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charakterisiert durch die Verminderung der Nachfrage nach Eisen 
artikeln. Folge davon waren die Bestrebungen der Werke, zur 
Produktion des Marktsortiments überzugehen, was auf dem schon 
überfüllten Markte ein großes Überangebot und dementsprechend 
ein rapides Sinken der Marktpreise verursachte. 
Die Schärfe der Krisis ist ersichtlich aus der Zahl der Werke, 
die damals liquidierten. Nach der amtlichen Statistik mußten seit 
der Periode 1901—1904 von den 77 in Rußland existierenden Eisen- 
Aktiengesellschaften 18 Gesellschaften mit einem Aktienkapital von 
55000000 Rbl. liquidieren 1 . Den Hauptverlust erlitt Südrußland, 
da hier, von anderen Ursachen abgesehen, mehr als in den übrigen 
Gebieten die Spekulation herrschte und eine Reihe von Schein 
aktiengesellschaften vorhanden war. Besonders schwer wurden von 
der Krisis die belgischen Aktiengesellschaften betroffen. Nach 
Lauwicks Berechnung sind die Verluste der belgischen Aktien 
gesellschaften auf viele Dutzend von Millionen veranschlagt. Von den 
30 belgischen Aktiengesellschaften liquidierten acht, fünf befanden 
sich unter Administration 1 2 , drei Unternehmungen wurden stillgesetzt, 
viele Werke führten endlich eine Scheinexistenz. Die Zahlen er 
höhen sich noch, bei Berücksichtigung anderer, nicht nur belgischer 
Unternehmungen. 
3. Die Wirkung der Krisis auf einzelne Gattungen von 
Eisenwerken. 
Zunächst kommen die Hüttenwerke in Betracht. Die Werke 
welche man als Hüttenwerke bezeichnen kann, sind folgende: 
Gdanzewsk-Werk (K.-R.-A.-G.), Olchowaja, Kramatorowskaja, Alma 
snaja, Belaja. Außerdem sind auch große Lieferanten von Roheisen 
die Donez-Jurjewka- und Hughes-Werke. 
Die Hüttenwerke mußten damals ihre Tätigkeit am meisten 
einschränken, so daß bei sechs der genannten Werke nur vier Hoch 
öfen im Betriebe waren, während neun Stillständen. Auch die zwei 
kombinierten Unternehmungen, das Hughes-Werk und die Donez- 
Jurjewka, mußten ihre Tätigkeit auf diesem Gebiete um mehr als 
das Doppelte vermindern. Diesen ungünstigen Verhältnissen fielen 
drei Hüttenwerke zum Opfer: Kertsch, Belaja und Almasnaja. Drei 
andere erlitten, obwohl sie die Krisis überstanden, während dieser 
Zeit große Verluste. Die unmittelbare Ursache der schwierigen 
Konjunktur für die Hüttenwerke war die Abnahme der Roheisen 
preise. Die Hütten hatte eine scharfe Konkurrenz seitens der 
1 Kaffenhaus, a. a. O., S. 70. 
2 Unter Administration versteht man nach russischem Gesetze die Über 
nahme und Weiterführung einer Unternehmung durch die Hauptkreditoren, bis 
die Schulden bezahlt sind.