Zweites Kapitel. Die Anordnung des Materials und der Tabellen u. s. w. 17 
Das Ergebnis unserer Vergleichstafeln, die sich späterhin bei den 
einzelnen Industriegruppen finden werden, wird auch hier ein der 
herrschenden Anschauung im wesentlichen entgegengesetztes sein. 
Es wird sich zeigen, dafs die Bedeutung einer Industrie und die 
Gröfse ihres Anspruches an den Kapitalmarkt öfter in gerade um 
gekehrtem Verhältnis zu einander stehen. Wir werden häufig zu 
dem Satz gelangen: je gröfser eine Industrie und je bedeutender 
ihre Stellung, um so kleiner ist verhältnismäfsig ihr Bedarf an 
Reinkapital. — Zur Klarstellung der Wechselbeziehungen zwischen 
Kapitalmarkt und Industrie werden wir überhaupt vielfach auf die 
Ziffern der Gewerbezählung, der Handelsstatistik und der Pro 
duktionsstatistik zurückzugreifen haben. 
Bezüglich der Anlage der Emissionstabellen ist zu Spalte 2, 
(Datum) Spalte 3 (Börsenplatz 1 ) und Spalte 4 (Bezeichnung des 
Kapitalsuchers) nichts weiter zu bemerken. Dagegen verlangt die 
Spalte 6 (Bemerkungen) eine nähere Erläuterung. 
Die Kenntnis der Gesamtzahlen der Emissionen, auch wenn 
wir sie, wie es hier geschehen, unter einzelne Kategorien zerteilen, 
genügt noch nicht, um uns über die Bewegungen am Kapitalmarkt 
zu unterrichten. Auch hier führt der unkritische Gebrauch der 
Zahlen eher zu einer Verhüllung als zu einer Klarstellung der 
Vorgänge. Für eine zutreffende Beurteilung bedarf es vielmehr 
einer Feststellung der Einzelheiten: a) über den Zweck des auf 
genommenen Kapitals; b) über den Zeitpunkt der Entstehung 
des Wertpapiers. 
Dafs der Zweck, zu welchem das aufgenommene Kapital ver 
wendet wird, für die volkswirtschaftliche Bewertung des Vorgangs 
von wesentlicher Bedeutung ist, bedarf nicht der näheren Be 
gründung. Am einfachsten zeigt sich die Notwendigkeit einer 
solchen Differenzierung bei den Anleihen der öffentlichen Verbände. 
Das Urteil über die Verschuldung des Staats, der Provinzen, der 
Gemeinden hängt in erster Reihe von den Zwecken ab, denen die 
aufgenommene Anleihe zu dienen bestimmt ist. Insbesondere bei 
den städtischen Anleihen wird uns das umfangreiche Material für 
1 Wegen der gebrauchten Abkürzungen vgl. Tabelle 1 Anmerkung. 
Eberstadt, Kapitalmarkt. 2