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in Rußland anders sein, wo eine agrarische 
Mehrheit in der Duma sicher ist, die 
aufs höchste über die systematische Industrie- 
förderung erbittert ist, wie sie unter Wysch- 
negradski und Witte betriebeil wurde und 
die in letzter Linie zur starken Vergrößerung 
der Staatsschuldenlast geführt hat! Zuge 
geben, daß die oft wiederholte Rohrbachsche 
These, der russische Staat zahle die Coupons 
aus neuen Anleihen, völlig unhaltbar ist - 
wird sich die Duma dazu verstehen, neue 
Lasten der Landbevölkerung aufzuerlegen, um 
das Defizit zu beseitigen? Voraussichtlich 
nicht! Die absolute Regierung konnte das 
Ausland schonender als das Inland behan 
deln, ein nationales und agrarisches Parla 
ment wird dein starken Drang nicht wider 
stehen köniren, auf Kosten des fremden Gläu 
bigers die Finanzreform vorzunehmen. 
Darum müssen wir uns, so lange es 
noch Zeit ist, fragen, was uns wohl bevor 
stehen mag und wie wir gegen die kommen- 
den Ereignisse uns vorsehen und schützen 
können. Mit den gegenwärtigen Mit 
teln kann das Defizit nicht getilgt 
werden, die Couponsteuer für die im Inland 
untergebrachte Rente kann, auch mehrfach er 
höht, den Ausfall nicht decken: es bleibt nur 
die Coupon st euer für die Auslands 
rente oder — das Arrangement. 
Ist die Couponsteuer für die Auslands 
rente ein Bankerott? Im allgemeinen nicht; 
nach moderner Steuertheorie ist der Staat 
berechtigt, auch vom Ausländer die Kapital 
rentensteuer zu erheben, und eine Vertrags 
verletzung wird nur bei Vorzugsbehandlnng 
des Inländers (englische Auffassung) oder bei 
ausdrücklicher Zusage der Steuerfreiheit an 
genommen; das letztere Moment trifft nun 
im Falle Rußland zu — vorausgesetzt, daß 
man die ganze Materie nach Analogie des 
Privatrechts behandelt, wie es Adolf Wagner 
und Meili tun; wenn man aber nach dem 
Die Konsti 
tution als 
Mutter des 
Staatsbanke- 
rotts 
Rußland mutz 
bankerottieren 
Das Ausland 
u.die Coupon- 
Kürzung