivain, ­ dans cet écrit, attache à l’expression prix réel, diffère de celui qu’il lui donne dans sa brochure intitulée : Motifs d’une Opinion, ­ etc. Dans cc passage, M. Malthus nous dit que « c’est la hausse » du prix réel du blé qui seule peut en encourager la [»roductioii, » et par prix réel il est clair qu’il veut désigner l’augmentation de sa valeur relativement à toutes les autres choses, ou, en d’autres termes, la hausse de son prix courant au-dessus de son prix naturel. Si c’est là ce que M. Malthus entend par prix réel, son opinion est certainement ­ fondée; c’est en effet le surhaussement du prix courant du blé qui seul en encourage la production ; car on peut regarder comme principe infaillible que la seule chose qui puisse encourager l’augmentation ­ de production d’une denrée, c’est l’excès de sa valeur courante ­ sur sa valeur naturelle ou nécessaire. Mais cette acception n est pas celle que, dans d’autres endroits, M. Malthus donne à l’expression prix réel. Dans l’Essai sur la Rente, il dit . « Par prix réel croissant du blé, j’entends la quantité réelle *» de travail et de eapital qui ont été employés pour produire les der-“ Bières additions qui ont été faites au produit national. * Dans un autre endroit, il dit que « la cause du prix réel et comparativement M élevé du blé, est la plus grande quantité de capital et de travail » qu’on doit employer pour sa production (*). » Si, dans le passage précédent, l’on substituait à l’expression de prix rëcUa définition de M. Malthus, n’aurait-il pas le sens suivant? « 11 est elair que c’est » l’augmentation du travail et du capital qu’il est nécessaire d’em-« ployer pour la production du blé qui peut seule en encourager la » production. » 11 vaudrait autant dire, que c’est évidemment la hausse du prix naturel et nécessaire du blé qui en encourage la production— ­ proposition tout à fait insoutenable. Ce n’est pas le prix auquel on peut produire du blé qui peut influer sur la quantité pro-* En montrant ce passage à M. Malthus, au moment où ces feuilles allaient être livrées à l’impression, il observa que « dans ces deux passages, il avait, par >> inadvertance, employé l’expression pr/x réel au lieu de frais de production. » D’après ce que j’ai déjà dit, l’on verra, que je pense, au contraire, (|ue dans ces deux cas il a employé l’expression de prix réel dans son acception vraie et exacte, et que ce n’est (jue dans le passage cité plus haut que cette expression est inexacte. (Note de l’Auteur.J 25 {OEm\ de Ricardo.) 380 PRINCIPES DK L’ÉCONOMIE POLITIQUE. duite, mais bien le prix auquel ou peut le vendre. C'est eu raison de l’exeédant du prix sur les frais de production, que les capitaux ­ sont attirés vers l’agriculture ou qu’ils eu sont détournés. Si cet excédant est tel qu’il donne au capital ainsi employé un plus grand profit que le profit général des capitaux, ces capitaux aiïllieront vers l’agriculture. Si ce profit est moindre , on les détournera de cet emploi. ­ Ce n’est donc pas par un changement dans le prix réel du blé que sa production est encouragée, mais bien jiar un cliangement dans son prix courant. Car ce n’est point « parce qu’il faut employer une » plus grande quantité de capital et de travail pour produire le »blé, » — telle est la définition exacte que M. Itlalthus donne du prix réel, — qu’il y a plus de capitaux et plus de bras attirés vers l’agriculture ; cela vient uniquement de ce que le prix courant est monté au-dessus de ce prix réel, et que, malgré le surcroît des charges, la culture des terres présente encore l’emploi le plus profitable ­ pour les capitaux. Bien n’est mieux fondé que les observations suivantes de M. Malthus sur la mesure de la valeur adoptée par Adam Smith.| « Il est » clair qu’Adam Smith a été conduit à raisonner de la sorte à ce » sujet, par l’habitude où il était de considérer ¡e travail anime la » mesure constante de ta valeur, et le blé comme la mesure du tra-» vail.Màis riiistoirc de notre pays démontre pleinement combien » le blé est une mesure inexacte de la valeur ; on y voit combien la » main-d’œuvre, comparée au blé, a éprouvé de variations très-» grandes et remarquables, non-seulement d’une année, mais d’un * siècle à l’autre, et pendant dix , vingt et trente ans consécutifs. » Que ni le travail ni aucune autre denrée ne peuvent servir de mesure -> exacte de la valeur réelle d’échange, c’est là un des principes ran-» gés aujourd’hui en Économie politique parmi les mieux établis ; » et en effet, il découle de la définition même de la valeur éclian-» geable. » Si, ni le blé, ni le travail ne sont des mesures exactes de la valeur ­ réelle échangeable, et il est clair qu’ils ne le sont pas, quelle autre chose peut donc servir de mesure? — Aucune assurément. Dans ce cas, si l’expression de prix réel des choses a un sens, ce doit être celui que lui donne M. Maltbus, dans son Essai sur la Hente : ce prix doit se mesurer jiar la quantité proportionnelle de capital et de travail nécessaire pour la production de ces choses. Dans ses Recherches sur la nature de la Rente M. Maltbus dit : CH. XXXII. — DE L’OPIMON DE M. MALTHÜS SDR LA RENTE. 387 « qu’abstraction laite des variations dans la monnaie d’un pays, et » d’autres circonstances temporaires et accidentelles, la cause du « prix en argent com])arati\ement haut du blé', est son haut prix » réel comparatif, ou la plus (jrande quanlilé de capital et de travail qu’il faut employer pour sa production *, >> Voilà, je pense, l’explication exacte de toutes les variations permanentes ­ du prix du blé, aussi bien que du prix de tous les autres produits. Une marchandise ne saurait éj)rouver une hausse permanente ­ de prix que par une de ces deux causes, ou parce qu’il faut plus de capital et de travail pour sa production, ou parce que la monnaie ­ a baissé de valeur; et, au contraire, une chose ne saurait baisser de prix à moins qu’il ne faille moins de capital et de travail pour la produire, ou que la monnaie n’ait haussé de valeur. Une variation causée par un changement de valeur dans la monnaie agit à la fois sur toutes les marchandises ; mais une variation causée par le plus ou moins de capital et de travail nécessaires à la production ­ d une chose, est bornée, dans ses effets, à cette chose même. L importation libre du blé , ou des perfectionnements en agriculture, ­ feraient baisser le prix des produits agricoles, mais ii’inilueraient sur le prix des autres marchandises, qu’en proportion de la diminution de valeur réelle ou de frais de production des produits agricoles qui pourraient servir à fabriíjuer ces marchandises. ÄI. Maitlius a admis ce principe, et, pour être constiquent, il ne IKîut pas, ce me semble, soutenir que la totalité de la valeur en monnaie ­ de toutes les marchandises d’un pays doit diminuer exactement à proportion de la baisse du prix du blé. Si le hjê consommé annuelment dans le pays était de la valeur de dix millions, et si les marchandises ­ manufacturées et étrangères consommées ])endant le même temps valaient 20 millions, — faisant aiqsi un total de 30 millions, on aurait tort de conclure que la dépense annuelle serait réduite à 15 millions, parce que le blé aurait baissé de 50 pourcent, ou de 10 à 5 millions. La valeur des produits immédiats de la terre qui entreraient dans la composition de ces marchandises manufacturées , pourrait ne pas excéder 20 pour cent de leur valeur totale, et, par consiiqucnt, la valeur des produits manufacturés, au lieu de baisser de 20 millions ­ à dix, ne tomberait que de 20 millions à 18. Après la 388 PRINCIPES DE L’ECONOMIE POLITIQUE. baisse de 50 pour cent dans le prix du blé, la somme totale de toute la dépense annuelle, au lieu de tomber de 30 millions à 15, descendrait de 30 millions à 23*. • Au lieu de considérer sous ce point de vue l’effet d’une baisse dans la valeur des produits agricoles, comme M. Malthus devait le faire d’après le principe qu’il venait d’admettre, il la regarde comme équivalant ­ précisément à une hausse de 100 pour cent dans la valeur de la monnaie, et il raisonne en conséquence eomme si toutes les marchandises ­ devaient tomber à la moitié de leur ancien prix. « Vendant les vingt années qui se sont écoulées depuis 1794, dit-il, » jusqu’à 1813, le prix moyen du blé, en Angleterre, était d’environ » 83 shillings le quarter ; pendant les dix dernières années de cette » période, il a été de 92 shillings, et pendant les cinq dernières de » ces vingt années, de 108 shillings. Dans le cours de ces vingt ans, » le gouvernement emprunta près de 500 millions st. desquels, abs-» traction faite du fonds d’amortissement, il s’engagea à payer eii-» virón 5 pour cent, selon un terme moyen approximatif. Mais si le » blé baissait à 50 shillings le quarter, et toutes les autres choses à » proportion, le gouvernement, au lieu d’un intérêt de 5 pour cent, » se trouvait en payer un de 7, 8,9, et mèjue de 10 pour les der-» niers 200 millions. » Je ne trouverais peut-être rien à redire à une générosité si ex-„ traordinaire envers les rentiers de l’État, s’il ne fallait pas consi-» dérer aux dépens de qui elle est faite ; et un moment de réflexion * suffira pour nous faire apercevoir que ce ne peut être qu’aux dé-» pens des classes industrieuses de la société et des propriétaires, » c’est-à-dire aux dépens de tous ceux dont le revenu nominal est « sujet à varier par suite des variations dans la mesure de la valeur. » Le revenu nominal de cette partie de la société, comparé avec le » terme moyen du prix des cinq dernières années de cette période, » se trouvera réduit de moitié, et sur ce revenu, ainsi réduit nomi-» nalement, ils auront à payer le même montant nominal d’im-. » pôts^. » * Les ouvrages manufacturés ne pourraient pas même baisser dans cette proportion, ­ car, dans le cas supposé, il y aurait une nouvelle distribution des métaux précieux dans chaque pays. Ceux de nos produits qui seraient à bon marché seraient ­ exportés pour être échangés contre du blé et de l’or, jusqu’à ce que l’accumulation ­ de l’or le fit baisser de valeur, et fit hausser en même temps le prix en argent des denrées. fNote de l Auteur J a Voy. Grounds of an Opinion, etc., page 36. cil. X\Xll. - DE L'OIMMON DE M. M.XLTIIUS SUR L\ RENTE. 38» D’abord, il me semble que j’ai déjà fait voir que le revenu nominal ­ ne sera pas réduit dans la proportion que M. Malthus cherche a établir ; il ne s’ensuivrait pas de ce que le blé aurait baissé de 50 pour cent, que la valeur du revenu de chaque particulier se trouvât réduite de 50 pour cent En second lieu, je crois que le lecteur conviendra avec moi que ce fardeau, en admettant qu’il existe, ne pèserait pas exclusivement sur « les propriétaires et les classes industrieuses de la société. •» Le créancier de l’État, dans la dépense qu’il fait, paie sa part, pour subvenir aux dépenses de l’État, de la même manière que les autres classes de la société. Dans le cas donc où l’argent augmenterait de valeur réelle, quoiqu’il reçoive une valeur plus forte, il en paiera également une plus grande en impôts. Il ne peut donc être vrai de dire que toute l’addition à la valeur réelle de l’intérêt, doit être payée par les propriétaires et par les classes indusirieuses. Mais tout l’argument de M. aialthus repose sur une base peu solide. ­ Il suppose que, parce que le revenu brut du pays est diminué, il faut, par conséquent, que le revenu net le soit également, et dans la même proportion. Un des objets que j’ai eus en vue dans cet ouvrage ­ a été de montrer que, par suite de toute baisse dans la valeur des choses de première nécessité, les salaires du travail doivent baisser, et les profits du capital s’élever, ou, en d’autres mots, que, sur une valeur annuelle déterminée, une moindre portion serait donnée en paiement à la classe ouvrière, et une jilus considérable reviendrait à ceux dont les capitaux ont servi à payer le travail de cette classe. Supposons que la valeur des produits d’un genre particulier d’industrie ­ soit de 1000 1. St., et qu’elle soit partagée entre le maître et ses ouvriers, de telle sorte que 800 1. appartiennent aux ouvriers, et ‘iOO livres au maître ; si la valeur de ces produits tombait à 000 livres, et qu’on épargnât 100 1. sur les salaires des ouvriers par suite de la baisse des objets de première nécessité, le revenu net du fabricant n’en souffrirait nullement, et par conséquent il pourrait aussi aisément ­ payer le même montant d’impôts après cette réduction de prix ' M. Maltlius, dans un autre endroit de son ouvrage, suppose que les denrées varient de 25ou de 20 pour cent, pendant que le blé varie de 33 '/s pour oent. {'yo/e (le rAuteur.) ^ Dans le chapitre xxvi, j'ai observe que les ressources réelles d’un pays et ses 3íl() ' PRINCIPES DE l/ECONüMlE POLITIQUE. 11 est essentiel d’établir nettement la dilférence qui existe entre le revenu net et le revenu brut, car c’est au moyen du revenu net de la société que s’acquittent les taxes. Supposons que toutes les marchandises ­ du pays, tout le blé, les produits agricoles, les produits manufacturés ­ qui peuvent être jetés sur le marché dans le cours de Tannée, aient une valeur de vingt millions; supposons que le travail d’un certain nombre d’hommes soit nécessaire pour créer cette valeur, ­ et qu’enlin le strict nécessaire de ces ouvriers exige une dépense de 10 millions : je dirai, dans ce cas, que le revenu brut de la société ­ est de vingt millions et son revenu net de dix millions. 11 ne résulte pas cependant de cette hypothèse que les ouvriers ne doivent recevoir que dix millions pour leur travail : ils pourraient recevoir 12, 14 ou même 15 millions et entrer ainsi en partage du revenu net pour une somme de 2, 4 ou 5 millions. Le reste se diviserait entre propriétaires et capitalistes ; mais la totalité du revenu net n’excéderait ­ pas dix millions. En admettant maintenant que la société, dont nous analysons ici les ressources, supporte un impôt de deux millions, ­ son revenu net tomberait à 8 millions. Supposons maintenant que la valeur de la monnaie hausse d’un dixième, toutes les marchandises baisseraient à la fois, entraînant avec elles le salaire. En effet, comme les objets nécessaires à l'ouvrier forment une portion intégrante de ces marchandises, le revenu brut descendrait à 18 millions et le revenu net à 9 millions. Si les taxes diminuaient dans la môme proportion, et qu’au lieu de 2 millions on ne prélevât plus que. 1,800,000, 1. le revenu net descendrait à 7 millions ­ 200,000 1. qni auraient une valeur égale à celle des 8 millions primitifs, et la société n’aurait ni perdu ni gagné à ces événements. ­ Mais supposons que, malgré la hausse de la monnaie , on maintînt les taxes à deux millions, la société serait évidemment plus pauvre de 200,000 1. par an, car en réalité les contributions se seraient accrues d’un neuvième. Et en effet, altérer la valeur pécuniaire ­ des marchandises en altérant la valeur de la monnaie et en continnant de lever la môme somme d’impôts, n’est-ce pas accroître incontestablement les charges de la société ? facultés pour payer des impôts, dépendent de son revenu net, et non de son revenu brut. fMoie de f \iuteur.J Foyez ma note du chapitre 26, où je crois avoir prouvé précisément le contraire.— ­ J.-B. Sa Y. CH. XXXH. — DE L’OPINION DE M. MALTUUS SLR LA REME. 31)1 Mais supposons que, sur ces dix millions de revenu net, les propriétaires ­ reçoivent cinq millions à titre de rente, et que par la facilité de la production, ou par l’importation du blé, le prix naturel de cet article descendit d’un million, la rente baisserait immédiatement d’un million, et les prix de l’ensemble des marchandises subiraient une dépression pareille ; mais le revenu net resterait invariable. Iæ revenu brut serait, il est vrai, de II) millions seulement, et les frais nécessaires pour l’obtenir de 9 millions, mais le revenu net se maintiendrait ­ à 10 millions. Maintenant supposons qu’on prélève deux millions comme taxes sur ce revenu brut amoindri, la société en serait-elle plus riche ou ])lus pauvre? Plus riche, dirons-nous sans hésiter ; car après le paiement de leurs taxes, elle aurait comme toujours un revenu libre de 8 millions à dépenser en marchandises, ­ dont la quantité se sera accrue et dont la valeur aura Iléchi dans la proportion de 20 à 19. Et on pourrait non-seulement conserver alors la même taxe, mais encore l’aggraver tout en voyant s’accroître ­ le bien-être de la classe ouvrière. Si le revenu net de la société, après qu’on aura payé les mêmes taxes en argent, est aussi grand qu’auparavant, et si la classa; des propriétaires ­ perd un million par l’abaissement de la rente, les autres classes productives, en dépit de la chute des prix, devront avoir des revenus en argent plus considérables. Le capitaliste jouira alors d’un double bénéfice : le blé et la viande de boucherie (jue lui et sa famille ­ consomment baissera de prix, et d’un autre côté, il pourra diminuer ­ le salaire de ses domestiques, jardiniers, ouvriers de tout genre. Ses chevaux et ses bestiaux lui coûteront aussi beaucoup moins à acheter et à nourrir; et il en sera de même pour toutes les marchandises où les produits naturels entrent comme partie principale. ­ On le voit donc : cette série d’économies faites sur ses dépenses, jointe à l’accroissement de valeur de son revenu, doit lui proliter doublement ­ et lui permettre non-seulement d’augmenter la somme de ses jouissances, mais encore de supporter, s’il le fallait, des taxes supplémentaires. Ces mêmes observations s’appliquent aux fermiers et à toutes les classes de commerçants. « Mais, dira-t-on, le revenu du capitaliste ne se trouve nullement accru et le million enlevé à la rente du propriétaire sera payé aux ouvriers sous forme d’un excédant de salaires. Soit, je 1 admets; mais cela même ne change rien à mon argument. La situation de la société SC sera améliorée et elle pourra supporter avec bien plus de facilité les mêmes taxes en argent. Seulement, — ce qui est infini 392 ■ . ’PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. ment désirable et heureux, — la situation de la classe la plus importante, ­ la plus utile de la société, sera précisément celle qui s’améliorera ­ le plus sous l’influence de cette nouvelle distribution. Tout ce qu’elle reçoit au-dessus de 9 millions , forme une partie du revenu net du pays et ne peut être dépensé sans ajouter à son revenu, son bonheur ou sa puissance. Distribuez donc sans soucis le revenu net. Donnez-en un peu plus à une classe, un peu moins à une autre, et vous ne l’aurez cependant pas diminué : car la même somme de travail n’en aura pas moins produit une plus grande somme de marchandises, parce que la valeur en argent de ces marchandises aura fléchi. Mais le revenu net du pays, ce fonds qui défraie les budgets et les jouissances ­ du pays ; le revenu net, dis-je, sera bien plus apte que jamais à entretenir la population actuelle , à supporter les taxes nationales , à répandre de toutes parts le bien-être et le luxe. 11 est hors de doute que le rentier de l’État gagne beaucoup à une forte baisse du blé; mais si personne ne souffre de cette baisse, ce n’est pas une raison qui puisse engager à prendre des mesures pour faire renchérir le blé ; car le gain du rentier est un gain national, et, ainsi que tout autre gain, il augmente la richesse et la puissance réelles du pays. S’il fait un profit indu, il faut examiner exactement jusqu’à quel point cela est, et c’est alors à la législature à en chercher le remède ; mais rien ne peut être plus impolitique que de nous priver entièrement de tous les avantages qui résultent du bas prix du blé et d’une grande abondance de produits, par le seul motif que le • rentier de l’État eu tire un avantage qui ne lui serait pas dù. Jusqu’à ce jour on n’a jamais essayé de régler les dividendes des fonds publics d’après la valeur en argent du blé. Si l’équité et la bonne foi exigeaient un pareil réglement, les possesseurs des vieilles rentes auraient une grande somme à réclamer; car ils ont, depuis un siècle , reçu toujours les mêmes dividendes en argent, quoique pendant ­ cette époque le blé ait peut-être doublé ou triplé de prix '. M. Malthus dit : « 11 est vrai que les dernières additions que l’on » fait aux produits agricoles d’un pays dont la prospérité est crois-* ]M. Mac Culloch, dans un écrit plein de mérite, a fortement soutenu qu’il était juste de rendre les dividendes de la dette nationale conformes à la valeur réduite du blé. Il est partisan de la liberté du commerce des grains, mais il pense qu’elle devrait être accompagnée d’une réduction de l’intérêt payé au créancier de l’État*. (Sotede V,tuteur.J * Ricardo a lui meme répondu à cet expédient élrnn<>ecl inexplicable. CH. XXXH. — DE L’OFINION DE M. MALTHUS SLR LA RENTE. 393 « sante, ne sont pas accompagnées d’une grande augmentation de » rente ; et c’est précisément cela qui doit décider un pays riche à » importer une partie du blé qu’il consomme, s’il peut être assuré " d’en obtenir un approvisionnement uniforme. Mais dans tous les » cas, l’importation du blé étranger ne peut convenir à une nation, » à moins qu’il ne soit moins cher que le blé récolté dans le pays, » d’une valeur égale à celle des profits et de la rente que rapporte “ le blé du cru, qui est ainsi remplacé. » Voyez Grounds, etc. page 36. De même que la rente est l’effet de la cherté du blé, l’extinction ­ de la rente est la suite d’un prix très-bas. Le blé étranger n’entre ­ jamais en concurrence avec le blé du cru qui ne paie aucun fermage ­ ; la baisse du prix est toujours supportée par le propriétaire, jusqu’à ce que tout son fermage soit absorbé ; si le prix baisse encore ­ davantage, le capital ne rapportera plus les profits ordinaires , il sera détourné de la culture de la terre pour être employé autrement ­ , et le blé qui était récolté sur cette terre, sera alors, et pas avant, remplacé par dublé importé. L’extinction du fermage occasionnera ­ une perte de valeur estimée en argent, mais il y aura augmentation ­ de richesse. La somme totale des produits de l’agriculture et autres se trouvera augmentée par la plus grande facilité de leur production : et, quoique augmentés en quantité, ils auront diminué de valeur. Deux hommes emploient des capitaux égaux, l’un à l’agriculture, l’autre aux manufactures. Le premier capital rapporte un revenu annuel net de 12001. st., dont 1000 1. restent pour les profits, et 200 sont payées pour la rente : le capital employé dans l’industrie ne rapporte ­ qu’une valeur de 1000 1. par an. Supposons qu’au moyen de l’importation l’on puisse obtenir la même quantité de blé en échange de marchandises qui coûtent 950 1., et qu’en conséquence le capital de l’agriculteur soit détourné vers les manufactures, où il peut produire ­ une valeur de 1000 1. ; dans ce cas, le revenu net de la nation aura perdu en valeur, se trouvant réduit de 2200 1. à 2000 1.; mais il y aura non-seulement la même quantité de produits et de blé pour la consommation du pays, mais encore un surcroît égal à la quantité de produits qu’on pourra acheter avec 50 1., montant de la différence «ntre la valeur que les produits manufacturés rapportaient de l’é-Iranger, et la valeur du blé qu’on y achetait*. ' Or, voilà précisément la question à résoudre relativement aux avantages re- 394 PRINCIPES DE L’ÉCONOMIE POLITIQUE. ' M. Malthiis dit : « Adam Smitli a observé avec raison, que jamais » des quantités égales de travail employées en industrie ne sauraient » reproduire autant qu’en agriculture. » Si Adam Smith veut parler de valeurs, il a raison ; mais s’il parle de richesse, ce qui est le point important, il se trompe ; car il a lui-même défini la richesse en disant qu’elle consistait dans les choses nécessaires, utiles ou agréables à la vie. Des choses nécessaires ou utiles d’une espèce ne peuvent pas être comparées avec celles d’une autre espèce ; la valeur d’utilité ne peut être estimée d’après aucune mesure connue; chacun l’estime à sa manière. latifs que l’on trouve à importer ou à faire croître du blé. On n’importera jamais ­ de blé j usqu’à ce que la quantité obtenue au dehors par l’emploi d’un certain capital, excède la quantité que ce même capital créerait dans le pays, et excède non-seulement la portion qui appartient au fermier, mais encore celle qui va au propriétaire à titre de rente. J": FIN DES PRINCIPES DE l’ÉCONOMIE POI.ITIQDE. OEUVRES DIVERSES, RELATIVES A DES QUESTIONS DE Mü^Si\lE, DE DV\Dl]E, DE Fl^AWES, ET DE LIBERTÉ COMMERCIALE, TRADUITES EN FRANÇAIS PAR RI. ALC. rONTETRAUD. I : : ? ^ '.-i-1 4 ' H E! f I if; lift 11' w ' iMi f!* «! ■Ill rm SA4 rl Ü 'Mir !V.r . , Í »Í mi ii f r " { 1 I J* ayiiii WL; « .4 4 ;■■ t • 1 " ' aitíí I 4'i 3' '¡ =i:-> • i Eli a ' Çr 1 T:5 !» r 5^#) % INTRODUCTION. Pour qui connaît la vie de Ricardo, ces longues années passées dans le tourbillon des affaires de bourse, sur ce terrain glissant de la hausse et de la baisse, où l’équilibre est si difficile à conserver pour les plus puissantes fortunes’comme pour les plus nobles âmes; pour qui a pénétré dans celte carrière partagée entre les préoccupations du spéculateur, les méditations ­ de l’écrivain et les plaidoyers du député ; enfin pour qui a suivi cet économiste remarquable, dont la pensée nourrie de faits, fortifiée par une pratique constante, a su s’élever jusqu’aux plus hautes conceptions de la science, il paraîtra tout simple que son plus beau titre au respect des penseurs soit cette série de brochures où il a remué successivement les questions relatives à la monnaie, aux banques, aux dettes publiques ­ , etc. C’est au centre des événement, en effet, qu’il a pu reconnaître à quel point la logique est chose inflexible de sa nature, à quel point le plus petit écart des lois posées par la théorie réagit en secousses, en crises terribles ­ , sur le mouvement économique d’un grand pays. La fidélité implacable ­ avec laquelle les moindres excès dans les émissions du signe monétaire se reflètent dans la hausse ou la baisse des fonds publics, des marchandises, du change extérieur; la pression des événements sociaux, ­ des disettes, des guerres sur la prospérité générale, tout cela devait frapper vivement une intelligence aussi lumineuse que celle de M. Ricardo, et le conduire à chercher des principes qui pussent porter l’ordre dans ce chaos, des principes qui fissent de la circulation monétaire un agent docile, souple entre les mains du commerce, et non une arme dangereuse toujours prête, en se brisant, à disloquer soudainement l’édifice ­ des affaires. Là où tant d’individus ne voyaient qu’une occasion de bénéfices quand même, dans les hasards des événements et des hommes ; là où tant d’autres ne voyaient qu’un affligeant scandale ou un irréparable désordre, il vit le point de départ de doctrines nouvelles et réparatrices. Aussi de toutes les consécrations qui couvrent les écrits qui vont suivre, celle qui manque le moins est-elle celle de la pratique. Ces empiriques,—adorateurs du fait accompli ou du fait qui s’accomplit, qui repoussent toute Idée générale et sont toujours prêts à nier, par exem- 398 INTRODUCTION. pie, les lois de l’équilibre parce qu’un cheval s’abat, ou les lois de la vitesse parce que tel ou tel gouvernement est en retard ; ces intéressés ou ces myopes, ­ en un mot, qui ne voient pas que la théorie c’est l’intelligence appliquée aux événements et les devançant, seraient mal venus sans doute à attaquer ­ comme nuageux les principes d’un homme qui a gouverné la finance, remué les spéculations par milliards et démontré son habileté pratique par une fortune de quelques millions. Aussi l’opinion publique, en Angleterre, ne s’y est-elle jamais trompée. Dès l’apparition de son premier pamphlet (fraci) publié en 1811, et ayant pour titre : Le haut prix des lingots est une preuve de la dépréciation des billets de banque^ on reconnut ce qu’il y avait d’expérience dans la vie de M. Ricardo , on pressentit ce qu’il y aurait de vigueur et d’initiative dans sa pensée. La faveur qui accueillit ce premier jet de son talent, où il rappelait les banques éperdues et avides à la modération ­ dans l’émission des billets , le suivit dans toutes ses autres productions et prépara le magnifique succès obtenu par les Principes d’Économie Politique, ­ publiés, comme nous l’avons déjà dit, en 1817. Si bien qu’il n’est pas d’écrivain en Angleterre dont l’influence ait été plus puissante , plus universellement ­ acceptée. Dans toutes les grandes crises financières,de ce pays, on voulut connaître son opinion, on vint lui demander des solutions ; et tandis qu’à de faibles distances paraissaient successivement : la fíéponse aux observations de M. fíosanquet; VEssai sur l’influence du bas prix des céréales ­ sur les profits du capital; le Projet d’une circulation economique et sûre : le Plan d’une banque nationale; tandis que 1rs esprits méditaient ces œuvres, dictées par le moment et écrites sur la brèche, le parlement applaudissait ­ aux trop rares discours qu’il prononça sur les questions de crédit et de richesse nationale. En 1819, le jour où sir R. Peel présenta le bill célèbre pour la reprise des paiements de la banque d’Angleterre, suspendus ­ depuis 1797 , toute la chambre se leva en masse pour prier M. Ricardo d’émettre son avis sur cette grave matière. 11 ne fallut même rien moins que cette ovation des esprits pour desceller ses lèvres que la timidité avait tenues fermées pendant toute la session. On admira dans cette occasion la mâle simplicité de son langage, langoureuse netteté de sa logique, et on s’habitua ­ à la domination latente d’un penseur qui retrempait chaque jour ses doctrines dans les eaux vives de la réalité. Nous né saurions rien dire qui fiit pour les œuvres de Ricardo un plus grand éloge. Faire désirer sa voix par une assemblée d’hommes éminents; agir sur les résolutions de cette assemblée et signer de vastes réformes financières, c’en est assez sans doute pour recommander des écrits et constater leur haut mérite , sinon leur vérité ­ absolue et complète. Dans V introduction générale qui précède ce volume, nous avons discuté la INTRODUCTION. 399 valeur scientifique des principes établis par l’auteur dans ses nombreuses brochures. Ces essais détachés ont été comme une préparation aux Principes ­ , et nous avons voulu faire assister le lecteur à cette marche graduelle du talent de Ricardo, à l’essor d’une pensée qu’éveillent d’abord des intérêts ­ , des difficultés de chaque jour, et qui se crée peu à peu des vues d’ensemble ­ et un corps de doctrines. Ce n’est pas là le côté le moins original de l’écrivain dont nous avons essayé d’interpréter et parfois même de réfuter les idées; et l’on peut même dire que Ricardo restera surtout pour ses écrits sur la circulation monétaire , quoique pour la masse des esprits son titre principal repose sur son grand ouvrage. Il nous a paru bon de rectifier cette erreur et de reporter la célébrité du savant économiste à ses véritables sources. En traduisant ces brochures pour la première fois en français, — en initiant les esprits à la dialectique serrée et parfois algébrique qui effraya si longtemps les directeurs de banques, ­ nous croyons donc avoir complété à la fois une œuvre et une réputation. ­ A ce double titre Ricardo nous accordera la plus grande marque de bienveillance qu’on puisse attendre d’un écrivain : il nous pardonnera de l’avoir traduit. A. Fonteyraud. I [' -k? N r;.! ifi i % K i.r ÿ ’ ■•. -, ; I .i' IP « #» ' ' -èîtei ■ I c<': ira >1«» J h )Sifi !’>S r, ■.. 1 m a iîi ) ij ii iCÜ ■i ^ lin <51-' ai* » 'r--'M r . ; r li .•> » -ffi mÎ.4. l ' (^4 ; ‘-i. ;tl «!• 1 1Í ir!' Mà lyïi .< Í; !vp lili" 11 . ' ;4.UW W2 ÍM Èw^; / ft^'' ;L . h . .f ai<- Hÿ I fi ibijf M le -t Í Â -• LE HAUT PRIX DES LINGOTS EST UNE PREUVE DE LA DÉPRÉCIATION DES BILLETS DE BANQUE; traduit sur LA CINOUIÈME ÉDITION, CORRIGÉE ET AUGMENTÉE D’UN appendice (OEuv.de /ii'carrfo employée dans le monde œimiu; m 402 OEUVRES DIVERSES. iiaie serait cxtrómement niiiiinie ou extrêmement abondante, qu’elle n’altérerait en rien les proportions dans lesquelles ils se divisent parmi ­ les nations. Le seul eflet que produiraient ees variations de quantité serait d’élever ou d’abaisser relativement le prix des marchandises ­ avec lesquelles on les échange. La plus petite quantité de numéraire remplirait aussi bien que la somme la plus considérable les fonctions d’un agent de la circulation. Dix millions seraient aussi puissants (jue cent millions pour atteindre ce résultat. Le docteur Smith fait observer que « les mines les plus » abondantes de métaux précieux n’ajouteraient rien a la richesse du » globe, — un produit qui fonde sa principale valeur sur sa rareté .» éiant nécessairement déprécié lorsqu'il abonde. » Si, dans sa marche vers la richesse, une nation avançait plus rapidement ­ que les autres, elle demanderait et obtiendrait une plus laige portion des monnaies du monde. Son commerce, ses marchandises et ses paiements s’accroîtraient, et la circulation métallique du globe se diviserait encore sous l’influence de nouvelles proportions : toutes les nations répondraient immédiatement à eet appel pour leur part re.sj)ecti>e. De même si une nation dissipait une partie de sa richesse ou perdait ­ une jwrtie de son commerce , elle ne pourrait plus conserver la mèinp quantité de ces agents de circulation : une portion serait exportée ­ et divisée parmi les autres nations jusqu’à ce que les proportions habituelles fussent rétablies. Tant que la situation relative des pays ne variera pas, ils pourront entretenir un vaste commerce, mais leurs importations et leurs ( X portations seront égales af)rès tout. Il se pourrait que, relatiff ment à la France, les importations de l’Angleterre fussent plus considérables ­ que ses exportations; mais la consé(|uence serait que la où eilt exporterait davantage les importations de la H rance seraient plus nombreuses : de telle sorte que les iinporlatious et les expoitâtions de tous les pays se balanceraient réeùproquement. Des lettres de change serviraient à ellectucr les paiements n&essairi s, mais aucune monnaie ne se déplacerait, parce qu elle aurait partout la même valeur. ­ Si on découvrait une mine d’or dans un pays, les monnaies y é|)rouveraient une diminution de valeur résultant de la multiplication des métaux précieux jetés dans la circulation, et n’y conserveraient plus dès lors une valeur égale à celle qu’elle aurait dans les autri* pays. L’or et l’argent, obéissant soit comme numéraire, soit comme lingots, LE HAUT PKIX DES LINGOTS. m aux lois qui régissent les autres marchandises, deviendraient immédiatement ­ des objets d’exportation. Ils abandonneraient le pays où ils sont à bas prix pour ceux où ils sont chers, et continueraient à se déplacer jusqu’à ce que la mine eût cessé de produire, et jusqu’à ce que la proportion qui existait dans chaque pays entre le capital et les monnaies, avant la découverte, fût de nouveau rétablie, et l’or et l’argent rendus partout à une valeur uniforme. En échangé de l’or exporté on importerait des marchandises. Et quoique le pays d’où sortirait la monnaie ou les lingots dût avoir contre lui ce qu’on appelle ­ habituellement la balance du commerce, il est évident qu’il ferait ­ un commerce avantageux ; car il exporterait un ôbjet, pour lui dépourvu d’utilité, en retour de marchandises qui contribu eaient à l'extension de ses manufactures et au développement de sa richesse. Supposons qu’au lieu de découvrir une mine dans un pays on y fondât une banque, telle que la banque d’Angleterre, revêtue du pouvoir d émettre ses billets comme agents de circulation. Aussitôt qu une forte émission, provoquée soit par des prêts aux marchands, soit par des avances au gouvernement, serait venue ajouter une somme considerable à la niasse de la circulation, on verrait sc reproduire ­ un phénomène analogue à celui de l’hypothèse précédente. agent de la circulation baisserait de valeur, et les marchandises éprouveraient une hausse proportionnée. L’équilibre entre cette nation ­ et les autres ne fiouiTait alors se rétablir que par l’exportation d une partie du numéraire. L établissement de la banque, et l’émission subséquente de ses billets ­ agissent donc, comme la découverte d’une mine, à titre de stimulant, ­ sur l’exportation des lingots ou du numéraire. Cette action ­ est même une condition uécessaire sans laquelle ils ne présenteraient ­ aucun avantage. La banque substitue une circulation sans va eur a une autre circulation éminemment coûteuse. Elle non« vertís» t à ceux qu’ou obUeudraiten e«..-im T "T P“*'"®«“ et en terre» a blé, ou eu traçant J. . **** chemins, comme le numéraire, sont esnrii utilité, mais ne produisent aucun revenu. Quelques et Pourraient s alarmer en voyant les espèces abandonner le pays I orraient croire désavantageux le commerce qui nous forcerait à r pan re au dehors. — La loi, il est vrai, a suivi ces idées en 404 OEUVRES DIVERSES. prohibant l’exportation des monnaies métalliques; mais une légère réflexion ­ nous convaincra que c’est notre choix et non la nécessité qui nous fait l’envoyer au dehors, liest en eilet hautement avantageux pour nous d’échanger une marchandise superflue pour des objets qu’on peut rendre productifs. On peut en tout temps confier sans danger l’exportation du numéraire ­ au libre arbitre des particuliers. Jamais cette exportation ne dé passera celle des autres mai-chandises, si elle n’est pas profitable à la ! nation. Et si réellement eef avantage existe, il n’est pas de loi ca-: pable de prévenir l’exportation. Heureusement que dans ce cas, com-\ me dans la plupart de ceux où le commerce est ouvert à la libre \ concurrence, les intérêts individuels et ceux de la communauté sont \ constamment en barmonie. S’il était ¡jossible d’exécuter strictement la loi dirigée contre la fusion ­ et l’exportation du numéraire, à un moment où d’autres régie ments permettraient d exporter les lingots d or, il n en résulterait au cun bénéfice. Loin delà, on imposerait un dommage notable à ceux qui pourraient se trouver obligés de payer deux onces et plus d’or monnaie ­ pour une once d’or métal. 11 y aurait là une dépréciation réelle de notre système monétaire, qui élèverait les prix de toutes les autres commodités dans un rapport direct avec l’accroissement de la valeur des lingots d’or. Le détenteur de numéraire aurait alors a supporter une perte égale à celle qui pèserait sur le propriétaire de blé, si on promulguait une loi qui lui défendît de vendre son blé à plus de la moitié de sa valeur sur le marché. La loi contre l’exportation du numéraire ­ {coin) a réellement cette tendance. Mais il est si facile de l’éluder ­ que l’or-lingot a conslammimt eu une valeur à peu près égale a celle de l’or-monnaie. 11 ressort donc de tous ces faits qu’en supposant partout des quantités égales de métaux précieux, la circulation d’un pays ne peut jamais avoir pendant longtemps une valeur très-supérieure a I celle d’une autre nation; que, de plus, ces mots excès de ciiculalion, I ne sont que des termes relatifs ; qu’enfin, la circulation de 1 Angle ( terre étant de dix millions, celle de France de cinq millions, celU de Hollande de quatre millions, etc., etc., si ct's divei'ses circulations ’ conservaient leurs proportions relatives tout en doublant ou triplant t d’une manière absolue, aucun des pays ne se ressentirait d une exii-I bérance de monnaie. Le prix des marchandises s’élèrerait partout sous l’inlluence de cette circulation multipliée, mais nuUe part ou u’exporterait du nu- LE HAUT PRIX MES LINGOTS. 405 méraire. Mais ces proportions seraient détruites si, la circulation de l’Angleterre seule doublant, celles de Hollande , de France, etc., restaient les mêmes. Nous reconnaîtrions aim’s un excî'S dans notre circulation ; par la même raison , il se formerait un vide dans celle des autres pays et une partie de notre excédant s’exporterait jusqu’au ­ moment où les proportions primitives de dix , de cinq , quatre ­ millions, etc., auraient été rétablies. Si une once d’or avait en France plus de valeur (pi’en Angleterre , et conséquemment, si elle acquittait en France une plus grande somme ­ de marebandises communes aux deux pays, l’or abandonnerait immédiatement l’Angleterre pour aller effectuer cette opération au dehors. Nous expédierions ainsi l’or de préférence à tout autre article, parce qu’il constituerait la marchaudisc,ncbangeabl<‘ la moins cù^e sur le marché anglais. Si l’or est plus cher en France qu’en An^ètérre' ies marebandises doivent y être à plus bas prix. C’est pourquoi, au lieu d’être transportées d’un marché cher à un marché où les prix sont moins élevés, elles quitteront ce dernier pour affluer sur le premier et s’y échanger contre notre or. La banque pourrait persister à émettre ses billets et l’exportation des coins continuer à être avantageuse au pays, tant que les billets seraient remlmursablcs en espèces à volonté , car elle ne saurait jamais ­ créer une masse de billets supérieure à la valeur du numéraire qui eût alimenté la circulation en l’absence d’une banque *. 1 Si elle essayait de dépasser cette somme, elle verrait l’excédant lui [revenir en échange d’espèces. Fn effet, la valeur de notre monnaie élant^alors diminuée, provoquerait l’exportation du numéraire et relierait ^notre circulation. C’est ainsi, comme je l’ai déjà expliqué, que notre circulation tend a entrer en équilibre avec celle des autres nations. Les avantages de l’exportation cesseraient aussitôt ­ (,ue cette égalité aurait été établie. Mais si la banque concluait, ­ de ce qu’une quantité donnée d’instruments monétaires aurait te nécessaire l’année précédent!^, à une nécessité égale pour celle ci • ou SI, pour toute autre raison, elle émettait de nouveau ses biUets lembourses, le stimulant déjà exercé par une circulation exubérante ­ sur l’exportation du coin , se reproduirait, et, avec lui, des tioi P rigueur, dépasser cette quantité ; car l’Angleterre par-^ * accroissement (|ue la banque développerait dans la circulation du 406 OEUVRES DIVERSES. effets analogues. L’or serait encore demandé, le change deviendrait ­ défavorable, et l’or-lingot dépasserait légèrement son prix à la Monnaie, parce qu’il est légal d’exporter des lingots, mais illégal d’exporter du numéraire; enfin, la différence compenserait largement les risques de l’opération. De cette manière, si la banque persistait à rejeter ses billets dans la circulation, elle pourrait voir enlever à ses coffres la dernière de ses guiñees. Pour suppléer à la faiblesse de son fonds en or, elle pourrait acheter ­ de l’or-lingot au prix surélevé, et le faire frapper en guinées; mais cette mesure ne remédierait pas au mai. Les guinées seraient encore demandées, mais au lieu de les exporter, on les fondrait pour les vendre à la banque sous forme de lingots et au prix surélevé. « Les opérations de la banque , dit ingénieusement le docteur Smith, j ressemblaient sous ce rapport à la toile de Pénélope ; l’ouvrage ache-I vé le jour était détruit la nuit. » M. l’hornton exprime les mêmes sentiments dans les lignes suivantes : « Voyant la niasse des guinées ­ diminuer chaque jour dans ses coffres, les administrateurs de la banque devront nécessairement s’efforcer de les remplacer par tous les moyens qui, sans être extravagants, seraient eilicaces. Ils seront donc portés, jusqu’à un certain degré, à acheter l’or, même à un prix onéreux, et à le frapper en nouvelles guinées; mais ils le feront précisément ­ au moment où un grand nombre de spéculateurs privés seront occupés à refondre ce qui est monnayé. Les uns fondront et vendront ­ pendant que les autres achèteront et feront monnayer. Kt ces opérations contraires ne s’accompliront pas dans le but d’exporter chaque guinée fondue à Hambourg, par exemple, mais elles concentreront ­ leurs plus grands efforts sur le marché de Londres. Les monnayeurs et les fondeurs vivront ainsi sur le même lien et se créeront ! mutuellement du travail. Si nous supposons d’ailleurs, poursuit \ M. l'hornton, que la banque s’engage dans cetbi espiœ de lutte avec I les fondeurs, elle fera évidemment une guerre inégale; et quand même elle ne s’en fatiguerait pas promptement, il est probable qu’elle déposera les armes avant ses adversaires. » La banque serait donc, en dernier ressort, obligée d’adopter le seul remède qui soit en sa puissance pour arrêter la demande de guinées. Elle enlèverait progressivement à la circulation une partie de ses billets, jusqu’à ce (pielle eût élevé la valeur de l’autre partie * au niveau de celle du lingot, et conséquemment au taux de la circulation ­ (les autres pays. Tous les avantages attachés à l’exportation s’ef- LE HALT PHIX DES LINGOTS. ^ 407 faoeraient alors et l’on ne serait plus tenté d’échan^r des billets de banipie contre des guinées 11 résulte donc de cet examen du sujet, que le penchant à exporte du numéraire en échange de marchandises, en d’autres termes,qu’une balance défavorable de commerce ne naît jamais (pie d’une sur •abondance de circulation monétaire. Alais M. Tliornton, (pii a étudié ce ifujet d ime manière très vaste, suppose (pi’une balance de commerce ­ très défavorable peut être léguée à (xî pays par une mauvaise récolte, par l’importation du blé (|ui en résulterait, et que de plus, le pays dont nous sommes débiteurs peut en même temps refuser de recevoir nos marchandises en paiement. La bai ame due à ce pays devra nécessairement alors être soldée avec un contingent en numéraire ­ , pris sur notre circulation : de là les demandes d’or-lingot et le renchérissement de son prix. Il reconnaît, d’ailleurs, que la banque ­ offre de grandes facilit('*s aux négociants, eu comblant avec ses billets le vide produit par l’exportation des espèces. Comme M. Ihomton a admis, en de nombreux passages de son écrit, que le prix de 1 or-lingot est coté en or-monnaie j Comme il a aussi rfîconnu (|ue la loi contre la fonte et l’exportation de 1 or monnayé était facilement éludée, il ini n^sulte qu’aucune demande ­ pour les lingots d’or, dérivant de cette cause ou de toute autre, ne peut élever le prix en numéraire de cette marchandist;. 1/erreur d’un tel raisonnement provient de n’avoir pas reconnu la dilféi-ence entre I accroissement de la valeur de l’or et l’aixToissement de son prix en numéraire. Si le blé était soumis à une grande demande, son prix en numuaie s’élèverait, parce qu’en comparant le blé avec le numéraire nous le comparons effectivement avec une autre marchandise ; — de même lorsqu’il existe de fortes demandes pour l’or, son prix en 6/é s’accroît aussitiM. Mais jamais l’on ne verra un boisseau de blé valoir plus qu un autre boisseau de blé, ou une once d’or plus qu’une once d’or. I ne once d’or-lingot ne pourra, quelle qu'en soit la demande, avoir une valeur supérieure à une on(;e d’or-monnaie, ou à :i|. |7r, \() |/‘2d. Si l’on n’admettait pas cet argument comme décisif, j’établirais que le vide supposé de la circulation ne peut (Hre produit que par anéantissement ou la réduction du papier monnaie, fl serait dès nrs rapidement comblé par des importations de lingots que son accroissement ­ de valeur, déterminé par la diminution des agents de circulation, attirerait infailliblement sur le marché favorable. Quelque ­ grande que soit la disette de blé, l’exportation du numéraire 408 OEUVRES DIVERSES. se trouvera limitée par la rareté croissante des agents de circulation. La monnaie excite de si nombreuses demandes, elle est devenue dans l’état actuel de la civilisation tellement essentielle aux opérations commerciales, ­ qu’on ne pourra jamais l’exporter à l’excès. — Dans l’hypothèse ­ même d’une guerre comme celle que nous subissons, et pendant ­ laquelle nos ennemis s’eflorcent d’interdire tout commerce avec, nous, dans cette hypothèse même, la valeur que recevrait notre numéraire ­ de sa rareté croissante, empêcherait que l’exportation ne fût poussée assez loin pour occasionner un vide dans la circulation. M. Thornton ne nous a pas expliqué pourquoi les pays étrangers refuseraient de recevoir nos marchandises en échange de leur blé. Et d’ailleurs, il serait nécessaire pour lui de démontrer que cette répugnance ­ existant en effet, nous consentirions à la subir jusqu’au point de nous priver de tout notre numéraire. Si nous consentons à donner du numéraire en échange de blé, ce doit être par choix et non par nécessité. Nos importations de marchandises ­ ne dépasseront nos exportations que dans le cas où, subissant ­ une surabondance de monnaie, nous jugerions convenable de la réunir à nos articles d’exportation. L’exportation du numéraire naît de son bas prix; elle n’est pas l’effet, mais la cause d’une balance ­ défavorable. Nous ne l’exporterions pas si nous ne le remettions ­ à un marché plus avantageux, ou s’il existait une autre marchanchandise dont l’expédition fût plus favorable. C’est là un remède salutaire pour une circulation exagérée; et comme j’ai déjà essayé de prouver que l’exubérance ou l’excès sont seulement des termes relatifs, ­ il en résulte que les demandes étrangères naissent exclusivement ­ d’une pénurie comparative qui détermine une plus value dans les agents monétaires. Toutes ces considérations se réduisent entièrement à une question d'intérêt. Si les vendeurs de blé, après avoir approvisionné le marché d’Angleterre pour une valeur d’un million, pouvaient y recevoir ­ des marchandises qui coûteraient un million en Angleterre, mais qui, vendues au dehors produiraient plus que la remise du million en monnaie, les marchandises seraient préférées. — Dans le cas contraire, les demandes s’adresstîraient à la monnaie. Si les étrangers préfèrent l’or en échange de leur blé, c’est seulement après avoir comparé la valeur de l’or et des autres marchandises sur leurs marchés et sur le nôtre, et s’être assurés (pie l’or est moins cher sur le marché de Londres que sur les leurs. Diminuons la masse du numéraire, et nous lui donnerons immédiatement une valeur addi- LE HAUT PKIX DES LINGOTS. 409 tionnelle. Immédiatement aussi le choix des étrangers se reportera sur les marchandises. Si je suis débiteur envers Hambourg de iOO 1., je rechercherai le mode de paiement le moins onéreux. Si j envoie de 1 argent, en supposant les frais de transport de 5 1., le remboursement de ma dette me coûtera 105 1. Si j’achète ici du drap qui s élève avec les frais d’exportation à 100 1. et qui se vendra a Hambourg 100 1., il me sera évidemment plus profitable de faire ma remise en numéraire. Si, enfin, l’achat et les frais à supporter pour acquitter ma dette avec de la quincaillerie s’élevaient à 107 1., je préférerais le drap à ce dernier article ; mais à tous deux je préférerais ­ encore la monnaie, celle-ci étant la marchandise d’exportation ­ le moins chère sur le marché de Londres. Les mêmes raisons agiraient sur le spéculateur de blé, si l’opération était à son propre compte. Mais si les administrateurs de la banque, « tremblant pour la sécurité de leur établissement, » et prévoyant que le nombre de guiuées nécessaire leur serait enlevé au prix de la monnaie; si, dis-je, ils jugeaient indispensable de diminuer le montant des billets en circulation, ­ la proportion existante entre la valeur de la monnaie ; du drap et delà quincaillerie ne serait plus comme 105, 100 et 107. La monnaie ­ deviendrait la plus précieuse marchandise, et serait dès lors affectée ­ avec moins d’avantage au paiement des dettes étrangères. Dans le eas même, plus impérieux, où nous aurions consenti à payer un subside à une puissance étrangère, on n’exporterait lor que s il II y avait plus sur le marché de marchandises propres à effectuer ­ les paiements à de meilleures conditions ; l’intérêt individuel rendrait tout à fait inutile l’exportation du numéraire *. Ainsi donc, pour acquitter une dette, on n’expédiera des espèces au dehors que dans le cas_pii elles seront surabondantes; que dans le cas où elles constitueront la marchandise d’expöriätion la moins chère BliBfl dans IVnti- J dépenses extérieures, consistant en subsides à nos alliés et entretien de nos armées et de nos Hottes au debors. (Note de l'Auteur. ) OEUVRES DIVERSES. 410 Si à la même époque la banque payait ses billets en espèces, la demande ­ de l’or s’accroîtrait rapidement et tendrait à satisfaire ces besoins ­ additionnels, Alors même que le prix de l’or comme lingot serait supérieur à sa valeur comme coin , les spéculateurs l’obtiendraient ­ à la banque au prix de la Monnaie, car les lingots peuvent. et les espèces ne peuvent pas s’exporter légalement. liest évident dès lors que la dépréciation des agents monétaires est la conséquence immédiate de leur surabondance, et (jue, dans l’état habituel de la circulation nationale, celte dépréciation se trouve corrigée ­ par l’exportation des métaux précieux ‘. relies m’apparaissent alors lesjois qui régissent la distribution des métaux précieux sur le globe, et qui, en déterminant leur valeur, provoquent et limitent leurs migrations d’un pays à un autre. Mais avant d’appliquer ces principes à l’examen du principal objet de mes recherches, je dois nécessairement indiquer l’étalon métrique des ’ Il a été établi dans une publication d’une réputation grande et méritée, dans la Revue d’Edimbourg (I®' vol., p. 183 ), qu’un accroissement dans la circulation ­ du papier occasionnerait une hausse dans le prix en papier ou en numéraire, ­ des marchandises, mais ne produirait aucune augmentation dans leur prix en lingots. Cette observation, vraie pour une époque où la circulation serait exclusivement alimentée avec du papier non remboursable en espèces, devient inexacte dès que le numéraire constitue une partie des monnaies. Dans ce dernier cas, l’effet d’une surémission de papier serait de rejeter de la circulation une masse égale d’espèces Mais on ne pourrait le faire sans ajouter à la quantité de lingots, et conséquemment ­ sans abolir leur valeur sur le marché ; en d’autres termes, sans accroître le prix en lingots des marclvandises. C’est sous l’influence exclusive de cette baisse dans la valeur de la circulation métallique et des lingots que naît la tentation ­ de les exporter; et la pénalité qui pèse sur la fusion du coin est la seule cause d’une petite différence entre la valeur du numéraire et des lingots ou d un excédant dévolu au prix du marché sur le prix à la Monnaie. Mais, eX' portation de lingots est synonyme de balance défavorable du commerce. l>e quelque source que procède une exportation de lingots en échange de marchandises, ­ on la nomme(très-iiuîorrectement suivant moi), une balance défavorable du commerce. Quand la circulation est entièrement composée de papier, tout accroissement dans sa quantité tend à élever le prix, en monnaie des lingots sans abaisser leur valeur, de la même manière et dans les mêmes proportions suivant lesquelles ü élèverait le prix des autres marchandises. — Cet accroissement abaisserait aussi les changes extérieurs. Mais la baisse sera seulement nominale et non réelle-Elle ne déterminera pas rexpoi tation des lingots., parce (|ue l’abondancie de ces lingots sur le marché n’étant pas augmentée, leur valeur intrinsèque n’aura subi aucune diminution. {Note de l .tuteur.) LE HAUT PRIX DES LINGOTS. 4H valeurs dans ce pays, celui dont notre monnaie de papier devrait être le signe représentatif. En effet, c’est seulement en la compa - rant avec cet étalon qu’on peut évaluer son intégrité ou sa dépréciation. ­ On ne peut dire qu’il existe une mesure invariable* des valeurs la où la circulation monétaire se compose de deux métaux, parce qu’ils sont soumis à de continuelles variations dans leur valeur relative. Quelque ­ exactitude que mettent les directeurs de la Monnaie à équilibrer la valeur relative de l’or à l’argent, au moment où ils établissent le rapport dans les monnaies , ils ne peuvent empêcher un de ces métaux ­ de s’élever, pendant que l’autre reste stationnaire ou baisse de valeur. Or, quand ces perturbations se manifesteront, on fondra un des deux métaux pour l’échanger contre l’autre. >1. Locke, lord Liverpool et une foule d’autres écrivains ont babil erneut scruté cette question. Tous s’accordent à penser que le seul remède qu’on puisse appliquer a la circulation au milieu des complications issues de cette source, consiste à attribuer exclusivement à l’un des deux métaux le rôle d^élalon métrique de la valeur. M. Locke considérait l’argent comme le métal le plus propre à cette fonction. Il proposait de laisser ­ aux espèces en or le soin de fixer elles-mêmes leur valeur, et de passer pour une quantité de shillings plus ou moins grande suivant les variations du prix de marché de l’or relativement à l’argent. Lord Liverpool soutenait au contraire que non-seulement l’or était le métal le plus propre à servir de mesure générale des valeurs dans ce pays, mais encore que le consentement unanime de la nation lui avait donné ce caractère déjà reconnu par les étrangers, et qu’il était mieux en rapport avec le développement du commerce et de la richesse en Angleterre. 11 proposa donc que les coiru d’or fussent déclarés monnaie légale pour les sommes excédant une guinée, et les coin* argent pour celb's qui ne dépasseraient pas ce chiffre. «'après les prescriptions artucllesde la loi, lecoin d’or est pris pour espace cette \aleur est passablement stable. Cette propriété aux fonrf avantages, les rend plus propres que toute autre marchandis ment soi *”**^ ^ ^ >^07tnaip. C'est pourquoi l’or ou l’argent peuvent indifférem ’ ^ ^ rapport, être appelés une m^re de la valeur. (/Voie de /’.'ivtevr ŒUVRES DIVERSES. il 2 monnaie légale jusqu’à concurrence de toute somme. ¡Víais il fut déerétéjjen 1774,« que nulle offre de paiement faite dans la monnaie d ar Ü^ent du royaume pour une somme supérieure à vingt-cinq guinécs » à la fois, ne serait réputée légale ou admise comme monnaie ¡égale » dans le Royaume-Uni pour plus de sa valeul' au po/d.s, déterminée » d’après le taux de 5 s.2d. pour chaque once d’argent. » J.a même ­ décision a été renouvelée en 17i)8, et est aujourd’hui en vigueur.* Il paraît établi au-dessus de toute contestation, par les nombreux arguments de lord Liverpool que l’or a été pendant près de cent ans la mesure principale de la valeur. Mais ce fait doit être attribué, selon lui, à l’évaluation inexacte des proportions de la Monnaie. L’or a été évalué trop haut. Dès lors il ne saurait y avoir dans la circulation ­ de monnaie d’argent au titre légal. Si, par un nouvel arrêté, l’argent était évalué trop haut; ou (ce qui est la même chose) si les différences entre les prix de l’or et de l’argent sur le marché devenaient plus grandes que celles de la monnaie, l’or disparaîtrait immédiatement, et l’argent y deviendrait la monnaie type. Ceci demande de plus longs développements. La valeur relative de l’or à l’argent dans les Monnaies est de 15 9/124 à 1. Une once d’or frappée en 3 1. 17 s. 10 1/2 d. vaut, d’après les proportions de la Monnaie, 15 9/124 onces d’argent, puisque ce même poids d’argent, tranformé en coins donne 3 1. 17 s. 10 1/2 d. de monnaie ­ d’argent. Tant que la valeur comparative de l’or à l’argent sera, sur le marché, au-dessous de 15 à 1, phénomène qui s’est reproduit ­ depuis un grand nombre d’années, l’or deviendra nécessairement ­ l’étalon métrique des valeurs. Kn effet, ni la banque, ni aucun particulier ne feraient frapper à la Monnaie en 3 1. 17 s. I0 1/2 d. les 15 9/124 onces d’argent qu’ils pourraient vendre sur le marché pour plus de 3 1. 17 s. 10 1/2 d. en coins d’or. Et remar quons que cette vente pourrait s’effectuer dans le cas où moins de 15 onces d’argent suffiraient pour acheter une once d’or. Mais si le rapport de l’or à l’argent dépasse les termes de l’administration, ­ ou 15 9/124 à 1, on verra immédiatement disparaître le monnayage de l’or; car les deux métaux étant simultanément monnaies ­ légales, dans le sens le plus absolu du mot, le possesseur d’une once d’or n’enverrait jamais à la Monnaie, pour être convertie en 3 1. 17 s. 10 1/2 d., l’once d’or qu’il pourrait vendre pour plus de 3 L 17 s. 10 1/2 d. en monnaie d’argent, comme dans l’hypothèse ­ supposée. LE HAUT PRIX DES LINGOTS. 413 Non-seulement on ne ferait pas frapper l’or, mais les spéculateurs illicites fondraient les espèces et vendraient le métal à l’état de lingot bien au-dessus de sa valeur nominale en monnaie d’argent. L’ordsiparaitrait ainsi de la circulation, et les types en argent constitueraient 1 étalon métrique de sa valeur. Comme l’or a dernièrement éprouvé une hausse considérable relativement à l’argent, nous verrions se produire cette substitution dans le cas où le Bank Heslriclion-BiU serait annulé et le monnayage de l’argent rendu libre comme celui de l’or. — Cette hausse est d’ailleurs positive ; une once d’or au titre qui, d’après une moyenne de nombreuses années, valait 14 3;4 onces d’argent également en titre, vaut actuellement 15 1;2 onces. Mais dans un acte du parlement de la 39“* année de George III se trouve la clause suivante : « Considérant que des inconvénients peuvent résulter de tout monayage d’argent ji^qu’à l’adoption des réglements nécessaires ; considérant ­ que, vu le bas prix actuel des lingots d’argent déterminés par des circonstances temporaires, il a été porté à la Monnaie, pour être frappée, une petite quantité d’argent qui tend à s’accroître, et il nous a paru nécessaire de suspendre pour le moment le monnayage de I argent, nous avons donc décrété et décrétons ce qui suit : — A partir de la promulgation de cet acte il ne pourra être frappé à la Monnaie aucune quantité de lingots d’argent, ni être distribuée aucune mon - naie d’argent qui y aurait été frappée. — Sont et demeurent abrogées ­ les lois contraires au présent arrêté. » Cette loi est actuellement en vigueur. ^ L intention du législateur, par ces mesures, a nécessairement été d établir 1 or pour étalon monétaire dans ce pays. Tant qu’on maintiendra cette loi l’argent se trouvera affecté aux petits paiements seuls, — la quantité qui en existe dans la circulation ­ étant rigoureusement suHisante pour accomplir cette fonction II Moimaie contre des lingots d’or. - Sous l’empire de cette loi, l’or »levra donc continuer à être l’étalon de la circulation. ■ .w. valeur d une once d’or sur le marché devenait égale serve ^ ^ tie cette prohibition serait encore de cona or le rôle de mesure de la valeur. 11 n’importerait guère 414 (IKllVKES DIVERSES au possesseur des .‘10 onces d’argent de savoir qu’à une autre époque il aurait pu acquitter une dette de ,11. 17 s. 10/2 d. en faisant frapper ­ à la Monnaie 15 9/124 onces d’argent ; il ne lui importerait guère, dis-je, puisque dans le cas actuel, il ne peut liquider sa dette qu’eu vendant ses 30 onces d’argent au prix du marché, c’est-à-dire, pour une once d’or ou 3 l. 17 s. 10/2 d. de coin d’or. Le public subira, à différentes époques, des pertes très-sérieuses résultant ­ de la dépréciation que produit dans les instruments de circulation ­ l’industrie frauduleuse des rogneurs. Les marchandises contre ­ lesquelles ils s’échangent s’élèvent, quant à la valeur nominale, dans un rapport exact avec leur dégradation ; et cela sans excepter les lingots d’or et d’argent. Aussi voyons-nous qu’avant la refonte du signe de Guillaume III, la monnaie d’argent était si dépréciée, qu’une once d’argent qui aurait dû être contenue en 62 pence, était disséminée en 72 pence. En même temps un» guinée qui était évaluée à 21 shillings passait dans les contrats pour 30 shillings. La refonte porta remède à tous ces désordres. Des effets analogues résultèrent de la dépréciation des coins d’or et furent également corrigés ­ en 1774 par les mêmes moyens. Depuis 1774 nos monnaies d’or ont conservé presque intacte leur pureté légale ; mais la monnaie d’argent a essuyé encore quelques ­ altérations. Un essai, fait à l’administration en 1798, fit voir qu’à cette époque nos shillings étaient de 24 p. O/o, et les six pences de 38 p. O/o, au-dessous de leur valeur à la Monnaie ; et Je sais qu’une expérience récente a démontré qu’ils étaient beaucoup ­ plus altérés. Us ne contiennent donc pas autant d’argent pur que sous le roi Guillaume. Cependant cette dépréciation ne produisit ­ point, avant 1798 , l’effet déjà signalé dans la première circonstance. ­ A celte époque les lingots d’or et d’argent s’élevèrent dans le rapport de la dégradation des unités d’argent. Les changes étrangers s'établirent largement contre nous à 20 pour O/o; un grand nombre même dépassaient ce chiffre. Mais quoique la dégradation ­ se fût perpétuée pendant de nombreuses années, elle n’avait jamais, antérieurement à 1798, élevé le prix de l’or ou de l’argent, ou produit le moindre effet sur les changes. Cette circonstance prouve d’une manière décisive que, pendant toute cette période, la monnaie d’or fut acceptée comme étalon métrique de la valeur. Toute altération des coins d’or eût sans cela produit, sur les prix des lingots d’or et d’argent, et sur les changes étrangers, des pertur- I>E HAUT PRIX DES LINGOTS. H» bâtions analogues à celles qui suivirent la dégradation des monnaies d’argent \ Tant que la circulation des différents pavs consiste en métaux précieux ou en une monnaie de papier constamment remboursable, et tant que les agents métalliques n’ont été altérés iii par le Irai ni par les rogneurs, il est facile de déterminer le pair général du change en comparant le poids et le titre des monnaies. Ainsi le pair du change entre la Hollande et l’Angleterre a été 11 xé à environ onze flo-« ins, parce que la quantité d’ai gent pur conteuu dans onze florins est égale à l’argent pur contenu dans 20 shilliugs types. Ce pair n’est ni ne peut être absolument invariable. Eu effet, l’or étant l’étalon du commerce eu Angleterre, comme est l’argent à Hambourg, ­ une livre St. — ou les 20^21 d’une guinée, — peut à diverses épo(|ues valoir plus ou moins que vingt shillings au titre, et conséquemment ­ plus ou moins que son équivalent, onze florins. Notre but sera d’ailleurs assez exactement atteint, que nous estimions le pair en argent ou eu or. Je me suppose une dette envers la Hollande. Si je connais le pair du change, je connaîtrai aussi la quantité de notre monnaie nécessaire pour l’acquitter. Si ma dette s eleve à 1100 florins, la valeur de l or étant d ailleurs la même, 1001. de notre coin d’or au titre achèteront la somme de monnaie ­ hollandaise nécessaire au paiement de cette dette. Je puis donc indifféremment exporter les 100 1. en numéraire, ou, ce qui revient au même, acheter d’un marchand de lingots un effet qui liquidera ma dette. Je lui allouerai dans l’achat de l’effet les frais de transport, ­ tels que ceux de fret, d'assurance, et son profit légitime. De son côté il exportera les lingots, pour donner à son correspondant les moyens de couvrir la traite a l’échéance. Ces frais constituent «loue les limites extrêmes d’un change défavorable. Quel(|ue grande que soit ma dette, et en la supposant même égale au plus lourd des subsides accordés jmr ce pays à un allié , le changeur ­ «ira toujours satisfait d’exporter le numéraire et de me vendre de^i traites, si je puis le payer en monnaie au dire. Mais si je lui paie ■ Quand les unités d’or furent dégradées antérieurement à la refonte de 1774, . ^ argent s élevèrent au-dessus de leur prix à la Monnaie, pour moment où la monnaie atteignit sa pureté actuelle. Les changes, P r es m mes causes, devinrent favorables, de défavorables qu’ils étaient aupa- OEUVRES DIVERSES. 41H son billet en numéraire déprécié ou en une monnaie de papier tombée ­ en discrédit, il répugnera à me vendre son billet à ce taux. En effet, si le coin est altéré, il ne contient évidemment plus la quantité d’or ou d’argent pur dont se composent légalement 1001. ; il devra donc exporter un nombre additionnel de ces pièces dégradées pour acquitter ma dette de 100 1. ou son équivalent, 1100 florins. Si je le rembourse en monnaie de papier, comme il ne peut le répandre au dehors, il examinera si ce papier peut acheter la quantité de lingots d’or et d’argent contenue dans le coin dont il est le signe représentatif. S’il en est ainsi, il n’hésitera pas à accepter le papier au même titre ­ que Je numéraire ; mais dans le cas contraire, il exigera pour sa traite une prime supplémentaire équivalente à la dépréciation du papier. C’est pourquoi, dans l’hypothèse d’une circulation alimentée par un numéraire Adèle ou par une monnaie de papier immédiatement écKângeahle contre ce numéraire, le change ne peut jamais être au dessus ­ ou au-dessous du pair d’une quantité très-supérieure aux dépenses ­ nécessitées par le transport des métaux précieux. Mais quand la circulation se compose d’une monnaie de papier dégradée, elle s’avilit ' ' nécessairement dans un rapport direct avec le degré de la dépréciation. Le change nous fournira dès lors un critérium assez exact pour , déterminer la dégradation de la circulation, qu’elle procède d’un ! numéraire rogné ou d’unjiapier-monnaie discrédité. ! Sîr~Tâmes Stewart observe que, « si l’on avait changé le pied méj » trique sur toute la surface de l’Angleterre, soit eu l’augmentant, soit I » en le réduisant d’une partie proportionnelle à sa longueur type, le * » meilleur procédé pour découvrir cette altération serait de comparer - » le nouveau pied avec celui de Paris ou celui de tout autre pays f » resté invariable. » I « De même, si on découvrait quelque altération dans la livre " sterling, qui est l’unité anglaise, et (pi’une complicationd’événe-» meiits rendit dillicile le calcul de cette variation, le meilleur moyen » pour y parvenir serait de comparer la valeur précédente et actuelle » de la livre sterling avee la monnaie chez les nations où elle n’aurait l » subi aucun changement. —Le change conduira à ce résultat d’une ^ » manière certaine. » Les rédacteurs de la Reçue d’Êdimboiiry s’expriment ainsi en parlant ­ de la brochure de lord King : « De ce que les lingots constituent toujours une partie de nos importations, il ne faut pas conclure qne la balance du commerce penche dès lors constamment en notre faveur. 417 LE HAUT PRIX DES LINGOTS. Les lingots, ajoutent-ils, sont une marchandise soumise comme toutes les autres à des demandes inconstantes, et, à ce titre, ils figurent ­ également dans le catalogue des importations et des exportations. Les importations ou ces exportations de lingots inilueront d’ailleurs sur le cours du change d’une manière analogue au mouvement général ­ des autres marchandises. » l’ersoniic n’exporte ou n’importe des lingots sans avoirpréalable-¡ÜÊ^nsulté le taux du change. C’est dans cette donnée que nous puisons la \aleur relative des lingots dans les deux pajs soumis à nos calculs. Les cotes de cliange sont donc pour le marchand de lingots ­ ce que les prix courants sont à la masse des négociants, quand Ils se déterminent à exporter ou importer les autres marchandises bi onze florins de Hollande conliennent rigoureusement autant dar' gent lin que vingt shillings au titre, personne ne s’avisera d’exporter de Londres à Amsterdam une quantité de lingots d’argent égale eu ### nous avons négligé de le faire. a conféré suspendant les paiements-espèces de la banque, de réduire -, ^ ^ établissement le ])rivilége d’accroître ou (OFu ? ^ quantité et le montant de leurs billets. De de Ricardo.) 27 J 418 ŒUVRES DIVERSES. plus, cette disposition ayant renversé toutes les digues élevées contre une surémission, les directeurs ont acquis le pouvoir d’augmenter ou de diminuer la valeur de la circulation de papier. Pour reporter les maux actuels de la circulation à leur source et prouver leur réalité par un appel à ces deux témoignages infaillibles, le taux du change et le prix des lingots, je m’armerai du rapport de M. Thornton sur la conduite de la banque avant la restriction. Ce rapport m’aidera à démontrer avec quelle fidélité les gérants de la banque ont obéi au principe que M. Thornton a si fortement établi, en disant que « la valeur des billets dépend de leur montant, et que les directeurs eu ont pu calculer les variations par le moyeu des contrôles ­ auxquels j’ai déjà fait appel. « M. Ttioiirton nous dit : « Toutes les fois que les changes du pays » devenaient assez défavorables pour donner au prix du marclié de 1 or » une grande supériorité sur celui de la monnaie, les gérants de la » banque, comme l’indiquent leurs dépositions au gouvernement, » paraissent avoir été disposés à recourir à une réduction de leur » papier, dans le but d’alfaiblir ou d’écarter tout abus et de pourvoie » ainsi à la sécurité de leur établissement. — Ils se sont même constam-» ment appliqués, par une sage prévoyance, à maintenir la masse de » leurs billets dans de certaines limites. » Ailleurs il ajoute : « Quand I » le prix atteint par nos coins d’or sur les marchés étrangers est tel \ » qu’il tend à les eutraîuer hors du royaume, les directeurs de 1» ; . » banque, inquiets pour la sûreté de leur établissement, diminuent » naturellement d’une certaine quantité la masse de leurs billets. » En réduisant leur papier ils élèvent sa valeur ; et en élevant sa va-» leur, ils accroissent en môme temps, en Angleterre, celle de la mon* » naie courante contre laquelle on les échange. Ainsi la valeur de » nos coins d’or se mesure sur celle du papier circulant, et les direc-» teurs de la banque s’elïorceut de conserver au papier la valeur qu’d » doit avoir, pour prévenir de larges exportations. D’ailleurs, cette » valeur s’élève quelquefois un peu au-dessus, et quelquefois s’a-» baisse un peu au-dessous du prix de notre coin au dehors. » i C’est pourquoi la nécessité que ressentaient les gérants de la bau-\ que de protéger la sécurité de leur établissement, avait toujours pi’^* I venu, jusqu’au bill de restriction, une émission exagérée de monuaio * ■ de papier. Ainsi, nous trouvons que pendant une période de vingt-trois années, antérieures à la suspension des paiements-espèces, en I7h7, le prix moyen de Tor-lingots a été de 3 1. 17 s. 7 3^4 d. l’once, environ 2 3/4 d. au-dessous du prix de la monnaie; pour les seize années an- ; T LE HAUT PRIX DES LINGOTS. 4i9 ® 1774, il n avait jamais été de beaucoup supérieur à 4 1 plisili íf:UVHES DIVERSES. m Mais tous les obstacles élevés contre les émissions exagérées de la banque ont été renversés par l'acte du parlement. Comme les direc teurs se voient autorisés à suspendre leurs paiements en espèces, ils ne sont plus tenus, par des craintes sur la solidité de leur établissement, à réduire la quantité de leurs billets à des proportions susceptibles de leur conserver une valeur égale à celle du numéraire dont ils sont les signes représentatifs. Aussi voyous-nous que l’or-lingot s’est élevé de 3 1. 17 s. 7 3¿4 d. , moyenne antérieure à 1797, à 4 1. 10 s. et même dernièrement à 41. 13 s. l’once. Kous pouvons donc conclure légitimement que cette différence de valeur relative, ou, en d’autres mots, que la dépréciation actuelle des billets de banque a été provoquée par les émissions surabondantes ­ de la banque. La même cause aussi qui a produit une différence de 15 à 20 p. 0/0 dans les billets de banque comparés aux lingots d’or, peut l’élever à 50 p. 0/0. On ne saurait assigner de limites à la dépréciation qui peut naître d’une quantité de papier constamment ­ multipliée. Le stimulant qu’une circulation surabondante ­ imprime à l’exportation du numéraire acquiert une nouvelle force, et cependant il ne peut avoir aucune influence salutaire sur une circulation générale composée d’une monuaie de papier dont l’usage est nécessairement restreint à notre pays. Chaque accroissement ­ dans la quantité le dégrade au-dessous de la valeur des lingots d’or et d’argent, au-dessous de la valeur des monnaies étrangères. L’effet est semblable à celui que produiraient la rognure de nos \ Xpigues métalliques. Si on enlevait un cinquième aux gui nées, le prix de marché des lingots d'or dépasserait d’un cinquième le prix à la monnaie. Quarante-quatre ­ guiuées et demie (nombre de guiuées pesant une livre et formant le prix à la monnaie) ne pèseraient plus une livre. Il faudi'ait un cinquième de plus, ou environ 5(1 guiuées, pour constiluei « Le prix de l’or élevé actuellement à 4 1. 3 s. ou 4 l. 4. s. * l’once, et celui des guiuées restreint à 3 1. 17 s. lO 1/2 d. démontrent clairement l’opportunité de nos craintes. Il suffira d’exposer ces faits au lord cha7icelier de l échiquier. » Il est digne de remarque que pendant toute l’année les tables de Wetenhall n’indiquent ­ pas que le prix de l’or ait dépassé celui de la monnaie. En décembre on l’y trouve coté à 3 1. I7s. «. d. ♦ Il estdifticilededire sur quelle autorité les directeurs ont appuyé celte assertion, puisqu’il résulte d’un mémoire qu’ils ont présenté dernièrement au parlement, que pendant l’année 1795 ils n’ont pas acheté d’or en lingots à un plus haut prix que 3 liv. 17 s. 6 d. LE HAUT PRIX DES LINGOTS. üi le prix d’une livre d’or, et la différence entre le prix au marché et celui delà monnaie, entre 56 l. et 46 l. 14 s. 6 d., déterminerait la dépréciation. Si l’on continuait à attacher le nom de Ruinées au coin altéré, et si l’on cotait la valeur des lingots d’or et des autres marchandises avec cette même monnaie avilie, une guinée nouvellement issue de la monnaie vaudrait nominalement 1 1. 5 s., et le spéculateur illicite lui donnerait cours au taux de c^tte dernière évaluation. Toutefois ce ne serait pas la valeur de la nouvelle guinée qui aurait été accrue, mais bien au contraire, celle des guinées altérées qui aurait fléchi. Ceci prendrait immédiatement le caractère de l’évidence, si par un arrêté on interdisait de donner aux guinées altérées un cours autre que le prix de la monnaie, soit 3 1.17 s. 10 d. Ce serait substituer, pour étalon métrique de la valeur, les nouvelles et fortes guinées aux guinées rognées et dépréciées. Les dernières passeraient alors pour leur valeur intrinsèque et seraient appelées des pièces de 17 ou 18 shillings. Ainsi, si on promulguait aujourd’hui un édit semblable, ­ il n’arrêterait pas le cours des billets de banque, mais il les ferait passer seulement pour la valeur des lingots d’or qu’ils pourraient ­ acheter. Une guinée ne vaudrait plus alors 11.5 s., et un billet d’une livre aurait cours seulement pour 16 ou 17 shillings. Aujourd’hui l’or n’est qu’une marchandise, et les billets de banque sont l’étalon métrique de la valeur ; mais dans cette hypothèse l’or prendrait ce dernier caractère, et les billets de banque deviendraient la marchandise négociable. « C’est la stabilité de notre change général, dit M. Thornton, ou, en » d’autres termes, l égalité du prix de l’or au marché et à la mon-» naie, qui paraît être le signe distinctif d’une circulation de papier » non dépréciée.» Si les événements qui provoquent l’exportation de l’or éclatent au moment où la banque a suspendu ses paiements, et où l’on ne peut se procurer l’or au prix de la monnaie , la petite quantité qu’on en pourra recueillir sera destinée à être expédiée au dehors. Les billets ­ de banque s’échangeront contre l’or sous un escompte proportionné ­ à leur abondance. En disant cependant que l’or est à un haut prix, nous nous trompons. Ce n’est pas l’or, c’est le papier qui a changé de valeur. Comparons une once d’or, ou 3 1. 17 s. 10 1/2 d. aux marchandises, et nous verrons se reproduire entre ces deux termes ­ les mêmes rapports de valeur, sinon il faudra attribuer la différence ­ à une augmentation d’impôts ou à une de ces causes multiples 422 OEUVRES DIVERSES. qui agissent sur la valeur de l’or. Mais si nous comparons le signe représentatif d’une once d’or, 3 1. 17 s. 10 1 (2 d. en billets de banque, avec les marcbandises, la dépréciation des billets nous apparaîtra manifestement. Je me verrai sur chaque marché du monde obligé de céder 4 1. 10 s. en billets de banque pour une quantité de marchandises ­ égale à celle queje pourrais obtenir avec l’or contenu dans 3. 1. 17 s. 10 1]2 d. de numéraire. On dit souvent qu’une guinée vaut à Hambourg 20 ou 28 shillings. Mais nous commettrions une étrange erreur si nous en déduisions qu’une guinée peut être échangée à Hambourg contre la quantité d’argent contenue dans 26 ou 28 shillings. Avant les modilications survenues dans la valeur relative de l’or à l’argent, on ne pouvait même obtenir pour une guinée, à Hambourg, 21 shillings d’argent au titre; au prix du marché de ce jour une guinée peut se vendre pour une somme de monnaie d’argent, qui, importée et soumise au balancier de la monnaie , produirait en notre coin légal d’argent 21 s. 5 d. * . Et cependant, il est positif que la même quantité d’argent ­ pourra acheter à Hambourg une lettre de change de 26 ou 28 shillings, payables à Londres en bank -notes. Quelle meilleure preuve ira-t-on chercher de la dépréciation de nos agents monétaires? On prétend que si le bill de restriction n’était pas en vigueur, toutes les guinées abandonneraient lepays^. Ceci est incontestable. — Mais si la banque diminuait la quantité de ses billets, de manière à relever de 15 p. O/o leur valeur, on pourrait ­ sans danger rapporter le bill, car personne ne serait encore tenté d’exporter le numéraire. Quelque considérable que soit l’escompte subi par les billets, quelque éloignée que soit l’époque où la banque ­ reprendra ses paiements eu espèces, elle ne pourra jamais le faire sans avoir premièrement réduit aux proportions ci-dessus le montant de ses billets en circulation. Tous les économistes s’accordent à ne voir dans la loi qu’une barrière ­ illusoire contre l’exportation des guinées. On l’élude si facilement, ­ qu’il est permis de se demander si elle a ellectivement conservé ­ a l’Angleterre une seule guinée de plus que n’eu eût possédé le ' La valeur’relative de l’or à l’argeut sur le continent est à peu près la même qu’à Londres * Il faut entendre ici que toutes les guinées de la banque quitteraient le pays. — L’appât de quinze pour cent sufüt largement pour provoquer l’exportation de celles soustraites à la circulation. 423 LE HAUT PRIX DES LINGOTS, pays sans elle. M. Locke, sir James Steuart, le docteur Smith, lord Liverpool et M. Thornton ont tous à l’envi professé cette opinion. Ce dernier dit : « La teneur de la loi anglaise tend indubitablement à » décourager et à limiter rexportation des guinées; —mais elle ne » saurait agir avec efficacité quand cette exportation est provoquée par '* une balance de commerce défavorable, et peut-être ne la restreint-» elle qu’imperceptiblement quand les bénéfices de l’opération de-» viennent considérables. « Cependant dès que le spéculateur illicite aura, dans l’état actuel des choses, fondu et exporté toutes les guinées qu’il aura pu recueillir, il hésitera avant d’acheter ouvertement des guinées à prime et de les payer en billets de banque. Car en face des profits importants attachés à cette spéculation , il voit se dresser des soupçons menaçants. On le surveillera et on l’empêchera de réaliser ses projets. Comme les pénalités sont sévères et l’appât jeté aux délateurs considérable, le secret devient la condition essentielle de scs opérations. Il est facile de se soustraire à la loi, quand on peut obtenir des guinées eu envoyant simplement des billets en remboursement ­ à la banque. Mais quand il faut les puiser ouvertement ­ dans une circulation disséminée sur une grande étendue et composée presque entièrement de papier, il faut des avantages bien majeurs pour faire braver aux spéculateurs le danger d’être découverts. ­ Nous pouvons nous faire une idée du développement qu’a dù prendre ­ l’exportation de l’or, en rétlée,bissant qu’il a été frappé plus de (>() millions sterling de guinées pendant le règne actuel. — Mais rapportez ­ la loi contre rex])ortation des guinées, laissez un libre cours à cette industrie, et rien ne pourra empêcher de vendre une once denos guinées d’or au titre, pour le même prix en billets de banque qu’une once de monnaie d’or portugaise ou d’or-lingot, si on lui reconnaît un degré de pureté égal. — Si cette once d’or se vend sur le marché au prix actuel des lingots au titre, à 41. 10 s. l’once, ou à leur prix immmédiatement antérieur, à 4 1. 13 s. l’once, quel marchand consentira ­ à recevoir indifféremment pour ses marchandises la même valeur en billets de banque ou en or? Si le prix d’un habit était de 3 1 17 8. 10 1/2 d., ou une once d’or, et si en même temps l’once d’or se vendait 41. 13 s. en billets, irait-on jusqu’à croire qu’il doit sembler indifférent au tailleur d’être payé avec l’une ou l’autre de ces monnaies? C’est seulement parce qu’une guinée n’aebète qu’un billet d une livre et un shilling, qu’un grand nombre de personnes hésitent à re 424 ŒUVRES DIVERSES. connaître la dépréciation du papier. — La Revue d’Edimbourg se range de cet avis; mais si mon raisonnement a été logique, j’ai dû démontrer ­ la faiblesse de ces objections. M. Tbornton nous a avertis qu’un commerce défavorable suffit à expliquer l’existence d’un change défavorable. — Mais nous avons déjà vu que les effets d’un commerce défavorable (si ce terme est convenable) ­ sur le change sont limités. Cette limite est probablement de 4 à 5 p. O/o; elle ne peut donc pas suffire à justifier une dégradation de 15 ou 20 p. 0/0. De plus, M. Tbornton nous a dit, et j’adopte I pleinement ses vues : « On peut établir comme vérité générale que les I » importations et les exportations d’un pays tendent naturellement à l » s’équilibrer, et que dès lors la balance du commerce ne peut lui \ » être pendant très-longtemps grandement favorable ou défavora-U » ble. » Or, l’abaissement du change, loin d’être temporaire, existait \ avant l’écrit de M. Tbornton, en 1802, et a suivi depuis une progression ­ croissante. La cote est maintenant de 15 à 20 p. O/o contre nous. D’après ses propres principes, M. Tbornton devra donc l’attribuer à une cause plus permanente qu’une balance défavorable du commerce, et je ne doute pas, quelle qu’ait été son opinion antérieure, ­ qu’il n’arrive à assigner exclusivement tous ces résultats à une dépréciation des agents monétaires. Il n’est plus possible, je pense, de nier que les billets de banque ne soient en discrédit. Quand le prix des lingots d’or est à i livres 10 s. l’once, ou, en d’autres termes, quand un homme consent à donner en échange d’une once d’or un titre représentant offieiellement une obligation ­ de payer une once et un sixième d’or, il serait étrange de soutenir ­ que 4 1. 10 s. en billet et 4 1. 10 s. en or-monnaie sont une valeur égale, l ne once d’or donne par le monnayage 3 I. 17 s. 10 1 /2 d. Lorsque je possède cette somme, je possède donc une once d’or, et certes je n’irai pas donner pour l’obtenir 4 1. 10 s. en pièces d’or ou en billets immédiatement échangeables contre 4L 10 s. A moins que les prix ne s’évaluent dans la monnaie dépréciée, il serait fou de supposer que telle peut être la situation du marché. Si le prix de l’or s’évaluait en argent il pourrait s’élever à 4, 5 et même 101. l’once. Et cette augmentation elle-même pourrait ne pas indiquer une dépréciation de la monnaie de papier, mais seulement une altération survenue dans la valeur relative de l’or et de l’argent. ­ Or, j’ai déjà prouvé , je crois, ((ue l’argent n’est pas la mesure type de la valeur, et ne peut, par cela même, servir à coter la valeur ­ de l’or. Mais cette hypothèse, fût-elle exacte, comme une LE HAUT PRIX DES LINGOTS. m once d’or vaut seulement 15 1/2 onces d’argent sur le marché, et comme 15 1/2 onces d’argent équivalent en poids à 80 shillings, et donnent par le monnayage le même nombre de pièces, une once d’or ne se vendrait jamais au-dessus de 4 1. Ceux-là qui soutiennent que l’argent est la mesure de la valeur ne sauraient donc pas prouver qu’une demande d’or, quelle qu’en soit la cause ou l’importance, a pu élever le prix de ce métal au-dessus de 4 livres l’once. Tout ce qui excédera cette somme devra nécessairement, ­ d’après leurs propres principes, se traduire en une dépréciation de la valeur des bank-notes. Il en résulte que si les billets de banque ­ sont le signe représentatif du coin d’argent, une once d’or qui achète actuellement 4 1. 10s., achète une somme de billets représentant ­ 17 1/2 onces d’argent, tandis que sur le marché des lingots elle ne s’échange que contre 15 onces 1/2. Quinze onces et demie de monnaie ­ d’argent sont donc une Valeur égale à une obligation, signée par la banque, de payer au porteur dix-sept onces et demie. T e prix de marché de l’argent évalué en billets de banque, est au • jourd’hui de 5 8. 9 1/2 d. l’once; le prix à la monnaie est seulement de 5 s. 2 d. Conséquemment l’argent, au titre contenu dans 100 1. vaut plus de 112 1. en billets de banque. Mais, dira-t-on, les billets de banque sont les représentants de notre coin d’argent dégradé et non de l’argent au titre. Ceci est faux, (ar une loi, déjà citée, ne confie à l’argent le rôle de monnaie légale ­ que pour des sommes qui ne dépassent jamais 25 1., si ce n’est au poids. Si la banque insistait pour payer le porteur d’un billet de banque de 1000 1. en pièces d’argent, elle contracterait l’obligation ­ de lui donner de l’argent au titre et au poids ofliciels, ou une valeur ­ égale en argent altéré. Elle conserverait seulement le droit de payer 25 1. en numéraire avili; mais les 1000 1. st. ainsi composées de 975 1. de monnaie pure et de 251. de monnaie altérée, valent plus de 1112 1. au taux actuel des lingots d’argent sur le marché. On prétend que le montant des billets de llanque a été, dans son développement, en rapport direct avec l’extension de notre commerce, et ne peut être dès lors excessif. Il serait diflicile de démontrer cette assertion ; et quand elle serait vraie, on n’en pourrait extraire que des arguments illusoires. Et d’abord les progrès journaliers, que des méthodes perfectionnées nous permettent de faire dans l’art d économiser les agents monétaires, rendraient excessive la quan ­ tité de billets de banque qui n’était que nécessaire pour le même commerce à des époques antérieures ; secondement, il s’établit une 426 OEUVRES DIVERSES. concurrence perpétuelle entre la banque d’Angleterre et les banques de provinces, toutes s’efforçant de donner cours à leurs propres billets ­ , et d’exclure les billets de leur rivale dans les districts où elles ont été fondées. Comme ces dernières ont plus que doublé en l’espaee de quelques années, n’est-il pas probable que leur activité a été couronnée de succès en déplaçant avec leurs propres billets une grande partie (lu papier de la banque d’Angleterre. Si ce résultat a été effectivement atteint, nous trouverons excessive la même somme de billets de la banque d’Angleterre, qui auparavant, et avec un commerce moins étendu, suffisait rigoureusement à tenir notre circulation en équilibre avec celle des autres pays. On ne peut donc tirer aucune conclusion précise du chiffre actuel des billets de banque en circulation. On ne le peut, quoiqu’il doive ressortir indubitablement de l’examen des faits, que la multiplication des billets ­ de banque et le haut prix de l’or ont habituellement été des phénomènes ­ contemporains. Il est permis de se demander, si 2 ou 3 millions de billets (somme qu’on suppose avoir été versée dans la circulation par la banque, additionnellement au montant qu elle peut facilement admettre) si 2 ou 3 millions, dis-je, peuvent avoir des effets analogues à ceux qu’on leur attribue. — Mais il faut se rappeler que la banque détermina ­ le montant du papier de toutes les banques de province ; et il est probable que, si elle augmente ses émissions de 3 millions, elle permet aux établissements provinciaux d’ajouter plus de 3 millions à la circulation générale d’Angleterre. Les mêmes lois qui ont servi à répartir la monnaie du glol)e parmi les différentes nations qui l’habitent, servent encore à diviscT les agents monétaires d’un pays particulier entre ses diversc^s provinces. ­ Chaque district conservera pour la circulation une partie de la monnaie totale du pays, proportionnée aux besoins de son commerce, et, conséquemment, de ses paiements comparés au commerce ­ général. 11 ne pourra survenir aucun accroissement dans la monnaie d’un pays, qui ne soit aussitôt disséminé au loin ou qui ne provoque dans les autres districts la demande d'un contingent proportionnel. ­ C’est à ce principe que les billets des bamjues de province doivent d’avoir la même valeur que le papier de la banque d’Angleterre. ­ Si l’on augmente d’un million le montant de la circulation à Londres, où les billets de la banque d’Angleterre ont seuls cours, la monnaie y deviendra moins chère que partout ailleurs, ou les mar- 427 LE HAUT PRIX DES LINGOTS. chandises hausseront de prix. On enverrait de l’intérieur des marchandises ­ sur le marché de Londres, afin de les y vendre à un prix élevé, ou, ce qui est plus probable, les banques provinciales, profilant ­ de cette insuflisaïux) relative de la monnaie de province, ac - croîtront le montant de leurs billets dans un rapport exact avec l’étab issement central. La modification des prix sera dès lors générale et non partielle. De même, si l’on réduit d’un million les billets de la banque d’Angleterre, la valeur comparative de la monnaie de Londres s’élèvera ­ , et le prix des marchandises devra fléchir. — Un billet de la banque d’Angleterre aura alors plus de valeur qu’un billet de province, ­ parce qu’on en aura besoin pour acheter des marchandises sur le marché le plus modéré. Et comme, les banques de province sont obligées, sur réquisition, de payer leurs propres billets en papier de la banque d’Angleterre, elles seront sollicitées à donner continuellement ­ de ce papier, jusqu’à ce que la quantité de la monnaie de province se trouve réduite à ses proportions primitives avec celle de l^ondres, et produise une baisse correspondante dans le prix des niarehandises contre lesquelles on l’échangeait. Les banques |)rovinciales ne sauraient jamais étendre la masse de leurs billets, si ce n’est pour combler le déficit relatif que détermineraient ­ dans la monnaie de province les émissions multipliées de la banque centrale *. Si elles l’essayaient, le même obstacle qui force la banque d’Angleterre à retirer de la circulation une partie de ses billets remboursables en espèces et à vue, les obligerait à adopter le même système. L’accroissement de leurs billets eu abaisserait la valeur au-dessous de celle du papier de la banque d’Angleterre, comme celui-ci tombe au-dessous de la valeur des guinées qu’il représentait. ­ On continuerait dès lors à les échanger contre les billets de l’établissement central, jusqu’au moment où ils retrouveraient la même valeur. Les directeurs de la banque sont les régulateurs souverains du papier de province. Quand ils accroisstmt ou réduisent le montant de leurs billets, les banques provinciales les imitent. Et dans aucun cas CCS dernière s n’ajoutent à la circulation générale sans que la banque ­ d’Angleterre n’ait antérieurement multiplié ses émissions. ' Elles pourraient, en certains cas, déplacer les billets de la banque d’Angleterre; ­ mais cette considération n’inline pas sur la question que nous discutons maiuteuaut. 4 -f 428 ^ ŒUVRES DIVERSES. On prétend que c’est le taux de l’intérêt, et non le prix des lingots ­ d’or et d’argent, qui doit servir de critérium pour apprécier l’abondance ­ de la monnaie de papier. Ainsi, si elle était trop abondante, l’intérêt baisserait; si, au contraire , elle était insuffisante, l’intérêt hausserait. Il est facile de prouver, je crois, que le taux de l’intérêt ­ ne se règle pas sur l’abondance ou la rareté des agents monétaires, ­ mais sur l’abondance ou la rareté de cette portion du capital i qui ne consiste pas en argent. ^ 1 « Comme tous les autres instruments des échanges, la monnaie, » dit le docteur Smith, ce grand moteur de la circulation, tout en » constituant une partie, et une partie très-précieuse du capital, ne » concourt pas à la formation du revenu de la société à laquelle elle » appartient. Et quoique les signes métalliques dont elle se compose » distribuent à chacun, dans le cours de leur circulation annuelle, » son revenu légitime, ils ne font eux-mêmes nullement partie de ce » revenu. » Lorsque nous calculons la somme d’industrie qui peut servir à .» alimenter le capital circulant d’une société, nous ne devons con->' stamment avoir égard qu’à ces trois parties du capital qui'consistent .) en vivres, en matières premières et en ouvrage fait. La qua-\ « trié me, qui consiste en argent et ne sert qu’à faire circuler les pre-J » mières, doit toujours être déduite. Trois choses sont nécessaires » pour mettre l’industrie en activité : des matières sur lesquelles on ») opère, des outils avec lesquels on travaille, et des salaires ou récom-» penses qui offrent un but à tous les efforts. Or, l’argent n’est ni \ » une matière première, ni un outil servant au travail; et quoiqu en '• » général l’ouvrier reçoive son salaire en argent, son revenu net ne » consiste pas dans ces signes monétaires , mais dans ce qu’ils va-» lent, non dans les pièces de métal, mais dans ce qu on peut se pro-» curer avec elles. » Dans d’autres passages de son livre il soutient que la découverte des mines d’Amérique, qui multiplient prodigieusement la quantité du numéraire, n’affaiblit pas l’intérêt qu’on, pay ait pour son usage, le taux de l’intérêt étant déterminé par les profits qu’on retire de l’emploi du capital, et non par le nombre ou la quantité des unités de métal qui servent à en faire circuler les produits. M. Hume a professé la même opinion. La valeur des agents monétaires de tout pays conserve toujours une certaine proportion avec celle des marchandises dont ils opèrent la circulation. Cette proportion est plus grande dans quelques pays 429 LE HAUT PRIX DES LINGOTS, que dans d’autres, et diverses circonstances peuvent la faire varier dans le même pays. Elle dépend de la rapidité de la circulation, du degré de confiance et de crédit que s’accordent les négociants, et surtout ­ de l’habileté des opérations de banque. On a tellement multiplié ­ en Angleterre les moyens de limiter les instruments d’échanges ­ que leur valeur, comparée avec celle des marchandises dont ils secondent le mouvement, se trouve probablement réduite (pendant les époques de confiance) à des proportions aussi minimes que possible*. On a évalué très-diversement les termes de cette proportion. ­ 11 n’appartient à aucun accroissement ni à aucune réduction des monnaies en or, en argent, ou en papier, d’élever ou d’abaisser leur valeur relative; si les mines épuisées cessent de répondre à la consommation ­ annuelle des métaux, la monnaie devient plus précieuse et on en emploie une plus petite quantité à titre d’agent de circulation. ­ Cette diminution de quantité sera en rapport direct avec l’accroissement ­ de la valeur. De même, si l’on découvrait de nouvelles mines, la valeur des métaux précieux fléchirait et on en consacrerait ­ une j)lus grande portion aux besoins de la circulation Dans les deux cas, la valeur relative de la monnaie avec les marchandises ­ qu’elle fait circuler resterait la même. Si la banque multipliait le nombre de ses billets, tout en les remboursant ­ en espèces, elle ne produirait qu’un elîet transitoire sur la valeur de la circulation monétaire. Car on enlèverait à la. circulation, ­ dans le but de l’exporter, une somme égale de numéraire. Si l’on décrétait la suspension des paiements de la banque, et que tout le coin fût exporté, chaque excédant de billets affaiblirait la valeur de l’agent monétaire dans la proportion de cet excédant luimême. Si l’on ajoutait 4 millions à la circulation de l’Angleterre, évaluée avant Je bill de restriclion à *20 millions, les 24 millions n’auraient pas une valeur supérieure à celle des 20 millions primitifs, en supposant toutefois que les marchandises n’aient subi aucun changement et qu’il n’y ait pas eu une exportation correspondante ­ de numéraire. Si même la banque élevait la monnaie jusqu’à ­ 50 ou 100 millions, l’excédant serait complètement absorbé par la circulation générale de l’Angleterre, et descendrait dans tous les cas à la valeur des 20 millions. * Les observations suivantes, je désire qu’on le comprenne, présument tou jours le même degré de confiance et de crédit. ^30 / OEUVRES DIVERSES. J’avoue que si la banque versait sur le marché un large supplément de billets offert à titre de prêt, elle pourrait influer momentanément sur le taux de 1 intérêt. Les mêmes effets suivraient la découverte d’un trésor enfoui de pièces d’or et d’argent. Si cette masse additionnelle ­ était considérable, il serait impossible à la banque ou au propriétaire du trésor de prêter les billets ou l’argent à 4 ou peutêtre même au-dessus de 3 p. O/p. Gela fait, toutefois, ni les billets, ni l’argent ne resteraient inactifs entre les mains des emprunteurs. Expédiés sur tous les marchés, ils hausseraient le prix des marchandises ­ jusqu’au moment où ils se trouveraient absorbés par la circulation d’ensemble. C’est seulement pendant la période de l’émission ­ des billets de la banque et de leur réaction sur les prix qu’on peut avoir le sentiment d’une surabondance de monnaie. L’intérêt, pendant toute cette période, tomberait au-dessous de son niveau normal. ­ —Mais aussitôt que le supplément de bUlets ou de monnaie aurait été absorbé dans la circulation générale, létaux de l’intérêt reprendrait son niveau, et ou solliciterait des prêts avec autant d’ardeur ­ qu’avant les émissions additionnelles. La circulation ne peut jamais être comblée. Si elle consiste en or et en argent, la plus légère multiplication de ses unités se répandra sur le monde entier ; si elle se compose de papier, cette augmentation se répartira seulement dans le pays où ont lieu les émissions. Les prix ne recevront ainsi qu’une atteinte locale et nominale, carie le change établirait une compensation en faveur des acheteurs étrangers. ­ Ce serait attribuer aux instruments de la circulation une puissance à laquelle ils ne sauraient prétendre, que de supposer qu’une mine d’or ou d’argent très-féconde, et une surémission de billets de banque auraient pour effet d’abaisser constamment le taux de 1 intérêt, et de satisfaire tellement aux demandes des emprunteurs, ­ que personne ne solliciterait de nouveaux prêts. Certes, les banques deviendraient ainsi de bien puissants moteurs. En créant du papier-monnaie pour le prêter à 2 ou 3 p. O/q au-dessous du taux actuel de l’intérêt sur le marché, elles réduiraient dans le même rapport les bénéfices du commerce. Ces bénéfices diminueraient ­ encore si elles poussaient le patriotisme jusqu’à prêter leurs billets à un intérêt rigoureusement nécessaire pour payer les dépenses ­ de leur établissement. Il serait dès lors impossible à toute nation qui n’adopterait pas des moyens analogues d’entrer en concurrence ­ avec nous : nous embrasserions le commerce du monde. On voit vers quelles absurdités nous mènerait une telle théorie. W 431 LE HAUT PRIX DES LLNGOTS. profits ne peuvent être déprimés que par une lutte des capitaux qui n’auront pas été transformés en agents monétaires. Comme 1 accroissement ­ des billets de banque n’ajoute rien à ce genre de capital ­ , comme il ne multiplie ni nos marchandises d exportation, ni nos machines, ni nos matières premières, il ne peut augmenter nos profits ni abaisser l’intérêt. Lorsqu’un industriel emprunte de l’argent dans le but de commencer ­ ses opérations, il le considère comme un moyen de se procurer ­ les matières premières, les vivres, etc., destinés à alimenter son commerce. Pourvu qu’il acquière ces objets essentiels, il lui importera ­ fort peu d’être obligé d’emprunter mille ou dix mille unités monétaires. ­ Si l’emprunt est de dix mille unités, les produits de ses manufactures ­ auront une valeur nominale dix fois plus grande que dans le cas où il lui eût suffi de 1000 livres pour sa fabrication. Le capital ­ engagé actuellement dans le pays est nécessairement limité au total des « matières premières, approvisionnements, etc.,» et on pourrait le rendre tout aussi productif, mais avec plus de difficulté, toutefois, si le commerce était simplement réduit à un système d’échanges. Les possesseurs successifs de l’agent monétaire ont la haute main sur ce capital. Mais qnelqu’abondante que soit la quantité de numéraire ou de billets de banque , en admettant même que cette abondance puisse élever le prix nominal des marchandises, et distribuer le ca|)ital productif en diverses proportions ; en admettant que la banque, par l’augmentation de ses billets, ])uisse introduire A dans la fonction industrielle précédemment usurpée par B et C, il ne sera rien ajouté au revenu et à la richesse réelle du pays : — B et C pourront se voir frustrés ; A et la banque pourront gagner, mais ce gain représentera exactement la perte subie par B et G. Il y aurait là un transfert de titre violent et inique , mais aucun bénéfice pour la communauté. .le conclus de tous ces motifs que le haut prix des fonds ne doit pas être attribué à la dépréciation de notre monnaie. Ce prix doit correspondre ­ au taux général de l’intérêt donné pour l’argent. Si ‘ J’ai déjà reconnu que la banque, en ce sens qu’elle nous permet de transformer ­ notre numéraire eu « matériaux, aliments, etc., » produit un bénéfice national ­ ; car elle accroît ainsi la masse de capital productif. Mais je parle ici d’un excès de billets, de cette quantité qui s’ajoute à la circulation sans déterminer une exportation correspondante de numéraire, et qui, par conséquent, dégrade la valeur ­ des billets au-dessous dés lingots contenus dans le numéraire qu ils représentent. ­ X 432 OEUVRES DIVERSES, avant la dépréciation, je consacrais à l’achat d’une terre trente années de son revenu, et à l’achat de fonds publics vingt-cinq annuités de rentes, il pourra arriver que je donne après la dépréciation une plus grande valeur pour la terre, sans donner toutefois plus d’annuités ­ de mon revenu ; car, par Teifet de la dépréciation, le produit de la terre se vendra à un taux nominal bien supérieur. Mais comme ­ ces annuités de rentes se paient en une monnaie dégradée, il n’y a aucune raison qui puisse me porter, après la dépréciation, à les payer plus cher qu’auparavant. Si l’on abaissait les guinées, par des rognures successives, à la moitié de leur valeur actuelle, la terre renchérirait comme toutes les autres marchandises, au point de doubler en valeur nominale; mais comme l’intérêt des fonds se paierait en guinées dépréciées, ils ne participeraient ­ pas à cette hausse générale. Le remède que je propose pour arrêter le malaise de notre circulation, ­ serait que la banque réduisît graduellement le montant de ses billets, jusqu’au moment où elle aurait restitué à l’autre partie une égalité de valeur avec les coins qu’ils représentent; en d’autres termes, ­ jusqu’à ce que le prix des lingots d’or et d’argent ait été ramené à celui de la monnaie. Je sens parfaitement que la disparition totale du papier de crédit engendrerait les conséquences les plus désastreuses pour l’iudustrie et le commerce du pays. Une restriction subite occasionnerait même tant de ruines et de détresse, qu’il serait coupable d’y avoir recours comme à un moyen de rétablir notre circulation dans sa valeur régulière et équitable. En admettant que la banque eût une réserve de guinées supérieure au nombre de ses billets, elle ne pourrait rembourser ­ son papier en espèces sans causer un grand préjudice au pays; elle ne le pourrait, du moins, tant que le prix des lingots d’or resterait de beaucoup au-dessus du prix à la monnaie, et que les chànétrangeg nous seraient défavorables. L’excès de nos agents mo n^îSfféTs’échangerait à la banque contre des guinées, s’exporterait ensuite, et disparaîtrait soudainement de la circulation. Avant donc qu’elle puisse reprendre avec sécurité ses paiements en espèces, il faudra que l’excès des billets ait été graduellement soustrait à la circulation. Si cette opération s’opère graduellement, il n’en résultera ­ que de légers inconvénients, de sorte que le principe franchement ­ admis, la seule question à résoudre serait si le but doit être atteint en un an ou en cinq. Je suis intimement convaincu que nous ne parviendrons jamais à ramener notre système monétaire à sa si- 433 LE HAUTfiPRIX DES LINGOTS, tuation normale, si nous ne franehissons pas ce degré préliminaire, et si nous ne détruisons pas complètement notre papier de crédit. Si les directeurs de la banque avaient posé de sages limites au montant ­ de leurs émissions ; s’ils avaient obéi au principe qu’ils ont proclamé ­ comme le régulateur de leurs émissions, quand ils étaient obligés de payer leurs billets en espèces, principe qui consiste à borner leurs billets ­ à une somme capable de prévenir l’excédant du prix de l’or sur le marché, comparé au prix de la monnaie; si, dis-je, ils avaient suivi ces errements, nous ne serions pas aujourd’hui ejtposés à tous les j j d^rdres d’une circulation dépréciée et continuellement mobile. Quoique la banque retire d’immenses avantagësHu système^tueT, quoique le prix de ses actions ait presque doublé depuis 1797 et que les dividendes aient suivi cette progression, je suis porté à admettre, avee M. Thornton, que les directeurs, comme capitalistes, souffrent avee les autres de la dépréciation de nos monnaies. Leurs pertes sont bien plus sérieuses que les avantages réunis qu’ils recueillent en qualité d’actionnaires de la banque. Je les affranchis donc du soupçon ­ d’intérêt, mais leurs erreurs produisent des effets tout aussi pernicieux ­ pour la société. Le pouvoir discrétionnaire dont ils sont revêtus, leur permet de régler ­ à leur lantaisie le prix auquel le propriétaire d’une espèce particulière ­ de valeur, nommée monnaie, peut en disposer. Les directeurs de la banque ont imposé à ces détenteurs de monnaie tous les maux d un maximum. 11 leur plaît aujourd’hui de faire passer 4L 10 s. pour .3 1. 17 8. lü;‘2, il pourra leur plaire demain de faire descendre 4 1. 15 s. à la même \aleur ; peut-être, dans un an, 10 1. auront été réduites au même taux. On voit combien sont mouvantes les bases ­ sur lesquelles repose toute propriété qui consiste en argent ou en rentes payables en argent. Quelle garantie vient protéger les créanciers ­ de l’État ? Qui leur assurera que l’intérêt de la dette publique actuellement ­ desservi en unités dépréciées de 15 pour cent ne Lra pas bientôt payé avec des unités dépréciées de 50pour cent? Le préjudice ­ porté aux créanciers particuliers n’est pas moins sérieux.— Ou peut acquitter aujourd’hui une dette contractée en 1797 avec 85 pour cent de son montant primitif, et qui peut dire où s’arrêtera la dépréciation? Les observations suivantes du docteur Smith à ce sujet sont telle-“ïcnt graves, que je les recommande à T attention sévère de tous les penseurs. « L expédient le plus ordinaire par lequel on ait essayé de dégui-{OEuv. de Ricardo.) 28 1 \ U 434 ŒUVIŒS DIVKHSES. »ser une banqueroute nationale réelle, sous les apparences d’un » paiement illusoire, a été de hausser la dénomination des coins. Si, A par exemple, un acte du Parlement ou un édit royal élevait une » pièce de six pence à la dénomination de un shilling, et vingt pièces •> de six pence à celle d’une livre sterling, la personne qui, sous le » régime de l’ancienne dénomination, aurait emprunté vingt schil-» lings ou environ quatre onces d’argent, pourrait, d’après les nou-» velles désignations, s’acquitter avec vingt pièces de six pence, » c’est-à-dire quelque chose de moins que deux onces d’argent. De » cette manière, une dette nationale au capital d’environ 128 millions, „ chiffre approximatif de notre dette fondée et flottante, pourrait se » payer avec H4 millions, à peu près, de notre monnaie actuelle. Ce » ne serait au fond qu’une apparence de paiement, et 1 on aurait frus-» tré les créanciers de l’État de 10 schillings par livre sur ce qui » leur était dû. Le désastre s’étendrait même beaucoup plus loin » qu'aux créanciers de l’État; les créanciers particuliers essuieraient » un préjudice proportionnel, et cela sans aucun avantage et souvent » même avec un surcroît de pertes pour les premiers. A la vérité, » si un créancier de l’État était endetté envers d’autres personnes, il » pourrait, jusqu’à un certain point, compenser sa perte en payant » ses créanciers individuels dans la monnaie même qu’il aura reçue » au trésor. Mais dans presque tous les pays, les créanciers du gou-» vernement sont, pour la plupart, des gens opulents, dont la position » vis-à-vis le reste de leurs concitoyens est plutôt celle de créan - » cier que de débiteur. — Ainsi, un prétendu paiement de ce genre » aggrave le plus souvent la perte des créanciers nationaux au lieu » de l'affaiblir, et étend, sans aucun avantage pour le public, » cette perte sur un grand nombre de personnes étrangères à ces » opérations, il détermine de plus dans les fortunes particulières » une secousse générale et fatale; car il enrichit le plus souvent » le débiteur oisif _et dissipé, aux dépens du créancier indus-» trieux et économe, et il enlève une grande partie du capital natio-» liai aux mains capables de l’augmenter, de le fertiliser, pour le » transmettre à ceux qui sont les plus propres à le dissiper et à 1 a-» néantir. Quand un État, comme un particulier, est conduit a la » nécessité de faire banqueroute, une banqueroute franche, loyale, » publique, est toujours la mesure la moins déshonorante pour le dé-» biteur et en même temps la moins nuisible au créancier. Certes » l’honneur d’un État est tristement garanti quand, pour voiler la » disgrâce d’une véritable banqueroute, il a recours à une misérable L 435 LE HAUT PRIX DES LINGOTS, ce genre, si facile à démasquer et en même temps si « fatale. » Iæs observations du docteur Smith, relativement à un numéraire dégradé, s’appliquent également à une circulation de papier déprécié. ­ Il n’a fait qu’effleurer la liste des conséquences désastreuses qui accompagnent l’altération de la monnaie ; mais il nous a assez éloquemment ­ mis en garde contre des expériences aussi dangereuses. Ce serait un spectacle à jamais déplorable que de voir notre grande nation, en face des conséquences produites en France et en Amérique par une circulation de papiers à cours forcé, persévérer dans un système ­ gros de tant de catastrophes. Espérons mieux de sa sagesse. On dit, il est vrai, que les cas sont différents, que la banque d’Angleterre ­ est indépendante du gouvernement. Quand cette assertion serait légitime, on n’en ressentirait pas moins les maux d’une circulation ­ exagérée. Mais il est permis de se demander si une banque, qui prête au gouvernement bien au delà de son capital et de ses épargnes, peut se dire indépendante de ce gouvernement. Quand on jugea nécessaire de publier, en 1797, l’édit portant suspension ­ des paiements en espèces, l’irruption soudaine sur la banque ­ fut, selon moi, exclusivement provoquée par une frayeur politique ­ et non par une exubérance ou, comme d’autres l’ont prétendu, une insuffisance de billets en circulation *. Ce sont là des dangers auxquels la banque est assujettie par la nature ­ même de ses institutions. 11 n’eùt peut-être pas été possible à la prudence des directeurs de les conjurer. Mais, si leurs prêts au gouvernement ­ avaient été plus restreints, s’ils avaient persisté à escompter ­ au public la même somme de billets, ils auraient certainement pu faire face à leurs paiements jusqu’au moment où l’alarme se fût dissipée. ­ En tous cas, comme les plus longues échéances admises à l’escompte par la banque sont de soixante jours, et comme les débiteurs ­ sont tenus de liquiderTèùrs obligations à cette époque, les directeurs, ­ s’il y avait eu nécessité, eussent été à même, pendant ce délai, de faire rentrer tous les billets en circulation. Ea restriction naquit alors de liens trop intimes entre la banque et le gouvernement ­ : elle se continue aujourd’hui sous l’influence de la même cause. Pour conjurer les périls qui peuvent accompagner la perpétuité d’un A cette époque le prix de l’or se tint constamment au-dessous du prix à la monnaie. 436 ŒUVRES DIVERSES. tel système, nous devons donc avoir les yeux constamment fixés sur rabrogation du Hestrietion-bill. La seule garantie que puisses avoir légitimement le public contre l’imprévoyance de la banque eonsiste à l’obliger à rembourser ses billets en espèces. Or, l’on ne peut atteindre ce résultat qu’en diminuant ­ le montant des bank-notes en circulation, jusqu’à ce que le prix nominal de l’or ait été ramené à celui de la monnaie. Je termine iei : heureux si mes faibles efforts ont pu diriger l’attention ­ générale sur une étude approfondie de la situation de nos agents monétaires. Je sais trop, d’ailleurs, que je n’ai rien ajouté aux arguments dont la discussion a été enrichie par un grand nombre d’écrivains habiles et spéciaux. iNon, je n’ai pas une telle ambition. Mon but a été d’introduire une enquête impartiale et calme dans une question si importante pour l’État, et que l’on ne pouvait ; négliger sans préparer des conséquences que déplorerait tout homme ami de son pays. APPENDICE. I Le public ayant désiré une seconde édition de ce pamphlet, je m’autorise de cette circonstance pour discuter les observations que les rédacteurs de la Revue d'Édimbourg m’ont fait l’honneur de pré- < senter, dans leurs derniers numéros, sur quelques passages de mon ^ écrit. Cette réponse m’est dictée par la conviction où je suis que la discussion, en jetant un nouveau jour sur toutes les faces du sujet, hâtera le remède contre les abus existants et tendra à nous préserver du danger d’une rechute pour l’avenir. ^ Les rédacteurs de la Revue ont dit dans un article relatif à la dépréciation ­ des agents monétaires : « Le grand vice du travail de » M. Ricardo consiste dans ses vues partiales sur les causes qui ré- , » gisseiit le cours du change. 11 attribue exclusivement l’existence \ » des changes favorables cl défavorables à un^drculation exubé^, | » raiite ou chétive, et il dédaigne d’envisager, comme causTmitiale . V d^uii excédant temporaire des importations sur les exportations ou » des exportations sur les importations, les désirs ou les besoins si » mobiles des différentes sociétés. « 437 LE HAUT PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE. Ils commentent alors le passage dans lequel je soutiens qu’une mauvaise récolte ne déterminera à exporter le numéraire qu’autant qu’il sera relativement à bas prix dans le pays qui exporte. Ils terminent leurs observations en proclamant comme opinion décisive, que l’exportation du numéraire, dans le cas supposé d’une mauvaise récolte, « n’est pas le résultat du bon marché. Cette exportation » n’est pas la cause d’une balance défavorable comme M. Ricardo a » essayé de nous le persuader, mais elle en est l’effet. Il ne faut pas » y voir seulement le remède salutaire apporté à une circulation •> surabondante ; il faut la faire remonter précisément aux causes » énoncées par M. Thornton. Ces causes sont la répugnance de la « nation créancière à recevoir, sans l’appàt d’un bénéfice excessif un grand supplément de marchandises qu’il serait impossible d’é-» couler immédiatement, et d’un autre côté, au contraire, son » penchant à admettre sans condition les lingots qui sont la matière , >» première des monnaies du monde commercial. H est incontestable, i » comme Va établi M. Ricardo^ qu'aucune nation ne consentira à ac-" quitter une dette avec les métaux précieux, si elle peut le faire au » moyen de marchandises moins chères. —Mais les prix des marchan-« dises sont assujettis à de notables affaissements par suite de l’en-» comhrement du marché, tandis que les métaux précieux, ayant été , « reconnus par le consentement unanime des peuples comme l’agent » général des échanges et l’instrument du commerce^ on pourra s’en » servir pour acqnitter les dettes les plus considérables, suivant leur » évaluation nominale et la quantité de métal contenue dans les mon-« naies respectives des pays contractants. Et quelles que soient les « variations qui s’établissent entre la masse de la circulation et des « marchandises, postérieurement à l’origine de ces transactions, il » n’est pas permis d’hésiter à en rechercher la cause dans les besoins » et les désirs d’une des deux nations, et non dans une exubérance » on une insufllsance primitive de monnaie. « Ils pensent avec moi « qu’ancune nation ne paiera une dette avec . » les métaux précieux, si elle peut le faire à meilleur marché au » moyen de marchandises; mais, ajoutent-ils, les prix des marchan->> dises sont soumis à de notaires affaissements par suite de Vencombre-» ment des marchés. » Évidemment ils entendent par là les marchés étrangers, et dès lors ils expriment l’opinion même qu’ils s’appli-(luent à renverser ; savoir, que s’il n’y a pas autant d avantage à exporter ­ des marchandises que du numéraire, on exportera le numéraire. ­ C’est tout simplement une autre manière de dire qu on *3« / OEUVRES DIVERSES. n’exportera le numéraire que dans le cas où il serait en excès relativement ­ aux marchandises et aux autres pays. Cependant ils soutiennent ­ immédiatement après que 1 exportation des métaux précieux est 1 effet de lo, bãldnce du comtnevcd^^ et dérive de causes qui peuvent ­ agir « indépendamment de la surabondance ou de la faiblesse » de la circulation. Ces opinions me semblent diamétralement op ' » posées. » Si nous admettions qu’on puisse exporter les métaux précieux en échange.de marchandises, dans le cas même où ils seraient ­ aussi chers dans le pays qui exporte que dans celui qui importe, ­ quels effets résulteraient d’une opération aussi insensée? « Une insuffisance de monnaie dans un jmys, et une exubérance . relative dans l’autre, disent les rédacteurs de la Revue, p. 343, » ne peuvent manquer, dans cet état de choses, d’avoir une action » immédiate. Elles modifieront les résultats de la balance des paie-» ments , et rétabliront dans les métaux précieux l’équilibre troublé « pendant quelque temps par l’inégalité naturelle des besoins et des » nécessités dans les pays contractants. » Cette proposition serait satisfaisante si les auteurs avaient indiqué le point où commence cette réaction; car, au premier abord-, il semble que les mêmes lois qui permettent d’exporter le numéraire d’un pays, quand il n’y est pas à plus bas prix que dans celui où on l’exporte, doivent aussi permettre de l’exporter quand il y est plus cher. C’est l’intérêt individuel ­ qui régit toutes les opérations commerciales; et nous ne saurions ­ où nous arrêter, si nous appliquions une autre règle là où cet intérêt est palpable et satisfaisant. Ils auraient donc dû nous expliquer ­ comment le fait de la continuité des demandes pour la marchandise ­ importée, n’enlève pas au pays imporleur la totalité de son numéraire et de ses lingots. Quel obstacle opposcra-t on, dans ces circonstances, à l’exportation du numéraire? Les rédacteurs l’expliquent ­ en disant : « Un pays dont la quantité de lingots a diminué » verrait bientôt lui échapper la faculté de payer avec des métaux » précieux. » Pourquoi bientôt? N’est-il pas admis « que circulation » excessive et insuffisante sont seulement des termes relatifs, qui » n’ont de signification que par rapport aux autres pays? » Ne résulte-t-il ­ pas de ces aveux que, si la balance du commerce s’établit contre ­ un pays, alors même que sa circulation ne serait pas exagérée, I • Nous parlons d’une balance de commerce, abstraction faite d’une balance \ des paiements. Une balance de commerce peut être favorable, et la seconde être 1 1 défavorable. C’est en effet celle-ci qui réagit, seule, sur le change. LE HAUT PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE. l’exportation des coins n’aura de limite que dans la quantité de monnaie ­ restée en circulation. En effet, la nouvelle somme, rendue plus précieuse par sa réduction même, accomplira les paiements nécessaires ­ aussi promptement et aussi rigoureusement que le faisait auparavant ­ une somme plus considérable? D’après ce principe, une série de mauvaises récoltes pourrait ravir à un pays toute sa monnaie , à quelque chiffre qu elle s’élevât, et fùt elle même composée exclusivement ­ de métaux précieux. Eu faisant observer que la diminution de la valeur de la monnaie dans le pays qui importe, et son augmentation ­ croissante dans celui qui exporte, la dirigeraient de nouveau ­ dans son ancien courant, on ne répond pas à 1 objection. Quand ce phénomène aura-t-il lieu? En échange de quoi la monnaie reviendra-t-elle dans nos marchés? La réponse est claire : en échange de marchandises. Le résultat definitif de toutes ces importations et exportations ­ de monnaie se résume donc en ce que chaque pays se trouvera avoir importé une marchandise en échange d une autre , et en ce que le numéraire et les lingots auront partout été ramenés à leur niveau naturel. Peut-on prétendre que ces résultats ne seront pas prévus, que les dépenses et les embarras qui accompagnent ces opérations inutiles ne seront pas évités dans un pays où le capital abonde, où Léconomie a été introduite dans les plus petits mouvements ­ du commerce, et où la concurrence semble avoir aUeint ses dernières limites. Conçoit-on que des spéculateurs s’apphquent à m exporter le numéraire dans le simple but de le rendre cher ici et bon , marché ailleurs, et d'assurer ainsi son retour? On remarque avec un certain étonnement, que le préjugé qui fait envisager le numéraire et les lingots comme des objets essentiellement ­ distincts, dans leurs allures, de toutes les autres marchandises, ­ est si profondément enraciné, que les écrivains les mieux éclairés sur les vérités générales de I économie politique s y sont euxinèmes abandonnés. En effet, ils manquent rarement, après avoir invité leurs lecteurs à considérer la monnaie et les lingots comme des marchandises ordinaires, soumises « à ce principe universel de l’offre » et de la demande, qui est la hase sur laquelle s’élève l’édifice en-» tier de l’économie politique, « ils manquent rarement, dus-je, d’oublier eux-mêmes cette recommandation. Ils discutent le sujet de la monnaie et les lois ([ui en régissent l’importation et l’exportation, d’après des données très-opposées à celles qu’ils appliquent au mouvement ­ des autres marchandises. Ainsi, si les rédacteurs de la evue avaient eu à parler de café ou de sucre, ils n auraient pas lesi e a iíO OEUVRES DIVERSES. nier qu’on puisse exporter ces articles d’Angleterre sur le continent, lorsqu’ils n’y sont pas plus chers qu’ici. En vain leur eiit-on dit : Notre récolte a été mauvaise, nous éprouvons une disette de blé! Ils auraient prouvé hardiment et incontestablement que, malgré la gravité ­ de la disette, il n’est pas possible à l’Angleterre d’envoyer, ni à la France, par exemple , de recevoir du café et du sucre en échange de blé, quand ces deux objets coûtent plus en Angleterre qu’en France. ­ Quoi! auraient-ils dit, s’imagine-t-on que nous enverrons en France une partie de café qui s’y vendra 100 1., après avoir coûté' ici 105, tandis qu’en remettant 100 1. seulement, nous pouvons acquitter ­ également la dette contractée pour l’importation du blé ? — J’ajouterai : pense-t-on que nous consentions à remettre, et la France à recevoir, si elle agit pour son propre compte, 100 1. en numéraire, quand 95 1. placées en café et exportées équivaudront à ces 100 1. au moment de l’arrivée de cet article en France? On s’écriera peut-être que la France ne manque pas de café, que ses marchés en sont encombrés. ­ Je l’accorde, mais la monnaie lui manque encore bien moins, puisque 100 1. st.en café y valent plus que 100 1. st. en numéraire. ­ La seule preuve que nous puissions obtenir du bas prix relatif de la monnaie chez deux peuples, nous est fournie en la comparant avec les marchandises. Les marchandises indiquent la valeur de la monnaie, comme la monnaie sert réciproquement à les évaluer. , Si donc les marchandises représentent plus d’argent en Angleterre qu’en France, nous pouvons dire à juste titre que la monnaie est moins chère en Angleterre, et qu’en l’exportant, loin de détruire son niveau, on le rétablit. Si, après avoir comparé la valeur relative ^ du café, du sucre, de l’ivoire, de l’indigo et de toutes les autres marchandises ­ d’exportation sur les deux marchés, je persiste à expédier du numéraire, ce sera le meilleur argument pour prouver (pie le numéraire ­ est la marchandise la moins chère sur le marché anglais, mis en rapport avec les' marchés étrangers, et qu’il constitue conséquemment ­ l’article d’exportation le plus avantageux. — Où trouvera-t-on, ­ pour prouver la surabondance et le bon marché relatifs du numéraire entre la France et l’AiigletcTre, un témoignage plus irrécusable ­ que ce fait, qui nous montre qu’en France il s’aebètera plus de blé, d’indigo, de sucre, de café, plus enfin de toutes les marchandises ­ d’exportation? Les rédacteurs de la Revue pourraient me répondre, il est vrai, qu’ils n’ont pas prétendu que le café, le sucre, l’indigo, l’ivoire, fussent ­ à j)lus bas prix que la monnaie; ils peuvent avoir supposé (pie. LE HAUT PRIX DES LINGOTS. - APPENDICE. 4ii (laus les deux pays, ces valeurs s’équilil)raient, en d’autres termes, que 100 livres sterling remis en argent, ou expédiés sous forme de café, de sucre, d’indigo, d’ivoire, etc., etc., fout une égale valeur en France ; mais si toutes ces valeurs se balançaient si merveilleusement, ­ (jucl esprit pousserait le spéculateur à expédier une marchandise ­ plutôt que l’autre en échange du blé, qui est le critérium d’après lequel ou détermine leur bon marché relatif en Angleterre? S’il expédie de l’argent, il détruit l’équilibre naturel des monnaies. Dès lors, s’écrient les rédacteurs, en raison de sa multiplication en France, et de sa réduction en Angleterre, le numéraire devenant moins cher en France, on le réimportera en échange de marchandises jusqu’à ce que l’équilibre soit rétabli. Mais ne provoquerait-on pas les mômes effets en exportant du café ou toutes autres marchandises ­ au moment où elles ont dans les deux pays une valeur égale par rapport à la monnaie ? L’équilibre entre l’offre et la demande ne serait-il pas immédiatement altéré? et ces deux phénomènes de la diminution de la valeur du café en France par la multiplication, et de l’accroissement de cette même valeur en Angleterre par suite de réduction, ne le feraient-ils pas réimporter en Angleterre? On pourrait exporter chacune de ces marchandises sans que leur renehérissement produisît de grands inconvénients ; mais la monnaie ­ , cet agent qui les fait circuler toutes, et dont les plus légères variations d’accroissement et de diminution suffisent pour élever on affaiblir les prix dans des proportions extravagantes , la monnaie, dis-je, il serait impossible de l’exporter sans déterminer les plus sérieuses ­ conséquences ! — Le vice de la théorie des rédacteurs éclate dans leurs conclusions. On n’éprouverait, dans mon système, aucune difficulté pour déterminer ­ le mode d’après lequel il faut effeetuer les retours pour soutenir la valeur et le montant relatifs des agents monétaires, et cela dans le eas si peu probable où toutes les marchandises, le numéraire ­ compris, et le blé excepté, auraient la même valeur dans les deux pays désignés. Si la circulation monétaire de l’Angleterre, composée exclusivement de métaux précieux, ne représentait que la cinquantième partie de la valeur des marchandises qu elle met en mouvement, le montant total du numéraire qu’on supposerait être exporté alors contre du blé, équivaudrait à la cinquantième partie de CO blé lui-même. Pour le surplus, nous exporterions des marchandises, ­ et ainsi se rétabliraient dans les deux pays les proportions normales entre la monnaie et les marchandises. Une mauvaise ré- ^ Lf,/K6 - - ^iy.O 442 ^ ^ W ' ' " OEUVRES DIVERSES. colte classerait l’Angleterre dans le cas suppös^, p. 40*2, où nne nation, privée d’une partie de ses marchandises, ne demande plus qu’une somme de numéraire très-amoindrie. La circulation qui effectuait auparavant ses paiements, deviendrait actuellement surabondante ­ et à bon marché dans le rapport même du cinquantième de la production réduite. En exportant ce quantum on ramènerait donc la circulation anglaise à la valeur des circulations étrangères. ­ Je crois ainsi avoir suffisamment prouvé qu’une mauvaise récolte ­ n’êigit sur les changes qu’en exagérant le niveau de la circulation ­ : d’où il suit que l’on peut toujours rapporter un change défavorable à une circulation relativement surabondante. Admettons, s’il se peut, qu’en face d’une mauvaise récolte qui force l’Angleterre à des importations exceptionnelles de blé, 1 abondance ­ la plus large règne chez une autre nation. Si nous supposons ­ encore que cette nation na besoin d’aucun article, quel qu il soit, il est indubitable qu elle ne voudra pas échanger son blé contre des marchandises; mais elle n’exporterait pas davantage son blé contre ­ de l’argent, puisque la monnaie n’a pas une utilité absolue, intrinsèque, mais bien relative, comme l’ont expressément reconnu les rédacteurs. Cette hvpothèse est toutefois inadmissible, car une nation pourvue de toutes les marchandises nécessaires à la consommation, ­ aux jouissances de ses habitants, aptes à les acheter, ne consentira ­ jamais à laisser pourrir dans ses greniers le blé qu elle a recueilli ­ au delà de ses besoins. Tant que le penchant de l’accumulation subsistera dans le cceiii' de l’homme , il sera jaloux de transformer en capital l’excédant de ses productions sur sa consommation. Or il ne peut atteindre ce but qu’en occupant lui-même, où en permettant à d’autres, au moyen de prêts, d’occuper un nombre additionnel de travailleurs : puisque c’est par le travail seul qu’on transforme le revenu en capital Si son revenu consiste en blé, il sera disposé à l’échanger pour des comestibles, de la viande, du beurre, du fromage et mille autres marchandises dans lesquelles se métamorphosent journellement les salaires du travail. En d’autres termes, il vendra son blé contre de l’argent, il paiera les salaires de ses ouvriers, et créera ainsi le besoin des marchandises mêmes qu’il peut obtenir de l’étrauger en échange de son superflu en blé. Ces retours lui porteront des objets plus précieux qu’il pourra encore appliquer au même but, ajoutant ainsi à sa propre fortune et multipliant la richesse et les ressources de son pays. LE HAUT PRIX DES LINGOTS. - APPENDICE. 4« Il est impossible de se tromper plus lourdement qu’en supposant qu’une nation puisse exister sans éprouver le besoin de certaines con- / sommations. Elle pourra manquer de débouchés pour l’excédant d’une ou plusieurs de ses marchandises ; elle pourra avoir plus de café, de sucre, de suif, qu’elle n’en peut consommer ou écouler, mais jamais un pays n’a été inondé par un encombrement général de toutes ­ les marchandises. C’est un fait évidemment impossible. Si un pays est comblé de toutes les choses nécessaires à l’existence et au bienêtre de l’homme, et que ces choses se répartissent d’après les proportions ­ habituelles de la consommation, on peut être sûr, quelque abondantes ­ qu’elles soient, de leur trouver un débouché. Il en résulte que lorsqu’un pays possède une marchandise qui n’éveille aucune demande à l’intérieur, il désire nécessairement l’échanger contre d’autres marchandises dans la limite de la consommation possible. Aucune nation ne cultive du blé ou toute autre production dans le but de les transformer définitivement en monnaie , comme le supposent ­ immédiatement ou médiatement les rédacteurs de la Revue ; tîar ce serait appliquer les efforts de l’homme à la plus stérile de toutes ­ les œuvres, La monnaie est précisément un objet qui n’ajoute à la richesse d’une nation qu’au moment où on l’échange. C’est pourquoi je trouve que la multiplication des signes monétaires n’est pas plus le mobile du travail de la nation que du travail individuel. Et la seule circonstance qui donne un écoulement forcé à la monnaie, ­ c’est la valeur comparativement moindre qu elle a dans les pays avec lesquels on commerce. On conçoit qu’une nation dont la circulation monétaire est confiée aux agents métalliques, et qui ne possède pas de mines, puisse multiplier ­ les produits de son territoire et de son travail sans ajouter à sa richesse. En effet il se peut que les pays où s’exploitent les mines obtiennent ­ une telle quantité de métaux précieux, qu’ils imf>osent aux pays industrieux un surcroît de numéraire équivalant à l’accroissement ­ total de ses productions. Mais il arrivera que la circulation supplémentaire, jointe à celle qui servait auparavant, n’aura pas une valeur réelle supérieure au montant primitif des unités monétaires. ­ La nation industrieuse deviendra ainsi tributaire de celles qui possèdent les mines, et fera un commerce où elle n’aura que des pertes à attendre. Je suis prêt à accorder que le change avec les autres pays est dans \ uU^tat continuel d’oscillation. Mais il ne varie pas généralement jusqüH ces limite» auxqTTelIesil devient plus avantageux de faire des • OEUVRES DIVERSES. 4U remises avec des lingots qu’avec une lettre de change. Dans de telles circonstances, il est incontestable que les importations se balanceront ­ avec les exportations. Dans le cas même où l’on aurait satisfait aux demandes de tous les pays, les changes s’écarteraient encore du pair si la circulation d’un seul peuple était ou surabondante ou cbetive relativement aux autres. Supposons que l’Angleterre expédie des marchandises en Hollande et n’y trouve pas les objets convenables au marché anglais ; ou, ce qui revient au même, supposons que nous puissions acheter ces marchandises à meilleur marché en France. ­ Nous réduirons alors le cercle de nos opérations à la vente de certaines marchandises en Hollande, et à l’acquisition d’autres objets en France. Ces transactions n’auront aucune inlluence sur la circulation ­ monétaire d’Angleterre, car nous paierons la France au moyen d’une traite sur la Hollande. Les importations et les exportations ­ se balanceront d’ailleurs exactement. Le change pourra cependant ­ nous être favorable vis-à-vis la Hollande et défavorable avec la France. Et ce phénomène se représentera si l’on ne règle pas les comptes en important en France des marchandises de Hollande, ou de tout autre pays débiteur de la Hollande. L’absence de telles importations ­ ne pourrait naître que d’une surabondance relative de la circulation de Hollande comparée à celle de France, et il conviendra aux deux pays que le paiement delà traite s’elîectue au moyen d’une remise de lingots. Si la balance se solde par des expéditions de marchandises, le change entre tous les pays sera au pair. Si elle se règle avec des lingots, le change entre la Hollande et l’Angleterre sera autant au-dessus du pair que le change entre la France et l’Angleterre ­ sera au-dessous; et cette différence équivaudra aux dépenses causées par le transport des lingots, de Hollande en Franee. Le résultat ­ définitif serait le même si toutes les nations du globe ])artieipaientà ces opérations. Ainsi l’Angleterre ayant acheté en France et vendu à la Hollande certaines marchandises, la France pourrait en avoir de son côté acheté une masse égale en Italie. L Italie peut avoir fait la même opération vis-à-vis la Russie, celle-ci vis-a-vis l’Allemagne, ­ et l’Allemagne vis-à-vis la Hollande, à 100,000 1. près, (jui pourraient être nécessaires à l’Allemagne pour alimenter une circulation ­ insuffisante, ou pour fabriquer de la vaisselle. Toutes ces diverses opérations se solderaient par des lettres de change, a l’exception ­ des 100,000 1. Four exporter ces 100,000 I. on les puiserait dans une exubérance de coins ou de lingots en Hollande, ou on les prélèverait ­ sur toutes les monnaies de l’Europe. Je ne prétends pas. LE HALTj.PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE. 445 comme l’ont compris les rédacteurs, « qu’une mauvaise récolte ou la nécessité de fournir des subsides, doive déterminer immédiatement et invariablement une demande exceptionnelle de mousseline, de quincailleries, ­ de produits coloniaux, » car les mêmes effets se représenteraient ­ si le pays qui acquitte le subside ou qui subit la mauvaise récolte ­ importait une certaine quantité d’autres marchandises inférieure à celle qu’il reçoit babituellement. Les rédacteurs disent, page 345:« Le même genre d erreur que nous 0 venons de signaler se glisse dans d’autres passages du pamphlet de » M. Ricardo, et surtout au début de son sujet. 11 paraît croire >> qu’une fois les métaux précieux répartis parmi les différentes na-« tions de la terre d’après leur richesse et leur commerce relatifs, » toutes éprouvent un besoin égal de conserver le contingent qui » leur est échu. Dès lors toute tentative pour les importer ou lesex-» porter devrait disparaître jusqu’à l’exploitation d’une nouvelle « mine ou d’une nouvelle banque, ou jusqu’à une révolution majeure » dans la prospérité relative des peuples. » — Ils ajoutent plus loin, page 3G1 :« Nous avons déjà combattu l’erreur qui consiste à nier que >’ l’existence d'une balance de commerce ou de paiement soit tout -* indépendante d’une exubérance ou d une pénurie d agents moné-» taires J — erreur qui, du reste, vient de M. Ricardo, et dont le » rapport est complètement dégagé. » Mais il est un autre point sur lequel tous les auteurs de notre parti semblent d accord. Sur ce point cependant, nous nous séparons d eux, et penchons vers une appréciation nieycttuliJe de la question, lout en reconnaissant ­ que les déplacements des lingots naissent quelquefois de causes ­ intimement liées avec le change, ils persistent à n’accorder à ces causes qu’un degré d’inlluence très-limité. M. Iluskisson a établi (lue les opérations du commerce des lingots avaient presíju’entièrement ­ leur source dans les tributs su(xessifs que nous versent chaque ­ année les mines du Nouveau-Monde, et qu elles se bornaient à distribuer ces richesses parmi les différentes nations de l’Europe. Si CCS expéditions cessaient à la fois, les transactions sur l’or et l’argent, ­ considérés « comme articles de commerce extérieur, deviendraient ­ très-rares et n’auraient qu’une durée très-passagère. « « Dans sa réponse à M. Rosanquet, M. Ricardo a invoqué ce » passage avec une prédilection toute particulière. » Je suis à me demander ­ maintenant en (luoi cette opinion de M. Iluskisson différé de celle que j’ai émise précédemment, et que les rédacteurs se sont attachés à commenter. 446 ŒUVRES DIVERSES. Ces passages sont au fond les mêmes et doivent triompher ou s’effacer à la fois. Tout en reconnaissant que les déplacements des lingots naissent quelquefois de causes intimement liées avec les changes, je n’admets pas que ces déplacements puissent avoir lieu avant l’époque où la baisse du change est devenue assez considérable pour rendre avantageuse l’exportation des lingots. Je soutiens de plus que, si cette dépression avait lieu ce serait en vertu de la surabondance ­ et du bon marché de la circulation, deux phénomènes « qui proviennent presqu’entièrement des tributs successifs que nous » versent chaque année les mines du Nouveau-Monde. » Il n’y a donc pas là un autre point de dissidence entre les rédacteurs et moi ; car c’est le même, exactement le même. Si « il est bien avéré que, dans » leurs relations commerciales habituelles, un grand nombre d’Etats » ont presque constamment un change favorable avec certains pays » et défavorable avec les autres, » à quelle cause faut-il l’attribuer, si ce n’est à celle indiquée par M. Huskisson? c’est-à-dire les tril)uts nouveaux qui sont annuellement versés, « presque sur les mêmes » points, par les mines du Nouveau-Monde. » Le docteur Smith ne semble pas avoir complètement apprécié l’influence souveraine et uniforme de cet afflux de lingots sur les changes étrangers. 11 s’est montré très-enclin à exagérer l’utilité des lingots dans ces mille transactions étrangères qu’il est nécessaire à un pays de faire rayonner ­ autour de lui. Les relations grossières qui s’établissent entre les nations, comme entre les particuliers, au début de la société, comportent peu d’économie dans l’emploi de la monnaie et des lingots. Une civilisation perfectionnée peut seule introduire dans les transactions internationales les fonctions que le papier accomplit ­ si avantageusement entre les individus du même pays. Les rédacteurs de la Revue d’Êdimbourg ne me paraissent pas avoir suflisamment compris le développement qu’a pris entre les nations commerçantes ­ l’application du principe d’économie dans l’emploi des métaux ­ précieux. Ils ne semblent même pas en avoir reconnu toute la portée relativement à une seule nation, puisqu’à la page 346 le lecteur est porté à croire que, suivant leur opinion, il s’opère de fréquents envois de numéraire entre les districts éloignés d’un même pays. Ils nous disent en effet : « Il y a eu et il y aura, tou-» jours une certaine quotité de métaux précieux destinée à accom-* plir, entre les différentes nations reliées par le commerce, le rôle » que la circulation d’un pays isolé joue par rapport à ses pro-» vinces extrêmes. >> Qu’on me dise maintenant le rôle que joue 447 LE HAUT PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE. la circulation d'un pays par rapport à scs provinces extrêmes. .le suis intimement persuadé que la monnaie ne joue qu un rôle très-secondaire dans l’infinie multiplicité des transactions commerciales ­ qui s’opèrent entre les provinces éloignées du royaume. Les importations ­ se balancent presque toujours par des exportations', et la preuve en est, que la circulation locale des provinces (et elles n’en ont pas d’autre) s’étend rarement à une distance considérable du lieu de l’émission. Si les rédacteurs de la Revue ont été conduits à admettre cette doctrine ­ erronée des commerçants, que dans le cas même où le numéraire ne serait pas moins cher dans le pays exportant, on 1 expédierait encore, ­ en échange de marchandises; si, dis-je, ilsl ont admise, c est qu ils n’ont pas trouvé d’autre argument pour s’expliquer comment la hausse du change a pu quelquefois accompagner une surémission ­ de bank-notes, ainsi que l’a établi dans un rapport adressé à la commission des métaux précieux {Bullion Committee), M. Pearse, ex-sous-gouverneur et gouverneur actuel de la banque. Ils disent. « Sous ce point de vue, il n’est certainement pas facile d’expli-» quer la progression ascendante du change en face d’une multi-» plication patente de billets, phénomène qui se représente pourtant » assez fréquemment, et sur lequel le sous-gouverneur de la Banque a » fortement insisté comme une preuve que nos changes extérieurs « n’ont aucun rapport avec l’état de la circulation. » 11 n’y a pourtant pas dans ces deux circonstances une incompatibilité ­ absolue. M. Pearse semble avoir méconnu, comme les rédacteurs ­ de la Revue d’Edimbourg, le principe émis par les partisans de l’abrogation du Bestriction-bill. — Ceux-ci ne prétendent pas, ainsi qu’on le suppose, qu’un accroissement de billets de banque abaissera constamment le taux du change, mais ils disent que ce résultat ­ sera produit par une circulation surabondante. Il nous reste donc à examiner si une augmentation de bank-notes est nécessairement, ­ et en tous temps, suivie d’un accroissement permanent de la circulation ; et si je puis démontrer le contraire, on n’éprouvera plus de difliculté à concilier la hausse du change avec une augmentation de billets de banque. On reconnaîtra immédiatement que, tant qu’il existe en circula-' Une partie de la production des provinces s’exporte sans aucun retour pour aller constituer le revenu des absents ; mais cette considération ne peu d’influence sur la question générale de la circulation. 448 ŒUVRES DIVERSES. tion une portion considérable’de numéraire, tout accroissement dans les billets de banque peut diminuer passagèrement la valeur de la circulation totale, papier et or à la fois ; mais cette dépression ne sera jamais constante. En effet, l’exubérance et le bon marché de la monnaie abaisseront le taux du change, et détermineront l’exportation ­ d’une partie du numéraire. Cette exportation cessera, ensuite, aussitôt que la circulation aura recouvré sa valeur et ramené le change au pair. La multiplication des billets inférieurs se traduira en définitive par la substitution d’une monnaie à une autre, d’agents ­ en papier à des agents métalliques, et n’agiro^it pas comme un accroissement actuel et permanent L Nous ne sommes cependant point dépourvus de tout critérium propre à nous faire évaluer le montant relatif de la circulation, comparé, à différentes époques, aux billets de banque; et quoique ­ nous ne puissions admettre ce critérium comme infaillible, il a en lui des probabilités d’exactitude suffisantes pour décider la question ­ qui nous occupe. Ce critérium consiste dans les billets de 5 1. et au-dessus, que nous devons toujours envisager comme conservant dès proportions assez régulières relativement à la circulation totale. ­ Ainsi, si depuis 1797 les billets de cette dénomination se sont accrus de 21 à 16 millions, nous pourrons en inférer que la circulation totale a augmenté du tiers. Si d’ailleurs, le rayon dans lequel ­ circulent les billets de banque n’a été ni étendu ni resserré, les billets au-dessous de 5 1. seront émis à mesure qu’on enlève les agents métalliques à la circulation, et se multiplieront en raison de toute augmentation correspondante dans les billets d’une coupure plus élevée. Si je suis autorisé à croire que l’aceroissemeut du montant de nolie circulation doit être attribué à une multiplication de billets de banque ­ de 5 1. et au-dessus, et jamais à une surémission de billets de 1 1. et 2 1. substitués aux guinées exportées ou thésaurisées, je dois nécessairement rejeter toutes les conclusions de M. Pearse, car * Ceux qui rejettent les raisonnements du Bullion Committee x-Report ont souvent, et avec justice, soutenu qu’une augmentation des billets de banque audessous de 5 1. devait être considérée comme une [substitution aux coins exportés, ­ plutôt que comme une augmentation actuelle de circulation. Mais quand ces messieurs veulent établir leur théorie de prédilection, celle qui repousse toute connexité entre le montant de la circulation.fiUfiJaRx du change, ils n’ont garde de ñe'pSsappeler à leur secoiirsces^tits billets qu’ils avaient auparavant dédaigneusement écartés. LE HAUT PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE. 441> elles reposent sur la supposition que toute augmentation dans les billets ­ de cette valeur produit une augmentation équivalente dans la circulation monétaire. On voit bien clairement à combien d’erreurs ­ conduisent ces raisonnements, quand on réfléchit qu’en 1797 les billets de 1 1. et de ‘i I. n’existaient pas dans la circulation, que leur place était entièrement remplie par des guinées, et que depuis ­ cette époque il n’en a pas été émis moins de sept millions, soit pour combler le vide laissé par les guinées exportées ou thésaurisées , soit pour maintenir l’équilibre entre les intermédiaires des grands et des petits paiements. Je puis dénier hardiment au rapport de M. Pcarse l’autorité nécessaire pour combattre l’opinion que j’ai hasardée et qui attribue, dans tous les cas, la balance défavorable du commerce et la sécurité subséquente du change à une circulation relativement ­ exubérante et à bon marché \ — Mais quand bien même les raisonnements de M. Pearse ne seraient pas aussi erronnés que le sont ses faits, il lui serait impossible de justifier les conclusions qu’il en a tirées. M. Pearse établit que l’accroissement des billets de banque, de janvier 1808 à Noël 1809, se réduit à la différence entre 17 Ifi et 18 millions ou à 500,000 1., et que le change avec Hambourg a fléchi pendant le même délai de 34 s. 9gr. à 28 s. 0 gr. ; — ce qui forme une augmentation de billets de moins de 3 0/0 et un avilissement des changes de plus de 18 0/0. Mais où donc M. Pearse a-t-il appris qu’à Noël 1809 il n’existait ­ que ÎHmilUons de bank-notes en circulation? Après avoir compulsé ­ tous les tableaux rédigés sur le montant des billets de banque en circulation au mois de décembre 1809, je persiste à conclure que les évaluations de M. Pearse sont inexactes. — M. Mushet nous donne dans ses tables quatre relevés des billets de banque dans la même année. Dans le dernier des relevés relatifs à l’année 1809 , il a porté le montant des billets de banque en circulation à. . . 19,742,998 L’appendice, joint au Bullion-Report,eX. divers rapports faits dernièrement à la Chambre des Communes donnent, pour le 12 décembre 1809,. . . 19,727,520 Pour le 1®^ janvier 1810 20,669,230 ' Je ne prétends pas nier que l’invasion soudaine d’un ennemi, ou une commotion ­ quelconque capable d’ébranler dans un pays les propriétés, puissent former ­ une exception à cette règle ; mais le change sera généralement défavorable pour les pays placés dans de telles circonstances. {ÜEuv. de Ricardo.] 29 / 450 ŒUVRES DIVERSES. Pour le 7 janvier 1810 19,528,030 Cette somme n’a pas été moindre pendant un grand nombre de mois antérieurs à décembre. Quand je découvris pour la première fois cette erreur, je crus que M. Pearse avait omis dans ses deux résultats les bank-post-bills (mandats de la banque ), qui ne s’élevaient pas à plus de 880,8801.; mais en consultant son tableau des billets de banque en circulation, y compris les bank-post-bills, en janvier 1808, je trouve que les chilfres de M. Pearse dépassent tous ceux que j’ai pu rencontrer ailleurs. Ils excèdent même de près de 900,000 1. le compte rendu de la banque du 1" janvier 1808, de sorte que de cette époque au 12 décembre 1809, l’accroissement fut de 16,619,210 a 19,727,50; c( qui constitue une différence de plus de 3 millions au heu e 500,000, ou de 2 millions, si l’évaluation de M. Pearse se justifie par une date quelconque de janvier 1808. Je trome aussi que le tableau, dans lequel il estime que, de janvier 1803 à la lin de 1807, I’accroissemeut des billets de banque a e e de 10 Ijî il 18 millions, c’est-à-dire de un million et demi, excede la vérité de 500,000 I. ba multiplication des billets de •> 1. et audessous , y compris les bank-post-bills, n'a pas dépassé, pendant ee lajis de temps, 150,0001. Il est important de signaler ces erreurs, alin que ceux qui adopteraient le principe de M. l’carse malgré mes arguments, puissent se convaincre que les faits ne consacrent pas les conclusions que cet administrateur en a déduites. Il laut aussi leur démontrer que des calculs fondés sur le montant sjiecial des billets de banque pour tel jour ou telle semaine, et opposes aux résultats ­ généraux des moyennes précédentes et |K.slérienres, sont peu aptes à renverser une lliéoric étayée par tant d’autres preuves, yns m’apparalt ta théorie qui proclame que la multi,.beat,on sans limites ­ d’une circulation dépourvue d’un étalon bxe, peut et doit (induire ­ une cfiÏÏtTiSrrstantc dans les ebanges avec les |)ays dont le Sÿsmuc mmiWre a jionr poT.it de départ un contrôle sérieux et officiel. . , . Après avoir indiqué le degré de confiance que mérite e m mo de M. Pearse, j’appelle l’attention du lecteur sur les ta ) eaux qu i’ai extraits des évaluations du IMUm-ReporI et .les d,nuimenl, qu. ont été soumis depuis à la Cbambrc des Com,nones Je 1 invite a cornüSüilüs 451 LE HAUT PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE, pas instantanés et demandent du temps avant de se développer complètement ­ ; — que la hausse ou la baisse du prix de l’argent, comparé avec l’or, altère la valeur des circulations d’Angleterre et de Ham bourg, et détermine l’abondance et le bon marché relatifs de l’une ou de l’autre ; — que les mêmes effets se reproduiraient, comme je l’ai déjà établi, à la suite d’une récolte abondante ou insuffisante, soit chez nous, soit dans les pays qui commercent avec nous ; ou encore à la suite de tout autre accroissement ou déduction de richesse réelle ffui, en modifiant les proportions relatives de la monnaie et des marchandises, ­ altérerait la valeur de l’agent d’échange. J’ai la conviction que ces réflexions préliminaires prouveront qu’on peut réfuter les objections de M. Pearse, sans avoir recours à l’abandon d’un grand principe. Si on désavouait ce j)rincipe, on verrait s’établir une théorie ­ de change toute mercantile, et cette théorie servirait d’argument et de prétexte à la fois pour prouver que la diffusion des agents monétaires ­ a été si grande que, pour la combattre, il faut les emprisonner ­ à la Banque, ou affranchir les directeurs de l’obligation de payer leurs billets en espèces. Tableau de M. Pearse tel qu’il a été présenté au Bullion-Committee. Total des billets de banque. Millions. ' 27 février 1797. 8 l|2 Ils s’élèvent graduellement en 1797 et 1798 à 13 Mars 1799. 13 1|2 Après cette époque surnennent de lourds subsides, une grande détresse commerciale, de larges importations de blé. — Le change avec Hambourg continue à fléchir, et descend le 2 janvier 1801 à Depuis la lin de l’année 1799 jusqu’à la fin de 1802, une surémission de billets de Taux du change avec Hambourg. 35 s. 6 g. 38 O 37 7 29 I 1. et 2 1. grossit la somme totale def 13 1/2 tous les billets, et la porte à { à ¿Fluctuation. ( 16 1/2 16 1/2 à Fluctuation. 18 17 1/2 à Chute. 18 De janvier 1803 à la fin de 1807. De janvier 1808 à Noël 1809. de 33 a 29 de 32 à 35 de 34 à 28 3 8 10 10 9 6 Le taux du change avec Hambourg a été puisé dans la cote du Lloyd. * J’ai négligé, dans le travail de M. Pearse, tout ce qui concerne le montant des billets en circulation avant la suspension des paiements à la Banque, parce que le change devait nécessairement être avili par le montant des émissions de la banque, ­ tant que le public a eu la faculté de réaliser ses billets eu espèces. ^Îj2 OEUVRES DIVERSES. La moyenne du montant des billets de banque, de 1791 à 1808 inclusivement, ­ a été copiée pour la table suivante dans le rapport du Bullion-Commillee. Le taux des changes est extrait d’une cote présentée ­ par la monnaie au Parlement. La Banque a adressé aux Parlements ­ trois rapports sur le montant de ses billets en circulation pendant l’année 1810. Le premier résume la situation au 7 et au 12 de chaque mois ; le second présente un tableau hebdomadaire du 19 janvier 1810 au 28 décembre ; et le troisième, un tableau analogue du 3 mars au 29 décembre 1810. La somme moyenne des billets au-dessus de 5 livres, les bank post-bills compris, s élève. Depuis, le premier tableau à 1. 16,706,226. second — 16,192,110 troisième — 16>358,230 Ensemble 48,256,566 Moyenne générale 16,085,522 Pour les billets au-dessous de 6 livres 1.6,560,674 — 6,758,895 — 6,614,721 _ 19,934,290 _ 6,644,763 Dans les années marquées de cet astérisque *, la valeur de 1 argent, comparé à l’or, dépasse les évaluations de la monnaie ; tel fut particulièrement ­ le cas de l’année 1801 où U suflisait de moins de 14 onces d’argent pour acheter une once d’or ; le rapport de la monnaie est 1 : à 15,07, et celui du marché 1 : à 16 environ. dès dè fu ¿Mingue d%4ngdefem;en (nrcidafûm pendant les années suivantes : BILLETS de 5 liv. et audessus, y compris ­ les bankpost-bills. 1798 ‘1799 '1800 "1801 "1802 1803 1804 •1805 *1806 •1807 *1808 1809 1810 1811 BILLETS au-dessous de 5 liv. 1. (i. 11,527,250 12,408,522 13,598 666 13,454,367 13,917,977 12,983,477 12,621,348 12,697,352 12,844,170 13,221,988 13,402,160 14,133,615 16,085,522 1. >L 1,807,502 1,653,805 2,243,266 2,715,182 3,136,477 3,864,045 4,723,672 4,544,580 4,291,230 4,183,013 4,132,420 4,868,275 6,644,763 I. »L 13,334,752 14,062,327 15,841,932 16,169,594 17,014,454 16,847,522 17,345,020 17,241,392 17,135,400 17,405,001 17,534,580 19,001,890 22,730,285 CHANGE le plus haut avec Hambourg. ' S- . ¿8,2 janvier. 37.7 janvier. 32.5 mai. 31.8 octobre. 34 — décembre. 35 — décembre. 36 — juin. 35.8 mars. 34.8 décembre. 34,10 mars. 35.3 juillet. 31.3 janvier, 31,2 juin. 26.6 janvier. CHANGE le plus bas avec Hambourg. *• 8-37,4 décembre. 31.6 octobre. 31 — février. 29.8 janvier. 32 —février. 34—janvier. 34.8 février. 32.9 novembre. 33.3 janvier. 34,2 septembre. 32.4 décembre. 28.6 novembre. 28,6 décembre. 24—mars. La Banque a dressé un tableau du montant de ses billets pendant 18 jours de la présente année 1811. — La somme moyenne des billets de 5 livres et audessus, y compris les bank-post-bills, s’y monte lb,J86,uao Ceux au-dessous de 5 livres donnent. Total >• »»• 23,547,525 453 LE HAUT PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE. « Si l’on enlevait, dit la Revue d’Êdimbourn, de larges portions w de numéraire aux oisifs et à ceux qui vivent de revenus fixes, pour » les verser aux mains des fermiers, des industriels et des mar - » chauds, les proportions établies entre le capital et le revenu se » modifieraient puissamment en faveur du capital, et en peu de temps » la production du pays recevrait un développement immense. » 11 est indubitable « que ce n’est pas la quantité « des agents monétaires qui ajoute à la richesse nationale, mais bien « le mode de leur distribution. » Si donc il nous était démontré que les effets d’une surabondance, et conséquemment d’une dépréciation de la monnaie, sont de réduire les moyens de consommation chez les classes oisives et improductives ­ , pour peupler les rangs de la population laborieuse et productive, ­ nous y reconnaîtrions indubitablement un accroissement de richesse nationale ; car on aurait transformé en capital des revenus éphémères. Mais la question est précisément de savoir si tels seront ­ les résultats : 1000 livres st. épargnées par le détenteur de fonds publics sur son revenu, et prêtées au fermier, ne seront-elles pas aussi productives que si le fermier lui-même les eût économisées? La Revue dit : « Chaque nouvelle émission de billets a non-seule-I) ment pour effet de multiplier les agents monétaires, mais encore » d’en changer la distribution totale. Il en est versé une grande pro-» portion entre les mains de ceux qui consomment pour produire, et » une plus petite quantité entre les mains de ceux qui consomment » seulement. « Mais en doit-il être nécessairement ainsi? Les rédacteurs ­ semblent admettre comme axiome, que ceux qui vivent de revenus ­ fixes doivent consommer intégralement leur revenu, et qu ils n en sauraient épargner une fraction pour l ajouter annuellement au capital. ­ Il y a loin d’une telle conclusion à la réalité des faits. Et je demanderai ­ si les rentiers de l’État, en épargnant la moitié de leur revenu pour le colloquer dans les fonds publics et mobiliser ainsi un capital qui sera définitivement mis en œuvre par eeux qui consomment ­ et qui produisent, si les rentiers, dis-je, n’imprimeront pas au développement de la richesse nationale une impulsion puissante ? Je demanderai encore si on surpasserait l’énergie d’un tel stimulant en dépréciant leur revenu de 50 p. O/o, par des émissions de banknotes , et en leur retirant conséquemment la faculté de l’épargne ? Je le demanderais même dans le cas où la banque prêterait à un homme industrieux une somme de billets équivalente au revenu diminué ­ du rentier. La différence, la seule différence me parait être ií>i OEUVRES DIVERSES. celle-ci : dans le premier cas, l’intérêt de l’argent prêté serait payé aux véritables ayants droit, et dans l’autre, il reviendrait en définitive ­ , sous forme de dividende, de bonifications, aux actionnaires de la Banque ainsi re\êtus injustement du privilège de les recevoir. Si le débiteur de la Banque applique son emprunt à des spéculations moins avantageuses que le manutenteur des épargnes du rentier, il y aura perte réelle pour le pays ; de sorte qu’une dépréciation des monnaies, considérée comme stimulant de la production, sera tantôt profitable, tantôt onéreuse. Je ne vois pas comment elle diminuerait le nombre des oisifs et grossirait les rangs de la classe productive : — et d’ailleurs, dans tous les cas, le mal serait évident, palpable. Cette dépréciation repose ­ même sur une injustice si criante envers des intérêts individuels, ­ qu’il suflit de l’exposer pour soulever le blâme et l’indignation ­ de tous ceux qui ne sont pas complètement inaccessibles à tout sentiment d’honneur. Je sympathise chaudement avec la pensée qui a dicté le reste de l’article, et j’ai la confiance que les efforts des rédacteurs de la Revue d’Edimbourg contribueront puissamment à renverser l’échafaudage d’erreurs et de préjugés qui égara l’esprit public dans cette importante ­ question. On a souvent objecté que si la Banque obéissait à la recommandation ­ du Bullion-Committee, celle qui exige la reprise des paiements en espèces dans un délai de deux ans, elle éprouverait de grandes difficultés pour réunir la somme de numéraire nécessaire. On ne peut nier en effet que la prudence n’oblige la Banque à constituer avant le rappel du Restriction-Bill une réserve suffisante pour répondre ­ à toutes les demandes de remboursement. Il a été établi par la Commission des lingots que le montant moyen des billets de banque en circulation, y compris les bank-post-bills, s’élevait en 1809 à 19 millions. A la même époque, le prix moyen de l’or était de 4 I. 10 s., chiffre qui excédait d’environ 17 p. O/o le prix de la monnaie, ­ et qui révélait une dépréciation monétaire de près de 15 p. O/q. D’après les principes de la Commission, une réduction de 15 p. O/q sur le montant du papier de la Banque, en 1809 , le ramènerait au pair et abaisserait le prix de l’or sur le marché à 3 1.17 s. 10 1/2 d. D’ailleurs, avant d’avoir pris cette mesure préliminaire, il serait périlleux pour la Banque et pour le public de suspendre l’action du Restriction-Bill ; mais en admettant ( ce que nous sommes loin de faire) la vérité de vos principes, en admettant, disent les défeu- APPENDICE. LE HAUT PRIX DES LINGOTS seurs de la Banque, qu’une réduction de ce genre élèverait immédiatement ­ la valeur des billets restés en circulation ; que, de plus, personne n’aurait intérêt à demander des espèces à la Banque en échange de billets, puisque l’exportation des lingots n’offrirait aucun profit, quel gage de sécurité resterait-il à la Banque? Qui la protégera ­ contre le caprice général, ou contre un mauvais vouloir qui porterait le public à renoncer à l’usage des petits billets, et à demander, ­ pour les remplacer, des guinées à la Banque? La Banque devrait ­ non - seulement alors réduire de 15 p. 0/0, sur 19 millions, la masse de ses émissions, — non-seulement elle devrait réunir assez de lingots pour acquitter les 4 millions de billets de 1 1. et 2 1. restés ­ en circulation; mais elle aurait encore à faire face au remboursement ­ des petits billets des banques provinciales qui viendraient l’assaillir, et cela dans le court espace de deux ans. J’avoue qu’il serait impossible à la Banque de conjurer ces éventualités, probables ou illusoires, mais sérieuses toutefois : et quoique cette situation ait été l’œuvre de sou im})révoyancc, il serait désirable de la protéger, s’il se peut, contre toute conséquence désastreuse. Si des moyens plus doux peuvent produire les mêmes bienfaits pour le public, la même garantie contre la dépréciation monétaire, nul doute que chacun ne s’empresse de les adopter. Que le Parlement ordonne à la Banque d’Angleterre de payer, sur demande, ses billets au-dessus de 20 livres, à l’exclusion de tous les autres, et de les payer à son choix, en espèces ou lingots d or au titre ou en monnaie étrangère, évaluée d après le prix de 1 orlingot à la Monnaie, c’est-à-dire à 3 1. 17 s. 10 1/2 d. 1 once, et en tenant compte de la différence de pureté, — ces remboursements devant ­ dater de l’époque indiquée par la Commission. On pourrait étendre à trois ou quatre années le privilège accordé ci-dessus à la Banque, pour le mode de scs paiements. Si même cette mesure paraissait avantageuse, on pourrait la rendre permanente. ­ Jamais alors la circulation ne descendrait au-dessous de la valeur légale, car une once d’or équivaudrait constamment et uniformément ­ à 31. 17 s. 10/12 d. De tels réglements préviendraient d’une manière efficace le retrait de cette masse de petits billets nécessaires aux paiements inférieurs. Celui qui ne posséderait pas au moins 20 livres en petits billets ne pourrait les échanger à la Banque, et encore en les échangeant ne recevrait-il pas des espèces, mais des lingots. Il (îst vrai qu’on pourrait obtenir des guinées à la Monnaie, mais ce ue serait qu’au bout de quelques semaines ou de quelques mois et en ŒUVRES DIVERSES. iSG supportant une perte d’intérêt proportionnelle qui serait eonsidérée comme une dépense actuelle. Or, cette dépense, personne ne consentirait ­ a la subir, puisque les petits billets pourraient acheter autant de marchandises que les guinées dont ils sont les représentants. Un autre avantage a retirer de l’adoption de ee plan, serait de proscrire le travail improductif que l’on a si longtemps consacré, jusqu’en 1797, à monnayer des guinées. On sait qu’en effet, dans toutes les circonstances d’un change défavorable, et pour des causes que nous ne discuterons pas, ees guinées allaient se démonétiser dans le creuset du fondeur, et étaient exportées, sous forme de lingots, en dépit de toutes les lois prohibitives. Tous les partis s’accordent à reconnaître l’impuissance de ces prohibitions, et la facilité avec laquelle on franchit les obstacles élevés contre l’exportation du numéraire. ­ Un change défavorable ne peut en définitive être corrigé que par uneèxpõrtãlíõn de marchandises, par une remise de lingots, ou par une réduction du montant de la circulation de papier. On ne saurait donc nous objecter la facilité avec laquelle on obtiendrait les lingots à la Banque ; car ce même degré de faeilité existait avant 1797, et doit exister également sous tous les autres systèmes de paiements ­ adoptés à la Banque. D’ailleurs, il est évident aux yeux de tous ceux qui ont profondément étudié la question des monnaies, que la loi contre l’exportation des métaux précieux, sous quelque forme que ce soit, est non-seulement impuissante, mais encore impolitique ­ et injuste. De plus, elle est fatale à nos propres intérêts, et favorable au reste du globe. , Le plan que je propose ici me semble réunir à la fois les avantages de tous les systèmes de crédit pratiqués en Europe jusqu’à ce jour. — Sous certains points de vue on peut l’assimiler aux banques de dépôt d’Amsterdam et de Hambourg. Dans (^es sortes d’établissements les métaux s’achètent toujours à un prix invariable. .le propose la même chose pour la banque d’Angleterre, seulement ; la constitution ­ des banques de dépôt les oblige à avoir dans leurs coffres une masse de numéraire égale au montant des crédits ouverts chez elles en argent de banque. Elles retiennent donc dans un état de stagnation ­ continue un capital équivalent au montant de la circulation commerciale. D’après notre organisation, au contraire, la Banque aurait toujours un quantum de monnaie de banque, connu sous le nom de billets de banque, et suffisant pour répondre aux besoins du commerce. En même temps la seule portion de capital improductif I E HAUT PRIX DES LINGOTS. — APPENDICE. qui dormirait dans les caisses de la Baiujiie, se trouverait égale au contingent de numéraire jugé indispensable pour satisfaire aux demandes de remboursement qui pourraient lui être adressées. — Il faut aussi se rappeler, qu’en restreignant ses émissions, la Banque aurait ­ un moyen immédiat pour diminuer à volonté le nombre de ces demandes. A l’instar de la banque de Hambourg, qui achète l’ar - gent à un taux invariable, il faudrait que la Banque fixât un prix très-peu inférieur à celui de la Monnaie, et auquel elle pût en tout temps acheter avec ses billets les lingots d’or qui lui seraient offerts. L’idéal du crédit serait de permettre à un pays d’administrer sa circulation ­ avec la plus petite quantité possible de lingots ou de coin, et au moyen d’une monnaie de paj)ier qui conservât toujours sa valeur légale. Le plan proposé aurait pour résultat d’atteindre cette perfection. ­ Et avec une monnaie d’argent, soumise à des principes justes, nous aurions la circulation la plus économique et la plus stable ­ du monde. Les fluctuations dans le prix des métaux seraient réduites à la différence entre le prix auquel la Banque achèterait les lingots, et le prix de la monnaie qui lui servirait de base pour ses ventes, — et cela, quelles que soient d’ailleurs les demandes sur le continent, ou l’importance du contingent versé par les mines de l’Amérique. ­ Les proportions de la circulation se calqueraient avec la plus grande précision sur les besoins du commerce. Et s il arrivait (lue la Banque fût assez imprudente pour surcharger la circulation, le frein dont le public serait pourvu l’avertirait bientôt de son erreur. Quant aux bambúes provinciales, elles devraient, comme aujourd’hui, ­ rembourser sur demande leur papier en billets de la banque d’Angleterre. Il y aurait là une garantie suffisante pour les empêcher d’accroître outre mesure la monnaie de papier. Personne ne serait tenté de fondre les espèces, et on éviterait en conséquence ce travail stérile (jue consacraient les uns à monnayer le métal même que les autres ­ trouvaient intérêt à transformer en lingots. La circulation, enfin, ne serait plus exposée à être rognée ou altérée ; elle posséderait une valeur aussi invariable que l’or lui-même, et on aurait ainsi réalisé un projet que les Hollandais ont rêvé et accompli avec un système trèsanalogue à celui que recommandent ces quelques pages. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS PRATIQUES DE M. BOSANQUET SDH DE RAPPORT DE U COMMISSION DES MÉTAUX PRÉCIEUX. Londres, 1811. CHAPITRE r. OBSERVATIONS PRÉLIMINAIRES. — EXPOSE SOMMAIRE DES OBJECTIONS PRÉSENTÉES PAR M. BOSANQUET CONTRE LES CONCLUSIONS DE LA COMMISSION. Les questions relatives à la dépréciation de notre circulation monétaire ­ ont nouvellement acquis un intérêt spécial et excité dans l’esprit public un degré d’attention qui promet les plus heureux résultats. ­ Nous sommesdéjàtrès-particulièrement redevables au/iu/bon-Commeler d’un rapport sur les mouvements monétaires des nations; et jamais, dans ce pays ou au dehors, les principes qui les régissent n’avaient été exposés d’une manière aussi juste dans des documents officiels. On ne pouvait cependant espérer de voir une réforme aussi importante que celle recommandée par la Commission s effectuer sans soulever la plus ardente opposition chez ceux qu’égarent des principes erronés ou qu’animent des vues d’intérêt. Jusqu’ici cette opposition a été suivie des meilleurs effets : elle a tendu à prouver plus puissamment l’exactitude des principias posés par la Commission. ­ Elle a fait descendre de nouveaux champions dans 1 arène, et la polémique a chaque jour converti de nouveaux adeptes à la cause de la vérité. Cependant, de toutes les attaques dirigées contre le rapport du comité, celle de M. lîosanquct m a paru la plus formidable. ­ 11 ne s’est pas renfermé, comme scs prédécesseurs, dans le cercle d’une pure déclamation ; et, quoiqu’il abdique tout raisonnement ­ et tout commentaire, il a énoncé ce qu’il pensait être les preuves ­ irréfragables du désaccord de la théorie avec les faits antérieurs. HÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 459 Ce sont ces preuves que je me propose d’examiner — bien convaincu, que si je n’en démontre pas la nullité, mon impuissance seule en devra être accusée et non la vérité des principes. M. Bosanquet commence par se prévaloir d’une accusation vulgaire contre les théoriciens, accusation qu’on a si souvent reproduite dernièrement ­ et dans des régions trop élevées. Tl prévient le public de ne point ajouter foi à leurs spéculations abstraites avant de les avoir soumises ­ à l’épreuve du fait, et il s’offre avec bienveillance pour guide dans cet examen. Si jusqu’ici notre pays n’avait commercé que par voie d’échanges, et qu’il voulût, pour la première fois, établir un système ­ destiné à faciliter les transactions par l’intervention de la monnaie ­ , on aurait quelque droit à appeler purement théoriques les principes proposés à l’attention publique ; car leurs effets pratiques, quoique clairement dictés par l’expérience du passé, n’auraient pas eneore été contrôlés. Mais, quand les principes d’une circulation, vieille d^à, sont bien compris; quand les lois qui règlent le taux du change entre les différentes nations ont été connues et ot)servées depuis des siècles, est-on bien venu à nommer purement théorique le système qui en appelle aux principes et qui invoque pour ses formules ­ le contrôle de ces mêmes lois? C’est à un jugement pareil qu’est actuellement soumis le rapport du comité, et les esprits sont ainsi sollieités à admettre qu’une théorie reconnue par ses adversaires comme invulnérable aux armes de la raison et des arguments, peut être renversée par un appel aux faits. On nous dit : « Quelle que soit l’audace avec laquelle le principe est certifié, quelle que soit la force avec laquelle la raison semble le sanctionner, ­ il n’est généralement pas vrai et dément tous les faits. » C’est là l’épreuve à laquelle j’ai longtemps désiré voir soumettre cette importante question. J’ai longtemps désiré que ceux-là qui refusent ­ leur assentiment à des principes que l’expérience semble avoir sanctionnés, voulussent bien formuler leur propre théorie, relativement ­ à la cause des phénomènes actuels de notre circulation ; ou du moins voulussent bien désigner les faits qu’ils envisagent comme opposés à ceux {ju’une ferme conviction m’a fait adopter. Je suis donc profondément reconnaissant envers M. Bosanquet. Si, comme je le suppose, je suis capable de prévenir ses objections ; d’en démontrer l’impuissance; de le convaincre que ses décisions sont en opposition avec les faits; que ses prétendues preuves, il les doit à la fausse application d’un principe et non à l’imperfection du principe OEUVRES DIVERSES. lui-même, j’aurai le ferme espoir de le voir abjurer ses erreurs et devenir le premier de nos défenseurs. M. Bosanquet a fixé de la manière suivante les principales solutions ­ du comité contre lesquelles il dresse ses objections : 1« Que les variations du change avec les pays étrangers ne peuvent ­ jamais excéder, pour un laps de temps considérable, les dépenses nécessaires à transporter et assurer les métaux précieux d un pays à l’autre; 2° Que le prix des lingots d’or ne peut jamais dépasser celui du métal monnayé, à moins que la circulation qui sert à les acheter n’ait fléchi au-dessous de la valeur de l’or; 3® Qu’en accordant cependant une confiance légitime aux conclusions ­ basées sur les tableaux d’importations et d’exportations de .la douane, l’état des changes devrait être particulièrement favorable; 4” Que la Banque pendant la restriction possède exclusivement le privilège de limiter la circulation des billets de banque ; 5“ Que la circulation du papier des banques de province dépend des émissions de la Banque et leur est proportionnelle; enfin, que la circulation de papier, actuellement excessive, est dépréciée relativement ­ à l’or et que les conséquences et le symptôme d’une telle dépréciation ­ se retrouvent dans le haut prix du lingot et le taux avili du change. Ces principes étant, du moins sur les points essentiels, identiques ­ à ceux que j’ai proclamés et qui m’ont attiré l’attaque de M. Bosanquet, ­ pour éviter la nécessité d’émettre tantôteeux de la Commission ­ des métaux précieux, tantôt les miens, je les considérerai dans les pages suivantes de ce livre comme ceux du Bullion-Committee; — en ayant soin, toutefois, de signaler les nuances les plus délicates qui pourraient caractériser les deux opinions. r RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. m CHAPITRE II. EXAMEN DES FAITS QUE M. BOSANQUET CITE COMME PUISES DANS l’histoire de l’État du change. SECTION PREMIÈRE. Change avec Hambourg. Le premier principe qu’on conteste est : « que les variations du change ne peuvent jamais excéder, pendant longtemps, les dépenses ­ consacrées à remettre et à assurer les métaux précieux d un pays à l’autre. « Est-il donc possible de désigner cette proposition comme une opinion ­ théorique émise aujourd’hui pour la première fois? N a-t-elle pas été hautement sanctionnée par les écrits de Hume et de Smith? IN’a-t-elle pas été acceptée par les hommes pratiques eux-mêmes? M.^^% dans sa déposition devant la Commission, observe: «que la limite à laquelle peut atteindre l’avilissement du taux des changes se détermine par le prix des transports des lingots joint à une prime équivalente aux risques qui accompagnent les déplacements d une telle nature. « M. Goldsmid « ne se rappela pas avoir vu les changes s’éloigner du pair de plus de 5 pour cent, avant la suspension des paiements en espèces. » M. Crefulhe allirma « que depuis son entrée aux affaires il ne se rappelait pas que le change eût été, à aucune des époques antérieures à la suspension des paiements en espèces de la Banque, considérablement ­ au-dessous du pair. « Les mêmes opinions furent énoncées devant la Commission des lords, en 1797, par un grand nombre d’hommes pratiques. Mais pour démentir toutes ces convictions, M. Rosanquet a des faits auxquels il attribue hardiment le pouvoir de saper notre doctrine ­ par la base. Rendant les années de 1764 à 1768, dit-il, antérieurement à la refonte, et alors que l’imperfection de nos types 462 OEUVRES DIVERSES. monétaires élevait la valeur de l’or à 2 ou 3 pour cent au-dessus du prix de la Monnaie, le change de Paris était de 8 à 9 pour cent contre Londres. A la même époque, le change avec Hambourg fut pendant ­ toute la période de 2 à 6 pour cent en faveur de Londres. Il en résultait en temps de paix un bénéfice de 12 à 14 pour cent sur les frais qu’on supportait en remboursant la dette envers Paris avec l’or de Hambourg; ce bénéfice a donc dépassé le principe d’au moins 8 ou 10 pour cent. Il est digne de remarque que le taux moyen du change avec Hambourg, qui avait été de 5 pour cent en faveur de Londres, de 1700 à 1707, ajouté aux 2 pour cent,— excédant de la valeur de l’or sur celle du métal monnayé,—tout en constituant, sur l’importation de l’or en Angleterre, une prime de 7 pour eent ou, en déduisant 1 1 /2 pour cent pour les frais en temps de paix, un bénéfice ­ de 5 pour cent, il est à remarquer, dis-je, que tout cela n’avait pu faire que cette prime rétablit le ebange normal. De même, en 1775, 1770 et 1777, après la refonte et en temps de paix , nous voyons le change sur Paris se maintenir à 5,0, et 8 pour cent contre Londres, alors que la moitié de cette quotité eût rejeté l’or sur Paris ­ , et un quart eût suffi à payer les dettes de Paris avec Hambourg. Pendant les années 1781, 1782 et 1783, qui furent des années de guerre, le change se maintint constamment de 7 à 9 pour cent en faveur de Paris. L’or constitua à cette époque la circulation ordinaire de ce pays et la banque fut contrainte, pour répondre aux besoins du public, de s’en procurer au prix de la Monnaie. On a déjà démontré ­ combien les métaux précieux avaient été impuissants à égaliser ­ le change avec Hambourg pendant les années 1797 et 1798. On peut en retrouver un nouvel exemple dans les années 1804 et 1805 où l’on vit le change de Paris varier de 7 à 9 pour cent en faveur de Londres. Dans tous les cas ci-dessus, les oscillations du change dépassèrent ­ grandement la dépense du transport de l’or d’un pays à l’autre et cette surélévation fut, dans la plupart des circonstances, beaucoup ­ plus manifeste qu’aujourd’hui. On admettra sans doute que les circonstances de l’époque étaient beaucoup plus favorables à un commerce de ce genre et que l’état de la circulation métallique offrait des facilités dont il ne serait plus possible de jouir ici. — Cependant, en face de désavantages aussi nombreux, le principe proclamé par la commission ne fut pas réalisé; et c’est pourquoi on ne peut l’accepter comme base solide de cet échafaudage d’e.rcê.s et de dépréciation qu’on a essayé d’élever. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 463 Si les faits s’étaient trouvés répondre à l’exposé qu’en a donné M. Bosanquet, il in’eùt paru difficile de les concilier avec ma théorie. ­ Cette théorie admet comme dogme, que toutes les fois qu’un négoce particulier répand d’énormes bénéfices, il attire dans sa sphère un nombre de capitalistes suffisant pour réduire, par la concurrence, ces bénéfices extraordinaires au taux normal des gains commerciaux. Elle affirme que c’est plus spécialement dans le ecommerce du change que ce principe est fécond. Car ce commerce ne se borne pas aux négociants anglais seulement; il est parfaitement ­ compris et lucrativement exercé par les changeurs de Hollande, i de France, de Hambourg, au sein d’une concurrence qu’on sait être énorme. M. Bosanquet suppose -1 - il donc qu’une théorie qui repose sur des éléments pratiques aussi vigoureux puisse être ébranlée par un ou deux faits isolés imparfaitement connus parmi nous? ^on ; et, quand même on n’essaierait pas de les expliquer, on pourrait s’en reposer avec securité sur l’effet naturel qu’ils produiront ­ dans les esprits. Mais avant que les faits de M. Bosanquet soient admis à prouver ­ les vices des raisonnements de la Commission, nous devons examiner ­ la source où l’on a puisé ces prétendus fai/s. M. Bosanquet nous dit qu’il existe, annexé au pamphlet de M. Mushet, un tableau indiquant : l°Le taux du change avec Hambourg et Paris pendant les 50 dernières années, et de combien il a été, dans chaque occasion, audessus ou au-dessous du pair; 2" Le prix de l’or à Londres, et le rapport de ce prix avec l’étalon anglais ou le prix à la Monnaie; 3" fjC montant des billets de banque en circulation et le taux de leur dépréciation avouée, relativement au prix de l’or. Maintenant, et avant que les conclusions qui découlent de l’étude des tables puissent imposer une complète adhésion, il est nécessaire de prouver l’exactitude des faits cités. Mais cette exactitude est tellement hypothétique, qu’elle a été reniée par M. Mushet lui-même. Dans la seconde édition de son écrit, il a reconnu la fausseté du principe ­ sur lequel ses tables avaient été calculées et nous a donné un nouveau travail corrigé. M. Mushet a joint à la seconde édition de son pamphlet la remarque ­ suivante : « Dans la première édition de cet ouvrage je fixai le pair du change avec Hambourg à 33 schillings H gros et le considérai à ce taux comme immuable. Les meilleures informa- 464 OEUVRES DIVERSES. lions que j’aie pu me procurer, depuis lors, sur le change fixent le pair à 34 s. 11 114 g. etj’ai suivi cette évaluation dans ma nouvelle édition. J’ai aussi corrigé l’erreur qui me faisait envisager le pair comme immuable. Car l’or étant l’étalon de la monnaie en Angleterre, ­ et l’argent ayant ce rôle à Hambourg, il ne saurait exister de pair invariable entre les deux pays. Par exemple, si 34 s. 11 1/4 g. monnaie de Hambourg, égalent en valeur une livre sterling ­ ou les 20/21 d’une guinée dans un moment où l’argent est à 5 s. 2 d. l’once, ce rapport devra changer lorsque l’argent tombera à 5 s. 1 d. ou 5 8 l’once. Car une livre sterling en or valant alors plus d’argent achète en même temps une plus grande proportion de la circulation monétaire de Hambourg. *» « C’est pourquoi, pour trouver le pair réel, nous devons déterminer ­ la valeur relative de l’or et de l’argent, à l’époque où le pair fut fixé à 34 s. 11 d. 1/4, et cette même valeur relative, à l’époque où l’on reporte son calcul. » « Par exemple, si le prix de V étalon en or était 3 1. 17 s. 10 1/2 d. l’once et celui de l’argent 5 s. 2 d. une once d’or vaudrait 15.07 onces d’argent, ce qui constitue précisément les ])roportions de la mon • naie : 20 de nos shillings types contiendraient alors autant d’argent, que 34 shillings 11 1/4 g. Mais si l’once d’or valait 31. 17 s. 10 1/2 et l’argent 5 s. (ce qui était vrai le 2 janvier 1798), l’once d’or vaudrait alors 15.57 onces d’argent. C’est pourquoi si 1 1. sterling valait au pair 15.07 onces d’argent, elle produirait à 15.57 une prime de 3 pourcent. Or 3 pour cent de prime sur 34 s. 11 1/4 donne 1 s. 13 9/10; de sorte que le pair est de 30 s. 1 g. 1/10 lorsque le rapport de l’or à l’argent est de 15.57 à 1. « « On obtiendra plus facilement ce résultat en calculant la proportion ­ suivante : 15.07 :34 11 1/4:: 15.57 :36 l/lO. » Comme on reconnaît universellement que l’or est la mesure type des valeurs de ce pays et que l’argent remplit les mêmes fonctions à Hambourg, ­ il devient évident que les tables qui déclarent un pair lixe et invariable ne peuvent être exactes. Le véritable pair doit se transformer ­ avec les fluctuations de la valeur relative des deux métaux. J’aurais cependant encore quelques objections à présenter contre la parfaite exactitude des nouvelles tables de M. Mushet. En premier lieu, il a évalué trop bas le pair deVaryent snr Varyent. Il a basé ses calculs sur scs proj)res informations qui lui disaient que RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 465 20 shillings types contenaient autant de métal pur que 54 s. Il 1/4 g.; mais il ressort des tables du docteur Kelly {¡fuUion-Report^ page 207) que les essais aussi bien que les évaluations donnent à 20 shillings une valeur égale à celle de 35 s. I g. Cette différence ne s’élève guère à plus de 3/8 pour cent. Aussi ne l’ai-je indiquée que parce que je regarde comme extrêmement désirable la faculté de déterminer ­ sûrement en tous temps le véritable pair. Secondement, M. Mushet a évalué la linqj'e des oscillations du change au-dessus ou au-dessous du pair, d’après les prix que lui a fournis la liste du Lloyd. Or, ces prix concernent invariablement des effets à 2 usances 1/2; et comme le pair du change se règle sur la valeur relative des monnaies des deux pays, valeur payal)le à la même époque et non à un intervalle de 2 mois 1/2 ', il est né cessaire d’accorder, pour cette échéance, un intérêt d’environ 1 pour cent. C’est pourquoi nous devons déduire 1 3/8 pour cent sur la colonne consacrée aux changes favorables à l’Angleterre, dans les tableaux de M. Mushet. D’autres sources d’erreurs viennent encore iniluer sur les calculs celatiis au vrai pair du change : j’en citerai quelques-unes. Mais à 1 avance, je conclus qu’à moins d’avoir réuni tous les faits, il est impossible de fixer avec une parfaite exactitude la différence qui, a une époque quelconque, a pu exister entre une remise par lingots et une remise par traites. Je suis prêt à soumettre la vérité du principe actuellement contesté a 1 épreuve des nouveaux tableaux de M. Mushet, redressés par les lignes précédentes. Il })araitra alors qu’à aucune époque le change avec Hambourg depuis 1700 n’a été de plus de 7 pourcent en faveur de l’Angleterre. Une seule exception se présente et le lecteur en appréciera naturellement l’origine, quand il saura qu’elle a pour date l’année mémorable de 1798, le lendemain de la suspension ­ des paiements en numéraire à la banque. A cette époque la masse monétaire du pays s’était trouvée considérablement réduite, et le montant des billets de banque eu circulation fut bien moindre ' Il résulte de la déposition de M. .. devant la Commission des lingots, que le cours du change de Hambourg avec Londres diffère, dans les temps ordinaires, de 1 shilling de ï'iandres avec celui de Londres sur Hambourg, aliu de compenser ­ les 2 1/2 usances et la commission qu’on alloue sur les effets des deux parts. Quand les difficultés de communication existaient dans toute leur rigueur, on vit meme cette différence atteindre 2 sh. flamands (OEhv, de Ricardo.) 30 4C6 OEUVRES DIVERSES. que pendant les dix années précédentes. Au milieu de telles circonstances, le change devait nécessairement devenir favorable à rAngleterre et provoquer de larges importations des lingots : ces deux phénomènes se trouvent d’ailleurs conformes au principe de la Commission, et consacrent rellicacité du remède qu’il proposa. Elle déclarait que les causes de la vilité actuelle du change étaient une grande circulation de papier et une masse monétaire trop abondante. ­ Elle en concluait avec confiance et ])rcdisait qu'une réduction dans cette quantité générale relèverait le change comme en I7W7, et par cela même rendrait lucrative l’importation des lingots. On peut prouver surabondamment, par des faits indirects, que cette amélioration ­ du change provoqua en 1797 une immense importation d’or. Le montant de l’or étranger frappé à la monnaie rovale fut : En 1795 d’une valeur de liv, 255,721 — Ils.— 8d. 1796 » » » 72,179— 14 —11 1797 ). .. » 2,486,410— 6 -0 1798 O » » 2,718,425— 9 -0 1799 « » » 271,846— 12 — 8 Mais on demandera par quelle étrange anomalie ceux-là qui soutiennent ­ que les changes ne peuvent demeurer longtemps très-favorables ou très-défavorables à un pa)s, en viennent à reconnaître que le change avec Hambourg s’est constamment maintenu en faveur de l’Angleterre pendant deux ou trois années? M. liosanquet observe que ce fut là le fait des aunéis 1797 et 1798 et il affirme que les métaux précieux n’auraient que peu d’in fluence sur l’égalisation du change. Il résulte des tableaux rectifiés ­ de M. Mushet que dans ct;s années le change fut favorable a l’Angleterre et varia de 5, 6 à 4 et 9 pour cent. Mais je formule le principe en disant : Qu’aucun pays ne ¡»eut, pour un taux considérable, ­ avoir un change très-favorable ou très-défavorable. Car cela supposerait tour à tour dans le stock (fonds) de monnaie et de lingots, du pays un accroissement ou une diminution susceptibles de détruire cet équilibre que les valeurs des diverses circulations du gloire tendent ­ naturellement à fonder. La proposition est vraie , si on l’étend au change général d’une nation; mais elle devient fausse dès (ju’on n’apprécie que ses rapports avec un seul pays. Il se peut que sa situation de change avec tel ou tel pays soit constamment défavorable, et cela, par suite d’une demande continuelle de lingots. Mais cette hypothèse ne prouvera la décroissance de son fonds (stock) de numéraire et de lingots que 467 REPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. dans le cas où le change avec tons les pays lui serait également défavorable. Elle pourra emporter du nord les lingots qu’elle exporte ­ au sud. Elle pourra les puiser dans les pays où ils sont relativement ­ abondants, pour les verser sur les marchés où ils sont relativement ­ rares, ou qui, pour une cause spéciale, en fout une demande importante. Mais il n’en résulte nullement comme conséquence irrélutable que la réserve de monnaie doive fléchir au-dessous du niveau naturel. L’Espagne, par exemple , qui est le pays importateur des lingots d’Amérique, ne peut jamais avoir un change défavorable avec les colonies ; et comme elle doit répartir les lingots qu elle reçoit parmi les différentes nations du globe, elle n’a que rarement ­ un change favorable avec les pays qui se partagent son commerce*. ­ Appliquant donc ces principes à l’état de notre change avec Hambourg en 1797 et 1798, nous remarquerons que ce n’est pas sous l’influence de ce qu’on nomme usuellement la balance du ^commerce qu’il est resté constamment favorable à l’Angleterre. Ce n’est pas non plus parce que les commerçants de Hambourg se sont vus obligés de liquider leurs importations et de nous couvrir en lingots d’or tit d’argent, mais bien parce que la demande extraordinaire qu’on en faisait en Angleterre, rendait l’exportation de l’or aussi avantageuse que celle de toute autre marchandise. Celte demande procédait de deux causes. Premièrement, de l’exiguité de notre circulation monétaire ­ ; deuxièmement de l’argent que dirigeait sur l’Asie la Compagnie des Indes Orientales. ha première de ces causes jointe à l’immense quantité de guinées que des pei*sonnes craintives retirèrent alors de la circulation dans le but de thésauriser, eut pour résultat,nous l’avons déjà vu, de faire frapper eu guinées une masse d’or étranger que l’on peut évaluer, pendant ces quelques années, à une somme de ¿,200,0001. C.e fut là une demande sans précédents encore dans l’histoire de la monnaie, et dont l’importance seule suffit à expliquer l’élévation du change et le temps pendant lequel elle se perpétua. iNous y trouvons la consécration pratique d’une théorie très-satisfaisante déjà. * M. lluskisson a laissé un habile commentaire sur la rareté (rareté comparative) ­ des opérations sur les lingots. — Il a remarqué que ces transactions se réduisent principalement à distribuer les produits des mines parmi les différents pays où l’or et l’argent sont en usage 468 ÍEÜVHES DIVERSES. Toutefois, nous devons encore ajouter à cette cause le besoin de lingots d’argent que provoquèrent les exportations de la Compagnie des Indes Orientales, 11 ressort des comptes remis au Bullion-Committee ­ (N” 9) que le montant des monnaies d’argent étrangères exportées par la Compagnie, pour son propre compte ou pour le compte de particuliers, s’élevait : En 1795 à 151,795 onces. 1796 » 290,777 1797 » 962,880 1798 » 3,565,691 1799 » 7,287,327 Depuis cette époque, l’exportation de l’argent aux Indes Orientales ­ s’est considérablement réduite et a presque complètement cessé aujourd’hui. 11 paraîtrait donc qu’un change élevé fut immédiatement ­ suivi d’une importation de lingots considérable et qu’aussitôt cette demande éteinte, le change reprit son niveau normal. Une étude plus complète du tableau nous apprendra que le change fléchit en proportion directe de l’accroissement des billets de banque et qu’en 1801 il se cotait à plus de 11 pour cent de perte pour l’Angleterre. ­ En même temps le prix des lingots d'or atteignit 4 1. 0 s., — c’est-à-dire plus de 10 pour cent au-dessous du prix à la Monnaie. On doit avouer que de septembre i 700 à septembre 1707 le change fut perpétuellement de 7. 4, à 0. 8 pour cent en faveur de l’Angleterre*, ­ et depuis cette époque jusqu’en septembre 1708 il lui demeura ‘ Lord King a expliqué d’une manière très-satisfaisante la durée favorable du change entre l’Angleterre et Hambourg. Il l’attribue aux demandes de lingots d’argent que la Compagnie des Indes multipliait pour ses réglements linanciers dans l’Est. M. Blake commente, dans sa dernière publication, ce qu’il appelle les opinions erronées de lord King à ce sujet. — Il lait observer « que l’expor-» tation des lingots se trouve affectée, comme celle de toute autre marchandise, « quand les différences de leur prix chez deux nations sont assez grandes pour » en rendre le transport lucratif; circonstance qui se représentera fréquemment » avec un change au pair. » Je dirai, moi, que ces deux circonstances ne peuvent ­ jamais être contemporaines. Qui voudrait, avec un change au pair, s’exposer ­ à subir des frais de 4 et 5 p. 0/0 pour envoyer des lingots de Hambourg à Londres, alors qu’avec une traite il obtiendrait, sans frais, la même quantité de lingots à Londres ? Je suis heureux de voir M, Bosanquet professer une opinion analogue à la mienne (p. 12). — « Dans l’hypothèse d’une balance de paiement défavorable, » la baisse du change, dit-il, doit nécessairement atteindre cette limite (les dé->) penses du transport X't de l’assurance des métaux précieux d’un pays à l'autre), » avant que la balance puisse être rétablie par l’exportation de l’or. » Í69 RÉPONSE AUX OBSERVATIONS OE M. BOSANQUET. généralement favorable de plus de trois pour cent. — Mais il n’est pas nécessaire de rechercher ici les phénomènes européens qui ont fait trouver à l’Angleterre un avantage à puiser à Hambourg l’or qu’elle expédiait sur quel(|ue autre pays. Je suis pleinement eonvaincu que si toutes les pièces nous étaient communiquées, ce rôl® d’intermédiaire recevrait une explication satisfaisante. Mais, expliqué ou non expliqué, il ne prouve rien en faveur de la théorie de M. Ilosanquet (car AI. Bosampict aime tout autant la théorie ­ que le Cowmitlee). Il prouve seulement qu’on pourra continuer a importer d’un lieu les métaux précieux qu’on reportera vers un autre point. : — ce que non-seulement la théorie de la Commission fidmef mais exige. Hour donner le caractère de l’évidence à la théorie de M. Bosanquet il faudrait démontrer que les métaux précieux aflluèrent constamment ­ en plus grande quantité qu’ils ne sortirent ; et cela, nonseulement sur un point mais encore sur tous, pris collectivement. Jæs considérations suivantes rendent compte jusqu’à un certain point des phénomènes qui ont égaré Al. Bosanquet. Les tables de ’'1. Alushet ont été calculées d’après un rapport établi entre la valeur de l’argent et celle de l’or en barres. Mais le prix de l’or en barre est de 2 ou H s. par once, inférieur à celui de l’or monnayé. C’est pourcjuoi, si l’or introduit est destiné à la réexportation, le véritable pair différera de 2 à 3 pour cent, suivant que le calcul aura été rédigé relativement à l’or monnayé ou à l’or en barres *. Si notre propre circulation exigeait du numéraire, je recounaitrais la validité du calcul qui recherche le pair véritable du change, au moyen d’une comparaison entre la valeur relative de l’argent étranger et c<*lle des lingots d’or au titre du pays. Mais dans ce cas ' INI, Mushet admet, pour ses calculs, que la valeur relative de l’or et de l’argent est la même dans les deux pays, et que l’on y apprécie ces métaux sous une forme pareille, c’est-à-dire eu barres. ¡Mais c’est principalement d’après la valeur de l’or monnayé qu’un étranger décide s’il exportera de l’or pour l’Angleterre, ­ ou s’il fera sa remise au moyen d’une lettre de change. Il fera donc entrer le prix de l’or monnayé en Angleterre parmi les cléments de son calcul. Un eoiip d’œil sur VAppendice du nulfion-Report, n» n, nous apprend que les opérations ­ sur l’or, dans le continent, ont principalement pour objet Vor monnaie Pendant les quinze mois, qui finissent en mars 1810, le montant total des ventes d’or en barres, effectuées par l’intermédiaire du bureau des lingots à la Banque, ne dépassèrent pas une valeur de 60,867 liv. tandis que les ventes relatives a l’or monnayé donnèrent pour la meme période un total de 683,674 livres. OEUVRES DIVERSES. m il faudrait ajouter aux frais nécessités par le transport de l’argent l’intérêt que perdra l’acheteur de l’or, depuis le moment où il l’aura déposé jusqu’à celui où la Monnaie l’aura frappé. La destination naturelle de la majeure partie de Vor-Umjot le porte dans les ateliers monétaires de l’Europe; car c’est sous forme de numéraire seulement ­ que l’or fructifie entre les mains de son possesseur. C’est pourquoi, ­ en comparant la valeur de la circulation d’un pays avec celle des lingots d’une autre nation, nous ne devons jamais négliger cette imperceptible supériorité de prix que possède le numéraire sur les lingots. Ainsi, si un marchand de Hambourg, débiteur de 1 liv. ster. envers un marchand anglais, importe en Angleterre assez d’argent ­ pour acheter l’or contenu dans 1 liv., il ne pourra liquider sa dette qu’au moment où l’or aura été monnayé. Dès lors, à ses autres dépenses viendra s’ajouter l’intérêt qu’il j)aiera à son créancier jusqu’au ­ jour où il recouvrera son or. 11 devra faire entrer cet intérêt ­ dans l’arbitrage qu’il calculera entre une remise par traite et une remise en lingots. La Commission des métaux précieux a estimé à 3 pour cent cette perte d’intérêt. Si ces principes sont exacts, il faut déduire ­ dans les tableaux de M. M usb et l pour cent de plus que nous ne l’avons fait sur les changes favorables avec Hambourg. Cette déduction ­ se rapporte aux époques où notre circulation elle-même nécessite ­ des lingots. Elle devra s’élever à 2 ou 3 pour cent quand ils sont destinés à la ^^exportation. 11 est némsaire aussi de remarquer que la valeur relative de l’or à l’argent, qui tend partout à une égalité de niveau, reste cependant soumise à des fluctuations continuelles dans tous les pays, et que la meilleure preuve de la dégradation de notre circulation monétaire réside bien plus dans le haut prix courant ­ des lingots que dans des échanges avilis’. SECTION DEUXIÈME. Change avec Paris. Après avoir ainsi apprécié les objections que présente M. Bosan-• J’ai lu dans un petit traité français Sur l’Institution des principales Banques ­ de l’Europe, qu’une fois la banque de Hambourg fut obligée de suspendre ses paiements pour avoir consenti de trop grandes avances sur des lingots d’or J’ai fait de valus efforts pour connaître la date de cet événement.— Il est évident qu’il a dû avoir quelque influence sur le change, et on pourrait peut-être le rattacher ­ aux années 1766 — 1767. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS RE M. BOSANQUET. ili quel contre les conclusions de la Commission, relatives aux changes avec Hambourg, je vais envisager les circonstances qui, dans le résumé ­ des changes de notre pays avec Paris, lui paraissent démentir mes principes. Le principe sur lequel s’appuient les calculs qui concernent le pair du change avec Hambourg est facile et simple, mais il n’en est pas ainsi avec Paris. La difliculté spéciale résulte ici de ce que la France comme l’Angleterre a dans sa circulation deux métaux, l’or et l’argent revêtus simultanément du caractère de monnaie légale. J’ai essayé, dans une précédente publication, de développer les principes qui me paraissaient propres à déterminer l’étalon métrique des valeurs chez une nation qui admet dans sa circulation l’or et l’argent à titre de monnaies légales. Lord Liverpool suppose qu’une capricieuse préférence fût l’origine du privilège que nous avons attaché à l’or comme mesure mère des valeurs. Mais on peut, je crois, prouver facilement que («privilège ­ naquit le jour où la valeur de l’argent sur le marché dépassa relativement à l’or les proportions de la monnaie. Ce principe est non-seulement admis sans restrictions ; mais encore fortifié de la manière ­ la plus éclatante par le noble écrivain. La monnaie frappera avec une once d’or 3 1. 17 s. 10 1/2 d. de monnaie. Lile transformera aussi 15.07 onces d’argent en une valeur ­ égale de monnaie d’argent. Quelle raison peut donc déterminer ­ la Banque, ou un particulier, à confier au balancier de la Monnaie une once d’or plutôt que 15.07 onces d’argent, puisque tous deux sont également admis par la loi à acquitter une dette de •IL 17 s. 10 1/2 (1. ? L’intérêt est évidemment leur raison déterminante. Si l’on peut acheter 15.07 onces d’argent avec moins d’une once d’or, l’argent sera monnayé; si au contraire on peut se procurer une once d’or avec moins de 15.07 onces d’argent, c’est l’or (ju’oii portera à la Monnaie. Dans le premier cas, l’argent deviendra la mesure des valeurs; dans le second, ce sera l’or. D’ailleurs, comme la valeur relative de ces métaux sur le marché est soumise à de continuelles fluctuations, ils pourront alternative ment devenir la mesure lype des valeurs. Depuis la refonte de l’argent, ­ sous le règne du roi Guillaume, la valeur de l’or a constamment ­ été au-dessous de 15.07 onces d’argent. L’or a dû être conséquemment, depuis cette époque, l’étalon des valeurs dans notre pays. En 1778, une loi prohiba tout monnayage d’argent. L or ŒIIVRKS DIVERSES. m doit nécessairement, sous l’empire d’une telle loi, servir d’étalon métrique*; ­ et cela malgré les variations de la valeur respective des deux métaux. Quel que soit le métal reconnu comme étalon métrique des valeurs, il aura aussi le privilège de régler le pair du change avec les autres pays ; car ce sera avec ce métal, ou avec la monnaie de papier qui le représente, que s’acquitteront les lettres de change. La circulation monétaire de la France admet aussi deux métaux auxquels est attaché, jusqu’à concurrence de toute somme, le rôle de monnaie légale. — La valeur relative de l’or et de l’argent, dans les monnaies françaises, était, antérieurement à la révolution, : : 15 : I (Bullion-Report, n” 59); elle est actuellement : : 15 1/2 : P. — Mais * Le Bullion-Committee, aussi bien que M. Huskisson, considère l’or comme l’étalon métrique de la valeur, conformément à l’acte 39, Georges III, qui déclare ­ que l’argent ne sera considéré comme monnaie légale que pour des sommes excédant 2.5 livres, à moins qu’il ne soit offert au poids et à l’évaluation de 5 s. 2 d. l’once. Mais cette loi n’empèche pas le monnayage de l’argent quand il est au-dessous du prix à la Monnaie, et conséquemment au-dessous des proportions ­ officielles qui existent entre sa valeur et celle de l’or. Ainsi, en 1798, à l’époque où le prix de l’argent était de 5 s. par once, et sa valeur relative de 15, 57 à 1 sur le marché, on pouvait le monnayer avec avantage. Ce métal, issu vierge de la Monnaie, eût alors passé comme monnaie légale. Jusqu’à concurrence de toute somme. * Ce rapport est descendu aujourd’hui dans le commerce à 15 3/4, quoique la proportion légale soit de 15 1/2. Dans cette grave et délicate question des monnaies, ­ les faits ont prouvé, comme dans tous les autres problèmes d’économie politique, ­ combien est illusoire, insensée, dangereuse même l’intervention de la loi dans le domaine agité des affaires. L’antiquité avait son Protée dont la souplesse prestigieuse échappait à toutes les chaînes : nous avons le nôtre dans les incidents multiples de l’industrie, dans les formes diverses (jue revêtent les questions sociales. ­ Il est étrange qu’on n’ait pas encore compris cela, après les innombrables ­ démentis donnés par la réalité aux rêves des législateurs. Ainsi, on a renoncé de nos jours — ou du moins on a suspendu jusqu’à nouvel ordre — les lois de maximum imposées à nos pères par l’héroïsme égaré de la Convention, et par les arrêtés somptuaires du moyen âge. Il faudrait même aller chercher dans les exagérations des écoles socialistes les plus avancées ; il faudrait fouiller dans la charte d’Icara,de la cité du Soleil et des Égaux, pour trouver quelque chose d’analogue ­ aux lois étranges qui décidaient du vêtement que devaient porter nos aïeux, du nombre de fois qu’ils devaient manger de la viande ou du hareng par semaine Mais si nous nous sommes affranchis de cet excès de ridicule, nous n’en persistons pas moins, a vouloir infliger un taux légal a l’intérêt des capitaux ­ ; un tarif légal aux compagnies des chemins de fer, aux boulangers, aux marchands de tabac : un enseignement légal à toutes les cervelles de notre pays, RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. m une lettre de M. Grefulhe au tiulHon-Committee, 11“ 50, nous rapporte ­ qu’en 1785 on modifia le nombre des louis qu’on frappait dans absolument comme on prescrit une taille légale aux conscrits qui doivent porter les armes. Or, les usuriers sont là pour protester contre les lois sur l’intérêt : les douaniers pour protester et battre en brèche les lois sur le monopole des marchandises ­ : la famille pour protester contre le nivellement et l’effacement des intelligences; ­ et, quant à la détermination de la valeur relative des monnaies d’or et d’argent, les oscillations perpétuelles des marchés, le flux et le reflux des masses métalliques que verse l’Amérique, et que se répartissent les autres continents, ­ suffisent pour en démontrer la vanité. Quelque précieux qu’ils soient ; de quelque adoration irréfléchie que le sj'stème mercantile ait entouré l’or et l’argent, ces agents de la circulation générale, ces dénominateurs universels delà valeur n’en sont pas moins soumis aux grandes ­ lois de l’offre et de la demande, vis-à-vis d’eux-mêmes et vis-à-vis de toutes ­ les autres marchandises. S’ils émigrent d’un pay’s, leur valeur s’y accroît aussitôt : s’ils y affluent, au contraire, leur valeur fléchit, et l’abaissement du change extérieur reflète cette abondance inusitée. Si le diamant est si cher, malgré ­ la parfaite vanité de ses usages, c’est qu’il est rare : si le soleil est gratuit, malgré sa puissance créatrice, c’est que ses rayons inondent l’univers. De même, si l’or est plus cher que l’argent, c’est surtout parce qu’il est produit en quantités ­ bien plus petites. l e rapport de la production est de 1 à 40 de nos jours, après avoir été de 60 à 1, au xvii« siècle, et de 57 à 1 en 1801. La valeur de l’or devrait donc être et serait, en effet, de 40 à 1, comme l’indique le chiffre de la production annuelle, si les demandes incessantes du continent, — là où les paiements n’ont pas acquis encore un niveau moyen assez élevé pour exiger l’emploi de l’or; — si, dis-je, ces demandes n’avaient accru l’utilité de l’argent, et par suite sa valeur. I,e rapport de 15 3 4 est donc le résultat de la rareté de l’or balancé par l’utilité de l’argent. Les gouvernements n’ont rien à voir dans ces proportions créées par la nécessité, et ils auront beau accumuler les décrets, ­ du jour où la balance penchera en faveur de l’argent, le rapport pourra être de 10 à l, comme au temps qui précéda la découverte de l’Amérique ; de 9 à 1, comme du temps de C.ésar, et même de 8 à 4, cx)mme il l’est encore au Japon. Du jour, au contraire, où les besoins de la circulation feront rechercher l’or, on verra grandir peu à peu sa valeur, jusqu’à atteindre même le rapport de \ à 17, rapport que nous trouvons en Europe au moyen âge, et que la Chine nous présente encore, suivant les belles recherches de M. Michel Chevalier*. Or, c’est précisément en faveur de l’or que s’opère aujourd’hui la transformation de tous les systèmes monétaires du monde. L’accroissement sensible et graduel que présente la production de l’argent, * Voyez surtout sa derniere brochure intitulée De» mines d'or et d'argent du Nouveau Monde. La question monétaire n’a Jamais été traitée d’une manière plus brillante. Au sein d’une technologie aride et d’un grand déploiement de chiffres, l’auteur a su être pittoresque, et il semble même qu’il soit tombé sous sa plume quelques paillettes d’or, dérobées a ce Potóse, ­ a cette Fêta madre qu’il connaît si bien. ^ 474 OEUVRES DIVERSES. un marc d’or. Ce nombre tut porté de 30 à 32. C’est pourquoi, avant 1785, l’or dut sans doute être évalué à la monnaie de France joint aux progrès de la fortune publique, tend chaque jour à av ilir ce métal, à l’éloigner de la valeur illusoire que lui avaient assignée les législateurs. Plus les paiements d’un pays sont abondants et multiples, plus il faut que l’agent monétaire ­ soit précieux, soit susceptible de représenter sous un petit volume de grandes sommes. Et il serait aussi absurde de vouloir enchaîner l’Angleterre et même la Franc« à la monnaie d’argent que de les condamner au supplice des anciens coches, au milieu de ce tourbillon d’affaires et d’idées qui nous fait déjà songer à remplacer la vapeur, trop lente à nous mener au but. C’est ainsi que les nations sont passées d’elles-mêmes de la monnaie de fer à la monnaie de cuivre, de celle-ci aux espèces en argent. C’est ainsi que l’argent cède graduellement la place à l’or dans les grands foyers industriels et financiers, et qu’eniin l’or lui-même ­ se verra dépossédé au proüt de la monnaie de papier. 17Angleterre a donné le signal de cette nouvelle évolution : l’argent n’y circule plus guère que comme appoint, ­ et les économistes les plus avancés et les plus pratiques de ce pays, rêvent déjà une circulation conçue sur les plans téméraires de I.aw, tempérés par la sagacité de Ricardo, de Liverpool et de la célèbre commission de 1810. Sur une circulation totale de près de 1,750 millions, on ne compte dans la Grande-Bre-^ tagne que 750 millions de numéraire ; le reste se compose de billets de banque, ! et cette proportion grandit chaque jour. La France est bien loin de cette perfection : elle fait encore la sourde oreille au progrès, et sous prétexte qu’elle a peur de revenir aux petites filles et aux assignats, ­ elle conserve environ 400 millions de billets de banque contre 2 milliards et demi de monnaie métallique. Mais le mouvement l’entraînera malgré elle, parce qu’on ne tarde pas à rejeter des instruments vieillis et impuissants, et parce ­ que l’argent, s’avilissant chaque jour, menace de n’être plus qu’une sorte de billon. Pas n’est besoin, comme ou voit, de recourir pour tout cela à des lois lentement alambiquées et à des prodiges d’équilibre, La circulation d’un pays reflète nécessairement sa situation financière : pauvre, elle est desservie par des métaux d’un ordre inférieur; riche, elle emprunte à l’or et à l’argent leur éclat et leur valeur. Ce qui est monnaie légale aujourd’hui ne pourra donc plus l’être demain : et c’est bien folie que de s’opposer ainsi au libre mouvement des choses, et d’entasser dissertations sur dissertations, théorèmes sur théorèmes, pour chercher ­ un étalon des valeurs gui se fixera de lui-même. L’histoire si connue des Sept-Dormants contient des renseignements curieux à cet égard. Et il est trèsfâcheux que tant d’hommes sérieux n’aient pas su les y découvrir, et sacrifient encore, dans la question des monnaies et des banques, à des idées de réglementation ­ qu’ils rejettent pour tant d’autres faits sociaux. Robert Peel, cet esprit si puissant, si logique, n’a pas su lui-même s’affranchir de ces erreurs, de ces entraves, ­ et sa loi de 1844, si justement critiquée en Angleterre, nous le montre visant à faire de la Banque d’Angleterre un établissement à ressorts, une sorte d’automate ­ destiné à émettre des billets, et rivalisant avec ceux de Vaucanson ou avec l’homme d’airain de Roger Bacon L’avenir prouvera que la liberté est bonne 475 RÉPONSE AHN OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET dans la proportion de 14 à 1. —Les causes qui transportent alternativement ­ en Angleterre, de l’or à l’argent et de l’argent à l’or, le rôle d’étalon des valeurs, agissent d’une manière analogue en France. Quand la valeur comparative de l’or à l’argent se trouva au-dessous de 14 à 1, l’or devint mesure type des valeurs en France, et conséquemment ­ l’on dut baser le taux du change avec l’Angleterre sur le rapport des monnaies d’or dans íes deux pays. Quand cette valeur ­ comparative dépassa 14 sans atteindre toutefois 15.07 à 1, l’or devint l’étalon en Angleterre. En France ce fut l’argent, et l’on cota le change en conséquence ; c’est-à-dire que le pair fut déterminé par le rapport établi entre l’or d’Angleterre et l’argent de France. — Lorsqu’eniin ce rapport dépassa 15.07 à 1, l’argent dut devenir l’étalon métrique dans les deux pays. Le change fut alors coté en argent. Mais après 1785, et au moment où les évaluations des métaux changés à la Monnaie de France se rapprochèrent du taux de l’Angleterre, le pair du change put être coté dans les deux pays indifféremment ­ en or ou en argent. J’ai déjà énoncé (jue ce n’était pas assez de comparer la quotité des déviations du change avec les dépenses que nécessite l’envoi des métaux précieux d’un pays à l’autre; ce n’était pas assez, dis-je, pour apprécier si un tel commerce était profitable. 11 faut encore tenir compte du prix des lingots dans le pays où on les transporte, ou de la somme des frais à supporter pour les faire monnayer. Il u’est prélevé dans notre pays aucun droit de seigueuriage ou de monnayage. — Si on livre à l’administration une once d’or ou d’argent, ­ elle retire une once de métal monnayé. Le seul désavantage que l’importateur aura donc à subir en recevant des lingots, au lieu d’une monnaie anglaise, sera la durée du dépôt à la Monnaie. Cette perte a été évaluée par la commission des monnaies à 1 p. O/q. Un pour cent représenterait dès lors l’excédant de la valeur des pièces anglaises sur les lingots ; si toutefois la monnaie n’est pas altérée ou la circulation excessive. Mais le droit de fabrication en France, suivant ­ le docteur Smith, ne s’élevait pas à moins de 8 p. O/q, outre la perte d’intérêt qui naissait du dépôt temporaire à la Monnaie. L’autorité ­ de la science nous prouve qu’il ne résultait aucun inconvénient sensible d’un système qui donnait à la valeur de l’or ou de l’argent pour le crédit comme pour le commerce, comme pour la pensée, et que dans l’apparent fatalisme du laissez faire, il y a plus de force impulsive et dirigeante ­ que dans toutes les ordonnances créées ou à créer. A, P. i76 ŒUVRES DIVERSES. monnayés une supériorité de 8 p. O/p sur celle de l’or ou de Tardent en lingots'. 11 résulte de ces faits qu’on n’ent pas importé d’or en France, si le profit de cette opération n’eùt égalé non-seulement les dépenses d’importation ; mais encore cette prime de 8 p. O/o. Car on ne calcule pas le pair du change sur la valeur actuelle des monnaies ­ dans la circulation, mais sur leur valeur intrinsèque comme lingots'^. Pour rendre cette conclusion plus évidente, supposons avec M. Ho sanquet que le change de 1767 fût de 8 p. 0 () en faveur de la France ; qu’à la même époque il se cotait avec Hambourg à 6 p. O/q de bénéfice pour Londres, et qu’enfin les frais de transport de Hambourg à Paris n’excédaient pas 1 l/'i p. O/p. Ne fera-t-on pas alors, s’écrie >1. Bosanquet, un bénéfice de I 1/2 p. 0 p, en payant la dette de Paris avec l’or de Hambourg plutôt qu’avec une remise^? le réponds que non. Car lorsque l’or arrive à Paris, il doit nécessairement être frappé en monnaie ou rendu sous forme de lingots. Si on le fait monnayer il faudra payer 8 p. 0/p à l’administration ; si on le rend à l’état de lingot, ce sera à 8 p. 0/p au-dessous du prix de la monnaie. — En admettant même que tous les autres calculs soient exacts, le profit se trouve nécessairement réduit de 12 1/2 à 4 1/2 p. 0 p. Mais ils ne peuvent être exacts, dès qu’ils sont soumis à l’influence multiple des causes que nous avons déjà déterminées'^. * Depuis que j’ai écrit ces lignes, j’ai examiné un extrait du Moniteur de 1803, qui indique que le seigneuriage en France était : En 1726 de 7 9/16 pour »/« sur l’or, de 7 4/11 pour "/« sur l'argent. 1729 5 3/16 — — 5 7/16 - - 1755 4 1/16 - ^ 3 10/11 — — 1771 t 4/7 — - 2 7/9 — — 1785 2 9/t7 — _ « — — En 1803 on fixa ce droit à 1 1/3 p. 0/0 pour l’or et 1 1/2 pour l’argent. * Ce n’est qu’autant que la circulation monétaire de France aura conservé ses limites normales que le prix de l’or pourra rester à 8 p. 0/0 au-desgous du prix de la monnaie. E:lle suit ainsi les lois mêmes par lesquelles le prix de l’or en Angleterre s’est établi et perpétué au-dessus du prix de l’administration. La circulation anglaise se trouvait dépasser sensiblement son niveau moyen, quand l’or était à 3 liv. n s. 6 d. -, car 4 d. l’once ne sont pas une compensation suffisante ­ pour le délai du monnayage. C’est pourquoi le principe que je soutiens ne peut avoir force de loi que lorsque la circulation n’est pas exagérée. 3 Comme l’argent est la monnaie de Hambourg, ce serait l’argent, et non l’or, qu’un créancier anglais aurait droit de faire remettre de Hambourg à Paris. * En France, on retient pour le monnayage un droit de 8 pour cent qui nonseulement couvre les frais de fabrication, mais encore rapporte un petit revenu au gouvernement. En Angleterre, comme le monnayage ne coûte rien, la monnaie RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 477 Si l’on se rattache à ces principes, il en résultera, je pense, que le change avec Paris fut favorable à l’Angleterre pendant une grande partie des années de 17G4‘ à 17fi8, et pendant toutes les autres périodes ­ mentionnées par )!. Ilosanquet. Jene puis m’empècher d’étre saisi d’étonnement en pensant qu’un négociant anglais peut descendre à croire qu’on réalisera pendant quatre années de paix, toutes dépenses couvertes d’ailleurs, un bénéfice de 10 1/2 à 12 1/2 sur l’exportation de l’or de Hambourg à Paris. Qu’on sache bien que ce profit, multiplié par la promptitude des opérations, permettrait au spéculateur de réaliser plus de 100 p. O/o par an sur le capital engagé, et cela, dans un commerce inondé par la concurrence et dont les plus légères oscillations sont surveillées par des hommes d’une subtilité proverbiale. Il appartient, ­ du reste, à des écrivains, pour qui les faits absorbent toute théorie, de ne point voir dans l’examen comparatif du change de Hambourg avec celui de Paris que ces cotes sont inexactes, que les faits y dilfcrent de la ré-alité. De tels penseurs peuvent diüicilement scruter des faits, ils sont crédules et fatalement crédules, car ils ne peuvent en appeler à aucun principe. Les deux séries de prétendus faits fournis par la cote de Hambourg d’un côté, et celle de Paris de l’autre, sont complètement faibles et sc contredisent mutuellement. Bien ne prouve d’une manière plus affligeante l’empire des pièges sur les esprits les plus éclairés que de voir op{M)ser de tels faits à une courante ne peut jamais avoir une valeur très-supérieure à la quantité de métal yu’elle se trouve contenir pour le moment. En France ce qu’on paie pour la fabrication, ajoute à la valeur de la monnaie ce que le travail ajoute à celui de la vaisselle. Par conséquent, une somme de monnaie française contenant un poids quelconque d’argent tin, a plus de valeur qu’une somme de monnaie anglaise d un poids égal en argent lin, et il faut plus de métal lingot ou plus de toute autre marchandise pour acheter la première monnaie. Ainsi, quand meme la monnaie courante de chacun de ces deux pays se trouverait approcher également des types de leurs circulations respectives, une somme de monnaie anglaise ne pourrait acheter une somme de monnaie française, riche du même nombre d’onces ­ d’argent fin, ni par conséquent une lettre de change de pareille somme sur la France. Si la somme payée en sus, pour.acheter cette lettre de change, n’était tout juste que ce qu’il faut pour compenser les frais de fabrication de la monnaie ­ française, il se pourrait que le change réel fût au pair entre les deux nations et que leurs dettes et leurs créances se balançassent mutuellement, tandis que les cotes du change seraient considérablement en faveur de la France. Si cette quantité supplémentaire était moindre, il se pourrait que le change réel fût en faveur de l’Angleterre malgré les computations favorables a la France. {Richesses ­ des nations, — Livre II. — Chap. III.) 478 ŒUVRES DIVERSES. théorie que l’on veut détruire, après en avoir proclamé la haute raison. SECTTOIN TROISIÈME. Prétendue existence d’une prime sur la monnaie anglaise en Amérique. — Change favorable avec la Suède. Le fait subséquent, sur lequel je désire présenter quelques observations ­ est celui que M. Grefulhe a révélé le premier, et que M. Bosanquet allègue aujourd’hui. Je veux parler de la prime qu’on dit être accordée en Amérique, en hard dollars, pour la circulation ­ dépréciée de l’Angleterre. J’ai étudié ce fait avec la plus scrupuleuse ­ attention, et il me parait évident; 1° que le prix intitulé prime de 9 p. O/o, qu’on accordait pour un effet sur l’Anglelerre, était en réalité un escompte de 3 J/4 p. O/o; 2" qu’à ce taux, l’escompte était plus favorable que s’il eût fallu exporter les dollars qui avaient servi à acheter la lettre de change. Le pair du change avec l’Amérique est fixé en dollars. Il est coté à raison de 4 s. G d. sterling pour un dollar; conséquemment 444,4 dollars devraient contenir autant d’argent pur que 100 1. st. — Mais tel n’est pas le cas. — Un dollar d’Amérique, conformément aux réglements monétaires du pays doit peser 17 d\\t ' 8 grains. Il est de 8 1/2 g. plus faible que l’étalon anjent en Angleterre. Par conséquent ­ la valeur d’un dollar d’Amérique réduite comparativement à notre type d'argent est de 4 s. 3 3/4 d. D’après cette valeur, le véritable ­ pair entre les dollars d’Amérique et notre monnaie d’argent serait 403.7 dollars pour 100 1. st. Mais nous comparons ainsi les dollars d’Amérique avec la livre sterling d’Angleterre qui est eu or, ce qui nous donne pour véritable pair du change rapporté à 100 1. st., d’après la valeur relative des dollars et de l’or, œ (jui nous donne, dis-je, pour la période supposée en mai 1809, 500 dollars. —Mais comme on ne paie pas plus de 484 dollars une lettre de change de 100 1. st. achetée sous l’inlluencc du plus haut change de l’année, qui fut de 109, l’opération se fit évidemment à 3 1/4 p. 0/0 au-dessous du pair réel'. ' Abréviation de penny-weight, poids égal à celui de 1,552 gr. * Suivant la disposition de M. William le poids du dollar d’Amérique ne dépassait ­ pas 17 dwt 6 gr : ce qui ferait descendre le véritable pair un peu au-dessous ­ de 4 s. .3 1/2 d. — D’après le traité des monnaies de Ede, le dollar d’Amérique ­ est de 11 gr. inférieur à l’étalon, et ne contient pas plus d’argent pur que 4 s. 2/4 d. de l’étalon argent des monnaies anglaises. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. On doit se rappeler que les lois de l’époque avaient considérablement ­ accru la rigueur de l’embargo. Les capitaines des paquebots étaient astreints, j)our pouvoir entreprendre leur voyage, à jurer qu'ils n’avaient aucun numéraire A bord. L’on vit même un de ces capitaines obligé de décharger les espèces qu’il avait embarquées en (ontrebande. A la même époque, le taux des assurances était excessif. ­ On payait une prime de 8 pour cent aux rares vaisseaux qui méprisaient l’embai'go, et de plus les assureurs étaient affranchis des pertes qui pouvaient suivre la saisie du navire par le gouvernement Américain. Maintenant, qu'on ajoute à ces S pour cent d’assurance, ­ la commission, le port, enfin les 3/4 pour cent ci dessus, et 1 escompte définitif du billet ne serait peut-être pas de beaucoup inférieur ­ à l’agio qui existait alors contre notre circulation de papier. De sorte qu’on n’achetait pas notre papier déprécié à raison d’une prime pour les hard dollars (dollards forts), mais sous condition d’escompte ­ et à sa valeur actuelle. Mais on nous dit que le change avec la Suède est en faveur de l’Angleterre ­ et que la banque de ce pays n’admettant ])lus d’espèce quand le change devient défavorable, la circulation s’y règle d'une manière identique à la nôtre. Nul doute qu’il n'existe un parfait accord entre les deux hypotluises. Aussi sont-elles suivies d’effets analogues et exigent-elles les mêmes remèdes })Our la dépréciation des deux systèmes monétaires. Ce remède consiste à diminuer la masse des »Rents de circulation, soit par rex])ortation du numéraire, soit par la réduction du papier de banque. Si le change avec la Suède est effectivement de 24 pour cent cm faveur de Londnîs on en doit conclure ­ seulement qu'en Suède l’excès de monnaie de papier non conversible ­ en espèces est proportionnellement plus grand qu’en Angleterre*. ­ SKCTION QLATHIKME. Examen d'une décision de la Commission relative au pair du ehange. Après avoir étudié chaque fait ou prétendu fait, présenté par * Avant de pouvoiV reconnaître que le change avec la Suède est de 24 pour cent en faveur de Londres, nous devons savoir si l’or et l’argent sont également monnaies ­ légales en Suède, et s’il en est ainsi, quelle est la valeur relative de ces deux métaux dans les cours de la Monnaie- Je présume ((u’une partie de ce change si favorable doit être attribuée à la hausse survenue dans la valeur relative de l’or à l’argent. I 480 OEUVRES DIVERSES. M. Bosaiiquet au sujet de change, dans le hut de prouver l’exactitude ­ du principe formulé par la commission en ces termes : Les variations ­ du change avec les pajs étrangers ne peuvent jamais excéder pour un laps de temps considérable les dépenses consacrées à transporter ­ et à assurer les métaux précieux ; après avoir démontré que t les conclusions auxquelles l’écrivain voudrait nous conduire sont contraires aux faits mêmes qui conlirment sans exception le principe ­ du Committee, je dois demander la permission de désigner une erreur du rapport lui-même. Je le dois d’autant plus que M. Bosanquet a basé sur cette erreur l’opinion, qu’on peut sans danger ajourner tout remède. « Ainsi donc, dit M. Bosanquel, il résultera qu’en admettant tous les principes adoptés par la commission et les appliquant à la situation ­ actuelle, les changes étaient au moment où le rapport fut présenté, ­ et même trois mois avant, de 2 pour cent au-dessous de la limite ­ naturelle de leur dépression. « « Ou pensera certainement que la situation est tout à fait calme, quant a son caractère pratique et à son importance nationale. Tout au moins dira-t-on qu’il n’y a aucune nécessité à adopter des remèdes précipités, alors même qu’une investigation laborieuse aurait ­ permis d’accueillir l’exactitude des raisonnements généraux de la Commission. » Au moment même où l’avilissement excessif du change fut avéré, 011 nous dit qu’obliger la Banque à payer en espèces, ce serait créer tout un cortège de conséquences dangereuses, et qu’il faut attendre le moment où le change s’améliorera. Puis, lorsipi’il semble avoir dépassé d’environ 2 pour cent ses limites naturelles, on nous crie encore d’attendre, parce que la question n’a déjà plus une importance ­ nationale. Avec un tel système d’arguincntalion, il serait facile ­ de trouver des motifs pour refuser ad infinituin la rcjirise des paiements de la Banque. J’ai le ferme espoir que nous saurons repousser ­ d’aussi spécieux raisonnements ; que nous ouvrirons enlin nos yeux aux dangers qui nous assiègent et que nous examinerons froidement pour que notre décision soit virile. Le principe d’après lequel M. Mushet a construit des tableaux perfectionnés, ­ a été constamment accueilli par la commission qui l’a fixé dans le Rapport (page 10) avec une exactitude et une concision remarquables. ­ « Si un pays emploie l’or comme type principal des valeurs tandis qu’un autre a départi ce rôle à l’argent, on ne pourra évaluer le pair RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQÜET. 481 de ces deux nations à une époque déterminée, sans tenir compte de la valeur relative de l’or et de l’argent à cette même époque. • Le Committee a de plus, constamment obéi à ce principe dans les efforts qu’il a faits pour découvrir le véritable pair du change entre notre pays et Hambourg; c’est ce qui ressortira des questions adressés ­ à M*** (Rapport, p, 73). M. M*** admettait aussi ce principe dans toute son étendue, et cependant quand on le sollicita « d’indiquer comment il appliquerait ses idées générales sur la détermination du pair au change d’Angleterre avec Hambourg, » il répondit : « Prenant l’or au prix monnayé de 3 1. 17 s. 10 1/2 d. et à Hambourg à ce qu’on appelle le pair, qui est de 9G stivers banco pour un ducat ; puis ramenant 55 onces d’or étalon à l égalité de 459 ducats on obtient une parité de change de 34 s. 3 1/2 gr. flamands pour 1 1. st. Le ducat est au titre de 23 1 /2 carats de fin. » Mais cette réponse n^a rien de relatif à la valeur comparative de l’or à l’argent sur le marché, et le seul renseignement qu’on en puisse recueillir est que 34 s. 3 l/2 gr. flamands en’monnaie d’or égalent 11. ^ur; — calcul qui reproduit à 1/2 gros près celui du docteur Kelly. (Rep. n” 59.) Si l’acquéreur d’un effet de 34 s. 3 gros à Londres pouvait obtenir ÿ Hambourg 34 s. 3 gros en monnaie d’or, ce serait là un véritable pair; mais il n’obtiendra ces 34 s. 3 gros (|u’en argent dont la valeur est de 8 pour cent au-dessous de 34 s. 3 gros d’or. La question posée par la commission tendait à savoir la quantité de monnaie de Hambourg susceptible de contenir autant d’argent pur qu’en peut acheter une livre sterling en or. A l’époque où le rapport fut rédigé la réponse eût été 37 s. 3 gros de Flandre. D’où résulte (jue 37 s.3 gros étaient alors le véritable pair du change. Si les membres de la commission avaient pris cette évaluation ­ pour base, au lieu des34s. 3 gros, ils n’auraient pas énoncé flue le change avec Hambourg n’était pas de plus de 9/0 défavoral^le à l’Angleterre. Ils eussent dit 17 0/0 et M. Bosanquet n’eùt pas trouvé l’occasion de prétendre qu’en s’attachant au raisonnement de la commission, le mal ne présente pas une telle gravité qu’on ne puisse ajourner toute intervention. (OEuv. de Ricardo,) 31 m OEUVRES DIVERSES. CHAPITRE Ill. EXAMEN DES FAITS ALLEGUES PAR M. BOSANQUET DANS SA PRETENDUE RÉFUTATION DU PRINCIPE SUIVANT : UN EXCEDANT DU PRIX DE MARCHÉ DES LINGOTS SUR LE PRIX A LA MONNAIE EST LA PREUVE d’une circulation dégradée. SECTION PREMIÈRE. Nier celte conclusion, c’est proclamer l’impossibilité de fondre ou d’exporter toute monnaie anglaise, -* et certes personne ne soutiendra une telle assertion. M. Bosanquet, pour faciliter les attaques qu’il dirige contre la seconde proposition du Commitlee l’a lorniulée ainsi. « Le prix des lingots d’or ne peut jamais dépasser celui du métal monnayé, à moins que la circulation qui sert a l’acquitter n’ait Iléclii au-dessous de la valeur de l’or. ■> Mais ce n’est pas là exactement le principe de la commission. Bien compris, ce principe n’indique pas que l’or ne peut dépasser comme marchandise la valeur qu’il a comme signe monétaire, mais que ce phénomène ne ¡leut qu’être accidentel puisque la conversion du numéraire en lingots viendra égaliser leur valeur relative. Les paroles du CommiUee sont celles-ci : « Les memhres de votre commission pensent que dans l’étal normal de la circulation ­ anglaise dont la hase est l’or, aucun accroissement dans les demandes étrangères de ce métal, quelque grand qu’on le suppose et quelque origine qu’on lui attribue, ne pourra produire ici iiendant longtemps une hausse importante dans le prix courant de 1 or. 1 oui \ faire de cette proposition un axiome, il ne reste plus, ce me semble, qu’à admettre Tiiieflicacité de la loi qui interdit la conversion de 1 ormonnaie en or-lingots. Je pouvais m’attendre à voir les adversaires de cette vérité soutenir ­ que la loi a eu réellement la puissance de conduire aux résultats qu’on en attendait. Je pensais qu’ils l’appuieraient sur d’imposantes autorités pour justifier leurs idées. Mais il eût été difficile d’invoquer des autorités en faveur d’une telle opinion. Depuis les leinjis de Locke RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 483 on n a vu nulle part contester cette impuissance de la loi. Tous les ccrivains ont ailirmé, tous sans distinction, qu’aucune pénalité ne pouvait empêcher de fondre le numéraire quand sa valeur comme lingots est supérieure à sa valeur comme monnaie. hocke compare la loi qui interdit la fusion et l’exportation du numéraire à celle qui voudrait fixer le vent. Smith remarque * qu’aucune mesure gouvernementale ne peut prévenir ces deux opérations. « Wons pouvons évoquer encore à ce sujet l’assentiment d hommes pratiques. Les directeurs de la banque en 1795, époque à laquelle le prix l’or atteignit 4 1. 3 s. ou 4 1. 4 s. l’once, s’écrièrent après eu avoir instruit M. Pitt : *> L’existence d’un tel prix pour nos guinées, dont la valeur normale est de 3 1. 17 s. 10 1/2 d. l’once, démontre clairenient la légitimité de nos craintes, il suffit de soumettre ces faits au Chancelier de T Echiquier. » Maintenant, sur quoi reposaient les frayeurs des directeurs de la banque si ce n’est sur l’imminence d’une invasion qui eût enlevé lor monnayé de leurs caisses pour le foudre en lingots? Lorsque la commission des lords, en 1797, demandé à M. Kcwland « si dans 1 li}pothèse d’un nouveau monnayage il eu serait fondu et exporté grande quantité, » lui aussi répondit « que tout dépendait du Pi’ix des lingots. « La même commission demanda à M. N'ewland " s il était plus facile de prévenir le faux monnayage ou la fusion 1 exportation des métaux, quand il est avantageux de les exporler > j| : « Je suis inhabile à deviner comment on peut PJ’i^venir l’un ou l’autre. » •le n’ai cité qu’une faible partie des opinions qu’on pouvait invoquer à l’appui de ce fait, que les monnaies sont fondues en lingots leutes les fois que le prix des lingots dépasse celui du numéraire, •le concluerai cependant par l’opinion de M. Bosanquet lui-même. parlant de la commission, il dit : « Les membres ne savent rien Relativement au prix des lingots qu’ils supposent sans doute devoir transformer, quand la banque aura suffisamment influé sur le (Change ; quoique d’ailleurs M. Locke et tant d’autres écrivains aient L expression anglaise est — a law to hedge in the cuckoo — Comme toutes es locutions proverbiales, celle-ci puise sa signification dans des circonstances eeales qu’il est impossible de transporter dans une langue étrangère. — C est ®*Dsi que nous avons dû renoncer à traduire, autrement que par un équivalent, ®®Re délicieuse bouffonnerie, tout empreinte de Vhumour anglaise. A, f • 4g4 OEUVRES DIVERSES. clairement démontré que le numéraire d’un pays ne peut y être enchaîné que quand la balance générale du commerce et des paiements ­ ne lui est pas défavorable. •> Quelle cause dès lors, outre la supériorité de la valeur des monnaies comme lingots, pourra nous les enlever, dans l’hypothèse d’un change avili? Qui s’attacherait à exporter les espèces métalliques si l’on pouvait acheter les lingots au prix de la monnaie? C’est donc la supériorité de leur valeur comme lingots qui est la cause de leur fusion et de leur exportation. Mais les commissaires n’ont pas jugé sullisaiit d énoncer un principe presque évident par lui-même. Ils ont fait un appel aux faits et atiirmé très-positivement que pendant un espace de ‘24 ans depuis la refoute, le prix des lingots d or en barres types n avait pas dépassé .3 1. 17. s. 10 1/2 d. l’once. Cne seule exception avait été fournie par l’annee de mai 1783 à mai 1784, où Ion vit le prix s’élever à 3 1. 18 s. 1/2 l’once. Il est vrai qu une lettre des directeurs de la banque à M. Pitt, écrite en ectobre 1795 et admise comme autorité par la commission, nous apprend qu'à cette époque l’or-lingot était a 4 1. 3 s. ou 4 1. 4 s. l’once. De plus, M. >e\\ land déclara positivement au comité des lords, en 1797, que la banque avait été souvent forcée d’acheter de l’or au-dessus du prix à la Monnaie ; et qu’en une circonstance on l’avait vue payer jusqu’à 4 1. 8 s. une faible quantité d or achetée par un de ses agents au Portugal*. < Il paraît que c’est en 1796, et plus probablement en octobre, que la bancjue paya l’or 4 Uv. 8 s. suivant l’assertion de M. Newland. Lorsque le comité des lords l’interrogea relativement à l’époque, il répondit ; « Je pense que ce prix de 4 liv. » 8 s. l’once remonte à près de deux ans. On u agit que sur une petite quantité et » l’exagération du prix lit abandonner l’operation. A la même époque, la ban-» que crut favorable d’importer de l’or de Portugal, et, cet or, sou agent ne put M l’obtenir à un prix moindre de 4 liv. 8 s. >> M. Newland parlait ainsi le 28 mai 1797. Il n’est nullement invraisemblable que la Banque ait fréquemment acheté de l’or étranger au-dessus du prix à la Monnaie, lors même qu elle pouvait acquérir de l’or en barres prohibé à la sortie, à un taux comparativement moindre. Les administrateurs pouvaient espérer qu’en ne s’adressant pas au marché anglais ils diminueraient l’appât offert par la fusion des guinées. D’un autre côté, ils devaient ­ s’efforcer de combler leurs caisses épuisées. Cette opinion sera fortement coulirinee par l’examen de l’appendix joint au liullion-liepori, n“ 19, d’où il ressort que de 1797 à 1810 le montant de la valeur de l’or frappé à l’Hôtel des Monnaies fut de 9,340,338 liv. st. sur lesquels 2,290,060 liv. seulement furent monnayées avec de l’or anglais et le reste, 7,041,282 liv. a\ec l oi etranger. U RÉPONSE AUX OBSEIUATIONS DE M. BOSANQUET. Í8.S Mais ce sont laies seuls faits sur lesquels M. Bosanquet s’appuie pour renverser le principe. Et ces prix inconnus au public, que nul tableau ne constate et qu’on a oit appuves par une corporation qui ne brilla jamais par une sage direction de ses affaires, ces prix seraient reconnus comme étant les véritables cours du marché! Et des exceptions de ce genre seraient destinées à détruire des opinions fondées sur une saine théorie, sanctionnées par des hommes pratiques, ­ et contrôlées par l’expérience ! A-t-on un seul fait qui prouve que ces prix se sont perpétués pendant une semaine seulement? Si nous consultons le tableau des pHx, nous trouvons qu’en juillet de cette même année 1795 l’or «tait coté à 3 1. 17, s.6d; en décembre, il est encore au même faux de 31. 17 6 d. et quant aux quatre mois intermédiaires, aucun prix n’est indiqué. M. Bosanquet croit-il que le prix de l’or ait pu se maintenir à 4 1. 4 s. quand on pouvait facilement l’obtenir à f 1.17 s. 10 lj'2 d. en fondant les monnaies? A-t-il donc une si haute opinion du désintéressement et des vertus de toutes les classes de la société? Et s’il en est ainsi, pourquoi ne s’y confierait-on pas aujourd’hui? Où sont les raisons qu’on assigne pour ne pas payer en espèces? Dira-t-on que le change actuel et le prix de l’or offrent de tels avantages à la fusion et à l’exportation des monnaies métalliques, ­ qu’on puisse craindre de voir toutes les guinées abandonner le pays ? Mais comme vous affirmez que les lingots n’ont aucun rapport avec le numéraire, « qu’il n’existe aucun point de contact entre l’or anglais et l’or étranger, « on n’a pas à redouter de voir des individus se montrer jaloux de monnaies métalliques; car les hanck-notes accomplissent aussi bien, si ce n’est mieux, les simples uiouvements de la circulation. « S’il arrivait, dit M. Bosanquet, que les demandes d’or étranger fussent très-considérables et qu’à la même époque la loi eût diminué ­ la fusion et l’exportation des guinées, l’or étranger pourrait ^ller jusqu’à doubler son prix en or anglais, et laisser cependant n nos guinées leur valeur intrinsèque. •fe pourrais appliquer au .S; de M. Bosanquet l’observation qu’il paraît aussi que depuis 1804, il a été frappé avec de l’or étranger 1,402,-542 liv. ef que l’or anglais n’a pas fourni une seule guinée. Pendant toute cette époque le prix de l'or étranger dépassa sur le marché celui de l’or national. — N’esMl pas probable alors que la Banque, qui importe seule l’or de la Monnaie, a été guidée par des vues analogues à celles que je lui ai supposées ? 486 ŒUVRES DIVERSES. afaitesur lemème mot, quand la commission s’en est servi : Votre Si est un grand pacificateur. Mais ce n’est pas le cas ; la loi ne peut-être mise eu vigeur. Aussi la remarque n’a-t-elle aucune portée dans la question actuelle. Si toutefois il était possible d’appliquer la loi, elle aurait le caractère de la plus cruelle injustice. Pourquoi le possesseur d’une once d’or-monnaie n’aurait-il pas, pour accroître la valeur de sa propriété, ­ des droits égaux à ceux dont jouit le détenteur d’une once d’or-lingot? Doit-il rester soumis à toutes les baisses que produisent dans la valeur de l’or l’exploitation de nombreuses mines et tant d’autres circonstances, sans être admis à recueillir les profits qui résultent d’une hausse dans cette valeur? Et cela pour le mince avantage de voir son or revêtu d’une empreinte? Cette injustice faite à des individus ne serait pas compensée par les plus légers bénéfices ­ pour la communauté, car l’exportation du numéraire, quand elle est permise, cessera toujours au moment où la valeur de notre circulation se sera élevée à son prix réel en lingots, et c’est là précisément la valeur à laquelle demeurent fixées toutes les évaluations ­ monétaires du globe. Telle fut, malgré la loi, la valeur de notre circulation, jusqu’au bill de restriction de la banque et pendant quelques années après ; telle elle redeviendrait encore inévitablement, si on rapportait un acte aussi hautement impolitique. Elevez la valeur de notre circulation ­ à son véritable niveau, et vous serez sûrs de l’enchaîner. Il ne peut y avoir de plus mauvais système que celui, par exemple, qui retient un million de livres sterling pour des résultats auxquels 800,000 1. 8. suffisent complètement. SECTION DEUXIÈME. Conséquences qui résulteraient de l’hypothèse où les circulations monétaires des peuples ­ (l’Angleterre exceptée) seraient diminuées ou accrues de moitié. Supposons que la circulation de tous les pays soit entièrement desservie ­ par des métaux précieux et que l’Angleterre en possède une fraction égale à un million. Supposons encore qu’au même moment ­ la moitié des monnaies de tous les pays, excepté celles de l’Angleterre, ­ soit tout à coup annulée. Serait-il possible à l’Angleterre de conserver alors le million qu elle possédait primitivement? Sa circulation ­ ne deviendrait elle pas relativement excessive, en la compa- 487 RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. rant avec celle des autres nations? Si, par exemple, un quarter de blé avait eu en France et en Angleterre une valeur é^ale à une once d’or, n’est-il pas évident (pue la moitié de cette quantité métallique sufiirait actuellement à acheter le int‘me quarter de blé qui, en Angleterre, ­ continuerait à valoir une once ' ? Des lois promulguées sous l’appui de telles circonstances, pouvaient-elles empêcher d’importer en Angleterre du hlé ou toute autre marchandise (car le marché tout entier se trouverait atteint) et pouvaient-elles aussi prévenir l’exportation des monnaies d’or? Si elles avaient cette puissance, et que l’exportation ­ des lingots fut libre, l’or hausserait peut-être de 100 p. O/q, et par la même raison s’il fallait 35 s. de Flandre pour représenter à Hambourg 1 1. st. il n’en faudrait plus que 17 1/2. Les mêmes effets se seraient reproduits dans le cas où la circulation de 1 Angleterre ­ aurait seule doublé. Renversons l’hypothèse et supposons que toutes les autres circulations ­ restent immobiles pendant que celle de 1 Angleterre aura diminué ­ de moitié. Si, d’ailleurs, les limites du monnayage actuel restaient ­ les mêmes, ne verrait-on pas le prix des marchandises arriver par degrés à un avilissement capable de tenter les acheteurs étrangers? ­ Et cette situation ne se perpétuerait-elle pas jusqu à ce que les proportions relatives des deux circulations fussent rétablis? Si tels sont les résultats qui aceompagnent un abaissement de la monnaie au-dessous de son niveau normal; et ces résultats, I œuvre des plus illustres économistes It^s consacre ! comment pourra-t-on soutenir avec raison que l’accroissement ou la diminution de la masse monétaire n’a aucun rapport avec les changes étrangers ou le prix des lingots? Maintenant, sous l’empire d’une loi contre l’exportation, rigoureusement ­ exécutée, une circulation de papier non conversible en ‘ Oue le prix des marchandises s’élève ou s’abaisse proportionnellemeut a l’acrrois^ement et à la réduction des signes monétaires, c’est là un lait queje declare irrécusable. M. Rosanquet a fait voir, en admettant l’iuiluence immédiate de la découverte, d’une mine sur les prix, qu’il ne partage pas à ce sujet les doutes du gouverneur de la banque Quand la commission demanda à cet administrateur " Si une réduction considérable dans la masse des agents de circulation ne tei^ ” drait pas à accroître dans de certaines limites leur valeur relative compar^ » avec celle des marchandises, et si une augmentation considérable , ne me sens pas apte à donner une réponse positi\e. »’ 488 OEUVIŒS DIVERSES. espèces produit exactement les mêmes effets qu’une circulation métallique. ­ Supposons dès lors que le premier cas se reproduise en face d’une circulation nationale toute composée de papier, les changes ne tomberaient-ils ­ pas, et les lingots ne s’élèveraient-ils pas, par soumission ­ aux règles que j’ai déjà présentées? De plus, notre circulation ne serait-elle pas dégradée, puisqu’elle n’aurait plus sur les marchés du monde une valeur égale au métal dont elle est le signe représentatif? ­ Rien ne peut démentir le fait de la dégradation d’une monnaie. Et c’est en vain que les directeurs de la Banque pourraient certifier ­ au public qu’ils n’ont jamais admis à l’escompte que des effets solides, dans des opérations bonâ fide. C’est en vain qu’ils affirmeraient ­ n’avoir jamais imposé un billet à la circulation; que la masse des unités monétaires, constamment égale à celle des époques antérieures, ­ était seulement proportionnelle aux besoins du commerce qui s’était accru et non affaibli ‘ ; que le prix de l’or, arrivé ici à deux fois sa valeur à la Monnaie, était aussi élevé et même supérieur au dehors, ­ comme on pourrait le prouver, en envoyant une once de métal à Hambourg et se faisant remettre le montant par une lettre de change payable à Londres en bank-notes ; qu’enfin l’accroissement ou la diminution ­ des billets ne pouvait agir sur le change ou sur le prix des lingots. Tous ces faits, excepté le dernier, seraient vrais, qu’on ne trouverait cependant pas un homme qui refusât de reconnaître la dépréciation de notre monnaie. Ces symptômes, que j’ai énumérés, pourra-t-on les faire dériver d’une cause étrangère à l’exubérance relative de notre circulation? Pourra-t on la ramener à sa valeur en lingots par d’autres voies que celles-ci : Réduire la masse de nos unités monétaires, ce qui en élèverait la valeur au taux de la circula-’ Les chefs de la Banque n’ont pu appuyer sur leurs propres principes cette opinion si radicalement erronée ; le taux de V inter H se trouverait affecté par des émissions excessives, et que par suite il provoquerait des demandes de remboursement de la part des porteurs de billets de banque. Ils ne l’ont pu ; car, dans le cas supposé où le montant actuel des monnaies du marché était fortement diminué, ils doivent reconnaître que le taux de l’intérét s’élèvera généralement, ­ et que dès loré ils pourront accroître leurs émissions. Si après l’habile ­ argumentation du docteur Smith, il était nécessaire d’invoquer de nouveaux raisonnements pour prouver que le taux de l’intérêt se règle entièrement par le rapport établi entre la masse du capital et les moyens d’utilisation, et qu’il est entièrement indépendant de l’abondance ou de la rareté des agents de circulation ­ ce commentaire ferait je l’espère, disparaître tous les doutes. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. T89 tion des autres pays; ou bien multiplier les métaux précieux, ce qui réduirait le prix des leurs au niveau des nôtres? Pourquoi les directeurs de la Banque ne semblent-ils point tenter 1 épreuve en réduisant, pour le court espace de trois mois, le montant de leurs billets, de deux ou trois millions? Si l’expérience ne produisait ­ aucun effet sur le prix des lingots et sur le change extérieur, alors il serait permis à leurs amis de proclamer triomphalement que les principes de la commission n’étaient que les rêves bizarres de théoriciens frappés de mysticisme. SECTION TROISIÈME. La légéie hausse du prix de l’or sur le continent est due seulement à une variation dans le rapport de l’argent à l’or. Mais, nous dit-on, le prix de l’or a éprouvé sur le continent une hausse encore plus sensible qu’en Angleterre ; car, au moment où il valait 4 1. 12 s. ici, on le payait à Hambourg 4 1. 1 7 s. ; ce qui constituait ­ une différence de 5 1/2 p. O/q. Cet argument si complètement ­ spécieux a été tant de fois reproduit qu’il est peut-être convenable ­ de lui accorder un examen spécial. ^ l’époque où une once d’or valait en Angleterre 3 1. 17 s. 10 1/2 où le rapport de l’or à l’argent était de 15.07 à 1, elle était vendue Sur le continent pour une somme à peu près égale, ou 31.17s. 101 i'2 ®u monnaie d’argent. A Hambourg, par exemple, on recevait en paiement d’une once d’or 130 shill, de Flandres, 7 grotes, somme monétaire qui contenait une quantité d’argent pur, égale à 3 1. 17 s. 1/2 d. de nos unités types d’argent. I/or a haussé depuis de 18 p. 0o dans notre pays. Il a atteint ^ È 12 8. l’once et, toutefois, on assure que les 4 1.12 s. qui servent ‘‘ l’acheter ne sont pas dégradés. Maintenant; comme l’or s’est ®levé de 5 1/2 p. O p plus haut à l’étranger qu id, il doit y conserver Rue valeur de 23 1/2 p. 0/p plus forte qu’au temps où il se vendait pour 136 sh. 7 gr. Nous serions donc conduits à penser que Hambourg ­ le paierait aujourd’hui à raison de 167 shil. de Flandres, Mais Voyons le fait. L’once d’or qu’on nous dit valoir à Hambourg 4 1. s. ne produit pas au delà de 140 shil. 8 gr. C’est donc une bouilication de 3 p. 0b seulement, bonification que le vendeur doit à ^a hausse de la valeur relative de l’or à l’argent qui de 15,0/ à 1 est arrivé à environ 16 : I. Il est vrai qu’au moment où l’once d’or 490 OEUVRES DIVERSES se vendait 3 1. 17 8. 10 1/2 d. ou son équivalent 136 sh. 7 gr. à Hambourg, la circulation anglaise n’était pas dépréciée. Ce qui explique comment cette somme ne pouvait servir à acheter qu’une lettre de change de 3 I. 17 s. 10 1/2 payable à Londres en billets de Banque. Mais en face de notre circulation avilie le change à Hambourg étant tombé à 28 ou 29 shil. flamands, de 37 sb. qui constituaient ­ la valeur réelle d’une once d’or, 140 s. 8 gr. ou 3 O/q de plus que 136 s. 7 g. sufliront pour acheter un effet de 4 1. 17 8., payable en billets de Banque, à Londres. De sorte que l’or n’a pas haussé de plus de 3 p. O/q à Hambourg ; mais la circulation anglaise ­ comparée à celle de Hambourg a fléchi de 23 1/2 p. 0/q. Pour prouver plus complètement la vérité de cette assertion, que l’or ne s’est pas élevé de 16 ou 18 p. 0/q sur le marché général du monde, mais que la circulation de papier, signe représentatif de l’or, a subi une dépréciation; pour le prouver, dis-je, je joins aux développements précédents, le tableau des prix les plus bas que l’or ait atteint à Hambourg, en Hollande et en Angleterre, en 1804, et ses prix les plus élevés, en 1810. Nous pourrons alors mesurer et déterminer la hausse du prix de l’or dans les trois circulations respectives. ­ Ce document a été fourni par M. Greffulbe au Bullion-Committee, et a reçu le numéro 56. Plus bas prix. Plus haut prix. Hambourg —1804— 973/4—1810— 101 constituant une hausse de 31/4 p. 0/0 Hollande « 1804 — 3921/4 « 1810 — 400 7/16 » 3 6/8 0/0 Angleterre « 1804— 41. « 1810— 41.13 s. » 16 0/0 A Hambourg et en Hollande où la monnaie courante est l’argent, l’or pourra hausser non-seulement de 3, mais encore de 30 p. 0/q sans qu’on y puisse lire la preuve d’une dépréciation monétaire. Ce sera simplement l’indice d’un progrès dans la valeur relative de l’or à l’argent. Mais en Angleterre où le prix de l’or se calcule en coins d’or ou en billets de Banque représentant ces coins, une hausse de 1 p. 0/q sera la preuve immédiate d’une dépression * correspondante dans le numéraire ou le papier. Cette observation peut également s’appliquer à ce fait que, dans une période de deux ans, les variations de l’or à Hambourg n’ont pas été moindres de 8 p. 0/q : fait d’ail-« Cette expression est signalée par M. Bosanquet comme ultra-théorique, mais je la crois si merveilleusement correcte que j’ai pris la liberté de l’employer ­ après la commission. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 494 leurs mentionné par M. Bosanquet qui, lui-même, semble en avoir été frappé. Comme il existe une différence avouée entre le prix de l’or en barres ­ au titre légal, et celui des monnaies d’or ramenées à l’étalon anglais, ­ différence qui vient de ce que celles-ci sont une valeur plus facilement ­ négociable sur le continent ; je ne puis admettre les déductions ­ que M. Bosanquet obtient par la comparaison de la note de ^1- Greffulhe (n° 58), avec celle n° 60 du Rapport. 11 serait d’abord nécessaire de vérifier si les prix de l’or, tels qu’ils sont cotés dans ces documents quelquefois contradictoires, s’appliquent à l’or-monnaie, ou à l’or sous toute autre forme, et si pour des époques différentes les différents cours de l’or dans ce pays sont toujours relatifs à un niélal de qualité identique. M. Bosanquet fait observer « que les calculs fournis par M. Greffulhe ­ au comité établissent qu’au printemps de 1810 une once d’or au poids légal d’Angleterre valait à Hambourg 41.17 s. sterling; le Peix étant alors à 101 et le change à 29 s. » Le lecteur doit se rappeler ­ qu’on entend ici 4 1. 17 s. en bank-notes, ainsi que je l’ai déjà expliqué. Mais je ne puis admettre la parfaite exactitude de cette évaluation. Le spéculateur qui achèterait ici une once d’or au eours de 4 1. 12 s. pour l’exporter, devrait attendre au moins trois Riuis pour recevoir les 4 1. 17 s. Car aussitôt l’or vendu sur la place de Hambourg, le renvoi s’opère au moyen d’une lettre de change à 2 1/4 usances. De sorte qu’en tenant compte de l’intérêt pendant ce laps de temps son bénéfice se bornerait à 4 1/4 p. O/q. leíais comme les frais nécessaires pour envoyer de l’or à Hambourg sont inévitablement de 7 p. O/o, il en résulte qu’une remise eût été ^ cette époque de 2 3/4 p. O/o moins onéreuse que tout autre moyen ^c liquidation. Cependant, admettons que M. Bosanquet ait été rigoureusement exact dans ses assertions; que le prix de l’or dans ce pays fut réellement ­ de 4 1. 12 8. pendant les mois de juin, juillet, août, septemhre 1809, pendant le printemps de 1810, et que dans toutes ces circonstances ­ ce prix fut relatif à de l’or d’une qualité égale. — Les conclusions par lesquelles il déclare qu’en 1809 ou pouvait réaliser, tous frais couverts, un bénéfice de 5 1/2 p. O/o, n’en seront pas pour ocla mieux conlirmées par les faits. « Si au cours de 101 et de 29, re-Oïaeque M. Bosanquet, on pouvait recueillir un bénéfice de 5 1 /4 p. O/o l’exportation de l’or à Hambourg, il en résulterait qu aux taux ^c 104 1/2 (réalisé à Hambourg, en juin, juillet, août, septem- m Ot':UVHES DIVERSES. bre 1809) et de 28 s., ce profit devait monter à 12 1/2 p. O/o, ou que, déduction faite des frais de transport, l'or acheté à Londres à raison de 4 1. 12 s. l’once, constituait une remise de 5 1 ¡'2 p. O/o plus avantageuse qu’un effet au change du jour. » Comme j’ai démontré que quand le change était à 29 et le prix de l’or à Hambourg à 101, les remises par le moven de l’or étaient de 2 p. O/o plus chères que par lettres de change ; il s’ensuit qu’aux taux de 28 s. et de 104 1/2 ils n’offraient qu’un avantage de 1 1/4 p. O/o. Ces faits prouvent qu’en juin, juillet, août et septembre 1809, mois où le change se cotait à Hambourg à raison de 28 sh. et l’or à 104 1/2, le change réel était eu faveur de cette place. Au printemps de 1810, cette supériorité avait tellement diminué qu’elle ne suffisait plus à couvrir les dépenses d’importation de l’or. Quant au renchérissement de l’or à Hambourg, parallèlement à une complète immobilité du change, ce fait dérive d’une hausse correspondante au prix de l’or en Angleterre. A mesure que la circulation anglaise se dégradera relativement à l’or, elle équivaudra ­ à une plus petite quantité de shillings à Hambourg, à moins qu’une hausse dans la valeur de l’or, en rendant les livres sterling plus préeieuses, ne vienne compenser sur le marché de Hambourg l’effet de cette dépréciation. D’un autre côté les changes pourraient réfléchir les fluctuations d’une livre sterling dépréciée, alors même que le prix de l’or resterait invariable à Hambourg. « H parait, dit M. Bosanquet, (d’après le compte-rendu du Bureau des lingots — JhiUion-Office — à la Banque, n°* 7 et 8 de l’appendix au Rapport), que le montant total des lingots d’or importés et déposés dans ce bureau en 1809 s’élevait en valeur, seulement à 520,225 I., et que pendant la même période la quantité d’or versée par le liullion~()ßce se montait en valeur à 805,508 liv. sur lesquelles 592 1. seules ne pouvaient être exportées. « « Le chiffre de l’importation, comparé au montant total des exportations ­ et des importations et à celui des agens de circulation, suffit à justifier l’hypothèse d’une rareté comparative; et l’excédant des remises sur les importations est le témoignage évident d'une demande ­ extraordinaire. » Le fait sur lequel on insiste ici n’a qu’une faible importance dans la question controversée; mais il me semble que les conclusions de M. Bosanquet ne sont pas sanctionnées par les comptes auxquels il se réfère. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 493 L’excédant des émissions sur les importations n’est nullement le témoignage d’une demande extraordinaire, ainsi que le prouve la note du n° 7, dont on a extrait la plus forte quotité de versement. INota. — « Le chilfre ci-dessus désigne le montant de l’or qui a traversé le JiuUion-Offtce par suite de ventes et d’achats effectués dans des spéculations privées ; mais il se peut que ce montant y ait figuré plus d’une fois, car le bureau n’a aucun renseignement sur ia provenance de l’or. « Les importations établies au n° 8 sont actuellement déposées par des spéculateurs étrangers et ne peuvent être reçues qu’une fois. Outre cette objection, ces comptes ne peuvent constituer des termes valables de comparaison ; car le n° 7 a été (calculé jusqu’au 18 août *810, et le n® 8 jusqu’au 30 mars 1810. « " Ce qui fait l’importance de ces faits, continue M. Bosanquet, c’est qu’on met en regard le montant de l’or importé ou remis, et la circulation de [)apier qu’on suppose être dégradée par cela ^eul que le prix des lingots s’est accru. L’augmentation de 12 s. par once répartie sur toute la quantité d’or versée dans une année, ^cit, 200,000 onces, s’élève à 120 ou 130,000 1. On a dès lors prétendu qu’il j avait là un symptôme non équivoque d’une dépréciation ­ de 12 ou 13 p. 0/0, sur les 30 ou 40 millions qui forment toute notre circulation de papier. »—« Nous devons nous attendre bientôt à Voir allirmer que la valeur des billets de banque s’est élevée, parce que le papier sur lequel ils sont écrits est un peu plus cher qu’auparavant. » La valeur d’un bank-note se règle, non par la multiplicité des transactions qui ont pour objet l’achat ou la vente de l’or, mais par la Valeur comparative actuelle du billet avec celle du coin dont il est le ^'gne olliciel. Puisqu’il est admis qu’une banque gouvernementale peut donner cours forcé à une circulation de papier, quoique notre Banque ne le puisse, comment M. Bosanquet calculera-t-il la dépréciation de ces *>illet8 forcés, si ce n’est en comparant leur valeur avec celle des lin-Kots? .lugera t il nécessaire de rechercher si le montant total des opérations ­ de l’année a été de 100 onces ou d’un million? Si l’or n’a pas un terme pour évaluer une dépréciation, (jucl est donc ce terme, l aut (jue ce sera un délit d’acheter des guinées à prime, il n est pas probable que nous puissions créer les seuls arguments propres à satisfaire ces messieurs, c’est-à-dire deux prix pour les marebandi *cs : un prix en guinées et un autre en billets de banque. Ils affirme 494 OEUVRES DIVERSES. raient peut-être même, dans ce cas, que c’est la rareté de l’or au dehors ­ qui a ainsi augmenté la valeur de la guinée. SECTION QUATRIÈME. Défaut attribué à la théorie de M. Locke sur la refonte de 1696. M. Bosanquet affirme avec justesse que la théorie de M. Locke était semblable à celle que nous défendons. Ce penseur avait en effet établi qu’une once d’argent monnayé ne pouvait avoir une valeur moindre qu’une once d’argent en lingots, au même titre. Et le comité soutient de nos jours, que dans l’état normal de la circulation anglaise, une once d’or-lingots ne peut avoir pour longtemps une valeur supérieure à 3 1. 17 s. 10 1/2 d. ou à une once d’or-monnaie. Aucune de ces deux opinions n’a été encore réfutée comme incorrecte ­ ; et si les résultats qu’on attendait de la refonte sous le règne de Guillaume, ne se réalisèrent pas, ce n’est point pour avoir appliqué ­ la théorie de M. Locke, mais bien pour l’avoir méconnue. Ce n est pas davantage parce qu’on ne put le convaincre que la valeur des lingots d argent avait dépassé le prix légal ou de la monnaie (chose impossible, si on l’évaluait en monnaie d’argent), mais bien parce que ses vues ne furent pas adoptées. M. Locke proposa que la monnaie d’argent fût le seul étalon fixe et légal de la circulation et que les guinées eussent cours dans tous les paiements, pour leur valeur en lingots. D’après ce système, une guinée eût subi toutes les variations de la valeur relative de l’or à l’argent; elle eût tantôt représenté 20 1. et tantôt 25. Mais contrairement ­ au principe de M. Locke, on fixa la guinée à 22 sbill. et plus tard à 21 s. 6 p. tandis que sa valeur en lingots était considéra-, blement inférieure à cette évaluation*. Au même moment, et par cela seul que Tor était coté trop haut, la monnaie d’argent passait dans la circulation pour une valeur moindre que celle des lingots d argent. On devait dès lors s’attendre à voir conserver les coins d or, et au contraire disparaître de la circulation toutes les monnaies d’argent. Si l’on eût ramené la valeur des guinées en circulation à * On peut dire que malgré la loi qui prohibait le cours des guinées à plus de 21s. 6 d. elles ne furent pas déclarées inonnaie légale, avant 1717 ; et que, par conséquent, ­ aucun créancier n’était obligé de les recevoir en acquit d’une dette à ce taux. — Mais en leur accordant cette valeur dans le paiement des taxes, le gouvernement ­ leur concédait un privilège équivalent à celui de mmimie légale. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 495 celle qu’elles avaient réellement sur le marché comparées à l’argent, on eût arrêté immédiatement l’exportation des pièces de ce métal. Ce fut effectivement, du reste, le remède qu’à la fin on adopta. La question ayant été soumise en 1717 à sir 1. Newton, alors maître de la Monnaie, il dit : « La cause principale de l’exportation des pièces d’argent ­ consiste en ce qu’une guinée qui circule au taux de 21 s. G d. ne vaut généralement pas plus de 20 s. 8 d. suivant le rapport de la valeur ­ de l’or à l’argent sur le marché; rapport soumis pourtant à des variations accidentelles. » Il proposa alors, « de réduire de 6 d. la valeur de la guinée aiin de combattre la tentation d’exporter et de fondre les pièces d’argent. » Il ajoutait que « si l’on voulait restituer ­ à l’or ses proportions relatives avec la monnaie d’argent, telles yue ces proportions résultent du mouvement général du commerce et du change en Europe, il faudrait diminuer la guinée de 10 ou •2d*. « Les mêmes effets se seraient reproduits, sans l’intervention du gouvernement, dans le cas où les valeurs relatives de l’or et de l’argent sur le marché se seraient rapprochées des proportions de la uiounaie par des oscillations successives. I-^rd Liverpool professe, relativement à la refonte de 1690, une upinion toute différente de celle de M. Bosanquet. 11 est si loin de penser que celte mesure a soumis Ja nation au désappointement et au fnalaise qui }'accablent encore, et à une dépense stérile de prés de .1 unlhoMi» sterlings, qu’il dit : « Quelque lourde qu ait été cette charge, les pertes que subissaient chaque jour le gouvernement et le peuple entier avant 1 o¡)ération de la refonte sullisait à justifier toutes les dépenses consacrées à améliorer une telle situation. « M. Bosanquet échappe à la vérité, lorsqu il dit, p. 34, que depuis la refonte opérée sous le règne de Guillaume, le prix de 1 argent n a jamais été inférieur à celui de la Monnaie. Il résulte d’un examen des labiés de M. Mushet que ce prix avait baissé jusiju’à 5 s. Id. en •793 et 1794, et qu’en 1798 il descendit à 5 s. C’est alors même que fut rendue cette loi déjà signalée, qui prohibait le monnayage de l’argent*. ‘ Lettre de lord Liverpool au roi. ' Depuis que ces lignes ont été imprimées, j’ai vu la seconde édition de l’ouvrage df M. Bosanquet, dans laquelle cette iuexacütude se trouve corrigée. >«««• 496 ŒUVRES DIVERSES. CHAPITRE IV. ÉTUDE DES OBJECTIONS PRESENTEES PAR M. BOSANQUET CONTRE CETTE PROPOSITION : LA BALANCE DES PAIEMENTS A ETE FAVORABLE A l’angleterre Après avoir examiné tous les faits auxquels M. Bosanquet accorde une si grande importance, comme contredisant à cette formule dans laquelle le comité établit que c’est par la comparaison du prix des lingots sur le marché et à la Monnaie qu’on peut déterminer le discrédit de la circulation ; après avoir, je l’espère, établi jusqu’à l’évidence, qu’aucun autre fait isolé ne peut nous ¡aire juger de la régularité ou de l’imperfection de notre circulation monétaire, j’arrive au développement de la troisième proposition du liullion-CommiUee, Cette proposition énonce « qu’en n’accordant toutefois qu’une coniiance légitime aux conclusions fondées sur les tableaux d’importations et d’exportations de la douane, l’état des changes devrait être particulièrement favorable. » M. Bosanquet s’est dévoué à consulter de nombreux documents pour prouver que les membres du Committee n’ont pas seulement commis une erreur de 7,500, 000 1. st. dans le calcul de la balance des exportations, mais d’autres encore dont le montant s’élève bien plus haut. Il a voulu démontrer aussi qu’en réalité, loin d’être fondés à dire que le cours du change a dû nous être favorable l’année dernière, ils doivent reconnaître que le montant actuel de la balance des paiements dans le continent a dépassé les limites usuelles. Comme j’aspire seulement à défendre les principes du comité, et que ces faits ne sont nullement essentiels aux principes eux-mêmes, je ne discuterai pas l’exactitude des différentes évaluations du comité et de M. Bosanquet. Je lui concède tout d’abord, les faits qu’il soutient, quelque difficulté qu’il puisse éprouver à les taire tous accepter. Ou ne peut nier, je l’avoue, que la balance des paiements n’ait été contre l’Angleterre. Le taux du change réel qui indique in- RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQÜET. 497 failliblement le pays d’où l’or se déplace, le prouve d’une manière suffisante. Il eut pourtant été satisfaisant, pour ceux qui désiraient pénétrer clairement ce sujet difficile, de voir exposer par M. Bosanquet les moyens que nous avons de rétablir cette balance qu’il soutient être défavorable. Pense-t-il qu’elle a dû être acquittée de nos jours avec notre propre réserve d’or? Sommes-nous donc habitués à conserver ­ stérile une masse de lingots suffisante pour rétablir de telles balances année par année? Comme nous ne possédons point de mines en propre, si notre réserve n’égale pas cette somme de lingots, nous devrons l’acheter aux pays étrangers, car les billets de banque ne peuvent servir à cette fonction. Que le prix de l’or en bank-notes soit de 4 1. ou 10 1. l’once, il n’ajoutera rien à notre masse de lingots; car cette quantité additionnelle, l’exportation des marchandises seule la donne. Si, par exemple, nous la puisons en Amérique , c’est ^vec des marchandises que nous la payons. Dès lors un regard sur le mouvement commercial du pays nous démontre que nous uvons dù acquitter notre dette envers l’Europe en exportant des uiarcbandises sur quelque autre point du globe. La balance des paiements, quelque vaste qu elle soit, devra done en définitive se solder par le produit du travail national. Les lettres de change U acquittent jamais la dette d’un pays à un autre. Elles permettent ^ un créancier de l’Angleterre de recevoir dans le lieu de sa résidence, "UC certaine somme d’argent d’un débiteur de l’Angleterre. Tous deux accomplissent le transfert, la cession d’une dette, mais ils ne ^ Acquittent pas. Personne ne niera que des demandes d’or (s’il arrivait ­ jamais que le créancier n’acceptât que de l’or) puissent provoquer ­ une hausse dans sa valeur. C’est jwurquoi, si les marchandises baissaient considérablement, il ne faudrait y voir que l’eflèt naturel d’une telle cause. Mais comment une hausse quelconque dans le prix de l’or évalué en bank-notes en faciliterait-elle l’acquisition dans le cas même où on thésauriserait en Angleterre ? Le vendeur ne se laissera pas séduire par un accroissement de valeur nominale. Il lui importera peu que son or soit vendu à 3 1. 17 sh. 10 1/2 d. ou à 4 1. 12 s. l’onee, pourvu que l’une ou l'autre de sommes lui procure les marchandises contre lesquelles il voulait, ­ en définitive, échanger son or. Si donc on accorde aux billets de banque de 3 1.17 sh. 10 1/2 d. une valeur égale à 4 1. 12 s. dans les opérations sur les marchandises qu’on veut acheter, ces deux pnx équivaudront à la même quantité d’or. Maintenant peut on nier {OEuv. de Ricardo.) 498 OEUVRES DIVERSES. qu’en réduisant le montant des bank-notes on en élève la valeur? Et, s’il en est ainsi, comment la réduction des billets de banque pourra-t-elle nous empêcher d’obtenir au dedans et à l’étranger cette même masse d’or qui nous sert à acquitter notre dette à l’étranger, ­ et que nous obtenons par un prix nominal et fictif? «11 arriva une époque, dit M. Bosanquet, où nous fûmes contraints à recevoir du blé de nos ennemis eux-mêmes, sans la plus légère stipulation en faveur des producteurs nationaux, et en payant des neutres pour nous l’apporter. Eh bien ! !VÎ. Bieardo nous allirme que les exportations de lingots et de marchandises destinées à payer le blé qu’on importait ici, se résumaient entièrement en une question d’intérêt, de lucre, et que lorsque nous donnons des marchandises en échange de céréales, ce doit être par choix et non par nécessité. Il nous dit que, même en face de la famine, nous n’importerons pas plus de marchandises que nous n’en exporterons, à moins d’une exubérance de circulation monétaire. » . tÆ. Bosanquet parle comme si la nation tout entière, transformée collectivement en un seul corps maîtrisé par la faim, importait du blé et exportait de l’or. Il ne remarque pas que Timportatiou du blé, même dans l’hypothèse supposée, est un fait isolé dirigé par les mêmes motifs que ceux des autres branches de commerce. Quelle est donc la contrainte mise en œuvre ix)ur nous faire nnîcvoir des blés ennemis? Je pense qu’elle se réduit aux besoins qui sollicitent cette marchandise et en font un article d’importation avantageux. Mais si ce comineree entre deux nations, loin d’être forcé, repose, comme on peut le certifier, sur des conventions volontaires, ­ je maintiens hautement que, même en face d une lamine dévorante, ­ on ne paiera le blé de la Erance, en or, que dans le cas où l’exportation de ce métal olfrira au négociant d’ass<*,/- grands avantages ­ : c’est-à-dire dans le cas où il pourra vendre son blé en Angleterre ­ pour plus d’or qu’il n’en a consacré a l’acheter. M. Bosanquet, ou tout autre spéculateur qu’il pourra connaître, voudra-t-il importer du blé contre de l’or à d’autres conditions? — S’il n’en est point qui y consente, comment le blé pénétrera-t-il en Angleterre, si l’or ou quelque autre marchandise n’y est moins chèrj? Et en nous renfermant dans les questions relatives à ces deux marchandises, ­ n’est-il |)as évident que ces opérations indiquent d'une manière également certaine que l’or est plus cher en France et le blé en Angleterre? Ne voyant rien dans les démonstrations de M. Bosanquet qui puisse RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 499 me porter à changer d’opinion, je dois persister à reconnaître que c est l’intérêt, et l’intérêt seul qui provoque l’exportation de l’or, d après les mêmes principes qui lui font régler celle de toutes les autres marchandises. M. Bosanquet, avant d’attribuer tant d’extravagance ­ à cette opinion, eût sainement agi en s’armant comme le vulgaire de raisons propres à prouver cette extravagance ; et il n’eût probablement pas nui à sa propre cause s’il eût bien voulu exposer, 1810, les arguments qui le font appuyer un principe déjà proclamé ­ par M. Thornton en 1802, et dont on contesta l’exactitude en 1809. On n’exportera des lingots que dans le cas où ils auraient été primitivement importés dans ce but, ou bien dans le cas où les mouvements ­ de notre circulation intérieure en auraient diminué pour nous l’utilité et le prix. — Si de nouveaux décrets de Milan, des lois d’embargos, des actes de non-intercourse, agissaient sur l’exportation des marchandises, ils influeraient aussi sur leur importation; car ^iie nation ne [)eut continuer à acheter si elle ne petit en même ^enips vendre. L’Angleterre le peut moins que toute autre, elle qui, Pm' l’exubérance de son papier, a chassé de la circulation toute Irace de métaux précieux. M. Bosanquet nous dit : « Si la circulation est avilie au-dessous àe valeur de l’or, il y faudra voir un fait absolu et non relatif, qui céagira également sur tous les changes. » Bien de plus vrai. Lt c’est pourquoi i>|, Bosanquet eût victorieusement attaqué l’opinion du ^onnnitlee, s’il avait pu démontrer que le change de l’Angleterre ®V(‘c. un pays, quel qu’il soit, dont la circulation n’est ni altérée, ni dégradée, lui a été effectivement favorable. Des écrivains versés dans cette matière ont dernièrement, ce me 'Semble, jeté des vues erronées sur l’exportation des monnaies, et les effets que déterminait, dans le prix dra lingots, un accroismoment de circulation produite« par des émissions de papier. M. Blake l’examine ainsi : « Tous les écrivains économistes qui me Sont connus paraissent persuadas que toutes les fois que le taux du change s’écarte du pair d’une quotité supérieure aux frais de transport ­ des lingots, ces lingots émigrent. ’Cette erreur vient de n’avoir pas suflisamment distingué les effets du change réel et du change Dominai. » j/auteur a consacré un grand nombre de pages a prouver ­ que toute addition faite à la monnaie de papier, alors meme yu’une grande partie de la circulation est desservie par les métaux précieux, aura pour efl’et de renchérir les lingots dans une piopoition soo OEUVRES DIVERSES. égaie vis-à-vis des autres marchandises. De plus, le change étranger se trouvant avili nominalement au même degré, il n’y aura aucun avantage à exporter des lingots. La même opinion a été soutenue par M. Huskisson, p. 27. Si la circulation monétaire d’un pays reposait en partie sur l’or, en partie sur le papier, et si l’on en doublait la masse par de nouvelles ­ émissions de papier, on verrait se reproduire sur les prix les mêmes effets que dans le cas précédent (celui d’une hausse dans le prix des marchandises). « Mais ces émissions n’augmentant pas plus ral)ondance de l’or en ce pays que dans les autres parties du monde, ­ sa valeur comme marchandise, relativement .à celle des autres marchandises, restera la même; comme marchandise, encore son prix s’élèverait dans la même proportion que le prix des autres objets; quoique, à l’état de coin, et revêtu d’une dénomination légale, ­ il ne put avoir cours que conl'ormément à son empreinte. C’est pourquoi l’exportation des monnaies d’or accompagne dans tous les pa^'s cet accroissement de papier, — non parce que l’or, comme marchandise, y fût devenu plus abondant et moins précieux relativement aux autres objets; mais par cela que sa valeur comme monnaie reste la même, tandis que son prix s’est élevé simultanément ­ avec celui de tous les autres objets par rapport à cette monnaie elle-même. Si la circulation se composait exclusivement de papier, je me réunirais ­ à ces écrivains pour les Iluctuations qu’ils ont assignées à la valeur de l’or comme marchandise ; mais tant que la circulation sera entièrement métallique ou dévolue simultanément à l’or et au papier, une surémission de monnaie de papier ne pourra jamais provoquer une hausse dans le prix des lingots. Si l’on introduisait dans une circulation monétaire d’or et de papier une quantité additionnelle de monnaie de papier, la valeur de la circulation ­ totale serait diminuée; ou, en d’autres termes, le prix des denrées hausserait, que ce prix fût évalué en pièces d’or ou en papier. ­ La même marchandise, après raugmentation du papier, achèterait ­ une plus grande quantité d’onces d’or, parce qu elle équivaudrait ­ à une plus forte quantité d’unités monétaires. Mais ces messieurs ne contestent pas la possibilité de convertir le numéraire en lingots, malgré les lois qui l’interdisent. JN’en résulte-t-il pas alors que la valeur de ïor-monnaie et la valeur de Vor-lingot tendront rapidement ­ à une parfaite égalité’? Si donc une marchandise, par suite d’une surémission de papier, s'échangeait contre plus d’or mon- RÉPONSE AUX OBSERVATIONS i)E M BOSANQTIET. ÎJOI naie, elle »’échangerait aussi contre plus d’or eu lingots. C’est pourquoi ­ il n’est pas exact de dire que la valeur relative des lingots d’or et des marchandises serait la même après qu’avant la multiplication <lu papier. La dépréciation qu’occasionnent, dans la valeur de l’or comparé aux marchandises, les émissions de papier faites en un pays où l’or est partie constituante de la circulation, se trouve tout d’abord limitée à ce seul pays. Si l’on isolait ce pays pour anéantir ensuite son comnierce avec tous les autres peuples, cette diminution de la valeur de 1 or se perpétuerait jusqu’au moment où les besoins du travail manufacturier ­ enlèveraient toutes les unités monétaires d’or à la circulation. ­ Alors, et alors seulement, pourrait-on découvrir une dépréciation ­ sensible dans la valeur du papier comparé à l’or, quelle que soit d’ailleurs la masse de la circulation. Oès que l’or aura complètement disparu de la circulation, les de Brandes permanentes des manufactures élèveront sa valeur au-dessus ^0 papier, et il retrouvera promptement la valeur qu’il avait relativement ­ aux autres marchandises, avant qu’on n’eùt accru la circulation ­ par des émissions de papier. Les mines fourniraient alors quantité d’or nécessaire, et la monnaie de papier continuerait à *‘cster dépréciée. Pendant tout cet intervalle, si le pays possède des *^iues, il en aura dù suspendre l’exploitation ; car l’avilissement du P^’ix de l’or aura réduit les bénéfices du capital engagé dans les mines ^ un taux inférieur au niveau général des profits du commerce. Aussitôt cet équilibre rétabli, la production de l’or reprendrait toute sa régularité. Telles seraient les conséquences d’une surémission de papier pour un pays qui n’aurait aucun commerce avec le reste du Kinhe. ^lais si le pays supposé étendait, comme l’Angleterre, son com-•^•erce sur tous les points du monde, l’excès de sa circulation serait ba-^aiicé par une exportation d’espèces. Lt si cet excès ne dépassait pas le montant du numéraire en circulation, la facilité avec laquelle ^'Gux (jui éludent les lois sauraient l’accaparer préviendrait toute dépréciation possible. Supposons que l’Angleterre possède lOOit onces d’or à l’état de et 1000 onces à l’état de monnaie, et admettons qu’en même temps le change soit au pair avec les ¡lays étrangers ; c’est-à-dire, que ta valeur de l’or étant au dehors précisément égale à la nôtre, il ne puisse y avoir profit à l’exporter ou à l’importer ; Supposons encore qu’à la même époque, la llanque émette une K02 ŒUVRES DIVERSES. somme supplémentaire et représentative de 1000 onces d’or en billets non remboursables en es|)èces. Si ses lingots conservaient, après l’émission, leur valeur première (ce qui serait le principe qu’on affirme), ­ comment exporterait-on une seule guinée? Quel spéculateur s’exposerait aux soucis et aux risques d’expédier des guinées sur le Continent, pour les y vendre comme lingots, si la valeur des lingots ­ continuait à être aussi élevée eu Angleterre ? — INe fondraiton pas la monnaie pour la vendre comme lingots à l’intérieur, usqu’au moment où leur valeur, relativement à ceux des autres pays, ou au prix des autres marcbandises, aura baissé d’une quantité suflisaute pour couvrir les dépenses de transport; en d’autres termes, jusqu’à ce que le change soit deseendu au taux qui peut défrayer ees dépenses? Cette limite atteinte, les 1000 onces disparaîtraient tout à coup; ou si on en conservait une partie, elle aurait une valeur égale à celle d’un même poids d’or en lingots. J’ai constamment envisagé comme impuissante la loi qui interdit l’exportation. Et si l’on aflirmait que cette loi peut être strictement exécutée , l’argument s’appliquerait aussi justement ­ au cas où l’on aurait employé les coins d’or au lieu du papier ­ pour accroître la circulation. Il paraît dès lors évident ; Premièrement, qu’une addition à la masse de papier, dans une circulation ­ que l’or et le papier se partagent, n’a pas nécessairement pour effet de hausser les lingots d’or dans la même proportion que les autres marchandises; —secondement, qu’une telle augmentation n’abaissera pas le change nominal, mais le change réel et, conséquemment, ­ déterminera l’exportation de l’or. Mais, pour en revenir à M. Bosanqnet, il déclare « que les trois pro-» positions (celles que je viens de commenter) paraissent avoir été X énoncées par le Commülee et par les auteurs dont les théories ont X servi de base au rapport, pour faire envisager la dépréciation du » papier-monnaie de ce pays comme la conséquence nécessaire de » l’impossibilité que l’on éprouve à expliquer par d’autres causes » l’avilissement des changes et renchérissement des lingots. On peut » les appeler des arguments négatifs. » Quant à ce qui me concerne ici, comme étant l’un des auteurs inculpés, ­ M. Bosanquet est inexact. La troisième de ces propositions n’a dans aucune circonstance été produite par moi. L’hypothèse d’une balance des paiements favorable ou contraire à notre pays importe fort peu, suivant moi, à l’évidence de la théorie que je soutiens. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. S03 Que l’or constitue une partie de nos exportations ou une partie de nos importations, il n’y a rien là qui puisse influer sur cette vérité surabondante que notre circulation n’est estimée ni par les etrangers, ni par nous-mêmes, à sa valeur en lingots. — Mais pourquoi notre circulation serait-elle descendue plus bas que celles d’Amérique, de France, de Hambourg, de Hollande, etc. ? La réponse est qu’aucun de ces pays n’a une monnaie de papier non conversible en es[)èceK à la volonté du porteur. 504 OEUVRES DIVERSES. CHAPITRE V. CONSIDÉRATIONS SUR l’aRGUMENT QEE PRESENTE M. ROSANQUET POUR PROUVER QUE LA BANQUE d’aNGLETERRE n’a PAS LE POUVOIR DE DONNER COURS FORCE AUX BILLETS DE BANQUE. La quatrième proposition, celle qui s’offre actuellement à notre discussion, porte : « Que la Banque, pendant la reslricüon, possède exclusivement le » privilège de limiter la circulation des bank-notes. » Il est difficile de déterminer si même M. Bosanquet croit qu’une circulation forcée de papier peut avoir pour résultat d’abaisser le change , tant il met d’assurance à affirmer qu’il n’existe aucune connexité ­ entre les changes et le montant des billets de ham^ue. — Si la Banque était effectivement destinée à devenir une banque gouvernementale, ­ dans le sens que M. Bosanquet attache quelque part à ce terme; si elle avait pour mission d’avancer tous les fonds nécessaires à l’exercice d’une année ; si de vingt millions elle portait le montant de ses billets à cinquante millions, ne pourrait-on pas dire ajuste titre qu elle donne un cours forcé à une monnaie de papier? Et les conséquences ­ de cette circulation arbitraire ne seraient-elles pas la dépréciation ­ de ses billets, l’aecroissement du prix des lingots et la baisse des changes étrangers? Ces effets ne se produiraient-ils pas alors même que le gouvernement cautionnerait les billets de la Banque et que personne ne douterait de leur remboursement définitif? L’abondance ­ de la circulation n’entralnerait-elle pas à elle seule une dégradation? ­ ou bien viendra-t-on déclarer qu’une exubérance de monnaie ­ de papier, quelle qu elle soit, ne peut la déprécier, tant que son remboursement final reste certain? On soutiendra difficilement, je pense, une proposition aussi extravagante, et l’on admettra ennséquemment, que la dépréciation peut naître de l’abondance seule des billets, quelque grands qu’on suppose les fonds de réserve de leurs créateurs. Comme ces symptômes, inséparables d’une circulation de papier RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 50K forcée, sont en ce moment trop éclatants pour être niés; comme on ne peut les expliquer par d’autres moyens théoriques ou pratiques, ne sommes-nous pas autorisés à soupçonner que la Banque d’Angleterre, telle qu’elle est actuellement constituée, n’est pas aussi dénuée, que ses amis voudraient nous le faire admettre, du pouvoir de donner cours forcé à une monnaie? Je n’ai pas prétendu, par les mots circulation ­ forcée^ accuser la Banque de s’être écartée de ces sages précautions ­ qui ont habituellement présidé à ses émissions. J’ai seulement ­ voulu dire que le bill de restriction lui permet de maintenir, ­ par une concession fondée sur la quantité de numéraire existant, de maintenir, dis-je, dans la circulation une masse de billets ­ supérieure à celle qu elle eût conservée sans cette mesure. — C’est ce surj)lus que je considère comme produisant les mêmes effets qu’une circulation imposée au public par une banque gouvernementale. ­ L’assertion qui porte que les émissions ne dépassent pas les besoins du commerce n’a aucune valeur, parce qu’il est impossible de déterminer la somme que nécessitent ces besoins. Le commerce est infatigable dans ses demandes; et ses mêmes branches peuvent employer ÍU ou 100 millions d’agents de circulation. La quantité dépend ici entièrement de la valeur. Si les mines ont été dix fois plus productivtis, la même industrie emploiera dix fois plus de numéraire. M. Bosanquet adopte cette opinion; mais il repousse toute analogie entre les émissions de la Banque et les produits d’une nouvelle mine d’or. M. Bosanquet fait sur ce sujet les observations suivantes : « M. Ricardo a assimilé la Banque d’Angleterre pendant la restriction, ­ et relativement à l’effet de ses émissions, à une mine d’or dont le produit, versé dans la circulation en accroissement des agents monétaires’ déjà suflisants, deviendrait un excès. Il attribue à ce trop plein le pouvoir incontestable de déprécier la valeur de la monnaie existante, ou, en d’autres termes, d’élever le prix des marchandises ­ contre lesquelles on les échange habituellement. Mais M. Ricardo n’a pas fixé le terme le plus essentiel de la comparaison : f*ourquoi la découverte d’uue mine d’or produirait cet effet. Elle le produirait, parce que les propriétaires émettraient le métal de leurs mines en réponse à toutes les demandes, sans contracter l’engagement de restituer une valeur égale aux détenteurs, et en s’affranchissant du désir ou de la nécessité de rappeler et d’annuler ce qu’ils ont emis. Progressivement, ­ les émissions croissent au point de dépasser les besoins de la circulation ; l’or ne prmluit plus, comme or, de bénéfices au de- ■'<^6 OEUVRES DIVERSES. lenteur; il ne peut le consoniiner ni s’en vêtir. Pour le fertiliser, il faudra qu’il l’échange contre des objets d’une utilité immédiate ou contre ceux qui promettent un revenu. La demande et, par suite, le prix des marchandises et des valeurs réelles s’élèveront donc relativement à l’or; et cette progression se perpétuera tant que la mine sera exploitée. Dans les circonstances que j’ai sup;)osécs, cet effet se reproduirait également, si les émissions consistaient en papier d’une hampie gouvernementale. J’admets entièrement toute ces déductions ; mais je n’y vois pas un seul point d’analogie avec les émissions de la Banque d’Angleterre. » Le principe sur lequel la Banque fonde l’émission de scs billets est celui du prêt. Chaque billet est livré à la demande d’une partie. ­ Celle-ci devient débitrice envers la Banque du montant du billet; ­ garantit la restitution de ce billet ou de tout autre d’une valeur égale, à une époque fixe et rapprochée, et paie en outre un intérêt proportionné à l’échéance. » Supposons actuellement que la mine d’or soit une propriété de la Banque, sise sur son propre terrain ; supposons que la Banque fasse frapper en guinées l’or de ses exploitations, et qu’au lieu d émettre des billets, quand elle escompte le papier ou les revenus du gouvernement, ­ elle ne livre que des guinées h la circulation ; — |>ourrait-on assigner à ses émissions d’autre limite que la fécondité future de sa mine? En quoi différeraient les circonstances, si la mine était la propriété ­ du roi, d’une compagnie de marchands, ou d’un simple particulier? ­ M. Bosanquet admet que dans ce cas la valeur de la monnaie fléchirait, et je suppose qu’il admet aussi que cette baisse serait en rapport ­ direct avec son accroissement. Mais que deviendra l’or entre les mains du propriétaire de la mine? il servira à lui donner des intérêts, ou, en délinitive, il affluera ­ vers ceux qui l’utiliseront dans ce but. C’est là sa véritable tendance. Il pourra circuler entre les mains de 100 ou 1000 personnes; ­ mais en dernier ressort il retrouvera cette fonction. Maintenant, si la mine double la quantité de la monnaie, elle dépréciera ­ sa valeur dans la même proportion et en provoquera une demande ­ deux fois plus considérable. — Le négociant qui réclamait un prêt de 10,0001. st. demandera actuellement 20,000; et il lui importera fort peu de distinguer s’il continue à n’emprunter que 10,000 I. st. à la Banque, et 10,000 I. st. à ceux chez qui ces fonds retournent en définitive, ou s’il emprunte la totalité des 20,0001. st. à la Banque ellemême. L’analogie me semble complète et au-dessus de toute contesta- S07 KÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M BOSANQÜET. tion. Les émissions d'un papier non conversible en (*spèces sont régies par les mêmes principes et déterminent les mêmes conséquences que si la Banque, propriétaire de la mine, ne livrait que de l’or à la circulation. ­ Quel que soit le rapport des accroissements de l’or, sa dépréciation ­ multipliera les emprunteurs au même degré. Et le principe ­ s’applique aussi justement au papier. Si la dépréciation de la monnaie est assez considérable, le papier, quelqu'abondant qu’on le suppose, pourra toujours être absorbé, et les résultats seront les mêmes, ­ que la Banque achète les marchandises avec scs propres billets, ou qu’elle escompte les signatures de ceux qui les appliqueront au même but. Les conséquences que M. Bosaiiquet a énumérées se présenteraient cliectivement, si l’on admettait qu’une somme déterminée pût être, seule et sans adÆtiou, employée dans la circulation. Mais je nie qu’il puisse exister un excédant ainsi condamné à la stérilité par 1 absence de placements avantageux ; excédant qui se dirigerait alors nécessairement ­ vers la Banque, en paiement d effets déjà escomptés, ou qui paralyserait, jusqu’à concurrence de cette somme, les demandes en avances de fonds. Si la monnaie pouvait conserver la même valeur, indépendamment de l’abondance des émissions, ces conséquences seraient réelles; mais comme son entrée dans la circulation détermine aussitôt une dépréciation, ­ la somme supplémentaire conservera son murs par le fait des débouchés qui lui sont ouverts. Reportons nous à l’eflcl que produirait l’établissement d’une banque ­ appuyée sur un crédit universel, dans un pays où la eirculation serait complètement métallique. Cette banque escompterait des cITcts ou ferait des avances au gouvernement, ­ comme le fait la nôtre. Si le principe que défend M. Bo sanquet est exact, ses billets devraient lui revenir aussitôt après leur émission; car la masse des agents métalliques étant auparavant suffisante ­ pour les mouvements commerciaux du pays, cette quantité additionnelle ­ de monnaie se trouverait sans emploi possible. Mais ceci est contraire, à la fois, à la théorie et à l’expérience. l,es émissions de la Banque comme aujourd’hui, ne déprécieraient pas seulement la monnaie, mais encore la valeur des lingots, ainsi que j’ai essayéde l’exposer, l a tentation de les exporter s’éveillerait aussitôt, et I affaiblissement ­ de la circulation lui restituerait sa valeur première. I.a Banque multiplierait ses émissions et les mêmes effets sereprodiiiraient ; mais dans aucun cas on n’aurait à constater un excès sullisan pour entraîner les porteurs de billets à les renvoyer a la Banque en 11- ^9 OEUVRES DIVERSES, quidation de prêts, si la loi contre l’exportation du numéraire pouvait être rigoureusement appliquée. La monnaie serait beaucoup demandée, ­ non parce qu’elle ne peut être absorbée par la circulation; mais parce qu’il y aurait profit à l’exporter. Toutefois, supposons un cas où la monnaie ne puisse être exportée avec bénéfice; supposons (|ue tous les pays européens confient aux métaux précieux les mouve merits de leur circulation et que tous, simultanément, établissent chez eux une banque régie par les mêmes principes que la banque d Angleterre. Uouiraient-ils ou ne pourraient-ils pas ajouter individuellement ­ à la circulation métallique une certaine proportion de papier? Et pourraient-ils, ou ne pourraient-ils pas perpétuer le cours de ce papier? L’affirmation mettrait fin tout d’abord à notre argumentation. ­ Elle prouverait qu’on peut étendre une circulation déjà suffisante ­ sans forcer les billets à revenir à la Banque m paiement d’effets ­ souscrits. Si l’on répondait par une négation,^n appellerais a l’expérience ; je réclamerais l’exposé du système par lequel les bank notes furent primitivement créés, et par lequel ils se perpétuent dans la circulation. Le serait un travail pénible que de suivre dans toutes ses pii ases l’analogie qui existe entre le premier établissement d’une banque, la découverte d’une mine et la situation actuelle de notre Banque. Mais je demeure convaincu que, sous l’empire des principes soutenus par les directeurs de la banque, on n’aurait pu maintenir la circulation ­ d’un seul billet de banque, et que lá découverte des mines de l’Amérique n’aurait pu ajouter une seule gui née à la masse monétaire ­ de l’Angleterre. En effet, la quantité supplémentaire d’or aurait afflué, suivant ce système, dans une circulation déjà complète et qu’on ne pouvait plus étendre. Refuser d’escompter les billets, qui n’auraient pas pour origine des opérations régulières, serait tout aussi ineffl(;ace pour limiter la circulation. ­ Car tout en accordant aux directeurs les moyens de reconnaître ­ ces billets, chose complètement inadmissible, on lancerait encore dans la circulation une quantité de papier supérieure, non aux besoins actifs du commerce, mais à la monnaie qu’on pourrait maintenir ­ dans les canaux de la circulation, sans le secours d’une dépréciation. ­ Il est avéré que les mêmes 1000 I. st. peuvent liquider vingt opérations bonà fide dans un jour. Elles peuvent acijuitter le prix d’un navire; le vendeur de ce navire pourra les faire servir à payer son cordier, ainsi que ses marchands de chanvre en Bussie, etc., etc. Mais comme toutes ces opérations ont été faites honà (ide, il pourra tirer pour chacune une lettre de change, et la Banque, d’après son 509 RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQÜET. système, escompter toutes ces diverses signatures. De sorte qu’on aura versé dans la circulation 20,000 1. st. pour effectuer des paiements ­ auxquels 1000 1. st. équivalent. Je sais que l’opinion du docteur ­ Smith, telle que l’interprète M. Bosaiiquet, paraît justifier ses doctrines; mais cet habile écrivain a déclaré dans divers passages de son traité, et quelques pages après celle que M. Bosanquet cite, que « la somme du papier-monnaie de tout genre, qui peut régulièrement ­ avoir cours dans un pays, n excédera jamais la valeur de l’or de l’argent auxquels il s’est substitué, ou qui desserviraient la eirculation s’il n’y avait point de monnaie de papier ; le commerce étant d’ailleurs supposé le même. » ^’ous ne devons pas soumettre notre circulation à cette épreuve. Si, avec le montant actuel de ses unités monétaires, elle consistait en or et en argent, il n’est pas de lois, quelque sévères qu’on les suppose, capables de les retenir dans la circulation. On en fondrait et exporterait ­ une partie jusqu’à ce qu’un juste équilibre se fût rétabli. Ce niveau ­ atteint, il serait tout aussi impossible d’en déterminer l’exportation. ­ INous n’entendrions plus alors ¡larler d’une balance de paiements défavorable, ni de la nécessité d’exporter de l’or en échange de blé. Les penseurs familiarisés avec les écrits du docteur Smith, ne douteront ­ pas de la vérité de ces conséquences. Mais s’il en pouvait être autrement; si le continent aveuglé, adoptait cette politique — presque impossible tant elle est absurde — d’attirer sur ses marchés une marchandise ­ qui l’inonde déjà, où seraient donc les conséquences désastreuses ­ que nous aurions à redouter dans le cas même où la circulation ­ descendrait au niveau qu’elle occupait avant la découverte de l’Amérique? N’y aurait-il pas là bénéfice national, en ce sens, que la circulation du même commerce s’accomplissant avec moins d’or, l’excédant pourrait en être avantageusement appliqué à l’achat de marchandises plus utiles et plus productives? Si même la circulation ­ du ])apier diminuait dans la même proportion, les profits dont jouit actuellement la Banque, ne seraient-ils pas répartis à ceux qui peuvent invoijuer de meilleurs titres a ces a\ antages ? 11 est heureux pour le public que la Banque ait réellement, pour les escomptes, cette répugnance que cite M. Bosanquet. Car, sans ce frein, il est impossible de calculer à quel point on aurait de nos jours multiplié ­ les billets de banque. Et pour tous ceux qui ont approfondi cette matière, ce sera un grand sujet de surprise que de voir en quelles bornes sages et modérées notre circulation a été maintenue, en face des principes que les directeurs de la Banque proclament comme les guides régulateurs de leurs émissions. OEUVRES DIVERSES. MO CHAPITRE VI. OBSERVATIONS SUR LIS PRINCIPES DU SEIGNEURIAGK ^ OU DROIT DE MONNAYAGE. Le docteur Smith, quoique favorable à l’étalilissement d’un léger droit de fabrication sur les monnaies, avait su prévoir tous les inconvénients ­ qui résulteraient d’un seigneuriage élevé. Les limites au delà desquelles il n’est plus avantageux d’étendre ­ ce droit, sont posées par les dépenses qu’on supporte pour frapper ­ des lingots en coins. Si le seigneuriage excède ces frais inévitables, ­ il olfrira un bénélicc réel aux faux monnayeurs, quand bien même ils donneraient à leurs monnaies imitées le poids et le titre voulus par la loi. Mais même dans ce (tas, comme l’addition d’unités monétaires, en grossissant la circulation au delà des besoins du commerce, ­ diminue la valeur de la monnaie, l’industrie des faux monnayeurs ­ cessera nécessairement au moment où la valeur des coins ne dépassera plus celle des lingots d’une somme supérieure aux frais de fabrication. Si l’on garantissait le public contre ces additions illégales faites aux agents de circulation, il n’y aurait point de seigneuriage, si élevé qu’il fût, que le gouvernement ne pût établir avantageusement; ­ car la valeur du numéraire excéderait dans le même rapport celle des lingots. Si le droit était de 10 pourcent, le lingot serait néeessairement à 10 pour cent au-dessous du prix à la Monnaie. S’il était de 50 pour cent, la valeur du coin excéderait d’autant celle des lingots. Il en résulte donc, qu’un poids donné en lingots ne pourra jamais dépasser en valeur le même poids donné en numéraire, mais que celui-ci pourra excéder le poids en lingots d’une somme égale aux frais de seigneuriage. Quelque grands que soient cos frais, cette supériorité ­ subsistera, si d’ailleurs ou reste assuré contre la fausse monnaie. ­ Il eu résulte aussi, qu’indépendamment de cette sécurité, l’industrie ­ des faux monnayeurs cessera aussitôt qu’ils auront assez ajouté aux signes monétaires pour faire descendre la supériorité de leur valeur ­ sur celle des lingots, à la simple égalité avec les dépenses eucou- RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 511 rues. L’examen des circonstances qui donnent la valeur à un billet de banque prouvera la vérité de ces principes. La valeur intrinsèque d’un billet de banque n’est point supérieure à celle du papier sur lequel ­ il est souscrit. On peut le considérer comme un signe monétaire dont le seigneuriage est tellement énorme qu’il s’élève à sa valeur entière. Et cependant, si le pays est convenablement protégé contre un accroissement excessif produit dans ces billets par l’imprudence des créateurs ou par les menées des faux raounayeurs ou des faussaires, ­ ils devront conserver leur valeur dans les opérations ordinaires ­ du commerce. Tant qu’une monnaie pareille sera contenue dans de certaines limites, ­ il sera facile de lui donner une valeur quelconque comme agent de circulation;3 1. 17s. lü 1/2 d. pourront valoir une once d’or-lingot, ce qui forme le rapport d émission, ou bien ils pourront être réduits à la valeur d’une 1/2 once. En outre, si la Banque avait le privilège exclusif de faire frapper du numéraire à la Monnaie, 3 1. 17 s. 10 1/2 d. de ses billets pourraient recevoir une valeur égale à 1, 2, 3, ou tout autre nombre d’onces en lingots d’or. ' La valeur d’une telle monnaie repose entièrement sur son abondance; ­ et dans l’hypothèse supposée, la Banque aurait le pouvoir de limiter non seulement la masse du papier, mais encore celle des pièces 'Métalliques. J’ai déjà essayé de démontrer que les métaux précieux, employés connue monnaie antérieurement à l’étahlissement des banques, s ctaicnl nécessairement répartis parmi les dilférentes nations du monde dans des proportions relatives à leur commerce et aux paiements ­ à elfeetuer; que quelle que soit la valeur des lingots ainsi üllectés au jeu de la circulation, l’égalité des demandes et des besoins •essentis dans tous les pays ne permettrait point que la part échue M chacun s’accrut ou diminuât, — si ce n’est dans le cas où de nouveaux ­ rapports commerciaux entre les peuples rendraient une nou-'elle répartition nécessaire. J’ai eniin i^ssayé d’établir que l’Angle-^ Ierre, ou tout autre pays, peut substituer le papier aux lingots, mais que la valeur de ce papier doit se régler sur la valeur intrinsèque ­ des coins, qui eussent alimenté la circulation à défaut du papier. Sous ce point de vue, la monnaie de papier d’un pays représente MU certain poids de lingots qui ne pourra être augmenté ni diminué, laut que son commerce et ses paiements resteront iinariables. Lue unce d’or pourra valoir 3 1. 17 s. 10 1/2 d., ou, pai des léglements ŒUVRES DIVERSES. m intérieurs, 4 1.13 s. de monnaie métallique ou de papier; mais le montant actuel des lingots ainsi représentés sera éternellement le même, si, d’ailleurs, les circonstances du commerce et des paiements restent aussi les mêmes. Supposons que la part de l’Angleterre se monte à un million d’onces. ­ Si l’on parvenait à introduire et à maintenir dans la circulation un million et demi d’onces en numéraire, par une loi facile à exécuter et qui empêchât de le fondre et de l’exporter ; ou si le secours d’un bill de rectriclion permettait à la Banque de maintenir en circulation une masse de papier représentant un million et demi d’onces en coins d’or, ce million et demi n’y vaudrait pas plus que le million primitif. Par conséquent une once et demie de monnaie d’or ou une quantité de billets représentant cette somme, n’achèterait pas plus de marchandises ­ qu’une once d’or-lingots. Si d’un autre côté le gouvernement ­ prélevait un seigneuriage de 50 pour cent, ou si la Banque, possesseur exclusif du droit de monnayage, limitait ses émissions au point que ses billets ne représentassent pas plus d’un demi million ­ d’onces d’or au prix de la Monnaie, ce demi-million circulerait pour une valeur égale au million supposé dans le premier cas, et au million et demi du second. On peut déduire de ces principes qu’une dépréciation monétaire ne peut naître que de l’excès des signes. Quelqu’altéré que soit le numéraire, il conservera toujours sa valeur à la Monnaie, en d’autres termes, il passera dans la circulation pour la valeur intrinsèque du métal qu’il devrait contenir, si toutefois il n’est pas trop abondant. C’est donc une fausse théorie que celle qui suppose que des guinées de5 dwts. 8 g. ne peuvent pas circuler avec des guinées de 5 dwts. ou moins. Comme elles pourraient être assez rares pour valoir chacune 5 dwts. 10 grains dans la circulation, il n’y aurait aucun avantage ­ à les en retirer, tandis qu’il y aurait, au contraire, tentation à les y maintenir. I^s pièces les plus loürdes échapperaient, il est vrai, dillicilement au creuset du fondeur; mais ce résultat serait entièrement ­ dù à l’accroissement de circulation produit soit par des émissions exagérées de la Banque, soit par le contingent de numéraire ­ que l’industrie des faux mounayeurs jetterait dans la circulation. ­ Notre monnaie d’argent jouit dans la circulation d’une valeur supérieure ­ à celle qu’elle a comme métal, parce que, malgré le bénéfice ­ réservé aux contrefacteurs, son abondance n’a jamais été sullisante pour réagir sur sa valeur. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 513 C’est dans ce principe que nous devons aussi chercher l’explication du phénomène par lequel le prix des lingots, antérieurement à la refonte ­ de 1696, ne s’éleva jamais aussi haut qu’on aurait dû l’attendre de la composition falsifiée des monnaies à cette époque. La quantité ne s’était pas accrue dans une proportion directe avec l’altération de la qualité. il résulte encore de notre s) sterne que dans un pays où l’or est la mesure des valeurs, et où les lois sont impuissantes contre l’exportation, ­ le prix des lingots d’or ne dépassera jamais celui de la monnaie; ­ qu’il ne peut lui être inférieur que d’une quotité égale aux dépenses ­ de monnayage ; qu’eniin ces variations naissent entièrement du rapport qui existe entre le commerce du pays et le contingent de numéraire ou de papier-monnaie : en d’autres termes, que la valeur ­ des lingots ne pourra s’élever à la hauteur même du prix de la Monnaie, que sous l’influence d’un excès de circulation. Si, en effet, on reconnaît dans l’Etat un pouvoir doué du privilège d’accroître capricieusement ­ la monnaie de papier, et affranchi en même temps du paiement de ses billets, il ne peut y avoir d’autres limites pour le prix de l’or que la volouté de cette nouvelle dictature. 3 (OEuv. de Ricardo.) l)i:UVI{KS niVKKSKS. 514 CHAPITRE Vil. KXAMEIN DES OBJECTIONS PHÉSENTEES PAH M. HOSANQUEl' CONTRE CETTE PROPOSITION « LA CIRCE CATION ISSEE DE LA RANQLE 1)'ANGLETERRE RÈGLE CELLE DES BANQUES DE PROVINCE. » l/autiv proposition que M. Bosaiiquet s’efforce d’infirmer est celle oil la commission a formulé son opinion dans ces termes : « La circulation ­ monétaire des banques de province dépend des émissions de la Banque et leur est proportionnelle. » L’autorité d’une foule d’esprits pratupues vient encore appuyer la \érité de ce principe. Avouons que c’est là une singulière fatalité, qui n’a su ravir à la consécration des hommes dont les opinions sont les plus respectées dans celte matière, qu’un petit nombre de ces principes du HulVion-Comimtlee si soigneusement choisis par Al. Bosaiiquet. Ainsi l’opinion des praticiens les plus habiles a été et est toujours que les Iluctuations du change ne peuvent pendant longtemps s’écarter ­ des limites posées par la Commission. Ce principe, ijui veut que dans Vètal normal d’une circulalion. le prix des lingots ne peut, pour uû temps considerable, excéder le prix à la Monnaie, a reçu des mêmes arbitres une éclatante conlirmation qui seconde encore la proposition que nous discutons actuelleinenl. Al. Huskisson s’est déjà armé, pour en faire ressortir l’évidence, de l’autorité du gouverneur de la Banque qui disait dans sa déposition au Committee, p. 127 : « Les banques provinciales, en ne réglant pas leurs opérations sur le système de la Banque d’Angleterre, pourraient ­ émettre une surabondance de billets ; mais, à mon avis, cet excès n’aurait pas plutôt atteint un développement sensible qu’il trouverait son remède en lui-même, car les porteurs d’un tel papier ­ le représenteraient immédiatement aux souscripteurs, quand ils verraient que cette surémission a eu ou aura pour résultat d’en réduire la valeur au-dessous du pair. Ainsi, quoique l’équilibre RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. Si5 puisse être légèrement et transitoirement troublé, on ne verra se perpétuer aucune surémission notable, par cela seul que la nature des choses tend à mettre sans cesse la masse des billets de banque en rapport ­ avec les besoins du publie. » M. Gilchrist, directeur de la Banque ­ d’hcosse, déclara au comité que, « si la Banque d’Angleterre restreignait ses émissions, les banques d’Ecosse se trouveraient naturellement ­ dans la nécessité de diminuer les leurs. » — « Les émissions de la Banque d’Angleterre, dit-il, agissent sur celles des banques écossaises ­ de la manière suivante : Si ces dernières versent dans la circularon ­ plus de papier qu’elles ne le devraient proportionnellement aux opérations de la Banque d’Angleterre, elles sont entraînées à faire traite sur jjondres à un change inférieur. » Dans l’interrogatoire qu’onjiit subir à M. 'l'bompson, banquier de province et membre de ta Commission, on lui demanda : « Quel était le critérium sur lequel les banquesj'provinciales réglaient leurs émissions? » Il répondit : « Ce critérium repose dans l’abondance ou la rareté des billets de banque. — (>. Leurs émissions sont donc relatives à celles de la banque? — Mon avis est que cette relation existe. » M. Bosanquet fait observer que la commission n’a pas fixé le sens qu’elle attache h ces mots : excè.s de circuïalion. — « C’est pourquoi, ajoute-t-il, je pense que leur signification dans le Rapport est celle que leur attribue le docteur Smith , et par laquelle il désigne une quantité monétaire supérieure à celle que les besoins du pays peuaisément employer ou absorber. « Et ailleurs : « Comme il n’est pas manifeste que le papier excède cette quantité, il semble tout au Rioins que Vonus probandi appartient à la (Commission. » Mais tel n’est pas, selon moi, le sens que le (Comité attache au mot ^^cès. Il résulte de cette version qu’il ne saurait y avoir excès tant que la" Banque ne j)aie pas en espèces; car le commerce du pays peut aisément employer et absorberles sommes que la Rauque livrera Ä la circulation, (|uelle que soit d’ailleurs leur importance. C’est pour avoir ainsi compris le mot excès que M. Bosanquet pense que la circulation ne peut jamais être surabondante, parce qu’alors le pays ne sauraif^l’employer facilement. A mesure que les livres sterling se dégraderont, le besoin du montant nominal de ces livres s'accroîtra, ­ et leur somme multijdiée ne sera pas plus excessive qu’elle ne l’était auparavant. Par le mot excès donc , la commission doit entendre ­ la différence à calculer pour le montant de la circulation, entre la somme réellement employée et celle qui le serait, si la Ihrestei ling retrouvait sa râleur en lingots. Cette distinction est plus im|)(u 516 ŒI VUES DIVERSES. tante qu’elle ne le parait au premier abord, et M. Jiosanquet sentait bien que c’était là Je sens que j'avais eu en vue. 11 a poussé l’obligeance jusqu’à lixer mon interprétation dans un passage où elle semblait obscure. 11 l’a fait de la manière la plus hal)iie et qui prouve combien ­ il a su comprendre l’acception que j’attribuais à ces mots : Une circulation excessive. Il fait observer sur ce passage, p. 86 : « Si l’on adopte cette version, il deviendra presqu’inutile de rechercher, de vérifier si l’excès du papier-monnaie est un fait. Nous devons nous contenter de déduire de ses effets les preuves de son existence, et nous efforcer d’établir que toute dépréciation, comme tout renchérissement ­ de prix des marcbandises , a son principe et sa cause dans le montant seul des agents de la circulation. » J’admets franchement que tant que le haut prix des lingots et la ténuité j de nos changes se perpétueront, tant que notre or conservera sa pu-I reté, l’existence de 5 millions de bank-notes seulement dans la circulation ­ ne me paraîtra pas un argument suffisant pour prouver que notre système n’est point discrédité. C’est pourquoi lorsque nous parlons d’un excès de bank-notes, nous voulons désigner cette por tion des émissions totales de la banque qui peut actuellement avoir cours, mais qui disparaîtrait si la circulation revenait à sa valeur en lingots. Quand nous parlons d un excès de circulation eu province, nous entendons cette portion du montant total des billets de banques provinciales, qui ne peuvent être reçus dans la circulation, parce qu'ils demeurent échangeables contre le papier de la Banque d’Angleterre, ­ et sont dépréciés relativement à ce dernier. Cette distinction me parait répondre rigoureusement à l’objection que M. Bosanquet formule en ces termes : « Mais faut-il donc conclure ­ de ce qu’il y a déjà dans la circulation plus de papier de banque ­ que le pays n’eu peut absorber et employer, qu’une émission exagérée des billets des banques de province n’entraiuera pas leur dépréciation *> Si l’on admet, et comment le nierait-on? que le prix des marcbandises doit partout s’élever ou ffécbir en rapport direct avec l’accroissement ou la diminution des monnaies qui servent à leur mouvement, ne verra-t-on pas une augmentation des monnaies de Condres hausser le prix des marcbandises dans cette ville seule, a moins qu’une partie de cette monnaie ne soit introduite dans la circulation ­ des provinces ? La même hausse n’agirait-elle pas au contraire ­ sur les prix de la province seule, si la masse monétaire s’y était accrue, et ne pouvait être convertie en circulation de Londres ou avoir cours sur celte place. Si l’on admet la réalisation del’bypolbèse RÈPONSK ALX OBSKUVATKUNS DK M BOSANQÜET. .M7 avancée par M. Hosanquet, celle où la circulation de Londres se multiplierait ­ isolément et où les billets de la Banque d’Angleterre n'auraient ­ pas cours en province, il faut se résoudre à avoir un change avec nos diifér,ents comtés, comme avec Hambourg ou la France. Ce change établirait alors ([ue le papier de Londres est déprécié relativement ­ au papier des [)rovinces. Si chaque banque provinciale se trouvait affranchie par un bill de restriclion de l’obligation de payer ses billets en tout autre signe que son propre papier; si, de plus, ces billets étaient restreints à devenir la circulation de leur district particulier, ils subiraient tous une dépréciation ­ relativement aux lingots. Ft cette dégradation serait proportionnée ­ à l’excédant de leur totalité sur la monnaie évaluée en lingots, qui eût circulé dans les districts, si le secours d’un tel bill »’eût pas été aœordé. Les billets d’une banque peuvent être dépréciés de 5 p. O/o; ceux d’autres banques de 10, 20 p. O/q, et ainsi de suite. Le bill de restriction étant exclusif à la Ban(|ue d’ Angleterre, et tous les autres billets portant conversion en ses ¡iropres billets, les émissions de province ­ ne dépasseront jamais les proportions de la Banque de Londres. « M. Bosanquel pense(jue j’étais tenu à démontrer qu’une impossibilité ­ physique arrête raccroissement des billets de banque aux dépens du papier de province et vice versa , avant de déclarer qu’une augmentation de billets de la Banque doit nécessairement multiplier ceux des établissements de province. » Il ressort, je pense, de tous les développements précédents, qu’à moins de voir les billets de Londres pénétrer dans la circulation de places où ils n’étaient pas admis auparavant, il y a impossibilité sinon physique , du moins absolue, à ce (|u une extension des billets de la Banque d’Angleterre ne détermine pas un accroissement correspondant ­ dans le papier de province ou une dépréciation dans la valeur des billets de Londres comparés à ceux des autres banques. Hais comment se produit ce résultat ? Comment les émissions de la Banque amènent-elles un développement de ce genre dans la circulation ­ de province? M. Gischrist nous l’apprend. Benversons en effet l’hypothèse qu’il a supposée, et elle exprimera ceci : « Si la Banque d’Angleterre multiplie ses émissions, les bampies provinciales doivent augmenter les leurs. » lÆ prix des marebandises s’étant élevé a Londres pendant que celui des autres places restait stationnaire , a province aura besoin de fonds pour diriger scs achats sur le le moins cher, les lettres de change sur l’intéricui seront eauc p 5i8 ŒUVUKS DIVERSES. demandées et se vendront conséquemment à prime. En d’autres termes, les billets de banque tomberont au-dessous de la valeur de la circulation provinciale. Ces demandes cesseront aussitôt que la circulation des provinces aura été élevée au niveau de la circulation de Londres, ou que celle ci aura été réduite au niveau de la première. Je n’aurais pas cru qu’un principe aussi clair put être contesté. La valeur de notre circulation d’or réglait antérieurement celle d’une livre sterling sur toute la surface de l’Angleterre. Si la découverte d’une mine avait rendu l’or plus abondant, et grossi la masse monétaire ­ employée dans la circulation de Londres, on aurait vu surgir dans les provinces un accroissement proportionnel, destiné à maintenir ­ Tég^ité des prix. Les billets de banque accomplissent aujourd’hui ­ cette fonction. Si on les multiplie, la circulation des provinces ­ devra partager l’usage de cette quantité additionnelle, ou les banques provinciales devront donner un essor relatif à leurs émissions. Il n’est pas dilïicile, dans de telles circonstances, de prévoir ­ le choix de ces banques. Le comité ayant établi : « que si un district provincial émet un excès de papier, alors que la circulation de Londres ne dépasse pas ses proportions normales, les prix éprouveront dans ce district une hausse locale, mais resteront immobiles sur le marché de Londres; que les porteurs de papier de province, préférant acheter à Londres où les prix sont plus doux, reporteront ce papier au banquier qui l’a émis, et lui demanderont des billets de la Banque d’Angleterre ou des traites sur I^ondres; qu’enfin, l’excédant des papiers de province, ­ étant aussi renvoyé aux créateurs pour des billets de la Banque centrale, la quantité de ces billets devra nécessairement et elTectivement limiter le nombre des premiers. » M. Bosanquet s’écrie : Est-ce donc là une conséquence inévitable? Tout en ■ admettant la justesse de ce raisonnement dans l’hypothèse ou les billets de province seraient remboursés avec du papier de la Banque, serait-on en droit de l’expliquer au cas où le paiement s’effectuerait ­ en traites sur Londres, puisque nous avons déjà démontré les faibles liens qui rattachent ces dernières aux bank-notes ?... » Oui certes ce droit nous est acquis. Supposons que Vexcès du papier de province ­ s’élève à 1000 L, les porteurs s’adresseront nécessairement aux banquiers pour obtenir 1000 1. en billets de la Banque d’Angleterre, ­ qu’ils remettront a Londres pour y acheter des marchandises. ­ La circulation de Londres n’aura-t-elle pas dès lors augmenté de 1000 1. St., et celle de la province diminué d’une somme égale. RÉIMKNSK AlX OBSKHVATKKNS IM: M. BOSANyüET. Maintenant, admettons (|u’aii lien d’un billet de la Banque d Angleterre, ­ les porteurs reçoivent une traite sur Londres; cette traite servira tout aussi bien à solder ses achats à Londres; mais comme une traite n’est que l’expression de l’ordre donné à A de J^ondres, de payer a ^ dans la même ville, la circulation de Londres restera immobile; seulement, la monnaie de province se trouvera réduite de 1000 l. La seule différence (pii caractérise ces deux cas, se résume en ce , que, dans le premier, la circulation de Londn^ss’accroîtra de 1000 l.st , et que, dans le second, elle ne subira aucune variation. Mais le banquier de province (jui aura ainsi affaibli, par la remise des mille livres de la Banque d’Angleterre, la réserve qu’il croit nécessaire ­ à la solidité de son établissement, ne donnera-t-il pas immédiatement ­ ordre à son correspondant de lui envoyer 1000 1. st. de billets de la Banque, soit en vendant un bon de l’Écbiquier, soit par tout autre moyen. Si les prix de Liverpool sont plus doux que ceux de Londres, je choisirai le premier marché, et si j’ai trop de billets de banque je les remettrai à Liverpool en paiement, « pourvu toutefois qu’ils y aient cours. )> S’ils peuvent effectivement y circuler, Liverpool participera avec Londres à T accroissement monétaire. Mais il n’y a rien d’improbable ­ à ce qu’un banquier de Liverpool sache persuader à ses concitoyens ­ que son papier répondra tout aussi bien à leurs Ix^soins que les billets de la Banque d’Angleterre. Il se rendra donc acquereur d’un de ces billets en échange de son papier, et il le renverra a Loiidr(*s. C’est ainsi que la circulation de Liverpool se grossit par les émissions de la Bamjiie d’Angleterre, et que M. Bosampiet se trompe en disant qu elle peut réduire, mais jamais étendre d un shilling la circulation des banques de Liverpool. Les commissaires ayant établi comme axiome (pie la monnaie des banqm^s de province est un édilice dont le papier de la Banque d’Angleterre (%t la base, M. Bosanquet demande où ils ont appris cet axiome. « Ils ont bien appris, ­ ajoute-t-il, de M. Stuckey, banquier important et expérimenté du Somersetshire (pie ees établissements règlent principalement leurs émissions sur les ressources qu’ils possèdent à Londres en fonds publics, ­ en bons de l’(Thi(piier, et autres titres conversibles; mais la quantité de billets de la Banque d’Angleterre ou d’espèces qu’ils ont en caisse n’est ainsi qu’un élément secondaire de leurs calculs, quoiqu’ils ­ en aient constamment en résene une masse proportlonn e aux demandiis éventuelles. Qu’y a-t-il donc dans cett( dipo' | confirme le principe d’après lequel les billets de la Banque aurai 520 ŒUVRES DIVERSES. privilège d’étendre ou de limiter l’essor du papier de province* ? » Il serait facile de démontrer, je pense, que les émissions multipliées ­ de la Banque entraîneraient M. Stuckey ou tout autre banquier de province à accroître le montant de ses propres billets, et cela indépendamment ­ des valeurs dont il a énuméré le dépôt. L’altération des prix à Londres provoquerait une telle demande de papier de province, ­ qu’un banquier y pourrait payer avec ses billets des traites sur la capitale. Avec le produit de ces traites, il augmenterait sa réserve de fonds publics, de bons de l’Écbiquier, etc., et sa base, ainsi élargie, il pourrait agrandir l’édifice. La commission ne peut pas avoir supposé que la Banque d’Ecosse, en 1763, époque où elle réduisit sa circulation en délivrant des traites sur Londres à quarante jours, ait au même moment versé des billets de la Banque entre les mains de ses correspondants. Il eut été beaucoup plus naturel de racheter ses billets en Ecosse avec le papier de la Banque d’Angleterre. Mais non ; la situation de la Banque d’Ecosse était celle que M. Stuckey a décrite. Elle possédait à Londres divers titres qu elle autorisa ses correspondants à réaliser pour faire face à ses billets. Il y eut à Londres un transport d’argent ­ de A à ^ , et le billet d’Ecosse disparut de la circulation. I Le comité demande à M. Stuckey : « N’est-il pas dans votre intérêt, comme banquier, de réprimer la circulation des billets de la Banque d’Angleterre, et ne remettez-vous pas dans ce but, à Londres, tous les billets de cette Banque qui dépassent la somme que vous jugez prudent d’en conserver dans vos caisses à titre de réserve? — R. Incontestablement. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 521 CHAPITRE Vin. CONSIDÉRATIONS SUR l’OPINION SUIVANTE DE M. BOSANQUET . « LA ■ CAUSE EXCLUSIVE DU RENCHERISSEMENT DES PRIX NE PROVIENT PAS d’un excès DE CIRCULATION , MAIS DES IMPOTS ET D UNE SUCCESSION ­ DE DISETTES, » Après aroir démontré ou cru démontrer l’impuissance des arguments présentés par ia commission , comme preuves de i’eauberance des émissions de la Banque, M. Bosanquet dresse ses propres syllogismes ­ pour démontrer que ces émissions n’étaient nullement escessi ves. U base de cette argumentation est un accroissement de prix, produit par des années de disette et des impôts aggravés. Il a invoqué ­ en faveur de son opinion un passage du docteur Smith, que je regarde précisément comme la coiiiirmation de celle que j ai a ce .Un prince, dit le docteur Smith, qui décréterait qu’une «rtaiiie partie de ses taxes serait acquittée en tel ou tel papier-moimaie, donnerait ­ par cela seul une valeur spéciale à ec papier, quand bien même l’époque de son remboursement et de son rachat replierait exclusivement ­ sur la volonté du souverain. Si la Banque qui aurait émis ce papier, avait la prudence d’en maintenir la quantité a un chiffre inférieur à celui qui pourrait être absorbé par les impôts lesdemandes dont il deviendrait l’objet seraient susceptibles de le faire vendre, sur le marché, à prime ou pour une somme excédant la valeur d or et d’argent qu'il représentait à l’époque de son émission. • . Dès lors s’écrie M. Bosanquet, puisque le moulant annuel des impositions dépasse largement le total des hmk-mtn. comment le papier pourra-t-il, d’après ce principe, subir une dépréciation . Ma'Ç où donc le docteur Smith a-t-il parlé du montant annuel des tax Dn serait tout aussi bien venu à soutenir qu’il faudrait compa masse du papier avec le montant des taxes de deux ou ro ^ J’attache aux paroles du docteur Smith cette signi ^ gj le papier n’excède pas la quantité qui en peut être complètement (f:UVHES ÜIVEHSES. exclusivement réservée au paiement des impositions, il ne subira aucune dépréciation. » Jamais cet illustre penseur ne se serait rendu coupable d’une proposition aussi extravagante que celle dont veut bien lui faire honneur M. Hosanquet. Si l’on rapportait notre monnaie ­ de papier à la règle du docteur Smith, ainsi modifiée, il en n^ulterait que le paiement journalier des taxes équivaut à la masse entière des billets de banque en circulation. De cette interprétation, M. Bo sanquet conclut, que le montant général des sommes versées à l’Échiquier, étant de 76,805,4401., ses bank-notes ne subiront de dégi adation qu’au moment où ils dépasseront ce total. Quel est le lecteur qui reconnaîtra là la veritable pensée du docteur Smith? Quand M. Hosanquet nous entretenait d’une prime réservée aux billets de banque, je pensais qu’il entendait une prime en or ou en argent, et j’avoue n’avoir jamais conçu autrement ce mot de prime. Mais il paraît que M. Hosanquet voulait désigner une prime qui aurait ­ été accordée au détenteur de ces billets en un papier plus déprécié ­ encore, soit en bons de l’Échiquier, soit en mandats sur les banquiers. ­ Or, comme ces titres sont remboursables à une échéance déterminée, en billets de banque, ils peuvent, en de certaines circonstances, ­ valoir moins que les billets, qui satisfont les besoins immédiats ­ et donnent ainsi naissance à l’agio indiqué. I n assignat, sous l’escompte de 50 p. 0/0, aurait pu produire de cette manière la prime de M. Hosanquet. Un des arguments dont M. Hosanquet a gratifié ses lecteurs pour prouver combien a été insignifiante l’augmentation des billets de banque, comparativement aux transactions qu’ils doivent accomplir, se traduit en ce que l’extension de la circulation monétaire n’a été depuis 1793 quede 3 millions, en face d’un accroissement de plus de 60 millions dans les paiements faits au gouvernement. Dans ce calcul, la multiplication de la monnaie de province est complètement omise. Je vais essayer actuellement de démontrer que ce développement prodigieux des taxes n’a dû avoir pour conséquence nécessaire un accroissement ­ correspondant dans la circulation, qu’autanique le commerce ­ aura reçu en même temps une nouvelle et féconde impulsion. Quant à présent, il me suffira de remarquer que, si M. Hosanquet s’était appliqué à comparer les tableaux de 1793 et de 1797, il y aurait ­ probablement trouvé des raisons pour douter de l’exactitude de sa théorie. 11 a dû s’opérer pendant' ces quatre années de considérables ­ accroissements dans les taxes; nous devrions donc, d’après RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 523 •H. Hosanquet, retrouver ce supplément dans les instruments de la circulation ; mais les faits démentent cette prévision. Il n’est pas probable qu’il ail été fait alors de grandes additions à la masse des monnaies; au contraire, le monnayage énorme qui signala les deux années de 1707 et 1708, semble prouver que la circulation métallique était alors dans un état de langueur tout à fait exceptioii-Rcl- Il paraîtrait, suivant les comptes remis au comité des lords, Que le montant des billets de banque en circulation s’élevait, en *793àl.s. 11,451,180; qu’en 1706, il varie entre 10,713,460, et 9,204,500, et qu’en 1707, l’évaluation moyenne, même après le bill de restriction, ne dépassait pas le chiffre de 1793. l e montant des billets de banque dont se composait la circulation en 1803 était de près de 18 millions. En 1808, il était encore le même, et certes on avouera que pendant ces cinq années nos impositions ­ et nos dépenses durent nécessairement augmenter. Il en résulte ­ donc, qu’on peut grossir considérablement les taxes d’un pays sans déterminer un accroissement correspondant dans les agents monétaires. M. Hosanquet aœuse le Comité de n’avoir pas suffisamment appi*écié l’effet des taxes sur le prix des marchandises; et cette accusation porte que le comité a exclusivement attribué la hausse des prix à la dépréciation de notre système monétaire. Les membres de la commission ­ eussent été, il est vrai, hautement coupables, s’ils avaient fait naître dans les esprits cet espoir que la réforme de notre circulation ­ pourrait ramener les prix des marchandises au niveau qu’ils atteignaient avant le hill de reslricdnn. L’influence que la dépréciation ­ exerce sur les prix a été définie de la manière la plus judicieuse; ­ elle s’élève à la différence qui existe entre le prix de l’or au marché, et celui qu’on obtient à la Monnaie. La commission déclare ­ (pi une once d or-monnaie ne peut pas avoir moins de valeur qu’une once d’or-lingot, au même titre. Un acheteur de blé, en donnant ­ une onex* d’or-monnaie ou 31. 17 s. 10 1/2 d., a donc droit à une quantité de céréales égale à celle qu’il cAt obtenue pour une once d’or en lingots. Comme aujourd’hui 4 1. 12 sh. en monnaie de papier ne valent pas plus qu’une once d’or-lingot ; les prix sont accrus pour •’acheteur de 18 p. 0/0, et il sup/Mirtera ces 18 p. 0/0 toutes les fois qu’il offrira du papier au lieu de numéraire h sa valeur intrinsèque : cette quotité représente donc la hausse provoipu'c par la degradation ­ du papier dans le prix des marchandises. Mais a partir de cette limite, ou est libre d’assigner comme cause à tous les accroissements (ElIVRES DIVERSES. de prix, soit l’effet des impositions, soit la vente croissante des marchandises, ­ soit enfin tout autre phénomène qui paraîtra satisfaire l’humeur ­ inquiète de ceux qui se plaisent dans de telles recherches. La théorie que M. ßosanquet a émise, relativement aux taxes et aux effets qu’elles produisent sur le montant des agents de circulation, ­ est excessivement curieuse. Elle témoigne de cette vérité que les esprits les plus pratiques s’écartent quelquefois du chemin de l’expérience et de la réalité pour s’abandonner aux spéculations les plus étranges, aux rêves les plus chimériques. M. ßosanquet observe que l’accroissement survenu dans les prix du Hoyaume-Uni, depuis la promulgation du restriction-bill, dérive de deux causes : 1° des perturbations qu’a éprouvées le commerce du blé et de la disette qui s’en est suivie pendant les années 18ü0 et 1801 ; 2“ de l’augmentation des taxes depuis le commencement de la guerre, en 1793. J’admets sans réserve que la rareté du blé et les frais qui ont suivi son importation ont dù produire une hausse dans le prix des marchandises. ­ Mais peut on établir à titre de proposition évidente par elle-même, ­ et comme le veut M. ßosanquet, à titre d’axiome en économie ­ politique, que l’effet d’une taxe soit d’élever le prix des marchandises d’une somme égale au montant des impôts prélevés? fiésulte-t-il de ce que les taxes, depuis 1793, se sont élevées au monstrueux ­ total de 48 millions, que cette somme entière a dù s’ajouter aux prix des marchandises, et suffit à rendre compte du renchérisse ment de 50 p. 0/0 sur les prix de 1793? En résulte-t-il enfin que le rentier sera seul exclus du privilège de s’indemniser des taxes qu’il paie ? ÎÆs conséquences seront-elles indifféremment les mêmes, si la taxe est assise sur des objets de consommation, ou si elle constitue un impôt ­ sur le revenu, un impôt direct et vingt autres qu’il serait facile d’énumérer? Tendent-ils tous à élever le prix des marchandises? Et le rentier seul, parmi les contribuables, n’aura-t-il pas le droit d’alléger ­ son fardeau ? Si cette argumentation était fondée, il en faudrait ­ conclure que le poids des impôts retombe exclusivement sur les rentiers, et que l’excédant annuel, répété depuis 1793, et se montant actuellement à 53 millions, a dù sortir de leur escarcelle. Leurs contributions auraient à ce taux dépassé leur revenu; car elles excédaient ­ l’intérêt de la dette nationale. Je ne considère certes pas cette doctrine comme fort judicieuse, et je doute que, si elle était vraie; elle pùt communiquer aux porteurs de rente un fervent en- 525 RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. thousiasine pour ce genre de propriété. D’après ces principes la guerre D appauvrirait plus une nation, et les sources des impôts seraient à jamais intarissables. il me parait cependant rigoureusement certain que ui la taxe sur le revenu, ni les contributions directes ou autres, ne peuvent avoii la moindre action sur les prix des marchandises. bn effet, combien serait douloureuse la situation du contribuable. Contraint légalement à pa^er une valeur additionnelle pour les marchandises ­ nécessaires à son bien-être, il verrait d un autre côté s épuiser ­ parla taxe les ressources dont il pouvait disposer pour cet achat. Alors même que la taxe des revenus {income-tax) serait équitablement ­ assise et laisserait chaque membre de la société dans la même position relative, les dépenses de tout citoyen doivent diminuer du montant de la taxe. Si le vendeur désirait s’aiTranchir du poids de l’impôt en haussant le prix de sa marchandise, l’acheteur s efforcerait ­ par la même raison de payer moins cher : cette divergence même d’intérêts balancera si justement leurs efforts, que les prix ne subiront aucune altération. Les mêmes observations s’appliquent aux impôts directs et à toutes les autres taxes qui ne sont pas établies sur des marchandises. Mais si la répartition de la taxe était assez inégale ­ pour s’appesantir plus lourdement sur une branche spéciale du commerce, les bénélices de ce commerce descendraient au-dessous du niveau général des revenus commerciaux. Ceux qui y sont attachés ­ le quitteraient aussitôt pour embrasser une industrie plus prolitable, ou ils augmenteraient le prix de leurs marchandises de manière ­ à en recueillir des bénélices égaux à ceux produits par les autres industries. . . , Les laxes sur les inarehandises élèvcrout évidemment le prix de l'olijet taxé du </«««/«)« de l impèt. l e prix de ees raarehaudises IKiurra être eeiisidéré eomme divisé en deux parties . 1 une est eur prix originel et matériel; et l’autre, la taxe prélevée sur la liberte de consommation. , Si, d'un aube eôté, l’impôt était établi sur une mareliaiidise que • baque individu consomme en proportion exacte de son revenu, elle seule éprouverait une liausse; mais si cette proportion "'«y'^epss, ceux qui ont à supporter une eliarge plus lourde exigeiaieie ui société dans la situation relative qu ils occupaient a P ainsi le Si, au lieu d’asseoir la taxe sur une marchandise Ö26 ' . ŒUVRES DIVERSES. prix originel que chaque citoyen doit payer, on la transformait en un droit de consommation versé en masse entre les mains du gouvernement, ­ elle produirait précisément les mêmes effets que les contributions ­ directes. Il y aurait seulement, dans le prix de quelques marchandises, ­ une hausse partielle destinée à compenser l’inégalité à laquelle les meilleurs efforts des législateurs ne peuvent soustraire les taxes. Si cette appréciation des effets qui suivent tout impôt est exact, nous devons en conclure que la théorie de M. Bosanquet n’est sanctionnée, ­ ni par la raison, ni par la vraisemblance; car elle établit que les taxes, depuis 1793, ont eu pour résultat d’ajouter 48 millions aux prix des marchandises, et qu’une telle augmentation de charges suffit à rendre compte de la hausse des prix sans avoir recours à la dépréciation ­ des agents monétaires. De ces principes M. Bosanquet a déduit une autre conséquence que nous reproduisons : Comme la valeur des marchandises s’est accrue de 48 millions depuis ­ 1793, et la circulation de 3 millions seulement, un pareil accroissement ­ ne peut être appelé excessif *. Bien que dans les développements précédents j’aie accordé à M. Bosanquet que les prix des marchandises pourront s’élever sous l’influence de certaines taxes, il ne s’ensuit pas qu’il faudra nécessairement plus de monnaie pour seconder leur mouvement. La masse de monnaies que le gouvernement reçoit sous forme de taxes, est puisée dans un fonds qui eût été autrement réparti en objets de consommation. Aussitôt que les impôts s’accumulent, les dépenses de la nation diminuent. Si mon revenu s’élève à 1000 1. et que le gouvernement prélève 100 1. à titre de taxes, il ne me restera plus que 900 1. st. à consacrer aux besoins et au bien-être de ma famille. Si le gouvernement ­ en prélève 200, il me restera seulement 800 1. pour cet usage. Maintenant, comme le montant réuni de mes dépenses et de celles du gouvernement ne peut dépasser 1000 1., nous ne ressentirons nullement la nécessité d’accroître la quantité des agents monétaires, quand bien même les taxes absorberaient 50 p. 0/0 du revenu de cba-‘ Si nous ajoutons à ces trois millions la multiplication des monnaies en province ­ et si nous tenons compte de l’économie obtenue dans l'emploi des agents de la circulation, économie si habilement et si clairement appréciée par M. Bosanquet, il me paraîtra que tout en lui accordant les faits qu’il soutient, l’accroissement ­ des signes monétaires a encore dépassé les proportions voulues. RKPONSK AUX OBSERVATIONS DE M. ROSANQUET. «27 que citoyen. Si l’impôt était établi sur le pain, il élèverait immédiatement ­ le taux des salaires et retomberait accidentellement sur ceux qui consomment le produit du travail humain. Il importerait fort peu U cette classe de consommateurs d’avoir payé directement la taxe au trésor, ou de l’avoir subie après tant de détours. >i’ai dit qu’aucune somme supplémentaire ne serait essentielle, bn effet le gouvernement continuant à prélever journellement une partie des taxes, ses dépenses seraient les mêmes dans les deux cas uù cette portion serait versée à la régie, ou entre les mains du percepteur ­ des contributions. Quelle que soit la somme des dépenses du gouvernement, elle déterminera une diminution correspondante dans les dépenses de la nation. La même quantité de marchandises con tinuera à alimenter le mai-ché et sera mise en circulation au moyen d une somme équivalente de monnaie. Tout ceci repose sur le cas où les citoyens seraient assez prudents ou assez riches pour acquitter les taxes avec leur revenu annuel, et oe seraient pas tentés on forcés d’affaiblir leur capital pour répondre ^ l’appel du gouvernement. Si ce capital diminuait cependant, le montant réuni de toutes les productions suivrait cette décroissance, et siles agents monétaires destinés à leur circulation restaient au même chiffre, ils se répartiraient en une plus large proportion sur les marchandises et provoqueraient probablement une hausse dans les Pnx. Mais il ne faut pas oublier que la quantité de la monnaie se règle d’après sa valeur; et comme sa valeur serait ainsi altérée, elle deviendrait excessive relativement aux monnaies des autres peuples, et ce surpJtts serait livré à l’exportation. Quand nous parlons d’une disette de blé et d’une hausse suWquente dans les prix, on en déduit immédiatement que la valeur des eèicales étant double, double devra être celle de la monnaie nécessaire ­ à leur circulation. Mais cette consápience n’est nullement évidente ­ ni nécessaire. l‘our que deux fois la masse monétaire fntindis-Pmisable, il faudrait la même quantité de blé avec un prix double ; mais c’est précisément parce que cette quantité a décru, que le prix s est multiplié. Si le commerce d’un pays grandit et se développe; en d’autres mots, si par des économies successives, une nation ajoute à son capital, elle exigera nécessairement une quantité additionnelle de signes monélaires, mais en toutes circonstances la circulation devra conserver sa \aleur en lingots. C’est là le seul contrôle qui puisse établir infailiihleinent que la circulation n’est pas excessive. OEUVRES DIVERSES. CHAPITRE IX. DISCUSSION SUR CE PRINCIPE DE M. BOSANQUET : « LA REPRISE DES PAIEMENTS EN ESPECES ENTRAINERAIT DE GRANDES COMPLICATIONS. Pour conclure, M. Bosanquet est entièrement persuadé que de gra- | ves perturbations naîtraient de la reprise des paiements en numérai- 1 re. Il n’espère même pas qu’une réduction dans la circulation puisse I avoir pour résultat d’améliorer le taux du change ou de faire fléchir 1 le prix des lingots, à moins que nos importations ne diminuent et que i nos exportations ne s’accroissent. | Quant à moi, il me paraît irrésistiblement clair qu’une réduction des billets de banque abaisserait le prix des lingots, et favoriserait le change sans troubler la régularité de nos exportations et de nos im- | portations actuelles. Elle ne saurait multiplier les marchés qui nous | servent aujourd’hui pour exporter ou importer l’or. Nos transactions j à l’étranger seraient précisément les mêmes ; seulement nous possé- i derioiis une monnaie de dénomination semblable, mais d’une valeur | supérieure. Au lieu d’être crédités à Hambourg d’une livre sterling dé- f gradée, équivalente à 104 grains d’or et cotée à 28 shillings de Flan- I dre, nous aurions, — en lui restituant sa valeur réelle en lingots, qui /j est de 123 grains, — un crédit de 34 shillings. Cependant cette dif- |î férence de G shillings en notre faveur ne constituerait qu’un avan- H tage nominal et apparent. Ce serait même une grave erreur de croire ' qu’elle put former un bénéfice réel. Si, par une réduction des billets de banque, nous avions le pouvoir d’en élever la valeur au-dessus de celle des lingots d’or, nous réagirions ­ alors sur le taux réel du change; nous troublerions l’équilibre actuel des importations et des exportations, et nous provoquerions une importation de lingots, ou, en style de négociants, une balance , favorable de commerce. Si le tableau que M. Bosanquet trace de notre situation était réellement ­ exact, nous aurions devant nous un bien triste avenir. Obligés ■ de faire face à d’énormes dépenses à l’étranger; obligés .« d’importer HKJM)NSK Al X OllSKHVATIONS DK M. HoSANyUKT. 3áí) (les articles iiidispeusables, » et en retour desquels ou u accepterait que de l’or, nous pourrions presque calculer le moment où le débat s’acbèverait, faute d'une marcbandise assez précieuse, l out l’or d'une ­ année ne sullirait pas dans ce pars a solder une balance de paiements ­ aussi énorme que celle qu'il établit. Kt si d ailleurs nos marchandises ­ ne peuvent s'écMuiler nulle part, quelle n’est pas la tristesse de notre situation? l*our moi, cependant, de telles apprébensious sont iuuliles. .le suis eonvaincu que nos dépenses à l’étrangt*!- ne sont pavées ni avec l’or ni avec des lettrées decbange, mais eu dernier ressort, par le produit du travail et de l’industrie de notre nation. .le porte stmlement mes regards a\ec anxiété sur l’aveugle pei*sé\érance qui nous fait maintenir notre système de circulation actuel, système qui mine progressivement toutes nos ressoudes, et dont les inconvénients et les dangers ont été si énergiqutmient signalés dans les paroles suivantes du comité : « Si on ne réprime ees germes de désastres, ils porteront bientôt la coin ici ion dans les esprits qui doutent encore de leur réalité. .Mais, quand bien même leur aeeroisxenient progressif deviendrait moins probable, la justice et I honneur du Parlement sont engagés à ne pas sanctionner, au delà des moments d’une impérieuse uéeessité, la jierpétuite d un système de circulation itllranehi de ce lien, de ce contrôle naturel qui sert a maintenir la 'aleur de la monnaie et qui garantit, par l’intégrité d'uu étalon métrique ­ des valeurs, la probité et la bonne foi qui sont les bases inallérabJes des obligations et des contrats liuaneiers parmi les hommes.» .Ne nous est-il pas permis de voir , dans ce beau début d’une commission ­ si éclairée, un sûr garant de ce qu’accomplira la sagesse du Parlement’/ -»• MK {(iEuv. (le liicarilo.) 34 («■:rvRF:s divkrsks. ?i:in APPENDICK. Après que j'eus envoyé les pages précédentes à l'impriinerie , je lus les observations supplémentaires que M. Hosanquet a jointes à la seconde ­ édition de son pamphlet] J’aurai peu de remarques à faire à ce sujet. Kt d’abord, on peut conclure de ce que j’ai déjà dit, que je ivjette l’exactitude de tous les calculs de >1. Hosainpiet relativement au change avec Hambourg. Ces calculs ont été établis sur la présomption ­ d’un pair invariable, tandis que le pair réel, celui qui aurait dû leur servir de base, est soumis a toutes les tluctuations qui réagissent sur la valeur relative de l’or et de l’argent; les limites de ces lluctuations ayant été depuis 1801, <le() 1/2 p. o/q au-dessous de proportions ­ de la monnaie, a 1) p. 0 q au dessus, les calculs basés sur un tel principe doivent nécessairement renfermer des erreurs de 1 5 1'2 p. ü q. Secondement, l’argument qu’on a essayé d’édilier sur ce fait, et qui veut qu'un accroissemenl ou une rédnclion dans les billets de banque ne soit pas nécessairement suiv is d’une hausse <m d’une baisse dans le prix des changes ou des lingots; cet argument, dis-je, est sans valeur. Il n’a aucune puissance contre une théorie (pii admet que la demande des agents de circulai ion est soumise à des oscillations (-ontinuelles, détermimies soit par le développement et le (hh lin du coin merce et du capital, soit par la facilité plus ou moins grande que donnent, pour les paiements, des degrés divers de coulianee et de cré dit. 11 est enfin sans force contre une théone qui admet que le mèim commerce et h‘-s mêmes paiements peuvent nécessiter une somme variable ­ d'agents monétaires. I nc masse de billets de banque pourra étrc excessive aujourd’hui, dans le sens que j’attache à ce mot, et conséquemment ­ dépréciée. Mais qu’on sc reporte à une autre époque, et raccroissement hîiuporaire de leur valeur au-dessus de celle du lingot qu’ils représentent, les aura peut-être riàluilsà une proportion exacte avec les paiements qu'ils ont a elfectuer. (l’t;st pourcpioi il me semble inutile d’admettre ou de réfuter l’exactitude dt‘s bases sur lesquelles >1. Hosanquet a fondé son évaluation totale des monnaie^ de papier en circulation. Ces faits, à mon avis, ne se rat lâchent pas au sujet 531 HKlUJiNSL AUX (mSKHVATKUXS DK M. HOSANQUKT. de la discussion. Que la monnaie de papier s'élève à ‘25 ou à I DD millions, ­ je la considérerai comme excessive dans les deux cas; car les eiletsdont nous sommes témoins depuis .s/ louijlemps ' ne peuv ent, selon moi, être attribués à d’autres causes qu’à une circulation exagérée ou à un défaut de confiance dans les émissions, défaut qui n’existe certainement pas aujourd’hui, M. Ifosanquet a réuni sous la forme de quatre problèmes les conclusions ­ qu’il voudrait déduire des faits dont il nous a nouvellement enrichis. Il croit d’ailleurs que les principes du (Committee s’opposent à la solution de (tes problèmes. J ’esj)èreav oir déjà montré combien les faits sont impuissants à sanctionner les formules qu'il fonde sur eux, et j’espère ne pas éprouver trop de ditliculté à lui offrir une solution de ses problèmes et à me conformer en même temps aux princi[>es de la Commission. Le premier pro blême est posé en ces termes : « Ja* change, après une moyennefavorabledeOp. 0/o,de 1790 à 175)5, est descendu à 5 p. O/o au dessous du pair, en 175)5-175)0, au milieu d’une circulation constante ­ de I I millions de billets de banque, cxmvcrsibles en espèces à la volonté du porteur. lÀi 175)7 et 175)8, il s’éleva en moyenne à 11 p. ü/y au dessus du pair, à une époque où la circulation avait été portée à 13 millious et n’ollrait plus un remboursement immédiat. <» Ia; lecteur verra sans doute que ce problème a déjà récusa solution dans le corps de cet ouvrage. J es changes ne sont pas rigoureusement ­ lixes, et personne ne niera qu’ils j)uissent s’élever ou décliner ­ sous l’inlluence de causes multiples. jNous avons démontré que la demande de l’or pour la monnaie et celle de l’argent pour les Indes-Orientales en 175)7 et 175)8 eurent sur les changes un effet naturel qui ne fut pas compensé par une émission extravagante de monnaie de papier. J/or , devenu nécessaire pour remplir les coffres épuisés de la Banque, ne put être livré à la circu-' M. Bosanqiiela désigné comme incorrecte l’application de ces mots « .« longtemps »à l’escompte des billets de bamjue. Il s’appuie, pour les critiquer, sur ce que les tables deM. Mushet n'offrent pas d'exemple d’un change ayant été très-défavorable pendant toute une année, antérieurement à l’époque où j’écrivais ­ (décembre ISOù). Il pourrait sembler que par rapport à un escompte sur les billets de banque, une année est un temps considérable ; mais comme j’ai constamment ­ maintenu que le haut prix du lingot était l’argument le plus direct pour prouver la dépréciation, et comme le prix de l’or n’a pas été depuis dix ans audessous du prix de la monnaie, on ne peut, je pense, d'après mes principes, contester ­ l'exactitude de mes conclusions (H'U VUKS DlVKIiSKS. latioii, <‘t l’addition de 1 millions en hi I lois dr hancjue servit seulement a condoler le vide produit par raeeumulation de l'or : de sorte qu’il n’v eut efleetivemeni aueini aeeroissement dans la eireulation de res années. Le second prohlème repose sur les phénomènes suivants. « l” La baisse du change à (5 p. 10 () au-desAous du pair, l'or étant à 0 p. I) () au-dessus du prix de la monnaie en ISOOet I SOI, et la eireulation de la Banque s'éle\anl à un peu plus de I è millions; Q" l'élé\ation du change a 3 p. (Lq au-dessus du pair, d’après une moyenne de six an nées, de IS03 à I SOS, l'or étant éxalué approximativement à son prix à la monnaie et la eireulation s’étant aeerue jusqu’à 17 ou IS millions. » Outre les ellets produits par les \icissitudes du eoinmeree etdu crédit, il faut se rappeler (ju’à l’époque où notre circulation se composait ­ d’or et de papier, rinilueme d’une émission additionnelle sur les changes et sur le prix des lingots se trouvait corrigée, après un intervalle sullisanl, par l’exportation du numéraire, Leite ressource ­ nous a été enlevée depuis (pielque lenij)s. Le troisième prohlème porte (pie « le changea \arié de õ p. dp au-(/mu.s du pair, en juillet lS(tS,à Id p. do un de.s.sm(.s en juin ISdd, la circulation de la Banque étant d’ailleurs la même dans les deux cas. Il sera facilement résolu. Il m a été impossible de lrou\(!r lesdocumeiils d’après lesquels >1. Bosampiel a établi que le montant des billets de banque était le même en juillet IHdS et en juin ISdi); mais, en ad mettant même leur exactitude, a-l-on pu en faire des termes de comparaison ­ convenables? t ne des deux épocpies précède imnu'dialemenl le paiement desdi\ idendes, l'autre lui est imim'dialement [lostérieure. L'accroissement de la somme des billets de hampie, en jan\ ier et jiiil let IHdd, après le paiement des di\ idendes, n'a pas été moindre de ‘2,1.‘)d,ddd 1. ; en jan \ ier suivant il alteignil l,H7H,ddd. Je ne suis nullement porté à soutenir (pui les émissions d'un jour ou d’un mois puissent r(*agir sur les changes extérieurs; peut-être faudra-t-il un (espace plus considérable, car de tels elfeIs ne peinent se produire sans le concours d’un intervalle nécessaire, (leux (|ui rejettent ­ les principes de la commission n’ont jamais tenu compte de edle observation. Ils ennelmml à l’imperfection des principes, par cela seul que leur action n'est pas immédiatement ressentie. ¡Mais (»ù sont les faits relatifs à la circulation dt^s billets de banqueen 1808 et 1800? Il a été fait seulement trois rapports au liuUion-Cominiltee sur leur montant eu 1808; comparons-les avec les rapports de 1809 rela- RKPONSK Alix ORSEKVATIONS DK M. BOSANQUKT. « tjfs aiix mêmes épo(|ues, et je ne (Imite pas que mes leetdirs n y lisent avec moi, au lieu d'une réfutation, une eoniinnation des pnncipes e la commission. Montant des billets de banque en 1808. l'T Mai _ 17,401,000 liv. si l'r 'Août — 17,644,070 !*'■ Novembre — 17,467,170 Montant des billets de banque en I800 l'r Mai — 18,646,880 (er Août — 10,811,3.40 1" Novembre — 10,040,200 1^ qnatricme prohlcmc ctahlit les phénomènes suivants ; « Le renchérissement ­ graduel du prix des inarehandises : — r pendant la guerre d’Ainériipie et au moment où la ci reniât ion était en or; r pendant les années de IHO:*, à ISDD, époque pendant laipielle le change fut en notre faveur. » Mais oii donc a-t-il été soutenu (|ue la dépréciation des monnaies est la seule cause qui puisse explupier une hausse dans les prix des marchandises? Le point pour lequel je combats ­ consiste en ce ipie, si la hausse est suivie d’un renehénssement . ontimi dans le prix du métal qui sert d’étalou monétaire, la circie lation se trouve dépréciée d’une ipiantité é"ale. Pendant la "uerre d’Amérique, la hausse survenue dans le prix des marchandises n’avant pas été suivie d’un renehérissement correspondant dans les prix du lingot, n’a pu nécessairement être jirovmpiée par la dépradation du système monétaire. Ici noiis arrivons à douter, pour la première fois, si les principes de la commission, si ri^oureusemcnl comhattus par M. Hosampiet, sont elVectiveinent en désaccord avec ses propres convictions. O nnous dit maintenant, non pasipiela théorie est erronée, mais « qu’on doit établir les faits avant de les prendre pour base du raisonnement, et que d’ailleurs l’im|)ortance de ces faits ne serait pas même atténuée par une adhésion complète aux doctrines précédentes. . Cette déclaration ­ répond-elle aux conclusions de M. Itosanquet? Le Ihillwn-Cowwilloe établit certains principes (|ui, s ils sont exacts, deviennent ­ une preuve irréfragable de la dépréciation di^s monnaies. « Vos prineipes sont plausibles, dit alors M. bosanqiiet , ils semblent sanctionnés par la raison ; mais les faits suivants prouveront combien ­ l’expérience les dément. » Il ajoute d’après Dalev : « (Miaiid un théorème est soumis à un malhématieien, il commence par l’essayer sur un simple cas. Si le résultat est faux, il demeure convainen (pi’il doit y avoir quelque erreur dans la démonstration. T^e public ­ doit procéder de cette manière dans I exam*n du rapport, et soumettre ses théories à l’épreuve du fait. > M. Itosanqnet est i ( on( -*^34 Vîtes DIVRMSKS. logique, quand il s’écrie « (jiie T importance des déductions offertes ­ au publie dans ses précédentes pages ne peut être affaiblie, même par l’adoption radicale des principes énoncés» Si I on admet comme exacte la théorie de la commission, et comme positifs les faits de IM. Itosanquet, il faudra en conclure qu’il est d accord a\ee le comité, ou <pie les faits sont complètement inapplicjuables à la question. Il est bien une autre conclusion ; mais je n ai nullement 1 intention de l'attribuer à !V1. (iosanquet. Cette conclusion ­ serait qu’il peut y avoir d’un côté une théorie, de l’autre des faits, tous deux véritables et cependant contradictoires. (Juant a la méthode du docteur Paley, pour prouver la théorie du comité au moyen d’un simple c^s, M. Ifosanquet aurait pu faire cette expérience en mille circonstances, et il aurait certainement été frappé delà concordanee du résultat. S’il avait consacré ses loisirs et son talent à étudier les mille cas avec les(juels cette théorie s’allie, au lieu de quêter pénihlement deux ou trois exemples contradictoires ­ eu apparence, pour les adopter avec une aveugle crédulité, il serait probablement arrivé à des déductions plus justes. !V1. Ilosanquet met en (piestion la vérité de la proposition suivante de M. lluskisson : « Si une partie de la circulation d'un pays est dépréciée, ­ la masse entière de cette circulation, soit papier, soit monnaie, dm'/ l’être également, si toutefois elle possède directement ou virtuellement, ­ mais toujours suivant sa dénomination, le caractère de monnaie légale. l e fait produit |)ar M. Hosanquet eu ces termes ; « La déprécia I tion exceptionnelle des pièces d’argent sous le règne du roi Guillaume ­ , loin d’amener la dégradation de I or , porta la \alenr courante de la guinée de ’21 a liO shillings. » O fait, dis-je, ne prouve pas que le principe dei\l. lluskisson mente a l’expérience, car l’or n’était pas alors la monnaie courante. Il n’était pas non plus directement ou cir tuet le ment monnaie légale; l’autorité publique n’avait attaché a la guinée aucune valeur déterminée, et elle passait dans tous les paiements comme pièco de métal d'un poids et d’un litre connus. Si une loi avait interdit de l'échanger contre plus de 21 sh. de la circulation ­ dégradée en argent, elle eût subi, sous forme de coin , une dépréciation egale a celle des 21 sh. pour les(|ucls elle avait cours. Si la loi, considérant l'or comme une marchandise, annulait les prescriptions qui interdisent de le fondre cl de l’exporter, les gui nées pourraient passer dans les paiimienls au taux de 21 ou 25 shillings, tandis que les billets de banque conserveraient leur valeur actuelle. RÉPONSE AUX OBSERVATIONS ÜE M- BOSANQUET. ô35 Le principe suivant de . H uskisson, quoique combattu par M. Bosanquct, ne me semble nullement contraire à l autonté de la menee « Si la quantité d’or existant dans un pays où l'or alimente seul la circulation, ­ s’accroît en des proportions données,.— en supposai! ai - leurs la masse et la demande des autres articles constamment la m me, — la valeur de toute inarebandise, mesurée par le signe monétaire du pays, se trouvera augmentée dans le même rapport. » M. Huskisson n’infirme pas, comme le suppose M. Bosanquet, la vente du principe ­ dans lequel Adam Smith établit que : •« La multipluÆtion des métaux précieux, quand elle est produite dans un pays par e deve- ^ loppcment de la richesse, n’a aucune tendance a diminuer leur va- j leur » Mais il dit que si la quantité des métaux précieux s aecroi isolément dans un pa)S, sans que sa richesse ou ses marchandises se multiplient, la valeur des cubes d’or diminuera, ou, en d autres termes ­ le prix des marchandises haussera. M. Bosanquet a admis luiinènie cx‘s conséquences dans son argumentation relative à la mine. .l’ai cependant a présenter une objection contre ce passage du livre de M. Huskisson, car il ajoute (pie « l’accroissement du prix des marchandisesauraiteu lieu dans les circonstances supposées, en 1 absence ­ même de Umte addition faite au numéraire du pays. » Je soutiendrai, ­ comme conclusion irréfutable que, si les marchandises, les demandes du marche, et la monnaie (pii siTt a leur circulation, n enmiiveiil ni augmentation ni diminution, les prix resteront au même laux (pielle que soit d ailleui-s la quantité d'or ou d’argent existant dans ce pays sous forme de lingots ‘.Il est à peine nécessaire de dire (pie le cas est complètement hypothéluiue et impossible. On ne saurait ­ évidemment faire de larges additions aux lingots d’un pays oii la circulaüon est a sa valeur légale, sans proviKpier un accroissement dans la ipiantité de la monnaie. .l’avoue queje n'ai pas été médiocrement surpris par la proposition snbseipientc de M. Bosanquet, et certainement la majorité de scs lecteurs aura partagé mon étonnement. Apres avoir proclamé dans tout son ouvrage que les billets de bampie n’étaient pas dépréciés relativement a l’or; après avoir soutenu (jue la même hausse dans les prix de l’or (louvait se manifester, et s’était même déjà manifintee en plusieurs occasions, au moment où notre circulation consistait a la ' Il faul bien coiupreudi’e que je ue suppose ici dam la lateurs aucune de ces variations qui peuvent diminuer ou leur du iium(*raire ÍUIVMKS IHVKKSKS. lois en or cl en |)<>pier c(m\cesibles ñ la volonté du porteur; après avoir solltenn, enliii, ijii’il n’y avait aucun point de contact entre l’or d exportation et l’or-monnaie, et ([uc de ce défaut de contact était issu le rcnclierissement de son prix, !\l, Hosanquet ajoute sérieusement ­ ces paroles ; « (/application des théories les plus respectées nu’ porte a croire (pie, depuis rélablissement complet du nouveau minie de paiements de la Hanipie d’Angleterre, l’or n’est pas elléeti'emeul demeure la mesure de la valeur. I.i's billets de bampie, reprend il, sont incontestablement devenus, dès 1797, la mesure du eommeree et la monnaie de compte. Kt c’est d’après ces bases ipie je considère la proposition relative au prix de l’or, proposition qui inspire tant de eonlianee, comme une de celles dont j’admets le principe, mais dont j’bésite à faire l’application. > .le n’ai pas à recbereher si les directeurs ­ de la Banque et tous les autres ebampious ipii out si vaillam ment soutenu que, tout en ndmellant Vor pour Halón, Vèlhmlioii de son jirix ne ¡ironvail pas le diserédiJ de la circnialion ; je n’ai pas à reebereber, dis-je, s’ils seront hautement charmés d’une défense qui confirme précisément ce (pic le comiW lui-même a établi, l/or, ditesvous, u’est plus en réalité l’étalon sur lequel se règle notre circulation? Kb! mais vous dites vrai, et c’i'st la l’origine des plaintes adressées par le (ominiUee à tous ceux (pii ont (*crit dans le même sens, contre le système actuel. Le détenteur de monnaie s’est vu lésé par cela seul ipi’il n’existe point de recours légal destiné à garantir sa propriété. Il a (bya subi nue perle de Ib p. O'o depuis 1797, et rien ne le proltige eoiitre une perte additionnelle et proebaiuc de 25, 90 et même 50 p. Op. Qui donc consentira à gardi'r sous de telles conditions de l’argeut ou des valeurs dont l’intérêt est desservi en monnaie? Il n’est pas de sacrifice que ne fasse le porteur de ces titres, sous l’empire d’un tel système, pour se eiéer dans l’avenir une propriidé mieux assise. >1. Bosampud a mieux plaidi* dans ces (piclipies lignes la cause de l’abrogation du restrielion-hill, (pie tous les (Trivains (d les théoriciens ­ n’ont su le faire depuis l’origine de cette discussion. )lais alors, >1. Hosanquel admet-il (juc nous n’avons plus d’idalou, parce ipie ce caractère a été enlevé à l’or? Keouloiis ses propres paroles : « Si le signe monétaire est un billet de I 1. si., on demandera iiécessaiiement quel en (»st l’étalon. La solution de ce problème pré-1 i sente quelque dilliculté. Mais à l’aspect des larges proportions con-\ \ (plises dans la circulation générale par les opérations du gouverne-\ ' ment et du public, il est permis de penser que probablement nous HEPONSE Alix OBSEUVAilONS BE M BOSANQBEl, o37 ,V trouv,Tons Ort II nVsl pas plus dillioilc d'altril.nor la va - lour íi/po d un Inllrt d'uiio livro si. à l'intóról do :t:i I. << sh. 8 d. do roule :i p. 0/0, quo d'inmginor i|uo I'rtalou »'sido dans uii mrtal ipii inanipjc à noiro oiroulalion ot dont I appnoisionncmrni annuol, uu'me ooniino niaroliandiso, n’alloinl pas la vinglii mo partie ( os e pousos dll gouvornonioni à I oiraugor pondani uni annoo. Anns avons dono un ótalo,, pour un l.illol de l,a,„p,o d une livro, ol ort étalon est ropiawiité par I intérêt do .i.l I. <> sli. 8 ‘ .! p. 0/0. Mais oomnie o'ost la luonnaio dans laquello ort inlorél doit otro pavé oui sirviia d élai,,,,, Muello .si dono ..otto ,„on„a,o. I../, po,-lo,„‘,lo :l:l L lisio 8 d. 10,.oit à la llau.p.c un lullet d uno livre, las liillols de la Itaiupie soul doue, suivant la II,for,,' d iii, liiminio pin,-,„,0, le soul étalon d'api-is lo,,,,el ou puiss,-évalu.T la dopree,at,o„ des billets (le üaii(|uc! Ainsi, ou ouléve à „„ poi,„;»u de fltun. Hi P- ",'0 <<(' 01 ouloursubstilucnue „„aulité égale d eau. Huello estialupiour avoo laipiollo VI. liosaïupiol ,ssai,',a do .léloriniuor la fraude? Prooisouionl „„ éoliantillou ,lo rliiiiu frelaté, puis,' dans lo ,„éme loun.'au 1 Du nous dil.'usuite: - Si la Itaïupio posséilo roell.'meul un tonds d'or ,o,isi,léral>lo ou ,lo (i il 7 inillious souloinout, le ineillour usage qu ölle en puisse faii-e sei a do fair,' rouir, ,' tous lis lullols au di .ssous mim Juillets do lw*iii|iio. TABLE DES MATIÈRES. Pag«. CHAPITRE I. — Observations préliminaires. — Expose sommaire des objeetions présentées par M. Rosanquet contre la conclusion du comité des lingots 4SS — II. — Examen des faits que iM. Rosanquet cite comme puises dans l'histoire de l’état du change . 4H1 Section I. — Change a\ec Hambourg ih-— II. — Change avec Paris . 170 — Ill — Prétendue existence d’une prime sur la monnaie anglaise ­ en Amérique. — Change fa\orable avec la Suède . 17S — IV. — Examen d’une décision de la commission des métaux précieux relative au pair du change 179 CHAPITRE III. — Examen des faits allégués par Al. Rosanquet dans sa prétendue refutation du principe suivant : une surélévation ­ du prix courant des lingots au-dessus du prix à la Alonnaie est la preu\e d’une circulation dégradée .182 Section I — Nier cette conclusion, c’est proclamer l’impossibilité de fondre ou d’exporter toute monnaie anglaise : et, certes, personne ne soutiendra une telle assertion. . ih' — II. — Consé(|uences qui résulteraient de l’hvpothese où les circulations monétaires du globe, l’Angleterre exceptée, seraient diminuées ou accrues de la moitié. 48« — III. — Ea légère hausse du prix de l’or sur le continent est due seulement à une \ariatioii dans le rapport de l’argent à l’or . ... 189 — IV. — Défaut attribué à la théorie de M Locke sur la refonte de 11)9« 494 CHAPITRE IV. — Etude des objections presentees par M Rosan(|uet contre cette proposition ; la balance des paiements a été favorable à l’Angleterre 19« — V — ( xnisidérations sur l’argument que presente M Rosanquet pour prouver que la Rauque d’Angleterre n’a pas le pouvoir de donner cours force aux billets de banque. .>0 4 — VI — Observations sur les principes du seigneuriage. . . . .AIO — VII — Examen des objections présentées par AI Rosanquet contre cette proposition : « Ea circulation issue de la Ranqne d’Angleterre regle i^lle des banques de province. ­ » 611 — VUE — Considerations sur l’opinion sui\ante de iM .Rnsan(|uet ; " Ea cause exclusive du renchérissement des prix ne repose pas dans un excès de circulation, mais dans les impôt.-, et des années successives de disette ■>. . 621 — IX. — Discussion sur ce principe de Al. Rosanquet :« Ea reprise des paiements en espèces entraînerait de graves complications. ­ »... 528 Appendice 6.30 fin DK LA TABLE DES MATIÈRES. ESSAI SUR ■ • ■ L’INFIIJENCE nu BAS PRIX DES BLÉS SUR UES PROFITS DU CAPITAL ; MOATRAMT LE VICE DES RESTRICTIONS DIRIGÉES CONTRE LES IMPORTATIONS; tT COSTENART DEI» REMARQUES SUR LES DEUX DERNIÈRES PUBLICATIONS DE M. MALTHUS AYANT POUR TITRES : recherches sur la NATURE ET LES PROGRÈS DE LA RENTE ( FERMAGE), ET BASES d’une OPINION SUR LA LÉGISLATION RESTRICTIVE DIRIGÉE CONTRE l’iMPOHTATION DES BLÉS ÉTRANGERS. ir-T f Mt Ipill I I ' ' ! y,i.)ffi K-¥ riv I iRit '•‘ij V. - :»' /' -.-/:<- '' - : :: ' ' ' : - : c »■ ‘ ',- 'r'-X. ' -'1 -! \/;;r ■., > y,^". «■ u ip ^ i‘t I i Í.:\í f ' Í if-¡T^ !»¿fC¡r\-\ '! M '••■ ',Pp- .'ib^ r r. ■■-■ ,' '- \: A t" * . 'v ;•>.• ' » ,•’ ' • •• » ■. M mf 4 "T P i 5» 1. ; Ifi 1 V ï *,'6 Vf . - -iSi Í9 ä? 0 .-< •- •• T í'í # _JS*^"‘-'" ' INTHODlld'ION. ÍêêêmB ,1. Main,us; |,ul,r,.-atiuu luéncus,' u la(|uHlcj,' (lui» l,caucuu|,. I. u\aueii (l<( CCS (lut,„(■<■» cl (Ic celle» 'CK'»»c"l '«'» |)l-olil» (I« ^ „-a cuuduil à »,,,„•(„.(«• uu »vsli-inc de l.^-islar,«.. qui „ u|.|,«»c.;a,l ###### 1 subsislauecs, el, eu u.asse, .1 ajuqe peudeul de e.^tecudee es iuinullalious. liloiquéde loules (»■» eeaudes el plus puele peut-eli. àappiveiei' hauleiueui ravauUqc du has pnx des Ides, )(• suis a,rill- à des euuelusiuus dillceeules. .I'ai essai.' de ivpuudee a uuelques-uues des uhjeelious piTseulées (laus sou .leeuier ,Unräte . „pu,iou, eie.. hile» lu'uul paru iiuWpeudaulesdu daugee „«mh.ue ,,u il eeduulc, el iiareuueiliahles avec les d,u l, lues q,'",u ale» de 111,celé eummeieialequeses .Veils uni »i puissauuneul eouleihue à luire IrioinplK'i-, ahPi'J iiSÏ‘ a-i iií IS') "V7: [f . •» j:' !A&!' • p Fr A, h >■,-' ■' r Í V ' ' ■ " X ^ ' • t'Tv: >■■••' ''■' ' • ! {l'iï! f/Toti ", '. '. •'h* i m». ''', Jv?^" . ill Vu i .. ;?} 3« ; '. -y- . :( V f' •'•’■ > tS. J. ' • '* ■' • . ' ' '*’• vv-^.V! Vi «iîf î; ;■ ■;• •- Lf- f- ' , 'Ye'l- ':. t ¿.. I li* i : 'U ' . / ;.!■■■■:• 'V\ Yj .V if I: , . , ',ÿ.4 --.áVr . tf ü:’ ‘*a ir.‘ !)<-, /t . • ;= "S a : • • / - V !(.'}A' , ■ ' '. î kh . 'n ü; I i «P ■ , . #*! 1 ESSAI SUR L’IÎNFLIJEINCE l)U HAS EHIX DES BLÉS. >1. MalUius a défini d’une manière très-exacte la rente de la terre ‘ en disant : « qii’elle consiste dans cette fraction du prcnluit total qui demeure aux mains du propriétaire après que tous les frais de culture, quels qu’ils soient, ont été prélevés; fraction qui comprend aussi les prolits du capital fixe, évalués d’après le taux général et ordinaire ­ des bénéfices que donnent les capitaux agricoles à une époque désignée. • Dès lors, il ne saurait v avoir rente toutes les fois que le taux ordinaire et général des profits sur les capitaux agricoles, joint aux avances consacrées à la culture de la tern*, arrive à égaler la valeur du produit total. Kt quand ce produit équivaut seulement en valeur aux frais indispensables ­ de culture, il ne |icut v avoir ni rente ni profits. |.ors de rétablissement primitif d’une nation sur une teiTc fertile, à une époque on cbacun peut aspirer par son cboix à en posséder une partie, le produit total dont nous venons de parler, dégagé des frais de culture, constituera les pro/j/.s du capital et appartiendra au propriétaire de ce capital sans aucune déduction pour la rente. Ainsi supposons que le capital consacré par un individu sur cette terre s’élève a la valeur de deux cents quarters de froment, et se répartisse par moitié en capital fixe, tel que bAtiments, ustensiles, etc., et en l apital circulant ; si, apivs avoir prélevé le capital fixe et circulant, le produit définitif restait de cent quarters de froment ou d’une valeur égale à cent quarters de froment, le profit net du capi-’ Je me range complètement de l’opinion émise par M. Rossi quant au mot de /'ermoye. Il le trouve impropre, et il est dans le vrai; car, dans une discussion théorique sur le prolit foncier, il faut envisager ce prolit dans son acception ge» nérale i/e et non dans l'acception spéciale, qui est /« répartition u terieure entre te propriétaire et le cultivateur-t'ermier. ^ taliste serait (le 50 p. O p, ou eu d'autres termes il jouirait d’iiu héiiéliee de 100, sur uu capital de iOO. Les profits du capital agricole [xuirraieut se maintenir pendant quelque temps au nu*me taux; parce qu’il se pourrait aussi ([u'il v eût ahoudauce de terres également fertiles, également bien situées, et, par conséquent, abondance de terres qu'on peut exploiter à des conditions aussi avantageuses, à mesure qiuî s’accroîtraient les capitaux ­ des premiers babilans et de ceux qui les ont suivis. il pourrait meme se faire que les profits auginenlassi'ut j)ar le seul fait que la population se multipliant dans une proportion plus forte que le capital, les salaires diminueraient. Ainsi, au lieu d’etre égale à cent quarters de froment, le capital circulant nécessaire serait seulement de quatn-vingt dix quart(irs et les profits s’élèveraient de 50 à 55 p. O/p. Des perfectionnements introduits dans les met bodes agronomiques ­ et dans les instruments de culture contribueraient aussi a accroître les profils du capital en augmentant le produit (d)tenu avec les mêmes frais d’exportation. D’un autre cédé, les profits baisseraient, ­ si l’on adoptait un système d'agrieullure plus vicieux, ou si les salaires baussaient. (]es circoustauces ont une action plus ou moins énergique, sans doute, mais néanmoins constante. Kl les retardent ou précipitent les effets naturels du développement de la richesse, en multipliant ou diminuant les profils, en augmentant ou réduisant la masse de produits obtenus sur une terre avec le même capital * M. iMaltbus envisage rexcedant de produit détermine par une diminution de salaires ou par des perleetionnements agricoles, comme une des causes (|ui élcvent la rente. Selon moi, il n’a pour effet que d’augmenter les prolits. « l’accumulation constante du capital, poussée au delà du nombre des terres » douées de la plus grande fertilité ou de la plus belle position, doit nécessairement abaisser les prolits; d’un autre côté, la tendance qu’a la population à " s’accroître au delà des moyens de subsistance, doit, au bout d’un certain » temps, réduire les salaires du travail. » « Le coôt de la production diminuera donc, mais la valeur du produit, c’esl-a » dire la quantité de travail et de toutes les autres créations du travail, outre le >> blé, qu’elle peut acijuitter, s’élèvera infailliblement, au lieu de diminuer. » » Uu plus grand nombre d’individus réclamera des subsistances et sera prêt » à offrir ses services pour tous les genres de travail. L’intensité de la de-„ mande réagira immédiatement sur la valeur échangeable du bic, valeur qui dc-» passera le prix de re\ ient et comprendra les prolits du capital agricole, évalués » d’après létaux général des prolits à cette époque. L’excédant ci-dessus constitue ESSAI sun L’INFLUENCE DU BAS PRIX DES BLÉS. S4Ò ¡Nous admettons cependant que ra^riculture n a été lécondée pai aucun perfectionnement, que le capital et la population se développent ­ sur une échelle éjzalc, de sorte (jue les salaires réels du travail restent uniformément au même taux ; et c^la, afin d apprécier l intluence particulière que l’accumulation du capital, l accroissement de la population et l’extension des cultures exercent sur les terres plus éloignées et moins fertiles. A cette époque des sociétés où nous avons évalué par hvpothèse les profits des capitaux agricoles à 50 p. O/o, les profits sur tous les autres genres de capitaux engagés, soit dans les manufactures grossières, ­ propres à ce degré de civilisation, soit dans les operations commerciales ­ destinées à procurer certains objets de consommation en échange des matières premières, ces profits, dis-je, seront aussi de 50 p. ü/o . Kn effet, si le bénéfice des opérations commerciales s’élevait audessus de 50 p. O/o, le capital fuirait la terre pour être appliqué aux échanges : si au contraire il était moindre, on transporterait les fonds du commerce à la terre. Le capital et la population croissant simultanément, après que toutes les terres fertiles situées dans le voisinage des premiers habitants auraient ­ été mises en culture, le besoin de subsistances s accroîtrait aussi et on devrait avoir n'cours pour les obtenir à des terres moins avan-, tageusement situées. Kn admettant même que ces terres aient une fécondité égale, la nécessité d’y consacrer plus d’ouvriers, de chevaux, ­ etc., afin de transporter le produit des lieux de culture aux lieux de consommation conduirait indispensablement à employer une plus grande quantité de capital pour obtenir le même produit : et cela sans que les salairi% du travail subissent aucune modification » la rente. » (lieciierches sur la nature et le progrès de la rente. F^n parlant de la Bologne, page 19, il considère aussi le bas prix des salaires comme un des éléments de la rente. A la page 22 il est dit que toute baisse dans les salaires, dans le nombre des travailleurs et toute réduction déterminée par des améliorations agricoles, tendent à élever le taux de la rente. * .le ne prétends pas que le taux des profits agricoles et manufacturiers sera rigoureusement ­ le même, mais que ceux-ci seront vis-à-vis l’un de l’autre dans de certaines proportions. Adam Smith a expliqué pourquoi les profits varient suivant ­ qu’on a appliqué les capitaux dans de certaines entreprises, dilïérentes par leur degré de sécurité, de propreté, de notabilité, etc , etc. La détermination de ce rapport im|M)rte fort peu à mon argument; car j’ai voulu seulement prouver (|ue les profits du capital agricole ne peuvent \arier d’une manière sensible sans déterminer une variation correspondante dans ceux des capitaux engagés dans l’industrie et le commerce (Ofe’uv. de Ricardo.) 35 <»:n\iu:s iuvkksks Supposons quo ccHe addition soit égale à la valeur de 10 quavlei s de froment, I ensemble dn capital employé sur la nouvelle terre, pour recueillir le même rendement que sur rancienne, serait de 210; et conséquemment les profits du capital descendraient de 50 à 4:1 p. 0/0, ou 90 quarters sur 210 Sur les terres soumises à la première culture, le rendement serait le même qu’aupara vaut, c’est-à-dire 50 p. 0/oou lOOqinarím de froment. Mais comme les profits généraux du capital se règlent sur ceux qu’on retiix; du placement agricole le moins avantageux, il s établirait immédiatement ­ une division dans les 100 quarters; 4:1 p. O/q quarters iraient constituer le bénéfice du capital, et 7 p. 0/0 ou 14 quarters formeraient la rente. \i\ cette division nous paraîtra irrécusable ­ si nous considérons que le propriétaire du capital équivalant à 210 quarters de froment, obtiendrait précisément les memes bénéfices ­ en cultivant les terres éloignées ou en payant aux premiers fiabitauls une rente de 14 quarters. . Les profits sur tous les capitaux employés dans le eommerœ tomberaient ­ à cette époque à i:l p. O/q. Si par le développement progressif de la impulation et de la richesse, ­ il devenait nécessaire d’appliquer au même résultat une plus grande somme de produits agricoles, et d’y consacrer en raison de la distance, ou d’une fertilité inférieure, la valeur de 220 quaiiers de froment, les profits du capital desixmdraient immédiatement à :10 p. 0/q ou à SO sur 220 quarters ; la rente des premièi es terres s’élèverait ­ à 28 quarters de froment et un fermage de 14 p. 0,q commencerait ­ pour le second lot de terre cultivée. Les piofits sur tous les capitaux industriels et commerciaux tomberaient ­ en même temps à :10 p. 0/q. Kn mettant ainsi successivement en cultui-e des terrains moins favorablement situés ou d’une ((ualité inférieure, on élèverait le taux du fermage sur les premières exploitations et on diminuerait propor tionnellement les pro/;f.s. De plus si la ténuité des profits ne mettait pas I Les beiiélices du (‘apitai diiniuueitt par cela seul (¡uel’oii ne saurait rencontrer des terres egalement fertiles et (jue dans tout le cours des sociétés les prolits se règlent ­ sur la facilité ou la diflicidté d’oldenir les subsistances Ce principe, d'une si haute importance, a etc presqu’entiéremeut négligé dans les écrits des économistes ­ Ils semident croire «pie les prolits du capital pement croître sous l’inlluence de causes commerciales, indépendamment de l’approvisionnement alimeutaire. KSSAI sun i;iNFUUENCK DU DAS DRIX DES DLÉS. ri47 frein à l'aernmiilatinn, il serait pn sque impossiljle d’assiguer des limites à l’accroissement du fermage et à la chute des profita. Si, au lieu de diriger le capital sur une terre nouvelle et éloignée, on sollicitait les terres déjà en culture avec un fonds additionnel équivalant ­ à 210 quarters de froment; si en outre le rendement se trouvait ­ être encore de 43 p. O/O ou de 90 quarters sur 210, le produit de 50 p. O/o donné par le capital primitif se fractionnerait de la même manière : 43 p. O/o ou KO gunrferg constitueraient le profit^ et 14 quarters le fermage. Si l’on ajoutait encore au fonds d’exploitation nu supplément de 220 quarters, donnant collectivement le même résultat, le capital primitif fournirait une rente de 28* quarters; le second une rente de 14, et les profits, sur l’ensemble de 030 quarters, s’élèveraient par analogie à 30 p. o/O-Supposons que la constitution de l'homme ait éprouvé de tels changements ­ que ses besoins alimentaires soient devenus doubles de leur somme actuelle, et, par conséquent, supposons que les frais de culture ­ aient reeu un très-grand aceroissement, l’expérience et les capitaux ­ d’une vieille société, consacrés à l’exphùtation des terrains vierges et fertiles d’un pavs neuf, auraient à lutter contre toutes <*es éventualités. Ils créeraient un produit net très-afîaibli et maintiendraient ­ par là les profits à un taux médiocre. Mais les prognes de la richesse, quoique lents, pourraient encore se poursuivre, et la rente daterait comme auparavant, du jour où l’on défricherait, des terres plus éloignét^s ou moins fécondes. I.es limites naturelles de la population se trouveraient nécessaire* ment resserrées dans des proportions plus étroites et la rente ne s’élèverait ­ jamais à la hauteur qu’elle peut atteindre aujourd’hui; car la nature même des choses empêcherait d’exploiter les terres également ­ pauvres; et d’un autre côté il ne serait plus possible d’attendre de la même somme de capital consacré aux terrains supérieurs des |)rofits proportionnels. , l e tid)leau suivant repose sur celte supposition que la première ‘ Danstouteeque j’ai dit, relativement à l’origine et au progrès de la rente, j’ai répété en peu de mots et tAché d’éclaircir les principes que M. IMallIuis a établis d une manière si habile, dans ses Hevherches sur la nature et le proyrès de ta rente. I.es idées originales aiwndent dans cet ouvrage, qui touche non-seulement a la rente, mais encore aux questions d’impôts : — questions <|ui sont put-être les plus ditliciles et les plus compliquées de l’Économie politique. >iis (»^UVKKS’IUVKUSES. caté^mie do lorrains donne un profit de 100 quarters sur mi capital ­ de *200 quarters; la seconde 00 (¡uarterssur 210, eonformément aux calculs précédents On \ \erra (|ue pendant la période de déve loppenient d'un pavs, le produit général du sol suit une marche croissante. Pendant quelque temps cette portion du produit qui appartient aux profits du capital s’accroît parallèlement à celle qui constitue la rente. Mais aux époques ultérieures chaque accumulation de capital, tout en permettant aux rentes de s’accroître uniformément, déterminera une diminution relative et absolue dans les profits. Le propriétaire du capital jouira nécessairement d’un revenu moindrti quand il répartira ­ 1350 quarters sur les différentes qualités de terres au lieu de TAHIÆAV indiquant les progrès de la rente et des ivaluc eu ^uartér9 de froment. Prolit » t»iil pour Pint. Produit net] en quarter* de Iroinrnt iiieni, »ur chaque r«-piUl, dei frai# de produrlioiK ProUU de la \r* c lm%Ke de quartin de froment' Heute de iaV ciaife de terre», en quartert de froment. Profit» de la cla»»e de quart0r» de froment. Rente de U 2 terre», en qaarien de froment. Profit» de U 3« quarttrs de froment. Rente de 1« 3« ciMie de yuarlerr de iruiiieiil. 200 210 220 230 240 250 260 50 43 36 30 25 20 15 It 100 90 80 70 60 50 40 30 100 86 72 60 50 40 30 22 14 28 40 50 60 70 78 90 76 63 52 1/2 42 31 1/2 23 14 27 37 1/2 48 58 1/2 67 80 66 55 44 33 24 14 25 36 17 56 • Il est à peine nécessaire de faire observer que les données sur lesquelles se fonde cette table sont supposées et s’ccarlent probablement beaucoup de la vérité. Elles ont été choisies comme tendant à sanctionner un principe qui resterait le même, soit que les premiers prolils alteignisseni •'>0 p. o/O ou .3 p. op), soit qu’un capital additionnel de dix quarters ou de cent devînt nécessaire pour obtenir, des terres nouvellement exploitées, le meme produit. A mesure que le capital consacré a la terre augmentera sous la forme de capital engagé, pour diminuer sous celle de capital circulant, les progrès de la rente et la décadence de la propriété se ralentiront. ­ 549 ESSAI suit L’INFLUENCE DU RAS PRIX DES RLÉS. 1100 quart ers. Dans le premier cas scs bénélices seront seulement en totalité dé 270 : dans le second ils s’élèveront à 275. Enfin s il employait ­ 1010 (¡uarters ses profits descendraient à 241 1/2 . Ce cou|) d’œil sur les effets de I’accumulation est éminemment curieux ­ et n’a pas encore, je pense, été révélé. Le tahlean suivant démontrera (|uc dans un pays en progrès, la rente ne s’accroît pas seulement d’une manière absolue; mais encore relativement au (^pital d exploitation. Ainsi (|uand ce capital s élevait ­ à 410, le propriétaire obtenait 3 et 1/2 p. O/o; quand il atteignait ­ I 100, 13 et un 1/4 p. O/q. Enfin quand il était de 1880, 10 et 1 /2 p. 0/0. Le propriétaire reçoit donc à la fois un produit et une part plus eonsidérable. profits dans l’hypothèse d’une augmentation de capital. ! prolit» de la 4' terree, en ,Wörter# de froment. Rente de la te rlavte de terre», en fuorleri de froment. Profil» de U 5' eU#»e de terre», en qnarlrrÊ de froment. RroU df 1 U 5' cUkie df terre», en quârtert dt froment. profit» de la 6« terre», ni quarter» de frommt. Rente de U 6* cla»»e de teire», en quarters dr froment. Profit» de la 7« clawe de terre/, en quarterê de froment. Rente de la 7« quarUrê de froment. Profit» de ; la 1 froment, j 70 57 1/2 46 34 1/2 25.3 12'l/2 24 35 1/2 47.7. 60 48 36 26.4. "12' 24 33.6. 50 37 1/2 27 1/2 l? 1 '2 22 1/2 40 1 27.6 nul. 12.4 « Tel serait l’effet d’une accumulation constante de capitaux dans un pays qui prohiberait à l’exportation les blés moins chers de l’étranger. Mais aussitôt que les profits seraient descendus à une certaine limite, l’accumulation s’arrêterait d’ellemême et l’on exporterait le capital pour l’utiliser dans les pays où la nourriture est à bas prix et les prolits élevés. Toutes les colonies européennes, créées avec les capitaux de leurs mères-patries ont arrêté ainsi l’accumulation. De même cette partie de la population (jui s'est devouee au commerce extérieur se nourrit avec les blés étrangers. Il est indubitable que des profits inferieurs, résultat inévitable d’une cherté réelle dans le blé, tendent à entraîner le capital au dehors. Cette considération devrait, dès lors, être un argument puissant pour nous conduire à lever toutes les prohibitions. (IFIJVRKS inVKHSES. Quand la totalité dit capital em ployé Cil de Alo»tant de la rente perçue par le propriétaire, ­ en qiiariert de froiHetit. Alnnlatit de» prolit« perçus par les possesseurs ­ de capitaux, eti quariert de rromeiit. Protits à tant pour cetit sur le capital eti Rente à tatit pour cent sur le capital en produit total 1 «n quarttrâ R de froment II après le prèle | ment dt;ifrait| de produc ’ f* période- . . 2® période. . . 3* période. . . 4« période. . . 1 5' période. . . 6® période. . . 7® période. . . 1 8» période. . . 200 410 630 860 1100 1350 1610 1880 nul. 14 42 81 125 180 248 1,2 314 1/2 100 176 228 250 275 270 241 1/2 205 1/2 50 43 • 36 30 25 20 15 3 1/2 6 3/4 9 1/2 Il 1/2 13 1/4 15 1/2 16 1/2 100 i 190 1 270 1 :t40 1 400 1 450 1 490 1 520 1 La rente ' est done, en tous cas, une partie des profits originellement ­ obtenus sur le sol. 11 ne constitue jamais un revenu nouveau, mais toujours une fraction du revenu déjà crée. Les profits du capital ne fléchissent, d’ailleurs, qu’en raison de l’impossibilité où l’on se trouve de rencontrer des tciTos aussi bien préparées pour les cultures alimentaires ; et l’importanec de cette baisse et de l’aceroissement de la rente dépend exelusivement du surcroît ­ de dépenses appliqué à la production. C’est pourquoi, dans l’bvpotbèse où de nouvelles portions de terri ­ ns fertiles correspondraient immédiatement à raugmentation du capital et viendraient s’ajouter au territoire des nations dans la période de leur développement en richesse et en population, c’est pourquoi, dis-je, les profits ne fléchiraient et les rentes ne hausseraient jamais’. Quand bien même le prix pcicuniaire du blé et les salaires du travail ­ ne subiraient aucune modification pendant la durée du développement ­ en richesse et en population , on verrait diminuer les profits et grandir la rente; car, pour obtenir sur des terres plus distantes ou moins fécondes la même ([uanlité de matières premières, il faudra ' T*ar le mot de rente je désigne instamment la redevance payée an propriétaire ­ pour en obtenir le droit d'user de la puissance productive naturelle et inherente ­ à la terre. Que le propriétaire ait engagé son capital sur sa propre terre ou qu’un tenancier précédent y ait laissé ses fonds incorpores à l’expiration du bail, il pourra obtenir ce qu’on appelle, en réalité, une plus grande rente ; mais il entre toujours dans cette somme une quotité distincte qui représente évidemment l’intérét du capital. T .’autre partie, seule, sert à payer le loyer de la puissance naturelle ­ du sol. % A moins, comme je l'ai déjà remarqué, que les salaires du tra\ail u'aient augmenté ­ ou (ju’on n’ait adopté un système d’agriculture plus vicieux. 551 HSSAl sun LMNFUDUNUU DU DAS I'DIX DES DLÉS. multiplier le nombre des travailleui-s. On aura done ainsi accru les ftais d'exploitation, ,,endant que la valeur des produits sera rest* >» n“-™“' Mais l'expérience universelle nous apprend que le prix du ble et de tous les autres produits naturels, s’élève eonstuminent a mesure qu'une nation grandit en richesse et se trouve contrainte a so ^ de nouvelles terres (mur leur faire produire une partie de ses subsis-' tances. Due légère réllexion suflira pour nous convaincre en effet que telles doixent être naturellement les conséquences des phénomènes économiques de ce génre. La valeur échangeable de toutes les marchandises s’accroît avec les diflieultés de leur (iroduction. Si donc par l’effet d’un travail additionnel, ­ devenu nécessaire, la production du blé se compliquait de nouvelles ­ difficultés, tandis que ]iour (iroduire l’or, l’argent, le drap, la toile etc., il suffirait du travail primitif, la valeur échangeable du blé liaus serait comparativement à ces articles. Au contraire, cette valeui diminuerait toutes les fois que des améliorations introduites dans la pro duction du blé ou de toute autre espèce de marchandises permettrait d’obtenir le même rmiltat avec moins de travail Ainsi nous voyons que les perfectionnements introduits en agriculture ou dans les instruments ­ aratoires abaissent la valeur échangeable du blé*, que les [lerleetionnements , appliqués aux machines qui servent dans l’industrie du coton, diminuent la valeur échangeable des étoffes de coton ; qu’enfin des procédés minéralogiques plus avancés , on la découverte de mines plus abondantes en métaux précieux abaissent la valeur de l’or et de l’argent, on , ce qui revient au même, élèvent le prix de toutes hs autres marchandist*s. loutes les fois que la concurrence pourra 1 ites pcrfecliunneiiients agricoles qui détermineraient une baisse dans le prix du ble, seraient un stimulant pour la population ; et, par suite, en accroissant les profits et favorisant raceumulation, ils relèveraient encore le prix du blé et affaibliraient ­ les profits. Mais il se peut qu'une population plus abondante subsiste avec les mêmes conditions de prix, de profits et de rentes : ou attribuerait alors à ces améliorations agronomiques le pouvoir d'augmenter les profits et d’abaisser momentanément le taux de la rente. 2 Les causes (|ui tendent à rendre plus difficile la production d’une <juautité additionnelle ­ de blé, agissent incessamment au sein des pays qui sont en progrès, tandjs que des améliorations importantes en agriculture ou dans les insi ruinent« aratoires, se succèdent plus rarement. Si ces causes contraires agissaient avec même intensité, le prix du blé ne serait exposé qu’à des variations accidentelle, provenant de mauvaises saisons, de salaires affaiblis ou accrus, d'altérations sur 'enues dans la valeur des métaux précieux par suite de leur abondance ou de leur rareté. ŒUVKKS I)IVP:I\SES. prendre un ¡ihre essor el <jue la prod net ion ne sera pas limitée par les lois de la nature , comme dans le cas spécial de quelques vins, la valeur échangeable des marchandises se réglera en dernier ressort sur la difficulté ou la facilité de leur création*. Il semble , alors , que le seul effet du développement de la richesse sur les pri)¿, indépen damment de tout perfectionnement agricole ou manufacturier, se réduit à élever le prix des produits naturels et du travail, et a abaisser le taux général des profits à raison de f accroissement des salaires, — laissant d’ailleurs toutes les autres marchandises à leur valeur première. Ce fait a plus d’importance qu’on ne serait disposé a lui en accorder ­ tout d’abord , car il touche aux intérêts du propriétaire et de joutes les classes de la société. Les conséquences de 1 accumulation, en accroissant les dilHcultés de la production agricole, améliorent la situation ­ du propriétaire sous deux formes distinctes : elles lui donnent une plus grande quantité de produits, et en outre elles augmentent la valeur échangeable de ces produits. Quand sa rente grandit de quatorze quartern à vingt huit elle fait plus que doubler, parce qu’elle lui permet ­ d’obtenir plus du double de la quantité des marchandises contre lesciuelles il échange les vingt-huit quarters. Comme la rente est stipulée ­ et acquittée en numéraire , il reçoit dans cette hypothèse plus de deux fois le montant primitif de sa rente pécuniaire. Réciproquement, la rente venant à licchir, le propriétaire aurait à subir deux pertes : il perdrait d'abord celte fraction des produits naturels qui constituait sa rente additionucllc ; puis, il supporterait la dépréciation de la valeur échangeable du produit brut ou de l’équivalent ­ du produit brut avec lequel doit être acquittée la rente dont veut jouir. # Comme le revenu du fermier se traduit en produits naturels, on dans une quantité représentative de ces produits, il est aussi intéressé que le propriétaire à en voir augmenter la valeur échangeable ; mais un prix médiocre peut se compenser à ses yeux par de grandes quantités ­ supplémentaires. 11 en résulte nécessairement que l’intérêt du propriétaire est constamment ­ opposé à celui de toutes les autres classes de la société. Sa I Quoique les prix se règlent définitivement sur les frais de production, y compris ­ les profits généraux du capital, et tendent constamment vers ce critérium les marchandises sont soumises, et le blé, plus que toutes les autres peut-être, à des prix exceptionnels dérivant de causes temporaires ESSAI Sim LMNFI.rENCE M BAS PBIX DES BLÉS. .»53 aitiiation n’est jamais plus florissante (ju’aux époques où les subsistances ­ sont rares et chères ; tandis (|ue pour les autres membres de la famille humaine une nourriture à bas prix est un immense bienfait. Si des rentes élevées et des profits minimes, — car ces deux termes sont inséparables et coexistants, — sont l’effet naturel de la marche des circonstances, on ne doit jamais en faire surgir des motifs de plaintes. ­ Ils demeurent tous deux comme les preuves les plus irréfragables de richesse et de prospérité, et témoignent d’une population nombreuse, ­ relativement à la fertilité du sol. Les profits généraux du capital ­ reposent entièrement sur ceux de la dernière portion de capital consacrée à la terre. Dès lors, quand bien même les propriétaires abandonneraient ­ la totalité de leurs fermages, ils ne parviendraient ni à élever le taux général des profits, ni à diminuer le prix du ble pour le consommateur. Cet abandon gratuit aurait pour unique effet, comme l’a dit M. Malthus, de procurer les loisirs du genlhman aux fermiers dont les terres acquittent aujourd’hui une rente; il les mettrait à même de dépenser cette fraction du revenu général qui constitue aujourd’hui ­ la part du propriétaire, et tout se réduirait à un déclassement. ­ La richesse d’une nation se mesure, non d’après l’abondance de son numéraire ou le haut prix pécuniaire pour lequel ses marchandises ont cours, mais bien d’après l’abondance des objets qui contribuent à son bien-être et à ses jouissances. Quoique cette proposition rencontre ­ peu d’adversaires, il est beaucoup de personnes qui n’envisagent ­ qu’avec effroi une diminution de leur revenu en argent, et cela dans le cas même oii leur revenu ainsi réduit aurait assez grandi en valeur échangeable pour leur permettre d’aceroitre. la satisfaction de ces besoins ou de ces superfluités qui accompagnent notre existence. ­ Si donc les principes que nous avons énoncés relativement à la rente et au profit sont exacts, les profits généraux du capital ne peuvent s’accroître qu’en raison d’une baisse dans la valeur échangeable ­ des subsistances, et cette baisse elle-même ne peut résulter que de trois causes : I® line réduction des salaires réels du travail qui permette au fermier d'apporter sur le marché un excédant de produits plus considérable ­ ; "r Des perfectionnements introduits dans les méthodes agronomiques ­ ou dans les instruments de culture, et tendant aussi à accroître cet excédant. ŒUVRES DIVERSES 3® La découverte de nouveaux marchés d’où il soit possible d exporter ­ le blé à un prix intérieur au coût de la production indigène. La première de ces causes agit d’une manière plus ou moins constante, suivant que létaux des salaires se rapproche plus ou moins de la rémunération légitime qui est nécessaire à la subsistance du travailleur. Ces oscillations des salaires sont communes à toutes les périodes des sociétés ; elles les accompagnent à titre égal dans la phase stationnaire, ascensionnelle ou rétrograde. Dans la pbast* stationnaire elles se li glent entièrement sur l’accroissement ou la decadence de la population. Dans la phase progressive elles varient suivant (|ue le capital ou la population se développe plus rapidement. Dans la troisième phase enfin, elles agissent suivant que le capital ou la population a déchu avec plus de rapidité. Comme l’expérience démontre (jue tour à tour le capital et la population ­ sont en avant du mouvement et que les salaires sont en eonse qucnce alternativement élevés et exigus, il est impossible de rien sla tuer de positif sur la question des profits envisagés relativement aux salaires. Mais je pense qu’il est possible de prouver surabondamment que, dans toute société où la richesse et la population sont en voie de progrès, les profits généraux doivent fléchir indépendamment de l’influence des salaires, à moins toutefois (juc l’agrieultui-e n’ait été enrichie ­ de quelques perfectionnements ou ([UC 1 on ne puisse im|)orter du blé à un prix inférieur. Ces conclusions semblent dériver néeessairement des principes que nous avons considérés comme réglant les mouvements de la rente. Cependant elles seront diflieilemcnt acceptées par ceux qui attribuent la marche des profits à l’extension du commerce et à la découverte de nouveaux marchés où nos marchandises trou vent des prix plus élevés, et oil nous pouvons nous procurer a des conditions plus douces les denrées ­ étrangères, — faisant ainsi abstraction totale de I état dt. la terii et du taux des bénéfices obtenus sur les dernières portions de capital agricole. Rien n’esf plus fréquent que d’entendre répéter que les pro fits de ragriculture ne règlent pas plus les jirofits commerciaux, que ces derniers n’influent eux-mêmes sur les bénéfices agricoles, (tu soutient ­ qu’ils dominent alternativement ; et si les profits du commerce s'élèvent elîeetivement, comme on le prétend, lors de la decouverte de nouveaux marchés les profits de l’agrieulture augmenteront aussi ; car il est admis que s’ils n’augmentaient pas on enlèverait le eajiital à la terre pour l’aflecfer aux ojiérations les plus avantageuses. Mais si les 555 ESSAI SER i;iNFLl ENCE DE RAS PRIX DES RI,ÉS. principe« dont nous avons étavé la théorie de la renie sont exacts, il est évident qu’au sein d’une population immobile, en face d un eapital agricole dont on n’a fias alfaibli l’importance, il est évident, dis-je, que les profits de l’agriculture ne sauraient grandir ni la rente tombe:. Il n’y a donc ici que deux opinions possibles : ou l’on soutiendra, et qui est en contradiction avec toutes les lois de l’Économie politique, que les profits des fonds commerciaux peuvent s accroitre considérablement ­ sans réagir sur le capital agricole, ou 1 on décidera que dans de telles circonstances les profits du commerce doivent eux-mêmes rester immobiles \ Je me range de cette dernière opinion que je trouve d’accord avec la vérité. Je ne nie pas que le spéculateur qui^ le premier, découvre un marché nouveau et plus favorable ne puisse recueillir pendant queliiue temps et avant que la concurrence ne s’éveille, des bénéfices exceptionnels. ­ Il pourra, en effet, vendre les marchandises qu’il exporte a des prix plus élevés que ceux pour (fui le nouveau marché est inconnu, ­ ou bien il pourra acheter les marchandises d’importation à des conditions plus favorables, l’ant que son industrie seule, ou jointe à celle de rares concurrents, exploitera ce champ commercial, ses profits pourront dépasser le niveau général des profits. Mais nous parlons.ici du tauxjuniversel des profits, non des bénéfices de qucbpies individus. Kt je ne doute pas que ces profits extraonlinaircs obtenus par un petit nombre de spéculateurs initiés à un commerce nouveau, loin d élever le taux général, ne redescendent eux-mêmes au niveau habituel. En effet, A mesure (jne l’exercice de ce commerce s’étendra et sera mieux connu, l’abondance" sans cesse croissante des inarchandisw étrangères et les facilités d’acquisition en feront baisser la valeur a un degré tel que la vente se fera au taux oi-dinaire de tous les bénéfices. Os conséquences sont analogues à celles qui résultent, à l’intérieur, de l’emploi d’agents mécaniques perfectionnés. • M. Maitlius me fournit ici une heureuse confirmation. Il a comparé avec justesse ­ « le sol à la réunion d’un très-grand nombre de machines, toutes susceptibles ­ de perfectionnements continuels par le capital qu’on y consacre, mais cependant ­ toutes caractérisées par une puissance et des qualités diverses. » Je demanderai ­ alors comment les profits peuvent s’élever quand nous sommes obligés de mettre en œuvre celle des machines dont la puissance et les qualités sont les moins parfaites. Nous ne pouvons refuser de l’employer, car elle est la condition sine (/?ià non })our obtenir les subsistances nécessaires à la |H»pulation, subsistances ­ dont nous n’avons pas supposé que la demande edt diminué Kt qui donc consentirait à l’utiliser s’il pouvait recueillir ailleurs de plus grands bénéfices? ŒIJVRKS niVKRSKS. .VS6 Tant que l’usage de ces machines est restreint à un seul manufacturier ­ ou à un nombre très-limité de concurrents, ils peuvent en recueillir ­ des profits exceptionnels; parce qu’ils ont alors la faculte de vendre leurs marchandises à des prix très-supérieurs aux frais de production. ­ Mais aussitôt que les machines se répandent au sein de toute l’industrie, le prix du marché se rapproche des frais de production actuelle ­ et ne donne plus que des profits modérés et habituels. rendant le cours du déplacement du capital d’une industrie à l’autre, les profits de celle vers laquelle il se dirige seront relativement élevés; mais cette hausse cessera dès l’instant où les fonds nécessaires y auront été mis en œuvre. Le commerce ouvre aux peuples deux voies de richesse ­ : — l’une par raccroissemenl du taux général des profits ; accroissement ­ qui, selon moi, ne peut avoir lieu (ju’en vertu d’un approvision nement à bas prix et qui ne profite (¡u’à ceux qui tirent un revenu de leurs capitaux, à titre de fermier, de manufacturier, de commerçant, ou de capitaliste prêtant à intérêt; — l’autre, par l’abondance des marchandises ­ et par une réduction de leur valeur d’échange à laquelle tous les membres de la société participent. Dans le premier cas, le revenu du pays a reçu un véritable accroissement ; dans le second, le même revenu ­ se multiplie en procurant à tous une part plus large des nécessités et du luxe de notre existence. C’est sous ce dernier point de vue*, que les nations sont appelées à recueillir des bienfaits de l’extension du commerce, de la division du travail dans les manufactures et de l'invention de puissantes machines. ­ Tous CCS phénomènes ajoutent à la masse des denrées et contribuent ­ énergiquement à l’aisance et au bonheur de l’humanité; mais ils n’ont aucune influence sur le taux des profits, car ils n’augmentent ­ pas la quantité des produits relativement aux frais d’exploitation ­ agricole, et il est impossible que les autres profits s’élèvent, si ceux de la terre demeurent stationnaires ou rétrogrades. Le prix, ou plutôt la valeur des subsistances est donc le régulateur suprême des profits. Tout ce qui tend à faciliter la production alimentaire ­ tend à élever le taux des profits, <[uelle (jiie soit, d’ailleurs, I abondance ou la rareté ultérieure des marchandises. Au contraire, tout ce qui tend à augmenter les frais de production sans accroître en même temps la masse des subsistances’, doit nécessairement abais-« Excepte lorsque le développement du commerce nous permet d’obtenir les subsistances à des prix véritablement plus modérés. * Si, par l’effet du commerce extérieur ou de l’invention des machines, le 557 KSSAI SUI{ i;INKIA]KN(;K Ul' KAS l'lUX MI S ULKS. ser le taux général des profits. Les possesseurs de eapUal retirent un double avantage des faeilités apportées a la produetion des su sis tances; elles élèvent les profits et augmentent le montant des arlic es de consommation. Des faeilités analogues dans tout autre pCnre ploitation ne feraient que multiplier les marehandises. Si donc la faculté d’obtenir des sulisistauees à bas prix est d une telle importance, et si l’importation libre tend à amenei ce résultat en réduisant le prix des blés, il faut évidemment qu’on s’arme d’arguments ­ irrésistibles propres à démontrer le danger d’une situation dans laquelle une partie de nos approvisionnements serait confiée aux étrangers. Os arguments, les seuls qu’on soit admis à invoquer dans cette question, sont eliectivement nécessaires pour nous amener a restreindre les importations et à encliainer, par conséquent, le capi al dans une voie qu’il abandonnerait autrement pour se diriger vers des opérations plus avantageuses. Si le pouvoir législatif se décidait à adopter un système definitit relativement au commeree des airéales; si, au lieu de restreindre ou d’encourager l’importation suivant les oscillations des prix, il autorisait ­ une liberté d’écbanges perpétuelle, notre pays deviendrait indubitablement ­ et régulièrement un pays importateur. >ou8 devrions ce caractère à la supériorité de notre riebessc et de notre population, comparées à celles des nations voisines et à la fertilité, de notre territoire. ­ C’est seulement lorsqu’un pays est relativement riebe, lorsque ­ ses terres les plus fertiles déjà sollicitées par la culture la plus habile, il se trouve conduit à exploiter les terrains inférieurs pour v puiser sa nourriture; lorsqu’enfin il se trouve privé, dès l’origine, de tous les avantages d’un sol fécond, c’est seulement alors que les importations de blé deviennenl favorables*. A tant d’avantages qui aceompagncraient dans la position spéciale de l’Angleterre, les importations étrangères, on ne peut opposer que les dan gel's d’un système qui ferait dépendre du dehors une majeure partie de nos subsistances. Il est impossible d’apprécier exactement la portée de ces dangers. Ils dépendent des caprices de l'opinion et n’admettent point le calcul sévère au(|uel il est facile de soumettre les avantages contre lesquels on prix (les marchandises consommées par l’ouvrier subissait une baisse, les salaires diminueraient; et cette circonstance, ainsi (|ue nous l’avons déjà observé, éleverait les bénéfices du fermier et, par cela même, le taux de tous les autres profits. ' Ce principe a été supérieurement établi par IM. Rlaltbus dans ses HechercheSf etc. (HDVRIvS DIVFKSKS. NNR les invo(|nc. On les réduit généralement à deux phénomènes. Ainsi : 1® dans le cas où la guerre éclaterait, une coalition de toutes les puissances continentales ou riniluenee de notre principal ennemi, pourrait sutlirc à arrêter nos approvisionnements ordinaires; T lors des mauvaises récoltes au dehors, les pays d’exploitation auraient ­ le pouvoir de retenir le contingent ordinaire de nos subsistances, ­ et ils exerceraient infailliblement endroit dans le but de combler le délicit de leurs propres approvisionnements '. Si notre pays se classait régulièrement parmi les pays d’importation, ­ et si les étrangei's pouvaient avoir conliance dans les demandes de notre marché, on les verrait immédiatement accroître la culture de leurs terres à blé, et cela, en vue d’une exportation nouvelle. Lorsque nous évaluons le chiffre auquel se monte, pendant quelques semaines seulement, la consommation de l’Angleterre en céréales, nous demeurons convaincus que dans le cas où le continent serait appelé à nous fournir une grande partie de cette consommation , la moindre interruption apportée au mouvement des exportations engendrerait ­ le plus vaste et le plus terrible désastre commercial. O désastre, il n’est aucun souverain, ni aucune coalition de souverains qui voulussent le provoquer, et si, d’ailleurs, les rois osaient décréter de telles mesures, tous les peuples se lèveraient pour probister. L’elforl (jue tenta Bonaparte pour arrêter l’exportation des produits naturels de la Bussie, contribua plus que toute autre cause à provoquer les efforts merveilleux que celle nation sut opposer à la puissance la plus colossale qu’on ait peut-être organisée contre un peuple. Il serait impossible de déplacer immédiatement l’énorme capital engagé dans la terre sans occasionner des pertes immenses et proportionnelles. ­ Déplus, I’encombremcnl des marchés extérieurs, qui, en réagissant sur leur a])provisionnement total, abaisseraiI à l’infini la valeur du blé; l’absenco de ces retours, qui sont si essentiels dans les combinaisons commerciales, se réuniraient pour offrir le spectacle ­ d’une ruine partout envahissante. Lt s’il arrivait qu’un pays résistAtà ces terribles catastrophes, croit-on qu'il lui resterait assez, de force pour conduire la guerre avec succès? Nous avons tous été témoins ­ des misères de notre pays; nous avons tous connu les malheurs ­ plus grands encore qui ont affligé l’Irlande, à la suite d’une baisse dans le prix du blé, à l’époque même où il est avéré que I C’est sur cette dernière opinion quelM. Malthus insiste principalement dans sa dernière publication : Bases (Vnne opinion, etc. ESSAI sun i;inkluem:e m has i*hi\ i»i:s nuús. noire pro^ire récolte était insu Misan te, oil I iinpoi talion a été dé terminée par l’état des prix , et oii nous n’a\ons reswMili aucun des effets de l’eneomhrement ; — ipielle n’eùt pas été la grandeur du désastre, si le taux du blé était descendu à une 1/2 1. ster. le quarter, ou au huitième du prix actuel; car les effets de l’abondance ou de la disette sur le prix du blé obéissent a une proportion müiumenl plus rapide que le simple rapport de l’accroissement ou de la diminution ­ en quantité. Voilà donc les inconvénients qu’auraient à subir les pays d'exportation. Les nôtres ne seraient certes pas légers. J’avoue qu’une diminution considérable dans nos approvisionnements ordinaires, se montant probablement au huitième delà consommation générale, serait un désordre ­ d’une immense portée. Mais nous avons déjà obtenu du dehors un contingent semblable à une époque meme où la culture n’y était ni stimulée, ni régularist'C par notre marché, ^ous savons tous l’eflicacité prodigieusi' que des prix élevés ont sur la quotité de l’offre. Personne ne doutera , je pense, que nous ne puissions tirer un approvisionnement ­ considérable de ces pays avec lesquels nos relations seront toutes pacifiques. Kt cet approvisionnement, joint à un emploi ­ économique de nos propres ressources et a la quantité de blé en réserve *, suffirait à nos besoins jusqu’au moment où nous aurions consacré à notre territoire et à une production future, le capital et le travail nécessaire. Je n’Iiésile pas à reconnaître que ces perturbations ­ seraient fatales; mais d’un autre côté je suis persuadé que nous ne serons jamais l'éduits à de telles alternatives et, qu’en dépit de la guerre, les pays étrangers persisteront à verser sur nos marchés le blé qu’ils ont cultivé pour notre consommation. A l’époque où l’inimitié ­ de Bonaparte était à son comble, oii tout commerce était probilié etoù une mauvaise riicolte avait renchéri nos prix, il permit d’exporter ­ du blé eu AngleWrre et distribua des licences à ex*t effet. D’ailleurs ­ de tels événements n’éclatent pas tout à coup, un danger aussi terrible s’annonce toujours par d(is pressentiments et on saurait lui opjioser de puissantcis précautions. Serait-il donc sage de créer des lois entièrement destinées à prévenir des maux qui peut-être n’éclateront ­ jamais’? Scrait-il sage de dévorer annuellement un rev enu de quelques ­ millions dans le but de conjurer des désastres hypothétiques. ’ Uoniine Londres devrait être un entrepôt pour les blés étrangers, cette réserve ­ pourrait atteindre un etiiffre élevé. 560 OKUVHKS DIVKRSKS. Lorsqu'il étudie un commerce de céréales, dégagé de toutes restrictions ­ et alimenté en conséquence par les approvisionnements de la France et des autres pays où le prix du blé, sur le marché, ne s’élève ­ pas beaucoup au-dessus de celui auquel nous pouvons l’obtenir sur quelques-unes de nos terres les plus pauvres; lorsque, dis-je, U étudie ce phénomène commercial, M. Malthus ne tient pas assez compte (le la‘quantité supplémentaire qu’on créerait au dehors, si notre pays adoptait, comme situation normale, un système iixe d’importations. ­ Certes, si tous les pays à blé pouvaient s’en lier aux marchés ­ de l’Angleterre pour des demandes régulières; s’ils étaient assurés ­ contre les oscillations perpétuelles de notre législation alimentaire, qui se traduisent alternativement pai des boniücations, des restrictions ­ ou des prohibitions, nul doute que la culture générale ne se multipliât largement, et que les dangers d’un approvisionnement insullisant, déterminé par de mauvaises saisons, ne devinssent moins probables. Des pays qui n’ont jamais contribué à notre approvisionnement ­ pourraient, sur la loi d’une législation immuable, diriger sur nos marchés de vastes exportations. C’est précisément à de telles époques que l’intérêt des nations étrangères serait plus particulièrement attaché à satisfaire nos demandes. ­ Car la valeur échangeable du blé ne grandit pas seulement en proportion de l’iiisullisance de l’oflre, mais deux, trois, quatre lois plus rapidement, suivant l’importance de la disette. Si la consommation ­ de l’Angleterre est de 10 millions de quarters, vendus, année moyenne , au prix de 40 millions en numéraire, et si l’approvisionnement ­ se trouve diminué d’un 1/4, les 7 millions 500 mille (quarters ne se vendront pas seulement 40 millions, mais probablement ­ 50 millions et plus. 11 eu résulte que dans tous les cas de mauvaises ­ récoltes, les pays cultivateurs se contenteront de la plus petite quantité de produits alimentaires, et profiteront des prix élevés de l’Angleterre pour écouler la masse entière du blé ravi à la consommation; ­ car le prix du blé s’accroît non - seulement par rapport ­ à la monnaie, mais encore par rapport aux autres denrées. Si les producteurs de céréales suivaient une autre marche, ils se placeraient, ­ quant à la richesse, dans une situation bien inférieure à celle où ils se trouveraient, s’ils avaient constamment limité la culture du blé aux besoins de leur propre nation. S’ils ont consacré un capital de 100 millions à la production nécessaire pour leur propre subsistance, et ‘25 millions de plus à celle du contingent d’exportation, ils perdront dans l’année de disette le ESSAI SUR L’INFLUENCE DU BAS PRIX DES BLÉS. 068 revenu total de ces 20 millions ; et cette perte ils ne 1 eussent pas supportée s’ils n’avaient pris le rôle d’exportateurs. Quelle que soit l’importance des restrictions imposées à leurs exportations ­ par les pays étrangers, la hausse dans le prix des blés s’y arrêterait toujours en raison de la quantité supplémentaire de céréales produite en vue de notre marché. Quant à la production du blé, et en prenant un seul pays pour point d’observation, on a remarqué que si les récoltes sont mauvaises ­ dans un district, elles sont généralement abondantes dans un autre, ­ et que si les saisons ont été fatales à un sol ou à une localité, elles ont été favorables à une localité et à un sol différents. C’est ainsi que la Providence, exerçant son pouvoir régulateur, nous a généreusement ­ protégés contre le retour fréquent des famines. S icette observation ­ est juste, appliquée à un pays, quelle puissance n’acquiertelle pas si on l etend à l’ensemble des pays qui composent notre monde? L’abondance d’un pays ne viendra-t-elle pas toujours suppléer à la disette qui afflige d’autres points : et après l’expérience personnelle ­ qui nous démontre l’influence fécondante des prix élevés sur la masse des approvisionnements nous est-il permis de croire aux dangers qui nous menaceraient, si nous laissions aux importations le soin de nous fournir le blé nécessaire à notre consommation de quelques ­ semaines ? Tous les documents que j’ai consultés tendent à établir que le prix du blé en Hollande, c’est-à-dire dans un [)ays dont l’approvisionnement déj)eud presqu’entièrement des marchés étrangers, a été d’une fixité remarquable, et cela au milieu des convulsions qui ont dernièrement ­ agité rEurope. Malgré l’exiguité de ce pays, un tel phénomène ­ prouve que l’effet des mauvaises saisons ne frappe pas exclusivement ­ les pays importateurs. Je reconnais que l’agriculture a été enrichie de nombreux perfectionnements ­ et que de grands capitaux ont été consacrés à la culture du sol ; mais tant d’efforts et de perfectionnements n’ont pu vaincre les complications naturelles qui résultent pour nous d’une richesse et d’une prospérité en progrès, et qui'nous obligeront à cultiver à perte nos terres inférieures si l’on restreint ou si l’on prohibe l’importation du blé. Si, dégagés des entraves de la législation, nous étions livrés à nous-mêmes, nous enlèverions de la culture de ces terrains arides les capitaux qui y sont engages, et nous demanderions à l’importation ­ la masse de produits qu’ils nous donnent aujourd’hui. Le capi-{OEuv. de Ricardo.) ' ÆUVUES DIVEKSES. lai uiusi mol)ilÍ8é serait consacré à la tabricaüou des marcliaudb ses qui pourraient être exportées en échange du blé Cette nouvelle distribution d’une partie du capital national devrait otfrir plus d’avantages sous peine d’etre immédiatement rejetóe. Ce principe ligure au premier rang parmi ceux qui consolident la science de l’économie politique, et personne ne l’a admis avec plus d’ardeur que M. Malthus. 11 constitue la base de tous les ai gumens qu’il émet dans scs Observalions sur les lois des céréales, quand il balance les avantages et les désavantages inbérents à un commerce de blé complètement ­ libre. Dans quelques parties de sa dernière publication, il insisle cependant ­ avec une très-grande sollicitude sur la déperdition de capital agricole que le pays aurait à supporter dans l’hypothèse d une libre importation; il déplore la perte de celui que la marche des événements a rendu stérUe et dont l’emploi est pour nous aujourd’hui une charge onéreuse. Ou eût pu nous dire avec autant de i aison, au mo meut où les machines à vajieur et le métier à coton d’Arkioughir atteignirent ­ leur perfection relative, qu’il fallait les proscrire, parce qu’ils devaient nous faire perdre la valeur de nos machines vieillies et barbares. ­ Nul doute que les fermiers des terrains les plus pauvres n’éprouvent ­ des pertes réelles ; mais la nation, en général, y trouverait un bénélice bien supérieur au montant de leurs pertes. Et dès que le transport du capital agricole aux manufactures aurait été opéré, les fermiers comme toutes les autres classes de la société, a l’exception des propriétaires,verraients’accroitre leurs prolits dans des projmrtions très-considérables, il serait pourtant à désirer que l’on protégeât les fermiei's contre les perturbations de la valeur des monnaies. En eilet, placés comme ils le sont sous le poids de baux stipulés en argent, ilssup porteraient inévitablement les pertes résultant du bas prix des bles comparé au taux pécuniaire de leurs contrats. L’existence, même temporaire, d’un haut prix pour les bkis imjiose-1 S’il est vrai,comme l’observe M. Malthus, qu’il u’y ait pas en Irlande de ces manulactures où le capital puisse ctre employé avec avantage, ce déplacement n’v aurait pas lieu et le capital agricole ne subirait aucune diminuliou. Dans cette hvDOtbèse, l’Irlande aurait le même excédant de produit eu céréales ; mais ce nroduit perdrait une partie de sa valeur en échange ; son revenu pourrait donc ainsi se trouver réduit. Mais si, ne voulant pas cultiver le sol, elle ne pouvait ou ne voulait pas se livrer à l’industrie manufacturière, elle perdrait la totalité ­ de son revenu. ESSAI .SUH L’lNFLÜtNCE DL BAS BKIX DES BLÉS. 5C3 rait à la uatioii des sacrilices Dieu supérieurs aux bénéíices que les 1eriuiers pourraient eu recueillir; mais il serait juste cependant d étal)lir pendant quelques années des droits restrictils sur 1 importation des céréales. On déclarerait qu’au bout de ce temps le commerce du blé serait libre, et que les quantités importées seraient soumises seulement à un droit égal à celui que l’on ¡Mourrait juger convenable d’imjioser au blé de notre propre territoire *. M. Maltlius est évidemment dans le vrai quand il dit: « Si seule* » meut I on étendait au loin les brillantes méthodes appliquées actuel-» lement a la culture de quelques parties de la Grande-Bretagne; » si par une accumulation progressive et par une distribution plus » équitable du capital et de l’art, on ramenait toute la surface du » pa)s aux avantages naturels du sol et de sa situation topograpbi-» que, la masse des produits supplémentaires serait immense et sulli-*> rait iKiur alimenter un très-grand surcroît de population. Cette ré Ilex ion est vraie et, de plus, éminemment consolante. Elle montre que. nos ressources sout loin d’être épuisées et que nous pouvons prétendre u un développement de prospérité et de richesse bien supérieur ­ a celui de tous les peuples qui nous ont précédés. Mais ces résultats ­ ¡»cuvent se réaliser egalement dans un système d’inqmrtatiou et dans un système de restriction, la seule dillérence éclatera dans la rapidité de leur marche, et rien ne s'oppose à œ que nous profitions, ­ à chaque phase de notre vie nationale, de l’ensemble des avantages ­ qui nous sont oü'erts ; rien ne s’oppose à ce que nous utilisions ­ notre capital de manière à nous assurer les plus riches résultats. M. Malthus a, comme je l’ai déjà dit, comparé la terre à une grande réunion de machines susceptibles a la lois d’être incessamment perfectionnées ­ par les ellorts directs du capital, et cependant caractérisés ' Je lie partage aucunement la doctrine d’Adam Smith ou de M. Maltlius.relativemeiii à l’elfet des impôts établis sur les denrées nécessaires à la vie. Le premier ne trouve pas de termes assez énergiques pour les caractériser; M. Malthus ­ est plus indulgent. Tous deux pensent que ces taxes tendent beaucoup plus rigoureusement que les autres à diminuer le capital et la production. Je ne prétends ­ pas y voir le beau ideal des taxes : mais je ne pense pas non plus qu’ils nous assujettissent au cortège de maux qu’Adam Smith leur assigne relativement ­ au commerce intérieur, ni qu’ils produisent des conséquences très-dilléreiites des autres impôts. Adam Smith prétendait que ces sortes de droits pesaient exclusivement sur le propriétaire. M. Malthus pense qu'ils se divisent entre le propriétaire et le consommateur. Selon moi, ils sont acquittés intégralement par le consommateur. UKÜVKKS DIVERSES. üG4 par des qualités el des forces diverses. Serait-il ^sage aloi-s d’employer ­ à uu très-haut prix quelques-unes des plus mauvaises machines, ­ tandis qu’à moins de frais nous pouvons louer les meilleures ­ chez nos voisins? Al. Alai thus croit que le bas prix pécuniaire du blé ne serait pas avantageux aux classes pauvres de la société, parce que la valeur échangeable réelle du travail, c’est-a-dirc le pouvoir qu’il a d’acheter ­ les nécessités, le bien-être, le luxe de l’existence, serait, non pas augmentée, mais diminuée par cette modicité de prix. Quelques-unes de ses observations à ce sujet sont évideimnent d’un grand poids; mais il n’évalue pas assez haut les conséquences d’une meilleure distribution ­ du capital national sur le sort des classes inlérieures. Celte répartition nouvelle leur serait favorable en ce qu’elle permettrait ­ au même capital d’employer plus de bras; de plus, des profits additionnels conduiraient a une accumulation additionnelle, et la population recevrait ainsi de ces hauts salaires un stimulant énergique, qui ne larderait pas à améliorer la condition des travailleurs. ­ les conséquences du ces événements sur les intérêts des classes laborieuses ­ ressembleraient a celles que produisent des perfectionnements ­ mécaniques, dont on ne nie plus de nos jours la tendance a élever les salaires réels du travail. Al. Alalthus dit encore « que, de toutes les classes commerciales » et manufacturières, celles directement engagées dans les opérations » extérieures sont les seules qui puissent profiler du système des » importations libres. » Si le coup d’œil que nous avons jeté sur la rente est exact; si elle s’élève a mesure que les profits généraux baissent, pour lléchir au moment où ils augmentent; enfin, si, comme l’a admis cl habilement ­ démonUé Ai. Alalthus, l’eüct immédiat des importations est d’abaisser la rente, tous ceux qui prennent part au commerce, tous les capitalistes, qu’ils soient fermiers, manufacturiers, ou commerçants, ­ recevront une grande augmentation de profits. Toute baisse produite dans le prix du blé par des perfectionnements agricoles ou par des importations afiaiblira la valeur échangeable du blé, sans réagir sur le prix des autres marchandises. Si donc le jn ix du travail tombe, comme il doit nécessairement le faire quand le prix du blé diminue, les profils de toute nature devront grandir, et pei-sonne n’est plus appelé que les classes manulaclurièrcs et commerciales à ■ recueillir les bénéfices de ces mouvements économiques. ESSAI SlIR L’INFLUENCE DU BAS PRIX DES BLÉS. Si la chute de la rente, en diminuant les ressources des propriétaires, ­ diminue aussi la demande de marchandises nationales, celle-ci s’accroît d’un autre côté dans une proportion bien plus considérable, ­ en raison de l’opulence ascendante des classes commerciales. Je suis loin de croire que des restrictions imposées à l’importation du blé puissent nous enlever une partie de notre commerce extérieur, et sur ce point je suis d’accord avec >i. Malt h us. Mais ce commerce prendrait un immense développement dans l’hypothèse de libres opérations; ­ et, d’ailleurs, la question n’est pas de savoir si nous pourrions ­ conserver à notre commerce extérieur toute son importance, mais bien si, dans les deux cas , nous en retirerions des bénéfices égaux. La liberté commerciale et le bas prix des blés n’augmenteraient ni ne réduiraient la valeur de nos marebandises au dehors; mais le prix de revient pour nos manufactures serait bien différent dans le cas où le taux du blé, au lien de s’élever à 80 shillings le quarter, descendrait à 60 shillings. Conséquemment les profits s’accroîtraient de toutes les sommes épargnées dans la production des marchandises ­ exportées. M. Malthns produit une observation qui déjà avait été faite par Hume, c’est-à-dire que le renchérissement des prix exerce une influence ­ magique sur la marche de l’industrie : il en conclut que les effets de toute baisse doivent être radicalement contraires et désastreux. ­ On a constamment envisagé l’accroissement des prix comme un contre-poids destiné à combattre avantageusement le cortège des désordres qui résultent de toute dépréciation survenue dans la monnaie, ­ soit par une chute réelle dans la valeur des métaux précieux, soit par la surélévation arbitraire des dénominations numéraires, soit enfin, par des émissions exagérées de papier monnaie. Dans toutes ces circonstances on l’a considéré comme favorable, parce qu’il améliore ­ la situation des classes commerciales aux dépens de ceux qui jouissent de revenus fixes, et parce que c’est principalement au sein de CCS classes que s’accumulent les grands capitaux, que se développe le travail productif. TiC retour vers un système monétaire plus régulier, retour si désirable, ­ tendrait à paralyser momentanément l’accumulation et le travail, ­ en blessant les intérêts de la portion industrieuse de la nation ; or, ajoute-t-on, c’est là l’effet d’une baisse dans les prix. M. Malthns suppose qu’une réduction dans la valeur des céréales produirait les mêmes effets. Quand bien même l’observation de Hume serait fon OEUVRES DIVERSES. dëe en principe, on n’aurait aucun droit à l’appliquer ici, car les produits que le manufacturier aurait à vendre resteraient au même prix. L’avilissement de la valeur atteindrait seulement les objets qu’il doit acheter, nommément le blé et le travail, et servirait ­ aussi à multiplier ses profits. Je dois redire ici, qu’une hausse dans la valeur de la monnaie abaisse le prix de toutes choses; tandis qu’une baisse dans le prix du blé réduit seulement les salaires du travail, et par cela môme, élève le taux des profits. Si donc la prospérité de la classe commerciale conduit inévitablement ­ à l’accumulation des capitaux et aux progrès des industriels fécondes, ­ on doit se rallier à une baisse dans les prix des blés comme au moyen le plus sûr pour atteindre ce résultat \ Je ne saurais approuver comme M. Malthus cette opinion d’Adam e Cette conclusion serait désolante, s’il était vrai que l’abaissement du prix des céréales dût réagir fatalement sur les salaires. Dans ce cas, loin d’ouvrir largement les portes aux importations étrangères, loin de favoriser le progrès ­ des méthodes agronomiques, loin de multiplier les moissons dans un pays et de verser l’abondance à pleines mains ; dans ce cas, disons-nous, il faudrait redresser ­ les barrières abattues, briser les charrues, faire brûler, par la main du bourreau, les traités d’agriculture, afin de diminuer la masse des céréales produites, ­ d’en augmenter conséquemment les prix, et d’en faire une denrée de luxe. Après quoi il ne resterait plus aux ouvriers qu’à opter entre les deux conseils qui leur furent donnés au dix-huitième siècle par une princesse et par un traitant : — ils auraient à manger de la brioche ou à brouter l’herbe des prés. Ricardo penche pour la brioche, car il ne peut séparer, dans ses abstractions, la hausse des salaires de l’élévation des prix : nous, au contraire, nous craignons la plus horrible détresse, car nous avons pour nous la logique des idées et la logique des faits, car nous avons le compte des générations mortes au souffle de la famine, ­ car nous savons ce que des prix de 3» francs l’hectolitre et de 100 sch le quarter ont produit de faillites, de douleurs, de secousses sanglantes en Franc« et en Angleterre. Nous ne saurions, d’ailleurs, nous résigner aussi facilement que le savant économiste anglais, à voir ainsi grandir les profits aux dépens des salaires, et nous ne verrions aucun progrès dans un système qui, renversant toutes les lois de la charité et du bon sens, tailleraient dans les haillons du pauvre de quoi vêtir les riches Notre cri serait, dans le système de Ricardo, en faveur des monopoles, des restrictions, des impôts, en un mot de tout ce qui accroît la valeur des cho ses,contre tout ce qui tend à niveler le bien-être : et au lieu d’être les disciples de Smith, de Say et de Cobden, nous chercherions encore à réaliser, avec une balance ­ et des faux poids, — le rêve des mercantilistes. Mais nous croyons avoir démontré déjà que Ricardo se trompe, que le bas prix des subsistances est un progrès ­ aussi bien que le bas prix des objets manufacturés, des livres, des transports, et que le grand problème économique de l’avenir doit être précisément de donner une marche ascendante aux salaires et une marche rétrograde aux prix. A. F. ESSAI SUR L’INFLUENCE DU BAS PRIX DES BLÉS. .W7 Smith, « qu’à quantités éj^alcs, le travail productif consacré au\ ma-» nufactures ne peut /awa?s donner des résultats aussi beaux qu en » aprieulture. » Je suppose qu’il a laissé échapper ce mot de jamaia, qui ramènerait ici son opinion à la doctrine des économistes plutôt qu’à ses théories personnelles; car il a établi, et selon moi très-exactement, ­ qu’au début d’une nouvelle nation, et dans toutes les phases de son développement ultérieur il est une portion des capitaux agricoles, ­ dont l’emploi est simplement destiné à produire les profits ordinaires ­ du capital, et dont on ne retire aucune rente. Il est positif que le travail, appliqué à de telles terres, ne sera jamais aussi fécond ­ que le môme travail engagé dans l’industrie manufacturière. La différence n’est pas grande au fond, et nous en ferons volontiers abstraction en raison de la sécurité, de la considération qui accompagnent ­ les capitaux consacrés à l’agriculture; mais dans 1 enfance des sociétés, à cette époque de leur existence où la rente n’existe pas encore, le produit des capitaux engagés dans l’industrie et dans les instruments de culture n’égale-t-il pas au moins le quantum reproductif ­ des fonds consacrés aux exploitations agricoles? Cette opinion diffère cependant des doctrines générales que M. Malthus a si habilement fondées dans un dernier écrit et dans toutes scs autres publications. Dans scs Recherches, en parlant de ce que je considère comme analogue à l’opinion d’Adam Smith , il dit : « Je ne puis cependant pas reconnaître avec lui que toute terre sur » laquelle on recueille des subsistances doive nécessairement produire » un fermage. Les terrains que le progrès des civilisations tend à » faire exploiter successivement peuvent suffire à ne payer que les -) profits et le travail. Un profit convenable sur l’ensemble des capi-» taux engagés, y compris nécessairement les salaires.du travail, •> sera toujours un appât suffisant pour les cultivateurs. • Tæs mêmes motifs conduiront quelques individus à fabriquer des marchandises, et ces deux natures de profits seront, à des époques analogues de la vie sociale, ramenées à un taux à peu près équivalent. J’ai eu souvent occasion de constater dans le cours de ces déductions ­ que la rente ne tombe jamais sans déterminer une hausse immédiate dans les profits du capital. S’il nous plaît aujourd’hui d’importer le blé plutôt que de le récolter à l’intérieur, nous n’aurons ­ obéi qu’à une seule influence, l’attrait d’un prix plus favorable. Si nous réalisons effectivement ces importations, la dernière portion de capital appliquée au sol, et improductive de rente, sera mobilisée. ­ La rente baissera, les profits s’élèveront, et une antre fraction OEUVRES DIVERSES. M68 du capital agricole sc substituera à celle-ci pour ne produire que les profits habituels du capital. Si l’on peut importer le blé à un taux moins élevé que celui auquel ­ nous le livrerait l’exploitation d’un second terrain déjà plus fertile, la rente descendra encore, les profits s’élèveront, et une nouvelle terre d’une catégorie supérieure sera mise en culture pour ne produire exclusivement ([ue des profits. A chaque phase de notre développement social des profits du capital croîtront, la rente baissera et de nouvelles terres seront abandonnées. Le pays jouira ainsi de toute la différence entre le prix de revient du blé à l’intérieur ­ et le prix auquel on peut l’introduire, et cette différence sera prélevée sur l’ensemble des importations. M. Maltlius a exposé avec la plus grande habileté l’effet du bas prix des céréales sur ceux qui contribuent à servir l’intérêt de notre énorme dette, .l’adopte complètement un grand nombre de scs conclusions ­ à ce sujet. Une réduction majeure dans le prix du blé donnerait ­ certainement une puissante impulsion à la richesse de l’Angleterre, ­ mais la valeur monétaire de cette richesse serait diminuée. Elle serait diminuée, dis je, de toute la différence introduite dans la valeur pécuniaire du blé consommé; elle s’accroîtrait, au contraire, ­ de l’excédant de valeur échangeable acquis par l’ensemble des marchandises qu’on exj)orterait contre les céréales. Il y aurait toutefois inégalité sensible entre le dernier phénomène et le premier, ­ et la valeur monétaire de nos marchandises tomberait inévitablement ­ dans une grande proportion. Mais cette diminution réelle dans la valeur de toutes nos marchandises ­ ne prouve en aucune manière que notre revenu annuel doive fléchir au même degré. Les partisans de l’ihqmrtalion basent la supériorité de cette opinion sur la certitude où ils sont que le revenu ­ ne subirait pas une telle réduction; et comme les taxes s’acquittent ­ au moyen de notre revenu, il en résulte (|U en réalité le fardeau ­ ne serait pas aggravé. Supposons que le revenu d’un pays descende de 10 à Í) millions à une époque où la valeur de la moiiuaic aura été altérée dans le rapport ­ de 10 à 8. Un tel pays jouirait d'un revenu net plus considé rabie après avoir payé un million sur la somme la plus petite, (|u’à près l'avoir prélevé sur la somme la plus considérable. Il est positif encore que le détenteur de fonds publics recevrait une valeur réelle, supérieure aux termes des conventions stipulées, pour les emprunts des dernières années; mais comme ils contri- 569 ESSAI SUR L’INFLUENCE DU BAS PRIX DES BLÉS, huent aussi très-largement aux charges publiques, et par conséquent ­ au paiement des intérêts qu’ils reçoivent, ils supporteraient en dernier ressort une portion assez importante des contributions. Et si nous évaluons rigoureusement la valeur des profits additionnels répartis aux classes commerciales, nous reconnaîtrons qu eu dépit d’une augmentation d’impôt elles gagnent encore à ces mouvements économiques. Quant au propriétaire, seul il en souffrirait, car il devrait payer davantage non-seulement sans compensation immédiate et proportionnelle, ­ mais encore avec une rente affaiblie. Les créanciers de l’État et ceux qui vivent de revenus fixes pourront ­ objecter légitimement que le poids de la guerre s est surtout appesanti sur eux. La valeur de leur revenu s est en effet affaiblie en raison du renchérissement des blés et d’une dépréciation de papiermonnaie survenue à une époque où l’avilissement des fonds publics avait fortement diminué la valeur de leur capital. Us ont eu gravement ­ à souffrir aussi des récentes violations du fonds d’amortissement, violations qui constituent la plus criante injustice, et qu’on,menace d étendre au mépris des engagements les plus solennels. Le fonds d’amortissement entre en effet dans les termes du contrat comme le service des dividendes, et c’est méconnaître complètement les vrais principes que d’en faire une source de revenus. C’est dans l’extension ­ de ce capital que nous devons placer les moyens de soutenir les guerres futures, à moins cependant que nous ne soyons préparés à abandonner le système entier des dettes fondées. Attenter au fonds d’amortissement, c’est obtenir un secours passager par le sacrifice d’avantages futurs considérables, c'est renverser de fond en comble le système conçu par M. l’itt lorsqu’il créa ce fonds spécial. Il agit alors avec la persuasion qu’un léger sacrifice actuel devrait conduire à d’immenses résultats pour l’avenir. Nous avons été témoins des bienfaits provoqués par sa détermination inflexible de ne jamais porter atteinte au fonds d’amortissement. Au milieu même de notre plus grande détresse financière, à une époque où le 3 p. 0/D était descendu à 18, nous l’avons vu obéir à cette loi souveraine, et nous ne saurions, je pense, hésiter à croire qu’il n’eût pas appuyé les mesures ­ qui ont été adoptées. Pour reprendre cependant mon sujet, je terminerai en disant quels seraient mes regrets si l’on accordait à des considérations particulières, ­ pour telle ou telle classe, le droit d’arrêter le développement ­ de notre richesse et de notre population. Si les intérêts des pro- Í570 OEUVRES DIVERSES. priétaires ont assez d’importance pour nous déterminer à rejeter tous les bénéfices qui découlent de l’importation des céréales à bas pri%, ils doivent aussi nous conduire à proscrire tous les perfectionnements qu’on pourrait appliquer à l’agriculture et aux instruments aratoires; ­ car il est clair que, pendant un certain temps, ces améliorations contribueront aussi puissamment que l’introduction des céréales à abaisser le taux des rentes et le prix du blé, et à diminuer les ressources ­ avec lesquelles le propriétaire doit acquitter les impôts. Pour être conséquents alors, il nous faut prohiber d une main les im|>or tâtions et proscrire de l’autre tout progrès. PROPOSITIONS TENDANT A L’ÉÏAliLISSEMENT b’üNE CIRCULATION MONÉTAIRE ÉCONOMIQUE ET SURE; SUIVIES d’observations SUR LES PKOFITS DE LA BANQUE D’ANGLETEBBE ENVISAGÉS RELATIVEMENT AU PUBLIC ET AUX ACTIONNAIRES DE SON FONDS SOCIAL. ■ 1 ' * m !#g i* Mpl bl I! Ml m il , ' ' 1 ». • . AP I . uv '. •< :('/ r fc:; (i; ' i'lii Ë’ I. a .t‘j iî i!j:l Bi ,íí'„. ïhi"''îF f Q Í*" V El; m .■‘V , - ". Vi'';v<?‘;f f-». y ■’ ,'. !.. ^■:^r \ Ji i r ■ i ^Ir'-t! \'i r. -S L_ n ..li mH i4Í m. ii.-; i m INTRODUCTION. T.es questions importantes qui vont suivre et qui touelient aux intérêts de la Banque d’Angleterre, seront soumises dans la prochaine session aux discussions du Parlement. Premièrement. La Banque seVa-t-elle obligée de rembourser ses billets sur demande et en espèces? Secondement. Introduira-t-on quelques modifications dans les termes ­ du contrat de 1808, consenti entre le gouvernement et la Banque pour la gestion de la dette publique. troisièmement. Quelle compensation doit exiger le public pour l’ensemble des dépôts qui constituent une source si importante de revenus ­ pour la Banque ? Sous le rapport de l’importance, la première question a une baute supériorité sur les deux autres; mais tant d’écrivains se sont déjà donné rendez-vous sur le terrain de la circulation et des lois auxquelles ­ elle doit obéir, que j’hésiterais à imposer au lecteur de nouvelles considérations, si je ne pensais qu’il peut être infiniment avantageux pour nous d’adopter un système monétaire plus économique. Or, pour exposer ce système, il sera nécessaire de préluder rapidement par quelques-uns des principes généraux que l’on admet comme les régulateurs ­ de la circulation, et qu’il faut savoir venger des objections qu’on leur a opposées. Les deux autres questions, quoique moins importantes, empruntent ­ au malaise de nos finances, et à l’urgence d’une direction sagement ­ économe, un intérêt d’actualité qui les recommande sérieusement ­ à l’attention du Barlepicnt. Si un examen scrupuleux nous démontre que les fonctions accomplies par la Banque au nom du public sont rétribuées avec prodigalité; s’il est démontré que cette opulente corporation a successivement accumulé un trésor dont il n’existe pas d’exemple ; s’il est enfin établi que cette richesse n’a été recueillie qu’aux dépens du public et à la faveur de la négligence et de l’incurie des gouvernants, nous espérons qu on ŒUVRES DIVERSES. Ö74 prendra de meilleurs arrangements. Et ees arrangements, tout en garantissant à la Banque une juste rémunération pour la responsabilité ­ et les soins qu’exige l’administration de la dette, devront aussi prévenir tout gaspillage des deniers publics. On reconnaîtra, selon moi, que la guerre, dont le poids a été si accablant pour la plupart des classes sociales, a au contraire produit a la Banque des bénélices inattendus, et que la prospérité de cette association a été en raison directe des charges et du malaise de la nation. La suspension des paiements en espèces de la Banque, provoquée par la guerre, lui permit d’élever le montant de ses billets eu circulation, ­ de ri millions a iS millions. D’un autre côté, elle l’alVrancbit de l’obligation de conserver une réserve considérable en numéraire ­ et en lingots, et fertilisa ainsi la partie improductive de son capital. , 1.1 La guerre a aussi accru la dette publique non racbetee, dont la gestion a été confiée a la Banque, et qui s’est élevée de ÜÜ à 830 millions. Il en résulte que, même après avoir réduit la rémunération de la Banque, elle recevra cette année, pour l’administration de la dette publique seule, 277,000 1.; tandis qu’en 1702 le total de la commission allouée pour ce service ne lut que de 00,8001. C’est enfin a la guerre que la Banque doit la multi¡)lication des dépôts publics. Lu 1702 CCS dépôts n’atteignaient probablement pas 4 millions'.nous savons qu’en 1800, et depuis lors, ils ont généralement ­ dépassé 11 millions. Il me semble irrécusable que les,fonctions que la Banque accomulil au iioin de la société poucraicul cire coiiliécs a des agents l'uld.es, établis dans des bureaux spéciaux, et s’exécuter au moyeu d une économie aunueUe de prés d’un demi-million. lin 1780 les auditeurs des comptes élalilircnt que, selon leur opinion, ­ le gouvernement pouvait administrer la dette publiqne qui se montait alors à T24 uiiUious, a raison de 187 1. 10 s. par mi - lion. La banque reçoit aujourd’liui, pour une dette de 830 iiidlioiis, 340 1. par milüou, jusqu’à coueurreuce de «00 nulbous, e 300 1. par million sur le reste de la somme totale. ^ On ne saurait élever de plaintes contre le mode d après leque s’eilectucut les opérations à la Banque. Dans chaque bureau éclatent a la fois l’IiabUeté, la régularité, l’ordie; il n’est pas probable que lesebangements qu’on y introduirait, puissent jamais """sOWur de améliorations. De plus, ou s’appuiera sans doute sur le contrat qui ÉÏABLISSEM. D’UNE CIKCÜLATION MONETAIRE. — INTROD. 575 la nation à la Banque, pour repousser toute tentative de modification. ­ J’ai toujours pensé qu’il y avait, entre les services rendus par la Banque au public et la grandeur du privilège qui lui a été concédé lors du renouvellement de la charte, une disproportion déjà manifeste, ­ et qui s’aggrave encore en raison de l’époque et des circonstances ­ où cette concession a été faite ; je ne demanderai pourtant pas la révision du contrat, et je laisserai la Banque jouir en paix de tous les fruits d’un marché aussi imprudent et aussi inégal. Mais l’arrangement conclu en 1808, pour radministration de la dette nationale, se distingue profondément, selon moi, du traité cidessus , et les deux parties sont en droit de l’annuler. 11 ne se trouve limité par aucune date et ne peut avoir aucune connexité nécessaire ­ avec la durée de la charte, qui fut rédigée huit ans auparavant ^ d ailleurs comme il s’applique aux circonstances qui présidèrent à son adoption ou qui la suivirent de quelques années seulement, il perd, parcela même, tout caractère obligatoire. C’est ce que M. Perceval ­ a établi dans le passage suivant de sa lettre à la Banque, datée du 15 janvier 1805, et dans laquelle il déclare accepter l’échelle des a! locations proposées par la Banque pour la gestion des deniers publics. ­ « Sous l’influence de ces faits, dit M. Perceval, j’incline fortement ­ vers l’adoption du projet de la Banque, en ce qui touche aux faits secondaires du contrat; et dès lors, j’accède à 1 échelle d indemnités ­ qu elle propose ; mais celle échelle doil se rapparier rigoureuscmenl aux circonslances acluelles ou à celles que peuvenl amener ­ un pelil nombre d’années. Huit années se sont écoulées depuis , et pendant ces huit années la dette non rachetée s’est accrue de 280 millions. Dira-t-on , alors, qu’aucune des parties n’a ni ne peut jamais ­ avoir le droit d’annuler cette convention , ou d’y introduire les modifications dictées par le temps et par les événements? « J’ai contracté envers M. Grenfell une dette importante; car je n’ai guère fait que reproduire, dans cette partie du sujet, ses arguments ­ et ses conclusions. J’ai voulu offrir aussi mon tribut à une cause qu’il a si puissamment plaidée au parlement et dans laquelle le succès ne peut manquer de couronner ses efforts. 4if «iiWk -'■ «#W!f %KlWP'f ti: t -,..-r ; r/rf' i T W .| ; - r ? j. : .>!H,.^.v- ;', - ■H./.y”*, ■ . .r.. kti ‘FT Ifr ,r^ ' r Í li :é Hi l.f P & 'iftn R SI iv) w irjSi PROPOSITIONS TENDAM A L'ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE ÉCONOMIQUE ET SURE. SECTION PREMIÈRE. Tout principe d’uniformité dans les agents de circulation est un principe de perfection. — De l’emploi d’une matière type : — examen des objections que ce système à soulevées. ­ Les écrivains qui ont traité le sujet des monnaies ont unanimement ­ reconnu que r uniformité dans la valeur des agents de circulation ­ est un résultat éminemment désirable. C’est pourquoi nous devons ­ adopter tous les perfectionnements qui semblent de nature à déterminer, par la diminution des causes de variations, un progrès vers ce but. il n’est pas possible d’imaginer un système qui conserve à la valeur (le la monnaie une uniformité absolue ; car elle subira toujours les variations auxquelles reste assujettie la matière même qu’on a prise pour étalon. 'Faut (ju on admettra les métaux précieux comme Liases de notre circulation, la monnaie devra nécessairement éprouver les mêmes variations de valeur que ces métaux. C’est probablement à la fixité de la \aleur relative des métaux précieux , qu’il faut attribuer la préférence qu’on leur a accordée dans tous les pays comme mesures ­ de la valeur des autres objets. Un peut considérer toute circulation comme parfaite, lorsqu’elle possède un étalon invariable, lorsqu’elle se rapporte toujours à cet étalon, et eniin, lorsqu elle comporte dans son mouvement la plus "gwmdr'Cconomie. i>armi les avantages d’une circulation de papier sur une circulation ­ métallique, il ne faut pas placer au dernier rang la facilité avec laquelle on peut en varier la quantité, suivant les exigences du commerce ou des circonstances accidentelles. Cette facilité permet ­ en eilet d’atteindre sûrement et économiquement, mais dans [OEuv. de Ricardo.) 37 578 OEUVRES DIVERSES. les limites du possible, le résultat si désirable d’une monnaie qui serait douée d’une valeur uniforme. La quantité de métal employée comme numéraire dans tout pays qui eüectue ses paiements en monnaie métallique, ou la quantité de métal a laquelle s’est substituée la monnaie de papier, que celle-cisoit d’ailleurs partiellement ou exclusivement employée, doit dépendre ­ de trois choses : premièrement, de sa valeur; secondement, du montant ou de l’importance des paiements à effectuer ; et troisièmement, ­ du degré d’économie obtenu en faisant ces paiements. Un pays qui adopterait l’or pour étalon monétaire n’exigerait que la quinzième partie du métal qui lui eut été nécessaire en employant ­ l’argent : il en demanderait neuf cents fois moins que dans le cas où sa circulation s’effectuerait par l’intermédiaire du cuivre ; car le rapport approximatif de l’or à l’argent et au cuivre est de 15 : 1, et 900 : 1. Si l’on attachait la dénomination de livre à un poids donné de ces métaux, il faudrait dans le premier cas quinze fois plus de livres et neuf cents fois plus dans l’autre. Ces résultats, faciles à vérifier, sont d ailleurs complètement indé])endaut des systèmes ­ qui emploieraient les métaux eux-mèmes à titre de Circulalinijmediumj ou leur substitueraient, en tout ou en partie, des signes eu papier. De plus, si une nation employ ait uniformément le même métal comme type, la quantité de monnaie dont elle aurait besoin serait eu rapport inverse avec la valeur du métal adopté. Supposons que ce métal soit l’argent et que, par la difliculté des travaux d’extraction, il ait doublé de valeur, il suffirait alors de la moitié de sa quantité primitive pour les fonctions de monnaie. De même si, tout en conservant 1 argent pour étalon, le mouvement de la circulation imposait ­ entièrement sur le papier, pour conserver a ce ¡»apier sa valeur ­ eu lingots, il faudrait le réduire de moitié. On démontrerait encore ­ de même que, si l’argent redescendait à sa première \aleur, relativement aux autres marchandises, il en faudrait une quantité double pour opérer l’échange de la même quantité d’objets, l^orsque dans un pays le nombre des o^)érations s’accroît par le fait d’une opulence et d’une industrie eu progrès, tandis que les lingots conservent ­ leur valeur, et l’usage de la monnaie son économie, on voit la monnaie hausser de valeur, en raison de l’emploi multiplié qui eu est fait. Cette supériorité sur la valeur des lingots subsistera incinê tant que la quantité n’en aura pas été accrue, soit par des émissions de papier, soit par le monnayage de lingots. U y aura plus de mar- DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 579 chandises achetées et vendues, mais à plus bas prix : si bien, que la même monnaie suivra une progression équivalente à 1 accroissement du nombre des affaires, par cela seul qu elle figurera dans chaque opération pour une valeur plus forte. La valeur de la monnaie ne dépend donc pas entièrement de sa quantité absolue, mais de sa quantité relativement aux paiements qu elle doit servir à effectuer. Aussi observera-t-ou des effets analogues dans les deux hypothèses suivantes : celle de l’accroissement d’un dixième dans l’usage de la monnaie, et eelle de la diminution d’un dixième dans les agents de circulation ; car dans les deux cas leur valeur haussera d’un dixième. C’est la supériorité de la \aleur de la monnaie sur celle des lingots qui, dans un état de circulation normale, devient la cause de son accroissement en quantité j car alors s offre le débouché que doit combler une plus forte émission de papier-monnaie ou un monnayage ­ de lingots ; — deux opérations dont on peut sûrement attendre ­ des bénéfices dans de telles circonstances. Dire que La monnaie a une valeur supérieure à celle des lingots ou de l’étalon, c’est dire que sur le marché les lingots se vendent audessous du prix de la Monnaie. On pourra donc les acheter, les fondre, ­ les émettre à titre de coin, et eu retirer un profit équivalant à la différence qui sépare le prix du marché de celui de la Monnaie. Le prix de l’or à la Monnaie est de 3 1. 17 s. lü 1/2 d, j si, par le fait d’une opulence progressive, les ventes et les achats de marchandises se multipliaient sensiblement, l’effet le plus immédiat de ce mouvement ­ économique serait d’élever la valeur de la monnaie. Les proportions ­ de l’or-monnaie à l’or-liugot se transformeraient; au lieu d’être de 3 1. 17 s. 10 1/2 d. de coins d’or pour une once de lingots, elles descendraient à 3 1. 15 s. ü d : et il résulterait un profit de 2 s. 10 1/2 d. sur chaque once d’or que l’on ferait frapper à la Monnaie. ­ Ce profit ne serait toutefois qu’éventuel. Lu effet les contingents ­ monétaires qui viendraient ainsi grossir la cüculation abaisseraient ­ d’un côté sa valeur, tandis que de l’autre, la diminution graduelle des lingots tendrait à élever le taux de l’or-métal sur le marché : de sorte (jue l’une ou l’autre de ces causes rétablirait infailliblement ­ l’équilihre dans leur valeur relative. Nous pouvons conclure de ces faits que, si l’on répond aux besoins ­ multipliés de la circulation eu émettant du numéraire, la valeur ­ des lingots et de la monnaie éprouvera pendant quelque temps une hausse qui survivra même au jour où le niveau aura été rétabli. Cette circonstance, quoique souvent inévitable , di'vient grave en ce 580 íJKUVKKS DIVERSES. I qu’ell^portc alleiiite aux contrats antérieurs : le moyen d'obvier a ! ces inconvénients repose dans rémission d’une monnaie de papier. Car cette mesure, ne multipliant point les demandes de lingots, leur laisse la même valeur : et, d’un autre côté, elle proportionne aussi le nouveau papier à cette valeur. Ainsi donc, une sage distribution du papier augmentera les avantages ­ qui accompagnent ce régime monétaire, et donnera a la valeur du circulaling-medium , au moyen duquel s’elïectuent tous les paie-I ments, une uniformité, une fixité qu’on cberclierait en vain à obtenir ­ par d’autres moyens. l.a valeur de la monnaie et le montant des paiements restant d’ailleurs ­ les mêmes, la quantité de monnaie nécessaire doit dépendre du degré d’économie avec lequel on l’emploie. Si l’on cessait d’eilcctuer les paiements au moyen des mandats (checlis) sur les banquiers ; si l’on renonçait à un système qui réduit ainsi les mouvements de la monnaie à de simples transports de comptabilité, et qui permet d’acquitter des millions au moyen de quelques billets de banque et d’un peu de numéraire, il est évident qu’il faudrait accroître considérablement ­ le circwiaitnjy medium, ou, ce qui revient au même, il est évident que la même quantité de monnaie jouirait d’une valeur courante plus élevée et tendrait à entrer en équilibre avec importance ­ des paiements additionnels. 'J outes les fois que la eoniiance semble éteinte entre les commerçants, ­ ils répugnent naturellement a opérer sur crédit et a accepter mutuellement eu paiement leurs mandats, leurs billets, ou leurs lettres ­ de change : il faudra donc plus d’agents monétaires, métalliques ou non. Or l’avantage d’une monnaie de papier, établie sur de sages principes, consiste à pouvoir satisfaire immédiatement a des besoins supplémentaires, sans occasionner de cbangements dans la valeur gé nérale de la circulation comparée avec les lingots ou avec toute autre marchandise. Quant au système des agents métalliques, il exclut cette promptitude d’opérations et laisse toujours après les nouvelles émissions ­ une valeur additionnelle qui réagit sur les signes monétaires aussi bien que sur les lingots. SECTION DEUXIÈME. De l’euiploi d’une matière type. Examen des objections que ce système a soulevées. Pendant le cours des dernières discussions sur la question des lin- DE I;ÉT\BLISSEMENT D’UNE ClUCUïATlON MONETAIRE. .^>81 sols, on a soutenu avec tonte l’autorité des principes qn une circulation, ­ pour être parfaite, devrait avoir une valeur immuable. Mais on ajoutait aussi que le Mil de restriction avait donné ce caractère ­ à la nôtre; on soutenait que cette mesure avait sagement déshérité l’or et l’arsent du rôle d’étalons monétaires, et qu’en fait un billet d’une livre ne variait et ne devait pas plus varier relativement à une certaine qualité d’or que relativement à toutes les autres marchandises. ­ C’est à sir .lames Stewart* que nous devons, je pense, l’idée première ­ d’une circulation affranchie de tout étalon particulier; mais il n’a été donné encore à personne de nous indiquer le contrôle qui doit servir à fonder l’uniformité de la valeur dans un système monétaire, ainsi conçu. Ceux qui ont émis cette opinion n ont pas remarqué qu’une telle circulation, loin d’être invariable, restait soumise aux plus grandes fluctuations, que la seule fonction dévolue à l’étalon consiste à répler la quantité, et avec la quantité, la valeur de la circulation; ­ qu’enfin, sans un criterinm reconnu, elle demeurerait exposée ­ à toutes les variations qui naîtraient de l’isTiorancc et del avidité de ceux qui l’émettent. On a prétendu, il est vrai, que nous devons calculer sa valeur en la comparant avec l’ensemble de toutes les marchandises, et non avec telle ou telle marchandise spéciale. Mais en admettant même, ce qui est contraire <i toute probabilité, que les créateurs de la monnaie ­ de papier voulussent régler le montant de la circulation sur ( es bases, ils n’auraient aucun moyen pour le faire ; car les marchandises sont soumises à des altérations continuelles dans leur valeur relative. Et comme il est impossible de déterminer quelle est celle dont le prix a haussé, et celle dont le prix a fléchi, il faut reconnaître 1 impuissance ­ radicale d’un tel contrôle. Certaines marchandises augmentent de valeur en raison des impôts, ­ de la rareté des matières premières qui les constituent, ou de toute autre cause qui a pu accroître les difficultés de la production. D’autres, au contraire, fléchissent sous l’influenee des perfectionnements ­ mécaniques, d’une meilleure division du travail, d’une habileté ­ nouvelle chez les travailleurs, en un mot, sous l’influence de moyens de production plus faciles. Pour déterminer la valeur de la * T .es écrits publiés par sir .Tames Stewart sur le numéraire et la monnaie sont pleins de savoir; et nous sommes bien étonnés ipi’il ait pu adopter une opinion qui dément si formellement les principes généraux qu il s est e orcé d’établir. ŒUVRES DIVERSES. 582 monnaie d’après l’épreuve proposée, il faudrait la comparer successivement ­ avec l’innombrable variété de marchandises qui circulent au sein de la société, et tenir compte, pour chacune, de tous les effets qu’ont pu produire sur sa valeur les causes ci-dessus. Celle tâche, selon moi, est tout simplement impraticable. Les illusions que l’on s’est faites sur l’application de ce système dérivent d’une confusion établie dans la portée de ces deux termes : prix et valeur. Le prix d’une marchandise est sa valeur échangeable indiquée en monnaie seulement. Iâl valeur d’une marchandise se détermine d’après la quantité de tout autre produit qu’on peut obtenir en échange. Le prix d’une marchandise peut s’élever au moment où sa valeur baisse, et vice versâ. Le prix d’un chapeau peut monter de 20 shillings ­ à 30, et cependant ne pas équivaloir à la quantité de thé, de sucre, de café, de toute autre denrée qu’on eût pu se procurer auparavant ­ pour 20 shillings ; en définitif le chapeau n en pourra pas acheter autant, et il aura baissé de valeur tout en augmentant de prix. Rien n’est aussi facile à déterminer (|u’une variation de prix; rien n’est aussi difficile qu’un changement dans la valeur. 11 faut même avouer qu’il est impossible d apporter dans cette estimation quelque certitude ou quelque précision sans le secours d une mesure invariable qui, d’ailleurs, n’existe pas. Un chapeau peut s’éehanger contre une plus petite quantité de thé, de sucre, de café, et cependant valoir plus de quincaillerie, de souliers, de bas, etc. l a différence entre la valeur de chacune de ces marchandises peut dépendre indifféremment de ce que la valeur de l’une d’elles est restée immobile, tandis ique les deux autres s’élevaient ­ dans des proportions différentes; de ce que 1 une d elles est demeurée stationnaire, tandis que les deux autres baissaient; enfin de ce qu’elles ont toutes éprouvé à la fois des modifications de valeur. ­ Si nous disons qu’il faut mesurer absolument la valeur au moyen des jouissances que l’échange de tel objet donne à son propriétaire, nous serons tout aussi embarrassés pour arriver à une appréciation convenable ; car la même marchandise peut procurer à deux personnes ­ une des jouissances tout à fait distinctes. Ainsi, dans l’exemple ­ précédent, la valeur du chapeau eût été diminuée pour celui dont les jouissances exigent du thé, du sucre , du café ; elle eût été 583 DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIUCÜLATION MONÉTAIRE, accrue pour celui qui préfère des souliers, des bas et de la quincaillerie. ­ En général, les marchandises ne peuvent donc pas constituer un étalon propre à mesurer la quantité et la valeur de la monnaie. Sans doute les types que nous avons adoptés, nommément l or et 1 argent, sont encore soumis à l’inconvénient des variations qu ils éprouvent comme marchaudisen ; mais ces inconvénients s’effacent devant ceux que nous aurions à supporter si nous adoptions le plan pro])Osé. Pendant les vingt dernières années, à une époque où le prix de l’or, de l’argent et de la plupart des autres marchandises s’était considérablement élevé, les promoteurs de ce genre de circulation abstraite, au lieu d’attribuer une partie de cette hausse à la déprécia-^oîî du papier, trouvèrent constamment a leur service des raisons propres à expliquer les fluctuations du marché. Ainsi 1 or et 1 aigent renchérissaient, parce qu’ils étaient devenus rares et qu’il en fallait d’immenses contingents pour solder nos corps d’armée, l’outes les autres marchandises renchérissaient en raison des taxes qui les frappaient ­ directement ou indirectement, ou par suite de mauvaises saisons ­ et d’importations difïiciles qui, en haussant considérablement la valeur du blé, avaient dù nécessairement, d’après leur théorie, élever aussi le prix de tous les produits. Suivant eux les seuls objets qui conservassent leur valeur intacte étaient les billets de banque; et , à ce titre, ils étaient éminemment propres à mesurer la valeur des autres produits. Quand la hausse eût été de 100 p. 0/0, on eût encore nié l’influence de la circulation sur sa marche, et on lui eût encore assigné les mêmes causes. Cet argument présente, d’ailleurs, toute sécurité, car il ne peut être réfuté, lorsque la valeur relative de deux marchandises se modifie, il est impossible de dire avec certitude si l’une s’élève ou si l’autre fléchit ; de sorte que, si nous adoptions une eirculation sans étalon, elle pourrait descendre à un degré de dépréciation in- , fini. Rien ne démontrerait cette dépréciation, car il serait toujours facile d’affirmer que la valeur des marchandises s’est accrue et que la monnaie n’a point baissé. ŒUVRES DIVERSES. nsi SECTION TROISIÈME. Des imperfections de l’étalon. — Les variations qui tendent à abaisser la valeur de l’étalon ­ ne compensent point celles qui l’affectent en sens contraire. — Les règles de toute monnaie de papier sont d’être en conformité parfaite avec l’étalon. Tant que notre circulation reste soumise au régime d’un étalon spécial, les seules variations qui puissent l’atteindre sont celles auxquelles ­ 1 étalon lui-même est assujetti. Mais aucun remède ne saurait détruire ces variations, et les derniers événements ont démontré qu en temps de guerre, a ces épotpies où l’or et l’argent servent à solder au loin de puissantes armées, elles acquièrent une gravité dont on n’a pas assez tenu compte en général. Ces conclusions prouvent ­ seulement que l’or et l’argent ne constituent pas un étalon aussi parfait qu’on avait pu le penser jusqu’à ce jour, et qu’ils sont euxmêmes soumis à des variations qui dépassent sensiblement les limites dans lesquelles on voudrait renfermer les oscillations du standard \ (étalon); mais ils n’en sont pas moins les meilleurs types connus. Si l’on découvrait une matière plus invariable, et qui fût douée d’ailleurs ­ de toutes les autres qualités qui caractérisent un étalon de la monnaie, il faudrait s’empresser de l’adopter pour l’avenir; mais tant que cette fonction sera confiée aux métaux, la valeur de la circulation ­ devra se régler sur eux. En elfet, toutes les fois que cet équilibre n’existera pas, toutes les fois que le prix des lingots sur le marché dépassera le prix de l’administration, la monnaie sera dépréciée. ­ Cette proposition est incontestée et incontestable, r De graves inconvénients accompagnent l’emploi simultané de deux \ métaux comme types de notre monnaie ; et on a longuement discuté pour savoir auquel, de l’or ou de l’argent, la loi devait confier le rôle / exclusif ou principal d'étalon monétaire. On a dit en faveur de l’or, qu’une supériorité de valeur offerte sous un moindre volume le rendait ­ éminemment propre à jouer ce rôle dans un pays riche ; mais cette qualité même est un argument contre son adoption, car elle l’assujettit à des variations de valeur beaucoup plus ronsidérables pendant ces époques de guerres et de désastres commerciaux , où il est si fréquent de le voir amasser et thésauriser. La seule objection qu’on puisse opposer a l’emploi de l’argent, c’est son volume comparatif ­ qui le rend impropre à effectuer les immenses paiements d’une nation opulente, et cette objection elle-même disparaît devant l’établissement ­ d’une monnaie de papier à titre d’agent général de la DE L’ÉTABfJSSEMENT D’UNE CIBCULÂTION MONÉTAIRE. Mgh circulation. L’offre et la demande de l’arjïent sur le marché sont comparativement ­ plus régulières et communiquent à sa valeur une plus grande fixité; et d’ailleurs, comme tous les autres pays règlent la valeur de leur monnaie sur celle de l’argent, il est évident qu à tout prendre, l’argent doit être préféré à l’or comme étalon et être à jamais adopté dans ce but i. Il serait peut-être possible d’imaginer un système de circulation supérieur à celui qui existait avant que les dernières mesures législatives ­ vinssent donner aux hank-noten le caractère de monnaie légale ­ ; mais à une époque où la loi reconnaissait un étalon^ à une époque où la Monnaie était ouverte pour tous'ceux qui voulaient y faire frapper de l’or et de 1 argent, les seules limites imposées à la dégradation de la monnaie étaient celles de la baisse des métaux précieux. Si l’or, devenu aussi abondant que le cuivre, était descendu au même prix, les billets de banque auraient nécessairement partagé cette dépréciation. Toutes les personnes dont la fortune se compose entièrement de valeurs monétaires, — celles qui possèdent des bons de l’Écbiqiiier, qui escomptent les effets de commerce, qui possèdent des revenus annuels sur les fonds publics, sur des hypothèques, etc., — tout ce groupe de capitalistes aurait essuyé les maux d une telle dépréciation. Y a-t-il donc justice a venir décréter ensuite que, lorsque l’or et l’argent hausseront, il faudra maintenir par la force et par l’autorité de mesures législatives la monnaie à une valeur ­ immuable; et cela quand il n’existe point, quand il n’a jamais existé, dans l’application, des moyens propres à empêcher que la dégradation de la monnaie ne suive immédiatement la baisse des métaux ­ précieux? Si le détenteur des valeurs monétaires est exposé à tous les ineonvénients qui naissent de 1 avilissement de sa propriété, il doit nécessairement être appelé aussi à recueillir les bénéfices d’une hausse. S’il est vrai qu’une monnaie de papier sans étalon constitue un véritable progrès, il faut le prouver, et alors abandonner ­ l’autre système ; mais il y a iniquité à le maintenir pour le seul désavantage d’une classe d’individus qui possède une de ces mille marchandises qui circulent toutes dans la société sans être soumises à de telles dispositions. Ceux qui émettent le papier doivent régler exclusivement leurs émissions sur le prix des lingots, et jamais sur la masse du papier en ' Voyez la note que nous avons insérée, p. 472. 586’ OEUVRES DIVERSES. circulation. La quantité n’en pourra jamais être trop grande ni trop petite, tant qu’elle conservera la même valeur que l’étalon. La monnaie ­ devrait même avoir un faible avantage sur les lingots, de manière ­ à compenser le léger délai qui s’écoule pendant la fabrication des com.s. Ce délai équivaut à un seigneuriage, et le numéraire, ou les bank-notes qui en sont les signes représentatifs, doivent, dans leur état normal, avoir sur les lingots une prime précisément egale à ce seigneuriage. ­ La Banque d’Angleterre a jadis perdu des sommes considérables ­ pour ne s’être pas assez attachée a ce principe, hile fournissait ­ alors au pays tout le numéraire dont il avait besoin, et a cet elfet elle achetait avec son papier des lingots qu elle taisait ensuite frapper à la Monnaie. Or, si de sages émissions étaient venues donner à son papier une valeur légèrement supérieure à celle des métaux, elle aurait trouvé dans le bas prix de ses achats une compensation suffisante pour couvrir toutes ses dépenses de courtage et d allinage, et recouvrer la juste indemnité du délai qu’exige la fabrication. SECTION QUATRIÈME. Moyen propre à donner h la circulation de l’Angleterre le degré de perfection possible. U circulation monétaire est un des thèmes sur lesquels doivent rouler les discussions du parlement dans la session prochaine. 11 est probable qu’on fixera alors l’époque à laquelle la Banque devra re ­ prendre ses paiements en espèces , et cette mesure 1 obligera a diminuer ­ la quantité de son papier de manière à en faire coincider la valeur avec celle des lingots. Une monnaie de papier sagement dirigée marque un tel progrès dans les idées commerciales, queje regretterais amèrement de nous i voir ramenés par l’influence des préjugés vers un système moins avancé. L’introduction des métaux précieux à titre de monnaie peut à juste titre être envisagée comme un des pas les plus brillants ­ qui aient été faits dans la carrière du commerce et de la civili sation industrielle. Mais le progrès de l’expérience et des lumières nous enseigne aussi qu’il y a encore un pas à faire, et qu il faut leur enlever cette fonction ipi’ils ont si avantageusement accomplie à des époques moins éclairées. Si l’on ordonnait à la Banque de reprendre ses paiements en espèces, ­ on arriverait seulement à diminuer considérablement ses bénéfices sans produire d avantage immédiat pour les autres mem- DE L’ÉTABLISSEMENT D UNE LIKCULATION MONÉTAIRE. »87 h res de la société. Si l’ou accordait aux porteurs des billets d une, deux et même cinq livres, le privilège d’avoir des guiñas, leur choix ne serait certainement pas douteux ; si bien que, pour satisfaire à de futiles caprices, on aurait substitué un agent très-coûteux à un autre agent à bas prix. D’ailleurs la fortune publique étant la résultante des fortunes particulières, la perte éprouvée par la banque rejaillirait sur toute la communauté. L’État serait assujetti aux dépenses improductives du monnayage, et à la moindre baisse du change les gui nées seraient fondues et exportées. Garantir le public contre toutes les variations qui ne seraient pas déterminées par celles de l’étalon lui même, effectuer les mouvements ­ monétaires au moyen de l’agent le moins coûteux, serait atteindre ­ le degré de perfection le plus élevé auquel on puisse amener la circulation d’un pays. Or, on obtiendrait tous ces avantages si l’on obligeait la banque à délivrer, au lieu de gui nées, et en échange de ses billets, des lingots d’or et d’argent, évalués au titre et au prix de la monnaie : de cette manière, toutes les fois que le papier descendrait ­ au-dessous de la valeur des lingots, on en réduirait immédiatement ­ la quantité. Pour empêcher que le papier ne s’élevât audessus des lingots la banque serait en même temps astreinte à échanger ­ son papier contre l’or, au titre et au prix de .11. 17 s. 1 once. Afin de ne pas surcharger les opérations de la banque, les quantités d’or demandées en échange de papier, au taux de 3 1 17 s. 10 Ipid. et celles offertes à raison de 3 1. 17 s. devraient être de vingt onces au moins. Eu d’autres termes, la ban(|ue serait obligée, à partir de vingt livres, d’acheter toutes les quantités d’or qui lui seraient ollertes au prix de 3 I. 17 s. ^ l’once et de vendre ccll(% qui lui seraient demandées ­ au prix de 3 liv. 17 s. 10 l|2d.; et le soin qu’auraient ses administrateurs, ­ de régler la masse de leur papier, la garantirait contre tous les inconvénients qui pourraient résulter pour elle de ces dispositions. 1 Le prix de 3 1.17 s. que nous avons indiqué ici, est nécessairement un prix arbitraire ; il y aurait peut-être d’excellentes raisons pour le fixer un peu plus haut ou un peu plus bas. En disant 3 1.17 s. j’ai seulement voulu éclaircir le principe. ­ Le prix devrait être conqu de manière à ce que le possesseur de l’or trouvAt de l’avantage à le vendre à la Banque plutôt qu’à le faire monnayer par l’administration La même observation s’applique à la quantité désignée de vingt onces II pourrait ­ être tout aussi convenable de la porter à dix ou à vingt. ^ OEUVRES RIVERSES. La loi devrait laisser en mAme temps ¡importer et exporter sans entraves tous les lingots. Ces opérations sur les lingots seraient d’ailleurs frès-rares, si la Banque s’attachait à rapporter ses avances et ses émissions au critérium que j’ai déjà si souvent indiqué ; critérium ­ qui consiste dans le prix des lingots au (Ure, indépendamment delà quantité générale de papier en circulation. On aurait déjà réalisé une grande partie de mon projet, si l’on obligeait la Banque à changer contre ses propres billets des lingots évalués au titre et au prix de la monnaie. On pourrait même, sans dangers pour la sûreté de ses résultats, l’affranchir de la nécessité d’acheter toutes les quantités de lingots qui lui seraient offertes aux prix détermiués, surtout si les ateliers delà Monnaie restaient ouverts au public. En effet, cette disposition tend seulement à empêcher que la Monnaie ­ ne s’écarte de la valeur des lingots d’une différence plus grande que celle qui sépare si légèrement à la Banque les prix d’achat de ceux de vente; différence qui serait un degré approximatif vers cette uniformité tant désirée. Si la Banque bornait capricieusement le montant de ses billets, ils hausseraient de valeur, et I or semblerait descendre au-dessous des limites auxquelles j’ai proposé de fixer les achats de la Banque. Dans ce cas on le porterait à la Monnaie, et les coins qu’il aurait servi à frapper, s’ajoutant à la circulation, auraient pour effet d’en abaisser immédiatement la valeur et de la ramener au taux de l’étalon. ­ Mais ces moyens n’offrent ni la sécurité, ni l’économie, ni la promptitude de ceux que j’ai proposés, et auxquels la Banque ne sau - rait opposer 'd’objection sérieuse ; car il est évidemment dans son intérêt d’alimenter la circulation avec son papier plutôt que d’obliger les autres à l’alimenter avec du numéraire. Sous l’empire d’un tel système, avec une circulation ainsi dirigée, la Banque serait affranchie de tous les embarras, de toutes les crises. I>es seules éventualités qui pourraient l’atteindre, sont ces événements ­ extraordinaires qui jettent la panique sur tout un pays, et font que chacun recherche les métaux précieux, comme le moyen le plus commode pour réaliser ou cacher sa propriété. — Il n’esi pas de système qui puisse garantir les banques contre de telles éventualités. ­ Leur nature même les y condamne, car, à aucune époque, il ne peut y avoir dans une banque ou dans un pays assez d’espèces ou de lingots pour satisfaire aux justes réclamations des capitalistes qui s’y pressent. Si chacun voulait réaliser le même jour la balance de DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIKCULATION MONÉTAIIŒ. 589 son compte chez son banquier, ii arriverait souvent que la masse îles billets de banque actuellement en circulation ne subirait pas pour répondre à toutes les demandes. C’est une panique de ce genre qui a déterminé la crise de 1797, et non, comme ou l’a supposé, les fortes avances que la Banque avait faites au gouvernement. >i la Banque, ­ ni le gouvernement n’étaient alors coupables. L’invasion soudaine ­ des bureaux de la Banque prit naissance dans les craintes ebimériques qui émurent les esprits timides : elle eût aussi bien éclaté dans le cas où la Banque ii’eùt fait aucune avance au gouvernement et où sa réserve eût été double du montant actuel. 11 est même probable que, si elle avait continué à payer à bureau ouvert et en espèces, elle aurait tué la panique avant d’arriver à l’épuisement de sa réserve. Si l’on réfléchit à l’opinion des directeurs de la Banque sur les règles ­ qui gouvernent les émissions de papier, on verra qu’ils n'ont usé de leur privilège qu’avec discrétion. Il est même evident, qu’animés par des principes arbitraires, ils “y ont obéi qu’avec une extrême prudence. — Les termes actuels de notre législation leur conservent le pouvoir d’accroître ou de réduire, ­ sans contrôle et dans les proportions qu’ils jugeront conve-•‘ables, l’ensemble de la circulation. Un tel pouvoir ne devrait appartenir ­ à aucune association, pas même à l’État; car il ne peut y / avoir aucune garantie d’uniformité dans un système où la volonté, Kcule des créateurs de la monnaie peut ên décréter l'augmentation | un la diminution. La Banque peut réduire aujourd’hui la circulation \ aux limites les plus extrêmes ; c'est un fait que ne nieront même Vi pas ceux (jui ()cnsent avec les directeurs, qu’ils n'ont pas le pouvoir de multiplier à l’infini les signes monétaires. Je suis pleinement convaincu ­ qu'il répugne aux intérêts et à la volonté de la Banque, d’exercer ce privilège au détriment du j)ublic; mais à l’aspect des maux qui peuvent résulter d’une réduction ou d’une augmentation »soudaine des agents monétaires, je ne puis que déplorer la facilité avec laquelle l’État a armé la Banque d’une prérogative aussi formidable ­ L ‘ Le bill de 1844, proposé par Rob. Peel, a opéré une révolution complète dan» le système qui régit la Banque d’Angleterre. Le bill, dont la tendance a été discutée ­ dans notre introduction, après avoir été blâmée par les économistes et les linanciers les plus recommandables de l’Angleterre, est venu montrer une fois de plus les dangers qui naissent de l’intervention législative dans les mouvemens 59C CEUVKES DIVERSES. Les diilicultés auxquelles étaient restées soumises les banques provinciales ­ avant la suspension des paiements en numéraire ont dû prendre, à certaines époques, un caractère sérieux. Aux moindres symptômes d’une crise réelle ou imaginaire, elles étaient astreintes à se pourvoir de guinées et à s’armer contre les exigences des porteurs. Elles faisaient alors un appel à la Banque. Elles y échangeaient leurs billets contre des guinées, qu’un agent de coniiance transportait ­ ensuite à leurs frais et risques. Après avoir accompli les fonctions auxquelles elles étaient destinées, les guinées revenaient à Londres, et il est fort probable qu elles retournaient dans les caisses de la Banque toutes les fois que ces déplacements successifs n’avaient pas eu assez d’action pour en diminuer le poids et les réduire audessous du type légal. ¡Si l’on adoptait le plan que j’ai proposé de payer les billets de si délicats et si compliqués du commerce et de l’industrie. La crise qui pèse encore sur la Grande-Bretagne etqui a retenti dans toutes les villes où se ramifieson immense ­ crédit est venue ajouterencore à la puissance des arguments la puissance des faits. 11 s’est trouvé que ce système de circulation dont R. Peel a voulu faire le modèle et le régulateur de la circulation monétaire, au lieu d’être un instrument ^ouple et docile, cédant à la pression des événements et amortissant les secousses linaucières, n’a fait qu’aggraver par son inllexibilité les désastres qu’il devait prévenir, ­ Obliger une institution de crédit à garder dans ses coffres,—et au-dessus de la somme de 14 millions sterling, représentée par des engagements publics .—une réserve en numéraire équivalant au montant des émissions, c’est rétrogarder vers les premiers tàtoimements de la science des banques, c’est attacher un boulet aux pieds de ce colosse qui est la Banque d’Angleterre, et ce boulet, pour être d’or et d’argeut, n’en est pas moins lourd, moins difficile à remuer. De plus, c’est paralyser les effets de l’escompte au moment même où l’escompte devient le plus nécessaire, ­ c’est-à-dire, quand les agents de circulation sont rares et précieux. Forcés de tenir en disponibilité perpétuelle de grandes masses métalliques, les directeurs de la Banque ont dû en élever la valeur sur le marché : et tandis qu’ils augmentaient, ­ par une concurrence formidable, l’iusuflisauce de la monnaie, ils resserraient ­ leurs émissious. C’est ainsi qu’on les a vus élever graduellement le taux de l’escomptede4 à 4 1/2, à 5, à 6 1/2, retirant, renchérissant le secours au moment où il devenait indispensable : c’est ainsi que des faillites répétées ont consterné le monde commercial par des passifs gigantesques : c’est ainsi que le gouverneur de la Banque lui-même, M. Robinson, a vu sa fortune s’écrouler dans le désastre général ; enfin c’est ainsi que le credit étouffé sous le réseau soidisant protecteur de R. Peel, et qu’on a pu lire la vigoureuse protestation rédigée ­ par lord Ashburton, ancien chef de la maison Baring, contre un système où la réalité vivante se trouve sacrifiée à de froides abstractions. Le bill de 1H44 ne résistera pas à tant de justes attaques, et nous comptons sur sa prochaine modification. ^ DK L’ÉTABLISSEMENT D UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 591 banque en lingots, il faudrait étendre ce privilège aux banques provinciales ­ ou donner aux bank noies le caractère de monnaie légale. — Dans ce dernier cas, on se trouverait n’avoir introduit aucun changement dans la législation qui régit ces établissements ; car ils seraient alors sollicités, comme aujourd’hui, à rembourser leur papier en billets de la Banque d’Angleterre. Ce système, en nous permettant de ne pas exposer les guinées au frottement et à la diminution de poids qui résultent de déplacements multipliés, en nous alfranchissant aussi de tous les frais de transports, ­ nous procurerait déjà une économie considérable ; mais l’avantage ­ qui en résulterait, pour la marche des petits paiements, serait bien plus sensible encore. En eilet la circulation de Londres et des provinces s’eüectuerait alors au moyen d’un agent à bon marché, le Papier y et délaisserait un agent onéreux. Vor ; — ce qui enrichirait le pays de tous les bénélices que peut produire l’or abandonné. Il serait ­ doue insensé de renoncer à de tels avantages, à moins (tue l’on Ri* découvrit dans l'emploi d’un agent à bas prix des inconvénients manifestes. Du a déjà beaucoup écrit, habilement et savamment écrit sur les bienfaits qui résultent pour tout pays d’un régime de lil)erté commerciale, ­ qui brise toutes les entraves et laisse a la volonté de 1 homme ­ le soin d appliquer scs talents et de féconder ses capitaux. JjCs arguments qui servent de base à (jette doctrine sont même si puissants, que chaque jour ils créent de nouveaux prosélytes, et je me réjouis des progrès que faitee graud principe parmi ceux qui smnblaient de-'uirsecraiiqKuincr le plus énergiquement aux vieux préjugés. La majorité ­ des pétitions adressées au parlement contre le bill des céréales a reconnu les avantages d’un commerce libre ; mais jamais ces avantages n’ont été aussi vigoureusement proclamés que par les labricanls de drap du Gloucestershire. Ils se montrèrent même si plei-Rcnieut convaincus des vices de la prohibition, qu ils oil ri rent de reuoiicer à toutes les restrictions qui protègent leur industrie. Ce sont •à des doctrines qu’on ne saurait trop propager ni trop généralement adopter dans la pratique. Si les nations étrangères ne sont jms encore assez éclairées |)Our embrasser ce nouveau système ; si elles mainfmmient les prohibitions et les droits excessifs qui frappent nos inar-Rbaudises et nos produits manufacturés, que l’Angleterre leur donne Un bel exemple et l’inaugure à son profit ! Au lieu de répondre a leurs prohibitions par des prohibitions réciproques, quelle s appli- 592 OEUVRES DIVERSES. que à eüacer aussi promptement que possible les vestiges d’une politique ­ aussi nuisible et aussi absurde. I.es avantages ünaiiciers qui résulteraient d’un tel système conduiraient ­ bientôt les autres gouvernements à suivre les mêmes errements, et l’on ne tarderait pas a voir s’accroître la prospérité générale sous rinlluence d’idées qui pousseraient chaque nation dans la voie la plus favorable à ses capitaux, à ses talents, à son activité. Quelque avantageuse que soit cependant la liberté du commerce, il faut admettre que dans certaines circonstances, bien rares à la vérité ­ , l’intervention du gouvernement peut être salutaire. Après avoir démontré, dans son bel ouvrage sur l’Économie politique \ tous les bienfaits de la liberté du commerce, M. Say observe que l’intervention ­ du gouvernement n’est légitime que dans deux circonstances : premièrement, pour prévenir une fraude; secondement, pour certifier un fait. Les examens auxquels sont soumis les médecins justifient cette intervention ; car il est nécessaire au bien-être de tous que la science des hommes appelés à réprimer les désordres de notre organisation soit vérifiée et constatée. Un en peut dire autant de l’empreinte que les gouverneinens gravent sur la vaisselle et sur la monnaie; elle tend à prévenir la fraude, et elle nous dispense d’avoir incessamment recours ­ dans nos transactions à des procédés chimiques diliiciles. Les mêmes raisons ont conduit à faire examiner la pureté des drogues vendues par les chimistes et les apothicaires. Dans toutes ces circonstances, ­ on suppose que les acheteurs ne possèdent pas ou ne sont pas susceptibles de posséder les connaissances qui doivent les garantir de la fraude : le gouvernement intervient alors pour faire ce qu’ils ne I sauraient faire eux-mêmes. ^ Mais s’il est nécessaire de protéger le public contre des monnaies de bas aloi, en marquant d’un signe légal tousles agents métalliques, cette protection ne devient-elle pas encore plus essentielle, lorsque l’ensemble ou la majeure partie de la circulation se compose de papier? i\ est-il pas étrange que le gouvernement s’applique à éviter à la société ­ la perte d’un seul shilling dans une guinée, et que sa sollicitude cesse au moment où il faut la protéger contre la perte des vingt shillings ­ représentés par un billet d’une livre? Dans le cas spécial de la Banque d’Angleterre, le gouvernement a affecté une garantie à ses émissions ; de sorte que l’imprudence de ses directeurs ne pourrait DE L’ÉTABI.ISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 593 atteindre les porteurs des bank-notes que dans le cas où son capital entier montant à 11 millions et demi serait déjà épuisé. Pourquoi ­ n’a-t-on pas suivi le même principe à l’égard des banques provinciales? ­ Quelle raison s’oppose à ce qu’on oblige ceux qui prennent pour mission d’alimenter la circulation monétaire, à verser entre les uiains du gouvernement un dépôt proportionnel qui doit garantir l’accomplissement sérieux de leurs engagements ? Par l’emploi de la monnaie chacun devient commerçant. Ceux que leurs habitudes et leurs travaux éloignent du mécanisme commercial sont eux-mêmes astreints à l’usage de la monnaie, et sont cependant peu propres à apprécier la solidité des différentes banques dont le papier circule. Aussi voyons-nous que les propriétaires de revenus fixes , les femmes, ­ les travailleurs de toutes les classes ont souvent à souffrir de oes désastres dont le nombre s’est accru , pour les banques provinciales, ­ dans des proportions inconnues jusqu’ici. Je ne suis pas porté à juger impitoyablement ceux qui ont provoqué tant de ruines et de désastres au sein des classes moyennes et inférieures; mais l’esprit le plus indulgent doit cependant avouer qu’il faut avoir bien abusé des ressorts du crédit pour qu’une banque, possédant même la plus médiocre réserve, en vienne à manquer à ses engagements. L’examen ­ de la plupart de ces faillites démontrerait, je pense, qu’on pour-Oftit qualifier les actes des intéressés par des termes plus sérieux ffue ceux d’imprudence et d’audace. Il serait nécessaire de protéger le public contre ces tristes éventualités, ­ en obligeant toutes les banques de province à déposer entre las mains du gouvernement ou de commissaires élus a cet effet, une quantité de rentes sur l’État ou d’autres effets publics proportionnés uu montant de leurs émissions. Il est inutile d’entrer minutieusement dans les détails d’un tel projet. ­ Ainsi on pourrait délivrer , sur la remise du dépôt, tous les timbres ­ qui serviraient à l’émission des billets. A certaines époques de l’année, fixées avec soin, on restituerait tout ou partie du dépôt aux établissements qui prouveraient, par le renvoi des timbres annulés ou par tout autre moyen satisfaisant, que les billets auxquels ils servaient ­ de garantie n’appartiennent plus à la circulation. Ces mesures n’éprouveraient aucune opposition de la part de celles ­ des banques provinciales qui jouissent d’une haute réputation, biles en recevraient au contraire un accueil favorable, puisqu elles préviendraient la concurrence de ces établissements qui sont si peu /lignes de figurer avec elles dans la carrière du crédit. {OEuv. de Ricardo.) 38 594 OEUVRES DIVERSES. SECTION CINQUIÈME. ü’ime coutume qui crée un grand nombre d’inconvénients pour le commerce. - Remède proposé. Bn supposant qu’on eut introduit dans notre système de circulation ­ tous les perfectionnements qu’ii réclame, il est un inconvénient temporaire qui doit survivre à tous, et qui se fait sentir souvent d'une manière sérieuse. Cet inconvénient, auquel le public serait soumis comme il l’a été jusqu’à présent, et qui provient des dividendes ­ trimestriels que reçoivent les créanciers de l’Etat, nie semble facile à corriger. . . ... La dette publique a acquis de telles proportions, et les intérêts trimestriels qu’eUc réclame sont tellement considérables, que la centralisation ­ seule des deniers perçus par les receveurs généraux des contributions ­ et la réduction subséquente du circulalmg-mcdium, aux époques où échoient les coupons, c’est-a-dire en janvier, avril, juillet et octobre, produisent, pendant une semaine et plus, une véritable détresse monétaire. La Banque, eu escomptant très-largement les billets au moment même où ces vei-scments s'cllcctucnt à l’Ecbiuuier en préparant, de plus, d’énormes recettes immédiatement après le paiement des dividendes, a fait preuve d’une administration habUe, et a ccrtabicment contribué a diminuer les inconyénieuts qui pèsent alors sur la portion commerçante de la nation. Mais cc n is là qu’un palliatif, et ceux qui connaissent le inarcbé llnanrier savent combien la pénurie d’argent est seiisUilc aux époques indiquées. Les bons de l’Échiquier, qui jouissent géuéraiement d’uiic prune de 5 shillings sur 100 1., tombent dans un tel discredit, quoi, peut réaliser alors un bénélice de iO p. 0,0, eu les ael.etant et les, revendant immédiatement apres la répartition des dividendes, le plus, la différence cntie le prix des rentes au comptant et celui des rentes payables dans un délai d’une ou deux semaines, promet a celui ­ qui peut avancer des capitaux un bénélice plus considerable encore que les spéculations sur les bons du trésor. Aussi arrive t qu’une fois les intérêts payés, la détresse de monnaie se trouve Ircquemment suivie d’une abondance équivalente qui la rend stérile pendant quelque temps. . La perfection remarquable que nous avons introduite dans 1 e 1 nomie de nos agents de circulation, au moyeu des combinaisons du 1 crédit, n’a fait elle-même qu’accroître le mal particulier dont je viens DE L'ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 595 de parler. En effet, sous un régime où le mode des paiements s est perfectionné, la quantité des agents monétaires a pu être sensiblement ­ réduite; et le retrait d’un million ou deux doit produire des conséquences beaucoup plus sérieuses, puisqu il enlève propor tionnellement une fraction beaucoup plus considérable de la cireulation générale. Toutes les opinions se réunissent, je pense, pour reconnaître la gravité des désordres que provoquent au sein de l’industrie et du commerce ces détresses monétaires périodiques; mais la même unanimité ­ n’accueillera peut-être pas le remède que je propose ici : Que le gouvernement autorise la Banque à délivrer aux rentiers leurs mandats d’arrérages quelques jours avant l’époque où les rece-'^urs généraux sont tenus d’effectuer le versement de leurs balances ä rÉchiquier ; Que ces mandats soient payables au porteur dans les mêmes formes ­ qu’aujourd’hui ; Que le jour destiné au paiement de ces dividendes en billets de banque demeure fixé comme il 1 est actuellement : et, à cet égard, il serait plus convenable que l’on indiquât la date des paiements avant ^u sur la remise des coupons ; Enfin que les receveurs généraux et tous les autres débiteurs de l’Échiquier soient admis à acquitter leurs paiements avec ces mandats comme avec des billets de banque, mais en supportant, 1 escompte du nomlire de jours qu’ils auraient à courir avant 1 éebéance. ba réalisation d’un projet semblable ferait disparaître sans retour la pénurie d’argent qui précède la répartition des intérêts et la surabondance ­ qui la suit. Le service de la rente n’augmenterait ni ne diminuerait alors la quantité de monnaie en circulation ; par le seul ressort de l’intérêt privé, la plupart des mandais d’arrérages arriveraient ­ aux mains des débiteurs de l’Etat, pour, de là, être versées dans le Trésor. De cette manière la majorité des recettes et des paiements ­ du gouvernement pourrait s’effectuer sans le secours des ^(ink-noles et de la monnaie, et l’on éviterait une accumulation d’agens nmuétaircs qui retombe toujours d’une manière sévère sur les classes commerçantes. Ceux qui sont familiarisés avec le système économique que nous poursuivons à Londres par l’intermédiaire des combinaisons e a banque, comprendront aisément que le plan propose ici se lorne a étendre ce même système à un genre de paiements auque i n a pas 596 OEUVRES DIVERSES. encore été appliqué. 11 serait donc inutile, à leurs yeux, de rien ajouter à la simple proposition d’un plan dont ils ont déjà pu apprécier ­ les avantages pour d’autres opérations. SECTION SIXIÈME. La somme allouée à la Banque pour ses fonctions publiques est excessive. — Remède proposé. M. Grenfell a dernièrement attiré l’attention du Parlement sur un sujet qui touche profondément aux intérêts linanciers de la nation. A une époque où les impôts accumulés à la suite de guerres, de dépenses, ­ de crises sans exemple, pèsent si lourdement sur le pays, on ne négligera certainement pas une ressource aussi manifeste que celle qu’il nous a révélée. 11 ressort des documents produits par M. Grenfell, que la Banque aurait profité pendant de longues années d’un intérêt de 5 p. 0/0 sur des fonds appartenant à l’État et s’élevant en moyenne à un chiffre de 11 millions. Les seules compensations dont le public ait joui pour un avantage si longuement exploité par la Banque, se réduisent à un prêt de 11 millions contracté pour les huit années de 1806 a 1814, à l’intérêt de 3 p. 0/0; puis à un autre prêt de 3 millions qu’en 1818 la Banque consentit à accorder gratuitement au public jusqu’à un délai de six mois après la signature de la paix définitive, ­ délai qu’un acte de la dernière session prolongea aux mêmes conditions jusqu’en avril 1816. De 1806 à 1816, période de dix aimées, la Banque ­ a donc perçu un intérêt annuel de 5 p. O/o sur liv. 11,000,000, qui se monte à Pendant la même époque le public a reçu les avantages suivants : 1« la différence entre 3 p. Ofü et 5 p. 0/0 d’intérêt, ou 2 p. 0/0 par an, et pour huit ans sur 3,000,000 liv., soit 2« De 1808 à 1816, le bénélice d’un prêt gratuit de 3 millions qui à l’intérêt de 5 p. 0/0 par an, et pendant huit ans donnent Balance au prolit de la banque. • . liv. 5,500,000 480,000 1,200,000 1,680,000 liv. 3,820,000 Ainsi la Banque aura joui pour dix années d’un bénéfice de 3 820,000 1., c’est-à-dire qu’elle aura perçu annuellement 382,0001. pour les fonctions de banquier national, fonctions qui, peut-être, n’accroissent pas eu masse ses dépenses de plus de 10,000 1. par an. DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. o97 Un comité de la Chambre des communes exposa le premier, en IH07, l’étendue de ce bénéiice. Plusieurs personnes, entre autres W. Thornton, un des directeurs et ex-gouverneur de la Banque, soutinrent, ­ en faveur de la Banque, que ses profits s’étaient proportionnés ­ au montant des billets en circulation et que les dépôts publics n’avaient eu pour elle qu’un avantage, celui de lui permettre de multiplier le nombre de ses billets en circulation. Si l’argument de M. Thornton était fondé, il en résulterait que la Banque n’a jamais tiré profit des dépôts publics, car ces dépôts ne peuvent lui permettre de répondre à de plus fortes émissions. Supposons qu’avant l’époque où la Banque reçut les dépôts publics, ­ le montant de ses billets fut de 25 millions, et qu’elle en retirât ­ un profit déterminé. Supposons maintenant que le gouvernement ­ prélève dix millions de taxe en billets et les remette à la Banque , comme en un lieu de dépôt permanent. La circulation serait ­ immédiatement réduite à quinze millions, mais les profits de la Banque resteraient les mêmes ; elle continuerait à prélever ses bénéfices ­ sur 25 millions, tandis que la circulation ne serait composée en réalité que de 15 millions. Admettons qu’elle élève de nouveau la circulation à 25 millions, et qu elle applique les 10 millions a escompter ­ des valeurs, à acheter des bons de l’ixhiquier, à avancer les paiements des dividendes dus aux porteurs du scrip. Je demande alors si elle n’aura pas ajouté l’intérêt de 10 millions à ses profits ordinaires, ­ et cela tout en maintenant ses émissions à la somme priroitive de vingt-cinq millions. La théorie et l’expérience se refusent également à admettre que l’accroissement des dépôts publics puisse permettre à la Banque de "multiplier ses émissions. Si nous nous basons sur l’augmentation de CCS dépôts, nous verrons qu’à aucune époque elle n’a agi avec autant de rapidité que de 1800 à 1806, et qu’alors même la masse des billets ­ de cinq livres et au-dessus est restée complètement stationnaire. Be 1807 à 1815, le phénomène se transforme. Ainsi le montant des billets de cinq livres et au-dessus s’accroît de 5 millions, pendant que la somme des dépôts publics reste invariable. Bien ne peut mieux nous éclairer sur les profits que la Banque retire des dépôts publics, rien ne peut mieux nous en faire sentir la portée que le rapport du comité des dépenses publiques en 1807. ^ exprime ainsi : " Les témoignages qui ont été recueillis à ce sujet disen ous que “ les billets de la Banque sont une source de bénéfices rée s, mais i s 598 ŒUVRES DIVERSES. » semblent déclarer que les soldes du gouvernement ne contribuent » à ces bénéfices que dans le rapport des émissions supplémentaires » qu’ils permettent de faire. Votre comité est pleinement convaincu » que ces balances, aussi bien que les billets, sont et doivent être » nécessairement productives. » Les fonds qui créent le revenu de la Banque et qui constituent l’importance de la somme qu’elle peut avancer, déduction faite de la réserve en espèces et en lingots, peuvent être rangés sous trois catégories : 1° Le capital social versé par les actionnaires et auquel il faut ajouter les épargnes successives de l’établissement ; 2® Les sommes remises par les personnes qui ont habituellement des fonds à la banque. Ces sommes se composent de la balance de tous les comptes courants, soit du gouvernement, soit des particuliers. ­ En 1797, elles s’élevaient seulement à 5,130,(40 L, en y comprenant le solde de tous les comptes particuliers : aujourd’hui la balance seule du gouvernement flotte entre 11 et 12 millions, y compris ­ les bank-notes déposés à l’Echiquier L 3® Les sommes versées en échange de ses émissions. Il faut en effet qu’au moment où la Banque émet ses billets elle reçoive des titres ­ d’une valeur équivalente, et ces titres constituent une partie du fonds général qu elle peut prêter à intérêt. Ainsi un porteur de billets ­ ne diffère pas essentiellement de celui dont le compte « solde » au crédit à la Banque. Tous deux sont ses créanciers : l’un au » moyen d’un billet qui est le titre de sa créance, l’autre au moyen » d’une inscription au grand livre de l’établissement. L’importance » des sommes productives d’intèrét se règle rigoureusement sur le » montant réuni de ces trois fonds, desquels il faut cependant dé-» duire la valeur des espèces et des lingots'*. ' Quelques-uns de mes lecteurs pourraient ne pas saisir le sens de ces mots : « y compris les hank-notes déposés à VÉchiquier. » (>es billets, qui n’ont pas même la forme de billets de banque, n’entrent jamais dans la circulation et ne figurent jamais dans les relevés de la Banque. Ils portent à l’Échiquier le nom de billets spéciaux et servent seulement à prouver que les sommes reçues journellement ­ au Trésor ont été réellement déposées à la Banque. Ils forment donc le contrôle d’une partie des dépôts publics confiés à la banque. 2 En 1797 la Banque établissait sa situation financière de la manière suivante ; Billets en circulation liv. 8,640,000 Dépôts publics et privés. . . . 5,130,140 Capital excédant 3,896.890 DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIBCULATION MONÉTAIRE. Il n’est pas un mot de ce rapport que Ton puisse réfuter. Le principe ­ posé si habilement par le comité nous fournirait nfième un e enient infaillible pour déterminer les bénéfices nets de la Banque , si le montant de ses épargnes, son fonds de réserve et ses dépenses annuelles ­ nous étaient aussi bien connus que les autres termes question. ^ a ^ On a pu voir dans l’extrait ci-dessus que le montant seul des ^ - pôts publics a varié, en 1807, de 11 à 12 millions, tandis qu en 1707, le montant réuni di^s dépAts publics et privés ne s elevai qu’à 5,130,1 iOl. M. Perceval, se fondant sur les conclusions du rapport, prit en main la cause de la nation, et demanda que la Banque fit participer le public à l’excédaut de profits qu’elle puisait dans ces tributs supplémentaires, et cela, au moyen d’une rétribution anime e ou d’un prêt sans intérêt. Après quelques négociations préliminaires, on obtint un prêt gratuit de 3 millions remboursables six mois après la signature d’un traité de paix définitif. Le même rapport insiste sur l’énormité de l’allocation accordée à la Banque pour l’administration de la dette publique. I.a Banque recevait alors du gouvernement une rétribution de 450 I. par mi - lion, et il fut établi par le comité que l’allocation additionnelle qui lui fut accordée, de 1797 à 1807, pour l’exercice de cette fonction nationale, dépassa 155,000 1. Sans doute, il avait été l’aceroitre avec la dette elle-même, mais elle n’en paraîtra pas mom exorbitante, si l’on réflécbit « que le nombre total des njnploW • exécutent ce travail n’a été accru que de cent trente-sept Pendant l . onze dernières années; que leurs appointements annuels doive» • être de 18,449 I. à 23,290 I., et que les autre» dépens® fix ■ s’élèvent probablement pas au-dessus de la moitié ou d® deux tiers Ce rapport fut suivi d’un iiouv®u eoiitrat avec la Banque |iour la gestion de la dette publique. Il lui était alloué 450 1. par million an-d®sus de 300 millions de dette fondée, et jusqu’à concurrence de 400 millions. A park'd« 400 millions, et jusqu’à (100 millions, la rémunération était de 340 ., et, enfin, pour toutes les sommes qui excédaient 000 rmlboiis, clU était de 300 1. par million'. bon pour le timbre, lui rapportaient interet et prolit. í;00 oeuvres DIVERSES. Outre ces rétributions, il est accordé à la Banque 800 1. par million ­ pour le recouvrement des souscriptions aux emprunts, 10001. st. sur chaque loterie, et 1250 1. par million, ou 1/8 pour 0/0 sur la perception des revenus provenant de la propriété, des professions libérales ­ et du commerce. Ces conditions ont toujours été maintenues depuis ‘. Le moment approche où la situation de la Banque devra être soumise aux délibérations du parlement, et où le contrat qui concerne ­ les dépôts publics devra s’éteindre par le paiement des 3 millions ­ empruntés à la Banque sans intérêt, en 1808. On ne saurait donc choisir une époque plus favorable pour discuter les avantages exorbitants qui ont été accordés à la Banque dans l’arrangement conclu en 1808 avec M. Perceval. C’est là, je pense, le but vers lequel ­ tendait M. Grenfell; car ce n’est pas seulement sur les avantages additionnels que la Banque a pu recueillir par suite de la convention de 1808 qu’il désire appeler l’attention du parlement. 11 vise plus haut ; il s’adresse à cette convention elle-même, par laquelle le public ­ paie et a si longtemps payé, sous mille formes diverses, des sommes énormes pour des services proportionnellement minimes. M. Grenfell pense probablement, et, à ce titre, je l’appuie de tout cœur, qu’un bénéfice de 382,000 liv. par an (car c’est la somme à laquelle on peut porter le produit des dépôts publics à la Banque pendant dix ans), excède prodigieusement la rétribution ­ légitime que la nation doit à la Banque pour scs simples ­ fonctions de banquier : d’autant plus qu’elle reçoit encore 300,000 1. par an pour l’administration de la dette publique, des emprunts, etc., etc. Mais une autre circonstance qui justifie l’opinion ­ de M. Grenfell, c’est que depuis le renouvellement de sa charte la Banque a trouvé une nouvelle source de profits dans la substitution ­ d’une monnaie de papier à une circulation alimentée à la fois par le papier et par le numéraire. Certes, ni le Parlement qui octroya la charte, ni la Banque qui l'obtint à l’époque du contrat de 1808, ne prévoyaient ces bénéfices additionnels, qu’on pourrait annuler ­ en grande partie par le rappel du bill de suspension. De tels faits démontrent puissamment que M. Perceval n’a pas obtenu, en 1807, pour le public, les avantages auxquels il avait droit; et les sentiments ­ bien connus du chancelier de l’Echiquier, relativement au droit qu’a la nation de participer aux avantages supplémentaires de Voyez l’Introduction. DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIHCULATION MONÉTAIRE. 601 la Banque, nous permettent d’espérer, pour ra\enir, des conditions plus favorables à l’intérêt général. II est vrai que les sommes précédentes, quoique payées par la nation, ne constituent pas les bénéfices nets de la Banque. Il faut effectivement en déduire les dépenses consacrées exclusivement a la manutention des deniers publics; mais ces dépenses ne s’élèvent probablement pas au-dessus de 150,000 1. par an. l e comité des dépenses publiques a établi, dans son rapport à la chambre des communes, en 1807, que le nombre des commis exclusivement ­ ou principalement occupés par la Banque, dans les opérations ­ publiques, était : En 1786. . . En 1796. . . Eu 1807. . . 243 313 4.50 Ou présume que leurs appointements peuvent être évalués à une Rioyenne de 120 à 170 1. ; en les portant à 135 1., chiffre qui dépasse la moyenne des appointements reçus à la compagnie de la mer du Sud, la somme est de 60,750 1. ; à 150 1., elle est de 67,500 1. ; à 1701., elle est de 76,500 1. ; chacune de ces deux sommes est même assez forte pour constituer un fonds de retraite. Les appointements modérés que reçoivent le gouverneur, les directeurs s’élèvent, dit le rapport, à Les faux frais peuvent être évalués à près de L’extension des bureaux et les réparations à près de . Les dépenses judiciaires, les pertes éprouvées à la suite des fraudes, des faux, à près de Total . . ^joutez-y, au plus haut, le chiffre des appointements . 8,000 15,000 10,000 10,000 43,000 76,500 On obtient un total de 119,500 Kn admettant donc les évaluations les plus larges du comité, les frais d’administration de la dette publique, en 1807, se montaient à 119,500 1. y compris la totalité des appointements, les faux frais, les constructions nouvelles, les réparations, les dépenses judiciaires et les pertes éprouvées à la suite de vols et de faux. Le comité établit aussi que l’accroissement de dépenses qu’eut a subir la Banque pour l’administration d’une dette à laquelle étaient venus s’ajouter 278 millions pendant une période de onze ans, entre 1796 et 1807, que cet accroissement, dis-je , avait été de 3o,000 1. par an, c’est-à-dire 126 1. par million. De 1807 à l’époque actuelle, la dette gérée par la Banque s’est élevée de 550 millions à environ fi02 ŒUVRES DIVERSES. 830 millions; marquant ainsi un accroissement de près de 280 millions ­ qui surpasse légèrement celui de 1796 à 1807. En calculant les frais de régie au taux de 126 1. par million, on arriverait à un résultat ­ analogue à 35,000 1. ; mais « comme le quantum des dé-» penses est en raison inverse de l’accroissement des opérations, » je l’évaluerai à 30,500 1. qui, ajoutées à 119,5001., chiffre de 1807, portent l’ensemble des frais d’administration à 150,000 1. Les auditeurs ­ de la cour des comptes estimaient, en 1786, que 187 1. 10 s. par million suffisent pour balancer les dépenses occasionnées par une dette de 224 milbons. Le taux d’évaluation que j’ai choisi est celui de 180 1. par million sur une dette de 830 millions. On trouvera sans doute cette allocation suffisante, lorsqu’on se rappellera avec quelle rapidité la dette elle-même s’accroît proportionnellement au travail qu’elle occasionne. En supposant donc que les dépenses montent à environ 150,0001., le hénélice net recueilli par la Banque, dans ses rapports avec 1 Etat, SC traduira pour cette année comme suit : Rétribution allouée pour la gestion de la dette nationale pendant ­ une année finissant le 1 février 1816^ 254,000 Pour la centralisation des souscriptions aux emprunts, à raison ­ de 800 I. par million, sur 36 millions . 28,800 Id. pour les loteries 2,000 Profits moyens sur les dépôts publics 382,000 Allocation accordée pour la perception de la taxe sur les propriétés ­ 3,480 Total 670,280 Dépenses occasionnées par la gestion des deniers publics. . 150,000 Rénéfices nets de la Ranque, acquittés par la nation. . . 520,280 Sur cette vaste somme, nous devons probablement attribuer 372,000 1. à l’action exclusive des dépôts, et, cette dépense, le gouvernement ­ pourrait en affranchir presque complètement la nation , en reprenant la direction de ces intérêts. Ainsi, il pourrait établir un trésor central, sur lequel chaque département ferait traite, comme aujourd’hui, sur la Banque d’Angleterre, et transformer les 11 millions ­ qui semblent former la moyenne des dépôts en bons de l’ixhiquier, dont on vendrait une partie sur le marché, si des circonstances imprévues venaient à diminuer la somme des dépôts. ' Cette somme a été calculée sur le chiffre qui composait la dette en février ­ 1815: depuis lors elle a été accrue de 75 millions. Voyez l’appendice DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 603 Les propositions de M Grenfell S sur lesquelles le parlement aura à statuer dans la prochaine session , retracent brièvement les faits contenus dans les documents dont il a appuyé ses motions, et con eluent à ceci : « La chambre prendra promptement en considération " les avantages dont jouit la Banque, à la fois comme adminis »» trant la dette nationale, et comme dépositaire des deniers pu-» hlics. Elle aura constamment en vue l’adoption d’un arrangement « qui daterait du jour où les conventions actuelles cesseront, et qui « devrait concilier, autant que possible, les intérêts de l’État avec. “ les droits, le crédit et la stabilité de la Banque d Angleterre. » M. Mellish a aussi formulé des propositions qui seront soumises aux prochaines délibérations du parlement. Ces propositions* admettent ­ tous les faits énoncés par Al. Grenfell : seulement elles mentionnent ­ deux services insignifiants que la Banque rend au public, l’un sans rétribution’, l’autre pour une rétribution inférieure aux frais que nécessite l’intermédiaire des collecteurs de taxes. Alais la huitième et la neuvième proposition émettent une étrange prétention. ­ Elles semblent ])oser aux esprits cette question : Lors de 1 extinction ­ du prêt de 3,000,000 1. en 1810 et avant l’époque où doit expirer la charte de la Banque, le gouvernement aura-t-il le droit de lui demander une rémunération quelconque pour les avantages * Voyez l’appendice. * Voyez l’appendice. * Ce service gratuit se réduit à défalquer du montant de chaque ceupon la quotité proportionnelle de l’impôt sur les propriétés. L’autre consiste à recevoir de certains contribuables les sommes provenant delà taxe sur les propriétés. La Banque perçoit pour cette fonction I2.W 1. par million ou 1/8 pour cent. Si la centralisation de ce revenu était opérée au moyen des collecteurs il leur serait alloué une commission de h deniers par livre : ce qui coûterait au public 58,007 I., au lieu de3480 1. payées à la Banque. Il n’est peut être pas une seule branche des opérations de la Banque qui s’aceomplisse avec plus de facilité que celle-ci. Aussi, loin de trouver que la rétribution ­ soit insuffisante, ¡e la crois le produit d’une véritable libéralité. Il est évident qu’il y a économie pour la nation à puiser ses revenus dans un centre lixe, au lieu de les recueillir péniblement dans les tournées de ses percepteurs. ­ Mais la Banque paraît avoir pensé que le chiffre de sa commission dev ait se calculer sur l’écimomie offerte à l’État,plutôt que sur l’importance i^eeMe eses fonctions et de ses dépenses. Que dirait-elle d’un ingénieur qui établirait le prix d’une machine à vapeur non sur la valeur de l’industrie et des matériaux consacrés ­ à la construire, mais sur la valeur du travail qu’elle est appelée à épargner? 604 OEUVRES DIVERSES. ([ii’elle retire des dépôts publics, et de modifier la convention relative ­ à la gestion de la dette. Voici ces deux résolutions : 8. Vu les 39 et 40"’" statuts de Georg. Ill, c. 28, s. 13 , il a été décrété que, « pendant la durée de sa charte, la Banque jouira de » tous les privilèges, intérêts, rétributions, bénéfices, en un mot, » de tous les avantages qu’elle possède maintenant, et dont elle jouit « en vertu de son intervention dans le mouvement des intérêts pu-» hlics; qu’antérieuremcnt au renouvellement de la charte, la Ban-» que fera les fonctions de banquier national, en centralisant les re-» venus des différents services administratifs et en dirigeant les » dépenses publiques, etc. » 9. Qu’à l’époque où les conventions actuelles expireront, il » sera convenable d’apprécier l’importance des avantages que la Ban-» que retire de ses fonctions publiques, dans le but d’y substituer » des arrangements conformes à ces principes d’équité et de bonne » foi qui doivent dominer toutes les transactions entre le public et » la banque d’Angleterre *. » : Depuis la première édition de cet écrit le premier lord de la trésorerie et le chancelier de l’Échiquier, ont proposé à la Banque de prolonger pendant deux ans encore, et à titre gratuit, l’avance de trois millions qui devenait exigible au mois d’avril prochain. Ils lui proposèrent en outre un emprunt de six millions constitués à 4 p. 0/0, pendant une époque fixe de deux années. A partir de cette échéance, la Banque continuerait l’emprunt pour trois années encore, sous la condition que le remboursement s’effectuerait dans les six mois de l’avertissement donné par le lord de la trésorerie à la Banque ou par celle-ci à leurs seigneuries ­ à une date quelconque, comprise entre le 10 octobre de chaque année et le 5 avril suivant. Ces propositions furent acceptées par l’assemblée générale des actionnaires de la Banque, réunis à cet effet. Après avoir demandé au sein de cette assemblée générale, quelques explications ­ relatives aux dépôts publics, lors de l’expiration de ces deux années, l’approuvai hautement l’abandon que la Banque avait fait des prétentions renfermées ­ dans les résolutions ci-dessus, prétentions qui m’avaient paru supposer à la Banque le droit de conserver les deniers publics sans rétribution correspondante. ­ M. Mellish, gouverneur de la Banque, répondit immédiatement que je m’étais mépris sur la teneur de ses propositions et qu’en les relisant de nouveau, je me convaincrais évidemment du vice de mon interprétation. le suis heureux de voir que la Banque'rejette cette étrange prétention de ravir au public les avantages ­ dont il a joui depuis le rapport du comité des dépenses. Et cependant je regrette que ses expressions aient été assez obscures, assez équivoques pour me donner, ainsi qu’à beaucoup d’autres, une opinion différente. .Te persiste encore à croire, d’après les résolutions de M. Mellish, que des raisons impor- DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 603 Certes, après tout ce qui a remué ce sujet depuis 1800 , nous avons lieu d’ètre étonnés devant d’aussi étranges pretentions : nous avons lieu de nous récrier lorsque la Banque déclare, pour la première ­ fois . que sa charte d’incorporation interdit au public toute demande tendant à le faire participer aux avantages que lui produisent ­ les dépôts publics. La charte de la Banque a été renouvelée en 1800 pour vingt et un ans, à partir de son expiration en 1812; elle doit donc se protenger jusqu’en 1833. Mais la Banque a si peu été convaincue du privilège exclusif qu’elle réclame sur le bénéfice des dépôts publics depuis 1800; elle a si peu revendiqué ce droit depuis lors, qu’eu 1800 elle prêta au gouvernement 3,000,000 jusqu’en 1814, et à un intérêt de 3 p. 0/0; en 1808, elle avança encore 3,000,000 1. à titre gratuit jusqu’à l’expiration de la guerre, et, dans sa dernière session, le parlement ­ prorogea le prêt de 3,000,000 1. jusqu’en avrü 1816. Ces avances ont même été expressément accordées eu raison de 1 accroissement ­ des dépôts publics. En parlant du prêt de 3,000,000 1. fait au public en 1806 à 3 P- 0/0 d’intérêt, le comité des dépenses publiques dans son rapport de 1807, auquel j’ai déjà fait appel, s’exprime ainsi : « Mais cette convention acquiert, sous un autre point de vue, une “ véritable importance. Elle prouve jusqu’à l’évidence que, m les » délégués du public ni les directeurs de la Banque eux-mêmes n’ont " envisagé ce contrat mutuel comme un obstacle devant lequel s’ar-" rêteraieiit toutes les réclamations ; elle prouve que, dans le cas où " cette prétention serait lè(jilime et convenable, le public ii a pas ab-" diqué le droit d’entrer en participation avec la Banque pour les “ bénéfices qu elle retire de leurs rapports mutuels. » Et puis, quel est le langage de M. Perceval à la même époque, dans nn moment où il se fondait sur ce rapport pour demander et obtenir ­ un prêt de 3,üüü,üüü 1. jusqu’à la lin de la guerre? Bans sa lettre au gouverneur et au sous-gouverneur de la Banque, lettre datée du 11 janvier 1808, il dit : « Je crois devoir ajouter quelques observations ­ à la proposition que j’ai faite de limiter à la présente guerre et aux douze mois qui en suivront l’extinction, la durée de l’avance que tantes ont fait concéder à la Banque le privilège de banquier toute la durée de la charte, et que tout nouvel arrangeineut est par e ai j à l’expiratiou de ce contrat. (}06 OEUVRES DIVERSES. nous fait la Banque à titre de prêt, ou la durée du contingent annuel versé à l’Échiquier. On comprendra, sans doute, qu’il n’est jamais entré dans mon esprit qu’à l’expiration de ce délai le public put être dépossédé des droits que lui confère la perpétuité de ces dépôts. Loin de là, au milieu des désordres qui signaleront alors la situation des affaires, et qui influeront probablement sur le montant des balances ­ publiques, j’ai voulu fournir, à la Banque et à l’État, les moyens de conclure un nouvel arrangement. » Le 19 janvier, M. Perceval ­ soumit ses propositions à la cour des directeurs dans une forme plus officielle. 11 concluait en ces termes : « 11 est entendu que pendant ­ la durée du prêt fait par la Banque, il ne sera proposé aucune mesure tendant à modilier la nature des relations de la Bambuc et de rÉchiquier, et à opérer le retrait des comptes dont la loi coniie le mouvement à la Banque. » La cour des directeurs appuya ces pro positions au sein de l’assemblée générale qui les adopta sans commentaires ­ le 21 janvier. Dans sa communication à la Banque, en novembre 1814, relative à l’emprunt de 3,ÜÜÜ,0ÜÜ 1., qui devait échoir le 17 décembre suivant, et qu’on voulait prolonger jusqu’en avril 1810, M. Vansitlart s’exprime ainsi : « Mais je désire qu’on comprenne parfaite-» ment queje ne me sépare point des principes réservés par M. Per » ceval, dans sa lettre du 11 janvier 1808 au gouverneur et au » sous gouverneur de la Banque. 11 s’efforça de prévenir les fausses .. interprétations qui eussent pu enlever au public, après l’expira-» tion de l’emprunt, le droit de participer aux avantages qui de-» vraieut résulter de la permanence ou. de l’accroissement de ces » dépôts. Ces réserves, je les adopte pleinement, ainsi que tous les « autres principes soutenus pas M. Perceval, dans la discussion qui „ s’engagea alors. » Il ne parait pas que ees observations aient été l’objet d’aucun commentaire. Ou convoqua immédiatement les actionnaires en assemblée ­ générale, et l’emprunt de trois millions fut continué jusqu’en ­ avril 1810. La Banque aurait, certes, mauvaise grâce à prétendre exclure aujourd’hui la nation des bénélices qu’elle a retirés del’accroissement des dépôts, lorsque ce droit de participation, tant de fois invoqué par le gouvernement a été aussi tant de fois reconnu par la cour des Directeurs. L’exposé des motifs qui ont servi de base aux conventions pour • le renouvellement de la charte de la Banque, ajoutera une nouvelle DE l’établissement D’UNE CIKCULATION MONÉTAIRE. 607 force à tant de foils. Ces motifs, qui ont été énumérés par M. Thornton ­ dans son rapport au comité des dépenses publiques, démontrent que la Banque n’a aucun droit à se couvrir de sa charte comme d’un bouclier pour refuser au public une part dans des bénéfices qui se sont élevés proportionnellement à l’augmentation des dépôts publics. 11 faut se rappeler que M. Thornton était, en 1800, le gouverneur de la Banque ; qu’il fut le mandataire choisi par la Banque pour négocier avec M. Bill le renouvellement du privilège ; et qu’en réalité l’idée de renouveler un privilège si longtemps avant sou expiration, nous vient premièrement de lui. M. Thornton declara au comité que les seules catégories de fonds publics auxquelles la Banque dut des bénéfices comprenaient les sommes déposées à la Banque pour le paiement des arrérages, et pour la dotation trimestrielle ­ des commissaires de l’amortissement ; il ajouta que ces fonds lui avaient servi de base, d’accord avec M. Pitt, pour évaluer ­ la compensation que le public devait recevoir en retour des privilèges exclusifs de la Banque. M. Thornton évalue en moyenne le premier de ces fonds à. 1. •2,0000,000' Et il ressort d’un compte réecmment produit, que le second s’élevait à 015,842 3,115,842 M. Thornton ajoute positivement que le montant de tous les autres comptes publics est insigniüant, que « leur évaluation ne “ comprenait pas l’augmentation possible des soldes appartenant aux » divers départements ministériels, qu’enfin celte augmentation n a-" vait été ni remarquée, ni appréciée. Si donc il a été reconnu par le mandataire même de la Ban-Mue que l’augmentation probable des dépôts na point figure comme élément dans la détermination de l’indemnité pécuniaire due par la Banque pour la prolongation de son privilège; si donc tous ces faits ont été confirmés ouvertement, quelle sera la justice de scs prétentions, lorsqu’elle soutiendra que ces profits dus à tous, profits que l’on n’a ni remarqués, ni appréciés, appartiennent cx-* Du compte, soumis au Parlement dans la dernière 'noütant des bous de l’Échiquier et des billets de banque, de^ M comme espèces, s’élevra, en moyenne, pour l’année fimssan en , 3,690,000 1. ŒUVRES DIVERSES. 608 clusivement à la Banque, et que la nation est déshéritée du droit d’y participer ou de disposer à volonté du chiffre de ses dépôts. Dans la déposition à laquelle nous avons fait allusion, M. Thornton a constamment représenté comme insignifiant le montant des autres . comptes publics. Mais il ressort des tableaux soumis au parlement dans la dernière session, qu’en 1800, époque à laquelle se rapportent ­ les assertions de M. Thornton, et où la charte fut renouvelée, le solde de tous les dépôts publics confiés à la Banque, s’élevait à 6,200,000 1. 11 excédait donc de trois millions le chiffre de M. Thornton ; et si celui-ci en eût été instruit, il eût difficilement pu appliquer à ce fait l’épithète à'insignifiant. Or, si M. Thornton et M. Pitt n’ont pas soupçonné, lors du renouvellement ­ de la charte, un accroissement aussi énorme dans les dépôts ­ ; si aucune des concessions faites à l’État n’a été déterminée en vue de ce fait, il faut en conclure que la Banque se trouve d’autant ­ plus liée par l’augmentation successive des dépôts, à se montrer libérale dans ses nouvelles conventions avec le^ublic. Ce serait un acte de rémunération légitime pour des profits si longtemps accu mulés à l’ombre d’un malentendu, et dont elle n’eût pas joui, si les faits avaient été mieux jugés à l’époque où l’on fixa les conditions du renouvellement de la charte. Mais connus ou inconnus, ils n’eussent pas influé davantage sur les évaluations de M. Thornton, lui qui a si pompeusement émis l’opinion ­ que les balances publiques ne contribuaient à augmenter les profits de la Banque qu’autaiit qu’ils pouvaient servir à multiplier ^ les émissions de bank-notes. ' j ’est-il pas déplorable de voir un corps opulent et élevé comme la Banque d’Angleterre, étaler l’àpre désir qu’il a de thésauriser au moyen de bénéfices ravis aux mains d’un peuple déjà accablé? iN’eûton pas dû s’attendre plutôt à de la reconnaissance pour la concession de son^ privilège, pour les bénéfices imprévus qu elle en a retirés, pour les boniSj les dividendes sans cesse croissants qu elle a répartis à ses actionnaires ; enfin pour cet immense trésor (J^elle a accumulé à coups de réserves ? iN’eût-elle pas dû abandonner à T État la totalité des bénéliees qu elle recueille de l’emploi des 11 millions de dépôts publics, au lieu de chercher à lui ravir les modiques avantages dont il a pu jouir pendant quelques années? Lorsqu’on discuta, en 1807, le taux de l’allocation à accorder pour la gestion de la dette nationale, M. Thornton dit que « dans » une question où la nation et la Banque se trouvaient en contact,il était DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIKCÜLATION MONÉTAIRE. 609 ” persuadé que les demandes porteraient seulement sur une juste ré-“ munération du travail, des éventualités malheureuses et de la res-* pousabilité énorme qui s’attache à de telles fonctions. » f^ourquoi le langage des directeurs actuels a-t-il donc tant changé? Au lieu de borner leurs vœux à cette récompense légitime, ils s’eüorcent d’enlever au public jusqu'aux héiiélices microscopiques dont il a joui jusqu’à ce jour. Pour la première fois ils font appel à leur charte ot y cherchent le droit d’administrer les deniers nationaux, d’en faire i’emploi le plus lucratif, sans accorder au public la moindre rémuuéuératioii. Si les liens de la charte qui attache l’État à la Banque étaient aussi puissants qu’on l’a prétendu, on pourrait attendre d’une association ­ aussi vaste et aussi richement dotée par le monopole , plus (le grandeur dans ses actes, plus de reconnaissance envers ses généreux ­ bienfaiteurs. Jusqu’à la dernière session du Parlement, la Banque avait été aussi très-particulièrement favorisée dans le montant de ses droits de timbre. ­ En 1791, elle payait un abonnement de 12,000 1. par au, pour t émission de tout sou papier. Lorsqu’on augmenta, en 1799, la quotité ­ du droit, son abonnement fut porté à 20,000 1., ou y ajouta eu •uème temps une redevance de 4000 1. pour les billets au-dessous de i* que la Banque commençait a répandre dans la circulation ; la totalité du droit s’éleva donc alors a 24,000 1. Lu acte de 1804 éleva (ic àO p. 0/0 l’impôt mis, en 1799, sur les billets au-dessous de 5 1. et aggrava considérablement celui qui pesait sur les billets d’une plus grande valeur. Alais il arriva que la Banque, dont la circulation s était développée dans le rapport de I et 1/2 a 4 et 1/2 pour les billets audessous de 5 1. et dans des proportions considérables pour les coupures Pius élevées, n’eut a supporter qu’une surtaxe de 8000 1., qui porta ­ son abonnement à 32,000 1. Ln 1808, le droit sur le timbre eut eu-C6re à subir une augmentation de 33 p. O/o, et la redevance fut élevée de 32,000 1. à 42,000 1. Dans ces deux circonstances la surtaxe 'Biposée à la Banque ne s’accrut pas même dans le rapport des droits additionnels, et la multiplication des billets de la Banque fut entière-®^Cüt négligée dans les éléments du calcul. hiie nouvelle augmentation de l’impôt sur le timbre donna cependant ­ l’éveil, et dans la dernière session du Parlement on posa pour *a première fois ce principe, que la redevance de la Banque devait se Proportionner au montant de sa circulation. Elle demeure actuelle-*^‘rnt fixée comme suit, et se calcule sur la circulation moyenne des {OEuv. de liicardo.) ^9 OEUVKKS diverses. ()1 U trois années antérieures. Iæ taux de l’aboniieineut payé par la Banque est de 3500 1. par million, sans distinction de la classe ou de la valeur des billets dont se compose la circulation générale. La moyenne de la circulation de la Banque pendant les trois années échues le 5 avril 1815, a été évaluée ù 25,102,000 1. : elle aura donc à payer cette année ­ un droit d’environ 87,500 1. La moyenne de l’année prochaine sera calculée sur les trois années Unissant eu avril 1816. Si elle dilïère de la précédente, on modiliera proportionnellement le quantum de l’impôt. Si l’on n’eùt pas aboli les arrêtés de 1804 et de 1808, la Banque ­ n’aurait eu à payer, y compris les impôts additionnels, qu’un abonnement de 52,000 1. En réalisant des principes qui auraient dû être appliqués dès 1790, le Parlement a donc restitué à la nation une somme annuelle de 35,000 1., et il est permis de croire que l’oubli ­ de ces principes a appauvri le pays et enrichi la Banque de près de 500,000 1. SECTION SEPTIÈME. Profits et réserves del.i Banque : leur vicieuse destination. — Remède proposé. Jusqu’à présent je n’ai envisagé les prolits de la Banque que dans leurs rapports avec la uation, et j’ai essayé de démontrer combien ils . avaient excédé la rémunération légitime que l’on doit à ses litres, a ] ses intérêts. Je me propose maintenant de les étudier sous le point ! de vue des actionnaires de la Banque. Je tâcherai donc de conslituei | une base sur laquelle ou puisse calculer les prolils de la Banque et déterminer le clnüre actuel de scs réserves accumulées. Si nous par venions à connaître rigoureusement les dépenses de la Banque et le montant des espèces et des lingots qu’elle a dù conserver religieusement ­ à dillérentes époques, nous posséderions les données nécessaires pour un calcul qui s’approcherait licaucoup de la vérité. Les prolits de la Banque naissent de sources bien connues. Ils dérivent, comme on l’a déjà établi, de l’intérêt produit par les dépôts publics et privés ; — de l’intérêt prélevé sur la masse de ses billets en circulation, dont il faut seulement déduire le moulant du numéraire ­ et des lingots; —de l’intérêt de son capital et de ses réserves ; de l’allocation qui lui est accordée pour la gestion de la dette pujjdque. des bénéfices enün qu’elle l'ecueille de ses opérations de change et de la destruction fortuite de ses billets. Fous ces revenus ­ forment collectivement les profits bruts de la Banque. Pour de- DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 611 terminer les profits nets, il faut en déduire l'ensemble des frais, le étroit de timbre et la taxe sur la propriété. Sous le titre de dépciiises, il faut comprendre tous les frais que nécessitent ­ l’administration de la dette nationale et les opérations spéciales ­ de la Banque. J’ai déjà exposé les motifs qui me font évaluer ® 160,000 1. l’importance de ces deux charges. Le comité des dépends ­ publiques établit,en 1807,que le nombre des commis attachés au ïûouvement des deniers publics était de quatre cent cinquante, et il est probable que ce nombre doit être actuellement de cinq à six cents. Les autorités les plus graves ont aussi déclaré au sein du Pai'le-Dicnt que, pour l’ensemble de ses opérations, la Banque employait à peu près mille commis. Si donc il en est consacré cinq cents au service de la dette nationale, il en reste encore cinq cents dévoués aux hilaires de la Banque elle-même. Supposons maintenant que le chiflrc . ^cs dépenses soit en rapport direct avec le nombre des commis employés : si 150,000 1. représentent les frais qui coïncident avec l’em-Pioi de cinq cents commis attachés aux affaires publiques, nous jk)U-^oiLs allouer une somme égale pour les cinq cents employés du service spécial, ce qui portera l’ensemble général des déjicnses à près de ^hOjOOO 1. \ Mais ce cliilfre est le résultat de l’accroissement graduel des dépenses ­ depuis 1797, et il est probable qu’à cette époque elles n’excé-^aient pas la moitié de 300,000 1. Lt d’abord, le montant des billets de banque émis depuis 1797 Scsi élevé de près de 12 millions à 28 millions; mais les frais de ^Dculalion,au lieu de suivre la même progression, se sont accrus dans »'apport de 10 à I. On a porté de 12 millions à 18 millions le **‘nntanl des billets de cinq livres et au-dessus. Si la valeur moyenne tontea les coupures de billets au-dessus de cinq livres descend ' On a dit queje n’avais pas évalué assez haut dans mes calculs le chiffre des que la Banque éprouvait par suite des mauvaises créances dont elle se chargeait accidentellement en escomptant de marn ais papiers. On prétend même H»»« ces pertes sont souvent très-considérables. D’un autre côté, j’ai appris que profits que la Ban(|ue retire des dépôts privés, et dont je n’ai tenu aucun compdoivent être très-considérable, puisque la compagnie des Indes Orientales et grand nombre d’autres administrations publiques y versent leurs espèces. Il »^ût fallu aussi déduire des bénéfices de la Baïupie le déficit laissé par Aslett et dépenses que nécessitent sa garde militaire. Mais que l’excédant de son ca-Pital Soit seulement de 12 ou 11 millions au lieu de 13, il n’y a rien là qui puisdétruire mon argument. Vo/c de la seconde édition, j ß^2 OEUVRES DIVERSES. effectivement à quinze livres, une circulation de 12 millions doit se subdiviser en 800,000 unités, et une eircnlation de 18 millions en 1 200,000 unités, constituant ainsi un accroissement proportionne de 1 à 1 1/2. Mais les 9 millions actuels de billets au-dessous de 5 1. ont presque tous été émis depuis 1797 : si donc ces 9 millions sterling se subdivisent en 5 millions de billets d’une livre et 2 millions ­ de billets de 2 1., il aura été ajouté à la circulation un contingent ­ de 7 millions de billets. On aura ainsi porté le nombre total des unités du crédit de 800,000 à 8,200,000, c’est-à-dire de 1 à 10, et décuplé les frais de circulation qui se mesurent sur le nombre des effets et non sur leur valeur. De plus, il est probable que les billets d’une livre et de deux livres, dont l’emploi est ¡dns fréquent, doivent ­ être plus souvent renouvelés que les coupures supérieures. , La dette publique, dont la gestion est couliée à la lianqne, a aussi subi un immense accroissement. Depuis 1797 elle a plus que dou blé et a ajouté ainsi considérablement aux frais de ce servic.e. Ou a estimé que ces frais s’étaient accrus de 84,500 1. à 150,000 L, c’est-à-dire de 05,500 1. * depuis 1790. La même progression s’est enfin manifestée dans le chiffre des dépôts publics qui a doublé depuis ­ 1797. De tous ces faits, j’ai le droit de conclure que les charges de la Banque en 1797 n’ont pu dépasser 150,000 1. et qu’elles se sont constamment et graduellement accrues depuis lors. Peut-être même la raison de la progression a-t-elle été de sept ou huit mille livres par au. La question dont nous avons immédiatement après à nous occuper ­ est celle du montant de l’encaisse de la Banque en numeraire et en lingots. Ce montant, qui n’a jamais été soumis a l’atlenliou générale, forme avec la masse des escomptes les seuls laits importants ­ que la Banque ait dérobés au public dans l’année memorable ­ de 1797. Les directeurs déclarèrent, dans le compte soumis au Parlement, qu’au 20 février 1797 le numéraire de la Banque, ses lingots, ses effets en portefeuille et escomptés s’élevaient collective ment à 4,170,080 1. Ils fournirent eu même temps le relevé des escomptes de 1782 à 1797, et celui de l’encaisse en numéraire et en lingots pendant la même période. La comparaison de ces diveis relevés entre eux et avec quelques fragments de leur déposition dc-I Le comité des dépenses publiques évaluait, en 1807, tous ces frais a 11 U,.'>00 1 • et représentait par environ 36,000 1. l’accroissemeut de 1795 à 1807. DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 613 vant les comités du Parlement, fournit à un ingénieux calculateur les moyens de découvrir le secret que la Banque désirait cacher. Il résulte de son travail que le 26 février 1797, le numéraire et les lingots de la Banque étaient descendus à 1,227,000 1., tandis qu elle évaluait à 4 millions la réserve disponible nécessaire à ses opéra* lions. A partir du mois de décembre 1795, elle ne put jamais compléter ­ cette réserve qui, à des époques antérieures, avait été de plus (In double. Constamment éveillée par la crainte de se voir obligée à reprendre ­ ses paiements en espèces, la Banque, pendant la première ou les deux premières années qui suivirent l’édit de suspension, dutfaire de grands efforts pour remplir de numéraire et de lingots ses coffres épuisés. Aussi trouvons-nous dans les comptes donnés au Parlement par la Monnaie, que le montant de l’or frappé en 1797 et en 1798 ne s’éleva guère à moins de 5,000,000 1. Quel que soit le montant du numéraire et des lingots acquis par la banque dans les deux années qui suivirent la suspension des paie-Bients, il est probable que sa réserve s’est constamment affaiblie depuis ­ lors. En effet, avec la crainte avaient disparu les motifs qui devaient ­ lui faire conserver une masse aussi considérable de capital iuiproductif. Elle pouvait le fertiliser, car elle était protégée dé-^urmais contre l’appel des porteurs de scs billets, et elle savait qu avant l’époque où elle serait de nouveau contrainte à les rembourser PU numéraire, elle avait tout le temps nécessaire pour recueillir une quantité suffisante de métaux précieux. 11 paraît donc inadmissible qu’au milieu d’un tel concours de circonstances, la Banque ait pu augmenter sa réserve en lingots depuis les grands monnayages de 1797 et 1798; et il est au contraire fort probable qu’elle l’a dû réduire ­ considérablement. le suis autorisé par ces principes à conclure (pic, relativement à 1 iufinence qu’exerçait sur eux l’eiK'aisse de numéraire et de lingots, les profits de la Banque ont dû s’élever largement depuis 1797 et 1798; eur, dès cette époque, elle s’est attachée à diminuer la proportion ’ T e œmW secret, dans son rapport au Parlement, déclara que le numéraire e les lingots existant à la Banque le l^r novembre 1797, s’étalent élevés au quintuple de la réserve du 25 février 1797. Il établit aussi que les banquiers et les eon^er-Pants de T.ondres à qui la loi confère le droit de demander les trois quarts de •®urs dépôts de cinq cents Uwes et au-dessus, à partir de février 1797 n en encore réclamé, en novembre, que la seizième partie («ÍUVKKS l»VfcHSES <iU de ses eapilatix. stériles, el a aeeroitre le montant de ceux qu’elle colloquait ­ en bons de l’Echiquier et en obligations de commerce, c’est-àdire, en valeurs productives à la fois d’interéts et de béné^ces. U n’est pas permis d’évaluer à plus de 11 millions la moyenne du numéraire ­ et des lingots de la banque, pour une période de dix-huit années, entre 1797 et ISI5, quoique pour la première, ou les deux premières années, elle se soit probablement élevée à \ ou 5 millions. Il ne nous sera plus difficile maintenant de calculer les prolits de la Banque depuis 1797 jusqu’à nos jours. ¡Nous avons recueilli tous les faits qui sont nécessail'es à notre évaluation, si ce n’est le montant des dépenses et de l’encaisse ; mais ces deux derniers termes ne peuvent ­ différer sensiblement de ceux que j’ai obtenus moi même. En nous appuyant donc sur ces données , il ressort des comptes détaillés à l’Appendice, que les prolits et la réserve de la Banque, après la répartition des dividendes et des boni», et pour une suite d’années, ont été comme suit : Année conimenç*nt en janvier. Capital en réserve. Profita après 1« paiement ­ lies dividendes et des bonis. Dividendes 1 et 1 bonis réunis. | 1797 1798 1799 1800 1801 1802 1803 1804 1805 1806 1807 1808 1809 1810 1811 1812 1813 1814 1815 1816 1. 3.826.890 3.916.762 4.450.383 3.941.228 4.553.209 4 669.247 5,129.756 5.895.615 6.202.409 6.518.744 6.916.752 7.498.626 7.883.891 8.354 651 9.006.134 9.728.322 10.468.189 11.279.975 12.359.624 13.426.249 1. 89,872 53.3.621 611.981 116 038 160.509 765.859 306.794 346 335 368.008 581.274 385.865 470 760 651.483 722.188 739 867 809.786 1.081 649 1.066.625 7 par cent. 7 id. 17 id. 7 id. 12 id. 9 1/2 id. 7 id. 12 id, 12 id. 12 id. 10 id. 10 id. I 10 id. 1 10 id. 1 10 id. i to id. j 10 id. 10 id. Si, d’un côté, l’on me reprochait de n’avoir pas estimé assez haut les dépenses de la Banque, de l’autre on pourrait soutenir que j’ai complètement ­ négligé les prolits qu elle recueille des dépôts privés, il se peut que ces dépôts ne soient pas très-considérables, car la Ban- DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 615 que n’accorde pas à ses commettants des avantages aussi étendus que les Banquiers ; mais ils ont pourtant une certaine importance, ainsi que le chiffre des billets perdus ou détruits, qui, après un certain laps de temps, ne figurent probablement plus dans les relevés généraux ­ des effets en circulation. L’opération que la Banque fit en achetant ­ de l’argent et faisant frapper des tokem * dut en masse lui être profitable ; car la valeur de ces tokens sur le marché a généralement ­ été au-dessous de leur valeur au moment de l’émission. B ailleurs la Banque reçoit plus de 5 p. O/o d’intérêt sur les capitaux ­ ; car les bons de 1 Échiquier, produisant (rois pence, half^ penny par jour, constituent annuellement un revenu de 5 1. 6 s. 5 I /2 d. |>our cent, — et d’un autre côté, scs opérations lui livrent sous forme d’escompte un capital qu elle peut rendre immédiatement ­ productif. Il faut pourtant observer ici que pendant quelquesunes des années auxquelles se rapportent ces calculs , les bons de l’Échiquier n’ont donné qu’un intérêt de 3 pence 3 d. par jour, cc qui forme un revenu annuel de 4 1. 18 s. 10 1^4 d. un peu inférieur à celui de 5 p. O/q. forsqu’en mars 1801 on répartit entre les actionnaires de la banque un exciklant de bénéfice de 5 p. O/o colloqué en 5 p. O/o *le la marine, M. Tierney dit dans la Chambre des communes, « qu en ^ 1797 , à l’époque où le Parlement porta ses investigations dans les " affaires delà Banque, plusieurs membres pensÎTcnt que ces bénéfices “ extraordinaires devaient servir à garantir au public la solidité “ des engagements contractés par la Banque. » M. Samuel rbornton, aloi's gouverneur de la Banque, répondit à cette interpellation en (lisant que , « la répartition des 582,120 1., votée en assemblée gé-“ nérale le 19 du même mois, n’avait pu ébranler la sécurité of-" forte au public, puisque, indépendaininent de cette somme excep “ tionnellc, il pouvait assurer à l’honorable membre que les réserves ” de la Banque dépassaient celles de 1797 et offraient conséquem-“ ment des garanties tout aussi puissantes^. »> Il ressort des comptes établis a l’ Appendice, qu’après avoir distribué ­ à ses actionnaires les dividendes et les bonis annuels, la Banque SC trouvait avoir accumulé, en août 1801, une réserve dont le montant * Fspèce de jetons qui, ne contenant pas la quantité d'argent répartie legaement dans la somme qu’ils représentaient, n’étaient jamais fondus. ‘ Adresse de M. Allardyce aux actionnaires de la Banque d Angleterre , p-Pendice n® 11. Démontrent un excédant de Ii8,2l9l. 616 ŒUVRES DIVERSES. s’élevait à .3,945,1091. Ce chiffre dépasse de 118,219 1. celui de 1797; et l’accroissement qu’il indique tend à confirmer la déclaration de M. Thornton et l’exactitude des données sur lesquelles j’ai basé mes calculs \ Il suffira d’un coup d’œil jeté sur les comptes des années suivantes, ­ reproduits par l’Appendice , pour se convaincre que depuis 1801 les profits de la Banque ont constamment dépassé les dividendes annuels ­ distribués aux actionnaires. En 1815, la réserve de ses bénéfices s’éleva même à 1,066,625 1. de sorte qu’elle aurait pu répartir un dividende de 19 p.O/o au lieu de 10. Enfin, siles administrateurs de la Banque ont apporté quelque habileté, ­ quelque sagesse dans le mouvement de leurs opérations, ils ont dû former successivement et par accumulation un fonds de 13 millions, qu’au mépris des prescriptions les plus claires d’un acte législatif, ils ont ravi jusqu’à ce jour aux actionnaires. Des sommes aussi énormes permettraient à la Banque de faire une répartition de 100 p. O/o sans attenter à son capital social. Et, si en retranchant seulement 523,908 1. pour l’intérêt annuel (moins Vincome-lax) du capital supplémentaire que je propose de répartir, elle pouvait conserver à ses profits leur taux actuel, il lui resterait encore ­ un revenu libre de 542,000 1. qui porteraient son dividende fixe de 10 à 14 1/2 p. O/o et s’ajouteraient à la bonification de 100 p. O'o-Si la Banque distribuait seulement une bonification de 75 p. 0,0» elle conserverait encore un capital supplémentaire plus élevé que celui de 1797, et jouirait, dans l’hypothèse ci-dessus, d’un revenu libre ­ de 673,0001. Elle pourrait élever alors ses dividendes fixes de 10 à 15 1/2 p. 0/0, et ajouter encore au boni de 75 p. O/o. * Les relevés produits dans l’Appendice ont été calculés de janvier en janvier Le boni ci-dessus a été acquitté en avril 1801. Les profits nets de la Banque ont été de 1,526,0191. pour toute l’année 1801, et conséquemment, pour le trimestre finissant ­ en avril, on peut l’évaluer à. 381,5041. qui ajoutées à la réserve de janvier 1801 4,553,209 donnent la somme du capital supplémentaire en avril 1801 et avant la répartition des dividendes et des bonis, soit 4,934,713 I. dont il faut déduire ; Dividende, 3 1/2 p. o/o pour six mois 4o7,484 Boni 582,120 989,604 Ce qui laisse, pour le montant des bénéfices en réserve, en avril l801 3,945,109 qui comparés au chifre de 1797 3,826,890 617 DE Í/ÉTARLISSEMENT D’UNE CIRCUEATION MONÉTAIRE. Cependant il serait insensé d’espérer que la paix put offrir à la Ranque des éventualités aussi fécondes en bénéfices que la jïuerre, et les actionnaires doivent se préparer à une réduction considérable de leurs revenus annuels. L’importance de cette réduction repose sur les nouvelles conventions qui devront être si panées avec le gouvernement, ­ sur le montant futur des dépôts publics et sur les conditions d’après lesquelles on décrétera la reprise des paiements en numéraire. Il est évident que si l’on adopte le plan que j’ai proposé dans la quatrième ­ Section de cet écrit, la dernière circonstance n’aura pas une très-grande influence sur les bénéfices de la Banque. Mais en supposant même que la réduction opérée sur les profits de la Banque par la diminution de ses différentes catégories de ressour %s s’élevât à 500,000 1., ces profits égaleraient encore son dividende fixe de 10 p. 0 0, et survivraient à la répartition des 100 p. O'o donnés ^Rx actionnaires. En effet, si mes calculs sont exacts, les bénéfices de ^Etablissement, après le paiement du dividende annuel de 10 p. O/o, s’élevèrent : Au 1er jajjvjgj. 1S16, à 1,066,625 1 Eu déduisant donc l’intérêt (moins la property- tax) actuellement ­ obtenu sur les 11,642,400 I. qu’il s’agissait de distribuer 523,9081. plus, la perte résultant d’une nouvelle convention. . . 500,000 1,023,908 Il resterait un excédant annuel de 42,717 Si l’on abaissait à 50 pour O/o le taux de la répartition des horm, I excédant annuel des bénéfices sur les dividendes de 10 p. O/o, se-*'uit de .304,071 1., somme équivalente à un accroissement continu fi® 2 et 1/2 p. O/o dans les revenus de chaque actionnaire. Enfin, si l’on renonçait à répartir la masse des réserves pour les féiinir au capital actif de la Banque, l’excédant annuel serait de ^fifi,625 1. et équivaudrait presque à un accroissement perpétuel fi® 5 p. o/o dans les dividendes. C®R évaluations reposent sur la supposition que la taxe des pro-O^'iétés sera constamment maintenue. Aujourd’hui cet impôt coûte annuellement plus de 200,000 1. à la Banque et absorbe une somme ­ supérieure à des dividendes de 1 et .3/4 p. O/o. Mais quelles que soient les circonstances, les directeurs sont tenus, ^Rivant moi, de distribuer le surplus des profits parmi les actlnnnaires. La loi ordonne impérieusement cette répartition, et les PIrs salutaires préceptes parlent en sa faveur. OEUVRES DIVERSES. Dans la dernière assemblée générale, l’honorable M. Boiiverie demanda qu’il fût soumis aux actionnaires un relevé total des réserves ­ de la Banque ; il soutint, avec la plus grande habileté, que la loi relative à la répartition successive des prolits avait été probablement dictée au législateur par les résultats merveilleux que produit 1 accumulation ­ à intérêts composés, et par les dangers qu’une corporation assise sur des trésors gigantcscpies pouvait taire courir à la conslitu tion et au pays. Si les prolits de la Banque s’accumulaient dans le même rapport, sans que l’on augmentât les dividendes actuels de 10 p. O/o, l’agglomération successive des bénéiiees réservés pendant quarante ans laisserait entre ses mains un capital disponible de plus de 120 millions. C’est donc avec sagesse que le Parlement a ordonne les dispositions suivantes : « Tous les profits, bénéfices, avantages qui pourront naître des opérations de ladite corporation (les frais d'administration intérieure seuls exceptes), devront être répartis de temps en temps parmi les actionnaires du fonds social de la Banque, proportionnellement à la mise de chacun et à sa part dans l’intérêt et les bénéfices du capital collectif. » Ceux qui, dans la dernière assemblée générale, justifièrent les directeurs ­ de s’être écartés des prescriptions de la loi, pensèrent que les réserves pouvaient être avantageusement colloquées dans le capital actif de la Banque, et reeommaiidèrent cette mesure. Il paraîtrait que les directeurs sont favorables à ce projet. Cette mesure reconnue bonne, il resterait à déterminer le cliillre du capital additionnel. Pour «da, il faudrait que les actionnaires eussent devant les yeux le montant de leurs fonds aeeumuiés, et fussent appelés ­ à juger l’opportunité de la réforme : alors, et alors seulement, on obtiendrait la sanction du Carlcmcnt. Mais les administrateurs de la Banque n’ont rempli aucune de ces conditions. Ils ont obéi à la force des choses qui ajoutait chaque année ­ des réserves nouvelles au capital social, mais ils n ont jamais dé terminé le cbilTrc de ces accroissements , présents ou futurs ; ils ont accumulé, constamment accumulé, sans soumettre de comptes aux actionnaires, sans les consulter , et non seulement en dehors de Ifi sanction législative, mais encore au mépris d’une loi spéciale trèspositive. Mais en admettant que les directeurs sc soumettent à toutes ces conditions, le fond de la question sc trouvera-t-il jugé favorablement, et les raisons sur lesquelles on a voulu appuyer la mesure, en disant qu’elle étendrait les opérations de la Banque et qu’elle fortifierait le» 619 DE i;étahi.issement D’une cikculation monétaire garanties mutuel 1«% de l’établissement et du public, ces raisons ontelles une valeur suflisante pour nous la faire adopter? Les affaires et le revenu de la Banque reposent, comme nous l’avons ­ déjà établi, sur l’ensemble des fonds qu’elle peut remuer, et ces londs dérivent des trois sources suivantes : Le montant deses billets en circulation, moins les espèces et les lingots; ­ l’ensemble des dépôts publics et privés; le montant de cette portion de son capital qui n’a point été prêtée au gouvernement. Mais les deux premières catégories de fonds contribuent seules aux ^cnéjices réeh de la Banque, car l’intérêt des réserves, étant seule-Dtent de 5 p. O/o, pourrait être obtenu avec autant de facilité, si, au Leu de les réunir en un fonds collectif, on les livrait à la gestion individuelle ­ de chaque souscripteur. Si les actionnaires prélevaient sur leur capital particulier une somme de 10 millions pour en doter la Lauque, l’établissement s’enrichirait nécessairement de 500,000 1. représentant l’intérêt de 5 p. O/o sur ces 10 millions, mais eux-mê-•Des ne retireraient aucun profit de l’opération. Supposons maintenant ­ les 10 millions transformés en billets et servant perpétuellement mouvement de la circulation ; ou bien, supposons encore que cet décroissement de 10 millions se reporte sur les dépôts publics et pri-• dans les deux cas, le revenu de la Banque n’aura pas été seul dngmcnté de 500,000 1., ses bénéfices réels se seront aussi améliorés, cette supériorité de revenu dériverait entièrement et exclusive-"nent de la puissance que donne aux capitaux la formule de l’asso-^•ation. M existe une différence profonde entre les opérations du crédit et autres industries. Jamais ou ne songerait à fonder une Banque, si profits devaient naître entièrement de la collocation de son propre ­ capital. Scs bénéfices réels datent seulement du jour où elle opère le capital des autres. Dans les autres industries, au contraire, le spéculateur retire souvent des bénéfices énormes de l’emploi de son propre capital. ^^r, si ces raisonnements sont justes relativement au capital addi-Donnel qu’on prélèverait sur les actionnaires, ils s'appliquent également ­ à celui dont on leur enlève la jouissance. L n’est donc ni nécessaire, ni désirable, pour augmenter les pro-Lls des actionnaires de la Banque, d’accroître son capital. un autre côté, cette augmentation n’aurait aucune influence sur le degré de sécurUé que peut offrir la Banque. En effet, les demandes ­ en remboursement qui pourront l’assiéger ne dépasseront jamais 020 CEUVRES DIVERSES. le montant des billets joints aux dépôts publics et privés, car ces trois classes de valeurs constituent perpétuellement la totalité des dettes de rétablissement. L’épuisement de l’encaisse en numéraire et en lingots ne laisserait pas la Bamjue sans ressources. Tl lui resterait encore ­ des valeurs énormes représentées par les signatures escomptées et parles bons de l’Échiquier. Ces valeurs doivent être au moins égales ­ au passif de la banque, et dans le cas même où il n’existerait plus de capital excédant, elles ne deviendraient insulfisantes qu’au jour où l’établissement perdrait les mille privilèges qui déterminent la progression de ses dividendes. Et encore sa force ne serait-elle ébranlée ­ que dans lecas où un fabuleux concours de demandeurs exigerait à la fois le remboursement de tous les billets en circulation et de tous les dépôts publics ou privés. C’est cependant pour conjurer de pareilles éventualités qu’on lait appel à tous les actionnaires. On lutte à l’avance contre des circonstances ­ impossibles, et ces circonstances elles-mêmes, on pourrait facilement ­ les maîtriser avec le fonds vierge de 11 ,(586,000 1. que l’Etat doit à la Banque. Cette mesure fortifierait-elle les garanties du public? Oui, dans un sens. Ainsi, si la Banque n’avait d’autre capital que celui dont dispose le gouvernement, le public ne serait lésé que du moment où l’ensemble ­ de ce capital, c’est-à-dire plus de 11 millions 1/2, aurait été dévoré dans le mouvement de ces opérations générales; si le capital doublait, la Banque aurait à perdre 23 millions avant que ses créanciers pussent en ressentir le contrecoup. Les promoteurs zélés de la mesure sont-ils j préparés à soutenir que c’est contre les consé(|ucnces d’une telle extinction ­ de capital qu’ils désirent protéger la nation ? il nous reste à envisager si l’accroissement du capital de la Banque | accroîtrait en même temps les facilités qu elle a pour payer scs billets | en espèces. Ces facilités se mesurent sur le quantum du numéraire | qu’elle doit conserver pour répondre aux demandes probables des i porteurs de ses billets. Sous ce rapport, sa puissance ne saurait être augmentée, car, dès ce jour, s’il lui plaisait, elle pourrait posséder un I encaisse égal non-seulement à l’ensemble de ses émissions, mais en- j core à la totalité des dépôts publics et privés : or, dans aucune hypn- | thèse, les sollicitations du dehors ne pourraient dépasser ces valeurs réunies. Mais, d’ailleurs, les profits de la Banque dépendent essentiel- | lernent de fexiguïté de sa réserve en espèces et en lingots, l’oute la science de ses opérations consiste à alimenter la circulation la plu» ; vaste avec I a plus petite quantité possible de eapitaux immobilisés , DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE, Râl sous forme de réserve. Le montaut des billets en circulation ne dépend ­ pas de l’importance du capital que possèdent les créateurs du papier, mais bien des exigences de la circulation générale; et le chiffre cette circulation se règle, comme j’ai essa>é de le démontrer, sur la valeur de l’étalon ( standard), sur l’ensemble des paiements et sur le degré d’économie introduit dans les transactions financières. L’accroissement du capital de la banque n’aurait donc qu’un seul effet: il lui permettrait de prêter au gouvernement ou aux négociants des fonds qui, autrement, eussent été avancés par les particuliers eux-•Rèmes. La Banque multiplierait ses opérations ; elle grossirait le nombre des effets de commerce et des billets de l’Echiquier qu elle a portefeuille, elle augmenterait même son revenu; mais, en supposant ­ que le taux courant de l’intérêt fût de 5 p. O/o et que la même économie présidât aux affaires de l’établissement, les bénéfices des aetioiinaires n’éprouveraient ni‘accroissement, ni diminution. Si même, par la gestion individuelle de leurs capitaux, les actionnaiavaient pu en retirer des j)rolits plus élevés, soit dans le commerce, ­ soit dans toute autre branche d’exploitation, ils se trouve-*’aieut avoir subi une perte positive. Mais les directeurs, en opposition avec un acte formel du Parlement, De refusent pas seulement de faire la répartition des bénéfices en ré-^erve, ils se sont également déterminés à ne pas communiquer aux actionnaires ­ le chiffre de ces bénéfices, et cela au mépris de leurs statuts yRi ordonnent « de convoquer deux fois par an une assemblée géné-* cale des actionnaires dans le but d’examiner la situation et les res-" sources de la société, de calculer les dividendes sur tous ¡es produits, “ HinèraJemenl (¡nelconques, recueillis dans le mouvement du capital “ Social et de les répartir entre les ayants droit, pro|)orlionnellement " ^ la mise et à l’intérêt de chacun. « tt dans le cas même où la loi serait muette, les directeurs, avant refuser la communication des comptes aux actionnaires, seraient loiius d’indi(|uer les conséquences fâcheuses qui peuvent résulter ^ One telle publicité. ^otte publicité est le seul gage qu’aient les actionnaires de la loyauté et de l’habileté des directeurs. Elle est précieuse à ce titre, ^®r il se peut que les affaires de la Banque ne soient pas toujours dirigées par des hommes tels que ceux qui sont actuellement à sa et contre ies(¡ue]s il ne s’est pas élevé l’ombre d’un soupçon, sont les garanties des actionnaires contre une administration Corrompue et avide ? N’ont-ils pas été sans winptes, sans distribution G22 OEÜVRKS DIVERSES. de bénéfices, pendant plus de dix ans? La voix de tous, en publiant l’augmentation des sources de leurs revenus, n’a-t-elle pas été pour eux la seule preuve de l’accumulation successive de leurs bénéfices? A des hommes appelés à administrer des millions et voués à cette mission délicate, il ne sied point de demander une confiance aussi illimitée, une foi aussi entière dans leur valeur personnelle, sans 8 appuyer sur des motifs 8t*rieux j et cependant la seule réponse que firent les directeurs à la motion portée dans la dernière assemblée ­ pour obtenir la présentation des comptes , fut qu’ils considéreraient ­ l’adoption d’une telle mesure comme un acte de défiance, et comme une condamnation de leurs œuvres. De tous côtés on proteste contre de telles pensées; mais, chose étrange à redire, on ne peut obtenir d’autre réponse de la part des directeurs. La publication des comptes est doublement nécessaire aux actionnaires. ­ Elle leur sert à apprécier la moralilé de la gestion des directeurs, ­ et en même temps à s’assurer de VhabiJeté avec laquelle leurs al lai res sont administrées. Depuis 1797, il n’a point été dressé acte de la situation de la llanque, et le document même qui fut redige alors par nécessité, fut soumis au Parlement seul et n’arriva point jusqu’aux actionnaires intéressés. Comment ces derniers sauraientils donc si, dans les circonstances où ils se sont trouvés placés, ­ les directeurs ont constamment su donner à leurs opérations la marche la plus favorable, à leurs capitaux la destination la plus productive ? Ne serait-il pas désirable que, de temps en temps, les actionnaires pussent examiner si leurs légitimes espérancTS ont été réalisées, et si leurs affaires ont été conduites avec autant d'habileté ­ que d’honneur et de loyauté ? Peut-être, si ce système de commuuimtion générale des comptes avait été toujoui's suivi, les actionnaires ­ eussent sévèrement blâmé les directeurs de 179.1, 1794 et 1795 iK)ur avoir si mal géré leurs intérêts en gardant constamment dans leurs caisses une réserve qui dépassa généralement les trois quarts , et descendit rarement au-dessous de la moitié des billets en circulation. Ces derniers eussent probablement appris alors qu’un tel abandon des ressources delà Banque indiquait une connaissance bien légère des principes qui régissent une circulation de papier '. * Pour le montant du numéraire et des lingots conservés à la Banque pendant ces quelques années je m’en réfère aux calculs que j’ai déjà indiqués, p. 614. Je n’ai aucune raison pour douter de leur exactitude générale. 623 DE L’ÉTARI.ISSEMENT D’UNE CIUCUEATION MONÉTAIRE. Tous ces vices, qui accusent le système des directeurs de la Banque, ­ ont éveillé l’attention d’un actionnaire indéjtendant, M. Allardyce, en I7t)7 et 1801. Dans son excellent écrit sur les affaires de la Banque, il a établi de la manière la plus énergique et la plus habile l’illégalité de leur conduite ; son opinion fut confirmée par 'f- (aujourd’hui sir James) Mansfield, qu’il avait consulté sur la marche à suivre pour forcer les directeurs à soumettre aux actionnaires ­ la situation de l’établissement. Voici la réponse de sir James Mansfield : • Ma conviction est, qu’aux assemblées générales des semestres, tout actionnaire a le droit d’exiger de la part des directeurs la remise de tous les comptes, livres et papiers qui peuvent être nécessaires pour apprécier, la vitalité de la société, la puissance de ses capitaux, ­ et pour déterminer le chiffre des répartitions individuelles ; j’ajoute ­ qu’il est du devoir des directeurs de satisfaire à ces exigences légitimes. Quant à la méthode à suivre pour obtenir la communication que désirent ceux qui m’ont consulté, la voici : — Que les actionnaires, *‘éunis en une majorité respectable, donnent immédiatement avis au gouverneur et aux autres administrateurs qu’à la prochaine assemblée générale ils demanderont la remise de tous les livres , comptes of papiers nécessaires, line fois cette assemblée ouverte, ils dc-''cont reproduire et formuler de nouveau leurs réclamations; si ‘‘^rs efforts sont infructueux, je les engage a s’adresser au gouver-"eur innnédiateincnt, ou quelques jours après la tenue de l’assemhlée générale, i>our le prier de convoquer une nouvelle réunion : ‘‘^‘tte adresse devra être faite par neuf membres au moins, ayant h%un 500 I. d’actions. Si le gouverneur refuse de convoquer une •nouvelle assemblée générale, les neuf membres ¡Marieurs de la propo - *M!on pourront eux-mêmes l’organiser suivant b« termes inserils ^^Ds les statuts. Dans tous les cas, que la convocation ait été faite le gouverneur ou par les actionnaires, je les engage à s’adresser ^ la Cour du Banc du roi pour en obtenir une ordonnance (manqui prescrive au gouverneur et aux directeurs de soumettre ^ l’assemblée tous les livres, comptes et papiers nécessaires. « J. Mahsfield. " Temple, 9 mars 1801. (Conformément à cette consultation, M. Allardyee soumit à l’as-^niblée suivante du 11) mars 1801 une demande écrite qui tendait à obtenir la communication de tous les comptes, l a mort vint 1 arrêau moment où il allait sans doute poursuivre la marche qui lui 6á4 ŒUVRES DIVERSES. avait été indiquée par sir James Mauslield, et depuis lors aucun actionnaire ­ ne s’était encore élevé, jusqu’à la dernière assemblée générale, ­ pour continuer son œuvre. Lin lait bien remarquable, c’est que dans la séance même du 19 mars 1801, où la proposition de M. Allardyce lut faite et rejetée, on mit aux voix, à la grande surprise ­ des actionnaires, un boni de 5 p. ü/q qui fut distribué en obligations ­ 5 p. Ü/o de la marine. La première motion de M. Allardjce date de l’assemblée générale tenue le 14 décembre 1797, et dès le mois de mars 1799 ou répartit en 5 p. ü/o appartenant à la création de 1797, un boni de 10 p. O/q. Je ne pense pas que M. Allard)ce ait renouvelé sa requête de décembre 1797 à mars 1801. Depuis 1797 les actionnaires ont donc complètement ignoré le cours des affaires de la Banque. Les directeurs ont pu jouir pendant un espace ­ de dix-huit années et sous l’égide du silence de leurs fertiles opérations. ­ ils peuvent penser aujourd’hui que les intérêts de la Banque réclament la prolongation de ce système, et, qu’à la veille de nouveaux ­ arrangements avec l’Ltat, il peut être utile de cacher le montant ­ des bénélices en réserve. Mais l’attention publique s’est dernièrement ­ lixée sur les aÜaires de la Banque, et l’on commence à scruter et à comprendre la marche de ses prolits. La publicité ne peut plus être que favorable à la Banque, car on a déjà répandu des aperçu exagérés sur ses bénélices, et ces aperçus ont soulevé des prétentions ­ exorbitantes qu’il importe de rectilier au moyen de documents oliiciels. D’ailleurs, le privilège de la Banque lui a été assuré pour dix-sept ans encore ; d’ici là, la partie la plus lucrative deses opérations ­ demeure interdite aux réclamations du public. Si la charte touchait eüectivement à son terme, le pays aurait le droit de discuter la valeur d’un système qui décerne à une société de négociants tous les avantages attachés au privilège exclusif démettre la monnaie de papier d’une nation. Lu face des cruelles expériences subies par d’autres États, les esprits répugneraient sans doute a couber un tel pouvoir au gouvernement j mais dans un pays libre il est permis d’espérer qu’on trouverait les moyens nécessaires pour réaliser ­ cette bienfaisante réforme et pour soustraire la circulation a rinllueuce des ministres. On peut envisager la monnaie de papier comme produisant un seigueuriage équivalant à la totalité de sa valeur échangeable. Or, le seigueuriage appartient, dans tous les pays, au gouvernement, et avec des garanties de remboursement,— telles qu’ellesont été énumérées ­ dans la première partie de cet écrit, —avec la nomination de DE L’ÉTABLISSEMENT D UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 62*; commissaires relevant du Parlement, seul, l’État, en se eonstituant le créateur unique du papier-monnaie de la métropole et de la province, assurerait au revenu public un tribut réel de deux, millions sterliii". Mais comme la banque est protégée contre ce danger jusqu’en 18.33, les raisons qui militent en faveur de la publicité trouvent ainsi une consécration nouvelle. APPENDICE. I- Tableau indiquant le montant de l’allocation annuelle payée par le public de 1797 à 1815, pour Vadminhtration des dettes de VAngleterre, ­ de llrlatide, de l’Alletnagne et du Portugal. Années commençant le 6 janvier. I. 1707 1(52,431 1798 212,592 1799 218,190 1800 238,294 1801 23(5,772 1802 3(53,105 1803 247,538 1804 2(57,78(5 1805 271,911 1800 292,127 1807 297,757 1808 210,549 1809 222,775 1810 217,825 1811 228,349 1812 223,705 1813 238,827 1814 242,2(53 8. d. 5 3 1 5 17 O 3 8 15 8 14 (5 11 O 19 7 11 9 9 10 1(5 I 2 7 2 4 13 5 1(5 O 12 5 17 7 14 7 ' Ées différents chiffres de ce tableau ont été puisés dans le compte annuel des ^àiances, publié par les ordres de la chambre des Communes. Ils comprennent ce nai a été payé non-seulement à la Banque, mais encore à l’Echiquier et à la ^•npagnie de la mer du Sud. La commission annuelle de la (kimpagnie est actuellement ­ d’environ 14,,560 I. ; en 1797 elle était de 14,657 liv. l.a commission l’Échiquier s’éleva, en 1807, jusqu’à 6,760 I. 6 s. 8 d. ; elle descendit graduel-®'«ent à 2,4851. et a, je pense, complètement cessé aujourd’hui. l'U Banque a aussi reçu ui* allocation pour les rentes viagèrr«, depuis 1810; et environ 1,200 1. ou 1,300 liv. par an depuis 1812, pour la gestion d'un emprunt e Jeux millions et demi, réalisé au nom de la compagnie des Indes-Orientales,— sommes qui ne figurent pas dans le tableau ci-dessus. (OEuv. de Ricardo.) 40 ŒUVUES DIVERSES. 62G IL Tableau indiquant les sommes payées annuellement à la Banque pour le recouvrement des souscriptions aux emprunts publics L Année commençant à la Saint-Michel, 179G 1797 Année commençant le 5 janvier. 1799 1800 1801 1802 1803 180) 1805 180G 1807 1808 1809 1810 1811 1812 1813 1814 1. 8. d. 20,506 3 4 27,410 0 3 10,115 6 8 12,439 15 5 39,080 17 11 22,538 12 3 9,009 10 0 11,083 19 7 18,130 16 3 10,115 10 8 12,650 18 7 8,400 0 0 11,680 0 0 14,705 0 0 19,031 14 0 21,039 8 9 42,200 0 0 II1. Le montant général de la dette non rachetée de la Grande-Bretagne et de Vfriande. y compris les prêts faits à l’empereur d’Allemagne et au prince régent de Portugal, payables en Angleterre, s’élevait, au fét^rier 1815 et d’après le compte soumis au Parlement, ­ à 1. 727,707,421. 2.5 3/1 id. pour les Compagnies des Indes-Orientales. 3,929,501. 0.0 Dette contractée du 1" février au l" août 1815. I. 87,448,402.10 731,090,982 2.5 3' i Haclicté du 1" février au 1" août 1815.. . . 11,099,100.0 70,449,230.10.0 Total de la dette non rachetée au 1" août 1815 1. 808,040,218.18.5 3/4 Les frais d’administration de cette dette sont : 1. 15,233,484—13—11 Dette et rentes de la Compagnie do la mer du Sud, ¡tour lesquelles ­ il est alloué à celte Compagnie. 1. 14,500— 4 —Il 11,080,000— 0— 0 Rentes inscrites au nom de la llauque. . 5,898— 3— 5 000,000,000— 0— 0 à raison de 340 l. par millions . . . . 204,0(K)—O— 0 181,120^734—— 4— 0 3/4 à raison de 3001. id. .... 54,338— O— 5 1. 808,040,218—18— 5 3/4 2,795,340— 0— O rentes viagères 899— 5— 0 39,735,898— 0— 8 pour 1,589,435 1. 0 8. 8 d., aiiuuilés de 25 années 11,920—15— 4 1. 850,577,457— 5— 1 3/4 A déduire la première somme payée à la Compagnie de la mcr[du Sud 14,500 — 4—Il Frais d’administration payés à la Rauque d’Angleterre sur la dette telle qu’elle existait au C' août 1815 277,050— 4— « 1 Ce tableau a été puisé dans un compte soumis au Parlement, le 19 juin 1815- DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 627 IV. Moyennes de la circulation des billets de banque, y compris les liank-post-bills, pour chacune des années suivantes : Année«. 1797 1798 1799 1800 1801 1802 1803 1804 1805 180« 1807 1808 1809 18)0 1811 1812 1813 1814 1815 Billets de 5 livres et mu detsus, y compris les nimudati sur U poste. 10,095.020 ll,527,2.'m 12,408,522 13,598,606 13,454,367 13,917,977 12,983,477 12,621,348 12.697,352 12,844,170 13,221,988 13,402,160 14,133,015 16,085,522 16,286,950 15,802,120 16,057,000 18,540,780 18,157,956 Billet« .u.<le«K)ui de 1,096,100 1,807,502 1,653,805 2,243,266 2,715,182 3,130,477 3,864,045 4,723,672 4,544,580 4,291,230 4,183,013 4,132,420 4,868.275 6,644,703 7,260,575 7,600,000 8,030,000 9,300,000 9,161,454 Total. 11,191,720 13,334,752 14,062,327 15.841.932 16,169,594 17,054,454 16,847,522 17,345,020 17.241.932 17,135,400 17,405,001 17,534,.580 19,001,890 22,730,285 ' 23,547,525 23,462,120 24,087,000 27,840.780 27,319,410 V Aperçu des profits de la Banque d’Angleterre pour l’année commençant le 5 janvier 1797. ||HIeu de banque en circulation 1. 11,191,720 publics 6,000,000 '^dant des bénéüccs en réserve sur le capital.. 3,826,890 * . 20,018,610 déduire : espèces et lingots 5,000,000 P Fonds portant intérêt '’»imission pour la gestion de la dette publique. id. id. des emprunts In,, id. id. des loteries Adrets sur 11,686,000 1. prêtés au gouvernement à 3p. 0/0 15,018,610 à 5 p. 0/0. A déduire : ÿ'I'cnses 1. 150,000 CÂ? des billets 12.000 itiibutions volontaire 200,000 1. 750,930 143,800 20,506 1,000 350,604 I. 1,266,840 362,000 Dividende à 7 p. 0/0 sur 1. 11,642,400, Proilt net 904,840 814,968 1. 89,872 ' Jusqu’en 1811 les résultats ci-dessus ont été puisés dans le rapport du l^^^iton-Committee : depuis lors on les a extraits des relevés soumis au Parlenient. ' C’est la somme que la Banque établit devant le Parlement, le 26 février 1797, domine constituant son excédant de capital. miUVIŒS DIVEUSES. «W8 Aperçu relatif à Vannée commençant en janvier 1798. Héserve des bénéfices avant 1707 I. 3,826,800 i,i. id. de 1707 89,872 3,916,762 Hilicts de banque en circulation 13,334,752 Uc()éts publies 5,700,000 22,951,614 A déduire : espèces et lingots 4,0(K),000 Fonds portant intérêt 18,951,514 a 5 p. O'O. Commission pour l’administration de la dette nationale !• 102,000 Commission pour ies emprunts 27,410 id. les loteries 1,909 Intérêt sur 11,686,8001. de capital à 3 p. 0/0 1. 947,575 220,410 3:>0,6<^ T¡5T^580 A déduire : Dépenses Droits de timbre Dividende de 7 p. 0/0 Profit. . 158,000 12,000 814,068 984,008 T . . \ . . 1. 533,Oij Année commençant le o janvier 1799. Réserves antérieures 1« 3,016,762 id. de 1798 Dillets de banque Dépôts publics. . A déduire: espèces et lingots Fonds portant intérêt Commission pour la gestion de la dette nationale ­ Commission pour les emprunts id. les loteries 4,450,383 14,062,300 6.400,000 24,012,683 3,000,000 21,012,683 à 5 p. 0,0. 196,700 16,115 1,000 Intérêt à 3 p. 0/0 sur 11,686,000, A déduire : 1. 1,095,634 213,815 350,6^ 1. 1,660,0^1 Dépenses * 66,000 * Timbre des billets 24,000 Dividende de 7 p. 0/0 lionî (le 10 p. o/O. 1,104,2 #0 Reste, 2,I69,2J5 1. 500,155 Année commençant le 5 janvier 1800. Réserves antérieures I. 4,450,383 Perte en 17 09 509,155 3,941,228 A HEl'ORTER 3,941.228 p * L’abonnement pour le timbre fut élevé, cette année, à 24,000 liv. ; en 1803-1804 à .32,000 1. en 1800-1807 à 42,000 I. —eten 1815-1818 f 8 7,500 I. DK L’ÉTABLISSEMENT D'UNE CIRCULATION MONÉTAIRE (529 Report 3,941,228 {lillets (le banque I &,841,9(K> Uépôk 7,109,900 20,883,128 P , A déduire : Espèces et lingots 3,000,000 • fit au gouvernement 3,000,000 * 6,000,000 Tonds portant intérêt . . , . 1. 20,883,128^iTi> p. 0 0 1,044,150 ''dministration de la dette n aliónale 210,700 id. des emprunts 12,489 id. des loteries 1,000 230,189 •utérct sur 11,686,0001 ... . . . 350.604 1,024,949 . A déduire ; »«penses 174,000 • imbre des billets 24,(MX) »'Videndede7 p.0/0 814,908 1,012,908 Proüt 1. 611,981 Année commençant en janvier 1801. Réserves antérieures L 3,941,228 Excédant actif de 1800 611,981 4,553,209 Oillets de banque 10,109,500 7,800,000 , 1. 28,522,709 /et au gouvernement 3,000,000 •^Peces et lingots 3,000,000 , 6,000,000 Tonds portant intérêt 22,522,709 à 5 p. 04). 1.120,135 "Or l'administration de la dette nationale. . . 215,2(K) id. pour emprunts 39,080 id. pour loteries 1,000 25j,280 intérêt sur le capital 1,732,019 I,. A déduire : "'‘penses 182,000 i'Uibre 24,000 2üO,(XX) ' ' 1. 1,520,019 ‘'^idende de 7 p. 0 0 814,968 »"n de 5 p. O/ô.* 582,120 1,397,088 128,931 '*’^e sur les propriétés * ^’^»893 Profit 1. 110,038^ Année commençant en janvier 1809. ; ; ; ; 30,319,247 ^ ‘ l a Ban(}ue prêta, à cette époque, au gouvernement trois millions sans i»tetérets pour dix années ; plus tard, elle continua le même prêt pour 8 ans et à I iu-'^»’êt de 3 p. 0/0. * Jusqu’en 1800 la taxe sur les propriétés fut payée par les actionnaires. A cette JPoque, la Banque convint de l’acquitter sur le montant général de ses bené-’'<^es, et de ue faire aucune déduction individuelle sur les certificats de dividende. ŒUVRES DIVERSES. ()30 A déduire : Prêt au gouvernement 3,000,000 Espèces et lingots 3,000,000 . 6,000,000 Fonds portant intérêt 24,319,247 à 5 p. 0/0. Pour l’administration de la dette nationale. . . 241,600 id. des emprunts 22,538 id. des loteries 1,000 Intérêt sur le capital. . . . A déduire : 1,215,962 265,138 350,60j 1,831^ Dépenses 190,000 Timbre des billets 24,000 Dividende de 7 p. 0/0 814,968 Boni de 2 1/2 p. 0/0 291,060 Taxe sur les propriétés Profit 1,320,028 511,676 51,167 J^6o75§ Année commençant en janvier 1803. Réserves antérieures Profits en 1802 Billets de banque Dépôts. . . . . . . . . . . .. Prêt au gouvernement 3,000,000 Espèces et lingots 3,000,000 Pour l’administration de la dette nationale. . . id. des emprunts id. des loteries Intérêt sur le capital A déduire : Dépenses Droit de timbre Dividende de 7 p. 0/0 Taxe sur les profits nets h 5 p. 0/0 Profit 1. 4,669,247 460,509 1. 5,129,756 16,847,500 9,300,000 31.277.256 6,000,000_ 25.277.256 à 5 p. 0/0. 1. 1,263,862 236,609 350,6^ 1,85IJ35 1,014^ 806,16' 40,308 1. 765,8^ 226,000 9,669 1,000 198,000 32,000 814,968 Année commençant en janvier 1804. Réserves antérieures Profits, en 1803 Billets de banque Dépôts. ............. A déduire r Prêt au gouvernement. . . . 3,000,000 Espèces et lingots 3,000,000 Fonds portant intérêt Commission pour la dette nationale. . . . A REPORTER, 6,129,756 765,859 5,895,615 17,345,020 10.000,000 33,240,635' 6,000,0^ 277^0.635 à 5 p. 0/0 246,700 1,362,030 1,362,030 DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. m Report. i(l. sur les emprunts » » , W. sur les loteries .3,000 Intérêt sur le capital A déduire : îîppflnses 206,000 Ombre sur les billets . . . 32,000 dividende de 7 p. 0/0 814,068 lioni de 5 p. 0 0 582,120 Taxe sur les propriétés, à raison de 6 1/4 p. 0 0. Profit 1,362,030 249,700 350,604 1,962,334 1,635,088 327,246 20,452 306,794 Année commençant en janvier 1805. JJéserves antérieures Profiten 1804 jWleU de banque; . . . . . .... Prêt au gouvernement 3,000,000] lí-spèces et lingots 3,000,000 Allocation pour la dette nationale, pour les emprunts.. . pour les loteries. . . intérêts sur le capital A déduire : Ç^PPnses /.{“ibres I ‘'‘dende de 7 p. 0/0 de 5 p. o/O Taxe sur les propriétés à 10 p. 0 0. Profit. . 1. 5,89.5,615 306,794 6,202,409 17,241,932 10,700,000 6,000,000 28,144,341 à 5. p. 0 0. 254,400 11,683 4,000 1,407,217 270,083 350,604 2,027,904 214,000 32,000 814,968 582,120 1,643,088 384,816 38,481 346,3.35 Année 1806. «Ärsr".'-3,000,000 . . 3,000,000 Immission pour la dette nationale. Î'I* pour les emprunts. . . In. pour les loteries.. . . ‘»'U'ret sur le capital 1. 0,202,409 346,335 6,548,744 17,135,418) 11,000,000 34.684.144 .... à 3 p. 0“0 6,000,000 28.684.144 à 5 p. 0 0. ^5,000 18,130 2,000 t. 90,000 1,434,207 295,130 .350,604 2,169,941 032 OEUVRES DIVERSES. A déduire : Dépenses ' 222,000 Droits de timbre :(2,000 Dividende de 7 p. 0 0 814,908 Donideùp. 0/0 f,82,l20 Taxe de 10 p. 0/0 sur le profit net 51,885 id. sur le boni et le dividende d’octobre. . . . 98,900 Profit ""i ¡ ' ~ 1,051,088 1,518,853 _IW),8i5 308,008 Année commençant en janvier 1807. Réserves antérieures, Bénéfices de 1800. . Billets de banque. . Dépôts Prêts au gouvernement.... 3,000,000. . Espèces et lingots 3,000,000 Administration de la dette nationale id. des emprunts id. des loteries Commission pour le recouvrement de la taxe des propriétés Intérêt sur le capital A déduire : 1. 6,548,744 308,008 0,910,7.52 17,40.5,000 11,000,000 35.321.752 . . . . . à 3 p» 6,000,000 29.321.752 280,500 16,115 5,000 0/0. 90,000 Ç466^M 1. 1,556,087 3,154 304,769 350,604 2,211,460 Dépenses 230,000 Timbre 42,000 Dividende de 10 p. 0/0 1,164,240 Taxe sur les propriétés 193,946 Profit 1 i } r 272,000 1,939,460 1,3.58,186 581,274 Année 1808. Réserves antérieures 6,916,752 Profit eu 1807 581,274 u n . 1 , 7,498,026 Billets de banque 17,5.34,580 11,000,000 n „ 36,032,606" 1 let au gouvernement 3,000,000 à 3 p. 0/0. P , 'd .... 3,(MM),000 Especes et lingots 3,000,000 9,000,000 27,03^00" Administration de la dette nationale 193,000 id. des emprunts 12,6.50 id. des loteries 2,(HH) Commission pour le recouvrement de la taxe des propriétés 3.154 Intérêt sur le capital " ] ¡ 7" . . 90,000 1.351,630 1. 1'4 41,6.30 211,104 350,604 2¡003,338 A REPORTER. DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 033 Report. Dépenses 239,000 Umbre 42,000 Dividende de lO n. 0/0 1,164,240 •axe sur les propriétés, id 172,333 Profit, 2,003,338 281,000 1,722,338 1,336,473 1. 385,866 Année commençant en janvier 1809. Deserves précédentes 7,498,026 «enéilcesde 1808 385,865 Drêt au gouvernement 3,000,000 id. 3,000,000 'espèces et lingots 3,000,000 Dour l'administration de la dette nationale. . • id. des emprunts Cni« • des loteries. ..... •Dniission pour le recouvrement de la taxe des propriétés ^otérét sur le capital Dépenses Timbre. Ü2|endedel0p.0/0. . . . Pot sur les propriétés. . . Prolit. 7,883,891 19,fK)0,000 11,000,000 37,883,891 ù 3 p. 0 0. sans intérêt, 9,000,000 28¡883,89r 205,500 8,400 3,000 3,154 246,000 42,000 1,164,240 181,852 90,000 1,444,194 220,054 350,604 2.104.852 288,000 1.816.852 1,346,092 470,760 Année 1810. Profi7^* précédentes : : : : : * rêt au gouvernement, Esn' Dl. ''Sptees et lingots. . 3,000.0(8) 3,(K)fl,(HM) 3,006,000 (^•ministration de la dette nationale DI- des emprunts Cn.».v.- •. des loteries. . . . • • • • •••mission pour le recouvrement de la taxe des propriétés Drtérét sur le capital A déduire : dépenses. . . . . . . * •inbre. I. 7,883,891 4 470,760 8,354,651 22,730,000 11,000,000 42,084,651 à 3 p. 0 0. 90,000 sans intérêt. 9,000,000 33,084,651 200,800 11,680 3,000 3,154 254,000 42,000 1,164,240 201,747 1,654,232 1. 1,744,232 218,634 350,604 2,313,470 296,000 2,017,470 1,365,987 651,843 Profit, 034 ŒUVRES DIVERSES. * Aiinn commençant en janvier 1811. Héserves antérieures. Pour 1810. . . , Billets de banque Dépôts Prêt au gouvernement 3,000,000 id. id. .... 3,000,000 Espèces et lingots 3,000,000 Administration de la dette nationale id. des emprunts id. des loteries Service des rentes viagères Commission pour le recouvrement de la taxe sur les propriétés Intérêt sur le capital Dépenses Timbre des billets Dividende de 10 p. 0/0 Taxe sur les propriétés Profit 1. 8,354,651 651,483 9,006,134 23,547,000 11,000,000 43.553.134 A 3 p. 0/0. sans intérêt. 9,000,000 34.553.134 211,300 14,705 4,000 206 90,000 1.727.765 1.817.765 3,454 264,000 42,000 1,104,240 209,603 233,662 350,604 2,402,031 306,000 2,096,031 1,373,843 722,188 A nnée commençant en janvier 1812. Réserves antérieures U 9,006,134 id. de 1811 722,188 9,728,322 Billets de banque 23.462,000 Dépôts 11,000,000 44,190,302 Prêt au gouvernement 3,000,000 id. id. .... 3,000,000 Espèces et lingots 3,000,000 9,000,00^ 35,190,322 Pour l’administration de la dette nationale. . . 208,000 id des emprunts 19,031 id. des rentes viagères.. . . 369 Commission pour le recouvrement de la taxe les propriétés 1. 3,154 Intérêt sur le capital Dépenses 273,000 Timbre des billets 42,000 Dividende de 10 p. O/0 1,164,240 Taxe sur les propriétés 211,567 Profit à 3 p. 0 0. 90,000 sans intérêt. 1,759,516 230,554 350,604 2.430.674 315,000 2.115.674 1,375,807 739,867 DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 035 Année commençant en janvier IS\Z. Réserves précédentes 1. 9,728,322 '(1. de 1812 739,867 . 10,468,189 «diets de banque 24,080,000 dépôts 11,000,000 n 45,548,189 “rct au gouvernement 3,000,000 à 3 p. 0/0. 90,0(K) P Id. id. .... 3,000,000 sans intérêt, é-spèces et lingots 3,000,000 9,000,000 36,548,189 1,827,400 T, 1,917,400 1 our l’administration de la dette nationale. . . 223,100 id. des emprunts ' 21,639 id. id 2,000 id. des rentes viagères. ... 462 Immission pour le recouvrement du property tax. . 3,154 250,355 Intérêt sur le capital 350,60t 2,518,359 ^penses 283,000 1‘mbre des billets 42,000 325,000 n- 2,193,359 dividende de 10 p. 0,0 1,164,240 laxe sur les propriétés 219,333 1,383,573 Profit . *09,786 Année commençant en janvier 1814. Réserves antérieures 1. 10,468,189 Id. de 1813 809,786 nm. 11,277,975 «dieu de banque 27,840,000 ««Pnts 11,01X1,000 J, 50,117,975 ret au gouvern. sans intérêt. . 3,000,000 “•»peces et lingots 3,000,(XM) 6,000,000 44,117,975 *2,205,898 Rour l’administration de la dette nationale. . . 227,000 id. des emprunts 42,2(M1 P id. des rentes viagères... 576 ; Immission allouée pour le recouvrement du property tax 3,154 272,930 ^oférêt sur le capital ^ 350,604 2",829,432 ¿Impenses 292,000 ‘»nibre des billete 42,(KK1 3,34,000 hw-A 2,495,432 Mende de 10 p. O/0 1,164 240 »axesur les propriétés 249,543 1,413,783 Protit I. 1,081,649 Année commençant en janvier 1815. Réserves antérieures 11,277,975 ‘d- de 1814 1,081,649 . . . 12,359,624" A RCTORTER. (EUVllES DIVERSES. (Î3ü Report. . . . 12,359,624 Ri 1 lets (le banque 27,.300,000 Dépôts 11,000,000 50,659,624 iMé.t au gouvernement 3,000,000 Caisse et lingots 3,000,000 6,00,000 ~ 44,6.50,624 Pour la gestion de la dette nationale 250,000 ici. des emprunts 28,800 id. des rentes viagères 700 Commission pour le recouvrement à la taxe des propriétés 3,154 Intérêt sur le capital Dépenses 300,000 Timbre des billets 87,500 Dividende de 10 p. 0/0 . 1,164,240 Taxe sur les propriétés 247,873 Profit 2,232 980 282,654 350,604 2,866^ 387,500 2,478J3S Janvier 1816. Réserves antérieures 1. 12,359,624 id. de 1815 1,066^ I. 13,42(^ VT. Conclusions proposées par M. Grenfell relativement à lo> Banque (VAngleterre. 1'^ Qu’il soit reconnu que le montant des sommes payées par 1^ public à la Banque d’Angleterre pour l’administration de la dette nationale, y compris le recouvrement des souscriptions aux emprunts et aux loteries, et pendant l’année échue le 5 juillet 1792, s’est éleve à 99,8031. 12 s. 5 d. ; que pour le même service la rétribution po«‘’ l’année échue le 5 avril 1815, a été de 281,5681. 6 s. 11 1/4 d.,^® qui marque un accroissement de 181,764 1. 14 s. 6 1/4 d. ; redevance ­ à laquelle la Banque a joint une commission de 1,250 1. P^^ millions, pour le recouvrement de la taxe sur les revenus. 2° Que le montant total des billets de banque et des bank-posb bills en circulation pendant les années 1795, 1796 (celle-ci précédant iiR médiatement le bill de restriction) et 1814, fut : 1795, 1" février. — 1. 12,735,.520; et au 1" août — 1. 11,214,000 1796, id. — 1.10,784,740; id. — 1. 9,850,000 1814, id. — 1. 25,154,950; id. — 1. 28,802,450 3° Qu’aujourd’hui et pendant de longues années qui datent sui tout de 1806, il a été déposé, entre les mains de la Banque confié à garde, des sommes considérables appartenant au trésor p«' DÉ L’ÉTABLISSEMENT D’UNE ClBCULATlüN MONÉTAIRE. (>37 1)1 ic et dont la balance moyenne s’est constamment élevée à plusieurs millions; — la Banque agissant, ainsi, à titre de Banquier de la nation. 4" Que, d’après un rapport imprimé par ordre \g 10 août 1807 et rédigé par '< le comité des dépenses publiques du Boyaume Uni, » le ehiiTrc collectif des balances et des dépôts publics versés à la Banque d’Angleterre a llotté à quatre diiFérentes époques du trimestre échu le 15 janvier 1807, entre : Voir le rapport, p. 74, 75. 1. 11,146,200 j y compris les billets de banque déposés à l’Eou 12,198,236 ( chiquier. et 1. 8,178,536 niidépendamment des billets déposés à TEou 9,998,400 f chiquier. 5° Que le montant réuni de ces dépôts, joint aux bons de l’Eehiquicr et aux billets de banque déposés dans les caisses des (juatre agents comptables de l’Echiquier donna, en 1814, une moyenne de : 1. 11,906,371 ; y compris pour 642,264 1. les billets de banque déposés à l’Echiou quier. 11,324,107, outre des billets remis à l’Echiquier. G” Que le ebiffre de tous ces dépôts, réuni à la fraction des billets de banque et des mandats qu’elle peut colloquer en titres portant intérêt, ­ a dû, pendant tout ce délai, produire à la Banque des intérêts et des bénéfices. 7*^ Que la seule participation à laquelle la nation ait été appelée depuis 1806, dans les bénéfices obtenus sur les dépôts publics, se réduit ­ à un prêt de trois millions constitué à 3 p. 0/0 par l’art. 40 de Georges HT, chap. 41, lequel prêt fut remboursé en décembre 1814; puisa un autre prêt de trois millions constitué par l’acte 48 de Georges III, chap. 3, et concédé à titre gratuit. Cet emprunt, devenu ­ exigible en décembre 1814, a été prorogé par un acte do la présente session, chap. 16, jusqu’au 5 avril 1810. 8" Que la Chambre prendra promptement en considération les avantages dont jouit la Banque à la lois comme administrateur de la dette nationale et comme dépositaire des fonds publics; qu’elle aura constamment en vue l’adoption d’un arrangement qui daterait du jour où les conventions actuelles cesseront et qui devra concilier, autant <pic possible, les intérêts do l’Etat avec les droits, le crédit et la stabilité ­ de la Banque d’Angleterre. 038 ŒUVRES DIVERSES. Vil. Conclusions proposées par M. Mellish, relativement à la Banque d’Angleterre. 1. Qu’il soit reconnu que l’acte 31 de Georges III, chap. 3, allouait à la Banque d’Angleterre une commission de4501. par million, pour l’administration de la dette nationale, transférable aux bureaux de la Banque, commission qui s’éleva, le 5 juillet 1792, à un chiffre de 98,803 i. 12 s. 5 d., sur un capital de 219,590,000. Que l’acte 48 de Georges 111, chap. 4, réduisait la rétribution ci-dessus, à 340 1. par million, jusqu’à concurrence de 000 millions, et à 300 1. par million, pour toutes les sommes excédantes, laquelle mesure produisit à la I Banque, pour l’année échue le 5 avril 1815, une somme de 241, 97 11.4 s.2 1/4 d., sur un capital de rente d’environ 720,570,7001. . et 791 1.3 s. 7 d. pour le transfert de 2,347,588 1. d’annuités a | 3 p. 0/0; ce qui indique un accroissement de 143,905 1. 15 s. [ 4 I /4 d. dans les frais d’administration, et un accroissement do près / de 509,322,000 1. dans le capital; qu’en même temps on accorda à la Banque une commission de 1,000 1. sur le recouvrement de 812,5001., provenant d’une loterie instituéee pour l’année échue le 5 i juillet 1792, et une autre commission de 38,798 1.19 s. 2 d., pour le j recouvrement de 40,485,533 1.0 s. 8 d., provenant de souscriptions ­ aux emprunts et aux loteries de l’année finissant le 5 avril 1815. 2. Que la Banque, conformément à l’acte 40 de Georges Ill, c. 05, a constamment opéré la répartition de l’impôt établi sur les créanciers ­ de l’État, et prélevé sur chaque coupon de rente, la portion de l’impôt qui lui était attribuable, et que cette partie de scs fonctions, étendue pour l’année 1815 à un nombre de 505,000 coupons, a été accompli sans dé])cnse8, sans sacrilices pour le public. Que, conformément à l’acte précité, les droits provenant de ces répartitions ont, à certaines époques, été « portés au crédit des lords commissaires de la trésorerie, au compte spécial de ces droits » collectivement avec d’autres sommes prélevées en vertu de la même ordonnance, — une partie de ces fonds étant consacrée à des allocations ­ déterminées, et le reste déposé à l’Ixhiquier. Qu’en vertu de l’acte ci-dessus, les commissaires de la trésorerie ont accordé une bonification de 1,250 1. par million, sur le montant de leur crédit à la Banque, et que ces bonifications, destinées à compenser les charges du recouvrement, du paiement et de la comp- DE L’ÉTABLISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 639 habilité, n’ont jamais excédé 3,480 L, et se sont élevées sur une wioyenne de huit années, à 3,154 1. seulement. * Que le montant des contributions, prélevées pendant l’année ^chuele 5 avril 1814, s’est élevé à 2,784,343 1., sur lesquels le pu-*>lic eût été obligé de payer une somme de 58,007 1., en suivant le mode de recouvrement habituel, au taux de 5 d. par livre; que les frais de perception sur 20,188,293 1., total des droits perçus de 1800 à 1814, eussent été, suivant la même évaluation, de 420,5891. Que l’ensemble des contributions reçues à la Banque pour l’impôt sur les propriétés, est immédiatement versé à l’Echiquier, au jour ^u recouvrement. Comparée aux mouvements ordinaires du trésor, ®ette rapidité de recouvrement suppose un avantage qu’il est raisonnable ­ d’évaluer à 2 p. 0/0, et qui se monte pour l’année 1814 ^ 55,686, et à 403,765 1. pour le temps compris entre 1806 et 1814. 3. Que le montant total des billets de banque et des hank-postl^llls, en circulation pendant les années de 1795,1796 (celle-ci pré-^‘ôdant immédiatement le bill de restriction) et 1814, fut: no.-í, !*«• février. — 1. 12,735,520; et au 1" août — 1. 11,214,000 1796, id. — 1, 10,784,740 id. — I. 9,856,000 1814, id. — 1. 27,154,950 id. — 1. 28,802,450 Qu’aujourd’bui et pendant de longues années, postérieures «u ®utcrieures au renouvellement de sa charte, il a été déposé entre les mains de la Banque ou confié à sa garde, des sommes considérables appartenant au trésor public et dont la balance moyenne s’est constamment ­ élevée à plusieurs milllions, — la Banque agissant à titre de banquier de la nation. La moyenne de ces dépôts a été comme suit : Dépôts publics pour uue inoyenue d’un an finissant le le 5 janvier 1800 1,724,747 Arrérages non réclamés, calculés sur l’année échue le 1*'janvier 1800, . 837,966 2,562,713 I. Balances publiques, calculées sur une " ' moyenne de 8 années de 1807 à 1815. 4,375,405 Arrérages non réclamés id. 634,614 5,010,019 I. Que, d’après un rapport imprimé par ordre le 10 août 1807 j* ®t rédigé par le Comité des dépenses publiques du Royaume Uni, » ^ chilfre collectif des balances et des dépôts publics versés à la Ban- ÜEÜVlîtS DIVEllSES. <)iO que d’Angleterre, a Hotte à quatre époques diilérentes du trimestre échu le h janvier 1807, entre 11,401,200 1. et .12,198,230, y compris ­ les billets de banque déposés à l’Echiquier ; ou, en excluant les mêmes billets, entre 8,178,530 et 9,948,400 1. On découvre diHicilement la raison de cette exclusion, car l’acte 48 de Georges 111, chap. 3, autorise les comptables de l’Echiquier à recevoir en garantie ­ des dépôts publics, soit des bons du trésor, soit des billets de la Banque d’Angleterre. 11 parait de plus que le montant réuni de ces dépôts joint aux bons de l’Echiquier et aux billets de banque déposés dans les caisses des quatre agents comptables de l’Echiquier donna, en 1814, une moyenne de : 11,906,371 1. y compris, pour 642,204 1., les billets de banque déjà déposés à l’Echiquier. ou 11,324,107 eu retranchant les billets remis à l’Echiquier. qo Qu’il ressort des comptes soumis à cette Chambre que la moyenne des balances et des dépôts publics versés dans les caisses de la Banque, de février 1807 à février 1815, a été de 5,010,0191.; et que la moyenne des valeurs déposées à l’Echiquier d’aoùt 1807 à avril 1815 s’est élevée à 5,908,793 1.; ce qui constitue ainsi un total de 10,798,812 1. ou 850,906 1. de moins que la moyenne doinice dans le rapport du comité des dépenses publiques pour l’année échue le 5 janvier 1807. 7° Que, conformément aux actes 39 et 40 de Georges 1II, chap. 28, qui prolongeaient de vingt et un ans la charte de la Banque, et, c» considération des privilèges, profits, avantages de toutes natures, que leur concédaient ces actes, les directeurs avancèrent à l’Kta* une somme de 3,000,0001. ; lequel prêt, d’abord constitué pou»’ six ans à titre gratuit, fut renouvelé pour vingt et un ansa raison de 3 p. 0/0. Que l’intérêt de 3,000,0001. pendant six ans, à : Cinq pour cent par an est de 900,000 I. Que la différence de 5 p. 0/0 à 3 p. 0,0 sur 11,686,800 fait 233,736 par an, et pendant vingt et un ans. . . 4,908,4.',6 Que l’emprunt ci-dessus de 300,0001. fut renouvelé en 1806, et reporté à 1814 à raison de 3 p. 0/0, ce qui forme pour le public une honilication annuelle de 2 p. 0/0 ou de 60,000 liv. pendant huit ans et huit mois , soit .'',20,000 Ou’en 1808, la Banque avança à l’État, sans intérêt, une soini«*^ DE L’ÉTABI.ISSEMENT D’UNE CIRCULATION MONÉTAIRE. 641 de 3,000,000 qui doit continuer ainsi à titre gratuit jusqu’au 5 avril 1^16; l’intérêt de 5 p. 0/0 sur cette avance, se monte donc pour huit 1,200,000 1. 8“ Qu’en vertu du 39® et du 40' statut de Georges Ill, chap. 28, ^ct. 13, il a été décrété : que pendant la durée de la charte, la Banque ­ jouira de tous les privilèges, intérêts, bénéfices, rétributions, en un mot, de tous les avantages qu elle possède maintenant, et dont elle jouit, en raison de son intervention dans le mouvement des intéi’êts publies. Qu’antérieuremeiit au renouvellement de la charte, la Banque iera les fonctions de banquier national, en centralisant les revenus des différents services administratifs, et en effectuant, ou dirigeant les dépenses publiques. Que d’après les registres ouverts à la Banque, antérieurement renouvellement de sa charte, le chiffre moyen des balances pu-*diques, s’est élevé, du 15 février 1814, au 5 janvier 1815 à 4,337,025 Arrérages dou réclamés, pour l’aimée échue le l"jauvier 181.5 779,794 5,110,719 I. Que d’après les comptes tenus à la Rauque, entre le 28 mars 1800 et le 27 fé-'^der 1808, la moyenne a été de. 370,018 I. d’après les comptes ouverts postérieurement au 27 février de 201,162 'I” Qu’à l’époque où les conventions actuelles expireront, il sera convenable d’apprécier l’importance des avantages que la Banque rede scs fonctions publiques, dans le but d’y substituer des arrangements ­ conformes à ces principes d’équité et de bonne foi qui doivent dominer toutes les transactions entre le public et la Banque ^’Angleterre. 20 juin 1815. ((ihJuv. de lUcardo.) 41 TABLE DES MATIÈRES. Page». Introduction 573 Section I — Tout principe d’uniformité dans les agents de circulation est un principe de perfection. — De l’emploi d’une matière ­ type. — Kxameu des objections que ce système a soulevées • 577 —• 11. — De l’emploi d’une matière type. — Examen des objections que ce système a soulev ées . 5SU — III. — Des imperfections de l’étalon. — Les variations qui tendent à abaisser la valeur de l’étalon ne compensent point celles qui l’affectent en sens contraire. — Les règles de toute monnaie de papier sont d’être en conformité parfaite avec l’étalon 584 — IV. — Moyeu propre à donnera la circulation de l’Angleterre le degré de perfection possible 588 — V . — D’une coutume qui crée un grand nombre d’inconvénients pour le commerce. — Remède proposé 594 — VL — La somme allouée à la Banque pour ses fonctions publiques est excessive. — Remède proposé 598 — Vil. — Prolits et réserves de la Banque : leur vicieuse destination.— Remède proposé 810 Appendice 825 I. — Tableau indiquant le montant de l’allocation annuelle payée par le public de 1797 à 1815, pour l’administration des dettes de l’Angleterre, ­ de l’Irlande, de l’Allemagne et du Portugal IL — Tableau indiquant les sommes payées annuellement à la Banque, pour le recouvrement des souscriptions aux emprunts publics. . III. — Montant général de la dette non rachetée de la Grande-Bretagne et de l’Irlande, y compris les prêts faits à l’empereur d’Allemagne et au prince régent de Portugal, payables en Angleterre. . . IV. — Moyennes de la circulation des billets de banque, y compris les Bank-post-bills V. — Aperçu des profits de la Banque d’Angleterre pour l’année commençant ­ le 5 janvier 1797 VI. — Conclusions proposées par M. Grenfell, relativement à la Banque d’Angleterre 838 VIL— Conclusions proposées par M. Mellisb, relativement à la Banque d’Angleterre 838 W. 828 ib. FIN DE LA TABLE DES MATIÈRES. DE LA PROTECTION ACCORDÉE A L’AGRICULTURE. INTRODUCTION. •iCs doctrines qui condamnent les restrictions élevées contre 1 importation ­ des blés étrangers ont fait depuis quelques années des progrès dont il est impossible de méconnaître l’importance; mais ‘‘lies n’ont pu déraciner tous les préjugés qui obscurcissent cotte question. 11 est même à craindre que les erreurs qui dominent gé *iéralement l’esprit de ceux sur qui pèse le malaise de notre agriculture, ­ ne conduisent à des mesures sans cesse plus prohibitives, et ne UOU8 éloignent d’un système graduel de liberté commerciale qui est le seul remède eflicacc pour tant de désastres. C’est à la législation uetuelle sur les céréales que nous devons attribuer les désordres de ^clte situation. J’espère parvenir à prouver que tant que l’on uiairitiendra le système restrictif dirigé contre les blés étrangers, 1 Industrie du fermier demeurera exposée à de continuelles vissicitudes et sera soumise, par rapport à toutes les autres branches de iQ production, à des désavantages particuliers. Car l’clfet immédiat ^1 (constant de ces prohibitions est d’élever le prix de nos blés considé-*'ablement au-dessus des prix du dehors. Toutefois, avant d arriver aux conclusions principales de cet ^crit, je crois devoir exposer quelques-unes des opinions dominantes nui sont chaque jour émises relativement aux causes de la détresse ^Muelle, et aux principes qui régissent le prix rémunérateur, l’iml'ùt, la circulation monétaire, etc. Une fois ces prémisses bien étal'iles, nous pourrons aborder plus facilement un problème qui se l^'uduit ainsi : — Quelles sont, pour le commerce du blé, les régle-*^®nts définitifs les plus propres à resserrer le prix de cette pré-*u^use denrée dans des limites modérées et constantes et à la faire ®honder dans notre pays. : ';." I Li" « ;i,-l- ■ i.i '«■ 'M <tv,f ¡lA If 'V,]; ■'. mp: ■ J\ A -!, m ^:íí'S :#4 s , ■'• i I ': ÏÏ .iji:li if < Na -:X' m *' ■-•■ ■■■ . fjir' ■: .Ç.'«»' i ■•.'•■••■■• * ‘ r 4*$^ - <'%/A-S fí-,-. :ís c arr# ^ i a .. vi .'t ■ , S Y t .-' " :■- . . iT f* . Æ'« ■ti f , ,- V - , ,-.-YT ^ ' * / V < -. i. 'j'Hi' Ki í '•-L# mm C. ; :'4 DE LA PROTECTION ACCORDÉE A L’AGRICULTURE. SECTION PREMIÈRE. Du prix rémunérateur. Ces mots prix rémunérateur indiquent le prix auquel est parvenu blé, lorsqu'on dehors des frais de production et du service de rente, il laisse encore au cultivateur un profit convenable sur ses capitaux. Il résulte de cette définition qu’à mesure que les jio-Pulations s’amoncellent dans un pays, elles sont invinciblement poussées à la culture des terrains inférieurs, et que le prix du blé, pour être rémunérateur, doit s’élever pro^xirtiounellement. En effet, groupe des terrains pauvres ne paie aucune rente; mais cornles frais de culture pour la même (quantité de produit, dépassoiit ceux de tous les autres groupes déjà exploités, il faut nécessairement ­ que le cultivateur retrouve dans un accroissement de prix lïiontant de ses sacrifices additionnels. « .le connais certains dis Iricts du pays *, dit IM. 1 vesou, qui produisent sur les meilleurs ^♦^rrains, de quatre à cinq quarters par acre, .le sais également que •^rtaines fermes ont obtenu une moyenne de quatre quarters ou boisseaux l’acre, dans leurs récoltes de froment. » « Dans quelle partie du royaume? » « Dans le Wiltshire.» « A combien évaluez-vous ^ fécondité des terrains secondaires?» «.le crois que les terrains moyens secondaires, que je pourrais appeler la qualité intermédiaire Pi^uvent produire deux quarters et demi. > On demanda à M. Harvey : " Quel est le fermage le plus minime (pie vous ayez vu payer pour les 'ierres à blé les plus pauvres, les plus stériles? » — « Dix huit pence J d’Agriculture. Rapport., 1821, P. ,338. so ** iïiDtile de faire observer que ces mots secondaires et intermédiaires., P""'* dans leur sens usuel et non dans leur acception géologique qui s’en arte de tout point. {Sole du Traducteur.) OEUVRES DIVERSES. 648 l’acre. » M. Harvey ajouta que la moyenne des dix dernières récoltes avait produit sur ses terres 30 boisseaux de froment par acre. La déposition ­ de M. Wakefield corrobore celle de M. Iveson ; mais elle porte à 32 boisseaux la différence entre la production des terres les plus fertiles et celle des plus pauvres. Ainsi M. Wakefield dit : « Que sur la côte maritime de'Norfolk, Suffolk, Essex et Kent, toute moisson ipii ne rapporte pas quarante boisseaux l’acre est réputée mauvaise. » Et il ajoute : « Je ne pense pas que les domaines d’un ordre tout à fait inférieur puissent produire plus de huit boisseaux par acre. » Supposons maintenant que la population de l’Angleterre ne se soit élevée qu’à la moitié du chiffre actuel; et, que dès lors, il n’ait pas été nécessaire de solliciter par la culture, d’autres terres ­ que celles où l’on peut récolter 32 boisseaux de froment par acre, quel eût été le prix rémunérateur? Certes, il eût été si bas que si les mercuriales du continent avaient continué à donner les moyennes des cinq ou dix dernières années, nous serions devenus ­ un pays d’exportation et non d’importation. Il est vrai que ce groupe de terres donne'aujourd’hui trente-deux boisseaux, et que dans l’hypothèse supposée, sa fertilité devait rester la même ; mais n’est-il pas vrai que la valeur des 32 boisseaux de la récolte actuelle, ­ se règle sur les frais de production des 12 ou 15 boisseaux que produisent les terres de M. Sveson ? Si les frais de culture de 15 boisseaux de froment égalent ceux que l’on consacrait antérieurement à produire 30 boisseaux, il faut nécessairement que le prix double pour pouvoir être rémunérateur. Eu effet, le rapport dans lequel les prix doivent s’accroître pour couvrir les dépenses du cultivateur, ne dépend ni de la quantité produite, ni de la quantité consommée, mais du coût de la production. — C’est toujours la différence entre la valeur des récoltes fournies parMes terrains supérieurs et inférieurs qui constitue la rente. Les profitsMu cultivateur seront les mêmes sur ces deux catégories de terrains, mais la rente des meilleures terres excédera celle des terres les plus pauvres, de toute cette quantité additionnelle de produits qu elles sont susceptibles de créer avec les mêmes dépenses. On admet généralement aujourd’hui que la rente est l’effet et non la cause du renchérissement des blés. On admet aussi que la seule cause qui agisse constamment de manière à faire hausser la valeur du blé, est l’accroissement des frais de production ­ : or, cet accroissement résulte de la culture obligée des terrains ­ inférieurs sur lesquels la même somme de travaux, les mêmes dépenses ne sauraient jamais créer la même quantité de produits. DE LA PROTECTION ACCORDEE A L’AGRICULTURE. 649 N’est-il pas évident que la rente des meilleures terres obéit alors au (lécroissement des récoltes sur les groupes inférieurs qui ne rendent plus que 15 boisseaux? La rente qui pèse sur la culture des terrains uù l’on récolte 32 boisseaux est égale à la valeur de 17 boisseaux, différence entre 15 et 32, et n’aurait jamais existé si l’on n’eùt pas (Exploité des terrains moins féconds. Si donc, la production de 15 l^oisseaux de froment, grevée, sur les terres fertiles, du service de la ^'^ute, et affranchie de toute redevance sur les terres pauvres, s’élève ^ussi haut que les dépenses nécessitées avant l’origine de la rente, les 30 boisseaux obtenus sur les terrains de premier ordre, il est évident que le prix doit doubler. Ces considérations nous enseignent donc, que si le développement des sociétés n’est pas favorisé par des importations proportionnelles, ®lles tendent invinciblement à envahir les sols les moins féconds pour y Alimenter une population sans cesse croissante. — Le prix du blé Aîarche parallèlement au progrès des sociétés, et sous l’inlluence de ^et accroissement multiple la rente des meilleures terres, de celles qui ^''aient été cultivées tout d’abord, s’élève immédiatement. 11 faut ^Ae des prix plus considérables viennent alors compenser l’affaiblis-'’^Rient des récoltes ; mais, qu’on ne s’y trompe pas, ce renchérisse-*^®nt de prix ne saurait être un bien. Il n’eùt pas existé si moins de l*’avail avait suffi à créer les mêmes résultats; il n’eùt pas existé, si PA** la multiplication de nos ressources industrielles nous nous étions Appliqués à obtenir indirectement le blé par l’échange de nos articles "Manufacturiers. Dès qu’un prix élevé naît d’une production oné-J‘<^Use, il devient un mal et non un bien ; car dans ce cas le prix n’est Aut que parce qu’il a fallu consacrer une grande somme de travail à A culture du blé. S’il avait fallu moins de travail pour le créer, la ^^^'iété aurait pu diriger une plus grande partie de ces forces actives "IRi sont la seule source réelle de sa riehesse, dans des voies propnîs à ^l^ndrc le cercle de ses jouissances. SECTION DELXIÈME. Influence de l au^mentation des salaires sur le prix du blé. partisans les plus déclarés du système restrictif admettraient Probablement la plupart des faits que nous avons établis dans la Amotion précédente; ils avoueraient que les droits protecteurs qui "^Appent l’importation du blé, sont tous vicieux, principalement en "IM ils nous obligent à consacrer relativement une plus grande ŒUVRES DIVERSES. fiSO somme de travail à une production égale. Mais ils ajouteraient que CCS droits sont nécessaires pour soulager le fermier du poids des hauts salaires qui naissent dans notre pays, à la suite des impôts, car la société prélève sur les classes laborieuses une richesse qu’il faut leur restituer sous forme de hauts salaires. Cet argument repose sur l’opinion ­ que des salaires élevés tendent constamment à augmenter le prix des marchandises auxquelles on applique le travail. Si le fermier, disent-ils alors, pouvait lutter avec les cultivateurs étrangers, à une époque où les impôts et les hauts salaires qui en sont la suite n’existaient ­ pas, il doit succomber aujourd’hui puisqu’il a à supporter un fardeau dont son compétiteur est affranchi. Cet argument n’est que captieux. La hausse des salaires n’introduit, ­ dans sa position, aucun élément d’infériorité relative. Si, comme tout l’indique, les impôts (|ui pèsent sur les classes laborieuses ­ élèvent le taux des salaires; cette augmentation s’étend également à toutes les classes de producteurs. Si l’on croit nécessaire et légitime que le blé hausse pour récompenser les eflorts du cultivateur, on doit aussi vouloir que le drap, les chapeaux, les souliers, en un mot, toutes les autres marchandises renchérissent de manière à récompenser ­ leurs producteurs. 11 faudra-donc que le prix du blé reste immobile ­ ou que celui de tous les autres objets s’élève avec lui. Si la hausse n’agit ni sur les céréales, ni sur les autres marchandises, ­ elles auront nécessairement, toutes, la même valeur relative; si, au contraire, elles renchérissent à la fois, la proportion conserve le môme degré de vérité. 11 faudra appliquer les droits protecteurs à toutes, ou les refuser à toutes. Les appliquer à toutes les marchandises ­ serait absurde, car on n’obtiendrait aucun résultat possible, (ni n’influerait en rien sur la valeur relative des marchandises; or, c’est seulement en modifiant ces rapports, que l’on arrive à [»rotéger tel oU tel commerce, et non en altérant le taux des prix. Si l’Angleterre échange avec l’Allemagne une aune de drap superfin contre un quaf' /cr de froment, une hausse simultanée de 20 p. 0|0 dans le prix du blé et (lu drap ne lui fera rechercher ce commerce ni avec plus d’ardeur, ­ ni av(*c plus d’indiflérence. l’out commerce extérieur se résout eu définitive par un échange de marchandises. La monnaie n’est que l’instrument, la mesure qui sert à en fixer les quantités respectives. Toute importation suppose une exportation correspondante; et prix de la marchandise exportée doit nécessairement s’élever dans le même rapport que les salaires. Si l’article importé est garanti par uu droit, celui que l’on exporte a droit immédiatement à un draw-back- DE LA PROTECTION ACCORDÉE A L'ACRICULTURE. m ^ais que l’on refuse la protection ou que l’on accorde ledrffw -back, ie résultat est toujours le même. Dans les deux cas on obtiendra avec Une valeur donnée en produits nationaux, la même quantité de marchandises ­ étrangères. Si une augmentation des salaires porte le prix d’un quarter de blé 60 sh. à 75 sh., et accroît aussi la valeur d’une certaine quantité e chapeaux ou de drap dans le même rapport de 25 p. 0/0, lespécii-®teur perdra sur les marchandises exportées ce qu’il aura pu gagner en introduisant le blé en Angleterre. Dans l’hypothèse d’un commerce * re, la hausse des salaires n’aurait jamais pour effet de porter le prix U blé de 60 sh. à75sh. ou d’élever celui du drap, des chapeaux ou es souliers : mais quand bien même je ferais cette concession, elle ne Codifierait en rien mes arguments, car c’est alors de la monnaie que *^nus exporterions en échange du blé. En effet, si nous supposions ^nutesles autres marchandises en hausse, la monnaie deviendrait l’a-8cnt de liquidation le plus avantageux. T/exportation de la monnaie durait pour effet d’en diminuer la quantité et d’en multiplier la valeur dedans, tandis qu’elle agirait en sens inverse dans les autres pays. ^Çsi, en grossissant les circulations étrangères, elleen diminuerait la eue, et le blé, le drap, les chapeaux, toutes les marchandises en Rieterre conserveraient, relativement aux produits similaires du Chors, la valeur qu’elles avaient antérieurement à l’augmentation salaires. l orsqu’elle est générale, la hausse des salaires diminue les profits, Cais elle n’élève pas le prix des marchandises : c’est là un fait uni-''®*‘sel. Si tous les objets renchérissent simultanément, le producteur l^crd toute chance de bénéfice. Que lui importe, en effet, de vendre sa ^^rchandise à 25 p. 0|0de prime, s’il est obligé de donner 25 p. (qo ^ plus pour les objets qu’il achète Qu’il vende son blé à 25 p. 0|0 ^ bénéfice et qu’il restitue ces 25 p. OyO par l’augmentation des cha-^^ux, des souliers, des habits, etc., ou qu’il vende son blé aux mêconditions, avec la faculté d’obtenir tous les objets de sacón-^Cmation aux prix antérieurs, sa situation reste constamment la Ce dans les deux cas. ^^Aucune classe de producteurs n’a donc droit a être protégée contre ^ «e augmentation des salaires, parce que les phénomènes de ce genre ^^Rcsent également sur toutes les industries. Par cela seul qu’ils di-^juuent le taux des profits, ils arrêtent le renchérissement des mar ^^Qhdises, et dans le cas même où ils élèveraient le prix des objets, la étant la même pour tous, ne modifierait en rien leur valeu 1 6fi“2 OEUVRES DIVERSES. échangeable. T a seule cireonstance qui puisse justifier la création d’une taxe destinée à protéger l’industrie nationale contre l’introduction ­ des produits étrangers, est celle où l’intervention du gouvernement ­ aurait pour effet d’altérer la valeur relative des marchandises. On suppose généralement que le renchérissement du blé détermine ­ immédiatement celui des autres marchandises. Cette opinion repose sur une interprétation vicieuse des effets que produit une surélévation ­ universelle. Le blé hausse parce que la production devient plus difficile et plus onéreuse ; mais si tous les prix s’élevaient en même temps, ce ne serait plus une hausse. Il y a hausse réelle pour le chapelier et le fabricant de draps lorsqu’ils sont obligés de donner une plus grande quantité de chapeaux et de draps pour leur blé. Víais desque l’accroissement des prix s’étend à leurs propres produits, dès qu’il leur procure les mêmes proportions de blé, elle n’existe pas en définitive pour eux, et il serait même impossible d indiquer celui sur qui pèse alors le surcroît des frais de production. On peut établir, comme principe, que tout fait qui agit dans un pays de manière à atteindre également la totalité des produits, n’en change pas la valeur relative et ne favorise pas les concurrents étrangers.—Mais, d’un autre côté, toute cause qui, sans être balancée par un droit proportionnel, étend son influence à un seul groupe de produits doit nécessairement en altérer la valeur comparative; elle tend à encourager la concurrence étrangère et à nous enlever une branche de commerce féconde et lucrative. SKCTTON ITl. De l’influence des taxes spécialement assises sur une marchandise. Les mêmes raisons qui nous ont servi à rejeter les protections foU déessur le prétexte d’une augmentation générale de salaires,—quell® que soit d’ailleurs l’origiue de ce phénomène économique, — nous conduisent évidemment à les condamner, lorsque les taxes sont univci' selles et embrassent toutes les catégories de producteurs. La taxe sui les revenus (mcome-(a.r) possède ce caractère. Elle s’adresse égalemcR^ à tous ceux qui emploient le capital, et certes, les plus chauds pa*' tisans des droits protecteurs n’ont jamais proclamé la nécessité d établir un à l’occasion d’un impôt sur les revenus. Mais une taxe q^* pèse également sur toutes les industries, a précisément la même pi’®' tée que Vincome-lax'^ elle laisse à chacun des produits la valeur rC' DE LA PflOTECTlOiN ACCORDÉE A L'AGRICULTURE. (i5T Native qu’il avait entièrement. De sorte que la hausse des salaires, les ^Aes sur les revenus, les impôts établis proportioiiellemeiit sur toutes ies marchandises, aboutissent au même résultat. Elles ne modifient curien la valeur relative des produits, et ne constituent point pour Dotre commerce un élément d’infériorité en f ace des pajs étrangers, ^^ous subissons sans doute alors l'inconvénient d’acquitter l’impôt, •Rais nous n’avons aucun moyen pour nous allranchir d’un tel fardeau. ­ Mais une taxe qui s’adresse exclusivement aux producteurs d’une •^^rtaine marchandise, tend à en élever le prix. Si elle ne l’élève pas effectivement, ­ les producteurs se trouvent placés dans une condition désavantageuse relativement aux autres classes de producteurs, et sont pï’ivés des bénéfices généraux et habituels du commerce. Aussitôt qu’une marchandise renchérit, sa valeur s’altère comparativement à des autres produits. Si dès lors on ne frappe pas de droits protecteurs ­ l’importation des produits similaires du dehors, on commet ^••e iniquité envers le producteur national, et cette iniquité s’étend RR pays même auquel il appartient. L’intérêt public exige qu’il ne soit pas privé de l’industrie à laquelle il se fût voué sous un régime de dhre concurrence, et à laquelle il se vouerait encore si la taxe dont on R ërcvé ses produits s’adressait en même temps à tous les autres ob-J^ts. Tout impôt qui frappe exclusivement un groupe d’industriels •RRstitue, au fond, une véritable prime sur l’importation des pro ^R*ts étrangers et celte prime équivaut au quantum de l’impôt. Pour ’'•établir le niveau normal de la concurrence, il faudrait, nou-seule-*^•^••1 assujettir la marchandise importée à un droit égal, mais de Pfus protéger, au moyeu d’un draw-back équivalent, l’exportation produit national. f^cs cultivateurs de blé sont soumis à certaines taxes, telles que les une partie de la taxe des pauvres, et peut-être, une ou deux RRfres contributions qui tendent à accroître le prix de tous les pro-R‘t8 naturels du montant de ces charges spéciales. L’importance du •■Rit de l’importation du blé devra donc se mesurer sur le renchéris fuient produit par ces taxes. Si le renchérissement s’élève à lüschilpar quarter, il sera juste de frapper l’importation des blés ^fï’angers d’un droit de 10 schillings, et de favoriser la sortie de ••RS blés, au moyen d'un draw back équivalent. — L’existence simulfR^iée du droit d’entrée et du draw-back replacerait le commerce ^RRs la situation où il était avant l'établissement des taxes, et pré- 654 I ÜEIJVHKS DIVKUSES. vieuílrait des déplacements de capitaux toujours nuisibles aux intérêts ­ du pays. Un pays a droit d’espérer les plus magniiiques résultats, lorsque le gouvernement modère son intervention et s’abstient d’encourager ou d’entraver la route que le spéculateur considère comme la plus avantageuse pour le placement de ses capitaux. Si l’on rayait d’uu mot la concurrence étrangère, les dîmes, les contributions, etc., qui pèsent exclusivement sur le fermier, ne seraient plus un obstacle au développement de son industrie. Un eilet, il élèverait immédiatement ­ le prix de ses produits, et dans le cas où cetle faculté lui serait enlevée il abandonnerait une profession qui ne lui donnerait plus les profits généraux et ordinaires des autres industries. Permettre l’importation, c’est donner aux agriculteurs du dehors un encouragement ­ injuste, à moins qu’on ne soumette les produits étrangers à un droit équivalent aux dimes et autres charges qui pèsent exclusivement ­ sur le cultivateur national. Ut cependant, si l’on refusait à ce dernier la concession d’un drawback ­ a la sortie, il pourrait dire : « Avant l’origine de votre taxe et au-» térieurement à la hausse qu elle a immédiatement déterminée dans » mes produits, je pouvais lutter avec les cultivateurs étrangers sur » les marchés de l’univers ; en éloignant la limite où commencent mes « bénéfices, vous m’avez enlevé ce privilège. Coiicédez-moi un draw-» back, et vous me replacez dans la situation même où j’étais relative-» ment à mes concitoyens,— considérés comme producteurs des autres » marchandises, — et relativement aux étrangers, — comme créa-» teurs de produits naturels. >- Les principes de l’équité la plus sévère et les vrais intérêts du pays seraient d’accord pour appuyer une telle réclamation. SUCTION IV. De l’influence des l>elles récoltes sur le prix du blé. J’ai essayé d’établir, dans une des sections précédentes, que pour être rémunérateur, le prix du blé devait couvrir toutes les déjienses de production , y compris les profits ordinaires des capitaux mis eU œuvre. C’est de l’accomplissement rigoureux de ces conditions qu’oi* | peut seulement attendre quelque régularité dans l’approvisionnemeut | moyen du marché. Si le prix courant ne suttit pas pour restitue^ l’ensemble des frais de production, les profits baisseront ou disp»' raitront entièrement. S’il est plus qu’une rémunération légitime, DE LA DUOTECXKLN ACLOKDÉE A l/AíiKICULTLKE. 055 Pí’oíits grandiront. Dans le premier cas, les capitaux abandonneront ia culture , et l’oflre se proportionnera peu à peu à la demande ; dans second cas , ils aillueront sur les terres et augmenteront rapprovisionnement ­ général. Mais en dépit de cette tendance de Voffre à se •nettre en équilibre avec la demautk à des prix rémunérateurs, il est “«possible de calculer rigoureusement l’inlluence des saisons. Sou-'"eiit la terre se couvre de brillantes récoltes pendant quelques années, tout à coup, à ces années d’abondance succède une série de moischétives et insulHsantes. Lorsqu’une suite de saisons heureuses ® jeté le blé à pleines mains sur le marché, il baisse de prix, dans un J’^Pporl beaucoup plus actif que celui de l’excédant de l’olfre sur les besoins ordinaires. La demande du blé, au sein d’une population don-“ee, doit nécessairement avoir quelques limites, et quoiqu’il puisse être vrai, quoiqu’il soit même indubitablement vrai que des récoltes ^^ondantes le livrent àbas j)rix et en augmentent la consommation, il ^8t également certain que la valeur collective se trouve alors diminuée. ^“Pposons (jue la consommation annuelle de l’Angleterre s’élève à ‘ ““liions de quarters de froment, et qu’une année exceptionnelle produise 21 millions: en admettant que le \m\rèmuiièraieur ait l^lé de 3 L par quarter, et la valeur des 1 i millious de 42,000,000 1., ^]8t indubitable que les 21 millions de quarters actuels vaudront in-“““lent moins. Lu faible ex(%lant de quantité agit avec une puisextraordinaire sur le taux des prix ; c’est là un des principes ^ “lieux établis de la science. Ce principe est vrai pour toutes les J|*“i'cbandises; mais aucune ne le justifie mieux que le blé, qui forme ^%t principal de la nourriture des peuples; et ne crois pas qu’il jamais été contesté par ceux dont l’attention s'est dirigée sur ^“jet. Quelques-uns même ont essayé d évaluer la baisse produite 1^^^ des récoltes exceptionnelles, en tenant compte des rapports divers existent entre ces excédants temporaires et la quantité moyenne, calculs sont illusoires, car il est impossible de créer une règle 1^ ^®*’“le qui indique la limite des variations du prix relativement à : chaque pays aurait la sienne, ou la réclamerait. Lu effet, des essentiellement de la richesse ou de la pauvreté du pays ; de qu'““ y trouve pour attendre la nouvelle récolte ; enfin opinion qui règne sur cette récolte et qui la fait juger sulli-Ws^ “isuflisante. Malgré tant d’éléments subtils et insaisissaq, ’ ““ peut cependant admettre avec certitude que la valeur *'éc T “l>o“<lnnte est toujours bien inférieure à celle d’une e moyenne ; et qu’au contraire, la valeur totale d’une mois- 656 OEUVUKS DIVERSES. son chétive est considérablement plus grande que celle d’une moisson ­ moyenne. Si nous admettons que le nombre des pains vendus à Londres s’élève journellement à 100,000, et que l’approvisiounement tombe tout à coup à 50,000, n’est-il pas évident que le prix de chaque pain aura beaucoup plus que doublé? Et d’ailleurs, que le prix ait triplé ou quadruplé , le riche consommera constamment ­ le même nombre de pains. Si, d’un autre côté, le nombre des pains croissait de 100,000 à 200,000, ne pense-t-on pas que la baisse du prix d’écoulement excédera de beaucoup le rapport de l’augmentation ­ en quantité ? Pourquoi l’eau est-elle sans valeur ? évidemment en raison de son abondance. Si le blé nous avait été distribué par lâ Providence d’une manière aussi libérale , tous les frais consacrés à sa production ne pourraient parvenir à élever sa valeur au-dessus de celle de l’eau. A l’appui de ces considérations, je citerai le prix courant du froment pendant différentes années d’abondance. On y verra qu’en dépit du secours que l’exportation fournit à notre marché , les belles récolte^ ont pu faire baisser le prix du blé de 50 p. O/o en trois ans. Or, ^ quoi attribuer un tel phénomène, si ce n’est à un excès d’approvisionnement ­ ? Le document qui suit a été copié dans la déposition fait^ par M. Tooke au comité de 1821. En 1728 le prix du froment était de 48 1732 1740 1743 1750 1767 1761 23 45 22 28 53 26 s. 5 112 d. avec un excédant d’importaliou de quarter. 70,7^^ 8 l\2 d’exportation de. 202,0^*^ 0 112 — — 46,82^ 1 — 371,42Í’ 10 3|4 — — 047,323 4 d’importation de 130,tbi^ 10 3|4 d’exportation de 441, {¡{apport sur rjyriculture, p. 229.) Parce que l’on a prétendu que l’abondance pouvait nuire aux iu' térêts des cultivateurs, il s’est trouvé des gens pour soutenir que, d’après la nouvelle doctrine, les bienfaits de la Providence prennent k’ caractère de véritables fléaux. C’est là, il faut l’avouer, une manière bien étrange d’interpréter et de travestir une opinion. Personne » ** dit que de brillantes récoltes étaient fatales à tout un pays, bien qu’elles nuisaient souvent aux producteurs de la marcbaiido’*^ devenue aliondante. Si ce que les cultivateurs produisent était destiné ­ à alimenter leur consommation personnelle, l’abondance n’aurad jamais d’influence fâcheuse sur leur situation : mais ils ont à ac(jdi’' rir une foule d’autres marchandises, et si la valeur du blé avec la' DE LA PROTECTION ACCORDÉE A L’AGRICULTURE. (557 quelle ils abordent les marchés, a été considérablement réduite par U excès d’approvisionnement, ils n’ont évidemment plus les moyens se procurer leurs jouissances habituelles, ils se trouvent en défiive avoir en abondance un produit de peu de valeur. Si nous vins dans un des paralléloRrammes de ]\I. Owen, on règne la cornunaute des produits et des jouissances, personne n’aurait à souffrir sunir r''“*'“ restera assise SECTION V. De l’influence produite sur le prix des blés par le Bill de M. Peel relatif au rétablissement de l’ancien étalon. r ons «ut changé. Un grand nombre de ceux qui soutinrent penesw t monnaie n’avait subi aucune dépréciation, aient de démontrer aujourd’hui que la dépréciation a été énorme à te époque, et que tous les désordres de notre situation actuelle vicn-1“« avons ramené au pair notre circulation avilie Ils oublient que, de 1797 à l819,uous avons été privés d’un étag ! servir à régler la quantité ou la valeur de notre mona-Ues deux termes fondamentaux dépendaient entièrement delà 1101?? Of laa directeurs de cet établissement, mus 8 le voulons bien, par de nobles et justes intentions envers le régi« ? “'>78 la '«Imité de la llanque a été la seule ,, ? fl ‘‘f ‘a valeur de nos unités monétaires. liée e,.?!i?““‘'"" '"“"“‘f »llfiKall probablement son apo. al 0 1 in ^ at IS11, car a cette époque l’or était monté à à 1. 8 ah. iormxi .1 ^ 1819, le mouvement s’était légèrement trausv¿^¡g ’ ^ 11 i^tait plus que de 5 p. ü/o inférieur à son ancienne ^ v alait ^ 1. .1 sb. ou 4 1. 2 sli. l’oiiee. C’est en 1819 que le Í >Euv. (le Ricardo.) ^2 (ÍFJlVnKS niVEUSES. «ri8 Uill «l(‘ l%r. Pool reçut force de loi. l.orsqueeel)ill futjuVwulé^le Par-!(*ment dut examiner la question sous la forme immédiate qu’elle re vêtit alors, et ou conclut à arrêter enfin un système qui accordait a une compagnie de négociants le privilège de régler arbitrairement la valeur de la monnaie. Ce dont on s’oeciq)^ alors ce fut de determiner ­ si l’étalon serait ramené au taux ancien de 3 1.17 sli. 10 I/o d., ou fixé au chifîre de 41. 2 sli. qui avait représenté les prix de l’or non-seulement pendant la session actuelle du Parlement, mais encore pendant les quatre années précédentes, l a Chambre, pressée de choisir entre ces deux mesures, adopta la plus sage et décréta le rétablissement de l’ancien étalon. Mais lorsque certains esprits disent aujourd’hui que la valeur de la monnaie a été forcément élevée de 25 p. Oio suivant les uns , de 50 et même de 60 p. O/o suivant les autres, ils ne se reportent pas à l’époque où le bill fut voté, mais à celle où la dépréciation fut la plus grande, et ils attribuent tout le renebérissement de la circulation au bill de M. Peel. Le bill de M. Peel a aboli un système sous l’empire duquel il pouvait ­ se produire d’aussi étonnantes variations. Certes, si en 1819, ou à l’époque immédiatement antérieure a 1819, l’or eût été à 5 1. 10 sb. Pouce, un changement aussi violent eût pu passer pour un acte insensé. Mais le prix de Por, comme je l’ai déjà établi, était alors de 4 1.2 sb., et pendant les quatre années ­ précédentes il était resté à peu près au même cbilTrc, — descendant ­ quelquefois au-dessous, mais ne le dépassant jamais. O» le voit donc, la mesure que l’on reproche au Parlement de n’avoir pa*» adoptée, mesure qui eût consisté à fixer l’étalon à 51. 10 sb., est tout simplement une monstruosité ; car elle nous amenait à déprécie»’ de 30 p. 0/0 au-dessous de la valeur de l’or une circulation qui, même sous l’empire d’un détestable système, avait recouvré, à 5 p. O/O près, sa valeur comparative avec l’or. On doit se rappeler que je soumis alors à l’attention du pubbe un j)lan pour l’établissement d’un étalon fixe. Ce plan créait nouvelles ressources et rendait inutile l’emploi d’une quantité d u» supérieure à celle que possédait la Banque. 11 consistait à obliger Banque à payer ses billets en or-lingot évalué au prix de la Monnaie» 1. 17 sb. 10 1/2 d. Ponce, au lieu de les rembourser en or-monnaic-Si ce plan avait été adopté, notre circulation se serait clîectuce sans la plus petite parcelle d’or : le papier serait devenu notre scu instrument monétaire concurremment avec les coins d’argent néccs saires au paiement de moins d une livre. 11 est facile de demontre DÊ LA PHOTECTION ACCORDÉE A L'AGRICULTURE. ftöo 'ÍRc, dans celte liypothòsc, le retour à l’ancien type métrique ne pouvait ­ augmenter que de 5 p. O/o la valeur de la monnaie, car c’était la seule différence qui existât entre la valeur de l’or et celle du papier. Cette limite de 5 p. O/p est d’autant plus exacte que le projet, n exigeant ­ dans l’application aucune quantité supplémentaire d’or, ne pouvait arriver à hausser la valeur de la monnaie*. Le bill de ^ • Peel réalisait mon projet pendant quatre années, et décrétait bout de ce temps la reprise des paiements en espèces. Si, pendant jette époque de préparation accordée par la loi, les directeurs de la anque s’étaient voués à diriger leurs opérations avec l’habileté que *’^lame l’intérêt public, ils auraient constamment fait tous leurs ® wts pour maintenir le change au pair par leurs émissions, et conséquemment ­ , pour prévenir toute importation d’or. Mais, ennemis ^eclarés et perpétuels des paiements en lingots, ils songèrent immé-'atement à organiser leurs remboursements en numéraire. Par la «marche de leurs émissions, le change devint extrêmement favorable à Dgleterre. L’or y affluait de toutes parts en un courant continu, et la ^ anque l’acheta et avec empressement à raison de 31. 17 sh. 10 1/2 d. once. Une telle demande ne pouvait manquer d’accroître la valeur fall ^ comparativement à celle de toutes les marchandises. Il nous ß at alors élever la valeur de notre circulation non-seulement de ji , montant de la différence entre le papier et l’or avant la réaime, mais encore de l’excédant de valeur réparti à l’or lui-même •jarles acquisitions extravagantes de la Banque. Il est indubitable, eu moi, que si, après avoir franchement adopté les paiements en ^^ gets pour trois des années de 1810 à 1823, on eût découvert que jystème répondait parfaitement à la marche d’une circulation fonsur de l'or à valeur fixe, et on l’cùt continué. Nous aurions ^ échappé aux dillicultés que nous avons eu à supporter en rai-• des paiements en espèces, jbrecleurs de la Banque s’abritent, pour la défense de leurs exéc ’ plaintes qu’on leur a adressées relativement aux teur!^ capitales qui atteignent si fréquemment les contrefae-^' ^^ttt ])ii]£iliic violente les aurait ainsi foreés à substituer aux aic^tiie ^ ^ ^ ^ en Rillets de banque, chacun pouvait se procurer exactement la but J (•c marchandises qu’avec l’or contenu en 3 1. 17 s 10 1/2 d. Le ‘'31 %'"?" projet était de donner à 31.17 s. 10 1/2 d. en billets, une valeur égale ***êine t ^ ^ en or. Pour arriver à ce but, dans le cas où l’or serait resté au P*"sd eêt-il donc été nécessaire, edt-il meme été possible d’abaisser de e r> p. o;^ valeur des marchandises ? ClEÜVríES DIVEUSKS. billets d’une livre des signes métalliques. S’il est réellement impossible ­ de substituer aux billets actuels d’autres billets plus propres a prévenir la contrefaçon, leurs motifs prennent quelque valeur ; car il faudrait se résoudre avec joie à un sacrifice pécuniaire destiné a détruire ­ les tentations criminelles qui déciment chaque année tant de malheureux. Mais cette excuse sied mal à la Banque d’Angleterre, dont la tendre sollicitude pour les malfaiteurs ne s’est éveillée qu’en 1821. Or, elle avait déjà amassé à cette époque une si grande quantité ­ de numéraire, qu’elle s’adressa au Parlement afin d’obtenir une loi qui lui permît de reprendre ses paiements en espèces avant 1823, terme fixé par le bill de M. Peel. Comment les directeurs n’ont-ils pas fait cette découverte en 1819, au moment où les comités des Lords et des Communes se trouvaient saisis des affaires de la Banque? Au lieu de réclamer avec ardeur la reprise des paiements en espèces, ils sc récrièrent alors, en termes que beaucoup d’esprits trouvèrent inconvenants, ­ contre un projet de remboursements en numéraire qui devait leur ravir le privilège d’accroître ou de réduire arbitrairement la masse de la circulation. On n’a sans doute pas oublié que dans une note communiquée à la Banque, le 24 mars 1819,1e comité des Lords demandait si « la Banque avait quelques objections à présenter contre ­ une loi qui l’obligerait à payer ses billets en lingots au taux de 3 1. 17 sh. 10 1/2 d. pour les sommes au moins égales à 100 1., 200 1., ou 300 1., et à échanger ses billets contre de l’or-lingot au taux de 3 1. 17 sh. G d. » Le comité ajoutait que « le projet devait être rendu exécutoire à une époque désignée, et invitait la Banque formuler ses objections. » Les directeurs répondirent : « La Banque a pris en considération » la question posée par le comité des I.ords le 24 mars ; elle ne voit *> aucun obstacle à échanger des lingots d’or contre un montant dé-» terminé et proportionnel de billets de banque , pourvu toutefois « que l’or ait été fondu , essayé , contrôlé a la Monnaie. « « Les directeurs ont considéré le chiffre de 3 1. 17 sh. 6 d. assigné » aux achats de lingots comme tellement hypothétique, que, dépu* » sitaires de la conliance des actionnaires, ils n’ont pas cru pouvoir » s’engager à émettre l’or au prix de 3 l. 17 sh. 10 1/2 d.; mais ils prU' » posent, comme mesure transitoire, de fournir, en échange de 1® » somme de billets indiquée, des lingots d’un poids lixe et (ju’ou » évaluerait d’après le prix courant du jour. Ils demanderaient toU' « tefois pour la Banque le temps de se préparer aux conséquences de » CCS nouvelles mesures. » DE EA PiSOTECriON ACCUliDÉE A l/AGRICUETLRE. GOI til adoptant cettc proposition, on aurait livré à la llanque clic-Riéine le privilège de lixer le prix auquel elle voudrait bien céder <1« temps en temps l’or au public. En effet, par l’expansion ou lacoitti’action de ses billets elle se trouvait maîtresse du prix de l’or, elle pouvait l’élever capricieusement à 4 1. ou à 10 1. l’once ; et c’est après ^'oir ainsi construit un tarif de prédilection qu elle proposait de venles lingots, « jiourvn qu’on lui aecordiU le temps nécessaire pour “ faire l’épreuve de cette mesure. « On ne saurait certes trop admirer '»on abnégation. Après une telle proposition, après l'adresse présentée au chancelier ^0 P Echiquier par les direeteurs de la banque d’Angleterre le 20 mai il n’est plus permis de dire que la question des contrefaçons ^ paru assez importante aux directeurs jiour les décider, en 18(0, à ^'*l)stituer le numéraire à leurs petits billets. Comment expliquer ^lors l’intérêt spécial qu’ils y attachent en 1820? ■Í est excessivement dillicile d’apprécier l’influence qu’ont pu avoir ^^‘»■la valeur de l’or, et conséquemment sur celle de la monnaie, les ‘‘^Imts de lingots faits parla banque. Lorsque deux marchandises va-, il est impossible de décider si l’une a monté ou si l’autre a le seul moyen approximatif qui puisse nous conduire à œ *'sultat, consiste à comparer rigoureusement la valeur des deux "marchandises avec celle de tous les autres produits pendant la ¡xím iode des 11 uctuations. Lt ce moyen lui-mème est encore loin d’offrir un témoignage cer-'®i*E II peut arriver que la moitié des marchandises qui nous servent ‘ 0 terme de comparaison ait varié dans une direction, et l’autre ’"oititi dans une direction opposée; sur quelle moitié asseoirons-nous "os calculs? Si l’une nous indiipie que l’or a haussé, l’autre indifluera qu’il a baissé, et réciproquement. Un des déposants les plus 4^ahles parmi ceux examinés par le comité d’agriculture, M. Tooke, oepeudant arrivé à cette conclusion, que l’ardeur avec laquelle la ^*anquc rechercha l’or destiné à remplacer ses petits billets, avait ®*mviron 5 p. O/o la valeur de la circulation. 11 est arrivé à ces au moyen d’observations délicates sur le prix de l’argent diverses marchandises, et en tenant compte de toutes les causes np'! spécialement sur la valeur de chaque produit. Je ^^^"ssocie eomplétcment aux calculs de M. Tooke, et s’ils sont fondés, ^ Po'it évaluer à environ 10 p. O/o l’accroisseincnt survenu dans la ^ ^ OUI- (|(. circulation depuis le vote du bill de Al. Peel en 1810. Pm^Ddant les effets de celte mesure ne se sont pas arrêtés là. Les E'-'. .*1 ‘iiS . : C'Va, I fm ŒUVHKS DIVEHSES. charges contrihutives sc sont accrues de 10 p. O/o, tandis que soirs rinflucnce seule de la reprise des paiements en espèces et indépendamment ­ de l’action que d’autres causes pouvaient exercer sur lui, le prix des grains et de toutes les marchandises baissait dans le mémo rapport. Mais au delà de cette limite de 10 p. O/o, toute la baisse qui se manifesta ensuite dans le prix du blé doit être attribuée à l’excédant ­ de l’offre sur la demande, et cette baisse, elle n’eût pas moins existé dans le cas où l’on n’eût pas altéré la valeur de la circulation. Un grand nombre d’intérêts fonciers se sont soulevés pour prétendre ­ que la détresse agricole naissait d’une cause unique. Ils ont même été jusqu’à dire qu’il n’y a plus pour eux d’autre produit net que celui dont ils versent le montant entre les mains du gouvernement ­ à titre de taxes ; qu’on leur a ravi à la fois la rente et le profit; que le cultivateur est obligé de prélever sur son capital le montant du fermage ; et qu’enfm tous ces désordres, tous ces maux dérivent des changements introduits dans la circulation. 11 est évident que les interprètes d’une assertion aussi extravagante ignorent comment les modifications introduites dans la valeur de lA circulation réagissent sur les différents intérêts d’un pays. Si elles nuisent au débiteur, elles favorisent au même degré le créancier; si elles pèsent sur le fermier, elles profitent au propriétaire et au rece veur des contributions. Ceux qui soutiennent la doetrine précédente doivent donc être prêts à démontrer que le fonds qui constituait aupa ravant la rente du propriétaire et les profits du fermier, se trouve transporté à l’Etat par le seul effet des changements subis par W monnaie, et se distribue maintenant aux receveurs des contributions et aux créanciers publics. Il est indubitable qu’en acquittant les arrérages de rentes avec une monnaie supérieure en valeur, on a dn améliorer la situation du rentier ; mais qui nous prouve que cette amélioration a été assez forte pour ajouter à ses moyens de jouissance ceux dont pouvait disposer auparavant tout le corps des fermiers et des ¡iropriétaircs du pa) s? On ne saurait soutenir un moment d’aussi étranges assertions. Où sont les superbes équipages, les magnifiqnc'^ palais que les porteurs d’effets publics ont étalés à nos yeux depuis le bill de 1819 ? Et d’ailleurs, quand l’assertion serait vraie, comment les prolits du commerçant et de l’industriel ont-ils pu échapper à l’avidité ­ du rentier, ce monstre dévorant, comme on l’a appelé ? Leurs profits ne sont-ils donc pas soumis aux mêmes principes, aux niênn'S lois que ceux du fermier? Sous (juel abri ont-ils pu se réfugier pnnr >oir passer l’orage ? La réponse est claire : Il n’y a aucune vérité UK LA I’UOTKCTlOiN ACCOKUtK A I/ALKICI'LTÜKK. im 1 asstîrlioii émise. L’agriculture a été frapi)ée par des causes au milieu desquelles la circulation ne joue qu’un bien faible rôle. Les soulTranc'es particulières qui pèsent sur les intérêts fonciers ont un caractère passager, et disparaîtront avec l’excédant de l’offre sur la demande, lout prix rémunérateur devient impossible tant que ce principe de l>aisse continue à agir ; mais, disons-le, la situation actuelle ne peut ^b’e de longue durée. 11 <ist évident que, si l’altération de la valeur des monnaies cl l’accroissement ­ des taxes ont eu assez d'induence sur la position des fei - •niei*s pour leur ravir les bénéüees de leur capital, ils ont dû détruire eu même temps les Wnéfices de tous ceux qui utilisent leurs épar gués; ear il est impossible ([u’uiie catégorie de caj)ilalistes soit con-*lamment privée de ses bénélices, pendant que les autres réalisent un g^iu convenable. Les propriétaires peuvent dire que leurs revenus sont grevés de charges fixes, telles que douaires, dots pour les filles et les e^»-dcls, b^potlièíjues, etc. On ne peut nier que, pénétrant dans ces obligations, l’altération de la valeur des monnaies n’y ait une gcuiide influence et ne pèse lourdement sur les propriétaires ; mais ce fait qui les frappe aujourd’hui, leurs pères ou eux-mêmes en oui Pcolilé lors de la dépréciation monétaire. Pendant de longues années 'l^'Oiit acquitté leurs engagements fixes,— y compris les taxes, — en ^'guesavilis. S’ils soulfrenl de l’injustice aujourd’hui, ils en ont donc l'cofilé à d’autres époques, et l’on trouverait, je pense, en établissant •'goureusement les comptes, que, relativement aux modificai ions iii-L'oduites dans la valeur ÿe la circulation, ils ont peu sujet de se plaindre. ^lais le commerce n’a t il pas droit aussi à élever la voix à l’ég‘‘cd de ses obligations pécuniaires atteintes par les changements de I* uionnaie? Le cbilfre de ses dettes n’est-il |)as égal aux dettes des ‘'gciculteurs? Combien de ptirsomies retirées des allaires, et dont h's capiumx sont encore mis en œuvre directement ou indirectement leurs successeurs ! Quelles sommes énormes les banquiers et ‘I autres ne remuent-ils pas chaque jour en escomptant des elTels ? Il faut des débiteurs pour garantir tous ces escomptes, et l’accroisbernent de la valeur (It's monnaies a du nécessairement aggraver le U<Hds de leurs engagements. •I insiste sur ces faits pour démontrer ([uc, si les altérations monélaiies ont été la cause véritable du malaise des intérêts agricoles, elles ’*ui du produire un malaise semblable dans d autres industries. LV ŒUVRES ÜIVEHÜES. G6i comme eu fait, je ne trouve nulle part cette liypothèse réalisée, j’ai bien le droit d’en conclure qu’on s’est mépris sur le principe de tous ces maux. 11 doit toujours exister une certaine proportion entre les profits des fermiers et ceux des autres classes de capitalistes. Ces profits sont peut-être assujettis [à des oscillations passagères plus nombreuses ; mais les circonstances dont se plaignent les fermiers, quelque gravité ­ qu’elles aient acquise aujourd’hui sous l’in fluence de causes multiples, ne sont après tout ni nouvelles, ni exceptionnelles. M. l’ooke a enrichi sa déposition devant le comité agricole, p. 230 et 231 , de quelques extraits puisés dans des publications du siècle dernier, et où l’on prédisait déjà la ruine des agriculteurs en termes analogues à ceux dont on s’est servi de nos jours. Les embarras de nos pères se sont dissipés, et avec de bonnes lois les nôtres ne seraient ­ plus bientôt qu’une question d’histoire. A la dernière assemblée générale des actionnaires de la Banque, les directeurs soutinrent que, loin d’avoir réduit le montant de la circulation ­ depuis 1819, ils lui avaient imprimé un très-grand développement, ­ et qu’en ce moment il excédait de plus de 3,000,000 1. le chiffre des deux années précédentes. Le rapport des directeurs, fût-il vrai, n’est point une réponse à l’accusation qu’on leur a adressée d’avoir ­ abaissé le taux de la circulation et provoqué directement l’afflux ­ des lingots d’or. La question est celle-ci : — Votre circulation a-t-elle été assez’forte pour maintenir le change au pair? Les faits répondent négativement, et j’ai donc droit de dire que, si l’importation de l’or a eu pour^efîet d’aggraver les charges qui pèsent sur le pays, c’est une preuve que la Banque n’a pas émis une assez grande quantité de billets pour maintenir le pair du change. Et maintenant, ­ que la masse des billets de banque ait été effectivement stationnaire, ­ progressive, ou décroissante, l’accusation u en subsiste pas moins. Mais d’ailleurs je nie même que la circulatiim en 1822 ait été de un demi-million ])lus forte qu’en 1821 et 1820. Le mode de démonstration ­ adopté par les directeurs est loin d’être concluant ; on va le voir. Ils disent ; En 1821 nous avions 23,800,0001. en circulation, et aujourd’hui l’ensemble de nos billets, joint aux souverains que nous avons émis depuis, offre un excédant de 3,000,0001. Mais il faut observer ­ que les souverains ont cours en Irlande et en d’autres provinces du Boyaume-Uni : comment pourront-ils donc affirmer que dans le même canal où circulaient 23,800,000 1. de billets de banque en DK LA l'KOTECTIÜiN ACCíHiDÉE A L’AGIUCULIL'IIK. (JGò ^^21, il circule aujourd’hui une somme de 20,800,000 1. ? Je crois ^ue des conclusions opposées seraient seules \raies, car je trouve que le montant des billets de 5 livres .et au-dessus, qui ont composé la cireulation pendant quelques unes des dernières années, a été pour les *iiois de février comme suit : Années. 1815 — 1816 — 1817 — 1818 — Liv. 16,-394,359 15,307,228 17,538,651 19,077,951 Années, 1819 — 1820 — 1821 — 1822 — Liv. 16,148,098 15.393.770 15,766,270 15.784.770 Comme l’augmentation des billets de 5 1. et au-dessus n’a été que c 400,0001. depuis 1820, il ne paraît pas croyable que la masse des ^^iipures inférieures se soit accrue dans un rapport beaucoup plus *’®pide. Avant de terminer cette section, je ferai observer combien sont dé-^•iéesde tout fondement les plaintes que la Banque s’est attirées par esc d’escompter à 4 p. O/q. Le motif de ces griefs est, qu’en à P- 0/0, la Banque abaisserait le taux général de l’in-^ relèverait la situation des cultivateurs, à qui elle permettrait ^Pruiiter sur hypothèque à des conditions beaucoup plus douces. ebiffre des avances de la Banque, quelque élevé ^ ^ soit, ni que le taux de ses escomptes, à quelque degré qu’il ^^srende, puissent modifier le taux de l’intérêt sur le marché. L’inté-^ ^ *'^gle principalement sur les bénéfices produits par la mise en g du capital, et aucune banque ou réunion de banques ne peut ^^^reer sur lui la moindre influence. Pendant la dernière guerre, des capitaux sur le marché flotta longtemps entre 7 et 10 '0, et cependant la Banque ne prêta jamais au-dessus de 5 p. O/q. eliartc de la Bamiue d’Irlande lui interdit d’escompter à plus 0 q, et autour d’elle les emprunts se contractent à 0 p. q/q, p® *>anque a exécuté le programme de ses fonctions utiles dès ® ^ substitué le papier à l’or dans la circulation , dès qu’elle a à la "'^dis du commerce un agent monétaire peu coûteux, et rendu précieux et stériles. Le taux de ses avances une bien faible importance tant qu’elle satisfera comolétement ^^tes CCS conditions. ^ "DG discussion récente sur le taux des escomptes de la Ban-‘DGinbre très-éclairé du Parlement émit un argument assez du c que, puisque la Banque de 1-rance et d’antres Banques "Dtiueut prêtaient à un taux médiocre, celle d’Angleterre devait («ajvi'.Ks i)ivi:ksi:s. <i(iG suivie les mêmes erremeiils. Je ne puis apercevoir le lien qui exislc entre ces prémisses et ces conclusions. La Banque de France doit si' conformer au taux, de l’intérêt et des profils sur le marché de Franco ; la Banque d’Angleterre doit se conformer, elle, au taux de l’intérêt et des proiits en Angleterre. Ces deux marchés peuvent différer cssc'i ticllcment. L’argument de l’orateur prouve d’ailleurs qu’il consi dórela modicité de l’intérêt comme étant en lui-même très-favorahh à un pays : pour moi, je crois précisément le contraire. Le tauxdi l’intérêt, lorsqu’il est faible, est le symptôme d’une grande agglomération ­ de capitaux, mais il est aussi le symptôme de profits languissante et d’une tendance vers l’état stationnaire , vers une situation éconn inique où la richesse et les ressources d’un pays semblent arrêtées dane leur développement. Comme l’avenir cl la fortune se construisent avo< des hénéiices, comme la prospérité d’un peuple s’accroît d’autant pù**’ qu'il marche rapidement vers le progrès, les profits et l’intérêt nc sauraient jamais être trop élevés. Ce serait jiayer trop cher favantag«' qu’auraient les propriétaires terriens d’emprunter à des condition^ plus douces, s’il fallait f aeheter par l’affaiblissement de nos hénéiic^'' et de nos intérêts. Ce grief, qui me jiarait avoir mauvaise grâce dans la bouche d’n” membre du Parlement, au moins comme représentant de l’intén’l public, aurait pu être articulé avec justice par un actionnaire de Banque au sein d’une assemblée générale. Fn effet, il est dillicile concevoir sur quel principe les directeurs se fondent, et ixmimcnt • entendent l’avantage de leurs actionnaires, lorsqu’ils prêtent a :1 p. au gouvernement * des sommes pour les([uelles ils obtiendraii ” i p. 0/0 des particuliers. Mais cette question échappe au controle public, et nous devons laisser aux directeurs cl aux actionnaires ‘ soin d’organiser leurs opérations à volonté. ' La naiKiue se trouve inaiiileiiant à dei ouvert de souunos iuiporlaules à trois pour-cent sur des bous de rKetiiipiier et cela, outre son capital social ‘1^^ est aussi entre Us uiaiiis du gouvernement. Quant à ce dernier fonds, ses stal” l’obligent à le laisser à l’Ktat à raison de trois pour cent. HK LA LíiOTlXTlON ACCOKDKK A l/ACUICLLTUKi:. 1,67 SECTION Vl. De l’influence qu’a le bas prix du blé sur le taux des profits *. Je désire que l’on comprenne bien ce que j’cnttnds ])ar ces mois le du blé. — Je considère la valeur du blé comme faible, lors-Uu un travail modéré suflit pour en produire de vastes quantités, ^loiüs une somme de travail consacrée à la culture produira de blé, et P*«s le taux du produit s’élèvera. Dans le développement jirogrcsdes sociétés, la valeur du blé est soumise à l’action de deux causes ^Pposées. L’une de ces causes est l’accroissement de la population. e dirige par nécessité le travail humain sur des terres moins fé-^ondes, où la culture est plus coûteuse, et tend toujours à élever la 'j^leur du blé ; — l’autre, qui est la découverte de nouveaux marchés ^ oiidants et éloignés, tend toujours à l’abaisser. Tantôt Tune domine, »tot l’autre, et c’est en raison de ces alternatives que le prix du ble »l<^ve et fléchit tour à tour. t:» disant w/enr du 61c, j’exprime une idée un peu différente de prix. Lorsque sa valeur hausse, le prix suit généralement la ^ ^»le progression; il la suivrait toujours, si la monnaie qui sert uni-‘^^elleinent à fixer les prix était invariable. Mais il peut arriver ® le blé n’ait pas varié relativement aux autres marchandises; il ^^^»t arriver que sa production n’exige ni plus ni moins de travail, l»e cependant son prix s’élève et s’abaisse en raison des circón-»ces qui auront influé sur la monnaie pour la rendre ou abondante chère, ou rare et coûteuse. Il n’y a pas de fait moins impor blé "»c société que les changements introduits dans le prix du Do’ seules altérations de la valeur des monnaies ; il n’en est bén?r qui atteigne plus profondément la richesse et ses cirrr^^ ff»c la baisse ou la hausse du blé dans l’hypothèse d’une » »tion invariable. Nous ferons ici abstraction des changements Point iei le mot prix nu mot valeur du texte anglais, nous n’nvous différence scientilique et délicate qui les separe. Ricardo lui de ®»‘» ‘le ll’^er les esprits à ce sujet, mais après avoir indiqué leur poin 'eunes^^^- ** ^ introduire dans son argumentation une multiplicité di Sens de*^-^' ^nrait pu l’oliscurcir. Nous faisons comme lui ; nous confondons ici h ‘nnj'ofii ^ ‘lenx mots en ayant soin de choisir l’expression qui paraît le c* 3nx allures de la langue économiipie française. mieux se A I G08 Ol'lUVliKS IMVEHSKS. de la monnaie, aíin de mieux déterminer l’iníluenee (jni appartient‘‘ la hausse et à la baisse des céréales, et nous donuerous au mot la même signilieatioii qu’au mot valeur. Comme le blé est un des principaux articles dans lesquels tiennent se fondre les salaires du travail, sa valeur entre pour beaucoup dans la fixation de ces salaires. Comme toutes les marchandises qui sont soumises ­ au principe de l’ollVe et de la demande, le travail est lui-mêuH’ assujetti à des variations de valeur ; mais il est de plus gouverné par le prix des objets nécessaires au travailleur. Or le blé, comme je l’ai dit, occupe le premier rang [)arnii ces choses nécessaires. J’ai essav^ de prouver, dans une des sections précédentes, qu’une hausse générale ­ des salaires n’aurait pas pour effet immédiat d’élever le prix (1(^^ marcliandiscs auxquelles on a consacré le travail ; dès que les salai' res augmentent dans une industrie, il faut que les produits de cette industrie renchérissent en même temps afin de ])lacer le producteur sur un pied d’égalité avec tous les autres groupes d’industriels. Iffai^ quand la hausse des salaires embrasse à la fois toutes les productions) la valeur additionnelle qu’acquièrent les marchandises n’a qii’uuc bien faible importance. J’ai déjà signalé ce phénomène, et je puis Ir justifier de nouveau. En effet : (jue le prix de tous les produits soü élevé ou faible, leur valeur relative restera toujours la même ; et l’u" sait que l’accroissement ou la diminution de quantités de marchandise:'' contre lesquelles ils peuvent être échangés, dépend seulement tlcs altérations éprouvées par cette même valeur relative. Jbi déiiniti'e’? tout homme échange scs produits contre d’autres produits ou contre: du travail. 11 lui sera dès lors complètement indifférent de vendre: ses propres produits à un prix élevé ou à un prix inférieur, si, d«***® le premier cas, il est obligé de payer cher tous les objets de sa ‘‘oG sommation, et si, dans le second au contraire, il peut les obtenir hou marché. Dans ces deux hypothèses la masse de ses jouissance:^ aura été la même. L’excédant de travail consacré aux terres inférieures maintiendrai* le prix du blé à un taux élevé et déterminerait la hausse des salairc^ ' mais cette hausse ne se communiquant pas aux marchandises, profits tomberaient nécessairement. Si la production de certains nh jets d'une valeur de 1000 1. exige à une certaine époque un travail de 800 1., et que plus tard les frais de création se montent à 000 h, évident que les bénéfices descendront de 200 1. à 1001., et cette hai^''^ n’affectera pas une seule industrie, elle s’étendra à toutes. Lors(ff'^ l’augmentation des salaires a un caractère général, elle réagit egah DK KA PUüTECTION ACCOKDKE A I/AGRICULTUIŒ. ü(îl) Dient sur les profits du fermier, du manufacturier et du commerçant, seul moyen de conserver des promts élevés consiste à déprimer le des salaires. Cette phase de la loi des profits nous montre tout abord combien il est important de maintenir à des prix inférieurs Due denrée aussi nécessaire que le blé, et dont l’action est si puissante ­ sur les salaires; elle nous démontre aussi combien sont fatales intérêts d’un pays ces prohibitions , dont l’effet est de pousser (Continuellement à la culture des terrains les plus pauvres, afin de subvenir aux besoins d’une population croissante. • ^u appliquant à la culture des produits alimentaires plus de traqu’il n’en faudrait sous un autre système, nous abaissons lecbif-**0 des profits, et par suite, nous diminuons la somme de nos jouis-^®uces et les sources de nos épargnes. Ce sont là déjà des résultats assez l’istes ; mais en outre nous offrons aux capitalistes une tentation irrésistible ­ d’aller porter leurs capitaux sur les marchés où les salaires sont faibles et les profits considérables. Si les propriétaires terriens ^>ent assurés devoir se perpétuer le haut prix des céréales, — ce qui ^ pas le cas. Dieu merci,—leur intérêt serait diamétralement opposé ®(clui des autres classes de la société. En effet, les ¡»rogrèsde la rente Jjut pour cause primitive et principale le haut prix qui naît des difoultés de la production. Et qu’on ne pense pas que l’avantage dont ‘^ propriétaires héritent soit une compensation pour les obstacles ^Ui interdisent aux autres classes de la société d’acheter du blé à bon Hl^i'cbé. Cette consolation elle-même nous est ravie, car, pour répan-(le chétives faveurs sur une classe de citoyens, il faut faire peser les autres les charges les plus oppressives, tô/. qu’en retireraient les propriétaires serait d’ailleurs plu-^ apparent que réel ; car, pour être complet, il faudrait qu’il repo-'(1^ sur des prix à la fois stables et élevés. n’est fatal aux intérêts du fermier comme des oscillations <lans les prix. Or je tâcherai de démontrer dans la pro-¡ne section qu’un système de protection exclusive pour les pro-^ c aires, et de prohibition contre les céréales, est de nature à (pie lus fermiers aux fluctuations les plus dangereuses, lorsplus ^^ùn(^l‘(î(îs du fermier sont brillants, il est porté à vivre s largement, et à calculer son existence sur l’espoir d’une proscalT'^ ^(’ustaute. Mais les revers sont là, certains, inévitables. Ac-^ ® par les suites de son imprévoyance, harcelé par la multitude ^ ^ dépenses, il lui sera impossible de remplir scs engagements en-^urs le propriétaire. 67 OEÜVUES DIVERSES. La rente nominale de ce dernier est effeetivement élevée, mais il se trouve souvent dans la situation de ne pouvoir la réaliser. N’est-il pas évident qu’un ])rix à la fois plus modéré et plus stable lui serait plus avantageux, et qu’en régularisant les bénéfices du fermier U donnerait au maître, sinon le gage d’une rente plus chère, du moins celui d’un bonheur et d’une aisance assurés ? Il paraît donc qu’un prix à la fois stable et élevé serait éminemment ­ favorable au propriétaire. Mais, comme il est presqu’impossibk de concilier ces deux termes dans un pays tel que le nôtre, son intérêt ­ s’allierait plus avantageusement avec des prix modérés. Mieux que tout autre principe, on pourrait établir que le bas prix des blés est favorable au fermier et à toutes les autres classes de la société. De hauts prix sont incompatibles avec de faibles salaires, et les hauts salaires excluent les grands profits. Je dois constater ici une erreur émise par un de ces hommes qui donnent à leurs opinions l’autorité imposante du génie. Cette erreur porte que le manufacturier peut hausser le prix de sa marchandise imposée, et se rendre môme la taxe favorable en certaines occasions ; mais qu’il n’est pas au pouvoir du fermier de s’indemniser ainsi, et qu’à l’expiration de son bail, si ce n’est môme avant, tout le fardeau de la taxe retombera sur le propriétaire. Cette erreur date de loin, car elle s’appuie sur la renommée d’Adam Smith. Depuis lors, l* question de la rente, les lois qui en régissent la hausse et la baisse ont été discutées, exposées, et tous ceux qui ont étudié ces vues nouvelles ont dépassé l’opinion précédente. Je n’aborderai pu^ maintenant ce sujet que tant d’écrivains habiles ont contribué à éclair' cir. Je demanderai seulement aux partisans de la doctrine de Siiiitl'» sur qui retomberait en définitive un impôt territorial de 3 sh. p^r acre, prélevé sur une de ces terres dont nous a parlé M. Harvey dans sa déposition, citée plus haut, et pour lesquelles on paie seulemcul une rente de dix-huit pence? Le fermier devra nécessairement secoU' tenter de profits inferieurs à ceux des cultivateurs qui paient de plus hauts fermages, ou bien il devra reporter ses sacrifices sur le consoiU' mateur. Mais pourquoi continuerait-il une industrie où ses béncfit'^_^ sont inférieurs à ceux des autres classes de capitalistes ? Il y aiiraH encore pour lui une question, celle du temps nécessaire pour su dégager d’une ])rofession stérile ; mais il l’abandonnerait, comme touS les autres travailleurs, qui, placés dans des circonstances analogues, c essent leurs opérations. J’ai choisi l’exemple cité par M. Harvey , parce qu’il a donné n DE LA 1‘IlOTECTiON ACCOUDÉE A L ACUICULTUUE. 071 |>|)S(irvali(nis le poids de sa longue expérience. Mais je suis d’ailleurs ‘ipn convaincu que, dans chaque pa^s, on 'produit d’immenses quantités ­ de blé sans avoir à payer une rente quelconque pour le privilège ® 1 exploitation. Tout fermier a le droit de consacrer une portion ditionnelle de capital à la culture de ses terres , lorsqu’il y a déjà appliqué les ressources qui doivent acquitter sa rente. Si le blé qui ^ eit lui produire ce supplément d’exploitation n’a pas à suppor-^er une nouvelle rente, il en retirera les profits ordinaires. Mais, '■appez sa production d’un impôt territorial sans admettre pour con-/"G poids un accroissement de prix, et dès ce moment vous le poussez pégagcrdusol scs derniers capitaux, dès ce moment vous diminuez approvisionnement général. 11 n’est pas dans mon esprit de principe prouvé que celui-ci : — tout impôt établi sur la création des Produits naturels retombe en définitive, comme tous ceux qui frappent objets manufacturés, sur les consommateurs de ces divers articles. SECTION VII. S«us nat^ ‘l*’"'** protecteurs destinés à concéder le monopole du marché niii ^ cultivateurs de blé, les piix sont nécessairement soumis à de conti-'«‘-Hes fluctuations. do bes droits protecteurs dirigés contre l’importation des céréales, '*'’cni toujours être fondés sur la supposition que les blés étrangers ot moins chers du montant même de ces droits, et que, sans cette ^rge additionnelle, ils pénétreraient sur notre marché. Les droits ^ ^toetcurs seraient parfaitement inutiles, si le prix des blés étrangers ^ ^^®it pas inférieur au nôtre, car, par le fait seul de la liberté du blés seraient exclus de l’importation. On doit donc jours supposer que la valeur ordinaire et moyenne des céréales, ^ ie pays protégé, excède le taux des marchés étrangers du mondan ­ droits restrictifs ; et l’on doit aussi en conclure que 1)1(3 ^ ^ ^^P^tbèse d’uue brillante récolte, on ne pourra cx[)ortcr le Uu,/^ ' ïï'oinent où les prix ordinaires et moyens auront baissé montant de la taxe, mais encore de la somme des ^penses causées par l’exportation. Sous un régime de liberté comtaux des céréales tendrait constamment à s’équilibrer. La ble ^ qui put l’atteindre alors ne déj)asscrait jamais sensidépenses nécessaires pour transporter le blé d’un pays à belle ^ ' b>ans le cas où l’un des pays aurait seul été favorisé par une ï’e'coltc, il trouverait immédiatement à relever ses ])rix avilis (1EUVI{ES DIVERSES. G7'2 par rabondance, et le surplus de sa production s’écoulerait au dehors. Mais sous un régime de droits protecteurs ou prohibitifs, la baisse, quß déterminent une ou plusieurs années d’abondance, a le temps de sévir contre le cultivateur et d’entamer sa ruine avant le jour où il peut se relever par l’exportation. M. AVebb Hall a proposé d’établir à Tin*' portation un droit fixe de 40 sh., qui représente, selon lui, ladilîéreuce du prix naturel du blé en Angleterre et dans les autres pays à céréales* Si nous adoptions sa proposition et ses donncés, il faudrait que dans toutes les circonstances d’une belle récolte, le prix du blé tombât de 40 sh. avant qu’il pût y avoir avantage à l’exporter sur le continent. ­ Eh bien, cette baisse est tellement considérable, que si les fermiers ­ avaient à la subir, il leur serait impossible d’acquitter leurs rentes ­ dans les années abondantes sans s’imposer d’énormes sacrifices-La même observation s’applique aux lois qui prohibent l’importation ­ jusqu’à ce que le prix ait atteint 80 IL L’effet immédiat de cette législation est d’élever habituellement le prix de nos bles bien au-dessus de celui des autres pays. C’est pourquoi il faut qnC; dans l’éventualité d’une riche moisson, nos prix soient graduellement ­ descendus au-dessous delà limite étrangère avant que le cultivateur ­ puisse chercher dans l’exportation le moyen de racheter ses sacrifices. ­ Sous ce point de vue, ses effets se confondent entièrement avc^ ceux que nous avons déjà reconnus pour les droits fixes et élevés. Mais la législation actuelle renferme un autre vice capital qui n’exiate pas dans le système des droits fixes. Lorsque létaux moyen dufe^' ment a atteint 80 sh. par quarter, nos ports s’ouvrent pour trois niC* à une importation illimitée et libre de tous droits. Cette faculté d’^ roulement doit exercer une immense influence sur le continent où 1* moyenne des prix est d’environ 40 sh. ; et la tentation qu’elle y insp'' re, pendant les trois mois de franchise, doit nécessairement ame»^*^ l’importation de quantités énormes. L'influence de ces mesures survit à la fermeture de nos ports , s’exerce bien au delà des trois mois de liberté commerciale. Penda**^ toute sa durée, les cultivateurs nationaux et étrangers sont pla^^^ dans un état de libre concurrence, qui doit se résoudre ¡)ar la ruine de^ premiers. En effet, quelle est la situation de nos producteurs? Eneoü ragés par l’action des droits protecteurs, ils ont appliqué leurs e» pitaux aux terrains les plus pauvres de notre pays, là où des produit^ ' Nous avons exposé dans un chapitre précédent l’état actuel de la legislaba" sur les céréales. A. F. DE EA PRÍHECTION ACCORDEE A E’ACRICUETÜRE. 073 ^ exigent de grandes dépenses. I:t c’est au moment où, frappés par des saisons désastreuses, ils ont le plus besoin d’une valeur éle-'éc pour leurs produits, c’est à ce moment qu’on leur livre en concurrence ­ des cultivateurs pour qui un prix de 10 sh. est unerémuné-‘dioii Sullisante de tous les frais de production. Le système des coits fixes protège le fermier contre cæ danger particulier, mais il c laisse aussi exposé aux funestes conséquences des grandes récoltes, est là, d’ailleurs , un vice commun à toutes ces lois qui tendent à e ever le prix du blé à l’intérieur beaucoup au-dessus du niveau qui est assigné dans tous les autres pays. Il ne faudrait point penser cependant que, pour obvier à toutes ces ^ ill'cultés, la loi dût permettre en tout temps l’importation libre et illij*Dtée des céréales. Les circonstances actuelles exigent d’autres moyens, j a» déjà fait sentir dans la section III les liens intimes qui unissent CS intérêts du consommateur avec ceux de la société tout entière. Sur l'cs bases j’ai démontré que, lorsqu’on grève une industrie d’une taxe particulière qui ne frappe point les autres producteurs , il est juste, ^ccessaire, d’établir sur l’importation de la marchandise imposc-e un oit rigoureusement égal à la quotité de la taxe, et d’en favoriser l’exal ion au moyen d un draw-back équivalent. Kn supposant que le légitime du blé fût de 00 sli. par quarter en Angleterre et sur le ^^|otinent, et que l’assiette d’un impôt territorial, tel que les dimes , intàl’^iicvcrsur notre marché à 70 sb., il faudrait reporter ce droit ^ l 'boiinel de lOsb. sur les blés étrangers et les frapper à l’entrée. U,. j^P'^'b-itioii, 011 restituerait la totalité du droit prélevé sur les J l^diiiUi nationaux et sur ceux du dehors. A quelque cbiiTrc que s’é |,J^' montant collectif des draw-back, on n’aura fait que restituer à nup (byà payée, et lui donner la force de lutter sur les iíi¡'! du monde non-seulement contre les cultivateurs étrangers, ais encore contre les autres classes d’industries nationales. Cette itution légale dilfère esstmtiellement des primes d’exportation telles 011 les entend généralement, l/idée de prime suppose généralement ctra, Ü"" pays, dans le but de fournir aux consommateurs bers notre blé à des prix excessivement modérés. I^c système fH'r l'copose tend à nous faire vendre nos céréales au prix que mettent réellement toutes les conditions de la culture; il abolit ’^Oiïi ^ " haussant nos produits, tendent à conduire les conmarchés étrangers, et à nous enlever un coin-*'ei|(>p oous aurions pu exploiter sous un régime de libre concur-{^^hnv. (i(> Uicardo.) 1.3 074 OKUVUES DIVERSES. Lo droit que j’ai proposé n’est, à vrai dire, qu’un droit d’équilibre* et de compensation ; il n’aura jamais pour eñ'et d’éloigner les capitaux d’uue industrie féconde, utile pour tous, ni deles attirer, par séduction, ­ dans un commerce auquel ils n’eussent pas été consacrés dans de si larges proportions. Le mouvement général de nos aflaires ])ren' (Irait les allures d’un pays sans impôts, où tout citoyen aurait le droit de diriger sa richesse et son labeur dans la voie (jui lui parait le plus avantageuse. Nous vivons sous un régime de contributions écrasantes, et c’est là un malheur qu’il nous faut supporter. l\1ais pour donner à notre travail toute sa puissance, nous devons abolir ets tentations qui entraînent les capitaux et les talents de nos producteurs ­ dans une autre voie que celle où ils les eussent dirigés si nous avions la félicité de vivre sans taxes, et de pouvoir donner à nos efforts, à notre activité, leur plein développement. Le rapport du comité d’agriculture, formé en 1821, contient a sujet des faits et des arguments remarquables. Je me reporte avec confiance à ce document pour appuyer les prb) cipes au moyen desquels j’ai essayé d’ébranler le système de nos droits protecteurs. Les arguments qu’il contient, relativement a la libel le commerciale, me paraissent irréfutables ; mais il faut avouer que le» conclusions y sont quelquefois entièremeut opposées aux principes* Après avoir condamné hautement les entraves commerciales, * recommande des mesures constamment prohibitives; après a\uir démontré le danger de solliciter trop tôt les terrains inférieurs, » demande qu’à tout prix on les mette en culture. Ainsi, en théorie, ' n’y aurait rien d’aussi odieux que le monopole et les prohibitions, et rien d’aussi salutaire, d’aussi désirable dans la pratique. Le comité d’agriculture, de cette année, a abjuré les doctrines < ) son prédécesseur et a ressuscité, dans son rajiport, tous les mcu> principes. Il termine en ces termes ses recommandations à la Chambre ­ : « Si les lois de notre pays ouvraient constamment tous nos por ^ au monde entier pour le commerce du blé ; si ces lois imposaient l’importation un droit fixe et uniforme, destiné à compenser, av^ les profits du capital, la différence qui peut exister entre les fi supportés par le cultivateur national pour produire le blé et 1 aP porter au marché, et ceux qui pèsent sur la production et 1 impoib*^^ tion des blés étrangers ; si, disons nous, un tel système était niis vigueur, il serait mille fois préférable à toutes les combinaisons d échelle de droits asccndanls et rétrogrades. I:n effet, il coiqierait cou»^ à ces accaparements, à ces spéculations avides , qui ont pour " DF. LA PHOTECTION ACCOHDKE A L'ACltlCULTUIŒ. 076 élever ou d’abaisser la moyenne des prix ; et il arrêterait ces er reurs dont la fraude ou l’inexpérience ont produit déjà et peuvent ï’^produire les funestes conséquences. Mais le comité considère ce Pï’^jet comme un modèle offert à notre législation plutôt que comme t^ne mesure réalisable sous peu de temps, et à une époque déterminée. ­ » On nous dit bien que le système vers lequel nos législateurs doivent tendre constamment est celui d’un droit fixe ; mais sur quelles bases «oit-on calculer ce droit? On ne sc fondera pas sur le principe de mes démonstrations, à savoir, que le droit doit compenser rigoureusement les charges spéciales imposées aux cultivateurs; mais on adoptera un ^ï'oit fixe destiné à balancer les charges du cultivateur national, et ^lles qui pèsent sur la production et l’importation des blés étrangers, j^n lieu de laisser au consommateur l’espoir qu’un jour la législation dl permettra d’acheter son blé au taux le plus bas que puisse denianderle producteur anglais ; au lieu de garantir le capitaliste contre hausses convulsives qui naissent dans les salaires du jour où le *^availleur doit payer son blé cher; au lieu de lui donner une sécurité puissante pour le maintien des profits ; au lieu de convier le fer • à une situation qui le protégera contre des oscillations de valeur fatales à ses intérêts, on nous dit que les errements actuels ne sont peut-être pas les plus propres à maintenir continuellement la valeur ^ nos céréales au-dessus des prix étrangers; que l’on parviendrait fjjeux à ce but au moyen de droits fixes substitués à une échelle mo-' que ce résultat, nous devons l’obtenir à tout prix. Un droit ^^leulé d’après le principe du comité, aurait pour effet immé-^ *at de perpétuer entre nos prix et ceux du dehors une différence à la distance qui sépare nos frais de production de ceux des futres pays. Si nous n’avions pas déjà poussé trop loin le fol espoir de ^. ‘ï’c à nos approvisionnements ; si par nos propres efforts nous n’aj^us exagéré nos dépenses de culture, la loi du comité serait tout sim-^ fuient insignifiante, parce qu’il n’y aurait aucune différence de frais, ^^«st-il pas évidemment absurde d’imaginer, d’abord , une loi qui ® nécessité de cultiver les terrains inférieurs à des frais excessifs, le 1 ensuite du poids de ces dépenses pour interdire d’acheter prod ^1"' P«u™cnt le produire à meilleur marché? Ainsi, je < erlainc quantité de drap dont le prix rémunérateur s’é-^iitr^ ^'^^***^ livres: si je désire échanger le fruit de mon travail pour ^ quarters de froment, au taux de 2 livres par quarter, jc 1 écouler au dehors ; mais la loi m’arrête: elle me force a 076 ŒUVRES DIVERSES. consacrer le capital qui me produisait 00 livres sterling en drap , à la culture de 15 quarters de froment valant 4 livres par quarter. Le droit compensateur de 2 livres par quarter à l’importation arnHe l’écliange de mon drap contre le froment, et paralyse même ma production. Il m’oblige à consacrer à la culture du blé un capital qim j’aurais converti en drap, si j’avais eu la faculté de l’échanger contre du froment étranger. Il est vrai que, dans les deux cas, j’obtiens un produit équivalant a 00 livres, et pour ceux qui voient seulement dans l’argent Vargent, et non ce qu’il vaut, ces deux industries doivent paraître également fécondes. Mais un moment de réflexion sullit pour nous convaincre de la différence énorme qu’il y a à obtenir 30 quarters de froment au lieu de 15 avec la même quantité de travail, d’intelligence, en admettant ­ même que, dans les circonstances données, ils aient une valeur égale de 00 livres. Si l’on appliquait dans toute son étendue le principe recommandé par le comité, il n’est pas une seule des marchandises propres à notre sol (|ui ne dût être frappée à l’importation. Nous serions amenés a cultiver la betterave et ,à faire notre propre sucre, sous l’égide d’uu droit protecteur égal à la différence de la production du sucre en Angleterre ­ et aux Indes Orientales ou Occidentales. Il nous faudrait construire ­ des serres gigantesques, cultiver la vigne dans le but de faire du vin naüonal, et puis, protéger ensuite d’après le même système nos fabricants de vins. Ou cette doctrine est mauvaise appliquée aU blé, ou elle est Imnne dans tous les autres cas. Jamais le consommateur ne s’est informé des conditions auxquelles le producteur cultive o“ fabri([ue ses marchandises. Son attention se porte exclusivement sur le prix auquel il peut les acheter. Une fois ([u’il connaît ce prix , connaît le procédé de ¡moduction le moins coûteux. S’il peut créer lui-même ce produit à des conditions inférieures au prix d’achat, le fera et il abandonnera la production de la marchandise qui lui scrxait primitivement à l’acheter. Mais il est des personnes,— et parmi elles sc trouvent des noms font autorité dans la matière, — il est des personnes (pii soutieiincid que ce raisonnement serait exact si nous en étions encore à sollicdr* la terre avec nos capitaux pour en obfenir jilus de blé. Dans cet h hypolbèse, disent-elles, il serait cerlaineinent sage de se demander les marchés étrangers peuvent nous fournir le blé à meilleur march* que nos propres cultivateurs, et cela bien posé, agir en conséipicucc • mais nous sommes dans une autre situation. U capital a été déjà coU' DE LA DHOTECTION ACCOUDÉE A L'ACUICULTUUE. G77 sacré à la terre, il s’y est incorporé, et nous en perdrions la plus grande partie si nous préférions importer à bas prix des céréales ^ue nous ne pouvons produire que chèrement à l’intérieur. Il est Didubitable qu’une certaine portion de capital disparaîtrait ; mais la possession et la conservation des capitaux sont-elles pour nous les ^0}ens ou le but? Evidemment ce sont des moyens. Notre but prin-®>pal est 1 abondance des produits. Or, si l’on peut prouver que le sacrifice ­ d une partie de notre capital se résout en une augmentation ^nnuclle des produits qui contribuent à nos jouissances et à notre bon-*cur, bésiterons-nous à consommer immédiatement ce sacrifice ? M. Leslie a inventé un appareil ingénieux destiné à alimenter nos g acières. Supposons que nous ayons consacré au jeu de cet appareil Du capital d’un demi million, ne nous sera-t-il pas cependant plus ^^'antageux de puiser notre glace gratuitement dans ces réservoirs qui entourent nos habitations, de perdre même les 500,0001. qui ont été épensées dans la construction des machines pneumatiques, plutôt que ^ appliquer à la fabrication de la glace la somme de travail, d’ingré-Dicnts et d’acides qu elle nécessite ? ^ous devrions conclure du rapport du comité, qu’en établissant es mesures propres à perpétuer la différence de nos prix avec ceux " ^niiors, il n’a point admis la possibilité des maux dont elles mena-J^nt accidentellement le pays. Mais, au contraire, il reconnaît toute éminence du danger, et il s’en réfère aux faits énoncés dans un rapprécédent pour louer l’esprit des arguments qu’on en a tirés. 11 parle ainsi : « Les inconvénients et les vices de notre système actuel ont exposés d’une manière si complète et si satisfaisante dans le rap-P^^et déjà cité (p. 10-12), que nous n’avons qu’à en adopter les ter-JDes. Nous ajouterons seulement (jue tout ce qui s’est passé depuis la ^^cture de ce rapport, joint à toutes nos expériences depuis 1815, ressortir de plus en plus l’incohérence de mesures qui pro-^^Dient la prohibition absolue jusqu’à concurrence d’un certain ) et passent, aussitôt cette limite franchie, a la concurrence la illimitée; de mesures qui, loin de répandre la fixité sur nos Unr^, DOS prix, déjà trop faibles, au-dessous de la ^ Jte qu’amène la liberté du commerce, et tantôt élèvent sans nécessité del considérables,— aggravant ainsi à la fois les maux ^ disette et la dépression des profils aux époques d’abondance. » *’cus^^ *D^Dnvénienls de notre législation des céréales ont été vigoudépeints dans ces quelques lignes. Le comité a môme posé contre le danger de la concurrence illimitée (jui s’éta- ŒUVRES DIVERSES. 678 blit à 80 sil. un remMe qui, sans être le meilleur, aurait pu être établi transitoirement. Mais, au lieu d’indiquer un moyen propre à pallier ou à détruire les maux qui procèdent de l’abondance, le comité a recommandé à l’adoption immédiate et temporaire de la Chambre, ou à son vote déihiitif, diverses mesures qui auraient ­ pour but de perpétuer le mal, en maintenant le prix de nos blés à un prix constamment supérieur à celui de tous les autres pays environnants. Un des principaux arguments émis par les défenseurs des droits à l’imjiortation consiste à dire, que des tarifs élevés protègent le manufacturier ­ contre la concurrence étrangère, et qu’il est juste de protéger ­ aussi le cultivateur national contre l’invasion du blé étranger. 11 est impossible de rétorquer un argument d’une manière plus satisfaisante ­ que ne l’a fait lord Grenville. « Si les mesures qui ont été adoptées dans le but de protéger le commerce et les manufactures sont bonnes, qu’on les conserve; si clics sont mauvaises, qu’on les abolisse. Apportez dans cette réforme tout le soin qu’exige un système vicieux, sans doute, mais qui a pour lui l’autorité du temps. Soyez prudents ; mais établissez comme un grand principe de législation que, dans aucun cas, les protections que l’on demandera à la Chambre ne devront être motivées sur celles qui ont été déjà concédées à d’autres intérêts. » En fait, il ne pouvait concevoir comment des mesures, qui avaient paru à un noble Lord mauvaises par rapport aux manufactures, devenaient légitimes et salutaires, ­ appliquées à l’agriculture. « Ce serait un singulier moyen de distribuer la justice , que de déclarer ­ que par cela seul que la majorité du pays a été déjà accablée par les largesses octroyées à une classe particulière , elle doit l’être encore plus pour le bien d’une autre classe particulière. » Vbscotu’í de mars 1815. Si quelque chose est encore nécessaire pour ruiner les vues des partisans de la protection territoriale , nous citerons le passage suivant ­ du rapport rédigé par le comité d’agriculture de l’année dernière ­ : U Le comité observe qu’un des témoins, dans le but de donner plus de poids à ses idées et aux désirs des pétitionnaires, soumit a l’assemblée un tableau des droits établis sur les produits des manufactures ­ étrangères. Parmi ces produits, il en est qui sont soumis au dedans à des impôts de consommation , et sur lesquels, comme peur le verre par exemple, le droit protecteur sc mesure pres(|ue ri go h 679 DK KA 1‘KOTECriON ACCORDEE A K'ACRICUKTURE. reuseinent sur la quotité de Eimpôt dont l’article est grevé dans le P»} s môme. Mais les motifs principaux qui fout penser au comité que la Cliaml>rc rejettera la prétendue solidité de ce principe, sont qu’il est permis de RC demander d’abord si, à l’exception de la soie, les protections dont on couvre nos produits nationaux leur sont très avantageuses. effet, comment les manufactures étrangères de cotonnades, de lainages et de quincaillerie, pourraient-elles soutenir la lutte avec les produits similaires de notre pays, lorsqu’il iist reconnu que nous pouvons les livrer à plus bas prix sur leurs marchés mêmes ; lorsque le coton et la laine, ces grands instruments de notre richesse industrielle, ­ paient un droit d’importation direct qui n'est pas restitué à la Sortie des matières fabriquées, et qu’ils sont soumis, de plus, à ces impôts indirects qui frappent aussi bien les capitaux ind ustriels qu les capitaux apricoles. » Ces raisonnements sont suivis d’autres passages qui tous sont exet^ellents, et tendent à démontrer que la protection dont on croit les ^(Diufactures entourées n’est qu’imaginaire. Et dans le cas où elle ne le serait pas, nous avons les arguments de M. Grenville pour savoir ffD il n’y aurait pas là de motif suflisant pour étendre le même pri-'liège à l’agriculture. J espère qué, même dans la session actuelle du Parlement, nous an-Dulcrons quelques-unes de ces lois dangereuses. Des doctrines plus ^^iiies semblent s’introduire peu à peu dans le domaine législatif, et 1 absurde jalousie qui animait le cœur de nos aïeux fera place à cette ^ouce conviction, qu’en favorisant le progrès des autres nations au ^^yen de la liberté commerciale, nous contribuons plus énergiqueencore à développer notre propre richesse. 1 passage que nous avons emprunté au rapport a encore une ®Dtre utilité. Il démontre que celui qui l’a rédigé s’est formé une *dée exacte de ce que peut et doit être un droit compensateur. II y dit en effet « que le droit sur l’importation du verre est destiné grande partie à balancer la taxe dont l’article est grevé dans le pays même, a) par quel miracle d’argumentation pourra-1-ou concice passage avec cette recommandation formelle des deux rapports’.^ ­ établissant un droit sur les céréales, on devra le calculer ^0 manière à ce qu’il comble la différence qui existe entre le chiffre producliüH, du transport, des profils répartis au cultivateur ^‘atioiial, et les sommes que le cultivateur des lieux ordinaires de nos approvisionnements doit recevoir pour le profit de ses capitaux, et Ö80 OEUVRES DIVERSES. pour les dépenses qu’il a consacrées à produire le blé et à le transporter ­ sur nos marchés. » SECTION VIH. Exanu‘11 du projet conçu dans le but de prêter de l'argent à bas intérêt aux spéculateurs sur les blés. Le comité indique, dans son rapport, la part qu’eut dans scs décisions ­ le principe « d’après lequel on doit laisser les marchandises s’équilibrer elles-mêmes, et se conformer aux lois de l’offre et de la demande. » Dominé par ce précepte, il renonça à engager le gouvernement ­ à acheter de grandes quantités de blé pour les revendre à une époque de hausse. C’est là un des beaux résultats obtenus en économie publique. Mais comment le comité n’a-t-il pas renoncé aussi à celte recommandation dans laquelle il conseille au gouvernement ­ de prêter de l’argent à bas intérêt, à des spéculateurs qui achèteraient le blé au dessous de 60 s. le quarter, pour le déposer ­ dans les entrepôts. Ces avances pécuniaires, faites à un taux inférieur et pour une échéance de douze mois, si les intéressés le désirent, n’auront elles pas pour effet d’altérer {'equilibre de la marchandise et de réagir sur les proportions de V offre et de la demande? Si la ténuité du prix des blés dépend d’une abondance générale cl non d’un encombrement momentané, produit par la détresse des fermiers, ­ le remède que l’on propose ne fera qu’augmenter les dillicullcs de la situation. En effet, dans toutes les circonstances où le marche surabonde, avant d’arriver au moment où l’équilibre doit se rétablir entre l’offre çtla demande, et où les prix reprendront un taux légitime, nous avons à traverser une période signalée par des prix avilis et par la consommation additionnelle qui en est toujours le résultat. L’encouragement ­ accordé à l’accumulation du blé, pendant un an, pourra sans doute retarder la date de l’encombrement, mais il ne le préviendra ­ pas. Quant aux circonstances où les fermiers, alarmés ou appauvris, verseraient ­ sur les marchés de trop grandes quantités de blé et prépareraient ­ ainsi la disette jusqu’au jour de la récolte nouvelle, je ferai observer ­ que les spéculateurs privés, doués de celte promptitude (l‘‘ coup d’oeil que donne l’intérêt, seront plus a¡)tes que le gouverne ment à apprécier les besoins de la consommation. Il ne niamjuc pa^ DE LA 1*I{()TECÏDL\ ACUmDÉE A L’AGDICULTL'IiE. H8I (ju’on puisse consacrer à achclcr tout le froment jeté à la •àte sur le marché. J1 ne faut plus, dès lors, pour éveiller l’espiit de s|)éculation que la prohabilité d’un approvisionnement moind une demande additionnelle ou d’une augmentation de valeur. Si ^tte probabilité acquiert quelque consistance, si elle se répand dans ^ esprits, nous aurons bientôt à signaler un redoublement d’activité Hrmi les spéculateurs sur les blés. Lorsque les prévisions de tous ^•saient craindre des pluies continuelles avant la récolte de l’année ^ ernière, n avons-nous pas vu une hausse subite se manifester dans la ® ^ur du blé? Sur quelles bases s’établit ce renchérissement imj ^diat si ce n’est sur la prévision d’une disette probable et d’une ausse future? 11 n’est donc pas besoin des encouragements du B^auvei nement. Si avant la répartition de la récolte prochaine il se aanifeste quelques symptômes de disette, il se trouvera, certes, des ^I^culateurs disposés à utiliser leurs capitaux. La diiférence entre “‘t^rét de trois pour cent et de cinq pour cent, est insignijante dans des opérations aussi hardies et, relativement au public, peut la négliger dans 1 appréciation des avantages inhérents a telle mesure. ^it que des avances de ce geiu*e ont été faites au corn ju. d une circonstance, et l’on en conclut qu’il serait in-_^ste d’enlever à l’agriculture les mêmes avantages. En premier lieu que cette mesure puisse jamais être parfaitement légitime, et, ¡.ç .! ^’Bt évident que les réclamations des classes commerciales _ ondaientsurdes considérations bien différentes de celles qu’invo-I’asriculturc. ^^asscR oommcrcialos sont assujetties à des moments de stagna-‘lu *i guerre peut leur fermer les marchés en vue des-Pro 1^ donné un nouvel essor à la fabrication de leurs Ppt c’est seulement à ces époques de désordres politiques que ^ avances. J.es commercants règlent leurs né-Ic moyen de lettres de change qu’ils comptent payer avec (lité de leurs marchandises. Les échéances marchent avec rapilutii^ ^''"tqu'ds y fassent honneur, sous peine de perdre leur répu-(.,1 fortune. Tout ce qu’ils réclament, c’est du temps; car de diminuer la production des objets qui sont moins del^*'ul) toujours surs de pouvoir les écouler,en supportant fèrcT ' considérable. La situation du fermier ne dif ‘Hé 1'"^^ (’(nn|)létementde celle ci ? Où sont ses billets, où sont ses ^Dees inllexibics? L’avenir deses opérations dépend il d’uu seul (*:ijVHKS DIVEKSKS. (i8i moment d liésitalion dans la solidité de sa signature? A-t-il jamais vii tous les marchés se fermer à la fois contre lui? IN’a-t-il besoin q«'e* d’un secours pécuniaire propre à rembourser ses effets? Ces deux situations ­ sont diamétralement opposées et l’analogie qu’on a essaji' d’établir entre elles disparaît sous tous les rapports. SECTION IX. Peut-on attribuer aux impôts la détresse actuelle de notre a^^rii ulture. l a détresse qui pèse sur notre agriculture naît de rinsuffisance du prix auquel on évalue le produit de la terre, et il ne parait pas q"^^ l’on puisse raisonnablement l’attribuer à rinfluence des impôts. 1^^ impôts sont de deux natures : — ils frappent sur le créateur d tni^ mardiandise comme producteur ou bien comme consommateur. Lorsqu’un fermier a acquitté successivement la taxe sur lescbevaiix» les dîmes, la land-tax^— taxe sur les propriétés,— il a payé riinjHd à titre de producteur, et il cherche naturellement, comme toutes les ad' très classes de producteurs, à se récupérer de ses sacrifices en ajoutadl au prix de sa marchandise un quantum équivalant au montant de pi’*’ contributions particulières. En définitive, c’est donc sur le consomma' teur, et non sur le producteur, que retombent les taxes; car rien dC peut empêcher ce dernier de transférer à l’acheteur la quotité de l'dd pôt, s’il n’existe pas un excédant trop considérable de l’offre sur demande. Lorsque la valeur d’une marebandise ne représente pas pd^** le producteur la totalité des dépenses qu’il a dù supporter, elle d^^ constitue pas un prix rémunérateur, et elle le place dans un état d d* fériorité, relativement aux autres gToupes d’industriels. Ces j)rolfi® généraux et ordinaires du produit lui échappent, et il n’y a que ded^ remèdes auxquels il puisse recourir. L’un consiste dans ladiminutid** de rapprovisionnement qui doit nécessairement amener une hads®^ des prix si la demande ne s’arrête pas en même temps; l’autre cod sisteà l’affranchir des taxes qn’il acquitte comme ])roducteur. Le mier remède est aussi certain qu’efiîcace. Le second paraît d’une ap plication plus délicate ; (tar, si la marchandise grevée de la taxe donné une seule fois un prix rémunérateur, elle n’a pu desceid^^ ([u’en raison d'un approvisionnement excessif ou d’une demande a faiblie. L’abolition d’une taxe ne diminue pas l’intensité de l’offre, eb ' elle n’abaisse pas effectivement les prix elle ne peut donner aiied» HK LA I*IU)TECTION ACCOIiDEE A L’ACIMCfjl/lUIîE. r,Ka iimlsion il la demande. D’un autre côté, si la valeur dwroit lr()[) pi ement, le rappel de l’impôt tourne contre le producteur luiü *nie. On ne peut dire que l’abolition d’une taxe a été avantageuse à (laiis le cas où le prix ne descend pas au-dessous le (1 ' légitimes. S il franchit cette limite, le bien qu’a pu produire ^ ^^^^ent s efface aussitôt et il nous est permis de demander si l’abs vendeurs ne s exercera pas avec plus d’énergie en •ier tâxes sur la production peuvent détermilor ^ dit, un excédant de l’offre sur la demande. Cela est vrai, sque les taxes sont nouvelles et que les consommateurs refusent equittcr, sous forme d’un excédant de prix, les charges additiones imposées à l’industriel. Mais notre pays n’est pas actuellement Ig ^»e situation pareille. Les impôts n’y sont pas une nouveauté; des produits naturels a été assez élevé pour donner, malgré s charges contributives, un prix rémunérateur, et il est indubitable iGS taxes la valeur de ces produits eût été de beaucoup aussous du chiffre actuel. Les mêmes causes qui ont fait tomlier le ^ c’est-à-dire de 25 p. O/o, l’eussent fait de GO s. à 45 s. dans le cas où des taxes moins nomses eussent porté le prix moyen à GO s. au lieu de 80 s. Quellanff charges qui pèsent sur la pnxluction ont été diminuées, ‘ is que d’un autre côté tout semble indiquer que la consommation '^*t accrue. fav ^ 1^^^^*^ généralement que les altérations de la monnaie sont Uç aux classes laborieuses en ce sens que leurs sal aires en argent ***^l**uent pas dans un rapport exact avec l’accroissement de la Née naonnaies, ou avecla baisse des objets de première nécessité. position s’améliore, et leur puissance de 1*^8 résistent jamais à une acconsidérable, et c’est pourquoi la cause véritable, la cause ^‘l^e, de l’avilissement des produits agricoles, c’est l’abondance. Hiate^ consommation rejaillissent sur la totalité des consomdonc trop général pour qu’on puisse leur ^'^%itT^ détresse d’une classe particulière de producteurs, ou la laxcg de la marchandise qu’ils cultivent ou fabriquent. Les les chandelles, le savon, le sel, etc., etc., sont, non seule-^ ^equittées par les fermiers, mais encore par toutes les person-‘“il,h* consomment ces objets. L'abolition de ces impôts serait donc 1^""' la masse entière des citoveiis, cl non pour les agri-Ors exclusivement. ŒUVRES DIVERSES. im On a souvent dit quêtons eeux qui rejettent la prétendue induenef exercée par les impôts sur la situation de l’agriculture et la valeur des blés, nient aussi le soulagement qu’apporterait aux cultivateurs l’abolition des taxes. Des conclusions de ce genre prouvent surtout une chose, c’est un manque de sincérité ou d’intelligence ; car il est parfaitement logique de dire que les impôts ne sont pas la cause <le tel ou tel malaise particulier, et de soutenir pourtant qu’un dégrèvement ­ serait chose salutaire. Ainsi, le cheval de lord John Kussel heurte une pierre, s’abat, et se relève aussitôt qu’on l’a débarrassé de son harnais ­ ; dira-t-on que c’est sous le poids du harnais qu’il a succombe-Evidemment non. Et pourtant on soutiendrait avec justesse que l3 [)icrrc causa sa chute, et qu’en enlevant le harnais on le soulagea asse/-pour qu’il put se relever. Quant à moi, je pense que la plupart des impôts retombent sur h** consommateurs, et que l’iniluence d’un dégrèvement se réduirait ^ diminuer le fardeau qu’ils supportent. ]\ul, plus que moi, n’est par' tisan de la plus stricte économie dans les dépenses publiques; mai*’ d’un autre côté je suis pleinement convaincu qu’il est de ces détressr^ particulières qui naissent d’une surabondance de produits et auxqut’l' les tous les dégrèvements ne sauraient porter remède. Cette convicti^^'' est encore plus profonde, relativement aux produits agricoles dont 1^ valeur a été constamment élevée au-dessus du niveau des prix dans 1*^^ autres pays, par l’effet des tarifs protecteurs. Ces désordres atteignent tous les pays, et plus particulièrement c**' core ceux qui ont une législation vicieuse sur les céréales. Kn mettant môme que nous fussions afl’ranebis de toute taxe; en adm^^' tant que les dépenses publiques, alimentées par un impôt territorial) s])écialement organisé, fussent administrées avec la ])lu8 rigoureu*^^ économie ; en admettant enfin que nous n’eussions ni dette nationah’r ni fonds d amortissement, nous resterions encore exposés à des ri odes de surabondance et à la baisse désastreuse (¡ui en est la suih" JI est impossible de lire l’habile déposition de M. J’ooke, devant comité de 1821, sans être immédiatement frappé par l’influ^^'^^^ qu’exerce un excès d’approvisionnement sur les})rix. En face de ces données on demeure convaincu que le seul rcmè*^*^ une telle situation consiste dans la diminution de l’offre. S’il véritablement un autre remède, pourquoi ne nous rapprennent pas, tous ceux qui gémissent des calamités actuelles, et qui cuss*^ ^ pu si bien fain^ entendre leur voix’? A l’exception de ces divers mes; la réduction des impôts; I’sccroissemcnt des droits prohibí * DE LA PROTECTION ACCORDEE A l/ACRICULTCRE osi do.' concurrence ; rintervention dn gouvernement, soit par directs, soit par des encouragements accordés aux spéeu-^ ^ dis-je, de ces trois systèmes, je n’ai entendu proposition. Quant à leur efficacité, je la soumets ' jugement du lecteur; mon opinion personnelle ayant été déjàdéuppee de la manière la plus positive. '«issc de tous les produits naturels, une portion i lolequ’d serait déraisonnable d'attribuer aux altérations de la maie. Je ne m'étendrai pas cependant sur les causes véritables de imenomène qui agit depuis 1819, et que tout nous permet d'asde iV 1“ , au surcroît des importations " ande, et à l'accroissement de culture qui naquit, pendant la i.p I élévation des prix et des entraves mises à l'entrée ? t'n » “ml nombre des citoyens appelés à éclairer le comité s'accordent à d ci'idrc les récoltes de 1819 et de 1820 comme ayant été cxcessivcu abondantes. Le 5 avril 1821 , M. AValeficld dit :. Je crois , marchés sont inondés d'une masse énorme de blé; je iiciise l'iliien * '* airéales que l'on possède ba-'laiico '■aa«llc. — Je pense eiieore que si cette aboiiaornbe^'^o*”""'““" ‘^aux ou trois années, le pays serait cii-^mre d une réserve considérable. » <lii i!.t ■ “ ''aarois que la dernière récolte a été abondante ; M 1* *1*^ * 820, elle exceda de beaucoup la moyenne. » p. .838. ' " Pas dernières moissons ont été très-riclics en 0,1, ' ' ' P’*'* • " P a récolte de l'année dernière a aussi dépassé la li-" moyenne. » p. 327. ex^or"'" moissons vinrent s'ajouter des importations iioiiiielles. 1,'lrlaiide augmenta considérablement les envois de “Il * "" Paul '"ir «lans le relevé siiivant,sonmis. lie f.,, ‘ a «la 1821 quel a été le ebillre de scs importations d'avoine '^iii ' farines, a dilFércntes époques. •inissant le 5 Janvier. — Avoine. r . . qrs-•p janvier. 1818. — 501,337 — — 1810. —1,001,247 — — 1«20. — 750,008 — J®*'vierau 5 avril 1821. — 437,245 — Froment. — Farine de fromei quintal. 10,238 qrs. .'■»0,482 05,077 127,308 .351,871 33,2.18 0à,803 180,375 218,704 — 00,002 ^^‘cru(> T' précédent avec quelle rapidité se so iinportalions de l’Irlande. Ces envois, joints à l’ahoi ŒUVRES DIVERSES. GSR (lance (les récoltes de 181Í) et de 18‘i0, suflisent, je pense, pour rendre ­ compte de ravilissement des prix. Il est d’ailleurs inutile de reelierelier rigoureusement les causes de cette situation. 11 nous suffît de reconnaître que la baisse des prix n’a pu provenir que d’un accroissement de (quantité ou d’une diminution de demande, pour être convaincus que la réduction du stock, ou la multiplication des besoins, sont les deux seuls remèdes qui olîrcnt quelque effîcacité. La mercuriale de Mark Lane indique qu’il a été mis en vente de très-grandes (quantités de blés, et l’on y voit aussi que les arrivages à Londres, provenant de la Grande-Bretagne et de l'Irlande, ont atteint un chiffre exceptionnel. 11 ne faut pas oublier que nous avons attribué la baisse des prix a la surabondance actuelle de nos marchés. Nous avons tiré de cette doctrine des conséquences qui ne seraient même pas détruites dans le cas où, avant la récolte prochaine, les demandes reprendraient de l’activité et détermineraient un mouvement de hausse dans 1^® prix. Lu effet, les seules preuves irrécusables que nous ayons de l’abondance se manifestent dans ses effets. J’ai une foi entière dans l’existence d’un approvisionnement considérable, mais je ne croirais pas le moins du monde mon argument ébranlé par des circonstaiiees qui porteraient le prix du blé à 80 sh. le quarter, avant la moisson prochaine. CONCLUSION. Après avoir traité la plupart des questions qui se ratlacbcnt iiitin'^' ment au système général qu’il serait convenable, sage d’établir rein' tiveinent au commerce des blés, je crois devoir résumer en (juclq*“’*' mots les opinions qui se sont fait jour d’une manière plus étciidn^ dans les différentes parties de cet ICssai. L’avilissement actuel de la valeur des produits naturels est dû ^n partie aux ffucluations de la monnaie, et principalement à l’excedn"* (le l’offre sur la demande. La part (pi’il est raisonnable d’attribin*^ au bill de M. Peel et à l’action de la Banque dans la fixation <1^^ prix, peut être évaluée arithmétiquement à 10 p. O/q. L’inllueiicc ff*“" CCS deux causes ont eue sur l’immense accroissement des charges p*‘ bliques peut aussi s’évaluer à 10 p. O/q. Mais l’aggravation des ta^r^ n’a pas seulement pesé sur les intérêts agricoles, elle a frappé avec !•'' DE LA l‘U<)TFXTl(>N ACCOUKÉE A l/Al'.ItlCUI/riiliE. 0S7 “H'ino intensité les eréanciers de i’Jitat et toutes Jîîs autres classes de citovens. Supposons que la terre paie la moitié de tous les impôts du Si nous déduisons tout d’abord (»ette partie de l’impôt qui ^ oiesure par la valeur de la monnaie et qui s’accroît lorsque celle ci jl'niinue, nous verrons quelcs charges supplémentaires supportée^s par ^Krieulture en masse, fermiers et propriétaires, depuis 1819, n’ont pas dù excéder deux millions. Mais enfin admettons qu’elles aient été quatre millions par an *. Croit-on que les pertes subies par les enanciers et les propriétaires, en raison de la réduction des prix, paissent se réduire à ces quatre millions? Non, évidemment non ; car ap:riculteurs s’accordent à dire que la rente est actuellement Pfelevée sur leur capital, et que tous leurs profits ont disparu. Si aous devons attribuer exclusivement la détresse actuelle aux altéra-^‘aiis de la monnaie, nous devons donc aussi admettre que le revenu des tenanciers et des propriétaires se réduisait antérieurement a quatre millions ; or, c’est là une proposition que personne ne vou-^ *’ait soutenir. A quelle autre cause faut-il alors faire remonter le 'aalaise? à quelle autre cause faut-il attribuer l’avilissement excessif 'Juosproduits agricoles? I,a réponse est, je crois, simple, claire et _ isfaisante : — Cette cause tant cherebée, c’est la surabondance gé-‘‘‘>'ale que des récoltes brillantes et les envois de l’Irlande ont versée nos inarcbés. ^ Notre législation actuelle n’a fait que seconder ces circonstances, a eu pour effet de diriger les cai)itaux sur les terrains inférieurs, '^*^^^** blés dans les années moyennes bien au-dessus autres pays. Les prix doivent nécessairement être forts sous un pcTi pareil, mais les cbancbcs de baisse se multiplient dans le rapvji de cette progression ascendante. Le contingent additionnel que ch récoltés abondantes tend toujours à encombrer nos mar-^aib ^ *^^rède les besoins de la consommation, la valeur des pro* avoir diminuera constamment, sans que nous puissions recours à l’exportation, qui ne s’ouvre qu’au moment où la vi-"joatant total des taxes payées aux cn^anciers de l’État et à la commisfixes ''^'"ortissement s’élève à 3G millions. Supposons que les autres charges ^filio^ aïontent à quatre millions, nous aurons donc un total de quarante lue ^^qael a pu réagir l’alteration de la valeur des monnaies. J’éva-^^ ""aissement à dix pour cent, ou à quatre millions qui retombent sur Vaille clas.ses à la lois, propriétairt», commerçants, manufacturiers, traet, en dernier lieu, sur les porteurs d’effets publics. (OUVRES RIVERSES. (¡SH lile (los prix a róduil U's l’ormiors aux ahois. Kt pourlaut los fermiers lio sont jamais plus rócllomout protó^íís que lorsque la voie des evporlalions reste ouverte à tous les spéculateurs. Pour atténuer autant que possible les iiieoiivéïiieiils d'une telle situation ­ , il faut se déterminer à restreindre graduellement l'in juste protection dont on couvre l’agriculture. Le système que nous devrions ­ adopter en ces temps de calamités, consiste à concéder au cultivateur ­ national le monopole de notre marché, jusqu'au moment oU le blé a atteint 70 sbillings le quarter. A partir de eette limite de shillings les nouveaux réglements devraient négliger toutes les évaluations ­ de prix fixes et de moyennes, et frapper d’un droit de 20 sliü' lings par quarter l’importation du froment : on caleulerait propof' tionnellement ensuite le tarif des autres grains. Celte modification de nos lois ne nous protégerait que bie*' faiblement contre les effets de la surabondance, mais elle serait éiiR' neinment favorable en préservant nos marchés de reneombrcmcul qui pourrait suivre l’ouverture de nos ports. Le régime d’un droit fi^® n'encouragerait que les importations nécessaires, et comme on n’aU' rait plus à craindre la fermeture de tous les ports, les spéculateur^ consulteraient les besoins du pays avant de faire leurs expéditions blé ; nous serions donc ainsi largement protégés contre tout ciicoiU' brement venant du dehors. Si nous nous arrêtions cependant à ces mesures qui constituent d^J*'* en elles-mêmes un beau progrès sur notre législation actuelle, (cuvre serait bien incomplète. J)’un autre cédé, il serait téméraire et violent dans les circonstances actuelles d’enlever tout à coup à la teire devastes capitaux. Je proposerai donc de réduire d’un shillingel'^ (pie année et jusqu’à ce (pi’il soit (Uiscendu à la moitié, le droit tectcur de 20 sb. Lu même temps il nous faudrait accorder un di'^" back de 7 sb. par quarter à l'exportation et constituer ces iiicsiR’*’*’ à l’état permanent. Ce droit d’entrée de 10s. par quarter vers lequel je dirigerais lioration de nos tarifs, dépasserait certainement la somme des ta^ spéciales (¡ui pèsent sur l’agriculteur, indépendamment de toutes ccH*^ que supportent les autres groupes de producteurs ; mais j'aime nii<^^ pécher par libéralité (pie par un excès de rigueur. C’est ce ipd ^ conduit à ne pas proposer un draw-back rigoureusement égal auiR^’’* tant des taxes. Quant au cultivateur, la réduetion du droit à 10 sb. a*^ rait pour lui tous les avantages de la liberté commerciale, ou du nioi' il lie s’en faudrait que d’une différence insignifiante de .3 sb. par DE LA PROTECTION ACCORDÉE A L’AGRICULTURE. 689 to An,oins que l’abondance et la baisse des prix ne fussent universelsZlTT" ;«"J»î""«*»->*l'“P<«’tation un moren d’éeoulerses n, , et cette seule modification serait déjà inappréciable pour lui. de.ol^"""'"’’ ■'* "‘““P“'''’‘'eceux qui prétendent que le chiffre danlT ""''"T"'"' ™ "eu, je prétends que ■l’aurr '" a"“ ™**ee 1“’»" suppose, nous durions aucun danger à redouter. 'mWiëM de l a .“""r“ ‘e"c viendraient grossir puissamment le prix lira, '"'T' eepoudre a des demandes additionnelles, les cul-'•oùteuv ''","'y"'"'ee sur les terrains les plus stériles et les plus le ,a„ ’ ' eveloppcment de la production rendrait moins accessible Plus yf“"‘l*'‘*^''’‘cscir«rts de l’agriculteur étranger. .Mais pliquer 17* ““ P'"» " »cca avantageux de l’apde lun.v kTiains pauvres; d’où je conclus étions Z"' concurrence, nos iinpor->D8 ne seraient pas très-considérables. '‘«'«"rètn!"*“""" TT'" "»"ger ) aurait-il ■Neur, P»y» Orangers pour la les '7 " Si "«» demandes étaient constantel ; "'"''"’mes, et elUs le deviendraient inévitablement sous un jsicmc, on produirait au dehors d’immenses quantités de blé *'^ient ^ Dotre marché, et s il était possible, les pays étrangers au-*Dêtïi ^ intérêt à nous faire parvenir leurs blés que nous-^buis attentivement les faits qui se pressent ici sous nos veux. {(^Knv. (le Hicanh.) /, j 690 OEUVRES DIVERSES. N’y voyous-iious pas les effets qu’une légère surabondance peut produire ­ sur le prix des céréales? Queln’eùt pas été l’encombrement de nos marchés, si l’Angleterre eût habituellement accru sa production d’une quantité additionnelle destinée à la consommation étrangère ? Aurions-nous eu , dans ce cas, le triste courage de nous termer volontairement ­ les marchés étrangers et d’exposer nos fermiers et nos propriétaires à une ruine générale ? Je suis sûr que nous ne le ferions ­ pas, même en temps de guerre. Quelque énergie que l’on puisse accorder aux sentiments d’hostilité qui animent les peuples au moment delà lutte; quelque désir que nous puissions avoir de torturer un ennemi ­ en lui enlevant ses moyens de subsistance, je suis persuadé que nous renoncerions à exercer notre vengeance à de telles conditions. Or, si telle serait notre politique , soyons persuadés que telle serait aussi dans les mêmes circonstances la politique des autres peuples, et que nous n’aurions jamais à souffrir de la privation de nos approvi sionnements extérieurs. Tous nos raisonnements conduisent donc au même résultat. U*’ nous indiquent que tout en tenant compte des droits acquis, il /uni introduire aussi promptement que possible nue sage liberté dans h" commerce des céréales. Le bienfait de cette mesure s’étendrait à lu fois au fermier, au consommateur, au capitaliste. Ht tout en admettant ­ que la moyenne des rentes en argent pût être plus élevee sous un régime de droits restrictifs , j’observerai que rien ne garantirait lu solvabilité indélinie des tenanciers, et que l’intérêt bien entendu des propriétaires doit les amener luîcessairemeiit a subslituei dts pii lixes et des rentes précises à des prix mobiles et a des rentes dont l^ service s’effectue sans régularité. DE LA PROTECTION ACCORDÉE A L’AGRICULTURE. 691 APPENDICE. Adresse rol^e le 20 mai 1810 par les direcleurs de la Hanque d Angleterre et présentée au cfiancelier de VÉclàquier. RIMÉE par ordre DE LA CHAMBRE DES COMMUNES LE 21 MAI 1819, De la Cour des directeurs de la Banque, le 20 mai 1819. ^ Les diredeurs de la llanque d’Angleterie, après avoir longuement Cl.a jr'"^ “ d'enquête institués par les deux ^^oir •onsacre a ces rapports leur plus profonde attention, ont cru •»inet I * pro'nptement que possible, au ca Dron ^ ^ w*nlimenLs que leur ont inspirés les mesures lenÜl.'?.“'’''"'’ ■' du eomité la mesure qui I ei a faire reprendre a la llanque les paiemimts en numéraire à . '^"«!'"'«<'"te par la loi actuelle, e’est-à dire le 5 juillet prochain, .""'«¡reinent inapplicahle et serait d'ailleurs complètement incf-, si ce n’est même ruineuse. » (tmelusions des comités ont été conçues au heu *1 '"“*** des billets de banque en circulation s'élève à un l'on f **'* d*i '■ll'id(KI,0ü(l livres; à une époque où l'or vaut 4 |, | sb. d'ioZ f stagnation des aUaires, jointe au bas prix des objets détres% dans toutes les industries une grm.de se ’“'d me nette situation ou toute autre situaüou analogue (Ifcm P*^^ULra sans amélioration ou sans décadence, il paraîtra évi-*^^int(* ^ ministres, qu en persistant, comme elle le fait, à rpppi ' niveau de ses émissions, la Banque ne saurait tenter la bjjj, paiements en numéraire sans compromettre l’intérêt pu-^ nu ij, sécurité de son avenir. nl)<U)l(*inent diriges par ces considérations, les deux comités 692 OEUVRKS DIVERSES, réunis ont pensé que les paiements en espèces devaient rester suspendus ­ pendant quatre ans encore, mais qu’à partir du mai 1821 la Banque serait obligée d’acquitter scs billets en lingots d’or au titre-L’évaluation serait laite d’après les prix de la Monnaie, et la disposition ­ nouvelle n’aurait d’ailleurs force de loi que pour les sommes d’au moins trente onces. De plus , les comités ont juge que le retour ­ aux paiements légaux devait s’opérer graduellemiqit, et ils ont proposé qu’à partir du I" février prochain la Banque fût tenue de payer ses billets en lingots au taux de 4 1. I sli. l’once pour les remboursements ­ d'au moins soixante onces, et de les continuer au taux de 3 1. 18 sb. 6 d. l’once, depuis le 1" octobre jusqu’au 1*" mai suivant. ­ Si les directeurs de la Banque ont bien compris la pensée des comités, ­ ils sont amenés à conclure que leur but manileste a éU d’assurer à tout prix , indépendamment de toutes les éventualités économiques, d’assurer, dis je, après un délai de deux ans le remboursement ­ des billets de la Banque en lingots d’or évalués siiivaii le tarif de la Monnaie. Ils ont dû en conclure aussi que l’exécution ­ de ce plan doit tendre à ce (jiie les prix de la Monnaie resteid invariables, et à ce que 1 iiilluence que la Banque exerce sur la valeur ­ en échange de l’or se mesure exclusivement sur le montant (b’ ses émissions. Il a semblé aux directeurs que le résultat déliiiitil de ces niesuHdoit être d’enlever à la Banque toute son initiative, et de lui laissU pour privilège unique le soin de régler ses émissions et de faire U’*’ achats d’or qui lui seraient necessaires pour répondre à toutes les < < mandes lors de la reprise des paiements. Sous l’impression de ces laits, et liés, comme ils le sont, «i pa.' leurs billets à vue en monnaie lixée par les statuts et au prix ol ' ciel de 3 1. 17 sh. K) 1/2 d. l’once, les directeurs croient conveiiab de faire observer aux ministres de Sa Majesté (pi ils devraient êti » I | derniers à s’opposer aux mesures ([ui tendent vers ce but. Mais il y aussi de leur devoir d’apprécier les eiîcts (ju’ellcs peuvent produ’’ sur rémission générale de leurs billets; car ces billets règlent le ni<>* vement des banques particulières et alimentent, concurremment a'v*^ le papier des banquiers, la masse entière de notre circulation. Ils croient donc tenus, par la nouvelle situation que leur a faite 1 acte < ^ restriction de 1787, à de grandes obligations envers la socuité entière, dont b^s intért>ts commerciaux et linanciers ont été en gr«'“ partie confiés à leurs soins. I»K LA l'K(n'KCTIÍ>i\ ACCOM DEL A L'ACMICCLTCHK 6t)3 Ainsi revêtus d’une espèce de protectorat (jui doit embrasser les intérêts généraux de la nation, les directeurs ne peuvent s’empêcher, n 1 aspect des propositions récentes, de sentir pour elles quelque répugnance ­ et d’hésiter, quoiqu’il!volontairement, à sanctionner un système qui dans toutes ses tendances, dans toutes ses manifestalons, leur paraît s’attaquer aux intérêts de la nation plus immédiatement ­ encore qu’aux actes de la Banque. U charte constitutive de la Banque ne lui a certainement point concede le droit de contrôler les vues qui firésident au gouvernement Puhtiquc, linancier et commercial de ce grand empire. Ce droit appartient ­ exclusivement à l’administration, au Parlement, à la société ­ en général, et la Banque n’y saurait prétendre pas plus qu’à jiicter les principes qu elle croirait propres à dominer dans la po ique générale. Son devoir spécial, sa fonction propre consistent à administrer ses opérations de banque dans leurs rapports avec le service ­ des intérêts de la dette nationale, les dépôts conliés à scs soins, et es avances qu’elle a faites habituellement à l’Klat. ^ Mais aujourd'hui que les directeurs, dominés par la nouvelle siuation que leur a faite l’acte de I7<J7 , sont ap,,clés à constituer une (. ^‘*1 numéraire, suilisantc pour alimenter notre cir-^■dlation totale, aujourd’hui que, pour atteindre ce but dans un délai (^terminé , on leur crie de régulariser la valeur de l’or sur le marché g" **^*tant le montant de leurs émissions, à quelque prix que ce soit j 'ni^pris des désastres qui en résulteraient pour les individus et à société tout entière, ils se croient obligés par les lois les plus impé-J^^uscs du devoir de soumettre franchement leur opinion aux miistrcs de Sa Majesté. De cette manière on ne pourra pas considérer ‘18 tard leur concours et leur consentement apparents comme une “(•tion véritable accordée à un système qu’ils croient entaché d’in ^‘'htudi s et de dangers. Il leur est impossible de prévoir (|uel sera le cours des événements deux années, et surtout p( ndant les quatre années qui 8uivre. Ils n ont aucun droit a proclamer des espérances hril et peuvent appuyer sur rien, qui peuvent leur échapper eon '*8‘levieiidraient responsables; d’un autre côté, ils n’oseraient nèse^ maintenir impitoyablement la détresse financière qui sur le monde commercial, et dont il leur est impf»ssihle de ou d’apprécier les conséquences. ‘lui ‘^ÿ‘^('teurs ont déjà présenté à la Chambre des Lords un projet ^ ‘ligerait la Banque à payer scs billets en lingots, évalués sur 694 (DUVRES DIVERSES. les prix courants du jour. Ils avaient ainsi en vue de reconnaître quelle serait la part des balances commerciales dans le retour aux situations primières, et d’en recueillir immédiatement tous les avantages. ­ C’est dans un but analogue qu’ils ont proposé à l’Etat le remboursement d’une grande partie des sommes que lui a prêtées la Banque, sous la garantie de l’Échiquier. C.es dispositions laisseraient d’ailleurs le temps d’asseoir un jugement ­ complet sur la valeur courante des lingots ; elles permettraient d’apprécier dans tous leurs résultats riniluence que la dernière guerre a eue sur l’accroissement de la dette publique, des contributions , des prix courants, et les modilicationsqu’elle a introduites dans nos relations ­ avec le continent, sous le rapport des questions d intérêt, de capital et de commerce. Enfin, elles nous indiqueraient jusqu aquel point ces résultats sont temporaires ou permanents, et quelle est 1 étendue, l’énergie de leur action. Les directeurs avaient eu eux-mêmes le projet de concourir à l’exécution de ces mesures, en profitant de toutes les circonstances qui permettraient à la Banque d’étendre ses achats de lingots jusqu’à ­ la limite prescrite par les besoins légitimes, usuels de la nation. ­ Aucun système, aucune prévision, aucune combinaison leur semblent justifier les actes qu’ils pourraient tenter au delà. Les mesures que l’on propose paraissent destinées a ôter a la Bail' que l’espèce de tutelle qu elle exerçait sur les besoins ou les souffrances ­ du corps commercial. Si les directeurs répugnent à y donner leur consentement, ce n’est point par un manque de soumission au gouvernement de Sa Majesté ou aux vues des comités du Parlement. Ils reconnaissent cette puissante hiérarchie, mais ils sont pleinemeid convaincus qu’ils n’ont pas mission d’assumer ainsi, de leur propre mouvement, la responsabilité de mesures qui touchent si profon dément aux intérêts de la société tout eutièrti, et de compromettre ainsi, par un consentement tacite ou par une approbation ouverte, la marche de l’agriculture, de l’industrie, du commerce, du revend au sein du royaume. L’examen de ces grandes questions et du degré d’influence qn^ peuvent exercer sur l’économie générale du pays les mesures pm' posées, appartient aux deux Chambres. C’est à elles et non à la BaO que qu’il appartient de fixer, de déterminer la marche à suivre. Quels que soient les commentaires, les critiques hostiles et eO' vieuscs dont on ait poursuivi la Banque, sa conduite sage et pr«*' dente la justifie complètement. Elle a constamment réglé le montan DE EA PH()TECTIÍ>N ACCOMDÉE A I/AGIUCCETURE. 695 circulation de manière à la proportionner aux besoins du gouvernement et de la nation ; constamment elle l’a maintenue dans sages limites relativement à celles qui existaient avant la guerre, sinsi qu’on pourra le voir dans le rapport de la Chambre des Lords, pages 10, 11, 12 et 13. Toute cette sollicitude, jointe aux efforts Accents qu elle a faits pour reprendre les paiements eu numéraire, efforts d abord couronnés de succès, mais qui se brisèrent contre des événements inacc/essibles à la prévoyance ou à l’action de la Banque, toute cette sollicitude, dis-je, suffit pour réfuter les attaques dont elfe a été si injustement le but. En soumettant ces considérations aux ministres de Sa Majesté, les directeurs de la Bamjue d’Angleterre croient pouvoir leur assurer que leur vœu le plus ardent sera de seconder, par tous les moyens qui sont en leur pouvoir, les mesures que le Parlement décrétera pour étendre la prospérité de l’empire. Robert Best, Secr. TABLE DES MATIÈRES INTRODUCTION Section I. — Du prix rémunérateur — II. — Influence de I’augmenlation des salaires sur le prix du blé * ■ — III. — De l’influence des taxes spécialement assises sur une marchandise • — IV. — De l’influence des belles récoltes sur le prix du blé. — V, — De l’influence produite sur le prix des blés par le bill de M. Peel, relatif au rétablissement de l’ancien cictlott, . ,»••••••••• _ VI. — De l’influence qu’a le bas prix du blé sur le taux des profits. * — VII. — Sous un régime de droits protecteurs destinés à concéder ­ le monopole du marché national à nos cultivateurs ­ de blé, les prix sont nécessairement soumis ­ à de continuelles fluctuations. . . . . • _ VIII. — Kxamen du projet conçu dans le but de prêter de l’argent à bas intérêt aux spéculateurs sur les blés. IX. — Peut-on attribuer aux impôts la détresse actuelle de notre agriculture Conclusion Appendice —Adresse votée le 20 mai 1819 par les directeurs de la Banque d’Angleterre et présentée au chancelier de l’Échiquier FIN DE LA TABLE DES MATIÈRES. 3 V í>'-i • :/■^■.>“. .'./ ; ' f.Vh>.- •' ' ' V ..'"f .V: •.■\*. .* 'Á ' (> (rr^ ' ißKmr iTew r## ■;'"' : ;:"4y':\ v-%#; >’/ ' ," ■ -•. - ¿i PLAN POUR L’ÉTABLISSEMKNT T'nl^y'î^ Í>’UNE BANQUE NATIONALE. PKÉFACK. I/intention de M. Ricardo en se retirant à la campagne, à la fi** de la dernière session du Parlement, avait été d’appliquer une partie de ses loisirs à écrire et à publier un nouveau système de crédit-D’après lui, ce projet devait faire participer le public aux avantagé® des monnaies de papier, sans diminuer toutefois les garanties dont on doit légitimement s’armer contre les inconvénients auxquels se trouve assujetti ce mode de circulation. On savait déjà avant sa def' nière maladie qu’il avait réalisé ce projet, et on trouva, après sa morb les pages suivantes parmi ses papier. 11 ne paraît pasque M. llieaf' do ait jugé nécessaire de faire des changements ou des additions à son travail, si ce n’est sur un seul point. Ayant communiqué son manus' crit à un membre de sa famille, qui se trouvait auprès de lui lors do la rédaction définitive, celui-ci lui fit observer qu’on pourrait éprou ver certaines difficultés pour obtenir les fonds nécessaires aux voya ges, puisque les billets d’une province n’étaient pas remboursabb’^ dans les autres districts. 11 admit qu’il y avait effectivement la inconvénient à détruire, mais il croyait aussi qu’il suffirait d’une nio sure très-simple pour atteindre ce but. llien ne fait supposer qi* ' ait indiqué, par écrit, un moyen destiné à lever cette diflienlto» et ses amis ont cru convenable de livrer son manuscrit ala pre^^ dans l’état même où ils l’ont trouvé, et en y ajoutant sculcnio*^ quelques explications préliminaires. PLAN DUNK BAISQUK NATIOMALK. Banque d’Angleterre accomplit deux opérations de crédit complètement ­ distinctes et qui n’ont entre elles aucun lien nécessaire : eilesubstitue par ses émissions une monnaie de papier à une monnaie ^♦^tallique, et elle tait, sous forme de prêt, des avances de fonds aux négociants et aux autres individus. Ce qui prouve d’une manière irréfragable que ces deux actes n’ont aucune connexité nécessaire, c’est qu’ils pourraient être accomplis par deux établissements séparés, sans déterminer la moindre perte pour le pays ou pour les négociants qui participent aux biennits de ces avances, Supposons qu’on ravisse à la Banque le privilège d’émettre de la )unnaie de papier pour lecontier exclusivement à l’État, en soumet-/“d celui-ci aux obligations actuellement imposées à la Banque, c’est-^ de payer ses billets en espèces au porteur : quelle atteinte en ^^'^vrait donc la richesse nationale? Alors, comme aujourd’hui, les ^^hanges et le commerce du pays s’accompliraient au moyen d’un agent ® circulation à bas prix, la monnaie de papier, qu’on substituerait a agent plus coûteux. Jes sùjnes métalliques : et on recueillerait égale-*dent tous les avantages qui dérivent actuellement de cette partie du apital national que l’on a rendue productive sous forme de matières Premieres, d’aliments, de vêtements, de machines, d’instruments, au ics stériliser sous forme d’agents métalliques. ^ Éa nation, ou le gouvernement au nom de la nation , est redevable bip ^ somme plus considérable que le montant total des ^ ^ Gts en circulation. En effet, le gouvernement doit non-seulement ® '^^»‘que les 15 millions de son capital prêtés à p. O/o, mais des ^^ôiines additionnelles qui ont été avancées sur des bons de l’Échiquier, annuités de pensions et de demi-solde, et sur d’autres valeurs, ^^‘it évident dès lors que, si le gouvernement se chargeait exclusivep^, *^t rôle d émettre lui-même la monnaie de papier au lieu de {, Banque, il n’en résulterait de différence que dans la ®^tion de l’intérêt. La Banque perdrait un intérêt que la nation 700 OEUVKES DIVERSES. ne lui paierait plus; mais toutes les autres classes de la société se retrouveraient dans une situation identkfue a celle de ce jour. H es évident encore qu’il y aurait autant de monnaie eu circulation; car il importerait fort peu (|ue les 16 millions de monnaie de papier ai tuellement en cours à Londres, eussent été émis par le gouvernement ou par une société commerciale. Les marchands n’auraient à soulfrii d’aucun embarras provenant d’un surcroît de formalités, dont on au rail hérissé les avances qui leur sont faites hahituellement a titre d es compte ou autrement ; car premièrement, la masse de ces avances doit se proportionner au montant de la monnaie en circulation, leque montant serait le même qu’auparavant ; et secondement, la Banque pourrait affecter aux demandes des négociants une même fraction la circulation totale. S’il est vrai, ainsi que je l’ai clairement établi, que les avances fai tes par la Banque au gouvernement dépassent la masse générale de ses billets en circulation, il en résulte nécessairement qu une portion de ces mêmes avances, ainsi que l’ensemble des prêts faits aux particu tiers, doivent être puisés dans d’autres fonds appartenant a la Baiiqui » ou mis à sa disposition. Lt ces fonds, elle continuerait encore a les po^ séder, si le gouvernement s’acquittait de sa dette et si tous scs billots étaient retirés delà circulation. Qu’on ne dise donc pas ([ue, relativement ­ aux émissions de papier, il est convenable de renouveler la ehait de la Banque, sous prétexte que si l’on n’adopte pas eette mesure, 1^ commerçants, privés des facilités habituelles de 1 emprunt, se vU raient lésés : je crois avoir sufiisamment démontré que ces laeilités ne seraient en rien diminuées. On pourrait m’objecter cependant que si l’on enlevait a la Banque cette partie de ses opérations qui consiste a émettre de la monnaie ’ papier, elle ne trouverait plus pour ses cflorts la rémunération offei 1 à toute association de fonds et procéderait immediatement a nij ’ dissolution de société. Je ne le crois pas ; il lui resterait encore ind ^ placements avantageusement ouverts pour ses propres fonds. 313’ admettons que je me trompe et que la compagnie se dissolve; 6’"^ dommage en résulterait-il pour le commerce ? Que les fonds de la ciété soient réunis et gérés par un petit nombre de directeurs élus p^’’ l’assemblée générale des actionnaires; ou que, repartis entre les mai”^ des propriétaires eux-mêmes, chaque portion soit administrée l’individu auquel elle appartient, ces deux systèmes produiraient'’ la moindre différence dans leur montant réel, ou dans le degre d lluence qu’ils peuvent avoir sur les transactions commerciales • PLAN D’UNE BANQUE NATIONALE. 70i probable que, dans aucune hypothèse, ils ne seraient gérés in-^oiduelleinent, et que, réunis en un groupe ou en plusieurs groupes, les administrerait avec plus d’économie et de talent que n’en dépii>ie la üaiKjue. a toujours évalué beaucoup trop haut l’importance des ^'antages que le commerce recueille des facilités offertes par banque, .le les crois tout à fait insignifiants en face de ceux 1 on retire des fonds isolés de tous les individus. Nious savons *1*1 en ce moment les avances faites par la Banque aux coninieri.ants, à titre d’escompte, atteignent un chiffre bien faible ; et tout i^iBicourt à prouver surabondamment qu’à aucune époque elles Il ont été considérables. On connaît pai’faitement le montant des fonds dont la Banque a pu disposer pendant ces trente dernières ^iiiiées : ce fonds se composait de son capital et de ses épargnes, Joints au total des dépôts confiés par le gouvernement et par des particuliers, pour qui elle faisait l’oflice de banquier. Il faut élalîUer de ce fonds collectif la masse d(is espèces et des lingots conb'iius dans les caisses de la Banque ; le montant des avances faites porteurs des certificats délivrés pour les emprunts de chaque ‘‘"née ; enfin, le montant des sommes de toute nature remises au gouvernement, j.e chiffre qu’on obtiendrait après toutes ces déducf'oiis, représenterait exclusivement les avances dont la Banque au-•“Ipu favoriser le commerce : et je suis sûr qu'un calcul de cette ‘"dure, fait d'une manière rigoureuse, donnerait un résultat coinpa-‘'‘divement minime. I>es écrivains habiles ont comparé, par le calcul, les documents ■'juumis au Parlement par la Banque en 17U7, et dans lesquels elle ‘^fublissait un chiffre connue unité, et dressait une échelle de ses es-^^""iptes pendant plusieurs années ; ils les ont comparés, dis-je, avec uuires données dont on avait aussi saisi le Parlement. Il résulte de calculs que le montant des avances faites aux commerçants a i*!’ d’escompte, pendant l’intervalle des trois années et demie aii-'^*’d*ures à I7t)7, flotta entre 2 millions et .‘1,700,000 1. st. (les J^""nnes sont insignifiantes pour un pays tel que le nôtre, et ne consti-"^id certainement qu’une bien faible fraction des prêts que les par-‘^"liers consacrent aux mêmes usages. En 1707, les avances faites ^la Banque au gouvernement, indépendamment de son capital aussi, était prêté à l’Etat, dépassaient plus de trois fois le "faut des escomptes dont le commerce avait pu jouir. * ‘^"dant l;i dernière si^sion du Parlement, on organisa un co- 702 OEUVRES DIVERSES. mité (le la Chambre des communes destiné à examiner la législation des dépôts, et à déterminer les relations qui existent entre les constgnaleurs étrangers et nos consùjuataires de marchandises. Le comité lit comparaître M. Richardson, appartenant à la maison Richardson, Overend et C‘', tous banquiers notables de la cité. On lui demanda • D. « avez-vous pas l’habitude d’escompter, à l’occasion et sur » la garantie de marchandises déposées entre vos mains, une masse » très-considérable de valeurs souscrites par des négociants ou p&^ » des particuliers ? H. « Ces escomptes s’élèvent ellectivement très haut. I). « avez-vous pas donné à vos opérations d’escompte et de » change un développement immense , qui dé])asse même de beau-» coup le chiffre atteint par les autres maisons de cette ville ? H. « Je crois que cette supériorité est très-considérable. />. « Atteint-elle plusieurs millions tous les ans? J{. « Elle en embrasse une grande quantité, près de vingt millions >> en moyenne, et quelquefois davantage. » La déposition de M. Richardson témoigne, je pense, d’une manière satisfaisante de l’étendue de ces transactions auxquelles la Rauque n a jamais pris la moindre part. Personne n’hésitera à croire que, dans le cas où la Rauque se dissoudrait et répartirait individuellement tout son capital parmi les actionnaires, les opérations de M. Richard' son et de ses confrères en recevraient un accroissement considérable-D'un côté, ils seraient assaillis par des demandes d’escomptes pl^^ nombreuses ; de l’autre, un grand nombre de propriétaires d espi^t-s s’adosseraient à eux pour en obtenir l’emploi : celte branche de commerce ­ s’alimenterait rigoureusement de la même quantité de cnpi' taux. Et si ces capitaux n’étaient pas utilisés directement par la Banque, ­ ou par les actionnaires, mis en possession de leurs propi’f*' deniers, ils aboutiraient inévitablement, par des voies directes oU détournées, à être appliqués par M. Richardson , ou tout autre ban (juier, au développement du commerce et aux b (soins de 1 indusU* nationale : car il ne se présenterait pas de placement plus fa'^ rabie. ne 8i le coup d’(EÍl que j’ai jeté sur ce sujet est exact, il en resulte q l’on peut enlever à la Rauque d’Angleterre le privilège d’émettre (J la monnaie de papier, sans compromettre l’avenir du commerce, en ayant soin, toutefois , que les émissions du gouvernement son" rigoureusement égales à la circulation annulée de la Banque. •• résulte encore que le seul effet produit par cette mesure serait d PI.AN D UNE BANQUE NATIONALE. 703 richir le gouvernement des bénélices que la banque prélevait à titre Pdérèts sur le montant de ses émissions. existe pourtant une autre objection vers laquelle je sollicite l’at-^Dtioii du lecteur. vo’^** serait dangereux de cou lier au gouvernement le poud’émettre de la monnaie de papier , qu’il en abuserait certaine-1)1. dans le cas où il faudrait faire face aux exigences inflexid’une guerre, il cesserait de payer ses billets au porteur en peces, et que dès ce moment la circulation prendrait le caractère papier-monnaie national. J’avoue que nous aurions fortement ^ redouter de pareils dangers, si le gouvernement, c'est-à-dire les ^^Diistres, devait être pei*sonnellemeut investi du droit d émettre ^ papier. Mais je propose de déposer ce droit entre les mains de ^oimissaires que le vote de l’une ou des deux Chambres du Parle ^ent pourrait révoquer. Afin de prévenir toute intelligence entre les "imissaires et les ministres, je propose aussi de proscrire toute esde relations trésoraires entre eux Les commissaires , complétealfrancbis de tout contrôle ou de toute iniluence gouvernemen-^ J, Ile devraient, sous aucun prétexte, prêter des fonds a l’État. Les ^a^^ii'tres n’auraient dès lors sur des fonctionnaires aussi indépen-[)os autorité, qu’un pouvoir bien inférieur à celui qu'ils a i'Sedent actuellement sur les directeurs de la banque. L’expérience ® appris combien peu ces derniers ont su résister au magnéa^nie ministériel, et combien de fois ils ont consenti à multiplier les ^^^'ices sur les bons de l’ixbiquier, au moment même où ils déclaturp qu elles devaient porter atteinte à la solidité de leur ^ ‘^'^cment et à l’intérêt général. Si l’on dépouille la correspondu gouvernement avec la banque antérieurement a la suspensen** des paiements en I7‘J7, on y lit que la banque attribuait (fausrrie*^*'^’ »Uii, dans cette circonstance ) la néœssité de cette demandes réitérées et urgentes que le gouvernement lui ^ issait dans le but d'obtenir une augmentation d’avances. Je deque* ! pays lie trouverait pas dans la substitution du plan lie t au système des émissions actuelles de la banque, s’il 'il)l pas, dis-je , dans l’institution de commissaires inamogar-^^ .^^stinés a créer la monnaie de papier du pays, de puissantes Contre toutes les influences de nature à agir sur l'esprit de ¡!)¡ einettent le papier, et à les faire dév ier de la ligne du devoir, fjj. ^^^^ernement avait besoin d’argent, il serait obligé de l’acquéai les voies légitimes, soit en levant des taxes, en émettant et 704 OEUVRES DIVERSES. négociant des fonds du trésor , en consolidant de nouvelles dettes ou en s’adressant aux nombreuses banques qui existeraient dans lepa} s, mais dans aucun cas, il ne devrait lui être permis d’emprunter à ceux qui ont le pouvoir de battre monnaie. Si les fonds des commissaires se multiplient dans une proportion assez large pour laisser entre leurs mains un excédant dont ils puis sent recueillir des bénéfices, qu’il leur soit permis d’aborder le marché ­ et d’acheter publiquement des valeurs nationales : si, au contraire? ils éprouvaient la nécessité de resserrer leurs émissions sans diminuer leur réserve en or, il faudrait les admettre à \endre ces valeurs de même manière sur un marché officiel. Ces dispositions entraîneraient un léger sacrifice, équivalent à l’agio que l’on suppose constituer sur ce marché le gain de ceux dont la profession consiste à consacrer leurs capitaux et leur habileté au commerce de ces valeurs; mais souvenir même de ce sacrifice disparait dans une question aussi im portante. On doit se rappeler que la concurrence qui règne dans ce commerce a réduit les bénéfices du marché a un chiffre Irès-minimc ? et que le montant de ces opérations doit nécessairement être assc^ restreint. Kn effet, on maintiendrait facilement la circulation à u>‘ juste niveau, en ayant recours alternativement à une légère réductiC’ ou à une augmentation des espèces et des lingots contenus dans 1«® caisses des commissaires. Ce serait seulement dans le cas où la cbesse et la prospérité ascendantes du pays exigeraient un accroiss^' ment continu des agents monétaires, qu’il y aurait opportunité à co^j loquer le numéraire dans des achats de valeurs portant intérêt, l’hypothèse contraire d’une décadence manifeste rendrait seule néc^ saire la vente d’une partie de ces titres. Ainsi nous voyons que 1^“ peut obtenir les garanties les plus complètes contre l’influence, qu premier abord, on doit craindre de voir exercer par le gouverneiuc»’ sur les émissions d’une banque nationale ; et que, de plus, la créatif'' d’un tel établissement grossirait le budget de nos ressources pu*^ *' ques de la somme des intérêts que le gouvernement paie annuellein<^* à la Banque. Je proposerais donc d’organiser l’établissement d’une banque tionale sur un plan analogue à celui qui va suivre : 1® 11 sera procédé à la nomination de cinq commissaires, entre mains desquels reposera exclusivement le pouvoir d émettre toute monnaie de papier du pays. ^ T A l’expiration delà charte de la Banque d’Angleterre, en 1^' ’ ’ les commissaires émettront pour 15 millions de monnaie de PLAN D’UNE BANQUE NATIONALE. 705 pier représentant le capital de la Banque prêté a l’État, et destinés à Acquitter cette dette. L’intérêt annuel de 3 p. Ü/o cessera et sera an-Polé a partir de cette époque. 3 Les commissaires répartiront en même temps 10 millions de pa P*er de la manière suivante. Ils consacreront telles parties de cette ^ >nime qu ils jugeront convenable, à acheter des lingots d’or, soit à iianque, soit à des particuliers. Puis, dans un délai de six mois à I tir du joui ci-dessus mentionné , ils rachèteront cette partie de la ^ ette du gouvernement envers la Banque, qui consiste en bons de cbiquier; — ces bons, ainsi rachetés, demeureront a la disposition commissaires. ^ ï^ans le plus court délai possible après l’expiration de sa ^ larte, la Banque sera tenue de retirer tous ses billets en circulation, ^ les acquitter au moyen des nouveaux billets émis par le gou-''crnemeiit. Elle ne les paiera pas en or, mais elle devra constam-J^ciit avoir en réserve une masse de nouveaux billets égale au raon-^"t^de ses propres engagements restés dans la circulation. CO " billets de la Banque d’Angleterre (continueront à avoir es six mois après 1 expiration de la cbarte : à partir de cette épo-^c, ils uy seront plus reçus par le gouvernement en paiement des ((''dributions. '' Bans les six mois qui suivront l’expiration de lacharte de la ^^aiique, les billets des banqu(cs provinciales cesseront d'avoir (cours, l(s divers établissements qui les auront émis seront astreints, ^cirniie la Banque d’Angleterre, à l’obligation de les payer en billets I* gouvernement. Ils auront d’ailleurs le privilège d’acquitter leur I ^pier en monnaie d’or, s’ils le préfèrent. ^ ^ Pour a(ceroitre la sécurité des porteurs de billets du gouveriiedot résidant en province, il sera établi dans les dilférenles villes des des'**^-^ destinés à vérifier, sur demande, l’autbenticité ^cs billets^ et à la certifier en y apposant leurs signatures. Bevêtus cette sanction, les billets ne seront plus conversibles que dans le 'strict où ils ont été ainsi garantis. liillets émis au sein d’un district ou portant la signature ^_un agent de district, ne seront pas remboursables en d’autres (ly en déposant une certaine quantité de billets au bureau ^ district où ils ont été primitivement émis ou revêtus ultérieuresur^^ conformément à l’article ci-dessus, on pourra obtenir, toute autre province , une traite pavable dans les billets mêmes ^‘tte proxiiiee. (BLue. (le Hicardo.) L) 70(5 OEUVRES DIVERSES. 10" Les billets émis en province ne seront pas remboursables en numéraire dans le lieu de l’émission. Mais on pourra échanger ce papier contre une traite sur Londres, qui sera payable indifféremment ­ en espèces ou en billets de Londres, au gré de la personne qui présentera sa traite. 11" Toute personne qui déposera des espèces ou des ^billets e Londres au bureau de la métropole pourra obtenir, en échange, une traite payable dans les billets de telle province qui sera désignée lors de la remise de la traite, üe plus, tout dépôt d espèces, lait a cette même agence , donne droit à une somme équivalente de billets de Londres. l‘i" Les commissaires, à Londres, seront obligés d’acheter à un prui qui ne descendra jamais au-dessous de .‘il. 17 sh. Üd. 1 once, toutes les quantités d’or au titre qui leur seraient offertc*s et qui excéderaient cent onces en poids. 13" Dès le jour de la création de la Banque nationale, les commissaires ­ seront tenus de rembourser leurs billets et leurs traites, sui demande, en espèces d’or. 14" Dans la première période de l’étaiilissement de la Banque nationale, on pourra émettre des billets d’une livre destinés aux pei’' sonnes qui, préférant ces billets inférieurs au numéraire , désireraient ­ les obtenir en échange de billets d'une coupure supérieure. Cette mesure ne sera en vigueur relativement a la métropole qi'^ pendant une année; mais, pour tous les districts provinciaux , eiK’ sera permanente. 15» 11 demeure bien entendu que, dans les districts provinciaux, agents ne seront jamais contraints a donner des billets en ii baUp d’espèces, ou, réciproquement, des espèces contre des billets. 10" l*our tous les services publics, les commissaires feront fonctions d’un banquier général, de la même manière que la Banq"^ d’Angleterre aujourd’hui; mais il leur sera interdit d étendre fonctions à des compagnies ou à des individus, quels qu ils soient* Je me suis déjà étendu sur l’objet du premier paragraphe. les commissaires devraient être, je pense, au nombre de cinq ; ü® vraient recevoir un salaire proportionné aux devoirs qu’ils auroid remplir, aux faits qu’ils auront à diriger ; ils devraient être uoii*^ més par le gouvernement, mais sans que celui-ci eût le droit de révoquer. Le second réglement est relatif au mode d’après lequel devra s pérer la substitution de la nouvelle monnaie de papier à l'ancieiio^^' PLAN D’LNEIBANQIJE NATIONALE. 707 ^’après le système qui y est prescrit, il serait émis 25 millions e papier. Cette somme ne dépassera certainement pas les besoins ^ a circulation générale du pays : mais en admettant qu’elle les epasse, ou pourrait échanger l’excédant contre des espèces d’or, ou es commissaires pourraient vendre une partie des bons de l’Écliiicr et diminuer ainsi le montant de la circulation de papier. 11 xiste d’autres systèmes par lesquels cette substituüon pourrait s’opérer, ­ 81 la Banque d’Angleterre entrait en coopération a>ec legouernement ; mais celui que nous avons proposé serait déjà ellicace. • a Banque y consentait, il serait à désirer que l’État aclietût, sur ^e egitim^ estimations, tous les bâtiments de la Banque d Auglee''»'e, et s’adjoignit aussi tous ses commis et ses garçons. Les lois les P us simples de l’équité commandent de leur olîrir un emploi, une Ui>ition, et d’ailleurs le public retirerait une immense utilité de collaboration d’un si grand nombre d’employés éprouvés et ver-^ tlaiis la pratique des affaires. Lue des clauses de mon projet est lo l'Si de voir cesser , à l’expiration de la charte de la Banque, l’al-Cd ion qui lui était payée pour administrer la dette nationale. Ce allaires jiubliques devrait être placé sous la direc contrôle des commissaires. de^ troisième paragraphe tend à constituer une réserve sullisante Uigots et de coim d’or, sans laquelle le nouvel établissement ne m lonctionncr. Dans le fait, les commissaires pourraient même «poser de 14 millions au lieu de 10. Lu effet, on a pu voir par les uUsessubséqucuti^, que les commissaires agiraient comme un ban-"lOM services publics ; et comme rexjiéricnce a déüiah '»oyenne, c^s services laissent 4 millions entre les aux**r ^^^"(Piicrs, les commissaires ajouteraient ces 4 millions raire l'on consacrait 5 millions à des achats de numé-Si l'ogots, y millions seraient colloqués dans la dette Bottante. ‘ lian^ millions en or, il resterait G millions pour l’a-Passil I ^I Lchiquier. Quelle que soit la dette dont ou riistera l'cs il ‘"^‘'crs la banque après le second paiement des eommissaition 1 : y pourvu par voie d’emprunt, ou par une coiivenpcciale entre le gouvernement et la Banque d’Angleterre. ^'"4"lcme paragraphes règlent la substitution iiient papier à l’ancien, et protègent la Banque contre le paie-‘icsa ‘les billets qu’elle pourrait avoir en circulation. Il li^Urs^^^ ("osultcr de ces mesures aucun inconvénient pour les por-^‘11’ billets, puisqu’il est prtiscrit a la Banque de leur remetírc ÜEUVKES DIVERSES. des billets du gouvernement, qui sont conversibles sur demande en monnaie d’or. . La septième clause pourvoit à la substitution des nouveaux billet à l’ancien papier des banques provinciales. Ces banques n’éprouveront ­ jamais de dilliculté pour acquérir les nouveaux billets que nécessite ­ cette réforme. J outes leurs opérations se liquident elîectivement a Londres, et leur circulation s’asseoit sur les valeurs qui y sont déposées. ­ La mobilisation de ces valeurs leur fournirait immédiatement la quantité de monnaie nécessaire pour faire face au remboursement de leurs billets, et dès lors la circulation des provinces, qu’on a évaluée ­ a environ 10 millions , serait constamment en rapport avec les besoins locaux. l.a huitième disposition prévient les cas de fraude et de contretaçon. Kt d’abord, la monnaie de papier ne peut être émise isolément par chaque district, et doit procéder en totalité de la métropole. Il serait ­ donc convenable d’établir dans toutes les localités importantes, un agent public destiné a vérifier la notabilité des billets. Au bout de quelque temps on pourrait arriver à conlier la circulation de cbaque district à des billets émis dans ce district même, et conçus suivant ­ des modèles qui seraient envoyés de Londres à cet eilet. l.a neuvième disposition pourvoit à toutes les facilités possibb**^ pour remettre et payer dans les dilférentes provinces. Si un particulier ­ de York désire faire un paiement de lOOOl. a un autre part icu lie» de Canterbury, il pourra, en remettant lOüül.de billets émis a York, entre les mains de l’agent établi dans cette ville, se. procurer nn^ traite de 1000 1. payable à Canterbury, dans les billets de ce distrn • La dixième clause pourvoit au paiemcnl des billets de tous districts, en espèces à Londres. Si un particulier à York veut 1000 • en numéraire, il ne faut jias que le gouvernement supporte les b«'' de transport ; ils doivent être complètement a sa charge. C’est un «acriliee qu’on doit faire a l’emploi de la monnaie de papier ; et il loisible aux babilants de telle province, de s’y soumettre ou Oc stituer l’or au papier; toutefois, ils auraient à supporter les Irais n cessaires pour l’acquérir. g Le onzième paragraphe complète le neuvième, et avise aux ni j de faire des remises et des paiements sur toute la surface du ^ Par la douzième disposition, on a eberebé à éviter que la du papier ne fut trop restreinte, et on a imposé aux coniinissai l’obligation de l’émettre en tout temps contre de l’or au taux ;n. 17 Sb. bd. l'once. Lu adoptant ainsi pour régulateur le p" PI.AN n’IJNK BANQUR NATION ALK 700 ^ or, les coîntnissaires ne potirroiit jainfiis errer. 11 serait pent-êtrec onvenable de les obliger à vendre l’or-Iingot au prix de 3 1. 17 sli. î) d. ^ once ; dans ce cas, en effet, le numéraire ne serait probablement jamais ­ exporté, puisqu’on ne peut l’obtenir à moins de 31.17sh. 1 2 lOd. Í once. Les seules variations dont serait susceptible le prix de l’or sous un système pareil flotteraient entre 3 1. 17 sb. 6 d. et 3 1. 17 sh. 9 d. ayant soin de contrôler les mouvements du marebé et d’admettre émissions de papier, au moment où le prix semblerait pencher Vers 3 1. 17 sb. 6 d. ou au-dessous; puis, en s’efforçant de restreinc‘0 ces emissions, ou de retirer une certaine quantité de papier au nioment où l’on verrait les prix tendre vers3 1.17 sb. 9 d. et au-des-^ns; en un mot, en ayant soin de régulariser ainsi le mouvement des les commissaires n’auraient probablement pas une douzaine ^ opérations à faire dans l’année sur la vente ou l’achat de l’or. Si cependant ­ elles dépassaient ce nombre, elles seraient constamment favoeables à l’établissement et lui laisseraient un petit bénéfice. D’ailleurs, eomme il est nécessaire d’asseoir sur les bases les plus solides les onctions d’une monnaie de papier, fonctions toujours si impor-^otes dans un grand pays, il serait convenable, eomme le recom-*oande un paragraphe précédent, de réunir une masse d'or assez conl^^dérable qui permit, le cas échéant, de régulariser accidentellement os changes étrangers en exportant de l’or ou en réduisant le mon-^^ot du papier. ha treizième disposition prescrit aux commissaires de payer leurs •Pets a vue, en monnaie d’or. (|oatorzième paragraphe pourvoit à un contingent de billets One livr,. destinés à la circulation des provinces. Ces billets seront hondres, dans la première période de l’établissement de la ^9Be nationale, pour être contre signés ensuite dans la province : émission cessera avec celte période d’organisation primitive. To ^tre avoir Utes les coupures des billets envoyés de Londres aux agents devront ) eomme des mandats , numérotées et signées. Aussitôt après les eeçus , et avant de les répandre dans le publie, les agents de-^**unt les contre-signer ; ils seront ainsi rigoureusement responsables Montant total des valeurs expédiées, enmine le sont les distribu-'Purs de fuis. Tl papier timbré de la totalité des timbres qui leur ont été re-Pst à f)eine nécessaire de dire que les agents devront avoir leb^ uiétropole une correspondance suivie, destinée à informer ureau de Londres de toutes leurs opérations. Supposons qu’un de ® agents ait donné cent billets d’une livre contre un seul billet de OEUVRES DIVERSES. 710 100 livres, il devra immédiatement porter ce fait à la connaissance des commissaires et leur remettre le billet de 100 livres qu’il aura ainsi reçu ; on débiterait et on créditerait en conséquence son compte à Londres. S’il donne eu échange de 100 livres en billets une traite sur un autre district, il devra en donner avis simultanément au bureau de Londres et à l’agence du district sur lequel il a fait traite, et remettre ­ les billets reçus, comme dans le cas précédent. Son compte se trouvera crédité de ces 100 livres, et l’agent de l’autre district en sera débité, liest inutile de multiplier ces détails; peut-être même en ai-j^ déjà trop dit; mais je tenais à prouver que les garanties contre la fraude seraient ainsi presque complètes, puisque les titres de chaque opération ­ devraient procéder originellement de Londres, pour y être ensuite renvoyés ou demeurer entre les mains des agents provinciaux. La quinzième clause a seulement pour but de compléter le sens de quelques-unes des dispositions précédentes. Le seizième paragraphe décide que les commissaires agiront comme banquiers des services publics , seuls, et à l’exclusion de tous services ­ privés. Si l’on adoptait le plan que je propose ici, le pays obtiendrait probablement, ­ d’après les évaluations les plus modérées, une économie annuelle de 750,000 livres. Supposons que la circulation de papier s’élève à 25 millions, et les dépôts du gouvernement à i millions : ce» deux sommes réunies font 29 millions. On épargnerait l’intérêt de tout ce capital réuni, à l’exception peut-être de 6 millions qu on jugerait nécessaire de conserver en or-lingot et en or-monnaie à titre de serve, et (pui resteraient conséquemment improductifs. Lu portant alors l’intérêt à 3 p. O/o seulement sur 23 millions, l’Ktat ferait un bénéfice ­ de 690,000 1. (17,250,000 f.). A ceci il faut ajouter 248,000 b allouées actuellement pour la gestion de la dette publique : ce qui forme un total de 938,000 1. (23,450,000 f.). Or, en supposant que le» dépenses futures s’élèvent à 188,000 1., il resterait toujours en favcui’ de la nation une économie ou un bénéfice annuel de 750,000 !• (18,750,000 f.). On remarquera que mon plan s’est attaché à ravir à toute autr^ direction l’émission première des billets, pour la placer exclusive ment entre les mains des commissaires. Les agents des districts pm vinciaux pourront, d’accord avec les commissaires, substituer une certaine nature de valeurs à une autre. Ils pourront échanger des traites contre des billets, ou ceux-ci contre des mandats tirés sur euH) mais, dans le premier cas, ces billets ont tous dù être émis par 711 PLAN D’UNE BANQUE NATIONALE commissaires à Londres, ce qui porte ropération entière à leur connaissance. ­ Si des circonstances particulières faisaient surabonder la Circulation dans certains districts, on aurait recours aux moyens propres ­ à transporter cette exubérance à Londres ; si, au contraire, elle y devenait rare, on puiserait à Londres de nouveaux continp^ents monétaires, ­ Les faits par lesquels se manifesterait un trop plein de circnlation à Londres seraient, comme aujourd’hui, l’accroissement du prix des lingots et la baisse des changes extérieurs. Le remède serait aussi le même que de nos jours, c’est-à-dire une réduction dans la usasse de la circulation, qu’on produirait par une diminution de la uionnaie de papier. Cette réduction peut s’opérer de deux manières : en vendant des bons de l’Échiquier sur le marché, et détruisant la uionnaie de papier qu’on aura recueillie de cette vente; ou en donnant l’or en échange du papier pour arriver à annuler encore ces hil-^ets et à exporter l’or. Cette exportation ne sera pas poursuivie par les Commissaires; elle s’elTectucra par les soins des commerçants qui, en effet, considèrent toujours l’or comme la remise la plus avantageuse, oesque la monnaie de papier est en excès. Si, au contraire, la circuätion de Londres était insuiïisante, il y aurait deux moyens pour ■Accroître : en achetant d’abord sur le marché les bons du gouvernement, ­ qu’on acquitterait au moyen d’une nouvelle monnaie de papier créée à cet effet ; ou en faisant importer et acheter, par les commissaires ­ , des lingots d’or qu’on paierait aussi au moyen d’une monnaie de papier nouvellement émise. L’imporlation prendrait Plar.e immédiatement, et sc mettrait à l’ensemble des opérations Commerciales; car, lorsque le montant de la circulation est devenu msuffisant, l’or constitue toujours un article d’importation favora- Si , .1 4'W' n-'Bo:*»i* - < • r . '• ;;,.M-n.?-' <: '•j«. /. á . ■'! 'S P'g mmr ,«/" f. I •. ^L .-r t iY;,i Ï'H A . ‘ '■\h m. 1 ESSAI SUR EE SYSTÈME DES DETTES CONSOLIDÉES ET SUR L’AMORTISSEMENT. ^ Dans cette étude, nous nous proposons d’abord de retracer l’oriles progrès, les inodilications du fonds d’amortissement, et de joindre à ce tableau (pielques observations relatives à l’emcaeité de J’otte institution financière. Nous recliercherons ensuite brièvement ”‘^‘Deur mojen de pourvoir à nos dépenses annuelles, soit pendant paix , soit pendant les gaspillages d’une guerre ruineuse : nous ^Oi'ons ainsi conduits tout naturellement à apprécier l’influence de ce ^^' Tème des dettes FONDÉES, dont les caisses d’amortissement ont tiel,^* ^^**^^oiMps considérées comme un des rouages le plus essen-^ *■ Relativement au fonds d’amortissement, nous aurons souvent Ocasión de recourir aux documents fournis par le professeur Ha-.sj lo hoau travail qu’il a publié sous ce titre : Recherches ^’origine, le développement, l’élnt actuel et l’extinction de la dette firandc-/yre/af/ne L « Le premier plan financier qui detN ’ forme systématique, la ferme volonté de racheter la tis ! oet habile écrivain, est celui de la caisse d’amor-^ssenient fondée en 1716. L’auteur de ce plan fut en réalité le comte ^r^j tanbope ; mais comme il fut adopté et appliqué sous l’adminisde, Robert Walpole, on lui a communément attaché le nom rerj^ ministre. Des taxes, qui avaient d’abord été établies temporai-Parm-*’ fardèrent pas à devenir perpétuelles et à être divisées a»iii / flofations comprises sous le titre de South sea aggregate produit de ces fonds dépassant les autr »'aient à supporter, on convint de le réunir à tous les es excédants de recette, pour en composer un fonds d amortisseexclusivement consacré au rachat de la dette nationale. L’in-^'’ad par h ¡ a Salle, Paris, 1817, l vol in-8. 714 OEUVRES DIVERSES. tërèt légal avait été réduit de R à 5 p. O/o deux ans auparavant; et comme cet abaissement avait été fatal a la situation commerciale du pays, le gouvernement, fort de la solidité de son budget, abaisser en même temps l’intérêt de la dette publique et constituer avec ses épargnes une caisse d’amortissement. En 17*27 eut lieu une nouvelle réduction, qui porta l’intérêt à 4 p. ü/o, et permit de mettre 400,000 1, st. en réserve. En 1749 l’intérêt d’une portion dr la dette fut encore abaissé à :1 1/2 p. O/o, pendant l’espace de se|)f années, et descendit ensuite à 3 p. O/o. Enlin en 17.)0, l’intérêt du reste de la dette fut réduit à 3 1/2 p. 0 o pour ciiui ans, et porté ensuite ­ à 3 p. ()(). On réalisa ainsi une économie de près de 000,000 1-(|iii furent ajoutées au fonds d’amortissement. » l>endant quebiue temps cette réserve fut régulièrement consacrée à l’extinction de la dette. Les sommes ainsi employées s’élevèrent même, ­ de 1716 à 1718, à environ 0,048,000 1. st., chiffre à peu pre*^ égal à celui des nouveaux emprunts contractés à cette époque. 1728 à 1733,011 racheta encore 5,000,0001. st. L’intérêt de divers emprunts contractés à cette é|M)que, de 1727 a 1738, fut couvert aU moyen de surtaxes qui, d’après le plan primitif, auraient dû être attribuées à l’amortissement. « Bientôt après, la main de l’Échiquier fléchit et l’on abandonna le principe de l’inviolabilité du fonds d’amortissement En 1/33 i 500,000 1. st. furent enlevées et appliquées aux besoins de l’année. ” En 1734, on préleva une nouvelle somme de 1,200,000 I. st. im‘“ les dépenses courantes , et en 1735 on avait deja entamé à 1 avance ^ hypothéqué la dotation de l’amortissement. « Cette dotation av»' été, à l’origine, de 323,437 l. st. : en 1770, elle atteignit son apog^®’ 3,166,517 L, et en 1780, elle était déjà descendue à 2,403,017 1- ® ' » Le fonds d’amortissement se serait élevé bien plus haut, ai^^^ ne l’avait affaibli par de fréquentes saignées. On le greva de 1 térèt de plusieurs emprunts pour lesquels il n’avait été fait aU cune réserve : et en 1772, il dut servir à payer une annuité 100,000 1. st. qu’on venait d’ajouter généreusement à la liste civi c* Pendant les trois guerres qui appauvrirent le pays, la caisse d amm tissement ne cessa de verser les millions, et même en temps de p^' on dut y puiser souvent les moyens de faire face aux serv ices P^* blics. Suivant le docteur Price, le montant de la dette publicju^ cheté par le fonds d’amortissement, — sinking fund — depuis l’épefl ^ où il fut aliéné pour la première fois, en 1733, s’éleva sculei«^ à 3 millions , de 1736 à 1737, à 3 millions pendant la paix de 1 SYSTÈME DES DETTES CONSOLIDÉES. 7i*i ^ •756, et à 2 1/2 millions pendant la paix qui dura de 1763 à 75 : — en tout 8 I 2 millions. * 3 outes les autres dettes acquittées pendant ces trêves passagères . ^ ^ politique le furent, non par l’amortissement, mais par d’ausources de revenus. ” i’-n somme, cette institution eut peu d’eflet pendant la paix, et eut aucun pendant la guerre. Le principe de l’inviolabilité du d’amortissement fut abandonné, comme on l’a vu, et les espérances ­ qu’on avait fondées sur l’eflicacité de ce rouage linancier Jé tardèrent pas à s’évanouir. A cette époque, la nation n’avait ^ autre revenu libre que l’impôt territorial et celui sur ladrècbe, que 'Otaient annuellement les Communes : et comme la taxe sur les propriétés, calculée pendant la paix, avait été fixée à un taux peu P . ^0 produit se trouva insutlisant pour couvrir les dépenses de tat, même au seiu de la paix la plus profonde. Ce déficit condui-^ a des aliénations successives; et si l’on avait maintenu l’impôt ilorial à i8 sb. la livre, il est douteux qu’on eût pu conserver ombre d’une réserve. » , Cette première caisse d’amortissement fut fermée en 1786, époffue ^^aquelleM. Pitt institua un nouveau fonds, auquel le Parlement torda une dotation annuelle d’un million sterling. Le capital de la '^tte publique s’élevait alors à 238,231,248 1. st. Ou avait décidé que ce million se grossirait, par les intérêts cornet par les dividendes des rentes racbetées, jusqu’à ce qu’il eût (^^eini4 millions, — limitequ’il ne devait pas dépasser. Les 4 millions ^.''«icnt toujours être consacrés à l’extinction de la dette, mais les ulendes recueillis, au lieu deservir à racbeter des rentes, devaient ^ appliqués a des diminutions d’inqvôts, ou à d’autres usages dé-^minés par le Parlement. Ce "V proposa d’accroitre la dotation de l’amortissement, ^^^Uon fit par un don de iO(),()Oü 1. st. provenant d’un excédant 200,0001. st. octroyées par un vote; mais il fut exquel^^^“^ ^ ferait jouir la nation d’un allégement deg des taxes, que du jour où le million primitif, grossi par successives, aurait atteint 4 millions. Kn même érétr "" «"Oe caisse conçue sur un autre plan. On dé ô»térê^^.^^ emprunt nouveau entraînerait, en sus du service des Cfjj P*'^*ôvemcnt d’un p. O/q destiné à l’amortissement de cet i ^ qu’on ne ferait la remise de cet impôt de I p. 0 q, que où ou serait parvenu à racbeter une somme égale au capital 716 OEUVHKS DIVERSES. de la dette contractée. Ce but iiiu^ fois atteint, le fonds d amortis sement et l’intérêt devaient retourner au liudgct pour les services publics. On avait calculé qu’au milieu des circonstances les plu*» défavorables, toute dette pouvait être ainsi rachetée au bout de quarante-cinq ­ ans : et dans le cas où le .3 p. 0 p demeurerait au pri' de 60, ramortissement devait même êtré opéré en vingt-neuf ans. Mais on s’éloigna bientôt de ce beau programme, et il ne fut j)»*’ établi de fonds d’amortissement pour les emprunts contractés cR 1798, 1799 et 1800. Les taxes exorbitantes de la guerre servirent a payer les intérêts ; et on décida, qu’au lieu de créer une annuité d un p. 0/0, on conserverait en temps de paix les impôts créés au milice* des terribles événements de cette époque. En 1802, lord Sidmoutb, alors M. Addington, gouvernait l’ÉclU' quier. Désirant alléger les impôts (pii pesaient sur le pays, il propus* de créer des taxes annuelles spécialement affectées au service des intC' rets dûs pour les dettes de 1798, 1799, 1800, et pour celles (pi il voyait obligé de contracter pour l’exercice 1802 : mais il lui répu gnait de grever le pays de charges nouvelles et de prélever un excédant d’un p. 0/0 pour le rachat de tous ces emprunts, qui se mon' taientà l’énorme capital de 86,796,.375 l. Pour rendre ses condition*’ acceptables auft capitalistes, il proposa de rescinder la disposition législative qui limitait le fonds de 1786 à 4 millions, et de consoli der toutiîs les sommes affectées à l’amortissement, c’est-a-dire touti?*' celles provenant du million annuel voté primitivement, des 200,000 !• qui avaient été ensuite accordées , et enfin de l’annuité d’un p. 0 0 jointe à l’intérêt de tous les emprunts consentis depuis 1792. fonds, groupés en un seul, devaient servir à l’extinction graduelle ^ la totalité de la dette nationale : les dividendes perçus sur les rente*’ rachetées devaient avoir la même destination , et cette nouvelb e ganisatiou devait se perpétuer intacte, immuable, jusqu à I extinifi totale de la dette. . Au mois de février 1803, la dette s’élevait à 480,572,470 I. si-’ . le produit de tous les fonds d’amortissement a 6,311,626 I. st., ce 0 fait que le rapport de l’amortissement ou capital inscrit, après de I à 238 en 1786, de I à 160 en 1792, s’était élevé, en 1803, de I a ^' Ce fut la première atteinte portée au plan de M. Pitt, et , ’la"*’ fond, cette altération, due au lord Sidmoutb, n’était peut-être P désavantageuse pour les porteurs de rente. Ils perdaient, sans le bénéfice immédiat d’un amortissement de 867,963 l. st., de l’annuité d’un p. 0 o sur le capital des dettes créées en 1798, 1 ' ’ SYSTEME DES DETTES CONSOLIDÉES. 717 1 ^00 et 1802 ; « mais, dit M. Huskissoii, au lieu de ce fonds, on en créa autre réversible sur tous les emprunts. Ce fonds, il est vrai, ne devait commencer à agir que dans un délai de douze ou quinze ans ; •nais son ellieacilé devait être tellement accrue et améliorée par des ^^croissements successifs, que, même dans les circonstances les plus délavorabies, il ne faudrait pas plus de quarante-cinq ans pour éteintlre la dette tout entière. Ce nouveau fonds devait se constituer de la 'Manière suivante ; ou laisserait grossir [’ancien fonds a intérêts compomême après le maximum de i millions, et on maintiendrait les âMuuiiésde 1 p. 0 0, même après que ces annuités auraient sulli pour guider les dettes auxquelles elles avaient été jointes. 11 n’est donc '’Mmi dans l’acte de 1802, qu’on puisse considérer comme dérogeant a ^ '-‘Sprit qui dicta celui de 1702 '. » seconde altération qu’on lit subir au plan de M. Pitt date de l’ad-®'Mistratiou de lord Henr) Petty, chancelier de l’Échiquier en 1807. plan, d’une complication extrême, avait pour objet d’alléger momeiitanénient le fardeau des contributions en léguant a l’aNenir des '^**Mrges d’autant plus lourdes, — ce qui est pour les ministres un ‘Moyen de popularité des plus commodes et des plus usités. l-'Ord Henry Petty avait calculé que pendant toute la durée de la ^•’Miide lutte continentale les dépenses du pays devaient excéder revenu annuel de 32 millions st. 11 comblait ce délicit au moyen ^MMe taxe sur la propriété, qui produirait 11,300,000 1. st., et plusieurs autres taxes momentanées, dont on retirerait 0,500,0001. ‘'lerliiig : mais il s’agissait de trouver encore 11 millions. Si l’on avait ‘leinandé cette somme à un emprunt fait à 3 p. 0,o et au taux de 00, il ‘M'rait lall U pourvoir au service des intérêts et de l’amortissement, de ^Mrte quo chaque année eût exigé un excédant d’inqmts s’élevant à ^'11,333 1. st. Or c’était précisément ces surtaxes que le gouverne-M'ent répugnait à établir. A cct eilet, il proposa de réaliser l’emprunt ^M'vant les procédés ordinaires, mais de faire contribuer les surtaxes guerre à l’intérêt et au fonds d’amortissement alfectés aux nouvelles "‘liions de rentes. Ainsi on devait accroître l’amortissement decba-‘iMe dette en prélevant sur les contributions générales une quotité de P- b 0, de telle sorte que, l’intérêt et l’administration de l’emprunt. '^^'geant 5 et 0 p. 0 o, il restât 5 ou 4 p. 0 q pour le rachat. Les som-M'es qu’on se proposait d’emprunter à ces conditions, s’élevaient à I ’ biscüurs prouoiicé par M. lluskissoii le 2Ó mars ISI3, sur la situation de nos ®Mces et de l’amortisseineut. OEUVRES DIVERSES. 748 12 millions st. pour les trois premières années, 14 millions pour la quatrième et 16 millions pour les années suivantes; formant en 14 ans un total de 210 millions, pour lesquels on aurait aliéné, à raison de 10 p. 0/0, la totalité des taxes de guerre. Il fut calculé que, pa> raction de ramortissement, chaque dette se trouverait éteinte au bout de 14 ans, et que, par conséquent, les 1,200,0001. st. réservées pour l’intérêt et l’amortissement du premier emprunt seraient libérées et attribuées à l’emprunt de la quinzième année. A la fin de la quinzième année, une somme égale devait se trouver disponible, et ainsi de suite chaque année. De cette manière les emprunts pouvaient se perpétuer indéfiniment. Mais il était facile de voir que les sommes enlevées aux contributions ­ générales pour le service de la dette, ne pouvaient servir eu même temps pour les dépenses du pays ; le déficit de 11 millions devait infailliblement grandir chaque année, et à la fin de la quU' torzième année, alors que les 21 millions de taxes de guerre auraient été absorbés, ce déficit, au lieu d’être de 11 millions, aurait atteint :12 millions. Il fallait donc parer à ce déficit croissant, et pour cela, on ium gina de lever des emprunts supplémentaires qui grand raient cbaque année, et dont on couvrirait l’intérêt et l’amortissement des taxes annuelles permanentes : — l’amortissement étant poi’t»^ à 1 p. O/o. Par ce projet, et après un intervalle de quinze années, en aU' mettant que la guerre eut duré aussi longtemps, l’emprunt réguli‘^>' eût été de 12 millions, et l’emprunt supplémentaire de 20 milliou^* Dans le cas où les dépenses de la guerre auraient excédé les évaluations ­ de l’Échiquier, on y aurait pourv u par d’autres moyens. Comme le ministre qui avait conçu ce plan diflicile ne resta pas aO pouvoir, on ne l’appliqua que pendant une année. < Cn comparait le mérite des différents systèmes, dit le IX Hamilton, les seuls pobd^ qu’il soit nécessaire d’étudier sont : — le montant des empruid'' contractés ; la portion de ces emprunts qui a été rachetée ; 1 i***^ rêt desservi , et les sommes prélevées au moyen des taxes, l a elas . sificalion des emprunts en dillérentes catégories, et l’application certains fonds au paiement des intérêts, sont des actes de nature o ficielle ; et il importe peu au crédit public que ces actes soient ae complis de telle manière ou de telle autre. Un système coin pi b|^^ peut embrouiller et égarer l’esprit du financier: il ne saurait jaiiia'^ améliorer une situation. » C’est ainsi que le professeur Mamiltoo « SYSTEME DES DETTES CONSOLIDÉES. 719 démontré que le montant total des taxes qui auraient été payées Pendant vingt ans , |)oiir un emprunt annuel de 11 millions et un fonds d’amortissement de I p., 0/(), se serait élevé à 154 millions. Avec le plan du lord Petty, ces taxes n’auraient été que de 93 raillons ­ ; ce qui lait une différence de 51 millions en faveur des idées oe financier; mais, pour obtenir cet allégement^ il nous eût fallu ••ous charger d’une dette additionnelle de 119,489,788 1. sterling ffoi, levées en 3 p. O/q et au taux de (iO, eussent représenté un capinominal de 199,149,040.1. st. ' amortissement fut primitivement institué dans le but de diminuer la dette nationale pendant la paix , et d’en prévenir le trop *'®pide accroissement pendant la guerre. Le seul effet salutaire qu’on poisse attendre des décimes de guerre est aussi de prévenir des em Pi’unts accumulés. Or l’amortissement et les surtaxes ne sont utiles ^0 autant qu’on les dirige exclusivement vers le but pour lequel ils ont créés : et ils deviennent des instruments de mensonge et de ruine loutcs les fois qu’on les destine à servir l’inUTêt d’une nouvelle dette. 1^0 1809, M. Perceval, qui était alors chancelier de l’Échiquier, j* iéna 1,040,000 1. st. de taxes pour l’intérêt et l’amortissement de Emprunt (ju’il contracta à cette épotjuc. Il enlevait ainsi plus d’un ’|''Hion aux ressources générab», pour les appliquer à l’intérêt d’une ^ctte ; aussi se trouva t il obligé d’ajouter un million aux emprunts années suivantes. Le résultat définitif de cette mesure ne diffère ^icn de celui qu’on eût obtenu en prélevant, chaque année, la ^^me somme sur la réserve de l’amortissement. 1813, l’amortissement subit une nouvelle et profonde modili-'^lion , M. Vansitlart étant alors chancelier de rix'liiquier. Vous déjà vu qu’au moment où M. Pitt établit le fonds annuel de million, la dette nationale s’élevait à 238,*231 ,‘248 I. Par l’acte de il avait été décidé qu’aussitôt que l’annuité de 1 million se seaccrue par les dividendes des rentes rachetées au chiffre de 4 '‘‘illioiis, l’aa umulation devait cesser et les produits des rentes ser ’ dépenses publiques. Si le 3 p. 0 o était monté à 00 au mo-^Dt où ce maximum aurait été atteint, le pays se serait vu en ^^^^scssion d’un fonds disponible de 20,000 1. st. : s’il était monté à ^ » la réserve annuelle aurait été de 15,000 1. st. et on avait résolu opérer aucun autre dégrèvement de taxes jusqu’au jour où le ^^^Dtant total delà dette aurait été racheté. Lu 1792, !M. Pitt versa PjbOO st. par au dans les caisses de l’amortissement, et présenta ^*’8 les observations suivantes : « Lorsqu’on imagina de fixer à des en 720 OEUVRES DIVERSES. 4 millions la limite de la réserve, ce n’était nullement dans le but de prélever plus d’un million sur l’excédant du revenu : aussi l’amortissement ne pouvait-il s’élever à 4 millions qu’autant qu’on aurait remboursé une partie de la dette, et que les intérêts de cette dette, joints à l’annuité ordinaire, s’élèveraient à 3 millions. Mais, comme dans la situation actuelle on doit puiser dans le revenu public ­ plus d’un million pour la dotation de l’amortissement, il en résulterait que le maximum de 4 millions se trouverait atteint longtemps ­ avant l’extinction de la dette. Pour éviter cet inconvénient, ajoutait le ministre, je proposerai, quelles que fussent les sommes appliquées ­ à la réduction de la dette, de laisser s’aeeumuler les fonds jusqu’à ce que les dividendes rachetés, joints aux millions annuels et aux annuités échues, s’élèveraient à 4 millions ' » On se rappellera qu’en 1792 on avait affecté une réserve d’un p. 0 0 à l’exlinction de chaque emprunt, réserve qui devait être exclusivement ­ consacrée à racheter telle ou telle dette, et ne servir jamais ­ à l’amortissement de la dette primitive de 239,000,000 1. stl/acte de 1802 avait pour but de consolider toutes ces réserves spéciales, ­ et la nation ne devait cesser d’alimenter la caisse d’amortissement et de payer l’intérêt des rentes achetées par les commissaires, que da moment où toute la dette inscrite en 1802 aurait été éteinte. M. Vansittart proposa d’annuler les dispositions de cet acte, et de revenir au principe émis par M. Pitten 1792. 11 dit hautement que ce serait ­ un acte de mauvaise foi vis-à-vis les créanciers de l’Ptat, que d^ ne pas faire honneur à l’acte de 1792 : et, chose étrange, il considéra ­ la violation du contrat de 1802 comme parfaitement l^ß'' time. Cependant, dès qu’on considère l’acte de 1802 comme pli'^ avantageux pour le porteur de rentes , il est dillieile de comp^’"' dre par quelle série d’arguments ou plutôt d’arguties on peut arriver ­ à légitimer, dans ce dernier cas, ce qu’on trouve rcproehablr dans le premier, ’fous les emprunts contractés de 1802 à 1813, l’ont-ils pas tous été sur la foi du traité de 1802? et ce traité n’a-t ' pas servi de base à toutes les transactions accomplies entre les vd* deurs et les acheteurs de fonds publics? Ce gouvernement n’ètai^ pas plus autorisé à rapporter l’acte de 1802 et à > substituer dr*’ conditions reconnues, ])ar le ministre lui-même, moins favorabb*^ pour le rentier, qu’à se débarrasser à la fois de toutes les réscrx : Discours de M. Pitt, du I7 février 1792. SYSTÈME DES DETTES CONSOLIDÉES. 73j ^iais ce qui nous intéresse ici, c’est de savoir si M. Vansittart a aei ectivement d’après ses propres principes. A-t-il restitué au capijste tous les avantages que lui avait conférés l’acte de 1792? Et d’abord, la nouvelle loi déclarait que la caisse d’amortissement W racheté 238,350,143 1. 18 sh. 1 d.,— chiffre qui excédait dé J ' O 1.12 sh. 10 1/2 d. le montant de la dette nationale en 1786,— considérerait comme rachetée et éteinte la somme de 238,231,248 • s • sh. 2 3/4 d. formant la totalité delà dette au 5 janvier 1814. J 01 déclarait encore que « de la même manière l’on considérerait nnne rachetée une somme égale au capital et aux accessoires de tous emprunts contractés depuis le 5 janvier 1786, aussitôt qu’un fonds suivaient au capital de ces emprunts, et produisant un intérêt égal ^ux dividendes pajés par le trésor, aurait été remboursé ou transaré. ­ » On décida encore « qu’après avoir publié ces opérations de l’É-‘iquier, tout le capital de rentes adieté par les commissionnaires Jurait de temps en temps annulé : et cela, d’après les dispositions et les proportions votées par le Parlement. « plus, pour appliquer les dispositions des actes 32 et 42 du roi 0^ atives au rachat de toute la dette nationale dans un délai de 45 ans! uda qu al avenir, tonteies fois que le contingent d’un emprunt ue toute autre obligation inscrite au grand livre de la dette dél^l^sserait la somme disponible pour l’amortissement, une somme anis ­ r moitié de l’intérêt perçu sur cet excédant, serait de tous les fonds qui composent le passif inscrit de la Grande-^Jt^tagne, et portée, sur le visa du gouverneur de la Banque d’Angleau crédit des commissaires préposés a l’amortissement. ^nhn on établit pour la première fois une annuité d’un p. O/o des-;ée au rachat de la dette flottante qui existait alors, ou qui pouvait Pister ensuite. ser l'avons déjà fait observer, on crut, en 1802, qu’il 70î‘^T* d’amortissement pour un capital de Pro, • comme l’auteur du nouveau plan de 1813 se ^oi posait de revenir aux idées de M. Pitt, il attribua 867,963 1. st., * p. 0 0, à l’extinction de ce capital oublié en 1802. substance de ce projet que M. Vansittart déclarait ne ^'^oii nuire aux intérêts du rentier, parcela seul qu’il était con à l’esprit de l’acte de 1792. Iftrd*»^**^*^*^^**'*^*^^’ ^ Pitt ne permettait d’alléger l’écrasant ^ in'%^ taxes que du jour où on aurait atteint le maximum de ions pour fonds d’amortissement. A partir de ce moment la ré-{(tEuv. de liicardo. 46 (TKUVRES DIVERSES. serve de 4 raillions devait continuer à racheter des rentes; niais l’intérètde la dette, ainsi remboursé, pouvait servir aux dépenses générales. D’un autre côté, la nation ne devait être exonérée des charges atîérenles au surplus de la dette de *2.38 millions, que lorsque les 4 millions de livres à intérêt simple, et les ressources rendues disponibles par l’expiration d’annuités à terme, joints à la somme additionnelle votée ­ en 1792, auraient sulli pour éteindre les 238 millions. La dotation de 1 p. 0/ü devait rester exclusivement attachée à l’emprunt qu elle était destinée à racheter. Et cependant M. Vansittart se crut parfaitement ­ en droit d’alVecter au besoin du pays, non pas l’intérêt des 4 millions, seul prélèvement que permit l’acte de M. Pitt, man» bien l’intérêt sur lès 238 millions. Et sur quels titres appuie-t-il cette violation? Sur ce que l’ensemble du fonds d’amortissement, y compris ­ les annuités de l p. ü/p, avait servi à racheter 238 millions de rente. D’après les vues de M. Pitt, il n’aurait dù prélever sur la réserve ­ qu’une somme annuelle de 20,0001. st. : d’après son propre plan, il prélevait 7 millions; on comprend dès lors sa prédilection toute particulière pour les combinaisons écloses’ dans son cerveau. Secondement, M. Vansittart reconnaissait que le rentier, en 1802, était privé du bénéiiee d’un amortissement de 1 p. 0/p sur un capital de 80,796,300 1. st. : et c’est pourquoi, en vue de l’équité, il institua en 1813 une annuité de 1 p. O/p. Mais n’aurait-il pas dù, pour être tout à fait juste, ajouter les accumulations successives qui auraient dû être formées de 1802 à 1813, par 867,963 1. à intérêts composés, et qui auraient constitué une addition de plus de 360,000 1. st. pa»* au au fonds d’amortissement ? Troisièmement, d’après M. Pitt, tout emprunt devait se trou vei racheté au moyen d’une annuité spéciale, et au milieu des circonstaii' ces les plus défavorables, dans un délai de 45 ans. INous avons vu 9"^ ce délai pouvait même se trouver réduit à 29 ans ; mais le pays ne e vait jouir d’un allégement d impôts qu au bout de ces 2J ans; et l’on avait emprunté chaque année une somme de 10 millions, ni fois le premier emprunt racheté, le second n’aurait exigé ^1^ année pour son extinction, le troisième deux années, et ainsi < suite. Le plan de M. Vansittart était tout autre : ainsi l’amortisse' ment de toutes les dettes devait être appliqué au rachat du prenii^j^ emprunt ; et celui-ci une fois éteint et annulé, toutes les ressources la réserve devaient être concentrées sur le remboursement du eond emprunt, et ainsi de suite. Le premier emprunt de 10 m' lions aurait été annulé en moins de 13 ans, le second en nioi SYSTÈME DES DETTES CONSOLIDÉES. 7^3 Jie 6 années après le premier, et toujours ainsi en abrégeant les dédZf^"^ la treizième année, le pays se trouvait sans Ute allrancliide Ja nécessité de payer l’intérêt du premier empruntais ­ quelle eût été la situation de la dette à la ün des 29 années? ^et avantage pouvait-il être obtenu sans faire naître des inconvélents? Aon, certes : et l’acroissement de la dette, dans le projet de . Vansittart, aurait été mathématiquement égal à ce que ces divert b sommes, ainsi rachetées primitivement, auraient produit à in-' eomposés. Et comment pouvait-il en être autrement? Cornent ­ sup,)oser qu’on puisse obtenir un allégement de taxes sans ‘prunter directement ou indirectement les fonds nécessaires pour ouvrir ce déficit? « Par ce moyen, dit M. Vansittart, le premier ^‘»’liiit contracté se trouverait éteint plus tôt, et les fonds, qui étaient ^ eves du service des intérêts, se trouveraient disponibles au profit U trésor public. J)e celte manière , dans l’hypothèse d’une longue ^’uerre, 011 se trouverait avoir à sa disposition des ressources consirabies, cnr chaque nouvel emprunt servirait à accélérer le rachat Dav^^"^ l’ensemble des charges supportées par le pour le service de la dette publique, serait beaucoup moins très l’autre système ; de plus, la libération définitive du 8c trouverait accélérée plutôt que retardée. — H suffit main-»ant de déclarer qu’il a été déjà racheté une somme égale au capublique en 1780, et qu’aussitôt qu’on aura pu rem-^^urser un capital équivalent à un ou plusieurs emprunts levés racl'”^'*'*^^’ ces emprunts seront considérés comme an »uls. loutes les parties de ce système trouveront une av^ '^^tion régulière et calculée , et nous recueillerons ainsi tous les ^jnUges d’un rachat successif joints à ceux d’uii rachat simultané. Un, <l’atlendre l’extinction de la dette inscrite de 1802, la por-^ de cette dette qui existait antérieurement à 1792 sera considérée emprunts disparaîtront ainsi suc ^1"'"" remarque la promptitude avec quicr permet d’obtenir la libération de l’Écbi-’Icer^ *^ '’•’aiment possible que M. Vansittart se soit trompé au point ^nt *^' ’*^^* retirant de 1 amortissement cin({ millions qui n'y ensile ­ nlT l’acte de 1802 ni en vertu de l’acte plus ^ trouvait parcela seul le moyen de remlxmrser la dette ‘‘•Hli '^l^'^*^'^*cnt ? Est-il possible (|u’il ait es|)éré atteindre ce résultat oninuanl la reserve, c’est-à dire, en diminuant l’exodant dis- 724 (JtUVHKS DIVEUSKS. poilible de iios revenus ? Cela n’est ])as croyable, et puisqu’on ne peut le croire, comment donc expliquer ses paroles ? Peut-être se serat-il dit :« Sans doute, d’après mon projet, la nation se trouvera plus endettée dans dix, vingt et trente ans, que d’après le plan de M. Pid ou de lord Sidmouth : mais aussi, à cette époque nous aurons éteint une portion bien plus considérable de la dette actuelle, car nous aurons appliqué au remboursement de cette dette tous les fonds d’amortissement ­ destinés à chaque emprunt en particulier. » Le plan de M. Vansittart fut, d’ailleurs, très-vivement attaqué par M. Huskissonet M . Tliierney. Le premier s’écria, dans un remarquable ­ discours prononcé le 25 mars 1813 : « Ce qui nous a permis de dire que nous avions racheté notre ancienne dette, c’est que nous avons pu en contracter une bien plus forte encore ; et en admettant ­ même la vérité d’une telle hypothèse, il est évident que M. Vansittart n’aurait pu bâtir son système actuel, si le crédit de notre pays n’avait été, pendant les vingt dernières années , déprime par la pression d’une charge aussi lourde. D’ailleurs, si l’amortissement ­ avait agi, pendant toute cette période, à un taux de 3 p. 0/0» il n’aurait pu y toucher, même d’après les commentaires élastiques ­ qu’il a joints à l’acte de 1792. Et d’un autre côté, alors même que le cours des effets publics eut été plus hás qu’il ne l’est» il se serait vu autorisé à puiser dans la réserve bien plus largeineid qu’il ne peut le faire d’après ses propres dispositions, l’elle scrad donc la nouvelle théorie de l’amortissement, que, créé primitiveiiieid « pour prévenir les iiiconvé nients et les dangers de l’accumulation de> dettes , — ce sont les propres termes de l’acte — et pour soutenir améliorer le crédit public; M. Vansittart n’a rien trouvé de plus génieux que de faire de nouvelles dettes servant a la fois de prétexte 11 de moyen pour porter la main sur la réserve. De sorte que la dépr^ sion du crédit public serait la mesure exacte des sommes qu’t^*' pourrait ainsi prélever. Et c’est ce système qu’on voudrait nous commander gravement comme ne dérogeant pas à l’esprit et a lettre de l’acte de 1792, et comme élargissant, perfectionnant contraire le système de M. Pitt, — système dont le but évident*^ principal était de faire que tout emprunt futur portât avec lui, le moment de sa création, les germes de sa destruction et écbapP au contrôle et à la volonté du Parlement. » Ce changement fut le dernier qu’eut à subir dans son mécauis»*^ la caisse d’amortissement. Des altérations, des atteintes plus latal^ ont entamé le fonds lui-même; mais elles ont été faites sourdem«^" ’ SYSTKMK f)KS niíTTES tONSOF.lüEKS. 7¿.s ^nd^rectement, et sans déranger les ressorts intimes de cette institu-^ f e docteur Hamilton a démontré que les seuls fonds propres à réuire une dette, sont ceux qui proviennent d’un excédant des revenus sur les dépenses. Supposons qu’une nation jouisse d’une paix profonde, que sa déde ^ cumpris 1 intérêt de la dette, soit de 40 millions et son revenu lift ^'^**uns : elle aurait à sa disposition un amortissement de 1 miln. Ce million s’acroitrait par voie d’intérêts composés , car il ser-0«? c Ü ^ des fonds publics qui disparaîtraient du SI de 1 Etat. Les directeurs de l’amortissement percevraient les •videndes antérieurement payés aux rentiers, et ces dividendes aient encore grossir la réserve. Ainsi accru, le fonds continuerait à c lonner les années suivantes, se grossissant chaque jour, rache n chaque jour de nouvelles rentes, jusqu’au moment où la totalité c la dette aurait été rachetée. Supposons maintenant que eette nation augmente d'un million uepetises sans accroître parallèlement scs impôts, et qu elle veuille pen ant laisser fonctionner l'amortissement, il est bien évident H elle ne diminuerait pas sa dette ; ear, tout en aecnmulant, comme nt, une reserve, elle se trouverait grossir chaque année sa dette ^ Il million. En effet, elle ajouterait chaque année à la dette fondée Mettante la somme qu’elle emprunterait pour les intérêts de cha-IHc nouvelle dette. Mais siipposîms qu elle continue à faire raelietcr des rentes par la ßoSri'' “"’"'i''®’™'™*’ *'• «'mbie, par voie d’emprunt, le déun million qu elle subira dans son budget ; supposons encore l iiitíícôt et l’amortissement de cet emprunt, elle ^ nouvelles taxes montant à 60,000 l.'st. : la réserve effective ^^aRissante, dans ce cas, serait de (i0,000 I. st, par an, et pas davan-P”“!* eompenser le million de rente émis par le trésor, on d’amortissement de 1,060,000 |. st., en d’autres S le revenu n’excéderait la dépense que de 60,000 1. st acern qu’une guerre éclate, et que la dépense soit J^'^qii à atteindre 60 millions , avec un revenu constant de 41 excéd”^ "" amortissement de I million. Si, pour faire face à cet niilii charges, on établissait des taxes de guerre, l’action du quée^:^ * 1 amortissement serait, comme auparavant, appli-^ ^ réduction de la dette nationale. Si on prélevait les 20 mila au moyen d’un emprunt en rentes ou en bons du trésor, et que ŒIUVIŒS mVEUSKS. 7“2H pour en servir les intérêts on fit un nouvel emprunt l’année prochaine ­ au lieu d’augmenter les impositions, on se trouverait accumuler ­ une dette de 20 millions à intérêts composés : et tant que la guerre durerait, ce ne serait pas seulement une dette unique qu’on se trouverait ainsi porter au débet de la nation, mais une dette annuelh de 20 millions. Par conséquent l’accroissement réel des charges ­ publiqué , déduction faite du jeu de l’amortissement, serait de 19 millions par an à intérêts composés. En prélevant au moyen de nouvelles taxes l’intérêt de 5 p. O/o sur cet emprunt annuel de 20 millions, on éviterait aussi l'accumulation des intérêts composés, et de plus, on diminuerait la dette par l’action de I million par an. Enfin, ­ si nous supposons qu’outre l’intérêt de 5 p. O/q on prélève encore par l’impôt une annuité de 200,000 1. st. destinée à l’amortissement de tous les emprunts de 20 millions, on se trouverait ajouter pour la première année 200,000 1. st. au fonds d’amortissement, pour la seconde année 400,000, pour la troisième 000,000 1. st. et ainsi de suite. Chaque année, le pays ajouterait ainsi à son revenu annuel, sans accroître parallèlement ses dépenses ; et chaque année aussi, cette partie du revenu affectée à l’extinction de la dette s’accroîtrait par les dividendes des rentes rachetées : de telle sorte que le revenu croîtrait ­ constamment jusqu’au moment où il dépasserait la dépense, et où il constituerait une réserve réellement propre au rachat de la dette. Il est évident que le résultat de ces opérations serait le même eu supposant que l’intérêt fut toujours à 5 p. 0 o ou à tout autre taux, si, pendant tout le temps que durerait l’excédant des dépenses sur la revenu, l’action de l’amortissement s’arrêtait. Supposons, en effet, qu’au lieu de prélever 20 millions la première année, et de raeheter 1 million, on n’eùt emprunté que 19 millions tout en percevant 1« même impôt, soit 1,200,000 1. st., comme on n’aurait à payer 5 p. 0/0 que sur 19 millions au lieu de les payer sur 20,000,000 ; en d’autrefi termes, comme on ne servirait (]u’un intérêt de 950,000 l. st. au li<’^‘ d’un million, on se trouverait avoir entre les mains le million primitif^ plus 250,000 I. st.: ce qui permettrait de n’emprunter la seconde année ­ que 18,750,000 1. st. Mais comme on lèverait toujours au moyí**^ de surtaxes une somme de 1,200,000 I. st., ou pour la seconde annc^ 2,400,000 1. st. en dehors du million primitif, il resterait, apre^ le paiement des intérêts, un excédant de' 1,512,500 I. qui perm<jl trait de n’emprunter que 18,487,500 1. st. a la troisième année-Voici d’ailleurs la marche de cette opération pour un espace de cinq années. SYSTEMK DES DETTES CONSOLIDÉES. 7á7 EMPRUNT de chaque année. MONTANT des emprunte. MONTANT des intérêts. MONTANT des impôts. , 1 EXCÉDANT. ;i 1 année. . . 2* année. . . 3* année. . . 4* année. . . 5' année. . . 19,000,000 18,750,000 18,487,500 18,211,875 17,922,469 19,000,000 37,750,000 56,237,000 74,449,375 92,371,844 250,000 1,887,500 2,811,875 3,722,469 4,618,592 2,200,000 3,400,000 4,fmo,ooo 5,800,000 7,000,000 1,250,000 , 1,512,500 1,788,125 2,077.531 i 2,381,408 1 Si, au lieu de diminuer ainsi l’emprunt ehaque année,on avait continué ­ à percevoir les mêmes impositions et à donner à l’amortissement a même destination, le montant de la dette aurait été exactement te même pendant chacune de ces périodes. Dans la troisième colonne la table ci-dessus, on a dû voir qu’à la cinquième année la dette s’élève au chiffre de 92,371,844. Kt en admettant même qu’on ait ajouté 200,000 1. st. par an au fonds d’amortissement, le montant la dette non rachetée aurait encore été de 92,371,844 1. comme ^•1 peut s’en assurer au moyen de la dernière colonne du tableau qui suit. EMPRUNT de chaque année. MONTANT des emprunts. DETTE rachetée chaque année. MONTANT de la dette rachelée. INTÉRÊT de la dette rachetée. DETTE nuil rachetée. ! année.. 2' id. .. 1 3* id. .. 1 4* id. .. 3* id. .. 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,0(K) .20,000,000 40,000,000 60,000,000 80,000,000 100,000,0(8) 1,000,000 1,250,000 1,512,500 1,788,125 2,077,531 1,000,000 2,250,000 3,762,000 5,550,625 7,628,156 50.000 112,500 188,125 277,531 381,408 19,000,000^ 37.750.000 56,237,500 74,449,375' 92,371,844 l^ne étude approfondie de ce sujet, dans ce qu’il a de plus vaste et plus particulier à la fois, a conduit le docteur Hamilton adiré que ^ dernier imnen, qui consiste a diminuer Je montant des emprunts Bunuels et à arrêter les achats des directeurs de l’amortissement, J‘sl incontestablement le plus économique. D’abord on évite ainsi tous ^ frais de gestion : puis la prime généralement obtenue par les sou-'^npteurs de l'emprunt serait compensée par celle que rai hèteraient J*”*’ le marché les commissaires de l’amortissement. Il est vrai que fonds peuvent baisser dans l’intervalle qui s'écoule entre l’épo-9ue où l’emprunt a été contracté et celle du rachat, et que par conséquent ­ la nation pourrait gagner, dans certains cas, par l’arrangement P*’opo8é ; mais comme les chances de hausse et de baisse sont égales, 728 OEUVRES DIVERSES. el comme le souscripteur trouve suflisamment d’avantages à avancer ­ ses capitaux, l’État lui octroie ces avantages sur la somme la plus forte. Sur une moyenne d’un certain nombre d’années, cet avantage ne laisse pasque d’être considérable : mais la question se simplifierait tout à fait, si on obéissait à cette clause de l’acte constitutif de la caisse d’amortissement, qui autorisait les commissaires à soumissionner ­ tout emprunt public jusqu’à concurrence du fonds annuel dont ils ont à disposer. Tel est le système que M. (Irenfell a si fortement appuyé pendant ces dernières années, et que nous trouvons bien préférable ­ à celui du docteur Hamilton. Ces habiles écrivains reconnaissent ­ tous deux, qu’en temps de guerre, lorsque les dépenses excèdent le revenu, et que, par conséquent, notre dette s’accroît annuellement, c’est une véritable dérision que d’acheter sur le marché de petites quantités de rentes, tandis qu’on se trouve dans la nécessité d’en vendre ­ par sommes énormes : mais ils diffèrent en ce que le docteur Hamilton ­ ne voudrait pas faire de l’amortissement un tonds séparé, tandis que M. Grenfell voudrait au contraire l’isoler et l’augmenter proportionnellement à la dette publique. Nous sommes complètement de l’avis de M. Grenfell. Si l’on doit lever un emprunt annuel de 20 millions, tandis que l’amortissement reçoit chaque année 10 millions, ­ il est évident que l’opération la plus simple serait de ne lever que 10 millions par an, tout en conservant nominalement le chitlre de 20 millions à l’emprunt, foutes les objections de M. Hamilton se trouvent ainsi écartées : on ne subit pas de frais de gestion, et on n’a pas à tenir compte de la différence entre le taux de l’émission et celui du rachat des fonds publics. Eu inscrivant une dette de 20 millions, ­ la nation sera plus facilement amenée à payer les taxes nécessaires ­ à l’intérêt et à l’amortissement de 20 millions. Transformez an contraire nominalement ces 20 millions en 10 millions, rayez pendant ­ la guerre jusqu’au souvenir d’un fonds d’amortissement de tous vos comptes, et vous sentirez combien il est difficile de démontrer au pays la nécessité de payer 1,200,000 1. par an pour l’intérêt d’une dette de 10 millions. L’amortissement est donc utile comme moyen de contribution, et si le pays pouvait se reposer sur les ministres ­ du soin de l’appliquer exclusivement au but pour lequel on 1 3 créé, il serait on ne peut plus avantageux d’en faire un fonds spécial soumis à des principes et à des réglements fixes. Nous allons maintenant rechercher si l’on peut attendre des ministres ­ une telle fidélité à la loi, et si l’amortissement n’est pas, comme ­ nous l’avous déjà dit, un instrument de mensonge et de riii»® SYSTEM K DES DETTES CONSOEI DEES. 729 propre a accroître nos dettes et nos charges plutôt qu’à les alléger à les faire disparaître. a objecté aux projets du D. Hamilton et de M. Grenfell, que les ésavantages dont ils parlaient sont plus que compensés par la réguftnté qu impriment au marché les rachats quotidiens des commissaires ­ : on a ajouté que l’argent versé par ces achats dans la circulation ­ est une ressource que réclament les banquiers et les autres capitalistes. Ceux qui présentent de telles objections oublient que si l’adoption CS plans proposés chasse du marché un acheteur, elle chasse aussi ^ii Vendeur. Le ministre donne en ce moment à un certain individu millions avec lesquels il devra acheter des fonds publics ; mais Cil même temps il donne à un autre individu juste autant de (capitaux il faut pour vendre 10 millions : et comme les versements des ern-Pcurits se font mensuellement, il en résulte que l’offre est aussi régu-‘cre que la demande. On ne saurait nier, d’un autre côté, qu’un em-Prunt de 20 millions est plus difïicile à négocier qu’un autre de 10. ‘‘ils doute la même somme de ventes existera sur le marché au bout Câlinée, que I emprunt ait été de 20 ou de 10 millions; mais m ant quelque temps les soumissionnaires devront faire de larges ats, et il leur faudra attendre avant que les commissaires viennent cmdre 10 millions entre leurs mains. Il est donc porté à vendre ^''«mt la soumission , ce qui ne peut manquer de réagir défavorablement ­ sur le prix du marché. Or, il faut se rappeler que c’est le prix i|ni détermine le taux auquel est souscrit l’emprunt : c’est criierîuwi qu’interrogent à la fois les spéculateurs qui achètent, c ministre qui vend. fp ^ ^^Pci’icuce faite sur les idées de M. Grenfell le fut pour la premié-Su: la somme demandée par l’État s’éleva à 24 millions, lesquels les commissaires soumissionnèrent 12 millions. Au lieu l2 demander 2i millions au crédit public, on ne demanda ainsi que (^^^^millions, et l’influence de cette opération fut telle sur le marché que 1^^ s’élevèrent de 4 à 5 p. 0 (>. Cette hausse naquit de ce min- ^ s’étaient tenus prêts pour un versement de 24 les l‘cu de 12, et qu’ils s’empressèrent d’acheter à prime pp ^ autres millions. Un autre avantage inhérent aux petits em épargne ainsi les 8001. st. par million qu’il aurait payer à la Banque pour la négociation des nouveaux fonds. ' Hamilton dit : « S’il amortissement sans perte pour ““c autre partie de son ouvrage, le I). possible d’administrer la caisse d’amortissci 730 OEIJVRKS DIVKHSES. la nation, ou même si celte perte était minime, il serait peu sapo (le renverser un système qui est en possession de la confiance publique, ­ et qui donne aux contributions une certaine fixité ; mais il "O faut pas perdre de vue que le moyen, le neul moyen d arrêter les progrès de la dette nationale, sont d’accroître le revenu tout en diminuant les dépenses du pays. Ces deux résultats peuvent, je le sais, être obtenus indépendamment d’une réserve quelconque, mais s’il existe entre le budget et l’amortissement des liens fortuits, et si la nation, pénétrée de l’importance d’un système établi par un ministre très-populaire, s’est soumise, pour le maintenir, à des économies ­ sévères et à des surtaxes oppressives, l’amortissement devient alors une institution féconde et importante. » Nul doute que si le plan de M. I*itt avait été religieusement appliqué ­ , si l’on avait toujours pourvu par de nouvelles taxes à 1’»«' térêt et à l’amortissement de chaque nouvel emprunt, nous aurions marché rapidement vers l’extinction de notre dette. Nous dirons même (jiie le changement introduit en 1802 nous paraît judicieux, et nous aurions voulu qu’on interdit de consacrer une portion quelconque du fonds d’amortissement aux dépenses publiques, jusqu’au ­ moment où la dette inscrite alors, et celte qui serait e,rééf' subséquemment mràienl été rachetées. Les objections que lord Henry Pitty présente et que M. Vansittart renouvela avec une force extrême ­ en 1813 contre cette disposition, me paraissent fort insignifiantes-« H est presqu’inutile, dit le noble lord, d’insister sur les désordres qui naîtraient de l’accroissement indéfini du fonds d’amortissi^mcnt, car le pays se trouverait alors exposé au danger de voir retirer ton à coup du marché une grande somme de capital dont on ne saura' que faire, et dont, par conséquent, la valeur s’anéantirait. Ce dange doit même paraître tellement sérieux aux financiers, que je ne eraiu^ pas de passer pour paradoxal en disant que le rachat total et subit la dette nationale produirait des effets analogues à ceux d’une ban queroute nationale. Les autres maux qui résulteraient d’un reinbour semenl trop rapide de la dette publique vont être suecessivenir" énumérés. Différentes modifications furent introduites dans la rn" slitution de ramortissement en 1792 et 1802. Par la première, ^ décidait que tout emprunt nouveau entraînerait, à c(')tó du servi des intérêts, le prélèvement de 1 p. O/o destiné à l’amortisseiuen de cet emprunt. Par suite, on résolut de consolider toutes les rése^ ves qui existaient en 1802, et de les laisser s’accumuler à composés jusqu’à l’extinction de la totalité de la dette de 1802. SYSTKME DES DKTTES CONSOIJDEES. 731 ’mpnints contractés depuis 1802, et qui s’élevaient à près de 100 niillions en capital nominal, restaient soumis aux dispositions de l’acte 1795. Le plan de 1802, greffé sur calui de 1786 et 1792, tendait à précipiter encore le rachat de la dette; mais il ajournait à une période ­ très- éloignée l’allégement des charges publiques, et il préparait, pour les dernières années pendant lesquelles il agirait, un afïlux ôr},cnt qui devait ahaisscr considérahlemcnt la valeur des capitaux (Monnayés. » De graves inconvénients résulteraient encore, suivant moi, de la 'iGculté où l’on se trouverait d’employer tous ces capitaux le jour ^cDe tout entière se trouverait rachetée, et aussi du change-**ient qu auraient à suhir les prix des marchandises lorsqu’on supprimerait ­ tout à coup pour 30 millions de taxes, l out homme qui J’elléchit ne peut qu’envisager avec douleur la situation que de teltransitions feraient aux négociants, aux manufacturiers, aux Industriéis de toutes les classes, qui seraient obligés de diminuer eurs prix dans la proportion de l’allégement des impôts. Ces objecinns avaient même été prévues, et, jusqu’à un certain point, re-"'nniiues, au moment où l’on rédigea l’acte de 1802 ; car on se proposait ­ de jiarcr au danger par des arrangements ultérieurs. • t a plupart de ces objections nous paraissent chimériques : mais admettant même qu elles fussent fondées, nous nous en rapportons ­ entièrement à la dernière partie de cet extrait (pii dit : « qu’on ^0 proposait de parer au danger par des arrangements ultérieurs.. Il n était donc pas nécessaire de combattre, en 1807 et 1813, des maux nui ne pouvaient survenir qu’en 1834 et 1844; il n’était surtout pas n^i'essairedcse prémunir contre la possibilité future d’une pression ‘naiieière, alors que l’on avait précisément à faire face a des besoins ^tendus et pressants. Quels périls nous attendent donc, si nous donnons au fonds d’al^^ortissement, dans les dernières années de son existence, nn ac-^^f^issement démesuré P Ce ne sont pas des augmentations de taxes, car ^^uiortissement se grossit par les dividendes recueillis sur les rentes ^^uiboursées : mais on craint que le capitaliste ne soit remis trop j^Kquement en possession de ses fonds, et qu’il ne puisse trouver un ^cernent convenable ; et on craint ensuite que la remise des imy évaluée à environ 30 millions, n’abaisse considérablement les 'x an préjudice des commercants et des manufacturiers. ^ ^st évident que les commissaires n’ont pas de capital. Ils reçoi-‘ chaque jour, ou chaque trimestre, certaines sommes provenant OEUVRES DIVERSES. 732 des impôts, et qu'ils appliquent au rachat de la dette, line portion du pays paie ce qu’une autre portion reçoit, et si les contribuahles consacraient le montant des sommes payées^ sous forme de capital, à produire des matières premières ou des objets manufacturés, et si les receveurs de ces contributions leur donnaient aussi une destination industrielle et commerciale, le produit annuel varierait peu. Une fraction ­ de ce produit total serait produite par 1 au lieu de l’être par H; et cette mutation ne serâit même pas nécessaire, car en recevant le montant de son capital, A pourrait le prêter à 1i , à raison d’un intérêt ­ stipulé entre eux. En supposant donc que le fonds d’amortissement ­ s’alimente de capitaux et non de revenus, la société ne perdrait rien à le voir grossir à l’infini ; il y aurait ou il n'y aurait pas un transfert ­ de travail, mais le produit annuel, la richesse réelle du pays ne subiraient aucune diminution, et le montant du capital employé ne serait ni accru ni affaibli. Mais si les contribuables payaient les intérêts ­ et l’amortissement de la dette nationale sur leurs revenus, la même somme de capital circulerait évidemment dans l’industrie; et comme ce revenu, une fois reçu par le capitaliste, serait employe comme capital, il en résulterait un merveilleux essor dans la production. ­ Chaque année, le trésor des épargnes nationales s’accroîtrait pour activer toutes les branches de travail. Les hésitations de ceux qui parlent des effets désastreux d’un vaste amortissement, viennent de ce qu’ils pensent qu’un pays peut posséder ­ plus de capitaux qu’il n’en peut occuper activement, et qu’il peut se présenter de tels engorgements de produits que le niveau des pn^ ne soit plus rémunérateur pour le capitaliste. M. Say a démontré la fausseté de ce raisonnement dans son bel ouvrage, et M. Mill a fortifie cette démonstration dans son excellente réplique adressée à M. Spencc, écho de la doctrine surannée des Economistes. I ons deux ont étabb que la demande n’a d’autres limites que la production, et que tout producteur crée en vue d une consommation. Ils admettent que la demande pour certaines marchandises peut être limitée, et que pa"" conséquent ces marchandises peuvent se trouver en excès ; mais soutiennent que les besoins d’un pays civilisé et riche sont infinis illimités, et que l’utilité du capital se proportionne à la somme d’ab' ments et de choses de première nécessité qu’on peut fournir à un^ population croissante. A chaque nouvelle difficulté qu’on rencontré pour créer de nouveaux approvisionnements, le blé et les matièr^^ premières haussent de prix : de là, hausse correspondante dans 1^ salaires. Or, comme un accroissement réel des salaires entraîne né- SYSTKME DES DETTES CONSOLIDÉES. 733 cessairemeiil une chuU; dans les profits du eapital, ou peut dire qu’un Pa>s est parvenu à l’apogée de sa richesse et de sa population, lorsla culture de ses terres a atteint la perfection, et lorsqu’un excédant de travail ne produirait pas plus d’aliments qu’il n’eu faut pour soutenir les nouvelles recrues d’ouvriers. reconnaîtra, sans doute, que la nation la plus riche de l’Europe ­ est encore bien loin de cette ère de stabilité et de perfection ; en admettant même qu’elle y pût atteindre un jour, elle trouverait ­ encore dans le commerce extérieur les moyens d’accroître à l’infini *a fortune et sa population. Le seul obstacle à ce développement serait ­ la rareté, et par suite, la cherté des aliments et des matières pre-"^»ôres. Mais que ces produits naturels lui soient fournis du dehors échangé d’objets manufacturés, et il sera impossible d’indiquer ^ liniite où elle cessera d’accumuler des richesses et de rendre ces richesses productives. C’est là une des questions les plus importantes ^ ^économie politique, et nous espérons que le peu que nous ‘‘'eus dit à ce sujet suffira pour engager ceux qui voudraient creuser P Us avant ce problème à étudier les ouvrages des hommes remarqua 1*8 que nous venons de citer, et auxquels nous avons emprunté tant sages idées. Si donc ces principes sont exacts, on ne doit pas redou-I exagération du fonds d’amortissement, et l’impossihililé de rouver pour le capital des jdacements profitables. Nous dirons seu-®'“ent que les capitalistes ne seraient nullement tenus de se transfor-“er eu fcrjiiiers ou en manufacturiers, ün grand pa\ s recèle toujour^ eilet un nombre suUisant d’individus actifs et intelligents, prêts a ^^irt fructifier les capitaux des autres, et à leur faire, dans les profits ia production, une part qui prend partout le nom d’intérêt. Il nous reste à nous occuper maintenant de la seconde objection “‘»entée contre l’accroissement indéfini du fondsd’amortissemenl. •p/ diminution d’impôts, (ju’on ne peut évaluer à moins de «Dllions sterling (750 millions) par an, on jetterait le trouble, ‘“me 011 dit, dans les prix courants. Tout homme qui réfléchit qu’envisager avec douleur la situation que de telles transi-^^“8 feraient aux négociants, aux manufacturiei-s , aux travailleurs dai <*lasses, qui se verraient obligés de diminuer les prix “8 la proportion de l’allégement des taxes. «. C’est donc jiarce ^ “île réagirait sur les profits des classes productives, et, par cela ‘^ment, qu’une remise d’impôts serait fatale : et pei-sonne n’a ^ songé à dire que, si on faisait la remise d’une taxe deal.à ’ 10 Là//, de 100 I. à (\ on nuirait à leurs intérêts. Eh OEUVRES DIVERSES, 734 bien ! ii’est-il pas évident que ces sommes, dont on leur restitue l’entière possession , iront augmenter leur revenu annuel et grossir ­ l’abondance générale? Nous venons de démontrer, du moins nous l’espérons, qu’une augmentation de capital n’est un malheur ni pour l’individu qui l’obtient, ni pour la société prise en masse, f a tendance d’un tel fait est même d’accroître la demande de travailleurs, ­ d’activer la population , d’ajouter ainsi à la force, à la puissance ­ du pays. Mais, dira t on, ces nouvelles sommes, ils ne les ajouteront ­ pas à leur capital ; ils les dépenseront avec leurs revenus ordinaires ! Quel mal en résulterait-il, nous le demandons? A, B, fi? donnaient annuellement au rentier une portion de produit que celui-ci ­ consacrait à la production : cette portion, qui reste actuellement entre leurs mains, ils sauront bien la consommer, la féconder, l ui fermier, qui avait la coutume de vendre son blé pour payer l’impét, pourra le consommer lui même. 11 pourra le confier au distillateur, qui lui donnera du genièvre, au brasseur, qui lui fera de la bière; ou bien il pourra l’échanger contre une certaine quantité qui se trouve disponible entre les mains du fabricant, par suiW de l’abaissement ­ de la taxe. On demandera peut-être d’où peut venir tout ee drap, toute cette bière, tout ce genièvre, etc.; ces produits n’existaient ­ auparavant qu’eu quantité suffisante pour la consommatiou • d’où provient donc l’excédant destiné à A, B, C? On remarquera qu^ cette objection est complètement opposée à celle que l’on présentait auparavant. Ainsi, on dit maintenant qu’il y aurait un excxidant dr demandes sans ex(;édant de produits, et on prétendait d’abord l’approvisionnement dépasserait de beaucoup les besoins. Ces deuv objections sont également vaines. En consacrant les dividendes qu ü*’ perçoivent directement à la production, ou en les prêtant à dt« i»d'' vidus capables de les faire fructifier, les capitalistes créeraient pr<^'' sèment cet excédant de marchandises que la société voudrait consol"' mer. Il y aurait à la fois augmentation de revenu et augmentât""' de jouissances, et ce serait folie de croire que la consommation d<^ certaines classes puisse s’accroître aux dépens des autres. Le bio"' fait serait général et sans mélange de maux. 11 reste donc seulen"’"^ à examiner le préjudice que causerait aux industriels rabaisscii";"*^ des prix ; et, disons-lc tout de suite, le remède à ces perturbations tellement simple, qu’on s’étonne d’avoir vu soulever une sembbii'^^ objection. Toutes les fois qu’on établit une nouvelle laxe , on évab" les exulences (stock) de la marchandise taxévi, et on lève l’impôtsnr quantités reconnues. Pourquoi ne ferait-on pas acte de justice SYSTÈME DES DETTES CONSOLIDÉES. 735 renversant cette opération iiseale, et ne lui remettrait-on pas le moulant ­ de 1 impôt sur tout le stock qu’il a en main au moment du dégrèvement? ­ 11 s’agirait seulement, alors, de continuer pendant quelque ­ temps encore la levée des taxes supprimées. J)e quelque côté ^De nous envisagions les objections tant prônées, tant répétées par • • Vansittart, nous ne pouvons nous empêcher de reconnaître comelles sont vaines et chimériques. Quelques personnes iKiiisent que l’amortissement, même lorsqu’il ^81 scruj)uleusement laissé à sa destination, ne profite en rien à la uatiou. Les sommes que l’on verse dans le trésor, disent-elles, scr 'aient bien plus productives entre les mains des contribuables qu’encelles des directeurs de l’amortissement. Ceux-ci, en eilet, les ^Ppliquent au rachat de fonds qui ne produisent pas plus de '"P- 0/0; les seconds sauraient en retirer des profits bien plus élevés, pays s’enrichirait de la différence. Dans le dernier cas, on joui-^ait d’un revenu net beaucoup plus considérable en capital et en ^'■avail, et c’est là le fonds d’où l’on doit retirer, en définitive, les ^^tes publiques. Ceux qui soutiennent une telle opinion ne voient pas que les directeurs ue font que recev oir d’une classe l’argent qu’ils ‘mettent à une autre classe de la société, et que la question est uni-^^Uement celle-ci : Laquelle de ces deux classes saura l’employer de manière la plus productive? Ainsi, supposons qu’on prélève cba-\^(i année 40 millions, sur lesquels 20 millions servent pour les inde la dette, les autres 20 millions constituant un fonds de ré eesT Mue ramortissement aura commencé a fonctionner, s® diviseront comme suit : la réserve se composera millions, et les intérêts de la dette ne seront plus quede 19 ^ ‘ mils, et ainsi de suite jusqu'au remboursement intégral des 40 ' mnsque les commissaires se trouveront avoir alors entre leurs ter'*'*^ ^ question est donc, comme nous l’avons dit, de dé-*J"'mr si ceux qui paient cette somme sont plus ou moins capables (jj. • ^ produire, que ceux à qui ils les paient par l’inlerinéde l’amortissement. ^''mi ! nous sommes convaincu que l’argent reçu ¡lar le rentier prêté, est employé productivement; mi les st-rait bientôt privé de son revenu habituel. Si donc ‘lue l’<m acquitte en vue d’un fonds d’umortissemeiif sor-U revenu national et non de son capital , une certaine portion ^‘^^miu se trouve ainsi condensée, consolidée sous forme de capital, I eonsi quent le revenu général du pays se trouve accru ; mais il 736 ŒUVRES DIVERSES. est évident que le contribuable eût opéré la même transformation sans l’aide des directeurs de l’amortissement. Tl pourrait en être ainsi, et dans ce cas, l’amortissement ne présenterait aucune espèce d’utdité. Mais il n’est pas probable que le payeur de l’impôt l’emploie comme le ferait le receveur. Quand le receveur perçoit les dividendes, il ne fai que substituer un capital à un autre ; mais le contribuable pourra joindre à son revenu tout ce qu’il,payait auparavant à 1 Îdat : et is la réserve cesse d’être alimentée, il pourra convertir le montant e ses contributions eu capital, et accroître ses dépenses en chevaux » vins , habits, etc., etc. Il se pourrait encore que le contribuable eut payé l’impôt de son capital : dans ce cas il ne ferait, lui aussi, q^e substituer tel emploi du capital à tel autre emploi, et la richesse publique ne recevrait aucune impulsion du jeu de l’amortissement Mais si une fraction quelconque des sommes versées pour la réserve sont payées sur le revenu , il est évident que 1 amortissement dc'ien une chose salutaire et féconde, car il tend à accroître le produit annuel ­ des terres et du travail. Et comme tout nous fait penser q^ tel serait l’effet d’une réserve , nous reconnaissons qu’un fonds d a mortissement, sagement, loyalement géré, est une institution sain taire et féconde. Ee docteur Hamilton appuie le docteur Price, lorsque celui-ci ni' siste sur le désavantage qu’il y a à ouvrir, pendant la guerre, emprunts à .3 p. O/o au lieu de 5 p. O/o- Ea création du fonds 3 p. accroît considérablement le capital nominal qui, pendant les aniic^ de paix, ne peut plus être racheté qu’à des prix beaucoup plus élevu!’-Des rentes 3 p. ü/() émises à raison de 00 seront peut-être rachetées ‘ SU ou même à 100 ; tandis que dans le 5 p. O/o, il n’y aurait accroi» sèment de capital nominal ; et comme tous les fonds sont rächetaW^^ au pair, ils se trouveraient remboursés avec très-peu de perte. E’exae titude de cette observation dépend de la valeur relative de ces dc«^ fonds. Ainsi, pendant la guerre de 1708, les 3 p. 0,o se cotaient à ’ tandis que le 5 p. O/o était à 73 : et en tout temps la valeur relaU'. du 5 p. O/o est inférieure à celle du 3. Un désavantage vient donc ^ balancer un autre désavantage , et le choix entre l’émission d’un prunt à 3 ou à 5 p. O/o dépend uniquement de la différence des cot^^ a la Bourse. Nous sommes persuadé que, pendant presque durée de la guerre, il y aurait eu un avantage décidé à créer un h)R de 5 p. O/o. Ea masse de ce fonds est en effet limitée : les ventes cées y déterminent une baisse considérable, et les capitalistes, savent cette circonstance particulière, s’efforcent d’en détruire SYSTÈME DES DETTES CONSOLIDÉES. 737 conséquences en élevant les prix auxquels ils émettent l’emprunt sur le marché. Et tandis qu’une prime de 2 p. O/o peut leur paraître suffisante pour compenser les risques d’un emprunt à 3 p. O/o, il se ^ut qu’ils réclament une prime de 5 p O q lorsqu’il s’agit d’un fonds il* Après avoir étudié le jeu d’un fonds d’amortissement alimenté au moyen de taxes annuelles, nous arrivons à l’examen des meilleurs procédés à employer pour faire face aux dépenses publiques pendant ­ la paix et pendant la guerre. ISous rechercherons en même temps SI un pays peut compter quedes sommes levées dans le but de racheter ­ une dette ne seront pas détournées par les ministres, et n’iront pas grossir imprudemment les charges nationales en greffant de uou-Yelles dettes sur les anciennes. Supposons un pays exempt de toutes dettes, et qui se trouve tout à coup engagé dans les hasards d’une guerre et dans une dépense addi-‘onnelle de 20 millions. T rois moyens se présentent pour faire face à cct excédant de dépenses. Premièrement, on peut établir de nouvelles ^xes s’élevant à 20 millions, et destinées à disparaître au retour de paix; secondement, on peut trouver cet excédant de ressources c une dette annuelle, et, dans ce cas, on aurait à supporter une ‘arge annuelle d’un million pour l’intérêt de la première année, de uullions pour celui de la seconde année , et ainsi de suite Juseju’à la de la guerre. A la fin de la vingtième année, s’il arrivait que la è’oerre dunit aussi longtemps, le pays se trouverait grevé à i^rpétuité One taxe de 20 millions, et aurait à renouveler les mêmes sacrifices ®U8 le cas d’une nouvelle lutte. J.e troisième moyen de faire face déiKMises de la guerre consisterait à emprunter annuellement les uullions nécessaires , mais en prélevant, indépendamment des incctts, un fonds d’amortissement qui se grossirait à intérêts composés ^UNqu à égaler la dette. De cette manière on arriverait, comme nous tj^vons déjà établi dans cette brochure,à rembourser, dans un in-^^cvalle de 45 ans , aprè-s la fin de la guerre , la totalité de la dette, 0 faire au pays la remise des surtaxes de guerre. Ig ^^^''unt nous, le premier de ces trois moyens est incontestablement Plus avantageux. Les charges que le pays supporte pendant la erre sont énormes, écrasantes , mais elles cessent au retour de la ees^* ^ Muselles sont fortes même, plus on se trouve disposé à éviter des «rages politiques et à les abréger, quand toute la prudence ^i^^^^''^‘’uant8 n’a pu les conjurer. Sous le point de vue de l’écono-«s trois moyens présentent les mêmes avantages ; cnr 20 millions [OEuv. de Ricardo.) 47 738 ŒUVRES DIVERSES. en un seul paiement, I million versé annuellement et 1,200,000 l. st. servis pendant 45 ans, ont exactement la même valeur : mais l’influence que ces systèmes exercent sur la gestion des fortunes individuelles ­ diffère sensiblement. Nous sommes, en général, trop portés à croire que les maux de la guerre se réduisent aux taxes qu’on est obligé d’ac([uitter immédiatement, sans souci de la durée probable de CCS taxes. Userait même difficile de persuader à un bomme qui possède ­ 20,0001. st. ou toute autre somme, qu’une contribution perpétuelle de 501. est aussi lourde qu’une seule taxe de 1000 1. st. Il y aurait en lui je ne sais quel vague instinct lui disant que les 501. st. seraient payées par la postérité : et en effet, ses héritiers auraient à supporter cette charge. Mais je demanderai alors quelle différence il y aurait pour ceux-ci à recueillir une succession de 20,000 1. st. grevée d’une dette annuelle de 50 1. st., ou une suceessionde 19,0001. si. franche d’impôts? Ces vues consolantes sur l’avenir sont devenues des arguments ­ entre les mains de personnes très-éclairées d’ailleurs; mais nous avouons qu’elles nous semblent inadmissibles. On dira peut-être qu’il faut laisser une part à l’imprévu dans le mouvement des choses sociales; que la fortune du pays peut s’accroître, et qu’une portion de cette nouvelle richesse servira à acquitter les impôts et à soulager, par conséquent, nos budgets actuels. Il se peut sans doute que l’avenir ­ nous réserve des progrès ; mais il se peut aussi que notre lortuue diminue, que les capitalistes émigrent d’un pays aussi lourdeincul imposé, et que le poids soit trop lourd pour ceux qui n’auront pas fu» leur patrie. D’ailleurs il n’est personne qui n’ait observé la différence que l’opinion établit, en général, entre une taxe annuelle de 5D 1. si. et une taxe définitive de fOOO 1. st. Si un individu était oblige de payer lOüO 1. st. pour rmcomc /ax (taxe sur les revenus), il s’efforce rail sans aucun doute d’épargner la totalité de cet impôt sur son revenu ­ annuel : ce qu’il ne ferait certainement pas, s’il n’avait qu ‘‘ pourvoir à l’intérêt d’un emprunt au moyen d’un versement annuel ­ de 50 1. st. Les taxes de guerre sont donc plus économiques en ce (¡u’elics provoquent un effort de la part du contribuable, qui dm ehe à maintenir son capital intact, tandis que le système des on prunts ne détermine qu’un effort proportionné a l’intérêt des dépen ses additionnelles de la guerre, ce «qui fait que le capital national trouve entamé. L’objection que l’on fait le plus habituellement aiix taxtis de guerre est que les manufacturiers , les commerçants, qi^ n’ont jamais à leur disposition de fortes sommes , ne pourraient payer que difficilement. iNous croyons , pour notre part, qu ils SYSTKME DES DETTES CONSOLIDEES. 739 »■aient Ies plus grands efforts pour économiser la taxe sur le montant »le leurs revenus; mais en supposant mèfne qu’ils ne puissent la puiser ­ à cette source , qui les empêcherait de vendre une partie de leur propriété ou d’emprunter de l’argent à intérêt? La facilité avec la quelle le gouvernement place ses emprunts, prouve qu’il y a un grand Domhre d individus prêts à louer leurs capitaux. Î'ioignez du marché »^Gt emprunteur géant, et vous laissez d’énormes capitaux à la disposition ­ de tous. Par de bonnes lois et des réglements sages, on peut n^ème entourer les prêts des plus grandes garanties. Dans le cas d’un emprunt, A avance l’argent, Jî paie les intérêts, et le reste ne change pas : dans le cas où l’on prélèverait des taxes de guerre, A ferait en-»ore les avances et II paierait les intérêts ; mais ces intérêts, au lieu ^ ®*Ier directement à B, seraient d’abord transmis au gouvernement Mui les remettrait à A. Ces larges contributions , dira-t-on , tombent nécessairement sur ® propriété, tandis que les petites taxes se répartissent plus égalenient entre toutes les classes. Comme tous les employés , les salariés, artisans ne peuvent jamais acquitter de grands impôts , ils se déaigeront de cette obligation sur le capitaliste et le propriétaire »^»■rien. Suivant nous, des taxes de guerre ne leur seraient au couraire d’aucun avantage. Les appointements, les salaires se règlent sur le prix des marchandises et sur la situaton relative de ceux qui paient et de ceux qui 1(% reçoivent. Or, des taxes de la nature de eelles (pie nous proposons, auraient pounrésultat inévitable d’altérer '^^prix, de changer, par conséquent, les relations entre ces différentes ^ asses de citoyens, enfin de remanier le tarif des salaires et des appointements. ­ Ca rémunération accordée aux professeurs, aux hommes spéciaux, est déterminée, comme toutes les autres valeurs, par l’offre et la J onande. Ce qui crée les hommes d’une aptitude spéciale, ce n’est pas argent, c’est la position qui leur est offerte dans le monde. Si vous ‘ 'Dlinuez, par de nouvelles taxes, le revenu des propriétaires et des apitalistes , tout en maintenant le salaire des capacités, vous élevez situation relative, vous attirez dans la voie du travail un plus ^*’and nombre d’individus, et cette irruption détermine nécessaire •aent une baisse dans la rémunération. ^ avantage pr(»dominant des taxes de guerre consiste à ne troubler d une manière passagère le mouvement industriel du pays. Le P*'*' des marchandises ne varierait que pendant ces années d’agita-•»»D fiévreuse, où tout change, tout varie, et au retour de la paix, les 740 OEUVRES DIVERSES. prix, les hommes, les choses reprendraient leur assiette régulière. Dans un état de liberté complète, tout homme adopte le travail qui s’accorde le mieux avec ses instincts, ses facultés, et il en résulte une impulsion féconde dans la production. Mais une taxe mal calculée, mal appliquée, peut nous entraîner à importer ce qu’il eût été avantageux ­ peut-être de produire à l’intérieur, ou à exporter ce que nous aurions eu du profit à faire venir du dehors. Dans les deux cas, à l’inconvénient ­ de payer un impôt se joindra celui d’obtenir, en échange de notre travail, une valeur moindre que celle que nous eût donnée une liberté entière dans la production. Un système d’impôts compliqué ­ et dilïicile dérobe aux législateurs la plupart de ses vic«s, de ses conséquences fâcheuses, et, par conséquent, il n’excite pas l’industrie à des efforts désespérés. Au moyen des impôts exceptionnels delà guprre, nous pourrions épargner un grand nombre de millions dans la perception : tout au moins, pourrions-nous licencier cette armée d’employés ­ qui grève nos budgets. Nous n’aurions à supporter aucune charge pour la gestion de notre dette : nous ne contracterions plus d’emprunts à 50 et 60 1. st., pour les racheter à 70, 80, et même 100 1. st.; et peut-être même, ce qui serait le plus beau résultat de ce système, pourrions-nous tarir ces deux grandes sources de démoralisation ­ pour le pays : les Douanes et les Contributions indirectes. Sous quelque point de vue que nous envisagions cette question, nous sommes toujours amenés à dire que nos finances s’amélioreraient sensiblement le jour où nous renoncerions à la pratique des dettes fondées. Luttons contre les dillicultés lorsqu’elles se présentent, et ne chargeons pas nos ressources de ces fardeaux perpétuels dont on ue sent bien le poids accablant que lorsque le mal est devenu sans remède. ­ Il nous reste maintenant à étudier les deux autres moyens propres à faire face aux dépenses extraordinaires de la guerre. L’un consiste, ­ nous l’avons dit, à emprunter le capital nécessaire , en levant, au moyen de taxes annuelles, les sommes destinées au paiement des iu térêts : le second, à ajouter au service des intérêts une somme addi tionnelle, qui prend le nom d’amortissement, et dont l’action doit être d’éteindre au bout d’un certain temps la dette contractée, et de nous affranchir des taxes qu’elle occasionnait. Fermement convaincu que tôt ou tard les nations s’ellorcerout de faire face à leurs dépenses ordinaires et extraordinaires , au moment ­ même où ces dépenses deviennent nécessaires, nous sommes prêts à admettre tout système qui accélérerait le remboursement de SYSTEMK Í)KS DETTES CONSOLIDEES. 741 notre dettte, à condition toutefois (¡ue ce système ne soit pas un leurre. Tæ point à ex.amiiiei’ est donc eelui-ci : Peut-on compter, nui ou non, sur une application sévère de l’amortissement au rachat graduel de notre dette ? Tjorsque M. Pitt créa, en 1786, la caisse d’amortissement, il pressentait ­ déjà le danger qu’il y aurait à en confier la gestion aux ministres et au Parlement. Aussi avait-il exigé que les sommes destinées à la réserve fussent payées par l’Échiquier aux commissaires, en versements ­ trimestriels, et qu’on] les appliquât presqu’immédiatement à racheter des rentes. Les commissaires désignés étaient le président de la chambre des Communes, le chancelier de l’Échiquier, le maître des ï’ôles le chef de la comptabilité, le gouverneur et le sous-gouverneur ­ de la Banque. Il crut qu’une telle organisation garantirait la parfaite destination de la réserve, et il le crut avec justice, car les commissaires ont fidèlement rempli leur mandat. Les paroles de ^1 Pitt, en 1786, avaient été celles ci ; « Souffrir qu’à aucune époque, et Rous quelque prétexte que ce soit, l’amortissement puisse être détourné ­ de son but réel, ve serait détruire, briser, renverser mon plan. J’espère donc, qu’une fois le bill que je présente accepté par la Chambre, elle se croira solennellement tenue à le respecter et à le oiaintenir. “Si la réserve d’un million s'accumule régulièrement et se grossit intérêts, il lui suffira, pour s’élever à une somme considérable, ^ un intervalle qui serait assez court dans la vie d’un homme et qui •Unible une heure de l’existence d’un grand peuple. On arrivera ainsi ^ déterminer les charges de ce pays, au point de rendre impossible, uiêmesous la pression de guerres ruineuses, le retour des dettes géantcR qui ont écrasé la nation. Kn 28 ans, une somme d’un million, grossie par les intérêts, s’élèverait à 4 millions ; mais il faut éviter de porter la main sur cette précieuse ressource. De ¡elles violaiions ont été l^squ’àprésent la ruine de nos finances; car^ si l’amortissement primiavait été respecté , il est mathématiquement vrai de dire qu’en ce "Moment nos dettes seraient assez légères. Mais le Parlement s’est vai Moment efforcé d’arriver à ce résultat. Tous les mnistres ont fait main ^asse sur un fonds qui eùtdii être sacré pour eux , et en ont fait une ^^orie d’en-cas financier. Comment donc prévenir ces abus ? Le plan fiue je propose consiste à remettre à des fonctionnaires spéciaux le ' La (tour des Rôles (roll’s court) en Angleterre est un tribunal qui a iinmé-•atement rang après la cour de la Chancellerie. 742 ÜblUVKKS DIVERSES. montant de la réserve, pour qu'ils le eonsaerent, tous les trois mois, à acheter des rentes. J)e cette manière, on diminuera rimj)ortiinec des sommes formant l’amortissement, et on diminuera, eonsé()ueniment, la tentation qu’aurait le gouvernement d’y porter la main. Depuis ­ longtemps, bien longtemps, ce pays lutte contre le fardeau qui l’écrase, et lutte sans espoir; mais j’offre un moyen de secouer peu à peu ce joug financier. En faisant aux commissionnaires un versement trimestriel de 250,000 1. st., on préviendrait la fraude, et l’évidence même des bienfaits que ce système doit semer sur le pays assure sa conservation. » Ainsi M. Pitt se flattait d’avoir découvert un remède pour les difficultés ­ qui avaient épuisé le pays : il croyait avoir trouvé '* le moyen de ravir à l’arbitraire des ministres un fonds inviolable et saint. « Dn peut s’étonner en vérité, qu’avec cette connaissance profonde qu’il avait du Parlement, il se soit fait illusion au point de croire que les Communes opposeraient une résistance soutenue aux tentatives de l’Pclii([uicr. Dans le fait, les ministres n’ont pas atta(}ué une seule fois le plan de l’illustre homme d’État sans obtenir du Parlement l’appui ­ le plus immédiat. Nous avons déjà parlé d’un, chancelier de l’Échiquier qui proposait, en 1807, à une époque où la guerre épuisait nos finances, où les cm prunts s’accumulaient pour faire face aux dépenses publiques , qui proposait, dis-je, d’alléger les taxes pendant plusieurs années. Comme on ne peut croire de nos jours à l’intervention miraculeuse de quelque ­ pluie d’or, il faut bien croire qu’il se disposait à violer la fameuse réserve, dite inviolable. En 1809, un autre chancelier de Tixliiquier levait un emprunt sans créer un impôt additionnel destiné an service des intérêts, mais en affectant à cette obligation une partie des taxes de guerre : ee qui plaçait le gouvernement dans la nécessité d’accroître d’antaut l’emprunt des années suivantes. N’était ce pas, encore une fois, s’emparer ­ frauduleusement de l’amortissement et grossir la dette à intérêts ­ composés? I n autre cbancelier proposa, en 1813, l’abrogation partielle delà loi. Il se trouva disposer ainsi d’un fonds annuel de 7 millions st. pris sur l’amortissement, et qu’il employa à servir l’intérêt de nouvelles dettes : tout ceci fut fait avec le consentement des Communes, et en contravention flagrante des lois qui semblaient protéger ou devoir protéger la réserve. Mais que devint l’excédant de la réserve, ou ce qui en restait après la déduction faite des 7 millions ­ annuels ? 743 SYSTEMK DES DETTES CONSOLIDEES. Ell 1813, et suivant les rap|M)iTs présentés aux Chanilnes, raninrtissemcnt s’élevait à H> millions. La commission des linanees nom méc à cette époque dut reconnaître et reconnut que les seules ressources qu’on puisse reconnaître, comme servant réellement au rachat ­ de la dette en temps de paix, sont un excédant des revenus sur les dépenses; et comme cet excédant, suivant les calculs les plus optimistes, ne s’élevait pas entièrement à 2 millions, elle crut que le fonds réellement applicable à l’extinction de notre passif ne pouvait ­ dépasser cette somme. Si l’on avait obéi aux intentions de M. ritt, et aux prescriptions de l’acte de 1802, nous aurions un excédant disponible de 20 millions : dans l’état actuel des choses, cet excédant ­ ne dépasse pas 2 millions; et si l’on demande aux ministres ce que sont devenus les 18 autres millions, ils répondent par une paix ruineuse, par une organisation politique qu’ils ne peuvent entretenir qu’au moyen de traites sur la réserve. Il est clair cependant que s’ils n’avaient pas compté sur ces ressources extraordinaires , ils ue se seraient jamais hasardés à solder chaque année le budget par des déficits de 12 millions et plus. il est vrai que les mesures de M. Pitt enlevaient la réserve à leurs uvides combinaisons, mais ils la savaient entre les mains des cximmissaires, et la docilité bien connue du Parlement les portait à considérer ces agents comme des délégués agissant pour eux, et accumulant Puur eux des trésors dont ils ixmvaicnt disposer, le moment venu. aurait pu croire même qu’ils étaient convenus avec les commis «aires d’ajouter annuellement 12 millions st. à la dette, pour balancer 12 millions qui grossissaient à intérêts composés la réserve. l,es faits tendent tous à confirmer la pensée d’une convention qui, pour ^fre tacite, n’en fut pas moins désastreuse.. (Veut seulement dans la dernière session du Parlement, que les ministres voulurent bien reconnaître ­ le mensonge de cette situation, alors que le mensonge avait déjà frappé tous les esprits ; et cependant ils n’ont pas craint d’ajoufnr que leur intention était de perpétuer un amortissement purement nominal , en comblant chaque année les délieits au moyen d’em-Prunts auxquels souscriraient les commissaires. Il serait difficile de découvrir sur quel principe se fondera une telle combinaison. Peutêtre dira-t-on que la radiation de l’amortissement serait une violaflnn de contrat vis-à-vis des rentiers : mais le contrat ne se trouve-t-il Pfts aussi manifestement violé quand le gouvernement vend lui-même *Dx commissaires la plus grande partie des fonds qu ils rachètent. 744 OKUVHKS DIVEHSES. Ce que veut le rentier ec sont des actes positifs, efficaces, et non des mesures décevantes et mensongères. Couvrez Eopération d’autant de voiles et de sophismes que vous voudrez, si des 14 millions dont peuvent ­ disposer les commissaires en temps de paix, 12 millions sont consacrés ­ à acheter des rentes que le gouvernement émet dans l'intention positive d’obtenir ces 12 millions ; si 2 millions seulement sont employés ­ au remboursement de la dette, et qu’on ne crée pas des taxes pour l’amortissement ou l’intérêt des 12 millions perçus par l’Échiquier, ­ le résultat est absolument le même pour le capitaliste et pour tous les intéressés, que si l’on avait réduit la réserve à 2 millions, l u grand pays, on l’avouera, ne doit pas soutenir et justifier de pareilles jongleries. Au lieu de diminuer notre dette, l’amortissement l’a donc considérablement ­ accrue : de plus, il a encouragé les dépenses et les gaspillages. ­ Si pendant la guerre un pays dépense 20 millions de plus que dans les années de calme, et s’il ne prélève de taxes que pour le service des intérêts, il se créera au bout de 20 ans une dette de 400 millions, et ses impôts s’élèveront jusqu’à 20 millions annuellement. ­ Mais si au million des intérêts on ajoute un amortissement de 200,000 1. St., les impôts à la fin de la vingtième année seraient de 24 millions, et la dette de 342 millions seulement. La réserve aura servi en effet au rachat de 58 millions; mais si à la fin de cette période on contractait de nouvelles dettes, et si l’on employait le fonds d’amortissement ­ — montant alors à 0,940,0001. par la puissance des intérêts composés, si on l’employait à servir les intérêts de cette dette, le montant total serait de 538 millions, c’est-à-dire qu’il excéderait de 138 millions la dette qu’eût supportée le pays s’il n’y avait pas eu de réserve. Si donc des dépenses additionnelles sont jugées nécessaires, c’est par de nouvelles taxes, par un excédant de revenus qu’il faut y faire face, et non par un amortissement illusoire. Et cependant, malgré ­ toutes les leçons de l’expérience, nous travaillons à reconstituer une réserve; et, dans la dernière session du Parlement, on a même voté 3 millions dans le but avoué de porter cette réserve de 2 à 5 millions sterling (50 à 125 millions de francs). Il est dur sans doute de prédire a ce nouveau fonds une destinée parfaitement semblable à ses prédécesseurs ­ ; mais les illusions ne sont plus possibles. Pendant quelques années il fonctionnera régulièrement ; puis viendront de nouvelles difficultés politiques, et les ministères, craignant de trop aggraver le fardeau des impositions, puiseront dans la réserve pour payer les 745 SYSTEME DÉS DETTES CONSOLIDÉES. intérêts dc^ la dette : et nous serons bien heureux si, à la fin de la crise, l’amortissement conservait dans ses caisses banales un fonds *ûodique de 2 millions. •^ous croyons avoir suffisamment démontre que les ministres ne peuvent garantir l’inviolabilité de la réserve : or, sans cette garantie, l’amortissement devient une arme dangereuse à nos finances. Rembourser ­ toute notre dette, ou une partie de notre dette, c’est, à notre ®'is, un acte fort salutaire ; mais à condition d’éviter pour l’avenir les périls qui accompagnent l’institution de l’amortissement. Tel qu’il ®st constitué, et de quelque manière qu’il puisse même être constitué, ce fonds est impuissant à éteindre des emprunts ; mais si, au lieu de recourir au crédit, on payait la dette au moyen d’une taxe sur la propriété, on pourrait atteindre au résultat tant désiré, tant cherché P®r nos plus grands financiers. C’est le seul moyen de nous défaire ^^yalement de notre dette, et ce moyen, il suffirait de le mettre en œu-''re pendant deux ou trois années de paix. Les objections qu’on peut présenter à c« plan ne diffèrent pas de celles qu’on a soulevées au sudes surtaxes de guerre, et que nous espérons avoir réfutées. Les ^^pitalistes, ainsi remboursés, dira-t-on, seront nantis de capitaux ^ont ils trouveront difficilement l’emploi. Mais ne voit-on pas que les ^Manufacturiers et les propriétaires auront besoin de vastes sommes peur effectuer leurs paiements à l’Échiquier? Dès lors ces différentes riasses de citoyens s’associeront indirectement : les uns prêteront *®Mr capital aux autres qui le feront valoir, et cela sans qu’il y ait le *Meinsdu monde besoin de l’intervention de l’État. Nous nous trou-'^crions ainsi débarrassés d’un fléau financier qui gêne et ruine no-^*‘c commerce et notre industrie. ^^c plus grande sécurité qu’on puisse donner au maintien de nom *'®lations pacifiques avec le dehors, c’est l’obligation pour les mi-M*stres de lever de nouvelles taxes pour faire face aux dépenses de M guerre. Laissez croître au contraire l’amortissement sous leurs , sous leurs mains, et ils se lanceront imprudemment dans la '"Mie périlleuse des emprunts de toute nature. L’argument favori de Mms chanceliers de l’Échiquier, quand ils veulent créer de nouvelles destinées à de nouvelles réserves,^consiste à dire ceci : « L’é-* franger nous respecte : il craindra de nous insulter, de nous provo-^Mer, quand il saura que nous possédons des ressources aussi formi-“ tables. » L’argument respire, sans doute, le patriotisme le plus ®^alté ; mais que signifie-t-il en définitive, si ce n’est que, pour eux, MMiortissement est une arme de guerre dont ils sauront se servir à 7i6 ŒUVIŒS DIVERSES. l’occasion ? On ne pent en effet faire servir une réserve à racheter la dette, et, en même temps, à combattre les ennemis : et si les laxes sont, comme elles doivent l’être, levées en vue de payer les charp[C8 d’une guerre, de quel suíícíís peut être l’amortissement pour leur perception ? Non, disons-le franchement et hautement : les ministres savent fort bien que l’amortissement ne peut favoriser la levée de nouveaux impôts, mais ils savent aussi qu’ils pourront le détourner de son but et le faire servir à payer les intérêts de dettes nouvelles. Si leur argument ne signifie pas cela au fond, il ne signifie absolument rien : car une réserve n’ajoute rien à la richesse, à la prospérité d’un pays, et c’est cependant le développement de la richesse et de la prospérité ­ qui peut seul permettre de supporter un supplément de charges. ­ Que voulait dire M. Vansiltart, quand il s’écriait en 1813 ; « b’«' vantage de mon nouveau système est immense, car il mettra à notre disposition un capital de 100 millions dont nous pourrons nous armer ­ en cas d’hostilités. Le Parlement se trouvera pourvu alors d’un levier énergique et puissant. Peut-être dira t on que cette force iiU' mensc exaltera l’ambition, l’arrogance de notre gouvernement, et nous précipitera dans des luttes ardentes et continuelles: « — objeelion pleine de sens, et à laquelle M. Vansittart répond par les phrases spécieuses qui vont suivre : — «■ A cet égard, l’expérience et la réflexion ­ nous enseignent qu’il vaut mieux que les autres peuples aient à réclamer notre modération, qu’à nous accorder la leur. Kt s’il arri' vait que les sommes amassées fussent gaspillées par l’arrogante ambition ­ du gouvernement, la responsabilité ministérielle est là pn“' répondre de toutes ses fautes. Le blâme doit revenir alors aux déprédateurs, ­ et non à ceux qui ont mis entre leurs mains des moyens de défense, de grandeur et de gloire, dont ils ont fait des instruments ­ de rapines et de désordres. « Ces raisonnements sont très-bien placés, sans doute, dans bouebe d’un ministre; mais nous croyons que le trésor en question serait mieux placé sous la garde du pays tout entier, et que le P»*’' lement a mieux à faire qu’à donner au gouvernement des moyens de défense, de grandeur et de gloire. Son devoir est, avant tout, de veiller à ce que les ressources du pays ne servent pas aux dessein^ « d’une politique avide , grossière, arrogante. « Enfin le docteur Hamilton a parfaitement réfuté la prétention M. Vansittart a manifestée lorsqu’il attribue à son plan la vertu de créer, plus rapidement, plus sûrement que tous les autres système® - SYSTEME DES DETTES CONSOLIDEES. 7i7 une somme disponible de 100 millions. Voici les paroles du docteur Hamilton : " H nous est absolument impossible de nous faire une idée bien nette du trésor précieux dont on nous parle. Dès qu’une certaine somme a été rachetée par les commissaires, la dette publique se troudiminuée d’autant. Et la déclaration olTieielle du Parlement n’est plus qu’une matière de forme. Si le capital racheté reste au nom des commissaires , il est évident qu’on peut le jeter de nouveau sur le uiarehé, et le négocier dans le cas où la guerre éclaterait de nouveau. C est un moyen tri^-simple débattre monnaie, et ce moyen se réduit ‘‘ Diviter les rentiers à acheter des fonds retirés de la circulation. 11 est ''•'ai, ajoute l’écrivain, que si les taxes levées pendant la guerre, en vue de l’amortissement, se perpétuent dans les années de paix et grossis-^^nt entre les mains des commissaires jusqu’au chiffre de 100 millions, par exemple, le pays pourra dépenser ces 100 millions sans imposer de nouveaux tributs au pays; mais cet avantage n’a rien de particu-Her au plan de M. Vansittart, et il résulte même de tous les systèmes ^•Jivis pour l’organisation des caisses d’amortissement. M. Vansittart ^^ieait dû dire : « Si l’amortissement doit atteindre pendant la paix •^De somme assez considérable pour que je puisse y puiser 5 millions P®!' an, je puis dépenser hardiment 100,000,000 I. st. dans une •^‘^üvelle guerre, sans vous demander de nouvelles taxes. Les désavantages ­ de mon plan sont, toutefois, qu’en prélevant 7,000,000 I. Par an, comme je le fais actuellement, et en appliquant aux besoins présents des sommes plus fortes que celles que je verse , l’amortisse-**tiintse trouvera tellement diminué que je ne pourrai de fort long-^‘nips consacrer les 5 millions à l’usage que j’avais d’abord indiqué. ­ » FIN DES (t:i VRES DE RICARDO. §â % T iï r i' ' TABLE DES MATIÈRES CONTENUES DANS LES (ElIVRES DE RICARDO. WÍÍ a % 22 Pages-Notice sur la vie et les travaux de D. Ricardo ^ Préface de l’auteur ^ Avertissement pour la troisième édition ^ DES PRINCIPES DE l’ÉCONOMIE ET DE l’IMPÔT. / - CHAPITRE 1®'. De la valeur. — § 1*". — La valeur d’une mar-^chandise, ou la quantité de toute autre marchandise contre la-^ quelle elle s’échange, dépend de la quantité relative de travail nécessaire pour la produire, et non de la rémunération plus ou moins forte accordée à l’ouvrier II. — La rémunération accordée à l’ouvrier varie suivant la nature du travail ; mais ce n’est pas là une des causes qui font varier la valeur relative des différentes marchandises. . . § III. — La valeur des marchandises se trouve modifiée, nonseulement par le travail immédiatement appliqué à la production, ­ mais encore par le travail consacré aux outils, aux machines ­ , aux bâtiments qui servent à les créer § IV. — L’emploi des machines et des capitaux fixes, modifie considérablement le principe qui veut que la quantité de travail ­ consacrée à la production des marchandises, détermine leur valeur relative • • • • . § V. — Le principe qui veut que la valeur ne varie pas avec la hausse ou la baisse des salaires, se trouve encore modifié par la durée du capital et par la rapidité plus ou moins grande avec laquelle il retourne à celui qui l’a engagé dans la production ­ § VI. — D’une mesure invariable des valeurs § VII. — Des différentes conséquences produites par les oscillations ­ dans la valeur de la monnaie ou dans celle des marchandises ­ que la monnaie, — ce symbole des prix, — sert à acheter II. De la vente de la terre. . . . III. Du profit foncier des mines. . . IV. Du prix naturel et du prix courant V. Des salaires VI. Des profits CHAP. 3i 38 58 63 67 8Ä TABLE DES MATIÈRES. 749 chap, vil VIH. IX. X. XI. Xll. XIII. XIV. XV. XVI. XVII. XVIII. XIX. XX. XXL XXIII. XXIV. XXV. XXVI. XXVII. XXVIII. Du commerce extérieur 100 De l’impôt 121 Des impôts sur les produits naturels 125 Des impôts sur les rentes 1^1 De la dîme 1^^ De Cimpôt foncier 1^® De l’impôt sur tor 104 Des impôts sur les maisons 172 Des impôts sur les profits 176 Des impôts sur les salaires 186 Des impôts sur les produits non agricoles 217 De la taxe des pauvres 232 Des changements soudains dans les voies du commerce. . 239 Des propriétés distinctives de la valeur et des richesses. . 247 Des effets de l’accumulation sur les profits et sur tintérêt des capitaux 264 Des primes à l’exportation., et des prohibitions à l’im/tortation 278 Des primes accordées à la production 295 De la doctrine d’Adam Smith sur la rente de la terre. . 300 Du commerce colonial 310 Du revenu brut et du revenu net 317 De la monnaie et des banques 323 De la valeur comparative de l’or, du blé, et de maind'œuvre, dans les pays riches et dans les pays pauvres. 347 Des impôts payés par le producteur 353 De Vinfluence que l’offre et la demande ont sur les prix. . 355 Des machines 363 De l'opinion de M. Malthus sur la rente 372 ŒUVRES DIVERSES Relatives a des questions^f. monnaies, de banque, de finances et d "-'BEBTÉ commerciale, TRADUITES EN FRANÇAIS PAR M. AlC. FoNTEYRAUD. introduction. haut prix des LINGOTS EST UNE PREUVE DE LA DÉPRÉCIATION DES BILLETS ­ DE BANQUE; ^aduit sur la cinquième édition, corrigée et augmentée d’un Appendice, contenant des observations relatives à quelques passages d’un article ­ de la Revue d’Edimbourg, sur la dépréciation de la circulation en papier ; ainsi que des propositions tendant à assurer au public P i 750 TABLE DES MATIERES. It'Í/L 0^»^ - „4^4aAo^ A-Pages. une circulation aussi invariable que l’or avec un contingent trèsmodéré de ce métal /tOl Appendice A36 Réponse aux observations pratiques de M. Bosanquet, sur le rapport DE LA COMMISSION DES MÉTAUX PRÉCIEUX +• -f. CHAP Wi. ■i Observations préliminaires. — Exposé sommaire des objec-^ tions présentées par M, Bosanquet, contre les conclusions de la commission CHAP. 11. Examen des faits que M. fíosanquet cite comme puisés dans ¿'histoire du change. ' § 1. — Change avec Hambourg ^6^ § 11. — Change avec Paris § 111. — Prétendue existence d’une prime sur la monnaie anglaise en Amérique.—Change favorable avec la Suède, § IV. — Examen d’une décision de la commission relative au pair du change CHAP. III. Examen des faits allégués par M. liosanquet dans la prétendue ­ réfutation du primate suivant : Un excédant du prix de marché des lingots sur le prix à la monnaie est la preuve d’une circulation dégradée. § I. — Nier cette conclusion, c’est proclamer l’impossibilité ­ de fondre ou d’exporter toute monnaie anglaise, — et certes personne ne soutiendra une telle assertion. § II. —Conséquences qui résulteraient de l’hypothèse où les circulations monétaires des peuples ( l’Angleterre exceptée ) seraient diminuées ou accrues de moitié. ' § 111. — La légère hausse du prix de l’or sur le continent est due seulement à une variation dans le rapport de l’argent à l’or • § IV. — Défaut attribué à la théorie de M. Locke,sur la refonte ­ de 1690 • CHAP. IV. Étude des objections présentées par M. liosanquet contre cette proposition : La balance des paiements a été favorable ­ à l’Angleterre. . , . . • CHAP. V. Considérations sur l'argument que présente M. liosanquet, pour prouver que la lianque d'Angleterre ri a pas le ¡»ouvoir de donner cours forcé aux billets de banque. CHAP. VI. Observations sur les principes du seigneuriage, ou droit de monnayage • CHAP. VII. Examen des objections présentées par M. liosanquet contre cette proposition : <( La circulation issue de la Banque d'Angleterre règle celle des banques de province. » • /,82 /,86 &89 ù# /,96 5OÚ 51Ö 516 t TABLE DES MATIÈRES. TM Pages. CHAP. VIH. Considérations sur l’opinion suivante de M. Bosanquet: La cause exclusive du renchérissement des prix ne provient pas d’un excès de circulation, mais des impôts et d’une succession de disettes 521 chap. IX. Discussion sur ce principe de M. Bosanquet : La reprise ­ des paiements en espèces entraînerait de grandes complications 528 Appendice. 53Ü Essai sur l’influence du bas prix des blés sur les profits du i CAPITAL; montrant le vice des restrictions dirigées contre les importations ­ ; et contenant des remarques sur les deux dernières publications ­ de M. Malthus^ ayant pour titres : Recherches sur la nature et •es progrès de la rente (fermage), et Bases d’une opinion sur la législation ­ restrictive dirigée contre l’importation des blés étrangers. 539 introduction • 5/jl Essai sur i.’it^uence nu bas prix des blés. 5/|3 \J Propositions tendant a l’établissement d’une circulation mo-’^ÉTAiRE économique ET SURE, suivics d’observations sur les prop.ts de io Banque d’Angleterre^ envisagés relativement au public et aux actionflaires de son fonds social introduction Ä Rt. — Tout principe d’uniformité dans les agents de circulation est un principe de perfection. — De l’emploi d’une matière type. — Examen des objections que ce système a soulevées. . . . 577 § H. —De l’emploi d’une matière type 580 § III. — Des imperfections de l’étalon. Les variations qui tendent à ) abaisser la valeur de l’étalon ne compensent point celles qui l’af- ^ fectent en sens contraire. — Les règles de toute monnaie de I papier sont d’être en conformité parfaite avec l’étalon. . . . 583 § IV. — Moyen propre à donner à la circulation de l’Angleterre, le degré de perfection possible 587 § V. — D’une coutume qui crée un grand nombre d’inconvénients pour le commerce. — Remède proposé 59Zi § VI. — La somme allouée à la Banque pour ses fonctions publiques ­ est excessive. — Remède proposé 596 § VII. — Prolits et revenus de la Banque : leurs vicieuses destinations. ­ — Remède proposé 610 A ppendice. — 1. Tableau indiquant le montant de l’allocation anrieelle^ payée par le public, de 1797 à 1815, pour l’administration des dettes de l’Angleterre, de l’Irlande, de l’Allemagne et du Portugal. 625 571 573 , (/M'. TABLE DES MATIÈRES. i-Ay M 752 II. Tableau indiquant les sommes payées annuellement à la Banque pour le recouvrement des souscriptions aux emprunts publics. . • III. Montant général de la dette non rachetée de la Grande-Bretagne ­ et de l’Irlande , y compris des prêts faits à l’empereur d’Allemagne ­ et au prince régent de Portugal, au 1" février 1815 d’après le compte soumis au Parlement IV. Moyenne de la circulation de billets de Banque, y compris les Bank-post-bills, pour chacune des années 1797 à 1815. . . V. Aperçu des profits de ,1a Banque d’Angleterre pour l’année commençant le 5 janvier 1797 id. id. id. id. id. id. id. id. id. id. id. id. id. id. id. 1798. 1799. 1800. 1801. 1802. De la protection accordée a l’agriculture. CV-s V introduction § 1". — Du prix rémunérateur § h. — Influence de l'augmentation des salaires sur le prix du blé 8 qil. —ilDe l’inlluenae des toes spécialepient assises sur une marchandise: ­ ./. Liflil § jlV. — De l’influence (fes belles récoltes sur le prix du blé. § i^V. — De l’influence produite sur le prix des blés par le bill de 'M. Peel, relatif au rétablissement de l’ancien étalon. . . § VI.— De l’influence qu’a le bas prix dublé sur le taux des profits I Vil. — Sous un régime de droits protecteurs destinés à concéder le monopole du marché national à nos cultivateurs de blé, les prix sont nécessairement soumis h de continuelles fluctuations § VIII. — Examen du projet conçu dans le but de prêter de l’argent à bas intérêts aux cultivateurs sur les blés IX. — Peut-on attribuer aux impôts la détresse actuelle de notre agriculture? Conclusion ' • • Appendice Plan pour l’établissement d’une banque nationale. . . . Préface Plan d’une Banque nationale Essai sur le système des dettes consolidées et sur l’amortis-Page» 626 626 627 627 627 627 627 628 628 6f|8 6ù6 6ù7 6î|9 652 656 657 667 V). rfTljCD SEMENT. Table générale des matières contenues dans les œuvres de Ricardo 671 680 682 686 691 697 698 699 713 768 FIN DE LA TABLE DES MATIÈRES. a* y. ; I I ist mi mm 0^^ itîï gw ä# etMT: am *f‘!4Jife yww»' «sa !=¥. m m ¿y 4W ak Kr äV 9% v-v* m '4.r ñ ■■SR ¡0# WÍ #A •.»-**S# Ä't 14S t4i #.a V# i*f K# V5^ <*. r<» i£?j Ä* »ii tom ?i* % #*) I # »** kl!» % AÎ *5^ >!)*.<■ jn: sm # 4.!* >.i»» i A<> »* i SÄ i^,ij V*st «•T» 51! 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