nämlich zur Beteiligung an einer Lotterie berechtigt, selbst nach
dem der betreffende Titel schon zurückbezahlt war. Heute erhält
der Inhaber nach der Amortisation der Prämienobligation einen
Gewinnschein, womit er sich an den weiteren Ziehungen betei
ligen kann.
Die erste französische Lotterieanleihe, deren Obligationen
die Kapitalforderung sowie die Lotteriebeteiligung in einem
Titel verkörperten, datiert aus dem Jahre 1817.
In der Schweiz haben merkwürdiger Weise die Prämien
anleihen sehr spät Eingang gefunden. Das erste war das Neuen-
burger-Stadt-Anleihen vom Jahre 1857 im Betrage von Fr.
1,250,000, rückzahlbar innert 50 Jahren. Diesem folgte das
Lotterieanleihen des Jura industriel, einer Eisenbahngesellschaft,
vom Jahre 1858. Das letztere bestund in 100,000 Obligationen
ä Fr. 20, die einen (Nominalbetrag von 2 Millionen Franken
ergaben und in 90 Ziehungen bis 1903 zurückbezahlt wurden.
Der niedrigste Gewinn bestund in den einfachen Zinsen, welche
zu dem relativ hohen Satze von 5 o/o berechnet wurden. Der
durchschnittliche jährliche Rückzahlungswert, d. h.
die Summe der ausbezahlten Beträge dividiert durch die Anzahl
der gezogenen Lose, erreichte im Jahre 1903 Fr. 80.80. Bis
zu diesem Zeitpunkt wuchs der ursprüngliche Nominalbetrag
von Fr. 20 mit seinem einfachen Zinse auf Fr. 65 an, sodaß
also der Rückzahlungswert diesen Betrag um Fr. 15.80 über
stieg. Rechnete man aber 5 °/o Zinseszinsen, so blieb der Rück
zahlungswert weit hinter dem so sich ergebenden Betrag von
Fr. 179.70 zurück. Diese Anleihe entsprach immerhin einer
effektiven Verzinsung von 3V 8 o/ 0 .
Diesen zwei ersten- Versuchen folgte das Staats- und Eisen
bahnlotterie-Anleihen des Kantons Freiburg vom Jahre 1861 im
Nominalbeträge von 6 Millionen Franken, dessen letzte Ziehung
im Jahre 1914 erfolgen wird.
Zur Zeit jener ersten Anleihe sah man in der Schweiz in den
Prämienobligationen noch keine Gefahr, denn Landammann Dr.
S. Etlin äußerte sich in einem Vor trage, den er an der Ver
sammlung der schweizerischen gemeinnützigen Gesellschaft am
23. September 1862 in Sarnen hielt, folgendermaßen. „Diese
