Zur Psychologie des Anlernens und Einübens im Wirtschaftsleben

Die Theerfarben-Fabriken der Herren Meister, Lucius & Brüning zu Höchst a. Main, in sanitärer und socialer Beziehung

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1742728707

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-124362

Document type:: Monograph

Author:: Carrard, Alfred http://d-nb.info/gnd/118895796

Title:: Zur Psychologie des Anlernens und Einübens im Wirtschaftsleben

Place of publication:: Zürich

Publisher:: Hofer

Year of publication:: 1927

Scope:: 67 S.; graph. Darst.

Digitisation:: 2020

Collection:: Economics Books

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50. Der Verkehr zwischen Geld- und Effektenmarkt. 219 Produzenten für die geliehenen Kapitalien mehr zahlen als diese ihnen in der Unternehmung tragen, und umgekehrt würde ein stärkeres Ueber- gewicht der ursprünglichen Rapitalgewinne über den zu bezahlenden Leihzins nicht verfehlen die Unternehmer zu verstärktem Bedarf nach Leihkapital zu veranlassen, wodurch die Marge zwischen Zins- und Gewinnrate bald ausgeglichen würde." Wenn diese Lehre zutreffen würde — was hier nicht untersucht werden soll —, würde der Zusammenhang zwischen Leihzins und Un ternehmergewinn auf einem Moment beruhen, das für den Renten- zins nicht in Betracht kommt,- denn die Verzinsung der Rentenwerte ist — wenn man von den Obligationen der Industrie- und Verkehrs gesellschaften absieht — vom ursprünglichen Rapitalzins unabhängig. Die IRittel des Geldmarkts sind ferner sowohl durch die Roten- ausgabe wie durch die Schaffung von Rreditbankengeld erweiterungs-' fähig, die Mittel des Kapitalmarktes dagegen weit geringerer Aus dehnung fähig,- der Hauptstrom kommt dem Rapitalmarkt aus den zur Anlage verfügbaren neuen Sparkapitalien zu und Erweiterungsmög- ! lichkeit ist nur durch Heranziehung von Geldmarkt- und Auslands- ! Mitteln gegeben, vie Frage mutz sich darum auswerfen, wie sich un geachtet dieser beiden Momente die Parallelbewegungsrichtung von Leih- und Rentenzins erklärt. Zwischen Geld- und Rentenmarkt besteht eine Verbindung in der Zeit der Depression und der Hochkonjunktur,- ist der Zins für Effek- tenkredit niedriger als der Zinsertrag der Renten, am Rurswert ge messen, so besteht die Tendenz zum spekulativen Rentenkauf mit Leih geld,- ist die Vergütung für Einlagen bei den Banken gleich oder höher als der Zinsertrag der Renten, am Rurswsrt gemessen, so wird man- j eher, der sonst Renten zu kaufen gewohnt war, sein Spareinkommen bei einer Lank hinterlegen. Zm ersteren Fall werden dem Rapital- | markt Mittel des Geldmarkts, im zweiten dem Geldmarkt Mittel des Rapitalmarkts zugeführt. Durch diese Zuflüsse am Anfang und Ende der Ronjunkturen werden parallele Bewegungsrichtungen des Geld markt- und Rentenzinses, aber nicht eine Ausgleichung beider her vorgerufen,- die Bewegungen des Rentenzinses sind ungleich lang samer als jene der Geldmarktrate. Auch bei Geldflüssigkeit können nur kleine Quoten des ganzen Rentenmaterials von der Spekulation er faßt werden- in Epochen geringen ^Kapitalbedarfs mag dies freilich ausreichen die Rurse stark hinauf und damit den Rentenertrag für den Neuerwerber herabzusetzen: in Epochen starker Rapitalnachfrage da gegen benützen öffentlichrechtliche Rörperschaften und Hypotheken-

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