Deutschlands Auslandsanleihen

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1779766025

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-167451

Document type:: Monograph

Author:: Pfitzner, Johannes http://d-nb.info/gnd/138950474

Title:: Deutschlands Auslandsanleihen

Place of publication:: Berlin

Publisher:: Heymann

Year of publication:: 1928

Scope:: 174 S.

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Die Dawesanleihe

Collection:: Economics Books

Die Dawes-Anleihe, 19 im zweiten nur noch 12 012 000 $; im dritten Anleihejahr reduziert sich die Summe auf 11 704 000 $ und so fort, da in jedem Jahr sich der Zinsenbetrag um 308 000 $ vermindert; im Jahre 1949 beträgt sie nur noch 4 928 000 $. Nach dem Devisenkursstand vom 15. Oktober 1925 hätte die Beschaffung der Devisen für die Verzinsung und Tilgung im ersten Jahr eine Ausgabe von rund 94,99 Mill. GA erfordert. Tatsäch- lich sind aber vom Generalagenten nur 88 945 000 GM ausgegeben worden. Die Gründe sind folgende. Während des ersten Anleihe- jahres sind beträchtliche Ersparnisse an Zinsen für den ersten am 15. April 1925 fälligen Coupon durch die Verzögerung der Auf- legung bzw. Einzahlungen des britischen, französischen, italieni- schen und belgischen Abschnitts entstanden. Weitere Ersparnisse sind. dadurch erzielt und werden auch in den folgenden Jahren er- zielt werden, daß der Generalagent jeden Monat */,, des für Ver- zinsung und Tilgung normalerweise vorgesehenen Betrages an die Zahlungsagenten der betreffenden Länder im Voraus trans- feriert. Diese Summen werden solange verzinslich angelegt, bis sie zur Verzinsung und Tilgung der Anleihe benötigt werden; die erzielten Zinsen werden zweimal im Jahr zur Minderung der vom Generalagenten zu transferijerenden Beträge verwendet (Erspar- nisse, die durch Ankauf von Anleihestücken unter 105 bzw. 100 % gemacht sind, werden dagegen Zur Mehrtilgung ver- wendet). Ferner wurden Anleihezinsen erspart, soweit die Zahlungsagenten mit den im Voraus überwiesenen Tilgungs- beträgen Anleihestücke auf dem freien Markt vor dem Tilgungs- termin (15. Oktober) ankaufen konnten; diese Möglichkeit besteht jetzt nicht mehr, da die Dawes-Anleihe in Neuyork bereits über 105 %, in Europa bereits über 100 % notiert. Andererseits tritt eine kleine Erhöhung der Ausgaben des Generalagenten dadurch ein, daß den Zahlungsagenten die Unkosten für die Bezahlung der Coupons und für den Ankauf bzw. die Auslosung von Anleihe- stücken, sowie sonstige kleinere Spesen zu ersetzen sind. Mehr- oder Minderausgaben entstehen ferner beim Ankauf der zum Transfer vom Generalagenten benötigten Devisen infolge von Schwankungen der Wechselkurse. Im zweiten Anleihejahr waren nach dem Wechselstande vom 15. Oktober 1926 planmäßig 93,51 Mill. GA aufzubringen. Tat- zächlich hat der Generalagent 91 953 000 GA gezahlt (einschl. der den Zahlungsagenten zu vergütenden Unkosten). Es mußte bereits in erheblichem Maße zur Auslosung geschritten werden, da der Ankauf auf dem freien Markt zu 105 bzw. 100 % schließlich nicht mehr möglich war. Im dritten Anleihejahr sind fast nur noch durch Ankäufe von Anleihestücken des italienischen Abschnitts auf dem freien Markt unter dem Auslosungskurs Ersparnisse erzielt worden. Der ursprüngliche Nennwert sowie der am 15. Oktober 1925,

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