Finanzwissenschaft

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1017727422

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-56103

Document type:: Monograph

Author:: Földes, Béla http://d-nb.info/gnd/119338211

Title:: Finanzwissenschaft

Place of publication:: Jena

Publisher:: Verlag von Gustav Fischer

Year of publication:: 1920

Scope:: 1 Online-Ressource (XIV, 686 Seiten)

Collection:: Economics Books

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VI. Abschnitt. Die Kriegsaniehen. 633 England J ) hat in großem Maße der schwebenden Schuld sich benützt, um die Kriegskosten zu decken. Man führte hierfür ver schiedene Gründe an, so: daß man nach Beendigung des Krieges in der Lage sein werde, billigere Anlehen zu kontrahieren, dann, daß der Krieg ein Geschäft sei, das sich selbst erhalten muß usw. Es kann aber kaum bezweifelt werden, daß auch der Mißerfolg der ersten Emission von langfristigen Schuldscheinen im November 1914 auf die vorwiegende Inanspruchnahme von kurzfristigem Kredit in der Form von Schatzscheinen (Treasury Bonds) hinwies, was sich in den Resultaten ausdrückt, daß bis März 1918 von der ge samten Kriegsschuld etwas weniger als die Hälfte (105—43 Milli arden Mark) mittels langfristiger Anlagen beschafft wurde. Anfangs des Jahres 1915 wurden dann kurzfristige Schatzscheine ausge geben, die bei der außerordentlichen Geldplethora zu billigen Sätzen (2 1 / 2 —3 s / 8 ) placiert wurden. Dagegen wurde eine langfristige An lehe zu dem hohen Zinsfüße von 4^/ 2 Prozent — was als finan zielles Ereignis von der größten Bedeutung gilt —, die im Juni 1915 emittiert wurde und bei welcher Papiere aus früheren Emissionen an Zahlungs Statt angenommen wurden (mit der Ver pflichtung einen gleich hohen Betrag zu zeichnen), mit weniger Er folg emittiert; es flössen 600 Mill. £ ein, wovon aber 340 Mill. £ abzuziehen sind, in welchem Betrage Papiere früherer Emissionen zur Einzahlung verwendet wurden. Es kam dann, neben der Aus gabe der kurzfristigen Treassury Bonds, zur Ausgabe von 2 — 5 Jahre laufender Exchequer Bonds mit einem Zinsfuß von 5 Prozent. Schon Mitte des Jahres 1916 stiegen die Schwierigkeiten der Geld beschaffung in dem Maße, daß 6 prozentige Exchequer Bonds aus gegeben werden mußten, für das stolze Albion ein harter Schlag. Bald wurden neue Typen geschaffen: War Expenditure Certificates und War Savings Certificates. Die letzteren wurden zu 1 ^ aus gestellt, bei einer Einzahlung von 15,5 sh und sind nach fünf Jahren rückzahlbar, was einer Verzinsung von nahe 7 Prozent gleichkommt. Eine neue Anleihe wurde im Februar 1917 kontrahiert; es wurde eine 5- und steuerfreie 4 prozentige Anleihe aufgelegt. Auf die steuerfreie Anleihe wurden nur 22,6 Mill. £ bar und 28,7 Mill. ■£ in Umtausch gezeichnet; auf die 5prozentige 836 Mill. £ an neuem Gelde. Bei einer neuen Anleihe (Oktober 1917) wurde die Rück zahlung zu einem bestimmten Kurse festgelegt, und eine einkommen steuerfreie Serie emittiert. Die englische Regierung hat es nicht verfehlt, mit allen Mitteln zur Subskription anzuregen, auch mit i) Siehe namentlich Prion, Steuer- und Anleihepolitik in England während de» Krieges (Berlin 1918).

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