The work of the Stock Exchange

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1831284952

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-225876

Document type:: Monograph

Author:: Meeker, James Edward http://d-nb.info/gnd/126597340

Title:: The work of the Stock Exchange

Edition:: Revised edition

Place of publication:: New York

Publisher:: The Ronald Press Company

Year of publication:: [1930]

Scope:: XVI, 720 Seiten; Illustrationen, Diagramme

Digitisation:: 2022

Collection:: Economics Books

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VIII. Abschnitt. Die Verwaltung der Staatsschuld. ßßl der es wagen würde die Reduktion der Staatsschuld oder der schul digen Zinsen zu beantragen 1 ). Eine wichtige Aufgabe der obersten Leitung des Staatskredit wesens ist es, die Mittel zur Stärkung des Staatskredites zu er forschen. Oft wurden zur Hebung des Staatskredites, zur Ver breitung der Staatsschuldentitres gewaltsame oder gekünstelte Maß regeln angewendet. So sehen wir, daß bei Ablösung der englischen Landtaxe ein maßgebender Gesichtspunkt war, daß diese Ablösung mit Staatsobligationen geschehe. In den Vereinigten Staaten war die Bankgesetzgebung von 1862 von dem Gesichtspunkte beherrscht, die zu emittierenden Staatsbonds zu placieren, weshalb die Deckung der Banknoten in Staatsobligationen gefordert wurde. Im Staate New-York beobachtete man eine bedeutende Steigerung des Kurses der Kommunalobligationen, als gestattet wurde, daß die Ver sicherungsanstalten diese Papiere zur Deckung der Prämien ver wenden dürfen. Die richtige Verwaltung des Stäatskredites ist ein wichtiges Moment, welches auf den Kurs der Staatspapiere Einfluß nimmt. Der Zins war nach Leroy-Beaulieu vor dem Kriege für Staaten ersten Ranges 2—2 s / 4 Prozent, für Staaten zweiten Ranges 3 1 / 2 Pro zent usw. Eine wichtige Aufgabe der Staatskreditverwaltung ist es nun, das Sinken des Kurses der Staatspapiere hintanzuhalten. In mehreren Staaten, so England, Deutschland *), Österreich, Ungarn stellte sich die unangenehme Erscheinung ein, daß die staatlichen Obligationen eine starke Kursabnahme bekundeten, was für den Staatskredit eine große Gefahr war und am Volksvermögen große Verluste verursacht. Die Ursachen dieser Erscheinung sind nicht vollständig aufgeklärt; jedenfalls läßt sich hieraus schließen, daß das Publikum höher verzinsliche Anlagen vorzieht, so z. B. Aktien, welche namentlich bei soliden Unternehmungen und der neueren Dividendenpolitik gleichfalls als fix verzinsliche Papiere betrachtet werden können. Jedenfalls waren auch die in rascher Aufeinander folge durchgeführten Emissionen von Einfluß, was a contrario der günstige Kurs der italienischen Rente bewies, wo von 1894—1909 neue Rentenanlehen nicht emittiert wurden. Einzelne Staaten ver pflichten namentlich die Versicherungsanstalten, einen Teil der Reserven in Staatspapieren anzulegen. In Frankreich und England spielen namentlich die dort eigentümlich organisierten Sparkassen eine wichtige Rolle bei Placierung der Staatsobligationen. Vor dem Weltkrieg wurden von der auf 710 Millionen Pfund sich be- *) Genueser Finanzwesen 8. 164. -) Siehe hierüber die Debatte im Deutschen Reichstag im Jahre 1910.

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