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Mark, im Jahre 1910 auf 9422 Millionen Mark. Die Zunahme 
innerhalb der letzten 30 Jahre stellte sich demnach auf 8027 
Millionen Mark. Die Gesamtverschuldung aller Bundesstaaten, 
einschließlich Preußens, belief sich im Jahre 1881 auf 5244 
Millionen Mark. Sie stieg" bis zum Beginn des Jahres 1909 auf 
13 680 Millionen Mark. Die Bundesstaaten kontrahierten mit 
anderen Worten in noch nicht 30 Jahren für 8436 Millionen Mark 
neue Schulden. Man braucht sich nur diese Zahlen zu ver 
gegenwärtigen, um es selbstverständlich zu finden, daß diesen 
großen Ansprüchen des Staates als Borger die Sparkraft der 
Nation nicht völlig gewachsen war. Dieser Meinung ist auch 
Schwarz 1 ) „Wenn,“ so führt er aus, „wie es bei uns im 
letzten Dezennium der Fall war, Reich und Staaten alljährlich 
mit vielen Hunderten von Millionen, stellenweise sogar mit 
die Milliarde überschreitenden Neuemissionen an den Markt 
kommfen, so muß die Klassierung erschwert und der Kurs ge 
drückt werden.“ Auch wird man Mankiewicz Recht ge 
ben müssen, wenn er schreibt: 2 ) „Nichts hat die Kapitalisten 
und das sparende Publikum mehr zurückgeschreckt, ihre Mittel 
in unseren Anleihen anzulegen, als die Angst vor dem ste 
tigen Rückgang der Kurse infolge der fortgesetzten Schaffung 
neuer Emissionen.“ Daß die Sparkraft der Nation nicht stark 
genug war für die fortwährende gewaltige Inanspruchnahme des 
Geldmarktes durch die öffentlichen Borger, äußert sich deutlich 
auch (dann, daß es dem Reich und den Bundesstaaten zwar bisher 
immer gelang, ihre Staatsanleihen ausschließlich im Inlande 
unterzubringen, dagegen die Klassierung der Anleihen, d. h. ihre 
Überführung in feste Hände mehrfach nicht günstig war. 3 ) 
Wiederholt und namentlich bei den Anleihen von 1909 und 
1910 kamen ganze Bestände der zugeteilten Stücke oder an 
ihrer Stelle ältere Bestände wieder an den Markt und mußten 
vom Konsortium aufgenommen werden. Besonders ungünstig 
gestaltete sich der Absatz der ßi^/oigen Anleihe von 1909, 
*) a. a. O. S. 26. 
2 ) Grenzboten, 1911, S. 566. 
3 ) von D o m b o i s, a. a. O. S. 30.