Russian local government during the war and the Union of Zemstvos

Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1794855874

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-179223

Document type:: Monograph

Author:: Polner, Tichon I. http://d-nb.info/gnd/172311195

Title:: Russian local government during the war and the Union of Zemstvos

Place of publication:: New Haven

Publisher:: Yale Univ. Press

Year of publication:: 1930

Scope:: XXV, 317 S.

Digitisation:: 2022

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Chapter II. Activities of the zemstvo institutions on the eve of the war

Collection:: Economics Books

72 Erwin Respondek, Es ist nur zu begreiflich, daß man Bedenken hegen mußte, den effektiven Goldbestand der Notenbank für diese Zwecke anzugreifen. Die verstärkte Notenemission könnte sonst leicht der klassischen Mindest deckung — 1 / s Gold der emittierten Noten — verlustig gehen. Die Bank leitung erkannte dies deutlich und drängte auf Ersatzmittel. Sie dürfte doch wohl zu dem Urteil gelangt sein, daß auch das Gold als Abwehr oder Heilmittel für die Währungsschwierigkeiten hier keinen vollen und dauernden Erfolg bringen wird, weil es die Quellen des Übels nicht zu erfassen vermag. Die Kriegführung erfordert unentwegt eine un beschränkte Zufuhr von Gütern, deren Gegenwert durch den Gold export auf die Dauer und in solchen Höhen nicht gegeben werden kann. Und den Goldvorrat bloß als Deckmantel für einen augenblicklichen Schutz herzugeben, sieht sie mit Recht keinen vernünftigen Grund ein. Man blieb jedoch den währungspolitischen Schäden nicht untätig und gleichgültig gegenüber, suchte vielmehr nach weiteren Mitteln, sie nach Möglichkeit zu lindern. Auch die Regierung griff ein. Frank reich besitzt nach Schätzungen der französischen Zeitungen gegen xooo Mill. Frcs. amerikanische Eisenbahnaktien und -Obligationen, die an der Börse kotiert werden. Diese Effekten werden nunmehr durch das Schatzamt mobil gemacht. Die Regierung veranlaßt die Banken, ihre Kundschaft durch ein besonderes Rundschreiben zum Verkauf der ameri kanischen Effekten zu bestimmen. Die Banken gaben daher auch feste Angebote auf: 3% % Pennsylvania Obligationen, 4 % Chicago- Milwaukee, 5 % St. Louis, San Francisco, 4% New York — New Haven Obligationen usw. zu bedeutend höheren Kursen als zu den Kursen des Monats Juli 1914. Da es dem Schatzamte an baren Mitteln fehlt, werden diese Regierungskäufe mit Schatzwechseln bezahlt. Die auf diesem Wege erworbenen Titel werden in Amerika hinterlegt, und auf ihrer Basis wird der Regierung von den amerikanischen Geldgebern ein entsprechender Kredit eingeräumt. Dieser Weg stellt auf dem Gebiete der Valutapolitik ein Novum dar, der aber zu einer ent scheidenden Aufbesserung der gesunkenen französischen Valuta nicht geführt hat. Bei diesen Transaktionen haben auch einige Hindernisse im Weg gelegen. Denn die in Frankreich aufgelegten ausländischen Werte besitzen nur in Paris einen Markt. Hierüber führte der Finanz minister R i b 01 in einer seiner Reden (Kammersitzung vom 8. Mai 1915) das Folgende aus; „Unsere Gesetzgebung war in dieser Beziehung nicht immer glück lich inspiriert. Um alle auswärtigen Anleihen, die auf den französischen Markt kamen, durch Steuern und Stempel zu erfassen, hat man die in Paris eingeführten ausländischen Werte französiert; man hat ihnen den internationalen Charakter genommen, damit sie dem Fiskus nicht entgehen sollten.“ Von welchem Erfolge diese Bewegung in Frankreich begleitet war und wie die Schwierigkeiten der Unverkäuflichkeit jener amerikanischen Werte behoben wurden, ist nicht zu ermitteln gewesen. „Die Bank“

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