70 Erwin Respondek, diskontiert, nachdem sie bereits 502 Milk Frcs. im Besitz hatten. Hiermit war die äußerste Grenze auf diesem Felde erreicht. Die Weigerung, den Diskont- und Blankokredit weiter auszudehnen, brachte Frankreich in eine arge Verlegenheit. Die gewaltigen Mengen Kriegsmaterial und Lebensmittel müssen bezogen werden, Frankreich kann aber das Aus land weder mit den entsprechenden Gütermengen bezahlen, noch da selbst weitere Kredite erlangen. Es mußte verhandelt werden, und schließ lich machten sein Bundesgenosse England und der Hauptlieferant Amerika die weitere Zufuhr von Gütern von einer Bedingung abhängig; Die neuen Kredite — vornehmlich Vorschußkredite — müssen zu x /s m it Gold gedeckt werden. So hatte nach einer Vereinbarung vom 30. April 1915 mit der englischen Notenbank die Bank von Frankreich nach London 20 Müll. Sovereigns gesandt, wofür das französische Schatzamt einen Kredit von 62 Mill. £ in Amerika eröffnet erhielt, den Frankreich durch Trassierungen in Anspruch nehmen kann. Auf Grund dieser Vereinbarung stellt das Jahr 1915 das eigen artige Bild eines wechselseitigen Austausches von französischem Gold und ausländischer Krediteröffnung dar. Diese Operationen gestalten sich, soweit ihre Abschlüsse zuverlässig bekannt gegeben wurden, im einzelnen wie folgt (in Mill. Frcs.) : x ) Kreditgewährung und Golddeckung in London undNew- York. Zeitpunkt London New York Goldzufluß Krediteröffnung Goldzufluß Krediteröffnung 1914 September . . ? 50 ? — November . . — — ? 50 1915 Januar .... 300 250 ? 50 April .... 25 — 50 250 Mai 200 1050 150 — Der gesamte Goldabfluß beträgt somit 725 Mill. Frcs., die hierfür ein geräumten Kredite belaufen sich — unter Einschluß der von 1914, für die der hohe Goldabfluß im Januar 1915 nach London wohl gleichfalls Geltung hat — auf 1700 Mill. Frcs., d. h. eine Golddeckung dieser Kredite von rund 44 %. Die Transaktionen im Monat Mai beruhen außerdem auf einem Sonderabkommen der französischen und englischen Regierungen vom 30. April 1915. Hiernach überweist die Bank von Frankreich der Bank von England 20 Mill. £ = 500 Mill. Frcs. Gold. Dagegen erhält die französische Regierung in London einen Kredit von 62 Mill. £ = 1550 Mill. Frcs. Der gewährte und tatsächlich benutzte Kredit ist außerdem durch französische Schatzwechsel in voller Höhe zu decken, die jedesmal bei *) Die Tabelle ist auf Grund von Preßnotizen und aus Fachzeitschriften zusamraen- gestellt. Siehe z. B. Bank, August-Heft 1915 und Koppe, a. a. O. S. 750.