Finanzwissenschaft

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1017727422

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-56103

Document type:: Monograph

Author:: Földes, Béla http://d-nb.info/gnd/119338211

Title:: Finanzwissenschaft

Place of publication:: Jena

Publisher:: Verlag von Gustav Fischer

Year of publication:: 1920

Scope:: 1 Online-Ressource (XIV, 686 Seiten)

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

VII. Abschnitt. Reduktion und Konversion der Staatsschulden. 647 auch derart durchgeführt werden, daß der Staat anstatt einer Zinsenreduktion seine Gläubiger auffordert, eine Nachzahlung zu leisten. Der Staat zahlt die frühern Zinsen nur dann, wenn der Gläubiger das entsprechende Kapital nachzahlt. Der Staat ver kauft hier gewissermaßen den Gläubigern jenen Teil der Zinsen, um die das Einkommen durch die Zinsenreduktion abgenommen hätte. Mit Rücksicht auf die Willenserklärung unterscheidet man — wie oben bemerkt — die aktive und die passive Konversion. Aktiv ist die Konversion, wenn jene Gläubiger aufgefordert werden, sich zu melden, die die Konversion wünschen, passiv, wenn jene Gläubiger sich zu melden haben, die die Rückzahlung wünschen. Da nämlich die Erfahrung gelehrt hat, daß die Zahl der letztem in der Regel eine geringe ist, so wird die Operation vereinfacht, wenn nur jene Minderzahl in Bewegung gesetzt wird, die mit der Zinsenreduktion nicht einverstanden ist. Bei der Durchführung der Konversion kommen viele wichtige Umstände in Betracht. Wenn der Staat zu oft zur Konversion greift, jede günstige Gestaltung des Kapitalmarktes hierzu allso- gleich benutzt, so kommt der Kapitalist um den Vorteil, den diese günstige Gestaltung ihm ansonst bringen würde; da er also dieses sperativen Vorteils beraubt ist, so wird er natürlich nicht geneigt sein, sein Kapital zu denselben Bedingungen zur Verfügung zu stellen. Der Staat wird also nicht zu gleich günstigen Bedingungen Anlehen kontrahieren, wenn der Gläubiger weiß, daß das Damokles schwert der Konversion stets über seinem Haupte schwebt. Denn in diesem Falle ist der Vorteil des Gläubigers genau fixiert, seine Opfer und Gefahren nicht. Der Staat muß auch deshalb die Kon version vorsichtig anwenden, weil damit viele kleine Leute, kleine Vermögen in ungünstigere Lage geraten, was für deren Existenz oft bedenklich ist und das Resultat haben kann, daß das Kapital nach dem Auslande geht, in Papieren weniger kräftiger Staaten oder in Papieren zweifelhafter Unternehmungen angelegt wird. Freilich kommt, dem gegenüber wieder in Betracht, daß die Unter lassung der Konversion viele Steuerträger belastet. Auch kommt in Betracht, daß bei abnehmendem Kapitalzins das Kapital mit der Abnahme des Einkommens sich früher oder später befreunden muß. Die Furcht vor der Konversion kann Krisen heraufbeschwören, wie dies im Jahre 1888 in London eintrat, als Göschens Konversions pläne bekannt wurden, was eine sinnlose Spekulation in exotischen Papieren heraufbeschwor. Auch die mit jeder Konversion ver bundenen Kosten kommen in Betracht, namentlich, wenn die Kon-

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