DE  L’ÉTABfJSSEMENT  D’UNE  CIBCULÂTION  MONÉTAIRE.  Mgh
circulation.  L’offre  et  la  demande  de  l’arjïent  sur  le  marché  sont  comparativement ­
  plus  régulières  et  communiquent  à  sa  valeur  une  plus
grande  fixité;  et  d’ailleurs,  comme  tous  les  autres  pays  règlent  la
valeur  de  leur  monnaie  sur  celle  de  l’argent,  il  est  évident  qu  à  tout
prendre,  l’argent  doit  être  préféré  à  l’or  comme  étalon  et  être  à
jamais  adopté  dans  ce  but  i.
Il  serait  peut-être  possible  d’imaginer  un  système  de  circulation
supérieur  à  celui  qui  existait  avant  que  les  dernières  mesures  législatives ­
  vinssent  donner  aux  hank-noten  le  caractère  de  monnaie  légale ­
  ;  mais  à  une  époque  où  la  loi  reconnaissait  un  étalon^  à  une
époque  où  la  Monnaie  était  ouverte  pour  tous'ceux  qui  voulaient  y
faire  frapper  de  l’or  et  de  1  argent,  les  seules  limites  imposées  à  la
dégradation  de  la  monnaie  étaient  celles  de  la  baisse  des  métaux
précieux.  Si  l’or,  devenu  aussi  abondant  que  le  cuivre,  était  descendu
au  même  prix,  les  billets  de  banque  auraient  nécessairement  partagé
cette  dépréciation.  Toutes  les  personnes  dont  la  fortune  se  compose
entièrement  de  valeurs  monétaires,  —  celles  qui  possèdent  des  bons
de  l’Écbiqiiier,  qui  escomptent  les  effets  de  commerce,  qui  possèdent
des  revenus  annuels  sur  les  fonds  publics,  sur  des  hypothèques,  etc.,
—  tout  ce  groupe  de  capitalistes  aurait  essuyé  les  maux  d  une
telle  dépréciation.  Y  a-t-il  donc  justice  a  venir  décréter  ensuite
que,  lorsque  l’or  et  l’argent  hausseront,  il  faudra  maintenir  par  la
force  et  par  l’autorité  de  mesures  législatives  la  monnaie  à  une  valeur ­
  immuable;  et  cela  quand  il  n’existe  point,  quand  il  n’a  jamais
existé,  dans  l’application,  des  moyens  propres  à  empêcher  que  la
dégradation  de  la  monnaie  ne  suive  immédiatement  la  baisse  des  métaux ­
  précieux?  Si  le  détenteur  des  valeurs  monétaires  est  exposé  à
tous  les  ineonvénients  qui  naissent  de  1  avilissement  de  sa  propriété,
il  doit  nécessairement  être  appelé  aussi  à  recueillir  les  bénéfices
d’une  hausse.  S’il  est  vrai  qu’une  monnaie  de  papier  sans  étalon
constitue  un  véritable  progrès,  il  faut  le  prouver,  et  alors  abandonner ­
  l’autre  système  ;  mais  il  y  a  iniquité  à  le  maintenir  pour  le  seul
désavantage  d’une  classe  d’individus  qui  possède  une  de  ces  mille
marchandises  qui  circulent  toutes  dans  la  société  sans  être  soumises
à  de  telles  dispositions.
Ceux  qui  émettent  le  papier  doivent  régler  exclusivement  leurs
émissions  sur  le  prix  des  lingots,  et  jamais  sur  la  masse  du  papier  en

'  Voyez  la  note  que  nous  avons  insérée,  p.  472.