Grundbesitzes  spekulieren  und  keinen  anderen  Erfolg
erzielen,  als  wenn  er  sein  ganzes  Vermögen  in  Preußischen
Konsols  oder  in  Anleihen  einer  einzigen  Stadt  oder  in
Pfandbriefen  einer  einzigen  Landschaft  angelegt  hätte.  Jede
Serie  wäre  nämlich  den  gleichen  Einflüssen  unterworfen.
Um  das  Gesetz  von  der  Verteilung  des  Risikos  in
vollem  Umfange  wirken  zu  lassen,  ist  nach  Edward  Law
folgendes  zu  beobachten:  Der  Handel  der  ausgewählten
Effekten  darf  nicht  unter  dem  Einfluß  eines  einzigen
Marktes  stehen;  die  Papiere  müssen  auf  verschiedene
Länder  verteilt  sein  und  verschiedenen  Kategorien  angehören ­
  ;  jedes  einzelne  Papier  soll,  soweit  es  irgend
vorauszusagen  ist,  eine  gute  Sicherheit  gewähren.
Hinsichtlich  der  Selbstversicherung  des  Kapitalisten
bei  der  Kapitalanlage  spielt  der  Erwerb  von  ausländischen ­
  Werten  eine  große  Rolle.  Handelt  es  sich  um  ausländische ­
  Staatsanleihen,  so  hat  man  deren  finanzielle
Sicherung,  die  geographische  Lage,  die  politischen  Verhältnisse, ­
  die  Kriegsmöglichkeit  usw,  zu  beachten  (s.
S.  31).  Wer  die  Anleihen  verschiedener  Staaten  erwerben
will,  wird  sein  Augenmerk  darauf  richten,  daß  die  einzelnen ­
  Länder  nicht  gleichzeitig  durch  dieselben  politischen ­
  oder  ökonomischen  Verhältnisse  beeinflußt  werden.
Wer  z.  B.  nur  die  Anleihen  von  Deutschland,  Österreich
und  Italien  besitzt,  wird  im  Falle  eines  nicht  gleich  im
Anfänge  für  uns  glücklich  verlaufenden  Krieges  starke
Kursrückgänge  bei  allen  drei  Anlagewerten  erleiden.  Daher ­
  die  Regel:  Verteilung  des  Risikos  auf  Länder,  die
nicht  gemeinschaftliche  Interessen  haben.
Eine  wesentliche  Rolle  spielt  auch  die  Frage  :  An  welchen ­
  ausländischen  Börsen  werden  die  fremden  Papiere
gehandelt,  und  weiter:  in  welchem  fremden  Lande  sind
die  Effekten  bereits  in  größeren  Beträgen  untergebracht?
Die  Franzosen  besitzen  z.  B.  große  Summen  russischer
Werte.  Nicht  nur  die  Verhältnisse  des  Gläubigerlandes,  sondern ­
  auch  die  wirtschaftlichen  und  politischen  Verhältnisse
Frankreichs  werden  daher  in  nicht  geringem  Maße  auf  den
Kurs  der  russischen  Werte  Einfluß  haben.
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