Einwirkung  der  Geldquantität  und  anderer  Faktoren  auf  die  Kaufkraft  usw.  133

schmelzen  von  Münzen  in  Barrengold  zu  industriellen  Zwecken  wahrzunehmen
  sein.
Die  übrigen  Wirkungen  sind  die  nämlichen  wie  die  bereits  bei  einer
Zunahme  in  G  dargelegten.  Das  heißt,  es  tritt  keine  (endgültige)  merkliche
Wirkung  auf  U,  U'  oder  auf  die  Q  ein,  sondern  nur  auf  die  p  und  diese
steigen  dann  in  allen  Ländern  im  Verhältnis  zu  der  Höhe,  die  sie  sonst  aufgewiesen
  hätten.  In  fremden  Ländern  ist  die  normale  Wirkung  proportional ­
  der  Zunahme  des  in  Umlauf  befindlichen  Geldes,  die  sie  infolge  der
Verdrängung  von  Gold  in  den  Vereinigten  Staaten  erfahren  haben.  In  den
Vereinigten  Staaten  ist  die  Wirkung  nicht  proportional  einer  Zunahme
von  (?',  da  sich  G  ja  nach  der  entgegengesetzten  Richtung  bewegt  hat.  Sie
ist  vielmehr  proportional  einer  Zunahme  von  G  -j-  G',  wenn  U  und  V  gleich
sind  und  geringer,  als  diesem  Verhältnis  entsprechen  würde,  wenn  U  kleiner
ist  als  U’,  was  gegenwärtig  zutrifft.
Auf  jeden  Fall  ist  die  Wirkung  auf  die  Preise  äußerst  gering,  da  sie
sich  über  die  ganze  Handelswelt  ausbreitet.  Wenn  man  die  Welt  als  ein
Ganzes  nimmt,  so  besteht  die  endgültige  Wirkung,  wie  wir  gesehen  haben,
in  einer  leichten  Erhöhung  der  Weltpreise  und  in  einem  Einschmelzen  von
etwas  Münze.  Die  einzige  nennenswerte  Wirkung  einer  Erhöhung  des
Verhältnisses  von  G'  zu  G  in  einem  Lande  ist  letzten  Endes  eine  Verdrängung ­
  von  Geld  aus  diesem  Lande  in  andere  Länder.  Alle  diese
Wirkungen  sind  genau  dieselben  wie  die  einer  Erhöhung  der  Ausgabe  von
Banknoten,  solange  sie  in  Gold  oder  in  anderem  exportierbaren  Geld  eingelöst ­
  werden  können.  Eine  Ausgabe  über  diesen  Punkt  hinaus  hat  eine
Isolierung  des  ausgebenden  Landes  und  infolgedessen  ein  rasches  Steigen
der  Preise  dortselbst  zur  Folge,  statt  daß  sich  die  Wirkung  einer  Erhöhung
auf  andere  Länder  ausbreitet.  Dies  war  der  Fall  in  den  Vereinigten  Staaten
während  des  Bürgerkrieges.
Was  die  Übergangswirkungen  anbetrifft,  so  ist  es  klar,  daß  vor  der  Vertreibung ­
  des  Goldes  aus  den  Vereinigten  Staaten  ein  merkliches  Steigen
der  Preise  daselbst  wahrzunehmen  sein  muß,  das  sich  die  Handelsleute  sodann ­
  durch  Verkauf  in  den  Vereinigten  Staaten  zunutze  machen,  indem
sie  das  Geld  dem  Land  entziehen  und  damit  im  Auslande  einkaufen.  Während
der  Zeit  der  steigenden  Preise  werden  alle  anderen  einer  solchen  Periode
eigentümlichen  zeitweiligen  Wirkungen,  die  an  anderer  Stelle  ausführlich
beschrieben  worden  sind,  klar  zutage  treten.
Genau  die  entgegengesetzten  Wirkungen  folgen  natürlich  einer  Abnahme
von  G’  im  Verhältnis  zu  G.