Reparations-Sabotage durch die Weltwirtschaft

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1779855281

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-164105

Document type:: Monograph

Author:: Mahlberg, Walter http://d-nb.info/gnd/101605218

Title:: Reparations-Sabotage durch die Weltwirtschaft

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: Gloeckner

Year of publication:: 1928

Scope:: VI, 122 S.; graph. Darst

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: 3. Schlußfolgerungen für die Organisation des Geld- und Kapitalmarkts

Collection:: Economics Books

120 Schlußfolgerungen für die Organisation des Geld- und Kapitalmarkts, ; wirkt die stärkere Benutzung der Schatzanweisungsform, nur ist es nicht sinnvoll, daß z.B. bei dem „Experiment“ der Stadt Frankfurt, langfristigen Kapitalbedarf durch dreijährige Zwischenanleihen zu decken, nun die Schatzanweisungen mit einer Option für die Geldgeber zu versehen, wonach diese später Umwandlung in eine 7% ige gewöhnliche Anleihe und noch eine Umtauschprämie dazu verlangen können, Ebenso kann das Einschieben von Zwischenhänden günstig wirken, man denke etwa an die 25 Mill. Dollar-Anleihe der Deutschen Bank, wenn die Zwischen- band das Geld kurzfristig und zu variablem Zins hereinnimmt und langfristig und ebenfalls mit variablem Zins weiterleitet. Natürlich — es bedarf eines solchen Einwandes gar nicht — riskiert man seine Haut dabei, und natürlich ist das ein an sich simpler Gedanke, aber er entspricht der gegenwärtigen Lage; man bedarf auch dieses Zwischendienstes, und erst durch die Risiko-Übernahme verdienen die Zwischenhände, einen „Verdienst‘“ zu erzielen. Im übrigen setzt hier die Aufgabe der Presse ein. An ihr ist es, die allgemeine Zinspsychose zu bekämpfen, sich dagegen zu wenden, daß man die nur auf Fehlorganisation beruhende Zinskalamität als eine Fügung der Vor- sehung tatenlos hinnimmt; an ihr ist es, für variable Zinskontrahierung einzu- treten, die Kapitalnachfrage immer von. neuem zu Dickfelligkeit, zum „Käufer- streik‘“ aufzureizen, die Zwischenhände „gelenkig“ zu machen, Denn neben der kulturellen Störung steht als nicht fiktive Folge sondern als effektive Wirkung der Reparationszahlungen die Störung des Kreislaufs unserer Wirtschaft durch die Zins-Desorganisation. derart, daß 1. der Kreislauf der Wirtschaft und seine Teile wegen der verschiedenen Stärke der Zinskostenintensität der einzelnen Branchen nicht harmonisch assortiert werden und damit nicht genügend fruchtbar sind, und daß 2, die „freie Bahn dem Tüchtigen‘, der bei normalem Zins als fruchtbarer Unternehmer wirken könnte, durch das Drahtverhau exotischer Zinsen zu unserer aller Schaden versperrt ist, Fürwahr, eine Aufgabe des Schweißes der Edlen von der Feder wert! Und nun das letzte Mittel, das ich einstweilen vorzuschlagen vermag, die Verbesserung und Erleichterung des börsenmäßigen Effekten- handels zwischen uns und der Welt. Erstens kommt in Frage, daß ansere Wertpapiere in allerweitestem Umfange, wie es ganz selbstverständlich dem Wesen der Sachlage deutscher Weltverschuldung entspricht, Eingang und gleichberechtigte Behandlung auf den Börsen der Welt finden. Der internationale Effekten-Arbitragehandel in deutschen Werten wird und muß sich zu ungeahnter Größe entwickeln, was bedeutet, daß an Stelle von stationären Zwischenhänden und Einrichtungen (z. B. ausländische Bankfilialen, Trust-Co. u. ä.) mit relativ großen, auf die Geldnehmer abzuwälzenden. Bereitschaftskosten das „fliegende Geschwader‘“ der Arbitrageure tritt, die ihre Kosten aus Umsatz und Kursdifferenzen decken und als Leistung nicht nur die internationale Kursausglei- chung, das Vermeiden unnötiger Kurssprünge, produzieren, sondern ohne Zusatz- kosten ähnlich wie stationäre Einrichtungen wirken. Noch manche Reise von Vorstandsmitgliedern der Berliner und anderer Börsen ins Ausland wird dazu zweck- dienlich sein. Um welche Dinge es sich dabei im einzelnen handelt, illustrieren die nachstehenden „17 Punkte“, welche die New York Stock-Exchange „für den glatten Zu- und Abfluß amerikanischen Kapitals in das Auslandsgeschäft und aus demselben heraus bei gleichzeitigem größtmöglichen Schutz für das Anlage- publikum“‘‘ geschaffen hatl): ty Kölnische Zeitung, 24. 10. 27.

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